Årsredovisning 2021
Protection
at work,
a better life
at home
Innehåll
Översikt
2 Året i korthet
4 VD har ordet
6 Aärsmodell
7 Varför investera i INVISIO
Mål & strategi
10 Finansiella mål
11 Strategi
Erbjudandet
13 Personliga kommunikationssystem
och Intercom-system
14 Artificiell intelligens och världens
smartaste kablar
15 Skräddarsydda lösningar för polisen
Marknad
18 En nischmarknad med tillväxtmöjligheter
21 Personliga kommunikationssystem
23 Intercom-systemet
Hållbarhet
26 Fokusområden
27 Säkrare arbetsmiljö för användarna
28 Hållbar värdekedja
32 Utvecklande arbetsplats
34 Etiskt förhållningssätt
Aktien
36 INVISIO-aktien
37 Sex frågor till en analytiker
Historik
38 Stadig tillväxt
39 Racal Acoustics över 100 års historik
Bolagsstyrningsrapport
40 Bolagsstyrningsrapport
44 Styrelse
46 Ledning
48 Revisors yttrande
Ersättningsrapport
49 Ersättningsrapport 2021
Finansiella rapporter
52 Förvaltningsberättelse
59 Finansiella rapporter och noter
83 Styrelsens underskrifter
84 Revisionsberättelse
Finansiell kalender
250 000 användare
avINVISIOs system
Det finns idag närmare
250 000 användare av
I NVISIOs system. De flesta
finns inom den amerikanska
försvars makten. INVISIO
får dock allt fler användare
även inom polis och säkerhet.
INVISIO utvecklar och marknadsför avancerade kommunikationssystem
som hjälper yrkesgrupper i bullriga och uppdragskritiska miljöer att
arbeta säkrare och eektivare, samtidigt som deras hörsel skyddas.
Bolagets två varumärken är INVISIO och Racal Acoustics. Bolaget har
huvudkontor i Köpenhamn och försäljningsorganisationer i USA, Frankrike,
Storbritannien, Italien och Thailand. INVISIO-aktien är noterad på Nasdaq
Stockholm sedan 2015 och återfinns i Mid Cap-segmentet.
Unik kundnytta
INVISIOs erbjudande består dels av personliga
kommunikationssystem för användning i fält
och i fordon, dels ett Intercom-system för
användning i olika former av transportmedel.
Den personliga utrustningen dämpar höga
ljudnivåer och möjliggör störningsfri kommuni-
kation i bullriga och uppdragskritiska miljöer.
Intercom-systemet gör det möjligt för använ-
dare av den personliga utrustningen att
kommunicera inom gruppen och med andra
parter även under transport.
En växande marknad
Marknaden för INVISIOs lösningar drivs av att
försvar och polis över hela världen modernise-
rar kommunikationsutrustningen. Utöver gene-
rellt förbättrad kommunikationsförmåga finns
Genomsnittlig
rörelsemarginal
2017–2021
17%
Ledande tillväxtbolag på
en nischmarknad
Genomsnittlig årlig
tillväxt (CAGR)
2017–2021
12%
Stabil tillväxt under god lönsamhet
också en uttalad önskan om att minska det
individuella lidandet och de samhälleliga kost-
naderna relaterade till hörselskador. För-
svarskunder i USA och Europa svarar för den
största delen av INVISIOs intäkter. Intresset för
bolagets produkter ökar dock även inom andra
användargrupper, som polis och säkerhet, och
på nya geografiska marknader.
Strategi med fokus på tillväxt
under godlönsamhet
INVISIO är ett tillväxt- och innovationsbolag
med fokus på produktutveckling och försälj-
ning. De närmaste åren avser bolaget att
stärka sin globala ledarposition genom såväl
expansion till nya geografiska marknader som
breddning av erbjudandet.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 1
Översikt
Finansiella rapporter
Mål & strategi
Erbjudandet
Marknad
Hållbarhet
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
INVISIO i korthet
Svagare tillväxt till följd av pandemin
Pandemin fortsatte att sätta sin prägel på
marknaden, med förseningar i försäljningen
som följd. Svårigheter med att utföra fälttester
och tillfälliga budgetmässiga omprioriteringar
hos vissa kunder hör till de främsta orsakerna.
Vad gäller mindre order ses en fortsatt ökning
i antal, vilket huvudsakligen är en konsekvens
av en allt större kundbas, nya produktområden
och en större marknadsorganisation.
Fortsatt offensiva satsningar
Trots utmaningarna i omvärlden har INVISIO
under 2021 fortsatt exekvera på tillväxtstrategin
avseende produktutveckling och organisations-
uppbyggnad inom FoU och försäljning. De
framåtriktade satsningarna, där förvärvet av
Racal Acoustics ingår, kommer medföra ett än
starkare utgångsläge i takt med att aktiviteten
på marknaden åter ökar.
Stark utveckling för Racal Acoustics
Försäljningen av produkter marknadsförda
under varumärket Racal Acoustics fortsatte
under året att vara stark. Skillnaden kan för-
klaras av att marknaden för Racal Acoustics
produkter är mer mogen och har en större
andel återkommande försäljning.
Stort intresse för Intercom-systemet
Intresset för det nya Intercom-systemet fort-
satte under året att öka. Under 2021 emottogs
bland annat order avseende 40-talet system
från ett europeiskt NATO-land samt en icke-bin-
dande order om 200 system från amerikanska
tillverkaren av ultralätta flygfordon SkyRunner.
Därut över ingicks även ett försäljnings- och dist-
ributionssamarbete med rib-båtstillverkaren
Zodiac.
Framgångar på polis och
säkerhets marknaden
Förstärkningen av försäljningsorganisationen
och utökningen av antalet distributionspartners
i USA och Europa har givit resultat. Särskilt hög
har aktivitetsnivån varit på den amerikanska
marknaden, där numera ett flertal specialstyrkor
inom polisen använder INVISIOs system.
I Sverige fördjupades under året samarbetet
med Polismyndigheten, vilket bland annat resul-
terat i att de två ramavtalen från 2019 förlängts
med ytterligare ett år.
Offensiva satsningar på
avvaktande marknad
Lansering av ny teknikplattform
Till de mer betydelsefulla händelserna
under året hör lanseringen av den
nya AI- och mjukvarubaserade teknik-
plattformen, INVISIO V-Series Gen II,
vilken utgör nästa generation taktiska
kommuni kationslösning. I kombination
med bolagets headsets sätter den en
ny standard för audioprestanda,
kommunikation och hörselskydd.
Den nya plattformen är byggd helt
och hållet från grunden och innebär
ett paradigmskifte från hårdvara till
mjukvara, vilket möjliggör en påtagligt
högre flexibilitet vid utveckling av kun-
danpassade lösningar och generella
uppdateringar.
För användarna betyder den nya
plattformen ökade möjligheter att fil-
trera bort oönskat ljud. Den bidrar
därigenom till såväl ökad säkerhet
som till att minska bullerrelaterad
trötthet hos användarna.
Händelser efter
räkenskapsårets slut
INVISIO ingick i januari 2022 ett femårigt
ramavtal där slutkunden är en försvars-
makt i ett europeiskt land. Kontraktet
avser det nya headsetet Racal Acoustics –
RA4000 Magna™, med tillbehör. Kontrakts-
värdet är upp till 275 miljoner kronor.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 2
Översikt
Finansiella rapporter
Mål & strategi
Erbjudandet
Marknad
Hållbarhet
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Året i korthet
2021 2020 2019
Intäkter, MSEK 593,0 532,0 513,8
Rörelseresultat, MSEK 24,9 95,4 132,6
Årets resultat, MSEK 14,5 61,2 101,6
Kassaflöde från
den löpande
v erksamheten, MSEK
91,0 85,6 158,4
MARGINALER
Bruttomarginal, % 57,4 58,1 61,0
Rörelsemarginal, % 4,2 17,9 25,8
Vinstmarginal, % 2,4 11,5 19,8
KAPITALSTRUKTUR
Soliditet, % 61 73 76
ANSTÄLLDA
Antal anställda 187 125 101
DATA PER AKTIE
Resultat , SEK 0,33 1,39 2,30
Eget kapital efter
utspädning, SEK
9,37 8,28 8,11
Aktiekurs vid
periodens
slut, SEK
163,80 250,00 102,00
593MSEK
Intäkterna uppgick till 593,0 MSEK (532,0).
Det är en ökning med 11 procent jämfört
med föregående år. I jämförbara valutor
var den 15 procent. CAGR för de senaste
5 åren uppgår till 12 procent.
4,2%
Rörelsemarginalen uppgick till
4,2 procent (17,9). Den genomsnittliga
marginalen över de senaste 5 åren
uppgår till 17 procent.
+55
Antal anställda ökade under 2021 med
55 personer och har under de senaste
fem åren ökat med totalt 114 personer.
Omsättning Rörelsemarginal Antal anställda
2021 i siffror
Nyckeltal
0
300
600
2017 2018 2019 2020 2021
CAGR, 12%
MSEK
0
300
600
2017 2018 2019 2020 2021
CAGR, 12%
MSEK
2017
0
15
30
%
2018 2019 2020 2021
I genomsnitt 17%
2017
0
15
30
%
2018 2019 2020 2021
I genomsnitt 17%
2017
0
100
200
2018 2019 2020 2021
Antal
2017
0
100
200
2018 2019 2020 2021
Antal
INVISIO Årsredovisning 2021 / 3
Översikt
Finansiella rapporter
Mål & strategi
Erbjudandet
Marknad
Hållbarhet
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Året i korthet
Årets omsättning uppgick till 593,0 MSEK
(532,0), motsvarande en tillväxt om 11 procent.
I jämförbara valutor var ökningen 15 procent.
Den svagare försäljningsutvecklingen beror
huvudsakligen på pandemin. Kundernas
inköpsprocesser har tagit längre tid än tidigare
och det har varit svårt att genomföra tester.
Därutöver har även vissa organisationer tving-
ats göra tillfälliga budgetmässiga ompriorite-
ringar, vilket påverkat inköpen negativt.
Fördröjningen i försäljningen har huvudsakli-
gen drabbat produkter marknadsförda under
varumärket INVISIO, medan försäljningen under
varumärket Racal Acoustics har utvecklats fort-
satt starkt. Fordons program spänner ofta över
långa tidsperioder, i vissa fall upp till 20-25 år,
vilket gör försäljningen mer stabil, jämfört med
produkter under varumärket INVISIO.
Det är ett styrkebesked att antalet mindre
order fortsätter att öka. Detta är en logisk kon-
sekvens av en växande kundbas, nya produkt-
områden och en större marknadsorganisation.
Den här utvecklingen ger oss en ökad stabilitet
och ett minskat beroende av enskilda kunder.
Bruttomarginalens nivå, 57,4 procent (58,1)
är lägre än vår interna målsättning och beror
huvudsakligen på produkt- och försäljnings-
mixen, något högre kostnader för vissa kom-
ponenter samt det faktum att Racal Acoustics
försäljning till en stor del sker via distributörer.
Vi förväntar oss dock att en ökad andel direkt-
försäljning och att egna prishöjningar över tid
ska ta marginalen till en nivå över 60 procent.
Rörelsemarginalen uppgick till 4,2 procent
(17,9). Utöver den svagare försäljningen har lön-
samheten även påverkats av de framåtriktade
satsningarna. Vi är dock övertygade om att det
långsiktigt har varit rätt att hålla fast vid till-
växtstrategin.
2021 byggde vi ett starkare
INVISIO. Nu växlar vi upp.
2021 kom i hög grad att påverkas av pandemin. Sammantaget medförde
restriktioner och svårigheter att resa stora utmaningar i vårt säljarbete
– vilket påverkade försäljningen och resultatet negativt. Trots utmaning-
arna i omvärlden har INVISIO under 2021 valt att fortsätta exekvera på
tillväxtstrategin avseende produktutveckling och organisationsuppbygg-
nad. När vi nu går in i ett nytt år gör vi det starkare än någonsin.
” Tillväxtsatsning-
arna innebär att
vi står starkare än
någonsin. 2022
ska visa det.”
Framåtriktade satsningar har skapat
ett starkare INVISIO
Stort fokus under de gångna åren har legat på
att fortsätta bygga ett starkare bolag, i enlig-
het med tillväxtstrategin. De tillväxtorienterade
satsningarna har bland annat inneburit föl-
jande investeringar:
•
Förvärvet av Racal Acoustics – vilket breddat
produkterbjudandet och utökat INVISIOs
unika kommunikationssystem.
•
Stärkt försäljningsorganisation – vi har idag
fler än 60 säljare, varav 30 i USA, som är
världens största marknad för våra lösningar.
•
Utveckling och lansering av ny AI- och mjuk-
varubaserad teknikplattform, vilken avsevärt
förbättrar användarnas tal- och hörför-
måga, samtidigt som det möjliggör ett eek-
tivare sätt att utveckla och skräddarsy nya
tjänster samt genomföra uppdateringar.
•
Stärkt R&D organisationen med bland annat
experter inom AI, mjukvara och systeminte-
gration.
•
Ett flertal nya produkter har lanserats,
bland annat RA4000, Gen II Control Units,
Intercom-systemet och det nya headsetet
T7. Detta har ökat avskrivningarna.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 4
Översikt
Finansiella rapporter
Mål & strategi
Erbjudandet
Marknad
Hållbarhet
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
VD har ordet
Stort intresse för Intercom-systemet
Intresset för Intercom-systemet har vuxit sig allt
starkare under året. Detta visar sig bland annat
genom en order avseende 40-talet system från
ett europeiskt NATO-land samt en icke-bindande
beställning på 200 system från vår samarbets-
partner SkyRunner i USA. Beställningen är dock
villkorad av att de i sin tur får sina förväntade
ordrar.
Särskilt positivt är också att flera av de kun-
der som var först med att köpa in systemet nu
lägger kompletterande beställningar. Detta är
ett viktigt styrkebesked. Det har varit väldigt till-
fredsställande att se hur kunderna direkt förstår
Intercom-systemets värde och hur det förbättrar
arbetsmiljön.
Utöver detta pågår utvärderingsprojekt tillsam-
mans med ett flertal kunder samt tillverkare och
utrustare av fordon, båtar och helikoptrar.
Stärkt position på polis- och
s äkerhetsmarknaden
Vi har under 2021 sett tydliga och positiva resul-
tat av förstärkningen av försäljningsorganisatio-
nen och utökningen av antalet distributionspart-
ner. Antalet kunder växer kontinuerligt både i USA
och Europa. Under 2021 har också samarbetet
med svenska Polismyndigheten fördjupats, vilket
bland annat resulterat i att de två ramavtalen
från 2019 förlängts med ytterligare ett år.
Strukturellt driven marknadstillväxt
Vi har sagt det tidigare men det tål att upprepas:
det är vår bedömning att vi inte har förlorat
någon order eller upphandling under pandemin.
Förskjutningar och senareläggningar har drab-
bat hela marknaden.
Penetrationsgraden inom våra nuvarande
marknadssegment är fortsatt låg och vi upplever
att det finns ett uppdämt behov bland aktörer
inom såväl försvar som polis och säkerhet.
Samtidigt växer marknaden i takt med att
användandet av personliga kommunikations-
system inom allt fler militära och polisiära
enheter ökar. I flera länder pågår en modernise-
ring och uppgradering av nuvarande utrust-
ning. Till drivkrafterna hör dels en ökad medve-
tenhet om konsekvenserna av hörselskador,
dels att vapensystem och fordon tenderar till
att generera allt högre ljud. Här kan våra lös-
ningar verkligen göra en stor skillnad. Samman-
taget ger detta utrymme för en fortsatt god till-
växttakt för båda våra varumärken.
Fokus framåt
Förväntningarna och förhoppningarna på 2022
är stora. Under året avser vi intensifiera mark-
nadsbearbetningen. Vi kommer genomföra ett
stort antal kundbesök och delta i fler mässor än
någonsin tidigare. När pandemins eekter nu
börjar avta ska vi även återuppta vår geogra-
fiska expansion och fortsätta bearbetningen av
utvalda länder i framför allt Asien, men även
Mellanöstern och Sydamerika.
Vi ska även ta nästa steg vad gäller integra-
tionen av Racal Acoustics. Bland annat kommer
vi under året fortsätta arbetet med att fullt ut
integrera de två produktportföljerna till ett
gemensamt kommunikationssystem.
Särskilt fokus kommer även ligga på fortsatt
lansering av Intercom-systemet. Vår bedöm-
ning är att det har goda förutsättningar att
avsevärt bidra till bolagets fortsatta tillväxtresa
och lönsamhet.
Tack!
INVISIO koncernen består av närmare 200 dedi-
kerade och engagerade medarbetare, som till-
sammans skapar stora värden för våra använ-
dare, i form av en säkrare arbetsmiljö och
skyddad hörsel. I den här årsredovisningen
har vi därför valt att lyfta fram några av våra
kollegor, för att visa på bredden och djupet
av den kompetens och erfarenhet som gör
bolaget unikt.
Det är imponerande och inspirerande att ta
del av de idéer, det driv och samarbete som
genomsyrar alla delar av företaget. En av mina
viktigaste uppgifter är därför att fortsätta
stärka vår vinnande företagskultur. Jag vill
därför rikta ett varmt tack till er alla för stora
insatser under mycket speciella förhållanden.
Nu blickar vi framåt och ser fram emot att göra
fler aärer.
Köpenhamn i mars 2022
Lars Højgård Hansen
VD och koncernchef INVISIO
UPPNÅTT 2021
”Under året har vi genom
våra två varumärken lanserat
ett flertal nya produkter och
vår nya AI- och mjukvaru-
baserad teknikplattform.
FOKUS 2022
”Vi intensifiera marknads-
be arbetningen och kommer
delta i fler mässor än någonsin
tidigare. Särskilt fokus kommer
ligga på en fortsatt lansering
av Intercom-systemet.”
INVISIO Årsredovisning 2021 / 5
Översikt
Finansiella rapporter
Mål & strategi
Erbjudandet
Marknad
Hållbarhet
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
En skalbar affärsmodell
Kärnan i INVISIOs aärsmodell är att utifrån en hög kundförståelse och innovationsförmåga
utveckla eektiva kommunikationslösningar som skapar värde för både användare och samhälle.
Värdeskapande
för användare
och samhälle
Genom att möjliggöra
säker kommunikation i
kritiska situationer ska-
par INVISIO värden för
såväl enskilda individer
som samhället i stort.
Användare
•
Säkrare arbetsmiljö
•
Ökad operativ
förmåga
•
Förebygger hörsel-
skador och relate-
rade problem
Samhället
•
Ökad eektivitet
•
Lägre kostnader
för rehabilitering
och ersättning för
hörselskador
Ett innovations-
företag med en
stark kultur
INVISIO är ett utpräg-
lat innovations före tag
som utvecklar banbry-
tande lösningar i nära
samarbete med kun-
derna. Hög teknisk
kompetens och kund-
förståelse samt en
stark företagskultur
hör till de främsta
framgångsfaktorerna.
•
Hög innovations-
förmåga
•
Nära samarbete
med kunder
•
Stark företagskultur
•
Global nisch-
strategi på en
växande marknad
Fokus på
kärnaären
Bolaget fokuserar på
utveckling, marknads-
föring och försäljning.
Utvalda europeiska
kontraktstillverkare
svarar för den abso-
luta merparten av till-
verkningen. Genom
att lägga ut tillverk-
ningen på externa
partners säkerställs
flexibilitet att kunna
hantera variationer
i ordervolymer
.
Två kom-
pletterande
erbjudanden
Personliga
kommunikations-
system
Bolaget erbjuder per-
sonlig kommunika-
tionsutrustning med
hörselskydd för pro-
fessionella användare,
mobila såväl som sta-
tionära under varu-
märkena INVISIO och
Racal Acoustics.
Intercom-systemet
gör det möjligt för
användare av den per-
sonliga utrustningen
att koppla upp sig mot
interna och externa
kommunikationssys-
tem i olika typer av
transportmedel.
Två
kundgrupper
INVISIOs kunder finns
primärt inom försvar,
polis och säkerhets-
industrin. Special-
och insatsstyrkor är
ofta vägen in till de
större volymerna i
den reguljära armén
och allmänna polisen.
Portfölj med
långa avtal
INVISIOs vunna upp-
handlingar gäller
ramavtal eller pro-
gram med lång löp tid.
Avtalen garanterar
inga försäljningsvoly-
mer, men innebär
stora inträdeshinder
för konkurrerande
aktörer.
Ramavtal/
program
202X
202X
Polis och
säkerhet, 13%
Försvar, 87%
2016, XX%
2015, XX%
R&D, för-
säljning och
marknads-
föring i
egen regi
Hög
grad
av sam-
arbete
Tillverkning
genom
externa till-
verkare och
partners
INVISIO Årsredovisning 2021 / 6
Översikt
Finansiella rapporter
Mål & strategi
Erbjudandet
Marknad
Hållbarhet
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Varför
investera
iINVISIO?
INVISIO har en ledande position
på en nischmarknad i tillväxt. Till
de främsta styrkorna hör en hög
tillväxt under god lönsamhet, en
stark företagskultur och en tydlig
strategi – där fortsatt breddning
av erbjudandet, penetration av
nya geografiska marknader och
expansion mot nya användar-
grupper utgör viktiga delar.
God långsiktig
tillväxt
God lönsamhet
möjliggör
offensiv FoU
Hög skalbarhet
och stark
nansiell
position
Stabil finansiell utveckling och kontinuerliga investeringar i FoU
•
INVISIOs genomsnittliga årliga tillväxt uppgick under perioden
2017–2021 till 12 procent. Tillväxten under 2020 och 2021 har
påverkats starkt negativt av pandemin, vilket drar ner den
genomsnittliga tillväxten för perioden.
•
Trots utmaningarna i omvärlden har INVISIO fortsatt exekvera
på tillväxtstrategin avseende produktutveckling och organisa-
tionsuppbyggnad.
•
Utökad intäktsbas genom förvärvet av Racal Acoustics.
•
Marknaden för INVISIOs erbjudande är konjunktur oberoende
och strukturellt växande.
•
Bruttomarginalen för perioden 2017–2021 uppgick i genomsnitt
till 58 procent. För 2021 uppgick marginalen till 57 procent.
•
Den genomsnittliga rörelsemarginalen för 2017–2021 uppgick
till 17 procent. För 2021 uppgick marginalen till drygt 4 procent.
•
Investeringar i FoU för perioden 2017–2021 uppgick till i genom-
snitt 14 procent per år av bolagets totala intäkter. För 2021
uppgick investeringarna i FoU till 15 procent.
•
All volymproduktion sker med hjälp av kontraktstillverkare,
vilket möjliggör skalbarhet, flexibilitet och fullt fokus på
produktutveckling och försäljning.
•
Kassaflödet från den löpande verksamhet före förändringar
i rörelsekapital uppgick till 62,2 MSEK (96,7 ).
•
INVISIO har en god finansiell ställning. Koncernens likvida
medel vid årets utgång uppgick till 134,8 MSEK (157,7).
Koncernens egna kapital uppgick vid årsskiftet till 417,5 MSEK
(378,9), vilket medförde en soliditet om 61 procent (73).
INVISIO Årsredovisning 2021 / 7
Översikt
Finansiella rapporter
Mål & strategi
Erbjudandet
Marknad
Hållbarhet
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Breddat kund erbjudande, nyaanvändarkategorier
och geograska marknader
Tydlig tillväxtstrategi
•
Det nya Intercom -systemet utgör en
helt ny intäktskälla för INVISIO. Värdet
på den adresserbara marknaden
bedöms uppgå till cirka 7 miljarder
kronor per år.
•
Polisen är en växande användargrupp.
Den adresserbara marknaden för det
personliga systemet avsett för polisen
uppgår till cirka 1,5 miljarder kronor
per år.
•
INVISIO bearbetar nya geografiska
marknader i Sydamerika, Mellan östern
och Asien.
Stark företagskultur
•
INVISIOs företagskultur är stark.
Tydliga mål och incitamentsprogram
som omfattar samtliga anställda
bidrar till att motivera medarbetarna
och stärka kulturen.
•
Företagets personalomsättning är låg
och uppgick 2021 till 4 procent (3).
Växande
nischmarknad
med höga inträdes-
barriärer
Stark marknadsposition på växande
nischmarknad
•
Marknaden växer strukturellt i takt
med att allt fler användare inom
försvar och polis förses med personlig
kommunikationsutrustning.
•
Enligt US Department of Veterans
Aairs svarar tinnitus och hörsel-
skador för cirka 17 procent av det
totala registrerade antalet skador, för
vilka veteraner uppbär kompensation.
•
Att ta sig in på marknaden och vinna
en oentlig upphandling tar vanligtvis
flera år. Höga inträdesbarriärer har
medfört att antalet aktiva aktörer är
relativt få.
Marknadsledande
position och en portfölj
med er åriga ramavtal
och program
•
INVISIOs marknadsledande ställning
förstärktes ytterligare genom förvär-
vet av Racal Acoustics.
•
INVISIO har en portfölj med ramavtal
och vunna program som löper på
3–7 år. Kontrakt med varumärket Racal
Acoustics kan löpa betydligt längre.
Exempel på kunder: USAs försvar, flera
NATO-arméer och svenska polisen.
Ramavtalen och vunna program
möjliggör återkommande försäljning.
•
Tillgång till två starka varumärken,
INVISIO och Racal Acoustics – ledande
på sina respektive marknader.
20%
Målet är att öka omsättningen med
i genomsnitt 20 procent per år.
•
Förvärvet av Racal Acoustics innebär
att erbjudandet breddas med en ny,
kompletterande produktkategori.
Aären utökar värdet på den årliga
adresserbara marknaden med cirka
0,5 miljarder kronor.
•
Bolaget har en erfaren ledning med
flera år av samarbete bakom sig. VD,
Försäljnings- och marknadsförings-
direktören samt FoU-direktören har
arbetat hos INVISIO i mer än 14 år
vardera.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 8
Översikt
Finansiella rapporter
Mål & strategi
Erbjudandet
Marknad
Hållbarhet
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
INVISIOs övergripande mål är
att generera uthållig tillväxt med
god lönsamhet. De finansiella
målen är att öka omsättningen
med i genomsnitt 20 procent per
år och att rörelsemarginalen ska
överstiga 15 procent. För att nå
målen krävs fortsatt innovativ
produktutveckling, marknads-
bearbetning och expansion, samt
kostnadsfokus.
Läs mer om våra
strategier och mål
Mål & strategi
Öka omsättningen med igenomsnitt
minst 20 procent per år
Rörelsemarginalen ska
överstiga 15 procent
Den årliga genomsnittliga försäljningstillväxten under
den senaste femårsperioden (CAGR) uppgår till drygt
12 procent. 2021 uppgick omsättnings tillväxten till
11 procent men i jämförbara valutor var den 15 procent.
Tillväxten under 2020 och 2021 har påverkats starkt
negativt av pandemin, vilket drar ner den genomsnitt-
liga tillväxten för perioden.
Under den senaste femårsperioden uppgår den
genomsnittliga årliga rörelsemarginalen till 17 procent.
Rörelsemarginalen uppgick 2021 till drygt 4 procent.
Den svaga resultatutvecklingen under året beror fram-
för allt på en fördröjning i försäljningen, men också på
ett högre kostnadsläge till följd av framåtriktade sats-
ningar, konsolideringen av Racal Acoustics och kraftigt
ökade avskrivningar.
Finansiella mål
Volatil orderingång hanteras
genom nära samarbete med
kunder och underleverantörer
INVISIOs orderingång och försäljning präglas av oregelbun-
denhet och kan fluktuera kraftigt över tid. INVISIOs utveckling
bör därför utvärderas i ett längre tidsperspektiv än ett enskilt
kvartal eller år.
INVISIO hanterar volatiliteten i orderingången genom att
arbeta nära kunderna och genom att lägga ut tillverkningen
på kontraktstillverkare. De nära kundrelationerna gör det
möjligt för INVISIO att prognostisera nya order, vilket i sin
tur möjliggör en anpassad produktionsstart. Volatiliteten har
i viss mån minskat till följd av förvärvet av Racal Acoustics
samt en större och bredare kundbas.
INVISIO är ett tillväxt- och innovationsbolag med fokus
på produktutveckling och försäljning. Den uttalade
målsättningen är att ha en hög tillväxttakt i kombina-
tion med en god lönsamhet. INVISIO har under de
senaste åren befäst sin globala ledarposition genom
0
300
600
0
100
200
Q1–Q4
2016
Q1–Q4
2017
Q1–Q4
2018
Q1–Q4
2019
Q1–Q4
2020
Q1–Q4
2021
IntäkterIntäkter R12M
Intäkter R12M Intäkter
MSEK MSEK
0
300
600
2017 2018 2019 2020 2021
CAGR, 12%
MSEK
2017
0
15
30
%
2018 2019 2020 2021
I genomsnitt 17%
breddning av erbjudandet och en förstärkning av
organisationen inom R&D och försäljning. De framåt-
riktade satsningarna har ökat kostnadsmassan men
har också rustat bolaget för nästa expansionsfas.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 10
Finansiella rapporter
Erbjudandet
Marknad
Hållbarhet
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Mål & strategi
Översikt
Strategi för fortsatt lönsam tillväxt
1 /
Öka penetrationen
på bentliga
marknader
Utöver att vinna nya upp-
handlingar strävar INVISIO
efter att öka försäljningen
inom ramen för redan
ingångna avtal på huvud-
marknaderna i Nordamerika
och Europa.
STRATEGIUPPFÖLJNING:
Antal användare fortsätter
att växa. Penetrationsgraden
för det personliga systemet
bland försvarskunder i
Europa och USA bedöms
uppgå till drygt 10 procent.
2 /
Bredda produkt-
portföljen genom
innovativ utveck-
ling
INVISIO avser att kontinuerligt
bredda produktportföljen
med användarvänliga, flexi-
bla och kostnads eektiva
produkter. Breddningen sker
huvudsakligen genom
innovativ och kundnära
produktutveckling.
STRATEGIUPPFÖLJNING:
Lanseringen av den nya AI-
och mjukvarubaserad teknik-
plattformen förbättrar kraf-
tigt möjligheterna att utveckla
skräddarsydda lösningar.
Förvärvet av Racal Acoustics
har också påtagligt bidragit
till en betydelsefull breddning
av produktport följen.
3 /
Adressera
nya användar-
grupper
INVISIO avser att nå nya
volymmarknader genom
att adressera nya användar-
grupper med lik artade behov
av att kommunicera i bullriga
och utmanande miljöer och
samtidigt skydda sin hörsel.
STRATEGIUPPFÖLJNING:
INVISIO har under 2021 fort-
satt bearbetningen av polis-
och säkerhets marknaden. Allt
fler polisorganisationer och
brandförsvar visar intresse
för INVISIOs lösningar.
4 /
Expandera
till nya
geograer
INVISIO ska expandera till
nya geografiska marknader.
Inte minst kommer utvalda
marknader i Asien, Mellan-
östern och Sydamerika att
spela en växande roll.
STRATEGIUPPFÖLJNING:
Expansionen till nya geogra-
fiska marknader, framförallt
i Asien, har försvårats till följd
av pandemin.
5 /
Hållbar och
kost nadseffek tiv
verk sam het
En hållbar och lönsam fortsatt
tillväxt ska bland annat upp-
rätthållas genom fokus på
kostnader både internt i bola-
get och för tillverkningen av
bolagets produkter. INVISIO
och bolagets partners inom
tillverkning har ett nära sam-
arbete för att säkra volym-
fördelar och konkurrenskraf-
tiga produktionskostnader.
STRATEGIUPPFÖLJNING:
Hög kostnadsmedvetenhet
och ett långsiktigt, hållbart
perspektiv är en naturlig del
i aärsverksamheten. Håll-
barhetsarbetet har under
året intensifierats, bland
annat genom rapportering
av bolagets CO-avtryck och
ett förestående införande av
en visselblåsarfunktion.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 11
Finansiella rapporter
Erbjudandet
Marknad
Hållbarhet
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Mål & strategi
Översikt
INVISIO utvecklar och marknads-
för avancerade kommunikations-
system som hjälper yrkesgrupper
i bullriga och uppdragskritiska
miljöer att arbeta säkrare och
eektivare, samtidigt som deras
hörsel skyddas.
Läs mer om vårt erbjudande
Erbjudandet
Personliga kommunikationssystem
Effektiv kommunikation under svåra förhållanden
Intercom-system
System för användare i fält
Systemet under varumärket INVISIO är i första
hand framtaget för användare som är mobila
och tjänstgör ute i fält. Systemet omfattar
headset, kablar och kontrollenhet. Det är
kompatibelt med alla radiomodeller och
andra typer av ljudkällor. Anslutningen sker
via patenterade INVISIO IntelliCable
®
, smarta
specialkablar vilka möjliggör plug-and-play.
Styrkor och egenskaper
1 /
Båda INVISIOs headsets, in-ear och
nya over-the-ear, innehåller avancerad
teknologi som möjliggör kristallklar
kommunikation.
2 / Systemet ger både passivt och aktivt
hörselskydd.
3 / Mikrofoner på utrustningens utsida
möjliggör förhöjd situationsmedvetenhet
i alla miljöer.
4 / Erbjuder full integration med andra
ljud källor, till exempel radio, mobiltelefon
och mindetektor.
5 / Den patenterade IntelliCable
®
-teknologin
möjliggör plug-and-play-integration med
all typ av utrustning.
System för miljöer med
konstant högt ljud
Varumärket Racal Acoustics omfattar system
primärt för stationära användare verksamma i
miljöer präglade av konstant högt ljud. Hit hör
till exempel besättningsmän i större militärfordon
och markbaserade flygledare. Systemen omfattar
headset och kablar och sitter ofta fast monterade
i fordon.
Styrkor och egenskaper
1 /
Branschledande hörselskydd för fordonsmiljöer
tack vare digital aktiv buller reduktion.
2 / Hög kommunikationsförmåga under
extrema förhållanden.
3 / Robust design som tål krävande
och fuktiga miljöer.
4 / Hög komfort möjliggör
långvarig användning.
5 / Kompatibla med alla
typer av ljudkällor.
6 / Kommer vara fullt
kompatibelt med
INVISIOs lösningar.
Nytt system för kommunikation
i fordon, fartyg och helikoptrar
INVISIOs egenutvecklade Intercom-
system möjliggör enkel och eektiv
internkommunikation i fordon, båtar
och helikoptrar, till en kostnad som
betydligt understiger traditionella lös-
ningar. Med hjälp av Intercom-systemet
kan användare som bär INVISIOs person-
liga kommunikationsutrustning koppla
upp sig mot fordonets kommunikations-
nät, och även kommunicera med fordo-
nets förare och övriga passagerare,
på ett betydligt enklare sätt än vad
som tidigare varit möjligt.
Styrkor och egenskaper
1 /
Möjliggör för användare i fordon, båtar
och helikoptrar att använda det person-
liga systemet och därigenom kommuni-
cera inom gruppen trots en utmanande
radiomiljö.
2 / Ger användarna tillgång till fordonets olika
radio- och kommunikationssystem, utifrån
den enskilda användarens behörigheter.
3 / Erbjuder säkrare övergång från ett trans-
portsätt till ett annat eftersom användarna
kan behålla sina radiouppkopplingar och
samtidigt använda hörselskyddet.
4 / Är fullt kompatibelt med INVISIO Intelli-
Cable
®
– smarta kablar med teknik som
möjliggör sömlös integration till alla typer
av nya och äldre kommunikations system.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 13
Finansiella rapporter
Marknad
Hållbarhet
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Mål & strategi Översikt
Erbjudandet
Nyckeln till mångsidigheten och användarvän-
ligheten i INVISIOs erbjudande ligger i en söm-
lös plug-and-play-integration mellan dels syste-
mets olika delar, dels externa enheter som
radio, mobiltelefoner, datorer och andra ljud-
källor. Det som möjliggör detta är INVISIOs
smarta och unika IntelliCable
®
.
De patenterade kablarna kan programmeras
med en mängd olika förinställningar, anpas-
sade utifrån såväl specifika förutsättningar
som enskilda användares preferenser. Den
här plug-and-play funktionaliteten är unik för
Articiell intelligens och
världens smartaste kablar
Artificiell intelligens
innebär ett paradigmskifte
INVISIO har som en del i de framåt-
riktade satsningarna utökat bolagets
kompetens inom bland annat artificiell
intelligens och digital signalbehand-
ling. Ett resultat av detta är lanse-
ringen av nästa generations produkt-
plattform, INVISIO V-Series Gen II,
vars stora fördel, utöver en högre pre-
standa, ligger i påtagligt ökad flexibili-
tet för kunderna. Plattformen gör det
möjligt att enklare och löpande upp-
datera och konfigurera kundernas
lösningar.
”Vår nya AI- och mjukvarubaserade
plattform tar oss till en högre nivå när
det gäller ljudkvalitet och hörselskydd.
Vi har lagt ner betydande engage-
mang och tid i att träna AI-algoritmen
att hantera olika språk, röster och ljud-
miljöer – och även kraftiga och
snabba förändringar i ljudbilden.
INVISIO IntelliCable
®
INVISIOs lösningar och utgör en stark konkur-
rensfördel. När ny utrustning kopplas till kon-
trollenheten sker identifieringen automatiskt
via information i kabeln, vilket underlättar då
ingen omprogrammering av utrustning krävs.
INVISIO IntelliCable-tekniken identifierar även
externt anslutna enheter som radio, intercom-
system, mobiltelefoner, datorer och trådlösa
PTT. Anslutningen går snabbt och smidigt då
nödvändiga ljud- och systemparametrar ställs
in med automatik.
Utvecklingsteamet har lyckats att
radikalt förbättra ljudkvaliteten av tal
och att öka förmågan att filtrera bort
oönskat buller samt ge en bättre situa-
tionsmedvetenhet. Resultatet är när-
mare 30 procent bättre talkvalitet.
En av användarna som var med i
utvecklings- och testfasen berättade
att hans kollegor aldrig någonsin
uppfattat hans tal lika tydligt. Han
behövde inte upprepa sig en enda
gång.
Att få arbeta med och utveckla den
senaste mjukvaran är ett stort privile-
gium. Det är spännande att arbeta i
ett företag som inte tvekar för att gå in
i outforskade teknikområden och som
litar på att de anställda får jobbet
gjort. Detta betyder både personlig
och professionell utveckling.”
