2025
Innehållsförteckning
OM MANGOLD
Det här är Mangold ................................................................................................ 4
Året i korthet ........................................................................................................... 6
Året i siffror ............................................................................................................. 7
Finansiella mål ......................................................................................................... 8
Finansiell historik .................................................................................................... 9
Historisk tidslinje .................................................................................................. 10
VD har ordet ......................................................................................................... 12
INVESTMENT BANKING
Investment Banking .............................................................................................. 18
Tjänster inom Investment Banking .................................................................... 22
Företagstjänster .................................................................................................... 23
Mangold Insight ................................................................................................ 24
PRIVATE BANKING
Private Banking ..................................................................................................... 30
Tjänster inom Private Banking ............................................................................ 32
Våra portföljer ....................................................................................................... 36
KONCERNSTRUKTUR OCH INTRESSEBOLAG
Koncernstruktur ............................................................................................... 40
Intressebolag: Finserve ................................................................................. 42
Intressebolag: Aggregate ................................................................................... 44
Delägande: Nowonomics .................................................................................. 45
HÅLLBARHETSREDOVISNING
Hållbarhetsarbete............................................................................................. 48
Ekonomiskt ansvarstagande ................................................................................ 52
Socialt ansvarstagande ........................................................................................ 56
Medarbetare ...................................................................................................... 58
Unga talanger ..................................................................................................... 60
Medarbetarengagemang ................................................................................... 62
Mangolds riskkultur ........................................................................................... 63
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT
Bolagsstyrningsrapport ........................................................................................ 68
Styrelse och Ledning ............................................................................................ 77
Styrelse..... .............................................................................................................. 78
Ledningsgrupp ....................................................................................................... 80
Ägarförhållanden .................................................................................................. 82
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE
Förvaltningsberättelse ......................................................................................... 88
Nyckeltal .............................................................................................................. 91
FINANSIELLA RAPPORTER
Finansiella rapporter ............................................................................................ 93
Noter ..... ............................................................................................................103
Styrelsens intygande ..........................................................................................149
Revisionsberättelse ............................................................................................150
Revisorns yttrande om bolagsstyrningsrapporten .........................................158
4. Mangold Årsredovisning 2025
Det här är Mangold
Mangold erbjuder finansiella tjänster till företag, institutioner och privatpersoner med
entreprenörer och tillväxtbolag som största kundgrupp. Affärsverksamheten är indelad i de två
segmenten Investment Banking och Private Banking med fokus på lösningar som anpassas efter
varje kunds finansiella behov. Därutöver har Mangold investerat i ett antal strategiska innehav
i syfte att diversifiera intäkterna och skapa synergieffekter. De strategiska innehaven utgör en
betydande del av Mangold och kompletterar våra segment på ett naturligt sätt.
Mangold grundades år 2000 och har sedan dess gått från den lilla uppstickaren i branschen
till att bli en av Sveriges ledande aktörer inom flera av sina tjänsteområden. Som finansiell
partner bidrar Mangold till våra kunders utveckling och därmed även till innovation, värden och
arbetstillfällen i Sverige.
Inom Investment Banking är Mangold en av de större aktörerna inom finansiella tjänster för bolag
på de mindre marknadsplatserna i Sverige; Nordic Growth Market, Spotlight och Nasdaq First
North Growth Market och är därtill en av de mest transaktionsintensiva aktörerna.
Mangold Private Banking erbjuder kapitalförvaltning i kombination med rådgivning som
placeringsbeslut, pensions- och trygghetsfrågor utifrån kundens behov.
Mangolds strategiska innehav består primärt av Finserve Holding, Nowonomics och Aggregate.
Finserve Holding och Nowonomics bedriver fondverksamhet. Aggregate säljer media mot
aktieinnehav.
Mangold Fondkommission står under Finansinspektionens tillsyn och bedriver
värdepappersrörelse enligt lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden. Mangold är medlem
på Nasdaq Stockholm, Nasdaq Helsinki, Nasdaq Copenhagen, Spotlight Stock Market och Nordic
Growth Market samt derivatmedlem på Nasdaq Stockholm. Bolaget är också clearingmedlem
och emissionsinstitut hos Euroclear Sweden. Vidare är Mangold Fondkommission medlem i
branschorganisationerna SwedSec och Föreningen Svensk Värdepappersmarknad.
Mangold har omkring 75 anställda med kontor i Stockholm och Malmö. I februari 2022 noterades
Mangold-aktien på Nasdaq Stockholm Main Market. Dessförinnan var aktien noterad på Nasdaq
First North Premier Growth Market sedan 2012.
Mangold grundades 2000
Mangold-aktien noterades på
Nasdaq First North Premier Growth Market 2012
Mangold-aktien noterades på
Nasdaq Stockholm Main Market 2022
Genom bredd, stabilitet och
långsiktighet är vi din finansiella
partner
Mangold Årsredovisning 2025 5.
6. Mangold Årsredovisning 2025
Året i korthet
Första kvartalet
• Räntenettot ökade med 53 procent
till 8,6 mkr.
• Private Bankings totala intäkter ökade
med 18 procent till 25,1 mkr.
• Jonathan Bexelius har utsetts till
vice VD för Mangold. Han kvarstår
samtidigt i sin roll som finanschef.
• Finserves förvaltade tillgångar ökade
med 39 procent och uppgick per den
31 mars till 6 106,3 mkr.
Andra kvartalet
• Tingsrätten har beslutat att svaranden
i ett civilrättsligt mål ska erlägga 4,5
mkr till Mangold jämte ränta.
• Finserves förvaltade tillgångar ökade
med 38 procent och uppgick per den
30 juni till 8 430,8 mkr.
• Totala intäkter ökade med 46,7
procent till 62,2 mkr.
• Investment Bankings intäkter ökade
med 73,9 procent till 39,2 mkr.
Tredje kvartalet
• Finserve Holding lade ett bud
på samtliga aktier i Resscapital.
Aktieägarna accepterade budet.
Mangold erhåller 32,5 mkr i
köpeskilling vilket genererade ett
resultat om 19,2 mkr.
• Utlåning till allmänheten var den
högsta någonsin och uppgick till
299,2 mkr.
• Antalet transaktioner ökade med
94,1 procent till 169,1 tusen.
Fjärde kvartalet
• Stockholms tingsrätt meddelade dom i
mål mellan Mangold Fondkommission
AB och en tidigare kund. Tingsrätten
biföll Mangolds yrkande och lämnade
motpartens krav om 182,2 mkr utan
bifall.
• Mangold ingick förlikning i en tvist
om 43,2 mkr. Förlikningen innebar att
motparten frånfaller samtliga krav.
• Räntenettot var det högsta någonsin
och uppgick till 9,6 mkr.
Mangold Årsredovisning 2025 7.
Året i siffror
Börsvärde
0,9 Mdr kr
Räntenetto
34,5 Mkr
Rörelseresultat
26,1
Mkr
Intäkter från intressebolag
23,9 Mkr
Provisionsnetto
170,2 Mkr
Siffrorna avser helåret 2025 per den 31 december
8. Mangold Årsredovisning 2025
Finansiella mål
Nedan redovisas de finansiella mål som gällde för 2025. Tillväxten ska i
genomsnitt vara 15 procent per år. Rörelsemarginalen ska i genomsnitt vara
25 procent över en konjukturcykel. De återkommande intäkterna ska uppgå
till 75 procent av kostnaderna före bonus.
Tillväxt
-60%
-40%
-20%
0%
20%
40%
60%
80%
100%
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Tillväxt
100
80
60
40
20
%
-20
-40
-60
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Mål uppfyllt Mål ej uppfyllt Mål
Rörelsemarginal
-20%
-10%
0%
10%
20%
30%
40%
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Rörelsemarginal
40
30
20
10
%
-10
-20
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Mål uppfyllt Mål ej uppfyllt Mål
Återkommande intäkter
80
70
60
50
40
30
20
10
%
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Mål uppfyllt Mål ej uppfyllt Mål
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Återkommande intäkter
Mangold Årsredovisning 2025 9.
Finansiell historik
Totala intäkter
0
25 000 000
50 000 000
75 000 000
100 000 000
125 000 000
150 000 000
175 000 000
200 000 000
225 000 000
250 000 000
275 000 000
300 000 000
325 000 000
350 000 000
375 000 000
400 000 000
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
400
250
150
200
100
25
Mkr
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2024
2023
2025
50
75
125
175
225
275
300
325
350
375
Intäkter från intressebolag
-6
-3
0
3
6
9
12
15
18
21
24
27
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
27
15
12
9
6
3
Mkr
-3
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2024
2023
2025
18
21
24
Totalresultat
-30 000 000
-20 000 000
-10 000 000
0
10 000 000
20 000 000
30 000 000
40 000 000
50 000 000
60 000 000
70 000 000
80 000 000
90 000 000
100 000 000
110 000 000
120 000 000
130 000 000
140 000 000
150 000 000
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
140
130
120
110
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
Mkr
-10
-20
-30
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
150
Räntenetto
50 000
40 000
30 000
20 000
10 000
0
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
0
10 000 000
20 000 000
30 000 000
40 000 000
50 000 000
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
10. Mangold Årsredovisning 2025
Historisk tidslinje
Mangold grundades 2000 främst inriktat på Corporate Finance. Bolaget har
sedan dess vuxit till en fondkommissionär med ett brett utbud av tjänster för
både företag, institutioner och privatpersoner.
2000
grundas
2002
Lansering av
Emissionstjänster
2003
Corporate Finance
etableras
2005
Market Making
etableras
2006
Per-Anders Tammerlöv
tillträder som VD
Trader Fondkommission
förvärvas och blir basen för
Värdepappershandel
2009
Intäkter
över
50 Mkr
2012
Intäkter
över
100 Mkr
Mangold noteras på
Nasdaq First North
Premier
2014
Investment Banking
bildas
Tillstånd i
Finland och Norge
2016
Förvärv av
Mangold Årsredovisning 2025 11.
2017
Private Banking
bildas
2018
Förvärv av
2019
Förvärv av
Lansering av
Intäkter
över
150 Mkr
2020
Börsmedlemsskap
Nasdaq Helsinki
2021
Intäkter
över
300 Mkr
Börsmedlemsskap
Nasdaq Copenhagen,
BX Swiss
2022
Mangold noteras på
Nasdaq Stockholm
Main Market
Förvärv av
2023
Ökar
innehavet i
Finserve
Holding AB
2024
Ökar
innehavet i
Resscapital AB
2025
Finserve förvärvar
RessCapital
12. Mangold Årsredovisning 2025
VD har ordet
Under 2025 präglades marknaden av geopolitisk
osäkerhet och skiftande förutsättningar. Mangold har
trots det levererat ett av våra starkaste resultat någonsin.
Totalresultatet uppgick till 33 miljoner kronor och
intäkterna ökade med över sju procent till 196 miljoner
kronor. Det visar att vår kombination av personlig service,
kvalificerad rådgivning och växande bidrag från våra
strategiska innehav skapar stabilitet och drivkraft även när
marknaden är mer försiktig.
Kärnan i vår verksamhet är samspelet mellan
Private Banking och Investment Banking. Det är två
affärsområden som var för sig är starka, men som
tillsammans skapar något större. De ger oss en balans
mellan stabilitet och tillväxt, mellan långsiktiga relationer
och affärsdriv.
“Vi har byggt en affär där stabiliteten i Private Banking
och affärsdrivet i Investment Banking samverkar och
skapar en affärsmodell som fungerar i utmanande
marknadslägen.”
Inom Private Banking fortsätter vi att se en tydlig
efterfrågan på personlig rådgivning. I en mer osäker
marknad blir det ännu viktigare för kunderna att ha
en partner som är tillgänglig, kunnig och engagerad.
Inlåningen från allmänheten ökade kraftigt under året och
utlåningen nådde rekordnivåer under tredje kvartalet. Den
höga utlåningen bidrog till ett historiskt starkt räntenetto
och visar vilken stabil grund Private Banking utgör.
Samtidigt har Investment Banking navigerat i en mer
selektiv transaktionsmarknad. Processer tar längre tid
och kraven på kvalitet, struktur och timing har ökat. I
det läget är det avgörande att vara uthållig, flexibel och
nära sina kunder. Vi har fortsatt att driva affärer framåt
och har även ökat antalet uppdrag med återkommande
intäkter. Det ger en stabil bas framåt och visar att vi är en
relevant partner för bolag som vill växa, förändras eller nå
kapitalmarknaden.
En av de starkaste drivkrafterna för årets resultat
var våra strategiska innehav. Finserve koncernens
förvärv av Resscapital var ett viktigt strategiskt steg.
Genom integrationen skapades en mer skalbar och
konkurrenskraftig fondförvaltningsstruktur och det
förvaltade kapitalet ökade från 4 till 13 miljarder kronor
vid årets slut. Även Nowonomics fortsatte att utvecklas
positivt, inte minst genom övertagandet av en ytterligare
fond som bidrog till att kapitalet under förvaltning steg
till nästan en miljard kronor. Dessa framsteg visar att
vårt aktiva ägande är en kraftfull motor för långsiktigt
värdeskapande och ett viktigt komplement till vår
kärnverksamhet.
“Genom att kombinera vår kärnverksamhet med ett
aktivt och långsiktigt ägande stärker vi vår förmåga att
skapa värde över tid och gör Mangold mindre beroende
av enskilda marknadsförutsättningar.”
Förtroende är avgörande i allt vi gör. Under året har vi
fått flera domstolsbesked där vi fått rätt i processer som
pågått under lång tid. Det är viktigt, både principiellt och
för vår verksamhet. Det bekräftar att våra processer, vårt
omdöme och vårt arbetssätt håller hög kvalitet.
Vi har fortsatt att investera i vår tekniska plattform.
För oss handlar det om effektivitet, att skapa bättre
kundupplevelser, att öka skalbarheten i affären och
säkerställa att vi kan växa med bibehållen kvalitet. Det är
investeringar som inte alltid syns direkt i resultatet men
som är avgörande för vår framtida konkurrenskraft.
När vi nu blickar framåt ser vi goda möjligheter. Vi har
en stabil kärnverksamhet, växande strategiska innehav
och ett tydligt momentum i affären. För att bidra till en
växande verksamhet vill vi öka kännedomen om Mangold.
Under 2026 kommer vi därför att arbeta mer aktivt med
vår synlighet och bli tydligare i hur vi kommunicerar vårt
erbjudande och vår roll på marknaden.
Vi ska fortsätta växa tillsammans med våra kunder.
Vi ska vara den naturliga partnern för entreprenörer,
tillväxtbolag och investerare som söker något mer än
standardlösningar. Och vi ska göra det på vårt sätt,
med personlig service, hög kompetens och ett genuint
engagemang. Mangold har under många år byggt sin
position steg för steg. Vi ser nu hur den strategin börjar ge
allt tydligare resultat. Resan framåt fortsätter med samma
fokus men med högre tempo.
Per-Anders Tammerlöv
Mangold Årsredovisning 2025 13.
Mangold Årsredovisning 2025 15.
Investment
Banking
Vi strävar efter att visa engagemang, ansvar och tillgänglighet
gentemot dig som kund. Vi tror att starka och personliga
relationer bygger på god affärsetik och på att vi alltid finns där
för dig när du behöver oss.
16. Mangold Årsredovisning 2025
“Under 2025 har Investment Banking
verkat i en fortsatt selektiv och mer
krävande transaktionsmarknad där
fortsatt begränsad riskaptit har pressat
kundbolagen inom Investment Banking.
Trots en osäker omvärld har vi ökat
antalet uppdrag med löpande intäkter,
samt genomfört viktiga uppdrag i hela
segmentet med fokus på kvalitet och
effektivitet. Med en successivt förbättrad
marknadssituation ser vi positivt på
möjligheterna inför 2026.”
Charles Wilken, Chef för Investment Banking
Mangold Årsredovisning 2025 17.
18. Mangold Årsredovisning 2025
Investment Banking
2025 var ytterligare ett utmanande år för Mangold
Investment Banking. Marknaden präglades av fortsatt
osäkerhet efter ett svagt 2024, där investeringsviljan
varit dämpad till följd av nedgångar, särskilt inom micro-
och small cap-segmentet. Den föränderliga geopolitiska
situationen bidrog under året till fortsatt osäkerhet
och en avvaktande investerarhållning, vilket påverkade
transaktionsklimatet. Samtidigt har de successivt lägre
räntorna förbättrat de finansiella förutsättningarna och
lagt grunden för ett mer aktivt kapitalmarknadsklimat
inför 2026. Mangold ser därför med tillförsikt på en
gradvis ökad investeringsvilja och högre aktivitet,
även inom segmentet för mindre bolag, som haft en
utmanande period. Trots det krävande marknadsläget
har Mangold Investment Banking visat styrka genom att
framgångsrikt öka antalet uppdrag med löpande intäkter
med 25 procent från föregående år till 201. Det totala
antalet genomförda transaktioner uppgick till 154,
en ökning från 78, och totalt rest kapital uppgick 1,3
miljarder kronor under 2025. Det bekräftar vår starka
marknadsposition och vår förmåga att leverera värde till
våra kundbolag även i en mer selektiv marknad.
Den fortsatt återhållsamma investeringsviljan
inom micro- och small cap-segmentet innebar att
Mangold Investment Banking mötte utmaningar i
kapitalanskaffningar för kundbolag vars börsvärden
minskat under året. För att möta det svagare
transaktionsklimatet har affärsområdet anpassat
strukturer och arbetat proaktivt med att stärka
långsiktiga kundrelationer samt tagit marknadsandelar
genom att vara en stabil och närvarande rådgivare
i en osäker miljö. Mangold har även stöttat utvalda
kundbolag genom att agera ankarinvesterare
tillsammans med externa investerare, vilket i det
rådande marknadsklimatet har påverkat nettoresultatet
av finansiella transaktioner, men samtidigt stärkt vår
långsiktiga affär och kundrelationer.
Långa relationer med kundbolag och investerare
samt en historik av lyckade transaktioner medförde
även återkommande uppdrag för Mangold Corporate
Finance. Investment Bankings provisionsnetto uppgick
till 110,6 mkr jämfört med 127,5 mkr föregående år
och affärsområdet rapporterade ett resultat om -10,2
mkr. Investment Banking var totalt ansvarigt för cirka 52
procent av Mangolds totala intäkter under 2025.
Mangold Årsredovisning 2025 19.
Antalet anställda inom affärsområdet minskade något
under 2025 från 27 till 24 heltidsanställda. Trots
detta har Investment Banking under året levererat
högkvalitativt arbete och är en av de finansiella rådgivare
som genomförde flest antal transaktioner i Sverige under
2025.
Under 2025 såg Investment Banking en ökning i antalet
löpande uppdrag, vilka ökade från 161 i början av året
till 201 den 31 december 2025. Antal löpande uppdrag
för Mangold Insight uppgick till 20 i jämförelse med 30
föregående år, Mangold Certified Adviser minskade
antalet bolag under bevakning till 40 från 43, medan
Market Making ökade antal uppdrag som likviditetsgarant
till 137, en ökning från 83 i början av året.
Börsklimatet under året påverkade framför allt ECM-
verksamheten (Equity Capital Markets), där efterfrågan
på kapitalanskaffningstjänster var lägre än normalt.
Marknaden för tillväxtbolag har fortsatt varit ansträngd,
även om tydliga tecken på återhämtning noterats
bland svenska storbolag som utvecklats starkt under
2025. Svårigheter att anskaffa kapital har präglat
segmentet, särskilt då många mindre bolag haft
pressade börsvärden. I kombination med en fortsatt låg
riskbenägenhet bland investerare har detta inneburit
begränsade finansieringsmöjligheter och ett mer selektivt
transaktionsklimat.
Mangold M&A (Mergers & Acquisitions) agerade
finansiell rådgivare vid fyra transaktioner under
2025, en ökning från tre föregående år, med ett
sammanlagt transaktionsvärde om 237 mkr. De slutförda
transaktionerna genomfördes i Norden och Tyskland
inom medicinteknik- och tekniksektorn. Marknaden
präglades under året av en successivt förbättrad aktivitet,
drivet av ökad förvärvsaptit i takt med stabiliserade
finansieringsförutsättningar och ett mer förutsägbart
ränteläge. Mangold fortsatte att utveckla M&A som
ett separat affärsområde inom Investment Banking-
segmentet, och avdelningen arbetar med flertalet aktiva
processer som väntas slutföras under första halvåret
2026.
Intäkter per anställd
10
8
7
6
5
4
3
Mkr
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2
1
9
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
10,0
0 2 4 6 8 10 12
0
50
100
150
200
250
2015-01-01
2016-01-01
2017-01-01
2018-01-01
2019-01-01
2020-01-01
2021-01-01
2022-01-01
2023-01-01
2024-01-01
2025-01-01
Ant uppdr löp arv
Antal uppdrag med löpande arvode
250
200
150
100
50
0
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
20. Mangold Årsredovisning 2025
-40,00%
-20,00%
0,00%
20,00%
40,00%
60,00%
80,00%
100,00%
0,00
50,00
100,00
150,00
200,00
250,00
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Marginaler, %
Totala intäkter, Mkr
Mangold Investment Banking - Årliga Intäkter
Provisionsnetto återkommande intäkter Provisionsnetto Övriga rörelseintäkter Resultatmarginal Täckningsbidrag marginal
Mangold Investment Banking - Årliga intäkter
Intäkter, Mkr
250
200
150
100
50
0
Marginaler, %
100%
0%
20%
40%
80%
60%
-20%
-40%
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025
Provisionsnetto återkommande intäkter Provisionsnetto
Övriga rörelseintäkter
Vinstmarginal
Täckningsgrad
Investment Bankings andel av
koncernens totala intäkter
51%
355
Nyttjade tjänster inom Investment Banking
83
Genomförda transaktioner i
Euroclear Sweden
201
Uppdrag med löpande arvode
5,1 %
Marknadsandel av transaktioner i
Euroclear Sweden
Hållbarhetsprofilering
Flertalet av de bolag som Investment Banking är
rådgivare till och genomför uppdrag för har en tydlig
hållbarhetsprofilering och är verksamma inom grön
teknik, medicinteknik, läkemedelsforskning och
återvinning där affärsidéerna bygger på innovativa
möjligheter att lösa morgondagens utmaningar.
Majoriteten av våra kundbolag har en grön profil
och vi har under året fördjupat diskussionen kring
hur vi väljer ut bolag utifrån ett etiskt och hållbart
perspektiv. Vi tycker att det är både engagerande och
viktigt att arbeta med bolag som bidrar till en grönare
planet och en positiv samhällsutveckling.
Mangold Årsredovisning 2025 21.
22. Mangold Årsredovisning 2025
Tjänster inom Investment Banking
Mangold Investment Banking erbjuder ett brett urval
av finansiella tjänster för små och medelstora noterade
bolag och privata tillväxtbolag. Investment Banking
agerar som rådgivare, och projektledare i samband
med aktiemarknadsrelaterade transaktioner och bistår
också sina kunder med rådgivning vid olika typer av
företagsöverlåtelser som förvärv, fusioner och avyttringar.
Mangold åtar sig även uppdrag med tjänster som löper
under längre tid som likviditetsgarantiuppdrag och rollen
som Certified Adviser för bolag noterade på Nasdaq
First North Growth Market, eller motsvarande roll på
Nordic SME och Spotlight. Även Mangold Insights
uppdragsanalyser räknas som löpande tjänster. Den
geografiska marknaden för Investment Banking är primärt
Sverige och till viss del övriga Norden. Mangold Investment
Banking är idag en framstående och mångsidig finansiell
aktör. Vårt breda erbjudande genererar synergier mellan de
olika tjänsteområdena och skapar stabila återkommande
intäkter samt långsiktiga kundrelationer. Tjänsterna som
erbjuds skapar värde för entreprenörer och investerare,
vilket möjliggör tillväxt i stort.
Transaktionsvärde, M&A
237 Mkr
Antal M&A transaktioner
4
Antal rådgivarmandat
134
Totalt rest kapital
1,3 Mdr kr
Mangold Årsredovisning 2025 23.
Företagstjänster
Nr 1
Flest företrädesemissioner
på noterad marknad
Corporate Finance
Mangold erbjuder skräddarsydd rådgivning i samband med
kapitalanskaffningar som börsintroduktioner, nyemissioner,
teckningsoptioner samt lånefinansieringar. Som projektledare
tar Mangold ett helhetsansvar och tillhandahåller allt från
relevant dokumentation till emittering av värdepapper som
emissionsinstitut. Mangold besitter även kompetens inom
frågor som incitamentsprogram, värderingsutlåtanden, fairness
opinions, och annan strategisk utvärdering. Som investerare
kan Mangold även själv medverka som ankarinvesterare
i börsintroduktioner samt delta i riktade emissioner och
emissionsgarantikonsortium.
Mergers and Acquisitions (M&A)
Mangold M&A erbjuder styrelser, företagsledningar och
entreprenörer ett brett urval av kvalificerade finansiella
tjänster i samband med företagsförsäljningar, förvärv, fusioner
och andra ägarförändringar. Vårt team projektleder och
skräddarsyr processen efter varje klients unika behov.
Mangold är medlem i Pandea Global M&A, ett nätverk av
utvalda M&A-rådgivare i 36 länder över hela världen. Det
ger Mangold tillgång till medlemmarnas nätverk av köpare
och säljare globalt och möjliggör för fler internationella
transaktioner.
Idag arbetar Mangold som förvärvsrådgivare till flertalet
klienter med löpande screening, approchering och exekvering
av privata och publika förvärv över hela världen. Parallellt
med förvärvsrådgivning agerar Mangold även säljrådgivare
med ansvar för hela processen och bistår bland annat med
materialupprättande, identifiering och approchering av
potentiella köpare och projektledning av due diligence-
processen.
Emissionstjänster
Mangold är ett av marknadens ledande emissionsinstitut
med bred kompetens och lång erfarenhet av att bistå bolag i
samband med olika typer av företagshändelser. Vi erbjuder
kvalificerad rådgivning och projektledning inom såväl aktie-
som räntemarknaden och stödjer våra kunder genom hela
processen, från planering till genomförande.
Inom ramen för Mangolds löpande uppdrag fungerar
emissionstjänster idag som emissionsinstitut åt två alternativa
investeringsfonder (AIF) samt tillhandahåller svenska
depåbevis (SDB) för utländska bolag. Mangold samarbetar
med emittenter noterade på Nasdaq Stockholm, Nordic
Growth Market och Spotlight Stock Market, liksom med
onoterade bolag.
Erbjudandet omfattar ett brett spektrum av finansiella
instrument och kan anpassas efter kundens behov, från
enskilda delmoment till ett helhetsansvar för transaktionen.
Detta innefattar bland annat framtagande av prospekt
och övrig emissionsdokumentation, utformning av
transaktionsstruktur, kvalitetssäkring av beslutsunderlag
och extern kommunikation samt löpande koordinering med
berörda aktörer såsom marknadsplatser, andra rådgivare
och relevanta myndigheter, exempelvis Bolagsverket,
Finansinspektionen och Euroclear Sweden.
Market Making
Mangold agerar som likviditetsgarant på marknaderna Nasdaq,
Spotlight Stock Market och Nordic Growth Market, vilka
förespråkar likviditetsgaranti för samtliga av deras noterade
bolag. Genom en market maker på Mangold säkerställs en
specifik köp- och säljkurs s.k. spread och en garanterad
minimivolym på köp- och säljsida. Market Making erbjuder
även övriga tjänster såsom cashless lösen i samband med
incitamentprogram, återköpsprogram, kursstabiliserande
åtgärder (s.k. Greenshoe) i samband med IPO, samt även
mäkleri i onoterade aktier.
Certified Adviser
Bolag som önskar noteras, eller redan är noterade på Nasdaq
First North Growth Market måste alltid ha en av Nasdaq
Stockholm godkänd Certified Adviser. Mangold Certified
Adviser är en av de ledande aktörerna på marknaden och
har till uppgift att genom kvalitativ projektledning vägleda
bolaget genom noteringsprocessen samt att, när bolaget
är noterat, vägleda och kontinuerligt övervaka att bolaget
uppfyller tillämpliga regler för noterade bolag. Mangold
Certified Adviser värdesätter ett nära samarbete med sina
partners och arbetar proaktivt samt finns ständigt tillgängliga
för styrelse och ledning för råd och vägledning. Därtill agerar
Mangold Certified Adviser projektledare för bolag som önskar
genomföra byte av marknadsplats och bistår bolag med såväl
rådgivning i informationsgivningsfrågor kopplade till byte av
marknadsplats som koordinering med övriga parter i projektet.
Mangold erbjuder motsvarande tjänst för bolag som är,
eller önskar bli, noterade på NGM Nordic SME (Mentor) och
Spotlight Stock Market (Qualified Adviser).
Mangold Insight
Mangolds analystjänst, Mangold Insight, syftar till att ge
nya investerarperspektiv och få upp marknadens ögon för
små och medelstora tillväxtbolag. Analyserna publiceras på
Mangold Insights webbplats https://insight.mangold.se och via
pressmeddelanden till marknaden. Mangold Insight arrangerar
också investerardagar och erbjuder vd-intervjuer.
Contents
24. Mangold Årsredovisning 2025
Mangold Insight
Analyser
Mangolds uppdragsanalystjänst Mangold Insight
har växt till en etablerad aktör för tillväxtbolag
noterade på small och mid-cap-listorna. Insights tjänst
innefattar en inledande och omfattande initialanalys
som följs upp kontinuerligt med uppdaterade analyser
efter delårsrapporter, förvärv eller andra större
företagshändelser.
VD-Intervjuer
Bolagen som bevakas erbjuds vd-intervjuer.
Mangold Insight har en modern studio där bolagen
har möjlighet att ge sin bild av dess verksamhet och
framtidsutsikter. Vd-intervjuer publiceras på Mangold
Insights webbplats och delas i sociala medier med stor
spridning och höga tittarsiffror.
Mangold Insights webbsida
Mangold Insight har en egen delsektion på Mangolds
webbplats där varje bolag har en egen sida. Där
genereras uppdaterade data över bolagets aktie,
senaste nyheter och ägarstatistik. Här publiceras
också analyser och vd-intervjuer.
Mangold Årsredovisning 2025 25.
Investerarträffar
Mangold Insight har anordnat
investerardagar sedan starten, något
som varit återkommande på Mangold.
Insight bjuder in bolag och talare som
får presentera och där investerare får
träffa bolagen. Investerarträffarna drar
mycket publik och är uppskattat av både
investerare och presenterande bolag.
Eventet kan livesändas och sedan läggas
upp på Mangold Insights webbplats för
en bredare publik.
Mangold Årsredovisning 2025 27.
Private
Banking
Vi engagerar oss, analyserar och rådger.
Vår långa erfarenhet har gett oss bra verktyg
för att skräddarsy tjänster efter våra kunders
behov, förutsättningar och mål.
28. Mangold Årsredovisning 2025
Mangold Årsredovisning 2025 29.
