529900N708O043JCCO232025-01-012025-12-31529900N708O043JCCO232024-01-012024-12-31529900N708O043JCCO232025-12-31529900N708O043JCCO232024-12-31529900N708O043JCCO232023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember529900N708O043JCCO232023-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember529900N708O043JCCO232023-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember529900N708O043JCCO232023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember529900N708O043JCCO232023-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMemberiso4217:SEKiso4217:SEKxbrli:shares529900N708O043JCCO232024-01-012024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember529900N708O043JCCO232024-01-012024-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember529900N708O043JCCO232024-01-012024-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember529900N708O043JCCO232024-01-012024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember529900N708O043JCCO232024-01-012024-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember529900N708O043JCCO232024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember529900N708O043JCCO232024-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember529900N708O043JCCO232024-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember529900N708O043JCCO232024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember529900N708O043JCCO232024-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember529900N708O043JCCO232025-01-012025-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember529900N708O043JCCO232025-01-012025-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember529900N708O043JCCO232025-01-012025-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember529900N708O043JCCO232025-01-012025-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember529900N708O043JCCO232025-01-012025-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember529900N708O043JCCO232025-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember529900N708O043JCCO232025-12-31ifrs-full:AdditionalPaidinCapitalMember529900N708O043JCCO232025-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember529900N708O043JCCO232025-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember529900N708O043JCCO232025-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember529900N708O043JCCO232023-12-31
ÅRSREDOVISNING
2025
https://imagesystemsgroup.se
Om Image Systems
Image Systems är ett svenskt högteknologiskt företag som utvecklar och säljer
mjukvara och system inom beröringsfri mätteknik och avancerad bildbehandling.
Vi är en världsledande leverantör inom nischerna beröringsfri mätteknik och avancerad
bildbehandling.
Idag verkar våra två affärsområden – RemaSawco och Motion Analysis – inom ett
antal olika marknadssegment där beröringsfria mättekniker är ett krav. De mest fram-
trädande marknadssegmenten är skogs-, försvars- och fordonsindustrin.
Våra världsledande produkter används för att optimera produktionsflöden och
för att utveckla och testa nya produkter. Image Systems har 80-talet anställda
med verksamhet i Sverige, Finland och Norge samt försäljningskontor i Kina, Japan,
Frankrike och USA.
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025
2
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025
3
INNEHÅLL
Finansiell kalender och kontakt ................................................................................................................................................5
2025 i korthet ...................................................................................................................................................................................... 6
Vd har ordet ......................................................................................................................................................................................... 7
Verksamhetsbeskrivning ..............................................................................................................................................................8
Affärsområde RemaSawco ..........................................................................................................................................................10
Affärsområde Motion Analysis ...................................................................................................................................................14
Våra medarbetare ............................................................................................................................................................................. 18
Hållbarhetsarbete .............................................................................................................................................................................20
Aktien och ägarstruktur ................................................................................................................................................................22
Bolagsstyrningsrapport ...............................................................................................................................................................24
Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten ............................................................................................................28
Styrelse ...................................................................................................................................................................................................30
Ledning ..................................................................................................................................................................................................31
Femårsöversikt koncernen ..........................................................................................................................................................32
Förvaltningsberättelse ...................................................................................................................................................................34
Ekonomisk redovisning koncern ..............................................................................................................................................37
Ekonomisk redovisning moderbolag .....................................................................................................................................41
Noter .......................................................................................................................................................................................................45
Styrelsens intygande ......................................................................................................................................................................72
Revisionsberättelse ..........................................................................................................................................................................73
Definitioner resultatmått .............................................................................................................................................................78
Relevanta avstämningar av icke IFRS-baserade nyckeltal, koncernen .................................................................79
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 20254
FINANSIELL INFORMATION
Ekonomisk information och annan relevant bolagsinformation publiceras på
https://imagesystemsgroup.se
E-post: IR@imagesystems.se
FINANSIELL KALENDER
Delårsrapport 1 januari - 31 mars 2026 ......................24 april 2026
Årsstämma 2026 ........................................................7 maj 2026
Delårsrapport 1 april - 30 juni 2026 ........................... 17 juli 2026
Delårsrapport 1 juli - 30 september 2026 ...................24 oktober 2026
Bokslutskommuniké 2026 ..........................................5 februari 2027
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 5
FINANSIELLA NYCKELTAL 2025 2024
Orderingång, Mkr 125,1 228,5
Orderstock, Mkr 69,8 117,5
Kassaflöde från den löpande verksamheten, Mkr 22,3 39,2
Bruttomarginal, % 68 68
EBITDA marginal, % 5,1 13,4
Soliditet, % 58 55
Medelantalet anställda, st. 77 72
Affärsområdet Motion Analysis noterade längre
beslutsprocesser och därmed en fortsatt försiktig
marknad som ett resultat av det geopolitiska lä-
get. Orderingången minskade till 45,9 Mkr (62,6),
en minskning med 27 procent. Orderstocken av
prenumerations- och supporttjänster utvecklades
fortsatt positivt och växte till 40,7 Mkr (31,8).
2025 I KORTHET
KONCERNENS UTVECKLING PÅ 5 ÅR
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
14%
16%
18%
0
50
100
150
200
250
2021
2022
2023
2024
TOTALA INTÄKTER
EBITDA
EBITDA %
Sågverksmarknaden har haft ett fortsatt utmanande
marknadsläge med råvarubrist, höga timmerpriser
och en byggbransch som ännu inte kommit igång
med låg efterfrågan som följd. Detta har resulterat
i låg investeringsvilja hos sågverken. Orderingång-
en sjunker för RemaSawco till 79,2 Mkr (165,9), en
minskning med 52 procent.
Rörelseresultatet före avskrivningar EBITDA uppgick till 9,1 Mkr (26,8), vilket motsvarar en EBITDA-
marginal om 5,1 procent (13,4).
Koncernens intäkter minskade i jämförelse med föregående år till 179,1 Mkr (199,8), en minskning
med 10 procent. Orderingången uppgick till 125,1 Mkr (228,5), en minskning med 45 procent.
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 20256
Trots ett tydligt svagare marknadsläge har vi bi-
behållit bruttomarginalen, levererat ett positivt
kassaflöde från den löpande verksamheten och
fortsatt att investera selektivt i produktutveckling
och kommersialisering.
Jan Molin, tf vd och koncernchef
ETT ÅR AV PRÖVNINGETT ÅR AV PRÖVNING
– OCH FORTSATT RIKTNING FRAMÅT– OCH FORTSATT RIKTNING FRAMÅT
2025 blev ett år där vår operativa förmåga och vår långsiktiga strategi prö-
vades i en marknad med låg investeringsvilja och längre affärsprocesser.
Trots ett tydligt svagare marknadsläge har vi bibehållit bruttomarginalen,
levererat ett positivt kassaflöde från den löpande verksamheten och fort-
satt att investera selektivt i produktutveckling och kommersialisering.
För helåret uppgick koncernens orderingång till 125,1 (228,5) Mkr och
nettoomsättningen till 168,5 (184,9) Mkr. EBITDA uppgick till 9,1 (26,8)
Mkr. Vårt kassaflöde från den löpande verksamheten var fortsatt positivt
och soliditeten uppgick till 58 procent, vilket ger oss handlingsutrymme
även i en mer avvaktande konjunktur.
RemaSawco - leveransprecision, service och förberedelse för vändning
Trävarumarknaden var utmanande under året och våra kunder drabbades
av pressade marginaler och osäkerhet kopplat till råvarutillgång, ränteläge
och geopolitik. Det osäkra marknadsläget har dämpat investeringsviljan
hos sågverken och lett till längre beslutsprocesser. Samtidigt har sågverks-
branschens exportmarknader som helhet varit relativt starkare, vilket har
bidragit till att hålla uppe aktivitetsnivån hos våra kunder, även om detta
inte omsatts i investeringar under 2025. I denna miljö har vi prioriterat
leveransprecision och kundnöjdhet samt drivit uppgraderings- och effek-
tiviseringsprojekt hos våra kunder. Vi fortsätter att stärka vårt erbjudan-
de genom produktutveckling och ett tydligare servicefokus, bland annat
via vidareutvecklade SLA-avtal och uppgraderingspaket. Med förbättrade
signaler i orderdialogen bedömer vi att marknaden successivt kan börja
uppvisa en vändning under andra halvåret 2026.
Motion Analysis - prenumerationer och ny plattform bygger stabilitet
Inom Motion Analysis fortsatte marknaden att präglas av återhållsamhet
och längre beslutsprocesser. Vår övergång till en prenumerationsbaserad
affärsmodell är strategiskt viktig. Den innebär en kortsiktigt negativ resul-
tateffekt, men skapar på sikt jämnare intäktsflöden, högre förutsägbar-
het och förbättrad skalbarhet. En tydlig indikator är att orderstocken för
prenumerations- och supporttjänster fortsatte att utvecklas positivt och
uppgick till 40,7 (31,8) Mkr vid årets utgång. För att accelerera tillväxten
ökar vi närvaron på prioriterade marknader, med större inslag av direkt-
försäljning och tätare kunddialog. Vi påverkas samtidigt av valutaeffekter,
där framför allt USD-kursens rörelser påverkar oss negativt. Parallellt har
vi fortsatt kommersialiseringen av vår nya mjukvaruplattform, som är en
central del i vår tillväxtagenda.
Teknikskifte - AI som praktisk konkurrensfördel
Under året fortsatte vår satsning på generativ AI enligt plan. Vi arbetar
målmedvetet med att införa AI-modeller både i våra interna arbetssätt
och i våra produkter, med målet att öka kundnytta, effektivitet och förut-
sägbarhet i leveranser. I praktiken handlar det om att förenkla och stan-
dardisera arbetssätt, minska manuella moment och skapa mer robusta
processer genom hela värdekedjan – från utveckling och leverans till sup-
port och eftermarknad.
Vi ser detta som ett konkret steg i att omsätta vår specialistkompetens
inom mätteknik och avancerad bildanalys till tydliga, mätbara förbättringar
för våra kunder. Genom att kombinera vår domänkunskap med modern
AI stärker vi vår konkurrenskraft och skapar bättre förutsättningar för lös-
ningar som kan skalas och utvecklas över tid, i takt med att andelen åter-
kommande intäkter ökar. Samtidigt sker arbetet med ett tydligt fokus på
kvalitet och ansvarsfull användning.
Fokus framåt
När jag under slutet av 2025 klev in som tillförordnad vd och koncernchef
gjorde jag det med stor respekt för bolagets specialistkompetenser och
med en tydlig ambition: att stärka vår position i utvalda nischer genom
kundnära innovation, hög leveransförmåga och en större andel återkom-
mande intäkter. Vi står på en solid grund. Vårt fokus framåt är att fortsätta
bygga stabilitet i intäktsmixen, prioritera de investeringar som stärker vår
konkurrenskraft och vara konsekventa i genomförandet – även när mark-
naden är avvaktande.
Jag vill även passa på att hälsa Erik Swerup välkommen som ny vd för affärs-
området RemaSawco. Efter några års omställning av företaget så är det nu
dags för nästa fas och Erik har precis rätt profil, bakgrund och erfarenhet
för att lyckas med detta.
Avslutningsvis vill jag tacka våra kunder för förtroendet, våra medarbetare
för ett starkt engagemang och våra ägare för ett långsiktigt stöd. Tillsammans
fortsätter vi att bygga bolaget steg för steg.
Linköping, april 2026
Jan Molin
”
”
VD HAR ORDET
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 7
Sverige, HQ
Norge
Finland
Frankrike
Kina
Japan
USA
Image Systems är en global koncern. Vi har idag kunder på alla kontinenter och vi har egen verksamhet i
sju länder. Solen går aldrig ned över Image Systems.
EN KONCERN MED GLOBAL NÄRVARO
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 20258
MÄTTEKNIK PÅ HÖG NIVÅ
Image Systems är en koncern som erbjuder produkter och lösningar inom beröringsfri mätteknik.
Koncernen består idag av två affärsområden – RemaSawco och Motion Analysis. Koncernens övergripande
fokus är att främja och skapa förutsättningar för lönsam tillväxt för sina innehav.
VERKSAMHETSBESKRIVNING
STRATEGI
Koncernens avsikt är att dess innehav maximerar sin individuella fram-
gång på de marknader de verkar inom. Det som utmärker bolag inom
koncernen ska vara följande:
• Vi jobbar inom mätteknik – och då främst inom berörings fri mät-
teknik, vilket innebär att våra mätsystem inte påverkar det ob jekt
de analyserar.
• Vi arbetar inom en väl definierad nisch.
• Vi är marknadsledande, antingen globalt eller på en geo grafisk
marknad.
Vi bedömer att dessa tre komponenter ger förutsättningar till långsiktig
lön samhet och tillväxt.
Det är vår övertygelse att mätteknik kommer att växa i framtiden. Digi-
talisering, automatisering och hållbarhet är un derliggande drivkrafter
som påverkar tillväxten inom de mark nader där Image Systems verkar.
För att lyckas med detta behöver man skapa mer noggranna data som
kan analyseras, presenteras och användas som beslutsstöd. Våra pro-
dukter gör just detta - tar hand om och analyserar data så att våra
kunder kan optimera sina verksamheter.
VERKSAMHET
Image Systems verkar inom vitt skilda marknadsnischer där den ge-
mensamma nämnaren är världsledande mätteknologiska lösningar.
RemaSawco är främst verksamma på sågverksmarknaden i Norden
och Baltikum. Motion Analysis har en hög marknadsandel globalt och
är verksamma inom framförallt höghastighetsanalys över hela världen.
Varje affärsområde har separata och väl definierade mål för att skapa
en robusthet i varje affärsområde och dess marknadserbjudande. Detta
visar sig i praktiken genom de satsningar som görs mot återkommande
intäkter, utökat fokus på serviceerbjudandet och skalbarhet av verk-
samheterna. Som ett komplement till dessa satsningar investerar båda
affärsområdena kraftigt i sin produktportfölj.
ORGANISATION
Koncernen Image Systems verkar för maximal framgång för sina respek-
tive dotterbolag. Koncernen har en gemensam funktion för Ekonomi
och administration, i övrigt verkar affärsområdena enskilt på sina res-
pektive marknadsnischer.
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 9
RemaSawcos vision är att göra det möjligt för de mest progressiva sågverken att optimera sin produktion och
därmed på ett hållbart sätt förvalta våra skogar. RemaSawco bidrar till detta genom att erbjuda hög-
teknologiska och framtidssäkra mätsystem med smart dataanalys för en mer effektiv produktion och ökat
värdeutbyte.
RemaSawco erbjuder nyckelfärdiga lösningar som optimerar produk-
tionsflödet i ett sågverk. Med hjälp av beröringsfri mätteknik, såsom
3D-skanning och röntgensystem, har vi utvecklat en portfölj av olika
mätsystem som hjälper till att optimera processen hela vägen, från tim-
mersortering till brädhantering. Våra leveranser innefattar även egen-
utvecklade mjukvaror, baserade på avancerade algoritmer och smart
dataanalys, som hjälper våra kunder att öka råvaruutbytet. Kombinerat
med en hög servicenivå ökar vi därmed tillgängligheten i våra kunders
produktion. Vi har en filosofi att alltid förenkla det svåra, på alla plan.
Vi gör det enkelt för våra kunder genom att ta ansvar för komplexa
uppgraderingar och integrationer så att de i stället kan fokusera på sin
kärnverksamhet.
Våra system genererar enorma mängder data som även kan användas
för att ge beslutsstöd i realtid. Därför utvecklar RemaSawco även digitala
plattformar för att möjliggöra detta.
RemaSawco fokuserar främst på skandinaviska och europeiska kunder
som driver moderna sågverk för barrskog och har en stark innovations-
förmåga med fokus på produktivitet och effektivitet. Vår mest populära
produkt, brädskannern BoardScanner-Q, räknas som världsledande av
marknaden. Bland RemaSawcos kunder finns de flesta större koncerner i
Norden såsom exempelvis Stora Enso, Holmen, Södra, SCA, UPM, Norra
Timber, Vida skog och Moelven.
RemaSawcos huvudkontor ligger i Linköping och bolaget har ett flertal
lokala kontor i Skandinavien. De två forsknings- och utvecklingsteamen
finns i Skellefteå (röntgenteknik) och i Linköping (skannerteknik).
Utvecklingsteamen är medvetet etablerade nära universitet för att säk-
ra kompetens och säkerställa att RemaSawco ligger i framkant av den
tekniska utvecklingen.
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202510
80%
20%
Sverige
Övriga världen
Vi har prioriterat leveransprecision och ett stärkt service-
erbjudande i ett avvaktande investeringsklimat – samti-
digt som vi är väl positionerade när marknaden gradvis
förbättras.
Erik Swerup, vd och affärsområdeschef RemaSawco
LEVERANSFÖRMÅGA, AI OCH PRODUKTUTVECKLING
Under 2025 har affärsområdet fortsatt att utveckla och uppdate-
ra produktportföljen med fokus på ökad prestanda, leveransförmåga
och långsiktig konkurrenskraft. Arbetet har omfattat vidareutveckling
av vår nya mätstation, inklusive vår röntgenskanner RS-LogScannerX
samt uppdateringar inom produktområdet brädhantering, där både
vår brädscanner RS-BoardScannerQ och mjukvaran RS-Boardhandling
har förbättrats. Våra satsningar syftar till att öka skalbarheten i våra
lösningar och stärka nyckelfunktioner för digitalisering och optimering
genom hela sågverksprocessen. Vi har även fortsatt att implementera
AI-modeller, både i interna arbetssätt och i våra produkter, med målet
att öka kundnytta, effektivitet och förutsägbarhet i leveranser.
Parallellt har vi fortsatt att stärka serviceerbjudandet genom en tydli-
gare struktur för support, uppgraderingar och kundnära projekt. Sam-
mantaget är detta ett långsiktigt arbete som ska skapa stabila och skal-
bara intäkter samt öka kundnyttan över tid.
UTMANANDE MARKNAD
Trävarumarknaden var fortsatt utmanande under 2025. Marknaden
för våra kunder, sågverken, präglades av låg inhemsk efterfrågan, råva-
rubrist, pressade marginaler och höga råvarupriser, även om prisbilden
i Sverige visade tecken på att falla något mot slutet av året.
Sammantaget har detta bidragit till osäkerhet i sågverksbranschen och
en avvaktande investeringsvilja med längre beslutsprocesser som följd.
Samtidigt har sågverksbranschens exportmarknader som helhet varit
stabila och ökade under 2025 jämfört med 2024. Sverige är fortsatt en
av världens största exportörer av sågade trävaror och står för cirka 13
procent av den globala exporthandeln. Tillsammans med signaler om
en eventuell återhämtning under andra halvåret 2026 ger detta stöd
för en försiktigt mer positiv marknadsbild framåt.
UTVECKLING OCH FOKUS 2025
För helåret 2025 uppgick orderingången till 79,2 (165,9) Mkr och net-
toomsättningen till 133,7 (146,8) Mkr. EBITDA uppgick till 19,8 (28,0)
Mkr. Den lägre aktivitetsnivån påverkade resultatet, men leveranspre-
cisionen var hög och kundnöjdheten fortsatt god. Affärsområdet är väl
positionerat inför en marknadsåterhämtning, och genomförda effekti-
viseringsprojekt har byggt motståndskraft för perioder med dämpad
efterfrågan.
SERVICE & SUPPORT
Under året fortsatte vi att stärka vårt service- och supporterbjudande
för att möta kundernas ökade krav på tillgänglighet och förutsägbarhet.
Detta har skett genom vidareutvecklade SLA-avtal, uppgraderingspaket
och kundspecifika projekt, som stärker kundernas teknikutveckling och
skapar tydligt mervärde över tid.
Genom att kombinera ett förstärkt serviceerbjudande med löpande
produktutveckling och effektiviseringsinitiativ bygger vi stabilitet i ett
mer avvaktande investeringsklimat – samtidigt som vi skapar goda för-
utsättningar att växa när marknaden förbättras
REMASAWCO
FÖRSÄLJNINGSINTÄKTER 2025
REMASAWCO
TOTALA INTÄKTER OCH RESULTAT*
2021-2025
”
”
0%
5%
10%
15%
20%
0
50
100
150
200
2021
2022
2023
2024
2025
TOTALA INTÄKTER
EBITDA
EBITDA %
137,8 MKR
*Inkluderar nettoomsättning och aktiverade utvecklingskostnader
Mkr
AFFÄRSOMRÅDE REMASAWCO
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 11
VAR BÖRJAR MAN?
– Vi utgår från en enkel verklighet. Teknikskiftet går mycket snabbt och
påverkar allt från hur vi bygger mjukvara till hur vi kan lösa komplexa
problem i sågverksprocessen, säger Almir Avdovic.
– AI är inte längre något som ligger längre fram i tiden. Det är här och
nu, och det öppnar möjligheter till effektivisering, kvalitetshöjning och
en snabbare förbättringstakt. I förlängningen ska det skapa tydlig kund-
nytta.
VARFÖR SATSAR REMASAWCO PÅ AI?
– För oss handlar AI främst om två områden, säger Almir.
1. Bättre lösningar i sågverksprocessen
– Vi ser stor potential att ta optimering och detektion till nästa nivå. Där
vi redan använder AI i produkter i dag kan vi bli ännu mer träffsäkra, till
exempel vid detektering, klassificering och processbeslut.
2. Snabbare och smartare produktutveckling
– AI kan hjälpa oss att korta ledtider och öka utvecklingstakten utan att
tumma på kvalitet, fortsätter Almir.
– Det innebär tätare releaser, fler iterationer och möjlighet att lösa mer
komplexa problem. För kunderna betyder det i praktiken snabbare för-
bättringar och mer funktionalitet i drift.
VAD BETYDER TEKNIKSKIFTET FÖR KUNDERNA?
– Ambitionen är väldigt konkret, säger Erik Johansson.
– Det handlar om tätare uppdateringar, bättre produkter och snabbare
lösningar på kundernas utmaningar.
– Det ska märkas i vardagen. Inte genom att vi pratar om AI, utan ge-
nom förbättrad prestanda, mer robust detektion, bättre optimeringsre-
sultat och kortare väg från idé till implementerad funktion.
HUR ARBETAR NI I PRAKTIKEN?
– Vi integrerar AI som en naturlig del av vårt arbetssätt, säger Freja
Fagerblom.
– Det innebär att vi använder AI-stöd i utvecklingsprocessen, i kodning,
design och i interna metoder, för att accelerera arbetet. Samtidigt är
kvalitet avgörande och det perspektivet måste finnas med hela tiden,
det tummar vi inte på.
– Vi har också tagit ytterligare ett steg genom att tillsätta en särskild
projektgrupp med syftet att öka takten, säger Almir Avdovic.
– Gruppen fungerar som en fokuserad satsning där vi snabbare kan ut-
värdera och integrera verktyg, samtidigt som vi säkerställer att vi håller
jämna steg med utvecklingen inom AI.
– Det är viktigt för oss att inte bara följa trender, utan att göra tekniken
nyttig och stabil i verklig produktion, fortsätter Almir.
Exempel på initiativ under året
– Vi har flera AI-initiativ igång, säger Freja. De kan förenklat delas in i
två spår:
• projekt kopplade till produktområden i sågverksprocessen
• initiativ kopplade till arbetssätt och plattform
– En viktig fördel med moderna AI-verktyg är att de kan hjälpa oss skapa
mer standardiserade strukturer, säger Erik Johansson.
– Vi använder bland annat arbetssätt där uppgifter bryts ned i tydli-
ga aktivitetsblock. Det ger en mer repeterbar struktur och underlättar
samarbetet i utvecklingsteamet.
VART ÄR NI PÅ VÄG?
– Slutmålet är det mest kundnyttiga och samtidigt det mest spännande,
säger Almir Avdovic.
– Att kunna optimera hela produktionsflödet i sågverk, inte bara en-
skilda stationer eller parametrar. Vi vill skapa bättre beslut genom hela
kedjan, från råvara till utbyte, kvalitet och flöde. Det är en tydlig rikt-
ning, men det sker stegvis och kommer att ta lite tid att nå hela vägen.
AI ÄR INTE ALLTID SVARET
– Vi är samtidigt tydliga med en princip. AI är inte nyckeln till allt, säger
Almir Avdovic.
AI I PRAKTIKEN
TRE RÖSTER FRÅN UTVECKLINGSORGANISATIONEN
RemaSawco arbetar aktivt med att integrera artificiell intelligens (AI) i produkter, arbetssätt och utvecklings-
processer. AI är sedan tidigare en naturlig del i våra produkter och nu fortsätter vi arbetet och tar det till en ny
nivå. För att ge en tydligare bild av hur satsningen bedrivs i praktiken har vi samtalat med tre nyckelpersoner:
Almir Avdovic, CTO med ansvar för helheten, samt Erik Johansson, utvecklare, och Freja Fagerblom, Machine
Learning Engineer, som båda är centrala i AI-teamet.
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202512
– I vissa fall är traditionell regelstyrning det bästa valet. Det kan vara
enklare, mer robust och mer förutsägbart. Vårt fokus är inte AI över-
allt, utan rätt teknik för rätt problem, med stabil drift och resultat som
högsta prioritet.
– Det är också viktigt att vi behåller kontrollen med vår domänkunskap
och expertis. AI tar inte besluten, det gör vi, säger Almir bestämt.
FLER OMRÅDEN DÄR AI SKAPAR VÄRDE
– Ett annat område där AI redan underlättar är dokumentation, säger
Freja Fagerblom.
– Här finns mycket tid att spara, samtidigt som dokumentationen kan
bli mer enhetlig. Det underlättar vid onboarding och gör det lättare
för nya medarbetare att snabbt sätta sig in i produkter och arbetssätt.
SAMMANFATTNING
– Sammanfattningsvis arbetar vi långsiktigt med AI på ett sätt som ska
vara pålitligt, hållbart och värdeskapande för kunden, avslutar Almir
Avdovic.
– Målet är snabbare och tätare förbättringar, smartare produkter och
kortare ledtider från behov till lösning, samtidigt som vi säkerställer att
våra system kan förvaltas över tid med effektiv support och fortsatt vi-
dareutveckling.
Vårt fokus är inte AI överallt, utan rätt teknik för
rätt problem, med stabil drift och tydlig kundnytta.
”
AFFÄRSOMRÅDE REMASAWCO
RemaSawcos AI-satsning i korthet
Syfte:
▪ öka kundnyttan i sågverksprocessen och stärka
utvecklingstakten
Två huvudspår:
▪ förbättrad detektion, klassificering och optimering i produkter
▪ effektivare utvecklingsprocesser med bibehållen kvalitet
Arbetssätt:
▪ AI-stöd integrerat i kodning, design och interna metoder
Styrprincip:
▪ rätt teknik för rätt problem, med fokus på robusthet och
förutsägbarhet
Långsiktig riktning:
▪ stegvis förmåga att optimera större delar av produktionsflödet
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 13
MOTION ANALYSIS
- HÖG MÄTPRECISION
Motion Analysis är världsledande på att mäta rörelse i höghastighetsfilm. Den mjukvara som utvecklas och
säljs används idag i hundratals olika applikationer där våra kunder kräver världens bästa noggrannhet.
Vi är specialiserade på att mäta händelser som sker i hög hastighet.
Våra kunder använder specialkameror för att filma dessa händelser i
"slow-motion". Dessa specialkameror kan filma med mer än en miljon
bilder per sekund. Våra kunder använder vår mjukvara för att studera
hur olika saker rör sig i dessa filmer. Till exempel kan vår mjukvara au-
tomatiskt räkna ut hur snabbt eller hur fort ett objekt rör sig i en film.