Mikkel Heber Hahn Wagner
Specialist på digital signalbehandling
INVISIO Årsredovisning 2021 / 14
Finansiella rapporter
Marknad
Hållbarhet
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Mål & strategi Översikt
Erbjudandet
Finansiella rapporter
Marknad
Hållbarhet
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Mål & strategi Översikt
Erbjudandet
INVISIOs nyutvecklade förhandlarlösningar är framtagna i nära sam-
arbete med polismyndigheter i Skandinavien, men används idag även
av polisen i bland annat Australien, Italien och USA. De två produk-
terna är framtagna för att användas i komplexa situationer, exempelvis
vid gisslantagande, där förhandlingen kräver ett eller flera team av
olika kompetenser. Standardlösning möter behovet för de allra flesta
situationer medan den mer avancerade lösningen kan hantera mer
komplexa situationer där ett större antal personer är involverade i flera
olika supportteam.
Fullt fokus på motparten
INVISIOs lösning gör det möjlighet för polisens huvudförhandlare att
fullt ut fokusera på själva samtalet med motparten, samtidigt som
övriga medlemmar i teamen kan följa samtalet i realtid. Support-
teamen kan också överlägga inom gruppen utan att det når fram
och stör huvudförhandlaren eller dennes motpart. För att huvudför-
handlaren ska kunna koncentrera sig 100 procent på uppgiften så
sköter en andreförhandlare all kommunikationen mellan teamen och
huvudförhandlaren.
Standardlösningen bygger på att huvudförhandlaren använder det
personliga systemet, där hen har en kabel kopplad till en kontrollbox,
som i sin tur leder till en mobiltelefon med en öppen telefonkonferens
till vilken teamets alla medlemmar är uppkopplade. Den mer avance-
rade lösningen bygger på Intercom-systemet som möjliggör kommuni-
kation mellan en större grupp medverkande.
En unik lösning genom sin enkelhet
och kostnadseffektivitet
Styrkan i INVISIOs förhandlarlösning är det som är genomgående i alla
bolagets produkter – enkelheten i användningen. Ett nära samarbete
med användarna under själva utvecklingsarbetet möjliggör användar-
vänliga lösningar som fungerar i kritiska och pressade situationer.
Utöver sin höga grad av användarvänlighet är lösningarna också i
de flesta fall betydligt mer kostnadseektiva än äldre alternativ.
INVISIOs nya förhandlarlösningar
Skräddarsydda för polisen
HuvudförhandlareSupport & stödfunktion Andreförhandlare
Har direktkontakt med motparten.
Tar stöd av andreförhandlaren, som håller
i kontakten med support- och stödfunktioner.
Länken mellan support-
och stödfunktion och
huvudförhandlaren.
Lyssnar in på all kommunikation.
Ger genom andreförhandlaren
råd till huvudförhandlaren.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 15
Anita Nordhild Olsen
Director of Global
Marketing
Antal år på företaget: 3
Jag är ansvarig för mark-
nadsföringen av INVISIO.
Jag har alltid tyckt om
utmaningen att förklara
och tydliggöra fördelarna och nyttan som våra hög-
teknologiska lösningar skapar för kunderna. Utma-
ningen är dubbel sidig – det handlar både om att förstå
de lösningar och den teknik vi tillhandahåller – men
ännu viktigare – att förstå användningsområdet och
kundens faktiska behov. Och slutligen, som en del av
ett växande företag, har du de ständiga utmaningarna
att utveckla organisation, nya system och processer.
Jag gillar dock farten och utmaningarna – därför job-
bar jag här.
Hur skulle du beskriva din arbetsplats?
Arbetet här präglas av frihet under ansvar. Det är
något jag verkligen uppskattar. Det är inte så mycket
onödig byråkrati. Fokus ligger istället på att tillsam-
mans med andra göra själva jobbet och skapa värde
för våra kunder och användare. Vi är det lilla företaget,
där alla känner alla, vilket skapar en god stämning. Det
känns också meningsfullt att jobba med något som kan
rädda liv och skydda människor från att få livslånga
hörselskador.
Bryan Munana
Law Enforcement Market
Segment Manager
Antal år på företaget: 5
Jag ansvarar för marknaderna
polis och brand i Nordamerika.
Mitt jobb som kan vara ganska
utmanande, lite som att vara diri-
gent för en orkester. Jag måste kunna varje funktion inom orga-
nisationen och kunna samarbeta med både kollegor och kun-
der – på alla nivåer och inom alla områden. Jag koordinerar
allt från ny produktutveckling, utbildning och konkurrensanalys
Neil Attwood
Engineering Manager (NPD)
Antal år på företaget: 21
Jag leder utvecklingsteamet som
designar och utvecklar nya pro-
dukter under varumärket Racal
Acoustics. Vårt arbete omfattar
flera ingenjörsdiscipliner, bland
annat mekanik, elektronik, mjukvara och akustik. Utmaningen
är att samla alla kompetenser i en färdig produkt och sedan
Det är en ära att arbeta
för dem som skyddar oss
Jag förstår vilka risker de möter
Det känns bra att bidra till att motverka hörselskador
till marknadsföringsidéer och försäljning. Jag spenderar
mycket tid på att nätverka med slutanvändare, distributörer
och branschpartners.
Beskriv INVISIO som arbetsplats
Min karriär på INVISIO har varit en dröm som gått i uppfyllelse.
Som tidigare polis kan jag förstå och uppskatta behoven hos
våra kunder och de risker de möter. Mitt arbete här tillåter mig
att ge tillbaka till samhället genom att ge användarna de bästa
möjliga lösningarna för deras säkerhet. Jag är omgiven av
hängivna pros och likasinnade. Mitt jobb ger mig flexibiliteten
att resa och träa hjältar från hela landet. Nivån av erfarenhet
och expertis som INVISIO tillför är oöverträad i den här bran-
schen, och även om vi arbetar på distans över stora avstånd,
ser jag verkligen på mitt team som en utökad familj.
optimera vår digitala Active Noise Reduction-teknik för att
uppnå bästa möjliga prestanda. Som team är vi involverade
i en produkts alla faser – från framtagande av konceptet till
end-of-life, så det ligger i vårt intresse att designa den korrekt.
Hur skulle du beskriva din arbetsplats?
Mina 21 år på företaget säger väl egentligen allt. Jag uppskattar
verkligen de dagliga tekniska utmaningarna med att utveckla
produkter som ska användas och fungera i verkligt krävande
miljöer. Och utan mina kollegor skulle det inte vara möjligt. Det
är fantastiskt att kunna se de produkter som mitt team utvecklat
användas av kunder – och veta att de faktiskt bidrar till att före-
bygga hörselnedsättning orsakad av buller.
Meet our
TEAM!
INVISIO Årsredovisning 2021 / 16
Finansiella rapporter
Marknad
Hållbarhet
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Mål & strategi Översikt
Erbjudandet
INVISIO adresserar en global
nischmarknad. Kunderna utgörs
främst av myndigheter och
andra oentliga aktörer med
koppling till försvar, polis, säker-
het och räddningstjänst.
Läs mer om vår marknad
Marknad
Efterfrågan på INVISIOs marknader växer i takt med att kraven på kommunikationsutrustningen
inom polisen och försvaret ökar, och genom att medvetenheten om konsekvenserna av hörsel-
skador blir alltmer kända. Varumärkena INVISIO och Racal Acoustics har tydliga marknadsledande
positioner inom respektive nisch.
INVISIOs kunder återfinns huvudsakligen i USA, Väst europa
och utvalda länder i Asien. Därutöver bearbetas potentiella
kunder även i Sydamerika och Mellanöstern. Mognadsgraden
på dessa marknader är dock lägre än på huvudmarknaderna.
Flera användargrupper
Kunder med koppling till försvarsindustrin har historiskt svarat
för en dominerande del av INVISIOs intäkter. Sedan 2019
bedrivs dock även mer omfattande försäljning till aktörer
inom polis och säkerhet. Polisens behov av eektiv kommuni-
kation och hörselskydd är snarlikt det som finns inom försva-
ret och INVISIOs erbjudande är i flera avseenden detsamma
för de båda kundkategorierna.
Genom förvärvet av Racal Acoustics i början av 2021
breddades verksamheten med en kompletterande produkt-
kategori, bestående av headsets för användare i miljöer som
präglas av en konstant hög ljudnivå.
Marknadens storlek
INVISIO uppskattar att det årliga värdet på den adresserbara
marknaden i USA, Europa och utvalda länder i Asien uppgår
till cirka 14 miljarder kronor, fördelat på delmarknaderna för-
svar samt polis och säkerhet.
En nischmarknad med attraktiva tillväxt-
möjligheter och låg penetrationsgrad
SEK
14
billion
Värdet av den samman-
lagda årliga adresserbara
marknaden, 14 Mdkr
INVISIOs fast
monterade Intercom-
system, 6,5 Mdkr
INVISIOs portabla
Intercom-system,
0,5 Mdkr
Racal Acoustics
personliga system
för fordon, 0,5 Mdkr
INVISIOs personliga
system för polis och
säkerhet, 1,5 Mdkr
INVISIOs personliga
system för försvars-
kunder, 5,0 Mdkr
Växande geografisk närvaro
EUROPA
MELLAN-
ÖSTERN
SYDAMERIKA
Befintliga marknader
Potentiella marknader
SYDOSTASIEN
AUSTRALIEN
NORDAMERIKA
Paris
Köpenhamn
Chicago
Milano
London
Bangkok
Kontor
INVISIO Årsredovisning 2021 / 18
Finansiella rapporter
Hållbarhet
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Mål & strategi Översikt
Marknad
Erbjudandet
INVISIOs marknader kännetecknas av höga inträdesbarriärer,
vilket försvårar för nya aktörer att etablera sig.
Höga inträdeshinder
Ramavtal och program
De främsta inträdesbarriärerna utgörs av fleråriga upp-
handlingsprogram och långa ramavtal mellan leverantör
och kund. Ett program eller ramavtal föregås som regel av
en lång införsäljningsprocess. Det går i regel åtskilliga år
från första kundkontakten till slutgiltig order via förfrågan,
kundtester och anbud i oentlig upphandling. Dessa förut-
sättningar har lett till en marknadsstruktur präglad av ett
fåtal aktörer och långvariga relationer mellan leverantörer
och kunder.
Djupa kundrelationer
INVISIO har idag långa och djupa aärsrelationer med ett
betydande antal kunder inom framförallt försvarsorganisa-
tioner. Flera av kunderna är involverade i INVISIOs produkt-
utveckling, vilket utöver att bidra till nära relationer även
förser bolaget med ovärderlig kunskap om specifika behov
och önskemål. Djupa kundrelationer och en hög förståelse
för deras behov är två av bolagets starkaste konkurrens-
fördelar.
Svårslagen teknikhöjd
INVISIO har under ett flertal år investerat stora resurser i
produktutveckling. Investeringarna i FoU för 2017–2021 upp-
gick till i genomsnitt 14 procent per år, sett i förhållande till
bolagets totala intäkter.
Det finns idag endast en handfull konkurrenter vad gäller
kommunikations- och hörselskyddslösningar för personal
som rör sig till fots eller växlar mellan olika transportsätt.
INVISIOs personliga utrustning har sedan flera år använts
på fältet där det visat prov på hög funktionalitet och tillför-
litlighet. De många och positiva referenserna är av stor
betydelse vid upphandlingar.
14%
av intäkterna till FoU
Investeringarna i FoU för 2017–2021
uppgick till i genomsnitt 14 procent
per år av bolagets totala intäkter.
Global marknadsledare
INVISIO har under de senaste 8–10 åren vunnit de flesta större
och för bolaget relevanta upphandlingar i USA och Västeuropa.
Detta betyder att konkurrenter som vill ta sig in på marknaden
måste vara beredda att göra betydande investeringar i tid och
resurser för att ta position och nå framgång.
INVISIO bedömer att bolaget har ett försprång i förhållande
till sina konkurrenter när det gäller innovations förmåga, väleta-
blerade relationer med kunder samt förståelse för deras behov.
De höga inträdesbarriärerna innebär att INVISIO har en stark
marknadsposition i det korta och medellånga perspektivet.
Meet our
TEAM!
Flemming Jahn
Embedded Software Engineer
Antal år på företaget: 4
Som mjukvaruingenjör utveck-
lar jag firmware för INVISIO-
produkterna. Jag är speciali-
serad på det nya Intercom-
systemet och arbetar för när-
varande med att utveckla det
till en slags IOT-enhet (Internet of Things). En utmaning för
oss är att våra produkter är tvärfunktionella, vilket kräver
samverkan mellan många discipliner, bland annat design,
mjukvaruutveckling och produktion. Detta ger många inter-
aktioner, vilket är roligt. En annan utmaning är att vi arbe-
tar med system som innehåller flera mikroprocessorer som
vi måste få att kommunicera och arbeta tillsammans. Hela
lösningen måste testas i vårt automatiserade testsystem,
vilket kräver att vi använder olika programmeringsspråk
beroende på om vi gör tester eller systemdesign.
Hur skulle du beskriva din arbetsplats?
Jag uppskattar att arbeta med högkvalificerade kollegor
och tycker om lagarbetet. Jag tycker också att det är väl-
digt givande att ha ett stort inflytande när det gäller beslut
om metod och teknik. Det finns tid att gå på djupet med
tekniken och tid att tillverka kvalitetsprodukter.
Jag uppskattar
att arbeta med
riktigt duktiga
kollegor
INVISIO Årsredovisning 2021 / 19
Finansiella rapporter
Hållbarhet
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Mål & strategi Översikt
Marknad
Erbjudandet
Meet our
TEAM!
Efterfrågan på INVISIOs produkter drivs
av ett flertal samverkande faktorer. Till
de främsta hör en strukturellt driven
ökad efterfrågan och ökad medvetenhet
kring hörsel skador och dess eekter.
Strukturell efterfrågeökning
I flera länder pågår nu en modernisering av de kommuni-
kationssystem som används inom försvar och polis. Kom-
munikationens ökande betydelse för försvars- och polisi-
ära insatser medför krav på bättre tillgång till ny eller
modifierad radioutrustning för allt fler användare. Antalet
potentiella användare växer kontinuerligt när fler soldater
och poliser förses med radiolösningar. Det medför i sin
tur en strukturellt betingad ökad efterfrågan på bolagets
system.
Effekterna av hörselskador
Till drivkrafterna bakom den ökade efterfrågan hör även
en växande medvetenhet om hörselskadornas eekter på
såväl individ som samhälle. Enligt uppgifter från US
Department of Veterans Aairs är hörselnedsättning och
tinnitus de vanligaste skadorna bland veteraner i det
amerikanska försvaret. Hörselskador och tinnitus stod
under 2019 för cirka 17 procent av alla skador som regist-
rerades och berättigade till ersättning
1)
. Den amerikanska
försvarsmaktens direkta kostnader för vård och stöd
uppgår till miljardbelopp (USD) årligen.
Drivkrafter
1) The 2019 Annual Benefits Report. US Department of Veterans Aairs, uppdaterad juli 2020.
Allt kraftigare vapensystem
Nya vapensystem tenderar till att bli allt kraftigare och
nya fordon allt mer bullriga, vilket ökar risken för allvar-
liga hörselskador ytterligare. Även denna utveckling
bidrar till en ökad efter frågan av eektiva hörsel-
skydd.
INVISIO driver marknaden
Genom att utveckla kommunikations lösningar som
gradvis höjer branschens krav på prestanda, funktio-
nalitet och användarupplevelse, bidrar INVISIO i hög
utsträckning till att utveckla marknaden och driva
dess tillväxt.
Jesper Rye Bønnelykke
Senior Acoustics engineer
Antal år på INVISIO: 6
Jag är en del av produkt-
utvecklingsteamet, med fokus
på akustik. INVISIOs produkter
ska uppfylla många standar-
der inom både akustik och
hållbarhet, så varje akustisk lösning måste skräddarsys så
att den fungerar under vitt skilda förhållanden. Den ska till
exempel klara av både höga och snabba lufttrycksvariatio-
ner och även fungera under vatten. Ibland står vi inför helt
nya utmaningar och då behöver vi tänka i nya banor.
Dessa professionella utmaningar är något jag verkligen
uppskattar. De gör arbetet varierande och bidrar till att en
dag aldrig är lik en annan.
Beskriv INVISIO som arbetsplats
Vårt utvecklingsteam består av en mångsidig grupp av tek-
niker – allt från nyutexaminerade till mycket erfarna. Sam-
mantaget skapar detta en bra och rolig arbetsmiljö. Vi sam-
arbetar bra mellan olika funktionsområden och litar på
varandra. Atmosfären här är väldigt ”open-minded”.
En väldigt ”open-minded”
atmosfär
INVISIO Årsredovisning 2021 / 20
Finansiella rapporter
Hållbarhet
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Mål & strategi Översikt
Marknad
Erbjudandet
Konkurrenssituationen
Personliga kommunikationssystem med hörselskydd har traditio-
nellt både i fält och i fordon bestått av en extern mikrofon place-
rad framför munnen och ljuddämpande kåpor utanpå öronen.
Marknaden för denna typ av produkter är stor, mogen och domi-
neras av ett mindre antal stora aktörer.
Små, avancerade kommunikationsheadsets med mikrofoner
som placeras i örat blir allt vanligare i mer extrema och upp-
dragskritiska miljöer.
Det finns en handfull andra leverantörer på marknaden, till
exempel tillverkare av hjälmar som erbjuder en integrerad kom-
munikationslösning och hörselskydd i form av kåpor.
Med sina innovativa lösningar har INVISIO här en tydlig kon-
kurrensfördel. Bolagets heltäckande koncept som både omfattar
avancerade och marknadsledande headsets och patenterad
kabelteknologi erbjuder en systemintegration som är unik. Erbju-
dandet förstärks ytterligare av Intercom-lösningen för intern-
kommunikation i fordon, båtar och helikoptrar.
Försvars marknaden
Branschstatistik visar att det finns cirka 50 miljoner soldater
i hela världen, varav 20 miljoner bedöms vara aktiva.
1)
Det
största antalet soldater finns i länder i Asien. Investeringarna i
avancerade kommunikations- och hörselskyddssystem i dessa
länder har historiskt varit mer begränsade, men växer nu i rela-
tivt snabb takt.
INVISIOs primära målgrupp utgörs av teknikmogna länder
i Europa och Nordamerika. I dessa länders försvarsmakter
tjänstgör cirka två miljoner potentiella användare. Marknads-
värdet för INVISIOs personliga system uppskattas här till cirka
20 miljarder kronor. I regel görs upphandlingar med intervaller
om fyra år, vilket innebär att den årliga målmarknaden uppgår
till cirka fem miljarder kronor.
Det finns idag närmare 250 000 användare av INVISIOs
system, vilket innebär en marknadspenetration om drygt
10 procent. Potentialen för fortsatt tillväxt inom målmarknaden
är därför stor.
Polis- och säkerhets marknaden
Det finns totalt 2,7 miljoner poliser på INVISIOs marknader.
Av dessa bedöms 30 procent vara relevanta för bolagets
erbjudande, vilket innebär att målgruppen utgörs av cirka
700 000–900 000 potentiella användare.
Polis- och säkerhetsmarknaden är en relativt ny marknad
för INVISIO och fokus ligger initialt på bearbetning av kunder
i USA, Europa och valda länder i Asien. Värdet av polis- och
säkerhetsmarknaden för INVISIOs personliga system i dessa
geografier uppskattas till cirka nio miljarder kronor. Bolaget
bedömer att kunderna upphandlar i intervaller om fem till sju
år, vilket innebär att den årliga adresserbara marknaden för
INVISIOs system är värd ungefär 1,5 miljarder kronor.
Polis- och säkerhetsmarknaden är mer fragmenterad och
decentraliserad än försvarsmarknaden, vilket innebär att
INVISIO i försäljningsarbetet måste bearbeta ett större antal
kunder. En genomsnittsorder är därför generellt sett mindre
än på den mer centraliserade försvarsmarknaden.
1) Marknadsdata ör baserade på INVISIOs interna bedömningar av branschstatistik.
Marknaden för
personliga system
INVISIO adresserar en global nischmarknad. Kunderna
återfinns huvudsakligen på försvars- samt polis- och
säkerhets marknaden, vilka vill nå operativa fördelar
genom förbättrad kommunikation och samtidigt skydda
användarnas hörsel.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 21
Finansiella rapporter
Hållbarhet
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Mål & strategi Översikt
Marknad
Erbjudandet
Förvärvet av brittiska Racal Acoustics under 2021 innebar
att INVISIO breddade erbjudandet med en ny, komplette-
rande produktkategori bestående av avancerade och
robusta hörselskydd och kommunikationsheadset avsedda
för användare i miljöer med en konstant hög ljudnivå.
Erbjudande för miljöer med konstant
och extrem ljudnivå
Kännetecknande för användare av utrustning under varu-
märket Racal Acoustics är att denne ofta är stationerad eller
under transport i ett större militärt fordon, eller är verksam i
en annan miljö präglad av konstant högt ljud, till exempel
start- och landningsbanor för flygplan.
Branschstatistik visar att det totala antalet platser för for-
donsbesättning och passagerare, med behov av ett headset
för kommunikation och hörselskydd, uppgår till cirka 1,7 mil-
joner. Det är företagets bedömning att 1,2 miljoner av dessa
är relevanta att adressera. Värdet av den globala adresser-
bara marknaden för varumärket Racal Acoustics uppskattas
till cirka 7,0 miljarder kronor. Kunderna gör i regel upphand-
lingar med intervaller om 15 år vilket innebär att den årliga
målmarknaden är ungefär 0,5 miljarder kronor.
Marknadsledare på en mogen marknad
Marknaden för produkterna är förhållandevis mogen och
domineras av ett mindre antal aktörer. Racal Acoustics är
sedan många år det ledande varumärket inom marknads-
nischen. Det är välkänt och starkt bland kunderna och
marknaden i stort.
Fordons program och ramavtal spänner ofta över långa
tidsperioder, i vissa fall upp till 20-25 år, vilket gör försälj-
ningen mer stabil, jämfört med produkter under varumär-
ket INVISIO. Leveranser av produkter sålda under varumär-
ket Racal Acoustics ligger ofta längre fram i tiden, än vad
som gäller för INVISIOs lösningar.
0,5
miljarder SEK
Den årliga adresserbara marknaden
för personliga system under varu-
märket Racal Acoustics är värd unge-
fär 0,5 miljarder kronor.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 22
Finansiella rapporter
Hållbarhet
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Mål & strategi Översikt
Marknad
Erbjudandet
Intercom-system adresserar kommunikationsproblem som
uppstår under transport, där gruppens medlemmar vill kunna
kommunicera dels inom gruppen, dels med förare och enhe-
ter utanför fordonet. Intercom-systemet knyter här samman
kommunikationen på ett enkelt och kostnadseektivt sätt.
Intercom-systemet kan medföras av en enskild användare
som en portabel lösning eller monteras i ett fordon eller annat
transportmedel.
Det portabla systemet
INVISIO avser att i ett första skede fokusera på det portabla
erbjudandet och rikta det till de nuvarande användarna av
det personliga systemet. Bolaget uppskattar att den adres-
serbara marknaden uppgår till 25 000–40 000 system.
Bolaget bedömer att kunderna kommer att göra upphand-
lingar i intervaller om fem till sju år, vilket innebär att den
årliga adresserbara marknaden för INVISIOs portabla Inter-
com-system är värd ungefär 0,5 miljarder kronor.
Det fast monterade systemet
I ett andra steg avser INVISIO att adressera kundernas befint-
liga fordonsflotta och även tillverkare och utrustare av for-
don. Bolaget uppskattar att det finns cirka 650 000 fordon
relevanta för INVISIOs erbjudande. Bedömd livslängd för sys-
temet är cirka tio år, vilket ger en årlig adresserbar marknad
på cirka 6,5 miljarder kronor.
Marknaden för Intercom-systemet
Marknaden för lösningar som möjliggör internkommunikation i militära och polisiära
transportmedel har hittills dominerats av större, stationära system. Höga inköps-
kostnader har dock medfört att de vanligtvis endast monterats i större fordon.
INVISIOs kostnadseektiva lösning expanderar marknaden genom att göra
Intercom-systemet tillgängligt även för mindre fordon.
Konkurrenssituationen
I inledningsskedet av marknadsbearbetningen bedöms
konkurrensen för Intercom-systemet vara relativt begrän-
sad. Det finns idag ingen aktör som erbjuder ett liknande
system för mindre och enklare militära fordon.
Systemet är utvecklat i nära samarbete med ett antal
nyckelkunder och erbjuds idag primärt befintliga kunder.
Detta gör att försäljningen väntas komma igång snabbare
än vid introduktionen av det personliga systemet. All
volymförsäljning sker dock inom ramen för tidskrävande
oentliga upphandlingar.
I ett senare skede, när INVISIO adresserar fordonstillver-
kare och företag som utrustar militärfordon, kommer bola-
get att möta mer konkurrens eftersom det redan på mark-
naden finns traditionella större internkommunikations-
system för fast montering. Dessa är dock mindre flexibla
och betydligt dyrare än INVISIOs alternativ.
7,0
miljarder SEK
Den totala årliga
adresserbara marknad
för Intercom-systemet
uppgår till cirka 7,0
miljarder kronor.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 23
Finansiella rapporter
Hållbarhet
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Mål & strategi Översikt
Marknad
Erbjudandet
Specialstyrkor visar vägen
INVISIOs försäljningsstrategi går vanligtvis ut på att bearbeta special-
styrkor och specialenheter inom försvar och polis först. Dessa har
mycket höga krav på sin utrustning och behöver oftast inte genom-
föra större upphandlingar vid inköp. Specialstyrkorna utgör sedan
den viktigaste referensen när bredare och större användarkategorier
adresseras.
Egen försäljnings organisation och partners
Marknadsbearbetningen sker dels från huvudkontoret i Köpenhamn,
dels genom den egna försäljningsorganisationen i USA, Frankrike,
Storbritannien och Italien. Inom bolagets nisch har INVISIO en av de
största försäljningsorganisationerna, vilket innebär att bolaget kan
erbjuda en unik grad av service och utbildning på plats ute hos kun-
derna. I länder där INVISIO saknar egen försäljningspersonal sker för-
säljningen genom ett globalt nätverk av partners och återförsäljare.
Anita Vigh
Sales, Inventory and
Operations Planning Manager
(SIOP Manager)
Antal år på INVISIO: 3,5
Nära samarbete med leverantörer bidrar till korta ledtider
En av mina huvuduppgifter är att utveckla och driva processer
med bäring på prognostisering av inkommande och utgående
produktflöden. Detta kräver insamling och analys av stora
mängder data, både kvalitativ och kvantitativ, från flera olika
avdelningar. Kundernas beställningar präglas av en kraftig
oregelbundenhet, vilket ibland kan vara utmanande. Den vikti-
gaste delen av mitt jobb är därför att hålla en tät dialog, både
internt och med våra tillverkande partners. Ett nära samarbete
med våra leverantörer hjälper till att korta tiden till marknaden,
vilket är avgörande eftersom komponenter till högteknologiska
produkter har relativt långa ledtider, levereras av färre tillver-
kare och har en kortare livscykel.
Meet our
TEAM!
Beskriv INVISIO som en arbetsplats
Jag uppskattar möjligheten att kunna växa
både som person och professionellt i min
roll. Det är möjligt här på jobbet och det har
hjälpt att jag fick gå INVISIOs ledarskaps-
program. Jag gillar de kontinuerliga utmaningarna här men också
mångfalden på INVISIO. Jag har lärt mig mycket genom att arbeta
tillsammans med människor från olika kulturer.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 24
Finansiella rapporter
Hållbarhet
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Mål & strategi Översikt
Marknad
Erbjudandet
INVISIOs hållbarhetsarbete base-
ras på en väsentlighets analys i
vilken de mest relevanta hållbar-
hetsaspekterna har identifierats.
Till dessa hör att bidra till en säk-
rare arbets miljö för användarna
och minska risken för hörselska-
dor, men också att minimera den
egna verksamhetens påverkan på
klimat och miljö. Arbetet bedrivs i
nära samverkan med leverantörer,
partners och kunder.
Läs mer om vårt
hållbarhetsarbete
Hållbarhet
OM HÅLLBARHETSRAPPORTEN
Denna lagstadgade hållbarhetsrapport lämnas av styrelsen i INVISIO AB,
men utgör inte en del av de formella årsredovisningshandlingarna.
INVISIO och hållbarhet
Hållbarhet är en integrerad del i INVISIOs aärsverksamhet.
Arbetet präglas av långsiktighet, ständiga förbättringar och
ett fokus på användarnas behov. Påverkan på klimat och miljö
bedöms sammantaget vara begränsad.
INVISIOs produkter används av professionella
användare inom framförallt försvarsorganisatio-
ner samt inom polis och säkerhet, men även inom
andra sektorer och branscher. Användarna befin-
ner sig inte sällan i kritiska och intensiva situatio-
ner. Den gemensamma nämnaren för produkterna
är att de möjliggör eektiv kommunikation, samti-
digt som de skyddar mot hörselskador. Utöver att
minska risken för skador och personligt lidande,
bidrar de även till att minska samhällets kostnader
relaterade till vård och ersättningar för hörsel-
och kroppsskador.
De flesta av bolagets produkter klassas som
personlig skyddsutrustning och omfattas således
inte av lagar avseende bland annat krigsmaterial.
Undantagen från detta är ett fåtal äldre head-
sets, under varumärket Racal Acoustics, som klas-
sas som militära produkter, på grund av att verk-
sam heten tidigare ingick i ett försvarskonglomerat.
Begränsad miljöpåverkan
INVISIOs verksamhet omfattas inte av tillstånds-
plikt. Den miljöpåverkan som finns uppstår huvud-
sakligen i samband med tillverkning (i form av
användande av resurser, huvudsakligen plast och
metaller) samt genom utsläpp av CO
2
(i samband
med resor och framställning av ingående komponen-
ter). Den miljömässiga påverkan bedöms sammanta-
get vara begränsad och inte av någon väsentlig art.
Icke desto mindre arbetar INVISIO kontinuerligt med
förbättringar och eektiviseringar.
Till andra prioriterade områden hör frågor relate-
rade till etik och antikorruption. Även här bedrivs ett
strukturerat arbete som utöver den egna organisa-
tionen även omfattar leverantörer och partners.
INVISIOs hållbarhetsprinciper
•
INVISIOs produkter ska bidra till att minska
risken för personskada eller hörsel nedsättning.
•
INVISIO samarbetar endast med etablerade
partners vilka delar bolagets syn på hållbarhet,
arbetsmiljö, aärsetik och kvalitet.
Fyra fokusområden
Tydliga processer, rutiner och styrande ramverk
•
INVISIO eftersträvar att i största möjliga mån välja material
och produktions metoder som är miljö vänliga.
•
INVISIO strävar efter att erbjuda en bra arbetsplats med
möjlighet för var och en att utvecklas.
•
Alla INVISIOs anställda ingår i incitaments- och optionsprogram.
1 /
3 /
En utvecklande
arbetsplats
2 /
En hållbar
värdekedja
4 /
Etiskt för-
hållningssätt
och schyssta
aärer
En säkrare
och hälso-
sammare
arbets miljö
för använ-
darna
INVISIO Årsredovisning 2021 / 26
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet
Hållbarhet
Systemets fördelar består fram förallt av:
•
Tydlig kommunikation i miljöer med höga
ljudnivåer Systemen och deras avancerade
mikrofoner möjliggör kommunikation i miljöer
där dagligt tal inte går fram, och i situationer
där tillgång till rätt information kan vara skill-
naden mellan liv och död.
•
Ökad situationsmedvetenhet Mikrofoner
på utrustningens utsida fångar upp och för-
stärker omgivande ljud. Det gör det möjligt
att höra ljud som det mänskliga örat annars
inte kan uppfatta och varifrån det kommer.
•
Ökade kommunikationsmöjligheter och
ökad flexibilitet Genom att kombinera det
personliga systemet med Intercom-systemet,
som primärt används i fordon, möjliggörs
kommunikation på ett betydligt eektivare
och smidigare sätt än vad som annars är
möjligt.
En säkrare arbetsmiljö
för användarna
INVISIOs kommunikationssystem hjälper användarna att arbeta
säkrare och eektivare, sam tidigt som de också skyddar mot
hörselskador. Utöver att minska risken för arbetsskador bidrar
de därigenom även till minskade kostnader relaterade till vård
och ersättningar för hörselskador.
Motverkar hörselskador
INVISIOs system skyddar mot hörselskador och
relaterade åkommor som kan uppstå som en
eekt av höga ljudnivåer. Det är inte ovanligt att
en hörselskada även har en påverkan på den
upplevda livskvalitén.
Utrustningen skyddar användaren mot skad-
liga ljud genom en kombination av passivt och
aktivt skydd.
•
Passivt skydd Headsetets passiva skydd
i form av öronproppar eller kåpor dämpar
alla ljud i användarens omgivning och ger
ett skydd mot skador som kan uppstå som
en eekt av höga bullernivåer under en
längre tid.
•
Aktivt skydd Det elektroniska skyddet i kon-
trollenheten dämpar både långvarigt buller –
från till exempel flygplan – och plötsligt oljud
från exempelvis en granatkrevad.
1 /
Meet our
TEAM!
Darwin Chan
Senior NPI Engineer
Antal anställningsår: 6
Min huvudsakliga uppgift är
att tillsammans med leveran-
törer och partners ta produk-
ter och koncept från design-
till produktionsstadiet. Den mest utmanande delen av
processen är att säkerställa en leveranskedja som verkligen
fungerar. Kraven på våra headsets är skyhöga. I det projekt
jag arbetar med nu är kravet att de ska fungera på 3 meters
djup. Det ställer såklart höga krav på produktionen – både vad
gäller eektivitet och noggrannhet. Här arbetar jag nu tillsam-
mans med våra leverantörer för att skapa en bra kedja och
samtidigt säkerställa att vi möter kraven.
Beskriv din arbetsplats
Vi har ett litet ingenjörsteam i Harrow, och vi arbetar alla nära
tillsammans. Det bästa med vårt team är bredden när det
gäller erfarenhet, där några av oss har arbetat här under en
lång tid, medan andra, som jag själv, tillkommit senare och kan
därigenom bidra med erfarenhet från andra branscher. Till-
sammans tar vi fram idéer, från det tidiga utvecklings- och
designstadiet hela vägen till den slutliga industrialise-
ringen.
Det bästa är bredden
i kunskapen
INVISIO Årsredovisning 2021 / 27
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet
Hållbarhet
Produktutveckling är en av INVISIOs
nyckelprocesser. Den direkta hållbarhets-
relaterade påverkan, miljömässig såväl
som social, i produktutvecklings fasen är
begränsad. Desto större är möjligheten
att påverka aspekter senare i värdeked-
jan, såsom funktion, kvalitet, användar-
vänlighet och miljö påverkan – både vid
produktion och efter att produkten nått
slutet på livscykeln.
De insatser som kan få störst påverkan
är beslut som tas i samband med framta-
gande av en produktionsspecifikation för
En hållbar
värdekedja
INVISIOs hållbarhetsarbete löper
genom hela värdekedjan och
omfattar ett brett spektrum av
områden. Till de viktigare hör säker-
ställande av funktion och kvalitet
i slutprodukterna, fastställande av
en optimalt hållbar produktions-
specifikation samt principer för
hur INVISIO gör aärer. Vad gäller
det samlade avtrycket på miljö
och klimat bedöms detta vara
begränsat och inte av någon
väsentlig art.
en ny eller uppdaterad produkt. Den inne-
håller beslut om bland annat materialval
och produktionssätt. Här strävar INVISIO
efter att välja det mest miljövänliga mate-
rialet, för att minimera risker relaterade
till produktion, användning och vid kasse-
ring. De delar i framtagandet av produkt-
specifikationen som har bäring på själva
produktionen sker delvis i sam arbete med
tilltänkt kontraktstillverkare. Genom sam-
arbetet säkerställs såväl ett gott slut-
resultat som en miljövänlig produktions-
metod.
Nära samarbete med kunderna
Ett viktigt inslag i produktutvecklingen
utgörs av samspelet med kunderna.
Produktutvecklingen sker ofta utifrån
ett faktiskt problem som en eller flera
kunder upplever och har påtalat för
INVISIO. Kund erna är ofta engagerade
i utvärderingen av proto typer för nya
produkter. Det intima samarbetet med
nyckelkunder i utvecklingsarbetet är en
av INVISIOs starkaste konkurrensförde-
lar och anledningen till att bolagets pro-
dukter är placerade i teknikens framkant.
Produktutveckling
2 /
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet
Hållbarhet
INVISIO Årsredovisning 2021 / 28
SupplyChain, Manufacturing och Quality
Assurance, ansvarar för att bedöma, god-
känna och kontinuerligt utvärdera leveran-
törerna. Skriftliga rapporter upprättas och
avvikelser från avtal diskuteras med tillver-
karen som vid behov ges en frist för att
vidta korrigerande åtgärder.
Efter ett år som påverkades starkt av
Covid19 har kontrollerna av leverantörerna
under 2021 långsamt återgått till mer nor-
mala rutiner.
För INVISIOs största tillverkningsanlägg-
ning genomfördes en kvalitetsrevision, där
fokus var på leverantörens efterlevnad av
INVISIOs krav gällande produktkvalitet och
relaterade processer.
Vidare fanns inga indikationer på det
förekom överträdelser avseende bolagets
uppförandekod.
Begränsad miljöpåverkan
INVISIO har medvetet valt att i största
möjliga mån köpa in komponenter från
leverantörer i Europa och USA, eftersom
det ger förutsättningar för ett mer eektivt
samarbete vad gäller kvalitets- och håll-
barhets aspekter.
Finska börsnoterade bolaget Scanfil är
en av INVISIOs större kontraktstillverkare.
Genom att produkterna är förhållandevis
små och inte tillverkas i större serier så
är produktionsprocesserna inte särskilt
energi krävande. De medför inte heller
några betydande utsläpp till vatten och
luft. Scanfil redovisar utförligt sitt miljö-
arbete bland annat på sin webbplats och
i bolagets årsredovisning.
INVISIOs samlade miljöpåverkan relate-
rad till själva produkterna bedöms inte
vara väsentlig. De ingående komponen-
terna i produkterna består huvudsakligen
av plast och metaller som traditionellt
används vid tillverkning av produkter vilka
innehåller elektronik. Produkterna innehål-
ler inte några så kallade konflikt mineraler.
Plasten i nuvarande produkter utgörs
av jungfrulig råvara. INVISIO har tillsam-
mans med nuvarande partners utvärderat
möjligheten att istället använda återvun-
nen plast. Denna har dock inte nått upp
till INVISIOs krav gällande kvalitet och
funktion.
