Årsredovisning och hållbarhetsrapport

ÅRET I KORTHET

Stärkta positioner och fortsatt

hög lönsamhet

VD HAR ORDET

Vi levererade ett av våra

starkaste resultat någonsin

EN HÅLLBAR AFFÄR

Kunderna, medarbetarna och

klimatet i fokus

NOTE – En ledande kontraktstillverkare inom elektronik

Med ett starkt kundfokus och en flexibel

organisation, med bevisad förmåga att leverera

god lönsamhet, fortsatte vi under 2025 att

positionera oss för tillväxt

Johannes Lind-Widestam, VD och koncernchef, NOTE

OM ÅRSREDOVISNINGEN. Årsredovisningen beskriver NOTES verksamhet och finansiella resultat 2025. Den legala årsredovisningen omfattar sidorna 33-129.

Årsredovisningen omfattar även en hållbarhetsrapport på sidorna 41-85 samt en bolagsstyrningsrapport på sidorna 25-32. Den officiella versionen av årsredovisningen

är upprättad på svenska i det europeiska elektroniska rapporteringsformatet (ESEF). Se note-ems.com för NOTEs kompletta årsredovisning 2025.

INNEHÅLL

AFFÄRSÖVERSIKT

Välkommen till NOTE ............................................................................................................. 4

VD har ordet ............................................................................................................................ 6

Året i korthet ............................................................................................................................ 8

Varför investera i NOTE? .....................................................................................................10

NOTE-aktien ..........................................................................................................................12

Strategi ....................................................................................................................................14

Affärsmodell ...........................................................................................................................15

Företagskultur ........................................................................................................................16

Marknadens drivkrafter ......................................................................................................18

HÅLLBARHET

Om NOTEs hållbarhetsarbete ............................................................................................20

BOLAGSSTYRNING

Bolagsstyrningsrapport ........................................................................................................25

Styrelse ................................................................................................................................... 30

Koncernledning .....................................................................................................................31

FINANSIELLA RAPPORTER & HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse ........................................................................................................33

Hållbarhetsrapport ...........................................................................................................41

- Allmän information ........................................................................................................42

- Miljöinformation ............................................................................................................56

- Samhällsansvarsinformation ........................................................................................65

- Bolagsstyrningsinformation .........................................................................................74

- Appendix 1 ......................................................................................................................79

- Granskningsberättelse ..................................................................................................84

Finansiella rapporter koncernen ........................................................................................87

Noter till koncernens finansiella rapporter......................................................................91

Finansiella rapporter moderbolaget ............................................................................... 116

Noter till moderbolagets finansiella rapporter ............................................................120

Styrelsens intygande ......................................................................................................... 126

Revisionsberättelse ............................................................................................................127

ÖVRIGT

Fem år i sammandrag ........................................................................................................ 130

Information till aktieägarna ............................................................................................. 131

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 4

AFFÄRSÖVERSIKT

Välkommen till NOTE

VD har ordet

Året i korthet

Varför investera i NOTE?

NOTE-aktien

Strategi

Affärsmodell

Företagskultur

Marknadens drivkrafter

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

En starkt positionerad tillverkningspartner

på en växande marknad

NOTE är en ledande tillverkningspartner inom elektronik i Europa. Den europeiska marknaden förväntas

växa framöver tack vare trender såsom elektrifiering och regionalisering. Vi erbjuder våra kunder avancerad

produktionskapacitet med leveranssäkra, kvalitativa och flexibla EMS-lösningar. Tack vare en decentralise-

rad och väl beprövad affärsmodell ser vi stora möjligheter för hållbar tillväxt med hög lönsamhet. Samtidigt

fortsätter vi att spela en ledande och aktiv roll i den konsolidering som nu pågår i EMS-branschen. NOTE är

positionerat för tillväxt.

VÄLKOMMEN TILL NOTE

Snabbfakta om NOTE

NOTE tillhandahåller produktionskapacitet

med avancerad teknik för tillverkning av

kretkort (PCBA) och box-build.

Koncernen består av 12 fabriker i Sverige,

Finland, England, Estland, Bulgarien och Kina.

NOTE har cirka 1 500 medarbetare.

Organisationen bygger på en stark lokal

förankring med ett globalt nätverk och

en central inköpsfunktion som möjliggör

konkurrenskraftiga priser.

NOTE har en diversifierad kundbas med

drygt 300 kunder, i huvudsak stora och

medelstora företag med relativt mogna

produkter där den största kunden utgör ca

6% av omsättningen.

Hållbarhet och kvalitet är en integrerad

del av NOTEs affärsmodell.

NOTE grundades 1999 och aktien är no-

terad på Nasdaq Stockholm Mid Cap.

TORSBY

HERRLJUNGA

LUND

WOLVERHAMPTON

HADDENHAM

BASILDON

WINDSOR

TANGXIA

SOFIA

NORRTÄLJE

HYVINKÄÄ

PÄRNU

TORSBY

HERRLJUNGA

LUND

WOLVERHAMPTON

HADDENHAM

BASILDON

WINDSOR

TANGXIA

SOFIA

NORRTÄLJE

HYVINKÄÄ

PÄRNU

Högteknologiska

fabriker på en global

marknad

I Västeuropa har NOTE fabriker i områden med hög industriell aktivitet och innovationsförmåga. Fabrikerna i Estland,

Bulgarien och Kina finns nära stora slutmarknader och i regioner med stark produktionstradition.

AFFÄRSÖVERSIKT

Välkommen till NOTE

VD har ordet

Året i korthet

Varför investera i NOTE?

NOTE-aktien

Strategi

Affärsmodell

Företagskultur

Marknadens drivkrafter

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

AFFÄRSÖVERSIKT

Välkommen till NOTE

VD har ordet

Året i korthet

Varför investera i NOTE?

NOTE-aktien

Strategi

Affärsmodell

Företagskultur

Marknadens drivkrafter

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 5VÄLKOMMEN TILL NOTE

NOTEs erbjudande består idag av två ungefär lika stora delar:

• Tillverkning av kretskort (PCBA)

Här kombinerar vi avancerad teknologi med lång erfarenhet av

att skapa skräddarsydda kundlösningar.

• Box build

Här ingår såväl kretskort som delmontage och sammansätt-

ning av kompletta produkter redo för kundernas slutanvändare.

EMS står för Electronics Manufacturing Services och innefattar

företag som erbjuder kontraktstillverkning av elektronik. Här

ingår utveckling, produktion, testning och reparation av elek-

troniska komponenter och system för andra företag (OEM-

företag). Branschen möjliggör innovation genom att erbjuda

expertis och kapacitet för att ta fram elektroniska produkter.

Vad är EMS?

INDUSTRIAL

Kunder inom Industrial utvecklar lösningar för industriell automation, energi, transport och annan

teknisk infrastruktur. Marknaden präglas av höga krav på robusthet, driftsäkerhet och skalbarhet.

NOTE stödjer dessa aktörer genom att tillhandahålla stabila, kvalitetssäkrade och flexibla produk-

tionsprocesser som möjliggör effektiv industrialisering och pålitliga leveransflöden.

COMMUNICATION

Communication omfattar kunder som utvecklar avancerad kommunikations- och nät-

verksteknik, inklusive trådlösa system, höghastighetsoptik och IoT-lösningar. Segmentet

kännetecknas av snabba innovationscykler och höga prestandakrav. NOTE bidrar med teknisk

expertis, komplex testutveckling och skalbara produktionsupplägg som stödjer snabb mark-

nadslansering och hög driftsäkerhet.

GREENTECH

Inom Greentech återfinns kunder som driver den globala energiomställningen genom tek-

nologier för energistyrning, energilagring, EV-laddinfrastruktur och hållbar fastighetsauto-

mation. Marknaden är expansiv och innovationsdriven. NOTE möjliggör för dessa företag att

växa genom att erbjuda kvalitetssäkrade och skalbara tillverkningsprocesser som accelererar

övergången till mer hållbara lösningar.

MEDTECH

Medtech omfattar kunder som utvecklar medicintekniska produkter med mycket höga krav

på spårbarhet, kvalitet och regulatorisk efterlevnad. NOTE levererar processer och kompe-

tens som stödjer hela produktresan – från prototyp och verifiering till volymproduktion i

enlighet med ISO 13485. Genom att kombinera teknisk precision och robusta kvalitetsrutiner

bidrar vi till säkra och tillförlitliga medicinska innovationer.

SECURITY & DEFENCE

Security & Defence inkluderar kunder inom säkerhets- och försvarssektorn, där kraven på till-

förlitlighet, sekretess och robusthet är avgörande. NOTE erbjuder kontrollerade produktions-

miljöer, kvalitetssäkrade processer och hög teknisk integritet som möter de särskilda krav som

segmentet ställer, och stärker kundernas förmåga att leverera kritiska säkerhetslösningar.

Fem kundsegment

50%

kretskort

50%

box build

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 6

AFFÄRSÖVERSIKT

Välkommen till NOTE

VD har ordet

Året i korthet

Varför investera i NOTE?

NOTE-aktien

Strategi

Affärsmodell

Företagskultur

Marknadens drivkrafter

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

Historisk hög

lönsamhet på

en avvaktande

marknad

VD HAR ORDET

forts

Vi levererade ett av

våra starkaste resultat

någonsin.

2025 var på många sätt ett utmanande år för

EMS-branschen, men också ett år som tydligt

bevisade NOTEs styrka som bolag. I en marknad

präglad av försiktighet, geopolitisk osäkerhet och

en relativt svag industriell konjunktur i Europa,

levererade vi ett att våra starkaste resultat någon-

sin. Det finns anledning till optimism och NOTE är

väl positionerat för den tillväxt som kommer.

Trots att den europeiska EMS-marknaden minskade organiskt, levere-

rade NOTE en stark lönsamhet med ett robust kassaflöde. Q4 blev det

bästa kvartalet i vår historia vad gäller lönsamhet och för helåret 2025

nådde vi en justerad rörelsemarginal om 10,1 procent, vilket är i nivå

med det bästa året som vi någonsin haft. För mig är det ett tydligt kvitto

på att vårt fokus på effektivitet, kostnadsdisciplin och leveranssäkerhet

fungerar även när marknadstillväxten är begränsad.

NOTE avslutar således 2025 med stark lönsamhet och en solid finan-

siell ställning. Vårt kassaflöde ger oss handlingsfrihet, inte minst för

att fortsätta växa genom förvärv. Här är vår ambition tydlig; förvärv

är en central del av vår tillväxtstrategi och jag ser goda möjligheter att

genomföra nya affärer.

NOTE ska vara lönsamt oavsett omsättningsnivå. Under 2025 fortsatte

vi att anpassa vår kostnadsbas till rådande marknad, utan att kompro-

AFFÄRSÖVERSIKT

Välkommen till NOTE

VD har ordet

Året i korthet

Varför investera i NOTE?

NOTE-aktien

Strategi

Affärsmodell

Företagskultur

Marknadens drivkrafter

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 7VD HAR ORDET

missa med kvalitet eller leveransförmåga. Just den balansen – mellan

flexibilitet och disciplin – är en av våra största styrkor. Vi investerade

dessutom i utökad och anpassad produktionskapacitet i våra fabriker,

inte minst i Torsby där vi nästan fördubblat produktionsytan. Dessa

offensiva satsningar är gjorda med framtiden i sikte för att möta en

förväntad efterfrågan och säkerställa att NOTE fortsatt är en attraktiv

och konkurrenskraftig EMS-partner.

I mångt och mycket speglar EMS-marknaden den industriella kon-

junkturen i Europa och så länge den tyska industrin utvecklas svagt,

kommer det att påverka marknaden i stort. Samtidigt ser vi tydliga

tillväxtmöjligheter inom exempelvis försvar, kommunikation och

medtech, där NOTE är väl positionerat. Framför allt försvarssektorn

kommer sannolikt vara vår viktigaste tillväxtmotor framöver.

Årets viktigaste händelse var förvärvet av Kasdon Group i Storbritan-

nien. Bolaget tillför NOTE ett nytt sätt att skapa nya affärer och få dem

att växa. Kasdon jobbar i nära samarbeten med designhus, har en stark

position inom prototyper och småserier samt en attraktiv pipeline av

nya kunder och produkter – framför allt inom försvarssektorn men

även inom andra spännande områden. Förvärvet har inte bara bidragit

positivt till NOTEs resultat och operativa kassaflöde, utan dessutom

vitaliserat oss affärsmässigt. Kasdon har skapat energi, framtidstro och

en stark självkänsla kring NOTEs långsiktiga satsning i Storbritannien.

NOTE var tidigt ute med ett ambitiöst hållbarhetsarbete kopplat till vår

egna verksamhet. Idag har vi ett lågt klimatavtryck inom Scope 1 och

2, vilket är så nära neutralt man kan komma givet våra yttre förut-

sättningar. Vissa faktorer, exempelvis tillgång till förnybar energi i alla

länder där vi är verksamma, ligger tyvärr utanför vår direkta kontroll.

Det förändrar dock inte vår ambition att fortsätta minska vår påverkan

och bedriva verksamheten på ett så ansvarsfullt och hållbart sätt som

möjligt. Genom att möta kundernas och samhällets krav på hållbara

lösningar, kan vi framtidssäkra verksamheten och skapa tillväxt.

Vi är ett bolag där nästan alla, oavsett roll eller titel, arbetar nära den

operativa verksamheten. Vår kultur bygger på platta hierarkier, tydligt

ansvar och förtroende för varje medarbetares omdöme. Det gör oss

snabba i besluten, pragmatiska i vardagen och robusta i tider av osä-

kerhet. Under 2025 har detta varit särskilt viktigt. När marknaden varit

relativt svag och förutsättningarna förändrats snabbt har våra medar-

betares flexibilitet, yrkesskicklighet och engagemang gjort det möjligt

för NOTE att fortsätta leverera med hög kvalitet och stark lönsamhet.

När vi nu går vidare in i nästa fas av NOTEs utveckling – med ökad kapa-

citet, fortsatt lönsamhetsfokus och nya tillväxtmöjligheter – är det med

stor tillförsikt. Inte bara till våra affärer och på vår marknad, utan till vår

organisation och de människor som varje dag får NOTE att fungera. Jag

vill därför rikta ett speciellt tack till alla medarbetare på NOTE. Det är ert

arbete, omdöme och engagemang som gör att vi står starka – även när

omvärlden är allt annat än stabil.

Vår långsiktiga målsättning ligger fast – att fortsätta växa med bibe-

hållen eller förbättrad lönsamhet. Med vår kostnadsstruktur, operativa

förmåga och kultur är jag övertygad om att vi kan fortsätta ligga minst

2-3 procentenheter över branschens lönsamhetsnivå. I en värld där olika

utmaningar dyker upp oftare än vi önskar, är vår styrka att vara förut-

sägbara, tillförlitliga och nära våra kunder. Jag är övertygad om att det är

kvalitet och konsekvent agerande som skapar värde i det långa loppet.

Ett hjärtligt tack till alla kunder, aktieägare, samarbetspartners och med-

arbetare för ert förtroende! NOTE står starkt och vi är väl positionerade

för den tillväxt som kommer.

Johannes Lind-Widestam

VD och koncernchef, NOTE

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 8

AFFÄRSÖVERSIKT

Välkommen till NOTE

VD har ordet

Året i korthet

Varför investera i NOTE?

NOTE-aktien

Strategi

Affärsmodell

Företagskultur

Marknadens drivkrafter

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 8

Stärkta positioner och fortsatt hög lönsamhet

ÅRET I KORTHET

2025 blev ett framgångsrikt år för NOTE med förvärvet av Kasdon Group som den viktigaste händelsen. Trots en något avvaktande marknad, lyckades NOTE

behålla en fortsatt hög lönsamhet och genomföra avsevärda investeringar i sina fabriker för att öka produktionskapaciteten. Dessa offensiva satsningar är gjorda

med framtiden i sikte för att möta en ökande efterfrågan och säkerställa att NOTE fortsatt är kundernas föredragna EMS-partner.

3 814

Den organiska tillväxten var +0 procent

justerad för valuta och förvärv.

Nettoomsättning, MSEK

10,0

En förbättring med 1 procent jämfört

med föregående år och ett bevis på att vår

strategi och kontinuerliga förbättrings-

arbete ger resultat.

Rörelsemarginal, %

9,89

En förbättring från föregående år (8,61)

vilket visar att lönsamhetsförstärkningen

följer med hela vägen.

Resultat per aktie, SEK

437

Fortsatt hög lönsamhet kombinerat med

en effektiv utveckling av rörelsekapital-

utnyttjandet innebar fortsatt starka

kassaflöden.

Operativt kassaflöde, MSEK

Branschledande

kund önskar

utökat samarbete

Under sommaren mottog

NOTE en order värd 132 MSEK

från en befintlig kund inom

Security & Defence. Ordern

sträcker sig över en tvåårspe-

riod och omfattar kretskort

(PCBA) med hög komplexitet

och krav på hög kvalitet.

NOTE stärker sin position

i Storbritannien

I oktober slutförde NOTE förvärvet av 100

procent av aktierna i Kasdon Group, en brittisk

kontraktstillverkare inom elektronik med en

stark position inom försvarssektorn. Förvärvet

stärker NOTEs position på EMS-marknaden i

Storbritannien och tillför strategisk bredd inom

ett segment med hög efterfrågan.

Nettoomsättning, MSEK

Rörelsemarginal, %

Nettoomsättning och rörelsemarginal 2025

2021 2022 2023 2024 2025

500

1 000

1 500

2 000

2 500

3 000

3 500

4 000

4 500

5 000

MSEK

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 9

AFFÄRSÖVERSIKT

Välkommen till NOTE

VD har ordet

Året i korthet

Varför investera i NOTE?

NOTE-aktien

Strategi

Affärsmodell

Företagskultur

Marknadens drivkrafter

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 9

2025 2024 Jämförelse

Nettoomsättning, MSEK 3 814 3 901 -87

Rörelseresultat, MSEK 381 352 +29

Rörelsemarginal, % 10,0 9,0 +1,0

Justerat rörelseresultat, MSEK 385 364 +21

Justerad rörelsemarginal, % 10,1 9,3 +0,8

Resultat före skatt, MSEK 352 310 +42

Årets resultat, MSEK 281 248 +33

Resultat per aktie före utspädning, SEK 9,89 8,61 +1,28

Kassaflöde efter investeringar och förvärv, MSEK 32 465 -433

Operativt kassaflöde 437 539 -102

Fortsatt expansion av verksamheten i Sverige

Under året slutfördes utbyggnaden av NOTEs fabrik i Torsby. För att möta den kraftiga tillväxten har

den tidigare 7 000 kvadratmeter stora fabriken fördubblats med ytterligare 7 000 hypermoderna och

funktionella kvadratmeter.

Förstärkt lednings-

grupp för den fortsatta

tillväxtresan

Som ett led i NOTEs strategiska fokus

på tillväxt och kundvärde, förstärktes

bolagets ledningsgrupp med Bahare

Mackinovski som försäljnings- och

marknadschef. Med över 20 års erfa-

renhet från internationella ledarroller

inom globalt inköp, affärsutveck-

ling och key account management,

tillför Bahare en djup förståelse för

EMS-marknaden, kundbehov och

internationella affärer.

Aktieutdelning tack vare en mycket

god finansiell situation

I april fattade årsstämman i NOTE AB (publ) beslut att,

i enlighet med styrelsens förslag, dela ut 7,00 SEK per aktie

till aktieägarna, motsvarande 199,4 MSEK för räkenskapsåret

2024. Bakgrunden till aktieutdelningen var bolagets

lönsamhetsutveckling och starka kassaflöde.

NOTE utökar samarbetet med Waystream Group

I april utsåg det svenska telekombolaget Waystream NOTE till exklusiv produktionspartner av bolagets

produkter. Större kontroll över logistikkedjan, bättre leveranssäkerhet och ett ökat fokus på hållbar-

hetsfrågor var några av skälen för Waystreams beslut.

ÅRET I KORTHET

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 10

AFFÄRSÖVERSIKT

Välkommen till NOTE

VD har ordet

Året i korthet

Varför investera i NOTE?

NOTE-aktien

Strategi

Affärsmodell

Företagskultur

Marknadens drivkrafter

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

VARFÖR INVESTERA I NOTE

Så skapar NOTE långsiktigt aktieägarvärde

NOTE utvecklar kontinuerligt verksamheten för att skapa långsiktigt aktieägarvärde. Bolaget har starka marknadspositioner i strategiskt utvalda

kundsegment och en beprövad affärsmodell med fokus på långsiktiga kundrelationer.

5 anledningar att investera i NOTE

NOTE bedriver verksamheten med en tydlig tillväxtagenda

och fokuserar på hög lönsamhet. Vi är positionerade för att

möta den tillväxt som kommer - och hela vår organisation

är redo att tillvarata de möjligheter som finns.

Frida Frykstrand, CFO NOTE

Exponering mot en växande marknad

EMS-industrin har vuxit starkt det senaste decenniet och NOTE

kan uppvisa en god tillväxt, tack vare bland annat globala drivkraf-

ter som elektrifiering, digitalisering och regionalisering.

Diversifierad kundbas

NOTEs drygt 300 kunder utspridda i fem kundsegment, skapar en bra

balans och en god riskspridning. NOTEs största kund står exempelvis för

6 procent av försäljningen och det finns stor potential i mixen mellan

långa partnerskap med väletablerade kunder och nyetablerade bolag.

Stabil lönsamhet och robust affärsmodell

NOTE har under flera år visat en stabil och stärkt rörelsemarginal,

vilket kommer av en flexibel och effektiv organisation med god

kostnadskontroll och en robust och skalbar affärsmodell.

Effektiv kapitalhantering

Genom effektiv hantering av rörelsekapitalet har NOTE optimerat

kassaflödet och frigjort resurser för tillväxt. I kombination med

bolagets goda soliditet, finns goda förutsättningar för såväl inves-

teringar som expansion till fortsatt låg skuldsättning.

En hållbar affär

Hos NOTE är hållbarhet en självklar del av affärsstrategin och

genomsyrar hela värdekedjan. Bolaget arbetar utifrån FN:s Global

Compact och EU:s CSRD-direktiv, med tydliga mål för klimatneu-

tralitet, ansvarsfulla leverantörskedjor och en trygg arbetsmiljö.

AFFÄRSÖVERSIKT

Välkommen till NOTE

VD har ordet

Året i korthet

Varför investera i NOTE?

NOTE-aktien

Strategi

Affärsmodell

Företagskultur

Marknadens drivkrafter

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 11

NOTEs finansiella mål och riktlinjer

VARFÖR INVESTERA I NOTE

Tillväxtmål

NOTE ska nå en omsättning om 7,5 miljarder SEK

senast 2028. Detta uppnås huvudsakligen genom

fortsatt hög organisk tillväxt, kryddat med strate-

giskt noga utvalda förvärv.

Lönsamhetsmål

NOTE ska uppnå en rörelsemarginal om 10 procent,

följt av en gradvis förstärkning av rörelsemarginalen.

2025 uppnådde vi 10 procent.

Kapitalstrukturmål

Den lägsta soliditeten ska vara 30 procent

i syfte att vara en långsiktigt finansiellt stabil

partner till kunderna.

Utdelningspolicy

NOTEs styrelse utvärderar varje år nivån på utdel-

ningen som den anser vara optimal för året. Detta

kan delas ut till aktieägarna i form av utdelning och/

eller aktieåterköp och anpassas i första hand till

NOTEs investeringsbehov och finansiella ställning.

Noterad på Nasdaq Stockholm Mid Cap

NOTEs aktiekurs vid årets slut var

181,80 SEK (148,00).

För att säkerställa maximal finansiell

handlingsfrihet under den pågående

strukturomvandlingen av EMS-branschen,

föreslår styrelsen att ingen utdelning

lämnas för 2025.

NOTE-AKTIEN

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 12

AFFÄRSÖVERSIKT

Välkommen till NOTE

VD har ordet

Året i korthet

Varför investera i NOTE?

NOTE-aktien

Strategi

Affärsmodell

Företagskultur

Marknadens drivkrafter

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

1 000

2 000

3 000

4 000

5 000

6 000

7 000

Antal omsatta aktier i 1000-tal per månad

20252024202320222021

120

160

200

240

280

OMX Stockholm Mid Cap PINOTE

Källa:

Aktiekurs och omsättning över fem år

Aktien och ägarstruktur

NOTE-aktien börsnoterades 2004. Aktien är noterad på Nasdaq Stockholm Mid Cap. NOTEs aktiekurs vid årets slut var 181,8 SEK (148,00).

Aktieomsättning

Under 2025 omsattes 29 117 038 NOTE-aktier via Stockholms-börsen,

vilket motsvarar en omsättningshastighet om 102%. I genomsnitt

omsattes 56 327 aktier per dag.

Bemyndiganden

Vid årsstämman beslutade bolagsstämman att bemyndiga styrelsen

att besluta om nyemission av aktier. Bemyndigandet anger att nyemis-

sion kan ske av så många aktier som motsvarar 10% av det totala an-

talet utestående aktier i bolaget. Under 2025 genomfördes en riktad

nyemission om 65 000 aktier i samband med förvärvet av Kasdon.

Vid årsstämman beslutade bolagsstämman att bemyndiga styrel-

sens att besluta om förvärv och överlåtelse av bolagets egna aktier.

Förvärv får ske av högst så många aktier att det egna innehavet vid var

tid inte överstiger 10% av samtliga aktier i bolaget. Överlåtelse av egna

aktier får högst uppgå till 10% av det totala antalet aktier i bolaget.

Syftet med bemyndiganden avseende förvärv och överlåtelse av egna

aktier är att möjliggöra finansiering av förvärv av verksamhet genom

betalning med egna aktier och att fortlöpande kunna anpassa Bolagets

kapital- samt aktiestruktur för att därigenom bidra till ett ökat aktie-

ägarvärde. Bemyndigandet utnyttjades under 2024 då 500 000 aktier

återköptes, vilka makulerades under 2025.

Optioner

Vid årsskiftet 2025-2026 fanns ett utestående optionsprogram om

400 000 teckningsoptioner riktat till ledande befattningshavare och

andra nyckelpersoner i bolaget och koncernen. Teckningsoptionerna

har en löptid om drygt tre år, fram till maj 2027. Optionerna överläts på

marknadsmässiga villkor. Lösenkursen uppgår till 174,60 kronor. Varje

option ger innehavaren rätt att teckna en aktie i NOTE. Vid fullt nytt-

jande av teckningsoptionerna kan upp till 400 000 aktier, motsvarande

cirka en procent av det totala antalet utestående aktier och röster,

komma att emitteras.

Utdelningspolicy

Styrelsen kommer årligen att bedöma vilken nivå på aktieutdelning som

den anser vara optimal för året. Denna kan distribueras till ägarna i form av

utdelning och/eller återköp av aktier. Framtida vinstutdelning ska framför

allt anpassas efter NOTEs investeringsbehov och finansiella ställning.

Utdelning

För att säkerställa maximal finansiell handlingsfrihet under den pågående

strukturomvandlingen av branschen föreslår styrelsen att ingen utdel-

ning lämnas för 2025.

NOTE-AKTIEN

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 13

AFFÄRSÖVERSIKT

Välkommen till NOTE

VD har ordet

Året i korthet

Varför investera i NOTE?

NOTE-aktien

Strategi

Affärsmodell

Företagskultur

Marknadens drivkrafter

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

NOTE-AKTIEN

Aktiekapitalets utveckling de senaste fem åren

År Transaktion

Förändring av

antalet aktier

Förändring av

aktiekapital (SEK)

Totalt

antal aktier

Totalt aktie-

kapital (SEK)

Kvotvärde

(SEK)

2021 Nyemission/optionsinlösen 211 000 109 285 28 583 600 14 804 554 0,52

2022 Nyemission/optionsinlösen 400 000 207 176 28 983 600 15 011 729 0,52

2025 Indragning av återköpta aktier -500 000 -258 969 28 483 600 14 752 760 0,52

2025 Fondemission - 258 969 28 483 600 15 011 729 0,53

2025 Nyemission 65 000 34 256,99 28 548 600 15 045 987 0,53

Ägarstruktur

Antalet aktieägare vid årets utgång uppgick till 14 649 (16 505). Största aktieägare framgår av tabell nedan.

Ägarstruktur 2025-12-31 Antal aktier Andel av kapital, % Andel av röster, %

Johan Hagberg 5 506 343 19,29 19,29

Egil Dahl (genom Vevlen Gård AS) 1 725 000 6,04 6,04

Cervantes Capital 1 426 466 5,01 5,01

Avanza Pension 1 091 782 3,82 3,82

Varner Equities AS 1 011 770 3,54 3,54

Fredrik Hagberg, eget innehav samt Myggenäs Gård 985 109 3,45 3,45

AAT Invest AS 700 000 2,45 2,45

Swedbank Robur Fonder 580 000 2,03 2,03

La Financière de l'Echiquier 547 438 1,92 1,92

Nordea Funds 523 027 1,83 1,83

10 största ägare, totalt 14 096 935 49,39 49,39

Övriga styrelseledamöter 12 800 0,04 0,04

Ledande befattningshavare 321 131 1,11 1,11

Övriga aktieägare 14 451 655 50,61 50,61

Totalt antal aktier 28 548 600 100,00 100,00

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 14

AFFÄRSÖVERSIKT

Välkommen till NOTE

VD har ordet

Året i korthet

Varför investera i NOTE?