“Genom disciplinerad förvaltning
och ett tydligt kundfokus har vi
fortsatt att stärka vår position
inom Private Banking”
Alexander Marsh, Chef för Private Banking
30. Mangold Årsredovisning 2025
Private Banking
Under 2025 fortsatte Mangolds Private Banking-
verksamhet att utvecklas stabilt. Affärsområdet stärkte
sin position ytterligare genom ett konsekvent kundfokus,
god kapitalförvaltning och ett erbjudande anpassat till
ett marknadsklimat präglat av fortsatt osäkerhet och
periodvis hög volatilitet.
Det förvaltade kapitalet med löpande arvode uppgick
vid årets slut till 2,1 miljarder kronor. Utvecklingen
drevs av ett fortsatt högt förtroende från befintliga
kunder i kombination med ett stabilt inflöde av nya
kundrelationer. Samtidigt ökade kundernas aktivitet
på kapitalmarknaden, vilket resulterade i ett högre
antal genomförda transaktioner och bidrog till en stärkt
intäktsbas inom segmentet.
Förvaltningen levererade under året en mycket god
riskjusterad avkastning. Genom disciplinerat invester-
ingsarbete, tydlig riskkontroll och löpande anpassning
till förändrade marknadsförutsättningar har Mangold
fortsatt att bygga långsiktigt förtroende hos sina kunder.
Private Banking-erbjudandet utvecklades vidare under
året och vilar på följande grundpelare:
• Förvaltningsstrategier anpassade efter rådande
marknadsförhållanden och kundernas individuella
mål.
• En transparent avgiftsstruktur, inklusive återbetal-
ning av fondprovisioner, som skapar tydlighet och
långsiktigt kundvärde.
• Konkurrenskraftiga inlåningsräntor och en bred
produktportfölj som möjliggör flexibla och hållbara
sparlösningar.
• Attraktiva courtagevillkor som ger kunderna effek-
tiva och kostnadseffektiva möjligheter att agera på
kapitalmarknaden.
Med ett tydligt kundfokus, hög kvalitet i rådgivning och
förvaltning samt en stabil organisatorisk plattform är
Mangold väl positionerat för att fortsätta utveckla Private
Banking-verksamheten under 2026 och framåt.
3000
5000
7000
9000
11000
13000
15000
17000
19000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Antal depåer
17 000
2025
Antal depåer
19 000
15 000
13 000
11 000
9 000
7 000
5 000
3 000
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
-
100 000
200 000
300 000
400 000
500 000
600 000
700 000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11
Diagramrubrik
700 k
2025
Antal värdepapperstransaktioner
600 k
500 k
400 k
300 k
200 k
100 k
0
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
Mangold Årsredovisning 2025 31.
32. Mangold Årsredovisning 2025
Tjänster inom Private Banking
Mangold Private Banking erbjuder kapitalförvaltning i kombination med kvalificerad finansiell rådgivning till
privatpersoner, företag och institutioner. Den största kundgruppen utgörs av entreprenörer och investerare med
engagemang i tillväxtbolag.
Verksamheten baseras på ett helhetserbjudande där varje kund erbjuds en skräddarsydd förvaltningslösning, utformad
utifrån individuella behov, finansiella förutsättningar och långsiktiga mål. Genom nära kundrelationer, hög kompetens
och ett långsiktigt perspektiv skapas uthålligt värde över tid.
Kapitalrådgivning
Under 2025 har Kapitalrådgivningen fortsatt att utvecklas
starkt och ytterligare befäst sin position på marknaden.
Året präglades av tillväxt, ett ökat antal kundrelationer
samt ett fortsatt högt förtroende från såväl privat- som
företagskunder. Verksamheten har under året haft ett tydligt
fokus på långsiktiga relationer, personlig rådgivning och ett
tjänsteerbjudande som skapar värde även i en komplex och
osäker omvärld.
Kundbasen har vuxit under året och antalet genomförda
affärer har ökat. Samtidigt har det förvaltade kapitalet (AUM)
fortsatt att utvecklas positivt. Den starka kundtillströmningen
speglar en ökad efterfrågan på kvalificerad och personlig
rådgivning, i en tid då många marknadsaktörer rör sig mot
mer automatiserade lösningar. Våra kunder värdesätter
särskilt vår relationsbaserade modell och vår förmåga att
erbjuda skräddarsydd vägledning i en allt mer komplex
marknads- och placeringsmiljö.
2025 blev ett år med en mycket god finansiell prestation.
Affärsområdet överträffade sin intäktsbudget med cirka 10
procent och passerade även det fastställda tillväxtmålet
om 15 procent. Den totala intäktstillväxten uppgick till 34
procent, vilket tydligt visar styrkan i affärsmodellen samt
bolagets förmåga att attrahera och behålla kapital i ett
utmanande marknadsklimat.
För att ytterligare stärka erbjudandet har vi under året
utvecklat och breddat våra samarbeten inom flera
specialistområden, däribland skatt, företagsförvärv och
företagsförsäljningar, familjejuridik samt fastighetsrelaterade
frågor. Genom dessa samarbeten kan Kapitalrådgivningen
erbjuda kunderna ett ökat mervärde i form av
helhetslösningar, särskilt för kunder med mer komplexa
behov där expertis från flera kompetensområden krävs.
Detta arbetssätt möjliggör ett sammanhållet stöd genom
hela besluts- och rådgivningskedjan och skapar samtidigt
nya affärsmöjligheter genom våra partners nätverk.
Affärsområdet har även tagit ytterligare steg inom
kundrelaterade aktiviteter och nätverksbyggande. I en tid
präglad av geopolitisk osäkerhet, valutaförändringar och
ett rörligt ränteläge har Kapitalrådgivningen haft många
strategiskt viktiga dialoger med sina kunder och aktivt
bidragit till välgrundade investeringsbeslut, baserade på
gedigen analys och lång erfarenhet.
Digital utveckling har varit ett prioriterat fokusområde under
året. Nya funktioner har lanserats i Mangold Online, som
även introducerades som smartphone-applikation. Detta
har varit ett viktigt steg för att möta kundernas ökade krav
på tillgänglighet och transparens. Parallellt har investeringar
gjorts i interna system för uppföljning och rådgivning, vilket
ytterligare har stärkt kundkontakten och effektiviserat våra
arbetsprocesser.
Pension & Försäkring har under 2025 fortsatt att utvecklas
positivt. Affärsområdet har bistått såväl nya som befintliga
kunder, främst företagare, med lösningar för kassaförvaltning
och strukturerade trädabolagsupplägg inom ramen för
kapitalförsäkring.
Inom tjänstepensionsområdet har verksamheten fortsatt
att växa. Tillväxten har drivits av vår affärsmodell med
nettoavgifter, återbetalning av tredjepartsprovisioner samt
ett fokus på personlig och oberoende rådgivning.
Försäkringserbjudandet, i kombination med Private
Bankings förvaltningstjänst, möjliggör flexibla lösningar
anpassade efter kundernas behov och förutsättningar.
Pension & Försäkring utgör därmed ett komplement till
Mangolds övriga rådgivningsverksamhet och bidrar till ett
sammanhållet erbjudande.
Sammanfattningsvis kan konstateras att 2025 var ett år
präglat av stark tillväxt, ökad kundnärvaro och fördjupade
relationer. Med ett växande förvaltat kapital, kraftig
intäktstillväxt, nya strategiska samarbeten och en tydlig
efterfrågan på personlig rådgivning står Kapitalrådgivningen
väl positionerad inför framtiden. Kombinationen av
kompetens, digital innovation och kundnära rådgivning utgör
en konkurrenskraftig och uppskattad modell på marknaden.
Mangold Årsredovisning 2025 33.
Värdepappershandel
Under 2025 påverkades Mangolds Värdepappershandel i
hög grad av ett omvärldsläge präglat av ökade geopolitiska
spänningar och global ekonomisk osäkerhet, vilket satte
sin prägel på investerarnas riskaptit och handelsmönster
under stora delar av året, aktiemarknaderna befann sig i ett
klimat där makro- och säkerhetspolitiska händelser inklusive
handelsförhandlingar, räntepolicy och internationella
konflikter bidrog till periodvis volatilitet, vilket i sin tur
speglades i kundernas beteende och transaktionsaktivitet.
Under årets inledning såg Värdepappershandeln en
stabil men försiktig efterfrågan på kärntjänster såsom
värdepappersexekvering och blocktransaktioner. Investerare
agerade mer selektivt i ett klimat där växande geopolitiska
risker bidrog till ett återhållsamt sentiment.
I takt med att marknaderna anpassade sig till ett mer
komplext globalt läge under året ökade handelsaktiviteten
gradvis. Efterfrågan på värdepapperskredit vilket bidrog till
en ökning i utlåningen till allmänheten. Detta var särskilt
tydligt under perioder av marknadsrörelser som drevs
av internationella politiska besked och centralbankernas
räntebesked.
Under det fjärde kvartalet och för helåret 2025
noterade Mangold en fortsatt positiv utveckling inom
värdepappershandeln, där antalet genomförda transaktioner
och utnyttjandet av värdepapperskrediter nådde nya
rekordnivåer.
Sammantaget präglades 2025 av en tydlig koppling mellan
Värdepappershandelns utveckling och det geopolitiska
omvärldsläget. Genom året såg vi att Mangolds
värdepappershandel bibehöll en hög aktivitetsnivå,
anpassade sig till förändrade marknadsförutsättningar
och bidrog till en positiv helårsutveckling trots osäkra
internationella förhållanden.
Antal depåer, tusental
17,8
Utlåning till allmänheten
262,1 Mkr
Tillgångar under förvaltning med
årligt arvode
2,1 Mdr Kr
Diagramrubrik
Private Bankings andel av
koncernens totala intäkter
49%
34. Mangold Årsredovisning 2025
Förvaltningen
Vi sammanfattar 2025 som ett framgångsrikt år där
marknaden trotsade de geopolitiska naturlagarna och
bevisade värdet av aktiv förvaltning.
Det som främst definierade 2025 var den globala
aktiemarknadens motståndskraft. Medan amerikanska
aktier levererade solida siffror, var det internationella aktier
och tillväxtmarknader som stod för de mest imponerande
resultaten, drivet av en amerikansk dollar som försvagades
med cirka 17 procent mot den svenska kronan. Även guld
nådde historiska toppnoteringar under året som en följd av
centralbanksköp och en strävan efter säkerhet.
Förvaltningens största mandat, Aktiv Ränta 3, som är en
aktivt förvaltad portfölj inom svensk High Yield, kunde
se en uppgång om 11,4 procent under 2025. Det är
cirka 2,5 gånger mer än vad den genomsnittliga svenska
High Yield-fonden levererade. Med stark aktivitet i
andrahandsmarknaden för företagsobligationer var vi
extremt selektiva under året och tackade nej till 8 av 10
emissioner för att fokusera på rätt bolag.
Även vårt mandat inom svensk Investment Grade, Aktiv
Ränta 2, kunde visa på en mycket bra utveckling. Portföljen
gick upp 5,3 procent, vilket är mycket väl godkänt med
tanke på den låga risken och att den rörliga referensräntan
Stibor planade ut kring 2 procent vilket begränsade
avkastningspotentialen i korta ränteinstrument.
En viktig byggsten i en diversifierad portfölj är inslag av
absolutavkastande tillgångar. Under 2025 gick denna
portfölj upp med 1 procent. Med en mix av de olika
mandaten har det gett en god och balanserad avkastning.
Portföljen Special Client, som under året bestod av en
allokering i Aktiv Ränta, Absolut Avkastande och Global
Allokering, avkastade 6 procent.
Vårt mandat Högutdelande Aktier hade ett mycket starkt år
och slutade på +26,6 procent, vilket slog storbolagsindex
med dryga 10 procentenheter. Mandatet Global Allokering
påverkades av den kraftiga kronförstärkningen mot dollarn
och landade på +0,5 procent. Även våra fondportföljer
levererade starkt där hög- och mellanriskportföljerna gav
+9,0 procent och lågriskportföljen +5,0 procent.
Inför 2026 ser vi ett landskap präglat av sjunkande räntor
och en global tillväxt som återtar fart. Marknadens fokus
skiftar mot geopolitisk fragmentering, vilket kommer att
kräva en aktiv förvaltning och en vilja att diversifiera utanför
de senaste årens vinnare. Vi ser positivt på 2026 med en
strategi som prioriterar kvalitet, balans och geografisk
ombalansering.
11,6%
ökning av antal
nya depåer
Omsättning Nasdaq (Mkr)
4 500
4 000
3 500
3 000
2 500
2 000
1 500
1 000
500
0
-
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
3 500
4 000
4 500
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
Intäkter/anställd (Mkr)
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
-
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
0 2 4 6 8 10 12
Intäkter/anställd
Mangold Årsredovisning 2025 35.
Våra portföljer
36. Mangold Årsredovisning 2025
Aktiv Ränta 2, 3 och 4
Aktiv Ränta 2, 3 och 4 är Mangolds rena ränteportföljer anpassade utifrån olika risknivåer. Dessa
portföljer består av direktägda företagsobligationer från olika sektorer med olika räntestrukturer,
huvudsakligen med attraktiva och rörliga kupongräntor och korta löptider. Varje enskilt
värdepapper väger mellan 8 och 10 procent av portföljen och totalt övervakas cirka 30 olika
emittenter. De individuella portföljerna är varierande i sin investering i dessa emittenter.
Absolut Avkastande portföljen
Portföljen består av underliggande tillgångar med målsättning att leverera avkastning oavsett
börsklimat, främst AIF-fonder. Förvaltningen blandar olika typer av avkastningsstrategier för att
uppnå en låg korrelation med aktiemarknaden och en hög riskjusterad avkastning över tid. Då
många av investeringsstrategierna inte finns i Sverige är en del värdepapper i utländsk valuta och
innebär därmed en viss valutarisk.
Högutdelande Aktieportföljen
Högutdelande aktieportföljen har ett direktägande i högutdelande börsnoterade nordiska
storbolag med starka balansräkningar och välkända varumärken och hög utdelning. Förvaltningen
utgår från Mangolds interna modell Mangold Equity Lab.
Fondportföljer
Mangolds fondportföljer har tre olika riskprofiler – låg-, medel- och högrisk. De är sammansatta
av aktie-, hedge- och räntefonder. Portföljerna är anpassade för småsparare och går att koppla
till månadssparande.
Special Client- och Stiftelseportföljen
Special Client- och Stiftelseportföljen riktar sig främst till våra större kunder. Portföljen bygger
på klassisk portföljteori där målet är att maximera den riskjusterade avkastningen utifrån de
i portföljen ingående byggstenarna. Byggstenarna i det här fallet är tre av Mangolds förvaltade
diskretionära portföljer; Absolut Avkastande, Aktiv Ränta och Högutdelande aktieportföljen.
Global Allokering
Global Allokeringsportföljen vänder sig till kunder som vill ha en global exponering inom alla
tillgångsslag. Exponeringen sker med likvida indexprodukter. Portföljen lanserades under 2023.
Mangold Årsredovisning 2025 37.
Mangold Årsredovisning 2025 39.
Koncernstruktur
& Intressebolag
40. Mangold Årsredovisning 2025
Koncernstruktur
Mangold AB har, utöver sin verksamhet som ligger i Mangold Fondkommission,
även en strategi att investera och förvärva delar av andra bolag för att få en
bredare produktportfölj och diversifierad intäktsbas. Mangold hade vid årets
utgång tre intressebolag, vilket innebär att ägandet uppgår till minst 20 procent
av rösterna i bolaget utan ett bestämmande inflytande. Utöver intressebolagen
har Mangold deläganden i ett antal ytterligare bolag där ägandet understiger 20
procent av rösterna i bolaget.
Mangold AB
Mangold
Fondkommission AB
(100%)
Finserve Holding AB
(41,5%)
Aggregate
Stockholm AB
(25,0%)
Nowonomics AB
(18,5%)
Glase Energy AB
(19,9%)
Elaborx AG
(37,3%)
Mangold Årsredovisning 2025 41.
42. Mangold Årsredovisning 2025
Intressebolag: Finserve
Mangolds ägarandel
41,5%
Per den 31/12
Finserve Holding AB
Finserve Holding AB är moderbolag i en koncern verksam
inom kapitalförvaltning och närliggande finansiella tjänster.
Koncernen består av två helägda kapitalförvaltningsbolag
med tillstånd från Finansinspektionen: Finserve Nordic
AB och Resscapital AB. Resscapital, som innehar
tillstånd att förvalta alternativa investeringsfonder (AIF),
förvärvades av Finserve Holding i oktober 2025 som ett
led i bolagets strategiska expansion.
Finserve Nordic AB har ett bredare verksamhetstillstånd
och bedriver förvaltning av såväl UCITS-fonder som
alternativa investeringsfonder, samt diskretionär
portföljförvaltning. Som ett led i att stärka organisationen
och effektivisera verksamheten planeras en
sammanslagning av Resscapital AB och Finserve Nordic
AB. Denna integration beräknas vara slutförd under
våren 2026.
Vid utgången av året hade koncernen cirka 20 anställda,
varav 8 är verksamma inom portföljförvaltning. Finserve
har en internationell kundbas med såväl institutionella
investerare som privatpersoner, huvudsakligen i Europa
och Asien.
Finserve grundades 2015 med ambitionen att erbjuda
specialiserade och aktivt förvaltade investeringslösningar
med tydlig inriktning och differentierad riskprofil.
Bolagets fondutbud omfattar bland annat Global Security
Fund, Ress Life Investments, Nordic Factoring Fund samt
Finserve Micro Cap Fund. Vid utgången av 2025 uppgick
det totala förvaltade kapitalet till 15,2 miljarder kronor,
inklusive tillgångar i Resscapital.
Finserve AUM 2025
SEK 0
SEK 2 000 000 000
SEK 4 000 000 000
SEK 6 000 000 000
SEK 8 000 000 000
SEK 10 000 000 000
SEK 12 000 000 000
2025-01-01 2025-02-01 2025-03-01 2025-04-01 2025-05-01 2025-06-01 2025-07-01 2025-08-01 2025-09-01 2025-10-01 2025-11-01 2025-12-01
Total GSF MCF NFF SCFI
12
10
8
6
4
2
Mdr kr
2025-01-31 2025-02-28 2025-03-31 2025-04-30 2025-05-31 2025-06-30 2025-07-31 2025-08-31 2025-09-30 2025-10-31 2025-11-30
Total
GSF
MCF
NFF
SCFI
2025-12-31
Mangold Årsredovisning 2025 43.
Den största aktiva fonden vid årets slut var Finserve
Global Security Fund (GSF), en aktivt förvaltad global
aktiefond med tematiskt fokus på försvar, cybersäkerhet
och rymd. Dessa sektorer har under året präglats av
ökade investeringar och en stark strukturell efterfrågan,
vilket skapat gynnsamma förutsättningar för fondens
utveckling.
Vid utgången av 2025 uppgick det förvaltade kapitalet i
GSF till 6,6 (0,59) miljarder kronor. Under året genererade
fonden en avkastning om 44,83 (29,21) procent, vilket
speglar såväl den positiva marknadsutvecklingen
inom fondens fokusområden som förvaltningsteamets
framgångsrika aktiva positionering.
Gustaf Hagerud: VD Finserve
44. Mangold Årsredovisning 2025
Intressebolag: Aggregate
Aggregate Stockholm AB investerar med mediautrymme
som tillväxtkapital i små och medelstora bolag i Norden,
primärt Sverige. Investeringarna sker genom fonder
som är gemensamt delägda av ledande mediabolag
med en mix av relevant media från framför allt digitala
kanaler men även analoga som utomhusannonsering och
tidningar.
Bolagen som Aggregate investerar i har ambitionen
att bli ledande i sin kategori och genom stark
varumärkeskännedom skapa förtroende för bolaget,
tydliggöra sitt erbjudande och öka kundtillströmningen.
Då en ökad marknadsföringskostnad belastar såväl
likviditet som resultat finns en risk att bolag inte utnyttjar
den möjligheten som finns i marknaden (risken upplevs
för stor). Genom mediainvesteringar i bolagen möjliggörs
en ökad exponering för bolaget på dess marknad, som
annars inte hade varit genomförbar. Investeringarna sker
huvudsakligen via kvittningsemission, vilket innebär att
Aggregate erbjuder marknadsföringsutrymme i flertalet
mediakanaler mot ägande i bolagen i form av aktier.
Aggregate tillför dessutom, som en del av transaktionen,
strategisk rådgivning hur att på bästa sätt utnyttja
kraften som marknadsföringen ger. Det är i första hand
onoterade bolag där ägarandelarna varierar mellan 5-20
procent, men även i noterade bolag. Aggregate har via
sina fonder investerat sedan 2002 och varit aktiva ägare
i över 250 innehav som har passerat fonderna vilket gör
Aggregate till ett av Sveriges mest aktiva investerare.
Aggregate har 6 anställda som alla deltar i arbetet med
innehaven och uppsättandet av nya fonder som sker
löpande, under 2026 kommer fond 13 att lanseras.
Befintlig portfölj består för närvarande (vid årsskiftet
25/26) av 46 innehav som t.ex. Nextory, Penstore,
Dinpsykolog, Hälsa hemma AB, Stockfiller, Yasen och
Svenska Fribrevsbolaget. Ett urval av innehav där
Aggregate varit instrumentella i bolagens utveckling
under åren är, Fortnox, Bygghemma, Storytel, Bythjul.
com, Leovegas, Mr Green, Outnorth och Mathem. Se fler
på aggregatemedia.com.
Mangolds ägarandel av Aggregate uppgår till 25 procent
och bolagen har löpande diskussioner om transaktioner
som stärker och stödjer respektive part. Mangolds
resultatandel i Aggregate uppgick för helåret till -6,3
(-2,1) mkr.
Peter Brodén: VD Aggregate
Mangolds ägarandel
25,0%
Per den 31/12
Mangold Årsredovisning 2025 45.
Delägande: Nowonomics
Nowonomics AB är bolaget bakom fintech-appen
Nowo, en sparplattform som hjälper privatpersoner
att enkelt bygga ett långsiktigt sparande, antingen
till en specifik dröm eller som ett extra tillskott till
pensionen. Bolaget grundades 2015 och har i dag
över 150 000 medlemmar, med huvudkontor och
förvaltningsorganisation baserade i Stockholm.
Under 2025 har Nowonomics genom dotterbolaget
Nowo Fund Management AB genomfört flera strategiska
fondförvärv i syfte att bredda fondutbudet och stärka
sin marknadsposition inom digitalt sparande. Bland
annat har bolaget tagit över förvaltningen av World
xFund Allocation samt lämnat in ansökan om att ta över
förvaltningen av den i tiden mycket spännande fonden
MetaSpace Fund, med cirka 300 mkr i förvaltat kapital,
vilket stärker bolagets fondportfölj ytterligare och bidrar
till den fortsatta kapitaltillväxten. Detta sammantaget
innebär att Nowo förväntas nå strax under 1 miljard
kronor i förvaltat kapital när alla förvärv är genomförda,
och att antalet valbara fondalternativ för spararna ökar
markant.
Bolagets tillväxt har också accelererat genom att Nowo
Global Fund sedan juni 2025 finns tillgänglig på Avanza,
vilket kraftigt ökar synlighet och distributionskraft
gentemot Sveriges sparare.
Nowonomics är sedan 2021 noterat på NGM
Nordic SME, och avslutade 2025 med en total
fondförmögenhet på 665 mkr, upp från 574 mkr
föregående årsskifte, en ökning som speglar såväl
kapitalinflöden som hög aktivitet från medlemmarna.
Detta överensstämmer också med bolagets
kommunicerade ambitioner om att under det kommande
året bli operationellt lönsamt, drivet av kostnadskontroll
och ökande intäkter.
Bolaget fortsätter att investera i innovation,
effektivisering och marknadsaktiviteter för att ytterligare
stärka tillväxten genom att accelerera marknadsföringen
och attrahera fler medlemmar, vilket bedöms vara
avgörande för den fortsatta skalbarheten.
Sammanfattningsvis har 2025 varit ett år av såväl
genomförda besparingsprogram som breddning av
fondutbudet, vilket positionerat Nowonomics väl inför
kommande år, till fördel för både medlemmar och
aktieägare.
Rutger Selin: VD Nowonomics
Mangolds ägarandel
18,5%
Per den 31/12
Mangold Årsredovisning 2025 47.
Hållbarhets-
redovisning
På Mangold är vi tillgängliga, personliga, engagerade
och ansvarstagande. Dessa ledord genomsyrar vårt ar-
bete och hållbarhet är därför en naturlig utgångspunkt
i vår verksamhet.
48. Mangold Årsredovisning 2025
Hållbarhetsarbete
På Mangold agerar vi ansvarsfullt utifrån det förtroende
som våra kunder, anställda och samarbetspartners givit
oss och vi strävar efter att aktivt bibehålla och utveckla
detta. Vi strävar efter att skapa ett så positivt avtryck
som möjligt på omvärlden. Vi vill som företag bidra till en
bättre framtid och en positiv samhällsutveckling och ha
den visionen integrerad i allt vi gör.
Hållbarhet är ett brett begrepp och omfattar ett flertal
områden vilket gestaltas i FN:s 17 hållbarhetsmål.
På Mangold har vi valt att strukturera vårt hållbarhetsarbete
som företag utifrån följande övergripande områden:
EKONOMISKT ANSVARSTAGANDE
Verksamheten ska leva upp till fastställda avkastningskrav och därmed ta ansvar inför
ägarna att såväl trygga bolagets finansiella ställning som att ge avkastning på investerat
kapital. Därför ser vi det som avgörande att vi är lönsamma, resurseffektiva och
nytänkande och därmed bidrar till samhällets utveckling.
Vi måste också vara lyhörda för kunder och anställdas förväntningar på oss som företag
och förstå vikten av att agera ansvarstagande och kunna förmedla detta.
MILJÖMÄSSIGT ANSVARSTAGANDE
Vi strävar efter att bedriva verksamheten med ett så litet avtryck på jordens resurser
som möjligt. Företagets klimatpåverkan och våra utsläpp kommer främst från
energikonsumtion, pappersförbrukning och resande.
Vi har inga tjänstebilar, våra kontor har en central plats i city och vi har till viss
del upphandlat förnyelsebar el till våra kontorslokaler. Vi strävar mot en minskad
pappersanvändning, som till exempel övergång till digitala visitkort, samtidigt som vi
ökar vår pappersåtervinning.
Så långt det går undviker vi ämnen och material som kan vara skadliga för människor,
djur och miljön, och vi vill återvinna så mycket som möjligt. Vi ska också ta hänsyn till
miljön vid utvecklingen av våra produkter och tjänster och vi vill upphandla, stimulera
och prioritera utveckling och innovationer som bidrar till minskad miljöpåverkan.
SOCIALT ANSVARSTAGANDE
Vår affärsverksamhet ska vara en del i ett välfungerande samhälle. Vi ska arbeta för att
ta social och etisk hänsyn i utveckling av våra produkter och tjänster. Bland annat vill vi
värna om mångfald och jämställdhet.
Som arbetsgivare jobbar vi aktivt för att säkerställa en hållbar, utvecklande, givande och
hälsosam arbetsmiljö där våra medarbetare trivs.
Mangold strävar efter att ha en öppen företagskultur med en obyråkratisk organisation
som främjar lagarbete och initiativtagande där den enskilde medarbetaren tidigt kan få
ett betydande enskilt ansvar och möjlighet att växa.
Mangold Årsredovisning 2025 49.
GOD ARBETSMILJÖ OCH INKLUDERANDE ARBETSPLATS
Mangolds kontor är centralt belägna i ljusa lokaler med ergonomiska arbetsplatser.
Medarbetare har möjlighet och utrustning för distansarbete.
Som medarbetare på Mangold väntas alla bidra till en positiv arbetsmiljö där samtliga är
inkluderade i gemenskapen och visar respekt för varandras olikheter. Arbetsgivaren bär
det yttersta ansvaret för en väl fungerande arbetsmiljö men en viktig del i att säkerställa
detta är att alla anställda uppmanas, och känner sig bekväma med, att identifiera brister i
arbetsmiljö och oacceptabelt beteende.
Mangold har för detta syfte även en särskild visselblåsarfunktion där anställda kan anmäla
regelöverträdelser eller andra allvarliga missförhållanden. Dessa anmälningar hanteras
med sekretess och anonymitet i enlighet med gällande regler.
Mangold ser mångfald och olikheter som en tillgång på arbetsplatsen och vi jobbar
aktivt för att ta tillvara på kompetens och potential, och ge alla medarbetare samma
rättigheter och möjligheter oavsett kön, könsidentitet, etnisk tillhörighet, trosuppfattning,
funktionsförmåga, sexuell läggning, ålder och socioekonomisk bakgrund. Mangold arbetar
också för att få fler kvinnor i företaget. Vi tror att en ökad jämställdhet inte bara stärker
engagemang hos våra medarbetare utan att det även ger långsiktiga vinster utifrån såväl
ett samhällsperspektiv som ett verksamhetsperspektiv.
GOD AFFÄRSETIK
Våra medarbetare ska känna till och agera utifrån våra värderingar och etiska riktlinjer. I
dokumentet gällande ”Mangolds Riskkultur” beskrivs vår gemensamma hållning i frågorna.
Läs mer om den på sidan 63.
Vår verksamhet är beroende av inte bara våra kunder, utan även andra intressenter som
aktieägare, samarbetspartner och tillsynsmyndigheter. Vårt förtroende från dessa är
av högsta vikt. För att alla medarbetare ska känna till de riktlinjer och regler som finns
avseende etik, sekretess, intressekonflikter och penningtvätt håller Mangold årligen
obligatorisk utbildning för samtliga inom dessa områden.
Mangold har nolltolerans mot mutor och korruption och följer Institutet mot Mutor kod
mot korruption i näringslivet.
Som en viktig funktion för att inte missa händelseförlopp eller situationer som strider mot
Mangolds värderingar, etik, policyer eller lagar, har Mangold en visselblåsarfunktion där
medarbetare anonymt kan rapportera missförhållanden.
Vi är även medlemmar i Föreningen Svensk Värdepappersmarknad (tidigare Svenska
Fondhandlareföreningen). Många av våra medarbetare behöver dessutom ha en Swedsec-
licens, vilket innebär att vi stärker kunskap, regelefterlevnad och god etik på företaget.
50. Mangold Årsredovisning 2025
Styrning av Mangolds hållbarhetsarbete
STYRELSEN
»
Ansvarar för att sätta upp ramverk för
ambitioner med hållbarhetsarbetet
LEDNING
Uttrycker ramar i handlingsdirektiv/policyer
»
CHEFER
Ansvarar för att informera medarbetare och följa upp handlingsdirektiv/
policyer
»
MEDARBETARE
Förväntas förstå och följa hållbarhetsambitionerna
»
Hållbarhetsambitionerna och arbetet utifrån dem baseras på nedan policyer:
• Hållbarhetspolicy
• Alkohol och droger
• Anställdas affärer
• Arbetsmiljö
• Ersättning
• Etiska frågor
• Investeringsrådgivning och
Försäkringsförmedling
• Produktstyrning
• Jämställdhet och Mångfald
• Riskhantering
• Riskkultur
• Policy Visselblåsning
Mangold Årsredovisning 2025 51.