Endast ett fåtal av INVISIOs produkter
innehåller batterier. De hämtar istället
vanligtvis sin ström från ljudkällan, oftast
en radio.
Tillverkning
INVISIOs strategi när det gäller produktion
bygger på långsiktiga och djupa samarbe-
ten med ledande etablerade kontraktstillver-
kare. INVISIO väljer medvetet att endast
arbeta med etablerade partners vilka delar
INVISIOs syn på bland annat kvalitet, håll-
barhet, arbetsmiljö och aärsetik.
Avgörande vid val av leverantör, utöver
ovanstående samt kvalitets- och prisfakto-
rer, är att de uppfyller kraven inom bland
annat REACH
1)
, RoHS
2)
och WEEE
3)
.
Den absoluta merparten av produktionen
sker av fyra europeiska kontraktstillverkare.
Den relativa närheten till leverantörerna
underlättar ett kontinuerligt och tätt samar-
bete i hållbarhets frågor.
Kontinuerliga kontroller
Alla större leverantörer har undertecknat
en uppförandekod för leverantörer och en
antikorruptionspolicy. Kontraktstillverkare
och betydande leverantörer kontrolleras
regelbundet och systematiskt av INVISIO.
Kontrollerna omfattar en rad olika områden,
bland annat produktkvalitet, produktions-
metoder, arbetsmiljö och vilken träning
de anställda får för att kunna utföra ett
kvalitativt arbete. En arbetsgrupp med
representanter från bolagets funktioner
1) REACH, (Registration, Evaluation, Authorisation and restriction of Chemicals), är en EU-förordning gällande produktion och säkert användande av kemikalier.
2) RoHS, (Restriction of the use of certain Hazardous Substances) är ett EU-direktiv som förbjuder eller begränsar användningen av vissa tungmetaller och
flamskyddsmedel i elektriska och elektroniska produkter.
3) WEEE (Waste Electrical and Electronic Equipment Directive) är ett EU-direktiv för hantering av elektriskt och elektroniskt avfall.
En hållbar värdekedja, forts.
Utsläpp av växthusgaser enligt
GHG-protokollet, ton COe
*
2021
Direkta utsläpp av
växthusgaser enligt
Scope 1 (tjänstebilar) 29,2
Scope 2, marknadsbaserade utsläpp
(el, fjärrvärme, uppvärmning
**
) 34,1
Totalt Scope 1 och 2*** 63,3
Scope 2, platsbaserade utsläpp
(el, fjärrvärme, uppvärmning
**
) 103,0
Växthusgasintensitet
(Scope 1 och 2)
Utsläpp per omsättning,
ton COe/MSEK 0,12
Utsläpp per anställd,
ton COe/medeltal anställda 0,37
Rapportering av
växthusgasutsläpp
Under 2021 har INVISIO börja mäta
företagets CO-avtryck inom scope
1 och 2. Beräkningarna är gjorda
i enlighet med GHG-protokollet.
INVISIO strävar efter att under 2022
påbörja mätning av relevanta katego-
rier inom scope 3 och även förbättra
kvaliteten på rapporterad data.
*) Avser förbränning av bensin och gas från INVISIOs tjänstebilar.
**) Inkluderar INVISIOs kontor i Danmark, Frankrike och Stor-
britannien. Uträkningen baseras på antaganden om det danska
och franska kontorens energiförbrukning.
***) Exkluderar uppströms utsläpp från energiproduktion.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 29
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet
Hållbarhet
Bild
Marknadsföring och försäljning Användning och end-of-use
INVISIOs produkter klassificeras som per-
sonlig skyddsutrustning och kunderna
utgörs främst av myndigheter och oent-
liga institutioner.
Försäljningen sker främst med egen
personal baserad i Danmark, Frankrike,
USA, England, Italien och Thailand, men
även genom distributionspartners. Från
och med 2017 ställs krav på att samarbets-
partnern bekräftar efterlevnad av princi-
perna i INVISIOs uppförandekod och anti-
korruptionspolicy. Försäljningsarbetet och
Miljöpåverkan i samband med använd-
ningen av systemen är i det närmaste
obefintlig. Endast ett fåtal av INVISIOs
produkter innehåller batterier. Systemen
drivs istället av ström från ljudkällan, vilket
oftast är en radio.
INVISIO omfattas av producentansvar.
Detta medför ansvar bland annat för att
samla in, återvinna och behandla det
avfall som uppstår när produkten är för-
brukad. INVISIO har rutiner på plats för att
möjliggöra detta, men i praktiken hanteras
utbildningsverksamheten är förenat med
resande och häri ligger sannolikt
INVISIOs främsta miljöpåverkan. Bolagets
försäljnings- och utbildningsenhet upp-
gick i slutet av 2021 till drygt 60personer,
vars resande består av både flyg- och bil-
resor. Till följd av pandemin var antalet
tjänsteresor under året fortsatt få.
Fysiska möten kom i hög utsträckning att
ersättas av digitala. INVISIO förutspår att
de digitala mötena kommer bli allt mer
vanliga, även när pandemin är över.
det oftast av kunderna själva. Det hör till
ovanligheterna att uttjänta och kasse-
rade produkter skickas i retur till INVISIO.
Det är även oklart om det finns några
miljömässiga vinster med ett sådant
förfarande, då det ofta medför längre
transporter.
I avtalet med svenska polisen har
INVISIO förbundit sig att erbjuda ett
system för återvinning.
En hållbar värdekedja, forts.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 30
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet
Hållbarhet
INVISIO Årsredovisning 2021 / 30
Kvalitet och hållbarhet
En hållbar värdekedja, forts.
Att möta kundernas krav och behov är en
viktig del av INVISIOs arv och DNA. För att
säkerställa att alla kund-, samhälleliga eller
regulatoriska krav finns med i alla processer,
från idégenerering, kravspecificering, design,
tillverkning och leverans till eftermarknad,
använder INVISIO tvärfunktionella kvalitets-
ledningssystemet QMS.
Revision av oberoende myndigheter
Systemet används för att säkerställa att kun-
dernas krav och behov tillgodoses genom
hela värdekedjan. Det omfattar en lång rad
processer och procedurer och spänner över
alla avdelningar. Systemet är certifierat
enligt ISO-9001:2015 – den överlägset mest
använda internationella standarden för kvali-
tetsledningssystem, och för vilken extern
revision av oberoende myndigheter utförs
årligen.
Varje process i QMS utvecklas med målet
att säkerställa att INVISIO ständigt fokuserar
på produktprestanda, -tillförlitlighet, -säker-
het och efterlevnad av regulatoriska produkt-
krav. Alla nya produkter som ska utvecklas
följer en detaljerad verifierings- och valide-
ringsplan som även inkluderar planer för
miljötester (temperatur, luftfuktighet etc.),
enligt internationella standarder. Alla kritiska
kund- och regulatoriska kvalifikationstester
utförs av oberoende externa testlaboratorier
som är ackrediterade för de specifika test-
procedurerna.
Möter de tuffaste kraven
Utöver direkta kundrelaterade krav omfattar
QMS även globala, regionala och lokala
regulatoriska krav relaterade till produkterna
och deras prestanda och säkerhet – som till
exempel EMC (Electro Magnetic Compatibi-
lity). Beroende på region och land inkluderar
detta till exempel CE-märkning av produk-
terna som täcker eventuella ömsesidiga EU-
regleringskrav. När det gäller hörselskydd,
bolagets kärnverksamhet, har INVISIO nyli-
gen godkänts av myndigheterna enligt de
allra senaste reglerna (EN352-serien), vilket
ställer krav på ytterligare oberoende årliga
externa revisioner av myndigheter.
Rapportering och uppföljning
En viktig del av INVISIOs QMS är också en
ständig övervakning av hur systemet funge-
rar. Kvartalsvis lämnas rapporter till led-
ningen om prestationer och områden som
behöver fokus och förbättringar, vilket säker-
ställer att QMS vidareutvecklas för att stödja
INVISIOs tillväxt och hantering av aärsrisker.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 31
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet
Hållbarhet
INVISIO Årsredovisning 2021 / 31
Konkurrensen om duktiga, erfarna och engage-
rade med arbetare är hög. Förmågan att identi-
fiera, utveckla, attrahera och behålla rätt med-
arbetare, med rätt kompetens och inställning,
är helt avgörande för företagets fortsatta
framgång.
INVISIO bedriver ett kontinuerligt arbete med
att utveckla bolagets attraktionskraft som
arbetsgivare. Detta görs dels genom att erbjuda
marknadsmässiga anställningsvillkor och förmå-
ner, men också genom att erbjuda goda möjlig-
heter till löpande kompetensutveckling och en
stimu lerande arbetsmiljö.
Som komplement till extern rekrytering bedrivs
ett målmedvetet arbete för att möjliggöra intern
rörlighet och karriärutveckling.
Bonus- och optionsprogram för alla
Samtliga medarbetare omfattas av det årliga
bonus programmet, vars utfall styrs av regelverk
vilket bestäms av INVISIOs styrelse och är kopp-
lat till företagets framgång under året.
En utvecklande
arbetsplats
I INVISIO förenas det stora bolagets rutiner och långsiktighet med det lilla
bolagets snabbrörlighet och engagemang. Kulturen präglas av en tydlig
innovationsanda, en vilja att ständigt utvecklas och en tro på den
enskilda medarbetarens förmåga att under frihet fatta rätt beslut.
Vidare ingår alla medarbetare i företagets två
nuvarande aktieoptionsprogram, förutsatt att de
var anställda vid starten av respektive program.
INVISIO vill genom detta upplägg stärka engage-
manget inom företaget och verka för en hållbar
långsiktig personalpolitik – vilket stärker bolagets
varumärke som en attraktiv arbetsgivare.
Ledarskapsutbildning
INVISIO är ett utpräglat kunskapsföretag. Det är
därför av största vikt att medarbetare kontinuerligt
stärker sin kompetens. Det gäller inte bara inom
teknikutvecklingen utan också för hur INVISIO
utformar och driver interna processer och ledar-
skap inom bolaget. Till fortbildningsaktiviteterna
hör bland annat ledarskapsutbildningen GROW,
som bedrivs i extern regi, och som ett flertal med-
arbetare deltagit i under årens lopp.
Jämställdhet och mångfald
Inom INVISIO ska alla – oavsett kön, könsidentitet,
etnisk tillhörighet, sexuell läggning, ålder, religion
3 /
INVISIO Årsredovisning 2021 / 32
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet
Hållbarhet
" Vårt goda rykte som arbetsgivare är en
av de främsta drivkrafterna bakom de
senaste årens tillväxt och expansion"
Lars Højgård Hansen, VD och koncernchef
eller annan trosuppfattning – ha samma chans vid
rekrytering och till utveckling i jobbet. Kränkningar
och varje form av diskriminering är oacceptabla.
Frågor gällande arbetsmiljö, hälsa och säkerhet
regleras i företagets personalhandbok.
I likhet med många teknikföretag är andelen
kvinnor i verksamheten relativt låg. I slutet av
2021 uppgick andelen till cirka 18 procent (19). Den
uttalade målsättningen är att båda könen skall
vara representerade bland slutkandidaterna i alla
rekryteringsprocesser. Det långsiktiga målet är
att uppnå en jämnare könsfördelning på arbets-
platsen.
Andelen kvinnor i INVISIOs styrelse uppgår till
66 procent.
Återkommande medarbetar-
undersökningar
Stor kraft läggs på att löpande mäta och följa upp
medarbetarnas inställning och de satsningar som
genomförs inom koncernen. Återkommande med-
arbetarundersökningar är ett viktigt led i detta
arbete. Det möjliggör kontinuerlig uppföljning,
ökad transparens och möjligheter att snabbt sätta
in rätt typ av åtgärd.
En större medarbetarundersökning var planerad
att genomföras under 2021. På grund av pandemin
sköts den dock fram. Tidigare medarbetarunder-
sökningar har givit INVISIO ett överlag högt betyg
som arbetsgivare. Många uppskattar bland annat
det förtroende som visas och den möjlighet som
ges att självständigt utforma sitt arbete.
Fortsatt tillväxt 2021
Vid årets slut uppgick antalet anställda, omräknat
till heltidstjänster, till 181 (125), varav 130 män (103)
och 31 kvinnor (22). Rekryteringstakten har under
de senaste åren varit hög. Under 2021 ökade anta-
let medarbetare med 56 personer, merparten kom
genom förvärvet av Racal Acoustics men även
som förstärkning av organisationen inom R&D
och försäljning.
Personalomsättningen uppgick under 2021 till
under 4 procent (3). Korttidssjukfrånvaron i för-
hållande till totalt antal arbetade timmar var
1,0 procent (0,8).
Hög kompetens och spetsutbildning präglar
medarbetarna på INVISIO. Drygt en tredjedel arbe-
tar med FoU. Till särskilda specialistområden hör
bland annat akustik, elektronik, mekanik och mjuk-
vara. Därtill har INVISIOs medarbetare kompetens
inom till exempel försäljning och marknadsföring,
kvalitetsarbete och inköp. Merparten av medarbe-
tarna arbetar på INVISIOs huvudkontor i Köpen-
hamn. Därutöver finns även personal i USA,
Frankrike, England och Italien samt i Thailand.
INVISIOs lösningar bygger på djup för-
ståelse för ljud och människans hörsel.
Rekryteringen av medarbetare med
hög kompetens inom ljud och akustik
har underlättats av närheten till det
internationellt ledande branschklustret
”The Danish Sound”. Sedan mer än
50 år är Köpenhamnsregionen hemvist
för flera världs ledande företag inom
ljudteknologi, vars framgång möjlig-
gjorts genom ett internationellt erkänt
INVISIO drar fördel avThe Danish Sound
och nära samarbete med danska uni-
versitet och tekniska högskolor inom
framför allt tre områden:
•
Psykoakustik – hur ljud uppfattas
av människor
•
Akustik – kunskapen om ljudets
egen skaper och beteende
•
Signalbehandling – hur man
manipulerar ljud elektroniskt
INVISIO Årsredovisning 2021 / 33
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet
Hållbarhet
Upphandling av visselblåsarssystem
Under 2022 kommer ett externt visselblåsarsystem att implementeras. Systemet kommer
möjliggöra för medarbetare att anonymt och via tredje part rapportera missförhållanden
som bryter mot lagar eller INVISIOs uppförandekoder, värderingar och policyer. Syftet
med funktionen är att säkerställa att eventuella oegentligheter kommer till INVISIOs
k ännedom, om kommunikationen via närmsta chef eller HR-funktionen av någon anled-
ning inte är möjlig.
Etiskt förhållningssätt
För INVISIO är det viktigt att agera etiskt kor-
rekt. Det stärker konkurrenskraften och bidrar
till ett högt förtroendekapital. INVISIO respekte-
rar de lagar och regler som gäller på de mark-
nader där verksamhet bedrivs. I uppförandeko-
den beskrivs de grundläggande principerna för
hur chefer och medarbetare i hela organisatio-
nen ska agera i sitt dagliga arbete och i kon-
takter med kunder, leverantörer, konkurrenter
och andra externa parter. Motsvarande
principer fastslås även i uppförandekoden för
leverantörer och partners.
Antikorruption
Nolltolerans råder mot alla former av korruption,
vilket inbegriper alla typer av mutor och bestick-
ningar. I INVISIOs uppförandekod finns även
definierat vad som gäller för exempelvis gåvor
samt vid eventuella intressekonflikter. Under
2021 rapporterades inga fall kopplade till
korruption.
Styrning och organisation
Som komplement till gällande lagstiftning har
INVISIOs styrelse och bolagsledning tillsam-
mans formulerat och antagit ett ramverk som
sätter riktlinjerna för hur INVISIO ska agera
som ett ansvarsfullt företag och arbetsgivare.
Ramverket består av såväl interna regelverk
och riktlinjer som anslutning till externa princi-
per och rekommendationer. Nedan presenteras
några av de främsta.
•
Uppförandekod I uppförandekoden fast-
slås gemensamma regler för hur INVISIOs
medarbetare ska uppträda mot varandra
och vid representation av bolaget. Riktlin-
jerna syftar till att garantera en säker
arbetsmiljö och en lika och rättvis behand-
ling av alla anställda. Till grund för uppfö-
randekoden ligger de tio principerna i FN:s
initiativ Global Compact.
Alla anställda inom INVISIO-koncernen
har ett personligt ansvar för att läsa,
underteckna och följa uppförande koden.
INVISIOs arbete med etik och mot korruption är av central betydelse.
Bolaget arbetar aktivt för att säkerställa ett högt förtroende bland kunder,
leverantörer, medarbetare, partners, ägare och samhället i övrigt.
Etiskt förhållningssätt
och schyssta affärer
4 /
INVISIO Årsredovisning 2021 / 34
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet
Hållbarhet
För att säkerställa att detta sker finns en
rutin för uppföljning integrerad i företagets
kvalitetsledningssystem. Godkännandet
registreras i dokumenthanteringssystemet.
INVISIOs koncernledning ansvarar för att
uppförandekoden efterlevs. Riktlinjerna
kompletteras av INVISIOs anti-korruptions-
policy och uppförandekod för leverantörer,
regler för bolagsstyrning samt ett antal
interna policyer.
•
Uppförandekod för leverantörer Som
en del av bolagets metoder för ansvars-
tagande i leverantörs kedjan arbetar INVISIO
kontinuerligt med att skärpa krav och för-
väntningar på leverantörer vad gäller frågor
relaterade till sociala aspekter, etik, miljö-
frågor och antikorruption. Bolagets upp-
förandekod för leverantörer fastställer
principer för ett etiskt och ansvarsfullt
uppförande i enlighet med internationellt
erkända regelverk.
Uppförandekoden ställer bland annat
krav på minimilön, reglerad arbetstid och att
inget barnarbete får förekomma.
•
Anti-korruptionspolicy INVISIO anser att
all form av korrupta förfaranden, såsom
mutor, otillbörliga påtryckningar, bedrägeri,
penningtvätt eller kartellbildning, är skadliga.
För att säkerställa att anställda samt befint-
liga samarbetspartners och kunder följer
lagar samt god sed på området har bolaget
upprättat en anti-korruptionspolicy.
•
Kvalitetspolicy Kvalitetspolicyn speglar
INVISIOs syn på kvalitet och syftar till att
säkerställa att bolagets produkter möter
kundbehov och uppfyller regulatoriska krav.
Kvalitetsmedvetenhet är ett centralt inslag i
INVISIOs företagskultur och sätter sin prägel
på bolagets hållbarhetsarbete genom hela
värde kedjan.
•
Övriga styrdokument Utöver ovan nämnda
styr dokument har INVISIO tagit fram ytterli-
gare dokument till stöd för bolagets verksam-
het, exempelvis policyer för att säkerställa att
den finansiella rapporteringen till kapitalmark-
naden är korrekt och att bolaget styrs i enlig-
het med tillämpliga lagar och förordningar.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 35
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Aktien
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet
Hållbarhet
Aktiekapitalet
Vid utgången av 2021 uppgick aktiekapitalet i INVISIO AB (publ)
till 44 540 494 SEK fördelat på 44 540 494 aktier med ett kvot-
värde om 1,00 SEK. Varje aktie berättigar till en röst och varje
röstberättigad får vid bolagsstämma rösta för fulla antalet
ägda och företrädda aktier. Samtliga aktier medför lika rätt till
andel i bolagets tillgångar och resultat. Fullständig utveckling
av aktiekapitalet återfinns på INVISIOs webbplats www.invisio.
com/IR.
Handel med aktien
INVISIOs aktie är noterad på Nasdaq Stockholm sedan den
29 maj 2015 och tillhör sedan 2016 Mid Cap-segmentet. Högsta
stängningskurs under 2021 var 259,00 SEK och lägsta var
152,40 SEK. Sista betalkurs den 31 december 2021 var 163,80
SEK, vilket gav ett börsvärde om 7 296 MSEK. I genomsnitt
omsattes aktier för 12,2 MSEK per dag på Stockholmsbörsen.
Totalt omsattes aktier för 3 078 MSEK under 2021.
Aktieägare
Antalet registrerade aktieägare vid årets slut uppgick till 6 132
(5 978) enligt uppgifter från Euroclear. På balansdagen sva-
rade de tio största aktieägarna för 56,8 procent av bolagets
aktier. Det svenska respektive det danska ägandet uppgick till
38,1 samt 23,4 procent av röster och kapital.
Föreslagen utdelning
Styrelsen i INVISIO föreslår årsstämman 2022 att utdelning
ska ske om 0,70 SEK per aktie för 2021 (0,70). Enligt den
utdelnings policy som antagits av styrelsen skall storleken på
utdelningar ta hänsyn till såväl INVISIOs långsiktiga tillväxt
och resultat utveckling som kapitalbehov med hänsyn tagen
till finansiella mål. Målet för utdelningen är att den över tid
skall utgöra 25 till 50 procent av vinst efter skatt.
Personaloptionsprogram
Vid årsstämmorna 2018, 2019 och 2020 beslutades att erbjuda
personalen incitamentprogram baserat på teckningsoptioner,
Personaloptionsprogram 2018/2021, 2019/2022 och 2020/2023.
Programmen riktar sig till samtliga koncernens anställda. För
att säkra tillgång på aktier i INVISIO för överlåtelse inom pro-
grammen emitterades teckningsoptioner till det helägda danska
dotter bolaget INVISIO A/S. Under året avslutades personaloptions-
program 2018/2021. Av de totalt 442 000 tilldelade optionerna
nyttjades samtliga, vilket ökade koncernens aktiekapital med
442 000 SEK fördelat på 442 000 stycken nya aktier.
De återstående teckningsoptionerna berättigar till nyteck-
ning av sammanlagt högst 1 300 000 aktier i INVISIO. Som fram-
går av not 7 har 1 200 000 teckningsoptioner tilldelats. Ett nytt
incitamentsprogram är föreslaget till årsstämman 2022.
INVISIOs 10 STÖRSTA ÄGARE
PER 30 DECEMBER 2021
Ägare Antal aktier
Andel av röster
och kapital, %
Swedbank Robur fonder 4 217 000 9,5
Novo Holdings 3 985 805 8,9
BNY Mellon SA/NV W8IMY 3 609 468 8,1
William Demant 3 474 631 7,8
SEB Investment Management 3 457 395 7,8
State Street Bank and Trust Co, W9 3 356 036 7,5
JP Morgan Bank Luxembourg S.A. 2 187 835 4,9
Fjärde AP-Fonden 1 896 220 4,3
Handelsbanken Fonder 1 833 897 4,1
The Northern Trust Company 1 506 405 3,4
Övriga 15 015 802 33,7
Total 44 540 494 100,0
Källa: Euroclear Sweden
0
150
100
50
200
250
2017
2018 2019 2020 2021
SEK Antal i 1 000-tal
IVSO Totalavkastning
OMXSGI Ombaserad till IVSO
Omsatt antal aktier per
månad i tusental
0
6 000
4 000
2 000
8 000
10 000
Kursutveckling och omsättning 2017–2021
Ägande per land i %
Belgien 8,3%
Övriga världen 8,1%
Luxemburg 8,5%
USA 13,6%
Danmark 23,4%
Sverige 38,1%
Aktie och ägarstruktur
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
INVISIO Årsredovisning 2021 / 36
Aktien
Vilka faktorer är mest viktiga att hålla koll på
vad gäller INVISIO?
En av de stora drivkrafterna för tillväxten är kundernas
moderniseringsprogram som skapar bra förutsättningar för
en stabil och stigande efterfrågan av INVISIOs produkter.
Dessa försvarsprogram löper över lång tid och skapar bra
visibilitet för bolagets långsiktiga försäljningspotential. På
kort sikt har det historiskt sett varit viktigt att hålla koll på
erhållande av stororder men i takt med att INVISIO har vuxit
så har beroendet av enskilda order minskat, även om en
större order fortfarande kan ge stor eekt på kvartalsbasis.
Hur beräknar du värdet på ett tillväxtbolag
som INVISIO?
När man uppskattar ett värde på ett tillväxtbolag som
INVISIO bör man ta i beaktning att mycket av värdet av
bolaget ligger i framtida resultat, varför en värdering med
hjälp av diskontering av framtida kassaflöden (DCF) lämpar
sig väl. Tillväxtbolag handlas också generellt till högre värde-
ringsmultiplar, vilket gör att man främst ska titta på INVISIOs
egen värderingshistorik alternativt multiplar för andra till-
växtbolag för att bedöma vad som är en rimlig multipel.
Är det något som sticker ut när du
studerar INVISIO?
INVISIOs resa mot ett bredare ekosystem av kommunika-
tionsprodukter visar på ett bolag som har stark innovations-
Aktieanalytiker om INVISIO
Aktieanalytikern Hjalmar Ahlberg på Redeye bedriver uppdragsanalys
av INVISIO. Hjalmars analyser är publika och hittas på redeye.se.
kraft. Något som också är intressant med produkterna är att
de inte bara hjälper kunderna att förbättra sina kommunika-
tionssystem utan även förebygger hörselskador.
Är det något som försvårar bedömningen?
De kvartalsvisa resultaten kan vara slagiga beroende på hur
större order faller ut. Ett kvartal med leverans av en stororder
kan ge en stark tillväxt och lönsamhetskjuts medan detta
sedan kan vara omvänt under ett kvartal utan stororder. Där-
med bör man fokusera på rullande 12-månadersbasis när man
tittar på bolaget i ett finansiellt perspektiv.
Vilka nyckeltal tittar du mest på?
Det viktigaste nyckeltalet är tillväxttakten över en flerårspe-
riod. Det är också viktigt att bruttomarginalen är stabil, då
detta visar på den underliggande långsiktiga lönsamheten,
medan rörelsemarginal kan variera på kortare sikt beroende
på t.ex. investeringar i nya produkter eller för framtida tillväxt
Hur ser du på tillväxtmöjligheterna?
Tillväxtmöjligheterna är mycket attraktiva då det finns flera
möjliga tillväxtspår. Dels finns potential att öka penetrationen
av befintliga produkter hos befintliga kunder. Därutöver finns
även möjlighet att växa på nya geografiska marknader,
genom ett utökat produktutbud eller inom helt nya kund-
grupper.
”Ett bredare eko-
system av produkter
visar på ett bolag
som har stark inno-
vationskraft.”
Hjalmar Ahlberg, aktieanalytiker
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
INVISIO Årsredovisning 2021 / 37
Aktien
2021
INVISIO förvärvar Racal Acoustics, en
världsledande leverantör av system för
kommunikation och hörselskydd i fordon.
Svenska polisen förlänger ramavtalet
ytterligare ett år. Bolaget erhåller en
beställning om 40 Intercom-system från
ett NATO-land. INVISIO lanserar ny tak-
tisk AI- och mjukvarubaserad teknik-
plattform.
INVISIO har sina rötter i ”The Danish
Sound”, ett internationellt bransch kluster
med lång tradition av framstående pre-
stationer inom akustik, hörsel och mobil
kommunikation, baserade på ett sam-
arbete mellan näringsliv och universitet.
INVISIO grundades 1999 och fram till
2008 marknads fördes produkter mot
både konsumentmarknaden och profes-
sionella användare. Därefter renodlades
verksamheten i syfte att kunna fokusera
på kommunikationslösningar för profes-
sionella användare.
En historia
av stadig
tillväxt
2020
Erbjudandet breddas genom lanse-
ringen av over-the-ear headsetet T7.
SFAB, en specialistenhet inom den
amerikanska armén lägger ytterligare
en större order. Genom GSA-kontraktet
erhåller INVISIO en order om 44 MSEK
från en kund inom det amerikanska
försvars departementet. INVISIO erhål-
ler även ett tiotal mindre order för
Intercom- systemet.
2019
Det femåriga ramavtalet med en kund
inom det amerikanska försvarsdeparte-
mentet på 290 MSEK är det största i
bolagets historia. Belgiska armen och
elitenheten Guardian Angels väljer
INVISIO. Order från tysk och japansk
polis tillsammans med ramavtal med
svenska polisen innebär ett marknads-
genombrott. Lansering av Intercom-
systemet.
2018
Fortsatt fokus på att bygga ett större
företag med en bredare produktport-
följ, fler marknader och starkare rela-
tioner till kunder. Samarbetet med
danska försvarsmyndigheten förlängs
genom ett 5-årigt avtal.
2017
Egna säljteam på plats i USA, Frankrike
och Italien. Lansering av kontrollenhe-
ten INVISIO V50.
2016
Stärkt marknadsposition genom upp-
följningsorder från moderniserings-
program i USA, Storbritannien och
Australien samt från försvarskunder i
Frankrike och andra NATO-länder. Lan-
sering av kontrollenheten INVISIO V20.
2015
Breddad kundbas genom kontrakt med
tre nya moderniseringsprogram inom
armén i Storbritannien, Kanada och
Australien samt viktig order från den
svenska armén. Ökade resurser till FoU.
2014
Flera stora uppföljningsorder från ame-
rikanska TCAPS och flera volymorder
från specialstyrkor i andra NATO-län-
der. Lansering av andra produktgene-
rationen headset, INVISIO X5.
2013
Genombrottsorder på 40 MSEK från
armén i USA genom moderniserings-
programmet TCAPS. Fortsatta order
från specialstyrkor inom NATO.
2012
Ökat tekniskt försprång genom lanse-
ring av INVISIO V60, branschens mest
avancerade kontrollenhet. Efterföl-
jande referensorder från en armékund
inom NATO.
2011
Lansering av hörselskydds- och kom-
munikationssystemet INVISIO S10 för
en direktansluten radioenhet. Viktig
referensorder på hemmamarknaden
från den danska armén.
2010
Ett antal referensorder från för-
svarskunder i USA och Europa. Börjar
delta i upphandlingar för modernise-
ringsprogram. Lansering av headset
med personlig passform, INVISIO X6.
2009
Lansering av det första hörselskydds-
och kommunikationssystemet, kontrol-
lenheten INVISIO X50 med headsetet
INVISIO X5. Första volymordern från
NATOs specialstyrkor.
2008
INVISIO lämnar konsumentmarknaden
för att fokusera på professionella
användare.
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
INVISIO Årsredovisning 2021 / 38
Mohindra Patel
Production operator
Antal år på företaget: 49
Jag började på Racal Acous-
tics 1973, när det fortfarande
hette Amplivox, bara månader
efter att jag emigrerat till
London från Indien. Jag arbetade på Wembley i 17 år
innan verksamheterna i Wembley och Watford fördes
samman här i Harrow, runt 1990. Jag började jobba med
plastgjutning; inmatning och styrning av själva plast-
pulvret. Sedan dess har jag arbetat med att tillverka
kablar och delarna till headsetet – och även med monte-
ringen av själva headsetet.
Vilken är din roll idag?
Idag är jag en av åtta medarbetare som arbetar i pro-
duktionen i Harrow. Jag har ansvar för själva monte-
ringen men stöttar också kollegorna i deras arbete.
Jag är personen man går till när ett knepigt problem
behöver lösas.
Vad gillar du bäst med att arbeta här?
Det jag gillar allra mest är människorna här, jag är stolt
över att vara en del av Racal. Det är mitt andra hem. Är
jag inte hemma så är jag på jobbet.
Vad fick dig att stanna på Racal så länge?
Jag har alltid gillat arbetet; att arbeta med produkterna,
hitta lösningar och förbättra eektiviteten. Jag känner
att jag utmanas varje dag.
Racal Acoustics ursprung kan härledas så långt tillbaka som
till 1911. Till pionjärerna under radiokommunikationens allra för-
sta glansdagar hörde Sidney George Brown, en framgångsrik
uppfinnare med över 1 000 registrerade patent. Hans företag,
SG Brown Limited, producerade några av de första hörlurarna
och därutöver även telefonreläer, mottagare och högtalare.
Under både första och andra världskriget spelade S.G
Brown en nyckelroll inom teknikutveckling. Han låg bland
annat bakom det s.k. typ A-headsetet. Browns insatser resulte-
rade bland annat i ett tackbrev från Winston Churchill.
Varumärket Racal Acoustics föds
Racal grundades 1950 av RAymond Brown och George CALder
Cunningham. Företaget kom snart att bli en av de ledande
leverantörerna av kommunikationssystem till den globala för-
svarsindustrin.
En serie fusioner mellan SG Brown, Amplivox och Avionics
kom att utgöra ryggraden i Racal Acoustics, innan företaget
2021 förvärvades av INVISIO.
Racals headset har varit med i många storfilmer, som bland
annat Star Wars och Alien. Det bärs även av John Lennon på
omslaget till det klassiska Imagine-albumet.
Teknikens stamtavla
I SG Browns anda har Racal Acoustics fortsatt utvecklas
och hitta nya lösningar på nya utmaningar. Idag är tekniken
inbäddad i internationella standarder, som bland annat inne-
bär att headset även måste skydda hörseln – samtidigt som
användarens situationsmedvetenhet bibehålls. Detta är
särskilt viktigt i militära fordonsmiljöer där bullernivån är hög.
Racal Acoustics utvecklade det första analoga, elektroniska
headsetet med Active Noise Reduction (ANR) – anpassat för
militär användning. Företaget låg även bakom utvecklingen
av elektronisk ”hear through”, en vidareutveckling av den
konventionella mekaniska ventilteknologin.
I mitten av 2000-talet började analoga och digitala tekno-
logier kombineras, vilket gjorde det möjligt att lägga till mjuk-
varufunktionalitet. Detta har i sin tur ökat möjligheten till
enkel integration i kundernas system och lösningar.
Kontinuerliga investeringar i produktutveckling har möjlig-
gjort utveckling av plattformar baserade på digital signal-
behandling (DSP). Detta är en teknik som möjliggör skräddar-
sydda lösningar, inklusive ANR-profilering till specifika fordon,
som kan implementeras under hela headsetets livstid utan
behov av dyra hårdvaruuppgraderingar, vilket minskar livs-
cykelkostnaderna.
Militär kommunikationsutrustning har utvecklats mot att bli
allt mer digital, vilket ger möjligheter att använda 3D-ljudtek-
nik. Denna används i de senaste headseten från Racal
Acoustics, vilket innebär att användaren kan lyssna till åtta
ljudkanaler samtidigt, jämfört med två eller tre kanaler vilket
är gränsen för konventionell teknologi.
Racal Acoustics
Över 100 års historik
I tjänst nästan
ett halvt sekel
Meet our
TEAM!
Typ A headset använt under första världskriget
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
INVISIO Årsredovisning 2021 / 39
Externa styrinstrument
Till exempel: Aktiebolagslagen,
Årsredovisnings lagen, IFRS,
Svensk kod för bolagsstyrning,
Nasdaq Stockholms regelverk
för emittenter.
Interna styrinstrument
Instruktioner och arbetsordning för VD och
styrelse samt interna policyer och riktlinjer
för till exempel ekonomisk rapportering,
extern informationsgivning, intern kontroll
och uppförandekod.
Översikt av bolagsstyrningen i INVISIO
Aktieägare
VD
Operations
Ekonomi
& Administration
Försäljning
& Marknad
Forskning
& Utveckling
Produktledning
Bolagsstämma
Val
Information
Mål och strategier
Interna styrdokument
Styrelse
Utskott
Information
Val
Beslut
Förslag
Rapporter
ValberedningRevisor
INVISIO AB (publ) (”INVISIO”) är ett svenskt
publikt aktiebolag med säte i Stockholm. Utöver
moderbolaget består koncernen av de helägda
dotterföretagen INVISIO A/S (Danmark), INVISIO
Communications SAS (Frankrike), INVISIO Com-
munications Inc (USA), INVISIO Srl (Italien), Next-
link IPR AB, Nextlink Patent AB, Racal Acoustics
Inc. (USA) samt Racal Acoustics Ltd (Storbritan-
nien). Koncernens huvudkontor ligger i Köpen-
hamn. INVISIO tillämpar Svensk kod för bolags-
styrning (“Koden”) sedan aktierna upptogs till
handel i maj 2015 och rapporterar för 2021 inga
avvikelser från Koden.
Principer för bolagsstyrning
Till grund för styrningen av bolaget och koncer-
nen ligger bland annat bolagsordningen, Aktie-
bolagslagen, Nasdaq Stockholms regelverk för
emittenter och Svensk kod för bolagsstyrning
(”Koden”) samt interna regelverk och policyer.
Denna bolagsstyrningsrapport är upprättad
som en handling åtskild från den formella årsre-
dovisningen. Ansvaret för styrning och kontroll av
INVISIO-koncernen fördelas mellan aktieägarna
på bolagsstämma, styrelsen och VD. En översikt
av koncernens organisation, styrning och kontroll
inklusive externa och interna styrinstrument
framgår av illustrationen till höger.
Aktieägare
Rösträtt
INVISIO-aktien är sedan maj 2015 noterad på
Nasdaq Stockholm. Aktiekapitalet i bolaget upp-
gick den 31 december 2021 till 44,5 MSEK (44,1),
fördelat på 44 540 494 aktier (44 098 494), envar
med ett kvotvärde om 1,00. Alla aktier har samma
rösträtt och det finns inga begränsningar i hur
Bolagsstyrningsrapport
många röster varje aktieägare kan avge vid
en bolagsstämma.
Ägarförhållanden
Per den 31 december 2021 hade INVISIO 6 132
aktieägare (5 978). Ingen aktieägare hade mer
än 10 procent av kapital och röster.
Bolagsstämma
Aktieägarnas rätt att besluta i INVISIOs angelä-
genheter utövas vid bolagsstämman, som är
bolagets högsta beslutande organ. Årsstämman
ska hållas inom sex månader efter räkenskapsår-
ets utgång och äger vanligen rum i april eller maj
månad i Stockholm. På årsstämman fattas beslut
om fastställelse av bolagets resultaträkning och
balansräkning, dispositioner beträande bola-
gets resultat, ansvarsfrihet gentemot bolaget för
styrelseledamöter och VD, val av styrelseledamö-
ter, styrelseordförande och revisor, fastställelse
av arvoden till styrelse och revisor, samt övriga
ärenden som ankommer på stämman enligt Aktie-
bolagslagen, bolagsordningen eller Koden. Extra
bolagsstämma hålls då styrelsen finner skäl där-
till enligt Aktiebolagslagen. Bolagsordningen
innehåller inga särskilda bestämmelser om stäm-
mans ändring av bolagsordningen.
Årsstämma 2021
• En digital årsstämma 2021 hölls den 28 april.
Deltagande aktieägare och ombud represente-
rade 29 189 587 aktier vilket utgör 65,5 procent
av antal aktier och röster. Nedan anges några
av de beslut som fattades.
• Bolagsstämman fastställde de i årsredovis-
ningen intagna resultat- och balansräkning-
arna och beslutade i enlighet med styrelsens
INVISIO Årsredovisning 2021 / 40
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
förslag till resultatdisposition samt beviljade
styrelseledamöter och VD ansvarsfrihet.