Detta används inom olika områden, som tester av militärutrustning,
bilkrocktester och forskning på universitet.
ERBJUDANDET
Motion Analysis tillhandahåller sina kunder specialiserad mjukvara
för analys av höghastighetsfilm. Mjukvaran säljs under varumärkena
TEMA och TrackEye. Historiskt sett har mjukvaran sålts som livslånga
licenser, med möjlighet för kunder att årligen uppgradera till den se-
naste versionen genom serviceavtal. Företaget genomgår nu en af-
färsmässig omställning för att övergå till en prenumerationsbaserad
försäljningsmodell.
Förutom mjukvarulicenser erbjuder företaget även heltäckande mät-
system för specifika ändamål. Dessa paket inkluderar inte bara mjuk-
vara utan även sensorer som industriella kameror och höghastighets-
kameror, samt datorer.
FÖRSÄLJNINGSKANALER
Motion Analysis säljer direkt till slutkunder på marknader där de har
egna sälj- och servicekontor. På övriga geografiska marknader sam-
arbetar företaget med distributörer. Med övergången till prenume-
rationserbjudanden förväntas en ökad andel av försäljningen ske via
webbplattformar. Företaget har för närvarande egna försäljningskon-
tor i Sverige, Frankrike, Japan, Kina och USA.
AFFÄRSOMRÅDE MOTION ANALYSIS
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202514
TEKNOLOGI
Motion Analysis positionerar sig som en ledande aktör inom rörelse-
analys inom höghastighetssegmentet genom att fokusera på sin kärn-
kompetens inom mjukvaruutveckling och implementering av avance-
rade matematiska algoritmer i bildströmmar. Företagets framgångar
grundar sig i dess unika förmåga att konvertera pixeldata i bilder till
automatiserade resultat med hög noggrannhet. Detta möjliggör inte
bara avancerad analys av höghastighetsfilm utan även möjligheten att
analysera detaljer och skapa insikter som är avgörande för våra kunder.
KOMMENTAR ÅRET SOM GÅTT
Under 2025 har marknaden präglats av fortsatt återhållsamhet och
längre beslutsprocesser hos kunderna, vilket bidrog till en lägre or-
deringång jämfört med ett starkt 2024. Vår övergång till en prenume-
rationsbaserad affärsmodell är strategiskt viktig och syns i en momen-
tan negativ resultateffekt. På sikt innebär det ett jämnare intäktsflöde,
högre förutsägbarhet och förbättrad skalbarhet. Samtidigt har vår
orderstock avseende prenumerations- och supporttjänster utvecklats
positivt under året och stärkt den långsiktiga stabiliteten i affären.
Mjukvaruförsäljningen består nästan uteslutande av prenumerationer,
vilket stärker vår återkommande affär och finansiella stabilitet. Den
nya mjukvarulösningen som började kommersialiseras under året ut-
gör en strategiskt viktig del av vår tillväxtagenda
Parallellt med våra försäljningsansträngningar har bolaget fortsatt ut-
vecklingen av en ny mjukvaruplattform. Denna plattform skall ersätta
de befintliga produkterna TEMA och TrackEye och samtidigt ge utökade
möjligheter till utveckling av nya funktioner. En betaversion av den nya
plattformen gjordes tillgänglig för ett urval av kunder i slutet av året.
Projektet löper på enligt plan.
För helåret 2025 uppgick orderingången till 45,9 (62,6) Mkr och netto-
omsättningen till 34,8 (38,1) Mkr. EBITDA uppgick till -4,0 (5,1) Mkr.
Orderstocken för prenumerations- och supporttjänster uppgick till
40,7 (31,8).
FORSKNING OCH UTVECKLING
Motion Analysis har investerat betydande belopp i forskning och utveck-
ling för att skapa en ny och förbättrad produktplattform. Denna platt-
form strävar inte bara efter att modernisera användarupplevelsen utan
också att möjliggöra integrationen av TEMA och TrackEye med andra
mättekniska produkter och tredjepartsmjukvaror. Det övergripande
målet är att skapa en mer sammanhängande och mångsidig produkt-
upplevelse för användarna, samtidigt som man håller ett starkt fokus
på att underlätta online-funktionaliteten för mjukvaran i framtiden.
Denna strategiska inriktning speglar företagets engagemang för kon-
tinuerlig innovation och att förse kunderna med verktyg som inte bara
är avancerade utan också flexibla nog att möta framtidens krav och
utmaningar inom analys av höghastighetsfilm.
MOTION ANALYSIS
TOTALA INTÄKTER OCH RESULTAT*
2021-2025
MOTION ANALYSIS
FÖRSÄLJNINGSINTÄKTER 2025
*Inkluderar nettoomsättning och aktiverade utvecklingskostnader
42%
46%
12%
Europa
Amerikanska
kontineneten
Asien
-10,0%
0,0%
10,0%
20,0%
30,0%
40,0%
-10
0
10
20
30
40
50
2021
2022
2023
2024
2025
TOTALA INTÄKTER
EBITDA
EBITDA %
41,3 MKR
Mkr
AFFÄRSOMRÅDE MOTION ANALYSIS
Vår övergång till en prenumerationsbaserad affärsmodell är
strategiskt viktig och syns i en momentan negativ resultateffekt.
På sikt innebär det ett jämnare intäktsflöde, högre förutsägbarhet
och förbättrad skalbarhet.
Andreas Ovemyr, vd och affärsområdeschef Motion Analysis
”
”
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 15
BAKGRUND TILL FORSKNINGEN
Forskargruppen undersökte hur små vätskefyllda droppar, in-
bäddade i fibrinbaserade hydrogeler, reagerar på ultraljud. Ge-
nom att exponera dropparna för riktade ultraljudpulsar skapas
snabba fasomvandlingar där droppar övergår till gasbubblor.
Förståelsen av dessa dynamiska förlopp är avgörande för att
kunna utveckla och säkra effektiva medicinska tillämpningar.
Projektet omfattade:
• Ultra-höghastighetsfilmning med 10 miljoner bilder per
sekund
• Kompletterande bilddata från konfokalmikroskopi
• Testning av olika fibrinkoncentrationer, ultraljudsfrekvens-
er och perfluorkolvätekärnor
CASE: MEDTECH
AKUSTISK DROPLET-VAPORISERING (ADV)
University of Michigan
Under året har TEMA fortsatt att stärka sin position som ett ledande verktyg för avancerad rörelseanalys
inom högteknologisk forskning. Ett tydligt exempel är ett forskningsprojekt vid University of Michigan Medi-
cal School, där TEMA användes för att analysera akustisk droplet-vaporisering (ADV) – ett fenomen med stor
potential inom bland annat läkemedelsleverans, vävnadsteknik och medicinsk diagnostik.
TEMAS ROLL I PROJEKTET
I kombination med en Shimadzu HPV-X2 höghastighetskamera
och Cavitar laserillumination användes Tema Pro för att göra
detaljerade bildanalyser av bubbelradier i varje enskild bildruta.
Programvaran möjliggjorde exakt synkronisering mellan ultral-
judspulser och bubbeldynamiken.
Med TEMA kunde forskarna extrahera och kvantifiera centrala
parametrar såsom:
Expansionsförhållande och expansionshastighet
• Kollapsradie och kollapstid
• Sekundärt återstudsfenomen
• Jämviktsspänning och stabiliserad bubbelradie
Dessa data låg till grund för en vidareutveckling av den modifi-
erade Epstein–Plesset modellen, där forskarna för första gången
inkluderade materialspänning för att beskriva processerna i
mjukvävnadsliknande miljöer.
RESULTAT OCH BETYDELSE
Vid sidan av att ge nya vetenskapliga insikter demonstrerar projektet hur högupplöst bilddata, kombinerad med avancerad analys i TEMA, kan bidra till
att utveckla modeller som bättre speglar verkliga vävnadsförhållanden. Detta för forskningen närmare kliniska tillämpningar inom exempelvis riktad
läkemedelsadministration och förbättrad medicinsk avbildning.
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202516
AFFÄRSOMRÅDE MOTION ANALYSIS
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 17
Ett företag är inte mer än sina medarbetare. För att stärka Image Systems framtida konkurrenskraft måste vi fort-
satt ligga i teknikens framkant. Det är våra medarbetare som genom sin kompetens, drivkraft och engagemang
skapar förutsättningar för att vår koncern även i framtiden är växande och lönsam.
VÅRA MEDARBETARE
Image Systems har idag totalt cirka 77 medarbetare, varav knappt 50 i RemaSawco och drygt 25 i Motion Ana lysis. Båda våra affärsområden är starkt
ingenjörsdrivna och verkar på marknader som kräver både högt tekniskt kunnande och förståelse för de utmaningar våra kunder står inför.
Vi arbetar för att varje medarbetare skall kunna ha en karriär inom koncernen som både stärker individen och företagets konkurrenskraft. Detta gör vi
bland annat genom att enskilt och i grupp utveckla våra medarbetare kontinuerligt. En lika viktig del för att skapa konkurrenskraft, nu och i framtiden,
är att vi erbjuder en hållbar arbetsmiljö. Varje medarbetare skall ha tydliga förväntningar och om vilka mål som skall uppfyllas.
På Image Systems tror vi att en arbetsplats med mångfald bland våra anställda ökar kreativitet och främjar innovation, vilket leder till utveckling och
ett framgångsrikt företag. Detta tillsammans med en inkluderande kultur där alla känner sig välkomna, tror vi resulterar i ökat engagemang, bättre
välmående och ökad prestation hos våra medarbetare.
MEDARBETARE
ANDEL KVINNOR OCH MÄN
MEDARBETARE PER LAND
87%
13%
Män
Kvinnor
90%
10%
Sverige
Övriga världen
VÅRA MEDARBETARE
77
77
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202518
VÅRA MEDARBETARE
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 19
För Image Systems är hållbarhet en integrerad del av hur koncernen bedriver och utvecklar sin verksamhet.
Genom att kombinera tekniskt ledarskap med ett långsiktigt ansvarstagande skapar vi förutsättningar för
stabil tillväxt och förtroende hos kunder, aktieägare, medarbetare och övriga intressenter.
Våra lösningar inom högupplöst bildanalys och beröringsfri mätteknik bidrar till effektivare resursanvänd-
ning och ökad säkerhet i industriella tillämpningar. Genom att möjliggöra mer exakta mätningar, minskat
materialspill och förbättrad kvalitetssäkring bidrar Image Systems produkter och tjänster till en mer hållbar
industriell utveckling.
MEDARBETARE OCH KUNDRELATIONER
Image Systems framgång bygger på kompetenta och engagerade
medarbetare. Koncernen eftersträvar en företagskultur som främjar
innovation, samarbete och ansvarstagande. Vårt mål är att vara en
attraktiv arbetsgivare som erbjuder en trygg arbetsmiljö, utvecklings-
möjligheter och förutsättningar för långsiktigt engagemang.
Arbetsmiljö och trivsel följs upp kontinuerligt, och vi arbetar aktivt för
att säkerställa lika möjligheter och ett inkluderande arbetsklimat i hela
organisationen.
Koncernens affärserbjudande består av avancerade beröringsfria
mätsystem för krävande tillämpningar. Våra kunder verkar inom olika
branscher men förenas av behovet av hög precision, tillförlitlighet och
kostnadseffektivitet. Oavsett om det handlar om optimering av trärå-
vara eller säkerhetskritiska mätningar vid krocktester är vår ambition
att leverera långsiktiga och framtidssäkra lösningar.
Kundnöjdhet är en prioriterad fråga och hela organisationen – från ut-
veckling och försäljning till service och eftermarknad – bidrar till att
bygga starka och långvariga kundrelationer. Regelbundna kundnöjd-
hetsundersökningar genomförs som ett led i detta arbete.
EKONOMISKT OCH MILJÖMÄSSIGT ANSVAR
En sund finansiell utveckling är en förutsättning för Image Systems
långsiktiga hållbarhet. Koncernen arbetar mot tydligt definierade lön-
samhetsmål och har väl etablerade processer för ekonomisk uppfölj-
ning, planering och kontroll. Effektivt resursutnyttjande är integrerat i
styrningen av verksamheten.
Image Systems direkta miljöpåverkan är begränsad och avser främst
tjänsteresor, energianvändning i kontorslokaler samt inköp och an-
vändning av teknisk utrustning. För att minska påverkan används di-
gitala möteslösningar i stor utsträckning, och uttjänt utrustning åter-
vinns enligt gällande rutiner.
Koncernen utgår från FN:s globala mål vid utformningen av sitt miljö-
arbete och har identifierat mätbara indikatorer för att över tid kunna
följa och minska sin miljöpåverkan. En koncernövergripande uppfö-
randekod har införts för att ytterligare stärka arbetet med etik, håll-
barhet och regelefterlevnad.
MÅNGFALDSPOLICY
Image Systems arbetar för en inkluderande arbetsplats med lika möj-
ligheter och likabehandling, och där diskriminering inte ska förekom-
ma. Detta perspektiv integreras även i bolagsstyrningen genom en
mångfaldspolicy för styrelsen, vilken redovisas i bolagsstyrningsrap-
porten på sidan 25.
HÅLLBARHET SOM DRIVKRAFT FÖR
LÅNGSIKTIGT VÄRDESKAPANDE
HÅLLBARHET
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202520
BYGGA MOTSTÅNDSKRAFTIG INFRASTRUKTUR, VERKA FÖR EN INKLUDERANDE OCH
HÅLLBAR INDUSTRIALISERING SAMT FRÄMJA INNOVATION
Innovation är en central del av Image Systems strategi. Koncernen ska ligga i teknikens framkant och fungera som en drivande
aktör i digitaliseringen av sågverksindustrin samt inom avancerad analys av snabba skeenden, såsom krock- och flygtester.
RemaSawcos mät- och optimeringslösningar bidrar till effektivare användning av trä – ett förnybart och klimatsmart byggmate-
rial – genom minskat svinn och förbättrad kvalitet. Motion Analysis teknologier används globalt i utvecklingen av säkrare fordon
och infrastrukturer.
Genom beröringsfri mätteknik och avancerad dataanalys bidrar Image Systems till mer resurseffektiva, säkra och hållbara indu-
striella processer.
UPPNÅ JÄMSTÄLLDHET OCH STÄRKA KVINNORS OCH FLICKORS EGENMAKT
Image Systems verkar för lika möjligheter och rättvis behandling i hela organisationen. Jämställdhet är en integrerad del av
koncernens arbetsgivaransvar och beaktas vid rekrytering, kompetensutveckling och karriärplanering.
Diskriminering på grund av kön eller andra faktorer accepteras inte och bolaget strävar efter att säkerställa sakliga och rättvisa
processer vid lönesättning, befordran och andra anställningsvillkor. Ett långsiktigt mål är att uppnå en mer balanserad könsför-
delning inom koncernen.
VERKA FÖR VARAKTIG, INKLUDERANDE OCH HÅLLBAR EKONOMISK TILLVÄXT,
FULL OCH PRODUKTIV SYSSELSÄTTNING MED ANSTÄNDIGA ARBETSVILLKOR FÖR ALLA
Image Systems bidrar till ekonomisk tillväxt genom att utveckla och leverera tekniska lösningar som stärker kundernas produk-
tivitet och konkurrenskraft. Genom global samverkan med kunder i olika branscher bidrar koncernen till effektivare och mer
hållbara industriella processer.
Som arbetsgivare ska Image Systems erbjuda trygga anställningsförhållanden, god arbetsmiljö och möjligheter till kompetens-
utveckling. Våra tekniska lösningar bidrar även till ökad säkerhet i kundernas verksamheter, exempelvis genom förbättrade test-
och analysmetoder inom fordonsindustrin.
Tre utvalda hållbarhetsområden
AGENDA 2030 OCH IMAGE SYSTEMS FOKUS
FN:s globala mål för hållbar utveckling utgör en gemensam internationell ram för långsiktigt ansvarstagande.
Image Systems stödjer Agenda 2030 och har identifierat de mål där koncernens verksamhet har störst möjlig-
het att påverka.
Utöver ett grundläggande ansvar avseende etik, regelefterlevnad, mänskliga rättigheter och antikorruption
fokuserar vi särskilt på de områden där vår teknik, vår organisation och vår marknadsnärvaro kan bidra till
konkreta förbättringar. Samverkan med kunder, leverantörer och andra aktörer är en central del i detta arbete.
HÅLLBARHET
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025
21
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025
AKTIEKAPITAL & ÄGARSTRUKTUR
AKTIEN OCH ÄGARSTRUKTUR
Image Systems är noterat på Nasdaq Stockholm, Small Cap, sedan 1999 under tickern IS.
ÄGARSTRUKTUR
Ägarförhållanden i Image Systems enligt Euroclears register per den
30 december 2025 framgår av nedanstående tabell. De tio största
ägarnas innehav uppgick till 80 procent av aktierna. Det totala anta-
let aktieägare uppgår till 4 055.
TECKNINGSOPTIONER
Vid årsstämman 2023 beslöts om ett incitamentsprogram bestående av
2 020 000 teckningsoptioner med löptid till 31 augusti 2026 med en lö-
senkurs om 2,835 kronor. Vid fullt utnyttjande kommer bolagets aktieka-
pital öka med 52 520,00 kronor och eget kapital med 5,7 Mkr.
UTDELNINGSPOLICY
Enligt den utdelningspolicy som styrelsen har formulerat ska storleken
på framtida utdelningar ta hänsyn till såväl Image Systems långsiktiga
tillväxt och resultatutveckling som kapitalbehov med hänsyn tagen till
finansiella mål. Styrelsen har som långsiktig målsättning att föreslå års-
stämman att dela ut cirka 20 procent av Image Systems vinst efter skatt.
Bolaget har hittills inte lämnat någon utdelning till dess aktieägare.
HANDEL I IMAGE SYSTEMS AKTIE
Image Systems aktie är sedan 28 april 1999 föremål för handel på aktie-
marknaden. Aktien är noterad på NASDAQ Stockholm inom segmentet
Small Cap och sektorn Teknologi. Bolagets kortnamn (ticker) är IS. Sista
betalkurs den 30 december 2025 var 1,20 kr, motsvarande ett börsvär-
de om cirka 107 Mkr. Totalt omsattes cirka 38,3 miljoner aktier under
tolvmånadersperioden 1 januari–31 december 2025, motsvarande en
genomsnittlig omsättning per handelsdag på cirka 154 000 aktier. Läg-
sta betalkurs under tolvmånadersperioden var 1,04 kr den 16 december
2025 och högsta betalkurs var 3,18 kr den 7 mars 2025.
AKTIEKURSENS UTVECKLING
Grafen nedan visar aktiekursens utveckling fram till och med den 30 de-
cember 2025. Kurvan visar aktiekursen och staplarna omsatt antal aktier
per dag.
Såvitt styrelsen för Image Systems känner till föreligger inga aktieä-
garavtal eller andra överenskommelser och motsvarande avtal mel-
lan några av bolagets aktieägare som syftar till gemensamt inflytan-
de över bolaget eller som kan komma att leda till att kontrollen över
bolaget förändras.
Aktieägare Antal aktier
Andel av röster
och kapital, %
Tibia Konsult 28 538 181 31,99%
Thomas Wernhoff 15 000 000 16,81%
Hans Malm 7 551 340 8,46%
Avanza pension 7 508 591 8,42%
LMK Forward 5 443 610 6,10%
Anders Fransson 2 000 000 2,24%
Gunvald Berger 1 637 230 1,84%
Nordnet Pensionförsäkring AB 1 484 754 1,66%
Patrik Björklund 1 059 543 1,19%
Hans Olsson 780 000 0,87%
Övriga 18 204 569 20,41%
Totalt 89 207 818 100,0
AKTIEUTVECKLING OCH OMSÄTTNINGSVOLYM 2023-2025
0
500 000
1 000 000
1 500 000
2 000 000
2 500 000
3 000 000
3 500 000
4 000 000
4 500 000
0
0,5
1
1,5
2
2,5
3
Omsatt antal aktier Aktiekurs, Kr
2023
Jan
Apr
Jul Okt
Jan
Apr
Jul Okt
Jan
Apr
Jul Okt
2024 2025
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202522
AKTIEKAPITAL & ÄGARSTRUKTUR
AKTIEKAPITAL
Aktiekapitalet per 2025-12-31 i Image Systems uppgår till
8 920 781,80 kr, fördelat på 89 207 818 aktier med ett kvotvärde om
0,10 SEK per aktie. Enligt Image Systems bolagsordning skall aktieka-
pitalet uppgå till lägst 8 500 000 SEK och högst 34 000 000 kr. Antalet
aktier skall vara lägst 85,0 miljoner och högst 340,0 miljoner.
Samtliga emitterade aktier är till fullo betalda och ger lika rätt till andel
i bolagets tillgångar och resultat och berättigar till en röst. Vid en even-
tuell likvidation av bolaget har aktieägare rätt till andel av överskott
i förhållande till det antal aktier som aktieägaren innehar. Aktierna i
Image Systems har utgivits i enlighet med svensk lagstiftning och är
denominerade i svenska kronor (SEK). Aktierna är registrerade i elek-
tronisk form och kontoförs av Euroclear Sweden AB i enlighet med
avstämningsförbehåll i bolagsordningen. Aktiebrev utfärdas ej. Det
föreligger inga begränsningar i aktiens överlåtbarhet. Bolagets aktie är
inte heller föremål för erbjudande som lämnats till följd av budplikt,
inlösenrätt eller lösningsskyldighet.
AKTIEKAPITALETS UTVECKLING
Aktiekapitalet och antalet aktier har sedan 2009 förändrats enligt nedan:
År Transaktion
Förändring
aktier
Totalt
antal aktier
Kvotvärde
SEK
Förändring
aktiekapital SEK
Totalt
aktiekapital SEK
2009 Nyemission 220 553 208 261 308 263 0,10 22 053 320,80 26 130 826,00
2009 Konvertering av konvertibler 1 885 092 263 193 355 0,10 185 509,20 26 319 335,50
2009 Utnyttjande av teckningsoption 2 618 201 265 811 556 0,10 261 820,10 26 581 155,60
2010 Nyemission 354 415 408 620 226 964 0,10 35 441 540,80 62 022 694,40
2010 Riktad emission 27 495 640 647 722 604 0,10 2 749 564,00 64 772 260,40
2011 Utjämning 396 647 723 000 0,10 39,60 64 772 300,00
2011 Sammanläggning 1:100 -641 245 770 6 477 230 10,00 0,00 64 772 300,00
2011 Minskning aktiekapital 0 6 477 230 2,50 -48 579 225,00 16 193 075,00
2011 Nyemission 21 590 766 28 067 996 2,50 53 976 915,00 70 169 990,00
2011 Kvittningsemission 4 856 386 32 924 382 2,50 12 140 965,00 82 310 955,00
2011 Apportemission 6 519 566 39 443 948 2,50 16 298 915,00 98 609 870,00
2011 Minskning aktiekapital 0 39 443 948 0,25 88 748 883,00 9 860 987,00
2012 Nyemission 118 331 844 157 775 792 0,25 29 582 961,00 39 443 948,00
2012 Apportemission 18 679 245 176 455 037 0,25 4 669 811,25 44 113 759,25
2013 Minskning aktiekapital 0 176 455 037 0,10 -26 468 255,55 17 645 503,70
2013 Minskning aktiekapital 0 176 455 037 0,08 -3 529 100,74 14 116 402,96
2013 Nyemission 705 820 148 882 275 185 0,05 28 232 805,92 42 349 208,88
2013 Minskning aktiekapital 0 882 275 185 0,04 -7 058 201,48 35 291 007,40
2014 Nyemission 15 882 275 200 0,04 0,60 35 291 008,00
2014 Sammanläggning 1:100 -873 452 448 8 822 752 4,00 0,00 35 291 008,00
2015 Minskning av aktiekapital 0 8 822 752 0,10 -34 408 732,80 882 275,20
2015 Nyemission 29 409 170 38 231 922 0,10 2 940 917,00 3 823 192,20
2018 Nyemission 50 975 896 89 207 818 0,10 5 097 586,60 8 920 781,80
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 23
BOLAGSSTYRNING
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
AKTIEÄGARE
BOLAGSSTÄMMA
STYRELSE
KONCERNCHEF
AFFÄRSOMRÅDESCHEF/
VD DOTTERBOLAG
• Röstar på bolagsstämman
• Bolagsstämman fastställer principer för valberedning
• Styrelse och revisor väljs på förslag från valberedningen
• Övergripande ansvar för Image Systems verksamhet
• Hela styrelsen utgör revisions- och ersättningsutskott
• Verkställer affärsområdets strategi
• Ansvarar för driften av affärsområdet
• Verkställer koncernens strategi
• Hjälper affärsområdeschefer med löpande förvaltning
REVISORREVISOR
BOLAGSSTYRNING
Image Systems AB är ett publikt aktiebolag och regleras av svensk lag-
stiftning främst genom den svenska aktiebolagslagen och av NASDAQ
Stockholm AB Regelverket för emittenter. Därutöver tas hänsyn till det
svenska näringslivets självreglering där Kollegiet för svensk bolags-
styrning har utformat Svensk kod för bolagsstyrning (koden). Förutom
lagstiftning och självreglerande rekommendationer och regler är det
bolagsordningen som ligger till grund för styrningen av verksamheten.
Bolagsordningen anger var styrelsen har sitt säte, verksamhetsinrikt-
ning, regler kring bolagsstämman, uppgifter om aktieslag och aktieka-
pital m.m. Image Systems bolagsordning finns tillgänglig på bolagets
hemsida, www.imagesystemsgroup.se. Image Systems tillämpar ko-
den och redovisar inga avvikelser från koden 2025. Bolagsstyrnings-
rapporten är granskad av bolagets revisorer.
AKTIEÄGARE
Sedan 1999 är Image Systems noterad på Nasdaq Stockholm. Vid ut-
gången av 2025 uppgick antal aktieägare i Image Systems till 4 055. De
tio största ägarna svarade för cirka 80 procent av rösterna och kapita-
let. Tabell över de tio största ägarna av aktiekapitalet samt ytterligare
information aktiens utveckling under 2025 finns på sidorna 22 och 23
i årsredovisningen.
BOLAGSSTÄMMA
Bolagsstämman är det högsta beslutande organet i Image Systems och
sammankallas i Linköping eller Stockholm en gång om året före juni
månads utgång. Kallelse till årsstämma ska offentliggöras tidigast sex
veckor och senast fyra veckor före stämman och till extra stämma tidi-
gast sex veckor och senast tre veckor före stämman. Kallelse skall alltid
ske genom annonsering i Post och Inrikes Tidningar samt på bolagets
hemsida. Att kallelse skett ska annonseras i Dagens Industri. Samtliga
erforderliga handlingar inför stämman finns tillgängliga på hemsidan.
För att få ett ärende behandlat vid en årsstämma ska aktieägaren in-
komma med en skriftlig begäran till styrelsen i så god tid att ärendet
kan tas upp i kallelsen till stämman. Bolagets bolagsordning innehåll-
er inga begränsningar i fråga om hur många röster varje aktieägare
kan avge vid bolagsstämman. Samtliga aktieägare som är registrera-
de i Euroclear Swedens aktieägarregister och som till bolaget anmält
deltagande i tid har rätt att delta i stämman och rösta för sitt totala
innehav. Biträde åt aktieägare får följa med vid stämman om aktieä-
gare anmäler detta.
ÅRSSTÄMMA 2025
Årsstämma 2025 avseende verksamhetsåret 2024 ägde rum den 8 maj
2025. Vid årsstämman närvarade aktieägare som sammantaget repre-
senterade 60,1 % av röster och kapital. Protokoll fanns tillgängligt på
hemsidan den 8 maj 2025 . Årsstämman 2025 fattade bland annat be-
slut om följande:
• Resultat- och balansräkningarna för bolaget och koncernen fast-
ställdes.