52. Mangold Årsredovisning 2025
Ekonomiskt ansvarstagande
Mangold ska vara en trygg partner på finansmarknaden
och tillgodose information till kunder som gör att de kan
ta informerade och välgrundade beslut. Verksamheten
ska leva upp till fastställda avkastningskrav och
därmed ta ansvar inför ägarna att såväl trygga
bolagets finansiella ställning som att ge avkastning på
investerat kapital. Därför ser vi det som avgörande att
vi är lönsamma, resurseffektiva och nytänkande och
därmed bidrar till samhällets utveckling. Vi måste också
vara lyhörda för kunder och anställdas förväntningar
på oss som företag och förstå vikten av att agera
ansvarstagande och kunna förmedla detta.
Mangold omfattas, som ett finansiellt institut, av
kraven på transparens i EU:s Disclosureförordning (EU)
2019/2088, krav på att beakta hållbarhetspreferenser
i investeringsrådgivning, försäkringsförmedling och
produktstyrning enligt nya uppdaterade krav i Mifid II
samt IDD.
FN:s Globala mål
Nr 8: Anständiga arbetsvillkor och ekonomisk tillväxt:
Mangold arbetar för att skapa hållbar ekonomisk tillväxt
i de bolag som vi investerar i, samtidigt som vi vill främja
hållbar tillväxt för våra kunder. Genom att erbjuda
finansieringsmöjligheter för tillväxtbolag kan vi bidra
till en fortsatt god ekonomi i samhället och innovativa
lösningar på marknaden.
Nr 16: Fredliga och inkluderande samhällen:
På Mangold har vi nolltolerans gällande mutor och
korruption, i den egna verksamheten och vid de
investeringar som görs. Vi arbetar kontinuerligt för att
se till att vi alltid uppföljer våra etiska riktlinjer och lever
upp till vår riskkultur.
Hållbarhet inom investment banking
En naturlig samarbetspartner för innovativa bolag
Mangold strävar efter att vara den naturliga
samarbetspartnern för tillväxtbolag som bidrar till ett mer
hållbart samhälle.
Vi erbjuder lösningar inom kapitalanskaffning och tjänster
till noterade bolag inom tillväxtsegmentet och kan på detta
sätt bidra med värden till bolag inom greentech, medtech,
återvinning och andra innovativa sektorer som bidrar till en
hållbar utveckling.
Urvalsprocess för uppdrag inom Investment Banking
Mangold exkluderar även vissa typer av bolag och
verksamheter som vi aktivt väljer att inte samarbeta med
inom Investment Banking då vi inte anser det vara förenligt
med våra hållbarhetsambitioner.
Exkluderingsprinciper för
kapitalanskaffningsuppdrag
Detta innebär att Mangold inte samarbetar med
eller genomför kapitalanskaffningsuppdrag för
följande typer av bolag eller verksamheter:
• Företag som producerar eller distribuerar
pornografiskt material
• Företag där produktion eller distribution av
tobaksvaror motsvarar mer än 5 procent av
omsättningen – omfattar dock ej tobaksfria
nikotinprodukter
• Företag där produktion av förbränningskol
motsvarar mer än 5 procent av omsättningen
• Företag som producerar cannabis för
ickemedicinskt bruk
• Företag som är upptagna på EU:s sanktionslista
EKONOMISKT ANSVARSTAGANDE
Mangold Årsredovisning 2025 53.
Etik och ansvarsfull investeringsrådgivning och
kapitalförvaltning
Mangold ska i sin investerings- och försäkringsrådgivning,
kapitalförvaltning och portföljförvaltning vara etiskt
ansvarsfull och samtidigt sträva efter bästa möjliga
avkastning för sina kunder.
En grundläggande förutsättning för detta är att göra en
noggrann och systematiserad kvalitativ genomlysning av
de fonder och andra värdepapper som Mangold investerar
i inom ramen för förvaltningen eller ger råd om inom
investeringsrådgivning.
Exempelvis genomför Mangold en särskild utvärdering
av de fonder som är aktuella att investera i som både
analyserar finansiella aspekter och nyckelpersoner bakom
fonden för att säkerställa både finansiellt och etiskt sunda
investeringar utifrån en helhetsbedömning.
Detta regleras särskilt i Mangolds Policy för
portföljförvaltning och säkerställs genom arbetet i
Mangolds Investeringskommitté.
Exkluderingsprinciper för portföljförvaltningen
En viktig del av Mangolds hållbarhetsarbete är
att Mangolds förvaltning inte investerar i och att
Mangolds rådgivare inte ger råd om att investera
i värdepapper relaterade till:
• Företag som producerar eller distribuerar
pornografiskt material
• Företag där produktion eller distribution av
tobaksvaror motsvarar mer än 5 procent av
omsättningen
• Företag där produktion av förbränningskol
motsvarar mer än 5 procent av omsättningen
• Företag som producerar cannabis för
ickemedicinskt bruk
• Statsobligationer utgivna av länder som allvarligt
försummar grundläggande sociala och politiska
rättigheter eller som är föremål för FN:s
säkerhetsråds sanktioner
• Emittenter och statsobligationer från Högrisk-
tredjeländer eller länder med hög korruption,
minst 60 CPI enligt Transparency International
• Företag som är upptagna på EU:s sanktionslista
Hållbarhetsrisker inom rådgivning och
portföljförvaltning
Mangold beaktar hållbarhetsrisker inom portföljförvaltning,
investeringsrådgivning och försäkringsdistribution som en
av de naturliga utgångspunkterna i bedömningen av vilka
långsiktiga investeringar som är värdeskapande för kunden.
Vid beaktandet av hållbarhetsrisker försöker vi identifiera
långsiktiga trender samt de centrala möjligheter
respektive risker de företag vi investerar i, eller ger råd
om investeringar i, ställs inför. En hållbarhetsrisk kan
exempelvis bestå i regulatoriska och legala förändringar,
samhällsutveckling, klimatförändringar eller förändringar
i demografi och arbetsmarknad som – om risken skulle
materialiseras – kan ha en faktisk eller potentiell betydande
negativ inverkan på investeringens värde.
Att integrera hållbarhetsrisker i investeringsbesluten är
således avgörande för att uppnå en mer långsiktigt god
avkastning.
Hållbarhetsrisker integreras i investeringsbeslut
i förvaltningen och vid urval av produkter inom
investeringsrådgivning.
En nyckelaspekt i hur Mangold beaktar hållbarhetsrisker i
sin rådgivning och portföljförvaltning är emellertid vikten
av en diversifierad portfölj där olika typer av exponeringar
medför att man är mindre utsatt för hållbarhetsrisker
relaterade till väderrelaterade katastrofer, omställning
till koldioxidneutral verksamhet, regulatoriska och
kommersiella förändringar kopplade till hållbarhet och
miljömål m.m.
En väldiversifierad portfölj som även är diversifierade över
sektorer och exponeringar kan därmed i regel hantera och
stå emot värdeförändringar på grund av hållbarhetsrisker på
ett bättre sätt.
EKONOMISKT ANSVARSTAGANDE
54. Mangold Årsredovisning 2025
Disclosureförordningen – transparens
Disclosureförordningen eller SFDR som den också kallas
(Sustainable Finance Disclosure Regulation) är en EU-
förordning som infördes 2021 och har som syfte att
motverka greenwashing samt skapa ökad transparens och
standardisering kring hållbarhetsinformation från finansiella
aktörer inom EU.
Disclosureförordningen ställer även krav på producenter av
finansiella instrument att offentliggöra hur dessa integrerar
hållbarhetsaspekter och bedömer hållbarhetsrisker i sina
investeringsbeslut.
Mangold har implementerat dessa krav och uppdaterat
produktinformation och förköpsinformation inom
investerings- och försäkringsrådgivningen.
Taxonomiförordningen
EU:s taxonomiförordning trädde i kraft i juli 2020. Syftet
med förordningen är att hjälpa investerare att identifiera
och jämföra miljömässigt hållbara investeringar, genom
att fastställa kriterier för vad som ska utgöra miljömässigt
hållbara ekonomiska verksamheter.
Kraven på att offentliggöra information enligt EU:s taxono-
miförordning i finansiella rapporter omfattar i dagsläget inte
Mangold.
EU-taxonomin kommer att utvecklas framöver genom att
befintliga akter revideras och ytterligare delegerade akter
antas. Detta kommer sannolikt att innebära att andra eko-
nomiska aktiviteter från olika sektorer och delsektorer av
ekonomin kommer att omfattas.
MILJÖMÄSSIGT ANSVARSTAGANDE
Mangold Årsredovisning 2025 55.
Klimatkompensation
För 2025 har vi räknat ut vårt klimatavtryck avseende
tjänsteresor, energiförbrukning och kontorsmaterial och
klimatkompenserat för det. Avseende resor är alla flyg-
, tåg-, buss-, bil- och taxiresor samt alla hotellnätter
inräknat. Posten landade på totalt 51,3 ton CO₂e
(56,8 CO₂e). Vår elförbrukning landade på 229 200
(208 400) kWh och vår uppvärmning på 381 400
(346 700) kWh. Tillsammans står energiförbrukningen
för cirka 27 procent av våra totala utsläpp.
Kontorsmaterial landade på 6,5 ton CO₂e (4,3 CO₂e).
Vårt totala växthusgasutsläpp om 79 ton CO₂e har vi
valt att kompensera för till fullo. Vi stödjer Bhadla Solar,
ett storskaligt solenergiprojekt i Indien genom Atmoz
Consulting AB. Projektet verkar i en av Indiens mest
förorenade regioner Rajastahn och bidrar till omställningen
till förnybar energiförsörjning genom att ta tillvarata
områdets outnyttjade solpotential. Regionen är hårt
drabbad av klimatförändringar där temperaturer mellan
45 och 50 grader gör området svårt att bo på. Till följd
av att kol är den dominerande energikällan i Indien har
området stora problem med föroreningar vilket orsakar
andningssvårigheter och direkt fara för personer med
hälsoproblem samt ökad risk för astma hos små barn.
Projektet har inneburit 33 arbetstillfällen och reducerar
klimatpåverkan med 492 miljoner ton CO₂e per år,
motsvarande en årlig påverkan för 49 238 svenskar.
Projektet är certifierat enligt Gold Standard.
Projektet utgår ifrån FN:s globala mål ”Hållbar energi för
alla”, ”Anständiga arbetsvillkor och ekonomisk tillväxt” och
”Bekämpa klimatförändringarna.”
Projektets FN-mål
Nr. 12 Hållbar konsumtion och produktion
Nr. 13 Bekämpa klimatförändringarna
Nr. 16 Fredliga och inkluderande samhällen
Källor: Atmoz Consulting och Gold Standard
MILJÖMÄSSIGT ANSVARSTAGANDE
56. Mangold Årsredovisning 2025
Socialt ansvarstagande
Vår affärsverksamhet ska vara en del i ett välfungerande
samhälle och vi ska göra ett avtryck som en god
samhällsaktör. För vår största kundgrupp små- och
medelstora bolag fyller vi en viktig och unik funktion. Det
vi gör för våra bolag får ringar på vattnet. Som finansiell
partner är vi med och bidrar till våra kundbolags utveckling
och därmed till innovation, värden och arbetstillfällen i
Sverige.
Vi vill arbeta för att ta social och etisk hänsyn i utveckling
av våra produkter och tjänster. Som arbetsgivare jobbar
vi aktivt för att säkerställa en hållbar, utvecklande och
hälsosam arbetsmiljö där våra anställda trivs.
FNs hållbarhetsmål:
Nr 8 Anständiga arbetsvillkor och ekonomisk tillväxt:
Mangold välkomnar medarbetare med olika bakgrund och
erfarenheter. Det är viktigt för oss att främja mångfald och
integrera perspektivet lika rättigheter och möjligheter i det
dagliga arbetet. Vi strävar alltid efter att lön ska baseras på
resultat och att alla medarbetare behandlas lika, oavsett
kön, ålder, etnicitet, funktionsnedsättning, sexuell läggning
eller religion.
Samhällsansvar
På Mangold är vi engagerade i att stödja flera olika
idrottsverksamheter. Vår vision är att bidra till en
bättre framtid genom att stödja de initiativ som
främjar ungdomars utveckling och välbefinnande.
Genom att sponsra ungdomsidrottsföreningar ser
vi till att fler barn och ungdomar får tillgång till
kvalitativa träningsmöjligheter och resurser som
främjar en aktiv livsstil.
Vi sponsrar idrottsföreningarna Boo FF, Brinken IF,
Nacka Hockey, Lidingö Vikings, Skuru Basket och Boo
Hockey genom ekonomiskt stöd.
SOCIALT ANSVARSTAGANDE
SOCIALT ANSVARSTAGANDE Mangold Årsredovisning 2025 57.
58. Mangold Årsredovisning 2025
Medarbetare
Våra medarbetare är vår viktigaste tillgång och deras
engagemang, erfarenhet och kompetens bidrar till
företagets framgång. Tillsammans formar vi ett bolag som
sätter affärsetik, ledarskap, jämställdhet och mångfald
högt på prioriteringslistan. Vi har en företagskultur som
präglas av korta beslutsvägar, flexibilitet och nytänkande.
Företagskulturen bidrar till en obyråkratisk organisation som
främjar lagarbete och initiativtagande och där den enskilde
medarbetaren har möjlighet till ett betydande enskilt
ansvar. Vi tror på att uppmuntra och belöna individen
baserat på resultat, och vi tycker att den viktigaste delen i
ledarskapet är att se människor växa.
Inkluderande arbetsplats
Mangold tolererar inte diskriminering och behandlar alla lika
oavsett könstillhörighet, etnicitet, funktionsnedsättning,
ålder, sexuell läggning, religion eller annan trosuppfattning.
Vi jobbar på olika sätt för att öka andelen kvinnor
i företaget. Vi tror att ökad jämställdhet inte bara
höjer engagemanget hos medarbetarna utan även ger
långsiktiga vinster, både för företaget och utifrån ett
samhällsperspektiv.
Värdefulla förmåner
Mangold erbjuder individuella löner och har ett unikt
försäkringspaket där våra medarbetare bland annat
kan placera sin tjänstepension i alla typer av finansiella
instrument. Vi erbjuder ett generöst friskvårdsbidrag och
en friskvårdstimme i veckan. De senaste åren har vi också
haft en naprapat som varannan vecka kommer till oss i våra
lokaler.
SOCIALT ANSVARSTAGANDE
Mangold Årsredovisning 2025 59.
Personlig utveckling
Att ha kompetenta, engagerade och välmående
medarbetare är viktigt för oss på Mangold. Våra
medarbetare driver verksamheten framåt, och vi vill ge dem
samma engagemang tillbaka. Varje medarbetare erbjuds
kontinuerligt individuella utvecklingssamtal som fokuserar
på framtida utvecklingsplaner. Vi uppmuntrar också våra
anställda till kontinuerlig fortbildning och har tilltagen en
utbildningsbudget för detta ändamål.
Unga talanger
Mangold rekryterar och utbildar unga talanger i olika delar
av organisationen för att förbereda dem för olika roller
och framtida nyckelpositioner på företaget. Inom Mangold
gör många internkarriär. Under sommarmånaderna tar vi in
unga studerande talanger för internships och som vi också
hoppas ser Mangold som en attraktiv arbetsplats efter
studierna.
Genomsnittligt antal
anställda
72
SOCIALT ANSVARSTAGANDE
Unga talanger
SOCIALT ANSVARSTAGANDE60. Mangold Årsredovisning 2025
Mangold Årsredovisning 2025 61.
SOCIALT ANSVARSTAGANDE
Harald Landahl
Associate & Head of Analysts, Corporate
Finance
Ålder: 31
Bor: Vasastan, Stockholm
Utbildning: Masterexamen i Finansiell ekonomi,
företagsekonomi från Linköpings universitet.
Kandidatexamen i företagsfinansiering,
företagsekonomi från Lunds universitet.
Fritid: Familj och vänner, frilufsliv, idrott i allmänhet och
Örgryte IS i synnerhet.
Vad innebär din roll på Mangold?
Som projektledare har jag ett övergripande ansvar för
projektens framdrift och kvaliteten i det levererade
arbetet. En stor del av rollen handlar om att guida teamet,
fungera som bollplank i framtagandet av material och att i
ett tidigt skede identifiera potentiella utmaningar som kan
påverka tidsplanen, för att kunna hantera dem proaktivt.
En annan central del är att säkerställa att både kund och
projektgrupp har en gemensam syn på processen och
arbetar mot en tydlig och gemensamt förankrad målbild.
I min roll som Head of Analyst ansvarar jag dessutom för
arbetsfördelning inom teamet, analytikernas utveckling
samt för rekrytering av nya kollegor till avdelningen.
Hur har din karriär inom bolaget sett ut?
Jag började på Mangold för cirka fyra och ett halvt år
sedan som analytiker inom Corporate Finance. Sedan dess
har jag successivt tagit ett större ansvar inom avdelningen
och inför sommaren 2024 befordrades jag till min
nuvarande roll som projektledare och Head of Analyst.
Har du något projekt eller uppdrag du är extra stolt över?
Att tillsammans med teamet ro i hamn ett utmanande
projekt, där alla har kämpat och kunden samtidigt
är mycket nöjd med resultatet, är alltid väldigt
tillfredsställande. Om jag ska lyfta något särskilt är jag
dock extra stolt över mitt uppdrag som Head of Analyst
och möjligheten att bidra till våra analytikers utveckling,
det är ett ansvar jag värdesätter högt.
Vad tycker du utmärker Mangold som arbetsplats?
Möjligheterna till personlig och professionell
utveckling. För den som är nyfiken, arbetsam och
visar att man växer med större ansvar finns ett tydligt
stöd inom organisationen. Engagemang och ambition
uppmärksammas, uppmuntras och belönas. Även om
jag själv endast har arbetat inom en avdelning är min
uppfattning att detta är något som präglar hela Mangold,
oavsett affärsområde eller funktion.
Filip Bolling
Finance Manager
Ålder: 28
Bor: Vasastan, Stockholm
Utbildning: Magisterexamen i redovisning och finans
från Lunds Universitet
Fritid: Umgås med vänner, följer svensk och interna-
tionell fotboll
Vad innebär din roll på Mangold?
Som Finance Manager ansvarar jag för arbetet på
ekonomiavdelningen, vilket omfattar redovisning, bok-
slut, analys, likviditets- och kapitaltäckning samt intern
och extern rapportering
Hur har din karriär inom bolaget sett ut?
Jag började på Mangold hösten 2022 som Junior
Business Controller. Inledningsvis arbetade jag främst
med kapital- och likviditetstäckning, men i takt med
att jag utvecklades i rollen fick jag ett bredare ansvar
inom analys och uppföljning. Efter ungefär ett år blev
jag befordrad till Business Controller, och efter knappt
tre år fick jag möjligheten att axla rollen som Finance
Manager.
Har du något projekt eller uppdrag du är extra stolt över?
Ett uppdrag jag är särskilt stolt över är att ha varit
med och bygga upp och stärka ekonomiavdelningen
genom att rekrytera kompetent personal. Det har
varit en viktig del i att skapa en mer effektiv och
skalbar organisation, samtidigt som vi har kunnat höja
kvaliteten och effektiviteten i vårt arbete. Att få sätta
ett team och se både individer och funktion utvecklas
är något jag värdesätter högt.
Vad tycker du utmärker Mangold som arbetsplats?
Det som gör Mangold speciellt är tempot och närheten
till affären. Det är en miljö där mycket händer och där
man snabbt får vara med och bidra. Samtidigt finns en
kultur som uppmuntrar egna initiativ och där det finns
utrymme att påverka. Det gör att arbetet känns både
utvecklande och meningsfullt.
62. Mangold Årsredovisning 2025
Medarbetarengagemang
Mangold genomför varje år en medarbetarundersökning.
Vi kan glädjande se att våra medarbetare trivs och visar
engagemang, nöjdhet och lojalitet.
Mangolds företagskultur bygger på en balans mellan
individuellt ansvar och ett starkt fokus på samarbete och
teamkänsla. Därför är det glädjande att våra medarbetare
upplever att de har inflytande över sina arbetsuppgifter och
att deras arbete tydligt bidrar till bolagets övergripande mål.
Dessutom uttrycker de en stolthet över att vara en del av
ett team som präglas av omtanke och en stark laganda.
Undersökningen mäter hur engagerade våra medarbetare är
och har som syfte att vi ständigt ska kunna utvecklas som
arbetsplats. Jämför vi oss med andra aktörer i branschen
har vi som arbetsgivare ett bra betyg. Våra medarbetare är
engagerade, drivna och strävar efter att göra en insats som
syns och räknas.
Undersökningen består av ett antal frågor i syfte att
undersöka hur arbetssituationen upplevs på Mangold och
för att hjälpa Mangold till att bli en ännu bättre arbetsgivare.
Välmående
Inom välmående mäter vi faktorer som påver-
kar medarbetarnas fysiska och psykiska häl-
sa samt deras arbetsupplevelse, exempelvis
stressnivåer, arbetsglädje, energi, psykologisk
trygghet och arbetsförhållanden.
Samarbete
Inom samarbete mäter man faktorer som
påverkar hur effektivt och tryggt medarbetare
arbetar tillsammans. Dessa faktorer hjälper
till att förstå hur väl samarbetet fungerar och
vilka insatser som kan stärka arbetsklimatet.
Utveckling
Inom utveckling mäter man faktorer som
påverkar medarbetarnas möjligheter att växa
och känna sig motiverade i sitt arbete. Det
kan avse om medarbetaren känner att som
kompetens kommer till nytta, att den har mö-
jlighet att påverka sitt arbete och att chef och
kollegor främjar medarbetarens utveckling
och lärande.
Riktining
Inom riktning mäter man faktorer som rör
medarbetarnas förståelse och engagemang
för organisationens övergripande mål och vi-
sion. Det kan avse både i vilken utsträckning
medarbetarna förstår företagets långsiktiga
mål och strategi, samt hur mycket de känner
att de kan bidra till att uppfylla den gemen-
samma visionen.
Ledarskap
Inom ledarskap mäter man faktorer som
påverkar hur chefer och ledare styr, stöttar
och inspirerar sina medarbetare. Frågor inom
ledarskap kan avse chefens kommunikations-
förmåga, medarbetarnas förtroende för sin
chef och hur cheferna inspirerar och motiver-
ar sina medarbetare.
Stolthet
Inom stolthet mäter man faktorer som rör me-
darbetarnas känsla av värde och tillfredsstäl-
lelse med sitt arbete. De faktorer som driver
stolthet kan vara om medarbetarna känner
att arbetsplatsen speglar deras egna värde-
ringar och ideal, i vilken utsträckning de kän-
ner att deras arbete är meningsfullt och om
de känner sig respekterade och värderade för
sina insatser.
Bekräftelse
Inom bekräftelse mäter man faktorer som rör
medarbetarnas upplevelse av att bli erkän-
da och uppskattade för sina insatser. Det
kan röra sig om på vilket sätt medarbetare
känner att deras arbete bli uppmärksammat
och värderat, om de känner att deras arbete
bidrar till organisationens övergripande mål
eller i vilken utsträckning de känner att kolle-
gor och chefer litar på och respekterar dem.
SOCIALT ANSVARSTAGANDE
Mangolds riskkultur
På Mangold ser vi att en stark gemensam företagskultur bäddar för en effektiv riskhantering
och en framgångsrik verksamhet. Därför har vi definierat vad vår riskkultur grundar sig på.
Det är något varje nyanställd får ta del av och något som vi dagligen arbetar utifrån. Mangold
genomför löpande olika utbildningar inom riskområdet för all personal.
Mangolds riskkultur grundar sig på:
Kontrollerat risktagande och sunda affärer
Mangolds verksamhet grundar sig på ett kontrollerat, sunt
och medvetet risktagande där vi strävar efter långsiktiga
och lönsamma affärsrelationer. Vårt förhållningssätt
är att vara tillgängliga, personliga, engagerade och
ansvarstagande. En viktig del i detta är att lära känna våra
kunder samt förstå deras verksamhet och behov.
Öppenhet, kommunikation och transparens
Mangold har en öppen och transparent kultur. Alla
synvinklar och åsikter behövs för ett genomtänkt
beslutsfattande.
Ansvar
Mangolds medarbetare förväntas ta ansvar, både för sitt
eget arbete och för att hjälpa och stötta kollegor. Vi tar
ansvar för att lösa problem och lämnar inget oavslutat eller
ohanterat.
Integritet
Vårt arbete präglas av hög integritet. Vi agerar med
trovärdighet, professionalitet, respekt och god sed mot
våra kunder. Vi har nolltolerans mot all form av mutor och
korruption och är noggranna med att identifiera, lyfta och
hantera intressekonflikter.
Sunda incitament
På Mangold har vi sunda incitament i arbetet. Vi belönar bra
affärer som grundar sig på ett sunt risktagande.
Alla anställda är kulturbärare
Mangolds framgång är i hög grad beroende av den
uppfattning som finns om bolaget hos kunder, anställda och
allmänhet. Alla medarbetare är ambassadörer för Mangold
och ska spegla bolagets värderingar och verka för ett gott
intryck av Mangold.
SOCIALT ANSVARSTAGANDE Mangold Årsredovisning 2025 63.
Mangold Årsredovisning 2025 65.
Bolagsstyrningsrapport
66. Mangold Årsredovisning 2025
Mangold Årsredovisning 2025 67.
”Mangolds styrelse ser god bolagsstyrning som en
avgörande förutsättning för förtroende, stabilitet och
långsiktig utveckling. Vår styrning och verksamhet vilar på
ett konsekvent fokus på etik, regelefterlevnad och sund
affärskultur.”
– Kommentar från styrelsens ordförande, Per Åhlgren
68. Mangold Årsredovisning 2025
Bolagsstyrningsrapport
I rapporten redogörs för Mangolds bolagsstyrning under verksamhetsåret 2025.
Regelverk
Mangold AB (publ) startades 2000 i Sverige och är ett pub-
likt bolag som sedan 24 februari 2022 är noterat på Nasdaq
Stockholm. Målsättningen med Mangolds bolagsstyrning är
att bygga en sund riskkultur och att samtliga medarbetare
vägleds i sitt affärsmässiga uppträdande. För Mangold är
det av största vikt är att bolaget upprätthåller förtroendet
gentemot såväl aktieägare och medarbetare som övriga in-
tressenter.
Som ett led i god bolagsstyrning ska Mangold bland annat
följa:
• Aktiebolagslagen
• Årsredovisningslagen
• Regelverk för emittenter på Nasdaq Stockholm
(Börsens regelverk)
• Svensk kod för bolagsstyrning (Koden)
En beskrivning av den svenska modellen för bolagsstyrning
samt Koden i sig finns tillgänglig på www.bolagsstyrning.se.
Mangold gör inga avvikelser från Koden.
Förutom lagstiftning samt regler och rekommendationer är
det bolagsordningen som ligger till grund för styrningen av
företagets verksamhet. Bolagsordningen anger bland annat
var styrelsen har sitt säte, verksamhetsinriktning, gränser
avseende aktiekapital och antal aktier samt förutsättningar
för att få delta vid bolagsstämma. Den senaste registrerade
bolagsordningen beslutades vid årsstämman den 7 maj
2024. Bolagsordningen framgår i sin helhet på bolagets
hemsida, https://mangold.se.
Mangolds verksamhet bedrivs i det helägda dotterbolaget
Mangold Fondkommission AB. Verksamheten bedrivs
uppdelat på segmenten Investment Banking och Private
Banking. Inom Investment Banking agerar bolaget
som rådgivare inom aktiemarknadstransaktioner,
företagsobligationer och annan lånefinansiering,
företagsöverlåtelser med mera. Därutöver tillhandahålls
även likviditetsgaranti, certified adviser och
emissionstjänster. Inom Private Banking bedrivs bland
annat investeringsrådgivning, portföljförvaltning och
värdepappershandel. Verksamheten bedrivs i Sverige.
Mangold Fondkommission AB har tillstånd att bedriva
värdepappersrörelse från Finansinspektionen, och står
således under Finansinspektionens tillsyn. Inom ramen av
att bedriva tillståndspliktig rörelse ska Mangold bland annat
följa både nationella och internationella regelverk, bland
annat:
• Lag om värdepappersmarknaden
• Lag om åtgärder mot penningtvätt och finansiering av
terrorism
• Europaparlamentets och rådets förordning om
marknadsmissbruk
• Europaparlamentets och rådets förordning om tillsynkrav
för kreditinstitut och värdepappersföretag
• Europaparlamentets och rådets förordning om skydd
för fysiska personer med avseende på behandling av
personuppgifter (GDPR)
• Europaparlamentets och rådets förordning om
hållbarhetsrelaterade upplysningar som ska lämnas inom
den finansiella tjänstesektorn (Disclosureförordningen),
• Europaparlamentets och rådets förordning om
inrättande av en ram för att underlätta hållbara
investeringar (Taxanomiförordningen),
• Europaparlamentets och rådets direktiv om ändring
av direktiv 2013/34/EU vad gäller vissa stora företags
och koncerners tillhandahållande av icke-finansiell
information och upplysningar om mångfaldspolicy
(NFRD)
• Europeiska Bankmyndighetens (”EBA”) riktlinjer
• Europeiska värdepappers- och marknadsmyndighetens
(ESMA) riktlinjer
• Finansinspektionens och andra myndigheters regelverk
och riktlinjer
I syfte att efterfölja gällande författningar, lagar,
myndighetsföreskrifter och allmänna råd ska bolaget
utforma interna styrdokument för organisationens samtliga
organ för att klargöra och uppfylla kraven.
Dessa interna styrdokument ska, utöver den rättsliga
efterlevnaden, även främja av bolagsledningen uppsatta
målsättningar och strategiska planer. Interna styrdokument
ska även säkerställa att den operativa verksamheten samt
de riskerna förknippade med den är underkastade rutiner,
kontroll och uppföljning.
Mangold och Mangold Fondkommission har bland annat
interna styrdokument avseende:
• Arbetsordning för styrelse och utskott
• CEO-instruktion
• Ersättning
• Intern styrning och kontroll
• Riskhantering
• Riskbedömning respektive åtgärder mot penningtvätt
och finansiering av terrorism
• Funktionen för Compliance
• Risk management
• Internrevision
Mangold Årsredovisning 2025 69.
• Hållbarhet
• Etiska frågor
• Jämställdhet- och mångfald
• Visselblåsning
• Motverkande av givande och tagande av mutor
• Identifiering och hantering av intressekonflikter
Avvikelser från Koden och andra regelverk
Mangold har under 2025 inte avvikit mot Koden.
Aktier och aktieägare
Per den 31 december 2025 hade Mangold 470 841
utestående aktier och 443 aktieägare varav den största
aktieägaren var GoMobile Nu AB med 29,54 procent av
aktierna och rösterna i Mangold.
Därutöver hade tre aktieägare vid utgången av 2025 mer
än tio procent av aktierna och rösterna: Ålandsbanken
ABP med 17,19 procent, Tammerlöv Invest AB med 16,87
procent och Futur Pension med 15,47 procent.