• Bolagsstämman omvalde enligt valberedningens
förslag till styrelseledamöter Annika Andersson,
Charlotta Falvin, Lage Jonason, Ulrika Hagdahl,
Martin Krupicka och Charlott Samuelsson.
Annika Andersson valdes som styrelsens ordfö-
rande.
• Bolagsstämman beslutade enligt valberedning-
ens förslag om styrelsearvode. För mer informa-
tion, se nedan Ersättning till styrelse och utskott.
• Bolagsstämman beslutade enligt styrelsens för-
slag om riktlinjer för ersättning till VD och andra
ledande befattningshavare som återfinns på
sidan 49–50.
Protokollet från årsstämman återfinns på INVISIOs
hemsida www.invisio.com/IR.
Valberedningen inför årsstämman 2022
Ledamot Representerande
Andel av
röster
1)
Elisabet Jamal
Bergström (ordf.)
SEB Investment
Management
7,8%
Simon Vesterby
Kold
Novo Holdings 8,9%
Lennart Francke Swedbank Robur
fonder
9,5%
Annika Anders-
son
Ledamot i kraft
av styrelsens
ordförande
Ej till-
lämpligt
1) Källa: Euroclear Sweden, INVISIO 2021-12-31
Årsstämma 2021
INVISIOs årsstämma för verksamhetsåret 2021
kommer att hållas i Stockholm den 4 maj 2022
klockan 13:00. INVISIO följer noggrant utveck-
lingen vad gäller eventuella förändringar av regler
för årsstämmans form och arrangemang.
Valberedning
Valberedningens främsta uppgift är att ge års-
stämman förslag till styrelsens sammansättning,
vilken sedan beslutas av årsstämman. Valbered-
ningens arbete inleds med att man tar del av den
utvärdering av styrelsens arbete som styrelsen
låtit göra. Valberedningen nominerar sedan leda-
möter och ordförande till styrelsen för kommande
mandatperiod. Vidare lämnar valberedningen för-
slag på val av revisor samt förslag på styrelsens
och revisorernas ersättning.
Valberedningens sammansättning
Enligt beslut av årsstämman 2020 ska INVISIOs
valberedning bestå av styrelsens ordförande samt
en representant för envar av de tre till röstetalet
största aktieägarna. Ledamöterna i valbered-
ningen och vilka ägare som har utsett dem fram-
går av angränsande tabell. Valberedningen har
under 2021 haft sex möten och dessutom kontakter
mellan mötena.
Styrelsens ordförande ska inför årsstämman
kontakta de tre största aktieägarna i bolaget på
basis av ägaruppgifter per den 31 augusti, och
kalla till ett första valberedningsmöte senast sju
månader före stämman.
Om någon av de största aktieägarna avstår
från att utse en ledamot ska styrelsens ordförande
uppmana den ägare som kommer därnäst i storlek
att utse en ledamot. Analysen av ägandet ska
baseras på Euroclears förteckning över registre-
rade aktieägare samt på eventuella andra omstän-
digheter som är kända för styrelsens ordförande.
För den händelse en ledamot självmant avgår
från valberedningen, ska den aktieägare som
utsåg den avgående ledamoten utse en efterträ-
dare, förutsatt att ägarbilden inte väsentligt för-
ändrats. Om ägarstrukturen i bolaget väsentligt
förändras kan valberedningen välja att ändra sin
sammansättning så att valberedningen på ett
lämpligt sätt speglar ägarbilden i bolaget. Även
om det sker förändringar i bolagets ägarstruktur
behöver inga ändringar göras i valberedningens
sammansättning vid mindre förändringar eller om
en förändring inträar mindre än tre månader
före årsstämman om det inte är motiverat till följd
av särskilda omständigheter. Till valberedningens
ordförande utses den ledamot som representerar
den röstmässigt största aktieägaren, om inte leda-
möterna enas om annat. Dock ska vare sig styrel-
sens ordförande eller annan styrelseledamot vara
valberedningens ordförande.
Valberedningen uppmuntras att kontakta såväl
några större aktieägare, som inte utsett ledamot i
valberedningen, som representanter för mindre
ägare, för att utröna deras bedömningar i de
angelägenheter som är valberedningens. Styrel-
sens ordförande ska, som ett led i valberedning-
ens arbete, för valberedningen redovisa de för-
hållanden avseende styrelsens arbete, behov av
särskild kompetens med mera som kan vara av
betydelse för styrelsens sammansättning.
Ersättning till valberedningen
Ingen ersättning utgår till valberedningens leda-
möter.
Styrelsen
Styrelsen ansvarar för INVISIOs organisation och
förvaltningen av företagets angelägenheter.
Styrelsens sammansättning
INVISIOs styrelse ska enligt bolagsordningen utgö-
ras av minst tre och högst åtta ledamöter. På års-
stämman 2021 omvaldes Annika Andersson, Char-
lotta Falvin, Lage Jonason, Ulrika Hagdahl, Martin
Krupicka och Charlott Samuelsson. Vidare valdes
Annika Andersson till ordförande.
Styrelseledamöterna representerar en grupp
med tekniskt, kommersiellt och ekonomiskt kun-
nande, med erfarenhet inom företagsutveckling,
tillväxt, hållbarhet och internationalisering. De är
väl skickade och fokuserade på att verksamheten
i alla hänseenden bedrivs på ett hållbart sätt.
Bolaget har tillämpat regel 4.1 i Koden som
mångfaldspolicy, vilken anger att styrelsen ska ha
en sammansättning präglad av mångsidighet och
bredd avseende ledamöternas kompetens, erfa-
renhet och bakgrund. Vidare ska en jämn könsför-
delning eftersträvas. Styrelsen består av fyra kvin-
nor och två män, vilket enligt valberedningens
uppfattning, är förenligt med kravet på jämn köns-
fördelning. För ytterligare information om styrelse-
ledamöterna, se sidorna 44–45.
Bolagsordningen innehåller inga särskilda
bestämmelser om tillsättande eller entledigande
av styrelseledamöter.
Styrelsens oberoende
Styrelsens sammansättning uppfyller Kodens krav
beträande oberoende ledamöter. Oberoendebe-
dömningarna för respektive ledamot framgår på
sidorna 44–45.
Styrelsens arbetsordning
Styrelsen fastställer varje år en arbetsordning för
sitt arbete. Fastställandet sker i samband med det
konstituerande styrelsemötet och arbetsordningen
uppdateras därefter vid behov. I arbetsordningen
beskrivs bland annat styrelsens och dess utskotts
ansvar och arbetsuppgifter, inbördes fördelning
och arbetssätt samt fördelning mellan styrelse
och VD. Gällande arbetsordning fastställdes den
28 april 2021.
Styrelsearbetet
Enligt antagen arbetsordning ska styrelsen sam-
manträda minst sex gånger utöver det konstitue-
rande styrelsemötet.
Under 2021 har styrelsen hållit elva möten, inklu-
sive det konstituerande mötet. Stående punkter på
mötena är aärsläge, finansiell situation och
resultatuppföljning. Viktiga frågor under året har
bland annat berört mål för verksamheten, strate-
gisk inriktning, FoU-satsningar och organisation
samt förvärv. Ledamöternas närvaro vid mötena
framgår av tabellen nedan. INVISIOs VD och CFO
deltar regelmässigt i styrelsens sammanträden.
Andra ledande befattningshavare deltar vid behov
1) Källa: Euroclear Sweden, INVISIO 2020-12-31
INVISIO Årsredovisning 2021
/ 41
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
i styrelsens möten som föredragare. Föredra-
gande vid styrelsens sammanträden är vanligtvis
bolagets VD, sekreterare är INVISIOs CFO.
Utvärdering av styrelsens arbete
Enligt arbetsordningen för styrelsen ska styrelsens
ordförande se till att styrelsens arbete årligen
utvärderas genom en systematisk och strukture-
rad process med syfte att utveckla styrelsens
arbetsformer och eektivitet. För 2021 har utvär-
deringen dels skett genom enkätutvärdering, som
sammanställts av oberoende part, dels genom att
valberedningen genomfört separata intervjuer
med alla styrelseledamöter. Dessa intervjuer har
genomförts av Simon Vesterby Kold, represente-
rande Novo Holdings A/S, Elisabet Jamal Berg-
ström representerande SEB samt Lennart Francke,
representerande Swedbank Robur Fonder. Dess-
utom har en extern utvärdering med djupintervjuer
med styrelsen och vd genomförts.
Styrelseledamöters närvaro vid
styrelsemöten
Ledamot Närvaro
Annika Andersson, ordförande 11 av 11
Charlotta Falvin 11 av 11
Lage Jonason 11 av 11
Martin Krupicka 11 av 11
Ulrika Hagdahl 11 av 11
Charlott Samuelsson 11 av 11
Utskott
Revisionsutskott
Vid det konstituerande styrelsemötet efter års-
stämman 2021 beslutades att revisionsutskottet
ska utgöras av högst tre styrelseledamöter.
Utskottet ska sammanträda vid behov dock minst
tre gånger per kalenderår och mötena ska proto-
kollföras. Till utskottet valdes styrelsens ledamöter
Annika Andersson, Lage Jonason och Ulrika Hag-
dahl (utskottets ordförande). Revisionsutskottets
uppgifter och ansvar omfattar att:
• övervaka bolagets finansiella rapportering samt
lämna rekommendationer och förslag för att
säkerställa rapporteringens tillförlitlighet,
• med avseende på den finansiella rapporteringen
övervaka eektiviteten i bolagets interna kontroll
och riskhantering,
• hålla sig informerad om revisionen av årsredo-
visningen och koncernredovisningen samt om
slutsatserna av Revisorsinspektionens kvalitets-
kontroll,
• kunna redogöra för på vilket sätt revisionen
bidrog till tillförlitligheten i den finansiella rap-
porteringen,
• granska och övervaka den externa revisorns
opartiskhet och självständighet och därvid sär-
skilt uppmärksamma om den externa revisorn till-
handahåller bolaget andra tjänster än revisions-
tjänster och
• biträda vid upprättandet av förslag till bolags-
stämmans beslut om revisorsval.
Vid nyval av revisor ska utskottets rekommendation
innehålla minst två alternativ för revisionsupp-
draget och utskottet ska motivera vilket alternativ
utskottet föredrar. Utskottet ska i rekommenda-
tionen grunda sin motivering på resultatet av det
obligatoriska urvalsförfarande som anordnas av
bolaget under utskottets ansvar.
Ersättningsutskott
Styrelsen utsåg i samband med det konstitue-
rande styrelsemötet efter årsstämman 2021 ett
ersättningsutskott som utgörs av Charlotta Falvin
(utskottets ordförande) och Annika Andersson.
Ersättningsutskottets uppgifter och ansvar
omfattar att bereda styrelsens beslut i frågor om
ersättningsprinciper, ersättningar och andra
anställningsvillkor för ledningen, följa och utvär-
dera pågående och under året avslutade program
för rörliga ersättningar för ledningen, följa och
utvärdera tillämpningen av de riktlinjer för ersätt-
ningar till ledande befattningshavare som års-
stämman enligt lag ska fatta beslut om samt gäl-
lande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer
i bolaget.
Ersättningsutskottet har under 2021 samman-
trätt vid sju tillfällen och dessutom haft kontakter
mellan mötena. Vid dessa möten deltog samtliga
ledamöter.
Ersättning till styrelse och utskott
Styrelsens arvode beslutas av bolagsstämman.
Årsstämman 2021 beslutade att styrelsearvode
ska utgå med 575 000 kronor till styrelsens ordfö-
rande och med 220 000 kronor till envar av övriga
styrelseledamöter. Här utöver utgår ett arvode om
100 000 kronor till ordförande i revisionsutskottet
och 60 000 kronor till ordförande i ersättningsut-
skottet samt 50 000 kronor var till maximalt två
ledamöter i revisionsutskottet och 40 000 kronor
till en ledamot i ersättningsutskottet. Ersättning till
styrelsen beskrivs vidare i not 8.
Revisor
INVISIOs revisor granskar årsredovisning, koncern-
redovisning och bokföring samt styrelsens och
VD:s förvaltning. Revisorn arbetar utifrån en revi-
sionsplan och rapporterar sina iakttagelser till
revisionsutskottet på revisionsmöten samt styrel-
semöten. Revisorn deltar vid årsstämman för att
föredra revisionsberättelsen som beskriver gransk-
ningsarbetet och revisorns slutsatser. Utöver detta
deltar normalt även revisorn på tre revisionsut-
skottsmöten och på ett styrelsemöte under hösten
samt ett under våren. Revisorn har på uppdrag av
styrelsen även gjort en översiktlig granskning av
delårsrapport januari–september 2021.
Bolagets revisionsfirma, PricewaterhouseCoo-
pers AB, omvaldes vid ordinarie årsstämma 2021
fram till 2022. Huvudansvarig revisor är auktorise-
rad revisor Mats Åkerlund.
Ersättning till revisor
Årsstämman 2021 beslutade att till revisorn ska
utgå arvode enligt godkänd räkning. Ersättning till
revisorer beskrivs vidare i not 6.
VD och ledning
VD sköter den löpande förvaltningen av INVISIO
enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar.
Gällande VD-instruktion fastställdes av styrelsen
den 28 april 2021. VD tar fram informations- och
beslutsunderlag inför styrelsemötena.
VD bistås av en koncernledning bestående av
chefer för bolagets funktionsområden: Ekonomi &
Administration, Marknad & Försäljning, Forskning
& Utveckling, Produktledning samt Operations.
Samtliga i ledningen är placerade på INVISIOs
huvudkontor i Köpenhamn förutom SVP Försälj-
ning North America som verkar i USA och Manager
Racal Acoustics, som är baserad i Storbritannien.
Ledningen har möten veckovis där operationella
frågeställningar diskuteras. En närmare presenta-
tion av VD och ledningsgruppen finns på sidorna
46–47.
Ersättning till VD och andra ledande
befattningshavare
Årsstämman 2020 beslutade i enlighet med styrel-
sens förslag att anta följande riktlinjer för ersätt-
ning till VD och andra ledande befattningshavare
att gälla tillsvidare dock längst för tiden fram till
årsstämman 2024.
Bolaget ska eftersträva att erbjuda en totaler-
sättning som gör det möjligt för koncernen att
attrahera och behålla ledande befattningshavare.
Ersättning till ledande befattningshavare ska
både på kort och lång sikt baseras på den enskil-
des prestation och ansvar samt resultatet i
INVISIO och dess dotterbolag samt sammanlänka
de ledande befattningshavarnas intressen och
belöning med aktieägarnas. Ersättning till ledande
befattningshavare kan bestå av: fast lön, kortsik-
tig kontant rörlig ersättning, möjlighet att delta i
långsiktiga aktie- eller aktiekursrelaterade incita-
mentsprogram, samt pension och övriga förmåner.
De ledande befattningshavarnas fasta lön revide-
ras årligen och ska vara konkurrenskraftig samt
baseras på den enskildes kompetens, ansvar och
prestation.
Den rörliga kontanta ersättningen ska baseras
på hur väl fastställda mål för deras respektive
ansvarsområden samt för INVISIO och dess dotter-
bolag har uppfyllts. Utfallet ska kopplas till mät-
bara mål (kvalitativa, kvantitativa,
INVISIO Årsredovisning 2021 / 42
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
hållbarhets relaterade, allmänna och individuella).
Målen inom de ledande befattningshavarnas res-
pektive ansvarsområde syftar till att främja INVI-
SIOs utveckling både på kort och på lång sikt,
inklusive dess hållbarhet. Den rörliga ersättningen
ska inte överstiga 60 procent av den fasta lönen
och ska, i den mån tillämplig lag medger det, inte
vara pensions- eller semesterlönegrundande.
Eventuell pensionsförmån ska vara avgiftsbe-
stämd.
Ersättning till VD och andra ledande befatt-
ningshavare beskrivs vidare i not 7 och 8, i Förvalt-
ningsberättelsen och Ersättningsrapporten.
Långsiktigt incitamentsprogram
Vid årsstämmorna 2018, 2019 och 2020 beslutades
att, i enlighet med styrelsens förslag, inrätta Per-
sonaloptionsprogram 2018/2021, 2019/2022 och
2020/2023. Under året avslutades personalop-
tionsprogram 2018/2021. Av de totalt 442 000 till-
delade optionerna nyttjades samtliga. Program-
men beskrivs vidare i not 7.
Uppsägningstid
VD har i sitt anställningsavtal en uppsägningstid
från bolagets sida om tolv månader. Uppsägnings-
tid från VD:s sida är åtta månader.
Andra ledande befattningshavare har i sina
anställningsavtal en uppsägningstid från bolagets
sida om sex månader. Uppsägningstid från andra
ledande befattningshavares sida är tre månader.
Intern kontroll och riskhantering avse-
ende den nansiella rapporteringen
Intern kontroll och riskhantering avseende den
finansiella rapporteringen är en central kompo-
nent i INVISIOs bolagsstyrning. Processen syftar
till att ge rimlig säkerhet avseende tillförlitligheten
i delårsrapporter, bokslutskommunikéer och
års redovisningar och att dessa rapporter är upp-
rättade i överensstämmelse med tillämpliga lagar,
redovisningsstandarder och övriga regler.
INVISIOs riskhantering samt intern styrning och
kontroll baseras på ramverket Internal Control –
Integrated Framework som lanserades 2013 av
Committee of the Sponsoring Organizations of the
Treadway Commission (COSO). Enligt COSO är
intern styrning och kontroll en process med föl-
jande komponenter: kontrollmiljö, riskbedömning,
kontrollaktiviteter, information och kommunikation
samt uppföljning.
Kontrollmiljö
Kontrollmiljön utgör grunden till den interna kon-
trollen och riskhanteringen inom INVISIO och
består av de värderingar och den kultur som sty-
relse och ledning kommunicerar och verkar utifrån
samt organisationsstruktur, ledarskap, befogenhe-
ter, beslutsvägar och medarbetarnas kompetens.
Till detta ingår ett flertal interna styrdokument,
vilka är fastställda av styrelsen. En översikt av
bolagets organisation, styrning och kontroll inklu-
sive externa och interna styrinstrument finns på
sidan 40.
Styrelsen har det övergripande ansvaret för den
interna kontrollen och rapporteringen med uppgift
och ansvar att övervaka INVISIOs finansiella rap-
portering samt övervaka eektiviteten avseende
denna process. Se föregående sida under rubriken
”Revisionsutskott” för mer information.
Riskbedömning
Styrelsen har delegerat det operativa ansvaret
för riskhantering och intern styrning och kontroll till
ledningsgruppen. INVISIOs ledningsgrupp genom-
för årligen systematiska riskbedömningar. Det
innebär att företagsledningen bedömer vilka risker
som utgår respektive tillkommer samt väljer ut
prioriterade processer. Som beslutsunderlag
för styrelsen upprättas processbeskrivningar som
innehåller information om processens syfte, risker,
kontroller och eektivitet. Bolagets riskhantering
beskrivs vidare i förvaltningsberättelsen samt
i not 2.
Kontrollaktiviteter
I enlighet med Intern kontrollpolicy, ansvarar CFO
för koordinering, ledning och uppföljning av arbe-
tet med den interna kontrollen inklusive den finan-
siella rapporteringen. CFO ska tillsammans med
ekonomiavdelningen bland annat se till att pro-
cessbeskrivningar och internt ramverk finns upp-
rättade samt ansvara för rapporteringen av
arbetsläget gällande den interna kontrollen och
riskhanteringen inom INVISIO till styrelsen och
revisionsutskottet.
För att säkerställa god intern kontroll avseende
den finansiella rapporteringen har bolaget upp-
rättat kontrollaktiviteter för respektive huvud-
process, som syftar till att förebygga, upptäcka
och korrigera fel och avvikelser. Till områden som
kontrolleras hör bland annat godkännande av
aärstransaktioner, tillförlitligheten i aärssys-
tem, efterlevnad av lagar och övriga krav på lis-
tade bolag, ansvarsfördelning (”segregation of
duties”), tillämpning av redovisningsstandarder
och andra områden som innehåller väsentliga
element av bedömning.
Information och kommunikation
Styrelsen har upprättat en informationspolicy för
extern informationsgivning som ska säkerställa att
marknaden erhåller relevant, tillförlitlig, korrekt
och aktuell information om bolagets utveckling
och finansiella ställning. Styrelsen har också upp-
rättat en insiderpolicy i syfte att slå vakt om infor-
mationsgivningens integritet.
Bolagets interna styrinstrument i form av poli-
cyer, riktlinjer och manualer vad gäller intern- och
extern kommunikation hålls löpande uppdaterade
och kommuniceras internt via relevanta kanaler,
såsom intranet, interna möten, e-mail och bola-
gets dokumenthanteringssystem.
Uppföljning
CFO har det operativa ansvaret för uppföljningen
av riskhanteringen och den interna kontrollen
avseende den finansiella rapporteringen. Det
omfattar bland annat uppföljning av månatliga
finansiella rapporter mot mål och planer, uppfölj-
ning av VD:s verksamhetsrapporter till styrelsen
samt uppföljning av rapporter från bolagets revi-
sor. Dessutom utvärderas huvudprocesserna med
tillhörande kontrollaktiviteter löpande för att
säkerställa funktionsduglighet och eektivitet.
Resultatet rapporteras till styrelsen och revisions-
utskottet.
INVISIO har inte inrättat en särskild gransk-
ningsfunktion (internrevision). Styrelsen har utvär-
derat behovet av en sådan funktion och kommit till
slutsatsen att organisationens storlek och verk-
samhetens omfattning inte motiverar en sådan
funktion.
Händelser och aktiviteter 2021
INVISIO har under året fortsatt sitt arbete med att
kontinuerligt förbättra den interna kontrollen och
styrningen i takt med att verksamheten växer och
kraven ökar, bland annat genom högre integration
och automatisering av flöden i aärssystemet.
Under året har arbetet intensifierats för att öka
IT-säkerheten. Detta arbete har haft mycket hög
prioritet.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 43
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Annika Andersson
Styrelseordförande sedan
2019.
Ledamot sedan 2014.
Född 1958.
Annika Andersson arbetar
med styrelseuppdrag. Hon
har lång erfarenhet från
finansbranschen, bland
annat från Fjärde AP-fon-
den som portföljförvaltare
och ansvarig för ägarfrå-
gor, information och hållbarhet.
Övriga uppdrag
Styrelseordförande i Karolinska Institutet Holding AB, Karolinska
Institutet Innovations AB och Sequitor Engineering AB.
Utbildning
Civilekonom, Handelshögskolan i Stockholm.
Innehav
1)
22 000 aktier.
Beroendeställning
Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning respektive
större aktieägare.
Ledamot av Revisionsutskottet.
Ledamot av Ersättningsutskottet.
Charlotta Falvin
Ledamot sedan 2014.
Född 1966.
Efter en operativ karriär
inom IT- och telekom-
branschen ägnar Charlotta
Falvin sig idag åt styrelse-
uppdrag. Hon har mång-
årig erfarenhet av interna-
tionell aärs utveckling och
ledning som bland annat
vice VD på Axis och VD på
Decuma och The Astonishing Tribe (TAT).
Övriga uppdrag
Styrelseordförande för Skåne Startups. Styrelseledamot i Bure
Equity AB, Net Insight AB, Boule Diagnostics AB, Tobii AB, Tobii
Dynavox AB, Nel ASA samt Minc AB.
Utbildning
Civilekonom MBA, Lunds universitet.
Innehav
1)
0 aktier.
Beroendeställning
Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning respektive
större aktieägare.
Ordförande i Ersättningsutskottet.
Lage Jonason
Ledamot sedan 2012.
Född 1951.
Lage Jonason har mer än
30 års erfarenhet från den
finansiella sektorn. Han
arbetar i egen verksamhet
som aktiv investerare och
som Senior Advisor åt
Erik Penser Bankaktiebo-
lag. Tidigare erfarenheter
omfattar egen rådgiv-
ningsverksamhet inom
corporate finance, verkställande direktör för JP Nordiska AB
(idag Ålandsbanken Sverige) och dessförinnan olika ledande
befattningar inom bland annat Förvaltnings AB Ratos och
Investment AB Skrinet.
Övriga uppdrag
Styrelseledamot och VD i Lage Jonason AB. Styrelseordförande
i Urb-it AB. Styrelseledamot i INSPI AB, AB Paternum, AB G C Lapi-
dem, AB I.V. Numen Adest, Odinviken Fastighetsutveckling AB och
Culot AB. Styrelseordförande i Stiftelsen Stockholm International
School och styrelseledamot i Sverige-Amerika Stiftelsen.
Utbildning
Jur. kand samt civilekonom, Lunds universitet.
Innehav
1)
110 600 aktier.
Beroendeställning
Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning respektive
större aktieägare.
Ledamot av Revisionsutskottet.
Styrelse
1) Källa: Euroclear Sweden, INVISIO 2021-12-31
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
INVISIO Årsredovisning 2021 / 44
Revisor
PricewaterhouseCoopers AB
Mats Åkerlund
Auktoriserad revisor.
INVISIOs revisor sedan 2017.
Ulrika Hagdahl
Ledamot sedan 2018.
Född 1962.
Ulrika Hagdahl har tidigare
framgångsrikt byggt upp
och drivit Orc Software,
där hon bland annat
verkade som VD under
1990–2000.
Övriga uppdrag
Styrelseledamot i Beijer
Electronics Group AB, Resolution Games AB, tbd30 AB och
AB Idre Golf Ski & Spa.
Utbildning
Civilingenjör, Kungliga Tekniska Högskolan, Stockholm.
Innehav
1)
3 400 aktier.
Beroendeställning
Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning respektive
större aktieägare.
Ordförande i Revisionsutskottet
Martin Krupicka
Ledamot sedan 2018.
Född 1973.
Martin är sedan 2009 VD
för Brokk Group, som är en
del av Lifco AB. Martin har
tidigare arbetat med före-
tagsstrategi och mobila
tjänster på Microsoft i USA
och som managementkon-
sult på Connecta och
Accenture.
Övriga uppdrag
VD för Brokk Group. Styrelseordförande i Ahlberg Cameras AB,
Aquajet Systems AB, samt Darda GmbH.
Utbildning
Civilingenjör, Linköpings Tekniska Högskola, MBA från Harvard
Business School.
Innehav
1)
0 aktier.
Beroendeställning
Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning respektive
större aktieägare.
Charlott Samuelsson
Ledamot sedan 2019.
Född 1963.
Charlott är Sr Vice Presi-
dent och chef för aärsom-
rådet Pattern Generators
vid Mycronic AB, ett före-
tag hon innehaft olika
ledande befattningar vid
sedan 2000.
Övriga uppdrag
—
Utbildning
Civilingenjör, Chalmers Tekniska Högskola.
Innehav
1)
2 150 aktier.
Beroendeställning
Oberoende i förhållande till bolaget och dess ledning respektive
större aktieägare.
1) Källa: Euroclear Sweden, INVISIO 2021-12-31
Styrelse, forts.
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
INVISIO Årsredovisning 2021 / 45
Ledning
1) Källa: Euroclear Sweden, INVISIO 2021-12-31
Lars Højgård Hansen
VD och koncernchef sedan 2007.
Anställd 2006.
Född 1963.
Lars Højgård Hansen har lång erfarenhet av
internationell försäljning och marknads-
föring främst inom teknik bolag och har
tidigare haft ett flertal ledande marknads-
befattningar inom Sony Ericsson-koncernen
och GN.
Utbildning
Graduate Diploma (HD), Copenhagen
Business School samt Executive MBA,
Ekonomihögskolan vid Lunds univer sitet.
Innehav
1)
386 511 aktier och 70 000 optioner
Thomas Larsson
CFO.
Anställd 2012.
Född 1964.
Thomas Larsson har lång erfarenhet från
olika finans- och ekonomiroller i såväl börs-
bolag som privata bolag i olika utvecklings-
faser, bland annat från Pharmacia och Doro
Nordic. Thomas kommer närmast från rollen
som CFO för Systemtextgruppen.
Utbildning
Civilekonom, Växjö universitet.
Innehav
1)
240 038 aktier och 34 000 optioner.
Joakim Birgersson
SVP Operations.
Anställd 2018.
Född 1964.
Joakim Birgersson har mångårig erfarenhet
från säkerhets- och hörselskyddsindustrin
och har haft ledande positioner på både
små och stora tillverkande bolag, såsom
Sordin och Peltor. Han kommer närmast från
tjänsten som Corporate Vice President
and General Manager Europe på MSA
Safety.
Utbildning
Maskiningenjör. Universitetsstudier. Diplom-
utbildning Marketing.
Innehav
1)
12 000 aktier och 34 000 optioner.
Carsten Aagesen
SVP Global Sales & Marketing.
Anställd 2007.
Född 1968.
Carsten Aagesen har lång erfarenhet av
internationell försäljning och marknads-
föring från ledande positioner inom bland
annat GN och Apple. Tidigare erfarenheter
innefattar marknadsdirektör på GNs
mobildivision samt marknadschef på Apple
Nordic & Benelux.
Utbildning
Cand.merc. Marketing and Strategic
Manage ment, Copenhagen Business
School.
Innehav
1)
20 058 aktier och 34 000 optioner.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 46
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
1) Källa: Euroclear Sweden, INVISIO 2021-12-31
Sigge Frolov, SVP Product Management & Product Marketing, ingick i ledningsgruppen fram till 31 januari, 2022.
Ray Clarke
SVP Sales North America.
Anställd 2017.
Född 1961.
Ray Clarke har många års erfarenhet inom
försvars- och säkerhetsbranschen där han
innehaft olika ledande positioner. Ray har
lett globala försäljnings-, marknadsförings-
och aärs utvecklingsteam inom teknikinten-
siva företag som Draeger, Mine Safety Appli-
ances och Revision Military.
Utbildning
Bachelor of Science, West Virginia
University.
Innehav
1)
3 114 aktier och 29 000 optioner.
James Ewing
SVP Racal Acoustics.
Anställd 2021.
Född 1962.
James Ewing har många års internationell
erfarenhet av att leda team i olika länder
inom elektronik-, flyg- och försvarsindustrin.
Han har haft ledande befattningar inom
utveckling, program management, juridik,
IT och aärs utveckling.
Utbildning
BSc (Hons) inom elektroteknik från University
of Southampton, Storbritannien.
Innehav
1)
0 aktier och 0 optioner.
Jan Larsen
SVP R&D.
Anställd 2007.
Född 1962.
Jan Larsen har mångårig erfarenhet från
produktutveckling av olika typer av hörsel-
och akustikapplikationer och har haft ett
antal ledande befattningar inom FoU på GN,
Oticon A/S, Bernafon AG, UnoMedical A/S
och Ortofon A/S.
Utbildning
Elektronikingenjör med diplomexamen, Dan-
marks Tekniske Universitet, Köpenhamn samt
Graduate Diploma (HD-O), Copenhagen
Business School.
Innehav
1)
72 921 aktier och 34 000 optioner.
Ledning, forts.
INVISIO Årsredovisning 2021
/ 47
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Uppdrag och ansvarsfördelning
Det är styrelsen som har ansvaret för bolags-
styrningsrapporten för år 2021 på sidorna
40–43 och för att den är upprättad i enlighet
med årsredovisningslagen.
Granskningens inriktning och
omfattning
Vår granskning har skett enligt FARs rekom-
mendation RevR 16 Revisorns granskning av
bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att
vår granskning av bolagsstyrningsrapporten
har en annan inriktning och en väsentligt min-
dre omfattning jämfört med den inriktning och
omfattning som en revision enligt International
Standards on Auditing och god revisionssed i
Sverige har. Vi anser att denna granskning ger
oss tillräcklig grund för våra uttalanden.
Uppdrag och ansvarsfördelning
Det är styrelsen som har ansvaret för hållbar-
hetsrapporten för år 2021 på sidorna 25–35
och för att den är upprättad i enlighet med
årsredovisningslagen.
Granskningens inriktning och
omfattning
Vår granskning har skett enligt FARs rekom-
mendation RevR 12 Revisorns yttrande om den
lagstadgade hållbarhetsrapporten. Detta
innebär att vår granskning av hållbarhetsrap-
porten har en annan inriktning och en väsent-
ligt mindre omfattning jämfört med den inrikt-
ning och omfattning som en revision enligt
International Standards on Auditing och god
revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna
granskning ger oss tillräcklig grund för vårt
uttalande.
Uttalande
En bolagsstyrningsrapport har upprättats.
Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra
stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen
samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är
förenliga med årsredovisningen och koncern-
redovisningen samt är i överensstämmelse
med årsredovisningslagen.
Malmö den 8 april 2022
PricewaterhouseCoopers AB
Mats Åkerlund Tomas Hilmarsson
Auk toriserad revisor Auktoriserad revisor
Huvudansvarig
revisor
Uttalande
En hållbarhetsrapport har upprättats.
Malmö den 8 april 2022
PricewaterhouseCoopers AB
Mats Åkerlund Tomas Hilmarsson
Auk toriserad revisor Auktoriserad revisor
Huvudansvarig
revisor
Revisors yttrande om
bolagsstyrnings rapporten
Till bolagstämman i INVISIO AB (publ), org.nr 556651-0987
Revisorns yttrande avseendeden
lagstadgade hållbarhetsrapporten
Till bolagsstämman i INVISIO AB (publ), org.nr 556651-0987
INVISIO Årsredovisning 2021 / 48
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Introduktion
Denna ersättningsrapport redogör för hur de
av årsstämman 2020 fastställda riktlinjerna för
ersättning till ledande befattningshavare har
implementerats under 2021. Rapporten redogör
också för detaljer kring ersättningar till VD samt
innehåller en sammanfattning av INVISIOs ute-
stående incitamentsprogram. Rapporten har
upprättats enligt Aktiebolagslagen (2005:551)
och Svensk kod för bolagsstyrning.
Ytterligare information om ersättning till
ledande befattningshavare som krävs enligt 5
kap. 40–44 §§ Årsredovisningslagen (1995:1554)
finns i not 8. För mer information om ersätt-
ningsutskottets arbete under 2021 se Bolags-
styrningsrapporten sidorna 40–43.
Styrelsens ersättning omfattas inte av denna
rapport. Sådan ersättning beslutas årligen av
årsstämman och redovisas i not 8.
Bolagets utveckling
Bolagets utveckling och väsentliga händelser
för året redogörs bland annat i VDs presenta-
tion på sidorna 4–5.
Ersättningsrapport
INVISIOs ersättningsprinciper och
rikt linjernas tillämpning under 2021
En förutsättning för en framgångsrik implemen-
tering av INVISIOs aärsstrategi och tillvarata-
gande av bolagets långsiktiga intressen, inklu-
sive dess hållbarhet, är att bolaget kan
rekrytera och bibehålla kvalificerad personal.
För detta ändamål ska INVISIO erbjuda en kon-
kurrenskraftig totalersättning. Bolagets riktlin-
jer för ersättning gör det möjligt för bolaget att
erbjuda ledande befattningshavare sådan
ersättning. Enligt riktlinjerna för ersättning ska
ersättningen till VD och övriga ledande befatt-
ningshavare vara konkurrenskraftig samt base-
ras på den enskildes kompetens, ansvar och
prestation och kan bestå av följande kompo-
nenter: fast lön, kortsiktig kontant rörlig ersätt-
ning, möjlighet att delta i långsiktiga aktiekurs-
relaterade incitamentsprogram, samt pension
och övriga förmåner. Den rörliga kontantersätt-
ningen ska baseras på hur väl fastställda mål
för respektive ledande befattningshavares
ansvarsområden samt för INVISIO och dess
dotterbolag har uppfyllts. Utfallet ska kopplas
TOTAL ERSÄTTNING TILL VD
2021, MSEK Fast lön
Övriga
förmåner
1)
Rörlig
ersättning
Flerårig rörlig
ersättning
2)
Pension
Total
ersättning
Andel fast/rörlig
ersättning (%)
Lars H. Hansen, VD koncern 3,1 0,0 – 4,9 0,2 8,2 40/60
Summa 3,1 0,0 – 4,9 0,2 8,2
1) Avser sjukförsäkring och mobiltelefoni.
2) Flerårig rörlig ersättning består av optionsprogram. Under året inlöstes 35 000 styck optioner, se tabell personaloptionsprogram för VD på nästa sida för detaljer.
till mätbara mål (kvalitativa, kvantitativa,
allmänna och individuella). Målkomponenterna,
viktningen och målnivåerna kan variera från år
till år för att återspegla aärsprioriteringar och
de balanserar vanligtvis koncernens finansiella
mål och icke finansiella mål (till exempel opera-
tiva, strategiska, miljömässiga, sociala eller
andra hållbarhetsrelaterade mål).
Riktlinjerna finns på sidorna 54–55. Ersätt-
ningsriktlinjerna, som antogs enhälligt av
årsstämman 2020, har följts fullt ut. Inga avvi-
kelser från riktlinjerna har beslutats, ingen
ersättning har återbetalats och inga undantag
från förfarandet för riktlinjerna har tillämpats.
Revisorns yttrande om bolagets efterlevnad av
riktlinjerna finns tillgängligt på INVISIOs hem-
sida.
Optionsprogram
Vid årsstämmorna 2018, 2019 och 2020 beslu-
tades att, i enlighet med styrelsens förslag,
inrätta Personaloptionsprogram 2018/2021,
Personaloptionsprogram 2019/2022 respektive
Personaloptionsprogram 2020/2023. Program-
men har utgivits vederlagsfritt och rätt att
teckna aktier i INVISIO med stöd av personal-
optionerna (genom teckningsoptioner) sker till
ett pris motsvarande INVISIO-aktiens genom-
snittskurs under en given mätperiod. Samtliga
anställda hos bolagets och dess dotterföretag
är inkluderade i programmen.
Syftet med personaloptionsprogrammen är
att koppla de anställdas, däribland VDs, ersätt-
ning till INVISIOs långsiktiga prestation och vär-
deskapande för aktie ägarna och på så sätt
sammanlänka de anställdas och VDs långsik-
tiga incitament med aktieägarnas intressen.
