ÅRS-
OCH
HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
2
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
Innehåll
Kort om bolaget 3
Affärshöjdpunkter 4
Flerårsöversikt 5
VD-ord 6
Karnov Group som investering 8
Värdemodell och finansiella mål 9
Strategi 14
Drivkrafter och marknaden 19
Produkter och tjänster 23
Rörelsesegment 26
Karnovs aktie 30
Bolagsstyrningsrapport 32
Styrelse och ledning 39
Förvaltningsberättelse 43
Risker och riskhantering 47
Hållbarhetsrapport 49
Koncernens finansiella rapporter 104
Noter 109
Moderbolagets finansiella rapporter 146
Vinstdisposition och underskrifter 155
Revisionsberättelse 156
Kvartalsöversikt 163
Alternativa nyckeltal 165
Finansiella definitioner 166
Karnov levererar affärskritisk kunskap
och processverktyg till de som är
verksamma inom juridik i Europa
VD HAR ORDET
EN MARKNAD MED
TYDLIGA DRIVKRAFTER
BIDRAR TILL ETT
RÄTTSSÄKERT SAMHÄLLE
2025 var ett framgångsrikt år för Karnov
Group, präglat av ökad kundnytta och
starka resultat.
Karnov Group verkar på en marknad
som
till stora delar drivs av ökande
komplexitet av lagar och regleringar.
Karnovs främsta bidrag till ett hållbart
samhälle.
6
19
49
3
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
Karnov Group
Affärskritiska tjänster för jurister
Karnov Group har en historia som sträcker sig tillbaka till 1823 med en övertygelse att tillgång till
lagen är grundläggande för alla rättssäkra demokratier. Karnov tillhandahåller affärskritiska
lösningar för yrkesverksamma inom juridik i Europa. Genom innehåll som arbetas fram av över
7 000 välkända författare och experter levererar Karnov kunskap och insikter som gör det möjligt för
över 400 000 användare i Europa att fatta bättre beslut snabbare - varje dag.
KARNOV GROUP I KORTHET
Affärskritiska tjänster för jurister.
Ledande europeisk leverantör med verksamheter i Danmark,
Frankrike, Norge, Portugal, Spanien och Sverige.
Tjänsterna är tillgängliga huvudsakligen digitalt med en hög grad
av abonnemangsbaserade kundavtal.
Utger tryckta böcker och tidskrifter samt erbjuder juridiska
fortbildningskurser.
Kunderna utgörs främst av offentlig sektor såsom domstolar,
universitet, myndigheter och kommuner samt privata aktörer
såsom advokatbyråer, företag och redovisnings- och
revisionsbyråer.
Högre tillväxttakt tack vare merförsäljning och lansering av nya
AI-stödda tjänster på samtliga marknader och till samtliga
kundgrupper.
Noterat sedan 2019 på Nasdaq Stockholm.
BÄTTRE BESLUT, SNABBARE
Hitta vad du söker efter, lita på det du hittar och gör det snabbt.
400
000+
7
000+
ANVÄNDARE I SEX LÄNDER
EXPERTER
~
1
1
00
2
641
MSEK
MEDARBETARE
NETTOOMSÄTTNING
4
%
667
MSEK
ORGANISK TILLVÄXT
JUSTERAD EBITA
4
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
Affärshöjdpunkter
HÖGRE TILLVÄXT TACK VARE AI-STÖDDA TJÄNSTER
Karnov accelererade AI-adoptionen på samtliga marknader och
kundsegment under 2025. Antalet AI-användare ökade
femfaldigt under året med bekräftade produktivitetsvinster. AI-
tillägg i Region Nord var en viktig tillväxtdrivare.
Läs mer om våra AI-lösningar på sidorna 23-24.
ÖKAT FOKUS PÅ JURIDISKA INFORMATIONSLÖSNINGAR
Karnov fokuserade sin affärsportfölj på juridiska
informationslösningar där Karnov har de starkaste positionerna
och de bästa långsiktiga tillväxtutsikterna. EHS-divisionen
avyttrades under året och genererade en försäljningslikvid om
1,1 miljarder SEK.
Läs mer om avyttringen av EHS i VD-ordet på sidorna 6-7..
TVÅSIFFRIG ONLINETILLVÄXT I REGION NORD
Region Nord uppvisade stark organisk tillväxt i
onlineförsäljningen under hela året, där de juridiska
informationsverksamheterna accelererade till 10 procent tack
vare AI-stödda tjänster och en växande skara användare, särskilt
inom den offentliga sektorn.
Läs mer om Region Nord på sidan 27.
FÖRBÄTTRADE MARGINALER I REGION SYD
Skarpa åtgärder för att stärka resultatet i Region Syd ledde till
stärkt lönsamhet under 2025. Åtgärderna omfattade avyttring av
den spanska utbildningsverksamheten samt rationalisering av
olönsamma produkter. Synergiarbetet fortskred snabbare än
plan. Under 2026 lanserar vi vår gemensamma AI-plattform i
Region Syd för att ytterligare stärka kundnyttan.
Läs mer om Region Syd på sidan 28.
ÅTERKÖPSPROGRAM FÖR ATT OPTIMERA
KAPITALSTRUKTUREN
Efter avyttringen av EHS-divisionen och stark kassagenerering
från årliga abonnemangsförnyelser uppgick
skuldsättningsgraden till 1,3 gånger justerad EBITDA LTM vid
årets slut. Styrelsen beslutade om ett aktieåterköpsprogram om
upp till 500 MSEK i syfte att optimera kapitalstrukturen och
avser att vid årsstämman 2026 inhämta ett utökat
återköpsmandat om upp till 10 procent av aktierna.
Läs mer om ramverket för kapitalallokering på sidan 18.
EU-lagstiftningen fortsätter att påverka
en betydande del av medlemsstaternas
lagar och förordningar.
5
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
Flerårsöversikt
* Omsättningstillgångar och kortfristiga skulder är angivna för 2025, 2024, 2023 och 2022 i enlighet med fullständig implementering av IFRS 15. 2021 har inte räknats om.
MSEK 2025 2024 2023 2022 2021
Rapport över totalresultatet
Nettoomsättning 2 641 2 593 2 475 1 113
878
EBITDA 1 536 532 524 313
325
EBITDA-marginal, % 58,2% 20,5% 21,2% 28,1% 37,0%
EBITA 1 342 366 370 254
278
EBITA-marginal, % 50,8% 14,1% 15,0% 22,9% 31,6%
Justerad EBITA 667 581 488 364
327
Justerad EBITA-marginal, % 25,3% 22,4% 19,7% 32,7% 37,2%
EBIT 1 123 146 156 79
116
EBIT-marginal, % 42,5% 5,6% 6,3% 7,1% 13,2%
Finansnetto -90 -181 -116 -17
-21
Årets resultat 971 -33 37 60
84
Balansräkningen
Anläggningstillgångar 5 861 6 456 5 957 6 138
3 337
Omsättningstillgångar* 1 524 1 034 976 1 189
1 185
Likvida medel 932 403 451 671
951
Eget kapital 3 245 2 374 2 337 2 326
2 154
Långfristiga skulder 2 375 3 166 2 775 3 260
1 530
Kortfristiga skulder* 1 765 1 950 1 820 1 740
838
SUMMA TILLGÅNGAR 7 385 7 489 6 933 7 326
4 522
Kassaflöde
kassaflöde från den löpande verksamheten 340 316 337 276
314
kassaflöde från investeringsverksamheten 840 -602 -221 -1 740
-386
kassaflöde från finansieringsverksamheten -649 236 -338 1 152
468
Årets kassaflöde 531 -51 -222 -312
396
Nyckeltal
Rörelsekapital -242 -916 -844 -552 348
Soliditet 43,9% 31,7% 33,7% 31,8% 47,6%
Justerar fritt kassaflöde 445 299 231 259 283
Nettoskuld 1 033 2 283 1 756 1 812
457
Aktieinformation:
Resultat per aktie före utspädning, SEK 9,00 -0,31 0,34 0,56
0,87
Weighted average number of ordinary shares
(thousands)
107 876 107 876 107 862 107 847
97 671
6
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
VD Pontus Bodelsson har ordet
Ett framgångsrikt år för Karnov Group
2025 var ett framgångsrikt år för Karnov Group, präglat av ökad kundnytta och starka resultat. Vi
accelererade den organiska tillväxten tack vare försäljning och breddat användande av våra
tillförlitliga AI-stödda tjänster, realiserade synergier som stärkte lönsamheten och optimerade vår
portfölj genom värdeskapande avyttringar. Vårt fokus är att skapa ytterligare nytta för våra kunder
med nya lösningar som sömlöst integrerar vårt expertförfattade innehåll i alla delar av det juridiska
arbetet. Vi är övertygade om att lokalt författat innehåll är en förutsättning för tillförlitliga AI-tjänster.
AFFÄRSKRITISKA LÖSNINGAR FÖR JURISTER
Karnov Group hjälper kunderna att fatta bättre beslut, snabbare.
Kärnan i vårt erbjudande är lokal juridisk kunskap, författad av
över 7 000 juridiska experter och som fler än 400 000
yrkesverksamma jurister förlitar sig på varje dag. I en värld som i
allt högre grad präglas av regulatorisk komplexitet och
förändring, är vår roll att göra jurisdiktionsspecifik kunskap
tillgänglig, begriplig och användbar. Jurister arbetar under
ansvar. De kräver verifierbarhet och juridiska processer är aldrig
linjära. Tack vare AI finns vårt författade innehåll tillgängligt och
interaktivt i arbetsflödet, vilket skapar ännu mer affärskritisk
kundnytta.
HÖGRE TILLVÄXTTAKT
Under 2025 femdubblades antalet användare av Karnovs AI-
tjänster, med stark utveckling varje kvartal. Varje användare som
uppgraderar till våra AI-tjänster genererar minst 30 procent
högre intäkter för Karnov Group. Koncernens organiska tillväxt
nådde 4 procent, i linje med vårt finansiella mål. Tillväxten drevs
främst av AI-uppgraderingar i Region Nord i kombination med
nyförsäljning, huvudsakligen inom den offentliga sektorn.
Kundlojaliteten ligger kvar på de höga nivåer som kännetecknar
Karnov Group: 97 procent i Region Nord och 90 procent i Region Syd.
Justerad EBITA uppgick till 667 MSEK och den justerade
EBITA-marginalen var 25,3 procent på koncernnivå. Det är en
förbättring med cirka 3 procentenheter jämfört med föregående
år, i takt med att synergieffekterna får genomslag. Det innebär
också att vi har nått vårt finansiella mål på medellång sikt med
en justerad EBITA-marginal överstigande 25 procent. Vårt
långsiktiga mål är en justerad EBITA-marginal på minst 30 procent.
Nettoskuldsättningsgraden uppgick till 1,3 gånger justerad
EBITDA LTM, väl under vårt finansiella mål. Vi avser att fördela
det fria kassaflödet i enlighet med vårt ramverk för
kapitalallokering. Nuvarande prioriteringar är organiska
investeringar för ökad kundnytta samt återköp av egna aktier för
att optimera och förbättra kapitalstrukturen. Styrelsen föreslår
ingen utdelning inför årsstämman den 7 maj 2026. Styrelsen
avser att föreslå att årsstämman bemyndigar återköp på upp till
10 procent av aktierna.
Pontus Bodelsson,
VD och koncernchef
7
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
FOKUS PÅ KÄRNVERKSAMHETEN
Det juridiska landskapet genomgår en betydande förändring, där
AI öppnar nya möjligheter att erbjuda jurister nya lösningar. Vi
koncentrerar investeringarna till de verksamheter där vi har bäst
förutsättningar för långsiktig lönsam tillväxt. Karnov Group har i
tio år verkat på EHS-marknaden, med en portfölj av
högpresterande verksamheter med marknadsledande
erbjudanden och välutvecklade tekniska plattformar. I december
avyttrade vi vår EHS-division för 1,1 miljarder SEK.
Transaktionen genererade höga multiplar på investerat kapital.
Vårt strategiska fokus är att uppgradera kunderna till våra AI-
tjänster och fortsätta stärka kundnyttan. Från våren 2026
kommer samtliga våra juridiska affärsenheter att drivas av
Karnovs gemensamma AI-plattform fylld med pålitligt lokalt
författat innehåll av våra experter. Med en gemensam plattform
förbättrar vi skalbarheten och snabbar på lanseringen av nya
funktioner. Tack vare våra långvariga kundrelationer och vårt
egenproducerade juridiska innehåll, har vi goda förutsättningar
att expandera på marknaden för AI-stödda juridiska
arbetsflöden. Vi kommer att lansera dessa tjänster senare i år.
Det breddar det juridiska arbete vi stödjer, ökar kundnyttan och
öppnar nya, skalbara intäktsströmmar.
TVÅSIFFRIG TILLVÄXT I REGION NORD
Region Nord har vuxit starkt under året, huvudsakligen tack vare
god försäljningsutveckling i Norstedts Juridik och Karnov Group
Denmark. De juridiska informationsverksamheterna
accelererade den organiska online-tillväxten till 10 procent under
året. Under året har vi uppgraderat befintliga kunder till det mest
avancerade paketet med AI-assistenten och attraherat nya
kunder inom den offentliga sektorn. Den justerade EBITA-
marginalen förbättrades till 45 procent i Region Nord, tack vare
hävstångseffekten av högre nettoomsättning samt positiva
bidrag från produktmixen. Schultz-verksamheten blev en
integrerad del av Karnov Group Denmark vid utgången av 2025.
Det kommer att bidra positivt till marginalerna under 2026. Vi
fortsätter att fokusera på att möta våra kunders behov genom
att erbjuda högsta kvalitet och bästa möjliga
användarupplevelse som effektivt stödjer våra kunders uppdrag.
FÖRBÄTTRADE MARGINALER I REGION SYD
Region Syd har uppnått förbättrade marginaler under 2025,
bland annat tack vare realiserade kostnadssynergier och
produktrationaliseringar i Spanien. Den justerade EBITA-
marginalen uppgick till 12 procent, vilket är en förbättring
jämfört med föregående år men under vår ambitionsnivå. Vi
uppnådde organisk online-tillväxt i både Spanien och Frankrike
under 2025 och har lagt grunden för lönsam tillväxt framåt.
Kunderna uppskattar det förstärkta erbjudandet i Frankrike,
drivet av uppdaterade flaggskeppsprodukter, och vår spanska
verksamhet är en affärskritisk och marknadsledande leverantör
av juridisk kunskap med långvariga kundrelationer. Under året
avyttrade vi den spanska utbildningsverksamheten och
rationaliserade olönsamma produkter. Vi uppnådde även
ytterligare kostnadseffektiviseringar. Från 2026 stärker vi
kundnyttan i Region Syd tack vare den gemensamma AI-
plattformen.
KOSTNADSBESPARINGAR FÖRE PLAN
Arbetet med våra besparingsinitiativ fortskrider och vi ligger före
plan för att nå våra besparingsmål. Vid årets slut uppgick de
årliga löpande synergierna från integrationen i Region Syd till
108 MSEK. Vi vidhåller vår ambition att nå synergier om 115
MSEK på årlig löpande basis vid utgången av 2026.
Parallellt fortskrider vårt koncernövergripande initiativ. Under
året har vi skalat upp i Region Syd. Vid utgången av 2025
uppgick de årliga löpande synergierna från det
koncerngemensamma initiativet till 108 MSEK. Vi vidhåller vår
ambition att nå synergier om 115 MSEK på årlig löpande basis
vid utgången av 2026.
Sammantaget har de två initiativen genererat årliga löpande
synergier om 216 MSEK vid utgången av 2025.
AVSLUTANDE ORD
Jag vill rikta ett varmt tack till våra medarbetare, våra 7 000
författare och experter, våra kunder och våra aktieägare för ett
framgångsrikt år. Vårt viktiga samhällsuppdrag står fast: att
bana väg för rättvisan. Vi kommer att fortsätta investera med
disciplin, utveckla våra tjänster och aldrig kompromissa med det
förtroende som definierar vårt varumärke. Tack för ert fortsatta
stöd när vi skriver nästa kapitel.
Stockholm den 27 mars 2026
Pontus Bodelsson, VD och koncernchef
8
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
som investering
Alltmer komplexa och
snabbt föränderliga
lagstiftningar samt
regleringar är
makrotrender som ökar
behovet av Karnovs
tjänster. De underliggande
drivkrafterna ger utrymme
för fortsatt organisk
tillväxt. Tillväxt avses
också ske med selektiva
förvärv för att expandera
till närbesläktade
regelområden, utöka
produktportföljen eller
inleda verksamhet på nya
marknader.
Läs mer om strategierna,
sidan 15 och marknaden,
sidan 19.
TYDLIGA DRIVKRAFTER
SKAPAR FORTSATT
EFTERFRÅGAN
Karnovs tjänster och
produkter är affärskritiska
för koncernens kunder
men utgör en låg andel av
deras driftskostnader
samtidigt som de skapar
betydande värde genom
förbättrad effektivitet och
tillförlitlighet i kundernas
arbetsflöden.
Läs mer om Karnovs
produktportfölj på sidan 23.
DE AFFÄRSKRITISKA
TJÄNSTERNA UTGÖR
LÅG ANDEL AV
KUNDERNAS
DRIFTSKOSTNADER
Karnov har med hjälp av
teknik konsekvent
utvecklat bolagets
tjänster. Innovationer
skapar mer kundnytta och
möjliggör årliga
prisjusteringar. Generativ
AI skapar nya möjligheter
att arbeta med innehållet
på koncernens databaser.
Därigenom bedöms
generativ AI också kunna
bidra positivt till
koncernens organiska
tillväxt framgent.
Läs mer om teknik-
utveckling, sidan 23 och
kapitalallokeringsstrategin,
sidan 18.
HÖG INNOVATIONS-
KAPACITET MED
DOKUMENTERAT
VÄRDESKAPANDE
Karnov Group har i mer än
200 år tillhandahållit
affärskritiska lösningar till
europeiska jurister och
därigenom bidragit till ett
rättssäkert samhälle och
som banar väg för
rättvisa. Lösningarna
utvecklas tillsammans
med mer än 7 000
juridiska experter över
hela Europa.
Läs mer om erbjudandet
på sidan 23.
.
LÅNG HISTORIA AV ATT
BIDRA TILL ETT
RÄTTSSÄKERT
SAMHÄLLE
Karnov har med lokala
varumärken en stark
position i ett attraktivt och
växande segment med en
i hög grad icke-cyklisk och
finansiellt motstånds-
kraftig stabil kundbas
inom både den privata och
offentliga sektorn.
Koncernens affärsmodell
består till cirka 85 procent
av abonnemangsbaserade
intäkter, vilket möjliggör
ett starkt och förutsebart
positivt kassaflöde. Den
genomsnittliga årliga
organiska tillväxten har
varit 5 procent de senaste
fem räkenskapsåren.
Läs mer om marknaden,
sidan 19 och affärsmodell,
sidan 18.
KONJUNKTUROKÄNSLIG
AFFÄRSMODELL MED
FÖRUTSÄGBART
KASSAFLÖDE
9
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
Värdemodell
Karnov Groups långa historia i en icke-cyklisk och alltmer reglerad
europeisk marknad skapar grunden för en expanderande verksamhet
10
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
Karnov Groups värdemodell
11
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
Affärsidé
Business concept
Ambition
Syfte
Syfte
Karnov Group ska tillgängliggöra och underlätta tolkning av aktuella lagar och andra
regelverk samt erbjuda arbetsprocessverktyg för ökad effektivitet till praktiserande
jurister och andra regeltolkare, inom advokatbyråer, rättsväsende och offentlig
förvaltning samt företag, i europeiska länder som tillämpar civilrättslig lagstiftning.
FIRST CHOICE IN LEGAL KNOWLEDGE
– FÖRSTAHANDSVALET NÄR DET GÄLLER JURIDISK KUNSKAP
Vi är förstahandsvalet för juridisk kunskap genom
högkvalitativt innehåll, kundorientering och innovation.
CLEARING THE PATH TO JUSTICE
- BANA VÄGEN TILL RÄTTVISA
Vi bidrar till förtroende för de europeiska
samhällena och samfunden.
12
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
Våra experter – skapar underlag för domsluten
Karnov Groups juridiska innehåll upprätthålls av över 7 000 juridiska experter i Europa. Framstående akademiker, domare, advokater och specialister
inom sina respektive rättsområden. Deras expertis, omdöme och rättsliga ställningstaganden har sådan tyngd att domstolar använder Karnovs innehåll
som referensmaterial och underlag för domslut. Ytterst tillhandahåller Karnov den tillit som understödjer yrkesverksamma jurister i rättssäkra beslut.
Nedan presenteras ett urval av Karnov Groups experter.
LUIS MARÍA CAZORLA PRIETO
Ordförande för Real Academia de Jurisprudencia y
Legislación samt Instituto de España; statsadvokat och
juridisk rådgivare till det spanska parlamentet.
HELENA ROSÉN ANDREASSON
Advokat och före detta justitieråd vid Högsta
förvaltningsdomstolen i Sverige.
HANNE SCHMINDT
Domare i Högsta domstolen i Danmark.
HAERI KAMI
Partner på internationella advokatbyrån White & Case.
Ordförande för Club des Juristes arbetsgrupp om AI:s
påverkan på juristyrket. Rådgivare till det franska
justitiedepartementet.
STEFAN LINDSKOG
Före detta justitieråd och ordförande vid
Högsta domstolen i Sverige.
Ansvarig utgivare för Sveriges Rikes Lag.
ROSARIO SILVA
Före detta vice ordförande och domare i Europeiska
unionens domstol (EU-domstolen).
13
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
Finansiella mål
Karnov Groups styrelse har fattat beslut om tre finansiella mål samt en utdelningspolicy. Vid antagandet av de finansiella målen har styrelsen särskilt beaktat den underliggande marknadsutvecklingen
samt bolagets möjlighet att skapa ytterligare affärskritisk nytta för bolagets befintliga och framtida kunder.
MÅL UTFALL 2025 FLERÅRSÖVERSIKT
4-6%
ORGANISK NETTOOMSÄTTNINGSTILLVÄXT
På medellång sikt, kompletterad med selektiva
förvärv
≥25%
JUSTERAD EBITA-MARGINAL
på medellång sikt
≥30%
JUSTERAD EBITA-MARGINAL
på lång sikt
≤3.0X
NETTOSKULD I FÖRHÅLLANDE TILL JUSTERAD
EBITDA LTM
(exklusive leasingskulder) Nivån kan tillfälligt
överskridas, exempelvis till följd av förvärv.
30-50%
I UTDELNING AV DEN ÅRLIGA NETTOVINSTEN
Förslag till beslut om vinstutdelning ska ta hänsyn till
Karnovs investeringsmöjligheter och finansiella
ställning.
Karnov avser att allokera det fria kassaflödet till AI-investeringar samt bolagets pågående återköpsprogram av aktier.
Styrelsen föreslår ingen utdelning till årsstämman den 7 maj 2026.
0%
3%
6%
9%
0
700
1 400
2 100
2 800
2020 2021 2022 2023 2024 2025
Nettoomsättning Organisk tillväxt
0%
10%
20%
30%
40%
0
150
300
450
600
2020 2021 2022 2023 2024 2025
Justerad EBITA Justerad EBITA-marginal
1,9
1,0
3,0
2,8
3,0
1,3
0
1
2
3
4
2020 2021 2022 2023 2024 2025
Nettoskuld/Justerad EBITDA LTM
4%
25%
1,3x
14
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
Strategi
Karnovs strategier baseras på kundbehov:
Affärskritiskt lokalt författat innehåll och effektiva arbetsflöden
15
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
Strategi
FOKUS PÅ MEDELLÅNG SIKT
Lönsam tillväxt
Gemensam IT-infrastruktur
Utveckling av AI-baserade lösningar
Medarbetarutveckling och företagskultur
LÖNSAM TILLVÄXT
För att kunna växa och samtidigt behålla högkvalitativa tjänster
fokuserar Karnov på att utveckla sitt erbjudande inom tre
fokusområden: tillväxt genom vertikaler, geografisk expansion
och förvärv. Tillväxtområdena syftar till att stärka Karnovs
kärnverksamhet på nya och befintliga marknader.
Geografisk expansion
Karnov avser att dra fördel av sin position på
hemmamarknaderna och genomföra geografiska expansioner
för att uppnå framtida tillväxt. Det omfattar dels att
tillhandahålla koncernens digitala tjänster i ytterligare länder,
dels att expandera internationellt med tjänster för internationell
rätt och dels tillvarata möjligheter till att överföra befintliga
tjänste- och plattformslösningar till andra länder inom
koncernen. En geografisk expansion avser länder som utgör
egna språkområden och länder inom vilka bolaget bedömer att
det har en möjlighet att ta en bred och stark marknadsposition
och erbjuda samtliga sina produkter och tjänster.
Förvärv
Karnov har utarbetat en strukturerad process för att identifiera,
utvärdera och integrera strategiska förvärv som skapar
marknadsnärvaro på nya geografiska marknader och/eller
kundsegment samt stärker Karnovs erbjudande till befintliga
kunder. Potentiella förvärvsobjekt kan delas in i tre kategorier:
marknadsförvärv, vertikalförvärv och teknologiförvärv.
Marknadsförvärv är t.ex. ledande leverantörer av juridiska
informationssystem på nya geografiska marknader och syftar
till att förvärva starka marknadspositioner på nya marknader där
organiskt inträde inte är möjligt på grund av ett stort behov av
lokalt anpassat innehåll. Ett exempel på detta är förvärvet av
Region Syd.
Vertikalförvärv syftar till att utöka produkterbjudande till nya
regelområden, så kallade vertikaler, eller att stärka befintliga
erbjudanden genom att integrera andras produkter och tjänster
på någon av Karnovs plattformar. Ett exempel på detta är
förvärvet av DIBkunnskap.
Teknologiförvärv t.ex. leverantörer av automationsverktyg
och syftar till att stärka Karnovs erbjudande till befintliga kunder
genom förbättrad arbetsflödeseffektivitet och
plattformsfunktionalitet.
”Pas Perdus"-hallen som leder till
rättssalarna i Palais de Justice i Paris,
Frankrike.
16
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
Transaktioner de senaste tio åren
2025
Avyttring av EHS-divisionen (Notisum AB, Notisum ApS,
Echoline SAS och QSE Conseil SAS). Avyttring av
juridiska utbildningsverksamheten i Spanien.
2024
Förvärv av QSE Conseil SAS, en leverantör av EHS-
tjänster. Förvärv av den avknoppade juridiska
informationsverksamheten Schultz, en ledande
leverantör av juridiska informationstjänster i Danmark.
2022
Geografisk expansion genom förvärv av avknoppade
verksamheter inom juridisk information från Thomson
Reuters i Spanien samt Wolters Kluwer i Spanien,
Portugal och Frankrike.
2020
Minoritetsinvestering i Karnov Group Norway AS,
som erbjuder juridisk information i Norge.
2017
Förvärv av danska förlags- och utbildningsföretaget
Forlaget Andersen A/S (idag DIB Viden A/S).
2023
Förvärv av Nørskov Miljø ApS (numera Notisum ApS), en
dansk marknadsledande leverantör av EHS-tjänster.
Avyttring av juridisk utbildningsverksamhet i Sverige.
2021
Förvärv av DIBkunnskap AS, en marknadsledande
leverantör av digitala verktyg inom skatt och redovisning
i Norge. Förvärv av Echoline SAS, en leverantör av
regelefterlevnadlösningar inom EHS.
2018
Förvärv av Norstedts Juridik, en ledande leverantör av
juridiska informationstjänster i Sverige, från Wolters
Kluwer. Minoritetsinvestering i det juridiska
startupbolaget BELLA Intelligence ApS.
2016
Förvärv av Notisum AB i Sverige för att bygga
marknadsnärvaro inom miljö- och hälsoskydd (EHS).
17
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
MARGINALFÖRBÄTTRING
Karnovs finansiella mål är att uppnå en justerad EBITA-marginal
om minst 25 procent på medellång sikt och minst 30 procent på
lång sikt. Målet på medellång sikt nåddes 2025, För att uppnå de
finansiella målen genomförs ett synergiprojekt i Region Syd
samt ett koncernövergripande initiativ. Ambitionen är att över tid
uppnå stordriftsfördelar genom gemensam produktutveckling
inom koncernen.
Kostnadssynergier från förvärvet av Region Syd
Karnov integrerar för närvarande de nya verksamheterna i
Region Syd. Varumärkesstrategin bygger på att verka genom de
etablerade lokala/regionala varumärkena samtidigt som
kopplingen till Karnov Group tydliggörs. Karnov delar med sig av
företagets expertis på alla marknader för att åstadkomma ökad
kunskapsspridning inom koncernen och för att skapa ytterligare
kundnytta.
Karnov ska minska kostnadsmassan i Region Syd med 115
MSEK med full effekt på löpande årsbasis vid slutet av 2026. Vid
slutet av 2025 uppgick de löpande årliga synergierna till 108
MSEK. Synergierna kommer från att samla allt innehåll på en
gemensam teknisk plattform i Region Syd, fusionera de två
spanska organisationerna samt automatisera interna processer.
Kostnaden för att uppnå synergierna beräknas uppgå till 275 MSEK.
Initiativ för ytterligare kundnytta och förbättrad lönsamhet
Karnovs integration av Region South fortskrider före tidplan och
kostnadssynergier tas tillvara som förväntat. Uppmuntrade av
den framgångsrika sammanslagningen och de synergier som
hittills realiserats i Spanien, lanserades under 2024 ett
koncernövergripande initiativ “Acceleration Initiative” för
ytterligare kundnytta och förbättrad lönsamhet.
Initiativet “Acceleration Initiative” ska minska
kostnadsmassan i Region Syd med 115 MSEK med full effekt på
löpande årsbasis vid slutet av 2026. Vid slutet av 2025 uppgick
de löpande årliga synergierna till 108 MSEK. Synergierna uppnås
genom produktrationalisering, effektivisering av processer,
justering av kontor och harmonisering av IT-infrastruktur.
Kostnaden för att uppnå synergierna beräknas uppgå till 160 MSEK.
Stordriftsfördelar med gemensam produktutveckling
Karnovs ambition är att över tid uppnå stordriftsfördelar genom
gemensam produktutveckling inom koncernen. I det första
steget avser det gemensamma IT-system. På lång sikt avser
Karnov utvärdera möjligheten att investera i en gemensam
teknisk plattform för alla koncernens bolag, vilket skulle
accelerera den tekniska utvecklingen inom koncernen och bidra
till ytterligare kundnytta. Karnov avser också att automatisera
processer med hjälp av AI, vilket bedöms bidra till ökad lönsamhet.
FÖRDJUPA KUNDFÖRSTÅELSEN
Fokus ska läggas på att stödja kunderna i deras utmaningar
och deras framtida möjligheter. I kombination med fördjupad
segmentsexpertis ska kundnyttan och lojaliteten öka.
LOKALT FOKUS
För absolut relevans och säkerhet är eget och lokalt anpassat
innehåll avgörande. Likaså är det förutsättningen för tillförlitliga
AI-lösningar.
SKALBARA PLATTFORMAR
En optimering av produktportföljen bygger främst i nuläget på
integration av verksamheterna och lösningarna. Nuvarande
regelområden (vertikaler) kan kompletteras med mindre förvärv.
Arbete sker också med att skapa koncerngemensamma
teknikplattformar för att skapa synergier i utveckling och drift.
Uppskattad årlig löpande effekt av marginalförbättringsåtgärderna i Region Syd och inom koncernen .
Q4-23
Q1-24 Q2-24 Q3-24 Q4-24 Q1-25 Q2-25 Q3-25 Q4-25 Q1-26 Q2-26 Q3-26 Q4-26
20 000
17 500
15 000
12 500
10 000
7 500
5 000
2 500
0
■ Integration region Syd
■
"
Acceleration Initiative
"
Uppskattad effekt av pågående initiativ för ökad lönsamhet
Kostnadseffektiviseringen på 20 MEUR kommer att ske successivt under perioden
18
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
GEMENSAM KULTUR
Med insikten att en strategi utan en stödjande kultur blir svag
samtidigt som en kultur utan strategi inte något mål. Arbete
med att skapa en gemensam företagskultur sker med
målsättningen att attrahera och behålla de bästa talangerna.
BYGGA VIDARE PÅ ERFARENHETER
Fortsatt integration och utnyttjande av synergier sker också med
stöd av gjorda erfarenheter från tidigare förvärv och
sammanslagningar.
KAPITALALLOKERING
Karnovs affärsmodell bygger i huvudsak på
abonnemangsbaserade intäkter, vilka faktureras årligen och
betalas i förskott. Detta genererar ett starkt fritt kassaflöde att
investera. Karnov har en strukturerad process för
kapitalallokering (fördelning), se grafen till höger.
INTÄKTSMODELL
Kunderna betalar normalt årligen i förskott för Karnovs
onlinetjänster och abonnemangsavtalen förlängs vanligen med
ett år i taget om inte kunden aktivt säger upp avtalet.
Abonnemangsbaserade produkter och tjänster periodiseras och
redovisas över abonnemangets löptid.
Abonnemangsbaserade avtal förhandlas individuellt.
Karnov säljer tryckt material och juridiska fortbildningskurser
genom abonnemangsbaserade intäktsmodeller samt
transaktionsbaserad försäljning. Intäkter från offlinetjänster
som säljs på transaktionsbasis redovisas i samband med
leverans av produkten.
Målgrupper
Karnov erbjuder sina lösningar och tjänster till bland annat
advokater, bolagsjurister, revisorer, skatterådgivare, konsulter,
akademiker, domare och tjänstemän inom offentlig förvaltning.
Marknadsföring och försäljning
Varumärkes- och tjänstekännedom sker genom flera kanaler –
digital annonsering, aktivt uppsökande försäljning,
branschrapporter samt samarbete med kända experter som
bidrar till koncernens innehållsutbud. Lokala dotterbolag
samarbetar ofta med universitet för att ge juriststudenter
tillgång till innehåll samt vägledning genom utbildningen.
Befintliga kundrelationer hanteras genom kundansvariga, s.k.
Key Account Managers. Utbildningar i produkterna skapar också
naturlig kundinteraktion.
19
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
En europeisk marknad med tydliga drivkrafter
Karnov Group verkar på en marknad som till stora delar
drivs av ökande komplexitet av lagar och regleringar.
Karnov är verksamt på den europeiska marknaden för
kunskaps- och informationstjänster inom områdena juridik, skatt
och redovisning samt miljö- och hälsoskydd. Marknaden kan
också benämnas ”legal intelligence” vad gäller innehåll och legal
tech(nology) vad gäller onlinetjänster. Karnov riktar sina tjänster
och produkter mot länder som tillämpar kontinentaleuropeisk
lagstiftning ”civil law” (till skillnad mot angloamerikansk rätt
”common law”).
BREDA ANVÄNDARGRUPPER
Karnovs kunder utgörs av tre segment: rådgivare, företag och
offentlig sektor.
Rådgivare utgörs av advokatbyråer samt redovisnings- och
revisionsbyråer, vars medarbetare huvudsakligen är jurister
och/eller redovisningsexperter.
Företagsanvändare består av juridiska rådgivare verksamma
på företag.
Offentlig sektor utgörs av exempelvis jurister eller
tjänstemän, t.ex. socialsekreterare, verksamma vid domstolar,
myndigheter, akademi och/eller inom kommuner.
Typ av tjänst bland medarbetare på advokatbyråer beror på
senioritet. Mer juniora tenderar att i högre grad använda tjänster
inom information och bakgrund/analys då de gör mycket av
grundarbetet i uppdragen medan arbetsverktyg används mer
brett. Fortbildning tillämpas också mer brett av samtliga på en
advokatbyrå.
Icke-cyklisk marknad
De kunder som Karnov riktar sig till är i hög grad icke-cykliskt
och finansiellt motståndskraftiga vilket skapar ett kontinuerligt
behov som inte är påverkat av konjunktursvängningar.
Låg andel av kundernas driftskostnader
Den typer av tjänster och produkter som Karnov erbjuder utgör
totalt sett en låg andel av kundernas driftskostnader, samtidigt
som de tillför betydande värde genom förbättrad effektivitet och
tillförlitlighet i kundernas arbetsflöden.
Låg kundomsättning
Marknaden för informationstjänster är mogen och
kännetecknas av långa kundrelationer mellan leverantörer och
användare där behovet av affärskritiska tjänster är stort. Årligen
förnyar cirka 97 procent av kunderna i Region Nord sina
abonnemang på Karnovs tjänster, medan motsvarande siffra är
cirka 90 procent av kunderna i Region Syd. Karnovs 20 största
kunder i Region Nord vad gäller antal köpta licenser, har
samtliga årligen förnyat sina licenser i mer än 20 år.
Även den offentliga sektorn berörs av
en ökande reglering.
20
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
MAKROTRENDER
Makrotrender driver en alltmer komplex och snabbt föränderlig
lagstiftning. Jurister och andra rådgivare är i behov av
informationsverktyg för att orientera sig i en föränderlig
omgivning.
Globalisering
Internationella relationer och internationell handel skapar
fortsatt ökning av regelverk och avtalslösningar och tolkningar.
Ansvarstagande demokratier förutsätter fungerande rättssäkerhet
Fortsatt upprätthållande av rättssäkerhet utgör en grundsten för
ett fungerande civilsamhälle och demokrati.
Ökat hållbarhetsfokus
Ett ökat hållbarhetsfokus skapar ökade krav på alltmer
formaliserad styrning och redovisning inom hela dess spektra;
miljö, socialt och styrning (ESG, Environment, Social,
Governance).
Digitalisering
Digitaliseringen fortsätter inom automatisering och
effektivisering av arbetsflöden för att helt eller delvis ersätta
jurister vid enklare juridiska uppdrag. AI-lösningar (artificiell
intelligens) ökar, både inom juridisk tolkning och tillämpning
men även som ett område med ökande reglering.
Ökad IT-säkerhet
I takt med att mängden information och arbetsdokument
digitaliseras ökar risken för såväl olaga intrång som fallerande
IT-infrastruktur.
LAGSTIFTNING OCH REGLERING
Ökad komplexitet i juridiskt arbete
En av de största utmaningarna är den stora mängden
lagstiftning, reglering och rättspraxis som blir alltmer
betungande för enskilda jurister att förstå och hantera. Detta
innebär att jurister behöver effektiva informationstjänster och
verktyg som gör det möjligt att hålla sig uppdaterad med de
senaste rättskällorna samt överväga och analysera de stora
mängder information som finns och är relevant för deras arbete.
Lagstiftningstakt
Ändringar i lagstiftning driver behovet av uppdaterad
information och lagkommentarer.
Specialisering
De större advokatbyråernas klienter kräver ofta att
advokatbyråerna som de anlitar är specialiserade, vilket
påverkar byråernas inköpsbeslut och driver kostnader för
produkter och tjänster som underlättar en djupgående
förståelse för gällande rätt.
Ökad reglering
Ökad reglering utanför lagstiftningen sker bland annat inom
arbetsmiljöreglering (Hälsa och säkerhet), hållbarhetsstyrning
och redovisning, vilket påverkar även andra användargrupper.
Nya regelområden
Lagstiftning och reglering ökar inom tidigare lågt reglerade
områden. Införandet av Dataskyddsförordningen, GDPR, är ett
exempel. Aktuellt nu är den ökande användningen av AI –
artificiell intelligens där EU har fattat beslut om en ny förordning
om artificiell intelligens (”the Artificial Intelligence Act”)
The megatrends drive the legislation,
much of which goes through the
European Parliament and the European
Council.
Megatrenderna driver lagstiftningen
som till stor del sker via EU-parlamentet
och europeiska rådet.
21
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
ÖKAD EFFEKTIVITET
Behovet av digitala verktyg och tjänster förväntas öka
till följd av krav på ökad effektivitet. Det finns skillnader
i anpassningen till IT och digitala produkter och tjänster.
Generellt sett är mognaden högst inom företagssektorn,
lägst bland advokatbyråer och varierar inom offentliga sektorn
beroende på område. Marknaderna i Storbritannien och
USA har historiskt varit före de europeiska vad gäller
mottaglighet för och användning av teknologi.
MILJARDMARKNAD MED POTENTIAL OCH TILLVÄXT
Region Nord, 2,1 miljarder SEK, 2,4% CAGR
1
Marknadsvärdet för Norden, Danmark, Sverige och Norge,
uppgick 2022 till cirka 2,1 miljarder SEK varav cirka 1,7 miljarder
SEK online och cirka 0,4 miljarder SEK offline.
Den årliga marknadstillväxten bedöms vara 2,4 procent
på medellång sikt
2
. Den nordiska marknaden karaktäriseras av
en jämförelsevis hög konsolideringsgrad med färre aktörer.
1
CAGR, Calculated Average annual Growth Rate
Region Syd, 15,3 miljarder SEK, 2,0% CAGR
Marknadsvärdet för Karnovs segment Region Syd uppgick
2022 till 15,3 miljarder SEK och beräknas på medellång sikt
öka med nära 2,0 procent årligen
3
.
Potential
Såsom beskrivet i tillväxtstrategierna (sid 14) bedömer
Karnov att det finns potential till ökade intäkter på flera
områden inom ramen för den befintliga geografiska
utbredningen;
2
Marknadsstudie genomförd av CIL under 2021.
Ökad marknadsnärvaro
I Spanien har Karnov marknadens bredaste produktportfölj
då Aranzadi LA LEY har fusionerats och fler kundgrupper nås.
Den franska produktportföljen har rationaliserats till tre
flaggskeppsprodukter som fokuserar på kundernas behov inom
rättsutredningar, notarier och arbetsrätt.
Nya tjänster och/eller regelområden (vertikaler) som är präglade
av hög grad av reglering, drivet av EU-direktiv och förordningar.
Fler användare av tjänsterna – horisontella lösningar för juridik
och efterlevnad till alla yrkesverksamma inom ett företag.
Nya kundgrupper - i takt med att nya regelområden (vertikaler)
tillkommer i Karnovs informationstjänster, kan typen av
användargrupper breddas. Tillväxtpotential bedöms finnas inom
framför allt företag och den offentliga sektorn.
Produktutveckling - t.ex. utveckling av självbetjäningsverktyg för
efterlevnad av lagstiftningen som utnyttjar koncernens innehåll
och kunskapsdatabas. Även här tjänster som är skalbara, d.v.s.
som kan säljas utan unik anpassning. Produktutvecklingen
underlättas genom att noga följa marknaderna i Storbritannien
och USA som ligger före i utbud.
Förvärv - förvärv av färdigutvecklade onlinetjänster som är
skalbara, d.v.s. som kan säljas/appliceras utan unik anpassning.
3
Marknadsstudie genomförd av CIL under 2021.
REGION NORD ÄR EN HOMOGEN MARKNAD
REGION SYD ÄR
MER FRAGMENTERAD
Användarbas
Karnov Group har fler än 100 000 användare på sina plattformar i
Region Nord. Karnov Group är den största aktören på marknaden
för juridisk information i Danmark och Sverige.
Användarbas
Karnov Group har fler än 300 000 användare på sina plattformar i
Region Syd. Karnov Group är den största aktören på marknaden för
juridisk information i Spanien och den största aktören inom
vertikalen arbetsrätt i Frankrike.
Tjänsteutbud
Bred produktportfölj med digitala och fysiska produkter inom
juridisk information samt skatt och redovisning.
Tjänsteutbud
Bred produktportfölj med digitala och fysiska produkter inom
juridisk information.
Kanalval
Karnovs kunder i Region Nord har hög acceptans av digitala
lösningar och digitala distributionskanaler.
Kanalval
Karnovs kunder i Region Syd har hög acceptans av digitala
lösningar och digitala distributionskanaler.
22
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
AKTÖRER PÅ MARKNADEN
Marknaderna i Region Syd karaktäriseras av en jämförelsevis låg
konsolideringsgrad. De är betydligt mer fragmenterade med fler
aktörer på utbudssidan.
Distributörer av publikt tillgänglig information
Fritt tillgänglig information och referensmaterial på lagtexter och
rättsfall blir allt vanligare, mer sofistikerade och därför mer
attraktivt. De tenderar användas mest av små juristbyråer som
är mer priskänsliga. Det vidstående marknadsvärdet och dess
tillväxt pekar dock på att marknaden för kvalificerade
informationstjänster för juridik och andra reglerade områden är i
högsta grad påtaglig. Bedömningen är att det är osannolikt att
gratis kanaler kommer att påverka medelstora och stora
advokatbyråer som i använder betaltjänster i större omfattning.
Relevanta peers
Följande bolag betraktas som peers till Karnov (noterade bolag
med liknande verksamhet och affärsmodell). Likheten består i
att även de i första hand förädlar och förmedlar information
samt verktyg till B2B-kunder med höga krav på innehåll och
effektivitetshöjande tjänster. Därmed ses inte renodlade tech-
bolag som inte svarar för förädlat innehåll (content) som peers.
Aktörer som är börsnoterade är bland annat följande:
RELX Group, global leverantör av informationsbaserade analys-
och beslutsverktyg för yrkes- och företagskunder. RELX betjänar
kunder i drygt 180 länder via huvudsakligen abonnerade
lösningar och har kontor i cirka 40 länder. Huvudnoterat på
London Stock Exchange.
Thomson Reuters, leverantör av informationstjänster för företag
och högspecialiserad informationskompatibel programvara och
verktyg, med hög andel abonnemang, för jurister, skatte- och
redovisningsexperter samt världens mest globala nyhetstjänst -
Reuters. Huvudnoterat på NYSE.
Wolters Kluwer, global leverantör av information, programvara
och tjänster, med hög andel abonnemang, för yrkesverksamma i
mer än 180 länder. Huvudnoterat på Euronext Amsterdam.
Dye & Durham, leverantör av informationstjänster för företag
och högspecialiserad informationskompatibel programvara och
verktyg, med hög andel abonnemang, för jurister. Noterat på den
kanadensiska börsen.
Privatägda bolag
Lefebvre Sarrut, ett franskägt bolag med verksamhet i åtta
länder i Europa.
VLex, en spanskgrundad aktör med cirka 200 medarbetare och
enbart onlinetjänster med global räckvidd.
Tirant lo blanch, spansk aktör med verksamhet även i
Sydamerika.
Miljardmarknader med potential och tillväxt
Region Nord, 2,1 miljarder SEK, 2,4% CAGR
Region Syd, 15,3 miljarder SEK, 2,0% CAGR
23
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
Produkter och tjänster som bidrar till rättssäkerheten
Karnov Group tillhandahåller affärskritiska kunskaps- och arbetsflödeslösningar för yrkesverksamma inom juridik i Europa. Genom
innehåll som arbetas fram av över 7 000 välkända författare och experter levererar Karnov kunskap och insikter som gör det
möjligt för över 400 000 användare att fatta bättre beslut snabbare - varje dag.
TJÄNSTEUTBUD
Karnov har utvecklat ett brett erbjudande av online- och offline-
tjänster som levererar värde till kunder utifrån en gedigen
förståelse för komplexiteten i kundernas verksamhet.
Exempelvis behöver jurister tillgång till högkvalitativt och aktuellt
material från flera olika rättskällor, bland annat lagar,
förordningar, förarbeten, rättspraxis, lagkommentarer och annan
juridisk litteratur, varav flera kan vara föremål för förändring.
Rättsutredningar (legal research)
Koncernens databaser är fullt skalbara affärsöverskridande
plattformar med juridisk information. De är skräddarsydda för de
olika segmentens syften, både avseende innehåll och
funktionalitet. På plattformarna kombineras offentliga källor,
såsom lagar, förarbeten och rättsfall, med egenutvecklat
författat innehåll lagkommentarer och utvald rättspraxis.
Tillgång till databaserna säljs på abonnemangsbas.
Produkter i Region Nord: JUNO, Karnov Online.
Produkter i Region Syd: Aranzadi LA LEY Digital, Legalteca,
Liaisons Sociales, Lamyline, Lamy Notaires.
AI-stödda tjänster
Koncernens AI-baserade produkter använder agentiska
arbetsflöden och språkmodeller för att generera svar och
slutsatser uteslutande baserade på Karnovs egenproducerade
innehåll, med källhänvisningar för verifiering och vidare
efterforskning inom relevant ämne. AI-tjänsterna säljs på
abonnemangsbas.
Produkter i Region Nord: JUNO AI, KAILA.
Produkter i Region Syd: K+, Assistant
Process- och regelefterlevnadsverktyg
Karnov levererar handledning och processverktyg för effektivare
arbete för olika branscher, vilket bidrar till att säkerställa
internationell regelefterlevnad samt värdefull rådgivning.
Produkter I Region Nord: DIBkunnskap
Produkter i Region Syd: Aranzadi Fusion, ContractBOX,
Docanalyzer, Complylaw, Jurimetria
Juridisk fortbildning
Digitala eller fysiska utbildningskurser för att bistå
yrkesprofessionella i fortbildning eller specialisering. Kurserna
kan antingen skräddarsys för individuella kunder eller vara
ämnesspecifika, och är främst transaktionsbaserade.
Produkter i Region Nord: DIB Viden, NJ E-kurser.
Produkter i Region Syd: Lamy Formation, Lamyplay, Liaisons
Sociales Formation.
Förlagsverksamhet
Årlig eller återkommande utgivning av böcker, tidskrifter,
handböcker och lösblad. Publikationerna används både för
utbildningsändamål på högskolenivå, samt som speciallitteratur
för yrkesverksamma inom juridik, HR, skatt och redovisning.
Tryckt material säljs både på abonnemangsbas och genom
direktförsäljning.
Titlar i Region Nord: Cirka 100 nya titlar varje år.
Titlar i Region Syd: Cirka 600 nya titlar varje år.
PRODUKTUTVECKLING
Efterfrågan ökar generellt på digitala tjänster och minskar
generellt på tryckt material. Därför är Karnovs produktutveckling
huvudsakligen fokuserad på koncernens digitala tjänsteutbud.
Utvecklingen är dels teknisk i syfte att ny- och vidareutveckla
tjänsteutbudet, dels intellektuellt i syfte att tillföra mer författat
innehåll på koncernens plattformar. Teknisk utveckling aktiveras
och skrivs av linjärt, se not 3.1 för mer information.
24
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
KAILA – Karnov AI Legal Assistant
Karnov Group lanserade KAILA i slutet av september 2024 i Region Nord. Det är en AI-stödd tjänst som
använder agentiska arbetsflöden och språkmodeller för att leverera exakta och tillförlitliga svar och
slutsatser tillsammans med källhänvisningar, vilket effektiviserar rättsutredningar. Genom att kombinera vårt
expertförfattade innehåll med generativ AI har vi gjort statiska data till interaktiv intelligens, vilket skapar en
ny nivå av kundnytta för jurister. Antalet användare ökade fem gånger under 2025.
25
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
Intervju med Pia Lundberg Allentoft Miller, CISO på Karnov Group
Ansvarsfull AI stödjer rättvisa, säkerhet och lönsam tillväxt
HUR DEFINIERAR NI ANSVARSFULL AI PÅ KARNOV GROUP, OCH
VARFÖR ÄR DET AVGÖRANDE FÖR ERA KUNDER?
På Karnov Group definierar vi ansvarsfull AI som att bygga in
förtroende i våra produkter och processer redan från start. Det
omfattar hur vi utvecklar, driftsätter, övervakar och löpande
förbättrar våra AI-tjänster. Våra kunder framhåller konsekvent
att förtroende, tillförlitlighet och tydlighet är lika viktigt som
innovation. De ställer frågor som: Kan jag lita på resultatet? Kan
jag förstå hur det har genererats? Vem bär ansvaret om något
går fel?
Ett starkt ramverk för ansvarsfull AI gör det möjligt för oss att
ge tydliga svar på dessa frågor. Det säkerställer att AI stärker
det professionella omdömet, snarare än ersätter det, vilket är
precis vad våra kunder förväntar sig när AI används i
verksamhetskritiska juridiska sammanhang och inom offentlig
sektor.
VILKA RISKER SER NI OM AI INOM DET JURIDISKA OMRÅDET
INTE HANTERAS PÅ ETT ANSVARSFULLT SÄTT?
Våra kunder är mycket tydliga med vad de vill undvika. De oroar
sig för partiskhet, bristande transparens och osäkerhet kring
ansvarsfrågor. Utan ett ändamålsenligt ramverk riskerar AI att
underminera förtroendet för både tekniken och rättssystemet i
sig. Bristfälligt hanterad AI kan ge resultat som är svåra att
förklara, verifiera eller ifrågasätta. Inom ett område där beslut
har reella konsekvenser för enskilda, organisationer och
samhället i stort är den graden av osäkerhet helt enkelt inte
acceptabel.
Det är därför ansvarsfull AI inte är valfritt för oss. Det är
nödvändigt för att skydda våra kunder, deras professionella
integritet och den bredare samhällsroll som juridisk information
fyller.
PÅ VILKET SÄTT MÖJLIGGÖR ANSVARSFULL AI
KUNDFÖRTROENDE, SÄRSKILT PÅ DE JURIDISKA
MARKNADERNA OCH INOM OFFENTLIG SEKTOR?
Inom den juridiska sektorn och offentlig sektor är förtroende inte
en bonus – det är själva produkten. Våra kunder berättar att de
behöver AI-tjänster som inte bara är kraftfulla, utan också
korrekta, transparenta och verifierbara. Ett starkt ramverk för
ansvarsfull AI gör det möjligt för oss att leva upp till dessa
förväntningar. Det möjliggör tydlighet kring hur AI används, hur
data skyddas och att ansvaret alltid kvarstår hos människor och
hos oss som leverantör. Den transparensen bygger förtroende
över tid.
För våra kunder innebär detta att de kan införa AI med större
säkerhet och lägre risk. För oss innebär det att ansvarsfull AI blir
en verklig möjliggörare av fortsatt långsiktiga partnerskap och
förtroende vilket medför lönsam tillväxt.
HUR BALANSERAR NI SNABBHET MED ANSVAR OCH
RISKHANTERING VID DRIFTSÄTTNING AV AI?
Ansvarsfull innovation handlar inte om att bromsa. Det handlar
om att bygga rätt skyddsräcken så att innovation kan skalas upp
på ett säkert sätt, och att säkerställa nära samarbete mellan
regelefterlevnadsteamet, verksamheten och projekten.
Vi integrerar ramverk för ansvarsfull AI, säkerhet och
riskbedömningar direkt i vår AI-utvecklingscykel. Det gör det
möjligt för teamen att utveckla snabbt, samtidigt som
potentiella risker, exempelvis kring dataskydd, identifieras och
hanteras i ett tidigt skede. I praktiken innebär detta
tillvägagångssätt att vi kan röra oss snabbare med större
trygghet, eftersom förtroendet är inbyggt och inte tillagt i
efterhand.
HUR STÖDJER ANSVARSFULL AI TILLVÄXT OCH
MOTSTÅNDSKRAFT?
Ett långsiktigt ramverk för ansvarsfull AI gör det möjligt för oss
att skala innovation på ett ansvarsfullt sätt, samtidigt som vi
förblir motståndskraftiga i ett snabbt föränderligt regulatoriskt
och teknologiskt landskap. Genom att investera tidigt i ramverk,
säkerhet och transparens minskar vi framtida risker, stärker
kundförtroendet och säkerställer att våra AI-tjänster förblir
hållbara över tid. Det skapar en stark grund för tillväxt som är
både etisk och motståndskraftig.
Våra kunder kan lita på våra AI-lösningar eftersom vi är
öppna med hur vi arbetar med ansvarsfull AI. Strukturen är
synlig, robust och under ständig utveckling.
Pia Lundberg Allentoft Miller, CISO at Karnov Group
26
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
Rörelsesegment
Karnov bedriver verksamhet i två geografiska segment: Region Nord
(Danmark, Sverige och Norge) och Region Syd (Frankrike, Spanien
och Portugal)
27
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
Region Nord
Karnov och Norstedts Juridik är Danmarks och Sveriges ledande utgivare och leverantörer av
juridisk information med ett nätverk av över 1 500 författare och experter samt en historia inom
segmentet som sträcker sig 200 år tillbaka i tiden.
EN UPPSKATTAD PARTNER FÖR VERKSAMMA INOM JURIDIK
Region Nord levererar juridiska lösningar för både online- och
offlinemarknaden. De juridiska plattformarna i Danmark och
Sverige är marknadsledande på sina respektive marknader och
kombinerar offentliga datakällor med egenutvecklat, författat
innehåll. Fler än 1 500 juridiska experter bidrar årligen med
djupgående juridiska insikter och analyser, vilket hjälper våra
kunder att fatta bättre beslut, snabbare. Med en ökande juridisk
komplexitet och ett ökande behov av juridisk information
bedöms potentialen för fortsatt stark tillväxt genom
nyförsäljning och merförsäljning som god på medellång sikt
STARK TILLVÄXT INOM OFFENTLIG SEKTOR
Utvidgningen av kundbasen inom offentlig sektor, och i
synnerhet inom den kommunala sektorn, är tydliga
marknadstrender. Kommunala lösningar erbjuds i Sverige och
Danmark. Dessa plattformar har en nöjd kundbas som
uppskattar funktionaliteten och innehållet.
Under 2025 har Karnov utvidgat kundbasen inom offentlig
sektor, både på statlig nivå och i kommuner. Detta drivs av en
ökad efterfrågan på Karnovs tjänster.
Marknadsutsikterna bedöms som goda med möjligheter att
ytterligare bredda kundbasen på medellång sikt.
HÖG KUNDNÖJDHET MED DE AI-STÖDDA TJÄNSTERNA
I slutet av september 2024 breddade Karnov sitt
värdeerbjudande i Danmark och Sverige genom lanseringen av
AI-assistenten för rättsutredningar, KAILA. AI-assistenten säljs i
ett premiumpaket som innehåller all affärskritisk information.
Under 2025 har Karnov fortsatt att vidareutveckla produkten i
nära samarbete med kunderna, och lösningens betydande värde
har bekräftats av kunderna. Antalet AI-användare blev fem
gånger fler under 2025.
Marknadsutsikterna bedöms som goda med möjligheter att
över tid migrera kundbasen till AI-stödda tjänster.
STÄRKT KUNDNYTTA
Under 2026 kommer vi att bredda värdeerbjudandet från
marknadsledande juridiska informationsplattformar med
innehållsdrivna arbetsflödesverktyg som integrerar vårt
auktoritativa, lokalt författade innehåll direkt i juridiska
arbetsuppgifter. Genom att kombinera offentliga källor med
egenutvecklade kommentarer från över 1 500 nordiska experter
möjliggör vi snabbare och välgrundade resultat inom
rättsutredningar, dokumentframtagning och regelefterlevnad.
Vår AI-tjänst, som är förankrad i tillförlitligt innehåll, lyfter
fram rätt rättskälla vid rätt tillfälle och tillämpar den juridiska
metoden, vilket ökar hastigheten utan att ge avkall på
verifierbarheten. Med långvariga kundrelationer relationer inom
både privat och offentlig sektor omvandlar vi kunskap till
produktivitet.
FAKTA OM REGION NORD 2025
Nettoomsättning: 1 323 MSEK (1 211)
Justerad EBITA: 596 MSEK (521)
Justerad EBITA-marginal: 45,1% (43,0)
Antal medarbetare (FTE): 300 (308)
Varumärken: Karnov, Norstedts Juridik, DIB, BELLA Intelligence
28
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
Region Syd
I Region Syd förses marknaden med juridisk information till yrkesverksamma inom juridik, såsom
advokater, offentlig sektor, kommuner och företag. Aranzadi LA LEY och Lamy Liaisons är ledande
utgivare och leverantörer av juridisk information i Spanien och Frankrike med ett nätverk av över
5 500 författare och experter samt en historia som sträcker sig över 100 år tillbaka i tiden.
VÄLKÄNDA VARUMÄRKEN PÅ DE LOKALA MARKNADERNA
De lokala verksamheterna liknar Karnov när det gäller starka
varumärken, höga återkommande intäkter och attraktiva
kundportföljer.
Aranzadi LA LEY är ett välkänt branschvarumärke i Spanien
med en attraktiv produktportfölj. Bolaget har en stark
marknadsnärvaro inom den offentliga sektorn, advokatbyråer
och företag, och är en affärskritisk leverantör av juridisk
information. Företaget är dessutom ledande inom utvecklingen
av AI-baserade processverktyg i Spanien.
Lamy Liaisons är en välkänd fransk aktör med djupgående
sektorspecialisering som innehar några av de mest etablerade
varumärkena för juridiska informationstjänster på den
franska juridiska marknaden. Bolaget är marknadsledande inom
arbetsrätt och har en stark marknadsnärvaro inom
advokatbyråer och den offentliga sektorn.
VÄLUTVECKLADE TEKNIKPLATTFORMAR
Karnov är väl positionerat för att generera lönsam tillväxt i
Region Syd tack vare välutvecklade IT-plattformar och
omfattande databaser av egenutvecklat innehåll i Spanien och
Frankrike.
STÄRKT KUNDNYTTA INOM KÄRNVERKSAMHETEN
Aranzadi LA LEY har under 2025 fokuserat och stärkt sitt
tjänsteutbud. Tack vare de sammanslagna innehållsbaserna har
nya kundpaket lanserats på den spanska marknaden. För att
fokusera på kärnverksamheten och lönsam tillväxt avyttrades
den spanska utbildningsverksamheten under 2025.
Lamy Liaisons lanserade uppdaterade flaggskeppsprodukter
i slutet av 2024 och har under 2025 breddat sin kundbas.
Under 2026 kommer vi att lansera koncernens gemensamma
AI-plattform i Spanien och Frankrike. Detta kommer att öka
kundnyttan.
Marknadsutsikterna bedöms som goda med möjligheter att
över tid migrera kundbasen till AI-stödda tjänster och paket.
FAKTA OM REGION SYD 2025
Nettoomsättning: 1 318 MSEK (1 382)
Justerad EBITA: 163 MSEK (154)
Justerad EBITA-marginal: 12,4% (11,1)
Antal medarbetare (FTE): 847 (903)
Varumärken: Aranzadi LA LEY, Lamy Liaisons och Jusnet
29
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
Ett verktyg vi inte vill vara utan
Hur Karnovs AI-assistent gjorde Advokatbyrån Kaiding mer effektiv
Att arbeta som jurist idag innebär ett allt högre tempo. Klienter förväntar sig svar snabbare, ärendena är komplexa och kraven på noggrannhet har inte
minskat – tvärtom. På Advokatbyrån Kaiding, Norrlands största advokatbyrå med drygt 60 medarbetare, blev detta en konkret utmaning. Byrån behövde
hitta ett sätt att kombinera snabbhet med fortsatt hög juridisk kvalitet.
– På senare tid har tempot skruvats upp ordentligt och idag vill
klienten ofta ha svar på sina frågor samma dag som kontakt
etablerats med byrån. Att hinna leverera högkvalitativa svar i
högt tempo var en utmaning som underlättas ordentligt med ett
effektivt rättsutredningsverktyg som Karnovs AI-assistent, säger
Andreas Viklund, advokat och delägare på Kaiding.
En tydlig roll i arbetsflödet
Kaiding utvärderade en rad AI-verktyg innan valet föll på Karnovs
AI-assistent. Det som vägde tyngst var inte bara funktionalitet,
utan vilket innehåll verktyget faktiskt byggde på.
– Inom juridiken är kvaliteten på underlaget helt avgörande för
resultatet. Och verktyget har en tydlig roll på byrån: det används
som ett kraftfullt stöd i rättsutredningar.
Enligt Andreas är det en av de få AI-tjänster som är verkligt
anpassade till svenska juridiska förhållanden – och det märks i
resultatet.
– Vi kan ställa anonymiserade frågor och behöver då inte oroa
oss för klientsekretess. Dessutom är det material Karnovs AI-
assistent är byggt på riktigt relevant, det ger en påtaglig fördel i
en svensk juridisk kontext. Svaren är också konsekventa, vilket
inte alla andra tjänster är.
Effektivisering utan att kompromissa med kvalitet
När verktyget började användas i praktiken tog det inte lång tid
innan skillnaden blev tydlig. Många medarbetare började snabbt
integrera Karnovs AI-assistent i sina dagliga rutiner, särskilt vid
rättsutredningar.
– Om jag tittar på min egen historik i JUNO AI kan jag se att jag
använder tjänsten i princip varje dag, många gånger flera gånger
om dagen, berättar Andreas.
Det dagliga användandet visar tydligt på verktygets värde. För
jurister som arbetar med komplexa frågeställningar innebär
möjligheten att snabbt få vägledning i rätt riktning en konkret
avlastning, både i tempo och arbetsbörda. Karnovs AI-assistent
fungerar som ett stöd i det juridiska resonemanget, snarare än
som en ersättning för det.
– Det har lett till både tidsbesparing och kvalitetsförbättring. Att
det går snabbare innebär att jag också har tid att dubbelkolla fler
saker, vilket minskar risken för misstag.
Ett verktyg som blivit oumbärligt
Det råder inte någon tvekan om att Karnovs AI-assistent
påverkat Kaidings sätt att arbeta. Och framtidstron är tydlig.
Karnovs AI-assistent ses inte som ett tillfälligt hjälpmedel, utan
som ett långsiktigt stöd i det juridiska arbetet – ett sätt att möta
framtidens krav utan att kompromissa med kvaliteten.
– Det är ett rättsutredningsverktyg vi inte skulle vilja vara utan.
Det skulle vara som att gå från att kunna göra avancerade
sökningar i databaser till att återgå till att slå i böcker. Jag tänker
att under överskådlig tid är detta ett verktyg som ökar kvalitet
och tempo på våra leveranser, på samma sätt som sökbara
rättsdatabaser när de en gång infördes, säger Andreas.
Han delar även med sig av ett konkret exempel på ett case där
användningen av Karnovs AI-assistent gjorde stor skillnad.
– Häromdagen hade jag exempelvis ett ärende om expropriation
där jag hade skrivit en inlaga där jag för klients räkning begärde
ersättning som inte var typisk för ärendetypen. Jag bad då
Karnovs AI-assistent kritisera min egen framställning för att
försöka finna svagheter i min egen argumentation så att jag
kunde ta höjd för det. Många gånger kan man om man är två
jurister söka brister i den andras resonemang. I detta exempel
bar inte ärendet två jurister. Utan Karnovs AI-assistent hade jag
själv försökt komma på invändningar mot mina egna
resonemang, vilket inte är helt enkelt, det är inte alltid lätt att
upptäcka balken i det egna ögat, så att säga.
Från viss skepsis till en självklar del av vardagen
Innan Karnovs AI-assistent introducerades fanns det – som ofta
vid ny teknik – en viss försiktighet internt.
– Vi var relativt luttrade efter att ha testat många olika system,
men visst fanns det vissa som hade en generell skepsis
avseende automatiseringar och AI. Vi hade trots allt ganska
höga förväntningar på Karnovs AI-assistent, just eftersom
Karnov har ett innehåll som få andra, säger Andreas.
Idag är verktyget inte längre ett test, utan en självklar del av
vardagen. Karnovs AI-assistent har snabbt funnit sin plats i
arbetsflödet och blivit ett naturligt stöd i byråns rättsutredningar.
Med hjälp av AI kan juristerna arbeta både snabbare och mer
träffsäkert – utan att tumma på kvaliteten. Det gör att Kaiding
står starkt rustade att möta framtidens juridiska krav.
30
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
Karnovs aktie
Karnov Group noterades på Nasdaq OMX Stockholm Midcap under tickern KAR den 11 april 2019.
Teckningskursen i börsintroduktionen var 43,0 SEK. En handelspost är en (1) aktie.
HANDEL I AKTIEN
Under 2025 omsattes 63,4 miljoner aktier. Det motsvarar en
omsättningshastighet av aktierna på 59 procent. Den
genomsnittliga dagliga handelsvolymen var 254 782 aktier. Det
högsta dagsavslutet var 126,6 SEK den 24 juli 2025
och det lägsta dagsavslutet var 82,0 SEK den 11 mars 2025.
Stängningskursen den 30 december 2025 var
100,6 SEK, innebärande ett börsvärde om cirka 10,9 miljarder
SEK. Det motsvarar en ökning om 22 procent från
30 december 2024 och en ökning om 134 procent jämfört
med introduktionskursen vid notering på Nasdaq Stockholm.
Under 2025 steg Nasdaq Stockholm OMXS30 med 18
procent. Det index där Karnov Group ingår, industriella
varor och tjänster, steg med 18 procent.
AKTIEKAPITAL
Den 31 december 2025 uppgick aktiekapitalet i Karnov Group
AB (publ) till 1 663 150 SEK fördelat på 107 876 145 stamaktier
samt 225 902 C-aktier. Kvotvärdet är 0,015385 SEK. Varje
stamaktie berättigar innehavaren till en (1) röst vid
bolagsstämmor och varje C-aktie berättigar innehavaren till en
tiondels (1/10) röst vid bolagsstämmor. Stamaktierna är lika
berättigade till utdelning medan C-aktierna inte är berättigade
utdelning.
INCITAMENTSPROGRAM
Karnov Group har för närvarande tre långsiktiga incitaments-
program i form av aktiesparprogram (LTIP 2023, LTIP 2024 och
LTIP 2025). Syftet med programmen är att uppmuntra till ett
brett aktieägande bland Bolagets anställda, behålla kompetenta
medarbetare, underlätta rekrytering, uppnå ökad
intressegemenskap mellan de anställda och Bolagets aktieägare
samt höja motivationen för att uppnå eller överträffa bolagets
finansiella mål.
Anställda deltar i programmet genom att allokera förvärvade
eller redan innehavda stamaktier i Bolaget till programmet (så
kallade sparaktier).
Nitton (19) deltagare deltar i LTIP 2023, arton (18) deltagare
deltar i LTIP 2024 och 20 deltagare deltar i LTIP 2025.
Deltagarna har allokerat sammanlagt 233 836 sparaktier till
programmet. Vid full tilldelning kommer det totala antalet aktier i
aktiesparprogrammen att uppgå till högst 885 576 stamaktier,
vilket motsvarar cirka 0,8 procent av det totala antalet aktier i
bolaget.
AKTIEÄGARE
Den 31 december 2025 hade Karnov Group 2 724 kända
aktieägare enligt avstämningsregistret fört av Euroclear, vilket är
cirka 48 procent fler än vid årsslutet 2023. De tio största
aktieägarna kontrollerade cirka 62 procent av Bolagets aktier.
Svenska ägare kontrollerade cirka 24 procent av Bolagets aktier
och utländska ägare cirka 75 procent. Styrelsen och
ledningsgruppen ägde privat och via bolag totalt 1 procent av
aktierna i Bolaget.
UTDELNINGSPOLICY
Karnovs mål är att dela ut 30-50 procent av nettovinsten.
Förslag till beslut om vinstutdelning ska ta hänsyn till Karnovs
investeringsmöjligheter och finansiella ställning. Karnov Group
avser att allokera det fria kassaflödet i enlighet med koncernens
nuvarande prioriteringar för kapitalallokering, organiska AI-
investeringar och återköp av stamaktier. Styrelsens förslag till
årsstämman 2026 är att inte göra någon utdelning.