NOTE-aktien

Strategi

Affärsmodell

Företagskultur

Marknadens drivkrafter

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

STRATEGI

Tydlig tillväxtstrategi

NOTE lever efter övertygelsen att kundernas framgång leder till NOTEs framgång. Bolagets strategi är därför att leverera det kunderna efterfrågar – kva-

litet och leveransprecision till en konkurrenskraftig totalkostnad. Detta skapar förtroende och bygger framgångsrika relationer på lång sikt med såväl

kunder som samarbetspartners. Att helt enkelt vara en pålitlig och innovativ aktör inom elektronikproduktion och erbjuda kundanpassade lösningar som

möter marknadens behov.

NOTE har en tydlig tillväxtstrategi indelad i följande

huvudområden:

• Att utöka affärerna med befintliga kunder samtidigt som

utbudet av tjänster breddas och förädlas.

• Att attrahera nya kunder med stark strategisk passform i s

egment där NOTE redan är starkt.

• Att förvärva noga utvalda och högpresterande bolag med

geografisk och strategisk passform.

För att lyckas med ovanstående, ska NOTE fortsätta att

vara en branschledande aktör som erbjuder kvalitet och

leveransprecision. Dessutom ska kundbehoven vara i fokus

med konkurrenskraftiga komponentpriser och produktion

där förutsättningarna är som bäst. Slutligen är en stark

finansiell ställning av största vikt för att lyckas med

NOTEs framtida tillväxtresa.

Vår ambition är att vara det självklara

valet för kunder som kräver högsta

leveranssäkerhet, överlägsen kvalitet

och maximal flexibilitet.

Johannes Lind-Widestam, VD och koncernchef NOTE

Omsättning om 7,5 miljarder

SEK senast 2028

TILLVÄXTMÅL

AFFÄRSÖVERSIKT

Välkommen till NOTE

VD har ordet

Året i korthet

Varför investera i NOTE?

NOTE-aktien

Strategi

Affärsmodell

Företagskultur

Marknadens drivkrafter

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 15

En global koncern med

produktion nära kunderna

AFFÄRSMODELL

Som kontraktsproducent av elektronik är NOTE kundernas outsourcade produktionsenhet och en integre-

rad del av deras försörjningskedja. Tack vare NOTEs decentraliserade affärsmodell med korta beslutsvägar

ute på våra fabriker, skapas en effektiv organisation med fullt kundfokus. Kvalitet, leveransprecision och

rätt pris är viktiga komponenter för att skapa långsiktiga kundrelationer.

Med över 300 kunder och en stor variation av produkter ställs höga krav

på flexibilitet, kvalitet och teknisk kompetens inom tillverkning.

Kombinerar flexibilitet och trygghet

NOTEs organisation bygger på en decentraliserad struktur med korta be-

slutsvägar och stark lokal förankring, vilket skapar flexibilitet och närhet

till kunderna. Samtidigt drar vi nytta av det globala företagets möjlighe-

ter med en stark central organisation, förhandlingsstyrka och nätverk.

Denna kombination ger såväl snabbhet som trygghet och möjliggör

konkurrenskraftiga lösningar på en internationell marknad.

Konkurrenskraftiga priser

Eftersom materialet ofta utgör största delen av totalkostnaden,

erbjuder NOTE konkurrenskraftiga priser för elektronikkomponen-

ter och övrigt produktionsmaterial. NOTEs storlek är en styrka och

med en kvalitetssäkrad process samt ett väl fungerande samarbete

mellan NOTEs centrala inköpsfunktion och respektive fabriks in-

köpsavdelning, möjliggörs konkurrenskraftiga priser. NOTE anpassar

såväl produktion som materialförsörjning så att totalekonomin blir

optimal under produktens hela livscykel.

Kundens behov avgör

Det är alltid kundens behov som avgör var serieproduktionen ska

förläggas. Avgörande faktorer är till exempel kundens geografiska

slutmarknad, kostnadsbild, volym och valutarisker. Tack vare en

effektiv arbetsprocess bidrar NOTE till att förkorta tiden från idé till

att produkten når slutmarknaden, vilket minskar kapitalbindningen

och ger marknadsmässiga konkurrensfördelar för kunden

Rätt kvalitet i rätt tid till en optimal totalkostnad

NOTE är branschledande när det gäller kvalitet och leveranspreci-

sion. I vårt effektiviseringsarbete utvecklas tjänsterna kontinuerligt

för att tillgodose kundernas krav och förväntningar. Arbetet sker

såväl på respektive fabrik som genom ett flertal koncernövergripande

projekt. Alla fabriker är kvalitetscertifierade enligt ISO 9001, 10 av

12 fabriker är certifierade enligt ISO 14001. Målet är att resterande

2 fabriker ska vara certifierade 2027.

NPI – för ökad lönsamhet i

nya produkter

NOTE erbjuder kvalificerad produktionsdesign och har en väl

fungerande affärsprocess för kunder som ska lansera en ny

produkt på marknaden; New Product Introduction. Genom

att aktivt bidra med vår kompetens inom materialval, inköp,

test, produktion, kvalitet och logistik kan NOTE öka kunder-

nas lönsamhet.

Vi sätter kunden i fokus – genom att

säkerställa en leverantörskedja med

god kvalitet, leveransförmåga och

konkurrenskraftiga priser.

Cecilia Örn Lindberg, Chief Procurement Officer, NOTE

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 16

AFFÄRSÖVERSIKT

Välkommen till NOTE

VD har ordet

Året i korthet

Varför investera i NOTE?

NOTE-aktien

Strategi

Affärsmodell

Företagskultur

Marknadens drivkrafter

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

NOTEs cirka 1 500 engagerade medarbetare är den viktigaste komponenten i bolagets vinnande företagskultur. Tack vare bolagets decentraliserade

arbetssätt, finns stora möjligheter för alla medarbetare att utvecklas, ta eget ansvar och egna initiativ. Ambitionen i det dagliga arbetet är att alltid vara

kundens självklara val av tillverkningspartner och leverera högkvalitativa lösningar till en konkurrenskraftig totalkostnad.

En inspirerande och vinnande företagskultur

Vision

Kundens självklara val av tillverkningspartner.

NOTEs löfte

We make it work!

Affärsidé

NOTE är en ledande nordeuropeisk tillverkningspart-

ner med en internationell plattform för tillverkning

av elektronikbaserade produkter som kräver hög

teknisk kompetens och flexibilitet.

Decentraliserat

beslutsfattande

Tack vare NOTEs decentraliserade affärsmodell där många

beslut fattas lokalt av medarbetarna ute på fabrikerna

nära kund och marknad – har NOTE skapat en agil före-

tagskultur där varje medarbetare har stora möjligheter att

utvecklas såväl som människa som i sin yrkesroll.

FÖRETAGSKULTUR

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 17

AFFÄRSÖVERSIKT

Välkommen till NOTE

VD har ordet

Året i korthet

Varför investera i NOTE?

NOTE-aktien

Strategi

Affärsmodell

Företagskultur

Marknadens drivkrafter

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 17

Värderingar

Hållbara

Vi tar ansvar för människor och miljö och

strävar efter att bidra till att skapa ett

bättre samhälle genom hållbara tillverk-

ningstjänster.

Kvalitetsfokuserade

”Få det rätt från början”. Det finns ett

kvalitetsfokus i allt vi gör.



Proaktiva

Vi kommunicerar tidigt för att göra

affärer på ett sätt som är professionellt,

öppet och rättvist.



Flexibla

Vi letar alltid efter det mest kostnads-

effektiva sättet att tillfredsställa

kundernas efterfrågan och anpassa

processer efter behov.



Engagerade

”Vi får det att fungera”. Vi är lösnings-

orienterade, drivna och ger en

stimulerande arbetsmiljö, internt

och för våra kunder.

Engagemang spelar en viktig roll i mitt dagliga arbete.

Vi på NOTE måste bevisa vår professionalism och hitta

lösningar för våra kunder varje dag och du är bara så

bra som din senaste leverans.

Marleena Pietilä, NPI Supervisor NOTE Hyvinkää, Finland

Utmärkt service börjar med att förstå människor. På NOTE

lyssnar vi aktivt på våra kunder och bygger starka partner-

skap. Genom öppen kommunikation och ett gemensamt

angreppssätt på varje utmaning ser vi till att våra kunder

känner sig sedda, stöttade och trygga. Det är så vi skapar

de starkaste resultaten – tillsammans.

Cynthia Wood, Customer Services Manager, NOTE Windsor, Storbritannien

Enligt mig är förberedelser av våra arbetsinstruktioner

en förutsättning för att ha starkt fokus på kvalitet.

Instruktionerna gör att vi kan säkerställa en jämn

kvalitet genom alla processer – inklusive komponent-

förberedelse, drift och inspektioner.

Liu Hongyan, SMT Senior operator NOTE Tangxia, Kina

Flexibilitet för mig betyder bland annat att vi konti-

nuerligt testar och utvecklar hela produktionskedjan

– från operatör till supportfunktion – för att kunna

överträffa kundens önskemål. På så sätt kan vi på

NOTE alltid ligga i framkant av dagens teknik.

Andreas Ollén, produktionsledare NOTE Torsby, Sverige

FÖRETAGSKULTUR

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 18

AFFÄRSÖVERSIKT

Välkommen till NOTE

VD har ordet

Året i korthet

Varför investera i NOTE?

NOTE-aktien

Strategi

Affärsmodell

Företagskultur

Marknadens drivkrafter

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

NOTE har en stark position på den växande EMS-marknaden i Europa. Enligt bedömare förväntas tillväxten öka successivt de närmaste åren.

Till exempel driver elektrifiering, digitalisering och regionalisering på utvecklingen och skapar goda möjligheter för lönsam expansion för en

ledande tillverkningspartner som NOTE.

Förväntad tillväxt för EMS

MARKNADENS DRIVKRAFTER

Den europeiska EMS-marknaden har historiskt präglats av stabil tillväxt,

drivet av ökad outsourcing inom segment som industriella system, med-

icinteknik, telekom och försvar. Vi såg dock en uppbromsning av mark-

naden 2024, en viss återhämtning 2025 och förväntar oss nu en starkare

tillväxt 2026 och framåt. Tack vare starka kundrelationer och en effektiv

organisation med operativ förmåga är NOTE mycket väl positionerat för

tillväxt nu när efterfrågan på EMS-lösningar växer sig allt starkare.

Givet de positiva drivkrafterna för

branschen och vår starka position som

EMS-partner, är NOTE väl positionerat

för den tillväxt som kommer.

Johannes Lind-Widestam, VD och koncernchef, NOTE

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 19

AFFÄRSÖVERSIKT

Välkommen till NOTE

VD har ordet

Året i korthet

Varför investera i NOTE?

NOTE-aktien

Strategi

Affärsmodell

Företagskultur

Marknadens drivkrafter

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

Starka drivkrafter som gynnar NOTE

EMS-marknaden är inne i en fas där ett flertal trender utgör såväl

starka som positiva drivkrafter framåt. Det handlar framför allt om:

Elektrifiering. Elektronik är fundamentet i modern innovation och

driver på utvecklingen i många branscher. Trenden är att industrier

över hela världen fortsätter att integrera digital teknik i sina teknis-

ka lösningar, vilket leder till en ökande efterfrågan på elektroniska

komponenter och kvalificerade EMS-lösningar.

Digitalisering. Drivkraften är den kontinuerligt ökande integra-

tionen av smarta enheter och AI och våra kunders ambition att

integrera nya elektroniska funktioner i dessa. Detta leder till att

inslagen av elektronik i produkterna ökar, vilket i sin tur medför att

efterfrågan på EMS-tjänster ökar.

Regionalisering. Trenden med hemtagning av tillverkning (resho-

ring) till Europa, gynnar NOTE med sina elva fabriker här. Att vara

nära kunden blir allt viktigare eftersom produkter inom EMS blir

allt mer komplexa och dessutom att närheten möjliggör ett effek-

tivare samarbete samt flexibla och snabba produktlanseringar för

kunden.

Säkerhet & försvar. Den geopolitiska säkerhetssituationen i

Europa har försämrats de senaste åren, vilket bidragit till en kraftig

tillväxt för säkerhets- och försvarsindustrin. Elektroniken inom

dessa segment blir allt mer avancerad med höga krav på säkerhet

och tillförlitlighet. NOTEs kundsegment Security & Defence har

ett högkvalitativt erbjudande och en stark position för att möta

den ökande efterfrågan.

Hållbarhet. Hållbar tillverkning inom EMS innebär att elektro-

nikproducenter ska minska miljöpåverkan genom exempelvis

energieffektivare fabriker, cirkulära materialflöden och grönare

leverantörskedjor. NOTE har sedan länge legat i framkant inom

hållbarhetsområdet med syftet att bedriva hållbar produktion

genom ansvarsfull förbrukning av material och energi – i en trygg

och säker arbetsmiljö. Läs mer på sidorna 20-24.

MARKNADENS DRIVKRAFTER

Vår expansion

NOTE har 12 högteknologiska fabriker, varav 11 ligger i

Europa. Deras strategiska placering ger oss en stark närvaro

på den växande europeiska EMS-marknaden. För att möta

den ökande efterfrågan, expanderar och investerar vi

kontinuerligt i fabrikerna för att förbättra såväl kapacitet

som effektivitet.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 20

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

Om NOTES hållbarhetsarbete

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

Hållbarhetsfrågorna är integrerade i NOTEs affärsstrategi och betraktas såväl som en strategisk tillgång som affärsmöjlighet. Genom att möta

kundernas och samhällets krav på hållbara lösningar, kan NOTE framtidssäkra verksamheten och skapa tillväxt.

Hållbar tillverkning – en investering i framtiden

Ett framgångsrikt hållbarhetsarbete – framför allt avseende klimatav-

tryck och arbetsmiljö – har en direkt koppling till NOTEs lönsamhet.

Hållbarhet är helt enkelt en investering i NOTEs framtid – och kun-

dernas framtid. Tillsammans med olika intressenter strävar NOTE

därför kontinuerligt efter lösningar som leder till en alltmer hållbar

elektroniktillverkning.

OM NOTES HÅLLBARHETSARBETE

FN:s Agenda 2030 innehåller 17 mål och NOTEs

verksamhet har störst påverkan på 7 av dessa, vilka

prioriteras i bolagets hållbarhetsarbete.

Klimat & miljö. NOTE verkar för en hållbar

utveckling med ambitionen att producera

med minsta möjliga miljöpåverkan.

Energiförbrukning och klimatsamarbete.

Energi ska användas på ett ansvarsfullt sätt

och huvudsakligen förnyelsebar och/eller

fossilfri energi upphandlas.

Sociala förhållanden och medarbetare.

NOTE är en attraktiv arbetsgivare som

erbjuder sina medarbetare en trygg och

säker arbetsmiljö där alla har samma möj-

lighet att arbeta och utvecklas.

Kompetens för finansiell framgång. Relevant

utbildning erbjuds NOTEs medarbetare

för att exempelvis säkerställa kvalitet och

kompetens inom elektronikmontering.

Respekt för mänskliga rättigheter. Utöver

ansvaret för den egna verksamheten,

finns dessutom ett ansvar att respektera

mänskliga rättigheter i affärsrelationer med

externa intressenter.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 21

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

Om NOTES hållbarhetsarbete

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

Om NOTES hållbarhetsarbete

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

Hållbarhet gäller inte bara det vi gör här och

nu – utan även hur vi planerar och tänker inför

framtiden

Karin Brunnberg, hållbarhetschef NOTE

3 snabba frågor till NOTEs hållbarhetschef

Vad innebär hållbar elektroniktillverkning för NOTE?

- Som kontraktstillverkare av elektronik är det avgörande att vi är

lyhörda för våra kunders behov. Vi är deras produktionspartner och en del

av deras värdekedja – därför är det självklart viktigt att NOTEs verksamhet

genomsyras av hållbara processer. I takt med att regulatoriska krav skärps

ökar kundernas behov av transparens kring vårt hållbarhetsarbete. Vi

tillhandahåller därför information om allt från klimatavtryck och vårt arbete

med mänskliga rättigheter till hur vi styr våra produktionsprocesser på ett

miljösäkert sätt. NOTE har sedan länge jobbat med miljöledningssystem

och nu även med klimatrapportering och arbetsmiljöledning. Allt detta i en

affärsetisk kontext, där goda kund- och leverantörsrelationer alltid är i fokus.

Vilka framsteg inom hållbarhetsområdet gjorde ni under 2025?

- Vi fortsatte stärka vår kompetens inom klimatrapportering för att iden-

tifiera ytterligare utsläppskällor. Dessutom satte vi mål för att kunna följa

upp hur våra reduktionsinsatser går. Arbetet med att följa tidigare initiativ

kring energibesparing och omställning till förnybar energi har fortsatt och

vi har ytterligare stärkt arbetet med att hållbarhetsverifiera våra leveran-

törsled. Dessutom har vi påbörjat processen med att implementera ett

ledningssystem för informationssäkerhet.

Vad är hållbarhetsfokus för NOTE framöver?

- NOTE kommer fortsätta att driva kontinuerliga förbättringar och

utveckla vår affär. Vi kommer bland annat att genomföra utbildningar och

sätta planer för klimatreduktion. Dessutom fotsätter vi vårt arbete med

att implementera arbetsmiljö- och miljöledningssystem för våra senaste

förvärv. Hållbarhet gäller inte bara det vi gör här och nu – utan även hur vi

planerar och tänker inför framtiden. Där kommer klimatet, våra medarbeta-

re och affärspartners fortsatt vara i fokus.

OM NOTES HÅLLBARHETSARBETE

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 22

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

Om NOTES hållbarhetsarbete

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

UPPSTRÖMS

• Material anskaffas av NOTE enligt kundens design,

materialförteckning (BOM) och andra tillämpliga

kundspecifikationer. 25 procent av materialförteck-

ningen är kundspecifik.

• NOTEs leverantörer består av distributörer och tillver-

kare av elektroniska och elektromekaniska kompo-

nenter, kretskort, mekaniska komponenter, kablar och

plastkomponenter.

• Våra strategiska leverantörer finns globalt (31 st),

Europa (17 st) och Asien (2 st).

EGEN VERKSAMHET

• NOTE erbjuder produktionstjänster inom elektroniktillverkning (EMS) på

uppdrag av produktägare, enligt deras design och specifikationer.

• Affärsmodellen baseras på att vara kundens samarbetspartner och

leverera mervärdesskapande konsulttjänster, tillverkning samt

skräddarsydda logistiklösningar.

• Tillverkning av kretskort (PCBA) samt box build, såväl delmontage

som sammansättning av kompletta produkter.

• Våra produkter ingår i komplexa system som används i olika applikationer.

• Verksamhet i Sverige, Finland, England, Estland, Bulgarien och Kina.

• Cirka 1 500 medarbetare

NEDSTRÖMS

• NOTEs kunder består både av stora företag verksamma på den globala

marknaden och företag vars huvudsakliga försäljning sker i norra Europa

• Ägare; NOTE-aktien är noterad på Nasdaq Stockholm Mid Cap.

• Samhälle; vi stöder lokala samhällen genom att skapa en trygg, positiv och

dynamisk arbetsplats som stärker våra medarbetare och får dem att utvecklas.

KLIMAT

NOTE har en direkt och indirekt

påverkan på klimatet genom för-

bränningen av fossila bränslen i sin

verksamhet och värdekedja, samt

genom energianvändningen i sin

produktion.

NOTE påverkas potentiellt av

klimatet och dess förändringar,

både genom fysiska väderrelaterade

risker, men också som affärsmöjlig-

heter genom ökad efterfrågan på

Green Tech-produkter.

NOTES VÄRDEKEDJA

Illustrationen visar en översikt av vår

värdekedja. Uppströms visar riktningen

i kedjan som går från leverantörer till

vår egen verksamhet. Nedströms visar

kedjan från oss till våra kunder, ägare

och samhället.

OM NOTES HÅLLBARHETSARBETE

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 23

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

Om NOTES hållbarhetsarbete

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

Om NOTES hållbarhetsarbete

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

Nyckeltal hållbarhet för NOTE

Vår hållbarhetsstrategi syftar till att bedriva hållbar elektroniktillverkning

genom ansvarsfull förbrukning av material och energi – i en trygg och

säker arbetsmiljö. Vi är transparenta och vill uppfattas som en ledande

tillverkningspartner inom hållbar produktion, med huvudfokus på

nedanstående nyckeltal (KPI).

• Koldioxidneutral drift. Vi arbetar målmedvetet för att kontinuerligt

reducera våra fabrikers koldioxidutsläpp i sin helhet. Här ingår till

exempel energieffektivisering samt fokus på energiförbrukning med

förnybara eller fossilfria energikällor. Målet är att vara 100 procent

koldioxidneutrala i vår egen verksamhet inom Scope 1 och 2.

•

Miljöcertifiering. Alla våra fabriker ska vara miljöcertifierade enligt

ISO 14001 under 2027. (Idag 10 av 12 fabriker).

Utvärdering av NOTEs strategiska

leverantörer

EcoVadis är en globalt erkänd plattform för hållbarhets-

bedömningar av företag och leverantörer. NOTE arbetar

strukturerat med denna plattform för att försäkra oss

om att alla våra leverantörer i värdekedjan uppfyller de

krav på regelefterlevnad som är kopplade till vår håll-

barhetsrapportering. En viktig del i detta kontinuerliga

arbete är att säkerställa efterlevnaden av NOTEs uppfö-

randekod i hela leverantörskedjan. Koden reglerar hur vi

förväntar oss att leverantörerna agerar i frågor som rör

miljö, arbetsrätt, mänskliga rättigheter, barnarbete och

korruption.

OM NOTES HÅLLBARHETSARBETE

Koldioxidavtryck 2025: Scope 1 och 2

• Scope 1: 126 tCO₂e

• Scope 2: 1 586 tCO₂e

• tCO2e Scope 1 & 2/

omsättning (MSEK):

0,45

• Arbetsmiljöcertifiering. Alla våra fabriker ska vara arbetsmiljö-

certifierade enligt ISO 45001 under 2027. (Idag 10 av 12 fabriker).

• Könsfördelning. Vi strävar efter att alla medarbetare —

oavsett kön — har samma möjligheter att utvecklas och arbeta

i en trygg och inkluderande miljö. NOTE är självklart emot all

form av diskriminering.

• Geografisk spridning. Våra fabriker finns idag i sex länder och att ta

tillvara på vår gemensamma kompetens och dela erfarenheter är en

prioriterad fråga. Detta sker bland annat genom olika samarbetsforum

inom kvalitet, inköp, hållbarhet, ekonomi, IT och försäljning.

Energikonsumtion 2025

• Total energianvändning (MWh) 15 603

• Total användning av förnybar energi (MWh) 9 187

• Andel förnybara källor i total energianvändning 59%

• Total energianvändning(MWh)/omsättning (MSEK): 4,09

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 24

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

Om NOTES hållbarhetsarbete

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

LÄS MER OM NOTES HÅLLBARHETSARBETE I RAPPORTEN PÅ SIDORNA 41-83.

Global Compact

NOTE är sedan 2011 anslutet till FN:s

Global Compact, världens största

initiativ för ansvarsfullt företagande.

Det innebär att vi stödjer och arbetar

utifrån tio grundprinciper inom mänsk-

liga rättigheter, arbetsvillkor, miljö och

antikorruption.

Medelantal medarbetare per land

Sverige Finland England Estland Kina Bulgarien

100

200

300

400

500

600

700

598 79 278 236 211 73

Samtliga NOTEs fabriker är certifierade för arbetsmiljö och hälsa,

förutom två av de fyra fabrikerna i England.

OM NOTES HÅLLBARHETSARBETE

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 25

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

Bolagsstyrningsrapport

Styrelse

Koncernledning

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

Bolagsstyrningsrapport

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

De regelverk som tillämpas för styrning och kontroll av NOTE är i

huvudsak den svenska aktiebolagslagen, gällande regler för aktiemark-

nadsbolag, Svensk kod för bolagsstyrning (Koden), International Financial

Reporting Standards (IFRS) samt interna riktlinjer. NOTE är noterat på

Nasdaq Stockholm och berörs därför även av Regelverket för emittenter.

Bolagsordning

Bolagsordningen fastställs av bolagsstämman och innehåller ett antal

obligatoriska uppgifter av mer grundläggande natur i enlighet med gällan-

de lagstiftning. Bland annat framgår att styrelsen skall bestå av lägst tre

och högst tio ordinarie ledamöter. Beslut om ändring av bolagsordningen

fattas på ordinarie eller extra bolagsstämma.

Aktieägare

Vid utgången av 2025 hade NOTE en aktieägare, Johan Hagberg, som

representerade mer än 10% av aktierna i bolaget. Johan Hagberg repre-

senterade 19,3%.

För ytterligare information om aktien och aktieägarna, se Aktien och

ägarstruktur på sidan 12-13.

Bolagsstämma

Bolagsstämman är bolagets högsta beslutande organ, där utövar aktie-

ägarna sin rösträtt. Samtliga aktieägare som är registrerade i aktieboken

per avstämningsdagen och som anmält sitt deltagande korrekt har rätt att

delta i stämman och rösta för det totala innehavet av aktier, personligen

eller genom ombud. Varje aktie motsvarar en röst. Enskilda aktieägare

som önskar få ett ärende behandlat på bolagsstämman kan begära detta

hos NOTEs styrelse via en adress som publiceras på bolagets hemsida i

god tid före stämman. Beslut som fattas på bolagsstämman offentliggörs

efter stämman i ett pressmeddelande och protokollet från stämman

publiceras på hemsidan.

NOTEs bolagsstämma ska hållas i Stockholm. Årsstämman ska hållas

inom sex månader efter räkenskapsårets utgång. Vid årsstämman prövas

frågor avseende bland annat utdelning till aktieägarna, fastställande

av resultat- och balansräkning, ansvarsfrihet för styrelseledamöter och

vd, val av styrelseledamöter, styrelseordförande och revisorer samt

fastställande av riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare och

arvode till styrelse och revisorer.

Årsstämma 2025

Den 24 april 2025 hölls NOTEs årsstämma på Sveavägen 63 i Stockholm.

På stämman deltog aktieägare som tillsammans representerade 40,02%

av kapitalet och rösterna. Stämman beslutade bland annat att omvälja

Anna Belfrage, Egil Dahl, Johan Hagberg, Bahare Mackinovski och Char-

lotte Stjerngren till styrelseledamöter intill tiden för nästa årsstämma.

Koncernledning

Styrelse

Revisionsutskott

Ersättningsutskott

Aktieägare

genom bolagsstämma

ValberedningRevisorer

Dotterbolag

Övergripande styrningsstruktur för NOTE

Intern

kontrollmiljö

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 26

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

Bolagsstyrningsrapport

Styrelse

Koncernledning

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

Anna Belfrage valdes till styrelseordförande. Stämman beslutade även

att fastställa styrelsens arvoden i enlighet med valberedningens förslag.

I enlighet med styrelsens förslag beslutade stämman om en utdelning

till aktieägarna om 7,00 SEK/aktie, makulering av aktier i eget förvar

samt bemyndiga styrelsen att besluta om förvärv och överlåtelse av egna

aktier samt nyemission av aktier. Dessa bemyndiganden gäller fram till

nästa årsstämma.

Valberedning

Det är bolagsstämman som beslutar hur valberedningen ska utses. Val-

beredningen har utfört sitt arbete inför årsstämman 2026 enligt tidigare

fastställd instruktion. Valberedningens uppgift är att bereda och lämna

förslag till bolagsstämman avseende:

- Val av ordförande på stämman.

- Val av styrelseordförande och ledamöter.

- Styrelsearvode till ordförande och övriga ledamöter samt ersättning för

utskottsarbete.

- Val av och arvodering till extern revisor.

- Beslut om principer för valberedningens sammansättning inför kom-

mande årsstämma.

Som ett led i arbetet har valberedningen inför årsstämman 2026 tagit del

av den årliga utvärderingen av styrelsens arbete under året. Ett förslag

till nya ledamöter har arbetats fram, i vilket även NOTEs mångfaldspolicy

beaktats. I kallelsen till årsstämman presenteras valberedningens förslag

på styrelsemedlemmar, styrelsearvoden och val av revisorer. En redo-

görelse för valberedningens arbete lämnas vid årsstämman 2026. Ingen

särskild ersättning har utgått till valberedningens ledamöter.

Mångfaldspolicy

NOTEs mångfaldspolicy fastställs av styrelsen och syftar till att säkerstäl-

la att styrelsen präglas av olika perspektiv och erfarenheter, vilket stärker

det strategiska arbetet och bidrar till en ansvarsfull styrning av bolaget.

Policyn har under året kommunicerats av styrelsens ordförande till val-

beredningen vid dess första möte, i enlighet med fastställda rutiner.

Vid framtagandet av förslag till nya styrelseledamöter har valberedning-

en tillämpat policyn genom att särskilt beakta mångfald vad gäller ålder,

kön, geografiskt ursprung, utbildning och yrkesmässig bakgrund. Målet

har varit att hitta kandidater med rätt kompetens och erfarenhet, samti-

digt som olika bakgrunder och perspektiv värderats högt. Ingen kandidat

har diskriminerats på grund av etnisk bakgrund, religion, funktionshinder,

ålder, kön, sexuell läggning eller av något annat skäl.