För att alla personaloptionerna ska berättiga
till förvärv av INVISIO-aktier krävs, utöver
anställning under hela intjänandeperioden, att
kursutvecklingen i INVISIO överstiger SIXPRX
med 20 procentenheter. Om kursutvecklingen
i INVISIO över stiger SIXPRX med 10 procenten-
heter berättigas hälften av personaloptionerna
till förvärv av INVISIO-aktier. I fall där kursut-
vecklingen för INVISIO-aktien överstiger SIXPRX
med mer än 10 och mindre än 20 procenten-
heter kommer personaloptionerna att berättiga
INVISIO Årsredovisning 2021 / 49
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
PERSONALOPTIONSPROGRAM FÖR VD
Personal-
options-
program
Lösenpris
(SEK)
Aktiepris vid
till delnings-
tidpunkt
Tilldelnings-
tidpunkt
Intjänande-
period
Uttnyttjande-
tidpunkt
IB optioner
(Antal)
Tilldelade
optioner för året
(Antal/Värde)
Inlösta optioner
för året
(Antal/Värde
1)
UB
optioner
(Antal)
2018/2021 61,10 61,10 1 maj 2018
1 maj 2018–
30 april 2021
15 maj 2021–
30 juni 2021 35 000 – 35 000 / 4,9 MSEK 0
2019/2022 69,60 70,70 7 maj 2019
7 maj 2019–
9 maj 2022
15 maj 2022–
30 juni 2022 35 000 – – 35 000
2020/2023 108,00 108,00 7 maj 2020
7 maj 2020–
9 maj 2023
15 maj 2023–
30 juni 2023 35 000 – – 35 000
Totalt 105 000 – 35 000 / 4,9 MSEK 105 000
1) Värdet av inlösta optioner beräknas genom skillnaden mellan vägd genomsnittlig aktiekurs under inlösningperioden och lösenpriset.
RÖRLIG ERSÄTTNING TILL VD
Kriterier Viktning Tröskel Maximal nivå Utfall Tilldelad bonus
Lars H. Hansen, VD koncern
Orderingång 70% 651 MSEK 796 MSEK 628 MSEK –
Rörelsemarginal 30% 15% 19% 4% –
ÅRLIG FÖRÄNDRING AV ERSÄTTNING OCH BOLAGETS RESULTAT, FEMÅRSÖVERSIKT
2017 vs 2016
1)
2018 vs 2017 2019 vs 2018 2020 vs 2019 2021 vs 2020
2)
2021 (MSEK)
Koncernens rörelseresultat –13% –19% 109% –28% –74% 24,9
Orderingång 20% –31% 132% –17% 19% 628,1
VDs ersättning –17% –79% 31% –24% 134% 8,2
Genomsnittlig ersättning till anställda i koncernen –15% –62% 22% –6% 21% 1,3
1) 2017 inlöstes totalt 649 988 optioner, varav 116 667 hänförligt till VD. Värdet av inlösta optioner beräknas genom skillnaden mellan vägd genomsnittlig aktiekurs under inlösenperioden
och lösenpriset. Exklusive optionerna ökade VD och övriga anställdas ersättning med 14 procent respektive 14 procent i förhållande till det föregångna året.
2) 2021 inlöstes totalt 442 000 optioner, varav 35 000 hänförligt till VD. Värdet av inlösta optioner beräknas genom skillnaden mellan vägd genomsnittlig aktiekurs under
inlösenperioden och lösenpriset. Exklusive optionerna ökade VD och övriga anställdas ersättning med 6 procent respektive 9 procent i förhållande till det föregångna året.
till förvärv av INVISIO-aktier på linjär basis
mellan 50 och 100 procent. Om kursutveck-
lingen i INVISIO inte överstiger SIXPRX med
10 procentenheter förfaller alla personal-
optioner. För mer information om options-
programmen se not 7.
Under året avslutades personaloptionspro-
gram 2018/2021. Av de totalt 442 000 tilldelade
optionerna, varav 35 000 hänförligt till VD,
nyttjades samtliga. Inlösenpris var 60,70 SEK/
aktie och den viktade genomsnittliga aktiekur-
sen under inlösningsperioden var 199,95 SEK.
Prestationskriterier
VDs rörliga kontanta ersättning baseras på hur
väl fastställda mål har uppfyllts. Målen syftar
till att främja INVISIOs utveckling på både kort
och lång sikt. Mätperioden för rörlig ersättning
baseras som huvudregel på prestation under
en period om tolv månader. Den rörliga ersätt-
ningen ska inte överstiga 60 procent av den
fasta lönen och ska, i den mån tillämplig lag
medger det, inte vara pensions- eller semester-
lönegrundande. Prestationskriterierna under
2021 var orderingång och rörelsemarginal och
gällde för samtliga anställda hos INVISIO. Trös-
keln måste uppnås för båda kriterierna för att
ersättning ska utbetalas.
Under 2021 uppnåddes inget av kriterierna
och därav utbetalades ingen rörlig ersättning.
För detaljer om prestationskriterier och utfall
se tabell till höger.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 50
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Innehåll
52 Förvaltningsberättelse
59 Koncernens resultaträkning och rapport
över totalresultat
60 Koncernens rapport över finansiell ställning
61 Koncernens förändring av eget kapital
62 Koncernens kassaflödesanalys
63 Moderbolagets resultaträkning
64 Moderbolagets balansräkning
65 Moderbolagets förändring av eget kapital
66 Moderbolagets kassaflödesanalys
67 Noter
83 Styrelsens underskrifter
84 Revisionsberättelse
87 Finansiella nyckeltal och definitioner
88 Avstämning av alternativa nyckeltal
89 Femårsöversikt
Finansiell kalender
Finansiella
rapporter
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
INVISIO Årsredovisning 2021 / 51
Styrelsen och VD för INVISIO AB (publ) (”INVISIO”), organisations-
nummer 556651-0987 , avger härmed årsredovisning och koncern-
redovisning för räkenskapsåret 2021. Samtliga belopp redovisas i
miljontals kronor (MSEK) om inget annat uppges. Uppgifter inom
parentes avser föregående år.
Verksamheten
INVISIO utvecklar och säljer avancerade kommunikationssystem som
Omsättning och resultat
• Omsättningen för 2021 uppgick till 593,0 MSEK (532,0), en ökning
med 11 procent i jämförelse med föregående år. Försäljningen på
internationella marknader sker främst i USD, EUR och GBP. I jäm-
förbara valutor ökade omsättningen med 15 procent.
• Orderboken uppgick till 224,7 MSEK (123,2) vid årets utgång.
• Bruttovinsten uppgick till 340,4 MSEK (309,0) och bruttomargina-
len till 57,4 procent (58,1).
• Rörelsekostnaderna uppgick till 315,5 MSEK (213,6). De ökade kost-
naderna kommer av framåtriktade satsningar i linje med vår till-
växtstrategi, konsolideringen av Racal Acoustics och kraftigt
ökade avskrivningar.
• Under året aktiverades utvecklingskostnader om 14,9 MSEK (19,1). I
rörelsekostnaderna ingick avskrivningar av aktiverade utvecklings-
kostnader om 18,9 MSEK (6,4).
• Rörelseresultatet uppgick till 24,9 MSEK (95,4) och rörelsemargina-
len blev 4,2 procent (17,9).
• Finansnettot uppgick till –1,3 MSEK (–10,5).
• Resultatet före skatt uppgick till 23,5 MSEK (84,9) och årets resultat
uppgick till 14,5 MSEK (61,2).
• Resultatet per aktie blev 0,33 SEK (1,39).
Ojämnt fördelat orderöde och omsättning över året
INVISIOs marknad präglas generellt av större upphandlingar med
ofta långa ledtider till följd av bland annat omfattande kundtester
både i laboratorier och bland slutanvändare. Detta medför att
orderingång och omsättning sett till enskilda kvartal kan variera och
ge eekt på helåret. Förvärvet av Racal Acoustics har dock inneburit
en något mer stabil försäljning genom att fordons program och ram-
avtal ofta spänner över långa tidsperioder, i vissa fall upp till 20–25
år. Leveranser av produkter sålda under varumärket Racal Acoustics
ligger också ofta längre fram i tiden, än vad som gäller för lösningar
under varumärket INVISIO.
Kassaöde och investeringar
Koncernens kassaflöde för 2021 uppgick till –27,9 MSEK (20,7), varav
kassaflödet från den löpande verksamheten till 91,0 MSEK (85,6).
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till –191,9 MSEK
(–25,4), varav –185,6 MSEK (–) var investeringar i dotterföretag. Akti-
verade utvecklingskostnader uppgick till –14,9 MSEK (–19,1) och netto-
investeringar i materiella anläggningstillgångar var –3,7 MSEK
(–6,2). Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till 73,0
MSEK (–39,5), varav 85,0 MSEK (–) var upptagande och amortering
av lån. Utbetald utdelning var –30,9 MSEK (–37,5).
Lagret uppgick vid årets slut till 117,5 MSEK (115,7).
Likvida medel och nansiell ställning
Koncernens likvida medel vid årets utgång uppgick till 134,8 MSEK
(157,7). INVISIO har en god finansiell styrka. Koncernens egna kapital
uppgick vid utgången av året till 417,5 MSEK (378,9), vilket medförde
en soliditet om 61 procent (73).
Väsentliga händelser under året
2021 har dels präglats av en fortsatt god orderingång när det gäller
mindre och mellanstora order, dels en något ökad stabilitet i försälj-
ningen tack vare förvärvet av Racal Acoustics. För större projekt och
beställningar ses dock fortfarande pandemirelaterade förseningar.
Huvudsakligen beror detta på att kundernas inköpsprocesser tar
längre tid än tidigare, bland annat beroende på utmaningar med att
genomföra tester. Därutöver har vissa organisationer tvingats göra
tillfälliga budgetmässiga omprioriteringar. I detta sammanhang bör
Förvaltningsberättelse
det påpekas att INVISIO, enligt bolagets bedömning, inte har förlo-
rat någon order eller upphandling. Förskjutningar och senarelägg-
ningar har drabbat hela marknaden.
Trots avsaknaden av större beställningar har bolaget uppvisat en
stabil orderingång, vilket är ett tydligt styrkebesked och en direkt
konsekvens av en större kundbas och ett bredare erbjudande.
INVISIO har under pandemin inte påverkats av leveransproblem
eller komponentbrist. Mot slutet av 2021 erfors dock något längre
ledtider. Detta kan under inledningen av 2022 komma att påverka de
vanligtvis snabba kundleveranserna.
Order av strategisk eller väsentlig betydelse:
• En amerikansk elitstyrka valde INVISIO och lade en första order.
Ordervärdet understeg 20 MSEK men beställningen har strategisk
betydelse.
• INVISIO mottog en order värd 40 MSEK från en befintlig kund inom
det amerikanska försvarsdepartementet.
• Svenska Polismyndigheten förlängde ramavtalen från 2019 med
ytterligare ett år.
• INVISIO ingick distributionsavtal och erhöll en icke-bindande order
på 200 Intercom-system av SkyRunner – tillverkare av ultralätta
flygfordon för professionellt bruk.
• INVISIO erhöll en beställning av 40 Intercom-system från ett euro-
peiskt NATO-land.
• Bolaget erhöll, genom en partner, en första order från ytterligare
en europeisk armé. Ordern avser det personliga systemet och upp-
går till närmare 25 MSEK. INVISIO förväntar sig att den första
beställningen kommer att följas av ytterligare en order om cirka
20 MSEK under första halvåret 2022.
Förvärv av Racal Acoustics
I januari 2021 fullbordades förvärvet av Racal Acoustics, ett världs-
ledande bolag med en hundraårig historia inom design, utveckling
och tillverkning av avancerade och robusta hörselskydd och kommu-
nikationsheadset för miljöer med en konstant hög ljudnivå. Kunderna
finns huvudsakligen inom försvar, räddningstjänst och flygsektorn.
Förvärvet innebar att INVISIO breddade erbjudandet med en ny,
kompletterande produktkategori. Därutöver gav aären INVISIO till-
gång till kunder som är relevanta för bolagets Intercom-system.
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
INVISIO Årsredovisning 2021 / 52
Integrationen av Racal Acoustics har gått enligt plan. Verksam-
hetens beskaenhet har till fullo motsvarat förespeglat tillstånd och
har därmed inte givit upphov till några negativa överraskningar. För-
värvet har mötts med stor tillfredställelse bland Racal Acoustics
medarbetare.
Se not 24 för förvärvsanalys och ytterligare information om
förvärvet.
Lansering av ny teknikplattform
En av verksamhetsårets mest betydelsefulla händelser var lanse-
ringen av den nya teknikplattformen, INVISIO V-Series Gen II. Den
utgör nästa generation taktiska kommunikationslösningar. I kombi-
nation med bolagets headsets sätter den en ny standard för
audioprestanda, kommunikation och hörselskydd.
INVISIO V-Series Gen II är byggd helt och hållet från grunden och
innebär ett paradigmskifte från hårdvara till mjukvara med AI-tekno-
logi (artificiell intelligens).
Plattformens främsta styrka är att den möjliggör en avsevärt
högre grad av flexibilitet vid utvecklingen av kundanpassade lös-
ningar och vid uppdateringar.
Stort intresse för Intercom-systemet
Intresset för Intercom-systemet var under året fortsatt stort. Trots
Covid-19 och reserestriktioner har marknadsföringen av systemet i
stort sett gått enligt plan.
Som nämnts tidigare mottog INVISIO mot slutet av året en order
avseende 40 Intercom-system. Beställare var ett europeiskt NATO-
land. Beställningen var den första kommersiella något större Inter-
com-order. Värdet av beställningen understeg 10 MSEK.
Utöver det mottogs ett tiotal mindre beställningar under andra
halvåret från specialförband i USA och Europa. INVISIO har även
sett ett ökande intresse från polisens specialstyrkor.
Ett flertal samarbeten har inletts under 2021. INVISIO har ingått
försäljnings- och distributionssamarbete med Zodiac och ett distri-
butionsavtal med SkyRunner avseende användning av Intercom-
systemet i RIB-båtar respektive ultralätta flygfordon. Vidare har
intresset för att nyttja Intercom-systemet i helikoptrar varit stort.
Systemet har under tredje kvartalet blivit certifierat av ett antal kun-
der för att användas i Black Hawkhelikoptrar.
Det pågår utvärderingsprojekt tillsammans med ett flertal potenti-
ella kunder i Europa och USA och med flera tillverkare och utrustare
av transportfordon, båtar och helikoptrar. Värt att hålla i minnet är
dock att det ofta går en betydande tid mellan initiala tester och en
order när det gäller volymbeställningar.
Bakgrund
INVISIOs verksamhet startade 1999 i det danska bolaget Nextlink.to
A/S. 2003 bildades Nextlink AB (publ), till vilket aktieägarna i Nextlink
A/S under 2004 överlät samtliga sina aktier. Därigenom blev Next-
link.to A/S ett helägt dotterbolag till Nextlink AB (publ). Detta bolag
ändrade 2008 sin firma till Invisio Headsets AB (publ) och 2010 till
Invisio Communications AB (publ) samt 2020 till INVISIO AB (publ).
Moderbolagets aktier noterades 2004 på dåvarande Nordic
Growth Markets OTC-lista. 2006 flyttade handeln först till First
North och sedan, 2009, till First North Premier. 2015 noterades
aktierna vid Nasdaq Small Cap, och handeln flyttades 2016 till
Nasdaq Mid Cap.
Forskning och utveckling
Produktutveckling och teknisk innovation är en viktig del av INVISIOs
tillväxtstrategi. Utvecklingen sker internt och baseras på kunskaper
i akustik, elektronik, mekanik och mjukvara samt erfarenhet från
Danmarks hörselindustri. Köpenhamnsregionen anses vara ett av
världens ledande kluster inom akustik och hörsel.
Starka kundrelationer och förståelse för användarens behov är
framgångsfaktorer vid utvecklingen av portföljen.
INVISIO utvärderar kontinuerligt nya uppfinningar och tekniska
lösningar som kan vara lämpliga för patent och tar i varje enskilt fall
hänsyn till det potentiella kommersiella värdet. Detta görs som en
integrerad del i produktutvecklingsprocessen.
Efter förvärvet av Racal Acoustics har bolaget två utvecklingscen-
tra, där Racal Acoustics utgör koncernens utvecklingscenter för lös-
ningar fokuserade på miljöer med en konstant hög ljudnivå.
Tillverkning
Bolagets produkter tillverkas i huvudsak av kontraktstillverkare i Europa.
Prototyper och produktanpassningar i lägre volymer tillverkas till viss
del av INVISIO i Köpenhamn och vid anläggningen i Harrow. Bolaget
arbetar kontinuerligt med att söka de mest optimala förutsättning-
arna för en eektiv tillverkning.
Aktien och ägare
Information om INVISIO-aktien och ägare finns på sidan 36.
Finansiella instrument
INVISIOs användning av finansiella instrument beskrivs i not 1 och
not 2.
Fortsatt fokus på polis och säkerhetsområdet
Satsningen på en förstärkning av försäljningsorganisationen samt
en utökning av antalet distributionspartners i USA och Europa med
särskilt fokus på polis och säkerhet har fortsatt utvecklas positivt
under 2021. En betydande framgång var att Polismyndigheten i
Sverige förlängde gällande ramavtal med ytterligare ett år.
Svag utveckling på övriga marknader
Det är INVISIOs strategi att bearbeta nya geografiska marknader i
Asien, Mellanöstern och Sydamerika. Under 2021 har framgångarna
varit begränsade i framförallt Asien, huvudsakligen beroende på
utmaningar relaterat till att resa i tjänsten. I Mellanöstern har vissa
framsteg uppnåtts även om större ordrar ännu inte har emottagits.
Marknadsbearbetningen av Sydamerika har också påverkats nega-
tivt av pandemin.
INVISIO ser samma mönster här som på de mer etablerade mark-
naderna, där beställningar från försvarets och polisens specialstyr-
kor banar väg för större aärer med andra delar av respektive orga-
nisation.
Fler medarbetare
För att hålla en hög innovationstakt och ta till vara möjligheterna på
marknaden stärktes såväl utvecklingsorganisationen som marknads-
och försäljningsavdelningarna med ett antal nya medarbetare. I
början av 2021 förstärkes ledningsgruppen med verksamhetschefen
för Racal Acoustics. Sigge Frolov, medlem av ledningsgruppen,
avslutade sin anställning i bolaget per den 31 januari 2022.
Organisation och medarbetare
Koncernen består av moderbolaget INVISIO AB och de helägda dot-
terbolagen INVISIO A/S (Danmark), INVISIO Communications SAS
(Frankrike), INVISIO Communications Inc. (USA), INVISIO Srl (Italien),
Nextlink IPR AB, Nextlink Patent AB, Racal Acoustics Inc. (USA) samt
Racal Acoustics Ltd (Storbritannien). INVISIO AB är ett aktiebolag
utan drift vars aktier är upptagna till handel på Nasdaq Stockholm,
Sverige. Bolag har sitt säte i Stockholm , Sverige .
Den huvudsakliga verksamheten sker i dotterbolaget INVISIO A/S
i Köpenhamn, Danmar k, där även huvudkontoret är förlagt. Dotter-
bolagens funktion är främst direktförsäljning och marknadsstöd till
partners och återförsäljare.
Antalet medarbetare i koncernen, omräknat till heltidstjänster, var
187 (125) vid årets slut. Av de anställda var 154 män (103) och 33 kvin-
nor (22). En medarbetare (1) var anställd i moderbolaget. Mer infor-
mation återfinns på sidorna 32–33.
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
INVISIO Årsredovisning 2021 / 53
Miljö
Bolaget bedriver inte någon verksamhet som omfattas av miljöbal-
kens tillstånds- eller anmälningsplikt. Årsredovisningens hållbarhets-
avsnitt återfinns på sidorna 25–35.
Moderbolaget
Nettoomsättningen under 2021 uppgick till 0,1 MSEK (0,1). Rörelsere-
sultatet uppgick till –8,8 MSEK (–8,6). Årets resultat uppgick till 15,0
MSEK (151,6). Vid utgången av året uppgick moderbolagets kassa
och bank till 41,8 MSEK (38,9). Eget kapital uppgick till 247,2 MSEK
(232,2), vilket medförde en soliditet om 71 procent (98).
Bolagsstyrningsrapport
Bolagsstyrningsrapporten är upprättad som en handling åtskild
från den formella årsredovisningen. Bolagsstyrningsrapporten finns
på sidorna 40–43.
Hållbarhetsrapport
I enlighet med ÅRL 6 kap 11§ har INVISIO valt att upprätta hållbar-
hetsrapporten som en från årsredovisningen avskild rapport. Håll-
barhetsrapporten finns på sidorna 25–35. Hållbarhetsrelaterade
risker och riskhantering finns på sida 58.
Risker och riskhantering
Teknikförsprång, nära kundrelationer och ramavtal med långa löp-
tider är faktorer som bidrar till att minska bolagets risknivå.
Strukturerad process för riskhantering
Riskhantering är en viktig del av styrningen och kontrollen av INVISIO
och påverkar bolagets möjligheter att nå uppsatta mål. INVISIO
genomför årligen en strukturerad analys av bolagets samlade risk-
exponering. Riskerna kan huvudsakligen delas in i marknadsrelate-
rade, verksamhetsrelaterade och finansiella risker.
Marknadsrelaterade risker och finansiella risker hanteras främst
på styrelse- och ledningsnivå. Verksamhetsrelaterade risker hante-
ras företrädesvis på lednings- och funktionschefsnivå, men även på
styrelsenivå vid strategisk betydelse. På sidorna 56–58 redogörs för
de väsentligaste riskerna (utan inbördes rangordning) och hante-
ringen av dem. Detaljerade uppgifter om INVISIOs finansiella risker
finns i not 2.
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
De senaste antagna riktlinjerna för ersättning till ledande befatt-
ningshavare beskrivs i not 8 samt i ersättningsrapporten på sidorna
49–50 och gäller tills vidare dock längst för tiden fram till årsstäm-
man 2024. Riktlinjerna omfattar ersättning till ledande befattnings-
havare i INVISIO-koncernen samt styrelseledamöter i moderbolaget,
i den omfattning de erhåller ersättning utanför styrelseuppdraget.
Riktlinjerna omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstäm-
man.
Riktlinjernas främjande av bolagets affärsstrategi,
långsiktiga intressen och hållbarhet
INVISIOs strategi för lönsam tillväxt är i korthet att öka marknadsan-
delen på befintliga marknader, bredda produktportföljen genom
innovativ utveckling, expandera till nya geografier och bedriva verk-
samheten kostnadseektivt.
INVISIOs finansiella mål är att bolagets försäljning ska öka med
i genomsnitt 20 procent per år och att rörelsemarginalen ska över-
stiga 15 procent. En framgångsrik implementering av bolagets
aärsstrategi och tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intres-
sen, inklusive dess hållbarhet, förutsätter att INVISIO kan rekrytera
och behålla kvalificerade medarbetare. INVISIO ska därför efter-
sträva att erbjuda en totalersättning som gör det möjligt för koncer-
nen att attrahera och behålla ledande befattningshavare. Ersätt-
ning till ledande befattningshavare i INVISIO ska både på kort och
lång sikt baseras på den enskildes prestation och ansvar samt resul-
tatet i INVISIO och dess dotterbolag samt sammanlänka de ledande
befattningshavarnas intressen och belöning med aktieägarnas. Rör-
lig kontantersättning som omfattas av dessa riktlinjer ska syfta till
att främja bolagets aärsstrategi och långsiktiga intressen, inklu-
sive dess hållbarhet.
Formerna av ersättning m.m.
Ersättning till ledande befattningshavare kan bestå av fast lön, kort-
siktig kontant rörlig ersättning, möjlighet att delta i långsiktiga aktie-
eller aktiekursrelaterade incitamentsprogram, samt pension och
övriga förmåner.
Fast lön
De ledande befattningshavarnas fasta lön revideras årligen och ska
vara konkurrenskraftig samt baseras på den enskildes kompetens,
ansvar och prestation.
Rörlig ersättning
De ledande befattningshavarnas rörliga kontanta ersättning ska
baseras på hur väl fastställda mål för deras respektive ansvarsom-
råden samt för INVISIO och dess dotterbolag har uppfyllts.
Utfallet ska kopplas till mätbara mål (kvalitativa, kvantitativa, all-
männa och individuella). Målkomponenterna, viktningen och målni-
våerna kan variera från år till år för att återspegla aärspriorite-
ringar och de balanserar vanligtvis koncernens finansiella mål och
icke finansiella mål (till exempel operativa, strategiska, miljömässiga,
sociala eller andra hållbarhetsrelaterade mål).
Mätperioden för rörlig ersättning baseras som huvudregel på pre-
station under en period om cirka tolv månader. Målen inom de
ledande befattningshavarnas respektive ansvarsområde syftar till att
främja INVISIOs utveckling både på kort och på lång sikt. När mätpe-
rioden för uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig kontanter-
sättning avslutats, ska det bedömas och fastställas i vilken utsträck-
ning kriterierna uppfyllts. Ersättningsutskottet ansvarar för
bedömningen avseende rörlig kontantersättning till ledande befatt-
ningshavare.
Styrelsen äger rätt att bortse från kriteriernas uppfyllnad och jus-
tera utbetalningen av rörlig ersättning både uppåt och nedåt base-
rat på faktiska framsteg under året. Ytterligare kontant ersättning
kan utgå vid extraordinära omständigheter, förutsatt att sådana
extraordinära arrangemang endast görs på individnivå som ersätt-
ning för extraordinära arbetsinsatser utöver ordinarie arbetsuppgif-
ter. Den totala rörliga ersättningen ska inte överstiga 60 procent av
den fasta lönen och ska, i den mån tillämplig lag medger det, inte
vara pensions- eller semesterlönegrundande.
Aktie- eller aktiekursrelaterade incitamentsprogram
Bolagsstämman kan oberoende av dessa riktlinjer besluta om aktie-
och aktiekursrelaterade incitamentsprogram till ledande befatt-
ningshavare, dvs. bolagets ledning.
Vid årsstämmorna 2018, 2019 och 2020 beslutades om att införa
personaloptionsprogram. Programmen har beslutats av bolags-
stämman och omfattas därför inte av dessa riktlinjer. Syftet med
personaloptionsprogrammen är att koppla en del av de anställdas
ersättning till INVISIOs långsiktiga prestation och på så sätt sam-
manlänka de anställdas intressen med aktieägarnas.
Under året avslutades personaloptionsprogram 2018. Av de totalt
442 000 tilldelade optionerna nyttjades samtliga. Programmen
beskrivs vidare i not 7
Pension och övriga förmåner
Ledande befattningshavares pensionsvillkor ska baseras på avgifts-
bestämda pensionslösningar och följa eller motsvara, och därmed
vara begränsad till, allmän pensionsplan enligt ITP-planen. Beträf-
fande anställningsförhållanden som lyder under andra regler än
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
INVISIO Årsredovisning 2021 / 54
svenska får, såvitt avser pensionsförmåner och andra förmåner,
vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande sådana regler
eller fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande ändamål
så långt möjligt ska tillgodoses. Ledande befattningshavares icke-
monetära förmåner ska underlätta ledande befattningshavares
arbetsutförande och motsvara vad som kan anses rimligt i förhål-
lande till praxis på den marknad där respektive ledande befattnings-
havare är verksam.
Upphörande av anställning
VD har en uppsägningstid om tolv månader vid uppsägning från
bolagets sida, och åtta månader vid uppsägning från VD:s sida.
Andra ledande befattningshavare har en uppsägningstid om sex
månader vid uppsägning från bolagets sida, och tre månader vid
uppsägning från ledande befattningshavares sida.
Lön och anställningsvillkor för anställda
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer
har lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats
genom att uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens
komponenter samt ersättningens ökning och ökningstakt över tid
utgjort en del av ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunder-
lag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de begräns-
ningar som följer av dessa.
Utvärdering av riktlinjerna samt revisorsyttrande
avseende huruvida riktlinjerna har följts
I enlighet med Svensk kod för bolagsstyrning följer och utvärderar
styrelsen tillämpningen av årsstämmans riktlinjer för ersättning till
befattningshavarna. Bolagets revisor har i enlighet med 8 kap. 54 §
Aktiebolagslagen lämnat ett yttrande om huruvida de riktlinjer för
ersättning till befattningshavarna som har gällt under 2021 har
följts. Styrelsens utvärdering och revisorns granskning har resulterat
i slutsatsen att INVISIO under 2021 har följt de riktlinjer som årsstäm-
man fattat beslut om.
Väsentliga händelser efter årets slut
Kriget i Ukraina kan komma att påverka INVISIO aärsmässigt, på
både kort- och lång sikt. Det är emellertid inte möjligt att för närva-
rande bedöma konsekvenserna av konflikten för bolaget. INVISIO
har dock ingen försäljning eller verksamhet i vare sig Ryssland eller
Ukraina.
INVISIO har efter årets slut ingått ett femårigt ramavtal där slut-
kunden är en europeisk försvarsmakt. Kontraktet gäller Racal Acous-
tics nya CVC-headset, RA4000 Magna™ med tillbehör. Värde är
cirka 275 MSEK under avtalstiden men inga volymer garanteras.
Framtidsutsikter 2022
Trots utmaningarna i omvärlden har INVISIO under 2021 valt att kon-
sekvent exekvera på tillväxtstrategin avseende produktutveckling
och organisationsuppbyggnad. De genomförda framåtriktade sats-
ningarna, där förvärvet av Racal Acoustics ingår, har stärkt INVISIOs
ställning ytterligare. Det är bolagets fasta övertygelse att detta
kommer ge god utdelning framöver.
Det underliggande behovet på marknaden är stort, liksom intres-
set för bolagets produkter. Under 2022 avser INVISIO att vara med
på över 60 branschmässor världen över. Det är fler än någonsin tidi-
gare. Även om leveranser under inledningen av 2022 fortfarande kan
komma att påverkas av pandemieekter så tror bolaget på en åter-
gång till mer normala förhållanden under året.
Bolagets fokus under innevarande år är de fortsätta långsiktiga
satsningarna på såväl det nya Intercom-systemet, som på bearbet-
ningen av polis- och säkerhetsmarknaden.
INVISIO står fast vid de finansiella målen, vilket betyder att för-
säljningen ska öka med i genomsnitt 20 procent per år och att rörel-
semarginalen ska överstiga 15 procent.
Förslag till vinstdisposition
INVISIOs utdelningspolicy har justerats med ett mindre förtydli-
gande i form av orden ”över tid”, vilka har infogats i meningen ”Det
är INVISIOs målsättning att utdelningen över tid ska uppgå till mel-
lan 25 och 50 procent av resultatet efter skatt.”
Styrelsen föreslår årsstämman att utdelning ska ske om 0,70 SEK
per aktie för verksamhetsåret 2021 (0,70).
Enligt den utdelningspolicy som antagits av styrelsen skall storle-
ken på utdelningar ta hänsyn till såväl INVISIOs långsiktiga tillväxt
och resultatutveckling som kapitalbehov med hänsyn tagen till
finansiella mål. Det är INVISIOs målsättning att utdelningen över tid
ska uppgå till mellan 25 och 50 procent av resultatet efter skatt.
Återstående belopp föreslås balanseras i ny räkning.
Under den senaste femårsperioden har 147 mkr delats ut till aktie-
ägarna, motsvarande en utdelningsandel på 40 procent av INVISIOs
sammantagna vinst efter skatt på 365 mkr. Inklusive årets före-
slagna utdelning motsvarar utdelningsandelen 47 procent.
Moderbolaget (SEK)
Till årsstämmans förfogande står:
Balanserat resultat 139 599 263
Överkursfond 26 436 800
Årets resultat 14 994 418
181 030 482
Styrelsen och VD föreslår följande vinstdisposition:
Till aktieägarna utdelas 0,70 SEK per aktie 31 178 346
Balanseras i ny räkning 149 852 136
181 030 482
Styrelsens yttrande avseende föreslagen
vinstutdelning
Styrelsens uppfattning är att den föreslagna utdelningen ej hindrar
bolaget från att fullgöra sina förpliktelser på kort och lång sikt. Vid
bedömning av den föreslagna utdelningens storlek har styrelsen
tagit hänsyn till de krav som verksamhetens art, omfattning och ris-
ker ställer på storleken av det egna kapitalet och bolagets respektive
koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt. Den
föreslagna utdelningen innebär att moderbolagets och koncernens
soliditet kommer att uppgå till 69 procent respektive 59 procent. Lik-
viditeten i bolaget är fortsatt god. Den föreslagna utdelningen kan
därmed försvaras med hänsyn till den försiktighetsregel som anges i
ABL 17 kap 3 § 2–3 st.
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
INVISIO Årsredovisning 2021 / 55
MARKNADSRISKER
Lagstiftning och politiska beslut
INVISIO har försäljning på ett stort antal marknader. Förändringar i lagar och regler i länder där bola-
get är verksamt eller där bolagets produkter säljs kan påverka verksamheten negativt. Inköp från för-
svars- och polisorganisationer påverkas av politiska beslut och är beroende av skatteintäkter och
anslag. Utvecklingen i dessa avseenden kan indirekt påverka INVISIO.
Hantering: Bolaget följer noga utvecklingen på de marknader och i de länder där INVISIO är verksamt.
Bland annat bidrar samarbetet med aärspartners till en bättre förståelse för det som sker på respektive
marknad. Etableringar i länder som Italien, Frankrike, Storbritannien och USA medför förbättrade möjlig-
heter att bevaka och bedöma lokala händelser som är av vikt för INVISIOs kunder och därmed bolaget.
Efterfrågan på INVISIOs produkter fluktuerar
INVISIOs orderingång fluktuerar mellan kvartalen vilket kan ge eekt på helåret då inflöde av order
påverkas av långa beslutsprocesser. Försäljning sker till stor del via oentliga upphandlingar med i
regel långa ledtider. Även om INVISIO skulle vinna en upphandling kan den första ordern dröja och
orderingången variera över tid. Detta innebär risk för ojämn orderingång och variationer i omsätt-
ningen i såväl det korta som det längre tidsperspektivet.
Hantering: Bolaget strävar efter att få fler kunder och att bredda produktportföljen för att uppnå diver-
sifiering av inköpsmönster och lägre risk för ojämna order- och intäkts flöden. En allt större kundbas och
förvärvet av Racal Acoustics har till viss del minskat orderfluktationerna.
Konkurrens
Marknaden för kommunikationsutrustning till kunder inom försvar samt polis och säkerhet känneteck-
nas av konkurrens och innovation. Om INVISIO inte kan anpassa sin verksamhet och sina produkter till
utvecklingen på marknaden finns det risk för att bolaget förlorar konkurrenskraft, vilket skulle förändra
bolagets förutsättningar för expansion.
Hantering: INVISIO bedömer att bolaget har ett teknikförsprång mot sina konkurrenter. Sedan INVISIO
grundades har bolaget utvecklat kunskap och erfarenhet inom en rad tekno logier som är svåra att
kopiera för konkurrenter. INVISIO är lyhört för sina kunders önskemål och behov. Den nära relationen till
kunderna och de ingångna fleråriga avtalen utgör en viktig konkurrensfördel. Bolaget bevakar noga sina
konkurrenters förehavanden.
Risker och riskhantering
INVISIO Årsredovisning 2021 / 56
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
VERKSAMHETSRELATERADE RISKER
Förmåga att hantera tillväxt
INVISIO möter ökad efterfrågan på bolagets produkter, vilket ställer krav på ledningen samt den opera-
tiva och finansiella infrastrukturen. För att säkerställa tillverkning, komponentförsörjning och leverans
är eektiva planerings- och ledningsprocesser av stor vikt. Om bolaget inte lyckas anpassa sin organi-
sation, sina processer och sin kapacitet till en ökad efterfrågan kan detta få negativa eekter på bola-
gets omsättning, resultat och finansiella ställning.
Hantering: Bolaget har löpande anpassat sin kapacitet till ökad efterfrågan. Detta har skett genom
investeringar, anställningar samt utökning av kapacitet hos befintliga eller nya leverantörer. Bolaget har
en stark finansiell ställning och väl utvecklade system som syftar till att vidmakthålla god intern styrning
och kontroll under hög tillväxt.
Beroende av nyckelpersoner
INVISIO har en utpräglad högteknologisk inriktning och är därför beroende av att kunna rekrytera och
behålla medarbetare med hög kunskap och kreativitet samt med lång erfarenhet.
Hantering: I tillväxtstrategin ingår att bolagets nyckelpersoner ska vara väl motiverade. För att attra-
hera och behålla nyckelpersoner arbetar INVISIO med kontinuerlig utveckling av arbetsmetoder och
arbetsledning med fokus på en stark teamkänsla, ett kunskapsutvecklande arbetssätt och en gynnsam
arbetsmiljö. Stor vikt läggs vid delaktighet och en gemensam värdegrund för samtliga medarbetare.
Marknadsacceptans av nyutvecklade produkter
INVISIO avser att löpande utveckla och lansera nya produkter på marknaden. Det finns alltid risk för att
nya produkter inte mottas av marknaden på ett positivt sätt eller att konkurrerande produkter som lan-
seras av andra aktörer kan få ett bättre genomslag.
Hantering: Funktionerna Marknad, Produktledning, FoU och Operations arbetar gemensamt med plane-
ring av nya produkter och utgår i linje med aärsstrategin från identifierade kundbehov och krav. Bolaget
följer marknadsutvecklingen genom nära relationer med kunderna och bedriver dessutom en omvärldsbe-
vakning som syftar till att tidigt uppmärksamma trender och skeenden som kan vara relevanta.
Kundberoende
Ett begränsat antal kunder svarar för en stor del av INVISIOs nettoomsättning, dock svarar ingen kund
för mer än 10 procent av den totala nettoomsättningen 2021. Koncernens största kund svarade för
knappt 9 procent av omsättningen. Förlust av någon av bolagets större kunder skulle på kort sikt kunna
ha en väsentligt negativ påverkan på INVISIOs verksamhet, finansiella ställning och resultat.
Hantering: Bolagets tillväxtstrategi bygger på att öka marknadsandelar och att expandera till nya geo-
grafiska marknader och produktområden. Nya dotterbolag på INVISIOs viktiga marknader väntas också
bidra till att bolaget får fler kunder och därmed minskad kundkoncentration.
Nischad produktportfölj
INVISIO är verksamt inom en global nisch på marknaden för kommunikationsutrustning. En ogynnsam
utveckling för detta marknadssegment skulle få negativa konsekvenser för INVISIO.
Hantering: Bolaget strävar efter att kontinuerligt bredda produktportföljen genom utveckling eller för-
värv av kompletterande produkter inom närliggande områden.
Beroende av leverantörer
INVISIOs produkter tillverkas i huvudsak av kontraktstillverkare i Europa. Bolaget är beroende av att leve-
rantörerna uppfyller överenskomna krav avseende exempelvis mängd, kvalitet och leveranstid. Felaktiga
eller uteblivna leveranser kan leda till försenade leveranser till kund och som följd utebliven försäljning.