ÅRSSTÄMMA
Årsstämman 2026 kommer att hållas den 7 maj 2026 klockan
09.00 hos Cirio Advokatbyrå i Stockholm. Aktieägare kommer
kunna nyttja rösträtt på plats samt poströsta på förhand.
Röstning kan göras digitalt genom en blankett tillgänglig på vår
hemsida, där även kallelsen till årsstämman finns tillgänglig på
www.karnovgroup.com/en/general-meeting.
ANALYTIKER
Följande sell-side analytiker följer löpande Karnovs utveckling:
Bank Analytiker Kontakt
Carnegie Predrag Savinovic
predrag.savinovic@carnegie.se
+46 8 588 687 12
Nordea Thomas Nilsson
thomas
.
nilsson
@nordea.se
+
46 704 610 190
Berenberg Simon Jonsson
simon.jonsson@berenberg.com
+44 7989 725 385
SEB Ina Djupsund
[email protected]
+46 707 392 903
31
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
NYCKELTAL FÖR AKTIEN
202
5
202
4
Vinst per aktie
9
.
00
-
0.31
Föreslagen utdelning per aktie
0
0
Aktieomsättning
68
%
118%
P/E
11
.2
Neg
Direktavkastning
0%
0%
Marknadsvärde vid årets slut (miljarder SEK)
10
.8
8.8
STÖRSTA AKTIEÄGARE
Aktier
Röster
, %
Long Path Partners
14
447
701
13
,
39
%
Anabranch Capital
8
870
290
8
,
21
%
Vor Capital
8
321
465
7
,
69
%
Carnegie Fonder
6
580
436
6
,
09
%
Greenoaks Capital Partners
6
459
027
5
,
97
%
Invesco
6
342
206
5
,
87
%
Swedbank Robur Fonder
6
334
847
5
,
86
%
Janus Henderson Investors
3
372
805
3
,
12
%
Handelsbanken Fonder
3
1
00
379
2
,
87
%
Fjärde AP
-
fonden
2
857
435
2
,
6
4
%
66
686
591
6
1
,
7
1
%
Övriga
41
189
554
3
8
,
0
9
%
Egna aktier
225
902
0
,
20%
Total
t
108,102,047
100
,
00%
KARNOVS AKTIE 2025
KARNOVS AKTIE 2019-2025
AKTIER PER ÄGARKATEGORI
AKTIER PER LAND
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
1 800
0
20
40
60
80
100
120
140
januari februari mars april maj juni juli augusti september oktober november december
0
5 000 000
10 000 000
15 000 000
20 000 000
25 000 000
0
20
40
60
80
100
120
140
32
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
Bolagsstyrningsrapport
Karnov Group AB (publ) är ett publikt svenskt aktiebolag med säte i Stockholm i Sverige. Karnov Group AB (publ) noterades på Nasdaq OMX
Stockholm i april 2019 och har sedan dess applicerat Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”). Under 2025 har Bolaget inte gjort några avvikelser från
Koden.
BOLAGSSTYRNING INOM KARNOV GROUP
Bolagsstyrningen grundar sig huvudsakligen på svensk lag,
främst aktiebolagslagen, bolagsordningen och interna regler,
innefattande policyer och instruktioner. Bolag vars aktier är
upptagna på en reglerad marknad i Sverige ska även efterleva
Koden. Koden anger en norm för god bolagsstyrning på en
högre ambitionsnivå än minimikraven i aktiebolagslagen och
andra regler. Bolag behöver inte följa alla regler i Koden. Bolag
kan välja andra lösningar som bedöms bättre svara mot
omständigheterna i det enskilda fallet, förutsatt att bolaget
öppet redovisar varje sådan avvikelse, beskriver den lösning
bolaget valt i stället och anger skälen för detta i sin
bolagsstyrningsrapport (enligt principen ”följ eller förklara”).
BOLAGSSTÄMMOR
Allmänt
Enligt aktiebolagslagen är bolagsstämman Bolagets högsta
beslutande organ. Vid bolagsstämman utövar aktieägarna sin
rösträtt i nyckelfrågor om t.ex. fastställande av resultat- och
balansräkningar, disposition av Bolagets resultat, beviljande av
ansvarsfrihet för styrelseledamöterna och verkställande
direktören, val av styrelseledamöter och revisorer samt arvode
till styrelseledamöter och revisorer.
Årsstämma ska hållas inom sex månader från utgången av
varje räkenskapsår. Utöver årsstämma kan extra bolagsstämma
sammankallas. Enligt bolagsordningen ska kallelse till
bolagsstämma ske genom annonsering i Post- och Inrikes
Tidningar och genom att kallelsen hålls tillgänglig på Bolagets
webbplats. Bolaget ska även annonsera i Dagens Industri om att
kallelse har skett.
Rätt att delta i bolagsstämma
Den som vill delta i bolagsstämma ska dels vara införd som
aktieägare i utskrift eller annan framställning av hela aktieboken
som förs av Euroclear Sweden AB (”Euroclear”) avseende
förhållandena fem vardagar före bolagsstämman (lördagar
inkluderat), dels anmäla sin avsikt att delta till Karnov
Group senast den dag som anges i kallelsen till bolagsstämman.
För att få delta i bolagsstämman måste den som låtit
förvaltarregistrera sina aktier, utöver att anmäla sig, låta
registrera aktierna i eget namn så att han eller hon är införd
som aktieägare i aktieboken som förs av Euroclear för att
berättigas att delta i bolagsstämman. Aktieinnehavare bör
informera sina förvaltare i god tid före avstämningsdagen.
Aktieägare kan närvara vid bolagsstämma personligen eller
genom ombud och får ha med sig högst två biträden.
Aktieägares initiativrätt
Aktieägare som vill få ett ärende behandlat vid bolagsstämma
ska begära det skriftligen hos styrelsen. Ärendet ska tas upp vid
bolagsstämman om begäran har kommit in till styrelsen senast
en (1) vecka före den tidpunkt då kallelse enligt aktiebolagslagen
tidigast får utfärdas eller efter denna tidpunkt men i sådan tid att
ärendet kan tas upp i kallelsen till bolagsstämman.
VALBEREDNING
Enligt Koden ska svenska bolag vars aktier är upptagna till
handel på en reglerad marknad i Sverige ha en valberedning.
Årsstämman den 10 maj 2022 beslöt att följande instruktion
för att utse valberedningen ska gälla tills vidare.
Instruktion för valberedningen i Karnov
Valberedningen ska utgöras av representanter för de tre
röstmässigt största aktieägarna (eller grupp av aktieägare)
enligt den av Euroclear Sweden AB förda aktieboken per den
DOTTERBOLAG OCH KONCERNINTERNA FUNKTIONER
VERKSTÄLLANDE DIREKTÖR
CEO
KONCERNLEDNING
GROUP MANAGEMENT
REVISIONSUTSKOTT
AUDIT COMMITTEE
STYRELSE
BOARD OF
DIRECTORS
ERSÄTTNINGSUTSKOTT
REMUNERATION COMMITTEE
AKTIEÄGARE
SHAREHOLDERS
REVISOR
EXTERNAL AUDITOR
VALBEREDNING
NOMINATION COMMITTEE
BOLAGSSTÄMMA
GENERAL MEETING
KAPITAL- OCH
RESURSALLOKERINGSUTSKOTT
CAPITAL & RESOURCE
33
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
sista bankdagen i augusti och av Bolagets styrelseordförande,
som ska sammankalla valberedningen till dess första
sammanträde.
Styrelseledamöter kan ingå i valberedningen, men ska inte
utgöra en majoritet av valberedningens ledamöter. Om mer än
en styrelseledamot ingår i valberedningen får högst en av dem
vara beroende i förhållande till Bolagets större aktieägare. Den
ledamot som representerar den röstmässigt största aktieägaren
ska utses till ordförande för valberedningen, om inte
valberedningen beslutar annorlunda. Styrelsens ordförande eller
annan styrelseledamot ska inte vara valberedningens
ordförande. Om den ledamot som representerar den
röstmässigt största aktieägaren är styrelseledamot i Bolaget
ska valberedningen utse en annan ledamot till ordförande.
Om en ledamot lämnar valberedningen innan
valberedningens arbete har slutförts kan en representant från
samma aktieägare (eller grupp av aktieägare) ersätta den
ledamot som lämnar valberedningen om valberedningen
bedömer att detta är nödvändigt. Om en aktieägare (eller grupp
av aktieägare) som är representerad i valberedningen minskar
sitt aktieinnehav i Bolaget, kan den ledamot som representerar
sådan aktieägare (eller grupp av aktieägare) avgå och, om
valberedningen bedömer att det är lämpligt, ska den aktieägare
som står näst i tur i röstmässig storleksordning ges möjlighet
att utse en representant.
Om ägarförhållandena på annat sätt väsentligen förändras
innan valberedningens uppdrag har slutförts kan
valberedningen, om den bedömer att det är lämpligt, besluta om
att det ska göras ändringar i valberedningens sammansättning.
Ändringar i valberedningens sammansättning ska offentliggöras
så snart som möjligt. Valberedningens sammansättning ska
offentliggöras senast sex månader före årsstämman.
Valberedningens uppgift är att inför årsstämman lägga fram
förslag till a) årsstämmans ordförande, b) styrelsearvode och
annan ersättning för utskottsarbete, c) val av styrelseledamöter,
d) val av styrelseordförande, e) val av revisor och revisorarvode,
f) förändringar i instruktionen för valberedningen i
förekommande fall, samt g) annat som enligt Svensk kod för
bolagsstyrning ankommer på en valberedning.
I sin utvärdering av styrelsens arbete, och i sina förslag, ska
valberedningen beakta att styrelsen ska ha en, med hänsyn till
Bolagets verksamhet, utvecklingsskede och förhållande i övrigt
ändamålsenlig sammansättning. De bolagsstämmovalda
ledamöterna ska gemensamt uppvisa mångsidighet och bredd
avseende kompetens, erfarenhet och bakgrund. Valberedningen
ska sträva efter en jämn könsfördelning bland Bolagets
styrelseledamöter.
Ersättning ska inte utgå till ledamöter av valberedningen.
Bolaget ska ersätta skäliga kostnader som bedöms nödvändiga
för att valberedningen ska kunna fullgöra sitt uppdrag.
Valberedningens mandattid upphör när sammansättningen
av en ny valberedning har offentliggjorts.
Valberedning för årsstämman 2026
Will Brennan (ordförande), VD och fondförvaltare, Long Path
Partners, USA;
Peter Nichols, Partner, Vor Capital, Storbritannien;
David Nadel, Fondförvaltare, Invesco, USA; och
Magnus Mandersson, Styrelseordförande, Karnov Group AB
(publ).
STYRELSE
Sammansättning och oberoende
Styrelseledamöter utses som huvudregel vid årsstämma för
tiden intill slutet av nästa årsstämma. Enligt Bolagets
bolagsordning ska bolagsstämman utse lägst tre (3) och högst
tio (10) styrelseledamöter. Enligt Koden ska styrelsens
ordförande utses vid bolagsstämma. Högst en
bolagsstämmovald styrelseledamot får arbeta i Bolagets
ledning eller i ledningen för Bolagets dotterbolag. Majoriteten av
de bolagsstämmovalda styrelseledamöterna ska vara
oberoende i förhållande till Bolaget och bolagsledningen. Minst
två (2) av de styrelseledamöter som är oberoende i förhållande
till Bolaget och bolagsledningen ska även vara oberoende i
förhållande till Bolagets större aktieägare. För en redogörelse av
styrelseledamöternas oberoende i förhållande till Bolaget,
bolagsledningen och Bolagets större aktieägare, se ”Styrelse,
ledning och revisor” på sida 39 i denna årsredovisning.
Styrelsens ansvar och arbete
Styrelsen är Bolagets näst högsta beslutande organ efter
bolagsstämman. Styrelsens uppgifter regleras huvudsakligen i
aktiebolagslagen, Bolagets bolagsordning och Koden. Därutöver
regleras styrelsens arbete av bolagsstämmans instruktioner och
styrelsens interna arbetsordning. Styrelsens arbetsordning
reglerar arbetsfördelningen inom styrelsen. Styrelsen antar även
instruktioner för styrelsens utskott, en instruktion för den
verkställande direktören och en instruktion för den ekonomiska
rapporteringen till styrelsen.
Styrelsen svarar för Bolagets organisation och förvaltningen
av Bolagets angelägenheter, vilket bl.a. innefattar ett ansvar för
upprättande av övergripande, långsiktiga strategier och mål,
budgetar och affärsplaner, fastställande av riktlinjer för att
säkerställa att verksamheten är långsiktigt värdeskapande,
granskning och godkännande av bokslut, att fatta beslut i frågor
rörande investeringar och försäljningar, kapitalstruktur och
utdelningspolicy, utveckling och antagande av centrala policyer,
tillse att kontrollsystem finns för uppföljning av att policyer och
riktlinjer efterlevs, tillse att system finns för uppföljning och
kontroll av Bolagets verksamhet och risker, betydande
förändringar i Bolagets organisation och verksamhet, att utse
verkställande direktör och, i enlighet med riktlinjerna som
antagits av bolagsstämman, fastställa lön och andra
anställningsförmåner för verkställande direktören och andra
ledande befattningshavare.
Styrelsens arbete
Styrelseordföranden ska se till att styrelsens arbete bedrivs
effektivt och att styrelsen fullgör dess åligganden. Styrelsen
sammanträder enligt ett årligen fastställt schema. Utöver dessa
ordinarie sammanträden kan ytterligare styrelsesammanträden
sammankallas om styrelseordföranden anser att det behövs
eller om en styrelseledamot eller den verkställande direktören
begär det.
Under 2025 har styrelsen haft tolv (12)
styrelsesammanträden inklusive sammanträden via
korrespondens (per capsulam). Innan varje ordinarie
styrelsesammanträde erhåller styrelsens ledamöter en skriftlig
agenda, vilken baseras på styrelsens beslutade förfaranden, och
en komplett uppsättning av dokumentation för beslutsfattning.
Återkommande diskussionspunkter på föredragningslistan är
Bolagets finansiella resultat, marknadssituation,
hållbarhetsarbete, investeringar samt fastställande av finansiella
bokslut. Rapporter från revisions- och ersättningsutskott är
också föremål för återkommande styrelsebehandling. VD
presenterar ärenden för diskussion på sammanträden och deltar
på samtliga styrelsesammanträden tillsammans med CFO,
förutom när den årliga prestationsutvärderingen av deras arbete
sker. Bolagets chef för investerarrelationer är styrelsens
sekreterare. Andra ledande befattningshavare deltar och
presenterar vid specifika ärenden. Bolagets externa revisor
träffar styrelsen åtminstone en gång per år utan ledningens
medverkan.
Utvärdering av styrelsen
På årlig basis ska styrelsen utvärdera sina arbetsmetoder samt
regler i syfte att säkerställa att styrelsens arbete fungerar väl.
Utvärderingen inkluderar strategi och i detta arbete ska styrelsen
fokusera på identifiering av områden där styrelsen behöver
ytterligare kompetens. Utvärdering ska även inkludera huruvida
34
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
styrelsens sammansättning är lämplig. Valberedningen
använder utvärderingen i sitt arbete.
Styrelsens ordförande initierar och leder utvärderingen av
styrelsen. Verktyg för utvärderingen inkluderar exempelvis
frågeformulär och interna diskussionsmöten. Under 2025
besvarade styrelsens ledamöter skriftligen ett frågeformulär
gällande styrelsens arbete i allmänhet såväl som respektive
kommittés arbete. Resultaten från utvärderingen presenterades
för styrelsen och diskuterades utförligt. Valberedningen
informerades om resultaten av utvärderingen av styrelsens
arbete.
REVISIONSUTSKOTT
Styrelsen har inrättat ett revisionsutskott. Enligt
aktiebolagslagen får revisionsutskottets ledamöter inte vara
anställda av bolaget och minst en ledamot ska ha redovisnings-
eller revisionskompetens. Revisionsutskottet består för
närvarande av fem ledamöter: Lone Møller Olsen (ordförande i
revisionsutskottet), Ulf Bonnevier, Ted Keith, Magnus
Mandersson och Salla Vainio. Revisionsutskottets huvudsakliga
uppgifter är att:
a) övervaka bolagets finansiella rapportering och
hållbarhetsrapportering samt lämna rekommendationer och
förslag för att säkerställa rapporteringens tillförlitlighet;
b) med avseende på den finansiella rapporteringen och
hållbarhetsrapportering övervaka effektiviteten i bolagets
internkontroll, internrevision och riskhantering;
c) hålla sig informerat om revisionen av årsredovisningen,
koncernredovisningen samt hållbarhetsrapporten om
slutsatserna av Revisorsinspektionens kvalitetskontroll;
d) informera styrelsen om resultatet av revisionen och på
vilket sätt revisionen bidrog till den finansiella rapporteringens
och hållbarhetsrapporteringens tillförlitlighet samt om vilken
funktion revisionsutskottet har haft;
e) granska och övervaka den externa revisorns opartiskhet
och självständighet och då särskilt uppmärksamma om den
externa revisorn tillhandahåller bolaget andra tjänster än
revision; och
f) biträda valberedningen vid upprättandet av förslag till
bolagsstämmans beslut om revisorsval.
Under 2025 har revisionsutskottet haft fem (5)
sammanträden där protokoll har förts. Diskussioner och beslut
vid samtliga sammanträden för revisionsutskottet har
meddelats till styrelsen.
ERSÄTTNINGSUTSKOTT
Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. Enligt Koden kan
styrelsens ordförande vara ersättningsutskottets ordförande
men övriga ledamöter ska vara oberoende i förhållande till
Bolaget och bolagsledningen. Ersättningsutskottet består för
närvarande av fyra ledamöter: Magnus Mandersson (ordförande
i ersättningsutskottet), Ulf Bonnevier, Ted Keith och Salla Vainio.
Samtliga ledamöter av ersättningsutskottet är oberoende i
förhållande till Bolaget och bolagsledningen.
Ersättningsutskottets huvudsakliga uppgifter är att:
a) bereda styrelsens beslut i frågor om ersättningsprinciper,
ersättningar och andra anställningsvillkor för bolagsledningen;
b) följa och utvärdera pågående och under året avslutade
program för rörliga ersättningar för bolagsledningen;
c) följa och utvärdera tillämpningen av de riktlinjer för
ersättningar till ledande befattningshavare som årsstämman
enligt lag ska fatta beslut om samt gällande
ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i Bolaget;
d) upprätta och tillhandahålla styrelsen en redogörelse av
resultatet av utvärderingen som ska utföras enligt punkterna (b)
och (c) ovan; och
e) om Bolaget implementerar incitamentsprogram för
Bolagets anställda, säkerställa att incitamentsprogrammen
utvärderas årligen.
Under 2025 har ersättningsutskottet haft två (2)
sammanträden där protokoll har förts. Diskussioner och beslut
vid ersättningsutskottets samtliga sammanträden har
meddelats styrelsen.
KAPITALALLOKERINGSUTSKOTT
Styrelsen har etablerat ett Kapitalallokeringsutskott. Utskottet
består för närvarande av fyra ledamöter Ted Keith (ordförande
för utskottet), Loris Barisa, Magnus Mandersson och Salla
Vainio. Samtliga ledamöter av utskottet är oberoende i
förhållande till bolaget och ledande befattningshavare.
Kapitalallokeringsutskottets huvudsakliga uppgifter är att:
a) undersöka bästa möjliga kapitalallokering samt
bedöma utvecklingen av befintliga investeringar:
Under 2025 höll Kapitalallokeringsutskottet två (2) möten
som protokollfördes. Diskussioner och beslut har rapporterats
till styrelsen.
35
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
VERKSTÄLLANDE DIREKTÖR OCH ÖVRIGA LEDANDE
BEFATTNINGSHAVARE
Ledande befattningshavares arbete och ansvar
Verkställande direktören är underordnad styrelsen och ska
sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer
och anvisningar. Arbetsfördelningen mellan styrelsen och
verkställande direktören anges i styrelsens arbetsordning
och instruktionen för verkställande direktören. Verkställande
direktören är ansvarig för att styrelsen erhåller information
och nödvändigt beslutsunderlag. Verkställande direktören
leder arbetet i bolagsledningen och fattar beslut efter samråd
med dess medlemmar. Verkställande direktören är även
föredragande vid styrelsesammanträden och ska tillse att
styrelseledamöterna regelbundet erhåller den information
som krävs för att följa Bolagets och Koncernens finansiella
ställning, likviditet och utveckling. Den verkställande direktören
och övriga ledande befattningshavare presenteras
i avsnittet “Styrelse, ledning och revisor” på sida 40 i denna
årsredovisning.
Utvärdering av verkställande direktören
Styrelsen ska årligen utvärdera den verkställande direktörens
arbete för att säkerställa att Bolaget styrs på bästa möjliga sätt.
Utvärderingen ska fokusera på huruvida den verkställande
direktören har åstadkommit uppsatta målsättningar, hur
samarbetet med styrelsen har fungerat och den generella
utvecklingen inom Bolaget. Ingen ledande befattningshavare är
närvarande vid dessa utvärderingar.
Styrelsen har genomfört en utvärdering under 2025.
Resultatet av utvärderingen har presenterats för den
verkställande direktören och utförligt diskuterats.
Vidare genomför Karnov interna engagemangsrapporter på
halvårsbasis där medarbetare har möjlighet att utvärdera både
den verkställande direktören och övriga ledande
befattningshavare inom olika utvalda områden.
Nuvarande anställningsvillkor för den verkställande direktören
och övriga ledande befattningshavare
Verkställande direktören har rätt till en årlig fast lön om 6 821
KSEK och pensionsförmåner i enlighet med Karnovs vid var tid
gällande pensionspolicy. Under förutsättning att vissa av
styrelsen på förhand fastställda finansiella mål uppnås kan
verkställande direktören även erhålla en rörlig ersättning. Målet
för den rörliga ersättningen ska uppgå till ett belopp
motsvarande 100 procent av den fasta årslönen. Enligt gällande
riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare ska den
rörliga ersättningen inte överstiga 100 procent av den fasta
årslönen. Mellan verkställande direktören och Karnov gäller en
uppsägningstid om 12 månader vid uppsägning från Karnovs
sida och sex månader vid uppsägning från verkställande
direktörens sida. För övriga ledande befattningshavare är
uppsägningstiden upp till tolv (12) månader vid uppsägning från
Karnovs sida och upp till sex (6) månader vid uppsägning från
någon av de ledande befattningshavarna.
Guidelines for remuneration to the senior executives
Årsstämman den 15 maj 2025 beslutade om riktlinjer för
ersättning till ledande befattningshavare. Dessa riktlinjer
omfattar lön och annan ersättning till Bolagets verkställande
direktör och övriga ledande befattningshavare. Riktlinjerna
omfattar även ersättningar till styrelseledamöter i den mån
de erhåller ersättningar utöver styrelsearvode för tjänster
som rör en position som täcks av dessa riktlinjer. Riktlinjerna
ska tillämpas på överenskomna ersättningar och ändringar
av ersättningar som redan har överenskommits efter
antagandet av riktlinjerna på årsstämman 2025. Dessa riktlinjer
omfattar inte ersättning som beslutas av bolagsstämma.
RIKTLINJERNAS FRÄMJANDE AV BOLAGETS AFFÄRSSTRATEGI,
LÅNGSIKTIGA INTRESSEN OCH HÅLLBARHET
En framgångsrik implementering av Bolagets affärsstrategi och
tillvaratagandet av Bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess
hållbarhet, förutsätter att Bolaget kan rekrytera och behålla
kvalificerade medarbetare. För detta krävs att Bolaget kan
erbjuda konkurrenskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör
att ledande befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraftig
totalersättning. För information om Bolagets affärsmodell och
strategi, se Bolagets hemsida. I Bolaget har inrättat långsiktiga
aktierelaterade incitamentsprogram i form av aktiesparprogram.
Dessa har beslutats om av bolagsstämma och omfattas därför
inte av dessa riktlinjer. Programmet omfattar bl.a. verkställande
direktör och andra ledande befattningshavare i koncernen. För
mer information om detta program, innefattande de kriterier
DELTAGANDE I STYRELSE- ELLER UTSKOTTSSAMMANTRÄDEN
Nedanstående tabell presenterar respektive styrelseledamots deltagande i sammanträden under 2025.
Styrelsemöte
Revisions
-
utskott
Ersättnings
-
utskott
Kapitalallokerings
-
utskott
Magnus Mandersson
12/12
5
/
5
2
/
2
2/2
Ulf Bonnevier
12/12
5
/
5
2
/
2
-
Lone Møller Olsen
12/12
5
/
5
-
-
Salla Vainio
12/12
5
/
5
2
/
2
2/2
Loris Barisa
12/12
-
-
2/2
Ted Keith
12/12
2/5*
2
/
2
2/2
* Ted Keith blev del av revisionsutskottet under 2025.
ERSÄTTNING TILL STYRELSEN
Nedanstående tabell presenterar den ersättning till styrelsens ledamöter som årsstämman 2025 beslutade om fram till årsstämman
2026.
(TSEK) Styrelsearvode
Revisions
-
utskott
Ersättnings
-
utskott
Kapital
al
lokerings
-
utskott
Extra
arvode**
Totalt
Magnus Mandersson 1 100 100
100 75 400
1 775
Ulf Bonnevier 400 100
35 - -
535
Lone Møller Olsen 400 250
- - -
650
Salla Vainio 400 100
35 75 -
610
Loris Barisa 400 -
- 75 -
475
Ted Keith* - -
- - -
-
Totalt 2 700 550
170 225 400
4 045
* Ted Keith representerar bolagets största aktieägare, Long Path Partners, och har avstått från arvoden.
** Kopplat till arbete med bolagets förvärvs- och strategifrågor.
36
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
som utfallet är beroende av, se
https://www.karnovgroup.com/en/ltip-2023/,
https://www.karnovgroup.com/en/ltip-2024/ och
https://www.karnovgroup.com/en/ltip-2025/.
FORMER AV ERSÄTTNING
Ersättningar och andra anställningsvillkor ska vara adekvata för
att Bolaget och koncernen ska ha möjlighet att behålla och
rekrytera kompetenta ledande befattningshavare till en rimlig
kostnad. Ersättningar till ledande befattningshavare kan bestå
av fast lön, rörlig ersättning, pensionsavsättningar, andra
förmåner och avgångsvederlag samt vara baserade på
prestation, konkurrenskraft och skälighet. Bolagsstämman kan
därutöver – och oberoende av dessa riktlinjer – besluta om
exempelvis aktierelaterade eller aktiekursrelaterade ersättningar.
FAST LÖN
Alla ledande befattningshavare ska erbjudas en fast lön
som är marknadsmässig och baserad på den ledande
befattningshavarens ansvar, kompetens och prestation.
RÖRLIG ERSÄTTNING
Rörlig ersättning kan bestå av årlig rörlig kontant ersättning och
långsiktig rörlig ersättning som utgår kontant. Rörliga
ersättningar ska vara kopplade till förutbestämda och mätbara
kriterier. 60 procent av den rörliga ersättningen baseras på
finansiella prestationer beslutade av styrelsen baserat på
Bolagets finansiella målsättningar och 40 procent av den rörliga
ersättningen baseras på individuella prestationer beslutade av
styrelsen för att åstadkomma de finansiella målsättningarna
och de övergripande målsättningarna för Bolaget. Detta skapar
incitament för att främja Bolagets affärsstrategi, långsiktiga
intressen och hållbarhet.
Uppfyllelse av kriterier för utbetalning av rörlig
kontantersättning ska kunna mätas under en period om ett år.
För den verkställande direktören får den rörliga
kontantersättningen uppgå till högst 100 procent av den fasta
årslönen och för övriga ledande befattningshavare får den
rörliga kontantersättningen uppgå till högst 75 procent av den
fasta årslönen. Rörlig kontantersättning ska inte vara
pensionsgrundande såtillvida inte annat följer av tvingande
kollektivavtalsbestämmelser.
I vilken utsträckning kriterierna för utbetalning av rörlig
kontantersättning uppfyllts ska bedömas/fastställas när
mätperioden har avslutats. Ersättningsutskottet ansvarar för
bedömningen såvitt avser rörlig kontantersättning till
verkställande direktören. Såvitt avser rörlig kontantersättning till
övriga ledande befattningshavare ansvarar verkställande
direktören för bedömningen. Såvitt avser finansiella mål ska
bedömningen baseras på den av Bolaget senast offentliggjorda
finansiella informationen.
Villkor för rörlig ersättning ska utformas så att styrelsen, om
exceptionella ekonomiska förhållanden råder, har möjlighet att
begränsa eller underlåta utbetalning av rörlig ersättning om en
sådan åtgärd bedöms som rimlig.
I särskilda fall kan överenskommelser om extraordinär
ersättning träffas, förutsatt att sådan ersättning inte överstiger
ett belopp motsvarande summan av den fasta årslönen och den
högsta tillåtna rörliga ersättningen samt att den inte betalas ut
mer än en gång per år och person.
Styrelsen ska ha möjlighet att enligt lag eller avtal, med de
begränsningar som må följa därav, helt eller delvis återkräva
rörlig ersättning som utbetalats på felaktiga grunder (clawback).
PENSIONSAVSÄTTNINGAR
Avtal avseende pensioner ska i den mån det är möjligt vara
avgiftsbaserade och utformas i enlighet med de nivåer och den
praxis som gäller i det land där den ledande befattningshavaren
är anställd. Ledande befattningshavare ska erhålla
pensionsavsättningar om högst 35 procent av den fasta
årslönen.
ANDRA FÖRMÅNER
Andra förmåner såsom företagsbil, friskvård, sjukvård och
sjukförsäkring kan utgå enligt sedvanliga marknadsmässiga
villkor. Andra förmåner får sammanlagt uppgå till högst 10
procent av den fasta årslönen.
UPPHÖRANDE AV ANSTÄLLNING
Fast ersättning under uppsägningstid och avgångsvederlag,
inklusive ersättning för eventuell konkurrensbegränsning, ska
sammantaget inte överstiga ett belopp motsvarande den fasta
lönen för 12 månader för den verkställande direktören eller
högst 12 månader för övriga ledande befattningshavare. Inget
avgångsvederlag ska betalas vid uppsägning från den anställdes
sida.
LÖN OCH ANSTÄLLNINGSVILLKOR FÖR ANSTÄLLDA
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa
ersättningsriktlinjer har lön och anställningsvillkor för Bolagets
anställda beaktats genom att uppgifter om anställdas
totalersättning, ersättningens komponenter samt ersättningens
ökning och ökningstakt över tid har utgjort en del av
ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid
utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de
begränsningar som följer av dessa.
BESLUTSPROCESSEN FÖR ATT FASTSTÄLLA, SE ÖVER OCH
GENOMFÖRA RIKTLINJERNA
Styrelsen har inrättat ett ersättningsutskott. I utskottets
uppgifter ingår att bereda styrelsens beslut om förslag till
riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare. Styrelsen
ska upprätta förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år
och lägga fram förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna
ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman.
Ersättningsutskottet ska även följa och utvärdera program för
rörliga ersättningar för bolagsledningen, tillämpningen av
riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare samt
gällande ersättningsstrukturer och ersättningsnivåer i Bolaget.
Ersättningsutskottets ledamöter är oberoende i förhållande till
Bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och
beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande
direktören eller andra personer i bolagsledningen, i den mån de
berörs av frågorna.
FRÅNGÅENDE AV RIKTLINJERNA
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller
delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och ett
avsteg är nödvändigt för att tillgodose Bolagets långsiktiga
intressen, inklusive dess hållbarhet, eller för att säkerställa
Bolagets ekonomiska bärkraft. Som angivits ovan ingår det i
ersättningsutskottets uppgifter att bereda styrelsens beslut i
ersättningsfrågor, vilket innefattar beslut om avsteg från
riktlinjerna.
37
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
ERSÄTTNING TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE
Nedanstående tabell presenterar ersättning utbetald till ledande befattningshavare under 2025 i MSEK (avvikelser kan förekomma mot not 2.3 som även innehåller ej utbetalda ersättningar).
Lön, bonus samt övriga förmåner
Sociala avgifter
Pensionsförmåner
Totalt
Pontus Bodelsson 13,9
0,0
2,0
15,9
Övriga ledande befattningshavare 25,4
0,9
2,8
29,1
Totalt 39,3
0,9
4,8
45,0
LÅNGSIKTIGT INCITAMENTSPROGRAM TILL LEDANDE
BEFATTNINGSHAVARE OCH ANDRA ANSTÄLLDA
LTIP 2023
Årsstämman den 10 maj 2023 beslutade att införa ett
långsiktigt incitamentsprogram i form av ett aktiesparprogram
(LTIP 2023). Programmet riktar sig till den verkställande
direktören, koncernledningen samt ett antal nyckelmedarbetare.
19 anställda i Karnov Group deltar i aktiesparprogrammet.
Deltagarna är indelade i fyra olika kategorier beroende på
befattning. Deltagarna har allokerat sammanlagt 96 845
sparaktier till programmet.
Deltagare som behåller sina sparaktier under programmets
löptid om cirka tre år och dessutom är anställd av Karnov under
hela löptiden kan vid utgången av perioden vederlagsfritt erhålla
ytterligare stamaktier i bolaget. Tilldelning av ytterligare
stamaktier villkorad av att vissa prestationskriterier relaterade till
organisk tillväxt och justerad EBITDA-marginal, synergier
realiserade i Region Syd samt ESG-mål, såsom definierade i
årsstämmans beslut, uppfylls under 2023–2025. Vid full
tilldelning uppgår det totala antalet prestationsaktier i
aktiesparprogrammet till 366 007 stamaktier.
LTIP 2024
Årsstämman den 8 maj 2024 beslutade att införa ett långsiktigt
incitamentsprogram i form av ett aktiesparprogram (LTIP 2024).
Programmet riktar sig till den verkställande direktören,
koncernledningen samt ett antal nyckelmedarbetare. 18
anställda i Karnov Group deltar i aktiesparprogrammet.
Deltagarna är indelade i fyra olika kategorier beroende på
befattning. Deltagarna har allokerat sammanlagt 77 285
sparaktier till programmet.
Deltagare som behåller sina sparaktier under programmets
löptid om cirka tre år och dessutom är anställd av Karnov under
hela löptiden kan vid utgången av perioden vederlagsfritt erhålla
ytterligare stamaktier i bolaget. Tilldelning av ytterligare
stamaktier villkorad av att vissa prestationskriterier relaterade till
organisk tillväxt och justerad EBITDA-marginal, synergier
realiserade de två initiativen samt ESG-mål, såsom definierade i
årsstämmans beslut, uppfylls under 2024–2026. Vid full
tilldelning uppgår det totala antalet prestationsaktier i
aktiesparprogrammet till 293 393 stamaktier.
LTIP 2025
Årsstämman den 15 maj 2025 beslutade att införa ett
långsiktigt incitamentsprogram i form av ett aktiesparprogram
(LTIP 2025). Programmet riktar sig till den verkställande
direktören, koncernledningen samt ett antal nyckelmedarbetare.
20 anställda i Karnov Group deltar i aktiesparprogrammet.
Deltagarna är indelade i fyra olika kategorier beroende på
befattning. Deltagarna har allokerat sammanlagt 59 706
sparaktier till programmet.
Deltagare som behåller sparaktierna under programmets
intjänandeperiod om minst tre år och även kvarstår i anställning
hos Karnov under hela intjänandeperioden kommer vid
periodens slut att vara berättigade till vederlagsfria ytterligare
stamaktier ("prestationsaktier"), förutsatt att prestationsvillkoret
avseende totalavkastning, det vill säga aktiekursutveckling
inklusive återinvesterade utdelningar ("TSR"), uppfylls under
2025–2027. Vid full tilldelning uppgår det totala antalet
prestationsaktier i aktiesparprogrammet till 226 176 stamaktier.
INTERN KONTROLL
Allmänt
Karnov har inrättat system för intern kontroll som syftar till att
uppnå en effektiv organisation som når de målsättningar som
har satts upp av styrelsen. Detta system innefattar ett arbete
med att säkerställa att Karnovs verksamhet bedrivs korrekt och
effektivt, att lagar och regler efterlevs samt att den finansiella
rapporteringen är korrekt och tillförlitlig och i enlighet med
tillämpliga lagar och regler. Karnov har valt att strukturera
arbetet med intern kontroll i enlighet med det s.k. COSO-
ramverket, vilket innefattar följande moment: kontrollmiljö,
riskbedömning, kontrollaktiviteter, information och
kommunikation samt övervakning och uppföljning.
Avdelningen för regelefterlevnad inkluderar
koncernfunktioner för regelefterlevnad och informations-
säkerhet och har etablerats för att öka kontrollen på
koncernnivå.
Kontrollmiljö
Karnovs kontrollmiljö är baserad på arbetsfördelningen mellan
styrelsen, styrelseutskotten, verkställande direktören och
Bolagets CFO samt de värderingar som styrelsen och
bolagsledningen kommunicerar och arbetar utifrån. För att
bibehålla och utveckla en väl fungerande kontrollmiljö, för
att efterleva tillämpliga lagar och regler och för att Koncernens
önskade sätt att bedriva verksamheten ska efterlevas
i hela Koncernen har styrelsen, som ytterst ansvarigt organ,
fastställt ett antal grundläggande styrdokument, policyer,
rutiner och instruktioner som är av betydelse för riskhantering
och internkontrollen. Bland dessa dokument ingår bl.a.
styrelsens arbetsordning, instruktion för den verkställande
direktören, instruktion för den ekonomiska rapporteringen,
uppförandepolicy, insiderpolicy och kommunikationspolicy.
38
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
Policyer, rutinbeskrivningar och instruktioner distribueras till
berörda anställda inom Koncernen via Karnovs intranät.
Anställda i Koncernen är skyldiga att följa uppförandepolicyn,
insiderpolicyn och kommunikationspolicyn och det
genomförs regelbundet relevanta tester för att säkerställa
att de anställda känner till innehållet i relevanta policyer,
rutinbeskrivningar och instruktioner.
Mångfald
Karnov Group strävar efter och har en relativt jämn
könsfördelning i alla delar av organisationen. Det finns ingen
mångfaldspolicy; dock tas mångfald i beaktande vid rekrytering
av medarbetare, högre chefer och styrelseledamöter.
Riskbedömning
Karnov har inrättat en rutin för riskbedömning som innebär
att Karnov årligen genomför en riskanalys och riskbedömning,
som följs upp och rapporteras på kvartalsbasis.
Enligt denna rutin är risker identifierade och kategoriserade
i följande fyra områden:
Strategiska risker
Operativa risker
Regelefterlevnadsrisker
Finansiella risker
Karnovs målsättning med riskanalysen är att identifiera de
största riskerna som kan hindra Karnov från att nå dess mål
eller genomföra sin strategi. Målsättningen är även att utvärdera
dessa risker baserat på sannolikheten att de uppkommer i
framtiden samt i vilken mån riskerna skulle kunna påverka
Karnovs målsättningar om de skulle inträffa. Varje enskild risk
har en så kallad riskägare. Denna riskägare har mandat och
ansvar att säkerställa att åtgärder och kontroller är upprättade
och implementerade. Riskägaren är också ansvarig för att
bevaka, följa upp och rapportera förändringar i Karnovs
riskexponering mot identifierade risker. Bolagets CFO
rapporterar identifierade risker till revisionsutskottet och
styrelsen. Styrelsen utvärderar Karnovs riskhanteringssystem,
däribland riskbedömningar, och ska årligen lämna en
redogörelse i vilken de viktigaste delarna av Karnovs interna
kontroll och riskhantering granskas i detalj. Syftet med detta
förfarande är att säkerställa att väsentliga risker hanteras och
att kontroller som motverkar identifierade risker är
implementerade. Läs mer om risker och riskhantering på
sidorna 47-48.
Kontrollaktiviteter
Karnov har inrättat en riskhanteringsprocess som innefattar ett
antal nyckelkontroller av sådant som ska vara etablerat och
fungera i riskhanteringsprocesserna. Kontrollkraven utgör
viktiga verktyg som möjliggör för styrelsen att leda och
utvärdera information från bolagsledningen och ta ansvar för
identifierade risker. Karnov fokuserar på att kartlägga och
utvärdera de största riskerna relaterade till finansiell
rapportering för att säkerställa att Karnovs rapportering är
korrekt och tillförlitlig. Karnov använder ett tredjepartsverktyg för
regelefterlevnad (s.k. GRC) för effektiv och automatiserad
hantering och kontroll av självbedömningar på kvartalsbasis.
Information och kommunikation
Karnovs styrelse har antagit en insiderpolicy och en
kommunikationspolicy som reglerar Karnovs hantering och
kommunikation av insiderinformation och annan information.
Insiderpolicyn är avsedd att minska riskerna för insiderhandel
och andra olagliga handlingar samt att underlätta Karnovs
efterlevnad av gällande regler avseende hantering av
insiderinformation. Vidare har Karnov etablerat rutiner för
ändamålsenlig hantering och begränsning av spridning av
information. Kommunikationspolicyn beskriver Karnovs
övergripande fokus på kommunikationsfrågor. Karnovs
kommunikation ska präglas av ett långsiktigt perspektiv och
förtroende, tillförlitlighet samt proaktivitet, snabbhet och
öppenhet. Kommunikationen ska vara korrekt, relevant och
tydlig i enlighet med Nasdaq Stockholms regelverk för
emittenter.
Investor Relations-funktion
Syftet med Karnovs Investor Relations-funktion är att bygga
långsiktig kunskap om och förtroende för Karnovs verksamhet
och värdeskapande samtidigt som man säkerställer att Karnov
följer gällande regler. Karnovs Investor Relations-funktion sköter
regelbundna kontakter med aktieägare, analytiker, investerare,
ekonomijournalister, Nasdaq Stockholm, Finansinspektionen
och andra kapitalmarknadsaktörer samt koordinerar
bolagsstämmor, analytikerträffar och kapitalmarknads-
presentationer. Bolagets chef för investerarrelationer är ansvarig
för Investor Relations-funktionen och rapporterar till CFO.
Hållbarhetsutskott
Syftet med Karnov Groups hållbarhetsutskott är att överblicka
koncernens arbete med hållbarhetsfrågor samt nå de
målsättningar som har satts upp av styrelsen. Bolagets CPO är
ansvarig för hållbarhetsutskottet, som årligen rapporterar till
styrelsen.
Övervakning och uppföljning
En självutvärdering av internkontrollens effektivitet ska utföras
årligen och följas upp på kvartalsbasis samt genomföras av
Bolagets CISO. CISO ska kvartalsvis dokumentera
självutvärderingsrapporten för Karnov Groups CFO. CFO är
ansvarig för att presentera resultatet för revisionsutskottet och
styrelsen. Karnov har en koncernövergripande
övervakningsprocess genom vilka enheterna och funktionerna
ska följa upp kontrollernas effektivitet och rapportera tillbaka till
Bolagets CISO.
Extern revision
Revisorn ska granska Karnovs årsredovisning och bokföring
samt styrelsens och den verkställande direktörens förvaltning.
Eftersom Bolaget är ett moderbolag ska revisorn även granska
koncernredovisningen och koncernföretagens inbördes
förhållanden. Revision av Karnovs finansiella rapporter och
räkenskaper samt styrelsens och den verkställande direktörens
förvaltning utförs i enlighet med god redovisningssed i Sverige.
Efter varje räkenskapsår ska revisorn lämna en
revisionsberättelse och en koncernrevisionsberättelse till
årsstämman. Karnovs revisor är PwC. Martin Johansson är
huvudansvarig revisor. För mer information om revisorn, se
avsnittet ”Styrelse, ledande befattningshavare och revisor” i
denna Års- och hållbarhetsredovisning.
Under räkenskapsåret 2025 uppgick den totala ersättningen
till Karnovs revisor till 6,1 MSEK (6,7) varav 5,9 MSEK (6,4)
fakturerades av PwC. Ersättningen för övriga revisionstjänster
uppgick till 1,8 MSEK (0,8), varav 1,7 MSEK (0,6) fakturerades av
PwC.
Aktieinnehav överstigande 10% av röster
Long Path Partners är den enda aktieägare som har ett
direkt eller indirekt aktieinnehav i bolaget som representerar
minst en tiondel av röstetalet för samtliga aktier i bolaget.
39
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
Styrelse, ledande befattningshavare och revisor
STYRELSEN
Styrelsen består för närvarande av sex ledamöter som är valda för tiden fram intill slutet av årsstämman 2026.
Styrelsen
Namn Magnus Mandersson Ted Keith Salla Vainio Ulf Bonnevier Lone Møller Olsen Loris Barisa
Befattning Styrelseordförande sedan 2018.
Ordförande i ersättningsutskottet.
Ledamot i revisionsutskottet och
kapitalallokeringsutskottet.
Styrelseledamot sedan 2023.
Ordförande för kapitalallokerings-
utskottet. Ledamot i
ersättningsutskottet och
revisionsutskottet.
Styrelseledamot sedan 2020.
Ledamot i ersättningsutskottet,
revisionsutskottet och
kapitalallokeringsutskottet.
Styrelseledamot sedan 2018.
Ledamot i ersättningsutskottet och
revisionsutskottet.
Styrelseledamot sedan 2018.
Ordförande i revisionsutskottet.
Styrelseledamot sedan 2021.
Ledamot i kapitalallokerings-
utskottet.
Född 1959 1987 1969 1964 1958 1966
Utbildning Kandidatexamen i
företagsekonomi, Lunds
universitet.
Kandidatexamen vid
Massachusetts Institute of
Technology och en MBA från
Harvard Business School
Masterexamen i ekonomi,
Helsingfors Handelshögskola.
Kandidatexamen i
företagsekonomi och redovisning,
Uppsala universitet.
Ledarskapsutbildning (IFL),
Handelshögskolan i Stockholm.
Masterexamen i nationalekonomi
och företagsekonomi, Copenhagen
Business School.
Statsauktoriserad revisor,
Erhvervsog Vækstministeriet i
Danmark.
Teknisk gymnasieexamen
Övriga nuvarande
uppdrag
Styrelseordförande i Tampnet AS
och DNS:Net Internet Service
GmbH. Styrelseledamot
i Albert Immo Holding S.à.r.l., PMM
Advisors S.A. och Interogo
Foundation (Eng.
supervisory council Beirat).
Ledamot i investeringsutskottet för
Lazarus Industriförvaltnings AB.
Partner och fondförvaltare på Long
Path Partners, föreläsare vid MIT
Sloan School of Management.
Ordförande Save the Children,
Finland, styrelseledamot i FCG Ltd
och medlem Directors’ Institute.
Styrelseledamot i BAC Business
Advisors Circle.
- Styrelseledamot i Jetpak AB, KNI
A/S,, Investeringsforeningen
Bankinvest, Kapitalforeningen
Bankinvest Select and
Investeringsforeningen Bankinvest
Engros.
Private banker på Max Matthiesen.
Tidigare uppdrag Senior Independent Director i
Helios Towers Africa Plc.
Styrelseordförande i Next
Biometric Group ASA, Doro AB och
Red Bee Media Sweden AB.
Styrelseledamot i Lunds
universitet. Vice verkställande
direktör för Telefonaktiebolaget LM
Ericsson.
Olika roller på Blackstone
Group och Berkshire Partners.
VD för Marketing Clinic, Fondia Plc
och SanomaPro. Styrelseledamot
Helsinki School of Economics
Support Foundation och QPR
Software Plc. Styrelseordförande
Motiva Ltd..
CFO för Tampnet AS. CFO och vice
verkställande direktör för Humana
AB samt styrelseledamot i flera
bolag inom Humana-koncernen.
Landschef för Ipsos. CFO Western
Europe för Synovate. VD för
Wolters Kluwer Scandinavia.
Delägare i Deloitte Denmark. Verksamhetschef (Europa) &
medlem av operativa utskottet
Thomson Reuters (marknad),
Styrelseordförande för Finwire AB.
Eget och närståendes
innehav
204 842 aktier - 8 000 aktier 27 000 aktier 11 976 aktier 10 000 aktier
Oberoende enligt
Koden
Oberoende i förhållande till
Karnov, bolagsledningen och
Karnovs större aktieägare.
Oberoende i förhållande till
Karnov och bolagsledningen.
Beroende i förhållande till Karnovs
större aktieägare.
Oberoende i förhållande till
Karnov, bolagsledningen och
Karnovs större aktieägare.
Oberoende i förhållande till
Karnov, bolagsledningen och
Karnovs större aktieägare.
Oberoende i förhållande till
Karnov, bolagsledningen och
Karnovs större aktieägare.
Oberoende i förhållande till
Karnov, bolagsledningen och
Karnovs större aktieägare.
40
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE
Koncernledningen består för närvarande av åtta personer. Nedan följer beskrivning av de ledande befattningshavarna, deras roll, det år personen erhöll sin befattning och deras respektive innehav i Karnov.
Förändringar i koncernledningen under 2025 har föranletts av att Guillaume Deroubaix valde att lämna Karnov (maj) samt att Jan Ullerup antog en ny tjänst (februari).
Ledning
Namn Pontus Bodelsson Magnus Hansson Charlotte Arup Alexandra Åquist
Befattning VD och koncernchef sedan 2021. CFO sedan 2023. Group CHRO sedan 2017. Chief Revenue Officer sedan 2026.
Landschef I Spanien sedan 2024.
Född 1967 1973 1965 1973
Utbildning Juristexamen, Lunds universitet
och Executive MBA.
Civilekonom vid Jönköpings
universitet.
Juristexamen, Københavns
Universitet.
Juridikstudier vid Stockholms
universitet.
Övriga nuvarande
uppdrag
Styrelseledamot I Bodelsson
Consulting AB..
Ägare av Östersjövägen Invest AB. Styrelseordförande i Grosserer
Gert Lassen & hustru Margrethe
Familiefond och BHA Fonden.
-.
Tidigare uppdrag VD för mediekoncernen
HD-Sydsvenskan samt
Nationalencyklopedin.
CFO på Lime Technologies Styrelseordförande i Tempus
Heat A/S. HR-chef i Kyocera
Unimerco Tooling A/S..
Sverigechef för ARAG-koncernen
och Head of Individual Fundraising
på UNICEF Sverige.
Eget och närståendes
innehav
109 000 aktier 22 134 aktier 24 192 aktier 4 651 aktier
Ledning
Namn Anne Nørvang Hansen Niels Munk Hansen Jonathan Minzari Mariano Blanchard
Befattning Chief Product Officer sedan 2025. Chief Strategic Development
Officer sedan 2023.
Chief Emerging Ventures and M&A
Officer sedan 2023.
Chief Technology Officer sedan
2025.
Född 1969 1971 1975 1976
Utbildning Masterexamen i moderna språk
och företagsekonomi,
Copenhagen Business School.
Master of Laws (LL.M) vid
Köpenhamns universitet.
MBA vid INSEAD.
Master i företagsekonomi
vid Copenhagen Business
School.
Civilingenjörsexamen (M.Eng.) från
Argentinska Katolska Universitetet,
Buenos Aires.
Övriga nuvarande
uppdrag
- Styrelseordförande för Densou
Media A/S.
Various Board positions in entities
held by Karnov Group.
-
Tidigare uppdrag Olika roller inom Karnov Group
sedan 1996.
COO för Karnov Region North och
CEO för Karnov Group Denmark.
VD för auxil.dk, VP Stations och
DSB A/S..
Olika ledande roller inom
Karnov Group sedan 2012
Group CTO Allfunds Bank, CIO
Bank Inter, Global Head,
Architecture, IPsoft, olika roller på
McKinsey & Company.
Eget och närståendes
innehav
592 163 aktier 19 388 aktier 9 301 aktier 2 353 aktier
41
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
YTTERLIGARE INFORMATION OM STYRELSELEDAMÖTERNA OCH
DE LEDANDE BEFATTNINGSHAVARNA
Samtliga styrelseledamöter och ledande befattningshavare kan
nås på Bolagets adress: Flemminggatan 14, SE 112 26
Stockholm, Sverige. Det föreligger inga familjeband mellan
styrelseledamöterna och/eller de ledande befattningshavarna.
Ingen av styrelseledamöterna eller de ledande
befattningshavarna har några privata eller andra intressen som
kan stå i strid med Karnovs intressen. Vissa styrelseledamöter
och ledande befattningshavare äger dock aktier i Karnov. Det
föreligger inga överenskommelser mellan Karnov och större
aktieägare, kunder, leverantörer eller andra parter, enligt vilka
någon styrelseledamot valts in i styrelsen eller ledande
befattningshavare tillsatts som ledande befattningshavare.
Under de senaste fem åren har ingen av styrelseledamöterna
eller de ledande befattningshavarna
(i) dömts i bedrägerirelaterade mål,
(ii) varit inblandad i eller representerat företag
som försatts i konkurs eller varit föremål för
tvångslikvidation,
(iii) varit föremål för sanktioner eller anklagats av
någon enligt lag eller förordning bemyndigad
myndighet (eller godkänd
yrkessammanslutning) eller
(iv) ålagts näringsförbud.
REVISOR
Årsstämman den 15 maj 2025 omvalde Öhrlings
PricewaterhouseCoopers AB, organisationsnummer 556029-
6740, som revisor för tiden intill slutet av årsstämman 2026.
Martin Johansson är huvudansvarig revisor sedan 2022. Martin
Johansson är auktoriserad revisor och medlem i FAR
(branschorganisationen för revisorer). PwC:s adress är c/o
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, 113 97 Stockholm.
42
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
Revisorns yttrande om
bolagsstyrningsrapporten
Till Bolagsstämman i Karnov Group AB (publ), org.nr 559016-9016
UPPDRAG OCH ANSVARSFÖRDELNING
Det är styrelsen som har ansvaret för
bolagsstyrningsrapporten för år 2025 på sidorna 32-41 och för
att den är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen.
GRANSKNINGENS INRIKTNING OCH OMFATTNING
Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16
Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta
innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en
annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört
med den inriktning och omfattning som en revision enligt
International Standards on Auditing och god revisionssed i
Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig
grund för våra uttalanden.
UTTALANDE
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i
enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2–6
årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma
lag är förenliga med årsredovisningen och
koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med
årsredovisningslagen.
Stockholm, 27 mars 2026
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Martin Johansson
Auktoriserad revisor
43
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
2025
Förvaltningsberättelse
Styrelsen och verkställande direktören för Karnov
Group AB (publ) med organisations-nummer 559016-
9016 avger härmed årsredovisning och
koncernredovisning för moderbolagets och
koncernens verksamhet för räkenskapsåret 2025
vilken ingår på sidorna 43-155 och den konsoliderade
hållbarhetsrapporten på sidorna 49–103 som utgör
hållbarhetsrapporten i enlighet med
årsredovisningslagen, artiklarna 19a/29a i direktiv
2013/34/EU samt ESRS. Om inget annat anges
redovisas belopp i miljontal i kronor (MSEK).
Benämningar som ”Karnov”, ”bolaget”, ”koncernen”
och liknande avser i samtliga fall moderbolaget,
Karnov Group AB (publ), och dess dotterföretag.
VERKSAMHET
Karnov Group banar väg för rättvisan genom att tillhandahålla
affärskritiska kunskapslösningar och verktyg för effektivare
arbete för yrkesverksamma inom juridik, skatt och
redovisning samt miljö- och hälsoskydd i Europa. Karnov har
ett brett utbud av digitala informationstjänster och produkter
som syftar till att addera värde till Karnovs kunder utifrån
en gedigen förståelse för komplexiteten i kundernas
verksamhet.
Karnovs lösningar är till stor del digitala och inkluderar
abonnemangsbaserade onlinetjänster för advokatbyråer,
revisionsbyråer, företag och offentlig sektor såsom
domstolar, universitet, myndigheter och kommuner. Karnov
ger även ut och säljer tryckta böcker och tidskrifter samt
erbjuder juridiska fortbildningskurser.
Karnov är organiserat i tre rapporteringssegment;
Region Nord, Region Syd och Koncerngemensamma
funktioner.
Under 2025 stod Region Nord för 50 procent och Region Syd
för 50 procent av Karnovs nettoomsättning. Koncern-
gemensamma funktioner hade ingen nettoomsättning.
Karnov bedömer finansiella resultat utifrån ett antal alternativa
nyckeltal, däribland justerad EBITA och justerat fritt kassaflöde.
För mer information om dessa, hänvisas till sida 165.
Intäktsmodell
Karnovs online-erbjudande består av abonnemangsbaserade
produkter och tjänster, medan offline-erbjudandet består av
både abonnemangsbaserade och icke-abonnemangsbaserade
produkter och tjänster. Under 2025 var 89 (87) procent av
Karnovs nettoomsättning relaterad till abonnemangstjänster
som huvudsakligen betalades årligen i förskott.
Marknad
Under 2025 var Karnov verksamt på marknaden för juridiska
informations- och mjukvarutjänster i Europa. Dessa marknader
omfattar bland digitala rättsdatabaser, tryckta
informationskällor, programvaror för styrning och uppföljning av
juridisk verksamhet samt juridiska fortbildningskurser.
Produkterna och tjänsterna erbjuds huvudsakligen till
advokatbyråer, revisionsbyråer, företag inom en mängd olika
branscher samt offentlig sektor, inklusive domstolar, universitet,
myndigheter och kommuner. Karnovs nuvarande
produkterbjudande är, med små variationer, likvärdigt på
samtliga marknader. Eftersom respektive land har olika
rättssystem och språk är innehållet i Karnovs
produkterbjudande unikt i respektive land. AI erbjuder nya
affärsmöjligheter för Karnov Group genom att skapa ytterligare
nytta för kunder på marknaden för juridisk information.
Mål och tillväxtstrategi
Karnovs värdeerbjudande inkluderar tre övergripande
målsättningar:
- Leverera innehåll av högsta kvalitet
- Tillhandahålla bästa möjliga användarupplevelse
- Bidra till effektiva arbetsflöden
Karnovs tillväxtstrategi innefattar ett antal strategiska initiativ
som syftar till att underlätta för Karnov att utöka sin
kärnverksamhet på respektive marknad samt växa i närliggande
vertikaler och expandera geografiskt i framtiden.
Tillväxtstrategin bygger på Karnovs viktigaste styrkor och
visionen att kunderna ska kunna fatta bättre beslut, snabbare.
Strategin understödjs av Karnovs befintliga nätverk av experter,
informationskällor, kunder och samarbetspartners. Dessa
faktorer är nyckelkomponenter i Karnovs historia och framtid, i
vilken Karnov har investerat i decennier.
Koncernstruktur
För fullständig koncernstruktur, se not 3.6.
Väsentliga händelser 2025
Karnov Group avyttrade sin utbildningsverksamhet i Spanien
den 31 juli 2025.
Karnov Group avyttrade sin EHS-division till Infopro Digital
Group. Transaktionen slutfördes den 1 december 2025.
44
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Koncernens finansiella utveckling
Nettoomsättning
Nettoomsättningen ökade med 1,9 procent till 2 641 MSEK (2
593). Den organiska tillväxten uppgick till 3,7 procent,
valutaeffekter hade en negativ inverkan på nettoomsättningen
om -2,6 procent och förvärvad tillväxt utgjorde 0,8 procent.
Koncernens nettoomsättningstillväxt drivs av ökad
onlineförsäljning av våra juridiska informationstjänster i takt
med att vi säljer fler licenser och/eller uppgraderar befintliga
kunder till AI-lösningar samt breddar vår kundbas,
huvudsakligen i Region Nord.
Resultat
EBITA uppgick till 1 342 MSEK (366) och EBITA-marginalen
uppgick till 50,8 procent (14,1). Justerat för jämförelsestörande
poster ökade justerad EBITA till 667 MSEK (581) och den
justerade EBITA-marginalen uppgick till 25,3 procent (22,4).
Jämförelsestörande poster uppgick till totalt -675 MSEK (215)
och hänförde sig huvudsakligen till integrationsrelaterade
kostnader efter förvärv, omstruktureringskostnader samt
nettovinst från avyttringar av verksamheter. Rörelseresultatet
(EBIT) uppgick till 1 123 MSEK (146), en ökning hänförlig till
avyttringen av EHS-divisionen.
Av- och nedskrivningar
Av- och nedskrivningar uppgick till -413 MSEK (-386). De högre
avskrivningarna var främst kopplade till investeringar i
immateriella tillgångar från avslutade utvecklingsprojekt.
Under fjärde kvartalet genomfördes ett nedskrivningstest på
koncernens kassagenererande enheter, definierade som Region
Nord och Region Syd. Ingen av de kassagenererande enheterna
hade ett redovisat värde som överstiger återvinningsvärdet och
därmed har ingen nedskrivning av goodwill redovisats för 2025.
Resultatandel från intressebolag
Resultatandel från intressebolag uppgick till -4 MSEK (1).
Finansnetto och resultat före och efter skatt
Finansnettot uppgick till -90 MSEK (-181), en minskning som
huvudsakligen förklaras av lägre räntekostnader och
valutaeffekter. Finansnettot påverkades av valutakursdifferenser
om 17 MSEK (-32) hänförliga till långfristiga lån i EUR. Resultat
före inkomstskatt uppgick till 1 030 MSEK (-34). Inkomstskatten
uppgick till -59 MSEK (0). Årets resultat var positivt och uppgick
till 971 MSEK (-33).
Kassaflöde och investeringar
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 340
MSEK (316). Den övergripande kassaflödesutvecklingen var i
linje med förväntningarna till följd av säsongsmässiga
faktureringsfluktuationer, huvudsakligen hänförliga till
kundfordringar men även till leverantörsskulder.
* Inkluderar avyttringskostnader och återbetalningsbar skatt
hänförliga till EHS-transaktionen med påverkan på år 2025.
Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till 840
MSEK (-602). Det positiva kassaflödet förklaras främst av
likvider från avyttrade verksamheter samt försäljning av
fastighet, delvis motverkat av löpande investeringar i
immateriella anläggningstillgångar.
Koncernens investeringar i immateriella och materiella
anläggningstillgångar uppgick till 170 MSEK (168).
Finansiell ställning
Nettoskulden uppgick till 1 033 MSEK (2 283) vid utgången av
perioden. Skuldsättningsgraden, definierad som nettoskuld i
förhållande till justerad EBITDA exklusive leasingskulder, uppgick till
1,3 gånger (3,0). Beräkningen av nettoskulden definieras som
summa upplåning inklusive aktiverade bankkostnader med avdrag
för leasingskulder och likvida medel. Eget kapital uppgick till 3 245
MSEK (2 374) och soliditeten uppgick till 43,9 procent (31,7). Likvida
medel uppgick till 932 MSEK (403). Koncernen hade outnyttjade
kreditlinor om 757 MSEK (322 MSEK).
RÖRELSESEGMENTENS UTVECKLING
Region Nord
Nettoomsättning
Nettoomsättningen ökade med 9,3 procent till 1 323 MSEK(1 211),
varav den organiska tillväxten uppgick till 8,5 procent, valutaeffekter
utgjorde -2,1 procent och förvärvad tillväxt bidrog med 2,9 procent.
Ökningen i nettoomsättning drivs av uppgradering av kunder till vårt
AI-paket samt ökade marknadsandelar inom offentlig sektor.
Resultat
EBITA uppgick till 592 MSEK (481) och EBITA-marginalen uppgick till
44,8 procent (39,7). Justerad EBITA uppgick till 596 MSEK (521) och
den justerade EBITA-marginalen uppgick till 45,1 procent (43,0).
Marginalförbättringen förklaras av skalfördelar från ökad försäljning
samt gynnsam produktmix. Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 413
MSEK (297).
MSEK 2025 2024 Δ%
Nettoomsättning 2 640,9 2 592,7 1,9%
Organisk tillväxt, % 3,7% 2,8%
Justerad EBITA 667,4 580,6 14,9%
Justerad EBITA-marginal, % 25,3% 22,4%
EBIT 1 123,0 146,0 669,2%
EBIT-marginal, % 42,5% 5,6%
Årets resultat 970,8 -33,1 3 032,9%
Resultat per aktie efter utspädning, SEK 8,98 -0,31 2 996,8%
Justerat fritt kassaflöde 445,3 298,8 49,0%
MSEK 2025 2024
Kassaflöde från den löpande verksamheten 340,2 315,5
Förvärv av immateriella och materiella
tillgångar
-169,6 -167,7
Betalning av leasingskulder -57,2 -64,1
Fritt kassaflöde 113,4 83,7
Jämförelsestörande poster* 331,9 215,1
Justerat fritt kassaflöde 445,3 298,8
MSEK 2025 2024
Total upplåning exkl. leasingskulder
1 965,0 2 685,8
likvida medel
-931,8 -402,8
Nettoskuld
1 033,2 2 283,0
Skuldsättningsgrad
1,3 3,0
Eget kapital
3 245,2 2 373,5
Soliditet, %
43,9% 31,7%
MSEK 2025 2024 Δ%
Nettoomsättning 1 323,2 1 210,7 9,3%
Organisk tillväxt, % 8,5% 7,0%
Justerad EBITDA 697,2 605,7 15,1%
Justerad EBITDA-marginal, % 52,7% 50,0%
Justerad EBITA 596,2 520,7 14,5%
Justerad EBITA-marginal, % 45,1% 43,0%
EBIT 412,7 296,5 39,2%
EBIT-marginal, % 31,2% 24,5%
45
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Region Syd
Nettoomsättning
Nettoomsättningen minskade med 4,7 procent till 1 318 MSEK
(1 382), varav den organiska tillväxten uppgick till -0,5 procent,
valutaeffekter utgjorde -3,2 procent och förvärvad tillväxt bidrog
med -1,0 procent. Nettoomsättningsminskningen förklaras av
produktrationalisering i Spanien samt en vikande försäljning av
tryckta produkter. Den organiska onlineförsäljningen växte under
2025 i både Spanien och Frankrike.
Resultat
EBITA uppgick till 45 MSEK (1) och EBITA-marginalen uppgick
till 3,4 procent (0,1). Justerad EBITA uppgick till 163 MSEK (154)
och den justerade EBITA-marginalen uppgick till 12,4 procent
(11,1). Marginalförbättringen förklaras huvudsakligen av lägre
personalkostnader, då synergieffekter från integrationen börjar
ge önskat resultat.
Rörelseresultatet (EBIT) uppgick till -71 MSEK (-129).
Group Functions
Resultat
Koncernfunktionerna har ansvar för koncernöverskridande
uppgifter, såsom koncernledning (inklusive
informationssäkerhet, regelefterlevnad och HR),
aktieägarrelationer samt koncerngemensamma
ekonomifunktioner. Justerad EBITA uppgick till -92 MSEK (-94)
och rörelseresultatet (EBIT) uppgick till 781 MSEK (-22).
Ökningen av rörelseresultatet är hänförlig till avyttringen av EHS-
divisionen.
YTTERLIGARE KONCERNINFORMATION
Säsongsvariationer
Vanligtvis förnyas och faktureras en betydande andel av
Karnovs onlinekontrakt i Region Nord under det fjärde kvartalet,
vilket påverkar kassaflödet under det fjärde och första kvartalet.
Onlinekontrakten i Region Syd förnyas och faktureras
huvudsakligen under det första kvartalet, vilket påverkar
kassaflödet under det första och andra kvartalet.
Nettoomsättningen från onlinetjänster redovisas i enlighet med
avtalsvillkoren och påverkas inte av säsongsvariationer.
Nettoomsättningen från offlineprodukter påverkas av
säsongsvariationer eftersom det första kvartalet varje år har
väsentligt större andel av sådana intäkter jämfört med de övriga
kvartalen till följd av att många böcker ges ut i början av året.
Medarbetare
Medelantalet heltidsanställda (FTEs) uppgick till 1 147 (1 211)
varav 93 i Sverige, 165 i Danmark, 42 i Norge, 309 i Frankrike
och 537 i Spanien inklusive Portugal. I genomsnitt under
året var 58 (58) procent kvinnor och 42 (42) procent män.
Karnov strävar efter att skapa en attraktiv arbetsplats.
Gemenskap och förmågan att attrahera kompetent personal
är viktiga fokus-områden. Karnovs mål är att inspirera och
uppmuntra till en företagskultur som Karnov kallar för
”One team – one company”, där kunden står i centrum och
där effektivt samarbete främjas. HR-strategin syftar till att
säkerställa att Karnov kan attrahera och behålla kompetenta
medarbetare och inspirerar till prestationer på hög nivå med
hög motivationsgrad, vilket i slutändan bidrar till ett starkt
varumärke.
Miljöpåverkan och hållbarhet
Karnovs uppförandekod är grunden för hur alla anställda ska
förhålla sig till miljöhänsyn. Karnov strävar efter att skydda
miljön så långt det är tekniskt möjligt och ekonomiskt
genomförbart. Målet är att minimera Karnovs miljöpåverkan och
kontinuerligt utveckla miljöinitiativ med fokus på de områden
som anses vara de viktigaste: inköp, distribution och transport,
energi och vattenförbrukning samt avfallshantering. För Karnov
är hållbarhet nära kopplad till hur företaget skapar långsiktigt
värde för sina intressenter och agerar som en kvalitetsaktör och
attraktiv arbetsgivare. För Karnov handlar detta arbete om att
kombinera kompetens med ny teknik i en alltmer digitaliserad
värld, vilket bidrar till att stärka grunden för rättvisa i samhället.
Karnovs kärnvärden lägger grunden för detta arbete.
Hållbarhetsrapporten i förvaltningsberättelsen utgör Karnov
Groups lagstadgade hållbarhetsrapport i enlighet med
årsredovisningslagen. Rapporten har upprättats i enlighet med
European Sustainability Reporting Standards (ESRS) och
taxonomiförordningen.
Aktiekapital och ägarstruktur
Karnov Groups stamaktie noterades på Nasdaq Stockholm den
11 april 2019, segment Mid Cap, under kortnamnet “KAR”. Den
31 december 2025 var det registrerade aktiekapitalet 1 663 150
SEK och det totala antalet röster och aktier i Karnov Group AB
(publ) uppgick till 108 102 047 aktier och 107 898 735,2 röster.
Varje aktie har ett kvotvärde om cirka SEK 0,015385 SEK. Totalt
antal stamaktier uppgår till 107 876 145, envar berättigande till
en röst vid bolagsstämma. Härutöver innehar Bolaget 225 902
C-aktier, envar berättigande till en tiondels röst vid
bolagsstämma. Alla aktier är emitterade i enlighet med svensk
lagstiftning och har ett kvotvärde i SEK. För en detaljerad
beskrivning av aktiekapitalets utveckling se
www.karnovgroup.com/sv/ aktiekapitalets-utveckling/. Per den
31 december 2025 hade Bolaget 2 587 kända aktieägare. De
största aktieägarna i Karnov Group AB (publ) med över 5 % av
de utestående aktierna presenteras i tabellen nedan.
Moderbolaget
Moderbolaget har sitt säte i Stockholm. Moderbolagets
huvudsakliga verksamhet består i att förvalta aktier i
dotterföretag och är främst inriktad på strategisk utveckling,
ekonomisk uppföljning, bolagsstyrningsfrågor samt styrelsens
arbete. Nettoomsättningen uppgick till 0 MSEK (0).
Rörelseresultatet uppgick till -8 MSEK (-26) och årets resultat
uppgick till 1 113 MSEK (62).