Under året har detta resulterat i en styrelse där ledamöterna repre-

senterar en bredd av erfarenheter och bakgrunder. En arbetstagarrepre-

sentant har fortsatt bidra med viktiga perspektiv och kunskap om NOTEs

verksamhet, vilket ytterligare har stärkt styrelsens mångfald och dynamik.

Styrelse

Styrelsens uppdrag är att för ägarnas räkning förvalta bolagets ange-

lägenheter. Styrelsen bedömer fortlöpande koncernens ekonomiska

situation samt fastställer budget och årsbokslut. Diskussioner kring hur

NOTE kan utveckla sitt hållbarhetsarbete förs kontinuerligt.

Vidare ansvarar styrelsen för utveckling och uppföljning av bolagets

strategier genom planer och mål, beslut om förvärv och avyttringar av verk-

samheter, större investeringar, tillsättningar av och ersättningar till vd och

ledande befattningshavare samt löpande uppföljning av verksamheten.

VALBEREDNINGENS LEDAMÖTER INFÖR ÅRSSTÄMMAN 2026

Ledamot

Andel av

kapital/röster

2025-12-31, %

Oberoende i förhållande

till bolaget och

bolagsledningen

Oberoende i förhållande

till bolagets störrre

aktieägare

Johan Hagberg, eget innehav

19,29 Ja Nej

Egil Dahl, Vevlen gård

6,04 Ja Ja

Felix Lindberg, Cervantes Capital 5,01 Ja Ja

Mattias Andersson, Myggenäs Gård och

Fredrik Hagbergs innehav 3,45 Ja Ja

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 27

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

Bolagsstyrningsrapport

Styrelse

Koncernledning

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

Bolagsstyrningsrapport

Styrelse

Koncernledning

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

Styrelsen fastställer årligen bland annat finanspolicy, uppförandekod,

instruktion för den ekonomiska rapporteringen och en arbetsordning för

styrelsen som tillsammans med vd-instruktionen exempelvis regle-

rar arbetsfördelningen mellan styrelse och vd. Styrelseordföranden

leder styrelsens arbete och ser till att det sköts i enlighet med svensk

aktiebolagslag, gällande regler för aktiemarknadsbolag, inklusive Koden,

samt andra lagar och förordningar. Dessutom ansvarar ordföranden för

den löpande kontakten med koncernledningen samt för att följa upp att

styrelsens beslut verkställs på lämpligt sätt.

En utvärdering av styrelsens arbete sker årligen under ledning av

styrelsens ordförande. Utvärderingen sker genom en enkät till samtliga

ledamöter, och resultat från utvärderingen sammanställs och diskuteras

av styrelsen. Styrelseordföranden ansvarar för att ge valberedningen

tillgång till utvärderingen och resultatet inför arbetet med förslag till nya

styrelseledamöter. Utvärderingen ligger till grund för fortsatt utveckling

av styrelsens arbetsformer.

Styrelsen bestod vid årets början av fem bolagsstämmovalda ledamö-

ter. Under året avgick en av ledamöterna, Bahare Mackinovski, till följd

av att denne tillträdde en anställning i NOTEs koncernledning. Efter av-

gången består styrelsen av fyra bolagsstämmovalda ledamöter. Styrelsen

bedömer att den nuvarande sammansättningen fortsatt är ändamålsenlig

för bolagets behov.

Styrelsen har en allsidig sammansättning av branschkunskap och

kompetens från styrelsearbete och ledning av börsnoterade företag

samt finansiering, redovisning, strukturförändringar samt försäljning och

strategiskt inköp.

För ytterligare information om styrelsens sammansättning, ledamö-

ternas bakgrund, oberoende och aktieinnehav se sidan 30.

Styrelsens arbete 2025

Vid varje ordinarie styrelsemöte sker en genomgång av verksamheten,

koncernens resultat och finansiella ställning samt utsikter för resten av

året. Styrelsen tar därtill ställning i frågor av övergripande karaktär såsom

bolagets strategi, försäljning och marknadsföring, finansiering, budget

och långsiktiga verksamhetsplanering.

Styrelsen verkar för att NOTE ska vara en arbetsgivare där alla

medarbetare ges lika möjligheter att arbeta och utvecklas. Vidare ska

medarbetarnas specifika kompetenser värdesättas oavsett kön, etnicitet,

sexuell läggning, funktionshinder, ålder och social bakgrund. Styrelsen

uppmuntrar till att integrera hållbarhet, jämställdhet och mångfald i alla

delar av verksamheten.

Styrelsen har haft 13 stycken protokollförda styrelsemöten under

året. Tjänstemän i bolaget har deltagit i styrelsens möten som föredra-

gande. Bolagets revisor har deltagit vid ett styrelsemöte under året.

Bolagets finansdirektör har fungerat som sekreterare.

Revisionsutskott

Revisionsutskottets ledamöter utses vid det konstituerande styrelse-

mötet för ett år i taget. Huvuduppgiften för revisionsutskottet är att

förbereda ärenden för styrelsens beslut. Revisionsutskottet har inte själv-

ständigt någon beslutanderätt. Rapportering till styrelsen av frågor som

behandlats vid revisionsutskottets möten sker antingen skriftligen eller

muntligen vid efterföljande styrelsemöte. Revisionsutskottet har under

året bestått av Anna Belfrage och Charlotte Stjerngren.

Revisionsutskottets uppgifter är att:

- Arbeta med kvalitetssäkring av den finansiella rapporteringen.

- Övervaka anpassningen till de nya hållbarhetsregleringarna (CSRD)

samt kvalitetssäkra hållbarhetsrapporteringen.

- Diskutera revision och synen på bolagets risker med revisorn.

- Följa upp de externa revisorernas granskningar samt utvärdera deras

arbete.

- Fastställa riktlinjer för tjänster utöver revision som bolaget får upphand-

la från revisorn.

- Biträda valberedningen vid framtagandet av förslag till revisor och

arvodering.

- Säkerställa att bolaget har system för intern kontroll.

Revisionsutskottet har ett nära och regelbundet samarbete med koncer-

nens centrala ekonomifunktion gällande intern och extern rapportering

av finansiell information.

Vidare finns ett utvecklat samarbete i frågor som intern kontroll, val och

utvärdering av redovisningsprinciper och -modeller.

Under verksamhetsåret 2025 har revisionsutskottet följt upp efterlevna-

den av antagna riktlinjer.

Utskottet har haft fyra möten, där bolagets revisorer deltagit. På dessa

möten har redovisningsfrågor, intern kontroll och CSRD diskuterats. Revi-

sorernas skriftliga rapporter har efter genomgång och kommentarer från

bolaget tillställts hela styrelsen.

Följande huvudfrågor har hanterats:

- Uppföljning av revisorns rapportering av bokslut och löpande granskningar.

- Utvärdering av revisorns insatser under året.

- Uppföljning av internkontrollfunktionens granskning under året. Fokusom-

råden har varit värdering av lager, kundfordringar, goodwill, uppfyllelse av

CSRD-regelverk samt revisionen av utländska dotterbolag.

Ersättningsutskott

Ersättningsutskottets ledamöter utses vid det konstituerande styrelsemötet

för ett år i taget. Under 2025 utgjordes ersättningsutskottet av Anna Belfra-

ge, Johan Hagberg och Egil Dahl.

Ersättningsutskottets uppgifter är att:

- Bereda beslut i frågor om ersättningsprinciper, ersättningar och andra

anställningsvillkor för koncernledningen.

- Följa och utvärdera program för rörliga ersättningar för koncernledningen,

dotterbolagscheferna och andra nyckelpersoner.

- Följa och utvärdera tillämpningen av de riktlinjer för ersättningar till

ledande befattningshavare som årsstämman fattar beslut om samt gällande

ersättningsstrukturer och -nivåer i bolaget.

NÄRVAROSTATISIK

Styrelseledamot Befattning

Styrelse möten Ersättningsutskott Revisions utskott

Anna Belfrage Ordförande

13/13 2/2 3/4

Charlotte Stjerngren Ledamot

13/13 4/4

Bahare Mackinovski Ledamot, avgick september 2025

6/7

Egil Dahl Ledamot

13/13 2/2

Johan Hagberg Ledamot

13/13 2/2

Malcolm Hardie Arbetstagarrepresentant, ledamot

12/13

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 28

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

Bolagsstyrningsrapport

Styrelse

Koncernledning

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

Under verksamhetsåret har ersättningsutskottet diskuterat ersättnings-

frågor och följt upp efterlevnaden av antagna riktlinjer.

Följande huvudfrågor har hanterats:

- Utvärdering och godkännande av ersättningsmodell för koncernled-

ningen.

- Fastställande av det lönsamhetsbaserade, rörliga ersättningsprogram

för koncernledningen, dotterbolagschefer och andra nyckelpersoner,

som löpte under 2025.

Ersättningsutskottet har efter utvärderingar konstaterat att:

- NOTE följer de riktlinjer för ersättningar till ledande befattningshavare

som årsstämman 2025 fattade beslut om.

- Gällande ersättningsmodell och -nivåer är rimliga mot bakgrund av

bolagets verksamhet.

- Ersättningen enligt det lönsamhetsbaserade, rörliga ersättningsprogram

som löpte under 2025 för koncernledningen, dotterbolagscheferna och

andra nyckelpersoner uppgick till 5,9 MSEK exklusive sociala avgifter.

Riktlinjer för ersättning och andra förmåner till ledande befattningshavare

För information om dessa riktlinjer, se den formella årsredovisningen

på sidorna 36-37. För information om ersättning och andra förmåner,

se not 7, Anställda, personalkostnader och ledande befattningshavares

ersättningar, på sidan 96.

Revisorer

Årsstämman utser revisorerna. Revisorerna granskar bolagets årsredo-

visning, koncernredovisning och räkenskaper samt styrelsens och vd:s

förvaltning. Huvudansvarig revisor lämnar också en revisionsberättelse

till årsstämman.

Vid årsstämman 2025 valdes Öhrlings Pricewaterhouse Coopers AB

till revisionsbyrå med Andreas Skogh som huvudansvarig revisor fram till

årsstämman 2026.

Koncernens operativa styrning

Verkställande director

NOTEs vd leder den löpande operativa verksamheten. Ansvaret

innefattar bland annat ekonomifrågor, hållbarhetsfrågor, uppföljning av

koncernens strategier och affärsmässiga utveckling samt att säkerställa

att styrelsen får den information som krävs för att kunna fatta väl under-

byggda beslut.

Vd rapporterar till styrelsen och informerar om hur verksamheten

utvecklas utifrån de beslut som fattats. En skriftlig instruktion definierar

ansvarsfördelningen mellan styrelse och vd. För ytterligare information

om Vd se sidan 31.

Koncernledning

Koncernledningen i NOTE har det löpande ansvaret för olika delar av

verksamheten. Ansvaret innefattar utformning och genomförande av

koncernens övergripande strategier.

Koncernledningen har under verksamhetsåret haft regelbundna

möten för att gå igenom resultat, läget i verksamheten, hållbarhetsfrågor

samt strategiska och operativa frågor. För ytterligare information om

koncernledning se sidan 31.

Styrning av dotterbolagen

Dotterbolagens verksamheter följs upp månatligen utifrån en rad opera-

tiva och finansiella mål och nyckeltal.

Styrning av hållbarhetsfrågor

NOTE ska följa tillämpliga lagar och föreskrifter, respektera mänskliga

rättigheter och agera på ett ansvarsfullt sätt. NOTEs verksamhet bedrivs

med hög integritet och med en tydlig ambition att vara ett ansvarsfullt

agerande företag, etiskt och lagligt, i alla aspekter av dess värdekedja.

NOTEs bolagsstyrningsstruktur säkerställer ett systematiskt förhåll-

ningssätt till hållbarhet och företagets ansvar inom klimat och miljö,

mänskliga rättigheter, arbetsrätt och affärsetik.

Ledningsstrategin är skapad utifrån UN Global Compacts tio ledande

principer och avspeglas i bolagets styrande dokument såsom policys, mål

samt uppföljning av nyckeltal.

Styrelsen har det yttersta ansvaret för NOTEs hållbarhetsarbete.

Bolagets årliga hållbarhetsrapport diskuteras och godkänns av styrelsen.

Koncernledningen bär ansvaret för bolagets strategi och utveckling av

det dagliga arbetet. Vd leder den operative verksamheten. Ansvaret

innefattar bland annat ekonomifrågor, hållbarhetsfrågor, uppföljning av

koncernens strategier och affärsmässiga utveckling samt att säkerställa

att styrelsen får den information som krävs för att kunna fatta väl under-

byggda beslut. Koncernledningen reviderar riktlinjer, policys och sätter

mål. De ansvarar för efterlevnad av lagar och NOTEs uppförandekod

samt genomförandet av initiativ som säkerställer att mål uppnås. Kon-

cernledningen gör vid behov riskbedömningar, diskuterar etiska frågor

samt utför relevanta åtgärder och granskningar.

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 29

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

Bolagsstyrningsrapport

Styrelse

Koncernledning

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

Bolagsstyrningsrapport

Styrelse

Koncernledning

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

De enskilda fabrikerna ledda av dess verkställande direktörer

ansvarar för att implementera och följa gällande lagar, policys och andra

regelverk i sitt dagliga arbete. De rapporterar regelbundet nyckeltal och

måluppfyllnad inom hållbarhet. NOTE satte hållbarhetsmål i samband

med kapitalmarknadsdagen 2021 som man fortfarande arbetar mot.

Intern kontroll och riskhantering

Kontrollmiljö

Roll- och ansvarsfördelning mellan styrelse och vd fastställs årligen, på

det konstituerande styrelsemötet, via arbetsordning för styrelse och vd

samt instruktion för den ekonomiska rapporteringen.

Det löpande arbetet med att upprätthålla en effektiv intern kontroll är

delegerat till, och sköts främst av, vd och koncernens centrala ekonomi-

funktion. Ett nära samarbete sker också med bolagets revisor.

De grundläggande riktlinjerna för intern kontroll hanteras via policyer,

instruktioner och liknande styrdokument. Innehållet i dessa dokument

uppdateras och utvärderas vid behov. Styrelsen ansvarar för övergripan-

de styrdokument, övriga dokument ansvarar koncernens centrala eko-

nomifunktion för. NOTE har också utvecklat ett internt rapportpaket

för finansiell information, vilket följs upp månatligen inom koncernen.

Styrelsen får löpande rapportering av finansiell information och

behandlar intern kontroll vid ordinarie styrelsemöten.

Riskbedömning

NOTE är genom sin verksamhet exponerad för ett antal operativa

och finansiella risker. NOTEs finanspolicy anger inom vilka ramar de

finansiella riskerna ska hanteras. Finanspolicyn uppdateras årligen och

fastställs av styrelsen.

Vidare finns en process för att fastställa hanteringen av de största

riskerna i verksamheten. En riskbedömning genomförs årligen i en

strukturerad process där samtliga väsentliga risker kartläggs och

dokumenteras. Riskerna bedöms därefter utifrån en matris av sanno-

likhet och grad av ekonomisk påverkan. Befintliga kontrollåtgärder

avseende de största riskerna i denna matris har dokumenterats och

ytterligare kontroller införs vid behov. Uppdatering av riktlinjer och

ramar avseende riskbedömningar sker löpande. Resultatet av risk-

bedömningen samt uppföljningen av åtgärder rapporteras till styrelsen,

som därmed får ett samlat underlag för sitt arbete med koncernens

riskhantering.

För ytterligare information om risker, se förvaltningsberättelsen på

sidorna 37-40 samt not 24, Finansiella risker och finanspolicy, på sidorna

109-111.

Uppföljning av kontrollverksamheten

Uppföljningen av NOTEs enheter utvecklas fortlöpande. Enheternas finan-

siella och operationella utveckling följs regelbundet i olika forum. Områden

som behandlas är finansiella nyckeltal och uppföljning av målsatta aktivite-

ter avseende kvalitet, kostnad, leverans, hållbarhet och tillväxt.

Behovet av en funktion för internrevision utvärderas årligen. Med

hänvisning till koncernens storlek och omfattning bedömer styrelsen att

NOTE inte behöver en separat internrevisionsfunktion. Den praktiska

hanteringen av intern kontroll sköts av NOTEs centrala ekonomifunktion.

BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 30

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

Bolagsstyrningsrapport

Styrelse

Koncernledning

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

Bolagsstyrningsrapport

Styrelse

Koncernledning

FINANSIELLA RAPPORTER OCH

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 30

Styrelse

ANNA BELFRAGE JOHAN HAGBERG CHARLOTTE STJERNGREN EGIL DAHL MALCOLM HARDIE

Befattning Ordförande Ledamot Ledamot Ledamot Arbetstagarrepresentant Unionen,

ledamot

Invald år 2019 2017 2019 2024 2024

Född 1962 1971 1976 1968 1967

Utbildning Civilekonom Nationalekonom och matematiker Civilekonom DHS och jur.kand. BI Norwegian Business School –

ekonomi

Civilingenjör Elektroteknik, KTH

Huvudsaklig sysselsättning Diverse styrelseuppdrag samt finan-

siell konsult

Vd på Brus och Signal aktiebolag Delägare och rådgivare inom investe-

rarrelationer på Cord Communications

Vd Vevlen Gård AS – investeringsbolag Production Quality Engineer på NOTE

Torsby

Andra styrelseuppdrag Styrelseordförande i CINT AB samt

ledamot i Mycronic AB, Elopak AS,

Deep Ocean Group AS samt Svedab

AB/Öresundsbrokonsortiet.

Inga Inga Ledamot Bouvet AS Inga

Arbetslivserfarenhet Bred erfarenhet inom ekonomi och

industriell verksamhet. Har bland

annat varit CFO på ABS Group, Beijer

Electronics Group och Södra Skogs-

ägarna.

Tidigare matematiklärare, entreprenör

inom nöjesindustrin samt kulturprodu-

cent inom ABF Stockholm.

Över tio års erfarenhet som finans-

analytiker på investmentbanken

Carnegie (IT, telekom, småbolag) samt

bred erfarenhet som ekonomijournalist

(DN, DI, Veckans Affärer, EFN). IR-råd-

givare sedan 2018.

Medgrundare av Platekompaniet AS –

en före detta rikstäckande kedja inom

hemunderhållning. Privat investerare

sedan 2008.

Kretskortskonstruktör på Ericsson

Components i Kista, Field Application

Engineer, Program Manager samt

Design Center Manager på Texas

Instruments i Kista.

Aktieinnehav i NOTE 0 aktier 5 506 343 aktier 10 000 aktier 1 725 000 aktier 0 aktier

Oberoende i förhållande till

bolaget och bolagsledningen

Ja Ja Ja Ja Ja

Oberoende i förhållande till

större aktieägare

Ja Nej Ja Ja Ja

STYRELSE

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 31

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

Bolagsstyrningsrapport

Styrelse

Koncernledning

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

Bolagsstyrningsrapport

Styrelse

Koncernledning

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

Bolagsstyrningsrapport

Styrelse

Koncernledning

FINANSIELLA RAPPORTER OCH

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 31

Koncernledning

JOHANNES LIND-WIDESTAM FRIDA FRYKSTRAND BAHARE MACKINOVSKI CECILIA ÖRN LINDBERG NEIL OWEN GUNNAR WAHLBERG

Befattning Chief Executive Officer &

President

Chief Financial Officer Chief Sales and Marketing

Officer

Chief Procurement Officer Vice President UK Vice President Rest-of-World

Anställd år 2018 2013 2026 2022 2018 2025

Född 1972 1985 1981 1980 1966 1970

Utbildning Civilekonom Civilekonom Civilekonom Civilingenjör Master of Business Adminis-

tration

Civilekonom

Andra väsentliga uppdrag Styrelseledamot i Certego AB

och styrelseordförande i MTEK

Industry AB.

Inga Inga Inga Inga Inga

Arbetslivserfarenhet Erfarenhet från olika ledande

befattningar, bland annat tidiga-

re vd för Kitron Sverige AB och

för Elos Medtech AB samt flera

ledande befattningar inom Assa

Abloy Skandinavien.

Tidigare koncernredovisnings-

chef och Treasurer hos NOTE.

Erfarenhet inom revision och

redovisning, från Grant Thornton.

Tjugo år inom inköp och supply

chain i fordonsindustrin. Bred

erfarenhet från olika globala

inköpschefsroller på Volvo Cars

och Volvo Trucks, närmast i

rollen som Vice President

Global Key Account Manage-

ment med ansvar för globalt

elektronikinköp och försäljning

på Knorr Bremse GmbH.

Erfarenhet som inköpschef

på Saab inom elektronik och

mekanik samt erfarenhet inom

strategiskt inköp på Ericsson

och Scania.

Mångårig erfarenhet inom

produktion, kvalitet och teknik

inom PCB och EMS-industrin

senast i rollen som VD och

ägare för NOTE Windsor.

Mångårig erfarenhet inom

internationell försäljning,

marknadsföring och företags-

ledning. Från multinationella

Unilever till svenska start-ups

och mindre företag, inom

flertal olika branscher.

Aktieinnehav i NOTE* 156 000 aktier 981 aktier 5 607 aktier 0 aktier 0 aktier 0 aktier

Teckningsoptioner i NOTE 216 250 optioner 41 700 optioner 0 optioner 18 300 optioner 25 000 optioner 5 000 optioner

KONCERNLEDNING

*Per 2026-03-02, inkluderar eventuellt innehav av närstående fysiska eller juridiska personer och redovisas enligt marknadsmissbruksförordningen.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 32

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

Bolagsstyrningsrapport

Styrelse

Koncernledning

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

Revisors yttrande om bolagsstyrningsrapporten

Till Bolagsstämman i NOTE AB (publ.), org.nr 5566408-8770

Uppdrag och ansvarsfördelning

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för år

2025 på sidorna 25-31 och för att den är upprättad i enlighet med årsre-

dovisningslagen.

Granskningens inriktning och omfattning

Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns

granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår gransk-

ning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsent-

ligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en

revision enligt International Standards on Auditing och god revisionssed

i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för

våra uttalanden.

Uttalande

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med

6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7

kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen

och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovis-

ningslagen.

Stockholm den 13 mars 2026

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Andreas Skogh

Auktoriserad revisor

REVISORS YTTRANDE OM BOLAGSSTYRNINGSRAPPORTEN

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 33

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

Bolagsstyrningsrapport

Styrelse

Koncernledning

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

Förvaltningsberättelse

Styrelsen och den verkställande direktören för NOTE AB, organisations-

nummer 556408-8770, får härmed avge årsredovisning och koncernre-

dovisning för räkenskapsåret 2025.

ALLMÄNT OM VERKSAMHETEN

NOTE är en ledande partner för elektroniktillverkning. Marknadsposi-

tionen är särskilt stark inom marknadssegmentet high mix, det vill säga

för produkter som kräver hög teknisk kompetens och flexibilitet. NOTE

tillverkar kretskort (PCBA), delmontage och kompletta produkter (box

build). Kunderbjudandet täcker hela produktlivscykeln, från design till

eftermarknad. Koncernen består av moderbolaget NOTE AB (publ)

samt helägda dotterbolag i Sverige, Finland, England, Estland, Bulgarien

och Kina.

VERKSAMHETEN 2025

NOTE är idag ett av de snabbast växande företagen inom den europeiska

EMS industrin och har en stark position som en pålitlig partner för kunder

med höga krav på kvalitet, leveranssäkerhet och teknisk kompetens. Den

europeiska EMS marknaden förväntas fortsätta växa med i genomsnitt

omkring 7 procent per år fram till 2030, vilket skapar goda förutsättning-

ar för fortsatt expansion.

Marknadsutvecklingen har under året varit relativt dämpad, men

vi ser tydliga tecken på förbättring hos majoriteten av våra kunder.

Segmentet säkerhet och försvar bedömer vi ha särskilt stor tillväxtpo-

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 34

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

tential. Samtidigt har den snabba upprampningen i försvarsindustrin lett

till flaskhalsar hos flera aktörer i värdekedjan, vilket orsakat förseningar

under senare delen av året. Som EMS partner kan NOTE snabbt skala

upp kapaciteten när volymerna ökar, men påverkas också när andra delar

av leverantörskedjan inte hänger med i samma takt.

Branschen befinner sig i en dynamisk utvecklingsfas där trender som

regionalisering, elektrifiering samt ökade satsningar inom säkerhet och

försvar är starka drivkrafter framåt. Med våra långsiktiga kundrelationer

och en organisation som gång på gång visat sin förmåga att leverera

i alla lägen står NOTE väl rustat för att ta en ledande position i denna

utveckling.

Under 2025 genomförde NOTE den enskilt största investeringen

genom förvärvet av den brittiska EMS-leverantören Kasdon. Kasdon om-

sätter cirka 12 MGBP årligen och har en stark position inom försvarssek-

torn, som står för ungefär hälften av bolagets omsättning. Affären stärker

NOTEs position på den brittiska marknaden och tillför strategisk bredd

inom ett segment med hög efterfrågan. Kasdon har ambitiösa tillväxtpla-

ner kommande år kombinerat med en hög lönsamhet.

Tillväxten i Sverige, som är NOTEs största marknad, blev 0% för hel-

året 2025. Utvecklingen varierar mellan fabrikerna och är starkt knuten

till deras kunder och utvecklingen i olika kundprojekt. Utmaningar för

kunder inom framför allt försvarssegmentet gjorde att försäljningen inte

nådde förväntad nivå.

Den engelska marknaden fortsatte att ha utmaningar och försäljning-

en under året, exkluderat förvärv, minskade med -32%. NOTEs nyförvär-

vade verksamhet i England kom in på förväntad nivå. Givet utvecklingen

på den engelska marknaden har den minsta av NOTEs fabriker i England

avvecklats under året. Majoriteten av kunderna har flyttats till övriga

verksamheter inom NOTE.

Försäljningen från den finska fabriken, som utgörs av en mindre enhet

i koncernen, ökade kraftigt under föregående år och nådde då en tillväxt

för helåret om 37%. Givet fjolårets starka tillväxt och därmed höga jäm-

förelsetal backade försäljningen och tillväxten för året var -10%.

Försäljningen från fabriken i Estland, som främst sker till kunder i

norra Europa, visade en tillväxt om 12% för helåret. Försäljningen från

fabriken i Kina ökade 6% för helåret. Försäljningen från NOTEs fabrik i

Bulgarien, som utgörs av en mindre enhet, ökade kraftigt vilket var enligt

förväntan.

Fortsatta anpassningar och effektiviseringar på kostnadssidan har

lagt grunden för den starka lönsamhetsutveckling NOTE sett en tid.

NOTE har en väl fungerande affärsmodell där långsiktiga kundrelatio-

ner är grunden och NOTE tvekar inte att fortsätta investera i moderna

fabriker för att öka tillväxt, automatiseringsgrad och effektivitet. Detta

gynnar såväl NOTE som NOTEs kunder.

För året uppnåddes en underliggande rörelsemarginal om 10,1%.

Att NOTE levererar rekordnivåer för lönsamhet även när försäljningen

är lägre än NOTE hoppats på, visar att NOTEs strategi och kontinuerliga

förbättringsarbete ger resultat.

NOTEs goda lönsamhet är en starkt bidragande faktor till de starka

kassaflöden som levererades under året, men även en positiv effekt av

att alla fabriker jobbat hårt med att minska överlager och effektivisera

rörelsekapitalbindningen. För helåret levererade NOTE positiva operati-

va kassaflöden (efter investeringar) uppgående till totalt 437 MSEK. Den

finansiella situationen för NOTE är fortsatt mycket god.

För att möta den tillväxt NOTE ser framåt gjordes avsevärda inves-

teringar i fabriker under 2025. I december när utbyggnaden av NOTEs

största fabrik i Sverige blev färdigställd dubblerades produktionsytan

vilket ger fabriken i Torsby potential att växa kraftigt och med de kunder

Torsbyfabriken har. Under året påbörjades byggnationen av den nya

fabrikslokal där NOTE Lund flyttar sin verksamhet under 2026. Även

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 35

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

fabriken i Finland flyttar till en ny fabrikslokal under 2026. De nya fa-

brikslokalerna möjliggör ökad och effektivare produktionsyta.

FÖRSÄLJNING OCH RESULTAT 2025

Koncernen

Försäljning

NOTE är en konkurrenskraftig elektroniktillverkare och en stabil affärs-

partner till svenska och internationella kunder med behov av avancerad

elektroniktillverkning. Affärsmodellen bygger på långsiktiga kundrela-

tioner och partnerskap. NOTEs försäljning sker till ett stort antal kunder,

som är verksamma inom segmenten Industrial, Security & Defence,

Communication, Medtech och Greentech. Kunderna utgörs både av

globala företag, som verkar på världsmarknaden, och lokala företag som

har sin huvudsakliga försäljning i Europa. Vanligtvis lägger kunderna ut

hela elektroniktillverkningen till en eller flera produktionspartner. En

tydlig trend, inte minst bland nya innovativa bolag, är också att kunderna i

allt högre grad efterfrågar tillverkning av kompletta produkter (box build).

Ungefär hälften av NOTEs försäljning utgörs av box build.