Hantering: INVISIO har breddat basen av kontraktstillverkare i takt med att volymerna vuxit. Bolaget har
inom ramen för sitt kvalitetsledningssystem rutiner för val och löpande utvärdering av potentiella och
befintliga leverantörer som syftar till att minimera kvalitetsbrister.
IT och cyberrisker
Den ökade digitaliseringen medför en större exponering för avbrott och störningar i IT-systemen, som kan
få stora konsekvenser. Vidare kan intrång i IT-miljön eller brister i hantering av kunddata, medarbetar -
information eller aärskritiska data kan leda till minskat förtroende samt innebära en negativ påverkan
på koncernens resultat.
Hantering: INVISIO har under de senaste åren, tillsammans med externa experter, arbetat allt mer inten-
sivt med att säkra bolagets IT-system för intrång och störningar, ett arbete som kommer fortsätta med
oförminskad kraft framöver.
RISKER OCH RISKHANTERING
INVISIO Årsredovisning 2021 / 57
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
RISKER RELATERADE TILL HÅLLBARHET OCH KLIMATFÖRÄNDRINGAR
Klimatförändringar och efterlevnad
INVISIOs miljömässiga och sociala påverkan bedöms sammantaget vara begränsad och inte av någon
väsentlig art. INVISIOs verksamhet bedöms till exempel inte på något betydande sätt medföra någon
påverkan på klimat. Klimatförändringarna bedöms heller inte ha någon mer omfattande negativ påver-
kan på INVISIOs verksamhet, varken finansiellt eller operationellt.
Den största hållbarhetsrelaterade risken bedöms istället utgöras av brister i efterlevnad av upp-
förandekoden, bland annat avseende etik och antikorruption, bland leverantörer och partners. Produk-
tionen av INVISIOs produkter sker i hög utsträckning genom samarbeten med externa kontraktstillver-
kare. På motsvarande sett sker även försäljningen på vissa geografiska marknader genom samarbeten
med externa parter.
Uppläggen medför en potentiell risk, då de innebär en lägre grad av kontinuerlig insyn i kritiska pro-
cesser jämfört med om produktionen skulle ske i egen regi. Överträdelser eller anklagelser om överträ-
delser kan innebära allvarliga negativa konsekvenser för aärsverksamheten, inklusive skador på företa-
gets anseende, böter eller fängelse för anställda.
Hantering: En central del i INVISIOs hållbarhetsarbetet är att arbeta enligt, och säkerställa efterlevnad
av, relevanta policy dokument, standarder och certifieringar. Till dessa hör bland annat uppförandeko-
derna för medarbetare och leverantörer, anti-korruptionspolicyn, kvalitetspolicyn och olika kvalitets-
ledningssystem.
För att minimera risken för överträdelser av policyer och regelverk har INVISIO valt att endast inleda
samarbete med aktörer vilka bolaget bedömer har de bästa förutsättningarna för att kunna möta
INVISIOs krav och ambitions nivå inom området. Kännetecknande för INVISIO samarbeten är att de är
långsiktiga och löper över många år. Det är ett medvetet val från bolagets sida att inte byta leverantör
för ofta. Därigenom ges INVISIO god kännedom om och insikt i samarbetspartnernas verksamheter, vilket
minskar risken för brister i efterlevnaden av uppförandekoden i leverantörsledet. Uppföljning sker kvar-
talsvis med revisioner på årsbasis. Ansvaret för genomförandet av kontrollerna åligger en arbetsgrupp
med representanter från Supply Chain, Manufacturing och Quality Assurance. Resultatet rapporteras till
koncernledningen på kvartalsbasis.
Brister i transparens
Kundernas och allmänhetens förväntningar på företag har under senare år ökat. Inte minst gäller detta
graden av transparens kring hur verksamheten påverkar, och påverkas av, hållbarhetsrelaterade aspek-
ter i omvärlden.
INVISIO förväntas ha ett omfattande hållbarhetsarbete och vara öppen med både positiv och negativ
påverkan. Brister i transparensen eller bristande förtroende för hållbarhetsarbetet, till exempel till följd
av bristande kvalitet eller tvivelaktiga arbetsförhållanden hos leverantörer, kan påverka INVISIOs lång-
siktiga utveckling, finansiellt såväl som ur ett arbetsgivarperspektiv. Det skulle även kunna medföra
begränsningar i investerares möjlighet och benägenhet att investera i INVISIOs aktie.
Hantering: INVISIOs externa kommunikation ska präglas av öppenhet, både vad gäller möjligheter och
utmaningar. I INVISIOs kommunikationspolicy, antagen av styrelsen, slås grundläggande värden i form
av öppenhet och transparens fast. I den finansiella rapporteringen, huvudsakligen i årsredovisningen,
beskrivs arbetet inom de fyra fokusområdena för hållbarhet mer i detalj.
FINANSIELL RISK
Valutarisk
Försäljningen på internationella marknader sker främst i USD, EUR och GBP, vilket innebär att INVISIOs
omsättning och resultat påverkas av förändringarna i dessa valutor.
Hantering: Bolaget valutasäkrar större order för att på kort sikt balansera eventuella valutafluktuationer.
RISKER OCH RISKHANTERING
INVISIO Årsredovisning 2021 / 58
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Koncernens resultaträkning och rapport över totalresultat
Januari–december (MSEK) Not 2021 2020
1, 2
Intäkter 3 593 , 0 532,0
Kostnader för sålda varor 4, 15 –252 ,6 –222, 9
Bruttovinst 340,4 3 0 9, 0
Rörelsekostnader
Försäljnings- och marknadsföringskostnader 4, 6, 7, 8 –148, 2 –1 0 7, 0
Administrationskostnader 4, 6, 7, 8 –76 , 5 –50,5
Forsknings- och utvecklingskostnader 4, 6, 7, 8 –90,9 –5 6 ,1
Rörelseresultat 2 4 ,9 95 ,4
Finansiella poster
Finansiella intäkter 1 ,1 1,7
Finansiella kostnader –2 ,4 –1 2 , 2
Finansiella poster netto –1 ,3 –10 ,5
Resultat före skatt 23,5 8 4 ,9
Inkomstskatt 9 –9, 0 –23,7
Årets resultat 14,5 61 , 2
(Hänförligt till moderbolagets aktieägare)
ÖVRIGT TOTALRESULTAT
Poster som senare kan komma att omklassificeras till
resultaträkningen
Periodens omräkningsdierenser av utländska
verksamheter 24 ,1 –1 4 ,4
Totalresultat för året 38,6 4 6,8
(Hänförligt till moderbolagets aktieägare)
Januari–december (MSEK) Not 2021 2020
Resultat per aktie, SEK 22 0,33 1,39
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 22 0, 32 1,37
Bruttomarginal, % 57,4 58,1
Rörelsemarginal, % 4,2 17,9
Vinstmarginal, % 2,4 11,5
I rörelsens kostnader ingår avskrivningar med 11, 12, 13, 14 –4 5,1 –1 2 , 7
INVISIO Årsredovisning 2021 / 59
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Koncernens rapport över nansiell ställning
31 december (MSEK) Not 2021 2020
1, 2
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill 10 54, 5 –
Aktiverade utvecklingskostnader 11 92,6 9 4,8
Övriga immateriella tillgångar 12 8 9, 3 –
Materiella anläggningstillgångar 13 1 7, 1 4,1
Nyttjanderätter leasingavtal 14 33,7 24,0
Uppskjutna skattefordringar 9 3,2 2,8
Lämnade hyresdepositioner 2 ,4 2,3
Summa anläggningstillgångar 2 9 2 ,9 128,0
Omsättningstillgångar
Varulager 15 1 1 7, 5 115,7
Kundfordringar 16 1 1 7, 6 1 0 0 ,4
Övriga fordringar 17 6,2 7,4
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 18 2 1 ,1 6,6
Likvida medel 134, 8 1 5 7, 7
Summa omsättningstillgångar 3 9 7, 1 387 ,8
SUMMA TILLGÅNGAR 690,0 515 ,8
31 december (MSEK) Not 2021 2020
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital 19 44,5 44 ,1
Övrigt tillskjutet kapital 298,7 272,3
Omräkningsdierens 32,0 7, 8
Balanserat resultat inklusive årets resultat 42, 3 54,7
Summa eget kapital 4 1 7, 5 3 78 ,9
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 20 65 ,0 –
Leasingskulder 14 26,5 1 9, 6
Uppskjutna skatteskulder 9 3 5,5 2 0,5
Summa långfristiga skulder 1 2 7, 0 4 0,1
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 20 20,0 –
Leverantörsskulder
1)
Leasingskulder 14 7, 8 4, 2
Aktuella skatteskulder 9 16,6 5,7
Övriga skulder 4,5 9,9
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 21 5 7, 3 36 ,8
Garantiavsättning 5,3 4,9
Summa kortfristiga skulder 145,6 96,8
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 690,0 515, 8
1) Samtliga leverantörsskulder förfaller inom 3 månader.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 60
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Koncernens förändring av eget kapital
31 december (MSEK) Not Aktie kapital
Övrigt tillskjutet
kapital
Omräknings-
dierenser
Balanserat resultat
inkl. årets resultat
Summa eget
kapital
1)
1, 2, 19
INGÅENDE BALANS PER DEN 1 JANUARI 2020 4 4,1 272 ,3 22,2 2 7, 5 366,0
Årets resultat – – – 61 , 2 61 , 2
Periodens omräkningsdierenser av utländska verksamheter – – –1 4 ,4 – –1 4 ,4
Summa totalresultat – – –1 4,4 61 , 2 46,8
Transaktioner med aktieägare
Nyemission genom utnyttjande av personaloptioner 7 – – – – –
Personaloptionsprogram 7 – – – 3,5 3,5
Utdelning – – – –3 7, 5 –3 7, 5
Summa transaktioner med aktieägare – – – –3 3 ,9 –3 3 ,9
UTGÅENDE BALANS PER DEN 31 DECEMBER 2020 4 4,1 272 ,3 7, 8 54,7 3 7 8 ,9
Årets resultat – – – 14,5 14, 5
Periodens omräkningsdierenser av utländska verksamheter – – 2 4,1 – 24 ,1
Summa totalresultat – – 2 4 ,1 14,5 38,6
Transaktioner med aktieägare
Nyemission genom utnyttjande av personaloptioner 7 0 ,4 2 6 ,4 – – 2 6 ,9
Personaloptionsprogram 7 – – – 3 ,9 3 ,9
Utdelning – – – –3 0 ,9 –3 0 ,9
Summa transaktioner med aktieägare 0 ,4 2 6,4 – –2 7, 0 –0 ,1
UTGÅENDE BALANS PER DEN 31 DECEMBER 2021 44,5 298,7 32,0 42 ,3 4 1 7, 5
1) Eget kapital är i sin helhet hänförligt till moderbolagets aktieägare.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 61
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Koncernens kassaödesanalys
Januari–december (MSEK) Not 2021 2020
1, 2
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt 23,5 8 4 ,9
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet 23 4 7, 7 24,0
Betalda inkomstskatter –9, 0 –1 2 , 3
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar i rörelsekapital 62,2 96,7
Förändringar av varulager 21,5 –2 7, 1
Förändringar av kundfordringar 18,2 3,6
Förändringar av övriga rörelsefordringar –1 , 0 –5, 2
Förändringar av leverantörsskulder –7, 1 6,7
Förändringar av övriga rörelseskulder –2, 8 10,8
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital 28,8 –1 1 ,1
Kassaflöde från den löpande verksamheten 91,0 85,6
Investeringsverksamheten
Aktivering av utvecklingskostnader 11 –1 4 ,9 –1 9,1
Förändring av övriga immateriella tillgångar 12 1 2,5 –
Investeringar i dotterföretag 24 –185,6 –
Förvärv av materiella anläggningstillgångar 13, 14 –3,7 –6,2
Förvärv av finansiella tillgångar –0 ,1 –0 ,1
Kassaflöde från investeringsverksamheten –1 9 1 ,9 –2 5,4
Finansieringsverksamheten
Nyemission genom utnyttjande av personaloptioner 2 6 ,9 –
Upptagna lån 10 0,0 –
Januari–december (MSEK) Not 2021 2020
Amortering av lån –1 5 , 0 –
Amortering av leasingskulder 14 –8,0 –2 ,1
Utbetald utdelning –3 0 ,9 –3 7, 5
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 73,0 –3 9, 5
ÅRETS KASSAFLÖDE –2 7,9 2 0,7
Likvida medel vid årets början 1 5 7, 7 1 4 5 ,1
Omräkningsdierens i likvida medel 5,0 –8 ,1
Likvida medel vid årets utgång 134, 8 1 5 7, 7
Tilläggsupplysningar till kassaflödesanalysen
Under året erhållna räntor i den löpande
verksamheten 0 ,1 0 ,1
Under året erlagda räntor i den löpande
verksamheten –2 ,4 –0 ,5
INVISIO Årsredovisning 2021 / 62
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Moderbolagets resultaträkning
Januari–december (MSEK) Not 2021 2020
1, 2
Intäkter 5 0,1 0,1
Administrationskostnader 4, 5, 6, 7, 8 –8,9 –8,7
Rörelseresultat –8,8 –8,6
Finansiella poster
Resultat från andel i koncernföretag 25 26,8 160,0
Finansiella intäkter 0,0 0,2
Finansiella kostnader –3,0 0,0
Finansiella poster netto 23,8 160,3
Resultat före skatt 15,0 151,6
Inkomstskatt 9 – –
Årets resultat
1)
15,0 151,6
1) Årets totalresultat överensstämmer med årets resultat.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 63
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Moderbolagets balansräkning
31 december (MSEK) Not 2021 2020
1, 2
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 25 304,0 88,9
Summa anläggningstillgångar 304,0 88,9
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernföretag 25 – 108,7
Övriga fordringar 0,3 0,5
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 0,1 0,3
Kassa och bank 41,8 38,9
Summa omsättningstillgångar 42,2 148,4
SUMMA TILLGÅNGAR 346,2 237,3
31 december (MSEK) Not 2021 2020
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital 19 44,5 44,1
Reservfond 21,6 21,6
Summa bundet eget kapital 66,1 65,7
Fritt eget kapital
Överkursfond 26,4 –
Balanserat resultat 139,6 15,0
Årets resultat 15,0 151,6
Summa fritt eget kapital 181,0 166,6
Summa eget kapital 247,2 232,3
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 20 65,0 –
Summa långfristiga skulder 65,0 –
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 20 20,0 –
Leverantörsskulder
1)
0,5 0,6
Skulder till koncernföretag 25 11,4 2,7
Övriga skulder 0,3 0,3
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 21 1,7 1,4
Summa kortfristiga skulder 33,9 5,0
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 346,2 237,3
1) Samtliga leverantörsskulder förfaller inom 3 mån.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 64
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Moderbolagets förändring av eget kapital
Bundet eget kapital Fritt eget kapital
31 december (MSEK) Not Aktie kapital Reservfond Överkursfond
Balanserat
resultat inkl.
årets resultat
Summa eget
kapital
1, 2, 19
INGÅENDE BALANS PER DEN 1 JANUARI 2020 44,1 21,6 – 48,9 114,6
Föregående års resultatdisposition
Årets resultat
1)
– – – 151,6 151,6
Nyemission genom utnyttjande av personaloptioner 7 – – – – –
Personaloptionsprogram 7 – – – 3,5 3,5
Utdelning – – – –37,5 –37,5
UTGÅENDE BALANS PER DEN 31 DECEMBER 2020 44,1 21,6 – 166,6 232,3
Årets resultat
1)
– – – 15,0 15,0
Nyemission genom utnyttjande av personaloptioner 7 0,4 – 26,4 – 26,9
Personaloptionsprogram 7 – – – 3,9 3,9
Utdelning – – – –30,9 –30,9
UTGÅENDE BALANS PER DEN 31 DECEMBER 2021 44,5 21,6 26,4 154,6 247,2
1) Årets totalresultat överensstämmer med årets resultat.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 65
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Moderbolagets kassaödesanalys
Januari–december (MSEK) Not 2021 2020
1, 2
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt 15,0 151,6
Justeringar för poster som ej ingår i kassaflödet 23 – –110,0
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar i rörelsekapital 15,0 41,6
Förändringar av rörelsefordringar –27,7 –49,1
Förändringar av rörelseskulder 8,9 –0,2
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital –18,8 –49,4
Kassaflöde från den löpande verksamheten –3,8 –7,7
Investeringsverksamheten
Investeringar i dotterföretag –211,1 –
Kassaflöde från investeringsverksamheten –211,1 –
Finansieringsverksamheten
Nyemission genom utnyttjande av personaloptioner 26,9 –
Upptagna lån 100,0 –
Amortering av lån –15,0 –
Utdelning från dotterbolag 136,8 50,0
Utbetald utdelning –30,9 –37,5
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 217,8 12,5
ÅRETS KASSAFLÖDE 2,9 4,8
Likvida medel vid årets början 38,9 34,1
Likvida medel vid årets utgång 41,8 38,9
Under året erhållna räntor 0,0 0,1
Under året erlagda räntor –1,5 –0,0
INVISIO Årsredovisning 2021 / 66
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Not 1 / Allmän information, redovisnings-
och värderingsprinciper
Allmän information
INVISIO-koncernen (”INVISIO”) består av moderföretaget INVISIO AB
(publ) och de helägda dotterföretagen INVISIO A/S (Danmark),
INVISIO Communications Inc. (USA), INVISIO Communications SAS
(Frankrike), INVISIO Srl (Italien), Nextlink IPR AB, Nextlink Patent AB,
Racal Acoustics Inc. (USA) samt Racal Acoustics Ltd (Storbritannien).
Moderbolagets registrerade adress är 201 21 Malmö, Sverige .
Grund för rapporternas upprättande
Koncernredovisningen är upprättad i enlighet med årsredo visnings-
lagen och International Financial Reporting Standards (IFRS) och
tolkningsuttalanden från International Financial Reporting Stan-
dards Interpretations Committee (IFRIC) sådana de antagits av EU.
Koncernredovisningen är vidare upprättad i enlighet med svensk
lag genom tillämpning av RFR 1 Kompletterande redovisningsregler
för koncerner.
Moderföretagets årsredovisning är upprättad i enlighet med
svensk lag och med tillämpning av Årsredovisningslagen samt RFR 2
Redovisning för juridiska personer.
Nya och ändrade standarder som har tillämpats
av koncernen
Inga nya standarder, ändringar och tolkningar som träder i kraft för
räkenskapsår som börjar 1 januari 2021 har haft en väsentlig inver-
kan på koncernens finansiella rapporter.
Nya standarder, ändringar och tolkningar av bentliga
standarder som inte har tillämpats i förtid av koncernen
Inga nya standarder och ändringar av tolkningar och befintliga
standarder som träder ikraft för räkenskapsår som börjar efter
1 januari 2022 förväntas ha någon väsentlig inverkan på koncernens
finansiella rapporter.
Koncernredovisning
Koncernredovisningen omfattar moderföretaget INVISIO AB (publ)
och dess dotterföretag. Dotterföretag utgörs av företag över vilka
koncernen har bestämmande inflytande. De finansiella rapporterna
för INVISIO och dotterföretagen som tas in i koncernredovisningen
avser samma period och är upprättade enligt de redovisningsprinci-
per som gäller i koncernen.
Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaningsvärde-
metoden, förutom finansiella tillgångar och skulder (inklusive deri-
vatinstrument) som värderas till verkligt värde eller upplupet anska-
ningsvärde. Alla koncern interna mellanhavanden, intäkter,
kostnader, vinster eller förluster som uppkommer i transaktioner mel-
lan företag som omfattas av koncernredovisningen elimineras i sin
helhet. Ett dotterföretag tas med i koncernredovisningen genom för-
värvsmetoden från förvärvstidpunkten, vilket är den dag moderföre-
taget får ett bestämmande inflytande, och ingår i koncernredovis-
ningen fram till den dag då det bestämmande inflytandet upphör.
Förvärvsmetoden används för redovisning av koncernens rörelse-
förvärv. Överförd ersättning för förvärvet av ett dotterföretag
utgörs av verkligt värde på överlåtna tillgångar, skulder och de
aktier som emitterats av koncernen. I köpeskillingen ingår även verk-
ligt värde på alla tillgångar eller skulder som är en följd av en över-
enskommelse om villkorad köpeskilling. Förvärvsrelaterade utgifter
kostnadsförs när de uppstår. Identifierbara förvärvade tillgångar
och övertagna skulder i ett rörelseförvärv värderas inledningsvis till
verkliga värden på förvärvsdagen. För varje förvärv avgör koncer-
nen om alla innehav utan bestämmande inflytande i det förvärvade
företaget redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportio-
nella andel av det förvärvade företagets nettotillgångar. Det belopp
varmed överförd ersättning, eventuellt innehav utan bestämmande
inflytande samt verkligt värde på förvärvs dagen på tidigare aktiein-
nehav överstiger verkligt värde på koncernens andel av identifier-
bara förvärvade nettotillgångar, redovisas som goodwill. Om belop-
pet understiger verkligt värde för det förvärvade dotterföretagets
tillgångar, i händelse av ett så kallat förvärv till lågt pris, redovisas
mellanskillnaden direkt i övrigt totalresultat.
Noter
Utländska dotterföretag
Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika enheterna
i koncernen är värderade i den valuta som används i den ekonomiska
miljö där respektive företag huvudsakligen är verksamt (funktionell
valuta). I koncernredovisningen används moderföre tagets funktio-
nella valuta som presentationsvaluta, vilken är svenska kronor.
Resultat och finansiell ställning för alla koncernföretag med annan
funktionell valuta än presentationsvalutan omräknas enligt följande:
tillgångar och skulder för var och en av balansräkningarna omräknas
till balansdagens kurs, intäkter och kost nader för var och en av resul-
taträkningarna omräknas till genomsnittlig valutakurs. Alla valutakurs-
dierenser som uppstår redo visas i övrigt totalresultat. Vid omräk-
ningen av dotterföretagen har följande valutakurser använts:
Valuta Resultaträkning Balansräkning
DKK 1,3641 (1,4068) 1,3753 (1,3492)
EUR 10,1449 (10,4867) 10,2269 (10,0375)
GBP 11,8022 (–) 12,1790 (–)
USD 8,5815 (9,2037) 9,0437 (8,1886)
Uppskattningar och antaganden
Uppskattningar och bedömningar utvärderas löpande och baseras
på historisk erfarenhet och andra faktorer, inklusive förväntningar på
framtida händelser som anses rimliga under rådande förhållanden.
Koncernen gör uppskattningar och antaganden om framtiden,
vilka inte alltid motsvarar det verkliga resultatet. De uppskattningar
och antaganden som innebär en betydande risk för väsentliga juste-
ringar i redovisade värden för tillgångar och skulder under nästkom-
mande räkenskapsår diskuteras nedan.
Nedskrivning av immateriella tillgångar
Om indikation på nedskrivningsbehov finns beräknas tillgångens
återvinningsvärde. För goodwill och andra immateriella tillgångar
med obestämbar nyttjandeperiod och immateriella tillgångar som
INVISIO Årsredovisning 2021 / 67
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
ännu ej är färdiga för användning beräknas återvinningsvärdet
årligen eller så snart indikationer uppkommer. Om det inte går att
fastställa väsentligen oberoende kassaflöden till en enskild tillgång,
och dess verkliga värde minskat med försäljningskostnader inte kan
användas, ska vid prövning av nedskrivningsbehov tillgångarna
grupperas en så kallad kassagenererande enhet.
En nedskrivning redovisas när en tillgångs eller kassagenererande
enhets redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. En nedskriv-
ning redovisas som kostnad i resultaträkningen. Då nedskrivningsbe-
hov identifierats för en kassagenererande enhet fördelas nedskrivnings-
behovet i första hand till goodwill. Därefter görs en proportionell
nedskrivning av övriga tillgångar som ingår i enheten.
Återvinningsvärdet är det högsta av verkligt värde minskat med
försäljningskostnader och nyttjandevärde. Vid beräkning av nyttjan-
devärdet diskonteras framtida kassaflöden med en diskonteringsfak-
tor som beaktar riskfri ränta och den risk som är förknippad med
den specifika tillgången. För känslighetsanalyser av goodwill och
aktiverade utvecklingskostnader se not 10 & 11.
Garantiavsättning
En avsättning sker när koncernen har ett formellt eller informellt åta-
gande som en följd av en inträad händelse, när det är troligt att ett
utflöde av resurser krävs för att reglera åtagandet och beloppet kan
beräknas på ett tillförlitligt sätt. Redovisade avsättningar avser
eventuella framtida åtaganden för garantiförpliktelser till följd av
sålda produkter. Beloppet beräknas löpande under året baserat på
tidigare utfall och aktuell omsättning med tillägg för övriga kända
förhållanden. Per den 31 december 2021 uppgick garantiavsätt-
ningen till 5,3 MSEK (4,9). Om omsättningen hade varit 5 procent
lägre/högre än faktiska utfallet, med alla andra variabler konstanta,
skulle garantiavsättningen per 31 dec ember 2021 varit 0,3 MSEK
(0,2) lägre/högre.
Leasing
När leasingavtalets längd fastställs, beaktar ledningen all tillgänglig
information som ger ett ekonomiskt incitament att utnyttja en för-
längningsoption, eller att inte utnyttja en option för att säga upp ett
avtal. Möjligheter att förlänga ett avtal inkluderas endast i leasing-
avtalets längd om det är rimligt säkert att avtalet förlängs (eller inte
avslutas). De avtal som framförallt påverkas av denna bedömning
avser lokaler i Köpenhamn och London där INVISIO både kan för-
länga avtalen med en månad i taget (efter ursprunglig leasing-
period löpt ut i slutet av 2026 respektive 2024) eller välja att avsluta
avtalen i förtid (dock inklusive s.k. break-up fee). Bedömningen per
31 december 2021 är att koncernen inte kommer att utnyttja möjlig-
heten att avsluta avtalen i förtid. INVISIO har inte heller bedömt det
rimligt säkert att de kommer utnyttja förlängningsoptionen.
Intäkter
Koncernen tillämpar IFRS 15 Intäkter från avtal med kunder.
Koncernen utvecklar och säljer avancerade kommunikations-
system med hörselskydd. Koncernens intäkter består till huvud delen
av två intäktsflöden (1) Försäljning genom inköpsorder (2) försäljning
genom program. Försäljningen genom inköpsorder innebär att kon-
cernens kunder lägger separat inköpsorder och i samband med det
godkänner koncernens standardiserade försäljningsavtal. Försälj-
ningen genom program innebär att det oftast finns ett större ram-
avtal med kunder, till exempel ingår de i ett moderniserings program
rörande soldaters personliga utrustning.
Avseende försäljningen som sker genom inköpsorder använder
koncernen standardiserade försäljnings- och leveransvillkor i sam-
band med all försäljning. Varje order är ett specifikt prestations-
åtagande eftersom varorna anses som distinkta. Transaktionspriset
fastställs på respektive försäljningsorder och innehåller endast
fasta ersättningar, det förekommer ingen rörlig ersättning. Intäkten
redovisas när prestationsåtagande är uppfyllt vilket innebär att
intäkterna redovisas vid en given tidpunkt. För försäljning genom
inköpsorder övergår kontrollen huvudsakligen i samband med att
INVISIO gör varan tillgänglig till kund (Ex Works) eller när INVISIO
levererat varan till en fastställd plats (DAP).
Försäljningen som sker genom program har flera likheter med
försäljningen som sker via inköpsordet. Skillnaden är att det finns
någon form av ramavtal eller distributionsavtal i grunden. I sam-
band med att ett ramavtal tecknas förbinder sig varken säljaren/
köparen att köpa/leverera viss kvantitet utan verkställbara rättig-
heter och skyldigheter uppstår först när en inköpsorder kommer.
Transaktionspriset fastställs på respektive försäljningsorder och
innehåller endast fasta ersättningar, det förekommer ingen rörlig
ersättning. Intäkten redovisas när prestationsåtagande är uppfyllt
vilket innebär att intäkterna redovisas vid en given tidpunkt. För för-
säljning genom program övergår kontrollen vid olika tidpunkter bero-
ende på vad som avtalats med den specifika kunden. Vanligast före-
kommande är att kontrollen övergår i samband med att INVISIO gör
varan tillgänglig till kund (Ex Works) eller när INVISIO levererat varan
till en fastställd plats (DAP). Vid försäljning genom program kan
utbildning i samband med inköp ingå. Intäkten för utbildningen
redovisas vid utförandet av tjänsten och sker oftast innan första
leveransen av varor.
Ingen intäktsström innehåller någon finansieringskomponent då
kredittiden är kort, ofta runt 30 dagar.
Koncernens åtagande att reparera eller ersätta defekta produkter
i enlighet med normala garantiregler redovisas som en avsättning.
Segmentsrapportering
Verksamheten består av endast ett segment. Rörelsesegment rappor-
teras på ett sätt som överensstämmer med den interna rappor-
teringen som lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren.
Den högste verkställande beslutsfattaren är den funktion som ansva-
rar för tilldelning av resurser och bedömning av rörelsesegmentens
resultat. I koncernen har denna funktion identifierats som ledningen.
Ersättning till anställda
Rörlig ersättning
Koncernen redovisar en skuld och en kostnad för rörlig ersättning
baserat på måluppfyllnad vad gäller uppnådd försäljning och resul-
tatutveckling.
Pensionsförpliktelse
Koncernen har endast avgiftsbestämda pensionsplaner, som
kostnadsförs löpande. Företaget har inga förpliktelser efter att
pensionspremien är betald.
Aktierelaterade förmåner
Koncernen har två pågående aktierelaterade ersättningsplaner där
regleringen görs med aktier. Verkligt värde för den tjänstgöring som
berättigar anställda till tilldelning av optioner kostnads förs. Det
totala belopp som ska kostnadsföras under intjänandeperioden
baseras på verkligt värde på de tilldelade optionerna, exklusive
eventuell inverkan från icke marknadsrelaterade villkor för intjä-
nande. Icke marknadsrelaterade villkor för intjänande beaktas i
antagandet om hur många optioner som förväntas bli inlösnings-
bara. Varje balansdag reviderar företaget sina bedömningar av hur
många optioner som förväntas bli inlösningsbara. Revideringens
eventuella inverkan på de ursprungliga bedömningarna redovisas
i motsvarande justeringar görs i eget kapital. För mer information
om Personaloptionsprogrammen se not 7.
Aktuell och uppskjuten skatt
Skattekostnader för perioden består av aktuell och uppskjuten skatt.
Aktuell skatt beräknas baserat på de skatteregler som gäller eller
antagits på balansdatum i de länder där bolagets dotterbolag
bedriver verksamhet och skapar beskattningsbar inkomst.
Not 1 (forts.) Allmän information, redovisnings- och värderingsprinciper
INVISIO Årsredovisning 2021 / 68
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Uppskjuten skatt redovisas enligt balansräkningsmetoden på alla
temporära skillnader som uppkommer mellan det skattemässiga
värdet på tillgångar och skulder och dess redovisade värden i kon-
cernredovisningen. Uppskjuten skatt beräknas baserat på de skatte-
satser och regler som gäller eller antagits på balansdagen och
förväntas gälla när den relaterade uppskjutna skattetillgången rea-
liseras eller den uppskjutna skatteskulden regleras.
Uppskjutna skattefordringar redovisas endast i den utsträckning
som det är sannolikt att framtida beskattningsbar vinst kommer att
finnas tillgänglig, vilken de tillfälliga skillnaderna kan kvittas mot.
Uppskjutna skattefordringar och skulder kvittas när det finns en
legal rätt att kvitta aktuella skattefordringar mot aktuella skatte-
skulder och när uppskjutna skattefordringar och skatte skulder hän-
för sig till inkomstskatt som påförs av samma skattemyndighet på
antingen samma skattesubjekt eller olika skattepliktiga enheter där
det finns en avsikt att avveckla saldon på nettobasis.
Finansiella instrument
Koncernen tillämpar IFRS 9 Finansiella instrument. Koncernens finan-
siella tillgångar och skulder utgörs av posterna; kundfordringar,
övriga fordringar, hyresdepositioner, likvida medel, leverantörsskul-
der, skulder till kreditinstitut och övriga skulder.
Första redovisningstillfället
Finansiella tillgångar och finansiella skulder redovisas när koncernen
blir part i instrumentets avtalsmässiga villkor. Köp och försäljning
av finansiella tillgångar och skulder redovisas på aärs dagen, det
datum då koncernen förbinder sig att köpa eller sälja tillgången.
Finansiella instrument redovisas vid första redovisningstillfället till
verkligt värde plus, för en tillgång eller finansiell skuld som inte redo-
visas till verkligt värde via resultaträkningen, transaktionskostnader
som är direkt hänförliga till förvärv eller emission av finansiell tillgång
eller finansiell skuld, till exempel avgifter och provisioner.
Finansiella tillgångar – Klassicering och värdering
skuldinstrument
Ett företag ska klassificera en finansiell tillgång på tre olika sätt
beroende på företagets aärsmodell för förvaltning av finansiella
tillgångar och egenskaperna hos de avtalsenliga kassaflödena från
tillgången. De tre olika kategorierna är verkligt värde via resultaträk-
ningen, upplupet anskaningsvärde och verkligt värde via övrigt
totalresultat. Koncernen har endast skuldinstrument som klassifice-
ras och värdera genom upplupet anskaningsvärde.
Finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaningsvärde
Klassificeringen av investeringar i skuldinstrument beror på koncer-
nens aärsmodell för hantering av finansiella tillgångar och de avtals-
enliga villkoren för tillgångarnas kassaflöden. Koncernen omklassifi-
cerar skuldinstrument endast i de fall då koncernens aärsmodell
för instrumenten ändras.
Koncernens finansiella tillgångar som innehas med syfte att inkas-
sera avtalsenliga kassaflöden och där dessa kassaflöden enbart
består av kapitalbelopp och ränta, redovisas till upplupet anska-
ningsvärde. Ränteintäkter från sådana finansiella tillgångar redovi-
sas som finansiella intäkter genom tillämpning av eektivräntemeto-
den. Nedskrivningsförluster redovisas på en separat rad i
resultaträkningen.
Koncernens finansiella tillgångar som värderas till upplupet
anskaningsvärde utgörs av posterna kundfordringar, övriga ford-
ringar, hyresdepositioner och likvida medel.
Finansiella tillgångar och skulder – Klassicering och
värdering derivatinstrument
Derivat redovisas och värderas i balansräkningen till verkligt värde,
både initialt och vid efterföljande omvärderingar i slutet av varje
rapportperiod. Alla förändringar i verkligt värde av derivatinstrument
redovisas direkt i resultaträkningen inom finansiella poster.
Bortbokning nansiella tillgångar
Köp och försäljning av finansiella tillgångar redovisas på aärsda-
gen. Finansiella tillgångar tas bort från balansräkningen när rätten
att erhålla kassaflöden från instrumentet har löpt ut eller har över-
förts och koncernen har överfört i stort sett alla risker och förmåner
som är förknippade med äganderätten.
Vinster och förluster som uppstår vid bortbokning från balansräk-
ningen redovisas direkt i resultatet inom finansiella poster.
Finansiella skulder – Klassicering och värdering
Koncernens finansiella skulder värderas efter det första redovis-
ningstillfället till upplupet anskaningsvärde med tillämpning av
eektivräntemetoden och finansiella skulder som värderas till verk-
ligt värde över resultaträkningen.
Koncernens finansiella skulder som värderas till upplupet anska-
ningsvärde utgörs av posterna leverantörsskulder, övriga skulder
och upplupna kostnader.
Bortbokning nansiella skulder
Finansiella skulder tas bort från balansräkningen när förpliktelserna
har reglerats, annullerats eller på annat sätt upphört. Skillnaden
mellan det redovisade värdet för en finansiell skuld som utsläckts
eller överförts till en annan part och den ersättning som erlagts,
inklusive överförda tillgångar som inte är kontanter eller påtagna
skulder, redovisas i övrigt totalresultat.
Då villkoren för en finansiell skuld omförhandlas, och inte bokas
bort från balansräkningen, redovisas en vinst eller förlust i övrigt
totalresultat. Vinsten eller förlusten beräknas som skillnaden mellan
de ursprungliga avtalsenliga kassaflödena och de modifierade
kassaflödena diskonterade till den ursprungliga eektiva räntan.
Kvittning av nansiella instrument
Finansiella tillgångar och skulder kvittas och redovisas med ett
nettobelopp i balansräkningen, endast när det finns en legal rätt
att kvitta de redovisade beloppen och en avsikt att reglera dem med
ett nettobelopp eller att samtidigt realisera tillgången och reglera
skulden. Den legala rättigheten får inte vara beroende av framtida
händelser och den måste vara rättsligt bindande för företaget och
motparten både i den normala aärsverksamheten och i fall av
betalningsinställelse, insolvens eller konkurs.
Nedskrivning av nansiella tillgångar
Tillgångar som redovisas till upplupet anskaningsvärde
Koncernen bedömer de framtida förväntade kreditförluster som är
kopplade till tillgångar redovisade till upplupet anskaningsvärde.
Koncernen redovisar en kreditreserv för sådana förväntade kredit-
förluster vid varje rapporteringsdatum.
Koncernen tillämpar den förenklade ansatsen för kreditreserve-
ring, det vill säga, reserven kommer att motsvara den förväntade
förlusten över hela kundfordringarnas livslängd.
Kreditreserveringen baseras på förväntade kreditförluster och
består av en generell reserv och en individuell bedömning. För den
generella reserven beräknas en procentsats baserat på historiska
kreditförluster och framåtblickande antaganden. För den individu-
ella bedömningen beaktas kundens nuvarande situation och andra
relevanta omständigheter till exempel kreditriskegenskaper, förfallna
dagar och historisk situation. Förväntade kreditförluster redovisas i kon-
cernens rapport över totalresultat i posten övriga externa kostnader.
Not 1 (forts.) Allmän information, redovisnings- och värderingsprinciper
INVISIO Årsredovisning 2021 / 69
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Goodwill
Goodwill värderas till anskaningsvärde minskat med eventuella
ackumulerade nedskrivningar. Goodwill fördelas till kassagenere-
rande enheter och prövas minst årligen för nedskrivningsbehov (se
redovisningsprincip Nedskrivning av immateriella tillgångar). Good-
will som uppkommit vid förvärv av intressebolag inkluderas i det
redovisade värdet för andelarna.