MSEK 2025 2024 Δ%
Nettoomsättning 1 317,7 1 382,0 -4,7%
Organisk tillväxt, % -0,5% -0,4%
Justerad EBITDA 255,6 234,2 9,1%
Justerad EBITDA-marginal, % 19,4% 16,9%
Justerad EBITA 162,9 153,6 6,1%
Justerad EBITA-marginal, % 12,4% 11,1%
EBIT -70,8 -128,6 44,9%
EBIT-marginal, % -5,4% -9,3%
MSEK 2025 2024 Δ%
Justerad EBITA -91,7 -93,7 2,1%
EBIT 781,1 -21,9 3 666,7%
Aktieägare med > 5% av
kapitalet Antal Aktier
Kapital %
Long Path Partners 14 447 701 13,4%
Anabranch Capital
Management
8 870 290 8,2%
Vor Capital LLP 8 321 465 7,7%
Greenoaks Capital Partners 7 655 355 7,1%
Carnegie Fonder 6 580 436 6,1%
Swedbank Robur Fonder 6 334 847 5,9%
Invesco 6 089 408 5,6%
Totalt 58 299 502 53,9%
Övriga aktieägare 49 802 545 46,1%
Totalt antal aktier 108 102 047 100,0%
46
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
Verkställande direktören har rätt till en årlig fast lön om 6 821
KSEK och pensionsförmåner i enlighet med Karnovs vid var tid
gällande pensionspolicy. Verkställande direktörens målbonus
uppgår till 100 procent av den fasta årslönen och bestäms
utifrån finansiella mål som fastställs av styrelsen från år till år.
Bonusen ska enligt gällande riktlinjer för ersättning till ledande
befattningshavare inte överstiga 100 procent av den fasta
årslönen för den verkställande direktören och 75 procent för
övriga ledande befattningshavare. Mellan verkställande
direktören och Karnov gäller en uppsägningstid om tolv
månader vid uppsägning från bolagets sida och sex månader
vid uppsägning från verkställande direktörens sida.
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
fastslogs av årsstämman den 15 maj 2025.
Utsikter för kommande år
Karnov lämnar inga finansiella prognoser avseende sin framtida
tillväxt. Karnov har en stark position i ett attraktivt och växande
segment av professionella informationstjänster i Europa. Dessa
marknader präglas av stabila kunder inom både den privata och
den offentliga sektorn som står inför en alltmer komplex och
snabbt föränderlig lagstiftning, vilket leder till ett växande behov
av högkvalitativt innehåll som effektiv stöder deras arbetsflöde.
Karnov har en stark affärsmodell eftersom kundbasen är
diversifierad och lojal och bolagets abonnemangsbaserade
intäktsmodell genererar starkt kassaflöde och förutsägbara
intäkter.
AI skapar nya affärsmöjligheter för Karnov Group genom att
skapa ytterligare nytta för kunder på marknaden för juridisk
information. Karnov anser att kombinationen av den omfattande
databasen med 200 års historik, innehåll med mervärde,
investeringar i produktutveckling, starka varumärken och online-
plattform är nyckeln till att kunderna ska kunna fatta bättre
beslut, snabbare.
Väsentliga händelser efter periodens utgång
Den 8 januari 2026 beslutade en extra bolagsstämma
att bemyndiga styrelsen att besluta om förvärv och
överlåtelse av stamaktier av serie A i bolaget. Förvärv får
ske av så många aktier att bolagets innehav av egna
aktier, efter förvärvet, uppgår till högst fem procent av
samtliga aktier i bolaget.
Den 9 januari 2026 beslutade styrelsen att Karnov ska
förvärva egna stamaktier av serie A för ett belopp om
högst 500 miljoner SEK.
en 12 februari 2026 slutförde Karnov Group det
befintliga återköpsprogrammet och initierade ett nytt
återköpsprogram av egna stamaktier av serie A för ett
belopp om högst 500 miljoner SEK.
Den 20 mars 2026 beslutade en extra bolagsstämma
att bemyndiga styrelsen att besluta om förvärv och
överlåtelse av stamaktier av serie A i bolaget. Förvärv
får ske av så många aktier att bolagets innehav av
egna aktier, efter förvärvet, uppgår till högst tio procent
av samtliga aktier i bolaget.
Vinstdisposition
Styrelsen i Karnov föreslår att koncernens resultat- och
balansräkningar framläggs till årsstämman den 7 maj 2026
för fastställande. Karnov Group avser att allokera det fria
kassaflödet i enlighet med koncernens prioriteringar för
kapitalallokering, som för närvarande omfattar organiska AI-
investeringar och det pågående återköpsprogrammet av aktier.
Styrelsen föreslår ingen utdelning vid årsstämman den 7 maj
2026.
Till årsstämmans förfogande
SEK 2025
Överskursfond
2 654 034 291
Balanserade vinstmedel
-554 200 565
Årets resultat
1 113 157 388
Summa att balansera i ny räkning
3 212 991 114
Styrelsens föreslår att vinstmedlen disponeras enligt följande:
Föreslagen utdelning
-
Vinstmedel att balansera i ny räkning
3 212 991 114
47
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
RISKER OCH RISKHANTERING
Karnovs verksamhet är liksom all verksamhet förknippad med risker som kan påverka koncernens
verksamhet, resultat och finansiella ställning. Karnov gör årligen en samlad riskbedömning där alla
risker graderas utefter sannolikhet och påverkan. Fokus ligger på att identifiera risker, förebygga
risker och förbereda handlingsplaner, vilket syftar till att begränsa att risker drabbar verksamheten
på ett negativt sätt. Riskerna grupperas utifrån strategiska-, operativa- och finansiella risker.
Baserat på analysen nämnd ovan utformas policyer samt procedurer för att säkerställa att
policyerna följs. Nedan beskrivs de risker Karnov har identifierat som mest väsentliga för
verksamheten och hur de hanteras. För mer information om riskbedömningsprocessen, se
Bolagsstyrningsrapporten på sida 32-41 i denna Årsredovisning.
RISK BESKRIVNING RISKHANTERING
STRATEGISKA OCH OPERATIONELLA RISKER
Förändrade
marknadsförutsättningar
och konkurrens
Karnov är verksamt på en konkurrensutsatt marknad
för juridiska informationstjänster i
Danmark, Sverige, Norge, Frankrike, Spanien och Portugal. Marknaderna samt
produkterna och tjänsterna kan förändras till följd av faktorer som ligger utanför
Bolagets kontroll, däribland förändringar i efterfrågan från kunder, konsolidering,
teknologiska förändringar (såsom AI), förändringar i lagar och regler, inträde av nya
konkurrenter, innovativa affärsmodeller och andra faktorer. Det finns risk för att nya
marknadsaktörer kan komma att påverka befintliga affärsmodeller, vilket kan leda till en
lägre efterfrågan och ekonomiska förluster. De kan också innebära att Karnov tvingas
investera betydande belopp för att förbättra sina produkter och tjänster eller samarbeta
med andra verksamheter.
Karnov följer noga branschen och konkurrenslandskapet
för att identifiera möjliga
partnerskap och förvärvskandidater. Karnov har en kontinuerlig dialog med sina kunder
och partners. Kundnöjdhet mäts regelbundet genom Net Promotor
Scoreundersökningar.
Cybersäkerhet
Ett omfattande haveri eller annan störning (såsom en cyberattack) i IT
-
systemen kan
påverka Karnovs förmåga att bedriva verksamheten och uppfylla sina kundåtaganden.
Det finns också en risk att företagshemligheter, personuppgifter eller annan känslig
information om anställda eller kunder, används på ett felaktigt sätt eller kapas om
Karnov utsätts för dataintrång
En beredskapsplan för Karnovs verksamhet har antagits för att hantera störningar på
grund av oförutsedda händelser. Eftersom Karnov behandlar stora mängder data om
kunder och anställda finns det risk för att informationen kan läckas eller gå förlorad om
Bolaget inte arbetar kontinuerligt för att säkerställa en hög informationssäkerhet, med
uppdaterade processer, programvara och IT-lösningar. En informations-säkerhetspolicy
och riktlinjer har implementerats som alla anställda förväntas följa. Ett
koncernövergripande forum – Information Security Board – har inrättats och bidrar till
ett högt medvetande och höga standarder inom IT-säkerhet.
Förvärv
Tillväxt genom förvärv, både stora och små, ingår i Karnovs strategi. Detta medför risk
för att Karnov inte kan identifiera lämpliga förvärvskandidater, att företaget inte
framgångsrikt kan förhandla fram godtagbara villkor eller kan finansiera förvärven. Även
om Karnov identifierar lämpliga förvärvs-kandidater finns det en risk att Karnov inte
erhåller relevanta myndighetsgodkännanden som godkännande från
konkurrensmyndigheter. Förvärv innebär också en risk för att Karnov utsätts för okända
förpliktelser i det förvärvade företaget eller att förvärvs- och integrationskostnaderna blir
högre än beräknade. Dessutom kan förvärv av mindre lönsamma företag få negativ
inverkan på Karnovs marginaler. Integrering av förvärvade enheter och organisatoriska
förändringar kan också leda till att nyckelpersoner lämnar organisationen eller till förlust
av kunder.
Karnov har en erfaren organisation för att identifiera och genomföra förvärv i linje med
bolagets strategi. Karnov har genom åren implementerat en strukturerad och
systematisk förvärvsprocess som innefattar analys, dokumentation och tillräckligt
godkännande inför varje förvärv. Karnov tar också fram en detaljerad integrationsplan
inför förvärvsbeslutet för att minska risken för ökade integrationskostnader.
Tekniska brister
Eventuella brister i funktionalitet eller brister som
orsakar avbrott i tillgängligheten av
Karnovs tjänster och lösningar, däribland användarfel, kan leda till förlust av eller
försenad marknadsacceptans och användning av bolagets tjänster och lösningar. Det
kan också leda till garantikrav, att kundkrediter måste medges eller till återbetalning av
förutbetalda belopp avseende outnyttjade tjänster, förlust av kunder, eller omfördelning
av resurser för utveckling och kundservice. Slutligen kan sådana brister skada Karnovs
anseende.
Karnov har definierat och tillämpar ett antal IT
-
säkerhetspolicyer,
rutinbeskrivningar och
lämpliga säkerhetsåtgärder. Kontroller utförs i enlighet med den godkända årscykeln.
En koncerngemensam process för incidenter har implementerats tillsammans med
inrättandet av en koncern-övergripande funktion - IT Change Board – som bidrar till att
säkerställa både en kontrollerad IT-miljö och en smidig implementeringsprocess för
kundinriktade onlinetjänster
48
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
RISK BESKRIVNING RISKHANTERING
Beroende av
nyckelpersoner och
specialistkompetens
Karnov är beroende av en mängd expertkompetenser och nyckelpersoner för att leverera
högkvalitativt innehåll och lösningar. Om Karnov inte lyckas behålla ledande
befattningshavare och nyckelpersoner och författare/specialister eller rekrytera
kvalificerad personal och författare/ specialister, kan detta hämma Karnovs framtida
tillväxtmöjligheter och varumärke.
Karnov har ett starkt fokus på att attrahera, utveckla och behålla kompetenta och
målmedvetna medarbetare. Karnov har fortsatt arbeta med att utveckla sitt
medarbetarerbjudande, inklusive incitamentsprogram för nyckelpersoner och initiativ
för att utveckla Karnovs employer brand och attraktivitet som arbetsgivare. Karnovs
arbete är också inriktat på att upprätthålla en stark bas av författare/specialister på
samtliga marknader genom att föra en kontinuerlig dialog, anordna olika nätverksträffar
samt erbjuda attraktiva ersättningsvillkor. Karnov mäter kontinuerligt både
medarbetare- och författarnöjdhet.
Offentliga upphandlingar
Vissa av Karnovs kunder inom offentlig sektor är enligt lag skyldiga att köpa produkter
och tjänster genom offentlig upphandling. En offentlig upphandling och ett beslut om att
tilldela Karnov ett kontrakt kan bestridas av andra anbudsgivare eller potentiella
anbudsgivare även efter att Karnov har haft betydande utgifter. Sådana
överklagandeförfaranden kan leda till kostnader och tidsförluster för Karnov samt till en
ny offentlig upphandling och förlust av det tilldelade kontraktet. Lagstiftningen om
offentlig upphandling innehåller också bestämmelser om upphävande av offentlig
upphandling av kontrakt som beviljats i strid med lagstiftningen.
Karnov har en erfaren organisation och en strukturerad process för offentliga anbud
och följer kontinuerligt förändringar avseende ramverket för offentlig upphandling.
FINANSIELLA RISKER
Goodwill och övriga
immateriella
tillgångar
Goodwill och andra immateriella tillgångar utgör en
betydande del av Karnovs
balansräkning. Beroende på verksamhetens framtida resultatutveckling kan Karnov
behöva göra nedskrivningar av tillgångarnas värden.
Nedskrivningsprövningar genomförs årligen eller, vid behov, oftare baserat på viktiga
händelser eller förändringar. Karnov bevakar relevanta förhållanden som påverkar
verksamheten och eventuella konsekvenser dessa skulle ha på värderingen av goodwill
och andra immateriella tillgångar. Något nedskrivningsbehov förelåg inte vid periodens
slut baserat på det genomförda nedskrivningstestet.
Likviditets
-
och
finansieringsrisk
Likviditetsrisk definieras som risken för att Karnov inte kan uppfylla sina
betalningsförpliktelser. Finansieringsrisk definieras som risken att finansiering av
utestående lån blir omöjligt eller dyrare alternativt att lånevillkor och/eller covenanter
bryts. Otillräcklig tillgänglighet till finansiering av investeringar kan leda till begränsade
tillväxtmöjligheter. Om Karnov tvingas ändra sina prenumerationsbaserade
affärsmodeller kan det påverka bolagets kassaflöde och därmed på bolagets förmåga
att attrahera finansiering.
Karnov hanterar likviditetsrisk genom att upprätthålla en likviditetsreserv (kassa,
banktillgodohavanden och den outnyttjade delen av befintliga krediter). Karnovs
finansavdelning strävar efter att upprätthålla avtal om tillgängliga krediter och
uppdaterar löpande aggregerade kassaflödesprognoser och rullande prognoser för att
säkerställa tillräcklig likviditet för verksamheten. Bolaget strävar efter att ta upp krediter
med trygga löptider och upprätthåller en hög transparens gentemot sina kreditgivare.
Koncernens finansavdelning analyserar löpande att lånevillkoren efterlevs.
För mer information om finansiella risker hänvisas till not
6
.
2
.
Hållbarhetsrisker
För mer information om hållbarhetsrelaterade riskområden se
sidorna
4
9
-
103
.
49
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Hållbarhetsrapport 2025
Karnov Groups syn på hållbarhet är nära kopplad till
övertygelsen om att ett välmående samhälle bygger på ett
robust rättssystem och demokratiska principer. Karnovs
samhällsuppdrag är att bana väg för rättvisa. Som en leverantör
av juridisk expertkunskap drivs Karnovs verksamhet främst av
kundernas och samhällets behov, förändringar i samhället samt
genom det innehåll som koncernens egen personal och
kontrakterade experter upprättar. Med utgångspunkt i vårt
uppdrag använder vi resurser ansvarsfullt, upprätthåller en stark
governance och integrerar hållbarhet som stöd för vår strategi
och vårt syfte.
2025 års hållbarhetsrapport utgör den första konsoliderade
hållbarhetsrapporten upprättad i enlighet med European
Sustainability Reporting Standards (ESRS). Förberedelserna för
anpassning till ESRS har krävt betydande insatser från Karnov
Group, både avseende kostnader och resursallokering. Arbetet
har stärkt vår hållbarhetsstyrning och vår förståelse för
nyckelfaktorer för vår framgång på kort, medellång och lång sikt.
SAMARBETE MELLAN FLERA PARTER
En avgörande faktor i anpassningen till ESRS har varit det nära
samarbetet mellan flera funktioner och avdelningar inom Karnov
Group, särskilt medarbetare inom koncernledningen, ekonomi,
HR, regelefterlevnad och kommunikation. De gemensamma
insatserna har varit väsentliga för att sammanställa den
omfattande datamängd som krävs för efterlevnad av ESRS.
RAPPORTERING I ENLIGHET MED ESRS
ESRS omfattar ett brett spektrum av hållbarhetsfrågor och
syftar till att säkerställa transparens och jämförbarhet mellan
företag och branscher.
De specifika ESRS som tillämpas i vår rapportering baseras
på utfallet av vår dubbla väsentlighetsanalys (DMA), vilken
identifierar de hållbarhetsfrågor som är väsentliga för Karnov
Group genom vår värdekedja.
BP
-
1
GRUND FÖR UPPRÄTTANDE
Hållbarhetsrapporteringen för Karnov Group har upprättats på
konsoliderad basis i huvudsak med samma omfattning som de
finansiella rapporterna. Den omfattar moderbolaget Karnov Group AB
(publ) samt dotterbolag som direkt och indirekt kontrolleras av Karnov
Group AB (publ). Se not 3.6 i årsredovisningen 2025 för ytterligare
information om koncernstrukturen. För mått som presenteras i
ämnesavsnitten E1 och S1 har Karnov Group exkluderat de avyttrade
enheterna (Notisum ApS, Notisum AB, QSE Conseil SAS och Echoline
SAS), varför dessa uppgifter inte följer samma omfattning som de
finansiella rapporterna.
Hållbarhetsrapporteringen omfattar Karnov Groups huvudsakliga
värdekedja, inklusive de väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter
(IRO) som identifierats i vår uppströms- och nedströms värdekedja
samt i den egna verksamheten. Vi har beaktat vår uppströms- och
nedströmskedja enligt följande:
• Uppströms omfattar såväl direkta som indirekta leverantörer, och
• Nedströms omfattar våra kunder och slutanvändare.
I vilken utsträckning policyer, åtgärder, mått och mål sträcker sig
bortom Karnov Groups egen verksamhet varierar beroende på ämnets
karaktär. Detta redovisas i de ämnesspecifika ESRS-standarderna.
50
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
ESRS 2 Allmänna upplysningar
BP-2 UPPLYSNINGAR AVSEENDE SPECIFIKA OMSTÄNDIGHETER
Karnov Group redovisar upplysningar avseende specifika
omständigheter i anslutning till de relevanta upplysningarna.
Tidshorisonter
De tidshorisonter som beaktas i denna rapportering är följande:
kort sikt avser upp till ett år, medellång sikt avser ett till fem år
och lång sikt definieras som mer än fem år. Observera att dessa
tidshorisonter enbart avser vår hållbarhetsrapportering och
ESRS-krav, inte våra finansiella mål.
Beräkningar
Beräkningar fastställs baserat på en väsentlighetsbedömning.
Beräkningar anges tydligt i anslutning till de omräknade
uppgifterna eller den omräknade informationen.
Extern granskning
Hållbarhetsrapporteringen omfattas av en översiktlig granskning
utförd av koncernens externa revisor. Se sidorna 161-162 för
revisorns utlåtande.
Företagsspecifika upplysningar
Karnov Group har inte identifierat några företagsspecifika
ämnen inom ramen för DMA-processen, utöver de som redan
omfattas av ESRS. För vissa av de väsentliga
påverkansområdena, riskerna och möjligheterna (IRO:erna) har
Karnov Group kompletterat de fördefinierade upplysningskraven
i ESRS med ytterligare nyckeltal, i syfte att beskriva hur
koncernen arbetar med de identifierade IRO:erna. Detta avser
specifikt följande nyckeltal:
S1: Integritet: Integritets- och säkerhetsrevisioner
(processmått)
S4 Tillgång till kvalitativ information: Kundlojalitet
S4 Tillgång till produkter och tjänster: Kundlojalitet
S4 Integritet: Integritets- och säkerhetsrevisioner
(processmått)
G1: eNPS
G1: Antal rapporter inkomna via visselblåsarsystemet
G1: Antal rapporter inom ramen för
Visselblåsarsystemet
G1: Antal repressaliefall mot visselblåsare
De enskilda nyckeltalen, inklusive kontextuell information och
redovisningsprinciper, återfinns i respektive tematiska kapitel.
Användning av estimat
Merparten av uppgifterna i denna rapport baseras på faktiska
data från Karnov Group. Uppskattningar har använts där faktiska
data inte varit möjliga att inhämta. Detta är särskilt relevant för
tre klimatrelaterade och två sociala datapunkter (lönegap mellan
könen samt kundlojalitet):
Växthusgasutsläpp (E1-6): Även om merparten av våra data
avseende växthusgasutsläpp baseras på aktivitetsdata från våra
olika verksamhetsorter och leverantörer, har viss förbrukning
eller vissa data en inneboende osäkerhet kopplad till
detaljnivåns fullständighet. Följande datapunkter beräknas
baserat på uppskattningar:
Scope 2: kWh för fjärrvärme på kontor i Danmark och
Norge uppskattas baserat på lokala genomsnittliga
förbrukningsmönster, varvid kWh beräknas utifrån den
kontorsyta i kvadratmeter som Karnov Group
disponerar i dessa två länder. Därutöver har viss kWh-
förbrukning för en dansk elbil i tjänsten uppskattats.
Därtill har produktspecifika emissionsfaktorer varit svåra att
erhålla för de flesta växthusgaskategorier, varför vi i stor
utsträckning har förlitat oss på de emissionsfaktorer som
tillhandahålls av vår externa programvaruleverantör. Framöver
planerar Karnov att stärka sin beräkning av växthusgasutsläpp
genom att komplettera aktivitetsbaserade data med
utgiftsbaserade data under 2026, där det är relevant. Detta
kommer att bidra till att bredda det underliggande
dataunderlaget för vår rapportering av växthusgasutsläpp.
Lönegap mellan könen (S1-16): Det ojusterade lönegapet
mellan könen beräknas som en uppskattning baserad på
befintliga data om lokala lönegap mellan könen vid Karnov
Groups olika verksamhetsorter. Beräkningen utgår från de lokala
lönegap som rapporteras av respektive land där vi är
verksamma. Dessa siffror samlas in från lokala HR-chefer och
återspeglar de metoder som krävs enligt nationell lagstiftning.
För att säkerställa jämförbarhet mellan marknader aggregerar
Karnov Group de nationella siffrorna med hjälp av ett vägt
genomsnitt baserat på antalet anställda som ingår i respektive
lands dataunderlag. Lönegapet mellan könen är uppskattat för
2025, eftersom koncernen inte har ett harmoniserat
tillvägagångssätt för att bedöma lönegapet mellan könen i
koncernens lokala verksamheter för 2025.
Kundlojalitet: Den konsoliderade kundlojaliteten beräknas
baserat på data från de enskilda affärsenheterna. Eftersom de
underliggande beräkningsmetoderna skiljer sig åt mellan
länderna utgör koncernens kundlojalitetssiffror ett konsoliderat
uppskattat nyckeltal. Data för Spanien och Frankrike beräknas
baserat på portföljvärde och uppsagda abonnemang (churn),
medan Danmark och Sverige beräknas baserat på intäkter och
kundbortfall i december, som sedan extrapoleras för resten av
året. Koncernresultatet beräknas som den totala summan
uppsagda intäkter dividerat med konsoliderade intäkter och
portföljvärde. Koncernen avser att utvärdera möjligheten att
harmonisera beräkningsmetoderna inför 2026.
Osäkerhet i utfall
Även om användningen av uppskattningar i viss utsträckning
kan avvika från faktiska underliggande värden till följd av
beroendet av sekundärdata och approximativa metoder,
bedöms de ge en övergripande rättvisande bild av Karnov
Groups resultat inom respektive datapunkt (d.v.s. E1-6, S1-16
och S4).
Inom områden där indirekta datakällor eller
uppskattningstekniker tillämpas använder Karnov rimliga och
underbyggda antaganden. Bedömningar görs för att fastställa
den mest lämpliga uppskattningsgrunden vid ofullständiga data,
med prioritering av relevans, tillförlitlighet och konsekvens i de
tillämpade uppgifterna. Dessa antaganden och approximationer
bedöms vara ändamålsenliga för att säkerställa att de
resulterande måtten ger en rättvisande och representativ bild av
Karnov Groups resultat, samtidigt som inneboende
mätosäkerhet beaktas.
Inom E1-6 sker detta specifikt genom noggrann
kvalitetssäkring av externa specialister inom klimatredovisning,
som granskar tillämpade uppskattningar och jämför resultaten
med branschstandarder. Eftersom de använda
uppskattningarna enbart avser kWh för el och fjärrvärme samt
ett elfordon, anses den uppskattade förbrukningen baserad på
m²/körda km vara en giltig uppskattningsmetod, särskilt då den
dessutom baseras på sekundära källor och granskas av
klimatexperter.
Inom S1-16 uppskattas det ojusterade lönegapet mellan
könen baserat på befintliga data avseende lokala löneskillnader
mellan könen vid Karnov Groups olika verksamhetsorter. Den
främsta orsaken till uppskattningen i resultatet är därmed de
inneboende skillnaderna i beräkningsmetoder för nationella
lönegap mellan könen i Karnovs olika verksamhetsländer,
51
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
snarare än användning av externa data och källor. Vid
beräkningen av det totala ojusterade lönegapet mellan könen på
koncernnivå tillämpar Karnov rimliga bedömningar från interna
HR-specialister och externa hållbarhetsexperter för att validera
resultaten, och har därutöver jämfört resultatet med
branschkollegor för att rimlighetspröva tillförlitligheten.
Vad gäller kundlojalitet baseras beräkningen på
företagsspecifika data, och uppskattningen grundas därmed i
avsaknaden av harmoniserade beräkningsmetoder mellan de
olika verksamhetsländerna. För att minska osäkerheten i utfallet
har data validerats mot den övergripande fördelningen av
nettointäkter mellan koncernens regioner, i syfte att säkerställa
att resultatet ger en rättvisande bild trots nationella skillnader i
beräkningsmetodik.
Karnov förväntar sig att noggrannheten i dessa mått
förbättras över tid i takt med att datatillgängligheten ökar och
uppskattningsmetoderna vidareutvecklas. Detta gäller specifikt
S1-16, där Karnov Group förbereder sig för att rapportera enligt
lönetransparensdirektivet, och vi håller på att inrätta
harmoniserade koncernövergripande processer och system,
vilket förväntas förbättra kontinuiteten och noggrannheten i
framtida beräkningar av lönegap.
Vidare granskar vi, som en del av ESRS-processen, vår metod
för beräkning av växthusgasutsläpp för att säkerställa ett mer
robust dataunderlag framöver. Detta innefattar att stärka interna
kontroller för att säkerställa fullständigheten i insamlade data
avseende växthusgasutsläpp samt att minska beroendet av
uppskattade eller approximerade värden där det är möjligt.
Justeringar och fel
Hållbarhetsupplysningarna i denna rapport har utökats
väsentligt för att uppfylla kraven i ESRS. Där rutiner har
förändrats, eller i de fall fel har uppstått sedan föregående
rapporteringsperiod, beskrivs sådana förändringar i den aktuella
redovisningsprincipen eller i det avsnitt där ämnet redovisas.
Övergångsbestämmelser
Under det första året med rapportering enligt ESRS tillämpar vi
övergångsbestämmelsen i ESRS 1 punkt 137, som medger en
stegvis introduktion av vissa upplysningar.
Karnov Group har valt att tillämpa den förenklade
övergångsbestämmelsen för S4. Vidare har
övergångsbestämmelser för följande upplysningskrav
tillämpats:
ESRS2, punkt 48e
E1-9, punkt 66a – 69b
S1-13, punkt 83 (b)
52
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
BP-2 S4 – KONSUMENTER OCH SLUTANVÄNDARE
Även om den ämnesspecifika ESRS-standarden S4 benämns
"Konsumenter och slutanvändare" innebär karaktären av Karnov
Groups verksamhet att vår värdekedja inte omfattar
konsumenter i traditionell bemärkelse. Våra produkter och
tjänster är utformade specifikt för professionellt och
organisatoriskt bruk, och vår kundbas utgörs av aktörer som
myndigheter, advokatbyråer, företag och andra institutioner som
förlitar sig på våra lösningar i sin yrkesutövning. Följaktligen
fokuserar detta avsnitt på slutanvändare, definierade som
individer som drar nytta av våra produkter och tjänster genom
att dessa används av våra kunder. Slutanvändare kan vara våra
direkta kunder eller individer som erhåller tjänster från dem
baserat på insikter eller resultat som genererats med hjälp av
Karnovs plattformar. Detta tillvägagångssätt säkerställer att vår
rapportering på ett korrekt sätt återspeglar hur våra lösningar
stödjer högkvalitativ, tillförlitlig och tillgänglig juridisk
information i det bredare ekosystemet.
Att tillhandahålla högkvalitativt, tillförlitligt och lokalt relevant
innehåll utgör kärnan i Karnov Groups strategi och affärsmodell.
Vårt uppdrag – att hjälpa kunder att fatta bättre beslut, snabbare
– bygger på att konsekvent leverera pålitlig juridisk information
understödd av djup domänexpertis och robusta digitala
lösningar. Genom att upprätthålla starka redaktionella
standarder, kontinuerliga innehållsuppdateringar och
användarcentrerade digitala verktyg skapar vi meningsfull
positiv påverkan för våra kunder och deras slutanvändare, som
förlitar sig på våra lösningar för precision, produktivitet och
välgrundat beslutsfattande. Denna kvalitetsdrivna strategi
stärker kundlojaliteten, befäster förtroendet för våra varumärken
och stödjer den långsiktiga stabiliteten i vår återkommande
intäktsmodell.
Eftersom vår abonnemangsbaserade modell är beroende av
tillförlitlig och sömlös tillgång till digitala plattformar, är
tillgänglighet och systemprestanda integrerade i de centrala
strategiska prioriteringarna. Offentlig sektor och institutionella
kunder ställer i allt högre grad krav på efterlevnad av
tillgänglighetsstandarder, vilket gör detta till en förutsättning
både för marknadstillträde och kundlojalitet. Vår strategi
omfattar kontinuerliga investeringar i plattformstillförlitlighet,
efterlevnad av tillgänglighetskrav, användarupplevelse och
ansvarsfull AI-implementering. I takt med att AI-stödda lösningar
växer i betydelse utgör säkerställandet av transparent, säker och
jämlik tillgång ett strategiskt krav för att upprätthålla
användarnas förtroende, stödja förnyelsetakten och skydda
intäkterna.
Plats i värdekedjan
Tidshorisont för åtgärder
Mått för att följa upp
VÄSENTLIGA KONSEKVENSER, RISKER OCH MÖJLIGHETER (IRO:ER)
Uppströms Verksamheten Nedströms Kort sikt Medellång sikt Lång sikt
Tillgång till kvalitativ information:
Karnov tillhandahåller korrekt och tillgänglig juridisk information som
stödjer användare i att fatta välgrundade professionella beslut. Detta
skapar en positiv påverkan genom att hjälpa jurister, myndigheter och
andra yrkesverksamma att arbeta mer effektivt och med större
rättssäkerhet. Inverkan härrör direkt från vår affärsmodell som digital
informationsleverantör, där innehållskvalitet, tillgänglighet och teknisk
leverans utgör kärnverksamheten. Kontinuerliga investeringar i
digitala lösningar, inklusive AI-stödda forskningsverktyg och
användarvänliga plattformar, stärker vår förmåga att behålla och
attrahera kunder. Detta utgör även en finansiell möjlighet, eftersom
förbättrad produktrelevans och tillgänglighet utökar vår adresserbara
marknad, förstärker vår återkommande intäktsmodell och stödjer
tillgången till hållbar finansiering.
Faktisk positiv
inverkan
Finansiell
möjlighet
X X X X X Förnyelsegrad
Tillgång till produkter och tjänster:
Tillgången till våra produkter och tjänster är finansiellt väsentlig,
eftersom tillförlitliga och tillgängliga plattformar är avgörande för vår
abonnemangsmodell och för att uppfylla offentlig sektors
tillgänglighetskrav – bristande efterlevnad kan leda till förlorade
kontrakt. AI-stödda lösningar ökar ytterligare behovet av transparent
och säker tillgång för att upprätthålla användarnas förtroende. Om
innehåll blir inaktuellt, otillgängligt eller felaktigt – inklusive om AI-
stödda lösningar genererar opålitliga resultat – kan det påverka
produkten negativt och skapa en finansiell risk för Karnov.
Finansiell risk X X X X X Förnyelsegrad
Integritet:
Karnov behandlar användardata och är därmed exponerat för
potentiella negativa konsekvenser såsom cyberhot, dataintrång och
obehörig åtkomst – särskilt vid förvärv eller vid anlitande av externa
IT-leverantörer. Ett intrång kan påverka användarnas integritet och
förtroende negativt, vilket gör detta till ett väsentligt ämne som kräver
kontinuerlig övervakning och robusta säkerhetskontroller.
Konsekvensen härrör från vår egen verksamhet samt via Tier 1-
leverantörer av IT och molntjänster. Den potentiella negativa
konsekvensen är koncentrerad till vår nedströms värdekedja.
Potentiell negativ
inverkan
X X X X Integritets- och säkerhetsrevisioner
53
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Policyer avseende konsumenter och slutanvändare
Våra policyåtaganden avseende konsumenter och
slutanvändare specificeras i vår Uppförandekod samt i vår
policy för AI- och dataetik.
Vår Uppförandekod gäller samtliga inom koncernen, liksom
våra leverantörer, kunder och partners. Den utgör grunden för
vårt åtagande att leverera högkvalitativa juridiska
informationslösningar och anger hur vi tillhandahåller
expertbaserat, tillförlitligt innehåll grundat i tolkning, bästa
praxis, analys och vägledning avseende rättskällor, samt hur vi
säkerställer opartiskhet genom att korrekt återspegla det
rättsliga landskapet och väsentliga meningsskiljaktigheter. Vi
förebygger aktivt partiskhet och intressekonflikter i vårt sätt att
behandla ämnen och utveckla våra produkter.
Vår policy för AI- och dataetik gäller samtliga inom koncernen
och anger hur vi hanterar frågor om AI- och dataetik. Detta sker
genom ett starkt åtagande för datasäkerhet, transparens och
juridisk korrekthet. Vår AI-assistent, KAILA, är uteslutande tränad
på Karnov Groups verifierade juridiska innehåll och förlitar sig
således inte på användardata. Detta säkerställer att inga
kunddata lagras eller används för modellträning. Koncernen
följer strikta rutiner för datastyrning i enlighet med GDPR och vi
tillämpar tydliga principer för regelefterlevnad vid AI-utveckling.
Vi tillämpar AI i våra produkter där det förstärker mänskliga
experters arbete inom komplexa professionella domäner, och vi
förankrar denna användning i vår AI-policy för att säkerställa
förtroende, transparens och ansvar.
Se IRO-1 för en fullständig översikt av våra policyer.
Åtgärder
Att tillhandahålla tillförlitlig och korrekt juridisk kunskap är
grundläggande för vårt syfte och för att upprätthålla förtroendet
hos våra kunder och slutanvändare. Vi har en aktiv dialog med
kunder för att samla in synpunkter och inkorporera dessa i vår
produktutvecklingsprocess. För att identifiera nya kundbehov
och önskemål bedriver vi användarforskning och direkta
feedbackinitiativ, inklusive kontextuella studier,
användarintervjuer och persona-undersökningar. Vi engagerar
även mindre grupper av kunder för demonstration och testning
av nya produkter och förbättringar.
Vi använder olika plattformar för kundinteraktion för att
systematiskt samla in synpunkter, vilket möjliggör datadrivna
beslut avseende nya funktioner och förbättringar. Vi följer
dessutom upp och analyserar användningsdata för att förstå
användarnas arbetsflöden och beteende. Våra kundtjänstteam
interagerar regelbundet med kunder för att besvara frågor och
samla in synpunkter. Vi använder Net Promoter Score (NPS)-
undersökningar för att följa upp kundnöjdhet och
produktprestanda, och denna information matas in i vår
produktutvecklingsprocess. Genom att aktivt samla in och agera
på synpunkter via dessa olika kanaler säkerställer vi att våra
produkter kontinuerligt utvecklas för att möta kundernas behov
och möjliggöra bättre beslut, snabbare. NPS-undersökningen
genomförs internt med hjälp av ett externt system.
Som en del av vårt fortsatta fokus på transparens och
ansvarsfullt teknikanvändande utvecklar vi ett Trust Center, med
planerad lansering under 2026. Trust Center kommer att ge
kunderna en central åtkomstpunkt till information om de
styrningsstrukturer som utgör grunden för våra tjänster,
inklusive våra AI-stödda lösningar.
I takt med vår strategiska expansion inom AI-produkter förutser
vi ökade förväntningar avseende informationssäkerhet, GDPR-
efterlevnad och bredare styrningsrutiner. För att möta dessa
förväntningar kommer Trust Center att fungera som en enda
tillförlitlig källa, där kunder kan få tillgång till väsentlig
dokumentation såsom certifieringar, revisionsrapporter, policyer
samt allmänna villkor. Vi förväntar oss att lansera de första
kundanpassade komponenterna under det första kvartalet 2026,
med fortsatta tillägg under året. I slutet av 2026 kommer Trust
Center att innehålla all relevant dokumentation som krävs av
våra AI-kunder, till stöd för såväl transparens som förtroende för
hur vi hanterar data och levererar våra tjänster. Initiativet drivs
och ägs av koncernens avdelning för informationssäkerhet och
regelefterlevnad, där 1–2 heltidsanställda kommer att stödja
innehållsberedskapen under 2026, varefter 1 heltidsanställd
kommer att avsättas för löpande underhåll.
Karnov Group behandlar användardata via sina digitala juridiska
informationsplattformar och AI-stödda lösningar. För att
förebygga och begränsa potentiella negativa effekter för
enskilda individer – såsom dataintrång, obehörig åtkomst eller
missbruk av personuppgifter – har koncernen implementerat ett
heltäckande ramverk för integritetsskydd och
informationssäkerhet, understött av organisatoriska, tekniska
och fysiska kontroller. Karnov upprätthåller en formell
styrningsstruktur för informationssäkerhet i enlighet med
ISO/IEC 27001:2022, under ledning av en koncern-CISO och ett
Information Security Board.
Säkerhetsansvaret är integrerat i en modell med tre
försvarslinjer (Three Lines of Defense) för att säkerställa
riskhantering, policyimplementering och oberoende granskning.
Efterlevnad av rättsliga och regulatoriska krav, inklusive GDPR,
övervakas löpande genom dedikerade funktioner för
regelefterlevnad samt genom periodiska interna och externa
revisioner.
I de fall faktisk negativ inverkan uppstår, eller om vi
identifierar att vi har orsakat eller bidragit till skada, kommer
Karnov att tillhandahålla eller medverka till rättvis och effektiv
åtgärd. Detta innefattar korrigerande åtgärder i enlighet med
GDPR:s krav – såsom anmälningsförfaranden,
begränsningsåtgärder, åtgärder för dataåterställning och
förstärkta kontroller. Enskilda kan framföra synpunkter genom
vår visselblåsarfunktion, som är tillgänglig för anställda och
externa intressenter och möjliggör konfidentiell rapportering av
potentiella överträdelser avseende integritet, säkerhet eller etik.
Samtliga rapporter bedöms, utreds och hanteras genom
etablerade processer för att säkerställa adekvat åtgärd och
uppföljning. Detta understödjer vårt åtagande för transparens,
ansvarsskyldighet och ständig förbättring av skyddet av
användardata och digitala rättigheter.
Nyckeltal och mål
Karnov Group följer upp sin prestanda och sina effekter på
konsumenter och slutanvändare genom en uppsättning
kvalitativa och kvantitativa nyckeltal som återspeglar såväl
användarupplevelse som effektiviteten i koncernens integritets-
och dataskyddsarbete.
Kundlojalitet:
Kundlojalitet är ett viktigt nyckeltal för Karnov Group och speglar
vår förmåga att upprätthålla långsiktiga relationer med våra
kunder på samtliga marknader. Under 2025 uppnådde Karnov
Group en kundlojalitet på 93,5 procent, vilket bekräftar den
fortsatta relevansen, tillförlitligheten och kvaliteten i våra
produkter och tjänster. Kundlojalitet är nära kopplad till våra
väsentliga påverkansområden, risker och möjligheter (IRO:er)
avseende Tillgång till kvalitativ information och Tillgång till
produkter och tjänster, i enlighet med vår dubbla
väsentlighetsanalys (DMA).
Kundlojalitet 2025
Karnov Group 93.5%
Redovisningsprincip
Kundlojalitet rapporteras som en uppskattning på koncernnivå
baserad på data från de enskilda affärsenheterna. Eftersom de
underliggande beräkningsmetoderna skiljer sig åt mellan
länderna utgör koncernens kundlojalitetssiffror ett konsoliderat
uppskattat nyckeltal. Data för Spanien och Frankrike beräknas
baserat på portföljvärde och uppsagda abonnemang (churn) för
onlineverksamheten, eftersom denna utgör den väsentliga delen
av verksamheten, och de tryckta böckerna inte ger en
54
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
representativ bild av kundlojaliteten. För Danmark och Sverige
baseras beräkningen på en jämförelse mellan december 2024
och december 2025 avseende abonnemangsbaserad
försäljning, som sedan extrapoleras för resten av året. Detta
grundas på att kundavtalen löper på minst 12 månader och att
intäkterna redovisas över avtalsperioden. Norge ingår inte i
kundlojalitetsdata, eftersom det är en liten marknad för Karnov
och verksamhetens karaktär skiljer sig väsentligt från övriga
länder. Koncernresultatet beräknas som den totala summan
uppsagda intäkter dividerat med konsoliderade intäkter eller
portföljvärde. Beräkningsprocessen för kundlojalitet genomförs
internt och valideras inte av en extern tredje part.
Integritet och säkerhet (revisionsbaserat nyckeltal):
För att utvärdera effektiviteten i vår hantering av
integritetsrelaterade effekter, risker och möjligheter tillämpar
Karnov Group ett kvalitativt prestationsmått med fokus på
genomförande av planerade interna och externa revisioner.
Snarare än att betona numeriska genomförandegrader
fokuserar koncernen på kvaliteten och djupet i de genomförda
bestyrkandeaktiviteterna. De insikter som erhålls från varje
revisionscykel – såsom identifierade styrkor,
förbättringsområden och mognadsgraden i kontrollprocesser –
fungerar som nyckelindikatorer för robustheten i
organisationens styrning av integritet och dataskydd.
Genomförande av dessa revisioner visar att våra säkerhets-
och integritetskontroller fungerar som avsett och fortsätter att
utvecklas som svar på nya risker, regulatoriska förväntningar
och teknisk utveckling. Revisionerna utförs externt och valideras
oberoende av en tredje part, vilket stärker integriteten i
koncernens hantering av integritetsskydd och
informationssäkerhet. På så sätt fungerar genomförandet av
revisioner som ett kvalitativt nyckeltal i enlighet med ESRS 2
MDR-M, vilket återspeglar Karnov Groups åtagande för ständig
förbättring och skydd av slutanvändardata.
Karnov Group har inte funnit det nödvändigt att fastställa
några mål.
GOV-1 LEDNINGENS OCH TILLSYNSORGANENS ROLL
Styrelsen
Styrelsen består av sex icke-verkställande ledamöter som väljs
årligen vid årsstämman av aktieägarna i enlighet med
bolagsordningen, vilken föreskriver lägst tre och högst tio
ledamöter. Styrelsen ansvarar för den övergripande och
strategiska ledningen samt en ändamålsenlig organisation av
Karnov Groups verksamhet. Styrelsen utövar tillsyn över
koncernledningen för att säkerställa långsiktigt värdeskapande
till gagn för samtliga bolagets intressenter, inklusive dess
aktieägare. Varje ledamot utses för en mandatperiod om ett år
och kan omväljas. Styrelsen består för närvarande uteslutande
av yrkesverksamma ledamöter och Karnov Group har inga
arbetstagarrepresentanter i styrelsen. Två av styrelsens
ledamöter är kvinnor (33 %) och fyra ledamöter är män (66 %).
Samtliga styrelseledamöter (100 %) är oberoende i förhållande
till Bolaget. Ted Keith (17 %) är beroende i förhållande till Karnov
Groups större aktieägare.
Styrelsen har för närvarande ingen ledamot med uttrycklig
hållbarhetskompetens. För att säkerställa en ändamålsenlig
tillsyn av koncernens hållbarhetsfrågor har styrelsen beslutat att
inrätta ett hållbarhetsutskott. Hållbarhetsutskottet övervakar
koncernens arbete med hållbarhetsfrågor och stödjer
genomförandet av de ambitioner som fastställts av styrelsen.
Utskottet leds av bolagets koncernansvarige för hållbarhet
(Head of Group Sustainability), som ansvarar för att samordna
koncernens hållbarhetsagenda och säkerställa att relevant
kompetens finns tillgänglig. Hållbarhetsutskottet rapporterar
årligen till styrelsen om väsentliga risker och möjligheter
(IRO:er), framsteg och initiativ. Se GOV-1 Översyn över
hållbarhetsrelaterade IRO:er för ytterligare information.
Styrelseutskott
Styrelseutskotten stödjer styrelsen genom att bereda frågor och
lämna rekommendationer till styrelsen, som i sin tur fattar de
slutgiltiga besluten i respektive fråga. De huvudsakliga
uppgifterna och ansvarsområdena för varje utskott anges i
separata utskottsinstruktioner, vilka granskas och, vid behov,
uppdateras och godkänns av styrelsen årligen. Ledamöter i
styrelseutskotten, inklusive ordföranden, utses av styrelsen
bland dess egna ledamöter. Ansvaret för väsentliga
konsekvenser, risker och möjligheter (IRO:er) är integrerat i
styrelseutskotten, i synnerhet revisionsutskottet, medan
hanteringen av IRO:er sker inom ramen för Karnov Groups
koncernövergripande riskhanteringsprocess (ERM).
Revisionsutskott
Består av fem styrelseledamöter.
Syfte och uppgifter: Att bistå styrelsen med tillsyn av finansiella
frågor, hållbarhetsfrågor och lagstadgade revisionsfrågor,
internkontroll och riskhantering, inklusive affärsetik,
visselblåsarrutiner och relaterade uppgifter inom Karnov Group.
Uppgifterna innefattar tillsyn av den externa revisorns
oberoende och processen för val av extern revisor samt att
rådge styrelsen i miljö-, sociala och styrningsrelaterade frågor,
inbegripet identifiering och bedömning av väsentliga IRO:er samt
integrering av resultaten från hållbarhetsrelaterad due diligence i
styrning, processer och kontroller.
Ersättningsutskott
Består av fyra styrelseledamöter.
Syfte och uppgifter: Att stödja styrelsen genom att bereda och
presentera förslag och rekommendationer avseende ersättning
till styrelsen och den verkställande ledningen. Uppgifterna
innefattar granskning av riktlinjerna för ersättning till ledande
befattningshavare och säkerställande av efterlevnad av dessa,
tillsyn av incitamentsprogram – inklusive koppling till
hållbarhetsåtaganden där det är relevant – samt specifika mål;
tillsyn av pensions-, avgångs-, invaliditets- eller
livförsäkringssystem för koncernledningen; samt granskning av
ersättningsrapporten.
Kapitalallokeringsutskottet
Består av fyra styrelseledamöter.
Syfte och uppgifter: Att stödja styrelsen och koncernledningen
genom att granska möjligheter till kapitalallokering samt
utvärdera befintliga investeringars resultat.
Valberedning
Består av representanter för de tre största aktieägarna eller
aktieägargrupperna) sett till röstandel, noterade i den av
Euroclear Sweden AB förda aktieboken per den sista bankdagen
i augusti, samt styrelsens ordförande.
Syfte och uppgifter: Att stödja styrelsen genom att bereda
och presentera beslutsförslag och rekommendationer avseende
styrelsens sammansättning. Uppgifterna innefattar att nominera
kandidater samt utvärdera styrelsens sammansättning med
avseende på mångfald och hållbarhetskompetens.
Koncernledning
Koncernledningen består av åtta verkställande ledamöter. Deras
syfte är att på Karnov Groups vägnar utföra den löpande
verksamhetsledningen i enlighet med de övergripande och
strategiska riktlinjer som styrelsen fastställt. VD:n har
regelbundna informella möten med styrelsens ordförande, och
koncernens CFO har regelbundna informella möten med
revisionsutskottets ordförande. Koncernledningens uppgifter
innefattar att säkerställa efterlevnad av bolagsordningen,
övergripande policyer och riktlinjer samt tillämpliga regler och
förordningar; att löpande rapportera till styrelsen om Karnov
Groups verksamhet, finansiella ställning och andra frågor av
väsentlig betydelse; att fatta beslut om resursallokering; samt
55
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
att säkerställa att hållbarhetsarbete och affärsetik är i linje med
våra långsiktiga planer. Ansvarsfördelningen mellan
koncernledningen och styrelsen anges i styrelsens
arbetsordning. För detaljerad information om könsfördelning i
koncernledningen, se S1-9.
GOV-1 ÖVERSYN ÖVER HÅLLBARHETSRELATERADE IRO:ER
Ansvaret för tillsynen av IRO:er är integrerat i
Hållbarhetsutskottet och Karnov Groups koncernövergripande
riskhanteringsprocess (ERM). Policyer för affärsetik, inklusive
vår Uppförandekod, granskas och godkänns årligen av styrelsen.
Läs mer om vår affärsetik och vår Uppförandekod på
https://www.karnovgroup.com/en/codeofconduct/.
Nedan beskrivs koncernledningens roll i kontrollen och
hanteringen av IRO:er genom att redogöra för deras
rapporteringslinjer till de administrativa, verkställande och
övervakande organen samt deras integration med övriga interna
funktioner.
Koncernledning
Koncernens CFO är den person inom koncernledningen som
ansvarar för redovisning och rapportering av finansiella och
icke-finansiella frågor. Koncernledningens ledamöter deltar i
styrelsemöten och använder sin kunskap och expertis, med stöd
av Hållbarhetsutskottet och verksamheten, för att vägleda
styrelsen och möjliggöra välgrundade beslut i hållbarhetsfrågor.
Slutgiltiga beslut om IRO:er fattas av styrelsen.
Hållbarhetsutskott
Hållbarhetsutskottet ansvarar för att definiera
hållbarhetsstrategin inklusive eventuella mål kopplade till denna.
Vidare ansvarar utskottet för att upprätta den dubbla
väsentlighetsanalysen (DMA), innefattande identifiering,
hantering och kommunikation av Karnov Groups IRO:er.
Hållbarhetsutskottet rapporterar till koncernledningen och
styrelsen. Upplysningar om miljö-, sociala och
bolagsstyrningsrelaterade frågor samt övergripande
hållbarhetsfrågor är förankrade hos koncernledningen, och
rapportering om framsteg sker årligen vid koncernledningens
möten samt vid styrelsemöten.
Koncernens ekonomiavdelning
Koncernens ekonomiavdelning säkerställer finansiell och icke-
finansiell regelefterlevnad genom att upprätta ändamålsenliga
kontroller och rutiner för insamling av hållbarhetsdata, vilka är
integrerade med våra system och riktlinjer för finansiell
rapportering. Koncernens ekonomiavdelning säkerställer legal
efterlevnad avseende samtliga hållbarhetsfrågor ur ett
rapporteringsperspektiv, relevanta hållbarhetsstandarder och
regulatoriska krav. Upplysningar om miljöfrågor, sociala frågor i
uppströms och nedströms värdekedja samt övergripande
hållbarhetsfrågor är förankrade inom koncernens
ekonomiavdelning.
Koncernens informationssäkerhet och regelefterlevnad
Koncernens avdelning för informationssäkerhet och
regelefterlevnad tillhandahåller styrning och rådgivning
avseende legal efterlevnad av hållbarhetsupplysningar, både ur
ett rapporteringsperspektiv och avseende relevanta
hållbarhetsstandarder och rättsliga krav för specifika frågor.
Upplysningar om styrningsfrågor är förankrade hos Koncernens
informationssäkerhet och regelefterlevnad, som tillhandahåller
information om styrningsstrukturer, policyer och rutiner till
koncernens ekonomiavdelning.
Koncernens HR-avdelning
Upplysningar om sociala frågor som rör Karnovs medarbetare
är förankrade inom Koncern-HR, som rapporterar data om våra
anställda och sociala aktiviteter till Hållbarhetsutskottet för
rapporteringsändamål.
Affärsenheter
Samtliga affärsenheter ansvarar för forskning och utveckling av
våra produkter, plattformar och projekt. De stöds av
Hållbarhetsutskottet avseende hållbarhetsaspekter, t.ex.
utsläppsdata och hantering av leverantörsrelationer.
Tillgänglig expertis och kompetens
Inom Karnov Group stödjer valberedningen styrelsen genom att
nominera kandidater och säkerställa att styrelsen sammantaget
besitter den strategiska, branschspecifika, hållbarhetsrelaterade
och övriga nyckelkompetens som krävs för att effektivt leda
bolaget. Valberedningen säkerställer också att kandidaterna
uppfyller kapitalmarknadens förväntningar och att styrelsens
sammansättning som helhet är i linje med god praxis för
bolagsstyrning i börsnoterade bolag – inklusive relevant expertis
inom hållbarhet och ansvarsfullt företagande.
Styrelsen genomför en utvärdering av kompetens, mångfald,
kunskap och erfarenhet hos sina ledamöter och
koncernledningen. Detta innefattar en bedömning av huruvida
gruppen som helhet besitter, eller har tillgång till, tillräcklig
hållbarhetsrelaterad expertis. Varje styrelseledamot bidrar med
kompetens som är relevant för Karnov Groups väsentliga
konsekvenser, risker och möjligheter (IRO:er), liksom djupgående
kunskap om vår bransch, geografiska marknader och viktiga
användargrupper. Styrelsen har direkt tillgång till
Hållbarhetsutskottet och sammantaget besitter de tillräcklig
hållbarhetsexpertis och förmåga att samordna den
övergripande strategin med hållbarhetsmålen.
Koncernledningen har expertis och kunskap inom olika
hållbarhetsområden med direkt koppling till våra väsentliga
IRO:er och har regelbunden kontakt med Hållbarhetsutskottet
för vägledning i hållbarhetsfrågor. Utöver koncernledningen har
Karnov Group ett antal nyckelpersoner inom
Hållbarhetsutskottet med specialistkunskap. Den kunskap som
styrelsen eller koncernledningen inte direkt besitter kan
tillgodoses genom interna stödfunktioner, däribland
Koncernekonomi och Koncernens informationssäkerhet och
regelefterlevnad, samt genom externa rådgivare för specifika
frågor. Styrelsen och dess utskott informeras regelbundet om
hållbarhetsfrågor.
GOV-2 HÅLLBARHETSFRÅGOR SOM BEHANDLAS AV LEDNINGEN
Koncernledningen och styrelsen erhåller årliga uppdateringar
från Hållbarhetsutskottet om väsentliga hållbarhetsfrågor,
väsentliga IRO:er samt genomförandet av vår
hållbarhetsstrategi, inklusive eventuella relevanta insikter till följd
av Karnov Groups due diligence-process och/eller kanaler för
intressentdialog. Uppdateringarna omfattar vår årliga
rapportering, identifiering av väsentliga konsekvenser, risker och
möjligheter (IRO:er) genom den dubbla väsentlighetsanalysen
(DMA), samt rapporteringskrav kopplade till dessa IRO:er. Detta
säkerställer att hållbarhetsstyrningen är integrerad i våra
bredare riskhanteringsprocesser och interna kontroller. IRO:er
som även bedöms vara finansiellt väsentliga för Karnov
integreras som en del av det övergripande ERM-ramverket.
Under 2025 behandlade styrelsen och koncernledningen
samtliga väsentliga IRO:er som en del av granskningen av
väsentlighetsanalysen. För en fullständig översikt av väsentliga
IRO:er, se SBM-2.
GOV-3 INCITAMENTSPROGRAM
Karnov Group har incitamentsprogram för koncernledningen
som bland annat är kopplade till hållbarhetsfrågor. Dessa
incitamentsprogram utgör rörliga komponenter i våra
långsiktiga incitamentsprogram (LTIP), vilka utbetalas till
deltagarna om de uppfyller vissa prestationskriterier (KPI:er). Vid
delvis uppfyllelse kan proportionell ersättning i förhållande till
graden av uppfyllelse utgå. Hållbarhetsmålen i LTIP fastställdes
56
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
2023 med mål som skulle uppnås senast 2025. LTIP 2023
intjänas under våren 2026.
Hållbarhetsmålen är:
Miljö
Minska de årliga Scope 3-utsläppen med 15 % till 2025
jämfört med basåret 2022. Status: Uppnått.
Socialt
Frivillig personalomsättning som inte överstiger 18 %
under 2025. Status: Uppnått
Bolagsstyrning
Implementera ett starkt, koncernövergripande
riskhanteringssystem. Status: Uppnått
Hållbarhetsmålen i LTIP fastställdes av Karnov Groups
Hållbarhetsutskott och godkändes av styrelsen 2023.
Vid ett styrelsemöte under 2025 beslutade styrelsen att de
hållbarhetsrelaterade prestationsmålen, för tillämpningen av
LTIP 2023, ska anses ha uppnåtts i sin helhet. I sitt beslut
beaktade styrelsen att Karnov Group har betydande strategiska
möjligheter att generera lönsam tillväxt genom utveckling och
implementering av AI-lösningar. Styrelsen noterade vidare att
utnyttjandet av dessa möjligheter, vilka bedöms vara avgörande
för koncernens långsiktiga värdeskapande och
konkurrensposition, på kort sikt kan begränsa koncernens
förmåga att minska sina utsläpp i den takt som ursprungligen
planerades. Mot bakgrund av dessa överväganden, och efter en
avvägning mellan koncernens långsiktiga strategiska och
finansiella intressen å ena sidan och de kortsiktiga
utsläppsminskningsmålen å andra sidan, beslutade styrelsen att
ESG-komponenten i LTIP 2023 ska anses vara fullt uppfylld.
Koncernen konstaterar att klimatrelaterade KPI:er ingick i
LTIP 2023-programmet, närmare bestämt målet om 15 %
minskning av Scope 3-utsläpp, vilket vid uppnående kunde
aktivera upp till 10 % av LTIP-bonusmöjligheten. Denna
klimatrelaterade KPI uppnåddes fullt ut under räkenskapsåret
2025. Från och med räkenskapsåret 2025 och framåt ingår
klimatrelaterade KPI:er inte längre i vare sig de kortsiktiga eller
långsiktiga incitamentsprogrammen. Klimatrelaterade
överväganden har tagits bort från ersättningsstrukturerna
eftersom de inte längre bedöms utgöra meningsfulla
prestationsdrivare inom Karnov Groups uppdaterade
påverkansmodell och prioriteringar för intressentdialog.
Följaktligen planerar Karnov Group för närvarande inte att
fastställa nya hållbarhets- eller klimatrelaterade mål inom ramen
för LTIP. Som en i huvudsak digital och tillgångslätt organisation
med begränsad exponering mot klimatkänslig verksamhet har
styrelsen beslutat att klimatkopplade KPI:er inte utgör
meningsfulla prestationsdrivare och ingår därför inte i
ersättningsstrukturerna. Koncernen kommer att fortsätta
utvärdera denna ställning genom sin ordinarie
väsentlighetsbedömning, och klimatrelaterade nyckeltal kan
återinföras om de blir relevanta för långsiktigt värdeskapande
eller riskhantering.
Redovisningsprinciper:
Miljö: Miljömålet om 15 % utsläppsminskning omfattar hotspots
för Scope 3-utsläpp i vår växthusgasinventering, närmare
bestämt utsläpp relaterade till affärsresor, papper och tryckt
material, datahosting, catering, distribution, IT-utrustning och
datalagring. Målet fastställdes baserat på en förväntad
minskning av tryckt material till följd av ökad efterfrågan på våra
digitala produkter och har inte definierats utifrån vetenskapliga
underlag. Resultatuppföljningen baseras på data från
växthusgasinventeringen, vilken samlas in och beräknas genom
Karnov Groups programvara, där samtliga verksamhetsorter
laddar upp data direkt. Data valideras av koncernens externa
leverantör av programvara för växthusgasredovisning. Se E1-4
och E1-6 för en detaljerad översikt av omfattningen av
växthusgasredovisningen, data och tillhörande metoder.
Socialt: Det sociala målet om en frivillig personalomsättning
som inte överstiger 18 % under 2025 avser medarbetare som
säger upp sig frivilligt och omfattar samtliga heltidsanställda
(FTE:er). Inget basår har fastställts för målet, då det utgör ett
prestationsmål för 2025..
Bolagsstyrning: Styrningsmålet är ett processmål avseende
implementering av ett koncernövergripande
riskhanteringssystem. Ingen extern bestyrkande granskning av
målet föreligger.
57
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
GOV-4 HÅLLBARHETSRELATERAD DUE DILIGENCE
Delar av hållbarhetsrelaterad due diligence Avsnitt i hållbarhetsrapporten
a) Integrering av hållbarhetsrelaterad due diligence
i styrning, strategi och affärsmodell
GOV-1 Ledningen och tillsynsorganens roll
GOV-1 Översyn över hållbarhetsrelaterade IRO:er
GOV-2 Hållbarhetfrågor som hanteras av ledningen
GOV-3 Incitamentsprogram
SBM-3 Resultat av den dubbla väsentlighetsanalysen
Sustainability due diligence
b) Dialog med berörda intressenter i alla väsentliga
steg av den hållbarhetsrelaterade due diligence-
processen
SBM-2 Intressenters intressen och synpunkter
GOV-2 Hållbarhetfrågor som hanteras av ledningen
IRO-1 Process för dubbel väsentlighetsanalys
IRO-1 Policyöversikt
Sustainability due diligence
c) Identifiering och bedömning av negativa
konsekvenser
IRO-1 Process för dubbel väsentlighetsanalys
SBM-3 Resultat av den dubbla väsentlighetsanalysen
Sustainability due diligence
d) Åtgärder för att hantera negativa konsekvenser E1-3 Åtgärder mot klimatförändringar
S1-4 Åtgärder mot IRO:er kopplade till egen arbetsstyrka
Sustainability due diligence
S4 Åtgärder
e) Uppföljning av åtgärdernas effektivitet samt
kommunikation
Sustainability due diligence
Tabellen visar de avsnitt som innehåller upplysningar om vår nuvarande tillämpning av hållbarhetsrelaterad due diligence.
58
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
GOV-5 RISKHANTERING OCH INTERN KONTROLL
Hållbarhetsrapportering är förenad med risk för felaktigheter
orsakade av ofullständiga data, särskilt eftersom 2025 är det
första år då Karnov Group rapporterar i enlighet med ESRS.
Karnov Groups kontrollsystem för hållbarhetsrapportering
följer ett tillvägagångssätt som liknar kontrollsystemet för den
finansiella rapporteringen. I takt med att
hållbarhetsrapporteringens omfattning har ökat väsentligt till
följd av ESRS har Karnov Group etablerat ett bredare spektrum
av interna kontroller, bedömda som ändamålsenliga efter en
utvärdering av riskerna förknippade med datakvalitet. Detta har
genomförts i nära samarbete med berörda intressenter och
utgör en del av Karnov Groups koncernövergripande
riskhanteringsprocess (ERM). Tillsynen över
hållbarhetsrapporteringsprocessen, inklusive risker förknippade
med felaktigheter, utövas av revisionsutskottet.
Revisionsutskottet bistår styrelsen genom att övervaka
effektiviteten i den interna kontrollen och riskhanteringen
avseende finansiell rapportering och hållbarhetsrapportering,
samt den externa revisorns oberoende och arbete. Utskottet
utövar även tillsyn över processen för den dubbla
väsentlighetsanalysen (DMA), inklusive identifiering och
bedömning av IRO:er, och säkerställer att resultat från
hållbarhetsrelaterad due diligence och riskbedömningar
integreras effektivt i styrningsprocesser och kontroller. I enlighet
med ESRS krav har Karnov Group fastställt
redovisningsprinciper i överensstämmelse med EFRAG:s
vägledning för samtliga kvantitativa hållbarhetsdatapunkter.
Ansvaret för hanteringen av hållbarhetsrelaterade risker är
integrerat i Hållbarhetsutskottet.
Karnov Group säkerställer en strukturerad och periodisk
rapportering av resultat från hållbarhetsrelaterade
riskbedömningar till sina styrningsorgan. Tillsynen av IRO:er vilar
på Hållbarhetsutskottet, som genomför en årlig granskning av
koncernens väsentliga hållbarhetsrisker och kontroller.
Resultaten av denna granskning, inklusive identifierade risker,
prioriteringar och åtgärder för riskreducering, kommuniceras
minst en gång per år till koncernledningen som en del av
koncernens etablerade årshjul.
Därutöver integreras relevanta insikter från processen för
hållbarhetsrelaterad riskbedömning i Karnov Groups
koncernövergripande riskhanteringsramverk (ERM) för att
säkerställa enhetlighet mellan finansiell och icke-finansiell
riskhantering. Revisionsutskottet, som agerar på uppdrag av
styrelsen, erhåller periodiska uppdateringar om
hållbarhetsrelaterade risker och effektiviteten i den interna
kontrollen som en del av den årliga rapporteringsprocessen,
inklusive eventuella väsentliga iakttagelser.
SBM-1 STRATEGI, AFFÄRSMODELL OCH VÄRDEKEDJA
Karnov Group är en europeisk leverantör av digitala juridiska
informationslösningar och tjänster, kompletterat av ett utbud av
böcker och tryckt material. Kärnan i vår affärsmodell är
försäljningen av molnbaserade juridiska
expertinformationslösningar, inklusive implementering av AI och
annan avancerad teknik i våra lösningar, genom vilka vi
tillhandahåller affärskritiska kunskapslösningar inom juridik,
skatt, redovisning och regelefterlevnad.
Karnov Group är verksamt på centrala europeiska marknader,
däribland Danmark, Sverige, Norge, Frankrike, Spanien och
Portugal. Vår kundbas omfattar en bred uppsättning offentliga
institutioner såsom domstolar, universitet, myndigheter och
kommuner, samt privata aktörer såsom advokatbyråer,
redovisnings- och revisionsbyråer samt företag.
Karnov Group har 1 191 medarbetare anställda i fem länder:
Antal medarbetare 2025
Danmark 172
Frankrike 332
Norge 45
Spanien 551
Sverige 91
Totalt 1 191
Redovisningsprincip
Den geografiska fördelningen av medarbetare beräknas genom
att sammanställa det totala antalet anställda inom de specifika
geografiska platser där våra enheter är belägna. Beräkningen
baseras på ett genomsnittligt antal anställda under
rapporteringsperioden. Avyttrade enheter (Notisum ApS,
Notisum AB, QSE Conseil SAS och Echoline SAS) är exkluderade.
Data hämtas från interna HR-system. Ingen extern verifiering av
uppgifterna tillhandahålls.
Karnov Groups värdekedja
UPPSTRÖMS EGEN VERKSAMHET NEDSTRÖMS UTFALL
Inköp av IT-komponenter
(hårdvara)
Inköp av mjukvarulicenser
Inköp av tryckt material
Produktion
Innehållsproduktion
Mjukvaruutveckling
Marknadsföring och försäljning
Marknadsundersökningar och marknadsanalys
Positionering och varumärkesbyggande
Nyförsäljning, leadgenerering och kundanskaffning
Hantering av kundrelation
Leverans och distribution
Hosting och leverans av digitala juridiska informationslösningar
Hosting och leverans av digitala lösningar inom skatt och
redovisning
Försäljning av juridisk litteratur och tryckt material
Stödaktiviteter
Gemensamma tjänster
Kompetensförsörjning och kompetensutveckling
Inköp av hårdvara och mjukvara inklusive datalagring
Produkter och plattformar
Datacenter/servers
End-of-life hårdvara
Förser yrkesverksamma inom
juridik med affärskritiska
kunskapslösningar och
effektiva arbetsflöden, till
ekonomisk och samhällelig
nytta.
59
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
De väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter som
identifierats i väsentlighetsanalysen – i synnerhet de relaterade
till S4 – Kunder och slutanvändare – överensstämmer i hög
grad med områden som redan utgör en integrerad del av
Karnovs strategiska fokus. Dessa frågor påverkar hur vi
utformar, underhåller och utvecklar våra digitala plattformar,
hanterar data, säkerställer innehållskvalitet och stödjer våra
kunder i hela Europa. Den dubbla väsentlighetsanalysen (DMA)
bekräftar visserligen deras betydelse, men dessa teman har
sedan länge varit inbäddade i vår operativa modell och utgör
inte nya strategiska inriktningar till följd av analysen. Väsentliga
IRO:er sammanfaller med centrala delar av vår värdekedja,
inklusive innehållsanskaffning, redaktionella processer,
databehandling, IT-utveckling och kundleverans. Exempelvis
påverkar AI- och datarelaterade risker hur vi anskaffar data,
strukturerar innehåll och bygger tillförlitliga digitala verktyg.
Strategiska prioriteringar avseende innovation,
produktutveckling, ansvarsfull AI och dataskydd fastställs
oberoende av den dubbla väsentlighetsanalysen, men
väsentlighetsanalysen bekräftar att dessa områden förblir
avgörande för långsiktig affärsmässig motståndskraft. De
identifierade IRO:erna fungerar därmed som en validering av att
Karnovs befintliga strategiska inriktning på ett ändamålsenligt
sätt adresserar de mest relevanta hållbarhetsrelaterade risker
och möjligheter som är kopplade till vår verksamhet och
värdekedja.
Karnov Groups hållbarhetsstrategi
Karnovs hållbarhetsstrategi är en integrerad del av
affärsstrategin och nära kopplad till koncernens vision, mission
och värderingar. Den är också nära kopplad till FN:s globala mål
16: Fredliga och inkluderande samhällen. Karnov Groups
kärnverksamhet är att utveckla juridiska kunskapslösningar som
genom sin tillgänglighet, omfattning och kvalitet gör det möjligt
för kunder att fatta bättre beslut snabbare. Det är så Karnov
underlättar tillgången till rättvisa, och det är därför Karnov Group
kan ha en påverkansledd hållbarhetsstrategi. Karnov verkar för
sitt uppdrag, att bana väg för rättvisa, samtidigt som vi
balanserar ekonomisk tillväxt och miljöpåverkan. Karnovs
hållbarhetsstrategi och hållbarhetsmål hanteras i de lokala
strategierna och handlingsplanerna.
Väsentliga IRO:er återfinns främst inom vår egen verksamhet
– i synnerhet i relation till våra medarbetare och de resurser som
krävs för att bedriva vår verksamhet. Delar av vår uppströms
och nedströms värdekedja omfattar dock även väsentliga
aspekter som påverkar vår förmåga att leverera värde till våra
kunder.
Centrala affärsrelationer återfinns uppströms, där vi är
beroende av leverantörer av hårdvara, mjukvara och tryckt
material. Dessa leverantörer utgör, tillsammans med våra egna
medarbetare, en förutsättning för att stödja vår affärsmodell och
våra strategiska mål. Hårdvara spelar en särskilt central roll, och
nedströms konsekvenser inkluderar användning och slutlig
avyttring av kontorsrelaterad utrustning. Dessa beroenden och
värdekedjans komponenter beaktades noggrant vid
framtagandet av vår dubbla väsentlighetsanalys (DMA).