Bolagsstämman
Aktieägarnas inflytande i företaget utövas vid
bolagsstämman, som är företagets högsta beslutande organ.
Vid bolagsstämman beslutar aktieägarna i centrala frågor
såsom
• Ändring av bolagsordningen
• Fastställande av resultat- och balansräkningar
• Eventuell utdelning och andra dispositioner av resultatet
• Ansvarsfrihet för styrelseledamöterna och verkställande
direktören
• Antal styrelseledamöter och eventuella styrelse-
suppleanter
• Antal revisorer och eventuella revisorssuppleanter
• Val av styrelseledamöter och eventuella styrelse-
suppleanter
• Val av revisorer och eventuella revisorssuppleanter
• Fastställande av arvode till styrelse och revisor.
• Riktlinjer för ersättningar till vd och vissa andra ledande
befattningshavare
Enligt företagets bolagsordning ska kallelse till
bolagsstämma ske genom annonsering i Post- och Inrikes
Tidningar samt på företagets hemsida, https://mangold.
se. Att kallelse skett ska annonseras i Svenska Dagbladet.
Rätt att delta på bolagsstämma har aktieägare som är införd
i Mangolds aktiebok sex (6) bankdagar före stämman samt
anmäler sitt deltagande till företaget senast den dag som
anges i kallelsen till stämman. Varje aktie berättigar till en
röst och varje röstberättigad får vid bolagsstämma rösta för
det fulla antalet av honom eller henne ägda och företrädda
aktier utan begränsning i rösträtten. Varje aktieägare som
anmäler ett ärende med tillräcklig framförhållning har rätt
att få ärendet behandlat vid bolagsstämman. Kallelser,
protokoll och kommunikéer från bolagsstämmor finns
tillgängliga på företagets webbplats, https://mangold.se.
Årsstämma 2025
Den ordinarie årsstämman i Mangold hölls den 29 april
2025 och 225 047 aktier var representerade vid stämman,
motsvarande 47,8 procent av såväl utgivna aktier som
rösträtter i bolaget. Årsstämman genomfördes i Mangold
lokaler på Nybrogatan 55, 114 40 Stockholm.
Vid stämman beslutades bland annat följande:
• Fastställande av resultat- och balansräkning.
• Lämna utdelning av bolagets vinst till aktieägare om 0,0
kr per aktie.
• Fastställande av ersättning till styrelseledamöter och
revisor
• Beslut om policy för valberedningens sammansättning
• Omval av ledamöterna Per Åhlgren och Katarina Lidén
• Nyval av ledamöterna Sofia Isaksson och Quoc Duong
• Bemyndigande för styrelsen att besluta om återköp och
överlåtelse av egna aktier
• Bemyndigande för styrelsen att fatta beslut om ökning
av bolagets aktiekapital genom nyemission av aktier,
teckningsoptioner och/eller konvertibler i bolaget.
• Fastställande av riktlinjer för ersättning till ledande
befattningshavare
• Godkännande av styrelsens ersättning
Valberedningens sammansättning
Valberedningen ska utses av de tre största aktieägarna
enligt Euroclear Sweden AB:s register per den sista
bankdagen i september. Valberedningen utser ordförande
inom sig.
Valberedningen ska inför varje årsstämma framlägga förslag
enligt följande:
1. Valberedningens fullständiga förslag inför den
kommande årsstämman
a. Ordförande vid årsstämma
b. Styrelseledamöter, styrelseordförande och revisor
c. Styrelsearvode uppdelat mellan ordförande och
övriga ledamöter
d. Arvodering av revisorer
e. Oberoende enligt Svensk kod för bolagsstyrning
f. Information om föreslagna styrelseledamöter
g. Antagande av principer för att utse ledamöter av
valberedningen
2. Valberedningens motiverade yttrande avseende förslag
till styrelse inför den kommande årsstämman
a. Redogörelse för valberedningens arbete
b. Valberedningens motiverade yttrande beträffande
förslag till styrelse
Om representant lämnar valberedningen eller vid en
ägarförändring som innebär att representerad aktieägare
inte längre tillhör de största aktieägarna bör, om
valberedningen finner det lämpligt, dess sammansättning
ändras på sätt som valberedningen beslutar.
Valberedningens sammansättning ska offentliggöras
70. Mangold Årsredovisning 2025
så snart representanterna och valberedningens
ordförande utsetts. Ingen ersättning ska utgå för
arbetet i valberedningen. Mandatet för den nuvarande
valberedningen ska vara gällande till dess den nya
valberedningen är utsedd enligt ovanstående kriterier.
Valberedningens aktuella sammansättning inför
årsstämman 2026
Valberedningen består inför årsstämman 2026 av:
– David Ribbing utsedd av Per-Anders Tammerlöv
– Marcus Hamberg utsedd av Marcus Hamberg
– Per Åhlgren utsedd av Per Åhlgren
Valberedningen har utsett David Ribbing till
valberedningens ordförande.
Bolagsstyrning inom Mangold
AKTIEÄGARE
Bolagsstämma Externrevisor
STYRELSE
Internrevisor
Compliance
Risk Management
VD
Ekonomi/Marknad IT/Back Office
Legal/HR
Investment Banking Private Banking
Styrelsen
Enligt Mangolds bolagsordning ska styrelsen bestå av
lägst tre ledamöter och högst tio ledamöter med högst två
suppleanter. Styrelsen väljs årligen på Årsstämman för tiden
till dess nästa Årsstämma har hållits. Någon begränsning för
hur länge en ledamot får sitta finns inte.
Enligt aktiebolagslagen har styrelsen det övergripande
ansvaret för företagets organisation och förvaltningen
av företagets angelägenheter. Styrelsen ska fortlöpande
bedöma företagets ekonomiska situation och se till att
företagets organisation är utformad så att bokföringen,
medelsförvaltningen och företagets ekonomiska
förhållanden i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt.
Ordföranden har ett särskilt ansvar att leda styrelsens
arbete och se till att styrelsen fullgör sina lagstadgade
uppgifter. I styrelsens uppgifter ingår vidare att övervaka
den verkställande direktörens arbete och att ansvara för
utveckling och uppföljning av företagets övergripande mål,
strategier, förvärv och avyttringar av verksamheter, större
investeringar, tillsättningar och ersättningar i ledningen
samt löpande uppföljning av verksamheten under året.
Styrelseledamöter ska, liksom styrelsen i sin helhet ha
tillräcklig kompetens, erfarenhet, gott anseende, färdigheter
och erfarenhet för att uppfylla sitt uppdrag. Styrelsebeslut
gäller endast om mer än hälften av de närvarande
styrelseledamöterna är ense och dessa utgör mer än en
tredjedel av hela antalet styrelseledamöter.
Styrelsen har meddelat instruktioner för när och hur
sådana uppgifter som behövs för styrelsens fortlöpande
bedömning av företagets ekonomiska situation ska samlas
in och rapporteras till styrelsen. Verkställande direktören
deltar vid styrelsesammanträden.
Mangold Årsredovisning 2025 71.
Styrelsens arbete under 2025
Styrelsen har upprättat en arbetsordning vilken reglerar
styrelsens arbete och dess inbördes arbetsfördelning, som
årligen utvärderas, uppdateras och fastställs.
Styrelsen håller sammanträden regelbundet efter ett i
arbetsordningen fastställt program som inkluderar fasta
beslutspunkter samt punkter vid behov. Vid sådana möten
behandlar styrelsen bland annat punkter såsom likviditet,
affärsläge, budget, årsbokslut och delårsrapporter. Under
2025 har bolagets styrelse haft 15 styrelsemöten inklusive
ett konstituerande möte.
Det åligger styrelsen att säkerställa insyn i och kontroll av
företagets verksamhet genom rapporter och kontakter med
företagets revisorer samt interna kontrollfunktioner.
Närvaro vid styrelsemöten
Antal sammanträden: 15
Per Åhlgren, ordförande – 15/15
Katarina Lidén, Ledamot – 15/15
Birgit Köster Hoffmann, Ledamot (till 29 april 2025) – 4/15
Helene Holm, Ledamot (till 29 april 2025) – 4/15
Sofia Isaksson, Ledamot (från 29 april 2025) – 11/15
Quoc Duong, Ledamot (från 29 april 2025) – 11/15
Styrelseutskott
Revisionsutskott
Bestämmelser om inrättande av revisionsutskott återfinns
i aktiebolagslagen och Koden. Mangolds styrelse har
beslutat att inrätta ett revisionsutskott för hanteringen av
finansiella frågor. Utskottets syfte är att styrelsen ska få en
djupare insikt i Mangolds arbete med finansiell rapportering
och planering. I utskottet ingår två styrelseledamöter
och vid varje möte deltar VD och finanschef förutom vid
ett tillfälle där utskottet sammanträder enskilt. Utskottet
sammanträder minst en gång per kvartal. Samtliga
närvarade på de fem sammanträden som hölls.
Ledamöter i Revisionsutskottet
Antal sammanträden: 6
Birgit Köster Hoffmann, Ordförande (till 29 april 2025) – 2/6
Katarina Lidén, Ordförande (från 29 april 2025) – 4/6
Per Åhlgren, Ledamot – 6/6
Revisionsutskottets arbete under 2025
Revisionsutskottet har löpande följt upp ledningens
åtgärdande av öppna observationer från Internrevisionen
och kan konstatera att samtliga öppna observationer
hanterats och åtgärdats på ett ändamålsenligt och effektivt
sätt inom utsatt deadline och att det vid 2025 års utgång
inte föreligger några åtgärdspunkter som avvikit från
utfäst tidsplan. Samtliga åtgärdade punkter har validerats
av internrevisionen innan observationen stängts i
Internrevisionens rapportering.
Ersättningsutskott
Bestämmelser om inrättande av ersättningsutskott återfinns
i Koden. Mangolds styrelse har beslutat att inrätta ett
ersättningsutskott för hantering av ersättningsrelaterade
frågor, beredning av styrelsens ersättningsrelaterade
beslut och att utvärdera ersättningsrelaterade program och
riktlinjer. I utskottet ingår det två styrelseledamöter. VD
och finanschef ska delta i mötena, dock inte vid beredning
av respektive befattningshavares ersättning. Utskottet ska
sammanträda inför styrelsens beslut om rörlig ersättning,
inför bolagsstämma, samt inför styrelsens fastställande av
ersättningspolicy.
Ledamöter i Ersättningsutskottet
Antal sammanträden: 3
Birgith Köster Hoffmann, Ordförande (till 29 april 2025) – 2/3
Katarina Lidén, Ordförande (från 29 april 2025) – 1/3
Per Åhlgren, Ledamot – 3/3
Ersättningsutskottets arbete under 2025
Ersättningsutskottet har genomfört en årlig översyn
av ersättningspolicyn och kan konstatera att Mangolds
ersättningssystem medför en god intern styrning och
kontroll över ersättningsprocessen samt en enhetlig och
tydlig dokumentation av samtliga steg. Processen bedöms
vara väl anpassad till Mangolds verksamhet, risker och
skapar en sund och effektiv ram för styrning genom
ersättningssystemet. Ersättningsutskottet har också
under 2025 berett frågor om rörlig ersättning avseende
verksamhetsåret 2024. Ersättningsutskottet har som
underlag för sitt arbete ovan tagit del av granskningar
och analyser från Internrevision, Compliance och Risk
management.
Risk- och Complianceutskott
Styrelsen ska tillse att Mangold, vid var tid, har utsett en
permanent och effektiv Compliance- samt Riskfunktion
vars arbete utförs i enlighet med gällande lagstiftning,
föreskrifter och riktlinjer. Styrelsen har beslutat
att inrätta ett Risk- och Complianceutskott där två
styrelseledamöter ingår. Utskottet sammanträder innan
varje styrelsesammanträde och rapporterar till styrelsen vid
minst fyra styrelsesammanträden per år.
Ledamöter i Risk- och Complianceutskottet
Antal sammanträden: 5
Helene Holm, Ordförande (till 29 april 2025) – 2/5
Sofia Isaksson, Ordförande (från 29 april 2025) – 3/5
Katarina Lidén, Ledamot (till 29 april 2025) – 2/5
Quoc Duong, Ledamot (från 29 april 2025) – 3/5
Risk- och Complianceutskottets arbete under 2025
Under 2025 har Risk- och Complianceutskottet noggrant
följt kontrollfunktionernas avrapportering och uppföljning
av rapporterade observationer. Det kan konstateras att
Mangolds regelefterlevnad och riskhantering håller en god
nivå och präglas av en god intern styrning och kontroll
samt ändamålsenlig dokumentationsstruktur. För samtliga
avrapporterade observationer har åtgärder genomförts
eller initierats av verksamheten under 2025. Genomförda
åtgärder har validerats av respektive kontrollfunktion innan
de bedömt respektive observation som åtgärdad i sin
rapportering till utskottet och styrelsen.
72. Mangold Årsredovisning 2025
Under 2025 har utskottet haft ett antal fokusområden.
• Utvärdering och justering av ramverk för KRI:er
• Fokus på AML och projekt för att förbättra struktur på
Mangolds AML-ramverk
• Fortsatt aktiv uppföljning av marknadsrisk och
kreditrisk
Utvärdering av styrelsen och VD
Styrelsen och den Verkställande direktören utvärderas
årligen. Utvärderingen syftar till att få en uppfattning om
hur styrelsearbetet bedrivs och vad som kan göras för att
effektivisera styrelsearbetet samt utvärdera om styrelsens
sammansättning uppnår de kompetenskrav som ställs på
styrelsen mot bakgrund av bolagets verksamhet. Årets
utvärdering har gjorts genom leverantören Mangolds HRM-
system, vilket bestått i ett frågeformulär som skickats ut till
respektive styrelseledamot och som sedan sammanställts
och presenterats inför styrelsen. Arbetet har sedan
sammanställts och lämnats över till valberedningen. En
utvärdering av den Verkställande direktören har också gjorts
på samma sätt och som rapporterats till valberedningen.
Ersättningar
Det beslutades på årsstämman 2025 att styrelsearvode
skulle utgå i enlighet med följande:
• Inget arvode ska utgå för styrelsearbete i Mangold AB
(publ).
Arvode till styrelseledamöter som även är det i
dotterbolaget Mangold Fondkommission AB skulle uppgå
till totalt 1 800 000 kr (2024: 1 300 000 kr).
Arvodet för det ordinarie styrelsearbetet för tiden intill
slutet av nästa årsstämma skulle uppgå till totalt 1 500 000
kr och skulle fördelas enligt följande:
• 600 000 kr till styrelsens ordförande (2024: 400 000 kr),
• 300 000 kr var till de 3 övriga styrelseledamöterna
(2024: 200 000 kr).
Arvode för arbete inom styrelsen i Mangold AB:s och
Mangold Fondkommission AB:s utskott för tiden intill slutet
av nästa årsstämma skulle uppgå till totalt 300 000 kr och
fördelas enligt följande:
• 100 000 kr till ordförande i revisions- samt
Ersättningsutskott (2024: 100 000 kr) och 50 000 kr till
den andra ledamoten (2024: 50 000 kr).
• 100 000 kr till ordförande i Risk- & Complianceutskottet
(2024: 100 000 kr) och 50 000 kr till den andra
ledamoten (2024: 50 000 kr).
Utbetalda ersättningar och övriga förmåner till
ledande befattningshavare 2025
Se not 11 - Allmänna administrationskostnader i
årsredovisning 2025, för information om ersättning till
medlemmar av styrelsen och ledande befattningshavare
(inklusive eventuella villkorade eller uppskjutna ersättningar
och dylikt). Per Åhlgren, Sofia Isaksson, Katarina Lidén och
Quoc Duong har inte uppburit några andra ersättningar än
styrelsearvode som redogörs för i noten.
Verkställande direktör
Verkställande direktören ansvarar för den löpande
förvaltningen. Åtgärder som med hänsyn till omfattningen
och arten av företagets verksamhet är av osedvanligt
slag eller stor betydelse faller utanför den löpande
förvaltningen och ska därför beredas och föredras styrelsen
för beslut. Verkställande direktörens arbete och roll samt
arbetsfördelningen mellan styrelsen och verkställande
direktören framgår av en av styrelsen fastställd skriftlig
instruktion (så kallad VD-instruktion). Styrelsen utvärderar
löpande verkställande direktörens arbete.
Intern styrning och kontroll
En god kontrollmiljö bygger på en organisation med
tydliga beslutsvägar, befogenheter och ansvar samt
en företagskultur med gemensamma värderingar och
den enskilde individens medvetenhet om sin roll i
upprätthållandet av god intern kontroll. Mangolds
kontrollmiljö är den uppsättning av standarder, processer
och strukturer som utgör grunden för genomförandet
av intern styrning och kontroll i hela organisationen.
Kontrollmiljön är samlingsnamnet på de faktorer som
anger tonen i organisationen och därmed påverkar
kontrollmedvetenheten i verksamheten. För alla Mangolds
affärsområden finns policyer, instruktioner och detaljerade
processbeskrivningar. Dessa dokument anger vem som har
ansvar för en specifik uppgift, mandat och befogenheter
samt hur validering utförs. Alla styrdokument finns
tillgängliga på intranätet för personalen. Dokumenten
uppdateras årligen eller vid behov.
Principen om tre försvarslinjer
Styrelsen har det övergripande ansvaret för intern styrning
och kontroll i Mangold. Ledningen ansvarar för att etablera
strukturer, rapporteringslinjer samt lämpliga befogenheter
och ansvar inom Mangold. Därutöver är Mangold
organiserat utifrån principen om de tre försvarslinjerna
vilket utgör utgångspunkten för ansvarsfördelningen i
organisationen.
Första försvarslinjen – Operativa verksamhetens
riskhantering
I första försvarslinjen återfinns riskhantering inom
verksamheten. Det är affärsverksamhetens ansvar att
ta risker som ligger i linje med styrelsens mål, riskaptit
och risklimiter, samt att rapportera hur riskläget ser ut till
ledningen och till andra försvarslinjen. Alla inom första
försvarslinjen ansvarar för att utföra detta arbete i enlighet
med såväl externa som interna regelverk.
Första försvarslinjen har fullt ansvar och ägarskap
över styrning, risktagande, kontroll, rutiner, processer
och uppföljning, inklusive incidentrapportering. Inom
ramen för första försvarslinjens ansvar ligger även ett
ansvar att implementera åtgärder samt att löpande
följa upp iakttagelser som rapporteras av någon av
kontrollfunktionerna.
Mangold Årsredovisning 2025 73.
Andra försvarslinjen – Kontrollfunktionernas
riskhantering
I andra försvarslinjen återfinns de oberoende funktionerna
för Risk Management och Compliance. Risk Management
och Compliance ansvar är att understödja första
försvarslinjen i riskarbetet, övervaka och utmana utfallet av
verksamhetens arbete samt utvärdera regelefterlevnaden.
Inom ramen för andra försvarslinjens uppgifter ingår att
sätta standarder och metoder, stödja riskvärderingen samt
aggregera och analysera utfall. Andra försvarslinjen ansvarar
för att löpande rapportera verksamhetens samlade riskbild
till ledning och styrelse.
Risk Management
Mangold har en avdelning för riskhantering vars funktion
är oberoende från affärsverksamheten. Risk Management
har ansvar för att identifiera och mäta samt analysera
och kontrollera koncernens risker. Risk Managements
verksamhet styrs av en policy som styrelsen fastställt.
Styrelsen utser också avdelningens chef, Chef för Risk
Management, som rapporterar både till styrelsen, vd,
ledningsgruppen samt Risk- och Complianceutskottet.
Compliance
Mangold har en avdelning för regelefterlevnad; Compliance,
vars funktion är oberoende från affärsverksamheten.
Compliance följer upp och kontrollerar verksamhetens
efterlevnad av lagar och externa och interna regelverk och
ansvarar för att identifiera och analysera compliancerisker.
Compliance utbildar också verksamheten samt ger
information, råd och stöd i compliancefrågor. Chef för
Compliance anställs av styrelsen, och rapporterar löpande
till vd och styrelsen, samt säkerställer att alla i ledningen har
god kännedom om och förankring i Mangolds arbete med
regelefterlevnad.
Tredje försvarslinjen - Internrevision
Funktionen för internrevision ansvarar för att på styrelsens
uppdrag oberoende och objektivt utvärdera och bedöma
effektiviteten i bolagets hela ramverk för intern styrning
och kontroll, samt bidra med rekommendationer och
förslag till utveckling och förbättring av densamma. Detta
innefattar löpande översyn av hela verksamhetens arbete
kopplat till riskhantering, styrning och kontroll samt
ledningsprocesser. Detta innebär utvärdering av såväl första
som andra försvarslinjens arbete. Identifierade iakttagelser
tillsammans med föreslagna förbättringsområden ska
löpande rapporteras till den granskade enheten samt till
styrelsen.
Bolaget har valt att lägga ut funktionen för Internrevision
till BDO som granskat bolaget enligt styrelsens beslutade
granskningsplan.
Förutsättningar för intern styrning och kontroll
Kontrollmiljö
En god kontrollmiljö bygger på en organisation med
tydliga beslutsvägar, befogenheter och ansvar samt
en företagskultur med gemensamma värderingar och
den enskilde individens medvetenhet om sin roll i
upprätthållandet av god intern kontroll. Mangolds
kontrollmiljö är den uppsättning av standarder, processer
och strukturer som utgör grunden för genomförandet
av intern styrning och kontroll i hela organisationen.
Kontrollmiljön är samlingsnamnet på de faktorer som
anger tonen i organisationen och därmed påverkar
kontrollmedvetenheten i verksamheten. För alla Mangolds
affärsområden finns policyer, instruktioner och detaljerade
processbeskrivningar. Dessa dokument anger vem som har
ansvar för en specifik uppgift, mandat och befogenheter
samt hur validering utförs. Alla styrdokument finns
tillgängliga på intranätet för personalen. Dokumenten
uppdateras årligen eller vid behov.
Organisation och ansvar
FÖRSTA FÖRSVARSLINJEN (RISKÄGARE)
STYRNING OCH
IMPLEMENTERING
RAPPORTERING
Styrelsen beslutar
(ex. riskaptit m.m.)
VD och ledning
beslutar om
instruktioner
Chef och
medarbetare
Chef och
medarbetare
VD och ledning
Styrelsen tar emot
rapportering
ANDRA
KONTROLLFUNKTIONER
Riskhanterings-
funktion
Regelefterlevnads-
funktion
TREDJE
INTERNREVISION
Oberoende
granskning
74. Mangold Årsredovisning 2025
Riskbedömning
Risk Management och Compliance rapporterar löpande
resultatet av genomförda kontroller till VD, styrelsens
risk- och complianceutskott samt vid varje ordinarie
styrelsemöte. Risk Management och Compliance rapporter
ska återkoppla resultatet till det granskade affärsområdet.
Vidare ska de samråda med ansvarig personal för att
klargöra vad som orsakat ett eventuellt fel eller en brist för
att åtgärda denna.
Riskbedömningen ligger till grund för de interna kontroller
och åtgärder som vidtas för att säkerställa en god och
effektiv intern styrning och kontroll som adresserar
de risker som är relevanta för bolagets verksamhet.
Riskbedömningen ligger även till grund för arbetet med att
säkerställa att den finansiella rapporteringen är tillförlitlig.
Den utgör därmed även en väsentlig del i risk- och
complianceutskottets beslut om vilka av de identifierade
riskerna som kontrollfunktionerna ska prioritera. Förslag till
förbättringar identifieras och implementeras löpande.
Information och kommunikation
För att säkerställa att den externa informationen blir
korrekt, fullständig och i rätt tid har Mangold bland
annat en policy för informationsgivning framtagen
av styrelsen. Dessutom finns interna instruktioner
om informationssäkerhet och hur den finansiella
informationen ska kommuniceras mellan styrelse, ledning
och övriga medarbetare. Mangold har ett etablerat
visselblåsningssystem, som finns tillgänglig för alla
medarbetare på intranätet. Vid behov kan det användas
anonymt.
Uppföljning
De interna kontrollernas effektivitet följs löpande upp av
Mangolds styrelse och ledning för att på så vis säkerställa
att processerna för den finansiella rapporteringen håller
hög kvalitet. Strategier och den ekonomiska situationen
är stående punkter på styrelsesammanträden. Finansiella
rapporter gås igenom av styrelsen inför publicering.
Härutöver fyller Revisionsutskottet en betydelsefull
funktion i att granska processerna för den finansiella
rapporteringen. Rapporterade brister följs löpande upp av
styrelse, ledning och interna kontrollfunktioner.
Externrevisor
Enligt Mangolds bolagsordning ska en eller två godkända
eller auktoriserade revisorer eller revisionsbolag med
högst två revisorssuppleanter utses av bolagsstämman.
Revisorn och revisorssuppleanter, i förekommande fall, väljs
årligen på årsstämma för tiden intill dess nästa årsstämma
har hållits. Revisorn granskar Mangolds årsredovisning,
koncernredovisning och bokföring samt styrelsens och
verkställande direktörens förvaltning.
Nuvarande revisor är det registrerade revisionsbolaget PwC
med auktoriserade revisorn Peter Sott som huvudansvarig
revisor. Revisorns arvode fastställs av bolagsstämman. Vid
årsstämman 2025 fastställdes att ersättning till revisorn ska
utgå enligt godkänd räkning.
Finansiell rapportering
Intern kontroll avseende finansiell rapportering
Enligt aktiebolagslagen har styrelsen det övergripande ans-
varet för att företagets organisation är utformad så att bok-
föringen, medelsförvaltningen och företagets ekonomiska
förhållanden i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt.
Mangolds interna kontrollstruktur har arbetsfördelningen
mellan styrelsen och verkställande direktören som utgång-
spunkt. En regelbunden rapportering och granskning av
ekonomiskt utfall och risker sker i såväl de operativa en-
heternas ledningsorgan som i styrelsen. Styrelsen har up-
prättat en arbetsordning med instruktioner avseende intern
och extern ekonomisk rapportering. Samtliga delårsrapport-
er och pressmeddelanden kommer att publiceras på Man-
golds webbplats i direkt anslutning till offentliggörandet.
Kontrollaktiviteter avseende finansiell
rapportering
Revisionsutskottets huvudsakliga syfte är att diskutera
frågor kring bolagets finansiella rapportering samt övervaka
bolagets interna styrning och kontroll. Revisionsutskottets
protokoll rapporteras till styrelsen vid varje ordinarie
styrelsemöte av utskottets ordförande. Därtill finns
Internrevisionen som är en oberoende funktion för kontroll
och bedömning som årligen upprättar och föreslår en
revisionsplan för att granska och bedöma om Mangolds
system, interna kontrollmekanismer och rutiner är lämpliga
och effektiva.
Mangold Årsredovisning 2025 75.
Rapporteringsvägar inom Mangold
Externrevisor Bolagsstämma
Internrevisor
Oberoende
granskningsfunktion
Styrelse
Utskott
• Risk- och Compliance utskottet
• Revisionsutskottet
• Ersättningsutskottet
Chef för
kontrollfunktioner
• Risk Management
• Compliance
VD
Finanschef/vice VD
• Ekonomi
• IR
• Marknad
• Office management
Chefsjurist
• Legal
• HR
Stabschef
• IT
• Back Office
Chef för
Investment Banking
• Corporate Finance
• Likviditetsgarant
• Emissionstjänster
• Uppdragsanalys
• Certified Adviser
• M & A
Chef för
Private Banking
• Värdepappershandel
• Distribution
• Kapitalrådgivning
Definition av pilar
Löpande rapportering samt
dokumenterad rapportering minst
en gång per kvartal
Löpande rapportering samt
dokumenterad rapportering minst
en gång per månad
Rapportering vid behov samt
dokumenterad rapportering minst
2 gånger per år
76. Mangold Årsredovisning 2025
Mangold Årsredovisning 2025 77.
Styrelse och Ledning
Styrelse
Bolagets styrelse består av fyra ordinarie ledamöter, inklusive styrelseordförande, utan suppleanter, vilka valts för tiden intill
slutet av årsstämman 2025. Tabellen nedan visar ledamöterna i styrelsen, när de först valdes in i styrelsen, deras aktieinnehav
och om de är oberoende i förhållande till Bolaget och/eller till större aktieägare.
Namn Befattning
Styrelseledamot
sedan Aktieinnehav*
Oberoende i
förhållande till
Bolaget och
bolagsledningen
Oberoende i
förhållande till
Bolagets större
aktieägare Utträde
Per Åhlgren Styrelseordförande 2003 139 099 Ja Nej -
Birgit Köster Hoffmann Styrelseledamot 2019 - Ja Ja april 2025
Helene Holm Styrelseledamot 2022 - Ja Ja april 2025
Katarina Lidén Styrleseledamot 2024 50 Ja Ja
Sofia Isaksson Styrelseledamot 2025 - Ja Ja
Quoc duong Styrelseledamot 2025 1 440 Ja Ja
* per den 31/12 2025 ( inklusive innehav av närstående och genom juridisk person)
Ledande befattningshavare
Namn Befattning
Medlem av
koncernledning sedan Aktieinnehav* Utträde
Per-Anders Tammerlöv VD 2006 117 266 -
Jonathan Bexelius Finanschef 2019 1 173 -
Charles Wilken Chef för Investment Banking 2009 24 827 -
Alexander Marsh Chef för Private Banking 2019 2 200 -
Oscar Hagman Chefsjurist 2023 98 -
David Jansson Stabschef 2019 462 -
* per den 31/12 2025 (inklusive innehav av närstående och genom juridisk person)
78. Mangold Årsredovisning 2025
Styrelse
Per Åhlgren
Ordförande
Invald: 2003
Född: 1960
Utbildning: Civilekonom Handelshögskolan
Aktuella uppdrag: Styrelseordförande i Bong AB och styrelsemedlem
i Vestum AB.
Arbetslivserfarenhet: Per Åhlgren var med och grundade Mangold
år 2000 och har varit styrelsens ordförande sedan 2003. Han har
tidigare arbetat bland annat under 10 år i London för Salomon
Brothers, Bear Stearns och Deutsche Bank. Han är även verksam i det
helägda investmentbolaget GoMobile NU AB.
Närvaro styrelsemöten: 15/15
Oberoende i förhållande till Mangold och dess ledning: Ja
Oberoende i förhållande till större aktieägare: Nej
Totalt styrelsearvode (varav Revisions- samt Ersättningsutskott):
650 000 kr | 50 000 kr
Antal aktier: 139 099
Sofia Isaksson
Ledamot
Invald: 2025
Född: 1977
Utbildning: Civilekonomexamen från Karlstads universitet.
Aktuella uppdrag: Inga andra styrelseuppdrag
Arbetslivserfarenhet: Sofia Isaksson har en lång och gedigen
bakgrund inom finansbranschen, med erfarenhet som sträcker sig
tillbaka till slutet av 1990-talet. Sedan 2016 har Sofia arbetat med
fokus på Risk Management och Compliance, och 2020 tillträdde
hon rollen som chef för Compliance, AML Compliance Officer och
tidigare Data Protection Officer på Landshypotek Bank AB.