Aktiverade utvecklingskostnader
Koncernen driver produktspecifik utvecklingsverksamhet. Utgifter
som uppstått i utvecklingsprojekt redovisas som immateriella till-
gångar när det är sannolikt att projektet kommer att bli framgångs-
rikt, med tanke på dess kommersiella och tekniska möjligheter, och
när utgifterna kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Utgifter som hör
direkt samman med utveckling av produkter med avsikt att säljas,
redovisas som immateriella tillgångar.
Utvecklingsutgifterna omfattar lön och andra utgifter för
anställda som uppkommit genom utveckling av produkterna samt
direkt hänförbara externa utgifter såsom bland annat formverktyg,
testning och typgodkännande. Övriga utvecklingsutgifter kostnads-
förs när de uppstår. Utvecklingsutgifter som redan har kostnads-
förts, redovisas inte som en tillgång i efterföljande perioder.
Aktiverade utvecklingsutgifter har en begränsad nyttjande period
och skrivs av linjärt från den tidpunkt då den kommersiella produk-
tionen av produkten påbörjas. Avskrivningarna görs över den förvän-
tade nyttjandeperioden, 3–7 år.
Övriga immateriella tillgångar
Övriga immateriella anläggningstillgångar utgörs av kundkontrakt,
teknologi och varumärken i samband med företagsförvärv. Övriga
immateriella anläggningstillgångar redovisas till verkligt värde på
förvärvsdagen och därefter till anskaningsvärdet reducerat med
ackumulerade av- och nedskrivningar. Avskrivning sker linjärt över
uppskattad nyttjande period och uppgår till 15 år för teknologi, 7 år
för kundrelationer och 8 år för varumärken.
Materiella anläggningstillgångar
Anläggningarna redovisas till anskaningskostnad med avdrag för
planmässig avskrivning baserade på en bedömning av tillgångarnas
nyttjandeperiod. Vid avyttring redovisas eventuella vinster/förluster
över resultaträkningen. Tillgångarnas restvärde och nyttjandeperiod
prövas vid varje bokslut och justeras vid behov. Materiella anlägg-
ningstillgångar har en begränsad nyttjandeperiod och skrivs av
linjärt över den förväntade nyttjandeperioden, 3–10 år.
Nedskrivningar av ej nansiella tillgångar
De redovisade värdena för koncernens tillgångar, med undantag
för finansiella tillgångar som redovisas till verkligt värde med värde-
förändringar i resultaträkningen, prövas vid varje tidpunkt där skäl
föreligger för att bedöma om det finns indikation på nedskrivnings-
behov. Om någon sådan indikation finns, beräknas tillgångens åter-
vinningsvärde. En nedskrivning redovisas när en tillgångs redovi-
sade värde överstiger återvinnings värdet. En nedskrivning belastar
resultaträkningen. Se nedan för mer detaljer kring beräkning av till-
gångens återvinningsvärde.
Återföring av nedskrivningar
Nedskrivningar återförs om en senare ökning av återvinnings värdet
objektivt kan hänföras till en händelse som inträat efter det att
nedskrivningen gjordes och att det har skett en förändring i de anta-
ganden som låg till grund för beräkningen av återvinningsvärdet.
En nedskrivning återförs endast till den utsträckning tillgångens
redovisade värde efter återföring inte överstiger det redovisade värde
som tillgången skulle ha haft om någon nedskrivning inte hade gjorts,
med beaktande av de avskrivningar som då skulle ha gjorts.
Avsättningar
En avsättning redovisas när det finns ett åtagande till följd av en
inträad händelse och att det är sannolikt att ett utflöde av resurser
kommer att krävas för att fullgöra förpliktelserna, samt att en tillför-
litlig uppskattning av beloppet kan göras.
Varulager
Varulagret värderas till det lägsta av anskaningsvärdet och netto-
försäljningsvärde på balansdagen. Anskaningsvärdet fastställs
med ”först in, först ut”-principen. Nettoförsäljningsvärdet är det upp-
skattade försäljningsvärdet i den löpande verksamheten, med
avdrag för tillämpliga rörliga försäljningskostnader. Avsättning för
inkurans baseras på artiklarnas ålder och åter vinningsvärde.
Likvida medel
Likvida medel omfattar kassa och omedelbart tillgängliga bank-
tillgodohavanden.
Fordringar och skulder i utländsk valuta
I de enskilda bolagen har fordringar, skulder och avsättningar
i utländsk valuta omräknats efter balansdagens kurs. Valuta -
kurseekter bokförs i resultaträkningen som finansiell intäkt/
kostnad.
Kassaödesanalys
Kassaflödesanalysen har upprättats enligt den indirekta metoden.
Det innebär att kassaflödet har justerats för transaktioner som inte
medfört in- eller utbetalningar under perioden.
Beräkning av återvinningsvärdet
Återvinningsvärdet på samtliga tillgångar, exklusive tillgångar tillhö-
rande kategorierna lånefordringar och kundfordringar, vilka redovi-
sas till upplupet anskaningsvärde, är det högsta av verkligt värde
med avdrag för försäljningskostnader och nyttjandevärdet. Vid
beräkning av nyttjandevärdet diskonteras framtida kassa flöden med
en diskonteringsfaktor som beaktar riskfri ränta och den risk som är
förknippad med den specifika tillgången. För en tillgång som inte
genererar kassaflöden som är väsentligen oberoende av andra till-
gångar, beräknas ett gemensamt återvinningsvärde för den kassa-
genererande enhet till vilken tillgången hör.
Leasing
Koncernen tillämpar IFRS 16 Leasingavtal. INVISIOs leasingavtal där
INVISIO är leasetagare avser främst hyreslokaler och bilar. Leasing-
avtalen skrivs normalt för fasta perioder om 2–10 år för hyresloka-
lerna och tre år för bilar. Möjligheter till förlängning och uppsägning
i förtid kan finnas, detta beskrivs nedan. Villkoren förhandlas sepa-
rat för varje avtal och innehåller ett stort antal olika avtalsvillkor.
Leasingavtalen redovisas som nyttjanderätter och en motsva-
rande skuld, den dagen som den leasade tillgången finns tillgänglig
för användning av INVISIO. Nyttjanderätten och leasingskulden
redovisas på egna rader i balansräkningen som Nyttjanderätter lea-
singavtal respektive Leasingskuld. Varje leasingbetalning fördelas
mellan amortering av skulden och räntekostnad. Räntekostnaden
fördelas över leasingperioden så att varje redovisningsperiod belas-
tas med ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den under
respektive period redovisade skulden. Nyttjanderätten skrivs av
linjärt över det kortare av tillgångens nyttjandeperiod och leasing-
avtalets längd.
Tillgångar och skulder som uppkommer från leasingavtal redo-
visas initialt till nuvärde. Leasingskulderna inkluderar nuvärdet av
följande leasingbetalningar:
• fasta avgifter (inklusive avgifter som till sin substans är fasta),
• variabla leasingavgifter som beror på ett index eller ett pris,
initialt värderade med hjälp av index eller pris vid inlednings-
datumet,
• garanterat restvärde som leasetagaren förväntar sig behöva
betala till leasegivaren,
Not 1 (forts.) Allmän information, redovisnings- och värderingsprinciper
INVISIO Årsredovisning 2021 / 70
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
• lösenpriset för en köpoption, om det är rimligt säkert att lease-
tagaren kommer att nyttja optionen och
• viten för att avsluta leasingavtalet, om leasingavtalets längd
speglar antagandet att leasetagaren kommer att utnyttja denna
möjlighet.
Leasingbetalningarna diskonteras med den implicita räntan om den
räntan kan fastställas, annars den marginella låneräntan.
Tillgångarna med nyttjanderätt värderas till anskaningsvärde
och inkluderar följande:
• det belopp leasingskulden ursprungligen värderats till,
• leasingavgifter som betalats vid eller före inledningsdatumet, efter
avdrag för eventuella förmåner som mottagits i samband med
teckningen av leasingavtalet,
• initiala direkta utgifter och
• utgifter för att återställa tillgången till det skick som föreskrivs i
leasingavtalets villkor.
INVISIO har valt att tillämpa undantag i IFRS 16 som innebär att
betalningar för korta kontrakt och leasingavtal av mindre värde
kostnadsförs linjärt i resultaträkningen. Korta kontrakt är avtal med
en leasingtid på 12 månader eller mindre. Avtal av mindre värde
inkluderar främst mindre IT-utrustning. Koncernen redovisar varje
leasingkomponent separat från icke-leasingkomponenter.
Optioner att förlänga och säga upp avtal finns inkluderade i ett
antal av koncernens leasingavtal gällande hyreslokaler. Villkoren
används för att maximera flexibiliteten i hanteringen av avtalen. Den
övervägande delen av optionerna som ger möjlighet att förlänga
och säga upp avtal kan endast utnyttjas av koncernen och inte av
leasegivarna. Bedömning avseende utnyttjande av optioner att för-
länga eller säga upp avtal omprövas om det uppstår någon väsent-
lig händelse eller förändring i omständigheter som påverkar denna
bedömning och förändringen är inom leasetagarens kontroll.
Närståendetransaktioner
Vad gäller styrelse och VD och övriga ledande befattningshavares
löner och andra ersättningar, kostnader, förpliktelser och förmåner
samt avtal avseende avgångsvederlag, se not 8. Koncerninterna
transaktioner framgår av not 5. Övrig upplysning om närstående-
transaktioner framgår av not 26.
Moderbolagets redovisningsprinciper
Moderbolaget upprättar sina finansiella rapporter enligt Årsredovis-
ningslagen samt RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Samma
redovisningsprinciper tillämpas som för koncernen, så långt detta är
möjligt inom ramen för årsredovisningslagen, tryggandelagen och
med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning.
Skillnaderna mellan koncernens och moderbolagets redovisnings-
principer är främst följande två principer.
Leasing
IFRS 16 leasingavtal tillämpas ej i moderbolaget i enlighet med möj-
lighet till undantag enligt RFR 2. Leasingavgifter kostnadsförs linjärt
över leasingperioden. Det redovisas således ingen nyttjanderätt
eller leasingskuld i balansräkningen.
Dotterbolag och intressebolag
Andelar i dotterbolag och intressebolag redovisas i moderbolaget
enligt anskaningsvärdemetoden. All utdelning från dotterbolag och
intressebolag redovisas i moderbolagets resultaträkning. Under sär-
skilda omständigheter kan en sådan utdelning utgöra en indikation
på värdeminskning och att ett nedskrivningstest bör utföras.
Not 2 / Finansiell riskhantering och
kapitalrisk
Finansiella riskfaktorer
Koncernen utsätts genom sin verksamhet för olika finansiella risker
såsom ränterisk, valutarisk, kreditrisk, samt finansierings- och likviditets-
risk. INVISIOs finanspolicy, vilken årligen fastställs av styrelsen, anger
riktlinjer för hantering av dessa finansiella risker inom koncernen.
Finanspolicyn omfattar såväl placeringar som upplåning. Inrikt-
ningen ska vara att reducera negativa avvikelser i koncernens resul-
tat, eget kapital och kassaflöde som orsakas av ränte- och valuta-
kursförändringar. INVISIO ska vidare kunna möta sina betalnings för-
pliktelser varför kredit-, ränte- och likviditetsriskerna ska minimeras.
Koncernen ska inte skapa mervärde genom finansiellt risk tagande.
Efter beaktande av finanspolicyns begränsningar ska högsta möj-
liga avkastning eftersträvas på de placerade medlen.
Ränterisk
Ränterisken är risken för att värdet på finansiella instrument
varierar på grund av förändringar i marknadsräntor. Koncernens
och moderbolagets ränte bärande finansiella tillgångar består av
banktillgodohavanden.
Koncernens räntebärande finansiella skulder avser skulder till kre-
ditinstitut i form av banklån. Beräknat på räntebärande finansiella
skulder per den 31 december 2021 skulle en procentenhetsförändring
av marknadsräntan påverka koncernens resultat och eget kapital
med 0,7 MSEK (–).
Valutarisk
Valutarisk definieras som risken för en resultatminskning och/eller
minskat kassaflöde på grund av förändringar i valutakurser.
Förändrade valutakurser påverkar koncernens resultat och
eget kapital på olika sätt:
• Resultatet påverkas när försäljning och inköp är i olika valutor
(transaktionsexponering)
• Resultatet påverkas när tillgångar och skulder är i olika valutor
(omräkningsexponering)
• Det egna kapitalet påverkas när utländska dotterföretags nettotill-
gångar räknas om till svenska kronor (omräknings exponering
i balansräkningen).
Not 1 (forts.) Allmän information, redovisnings- och värderingsprinciper
INVISIO Årsredovisning 2021 / 71
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Transaktionsexponering
INVISIO har en stark internationell prägel med större delen av sin
försäljning i EUR, GBP och USD och utsätts därmed för transaktions-
risker vid köp/försäljningar och finansiella transaktioner i utländsk
valuta. Försäljningen i dessa valutor uppgick under 2021 till 35,2
MUSD (30,0), 17,4 MEUR (17,2) och 6,2 MGBP (1,8). Inköp av kompo-
nenter sker i huvudsak i SEK, DKK och GBP. Inköp i dessa valutor
uppgick under 2021 till 77,2 MSEK (83,5), 48,3 MDKK (64,2) och 8,1
MGBP (1,3). Valutarisker hanteras enligt den finanspolicy som fast-
ställts av styrelsen, vilken i korthet innebär att större mottagna och
leveransbekräftade försäljningsorder ska valutasäkras. INVISIO har
under året ej mottagit försäljningsorder av den karaktär att det upp-
fyllt behovet för valutasäkring.
Om den genomsnittliga valutakursen för den svenska kronan
hade förstärkts/försvagats med 5 procent i förhållande till EUR,
med alla andra variabler konstanta, skulle 2021 års intäkter och
resultat efter skatt varit 8,8 MSEK (9,0) respektive 4,2 MSEK (4,1)
lägre/högre. Om den genomsnittliga valutakursen för den svenska
kronan hade förstärkts/försvagats med 5 procent i förhållande till
USD, med alla andra variabler konstanta, skulle 2021 års intäkter
och resultat efter skatt varit 15,1 MSEK (13,8) respektive 7,3 MSEK
(7,0) lägre/högre. Om den genomsnittliga valutakursen för den
svenska kronan hade förstärkts/försvagats med 5 procent i förhål-
lande till GBP, med alla andra variabler konstanta, skulle 2021 års
intäkter och resultat efter skatt varit 3,7 MSEK (1,0) respektive 1,6
MSEK (0,4) lägre/högre.
Omräkningsexponering
Koncernen har likvida medel, kundfordringar och leverantörs-
skulder i utländska valutor, framförallt i USD, EUR och GBP. Per
31 december 2021 var nettoexponeringen i USD mot SEK 83,3 MSEK
(97,5), i EUR mot SEK 53,3 MSEK (38,5) och i GBP mot SEK 58,9 MSEK
(19,8) avseende dessa poster. Om valuta kursen för USD hade varit
5 procent högre/lägre jämfört med den valutakurs som gällde per 31
december 2021 så skulle koncernens resultat efter skatt påverkas posi-
tivt/negativt med 3,3 MSEK (3,8). Om valutakursen för EUR hade varit
5 procent högre/lägre jämfört med den valutakurs som gällde per 31
december 2021 så skulle koncernens resultat efter skatt påverkas posi-
tivt/negativt med 2,1 MSEK (1,5). Om valuta kursen för GBP hade varit
5 procent högre/lägre jämfört med den valutakurs som gällde per 31
december 2021 så skulle koncernens resultat efter skatt påverkas
positivt/negativt med 2,3 MSEK (0,8). Som en del av valutasäkringen
av transaktionsexponeringen, säkras även relaterad kundfordran. I
övrigt arbetar inte INVISIO aktivt med omräkningsexponeringen.
Omräkningsexponering i balansräkningen
Koncernens nettotillgångar är i stor utsträckning i DKK och GBP. Om
valutakursen för DKK hade varit 5 procent högre/lägre jämfört med
den kurs som gällde per 31 december 2021 så skulle koncernens
egna kapital påverkas positivt/negativt med 10,6 MSEK (12,8). Om
valutakursen för GBP hade varit 5 procent högre/lägre jämfört med
den kurs som gällde per 31 december 2021 så skulle koncernens
egna kapital påverkas positivt/negativt med 7,2 MSEK (–).
Kreditrisk
Med kreditrisk avses att en part i en transaktion med ett finansiellt
instrument inte kan fullgöra sitt åtagande. INVISIOs kunder har god
betalningsförmåga, eftersom de främst består av myndigheter som
svarar för upphandling åt polis, säkerhetsstyr kor och försvarsmak-
ter. För att begränsa riskerna för eventuella kreditförluster innehåller
koncernens kreditpolicy riktlinjer och bestämmelser för kreditpröv-
ning av nya kunder, betalningsvillkor samt rutiner och processer för
hantering av obetalda fordringar. För åldersanalys av kundford-
ringar, se not 16.
Koncernen arbetar med flertal välrenommerade banker som står
under Finansinspektionens eller motsvarande utländsk myndighets-
tillsyn och som har hög kreditvärdighet. Under året har INVISIO haft
inlåning främst hos SEB, SBAB, Société Générale, BPM Banco, HSBC
och JP Morgan Chase Bank.
Finansieringsrisk och likviditetsrisk
Finansieringsrisk avser risken att refinansiering av förfallande
lån försvåras eller blir kostsam och att koncernen därmed får svårt
att fullfölja sina betalningsåtaganden. Likviditetsrisk avser risken att
inte kunna fullgöra betalningsåtaganden då de förfaller. Hante-
ringen av likviditetsrisk sker med försiktighet som utgångspunkt, vil-
ket innebär att bibehålla tillräckliga likvida medel, tillgänglig finan-
siering och genom tillräckliga avtalade kredit möjligheter. Per den 31
december 2021 uppgick likvida medel till 134,8 MSEK (157,7). Bolaget
totala upplåning uppgick per 31 december 2021 till 85 MSEK (–),
varav 20 MSEK (–) förfaller till betalning inom tolv månader. Lånet är
upptaget i SEK, med förfallodag 2 februari 2026. Räntan är rörlig.
Samtliga leverantörsskulder och övriga andra skulder förfaller
inom tre månader, med undantag för leasingskulder. Se not 14 för
löptidsanalys av leasingskulder.
Hantering av kapital
Koncernens mål avseende kapitalstruktur (eget kapital och skulder)
är att trygga koncernens förmåga att fortsätta sin verksamhet för
att kunna generera avkastning till aktieägarna och nytta till andra
intressenter samt att kapitalstrukturen är optimal med hänsyn till
kostnaden för kapitalet. Utdelning till aktieägarna, inlösen av aktier,
utfärdande av nya aktier eller försäljning av tillgångar är exempel
på åtgärder som koncernen skulle kunna använda sig av för att jus-
tera kapitalstrukturen.
Finansiella instrument, 31 december
Finansiella tillgångar 2021 2020
Värderade till upplupet anskaningsvärde:
– Kundfordringar 117,6 100,4
– Hyresdepositioner 2,4 2,3
– Övriga fordringar 24,1 9,1
– Likvida medel 134,8 157,7
Summa finansiella tillgångar 278,9 269,5
Finansiella skulder 2021 2020
Värderade till upplupet anskaningsvärde:
– Leverantörsskulder och andra skulder 73,4 69,5
– Skulder till kreditinstitut 85,0 –
Summa finansiella skulder 158,4 69,5
För koncernens finansiella instrument motsvarar det redovisade vär-
det dess verkliga värde eftersom räntan är i paritet med aktuella
marknadsräntor eller på grund av att posterna är kortfristiga.
Not 2 (forts.) Finansiell riskhantering och kapitalrisk
INVISIO Årsredovisning 2021 / 72
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Not 3 / Intäkter
Intäkter per geografiskt område 2021 2020
Sverige 36,6 26,0
Europa 218,8 181,0
Nordamerika 253,3 280,1
Övriga världen 84,3 44,9
Summa 593,0 532,0
Inga kunder svarar för mer än 10 procent av årets totala netto-
omsättning. Föregående år svarade två kunder för mer än 10 pro-
cent av årets totala omsättning. Nettoomsättning till dessa två kun-
der utgjorde 12 procent respektive 12 procent av totalen. De största
kunderna kan variera mellan åren.
Majoriteten av koncernens immateriella och materiella anlägg-
ningstillgångar finns i Danmark och Storbritannien.
Not 4 / Kostnader fördelade
på kostnadsslag
Koncern 2021 2020
Kostnader för sålda varor 252,6 222,9
Kostnader för ersättningar till
anställda (not 7) 181,3 127,4
Av- och nedskrivningar (not 11, 12, 13 &
14) 45,1 12,7
Övriga kostnader 89,2 73,6
Summa 568,1 436,5
Moderbolag 2021 2020
Kostnader för ersättningar till
anställda (not 7) 2,7 2,6
Övriga kostnader 6,1 6,0
Summa 8,9 8,7
Not 5 / Koncerninterna transaktioner
Av moderbolagets fakturering hänför sig 0,1 MSEK (0,1) till dotterfö-
retag. Faktureringen utgörs av tjänster som tillhandahålls åt dotter-
bolag. Fakturering från dotterföretag till moderbolag har skett med
0,3 MSEK (0,3).
Not 6 / Ersättning till revisor
Koncern Moderbolag
2021 2020 2021 2020
PwC
1)
Revisionsuppdrag
2)
1,2 0,7 0,9 0,3
Revisionsverksamhet
utöver revisionsuppdra-
get 0,0 0,1 0,0 0,1
Övriga tjänster
3)
0,1 1,2 0,1 1,2
Summa 1,3 2,0 1,0 1,6
Övriga revisorer
4)
Revisionsuppdrag 0,9 – – –
Revisionsverksamhet
utöver revisionsuppdra-
get 0,0 – – –
Övriga tjänster – – – –
Summa 0,9 – – –
1) Totalt arvode uppgår till 1,3 MSEK (2,0), varav 1,0 MSEK (1,6) avser arvode till
PricewaterhouseCoopers AB.
2) Med revisionsuppdraget avses arvode för den lagstadgade revisionen, dvs
sådant arbete som varit nödvändigt för att avge revisions berättelsen, samt så
kallad revisionsrådgivning som lämnas i samband med revisionsuppdrag.
3) Övriga tjänster avser främst konsultationer i redovisning- och skattefrågor.
Övriga tjänster för 2020 avsåg främst företagsbesiktning (s.k. ”Due Diligence”) i
samband med förvärv av Racal Acoustics.
4) Övriga revisorer avser främst arvode för revision av Racal Acoustics Ltd.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 73
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Not 7 / Personal
2021 2020
Medelantal
anställda Antal
Varav
män Antal
Varav
män
Moderbolaget 1 100% 1 100%
Dotterföretag 179 82% 114 81%
Summa 180 82% 115 81%
Könsfördelning,
ledande befattnings-
havare
2021 2020
Antal
Varav
män Antal
Varav
män
Styrelse 6 33% 6 33%
VD och andra ledande
befattnings havare 8 100% 7 100%
Löner och andra ersättningar 2021 2020
Moderbolaget 2,5 2,4
Dotterföretag 173,5 129,6
Aktiverade löner avseende
forskning och utveckling –10,1 –9,6
Koncernen totalt 165,9 122,4
Sociala kostnader exkl.
pensionskostnader
Moderbolaget 0,0 0,0
Dotterföretag 8,5 3,2
Koncernen totalt 8,6 3,3
Pensionskostnader
Moderbolaget 0,2 0,2
Dotterföretag 6,6 1,5
Koncernen totalt 6,8 1,7
Totala personalkostnader 181,3 127,4
Pensioner
Inget av moderbolaget eller dotterföretagen har någon förmåns-
bestämd pensionsplan för sina anställda.
Personaloptionsprogram
Vid årsstämmorna 2018, 2019 och 2020 beslutades att, i enlighet
med styrelsens förslag, inrätta personaloptionsprogram innefat-
tande beslut om emission av teckningsoptioner samt godkännande
av överlåtelse av teckningsoptioner, Personaloptionsprogram
2018/2021, 2019/2022 respektive 2020/2023. Totalt 1 642 000 perso-
naloptioner har tilldelats, varav 35 000 från Personaloptionspro-
gram 2018/2021, 35 000 från Personaloptionsprogram 2019/2022
och 35 000 från Personaloptionsprogram 2020/2023 till VD och
68 000, 97 000 respektive 102 000 till andra ledande befattningsha-
vare. Personaloptionerna får inte överlåtas.
Syftet med personaloptionsprogrammen är att koppla en del av
de anställdas ersättning till INVISIOs långsiktiga prestation och på
så sätt sammanlänka de anställdas intressen med aktie ägarnas.
Programmen riktar sig till bolagets och dess dotter företags samtliga
anställda, indelade i tre olika kategorier. Under förutsättning att del-
tagarna var anställda av koncernen på tilldelningsdagen, erhöll den
anställde vederlagsfritt personaloptioner som kan ge rätt att för-
värva aktier i bolaget.
För att alla personaloptionerna ska berättiga deltagaren till för-
värv av INVISIO-aktier krävs, utöver att deltagaren är anställd
i INVISIO-koncernen under hela intjänandeperioden, att kurs-
utvecklingen i INVISIO överstiger SIXPRX med 20 procentenheter.
Om kursutvecklingen i INVISIO överstiger SIXPRX med 10 procent-
enheter berättigar hälften av deltagarens personal optioner till
förvärv av INVISIO-aktier. I fall där kursutvecklingen för INVISIO-
aktien överstiger SIXPRX med mer än 10 och mindre än 20 procent-
enheter kommer personaloptionerna att berättiga till förvärv av
INVISIO-aktier på linjär basis mellan 50 till 100 procent. Om kursut-
vecklingen i INVISIO inte överstiger SIXPRX med 10 procentenheter
förfaller alla personal optioner.
Optionernas marknadsvärde beräknades med utgångspunkt
i Black & Scholes värderingsmodell med följande indata:
2018/2021 2019/2022 2020/2023
Aktiekurs, SEK 61,10 69,60 108,00
Förväntad utdelning,
per aktie, SEK 0,60 0,70 0,85
Volatilitet, % 30 35 40
Riskfri ränta, % –0,43 –0,45 –0,37
Förväntat antal intjänade
optioner, % 43 41 45
Värde per personal option,
SEK 4,87 5,90 12,28
Under året avslutades personaloptionsprogram 2018/2021. Av de
totalt 442 000 tilldelade optionerna nyttjades samtliga, vilket ökade
koncernens aktiekapital med 442 000 SEK fördelat på 442 000
stycken nya aktier. Inlösenpris var 60,70 SEK/aktie. Under inlösnings-
perioden var den viktade genomsnittliga aktiekursen 199,95 SEK.
Personaloptions-
program
Tilldelnings-
tidpunkt Intjäningsperiod
Maximal
tilldelning
Faktisk
tilldelning Utnyttjandetidpunkt
Kostnadsfört
under året
(MSEK)
1)
2018/2021 1 maj 2018 1 maj 2018 – 30 april 2021 500 000 442 000 15 maj 2021 – 30 juni 2021 0,2 (1,9)
2019/2022 7 maj 2019 7 maj 2019 – 9 maj 2022 600 000 558 000 15 maj 2022 – 30 juni 2022 1,1 (2,1)
2020/2023 7 maj 2020 7 maj 2020 – 9 maj 2023 700 000 642 000 15 maj 2023 – 30 juni 2023 2,6 (2,1)
Summa 1 800 000 1 642 000 3,9 (6,1)
1) Sociala avgifter uppgick till –1,3 (2,6).
INVISIO Årsredovisning 2021 / 74
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
1) Årsstämman 2021 beslutade att styrelsearvode skall utgå med 575 000 kr till
styrelsens ord förande och med 220 000 kr till envar av övriga styrelseledamöter.
Härutöver skall utgå ett arvode om 100 000 kr till revisionsutskottets ordförande
och 60 000 kr till ersättningsutskottets ordförande och 40 000 kr till en ledamot i
ersättningsutskottet och 50 000 kr envar till två ledamöter i revisionsutskottet.
2) Inkluderar arvode för arbete som ledamot i ersättnings- och revisionsutskottet.
3) Inkluderar arvode för arbete som ledamot i revisionsutskottet.
4) Inkluderar arvode för arbete som ordförande i ersättningsutskottet.
5) Inkluderar arvode för arbete som ordförande i revisionsutskottet.
6) Rörlig lön kan uppgå till maximalt 60 procent av den fasta lönen. Ingen rörlig lön
har utgått 2021. Rörlig lön 2020 var 0,5 MSEK.
7) Rörlig lön kan uppgå till maximalt 40 procent av den fasta lönen. Rörlig lön 2021
har utgått med 2,2 MSEK (1,3). Årets rörliga ersättning avser sedan tidigare
ingångna bonusavtal i Racal Acoustics under föregående ägare. Under året har
övrig ledning bestått av sex personer fram till 28 januari och sju personer från
29 januari.
Not 8 / Ersättning till styrelseledamöter och ledande befattningshavare
2021 2020
Styrelse
1)
Arvode/
Lön Pension
Övrig
ersättning Summa
Arvode/
Lön Pension
Övrig
ersättning Summa
Annika Andersson,
styrelsens ordförande
2)
0,6 – – 0,6 0,6 – – 0,6
Lage Jonason
3)
0,3 – – 0,3 0,2 – – 0,2
Charlotta Falvin
4)
0,3 – – 0,3 0,3 – – 0,3
Ulrika Hagdahl
5)
0,3 – – 0,3 0,3 – – 0,3
Martin Krupicka 0,2 – – 0,2 0,2 – – 0,2
Charlott Samuelsson 0,2 – – 0,2 0,2 – – 0,2
Summa 1,9 – – 1,9 1,7 – – 1,7
Ledning
Lars H. Hansen, VD
6)
3,1 0,2 0,0 3,4 3,2 0,2 0,0 3,5
Övrig ledning
7)
15,5 0,3 0,3 16,1 12,3 0,2 0,2 12,7
Summa 18,6 0,5 0,3 19,4 15,6 0,5 0,2 16,2
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
De senaste antagna riktlinjerna för ersättning till ledande befatt-
ningshavare beskrivs nedan. Riktlinjerna antogs på årsstämman 2020
och gäller tillsvidare dock längst för tiden fram till årsstämman 2024.
Allmänt
INVISIO ska eftersträva att erbjuda en total ersättning som gör det
möjligt för koncernen att attrahera och behålla ledande befatt-
ningshavare. Ersättning till ledande befattningshavare i INVISIO ska
både på kort och lång sikt baseras på den enskildes prestation och
ansvar samt resultatet i INVISIO och dess dotterbolag samt sam-
manlänka de ledande befattningshavarnas intressen och belöning
med aktieägarnas.
områden samt för INVISIO och dess dotterbolag har uppfyllts. Utfallet
ska kopplas till mätbara mål (kvalitativa, kvantitativa, allmänna och
individuella). Målen inom de ledande befattningshavarnas respektive
ansvarsområde syftar till att främja INVISIO utveckling både på kort
och på lång sikt. Den rörliga ersättningen ska inte överstiga 60 pro-
cent av den fasta lönen och ska, i den mån tillämplig lag medger det,
inte vara pensions- eller semesterlönegrundande.
Personaloptionsprogram
För mer information om personaloptionsprogrammet, se not 7.
Pension
Eventuell pensionsförmån ska vara avgiftsbestämd.
Uppsägningstid
VD har en uppsägningstid om tolv månader vid uppsägning från bola-
gets sida, och åtta månader vid uppsägning från VD:s sida. Andra
ledande befattningshavare har en uppsägningstid om sex månader
vid uppsägning från bolagets sida, och tre månader vid uppsägning
från ledande befattningshavares sida.
Ersättning till styrelseledamöter
Stämmovalda styrelseledamöter ska i särskilda fall kunna arvoderas
för tjänster inom deras respektive kompetensområde som inte utgör
styrelsearbete. För dessa tjänster ska utgå ett marknads mässigt
arvode vilket ska godkännas av styrelsen.
Avvikelser från riktlinjerna
Styrelsen äger, om den finner att särskilda skäl föreligger i ett enskilt
fall, att avvika från riktlinjerna. Om sådan avvikelse sker ska styrelsen
redovisa skälen till avvikelsen vid närmast följande årsstämma.
Utvärdering av riktlinjerna samt revisorsyttrande
avseende huruvida riktlinjerna har följts
I enlighet med Svensk kod för bolagsstyrning följer och utvärderar styrel-
sen tillämpningen av årsstämmans riktlinjer för ersättning till befatt-
ningshavarna. Bolagets revisor har i enlighet med 8 kap. 54 § Aktie-
bolagslagen lämnat ett yttrande om huruvida de rikt linjer för ersättning
till befattningshavarna som har gällt under 2021 har följts. Styrelsens
utvärdering och revisorns granskning har resulterat i slutsatsen att INVISIO
under 2021 har följt de riktlinjer som årsstämman fattat beslut om.
Ersättning till ledande befattningshavare kan bestå av: fast lön,
kortsiktig kontant rörlig ersättning, möjlighet att delta i långsiktiga
aktie- eller aktiekursrelaterade incitamentsprogram samt pension
och övriga förmåner.
Fast lön
De ledande befattningshavarnas fasta lön revideras årligen och ska
vara konkurrenskraftig samt baseras på den enskildes kompetens,
ansvar och prestation.
Rörlig lön
De ledande befattningshavarnas rörliga kontanta ersättning ska
baseras på hur väl fastställda mål för deras respektive ansvars-
INVISIO Årsredovisning 2021 / 75
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Not 9 / Inkomstskatt
Koncern Moderbolag
Skatt på årets resultat 2021 2020 2021 2020
Aktuell skatt på årets resultat –16,1 –9,9 – –
Uppskjuten skatt 7,1 –13,8 – –
Summa aktuell skatt –9,0 –23,7 – –
Skillnader mellan redovisad skattekostnad och skattekostnad
baserad på gällande skattesats
Koncern Moderbolag
2021 2020 2021 2020
Resultat före skatt 23,5 84,9 15,0 151,6
Skatt 20,6% (21,4) –4,8 –18,2 –3,1 –32,5
Skatteeekt av;
– Utländska skattesatser 0,5 –1,1 – –
– Ej skattepliktiga intäkter – – 5,5 34,3
– Ej avdragsgilla kostnader –3,4 –3,7 – –
– Övrigt 1,1 1,2 – –
– Skatt hänförligt till tidigare år – 0,1 – –
– Skattemässiga underskott för vilka ingen uppskjuten skattefordran redovisas –2,4 –1,8 –2,4 –1,8
Skatt på årets resultat enligt resultaträkning –9,0 –23,7 – –
Eektiv skattesats, % 38,4 28,0 – –
Koncern Moderbolag
Uppskjutna skattefordringar 2021 2020 2021 2020
Uppskjuten skattefordran hänförlig till övriga temporära skillnader 3,2 2,8 – –
Utgående balans 3,2 2,8 – –
Koncern Moderbolag
Uppskjutna skatteskulder 2021 2020 2021 2020
Uppskjuten skatteskuld hänförlig till aktiverade utvecklingskostnader i Danmark –19,9 –20,9 – –
Fordran hänförlig till temporära skillnader på övriga immateriella tillgångar –16,1 – – –
Uppskjuten skattefordran hänförlig till övriga temporära skillnader i Danmark 0,4 0,3 – –
Utgående balans –35,5 –20,5 – –
Koncern Moderbolag
Outnyttjade underskottsavdrag 2021 2020 2021 2020
Outnyttjade underskottsavdrag för vilken ingen uppskjuten skattefordran
har redovisats 135,5 123,7 132,7 120,9
Potentiell skattefordran 27,9 25,5 27,3 24,9
Uppskjutna skattefordringar redovisas för skattemässiga under-
skottsavdrag i den utsträckning som det är sannolikt att de kan till-
godogöras genom framtida beskattningsbara vinster. En enskild
bedömning görs av varje bolag med hänsyn till historisk resultat-
utveckling och möjligheter att använda underskottsavdragen.
Koncernens totala underskottsavdrag per 31 december 2021 var
135,5 MSEK (123,7), varav inget belopp är aktiverat.
Outnyttjat underskottsavdrag hänför sig främst till moderbolaget
och kan i nuläget inte nyttjas, till följd av att moderbolaget är ett
holdingbolag utan övrig verksamhet.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 76
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Not 10 / Goodwill
Koncern, 31 dec 2021 2020
Ingående redovisat värde – –
Förvärv av dotterföretag 51,2 –
Årets valutakursdierenser 3,2 –
Utgående redovisat värde 54,5 –
Goodwill prövas årligen för nedskrivning. Återvinningsbart belopp
för koncernens kassagenererande enheter (KGE) fastställs baserat
på beräkningar av nyttjandevärde. Dessa beräkningar utgår från
uppskattade framtida kassaflöden baserade på finansiella progno-
ser och strategier som godkänts av ledningen och som täcker en
femårsperiod. Antagandena reflekterar de av styrelsen uppsatta
finansiella målen, marknadsrapporter avseende framtida tillväxt och
tekniktrender. Kassaflöden bortom femårsperioden extrapoleras
med hjälp av bedömd tillväxttakt. Väsentliga antaganden som
använts för beräkningen av nyttjandevärden är avslutande tillväxt-
takt, prognosticerad rörelsemarginal och diskonteringsränta före
skatt.
Den avslutande tillväxttakt som används är 2 procent (–). Den dis-
konteringsränta före skatt som har använts uppgår till 10,8 procent
(–). Den ska återspegla de specifika risker som gäller för det segment
som bolaget verkar inom.
En minskning av avslutande tillväxttakt med 0,2 procentenheter
(–) utlöser ej något nedskrivningsbehov. En minskning av uppskattad
rörelsemarginal med 1 procentenheter (–) utlöser ej något nedskriv-
ningsbehov. En ökning av diskonteringsräntan med 1 procentenheter
(–) utlöser ej något nedskrivningsbehov.
Baserat på ovanstående har inte några nedskrivningar bedömts
vara nödvändiga.
Not 11 / Aktiverade utvecklingskostnader
Koncern, 31 dec 2021 2020
Ingående anskaningsvärde 155,2 141,7
Internt utvecklade tillgångar 14,9 19,1
Årets valutakursdierenser 3,2 –5,6
Utgående ackumulerade
anskaningsvärden 173,3 155,2
Ingående avskrivningar –60,4 –56,2
Årets avskrivningar –18,9 –6,4
Årets valutakursdierenser –1,3 2,2
Utgående ackumulerade
avskrivningar –80,6 –60,4
Utgående redovisat värde 92,6 94,8
Prövning av nedskrivningsbehov
Immateriella tillgångar avser intern utveckling av produkter med
avsikt att säljas. Ett återvinningsvärde beräknas när det finns en
indikation på att tillgången har minskat i värde. Under året har inga
händelser inträat som indikerar en värdenedgång. Immateriella till-
gångar under uppbyggnad prövas årligen för nedskrivning. Återvin-
ningsbart belopp för koncernens kassagenererande enheter (KGE)
fastställs baserat på beräkningar av nyttjandevärde. Beräkning görs
per projekt. Dessa beräkningar utgår från uppskattade framtida
kassaflöden baserade på finansiella prognoser och strategier som
godkänts av ledningen och som täcker en femårsperiod. Antagan-
dena reflekterar de av styrelsen uppsatta finansiella målen,
marknadsrapporter avseende framtida tillväxt och tekniktrender.