SBM-2 INTRESSENTERS INTRESSEN OCH SYNPUNKTER
Karnov Group har ett nära samarbete med en rad interna och
externa intressenter som bidrar till koncernens förmåga att
skapa värde och leverera tillförlitliga juridiska kunskapslösningar
till kunder inom offentlig och privat sektor. Dessa intressenter
omfattar medarbetare, kunder, leverantörer, strategiska partners
och rådgivare – var och en med unika perspektiv, förväntningar
och behov. Karnov upprätthåller en löpande dialog med
intressenter genom den dagliga verksamheten inom områden
som innehållsutveckling, hållbarhet, inköp och strategiska
partnerskap. Medarbetarengagemang är också ett prioriterat
område, med starkt fokus på utbildning, utveckling och
välbefinnande. I förhållande till våra kunder utvärderar vi löpande
deras föränderliga behov för att säkerställa att våra tjänster
förblir relevanta och håller hög kvalitet.
Karnovs tillvägagångssätt för intressentdialog är anpassat till
respektive intressentgrupp. Karnov använder såväl formella som
informella kanaler, inklusive regelbunden kommunikation via
våra lokala kundframgångsteam, månatliga
kundnöjdhetsundersökningar (NPS) samt löpande
marknadsinsikter. Dessa interaktioner hjälper Karnov att vara
lyhört för framväxande risker och möjligheter, inklusive de som
berör slutanvändare.
Intern och extern intressentfeedback diskuteras aktivt i
berörda team och insikter delas regelbundet med
koncernledningen. Karnov engagerar även interna
ämnesexperter som bidrar med djupgående kunskap inom
specifika områden av vår verksamhet. För att ytterligare stärka
hållbarhetsarbetet samarbetar Karnov med externa rådgivare
som tillför specialistkompetens, särskilt inom områden som
miljöstyrning.
SBM-2 CENTRALA INTRESSENTER
Karnov Group upprätthåller ett aktivt intressentengagemang
genom löpande kommunikation, återkopplingsprocesser,
kompetensutvecklingsinitiativ och hållbarhetsarbete. Detta
tillvägagångssätt bygger förtroende, säkerställer ömsesidigt
värdeskapande och stödjer långsiktigt hållbar tillväxt.
60
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Hållbarhetsämne
Engagemang
Skapat värde
Medarbetare och framtida
medarbetare
Goda arbetsvillkor och ansvar för klimatet
Utvecklingsmöjligheter
Mångfald, inkludering och jämställdhet
Informationssäkerhet och dataskydd
Innovation och produktutveckling
Hälsa och säkerhet
Hållbara produkter och lösningar
Medarbetarundersökningar (Peakon)
Medarbetardialoger
Medarbetarundersökningar
Utbildningsinsatser och möjlighet till fortbildning
Personliga utvecklingsmål
Branschrapporter
Sociala aktiviteter
Universitetssamarbeten och evenemang
Säkerställa karriärutveckling och kompetensutveckling
Säkerställa medarbetares välbefinnande, inkludering och
trygga arbetsmiljöer
Säkerställa medarbetarnöjdhet (låg personalomsättning)
Arbetsgivarvarumärke för att attrahera framtida medarbetare
Leverantörer
Uppförandekod (miljö, mänskliga rättigheter och goda
arbetsvillkor, regelefterlevnad)
Regelefterlevnad (GDPR, informationssäkerhet,
antikorruption)
Aktivt arbete mot en mer hållbar utveckling
Stark teknik och starka system
Informationssäkerhet, dataskydd
Formellt engagemang genom avtal och hållbarhetsrelaterad
due diligence
Leverantörsdialoger
Samarbetsprojekt
Delning av koncernens policyer och riskhanteringsprocesser
(ERM-system)
Säkerställa stabil leverans av produkter och tjänster och
samtidigt uppfylla kundernas krav.
Kunder
Hållbara produkter och tjänster
Mångfald och jämställdhet
Kvalitet på data och innehåll
Löpande digitalisering för ökad effektivitet
Informationssäkerhet, dataskydd
Ansvar för miljö och arbetsvillkor
Ekonomisk bärkraft
Regulatorisk utveckling
Regelbundna NPS-mätningar (Net Promoter Score)
Löpande dialog via Key Account Managers och kundtjänst
Kundevenemang, utmärkelser
Rådgivande kommittéer och fokusgrupper
Undersökningar med fokus på kundupplevelse, kundnytta
och insikter som driver innovation och produktutveckling
Branschrapporter
Säkerställa avtalsenliga åtaganden och upprätthålla starka
och långvariga kundrelationer
Förbättra kundernas effektivitet genom digitalisering
Investerare och aktieägare
Hållbart ekonomiskt värdeskapande (tillväxt och lönsamhet),
affärsetik
Lagar, förordningar och standarder
Stabilitet, utveckling, kvalitet och kundnöjdhet.
Årsredovisning och delårsrapporter
Årsstämma
Karnov Groups webbplats (karnovgroup.com)
Investerarträffar och konferenser
Branschrapporter
Säkerställa ett adekvat och tillförlitligt informationsflöde
Säkerställa positiv finansiell avkastning genom stark tillväxt
och lönsamhet.
Samhälle
Ansvar för miljö och arbetsvillkor
Lagar, förordningar och standarder
Positivt bidrag till rättssäkerhet genom produkter och
lösningar. Underlättande av digitaliseringen av
yrkesverksammas arbete, vilket leder till ökad effektivitet och
därmed starkare tillgång till rättvisa i samhället
Branschrapporter
Säkerställa kvalitet och tillgänglighet i Karnov Groups
produkter och tjänster
Författare och exporter (partners)
Goda och hållbara arbetsrelationer
Informationssäkerhet och kvalitet
Regelefterlevnad (GDPR, informationssäkerhet,
antikorruption)
Insyn i innovation och produktutveckling
Ansvar för miljö och arbetsvillkor
Högkvalitativa tekniker och system
Regelbundna NPS-mätningar (Net Promoter Score)
Delning av relevant information om nya regelverk samt
koncernens policyer och riskhanteringsprocesser (ERM-system)
Dialog genom utgivare, redaktörer och juridisk
utbildningspersonal
Evenemang, utmärkelser
Branschrapporter
Rådgivande kommittéer
Samarbete kring produktutveckling ·
Inspirationsföreläsningar
Sociala medier och nyhetsbrev
Säkerställa stabil leverans av högkvalitativt innehåll,
produkter och tjänster
Löpande uppdaterade tjänster
Media
Hållbara produkter och tjänster
Mångfald och jämställdhet
Digitalisering
Kvalitet på data och innehåll
Informationssäkerhet, dataskydd
Ansvar för miljö och arbetsvillkor
Hållbart ekonomiskt värdeskapande och lönsamhet
Rättsliga förändringar
Pressmeddelanden
Intervjuer
Webbplats
Sociala medier
Årsredovisning och delårsrapporter
Branschrapporter
Extern kommunikation som lyfter fram Karnov Groups
verksamhet och mission.
Studenter
Hållbara produkter och tjänster
Digitalisering
Kvalitet på data och innehåll
Ansvar för miljö och arbetsvillkor
Regulatorisk utveckling inklusive tolkningar och praxis
Samarbeten med universitet
Praktik och anställning av studenter
Sponsring och evenemang
Utmärkelser
Branschrapporter
Sommarskola för studenter
Starkt varumärke för att attrahera framtida medarbetare.
61
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
SBM-3 RESULTAT AV DEN DUBBLA VÄSENTLIGHETSANALYSEN
Våra identifierade väsentliga konsekvenser, risker och
möjligheter (IRO:er) beskrivs genom vår dubbla
väsentlighetsanalys (DMA) och redogörs för mer i detalj under
respektive ämnesområde i hållbarhetsredovisningen.
Karnov Groups väsentliga IRO:er är nära kopplade till
kärnverksamheten i vår affärsmodell och är i huvudsak
koncentrerade till vår egen verksamhet. De berör vår förmåga att
utveckla och leverera högkvalitativt juridiskt innehåll och
juridiska tjänster, liksom de underliggande tekniker som
möjliggör kundåtkomst. Dessa IRO:er påverkas av, eller har en
inverkan på, centrala intressentgrupper, inklusive kunder,
slutanvändare, medarbetare och leverantörer.
Med hänsyn till att våra väsentliga IRO:er ligger nära vår
dagliga verksamhet hanteras de löpande i hela vår organisation.
Detta innefattar IRO:er relaterade till affärsetik, vår egen
arbetskraft, informationssäkerhet avseende personuppgifter
samt klimatförändringar. Dessa är integrerade i våra
styrningssystem. För miljörelaterade IRO:er som är belägna i vår
uppströms och nedströms värdekedja utövas vårt inflytande
främst genom inköpsrutiner och leverantörsrelationer. Vi
tillämpar policyer och rutiner utformade för att stödja
ansvarsfulla inköp, och vi integrerar identifieringen och analysen
av miljörelaterade IRO:er i vår koncernövergripande
riskhanteringsprocess (ERM). Vi är medvetna om att
miljöpåverkan, såsom den relaterad till klimatförändringar, är
global till sin natur och inte begränsad till de geografiska
områden där vi är verksamma.
Som leverantör av juridiska kunskapslösningar tillhandahåller
Karnov Group affärskritiskt stöd till yrkesverksamma inom
juridik och bidrar därigenom till förbättrad tillgång till rättvisa.
Genom att förbättra effektiviteten och tillförlitligheten i våra
tjänster hjälper vi kunder att tjäna samhället mer effektivt.
Internt skapar vi värde genom att investera i
medarbetarutbildning, kompetensutveckling och välbefinnande.
För att hantera potentiella negativa konsekvenser – särskilt
sådana som kan påverka medarbetare – har vi etablerat
åtgärder för riskreducering och stödjande policyer.
Finansiella effekter och organisatorisk motståndskraft
För närvarande är de direkta finansiella effekterna av våra IRO:er
inte väsentliga. Implementeringen av ESRS har dock krävt
betydande ökningar av resurser och investeringar. Detta
inkluderar en märkbar ökning av personalinsatser och
kapitalutlägg för externa rådgivningstjänster och
kvalitetssäkring relaterade till hållbarhetsefterlevnad.
Eftersom våra väsentliga IRO:er är nära kopplade till vår
kärnverksamhet och långsiktiga tillväxt, är våra åtgärder för
riskreducering och förbättring inbäddade i våra befintliga
styrningsstrukturer. Följaktligen bedöms vår organisatoriska
motståndskraft vara stark över de relevanta tidshorisonterna.
Denna bedömning av motståndskraften baseras på kvalitativa
underlag från interna ämnesexperter och återspeglar en samlad
bedömning av de riskreducerande faktorer som finns på plats
för samtliga identifierade IRO:er, såsom de dokumenterats i vår
DMA-process.
De väsentliga IRO:er som framkommit genom vår DMA
redovisas nedan. Syftet med DMA:n är att förstå påverkan av vår
verksamhet på människor och miljö, liksom de risker eller
möjligheter detta kan innebära för vår affärsverksamhet.
Hållbarhetsrisker (dvs. IRO:er som bedömts vara finansiellt
väsentliga inom ramen för DMA-processen) integreras i vår
koncernövergripande riskhanteringsprocess och behandlas på
lika villkor som alla övriga affärsrisker. Detta innefattar risker
som uppfyller de finansiella tröskelvärdena avseende finansiell
påverkan.
62
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Väsentliga ämnesområden för Karnov Group
Väsentligt
område
Typ av
IRO
Värdekedja Beskrivning av de väsentliga IRO:erna och deras effekt på människor och miljö
Klimat-
förändring
Klimat-
förändring
Klimat-
förändring
Egen
arbetskraft
Egen
arbetskraft
Egen
arbetskraft
Egen
arbetskraft
Konsumenter
och
slutanvändare
Konsumenter
och
slutanvändare
Konsumenter
och
slutanvändare
Affärsetik
Affärsetik
Affärsetik
Dessa konsekvenser härrör från vår egen verksamhet liksom från vår uppströms värdekedja och är direkt kopplade till vår affärsmodell som digital informationsleverantör, vilken är beroende av energiintensiv IT-infrastruktur, kontinuerlig digital tillgång och en
geografiskt spridd arbetsstyrka. Vi orsakar därmed en del av utsläppen genom vår operativa verksamhet och är direkt kopplade till ytterligare utsläpp genom leverantörer i första ledet (Tier 1) av IT-hårdvara, molnhosting och relaterade tjänster. Även om vårt direkta
operativa avtryck är relativt litet, skapar detta beroende finansiella risker: regulatorisk utveckling såsom EU:s gröna giv och koldioxidprissättning kan öka kostnaderna för resor, logistik, IT-utrustning och energiintensiva leverantörer; kunder och investerare förväntar sig i
allt högre grad transparens avseende klimatprestanda, vilket skapar ryktesmässiga och kommersiella risker om förväntningarna inte uppfylls.
Karnovs resursanvändning medför faktisk negativ miljöpåverkan genom utsläpp, särskilt genom användning av papper och tryckt material för offlineprodukter samt genom energiförbrukning, datalagring och IT-hårdvara för digitala tjänster. Dessa konsekvenser härrör
direkt från vår affärsmodell, som kombinerar tryckt juridiskt innehåll med digitala informationslösningar som är beroende av dataintensiv IT-infrastruktur, molnhosting och kontinuerlig innehållsproduktion. Vi orsakar en del av dessa konsekvenser genom våregen
verksamhet (kontorslokaler) och är direkt kopplade till ytterligare konsekvenser genom våra inköpsbeslut och relationer med leverantörer i första ledet (Tier 1) av papper, tryckeritjänster, molnhosting och IT-utrustning.
Karnovs energianvändning medför en negativ miljöpåverkan genom utsläpp, främst från kontorsverksamhet och de datacenter som är värd för våra digitala tjänster och AI-tjänster. Som digital informationsleverantör är vår affärsmodell beroende av energiintensiv IT-
infrastruktur och kontinuerlig hosting, vilket innebär att vi orsakar en del av påverkan genom vår egen verksamhet och är direkt kopplade till ytterligare utsläpp genom leverantörer i första ledet (Tier 1) av IT och molntjänster. Denna exponering skapar även finansiella
risker: stigande energipriser, nya klimatregleringar och högre koldioxidrelaterade kostnader kan öka våra rörelsekostnader för kontorsenergi, AI-utveckling och molntjänster.
Karnov verkar på reglerade professionella marknader med generellt sett låg inneboende korruptionsrisk, men potentiella negativa effekter på människor kan uppstå längs värdekedjan. Korruption, otillbörlig påverkan eller intressekonflikter vid upphandling,
innehållsförvärv eller förvärvsaktiviteter kan leda till orättvis behandling, diskriminering eller uteslutning av individer,och kan indirekt bidra till skadliga arbetsförhållanden eller oansvarsfulla inköpsbeslut. Dessa effekter härrör från interaktioner inom vår affärsmodell,
där transparent och etiskt beslutsfattande är avgörande för innehållets integritet och leverantörsrelationerna.
Karnov kan även vara involverat i potentiella effekter genom sina affärsrelationer. Om leverantörer eller partners ägnar sig åt oetiskt beteende – såsom mutor, tvångsmetoder eller kränkningar av mänskliga rättigheter – kan arbetstagare eller berörda samhällen utsättas
för kränkningar av sina rättigheter eller miljöskador, även när Karnov inte är den direkta orsaken
Karnov har en potentiell negativ påverkan avseende repressalier mot visselblåsare. Som en del av vårt styrningsramverk är Karnov beroende av säkra och tillgängliga kanaler för rapportering av frågor som rör tjänstefel, lagöverträdelser och oetiskt beteende. De
potentiella effekterna på människor härrör direkt från denna aspekt av vår affärsmodell, eftersom medarbetare och externa intressenter måste kunna framföra sina synpunkter utan rädsla. Repressalier – såsom trakasserier, diskriminering, arbetsrelaterade nackdelar
eller social uteslutning – kan orsaka direkt skada för de individer som slår larm, vilket avskräcker dem från att rapportera frågor som påverkar deras rättigheter och välbefinnande. Karnov kan även vara involverat i potentiella effekter genom sina affärsrelationer,
exempelvis när utredningar eller rapportering involverar externa partners eller leverantörer. Om repressalier förekommer i dessa sammanhang kan drabbade individer utsättas för kränkningar av arbetsrättsliga rättigheter, integritetsskydd eller andra rättsliga
skyddsåtgärder
Karnov har en potentiell negativ påverkan på affärsetik. Karnovs verksamhet bygger på ett starkt etiskt uppförande och en konsekvent värderingsstyrd kultur, men risker kvarstår avseende etiska överträdelser, bristande enhetlighet i efterlevnadspraxis mellan länder
samt leverantörers brister gällande mänskliga rättigheter, arbetsvillkor och miljöansvar. Dessa frågor medför potentiella negativa effekter på människor och samhället i stort och kräver kontinuerlig förstärkning och uppföljning. De potentiella effekterna härrör från vår
egen verksamhet såväl som genom våra affärsrelationer.
Karnov behandlar användardata och är därmed exponerat för potentiella negativa effekter såsom cyberhot, dataintrång och obehörig åtkomst – särskilt i samband med förvärv eller vid anlitande av tredjepartsleverantörer inom IT. Ett intrång kan påverka användarnas
integritet och förtroende negativt, vilket gör detta till ett väsentligt område som kräver kontinuerlig övervakning och starka säkerhetskontroller. Påverkan härrör från vår egen verksamhet såväl som genom IT- och molntjänstleverantörer i första ledet. Den potentiella
negativa påverkan är fokuserad på vår nedströms värdekedja och kan innebära att potentiellt känsliga användaruppgifter delasmed tredje part.
Tillgången till våra produkter och tjänster är finansiellt väsentlig, eftersom tillförlitliga och tillgängliga plattformar är avgörande för vår prenumerationsmodell och för att uppfylla den offentliga sektorns krav på tillgänglighet – bristande efterlevnad kan leda till förlorade
kontrakt. AI-baserade lösningar ökar ytterligare behovet av transparent och säker åtkomst för att upprätthålla användarnas förtroende. Om innehåll blir inaktuellt, otillgängligt eller felaktigt – inklusive om AI-baserade lösningar genererar otillförlitliga resultat – kan det
påverka produkten negativt och skapa en finansiell risk för Karnov.
Karnov tillhandahåller korrekt och tillgänglig juridisk information som stödjer användarna i att fatta välgrundade professionella beslut. Detta skapar en potentiell positiv påverkan genom att hjälpa jurister, myndigheter och andra yrkesverksamma att arbeta mer effektivt
och med större rättssäkerhet. Påverkan härrör direkt från vår affärsmodell som digital kunskapsleverantör, där innehållskvalitet, tillgänglighet och teknisk leverans utgör kärnverksamheten. Kontinuerliga investeringar i digitala lösningar, inklusive AI-stödda
forskningsverktyg och användarvänliga plattformar, stärker vår förmåga att behålla och attrahera kunder. Detta utgör även enfinansiell möjlighet, eftersom förbättrad produk trelevans och tillgänglighet utök ar vår adresserbara marknad, förstärker vår modell för
återkommande intäkter och stödjer tillgången till hållbar finansiering.
Karnov har en potentiell negativ påverkan på medarbetares integritet, då vi samlar in och behandlar personuppgifter som en del av vår anställnings- och personalhantering. Denna påverkan härrör direkt från vår affärsmodell som en digital, kunskapsbaserad organisation
som förlitar sig på HR-system, molnlösningar och tredjepartsleverantörer för att stödja den dagliga verksamheten. Medarbetardata hanteras i enlighet med GDPR och lokal lagstiftning, men risker kvarstår avseende integritetsintrång, obehörig åtkomst och bristande
enhetlighet i rutiner vid systemintegreringar. Distans- och hybridarbete ökar även exponeringen för cybersäkerhetsrisker. Vi orsakar därmed en del av risken genom våra interna rutiner för datahantering och är direkt kopplade till ytterligare risker genom våra IT- och
molntjänstleverantörer.
Karnov har en potentiell negativ påverkan på likabehandling och inkludering i den egna verksamheten. Detta kan begränsa likamöjligheter, minska delaktighet från olika perspektiv och påverka medarbetarupplevelsen och engagemanget negativt. Som ett
kunskapsbaserat företag vars affärsmodell är beroende av att attrahera och behålla specialistkompetens, härrör dessa effekter från vår personalsammansättning, våra rekryterings- och befordringsprocesser, och vi bidrar därmed till dem genom våra interna processer.
Karnov har en positiv påverkan genom stöd till medarbetares utveckling och långsiktig anställningsbarhet genom kontinuerligtlärande och sin koncernövergripande utbildningsplattform, Karnov Academy, som erbjuder strukturerade utvecklingsprogram inom både
tekniska och mjuka kompetenser. Som kunskapsföretag vars affärsmodell bygger på högt kvalificerade experter och en pågående digital omställning härrör dessa initiativ direkt från vår kärnverksamhet och bidrar till att säkerställa att medarbetarna har
framtidssäkrade kompetenser. Genom att tillhandahålla tillgängliga lärandemöjligheter påverkar Karnov medarbetarnas karriärutveckling, retention och välbefinnande positivt, och vi bidrar direkt till dessa konsekvenser genom vår interna utbildningsdesign och
investering i kompetensutveckling.
Jämställdhet och lika lön är väsentliga ämnesområden för Karnov, eftersom obalanser i ledarskapspositioner, tekniska roller och lönestrukturer kan påverka medarbetare negativt genom att begränsa lika möjligheter och bidra till löneskillnader mellan könen. Dessa
potentiella negativa konsekvenser härrör från vår kompetensintensiva affärsmodell och våra interna rutiner för rekrytering, befordran och ersättning, och är även direkt kopplade till skillnader mellan förvärvade enheter. Som kunskapsföretag som verkar under strikta
nationella och EU-rättsliga regler om icke-diskriminering och lönetransparens är vi exponerade för finansiella risker om brister identifieras. Dessa innefattar potentiell ryktesrisk, försämrad förmåga att attrahera och behålla kvalificerad juridisk kompetens, kostnader för
efterlevnad av EU:s lönetransparensdirektiv samt eventuella regulatoriska eller rättsliga konsekvenser.
Tids-
horisont
- !
-
- !
+
-
-
!
-
-
-
-
- !
+
*
63
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
SBM-3 PROCESS FÖR DUBBEL VÄSENTLIGHETSANALYS
Vid fastställandet av våra väsentliga effekter, risker och
möjligheter (IRO:er) genomförde vi en resiliensanalys med de
tidsramar som anges i ESRS. Resiliensanalysen genomfördes i
maj 2024 som en del av förberedelserna inför ESRS-
rapporteringsprocessen och granskades 2025. Den baserades
på kvalitativ input från interna ämnesexperter, inhämtad som en
del av processen för den dubbla väsentlighetsanalysen. Som en
del av resiliensanalysen granskade vi befintliga riskreducerande
åtgärder såsom vårt övergripande riskhanteringsramverk samt
de policyer och rutiner som är kopplade till respektive IRO.
Resiliensanalysen ledde till slutsatsen att trots att det finns
tre väsentliga negativa effekter (klimatförändringar, arbetsvillkor
och mänskliga rättigheter för arbetstagare i värdekedjan samt
dataintegritet), är vår strategi och affärsmodell tillräckligt väl
positionerade för att säkerställa att dessa inte utgör en väsentlig
risk för vår verksamhet. Detta beror främst på våra rutiner för
riskhantering, inklusive våra omfattande åtgärder inom
cybersäkerhet och dataintegritet samt våra åtgärder för att
säkra att verksamhet att fortsätta bedrivas vid kris.
Vad gäller klimatförändringar använde vi även vår preliminära
klimatscenarioanalys för att bedöma bolagets resiliens, vilken vi
redogör för i det relevanta avsnittet i dessa
hållbarhetsredogörelser. Av dessa skäl bedöms de direkta
finansiella effekterna av våra IRO:er (såväl finansiella som
påverkansrelaterade) inte påverka vårt finansiella resultat,
kassaflöde eller kostnader.
De mest väsentliga riskerna och möjligheterna för Karnov
Group återfinns inom S4, specifikt inom "Tillgång till
kvalitetsinformation" och "Tillgång till produkter och tjänster".
Dessa är grundläggande för koncernens värdeerbjudande och är
därmed djupt förankrade i affärsmodellen, värdekedjan och den
långsiktiga strategin. Som leverantör av digitala juridiska
informationslösningar påverkar förmågan att leverera tillförlitligt,
aktuellt, korrekt och tillgängligt innehåll och tillgängliga
plattformar direkt kundernas förtroende,
abonnemangsförnyelsegrad, konkurrenskraft och
regelefterlevnad. Dessa risker och möjligheter övervakas därför
av koncernledningen och styrelsen och är integrerade i det
dagliga operativa beslutsfattandet, teknikinvesteringar,
prioriteringar inom produktutveckling, och eventuella effekter
beaktas redan i de finansiella övervägandena och
rapporteringen.
Det är viktigt att notera att den dubbla väsentlighetsanalysen
och de resulterande väsentliga IRO:erna kan komma att
förändras. Eftersom den dubbla väsentlighetsanalysen är en
iterativ process kommer vi att anpassa vår bedömning, integrera
nya insikter från vår värdekedja och kontinuerligt övervaka de
föränderliga effekterna av vår verksamhet. Då detta är vår första
hållbarhetsrapport i enlighet med ESRS finns inga förändringar
av våra väsentliga IRO:er jämfört med föregående år. Inga
företagsspecifika ämnen, utöver de som redan definieras i ESRS,
har identifierats som en del av processen för den dubbla
väsentlighetsanalysen.
Baserat på resultaten från den dubbla väsentlighetsanalysen
identifierade Karnov Group de väsentliga datapunkter som ska
rapporteras. Detta har i stor utsträckning varit en iterativ process
med externa konsulter och har triangulerats mot EFRAG:s
kartläggning av hållbarhetsfrågor och upplysningskrav (ID 177).
IRO-1 PROCESS FÖR DUBBEL VÄSENTLIGHETSANALYS
Karnov Groups metodik för att bedöma väsentliga IRO:er har
utvecklats för att uppfylla kraven i ESRS samt för att integreras
med Karnovs system för koncernövergripande riskhantering
(ERM). Finansiella risker och möjligheter bedömdes och
poängsattes med hjälp av det befintliga ERM-ramverket. De
identifierade IRO:erna baserades på vår process för
hållbarhetsrelaterad due diligence (SDD), specifikt genom de
intressentdialoger som redan finns etablerade. Se SBM-2 för en
översikt av viktiga intressenter och dialogmetoder. SDD-
processen stödjer Karnov Group i att identifiera potentiella
negativa effekter i vår värdekedja och utgör ett underlag för den
dubbla väsentlighetsanalysen. Inga antaganden användes i
processen för att identifiera IRO:er.
Processbeskrivning
Utvärdering av kärnelement
Kärnelement som är avgörande för att
genomföra en dubbel
väsentlighetsanalys (DMA) utvärderas,
såsom affärsmodell, strategi,
värdekedja, intressenter, geografiska
platser och beroenden.
DMA för varje ämnesspecifik ESRS
Hållbarhetskommittén leder processen
för datainsamling, genomförande av
intervjuer och bedömning av
informationen för att dra slutsatser om
väsentlighet. Samtliga ämnen, delämnen
och underliggande delämnen utvärderas
utifrån samma poängsystem och
tröskelvärden. Interna ämnesexperter är
centrala i denna process.
Interna granskningar
Hållbarhetsutskottet genomför interna
granskningar i nära dialog med CFO
innan revisionsutskottets granskning
och godkännande.
Revisionsutskottets granskning och
godkännande
Revisionsutskottet presenteras samtliga
ämnesspecifika dubbla
väsentlighetsanalyser, den samlade
förteckningen över väsentliga IRO:er
samt tillhörande dokumentation och
förklaringar. Utöver att ta del av metodik,
process och resultat har
revisionsutskottet möjlighet att ställa
frågor och lämna synpunkter innan den
dubbla väsentlighetsanalysen godkänns.
Poängsättning och tröskelvärden i den dubbla
väsentlighetsanalysen (DMA)
Vid bedömningen av de enskilda områdena avseende påverkan,
risker och möjligheter (IRO) utvärderade Karnov Group även
kända beroenden av externa faktorer som kan påverka dessa
bedömningar. För att säkerställa ett konsekvent och integrerat
tillvägagångssätt tillämpar Karnov en strukturerad
poängsättningsmetodik inom sin väsentlighetsanalys med
dubbel materialitet (DMA), vilken är fullt anpassad till bolagets
ramverk för företagsövergripande riskhantering (ERM). Denna
anpassning möjliggör en enhetlig utvärderingsprocess där både
påverkan och tillhörande beroenden granskas systematiskt.
Genom detta tillvägagångssätt beaktas potentiella samband
mellan påverkan och relevanta risker eller möjligheter
uttryckligen. Om beroenden av externa förhållanden,
intressenter eller marknadsfaktorer identifierades, har dessa
inkorporerats i poängsättningen och prioriteringen av respektive
IRO. Detta säkerställer att Karnov inte bara bedömer påverkan
64
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
isolerat utan också förstår hur denna påverkan kan ge upphov
till, eller påverkas av, relaterade risker och möjligheter i hela
verksamheten.
Vid bedömningen av påverkansmaterialitet utvärderar
poängsättningssystemet varje hållbarhetstema utifrån
allvarlighetsgrad – definierat som en kombination av
omfattning, räckvidd och oåterkallelighet – samt sannolikheten
för att påverkan inträffar. Detta möjliggör en grundlig
bedömning av faktisk och potentiell påverkan på människor och
miljö.
Vid bedömningen av finansiell materialitet används samma
poängsättningssystem för att bedöma sannolikheten och den
potentiella storleken på finansiella effekter som kan uppstå till
följd av hållbarhetsfrågor. Detta säkerställer att
hållbarhetsrelaterade risker och möjligheter utvärderas i enlighet
med hur Karnov generellt bedömer risker kopplade till finansiell
utveckling. De finansiella tröskelvärden som tillämpas härleds
direkt från vårt ERM-ramverk.
Vid genomförandet av DMA beaktade Karnov de
hållbarhetsfrågor som anges i ESRS 1 (artikel 16) samt
ytterligare ämnen som är relevanta för Karnov Groups
affärsmodell och intressenters förväntningar.
För att säkerställa tydlighet och jämförbarhet tillämpade vi
definierade tröskelvärden i både den finansiella bedömningen
och påverkansbedömningen. Finansiella tröskelvärden
baserades på intern riskutvärderingspraxis i syfte att
överensstämma med vårt övergripande tillvägagångssätt för
finansiell riskhantering. Tröskelvärden för påverkan utvecklades
internt med stöd av externa rådgivare. Dessa utgör ett ramverk
för att identifiera och prioritera sådan påverkan som är väsentlig
för våra intressenter och den bredare hållbarhetsagendan.
Detta strukturerade tillvägagångssätt gjorde det möjligt för
oss att identifiera väsentliga IRO:er och rapportera transparent i
enlighet med ESRS-kraven.
Tillvägagångssätt för att identifiera konsekvens, risker och
möjligheter (IRO:er)
Karnov Groups process för att identifiera IRO:er är strukturerad
kring en bedömning av vår affärsmodell och värdekedja,
inklusive de specifika aktiviteter vi bedriver, de affärsrelationer vi
upprätthåller och de geografiska marknader där vi verkar. I
enlighet med ESRS-kraven utgör dessa element grunden för att
utvärdera huruvida vissa delar av värdekedjan ger upphov till
förhöjda risker som en del av bedömningen. Karnov analyserade
kärnverksamhetens aktiviteter (såsom innehållsskapande,
databearbetning och utveckling av digitala plattformar), viktiga
externa relationer (inklusive leverantörer, teknikpartners och
externa medarbetare) samt de regulatoriska miljöerna i de
länder där vi verkar. Detta tillvägagångssätt säkerställer att
potentiella områden med förhöjd påverkan eller risk fångas upp
och bedöms i sitt sammanhang, snarare än att alla IRO:er
behandlas enhetligt.
Baserat på denna analys identifierades inga specifika
aktiviteter, affärsrelationer eller geografier som ger upphov till
förhöjda risker för negativ påverkan under rapportåret. Detta
resultat speglar karaktären på Karnov Groups affärsmodell, som
är centrerad kring digitala informationslösningar med begränsad
exponering mot högrisksektorer, samt våra väletablerade
processer för styrning, dataskydd och redaktionellt arbete.
Även om inga områden med förhöjd risk identifierades,
säkerställer den strukturerade bedömningen att sådana risker
skulle upptäckas om de uppstår under kommande
rapportperioder. Processen kommer att ses över årligen i
enlighet med ESRS-vägledningen för att fånga upp förändringar i
verksamhetsaktiviteter, värdekedjans relationer och regulatorisk
utveckling.
Eftersom detta är Karnov Groups första ESRS-rapport har
inga förändringar skett avseende bedömning eller hantering av
IRO:er jämfört med föregående år.
E1: Klimatförändringar
Se E1 IRO-1 för en fullständig beskrivning av hur
klimatförändringar har bedömts som en del av DMA.
E2: Föroreningar
Som en del av vår väsentlighetsanalys med dubbel materialitet
granskade Karnov samtliga verksamhetsplatser och
affärsaktiviteter i hela värdekedjan i syfte att identifiera faktisk
och potentiell föroreningsrelaterad påverkan samt risker och
möjligheter. Bedömningen tillämpade vår standard-DMA-
metodik, inklusive kartläggning av värdekedjan, poängsättning
av påverkan och sannolikhet samt granskning av uppströms-
och nedströmsprocesser. Sammantaget bekräftar granskningen
att föroreningar inte är ett väsentligt ämne för Karnov Group.
Med hänsyn till vår digitalt inriktade, kontorsbaserade
affärsmodell har Karnov ingen direkt föroreningspåverkan och
inga aktiviteter som involverar utsläpp, avledning av föroreningar
eller hantering av farliga ämnen. All föroreningsrelaterad
exponering är indirekt och belägen uppströms, främst kopplad
till pappers- och tryckleverantörer, logistikpartners, tillverkning
av elektronik och datacentersleverantörer. Dessa
påverkanseffekter är begränsade i omfattning och hanteras
genom certifierad materialinköp, leverantörsutvärdering och
ansvarsfulla inköpsrutiner. Inga föroreningsrelaterade risker eller
möjligheter identifierades som på ett meningsfullt sätt kan
påverka vår affärsmodell, strategi eller finansiella ställning.
Eftersom inga föroreningsrelaterade effekter som påverkar
lokalsamhällen identifierades krävdes inga samråd med
lokalsamhällen. För uppströmsprocesser där direkt
samhällsengagemang inte är genomförbart förlitar vi oss på
leverantörsdialog, tredjepartscertifieringar och
branschövergripande miljöinformation.
Föroreningsbedömningen kommer att ses över om vår
affärsmodell eller vårt leverantörsavtryck förändras.
E3: Vatten och marina resurser
Som en del av vår väsentlighetsanalys med dubbel materialitet
granskade Karnov samtliga tillgångar och affärsaktiviteter i hela
värdekedjan i syfte att identifiera faktisk och potentiell påverkan
samt risker och möjligheter kopplade till vatten och marina
resurser. Granskningen följde vår standard-DMA-metodik och
omfattade uppströms-, egen verksamhets- och
nedströmsaktiviteter med tillämpning av Karnovs poängsättning
avseende allvarlighetsgrad och sannolikhet.
Bedömningen bekräftar att vatten- och marinrelaterade
frågor inte är väsentliga för Karnov Group. Vår egen verksamhet
är kontorsbaserad utan tillverkning, vattenintensiva processer
eller utsläpp, och ingen av våra verksamhetsplatser ligger i
områden med vattenstress. Indirekt vattenanvändning
förekommer främst uppströms i molnbaserade datacenter samt
vid massa- och pappersproduktion för vår minskande
tryckportfölj. All molninfrastruktur driftas av stora hyperscale-
leverantörer med avancerad kylteknik och starka offentliga
åtaganden avseende vatteneffektivitet och regelefterlevnad, och
tryckt verksamhet utgör mindre än 10 % av koncernens
aktiviteter. Eftersom vi inte driver industrianläggningar, hanterar
avloppsvatten eller är beroende av marina resurser, och
eftersom vår indirekta exponering är begränsad, identifierades
inga väsentliga påverkanseffekter, risker eller möjligheter under
ESRS E3. Ämnet kommer att omprövas om vår affärsmodell,
våra leverantörers rutiner eller verksamhetens omfattning
förändras väsentligt. Eftersom inga väsentliga vatten- eller
marinrelaterade påverkanseffekter identifierades krävdes inga
samråd med lokalsamhällen under detta ämne.
E4: Biologisk mångfald och ekosystem
Som en del av vår väsentlighetsanalys med dubbel materialitet
granskade Karnov samtliga tillgångar och aktiviteter i hela vår
värdekedja i syfte att identifiera faktisk och potentiell påverkan
på biologisk mångfald och ekosystem. Granskningen följde vår
DMA-metodik med tillämpning av kriterier för allvarlighetsgrad
65
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
och sannolikhet samt kartläggning av värdekedjan.
Bedömningen visade att Karnov inte har någon direkt påverkan
på biologisk mångfald, eftersom vår verksamhet är digitalt
inriktad och kontorsbaserad, utan markanvändning,
resursutvinning, habitatförändring eller utsläpp av föroreningar.
Baserat på denna analys är ingen av ESRS E4:s
påverkansdrivare (förändrad markanvändning, störning av arter,
invasiva arter, föroreningar, resursutvinning) väsentliga för
Karnov.
Vi bedömde beroenden av biologisk mångfald och
ekosystemtjänster i vår egen verksamhet och värdekedja.
Karnovs affärsmodell är inte beroende av försörjande,
reglerande, stödjande eller kulturella ekosystemtjänster på ett
sätt som är känsligt för störningar. Beroendet begränsas till
uppströms pappersinköp och IT-hårdvaruförsörjningskedjor,
vilka båda är oväsentliga i förhållande till vår övervägande
digitala intäktsbas (>85 %). Karnov driver inga
verksamhetsplatser belägna i eller i närheten av känsliga
naturområden, och koncernen genomför inte heller några
aktiviteter som försämrar livsmiljöer eller stör skyddade arter.
Inga ekosystemtjänster identifierades som riskerar att
försämras eller avbrytas på ett sätt som väsentligt kan påverka
Karnovs verksamhet, strategi eller kostnadsstruktur.
Sammanfattningsvis identifierades inga väsentliga beroenden.
Bedömningen beaktade inte systemrisker, och den utvärderade
inte heller biologisk mångfaldsrelaterade fysiska risker och
omställningsrisker samt möjligheter.
Bedömningen identifierade inga faktiska eller potentiella
påverkanseffekter relaterade till biologisk mångfald som berör
samhällen i vår egen verksamhet. Karnov har inga
verksamhetsplatser i eller i närheten av känsliga naturområden,
inga markförändrande aktiviteter och inget uttag av biologiska
resurser. Därför genomfördes inga samråd med lokalsamhällen.
E5: Resursanvändning och cirkulär ekonomi
Som en del av vår väsentlighetsanalys med dubbel materialitet
granskade Karnov samtliga tillgångar och aktiviteter i hela vår
värdekedja i syfte att identifiera faktisk och potentiell påverkan
samt risker och möjligheter relaterade till resursinflöden,
resursutflöden och avfall. Granskningen följde vår DMA-metodik,
inklusive kartläggning av värdekedjan, poängsättning avseende
allvarlighetsgrad och sannolikhet samt granskning av både
uppströms- och nedströmsprocesser.
Bedömningen bekräftar att resursanvändning och frågor
kopplade till cirkulär ekonomi inte är väsentliga för Karnov
Group. Vår affärsmodell är digitalt inriktad, utan tillverkning, utan
hårdvaruintensiva anläggningar och med mycket lågt beroende
av fysiska insatsvaror. Resursinflöden består huvudsakligen av
kontorsmaterial, IT-hårdvara och molntjänster. Tryckta
produkter utgör mindre än 10 % av koncernens nettoomsättning
och minskar över tid, vilket ytterligare reducerar uppströms
materialanvändning. Molninfrastruktur tillhandahålls av stora
hyperscale-partners (Microsoft, Google) som hanterar
resurseffektivitet, återanvändning av hårdvara och
cirkulärekonomiska rutiner; Karnov driver inte fysiska servrar
och kontrollerar inte deras materialinflöden.
Resursutflöden och avfallsströmmar är på samma sätt
begränsade och uppkommer huvudsakligen genom uttjänt IT-
utrustning, kontorsförbrukningsmaterial, förpackningar och
restavfall från tryckta böcker. Dessa avfallsvolymer är små i
omfattning och minskar i takt med att verksamheten övergår
ytterligare till digitala lösningar. Av dessa skäl bedömdes inga
resursrelaterade risker eller möjligheter som väsentliga för
Karnov under ESRS E5. Ämnet kommer att omprövas om vår
affärsmodell eller vårt leverantörsavtryck förändras väsentligt.
Eftersom granskningen inte identifierade någon påverkan
avseende resursanvändning eller cirkulär ekonomi som berör
lokalsamhällen i eller i närheten av Karnovs egen verksamhet
genomfördes inga samråd med lokalsamhällen avseende detta
ämne.
G1: Governance
Se G1 IRO-1 för en fullständig beskrivning av hur affärsetik har
bedömts som en del av DMA.
Beslutsprocess
För att säkerställa konsekvens och kvalitet i DMA:n
samordnades utvecklingen av metodiken och den övergripande
processen centralt av Karnov Groups Hållbarhetsutskott och
integrerades med Karnovs koncerngemensamma
riskhanteringssystem (ERM). Denna centralisering säkerställer
en enhetlig tillämpning av poängsättningskriterier och
tröskelvärden samt ett ändamålsenligt nyttjande av sakkunskap
inom respektive område. För hållbarhetsfrågor relaterade till den
egna arbetsstyrkan och affärsetik genomfördes bedömningar av
Group HR och Group CISO, med granskning och rådgivning från
Hållbarhetsutskottet i syfte att validera resultaten och
säkerställa samstämmighet med bredare
hållbarhetsprioriteringar.
För att stärka styrningen och den juridiska
samstämmigheten erhöll Revisionsutskottet en detaljerad
presentation av DMA-metodiken, inklusive tröskelvärden för
poängsättning, bedömningsprocesser och slutliga resultat.
Detta säkerställde en tydlig förståelse av ESRS rättsliga ramverk
och de väsentliga IRO:erna innan den slutliga DMA:n godkändes.
Nedanstående tabell beskriver vilka hållbarhetsfrågor enligt
ESRS som bedömdes, av vem, samt vilka centrala indata-
parametrar som låg till grund för respektive bedömning. Inga
externa intervjuer genomfördes, men interna intressenters
synpunkter beaktades genom koncernens HR-avdelning.
Externa intressenters synpunkter beaktades genom
affärsenheterna och inköp av IT-tjänster. Därutöver bidrog den
information som erhölls genom befintliga kanaler för
intressentdialog till förståelsen av hur respektive
intressentgrupp kan påverkas av de identifierade IRO:erna. Se
SBM-2 för en översikt av viktiga intressenter och metoder för
dialog.
DMA:n ses över och uppdateras årligen för att spegla nya
data, insikter och utveckling kopplad till specifika IRO:er.
Processen beaktar förändringar i både interna och externa
faktorer som bedömdes i föregående års DMA.
66
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Processbeskrivning:
ESRS DMA genomförs av
Interna
ämnesexperter
Externa rådgivare Input Granskning utförs av
Material till
Revisionsutskott
godkännes av
DMA
godkänns av
E1 Hållbarhetsutskottet Affärsenheterna och
IT-avdelningen
Miljökonsulter användes för
att få industrikunskap.
Policyer, dokument relaterade till
standardiserade operativa rutiner,
intervjuer och enkäter
Head of Investor Relations CFO Revisionsutskott
S1 Koncern-HR med stöd av
Hållbarhetsutskottet
CHRO och lokala
personalchefer
N/A Policyer, dokument relaterade till
standardiserade operativa rutiner,
interna workshops
Head of Investor Relations CFO Revisionsutskott
S4 Hållbarhetsutskottet CPO och CISO N/A Policyer Head of Investor Relations CFO Revisionsutskott
G1 CISO med stöd av
Hållbarhetsutskottet
CISO N/A Policyer Head of Investor Relations CFO Revisionsutskott
67
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
IRO-1 ÖVERSIKT ÖVER POLICYER
Karnov Groups policyer utgör grunden för koncernens ramverk för styrning och har implementerats i syfte att förebygga, begränsa och åtgärda faktisk och potentiell påverkan,
hantera risker samt tillvarata möjligheter. Koncernfunktionen för informationssäkerhet och regelefterlevnad ansvarar för att förvalta policyramverket och övervakar löpande dess
effektivitet. Detta inbegriper bland annat utbildning av medarbetare i policyramverket. Policyer relaterade till specifika hållbarhetsfrågor redovisas under respektive ämne på
följande sidor:
Policy Beskrivning av innehåll Omfattning
Ansvarig för
implementering
Internationella
ramverk
Tillgänglighet
Uppförandekod
(Code of
Conduct)
Karnovs uppförandekod utgör grunden och vägledningen för samtliga anställda inom koncernen och dess enheter,
liksom för affärspartners, leverantörer och övriga intressenter, i syfte att säkerställa att vi upprätthåller de högsta
standarderna avseende etiskt uppförande, mänskliga rättigheter, arbetsrätt, miljömässig hållbarhet och
antikorruption. För att värna Karnovs betrodda ställning och skydda våra kärnvärden – Kundcentrering, Förtroende
och Öppenhet, Nyfikenhet, Kunskap och Samarbetsgemenskap – har vi åtagit oss att upprätthålla principerna i
FN:s Global Compact (UNGC) i alla aspekter av vår verksamhet och våra enheter. Uppförandekoden omfattar:
Mänskliga rättigheter
Arbetsrättsliga standarder
Jämställdhet, mångfald och inkludering
Miljöansvar
Antikorruption
Intressentdialog
Koncernen,
Leverantörer,
Kunder och
Partners.
CEO, CHRO
Intranät
Hemsida
Group
Corporate
Governance
Koncernens bolagsstyrningspolicy reglerar hur koncernen hanterar aktiviteter relaterade till bolagsstyrning på ett
enhetligt sätt samt definierar roller och ansvarsområden inom området. Bolagsstyrningen inom koncernen grundar
sig huvudsakligen på svensk lag, främst aktiebolagslagen, bolagsordningen och interna regler, innefattande
policyer och instruktioner. Bolag vars aktier är upptagna på en reglerad marknad i Sverige ska även efterleva
Koden. Koden anger en norm för god bolagsstyrning på en högre ambitionsnivå än minimikraven i
aktiebolagslagen och andra regler. En ändamålsenlig styrning av vår verksamhet är avgörande för att nå visionen
och de långsiktiga målen. Följande områden är strukturerade och reglerade inom koncernen:
Bolagsstämmor
Valberedning
Instruktion för styrelsen och verkställande direktören
Verksamhetsplanering och uppföljning
Affärsprocesser, riskhantering och intern kontroll
Hantering av regelefterlevnad
Krishantering
Styrdokument
Koncernen
CEO
Intranät
68
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
AI and Data ethics
Policy
Syftet med denna policy för AI och dataetik är att fastställa principer för etisk användning av artificiell intelligens
(AI) och data inom koncernen och dess ingående enheter. Vi hanterar alla data i enlighet med följande principer:
Autonomi och transparens: Vi säkerställer att kunder, affärspartner och medarbetare är informerade
om vilka typer av data vi samlar in, hur vi lagrar dem och hur de används. Vi respekterar den enskilda
dataägarens rättigheter i enlighet med den allmänna dataskyddsförordningen (EU GDPR). Detaljerad
information om vår datahantering finns i vår integritetspolicy.
Rättvisa och icke-diskriminering: Vi säkerställer att vår databehandling inte leder till diskriminerande
förfaranden eller omotiverade snedvridningar.
Kvalitet: Vi eftersträvar att enbart behandla nödvändiga data och granskar löpande våra processer för
att undvika onödig datahantering. Vi strävar efter att grunda beslutsfattande på data av hög kvalitet.
Dataanvändningen ska inbegripa rutiner för att identifiera, förebygga och åtgärda bristfällig
datakvalitet.
Datadelning: Vi säljer inte data till tredje part. Data kan lämnas ut internt eller till affärspartner i
samband med den löpande verksamheten. Därutöver kan vi lämna ut data till myndigheter när vi är
rättsligt skyldiga att göra det. Vi har robusta policyer och rutiner på plats för att förhindra obehörigt
röjande av såväl affärsdata som personuppgifter och säkerställer att information som kan hänföras till
ett enskilt företag eller en enskild person förblir konfidentiell.
Roller: Vi agerar huvudsakligen som personuppgiftsansvarig. Vissa enheter inom koncernen behandlar
dock data på uppdrag av kunder, och i sådana fall ingås personuppgiftsbiträdesavtal mellan den
aktuella enheten och kunden.
Säkerhet: Samtliga enheter inom koncernen har vidtagit nödvändiga organisatoriska, tekniska och
administrativa åtgärder för att skydda de data som behandlas inom koncernen.
Utbildning: Inom koncernen genomför vi årliga uppdateringar och utbildningar avseende interna
policyer inom informationssäkerhet, uppförandekod, integritetspolicyer med mera.
Koncernen CISO
Intranät
Group Enterprise Risk
Management policy
Riskhanteringsprocess
Riskhanteringsprocessen är kontinuerlig och iterativ. Den omfattar identifiering, bedömning, hantering,
övervakning och rapportering av risker som kan ha en inverkan på organisationen.
Som stöd för denna strategi har koncernen identifierat följande centrala verktyg och processer:
Risktaxonomi: en katalog över risker tillämpliga på koncernen, innefattande strategiska risker,
finansiella risker, operativa risker, personalrelaterade risker, regelefterlevnadsrisker samt IT-risker.
Åtgärdsplan: väsentliga beslut för att hantera riskerna och göra dem acceptabla, i enlighet med
koncernens fastställda riskaptit.
Metodik för riskklassificering: bedömning enligt fördefinierade kriterier för att säkerställa en enhetlig
riskklassificering inom hela organisationen.
Riskidentitetskort och riskkartläggning: varje risk har ett tillhörande identitetskort där dess olika
komponenter formaliseras. Sammanställningen av dessa utgör riskkartläggningen för var och en av
de tre nivåerna i riskstyrningen.
Rapport för koncernövergripande riskhantering (Enterprise Risk Management Report): en oberoende
och integrerad överblick av koncernens riskhanteringsaktiviteter, inklusive profiler för enskilda
riskkategorier, väsentliga och framväxande risker, fördjupade analyser samt centrala riskindikatorer.
Koncernen CFO, ERM, CISO
Intranät
69
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Group Financial
Risk Policy
Koncernens policy för finansiella risker är en koncernövergripande policy som utgör en del av koncernens
bolagsstyrning. Syftet med policyn är att säkerställa att koncernen efterlever tillämpliga lagar och förordningar.
Policyn fungerar som ett övergripande ramverk för hantering av finansiella risker och andra risker relaterade till
finansfunktionen samt definierar tydligt roller och ansvar avseende hanteringen av finansiella risker inom
koncernen. Policyn definierar även roller och ansvarsfördelning mellan styrelsen, koncernchefen (VD) och
koncernens ekonomichef (CFO), samt klargör vem som har behörighet att agera på bolagets vägnar.
Med finansiell risk avses refinansierings-, ränte-, likviditets-, valuta- samt kredit- och kommersiell risk. Utöver
finansiella risker omfattar policyn även försäkrings- och administrativa risker, inklusive bedrägerier, samt
hantering av garantier. Inom koncernen ska den övervägande inkomstkällan utgöras av rörelseresultatet som
genereras från kärnverksamheten. Koncernens verksamhet tillåter varken handel för egen räkning på finansiella
marknader eller finansiell spekulation. Finansiella risker ska minimeras och hanteras kostnadseffektivt och
säkert. De mandat som anges i denna policy ska efterlevas av såväl den centrala finansfunktionen som de
juridiska enheterna inom koncernen.
Koncernen CFO
Intranät
IT Policy
IT-policyn definierar de övergripande principerna för hur koncernen och dess enheter ska betjänas avseende
affärskritiska informationsteknologiska (IT) tjänster, samt hur leverans av tjänster och genomförande av
förändringar och projekt ska styras. Syftet är att säkerställa att styrningen genomförs på ett kostnadseffektivt
sätt och bidrar till nöjda kunder, effektiva affärsprocesser samt att verksamhetens mål uppnås.
En affärsinriktad och effektiv IT-styrning etableras och upprätthålls.
IT-förändringar genomförs i enlighet med den definierade arkitekturen och den överenskomna
teknikstrategin.
Koncernen CTO
Intranät
Sustainability
Policy
Hållbarhetspolicyn är tillämplig på hela Karnov Group samt samtliga entreprenörer, leverantörer och intressenter
som är knutna till koncernen. Policyn fastställer koncernens erkännande av betydelsen av miljömässiga, sociala
och styrningsrelaterade (ESG) faktorer för att skapa långsiktigt värde för intressenter, inklusive aktieägare,
medarbetare, kunder, partners och de samhällen där koncernen verkar.
Tillsammans säkerställer de miljömässiga och sociala delarna av hållbarhetspolicyn att väsentliga miljömässiga
och sociala konsekvenser, risker och möjligheter (IRO:er) – identifierade i vår väsentlighetsanalys (DMA) –
hanteras genom strukturerade ansvarsfördelningar, kontroller och integrering i bolagsstyrningen. Policyn ger
tydlighet kring förväntningar, stödjer riskhanteringen och stärker Karnov Groups förmåga att effektivt hantera
såväl befintliga som framväxande IRO:er, och därmed stärka den långsiktiga organisatoriska motståndskraften.
Koncernen,
entreprenörer,
leverantörer
och andra
intressenter
med
anknytning till
koncernen
Head of Group
Sustainability
Intranät
Insider Policy
Marknadsmissbruksförordningen nr 596/2014 och marknadsmissbruksdirektivet 2014/57/EU anger regler för
att förhindra marknadsmissbruk i Sverige. Förordningen omfattar insiderhandel, olagligt röjande av information
och marknadsmanipulation samt ställer krav på emittenter att hantera och rapportera insiderinformation korrekt.
Direktivet föreskriver straffrättsliga påföljder vid allvarliga överträdelser och är implementerat i svensk
lagstiftning
Koncernens insiderpolicy syftar till att förhindra otillåtet agerande och säkerställa regelefterlevnad. Policyn
förbjuder handel under vissa perioder, kräver godkännande för transaktioner samt föreskriver
rapporteringsskyldigheter för personer i ledande ställning och deras närstående.
Policyn innehåller strängare krav än vad regelverket föreskriver i syfte att upprätthålla ett gott anseende och
höga etiska normer.
Koncernen Head of Investor
Relations, CFO,
CEO
Intranät
Whistleblowing
Policy
Syftet med visselblåsarpolicyn är att tydliggöra att koncernen har nolltolerans mot korruption, diskriminering,
trakasserier, brottslighet, miljöbrott och, generellt sett, mot varje form av olagligt agerande. Policyn syftar till att i
största möjliga utsträckning förhindra att sådana företeelser förekommer i vår verksamhet.
Till stöd för den övergripande policyn har landspecifika visselblåsarinstruktioner införts för att hantera skillnader
i nationell lagstiftning.
Koncernen CISO, CHRO
Intranät
70
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Communication
Policy
En genomtänkt, enhetlig, integrerad och målinriktad kommunikationspolicy bidrar till att skapa extern tydlighet
såväl som intern samhörighet. All kommunikation ska präglas av öppenhet och syfta till att stödja koncernens
mål, stärka verksamhetens anseende samt ge en korrekt, relevant och tillförlitlig bild av koncernens resultat och
utveckling.
Koncernen Head of Group
Communication
Intranät
Competition
Compliance Policy
Konkurrensrätt är av yttersta vikt för koncernen och det är en grundläggande princip att säkerställa att samtliga
enheter bedriver sin verksamhet i enlighet med tillämplig konkurrenslagstiftning.
Överträdelser strider mot koncernens grundläggande värderingar och kan få allvarliga konsekvenser för
koncernen, då utredningar av konkurrensmyndigheter och förfaranden avseende överträdelser av
konkurrenslagstiftningen kan leda till betydande böter, skadeståndsansvar och orsaka irreparabel skada.
Policyn för konkurrensrättslig regelefterlevnad syftar till att informera och vägleda samtliga enheter om hur de
ska efterleva tillämplig konkurrenslagstiftning i alla jurisdiktioner där koncernen är verksam, samt att säkerställa
att alla medarbetare för vilka det är relevant är väl informerade om de begränsningar som
konkurrenslagstiftningen medför.
Policyn fastställer de övergripande reglerna och kompletteras vid behov av lokala instruktioner och riktlinjer
.
Koncernen
CISO, CEO, Country
managers
Intranät
Privacy Policy
Denna policy utgår från bestämmelserna i EU 2016/679, den allmänna dataskyddsförordningen (GDPR), samt
tillämplig dataskyddslagstiftning, och kan komma att påverkas av ny lagstiftning.
Samtliga enheter inom koncernen bedriver sin verksamhet i enlighet med tillämpliga dataskyddsrättsliga regler i
respektive land och baseras på licensavtal med kunderna i enlighet med bestämmelser i EU-rätten och/eller
nationell lagstiftning.
Om inte tillämplig nationell lagstiftning eller praxis kräver annat, får inga regionala eller lokala riktlinjer,
instruktioner eller processer som implementeras fastställa en lägre skyddsnivå för de registrerade som omfattas
av denna policy, än vad som gäller enligt denna policy.
Om nationell lagstiftning och praxis avviker från denna policy ska sådana avvikelser tydligt och transparent
anges på ett begripligt språk i regionala eller lokala instruktioner, riktlinjer och processer som upprättats med
utgångspunkt i denna integritetspolicy
Koncernen CISO
Intranät
Travel Policy
Karnov strävar efter att minimera miljöpåverkan genom att beakta hur medarbetarnas resor genomförs. Detta
avspeglas exempelvis i resepolicyns uppmaning att minimera användningen av flygresor i tjänsten, genom att
noggrant överväga om fysisk närvaro är nödvändig eller om tekniska lösningar för virtuella möten och
videokonferenser kan uppfylla syftet med aktiviteten.
Samtliga resor ska godkännas av närmaste chef.
När resor är nödvändiga ska bestämmelserna i resepolicyn följas
.
Koncernen CHRO, lokala
personalchefer
Intranät
71
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Quality Policy
Karnov och samtliga affärsenheter inom koncernen är dedikerade till missionen att "bana väg för rättvisan". I
enlighet med detta uppdrag åtar sig samtliga enheter att leverera lösningar som konsekvent uppfyller eller
överträffar kundernas förväntningar, både idag och i framtiden.
Karnov avser att genom denna policy tydliggöra och beskriva detta åtagande genom att ange att samtliga
enheter kontinuerligt ska arbeta för att säkerställa kvalitet i sina lösningar med hjälp av tydliga processer och
rutiner i den dagliga verksamheten.
Karnov definierar kvalitet som förmågan och åtagandet att kontinuerligt arbeta med och förbättra alla aspekter
av verksamheten genom att åta sig att leverera:
Kundnöjdhet: Att förstå och uppfylla kundernas krav genom effektiv kommunikation, lyhördhet och leverans av
produkter som skapar mervärde.
Ständiga förbättringar: Att regelbundet granska och förbättra processer och produkter för att öka effektiviteten,
kvaliteten och kundnöjdheten.
Regelefterlevnad: Att säkerställa efterlevnad av all relevant tillämplig lagstiftning och, i förekommande fall,
respektive enhets efterlevnad av relevanta kvalitetsstandarder (ISO m.fl.).
Medarbetarengagemang: Att involvera och engagera samtliga medarbetare samt uppmuntra dem att förstå och
ta ansvar för sin roll i den dagliga verksamheten och enheternas förmåga att uppfylla uppdraget att bana väg för
rättvisan.
Riskhantering: Att identifiera, bedöma och hantera risker förknippade med processer, produkter och tjänster i
syfte att förebygga avvikelser och stärka tillförlitligheten.
Miljöansvar: Att integrera miljöhänsyn i processer och beslut för att minimera miljöpåverkan och därigenom
bidra till en hållbar utveckling
.
Koncernen CISO, Country
managers
Intranät
Procurement Policy
Karnov åtar sig att bedriva inköpsverksamhet på ett transparent, etiskt och socialt ansvarsfullt sätt och samtliga
anskaffningar ska därför följa nedanstående principer:
(a) Sträva efter att uppnå bästa möjliga värde för pengarna avseende de varor, tjänster, IT-tjänster och system
samt applikationer som anskaffas, med bibehållande av de kvalitets-, tillförlitlighets- och säkerhetskrav som
verksamheten ställer.
(b) Sträva efter att dra nytta av koncernens ställning som europeisk aktör –
i förekommande fall ska det innan en
anskaffning genomförs utredas huruvida det finns potentiella fördelar med samordnade inköp inom koncernen
och dess enheter.
(c) Sträva efter att bedriva inköpsverksamhet på ett transparent, rättvist och konkurrensmässigt sätt, och
säkerställa att samtliga leverantörer ges lika möjligheter att lämna anbud.
(d) Sträva efter att inköpsbeslut grundas på objektiva kriterier såsom pris, kvalitet och leverantörens prestation.
(e) Sträva efter att endast anlita leverantörer som upprätthåller våra krav på etik och socialt ansvarstagande,
innefattande respekt för mänskliga rättigheter, efterlevnad av arbetsrättslig lagstiftning samt miljömässig
hållbarhet
(f) Sträva efter att upprätthålla den grad av konfidentialitet i samtliga inköpstransaktioner som krävs för att
säkerställa inköpsprocessens integritet.
(f) Strive to maintain a level of confidentiality in all procurement transactions that is required to ensure the
integrity of the procurement process.
Koncernen CFO
Intranät
72
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Information
Security Policy
Denna policy anger att informationssäkerhet och cybersäkerhet bidrar till att verksamhetens mål uppnås med
tillförsikt genom att begränsa säkerhetsrisker. Bristande informationssäkerhet kan få betydande negativa
konsekvenser för medarbetare, kunder, varumärke och ekonomi, och Karnov Group har därför fastställt
säkerhetsmål i sin informationssäkerhetspolicy (ISP).
I enlighet med ISP arbetar Karnov med informationssäkerhetsmål och strävar efter att:
(a) Säkerställa konfidentialitet, integritet och tillgänglighet avseende koncernens information, innefattande
samtliga personuppgifter enligt definitionen i GDPR, baserat på god riskhantering, legala, regulatoriska och
avtalsmässiga skyldigheter samt verksamhetens behov.
(b) Tillhandahålla de resurser som krävs för att utveckla, implementera och kontinuerligt förbättra
ledningssystemet för informationssäkerhet.
(c) På ett effektivt sätt hantera tredjepartsleverantörer som behandlar, lagrar eller överför koncernens
information.
(d) Skapa en kultur av informationssäkerhet och dataskydd genom effektiv utbildning och medvetandehöjande
insatser.
Koncernen CISO
Intranät
Business Continuity
Policy
Som en fortsättning på informationssäkerhetspolicyn anger kontinuitetspolicyn tydligt att Karnov vidtar åtgärder
för att säkerställa minimala störningar av verksamhetskritiska tjänster i händelse av en allvarlig incident eller
kris.
Verksamhetskontinuitet utgör en del av koncernens motståndskraft, och denna policy fastställer roller, ansvar
och riktlinjer för hur Karnov hanterar sina kontinuitetsplaner
.
Koncernen CISO, CTO
Intranät
Work environment
Policy
Att skapa en trygg arbetsmiljö kräver en gemensam insats från samtliga medarbetare, inklusive ledningen. Det är
viktigt för Karnov att främja en säkerhetskultur där alla förstår sitt ansvar, aktivt deltar i att upprätthålla
säkerhetsstandarder och bidrar till ständiga förbättringar.
Som minimikrav ställer Karnov att samtliga enheter efterlever lokal arbetsmiljölagstiftning och kontinuerligt
strävar efter att uppnå en högre ambitionsnivå.
Arbetsmiljöarbetet är en integrerad del av koncernens dagliga verksamhet och syftar till att förebygga ohälsa
och arbetsrelaterade skador, samt att upprätthålla en hög motivationsnivå och en låg sjukfrånvaro.
Som arbetsgivare har Karnov det huvudsakliga ansvaret för att tillhandahålla en trygg och hälsosam arbetsmiljö
och är skyldigt att vidta alla nödvändiga åtgärder för att säkerställa detta samt förebygga risker för
arbetsrelaterad ohälsa och olyckor.
Koncernen CHRO, lokala
personalchefer
Intranät
73
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Miljöinformation
E1 Klimatförändringar
IRO-1 KONSEKVENSER, RISKER OCH MÖJLIGHETER
Beskrivning av processen för att identifiera och bedöma
väsentlig påverkan, väsentliga risker och möjligheter
Som en del av den dubbla väsentlighetsanalys (DMA) som
genomfördes 2025, med stöd av oberoende miljöspecialister,
identifierade och bedömde Karnov Group väsentlig
hållbarhetsrelaterad påverkan, väsentliga risker och möjligheter
(IRO:er), inklusive klimatrelaterade IRO:er. Den dubbla
väsentlighetsanalysen genomfördes i enlighet med ESRS 1 och
bedömde väsentlighet ur både ett påverkansperspektiv (inifrån
och ut) och ett finansiellt perspektiv (utifrån och in). Påverkan,
särskilt sådan som är kopplad till koncernens
växthusgasutsläpp, bedömdes utifrån allvarlighetsgrad och
sannolikhet, medan risker och möjligheter bedömdes utifrån
potentiella finansiella effekter och sannolikhet, med tillämpning
av en kvantitativ poängsättningsmetodik med definierade
tröskelvärden för väsentlighet. Väsentliga IRO:er kopplades till
relevanta upplysningskrav enligt ESRS och integrerades i
koncernens hållbarhetsrapportering för denna årsredovisning.
Som en del av denna process identifierades
växthusgasutsläpp som en påverkan. För att bedöma denna
påverkan och dess omfattning genomförde Karnov Group en
genomlysning av samtliga affärsaktiviteter och hela värdekedjan
uppströms och nedströms i syfte att identifiera faktiska och
potentiella framtida källor till växthusgasutsläpp samt andra
klimatrelaterade påverkansfaktorer. Detta innefattade en
strukturerad granskning av samtliga 15 Scope 3-kategorier,
varvid inköpta varor och tjänster (kategori 1) och affärsresor
(kategori 6) bekräftades som de enda väsentliga bidragande
faktorerna till koncernens klimatavtryck. Övriga kategorier
bedömdes som icke-väsentliga baserat på karaktär, omfattning
och finansiell relevans för de underliggande aktiviteterna i
koncernens digitala och kapitallätta affärsmodell. Givet att
koncernens affärsmodell har varit konsekvent över åren har
denna genomlysning varit oförändrad sedan räkenskapsåret
2022. Framöver kommer Karnov Group, inom ramen för
kommande dubbla väsentlighetsanalyser, att bedöma huruvida
genomlysningen av väsentliga och icke-väsentliga kategorier bör
justeras med hänsyn till nya förutsättningar och aktiviteter inom
koncernen.
Utöver växthusgasutsläpp analyserades andra
klimatrelaterade IRO:er genom en strukturerad process som
kombinerade scenarioanalyser, extern expertis och ledningens
bedömningar. Klimatscenarioanalyserna användes både för att
identifiera potentiell klimatrelaterad påverkan, risker och
möjligheter, och för att bedöma sannolikhet och
allvarlighetsgrad (för påverkan) samt exponering och känslighet
(för risker och möjligheter). De två klimatscenarierna valdes för
att spegla ett realistiskt spann av möjliga framtider: ett som
representerar en välhanterad omställning med låga utsläpp och
ett som representerar en utveckling med höga utsläpp och
större fysisk störning orsakad av klimatförändringar. Analysen
beaktade centrala drivkrafter som kan påverka Karnov Group
över tid, däribland förändringar i regelverk och bredare
ekonomiska förutsättningar, förändrade
energiförbrukningsmönster i Karnov Groups verksamhet och
förändringar på leverantörssidan, samt faktorer av betydelse för
den fortsatta utrullningen av digitala och molnbaserade tekniker
som utgör grunden för koncernens tjänster. Bedömningen
baserades på regionala klimatriskprojektioner för koncernens
Region Nord och Region Syd snarare än geospatial modellering
och omfattade den egna verksamheten samt relevanta delar av
värdekedjan uppströms och nedströms, i linje med koncernens
strategiska planering och riskhanteringsprocesser.
Karnov Group tillämpade konsekventa tidshorisonter genom
hela bedömningen: kort sikt (upp till ett år), medellång sikt (ett till
fem år) och lång sikt (längre än fem år). Dessa tidshorisonter är
anpassade till koncernens strategiska planering och
kapitalallokering och bedöms vara lämpliga givet Karnov Groups
digitala och kapitallätta affärsmodell med begränsat ägande av
långlivade fysiska tillgångar.
Bedömning av fysiska klimatrelaterade risker
Fysiska klimatrisker bedömdes genom scenariobaserad
genomlysning av akuta och kroniska klimatrelaterade faror i
Karnov Groups egen verksamhet och relevanta delar av
värdekedjan. Exponering och känslighet hos koncernens
tillgångar och affärsaktiviteter för att identifiera klimatrelaterade
fysiska faror bedömdes genom att beakta sannolikhet,
omfattning och varaktighet av faror under respektive scenario
samt genom genomlysning av den geografiska placeringen av
den egna verksamheten och relevanta leverantörskedjor.
Genomlysningen omfattade en definierad uppsättning
klimatrelaterade faror såsom värmestress, kronisk
temperaturökning, jordskred, översvämningar, stormar och
torka, baserat på regionala dataset för Region Nord och Region
Syd. Dessa faror bedömdes med avseende på relevans för
Karnov Groups kontor, datorberoende tjänsteleverans samt
utvalda leverantörer, där värmerelaterade faror i Region Syd,
specifikt Spanien, utgjorde den enda anmärkningsvärda lokala
känsligheten. Sammanfattningsvis visade genomlysningen att
koncernens digitala, kapitallätta modell medför låg exponering
och känslighet och inte motiverar mer detaljerad platsspecifik
analys.
Två kontrasterande klimatscenarier tillämpades konsekvent
genom hela bedömningen: ett Parisavtalsanpassat scenario i
linje med en begränsning av den globala uppvärmningen till
cirka 1,5–2°C (SSP1, "Green Road") och ett scenario med höga
utsläpp där den globala uppvärmningen överstiger 4°C vid slutet
av seklet (SSP3, "Rocky Road"). Exponering, känslighet och
anpassningsförmåga utvärderades för kontor, medarbetare,
digital tjänsteleverans och utvalda leverantörer baserat på
geografiskt avtryck, beroende av fysiska tillgångar samt tillgång
till anpassningsåtgärder.