Närvaro styrelsemöten: 11/15
Oberoende i förhållande till Mangold och dess ledning: Ja
Oberoende i förhållande till större aktieägare: Ja
Totalt styrelsearvode (varav Risk- och Complianceutskott):
400 000 kr | 100 000 kr
Antal aktier: 0
Mangold Årsredovisning 2025 79.
Katarina Lidén
Ledamot
Invald: 2024
Född: 1967
Utbildning: Business Administration and Economics, Ludwig
Maximilians Universitet, München.
Aktuella uppdrag: Styrelseledamot i Euro Accident Livförsäkring
AB, EAL Insurance AB, Loftahammars Golf AB och Sparbanken Spira
Bankaktiebolag, samt VD (ej tillika styrelsemedlem) för Svanboet
Invest AB och VD för vita Svanboet FIV AB.
Arbetslivserfarenhet: Katarina Lidén har sedan 90-talet arbetat
inom bank- och finans, med flertalet seniora roller inom bland annat
Finansdepartementet och Nasdaq Stockholm. Katarina har även
varit VD för Swedsec Licensiering AB, VD för Förening för god sed
på värdepappersmarknaden.
Närvaro styrelsemöten: 15/15
Oberoende i förhållande till Mangold och dess ledning: Ja
Oberoende i förhållande till större aktieägare: Ja
Totalt styrelsearvode (varav Revisions- samt Ersättningsutskott):
400 000 kr | 100 000
Antal aktier: 50
Quoc Duong
Ledamot
Invald: 2025
Född: 1983
Utbildning: Magister i nationalekonomi vid Handelshögskolan,
Göteborgs universitet.
Aktuella uppdrag: Inga andra styrelseuppdrag
Arbetslivserfarenhet: Quoc Duong har varit verksam inom
finansbranschen sedan 2008 och besitter gedigen erfarenhet inom
bank och finanssektorn. Mellan 2011 och 2020 var Quoc chef för
Risk Management på Mangold Fondkommission och är sedan 2022
Manager Risk Control på Sandvik Group Treasury, och från 2023
även vid Sandvik Pensionsstiftelse Sverige.
Närvaro styrelsemöten: 11/15
Oberoende i förhållande till Mangold och dess ledning: Ja
Oberoende i förhållande till större aktieägare: Ja
Totalt styrelsearvode (varav Risk- och Complianceutskott):
350 000 kr | 50 000 kr
Antal aktier: 1 440
80. Mangold Årsredovisning 2025
Ledningsgrupp
Per-Anders Tammerlöv
VD
Medlem i ledningen sedan: 2006
Född: 1973
Utbildning: Examen i finansiell ekonomi från Stockholms universitet.
Arbetslivserfarenhet: Per-Anders Tammerlöv har varit anställd på
Mangold sedan 2003 och blev utsedd till VD 2006. Han har en
lång erfarenhet från den finansiella sektorn och är styrelseledamot
i branschorganisationen Föreningen Svensk Värdepappersmarknad
(tidigare Svenska Fondhandlareföreningen). Han är också
styrelseordförande i Resscapital AB och Finserve Holding AB samt
styrelseledamot i QQM Fund Management AB, Nowonomics AB,
Riddargatan Förvaltning AB och Aggregate Stockholm AB.
Antal aktier: 117 266
Jonathan Bexelius
Finanschef
Medlem i ledningen sedan: 2019
Född: 1981
Utbildning: Magisterexamen i företagsekonomi, inriktning
ekonomistyrning från Luleå tekniska universitet samt en
kandidatexamen i företagsekonomi, inriktning finans från Lunds
universitet.
Arbetslivserfarenhet: Jonathan Bexelius anställdes som Finanschef
på Mangold 2019. Bexelius har tidigare varit ekonomichef på TK
Development och har även mer än tio års erfarenhet från EY som
revisor.
Antal aktier: 1 173
Charles Wilken
Chef för Investment Banking
Medlem i ledningen sedan: 2009
Född: 1978
Utbildning: Magisterexamen i företagsekonomi, inriktning finans
från Stockholm universitet och en managementutbildning från SSE
Executive Education, Handelshögskolan i Stockholm.
Arbetslivserfarenhet: Charles Wilken har varit anställd på Mangold
inom Corporate Finance sedan 2005 och Chef för Investment
Banking sedan 2014. Wilken har 25 års erfarenhet från bank och
fondkommissionsverksamhet och var mellan 2009 och 2014 chef för
Mangold Corporate Finance.
Antal aktier: 24 827
Mangold Årsredovisning 2025 81.
Alexander Marsh
Chef för Private Banking
Medlem i ledningen sedan: 2019
Född: 1973
Utbildning: Magisterexamen från Handelshögskolan i Göteborg.
Arbetslivserfarenhet: Alexander Marsh anställdes på Mangold
2018 som chef för värdepappershandeln och fick 2019 ta över
rollen som Chef för Private Banking. Marsh har 25 års erfarenhet
av finansbranschen från bland annat Saxo-Etrade, ABN AMRO
Bank, och Interactive Brokers LLC.
Antal aktier: 2 200
Oscar Hagman
Chefsjurist
Medlem i ledningen sedan: 2023
Född: 1995
Utbildning: Juristexamen samt en fil.kand med inriktning på
externredovisning från Uppsala Universitet.
Arbetslivserfarenhet: Oscar Hagman har varit anställd
inom Mangold sedan 2020 och tidigare arbetat på bolagets
Compliance-avdelning. Hagman har erfarenhet inom finansiell
rätt, samt både fordringsrätt och processrätt från bankverksamhet.
Antal aktier: 98
David Jansson
Stabschef
Medlem i ledningen sedan: 2019
Född: 1979
Utbildning: Examen inom IT- och affärssystem från Kungliga
Tekniska Högskolan.
Arbetslivserfarenhet: David Jansson har varit anställd hos Mangold
sedan 2007 och blev utsedd till Stabschef 2019. Jansson började
sin karriär på Mangold som IT-tekniker och hade under perioden
2008–2019 rollen som Chef för IT.
Antal aktier: 462
82. Mangold Årsredovisning 2025
Ägarförhållanden
Mangold-aktien har varit noterad på Nasdaq First North
Premier Growth Market sedan den 12 juli 2012. Den 24
februari 2022 noterades aktien på Nasdaq Stockholm Main
Market, Mid Cap-segmentet.
Bolaget ägs till majoriteten av styrelseledamöter och
nuvarande anställda, enligt förteckningen nedan.
Börsvärde
927,6 Mkr
per 31/12 2025
Mangolds tjugo största ägare
Aktieägare Totalt antal aktier och röster Andel aktier och röster, %
Per Åhlgren 139 099 29,54%
Per-Anders Tammerlöv 117 266 24,91%
Marcus Hamberg 80 931 17,19%
Futur Pension Försäkringsbolag 25 765 5,47%
Charles Wilken 24 827 5,27%
Nordnet Pensionsförsäkring AB 8 596 1,83%
Pontus Lindvall 7 920 1,68%
Per Olov-Boija 7 106 1,51%
Peter Ekholm 5 055 1,07%
Gun Tammerlöv 5 000 1,06%
Timo Tammerlöv 5 000 1,06%
UBS Switzerland AG 5 000 1,06%
Avanza Pension 4 894 1,04%
Amsove Capital AB 4 350 0,92%
Nyhamn Invest AB 4 350 0,92%
Cadasan Invest AB 2 851 0,61%
Handelsbanken Fonder AB 2 600 0,55%
Storebrand Fonder (SPP Fonder) 2 451 0,52%
Fredrik Sjöstrand 2 039 0,43%
Plusfonder 1 288 0,27%
Totalt 456 388 96,93%
Övriga ägare 14 453 3,07%
Totalt 470 841 100%
*Per den 31/12 2025 (inklusive innehav av närstående och genom juridisk person).
Mangold Årsredovisning 2025 83.
Mangold Årsredovisning 2025 85.
Innehåll förvaltningsberättelse,
finansiella rapporter och noter
FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE & NYCKELTAL
Förvaltningsberättelse .....................................................88
Nyckeltal ............................................................................91
FINANSIELLA RAPPORTER
Koncernens rapport över resultat ..................................94
Koncernens rapport över totalresultat ..........................95
Koncernens rapport över finansiell ställning ................95
Koncernens rapport över förändring i eget kapital ....96
Koncernens rapport över kassaflöden ...........................97
Moderbolagets resultaträkning ....................................... 98
Moderbolagets balansräkning ......................................... 99
Moderbolagets rapport över förändring i eget
kapital ............................................................................. 100
Moderbolagets rapport över kassaflöden .................. 101
NOTER
Not 1 Allmän information ............................................. 104
Not 2 Sammanfattning av viktiga redovisnings-
principer .......................................................................... 104
Not 3 Riskhantering ...................................................... 112
Not 4 Viktiga uppskattningar och bedömningar för
redovisningsändamål ..................................................... 116
Not 5 Segmentsupplysningar....................................... 117
Not 6 Provisionsnetto ................................................... 118
Not 7 Räntenetto .......................................................... 119
Not 8 Övriga rörelseintäkter ........................................ 119
Not 9 Nettoresultat av
finansiella transaktioner ................................................ 119
Not 10 Resultat från
andelar i intressebolag .................................................. 119
Not 11 Allmänna
administrationskostnader ............................................. 120
Not 12 Kreditförluster netto ....................................... 122
Not 13 Inkomstskatt ..................................................... 123
Not 14 Belåningsbara statsskuldsförbindelser .......... 124
Not 15 Utlåning till kreditinstitut ................................ 124
Not 16 Utlåning till allmänheten ................................. 125
Not 17 Aktier och andelar ......................................... 126
Not 18 Andelar i intressebolag ................................... 127
Not 19 Andelar i koncernföretag ................................ 130
Not 20 Immateriella anläggningstillgångar koncern . 131
Not 21 Materiella anläggningstillgångar koncern ..... 132
Not 22 Övriga tillgångar ............................................... 133
Not 23 Förutbetalda kostnader
och upplupna intäkter ................................................... 133
Not 24 Övriga skulder .................................................. 133
Not 25 Upplupna kostnader
och förutbetalda intäkter ........................................... 133
Not 26 Ställda säkerheter ............................................ 134
Not 27 Närståendetransaktioner koncernen ............. 134
Not 28 Finansiella tillgångar och skulder .................. 135
Not 29 Kompletterande upplysningar kassaflödes-
analys ............................................................................... 138
Not 30 Händelser efter balansdagen ......................... 138
Not 31 Kapitaltäckning ................................................. 139
Not 32 Pågående tvister .............................................. 143
Not 33 Skulder till koncernföretag ............................. 144
Not 34 Nyckeltalsdefinitioner ..................................... 145
Not 35 Förslag till vinstdisposition ............................. 148
Styrelsens intygande ..................................................... 149
Mangold Årsredovisning 2025 87.
Förvaltningsberättelse
& nyckeltal
88. Mangold Årsredovisning 2025
Förvaltningsberättelse
Styrelsen och verkställande direktören för Mangold AB org.nr. 556628-5408, med säte i Stockholm, får härmed avge
årsredovisning för 2025. Informationen för koncernen behandlar även informationen för moderbolaget där det är tillämpligt.
ALLMÄNT OM VERKSAMHETEN
Mangold AB är sedan 24 februari 2022 noterat på Nasdaq
Stockholm Main Market och handlas med kortnamnet
MANG. Pareto Securities AB är bolagets likviditetsgarant.
Mangold AB ska äga och förvalta fast och lös egendom,
företrädesvis aktier i hel- eller delägda dotter- samt
intressebolag och verka för en ändamålsenlig samordning
samt utveckling av den verksamhet som bedrivs i
dotterbolagen.
Koncernens verksamhet bedrivs i det helägda
dotterbolaget Mangold Fondkommission AB.
VÄSENTLIGA HÄNDELSER UNDER ÅRET
Den 11 juli 2025 offentliggjorde Finserve Holding AB
ett bud på samtliga aktier i Resscapital AB. Mangold
äger sedan tidigare 49,0 procent av aktierna i Finserve
Holding AB och 26,6 procent i Resscapital AB.
Aktieägarna i Resscapital AB accepterade budet den
1 augusti 2025, och Finansinspektionen godkände
förvärvet den 22 september 2025. Köpeskillingen
uppgick till 122,4 mkr, motsvarande 16,7 kr per aktie,
och erlades i form av nyemitterade aktier i Finserve
Holding AB. Efter genomfört förvärv uppgår Mangolds
ägarandel i Finserve Holding AB till 41,5 procent.
Under året har Mangold nått flera betydelsefulla
framgångar i civilrättsliga processer. Mangold
offentliggjorde den 28 februari 2025 att Mangold
mottagit en stämningsansökan som inkommit till
Stockholm tingsrätt (T 3260-25). Motpartens krav
uppgick efter justeringar till ca 43,2 mkr jämte ränta och
hänför sig till en transaktion som Mangold har exekverat
åt motparten i enlighet med motpartens specifika
uppdrag. Mangold bestred kravet från motparten och
yrkade ersättning för sina rättegångskostnader. Den
2 december 2025 ingick Mangold förlikning i tvisten.
Förlikningen innebär att motparten frånfaller samtliga
krav mot Mangold samt att vardera parten bär sina egna
rättegångskostnader. Förlikningen stadfästes genom
dom i Stockholms tingsrätt den 5 december 2025.
Stockholms tingsrätt meddelade den 11 april 2025
dom i mål (T 16696-22) där Mangold tillerkändes ca
4,5 mkr jämte ränta. Mangold inledde det rättsliga
förfarandet under 2022 med anledning av ett underskott
på motpartens depå hos Mangold. Mangold hade i målet
yrkat betalning från motparten med ett belopp om ca 8,1
mkr jämte ränta och rättegångskostnader. Tingsrätten
biföll delvis Mangolds yrkande och förordnade om att
vardera parten skulle stå sina egna rättegångskostnader.
Motparten har överklagat tingsrättens dom, varefter
Mangold har anslutningsöverklagat för egen del och begärt
att hovrätten bifaller Mangolds i tingsrätten framställda
yrkande i sin helhet. Svea hovrätt meddelade den 10
september 2025 beslut om att bevilja prövningstillstånd.
Stockholms tingsrätt meddelade den 19 december
2025 dom i civilrättsliga mål (T 18088–22, T 18463–
22, T 1185–23) mellan Mangold och en tidigare kund
och dennes bolag. Mangold hade yrkat betalning från
motparten med ett belopp om cirka 6,5 mkr jämte ränta
och ersättning för rättegångskostnader. Motparten hade
yrkat betalning om 182,2 mkr jämte ränta och ersättning
för rättegångskostnader. Tingsrätten biföll Mangolds
yrkande och lämnade motpartens krav utan bifall.
HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN
Styrelsen offentliggjorde den 16 mars 2026, den 25
mars 2026 och den 27 mars 2026 att Mangold ingått
avtal att förvärva 3,0 procent, 2,3 procent respektive
0,7 procent av aktierna i Finserve Holding AB. Styrelsen
har, den 1 april 2026, beslutat om apportemission
och överlåtelse av aktier för fullgörande av förvärvet.
Köpeskilling för transaktionen uppgår till cirka 16,0
mkr och erläggs genom nyemitterade Mangold-aktier
och Mangold-aktier i Mangolds ägo. Mangold äger idag
41,5 procent av aktierna i Finserve Holding och med
förvärvet ökar Mangold sin ägarandel till 47,4 procent.
Stockholms tingsrätt meddelade den 19 december
2025 dom i civilrättsliga mål (T 18088–22, T 18463–
22, T 1185–23) mellan Mangold och en tidigare kund
och dennes bolag, varvid Mangolds talan bifölls och
motparternas yrkanden avslogs i sin helhet. Domen har
senare överklagats av motparterna och den 27 mars
2026 meddelade Svea hovrätt beviljat prövningstillstånd i
tvisten.
EKONOMISK REDOGÖRELSE
MODERBOLAGET
Utveckling av verksamhet, resultat och ställning
Moderbolagets resultat efter skatt uppgick till 23 019
(-808) tkr. Resultatförbättringen beror främst på ett
förbättrat resultat från andelar i intresseföretag och
Mangold Årsredovisning 2025 89.
ett förbättrat nettoresultat av finansiella transaktioner.
Moderbolagets egna kapital uppgick till 75 924 (52 905)
tkr och de likvida medlen uppgick till 55 (146) tkr.
KONCERNEN
Utveckling av intäkter
Koncernens totala intäkter uppgick till 195 905 (182
788) tkr. Provisionsnetto uppgick till 170 233 (184 053)
tkr. Räntenettot uppgick till 34 525 (32 346) tkr och var
koncernens högsta räntenetto någonsin.
Utveckling av kostnader
Koncernens kostnader uppgick för året till 187 317
(178 079) tkr. Ökningen är främst hänförlig till en högre
avsättning till bonus.
Utveckling av resultat
Koncernen redovisar ett rörelseresultat om 26 106 (31) tkr
med en rörelsemarginal om 13,3 (0,0) procent. Resultatet
per aktie uppgick till 48 (4) kr. Resultatförbättringen
är främst hänförlig till ett förbättrat resultat från
intressebolag.
Finansiell ställning
Koncernens egna kapital uppgick per den 31 december
2025 till 234 315 (201 775) tkr, vilket motsvarar 498 (429)
kronor per aktie. Likvida medel uppgick till 162 851 (113
520) tkr. Koncernen har för närvarande inget behov av
ytterligare kapital eller övrig finansiering.
Per den 31 december uppgick koncernens inlåning från
allmänheten till 993 460 (738 650) tkr, vilket är en ökning
med 254 810 tkr sedan 31 december 2024. Per den 31
december uppgick koncernens utlåning till allmänheten till
262 052 (260 924) tkr vilket motsvarar en ökning med 1
128 tkr sedan 31 december 2024.
Kapitaltäckning och likviditet
Per den 31 december uppgick kärnprimärrelationen och
kapitaltäckningsgraden för den konsoliderade situationen
till 13,2 (15,0) procent, vilket är en minskning med 1,8
procentenheter sedan föregående år. Den konsoliderade
situationens kapitalbas har sedan 31 december 2024
minskat från 126 434 tkr till 106 700 tkr samtidigt som
minimikapitalkravet för pelare 1 har minskat från 67 635
tkr till 64 501 tkr. Den konsoliderade situationens samlade
kapitalkravsrelation uppgår till 12,5 procent (8,0 procent
lagstadgat krav på kapitaltäckningsgrad, 2,5 procent
kapitalkonserveringsbuffert och 2,0 procent kontracyklisk
kapitalbuffert). Per den 31 december överstegs den med
0,7 procentenheter.
Per den 31 december uppgick kärnprimärrelationen och
kapitaltäckningsgraden för Mangold Fondkommission
till 23,1 (24,7) procent, vilket är en minskning med 1,6
procentenheter jämfört med föregående år. Mangold
Fondkommissions kapitalbas har sedan 31 december
2024 minskat från 170 587 tkr till 170 294 tkr samtidigt
som kapitalkravet för pelare 1 har ökat från 55 300
tkr till 58 948 tkr. Mangold Fondkommissions samlade
kapitalkravsrelation uppgår till 12,5 procent (8,0 procent
lagstadgat krav på kapitaltäckningsgrad, 2,5 procent
kapitalkonserveringsbuffert och 2,0 procent kontracyklisk
kapitalbuffert). Per 31 december överstegs den med 10,6
procentenheter.
Bruttosoliditetsgraden uppgick för den konsoliderade
situationen till 9,3 (12,8) procent och för Mangold
Fondkommission till 14,2 (17,7) procent. Det regulatoriska
kravet på bruttosoliditetsgrad uppgick till 3,0 procent vilket
överstigs med 6,3 respektive 11,2 procentenheter.
Likviditetstäckningsgraden för den konsoliderade
situationen uppgår till 196,4 (171,7) procent per den 31
december 2025. Likviditetstäckningsgraden för Mangold
Fondkommission uppgår till 191,8 (169,1) procent. Det
regulatoriska kravet på likviditetstäckningsgrad uppgår till
100 procent vilket överstegs per den 31 december med
96,4 procentenheter för den konsoliderade situationen
och 91,8 procentenheter för Mangold Fondkommission.
Kassaflödesanalysen visar att årets kassaflöde uppgår till
49 331 (-130 242) tkr. Det positiva kassaflödet är främst
hänförligt till en ökad inlåning från allmänheten om 254
810 tkr.
Segment
Mangolds verksamhet är indelad i två rapporteringspliktiga
segment, Investment Banking och Private Banking.
Investment Banking
Investment Bankings provisionsnetto uppgick för året
till 110 601 (127 488) tkr. Segmentets totala intäkter
uppgick till 102 309 (98 072) tkr. Intäktsökningen är främst
hänförlig till ett förbättrat nettoresultat av finansiella
transaktioner. Kostnaderna, inklusive overhead, för
segmentet uppgick till 106 228 (112 898) tkr. Segmentets
resultat före skatt uppgick till -10 161 (-25 200) tkr.
Private Banking
Private Bankings räntenetto uppgick för året till 35 419 (29
953) tkr. Segmentets provisionsnetto uppgick till 59 217
(56 560) tkr. De totala intäkterna uppgick till 97 113 (87
933) tkr. Kostnaderna, inklusive overhead, för segmentet
uppgick för året till 74 529 (58 201) tkr. Segmentets
resultat före skatt uppgick till 14 661 (19 863) tkr. Det
försämrade resultatet förklaras till stor del av ökade
overheadkostnader.
90. Mangold Årsredovisning 2025
STRATEGISKA INNEHAV
Vid årets utgång ägde Mangold aktier i Mangold
Fondkommission AB (MFK) (100,0%), Finserve Holding AB
(41,5%), Elaborx AG (37,3%) och Aggregate Stockholm AB
(25,0%).
Under det tredje kvartalet 2025 förvärvade Finserve
Holding AB Mangolds tidigare intressebolag Resscapital
AB. Förvärvet är i linje med Mangolds långsiktiga strategi
att utveckla, effektivisera och konsolidera våra strategiska
investeringar. Finserve Holding AB är ett fondbolag som
förvaltar 15 fonder med ett totalt AUM per 31 december
2025 om 13 180 (4 388) mkr. Mangolds resultatandel i
Finserve Holding AB uppgick för 2025 till 25 353 (-2 443)
tkr.
Aggregate Stockholm AB investerar i mediautrymme
som tillväxtkapital i små och medelstora bolag i Sverige,
Norge och Finland. Investeringarna sker genom fonder
som är gemensamt delägda med 12 av Sveriges största
mediabolag med en mix av TV, radio, tidskrifter, dagspress,
display samt utomhusannonsering. Mangolds resultatandel
i Aggregate uppgick för 2025 till -877 (-6 319) tkr.
Utöver koncern- och intressebolag har Mangold ett
strategiskt innehav om 18,5 procent i Nowonomics
AB. Nowonomics är ett pensions- och sparbolag som
äger Nowo Fund Management, som förvaltar Nowo
Global Fund. Under året har Nowonomics nått en
överenskommelse om övertagandet av förvaltningen av
MetaSpace Fund. Totalt kapital under förvaltning per 31
december 2025 inklusive kapitalet i MetaSpace Fund
uppgår till cirka 922,3 (596,0) mkr.
Verkligt värde på Mangolds innehav i Nowonomics uppgår
till 28 238 tkr per 31 december 2025. Innehavet har under
året genererat ett orealiserat resultat om 10 848 (-4 925)
tkr och ett realiserat resultat om -1 978 (-1 342) tkr. Det
totala resultatet redovisas i rapport över totalt resultat i
koncernen.
NÄRSTÅENDETRANSAKTIONER
GoMobile nu AB är närstående till Mangold då Mangolds
huvudägare och tillika Styrelseordförande Per Åhlgren
direkt eller indirekt kontrollerar mer än 20,0 procent
av rösterna i bolagen. Intäkter från transaktioner med
GoMobile nu AB uppgick för året till 205 (522) tkr.
Kostnader från transaktioner med GoMobile nu AB
uppgick för året till 0 (4) tkr. Transaktionerna har skett till
marknadsmässiga villkor.
Fakturering till Finserve Nordic AB uppgick till 3 491 (1
908) tkr, Resscapital till 807 (843) tkr och till Elaborx
till 0 (0) tkr för året. Transaktionerna har skett till
marknadsmässiga villkor.
Under året har Mangold finansierat intressebolaget
Aggregate Stockholm AB med 3 000 tkr till
marknadsmässig ränta och fordran förfaller till betalning
den 30 september 2026.
ERSÄTTNING TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE
Styrelsen ska upprätta förslag till nya riktlinjer om
ersättning till ledande befattningshavare vart fjärde år eller
vid väsentliga ändringar. De senaste riktlinjerna antogs av
stämman i april 2025.
ALLMÄNT OM RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
Mangolds affärsverksamhet medför exponering mot
kreditrisk, marknadsrisk, likviditets- och finansieringsrisk,
affärs- och strategisk risk samt operativ risk. Riskerna finns
beskrivna i not 3 Riskhantering.
FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION
Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel:
Överkursfond ........................................................61 903 952
Balanserad vinst ..................................................-18 078 249
Årets resultat .........................................................23 018 887
Summa ...................................................................66 844 590
Disponeras så att:
I ny räkning överförs .............................................66 844 590
Summa ...................................................................66 844 590
FRAMTIDSUTSIKTER
Inledningen på 2026 har präglats av geopolitisk osäkerhet
och skiftande marknadsförutsättningar. Inom Private
Banking fortsätter vi att se en tydlig efterfrågan på
personlig rådgivning och nära relationer. I en mer osäker
marknad blir det ännu viktigare för kunderna att ha
en partner som är tillgänglig, kunnig och engagerad.
Investment Banking har navigerat i en mer selektiv
transaktionsmarknad. Vi har fortsatt att driva affärer framåt
och har även ökat antalet uppdrag med återkommande
intäkter. Det ger en stabil bas framåt och visar att vi är
en relevant partner för bolag som vill växa, förändras
eller nå kapitalmarknaden. Vi ser fortsatt positivt på våra
strategiska innehav som är ett viktigt komplement till vår
kärnverksamhet.
FINANSIELL KALENDER
Delårsrapport januari till mars 2026, 22 april 2026
Årsstämma 2026, 29 april 2026
Delårsrapport april till juni 2026, 8 juli 2026
Delårsrapport juli till september 2026, 21 oktober 2026
Mangold Årsredovisning 2025 91.
Nyckeltal
2025 2024 2023 2022 2021
Avkastning på eget kapital, % 10,4% 0,9% -1,2% -9,2% 63,6%
Avkastning på tillgångar, % 1,7% 0,2% -0,3% -2,4% 11,1%
Rörelsemarginal, % 13,3% 0,0% -1,1% -15,9% 36,3%
Antal utestående aktier 470 841 470 841 468 562 467 582 458 937
Genomsnittligt antal utestående aktier 470 841 470 092 467 900 461 232 458 937
Antal anställda 70 78 75 90 82
Rörelseresultat per anställd, KSEK 372,9 0,4 -26 -228 1 607
Resultat per aktie, SEK 48,3 3,7 -5,6 -43,9 246,7
Eget kapital per aktie, SEK 498 429 449 466 503
Soliditet, % 17,5% 19,0% 21,1% 25,0% 22,6%
Balansomslutning, KSEK 1 336 036 1 061 548 998 114 872 461 1 020 968
Utlåning till allmänheten, KSEK 262 052 260 924 174 858 187 048 213 502
Inlåning från allmänheten, KSEK 993 460 738 650 648 928 508 236 630 732
Bruttosoliditet (LR), % 9,3% 12,8% 17,3% 21,6% 17,0%
Likviditetstäckningsgrad (LCR), % 196,4% 171,7% 159,5% 195,1% 298,3%
Stabil finansieringskvot (NSFR), % 177,7% 164,5% 168,1% 163,4% 182,5%
Kapitaltäckningsgrad, % 13,2% 15,0% 16,5% 18,0% 16,2%
Antal uppdrag med återkommande intäkter 197 158 164 195 210
Antal depåer 17 763 15 920 15 363 14 636 13 655
Antal transaktioner 637 549 460 846 253 712 292 557 487 177
Tillgångar under förvaltning med löpande arvode, mdr kr 2,1 2,1 1,7 1,7 1,4
Utdelning per aktie, SEK 0,0 0,0 20,0 0,0 49,0
Definitioner av nyckeltal, inklusive alternativa nyckeltal, presenteras i not 34.
Mangold Årsredovisning 2025 93.
Finansiella
rapporter
94. Mangold Årsredovisning 2025
Koncernens rapport över resultat
KSEK | Not | 2025 | 2024 |
| RÖRELSENS INTÄKTER | |||
Provisionsintäkter | |||
Provisionskostnader | - | - | |
Provisionsnetto | 6 | ||
Ränteintäkter | |||
Räntekostnader | - | - | |
Räntenetto | 7 | ||
Nettoresultat av finansiella transaktioner | 9 | - | - |
Erhållna utdelningar från aktier och andelar | |||
Övriga rörelseintäkter | 8 | ||
Summa rörelsens intäkter | |||
| RÖRELSENS KOSTNADER | |||
Allmänna administrationskostnader | 11 | - | - |
Av-och nedskrivningar av materiella och immateriella anläggningstillgångar | 20, 21 | - | - |
Övriga rörelsekostnader | - | - | |
Summa kostnader före kreditförluster | - | - | |
Resultat före kreditförluster | |||
Kreditförluster netto | 12 | - | - |
Resultat från andelar i intressebolag | |||
Rörelseresultat | |||
Skatt på årets resultat | 13 | - | |
Årets resultat | |||
Vinst per aktie före utspädning, kr | |||
Vinst per aktie efter utspädning, kr | |||
Genomsnittligt antal aktier | |||
| Årets resultat hänförligt till: | |||
Aktieägarna i Mangold AB | |||
Minoriteten |
Mangold Årsredovisning 2025 95.