Försäljningen under året uppgick till 3 814 (3 901) MSEK. Justerat för

valutaeffekter om -3%, uppgick den organiska tillväxten till +0%.

Utvecklingen under året präglades av ett osäkert marknadsläge med

viss optimism hos kunderna vilket återspeglas i orderstocken som ökade

med 11% jämfört med lika enheter föregående år.

De 15 omsättningsmässigt största kunderna utgjorde 46% (44%) av

försäljningen under perioden. Ingen enskild kund (koncern) utgjorde mer

än cirka 6% (6%) av den totala försäljningen.

Resultat

I syfte att ytterligare stärka konkurrenskraften och skapa förutsättningar

för lönsam tillväxt drivs sedan flera år ett metodiskt förbättringsarbete

på samtliga fabriker. Arbetet sker både lokalt på respektive fabrik och

genom ett flertal koncernövergripande projekt. Utöver initiativ för att

bredda och utveckla kunderbjudandet ligger fokus på åtgärder som

förbättrar leveransprecision och kvalitetsutfall, samt på effektiviseringar

inom kostnads- och rörelsekapitalområdet.

Bruttoresultatet uppgick till 529 (519) MSEK med en bruttomarginal

om 13,9% (13,3%).

Periodens omkostnader för försäljning och administration uppgick till

147 (155) MSEK. I årets siffra ingår förvärvsrelaterade kostnader om 3

MSEK. Som andel av försäljningen utgjorde omkostnaderna 3,9% (4,0%).

Övriga rörelseintäkter/-kostnader uppgick till -1 (-12) MSEK. I posten

som vanligen utgörs av omvärderingar av rörelsetillgångar och -skulder i

utländska valutor, ingick för året även avsättningar för omstrukturerings-

kostnader av den engelska verksamheten om 18 MSEK.

Rörelseresultatet under perioden uppgick till 381 (352) MSEK med

en rörelsemarginal om 10,0% (9,0%). Det justerade rörelseresultatet

uppgick till 385 (364) MSEK och den justerade rörelsemarginalen till

10,1% (9,3%). Justeringen avsåg omvärderingar av rörelsetillgångar och

-skulder i utländska valutor, avsättning för omstruktureringen samt för

förvärvskostnader.

Lägre nettolåneskuld under större delen av året samt lägre ränta

bidrog till att finansiella kostnader minskade till -28 (-38) MSEK netto.

Omvärderingar av finansiella tillgångar och skulder i utländska valutor,

exempelvis fakturabelåningsskulder i utländska valutor, uppgick till -1 (-4)

MSEK. Totalt uppgick periodens finansnetto till -29 (-42) MSEK.

Resultatet efter finansnetto uppgick till 352 (310) MSEK, vilket mot-

svarar en vinstmarginal om 9,2% (8,0%).

Resultatet efter skatt uppgick till 281 (248) MSEK, vilket motsvarar

9,89 (8,61) SEK/aktie. Periodens skattekostnad motsvarade 20% (20%)

av resultatet före skatt.

Moderbolaget

Moderbolaget NOTE AB (publ) är främst inriktat på ledning, samordning

och utveckling av koncernen. Intäkterna under året uppgick till 92 (98)

MSEK och avsåg främst interna tjänster. Resultatet före skatt uppgick

för året till 102 (136) MSEK. Under året har utdelning från dotterbolag

erhållits om 71 MSEK samt koncernbidrag erhållits om 75 (95) MSEK.

FINANSIELL STÄLLNING, KASSAFLÖDE OCH INVESTERINGAR

Kassaflöde

En viktig uppgift för NOTE är att säkerställa god och kostnadseffektiv

materialförsörjning till kunderna. Med en fortsatt relativt god tillgång till

material och elektronikkomponenter har NOTE fortsatt att arbeta aktivt

för att få en mer effektiv kapitalbindning i lager. Kapitalbindningen i lagret

var 10% lägre jämfört med motsvarande tidpunkt ifjol.

Insatser görs fortlöpande för att bevaka kreditrisker och begränsa

antalet utestående kundkreditdagar. Kundfordringarna minskade med

-1% jämfört med samma tidpunkt föregående år. Förfallna fordringar har

minskat jämfört med utgången av föregående år.

Insatser görs fortlöpande för att bevaka kreditrisker och begränsa

antalet utestående kundkreditdagar. Kundfordringarna minskade med

-1% jämfört med samma tidpunkt föregående år. Förfallna fordringar har

till viss del ökat under perioden.

Leverantörsskulderna avser främst inköp av elektronikkomponenter

och övrigt produktionsmaterial. NOTE arbetar aktivt med en partner-

modell på leverantörssidan, vilket bland annat innebär att inköpen i

möjligaste mån styrs till färre, kvalitetssäkrade leverantörer. Samtidigt

bidrar detta arbetssätt till en effektivisering av rörelsekapitalutnyttjan-

det. Leverantörsskulderna var i nivå med motsvarande tidpunkt ifjol.

Minskad kapitalbindning i lager och en fortsatt positiv resultatutveck-

ling medförde ett positivt operativt kassaflöde för perioden. Justerat

för förvärvsrelaterade utbetalningar för Kasdon om 328 MSEK samt för

fastighetsinvesteringar i Torsby uppgick det operativa kassaflödet efter

investeringar till 437 (539) MSEK för helåret. För helåret uppgick det

totala kassaflödet efter investeringar till 32 (465) MSEK, motsvarande

1,12 (16,33) SEK/aktie.

Soliditet

NOTEs finansiella ställning är stark. Enligt NOTEs finansiella mål ska

soliditeten minst uppgå till 30%. Vid utgången av året uppgick soliditeten

till 48,0% (51,1%).

Likviditet och nettoskuld

Stort fokus ligger på åtgärder som ytterligare förbättrar koncernens

likviditet och kassaflöde.

Koncernens redovisade tillgängliga likvida medel, inklusive outnytt-

jade krediter, uppgick vid utgången av perioden till 420 (623) MSEK.

Oaktat beräknade finansiella skulder på tillkommande nyttjanderättstill-

gångar för hyrda fastigheter enligt IFRS 16 (Leasing) uppgick nettoskul-

den vid utgången av perioden till 403 (87) MSEK.

Investeringar

Investeringar i materiella anläggningstillgångar under året, exklusive

nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter (IFRS 16 Leasing) uppgick

till 155 (153) MSEK, vilket motsvarar 4,1% (3,9%) av försäljningen. Inves-

teringarna utgjordes främst av kapacitets-, effektivitets- och kvalitetshö-

jande projekt.

Investeringen i den pågående expansionen av fabriken i Torsby

uppgick till 77 (43) MSEK för året. Planenliga avskrivningar på materiella

anläggningstillgångar, exklusive nyttjanderättstillgångar för hyrda fastig-

heter (IFRS 16 Leasing), uppgick till 72 (72) MSEK.

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 36

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

VERKSAMHET INOM FORSKNING OCH UTVECKLING

NOTE är genom sin verksamhet, som tillverkningspartner, på nära håll

delaktig i kunders utvecklingsprocesser, bland annat genom att medver-

ka i industrialiseringsfasen samt vägleda och utveckla tillverkningspro-

cesser för kunderna. Detta arbete sker kontinuerligt och särredovisas ej i

räkenskaperna.

Under året har NOTE fortsatt arbetet med att utveckla och införa ett

koncerngemensamt ERP-systemet för verksamheten. Kostnader som upp-

fyller kriterierna för balanserade utgifter har aktiverats i balansräkningen.

NOTE-AKTIEN

Det totala antalet aktier i bolaget uppgår till 28 548 600 stycken. Alla

aktier är av samma slag och har ett kvotvärde om 0,53 SEK per aktie.

I samband med förvärvet av Kasdon genomförde NOTE en riktad ny-

emission om 65 000 aktier. Per 2025-12-31 fanns 400 000 utestående

teckningsoptioner.

Inga begränsningar i aktiernas överlåtbarhet i form av hembudsklau-

suler eller dylikt är kända för bolaget. På balansdagen fanns en aktieägare

med större innehav än 10%, Johan Hagberg med 19,29% (19,00%) av

rösterna.

Bolagets styrelseledamöter väljs årligen av bolagsstämman, vilken

även godkänner förändringar av bolagsordningen.

I övrigt finns inga andra kända förhållanden som skulle kunna påverka

möjligheterna att ta över bolaget genom ett offentligt uppköpserbjudan-

de avseende aktierna i NOTE.

För ytterligare information om aktien och aktieägarna, se Aktien och

ägarstruktur på sidan 12-13.

RIKTLINJER FÖR ERSÄTTNING TILL

LEDANDE BEFATTNINGS HAVARE

Ledande befattningshavare avser vd och övriga medlemmar av koncern-

ledningen. Riktlinjerna omfattar även eventuell ersättning till styrelse-

ledamöter utöver styrelsearvode. Riktlinjerna tillämpas på ersättningar

som avtalas efter årsstämman 2025 samt på ändringar i redan avtalade

ersättningar som görs därefter. Riktlinjerna omfattar inte ersättningar

som beslutas av bolagsstämman.

Riktlinjernas främjande av bolagets affärsverk samhet, långsiktiga

intressen och hållbarhet

För att agera framgångsrikt på marknaden och tillvarata bolagets lång-

siktiga intressen, inklusive dess hållbarhet krävs att NOTE kan rekrytera

och behålla kvalificerade medarbetare. Totalersättningen till bolagets

anställda ska därför vara marknadsmässig och konkurrenskraftig samt stå

i relation till ansvar och befogenheter.

Formerna för ersättning m.m.

Ersättning ska bestå av följande komponenter: fast lön, eventuell rörlig

lön enligt separat överenskommelse, pension och övriga förmåner. Bo-

lagsstämman kan därutöver - och oberoende av dessa riktlinjer - besluta

om exempelvis aktie- och aktiekursrelaterade ersättningar.

Fast lön

Den fasta lönen ska bestå av fast kontant lön och omprövas årligen. Den

fasta lönen ska återspegla de krav som ställs på befattningen avseende

kompetens, ansvar, komplexitet och på vilket sätt den bidrar till att uppnå

affärsmålen. Den fasta lönen ska också återspegla den prestation som

befattningshavaren nått och är således individuell och differentierad.

Rörlig lön

Utöver fast lön kan vd och övriga medlemmar av koncernledningen,

enligt separat överenskommelse, erhålla rörlig lön vid uppfyllande av

beslutade kriterier. Den rörliga lönen ska vara kopplad till ett eller flera

förutbestämda och mätbara mål som fastställs av styrelsen. Utfallet ska

relateras till uppfyllelsen av målsättningar av finansiell natur, såsom lön-

samhet, tillväxt och kassaflöde, samt vid behov även individuella mätbara

mål och kvalitativa mål.

Genom att målen kopplar de ledande befattningshavarnas ersätt-

ning till bolagets resultat och hållbarhet främjar de genomförandet

av bolagets affärsstrategi, långsiktiga intressen och konkurrenskraft.

Kriterierna ska gälla för ett räkenskapsår i taget. Uppfyllelse av kriterier

för utbetalning av rörlig lön ska mätas årligen. Såvitt avser finansiella mål

baseras bedömningen på den av bolaget senast offentliggjorda finansiella

informationen.

Villkor för rörlig lön är utformade så att styrelsen, om exceptionella

ekonomiska förhållanden råder, har möjlighet att begränsa eller underlåta

utbetalning av rörlig lön om en sådan åtgärd bedöms som rimlig.

Ytterligare rörlig kontantersättning kan utgå vid extraordinära

omständigheter för att premiera extraordinära arbetsinsatser utöver

personens ordinarie arbetsuppgifter. Beslut om sådan ersättning ska

fattas av styrelsen på förslag av ersättningsutskottet. Den totala rörliga

lönen under ett kalenderår får dock inte överstiga ett belopp motsvaran-

de 100% av den fasta årslönen.

Pension

För vd och övriga ledande befattningshavare ska pensionsförmåner,

innefattande sjukförsäkring, vara avgiftsbestämda och premierna ska

inte överstiga 30% av den fasta årliga lönen. Rörlig lön ska inte vara

pensionsgrundande.

Övriga förmåner

Övriga förmåner, som bland annat kan omfatta bilförmån, reseförmån

och sjukvårdsförsäkring, ska vara marknadsmässiga och endast utgöra en

begränsad del av den sammanlagda ersättningen.

Villkor vid uppsägning

För vd och övriga medlemmar av koncernledningen ska uppsägningsti-

den vara 6 månader vid uppsägning från befattningshavarens sida. Vid

uppsägning från bolagets sida ska en uppsägningstid om maximalt 12

månader gälla. Vid uppsägning från bolagets sida ska uppsägningslön och

avgångsvederlag sammantaget inte kunna utgå med belopp överstigande

24 månaders fast lön.

Därutöver kan ersättning för eventuellt åtagande om konkurrensbe-

gränsning utgå. Sådan ersättning ska kompensera för eventuellt inkomst-

bortfall och ska endast utgå i den utsträckning som den tidigare befatt-

ningshavaren saknar rätt till avgångsvederlag. Ersättningen får uppgå till

högst 100% av den fasta lönen vid tidpunkten för uppsägningen och utgå

under den tid som åtagandet om konkurrensbegränsning gäller, vilket ska

vara högst 24 månader efter anställningens upphörande.

Arvode till styrelseledamöter

NOTEs stämmovalda styrelseledamöter kan i särskilda fall kunna arvo-

deras för tjänster inom deras respektive kompetensområde, som ej utgör

styrelsearbete, under en begränsad tid. För dessa tjänster (inklusive

tjänster som utförs genom av styrelseledamot helägt bolag) ska utgå ett

marknadsmässigt arvode förutsatt att sådana tjänster bidrar till NOTEs

verksamhet och långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet.

Lön och anställningsvillkor för anställda

Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättningsriktlinjer har

lön och anställningsvillkor för bolagets anställda beaktats genom att

uppgifter om anställdas totalersättning, ersättningens komponenter samt

ersättningens ökning och ökningstakter över tid har utgjort en del av

ersättningsutskottets och styrelsens beslutsunderlag vid utvärderingen

av skäligheten av riktlinjerna och de begränsningar som följer av dessa.

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 37

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Berednings- och beslutsprocess

Styrelsens utsedda ersättningsutskott har bland annat till uppgift att

bereda principer för ersättning till koncernledningen och styrelsens be-

slut om förslag till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare.

Styrelsen upprättar förslag till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och

lägger fram förslaget för beslut vid årsstämman.

Riktlinjerna gäller till dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman.

Ersättningsutskottet följer och utvärderar program för rörliga ersätt-

ningar till koncernledningen, tillämpningen av riktlinjer för ersättning

till ledande befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och

ersättningsnivåer i bolaget. Ersättning till vd beslutas inom ramen för

godkända principer av styrelsen efter beredning och rekommendation

av ersättningsutskottet. Ersättning till övriga ledande befattningshavare

beslutas av vd inom ramen för fastställda principer och efter avstäm-

ning med ersättningsutskottet. Vid styrelsens behandling av och beslut

i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte vd eller andra personer i

koncernledningen, i den mån de berörs av frågorna.

Frångående av riktlinjerna

Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller delvis, om

det i enskilda fall finns särskilda skäl för det och ett avsteg är nödvändigt

för att tillgodose bolagets långsiktiga intressen, inklusive dess hållbarhet,

eller för att säkerställa bolagets ekonomiska bärkraft.

Beträffande eventuella anställningsförhållanden som lyder under

andra regler än svenska får, såvitt avser pensionsförmåner och andra

förmåner, vederbörliga anpassningar ske för att följa tvingande sådana

regler eller fast lokal praxis, varvid dessa riktlinjers övergripande ändamål

så långt som möjligt ska tillgodoses.

För ytterligare information om ersättningar, se not 7, Anställda, perso-

nalkostnader och ledande befattningshavares ersättningar, på sidan 96.

VÄSENTLIGA RISKER I VERKSAMHETEN

Operativa risker

NOTEs affärsmodell, som syftar till ökad försäljningstillväxt i kombina-

tion med begränsade overhead- och investeringskostnader i högkost-

nadsländer, bidrar till att minska riskerna i verksamheten.

Kunder

Risken att en kund lämnar NOTE eller inte fullföljer sitt åtagande.

NOTE har ett stort antal aktiva kunder, varav de 15 omsättningsmäs-

sigt största kunderna 2025 utgjorde 46%, där ingen enskild kund utgör

mer än 6% av NOTEs försäljning. Till övervägande delen tillverkar NOTE

flera olika produkter åt samma kund. Kunderna väljer vanligen att lägga

all sin tillverkning av enskilda produkter hos samma leverantör, för att

på så vis nå skalfördelar och begränsa materialåtaganden och -risker.

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 38

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

NOTEs tillverkningsvolym är därför starkt knuten till vilka produkter som

tillverkas, samt var i produktlivscykeln kundens produkter befinner sig.

Försäljningsvariationerna kan därför bli betydande på enskilda kunder.

Materialrisken regleras normalt genom avtal med kunden. Uppföljning av

materialrisker sker löpande genom väl beprövade processer.

Kapacitet

Risken för att inte ha tillräcklig tillverkningskapacitet.

NOTE har totalt sett en god tillverkningskapacitet. Tillverkningen är

av likartad karaktär i flera av koncernens fabriker och möjligheter finns

att flytta tillverkning från en enhet till en annan. Snabba fluktuationer i

efterfrågan kan dock leda till kapacitetsutmaningar i koncernens fabriker.

Investeringar görs löpande i mer effektiv produktionsutrustning samt i

utökning av produktionsytor.

Material

Pris och tillgång på material.

Priset och tillgången på elektronikkomponenter och annat produktions-

material varierar betydligt beroende på marknadssituation. NOTE har en

central organisation för att hantera koncerngemensamma inköpsfrågor.

Lager

Risken för att komponenter och produktionsmaterial ej förbrukas och

därför minskar i värde.

NOTE har ett varulager motsvarande cirka 23% av försäljningen.

Inköpen sker för kundernas räkning och regleras normalt i avtal med

kunderna. Med hänsyn till komplexiteten i elektroniktillverkningen och

variationen i efterfrågan sker ett nära samarbete med kunderna för att

begränsa inkuransriskerna i lagret. Uppföljning av inkuransriskerna sker

löpande.

Konjunktur och geopolitik

NOTEs försäljning sker till ett stort antal kunder verksamma inom Indu-

strial, Security & Defence, Communications, Medtech och Greentech.

Vanligtvis lägger kunderna ut hela sin elektronikproduktion till en eller

flera produktionspartners. NOTEs tillverkning sker således i princip

aldrig av kapacitetsskäl eller som komplement till kundernas egen

tillverkning.

En försvagning av världsekonomin, eller minskning av efterfrågan

på NOTEs större marknader, riskerar att påverka NOTEs försäljning och

resultat. Som en global aktör påverkas NOTE av geopolitiska störningar

så som handelshinder, tullar, transportkostnader och leveranstider.

Produktionsavbrott

Avbrott inom produktionen som påverkar leveranser till kund och med-

för merkostnader.

Då NOTE bedriver avancerad tillverkning av elektronik ställs höga

krav på effektiva processer och modern tillverkningsutrustning. Risken

för produktionsavbrott begränsas genom att tillverkningen är av likartad

karaktär i flera av koncernens fabriker. Det finns således möjligheter

att flytta tillverkning från en enhet till en annan, samt för fabriker att

samverka inom produktionen, vilket begränsar riskerna för långvariga

driftsavbrott.

NOTE har ett omfattande försäkringsskydd, vilket bland annat innebär

ett skydd för att minimera bidragsförluster orsakade av produktionsavbrott.

Kompetens

Risken att inte inneha tillräcklig kompetens inom alla områden i verk-

samheten.

NOTE erbjuder avancerade tillverkningstjänster, vilket ställer krav

på hög teknisk kompetens inom flera områden. NOTE eftersträvar att

medarbetarna kompetensutvecklas kontinuerligt.

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 39

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

IT-relaterade störningar kan leda till produktionsstillestånd, fakturerings-

bortfall och/eller minskad effektivitet inom administration och försäljning.

NOTEs verksamhet kräver väl fungerande IT-system. NOTE har

ett flertal olika lokala applikationer och driftsmiljöer med varierande

funktion och kapacitet. NOTE driver ett koncernövergripande arbete för

att harmonisera ERP-system i koncernen. Detta är ett viktigt steg för att

ytterligare harmonisera interna processer och systemstöd i koncernen.

NOTE arbetar kontinuerligt för en förbättrad IT-säkerhet.

Hållbarhet

Risk för brister i arbetsmiljö och säkerhet, samt korruption.

Visst material tillverkas av leverantörer eller underleverantörer i

länder där risk för brister i arbetsmiljö och säkerhet samt korruption

förekommer. NOTE arbetar därför aktivt med att koncentrera inköp av

material till leverantörer med ett hållbart och ansvarsfullt synsätt kring

dessa frågor. NOTEs uppförandekod kommuniceras kontinuerligt till

leverantörer via revisioner, avtal samt affärsrelaterade möten.

Miljö- och klimat

Risken att verksamheten åsamkar skador på miljön samt kostnader för att

följa nya strängare miljödirektiv.

Till skillnad från många andra branscher, exempelvis tyngre verk-

stadsindustri och råvaruindustrin, har NOTEs verksamhet en förhål-

landevis begränsad miljöpåverkan. Fabrikerna är miljöcertifierade

och hanterar miljö- och klimatrelaterade risker inom ramen för deras

miljöledningssystem. NOTEs operativa verksamhet bedöms i dagsläget

väsentligen opåverkad av klimatförändringar och extremväder. Be-

redskapsplaner finns för respektive fabrik. Tillgången på material kan

påverkas utifrån klimatrelaterade händelser i de geografiska områden där

elektronikkomponenter tillverkas. NOTE har en central organisation som

koordinerar koncerngemensamma inköpsfrågor med NOTEs fabriker,

leverantörer och kunder.

Övrig hållbarhet

Risken att verksamheten är involverad i brott mot mänskliga rättigheter.

Risk för att konfliktmineraler kan förekomma i material som NOTE

köper på uppdrag av produktägare i enlighet med deras produktspecifika-

tion. Därför genomförs kartläggningar i samråd med NOTEs kunder för att

undvika att detta sker. Material som används i NOTEs produktionsproces-

ser följer de internationella direktiv som finns gällande konfliktmineraler.

Ansvar

Risker utöver ovanstående hållbarhets- och miljörisker där NOTE kan

hållas betalningsskyldig med anledning av åtaganden i verksamheten.

I NOTEs roll ingår att vara samarbetspartner till kunderna men inte

produktägare. Det innebär att materialval och tillverkning sker i enlighet

med kundens specifikation. Kraven på dokumentation av utförda tjänster

är vanligtvis omfattande och kan anses vara komplexa.

Kvalitetsuppföljning av NOTEs tillverkning och strategiska leverantörer

sker löpande. NOTEs försäkringsskydd bedöms vara rimligt och anpassat

efter verksamhetens risker. Där det är möjligt och ekonomiskt försvarbart

finns försäkringsskydd som är ändamålsenligt för verksamheten.

Finansiella risker

Koncernen är genom sin verksamhet exponerad för olika slag av

finansiella risker, såsom upplånings- och ränterisker, valutarisker samt

likviditets- och kreditrisker. Koncernen finansieras väsentligen genom

eget kapital, lån och leverantörsskulder. Beroende på konjunktur- och

marknadssituation är möjligheterna att säkerställa erforderlig finansie-

ring och likviditet att betrakta som en betydande risk.

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 40

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Valuta

Risken att en variation i valutakurser påverkar koncernens resultat,

kassaflöde eller balansräkning negativt.

Mot bakgrund av att en hög andel av förädlingsvärdet genereras

i utländska fabriker, att fakturering sker i såväl svenska kronor som i

utländsk valuta (främst EUR/USD) och att inköp av elektronikkomponen-

ter och övrigt produktionsmaterial väsentligen sker i utländska valutor

(EUR/USD) har NOTE en relativt omfattande valutahantering. Nettoex-

poneringen i utländska valutor säkras väsentligen dels genom bindande

avtal där kunden står valutarisken, dels genom kassaflödessäkringar. De

säkrade valutorna är USD och EUR.

Finansiering

Risken att refinansiering av lån försvåras eller blir dyrare och att betal-

ningsförmågan därigenom påverkas negativt.

NOTE har behov av extern finansiering, primärt kopplat till rörelseka-

pitalet i verksamheten. Olika finansieringskällor utvärderas kontinuerligt

i nära samarbete med NOTEs kreditgivare. Finansieringskostnaden och

möjligheterna till refinansiering är starkt kopplade till marknadsläget

samt NOTEs lönsamhet och kassaflöde.

Kundkrediter

Risken att en kund inte kan betala sin skuld till NOTE.

NOTE har generellt en diversifierad kundbas där ingen kund (koncern)

utgör mer än cirka 6% av försäljningen. Baserat på affärsupplägg finns

några enskilda kunder som medför relativt hög exponering i form av

kundfordringar och lager, inklusive utestående inköpsordrar. En negativ

utveckling av dessa kunders betalningsförmåga kan således påverka

NOTEs resultat negativt. Både nya och befintliga kunder utvärderas och

kreditbedöms.

I den löpande ekonomiska rapporteringen sker en nära uppföljning av

kundfordringar och lager, inklusive utestående inköpsordrar.

HÄNDELSER EFTER RÄKENSKAPS ÅRETS UTGÅNG

Koncernen har inga väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång.

FÖRVÄNTNINGAR AVSEENDE DEN FRAMTIDA UTVECKLINGEN

Orderstocken för 2026 ökade med 11% jämfört med orderstocken vid

motsvarande tidpunkt föregående år vilket indikerar en ökande opti-

mism bland NOTEs kunder. Försvarssegmentets fortsatta utmaningar

förväntas påverka inledningen av 2026. Därefter ser NOTE en successiv

förstärkning från kunderna vilket ger en positiv syn på helåret 2026.

FÖRSLAG TILL DISPOSITION AV BOLAGETS VINSTMEDEL

Styrelsen föreslår att till förfogande stående vinstmedel disponeras

enligt följande (SEK):

Balanserade vinstmedel 107 628 166

Årets resultat 91 641 172

Summa 199 269 338

Utdelas till aktieägare -

Balanseras i ny räkning 199 269 338

Summa 199 269 338

STYRELSENS YTTRANDE ÖVER DEN FÖRESLAGNA UTDELNINGEN

Fö r att säkerställa maximal finansiell handlingsfrihet under den pågående

strukturomvandlingen av branschen föreslår styrelsen att ingen utdel-

ning lämnas för 2025. Beträffande NOTEs resultat och ställning i övrigt

hänvisas till efterföljande resultat- och balansräkningar med tillhörande

bokslutskommentarer. NOTEs räkenskapsår avser perioden 1 januari till

och med 31 december. Alla belopp är i TSEK om inte annat anges.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 41FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Hållbarhetsrapport

I en föränderlig omvärld strävar NOTE efter att erbjuda en hållbar elektroniktillverkning. Hållbarhet är en central del av NOTE långsiktiga strategi och genom ett

nära samarbete med bolagets intressenter främjar NOTE framsteg inom området. Denna hållbarhetsrapport redovisar information om NOTEs påverkan på miljö och

människor samt beskriver det systematiska arbetet inom hållbarhet och styrning. Rapporten syftar till att ge en transparent bild av NOTEs arbete och framsteg inom

hållbarhetsområdet, i enlighet med aktuella regulatoriska krav.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 42FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Allmän information

ESRS 2 Allmänna upplysningar

BP-1 Allmän grund för utarbetande av hållbarhetsredovisningar

NOTEs hållbarhetsrapport upprättad enligt årsredovisningslagen och de europeiska redovisningsstandarderna Europe-

an Sustainability Reporting Standards (ESRS) samt EU:s Taxonomiförordning (EU20/825) och dess delegerade akt - (EU)

2021/2178. Datapunkterna som redovisas följer de upplysningskrav som ansetts väsentliga genom en dubbelväsentlig-

hetsanalys (DMA).

Hållbarhetsrapporten har gjorts på en konsoliderad nivå i linje med NOTEs finansiella rapport och samtliga dotterbo-

lag är inkluderade. Utöver den egna verksamheten täcker rapporten även NOTEs uppströms och nedströms delar av

värdekedjan, i den utsträckning som är relevant utifrån väsentlighetsbedömningen. Analyser av påverkan, risker och

möjligheter sträcker sig till de delar av värdekedjan där respektive hållbarhetsfråga är väsentlig och på motsvarande

sätt täcker policies, åtgärder och mål; vissa gäller hela värdekedjan, medan andra enbart omfattar den egna verksam-

heten. Vid rapportering av mätetal har värdekedjeinformation inkluderats där det är väsentligt, och i de fall fullständig

data saknats har uppskattningar använts. För mer detaljer om dessa uppskattningar, se BP-2 och för mer detaljer om

värdekedjan, se SBM-1.

NOTE har inte utnyttjat möjligheten att utelämna information avseende immateriella rättigheter, know-how eller

innovationsresultat, och har inte heller använt undantaget för att undanhålla upplysningar om framtida utveckling eller

pågående förhandlingar.