Analysen identifierade en övergripande begränsad
exponering för fysiska klimatrisker. Även om lokala
klimateffekter har observerats i vissa geografier – framför allt i
Spanien – visar bedömningen att Karnov Groups kapitallätta,
digitalt orienterade affärsmodell och begränsade beroende av
klimatkänsliga fysiska tillgångar medför låg exponering och
känslighet för väsentliga fysiska klimatrisker och
klimatrelaterade faror. Klimatrelaterade fysiska faror (både
akuta och kroniska) bedömdes över kort, medellång och lång
sikt; dock identifierades ingen väsentlig variation i exponering
mellan tidshorisonterna givet karaktären hos koncernens
verksamhet och tillgångar. Till följd av detta identifierades inga
väsentliga fysiska klimatrelaterade risker för
rapporteringsändamål.
För mer information om Karnov Groups specifika
klimatrelaterade risker, se ESRS 2 SBM3 och E1-1 för ytterligare
detaljer.
74
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Bedömning av klimatrelaterade omställningsrisker och
möjligheter
Klimatrelaterade omställningsrisker och möjligheter
identifierades genom samma scenariobaserade process som
tillämpades för fysiska risker, genom en genomlysning av
relevanta omställningshändelser inom politik och juridik, teknik,
marknad och ekonomi. Bedömningen beaktade förändringar i
klimatrelaterade regelverk och rapporteringskrav, teknologisk
utveckling som påverkar digitala tjänster och datalagring, skiften
i kundpreferenser samt förväntningar kopplade till anseende i
relation till klimatprestanda. Dessa omställningshändelser
bedömdes över kort, medellång och lång sikt enligt
beskrivningen i föregående stycke, och sannolikhet, omfattning
och varaktighet för varje möjlig omställningshändelse
inkluderades i bedömningen. Genomlysningen hjälpte Karnov
Group att förstå hur förändringar i regelverk, teknik och
kundförväntningar kan påverka olika delar av verksamheten, och
var detta kan skapa risker eller möjligheter innan åtgärder vidtas
för att hantera dem.
I likhet med bedömningen av fysiska klimatrelaterade risker
genomlystes även Karnov Groups tillgångar och affärsaktiviteter
mot identifierade klimatrelaterade omställningshändelser, med
stöd av både ett Parisavtals-anpassat scenario (SSP1, "Green
Road") och ett scenario med höga utsläpp (SSP3, "Rocky Road")
för att bedöma exponering, känslighet och anpassningsförmåga,
samt för att identifiera potentiella brutto-omställningsrisker och
möjligheter relaterade till klimatet. Givet Karnov Groups ökande
fokus på digital tjänsteleverans, begränsade direkta utsläpp och
lågt beroende av fossilintensiva verksamheter visar
bedömningen på låg exponering för väsentliga
omställningsrisker. Regulatoriska förändringar relaterade till
hållbarhetsrapportering och klimatrelaterad regelefterlevnad kan
tvärtom skapa möjligheter genom ökad efterfrågan på
koncernens juridiska, regulatoriska och efterlevnadsrelaterade
informationsprodukter.
Vidare identifierade bedömningen inga tillgångar eller
affärsaktiviteter som är oförenliga med, eller som skulle kräva
betydande insatser för att bli förenliga med, en omställning till
en klimatneutral ekonomi på grund av inlåsta
växthusgasutsläpp. Koncernen har mycket få investeringar
(CapEx) som är stödberättigade enligt EU:s taxonomi, och båda
dessa avser leasade tillgångar och anses därför inte vara
inlåsta. Se avsnittet om EU:s taxonomi på sida 84 för en
detaljerad översikt av stödberättigande enligt EU:s taxonomi för
Karnov Group.
Användning av scenarioanalys och koppling till finansiella
antaganden
De klimatrelaterade scenarioanalyserna användes som underlag
för identifiering och bedömning av såväl fysiska som
omställningsrelaterade klimatrisker och möjligheter över kort,
medellång och lång sikt, och stödjer slutsatserna avseende
koncernens motståndskraft under två olika troliga framtida
klimatscenarier. Inga kritiska klimatrelaterade antaganden har
identifierats i koncernens finansiella rapporter som vid detta
skede skulle kräva avstämning mot den klimatrelaterade
scenarioanalysen. Bedömningen identifierade följaktligen inga
väsentliga klimatrelaterade risker som skulle föranleda
förändringar av finansiella antaganden eller nedskrivningar.
E1 KLIMATFÖRÄNDRINGAR
Karnov Groups miljöpåverkan uppstår huvudsakligen genom
användningen av resurser som köps in uppströms i koncernens
värdekedja samt från affärsresor i den egna verksamheten, vilka
båda ger upphov till växthusgasutsläpp. Karnov Group beräknar
utsläpp enligt GHG-protokollets metodik och har som ambition
att kontinuerligt stärka datakvaliteten varje år. Genom den årliga
redovisningen av växthusgasutsläpp får koncernen en god
förståelse för sina utsläppsdrivare, vilket gör det möjligt för oss
att genomföra riktade aktiviteter för att begränsa vårt
koldioxidavtryck. Sedan starten av växthusgasrapporteringen
räkenskapsåret 2022 har Karnov kontinuerligt stärkt sin
intressentdialog – huvudsakligen med leverantörer och egna
kontorsverksamheter i samtliga regioner – vilket följaktligen har
lett till förbättrad granularitet, högre datakvalitet och större
noggrannhet i rapporteringen. De främsta framstegen sedan
räkenskapsåret 2022 är att utsläpp från affärsresor nu beräknas
i detalj och att distributionen av tryckt material övervakas i alla
relevanta delar av koncernen.
Karnov Group fokuserar på att begränsa sin klimatpåverkan
för de aktiviteter som genererar de största utsläppen, i enlighet
med vad som identifieras i den årliga utsläppsredovisningen.
Dessa omfattar i huvudsak affärsresor, papper och tryckta
produkter, men även mat och catering, distribution, inköp av
hårdvara samt datalagring. För att begränsa våra utsläpp
hanterar vi hårdvaruanvändningen, betonar återanvändning och
återvinning samt uppmuntrar i huvudsak elektrisk laddning av
leasade hybridtjänstebilar.
Klimatpåverkan och energianvändning
Som en europeisk leverantör av digitala kunskapslösningar inom
juridik med en lång tradition av att sälja tryckta produkter,
erkänner Karnov Group behovet av att begränsa den
klimatrelaterade påverkan från vår verksamhet. Den energi som
krävs för att bearbeta och lagra data ökar till följd av en stigande
efterfrågan på digital infrastruktur, inklusive system, datacenter
och nätverk. Framöver förväntas denna efterfrågan öka
ytterligare i takt med koncernens ökade användning av AI-teknik,
vilket understryker vikten av en övergång till förnybara
energikällor.
75
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Konsekvenser, risker och möjligheter (IROs) hänförliga till E1
Plats i värdekedjan Tidshorisont för åtgärder Mått för att följa upp
Uppströms Egen verksamhet Nedströms Kort sikt Medellång sikt Lång sikt
Klimatpåverkan från egen verksamhet:
Karnovs egen verksamhet genererar
återkommande, kvantifierbara utsläpp av
växthusgaser. Våra kontorsbaserade digitala
verksamheter har en begränsad klimatpåverkan.
Förlagsverksamheten har en faktisk negativ
påverkan. Förändrad reglering och förväntningar
från intressenter kan öka kostnaderna och
påverka tillgången till finansiering.
Faktisk negativ
konsekvens
Risk
X X X
Växthusutsläpp (E1-6)
Användning av material och resurser:
Material och resurser som används för att
leverera våra tjänster orsakar faktisk negativ
klimatpåverkan genom växthusgasutsläpp. Våra
digitala tjänster genererar utsläpp från
molnlagring, datalagring och IT-hårdvara, medan
vårt tryckta material genererar utsläpp från
produktion av böcker och annat tryckt material.
Faktisk negativ
konsekvens
X X X X X
Växthusutsläpp (E1-6)
Energibehov från digital verksamhet:
I takt med att Karnov Group expanderar sina
digitala tjänster ökar energianvändningen
relaterad till databearbetning. AI-lösningar och
digital infrastruktur kan leda till ökade utsläpp av
växthusgaser och högre driftskostnader om detta
inte motverkas genom energieffektivisering och
övergång till förnybara energikällor.
Faktisk negativ
konsekvens
Risk
X X X X X
Växthusutsläpp (E1-6)
E1-1 OMSTÄLLNINGSPLAN FÖR BEGRÄNSNING AV
KLIMATFÖRÄNDRINGAR
Karnov Group har ingen omställningsplan för begränsning av
klimatförändringar och inte heller någon plan för att säkerställa
att koncernens strategi och affärsmodell är förenliga med
omställningen till en hållbar ekonomi och begränsningen av den
globala uppvärmningen till 1,5 grader i enlighet med
Parisavtalet. Såsom både den dubbla väsentlighetsanalysen och
de scenarioanalyser som genomförts har visat, bedriver Karnov
Group en digital tjänstebaserad verksamhet med fokus på
juridiska informationslösningar, där de direkta utsläppen främst
är hänförliga till energianvändning på kontor och tjänsteresor (se
ESRS E1-6. Karnov planerar för närvarande inte att ta fram en
omställningsplan. Klimataspekter integreras istället i
koncernens övergripande ESG-ramverk och process för
företagsövergripande riskhantering (ERM) samt hanteras i
koncernens interna hållbarhetspolicy. För mer information om
hållbarhetspolicyn, se avsnitt ESRS 2 IRO-1 Policyer.
SBM-3 KLIMATRELATERADE RISKER
Karaktär på klimatrelaterade risker
Som en del av vår dubbla väsentlighetsanalys (DMA) för 2025
har Karnov Group bedömt klimatrelaterade konsekvenser, risker
och möjligheter (IRO:er) i vår egen verksamhet och värdekedja.
Bedömningen identifierade väsentliga klimatrelaterade IRO:er,
men dessa avser omställningsrisker på medellång och lång sikt,
inte fysiska klimatrisker. Inga väsentliga fysiska klimatrelaterade
risker identifierades under rapporteringsperioden. De
identifierade omställningsrelaterade riskerna härrör från
Karnovs miljöavtryck – främst utsläpp inom Scope 1, 2 och
väsentliga Scope 3-utsläpp hänförliga till affärsresor, IT-
utrustning, datalagring och energianvändning på kontor samt
från vårt beroende av IT- och molninfrastruktur. Även om dessa
konsekvenser är blygsamma i absoluta tal skapar de en
potentiell långsiktig finansiell exponering. Regulatorisk
utveckling (t.ex. EU:s gröna giv, koldioxidprissättning), stigande
energi- och molnrelaterade kostnader samt ökade förväntningar
från kunder och investerare avseende transparent
klimatredovisning kan över tid påverka våra rörelsekostnader.
De finansiella riskerna kopplade till våra IRO:er är hypotetiska,
långsiktiga och i hög grad beroende av framtida regulatorisk och
marknadsmässig utveckling.
Omfattning av klimatriskanalys
Klimatriskanalysen bedömde motståndskraften i Karnov Groups
strategi och affärsmodell mot klimatförändringar i den egna
verksamheten och relevanta delar av värdekedjan. Relevanta
delar av värdekedjan omfattade uppströmsleverantörer (i
synnerhet leverantörer av IT-utrustning, kontorsrelaterade
leverantörer och molnbaserad värdinfrastruktur) samt
väsentliga nedströmsaktiviteter kopplade till koncernens digitala
innehållsleverans, där klimatrelaterade störningar möjligen kan
påverka tjänstekontinuitet eller kostnadsstrukturer. Analysen
omfattade fysiska och omställningsrelaterade klimatrisker och
beaktade kort-, medellång och långsiktig tidshorisont. Det
geografiska omfånget av resiliensanalysen inbegrep Karnov
Groups verksamhet i norra och södra Europa, vilket återspeglar
skillnader i exponering mot akuta och kroniska fysiska
klimatrelaterade faror.
76
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Genomförande av klimatriskanalysen
Klimatriskanalysen genomfördes 2024 som en del av Karnov
Groups dubbla väsentlighetsanalys (DMA) och baserades på ett
ramverk för klimatscenarioanalys. Som även beskrivs under
ESRS E1 IRO-1 tillämpades två kontrasterande klimatscenarier
konsekvent genom hela bedömningen: ett scenario i linje med
Parisavtalet som är förenligt med en begränsning av den globala
uppvärmningen till cirka 1,5–2°C (SSP1, "Green Road") samt ett
scenario med höga utsläpp där den globala uppvärmningen
överstiger 4°C vid seklets slut (SSP3, "Rocky Road"). Exponering,
känslighet och anpassningsförmåga utvärderades för kontor,
medarbetare, digital tjänsteleverans och utvalda leverantörer
utifrån geografiskt fotavtryck, beroende av fysiska tillgångar
samt tillgång till anpassningsåtgärder.
Analysen beaktade även hur bredare ekonomiska och
teknologiska förändringar kopplade till den globala
omställningen till en ekonomi med låga utsläpp ("Green Road"-
scenariot) kan påverka Karnov Groups verksamhet över tid.
Detta omfattade potentiella förändringar i
energiförbrukningsmönster och den energimix som är relevant
för viktiga leverantörer, samt antaganden om fortsatt införande
och utveckling av digitala och molnbaserade teknologier som
utgör grunden för koncernens tjänsteleveransmodell. Ett
motsvarande tillvägagångssätt tillämpades för det alternativa
scenariot med höga utsläpp ("Rocky Road") i syfte att bedöma
hur antaganden kopplade till detta scenario kan påverka
koncernens verksamhet och därigenom utvärdera dess
resiliens.
Bedömningen kombinerade scenarioanalys, intern
tvärfunktionell dialog och bidrag från externa miljöspecialister,
och stöddes av tillämpning av skräddarsydda miljö- och
sektorspecifika bedömningsverktyg. Processen utformades för
att stärka bedömningen, stödja löpande riskhantering och
strategisk planering, och var föremål för intern granskning och
validering innan analysens resultat slutfördes.
Resultat av resiliensanalysen
Resultaten av resiliensanalysen visar att Karnov Groups
exponering mot väsentliga klimatrelaterade fysiska risker är låg
avseende både akuta och kroniska faror. Scenarioanalysen för
verksamheten i koncernens Region Nord och Region Syd visar
på begränsad sårbarhet för fysiska klimatrisker, och inga
väsentliga fysiska konsekvenser förväntas påverka koncernens
verksamhet, tillgångar eller affärsmodell under de två bedömda
tidshorisonterna. I de fall mindre fysiska risker identifierades
(t.ex. förändrade vädermönster som påverkar lokala
förhållanden, främst genom värmeböljor) var dessa geografiskt
koncentrerade (huvudsakligen i Spanien) och bedömdes inte
vara väsentliga på koncernnivå.
Analysen visar vidare att Karnov Groups digitalt fokuserade och
tillgångslätta affärsmodell samt det begränsade beroendet av
fysiska tillgångar stödjer en hög grad av resiliens mot både
fysiska och omställningsrelaterade klimatrisker. Vad gäller
resiliens har koncernen inneboende operativa
motståndskraftsåtgärder redan på plats, inklusive möjligheten
att virtualisera arbetsprocesser, tillämpa geografiskt flexibla
bemanningsmodeller samt använda alternativa leverantörer och
tjänsteleverantörer vid eventuella klimatrelaterade störningar i
framtiden.
Baserat på resiliensanalysen har bedömningen gjorts att ingen
omstrukturering av verksamheten eller enskilda
verksamhetsområden för närvarande krävs. På kort till
medellång sikt förväntas klimatrelaterade risker inte ha någon
väsentlig inverkan på koncernens finansiella ställning. På lång
sikt, om klimatrelaterade risker ökar, förväntas koncernens
anpassning till förändrade förutsättningar främst innebära en
accelererad övergång till helt digitala tjänster, justeringar av
leverantörsarrangemang samt optimering av datalagring och
energieffektivitet snarare än förändringar av den grundläggande
affärsmodellen.
Parallellt identifierade scenarioanalyserna potentiella positiva
affärseffekter av regulatorisk utveckling och
omställningsrelaterade förändringar. Förväntade ökningar av
regulatorisk komplexitet, klimatrelaterad lagstiftning och krav på
hållbarhetsrapportering på kort och medellång sikt bedöms
driva efterfrågan på Karnov Groups juridiska tjänster och
därmed stödja den långsiktiga strategiska resiliensen.
E1-2 POLICYER
Beskrivning av policyer relaterade till begränsning av och
anpassning till klimatförändringar
Karnov Groups hållbarhetspolicy fastställer koncernens
övergripande åtaganden avseende miljöansvar, inklusive
hantering av klimatrelaterade konsekvenser, risker och
möjligheter. Policyn gäller för samtliga affärsenheter inom
koncernen och anger förväntningar om att alla koncernbolag
och affärspartners ska bedriva verksamhet med hänsyn till
miljön i enlighet med tillämpliga miljölagar, förordningar och
standarder. Policyn förpliktar vidare koncernen till kontinuerlig
förbättring av miljöprestandan genom fastställande av mål,
uppföljning av framsteg och genomförande av initiativ.
Hur hållbarhetspolicyn adresserar klimatrelaterade områden:
I enlighet med ESRS E1-2 AR 25 adresserar Karnov Groups
hållbarhetspolicy följande områden:
Begränsning av klimatförändringar: Policyn förpliktar
koncernen att identifiera och hantera klimatrelaterade
konsekvenser och möjligheter kopplade till
klimatförändringar, inklusive sådana som är
relaterade till omställningen mot en koldioxidsnål
ekonomi, och anger ambitionen att minska utsläpp av
växthusgaser, energiförbrukning och
avfallsgenerering.
Anpassning till klimatförändringar: Policyn förpliktar
till identifiering och hantering av risker och
möjligheter kopplade till klimatförändringar (inklusive
fysiska klimatrisker) som en del av koncernens
miljöansvar.
Energieffektivitet: Policyn beskriver hur koncernen
strävar efter att minska energiförbrukningen och
samtidigt främja resurseffektiva arbetssätt.
Införande av förnybar energi: Policyn främjar
användningen av förnybara energikällor.
Övrigt: Policyn stödjer vidare klimatrelaterade mål
genom att kräva beaktande av livscykelpåverkan från
produkter och tjänster, främja bevarandet av
biologisk mångfald och skydd av ekosystem,
säkerställa efterlevnad av tillämpliga miljölagar och
förordningar samt förplikta till kontinuerlig förbättring
av miljöprestandan genom mål, uppföljning och
genomförande av initiativ.
77
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
E1-3 ÅTGÄRDER
Den klimatscenarioanalys som genomförts för Karnov Group
visade att det inte finns några fysiska risker kopplade till
klimatförändringarna. Väsentlig omställningsrisk kopplad till
växthusgasutsläpp och energipriser har identifierats inom
ramen för den dubbla väsentlighetsanalysen. Koncernen har inte
fastställt någon separat ambition för begränsning av
klimatpåverkan. Koncernen genererar och redovisar utsläpp av
växthusgaser på årlig basis.
Tidigare hade Karnov Group ett mål om 15 procents
minskning av växthusgasutsläpp för Scope 3-utsläpp avseende
perioden från räkenskapsåret 2022 till detta rapporteringsår,
räkenskapsåret 2025, och detta mål uppnåddes före målåret,
räkenskapsåret 2025. Därmed har detta mål avslutats och är
inte längre gällande.
Den uppnådda minskningen överstiger den målsatta
minskningen om 15 procent av Scope 3-utsläpp av
växthusgaser mellan basåret 2022 och räkenskapsåret 2025,
och återspeglar främst koncernens digitalt fokuserade och
tillgångslätta affärsmodell samt löpande operativa
effektiviseringar snarare än fristående projekt för begränsning
av klimatförändringar. Inga specifika dekarboniseringsåtgärder
användes således avsiktligt eller strategiskt för att uppnå
minskningen. Istället förlitade sig koncernen på att
utsläppsminskningar uppnåddes naturligt genom operativa
effektiviseringsåtgärder såsom minskad användning av fysiska
produkter i takt med att koncernen stärker sina digitala tjänster.
Eftersom det tidigare målet om 15 procents minskning har
uppnåtts och inga nya mål eller klimathandlingsplaner har
fastställts, förväntar sig koncernen inga ytterligare planerade
utsläppsminskningar. Istället förväntas framtida minskningar
uppstå naturligt genom samma operativa förbättringar som har
drivit minskningarna sedan basåret 2022 – såsom ökad
användning av förnybar el i den leasade fordonsflottan och den
fortsatta övergången från tryckta material till digitala produkter.
Även om dessa inte utgör dedikerade initiativ för begränsning av
klimatpåverkan förväntas de gradvis minska Scope 1-utsläppen
(genom ökad användning av hybrid- och elfordon), Scope 2-
utsläppen (genom förnybar el för laddning) och Scope 3-
utsläppen (genom minskad tryckning, pappersanvändning och
distribution).
Trots att Karnov Group inte har några fastställda
utsläppsminskningsmål så övervakas förändringar i
utsläppsnivåer som en del av koncernens årliga process för
redovisning av växthusgaser. Utvecklingen från år till år inom
Scope 1, Scope 2 och väsentliga Scope 3-kategorier ger en tydlig
indikation på hur operativa förändringar och utveckling – såsom
minskad tryckverksamhet – kan påverka koncernens totala
koldioxidavtryck. En översikt av koncernens årliga
växthusgasutsläpp och utveckling från basåret 2022
presenteras i avsnitt E1-6.
I linje med koncernens klimatriskprofil med låg risk utgör
eventuella kostnader kopplade till dessa operativa förändringar
och förbättringar en del av koncernens normala drifts- och
investeringsbudgetar och redovisas inte som separata
klimatrelaterade kapitalutgifter (CapEx) eller driftsutgifter
(OpEx). Koncernens förmåga att genomföra klimatrelaterade
åtgärder begränsas inte av data eller resurser. Istället
återspeglar omfattningen av sådana åtgärder resultatet av den
dubbla väsentlighetsanalysen.
För att identifiera huruvida ytterligare åtgärder för
begränsning av klimatpåverkan kan komma att behövas i
framtiden granskar koncernen sina utsläpp genom sin årliga
växthusgasrapportering och utvärderar miljörelaterade IRO:er
genom uppdateringar av den dubbla väsentlighetsanalysen.
Dessa processer bidrar till att identifiera förändringar i centrala
utsläppsdrivare, möjligheter till ytterligare operativa förbättringar
samt huruvida nya koncernaktiviteter eller regulatorisk
utveckling kräver uppdateringar av befintliga åtgärder eller
policyer.
E1-4 MÅTT OCH MÅL
Mål för minskning av Scope 3-utsläpp av växthusgaser
(räkenskapsåret 2022–räkenskapsåret 2025)
Som en del av Karnov Groups arbete med att initiera
systematisk insamling av växthusgasdata och i linje med
koncernens hållbarhetspolicys ambition att minimera
miljöpåverkan, fastställde koncernen ett tidsbestämt mål för
minskning av Scope 3-utsläpp av växthusgaser under 2023, som
en del av det långsiktiga incitamentsprogrammet LTIP 2023.
Scope 3-målet var tidsbestämt och kopplat till
incitamentsprogrammet. Detta mål utgjorde ett tidigare, avslutat
incitament och utgör inte en del av koncernens strategi. Se Gov-
3 för mer information om incitamentsprogrammet och E1-3 för
information om koncernens nuvarande åtgärder.
Måldefinition, basår och avgränsning
Målet syftade till att minska Scope 3-utsläpp av växthusgaser
(mätt i CO₂e) med 15 procent till 2025 jämfört med basåret
2022. Målet var aktivt under hela rapporteringsperioden och
uppnåddes före räkenskapsåret 2025. Basåret för målet om
minskning av Scope 3-utsläpp av växthusgaser fastställdes till
räkenskapsåret 2022, vilket utgjorde det första år då Karnov
Group etablerade ett heltäckande och konsekvent
tillvägagångssätt för insamling och konsolidering av Scope 3-
utsläppsdata. Basåret bedöms vara representativt för
koncernens Scope 3-utsläppsprofil.
Målet för minskning av Scope 3-utsläppen omfattade samma
avgränsning som koncernens Scope 3-inventering av
växthusgaser och inkluderade samtliga relevanta växthusgaser
mätta i CO₂e. Målet definierades som ett bruttominskningsmål,
vilket innebär att koldioxidkrediter eller koldioxidupptag inte
användes. Inget intensitetsbaserat mål för minskning av
växthusgasutsläpp fastställdes i anslutning till Scope 3-målet.
Målets avgränsning är helt förenlig med koncernens Scope 3-
inventering av växthusgaser och den metodik som redovisas i
avsnitt E1-6.
Uppnådd minskning och dekarboniseringsåtgärder
De uppnådda minskningarna av Scope 3-utsläpp var främst ett
resultat av utvecklingen av koncernens affärsmodell, såsom
ökad digitalisering och större användning av förnybar energi i
kontorsverksamheten, snarare än av fristående projekt för
begränsning av klimatpåverkan.
Målet var begränsat till enbart Scope 3-utsläpp av
växthusgaser och var tidsbestämt, då det inte var avsett att
utgöra ett långsiktigt mål för klimatomställning. Målet var inte
vetenskapligt baserat och har inte bedömts avseende
förenlighet med klimatscenarier, inklusive Parisavtalets mål om
högst 1,5°c uppvärmning.
Karnov Group har inte haft några mål för minskning av
växthusgasutsläpp för Scope 1 och Scope 2 under
rapporteringsperioden.
Måluppfyllelse och framtida målsättning
Eftersom Karnov har uppnått sitt mål om minskade Scope 3-
utsläpp och har en etablerad process för att övervaka sina
växthusgasutsläpp har styrelsen valt att inte fastställa nya mål.
Avvecklingen av Scope 3-målet efter räkenskapsåret 2025
återspeglar måluppfyllelsen och de etablerade processerna för
att övervaka och beräkna Karnovs växthusgasutsläpp.
Karnov Group kommer att fortsätta arbeta med
växthusgasutsläpp inom operativt relevanta områden och
fokusera på effektiviseringar samt ansvarsfull hantering av
klimatpåverkan från koncernens verksamhet, vilket även
behandlas i E1-3. Vidare kommer Karnov Group att fortsätta
övervaka effektiviteten i policyer och åtgärder baserat på de
årliga resultaten av växthusgasredovisningen.
Trots att Karnov Group inte planerar att fastställa
utsläppsminskningsmål så övervakas förändringar i
utsläppsnivåer som en del av koncernens årliga process för
redovisning av växthusgaser. Utvecklingen från år till år inom
Scope 1, Scope 2 och väsentliga Scope 3-kategorier ger en tydlig
indikation på hur verksamhetsförändringar – såsom minskad
försäljning av böcker – kan påverka koncernens totala
växthusutsläpp. Styrelsen kommer löpande utvärdera behovet
av att införa ett nytt klimatmål.
78
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Integrering i hållbarhetsstrategin
Som en del av Karnov Groups hållbarhetsstrategi för 2026–
2029 har koncernen definierat miljömässiga fokusområden och
ambitioner för strategiperioden. Inom miljömässig hållbarhet
innefattar detta spårning och rapportering av koncernens
växthusgasutsläpp samt växthusgasintensiteten i koncernens
digitala produkter, särskilt avseende datainfrastruktur och AI.
Hållbarhetsstrategin godkändes av koncernledningen under
2025 och framstegen kommer att följas upp av
Hållbarhetsutskottet löpande.
Utöver strategiperioden 2026–2029 kommer Karnov Group
att fortlöpande ompröva behovet av mål för minskning av
växthusgasutsläpp inom Scope 1, 2 och 3 som en del av
framtida väsentlighetsbedömningar, med beaktande av
potentiella förändringar i koncernens verksamhet,
intressenternas förväntningar och den externa regulatoriska
miljön.
Utfall mål om minskade Scope 3-utsläpp
Mål Scope Enhet Typ av mål Basår Utsläpp basår
(Scope 3)
Målår Utsläpp målår
(Scope 3)
Absolut
minskning (ton)
Absolut
minskning (%)
Minska de årliga
Scope 3-
utsläppen med
15% vid
utgången av
målåret 2025,
jämfört med
basåret 2022.
Scope 3 tCO
2
e Kortsiktigt 2022 1 730 2025 1 360 370 21,4%
79
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
E1-5 ENERGIFÖRBRUKNING OCH ENERGIMIX
Energiförukning och
energimix
2025
2024
Bränsleförbrukning från kol och kolprodukter (MWh)
0
0
Bränsleförbrukning från råolja och petroleumprodukter (MWh)
779
,
5
709
,
0
Bränsleförbrukning från naturgas (MWh)
4
,
6
371
,
0
Förbrukning av inköpt el, värme, ånga och kyla från
fossila källor (MWh)
73
,
1
64
,
4
Total energiförbrukning från fossila energikällor (MWh)
857
,
3
1
144
,
3
Andel fossila energikällor av total energiförbrukning (%)
37
%
37
%
Total energiförbrukning från kärnenergikällor (MWh)
39
,
3
63
,
3
Andel
kärnenergi av total energiförbrukning (%)
2
%
2
%
Bränsleförbrukning från förnybara energikällor, inklusive biomassa (MWh)
0
0
Förbrukning av inköpt el, värme, ånga och kyla från förnybara energikällor (MWh)
1
420
,
8
1
918
,
0
Egenproducerad förnybar
energi utan bränsle (MWh)
0
0
Total energiförbrukning från förnybara energikällor (MWh)
1
420
,
8
1
918
,
0
Andel förnybara energikällor av total energiförbrukning (%)
61
%
61%
Total energiförbrukning (MWh)
2
317
,
4
3
125
,
6
Total
energiförbrukning relaterad till egen verksamhet
2
317
,
4
3
125
,
6
Karnov Groups energiförbrukning uppgick till 2 317,4 MWh
under räkenskapsåret 2025, vilket visar en svag nedgång
jämfört med räkenskapsåret 2024. Under 2024 initierade
Karnov Group datainsamling avseende distribution i Frankrike,
vilket ökade den rapporterade bränsleförbrukningen från råolja
och petroleumprodukter. Till följd av omlokalisering i Spanien
minskade förbrukningen av naturgas väsentligt, vilket
återspeglas i resultatet för bränsleförbrukning av naturgas
under räkenskapsåret 2025. Koncernens totala andel förnybar
energi kvarstod på räkenskapsåret 2024 års nivå om 61
procent av den totala energiförbrukningen.
Karnov Group har ingen egen verksamhet inom
klimatintensiva sektorer och köper inte energicertifikat (EAC:er).
Redovisningsprinciper
Icke-förnybara energikällor inom Karnov Group omfattar
bränsleförbrukning från koncernens leasade fordonsflotta,
naturgas som används för uppvärmning av kontorsbyggnader
samt fjärrvärme för kontorslokaler som inte klassificeras som
förnybar.
Förnybara energikällor omfattar el och fjärrvärme som
används på kontor samt el som används för
datacenterverksamhet, där certifierade förnybara källor
tillämpas genom verifierad dokumentation av
ursprungsgarantier (GoO:er) från leverantörer på samtliga
platser.
80
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
E1-6 BRUTTOUTSLÄPP AV VÄXTHUSGASER – SCOPE 1, 2, 3 OCH TOTALT
Historiskt utfall
Milstolpar och målår
2022 2024 2025 % 2025 /
2024
2025 2030 (2050) Årlig %-
förändring
/ basår
Scope 1
–
växthusgasutsläpp
Bruttoutsläpp Scope 1 (tCO
₂
e)
533
261
183
-
30
%
N/A
N/A
N/A
N/A
Scope 2
–
växthusgasutsläpp
Bruttoutsläpp Scope 2 (tCO
₂
e) (marknadsbaserad metod)
576
19
20
+5
%
N/A
N/A
N/A
N/A
Bruttoutsläpp Scope 2 (tCO
₂
e) (platsbaserad metod)
341
214
147
-
32
%
N/A
N/A
N/A
N/A
Väsentliga Scope 3
–
växthusgasutsläpp
Bruttoutsläpp Scope 3 (tCO
₂
e)
1
730
1
555
1
360
-
13
%
-
15%
N/A
N/A
N/A
1
Inköpta varor och tjänster
1
345
1
075
954
-
11
%
N/A
N/A
N/A
N/A
1.
Papper och tryckt material
609
522
506
-
3
%
N/A
N/A
N/A
N/A
2.
Mat och catering
219
240
211
-
1
2%
N/A
N/A
N/A
N/A
3.
Distribution
85
166
105
-
37
%
N/A
N/A
N/A
N/A
4.
IT
-
utrustning
105
59
58
-
2
%
N/A
N/A
N/A
N/A
5.
Datalagring
27
40
74
+85
%
N/A
N/A
N/A
N/A
6.
Övrigt
300
96
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
N/A
6
Tjänsteresor
385
528
406
-
23
%
N/A
N/A
N/A
N/A
Totala växthusgasutsläpp (marknadsbaserad metod)
2
839
1
835
1
564
-
15
%
N/A
N/A
N/A
N/A
Totala växthusgasutsläpp (platsbaserad metod) 2 604 2 030 1 690 -17% N/A N/A N/A N/A
Metodik för växthusgasredovisningen räkenskapsåret 2025
Karnov Group inledde sin rapportering av växthusgasutsläpp
2022 i enlighet med GHG Protocol Corporate Standard och har
sedan dess kontinuerligt stärkt datakvaliteten genom
förbättrade interna processer, mer fullständig datainsamling och
fördjupat leverantörssamarbete. Följaktligen återspeglar
växthusgasinventeringen för 2025 en hög grad av
aktivitetsbaserade data och är konsekvent med de
växthusgasredovisningar som rapporterats för tidigare
räkenskapsår.
För räkenskapsåret 2025 har Karnov Groups
växthusgasutsläpp beräknats med tillämpning av avgränsning
baserad på finansiell kontroll. Karnov har inga intresseföretag
som koncernen har operativt eller finansiellt bestämmande
inflytande i. Aktivitetsdata hämtas från interna system,
leverantörer, lönerapportering, fakturor för el och uppvärmning
samt reseleverantörer. Sammantaget för Scope 1, 2 och 3 härrör
86 % av de totala utsläppen från aktivitetsbaserade data, medan
återstoden har beräknats med hjälp av leverantörsrapporterade
tCO₂e-värden eller, där så erfordrats, utgiftsbaserade metoder.
Växthusgasredovisningen har beräknats i ett externt
mjukvaruverktyg som genomför en kvalitetskontroll av samtliga
data och all dokumentation som tillhandahållits för
redovisningen och därefter matchar dataposterna mot relevanta
emissionsfaktorer. I möjligaste mån matchas emissionsfaktorer
per land och de senast tillgängliga emissionsfaktorerna (baserat
på publiceringsår) tillämpas. Emissionsfaktorerna är hämtade
från DEFRA (2025, aktivitetsbaserade), DESNZ (2025),
International Energy Agency (2024), AIB (2024), nationella
energimyndigheter (t.ex. Energistyrelsen, Norsk Fjernvarme,
Energi Virksomheden), MatKlimat (2014), RISE (2024), SJ
(2024), SNCF (2024) samt leverantörstillhandahållna LCA-
värden för molntjänster och IT-utrustning (inklusive Apple,
Samsung, Dell, HP, Lenovo och Microsoft). Utöver
aktivitetsbaserade data har leverantörsrapporterade tCO₂e-
värden använts i de fall de underbyggs av en transparent och
verifierbar bakomliggande metodik.
Antaganden har gjorts i de fall primärdata inte varit
tillgängliga. Detta har tillämpats för fjärrvärme i Danmark och
Norge, för elförbrukningen hos en enskild dansk tjänstebil, för
omräkning av finansiella data till fysiska enheter (t.ex. SEK till
körda kilometer) samt vid tillämpning av aktivitetsbaserade
emissionsfaktorer i de fall leverantörsrapporterade utsläpp
saknade metodologisk dokumentation. Data har inte validerats
av tredje part.
Scope 1 Redovisningsprinciper
Växthusgasutsläpp i Scope 1 avser direkta utsläpp från källor
som ägs eller kontrolleras av en organisation. För Karnov Group
beräknades Scope 1-utsläppen baserat på förbrukningsdata för
bränsle som använts i koncernens leasade fordonsflotta samt
naturgas som använts för uppvärmning av kontor. Utsläppen
beräknades med hjälp av DEFRA:s emissionsfaktorer för 2025.
Under räkenskapsåret 2025 minskade Karnov Groups Scope 1-
utsläpp med 30 procent jämfört med räkenskapsåret 2024,
främst till följd av en kontorsflytt inom koncernens verksamhet i
Spanien, vilket ledde till en betydande minskning av
gasförbrukningen för uppvärmning av lokaler.
Scope 2 Redovisningsprinciper
Växthusgasutsläpp i Scope 2 är indirekta utsläpp som uppstår
vid produktionen av den energi som en organisation köper och
använder. Dessa utsläpp sker vid den anläggning där energin
– såsom el, fjärrvärme och fjärrkyla – produceras. Karnov
Groups Scope 2-utsläpp är hänförliga till el, fjärrvärme och
fjärrkyla som används i koncernens kontorslokaler.
Kilowattimmar för fjärrvärme vid kontor i Danmark och Norge
har uppskattats baserat på lokala genomsnittliga
81
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
förbrukningsmönster, varvid kWh beräknas utifrån den
kontorsyta i kvadratmeter som Karnov Group disponerar i
dessa två länder. Därutöver har en del av kWh-förbrukningen
för en dansk elbil (tjänstebil) uppskattats.
Redovisning av typer av avtalsinstrument som används vid
energiinköp enligt den marknadsbaserade Scope 2-metoden:
Karnov Group tillämpar både den platsbaserade och den
marknadsbaserade metoden för att beräkna
växthusgasutsläpp i Scope 2 i enlighet med GHG Protocols
Scope 2 Guidance.
Scope 2: Marknadsbaserad metod
Enligt den marknadsbaserade metoden köper koncernen el
som avtalsmässigt är kopplad till certifikat för förnybar energi i
form av ursprungsgarantier (Guarantees of Origin, GoO).
Dessa ursprungsgarantier täcker elförbrukningen vid samtliga
koncernens verksamhetsorter (Danmark, Sverige, Norge,
Frankrike och Spanien) och används för att styrka att en
motsvarande mängd förnybar el har producerats och
allokerats till Karnov Group.
Koncernens marknadsbaserade Scope 2-utsläpp
återspeglar därmed två distinkta elkällor:
1. Elvolymer som täcks av ursprungsgarantier, totalt 1
025,6 MWh under räkenskapsåret 2025; samt
2. Elvolymer som redovisas med nationell energimix eller
standardiserade platsbaserade emissionsfaktorer, totalt 22,5
MWh under räkenskapsåret 2025. Marknadsbaserade Scope
2-utsläpp återspeglar således två distinkta elkällor:
leverantörsspecifika eller standardiserade emissionsfaktorer.
El som täcks av ursprungsgarantier motsvarar cirka 98 %
av den totala elförbrukningen. Återstående 2 % avser
genomsnittlig nätbaserad el utan avtalade attribut för förnybar
energi.
Karnov Groups portfölj av ursprungsgarantier innefattar
instrument som härrör från 100 % vindkraft, vattenkraft och
blandad förnybar elproduktion. Varje instrument specificerar
tekniktyp, ursprungsland (Danmark, Sverige, Norge, Frankrike
eller Spanien), start- och slutdatum, den emissionsfaktor som
tillämpas enligt den marknadsbaserade metoden, och
samtliga certifikat är volymmatchade mot faktisk förbrukning
vid respektive verksamhetsort.
Karnov Group använder inte fristående certifikat för
förnybar energi (unbundled RECs), elinköpsavtal (Power
Purchase Agreements, PPAs) eller andra
energiattributcertifikat, och koncernen säljer inte el eller
attribut för förnybar energi. Den andel av inköpt el som
omfattas av energiattributanspråk motsvarar följaktligen
andelen el som täcks av ursprungsgarantier, det vill säga 98 %
av den totala elförbrukningen (mätt i kWh).
Scope 2: Platsbaserad metod
Scope 2-utsläpp enligt den platsbaserade metoden
beräknades med hjälp av emissionsfaktorer från BEIS (2021),
Energistyrelsen (2025) samt Europeiska unionens
landsspecifika emissionsfaktorer för elförbrukning.
För att undvika dubbelräkning mellan de två
beräkningsmetoderna för Scope 2 tillämpar Karnov Group
reglerna i GHG Protocols Scope 2 Guidance, vilket säkerställer
att elvolymer som täcks av ursprungsgarantier exkluderas från
beräkningar baserade på residualmix och att
marknadsbaserade emissionsfaktorer enbart tillämpas på
elvolymer för vilka giltiga avtalsinstrument föreligger.
Under 2025 ökade Scope 2-utsläppen med 5 procent enligt
den marknadsbaserade beräkningsmetoden. Detta beror på att
en högre andel av koncernens totala energiförbrukning
utgjordes av el under räkenskapsåret 2025 jämfört med
föregående år, räkenskapsåret 2024. Förbrukningsökningen
drivs av en övergång till fler eldrivna fordon.
Scope 3 Redovisningsprinciper
Under räkenskapsåret 2025 beräknades 31 % av Karnov Groups
Scope 3-utsläpp med hjälp av primärdata som erhållits direkt
från leverantörer eller värdekedjepartners. Primärdatakällor
inkluderar utsläppsrapporter från molntjänster, tillverkarnas
livscykelanalyser (LCA) för IT-utrustning, hotellvistelser samt
leverantörsrapporterade utsläpp för tryckt material och
distribution. Återstående utsläpp beräknas med hjälp av
sekundära emissionsfaktorer från erkända databaser såsom
DESNZ.
Rapporteringsgränser
Karnov Group har bedömt de organisatoriska
rapporteringsgränserna för Scope 3-utsläpp i enlighet med
ESRS-standarden. Koncernen har inga intresseföretag, joint
ventures, investeringsföretag eller okonsoliderade dotterbolag
över vilka koncernen har antingen operativ kontroll eller
möjlighet att kontrollera operativa aktiviteter eller relationer.
Följaktligen har Karnov Group inga indirekta Scope 3-
växthusgasutsläpp som härrör från denna typ av enheter.
Samtliga väsentliga Scope 3-utsläpp som ingår i denna rapport
avser uteslutande koncernens konsoliderade verksamhet och
aktiviteter som omfattas av koncernens väsentliga Scope 3-
kategorier.
Scope 3 – väsentlighetsbedömning och icke-väsentliga
kategorier
Karnov Group har bedömt samtliga femton Scope 3-kategorier
för växthusgasutsläpp i enlighet med GHG Protocol Corporate
Value Chain (Scope 3) Accounting and Reporting Standard.
Bedömningen genomfördes för indirekta Scope 3-utsläpp som
härrör från den konsoliderade redovisningsenheten, det vill säga
moderbolaget och dess konsoliderade dotterbolag, vilka utgör
rapporteringsgränsen. För varje kategori utvärderade koncernen:
1. Den uppskattade storleken på tillhörande
växthusgasutsläpp,
2. Finansiella utgifter och relevans i förhållande till
koncernens digitala och tillgångslätta affärsmodell,
3. Karnov Groups möjlighet att påverka de underliggande
aktiviteterna i värdekedjan,
4. Relaterade omställningsrisker och möjligheter,
5. Intressenters synpunkter identifierade genom den
dubbla väsentlighetsanalysen.
Baserat på detta identifierade Karnov Group relevanta Scope 3-
kategorier som väsentliga för växthusgasrapporteringen. Dessa
väsentliga kategorier, vars utsläppsresultat redovisas i detalj i
tabellen ovan, avser i huvudsak uppströmsaktiviteter kopplade
till koncernens verksamhet, såsom inköpta varor och tjänster,
samt andra utvalda kategorier som återspeglar de mest
väsentliga värdekedjeutsläppen inom den ovan definierade
rapporteringsgränsen. För varje väsentlig kategori beskrivs de
beaktade rapporteringsgränserna och de tillämpade
beräkningsmetoderna i de kategorispecifika
redovisningsprinciperna i detta avsnitt.
De återstående Scope 3-kategorierna bedömdes som icke-
väsentliga för Karnov Groups rapportering av
växthusgasutsläpp. För dessa kategorier påvisades att de
uppskattade utsläppen inom den konsoliderade
redovisningsenheten var mycket små i förhållande till
koncernens totala Scope 3-utsläpp och sammanlagda
växthusgasutsläpp, och de tillhörande finansiella utgifterna
samt den operativa relevansen var låg inom ramen för
koncernens digitalt ledda, tillgångslätta affärsmodell. Därutöver
gav dessa kategorier inte upphov till väsentliga
omställningsrisker eller möjligheter för Karnov Group och lyftes
inte fram som väsentliga av intressenter under koncernens
dubbla väsentlighetsanalys. Följaktligen anses dessa Scope 3-
kategorier inte som väsentliga och redovisas därför inte.
Karnov Groups Scope 3-rapportering redovisar
växthusgasutsläpp från följande väsentliga kategorier:
3.1: Inköpta varor och tjänster
Papper och tryckt material: Denna kategori omfattar
utsläpp från papper som används i kontorsverksamheten
samt från papper och trycktjänster kopplade till Karnov
Groups förlagsverksamhet. Utsläppen beräknas med hjälp
av en aktivitetsbaserad metod i kombination med
emissionsfaktorer från Paper Profile, kompletterade med
leverantörsrapporterade data där sådana finns tillgängliga.
Distribution: Denna kategori inkluderar utsläpp från
distributionstjänster relaterade till tryckta förlagsprodukter.
Två leverantörer tillhandahöll utsläppsrapporter för
Karnovs distributionsverksamhet; återstående utsläpp
82
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
beräknades med hjälp av en aktivitetsbaserad metod och
emissionsfaktorer från DESNZ.
Mat och catering: Denna kategori inkluderar utsläpp från
livsmedelskonsumtion i kontorsverksamheten (t.ex.
frukost, lunch, kaffe och te). Samtliga utsläpp beräknas
med hjälp av en aktivitetsbaserad metod och
emissionsfaktorer från RISE och MatKlimat.
IT-utrustning: Denna kategori omfattar utsläpp från IT-
utrustning som köpts in för kontorsbruk. Utsläppen
beräknas med hjälp av en aktivitetsbaserad metod, där
leverantörsspecifika miljövarudeklarationer (EPD:er)
tillämpas på inköpsdata på enhetsnivå.
Datalagring: Denna kategori inkluderar molnhosting och
AI-relaterade tjänster som används av koncernen. Samtliga
utsläpp baseras på leverantörsrapporterade data. Utsläppen
ökade jämfört med räkenskapsåret 2024 till följd av utökad
användning av AI-relaterade tjänster..
3.6: Tjänsteresor
Utsläpp från affärsresor beräknas med hjälp av primärdata för
bilkörsträckor och flygavstånd i kombination med
emissionsfaktorer från DESNZ, vilka omfattar kort-, medel- och
långdistansresor för det sistnämnda. Utsläpp från hotell, tåg,
taxi och övriga resesätt beräknas med hjälp av aktivitetsdata
och lämpliga lands- eller transportslagsspecifika
emissionsfaktorer, inklusive källor som IPCC, CIBSE, DESNZ,
SNCF, SJ och Numbeo.
Inga av Karnov Groups utsläpp omfattas av system för
handel med utsläppsrätter.
Biogena utsläpp
2025, totalt rapporterade växthusgasutsläpp (tCO
₂
e) Biogen CO
₂
(tCO
₂
e)
Bruttoutsläpp Scope 1 (tCO
₂
e)
183,0
11,02
Bruttoutsläpp Scope 2 (tCO
₂
e) (marknadsbaserad metod)
20,0
85,96
Bruttoutsläpp Scope 3 (tCO
₂
e)
1 360
0
Inköpta varor och tjänster
954
0
7. Papper och tryckt material 506
0
8. Mat och catering 211
0
9. Distribution
105
0
10. IT-utrustning
58
0
11. Datalagring
74
0
12. Övrigt N/A
0
Tjänsteresor
406
0
Totala växthusgasutsläpp (marknadsbaserad metod)
1 564
96,98
Redovisningsprinciper
Redovisningen av biogena växthusgasutsläpp följer ESRS och
GHG Protocol. Karnov Groups totala biogena utsläpp för
räkenskapsåret 2025 uppgår till 96,98 tCO₂e. Data har inte
validerats av tredje part.
Scope 1
Biogena utsläpp från diesel och bensin som förbrukas i
koncernens verksamhet beräknas med hjälp av den brittiska
regeringens omvandlingsfaktorer för växthusgaser (GHG
Conversion Factors) avseende biobränslekomponenten i dessa
bränslen. Naturgas innehåller inget biogent innehåll och ger
därför upphov till noll biogena utsläpp. Karnov Groups totala
biogena utsläpp från Scope 1 uppgår till 11,02 tCO₂e.
Scope 2
Biogena utsläpp från el och fjärrvärme beräknas med hjälp av
leverantörsspecifik information och ursprungsgarantier
(Guarantees of Origin, GoO). För el som förbrukas genom
laddning av fordon beräknas biogena utsläpp med hjälp av den
brittiska regeringens omvandlingsfaktorer för växthusgaser
avseende biobränslekomponenter, på grund av avsaknad av
leverantörs- eller landsspecifika biogena faktorer. Den
produktspecifika miljövarudeklarationen (EPD) för den fjärrkyla
som förbrukas inom koncernen redovisar ingen biogen
komponent, vilket resulterar i noll biogena utsläpp från fjärrkyla.
Karnov Groups totala biogena utsläpp från Scope 2 uppgår till
85,96 tCO₂e..
Scope 3
Inga väsentliga biogena Scope 3-utsläpp förekommer eftersom
koncernen inte köper eller förbränner biogena bränslen, inte
genererar biogen metan eller andra biogena komponenter från
nedbrytning av avfall, och inte har någon specificerad
biobränsleanvändning från rese- eller logistikverksamhet.
Följaktligen redovisas de biogena utsläppen för Scope 3 som
noll.
83
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
E1-6 VÄXTHUSGASINTENSITET BASERAD PÅ INTÄKTER
Växthusgasintensitet baserad på nettoomsättning 2025
%
2024
Totala växthusgasutsläpp (marknadsbaserad metod) per nettoomsättning (tCO
₂
e / MSEK) 0,59
-16%
0,71
Totala växthusgasutsläpp (platsbaserad metod) per nettoomsättning (tCO
₂
e / MSEK) 0,65
-17%
0,78
Redovisningsprinciper
Växthusgasintensiteten baserad på nettoomsättning har
beräknats som brutto Scope 1, Scope 2 (marknadsbaserad) och
brutto Scope 3-utsläpp dividerat med rapporterad
nettoomsättning i MSEK. Den nettoomsättning som används
som nämnare i Karnov Groups beräkningar av
växthusgasintensitet överensstämmer med de siffror som
rapporteras i koncernens reviderade finansiella rapporter: 2 640
MSEK för räkenskapsåret 2025 och 2 592 MSEK för
räkenskapsåret 2024. Inga justeringar eller alternativa
beräkningar har tillämpats. Karnov Group använder ingen annan
definition av nettoomsättning för hållbarhets- eller
växthusgasintensitetsrapportering. Data har inte validerats av
tredje part.
E1-6 DATAKVALITETSHIERARKI FÖR VÄXTHUSGASDATA
Datakvalitetshierarki
Scope 1/Energimix
Scope 2/Energimix
Diesel
Bensin
Gas
Elfordon
El
Fjärrvärme
1. Faktisk förbrukning (direkt från faktura)
100%
100%
100%
83%
84%
12%
2. Data från leverantörsportal
0%
0%
0%
0%
4%
0%
3. Data från leverantör via förfrågan eller direkt kommunikation
0%
0%
0%
0%
0%
0%
4. Uppskattningar baserade på historiska data
0%
0%
0%
17%
12%
88%
5. Uppskattningar baserade på genomsnittligt pris per enhet (kWh/liter/m³)
för inköp av Karnov Group
0%
0%
0%
0%
0%
0%
6. Uppskattningar baserade på offentligt tillgängligt genomsnittspris per
enhet (kWh/liter/m³)
0%
0%
0%
0%
0%
0%
Datakvalitetshierarki
Tjänsteresor
Papper och tryckt
material
Mat och catering
Distribution
IT-utrustning
Datalagring
1. Utsläppsdata för växthusgaser som tillhandahålls direkt av
leverantören
2%
57%
0%
35%
25%
100%
2. Utsläppsdata beräknade baserat på faktisk
inköpsvolym/vikt/transportavstånd 95%
43%
100%
65%
75%
0%
3. Utsläppsdata beräknade baserat på inköpsvärde (spend-
baserad metod)
3%
0%
0%
0%
0%
0%
84
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
EU-Taxonomin
EU-taxonomin är Europeiska unionens klassificeringssystem för
hållbarhet som används för att fastställa vilka ekonomiska
verksamheter som kan anses vara miljömässigt hållbara enligt
förordning (EU) 2020/852. I enlighet med artikel 8 i
taxonomiförordningen och tillhörande delegerade akter är
företag skyldiga att redovisa den andel av sin omsättning, sina
kapitalutgifter (CapEx) och sina driftsutgifter (OpEx) som
omfattas av taxonomin respektive är förenliga med taxonomin.
Verksamheter som omfattas av taxonomin är ekonomiska
verksamheter som ingår i taxonomins tekniska bilagor och som
har potential att väsentligt bidra till ett av de sex miljömålen.
Taxonomiförenliga verksamheter är de verksamheter som
omfattas av taxonomin och som dessutom uppfyller de tekniska
granskningskriterierna, inte orsakar betydande skada (DNSH) för
övriga miljömål samt uppfyller minimikraven avseende
skyddsåtgärder.
Karnov Groups kärnverksamhet – professionella
informationstjänster, juridiska kunskapsplattformar och digitala
arbetsflödeslösningar – omfattas inte av EU-taxonomins
förteckning över verksamheter som omfattas av taxonomin.
Följaktligen är inga intäktsgenererande verksamheter vare sig
taxonomiberättigade eller taxonomiförenliga.
För rapporteringsåret 2025 bedömde Karnov Group samtliga
ekonomiska verksamheter utifrån alla sex miljömål:
1. Begränsning av klimatförändringar
2. Anpassning till klimatförändringar
3. Vatten och marina resurser
4. Cirkulär ekonomi
5. Förebyggande och begränsning av föroreningar
6. Biologisk mångfald och ekosystem
Denna bedömning beaktade den delegerade förordningen
2026/73. Vidare har Karnov Group för 2025 tillämpat
väsentlighetsundantaget för driftsutgifter (OpEx). Eftersom de
totala driftsutgifterna enbart uppgår till 14,5 MSEK och Karnov
Group är ett tjänsteföretag, bedömer Karnov Group att
driftsutgifterna inte är väsentliga för bolagets affärsmodell.
Detta medför att ingen bedömning av taxonomiförenlighet eller
taxonomiöverensstämmelse har genomförts för driftsutgifter.
Efter denna genomgång bekräftar Karnov att de totala
driftsutgifterna inte är väsentliga för affärsmodellen. Två CapEx-
kategorier kvarstår som de enda verksamheter som omfattas av
taxonomin:
CCM 7.7 – Förvärv och ägande av byggnader (hyrda
kontorslokaler)
CCM 6.5 – Transport med motorcyklar, personbilar
och lätta nyttofordon (leasade fordon)
Inga ytterligare verksamheter har identifierats som
omfattade av taxonomin eller taxonomiförenliga. EU-
taxonomibedömningen för 2024 har justerats baserat på den
uppdaterade metodiken för 2025.
2025
KPI (1)
Totalt
(2)
Andel
taxonomi-
berättigade
aktiviteter
(3)
Taxonomi-
anpassade
aktiviteter
(4)
Andel
taxonomi-
anpassade
aktiviteter
(5)
Uppdelning per miljömål för
taxonomianpassade aktiviteter
Andel
möjlig-
görande
aktiviteter
(12)
Andel
övergångs-
aktiviteter
(13)
Ej bedömda
aktiviteter
som anses
oväsentliga
(14)
Taxonomi-
anpassade
aktiviteter
2024 (15)
Andel taxonomianpassade aktiviteter 2024
(16)
Klimat-begränsning
(6)
Klimat-anpassning
(7)
Vatten (8)
Cirkulär ekonomi (9)
Föroreningar (10)
Biologisk mångfald
(11)
MSEK % MSEK % % % %
% %
%
% % % MSEK %
Netto-
omsättning
2 641 0% 0 0% - - - 0 0
CapEx 221 20% 0 0% - - - 0 0
OpEx 14,5 0% 0 0% - - - 0 0
85
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
CAPEX KPI
Räkenskapsår 2025
Ekonomiska aktiviteter Kod
Andel taxonomi-berättigad
KPI (%)
Taxonomiberättigad KPI
(SEKM)
Taxonomianpassad KPI
(SEKM)
Taxonomianpassad KPI (%)
Miljömål för taxonomianpassade
aktiviteter
Möjliggörande
aktivitet
Övergångsaktivitet
Andel taxonomianpassat av
taxonomiberättigat
Klimat-
begränsning
Klimatanpassning
Vattem
Cirkulär ekonomi
Föroreningar
Biologisk
mångfald
Förvärv och ägande av byggnader
CCM 7.7
15% 33 0 0% -
- 0
Transport med motorcyklar, personbilar och
lätta kommersiella fordon
CCM 6.5
5% 11 0 0% -
- 0
Summa taxonomianpassning per miljömål - - - - - -
Totalt
20% 44 0 0% - - - - - - -
- 0
86
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
REDOVISNINGSPRINCIPER FÖR EU:S TAXONOMI
Karnov Group upprättar sina upplysningar avseende EU-
taxonomin i enlighet med förordning (EU) 2020/852, delegerad
förordning (EU) 2021/2178 och efterföljande ändringar, inklusive
den delegerade akten (2026/73) och Europeiska
kommissionens tolkningsmeddelande från 2025.
Upplysningarna omfattar de nyckeltal (KPI:er) som krävs för
omsättning, kapitalutgifter (CapEx) och driftutgifter (OpEx), vilka
presenteras i separata tabeller i enlighet med de definitioner
som anges i förordningen.
Omsättning
Den totala omsättningen motsvarar Karnov Groups totala
nettoomsättning för 2025, redovisad i enlighet med IFRS 15,
vilket är helt förenligt med EU-taxonomins definition av
omsättning.
Eftersom Karnovs verksamhet, informationstjänster,
kunskapsplattformar och digital förlagsverksamhet, inte
omfattas av EU-taxonomin, klassificeras inga intäktsströmmar
som taxonomiförenliga eller taxonomianpassade.
Kapitalutgifter (CapEx)
De totala kapitalutgifterna för EU-taxonomins ändamål
motsvarar tillägg till materiella och immateriella tillgångar före
avskrivningar, amorteringar och omvärderingar, inklusive tillägg
som härrör från leasingavtal enligt IFRS 16.
Den andel av kapitalutgifterna som omfattas av taxonomin
inkluderar investeringar förknippade med tillgångar eller
processer kopplade till taxonomirelevanta ekonomiska
verksamheter relaterade till inköp av varor och tjänster från
taxonomiförenliga leverantörer, specifikt leasing av lokaler och
leasing av fordon. Baserat på bedömningen för 2025 är det
enbart två verksamheter som omfattas av taxonomin:
CCM 7.7 – Förvärv och ägande av byggnader (hyrda
kontorslokaler redovisade som
nyttjanderättstillgångar)
CCM 6.5 – Transport med motorcyklar, personbilar
och lätta nyttofordon (leasade fordon redovisade som
nyttjanderättstillgångar)
De totala kapitalutgifterna som omfattas av taxonomin uppgår
till 44 MSEK. Ingen av dessa investeringar uppfyller de tekniska
granskningskriterierna för taxonomiförenlighet, och följaktligen
är de taxonomiförenliga kapitalutgifterna 0 %.
De totala kapitalutgifterna inkluderar aktiviteter relaterade till
materiella anläggningstillgångar samt nyttjanderättstillgångar.
De totala kapitalutgifterna är lägre än 2024, eftersom det inte
tillkommit några tillägg från förvärvade bolag under 2025.
Kapitalutgifterna allokeras till relevanta verksamheter baserat
på finansiella data. Baserat på detta är det enbart ett fåtal
verksamheter som omfattas, och det föreligger ingen risk för
dubbelräkning.
Driftutgifter (OpEx)
De totala driftutgifterna omfattar direkta icke-aktiverade
kostnader hänförliga till:
Forskning och utveckling
Byggnadsrenovering
Korttidsleasingavtal
Underhåll och reparationer
Övriga direkta utgifter relaterade till den dagliga
skötseln av materiella tillgångar, oavsett om de utförs
internt eller av tredje part
Denna definition följer delegerad förordning (EU) 2021/2178.
Karnov har genomfört en granskning av totala
rörelseomkostnader (OpEx) och konstaterat att totala
rörelseomkostnader inte är väsentliga för bolagets affärsmodell.
87
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Information om samhällsansvar
S1 Egna medarbetare
S1 SBM-3 EGNA MEDARBETARE – VÄSENTLIGA KONSEKVENSER, RISKER OCH MÖJLIGHETER (IRO)
Karnov Groups medarbetare utgör grunden för vår verksamhet.
Vi värnar om deras personliga och professionella utveckling och
arbetar för att skapa en inkluderande kultur där varje individ
känner sig uppskattad och stöttad. Vi erbjuder karriärmöjligheter
till alla medarbetare, oavsett kön, ålder eller geografisk
placering. Karnov skapar positiva effekter för sina egna
medarbetare genom strukturerade och kontinuerliga
kompetensutvecklingsaktiviteter som tillhandahålls via Karnov
Academy, individuella utvecklingsplaner, mentorprogram och
ledarskapsvägar, vilket främst gynnar tillsvidareanställda inom
samtliga funktioner och geografier genom att stärka kompetens,
anställningsbarhet, karriärutveckling och långsiktig
personalbehållning. Personalstyrkan består huvudsakligen av
tillsvidareanställda inom redaktionella, tekniska, sälj- och
stödfunktioner i vår verksamhet, kompletterade av ett begränsat
antal egenföretagare och oberoende uppdragstagare som
anlitas för specialiserade tjänster. De identifierade väsentliga
konsekvenserna avser därför i första hand vår direkt anställda
personalstyrka.
Samtliga våra tillsvidareanställda, frilansare och
uppdragstagare kan påverkas på olika sätt av vår verksamhet,
vilket framgår av IRO-tabellen. Även om utmaningarna inom
branschen för juridiska informationslösningar kan medföra
potentiella negativa konsekvenser, syftar våra positiva initiativ till
att gynna hela personalstyrkan. Denna ESRS-redovisning
behandlar väsentliga ämnen såsom integritetsskydd, arbetstid
och balans mellan arbete och privatliv, vilka har identifierats
som områden med betydande påverkan på våra medarbetare. Vi
prioriterar mångfald, jämställdhet och lika lön och erkänner
vikten av dessa frågor för underrepresenterade grupper samt
främjar inkludering för alla. För att upprätthålla detta åtagande
har vi etablerade åtgärder mot våld och trakasserier i syfte att
skapa en trygg och stödjande arbetsmiljö. Social dialog,
föreningsfrihet, arbetstagarrättigheter och
kollektivavtalsförhandlingar är avgörande för att synliggöra olika
perspektiv. Vi ser utbildning och kompetensutveckling som
grundläggande och investerar betydande resurser i våra
medarbetares tillväxt, vilket gynnar både dem och samhället i
stort. Med insikt om vikten av hälsa och säkerhet åtar vi oss att
kontinuerligt främja trygga arbetsmiljöer.
Karnov Groups samtliga verksamheter är belägna i Europa.
Inga väsentliga konsekvenser, risker eller möjligheter kopplade
till tvångsarbete och/eller obligatoriskt arbete, barnarbete,
tillräckliga löner, adekvata bostäder eller trygga
anställningsförhållanden har identifierats. Vi har inte identifierat
några negativa konsekvenser relaterade till geografisk
exponering. Ingen av våra specifika verksamheter och/eller
avdelningar är särskilt exponerade för de identifierade väsentliga
konsekvenserna, riskerna och möjligheterna.
Karnov Group har utvecklat en förståelse för hur olika
grupper inom den egna personalstyrkan kan vara exponerade
för varierande risker för negativa konsekvenser. Denna
förståelse bygger på en kombination av analys av personaldata,
interna riskbedömningar samt ledningsdialog inom
affärsenheter och geografier. Vi beaktar särskilt hur risker kan
variera för medarbetare som verkar i specifika operativa
sammanhang eller utför vissa arbetsuppgifter. Detta inkluderar,
men är inte begränsat till, skillnader relaterade till rolltyp (t.ex.
redaktionella, tekniska, sälj- och stödfunktioner),
anställningsform samt lokala regulatoriska förhållanden eller
arbetsmarknadsvillkor i de länder där vi är verksamma. Karnov
Group har inte identifierat att vissa roller och sammanhang
skulle vara förknippade med en jämförelsevis högre risk för
negativa konsekvenser.
Nedanstående förteckning över väsentliga konsekvenser,
risker och möjligheter (IRO) redovisar Karnov Groups väsentliga
hållbarhetsfrågor som har en positiv påverkan eller potentiellt
positiva finansiella effekter (möjligheter) samt väsentliga
hållbarhetsfrågor som, om de inte hanteras på ett adekvat sätt,
kan leda till negativa konsekvenser för individer (negativ
påverkan) eller påverka vår verksamhet (risker).
88
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Plats i värdekedjan
Tidshorisont för åtgärder
Mått för att följa upp
KONSEKVENSER, RISKER OCH MÖJLIGHETER (IROS)
Uppströms
Egna
verksamheten
Nedströms Kort sikt Medellång sikt Lång sikt
Jämställdhet och lika lön för likvärdigt arbete:
Medarbetare kan riskera att utsättas för ojämlik behandling. Trots pågående
framsteg kvarstår risker kopplade till jämställdhet i ledande befattningar,
löneskillnader och representation inom personalstyrkan. Liksom många
kunskapsintensiva branscher står Karnov inför utmaningar med att uppnå
jämn könsfördelning i den högsta ledningen och tekniska roller, vilket kan
bidra till löneskillnader mellan könen. Finansiella risker inkluderar potentiell
anseendeskada om bristande könsbalans eller lönegap uppmärksammas,
vilket kan påverka Karnovs attraktivitet som arbetsgivare, förmåga att
rekrytera och behålla kvalificerade juridiska talanger samt förtroendet bland
intressenter.
Potentiell
negativ
konse-
kvens
Risk
X X X
Lönegap mellan kön
Utbildning och kompetensutveckling:
Karnov stödjer tillväxt och personalbehållning genom kontinuerligt lärande.
Karnov Academy ger alla medarbetare tillgång till regelbunden utbildning,
utvecklingssamtal och utvecklingsplaner som är anpassade till nuvarande
och framtida verksamhetsbehov. Programmen omfattar både teknisk
kompetensutveckling (digitala plattformar, AI, produktkunskap) och
utveckling av mjuka färdigheter.
Faktisk
positiv
påverkan
X X X X
eNPS
Mångfald:
Att inte tillgodose alla typer av medarbetares behov kan innebära risker för
vårt anseende och försvåra vår förmåga att attrahera nya kollegor.
Potentiell
negativ
konse-
kvens
X X X X
Könsfördelning inom
personalstyrkan
Integritet:
Dataintrång som involverar personlig eller känslig medarbetarinformation
kan ha negativa konsekvenser för de berörda personerna.
Potentiell
negativ
konse-
kvens
X X X X
Revisioner av integritet och
informationssäkerhet
Karnov Group har bedömt huruvida någon av koncernens
väsentliga risker och möjligheter som uppstår till följd av
påverkan på, och beroende av, den egna personalstyrkan är
kopplade till särskilda grupper av medarbetare snarare än till
personalstyrkan som helhet. Baserat på denna bedömning har
den potentiella negativa påverkan relaterad till jämställdhet
identifierats som kopplad till specifika grupper inom
personalstyrkan. I synnerhet är risker relaterade till könsbalans,
löneskillnader och representation mer framträdande i ledande
befattningar, chefsroller samt vissa tekniska och specialistroller,
där könsfördelningen fortfarande är ojämn. Dessa
gruppspecifika dynamiker kan påverka karriärutveckling,
ersättningsutfall och representation i beslutsfattande positioner,
inklusive på koncernlednings- och styrelsenivå. Övriga väsentliga
konsekvenser bedöms påverka personalstyrkan i bredare
bemärkelse och hanteras därför genom koncernövergripande
policyer, processer och kontroller snarare än att vara kopplade
till specifika grupper inom personalstyrkan.
89
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
S1-1 POLICYER
Inom Karnov Group är vi angelägna om att säkerställa att våra
policyer följer internationellt erkända standarder. Genom att
anpassa oss till globala standarder upprätthåller vi de högsta
etiska principerna och främjar en kultur präglad av respekt och
värdighet för alla medarbetare. För att hantera potentiella
konsekvenser för vår personalstyrka har vi implementerat ett
antal policyer:
Vår Uppförandekod behandlar uttryckligen frågor som
människohandel, tvångsarbete, obligatoriskt arbete
och barnarbete. Vi upprätthåller ett ledningssystem för
förebyggande av arbetsplatsolyckor, vilket säkerställer
medarbetarnas säkerhet och välbefinnande. Vi har
implementerat policyer för icke-diskriminering och
likabehandling genom förebyggande åtgärder som är
inbyggda i våra centrala HR-processer. Dessa
inkluderar obligatorisk information om lika möjligheter
och icke-diskriminering som tillhandahålls
medarbetare och chefer genom introduktionsprogram
och interna kommunikationskanaler, integrering av
principer om icke-diskriminering i rekryterings- och
urvalsprocesser samt löpande kompetensutveckling
och ledarskapsutbildning med fokus på inkluderande
ledarskap och rättvis behandling. Efterlevnaden av
dessa policyer stöds av vår Uppförandekod,
regelbunden medarbetardialog och tillsyn från
koncernens HR-funktion, i syfte att förebygga
diskriminerande beteende och främja likabehandling i
hela organisationen.
Vi tar alla rapporter om diskriminering, trakasserier,
olagliga handlingar eller annat uppförande som inte
överensstämmer med vår Uppförandekod på största
allvar. Dessa rapporter kan lämnas in via vårt
visselblåsarsystem till koncernens Etikkommitté samt
till lokala visselblåsaransvariga och
visselblåsarkommittéer. Övriga medarbetarrelaterade
frågor kan alltid lyftas via HR. Eventuella
regelöverträdelser rapporteras till styrelsen på
årsbasis. Grundliga utredningar genomförs,
konsekvenser åtgärdas och erfarenheter integreras i
våra policyer och ledningssystem för att stödja
framtida förebyggande arbete.
Karnov Group har strukturerade processer för att
åtgärda konsekvenser och kanaler för att framföra
synpunkter. Se S1-3 för information om sådana
åtgärder och processer.
Vi för dialog med medarbetare i frågor som rör
arbetsplatsförhållanden genom
medarbetarundersökningar som genomförs två
gånger per år samt löpande samråd via formella HR-
och ledningskanaler.
Våra åtaganden avseende mänskliga rättigheter är i
linje med FN:s vägledande principer och OECD:s
riktlinjer, och följs upp genom vår Uppförandekod,
visselblåsarmekanismer, HR-processer och styrelsens
tillsyn.