• Ingen utdelning lämnades för det gångna räkenskapsåret. Den
balanserade vinsten om 108,4 Mkr balanserades i ny räkning.
• Styrelsen och verkställande direktören beviljades ansvarsfrihet.
• Årsstämman beslutade att arvode ska utgå med 240 000 kronor
till styrelsens ordförande samt 160 000 kronor vardera till övriga
stämmovalda styrelseledamöter. Till ordföranden i revisions- och
ersättningsutskotten utgår därtill ett särskilt arvode om 75 000
kronor. Stämman beslutade att arvode till revisorn ska utgå enligt
godkänd räkning.
• Årsstämman beslutade att omvälja styrelseledamöterna Anders
Fransson (ordförande) Catharina Lagerstam, Matilda Wernhoff,
Jan Molin samt Jörgen Hermansson.
• Årsstämman beslutade att godkänna ersättningsrapporten.
• Årsstämman beslutade om emissionsbemyndigande enligt sty-
relsens förslag.
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202524
BOLAGSSTYRNING
VALBEREDNING
Årsstämman 2025 beslutade att styrelsens ordförande får i uppdrag
att i samråd med bolagets större ägare utse en valberedning inför års-
stämman. Valberedningen ska bestå av tre ledamöter utsedda av var
och en av de tre till röstetalet största aktieägarna såsom framgår av
den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken per den 30 september
2025. Valberedningen utser en ordförande inom sig.
Om någon av aktieägarna avstår från sin rätt att utse representant, ska
den aktieägare som därefter är den till röstetalet största aktieägaren
utse en representant. Majoriteten av valberedningens ledamöter ska
vara oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen.
Valberedningen utser inom sig ordförande. Styrelsens ordförande får
inte vara ordförande i valberedningen. Valberedningens mandatperiod
sträcker sig in till dess ny valberedning har utsetts. I de fall redan ut-
sedd ledamot avgår ur valberedningen ska den aktieägare som utsåg
den avgående ledamoten utse ersättare. Valberedningen uppbär ing-
en ersättning från bolaget men har rätt att från bolaget erhålla rimlig
ersättning för gjorda utlägg avseende utvärdering och rekrytering.
Valberedningens sammansättning meddelades på Image Systems
hemsida samt offentliggjordes den 20 oktober 2025. Valberedningen
utgörs av Hans Karlsson (ordförande) representerande Tibia Konsult
AB, Thomas Wernhoff (eget innehav) och Hans Malm (eget innehav).
VALBEREDNINGENS ARBETE
I Valberedningens uppgifter ingår att:
• Utvärdera styrelsens sammansättning och arbete.
• Arbeta fram förslag till stämman avseende val av styrelse och sty-
relseordförande.
• I samarbete med bolagets revisionsutskott arbeta fram förslag till
stämman avseende val av revisor.
• Arbeta fram förslag till stämman avseende arvode till styrelsen,
uppdelat mellan ordförande och övriga ledamöter och eventuell
ersättning för utskottsarbete samt arvode till revisorer.
• Arbeta fram förslag till årsstämman avseende ordförande för års-
stämman.
• Arbeta fram förslag till principer för tillsättande av kommande
valberedning.
• Fullgöra de uppgifter som från tid till annan ankommer på valbe-
redningen enligt Svensk kod för bolagsstyrning.
Valberedningens förslag, redogörelse för valberedningens arbete inför
årsstämman 2026 samt kompletterande information om föreslagna
styrelseledamöter skall presenteras i kallelse till årsstämman 2026
samt på bolagets hemsida www.imagesystemsgroup.se.
MÅNGFALDSPOLICY
Image Systems ser mångfald och en inkluderande kultur som en faktor
som ökar kreativitet och främjar innovation. Bolaget ska främja lika
möjligheter och likabehandling och accepterar inte diskriminering. Ett
långsiktigt mål är en jämn könsfördelning i bolaget. Valberedningen
beaktar mångfald som en del av den samlade bedömningen av sty-
relsens kompetens och sammansättning och under 2025 har styrel-
sen bestått av tre män och två kvinnor. Under 2025 uppgick andelen
kvinnor i bolaget som helhet till 13 procent och andelen män till 87
procent
STYRELSEN
Styrelsens roll
Enligt aktiebolagslagen ansvarar styrelsen för företagets organisation
och förvaltningen av dess angelägenheter. I styrelsens uppgifter ingår
att bedöma bolagets ekonomiska situation, fortlöpande kontrollera
arbetet, fastställa en arbetsordning, utse en vd och ange arbetsför-
delningen.
Utöver det som anges i aktiebolagslagen bör styrelsen utveckla bola-
gets strategi och affärsplan på ett sådant sätt att aktieägarnas intres-
sen långsiktigt tillgodoses på bästa möjliga sätt. Styrelsen bör också
stötta och vägleda ledningen på ett positivt sätt.
Styrelsen utses av aktieägarna vid årsstämman med en mandatperiod
från årsstämman fram till och med slutet av nästa årsstämma. Enligt
bolagsordningen ska Image Systems styrelse bestå av lägst fyra och
högst åtta ledamöter och högst fyra suppleanter. Samtliga styrelsele-
damöter väljs av aktieägarna vid årsstämman för tiden intill slutet av
nästa årsstämma. Styrelsebeslut gäller endast om mer än hälften av
de valda styrelseledamöterna är ense. Vid årsstämman 2025 omvaldes
Anders Fransson, Catharina Lagerstam, Jan Molin, Matilda Wernhoff
och Jörgen Hermansson. Anders Fransson valdes till styrelsens ordfö-
rande. Inga suppleanter valdes.
ARBETSORDNING
Arbetsordning och instruktioner om arbetsfördelningen mellan styrel-
se och vd utvärderas, uppdateras och fastställs årligen. Om styrelsen
inom sig inrättar utskott, ska det av styrelsens arbetsordning framgå
vilka arbetsuppgifter och vilken beslutanderätt styrelsen har delegerat
till utskott samt hur utskotten ska rapportera till styrelsen. Styrelsen
ska årligen utvärdera styrelsens arbetsformer och effektivitet. Resulta-
tet har i relevanta delar redovisats för valberedningen. Minst en gång
per år ska styrelsen särskilt utvärdera verkställande direktörens arbe-
te. När denna fråga behandlas får ingen från bolagets ledning närvara.
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 25
BOLAGSSTYRNING
STYRELSENS SAMMANSÄTTNING
Styrelsen har sex ordinarie sammanträden och ett konstituerande
sammanträde per år. De ordinarie sammanträdena äger rum i sam-
band med avgivande av delårs- eller helårsbokslut samt ett möte avse-
ende strategifrågor och ett möte i samband med budgetarbetet. Där-
utöver hålls extra styrelsesammanträden vid behov. Inför varje möte
skickas förslag till dagordning, inklusive dokumentation, ut till samtliga
styrelseledamöter.
Under 2025 hölls sex ordinarie sammanträden och ett konstituerande
möte i samband med årsstämman. Ytterligare ett extrainsatt styrelse-
möte hölls inför kallelsen till årsstämman samt ett extrainsatt möte
inför strategimötet samt ett budgetmöte. På samtliga ordinarie sam-
manträden behandlades strategiska frågor, bolagets och koncernens
finansiella ställning och utveckling, den ekonomiska rapporteringen
och kontrollen, personal- och organisationsfrågor, legala frågor samt
utvecklingen på finansmarknaden. Vid två av mötena har bolagets re-
visor närvarat och bland annat presenterat revisionsrapporter. Under
2025 har samtliga beslut varit enhälliga.
VERKSTÄLLANDE DIREKTÖREN
Verkställande direktören, tillika koncernchefen, ansvarar för den lö-
pande förvaltningen och kontrollen av koncernens verksamhet. I det
ingår att verkställa koncernens övergripande strategi, affärsstyrning,
att kontrollera och sammanställa den ekonomiska rapporteringen,
fördela finansiella resurser samt ansvara för finansiering och riskhan-
tering. Styrelsens arbetsordning reglerar arbetsfördelningen mellan
styrelsen och verkställande direktören. Styrelsen utvärderar verkstäl-
lande direktörens arbete en gång varje år vid ett möte där ingen annan
från bolagets ledning deltar.
REVISIONSUTSKOTT
Styrelsen har beslutat att styrelsen som helhet utgör revisionsutskot-
tet med Catharina Lagerstam som ordförande. Revisionsutskottet ska,
utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt,
1. övervaka bolagets finansiella rapportering, med avseende på
den finansiella rapporteringen,
2. övervaka effektiviteten i bolagets interna kontroll, internrevision
och riskhantering,
3. hålla sig informerat om revisionen av årsredovisningen och kon-
cernredovisningen,
4. granska och övervaka revisorns opartiskhet och självständighet
och därvid särskilt uppmärksamma om revisorn tillhandahåller
bolaget andra tjänster än revisionstjänster, och
5. biträda vid upprättandet av förslag till bolagsstämmans beslut
om revisorsval.
Minst en gång per år träffar revisionsutskottet, utan närvaro av verk-
ställande direktören eller annan person från bolagsledningen, bola-
gets revisor. Under 2025 har revisionsutskottet träffat bolagets revisor
en gång. Vid detta möte närvarade koncernens vd, ekonomichef och
revisionsutskottets ordförande. Revisorn har även vid två tillfällen fö-
redragit revisionsrapporter för hela styrelsen, varav en gång utan när-
varo av ledande befattningshavare
ERSÄTTNINGAR
Principerna för ersättningar till verkställande direktören och andra
ledande befattningshavare föreslås av styrelsen och reglerar fast års-
lön, rörlig ersättning, pension och andra förmåner. Dessa principer ska
sedan fastställas av årsstämman. Image Systems styrelse har valt att
inte utse ett särskilt ersättningsutskott, utan bedömer det som ända-
målsenligt att hela styrelsen fullgör ersättningsutskottets uppgifter
med Catharina Lagerstam som ordförande. Ersättningsutskottets ut-
värdering av tillämpningen av de riktlinjer för ersättning till ledande
befattningshavare som årsstämman antagit finns tillgänglig på bola-
gets hemsida minst två veckor före årsstämman. För en mer utförlig
redogörelse för de principer som gällt för 2025 hänvisas till förvalt-
ningsberättelsen samt noten 8.
Beslut om ersättning och andra anställningsvillkor avseende verkställ-
ande direktören fattas av styrelsen. Ersättning och andra anställnings-
villkor för övriga ledande befattningshavare förhandlas och avtalas
med verkställande direktören i samråd med styrelsens ordförande.
OPTIONSPROGRAM
Teckningsoptionsprogram 2023/2026
Vid årsstämman 2023 beslutades att införa ett incitamentsprogram
bestående av 2 020 000 teckningsoptioner, där varje optionsrätt ger
rätt att teckna en (1) nyemitterad aktie till kurs 2,835 kronor senast
den 31 augusti 2026. Optionspriset har fastställts till 2,6 öre per teck-
ningsoption genom en oberoende värdering med tillämpning av Black
& Scholes värderingsmodell för optioner och vedertagna antaganden
om bland annat volatilitet och riskfri ränta under perioden 22 juni
2023 - 06 juli 2023. 1 780 000 optioner har tecknats av ledande be-
fattningshavare. Vid full teckning ökar Image Systems aktiekapital med
52 520,00 kronor, innebärande en utspädning om cirka 2,2 procent
av aktier och av röster i förhållande till summan av antalet befintliga
aktier och röster i bolaget. Optionspriset och det antal aktier som varje
teckningsoption berättigar till teckning av kan komma att bli föremål
för omräkning till följd av fondemission, split, företrädesemission och
liknande åtgärder, varvid sedvanliga omräkningsvillkor ska tillämpas.
Det finns inte några teckningsoptioner, konvertibler eller motsvarande
värdepapper som kan leda till ytterligare aktier i Image Systems utöver
vad som beskrivits ovan.
REVISOR
Revisor utses av årsstämman och har som uppgift att på aktieägarnas
vägnar granska bolagets årsredovisning och koncernredovisning samt
styrelsens och verkställande direktörens förvaltning. Vid 2025 års års-
stämma valdes Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB till revisor för
tiden till och med årsstämman 2026. Andreas Skogh är huvudansvarig
revisor.
UTVÄRDERING AV BEHOVET AV INTERNREVISION
Image Systems är en liten koncern med cirka 80 medarbetare. Ima-
ge Systems saknar komplexa funktioner som är svåra att genomlysa.
Behovet för att införa internrevisionsfunktion i Image Systems måste
därför betraktas som liten. Mot denna bakgrund har styrelsen fattat
beslut om att inte införa en internrevisionsfunktion.
INTERN KONTROLL
Styrelsen ansvarar enligt den svenska aktiebolagslagen för bolagets
interna kontroll. Detta arbete sker främst genom ett effektivt och
strukturerat styrelsearbete samt genom att ansvaret har delegerats
till verkställande direktören. Den interna kontrollen avseende den fi-
nansiella rapporteringen utgår från hur verksamheten bedrivs och hur
organisationen är uppbyggd. Befogenheter och ansvar är dokumente-
rade och har kommunicerats i dokument såsom interna riktlinjer och
manualer. Det gäller till exempel arbetsfördelningen mellan å ena si-
dan styrelsen och å andra sidan den verkställande direktören och de
andra organ som styrelsen inrättar, instruktioner för attesträtt samt
redovisnings- och rapporteringsinstruktioner. Detta har även som syf-
te att minska risken för oegentligheter och otillbörligt gynnande av
annan part på företagets bekostnad. I den interna kontrollen avseende
den finansiella rapporteringen bedöms varje enskilt företag var för sig.
Ledamot Invald Nationalitet Närvaro på antal
möten
Arvode,
tKr
Ställning i förhål-
lande till bolaget
Ställning i förhål-
lande till ägare
Anders Fransson, ordförande 2020 Svensk 9/9 240 oberoende beroende
Jörgen Hermansson 2022 Svensk 9/9 160 oberoende oberoende
Catharina Lagerstam 2018 Svensk 9/9 235 oberoende oberoende
Jan Molin 2022 Svensk 9/9 160 oberoende oberoende
Matilda Wernhoff 2022 Svensk 9/9 160 oberoende oberoende
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202526
BOLAGSSTYRNING
STYRELSENS RAPPORT ÖVER INTERN KONTROLL
Image Systems AB tillämpar och följer kraven för intern styrning och
kontroll enligt svensk lagstiftning (ABL och ÅRL) samt Svensk kod för
bolagsstyrning (Koden). Denna rapport har upprättats i enlighet med
regelverken, Koden och den vägledning som framtagits av FAR och
Svenskt Näringsliv gemensamt. Rapporten är begränsad till en beskriv-
ning av hur intern kontroll avseende den finansiella rapporteringen är
organiserad.
INTERN KONTROLL ÖVER FINANSIELL RAPPORTERING
Den interna styrnings- och kontrollprocessen involverar styrelse, verk-
ställande direktören, ledningsgruppen samt övrig personal. Processen
syftar till att säkerställa koncernens mål avseende ändamålsenliga och
effektiva processer, att ge en rimlig försäkran om tillförlitlighet i den
externa finansiella rapporteringen och att den är upprättad i enlighet
med tillämpliga lagar och regler. Följande beskrivning av den interna
kontrollen avseende finansiell rapportering är uppdelad enligt ovan
nämnda ramverk för intern kontroll.
RISKBEDÖMNING
Image Systems utför en årlig riskbedömning avseende den finansiella
rapporteringen där syftet är att identifiera och utvärdera processer
och resultat- och balansposter med förhöjd risk. Riskbedömningen ba-
seras på en rad kriterier som till exempel materialitet, komplexitet och
bedrägeririsk. Mer information om koncernens risker finns i not 3 på
sidorna 49-52 i årsredovisningen.
KONTROLLMILJÖ
Image Systems kontrollmiljö baseras på och styrs utifrån den strategi
och de affärsplaner och verksamhetsmål som styrelsen godkänt. Här
ingår också koncernens policys och riktlinjer inom en rad områden
som till exempel delegering av befogenhet från ledning till personal.
KONTROLLAKTIVITETER
Kontrollaktiviteter utförs på olika nivåer i Image Systems. Koncernled-
ningen har det yttersta ansvaret för att kontroller implementeras och
utförs på såväl övergripande som detaljerad verksamhetsnivå. Detta
sker genom löpande styrning och kontroll av bokföring och finansiell
rapportering som utförs av ekonomifunktionerna i de lokala bolagen
och centralt i samband med konsolidering. Analyser av nyckeltal, ka-
pitalbindning, prognoser och budgetar utförs löpande. Ekonomifunk-
tionen är organiserad och bemannad utifrån behovet av att säkerställa
att koncernen upprätthåller en hög redovisningsstandard och följer
IFRS och övrig normgivning inom redovisningsområdet.
INFORMATION OCH KOMMUNIKATION
Image Systems externa och interna information och kommunikation i
form av finansiell rapportering samt information till styrelse och an-
ställda sker enligt omvärldens krav och Image Systems interna doku-
ment och policyer. Detta innebär bland annat att all extern och intern
information och kommunikation skall vara ändamålsenlig, aktuell och
korrekt samt att den skall finnas tillgänglig för målgrupperna i rätt tid.
INTERN INFORMATION
Interna styrdokument och riktlinjer angående den finansiella rappor-
teringen finns tillgängliga för berörd personal. Dokumenten innehåll-
er policyer och instruktioner avseende finansiell rapportering, intern
kontroll, boksluts, budget och prognosarbete. Styrelsen får regelbun-
den återrapportering avseende finansiella rapporter och resultatut-
veckling, analyser och kommentarer till utfall, planer och prognoser.
De får också återrapportering från de externa revisorerna när de av-
rapporterar resultatet av utförda revisioner.
EXTERN INFORMATION
Löpande information kommuniceras till externa intressenter på Image
Systems hemsida. Där återfinns publikationer, kvartalsrapporter och
annan finansiell information, pressreleaser samt uppgifter om organi-
sation och produkter.
UPPFÖLJNING
Image Systems uppföljning av koncernbolagen inbegriper månads- och
kvartalsuppföljning av utfall mot budget och prognos. Regelbunden
uppföljning och rapportering av verksamheten sker på olika nivåer
från styrelse, vd och koncernledningen. Uppföljning görs också av ex-
ternrevisorernas rapporter och synpunkter i syfte att förbättra den
interna kontrollen och att minimera riskerna för fel i den finansiella
rapporteringen.
Linköping i april 2026
Styrelsen i Image Systems AB (publ)
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 27
BOLAGSSTYRNING
REVISORS YTTRANDE OM
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTEN
Till bolagstämman i Image Systems AB (publ), org.nr 556319-4041
UPPDRAG OCH ANSVARSFÖRDELNING
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för år
2025 på sidorna 24-27 och för att den är upprättad i enlighet med
årsredovisningslagen.
GRANSKNINGENS INRIKTNING OCH OMFATTNING
Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revi-
sorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår
granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och
en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och om-
fattning som en revision enligt International Standards on Auditing
och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger
oss tillräcklig grund för våra uttalanden.
UTTALANDE
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med
6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7
kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen
och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredo-
visningslagen.
Stockholm den 2 april 2026
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Andreas Skogh
Auktoriserad revisor
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202528
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 29
STYRELSE
ANDERS FRANSSON
Styrelseordförande
Född: 1967
Medlem i styrelsen sedan 2020
Utbildning:
Civilingenjör Lunds tekniska högskola
Övriga uppdrag:
Senior Investment Manager, Tibia Konsult AB,
styrelseuppdrag i bland annat CR Competence
AB, Invoice Finance AB, Infrasight Labs AB och
ProRenata AB
Tidigare erfarenhet:
styrelseordförande och ledamot i Invoice
Finance AB, Billmate AB, Lime Technologies
AB, Grade, Mashie och Nordic Family Group.
Tidigare verksam som vd och affärsområdes-
chef i tillväxtorienterade mjukvarubolag som
Bisnode och Lime Technologies.
Oberoende till bolaget och dess ledning:
Ja
Innehav i Image Systems: 2 189 062 aktier.
CATHARINA LAGERSTAM
Styrelseledamot
Född: 1962
Medlem i styrelsen sedan 2018
Utbildning:
Civilekonom, civilingenjör och doktorsexamen
från Handelshögskolan, Stockholm
Övriga uppdrag:
Styrelseordförande i Glycolink AB, Quaestus
AB. Ledamot i Fortinova Fastigheter, ICA
Försäkring.
Tidigare erfarenhet: Professionell styrelsele-
damot inom olika bank- och försäkringsbolag
samt start-ups. Oberoende rådgivare och
privatinvesterare. Innehaft flertalet ledande
roller inom nationella och internationella
företag.
Oberoende till bolaget och dess ledning:
Ja
Innehav i Image Systems:
65 000 aktier
JAN MOLIN
Styrelseledamot
Född: 1966
Medlem i styrelsen sedan 2022
Utbildning:
Civilingenjör och fil kand i företagsekonomi
Övriga uppdrag:
Egen företagare inom verksamhetsutveckling
Tidigare erfarenhet:
Ledande roller som bl a vd Eton Systems,
vd Puregas solutions och VP Supply Sandvik
Mining exploration
Oberoende till bolaget och dess ledning:
Ja
Innehav i Image Systems:
300 000 aktier.
JÖRGEN HERMANSSON
Styrelseledamot
Född: 1968
Medlem i styrelsen sedan 2022
Utbildning:
Civilingenjör Luleå tekniska universitet samt
Exekutiv utbildning vid IMD, Lausanne och
Insead, Fontainebleu
Övriga uppdrag:
Board chair and Director, Europe East, Axflow
Holding
Tidigare erfarenhet:
Senior Vice President inom bland annat Meyr
Melnhof Holz, Stora Enso, Södra samt Inwido
Oberoende till bolaget och dess ledning:
Ja
Innehav i Image Systems:
500 000 aktier.
MATILDA WERNHOFF
Styrelseledamot
Född: 1990
Medlem i styrelsen sedan 2022
Utbildning:
Bcs från Handelshögskolan i Stockholm
Övriga uppdrag:
Strategy Officer på Alimak Group
Tidigare erfarenhet:
Associate hos McKinsey & Company
Oberoende till bolaget och dess ledning:
Ja
Innehav i Image Systems:
47 491 aktier.
REVISOR
Vid 2025 års årsstämma valdes Öhrlings
PricewaterhouseCoopers AB till revisor för tiden
till och med årsstämman 2026.
Andreas Skogh är huvudansvarig revisor.
STYRELSE
Informationen på denna sida gäller per den 2 april 2026
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202530
LEDNING
JAN MOLIN
Verkställande direktör och koncernchef sedan 15 december 2025
Född:1966
Medlem i styrelsen sedan 2022
Utbildning:
Civilingenjör och fil kand i företagsekonomi
Övriga uppdrag: Vd Eton Systems , egen företagare inom verksamhetsutveckling
Tidigare erfarenhet: Ledande roller som bl a, vd Puregas solutions och VP Supply Sandvik
Mining exploration
Oberoende till bolaget och dess ledning: Ja
Innehav i Image Systems:
300 000 aktier.
ANDREAS OVEMYR
Verkställande direktör - CEO Motion Analysis sedan 1 september 2025
Född: 1982
Anställd sedan: 2025
Utbildning: Civilingenjör
Övriga uppdrag: -
Tidigare erfarenhet: Ledande roller som bl a. CTO och utvecklingschef för internationellt B2B
SaaS-företag
Innehav i Image Systems:
-
LOTTA ÖFVERSTRÖM
Ekonomichef - CFO sedan 2020
Född: 1974
Anställd sedan: 2011
Utbildning: Ekonom
Övriga uppdrag: -
Tidigare erfarenhet: Koncerncontroller på Nexus Technology AB, Ekonomiansvarig på Metri-
ma Energi AB.
Innehav i Image Systems:
10 333 aktier och 200 000 teckningsoptioner 2023/2026
PER SKOGSBERG
Kommunikationschef - CCO sedan 1 januari 2026
Född: 1965
Anställd sedan: 2022
Utbildning: Kommunikation och ledarskap
Övriga uppdrag: -
Tidigare erfarenhet: Lång erfarenhet av internationella B2B-affärer och kommunikation, inkl.
ett flertal ledande befattningar inom försvarsgruppen Saab, bl a. Sälj & Marknadschef.
Innehav i Image Systems:
50 000 teckningsoptioner 2023/2026
LEDNING
ERIK SWERUP
Verkställande direktör - CEO RemaSawco sedan 1 februari 2026
Född: 1977
Anställd sedan: 2026
Utbildning: Jägmästare och MBA
Övriga uppdrag: Prokurist i Efectiva Marketing Communications - EMC
Tidigare erfarenhet: Vd för Boardic Group och affärsutvecklingschef på Karl Hedin AB. 20 års
erfarenhet från träbranschen och många ledande befattningar.
Innehav i Image Systems:
-
Informationen på denna sida gäller per den 2 april 2026
FÖRÄNDRINGAR I KONCERNLEDNINGEN UNDER 2025
Johan Friberg var vd för Image Systems AB fram till 13 april men kvarstod som vd för Motion Analysis fram till och med 31 augusti då Andreas Ovemyr
tog över. Emilien Saindon var vd för Image Systems AB och RemaSawco AB mellan 14 april och 14 december då Jan Molin tog över båda rollerna som
en interimslösning. Förändringar efter balansdagen redovisas under NOT 34.
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 31
FEMÅRSÖVERSIKT KONCERNEN
[Mkr] 2025 2024 2023 2022 2021
UTDRAG UR KONCERNENS RESULTATRÄKNINGAR
Försäljningsintäkter 168,5 184,9 160,7 171,1 152,2
Aktiverade utvecklingskostnader 10,6 14,9 10,0 9,1 6,5
Totala intäkter 179,1 199,8 170,7 180,2 158,7
Bruttoresultat 125,5 141,1 122,8 123,8 109,7
Rörelseresultat före avskrivningar EBITDA 9,1 26,8 15,5 28,4 19,4
Rörelseresultat -14,7 8,8 -5,3 9,1 0,8
Årets resultat -14,6 8,6 -6,8 8,6 0,1
UTDRAG UR KONCERNENS BALANSRÄKNINGAR
Tillgångar
Anläggningstillgångar 141,6 146,1 124,2 131,5 139,7
Varulager 12,2 13,6 13,1 13,6 11,9
Kundfordringar 16,9 47,7 33,2 20,1 22,1
Övriga omsättningstillgångar 9,9 5,8 5,9 7,0 15,5
Likvida medel 8,9 12,7 6,6 22,5 7,1
SUMMA TILLGÅNGAR
189,5 225,9 183,0 194,7 196,3
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 109,7 124,6 116,0 122,9 114,0
Långfristiga skulder och avsättningar 10,9 15,4 9,7 14,9 21,7
Korta räntebärande skulder 5,2 9,0 10,4 9,9 9,8
Leverantörsskulder
6,1
14,9 12,2 12,6 16,1
Övriga kortfristiga skulder
57,6
62,0 34,7 34,4 34,7
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER
189,5 225,9 183,0 194,7 196,3
FEMÅRSÖVERSIKT KONCERNEN
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202532
FEMÅRSÖVERSIKT KONCERNEN
FINANSIELLA NYCKELTAL 2025 2024 2023 2022 2021
Orderingång, Mkr 125,1 228,5 150,0 189,0 182,8
Orderstock, Mkr 69,8 117,5 73,3 81,9 72,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten, Mkr 22,3 39,2 1,7 32,3 15,7
Bruttomarginal, % 68 68 70 67 68
EBITDA marginal, % 5,1 13,4 9,1 15,8 12,2
Rörelsemarginal, % -8,2 4,4 neg 5,0 0,5
Vinstmarginal, % -8,5 4,0 neg 4,4 neg
Räntabilitet på genomsnittligt sysselsatt kapital, % neg 6,1 neg 3,2 0,4
Räntabilitet på genomsnittligt eget kapital, % neg 6,9 neg 7,0 0,1
Soliditet, % 58 55 63 63 58
Skuldsättningsgrad, ggr 0,0 0,1 0,1 0,0 0,1
Nettoskuld. Mkr 2,9 6,8 8,0 -3,7 17,8
Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar, Mkr 18,0 25,4 11,4 9,8 8,1
Av-/nedskrivningar av anläggningstillgångar, Mkr 23,8 18,0 20,8 19,4 18,6
Medelantalet anställda, st. 77 72 67 72 82
Antal aktier vid årets slut, st. 89 207 818 89 207 818 89 207 818 89 207 818 89 207 818
Genomsnittligt antal aktier, st. 89 207 818 89 207 818 89 207 818 89 207 818 89 207 818
Resultat per aktie
1
, kronor -0,16 0,10 -0,08 0,10 0,00
Kassaflöde per aktie
1
, kronor 0,05 0,15 -0,14 0,22 0,09
Eget kapital per aktie
2
, kronor 1,23 1,40 1,30 1,38 1,28
Börskurs vid årets slut, kronor 1,20 2,83 1,45 1,72 1,58
Utdelning per aktie - - - - -
1
Beräknat på genomsnittligt antal aktier
2
Beräknat på antal aktier vid periodens slut
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 33
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Styrelsen och verkställande direktören i Image Systems AB (publ) org.
nr 556319–4041 får härmed avge årsredovisning för verksamhetsåret
2025 för moderbolaget och koncernen. Resultat av årets verksamhet
för moderbolaget samt koncernen framgår av efterföljande finansiella
rapporter vilka skall fastställas på årsstämman den 7 maj 2026.