BP-2 Upplysningar i förhållande till särskilda omständigheter

Värdekedjan och osäkerheter i uppskattningar

NOTEs rapporterade uppgifter om klimatpåverkan i värdekedjan bygger på leverantörsspecifik data samt sekundärdata

och uppskattningar där primärdata saknas. Eftersom tillgången till leverantörsspecifik data är begränsad i flera rele-

vanta delar, är en betydande del av beräkningarna baserad på uppskattningar och genomsnittsfaktorer, vilket gör att

osäkerheten i rapporterade värden kan vara hög. Övriga kvantitativa mått, såsom personaldata, mångfald, arbetsmiljö

och sociala indikatorer (S1-6, S1-8, S1-9, S1-10 och S1-14) bedöms ha viss osäkerhet på grund av mindre uppskattningar

och antaganden, utan att detta påverkar rapporterade resultat i väsentlig grad.

Metoder, antaganden och beräkningsgrunder dokumenteras för transparens och spårbarhet. De framåtblickande upp-

gifter som presenteras anges som osäkra och syftar samtidigt till att visa möjligheter till förbättringar i datainsamling

och metodutveckling.

NOTE strävar efter att successivt öka andelen primärdata genom att samla in mer detaljerad aktivitetsdata från

leverantörer, med syfte att kontinuerligt förbättra noggrannheten i rapporteringen. För mer information om metodik,

antaganden och datakvalitet, se avsnitt E1-6 i rapporten.

År 2025 är NOTEs första rapporteringsår enligt ESRS/CSRD. Föregående räkenskapsårs hållbarhetsrapport upprätta-

des enligt NFRD, vilket innebär att årets rapport följer ett mer omfattande och standardiserat ramverk vilket har krävt

exempelvis stärkta interna rutiner och utveckling av systemstöd. Eftersom detta är NOTEs första rapport i enlighet

med CSRD lämnas i regel inga jämförelsetal för mätetal. Där sådana redovisas sker det i enlighet med CSRD:s krav.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 43FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Väsentlighetsbedömning av de ämnesstandarder som inkluderas i infasningsmöjligheterna enligt Bilaga C i ESRS 1:

Ämnesstandard Väsentlig Inkluderad i årets rapport

S1 Ja Ja

S2 Ja Nej

I enlighet med infasningsmöjligheter för våg 1 företag i den delegerade akten Quickfix, har NOTE valt att för den aktu-

ella rapporteringsperioden utelämna den fullständiga uppsättningen av upplysningar som krävs i ESRS S2, Arbetsta-

gare i värdekedjan, trots att ämnet bedömts vara väsentligt. NOTE har även valt att att nyttja infasningsmöjligheterna

gällande upplysningskraven ESRS 2 SBM-3e, E1-9, S1-7, S1-11 och S1-15.

S2s väsentlighet är primärt driven av den potentiellt negativa påverkan av barnarbete och påtvingat arbete i delar av

NOTEs uppströms värdekedja. Med hänsyn till denna bedömda väsentlighet planerar NOTE att rapportera fullt ut i

enlighet med alla upplysningskrav i ESRS S2 från och med nästa rapporteringsperiod, i syfte att ge en komplett och

sammanhängande redovisning av hur dessa potentiella allvarliga risker hanteras.

NOTEs affärsmodell bygger på att styra verksamheten mot leverantörer och marknader där risken för barnarbete och

tvångsarbete är låg, vilket beaktas vid strategiska beslut. Detta synsätt genomsyrar både inköp, leverantörsval och

övergripande hållbarhetsarbetet.

NOTE har flera policys på plats med syftet att förebygga och hantera potentiella risker inom området ;

• Policy för mänskliga rättigheter och modernt slaveri: Policyn säkerställer respekt för mänskliga rättigheter i hela verk-

samheten och förbjuder uttryckligen barnarbete samt tvångsarbete i alla led av värdekedjan. För mer detaljer, se S1-1.

• Arbetsmiljöpolicy: Ställer krav på dotterbolag att ha arbetsmiljöledningssystem på plats, vilket indirekt minskar risken

för brister i arbetsmiljön hos leverantörer. För mer detaljer, se S1-1.

• Uppförandekod: Slår fast att NOTE och dess intressenter tar ansvar för att upprätthålla mänskliga rättigheter och

arbetsrätt i hela affärsverksamheten och inom sitt inflytande. Förbjuder både barnarbete och tvångsarbete. För mer

detaljer, se G1-1.

• Visselblåsarpolicy: Möjliggör för arbetare i värdekedjan att anonymt rapportera om missförhållanden och brott mot

policyer. För mer detaljer, se G1-1.

• Deklaration om konfliktmineraler: Tydliggör NOTEs hållning gällande konfliktmineraler och beskriver företagets

arbete för att påverka och minimera riskerna kopplat till dessa mineraler i leverantörsledet.

De åtgärder NOTE har på plats inom området är revisioner av strategiska leverantörer samt utvärderingar i EcoVadis

som täcker aspekter relaterade till sociala förhållanden inklusive barnarbete och tvångsarbete. För mer detaljer om

NOTEs leverantörshantering, se G1-2

Genom en SWOT-process har NOTE satt mål kopplade till strategiskt inköp och hållbarhetsarbete i leverantörskedjan.

Målens uppfyllelse mäts månadsvis genom att dotterbolagens nyckeltal rapporteras in och följs upp regelbundet av fö-

retagets operationella ledning . En viktig del av uppföljningen är andelen leverantörer som utvärderas via EcoVadis, ett

erkänt och internationellt använt verktyg för leverantörsbedömning, där verksamhetens ledningssystem blir bedömt

utifrån ett hållbarhetsperspektiv. För närvarande täcker EcoVadis-utvärderade leverantörer 58,2% av NOTEs totala

inköpsvolym, detta motsvarar 248 leverantörer. Det långsiktiga målet är att andelen EcoVadis-verifierade leverantörer

ska uppgå till minst 60% av totala inköp till år 2026. Andra relevanta nyckeltal som följs inkluderar andel strategiska

inköp och uppföljning av inköp från kontrakterade leverantörer.

Upplysningar som härrör från annan lagstiftning eller allmänt accepterade standarder för hållbarhetsrapportering

ESRS Standard Upplysningskrav Sektion i rapport Sida Beskrivning

ESRS E1 Klimat-

förändringar

EU Taxonomi EU Taxonomiförordning

(EU20/825).

64 NOTE omfattas av EU Taxonomins

rapporteringskrav som gäller för

räkenskapsåret 2025.

Upplysningar införlivande genom hänvisning

Hållbarhetsrapporten innehåller inga upplysningar införlivade genom hänvisning till övriga delar av årsredovisningen.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 44FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Gov-1 Förvaltnings-, tillsyns- och ledningsorganens ansvar

NOTEs styrelse består av fem medlemmar varav en ordförande, tre ledamöter och en företagsrepresentant. Ingen av

medlemmarna är verkställande och en är beroende i förhållande till större aktieägare. Styrelsen består av två kvinnor

och tre män.

NOTEs styrelsemedlemmar:

Antal medlemmar 5 100%

Antal verkställande medlemmar 0 0%

Antal icke-verkställande medlemmar 5 100%

Antal beroende medlemmar 1 20%

Antal oberoende medlemmar 4 80%

Antal kvinnliga medlemmar 2 40%

Antal manliga medlemmar 3 60%

Antal företagsrepresentanter 1 20%

NOTE strävar efter att ha en bredd i styrelsen i form av kompetens för att den ska kunna agera som ett strategiskt boll-

plank för ledningen. Tillsammans har styrelsen erfarenhet från ledande roller inom industri, finans och inköp i flera geo-

grafiska marknader, samt från globala koncerner inom fordons- och elektronikindustrin. Detta skapar en god förståelse

inom styrelsen för såväl den geografiska spridningen som de specifika sektorer och tjänster där NOTE är verksam och

ger en stark grund för att kunna identifiera och hantera de potentiella utmaningar och möjligheter som NOTE står inför.

Styrelsen har det yttersta ansvaret för att övervaka och hantera bolagets väsentliga påverkan, risker och möjligheter

inom hållbarhetsområdet. Koncernledningen ansvarar för den operativa verksamheten och rapporterar till styrelsen.

NOTEs koncernchef leder den operativa verksamheten och ansvarar för ekonomi, hållbarhet och strategisk utveckling.

Hållbarhetschefen har det övergripande ansvaret för att övervaka hållbarhetsfrågor och relaterade påverkan, risker och

möjligheter, och driver detta arbete i samråd med koncernledningen. På dotterbolagsnivå ansvarar respektive VD för

implementering av policys och strategier samt för det lokala hållbarhetsarbetet. Dessa ansvarsområden är dokumente-

rade i NOTEs policys och bolagsstyrningsrapport.

Rapporteringskedjan till styrelsen fungerar så att dotterbolagens direktörer eller av dem utsedd ansvarig rapporterar

till koncernledningen och hållbarhetschefen, vilket säkerställer att relevant information samlas in på koncernnivå.

Hållbarhetsfrågor är en stående punkt på koncernledningens agenda. Revisionsutskottet, som består av representan-

ter från styrelse, koncernledning samt revisorer sammanträder fyra gånger per år för att följa upp revisionsrelaterade

frågor där hållbarhets rapportering ingår. Koncernchef ansvarar för att styrelsen får all nödvändig information för att

kunna fatta välgrundade beslut, och rapporterar regelbundet om verksamhetens utveckling utifrån tidigare fattade

beslut. Vid frågor som rör hållbarhetsområdet bistår koncernens hållbarhetschef och deltar vid styrelsemöten och

möten i revisionsutskottet.

Årlig riskanalys genomförs för att identifiera och hantera övergripande risker och hållbarhetsrisker som en naturlig del

av företagets årscykel. Koncernledningen ansvarar för att ta fram och följa upp strategiska mål och håller regelbundna

möten där resultat och hållbarhetsfrågor diskuteras. Styrelsen har även antagit hållbarhetsmål relaterade till utsläpp

och arbetsmiljö vars nyckeltal följs upp av koncernledningen i kvartalsvisa möten. Påverkan och möjligheter hanteras

parallellt med risker under dessa möten och i koncernledningens strategiska målstyrning. Dessa integrerade kontroller

och rutiner samt den etablerade rapporteringslinjen garanterar att NOTEs hantering av hållbarhetsrelaterade påverkan,

risker och möjligheter är samordnad och följer organisationens strategiska mål.

Hållbarhetskompetens inom ledning och styrelse beaktas vid rekrytering. Det säkerställs att styrelse och ledning

har tillräcklig kompetens inom relevanta områden för att hantera NOTEs väsentliga påverkan, risker och möjligheter

NOTEs ledning har fått utbildning inom klimat, visselblåsarhantering, informationssäkerhet och affärsetik. Styrelsen får

löpande information kopplad till samma områden vid behov under styrelsemöten och styrelsens ordförande har fått

utbildning inom CSRD. Det är valberedningens uppgift att ta fram förslag på nya styrelseledamöter som sedan väljs in i

styrelsen av bolagsstämman. Det övergripande målet är att hitta ledamöter med rätt kompetens och erfarenhet för att

styra NOTEs strategiska arbete på ett ansvarsfullt och framgångsrikt sätt.

De administrativa, ledande och övervakande organens roll i frågor som rör affärsetik är tydligt definierad. NOTEs

hållbarhetschef ansvarar för att hålla företagets policys för affärsetik uppdaterade och för att distribuera dessa till

berörda parter. Ledningsgruppen granskar dessa policyer årligen och styrelsen, som utgör företagets övervakande

organ, godkänner dem i samband med årsstämman. Utöver detta fungerar hållbarhetschefen som intern expert samt

att extern expertis anlitas vid behov.

Såväl ledning som styrelse har kunskap om affärsetik tack vare sin sammansättning av erfarenhet från olika branscher

och marknader. Genom att kontinuerligt hålla sig uppdaterade om förändringar i lagstiftning och affärsetiska riktlinjer

säkerställer dessa att kompetensen inom området alltid är aktuell och relevant. Detta gör att NOTEs ledning och styrel-

se tillsammans kan identifiera och hantera etiska utmaningar på ett ansvarsfullt och strategiskt sätt.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 45FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Gov-2 Information som lämnas till och hållbarhetsfrågor som behandlas av företagets

förvaltnings-, lednings- och tillsynsorgan

Styrelsen informeras om arbetet relaterat till företagets väsentliga påverkan, risker och möjligheter vid begäran.

Under året har hållbarhetschefen deltagit vid ett ordinarie styrelsemöte. Vidare har två möten med revisionsutskottet

genomförts där hållbarhetschefen, revisorer, delar av styrelse och ledningsgrupp deltagit. CSRD-implementeringen

diskuterades utifrån väsentlighetsanalysen och omfattning för hållbarhetsrapporteringen.

I dagsläget omfattas NOTE inte av CSDDD, men förutsätter att kraven kommer att gälla från och med 2029 och plane-

rar därefter. Implementeringsarbetet drivs av NOTEs sourcing-organisation, koordinerat av koncernens inköpschef i

samråd med ledningsgruppen och hållbarhetschef.

Ledningsgruppen får regelbunden information om resultat och effektivitet av policys, åtgärder, nyckeltal och mål –

både kopplat till påverkan, risker och möjligheter samt övriga hållbarhetsfrågor. Ledningsgruppen informeras även om

implementeringsarbetet gällande rapportering enligt CSRD och övriga aktuella hållbarhetsfrågor vid sex schemalagda

interna möten per år.

Styrelsen och ledningen säkerställer att väsentliga hållbarhetsfrågor beaktas genom att kontinuerligt tillgodogöra sig

relevant information och genomföra regelbundna diskussioner om aktuella områden. Detta arbetssätt innebär att

hållbarhetsfrågor integreras i beslutsunderlaget vid strategiska beslut, vid större transaktioner såsom förvärv och

avyttringar, samt inom ramen för företagets riskhanteringsprocess.

Eventuella avvägningar (sk. trade-offs) relaterade till påverkan, risker och möjligheter analyseras och diskuteras redan

i förberedelsefasen inför beslut, vilket innebär att förslag som inte uppfyller företagets hållbarhetskrav eller riskerar

att gå emot grundläggande värderingar inte förs vidare till beslut. På så vis säkerställs att endast investeringar och

strategiska initiativ som är förenliga med bolagets hållbarhetsmål och långsiktiga affärsintressen tas upp för beslut.

Detta arbetssätt innebär att potentiella konflikter eller avvägningar hanteras proaktivt och integrerat i beslutsproces-

sen, snarare än att de uppstår i ett senare skede. Genom denna systematiska tillsyn och uppföljning kan NOTE agera

i linje med företagets långsiktiga hållbarhetsmål och affärsintressen, samtidigt som potentiella risker och möjligheter

identifieras och hanteras på ett strukturerat sätt.

Styrelsen följer även kontinuerligt upp identifierade affärsmöjligheter kopplade till hållbarhet, såsom marknadens ef-

terfrågan på lågutsläppsteknologier och nyttan av konstruktiv dialog med medarbetare. Denna uppföljning sker genom

analys av finansiella nyckeltal, NPS-värden från medarbetarundersökningar samt kvalitets- och effektivitetstal. På så

sätt säkerställs att hållbarhetsaspekter integreras i företagets övergripande styrning och uppföljning, och att bolaget

kan agera i linje med såväl strategiska som hållbarhetsrelaterade mål.

Den huvudsakliga påverkan, riskerna och möjligheterna på styrelsens agenda under 2025 inkluderade ansvarsfull

affärspraxis och marknadsefterfrågan på grönare teknologier. Koncernledningens huvudsakliga punkter har inkluderat

arbetsmiljö, hållbarhetsmål, och informationssäkerhet samt uppföljning inom dessa områden. För vidare detaljer om

samtliga, se SBM-3.

Gov-3 Integration av hållbarhetsrelaterade resultat i incitamentssystem

För närvarande har NOTE inga särskilda incitament kopplade till hållbarhet inom organisationen. Ledningen bevakar

dock frågan och genomför löpande utvärderingar i samråd med styrelsen.

Gov 4 - Förklaring om tillbörlig aktsamhet

Mappning av tillbörlig aktsamhet:

Kärnelement gällande tillbörlig aktsamhet Paragrafer i hållbarhetsrapporten

a) Att bygga in tillbörlig aktsamhet i styrning, strategi

och affärsmodell

i. ESRS 2 GOV-2 Information som lämnas till och håll-

barhetsfrågor som behandlas av företagets förvalt-

nings-, lednings- och tillsynsorgan,

ii. ESRS 2 GOV-3 Integrering av hållbarhetsrelaterade

resultat i incitamentssystem,

iii. ESRS 2 SBM-3 Väsentliga konsekvenser, risker och

möjligheter och deras förhållande till strategi och

affärsmodell.

b) Samarbete med påverkade intressenter i. ESRS 2 GOV-2,

ii. ESRS 2 SBM-2: Intressenters intressen och

synpunkter,

iii. ESRS 2 IRO-1

iv. ESRS 2 MDR-P i E1-2, S1-1, G1-1 och enhetsspecifika

upplysningar

v. tematiska ESRS: S1-2 och G1-2

c) Att identifiera och bedöma negativa konsekvenser för

människor och miljön

i. ESRS 2 IRO-1

ii. ESRS 2 SBM-3

d) Att vidta åtgärder för att behandla negativa konse-

kvenser för människor och miljön

i. ESRS 2 MDR-A i E1-3, S1-4, G1-3 och enhetsspecifika

upplysningar

ii. Tematiska ESRS: E1-1 och S1-3

e) Att följa upp dessa insatsers ändamålsenlighet i. ESRS 2 MDR-M i E1-5, E1-6, S1-8, S1-9, S1-10, S1-14,

S1-17, G1-4 och enhetsspecifika upplysningar

ii. ESRS 2 MDR-T i E1-4, S1-5, G1-4 och enhetsspecifika

upplysningar

iii. Mått och mål redovisade i tematiska standarder ovan

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 46FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Gov 5 - Riskhantering och interna kontroller över hållbarhetsrapportering

För NOTE är det avgörande att ha välfungerande kontroller för hållbarhetsrapporteringen för att kunna leverera

tillförlitlig och korrekt information till både styrelse och externa intressenter samt följa lagkrav. Genom att använda

en central systemlösning för rapportering av klimatdata, sociala mätetal, EU Taxonomi och CSRD skapas struktur och

effektivitet i processerna. Systemstödet möjliggör tydlig ansvarsfördelning och spårbarhet samt underlättar kvalitets-

säkring och transparent samordning mellan koncernens dotterbolag. Det bidrar till att NOTE kan möta intressenters

förväntningar, samtidigt som risken för fel minimeras.

EU Taxonomi och CSRD rapporteras och samordnas centralt av hållbarhetschefen med ansvarsroller för respektive

datapunkt. Klimatberäkningar och sociala mätetal rapporteras av ansvarig personal på varje dotterbolag där VD för

respektive dotterbolag är ansvarig för att säkra resurser. De anställda som ansvarar för rapporteringen på dotterbo-

lagen får utbildningar inom både systemstödet och rapporteringskrav av externa experter som även stöttar hållbar-

hetschefen i koordinering av rapporteringen. De externa experterna bistår även med kvalitetssäkring av inrapporterad

data samt annat stöd efter behov. Genom att ha tydliga ansvarsroller, systemstöd samt kvalitetssäkring har NOTE en

strukturerad process för interna kontroller för hållbarhetsrapportering.

Riskbedömningen sker genom en samordnad process där ansvarig person koordinerar och tar hjälp av både externa

konsulter och interna resurser. Systemstödet och supporten från externa experter är en central del i NOTEs riskbe-

dömningsmetodik angående hållbarhetsrapporteringen för att säkerställa både tillförlitlighet och noggrannhet. Genom

att systematiskt testa och validera de områden där osäkerheten är störst, kan företaget prioritera resurserna för att

kontinuerligt förbättra datakvaliteten och därmed säkerställa en trogen representation av företagets hållbarhetspre-

stationer.

I nuläget har NOTE inte identifierat ett större antal risker inom hållbarhetsrapportering, vilket gör att det för närvaran-

de inte finns någon särskild process eller metod för att prioritera risker. Istället fokuseras arbetet på att upprätthålla en

löpande övervakning och kontroll, där eventuella nya risker snabbt kan upptäckas och hanteras. Genom att samordna

insatser och involvera både interna och externa resurser säkerställs att riskbedömningen är heltäckande och anpassad

till verksamhetens aktuella behov.

En identifierad väsentlig risk kopplad till hållbarhetsrapporteringen är resursbrist, såsom att nyckelpersoner kan bli sju-

ka eller lämna företaget. Denna risk hanteras genom att nyttja koncerngemensamma resurser eller resurser mellan dot-

terbolag, samt vid behov extern konsulthjälp. I den årliga interna processen för efterlevnad av policys och rutiner (ICQ),

följs frågor upp kring roller och ansvar för hållbarhetsrapportering, processer för att ersätta rapporterande personal,

samt rutiner för att säkerställa att data förbereds, avstäms mot källor och rapporteras in i tid och lagras för spårbarhet.

Ytterligare en väsentlig risk rör brist på tillförlitliga data för Scope 3-utsläpp. Svårigheter att få in korrekta och komplet-

ta uppgifter har direkt påverkat företagets strategi och målsättningsbeslut. Till exempel har mål för koldioxidutsläpp

inom Scope 3 inte fastställts, då företaget avvaktar bättre underlag innan konkreta åtgärder och investeringar görs.

Detta visar på vikten av att kontinuerligt utveckla processer för datainsamling, estimat och kvalitetssäkring, samt att

strategiska beslut ibland måste anpassas utifrån osäkerheter i underlaget.

Resultaten från riskbedömningar och interna kontroller integreras genom att hållbarhetsrapporteringen samordnas

med den finansiella rapporteringen. Kvartalsvis rapportering används, där hållbarhetsrapporteringen ska vara klar

och kvalitetssäkrad strax efter den finansiella rapporten. Detta upplägg ger NOTE möjlighet att snabbt upptäcka och

hantera resursrisker samt underlättar kontinuerlig insamling av Scope 3-data. Det minskar risken för dataluckor, driver

förbättring av datakvaliteten och stärker den övergripande riskhanteringen. Hållbarhetsrapporteringen och riskbe-

dömningen är också en del av företagets totala riskbedömning, där olika befattningar och ansvarsområden bedöms och

hanteras. Koncernledningen informeras och diskuterar frågor kring hållbarhetsrapporteringen vid schemalagda möten.

Representanter från ledningen eller hållbarhetschef informerar sedan styrelsen vid regelbundna revisionsutskottsmöten.

SBM-1 Strategi, affärsmodell och värdekedja

NOTEs väsentliga tjänst utgörs av Electronic Manufacturing Services (EMS), vilket är kärnan i hela verksamheten.

Dessa tjänster erbjuds till företag och organisationer inom de väsentliga kundsegmenten medtech, industri, kommu-

nikation, greentech samt security & defence. Under 2025 har segmentet security & defence särskiljts som ett eget

kundområde.

Antal anställda per geografiskt område under och efter rapporteringsperioden:

Totalt antal anställda (headcount),

vid rapporteringsperiodens slut

Totalt antal anställda (headcount)),

under rapporteringsperioden

Sverige 696 689

Finland 80 83

Storbritannien 248 285

Estland 245 240

Bulgarien 74 72

Kina 209 211

Totala intäkter under rapporteringsåret:

Rörelsesegment Intäkter

Western Europe 2 825 MSEK

Rest of World 989 MSEK

Totalt 3 814 MSEK

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 47FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Rapporteringsårets intäkter per väsentlig ESRS sektor :

Rörelsesegment Sektor Intäkter

Västeuropa MEL – elektronik och elektrisk

utrustning

2 825 MSEK

Resten av världen MEL – elektronik och elektrisk

utrustning

989 MSEK

Totalt MEL – elektronik och elektrisk

utrustning

3 814 MSEK

Kundsegment Sektor Intäkter

Industrial MEL – elektronik och elektrisk

utrustning

1 633 MSEK

Greentech MEL – elektronik och elektrisk

utrustning

644 MSEK

Communication MEL – elektronik och elektrisk

utrustning

517 MSEK

Security & Defense MEL – elektronik och elektrisk

utrustning

500 MSEK

Medtech MEL – elektronik och elektrisk

utrustning

520 MSEK

NOTEs övergripande strategi omfattar tydliga hållbarhetsrelaterade mål som berör hela koncernen och dess viktigaste

intressenter.

De övergripande klimatmålen, redovisade i E1-4, omfattar både företagets direkta utsläpp (Scope 1) och de indirekta

utsläpp som uppstår vid energiförbrukning (Scope 2). Utöver detta har en kartläggning av de indirekta utsläpp som

genereras i företagets uppströms- och nedströmsvärdekedja slutförts, vilket skapar förutsättningar för ett mer struktu-

rerat och målinriktat klimatarbete framöver.

Inom S1 har mål relaterade till ISO 45001-certifiering samt arbetsrelaterade incidenter och olyckor satts, som redovisat

i S1-5. Dessa bidrar till att stärka säkerhetshantering inom organisationen och är av särskild betydelse för NOTEs

anställda samt för verksamhetens operativa kontinuitet. NOTEs åtagande för arbetsmiljöstandarder stärker även

förtroendet hos medarbetare, kunder och tillsynsmyndigheter.

Som redovisat i BP-2 har NOTE satt mål kopplade till strategiskt inköp och hållbarhetsarbete i leverantörskedjan. Detta

mål är centralt för att minska sociala risker i värdekedja och stärka relationerna med leverantörer genom utbildning

och uppföljning. Detta bidrar även till att bibehålla kundernas förtroende för NOTE, säkerställer transparens gentemot

investerare samt bidrar till att möta förväntningar från samhälle och tillsynsmyndigheter

Inom G1 har NOTE satt mål att upprätthålla en verksamhet helt fri från korruption och mutor. Detta mål är avgörande

för att säkerställa affärsetik och integritet i alla delar av verksamheten. Det gynnar intressenter som investerare, genom

att minska finansiella och juridiska risker, och anställda, genom att skapa en kultur av transparens och ansvar. Målet stär-

ker även kundernas och samhällets förtroende för företaget och bidrar till långsiktig hållbarhet och regelefterlevnad.

NOTE bedömer att de nuvarande produkterna, tjänsterna och marknaderna är i överensstämmelse med bolagets

hållbarhetsmål, även om rollen som kontraktstillverkare innebär att NOTE inte alltid har full kontroll över samtliga pro-

dukt- och materialval. Som produktionspartner behöver NOTE anpassa sig efter kundernas specifika krav. Trots denna

begränsning säkerställs att produkterna och tjänsterna uppfyller högt ställda interna hållbarhetskrav, genom tydliga

policys samt kravställning gentemot leverantörer och samarbetspartners. Genom att välja affärspartners som delar

NOTEs hållbarhetsambitioner och genom att aktivt undvika riskområden vid inköp och leverantörsval, minimeras risken

för negativa miljö- eller samhällseffekter.

NOTE arbetar med samordning av transporter och tillämpar internationella certifieringar, såsom ISO 14001 och ISO

45001, för att stärka hållbarhetsnivån i hela värdekedjan. Detta arbetssätt är integrerat i NOTEs strategi och affärsmo-

dell, där hållbar produktion och etiska affärsrelationer utgör grundprinciper. Även om NOTEs erbjudande ofta styrs av

kundernas krav, säkerställs genom proaktiva och strategiska beslut att produkter, tjänster och marknader fortsatt är i

linje med bolagets långsiktiga hållbarhetsmål.

NOTEs strategi bygger på hållbar produktion och etiska affärsrelationer, med ISO-certifieringar som standard för att

säkerställa rutiner och hållbarhetsarbete. De största utmaningarna framåt är att samla in aktivitetsbaserad klimatdata

från leverantörer för Scope 3 rapportering samt att hitta förnybar energi på vissa geografiska platser för att minska

Scope 2 utsläpp. Integrationen av nya bolag i hållbarhetsarbetet utgör också en utmaning. För att möta dessa utmaning-

ar planeras projekt för att identifiera utsläppskällor och ta fram omställningsplaner, med särskilt fokus på Scope 1 och

2. Företaget kommer även att börja ställa krav på leverantörer att leverera mer aktivitetsbaserad klimatdata, vilket är

avgörande för att förbättra rapporteringen och kunna identifiera stora utsläppsposter.

NOTEs affärsmodell bygger på att vara en flexibel och kvalitetsfokuserad partner inom tillverkning av elektronikba-

serade produkter, där hela värdekedjan – från global samordning av inköp av komponenter till avancerad produktion

och långsiktiga kundrelationer – står i centrum. Genom att erbjuda EMS inom high mix-segmentet kan NOTE möta

kundernas skiftande och specifika behov med hög teknisk kompetens och anpassningsförmåga. Bolaget fokuserar

på att leverera produkter och tjänster som uppfyller högt ställda krav på kvalitet, miljö och arbetsmiljö, samtidigt som

hållbarhet och etiska affärsrelationer integreras i hela verksamheten.

NOTEs huvudsakliga insatsvaror består av elektronikkomponenter, kretskort, mekaniska delar, plast, kablage och

förpackningsmaterial, vilka upphandlas enligt kundernas design, materialförteckning och övriga specifikationer. In-

köpsprocessen är strukturerad och kvalitetssäkrad genom en nära samverkan mellan central inköpsfunktion och lokala

inköpsavdelningar vid respektive fabrik, vilket säkerställer konkurrenskraftiga priser och tillförlitlig materialförsörjning.