Vi har inga särskilda policyer för specifika sårbara
grupper inom personalstyrkan. Likabehandling och
icke-diskriminering hanteras genom
koncernövergripande policyer som gäller samtliga
medarbetare. Policyerna implementeras genom HR-
och efterlevnadsprocesser, och medarbetarna
genomgår obligatorisk årlig utbildning avseende
policyerna. Inget separat fristående förebyggande
förfarande avseende diskriminering har upprättats.
Se tabellen nedan för fullständig översikt över koncernens
policyer. Se ESRS 2 IRO-1 för policyernas omfattning, ansvarig
befattningsnivå för implementering, eventuella
tredjepartsstandarder samt beskrivning av hur hänsyn tagits till
intressenters intressen, liksom policyernas tillgänglighet för
berörda intressenter.
90
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Policy
Arbetstid
Social
dialog
Föreningsfri
het
Kollektivför
handlingar
Work-life
balance
Hälsa och
säkerhet
Jämställdhe
t och lika
lön
Utbildning
och
kompetens
Anställning
och
inkludering
av personer
Åtgärder
mot våld
och
trakasserier
på
Mångfald
Barnarbete
Slaveri
Integritet
AI and Data ethics policy - - - - - - - - - - - - - X
Business continuity policy - - - - - - - - - - - - - -
Code of Conduct - X X X X X X - X X X X X -
Communication policy - - - - - - - - - - - - - -
Competition Compliance policy - - - - - - - - - - - - - -
Corporate Governance policy - - - - - - - - - - - - - -
Enterprise Risk Management policy - - - - - - - - - - - - - X
Sustainability policy - X - - X X X X X - X X X -
Finance policy - - - - - - - - - - - - - -
Information Security policy - - - - - - - - - - - - - X
Insider policy - - - - - - - - - - - - - -
IT policy - - - - - - - - - - - - - -
Privacy policy - - - - - - - - - - - - - X
Procurement policy - - - - - - - - - - - - - -
Quality policy - - - - - - - - - - - - - -
Travel policy - - - - - - - -- - - - - - -
Whistleblower policy - X - - - - - - - X - - - -
Work environment policy X X - - X X X - X X X - - -
91
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
S1-2 DIALOG MED VÅRA MEDARBETARE
Karnov verkar i en kunskapsbaserad industri med en
organisation som består av ett brett spektrum av roller, inklusive
specialister inom juridik och innehållsproduktion, IT-utveckling,
artificiell intelligens (AI), men även inom produktutveckling,
regelefterlevnad, marknadsföring, försäljning, administration,
ekonomi och personal. HR har det operativa ansvaret för
medarbetarengagemang inom Karnov Group. Personalchefen
(CHRO) är den högst ansvariga befattningen för att säkerställa
att engagemangsaktiviteter genomförs och att insikter från
medarbetardialog och undersökningar integreras i
ledningsbeslut och personalrelaterade initiativ. Karnov har inga
specifika strukturerade dialogmekanismer riktade till särskilda
medarbetargrupper. Effektiviteten följs upp genom
svarsfrekvenser i undersökningar, trender i engagemangspoäng
samt dokumenterade uppföljningsåtgärder som granskas av
CHRO och koncernledningen.
Gemensam företagskultur
Mångfald i nationella och organisatoriska kulturer skapar nya
förutsättningar i mötet mellan parterna i den större gruppen.
Karnov Groups personalavdelningar är viktiga stöd i att
implementera initiativen från den globala HR-strategin som är
förankrad i affärsstrategin. Den platta organisationsstrukturen
med relativt få ledningsnivåer ger medarbetarna möjlighet till
engagemang. Koncernchefen strävar efter att vara synlig och
tillgänglig för alla medarbetare i koncernen genom att
regelbundet besöka kontoren i de olika länderna.
Ledarskapsprogrammet som för närvarande rullas ut i alla
verksamheter inom koncernen bygger på gemensamma
grundläggande värderingar, där förtroende och öppenhet är våra
viktigaste kärnvärden och därmed grundläggande för att ha en
chefsbefattning inom Karnov Group.
Medarbetarundersökningar
Karnov Group genomför strukturerade
medarbetarundersökningar med hjälp av Workday Peakon
Employee Voice. Det är ett viktigt verktyg för att kvantifiera
medarbetarengagemang och få insikter i hur engagerad en
medarbetare känner sig i sitt arbete, med sina kollegor och
verksamheten, samt för att mäta engagemanget inom
personalstyrkan. Dessa undersökningar genomförs två gånger
om året inom hela koncernen. Flera aspekter utvärderas, såsom
arbetsförhållanden och arbetsbelastning, feedback samt
utvecklingsmöjligheter. Resultatet av undersökningen ges till
cheferna och därefter genomförs handlingsplaner för att
säkerställa kontinuerliga förbättringar inom Karnov Group som
en attraktiv arbetsplats.
Engagemang
För att främja fysisk hälsa hjälper Karnov till med friskvårdsbidrag
och arrangerar lokala aktivitetsmöjligheter, exempelvis genom att
erbjuda olika hälsoinitiativ inom koncernen, såsom
massageerbjudanden, löparklubb, cykla-till-jobbet-kampanjer,
företagspadel, yogapass, friskvårdsbidrag och liknande.
Europeiskt företagsråd
Karnov Group har ett europeiskt företagsråd (EWC), som
fungerar som ett formellt forum för information och samråd
med arbetstagarrepresentanter från berörda europeiska länder.
Det europeiska företagsrådet möjliggör dialog om
gränsöverskridande frågor som berör medarbetarna, inklusive
organisatoriska förändringar, strategiska initiativ och väsentliga
verksamhetsförändringar, i enlighet med tillämplig EU-
lagstiftning.
S1-3 PROCESSER FÖR ATT ÅTGÄRDA KONSEKVENSER OCH
KANALER FÖR ATT FRAMFÖRA SYNPUNKTER
Medarbetare som utsätts för diskriminering eller trakasserier
uppmuntras att söka stöd, medan chefer har en skyldighet att
rapportera sådana fall som de bevittnar eller informeras om.
Rapporter kan lämnas direkt till HR eller via vårt globala
visselblåsarsystem, som garanterar konfidentialitet och skydd.
Karnov Group säkerställer att medarbetarna är medvetna om
tillgängliga klagomålsmekanismer genom
introduktionsprogram, intern kommunikation och
personalhandböcker. Kännedomen om och förtroendet för
dessa kanaler följs upp genom medarbetarundersökningar och
feedbackprocesser, och resultaten används för att bedöma
effektiviteten samt för att informera om kontinuerliga
förbättringar av klagomålshanteringen och skyddet mot
repressalier. Se ESRS G1-1 för information om policyer
avseende skydd av visselblåsare.
HR
Medarbetare kan framföra synpunkter direkt till HR. Denna
interna kanal är tillgänglig via intranätet och beskrivs i våra
personalhandböcker. HR hanterar ärendeprocessen från fall till
fall, med ytterligare parter involverade vid behov, och
säkerställer att ärenden spåras och följs upp på ett
ändamålsenligt sätt. Effektiviteten övervakas av HR, med
feedback som samlas in genom medarbetarundersökningar för
att bedöma kännedom och förtroende. Åtgärder finns på plats
för att skydda individer som använder denna kanal, vilket
garanterar konfidentialitet och förhindrar repressalier. Om
Karnov Group identifierar att koncernen har orsakat eller bidragit
till en negativ konsekvens för en medarbetare, vidtas åtgärder
från fall till fall, med uppföljning för att bedöma effektiviteten.
Koncernens HR-funktion säkerställer efterlevnad av lokal
lagstiftning samt tillgång till lämpliga lokala kanaler,
fackföreningar och företagsråd.
Visselblåsarsystem
Alla uppgifter som rapporteras från visselblåsare hanteras av en
utomstående part innan uppgifterna framställs till Koncernens
Etikkommitté. Koncernens Etikkommitté består av Karnovs
styrelseordförande, koncernens personalchef (CHRO) samt en
utsedd extern advokat. Karnovs styrelseordförande är
huvudansvarig för visselblåsarfunktionen, medan CHRO
ansvarar för den praktiska skötseln.
S1-4 ÅTGÄRDER
Karnov Group följer upp effektiviteten i sina policyer och
åtgärder relaterade till identifierade väsentliga konsekvenser,
risker och möjligheter avseende den egna arbetsstyrkan. Våra
policyer, rutiner och processer utgör grunden för våra åtgärder
för att förebygga potentiella negativa konsekvenser och främja
positiva utfall. 2025 betraktas som basår och målsättningen
med våra policyer och åtgärder är att:
Förebygga ojämlik behandling och diskriminering,
Upprätthålla rättvisa och stödjande arbetsvillkor,
Främja medarbetarengagemang och utveckling,
Minska arbetsstyrkerelaterade risker som identifierats
genom väsentlighetsanalysen.
Effektiviteten följs upp genom en strukturerad kombination av
kvalitativa och kvantitativa indikatorer, bland annat:
Resultat från medarbetarundersökningar (genomförs
två gånger per år, mäter engagemangsnivåer och
trender över tid)
Medarbetarnas återkoppling avseende arbetsvillkor,
arbetsbelastning, utvecklingsmöjligheter och
ledarskap (används för att förbättra arbetsvillkoren
över tid)
Antal och karaktär på HR-ärenden (inklusive klagomål,
disciplinärenden och anmälningar om
diskriminering/trakasserier) (säkerställer en god
arbetsplats)
Visselblåsarrapporter och ärendehantering (skydd av
medarbetare)
Könsfördelning inom arbetsstyrkan och
koncernledningen (säkerställer en god arbetsplats).
92
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Vi strävar efter att säkerställa att våra rutiner inte orsakar eller
bidrar till väsentliga negativa konsekvenser för vår arbetsstyrka,
och vi arbetar kontinuerligt med att hantera och minska risker
relaterade till mångfald och jämställdhet.
Vi hanterar data och återkoppling i enlighet med våra
integritetspolicyer och prioriterar medarbetarnas välbefinnande i
linje med de etiska normer som fastställs i regulatoriska krav.
Medarbetardata hanteras med strikt konfidentialitet, vilket gör
det möjligt för oss att samla in ärlig och konstruktiv återkoppling
genom olika kanaler. Detta tillvägagångssätt säkerställer att vår
arbetsstyrka fortsatt känner sig stöttad, uppskattad och
inkluderad.
Vårt engagemang för utbildning och kompetensutveckling
har en positiv inverkan på vår arbetsstyrka genom att det stärker
medarbetarna och säkerställer att de har de verktyg och den
kunskap som krävs för att lyckas och utvecklas. Samtliga
genomförda åtgärder är pågående och föremål för kontinuerlig
utvärdering.
Vi har inga specifika åtgärder avseende de identifierade
konsekvenserna, riskerna och möjligheterna (IRO). Detta beror
på att våra åtaganden avseende goda arbetsvillkor, rättvis
behandling och skydd av arbetsrelaterade rättigheter redan är
inbyggda i våra befintliga policyer, rutiner och dagliga
verksamhet. Även om vi har ett starkt engagemang för att
säkerställa goda arbetsvillkor och skydda arbetsrelaterade
rättigheter, skulle en rapportering av dessa åtgärder enbart
återspegla vår efterlevnad av befintliga regelverk och erkända
standarder för mänskliga rättigheter och inte utgöra ett svar på
en faktiskt identifierad konsekvens. Vårt fokus ligger på att
upprätthålla en hög standard i arbetsplatsens rutiner i enlighet
med lagkrav och etiska riktlinjer, för att säkerställa att alla
medarbetare behandlas rättvist och med respekt.
KOMPETENSUTVECKLING
Individuell kompetensutveckling
Karnov strävar efter att ge medarbetare de bästa möjligheterna
direkt från början av deras anställning. I samband med de årliga
utvecklingssamtalen arbetar medarbetaren och chefen
tillsammans fram en individuell utvecklingsplan som minst
täcker fokusområdena för det kommande året. Det är också
möjligt att anmäla sig till koncernens mentorprogram som
överskrider funktioner, avdelningar och länder. Annan
karriärutveckling avtalas tillsammans med den närmaste
överordnade. En koncernomfattande utbildningsplattform,
Karnov Academy, har lanserats under 2025LMS-plattformen ger
alla medarbetare tillgång till ett stort antal utbildningsprogram
och riktade utbildningspass baserade på olika lärandevägar som
täcker både tekniska och mjuka kompetenser. Karnov Groups
ledarskapsresa och introduktion till koncernens kärnvärden
samt en AI Masterclass ingår också i Karnov Academy. Målet är
att alla medarbetare, baserat på kompetensutvecklingsverktyget
"70-20-10", har en strategi för individuell utveckling både på
arbetsplatsen samt kollegialt sida-vid-sida-lärande och genom
extern utbildning, vilken görs tillgänglig genom Karnov Academy.
Koncerngemensam utveckling
Mer strukturerat kunskapsutbyte kommer ske i ökande
utsträckning mellan verksamheterna och länderna. Det sker i
konceptet "Collaborative Communities" där löpande nära
samarbete mellan roller och länder ger utbyte av bästa praxis
och kunskap, både vid utveckling av nya koncept och i det
dagliga utförandet av uppgifter. Det understryker att alla måste
ha ett koncerngemensamt globalt tankesätt, även när de löser
uppgifter lokalt.
Ledarskapsförsörjning och andra karriärmöjligheter
Ledarskapsförsörjning sker både internt och externt. Karnov
erbjuder även annan karriärutveckling inom expertisområdena.
Strategin för medarbetarutveckling bygger på att kunna vara ett
"Talent Green House" för medarbetarna Karnov har därför infört
ett kompetensutvecklingskoncept som en del av HR-strategin.
Konceptet har utvecklats inom ramen för Karnov Academy, och i
konceptet har de karriärvägar definierats som finns tillgängliga
inom Karnov Group.
Det finns en övertygelse att medarbetare som utvecklas är
gladare, känner sig tryggare och därför presterar bättre. Därför
kan medarbetarna utvecklas i flera riktningar: mot mer ansvar
och eventuellt ledarskap, djupgående specialisering eller
utökning av nuvarande kompetensområden. Karnov erbjuder
alla tre karriärvägar och uppmuntrar medarbetarna att se dessa
möjligheter som bra och kvalificerande karriärvägar som ökar
deras anställningsbarhet (marknadsvärde) dag för dag som
anställd på Karnov Group.
S1-5 MÅTT OCH MÅL
För att bedöma hur effektivt vi hanterar integritetsrelaterade
konsekvenser avseende våra medarbetare använder Karnov
Group en kvalitativ resultatindikator baserad på genomförandet
av planerade interna och externa revisioner. Istället för att lägga
tonvikt vid numeriska genomförandegrader prioriterar
koncernen djupet, kvaliteten och de insikter som genereras
genom dessa granskningsaktiviteter. Varje revisionscykel ger
värdefullt underlag – alltifrån identifierade styrkor och
förbättringsområden till mognadsgraden i vårt kontrollramverk –
vilka sammantaget fungerar som indikatorer på robustheten i
vår styrning av integritetsskydd och dataskydd för såväl
kunddata som medarbetardata. Ett framgångsrikt
genomförande av dessa revisioner bekräftar att våra säkerhets-
och integritetskontroller fungerar som avsett och fortsätter att
utvecklas i takt med nya risker, regulatoriska förväntningar och
teknologisk utveckling. Revisionerna genomförs externt och
valideras oberoende av en tredje part, vilket ytterligare stärker
trovärdigheten i koncernens övergripande förhållningssätt till
hantering av integritetsskydd och informationssäkerhet. På
detta sätt fungerar revisionsgenomförandet som ett kvalitativt
mått i enlighet med ESRS 2 MDR-M, vilket återspeglar Karnov
Groups åtagande att kontinuerligt förbättra och skydda
personuppgifter inom hela organisationen.
Mått relaterade till uppföljning av våra övriga väsentliga
konsekvenser, risker och möjligheter (IRO) hänförliga till S1
specificeras under S1 SBM-3. De specifika måtten redovisas
under relevanta avsnitt i S1-6, S1-9 och S1-16. Eftersom inga
mål har fastställts följs den årliga utvecklingen upp som en del
av den årliga rapporteringen och resultatet jämförs med
föregående år.
Vi har inte fastställt några specifika numeriska mål utan
utvärderar kontinuerligt våra initiativ och deras utfall på
relevanta ledningsnivåer som en del av vår
verksamhetsstyrning. Våra processer är inbyggda i de funktioner
som ansvarar för den dagliga efterlevnaden av våra policyer och
stöds av löpande dialogkanaler och mekanismer för att
uppmärksamma frågor och problem. Detta tillvägagångssätt
återspeglar vårt engagemang för strategiskt fokus och
branschrelevanta prioriteringar.
93
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
S1-6 KÖNSFÖRDELNING
Antal medarbetare per kön 2025
Män 488
Kvinnor 703
Ej rapporterat 0
Totalt 1 191
Redovisningsprinciper
Antal medarbetare
Det totala antalet anställda i Karnov Group beräknas genom att sammanställa antalet anställda i samtliga verksamhetsländer, exklusive frilansare och konsulter. Beräkningen baseras på ett genomsnitt
under rapporteringsperioden. Avyttrade enheter (Notisum ApS, Notisum AB, QSE Conseil och Echoline) är exkluderade från uppgifterna. Data hämtas från interna HR-system. Ingen extern verifiering av
uppgifterna tillhandahålls. Jämförelsetal för 2024 redovisas inte, eftersom detta är Karnov Groups första ESRS-rapport och uppgifterna presenteras som basårsdata.
Könsfördelning
Könsfördelning definieras som antalet anställda vars juridiskt registrerade kön är kvinna respektive man. Könsfördelningen inom Karnov Group beräknas genom att summera det totala sammanlagda
antalet kvinnor respektive män i samtliga verksamhetsländer, exklusive frilansare och konsulter. Dessa sammanlagda antal divideras med det totala sammanlagda antalet anställda för kvinnor respektive
män. Beräkningen baseras på ett genomsnitt under rapporteringsperioden. Ingen extern verifiering av uppgifterna tillhandahålls.
S1-6 GEOGRAFISK FÖRDELNING
Antal medarbetare 2025
Danmark 172
Frankrike 332
Norge 45
Spanien 551
Sverige 91
Totalt 1 191
Redovisningsprincip
Den geografiska fördelningen av medarbetare beräknas genom att sammanställa det totala antalet anställda inom de specifika geografiska platser där koncernens enheter är belägna. Beräkningen baseras
på ett genomsnittligt antal anställda under rapporteringsperioden. Avyttrade enheter (Notisum ApS, Notisum AB, QSE Conseil SAS och Echoline SAS) är exkluderade från uppgifterna. Data hämtas från
interna HR-system. Ingen extern verifiering av uppgifterna tillhandahålls. Jämförelsetal för 2024 redovisas inte, eftersom detta är Karnov Groups första ESRS-rapport och uppgifterna presenteras som
basårsdata.
94
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
S1-6 ANSTÄLLNINGSFÖRHÅLLANDEN
Anställningsförhållanden 2025
Antal anställda Kvinnor
Män
Ej angivet
Totalt
Anställda 703
488
0
1 191
Tillsvidareanställda 658
465
0
1 123
Visstidsanställda 45
23
0
68
Anställda utan garanterad arbetstid 0
0
0
0
Redovisningsprinciper
Tillsvidareanställda
Tillsvidareanställda definieras som antalet anställda med ett anställningsavtal, oavsett om avtalet har ett fastställt slutdatum eller ej. Detta inkluderar studentmedarbetare och praktikanter men exkluderar
frilansare och konsulter. Antalet tillsvidareanställda inom Karnov Group beräknas genom att sammanställa antalet tillsvidareanställda vid samtliga verksamhetsorter. Beräkningen baseras på ett
genomsnitt under rapporteringsperioden. Ingen extern verifiering av uppgifterna tillhandahålls. Jämförelsetal för 2024 redovisas inte, eftersom detta är Karnov Groups första ESRS-rapport och uppgifterna
presenteras som basårsdata.
Visstidsanställda
Visstidsanställda definieras som antalet anställda vars anställning är knuten till slutförandet av ett specifikt projekt eller har en förutbestämd tidsbegränsning. Detta inkluderar praktikanter men exkluderar
frilansare och konsulter. Antalet visstidsanställda inom Karnov Group beräknas genom att sammanställa antalet visstidsanställda vid samtliga verksamhetsorter. Beräkningen baseras på ett genomsnitt
under rapporteringsperioden. Ingen extern verifiering av uppgifterna tillhandahålls.
Anställda utan garanterad arbetstid
Anställda utan garanterad arbetstid definieras som antalet anställda som är anställda utan avtalsenlig garanti om ett lägsta eller fastställt antal arbetstimmar. Antalet anställda utan garanterad arbetstid
inom Karnov Group beräknas genom att sammanställa antalet anställda utan garanterad arbetstid vid samtliga verksamhetsorter. Beräkningen baseras på ett genomsnitt under rapporteringsperioden.
Ingen extern verifiering av uppgifterna tillhandahålls.
S1-6 MEDARBETAROMSÄTTNING
Medarbetaromsättning 2025
Omsättningstakt 7,33%
Antal medarbetare som frivilligt slutat 87
Redovisningsprincip
Medarbetaromsättning definieras som det ackumulerade antalet medarbetare som har lämnat Karnov Group, medan "Omsättningstakt" definieras som andelen medarbetare som har lämnat Karnov Group
uttryckt i procent. Det totala antalet medarbetare som har lämnat Karnov Group beräknas genom att sammanställa avgångar i samtliga verksamhetsländer under rapporteringsperioden, exklusive frilansare och
konsulter. Avyttrade enheter (Notisum ApS, Notisum AB, QSE Conseil SAS och Echoline SAS) är exkluderade från uppgifterna. För att fastställa andelen avgående medarbetare divideras det totala antalet med det
genomsnittliga antalet anställda under samma period, i enlighet med den årliga rapporteringen. Ingen extern verifiering av uppgifterna tillhandahålls. Jämförelsetal för 2024 redovisas inte, eftersom detta är Karnov
Groups första ESRS-rapport och uppgifterna presenteras som basårsdata.
95
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
S1-7 FRILANSARE OCH KONSULTER
Antal icke-anställda 2025
2024
Frilansare och konsulter 184
173
Redovisningsprincip
Frilansare och konsulter klassificeras som icke-anställda. Det avser personer vars arbetsinsats bidrar till Karnov Group men som inte har ett anställningsavtal med oss. Det totala antalet frilansare och
konsulter beräknas genom att sammanställa det totala antalet frilansare och konsulter. Frilansare och konsulter kan vara anlitade för kortare eller längre perioder. Redovisningsprinciperna beaktar inte
kontraktslängden för denna grupp av medverkande. Ingen extern verifiering av uppgifterna tillhandahålls.
S1-9 KÖNSFÖRDELNING I KONCERNLEDNINGEN
Antal i koncernledningen Medarbetare 2025
Andel 2025
Män 3
37,5%
Kvinnor 5
62,5%
Totalt 8
100%
Redovisningsprincip
Ledningen definieras som Karnov Groups koncernledning. Könsfördelningen inom Karnov Group beräknas genom att dividera antalet män respektive kvinnor i koncernledningen med det totala antalet
personer i koncernledningen. Beräkningen har gjorts baserat på status vid årets utgång. Ingen extern verifiering av uppgifterna tillhandahålls. Jämförelsetal för 2024 redovisas inte, eftersom detta är Karnov
Groups första ESRS-rapport och uppgifterna presenteras som basårsdata.
S1-9 ÅLDERSFÖRDELNING
Åldersfördelning bland anställda, antal personer 2025
<30 109
>30;<50 544
>50 537
Totalt 1 191
Redovisningsprincip
Åldersfördelningen bland anställda beräknas genom att sammanställa det totala antalet anställda under 30 år (29 år eller yngre), anställda mellan 30 och 50 år (30 till 49 år) samt anställda som är 50 år
eller äldre, exklusive frilansare och konsulter. Ingen extern verifiering av uppgifterna tillhandahålls. Jämförelsetal för 2024 redovisas inte, eftersom detta är Karnov Groups första ESRS-rapport och
uppgifterna presenteras som basårsdata.
96
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
S1-16 LÖNESKILLNADER
Löneskillnader 2025
Lönegap mellan könen 13,6%
Karnov Group rapporterar ett ojusterat lönegap mellan könen om 13,6 %. Denna siffra är en uppskattning baserad på nationellt rapporterade lönegap mellan könen i de länder där vi är verksamma.
I samtliga länder har lönegapet mellan könen analyserats lokalt och drivs främst av objektiva, könsneutrala faktorer såsom skillnader i befattningar, funktionella specialiseringar, erfarenhetsnivåer och
utbildningsbakgrund. I likhet med mönster som observeras inom den professionella tjänstesektorn och kunskapsintensiva branscher innehar en högre andel män ledande befattningar, vilket även kan
påverka de aggregerade lönenivåerna och bidrar till det observerade ojusterade lönegapet på koncernnivå.
Karnov Group tillämpar principen om lika lön för lika arbete, och intern benchmarking bekräftar att medarbetare med jämförbara kvalifikationer och ansvarsområden erhåller likvärdig ersättning.
Samtliga bolag inom Karnov Group förbereder sig för närvarande för att uppfylla kraven i EU:s lönetransparensdirektiv (2023/970). Detta omfattar att stärka datagranularitet, ramverk för rollklassificering
samt analytisk kapacitet för att möjliggöra harmoniserad, transparent och jämförbar lönerapportering. I takt med att dessa processer mognar förväntar sig Karnov Group att kunna förbättra tydligheten
kring drivkrafterna bakom löneskillnader och ytterligare främja jämställdhet inom organisationen.
Redovisningsprinciper
Det lönegap mellan könen som rapporteras av Karnov Group är en uppskattning baserad på nationella ojusterade lönegap som tillhandahålls av respektive land där vi är verksamma. Dessa siffror samlas in
från lokala HR-direktörer och avspeglar de metoder som krävs enligt nationella regelverk. Eftersom nationella metoder skiljer sig åt avseende lönekomponenter och referensperioder utgör siffran på
koncernnivå en uppskattning av det konsoliderade lönegapet snarare än en fullt harmoniserad ESRS-beräkning.
För att säkerställa jämförbarhet mellan marknader aggregerar Karnov Group de nationella siffrorna med hjälp av ett vägt genomsnitt baserat på antalet anställda som ingår i respektive lands
dataunderlag. Jämförelsetal för 2024 redovisas inte, eftersom detta är Karnov Groups första ESRS-rapport och uppgifterna presenteras som basårsdata.
S1-16 TOTAL ÅRLIG ERSÄTTNING
Total årlig ersättning 2025
2024
Ersättningskvot 15.3x
17.3x
Redovisningsprinciper
Den totala ersättningskvoten beräknas genom att dividera den högst betalda medarbetarens totala årslön med den genomsnittliga årslönen för anställda i Karnov Group, där årslönen definieras som
beskattningsbar inkomst plus pension och övriga förmåner, exklusive den högst betalda medarbetaren. Ingen extern verifiering av uppgifterna tillhandahålls.
S1-17 RAPPORTERADE DISKRIMINERINGSINCIDENTER OCH INLÄMNADE KLAGOMÅL
Rapporterade diskrimineringsincidenter och inlämnade
klagomål
2025
Rapporterade diskrimineringsincidenter 0
Inlämnade klagomål 2
Rapporter från nationella kontaktpunkter 0
Böter, sanktioner och ersättningar relaterade till
diskriminering
0
Antal allvarliga människorättsincidenter 0
Fall av bristande efterlevnad av UNGP/OECD-ramverken 0
Böter, sanktioner och ersättningar relaterade till allvarliga
människorättsincidenter
0
Vi hanterar alla diskrimineringsincidenter och klagomål som inkommit inom vår organisation genom formella visselblåsarkanaler. Med hänsyn till dessa ärendens känsliga karaktär lämnar vi inga
detaljerade uppgifter. Varje rapport eller klagomål hanteras med strikt konfidentialitet. Vår visselblåsarlösning säkerställer att medarbetare kan rapportera incidenter på ett tryggt och säkert sätt.
Under 2025 registrerades inga böter eller sanktioner och inga allvarliga incidenter avseende mänskliga rättigheter inträffade. Karnov Group mottog två (2) HR-relaterade klagomål under 2025 genom
visselblåsarsystemet. Båda klagomålen hanterades internt inom HR i enlighet med Karnov Groups processer.
Ingen extern verifiering av uppgifterna tillhandahålls.
97
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Information om bolagsstyrning
G1 Affärsetik
G1 IRO-1 AFFÄRSETIK OCH VERKSAMHETSSTYRNING
Karnov Groups bolagsstyrning fokuserar på att främja
ansvarsfullt företagande, säkerställa efterlevnad av lagar och
etiska riktlinjer samt upprätthålla centrala principer avseende
mänskliga rättigheter, antikorruption, visselblåsarskydd och
tillbörlig aktsamhet inom hållbarhet i enlighet med OECD:s
riktlinjer för multinationella företag. Affärsetik och
verksamhetsstyrning är centralt för Karnovs affärsmodell, som i
hög grad är beroende av integriteten, kompetensen och
engagemanget hos vår egen arbetsstyrka och medarbetare
inom vår värdekedja. Att säkerställa efterlevnad av relevant
lagstiftning och internationellt erkända standarder är en högsta
prioritet – både för att undvika rättsliga och finansiella
konsekvenser och för att upprätthålla en stark, motståndskraftig
och värderingsstyrd organisation.
En sund företagskultur, som aktivt skyddar medarbetare och
andra intressenter från kränkningar av mänskliga rättigheter,
förebygger korruptionsincidenter och stödjer dem som larmar,
är avgörande för vår sociala strategi och långsiktiga
kommersiella framgång. Karnovs åtgärder för visselblåsarskydd
är utformade för att säkerställa att farhågor kan framföras på
ett tryggt och konfidentiellt sätt, i enlighet med EU:s
visselblåsardirektiv och andra tillämpliga regelverk.
Identifieringen av väsentliga konsekvenser, risker och
möjligheter (IRO) enligt styrningsstandarden leds av koncernens
CISO, som tillför sin insikt och djupa förståelse av koncernens
struktur. Den dubbla väsentlighetsanalysen (DMA) tillämpade en
bedömning av geografisk kontext, typ av operativ verksamhet på
respektive marknad, koncernens exponering mot de sektorer där
den är verksam samt övergripande transaktioner och
affärsrelationer. Detta tillvägagångssätt har säkerställt att
relevanta IRO har identifierats längs hela värdekedjan.
Arbetet har vidare grundats i utvecklingen och översynen av
koncernövergripande policyer, interna riktlinjer och
styrningsdokumentation som återspeglar gällande rättsliga
skyldigheter och bästa praxis. Bedömningen omfattar samtliga
Karnov Groups verksamheter och drar nytta av en hög grad av
samstämmighet inom organisationen, tack vare regelbunden
intern kommunikation och ett gemensamt förhållningssätt till
företagskultur och affärsetik. Koncernövergripande policyer
säkerställer att styrningsstandarder genomförs konsekvent i
hela verksamheten.
Karnovs bolagsstyrning grundas även på intressentdialoger
och är i linje med såväl bindande som icke-bindande standarder.
Dessa standarder granskas regelbundet mot våra interna rutiner
för att säkerställa löpande efterlevnad och ständiga
förbättringar.
98
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Påverkan, risker och möjligheter (IRO:er) relaterade till G1
Plats i värdekedjan Tidshorisont för åtgärder Mått för att följa
upp
Uppströms
Egen
verksamhet
Nedströms Kort sikt
Medellång
sikt
Lång sikt
Företagskultur:
Etiskt uppförande, förtroende och ansvarstagande utgör grunden för
vår affärsmodell, våra relationer och vårt anseende. Potentiella
negativa konsekvenser innefattar etiska överträdelser, ojämna
kulturella förhållningssätt mellan länder samt varierande mognadsnivå
avseende regelefterlevnad. Leverantörers rutiner kan i vissa fall inte
fullt ut motsvara förväntningarna avseende mänskliga rättigheter,
arbetsvillkor och miljöansvar. Internt kan ojämn tillämpning av policyer
eller bristande trygghet att larma underminera kulturen. En
sammanhållen, värderingsstyrd kultur inom en växande internationell
organisation kräver kontinuerlig förstärkning och uppföljning.
Potentiell
negativ
påverkan
X X X X X X eNPS
Skydd av visselblåsare:
Potentiell negativ påverkan genom repressalier mot visselblåsare kan
undergräva förtroendet för visselblåsarsystemet, vilket i sin tur kan
försvåra identifieringen av potentiella överträdelser och äventyra
efterlevnaden av integritetsskydd, arbetsrättsligt skydd och tillämplig
lagstiftning.
Potentiell
negativ
påverkan
X X X X X X
Antal
repressalier mot
visselblåsare
Korruption och bestickning:
Karnov verkar på reglerade professionella marknader med generellt låg
inneboende korruptionsrisk, men exponering finns genom hela
värdekedjan. Påverkan kan uppstå i leverantörsrelationer, inköp,
förvärv av innehåll samt vid företagsförvärv, innefattande oetiska
förfaranden, otillbörlig påverkan och intressekonflikter, vilket förstärks
av varierande mognad avseende regelefterlevnad och otillräcklig
utbildning för att upptäcka eller förebygga oegentligheter.
Potentiell
negativ
påverkan
X X X X X X Incidenter
99
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
MDR-A ÅTGÄRDER
Avseende de väsentliga styrningsrelaterade potentiella negativa
konsekvenser som identifierats inom ramen för ESRS G1,
fortsätter Karnov Group att genomföra åtgärder huvudsakligen
genom koncernens funktion för regelefterlevnad. Eftersom inga
förändringar av identifierade påverkningar eller risker har skett
jämfört med föregående rapportperiod, är åtgärderna
oförändrade jämfört med föregående år och fokuserar på
förebyggande, upptäckt och begränsning av bristande
efterlevnad av tillämpliga lagar, regleringar och interna policyer.
Åtgärderna omfattar löpande efterlevnadsövervakning,
internkontroller, policyimplementering, utbildning samt
rådgivande stöd inom hela koncernen. Finansiella resurser som
allokeras till dessa åtgärder är integrerade i ordinarie
rörelsekostnader och består huvudsakligen av
personalkostnader och övriga rörelsekostnader för funktionen
för regelefterlevnad. Inga separata investeringsutgifter allokeras,
då åtgärderna är inbäddade i befintliga affärsprocesser och
styrningsstrukturer. Se G1-1 och G1-3 för ytterligare beskrivning
av respektive IRO.
G1-1 POLICYER FÖR AFFÄRSETIK OCH FÖRETAGSKULTUR
Uppförandekod
Karnov Group har åtagit sig att främja en kultur präglad av
ansvarsfullt och etiskt affärsbeteende inom alla delar av
organisationen. Centralt för detta åtagande är vår
uppförandekod, som beskriver Karnovs förväntningar avseende
efterlevnad av tillämplig lagstiftning och de etiska normer vi
strävar efter att upprätthålla. Uppförandekoden fungerar som en
praktisk vägledning för Karnovs medarbetare och partners och
är utformad för att vara tydlig, koncis och lättillgänglig i syfte att
säkerställa att den blir en integrerad del av vår dagliga
verksamhet.
Våra policyer, inklusive uppförandekoden, är anpassade till
internationellt erkända ramverk såsom FN:s Global Compact
samt relevant lokal lagstiftning. Dessa policyer är offentligt
tillgängliga och utgör en del av våra interna utbildningsinsatser
för att säkerställa konsekvent medvetenhet och förståelse inom
hela organisationen.
Uppförandekoden delas även med viktiga externa
intressenter i syfte att stärka medvetenheten, definiera
förväntningar och stödja hållbarhet och regelefterlevnad i våra
bredare affärsrelationer.
Koncernledningen och styrelsen granskar samtliga policyer,
inklusive uppförandekoden, på årlig basis. Uppdateringar görs
vid behov utifrån resultaten av våra processer för tillbörlig
aktsamhet inom hållbarhet och vår dubbla väsentlighetsanalys,
innefattande eventuella väsentliga påverkningar, risker eller
möjligheter (IRO:er) som identifierats i vår värdekedja.
Visselblåsning och rapportering
Vi uppmuntrar samtliga medarbetare och externa intressenter
att rapportera misstänkta eller faktiska överträdelser av
uppförandekoden eller andra policyer. Detta kan ske genom
olika kanaler, bland annat direkt kommunikation med närmaste
chef eller personalavdelningen. Vårt visselblåsarsystem är en
oberoende och självständig rapporteringskanal som möjliggör
säker och anonym rapportering av allvarliga oegentligheter –
såsom bestickning, bedrägeri, trakasserier, miljöbrott eller
överträdelser av regler för offentlig upphandling. Systemet
uppfyller kraven i EU:s visselblåsardirektiv och tillämplig
nationell lagstiftning, och policyn säkerställer fullständig
konfidentialitet och skydd för visselblåsare.
Rapporter som inkommer via denna kanal hanteras av den
externa leverantören, som är utbildad i att hantera ärenden i
enlighet med rättsliga och etiska standarder. Om en rapport
lämnas delas den via den externa leverantören i anonymiserad
form med lokala etikkommittéer som inrättats i enlighet med
lokal lagstiftning. Samtliga medarbetare erhåller information och
utbildning om hur systemet fungerar som en del av vår
utbildning i affärsetik och regelefterlevnad.
Detaljerad information finns i vår visselblåsarpolicy, vilken
även omfattar lokala visselblåsarinstruktioner.
Medan intressentdialoger löpande ger underlag till
koncernens processer för tillbörlig aktsamhet, utvecklas och
uppdateras policyer, inklusive uppförandekoden och
visselblåsarpolicyn, främst utifrån regulatoriska krav och
identifierade IRO:er. Ytterligare information om intressentdialog
beskrivs i ESRS 2 IRO-1.
G1-3 FÖREBYGGANDE ARBETE MOT, OCH UPPTÄCKT AV,
KORRUPTION OCH MUTOR
Karnov Group har ett starkt åtagande att förebygga korruption
och bestickning i alla delar av vår verksamhet. De befattningar
som är mest utsatta för risk avseende korruption och
bestickning är kund- och/eller leverantörsnära befattningar,
innefattande ledning, försäljning, inköp och marknadsföring.
Antibestickning och antikorruption utgör båda delar av Karnovs
uppförandekod. Uppförandekoden fungerar som ett centralt
verktyg för att säkerställa en konsekvent hög etisk standard och
efterlevnad av tillämplig lagstiftning. Uppförandekoden ger även
tydlig vägledning avseende erbjudande och mottagande av
gåvor, representation och andra förmåner.
Tillsyn och interna rutiner
I syfte att förebygga risken för bestickning och korruption inom
Karnovs egen verksamhet har vi inrättat interna rutiner för att
upprätthålla tillsyn över bolagets utgifter. En central del av
denna process är vår godkännandestruktur: samtliga gåvor,
måltider och andra former av representation, oavsett om de
erbjuds eller mottas, ska godkännas av en utsedd chef. Denna
process stärker ansvarsutkrävandet och säkerställer
överensstämmelse med våra etiska principer.
Hantering av överträdelser
Samtliga rapporter eller anklagelser som tyder på potentiella
överträdelser utreds utan dröjsmål. Om ärendet rapporteras
internt leder personalavdelningen utredningen. Om ärendet
rapporteras via vårt visselblåsarsystem hanteras det i enlighet
med fastställda rutiner för att säkerställa objektivitet och
konfidentialitet. Rapporter som inkommer via denna kanal
hanteras av en extern leverantör som är utbildad i att hantera
ärenden i enlighet med rättsliga och etiska standarder.
Bekräftade överträdelser åtgärdas utan dröjsmål och
korrigerande åtgärder vidtas. Resultat och utfall kommuniceras
till berörd ledning.
Utbildning och medvetenhet
Samtliga medarbetare deltar i obligatorisk utbildning i affärsetik
och regelefterlevnad som en del av introduktionen. Denna
omfattar flera utbildningstillfällen som täcker hela policyn.
Därutöver genomförs årlig utbildning av koncernens funktion för
regelefterlevnad. Utbildningen är obligatorisk för samtliga
medarbetare, inklusive koncernledningens medlemmar, för att
säkerställa att medvetenhet och förståelse upprätthålls på en
hög nivå inom hela organisationen. Styrelsen deltar inte i denna
utbildning, då styrelsen utgör ett oberoende tillsynsorgan och
inte är involverad i den dagliga verksamheten.
100
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
G1-4 KORRUPTIONSINCIDENTER
Korruptions
-
och m
u
tbrottsincidenter
2025
2024
Antal fällande domar för
överträdelser av antikorruptions- och
mutbrottslagstiftning
0
0
Böter för överträdelser av
antikorruptions- och
mutbrottslagstiftning (SEK)
0
0
Korruptions- och mutbrottsincidenter
Under 2025 har Karnov Group inte varit föremål för några
incidenter, fällande domar eller böter relaterade till överträdelser
av antikorruptions- eller mutbrottslagstiftning, och inga
avvikelser från våra interna rutiner eller etiska riktlinjer inom
detta område har identifierats. Därutöver har inga rättsliga
förfaranden avseende korruption eller mutor inletts mot bolaget
eller dess anställda. Vi har inte heller identifierat några
bekräftade fall eller faktisk påverkan av korruption eller mutor
inom vår värdekedja till vilken vi är direkt kopplade genom en
affärsrelation.
Eftersom inga rapporter inom ramen för
visselblåsarsystemet har inkommit, har 0 fall av repressalier mot
visselblåsare förekommit.
Tre rapporter inkom via Karnov Groups visselblåsarsystem
under 2025. Av dessa var två HR-relaterade och hanterades
direkt inom HR, och en var ett kundklagomål som hänvisades till
rätt kanal för kundfrågor.
Redovisningsprinciper
Fällande domar för överträdelser av antikorruptions- och
mutbrottslagstiftning
Fällande dom mot en koncernenhet av en domstol som
fastställts under räkenskapsåret.
Böter för överträdelser av antikorruptions- och
mutbrottslagstiftning
Böter för en koncernenhet som fastställts av en domstol under
räkenskapsåret. Data har inte validerats av en extern part.
Visselblåsarrapporter 2025
Antal rapporter som inkommit via
visselblåsarsystemet
3
Antal rapporter inom ramen för
visselblåsarsystemet
0
Antal fall av repressalier mot
visselblåsare
0
Redovisningsprinciper
Antalet rapporter som inkommit via visselblåsarsystemet under
året baseras på information och bekräftelse från vår externa
leverantör vid årets slut. Antalet rapporter inom ramen för
visselblåsarsystemet avser det antal av samtliga inkomna
visselblåsarrapporter som faller inom visselblåsarsystemets
tillämpningsområde, det vill säga inom ramen för vad och vem
som är rapporteringsbart. Antalet repressaliefall mot
visselblåsare baseras på antal incidenter med visselblåsare efter
rapportering. Data har inte validerats av en extern tredje part.
eNPS MEDARBETARENKÄT
2025
2024
eNPS 55
41
Karnov Group genomför strukturerade
medarbetarundersökningar med hjälp av Workday Peakon
Employee Voice. Det är ett viktigt verktyg för att kvantifiera
medarbetarengagemang och få insikter om hur stark koppling
en medarbetare känner till sitt arbete, sina kollegor och
verksamheten. Undersökningarna genomförs två gånger per år,
under vår och höst. Engagemanget kvantifieras med hjälp av
Employee Net Promoter Score (eNPS), som mäts på en skala
från -100 till +100. Måttet har lagts till under ESRS S1 för att ge
läsaren möjlighet att bedöma medarbetarnöjdheten. eNPS har
inte validerats av en extern part.
Redovisningsprincip
Employee Net Promoter Score (eNPS) beräknas genom att
subtrahera andelen kritiker (detractors) från andelen
ambassadörer (promoters) baserat på medarbetarnas svar.
eNPS-resultatet avspeglar svaren från de medarbetare som var
anställda i organisationen vid den tidpunkt då undersökningen
genomfördes. eNPS-undersökningen genomförs
koncernövergripande två gånger per år och årsresultatet
beräknas som ett genomsnitt av de två mätningarna.
Undersökningen genomförs av en extern leverantör men
valideras i övrigt inte av en tredje part. Jämförelsetal för 2024
redovisas inte, eftersom detta är Karnov Groups första ESRS-
rapport och data presenteras som baslinjevärden.
101
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Sustainability Due Diligence
Karnov Groups “Sustainability due diligence” stödjer vårt
fortlöpande arbete med att identifiera, bedöma och hantera
potentiella negativa konsekvenser för människor och miljö i hela
vår verksamhet och värdekedja. Karnov bedömer att en effektiv
tillbörlig aktsamhet bör vara proportionerlig i förhållande till de
potentiella konsekvensernas allvarlighetsgrad och anpassad till
Karnovs specifika kontext.
För att operationalisera vår due diligence avseende hållbarhet
följer vi de sex steg som beskrivs i OECD:s riktlinjer. Dessa steg
ger ett strukturerat tillvägagångssätt för att identifiera och
hantera faktiska och potentiella negativa konsekvenser. Nedan
beskrivs hur Karnov Group arbetar med varje steg samt de
åtgärder vi vidtar för att stärka vårt arbete:
1. Integrera ansvarsfullt företagande i policyer och
ledningssystem. Karnov Group integrerar
hållbarhetsprinciper i våra policyer, vår bolagsstyrning
och den dagliga verksamheten genom:
Uppförandekod
Koncernövergripande riskhanteringssystem
Kanaler för dialog och engagemang
System för klagomål, t.ex.
visselblåsarfunktion
2. Identifiera och bedöma faktiska och potentiella
negativa konsekvenser. Karnov Group utvärderar
löpande sin verksamhet och värdekedja för att
identifiera risker för människor och miljö. Exempel
inkluderar:
Dubbel väsentlighetsanalys (DMA)
Rapportering av växthusutsläpp
3. Upphöra med, förebygga eller begränsa negativa
konsekvenser. Där risker identifieras vidtar Karnov
Group lämpliga åtgärder för att hantera och minska
dem. Exempel inkluderar:
Dialog med intressenter
Rapportering av resultat
Implementering av riskhantering
Uppföljning
4. Följa upp genomförande och resultat. Vi övervakar
effektiviteten i våra åtgärder för att säkerställa
meningsfulla framsteg.
Interna granskningar
5. Kommunicera hur konsekvenser hanteras. Vi
rapporterar transparent om vårt hållbarhetsarbete.
Delårsrapporter
Årsredovisning
6. Bidra till eller samverka kring gottgörelse när så är
lämpligt. Om vi identifierar att vi har orsakat eller
bidragit till skada, kommer vi att verka för en rättvis
och effektiv gottgörelse.
Styrelsen och koncernledningen godkänner hållbarhetsstrategin.
Hållbarhetsutskottet ansvarar för att implementera och
integrera strategin i den dagliga verksamheten. Nyckelfunktioner
såsom Ekonomi, HR och Regelefterlevnad är aktivt involverade i
att identifiera, bedöma och hantera potentiella risker och
konsekvenser inom sina respektive ansvarsområden.
Åtagande avseende mänskliga rättigheter
Karnov Group har åtagit sig att respektera och främja mänskliga
rättigheter i hela sin verksamhet och värdekedja. Karnov följer
internationella arbetsrättsliga standarder och arbetar för att
säkerställa att vår verksamhet inte orsakar eller bidrar till
kränkningar av mänskliga rättigheter. Karnov vidtar även
proaktiva åtgärder för att identifiera, förebygga och begränsa
potentiella risker. Detta åtagande är integrerat i våra policyer,
processer för tillbörlig aktsamhet och det dagliga
beslutsfattandet.
Läs mer om vår policyöversikt, IRO-1
Läs mer om vår uppförandekod, IRO-1.
Kommunikation
Formell extern kommunikation avseende våra åtaganden och
efterlevnad sker genom årsredovisningen.
.
102
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
IRO-2 DATAPUNKTER SOM HÄRRÖR FRÅN EU-LAGSTIFTNING
Tabellen nedan redogör för de datapunkter som härrör från annan EU-lagstiftning i enlighet med förteckningen i ESRS 2 Bilaga B. Tabellen anger var dessa datapunkter återfinns i
rapporten samt identifierar vilka datapunkter som bedömts som "Ej väsentliga" eller "Ej relevanta".
Upplysningskrav Datapunkt
SFDR-
referens
Pelare 3-
referens
Benchmark-
förordning
referens
EU:s klimatlag
referens
Sida /
Relevans
ESRS 2 GOV-1 21 (d) Styrelsens könsfördelning X X 54
ESRS 2 GOV-1 21 (e) Andel styrelseledamöter som är oberoende X 54
ESRS 2 GOV-4 30 Uttalande om due diligence för hållbarhet X 101
ESRS 2 SBM-1 40 (d) i Deltagande i verksamheter kopplade till fossila bränslen X X X Ej relevant
ESRS 2 SBM-1 40 (d) ii Deltagande i verksamheter kopplade till kemikalieproduktion X X Ej relevant
ESRS 2 SBM-1 40 (d) ill Deltagande i verksamheter kopplade till kontroversiella vapen X X Ej relevant
ESRS 2 SBM-1 40 (d) iv Deltagande i verksamheter kopplade till odling och produktion av tobak X Ej relevant
ESRS E1-1 14 Omställningsplan för att nå klimatneutralitet till 2050 X Ej relevant
ESRS E1-1 16 (g) Företag som exkluderas från Paris-anpassade benchmarkindex X X Ej relevant
ESRS E1-4 34 Mål för minskning av växthusgasutsläpp X X X 77
ESRS E1-5 38 Energianvändning från fossila källor uppdelad per energikälla X 79
ESRS E1-5 37 Energianvändning och energimix X 79
ESRS E1-5 40-43 Energiintensitet kopplad till verksamheter i sektorer med hög klimatpåverkan X Ej relevant
ESRS E1-6 44 Totala växthusgasutsläpp Scope 1, 2, 3 och totalt X X X 80
ESRS E1-6 53-55 Intensitet av växthusgasutsläpp X X X 83
ESRS E1-7 56 Avlägsnande av växthusgaser och koldioxidkrediter X Ej relevant
ESRS E1-9 66 Benchmarkportföljens exponering mot klimatrelaterade fysiska risker X Ej relevant
ESRS E1-9 66 (a) Uppdelning av monetära belopp efter akuta och kroniska fysiska risker X Ej relevant
ESRS E1-9 66 (c) Lokalisering av betydande tillgångar med materiell fysisk risk X Ej relevant
ESRS E1-9 67 (c) Uppdelning av bokfört värde på fastighetstillgångar efter energieffektivitetsklasser X Ej relevant
ESRS E1-9 69 Grad av portföljens exponering mot klimatrelaterade möjligheter X Ej relevant
ESRS E2-4 28
Mängd av varje förorening enligt bilaga II i E-PRTR-förordningen som släpps ut i luft, vatten
och mark
X Ej relevant
ESRS E3-1 9 Vatten och marina resurser X Ej relevant
ESRS E3-1 13 Specifik policy Ej relevant
ESRS E3-1 14 Hållbara hav och marina resurser X Ej relevant
ESRS E3-4 28 (c) Total mängd vatten som återvinns och återanvänds X Ej relevant
ESRS E3-4 29 Total vattenförbrukning i m³ per nettoomsättning i den egna verksamheten X Ej relevant
ESRS 2 SBM 3 - E4 16 (a) i Biologiskt känsliga områden X Ej relevant
ESRS 2 SBM 3 - E4 16 (b) Markpåverkan Ej relevant
ESRS 2 SBM 3 - E4 16 (c) Hotade arter Ej relevant
ESRS E4-2 24 (c) Praxis eller policyer för hållbara hav och marina resurser Ej relevant
ESRS E4-2 24 (d) Policyer för att hantera avskogning X Ej relevant
ESRS E5-5 37 (d) Icke-återvunnet avfall X Ej relevant
ESRS E5-5 39 Farligt och radioaktivt avfall X Ej relevant
ESRS 2 SBM3 - S1 14 (f) Risk för incidenter med tvångsarbete X Ej relevant
ESRS 2 SBM3 - S1 14 (g) Risk för incidenter med barnarbete X Ej relevant
ESRS S1-1 20 Policyåtaganden om mänskliga rättigheter X 89
ESRS S1-1 21 Policyer för hållbarhets-due diligence kopplade till ILO:s kärnkonventioner 1–8 X 89
ESRS S1-1 22 Processer och åtgärder för att förebygga människohandel X 89
ESRS S1-1 23 Policy eller ledningssystem för förebyggande av arbetsplatsolyckor X 89
ESRS S1-3 32 (c) Mekanismer för klagomål/klagomålshantering X 89
ESRS S1-14 88 (b), (c) Antal dödsfall samt antal och frekvens av arbetsrelaterade olyckor X X Ej relevant
103
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
IRO-2 DATAPUNKTER SOM HÄRRÖR FRÅN EU-LAGSTIFTNING (FORTS.)
Upplysningskrav Datapunkt
SFDR-
referens
Pelare 3-
referens
Benchmark-
förordning
referens
EU:s klimatlag
referens
Sida /
Relevans
ESRS S1-14 88 (e) Antal förlorade arbetsdagar på grund av skador, olyckor, dödsfall eller sjukdom X Ej relevant
ESRS S1-16 97 (a) Ojusterat lönegap mellan kvinnor och män X X 96
ESRS S1-16 97 (b) Kvot för överdriven VD-ersättning X 96
ESRS S1-17 103 (a) Incidenter av diskriminering X 96
ESRS S1-17 104 (a)
Bristande efterlevnad av FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter
(UNGP) och OECD:s riktlinjer
X X 96
ESRS 2 SBM3 - S2 11 (b) Betydande risk för barnarbete eller tvångsarbete i värdekedjan X Ej relevant
ESRS S2-1 17 Policyåtaganden om mänskliga rättigheter X Ej relevant
ESRS S2-1 18 Policyer relaterade till arbetstagare i värdekedjan X Ej relevant
ESRS S2-1 19 Bristande efterlevnad av UNGP-principer och OECD-riktlinjer X X Ej relevant
ESRS S2-1 19 Due diligence-policyer för hållbarhet kopplade till ILO:s kärnkonventioner 1–8 X Ej relevant
ESRS S2-4 36 Människorättsfrågor och incidenter kopplade till uppströms och nedströms värdekedja X Ej relevant
ESRS S3-1 16 Policyåtaganden om mänskliga rättigheter X Ej relevant
ESRS S3-1 17 Bristande efterlevnad av UNGP, ILO-principer eller OECD-riktlinjer X X Ej relevant
ESRS S3-4 36 Människorättsfrågor och incidenter X Ej relevant
ESRS S4-1 16 Policyer relaterade till konsumenter och slutanvändare X Ej relevant
ESRS S4-1 17 Bristande efterlevnad av UNGP och OECD-riktlinjer X X Ej relevant
ESRS S4-4 35 Människorättsfrågor och incidenter X Ej relevant
ESRS G1-1 10 (b) FN:s konvention mot korruption X Ej relevant
ESRS G1-1 10 (d) Skydd för visselblåsare X 99
ESRS G1-4 24 (a) Böter för överträdelser av lagar mot korruption och mutor X X 100
ESRS G1-4 24 (b) Standarder för arbete mot korruption och mutor X 100
104
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Koncernens rapport över totalresultat
MSEK Not 2025 2024
Nettoomsättning
2.2 2 640,9 2 592,7
Summa intäkter
2 640,9 2 592,7
Handelsvaror och tjänster
-325,2 -349,0
Personalkostnader
2.3 -1 162,9 -1 156,0
Avskrivningar
3.1, 3.2, 3.3 -413,1 -385,5
Övriga rörelseintäkter och -kostnader
3.6, 7.3 383,3 -556,2
Rörelseresultat (EBIT)
2.1 1 123,0 146,0
Resultatandel från intressebolag
3.4 -3,6 1,4
Finansiella intäkter
6.7 47,4 14,8
Finansiella kostnader
6.7 -137,2 -195,7
Resultat före skatt
1 029,6 -33,5
Inkomstskatt
5.1 -58,8 0,4
Årets resultat
970,8 -33,1
Övrigt totalresultat:
Poster som senare kan omklassificeras till resultaträkningen:
Valutakursdifferenser vid omräkning av utländsk verksamhet
-110,5 60,4
Aktuariella vinster eller förluster
1,5 1,8
Årets övrigt totalresultat
-109,0 62,2
Årets totalresultat
861,8 29,1
Årets totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare
970,8 -33,1
Årets resultat
970,8 -33,1
Summa årets totalresultat hänförligt till
Moderbolagets aktieägare
861,8 29,1
Summa årets totalresultat
861,8 29,1
Resultat per aktie före utspädning, SEK
6.3 9,00 -0,31
Resultat per aktie efter utspädning, SEK
6.3 8,98 -0,31
Genomsnittligt antal stamaktier (tusentals)
6.3 107 876 107 876
Utspädning (tusentals)
6.3 226 226
Efter utspädning (tusentals)
6.3 108 102 108 102
105
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Koncernens balansräkning
MSEK Not 31 dec 2025 31 dec 2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Goodwill
3.1, 3.5, 3.6 3 370,4 3 617,8
Övriga immateriella tillgångar
3.1, 3.6 2 030,1 2 364,2
Nyttjanderätter
3.3 189,4 161,4
Materiella anläggningstillgångar
3.2 25,2 37,4
Investeringar i intresseföretag
3.4, 6.6 34,6 38,3
Övriga finansiella investeringar
6.6 - 13,0
Fordringar på intresseföretag
6.6 21,8 26,0
Depositioner
6.6 14,4 13,1
Uppskjuten skattefordran
5.2 175,4 184,4
Summa anläggningstillgångar
5 861,3 6 455,6
Omsättningstillgångar
Varulager
18,3 18,8
Kundfordringar
4.1, 6.2, 6.6 375,5 450,7
Förutbetalda kostnader
53,5 69,1
Övriga fordringar
6.6 131,7 72,7
Aktuell skattefordran
12,9 19,4
Likvida medel
6.2, 6.6 931,8 402,8
Summa omsättningstillgångar
1 523,7 1 033,5
SUMMA TILLGÅNGAR
7 385,0 7 489,1
106
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Koncernens balansräkning forts.
MSEK
Not 31 dec 2025 31 dec 2024
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Aktiekapital
6.3 1,7 1,7
Överkursfond
2 654,0 2 654,0
Egna aktier
0,0 0,0
Reserv
-303,5 -193,0
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat
893,0 -89,2
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
3 245,2 2 373,5
Summa eget kapital
3 245,2 2 373,5
Långfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut
6.1, 6.2, 6.4, 6.5, 6.6 1 829,8 2 570,9
Leasingskulder
3.3, 6.2, 6.5, 6.6 156,6 131,9
Uppskjutna skatteskulder
5.2 259,5 320,6
Avsättningar
3.7 91,4 102,1
Övriga långfristiga skulder
6.6 37,3 40,2
Summa långfristiga skulder
2 374,6 3 165,7
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut
6.1, 6.2, 6.4, 6.5, 6.6 135,2 114,9
Leverantörsskulder
6.2, 6.6 93,2 111,9
Aktuell skatteskuld
62,7 36,0
Upplupna kostnader
4.2, 6.2, 6.6 377,6 451,1
Förutbetalda intäkter
2.2 902,2 985,2
Leasingskulder
3.3, 6.2, 6.5, 6.6 46,2 52,5
Övriga kortfristiga skulder
4.3, 6.2, 6.5, 6.6 148,1 198,3
Summa kortfristiga skulder
1 765,2 1 949,9
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER
7 385,0 7 489,1
107
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital
MSEK Aktiekapital Överkursfond Egna aktier Reserver
Balanserat
resultat
Eget kapital hänförligt
till moderbolagets
aktieägare
Summa eget
kapital
Ingående balans den 1 januari 2025
1,7 2 654,0 - -193,0 -89,2 2 373,5 2 373,5
Årets resultat
- - - - 970,8 970,8 970,8
Övrigt totalresultat
- - - -110,5 1,5 -109,0 -109,0
Summa periodens totalresultat
- - - -110,5 972,3 861,8 861,8
Transaktioner med aktieägare i deras egenskap
som ägare
Aktierelaterad ersättning
- - - - 9,9 9,9 9,9
Summa transaktioner med aktieägare
- - - - 9,9 9,9 9,9
Utgående balans den 31 december 2025
1,7 2 654,0 - -303,5 893,0 3 245,2 3 245,2
MSEK Aktiekapital Överkursfond Egna aktier Reserver
Balanserat
resultat
Eget kapital hänförligt
till moderbolagets
aktieägare
Summa eget
kapital
Ingående balans den 1 januari 2024
1,7 2 654,0 - -253,4 -65,2 2 337,1 2 337,1
Årets resultat
- - - - -33,1 -33,1 -33,1
Övrigt totalresultat
- - - 60,4 1,8 62,2 62,2
Summa periodens totalresultat
- - - 60,4 -31,3 29,1 29,1
Transaktioner med aktieägare i deras egenskap
som ägare
Aktierelaterad ersättning
- - - - 7,3 7,3 7,3
Summa transaktioner med aktieägare
- - - - 7,3 7,3 7,3
Utgående balans den 31 december 2024
1,7 2 654,0 - -193,0 -89,2 2 373,5 2 373,5
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
108
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Koncernens rapport över kassaflöden
MSEK Not 2025 2024
Rörelseresultat (EBIT)
1 123,0 146,0
Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet:
Avskrivningar
3.1, 3.2, 3.3 413,1 385,5
Aktierelaterade ersättningar
2,3 9,9 7,3
Gjorda avsättningar
3.7 15,6 -7,4
Resultat från avyttringar
3.4, 3.6 -921,0 23,3
Icke kassaflödespåverkande poster
-482,4 408,7
Ökning/minskning av varulager
-0,2 0,3
Ökning/minskning av rörelsefordringar*
16,9 -88,9
Ökning/minskning av rörelseskulder
-151,3 40,7
Ökning/minskning av förutbetalda intäkter
17,6 26,6
Förändringar i rörelsekapital
-117,0 -21,3
Betalda avsättningar
-20,3 -10,7
Betalda räntor
-100,8 -142,3
Betald inkomstskatt
-62,4 -64,9
Kassaflöde från den löpande verksamheten
340,2 315,5
Företagsförvärv
3.6 - -428,4
Försäljning av verksamhet
3,6 991,1 -
Övriga finansiella investeringar
- -5,8
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar
3.1 -162,3 -163,3
Förvärv av materiella anläggningstillgångar
3.2 -7,3 -4,4
Försäljning av materiella anläggningstillgångar
18,8 -
Kassaflöde från investeringsverksamheten
840,3 -601,9
Återbetalning av långfristig skuld
-699,1 -83,2
Upptagande av nya lån
112,1 491,4
Betalning av leasingskulder
-57,2 -64,1
Betalning av tilläggsköpeskilling
3.6 -4,9 -108,3
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
-649,1 235,8
Kassaflöde för perioden
531,4 -50,6
Livida medel vid periodens början
402,8 450,6
Valutakursdifferens i likvida medel
-2,4 2,8
Likvida medel vid periodens slut
931,8 402,8
109
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Noter
1. Grund för rapporternas upprättande
1.1 Allmän information…………………………………………………………………………………………………………………………..110
1.2 Sammanfattning av väsentliga redovisningsprinciper……………………………………………………………...110
2. Rörelseresultat och segmentrapportering
2.1 Rörelseresultat per segment…………………………………………………………………………………………………………..113
2.2 Intäkter, förutbetalda intäkter och geografisk segmentrapportering ……………………………………..114
2.3 Löner och andra ersättningar………………………………………………………………………………………………………….115
3. Investerat kapital
3.1 Immateriella anläggningstillgångar……………………………………………………………………………………………….119
3.2 Materialla anläggningstillgångar….…………………………………………………………………………………………………121
3.3 Nyttjanderättstillgångar och leasingskulder…………………………………………………………………………………123
3.4 Investeringar i intresseföretag .............................................................................................124
3.5 Nedskrinvingar av icke- finansiella tillgångar ……………………………………………………………………………..125
3.6 Förvärv, avyttringar och koncernstruktur……………………………….……………………………………………………..126
3.7 Avsättningar, ställda säkerheter och eventualförpliktelser inkl. pensionsförpliktelser…….…..128
4. Rörelsekapital
4.1 Kundfordringar……………………………………………………………………………………………………………………………………130
4.2 Upplupna kostnader…………………………………………………………………………………………………………………………..132
4.3 Övriga kortfristga skulder………………………………………………………………………………………………………………….132
5. Skatt
5.1 Aktuell skatt…………………………………………………………………………………………………………………………………………133
5.2 Uppskjuten skatt………………………………………………………………………………………………………………………………..134
6. Finansiering och finansiella risker
6.1 Kapitalstruktur ..................................................................................................................................... 136
6.2 Finansiella riskfaktorer ....................................................................................................................... 137
6.3 Aktiekapital och övrigt tillskjutet kapital…………………………………………………………………………………………139
6.4 Upplåning .............................................................................................................................................. 140
6.5 Avstämning av skulder från finansieringsverksamheten……………...................................... .........141
6.6 Finansiella instrument…….…………………………………………………………………………………………………………………142
6.7 Finansiella poster…………….………………………………………………………………………………………………………………...144
7. Övriga noter
7.1 Upplysningar om närstående ............................................................................................................ 145
7.2 Händelser efter rapportperioden ...................................................................................................... 145
7.3 Ersättning till revisorer ........................................................................................................................ 145
8. Noter moderbolaget
8.1 Redovisningsprinciper ....................................................................................................................... 151
8.2 Löner och andra ersättningar………………………………………………………………………………………………………….152
8.3 Andelar i koncernföretag………………………………………………………………………………………………………………….153
8.4 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser…………………………………………………………………………………153
8.5 Skatt………………………………………….………………………………………………………………………………………………………….153
8.6 Finansiella risker………………….…………………………………………………………………………………………………………….153
8.7 Finansiella poster………………..…………………………………………………………………………………………………………….154
8.8 Ersättning till revisorer……..….…………………………………………………………………………………………………….…….154
110
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
1. Grund för rapporternas upprättande
1.1 ALLMÄN INFORMATION
Karnov Group producerar juridisk och finansiell information
samt skatteinformation till yrkesverksamma inom juridik, skatt
och redovisning i Europa. Koncernen har dotterbolag i sex
länder, Danmark, Sverige, Norge, Frankrike, Spanien och
Portugal. Moderbolaget, Karnov Group AB (publ), org.nr. 559016-
9016, är ett aktiebolag registrerat i Sverige och med säte i
Stockholm. Adressen till huvudkontoret är Flemminggatan 14,
112 26 Stockholm. Koncernens finansiella rapporter presenteras
i svenska kronor om inget annat anges, vilken är koncernens
rapporteringsvaluta och moderbolagets funktionella valuta.
Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts av
styrelsen för utfärdande den 27 mars 2026.
1.2 SAMMANFATTNING AV VÄSENTLIGA
REDOVISNINGSPRINCIPER
De väsentliga redovisningsprinciper som har tillämpats vid
upprättandet av dessa finansiella rapporter presenteras nedan.
Koncernredovisningen har upprättats enligt
anskaffningsvärdemetoden, förutom för finansiella tillgångar
(derivatinstrument) värderade till verkligt värde via
resultaträkningen. Utöver detta så presenteras
redovisningsprinciper för nedan noter i samband med övriga
notupplysningar samlat i årsredovisningen.
2.1 Rörelseresultat per segment
2.2 Intäkter, förutbetalda intäkter och geografisk
segmentrapportering
2.3 Löner och andra ersättningar
3.1 Immateriella anläggningstillgångar
3.2 Materiella anläggningstillgångar
3.3 Nyttjanderättstillgångar och leasingskulder
3.4 Investeringar I intresseföretag
3.5 Nedskrivningar av icke finansiella tillgångar
3.6 Förvärv, avyttringar och koncernstruktur
3.7 Avsättningar, ställda säkerheter och eventualförpliktelser
inkl. pensionsförpliktelser
4.1 Kundfordringar
5.1 Aktuell skatt
5.2 Uppskjuten skatt
6.3 Aktiekapital
6.4 Upplåning
6.6 Finansiella instrument
6.7 Finansiella poster
Grund för rapporternas upprättande
Koncernredovisningen för Karnov Group har upprättats i
enlighet med IFRS redovisningsstandarder utgivna av IAASB
såsom de antagits av EU. Vidare har rekommendationen RFR 1
Kompletterande redovisningsregler för koncerner tillämpats
tillsammans med den svenska årsredovisningslagen.
Upprättandet av finansiella rapporter i enlighet med IFRS kräver
tillämpning av vissa kritiska redovisningsmässiga
uppskattningar. Det kräver också att ledningen utövar sin
bedömning i processen att tillämpa koncernens
redovisningsprinciper. De områden som involverar en högre
grad av bedömning eller komplexitet, eller områden där
antaganden och uppskattningar är väsentliga för koncernens
finansiella rapporter, anges i varje separat not.
Redovisningsprinciperna är oförändrade för
koncernredovisningen jämfört med 2024.
Moderbolagets finansiella rapporter samt moderbolagets
redovisningsprinciper presenteras separat från
koncernredovisningen och framgår av avsnitt 8.
Nya standarder, ändringar och tolkningar som tillämpas av
koncernen
Koncernen utvärderar regelbundet effekterna av nya IFRS-
standarder och tolkningar. Vi implementerar nya IFRS-
standarder och tolkningar senast från och med deras
obligatoriska ikraftträdandedatum. Karnov Group har inte
identifierat några nya eller ändrade IFRS som gäller från och
med den 1 januari 2025 och som påverkar koncernen. Som
presenterades i årsredovisningen för 2024 kommer den nya
standarden IFRS 18 Presentationer och upplysningar i finansiella
rapporter (ikraftträdandedatum 1 januari 2027) att påverka
koncernen.
IFRS 18 är den nya standarden för presentation och
upplysningar i finansiella rapporter, med fokus på uppdateringar
av resultaträkningen. De nyckelbegrepp som introduceras i IFRS
18 avser strukturen i resultaträkningen samt obligatoriska
upplysningar i de finansiella rapporterna för vissa resultatmått
som redovisas utanför ett företags finansiella rapporter (det vill
säga av ledningen definierade resultatmått) och även
förbättrade principer för aggregering och uppdelning vad gäller
de primära finansiella rapporterna och noterna i allmänhet.
Karnov Group har ännu inte implementerat IFRS 18 eftersom
den precis nyligen blev antagen av EU (16 februari 2026).
Koncernredovisning
Dotterbolag
Dotterbolag är alla företag över vilka koncernen har
bestämmande inflytande. Koncernen har bestämmande
inflytande över ett företag när koncernen är exponerad för, eller
har rätt till, rörlig avkastning från sitt innehav i företaget och
koncernen har förmågan att påverka denna avkastning genom
sitt bestämmande inflytande över företaget. Förekomsten och
effekten av potentiella röstberättigande andelar som för
närvarande kan utnyttjas eller konverteras beaktas vid
bedömningen av om koncernen kan utöva ett bestämmande
inflytande över ett annat företag. Dotterbolag konsolideras i sin
helhet från det datum då bestämmande inflytande överförs till
koncernen. De exkluderas från koncernredovisningen från och
med den dag då det bestämmande inflytandet upphör.