VERKSAMHETEN
Image Systems är ett svenskt högteknologiskt företag och en ledande
leverantör av produkter och tjänster baserade på bolagets kärntekno-
logi inom högupplöst bildbehandling. Företagets erbjudanden vänder
sig till flera olika marknader och verksamheten bedrivs i de två affärs-
områdena RemaSawco och Motion Analysis. Koncernen består av det
svenska moderbolaget samt sju helägda dotterföretag.
Image Systems hade i slutet av 2025 77 anställda på kontor i Linköping,
Nyköping, Västerås, Skellefteå, samt i Finland, Norge, Frankrike, Japan
och USA.
Aktien är noterad på NASDAQ Stockholm (Small Cap) under tickern
IS. För ytterligare information besök vår hemsida på www.imagesys-
temsgroup.se.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER ÅRET
Marknadsutveckling
RemaSawco
Marknadsläget inom trävarubranschen var fortsatt utmanande under
året, med svag inhemsk efterfrågan på sågat virke, höga råvarupriser
och begränsad tillgång på råvara, vilket resulterat i en återhållsam
investeringsvilja hos sågverken. Sammantaget gav detta en lägre or-
deringång jämfört med ett mycket starkt 2024. Samtidigt prioriterade
affärsområdet leveransprecision och kundnöjdhet samt genomförde
uppgraderings- och effektiviseringsprojekt hos kunder, vilket stärker
positionen inför en framtida marknadsåterhämtning.
MOTION ANALYSIS
Motion Analysis verkade under året i en fortsatt återhållsam marknad
med längre beslutsprocesser. Orderingången minskade jämfört med
föregående år, men orderstocken avseende prenumerations- och sup-
porttjänster utvecklades positivt och bidrog till ökad långsiktig stabili-
tet. Övergången till en prenumerationsbaserad affärsmodell fortsatte,
vilket på sikt förväntas ge jämnare intäktsflöden och högre lönsamhet.
FORSKNING OCH UTVECKLING
RemaSawco
Under året fortsatte investeringarna i produktportföljen och service-
erbjudandet. Produktutvecklingen fokuserade på ökad prestanda och
konkurrenskraft, inklusive vidareutveckling av produkter inom tim-
mersortering och brädhantering. Parallellt fortsatte arbetet med att
öka skalbarheten i lösningarna, stärka digitalisering och optimering
genom hela sågverksprocessen samt implementera AI-modeller i både
interna arbetssätt och produkter.
Motion Analysis
Utvecklingsarbetet under året präglades av fortsatt produktutveck-
ling och innovation i linje med bolagets långsiktiga strategi. Den nya
mjukvaruplattformen som började kommersialiseras under året är en
strategiskt viktig del av affärsområdets tillväxtagenda och bedöms, i
kombination med en ökande andel prenumerationsintäkter, utgöra
en väsentlig drivkraft för framtida tillväxt och förbättrad lönsamhet.
Affärsområdet fortsatte också att implementera AI-modeller i interna
arbetssätt och i produkter.
RESULTAT OCH FINANSIELL STÄLLNING
Koncernen
Intäkter
Under 2025 uppgick försäljningsintäkterna till 168,5 (184,9) Mkr. In-
täkterna fördelar sig per geografiskt område enligt nedanstående
tabell.
Nettointäkter per geografiskt område (Mkr)
2025 2024
Nord och Sydamerika 19,9 17,6
Europa 143,4 153,3
Asien, Oceanien och Afrika 5,2 14,0
TOTALT 168,5 184,9
Bruttomarginal
För 2025 uppgick bruttoresultatet till 125,5 (141,1) Mkr, motsvarande
en bruttomarginal om 68 (68) procent. Produktionen är i huvudsak
utlagd på underleverantörer vilket ger en betydande flexibilitet och
möjlighet att skala verksamheten efter ändrade försäljningsvolymer.
Indirekta kostnader
För 2025 uppgick övriga externa kostnader till 28,4 Mkr jämfört med
32,3 Mkr för 2024. Denna minskning är framförallt hänförlig till kon-
sultkostnader kopplat till affärsområdet RemaSawco. Personalkostna-
derna uppgick till 87,4 Mkr, jämfört med 81,7 Mkr för 2024. Avskriv-
ningar enligt plan har belastat resultatet med 23,8 (18,0) Mkr och
avser i huvudsak avskrivningar av balanserade utvecklingsprojekt och
leasingavgifter.
Rörelseresultat
Rörelseresultatet för 2025 uppgick till -14,7 (8,8) Mkr, en försämring
med 23,5 Mkr.
Finansnettot
Finansnettot för 2025 uppgick till -0,5 (-0,8) Mkr.
Årets resultat
Årets resultat efter skatt uppgick till -14,6 (8,6) Mkr vilket var en för-
sämring med 23,2 Mkr jämfört med föregående år. Denna försämring
är framförallt hänförlig till det osäkra marknadsläget för båda affärs-
områdena samt övergången till ny affärsmodell på affärsområde Mo-
tion Analysis. Skattekostnaden 2025 uppgick till 0,6 Mkr vilket har som
ursprung återföring av skatt på kundrelationer i RemaSawco Oy.
Investeringar i immatriella tillgångar
Koncernens investeringar i anläggningstillgångar uppgick under 2025
till 16,4 (23,9) Mkr. Investeringarna avser balanserade utvecklingskost-
nader för projekt inom koncernens dotterbolag.
Kassaflöde, likviditet samt finansiell ställning
Disponibla likvida medel inklusive outnyttjad del av checkkredit
uppgick per den 31 december 2025 till 26,7 (28,2) Mkr. Soliditeten
uppgick vid årsskiftet till 58 (55) procent och eget kapital uppgick till
109,7 (124,6) Mkr. Det operativa kassaflödet uppgick till 4,3 (13,8).
Nettoskuldsättningsgraden uppgick till 0,0 (0,1) ggr.
Valutaexponering
Image Systems har exponering i utländsk valuta. Försäljningen sker i
SEK, USD, JPY och EUR.
Kostnaderna uppstår framförallt i SEK, USD, JPY och EUR, vilket medför
en flödesexponering gentemot den svenska kronan. Som en följd där-
av har koncernen en väsentlig valutaexponering. Se även not 3.
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202534
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Risker och osäkerhetsfaktorer
Koncernen verkar på en global marknad med en betydande konkur-
renssituation vilket kräver att bolaget fortsatt utvecklar konkurrens-
kraftiga produkter. För att lyckas med detta måste bolaget kunna re-
krytera och behålla nyckelpersoner. Koncernens väsentliga risk och
osäkerhetsfaktorer inkluderar affärsmässiga risker förknippade med
avtal med kunder och leverantörer samt andra omvärldsfaktorer som
t ex risker i förändrade valutakurser eller i samband med osäkerhet i
omvärlden som till exempel kriget i Ukraina. Tillgång till likviditet kan
också utgöra en riskfaktor, ett otillräckligt kassaflöde skulle snabbt för-
sämra den finansiella ställningen, se vidare not 3.
Moderbolaget
Moderbolagets nettoomsättning uppgick till 5,2 (3,1) Mkr och resul-
tat efter skatt uppgick till -1,2 (8,7) Mkr. Investeringar i anläggnings-
tillgångar uppgick till 0,0 (0,0) Mkr. Moderbolagets disponibla likvida
medel uppgick per den 31 december 2025 till 0,2 (0,2) Mkr. Moder-
bolagets eget kapital uppgick per den 31 december 2025 till 116,1
(117,3) Mkr och soliditeten uppgick till 98 (98) procent.
FRAMTIDA UTVECKLING
Koncernens framtida utveckling bygger till stor del på förmågan att
upprätthålla snabb produktutveckling, tillägg av ny funktionalitet och
anpassning av bolagens affärsmodeller till rådande marknadsom-
ständigheter. Under året har koncernens dotterbolag genomfört ett
antal nya produktuppgraderingar samt initierat nya affärsmodeller
som lanserats på sina respektive marknader. Löpande sker revision av
bolagens organisation i syfte att motsvara marknadens behov. Koncer-
nen avger inte framtidsprognoser avseende omsättning eller resultat.
FINANSIELLA MÅL
Image Systems har som målsättning att skapa långsiktig värdetillväxt
för sina aktieägare. För att uppnå detta har styrelsen fastslagit att kon-
cernen skall uppnå en långsiktig rörelsemarginal, EBITDA på 15 pro-
cent. Soliditeten skall på lång sikt inte understiga 50 procent. Se också
not 4.
RISKSTYRNING
Image Systems utsätts genom sin verksamhet för finansiella risker så-
som marknadsrisk (inkl. valutarisk, ränterisk och prisrisk), kreditrisk
och likviditetsrisk. Den övergripande riskhanteringspolicy, vilken fast-
ställts av styrelsen, är att söka undvika effekter på finansiellt resultat
och ställning. Koncernens hantering av finansiella risker beskrivs i not 3.
AKTIER
Totalt antal aktier uppgick per den 31 december 2025 till 89 207 818
och utgörs av endast ett aktieslag. En aktie berättigar till en röst och
samtliga aktier har lika stor rätt till utdelning. Det finns inga begräns-
ningar för hur många röster varje aktieägare kan avge vid varje stäm-
ma och det finns inte några för Image Systems kända avtal mellan ak-
tieägare som kan medföra begränsningar i rätten att överlåta aktier.
För mer information om Image Systems-aktien se sidorna 22-23.
MILJÖ
Image Systems verksamhet medför ingen betydande negativ miljöpå-
verkan avseende utsläpp till mark, vatten och luft. Bolaget kartlägger
löpande, tillsammans med sina underleverantörer, de miljöeffekter
som uppstår i den egna verksamheten. Produkter och tjänsters påver-
kan på miljön vid drift ligger som ett viktigt delmoment i vår utveck-
lingsmodell. Tillverkningen, som är utlagd på underleverantörer som, i
samarbete med Image Systems, skall säkerställa att all hantering runt
produktion och leveranser är miljöanpassad på bästa sätt.
MEDARBETARE
Image Systems vill skapa en miljö med utvecklande och spännande ar-
betsuppgifter där medarbetarna känner delaktighet. Bolaget vill skapa
förutsättningar för att medarbetarna skall trivas och ha möjlighet att
utvecklas. Att arbeta på Image Systems innebär att arbeta i en innovativ
miljö under snabb utveckling i ett högt tempo där medarbetaren hela
tiden ställs inför problemlösning och nya idéer. Medarbetarna får ta
mycket egna initiativ och utvecklas med uppgifterna. För att företaget
skall kunna upprätthålla sin spetskompetens och innovationsförmåga
är det viktigt att behålla duktiga medarbetare med lång erfarenhet,
kunskap och kompetens. En viktig komponent i detta är att medarbe-
tarna ges stimulans och utvecklingsmöjligheter. Även förmågan att re-
krytera nya kvalificerade medarbetare är av stor betydelse för fortsatt
framgång för företaget. Tillgången på arbetskraft med specifik kompe-
tens inom företagets teknologiska kärnområde är begränsad.
STYRELSEN OCH STYRELSEARBETE 2025
Under år 2025 har styrelsen bestått av fem ledamöter utan supplean-
ter. Under året har tio stycken protokollförda möten hållits inklusive
det konstituerande sammanträdet. Ingen styrelseledamot har arbetat
i den löpande verksamheten.
Styrelsen har antagit en skriftlig arbetsordning och utfärdat skriftli-
ga instruktioner avseende dels arbetsfördelning mellan styrelse och
verkställande direktören, dels information som styrelsen löpande skall
erhålla. Styrelsen har på mötena gått igenom de fasta punkter som fö-
religger vid respektive styrelsemöte i enlighet med styrelsens arbets-
ordning såsom affärsläge, likviditet, finansiering, budget, årsbokslut
och delårsrapporter. Vidare har styrelsen behandlat frågor rörande
långsiktiga strategier, struktur- och organisationsförändringar samt
produktutveckling.
Under året har styrelsen arbetat med frågor avseende bolagets orga-
nisation och strategi.
RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNING TILL LEDANDE BE-
FATTNINGSHAVARE
Till styrelsens ordförande och ledamöter utgår arvode enligt års-
stämmans beslut. Vid årsstämman 2025 beslöts att riktlinjerna för
ersättning till ledande befattningshavare i huvudsak innebärande att
den sammanlagda ersättningen skall vara marknadsmässig och kon-
kurrenskraftig och att framstående prestationer skall reflekteras i den
totala ersättningen. Förmånerna skall utgöras av fast lön, eventuell
rörlig ersättning, övriga sedvanliga förmåner och pension. Den rörliga
ersättningen skall baseras på utfallet i förhållande till uppsatta mål och
sammanfalla med aktieägarnas intressen, den rörliga ersättningen kan
maximalt uppgå till 50 procent av den fasta ersättningen. Pensionsför-
måner skall vara avgiftsbestämda samt i normalfallet ge rätt att erhålla
pension vid 65 års ålder. Rörlig ersättning skall i huvudsak inte vara
pensionsgrundande. Styrelsen skall äga rätt att frångå ovanstående
riktlinjer om styrelsen bedömer att det i ett enskilt fall finns särskilda
skäl som motiverar det.
Inför årsstämman 2026 föreslår styrelsen att ovanstående riktlinjer
för ersättning till ledande befattningshavare ska gälla till årsstämman
2027.
Dessa riktlinjer (Image Systems ersättningspolicy) avser ersättning och
andra anställningsvillkor för Image Systemskoncernens ledning (ledan-
de befattningshavare). Riktlinjerna är framåtblickande, vilket innebär
att de ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och förändringar som
görs i redan avtalade ersättningar, efter att dessa föreslagna riktlinjer
antagits av årsstämman 2026. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar
som beslutas av bolagsstämman. Nya aktierelaterade incitaments-
program beslutas i förekommande fall av bolagsstämman. Riktlinjer-
nas skall främja Image Systems-koncernens affärsstrategi, långsiktiga
intressen och hållbarhet. En framgångsrik implementering av Image
Systems-koncernens affärsstrategi och tillvaratagandet av koncernens
långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter att koncer-
nen kan rekrytera, behålla och utveckla ledande befattningshavare.
Dessa riktlinjer möjliggör för Image Systems att kunna erbjuda ledan-
de befattningshavare en konkurrenskraftig totalersättning.
Ersättningsformer
Image Systems-koncernens ersättning till ledande befattningshavare
ska bestå av följande komponenter: grundlön, rörlig ersättning, pen-
sionsförmåner och andra förmåner. Rörlig ersättning får, såvitt avser
den verkställande direktören och övriga ledande befattningshavare,
uppgå till högst femtio (50) procent av grundlönen. Ytterligare kon-
tantersättning får utgå under extraordinära omständigheter förut-
satt att sådana särskilda arrangemang är tidsbegränsade och endast
görs på individnivå i syfte att rekrytera eller behålla ledande befatt-
ningshavare eller som ersättning för extraordinära insatser utanför
individens ordinarie uppgifter. Sådan ersättning får inte överstiga ett
belopp motsvarande femtio (50) procent av den årliga grundlönen.
Beslut om sådan ersättning ska fattas av styrelsen på förslag av er-
sättningskommittén. Pensionsförmåner till verkställande direktören
ska baseras på en premiebestämd pensionsplan med undantag för de
fall där lag eller kollektivavtal kräver en förmånsbestämd pension. Den
pensionsgrundande lönen ska omfatta grundlön och övriga förmåner.
Pensionsavsättningarna till verkställande direktören hänförliga till den
årliga grundlönen ska inte uppgå till mer än 35 procent av grundlönen.
Andra förmåner kan inkludera till exempel sjukvårdsförsäkring och bil-
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 35
förmån. Premier och andra kostnader hänförliga till sådana förmåner
får inte uppgå till mer än tio (10) procent av verkställande direktörens
årliga grundlön. För andra ledande befattningshavare ska utbetalning
av pensionsförmåner baseras på en premiebestämd pensionsplan
med undantag för de fall där lag eller kollektivavtal kräver en förmåns-
bestämd pension.
Ersättning till ledande befattningshavare som är bosatta utanför Sve-
rige eller som är bosatta i Sverige men har väsentlig anknytning till
eller har varit bosatta i ett annat land än Sverige kan bli vederbörligen
anpassad för att följa tvingande regler eller lokal praxis, varvid dessa
riktlinjers övergripande ändamål så långt som möjligt ska tillgodoses.
Utöver ersättning enligt ovan kan ledande befattningshavare som flyt-
tar för eller med en befattning eller som arbetar i flera länder även
erhålla ersättning och förmåner som är rimliga med hänsyn till de sär-
skilda omständigheter som följer av sådana arrangemang, varvid hän-
syn ska tas till dessa riktlinjers övergripande ändamål samt allmänna
riktlinjer och rutiner för gränsöverskridande arbete inom Image Sys-
tems-koncernen.
Upphörande av anställning
Vid upphörande av en ledande befattningshavares anställning får
uppsägningstiden vara högst tolv månader. Grundlönen under upp-
sägningstiden och avgångsvederlag får sammantaget inte överstiga ett
belopp motsvarande grundlönen för två år. För ledande befattningsha-
vare som är bosatta utanför Sverige eller som är bosatta i Sverige men
har väsentlig anknytning till eller har varit bosatta i ett annat land än
Sverige får erbjudas uppsägningstid och avgångsvederlag som är skäli-
ga mot bakgrund av de särskilda omständigheterna, varvid hänsyn ska
tas till dessa riktlinjers övergripande ändamål samt allmänna riktlinjer
och rutiner inom Image Systems-koncernen.
Kriterier för utdelning av rörlig kontantersättning med mera
Rörlig ersättning ska vara kopplad till förutbestämda och mätbara
kriterier. Kriterierna – som exempelvis kan vara knutna till EBITDA,
kassaflöde, avkastning på investerat kapital eller liknande nyckeltal
eller hållbarhetsmål – ska vara utformade för att främja Image Sys-
tems koncernens strategi och långsiktiga värdeskapande samt stärka
kopplingen mellan uppnådda prestationsmål och utfall. Kriterierna för
kortfristig och långfristig rörlig ersättning ska fastställas årligen av sty-
relsen, och i vilken utsträckning kriterierna uppfyllts ska bedömas över
årliga mätperioder. I vilken utsträckning kriterierna för tilldelning av
rörlig ersättning har uppfyllts ska fastställas när den relevanta mätpe-
rioden avslutats. Styrelsen ansvarar för att fastställa rörlig ersättning
till samtliga ledande befattningshavare.
Återbetalning och justeringar
Ledande befattningshavare som deltar i Image Systems-koncernens
nuvarande incitamentsprogram är skyldiga att, under vissa omständig-
heter och under viss tid, återbetala hela eller delar av redan utbetalad
rörlig ersättning om utbetalning skett av misstag eller baserats på av-
siktligt förfalskade uppgifter eller i händelse av en väsentlig ändring
av Image Systems-koncernens fastställda finansiella resultat eller ställ-
ning. Vidare får styrelsen besluta om senareläggning av utbetalningar
enligt incitamentsprogram (innan utbetalning skett) när extraordinära
omständigheter föreligger eller för att beakta oförutsedda engångs-
händelser.
Lön och anställningsvillkor för anställda
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har
styrelsen beaktat att de förmåner som erbjuds till ledande befattnings-
havare behöver ligga i linje med de allmänna strukturer som tillämpas
för Image Systems anställda, på nivåer som är konkurrenskraftiga på
marknaden. Således har lön och anställningsvillkor för andra anställda
inom Image Systems beaktats genom att information om detta inklu-
derats i ersättningskommitténs och styrelsens beslutsunderlag vid be-
dömningen av om dessa riktlinjer och de begränsningar som följer av
dem är rimliga.
Beslutsprocessen för att fastställa, se över och genomföra riktlinjerna
Styrelsen har inrättat en ersättningskommitté. I kommitténs uppgifter
ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till riktlinjer för ersätt-
ning till ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag till
nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram förslaget för be-
slut vid bolagsstämman. Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer
antagits av bolagsstämman. Ersättningskommittén ska även följa och
utvärdera program för rörliga ersättningar för ledande befattnings-
havare, tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande befatt-
ningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivå-
er inom koncernen. Ersättningskommitténs ledamöter är oberoende i
förhållande till Image Systems och dess bolagsledning. Vid styrelsens
behandling av och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte
verkställande direktören eller andra personer i bolagsledningen, i den
mån de berörs av frågorna.
Frångående av riktlinjerna
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis,
om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är
nödvändigt för att tillgodose Image Systems-koncernens långsiktiga in-
tressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa koncernens
ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan ingår det i ersättningskommit-
téns uppgifter att bereda styrelsens beslut i ersättningsfrågor, vilket
innefattar eventuella beslut om avsteg från riktlinjerna.
Optionsprogram
Vid årsstämman 2023 beslöts ett incitamentsprogram bestående av
2 020 000 teckningsoptioner med löptid till 31 augusti 2026 med en
lösenkurs om 2,835 kronor. Optionspriset har genom en oberoende
värdering fastställts till 2,6 öre per teckningsoption. 1 780 000 teck-
ningsoptioner har tecknats av ledande befattningshavare.
UTDELNING
Storleken på framtida utdelning skall ha sin utgångspunkt i såväl Image
Systems långsiktiga tillväxt och resultatutveckling som kapitalbehov,
med hänsyn tagen till finansiella mål. Styrelsen har som långsiktig mål-
sättning att dela ut cirka tjugo (20) procent av Image Systems vinst
efter skatt. Styrelsen föreslår att ingen utdelning för verksamhetsåret
2025 skall ske.