Koncernens rapport över totalresultat
KSEK | 2025 | 2024 |
Årets resultat | ||
Förändring i verkligt värde på finansiella tillgångar | - | |
Omräkningsreserv | ||
Övrigt totalresultat | - | |
Årets totalresultat | - | |
| Årets totalresultat hänförligt till: | ||
Aktieägarna i Mangold AB | - | |
Minoriteten |
Koncernens rapport över finansiell ställning
KSEK | Not | 2025 | 2024 |
| TILLGÅNGAR | |||
Belåningsbara statsskuldförbindelser | 14 | ||
Utlåning till kreditinstitut | 15 | ||
Utlåning till allmänheten | 16, 28 | ||
Aktier och andelar | 17 | ||
Andelar i intressebolag | 18 | ||
Immateriella anläggningstillgångar | 20 | ||
Materiella anläggningstillgångar | 21 | ||
Uppskjuten skattefordran | 13 | ||
Skattefordran | |||
Övriga tillgångar | 22 | ||
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 23 | ||
SUMMA TILLGÅNGAR | |||
| SKULDER OCH EGET KAPITAL | |||
| Skulder | |||
Inlåning från allmänheten | |||
Leasingskulder | 21 | ||
Övriga skulder | 24 | ||
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 25 | ||
Summa skulder | |||
Aktiekapital (470 841 aktier á kvotvärde | |||
Övrigt tillskjutet kapital | |||
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat | |||
Reserv för verkligt värde | - | - | |
Omräkningsreserv | |||
Summa eget kapital | |||
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER |
96. Mangold Årsredovisning 2025
Koncernens rapport över förändring i eget kapital
Aktiekapital | Övrigt tillskju- | Omräknings- | Reserv för | Balanserad | Innehav utan | Totalt eget | |
| tet kapital | reserv | verkligt | vinst | bestämmande | kapital | ||
| KSEK | värde | inflytande | |||||
Ingående balans per 1 januari 2024 | - | ||||||
Transaktioner med aktieägare | |||||||
Utdelning* | - | - | |||||
Nyemission | |||||||
Förändring i innehav av egna aktier | - | - | |||||
Periodens resultat | |||||||
Periodens övriga totalresultat | - | - | |||||
Realiserat resultat från finansiella tillgångar | - | ||||||
Utgående balans per 31 december 2024 | - | ||||||
Ingående balans per 1 januari 2025 | - | ||||||
Transaktioner med aktieägare | |||||||
Utdelning | |||||||
Nyemission | |||||||
Förändring i innehav av egna aktier | |||||||
Periodens resultat | |||||||
Periodens övriga totalresultat | |||||||
Realiserat resultat från finansiella tillgångar | - | ||||||
Utgående balans per 31 december 2025 | - |
* Utdelning för 2024 uppgick till 20,0 kr per aktie.
Mangold Årsredovisning 2025 97.
Koncernens rapport över kassaflöden
KSEK | Not | 2025 | 2024 |
| 29 | |||
Periodens resultat | |||
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet | - | ||
Övrigt | |||
Betald skatt | |||
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet | - | ||
Ökning (-)/Minskning (+) av handelslager | |||
Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar | - | - | |
Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder | |||
Kassaflöde från den löpande verksamheten | - | ||
| KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERINGSVERKSAMHETEN | |||
Förvärv av materiella anläggningstillgångar | - | - | |
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar | - | - | |
Förvärv av intresseföretag | - | ||
Utdelningar från intresseföretag | |||
Kassaflöde från investeringsverksamheten | - | - | |
| KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN | |||
Amortering av leasingskuld | - | - | |
Utbetald utdelning | - | ||
Kassaflöde från finansieringsverksamheten | - | - | |
Årets kassaflöde | - | ||
Likvida medel vid årets början | |||
Likvida medel vid årets slut | |||
Likvida medel enligt balansräkningen* | |||
| * Likvida medel | |||
Utlåning till kreditinstitut | |||
Belåningsbara statsskuldförbindelser med förfall inom tre månader | |||
Summa |
98. Mangold Årsredovisning 2025
Moderbolagets resultaträkning
KSEK Not 2025 2024
Nettoomsättning - -
Summa nettoomsättning - -
RÖRELSENS KOSTNADER
Administrationskostnader 11 -2 330 -3 356
Rörelseresultat -2 330 -3 356
RESULTAT FRÅN FINANSIELLA POSTER
Räntekostnader och liknande resultatposter 8 19 30
Nettoresultat av finansiella transaktioner 9 8 870 -6 317
Resultat från andelar i intresseföretag 10 14 149 4 118
Resultat efter finansiella poster 20 708 -5 526
Bokslutsdispositioner
Erhållna koncernbidrag 2 311 4 718
Summa bokslutsdispositioner 2 311 4 718
Resultat före skatt 23 019 -808
Skatt på årets resultat 13 - -
Årets resultat 23 019 -808
Mangold Årsredovisning 2025 99.
Moderbolagets balansräkning
KSEK Not 2025 2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Finansiella anläggningstillgångar
Andelar i intressebolag 18 87 235 77 373
Andelar i koncernföretag 19 47 753 47 753
Andelar i andra företag 17 35 034 25 773
Summa anläggningstillgångar 170 021 150 899
Omsättningstillgångar
Kortfristiga fordringar
Andra kortfristiga fordringar 3 897 897
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 23 709 1 138
Kassa och bank 55 146
Summa omsättningstillgångar 4 662 2 181
SUMMA TILLGÅNGAR 174 683 153 080
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Bundet eget kapital
Aktiekapital (470 841 aktier á kvotvärde 2 SEK) 942 942
Reservfond 8 137 8 137
Summa bundet eget kapital 9 079 9 079
Fritt eget kapital
Balanserad vinst eller förlust -18 078 -17 270
Överkursfond 61 904 61 904
Årets resultat 23 019 -808
Summa fritt eget kapital 66 845 43 826
Summa eget kapital 75 924 52 905
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 27 27
Skulder till koncernföretag 98 733 100 148
Summa kortfristiga skulder 98 760 100 175
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 174 683 153 080
100. Mangold Årsredovisning 2025
Moderbolagets rapport över förändring i eget kapital
KSEK
Aktiekapital Reservfond Överkursfond Balanserad vinst Summa eget
kapital
Ingående balans per 1 januari 2024 937 8 137 56 781 -7 853 58 002
Transaktioner med aktieägare - - - - -
Utdelning * - - - -9 417 -9 417
Nyemission 5 - 5 872 - 5 876
Förändring i innehav av egna aktier - - -748 - -748
Årets totalresultat - - - -808 -808
Utgående balans per 31 december 2024 942 8 137 61 904 -18 078 52 905
Ingående balans per 1 januari 2025 942 8 137 61 904 -18 078 52 905
Transaktioner med aktieägare - - - - -
Utdelning - - - - -
Nyemission - - - - -
Förändring i innehav av egna aktier - - - - -
Årets totalresultat - - - 23 019 23 019
Utgående balans per 31 december 2025 942 8 137 61 904 4 941 75 924
* Utdelning för 2024 uppgick till 20,0 kr per aktie.
Mangold Årsredovisning 2025 101.
Moderbolagets rapport över kassaflöden
KSEK Not 29 2025 2024
Resultat efter finansiella poster 23 019 -5 526
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet -21 995 11 035
Betald skatt - -
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapitalet 1 024 5 509
Ökning (-)/Minskning (+) av handelslager - -
Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar -2 571 -779
Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder 1 898 27 860
Kassaflöde från den löpande verksamheten 351 32 591
KASSAFLÖDE FRÅN INVESTERINGSVERKSAMHETEN
Lämnade aktieägartillskott -1 394 -
Förvärv av finansiella tillgångar - -13 356
Försäljning av finansiella anläggningstillgångar 953 557
Förvärv av intressebolag - -9 568
Kassaflöde från investeringsverksamheten -441 -22 367
KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
Nyemission - -
Upptagna lån - -
Amortering av lån - -
Utbetald utdelning - -9 417
Återköp av aktier - -748
Kassaflöde från finansieringsverksamheten - -10 165
Årets kassaflöde -90 58
Likvida medel vid årets början 146 88
Likvida medel vid årets slut 55 146
Likvida medel enligt balansräkningen 55 146
Mangold Årsredovisning 2025 103.
Noter
104. Mangold Årsredovisning 2025
Not 1 Allmän information
Mangold bedriver verksamhet uppdelat på segmenten
Investment Banking och Private Banking. Inom
Investment Banking agerar vi rådgivare inom
aktiemarknadstransaktioner, företagsobligationer och
annan lånefinansiering, företagsöverlåtelser med mera.
Därutöver tillhandahålls även likviditetsgaranti, Certified
Adviser, emissionstjänster och analystjänster. Inom
Private Banking bedrivs bland annat kapitalrådgivning och
värdepappershandel. Verksamheten bedrivs i Sverige och
försäljningen sker i huvudsak inom Sverige .
Koncernredovisning avges per 31 december 2025 och
säte i Stockholm är moderbolag.
Adress till huvudkontoret är Nybrogatan 55,
Mangold AB är moderbolag i en koncern med dotterbolag
Mangold Fondkommission AB.
Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som
koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet
Moderbolagets redovisningsprinciper.
De nedan angivna redovisningsprinciperna har tillämpats
konsekvent på samtliga perioder som presenteras i de
finansiella rapporterna, om inte annat framgår nedan.
NYA ELLER ÄNDRADE IFRS STANDADER
IFRS 18 Presentation och upplysning i finansiella
rapporter är tillämplig för räkenskapsår som börjar den
1 januari 2027 och har ännu inte antagits av EU. IFRS
18 kommer att ersätta IAS 1 Utformning av finansiella
rapporter, och införa nya krav som syftar till att uppnå en
ökad jämförbarhet i resultatrapporteringen för liknande
företag och ge användarna mer relevant information
och transparens. IFRS 18 inför bland annat nya krav på
struktur i resultaträkningen samt upplysningar om vissa
resultatmått. Även om IFRS 18 inte kommer att påverka
redovisningen eller värderingen av poster i de finansiella
rapporterna, förväntas dess effekter på presentation
och upplysningar vara omfattande, särskilt de som är
relaterade till resultaträkningen och vad gäller av ledningen
definierade resultatmått. Ledningen utvärderar för
närvarande de exakta konsekvenserna av att tillämpa den
nya standarden på koncernredovisningen.
Mangold Årsredovisning 2025 105.
106. Mangold Årsredovisning 2025
Mangold Årsredovisning 2025 107.
108. Mangold Årsredovisning 2025
Mangold Årsredovisning 2025 109.
- Mangold Online | 10 år |
- Depåsystem | 15 år |
- Andra immateriella anläggningstillgångar | 3 år |
- Kundrelationer | 10 år |
| - Goodwill skrivs ej av, nedskrivningsprövas årligen |
110. Mangold Årsredovisning 2025
| Beräknade nyttjandeperioder | |
- Datorer och servrar | 3 år |
- Maskiner, inventarier och verktyg | 5 år |
- Konst | Skrivs ej av |
MODERBOLAGETS REDOVISNINGSPRINCIPER
Moderbolaget upprättar sin årsredovisning enligt
årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell
rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för
juridisk person. Även av Rådet för finansiell rapporterings
utgivna uttalanden gällande för noterade företag tillämpas.
RFR 2 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den
juridiska personen ska tillämpa samtliga av EU antagna
IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen
för årsredovisningslagen, tryggandelagen och med hänsyn
till sambandet mellan redovisning och beskattning.
Rekommendationen anger vilka undantag från och tillägg
till IFRS som ska göras. Andelar i dotterföretag och
intressebolag redovisas enligt anskaffningsvärdemetoden.
Nya och ändrade IFRS med framtida tillämpning förväntas
inte komma att ha någon väsentlig effekt på moderbolagets
finansiella rapporter.
Mangold Årsredovisning 2025 111.
VÄRDERINGS- OCH OMRÄKNINGSPRINCIPER
Med anledning av sambandet mellan redovisning och
beskattning, tillämpas inte reglerna om finansiella
instrument och säkringsredovisning i IFRS 9 i
moderbolaget som juridisk person. I moderbolaget
värderas finansiella anläggningstillgångar till
anskaffningsvärde minus eventuell nedskrivning och
finansiella omsättningstillgångar enligt lägsta värdets
princip. Det bokförda värdet för räntebärande instrument
motsvarar det verkliga värdet av produkten.
KONCERNBIDRAG OCH AKTIEÄGARTILLSKOTT
Bolaget tillämpar alternativregeln enligt RFR 2 vid
redovisning av koncernbidrag. Erhållna samt lämnade
koncernbidrag redovisas som bokslutsdisposition.
112. Mangold Årsredovisning 2025
Mangold Årsredovisning 2025 113.
| Kreditexponering efter | |||||
| avdrag för nedskrivning | |||||
2025 | Kreditexponering | Nedskrivning | Värde av säkerheter | och säkerhet | |
Belåningsbara statsskuldförbindelser | 537 654 | - | - | 537 654 | |
Utlåning till kreditinstitut | 142 829 | - | - | 142 829 | |
Utlåning till allmänheten | 285 363 | 23 311 | 213 258 | 48 794 | |
Varav: | nivå 1 | 215 051 | 1 793 | 213 258 | - |
nivå 2 | 22 512 | 1 009 | - | 21 503 | |
nivå 3 | 47 801 | 20 509 | - | 27 292 | |
Kundfordringar | 24 758 | 5 361 | - | 19 397 | |
Varav: | nivå 1 | 6 441 | 119 | - | 6 323 |
nivå 2 | 1 743 | 65 | - | 1 677 | |
nivå 3 | 16 574 | 5 177 | - | 11 397 | |
Total Kreditexponering | 990 604 | 28 672 | 213 258 | 748 674 | |
| Kreditexponering efter | |||||
| avdrag för nedskrivning | |||||
2024 | Kreditexponering | Nedskrivning | Värde av säkerheter | och säkerhet | |
Belåningsbara statsskuldförbindelser | 373 432 | - | - | 373 432 | |
Utlåning till kreditinstitut | 103 515 | - | - | 103 515 | |
Utlåning till allmänheten | 282 731 | 21 807 | 259 725 | 1 199 | |
Varav: | nivå 1 | 262 398 | 2 673 | 259 725 | 0 |
nivå 2 | 0 | 0 | - | 0 | |
nivå 3 | 20 333 | 19 134 | - | 1 199 | |
Kundfordringar | 15 269 | 2 624 | - | 12 645 | |
Varav: | nivå 1 | 6 564 | 116 | - | 6 449 |
nivå 2 | 1 284 | 23 | - | 1 262 | |
nivå 3 | 7 420 | 2 486 | - | 4 934 | |
Total Kreditexponering | 774 947 | 24 431 | 259 725 | 490 790 | |
| Utlåning till allmänheten | 2025 | 2024 |
| per kategori av låntagare | ||
Företagskunder | 263 860 | 221 621 |
Privatkunder | 21 503 | 61 110 |
Summa | 285 363 | 282 731 |
| Kundfordringar per | 2025 | 2024 |
| kategori av låntagare | ||
Företagskunder | 24 758 | 15 269 |
Privatkunder | - | - |
Summa | 24 758 | 15 269 |
114. Mangold Årsredovisning 2025
OPERATIVA RISKER
Med operativ risk avses förluster på grund av bristfälliga
eller felaktiga interna processer eller rutiner, mänskliga
fel, inkorrekta system eller externa händelser. Riskerna
består huvudsakligen av IT-risker, legala risker, ryktesrisk,
regelefterlevnadsrisk, administrativa risker samt
handhavandefel i processer inom de olika affärsområdena.
Mangolds operativa risker hanteras med god intern
styrning och kontroll samt av styrelsen fastställda
styrdokument för effektiv riskhantering. Vidare har
Mangold en Complianceavdelning som i huvudsak arbetar
med att reducera riskerna kopplade till regelefterlevnad.
Dessutom sker kontinuerliga kontroller som säkerställer
ansvar och befogenheter i den löpande verksamheten.
IKT-risk
Med IKT-risk avses risken för förluster eller minskade
intäkter på grund av informationsteknologi (till exempel
datasystem eller programvaror) samt risken för att
drabbas för en cyberangrepp. I syfte att reducera risker
relaterade till IT upprättas årligen en riskanalys kopplad
till informationssäkerhet. Riskanalysen resulterar i en
åtgärdsplan som tillsammans med inkomna incidenter
analyseras varefter kontrollplanen uppdateras om behov
finns. Beroende på typ av kontroll genomförs dessa årsvis,
halvårsvis eller kvartalsvis.
Legala risker
Med legal risk avses risken för att förluster uppkommer
på grund av att avtal inte visar sig vara juridiskt hållbara
eller att nya lagar eller föreskrifter utfärdas och medför
att förutsättningarna för verksamheten ändras på ett
ogynnsamt sätt. Mangolds legala hantering är att alla avtal
och andra rättsförhållanden alltid granskas av Mangolds
bolagsjurist samt att koncernens bolag tecknar erforderlig
ansvars- och skadeståndsförsäkring.
Ryktesrisk
Ryktesrisk avser risken för förlorat anseende hos kunder,
ägare, anställda, myndigheter, etcetera, vilket kan leda till
minskade intäkter.
Mangold Årsredovisning 2025 115.
KSEK | Förväntad löptid | ||||||||
| Vid | Högst | 3 till | Dis konterings- | ||||||
| 2025 | anfordran | 3 mån | 12 mån | 1 - 5 år | > 5 år | Utan löptid | Delsumma | effekt | Summa |
| Tillgångar | |||||||||
Belåningsbara statsskuld- förbindelser | - | 20 022 | 51 271 | 466 361 | - | - | 537 654 | - | 537 654 |
Utlåning till kreditinstitut | 142 829 | - | - | - | - | - | 142 829 | - | 142 829 |
Utlåning till allmänheten | 262 052 | - | - | - | - | - | 262 052 | - | 262 052 |
| Leasingtillgångar | - | 5 776 | 17 329 | 15 820 | - | - | 38 925 | -4 025 | 34 900 |
| Summa finansiella | 404 881 | 25 798 | 68 599 | 482 182 | - | - | 981 460 | -4 025 | 977 435 |
| tillgångar | |||||||||
| Skulder | |||||||||
Leverantörsskulder | - | 15 231 | - | - | - | - | 15 231 | - | 15 231 |
Leasingskulder | - | 5 776 | 17 329 | 15 820 | - | - | 38 925 | -1 036 | 37 889 |
Övriga skulder | - | 18 955 | - | - | - | - | 18 955 | - | 18 955 |
Inlåning från allmänheten | 993 460 | - | - | - | - | - | 993 460 | - | 993 460 |
Upplupna kostnader | - | 29 733 | 4 934 | - | - | - | 34 667 | - | 34 667 |
Summa finansiella skulder | 993 460 | 69 695 | 22 262 | 15 820 | - | - | 1 101 238 | -1 036 | 1 100 202 |
KSEK | Förväntad löptid | ||||||||
| Vid | Högst | 3 till | Dis konterings- | ||||||
| 2024 | anfordran | 3 mån | 12 mån | 1 - 5 år | > 5 år | Utan löptid | Delsumma | effekt | Summa |
| Tillgångar | |||||||||
Belåningsbara statsskuld- förbindelser | - | 10 005 | 82 350 | 281 077 | - | - | 373 432 | - | 373 432 |
Utlåning till kreditinstitut | 103 515 | - | - | - | - | - | 103 515 | - | 103 515 |
Utlåning till allmänheten | 260 924 | - | - | - | - | - | 260 924 | - | 260 924 |
| Leasingtillgångar | - | 5 665 | 17 009 | 23 081 | 15 803 | - | 61 558 | -5 907 | 55 651 |
| Summa finansiella | 364 438 | 15 670 | 99 359 | 304 157 | 15 803 | - | 799 429 | -5 907 | 793 522 |
| tillgångar | |||||||||
| Skulder | |||||||||
Leverantörsskulder | - | 13 256 | - | - | - | - | 13 256 | - | 13 256 |
Leasingskulder | - | 5 665 | 17 009 | 23 081 | 15 796 | - | 61 551 | -2 524 | 59 027 |
Övriga skulder | - | 16 534 | - | - | - | - | 16 534 | - | 16 534 |
Inlåning från allmänheten | 738 650 | - | - | - | - | - | 738 650 | - | 738 650 |
Upplupna kostnader | - | 27 510 | 4 796 | - | - | - | 32 306 | - | 32 306 |
Summa finansiella skulder | 738 650 | 62 965 | 21 805 | 23 081 | 15 796 | - | 862 298 | -2 524 | 859 774 |
116. Mangold Årsredovisning 2025
Mangold Årsredovisning 2025 117.
Not 5 Segmentsupplysningar
Mangolds segmentsredovisning är uppdelad på segmenten Investment Banking och Private Banking. Det finns naturliga
och regulatoriska skiljelinjer mellan segmenten. Det finns en ansvarig chef för respektive segment och rapportering till
styrelse och ledning sker på segmentsnivå. Investment Banking är verksamma inom områdena Corporate Finance, Mergers
& Acquisitions, Emissionstjänster, Certified Adviser, analystjänster och likviditetsgaranti. Private Banking är verksamma inom
områdena värdepappershandel, kapitalrådgivning, portföljförvaltning och utöver det distribution av dessa tjänster genom
anknutna ombud. Intäkterna från kolumnen övrigt avser främst ränteintäkter från belåningsbara statsskuldsförbindelser och
overnight-placeringar, samt räntekostnader avseende inlåning från allmänheten. Vidare inkluderas fakturering för tjänster
som inte ryms inom Investment- eller Private Banking. Bolagets intäkter genereras i huvudsak från svenska kunder.
KSEK | Investment Banking | Private Banking | Övrigt | Koncernen | ||||
Segment | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 |
| INTÄKTER | ||||||||
Provisionsintäkter | 112 362 | 127 585 | 92 139 | 82 017 | 416 | 24 | 204 917 | 209 627 |
Provisionskostnader | -1 761 | -97 | -32 922 | -25 457 | -0 | -19 | -34 683 | -25 574 |
Ränteintäkter | 1 912 | 2 752 | 35 419 | 29 953 | 11 176 | 20 381 | 48 507 | 53 087 |
Räntekostnader | - | - | -0 | - | -13 982 | -20 741 | -13 982 | -20 741 |
Nettoresultat av finansiella transak- tioner | -10 160 | -32 090 | 2 153 | -740 | -1 045 | -2 970 | -9 053 | -35 799 |
Övriga rörelseintäkter | -43 | -78 | 324 | 2 159 | -82 | 107 | 200 | 2 188 |
Summa intäkter | 102 309 | 98 072 | 97 113 | 87 933 | -3 517 | -3 218 | 195 905 | 182 788 |
Varav interna provisionsintäkter | - | - | - | - | - | - | - | - |
| KOSTNADER | ||||||||
Allmänna administrationskostnader | -35 429 | -40 264 | -31 763 | -27 178 | -84 299 | -81 794 | -151 491 | -149 236 |
| Av- och nedskrivningar av materiella | - | - | - | - | -26 708 | -23 645 | -26 708 | -23 645 |
| och immateriella anläggningstillgångar | ||||||||
Övriga rörelsekostnader | -11 | - | - | - | -108 | -119 | -119 | -119 |
Summa rörelsens kostnader | -35 441 | -40 264 | -31 763 | -27 178 | -111 115 | -105 558 | -178 318 | -173 000 |
Kreditförluster, netto | -4 747 | -3 619 | -1 668 | -1 447 | 11 | 341 | -6 404 | -4 725 |
Internt likviditetsnetto | -858 | -5 647 | -4 901 | -6 729 | 5 759 | 12 376 | - | - |
Intern kapitalkostnad | -637 | -1 107 | -1 354 | -1 693 | 1 992 | 2 800 | - | - |
Täckningsbidrag | 60 626 | 47 435 | 57 427 | 50 886 | -106 871 | -93 259 | 11 183 | 5 062 |
Overhead | -70 787 | -72 635 | -42 766 | -31 023 | 113 553 | 103 658 | - | - |
Resultat före bonus | -10 161 | -25 200 | 14 661 | 19 863 | 6 683 | 10 399 | 11 183 | 5 062 |
Avsättning till bonuspool | - | - | - | - | -8 999 | -5 079 | -8 999 | -5 079 |
Resultat från andelar i intressebolag | - | - | - | - | 23 922 | 48 | 23 922 | 48 |
Resultat före skatt | -10 161 | -25 200 | 14 661 | 19 863 | 21 606 | 5 368 | 26 106 | 31 |
118. Mangold Årsredovisning 2025
PROVISIONSINTÄKTER | 2025 | 2024 | ||||||
| Investment | Private | Investment | Private | |||||
| KSEK | Banking | Banking | SSC | Total | Banking | Banking | SSC | Total |
| Huvudsakliga tjänster | ||||||||
Rådgivningstjänster | 89 526 | - | - | 89 526 | 100 349 | - | - | 100 349 |
Garantiprovisioner | 6 340 | - | - | 6 340 | 10 541 | - | - | 10 541 |
Likviditetsgaranti | 11 989 | - | - | 11 989 | 10 668 | - | - | 10 668 |
Valutaväxling | - | 7 286 | - | 7 286 | - | 7 665 | - | 7 665 |
Courtage | - | 49 235 | - | 49 235 | - | 45 093 | - | 45 093 |
Förvaltningsarvoden | - | 32 809 | - | 32 809 | - | 28 277 | - | 28 277 |
Övrigt | 4 507 | 2 808 | 416 | 7 731 | 5 952 | 1 082 | - | 7 035 |
Summa | 112 362 | 92 139 | 416 | 204 917 | 127 510 | 82 117 | - | 209 627 |
KSEK | 2025 | 2024 |
Anknutna ombud | -28 716 | -24 116 |
Övrigt | -5 968 | -1 457 |
Summa | -34 683 | -25 574 |
KSEK | 2025 | 2024 |
| Tjänster överförda till kund vid en | 181 910 | 186 322 |
| tidpunkt | ||
Tjänster överförda till kund över tid | 23 007 | 23 283 |
KSEK | 2025 | 2024 |
Kontraktstillgångar | 29 792 | 21 753 |
Kontraktsskulder | -9 196 | -14 651 |
Mangold Årsredovisning 2025 119.
KSEK | 2025 | 2024 |
| Ränteintäkter | ||
Utlåning till allmänheten | 31 619 | 26 588 |
| Ränteintäkter från Belåningsbara | 11 643 | 15 968 |
| statsskuldförbindelser | ||
Övrigt | 5 245 | 10 530 |
Summa | 48 507 | 53 087 |
| Räntekostnader | ||
Inlåning från allmänheten | -12 448 | -18 519 |
Övrigt | -1 534 | -2 221 |
Summa | -13 982 | -20 741 |
Räntenetto | 34 525 | 32 346 |
| Ränteintäkter enligt | 36 865 | 37 118 |
| effektivräntemetoden |
MODERBOLAGET 2025 2024
Räntekostnader
Övriga 19 30
Räntenetto 19 30
KSEK | 2025 | 2024 |
Försäkringsersättningar | - | - |
Övrigt | 200 | 2 188 |
Summa | 200 | 2 188 |
KSEK | 2025 | 2024 | |
| Realiserat resultat avseende | -34 | 877 | -38 905 |
| värdepapper | |||
| Orealiserad värdeförändring avseende | 27 148 | 6 300 | |
| värdepapper | |||
Realiserat resultat avseende belånings- bara statsskuldförbindelser | -1 381 | -535 | |
| Orealiserad värdeförändring avseende | -181 | -2 682 | |
| belåningsbara statsskuldförbindelser | |||
Summa | -9 228 | -35 821 | |
| Vinst uppdelat per värderingskategori | |||
| Värdepapper värderade till verkligt | -7 729 | -32 605 | |
| värde över resultatet | |||
Belåningsbara statsskuldsförbindel- ser värderade till verkligt värdeöver | -1 499 | -3 217 | |
| resultatet | |||
Summa | -9 228 | -35 821 |
MODERBOLAGET 2025 2024
Realiserat resultat avseende
värdepapper
-1 978 -1 392
Orealiserad värdeförändring avseende
värdepapper
10 848 -4 926
Valutaresultat - -
Summa 8 870 -6 317
Vinst uppdelat per värderingskategori
Värdepapper värderade till verkligt
värde över resultatet
8 870 -6 317
Summa 8 870 -6 317
Not 10 Resultat från
andelar i intressebolag
MODERBOLAGET
KSEK 2025 2024
Erhållen utdelning 4 288 4 118
Resultat från andelar i intressebolag 9 862 -
120. Mangold Årsredovisning 2025
KSEK | 2025 | 2024 |
| Personalkostnader | ||
Löner och arvoden | 57 838 | 59 310 |
Sociala avgifter | 18 131 | 18 569 |
Pensionskostnader | 8 918 | 8 603 |
Avsättning till bonus | 8 999 | 5 062 |
Övriga personalkostnader | 2 047 | 2 821 |
Summa personalkostnader | 95 933 | 94 366 |
| Varav lön och pension till styrelse och | 7 530 | 7 857 |
| verkställande direktör | ||
| Varav sociala avgifter till styrelse och | 2 507 | 2 760 |
| verkställande direktör | ||
| Övriga administrationskostnader | ||
IT och datakommunikation | 19 752 | 17 153 |
Konsulttjänster | 3 495 | 7 199 |
Inhyrd personal | 6 | 25 |
Revision | 2 300 | 2 054 |
Lokalkostnader | 5 547 | 4 150 |
Moms | 9 247 | 7 612 |
Licensavgifter och royalties | 10 026 | 10 076 |
Bankkostnader | 3 108 | 2 785 |
Advokat- och rättegångsskostnader | 1 337 | 1 788 |
Övriga | 9 738 | 7 106 |
| Summa övriga | 64 556 | 59 949 |
| administrations kostnader | ||
| Summa allmänna | ||
administrationskostnader | 160 490 | 154 315 |
MODERBOLAGET
Moderbolaget har inte haft några
anställda och några löner har inte
utbetalats. 2025 2024
Företagsförsäkringar 1 801 2 007
Övriga 529 1 350
Summa allmänna
administrationskostnader 2 330 3 356
Mangold Årsredovisning 2025 121.
| Ersättningar 2025 | Grundlön/ | Rörlig | Pensionskost- | Sociala | Summa | Antal Personer |
| styrelsarvode | Ersättning** | nad | kostnader | |||
Per Åhlgren, styrelsens ordförande | 650 | - | - | 204 | 854 | 1 |
Övriga styrelseledamöter* | 1 150 | - | - | 361 | 1 511 | 3 |
Verkställande direktör | 4 840 | 1 425 | 930 | 2 390 | 9 584 | 1 |
Övrig ledning | 8 322 | 1 590 | 1 632 | 3 501 | 15 045 | 5 |
Summa | 14 962 | 3 015 | 2 562 | 6 456 | 26 995 | 10 |
| Ersättningar 2024 | Grundlön / | Rörlig | Pensions- | Sociala | Summa | Antal Personer |
| styrelsarvode | Ersättning** | kostnad | kostnader | |||
Per Åhlgren, styrelsens ordförande | 450 | - | - | 141 | 591 | 1 |
Övriga styrelseledamöter* | 850 | - | - | 267 | 1 117 | 3 |
Verkställande direktör | 4 379 | 1 338 | 840 | 2 352 | 8 908 | 1 |
Övrig ledning | 7 391 | 1 413 | 1 366 | 3 391 | 13 561 | 5 |
Summa | 13 070 | 2 751 | 2 206 | 6 151 | 24 178 | 10 |
122. Mangold Årsredovisning 2025
KONCERNEN | 2025-12-31 | 2024-12-31 | ||||
Män | Kvinnor | Summa | Män | Kvinnor | Summa | |
Genomsnittligt antal anställda | 53 | 19 | 72 | 58 | 19 | 78 |
2025-12-31 | 2024-12-31 | |||||
Könsfördelning ledningen | Män | Kvinnor | Summa | Män | Kvinnor | Summa |
Styrelsen (inkl. VD) | 3 | 2 | 5 | 2 | 3 | 5 |
Övrig ledning | 5 | - | 5 | 5 | - | 5 |
Totalt | 8 | 2 | 10 | 7 | 3 | 10 |
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 |
Revisionsuppdraget | 1 200 | 1 163 | 230 | 230 |
Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget | 230 | 230 | 90 | 90 |
Övriga tjänster | 520 | 270 | 270 | 270 |
Koncernen totalt | 1 950 | 1 663 | 590 | 590 |
Not 12 Kreditförluster netto
KSEK | 2025 | 2024 |
| Kundfordringar | ||
Kreditförluster | -6 982 | -4 881 |
varav: nivå 1 | -157 | -31 |
nivå 2 | -115 | -16 |
nivå 3 | -6 710 | -4 834 |
Återförda kreditförluster | 2 246 | 1 603 |
Varav återvunna kreditförluster (nivå 3) | 2 235 | 1 396 |
| Varav minskning av reserv för | 11 | 207 |
| kreditförluster | ||
varav: nivå 1 | 139 | 89 |
nivå 2 | 119 | 60 |
nivå 3 | 1 988 | 1 454 |
Summa kundfordringar | -4 736 | -3 278 |
KSEK | 2025 | 2024 |
| Krediter | ||
Kreditförluster | -3 131 | -2 668 |
varav: nivå 1 | -299 | -1 748 |
nivå 2 | -1 261 | -14 |
nivå 3 | -1 572 | -905 |
Minskning av reserv för kreditförluster | 1 463 | 1 220 |
varav: nivå 1 | 1216 | 398 |
nivå 2 | 247 | 130 |
nivå 3 | 0 | 693 |
Summa krediter | -1 668 | -1 447 |
Summa kreditförluster | -6 404 | -4 725 |
| Varav reserv beviljade outnyttjade | 33 | -13 |
| krediter |
Mangold Årsredovisning 2025 123.