Koncernen tillämpar förvärvsmetoden för att redovisa förvärv.
Förvärvsmetoden används för att redovisa alla rörelseförvärv,
oavsett om egetkapitalinstrument eller andra tillgångar
förvärvas.
Den ersättning som överförs för förvärv av ett dotterbolag
utgörs av:
- verkligt värde av överlåtna tillgångar
- skulder som koncernen ådrar sig till tidigare ägare
- aktier som emitteras av koncernen
- verkligt värde av tillgångar eller skulder som är en följd
av ett avtal om en villkorad köpeskilling, och
- verkligt värde av tidigare egetkapitalandel i det
förvärvade företaget
Identifierbara förvärvade tillgångar samt övertagna skulder och
eventualförpliktelser i ett rörelseförvärv värderas, med ett fåtal
undantag, initialt till sina verkliga värden på förvärvsdagen. För
varje förvärv, dvs. från fall till fall, avgör koncernen om innehav
utan bestämmande inflytande i det förvärvade företaget ska
redovisas till verkligt värde eller till innehavets proportionella
andel i det redovisade värdet av det förvärvade företagets
identifierbara nettotillgångar. Förvärvsrelaterade kostnader
111
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
kostnadsförs när de uppstår. Goodwill avser det belopp varmed
överförd ersättning, eventuellt innehav utan bestämmande
inflytande i det förvärvade företaget, och verkliga värdet på
förvärvsdagen på tidigare eget kapital-andel i det förvärvade
företaget (om rörelseförvärvet genomförts i steg), överstiger
verkligt värde på identifierbara förvärvade nettotillgångar. Om
beloppet understiger verkligt värde för de förvärvade
nettotillgångarna, i händelse av ett förvärv till lågt pris, redovisas
mellanskillnaden direkt i resultaträkningen. I de fall då hela eller
delar av en köpeskilling skjuts upp, ska de framtida
betalningarna diskonteras till nuvärdet vid förvärvstidpunkten.
Diskonteringsräntan är företagets marginella låneränta, vilken är
den räntesats företaget skulle ha betalat för en finansiering
genom lån under motsvarande period och liknande villkor.
Villkorad köpeskilling klassificeras antingen som eget kapital
eller som finansiell skuld. Belopp klassificerade som finansiella
skulder omvärderas varje period till verkligt värde. Eventuella
omvärderingsvinster och -förluster redovisas i resultatet. Om
rörelseförvärvet genomförs i flera steg omvärderas de tidigare
egetkapitalandelarna i det förvärvade företaget till deras verkliga
värde vid förvärvstidpunkten. Eventuell uppkommen vinst eller
förlust till följd av omvärderingen redovisas i resultatet.
Koncerninterna transaktioner, balansposter samt orealiserade
vinster och förluster på transaktioner mellan koncernföretag
elimineras. Koncerninterna förluster kan vara en indikation på
nedskrivningar som måste tas upp i koncernredovisningen.
Redovisningsprinciperna för dotterföretag har i förekommande
fall ändrats för att garantera en konsekvent tillämpning av
koncernens principer. Innehav utan bestämmande inflytande i
dotterföretagens resultat och eget kapital redovisas separat i
koncernens resultaträkning, rapport över totalresultat, rapport
över förändringar i eget kapital och balansräkning. Transaktioner
med innehavare utan bestämmande inflytande som inte leder till
förlust av kontroll redovisas som egetkapitaltransaktioner, dvs.
som transaktioner med ägarna i deras roll som ägare
Omräkning av utländsk valuta
Funktionell valuta och rapportvaluta
Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika
enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används i
den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen är
verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen används
svenska kronor (MSEK) som är moderföretagets funktionella
valuta och koncernens rapportvaluta.
Transaktioner och balansposter
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella
valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen.
Valutakursvinster och -förluster som uppkommer vid betalning
av sådana transaktioner och vid omräkning av monetära
tillgångar och skulder i utländsk valuta till balansdagens kurs,
redovisas i resultaträkningen. Valutakursvinster och -förluster
som hänför sig till lån och likvida medel redovisas i
resultaträkningen som finansiella intäkter eller kostnader. Alla
övriga valutakursvinster och -förluster redovisas i
rörelseresultatet i resultaträkningen
Koncernföretag
Resultat och finansiell ställning för alla koncernföretag som har
en annan funktionell valuta än rapportvalutan, omräknas till
koncernens rapportvaluta enligt följande:
- tillgångar och skulder för var och en av balansräkningarna
omräknas till balansdagens kurs;
- intäkter och kostnader för var och en av resultaträkningarna
omräknas till genomsnittlig valutakurs (såvida denna
genomsnittliga kurs utgör en rimlig approximation av den
ackumulerade effekten av de kurser som gäller på
transaktionsdagen, annars omräknas intäkter och kostnader
till transaktionsdagens kurs), och
- alla valutakursdifferenser som uppstår redovisas i övrigt
totalresultat.
Goodwill och justeringar av verkligt värde som uppkommer vid
förvärv av en utlandsverksamhet behandlas som tillgångar och
skulder hos denna verksamhet och omräknas till balansdagens
kurs. Valutakursdifferenser som uppstår redovisas i övrigt
totalresultat.
Kassaflödesanalys
Kassaflödesanalysen är upprättad enligt indirekt metod och
speglar det konsoliderade nettokassaflödet fördelat på löpande,
investerings- och finansieringsverksamhet. Kassaflöde från den
löpande verksamheten inkluderar inflöden från årets verksamhet
justerat för ej kassaflödespåverkande rörelseposter,
förändringar i rörelsekapital, erhållna finansiella intäkter, betalda
finansiella kostnader och betald inkomstskatt. Kassaflödet från
den löpande verksamheten inkluderar även leasingbetalningar
av kortsiktiga leasingskontrakt såväl som leasingkontrakt av lågt
värde och rörliga leasingbetalningar. Kassaflödet från
investeringsverksamheten inkluderar betalningar relaterade till
förvärv eller avyttring av företag och finansiella tillgångar samt
förvärv, utveckling, förbättring eller försäljning av immateriella
tillgångar och materiella anläggningstillgångar. Kassaflödet från
finansieringsverksamheten inkluderar transaktioner mellan
aktieägare samt upptagande och återbetalning av lång- och
kortfristiga skulder och leasingskulder.
iXBRL taggning
Kommissionens delegerade av förordning (EU) 2019/815 om
det europeiska enhetliga elektroniska formatet (ESEF-
förordningen) har infört ett unikt elektroniskt
rapporteringsformat för de årliga finansiella rapporterna för
emittenter med värdepapper noterade på EU:s reglerade
marknader. Kombinationen av XHTML-format och iXBRL-taggar
gör det möjligt för årsredovisningar att läsas av både människor
och maskiner, vilket förbättrar tillgängligheten, analysen och
jämförbarheten av informationen som ingår i årsredovisningen.
Koncernens iXBRL-taggar har tagits fram i enlighet med ESEF-
taxonomin, som ingår i ESEF-förordningen och utvecklad utifrån
IFRS-taxonomin publicerad av IASB. Raderna i
koncernredovisningen är taggade med element i ESEF-
taxonomin. För finansiella rader som inte är direkt definierade i
ESEF-taxonomin har ett tillägg till taxonomin skapats. Tillägg är
förankrade till element i ESEF-taxonomin, med undantag för
tillägg som är delsummor. Årsredovisningen som lämnas in till
Bolagsverket består av XHTML-dokumentet tillsammans med
de tekniska filerna.
112
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Användning av alternativa nyckeltal
Karnov Groups koncernredovisning upprättas i enlighet med
IFRS. I IFRS definieras endast ett fåtal resultatmått. Karnov
använder vissa ”Alternativa nyckeltal” som kommenterats av
ESMA (European Securities and Markets Authority). Ett
alternativt nyckeltal kan beskrivas som ett finansiellt nyckeltal
gällande historisk eller framtida resultatutveckling, finansiell
ställning eller kassaflöde, som inte definieras i IFRS. För att
underlätta för koncernledningen och övriga intressenter i deras
analys av koncernens utveckling, rapporterar Karnov vissa
nyckeltal som inte definieras av IFRS. Koncernledningen anser
att denna information kommer att underlätta en analys av
koncernens utveckling. Denna information lämnas i tillägg till
informationen enligt IFRS och ersätter inte nyckeltalen som
definieras enligt IFRS. Karnovs definitioner av nyckeltalen kan
skilja sig från definitioner som används av andra företag.
Karnovs definitioner av nyckeltalen återfinns i avsnittet
Finansiella definitioner tillsammans med beräkningar av
nyckeltal som inte kan stämmas av mot poster i resultat- och
balansräkningarna återfinns i slutet av denna rapport.
Övrigt
Belopp i tabeller och summor har avrundats vid behov. Mindre
differenser kan därför förekomma i totalbeloppen. Siffror som
kommenteras i texten presenteras i MSEK om inget annat
anges. Jämförande siffror inom parentes avser föregående år.
113
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
2. Rörelseresultat och segmentrapportering
2.1 RÖRELSERESULTAT PER SEGMENT
Redovisningsprinciper
Ledningen har definierat Nord, Syd och koncernfunktioner som
de rapporterbara segmenten i koncernen eftersom detta
återspeglar ledningens förhållningssätt till organisation och
ledningens aktiviteter, inklusive bedömning av resultat och
resursanvändning. Koncernchefen tillika verkställande
direktören identifieras som den mest seniora beslutsfattaren
(CODM). Segmentsuppföljning görs utifrån ett affärsperspektiv
ner till justerad EBITA. Resultaträkningsposter nedanför
Justerad EBITA, balansräkningen samt kassaflöden övervakas
helt på koncernnivå. Karnov Groups affärsverksamhet är i
allmänhet oberoende av skillnader i produkter och kanaler och
koncernen övervakar därför den övergripande
omsättningstrenden mellan online- och offlineprodukter på
koncernnivå.
Region Nord Region Syd Koncernfunktioner TotalMSEK2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024Nettoomsättning specificerad på produktkategorier:Online1 218,9 1 098,8 1 064,7 1 061,1 - - 2 283,6 2 159,9Offline104,3 111,9 253,0 320,9 - - 357,3 432,8Nettoomsättning1 323,2 1 210,7 1 317,7 1 382,0 - - 2 640,9 2 592,7Justerad EBITDA697,2 605,7 255,6 234,2 -91,4 -93,3 861,4 746,6Avskrivningar-101,0 -85,0 -92,7 -80,6 -0,3 -0,4 -194,0 -166,0Justerad EBITA596,2 520,7 162,9 153,6 -91,7 -93,7 667,4 580,6Avskrivningar från förvärv-142,0 -140,0 -77,1 -79,5 - - -219,1 -219,5Jämförelsestörande poster-3,9 -39,7 -118,1 -152,5 796,7 -22,9 674,7 -215,1Icke operativa koncerninterna transaktioner-37,6 -44,5 -38,5 -50,2 76,1 94,7 - -Rörelseresultat (EBIT)412,7 296,5 -70,8 -128,6 781,1 -21,9 1 123,0 146,0Resultatandel från intressebolag-3,6 1,4Finansiella intäkter och kostnader-89,8 -180,9Resultat före skatt1 029,6 -33,5Inkomstskatt-58,8 0,4Periodens resultat970,8 -33,1
114
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
2.2 INTÄKTER, FÖRUTBETALDA INTÄKTER OCH GEOGRAFISK
SEGMENTRAPPORTERING
Redovisningsprinciper
En intäkt redovisas i enlighet med villkoren i avtalet med kunden.
En kund är en avtalspart som har avtalat med koncernen att mot
ersättning få köpa varor eller tjänster som produceras i
koncernens normala verksamhet. Inom koncernen finns följande
huvudsakliga intäktsströmmar:
Online-försäljning: prenumerationer, support
Offline-försäljning: böcker, reklam, kurser
Online-försäljning
Karnovs produkter är främst digitala och inkluderar
prenumerationsbaserade online-lösningar för advokatbyråer,
skatte- och redovisningsbyråer, företag och den offentliga
sektorn inklusive domstolar, universitet, myndigheter och
kommuner. Koncernen erbjuder tidsbestämd åtkomst till sina
immateriella rättigheter. Avtalen prissätts individuellt för varje
kund baserat på volym och avtalsinnehåll. Prisskillnader
redovisas som nettoomsättning när avtalen faktureras.
Majoriteten av Karnovs avtal med kunder har en bindningstid på
1-12 månader, där majoriteten av avtalen löper på 12 månader.
Normalt faktureras kunden för hela avtalsbeloppet en månad
innan avtalsperioden börjar. Förskottsbetalningarna redovisas
som en avtalsskuld (ingår i balansräkningsposten förutbetalda
intäkter, se not 28). Intäkten redovisas linjärt över den period
kunden har rätt till åtkomst av den immateriella rättigheten.
Avtal med kunder är vanligtvis 12 månader eller kortare. I
enlighet med reglerna i IFRS 15 lämnas därför inte upplysningar
om det transaktionspris som fördelats till de långfristiga
prestations-åtaganden som är ouppfyllda vid slutet av
rapportperioden.
Offline-försäljning
Karnov publicerar och säljer även tryckta böcker och tidskrifter
och håller kurser inom juridik. Intäkten redovisas när kontrollen
överförts till kunden. För tryckta böcker och tidskrifter redovisas
intäkten vid en tidpunkt, när varan levereras till kunden. Intäkten
för kurser redovisas över tid – när utbildningstjänsten levereras.
Ingen finansieringskomponent bedöms föreligga vid
försäljningstidpunkten eftersom kredittiden är 30 dagar. En
fordran redovisas när varorna har levererats, då detta är den
tidpunkt när ersättningen blir ovillkorlig eftersom endast tidens
gång krävs för att betalning ska ske. För böcker ger koncernen
kunden en returrätt i 60 dagar. Om villkoren för att returnera
varan uppfyllts återbetalar koncernen hela det fakturerade
beloppet när böckerna returnerats. Returer redovisas när
böckerna återfåtts och en kreditnota utfärdats.
Redovisningsmässiga uppskattningar och bedömningar
Koncernen redovisar ingen avsättning i balansräkningen för
returnerade varor då det årliga beloppet för returnerade böcker
inte anses vara väsentlig. Koncernen är i begränsad omfattning
exponerad mot att kunder eventuellt säger upp förnyade
kontrakt för vilka kundbetalning inte skett, men intäkt har
redovisats. En avsättning redovisas för sådana intäkter baserat
på historisk erfarenhet och data.
Nettoomsättning per produktkategori:
Nettoomsättning per geografisk marknad:
Förutbetalda intäkter per geografisk marknad:
Goodwill, övriga immateriella anläggningstillgångar, nyttjanderätter
samt materiella anläggningstillgångar per geografisk marknad:
MSEK 2025 2024Försäljning av onlinetjänster2 283,6 2 159,9Försäljning av varor357,3 432,8Nettoomsättning2 640,9 2 592,7
MSEK 2025 2024Sverige542,8 481,6Danmark639,3 592,0Norge99,3 100,2Frankrike644,4 656,0Spanien710,8 758,2Portugal4,3 4,7Nettoomsättning2 640,9 2 592,7
MSEK 2025 2024Sverige192,5 166,6Danmark258,8 323,9Norge40,5 41,1Frankrike159,9 178,2Spanien249,4 274,2Portugal1,1 1,2Summa förutbetalda intäkter902,2 985,2
MSEK 2025 2024Förutbetalda intäkter vid årets början985,2 921,7Intäkter från förutbetalda intäkter från balandagens början-985,2 -921,7Fakturerade prenumerationer under året2 462,2 2 336,7Fakturerade och intäktsförda prenumerationer-1 560,0 -1 351,5Förutbetalda intäkter vid årets slut902,2 985,2
MSEK 2025 2024Sverige964,2 1 033,7Danmark1 908,9 2 089,3Norge307,0 331,6Frankrike1 154,9 1 321,9Spanien1 278,1 1 402,1Portugal2,1 2,2Total5 615,2 6 180,8
115
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
2.3 LÖNER OCH ANDRA ERSÄTTNINGAR
Allmänt
De totala personalkostnaderna inkluderar redovisade kostnader
för LTIP-program från 2023, 2024 och 2025. Den totala
kostnaden för dessa program under 2025 uppgick till 10,3 MSEK
(7,8). Andelen av dessa som avser VD och ledande
befattningshavare uppgår under 2025 till en kostnad på 7,7
MSEK (6,4). I enlighet med nu gällande avtal gäller en ömsesidig
uppsägningstid på högst tolv månader för VD. VD:s rörliga
ersättningsmål är 100 procent av den årliga fasta lönen och
bestäms utifrån finansiella mål som fastställs av styrelsen varje
år. VD:s rörliga ersättning ska inte överstiga 100 procent av den
årliga fasta lönen. Enligt nu gällande riktlinjer för ersättning till
övriga ledande befattningshavare ska den rörliga ersättningen
inte överstiga 75 procent av den årliga fasta lönen.
Långsiktiga incitamentsprogram 2023, 2024 and 2025
Årsstämman beslutade 2023, 2024 och 2025 att inrätta
långsiktiga incitamentsprogram enligt vilka vissa ledande
befattningshavare och chefer i koncernen kan förvärva
"sparaktier" och, om vissa prestationskriterier är uppfyllda, kan
tilldelas "prestationsaktier" kostnadsfritt. Den maximala
investeringen i sparaktier och den maximala tilldelningen av
prestationsaktier beror på deltagarnas senioritet i
organisationen. Totalt har deltagarna investerat i 233 836
sparaktier. Full tilldelning kommer att uppgå till högst 885 576
prestationsaktier.
Deltagare som behåller sina sparaktier under
intjänandeperioden på cirka tre år och förblir anställda i Karnov
Group under hela intjänandeperioden har rätt att erhålla
prestationsaktier kostnadsfritt, förutsatt att
prestationskriterierna är uppfyllda. Prestationskriterierna för
programmen 2023 och 2024 är marknadsbaserade (positiv
totalavkastning) och icke-marknadsbaserade (intäkts- och
EBITDA-tillväxt, synergier och ESG), medan kriteriet för 2025 års
program enbart är marknadsbaserat (tillväxt i totalavkastning).
Det verkliga värdet per aktierätt var vid tilldelningsdatumen för
programmen 2023 respektive 2024 53 SEK respektive 71 SEK.
Det verkliga värdet för aktierätterna för 2025 års program var 26
SEK och beräknades med hjälp av Monte Carlo-simulering.
Utöver Monte Carlo-simuleringen inkluderar värderingsvariabler
intjänandeperiod och potentiella utdelningar under
intjänandeperioden.
Redovisningsprinciper
Skulder för löner och ersättningar, inklusive icke-monetära
förmåner och betald frånvaro, som förväntas bli reglerade inom
12 månader efter räkenskapsårets slut, redovisas som
kortfristiga skulder till det icke diskonterade belopp som
förväntas bli betalt när skulderna regleras. Skulden redovisas
som förpliktelse avseende ersättningar till anställda i
balansräkningen.
Långsiktiga incitamentsprogram 2023, 2024 and 2025
Det verkliga värdet på uppskjutna aktier som vederlagsfritt
beviljats anställda inom ramen för incitamentsprogrammen
LTIP redovisas som en kostnad under den tillämpbara
tjänsteperioden, vilket är det år som ersättningen avser och
aktiernas intjänandeperiod. Det verkliga värdet mäts vid
tilldelningsdagen för aktierna och redovisas som eget kapital
under reserver i balansräkningen.
För programmen 2023 och 2024 uppskattas antalet aktier som
förväntas bli intjänade baserat på icke-marknadsrelaterade
intjänandevillkor. Uppskattningarna revideras i slutet av varje
rapporteringsperiod och justeringar redovisas i
resultaträkningen och i reserven för aktierelaterade ersättningar.
För 2025 års program baseras antalet aktier som förväntas bli
intjänade på intjänandevillkoret för totalavkastande lön (TSR)
(marknadsbaserat). Kostnaden för aktierätterna baseras på
aktiens verkliga värde, vilket beräknas med hjälp av Monte Carlo-
simulering. Under intjänandeperioden görs inga omvärderingar
eller justeringar av kostnaden för förväntade eller bekräftade
utfall, och det fulla antalet aktierätter som är villkorade av TSR
används för kostnadsredovisning, oavsett utfall. När aktierätter
intjänas och aktier tilldelas ska sociala avgifter betalas för
värdet av den anställdes förmån. En kostnad och avsättning
redovisas fördelat över intjänandeperioden för dessa sociala
avgifter. Avsättningen för sociala avgifter baseras på antalet
aktierätter som förväntas bli intjänade och på det verkliga värdet
av aktierätterna vid varje rapporteringstillfälle och slutligen vid
tilldelning av aktier.
Om aktier förverkas på grund av att den anställde inte uppfyller
tjänstgöringsvillkoren, återförs eventuella tidigare redovisade
kostnader avseende sådana aktier från och med
förverkandedatumet. De uppskjutna aktierna förvärvas av
bolaget och innehas som egna aktier tills de intjänas.
116
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
2.3 LÖNER OCH ANDRA ERSÄTTNINGAR FORTS.
Löner, bonus, förmåner, sociala avgifter och pensionerMSEK Lön, bonus och övriga förmåner Sociala avgifter Pensionskostnad Summa2025Verkställande direktörer och andra ledande befattningshavare inkl styrelsemedlemmar51,4 0,9 4,9 57,2Övriga anställda844,2 193,0 40,9 1 078,1Övriga personalkostnader- - - 27,6Summa895,6 193,9 45,8 1 162,9
Löner, bonus, förmåner, sociala avgifter och pensionerMSEK Lön, bonus och övriga förmåner Sociala avgifter Pensionskostnad Summa2024Verkställande direktörer och andra ledande befattningshavare inkl styrelsemedlemmar54,1 1,7 6,5 62,3Övriga anställda810,5 209,3 41,3 1 061,1Övriga personalkostnader- - - 32,6Summa864,6 211,0 47,8 1 156,0
117
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
2.3 LÖNER OCH ANDRA ERSÄTTNINGAR FORTS.
* Ted Keith har avstått styrelsearvode
Ersättning för styrelsearbeteMSEK Ersättningar för styrelsearbete Lön, bonus och övriga förmåner Sociala avgifter Pensionskostnad Summa2025Magnus Mandersson (Styrelsens ordförande)1,7 - - - 1,7Lone Møller Olsen0,6 - - - 0,6Ulf Bonnevier0,5 - - - 0,5Salla Vainio0,5 - - - 0,5Loris Barisa0,5 - - - 0,5Ted Keith*- - - - -Pontus Bodelsson- 19,9 - 2,1 22,0Andra ledande befattningshavare (7 personer)- 27,7 0,9 2,8 31,4Summa3,8 47,6 0,9 4,9 57,2
Ersättning för styrelsearbeteMSEK Ersättningar för styrelsearbete Lön, bonus och övriga förmåner Sociala avgifter Pensionskostnad Summa2024Magnus Mandersson (Styrelsens ordförande)1,2 - - - 1,2Lone Møller Olsen0,6 - - - 0,6Ulf Bonnevier0,5 - - - 0,5Salla Vainio0,5 - - - 0,5Loris Barisa0,4 - - - 0,4Ted Keith*- - - - -Pontus Bodelsson- 17,5 - 2,1 19,6Andra ledande befattningshavare (8 personer)- 33,4 1,7 4,4 39,5Summa3,2 50,9 1,7 6,5 62,3
118
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
2.3 LÖNER OCH ANDRA ERSÄTTNINGAR FORTS.
Inga aktierätter har ännu intjänats. Full tilldelning av återstående aktierätter kommer att resultera i en utspädning på cirka 0,2 % för incitamentsprogram 2023, 0,2 % för incitamentsprogram 2024 och 0,1 %
för incitamentsprogram 2025.
2025 2024Medelantal anställdaMän Kvinnor Summa Män Kvinnor SummaSverige40 53 93 42 48 90Danmark93 72 165 95 61 156Norge23 19 42 23 20 43Frankrike106 203 309 110 215 325Spanien223 314 537 239 357 596Summa dotterföretag485 661 1 146 509 701 1 210Moderbolaget, Sverige1 - 1 1 - 1Summa koncernen486 661 1 147 510 701 1 211
Könsfördelning för styrelseledamöter och övriga ledande befattningshavare2025 2024Män Kvinnor Summa Män Kvinnor SummaStyrelseledamöter4 2 6 4 2 6Verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare5 3 8 6 3 9Summa9 5 14 10 5 15
MSEK 2025 2024IFRS 2 kostnad9,9 7,3Sociala avgifter0,4 0,5Summa10,3 7,8
Förändringar i antalet utestående aktierätter är
som följer:
Antal aktierätter, förväntat utfall 2025 2024Per 1 januari497 567 277 466Tilldelade124 397 225 913Förverkade-56 193 -5 812Per 31 december565 771 497 567
119
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
3. Investerat kapital
3.1 IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Redovisningsprinciper
Goodwill
Goodwill uppstår vid rörelseförvärv och representerar det belopp
varmed köpeskillingen överstiger det verkliga värdet av
identifierbara förvärvade nettotillgångar, skulder och
eventualtillgångar.
Goodwill skrivs inte av, utan nedskrivningstestas årligen eller
oftare om händelser eller ändringar i förhållanden indikerar en
möjlig värdeminskning. I syfte att testa nedskrivningsbehov,
fördelas goodwill som förvärvats i ett rörelseförvärv till de
kassagenererande enheter som förväntas få nytta av synergier
från förvärvet. Koncernen har definierat att de
kassagenererande enheterna överensstämmer med
rörelsesegmenten; Region Nord och Region Syd. Varje enhet
eller grupp av enheter som goodwill har fördelats till motsvarar
den lägsta nivå i koncernen på vilken goodwillen i fråga
övervakas i ledningens interna styrning av koncernen. Goodwill
nedskrivningstestas årligen eller oftare om händelser eller
ändringar i förhållanden indikerar en möjlig värdeminskning.
Tillgångens redovisade värde jämförs med dess
återvinningsvärde, vilket är det högre av tillgångens verkliga
värde minskat med försäljningskostnader och dess
nyttjandevärde. Nedskrivningsbeloppen kostnadsförs och
återförs inte i efterföljande perioder (för ytterligare information
gällande nedskrivningsprövning, se avsnitt 3).
Balanserade utvecklingskostnader
Koncernen har pågående utvecklingsprojekt gällande
programvara hänförligt till online-åtkomst av koncernens
databaser.
Utvecklingskostnader som är direkt hänförliga till design och
testning av identifierbara och unika programvaruprodukter som
kontrolleras av koncernen, redovisas som immateriella tillgångar
när följande kriterier är uppfyllda:
- det är tekniskt möjligt att färdigställa programvaran så
att den kan användas,
- ledningens avsikt är att färdigställa programvaran och
att använda eller sälja den,
- det finns förutsättningar att använda eller sälja
programvaran,
- det kan visas hur programvaran genererar troliga
framtida ekonomiska fördelar,
- adekvata tekniska, ekonomiska och andra resurser för
att fullfölja utvecklingen och för att använda eller sälja
programvaran finns tillgängliga,
- och de utgifter som är hänförliga till programvaran
under dess utveckling kan beräknas på ett tillförlitligt
sätt
Direkt hänförbara utgifter som balanseras som en del av
programvaran, innefattar utgifter för anställda och konsulter
samt en skälig andel av indirekta kostnader. Andra
utvecklingskostnader som inte uppfyller dessa kriterier,
kostnadsförs omgående när de uppstår. Utvecklingskostnader
som kostnadsförts i tidigare perioder redovisas inte som tillgång
i efterföljande period. Egenutvecklad programvara som
redovisats som tillgång skrivs av över sin bedömda
nyttjandeperiod, vilken är mellan 3 och 7 år.
Kundrelationer
kundrelationer som förvärvats separat redovisas till
anskaffningsvärde. Kundrelationer som förvärvats genom ett
rörelseförvärv redovisas till verkligt värde på förvärvsdagen.
Kundrelationer har en bestämbar nyttjandeperiod och redovisas
till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade av- och
nedskrivningar. Avskrivningar görs linjärt för att fördela
anskaffningsvärdet över den bedömda nyttjandeperioden som
uppgår till 15-20 år.
Innehåll
Egen utveckling och underhåll av eget innehåll kostnadsförs i
resultaträkningen. Innehåll som förvärvats i ett rörelseförvärv
redovisas till verkligt värde vid förvärvstidpunkten.
Innehållstillgångar som förvärvats i ett rörelseförvärv har en
begränsad nyttjandeperiod och redovisas till anskaffningsvärde
minus ackumulerade avskrivningar. Avskrivningar beräknas
linjärt för att fördela kostnaden för innehållstillgångar som
förvärvats i rörelseförvärv över deras beräknade nyttjandeperiod
på 15-20 år.
Varumärken
Varumärken som förvärvats separat redovisas till
anskaffningsvärde. Varumärken som förvärvats genom ett
rörelseförvärv redovisas till verkligt värde på förvärvsdagen.
Varumärken har en bestämbar nyttjandeperiod och redovisas till
anskaffningsvärde minskat med ackumulerade av- och
nedskrivningar. Avskrivningar görs linjärt för att fördela
anskaffningsvärdet för varumärken över den bedömda
nyttjandeperioden som uppgår till 10-15 år.
Teknologi
Separat förvärvade tekniklösningar som stöder onlineåtkomst
till koncernens databaser eller IT-system för interna ändamål
redovisas till historiskt anskaffningsvärde. Teknologi som
förvärvats i ett rörelseförvärv redovisas till verkligt värde vid
förvärvstidpunkten. Teknologi har en begränsad nyttjandeperiod
och redovisas till anskaffningsvärde minus ackumulerade
avskrivningar. Avskrivningar beräknas linjärt för att fördela
kostnaden för teknologin över dess beräknade nyttjandeperiod
på 3-7 år.
120
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
3.1 IMMATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR FORTS.
Andra immateriella anläggningstillgångarMSEKGoodwillAktiverade utvecklingskostnader Kundrelationer Innehåll Varumärke Teknologi SummaAnskaffningsvärde per 1 januari 20253 617,8 758,6 1 506,8 778,4 455,8 554,4 7 671,8Inköp- 169,6 - - - - 169,6Utrangeringar- -1,3 - - - - -1,3Utrangeringar, sålda bolag-64,9 -68,1 -28,6 - -2,1 -12,8 -176,5Valutakursdifferenser-182,5 -15,1 -71,4 -45,3 -17,1 -15,0 -346,4Ackumulerat anskaffningsvärde per 31 december 20253 370,4 843,7 1 406,8 733,1 436,6 526,6 7 317,2Av- och nedskrivningar per 1 januari 2025- 337,3 682,5 84,7 224,1 361,2 1 689,8Avskrivningar- 134,7 98,2 37,1 34,8 49,0 353,8Utrangeringar- -21,4 - - - - -21,4Utrangeringar, sålda bolag- -28,3 -11,7 - -1,4 -3,4 -44,8Valutakursdifferenser- -5,4 -33,4 -5,9 -8,8 -7,2 -60,7Ackumulerade av- och nedskrivningar per 31 december 2025- 416,9 735,6 115,9 248,7 399,6 1 916,7Redovisat värde per 31 december 20253 370,4 426,8 671,2 617,2 187,9 127,0 5 400,5
Andra immateriella anläggningstillgångarMSEKGoodwillAktiverade utvecklingskostnader Kundrelationer Innehåll Varumärke Teknologi SummaAnskaffningsvärde per 1 januari 20243 251,8 613,2 1 260,8 722,3 443,9 561,5 6 853,5Inköp- 162,1 - - - - 162,1Tillskott från förvärv292,7 2,7 212,4 30,9 2,3 2,8 543,8Utrangeringar- -9,8 - - - - -9,8Utrangeringar, sålda bolag-13,1 -16,8 - - - -13,4 -43,3Valutakursdifferenser86,4 7,2 33,6 25,2 9,6 3,5 165,5Ackumulerat anskaffningsvärde per 31 december 20243 617,8 758,6 1 506,8 778,4 455,8 554,4 7 671,8Av- och nedskrivningar per 1 januari 20240,7 253,2 573,2 48,0 184,2 310,0 1 369,3Omvärdering-0,7 -0,7 - - - - -1,4Avskrivningar- 104,6 94,2 35,1 35,9 54,3 324,1Utrangeringar- -9,7 - - - - -9,7Utrangeringar, sålda bolag- -12,7 - - - -4,4 -17,1Valutakursdifferenser- 2,6 15,1 1,6 4,0 1,3 24,6Ackumulerade av- och nedskrivningar per 31 december 2024- 337,3 682,5 84,7 224,1 361,2 1 689,8Redovisat värde per 31 december 20243 617,8 421,3 824,3 693,7 231,7 193,2 5 982,0
121
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
3.2 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR
Redovisningsprinciper
Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde
med avdrag för avskrivningar. I anskaffningsvärdet ingår utgifter
som direkt kan hänföras till förvärvet av tillgången.
Tillkommande utgifter läggs till tillgångens redovisade värde
eller redovisas som en separat tillgång, beroende på vilket som
är lämpligt, endast då det är sannolikt att de framtida
ekonomiska fördelar som är förknippade med tillgången
kommer att komma koncernen tillgodo och tillgångens
anskaffningsvärde kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Redovisat
värde för den ersatta delen tas bort från balansräkningen. Alla
andra former av reparationer och underhåll redovisas som
kostnader i resultaträkningen under den period de uppkommer.
Avskrivningar av materiella anläggningstillgångar görs linjärt för
att fördela anskaffningsvärdet över den bedömda
nyttjandeperioden som uppgår till:
Mark; ingen avskrivning
Byggnader: 20-30 år
Förbättringsutgifter på annans fastighet; 5 år
Inventarier, installationer och utrustning; 3 - 5 år
Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperioder prövas vid varje
rapportperiods slut och justeras vid behov. En materiell
anläggningstillgångs redovisade värde skrivs omgående ner till
dess återvinningsvärde om tillgångens redovisade värde
överstiger dess bedömda återvinningsvärde. Vinster och
förluster vid avyttring fastställs genom en jämförelse mellan
försäljningsintäkten och tillgångens redovisade värde och
redovisas netto i resultaträkningen som övrig rörelseintäkt eller
övrig rörelsekostnad.
Mark och Förbättringsutgifter på Inventarier, installationer Anläggningar under MSEKbyggnader annans fastighet och utrustning uppförande Summa Anskaffningsvärde per 1 januari 20258,0 26,8 42,5 - 77,3Årets investeringar- 0,1 6,3 0,9 7,3Utrangeringar-8,2 -0,8 -5,8 - -14,8Utrangeringar, sålda bolag- -0,8 -0,2 -0,9 -1,9Valutakursdifferenser0,4 -1,4 -1,9 - -2,9Ackumulerade anskaffningsvärden per 31 december 20250,2 23,9 40,9 - 65,0Av- och nedskrivningar per 1 januari 2025- 12,7 27,2 - 39,9Avskrivningar- 2,9 4,7 - 7,6Utrangeringar-0,8 -0,7 -4,5 - -6,0Utrangeringar, sålda bolag- -0,4 -0,2 - -0,6Valutakursdifferenser0,8 -0,8 -1,1 - -1,1Ackumulerade av- och nedskrivningar per 31 december 2025- 13,7 26,1 - 39,8Redovisat värde per 31 december 20250,2 10,2 14,8 - 25,2
122
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
3.2 MATERIELLA ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR FORTS.
Mark och Förbättringsutgifter på Inventarier, installationer Anläggningar under MSEKbyggnader annans fastighet och utrustning uppförande Summa Anskaffningsvärde per 1 januari 20247,7 23,7 38,4 1,3 71,1Årets investeringar- 1,2 2,5 0,7 4,4Tillskott från förvärv- - 0,1 - 0,1Omklassificeringar- 1,3 0,8 -2,1 -Valutakursdifferenser0,3 0,6 0,7 0,1 1,7Ackumulerade anskaffningsvärden per 31 december 20248,0 26,8 42,5 - 77,3Av- och nedskrivningar per 1 januari 2024- 9,2 20,7 - 29,9Avskrivningar- 3,3 5,9 - 9,2Valutakursdifferenser- 0,2 0,6 - 0,8Ackumulerade av- och nedskrivningar per 31 december 2024- 12,7 27,2 - 39,9Redovisat värde per 31 december 20248,0 14,1 15,3 - 37,4
123
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
3.3 NYTTJANDERÄTTSTILLGÅNGAR OCH LEASINGSKULDER
Redovisningsprinciper
Koncernens hyresavtal består huvudsakligen av koncernens
kontor, bilhyror och övriga operativa leasingavtal. Villkor
förhandlas individuellt villkoren skiljer sig i respektive avtal.
Ledningen utövar betydande inflytande vid bedömningen
huruvida det är rimligt att anta att förlängnings- och
uppsägningsoptioner kommer att utnyttjas.
Nyttjanderättstillgångar
Nyttjanderättstillgångar och skulder redovisas i balansräkningen
per avtalsdatumet. Nyttjanderättstillgångar redovisas till
anskaffningsvärde minus ackumulerade avskrivningar och
nedskrivningar. Kostnad definieras som leasingskuld justerad
för eventuella betalningar som gjorts vid eller före
avtalsdatumet. Nyttjanderättstillgångar skrivs av linjärt över
leasingperioden.
Leasingskulder
Leasingskulder redovisas till nuvärdet av framtida betalningar
med hjälp av den implicita räntan i leasingavtalet. Betalningar
diskonteras med hjälp av Koncernens upplåningsränta vilken
justeras kvartalsvis för aktuella valutor och längden på
leasingavtalet, om inte räntan har fastställts i leasingavtalet.
Leasingavgifter är fasta betalningar med avdrag för eventuella
incitament, rörlig betalning som är beroende av ett index eller en
ränta samt påföljdsbetalningar för att säga upp avtalet, om
villkoren för leasingen berättigar Koncernen att nyttja det
alternativet. Leasingskulden omvärderas om eller när den
framtida betalningen eller leasingperioden förändras.
Nettoomvärdering av leasingskulden redovisas som en
förändring av leasingtillgången. Om det redovisade värdet på
leasingtillgången reduceras till noll redovisas justeringen i
resultaträkningen.
Ytterligare information
Kortfristiga leasingkostnader, tillgångar med lågt värde och
rörliga leasingavgifter klassificeras som rörelsekostnader i
resultaträkningen. Total kostnad för kortfristiga leasingtillgångar
uppgick 2025 till 0,3 (0,2) MSEK och total kostnad för tillgångar
med lågt värde till 2,8 (3,4) MSEK.
Redovisningsmässiga uppskattningar och bedömningar
Förfallna hyresavtal
Hyresperioden är den period under vilken hyresavtalet är giltigt.
Om det ursprungliga utgångsdatumet har löpt ut, vanligtvis vid
hyra av fastighet, men avtalet fortlöper utan ett beslutat
utgångsdatum, fastställs hyresperioden för en uppskattad
period under vilken hyresavtalet förväntas vara verkställbart.
Beräkningen baseras på ledningens bedömning och tar hänsyn
till platsen för hyresavtalet, kapitaliserade förbättringar av
hyreslokal och erfarenheten av liknande uthyrningar i det
specifika området.
Alternativ för förlängning och uppsägning
Vid fastställande av hyresperioden för hyresavtal som innehåller
förlängnings- eller uppsägningsalternativ överväger ledningen
omständigheter som skapar ett ekonomiskt incitament att nyttja
en förlängningsoption eller inte nyttja en uppsägningsoption.
Förlängnings- och uppsägningsoptioner ingår vanligen i
hyresperiod endast i det fall det är rimligt att anta att ett
hyresavtal kommer att förlängas alternativt sägas upp.
MSEK 2025 2024Inom 1 år46,2 52,5Mellan 1 och 5 år136,5 118,4Mer än 5 år20,1 13,5Summa202,8 184,4
MSEK 2025 2024Leasing nyttjanderättillgångar per 1 januari161,4 201,1Omvärdering44,6 -24,3Årets investeringar44,1 33,0Utrangeringar- -1,2Utrangeringar, sålda bolag-0,5 -Avskrivningar'-51,7 -52,2Valutakursdifferenser-8,5 5,0Leasing nyttjanderättillgångar per 31 december189,4 161,4Leasingskulder per 1 januari184,4 231,9Omvärdering44,6 -23,1Årets investeringar44,1 33,0Utrangeringar- -1,0Utrangeringar, sålda bolag-0,8 -Upplupen ränta4,0 3,1Betald ränta-4,0 -3,1Betalningar-53,2 -61,0Valutakursdifferenser-16,3 4,6Leasingskulder per 31 december202,8 184,4
124
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
3.4 INVESTERINGAR I INTRESSEFÖRETAG
Allmänt
Under 2025 påverkade endast värdejusteringar och valutakurser
investeringar i intressebolag.
Redovisningsprinciper
Intresseföretag är alla de företag där koncernen har ett
betydande men inte bestämmande inflytande, vilket i regel gäller
för aktieinnehav som omfattar mellan 20 % och 50 % av
rösterna. Innehav i intresseföretag redovisas initialt till
anskaffningskostnad och vid efterföljande perioder enligt
kapitalandelsmetoden. Enligt kapitalandelsmetoden redovisas
innehav i intresseföretag initialt till anskaffningskostnad. Det
redovisade värdet ökas eller minskas därefter för att beakta
koncernens andel av resultat och övrigt totalresultat från sina
intresseföretag efter förvärvstidpunkten. Koncernens andel av
resultat ingår i koncernens resultat och koncernens andel av
övrigt totalresultat.
Avyttrade investeringar i intresseföretag redovisas i de
finansiella rapporterna på försäljningsdagen. Resultatet ingår i
raden Övriga rörelseintäkter och kostnader.
MSEK 2025 2024Anskaffningsvärde per 1 jan54,5 66,4Avyttring av bolag- -12,3Valutakursdifferenser-0,1 0,4Anskaffningsvärder per 31 dec54,4 54,5VärdeförändringarVärdeförändringar per 1 jan-16,2 -17,6Resultatandel från intressebolag-3,6 1,4Värdeförändringar per 31 dec-19,8 -16,2Redovisat värde per 31 dec34,6 38,3IntressebolagKarnov Group Norway AS40,0% 40,0%
125
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
3.5 NEDSKRIVNINGAR AV ICKE-FINANSIELLA TILLGÅNGAR
Allmänt
Ledningen förbereder nedskrivningstester på årsbasis. För
räkenskapsåret 2025 fastställdes återvinningsvärdet för de
kassagenererande segmenten (CGUs) baserat på beräkningar
av nyttjandevärde som kräver tillämpning av antaganden.
Baserat på nedskrivningstestet identifierades ett väsentligt
övervärde för segment Nord jämfört med redovisat värde på
testade nettotillgångar varför ingen nedskrivning gjordes per den
31 december 2025. Även segment Syd har ett övervärde i
jämförelse med det redovisade värdet på testade nettotillgångar
varför ingen nedskrivning gjordes per den 31 december 2025.
Redovisningsprinciper
Tillgångar som har en obestämbar nyttjandeperiod – till
exempel goodwill eller immateriella tillgångar som inte är
färdiga för användning – skrivs inte av utan prövas årligen
avseende eventuellt nedskrivningsbehov. Materiella
anläggningstillgångar och immateriella tillgångar som skrivs av
bedöms med avseende på värdenedgång närhelst händelser
eller förändringar i förhållanden indikerar att det redovisade
värdet kanske inte är återvinningsbart. En nedskrivning görs
med det belopp varmed tillgångens redovisade värde överstiger
dess återvinningsvärde. Återvinningsvärdet är det högre av
tillgångens verkliga värde minskat med försäljningskostnader
och dess nyttjandevärde. Vid bedömning av nedskrivningsbehov
grupperas tillgångar på de lägsta nivåer där det finns i allt
väsentligt oberoende kassaflöden (kassagenererande enheter).
Materiella anläggningstillgångar och immateriella tillgångar
(andra än goodwill) som tidigare har skrivits ner görs per varje
balansdag en prövning av om återföring bör göras.
Redovisningsmässiga uppskattningar och bedömningar
Vid beräkningen av nyttjandevärdet för testade nettotillgångar
används kassaflödesprognoser efter skatt för en femårsperiod
baserat på strategiplaner och prognoser. Prognoser som
sträcker sig efter 2028 baseras på generella antaganden, såsom
förväntad marknadstillväxt och lönsamhet Det terminalvärde
som används i beräkningarna för de båda kassagenererande
enheter bestäms utifrån antagandet om 2,0 procents tillväxt
(2,0) i båda segmenten. Tillväxttakten överstiger inte den
långsiktiga genomsnittliga tillväxttakten för den verksamhet där
CGU:erna är verksamma. Den diskonteringsränta före skatt som
används i Region Nord var 9,1 (8,7) procent. Den
diskonteringsränta före skatt som används i Region Syd var 9,8
(9,5) procent.
Ledningen har genomfört en känslighetsanalys för varje
väsentligt antagande (diskonteringsräntor och tillväxttakt i
terminalperioden), och hållit alla andra antaganden konstanta.
Känslighetsanalysen visar att en höjning av diskonteringsräntan
med 1 procent eller en minskning av tillväxtantagandena med 1
procent inte kommer att förändra utfallet av nedskrivningstestet.
MSEKCGU Nord CGU Syd Summa Redovisat värde Goodwill per 31 december 20252 139,3 1 231,1 3 370,4
126
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
3.6 FÖRVÄRV, AVYTTRINGAR OCH KONCERNSTRUKTUR
Allmänt
Under 2025 genomfördes inga nya förvärv. Istället optimerade
Karnov sin portfölj genom värdehöjande avyttringar. Under året
genomfördes två avyttringar till ett totalt försäljningspris på
1 063,2 MSEK.
Redovisningsprinciper
Nyförvärvade eller nyetablerade företag redovisas i
koncernredovisningen från och med förvärvstidpunkten.
Förvärvstidpunkten är den dag då det bestämmande inflytandet
över företaget överförs till koncernen. För koncernens
redovisningsprinciper avseende bestämmande inflytande
hänvisas till ”Grund för upprättande i avsnitt 1. För nyförvärvade
företag kommer jämförelsetal och nyckeltal inte att räknas om.
Vid förvärv av nya företag över vilka koncernen erhåller
bestämmande inflytande tillämpas förvärvsmetoden enligt
vilken det förvärvade företagets identifierade tillgångar, skulder
och eventualförpliktelser värderas till verkliga värden på
förvärvsdagen. Eventuella anläggningstillgångar som förvärvats
i syfte att säljas värderas dock till sina verkliga värden minus
förväntade kostnader för avyttring. Omstruktureringskostnader
redovisas endast i balansräkningen före förvärvet om det är en
skuld för det förvärvade företaget. Eventuell skatteeffekt av
omvärderingar beaktas. Köpeskillingen för ett företag utgörs av
det verkliga värdet av den ersättning som betalats för företaget
samt verkliga värden på eventuella tidigare ägda andelar i det
förvärvade företaget. Om den slutliga köpeskillingen är villkorad
av en eller flera framtida händelser kommer sådan villkorad
köpeskilling att redovisas till verkligt värde vid
förvärvstidpunkten. Eventuell efterföljande justering av villkorad
köpeskilling redovisas direkt i resultaträkningen, såvida inte
justeringen är ett resultat av ny information om förhållanden
som råder på förvärvsdagen och denna information blir
tillgänglig upp till 12 månader efter förvärvstidpunkten.
Transaktionskostnader redovisas direkt i resultaträkningen när
de uppstår. Om köpeskillingen överstiger det verkliga värdet på
de tillgångar, skulder och eventualförpliktelser som identifierats
vid förvärvet, redovisas eventuella kvarvarande positiva
skillnader (goodwill) i balansräkningen under immateriella
tillgångar och prövas för nedskrivningsbehov minst årligen. Om
det redovisade värdet på en tillgång överstiger dess
återvinningsvärde skrivs den ned till ett sådant lägre
återvinningsvärde. Om det på förvärvsdagen finns några
osäkerheter avseende identifiering eller värdering av förvärvade
tillgångar, skulder eller eventualförpliktelser eller osäkerhet
avseende bedömning av deras anskaffningsvärde, görs den
första redovisningen på basis av preliminärt beräknade värden.
Sådana preliminärt beräknade värden kan justeras, eller
ytterligare tillgångar eller skulder kan redovisas upp till 12
månader efter förvärvsdagen, om ny information blir tillgänglig
om förhållanden som rådde på förvärvsdagen och som skulle ha
påverkat beräkningen av identifierade värden den dagen, om
sådan information varit känd.
Avyttrade företag tas bort från koncernredovisningen från
tidpunkten för avyttringen. Tidpunkten för avyttringen är den
tidpunkt då kontrollen över företaget överförs från koncernen.
Ett avyttrat företag eller en grupp av företag som inte
representerar en separat huvudsaklig verksamhetsgren eller ett
geografiskt verksamhetsområde, och som inte kvalificerar som
en avvecklad verksamhet, särredovisas inte som avvecklad
verksamhet utan inkluderas i den fortsatta verksamheten fram
till avyttringsdagen. På avyttringsdagen redovisas vinsten eller
förlusten från avyttringen i raden Övriga rörelseintäkter och -
kostnader i resultaträkningen. Eventuella väsentliga
ackumulerade poster i övrigt totalresultat från det avyttrade
företaget omklassificeras till resultatet som en del av den
avyttrade vinsten eller förlusten.
Redovisningsmässiga uppskattningar och bedömningar
Ledningen utvärderar kontinuerligt potentiellt utfall för villkorad
köpeskilling. som härrör från rörelseförvärv och som förväntas
betalas ut till tidigare ägare.
Avyttring av utbildningsverksamheten I Spanien
Den 30 juni 2025 ingick Karnov Group ett avtal om att avyttra sin
utbildningsverksamhet i Spanien till JUC Service ApS.
Transaktionen slutfördes den 31 juli 2025.
Utbildningsverksamheten bidrog årligen med en
nettoomsättning på cirka 60 MSEK och ett negativt EBIT på 11
MSEK. Försäljningspriset uppgick till 3,2 MSEK, vilket
resulterade i en försäljningsvinst på 3,2 MSEK som redovisades
under Övriga rörelseintäkter och kostnader i koncernens
resultaträkning.
Avyttring av EHS-divisionen
Den 8 november 2025 ingick Karnov Group ett avtal om att
avyttra sin EHS- division med verksamheter i Sverige, Danmark
och Frankrike till Infopro Digital Group. De avyttrade bolagen i
transaktionen var Notisum AB, Notisum ApS, Echoline SAS och
QSE Conseil SAS. Transaktionen slutfördes den 1 december
2025. EHS-divisionen bidrog årligen med en nettoomsättning på
cirka 94 MSEK och ett EBIT på 34 MSEK. Försäljningspriset
uppgick till 1 060 MSEK, vilket resulterade i en vinst från
försäljningen efter transaktionskostnader på 815 MSEK
redovisad i övriga rörelseintäkter och kostnader i koncernens
resultaträkning.
.
EHS division 1 Dec 2025Försäljningspris, MSEKErhållna likvida medel per överlåtelsedagen 1 060,4Likvida medel i sålda bolag per transaktionsdatum 72,6Netto erhållen försäljningslikvid 987,8
Redovisade belopp, MSEKImmateriella och materiella anläggningstillgångar 113,0Kundfordringar och övriga fordringar 15,1Långfristiga skulder -7,0Leverantörsskulder och övriga skulder -55,9Summa avyttrade nettotillgångar 65,2Summa identifierade tillgångar 65,2Vinst från försäljning av affärsverksamheter 922,6
127
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
3.6 FÖRVÄRV, AVYTTRINGAR OCH KONCERNSTRUKTUR FORTS.
* Under 2025 fusionerades KARN Holdco AB, KARN Middlecompany AB, KARN Biddingcompany AB och Karnov Group Holding AB upp i Karnov Group AB (publ).
** Under 2025 fusionerades Batir Technologies SAS upp i Lamy Liaisons SAS.
Not:
C konsoliderat
A Intressebolag
(1) Holding bolag
(2) Rörelsedrivande bolag
Organisations-Redovisat värde Samtliga bolag I koncernen nummerSäteRöstandelÄgarandel 2025 (MSEK)CKarnov Group AB (publ) *559016-9016StockholmN/AN/A2,611CKarnov AB (1)556847-5791Stockholm100,0%100,0%CNorstedts Juridik AB (2)556226-6097Stockholm100,0%100,0%CDIB Kunskap AB (2)559469-7343Stockholm100,0%100,0%CKarnov Group Holdco DK ApS (1) 36 96 61 14Köpenhamn100,0%100,0%CKarnov Group Denmark A/S (2) 10 36 19 90Köpenhamn100,0%100,0%CDIB Viden A/S (2)31 58 18 69Köpenhamn100,0%100,0%CBELLA Intelligence ApS (2)39 13 52 72Köpenhamn100,0%100,0%CDIBkunnskap AS (2)974 379 511Oslo100,0%100,0%CKarnov Holdco France SAS (1)401 899 349Paris100,0%100,0%CLamy Liaisons SAS (2)**480 081 306Saint-Ouen100,0%100,0%CKarnov Holdco Spain SL (1)B09 941 527Madrid100,0%100,0%CAranzadi LaLey, S.A.U.(2)A58 417 346Madrid100,0%100,0%CJusnet Unipessoal Lda (2)507 271 050Lissabon100,0%100,0%AKarnov Group Norway AS (2)924 428 600Oslo40,0%40,0%
128
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
3.7 AVSÄTTNINGAR, STÄLLDA SÄKERHETER OCH
EVENTUALFÖRPLIKTELSER INKL. PENSIONSFÖRPLIKTELSER
Allmänt
Koncernen har en skyldighet att återställa de förhyrda lokalerna i
Danmark och Frankrike (förra året även Spanien) till ursprungligt
skick vid utgången av respektive hyresavtal. En avsättning har
redovisats till nuvärdet av de beräknade utgifter som krävs för
att återställa lokalerna. Kostnaderna har aktiverats som
förbättringsutgifter på annans fastighet och har värderats till
nuvärdet av förväntade kostnader. I region Syd är koncernen
också på grund av lokal lagstiftning skyldig att redovisa en
avsättning på grund av jubileums- och långtidsförmåner.
Avsättningar för omstrukturering är relaterade till Frankrike och
är i enlighet med integrationsplanen.
Redovisningsprinciper
Avsättningar redovisas när koncernen har en legal eller informell
förpliktelse till följd av tidigare händelser, det är sannolikt att ett
utflöde av resurser kommer att krävas för att reglera åtagandet
och beloppet har beräknats på ett tillförlitligt sätt. Inga
avsättningar görs för framtida rörelseförluster. Avsättningarna
värderas till nuvärdet av det belopp som förväntas krävas för att
reglera förpliktelsen. Härvid används en diskonteringsränta före
skatt som återspeglar en aktuell marknadsbedömning av det
tidsberoende värdet av pengar och de risker som är förknippade
med avsättningen. Den ökning av avsättningen som beror på att
tid förflyter redovisas som räntekostnad. Majoriteten av
koncernens avsättningar är kortfristiga.
Vad gäller pensionsförpliktelser så har koncernen har både
förmåns- och avgiftsbestämda pensionsplaner. För
avgiftsbestämda pensionsplaner betalar koncernen fasta
avgifter till offentligt eller privat administrerade
pensionsförsäkringsplaner på obligatorisk, avtalsenlig eller
frivillig basis. Koncernen har inga rättsliga eller informella
skyldigheter att betala ytterligare avgifter om fonden inte har
tillräckliga tillgångar för att betala alla anställda de förmåner
som avser anställdas tjänstgöring under innevarande och
tidigare perioder. Avgifterna redovisas som kostnader för
personalförmåner när de förfaller till betalning. Avgifter betalda i
förskott redovisas som en tillgång i den mån en kontant
återbetalning eller en minskning av framtida betalningar är
tillgänglig.
En förmånsbestämd plan är en pensionsplan enligt vilken
koncernen är skyldig att betala ett visst belopp eller en viss
procentandel av den anställdes slutlön vid pensionering.
Aktuariella beräkningar görs årligen för att beräkna den
förmånsbestämda förpliktelsen. Kostnader för löpande
tjänstgöring och beräknad ränta belastar resultaträkningen och
aktuariella vinster/förluster belastar övriga totalresultat.
Förmånsbestämda pensionsplaner
Koncernen har förmånsbestämda planer i Sverige, Frankrike och
Spanien samt avgiftsbestämda planer i Danmark och Norge
samt i Frankrike och Spanien. De förmånsbestämda planerna i
Sverige redovisas dock som avgiftsbestämda planer på grund
av att otillräcklig information finns tillgänglig. Mer information
om de förmånsbestämda planerna i Sverige, Frankrike och
Spanien nedan.
Följande kostnader för koncernens pensionsplaner har
redovisats i resultaträkningen:
Förmånsbestämda planer i Frankrike och Spanien
Kostnader för förmånsbestämda planer som förekommer i
Frankrike och Spanien som redovisas i resultaträkningen uppgår
till 2,6 MSEK (4,6) och aktuariella vinster som redovisas i övrigt
totalresultat uppgår till 0,6 MSEK (2,4). Koncernen räknar med
att kostnaderna för planerna i Frankrike och Spanien kommer att
uppgå till 5,0 MSEK 2026. Aktuariella rapporter har utfärdats för
planerna och resultatet av dessa återspeglas i resultaträkningen,
övrigt totalresultat och balansräkningen i enlighet därmed.
Nedanstående specificerar förändringar av förmånsbestämda
förpliktelser och tillgångar
Förmånsbestämda planer I Sverige
Åtaganden för ålderspension och familjepension för tjänstemän
i Sverige är försäkrade med försäkringspremier i Alecta. Enligt
uttalandet UFR 10 från Rådet för finansiell rapportering (Rådet
för finansiell rapportering) är detta en förmånsbestämd plan
som omfattar flera arbetsgivare. För räkenskapsåret 2025 hade
koncernen inte tillgång till information som möjliggör
redovisning av dessa planer som förmånsbestämda planer.
Pensionsplanen ITP, tryggad genom försäkring i Alecta,
redovisas därför som en avgiftsbestämd plan. Årets avgifter för
pensionsförsäkringar, upprättade i Alecta, uppgår till 8,6 (8,7)
MSEK. Överskottet från Alecta kan fördelas till
försäkringstagarna och/eller de försäkrade. Vid utgången av
2025 känner koncernen inte till något över- eller underskott på
Alectas kollektiva konsolideringsnivå
MSEK 2025 2024Avgifter via resultaträkningenKostnader för avgiftsbestämda planer43,2 43,2Kostnader för förmånsbestämda planer2,6 4,6Summa pensionsförpliktelser i resultaträkningen45,8 47,8
MSEK 2025 2024Nuvärde av förmånsbestämda pensionsplanerPer 1 januari70,4 66,5Nuvarande servicekostnader1,1 3,1Beräknad ränta2,1 2,3Aktuariella vinster/förluster-1,7 -1,3Inbetalningar-6,5 -2,6Valutakursdifferenser-4,1 2,4Per 31 december61,3 70,4Nuvärde av förmånsbestämda tillgångarPer 1 januari18,9 18,8Beräknad ränta0,6 0,8Aktuariella vnster/förluster-1,1 1,1Inbetalningar-1,3 -2,5Valutakursdifferenser-1,0 0,7Per 31 december16,1 18,9Förmånsbestämda förpliktelser redovisade i balansräkningen, netto45,2 51,5
129
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
3.7 AVSÄTTNINGAR, STÄLLDA SÄKERHETER OCH
EVENTUALFÖRPLIKTELSER INKL.
PENSIONSFÖRPLIKTELSER FORTS.
Den kollektiva konsolideringsnivån utgörs av marknadsvärdet på
Alectas tillgångar i procent av försäkringsåtagandena beräknat i
enlighet med Alectas och andras försäkringstekniska
beräkningsantaganden, vilket inte är i enlighet med IAS 19.
Baserat på information från Alectas webbsida (www.alecta.se)
var den kollektiva konsolideringsgraden för Alecta är 167 % i
slutet av september 2025 (162 % i slutet av december 2024)
Koncernen räknar med att kostnaderna för Alectas
pensionsplaner uppgår till totalt 8,9 MSEK under 2026.
Ställda säkerheter och eventualförpliktelser
Som en del av koncernens ordinarie verksamhet har Karnov
ingått ett antal långsiktiga (försäljnings- eller köp) kontrakt.
Utöver de skulder som redan redovisats i balansräkningen
förväntas inga väsentliga ekonomiska förluster uppstå till följd
av dessa kontrakt
Moderbolaget är låntagare och borgensman i Facilitetsavtalet
som beskrivs i avsnitt 6. För mer information gällande
moderbolagets åtaganden se avsnitt 8.
Avsättning för Jubileums- och MSEKåterställandekostnader Pension långtidsförmåner Omstruktureringsreserv Summa Per 1 januari 202510,2 51,5 5,0 35,4 102,1Redovisat i resultaträkningen0,9 2,6 -0,4 17,1 20,2Redovisat i övrigt totalresultat- -0,6 - - -0,6Realiserat (betalt) under året- -5,2 - -19,3 -24,5Valutakursdifferenser-0,6 -3,0 -0,3 -1,9 -5,8Per 31 december 202510,5 45,3 4,3 31,3 91,4
Avsättning för Jubileums- och MSEKåterställandekostnader Pension långtidsförmåner Omstruktureringsreserv Summa Per 1 januari 20249,0 47,7 5,5 16,2 78,4Redovisat i resultaträkningen0,9 4,6 -0,7 -22,8 -18,0Redovisat i övrigt totalresultat- -2,4 - - -2,4Omklassificerat från övriga skulder- - - 41,4 41,4Valutakursdifferenser0,3 1,6 0,2 0,6 2,7Per 31 december 202410,2 51,5 5,0 35,4 102,1
130
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
4. Rörelsekapital
4.1 KUNDFORDRINGAR
Redovisningsprinciper
Kundfordringar är fordringar på kunder för sålda varor eller
tjänster som utförts i den ordinarie verksamheten. Om beloppet
förväntas betalas inom ett år, klassificeras de som
omsättningstillgångar, annars som anläggningstillgångar.
Kundfordringar redovisas inledningsvis till verkligt värde och
därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av
effektivräntemetoden, minskat med reservering för
värdeminskning. Koncernen tillämpar i enlighet med reglerna i
IFRS 9 en förenklad metod för nedskrivningsprövning av
kundfordringar. För att beräkna förväntade kreditförluster har
kundfordringar grupperats baserat på kreditriskkaraktäristika
och antal dagars dröjsmål. De förväntade kreditförlustnivåerna
baserar sig på kundernas betalningshistorik och ledningens
bedömning av framtida marknadsvillkor. Historiskt har Karnov
Group haft små kreditförluster jämfört med sin omsättning,
vilket huvudsakligen är på grund av den höga andelen
prenumerationsbaserade intäkter i verksamheten. Både
kundförluster och återvunna kundfordringar som tidigare skrivits
bort, redovisas inom “övriga rörelsekostnader” i
resultaträkningen. Då kundfordringarna är av kortfristig natur,
anses det redovisade beloppet efter nedskrivning
överensstämma med det verkliga värdet.
Redovisningsmässiga uppskattningar och bedömningar
Det verkliga värdet på koncernens kundfordringar och övriga
fordringar motsvarar bokförda värden. Karnov Group fakturerar
en månad före avtalets avtalsperiod varför kunderna betalar i
förskott. Historiskt har Karnov Group upplevt relativt små
förluster vilket återspeglas i nedskrivningsprincipen. Den
maximala exponeringen för kreditrisk för kundfordringar på
balansdagen utgörs av det redovisade värdet. Koncernen
innehar ingen pant som säkerhet.
MSEK 2025 2024Kundfordringar384,7 459,8Reserv för osäkra kundfordringar-9,2 -9,1Kundfordringar - netto375,5 450,7
MSEK 2025 2024EUR292,6 322,4SEK30,0 41,2DKK46,8 79,7NOK6,1 7,4Summa kundfordringar375,5 450,7
MSEK 2025 2024Ej förfallna128,6 246,30-3 månader231,0 187,13-6 månader10,5 12,1Mer än 6 månader5,4 5,2Summa kundfordringar375,5 450,7
MSEK 2025 2024Förlustreserv per 1 januari9,1 11,7Ökning av förlustreserven0,1 2,3Realiserade förluster under året- -4,9Förlustreserv per 31 december9,2 9,1
131
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
4.1 KUNDFORDRINGAR FORTS.
MSEK Ej förfallna 0-3 månader 3-6 månader >6 månader Summa 31 december 2025Förväntad förlustnivå0,3% 0,3% 0,3% 60,0% 2,4%Kundfordringar129,0 231,7 10,5 13,5 384,7Kreditförlustreserv-0,4 -0,7 - -8,1 -9,2
MSEK Ej förfallna 0-3 månader 3-6 månader >6 månader Summa 31 december 2024Förväntad förlustnivå0,3% 0,3% 0,3% 66,0% 2,0%Kundfordringar247,0 187,6 12,1 13,1 459,8Kreditförlustreserv-0,7 -0,5 - -7,9 -9,1
132
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
4.2 UPPLUPNA KOSTNADER
Specifikation av:
4.3 ÖVRIGA KORTFRISTIGA SKULDER
Specifikation av:
MSEK 2025 2024Upplupen royalty till författare96,0 93,3Upplupna löner189,8 244,8Övriga upplupna kostnader91,8 113,0Summa upplupna kostnader377,6 451,1
MSEK 2025 2024Momsskuld87,2 83,4Tilläggsköpeskilling6,4 9,5Källskatt16,9 18,0Övrigt37,6 87,4Summa övriga skulder148,1 198,3
133
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
5. Skatt
5.1 AKTUELL SKATT
Redovisningsprinciper
Periodens skattekostnad omfattar aktuell skatt och uppskjuten
skatt. Aktuell och uppskjuten skatt redovisas i resultaträkningen,
utom när skatten avser poster som redovisas i övrigt
totalresultat eller direkt i eget kapital. I sådana fall redovisas
även skatten i övrigt totalresultat respektive eget kapital. Den
aktuella skattekostnaden beräknas på basis av de skatteregler
som på balansdagen är beslutade eller i praktiken beslutade i de
länder där moderföretaget och dess dotterföretag är
verksamma och genererar skattepliktiga intäkter. Ledningen
utvärderar regelbundet de yrkanden som gjorts i
självdeklarationer avseende situationer där tillämpliga
skatteregler är föremål för tolkning. Den gör, när så bedöms
lämpligt, avsättningar för belopp som troligen ska betalas till
skattemyndigheten.
MSEK 2025 2024Aktuell skatt:Aktuell skatt på årets resultat98,7 70,0Justeringar avseende tidigare år1,5 6,9Summa aktuell skatt100,2 76,9Uppskjuten skattÖkning/minskning av uppskjutna skatteskulder innevarande år-49,7 -78,3Ökning/minskning av uppskjutna skatteskulder tidigare år8,3 1,0Summa uppskjuten skatt-41,4 -77,3Inkomstskatt58,8 -0,4
Avstämning av effektiv skatt
MSEK 2025 2024Resultat före skatt1 029,6 -33,5Skatt beräknad med lokala skattesatser hänförliga till vinster i respektive land219,7 -16,8Ej avdragsgilla kostnader30,6 10,9Ej skattepliktiga intäkter-202,3 -2,1Övriga justeringar av skattepliktiga intäkter1,0 -0,3justering av uppskjuten skatt från tidigare år8,3 1,0Justering avseende tidigare år1,5 6,9Inkomstskatt58,8 -0,4Effektiv skattesats5,7% 1,2%
134
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
5.2 UPPSKJUTEN SKATT
Redovisningsprinciper
Uppskjuten skatt redovisas på alla temporära skillnader som
uppkommer mellan det skattemässiga värdet på tillgångar och
skulder och dessas redovisade värden i koncernredovisningen.
Uppskjuten skatteskuld redovisas emellertid inte om den
uppstår till följd av första redovisningen av goodwill. Uppskjuten
skatt redovisas heller inte om den uppstår till följd av en
transaktion som utgör den första redovisningen av en tillgång
eller skuld som inte är ett rörelseförvärv och som, vid tidpunkten
för transaktionen, varken påverkar redovisat eller skattemässigt
resultat. Uppskjuten inkomstskatt beräknas med tillämpning av
skattesatser (och -lagar) som har beslutats eller aviserats per
balansdagen och som förväntas gälla när den berörda
uppskjutna skattefordran realiseras eller den uppskjutna
skatteskulden regleras.
Effekten av eventuella förändringar i skattesatser på uppskjuten
skatt inkluderas i skatt på årets resultat, såvida inte sådan
uppskjuten skatt är hänförlig till poster som tidigare redovisats
direkt i eget kapital eller i övrigt totalresultat. I det senare fallet
kommer sådana förändringar även att redovisas direkt i eget
kapital eller i övrigt totalresultat. Skatteunderlaget för en
eventuell förlust, som kan kvittas mot framtida beskattningsbar
inkomst, balanseras och kvittas mot uppskjuten skatt i samma
juridiska skatteenhet och jurisdiktion.
Redovisningsmässiga uppskattningar och bedömningar
Koncernen har underskottsavdrag varav de som förväntas
utnyttjas inom en överskådlig framtid har aktiverats. Vid varje
periodslut utreder koncernen möjligheten att aktivera de
uppskjutna skattefordringarna med hänsyn till
underskottsavdragen. Uppskjuten skattefordran redovisas
endast i de fall det är sannolikt att framtida skattemässiga
överskott kommer att kunna utnyttja tidigare redovisade
underskott.
Redovisat i Redovisat i Redovisat i resultaträkningen Förändringar Uppskjuten resultaträkningen resultaträkningen avseende Redovisat i hänförliga till Uppskjuten skatt 1 Valutakursavseende avseendeförändringar av övrigt förvärv och skatt 31 MSEK, 2025januari differenser innevarande år tidigare år skattesats totalresultat försäljningar december Immateriella anläggningstillgångar-362,7 17,9 17,6 -10,5 - - 9,5 -328,2Materiella anläggningstillgångar0,1 - - 0,7 - - - 0,8Omsättningstillgångar3,2 -0,2 0,4 0,3 - - - 3,7Avsättingar12,2 -0,4 2,2 - - -0,6 -3,4 10,0leasingskulder1,6 -0,2 -0,4 - - - - 1,0Förutbetalda intäkter94,9 -5,9 8,3 - - - -0,6 96,7Övriga kortfristiga skulder10,4 0,2 1,6 6,4 - 0,4 - 19,0Skattemässiga underskott104,1 -6,0 20,0 -5,2 - - - 112,9-136,2 5,4 49,7 -8,3 - -0,2 5,5 -84,1Varav redovisat som:Uppskjutna skattefordringar175,4Uppskjutna skatteskulder:-259,5Förväntas att återföras:inom 1 år119,4Överstigande 1 år-203,5
135
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
5.2 UPPSKJUTEN SKATT FORTS.
Redovisat i Redovisat i Redovisat i resultaträkningen Förändringar Uppskjuten resultaträkningen resultaträkningen avseende Redovisat i hänförliga till Uppskjuten skatt 1 Valutakursavseende avseendeförändringar av övrigt förvärv och skatt 31 MSEK, 2024januari differenser innevarande år tidigare år skattesats totalresultat försäljningar december Immateriella anläggningstillgångar-388,9 -9,6 40,6 -2,0 - - -2,8 -362,7Materiella anläggningstillgångar0,2 - -0,1 - - - - 0,1Omsättningstillgångar12,0 0,4 -9,2 - - - - 3,2Avsättingar11,6 0,4 0,8 - - -0,6 - 12,2leasingskulder1,7 0,1 -0,2 - - - - 1,6Förutbetalda intäkter82,1 2,8 10,0 - - - - 94,9Övriga kortfristiga skulder18,0 0,7 -9,3 1,0 - - - 10,4Skattemässiga underskott56,4 2,0 45,7 - - - - 104,1-206,9 -3,2 78,3 -1,0 - -0,6 -2,8 -136,2Varav redovisat som:Uppskjutna skattefordringar184,4Uppskjutna skatteskulder:-320,6Förväntas att återföras:inom 1 år108,5Överstigande 1 år-244,7
136
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
6 Finansiering och finansiella risker
6.1 KAPITALSTRUKTUR
General
Koncernens mål vid förvaltning av kapital är att säkerställa
koncernens förmåga att fortsätta verksamheten i syfte att ge
avkastning till aktieägarna och fördelar för andra intressenter
samt att upprätthålla en optimal kapitalstruktur för att minska
kapitalkostnaden.