Valet av insatsvaror och produktionsupplägg styrs framför allt av kundens behov, geografisk slutmarknad, kostnadsbild

och volym.

Certifieringar enligt ISO 9001, ISO 14001 och ISO 45001 utgör grunden för ledningssystemet och säkerställer att både

insatsvaror och processer uppfyller högt ställda krav på kvalitet, miljö och arbetsmiljö. Genom dessa åtgärder säkerstäl-

ler NOTE att insatsvaror köps in, bearbetas och kvalitetssäkras på ett sätt som skapar värde för såväl kunder som övriga

intressenter och bidrar till långsiktiga och hållbara affärsrelationer.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 48FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Utöver insatsvaror omfattar företagets strategi följande nyckelresurser:

• Anläggningstillgångar: Fabriker, lagerlokaler, maskiner och utrustning som möjliggör effektiv produktion och logistik.

• Utbildad och erfaren arbetskraft: Kompetens och engagemang hos medarbetare är avgörande för kvalitet och säkerhet.

• Finansiella resurser: Stabil kapitalbas som möjliggör investeringar i hållbar teknik och processer.

• Immateriella resurser: Know-how, goodwill och etablerade kundrelationer som stärker konkurrenskraft och långsikti-

ga affärsrelationer.

Aktuella och förväntade fördelar för NOTEs intressenter:

• Flexibilitet och höga tekniska kompetens möjliggör en anpassad och effektiv hantering av kundernas skiftande behov,

vilket bidrar till en god totalekonomi och minimerar risken för kostsamma felaktigheter.

• Kunderna erbjuds rätt kvalitet vid rätt tidpunkt till en konkurrenskraftig totalkostnad, vilket stärker deras marknads-

position och bidrar till ökad konkurrenskraft.

• Den nära dialogen och den systematiska kunskapsöverföringen med kunderna förkortar tiden från idé till marknads-

lansering, vilket i sin tur minskar kapitalbindningen och optimerar resursutnyttjandet.

• Branschledande kvalitet och höga leveransprecision skapar förtroende och trygghet för såväl kunder som investerare.

• Genom kontinuerlig tjänsteutveckling och effektivisering säkerställs att kundernas och marknadens krav och förvänt-

ningar uppfylls eller överträffas.

• Certifieringar enligt etablerade standarder samt ett aktivt hållbarhetsarbete bidrar till att minska miljöpåverkan och

säkerställa efterlevnad av relevanta policyer och direktiv, vilket är till gagn för samtliga intressenter.

• Verksamheten skapar arbetstillfällen och stabila inkomster för medarbetare samt affärsmöjligheter och arbetstillfäl-

len för leverantörer.

• Genom att generera indirekta arbetstillfällen och stärka näringslivet i verksamhetsorterna utvecklas lokalsamhället.

• Finansiellt värde genom skatteinbetalningar till staten samt finansiellt värdeskapande för banker, ägare och investerare.

NOTEs värdekedja:

Uppströms

• Leverantörer: NOTEs leverantörsbas består av globala distributörer och tillverkare av elektronikkomponenter,

kretskort, mekanik, kablage, plast och förpackningsmaterial. Diversifiering och strategiska partnerskap är

centrala för att säkra tillgång och minska risker.

Egen verksamhet (NOTE)

• NOTE är kontraktstillverkare och agerar inte som produktägare. All tillverkning sker enligt kundens

specifikationer och design. Företaget har produktionsenheter i Sverige, Finland, England, Estland, Bulgarien

och Kina. NOTE fungerar som samarbetspartner och rådgivare till kunderna, med ansvar för inköp,

industrialisering, produktion, kvalitetssäkring och logistik.

Nedströms

• Kunder: NOTEs kunder består av både stora globala företag och mindre aktörer, främst inom industri,

kommunikation, medtech, greentech och security & defence. NOTEs produkter används i applikationer

som automation, infrastruktur, medicinteknik och grön teknik. Kundrelationerna är långsiktiga och bygger

på förtroende, kvalitet och flexibilitet.

• Distributionskanaler och slutanvändare: Eftersom NOTE inte är produktägare ansvarar kunderna själva

för distribution och kontakt med slutanvändare. NOTEs roll är att stödja kundernas värdekedja genom

tillförlitlig produktion och leverans.

Ägare och samhälle

• Ägare: NOTE har en nära och transparent relation till sina ägare, som består av aktieägare i det publika

bolaget noterat på Nasdaq Stockholm. Ägarna är viktiga för företaget då de tillför kapital, stabilitet och

långsiktiga möjligheter för tillväxt.

• Samhälle: NOTE bidrar till samhällsutveckling genom att skapa arbetstillfällen och vara en positiv kraft

på de orter där verksamheten bedrivs.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 49FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

SBM-2 Intressenters intressen och synpunkter

Engagemang med intressenter är avgörande för NOTEs framgång och utveckling, eftersom det möjliggör en förståelse

för de krav, förväntningar och behov som intressenter har.

NOTEs huvudsakliga intressenter utgörs av aktieägare, investerare, kunder, anställda, leverantörer samt de samhällen

där bolaget verkar. Organisationen upprätthåller en systematisk dialog med samtliga av dessa grupper genom exempel-

vis följande sätt:

Väsentlig intressent Engagemang

Aktieägare & investerare • Årsredovisning, kvartalsrapporter och kvartalspresentationer

• Revisionsutskott och styrelsemöten

• Årsstämmor och kapitalmarknadsdagar

• Informationsdelning via finansiella rapporter, börsmeddelanden och företagets

webbplats

• Möten med investerare och analytiker

• Intervjuer

Kunder • Dedikerade kundteam med löpande kontakt

• Kvartalsvisa affärsgenomgångar

• Årliga kundundersökningar för synpunkter och förbättringsförslag

• Möten, revisioner och intervjuer

• Informationsdelning via rapporter, marknadsföringsmaterial, webbplats och sociala

medier

Anställda • Medarbetarundersökningar

• Dagliga interaktioner

• Regelbundna medarbetarsamtal

• Interna forum och kanaler för diskussioner inom företaget

• Utbildningsmöjligheter

Leverantörer • Kontinuerlig dialog om kvalitet, leveranser och hållbarhet

• Branschmässor och affärsgenomgångar

• Leverantörsutvärderingar

• Revisioner

• Långsiktiga partnerskap

Lokala samhällen • Informationsdelning via NOTEs webbplats, tidningar och sociala mediekanaler

• Samverkansmöten med lokala myndigheter, till exempel kommun eller utbild-

ningsinstanser

• Skolsamarbeten och synlighet i sociala medier för att stärka NOTEs arbetsgivarva-

rumärke och attrahera talanger

• Bidra till lokal utveckling genom att skapa arbetstillfällen och aktivt arbeta med att

minska klimatpåverkan

NOTE strävar efter att vara en lyhörd partner och anpassa verksamheten efter de perspektiv och synpunkter som

intressenterna bidrar med. Syftet med engagemanget är att genom aktivt lyssnande och dialog med intressenter stärka

förtroendet och relationerna samt integrera synpunkterna löpande i företagets utvecklingsarbete. Detta gör det möjligt

för NOTE att agera ansvarsfullt, fatta välgrundade beslut och utvecklas i takt med förändrade krav från omvärlden och

marknaden.

Intressenternas krav, förväntningar och feedback samlas in och beaktas löpande som en del av NOTEs väsentlighetsa-

nalys. Dessa insikter ligger till grund för att avgöra vilka frågor och områden som är mest väsentliga att prioritera i före-

tagets strategiska hållbarhetsarbete. Genom att ta hänsyn till intressenternas åsikter integrerar NOTE dessa perspektiv

i strategiska beslut och affärsmodellens utveckling. Intressenternas feedback är central i NOTEs strategiska arbete och

beaktas kontinuerligt, så att verksamheten utvecklas i enlighet med företagets värderingar och skapar långsiktigt värde

för alla parter.

Med hjälp av ovannämnda engagemang har NOTE identifierat specifika prioriteringar från nyckelintressenter

och tar hänsyn till dessa i affärsstrategins utformning:

• Anställda värdesätter en trygg arbetsmiljö, hälsa, välmående samt möjligheter till karriärutveckling. Dessa intressen

ligger till grund för strategiska beslut rörande den egna arbetsstyrkan genom exempelvis NOTEs arbetsmiljöpolicy

och implementeringen av ISO 45001 för att förebygga och mildra negativa påverkan på NOTEs egna arbetsstyrka.

För mer detaljer, se S1.

• Ägare och investerare är primära användare av hållbarhetsredovisningen och fokuserar på en hållbar ekonomisk

utveckling samt transparens. Dessa aspekter tas hänsyn till i NOTEs affärsmodell och policys relaterade till affärsetik

och styrning (G1).

• Leverantörer värdesätter långsiktiga affärsrelationer samt goda arbetsvillkor, aspekter som NOTE särskilt beaktar

genom tillämpning och efterlevnad av bolagets uppförandekod (S1 och G1).

• Kunder och slutanvändare efterfrågar pålitliga produkter och tjänster, informationssäkerhet, klimatdata och hållbara

leveranskedjor. För att möta dessa förväntningar har NOTE höga krav på kvalitet och hållbarhet och att leverantörer

efterföljer dessa (G1), satt mål för genomföring av ISO 27001-certifieringar under kommande rapporteringsår för att

ytterligare stärka informationssäkerheten (Enhetsspecfika upplysningar) .

• Lokala samhällen förväntar sig att NOTE tar ansvar för sin klimatpåverkan och agerar som en god arbetsgivare. För

att möta detta har NOTE tydliga policys för och ett pågående arbete inom både miljö (E1) och arbetsmiljö (S1) som

inkluderar exempelvis implementering av ISO 14001 (Miljöledning) och ISO 45001 (Arbetsmiljöledning).

Dessa intressentperspektiv vägs kontinuerligt in i företagets strategiska beslut och utveckling av affärsmodellen. Dessa

insikter har inte krävt några betydande ändringar för NOTEs affärsmodell men har lagt grund till konkreta åtgärder och

mål som syftar till att hantera företagets väsentliga påverkan, risker och möjligheter. Detta säkerställer att NOTE inte

bara möter intressenternas värderingar, utan också bidrar till ökat förtroende och en hållbar utveckling i hela organisa-

tionen. Strategin granskas och justeras regelbundet för att säkerställa att verksamheten är lyhörd för intressentfeed-

back och förändrade krav från omvärlden.

Styrelsen och ledningen erhåller kontinuerlig information om intressenters synpunkter via den öppna organisations-

strukturen. Frågor av större betydelse eskaleras till ledningen och vid behov vidare till styrelsen.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 50FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

SBM-3 Väsentliga påverkan, risker och möjligheter samt deras koppling till strategi och affärsmodell

NOTEs dubbelväsentlighetsanalys identifierade följande väsentliga påverkan, risker och möjligheter:

Ämne Delämne Typ Beskrivning Tidshorisont Fas i värdekedjan som driver påverkan

E1 Anpassning till klimat-

förändringar

Risk Fysiska klimatrelaterade risker kopplade till extrema väderhändelser kan påverka NOTEs produktionsanläggningar och verk-

samhet. Klimatrelaterade extrema väderhändelser, såsom stormar och översvämningar, innebär en risk för logistiska störningar,

särskilt i områden där NOTE har endast en eller ett fåtal leverantörer, vilket kan leda till intäktsbortfall.

-Lång -Egen verksamhet

-Uppströms

-Nedströms

E1 Anpassning till klimat-

förändringar

Möjlighet Marknadsefterfrågan efter teknologier med låga koldioxidutsläpp Det finns en växande marknadsefterfrågan på låga koldiox-

idteknologier. NOTE har ett kundsegment med fokus på grön teknik, vilket kan innebära en finansiell möjlighet om efterfrågan

fortsätter att öka. Den huvudsakliga påverkan på NOTEs värdekedja ligger inom den egna verksamheten, men det kan även

påverka kunder som tillverkar den här typen av produkter.

-Mellan -Egen verksamhet

-Nedströms

E1 Begränsning av klimat-

förändringar

Negativ

aktuell

påverkan

Påverkan på klimatförändringar orsakad av förbränning av fossila bränslen inom vår egen verksamhet och värdekedja, särskilt

de utsläpp som genereras i leverantörsledet.

-Kort

-Mellan

-Lång

-Egen verksamhet

-Uppströms

-Nedströms

E1 Energi Negativ

aktuell

påverkan

Påverkan på klimatet kopplat till energianvändningen i NOTEs verksamhet. Inköpt energi för produktionsprocesser bidrar till

utsläpp av koldioxid.

-Kort

-Mellan

-Lång

-Egen verksamhet

-Uppströms

E1 Energi Negativ

aktuell

påverkan

Påverkan på klimatet kopplat till energianvändningen i NOTEs verksamhet. I takt med att omsättningen ökar förväntas

energiförbrukningen också stiga, vilket sannolikt leder till högre koldioxidutsläpp och potentiellt ökade kostnader för andelen

förnybar energi.

-Kort

-Mellan

-Lång

-Egen verksamhet

-Uppströms

-Nedströms

S1 Arbetsvillkor Möjlighet Stärkt medarbetarengagemang och förbättrade arbetsförhållanden genom aktiv social dialog. Genom att upprätthålla

regelbunden och strukturerad dialog med medarbetarrepresentanter har man kunnat identifiera arbetsplatsrelaterade frågor

i ett tidigt skede, lösa konflikter snabbare samt tillsammans utveckla lösningar såsom flexibla arbetsformer och förbättrade

säkerhetsrutiner, vilket bidrar till långsiktig stabilitet och motståndskraft i verksamheten.

-Kort

-Mellan

-Lång

-Egen verksamhet

S1 Arbetsvillkor Negativ,

aktuell

påverkan

Tillfälliga produktionstoppar kan innebära risker för hälsa och säkerhet, samt orsaka stress på grund av övertid och en dålig

arbetsmiljö. Anställning i en fabriks miljö med tillfälliga produktions toppar utsätter medarbetare för risker kopplade till hälsa,

säkerhet och en negativt upplevd arbetsmiljö till följd av stress och övertidsarbete.

-Kort

-Mellan

-Lång

-Egen verksamhet

S2 Andra arbetsrelatera-

de rättigheter

Negativ,

potentiell

påverkan

Risk för barnarbete och tvångsarbete hos leverantörer och tillverkare.

Utvinnande av råmaterial och komponenttillverkning tidigt i värdekedjan, i länder med svagt skydd för mänskliga rättigheter,

kan innebära risk för barnarbete och tvångsarbete samt överträdelser av arbetstagares rättigheter.

-Kort

-Mellan

-Lång

-Uppströms

G1 Företagskultur Positiv

aktuell

påverkan

Stark företagskultur genom etiskt engagemang

Som medlem i FN:s Global Compact (UNGC) sedan 2011 har NOTE integrerat principer kring miljöansvar, arbetsrätt, mänskliga

rättigheter och antikorruption i både formella policys och i det dagliga arbetet. Detta har skapat en arbetsmiljö präglad av re-

spekt och ansvar, med tryggare medarbetare och en mer hållbar arbetsstyrka. Vårt arbete gör skillnad, speciellt i regioner med

större utmaningar gällande mänskliga rättigheter, affärsetik och arbetsrätt.

-Kort

-Mellan

-Lång

-Egen verksamhet

-Uppströms

-Nedströms

G1 Anti korruption Potentiell

risk

Ansvarsfullt företagande

Underlåtenhet att följa regler kring antikorruption, mutor och skydd av visselblåsare kan leda till rättstvister, böter, skadat rykte

och förlorade marknadsandelar. Även om inga fall har identifierats hittills är risken potentiell och relevant.

-Kort

-Mellan

-Lång

-Egen verksamhet

Företags-

specifikt

ämne

Informationssäkerhet Risk Potentiella dataläckor av känslig kundinformation innebär finansiella risker både för den egna verksamheten, kunder, anställda

och ägare.

-Kort

-Mellan

-Egen verksamhet

-Nedströms

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 51FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

NOTE planerar att möta identifierade påverkan, risker och möjligheter genom ett proaktivt och integrerat arbets-

sätt. På kort sikt prioriterar NOTE att stärka informationssäkerheten, bland annat genom att implementera ISO

27001-certifiering på alla anläggningar, samt införande av miljö- och arbetsmiljöledningssystem vid relevanta anlägg-

ningar. På längre sikt investerar NOTE i strategiska hållbarhetsåtgärder såsom att öka produktion inom green-tech,

göra energikartläggningar, övergång till grön energi, solcellsinstallationer och elektrifiering av fordonsflottan samt

hantera klimatrelaterade risker.

NOTE har under rapporteringsåret inte identifierat några väsentliga finansiella effekter från de huvudsakliga

riskerna och möjligheterna som påverkat finansiell ställning, resultat eller kassaflöde. Det finns inte heller någon

betydande risk för en väsentlig justering av tillgångs- eller skuldvärden i den närmaste rapportperioden. Skulle

väsentliga finansiella effekter identifieras som påverkar koncernens ställning, resultat eller kassaflöde, åligger det

bolaget att beakta dessa inom ramen för rapporteringen. Sådana effekter kommer därmed att återspeglas löpande i

bolagets externa kommunikation.

Analyser av klimatresiliens samt klimatscenarier har genomförts och analyserats av NOTEs ledning i syfte att

stärka medvetenheten om potentiella framtida klimatrelaterade risker och inga större anpassningar av strategi eller

affärsmodell har bedömts nödvändiga. Analysen genomfördes på en koncernövergripande nivå där nyckelfunktio-

ner på ledningsnivå bidrog med sin expertis inom respektive område för att fastställa relevant påverkan, risker samt

möjligheter inom varje geografiskt område relevant för NOTE. Även externa åsikter från konsulter och revisorer för

att möta rapporteringskrav har beaktats under processen. Påverkan, risker och möjligheter som uppstår under kort

sikt (1 år), medellång sikt (1–5 år) och lång sikt (5 år och längre) har beaktats samt dess positiva alternativt negativa

aktuella eller potentiella effekt på NOTEs hela värdekedja. Bolagets breda geografiska närvaro bidrar till att begränsa

och sprida riskerna, och beredskapsplaner har upprättats vid samtliga anläggningar för att säkerställa hanteringen av

operativa störningar, däribland extremväder. Risker som kan uppstå inom leverantörskedjan hanteras strukturerat

av inköpsorganisationen, vilket ytterligare förstärker bolagets motståndskraft. Som följd av dessa förebyggande

åtgärder bedömer NOTE att bolaget har en god strategisk resiliens relaterad till hållbarhet och är väl förberett för att

hantera identifierade påverkan, risker och möjligheter. Genom detta tillvägagångssätt strävar NOTE efter att arbeta

förebyggande, minimera negativa konsekvenser och samtidigt skapa nya affärsmöjligheter.

NOTEs väsentliga påverkan, risker och möjligheter som redovisas täcks av ESRS E1, ESRS S1, ESRS S2 och ESRS G1,

varav samtliga kommer att redovisas nedan förutom ESRS S2 på grund av infasningsmöjligheten som detaljerats i

BP-2. Utöver dessa rapporterar NOTE även på det företagsspecifika ämnet informationssäkerhet för att täcka den

identifierade risken relaterad till ämnet.

IRO-1 Arbetsgången för att identifiera och bedöma väsentliga konsekvenser, risker och möjligheter

NOTEs dubbla väsentlighetsanalys har genomförts av bolagets ledning och har därefter formellt godkänts av styrelsen

2025. Den gjordes i enlighet med CSRD och omfattar både påverkan på omvärlden och finansiella effekter för NOTEs

egna verksamhet samt både uppströms-och nedströmsvärdekedjan.

Metodiken utgår från en systematisk intressentanalys, där affärsrelationer och centrala intressentgrupper inom värde-

kedjan identifieras baserat på befintliga hållbarhets- och operativa processer samt relevant branschexpertis. I analysen

integreras även antaganden om externa faktorer, såsom marknadstrender och förändringar i regelverk, vilka grundas

på de scenarier som behandlas i NOTEs scenarioanalys (E1 IRO-1). Baserat på detta tillvägagångssätt identifierar NOTE

såväl aktuella som potentiella påverkan på miljö och människor inom värdekedjan. Dess påverkan kartläggs och kopplas

till specifika delar av värdekedjan för att identifiera om NOTE är involverad genom sin egen verksamhet eller via sina

affärsrelationer. Detta bevakas kontinuerligt utifrån ett marknads- och omvärldslägesperspektiv. De identifierade på-

verkan analyseras därefter vidare och bedöms utifrån tydligt definierade parametrar, i syfte att fastställa vilka risker och

möjligheter som är mest väsentliga för NOTE. Analysen omfattar även en bedömning av förväntad finansiell påverkan

samt utveckling av strategier för hur dessa risker och möjligheter ska hanteras framöver.

Som beskrivet i SBM-2 är dialog med berörda intressenter en integrerad del av processen för att säkerställa att intres-

senters perspektiv och potentiell påverkan på dem beaktas vid bedömning och prioritering av risker och möjligheter.

Vid behov anlitas externa experter för att stödja förståelsen av intressenters behov.

Vid identifiering och bedömning av risker och möjligheter har NOTE systematiskt beaktat hur företagets beroenden

och påverkan hänger samman med de finansiella risker och möjligheter som kan uppstå. Analysen har utgått från att be-

roenden, såsom tillgång till förnybar energi och en stabil arbetskraft, utgör centrala förutsättningar för verksamheten

och därmed också potentiella riskområden om dessa skulle påverkas negativt. Samtidigt har NOTE beaktat hur den

egna verksamhetens påverkan på omvärlden kan ge upphov till både risker och möjligheter, exempelvis genom miljöpå-

verkan eller påverkan på arbetsmiljön. Genom att integrera dessa samband i risk- och möjlighetsanalysen säkerställs

att strategiska beslut grundas på en helhetsförståelse av både interna och externa faktorer. Negativ påverkan inom

klimat, egen arbetsstyrka och styrningsfrågor kartläggs och poängsätts utifrån skala, omfattning och oåterkallelighet

på en skala från 0 till 5. Positiva påverkan bedöms utifrån skala och omfattning, även dessa på en skala från 0 till 5. För

potentiella effekter beaktas även sannolikheten för att effekten inträffar, och vid kränkning av mänskliga rättigheter

prioriteras allvarlighetsgrad framför sannolikhet. Kvantitativa tröskelvärden används för att definiera vilka frågor som

är mest väsentliga för rapporteringen.

Identifierade risker och möjligheter utvärderas sedan utifrån uppskattad ekonomisk påverkan på företagets intäkter,

där både storlek och sannolikhet bedöms på en skala från 1 till 5. NOTE tillämpar en integrerad riskhanteringsprocess

där hållbarhetsrelaterade risker bedöms och hanteras på samma nivå som övriga riskkategorier, såsom finansiella och

operativa risker. Det finns ingen särskild prioriteringsordning där hållbarhetsrisker ges högre eller lägre vikt än andra

risker. I stället gäller att alla risker som bedöms som väsentliga hanteras utifrån deras art och allvarlighetsgrad och akuta

risker, oavsett kategori, prioriteras och åtgärdas omedelbart.

NOTE använder flera specialiserade verktyg och metoder för riskbedömningen. Bland annat används EcoVadis för

leverantörsbedömningar, PFMEA för arbetsmiljörisker, och BOM Intelligence Tool för materialkartläggning gällande till

exempel konfliktmineraler. Genom att integrera dessa verktyg i riskhanteringsprocessen får NOTE en heltäckande bild

av risklandskapet och kan arbeta proaktivt för att minimera negativa konsekvenser i hela värdekedjan.

Bedömningen av påverkan, risker och möjligheter baseras på objektiva kriterier, statistik, externa datakällor och intres-

sentinsikter, och där relevant data saknas används interna uppskattningar. Interna kontroller av denna beslutsprocess

säkerställs genom årlig genomgång av processen, ICQ kvalitetssäkring samt samråd med externa experter.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 52FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Processen för att identifiera, bedöma och hantera påverkan och risker är integrerad i företagets övergripande risk-

hanteringsprocess. Resultaten av riskbedömningen utgör ett centralt underlag för utvärderingen av företagets totala

riskprofil och beaktas vid strategiska beslut. Hanteringen av dessa risker sker i nära samverkan mellan olika funktioner

inom organisationen, och rapporteras regelbundet till både styrelse och ledning genom strukturerade möten.

Det samma gäller NOTEs process för att identifiera och hantera möjligheter där dessa analyseras och prioriteras

löpande med samma systematik som risker, för att aktivt realisera affärsmöjligheter och stärka bolagets utveckling.

För mer detaljer om hur risker och möjligheter intrigeras i NOTEs strategiska beslut och affärsmodell, se SBM-1,

SBM-2 och SBM-3.

Hållbarhetschefen har det övergripande ansvaret för den årliga uppdateringen av den dubbla väsentlighetsanalysen i

samråd med ledningsgruppen. Processen reviderades i maj 2025 och förtydligades med en processbeskrivning samt

att NOTEs påverkan, risker och möjligheter har lyfts ut för att tydliggöras. Nästa revidering planeras under Q2 2026.

NOTEs kartläggning av nuvarande och potentiella framtida utsläppskällor sker enligt Green House Gas (GHG) -pro-

tokollet och omfattar screening av aktiviteter och planer i den egna verksamheten och värdekedjan. Denna process

inkluderar identifiering av faktiska och potentiella utsläppskällor. Bedömningen av klimatpåverkan sker genom mätning

och rapportering av totala GHG-utsläpp.

E1 IRO-1

För att identifiera fysiska och övergångsrelaterade klimatrisker inom egen verksamhet samt värdekedjan (kunder och

leverantörer) har NOTE utfört en scenarioanalys där tre etablerade RCP-scenarier tillämpats:

RCP 2.6 representerar ett scenario där mycket ambitiösa klimatåtgärder vidtas globalt, vilket leder till kraftigt minskade

utsläpp och att nettonollutsläpp uppnås före mitten av seklet. Detta scenario innebär att den globala uppvärmningen

begränsas till väl under 2°C jämfört med förindustriella nivåer, vilket medför minskade fysiska risker och stora möjlighe-

ter för hållbar innovation och energiomställning.

RCP 4.5 utgår från att måttliga klimatåtgärder implementeras, vilket innebär att utsläppen stabiliseras på en mellannivå

och den globala temperaturen ökar med omkring 2–3°C till slutet av seklet. Under detta scenario möter NOTE ökade

fysiska risker såsom extremvärme och översvämningar, samt striktare regler för utsläpp och energieffektivisering. Sam-

tidigt skapas möjligheter att utveckla miljövänliga produkter och dra nytta av marknader som söker grön energi.

RCP 8.5 beskriver en framtid där få eller inga klimatåtgärder vidtas, vilket leder till fortsatt ökande utsläpp och en global

temperaturökning på över 4°C. Detta scenario medför betydande fysiska risker såsom extremväder, översvämningar

och torka, samt högre kostnader för anpassning. Samtidigt kan företag som satsar på klimatanpassning och robusta

produkter erhålla konkurrensfördelar.

Genom att inkludera både ett scenario med ambitiösa klimatåtgärder (RCP 2.6), ett med måttliga insatser (RCP 4.5) och

ett med fortsatt höga utsläpp (RCP 8.5) kan NOTE systematiskt bedöma och planera för ett brett spektrum av möjliga

risker och möjligheter. Detta tillvägagångssätt säkerställer en robust bedömning av framtida klimatrelaterade risker och

stärker NOTEs förmåga att hantera dessa.

Tidshorisonterna som tillämpas är i linje med dem som används i resiliensanalysen (E1 SBM-3), tillgångarnas livslängd

samt strategisk som resursmässig planering. Denna definieras som kort sikt (1 år), medellång sikt (1–5 år) och lång sikt

(5 år och längre). Analysen av både klimatrelaterade risker och övergångsrisker har tagit hänsyn till deras sannolikhet,

magnitud och varaktighet inom de olika klimatscenariona. Sannolikheten avser den statistiska risken för att en händelse

inträffar inom de definierade tidshorisonterna, magnituden bedömer den potentiella operativa påverkan och varaktig-

heten bedömer över hur långt tidsspann risken kan bestå.

De fysiska klimatrelaterade risker som identifieras omfattar extremväder, översvämningar, värmeböljor, torka samt

stigande havsnivåer. För varje scenario har NOTE analyserat hur olika nivåer av framtida växthusgasutsläpp kan på-

verka verksamhetens geografiska platser. Analysen har genomförts för både akuta och kroniska fysiska risker, och har

omfattat såväl den egna verksamheten som värdekedjan.

För att identifiera övergångsrelaterade risker har scenarioanalysen använts för att bedöma effekterna av olika kli-

matpolitiska och regulatoriska utvecklingar, såsom skärpta utsläppsregler, förändrade marknadskrav och teknologisk

omställning. Scenarioanalysen har därmed gett underlag för att identifiera både risker och möjligheter kopplade till

övergången mot en mer hållbar affärsmodell.