Not 13 Inkomstskatt
KONCERNEN
KSEK | 2025 | 2024 |
| Avstämning av effektiv skatt | ||
Resultat före skatt | 26 106 | 31 |
Skatt enligt gällande skattesats | -5 378 | -6 |
| Skatteeffekt av ej avdragsgilla | -1 475 | -280 |
| kostnader | ||
| Skatteeffekt av ej skattepliktiga | 5 335 | 286 |
| intäkter | ||
| Skatteeffekt av ianspråktagen inrullat | - | - |
| underskott | ||
Skatteeffekt avseende tidigare år | -1 956 | - |
Skatteeffekt av förändring i uppskjuten skattfordran/skatteskuld | 121 | 1 722 |
Redovisad effektiv skatt | -3 352 | 1 722 |
Varav periodens skattekostnad | -3 353 | 1 722 |
Aktuell Skatt | -3 473 | - |
Uppskjuten Skatt | 121 | 1 722 |
Redovisad Skatt | -3 352 | 1 722 |
Använd skattesats uppgår till 20,6% för 2025 och 2024.
| Uppskjuten skatt 2025 | Uppskjuten | Uppskjuten | |
| Skatteford | Skatteskuld | Netto | |
Immateriella tillgångar | 624 | - | 624 |
Underskottsavdrag | - | - | - |
Netto uppskjuten skatteskuld | 624 | - | 624 |
| Uppskjuten skatt 2024 | Uppskjuten | Uppskjuten | |
| Skatteford | Skatteskuld | Netto | |
Immateriella tillgångar | 504 | - | 504 |
Underskottsavdrag | 1 575 | - | 1 575 |
Netto uppskjuten skatteskuld | 2 078 | - | 2 078 |
MODERBOLAGET
KSEK 2025 2024
Avstämning av effektiv skatt
Resultat före skatt 23 019 -808
Skatt enligt gällande skattesats -4 742 166
Skatteeffekt av ej avdragsgilla
kostnader
- -
Skatteeffekt av ej skattepliktiga
intäkter
4 742 -166
Skatteeffekt av ianspråktagen inrullat
underskott
- -
Skatteeffekt avseende tidigare år - -
Skatteeffekt av förändring i
uppskjuten skattfordran/skatteskuld
- -
Redovisad effektiv skatt - -
Varav periodens skattekostnad - -
Aktuell Skatt - -
Uppskjuten Skatt - -
Redovisad Skatt - -
Använd skattesats uppgår till 20,6% för 2025 och 2024.
124. Mangold Årsredovisning 2025
Not 14 Belåningsbara statsskuldsförbindelser
KONCERNEN | 2025 | 2024 | ||||
Redovisat värde | Verkligt värde | Nominellt värde | Redovisat värde | Verkligt värde | Nominellt värde | |
Belåningsbara statsskuldsförbindelser | 537 654 | 537 654 | 535 000 | 473 432 | 473 432 | 371 000 |
Övrigt | - | - | - | - | - | - |
Summa | 537 654 | 537 654 | 535 000 | 473 432 | 473 432 | 371 000 |
KSEK | 2025 | 2024 |
| Utestående fordringar, brutto | ||
– svensk valuta | 123 182 | 89 658 |
– utländsk valuta | 19 647 | 13 856 |
Summa | 142 829 | 103 515 |
Varav: tillgodohavanden på bank | 142 829 | 103 515 |
KSEK | 2025 | 2024 |
Klientmedel | 38 109 | 42 457 |
Mangold Årsredovisning 2025 125.
| 2025 | ||||
KSEK | Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | Summa |
Utlåning till allmänheten (SEK) | 213 258 | 21 503 | 27 292 | 262 052 |
Utlåning till allmänheten (utländska valutor) | - | - | - | - |
Summa | 213 258 | 21 503 | 27 292 | 262 052 |
| 2024 | ||||
KSEK | Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | Summa |
Utlåning till allmänheten (SEK) | 259 730 | - | 1 194 | 260 924 |
Utlåning till allmänheten (utländska valutor) | - | - | - | - |
Summa | 259 730 | - | 1 194 | 260 924 |
Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | Summa | |
Redovisat värde per 2025-01-01 | 2 673 | - | 19 139 | 21 812 |
Nya krediter | 529 | - | 6 567 | 7 096 |
Ökad kredit | 377 | 121 | 19 | 516 |
Återbetalade krediter | -284 | - | -6 710 | -6 993 |
Minskad kredit | -657 | -26 | -0 | -683 |
Förändring i parametrar | -419 | -46 | -0 | -465 |
Från stadie 1 till 2 | -142 | 961 | - | 819 |
Från stadie 1 till 3 | -284 | - | 1 494 | 1 210 |
Redovisat värde per 2025-12-31 | 1 793 | 1 009 | 20 509 | 23 311 |
126. Mangold Årsredovisning 2025
Not 17 Aktier och andelar
KSEK | 2025 | 2024 |
| Finansiella tillgångar värderade till verkligt | ||
| värde via resultaträkningen | ||
| Värdepapper – Sverige | ||
Aktieinnehav vid årets början | 79 939 | 126 736 |
Anskaffningar under året | 32 726 | 102 245 |
Försäljningar under året | -56 204 | -149 043 |
Aktieinnehav vid årets slut | 56 460 | 79 939 |
| Ackumulerade orealiserade | -22 156 | -50 400 |
| värdeförändringar | ||
| Aktieinnehav vid årets slut | 34 304 | 29 539 |
| (bokfört värde) | ||
| Finansiella tillgångar värderade till verkligt | ||
| värde via övrigt totalresultat | ||
| Värdepapper – Sverige | ||
Aktieinnehav vid årets början | 35 372 | 27 099 |
Anskaffningar under året | - | 10 171 |
Försäljningar under året | -3 030 | -1 899 |
Aktieinnehav vid årets slut | 32 341 | 35 372 |
| Ackumulerade orealiserade | -4 203 | -15 100 |
| värdeförändringar* | ||
| Aktieinnehav vid årets slut | 28 139 | 20 271 |
| (bokfört värde) | ||
Totalt aktieinnehav | 62 443 | 49 810 |
Onoterade Aktier | 6 795 | 5 452 |
Noterade Aktier | 55 647 | 44 358 |
Totalt | 62 443 | 49 810 |
MODERBOLAGET
KSEK 2025 2024
Finansiella tillgångar värderade till verkligt
värde via resultaträkningen
Värdepapper – Sverige
Aktieinnehav vid årets början 40 874 29 416
Anskaffningar under året 1 394 13 356
Försäljningar under året -3 030 -1 899
Aktieinnehav vid årets slut 39 237 40 874
Ackumulerade orealiserade
värdeförändringar
-4 203 -15 100
Aktieinnehav vid årets slut
(bokfört värde)
35 034 25 773
Onoterade Aktier 6 795 5 452
Noterade Aktier 28 239 20 321
Totalt 35 034 25 773
Mangold Årsredovisning 2025 127.
KSEK | 2025 | 2024 |
| Ackumulerade anskaffningsvärden: | ||
Vid årets början | 75 279 | 63 905 |
Nyanskaffningar | 32 546 | 15 444 |
Valutaomvärdering | 918 | |
Avyttringar | -22 685 | 0 |
Årets andel i intresseföretags resultat | 14 061 | 48 |
Mottagna utdelningar | -4 288 | -4 118 |
Summa anskaffningsvärden | 95 832 | 75 279 |
Redovisat värde vid årets slut | 95 832 | 75 279 |
| Bokfört | |||
Specifikation andelar i intressebolag | Andelar | Kapitalandel | värde |
Finserve Holding AB, 559000-6556, Stockholm (onoterat) | 141 880 | 41,5% | 68 565 |
Elaborx AG, CHE-266.010.941, Baar (onoterat) | 492 900 | 37,3% | 7 036 |
Aggregate Stockholm AB, 556632-9701, Stockholm (onoterat) | 25 000 | 25,0% | 20 231 |
Redovisat värde vid årets slut | 95 832 |
MODERBOLAGET 2025 2024
Ackumulerade innehav
Vid årets början 77 373 61 928
Nyanskaffningar 32 546 15 444
Avyttringar -22 685 -
Summa anskaffningsvärden 87 234 77 373
Specifikation andelar i intressebolag
Andelar Kapitalandel Bokfört
värde
Finserve Holding AB, 559000-6556, Stockholm (onoterat) 141 880 41,5% 49 765
Elaborx AG, CHE-266.010.941, Baar (onoterat) 492 900 37,3% 3 897
Aggregate Stockholm AB, 556632-9701, Stockholm (onoterat) 25 000 25,0% 33 573
Redovisat värde vid årets slut 87 235
128. Mangold Årsredovisning 2025
Finserve Holding AB | Elaborx AG | Aggregate Stockholm AB* | ||||
| BALANSRÄKNING I SAMMANDRAG | ||||||
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
Omsättningstillgångar | 933 597 | 1 315 382 | 86 581 | 87 054 | 1 610 | 2 160 |
Anläggningstillgångar | 1 136 854 | 1 612 560 | 0 | 0 | 0 | 1 |
Kortfristiga skulder | 142 611 | 294 570 | 83 135 | 82 125 | 15 626 | 10 720 |
Långfristiga skulder | 1 770 188 | 2 610 049 | 0 | 0 | - | - |
Effekt av IFRS-konvertering | - | - | - | - | 49 481 | 47 533 |
Nettotillgångar | 157 652 | 23 323 | 3 446 | 4 929 | 35 465 | 38 975 |
| Avstämning mot redovisade värden: | ||||||
Ingående nettotillgångar 1 jan | 23 323 | 29 805 | 4 929 | -8 793 | 38 975 | 64 249 |
Justering tidigare period | -772 | -3 543 | 11 017 | |||
Kursdifferens på ingående värde | - | - | 339 | 442 | - | - |
Resultat för perioden | 12 765 | -2 939 | -1 823 | 2 263 | -3 510 | -25 274 |
Ökning av aktiekapital | - | - | - | - | - | - |
Aktieägartillskott | - | - | - | - | - | - |
Nyemission | 122 364 | - | - | - | - | - |
Övrigt totalresultat | - | - | - | - | - | - |
Utbetald utdelning | - | 0 | - | - | - | - |
Utgående nettotillgångar | 157 680 | 23 323 | 3 446 | 4 929 | 35 465 | 38 975 |
Koncernens andel i % | 41,5% | 49,0% | 37,3% | 37,3% | 25,0% | 25,0% |
Koncernens andel i tkr | 65 421 | 11 428 | 1 284 | 1 836 | 8 866 | 9 744 |
Internvinst, eliminerad | -2 843 | - | - | - | - | - |
Goodwill | 5 986 | 7 065 | 5 751 | 4 836 | 11 365 | 11 365 |
Redovisat värde | 71 408 | 18 493 | 7 036 | 6 671 | 20 231 | 21 109 |
| Totalresultat i sammandrag | ||||||
Intäkter | 75 580 | 75 195 | 371 | 1 428 | 3 470 | 754 |
| Resultat från kvarvarande | 12 765 | -2 939 | -1 823 | 2 263 | -3 510 | -25 274 |
| verksamheter | ||||||
| Resultat från avvecklad | - | - | - | - | - | - |
| verksamhet | ||||||
Resultat för perioden | 12 765 | -2 939 | -1 823 | 2 263 | -3 510 | -25 274 |
Övrigt totalresultat | - | - | - | - | - | - |
Summa totalresultat | 12 765 | -2 939 | -1 823 | 2 263 | -3 510 | -25 274 |
| Erhållna utdelningar från | - | - | - | - | - | - |
| intresseföretag |
Mangold Årsredovisning 2025 129.
130. Mangold Årsredovisning 2025
KSEK | 2025 | 2024 |
| Ackumulerade anskaffningsvärden: | ||
Vid årets början | 47 753 | 47 753 |
Nyanskaffningar/ aktieägartillskott | - | - |
Återbetalning av aktieägartillskott | - | - |
Avyttringar och utrangeringar | - | - |
| Utgående ackumulerade | 47 753 | 47 753 |
| anskaffningsvärden | ||
| Ackumulerade nedskrivningar: | ||
Vid årets början | - | - |
Avyttringar och utrangeringar | - | - |
| Utgående ackumulerade | - | - |
| nedskrivningar | ||
Redovisat värde vid årets slut | 47 753 | 47 753 |
| Bokf. värde | Bokf. värde | |||
Specifikation andelar i dotterbolag | Antal andelar | Kapitalandel | 2025-12-31 | 2024-12-31 |
Mangold Fondkommission AB, 556585-1267, Stockholm | 5 000 000 | 100% | ||
Vid årets början | 47 753 | 47 753 | ||
Aktieägartillskott | - | - | ||
Aktieägartillskott återbetalning | - | - | ||
Redovisat värde vid årets slut | 47 753 | 47 753 |
Mangold Årsredovisning 2025 131.
Ackumulerade anskaffningsvärden | Ackumulerade avskrivningar | |||||||||
| KSEK | Summa | |||||||||
| Av yttringar | Summa | Avyttringar | immateriella | |||||||
| 2025 | Vid årets | Ny- | och ut- | anskaffnings- | Vid årets | och ut- | Årets | Summa | anläggnings- | |
| början | anskaffningar | rangeringar | värden | början | rangeringar | avskrivning | avskrivningar | tillgångar | ||
Goodwill | 29 959 | - | - | 29 959 | -1 982 | - | - | -1 982 | 27 978 | |
Kundrelationer | 4 500 | - | - | 4 500 | -2 412 | - | -450 | -2 862 | 1 638 | |
Övrigt | 63 497 | 10 410 | - | 73 907 | -17 870 | - | -4 084 | -21 954 | 51 953 | |
Summa | 97 957 | 10 410 | - | 108 366 | -22 265 | - | -4 534 | -26 798 | 81 568 | |
| 2024 | ||||||||||
Goodwill | 29 959 | - | - | 29 959 | -1 982 | - | - | - | 1 982 | 27 978 |
Kundrelationer | 4 500 | - | - | 4 500 | -1 963 | - | -450 | -2 413 | 2 087 | |
Övrigt | 33 221 | 30 276 | - | 63 497 | -17 374 | - | -497 | -17 871 | 45 626 | |
Summa | 67 681 | 30 276 | - | 97 957 | -21 319 | - | -947 | -22 266 | 75 691 | |
132. Mangold Årsredovisning 2025
Not 21 Materiella anläggningstillgångar koncern
Ackumulerade anskaffningsvärden | Ackumulerade avskrivningar | ||||||||
| KSEK | Summa | ||||||||
| Av yttringar | Summa | Avyttringar | materiella | ||||||
| 2025 | Vid årets | Ny- | och ut- | anskaffnings- | Vid årets | och ut- | Årets | Summa | anläggningstill- |
| början | an skaffningar | rangeringar | värden | början | rangeringar | avskrivning | avskrivningar | gångar | |
Nyttjanderätt | 104 704 | 123 | - | 104 827 | -49 052 | - | -20 875 | -69 927 | 34 900 |
| Inv. i annans | 2 052 | - | - | 2 052 | -921 | - | -380 | -1 301 | 752 |
| fastighet | |||||||||
Maskiner, inventarier och | 6 318 | 1 195 | - | 7 513 | -4 133 | - | -852 | -4 985 | 2 528 |
| verktyg | |||||||||
| Datorer och | 3 147 | 35 | - | 3 182 | -2 985 | - | -96 | -3 081 | 101 |
| servrar | |||||||||
Summa | 116 221 | 1 353 | - | 117 574 | -57 091 | - | -22 203 | -79 293 | 38 281 |
| 2024 | |||||||||
Nyttjanderätt | 102 955 | 1 749 | - | 104 704 | -28 266 | - | -20 787 | -49 052 | 55 652 |
| Inv. i annans | 2 052 | - | - | 2 052 | -541 | - | -380 | -921 | 1 132 |
| fastighet | |||||||||
Maskiner, inventarier och | 6 175 | 143 | - | 6 318 | -3 059 | - | -1 074 | -4 133 | 2 185 |
| verktyg | |||||||||
| Datorer och | 3 012 | 134 | - | 3 147 | -2 528 | - | -457 | -2 985 | 162 |
| servrar | |||||||||
Summa | 114 194 | 2 026 | - | 116 221 | -34 393 | - | -22 698 | -57 091 | 59 130 |
LEASING | 2025 | 2024 | |
| Poster i resultaträkningen | |||
Räntekostnader leasingskulder (ingår i räntekostnader) | -1 501 | -2 056 | |
Summa | -1 501 | -2056 | |
Avskrivning nyttjanderätt (ingår i av- och nedskrivningar av materiella och | -20 | 875 | -20 787 |
| immateriella anläggningstillgångar) | |||
Summa | -20 846 | -20 787 | |
| Poster i balansräkningen | |||
| Nyttjanderätter (ingår i materiella | 34 900 | 55 651 | |
| anläggningstillgångar) | |||
Summa | 34 900 | 55 651 | |
Leasingskulder | 37 889 | 59 027 | |
Summa | 37 889 | 59 027 |
Mangold Årsredovisning 2025 133.
KSEK | 2025 | 2024 |
Kundfordringar | 19 397 | 12 645 |
Ej likviderade värdepappersaffärer | 1 171 | - |
Skattekontot | 8 284 | - |
Lämnade depositioner | 10 085 | 10 085 |
Ställda säkerheter för derivathandel* | 21 154 | 7 821 |
Övriga fordringar** | 24 221 | 3 506 |
Summa | 84 313 | 34 057 |
Not 23 Förutbetalda kostnader
och upplupna intäkter
KONCERNEN
KSEK | 2025 | 2024 |
Förutbetald försäkringskostnad | 1 850 | 1 142 |
Upplupna ränteintäkter | 4 926 | 4 679 |
Upplupna intäkter | 5 474 | 4 430 |
Övriga förutbetalda kostnader | 9 868 | 9 059 |
Summa | 22 118 | 19 309 |
MODERBOLAGET
Förutbetald försäkringskostnad 705 1 112
Övriga förutbetalda kostnader 5 26
Summa 709 1 138
KSEK | 2025 | 2024 |
Leverantörsskulder | 15 231 | 13 256 |
Anställdas källskattemedel | 1 287 | 1 349 |
Ej likviderade värdepappersaffärer | - | - |
Förskott från kunder | 5 | 5 654 |
Moms | 1 607 | 1 870 |
Övriga skulder | 16 055 | 7 660 |
Summa | 34 186 | 29 790 |
KSEK | 2025 | 2024 |
Upplupen bonus | 9 362 | 8 791 |
| Upplupna övriga personalrelaterade | 14 349 | 12 756 |
| kostnader | ||
Övriga upplupna kostnader | 10 956 | 10 759 |
Summa | 34 667 | 32 306 |
MODERBOLAGET
Upplupen ränteskuld till dotterbolag - -
Upplupen ränta förlagslånet - -
Summa - -
134. Mangold Årsredovisning 2025
Not 26 Ställda säkerheter
KSEK | 2025 | 2024 |
Hyresdepositioner | 10 085 | 10 085 |
Summa | 10 085 | 10 085 |
KSEK | 2025 | 2024 |
| Likvida medel (Säkerhet för avveckling | 21 154 | 7 821 |
| av värdepapper) | ||
| Belåningsbara statsskuldförbindelser | 75 413 | 75 552 |
| (Säkerhet för avveckling av värdepapper) | ||
Summa | 96 567 | 83 374 |
| Eventualförpliktelser | 2025 | 2024 |
| (ansvarsförbindelser) | ||
Beviljad ej utnyttjad kredit | 58 465 | 63 206 |
Övrigt | - | - |
Summa | 58 465 | 63 206 |
MODERBOLAGET
Ställda säkerheter
KSEK 2025 2024
Likvida medel (Säkerhet för avveckling
av värdepapper)
21 154 7 821
Belåningsbara statsskuldförbindelser
(Säkerhet för avveckling av värdepapper)
75 413 75 552
Summa 96 567 83 374
Eventualförpliktelser
(ansvarsförbindelser)
2025 2024
Utställda teckningsgarantier
i samband med nyemissioner
- -
Beviljad ej utnyttjad kredit - -
Övrigt - -
Summa - -
Not 27 Närståendetransaktioner
koncernen
GoMobile nu AB är närstående till Mangold då Mangolds
huvudägare och tillika Styrelseordförande Per Åhlgren
direkt eller indirekt kontrollerar mer än 20,0 procent av
rösterna i bolagen. Intäkter från transaktioner med GoMo-
bile nu AB uppgick för året till 205 (522) tkr. Kostnader
från transaktioner med GoMobile nu AB uppgick för året
till 0 (4) tkr. Transaktionerna har skett till marknadsmässiga
villkor.
Fakturering till Finserve Nordic AB uppgick till 3 491 (1
908) tkr, Resscapital till 807 (843) tkr och till Elaborx till 0
(0) tkr för året. Transaktionerna har skett till marknadsmäs-
siga villkor.
Under året har Mangold finansierat intressebolaget Ag-
gregate Stockholm AB med 3 000 tkr till marknadsmässig
ränta och fordran förfaller till betalning den 30 september
2026.
Mangold Årsredovisning 2025 135.
| 2025 | Finansiella tillgångar | Finansiella tillgångar | ||||
| som obligatoriskt vär- | värderade till verkligt | Upplupet | Summa | Summa | ||
| deras till verkligt värde | värde via övrigt total- | anskaffnings | redovisat | reflekterat | Över-/ | |
KSEK | via resultatet | resultat | värde | värde | verkligt värde | undervärde |
Belåningsbara statsskuldför- bindelser | 537 654 | - | - | 537 654 | 537 654 | - |
Utlåning till kreditinstitut | - | - | 142 829 | 142 829 | 142 829 | - |
Utlåning till allmänheten | - | - | 262 052 | 262 052 | 285 501 | 23 449 |
Aktier och andelar | 34 205 | 28 239 | - | 62 443 | - | - |
Kundfordringar | - | - | 19 397 | 19 397 | - | - |
Övriga fordringar | - | - | 94 461 | 94 461 | 94 461 | - |
Summa | 600 097 | - | 518 740 | 1 118 837 | 1 060 446 | 23 449 |
Andelar i intressebolag | - | - | - | 95 832 | - | - |
Icke finansiella tillgångar | - | - | - | 119 848 | - | - |
Summa tillgångar | - | - | - | 1 334 518 | - | - |
Leverantörsskulder | - | - | 15 231 | 15 231 | 15 231 | - |
Övriga skulder | - | - | 56 845 | 56 845 | 56 845 | - |
Upplupna kostn. ftg. | - | - | 34 667 | 34 667 | 34 667 | - |
Inlåning från allmänheten | - | - | 993 460 | 993 460 | 993 460 | - |
Summa | - | - | 1 100 202 | 1 100 202 | 1 100 202 | - |
Icke finansiella skulder | - | - | - | - | - | - |
Summa skulder | - | - | - | 1 100 202 | - | - |
| 2024 | Finansiella tillgångar | Finansiella tillgångar | ||||
| som obligatoriskt | värderade till verkligt | Upplupet | Summa | Summa | ||
| värderas till verkligt | värde via övrigt total- | anskaffnings | redovisat | reflekterat | Över-/ | |
KSEK | värde via resultatet | resultat | värde | värde | verkligt värde | undervärde |
Belåningsbara statsskuldför- bindelser | 373 432 | - | - | 373 432 | 373 432 | - |
Utlåning till kreditinstitut | - | - | 103 515 | 103 515 | 103 515 | - |
Utlåning till allmänheten | - | - | 260 924 | 260 924 | 285 501 | 24 577 |
Aktier och andelar | 29 489 | 20 321 | - | 49 810 | - | - |
Kundfordringar | - | - | 12 645 | 12 645 | - | - |
Övriga fordringar | - | - | 51 121 | 51 121 | 51 121 | - |
Summa | 423 242 | - | 428 204 | 851 447 | 813 569 | 24 577 |
Andelar i intressebolag | - | - | - | 75 279 | - | - |
Icke finansiella tillgångar | - | - | - | 134 822 | - | - |
Summa tillgångar | - | - | - | 1 061 548 | - | - |
Leverantörsskulder | - | - | 13 256 | 13 256 | 13 256 | - |
Övriga skulder | - | - | 75 561 | 75 561 | 75 561 | - |
Upplupna kostn. ftg. | - | - | 32 306 | 32 306 | 32 306 | - |
Inlåning från allmänheten | - | - | 738 650 | 738 650 | 738 650 | - |
Summa | - | - | 859 773 | 859 773 | 859 773 | - |
Icke finansiella skulder | - | - | - | - | - | |
Summa skulder | - | - | - | 859 773 | - | - |
136. Mangold Årsredovisning 2025
Mangold Årsredovisning 2025 137.
2025 | Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | Summa |
| TILLGÅNGAR | ||||
Belåningsbara statsskuldförbindelser | - | 537 654 | - | 537 654 |
Utlåning till allmänheten | - | - | 262 052 | 262 052 |
Aktier och andelar | 55 648 | - | 6 795 | 62 443 |
Summa tillgångar | 55 648 | 537 654 | 268 848 | 862 150 |
2024 | Nivå 1 | Nivå 2 | Nivå 3 | Summa |
| TILLGÅNGAR | ||||
Belåningsbara statsskuldförbindelser | - | 373 432 | - | 373 432 |
Utlåning till allmänheten | - | - | 260 924 | 260 924 |
Aktier och andelar | 44 358 | - | 5 452 | 49 810 |
Summa tillgångar | 44 358 | 373 432 | 266 376 | 684 166 |
Tillgångar, 2025 | Ingående balans | Inköp | Flytt till nivå 1 | Försäljningar | Nedskrivning/ | Summa |
| valutaeffekt | ||||||
Aktier och andelar | 5 452 | 1 394 | - | - | -50 | 6 795 |
Tillgångar, 2024 | Ingående balans | Inköp | Flytt till nivå 1 | Försäljningar | Nedskrivning/ | Summa |
| valutaeffekt | ||||||
Aktier och andelar | 3 302 | 3 185 | - | - | -1 035 | 5 452 |
138. Mangold Årsredovisning 2025
Not 29 Kompletterande upplysningar kassaflödesanalys
| KSEK | 2025 | 2024 |
| Avskrivning av Immateriella | 4 534 | 947 |
| anläggningstillgångar | ||
| Avskrivning av Materiella | 22 134 | 22 698 |
| anläggningstillgångar | ||
Realisationsresultat | -1 978 | -1 342 |
Resultatandel efter skatt i intressebolag | -24 840 | -48 |
Orealiserade värdeförändringar | -27 148 | -6 300 |
Övrigt | - | -90 |
Summa | -27 298 | 15 865 |
KONCERNEN
KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
| Leasing- | |
| KSEK | skulder |
2024-01-01 | 77 548 |
| Icke kassaflödespåverkande | -18 521 |
| förändringar IFRS 16 Leasing | |
2024-12-31 | 59 027 |
2025-01-01 | 59 027 |
| Icke kassaflödespåverkande | -21 137 |
| förändringar IFRS 16 Leasing | |
2025-12-31 | 37 889 |
MODERBOLAGET
JUSTERING FÖR POSTER SOM INTE INGÅR I KASSAFLÖDET
KSEK
2025 2024
Avskrivning av Immateriella
anläggningstillgångar
- -
Avskrivning av Materiella
anläggningstillgångar
- -
Realisationsresultat 1 978 1 342
Resultatandel efter skatt i intressebolag - -
Orealiserade värdeförändringar -10 848 4 976
Övrigt -13 125 4 718
Summa -21 995 11 035
MODERBOLAGET
KASSAFLÖDE FRÅN FINANSIERINGSVERKSAMHETEN
KSEK
Leasing-
skulder
2024-01-01 -
Icke kassaflödespåverkande
förändringar IFRS 16 Leasing
-
2024-12-31 -
2025-01-01 -
Icke kassaflödespåverkande
förändringar IFRS 16 Leasing
-
2025-12-31 -
Not 30 Händelser efter balansdagen
Styrelsen offentliggjorde den 16 mars 2026, den 25 mars 2026 och den 27 mars 2026 att Mangold ingått avtal att
förvärva 3,0 procent, 2,3 procent respektive 0,7 procent av aktierna i Finserve Holding AB. Styrelsen har, den 1 april
2026, beslutat om apportemission och överlåtelse av aktier för fullgörande av förvärvet. Köpeskilling för transaktionen
uppgår till cirka 16,0 mkr och erläggs genom nyemitterade Mangold-aktier och Mangold-aktier i Mangolds ägo. Mangold
äger idag 41,5 procent av aktierna i Finserve Holding och med förvärvet ökar Mangold sin ägarandel till 47,4 procent.
Stockholms tingsrätt meddelade den 19 december 2025 dom i civilrättsliga mål (T 18088–22, T 18463–22, T 1185–23)
mellan Mangold och en tidigare kund och dennes bolag, varvid Mangolds talan bifölls och motparternas yrkanden avslogs
i sin helhet. Domen har senare överklagats av motparterna och den 27 mars 2026 meddelade Svea hovrätt beviljat
prövningstillstånd i tvisten.
Mangold Årsredovisning 2025 139.
Not 31 Kapitaltäckning
Mangolds legala kapitalkrav är baserat på
Europaparlamentets och rådets förordning (EU) nr
575/2013 om tillsynskrav för kreditinstitut samt
Finansinspektionens föreskrifter och allmänna råd (FFFS
2014:12 med ändringen i FFS 2015:3) om kapitaltäckning
och stora exponeringar. I den konsoliderade situationen är
dotterbolaget fullständigt konsoliderat.