FÖRSLAG TILL RESULTATDISPOSITION
Moderbolaget
Till årsstämmans förfogande står (MKr): Mkr
Balanserad vinst 108,4
Årets resultat -1,2
TOTALT 107,2
Styrelsen föreslår att: Mkr
i ny räkning balanseras 107,2
TOTALT 107,2
Beträffande Bolagets och koncernens resultat samt ställning i övrigt,
hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkningar, förändring av
eget kapital, kassaflödesanalyser samt noter
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202536
KONCERNENS RAPPORTER ÖVER
TOTALRESULTATET
Mkr
Not
2025
2024
ÅRETS RESULTAT
-14 ,6
8,6
ÖVRIGT TOTALRESULTAT
Poster som kan komma att omklassificeras till årets resultat:
Omräkningsdifferenser
-0,3
0,0
Skatt hänförlig till poster som kan komma att omklassificeras till årets resultat
Summa övrigt totalresultat
-0,3
0,0
SUMMA TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN
-14,9
8,6
Varav hänförligt till moderbolagets aktieägare
-14,9
8,6
EKONOMISK REDOVISNING KONCERNEN
Mkr
Not
2025
2024
Nettoomsättning
5,6,7
168,5
184,9
Aktiverade utvecklingskostnader
5,17
10,6
14,9
SUMMA
179,1
199,8
RÖRELSENS KOSTNADER
Råvaror och förnödenheter
7
-53,6
-58,7
Övriga externa kostnader
9,19
-28,4
-32,3
Personalkostnader
8
-87,4
-81,7
Avskrivningar och nedskrivningar av immateriella och materiella anläggningstillgångar
14,15,16,17,18
-23,8
-18,0
Övriga rörelseintäkter
10
-
-
Övriga rörelsekostnader
10
-0,6
-0,3
RÖRELSERESULTAT
-14 ,7
8,8
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER
Finansiella intäkter
0,4
0,1
Finansiella kostnader
-0,9
-0,9
Summa finansnetto
-0,5
-0,8
RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER
-15,2
8 ,0
Skatt på årets resultat
12
0,6
0,6
ÅRETS RESULTAT
-14 ,6
8 ,6
Varav hänförligt till moderföretagets aktieägare
-14,6
8,6
Resultat per aktie före utspädning
32
-0,16
0,10
Resultat per aktie efter utspädning
32
-0,16
0,10
KONCERNENS RESULTATRÄKNING
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 37
KONCERNENS RAPPORT ÖVER
FINANSIELL STÄLLNING
Mkr, per den 31 december Not
2025
2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill
14
36,1
36,1
Varumärken
15
-
-
Kundrelationer
16
10,6
15,0
Aktiverade utvecklingskostnader
17
60,5
56,2
Nyttjanderätter
19
12,5
17,4
Inventarier, verktyg och installationer
18
2,8
2,3
Uppskjuten skattefordran
12
19,1
19,1
Summa anläggningstillgångar
141,6
146,1
Omsättningstillgångar
Varulager
21
12,2
13,6
Kundfordringar
3
16,9
47,7
Övriga fordringar
22
0,9
0,9
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
23
9,0
4,9
Likvida medel
8,9
12,7
Summa omsättningstillgångar
47,9
79,8
SUMMA TILLGÅNGAR
189,5
225,9
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital
8,9
8,9
Övrigt tillskjutet kapital
374,8
374,8
Omräkningsreserv
-1.0
-0,7
Balanserat resultat inklusive årets resultat
-273,0
-258,4
Summa eget kapital hänförligt till Moderföretagets ägare
109,7
124,6
Långfristiga skulder
Leasingskulder
19
6,6
10,5
Lån kreditinstitut
24
-
-
Uppskjutna skatteskulder
12
4,3
4,9
Summa långfristiga skulder
10,9
15,4
Kortfristiga skulder
Lån kreditinstitut
24
-
3,1
Leverantörsskulder
6,1
14,9
Leasingskulder
19
5,2
5,9
Övriga skulder
4,5
18,8
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
28
53,1
43,2
Summa kortfristiga skulder
68,9
85,9
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER
189 ,5
225,9
EKONOMISK REDOVISNING KONCERNEN
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202538
RAPPORT ÖVER FÖRÄNDRINGAR
I KONCERNENS EGET KAPITAL
Övrigt Om-Balanserad förlust Totalt eget kapital
tillskjutet räknings-inklusive hänförlig till moder-
KONCERNEN (MKR)
Aktiekapital
kapitaldifferenserårets resultatföretagets ägare
Ingående balans per 1 januari 2024
8,9
374,8
-0,7
-267,0
116,0
Årets resultat
-
-
-
8,6
8,6
Övrigt totalresultat för året
-
-
-
-
0,0
Årets totalresultat
-
-
-
8,6
8,6
Utgående balans per 31 december 2024
8,9
374,8
-0,7
-258,4
124,6
Ingående balans per 1 januari 2025
8,9
374,8
-0,7
-258,4
124,6
Årets resultat
-
-
-
-14,6
-14,6
Övrigt totalresultat för året
-
-
-0,3
-
-0,3
Årets totalresultat
-
-
-0,3
-14,6
-14,9
Utgående balans per 31 december 2025
8,9
374,8
-1,0
-273,0
109,7
EKONOMISK REDOVISNING KONCERNEN
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 39
RAPPORT ÖVER KASSAFLÖDEN
FÖR KONCERNEN
Mkr
Not
2025
2024
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Rörelseresultat
-14,7
8,8
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet:
30
24,1
16,7
Erhållen ränta
-
-
Erlagd ränta
-0,6
-0,6
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital
8,8
24,9
FÖRÄNDRINGAR I RÖRELSEKAPITAL
Varulager
1,5
0,6
Kortfristiga fordringar
25,4
-15,6
Kortfristiga skulder
-13,4
29,3
Summa förändring av rörelsekapital
13,5
14,3
Kassaflöde från den löpande verksamheten
22,3
39,2
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar
-16,4
-23,9
Förvärv av materiella anläggningstillgångar
-1,6
-1,5
Kassaflöde från investeringsverksamheten
-18,0
-25,4
Operativt kassaflöde
4,3
13,8
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN31
Upptagande av lån
-
-
Amortering av lån
-3,1
-2,2
Amortering av leasingskulder
-5,0
-5,5
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
-8,1
-7,7
Förändring av likvida medel
-3,8
6,1
Likvida medel vid årets början
12,7
6,6
Kursdifferens i likvida medel
0,0
0,0
Likvida medel vid årets slut
8,9
12,7
EKONOMISK REDOVISNING KONCERNEN
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202540
MODERBOLAGETS RESULTATRÄKNING
Mkr Not 2025 2024
Intäkter 5,6 5,2 3,1
RÖRELSENS KOSTNADER
Övriga externa kostnader 8,9,19 -5,1 -4,7
Personalkostnader 8 -6,8 -4,7
RÖRELSERESULTAT -6,7 -6,3
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER
Övriga finansiella kostnader 0,0 0,0
Räntekostnader 0,0 0,0
Summa finansnetto 0,0 0,0
RESULTAT EFTER FINANSIELLA POSTER -6,7 -6,3
Bokslutsdispositioner
Mottaget koncernbidrag 11 5,5 15,0
Skatt på årets resultat 12 0,0 0,0
ÅRETS RESULTAT -1,2 8,7
MODERBOLAGETS RAPPORT
ÖVER TOTALRESULTATET
Mkr Not 2025 2024
ÅRETS RESULTAT -1,2 8,7
SUMMA TOTALRESULTAT FÖR PERIODEN -1,2 8,7
EKONOMISK REDOVISNING MODERBOLAG
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 41
MODERBOLAGETS BALANSRÄKNING
Mkr, per den 31 december
TILLGÅNGAR Not 2025 2024
ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Aktier i dotterföretag 20 82,8 82,8
Uppskjuten skattefordran 12 12,0 12,0
Summa anläggningstillgångar 94,8 94,8
OMSÄTTNINGSTILLGÅNGAR
Kundfordringar - -
Fordringar hos koncernföretag 23,0 24,6
Övriga fordringar 22 0,1 0,2
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 23 0,5 0,3
Kassa och bank 0,2 0,2
Summa omsättningstillgångar 23,8 25,3
SUMMA TILLGÅNGAR 118,6 120,1
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Bundet eget kapital
Aktiekapital 8,9 8,9
Fritt eget kapital
Överkursfond 171,5 171,5
Balanserat resultat -63,1 -71,8
Årets resultat -1,2 8,7
Summa eget kapital 116,1 117,3
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 0,2 0,2
Skulder till koncernföretag - -
Övriga korta skulder 0,4 0,3
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 28 1,9 2,3
Summa kortfristiga skulder 2,5 2,8
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 118,6 120,1
EKONOMISK REDOVISNING MODERBOLAG
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202542
FÖRÄNDRINGAR I
MODERBOLAGETS EGET KAPITAL
BUNDET EGET KAPITAL FRITT EGET KAPITAL
MKR
Aktiekapital Överkursfond
Balanserad förlust
inklusive årets resultat
Summa eget
kapital
Ingående balans per 1 januari 2024 8,9 171,5 -71,8 108,6
Årets resultat – – 8,7 8,7
Årets totalresultat – – 8,7 8,7
Transaktioner med aktieägare
Utgående balans per 31 december 2024 8,9 171,5 -63,1 117,3
Ingående balans per 1 januari 2025 8,9 171,5 -63,1 117,3
Årets resultat – – -1,2 -1,2
Årets totalresultat – – -1,2 -1,2
UTGÅENDE BALANS PER 31 DECEMBER 2025 8,9 171,5 -64,3 116,1
EKONOMISK REDOVISNING MODERBOLAG
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 43
MODERBOLAGETS
KASSAFLÖDESANALYS
Mkr Not 2025 2024
DEN LÖPANDE VERKSAMHETEN
Rörelseresultat -6,7 -6,3
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet: 31 5,5 15,0
Erlagd ränta 0,0 0,0
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändring av rörelsekapital -1,2 8,7
FÖRÄNDRINGAR I RÖRELSEKAPITAL
Kortfristiga fordringar -0,1 0,5
Kortfristiga skulder -0,2 1,4
Summa förändring av rörelsekapital -0,3 1,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten -1,5 10,6
INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Förvärv av dotterföretag - -
Lån från (+) /till (–) dotterföretag 1,5 -10,4
Kassaflöde från investeringsverksamheten 1,5 -10,4
Operativt kassaflöde 0,0 0,2
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Upptagande av lån
Amortering av lån -
-
Kassaflöde från finansieringsverksamheten - -
Förändring av likvida medel 0,0 0,2
Likvida medel vid årets början 0,2 0,0
Likvida medel vid årets slut 0,2 0,2
EKONOMISK REDOVISNING MODERBOLAG
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202544
NOTER
NOT 1
ALLMÄN INFORMATION
Årsredovisningen och koncernredovisningen för Image Systems AB (publ.) med dotterföretag för räkenskapsåret som börjar den 1 januari 2025 och
slutar den 31 december 2025, har godkänts av styrelsen och verkställande direktören för publicering den den 2 april 2026 och att föreläggas på
årsstämman den 7 maj 2026 för fastställande. Moderbolaget har sitt säte i Linköping, Sverige. Huvudkontorets adress är Snickaregatan 40, 582 26
Linköping. Bolaget är noterat på Nasdaq Stockholm, Small Cap.
Image Systems AB är moderbolag i en koncern som innefattar de helägda dotterföretagen RemaSawco Oy, RemaSawco AB med dotterföretagen
RemaSawco A/S, RemaSawco International AB (vilande) samt Image Systems Nordic AB med dotterbolaget Image Systems Trackeye Inc. och Image
Systems Japan K.K.
Samtliga belopp anges i miljontals svenska kronor om inget annat anges. Styrelse och/eller Verkställande direktör godkänner finansiella rapporter
innan publicering.
NOT 2
REDOVISNINGSPRINCIPER
ÖVERENSTÄMMANDE MED NORMGIVNING OCH LAG
Koncernredovisningen upprättas i enlighet International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna av International Accounting Standards Board
(IASB) samt tolkningsuttalanden från IFRS Interpretations Committee såsom de har godkänts av EG-kommissionen för tillämpning inom EU. Vidare har
Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 1 Kompletterande redovisningsregler för koncerner tillämpats.
Moderföretaget tillämpar samma redovisningsprinciper som koncernen utom i de fall som anges under avsnittet ”Moderföretagets redovisningsprinciper”.
ÄNDRADE REDOVISNINGSPRINCIPER FÖRANLEDDA AV NYA ELLER FÖRÄNDRADE IFRS
Inga standarder, ändringar och tolkningar som trätt i kraft för räkenskapsåret som börjat 1 januari 2025 har haft någon väsentlig påverkan på kon-
cernens finansiella rapporter. De nya presentationskraven i IFRS 18 kommer att öka jämförbarheten av den finansiella prestationen mellan liknande
företag, särskilt vad gäller definitionen av ”rörelseresultat”. De nya upplysningskraven avseende av ledningen definierade resultatmått kommer att
stärka transparensen. IFRS 18 träder i kraft den 1 januari 2027 och har ännu inte börjat tillämpas av koncernen, arbete pågår för närvarande med att
fastställa effekterna av att tillämpa IFRS 18. Koncernen kommer att rapportera sin första årsredovisning enligt IFRS 18 för perioden som avslutas den
31 december 2027. Den första kvartalsrapporten som tillämpar IFRS 18 blir kvartalsrapport 1 2027.
Det förväntas att kassaflödesanalysen kommer att påverkas, eftersom denna ska utgå ifrån rörelseresultatet, samt att erhållna räntor respektive be-
talda räntor ska presenteras inom investeringsverksamheten respektive finansieringsverksamheten, när IFRS 18 börjar tillämpas.
Koncernen redovisar redan en delsumma för rörelseresultat i resultaträkningen. Koncernen genomför en detaljerad analys för att fastställa korrekt
klassificering av poster för att säkerställa att denna delsumma uppfyller kraven i IFRS 18. Vidare kommer finansnettot såsom det nu presenteras att
försvinna, och en ny delsumma presenteras som visar resultat före finansiering och inkomstskatt. Dessutom kan de nya kraven på aggregering och
disaggregering leda till förändringar för att räkningarna och noterna ska ge en användbar och strukturerad sammanfattning.
Koncernen analyserar även vilka mått som för närvarande rapporteras utanför de finansiella rapporterna för att avgöra om dessa uppfyller definitio-
nen avseende av ledningen definierade resultatmått.
BEDÖMNINGAR OCH UPPSKATTNINGAR
Att upprätta de finansiella rapporterna i enlighet med IFRS kräver bedömningar och uppskattningar samt antaganden som påverkar tillämpningen av
redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskatt-
ningar och bedömningar. Uppskattningarna och antagandena ses över regelbundet. Ändringar av uppskattningar redovisas i den period ändringen
görs om ändringen endast påverkat denna period, eller i den period ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar både aktuell
period och framtida perioder. Uppskjuten skattefordran avseende outnyttjade underskottsavdrag redovisas då företaget anser det sannolikt att
skattepliktiga överskott kommer att finnas inom en överskådlig tid (IAS 12). Bedömningar vid tillämpningen av IFRS som har en betydande inverkan
på de framtida finansiella rapporterna och gjorda uppskattningar som kan medföra väsentliga justeringar i det påföljande årets finansiella rapporter
beskrivs närmare:
• not 3 Risker Finansieringsrisk
• not 12 Uppskjuten Skattefordran
• not 13 Immateriella anläggningstillgångar
VÄSENTLIGA TILLÄMPADE REDOVISNINGSPRINCIPER
De nedan angivna redovisningsprinciperna har, med de undantag som närmare beskrivs, tillämpats på de perioder som presenteras i koncernens
finansiella rapporter. Koncernens redovisningsprinciper har vidare konsekvent tillämpats av koncernens företag.
KONSOLIDERING OCH RÖRELSEFÖRVÄRV
Konsolidering
Koncernredovisningen omfattar moderföretaget Image Systems AB och de företag över vilka moderföretaget direkt eller indirekt har bestämmande
inflytande (dotterföretag). Bestämmande inflytande innehas när koncernen exponeras för, eller har rätt till, rörlig avkastning från sitt innehav i före-
taget och har möjlighet att använda inflytandet över företaget till att påverka sin avkastning. Vid bedömningen av om ett bestämmande inflytande
föreligger, ska aktieägaravtal samt potentiella röstberättigande aktier som utan dröjsmål kan utnyttjas eller konverteras beaktas. Bestämmande infly-
tande föreligger i normalfallet då moderföretaget direkt eller indirekt innehar aktier som representerar mer än 50 % av rösterna.
Belopp i miljoner kronor om inget annat anges
NOTER
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 45
Dotterföretag
Dotterföretag tas med i koncernredovisningen från och med den tidpunkt bestämmande inflytande inträffar och exkluderas ur koncernredovisningen
från och med den tidpunkt då det bestämmande inflytandet upphör.
Koncernens resultat och komponenter i övrigt totalresultat är hänförligt till moderföretagets ägare och till innehav utan bestämmande inflytande
även om detta leder till ett negativt värde för innehav utan bestämmande inflytande .
Redovisningsprinciperna för dotterföretag har vid behov justerats för att överensstämma med koncernens redovisningsprinciper. Alla koncerninterna
transaktioner, mellanhavanden samt orealiserade vinster och förluster hänförliga till koncerninterna transaktioner har eliminerats vid upprättandet
av koncernredovisningen.
UTLÄNDSKA DOTTERFÖRETAG
Tillgångar och skulder i utlandsverksamheter, inklusive goodwill och andra koncernmässiga över- och undervärden, omräknas till svenska kronor till
den valutakurs som råder på balansdagen. Intäkter och kostnader i utlandsverksamhet omräknas till svenska kronor till en genomsnittskurs som utgör
en approximation av kurserna vid respektive transaktionstidpunkt. Omräkningsdifferenser som uppstår vid valutaomräkning av utlandsverksamhet
redovisas i övrigt totalresultat och ackumuleras i omräkningsreserven i eget kapital.
RÖRELSESEGMENT
Rörelsesegment redovisas på ett sätt som överensstämmer med den interna rapportering som lämnas till den högsta verkställande beslutsfattaren.
Den högsta verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansvarar för tilldelning av resurser och bedömningen av rörelsesegmentens resultat. I
koncernen är det koncernchefen tillika Image Systems ABs VD som är den som fattar strategiska beslut.
Koncernen har två affärsområden/rörelsesegment RemaSawco och Motion Analysis. Segmentet RemaSawco erbjuder mättekniska system som effek-
tiviserar förbättrar lönsamheten för sågverk. Affärsområdet Motion Analysis erbjuder mjukvaruverktyg för rörelseanalys av höghastighetsfilm till ett
stort antal applikationsområden.
INTÄKTER FRÅN AVTAL MED KUND
Grundprincipen är att en intäkt redovisas på det sätt som bäst speglar överföringen av den utlovade varan eller tjänsten till kunden.
Koncernen redovisar intäkter ifrån licenser, projektintäkter, produktförsäljning och tjänster.
Licensintäkter
Licenser intäktsförs vid leverans av licensnyckel till kund.
Projektintäkter
Intäkter från projektavtal med kunder redovisas med hjälp av en femstegsmodell
Steg 1: identifiera kontraktet med kund
Steg 2: identifiera de olika prestationsåtagandena i kontraktet
Steg 3: fastställ transaktionspriset
Steg 4: fördela transaktionsbeloppet på prestationsåtaganden
Steg 5: redovisa en intäkt när ett prestationsåtagande uppfylls.
Om transaktionspriset innehåller rörliga ersättningar (t.ex. rabatter, royalties etc.) ska dessa uppskattas och inkluderas i transaktionspriset till den
grad de med stor sannolikhet inte kommer att behöva återföras. Inom framförallt RemaSawco sker en betydande del av försäljningen på projektbasis.
Koncernen erbjuder produkter och tjänster till både fast och rörligt pris. För avtal till fast pris, redovisas intäkten baserad på hur stor del av det totala
projektet som överförts till kund. Uppskattningar gällande intäkter, kostnader eller färdigställandegraden av projekt revideras om omständigheter
förändras. Ökning eller minskning av bedömda intäkter eller kostnader som är beroende av en ändrad uppskattning redovisas i resultaträkningen i
den period som omständigheterna som gav anledning till revisionen blev kända för ledningen.
I fastprisprojekt betalar kunden det överenskomna priset vid överenskomna betalningstidpunkter. Om koncernens leverans överstiger betalningen,
redovisas en avtalstillgång. Om betalningarna överstiger genomförd leverans, redovisas en avtalsskuld.
Produktförsäljning
Produktförsäljning intäktsförs vid leverans av hård- och mjukvara till kund.
Tjänster
Tjänster redovisas inom båda affärsområdena. Dessa tjänster kan bestå av uppgraderingar av mjukvara, serviceavtal, support, utbildning och även
prenumerationsintäkter ifrån mjukvara. Serviceavtal, prenumerationer och uppgradringar intäktsförs månatligen till ett värde av kontraktsbeloppet
delat med kontraktstiden i månader. Support och utbildning intäktsförs efter utfört prestationsåtagande.
KLASSIFICERINGAR, TILLGÅNGAR OCH SKULDER
Anläggningstillgångar och långfristiga skulder består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas efter mer än tolv månader räknat
från balansdagen. Omsättningstillgångar och kortfristiga skulder består i allt väsentligt av belopp som förväntas återvinnas eller betalas inom tolv
månader räknat från balansdagen. Koncernens verksamhetscykel bedöms understiga ett år.
FINANSIELLA INSTRUMENT
Finansiella instrument inkluderar likvida medel, värdepappersinnehav, fordringar, rörelseskulder, upplåning samt eventuella derivatinstrument. Köp
och försäljningar av värdepapper och derivatinstrument redovisas på affärsdagen, det vill säga då bindande avtal om köp och försäljning träffats.
Verkligt värde för marknadsnoterade värdepapper baseras på köpkurser på balansdagen .
Värdepapper avsedda för långsiktigt innehav och eventuella kortfristiga placeringar hänförs antingen till värderingskategorin finansiella tillgångar
värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat, finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen eller alternativt finansiella
tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde. Värderingskategori bestäms separat för varje värdepappersinnehav utifrån egenskaperna hos de
avtalsenliga kassaflödena och företagets affärsmodell för förvaltningen, det vill säga innehavets karaktär och syftet med innehavet.
För finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via resultaträkningen redovisas förändringar i verkligt värde som finansiella intäkter respektive
NOTER
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202546
finansiella kostnader i resultaträkningen. Värdeförändringar avseende eventuella valutaterminskontrakt redovisas dock i rörelseresultatet.
Förändringar i verkligt värde för finansiella tillgångar värderade till verkligt värde via övrigt totalresultat redovisas i koncernens rapport över total-
resultat under innehavstiden. Vid avyttring av instrumentet sker ingen omklassificering av ackumulerade värdeförändringar till finansiella intäkter
respektive finansiella kostnader i resultaträkningen. För kategorin finansiella skulder värderade till verkligt värde via resultaträkningen, redovisasvär -
deförändringar som finansiella poster i resultaträkningen. Övriga finansiella skulder redovisas till upplupet anskaffningsvärde.
För samtliga finansiella tillgångar och skulder bedöms det redovisade värdet vara en god approximation av dess verkliga värde, om inte annat särskilt
anges i efterföljande noter.
Ränteintäkter intäktsredovisas över löptiden med tillämpning av effektivräntemetoden. Samtliga ränteintäkter och räntekostnader hänför sig till
finansiella tillgångar respektive finansiella skulder som inte redovisas till verkligt värde via resultaträkningen .
Kvittning av finansiella tillgångar och skulder
Finansiella tillgångar och skulder kvittas och redovisas med ett nettobelopp i balansräkningen när det finns en legal rätt att kvitta och när avsikt finns
att reglera posterna med ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera skulden .
Likvida medel
Likvida medel inkluderar kassa och banktillgodohavanden.
Fordringar
Kundfordringar och övriga rörelserelaterade fordringar värderas till upplupet anskaffningsvärde. Kundfordringarnas förväntade löptid är dock kort,
varför redovisning sker till nominellt belopp utan diskontering. Den nya modellen för beräkning av kundförlustreserv utgår från förväntade kreditför-
luster istället för konstaterade förluster vilket innebär en tidigare redovisning av kreditförluster. Effekten har dock varit ringa då koncernen historiskt
haft obetydliga kundförluster. Nedskrivningar av kundfordringar redovisas i rörelsens kostnader.
Leverantörsskulder
Leverantörsskulder värderas till upplupet anskaffningsvärde. Leverantörsskuldernas förväntade löptid är dock kort, varför skulden redovisas till no-
minellt belopp utan diskontering .
Bankskulder och andra låneskulder
Räntebärande banklån, checkräkningskrediter och andra lån värderas till upplupet anskaffningsvärde enligt effektivräntemetoden. Eventuella skill-
nader mellan erhållet lånebelopp (netto efter transaktionskostnader) och återbetalning eller amortering av lån redovisas som en del av räntan över
lånens löptid.
VARULAGER
Varulagret värderas enligt lägsta värdets princip, d.v.s. till det lägsta av anskaffningsvärde och nettoförsäljningsvärde. Anskaffningsvärdet, inklusive en
skälig andel av fasta och rörliga indirekta kostnader, beräknas enligt FIFU-metoden (först-in, först-ut). Nettoförsäljningsvärdet utgörs av beräknat för-
säljningspris efter avdrag för uppskattade kostnader för att färdigställa varorna och försäljningskostnad. Lagervärdering sker för varje enskild artikel.
Vid bedömningen har hänsyn tagits till lagerstorlek, omsättningstakt samt teknikförändringar. Bolagets färdigvarulager består av kompletta system
samt systemfärdiga produkter.
IMMATERIELLA TILLGÅNGAR
Immateriella tillgångar med bestämbar nyttjandeperiod redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar och eventuella
nedskrivningar. Immateriella tillgångar utan bestämd nyttjandeperiod såsom goodwill redovisas till anskaffningsvärdeminskat med eventuella ned-
skrivningar.
Goodwill
Goodwill som uppkommit i samband med företagsförvärv utgörs av det belopp varmed anskaffningsvärdet överstiger det verkliga värdet på koncer-
nens andel i förvärvade dotterföretags nettotillgångar vid förvärvstillfället. Goodwill hänförligt till förvärv av dotterbolag redovisas i balansräkningen
som en immateriell tillgång och anses ha en obestämbar nyttjandeperiod. Goodwill fördelas till minsta möjliga kassagenererande enhet och prövas
årligen, eller så snart indikation finns på värdenedgång, för att identifiera eventuellt nedskrivningsbehov. Goodwill redovisas till anskaffningsvärde
med avdrag för eventuella ackumulerade nedskrivningar. Vinst eller förlust vid avyttring av en enhet inkluderar kvarvarande redovisat värde på den
goodwill som avser den avyttrade verksamheten.
Varumärken och Kundrelationer
Vid Image Systems förvärv av Image Systems Nordic och RemaSawco identifierades i förvärvsanalysen värdet av Varumärken och Kundrelationer.
Dessa skrivs av linjärt över nyttjandeperioden, nyttjandeperioden har efter analys bedömts uppgå till 10 år på varumärken och 10 år på kundrelationer.
Balanserade utvecklingskostnader
Utgifter för löpande produktförbättringar kostnadsförs löpande, medan utgifter för specifika utvecklingsprojekt aktiveras enligt följande: Aktivering
av koncernens utvecklingskostnader sker enbart avseende nya produkter om kostnaderna utgör väsentliga belopp, produkterna har en sannolik resul-
tatpotential som bedöms kunna tillfalla bolaget och kostnaderna är klart avskiljbara från de löpande produktutvecklingskostnaderna. Avskrivningar
sker linjärt under sextio (60) månader. Eventuellt nedskrivningsbehov utvärderas löpande .
MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Utgifter för
reparation och underhåll kostnadsföres löpande.
Avskrivningar sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. För inventarier, verktyg och installationer är avskrivningstiden mellan 3-7 år .
NEDSKRIVNING
Goodwill och aktiverade utgifter för utveckling där avskrivning ännu ej har påbörjats prövas varje år för nedskrivning eller så snart indikation finns om
nedskrivningsbehov. Övriga tillgångar prövas så snart indikation finns att redovisat värde kan vara för högt. Nedskrivning sker till återvinningsvärdet
om detta är lägre än redovisat värde. Återvinningsvärdet är det högsta av nettoförsäljningsvärdet och nyttjandevärdet. Vid bedömning av nyttjande -
NOTER
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 47
värdet diskonteras framtida kassaflöden till nuvärde med användande av en diskonteringsfaktor före skatt. Diskonteringsfaktorn ska återspegla mark-
nadsmässiga bedömningar av pengars tidsvärde (realräntan) samt de speciella risker som är förknippade med den tillgång eller den kassagenererande
enhet som tillgången kan hänföras till.
AVSÄTTNINGAR
Som avsättning redovisas legala eller informella förpliktelser som är hänförliga till räkenskapsåret eller tidigare räkenskapsår och som på balansdagen
är säkra eller sannolika till sin förekomst men ovissa till belopp eller den tidpunkt då de ska infrias .
ERSÄTTNINGAR TILL ANSTÄLLDA
Ersättning till anställda så som lön och pension redovisas som kostnad under den period när de anställda utfört de tjänster som ersättningen avser.
Koncernens planer för ersättning efter avslutad anställning omfattar endast avgiftsbestämda pensionsplaner, vilka fullgörs genom löpande utbetal-
ningar till fristående juridiskt organ. När avgiften är betald har företaget inga ytterligare förpliktelser.
INCITAMENTSPROGRAM
Årstämman 2023 har beslutat om teckningsoptionsprogram för nyckelpersoner inom koncernen. Image Systems AB har avyttrat teckningsoptionerna
till marknadsmässigt värde till ledande befattningshavare i koncernen. Värderingen har gjorts av extern part och därför redovisas dessa inte enligt
IFRS 2.
KASSAFLÖDESANALYS
Kassaflödesanalysen har upprättats enligt den indirekta metoden varvid justering skett för transaktioner som inte medfört in- eller utbetalningar
under perioden. Som likvida medel klassificeras kassa- och banktillgodohavanden.
LEASING
Leasingavtal redovisas som nyttjanderättstillgångar samt räntebärande leasingskulder i balansräkningen. Leasingskulder redovisas som övriga lån och
värderas till nuvärdet av framtida leasingutgifter. Leasingavgifterna diskonteras med användning av en räntesats som reflekterar vad Image Systems
koncernen skulle behöva betala för finansiering genom lån för att förvärva motsvarande tillgång, med motsvarande säkerhet och motsvarande pe-
riod. Nyttjanderättstillgångar presenteras som materiella anläggningstillgångar och värderas till anskaffningsvärdet med avdrag för ackumulerade
avskrivningar och eventuella nedskrivningar. Avskrivning av tillgången redovisas linjärt över kontraktsperioden. Leasingkostnaden redovisas som
avskrivningar av tillgången inom rörelseresultatet samt räntekostnader i finansnettot. Betalningar fördelas mellan erlagd ränta och amortering av
leasingskulden.
Befintliga leasingavtal är framförallt avtal avseende fastigheter (såsom kontor och lagerlokaler) och tjänstebilar. För leasing av fastigheter och tjäns-
tebilar utgör servicekomponenterna normalt en betydande del av kontrakten varmed den leasade tillgången och servicen separeras. Servicekompo-
nenterna redovisas således som rörelsekostnader och ingår inte i nyttjandetillgången och leasingskulden. Om leasingavtalet är av lågt värde eller har
en leasingperiod som är kortare än tolv månader redovisas leasingbetalningarna som rörelsekostnader när det uppstår.