Med hjälp av dessa scenarion har NOTE bedömt hur tillgångar, såsom fabriker, och affärsaktiviteter är exponerade

och känsliga för de identifierade klimatfarorna. Analysen fokuserar primärt på geografisk plats och de aktiviteter som

bedrivs där och någon systematisk prioritering mellan olika tillgångar har inte genomförts. Genom analysen av identi-

fierade riskers sannolikhet, magnitud och varaktighet inom relevanta geografier i de olika klimatscenarion har NOTE

undersökt om tillgångar eller aktiviteter är oförenliga med en klimatneutral ekonomi eller kräver stora anpassningar,

men har inte identifierat några sådana tillgångar inom de närmaste fem åren.

Scenarierna är hämtade från IPCC och analysen bygger på vetenskapliga och regulatoriska antaganden samt andra

auktoritativa källor, såsom IVL, World Bank, EU, TCFD och NGFS. Inputs och begränsningar i analysen bygger även på

nationella och regionala data.

NOTE har inte identifierat några kritiska klimatrelaterade antaganden som påverkar de finansiella rapporterna, men om

sådana skulle uppstå säkerställs att scenarierna är förenliga med dessa antaganden.

Sammanfattningsvis är NOTEs process för att identifiera och bedöma klimatrelaterade påverkan, risker och möjligheter

robust och bygger på etablerade internationella ramverk och scenarier. Analysen omfattar både fysiska och övergångs-

relaterade risker och möjligheter, och är integrerad i strategisk planering och målformulering.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 53FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

G1 IRO-1

Affärsetik utgör en central del av hela NOTEs verksamhet och betraktas som en integrerad princip snarare än en

enskild, isolerad process. NOTE ställer krav på att samtliga dotterbolag inom koncernen strikt efterlever bolagets

uppförandekod, och betydelsen av dessa etiska riktlinjer kommuniceras även systematiskt i dialogen med leverantörer.

I arbetet med att identifiera och bedöma väsentliga påverkan, risker och möjligheter tillämpas specifika kriterier som tar

hänsyn till geografiska platser, branschtillhörighet och verksamhetstyp.

NOTE har identifierat specifika riskfunktioner där exponeringen för korruption bedöms vara högre, vilket primärt

omfattar anställda inom inköps- och försäljningsfunktioner som hanterar affärstransaktioner och avtal. Vidare tillämpas

geografiska kriterier i analysen, där särskild försiktighet iakttas i verksamheter belägna i länder med högt korruptionsin-

dex enligt Transparency International.

Vidare hanteras affärsrisker även genom att analysera transaktionernas struktur där det genomförs gallring och bak-

grundskontroller inom företagets B2B-modell genomför gallring och bakgrundskontroller av potentiella kunder för att

säkerställa god affärsetik innan en affärsrelation inleds och minimera risken för missförhållanden i senare skeden.

Tillsammans bidrar tillämpningen av dessa kriterier till en systematisk process för NOTE att identifiera och prioritera

påverkan, risker och möjligheter inom affärsetik.

Icke väsentliga ämnen

ESRS E2 Föroreningar

NOTE har i sina processer en potentiell risk för utsläpp av lättflyktiga organiska föreningar (VOC). Dessa utsläpp kont-

rolleras genom att utomhus- och inomhusluft kontrollmäts. Vid dessa kontroller har inga avvikelser konstaterats från

regulatoriska gränsvärden. Miljöledningssystem säkerställer att kemikalier hanteras enligt säkra rutiner och kontroller

för att minimera läckage och spill till vatten eller jord. I leverantörsledet kan små kvantiteter av mineraler i inköpta

elektronikkomponenter potentiellt ha utvunnits med metoder som förorenat såväl mark som vatten, exempelvis kobolt,

koppar, aluminium, zink och nickel. Då elektronikkomponenter tillverkas i åtskilliga steg och transporteras över hela

världen är dessa mineralers spårbarhet liten. I tillägg innehåller vissa inköpta komponenter små kvantiteter av skadliga

ämnen vilka är svåra att ersätta. NOTE har inte genomfört några samråd med berörda samhällen under året. NOTE föl-

jer lagstiftningen och utvecklingen inom dessa områden och förebyggande åtgärder vidtas när behov av sådana uppstår

även om de inte anses väsentliga för NOTE under detta rapporteringsår.

ESRS E3 Vatten och marina resurser

NOTEs produktionsprocesser innehåller få vattenmiljöpåverkande faktorer och samtliga fabriker följer lokal miljölag-

stiftning och är anslutna till kommunalt vatten och avlopp. En försumbar vattenförbrukning sker i produktionen på vissa

fabriker vid tvätt av produkter, övrig vattenförbrukning är för sanitär förbrukning eller drift av kylsystem (air cooling).

Ingen fabrik är beroende av vatten för drift av sina huvudsakliga produktionsprocesser. Ingen bedömning av leveran-

törers vattenresurser har gjorts. Marina resurser bedöms oväsentligt i sin helhet utifrån NOTEs verksamhet, och inte

heller vattenresurser bedöms väsentligt utifrån den verksamhet som NOTE bedriver. NOTE har inte genomfört samråd

med berörda samhällen inom ämnet.

ESRS E4 Biologisk mångfald och ekosystem

NOTEs påverkan på biologisk mångfald och ekosystem där verksamheten bedrivs bedöms i väsentlighetanalysen som

låg. NOTEs verksamhet bedrivs inte i eller nära områden med skyddad biologisk mångfald, känsligt habitat eller i övrigt

biologiskt skyddade områden. I de fall nybyggnation sker, för att utöka eller flytta verksamheten geografiskt, genom-

förs det enligt gällande lokal bygg- och miljölagstiftning som beaktar lokala krav kring biologisk mångfald och sårbara

ekosystem. I och med detta har NOTE inte identifierat några beroenden, påverkan, risker, eller möjligheter kopplat till

biologisk mångfald och ekosystem och ämnet bedöms ej vara av väsentlig art. NOTE har inte genomfört samråd med

berörda samhällen inom ämnet och heller inte behövt vidta några åtgärder för att begränsa förlust av biologisk mång-

fald enligt EU direktiv eller annan lagstiftning. Detta område bevakas men bedöms för närvarande som ej väsentligt.

ESRS E5 Resursanvänding och cirkulär ekonomi

Ett miljömässigt ansvarstagande eftersträvas i samtliga NOTEs processer vilket inkluderar utveckling och användning

av miljövänliga tekniker och produkter. Genom kvalitets- och miljöledningssystem sker löpande kvalitetskontroller och

källsortering vid fabriker minimerar produktfel, materialspill och avfall. Avfall deponeras enligt lag och miljötillstånd.

Också hos leverantörer ska miljöledningssystem eller liknande bidra till att minska och kontrollera miljöpåverkan genom

minimerad materialförbrukning, ökad återvinning och minimerat avfall. Transporter i fabrikerna sker främst med eld-

rivna gaffeltruckar. Insatsmaterial utgörs av elektronikkomponenter, mekanik- och plastdetaljer samt kablage. Kunders

ritningar och materialval styr i hög grad resursförbrukningen och omställningen till återanvända och förnybara material

måste därför i huvudsak ske på kunders initiativ. Avfallsstatistik följs upp som en del av företagets klimatrapportering

inom indirekta utsläpp. NOTE har inte genomfört samråd med berörda samhällen utan använder sig av kommunal infra-

struktur och betrodd avfallshantering genom välrenommerade företag som följer nationella lagar. Resursanvändning

och cirkulär ekonomi har inte bedömts väsentligt och bevakas vidare inom den normala driften av verksamheten.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 54FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

IRO-2 Upplysningskrav i ESRS som omfattas av företagets hållbarhetsredovisning

Tabellen nedan redovisar samtliga ESRS-upplysningskrav i ESRS 2, de tre tematiska ESRS-standarder samt de enhets-

specifika upplysningarna som är väsentliga för NOTE och som har väglett utformningen hållbarhetsredovisningen.

Resultaten av väsentlighetsanalysen lägger grunden till identifiering av de väsentliga upplysningskrav som inklude-

ras i NOTEs hållbarhetsrapport, som redovisat i tabellen ovan. För varje påverkan, risk eller möjlighet som bedömts

väsentlig enligt tröskelvärdena redovisade i IRO-1, har det analyserats vilka ESRS-standarder och upplysningskrav som

är kopplade till respektive fall.

Rapportens innehåll har säkerställts som relevant och beslutsnyttigt genom att kombinera ESRS-kraven med intres-

sentdialoger, där det har beaktats vilka frågor som är viktigast för olika intressentgrupper och hur hållbarhetsinforma-

tion används i deras beslutsprocesser. Metod, antaganden och avgränsningar redovisas öppet för att stärka transparen-

sen och underlätta förståelsen av rapportens innehåll.

Ämne ESRS Upplysningskrav Sida

Allmänna

upplysningar

BP-1 Allmän grund för utarbetande av hållbarhetsredovisningar 42

BP-2 Upplysningar i förhållande till särskilda omständigheter 42-43

GOV-1 Förvaltnings-, tillsyns- och ledningsorganens ansvar 44

GOV-2 Information som lämnas till och hållbarhetsfrågor som behandlas av företa-

gets förvaltnings-, lednings- och tillsynsorgan

GOV-3 Integration av hållbarhetsrelaterade resultat i incitamentssystem 45

GOV-4 Förklaring om tillbörlig aktsamhet 45

GOV-5 Riskhantering och interna kontroller över hållbarhetsrapportering 46

SBM-1 Strategi, affärsmodell och värdekedja 46-48

SBM-2 Intressenters intressen och synpunkter 49

SBM-3 Väsentliga påverkan, risker och möjligheter samt deras koppling till strategi

och affärsmodell

50-51

IRO-1 Arbetsgången för att identifiera och bedöma väsentliga konsekvenser,

risker och möjligheter

51-53

IRO-2 Upplysningskrav i ESRS som omfattas av företagets hållbarhetsredovisning 54-55

Klimat-

förändringar

E1-1 Omställningsplan för begränsning av klimatförändringarna 56

SBM-3 Väsentliga påverkan, risker och möjligheter samt deras koppling till strategi

och affärsmodell

56-57

E1-2 Policys för begränsning av och anpassning till klimatförändringarna 58

E1-3 Åtgärder och resurser med avseende på klimatförändringspolicys 58-59

E1-4 Mål relaterade till begränsning av och anpassning till klimatförändringarna 60

E1-5 Energiförbrukning och energimix 61

E1-6 Bruttoväxthusgasutsläpp inom Scope 1, 2, 3 och totala växthusgasutsläpp 62-63

EU Taxonomi 64

Ämne ESRS Upplysningskrav Sida

Den egna

arbetsstyrkan

SBM-3 Väsentliga påverkan, risker och möjligheter samt deras koppling till strategi

och affärsmodell

65-66

S1-1 Policys relaterade till egen arbetskraft 66-67

S1-2 Processer för att engagera egna arbetstagare och deras representanter om

påverkan

S1-3 Processer för att åtgärda negativa konsekvenser och kanaler för egna

arbetstagare att framföra oro

67-68

S1-4 Åtgärder avseende väsentliga konsekvenser och strategier

för att hantera väsentliga risker och utnyttja de väsentliga möjligheterna

S1-5 Arbetsmiljörelaterade mål 69-70

S1-6 Uppgifter om NOTEs anställda 71

S1-8 Kollektivavtalstäckning och social dialog 72

S1-9 Mångfaldsindikatorer 72

S1-10 Adekvata löner 72

S1-14 Mått för arbetsmiljö 72-73

S1-17 Incidenter, anmälningar och allvarliga konsekvenser relaterade till mänskli-

ga rättigheter

Ansvarsfullt

företagande

G1-1 Affärsetik och företagskultur 75-76

G1-2 Förhållande till leverantörer och betalningsprocesser 76

G1-3 Prevention och upptäckter av korruption och mutor 77

G1-4 Incidenter av korruption och mutor 77-78

Enhets-

specifika

upplysningar

Informationssäkerhet 78

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 55FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Förteckning över datapunkter i övergripande och tematiska standarder som härrör från annan EU-lagstiftning:

Ämne ESRS Datapunkt Datapunkt Regulation Sida Väsentligt

Allmänna upplysningar Gov -1 21 d Jämnare könsfördelning i styrelserna SFDR, Referensvärdesförordningen 44 Ja

Gov -1 21 e Procentandel oberoende styrelseledamöter Referensvärdesförord-ningen 44 Ja

GOV-4 30 Redogörelse för due diligence (tillbörlig aktsamhet) SFDR 45 Ja

Klimatförändringar E1-4 34 Minskningsmål för utsläpp av växthusgaser SFDR, Tredje pelaren, Referensvärdesförordningen 60 Ja

E1-5 38 Energiförbrukning från fossila källor uppdelad efter källor (endast sektorer med hög

klimatpåverkan)

SFDR 61 Ja

E1-5 37 Energi- förbrukning och energimix SFDR 61 Ja

E1-5 40-43 Energiintensitet förknippad med verksamheter i sektorer med hög klimatpåverkan SFDR 61 Ja

E1-6 44 Brutto och totala växthusgasutsläpp scope 1, 2, 3 SFDR, Tredje pelaren, Referensvärdesförordningen 62 Ja

E1-6 53-55 Bruttoutsläppsintensitet för växthusgasutsläpp SFDR, Tredje pelaren, Referensvärdesförordningen 62 Ja

Den egna arbetsstyrkan SBM-3 S1 14 f Risk att utsättas för tvångsarbete SFDR 65 Ja

SBM-3 S1 14 g Risk att utsättas för barnarbete SFDR 65 Ja

S1-1 20 Åtaganden i policy för mänskliga rättigheter SFDR 66 Ja

S1-1 21 Strategier för tillbörlig aktsamhet i frågor som behandlas i Internationella arbetsorganisa-

tionens (ILO) grundläggande konventioner 1–8

Referensvärdesförordningen 66 Ja

S1-1 22 Processer och åtgärder för att förhindra människohandel SFDR 66-67 Ja

S1-1 23 Strategi för förebyggande av arbetsplatsolyckor eller ett system för att hantera sådana SFDR 66-67 Ja

S1-3 32 c Mekanismer för klagomålshantering i samband med personalfrågor SFDR 67-68 Ja

S1-14 88 b och c Antal dödsfall och antal och andel arbetsrelaterade olyckor SFDR, Referensvärdesförordningen 72-73 Ja

S1-14 88 e Antal dagar förlorade på grund av skador, olyckor, dödsfall eller sjukdom SFDR 72-73 Ja

S1-17 103 a Fall av diskriminering SFDR 73 Ja

S1-17 104 a Underlåtenhet att iaktta FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter

och OECD:s riktlinjer

SFDR, Referensvärdesförordningen 73 Ja

Ansvarsfullt företagande G1-1 10 b FN:s konvention mot korruption SFDR 75-76 Ja

G1-1 10 d Skydd för visselblåsare SFDR 75 Ja

G1-4 24 a Böter för brott mot lagar mot korruption och mutor SFDR, Referensvärdesförordningen 77 Ja

G1-4 24 b Standarder för bekämpning av korruption och mutor SFDR 77-78 Ja

De datapunkter som ej är väsentliga har ej inkluderats i tabellen ovan.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 56FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Miljöinformation

ESRS E1 Klimatförändringar

E1-1 Omställningsplan för begränsning av klimatförändringarna

I nuläget har NOTE ingen formell omställningsplan på plats. Samtidigt som en övergripande omställningsplan är under

utveckling har företaget redan bedömt klimatförändringar som ett väsentligt område och påbörjat betydande insatser

inom det. Detta inkluderar att mål för minskning av växthusgasutsläpp har fastställts (se E1-4) och relevanta klimatrela-

terade åtgärder och policys har implementerats (se E1-2 och E1-3).

NOTEs fastställda mål för utsläppsminskning är förenliga med att begränsa den globala uppvärmningen till 1,5°C, och

har satts i linje med Science Based Targets initiative (SBTi) riktlinjer utan att ha validerats än.

NOTE har ambitionen att anta en formell omställningsplan under slutet av 2026 vilken ytterligare kommer att integrera

befintliga 1,5°C-anpassade mål och åtgärder för att säkerställa att NOTEs strategi och affärsmodell är fullt förenliga

med omställningen till en hållbar ekonomi.

SBM-3 Väsentliga påverkan, risker och möjligheter samt deras koppling till strategi och affärsmodell

Med hjälp av klimatresiliensanalys och scenarioanalys har NOTE har identifierat fem påverkan, risker och möjligheter

kopplade till klimatförändringar, som redovisas i tabellen nedan.

Ämne Typ Beskrivning

Anpassning till klimat-

förändringar

Risk Fysiska klimatrelaterade risker kopplade till extrema väder-

händelser

Anpassning till klimat-

förändringar

Möjlighet Marknadsefterfrågan på teknologier med låga koldioxidut-

släpp

Begränsning av klimat-

förändringar

Negativ aktuell

påverkan

Påverkan på klimatförändringar orsakad av förbränning av

fossila bränslen inom egen verksamhet och värdekedja

Energi Negativ aktuell

påverkan

Påverkan på klimatet kopplat till energianvändningen i

NOTEs verksamhet. Inköpt energi för produktionsprocesser

bidrar till utsläpp av koldioxid.

Energi Negativ aktuell

påverkan

Påverkan på klimatet kopplat till energianvändningen i

NOTEs verksamhet. I takt med att omsättningen ökar

förväntas energiförbrukningen också stiga, vilket sannolikt

leder till högre koldioxidutsläpp och potentiellt ökade

kostnader för andelen förnybar energi.

NOTEs klimatresiliensanalys omfattar den egna operationella verksamheten och inkluderar samtliga geografiska

områden där NOTE bedriver verksamhet; Sverige, Finland, Estland, Storbritannien, Kina och Bulgarien. Till skillnad från

scenarioanalysen omfattar denna inte värdekedjan utan fokuserar på den egna verksamheten för att belysa företagets

interna motståndskraft mot klimatrelaterade risker. För varje enskild plats har både fysiska och övergångsrelaterade

klimatrisker identifierats och analyserats. De fysiska riskerna inkluderar exempelvis översvämningar, stormar, värme-

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 57FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

böljor, torka och förändrade nederbördsmönster, medan de övergångsrelaterade riskerna omfattar regulatoriska

förändringar såsom ökade krav på utsläppsminskningar och anpassning till nationella och internationella klimatmål.

Av riskerna som identifierats i klimatriskanalysen har NOTE genom sin väsentlighetsanalys bedömt att endast den risk

som är kopplad till extrema väderförhållanden, såsom stormar och översvämningar, utgör en väsentlig klimatrisk för

verksamheten. Denna risk betraktas som en klimatrelaterad fysisk risk, eftersom den direkt härrör från klimatföränd-

ringens effekter på den fysiska miljön. Exempelvis kan sådana väderhändelser leda till logistiska störningar, särskilt i

områden där NOTE har ett begränsat antal leverantörer, vilket i sin tur kan resultera i intäktsbortfall.

Analysen genomfördes i April 2025 och har i enlighet med kraven i ESRS 2 IRO-1 inkluderat scenarioanalyser, där

olika klimatscenarier och deras potentiella effekter på verksamheten har bedömts. Analysen ger ett samlat och

heltäckande underlag för att bedöma NOTEs motståndskraft mot klimatrelaterade utmaningar, både lokalt och på

koncernnivå. Den omfattar nuvarande och framtida risker och möjligheter samt bolagets anpassningsförmåga till

förändrade klimatförhållanden och nya regelverk, vilket säkerställer att strategiska beslut och affärsmodell förblir

robusta och flexibla inför olika klimatscenarier.

Vid genomförandet av klimatresiliensanalysen har NOTE med hjälp av scenarioanlaysen (E1, IRO-1) utgått från ett an-

tal centrala antaganden om hur övergången till en ekonomi med lägre koldioxidutsläpp kommer att påverka verksam-

heten och dess omvärld. På makroekonomisk nivå antas den globala omställningen till en mer klimatneutral ekonomi

leda till förändrade handelsvillkor, ökade krav på hållbarhet från såväl kunder som myndigheter, samt införandet av

nya regleringar och ekonomiska incitament såsom koldioxidtullar och subventioner för grön teknik. Dessa faktorer

bedöms kunna påverka företagets kostnadsstruktur, affärsmodeller och konkurrenssituation.

När det gäller energiförbrukning och energimix utgår NOTE från att det kommer att krävas en successiv övergång

till förnybar energi och ökad energieffektivisering inom produktionen. Detta innebär investeringar i grön teknik och

anpassning till en energimix med lägre koldioxidavtryck, vilket i sin tur kan påverka både kostnader och tillgång till

energi. Särskilt i Finland, Estland, Storbritannien och Kina behöver strategier kring hållbar energi och energieffektivi-

sering i syfte att minska beroende av fossila bränslen beaktas.

Slutligen antas teknologisk utveckling och innovation vara avgörande för att minska utsläpp och öka verksamhetens

resiliens. NOTE utvärderar därför nya lösningar för energieffektivisering och klimatanpassning, samt att dra nytta av

möjligheter kopplade till grön teknik och digitalisering.

Tidshorisonterna som tillämpas i resiliensanalysen är: kort sikt (1 år), medellång sikt (1–5 år) och lång sikt (5 år och

längre). Dessa tidshorisonter är konsekvent använda i såväl interna SWOT-analyser som i riskbedömning och målfor-

mulering, och är i linje med de klimat- och affärsscenarier som används i scenarioanalysen samt ligger till grund för

identifieringen av materiella risker och möjligheter. NOTEs delmål för utsläppsminskning följer även samma definiera-

de tidshorisonter, vilket säkerställer en linjering inom företagets strategier.

NOTE har ännu inte genomfört någon kvantitativ eller explicit finansiell analys av riskerna som identifierats i resiliens-

analysen då ingen faktisk finansiell påverkan har identifierats i nuläget.

Analysen har lett till flera strategiska initiativ för NOTE, däribland satsningar på förnybar energi, energieffektivisering

och utveckling av beredskapsplaner samt diversifiering av leverantörskedjor. Genom scenarioanalysen (E1 IRO-1) har

NOTE fastställt att RCP 2.6-scenariot erbjuder de mest gynnsamma möjligheterna för företag som prioriterar hållbar

innovation och energiomställning. I kontrast innebär RCP 8.5-scenariot betydande risker, med avsevärd påverkan på

såväl verksamhetens fysiska som ekonomiska dimensioner.

För att öka motståndskraften mot klimatrelaterade störningar och hantera både fysiska och övergångsrelaterade kli-

matrisker, har NOTE satt upp mätbara mål för utsläppsminskning och utvecklat kontinuerliga uppföljningsmekanismer

för strategier och mål i takt med nya klimatförhållanden och krav. Osäkerheter kring klimatets utveckling, regelverk,

teknik, tillgång till förnybar el och leverantörskedjors robusthet hanteras genom flexibla beredskapsplaner som

anpassas lokalt och uppdateras regelbundet. Vid byggnation av nya anläggningar beaktas energieffektivitet, isolering

och integrering av hållbara energilösningar som solceller och bergvärme. Sammantaget integreras osäkerheterna i före-

tagets strategi genom att flexibilitet och framtidssäkring prioriteras, och genom att mitigerande åtgärder kontinuerligt

anpassas efter nya insikter och förändrade förutsättningar.

NOTEs klimatresiliens bygger på att verksamheten är geografiskt utspridd och produktionen sker nära kunderna, vilket

minskar exponeringen mot klimatrisker för företaget som helhet. Vid etablering undviks platser med hög risk, och

affärsmodellen som kontraktstillverkare innebär att NOTE kan anpassa var produktionstjänster erbjuds. På kort och

medellång sikt bedöms inga finansiella problem eller hinder för omfördelning, uppgradering eller avveckling av tillgång-

ar. Omfattande kompetensomställning eller omskolning anses inte krävas, då kärnprocesser och kompetenskrav inom

elektronikproduktionen kvarstår även vid förändrade klimatförhållanden. Även om klimatförändringar kan påverka

vissa aspekter, såsom energianvändning och materialval, förblir de grundläggande arbetsuppgifterna och den tekniska

expertisen oförändrade. För lång sikt kvarstår dock osäkerheter kring klimatets utveckling och externa incitament,

vilket kan påverka framtida strategiska beslut.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 58FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Miljöpolicyn har antagits på koncernledningsnivå och är ett centralt styrdokument inom NOTE. Den täcker NOTEs

egna verksamhet och samtliga dotterbolag och aktiviteter är inkluderade. Koncernchef har det övergripande

ansvarat för att policyn finns på plats, koncernledningen är ansvarig för godkännande och koncernens hållbarhets-

chef fungerar som examinatör. Policyn revideras minst en gång per år i samråd med ledningen och skulle det uppstå

behov att införa en ny eller uppdaterad policy hanteras detta separat tillsammans med ledningen. Hållbarhetschef

är även ansvarig för att policyn kommuniceras ut till samtliga NOTEs fabriker, för eventuella uppdateringar samt

för att säkerställa dess linjering med den dubbla väsentlighetsanalysprocessen. På fabriksnivå ansvarar respektive

fabriks VD för att säkerställa att policyn integreras och löpande uppdateras i det lokala ledningssystemet, alternativt

införlivas i befintlig miljöpolicy. Det åligger varje fabrik att följa policyn i enlighet med fastslagna principer och, om

möjligt, överträffa dessa krav.

Policyns utformning tar hänsyn till nyckelintressenternas intressen som identifieras genom en kontinuerlig dialog med

kunder, leverantörer, personal, ägare och samhällen (SBM-2).

Miljöpolicyn finns tillgänglig både på NOTEs hemsida och intranät på engelska och svenska. Ledningssystemet är utfor-

mat på respektive lands språk och vid förfrågan översätts även policyn till det lokala språket.

E1-3 Åtgärder och resurser med avseende på klimatförändringspolicys

NOTEs mest väsentliga nyckelåtgärd inom anpassande klimatarbete under rapporteringsåret har varit datainsamling

samt relaterad utbildning och systemstöd. Eftersom åtgärden planeras att utföras kontinuerligt framöver har den inga

bestämda tidsramar förutom de specifika rapporteringsperioderna för årliga hållbarhetsrapporter.

Under 2025 har NOTE lagt mycket vikt på att förbättra insamling av klimatrelaterad data för att få en bättre översikt

över utsläppskällor. Huvudsyftet med dessa utförligare mätningar är att sedan kunna skapa en tydlig omställningsplan

och åtgärder för att följa upp den. De förväntade resultaten av denna åtgärd mäts därav inte i totala GHG-minskningar

utan förväntas kunna leda till skapandet av fler åtgärder med tydligare mål angående GHG-minskningar.

Åtgärden omfattar hela värdekedjan enligt GHG protokollet och samtliga av NOTEs lokationer och prioriterades under

innevarande år för att möjliggöra fastställandet av tydliga utsläppsmål. NOTE avser att fortsätta utveckla och förbättra

sin klimatrapportering fortlöpande. Någon fastställd slutlig tidshorisont för åtgärden finns därför inte, utan arbetet sker

löpande som en integrerad del av koncernens hållbarhetsarbete.

NOTEs utförligare datainsamling har redan lett till förbättringar i rapporteringen och översikten av utsläppen. Den

fungerar även som en länk mellan miljöpolicyns övergripande intentioner och mätbara klimatmål (E1-4). Dessa förbätt-

ringar i datainsamling och systemstöd har varit avgörande för att NOTE kunnat definiera konkreta utsläppsmål. Genom

att skapa tydliga mål bygger NOTE nu en stark grund för ett strategiskt och långsiktigt arbete inom klimatområdet,

där kontinuerliga förbättringar och uppföljningar blir en naturlig del av verksamheten.

Efter att NOTEs klimatmål har

utvecklats planeras fler klimatrelaterade åtgärder att fastställas för att bemöta resterande möjligheter och påverkan.

Dessa har inte satts än då resultaten av målsättningen kommer att styra vilka åtgärder som behövs.

Åtgärden betraktas som en avgörande möjliggörande och organisatorisk insats för att tillämpa och fastställa alla

faktiska åtgärder för att minska utsläpp framåt. Det är således inte relevant att redovisa uppnådda eller förväntade

minskningar av GHG-utsläpp specifikt hänförliga till denna åtgärd.

E1-2 Policys för begränsning av och anpassning till klimatförändringarna

NOTE har fastställt en miljöpolicy med huvudsyfte att stödja en långsiktig och hållbar utveckling inom verksamheten.

Policyn utgår från att hela produktionsprocessen ska präglas av miljöhänsyn och att onödig miljöpåverkan aktivt ska

förhindras. Genom dess implementering respekteras GHG-protokollet för beräkning och rapportering av växthusgas-

utsläpp.

NOTEs miljöpolicy omfattar flera centrala hållbarhetsområden som är relevanta för företagets

miljöarbete och hållbarhetsstyrning:

•

Klimatpåverkan. NOTE har åtagit sig att begränsa sina växthusgasutsläpp (Scope 1, 2 och 3) genom att arbeta med

reduktionsplaner med målet att uppnå CO2-neutralitet. Policyn betonar vikten av att förebygga negativ miljöpåver-

kan i hela produktionsprocessen och att arbeta långsiktigt för hållbar utveckling.

Kopplade påverkan, risker och möjligheter: Påverkan på klimatförändringar orsakad av förbränning av fossila bräns-

len inom egen verksamhet och värdekedja

• Klimatanpassning. NOTE hanterar klimatrisker och stärker sin klimatresiliens genom att kontinuerligt övervaka och

analysera potentiella klimatrelaterade utmaningar på kort, medellång och lång sikt.