Den 26 juni 2021 trädde värdepappersbolagsförordningen
(EU) nr 2933/2019 och värdepappersbolagsdirektivet
(EU) nr 2034/2019 i kraft. Från och med 26 juni 2021
klassificeras Mangold som ett värdepappersinriktat
kreditinstitut. Därmed omfattas Mangold även
i fortsättningen av tillsynsförordningen (EU) nr
5757/2013 och tillsynsdirektivet (EU) nr 36/(2013
och inte av värdepappersbolagsförordningen och
värdepappersbolagsdirektivet.
För den konsoliderade situationens vidkommande bidrar
reglerna till att stärka gruppens motståndskraft mot
finansiella förluster och därigenom skydda företagets
kunder. Reglerna innebär att gruppens kapitalbas (eget
kapital, upptagna förlagslån, et cetera) med marginal
ska täcka dels de föreskrivna minimikapitalkraven, vilket
omfattar kapitalkraven för kreditrisker, marknadsrisker
och operativa risker och dessutom skall omfatta beräknat
kapitalkrav för ytterligare definierade risker i verksamheten
i enlighet med företagets IKLU-policy. Samtliga dotterbolag
ingår i den konsoliderade situationen.
INTERNT KAPITAL- OCH LIKVIDITETSUTVÄRDERING
(”IKLU”)
Den konsoliderade situationen har en fastställd plan för
storleken på kapitalbasen på några års sikt enligt IKLU som
baseras på;
• gruppens riskprofil
• identifierade risker med avseende på sannolikhet och
ekonomisk påverkan
• stresstester och scenarioanalyser
• förväntad utlåningsexpansion och
finansieringsmöjligheter samt
• ny lagstiftning, konkurrenternas ageranden och andra
omvärldsförändringar.
Översynen av IKLU är en integrerad del av arbetet med
gruppens årliga verksamhetsplan. IKLU följs upp vid
behov och en översyn görs för att säkerställa att riskerna
är korrekt beaktade och avspeglar företagets riskprofil
samt likviditets- och kapitalbehov. Mangold bedömer att
kapitalet är tillräckligt för aktuell och framtida verksamhet.
Varje ändring i av styrelsen fastställda styrdokument ska i
likhet med viktigare kreditbeslut och investeringar alltid
relateras till företagets aktuella och framtida likviditets-
och kapitalbehov.
Samtliga dotterbolag ingår i den konsoliderade
situationen och är fullständigt konsoliderade (artikel
436 i Tillsynsförordningen). Information om företagets
riskhantering lämnas i not 3.
Avdrag avseende föreslagen utdelning från kapitalbasen
sker i enlighet med förväntad utdelning.
Enligt 3 kap. 6§ lagen (2007:528) om
Värdepappersmarknaden och enligt CRR 575/2013
artikel 93.1 ska den konsoliderade situationen säkerställa
att koncernen har ett eget kapital och kapitalbas som
överstiger startkapitalet då koncernen auktoriseras. Per
den sista december 2025 uppgick koncernens egna kapital
till 234,3 mkr och kapitalbasen till 106,7 mkr. Per den sista
december 2024 uppgick koncernens egna kapital till 201,8
mkr och kapitalbasen till 126,4 mkr. Detta innebär att både
eget kapital och kapitalbas uppfyller minimikravet för den
konsoliderade situationen enligt detta regulatoriska krav.
OFFENTLIGGÖRANDE AV INFORMATION
ANGÅENDE KAPITALTÄCKNING
I enlighet med Finansinspektionens föreskrifter och
allmänna råd (FFFS 2014:12 kap 8) om offentliggörandet
av information om kapitaltäckning och riskhantering
offentliggörs periodisk information som publiceras i
separata rapporter på www.mangold.se.
RISKER OCH RISKHANTERING
Hantering av olika former av risk är en integrerad del av
Mangolds verksamhet. Under Not 3 finns en utförligare
beskrivning av Mangolds risker och riskhantering. Mangold
bedömer att inga väsentliga förändringar har skett sedan
årsskiftet.
140. Mangold Årsredovisning 2025
KAPITALTÄCKNING Mangold Fondkommission AB Konsoliderad Situation
KSEK 2025 2024 2025 2024
KAPITALBAS
Eget kapital exkl. årets resultat 173 277 172 344 201 775 206 288
(-) Immateriella tillgångar -1 507 -1 757 -52 811 -75 341
(-) CET1 instrument i den finansiella sektorn - - -74 811 -
(-) Uppskjuten skattefordran - - - -
Årets rev. resultat justerat för förväntad utdelning -1 475 - 32 541 -4 514
Summa kärnprimärkapital 170 294 170 587 106 694 126 434
Primärkapitaltillskott - - - -
(-) Avdrag för primärkapitaltillskott - - - -
Summa primärkapital 170 294 170 587 106 694 126 434
Supplementärt kapitaltillskott - - - -
(-) Avdrag för supplementärt kapitaltillskott - - - -
Summa supplementärt kapital - - - -
Summa kapitalbas 170 294 170 587 106 694 126 434
KAPITALKRAV PELARE 1
KAPITALKRAV FÖR KREDITRISK ENLIGT SCHABLONMETODEN 20 762 17 608 25 521 30 082
Kapitalkrav för marknadsrisk enligt schablonmetoden 5 140 3 883 5 739 4 506
-varav kapitalkrav för positionsrisk 5 140 3 883 5 140 3 883
-varav kapitalkrav för valutarisk - - 598 623
-varav kapitalkrav för råvarurisk - - - -
-varav kapitalkrav för avvecklingsrisk - - - -
Kapitalkrav för operativ risk enligt basmetoden 33 046 33 809 33 241 33 047
Summa minimikapitalkrav 58 948 55 300 64 501 67 635
Överskott av kapital 111 347 115 287 42 193 58 799
RISKVÄGT EXPONERINGSBELOPP
Riskvägt belopp kreditrisker 259 519 220 101 319 010 376 029
Riskvägt belopp marknadsrisker 64 256 48 537 71 734 56 325
-varav kapitalkrav för positionsrisk 64 256 48 537 64 256 48 537
-varav kapitalkrav för valutarisk - - 7 478 7 788
-varav kapitalkrav för råvarurisk - - - -
-varav kapitalkrav för avvecklingsrisk - - - -
Riskvägt belopp operativ risk 413 070 422 609 415 515 413 085
Totalt riskvägt exponeringsbelopp 736 845 691 247 806 260 845 439
Kärnprimärkapitalrelation, % 23,1% 24,7% 13,2% 15,0%
Primärkapitalrelation, % 23,1% 24,7% 13,2% 15,0%
Kapitaltäckningsgrad, % 23,1% 24,7% 13,2% 15,0%
Krav på kapitalkonserveringsbuffert, % 2,5% 2,5% 2,5% 2,5%
Krav på kapitalplaneringsbuffert, % - - - -
Krav på kontracyklisk kapitalbuffert, % 2,0% 2,0% 2,0% 2,0%
Krav på systemriskbuffet, % - - - -
Krav på buffert för globalt systemviktiga institut, % - - - -
Institutsspecifika buffertkrav, % 4,5% 4,5% 4,5% 4,5%
Kärnprimärkapital tillgängligt som buffert, % 15,1% 16,7% 5,2% 7,0%
PELARE 2 BASKRAV
Total pelare 2 baskrav 5 378 4 568 5 882 6 818
Totalt bedömt internt kapitalkrav 97 483 90 974 106 664 112 498
Överskott av kapital efter buffertkrav och pelare 2 72 811 79 613 29 13 936
Mangold Årsredovisning 2025 141.
NYCKELTAL KAPITALTÄCKNING OCH LIKVIDITET Mangold Fondkommission AB Konsoliderad Situation
KSEK
2025 2024 2025 2024
Tillgänglig kapitalbas (belopp)
1 Kärnprimärkapital 170 294 170 587 106 694 126 434
2 Primärkapital 170 294 170 587 106 694 126 434
3 Totalt kapital 170 294 170 587 106 694 126 434
Riskvägda exponeringsbelopp
4 Totalt riskvägt exponeringsbelopp 736 845 691 247 806 260 845 439
Kapitalrelationer (som en procentandel av det riskvägda exponeringsbeloppet)
5 Kärnprimärkapitalrelation (i %) 23,1% 24,7% 13,2% 15,0%
6 Primärkapitalrelation (i %) 23,1% 24,7% 13,2% 15,0%
7 Total kapitalrelation (i %) 23,1% 24,7% 13,2% 15,0%
Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken för alltför låg bruttosoliditet
(som en procentandel av det riskvägda exponeringsbeloppet)
EU 7a
Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera andra risker än risken för alltför
låg bruttosoliditet (i %)
- - - -
EU 7b varav: ska utgöras av kärnprimärkapital (i procentenheter) - - - -
EU 7c varav: ska utgöras av primärkapital (i procentenheter) - - - -
EU 7d Totala kapitalbaskrav för översyns- och utvärderingsprocessen (i %) 8,0% 8,0% 8,0% 8,0%
Kombinerat buffertkrav och samlat kapitalkrav (som en procentandel av det riskvägda exponeringsbeloppet)
8 Kapitalkonserveringsbuffert (i %) 2,5% 2,5% 2,5% 2,5%
EU 8a
Konserveringsbuffert på grund av makrotillsynsrisker eller systemrisker
identifierade på medlemsstatsnivå (i %)
- - - -
9 Institutspecifik kontracyklisk kapitalbuffert (i %) 2,0% 2,0% 2,0% 2,0%
EU 9a Systemriskbuffert (i %) - - - -
10 Buffert för globalt systemviktigt institut (i %) - - - -
EU 10a Buffert för andra systemviktiga institut (i %) - - - -
11 Kombinerat buffertkrav (i %) 4,5% 4,5% 4,5% 4,5%
EU 11a Samlade kapitalkrav (i %) 12,5% 12,5% 12,5% 12,5%
12
Tillgängligt kärnprimärkapital efter uppfyllande av de totala
kapitalbaskraven för översyns- och utvärderingsprocessen (i %)
15,1% 16,7% 5,2% 7,0%
Bruttosoliditetsgrad
13 Totalt exponeringsmått 1 206 462 961 655 1 146 432 990 452
14 Bruttosoliditetsgrad (i %) 14,2% 17,7% 9,3% 12,8%
Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera risken för alltför låg bruttosoliditet (som en procentandel av det totala exponeringsmåttet)
EU 14a
Ytterligare kapitalbaskrav för att hantera risken för alltför låg
bruttosoliditet (i %)
- - - -
EU 14b varav: ska utgöras av kärnprimärkapital (i procentenheter) - - - -
EU 14c
Totala krav avseende bruttosoliditetsgrad för översyns- och
utvärderingsprocessen (i %)
- - - -
Bruttosoliditetsbuffert och samlat bruttosoliditetskrav (som en procentandel av det totala exponeringsmåttet)
EU 14d Krav på bruttosoliditetsbuffert (i %) 3,0% 3,0% 3,0% 3,0%
EU 14e Samlat bruttosoliditetskrav (i %) 3,0% 3,0% 3,0% 3,0%
142. Mangold Årsredovisning 2025
NYCKELTAL KAPITALTÄCKNING OCH LIKVIDITET FORTS Mangold Fondkommission AB Konsoliderad Situation
KSEK
2025 2024 2025 2024
Likviditetstäckningskvot
15 Totala högkvalitativa likvida tillgångar (viktat värde – genomsnitt) 358 409 299 624 358 415 299 624
EU 16a Likviditetsutflöden – totalt viktat värde 222 364 180 260 218 246 177 879
EU 16b Likviditetsinflöden – totalt viktat värde 12 246 8 131 13 130 8 307
16 Totala nettolikviditetsutflöden (justerat värde) 210 118 172 129 205 116 169 572
17 Likviditetstäckningskvot (i %) 170,5% 174,5% 174,1% 177,5%
Stabil nettofinansieringskvot
18 Total tillgänglig stabil finansiering 1 129 520 897 059 1 056 064 867 548
19 Totalt behov av stabil finansiering 579 835 533 244 594 430 527 251
20 Stabil nettofinansieringskvot (i %) 194,8% 168,2% 177,7% 164,5%
Tabell är hämtad från Mangolds offentliggörande av information om risk och kapitaltäckning i enlighet med pelare 3 som publiceras i en separat rapport
på https://mangold.se.
Mangold Årsredovisning 2025 143.
Not 32 Pågående tvister
Under året har Mangold nått flera betydelsefulla framgångar i civilrättsliga processer.
Stockholms tingsrätt meddelade den 19 december 2025 dom i civilrättsliga mål (T 18088–22, T 18463–22, T 1185–
23) mellan Mangold och en tidigare kund och dennes bolag. Mangold hade yrkat betalning från motparten med ett
belopp om cirka 6,5 mkr jämte ränta och ersättning för rättegångskostnader. Motparten hade yrkat betalning om 182,2
mkr jämte ränta och ersättning för rättegångskostnader. Tingsrätten biföll Mangolds yrkande och lämnade motpartens
krav utan bifall. Domen har senare överklagats av motparterna och den 27 mars 2026 meddelade Svea hovrätt
beviljat prövningstillstånd i tvisten.
Stockholms tingsrätt meddelade den 11 april 2025 dom i mål (T 16696-22) där Mangold tillerkändes ca 4,5 mkr jämte
ränta. Mangold inledde det rättsliga förfarandet under 2022 med anledning av ett underskott på motpartens depå hos
Mangold. Mangold hade i målet yrkat betalning från motparten med ett belopp om ca 8,1 mkr jämte ränta och rät-
tegångskostnader. Tingsrätten biföll delvis Mangolds yrkande och förordnade om att vardera parten skulle stå sina egna
rättegångskostnader. Motparten har överklagat tingsrättens dom, varefter Mangold har anslutningsöverklagat för egen
del och begärt att hovrätten bifaller Mangolds i tingsrätten framställda yrkande i sin helhet. Svea hovrätt meddelade
den 10 september 2025 beslut om att bevilja prövningstillstånd.
Mangold offentliggjorde den 28 februari 2025 att Mangold mottagit en stämningsansökan som inkommit till Stock-
holm tingsrätt (T 3260-25). Motpartens krav uppgick efter justeringar till ca 43,2 mkr jämte ränta och hänför sig till en
transaktion som Mangold har exekverat åt motparten i enlighet med motpartens specifika uppdrag. Mangold bestred
kravet från motparten och yrkade ersättning för sina rättegångskostnader. Den 2 december 2025 ingick Mangold
förlikning i tvisten. Förlikningen innebär att motparten frånfaller samtliga krav mot Mangold samt att vardera parten
bär sina egna rättegångskostnader. Förlikningen stadfästes genom dom i Stockholms tingsrätt den 5 december 2025.
Sannolikheten för negativt utfall i något av kraven mot Mangold bedöms som lågt. Någon avsättning eller kost-
nad i balansräkningen och resultaträkningen kopplat till den mottagna stämningsansökan har därmed inte skett.
Uppkomna advokatkostnader som inte täcks av försäkring redovisas som löpande rörelsekostnader.
144. Mangold Årsredovisning 2025
Not 33 Skulder till koncernföretag
Skulder till koncernföretag uppgår per 31 december 2025 till 98,7 mkr (100,1 MSEK per 31 december 2024). Skul-
derna är räntefria och saknar avtalad återbetalningstid.
Dessa skulder har uppkommit inom ramen för den löpande verksamheten och används för att finansiera koncernens
bolag. Då bolagen har möjlighet att lämna koncernbidrag och ingen förfallotid är fastställd, har ingen nedskrivning
bedömts vara nödvändig.
Mangold Årsredovisning 2025 145.
Not 34 Nyckeltalsdefinitioner
NYCKELTAL OCH DEFINITION SYFTE
Antal utestående aktier
Antal aktier vid periodens slut. Ger en bild av bolagets antal aktier
som handlas på börsen.
Genomsnittligt antal utestående aktier
Antal aktier under antal dagar fram
till nyemission plus antal aktier under
antal dagar efter nyemission dividerat
med antal dagar under året.
Ger en jämn bild av bolagets
utestående aktier för perioden. Ger
en bild av Bolagets antal aktier som
handlas på börsen med hänsyn till
eventuella utspädningar.
Antal anställda
Genomsnittligt antal anställda sedan
årsskiftet.
Ger en indikation om bolaget
organisatoriska utveckling.
Rörelseresultat per anställd
Periodens rörelseresultat dividerat
med antal anställda.
Visar hur mycket varje person i
bolaget i genomsnitt bidragit till
rörelseresultatet.
Resultat per aktie
Periodens resultat efter skatt dividerat
med antal aktier vid periodens slut.
Ger en bild av bolagets lönsamhet i
relation till det totala antalet aktier.
Balansomslutning
Summan av tillgångssidan alternativt
summan av skulder och eget kapital.
Ger en bild av storleken på bolagets
tillgångar samt eget kapital och
skulder.
Utlåning till allmänheten
Utlåning av pengar till allmänheten. Ger mer jämförande information
mellan perioderna.
Inlåning från allmänheten
Inlåning av pengar från allmänheten. Ger mer jämförande information
mellan perioderna.
Antal uppdrag med löpande arvode
Antal uppdrag som genererar ett
återkommande arvode.
Ger en bild av antalet uppdrag
som ligger till grund för stabila
inkomstkällor för bolaget.
Antal depåer
Antal depåer vid periodens slut. Ger en förståelse för antalet kunder
som förvarar värdepapper i depå hos
Private Banking.
146. Mangold Årsredovisning 2025
NYCKELTAL DEFINIERADE I
KAPITALTÄCKNINGSREGELVERKET SYFTE
Bruttosoliditet
Primärkapital i procent av
tillgångar samt åtaganden utanför
balansräkningen.
Ger en bild av bolagets
kapitalsituation. Kompletterande
kapitalmått, som inte tar hänsyn till
risknivåer, till kapitaltäckningsgrad.
Likviditetstäckningsgrad
Högkvalitativa likvida tillgångar
i relation till ett beräknat
nettolikviditetsutflöde under en period
av 30 dagar.
Visar på hur mycket likvida tillgångar
bolaget behöver för att hantera en
situation då finansmarknaderna i
princip är stängda under 30 dagar.
Stabil finansieringskvot
Tillgänglig stabil finansiering i procent
av behovet av stabil finansiering.
Ger en förståelse för huruvida
bolaget har stabil finansiering för
att i ett ettårsperspektiv täcka sina
finansieringsbehov under både
normala och stressade förhållanden.
Kapitaltäckningsgrad
Kapitalbas i procent av total riskägt
exponeringsbelopp. För detaljerad
beräkning, se not 31.
Ger en bild av hur skyddat bolaget är
mot Bolagets finansiella risker.
ALTERNATIVA NYCKELTAL SYFTE
Avkastning på eget kapital,%
Nettoresultat i procent av
genomsnittligt eget kapital.
Genomsnittligt eget kapital har
beräknats som ingående plus utgående
eget kapital dividerat med två.
Ger förståelse för bolagets lönsamhet i
förhållande till dess eget kapital.
Avkastning på tillgångar,%
Nettoresultat i procent av totala
tillgångar.
Ger förståelse för bolagets lönsamhet i
förhållande till dess totala kapital.
Rörelsemarginal
Rörelseresultat i procent av totala
intäkter.
Ger förståelse för den rapporterade
lönsamheten som genereras av bolaget
mellan perioderna.
Eget kapital per aktie
Eget kapital vid periodens slut dividerat
med antal aktier vid periodens slut.
Ger en bild av hur stort bolagets eget
kapital är i förhållande till bolagets
antal aktier.
Soliditet
Eget kapital i procent av
balansomslutningen.
Ett mått på bolagets kapitalstruktur
och hur företaget valt att finansiera
sina tillgångar.
Tillgångar under förvaltning med
löpande arvode
Värdet av det totala kapitalet som
administreras av Mangold, som
genererar löpande intäkter, vid
periodens slut.
Ger en bild av den totala tillgången
bolaget tillhandahåller administrativa
tjänster för.
Mangold Årsredovisning 2025 147.
AVSTÄMNINGSTABELLER FÖR ALTERNATIVA NYCKETAL
2025 2024 2023 2022 2021
Avkastning på eget kapital,%
Nettoresultat 22 753 1 753 -2 637 -20 547 113 219
Genomsnittligt eget kapital 218 045 206 176 214 144 224 230 178 108
Avkastning på eget kapital, % 10,4% 0,9% -1,2% -9,2% 63,6%
Avkastning på tillgångar,%
Nettoresultat 22 753 1 753 -2 637 -20 547 113 219
Totala tillgångar 1 334 518 1 061 548 998 114 872 461 1 020 968
Avkastning på tillgångar,% 1,7% 0,2% -0,3% -2,4% 11,1%
Rörelsemarginal,%
Rörelseresultat 26 106 31 -1 971 -20 523 131 784
Totala intäkter 195 905 182 788 176 804 129 067 362 809
Rörelsemarginal,% 13,3% 0,0% -1,1% -15,9% 36,3%
Eget kapital per aktie (kr)
Eget kapital vid periodens slut (kr) 234 315 391 201 774 694 210 577 473 217 711 484 230 673 607
Antal aktier vid periodens slut 470 841 470 841 468 562 467 582 458 937
Eget kapital per aktie (kr) 498 429 449 466 503
Soliditet, %
Eget kapital 234 315 201 775 210 577 217 711 230 748
Balansomslutning 1 334 518 1 061 548 998 114 872 461 1 020 968
Soliditet, % 17,6% 19,0% 21,1% 25,0% 22,6%
148. Mangold Årsredovisning 2025
Not 35 Förslag till vinstdisposition
Till årsstämmans förfogande står vinstmedel, enligt
balansräkningen i Mangold AB, med 66 844 590 kronor:
Styrelsen föreslår att vinstmedlen disponeras på följande
sätt (kronor):
Till ny räkning överförs 66 844 590
Summa disponerat 66 844 590
Mangold Årsredovisning 2025 149.
Styrelsens intygande
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med god
redovisningssed i Sverige och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella
redovisningsstandarder som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av
den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder. Årsredovisningen respektive
koncernredovisningen ger en rättvisande bild av moderbolagets och koncernens ställning och resultat.
Förvaltningsberättelsen för moderbolaget respektive koncernen ger en rättvisande översikt över utvecklingen
av moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och
osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Årsredovisningen samt koncernredovisningen har godkänts för utfärdande av verkställande direktör och styrelsen
den 8 april 2026.
Resultat- och balansräkning blir föremål för fastställelse på årsstämman den 29 april 2026.
Stockholm per datum för elektronisk påskrift
Per Åhlgren
Ordförande
Sofia Isaksson
Styrelseledamot
Quoc Doung
Styrelseledamot
Per-Anders Tammerlöv
Verkställande Direktör
Katarina Lidén
Styrelseledamot
Vår revisionsberättelse har lämnats per datum för elektronisk påskrift
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Peter Sott
Auktoriserad revisor
150. Mangold Årsredovisning 2025
Revisionsberättelse
Till bolagsstämman i Mangold AB (publ), org.nr 556628-5408
Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen för Mangold AB (publ) för år 2025.
Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 88-149 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla
väsentliga avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2025 och
av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har
upprättats i enlighet med lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag och ger en i alla
väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av
dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder, som de antagits av
EU, och lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag. Förvaltningsberättelsen är förenlig
med årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget
samt rapport över resultat och rapport över finansiell ställning för koncernen.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen är förenliga med innehållet
i den kompletterande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med
revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt
ansvar enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande
till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska
ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna
tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade
bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom EU.
Mangold Årsredovisning 2025 151.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra
uttalanden.
Vår revisionsansats
Revisionens inriktning och omfattning
Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och bedöma risken för väsentliga
felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och
styrelsen gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga uppskattningar som har
gjorts med utgångspunkt från antaganden och prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är
osäkra. Liksom vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och verkställande direktören
åsidosätter den interna kontrollen, och bland annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser
som
givit upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter.
Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i syfte att kunna uttala oss om de
finansiella rapporterna som helhet, med hänsyn tagen till bolagets och koncernens struktur,
redovisningsprocesser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar.
Väsentlighet
Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av väsentlighet. En revision utformas
för att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga
felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller misstag. De betraktas som väsentliga
om enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar
med grund i de finansiella rapporterna.
Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa väsentlighetstal, däribland för den
finansiella rapportering som helhet. Med hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi
revisionens inriktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt och omfattning, samt
att bedöma effekten av enskilda och sammantagna felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet.
Särskilt betydelsefulla områden
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt vår professionella bedömning var
de mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella
perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till,
årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa
områden.
152. Mangold Årsredovisning 2025
Särskilt betydelsefullt område
Hur vår revision beaktade det särskilt
betydelsefulla området
Periodisering av provisionsintäkter
Vi hänvisar till not 2 Sammanfattning av
viktiga redovisningsprinciper och not 6
Provisionsnetto.
En stor andel av Mangolds totala intäkter
kommer från provisionsintäkter. Inom
bolagets affärsområden finns tre
huvudsakliga intäktsströmmar som avser
provisionsintäkter; Rådgivningstjänster,
Courtage och Förvaltningsarvoden.
Inom Investment Banking karaktäriseras
intäkterna av icke-standardiserade
transaktioner, ofta med stora belopp.
Det förekommer även inslag av ledningens
bedömning vid fastställande av när intäkter
ska redovisas. Avvägningen av om en enskild
affär tillhör viss period eller inte kan ha
betydande påverkan på periodens redovisade
intäkter.
Vi bedömer därav av att redovisning av
intäkter, hänförliga till Rådgivningstjänster, i
rätt period, är den enskilt viktigaste frågan.
Inom Private Banking är de primära
intäktsströmmarna Courtage och
Förvaltningsarvoden. Dessa karakteriseras
av många transaktioner, standardiserade
processer och låg grad av komplexitet.
Vår revision inkluderade i huvudsak följande
moment.
Vi har;
- skaffat oss en förståelse för bolagets processer
för den finansiella rapporteringen,
- bedömt processen för redovisning av
provisionsintäkter och särskilt utvärderat
rutinen för periodisering av provisioner,
- stickprovsvis testat enskilda transaktioner mot
olika typer av underlag,
- prövat ledningens bedömning av när intäkter
ska redovisas,
- stämt av fakturerade belopp mot betalningar.
Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen
Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen och
återfinns på sidorna 1-87. Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra
information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen omfattar inte denna information och vi
gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra information.
Mangold Årsredovisning 2025 153.
I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den
i
nformation som identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med
årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt
inhämtat under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information, drar slutsatsen att den andra
informationen innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att
rapportera i det avseendet.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att årsredovisningen och
koncernredovisningen upprättas och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad
gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU, och lagen om
årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även
för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning och
koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på
oegentligheter eller misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen ansvarar styrelsen och verkställande
direktören för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upplyser,
när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta verksamheten och att använda
antagandet om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verkställande
direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till
att göra något av detta.
Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat
övervaka bolagets finansiella rapportering.
Revisorns ansvar
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredovisningen och koncernredovisningen
som helhet inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller
misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög
grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i
Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på
grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan
förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisningen och
koncernredovisningen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen finns
på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är
en del av revisionsberättelsen.
154. Mangold Årsredovisning 2025
Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar
Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av
bolagets vinst eller förlust
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en revision av
styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för Mangold AB (publ) för år 2025 samt av förslaget till
dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar
styrelsens ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt denna beskrivs närmare i
avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god
revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för våra
uttalanden.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid
förslag till utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn
till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av
moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar
bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att
bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska
angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den
löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är
nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att
medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.
Revisorns ansvar
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta
revisionsbevis för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller
verkställande direktören i något väsentligt avseende:
Mangold Årsredovisning 2025 155.
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt
uttalande om detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med
aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en revision som utförs enligt god
revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda
ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är
förenligt med aktiebolagslagen.
En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen finns på Revisorsinspektionens
webbplats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av
revisionsberättelsen.
Revisorns granskning av Esef-rapporten
Uttalande
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi även utfört en granskning av att
styrelsen och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format
som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om
värdepappersmarknaden för Mangold AB (publ) för år 2025.
Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet.
Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig
elektronisk rapportering.
Grund för uttalandet
Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten.
Vårt ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i
förhållande till Mangold AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska
ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.
• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som kan föranleda
ersättningsskyldighet mot bolaget, eller
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovisningslagen, lagen om årsredovisning i
kreditinstitut och värdepappersbolag eller bolagsordningen.
156. Mangold Årsredovisning 2025
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i
enlighet med 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan
intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta Esef-
rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.
Revisorns ansvar
Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format
som uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår
granskning.
RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att
Esef-rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en granskning som utförs
enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en
sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga
om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar
med grund i Esef-rapporten.
Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget
utformar, implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner
avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och
andra författningar.
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett
format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisning.
Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att bedöma riskerna för väsentliga
felaktigheter i rapporteringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning
beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och verkställande
direktören tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn
till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen.
Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och
verkställande direktörens antaganden.
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt
XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade
årsredovisningen och koncernredovisningen.
Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida koncernens resultat-, balans- och
egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med
vad som följer av Esef-förordningen.
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB utsågs till Mangold AB (publ)s revisor av bolagsstämman den 29 april
2025 och har varit bolagets revisor sedan 18 april 2017.
Stockholm den dag som framgår av vår elektroniska signatur
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Peter Sott
Auktoriserad revisor
Mangold Årsredovisning 2025 157.
158. Mangold Årsredovisning 2025
Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten
Till bolagstämman i Mangold AB (publ), org.nr 556628-5408
Uppdrag och ansvarsfördelning
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för år 2025 på sidorna 68-82 och för
att den är upprättad i enlighet med lagen om årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag.
Granskningens inriktning och omfattning
Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av
bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan
inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en
revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att
denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.
Uttalande
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket
punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med
årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med lagen om
årsredovisning i kreditinstitut och värdepappersbolag.
Stockhom den dag som framgår av vår elektroniska signatur
Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB
Peter Sott
Auktoriserad revisor
Produktion & layout:
Marknad – Mangold
Upphovsrätt:
Detta material är upphovsrättsligt skyddat genom lagen
(1960:729) om upphovsrätt till litterära och konstnärliga verk.
Foto:
Moa Andersson - Marknadsansvarig & Grafisk designer:
Omslagsfoto. sid. 2, 5, 13, 14-18, 22, 25-29, 31, 35-39, 41, 46-47,
50-51, 57-60, 63-67, 76, 78-81, 83, 86-87, 92-93, 102-103.
Unsplash: sid. 21, 48-49, 54-55.
Finserve: sid. 43.
Aggregate: sid. 44.
Nowonomics: sid. 45.
Tryck:
H-Tryck AB via KBE Golf & Promotion AB
Nybrogatan 55, 114 40 Stockholm | Box 55691, SE-102 15 Stockholm
+46 (0)8–503 01 550 | [email protected] | mangold.se
Corporate ID number: 556628-5408