UTLÄNDSK VALUTA
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till svenska kronor till transaktionsdagens kurs. Fordringar och skulder i utländsk valuta värderas till balans-
dagens kurs. Kursdifferenser på rörelsefordringar och rörelseskulder ingår i rörelseresultatet, medan differenser på finansiella fordringar och skulder
redovisas bland finansiella poster.
EMISSIONSKOSTNADER
Transaktionskostnader som direkt kan hänföras till emission av nya aktier, konvertibler eller optioner redovisas, netto efter skatt, i eget kapital som
ett avdrag från emissionslikviden.
SKATT
Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt samt uppskjuten skatt. Inkomstskatter redovisas i resultatet utom då underliggande transaktion redovisas i
övrigt totalresultat eller i eget kapital varvid tillhörande skatteeffekt redovisas i övrigt totalresultat eller i eget kapital. Aktuell skatt är skatt som ska
betalas eller erhållas avseende aktuellt år samt justeringar av tidigare års aktuella skatt. Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden
på alla väsentliga temporära skillnader. En temporär skillnad finns när det bokförda värdet på en tillgång eller skuld skiljer sig från det skattemässiga
värdet. En sådan skillnad kan uppkomma till exempel vid en upp- eller nedskrivning av en tillgång eller när tillämpade redovisningsprinciper skiljer sig
åt mellan enskilt koncernbolags redovisning och koncernredovisningen. Uppskjutna skatteskulder redovisas i princip för alla skattepliktiga temporära
skillnader medan uppskjutna skattefordringar redovisas i den utsträckning det är sannolikt att beloppen kan utnyttjas mot framtida skattepliktiga
överskott.
Underskottsavdrag som bedöms kunna användas för framtida kvittningar finns i det svenska moderbolaget samt i dotterbolagen i Sverige. För vidare
information, se not 12. Underskottsavdragen i Sverige har för närvarande inte någon tidsgräns, men skulle ägarförändringar ske, som medför föränd-
ringar i det bestämmande inflytandet över Bolaget, kan det leda till att förfoganderätten begränsas.
Det redovisade värdet på uppskjutna skattefordringar, 19,1 (19,1) Mkr, prövas vid varje bokslutstillfälle och reduceras till den del det inte längre är
sannolikt att tillräckliga skattepliktiga underskott kommer att finnas tillgängliga för att utnyttjas helt eller delvis mot den uppskjutna skattefordran.
Bolaget bedöms vara skattepliktigiga resultat under de närmsta åren. Uppskjuten skatt beräknas enligt de skattesatser som förväntas gälla för den
period då tillgången återvinns eller skulden regleras. Uppskjutna skattefordringar och skatteskulder kvittas då de hänför sig till inkomstskatt som
debiterats av samma skattemyndighet och då koncernen har för avsikt att reglera skatten med ett nettobelopp. Den uppskjutna skatteskulden som
redovisas hänförs till temporär skillnad avseende kundrelationer .
MODERBOLAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER
Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt Årsredovisningslagen och Rådet för finansiell rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning
för juridisk person. Även Rådet för finansiell rapporterings utgivna uttalanden för noterade företag tillämpas. RFR 2 innebär att moderbolaget i års-
redovisningen för den juridiska personen skall tillämpa samtliga av EU godkända IFRS och tolkningar från IFRIC så långt det är möjligt inom ramen för
Årsredovisningslagen och tryggandelagen med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag
och tillägg som skall göras jämfört med IFRS. Skillnaderna mellan koncernens och moderbolagets redovisningsprinciper framgår nedan. De angivna
redovisningsprinciperna för moderbolaget tillämpas konsekvent på samtliga perioder som presenteras i moderbolagets finansiella rapporter.
Andelar i dotterföretag
Andelar i dotterföretag redovisas enligt anskaffningsvärdemetoden och värdet på dotterföretag prövas när det finns indikation på värdenedgång.
Förvärvsrelaterade kostnader för dotterföretag
NOTER
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202548
Förvärvsrelaterade kostnader för dotterföretag, som kostnadsförs i koncernredovisningen, ingår i som del i anskaffningsvärdet för andelar i dotter-
företag.
Koncernbidrag
Koncernbidrag redovisas som bokslutsdisposition enligt alternativregeln.
Leasingavtal
I moderbolaget redovisas alla leasingavtal enligt reglerna för operationella leasingavtal.
NOT 3
RISKER
RISKFAKTORER
Image Systems verksamhet påverkas av ett antal omvärldsfaktorer vars potentiellt negativa effekter på koncernens resultat och finansiella ställning
kan motverkas och pareras i varierande grad. Vid en bedömning av Image Systems framtida utveckling är det av vikt att vid sidan av eventuella möj-
ligheter även beakta dessa riskfaktorer.
FRAMTIDA KAPITALBEHOV
Bolaget behöver kapital för att kunna utveckla de produkter som krävs för att attrahera marknaden. I det fall Bolaget inte genererar tillräckligt över-
skott finns det inga garantier för att det går att anskaffa externt kapital för att kunna utveckla nya produkter eller driva Bolaget vidare.
KONKURRENTER
Bolaget verkar inom marknader där konkurrensen är hård. Inom båda affärsområdena finns ett flertal konkurrenter med högkvalitativa produkter. Det
gäller därför att kontinuerligt ta fram nya innovativa produkter, för att behålla och befästa sina ledande positioner inom respektive område.
KONJUNKTURUTVECKLING
Svängningar i konjunkturutvecklingen påverkar investeringsviljan i de produkter och tjänster som Image Systems erbjuder. Detta kan föranleda att
order inte läggs, dras tillbaka eller senareläggs. En försvagad ekonomi och konjunktur har således en negativ inverkan på koncernens verksamhet.
BEROENDE AV KVALIFICERAD PERSONAL OCH NYCKELPERSONER
Image Systems målsättning är att skapa en arbetsmiljö där personalen utvecklas och känner engagemang. Bolaget strävar efter att erbjuda konkur-
renskraftiga villkor och en stimulerande arbetsmiljö för de anställda, men inga garantier finns för att Bolagets strävan ger resultat. Om Image Systems
inte kan behålla nyckelpersoner och annan för verksamheten viktig personal, kan Bolagets intjäningsförmåga och lönsamhet påverkas negativt.
IMMATERIELLA RÄTTIGHETER
Koncernen strävar efter att skydda sina immateriella tillgångar genom bland annat patent och sekretessförbindelser. Om Image Systems åtgärder för
att skydda sina immateriella tillgångar är otillräckliga eller om dessa missbrukas, kan detta påverka bolagets verksamhet och resultat negativt. Image
Systems kan även tvingas inleda juridiska processer för att skydda sina immateriella tillgångar och affärshemligheter. Sådana processer kan leda till
betydande kostnader och ta tid i anspråk för ledande befattningshavare inom koncernen.
PRODUKTBEROENDE OCH PRODUKTUTVECKLING
Image Systems är beroende av underleverantörer för tillverkning av vissa produkter. I dag finns förutsättningar för stabila leveranser från Image Sys-
tems underleverantörer. Om emellertid underleverantörer och andra aktörer, som Image Systems är beroende av för leverans av produkter, inte kan
leverera på utsatt tid eller med erforderlig kvalitet och volym, kan detta påverka koncernens verksamhet och resultat negativt.
TEKNISK UTVECKLING OCH FÖRÄNDRING
De marknader där Image Systems verkar påverkas i hög grad av den snabba teknikutvecklingen inom IT-området. Förseningar i utvecklingsarbete eller
oförmåga att följa med i den tekniska utvecklingen kan medföra minskad eller förlorad konkurrenskraft. Sammantaget är det därför av stor betydelse
att utvecklingsprojekt kan bedrivas inom fastställda tids- och kostnadsramar för att Image Systems skall kunna behålla och utveckla sin ställning på
dessa marknader.
FINANSIELLA RISKER
Image Systems är genom sin verksamhet exponerat för olika typer av finansiella risker såsom marknads-, finansierings-, likviditets- och kreditrisker.
Marknadsriskerna består i huvudsak av ränterisk och valutarisk. Det är bolagets styrelse som är ytterst ansvarig för exponering, hantering och upp-
följning av Image Systems finansiella risker.
FINANSIERINGSRISK
Med finansieringsrisk avses risken att kostnaden blir högre vid upptagande av nya lån och att refinansiering av förfallna lån försvåras eller omöjliggörs.
Per den 31 december 2025 uppgick koncernens räntebärande skulder till 0,0 (3,1) Mkr exklusive leasingskuld om 11,8 (16,4) Mkr. Den totalt outnytt-
jade kreditfaciliteten uppgick till 17,9 (15,5) Mkr.
Bolaget bedömer att med nuvarande kreditfaciliteter och finansiering kommer verksamheten att kunna drivas under nästkommande 12 månader.
Koncernens policy för att hantera finansieringsrisken är att löpande göra tolvmånaders likviditetssimulering samt vid behov säkra upp likviditet via
checkkredit, banklån eller andra lån .
VALUTARISK
Koncernens redovisning upprättas i svenska kronor. Koncernens utländska dotterbolag är i allt väsentligt inte påverkade av flödesexponering då in-
täkter och kostnader är denominerade i lokal valuta. I de svenska är situationen dock annorlunda. I denna verksamhet är intäkterna fördelade mellan
svenska kronor, amerikanska dollar, japanska yen och euro samtidigt som kostnaderna i huvudsak är påverkade av svenska kronor och euro, vilket
medför en flödesexponering gentemot den svenska kronan. Som en följd därav har koncernen en betydande valutaexponering, vilket vid ogynnsam
utveckling mellan dollar, euro och svenska kronan kan medföra negativa effekter på resultat och finansiell ställning.
Image Systems valutapolicy innebär att koncernens försäljning kan valutasäkras upp till sex månader. Bolaget har dock inte utnyttjat denna möjlighet
under 2025. Förutom ovanstående valutaexponering är Image Systems utsatt för omräkningsexponering vid omräkning av de monetära posterna i de
utländska dotterbolagen. Denna omräkningsexponering säkras inte.
NOTER
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 49
Av tabellen nedan framgår koncernens tillgångar och skulder i utländska valutor omräknat till svenska kronor per balansdagen.
USD
EUR
JPY
NOK
Total
Tillgångar
12,8
5,3
0,3
0,7
19,1
Skulder
10,1
6,8
0,3
0,5
17,7
Nettoexponering
2,7
-1,5
0,0
0,2
1,4
En förändring av relevanta valutakurser i förhållande till svenska kronan med +/– 5 % skulle per balansdagen innebära en resultateffekt uppgående
till +/- 0,1 för USD, +/- 0,1 för EUR,+/- 0,0 för JPY samt +/- 0,0 för NOK. Sammantaget ger detta en total sammanvägd resultateffekt om +/- 0,1 Mkr.
RÄNTERISK
Ränterisker är risken för negativ inverkan på koncernens resultaträkning och kassaflöden på grund av förändrade marknadsräntor. Eftersom koncer-
nen inte har några finansiella tillgångar eller finansiella skulder som värderas till verkligt värde så får ändrade marknadsräntor inte någon omedelbar
effekt på dess resultaträkning. Koncernens krediter avser i dagsläget checkkrediter, vars räntor kan ändras dels av förändringar i det allmänna ränte-
läget dels av företagsspecifika händelser. Givet fullt utnyttjande av koncernens checkkrediter och övriga lånefaciliteter, skulle en ränteuppgång om en
procentenhet medföra ökade räntekostnader för koncernen på cirka 0,2 Mkr årligen.
KREDIT- OCH MOTPARTSRISK
Kreditrisk innebär risken att motparten inte kan fullfölja sina avtalsenliga förpliktelser gentemot koncernen vilket resulterar i en finansiell förlust.
Image Systems exponering för kreditrisk är huvudsakligen hänförlig till kundfordringar.
För att begränsa kreditrisken samarbetar koncernen enbart med motparter som bedöms kunna fullfölja sina åtaganden gentemot koncernen. I de fall
Bolaget upplever att kunden utgör en motpartsrisk, kräver bolaget förskottsbetalningar. De marknader där Image Systems verkar bedöms i dagsläget
inte utgöra några politiska risker. Bolaget strävar dock alltid efter att eliminera eller minimera möjliga risker genom säkerställande av betalningsflö-
dena. Per 2025-12-31 fanns inga koncentrationer avseende kreditrisk .
Koncernens och moderbolagets maximala exponering för kreditrisk motsvaras av bokförda värden på samtliga finansiella tillgångar och framgår av
tabellen nedan. Redovisat värde överensstämmer med verkligt värde.
KONCERNEN
2025
2024
Kundfordringar
16,9
47,7
Fordringar hos dotterbolag
-
-
Övriga fordringar
0,9
0,9
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
9,0
4,9
Likvida medel
8,9
12,7
MAXIMAL EXPONERING FÖR KREDITRISK
35,7
66,2
MODERBOLAGET
2025 2024
Kundfordringar - -
Fordringar hos koncernföretag 23,0 24,6
Övriga fordringar 0,1 0,2
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 0,5 0,3
Likvida medel 0,2 0,2
MAXIMAL EXPONERING FÖR KREDITRISK 23,8 25,3
KUNDFORDRINGAR
Bolagets bedömning är att kreditkvaliteten på kundfordringar som varken förfallit till betalning eller är nedskrivningsbara är god, mot bakgrund av
att kundernas betalningshistorik är god.
Vid varje balansdag utvärderar bolaget om det finns objektiva indikationer om att en kundfordran är i behov av nedskrivning på grund av inträffade
händelser. Exempel på sådana händelser är väsentligt försämrad finansiell ställning för motparten eller utebliven betalning av förfallna belopp.
NOTER
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202550
KONCERNEN
25-12-31
24-12-31
Kundfordringar
17,6
49,6
Ingående ackumulerade reserveringar för osäkra fordringar
-1,9
-1,5
Periodens reserveringar för osäkra fordringar
-
-0,4
Periodens återförda reserveringar
1,2
-
Konstaterade kundförluster
-0,7
-
Utgående ackumulerade reserveringar för osäkra fordringar
-0,7
-1,9
SUMMA KUNDFORDRINGAR
16,9
47,7
MODERBOLAGET
25-12-31 24-12-31
Kundfordringar 0,0 0,0
Ingående ackumulerade reserveringar för osäkra fordringar 0,0 0,0
Periodens reserveringar för osäkra fordringar - -
Periodens återförda reserveringar - -
Konstaterade kundförluster - -
Utgående ackumulerade reserveringar för osäkra fordringar - -
SUMMA KUNDFORDRINGAR 0,0 0,0
Historiskt har koncernen haft låga kundförluster. Riskspridningen är god på företag och geografiska marknader. Det finns ingen enskild kund vars
nedskrivningsbehov uppgår till ett väsentligt belopp. Under året har reservering/återförd reservering för osäkra kundfordringar gjorts med 1,2 (-0,4)
Mkr, bedömningen är att reserven för osäkra fordringar väl täcker eventuella framtida nedskrivningsbehov. De reserverade kundfordringarna avser
dels reservering i enlighet med den trappa som införts i enlighet med IFRS 9 och dels gamla kundfordringar förfallna med mer än två år och kunderna
betalningsvilja bedömts som låg. Koncernens kundförluster har varit, och är även efter övergången till den nya standarden, ej materiella.
Respektive dotterbolag tillämpar en egen nedskrivningsmodell för kundfordringar som baseras på antaganden och historisk information och har valt
att tillämpa en förenklad nedskrivningsmodell.
FÖRFALLNA KUNDFORDRINGAR SOM INTE BEDÖMTS VARA OSÄKRA
KONCERNEN
25-12-31
24-12-31
Förfallna:
1–30 dagar
4,9
2,5
31–60 dagar
1,1
1,2
61–90 dagar
0,1
0,8
91–180 dagar
0,3
1,1
> 180 dagar
2,2
3,6
SUMMA
8,6
9,2
MODERBOLAGET
25-12-31 24-12-31
Förfallna:
1–30 dagar - -
31–60 dagar - -
61–90 dagar - -
91–180 dagar - -
> 180 dagar - -
SUMMA 0,0 0,0
De kundfordringar som har förfallit med mer än 90 dagar men inte bedömts som osäkra 2,5 (4,7) Mkr avser i huvudsak avtalade prestationsgarantier.
Dessa bedöms inflyta efter genomfört slutgodkännande.
NOTER
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 51
LIKVIDITETSRISK
Med likviditetsrisk avses risken att koncernen påverkas negativt av bristande hantering och kontroll av likvida medel och betalningsflöden. Image
Systems följer moderbolagets och koncernens likviditet genom att kontinuerligt sammanställa likviditetsprognoser som ligger till grund för beslut om
eventuell upplåning eller placering.
Löptidsfördelning av kontraktsenliga betalningsåtaganden relaterade till koncernens finansiella skulder framgår av tabellen som följer.
LÖPTID FÖR KONTRAKTSENLIGA BETALNINGSÅTAGANDE RELATERADE TILL
KONCERNENS/MODERBOLAGETS FINANSIELLA SKULDER
2025
<1 mån
1–3 mån
3 mån–1 år
1–5 år
>5 år
Summa
KONCERNEN
Låneskulder och lån kreditinstitut
-
-
-
-
-
-
Leverantörsskulder
5,9
0,2
-
-
-
6,1
Övriga skulder
2,4
0,1
2,0
-
-
4,5
Leasingskulder
0,4
1,3
3,5
6,6
-
11,8
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
5,1
2,1
5,0
-
-
12,2
SUMMA FINANSIELLA SKULDER
13,8
3,7
10,5
6,6
-
34,6
2024
<1 mån
1–3 mån
3 mån–1 år
1–5 år
>5 år
Summa
KONCERNEN
Låneskulder och lån kreditinstitut
-
-
3,1
-
-
3,1
Leverantörsskulder
14,3
0,6
-
-
-
14,9
Övriga skulder
6,5
0,5
11,8
-
-
18,8
Leasingskulder
0,5
1,5
3,9
10,5
-
16,4
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
2,6
3,8
9,4
-
-
15,8
SUMMA FINANSIELLA SKULDER
23,9
6,4
28,2
10,5
-
69,0
2025
MODERBOLAGET
<1 mån 1–3 mån 3 mån–1 år 1–5 år >5 år Summa
Låneskulder och lån kreditinstitut - - - - - -
Leverantörsskulder 0,2 - - - - 0,2
Övriga skulder 0,3 0,1 - - - 0,4
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 1,8 0,0 0,1 - - 1,9
SUMMA FINANSIELLA SKULDER 2,3 0,1 0,1 - - 2,5
2024
MODERBOLAGET <1 mån 1–3 mån 3 mån–1 år 1–5 år >5 år Summa
Låneskulder och lån kreditinstitut - - - - - -
Leverantörsskulder 0,2 - - - - 0,2
Övriga skulder 0,2 0,1 - - - 0,3
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 0,2 0,8 1,3 - - 2,3
SUMMA FINANSIELLA SKULDER 0,6 0,9 1,3 - - 2,8
NOTER
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202552
NOTER
NOT 4
FINANSIELLA MÅL OCH HANTERING AV KAPITAL
Styrelsen i Image Systems har fastställt en finansiell målsättning som innebär att bolaget ska tillförsäkra sig att ekonomiska förpliktelser fullföljs och
expansionen sker i den takt som affärsplanen stipulerar.
Image Systems mål avseende kapitalstrukturen är att trygga koncernens förmåga att fortsätta sin verksamhet och att skapa en långsiktig värdetillväxt
för sina aktieägare och andra intressenter, och upprätthålla en optimal kapitalstruktur för att hålla kostnaderna för kapitalet nere. För att justera
kapitalstrukturen kan koncernen utfärda nya aktier för att därmed kunna öka nettoskulden.
För att uppnå detta har styrelsen fastslagit att koncernen har som målsättning att uppnå en långsiktig rörelsemarginal EBITDA på 15 procent och en
soliditet som inte understiger 50 procent och en nettoskuldsättningsgrad under 1. Under 2025 har målet avseende rörelsemarginal inte uppnåtts
då rörelsemarginalen EBITDA nivå uppgick till 5,1 (13,4) procent, soliditeten uppgår till 58 (55) procent och nettoskuldsättningsgraden till 0,0 (0,1).
På samma sätt som andra företag i branschen bedömer koncernen kapitalet på basis av skuldsättningsgraden som beräknas enligt följande:
Nettoskuld, enligt not 25
dividerad med
Totalt eget kapital
Under 2025 var koncernens strategi, som var oförändrad jämfört med 2024, att upprätthålla en skuldsättningsgrad på mellan 10% och 25% då kon-
cernen ännu inte nått den långsiktiga EBITDA marginalen om 15 procent i början av året. Skuldsättningsgraden exklusive leasingskulden enligt IFRS 16
uppgick till 2,6 procent dvs bättre än uppsatta ramar.
Skuldsättningsgraden per 31 december 2025 och 2024 var som följer:
Koncernens huvudsakliga lånefaciliteter är checkräkningskrediter, där företagsinteckningar ställts som säkerhet, inga andra lånevillkor finns avseende
dessa checkkrediter .
2025
2024
Nettoskuld
2,9
6,8
Totalt eget kapital
109,7
124,6
Skuldsättningsgrad, %
2,6
5,5
Koncernens huvudsakliga lånefaciliteter är checkräkningskrediter, där företagsinteckningar ställts som säkerhet, inga andra lånevillkor finns avseen-
de dessa checkkrediter.
NOT 5
INTÄKTERNAS FÖRDELNING
INTÄKTER AVSEENDE NETTOMOMSÄTTNING PÅ OLIKA MARKNADER
KONCERNEN
Motion Analysis
RemaSawco
Koncernen
2025
2025
2024
2024
2025
2025
2024
2024
2025
2025
2024
2024
Mkr
%
Mkr
%
Mkr
%
Mkr
%
Mkr
%
Mkr
%
Nord- och Sydamerika
18,8
54
12,7
33
1,1
1
4,9
1
19,9
12
17,6
9
Europa
1)
11,0
32
11,4
30
132,4
99
141,9
99
143,4
85
153,3
83
Asien inklusive Oceanien
5,0
14
14,0
37
0,2
0
-
0
5,2
3
14,0
8
SUMMA
34,8
100
38,1
100
133,7
100
146,8
100
168,5
100
184,9
100
1)
Koncernens moderbolag är lokaliserat i Sverige. Koncernens intäkter från externa kunder I Sverige uppgick till 106,1 (104,7) Mkr
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 53
INTÄKTER FRÅN AVTAL MED KUNDER
Koncernens nettoomsättning består av följande huvudsakliga intäktsslag per rörelsesegment
RemaSawco
Motion Analysis
Koncernen
2025
2024
2025
2024
2025
2024
Licenser
-
-
0,7
14,8
0,7
14,8
Projektintäkter
99,3
111,6
-
99,3
111,6
Produktförsäljning
8,1
13,4
4,8
4,3
12,9
17,7
Tjänster
26,3
21,8
29,3
19,0
55,6
40,8
SUMMA INTÄKTER
133,7
146,8
34,8
38,1
168,5
184,9
BESKRIVNING AV KONCERNENS INTÄKTER
Nedan följer en beskrivning av affärsområdenas intäkter vad gäller karaktär, fakturering, tidpunkt för uppfyllelse av prestationsåtaganden och intäkts-
redovisning samt viktiga betalningsvillkor.
RemaSawco
Projektintäkter
Intäkten redovisas baserad på hur stor del av det totala projektet som överförts till kund. I dessa projekt ingår såväl bolagets produkter som projekt-
komponenter. I fastprisprojekt betalar kunden det överenskomna priset vid överenskomna betalningstidpunkter. Om koncernen leverans överstiger
betalningen, redovisas en avtalstillgång. Om betalningarna överstiger genomförd leverans, redovisas en avtalsskuld.
Produktförsäljning
Avser i huvudsak reservdelar och utbytesenheter. Kunderna faktureras vid leveranstidpunkten och betalningsvillkoren är normalt 30 dagar.
Tjänster
Avser i huvudsak service och support och sker på löpande räkning och redovisas i takt med att tjänsterna utförs. Kunderna faktureras och betalar
vanligtvis i efterskott för utförda tjänsteuppdrag.
Motion Analysis
Licenser
Intäkter för evig nyttjanderätt av programvara redovisas omedelbart vid leveranstidpunkten, då kunden får kontroll över programvaran. Kunderna
faktureras vid avtalstecknandet/leveranstidpunkten och betalningsvillkoren är normalt 30 dagar.
Produktförsäljning
Avser huvudsakligen mätutrustning såsom kameror, optik, samt kalibreringsutrustning. Kunderna faktureras vid leveranstidpunkten och betalnings-
villkoren är normalt 30 dagar
Tjänster
Avser i huvudsak prenumeration, support och utbildning. Intäkterna sker antingen på löpande räkning och redovisas i takt med att tjänsterna utförs
eller som ett årligt supportavtal eller prenumerationsavtal som intäktsförs linjärt över avtalsperioden. Kunderna faktureras och betalar vanligtvis
efterskott för utbildning. Supportavtal och prenumerationsavtal faktureras i normalfallet årsvis i förskott.
Avtalstillgångar och avtalsskulder
Koncernen redovisar kundfordringar när det finns en ovillkorlig rätt till betalning för utförda prestationer. Upplupna intäkter redovisas avseende
intjänade arvoden och andra ersättningar för utförda prestationer, vilka ännu inte fakturerats på balansdagen. Förskottsfakturerade avtal redovisas
som förutbetalda intäkter i balansräkningen. Fakturerade arvoden i fastprisuppdrag avseende prestationer som ännu ej utförts redovisas som förskott
från kunder.
Upplupna intäkter
Av årets ingående balans på 0,7 Mkr har 0,7 Mkr omklassificerats till kundfordringar under 2025. För intäkter som redovisas under 2025 ingår upplup-
na intäkter vid årets utgång med 0,7 Mkr.
Förutbetalda intäkter
Av årets ingående balans på 24,8 Mkr har 19,4 intäktsredovisats under 2025. Fram till 2025-12-31 ingår förskottsfakturerade avtal i förutbetalda
intäkter som vid årets utgång uppgår 33,5 Mkr.
Ej fakturerade projektintäkter
Av årets ingående balans på 1,8 Mkr har 1,8 Mkr intäktsredovisats under 2025. Fakturerade arvoden i fastprisuppdrag avseende tjänster som ännu
inte utförts uppgår i årets utgående balans med 0,0 Mkr.
Kundfordringar och befarade och förväntade kreditförluster
Koncernen har historiskt haft mycket låga kostnader för kreditförluster. Reserv för osäkra kundfordringar uppgick per balansdagen 2025-12-31 till 0,7
(1,9) Mkr, och avser i huvudsak befarande kreditförluster i avseende kunder inom affärsområdet RemaSawco. Förväntad nivå för kreditförluster är
mycket låg i förhållande till utestående kundfordringar och nettoomsättning. De beloppsmässiga effekterna av modellen för beräkning av reserv för
förväntade kreditförluster enligt IFRS 9 uppgår till 0,3 Mkr.
NOTER
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202554
Avtalsutgifter
Koncernen har inte redovisat några tillgångar på grund av utgifter för att erhålla eller fullgöra avtal med kunder.
Transaktionspris som allokeras till återstående prestationsåtaganden
Nedanstående tabell visar intäkter som förväntas redovisas i framtiden avseende på balansdagen ouppfyllda eller delvis ouppfyllda prestationså-
taganden och när intäktsredovisningen av förväntas ske.
Inom ett år från balansdagen
41,2
Senare än ett men inom fem år efter balansdagen
27,2
Senare än fem år efter balansdagen
1,4
SUMMA
69,8
Moderbolaget
Moderbolagets intäkter avser i huvudsak fakturering av utförda tjänster samt vidarefakturerade koncerngemensamma kostnader.