Den diskonteringsränta efter skatt som har använts uppgår till 9,2
procent (10). Den ska återspegla de specifika risker som gäller för
det segment som bolaget verkar inom.
En förändring av diskonteringsräntan med 3 procentenheter (3)
utlöser ej något nedskrivningsbehov. En förändring av uppskattat
EBITDA med 2 procentenheter (2) utlöser ej något nedskrivnings-
behov. En förändring av uppskattad bruttomarginal med 3 procent-
enheter (3) utlöser inget nedskrivningsbehov. Baserat på ovan-
stående har inte några nedskrivningar bedömts vara nödvändiga.
Kostnadsförda utgifter för forskning och utveckling, exklusive
avskrivningar, har under året uppgått till 75,8 MSEK (49,2).
INVISIO Årsredovisning 2021 / 77
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Not 13 / Materiella anläggningstillgångar
Koncern, 31 dec 2021 2020
Ingående anskaningsvärde 21,1 18,8
Förvärv av dotterföretag 15,0 –
Inköp 3,2 3,1
Årets försäljningar och utrangeringar 0,0 –
Årets valutakursdierenser 1,1 –0,8
Utgående ackumulerade
anskaningsvärden 40,5 21,1
Koncern, 31 dec 2021 2020
Ingående avskrivningar –17,0 –15,8
Årets avskrivningar –5,7 –1,9
Årets försäljningar och utrangeringar 0,0 –
Årets valutakursdierenser –0,6 0,6
Utgående ackumulerade
avskrivningar –23,3 –17,0
Utgående redovisat värde 17,1 4,1
Not 14 / Leasing
Koncern, 31 dec 2021 2020
Ingående anskaningsvärde 32,6 29,5
Förvärv av dotterföretag 18,1 –
Tillkommande nyttjanderätter 0,6 3,1
Valutakursdierenser 0,6 –
Utgående ackumulerade
anskaningsvärden 51,9 32,6
Ingående avskrivningar –8,6 –4,2
Årets avskrivningar –9,3 –4,4
Valutakursdierenser –0,3 –
Utgående ackumulerade
avskrivningar –18,2 –8,6
Utgående redovisat värde 33,7 24,0
Not 12 / Övriga immateriella tillgångar
2021 2020
Koncern, 31 dec
Varu-
märke
Kund-
rela tioner
Tekno-
logi Summa
Varu-
märke
Kund-
rela tioner
Tekno-
logi Summa
Ingående anskaningsvärde – – – – – – – –
Förvärv av dotterföretag 12,6 57,2 36,6 106,4 – – – –
Årets försäljningar och utrangeringar – – –12,1 –12,1 – – – –
Årets valutakursdierenser 0,8 3,7 2,0 6,5 – – – –
Utgående ackumulerade
anskaningsvärden 13,4 60,9 26,5 100,8 – – – –
Ingående avskrivningar – – – – – – – –
Årets avskrivningar –1,5 –7,7 –1,9 –11,1 – – – –
Årets valutakursdierenser 0,0 –0,2 –0,1 –0,4 – – – –
Utgående ackumulerade avskrivningar –1,5 –8,0 –2,0 –11,5 – – – –
Utgående redovisat värde 11,9 52,9 24,5 89,3 – – – –
INVISIO Årsredovisning 2021 / 78
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Majoriteten av koncernens leasingavtal består av hyreskontrakt för
lokaler, varpå INVISIO bedömer att det ej är väsentligt att presentera
avskrivningar och redovisat värde per underliggande tillgångsslag.
Koncernen har valt att exkludera korttidsleasingkontrakt och
kontrakt av lågt värde. Dessa har kostnadsförts direkt under året
och resultatpåverkan var ej signifikant.
Löptidsanalys av leasingskulder, 31
dec 2021 2020
År 1 8,5 4,5
År 2 8,1 4,2
År 3 7,9 3,9
År 4 6,8 3,8
År 5 3,9 3,8
Senare än 5 år 1,0 4,8
Totala leasingskulder 36,2 25,1
Eekt av diskontering –1,9 –1,3
Summa enligt balansräkningen 34,3 23,8
Varav kort skuld 7,8 4,2
Varav lång skuld 26,5 19,6
Totalt kassautflöde för leasingavtal uppgick under året till 9,4 MSEK
(5,0). Moderbolaget hade inga leasingavtal under 2021.
Koncern, 31 dec 2021 2020
Ingående leasingskuld 23,8 25,9
Förvärv av dotterföretag 18,1 –
Tillkommande leasingskuld 0,6 3,1
Amortering –9,1 –4,1
Valutakursdierenser 0,9 –1,1
Utgående leasingskuld 34,3 23,8
Not 14 (forts.) Leasing
Not 15 / Varulager
Koncern, 31 dec 2021 2020
Färdiga varor 93,2 106,8
Varor under tillverkning 24,3 8,9
Summa 117,5 115,7
Under året har varukostnader redovisats som kostnad för sålda
varor om 234,2 MSEK (213,1). Årets nedskrivning av varulagret upp-
går till 2,2 MSEK (0,2) och redovisas i kostnad för sålda varor. Ingen
nedskrivning av varulagret till nettoförsäljnings värdet har skett
under året, ej heller under föregående år.
Not 16 / Kundfordringar
Koncern, Åldersanalys
av kundfordringar, 31 dec 2021 2020
Ej förfallna 94,7 83,3
Förfallna 0–30 dagar 6,3 9,8
Förfallna 31–60 dagar 7,5 7,4
Förfallna >60 dagar 9,5 1,1
Summa förfallna 23,3 18,2
Totala kundfordringar 118,0 101,5
Befarade kundförluster –0,4 –1,1
Kundfordringar i redovisningen 117,5 100,4
Osäkra kundfordringar 2021 2020
Ingående balans –1,1 –1,2
Befarade kundförluster – –0,5
Återförda belopp 0,7 0,5
Valutakursdierenser –0,1 0,1
Utgående balans –0,4 –1,1
INVISIOs kunder har god betalningsförmåga eftersom de främst
består av myndigheter som svarar för upphandling åt polis, säker-
hetsstyrkor och försvarsmakter. En generell kreditförlustreserv base-
ras på historiska kreditförluster och framåtblickande antagande.
Eftersom INVISIO historiskt ej haft några konstaterade kund-
kreditförluster, samt att INVISIOs kundbas framgent även består av
likartade kunder, görs bedömningen att kreditrisken är mycket låg
och att den generella kreditförlustreserven således ej är väsentlig
per 31 december 2021. En individuell bedömning av kunderna har
utförts, där kundernas nuvarande situation och andra relevanta
omständigheter tas i beaktande. Den individuella bedömningen gav
ej upphov till en reservering. 2020 uppgick reserveringen till
0,5 MSEK.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 79
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Not 21 / Upplupna kostnader
och förutbetalda intäkter
Koncern, 31 dec 2021 2020
Semesterlöneskuld 19,4 16,6
Lön och annan ersättning 8,4 7,7
Sociala avgifter 2,9 3,2
Förutbetalda intäkter 0,9 –
Revisionsarvode 0,8 0,6
Lokalhyra 0,6 –
Upplupen skuld till leverantörer 10,2 –
Övriga upplupna kostnader 14,2 8,7
Summa 57,3 36,8
Moderbolag, 31 dec 2021 2020
Sociala avgifter 0,1 0,1
Revisionsarvode 0,4 0,2
Lön och annan ersättning 0,3 0,1
Övriga upplupna kostnader 1,0 0,9
Summa 1,7 1,4
Not 20 / Skulder till kreditinstitut
Koncern, 31 dec 2021 2020
Ingående redovisat värde – –
Upptagande av lån 100,0 –
Amortering av lån –15,0 –
Utgående redovisat värde 85,0 –
Tabellen ovan presenterar årets förändring av koncernens skulder till
kreditinstitut. Tabellen inkluderar kort- och långfristiga skulder. Den
del som förfaller till betalning inom 1 år uppgår till 20 MSEK (–) och
inom 1–5 år till 65 MSEK (–). Ingen del förfaller till betalning översti-
gande 5 år.
Moderbolaget, 31 dec 2021 2020
Ingående redovisat värde – –
Upptagande av lån 100,0 –
Amortering av lån –15,0 –
Utgående redovisat värde 85,0 –
Tabellen ovan presenterar årets förändring av moderföretagets skul-
der till kreditinstitut. Tabellen inkluderar kort- och långfristiga skul-
der. Den del som förfaller till betalning inom 1 år uppgår till 20 MSEK
(–) och inom 1–5 år till 65 MSEK (–). Ingen del förfaller till betalning
överstigande 5 år
Not 17 / Övriga fordringar
Koncern, 31 dec 2021 2020
Moms 3,2 4,9
Fordran på leverantör – 1,8
Övrigt 3,0 0,7
Summa 6,2 7,4
Not 18 / Förutbetalda kostnader
och upplupna intäkter
Koncern, 31 dec 2021 2020
Förutbetalning till leverantörer 17,1 5,1
Försäkringar 1,2 0,5
Mässkostnader 0,9 0,5
IT-kostnader 0,5 0,2
Övriga förutbetalda kostnader 1,4 0,3
Summa 21,1 6,6
Not 19 / Aktiekapital
Per den 31 december 2021 uppgick aktiekapitalet till 44,5 MSEK (44,1)
fördelat på 44 540 494 aktier (44 098 494) med kvotvärde 1 SEK.
Antalet utestående teckningsoptioner uppgår till 1 200 000
(1 660 000) som ger innehavaren rätt att teckna 1 200 000 (1 660 000)
aktier uppdelade på två (tre) program.
För mer information om teckningsoptionerna, se Aktien sidan 36
och not 7.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 80
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Not 22 / Resultat per aktie
Resultat per aktie före utspädning
Koncern 2021 2020
Resultat efter skatt 14,5 61,2
Genomsnittligt antal utestående aktier,
tusental 44 358 44 098
Resultat per aktie före utspädning 0,33 1,39
Resultat per aktie före utspädning baseras på resultat efter skatt
hänförligt till moderbolagets aktieägare samt ett vägt genomsnitt av
antalet utestående aktier.
Resultat per aktie efter utspädning
Koncern 2021 2020
Resultat efter skatt 14,5 61,2
Genomsnittligt antal utestående aktier
efter utspädning, tusental 45 060 44 781
Resultat per aktie efter utspädning 0,32 1,37
Resultat per aktie efter utspädning baseras på resultat efter skatt
hänförligt till moderbolagets aktieägare samt ett vägt genomsnitt av
antalet utestående aktier med tillägg för ett vägt antal aktier som
tillkommer om samtliga potentiella aktier, som ger upphov till
utspädning, konverteras till aktier. Endast de teckningsoptionspro-
gram vars emissionskurs (värderat till verkligt värde enligt IFRS 2)
understiger periodens genomsnittliga kurs kan leda till en utspäd-
ningseekt. Genomsnittlig kurs för 2021 var 189,51 kr (150,94).
Not 23 / Poster som ej ingår i kassaflödet
Koncern 2021 2020
Avskrivningar 45,1 12,7
Förändring av garantiavsättning –0,4 0,0
Personaloptionsprogram 3,9 3,5
Utrangering av materiella anläggnings-
tillgångar 0,0 –
Valutakursdierenser –0,9 7,8
Summa 47,7 24,0
Moderbolaget 2021 2020
Anteciperad utdelning – –110,0
Summa – –110,0
Not 24 / Rörelseförvärv
Den 29 januari förvärvade INVISIO 100 procent av aktierna i Racal
Acoustics Ltd och Racal Acoustics Inc. Den sammanlagda köpeskil-
lingen för förvärven uppgick till 202,1 MSEK, varav 51,2 MSEK enligt
den preliminära förvärvsanalyser allokerats till goodwill. Förvärven
har sedan förvärvstidpunkten påverkat koncernens nettoomsättning
med 149,0 MSEK, rörelseresultatet med 7,8 MSEK och årets resultat
med 5,1 MSEK. Förvärven skulle ha påverkat koncernens nettoom-
sättning med uppskattningsvis 160 MSEK, rörelseresultatet med cirka
9 MSEK, samt räkenskapsårets resultat efter skatt med cirka 6 MSEK
om förvärven hade genomförts 1 januari 2021.
Transaktionskostnaderna för förvärv med tillträde under räken-
skapsåretuppgår till 1,8 MSEK (7,2) och redovisas i posten adminis-
trationskostnader.
De värden som allokerats till immateriella anläggningstillgångar,
såsom kundrelationer, teknik och varumärken, har värderats till det
diskonterade värdet av framtida kassaflöden. Avskrivnings tiden
styrs av en bedömning av ett årligt bortfall av delar av omsätt-
ningen hänförlig till respektive tillgång. Kundrelationer skrivs av
under en period av 7 år, varumärken skrivs av under en period av 8
år och teknik skrivs av under en period av 15 år. Årliga beräknade
avskrivningar avseende immateriella anläggnings tillgångar för för-
värvet uppgår till cirka 11,7 MSEK.
De tillgångar och skulder som ingår i förvärv efter räkenskaps-
årets slut uppgår enligt preliminära förvärvsanalyser till följande:
INVISIO Årsredovisning 2021 / 81
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Bolag Organisationsnummer Säte Antal andelar Kapitalandel,% Bokfört värde
INVISIO A/S 20 75 82 36 Hvidovre, Danmark 672 590 100 88,7
INVISIO Communications Inc. 38-4018124 Delaware, USA 100 100 1,0
INVISIO Communications SAS 820 683 654 Paris, Frankrike 100 100 0,3
INVISIO Srl MI – 2128807 Milano, Italien 10 000 100 0,2
Nextlink IPR AB 556691-0385 Stockholm 1 000 100 2,5
Nextlink Patent AB 556680-1774 Stockholm 1 000 100 0,1
Racal Acoustics Inc 74-3154816 Delaware, USA 1 000 100 5,0
Racal Acoustics Ltd GB863378003 Harrow, UK 2 000 000 100 206,1
Moderbolag, 31 dec 2021 2020
Ingående redovisat värde 88,9 85,4
Förvärv av dotterföretag 211,1 –
Personaloptionsprogram 3,9 3,5
Utgående redovisat värde 304,0 88,9
Not 26 / Upplysningar om närstående
Koncerninterna transaktioner sker med moderbolagets helägda
dotterbolag, vilket framgår i not 5 och not 25.
Ersättning till styrelse och ledande befattningshavare framgår
i not 8.
Inga transaktioner sker med någon av bolagets ägare.
Not 25 / Andelar i koncernföretag
MSEK
Förvärvspris
Köpeskilling, kontant 202,1
Summa 202,1
Verkligt värde på förvärvade tillgångar och skulder
Immateriella anläggningstillgångar 106,4
Övriga anläggningstillgångar 32,1
Varulager 17,6
Övriga omsättningstillgångar 37,9
Likvida medel 16,5
Uppskjuten skatteskuld –20,1
Övriga skulder –39,5
Summa 150,9
Goodwill 51,2
Förändring i koncernens likvida medel
Kontant reglerad köpeskilling 202,1
Avgår likvida medel i förvärvade verksamheter –16,5
Påverkan på koncernens likvida medel 185,6
Not 24 (forts.) Rörelseförvärv
Not 27 / Händelser efter
räkenskapsårets utgång
Kriget i Ukraina kan komma att påverka INVISIO aärsmässigt, på
både kort- och lång sikt. Det är emellertid inte möjligt att för närva-
rande bedöma konsekvenserna av konflikten för bolaget. INVISIO
har dock ingen försäljning eller verksamhet i vare sig Ryssland eller
Ukraina.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 82
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Stockholm den 7 april 2022
Annika Andersson
Styrelseordförande
Charlott Samuelsson
Styrelseledamot
Charlotta Falvin
Styrelseledamot
Lage Jonason
Styrelseledamot
Martin Krupicka
Styrelseledamot
Ulrika Hagdahl
Styrelseledamot
Lars Højgård Hansen
VD
Vår revisionsberättelse har angivits den 8 april 2022
PricewaterhouseCoopers AB
Mats Åkerlund
Auktoriserad revisor
Huvudansvarig revisor
Tomas Hilmarsson
Auktoriserad revisor
Koncernens resultat- och balansräkningar kommer att föreläggas
årsstämman den 4 maj 2022 för fastställelse.
Styrelsen och VD försäkrar att koncernredovisningen har upp-
rättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder IFRS
sådana de antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens
ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats i enlighet
med god redovisningssed och ger en rättvisande bild av moderbola-
gets ställning och resultat.
Förvaltningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger en
rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moder-
bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsent-
liga risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag
som ingår i koncernen står inför.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 83
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Rapport om årsredovisningen och
koncernredovisningen
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovis-
ningen för INVISIO AB (publ) för år 2021. Bolagets årsredovisning och
koncernredovisning ingår på sidorna 51–83 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet
med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden
rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den
31 december 2021 och av dess finansiella resultat och kassaflöde
för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upp-
rättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsent-
liga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning
per den 31 december 2021 och av dess finansiella resultat och kassa-
flöde för året enligt International Financial Reporting Standards
(IFRS), såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvalt-
ningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncern-
redovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträk-
ningen och balansräkningen för moderbolaget och koncernen.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och kon-
cernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande
rapport som har överlämnats till moderbolagets och koncernens
styrelse i enlighet med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing
(ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa stan-
darder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är obero-
ende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revi-
sorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar
enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap
och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförord-
ningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bola-
get eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrol-
lerade företag inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och
ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Vår revisionsansats
Revisionens inriktning och omfattning
Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och
bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rappor-
terna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören
och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redo-
visningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt
från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin
natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken
för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den
interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för
systematiska avvikelser som givit upphov till risk för väsentliga felak-
tigheter till följd av oegentligheter.
Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig gransk-
ning i syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som
helhet, med hänsyn tagen till koncernens struktur, redovisningspro-
cesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar.
Väsentlighet
Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning
av väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av
säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några
väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegent-
ligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller
tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut
som användarna fattar med grund i de finansiella rapporterna.
Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa
väsentlighetstal, däribland för den finansiella rapporteringen som
helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde
vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgär-
ders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt att bedöma eekten
av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rap-
porterna som helhet.
Särskilt betydelsefulla områden
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som
enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för
revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den
Revisionsberättelse
Till bolagsstämman i INVISIO AB (publ), org.nr 556651-0987
aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revi-
sionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och
koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalan-
den om dessa områden.
Annan information än årsredovisningen och
koncernredovisningen
Detta dokument innehåller även annan information än årsredovis-
ningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–50.
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för
denna andra information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovis-
ningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande
med bestyrkande avseende denna andra information.
I samband med vår revision av årsredovisningen och koncern-
redovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som iden-
tifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning
är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid
denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat
under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar
innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna
information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller
en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har
inget att rapportera i det avseendet.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för
att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att
de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäl-
ler koncernredovisningen, enligt IFRS, så som de antagits av EU, och
årsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande direktören ansva-
rar även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för
att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning som inte
innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på
oegentligheter eller misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen
ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av
INVISIO Årsredovisning 2021 / 84
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
SÄRSKILT BETYDELSEFULLT
OMRÅDE
HUR VÅR REVISION BEAKTADE DET SÄRSKILT
BETYDELSEFULLA OMRÅDET
Intäktsredovisning Hänvisning till not 1 och not 3 i årsredovisningen.
Koncernens omsättning uppgår för året till 593 miljoner kronor och
utgörs i sin helhet av varuförsäljning.
Försäljningen sker primärt via ett globalt nätverk av partners och
återförsäljare men bolaget säljer även via egna bolag i Danmark,
USA, Frankrike och Italien. Transaktionsmängden innebär en ökad
risk avseende fullständighet och riktighet i intäktsredovisningen. Det
finns även en risk att intäkter är upptagna till felaktiga belopp och
att samtliga intäkter som rör räkenskapsåret ej är upptagna.
Vår revisionsansats har innefattat en substansgranskning av omsätt-
ningen med hjälp av dataanalyser samt en stickprovsmässig granskning
av kundkontrakt för att identifiera kunders eventuella möjlighet till returer.
Vi har vid bokslutet gjort en detaljgranskning av periodiseringen av
försäljning och kostnad för sålda varor för att säkerställa en korrekt redo-
visning av försäljning och kostnad för sålda varor för räkenskapsåret.
Granskningen utfördes med tillfredsställande resultat.
Värdering av aktiverade utvecklingskostnader Hänvisning till not 1 och not 11 i årsredovisningen.
Koncernen redovisar 93 miljoner kronor relaterat till aktiverade
utvecklingskostnader, klassificerade som anläggningstillgångar i
balansräkningen.
Utgifter i utvecklingsprojekt redovisas som tillgångar när det är
sannolikt att projektet kommer att bli framgångsrikt med utgångs-
punkt från kommersiella och tekniska möjligheter samt när kostna-
derna kan mätas på ett tillförlitligt sätt.
Enligt IFRS skall årlig nedskrivningsprövning ske där avskrivning
ännu ej påbörjats. Detta nedskrivningstest baseras på bedömningar
och antaganden som är komplexa och innehåller hög grad av
väsentliga bedömningar av företagsledningen. I noterna 1 och 11
framgår hur företagsledningen gjort sin bedömning.
Vår revisionsansats innefattar genomgång av den beräkningsmodell som
används samt att utmana de väsentliga antaganden som företagsled-
ningen använt i nedskrivningsprövningen, främst avseende uppskattade
framtida kassaflöden baserade på finansiella prognoser och strategier
som godkänts av företagsledningen. Antagandena reflekterar de av sty-
relsen uppsatta finansiella målen, marknadsrapporter avseende fram-
tida tillväxt och tekniktrender.
Vi har även bedömt rimligheten i den budget som företagsledningen
lagt fram och som godkänts av styrelsen genom att utvärdera historiska
utfall mot fastställda budgets.
Vi har testat vilken påverkan förändringar i väsentliga antaganden
såsom rörelseresultatet och diskonteringsränta får på säkerhetsmargina-
lerna och utifrån dessa tester bedömt risken för att ett nedskrivningsbe-
hov skulle uppstå.
Vi utvärderade också företagsledningens bedömning av hur koncer-
nens beräkningsmodeller påverkas av ändringar i antaganden och jäm-
fört detta med den information som presenteras i års redovisningen rela-
terat till nedskrivningstester.
Vi delar företagsledningens bedömning avseende redovisning av akti-
verade utvecklingskostnader.
Värdering av Goodwill samt redovisning av förvärv Hänvisning till not 10 och not 24 i årsredovisningen.
Viss del av INVISIOs immateriella tillgångar har förvärvats externt
genom företagsförvärvet av Racal Acoustics, och uppgår samman-
taget till väsentliga belopp. Tillgångar med obestämbar livslängd
som goodwill skrivs inte av. Istället görs ett årligt test av om bok-
förda värden på dessa tillgångar för en kassagenererande enhet
fortsatt kan motiveras.
Det finns ett antal moment där ledningens bedömningar och upp-
skattningar om framtida utfall är avgörande för redovisningen i sam-
band med förvärv. Detta är viktigt inte minst i samband med ned-
skrivningsprövningen där ledningens bedömning av tillgångarnas
förmåga att långsiktigt generera framtida kassaflöden avgör värdet.
I not 10 finns ytterligare information om koncernens immateriella
tillgångar samt väsentliga antaganden som använts vid nedskriv-
ningsprövningen. I not 24 finns ytterligare information om förvär-
vade bolag samt tillämpade redovisningsprinciper och identifierade
immateriella anläggningstillgångar.
Vår revision har omfattat bland annat följande moment;
Testat koncernens modell för nedskrivningsprövning samt utvärderat
väsentliga antaganden som använts för att fastställa prognostiserade
kassaflöden och diskonteringsräntor vid beräkningen av tillgångarnas
nyttjandevärden. I utvärderingen har vi jämfört med verksamheternas
historik, koncernens prognoser och strategiska planering samt med
externa datakällor där det varit möjligt och relevant.
Utvärderat om förvärvsanalyser för de väsentligaste förvärven under
året möter kraven enligt IAS 36 and IFRS 3 och har upprättats enligt ved-
ertagen praxis samt bedömt om väsentliga antaganden som använts för
att fastställa värden på förvärvade tillgångar är rimliga. Vi har involverat
värderingsspecialister i vårt arbete.
Testat lämnade notupplysningar mot bokföring och annan räken-
skapsinformation.
bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De
upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka för-
mågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om
fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om
styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget,
upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ
till att göra något av detta.
Revisorns ansvar
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida års-
redovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller
några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentlighe-
ter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller
våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är
ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revi-
sionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktig-
het om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av
oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt
eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska
beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och
koncernredovisningen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av års-
redovisningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspek-
tionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar.
Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.
Rapport om andra krav enligt lagar och
andra författningar
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen
har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktö-
rens förvaltning för INVISIO AB (publ) för år 2021 samt av förslaget
till dispositioner beträande bolagets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt försla-
get i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och
verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar
enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är obe-
roende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god
revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar
enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och
ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 85
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner
beträande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning inne-
fattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är för-
svarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verk-
samhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av
moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov,
likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av
bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlö-
pande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och
att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen,
medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i
övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direk-
tören ska sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer
och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvän-
diga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse
med lag och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryg-
gande sätt.
Revisorns ansvar
Vårt mål beträande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt
uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att
med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelse-
ledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:
• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försum-
melse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, års-
redovisningslagen eller bolagsordningen.
Vårt mål beträande revisionen av förslaget till dispositioner av
bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är
att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt
med aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för
att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kom-
mer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda
ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositio-
ner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolags-
lagen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av
förvaltningen finns på Revisorsinspektionens webbplats:
www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning
är en del av revisionsberättelsen.
Revisorns granskning av Esef-rapporten
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen
har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande
direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovis-
ningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering
(Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepap-
persmarknaden för INVISIO AB (publ) för år 2021.
Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade
kravet.
Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten #[checksumma] upprät-
tats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk
rapportering.
Grund för uttalanden
Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18
Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna
rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är
oberoende i förhållande till INVISIO AB (publ) enligt god revisorssed
i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt
dessa krav.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamåls-
enliga som grund för vårt uttalande.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för
att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen
(2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en
sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören
bedömer nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga
felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.
Revisorns ansvar
Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i
allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap.
4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av
vår granskning.
RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåt-
gärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad
i ett format som uppfyller dessa krav.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti
för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed
i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en
sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter
eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsam-
mans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som
användare fattar med grund i Esef-rapporten.
Revisionsföretaget tillämpar ISQC 1 Kvalitetskontroll för revisions-
företag som utför revision och översiktlig granskning av finansiella
rapporter samt andra bestyrkandeuppdrag och näraliggande tjäns-
ter och har därmed ett allsidigt system för kvalitetskontroll vilket
innefattar dokumenterade riktlinjer och rutiner avseende efterlevnad
av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga
krav i lagar och andra författningar.
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis
om att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör
enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncern-
redovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland
annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rap-
porteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid
denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kon-
trollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktö-
ren tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som
är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i
syfte att göra ett uttalande om eektiviteten i den interna kontrollen.
Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenlighe-
ten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens anta-
ganden.
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen en teknisk vali-
dering av Esef-rapporten, dvs. om filen som innehåller Esef-rappor-
ten uppfyller den tekniska specifikation som anges i kommissionens
delegerade förordning (EU) 2019/815 och en avstämning av att Esef-
rapporten överensstämmer med den granskade årsredovisningen
och koncernredovisningen.
Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida
Esef-rapporten har märkts med iXBRL som möjliggör en rättvisande
och fullständig maskinläsbar version av koncernens resultat-,
balans- och eget kapitalräkningar samt kassaflödesanalysen.
PricewaterhouseCoopers AB, Box 4009, 203 11 Malmö, utsågs till
INVISIO AB (publ)s revisor av bolagsstämman den 28 april 2021 och
har varit bolagets revisor sedan 11 april 2008.
Malmö den 8 april 2022
PricewaterhouseCoopers AB
Mats Åkerlund Tomas Hilmarsson
Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor
Huvudansvarig revisor
INVISIO Årsredovisning 2021 / 86
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Finansiella nyckeltal, alternativa
nyckeltal och andra denitioner
I INVISIOs finansiella rapporter ingår både finansiella nyckeltal som specificeras i gällande regler för finansiell rapporte-
ring, alternativa nyckeltal enligt ESMA:s definition och andra nyckeltal relaterade till verksamheten. De alternativa nyckel-
talen betraktas som relevanta för en investerare som bättre vill förstå bolagets resultat och finansiella ställning. Definitio-
ner samt avstämning av de alternativa nyckeltal som ej är direkt avstämningsbara mot de finansiella rapporterna
återfinns på detta uppslag. Avstämningen sker mot närmsta jämförbara finansiella IFRS-mått.
Bruttomarginal
Bruttovinst genom totala intäkter i procent.
Rörelsemarginal
Rörelseresultat genom totala intäkter i procent.
Vinstmarginal
Periodens resultat genom totala intäkter i procent.
EBITDA
Rörelseresultat före avskrivningar och nedskrivningar.
EBIT (Rörelseresultat)
Rörelseresultat efter avskrivningar och nedskrivningar. INVISIO
definierar EBIT på samma sätt som nyckeltalet Rörelse resultat.
Rörelsekostnader
Försäljnings- och marknadsföringskostnader, Administrations -
kostnader och Utvecklingskostnader.
Finansiella poster netto
Finansiella intäkter reducerat med Finansiella kostnader.
Soliditet
Eget kapital dividerat med totala tillgångar (balansomslutning).
Antal anställda vid periodens slut
Antal anställda vid periodens sista månads löneutbetalnings tillfälle.
Investeringar i FoU
Kostnadsförda forsknings- och utvecklingskostnader reducerat
med avskrivningar av immateriella tillgångar samt aktiverade
utvecklingskostnader.
Antal aktier
Antal utestående aktier vid periodens slut.
Antal aktier efter utspädning
Antal utestående aktier vid periodens slut med tillägg för aktier som
tillkommer om samtliga potentiella aktier, som ger upphov till
utspädning, konverteras till aktier. Endast de optionsprogram vars
emissionskurs understiger periodens genomsnittliga börskurs kan
leda till en utspädningseekt.
Genomsnittligt antal utestående aktier
Vägt genomsnitt av antalet utestående aktier under perioden.
Genomsnittligt antal utestående aktier efter utspädning
Vägt genomsnitt av antalet utestående aktier under perioden med
tillägg för ett vägt antal aktier som tillkommer om samtliga potenti-
ella aktier, som ger upphov till utspädning, konverteras till aktier.
Endast de optionsprogram vars emissionskurs under stiger periodens
genomsnittliga börskurs kan leda till en utspädningseekt.
Resultat per aktie
Årets resultat genom genomsnittligt antal utestående aktier.
Resultat per aktie efter utspädning
Årets resultat genom genomsnittligt antal utestående aktier
efter utspädning.
Eget kapital per aktie
Eget kapital genom antal utestående aktier justerat för ej registre-
rade emissioner.
Eget kapital per aktie efter utspädning
Eget kapital genom antal utestående aktier efter utspädning.
Rörelseresultat exklusive förvärvskostnader
Rörelseresultat exklusive förvärvskostnader av engångskaraktär.
Förvärvskostnader av engångskaraktär är ej återkommande kost-
nader som uppstår i samband med förvärv.
INVISIO Årsredovisning 2021 / 87
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Avstämning av alternativa nyckeltal
Januari–december (MSEK) 2021 2020
Bruttovinst A 340,4 309,0
Rörelsekostnader B –315,5 213,6
EBIT (Rörelseresultat) A-B 24,9 95,4
EBIT (Rörelseresultat) A 24,9 95,4
Av- och nedskrivningar, immateriella och materiella
tillgångar B 45,2 12,7
EBITDA A+B 69,9 108,1
Forsknings- och utvecklingskostnader A 90,9 56,1
Avskrivningar av immateriella tillgångar B 18,9 6,4
Aktiverade utvecklingskostnader C 14,9 19,1
Investeringar i FoU A-B+C 86,8 68,8
EBIT (rörelseresultat) A 24,9 95,4
Förvärvsrelaterade engångskostnader B 1,8 7,2
EBIT exklusive förvärvskostnader A+B 26,7 102,6
31 december 2021 2020
Eget kapital, MSEK A 417,5 378,9
Antal aktier, tusental B 44 540 44 098
Eget kapital per aktie, SEK A/B 9,37 8,59
Eget kapital, MSEK A 417,5 378,9
Antal aktier efter utspädning, tusental B 45 098 45 758
Eget kapital per aktie efter utspädning, SEK A/B 9,26 8,28
INVISIO Årsredovisning 2021 / 88
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Femårsöversikt
Resultaträkningar,
januari–december (MSEK) 2021 2020 2019 2018 2017
Totala intäkter 593,0 532,0 513,8 354,5 365,7
Kostnader för sålda varor –252,6 –222,9 –200,5 –154,7 –163,4
Bruttovinst 340,4 309,0 313,3 199,7 202,3
Rörelsekostnader –270,5 –200,9 –170,7 –132,0 –119,4
Avskrivningar och nedskrivningar –45,1 –12,7 –10,0 –4,3 –4,4
Rörelseresultat 24,9 95,4 132,6 63,5 78,5
Finansnetto –1,3 –10,5 1,5 0,7 –5,1
Resultat före skatt 23,5 84,9 134,1 64,2 73,5
Inkomstskatt –9,0 –23,7 –32,5 –16,0 –11,2
Årets resultat 14,5 61,2 101,6 48,2 62,3
Balansräkningar,
31 december (MSEK) 2021 2020 2019 2018 2017
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar 236,4 94,8 85,6 49,7 27,7
Materiella anläggningstillgångar 17,1 4,1 3,1 4,4 4,5
Nyttjanderätter leasingavtal 33,7 24,0 25,3 – –
Finansiella tillgångar 5,6 5,1 4,1 17,3 27,4
Summa anläggningstillgångar 292,9 128,0 118,0 71,4 59,6
Omsättningstillgångar
Varulager 117,5 115,7 95,6 101,3 36,3
Kundfordringar 117,6 100,4 111,0 104,6 121,1
Övriga kortfristiga fordringar 27,3 14,0 10,0 16,2 12,1
Likvida medel 134,8 157,7 145,1 62,2 113,2
Summa omsättningstillgångar 397,1 387,8 361,7 284,3 282,6
SUMMA TILLGÅNGAR 690,0 515,8 479,7 355,7 342,2
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital 417,5 378,9 366,0 292,0 259,9
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 65,0 – – – –
Leasingskulder 26,5 19,6 22,0 – –
Uppskjutna skatteskulder 35,5 20,5 6,5 – –
Summa långfristiga skulder 127,0 40,1 28,5 – –
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 20,0 – – – –
Leverantörsskulder 34,1 35,3 29,8 39,6 49,7
Leasingskulder 7,8 4,2 3,9 – –
Övriga kortfristiga skulder 83,7 57,3 51,5 24,1 32,7
Summa kortfristiga skulder 145,6 96,8 85,2 63,7 82,3
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 690,0 515,8 479,7 355,7 342,2
INVISIO Årsredovisning 2021 / 89
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Kassaflödesanalys,
januari–december (MSEK) 2021 2020 2019 2018 2017
Resultat före skatt 23,5 84,9 134,1 64,2 73,5
Justeringar för poster som ej ingår i
kassaflödet 47,7 24,0 8,7 2,0 7,3
Betalda inkomstskatter –9,0 –12,3 –2,8 –4,8 –2,7
Kassaflöde från den löpande
verksamheten före förändringar i
rörelsekapital 62,2 96,7 140,0
61,4
78,1
Kassaflöde från förändringar i rörelse-
kapital 28,8 –11,1 18,4 –64,3 –67,2
Kassaflöde från den löpande
verksamheten 91,0 85,6 158,4 –3,0 10,9
Kassaflöde från investerings-
verksamheten –191,9 –25,4 –40,8 –25,1 –15,0
Kassaflöde från finansierings-
verksamheten 73,0 –39,5 –34,2 –26,5 –18,3
ÅRETS KASSAFLÖDE –27,9 20,7 83,4 –54,6 –22,4
Nyckeltal 2021 2020 2019 2018 2017
Marginaler
Bruttomarginal, % 57,4 58,1 61,0 56,4 55,3
Rörelsemarginal, % 4,2 17,9 25,8 17,9 21,5
Vinstmarginal, % 2,4 11,5 19,8 13,6 17,0
Kapitalstruktur
Soliditet, % 60,5 73,5 76,3 82,1 75,9
Övrigt
Antal anställda vid årets slut 187 125 101 82 73
Aktien
Antal aktier vid periodens slut, tusental 44 540 44 098 44 098 44 098 44 098
Resultat per aktie, SEK 0,33 1,39 2,30 1,09 1,42
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 0,32 1,37 2,30 1,09 1,41
Eget kapital per aktie, SEK 9,37 8,59 8,30 6,62 5,89
Eget kapital per aktie efter
utspädning, SEK 9,26 8,28 8,11 6,62 5,89
Aktiekurs vid periodens slut, SEK 163,80 250,00 101,80 56,90 79,25
Femårsöversikt (forts.)
INVISIO Årsredovisning 2021 / 90
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
Finansiell kalender
Delårsrapport januari–mars 2022 4 maj 2022
Årsstämma 2022 4 maj 2022, kl 13:00
Delårsrapport januari–juni 2022 22 juli 2022
Delårsrapport januari–september 2022 27 oktober 2022
Årsstämman 2022 äger rum i Stockholm och kallelsen återfinns på
www.invisio.com/IR
Finansiella rapporter
Bolagsstyrningsrapport
Historik
Mål & strategi Översikt Marknad Erbjudandet Hållbarhet
Aktien
INVISIO AB
Box 151
201 21 Malmö
Sverige
INVISIO A/S
Stamholmen 157
2650 Hvidovre
Danmark
Du hittar INVISIO på
Solberg