För att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen kan koncernen
justera utdelningsbeloppet till aktieägarna, återföra kapital till
aktieägarna, emittera nya aktier eller sälja tillgångar för att
minska skuldsättningen. Se Kapitalallokeringsmodellen på sidan
18.
I linje med andra i branschen övervakar koncernen kapital
baserat på skuldsättningsgrader. Nettoskulden i förhållande till
justerad EBITDA-beräknas som nettoskuld dividerat med
justerad EBITDA och soliditeten som eget kapital dividerat med
totala tillgångar. Se avsnittet om finansiella definitioner i denna
rapport för ytterligare information av ovanstående.
Skuldsättningsförhållandena den 31 december 2025 var
följande:
* Observera att LTM justerad proforma EBITDA exkluderar 11
månaders EBITDA relaterat till de sålda EHS-bolagen. För 2024
har 6 månaders EBITDA relaterat to the Schultz förvärvet lagts
till. Se mer information om förvärv och försäljningar i avsnitt 3.
MSEK 2025 2024Total upplåning exkl. leasingskulder1 965,0 2 685,8Likvida medel931,8 402,8Nettoskuld1 033,2 2 283,0Justerad Proforma EBITDA LTM*818,0 771,6Skuldsättningsgrad1,3 3,0Eget kapital3 245,2 2 373,5Summa tillgångar'7 385,0 7 489,1Soliditet, %43,9% 31,7%
137
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
6.2 FINANSIELLA RISKFAKTORER
Koncernen utsätts genom sin verksamhet för en mängd olika
finansiella risker: marknadsrisk (valutarisk, ränterisk i verkligt
värde, ränterisk i kassaflödet), kreditrisk och likviditetsrisk.
Koncernens övergripande riskhanteringspolicy fokuserar på
oförutsägbarheten på de finansiella marknaderna och
eftersträvar att minimera potentiella ogynnsamma effekter på
koncernens finansiella resultat. Koncernen använder inga
derivatinstrument för att säkra riskexponering. Huvuddelen av
beskrivningen i denna not fokuserar på de finansiella riskerna på
koncernnivå.
Marknadsrisk
Valutarisk
Koncernen verkar internationellt och utsätts för valutarisker som
uppstår från olika valutaexponeringar, framför allt avseende
Euro (EUR), danska kronor (DKK) och norska kronor (NOK).
Valutarisk uppstår främst genom redovisade skulder (upplåning)
och nettoinvesteringar i utlandsverksamhet. Exponering till
valutaförändringar beskrivs normalt i två huvudkategorier:
betalningsexponering och omräkningsexponering.
Transaktionsrisk
Transaktionsrisk avser både exponering hänförlig till
kommersiella flöden, det vill säga försäljning och inköp över
internationella gränser, och exponering från finansiella flöden.
Koncernens verksamhet kännetecknas ur valutarisksynpunkt av
att försäljning och inköp enbart sker i lokal valuta i respektive
land, vilket innebär att transaktionsexponeringen från
koncernens kommersiella flöden är relativt små. Finanspolicyn
anger därför att valutasäkring av kommersiella flöden inte
behöver tillämpas. Koncernen har främst upplåning i EUR och
DKK. När det gäller finansiella flöden anger finanspolicyn att
nominella lånebelopp inte ska säkras.
Omräkningsrisk
De utländska dotterbolagens tillgångar minus skulder utgörs av
en nettoinvestering i utländsk valuta som vid konsolidering ger
upphov till en omräkningsdifferens. Sådana
omräkningsdifferenser förs direkt över till övrigt totalresultat.
Finanspolicyn anger att nettoinvesteringar i utländsk valuta inte
ska säkras med finansiella derivat, bland annat för att undvika
eventuella oönskade likviditetseffekter när sådana derivat
förnyas/förfaller. Den 31 december 2025 uppgick de totala
omräkningsdifferenserna som redovisats i övrigt totalresultat till
-110,5 (60,4) MSEK.
Valutaexponering
Valutakurser SEK/DKK som används i konsolideringen är:
Balansdagens kurs 31 december 2025: 1,4484 (1,5398)
Genomsnittskurs januari-december 2025: 1,4826 (1,5325)
Valutakurser SEK/EUR som används i konsolideringen är:
Balansdagens 31 december 2025: 10,8180 (11,4865)
Genomsnittskurs januari-december 2025: 11,0652 (11,4307)
Valutakurser SEK/NOK som används i konsolideringen är:
Balansdagens 31 december 2025: 0,9148 (0,9697)
Genomsnittskurs januari-december 2025: 0,9443 (0,9833)
Koncernen har följande tillgångar i balansräkningen i valutorna
SEK, DKK, NOK och EUR:
Koncernen har följande skulder i balansräkningen i valutorna
SEK, DKK, NOK och EUR:
Känslighetsanalysen visar att en förändring på 5 % av
valutakurserna skulle påverka tillgångarna med 59,6 (29,7)
MSEK och skulderna med 102,1 (139,2) MSEK.
Ränterisk I kassaflödet och verkligt värde
Då koncernen inte har några väsentliga räntebärande tillgångar,
är koncernens intäkter och kassaflöden från den löpande
verksamheten väsentligen oberoende av förändringar i
marknadsräntor. Koncernens ränterisk uppstår främst från
långfristig upplåning. Upplåning som görs med rörlig ränta
utsätter koncernen för ränterisk i kassaflödet. Upplåning till fast
ränta utsätter koncernen för ränterisk i verkligt värde. Koncernen
har lån med olika räntesatser. Om räntorna på lån i utländsk
valuta per 31 december 2025 hade varit 10 punkter högre/lägre
och alla andra variabla varit konstanta, skulle årets resultat efter
skatt varit MSEK 1,5 (2,1) lägre/högre, främst på grund av
högre/lägre räntekostnader på lån med rörlig ränta. Se not 6.4
för upplysningar kring de väsentliga villkoren för upplåning.
MSEK SEK DKK NOK EUR2025Kundfordringar57,3 21,9 3,7 292,6Likvida medel57,5 63,2 17,5 793,6Summa114,8 85,1 21,2 1 086,2
MSEK SEK DKK NOK EUR2024Kundfordringar41,5 79,4 7,4 322,4Likvida medel219,0 148,8 53,2 -18,2Summa260,5 228,2 60,6 304,2
MSEK SEK DKK NOK EUR2025Skulder till kreditinstitut- - - 1 965,0Leverantörsskulder16,5 7,2 0,6 68,9Summa16,5 7,2 0,6 2 033,9
MSEK SEK DKK NOK EUR2024Skulder till kreditinstitut- 486,6 - 2 199,2Leverantörsskulder13,8 12,6 0,6 84,9Summa13,8 499,2 0,6 2 284,1
138
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
6.2 FINANSIELLA RISKFAKTORER FORTS.
Kreditrisk
Kreditrisk eller motpartsrisk är risken att motparten i en
finansiell transaktion inte kommer att kunna uppfylla sina
åtaganden på förfallodagen. Kreditrisken hanteras på
koncernnivå, förutom för kreditrisk gällande utestående
fordringar. Varje bolag i koncernen är ansvarig för att hantera
och analysera kreditrisken för sina nya kunder innan normala
betalningsvillkor och leveransvillkor förhandlas. Kreditrisk för
koncernen uppstår genom innehav i likvida medel och
utestående fordringar. Endast banker och kreditinstitut som av
oberoende värderingsinstitut fått lägst kreditrating “A”
accepteras. Om kunder kreditbedömts av oberoende
värderingsinstitut, används dessa bedömningar. I de fall då
oberoende kreditbedömning saknas, görs en riskbedömning av
kundens kreditvärdighet där finansiell ställning, historiska
erfarenheter samt andra faktorer beaktas. Individuella risklimiter
fastställs baserat på interna och externa kreditbedömningar i
enlighet med de gränser som satts internt. Efterlevnaden av
kreditlimiter följs regelbundet upp av linjeorganisationen. Inga
kreditlimiter överskreds materiellt under räkenskapsåret och
ledningen förväntar sig inga kundförluster gällande dessa
motparter. Det finns ingen hög koncentration av kreditrisker.
Den maximala exponeringen för kreditrisk överensstämmer med
de finansiella tillgångarnas redovisade värden..
Likviditetsrisk
Kassaflödesprognoser upprättas i koncernens rörelsedrivande
bolag och aggregeras av koncernens finansavdelning.
Koncernens finansavdelning övervakar rullande prognoser för
koncernens likviditetsbehov för att säkerställa att den har
tillräckliga likvida medel för att möta behovet i den löpande
verksamheten samtidigt som den alltid har tillräckligt med
utrymme för sina outnyttjade avtalade kreditfaciliteter så att
koncernen inte bryter mot lånelimiter eller lånevillkor på någon
av sina kreditfaciliteter. Sådana prognoser tar hänsyn till
koncernens planer för skuldfinansiering, efterlevnad av villkor,
efterlevnad av interna balansräkningsbaserade resultatmått och,
om tillämpligt, externa tillsyns eller legala krav. Den 31
december 2025 hade koncernen en tillgänglig likviditet på 931,8
MSEK (402,8). Koncernen har, utöver den direkta
kassabehållningen, tillgång till outnyttjade kreditfaciliteter på
70,0 MEUR (28,0) motsvarande 757,3 MSEK (321,6).
Nedanstående tabell analyserar koncernens finansiella skulder
uppdelade efter den tid som på balansdagen återstår fram till
den avtalsenliga förfallodagen eller efter ledningens
bedömningar. De belopp som anges i tabellen är de avtalsenliga
odiskonterade kassaflödena. Belopp som förfaller inom 12
månader motsvarar deras redovisade värden, eftersom effekten
av diskontering är obetydlig. Belopp i utländsk valuta och belopp
som ska betalas baserat på en rörlig ränta har uppskattats med
hjälp av de valuta- och räntesatser som gäller på balansdagen.
Mellan 1 Över 5 MSEK < 1 år - 5 år år 2025Skulder till kreditinstitut135,2 1 829,8 -Leverantörsskulder93,2 - -Övriga skulder737,9 173,8 20,1Summa966,3 2 003,6 20,1
Mellan 1 Över 5 MSEK < 1 år - 5 år år 2024Skulder till kreditinstitut114,9 2 570,9 -Leverantörsskulder111,9 - -Övriga skulder737,9 158,6 13,5Summa964,7 2 729,5 13,5
139
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
6.3 AKTIEKAPITAL
Allmänt
Per den 31 december 2025 uppgick aktiekapitalet i Karnov
Group AB (publ) till 1 663 150 SEK, fördelat mellan 107 876 145
stamaktier och 225 902 aktier av serie C. Samtliga aktier har ett
kvotvärde om 0,015385 SEK. Varje stamaktie berättigar ägaren
till en (1) röst på bolagsstämmor, medan varje aktie av serie C
berättigar ägaren till en tiondels (1/10) röst på bolagsstämmor.
Stamaktier berättigas till utdelning medan aktier av serie C inte
är berättigade utdelning.
Antalet stamaktier och och aktier av serie C har under 2025 varit
oförändrat.
Redovisningsprinciper
Stamaktier och preferensaktier klassificeras som eget kapital.
Vinstutdelning
Vinstutdelning till företagets aktieägare redovisas som en skuld i
koncernens finansiella rapporter i den period som utdelningen
godkänts av företagets aktieägare. Styrelsen föreslår att
Koncernens resultat- och balansräkningar framläggs till
årsstämman den 7 maj 2026. Karnov Group avser att allokera
det fria kassaflödet i enlighet med koncernens prioriteringar för
kapitalallokering, för tillfället i AI-investeringar och det pågående
återköpsprogrammet av aktier. Styrelsen föreslår därför ingen
utdelning vid årsstämman den 7 maj 2026.
2025 2024 2025 2024Aktiekapital och aktier Aktier (tusental) Aktier (tusental) MSEK MSEK Stamaktier107 876,1 107 876,1 1,7 1,7Summa stamaktier107 876,1 107 876,1 1,7 1,7C-aktier225,9 225,9 - -Totalt antal aktier/aktiekapital108 102,0 108 102,0 1,7 1,7
Övrigt tillskjutet Nominellt värdekapitalFörändringar av stamaktier Aktier (tusental) MSEK MSEK Summa Antal aktier per 1 januari 2025107 876,1 1,7 2 654,0 2 655,7Antal aktier per 31 december 2025107 876,1 1,7 2 654,0 2 655,7
Resultat per aktie 2025 2024Resultat hänförligt till moderbolagets ägare MSEK970,8 -33,1Volymviktat genomsnittligt antal stamaktier107 876 145 107 876 145Utspädningseffekt från prestationsaktier225 902 225 902Volymviktat genomsnittligt antal stamaktier justerat för utspädningseffekt108 102 047 108 102 047Resultat per aktie före utspädning, SEK9,00 -0,31Resultat per aktie efter utspädning, SEK8,98 -0,31
140
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
6.4 UPPLÅNING
General
Verkligt värde
Verkligt värde på långfristiga skulder från kreditinstitut är
samma som redovisat värde med enda skillnaden att det
redovisade värdet för lånen även inkluderar transaktionsutgifter
som ännu inte periodiserats ut som en del av den effektiva
räntan för banklånen. Verkligt värde är beräknat baserat på
diskonterade kassaflöden genom att använda koncernens
marginella låneränta.
Lånevillkor
Följande lånevillkor följer långfristiga skulder från kreditinstitut:
Nettoskuld vs EBITDA
Skuldsättningsgraden beräknad på kvartalsbasis skall inte
överstiga 3:75:1 per 31 december 2025. Definitionen av
skuldsättningsgrad innefattar förhållandet mellan koncernens
totala nettoskuld och justerat EBITDA för en tolv månaders
period. Om det är relevant så skall justerat EBITDA justeras för
förutbetalda intäkter som överstiger intäkter som koncernen har
rätt till såväl som justerat EBITDA vid en proformakonsolidering
där eventuell justerad EBITDA från förvärvade verksamheter före
förvärvet används för att beräkna ett korrekt tolvmånaderstal.
Justerad EBITDA beräknas i enlighet med definitionen i
facilitetsavtalet. Skuldsättningsgraden den 31 december 2025
var 1,48:1 (3,59:1). Total nettoskuld inkluderar leasingskulder
och total upplåning justerad för amorterade lånekostnader
minus likvida medel. Beräkningen för uppfyllande av
lånevillkoren görs i EUR.
Efterlevnad av lånevillkor
Det har inte förekommit några fallissemang eller överträdelser
av lånevillkoren under året.
Redovisningsprinciper
Upplåning (inklusive skulder till kreditinstitut och skulder till
koncernföretag i balansräkningen) redovisas inledningsvis till
verkligt värde, netto efter transaktionskostnader. Upplåning
redovisas därefter till upplupet anskaffningsvärde och eventuell
skillnad mellan erhållet belopp (netto efter
transaktionskostnader) och återbetalningsbeloppet redovisas i
resultaträkningen fördelat över låneperioden, med tillämpning av
effektivräntemetoden. Upplåning klassificeras som kortfristiga
skulder om inte koncernen har en ovillkorlig rätt att skjuta upp
betalning av skulden i åtminstone 12 månader efter
rapportperiodens slut. Samtliga låneutgifter (räntor,
transaktionskostnader och förändringar i optionernas verkliga
värde) redovisas inom “Finansiella poster” i resultaträkningen i
den period då de uppkommer.
I upplysningssyfte beräknas det verkliga värdet på skulderna
genom att diskontera framtida avtalsenliga kassaflöden med
företagets marginella låneränta för liknande finansiella skulder.
* per 31 december
Redovisat värde, Redovisat värde, Summa redovisat Typ av upplåning Ränta* ValutaNominellt värde i valuta kortfristig långfristig värde Skulder till kreditinstitut per 31 december 2025Nordea Facility ALoan 1,7% + EURIBOR EUR 12,5 135,2 - 135,2Nordea Facility BLoan 1,7% + EURIBOR EUR 170,0 - 1 839,0 1 839,0ÖvrigtLoan N/A EUR 0,2 - 1,7 1,7Aktiverade låneutgifter- -10,9 -10,9Summa redovisat värde135,2 1 829,8 1 965,0
Redovisat värde, Redovisat värde, Summa redovisat Typ av upplåning Ränta*Valuta Nominellt värde i valuta kortfristig långfristig värde Skulder till kreditinstitut per 31 december 2024Nordea Facility ALoan 2,3% + EURIBOR EUR 22,5 114,9 143,5 258,4Nordea Facility BLoan 2,3% + EURIBOR EUR 170,0 - 1 952,7 1 952,7Rullande lånekreditLoan 2,3% + CIBOR DKK 316,0 486,6 486,6ÖvrigtLoan N/A EUR 0,2 2,4 2,4Aktiverade låneutgifter-14,3 -14,3Summa redovisat värde114,9 2 570,9 2 685,8
141
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
6.5 AVSTÄMNING AV SKULDER FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Förändringar utan inverkan på kassaflödeRedovisat i Valutakurs-Aktiverad Nettotillskott från Övriga Tillskott från MSEK 2024 Kassaflöden resultaträkningen differenser lånekostnad avyttringar omklassificeringar förvärv 2025 Långfristiga upplåning från kreditinstitut2 570,9 -475,5 -52,0 -74,3 - - -139,3 - 1 829,8Kortfristig upplåning från kreditinstitut114,9 -111,5 -7,5 - - - 139,3 - 135,2Leasingskulder184,4 -57,2 4,0 -16,3 - 44,1 44,6 -0,8 202,8Tilläggsköpeskilling11,3 -4,9 - - - - - - 6,4Summa skulder hänförliga till finansieringsverksamheten2 881,5 -649,1 -55,5 -90,6 - 44,1 44,6 -0,8 2 174,2
Förändringar utan inverkan på kassaflödeRedovisat i Valutakurs-Aktiverad Nettotillskott från Övriga Tillskott från MSEK 2023 Kassaflöden resultaträkningen differenser lånekostnad avyttringar omklassificeringar förvärv 2024 Långfristiga upplåning från kreditinstitut2 123,0 491,4 27,6 42,5 - - -113,6 - 2 570,9Kortfristig upplåning från kreditinstitut83,2 -83,2 1,3 - - - 113,6 - 114,9Leasingskulder231,8 -64,1 3,1 4,7 - 32,0 -23,1 - 184,4Tilläggsköpeskilling7,3 -108,3 1,7 - - - - 110,6 11,3Summa skulder hänförliga till finansieringsverksamheten2 445,3 235,8 33,7 47,2 - 32,0 -23,1 110,6 2 881,5
142
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
6.6 FINANSIELLA INSTRUMENT
Accounting policy
Finansiella instrument som redovisas i balansräkningen
inkluderar tillgångar såsom likvida medel, finansiella placeringar,
lån och kundfordringar. På skuldsidan ingår leverantörsskulder,
upplåning, upplupna kostnader och villkorade köpeskillingar. En
finansiell tillgång eller finansiell skuld redovisas i
balansräkningen när koncernen blir avtalspart i enlighet med det
finansiella instrumentets avtalsvillkor. En fordran tas upp när
Karnov Group har utfört sitt prestationsåtagande och en
avtalsenlig skyldighet föreligger för motparten att betala. En
skuld tas upp när motparten utfört sitt prestationsåtagande och
en avtalsenlig skyldighet föreligger för Karnov Group att betala,
även om faktura ännu inte mottagits. En finansiell tillgång tas
bort från balansräkningen när de avtalsenliga rättigheterna
realiseras, förfaller eller koncernen inte längre har kontroll över
tillgången ifråga. En finansiell skuld tas bort från
balansräkningen när den avtalsenliga förpliktelsen fullgörs eller
regleras på annat sätt.
En finansiell tillgång och en finansiell skuld kvittas och redovisas
till ett nettobelopp i balansräkningen endast när en legal rätt
föreligger att kvitta beloppen och det finns en avsikt att reglera
posterna med ett nettobelopp eller samtidigt realisera tillgången
och reglera skulden.
Förvärv eller avyttring av finansiella tillgångar redovisas när
transaktionen slutförs (kontantavräkningsmetoden).
Redovisning och värdering
Finansiella instrument redovisas initialt till anskaffningsvärde
som motsvarar instrumentets verkliga värde plus
transaktionskostnader för alla finansiella instrument utom de
som kategoriseras till verkligt värde via resultaträkningen, vilka
värderas till verkligt värde exklusive transaktionskostnader.
Klassificeringen avgör hur det finansiella instrumentet värderas
efter första redovisningen enligt nedan.
Klassificeringen av finansiella tillgångar som är skuldinstrument
bestäms av affärsmodellen och arten av de avtalsenliga
kassaflödena. Koncernens affärsmodell för alla finansiella
tillgångar och skuldinstrument syftar till att inkassera
kapitalbeloppet och eventuell upplupen ränta på kapitalbeloppet.
De avtalsenliga kassaflödena från dessa tillgångar består enbart
av kapitalbelopp och räntor och klassificeras därför som
finansiella tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde.
Alla finansiella skulder redovisas till upplupet anskaffningsvärde
förutom villkorade köpeskillingar, som klassificeras som verkligt
värde via resultaträkningen.
Finansiella tillgångar och skulder som redovisas till verkligt värde
via resultaträkningen
Tillgångar och skulder i denna kategori värderas löpande till
verkligt värde med värdeförändringar redovisade i
resultaträkningen. Denna kategori omfattar på tillgångssidan
investeringar i egetkapitalinstrument i intressebolag eller
liknande som koncernen initialt har beslutat att placera i denna
kategori. Det verkliga värdet på egetkapitalinstrument
uppskattas enligt kapitalandelsmetoden (nivå 3)
På skuldsidan finns den kategori som omfattar villkorade
köpeskillingar som härrör från företagsförvärv. Det verkliga
värdet av villkorade köpeskillingar uppskattas genom att
beräkna nuvärdet av förväntade framtida kassaflöden (Nivå 3).
Vinster och förluster som uppstår till följd av förändringar i
verkligt värde via resultaträkningen redovisas i resultaträkningen
inom finansiella poster som antingen finansiella intäkter eller
finansiella kostnader.
Finansiella tillgångar som värderas till upplupet
anskaffningsvärde
Denna kategori omfattar på tillgångssidan lånefordringar,
kundfordringar, övriga fordringar samt likvida medel. Likvida
medel utgörs av kontanter och omedelbart tillgängliga medel
hos banker och liknande institut. Kundfordringar redovisas efter
avdrag för förväntade kreditförluster. Diskontering tillämpas inte
på grund av den kortsiktiga karaktären varför upplupet
anskaffningsvärde motsvarar det nominella värdet.
På skuldsidan finns den kategori som omfattar lån från
kreditinstitut, leasingskulder, leverantörsskulder, upplupna
kostnader och andra skulder som inte är villkorade
köpeskillingar. Nämnda skulder redovisas initialt till verkligt
värde och därefter till upplupet anskaffningsvärde med
tillämpning av effektivräntemetoden. Upplåning från
kreditinstitut sker till rörlig ränta och redovisat värde anses
därmed vara lika med verkligt värde.
Verkligt värde hierarki för tillgångar och skulder värderade till
verkligt värde via resultaträkningen
Följande tre nivåer tillämpas för att bestämma verkligt värde:
- Nivå 1: enligt noterade priser på en aktiv marknad för
det identiska instrumentet.
- Nivå 2: från antingen direkt eller indirekt observerbar
marknadsinformation som inte ingår i nivå 1.
- Nivå 3: från data som inte kan observeras på
marknaden.
143
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
6.6 FINANSIELLA INSTRUMENT FORTS.
2025 2024upplupet Verkligt värde via Rapporterat upplupet Verkligt värde via Rapporterat anskaffningsvärde resultaträkningen värde Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 anskaffningsvärde resultaträkningen värde Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3MSEKFINANSIELLA TILLGÅNGARAndelar i intresseföretag34,6 34,6 34,6 38,3 38,3 38,3Övriga finansiella investeringar- - - 13,0 13,0 13,0Fordringar på intresseföretag21,8 21,8 26,0 26,0Depositioner14,4 14,4 13,1 13,1Kundfordringar375,5 375,5 450,7 450,7Övriga fordringar131,7 131,7 72,7 72,7Likvida medel931,8 931,8 402,8 402,8Summa finansiella tillgångar1 475,2 34,6 1 509,8 - - 34,6 965,3 51,3 1 016,6 - - 51,3FINANSIELLA SKULDERSkulder till kreditinstitut1 965,0 1 965,0 2 685,8 2 685,8Leasingskulder202,8 202,8 184,4 184,4Övriga långfristiga skulder37,3 - 37,3 - 38,4 1,8 40,2 1,8Leverantörsskulder93,2 93,2 111,9 111,9Upplupna kostnader377,6 377,6 451,1 451,1Övriga kortfristiga skulder141,7 6,4 148,1 6,4 188,8 9,5 198,3 9,5Summa finansiella skulder2 817,6 6,4 2 824,0 - - 6,4 3 660,4 11,3 3 671,7 - - 11,3Ingående balans den 1 januari40,0 54,5Verkligt värde via resultaträkningen-16,9 -10,5Tillskott från förvärv- -110,6Betalningar5,1 108,3Valutakursdifferenser- -1,7utgående balans den 31 december28,2 40,0
144
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
6.7 FINANSIELLA POSTER
Redovisningsprinciper
Finansiella poster består huvudsakligen av ränteintäkter,
räntekostnader, bankavgifter och räntor på leasingskulder.
Vidare ingår realiserade och orealiserade valutakursvinster och
förluster i finansiella poster. Ränteintäkter och räntekostnader
periodiseras baserat på kapitalbeloppet och den effektiva
räntan. Justeringar av villkorade köpeskillingar relaterade till
rörelseförvärv in går också i finansiella poster.
MSEK 2025 2024Finansiella intäkter:Ränteintäkter6,8 14,6Valutakursvinster netto40,6 -Övriga ränteintäkter- 0,2Summa finansiella intäkter47,4 14,8Finansiella kostnader:Räntekostnader-113,4 -162,1Valutakursförluster - netto-23,8 -32,3Övriga finansiella kostnader- -1,3Summa finansiella kostnader-137,2 -195,7Finansnetto-89,8 -180,9
145
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
7. Övriga noter
7.1 UPPLYSNINGAR OM NÄRSTÅENDE
Koncernens närståendeparter med betydande inflytande
inkluderar styrelseledamöter, ledande befattningshavare och
deras närstående. Relaterade parter inkluderar också företag där
de tidigare nämnda personerna har kontroll eller betydande
inflytande. Karnov ingick inga väsentliga transaktioner med
närstående år 2025 och 2024 förutom ersättning och förmåner
till styrelseledamöterna och verkställande direktören som
erhållits till följd av deras engagemang i styrelsen, anställning i
Karnov eller aktieinnehav i Karnov Group AB (publ). Se not 2.3.
7.2 HÄNDELSER EFTER RAPPORTPERIODEN
Den 8 januari 2026 beslutade en extra bolagsstämma att
bemyndiga styrelsen att besluta om förvärv och överlåtelser av
stamaktier av serie A i bolaget. För mer information om
återköpsprogrammet, se förvaltningsberättelsen på sidan 46.
7.3 ERSÄTTNING TILL REVISORER
Revisionstjänster avser granskning av koncernredovisningen,
bokföring och förvaltningen av styrelsen och bolagets
verkställande direktör; övriga uppdrag som åligger bolagets
revisor; och rådgivning eller andra tjänster som föranleds av
iakttagelser vid sådana granskningar eller utförandet av andra
tjänster. Av det totala revisionsarvodet om 6,1 MSEK (6,7) avser
5,9 MSEK (6,4) den lagstadgade revisionen vilken har fakturerats
av PwC (revisorerna för Karnov Group AB Publ). Av totala övriga
arvoden om 1,8 MSEK (0,8) har 1,7 MSEK (0,6) fakturerats av
PwC.
Huvudansvarig revisor Övriga revisorerMSEK2025 2024 2025 2024Revisionsuppdraget5,9 6,4 0,2 0,3Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget1,6 0,5 0,1 0,2Skatterådgivning0,1 0,1 - -Övriga tjänster- - - -Summa7,6 7,0 0,3 0,5
146
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Moderbolagets resultaträkning
MSEK Not 2025 2024
Personalkostnader
8.2 -9,5 -9,2
Avskrivningar
-0,2 -0,1
Övriga rörelseintäkter och kostnader
8.8 1,7 -17,1
Rörelseresultat (EBIT)
-8,0 -26,4
Resultat från försäljning av dotterbolag
905,0 -
Andel av vinst i intresseföretag
-3,6 -
Finansiella intäkter
8.7 89,3 145,8
Finansiella kostnader
8.7 -65,5 -89,6
Mottagen utdelning
47,1 -
Finansiella intäkter och kostnader
972,3 56,2
Bokslutsdispositioner
189,2 30,0
Resultat före skatt
1 153,5 59,8
Inkomstskatt
8.5 -40,3 2,6
Årets resultat
1 113,2 62,4
Summa årets totalresultat
1 113,2 62,4
147
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Moderbolagets balansräkning
MSEK Not 31 dec 2025 31 dec 2024
TILLGÅNGAR
Fordringar på koncernföretag
8.6 65,4 2 940,8
Andelar i koncernföretag
8.3 2 611,4 1 169,2
Nyttjanderätter
0,3 0,5
Andelar i intresseföretag
8,3 34,6 -
Fordringar på intresseföretag
21,8 -
Uppskjuten skattefordran
- 2,5
Summa anläggningstillgångar
2 733,5 4 113,0
Fordringar på koncernföretag
8.6 365,4 91,8
Förutbetalda kostnader
1,0 1,0
Övriga fordringar
97,0 0,2
Aktuell skattefordran
- 2,3
Likvida medel
8.6 890,7 336,2
Summa omsättningstillgångar
1 354,1 431,5
Summa tillgångar
4 087,6 4 544,5
148
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Moderbolagets balansräkning forts.
MSEK Not 31 dec 2025 31 dec 2024
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Bundet eget kapital
Aktiekapital
1,7 1,7
Fritt eget kapital
Överkursfond
2 654,0 2 654,0
Balanserade vinstmedel
559,0 111,2
Summa eget kapital
3 214,7 2 766,9
Leasingskulder
0,1 0,3
Skulder till koncernföretag
8.6 - 26,5
Skulder till kreditinstitut
8.6 638,1 1 304,9
Övriga långfristiga skulder
36,6 -
Summa långfristiga skulder
674,8 1 331,7
Skulder till kreditinstitut
8.6 135,2 114,9
Leverantörsskulder
7,2 2,3
Skulder till koncernföretag
- 323,0
Aktuell skatteskuld
28,1 -
Upplupna kostnader
19,9 4,2
Kortfristiga leasingskulder
0,2 0,2
Övriga kortfristiga skulder
7,5 1,3
Summa kortfristiga skulder
198,1 445,9
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER
4 087,6 4 544,5
149
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital
MSEK Aktiekapital
Övrigt tillskjutet
kapital
Egna aktier
Balanserat
resultat
Summa eget
kapital
Ingående balans den 1 januari 2025
1,7 2 654,0 - 111,2 2 766,9
Totalresultat för perioden:
Årets resultat
- - - 1 113,2 1 113,2
Summa periodens totalresultat
- - - 1 113,2 1 113,2
Transaktioner med aktieägare i deras egenskap av ägare:
Aktierelaterade ersättningar
- - - 10,8 10,8
Fusionsdifferens
- - - -676,2 -676,2
Summa transaktioner med aktieägare
- - - -665,4 -665,4
Utgående balans den 31 december 2025
1,7 2 654,0 - 559,0 3 214,7
MSEK Aktiekapital
Övrigt tillskjutet
kapital
Egna aktier
Balanserat
resultat
Summa eget
kapital
Ingående balans den 1 januari 2024
1,7 2 654,0 - 41,3 2 697,0
Totalresultat för perioden:
Årets resultat
- - - 62,4 62,4
Summa periodens totalresultat
- - - 62,4 62,4
Transaktioner med aktieägare i deras egenskap av ägare:
Aktierelaterade ersättningar
- - - 7,5 7,5
Summa transaktioner med aktieägare
- - - 7,5 7,5
Utgående balans den 31 december 2024
1,7 2 654,0 - 111,2 2 766,9
150
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Moderbolagets rapport över kassaflöde
MSEK Not 2025 2024
Rörelseresultat
-8,0 -26,4
Poster som inte ingår i kassaflödet
0,7 0,2
Koncernbidrag
189,2 30,0
Förändringar i rörelsekapital
Ökning/minskning av rörelsefordringar
-96,8 0,3
Ökning/minskning av rörelseskulder
28,0 1,9
Ökning/minskning av fordringar och skulder från koncernföretag
-21,7 -
Betald ränta
-53,5 -79,8
Erhållen ränta
6,0 3,8
Betald inkomstskatt
-7,3 -
Kassaflöde från den löpande verksamheten
36,6 -70,0
Försäljning av koncernföretag
1 060,4 -
Kassaflöde från investeringsverksamheten
1 060,4 -
Amortering av leasingskulder
-0,2 -0,1
Erhållen utdelning
47,1 -
Återbetalning av långfristig skuld
-699,1 -83,2
Upptagande av nya lån
112,1 491,4
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
-540,1 408,1
Kassaflöde för perioden
556,9 338,1
Livida medel vid periodens början
336,2 16,4
Valutakursdifferens i likvida medel
-2,4 -
Likvida medel vid periodens slut
8.6 890,7 354,5
151
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
8.Noter moderbolaget
8.1 REDOVISNINGSPRINCIPER
Grund för upprättande samt redovisningsprinciper
Moderbolagets finansiella rapporter har upprättats i enlighet
med RFR 2 Redovisning för juridiska personer och
Årsredovisningslagen. Detta innebär att moderbolaget tillämpar
andra redovisningsprinciper jämfört med koncernen inom
följande områden.
Uppställningsformer
Moderföretagets resultat- och balansräkning följer
årsredovisningslagens uppställningsform. Det innebär
skillnader, jämfört med koncernredovisningen, främst avseende
finansiella intäkter och kostnader, rapport över totalresultat,
avsättningar och rapport över förändringar i eget kapital.
Finansiella instrument
Moderföretaget tillämpar undantaget i RFR 2 vilket innebär att
IFRS 9, Finansiella instrument: Redovisning och värdering, inte
behöver tillämpas i juridisk person. Istället tillämpas värdering till
anskaffningsvärde, i enlighet med årsredovisningslagen.
Aktier I dotterbolag
Aktier i dotterföretag redovisas till anskaffningsvärde efter
avdrag för eventuella nedskrivningar. I anskaffningsvärdet
inkluderas förvärvsrelaterade kostnader och eventuella
tilläggsköpeskillingar. Erhållna utdelningar redovisas som
finansiella intäkter. När det finns en indikation på att aktier i
dotterföretag minskat i värde görs en beräkning av
återvinningsvärdet. Är detta lägre än det redovisade värdet görs
en nedskrivning. Nedskrivningar redovisas i posten Resultat från
andelar i koncernföretag i resultaträkningen.
152
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
8.2 LÖNER OCH ANDRA ERSÄTTNINGAR
Specifikation av:
Verkställande direktör och andra ledande befattningshavare är inte anställda i moderbolaget utan är anställda i annat bolag i koncernen.
Löner, bonus, förmåner, sociala avgifter och pensioner
MSEK Ersättningar för styrelsearbete Lön, bonus och övriga förmåner Sociala avgifter Pensionskostnad
Summa
2025
Styrelseledamöter
3,8 - - - 3,8
Övriga anställda
- 1,0 1,5 0,1 2,6
Övriga personalkostnader
- - - - 3,1
Summa
3,8 1,0 1,5 0,1 9,5
Löner, bonus, förmåner, sociala avgifter och pensioner
MSEK Ersättningar för styrelsearbete Lön, bonus och övriga förmåner Sociala avgifter Pensionskostnad
Summa
2024
Styrelseledamöter
3,2 - - - 3,2
Övriga anställda
- 0,9 1,3 0,1 2,3
Övriga personalkostnader
- - - - 3,7
Summa
3,2 0,9 1,3 0,1 9,2
Könsfördelning för styrelseledamöter och övriga ledande befattningshavare
Män Kvinnor Summa Män Kvinnor Summa
Styrelseledamöter
4 2 6 4 2 6
Verkställande direktör och övriga ledande befattningshavare
- - - - - -
Summa
4 2 6 4 2 6
2025 2024
153
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
8.3 ANDELAR I KONCERNFÖRETAG
Specifikation av:
8.4 STÄLLDA SÄKERHETER OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER
Moderbolaget är låntagare och borgensman i facilitetsavtalet
som redovisas i not 6.4. Moderbolaget är även garant vilket
förpliktigar moderbolaget ett solidariskt fullgörande av alla
låntagares skyldigheter i facilitetsavtalet. Moderbolaget
redovisar 773 MSEK (1 420) av den totala facilitetsavtalsskulden
på 1,965 MSEK (2 686) i sin balansräkning och garanterar
därmed ytterligare 1,192 MSEK (1 266) i skulder som redovisats
av andra koncernbolag.
8.5 SKATT
8.6 FINANSIELLA RISKER
Moderbolagets finansiella risker är relaterade till
valutaexponering på framför allt upplåning från kreditinstitut i
valutorna EUR och DKK. Därtill kommer upplåning från
kreditinstitut utfärdat till rörlig ränta.
Se not 6.4 i koncernen för mer information om lånevillkoren.
Koncernen etablerade 2024 en koncerngemensam cashpool
med moderbolaget som juridisk ägare. Detta har ökat
kassapositionen och valutadiversiteten för Likvida medel i
moderbolaget samt ökat upplåningen från koncernföretag.
MSEK 2025 2024
Anskaffningsvärde vid årets ingång
1 169,2 1 161,8
Kapitalökning genom fusion
1 432,3 -
Kapitalökning aktierelaterad betalning
9,9 7,4
Redovisat värde per 31 december
2 611,4 1 169,2
MSEK 2025 2024
Aktuell skatt:
Aktuell skatt på årets resultat
40,4 -2,6
Justeringar avseende tidigare år
-0,1 -
Summa aktuell skatt
40,3 -2,6
Uppskjuten skatt
- -
Ökning/
minskning av uppskjutna skatteskulder
innevarande år
- -
Summa uppskjuten skatt
- -
Inkomstskatt
40,3 -2,6
Avstämning av effektiv skatt
MSEK 2025 2024
Resultat före skatt
1 153,5 59,8
Skatt beräknad vid svensk skattesats 20,6%
237,6 12,3
Ej skattepliktig utdelning
-9,7 -
Skatteeffekt av ränteutjämning
- -15,0
Ej avdragsgilla kostnader
1,9 0,1
Ej redovisade underskottsavdrag och
uppskjutna skattefordringar
-0,1 -
Ej skattepliktig vinst eller förlust från
försäljning av koncernbolag
-189,2 -
Justering avseende tidigare år
-0,2 -
Inkomstskatt
40,3 -2,6
Effektiv skattesats
3,5% -4,3%
MSEK SEK DKK NOK EUR
2025
Fordringar på koncernföretag -63,1 163,7 -68,8 399,0
Likvida medel 57,3 63,2 17,6 752,6
Skulder till kreditinstitut - - - -773,3
Summa -5,8 226,9 -51,2 378,3
MSEK SEK DKK NOK EUR
2024
Fordringar på koncernföretag
2 442,6 491,2 - 98,8
Likvida medel
216,9 148,8 53,2 -82,7
Skulder till kreditinstitut
- -486,6 - -933,2
Skulder till koncernföretag
-245,8 -192,2 -53,1 141,6
Summa 2 413,7 -38,8 0,1 -775,5
MSEK < 1 år
Mellan 1 -
5
år
Över 5
år
2025
Fordringar på koncernföretag
365,4 65,4 -
Skulder till kreditinstitut
-135,2 -638,1 -
Skulder till koncernföretag
- - -
Summa
230,2 -572,7 -
MSEK < 1 år
Mellan 1 -
5
år
Över 5
år
2024
Fordringar på koncernföretag
91,8 2 940,8 -
Skulder till kreditinstitut
-114,9 -1 304,9 -
Skulder till koncernföretag
-323,0 -26,5 -
Summa
-346,1 1 609,4 -
154
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
8.7 FINANSIELLA POSTER
Specifikation av:
8.8 ERSÄTTNING TILL REVISORER
Specifikation av:
MSEK 2025 2024
Finansiella intäkter:
Ränteintäkter extern
6,0 3,7
Ränteintäkter koncernföretag
30,9 142,1
Valutakursvinster netto
52,4 -
Summa finansiella intäkter
89,3 145,8
Finansiella kostnader:
Räntekostnader extern
-55,8 -65,0
Räntekostnader koncernföretag
-9,7 -4,3
Valutakursförluster - netto
- -11,3
Övriga finansiella kostnader
- -9,0
Summa finansiella kostnader
-65,5 -89,6
Finansnetto
23,8 56,2
MSEK
2025 2024 2025 2024
Revisionsuppdraget
1,8 1,8 - -
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget
1,1 - - -
Skatterådgivning
0,1 - - -
Övriga tjänster
- 0,3 - -
Summa
3,0 2,1 - -
Huvudansvarig revisor Övriga revisorer
155
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Vinstdisposition och underskrifter
Styrelsen föreslår att Koncernens resultat- och balansräkningar framläggs till årsstämman den 7
maj 2026. Karnov Group avser att allokera det fria kassaflödet i enlighet med koncernens
prioriteringar för kapitalallokering, för tillfället i AI-investeringar och det pågående
återköpsprogrammet av aktier. Styrelsen föreslår därför ingen utdelning vid årsstämman den 7 maj
2026
Till årsstämmans förfogande:
Styrelsens försäkran
Styrelsen och verkställande direktören intygar att denna koncernredovisning och årsredovisning för
moderbolaget har upprättats i enlighet med internationella redovisningsstandarder, International
Financial Reporting Standards IFRS, sådana de antagits av EU och god redovisningssed, och ger en
rättvisande bild av koncernens finansiella ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen ger en
rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens och moderbolagets verksamhet, finansiella
ställning och resultat, och beskriver de väsentliga risker och osäkerheter som moderbolaget och de
bolag som ingår i koncernen står inför. Hållbarhetsrapporten har upprättats i enlighet med de
europeiska standarderna för hållbarhetsredovisning (ESRS) enligt kraven i den svenska
årsredovisningslagen samt artikel 8 i EU:s taxonomiförordning. Innehållet i Årsredovisningen och
koncernredovisningen har slutligt beslutats om den 18 mars 2026.
Stockholm, 27 mars, 2026
Magnus Mandersson
Styrelseordförande
Ulf Bonnevier
Styrelseledamot
Lone Møller Olsen
Styrelseledamot
Salla Vainio
Styrelseledamot
Loris Barisa
Styrelseledamot
Ted Keith
Styrelseledamot
Pontus Bodelsson
VD och koncernchef
Vår revisionsberättelse respektive vår granskningsberättelse för den lagstdgade hållbarhetsrapporten har avlämnats den 27 mars, 2026
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Martin Johansson
Auktoriserad revisor
SEK 2025
Överskursfond
2 654 034 291
Balanserade vinstmedel
-554 200 565
Årets resultat
1 113 157 388
Summa att balansera i ny räkning
3 212 991 114
Styrelsens föreslår att vinstmedlen disponeras enligt följande:
Föreslagen utdelning
-
Vinstmedel att balansera i ny räkning
3 212 991 114
156
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Revisionsberättelse
Till bolagsstämman i Karnov Group AB (publ), org.nr 559016-9016
Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Karnov Group AB
(publ) för år 2025 med undantag för den lagstadgade hållbarhetsrapporten på sidorna 49-103.
Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 43-155 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och
ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per
den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt
årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med
årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens
finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde
för året enligt IFRS Redovisningsstandarder, som de antagits av EU, och årsredovisningslagen.
Våra uttalanden omfattar inte den lagstadgade hållbarhetsrapporten på sidorna 49-103.
Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga
delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för
moderbolaget samt rapport över totalresultat och balansräkningen för koncernen.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga
med innehållet i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets
revisionsutskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i
Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi
är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och
har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår
bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens
(537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall,
dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för
våra uttalanden.
Vår revisionsansats
Revisionens inriktning och utformning
Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för
väsentliga felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där
verkställande direktören och styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga
redovisningsmässiga uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från antaganden och
prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi
också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören åsidosätter den interna
kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit
upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter.
Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att kunna uttala
oss om de finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till koncernens struktur,
redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar.
Väsentlighet
Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En
revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella
rapporterna innehåller några väsentliga felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av
oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsammans rimligen
kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar med grund i de finansiella
rapporterna.
Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland
för den finansiella rapporteringen som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden
fastställde vi revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär,
tidpunkt och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna
felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet.
.
157
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Särskilt betydelsefulla områden
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella
bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och
koncernredovisningen för den aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för
revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen som
helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.
Särskilt betydelsefullt område Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området
Värdering av goodwill
Hänvisning till not 3.1, 3.5 och 3.6 i årsredovisningen.
Per 31 december 2025 uppgår goodwill till 3 370 MSEK. Enligt IFRS Redovisningsstandarder
skall årlig nedskrivningsprövning ske. Detta nedskrivningstest baseras på bedömningar och
antaganden som är komplexa och innehåller hög grad av väsentliga bedömningar av
företagsledningen. I not 3.5 framgår hur företagsledningen gjort sin bedömning. Det framgår
även att inget nedskrivningsbehov har identifierats baserat på de antaganden som gjorts.
Nedskrivningsprövning sker för enskilda segment såsom kassagenererande enheter.
I vår revision har vi tagit ställning till företagsledningens antaganden och bedömningar. Detta
har exempelvis skett genom analys av hur väl tidigare års antaganden har uppnåtts. Analys har
även skett av eventuella justeringar som har gjorts av antaganden från tidigare år som en följd
av utvecklingen av verksamheten samt externa faktorer. Vi har utmanat företagsledningen i de
bedömningar som skett kring framtida kassaflöden samt bedömt den WACC som använts i
nedskrivningsprövningen. Vi har utfört egna känslighetsanalyser för att testa
säkerhetsmarginalerna. Vi har bedömt träffsäkerheten i ledningens antaganden i tidigare års
nedskrivningsprövningar. Vi har testat vilken påverkan förändringar i väsentliga antaganden
såsom tillväxttakt och WACC får på säkerhetsmarginalerna och utifrån dessa tester bedömt
risken för att ett nedskrivningsbehov skulle uppstå. Vi har även bedömt riktigheten i de
upplysningar som framgår i årsredovisningen
158
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Annan information än årsredovisningen och
koncernredovisningen
Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och
koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1-31, 163-167 och den lagstadgade
hållbarhetsrapporten på sidorna 49-103. Den andra informationen består även av
ersättningsrapporten som vi inhämtade före datumet för denna revisionsberättelse. Det är
styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna
information och vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.
I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar
att läsa den information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig
utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna
genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer
om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att
den andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta.
Vi har inget att rapportera i det avseendet.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och
koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen
och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder, som de antagits av
EU, och årsredovisningslagen. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den
interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och
koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på
oegentligheter eller misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och
verkställande direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta
verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan
att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift. Antagandet om
fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera
bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något
av detta.
Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt,
bland annat övervaka bolagets finansiella rapportering.
Revisorns ansvar
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och
koncernredovisningen som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa
beror på oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra
uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision
som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig
felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller
misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas
påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och
koncernredovisningen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och
koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webbplats:
www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av
revisionsberättelsen.
Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar
Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av
bolagets vinst eller förlust
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision
av styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Karnov Group AB (publ) för år 2025
samt av förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen
och beviljar styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för
räkenskapsåret.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs
närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och
koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt
dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för
våra uttalanden.
159
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Styrelsens och verkställande direkörens asvar
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller
förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen
är försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning
och risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital,
konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter.
Detta innefattar bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska
situation, och att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen,
medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett
betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen enligt
styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för
att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att
medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.
Revisorns ansvar
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet,
är att inhämta revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon
styrelseledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:
företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda
ersättningsskyldighet mot bolaget, eller på något annat sätt handlat i strid med
aktiebolagslagen, årsredovisningslagen eller bolagsordningen.
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och
därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är
förenligt med aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs
enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som
kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av
bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på
Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna
beskrivning är en del av revisionsberättelsen.
Revisorns granskning av Esef-rapporten
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en
granskning av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och
koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-
rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för Karnov Group
AB (publ) för år 2025.
Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet.
Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör
enhetlig elektronisk rapportering.
Grund för uttalanden
Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-
rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns
ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Karnov Group AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige
och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt
uttalande.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har
upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för
att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer
nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på
oegentligheter eller misstag.
Revisorns ansvar
Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad
i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden,
på grundval av vår granskning.
RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig
säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav.
160
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som
utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig
felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller
misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas
påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten.
Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att
företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive
riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen
och tillämpliga krav i lagar och andra författningar.
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har
upprättats i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och
koncernredovisningen. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att
bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på
oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna
kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i
syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till
omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna
kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och
rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens antaganden.
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett
giltigt XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den
granskade årsredovisningen och koncernredovisningen.
Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans-
och eget kapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med
iXBRL i enlighet med vad som följer av Esefförordningen.
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, Torsgatan 21, 113 97 Stockholm, utsågs till Karnov Group AB (publ)s revisor av bolagsstämman den 15 maj 2025 och har varit bolagets revisor sedan
årsstämman 2015.
Stockholm 27 March 2026
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Martin Johansson
Auktoriserad revisor
161
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Revisorns granskningsberättelse av Karnov Groups AB (publ):s
lagstadgade hållbarhetsrapport
Till bolagsstämman i Karnov Group AB (publ), org.nr 559016-9016
Slutsats
Vi har utfört en översiktlig granskning av hållbarhetsrapporten för Karnov Group AB (publ) för
räkenskapsåret 2025. Hållbarhetsrapporten ingår på sidorna 49-103 i detta dokument.
Grundat på vår översiktliga granskning som beskrivs i avsnittet Revisorns ansvar har det inte
kommit fram några omständigheter som ger oss anledning att anse att hållbarhetsrapporten inte, i
allt väsentligt, är upprättad i enlighet med årsredovisningslagen vilket inbegriper
om hållbarhetsrapporten uppfyller kraven i ESRS,
om den process som företaget har genomfört för att identifiera rapporterad hållbarhetsinformation
har utförts såsom den beskrivs i hållbarhetsrapporten och
efterlevnaden av rapporteringskraven i EU:s gröna taxonomiförordning artikel 8.
Grund för slutsats
Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 19 Revisorns översiktliga granskning
av den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs
närmare i avsnittet Revisorns ansvar.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vår slutsats.
Övrig upplysning
Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 19 Revisorns översiktliga granskning
av den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs
närmare i avsnittet Revisorns ansvar.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vår slutsats.
Annan information än hållbarhetsrapporten
Detta dokument innehåller även annan information än hållbarhetsrapporten och återfinns på
sidorna 1-41, 43-48, 104-155 samt 163-167. Det är styrelsen och verkställande direktören som har
ansvaret för denna andra information.
Vår slutsats avseende hållbarhetsrapporten omfattar inte denna information och vi uttalar ingen
slutsats med bestyrkande avseende denna andra information.
I samband med vår översiktliga granskning av hållbarhetsrapporten är det vårt ansvar att läsa den
information som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är
oförenlig med hållbarhetsrapporten. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt
inhämtat under den översiktliga granskningen samt bedömer om informationen i övrigt verkar
innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den
andra informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har
inget att rapportera i det avseendet.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att hållbarhetsrapporten har
upprättats i enlighet med 6 kap. 12–12 f §§ årsredovisningslagen, och för att det finns en sådan
intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta
hållbarhetsrapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller
misstag.
Revisorns ansvar
Vårt ansvar är att uttala en slutsats med begränsad säkerhet om hållbarhetsrapporten är upprättad
enligt 6 kap. 12–12 f §§ årsredovisningslagen på grundval av vår granskning. Granskningen har
utförts enligt FAR:s rekommendation RevR 19 Revisorns översiktliga granskning av den lagstadgade
hållbarhetsrapporten. Denna rekommendation kräver att vi planerar och utför våra
granskningsåtgärder för att uppnå begränsad säkerhet att hållbarhetsrapporten är upprättad i
enlighet med dessa krav.
De granskningsåtgärder som har utförts för att inhämta bevis är mer begränsade än för ett uppdrag
där uttalandet görs med rimlig säkerhet och den säkerhet som har uppnåtts är därför lägre än för
ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet. Det innebär att det inte är möjligt för oss att
skaffa oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter som skulle kunna
ha blivit identifierade om ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet utförts.
Revisionsföretaget tillämpar ISQM 1 (International Standard on Quality Management), som kräver
att företaget utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive
riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och
tillämpliga krav i lagar och andra författningar.
Vi är oberoende i förhållande till Karnov Group AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i
övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta underlag till hållbarhetsrapporten.
Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för
väsentliga felaktigheter i hållbarhetsrapporten vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.
162
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Vid denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för
hur styrelsen och verkställande direktören upprättar hållbarhetsrapporten i syfte att utforma
granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att
uttala en slutsats om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen består av att göra
förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för upprättandet av hållbarhetsrapporten,
att utföra analytisk granskning och att vidta andra översiktliga granskningsåtgärder.
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen
Våra granskningsåtgärder avseende den process som företaget har genomfört för att identifiera
hållbarhetsinformation att rapportera inkluderade, men var inte begränsade till följande:
Erhålla en förståelse för processen genom att:
- Genomföra förfrågningar för att förstå källorna till den information som används av
företagsledningen (t.ex. intressentdialoger, affärsplaner och strategidokument), och
- Granska företagets interna dokumentation av sin process; och
Utvärdera om den information som erhållits från våra åtgärder om den process som
implementerats av företaget överensstämmer med beskrivningen av processen i
hållbarhetsrapporten.
Våra granskningsåtgärder avseende hållbarbetsrapporten inkluderade, men var inte begränsade till
följande:
Genom förfrågningar erhålla en allmän förståelse för den interna kontrollmiljön,
rapporteringsprocesserna, och informationssystemen som är relevanta för upprättandet
av informationen i hållbarhetsrapporten.
Utvärdera om information som identifierats som väsentlig genom den process som
bolaget genomfört för att identifiera innehållet i hållbarhetsrapporten också ingår.
Utvärdera om strukturen och presentationen av hållbarhetsrapporten är förenlig med
kraven i ESRS;
- Genomföra förfrågningar till relevant personal och analytiska granskningsåtgärder
avseende utvalda upplysningar i hållbarhetsrapporten;
- Utföra substansgranskningsåtgärder baserat på ett stickprov på utvalda upplysningar i
hållbarhetsrapporten;
Genom förfrågningar och analytiska granskningsåtgärder inhämta underlag på
metoderna för att ta fram väsentliga uppskattningar och framåtblickande information och
på hur dessa metoder tillämpades;
Erhålla förståelse för processen för att identifiera ekonomiska verksamheter som är
tillämpliga med EU:s gröna taxonomi och de motsvarande upplysningarna i
hållbarhetsrapporten.
Granskningen av taxonomiupplysningarna inkluderade men var inte begränsade till följande
granskningsåtgärder:
Utvärderat om presentationen av taxonomitabellerna är förenlig med kraven i EU:s gröna
taxonomi och de motsvarande upplysningarna;
Genomfört förfrågningar till företagsledningen och annan relevant personal för att erhålla
en förståelse för processen och källorna till den information som använts i
taxonomiupplysningarna;
Genomfört analytiska granskningsåtgärder avseende utvalda taxonomiupplysningar.
Begränsningar
Vid rapportering av framåtblickande information i enlighet med ESRS måste styrelsen och
verkställande direktören för Karnov Group AB (publ) förbereda framåtblickande information utifrån
angivna antaganden om händelser som kan inträffa i framtiden och möjliga framtida aktiviteter av
Karnov Group AB (publ). Faktiska utfall kommer sannolikt att vara annorlunda eftersom förväntade
händelser ofta inte inträffar som förväntat.
Stockholm den 27 mars 2026
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Martin Johansson
Auktoriserad revisor
163
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Kvartalsöversikt
Q4 Q3 Q2 Q1
MSEK 2025 2025 2025
2025
Rapport över totalresultatet
Nettoomsättning
664,9 654,4 649,1 672,5
EBITDA
1 002,4 192,6 147,8 193,3
EBITDA-marginal, %
150,8% 29,4% 22,8% 28,7%
EBITA
949,2 144,0 101,7 147,2
EBITA-marginal, %
142,8% 22,0% 15,7% 21,9%
Justerad EBITA
172,4 172,1 148,1 174,8
Justerad EBITA-marginal, %
25,9% 26,3% 22,8% 26,0%
Rörelseresultat (EBIT)
895,7 88,7 47,0 91,6
EBIT-marginal, %
134,7% 13,6% 7,2% 13,6%
Finansiella intäkter och kostnader
-36,7 -21,4 -37,8 6,1
Periodens resultat
842,1 43,4 7,9 77,4
Balansräkning
Anläggningstillgångar
5 861,3 5 959,6 6 177,5 6 103,9
Omsättningstillgångar
1 523,7 568,0 712,5 802,8
Likvida medel
931,8 44,9 88,2 139,9
Eget kapital
3 245,2 2 426,7 2 396,0 2 343,5
Långfristiga skulder
2 374,6 2 422,7 2 446,4 2 521,9
Kortfristiga skulder
1 765,2 1 746,3 2 047,6 2 041,3
SUMMA TILLGÅNGAR
7 385,0 6 662,9 6 890,0 6 906,7
164
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Kvartalsöversikt forts.
Q4 Q3 Q2 Q1
MSEK 2025 2025 2025
2025
Kassaflöde
Kassaflöde från den löpande verksamheten
75,0 -11,1 9,9 266,4
Kassaflöde från investeringsverksamheten
934,4 -15,6 -43,0 -35,5
Kassaflöde från finansieringsverksamheten
-12,8 -18,8 -127,6 -489,9
Kassaflöde för perioden
996,6 -45,5 -160,7 -259,0
Nyckeltal
Nettorörelsekapital
-241,5 -1 178,3 -1 335,1 -1 238,5
Soliditet, %
43,9% 36,4% 34,8% 33,9%
Justerat fritt kassaflöde
238,6 -35,6 -2,8 245,1
Nettoskuld
1 033,2 2 070,7 2 041,1 1 937,9
Aktieinformation:
Genomsnittligt antal stamaktier (tusentals)
107 876 107 876 107 876 107 876
Resultat per aktie före utspädning, SEK
7,81 0,40 0,07 0,72
Resultat per aktie efter utspädning, SEK
7,79 0,40 0,07 0,72
165
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Avstämning av alternativa nyckeltal
Karnovs finansiella rapporter inkluderar alternativa nyckeltal,
som kompletterar nyckeltalen som definieras eller specificeras i
IFRS.
Alternativa nyckeltal presenteras eftersom de i sitt
sammanhang ger tydligare eller mer djupgående information än
de nyckeltal som definieras IFRS.
De alternativa nyckeltalen härleds från koncernens finansiella
rapportering och redovisas inte i enlighet med IFRS.
MSEK
2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Organisk verksamhet
1 314,1 1 161,3 1 375,6 1 382,8 - - 2 689,7 2 544,1
Förvärvad verksamhet
34,9 54,3 -14,2 3,7 - - 20,7 58,0
Valuta
-25,8 -4,9 -43,7 -4,5 - - -69,5 -9,4
Nettoomsättning
1 323,2 1 210,7 1 317,7 1 382,0 - - 2 640,9 2 592,7
Total nettoomsättning, %
Organisk tillväxt, %
8,5% 7,0% -0,5% -0,4% - - 3,7% 2,8%
Förvärvad verksamhet, %
2,9% 5,0% -1,0% 0,3% - - 0,8% 2,3%
Valutaeffekt, %
-2,1% -0,5% -3,2% -0,4% - - -2,6% -0,3%
Total tillväxt, %
9,3% 11,5% -4,7% -0,5% - - 1,9% 4,8%
EBITDA
693,3 566,0 137,5 81,7 705,3 -116,2 1 536,1 531,5
EBITDA-marginal,%
52,4% 46,7% 10,4% 5,9% - - 58,2% 20,5%
Avskrivningar
-101,0 -85,0 -92,7 -80,6 -0,3 -0,4 -194,0 -166,0
EBITA
592,3 481,0 44,8 1,1 705,0 -116,6 1 342,1 365,5
EBITA-marginal,%
44,8% 39,7% 3,4% 0,1% - - 50,8% 14,1%
Jämförelsestörande poster
-3,9 -39,7 -118,1 -152,5 796,7 -22,9 674,7 -215,1
Justerad EBITDA
697,2 605,7 255,6 234,2 -91,4 -93,3 861,4 746,6
Justerad EBITDA-marginal, %
52,7% 50,0% 19,4% 16,9% - - 32,6% 28,8%
Justerad EBITA
596,2 520,7 162,9 153,6 -91,7 -93,7 667,4 580,6
Justerad EBITA-marginal, %
45,1% 43,0% 12,4% 11,1% - - 25,3% 22,4%
Jämförelsestörande poster
Integrationskostnader
- - -45,6 -114,3 -0,2 -2,4 -45,8 -116,7
Omstruktureringskostnader
-3,9 -31,4 -80,5 -4,3 -0,1 -9,9 -84,5 -45,6
Förvärvskostnader
- -7,9 -0,3 -3,3 - 0,4 -0,3 -10,8
affärsverksamheter
- - - - 801,6 - 801,6 -
Övriga jämförelsestörande poster
- -0,4 8,3 -30,6 -4,6 -11,0 3,7 -42,0
Total
-3,9 -39,7 -118,1 -152,5 796,7 -22,9 674,7 -215,1
Klassificering av jämförelsestörande poster
Rörelsekostnader
-3,9 -39,7 -118,1 -152,5 796,7 -22,9 674,7 -215,1
Nord TotalKoncernfunktionerSyd
166
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Finansiella definitioner
Denna årsredovisning innehåller referenser till ett antal resultat-mått (nyckeltal). En del av dessa
nyckeltal definieras i IFRS, medan andra är alternativa nyckeltal som inte redovisas i enlighet med
tillämpliga ramverk för finansiell rapportering eller annan lagstiftning.
Dessa nyckeltal används av Karnov för att hjälpa både investerare och företagsledning att
analysera verksamheten. Nedan definieras de nyckeltal som används i rapporten, tillsammans med
en motivering kring deras användande.
Nyckeltal Definition Förklaring till användning
Förvärvad tillväxt Förändring i nettoomsättning under innevarande period hänförlig till förvärvade
enheter, exklusive valutakurseffekter, i förhållande till nettoomsättning under
motsvarande period föregående år. Förvärvade och avyttrade enheters
nettoomsättning definieras som förvärvad och avyttrad tillväxt under en period om
12 månader från och med respektive förvärvsdatum.
Måttet används eftersom det kompletterar måttet organisk tillväxt och ökar
förståelsen för Karnovs tillväxt
Justerad EBITA EBITA justerat för jämförelsestörande poster Måttet visar verksamhetens lönsamhet och är justerad för jämförelsestörande
poster och avskrivning av förvärvsrelaterad fördelning av köpeskilling och
avskrivning av investeringar hänförliga till förvärv
Justerad EBITA-marginal Justerad EBITA som en andel av nettoomsättningen. Syftet är att ge en indikation på Karnovs verksamhets underliggande lönsamhet
exklusive jämförelsestörande poster och uttryckt som en adel av
nettoomsättningen.
Justerad EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar, finansiella poster, skatt och jämförelsestörande
poster
Avgörande för att förstå koncernens rörelseresultat, oavsett jämförelsestörande
poster, finansiering och avskrivningar
Justerad EBITDA-marginal Justerad EBITDA som en andel av nettoomsättningen. Måttet syftar till att visa koncernens lönsamhet oavsett jämförelsestörande poster,
finansiering och avskrivningar, på löpande basis.
Justerat fritt kassaflöde Kassaflöde från den löpande verksamheten minskat med förvärv av immateriella
och materiella anläggningstillgångar, minskat med betalning av leasingsskulder
samt återläggning av jämförelsestörande poster.
Måttet används eftersom det visar hur effektivt justerat kassaflöde från den
löpande verksamheten omsätts i ett konkret bidrag till Karnovs finansiering.
Annual run-rate synergies Realised synergies by the end of the period on an annualised basis. Definitionen används som ett komplement för att upplysa om framtida
besparingar från olika kostnadsbesparande initiativ.
Medelantal anställda (FTE:s) Medelantalet heltidsanställda under rapporteringsperioden. Ej finansiellt nyckeltal
Resultat per aktie Resultat per aktie för perioden, i SEK, hänförligt till moderbolagets aktieägare, i
relation till det viktade genomsnittliga antalet utestående aktier före och efter
utspädning.
Nyckeltal enligt IFRS.
EBITA Resultat före finansiella poster och skatt, exklusive avskrivning av
förvärvsrelaterad fördelning av köpeskilling.
Måttet visar verksamhetens lönsamhet justerad för avskrivning av
förvärvsrelaterad fördelning av köpeskilling
EBITA-marginal EBITA som en andel av nettoomsättning. Måttet visar den underliggande verksamhetens (d.v.s. exklusive avskrivning av
förvärvsrelaterad fördelning av köpeskilling) lönsamhet över tid i förhållande till
försäljningen.
EBITDA Rörelseresultat före avskrivningar, nedskrivningar, finansiella poster och skatter Måttet visar verksamhetens lönsamhet före avskrivningar och nedskrivningar
EBITDA-marginal EBITDA som en andel av nettoomsättningen. Måttet visar verksamhetens lönsamhet över tid, oberoende av finansiering,
nedskrivningar och avskrivningar
167
KARNOV GROUP
|
ÅRS
-
OCH
HÅLLBARHETSREDOVISNING
2025
Nyckeltal Definition Förklaring till användning
Soliditet (%) Eget kapital dividerat med summa av tillgångar. Måttet används för att bedöma Karnovs finansiella stabilitet.
Jämförelsestörande poster Jämförelsestörande poster innefattar poster av betydande karaktär som förvrider
jämförelser mellan olika perioder.
Måttet används för att beräkna justerade mått, vilka är relevanta för att förstå den
finansiella utvecklingen över tid.
Nettoskuldsättningsgrad
(Nettoskuld/justerad EBITDA
LTM)
Nettoskuld (exklusive leasingskulder) enligt balansräkningen dividerat med justerat
EBITDA för löpande tolv månader (LTM).
Förhållandet är relevant att analysera för att säkerställa att Karnov har en lämplig
finansieringsstruktur.
Nettoskuld Totala skulder (exklusive leasingskulder) minus likvida medel. Måttet möjliggör en bedömning av om Karnov har en lämplig finansieringsstruktur
Nettoomsättning (Online) Nettoomsättning från onlinetjänster. Måttet ökar förståelsen för den totala nettoomsättningen och fördelningen av
nettoomsättningen.
Nettoomsättning (Offline) Nettoomsättning från tryckta produkter och utbildningstjänster Måttet används eftersom det ökar förståelsen för den totala nettoomsättningen
och fördelningen av nettoomsättningen.
Nettorörelsekapital Omsättningstillgångar minskat med rörelseskulder Måttet mäter likviditet och förmåga att möta kortfristiga förpliktelser.
Rörelseresultat (EBIT) Resultat före finansiella poster och skatt Måttet möjliggör jämförelser av lönsamheten oberoende av kapitalstruktur eller
skattesituation.
Organisk tillväxt Förändring i nettoomsättning under innevarande period, exklusive förvärv och
valutakurseffekter, i förhållande till nettoomsättningen motsvarade period
föregående år. Förvärven inkluderas i organisk nettoomsättning efter en period om
tolv månader
Relevant mått för att kunna bedöma bolagets förmåga att skapa tillväxt genom
volym och pris i den löpande verksamheten.
BÄTTRE BESLUT, SNABBARE.
KARNOV GROUP VÄGLEDER DIG
TILL RÄTT SVAR. VARJE GÅNG.
Karnov Group AB (publ) | Org.nr. 559016-9016 | Stockholm
Flemminggatan 14, 112 26 Stockholm, Sweden
Tel: +46 8 587 670 00 | www.karnovgroup.com
549300P7312749LJS7542025-01-012025-12-31549300P7312749LJS7542024-01-012024-12-31549300P7312749LJS7542025-12-31549300P7312749LJS7542024-12-31549300P7312749LJS7542024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300P7312749LJS7542025-01-012025-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300P7312749LJS7542025-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300P7312749LJS7542024-12-31ifrs-full:SharePremiumMember549300P7312749LJS7542025-01-012025-12-31ifrs-full:SharePremiumMember549300P7312749LJS7542025-12-31ifrs-full:SharePremiumMember549300P7312749LJS7542024-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember549300P7312749LJS7542025-01-012025-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember549300P7312749LJS7542025-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember549300P7312749LJS7542024-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember549300P7312749LJS7542025-01-012025-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember549300P7312749LJS7542025-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember549300P7312749LJS7542024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300P7312749LJS7542025-01-012025-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300P7312749LJS7542025-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300P7312749LJS7542024-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300P7312749LJS7542025-01-012025-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300P7312749LJS7542025-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300P7312749LJS7542023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300P7312749LJS7542024-01-012024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember549300P7312749LJS7542023-12-31ifrs-full:SharePremiumMember549300P7312749LJS7542024-01-012024-12-31ifrs-full:SharePremiumMember549300P7312749LJS7542023-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember549300P7312749LJS7542024-01-012024-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember549300P7312749LJS7542023-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember549300P7312749LJS7542024-01-012024-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember549300P7312749LJS7542023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300P7312749LJS7542024-01-012024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember549300P7312749LJS7542023-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300P7312749LJS7542024-01-012024-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember549300P7312749LJS7542023-12-31iso4217:SEKiso4217:SEKxbrli:sharesxbrli:shares