NOT 6
INKÖP OCH FÖRSÄLJNING MELLAN KONCERNBOLAG
Vid inköp och försäljning mellan koncernbolag tillämpas samma principer för prissättning som vid transaktioner med extern part.
MODERBOLAGET
2025 2024
Andel försäljning till koncernbolag 100% 100%
Andel inköp från koncernbolag 0% 0%
NOT 7
RÖRELSESEGMENT
Rörelsesegmenten är baserade på den information som behandlas av Image Systems VD som är Image Systems-koncernens ”högsta verkställande
beslutsfattare” och som används vid uppföljning av verksamheten och strategiska beslut. Nyckeltal som omsättning, bruttomarginal och EBITDA följs
upp per affärsområde och totalt. Rörelsesegmenten i Image Systems är affärsområdena RemaSawco och Motion Analysis. Segmenten har en egen
sälj- och marknadsorganisation men endelvis gemensam administration såsom Ekonomi och HR. Rörelseresultat före avskrivningar EBITDA är det
resultatmått som följs upp av företagsledningen och innehåller aktiverade utvecklingsutgifter. Ingen enskild kund står för mer än 10 procent av intäk-
terna i koncernen. Ingen försäljning sker mellan segmenten med undantag för debiterade kostnader för delade hyror och administrativa tjänster. Alla
transaktioner sker på marknadsmässiga villkor. Koncernens segment är definierade efter koncernens huvudsakliga produktgrupper, vilka vänder sig
till helt olika kundkategorier. Kunderna finns för samtliga segment globalt och den geografiska fördelningen, som är gjord efter kundernas geografiska
lokalisering , framgår av not 5. Någon ytterligare nedbrytning görs inte i koncernens interna rapporteringssystem.
Nettomsättning och aktiverade utvecklingstimmar samt resultat per segment
2025
2024
RemaSawco
137,8
153,7
Motion Analysis
41,3
46,1
Moderbolag och koncernposter
-
-
Summa intäkter
179,1
199,8
EBITDA (inkl aktiverade utvecklingsutgifter)
RemaSawco
19,8
28,0
Motion Analysis
-4,0
5,1
Huvudkontorskostnader samt koncernposter
-6,7
-6,3
EBITDA Totalt (inkl aktiverade utvecklingsutgifter)
9,1
26,8
Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar
-23,8
-18,0
Rörelseresultat
-14,7
8,8
Finansnetto
-0,5
-0,8
Resultat före skatt
-15,2
8,0
Skatt
0,6
0,6
Periodens resultat
-14,6
8,6
NOTER
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 55
NOTER
Koncernens anläggningstillgångar som ej är finansiella instrument och skattefordringar fördelade efter deras fysiska lokalisering, dvs. till de markna-
der koncernen bedriver egen verksamhet.
KONCERNEN
2025
2024
Sverige
86,3
85,9
Finland
36,2
41,0
Norge
0,0
0,1
USA
0,0
0,0
Japan
0,0
-
TOTALT
122,5
127,0
NOT 8
LÖNER, ANDRA ERSÄTTNINGAR OCH SOCIALA KOSTNADER
KONCERNEN
2025
2024
STYRELSE OCH VD
Löner och andra ersättningar
2,7
3,3
Sociala kostnader på löner och ersättningar
1,0
0,9
Pensionskostnader
0,6
0,5
Summa
4,3
4,7
ÖVRIGA ANSTÄLLDA
Löner och andra ersättningar
53,4
52,1
Sociala kostnader på löner och ersättningar
16,5
16,3
Pensionskostnader
7,5
7,3
Övriga personalkostnader
5,7
1,3
Summa
83,1
77,0
TOTALT
87,4
81,7
I moderbolaget ingår 1,2 Mkr (1,1) som avser kostnad för styrelseledamöter som redovisas under övriga kostnader.
MODERBOLAGET
2025 2024
STYRELSE OCH VD 2,7 3,3
Löner och andra ersättningar 1,0 1,1
Sociala kostnader på löner och ersättningar
Pensionskostnader 0,6 0,5
Summa 4,3 4,9
ÖVRIGA ANSTÄLLDA
Löner och andra ersättningar 1,7 0,6
Sociala kostnader på löner och ersättningar 0,5 0,2
Pensionskostnader 0,4 0,1
Övriga personalkostnader 1,1 0,0
Summa 3,7 0,9
TOTALT 8,0 5,8
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202556
NOTER
ERSÄTTNINGAR TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE
Grundlön/ Rörlig Pensions- Övriga Total
2025 styrelsearvode
ersättning
Förmåner
kostnader ersättningar ersättning
Styrelseordförande Anders Fransson
0,23
0,23
Styrelseledamot Catharina Lagerstam
0,23
0,23
Styrelseledamot Jan Molin
0,15
0,15
Styrelseledamot Matilda Wernhoff
0,15
0,15
Styrelseledamot Jörgen Hermansson
0,15
0,15
Vd Johan Friberg t.o.m. 20250413
0,47
0,04
0,03
0,23
0,77
Vd Emilien Saindon 2025-04-14 till 2025-12-14
1,28
0,05
0,36
1,69
Vd Jan Molin fr. o.m. 2025-12-15
0,04
0,04
Andra ledande befattningshavare
2,03
0,04
0,08
0,59
2,74
SUMMA
4,74
0,07
0,15
1,19
0,00
6,15
Grundlön/ Rörlig Pensions- Övriga Total
2024 styrelsearvode
ersättning
Förmåner
kostnader ersättningar ersättning
Styrelseordförande Anders Fransson
0,21
0,21
Styrelseledamot Catharina Lagerstam
0,20
0,20
Styrelseledamot Annika Ölme
0,05
0,05
Styrelseledamot Jan Molin
0,14
0,14
Styrelseledamot Matilda Wernhoff
0,14
0,14
Styrelseledamot Jörgen Hermansson
0,14
0,14
Vd Johan Friberg
1,60
0,80
0,10
0,50
3,00
Andra ledande befattningshavare
2,60
0,90
0,10
0,80
4,40
SUMMA
5,06
1,70
0,20
1,30
0,00
8,26
Kommentarer till tabeller
Med andra ledande befattningshavare avses de personer som tillsammans med verkställande direktören utgör koncernledningen. För övriga upplys-
ningar kring pensioner, se nedan.
Principer
Arvode till styrelsen beslutas av bolagsstämman. Arvode utgår till ordföranden i revisions- och ersättningskommittén enligt stämmobeslut. Hela sty-
relsen utgör ersättningsutskottet. Ersättning till VD utgörs av grundlön, rörlig lön (bonus) samt pension. Övriga ledande befattningshavares ersättning
utgörs av grundlön, rörlig lön (bonus) samt pension. Rörlig ersättning till VD för verksamhetsåret 2025 har utgått med 0,0 (0,8) Mkr. Rörlig ersättning
har utgått till övriga ledande befattningshavare 0,0 (0,9) Mkr.
Arvoden och övriga ersättningar
I enlighet med bolagsstämmans beslut om arvode till styrelsen har under 2025 kostnadsförts 1,2 (1,1) Mkr, varav 0,2 (0,2) Mkr till styrelsens ordfö-
rande. För vd har under 2025 kostnadsförts lön och övriga ersättningar uppgående till 1,9 Mkr samt pensionsinbetalningar om 0,6 Mkr. För övriga
ledande befattningshavare finns premiebaserade pensioner inom ramen för allmän pensionsplan.
Pensioner
Pensionskostnaderna avser den kostnad som påverkat årets resultat. Samtliga pensionsåtaganden i koncernen är avgiftsbaserade. Det svenska bo-
laget har inget tecknat avtal med Alecta. Pensionsavtalet för ledande befattningshavare anger att premien skall uppgå till 15–30 procent av den
pensionsgrundande lönen. För samtliga ledande befattningshavare gäller att pensionsåldern är 65 år.
Teckningsoptioner
Vid årsstämman 2023 beslöts ett incitamentsprogram bestående av 2 020 000 teckningsoptioner med löptid till 31 augusti 2026 med en lösenkurs
om 2,835 kronor. Vid fullt utnyttjande kommer bolagets aktiekapital öka med 52 520,00 kronor och eget kapital med 5,7 Mkr. Lösenperioden sker
under augusti 2026.
Avgångsvederlag
Samtliga ledande befattningshavare saknar rätt till avgångsvederlag.
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 57
STYRELSENS LEDAMÖTER 2025 2024
Män 3 3
Kvinnor 2 2
Summa 5 5
LEDNINGSGRUPP (INKLUSIVE VD)
Män 3 3
Kvinnor 1 1
Summa 4 4
FÖRDELNING MEDARBETARE
2025
2024
MODERBOLAGET
Män
2
1
Kvinnor
1
1
Totalt
3
2
Koncernföretag
74
73
Totalt koncernen
77
75
Varav i
SVERIGE
Män
62
58
Kvinnor
8
9
Totalt
70
67
FINLAND
Män
1
5
Kvinnor
1
1
Totalt
2
6
NORGE
Män
2
2
Kvinnor
-
-
Totalt
2
2
USA
Män
2
Kvinnor
-
Totalt
2
JAPAN
Män
1
Kvinnor
-
Totalt
1
TOTALT KONCERNEN
77
75
Män
68
65
Kvinnor
9
10
SUMMA
77
75
NOTER
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202558
NOTER
NOT 9
ERSÄTTNING TILL REVISORERNA
Med revisionsuppdrag avses revisorernas ersättning för den lagstadgade revisionen. Arbetet innefattar granskningen av årsredovisningen och bok-
föringen, styrelsens och verkställande direktörens förvaltning samt arvode för revisionsrådgivning som lämnats i samband med revisionsuppdraget.
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget avser översiktlig granskning av kvartalsrapport och övriga kvalitetssäkringstjänster.
KONCERNEN
2025
2024
Öhrlings PricewaterhouseCoopers *
Revisionsuppdrag
0,9
0,9
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget
-
-
Skatterådgivning
-
-
Andra uppdrag
-
-
ÖVRIGA REVISORER
Revisionsuppdrag
0,1
0,1
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget
-
-
Skatterådgivning
-
-
SUMMA
1,0
1,0
MODERBOLAG
2025 2024
Öhrlings PricewaterhouseCoopers *
Revisionsuppdrag 0,9 0,9
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget - -
Skatterådgivning - -
Andra uppdrag - -
ÖVRIGA REVISORER
Revisionsuppdrag 0,0 0,0
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget - -
Skatterådgivning - -
SUMMA 0,9 0,9
*Från och med räkenskapsåret 2017 lämnas upplysning om hur stor andel av koncernens totala ersättning till revisorer som avser det stämmovalda
revisionsföretaget i Sverige. För 2025 avsåg 0,9 (0,9) Mkr ersättning till Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB i Sverige .
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 59
NOT 10
ÖVRIGA RÖRELSEINTÄKTER OCH RÖRELSEKOSTNADER
KONCERNEN
2025
2024
Övriga rörelseintäkter
Valutakursdifferenser
-
-
Summa
-
-
Övriga rörelsekostnader
Kundförluster
-
Valutakursdifferenser
-0,6
-0,3
SUMMA
-0,6
-0,3
MODERBOLAG
2025 2024
Övriga rörelseintäkter
Valutakursdifferenser - -
Summa - -
Övriga rörelsekostnader
Kundförluster - -
Valutakursdifferenser - -
SUMMA - -
NOT 11
KONCERNBIDRAG
Moderbolaget har erhållit koncernbidrag från RemaSawco AB på 5,5 Mkr (10,0) Mkr och från Image Systems Nordic AB på 0,0 (5,0).
NOT 12
SKATTER
REDOVISAT I RESULTATRÄKNINGEN
(MKR)
KONCERNEN
2025
2024
Aktuell skatt
-
-
Uppskjuten skatt
0,6
0,6
SUMMA SKATT PÅ ÅRETS RESULTAT
0,6
0,6
(MKR)
MODERBOLAG
2025 2024
Aktuell skatt - -
Uppskjuten skatt - -
SUMMA SKATT PÅ ÅRETS RESULTAT - -
NOTER
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202560
NOTER
AVSTÄMNING EFFEKTIV SKATT
KONCERNEN
2025 2024
Redovisat resultat före skatt -15,2 8,0
Skatt enligt gällande skattesats 20,6% 3,1 -1,6
Redovisad skatt på årets resultat 0,6 0,6
Skillnad -2,5 2,2
Skillnaden förklaras av:
Skatteeffekt av ej avdragsgilla poster -0,9 -0,7
Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter 0,1 0,1
Effekt av skillnad i utländska skattesatser - -
Ökning av underskottsavdrag utan motsvarande aktivering av underskott
Under året utnyttjade tidigare års underskottsavdrag som ej aktiverats -1,7 2,8
Aktivering av underskottsavdrag - -
TOTALT -2,5 2,2
MODERBOLAGET
2025 2024
Redovisat resultat före skatt -1,2 8,7
Skatt enligt gällande skattesats 20,6% 0,2 -1,8
Redovisad skatt på årets resultat 0,0 0,0
Skillnad -0,2 1,8
Skillnaden förklaras av:
Skatteeffekt av ej avdragsgilla poster 0,0 0,0
Skatteeffekt av ej skattepliktiga intäkter -
Effekt av skillnad i utländska skattesatser -
Ökning av underskottsavdrag utan motsvarande aktivering av underskott -
Under året utnyttjade tidigare års underskottsavdrag som ej aktiverats -0,2 1,8
Aktivering av underskottsavdrag - -
TOTALT -0,2 1,8
UPPSKJUTEN SKATTEFORDRAN
KONCERNEN
2025
2024
Ingående anskaffningsvärde
19,1
19,1
Årets anskaffning
-
-
Omklassificering
-
-
Årets utnyttjande
-
-
UTGÅENDE REDOVISAT VÄRDE
19,1
19,1
MODERBOLAG
2025 2024
Ingående anskaffningsvärde
12,0 12,0
Årets anskaffning
- -
Omklassificering - -
Årets utnyttjande
- -
UTGÅENDE REDOVISAT VÄRDE 12,0 12,0
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 61
NOTER
Koncernens underskottsavdrag uppgår till cirka 239 (228) Mkr, varav 239 (228) Mkr kan utnyttjas utan tidsbegränsning. Uppskjuten skattefordran
avseende outnyttjade underskottsavdrag redovisas då företaget anser det sannolikt att skattepliktiga överskott kommer att finnas inom en överskåd-
lig tid (IAS 12). Under 2025 har underskottsavdrag om 93 Mkr bedömts kunna utnyttjas under de närmaste fem åren, motsvarande en uppskjuten
skattefordran om 19,1 Mkr. Den uppskjutna skattefordran består till största del av förlustavdrag .
Moderbolagets underskottsavdrag om 191 (190) Mkr kan påverkas av betydande ägarförändringar. Image Systems AB har redovisat en uppskjuten
skattefordran om 12,0 (12,0) Mkr.
UPPSKJUTNA SKATTESKULDER
KONCERNEN
2025
2024
Ingående anskaffningsvärde
4,9
5,5
Årets anskaffning
-
-
Årets utnyttjande
-0,6
-0,6
UTGÅENDE REDOVISAT VÄRDE
4,3
4,9
Koncernens uppskjutna skatteskulder härrör sig från förvärvet av RemaSawco OY och kommer att lösas upp linjärt över 10 år.
NOT 13
IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH BEDÖMNINGAR FÖR REDOVISNINGSÄNDAMÅL
Image Systems viktigaste redovisningsprinciper finns i huvudsak beskrivna i not 2 Redovisningsprinciper. Upprättandet av Image Systems AB:s konso-
liderade bokslut kräver att ett antal uppskattningar och antaganden görs vilka kan påverka värdet på rapporterade tillgångar, skulder och avsättningar
vid tidpunkten för bokslutet. För att upprätta bokslutet har Image Systems-koncernen gjort bästa möjliga bedömning av ett antal belopp i bokslutet
med hänsyn till relevans och betydelse. Då framtida resultat idag är okända kan dessa bedömningar resultera i att verkligt utfall inte överensstämmer
med tidigare gjorda uppskattningar. I enlighet med IAS 1 ska företaget upplysa särskilt om vilka redovisningsprinciper som kan komma att beröras av
gjorda uppskattningar och antaganden och som, om utfallsdata inte stämmer med gjorda uppskattningar, kan ha en betydande inverkan på bokslutet.
De källor till osäkerhet som har identifierats av Image Systems-koncernen och som anses uppfylla dessa kriterier beskrivs i not 14 Goodwill, not 15
Varumärken och i not 16 Kundrelationer för nedskrivningsprövning av immateriella anläggningstillgångar .
KÄLLOR TILL OSÄKERHET I UPPSKATTNINGARNA
Immateriella anläggningstillgångar undantaget goodwill ska skrivas av över uppskattad nyttjandeperiod. Uppskattad nyttjandeperiod är baserad på en
uppskattning av tidsperioden som tillgången kommer att generera intäkter. Om det vid bokslutstidpunkten föreligger indikation på att en immateriell
anläggningstillgång minskat i värde beräknas tillgångens återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det högre belopp av tillgångens nettoförsäljnings-
pris och dess värde vid brukande, vilket baseras på företagsledningens uppskattning av framtida kassaflöden. Om det beräknade återvinningsvärdet
understiger det redovisade värdet görs en nedskrivning till tillgångens återvinningsvärde. För att bestämma återvinningsvärdet vid brukande används
uppskattade framtida kassaflöden, vilket baseras på interna affärsplaner och prognoser. Även om företagsledningen anser att uppskattade framtida
kassaflöden är rimliga kan andra antaganden gällande kassaflöden i hög grad påverka gjorda värderingar.
Nedskrivningsbehovet för goodwill med obestämbar nyttjandeperiod prövas årligen, eller oftare om behov föreligger, genom beräkning av värdet.
Dessa beräkningar kräver att företagsledningen fastställer det verkliga värdet av koncernens kassaflödesgenererande enheter baserat på prognosti-
serade kassaflöden och interna affärsplaner och prognoser. Övervärde varierar mellan de olika verksamheterna och är således i olika grad känslig för
förändringar i antaganden och omvärldsfaktorer. Se vidare not 14.
De immateriella tillgångarna består av förvärvad goodwill, förvärvade kundrelationer och varumärken avseende förvärvet av RemaSawco, förvärvade
kundrelationer och varumärken avseende förvärvet av Image Systems Nordic samt förvärvad goodwill och förvärvade kundrelationer avseende Re-
maSawco OY. För ytterligare beskrivning och förklaring till bedömningen av nyttjandeperioden, se Not 14,15 och 16 .
NOT 14
GOODWILL
Goodwill redovisas som en immateriell anläggningstillgång med obestämbar nyttjandeperiod. För ej avskrivningsbara tillgångar såsom goodwill sker,
utöver vid indikation, en årlig prövning av eventuellt nedskrivningsbehov genom en beräkning av tillgångens återvinningsvärde. Om det beräknade
återvinningsvärdet understiger det redovisade värdet görs en nedskrivning till tillgångens återvinningsvärde.
Återvinningsbart belopp för en kassagenererande enhet har fastställts baserat på beräknat nyttjandevärde. De viktigaste antagandena vid beräkning-
arna av nyttjandevärdet hänför sig till tillväxttakt, vinstmarginal, investeringsbehov, förändring av rörelsekapitalbehov och diskonteringsränta. Image
Systems beräknar framtida kassaflöden baserat på den av företagsledningen senast godkända affärsplanen för de kassaflödesgenererande segmenten
RemaSawco och Motion Analysis.
Företagsledningen har bedömt framtida kassaflöden baserat på tidigare resultat, uppnådd tillväxt och förväntningar på den framtida marknadsut-
vecklingen. Under perioden 2026–2028 antas de kassagenererande enheterna ha en positiv tillväxt jämfört med 2025. Försäljningen under prog-
nosperioden bedöms växa med femton (15) procent per år och marginalförbättringen bedöms öka med tio (10) procentenheter över perioden.
Kassaflöden bortom prognosperioden extrapoleras med hjälp av en uppskattad tillväxttakt om två (2) procent. Tillväxttakten bortom treårsperioden
bedöms inte överstiga den långfristiga tillväxttakten för branschen i vilket bolaget är verksamt. De diskonteringsräntor som används anges före skatt
och återspeglar rådande ränteläge (riskfri ränta) och de övriga specifika riskerna som bedöms råda för den kassagenererade verksamheten. Diskonte-
ringsräntan (WACC) före skatt i bolagets beräkning uppgår till 12,5 (12,5) procent för RemaSawco .
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202562
NOTER
Image Systems-koncernen har också prövat huruvida en ökning av diskonteringsräntan skulle medföra nedskrivningsbehov. För RemaSawco skulle en
ökning av diskonteringsräntan med 5 procentenheter inte medföra något nedskrivningsbehov. Det redovisade värdet för Goodwill inom respektive
kassagenererande enhet Motion Analysis och RemaSawco är 0 respektive 36,1 Mkr.
KONCERNEN
2025
2024
Ingående anskaffningsvärde
36,1
36,1
Årets anskaffning
-
-
UTGÅENDE ACKUMULERAT ANSKAFFNINGSVÄRDE
36,1
36,1
Under 2012 förvärvades RemaControl och Sawco. Vid förvärvet fastställdes ett goodwillbelopp om 10,5 Mkr. Under 2018 förvärvades Limab Oy (nam-
nändrat till RemaSawco OY). Goodwillbeloppet för RemaSawco Oy har justerats våren 2019 och fastställts till 25,6 Mkr och påverkas således inte av
valutaeffekter.
NOT 15
VARUMÄRKEN
KONCERNEN
2025
2024
Ingående anskaffningsvärde
19,5
19,5
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde
19,5
19,5
Ingående avskrivningar och nedskrivningar
–19,5
–19,5
Årets avskrivning enligt plan
-
-
Utgående ackumulerade avskrivningar
19,5
19,5
UTGÅENDE REDOVISAT VÄRDE
0,0
0,0
Vid förvärvet av RemaSawco identifierades varumärken till ett värde om 10,0 Mkr. RemaSawco är väl inarbetade och kända varumärken inom nordisk
sågverksindustri. Nyttjandeperioden fastställdes vid förvärvet till 15 år, under 2014 gjordes en förnyad analys avseende nyttjandeperioden som då
ändrades till 10 år vilket betyder att varumärkena vid utgången av 2022 var fullständigt avskrivna .
NOT 16
KUNDRELATIONER
KONCERNEN
2025
2024
Ingående anskaffningsvärde
84,5
84,5
Årets anskaffningar
-
-
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde
84,5
84,5
Ingående avskrivningar och nedskrivningar
-69,5
-65,2
Årets avskrivning enligt plan
-4,4
-4,3
Utgående ackumulerade nedskrivningar
-73,9
-69,5
UTGÅENDE REDOVISAT VÄRDE
10,6
15,0
Kundrelationer avser dels kundrelationer inom affärsområdet Motion Analysis som förvärvades i samband med förvärvet av Image Systems Nordic
uppgående till 9,1 Mkr och dels kundrelationer inom RemaSawco som förvärvades i mars 2012 uppgående till 29,9 Mkr.
Nyttjandeperioden för ovanstående kundrelationer har fastställts till 10 år vilket innebär att kundrelationer var fullt avskrivna vid utgången av 2022.
Den 1 juni 2018 tillkom kundrelationer om 43,7 Mkr genom förvärvet av RemaSawco OY. Avskrivningstiden har fastställts till 10 år vilket innebär att
kundrelationer skrivs av med ett belopp uppgående till 4,4 Mkr per år fram till år 2028.
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 63
NOTER
NOT 17
AKTIVERADE UTVECKLINGSUTGIFTER
KONCERNEN
2025
2024
Ingående anskaffningsvärde
86,1
62,2
Genom förvärv
-
-
Årets anskaffning
16,4
23,9
Utrangeringar
-
-
Omräkningsdifferens
-
-
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde
102,5
86,1
Ingående avskrivningar och nedskrivningar
-29,9
-23,6
Årets avskrivning enligt plan
-12,1
-6,3
Utgående ackumulerade nedskrivningar
-42,0
-29,9
UTGÅENDE REDOVISAT VÄRDE
60,5
56,2
Utgifter för specifika utvecklingsprojekt aktiveras enligt följande: Aktivering av koncernens utvecklingsutgifter sker enbart avseende nya produkter
om utgifterna utgör väsentliga belopp, produkterna har en sannolik resultatpotential som bedöms kunna tillfalla bolaget och utgifterna är klart
avskiljbara från de löpande produktutvecklingskostnaderna. Avskrivningar sker linjärt baserat på bedömd ekonomisk livslängd. Eventuellt nedskriv-
ningsbehov utvärderas löpande.
Aktiverade utvecklingsutgifter avser trettio utvecklingsprojekt i RemaSawco (varav sju projekt upparbetades aktivt och tjugo projekt skrevs av). Yt-
terligare tre projekt inom affärsområdet RemaSawco är fullt avskrivna sedan tidigare. Aktiverade utvecklingsavgifter avser sex utvecklingsprojekt i
Image Systems Nordic AB (varav tre projekt upparbetades aktivt och tre projekt skrevs av). Ytterligare ett projekt inom Image Systems är fullt avskrivet
sedan tidigare .
NOT 18
INVENTARIER, VERKTYG OCH INSTALLATIONER
KONCERNEN
INVENTARIER, VERKTYG OCH INSTALLATIONER
2025
2024
Ingående anskaffningsvärde
11,8
10,1
Genom förvärv
-
-
Årets inköp
1,4
1,7
Utrangeringar
-
-
Omräkningsdifferens
-
0,0
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde
13,2
11,8
Ingående avskrivningar
-9,5
-9,0
Utrangeringar
-
-
Årets avskrivningar
-0,9
-0,5
Omräkningsdifferens
-
-
Utgående ackumulerade avskrivningar
-10,4
-9,5
Utgående redovisat värde
2,8
2,3
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202564
NOTER
NOT 19
LEASING
UPPLYSNINGAR OM LEASING
KONCERNEN
LEASING
2025
2024
Ingående anskaffningsvärde
35,5
23,6
Omvärdering
0,4
3,6
Inköp
1,8
10,7
Utrangeringar
-9,5
-2,4
Utgående ackumulerat anskaffningsvärde
28,2
35,5
Ingående avskrivningar
-18,1
-13,6
Utrangeringar
8,8
2,3
Årets avskrivningar
-6,4
-6,8
Omklassificeringar
-
-
Utgående ackumulerade avskrivningar
-15,7
-18,1
UTGÅENDE REDOVISAT VÄRDE
12,5
17,4
Nyttjanderättstillgångar
31 dec 31 dec
2025 2024
Fastigheter
9,3
14,4
Motorfordon
3,2
3,0
SUMMA
12,5
17,4
Leasingskulder
31 dec 31 dec
2025 2024
Långfristiga leasingskulder
6,6
10,5
Kortfristiga leasingskulder
5,2
5,9
SUMMA
11,8
16,4
Årets avskrivningar per typ av nyttjanderättstillgång
31 dec 31 dec
2025 2024
Fastigheter
5,2
5,6
Motorfordon
1,2
1,2
SUMMA
6,4
6,8
Förfallodatum för framtida betalningar som ingår i leasingskuld per 31 dec 2025
31 dec 31 dec
2025 2024
Betalas inom ett år
5,2
5,2
Betalas inom ett till fem år
6,6
11,2
Betalas senare än fem år
0,0
0,0
SUMMA FRAMTIDA LEASINGBETALNINGAR
11,8
16,4
Löptidsanalys för leasingskulder redovisas i Not 3. Nedan framgår avtalade framtida leasingavgifter med angivande av de perioder under vilka de
förfaller till betalning.
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 65
ÖVRIGA UPPLYSNINGAR
31 dec 31 dec
2025 2024
Räntor avseende leasingåtagande ingår i finansnetto för helåret 2025 med
0,5
0,5
Betalningar för hyreskontrakt och leasar belastar kassaflödet för 2025 med
7,0
5,5
Investeringar under 2025 i nyttjanderätter
1,8
10,7
Kontrakterade framtida investeringar I nyttjanderätter per 31 dec 2025 som ännu inte redovisats uppgår till
0,0
0,0
Koncernen har inga innestående korttidsleasingavtal och har inga leasingtillgångar av lågt värde.
Redovisningen av kostnader för leasing i form av avskrivningar på nyttjanderätt och räntekostnad har försämrat rörelseresultatet för 2025 med ca 0,5
(0,6) Mkr jämfört med redovisningen enligt tidigare gällande principer. Rörelseresultat före avskrivningar EBITDA har förbättrats med 7,0 (6,7) Mkr.
Koncernen har under året erlagt 7,0 (7,1) Mkr i leasingavgifter enligt gällande avtal. Av koncernens kostnader för leasingavtal avser 80 (81) procent
hyreskontrakt för lokaler, övrig del avser leasingbilar. Inga avtal med variabla avgifter finns.
Moderbolaget har under året erlagt 0,1 (0,1) Mkr i leasingavgifter.
Löptidsanalys för leasingskulder redovisas i Not 3.
NOT 20
AKTIER I DOTTERFÖRETAG
MODERBOLAGET
2025 2024
Ingående anskaffningsvärde 82,8 82,8
Årets anskaffning (aktieägartillskott samt nedskrivning) - -
UTGÅENDE ANSKAFFNINGSVÄRDE 82,8 82,8
I KONCERNEN INGÅR FÖLJANDE DOTTERBOLAG
Dotterbolag
Kapitalandel
Rösträttsandel
Antal aktier
Bokfört värde
2025
2024
Image Systems Nordic AB
100%
100%
541 125
10,0
10,0
RemaSawco AB
100%
100%
1 000
46,1
46,1
RemaSawco OY
100%
100%
1 000
26,7
26,7
SUMMA BOKFÖRT VÄRDE
82,8
82,8
UPPGIFTER OM DOTTERFÖRETAGENS SÄTE
Bolag
Registreringsnummer
Säte
Image Systems Nordic AB
556550-5400
Linköping
RemaSawco AB
556241-9365
Linköping
RemaSawco OY
0882861-1
Helsinki, Finland
Övriga koncernföretag
Image Systems Trackeye Inc,
4521078
Delaware, USA
Image Systems Japan K.K.
0104 - 01 - 189192
Tokyo, Japan
RemaSawco International AB, vilande
556731-1948
Linköping
RemaSawco AS
985272808
Konsvinger, Norge
NOTER
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202566
NOT 21
VARULAGER
KONCERNEN
2025
2024
Färdigvarulager
12,2
13,6
SUMMA
12,2
13,6
NOT 22
ÖVRIGA KORTFRISTIGA FORDRINGAR
KONCERNEN
2025
2024
Ej fakturerade projektintäkter
-
0,2
Skattefordran
0,8
0,4
Säljarrevers
-
-
Övrigt
0,1
0,3
SUMMA
0,9
0,9
MODERBOLAG
2025 2024
Ej fakturerade projektintäkter - -
Skattefordran 0,1 0,2
Säljarrevers - -
Övrigt 0,0 0,0
SUMMA 0,1 0,2
NOT 23
FÖRUTBETALDA KOSTNADER OCH UPPLUPNA INTÄKTER
KONCERNEN
2025
2024
Förutbetalda hyror
0,2
0,1
Förutbetalda leasingavgifter
0,5
0,1
Förutbetalda försäkringspremier
0,5
0,6
Övrigt förutbetalt
7,1
3,0
Upplupna intäkter
0,7
1,1
SUMMA
9,0
4,9
MODERBOLAG
2025 2024
Förutbetalda hyror - -
Förutbetalda leasingavgifter 0,0 0,0
Förutbetalda försäkringspremier 0,3 0,2
Övrigt förutbetalt 0,2 0,1
Upplupna intäkter - -
SUMMA 0,5 0,3
NOTER
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 67
NOT 24
LÅN KREDITINSTITUT
KONCERNEN
2025
2024
Långfristiga lån kreditinstitut
-
-
Kortfristiga lån kreditinstitut
-
3,1
SUMMA
-
3,1
MODERBOLAG
2025 2024
Långfristiga lån kreditinstitut
- -
Kortfristiga lån kreditinstitut
- -
SUMMA - -
Lån från kreditinstitut består dels av en checkkredit som utnyttjats med 0,0 (3,1) Mkr. Som säkerhet för lånen har lämnats företagsinteckningar. Några
ytterligare kovenanter finns ej. Den outnyttjande delen av ckeckkrediten uppgick till 17,9 (15,5) Mkr.
NOT 25
AVSTÄMNING AV NETTOSKULD
Nedan analyseras nettoskulden och förändringar av nettoskulden för de presenterade perioderna.
KONCERNEN
2025
2024
Likvida medel
8,9
12,7
Låneskulder (inklusive checkräkningskredit)
0,0
3,1
Leasingskuld
11,8
16,4
Nettoskuld
2,9
6,8
Likvida medel
8,9
12,7
Bruttoskuld med bunden ränta
11,8
16,4
Bruttoskuld med rörlig ränta
0,0
3,1
Nettoskuld
2,9
6,8
NOT 26
FINANSIELLA INSTRUMENT
VERKLIGT VÄRDE
Redovisat värde för korta fordringar motsvarar verkligt värde. Verkligt värde på fordringar med rörlig ränta motsvarar dess redovisade värde. Mer-
parten av de räntebärande skulderna löper med rörlig ränta, varför verkligt värde på balansdagen motsvarar dess verkliga värde. Koncernen har inte
använt några derivatinstrument för vare sig tillgångar eller skulder. Inte heller har koncernen några tillgångar som klassificerats som tillgängliga för
försäljning.
TILLGÅNGAR I BALANSRÄKNINGEN KLASSIFICERADE SOM LÅNE- OCH KUNDFORDRINGAR
KONCERNEN
2025
2024
Kundfordringar och andra fordringar
16,9
47,7
Likvida medel
8,9
12,7
SUMMA
25,8
60,4
NOTER
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202568
MODERBOLAG
2025 2024
Kundfordringar och andra fordringar 23,0 24,6
Likvida medel 0,2 0,2
SUMMA 23,2 24,8
SKULDER I BALANSRÄKNINGEN KLASSIFICERADE SOM ÖVRIGA FINANSIELLA SKULDER TILL UPPLUPET
ANSKAFFNINGSVÄRDE
KONCERNEN
2025
2024
Skulder till kreditinstitut
0,0
3,1
Leverantörsskulder
6,1
14,9
Leasingskuld
11,8
16,4
SUMMA
17,9
34,4
MODERBOLAG
2025 2024
Skulder till kreditinstitut - -
Leverantörsskulder 0,2 0,2
Leasingskuld - -
SUMMA 0,2 0,2
NOT 27
TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Ersättningar och villkor i anställningsavtal för ledande befattningshavare och enskilda styrelseledamöter framgår i not 8. Bolaget har inte lämnat
garantier eller borgensförbindelser till eller till förmån för styrelseledamöterna eller ledande befattningshavare. Ingen av styrelseledamöterna eller
de ledande befattningshavarna har under innevarande räkenskapsår eller föregående räkenskapsår haft någon direkt eller indirekt delaktighet i af-
färstransaktioner med bolaget, som är eller var ovanlig till sin karaktär eller avseende på villkoren och som i något avseende kvarstår oreglerad eller
oavslutad.
Inköp och försäljning mellan moderbolag och dotterbolag samt mellan dotterbolagen har skett på marknadsmässiga villkor och har eliminerats i
koncernen.
Optionsprogram
Vid årsstämman 2023 beslöts ett incitamentsprogram bestående av 2 020 000 teckningsoptioner med löptid till 31 augusti 2026 med en lösenkurs om
2,835 kronor. Vid fullt utnyttjande kommer bolagets aktiekapital öka med 52 520,00 kronor och eget kapital med 5,7 Mkr. Se vidare not 8. 2 020 000
teckningsoptioner har ställts ut till ett pris om 2,60 öre per option.
NOT 28
UPPLUPNA KOSTNADER OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER
KONCERNEN
2025
2024
Personalrelaterade kostnader
10,4
12,4
Upplupna styrelse-, revisions- och konsultarvoden
1,7
3,2
Förutbetalda serviceavtal
40,8
27,3
Övriga poster
0,2
0,3
SUMMA
53,1
43,2
NOTER
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 69
MODERBOLAG
2025 2024
Personalrelaterade kostnader 1,3 1,4
Upplupna styrelse-, revisions- och konsultarvoden 0,6 0,9
Förutbetalda serviceavtal - -
Övriga poster - -
SUMMA 1,9 2,3
NOT 29
STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER
KONCERNEN
2025
2024
STÄLLDA SÄKERHETER
Företagsinteckningar
55,3
55,3
SUMMA
55,3
55,3
EVENTUALFÖRPLIKTELSER
Förskottsgarantier
4,3
6,9
MODERBOLAG
2025 2024
STÄLLDA SÄKERHETER
Företagsinteckningar 11,3 11,3
SUMMA 11,3 11,3
EVENTUALFÖRPLIKTELSER
Förskottsgarantier - -
Förskottsgarantier avser i sin helhet lämnade bankgarantier på erhållna förskott inom RemaSawco.
NOT 30
JUSTERINGAR FÖR POSTER SOM INTE INGÅR I KASSAFLÖDET
KONCERNEN
2025
2024
Avskrivningar av tillgångar
23,8
18,0
Orealiserade kursdifferenser
Övriga poster
0,3
-1,3
SUMMA
24,1
16,7
MODERBOLAG
2025 2024
Avskrivningar av tillgångar
Orealiserade kursdifferenser
Koncernbidrag 5,5 15,0
Övriga poster 0,0 0,0
SUMMA 5,5 15,0
NOTER
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202570
NOTER
NOT 31
FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Kortfristiga Långfristiga
KONCERNEN (MKR)
Likvida medel
Lån kreditinstitut
leasingskulder
leasingskulder
Summa
Nettoskuld per 1 januari 2024
6,6
-5,4
-5,0
-4,2
-8,0
Kassaflöde
6,1
2,3
-0,9
-6,3
1,2
Nettoskuld per 31 december 2024
12,7
-3,1
-5,9
-10,5
-6,8
Kassaflöde
-3,8
3,1
0,7
3,9
3,9
Nettoskuld per 31 december 2025
8,9
0,0
-5,2
-6,6
-2,9
Likvida medel avser banktillgodohavanden i SEK, USD, EUR, JPY och NOK
NOT 32
RESULTAT PER AKTIE
2025
2024
Varav hänförligt till moderföretagets aktieägare, MSEK
-14,6
8,6
Resultat per aktie i SEK, före utspädning
-0,16
0,10
Resultat per aktie i SEK, efter utspädning
-0,16
0,10
Vägt genomsnittligt antal aktier före utspädning, st.
89 207 818
89 207 818
Vägt genomsnittligt antal aktier efter utspädning, st.
89 207 818
89 207 818
NOT 33
FÖRSLAG TILL RESULTATDISPOSITION
Till årsstämmans förfogande står:
Mkr
Balanserad vinst
108,4
Årets resultat
-1,2
TOTALT
107,2
Styrelsen föreslår att:
Mkr
i ny räkning balanseras
107,2
TOTALT
107,2
NOT 34
HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN
Koncernens vd Jan Molin har utsett Per Skogsberg till koncernens kommunikationschef (CCO) per den 1 januari 2026 och han ingår därmed i kon-
cernledningen. Ohad Zangi, operativ chef Motion Analysis lämnade företaget 31 januari. Styrelsen i Image Systems AB har utsett Erik Swerup till ny
verkställande direktör för RemaSawco per den 1 februari 2026.
NOT 35
UPPLYSNING OM AKTIEN
AKTIEKAPITAL
Aktiekapitalet per 2025-12-31 i Image Systems uppgår till 8 920 781,80 kr, fördelat på 89 207 818 aktier med ett kvotvärde om 0,10 SEK per aktie.
Enligt Image Systems bolagsordning skall aktiekapitalet uppgå till lägst 8 500 000 SEK och högst 34 000 000 kr. Antalet aktier skall vara lägst 85,0
miljoner och högst 340,0 miljoner.
Samtliga emitterade aktier är till fullo betalda och ger lika rätt till andel i bolagets tillgångar och resultat och berättigar till en röst. Vid en eventuell
likvidation av bolaget har aktieägare rätt till andel av överskott i förhållande till det antal aktier som aktieägaren innehar. Aktierna i Image Systems
har utgivits i enlighet med svensk lagstiftning och är denominerade i svenska kronor (SEK). Aktierna är registrerade i elektronisk form och kontoförs
av Euroclear Sweden AB i enlighet med avstämningsförbehåll i bolagsordningen. Aktiebrev utfärdas ej. Det föreligger inga begränsningar i aktiens
överlåtbarhet. Bolagets aktie är inte heller föremål för erbjudande som lämnats till följd av budplikt, inlösenrätt eller lösningsskyldighet.
AKTIEKAPITALETS UTVECKLING
Antalet emitterade aktier vid periodens början var 89 207 818 st aktier med ett kvotvärde om 0,10 kr per aktie. Vid periodens slut var antalet emit-
terade aktier 89 207 818 st med ett kvotvärde om 0,10 kr per aktie.
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 71
STYRELSENS INTYGANDE
Koncernredovisningen respektive årsredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som avses i Europapar-
lamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder respektive god re-
dovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och moderbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för koncernen respektive
moderbolaget ger en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver
väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Årsredovisningen har beslutats 2026-04-02
Linköping den 2:e april 2026
Anders Fransson
Styrelsens ordförande
Catharina Lagerstam
Styrelseledamot
Matilda Wernhoff
Styrelseledamot
Jörgen Hermansson
Styrelseledamot
Vår revisionsberättelse har lämnats den 2:e april 2026
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Andreas Skogh
Auktoriserad revisor
Jan Molin
Verkställande direktör och styrelseledamot
STYRELSENS INTYGANDE
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202572
REVISIONSBERÄTTELSE
REVISIONSBERÄTTELSE
Till bolagsstämman i Image Systems AB (publ), org.nr 556319–4041
UTTALANDEN
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisning-
en för Image Systems AB (publ) för år 2025. Bolagets årsredovisning
och koncernredovisning ingår på sidorna 34-72 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med
årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisan-
de bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december
2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt
årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet
med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rätt-
visande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december
2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS
Redovisningsstandarder, som de antagits av EU, och årsredovisningsla-
gen. Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och
koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen
och balansräkningen för moderbolaget och resultaträkningen samt
rapport över finansiell ställning för koncernen.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernre-
dovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport
som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet
med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11.
GRUND FÖR UTTALANDEN
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing
(ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standar-
der beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i
förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i
Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa
krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och överty-
gelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens
(537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget
eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade
företag inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ända-
målsenliga som grund för våra uttalanden.
VÅR REVISIONSANSATS
Revisionens inriktning och omfattning
Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och
bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rapporterna.
Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och sty-
relsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisnings-
mässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från an-
taganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur
är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för
att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna
kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systema-
tiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till
följd av oegentligheter.
Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning
i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet,
med hänsyn tagen till bolagets och koncernens struktur, redovisnings-
processer och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar.
Väsentlighet
Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning
av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av
säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några vä-
sentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentlig-
heter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller till-
sammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som
användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna.
Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa
väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering som hel-
het. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi
revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders
karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av en-
skilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna
som helhet.
RAPPORT OM ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNREDOVISNINGEN
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 73
REVISIONSBERÄTTELSE
Särskilt betydelsefullt område
Värdering av pågående projekt i affärsområdet RemaSawco Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området
Koncernens totala intäkter uppgår 2025 till 168,5 MSEK, av dessa är 133,7
MSEK hänförliga till affärsområdet RemaSawco. Intäkterna i detta affärsom-
råde är till stor del hänförliga till fastprisprojekt och redovisas enligt succes-
siv vinstavräkning. Det innebär att intäkterna och kostnaderna inom pro-
jekten redovisas i takt med projektets färdigställandegrad. Vid balansdagen
behöver bolaget beräkna och värdera förhållandet mellan nedlagda utgifter
och totalt beräknade utgifter i respektive projekt. Vi bedömer detta som ett
särskilt betydelsefullt område i vår revision då denna värdering är baserad
på väsentliga uppskattningar och bedömningar och då affärsområdet utgör
en väsentlig del av koncernens totala intäkter.
Hänvisar även till följande avsnitt: not 2 redovisningsprinciper, not 3 risker
samt not 5 intäkternas fördelning, not 7 rörelsesegment.
Vår revision inkluderar att utvärdera tillämpade principer för
intäktsredovisning, utvärdering av den interna kontroll och de
rutiner som bolaget har kopplat till intäktsredovisning, analytisk
granskning av intäkter samt periodiseringsposter i balansräkning-
en. Vår revision inkluderar även granskning av bolagets upprätta-
de sammanställning av projekt kopplat till successiv vinstavräk-
ning och detaljgranskning av utvalda projekt mot underlag för att
säkerställa existens och riktighet i den data som beräkningarna
bygger på. Utöver det granskar vi att intäkterna redovisas i rätt
period.
Värdering immateriella tillgångar hänförliga till affärsområdet RemaSawco Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området
Goodwill och övriga immateriella tillgångar utgör en väsentlig del av kon-
cernens balansräkning. Enligt IFRS ska ledningen årligen utföra nedskriv-
ningsprövning av goodwill, vilket innefattar en bedömning av exempelvis
förväntade framtida kassaflöden, förväntad framtida tillväxt och diskonte-
ringsränta. Detta kräver en hög grad av bedömningar och subjektivitet och
kan påverkas av omvärldsfaktorer. Bolagets nedskrivningsprövning har inte
föranlett någon nedskrivning.
Hänvisar även till följande avsnitt:
not 2 redovisningsprinciper ,not 3 Risker och not 13-17 (goodwill, varumär-
ken, kundrelationer, aktiverade utvecklingskostnader).
Vår revision inkluderar en kombination av att utvärdera den in-
terna kontrollen över den finansiella rapporteringen, analytisk
granskning och detaljerad granskning av ledningens nedskriv-
ningsprövning. Vi har granskat och bedömt rimligheten i de an-
taganden om årlig tillväxttakt, försäljningsvolymer och diskon-
teringsränta som företagsledningen presenterat för oss. Vi har
granskat kassaflödesprognoser genom att stämma av riktigheten
i dessa och att dessa överensstämmer med den budget som före-
tagsledningen tagit fram. Vi har vidare granskat metodiken och
företagsledningens antaganden i modellen som använts för ned-
skrivningsprövningen. Vi har bedömt innehållet i de upplysningar
om nedskrivningsprövning som lämnats i årsredovisning.
SÄRSKILT BETYDELSEFULLA OMRÅDEN
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av
årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställ-
ningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202574
REVISIONSBERÄTTELSE
ANNAN INFORMATION ÄN ÅRSREDOVISNINGEN OCH KONCERNRE-
DOVISNINGEN
Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen
och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–23, 29-33 samt 77-
80. Den andra informationen består även av ersättningsrapporten som vi
inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen
och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra infor-
mation.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen
omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrk-
ande avseende denna andra information.
I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisning-
en är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och
överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med års-
redovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar
vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer
om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna informa-
tion, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig
felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera
i det avseendet.
STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS ANSVAR
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att
årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en
rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernre-
dovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU.
Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna
kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning
och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktighe-
ter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansva-
rar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av bolagets
och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser, när så
är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta
verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagan-
det om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande
direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller
inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.
Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar
och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella rappor-
tering.
REVISORNS ANSVAR
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredo-
visningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några
väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller
misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra utta-
landen. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti
för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige
alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns.
Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och
anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan för-
väntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i
årsredovisningen och koncernredovisningen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisning-
en och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats:
www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en
del av revisionsberättelsen.
RAPPORT OM ANDRA KRAV ENLIGT LAGAR OCH ANDRA FÖRFAT-
TNINGAR
REVISORNS GRANSKNING AV FÖRVALTNING OCH FÖRSLAG TILL
DISPOSITION AV BOLAGETS VINST ELLER FÖRLUST
UTTALANDEN
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi
även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens för-
valtning för Image Systems AB (publ), för år 2025 samt av förslaget till
dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman behandlar vinsten enligt förslaget i för-
valtningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande
direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
GRUND FÖR UTTALANDEN
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar en-
ligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende
i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i
Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamål-
senliga som grund för våra uttalanden.
STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS ANSVAR
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträf-
fande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar det-
ta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hän-
syn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning
och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna
kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bola-
gets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande be-
döma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att
bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltning-
en och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett
betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande
förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat
vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska full-
göras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska
skötas på ett betryggande sätt.
REVISORNS ANSVAR
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt ut-
talande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en
rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller
verkställande direktören i något väsentligt avseende:
• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse
som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovis-
ningslagen eller bolagsordningen.
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets
vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig
grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en
revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att
upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyl-
dighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst
eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen
finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.
se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.
REVISORNS GRANSKNING AV ESEF-RAPPORTEN
UTTALANDE
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi
även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören
har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format
som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt
16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Image
Systems AB (publ), för år 2025.
Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet.
Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i
allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.
GRUND FÖR UTTALANDET
Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 18 Revi-
sorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommen-
dation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i
förhållande till Image Systems AB [(publ)] enligt god revisorssed i Sverige
och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga
som grund för vårt uttalande.
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 75
REVISIONSBERÄTTELSE
STYRELSENS OCH VERKSTÄLLANDE DIREKTÖRENS ANSVAR
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för
att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen
(2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan
intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nöd-
vändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare
sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.
REVISORNS ANSVAR
Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i
allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap.
4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår
granskning.
RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder
för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format
som uppfyller dessa krav.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att
en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige
alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns.
Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och
anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan för-
väntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund
i Esef-rapporten.
Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Manage-
ment 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar
ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende
efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och till-
lämpliga krav i lagar och andra författningar.
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om
att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig
elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisning.
Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att
bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig
dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning
beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för
hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att
utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till om-
ständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten
i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av
ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande direk-
törens antaganden.
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att
Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning
av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovis-
ningen och koncernredovisningen.
Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncer-
nens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt
noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad som
följer av Esef-förordningen.
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, 113 97 Stockholm, utsågs till Image Systems AB (publ) revisor av bolagsstämman den 8 maj 2025 och har varit
bolagets revisor sedan 11 maj 2017.
Stockholm den 2 april 2026
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Andreas Skogh
Auktoriserad revisor
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202576
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 77
DEFINITIONER RESULTATMÅTT
DEFINITIONER RESULTATMÅTT
RESULTATMÅTT
Bruttomarginal, %
Intäkter minus råvaror och förnödenheter dividerat med intäkter.
EBITDA, Mkr
Rörelseresultatet plus avskrivningar på materiella och immateriella
tillgångar.
Rörelsemarginal, %
Rörelseresultat i förhållande till intäkter.
Vinstmarginal, %
Resultat före skatt i förhållande till intäkter.
Räntabilitet på genomsnittligt sysselsatt kapital, %
Rörelseresultat plus ränteintäkter i förhållande till genomsnittligt sys-
selsatt kapital. Sysselsatt kapital avser balansomslutningen med av-
drag för icke räntebärande skulder.
Räntabilitet på genomsnittligt eget kapital, %
Periodens resultat i förhållande till genomsnittligt eget kapital.
KASSAFLÖDESMÅTT
Kassaflöde från den löpande verksamheten, Mkr
Kassaflöde från den löpande verksamheten plus förändringar i rörel-
sekapitalet.
KAPITALSTRUKTUR
Soliditet, %
Eget kapital vid periodens utgång i förhållande till balansomslutning.
Skuldsättningsgrad, ggr
Räntebärande skulder vid periodens utgång minus likvida medel i för-
hållande till eget kapital.
Nettoskuld, Mkr
Räntebärande skulder minus likvida medel.
ÖVRIGT
Nettoinvesteringar i anläggningstillgångar, Mkr
Nettoinvesteringar i både immateriella och materiella anläggningstill-
gångar samt finansiella anläggningstillgångar under perioden.
Medelantal anställda, st.
Medelantalet anställda under perioden.
DATA PER AKTIE
Antal aktier vid periodens slut, i miljoner.
Antal utestående aktier vid periodens slut.
Genomsnittligt antal aktier, miljoner
Genomsnittligt antal aktier under perioden.
Resultat per aktie, kr
Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antal aktier.
Kassaflöde per aktie, kr
Operativt kassaflöde dividerat med genomsnittligt antal aktier.
Eget kapital per aktie, kr
Eget kapital dividerat med antal aktier vid periodens slut.
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 202578
RELEVANTA AVSTÄMNINGAR AV ICKE
IFRS-BASERADE NYCKELTAL, KONCERNEN
ALTERNATIVA NYCKELTAL
Utöver de finansiella nyckeltal som upprättats i enlighet med IFRS, pre-
senterar Image Systems finansiella nyckeltal som inte definieras enligt
IFRS, till exempel EBITDA och Nettoskuld. Dessa alternativa nyckeltal anses
vara viktiga resultat och prestationsindikationer för investerare och andra
användare av delårsrapporten. De alternativa nyckeltalen ska ses som ett
komplement till, men inte en ersättning för, den finansiella information
som upprättats i enlighet med IFRS. Image Systems definitioner av dessa
mått som inte definieras enligt IFRS beskrivs under stycket definitioner.
Dessa termer kan definieras på annat sätt av andra företag och är därför
inte alltid jämförbara med liknande mått som används av andra företag.
EBITDA
Image Systems anser att EBITDA är ett relevant mått för investerare för att
kunna förstå resultatgenerering före investeringar i materiella och imma-
teriella anläggningstillgångar.
KONCERN
Mkr Helår
2025
Helår
2024
Rörelseresultat -14,7 8,8
Avskrivningar och nedskrivningar av materiella och
immateriella anläggningstillgångar
23,8 18,0
Rörelseresultat före avskrivningar EBITDA 9,1 26,8
NETTOSKULD
Image Systems anser att Nettoskuld är ett relevant mått för investe-
rare för att kunna förstå koncernens skuldsättning
KONCERN
Mkr Helår
2025
Helår
2024
Likvida medel 8,9 12,7
Leasingskuld 11,8 16,4
Räntebärande skulder 0 3,1
Nettoskuld 2,9 6,8
RELEVANTA AVSTÄMNINGAR AV ICKE IFRS-BASERADE NYCKELTAL, KONCERNEN
FÖRETAGSDATA
Namn på det rapporterande företaget: Image Systems AB (publ)
Företagets hemvist: Sverige
Företagets rättsliga form: Aktiebolag (AB)
Registreringsland: Sverige
Adress till företagets huvudkontor: Snickaregatan 40
58226 Linköping
Sverige
Beskrivning av verksamhetens karaktär: Licensförsäljning och projektförsäljning samt därtill hörande tjänster
IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 IMAGE SYSTEMS ÅRSREDOVISNING 2025 79
IMAGE SYSTEMS AB
SNICKAREGATAN 40, 582 26 LINKÖPING
TEL: 013 200 100
INFO@IMAGESYSTEMS.SE
HTTPS://IMAGESYSTEMSGROUP.SE