Kopplade påverkan, risker och möjligheter: Fysiska klimatrelaterade risker kopplade till extrema väderhändelser och

Marknadsefterfrågan på teknologier med låga koldioxidutsläpp

• Energieffektivitet. Policyn omfattar aktiv energihantering, där företaget arbetar för att minska energianvändningen,

undvika slöseri och effektivisera energiförbrukningen i produktionen.

Kopplade påverkan, risker och möjligheter: Påverkan på klimatet kopplat till energianvändningen i NOTEs

verksamhet.

• Förnybar energi. NOTE strävar efter att använda el från förnybara och/eller fossilfria källor där det är tillgängligt,

samt att installera egna solpaneler på sina anläggningar där lokala regler tillåter detta.

Kopplade påverkan, risker och möjligheter: Påverkan på klimatet kopplat till energianvändningen i NOTEs

verksamhet.

•

Övriga miljöaspekter. Miljöpolicyn omfattar även områden som avfallshantering, återvinning, vattenanvändning,

hantering av VOC-utsläpp, hållbara transporter och krav på att samtliga dotterbolag ska vara ISO14001-certifierade.

Policyn betonar också vikten av att följa eller överträffa gällande miljölagstiftning samt att främja miljömedvetenhet

bland företagets intressenter, inklusive ägare, personal, kunder, leverantörer och samhället i stort.

Policyn adresserar fysiska klimatrelaterade risker kopplade till extrema väderhändelser genom att styra energianvänd-

ningen i produktionen och satsa på egenproducerad förnybar energi, vilket minskar sårbarheten och miljöpåverkan. När

det gäller marknadsefterfrågan på teknologier med låga koldioxidutsläpp, fokuserar policyn på att prioritera förnybar

och fossilfri energi samt att minska koldioxidutsläpp vilket stärker NOTEs konkurrenskraft på marknaden för klimats-

marta lösningar. Efterlevnad av policyn övervakas på samtliga NOTEs dotterbolag genom revidering av ledningssystem

för miljö (ISO14001) av både interna och externa revisorer.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 59FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

NOTE har även åtagit samt planerat för framtida klimatmitigerande åtgärder och minskade växthusgasutsläpp,

varav några lyfts i tabellen nedan:

Drivkraft för utfasning av fossila bränslen Åtgärder Omfattning

Användning av förnybara energikällor

• Öka andelen inköpt el från förnybara källor.

NOTE har satt ett långsiktigt mål om att öka

denna andel till 100%, vilket redan uppnåtts på

ett antal fabriker. Översyn av elavtal sker konti-

nuerligt, ett led i den processen är att öka andelen

inköpt förnybar el när så är möjligt.

Hela bolaget

• Användning av solceller

• Planerad installation av solceller

Torsby, Windsor,

Norrtelje, Sofia

Lund, Hyvinkää

Energieffektivitet • Energikartläggning

• Driftoptimering av maskinutrustning

• Belysningsstyrning

• Utbyte av fläktar

Herrljunga &

Torsby

Minskning av värme och kyla

• Optimering av värme och kylsystems drifttider,

exempelvis pumpstopp under tider med låg pro-

duktion eller bemanning, såsom under semester-

tider, helger och nattetid

• Ventilationsåtgärder exempelvis kartläggning

av luftflöden, installation av ett styrsystem och

läcksökning

Elektrifiering

• Utbyte av företagsägda fossildrivna bilar till

eldrivna bilar när livslängden löpt ut

Hela bolaget

• Öka tillgänglighet till laddstolpar för elbilar i

syftet att underlätta för personal och besökare

att använda elbilar. En del av dessa laddas med

elektricitet producerad av egna solceller.

Hyvinkää, Lund,

Norrtälje, Torsby,

Haddenham

Åtgärderna kräver kontinuerligt arbete och har därav inga fastställda tidsplaner. Samtliga bidrar direkt till att realisera

NOTEs miljöpolicy genom att minska verksamhetens miljöpåverkan inom Scope 1 och 2 samt driva övergången till mer

resurseffektiva och hållbara energilösningar.

I dagsläget har NOTE ännu inte kvantifierat de uppnådda eller förväntade utsläppsminskningarna från redovisade

åtgärder eftersom en formell omställningsplan planeras att fastställas under nästa verksamhetsår. Som en del av

omställningsplanen kommer NOTE att etablera metodik, baslinjer och uppföljningsrutiner som möjliggör beräkning av

utsläppsminskningar kopplade till dessa åtgärder.

NOTEs förmåga att genomföra samtliga åtgärder, både anpassande och mitigerande, är till viss del beroende av externa

faktorer, såsom marknadsutvecklingar och kundernas intresse för hållbarhet. En ökning av andelen förnybar el inom

bolaget samt genomförandet av energieffektivisering är beroende av att förnybar el och energieffektiva teknologier finns

tillgängliga på de geografiska platser där NOTE bedriver verksamhet. Om kunderna skulle sluta efterfråga klimatarbete el-

ler inte längre värdera utsläppsminskningar, kan det påverka företagets incitament och resurstilldelning till dessa åtgärder.

Även interna faktorer har stor betydelse för genomförandet. Intern kompetens och kapacitet måste finnas för att

säkerställa att det finns personal som både har den kompetensen som behövs för åtgärderna samt får tid för att utföra

dem. Energi och klimatfrågor måste även stöttas och prioriteras av ledning och styrelse för att åtgärderna ska inkluderas

i strategiska planer samt att mandat finns för att genomföra förändringar.

Utöver detta är samtliga åtgärder även beroende av att det finns tillräckliga ekonomiska resurser, exempelvis för att

investera i systemstöd och energieffektiv teknik samt att finansiera rutinöversyn, kartläggningar och uppföljning, vilket

bedöms i relation till övriga kostnader och resursbehov inom verksamheten. Dessutom behövs interna resurser i form

av personal som ansvarar exempelvis för insamling och rapportering av data eller utföring av energieffektivitetsåtgär-

der. De finansiella resurserna för åtgärderna anses i nuläget inte vara signifikanta men monetära belopp och investe-

ringar förväntas bli tydligare när NOTEs omställningsplaner formaliseras under 2026.

Utöver teknologierna ovan för att minska utsläpp NOTE även identifierat åtgärder för att minska utsläpp inom Scope 3:

Scope 3 kategori Åtgärder för att minska utsläpp

Inköpta varor och tjänster

• Engagemang och samarbete med leverantörer för att minska utsläppen från

materialinköp.

• Ställa hållbarhetskrav på produkter och tjänster, inklusive krav på energi-

effektivitet och rapportering av utsläpp.

• Prioritera inköp av cirkulära och återvunna produkter i den mån det är möjligt

enligt kundens materialförteckning.

Bränsle- och energirelaterade

aktiviteter

• Byta ut fossila bränslen mot förnybara energikällor, exempelvis genom att

köpa förnybar el.

• Implementera energieffektiva system och teknologier för att minska energi-

förbrukningen.

• Optimera bränsleanvändningen i transporter, bland annat genom övergång till

eldrivna eller mer bränsleeffektiva fordon.

Uppströms transport och

distribution

• Samarbeta med transportleverantörer som erbjuder miljövänliga alternativ, såsom

elfordon eller biogas.

• Optimera logistikkedjan för att minska antalet transporter och välja mer klimat-

vänliga transportsätt, exempelvis tåg eller sjöfrakt istället för flyg.

Avfall genererat av

verksamheten

• Implementera striktare avfallshantering och återvinning för att minimera deponering.

• Samarbeta med produktägare för att utveckla produkter och processer som mins-

kar behovet av nytt material och energi.

Affärsresor • Uppmuntra digitala möten istället för fysiska resor.

• Vid nödvändiga resor, välja tåg framför flyg och använda el- eller hybridbilar.

Anställdas pendling • Främja fjärrarbete och flexibla arbetsarrangemang för att minska pendling

där så är möjligt på grund av arbetets art.

• Erbjuda förmåner för hållbara transporter och tillgång till laddningsstationer

för elbilar.

• Underlätta samåkning bland anställda.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 60FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

tematiska arbete säkerställer att företagets klimatmål är förankrade i aktuella och framåtblickande omvärldsfaktorer

inom en bred kontext såsom skärpta lagkrav, förändringar i marknadskrav och teknologisk utveckling. Målet är i linje

med NOTEs åtaganden listade i miljöpolicyn kopplade till exempelvis minskad klimatpåverkan, ökad energieffektivitet

och ökad andel förnybar energi.

NOTE utvärderar kontinuerligt nya teknologier som kan bidra till att ytterligare minska företagets utsläpp. Exempel på detta

inkluderar:

• Implementering av energieffektiva system och teknologier i NOTEs verksamheter.

• Övergång till eldrivna fordon och användning av digitala verktyg för att optimera energianvändning och transporter.

• Digitalisering av processer för att minska resursanvändning och avfall.

Dessa teknologier är centrala för att NOTE ska kunna nå våra långsiktiga klimatmål och säkerställa en hållbar utveckling

i hela värdekedjan.

E1-4 Mål relaterade till begränsning av och anpassning till klimatförändringarna

NOTE har fastställt absoluta mål för minskning av växthusgasutsläpp, uttryckta som procentuell minskning jämfört

med basår 2025. Målen anges i bruttotermer och inkluderar inte växthusgasupptag, koldioxidkrediter eller utsläpp som

undvikits. Målen för minskning av växthusgasutsläpp är:

–42% till 2030

–50% till 2035

–90% till 2045

Målen omfattar Scope 1 och 2 och alla relevanta växthusgaser enligt GHG-protokollet, och är konsekventa med kon-

cernens GHG-inventeringsgränser, vilket säkerställer att de speglar de utsläpp som faktiskt redovisas och kan följas upp

på ett jämförbart sätt. Scope 3 omfattas inte. Baslinjevärdet för Scope 1 och 2 uppgår till ca 1 711 tCO₂e och beräknas

enligt marknadsbaserad metod; det kommer att tillämpas konsekvent vid uppföljning.

Under året genomfördes en avyttring samt ett förvärv, och utsläppen har redovisats enligt principen om operativ

kontroll. Basåret har trots detta bedömts som representativt för de verksamheter som omfattas. Effekterna av de

strukturella förändringarna kommer att analyseras under 2026, och basåret kan justeras vid behov för att säkerställa

jämförbar måluppföljning. Inga externa faktorer, såsom extremväder eller andra ovanliga händelser, bedöms ha haft

väsentlig påverkan på utsläppsnivåerna.

NOTEs klimatmål är nära integrerade med både företagets miljöpolicy (E1-2) och de åtgärder som vidtas för att förbätt-

ra datainsamlingen samt minska växthusgasutsläpp inom Scope 1 och 2 och öka energieffektiviteten (E1-3). Miljöpoli-

cyn utgör grunden för företagets långsiktiga arbete med att begränsa växthusgasutsläpp och främja hållbar utveckling,

och den betonar vikten av att arbeta systematiskt med klimatpåverkan, klimatanpassning och energieffektivitet.

Som förklarat i SBM-2 upprätthåller NOTE en systematisk dialog med samtliga intressenter och strävar efter att vara en

lyhörd partner. Intressenters perspektiv beaktas i strategiska beslut och påverkar till exempel arbete kopplat till policys

och åtgärder samt prioritering av dessa. Trots att intressenter inte varit direkt involverade i utformningen av NOTEs

klimatmål har deras synpunkter beaktats i andra processer som målsättningen baseras på. För att säkerställa effekti-

vitet och branschlinjering utformas målen i första hand av NOTEs ledning men presenteras senare för intressenter för

synpunkter och vidare utveckling. Sammanfattningsvis är intressenter involverade indirekt, främst genom att deras

synpunkter beaktas och genom möjligheten att påverka genom återkoppling när mål och åtgärder kommuniceras och

utvecklas vidare.

För att säkerställa att klimatmålen är relevanta och uppföljningsbara har NOTE under rapporteringsåret prioriterat

förbättrad datainsamling av klimatrelaterade nyckeltal i hela värdekedjan. Denna åtgärd syftar till att skapa ett robust

underlag för att kunna sätta tydliga mål för utsläppsminskning och utveckla både befintliga samt potentiellt ta fram nya

mitigerande åtgärder.

Målet är vetenskapligt baserat och i linje med målet att begränsa den globala uppvärmingen till 1,5°C. Målet har satts

enligt SBTi:s standarder med support från externa konsulter men är inte validerat eller granskat externt. De underlig-

gande miljö och policyscenarion som använts för målsättningen är de samma som användes för NOTEs scenario och

resiliensanalys (E1 SBM-3, E1 IRO-1).

NOTE har använt tre olika klimatscenarion från IPCC som grund för att identifiera och förstå relevanta miljömässiga,

samhälleliga, teknologiska, marknadsmässiga och policyrelaterade utvecklingar. Genom att utgå från samma scenarion

som användes i företagets scenario- och resiliensanalys (E1 SBM-3, E1 IRO-1), har NOTE kunnat kartlägga potentiella

risker och möjligheter i värdekedjan och därigenom stärka beslutsunderlaget för klimatrelaterade åtgärder. Detta sys-

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 61FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

E1-5 Energiförbrukning och energimix

NOTE redovisar energiförbrukning och energimix i enlighet med ESRS E1-5 och GHG-protokollets vägledning för

Scope 1 och Scope 2. Redovisningen omfattar all energi som används i den egna verksamheten.

Tabell 1 visar energianvändning och energimix, inklusive förnybara, kärnkraftsbaserade och fossila energikällor, med

ytterligare uppdelning av fossila källor enligt ESRS-krav för företag verksamma i sektorer med hög klimatpåverkan.

Tabell 1: Energianvändning och energimix

Energianvändning och energimix År 2025

1 Bränsleförbrukning från kol och kolprodukter (MWh) 0

2 Bränsleförbrukning från råolja och petroleumprodukter (MWh) 298

3 Bränsleförbrukning från naturgas (MWh) 231

4 Bränsleförbrukning från andra fossila källor (MWh) 0

5 Förbrukning av inköpt eller förvärvad elektricitet, värme, ånga och kylning från fossila källor (MWh) 5 603

6 Total användning av fossil energi (MWh) (beräknad som summan av raderna 1–5) 6 132

Andel fossila källor i total energianvändning (%) 39

7 Användning från kärnenergikällor (MWh) 284

Andel från kärnenergikällor i total energianvändning (%) 2

8 Bränsleförbrukning för förnybara energikällor, inbegripet biomassa (inklusive industriavfall och

kommunalt avfall av biologiskt ursprung, biogas, förnybar vätgas osv.) (MWh)

958

9 Förbrukning av inköpt eller förvärvad elektricitet, värme, ånga och kylning från förnybara källor (MWh) 7 925

10 Förbrukning av egenproducerad förnybar icke-bränsleenergi (MWh) 304

11 Total användning av förnybar energi (MWh) (beräknad som summan av raderna 8–10) 9 187

Andel förnybara källor i total energianvändning (%) 59

Total energianvändning (MWh) (beräknad som summan av raderna 6, 7 och 11 15 603

* Bränslen: För vissa bränslen har bioinblandning antagits i enlighet med gällande nationella standarder och regelverk i respektive land

.** El: För elektricitet redovisas förbrukningen enligt följande principer:

• Förnybar el: El certifierad med ursprungsgarantier.

• Residualmix: Om ursprungsgarantier saknas eller endast täcker delar av elkonsumtionen används residualmix, där kärnkraft antas och återstående energi klassificeras som fossil.

• Nationell produktionsmix: Om residualmix inte är tillgänglig (t.ex. i Kina) används den nationella produktionsmixen.

*** Fjärrvärme: Fjärrvärme klassificeras som fossil energi, baserat på en konservativ tolkning då ursprungsgarantier för fjärrvärme saknas

Vissa anläggningar inom NOTE producerar egen energi via solpaneler. Den producerade energin redovisas i Tabell 2

enligt följande:

Tabell 2. Energiproduktion

Energiproduktion 2025

Icke-förnybar energiproduktion (MWh) 0

Produktion av förnybar energi (MWh) 304

* All egenproducerad energi utgörs av förnybar solenergi som används i verksamheten. Ingen energi säljs eller överförs till nätet.

Tabell 3: Energiintensitet per nettointäkt

Energiintensitet per nettointäkt 2025

Total energianvändning från verksamheter i sektorer med hög klimatpåverkan per nettointäkt från

verksamheter i sektorer med hög klimatpåverkan (MWh/MSEK)

4,09

Nettointäkter från verksamheter i sektorer med hög klimatpåverkan som används för att beräkna

energiintensitet (MSEK)

3 814

* NOTE är en elektroniktillverkare och dess verksamhet representerar sektorer med hög klimatpåverkan i enlighet med ESRS E1-5 .NOTEs verksamhet faller under Manufacturing

(NACE sektion C), vilket ingår i de sektorer med hög klimatpåverkan som listas i NACE sektionerna A–H och L enligt kommissionens delegerade förordning (EU) 2022/1288.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 62FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

E1-6 Bruttoväxthusgasutsläpp inom Scope 1, 2, 3 och totala växthusgasutsläpp

NOTE redovisar sina växthusgasutsläpp i enlighet med GHG-protokollets Corporate Standard och Corporate Value

Chain (Scope 3) Standard. Konsolideringen baseras på operativ kontroll och omfattar samtliga verksamheter där

koncernen har operativ kontroll. Detta omfattar samtliga helägda dotterbolag och huvudkontoret (NOTE AB och NOTE

Components). Konsolideringen sker i linje med NOTEs finansiella rapportering.

Växthusgasutsläppen redovisas uppdelat på Scope 1, Scope 2 och Scope 3 samt totalt, i enlighet med ESRS E1-6, och

omfattar både direkta utsläpp från den egna verksamheten och indirekta utsläpp i värdekedjan. Redovisningen inklude-

rar gaserna CO₂, CH₄, N₂O, HFCs, PFCs, SF₆ och NF₃.

Tabell 4: Totala växthusgasutsläpp uppdelade på Scope 1, Scope 2 och betydande Scope 3

Retroaktivt År för delmål och mål

Ton CO2e 2025 (Basår) 2024 2025 Förändring % 2026 2030 2045 Årligt mål i % / Basår

Scope 1-växthusgasutsläpp

Bruttoväxthusgasutsläpp scope 1 (tCO2e) 126 - 126 - -8,40% -42% -90% -4,50%

Procentandel scope 1- växthusgasutsläpp från reglerade utsläppshandelssystem (%) 0% - 0% -

Scope 2-växthusgasutsläpp

Platsbaserade bruttoväxthusgasutsläpp inom scope 2 (tCO2e) 2649 - 2649 -

Marknadsbaserade bruttoväxthusgasutsläpp scope 2 (tCO2e) 1586 - 1586 - -8,40% -42% -90% -4,50%

Scope 1, 2 GHG emissions (market-based) 1711 - 1711 -

Betydande växthusgasutsläpp inom scope 3

Totala indirekta bruttoutsläpp scope 3 (tCO2e)[4] 46501 - 46501 -

1 Inköpta varor och tjänster 37975 - 37975 -

2 Kapitalvaror 2807 - 2807 -

3 Bränsle- och energirelaterade verksamheter (ingår inte i scope1 eller scope 2) 853 - 853 -

4 Transport och distribution i tidigare led 2028 - 2028 -

5 Avfall genererat i verksamheter 101 - 101 -

6 Tjänsteresor 144 - 144 -

7 Anställdas pendling 1404 - 1404 -

9 Transport och distribution i senare led 790 - 790 -

10 Bearbetning av sålda produkter 49 - 49 -

12 Slutbehandling av sålda produkter 351 - 351 -

Totala utsläpp av växthusgaser

Totala utsläpp av växthusgaser (platsbaserade) (tCO2e) 49 275 - 49 275 -

Totala utsläpp av växthusgaser (marknadsbaserade) (tCO2e) 48 212 - 48 212 -

* Alla Scope 1- och Scope 2-utsläpp omfattar den konsoliderade koncernen; inga icke-konsoliderade enheter ingår eftersom företaget har operativ kontroll över all verksamhet.

** Cirka 74% av den totala inköpta elektriciteten (MWh) omfattas av ursprungsgarantier (Guarantees of Origin, GOO) eller motsvarande certifikat, t.ex. Green Electricity Certificates (GEC) i Kina. För dessa volymer baseras de marknadsbaserade Scope 2-utsläppen på bundlade avtalsinstrument (100%). NOTE använder inga obundlade enegiattribut (0%).

*** Följande Scope 3-kategorier har exkluderats: 3.8 Leasade tillgångar (upstream) – inga leasade tillgångar i upstream-led; 3.11 Användning av sålda produkter – produkterna har ingen egen användningsfas, utsläpp redovisas av slutproduktens tillverkare; 3.13 Leasade tillgångar (downstream) – NOTE hyr inte ut produkter; 3.14 Franchiseverksamhet –

NOTE bedriver ingen franchiseverksamhet; 3.15 Investeringar – inga investeringar som ger upphov till betydande utsläpp.

År 2025 är valt som basår. Eftersom detta är det första rapporteringsåret redovisas alltså inga jämförelsetal eller upplys-

ningar om betydande ändringar i definitionen av det rapporterande företaget eller dess värdekedja.

NOTE omfattas inte av något reglerat utsläppshandelssystem, och därför redovisas ingen andel av Scope 1-utsläppen

från sådana system.

Totala växthusgasutsläpp per scope samt betydande Scope 3-kategorier redovisas i Tabell 4. Biogena CO₂-utsläpp redovi-

sas separat i Tabell 5 i enlighet med ESRS, och i Tabell 6 presenteras växthusgasintensitet baserad på nettoinkomster.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 63FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Tabell 5: Biogena utsläpp av koldioxid från förbränning eller biologisk nedbrytning av biomassa

Växthusgasutsläpp utanför Scope 1-3, tCO2 2025

Scope 1 190,1

Scope 2 0

Scope 3 0

Tabell 6: Växthusgasintensitet baserad på nettoinkomster

Växthusgasintensitet per nettointäkt 2025

Totala utsläpp av växthusgaser (platsbaserade) per nettointäkt (ton CO2e/MSEK) 12,9

Totala utsläpp av växthusgaser (marknadsbaserade) per nettointäkt (ton CO2e/MSEK) 12,6

Nettointäkter som används för att beräkna växthusgasintensitet (MSEK) 3 814

Beräkningsmetodik

NOTE använder CEMAsys som systemstöd för insamling, beräkning och rapportering av växthusgasutsläpp i Scope 1,

2 och 3. Beräkningarna baseras på internationellt erkända standarder och utsläppsfaktorer från etablerade databaser.

Val av metod och antaganden görs utifrån tillgång till data och relevans för respektive utsläppskälla, och används för att

säkerställa en fullständig rapportering av koncernens växthusgasutsläpp. Under året har förändringar i koncernstruktu-

ren påverkat omfattningen av rapporterade utsläpp: för avyttrade och förvärvade bolag har utsläpp inkluderats baserat

på faktiska data där tillgängligt, och uppskattningar har använts där data saknats.

Mer detaljerad information om beräkningsmetoder, antaganden och utsläppsfaktorer för varje specifik kategori finns

under respektive avsnitt nedan.

Scope 1 – Direkta växthusgasutsläpp

Scope 1 omfattar alla direkta växthusgasutsläpp från källor som ägs eller kontrolleras av NOTE. För NOTE avser detta

utsläpp från företagsägda fossildrivna fordon samt från stationär förbränning. Aktivitetsdata samlas in för alla relevanta

utsläppskällor och inkluderar inköpta bränslemängder och körsträcka för fordon samt leverantörsfakturor och drift och

testloggar för stationär förbränning. Biogena CO₂ utsläpp redovisas separat i enlighet med ESRS, medan utsläpp av CH₄

och N₂O från biobränslen ingår i Scope 1. Utsläppsfaktorer har hämtats från DEFRA (2025) och Energimyndigheten

(2025).

Scope 2 – Indirekta utsläpp från inköpt energi

Scope 2 omfattar indirekta utsläpp från inköpt el och värme och redovisas enligt både platsbaserad och marknadsbase-

rad metod. Aktivitetsdata baseras huvudsakligen på kWh från leverantörsfakturor, kompletterat med leverantörsrap-

porterade utsläpp där sådana finns. För elfordon används körloggar, med exkludering av laddning på anläggning för att

undvika dubbelräkning. I begränsade fall har energidata estimerats vid saknade uppgifter.

Utsläppsfaktorer baseras på bland annat DEFRA (2025), IEA (2025), Lokala miljövärden (2025) samt residualmix enligt

AIB (2025).

Scope 3 – Indirekta växthusgasutsläpp i värdekedjan

Scope 3 omfattar indirekta växthusgasutsläpp i NOTEs värdekedja, både uppströms och nedströms, i enlighet med

GHG-protokollets Scope 3-standard och ESRS E1-6.

Scope 3.1 Inköpta varor och tjänster och 3.2 Kapitalvaror: har beräknats med kostnadsbaserad metod, baserad på ekono-

miska data från interna system och branschgenomsnittliga utsläppsfaktorer från Cornerstone (2025). Till följd av be-

gränsad tillgång till aktivitets- eller leverantörsspecifika data bedöms 0% av utsläppen i dessa kategorier ha beräknats

med primärdata. NOTE strävar efter att successivt samla in aktivitetsbaserade data från leverantörer och andra källor,

vilket möjliggör mer precisa beräkningar i framtiden.

Scope 3.3 Bränsle- och energirelaterade aktiviteter: har beräknats utifrån aktivitetsdata rapporterad inom Scope 1 och 2 i

kombination med uppströms utsläppsfaktorer från DEFRA (2025) och IEA (2025). Andel av utsläpp som beräknats med

primärdata bedöms som 0%.

Scope 3.4 och 3.9 Transport och distribution i tidigare och senare led: har beräknats med en kombination av leverantörs-

rapporterade utsläpp, distansbaserad metod (vikt, avstånd och transportmedel) samt i vissa fall kostnadsbaserad

metod och uppskattningar där datatillgången varit begränsad. Utsläppsfaktorer baseras främst på DEFRA (2025) och

Cornerstone (2025). Ungefär 45% av utsläppen i kategori 4 och 40% i kategori 9 beräknas utifrån primärdata.

Scope 3.5 Avfall genererat i verksamheten: har beräknats baserat på aktivitetsdata från avfallshanteringsleverantörer,

främst i form av kg avfall per avfallstyp och i vissa fall kompletterat med EWC-kod och behandlingsmetod. Där fullstän-

diga data saknas har antaganden och FTE-baserade uppskattningar använts. Utsläppsfaktorer har hämtats från DEFRA

(2025) och Ecoinvent 3.12. Cirka 41% av utsläppen beräknas med primärdata.

Scope 3.6 Affärsresor: har i huvudsak beräknats med distansbaserad metod, baserad på aktivitetsdata som samlats in

internt inom organisationen, inklusive distans, antal resenärer, transportmedel och i vissa fall rapporterad bränslevolym

och antal hotellnätter. Denna data utgör inte primärdata från leverantörer, men bedöms som verklig aktivitetsdata och

har därför klassificerats som delvis primär. För komplettering där detaljerad resedata saknats har kostnadsbaserade

metoder och schabloner använts. Utsläppsfaktorer baseras på DEFRA (2025) och Cornerstone (2025). Cirka 90% av

utsläppen i denna kategori beräknas utifrån primärdata.

Scope 3.7 Anställdas pendling: har beräknats med distansbaserad metod, baserad på interna medarbetarenkäter och

kontinuerlig datainsamling för vissa av NOTEs bolag. För övriga bolag har utsläpp uppskattats med hjälp av nationell

statistik och antaganden om transportmedel, reslängd och information om antal FTE. Även om denna data inte är pri-

märdata från externa leverantörer bedöms den som delvis primär. Cirka 25% av utsläppen beräknas utifrån primärdata.

Utsläppsfaktorer baseras bland annat på DEFRA (2025)

Scope 3.10 Processering av sålda produkter: Utsläppen avser vidare processering av NOTEs produkter i kundernas

slutprodukter. På grund av begränsad tillgång till faktisk data baseras beräkningen på övergripande antaganden och

förenklingar, med stöd av generiska utsläppsfaktorer från Ecoinvent. Beräkningen bygger uteslutande på sekundärdata

och omfattar 0% primärdata.

Scope 3.12 Slutbehandling av sålda produkter: Utsläppen avser slutbehandling av NOTEs produkter och förpackning-

ar. Beräkningen baseras på uppskattad vikt och antal sålda produkter samt branschdata, och har genomförts med

utsläppsfaktorer från DEFRA. All data är sekundär, 0% primärdata, och ger en övergripande uppskattning av utsläppen

i denna kategori.

Växthusgasutsläpp utanför Scope 1–3 (Biogena)

Biogena koldioxidutsläpp ligger utanför scope enligt GHG-protokollet och redovisas separat. I denna rapport inklu-

deras CO₂ från rapporterade biobränslen och biogas i Scope 1 och särredovisas. Utsläppsfaktorer baseras på DEFRA

(2025). Scope 2 och Scope 3 redovisas inte i nuläget, då tillgängliga utsläppsfaktorer inte möjliggör en tillförlitlig

uppdelning mellan fossil och biogen CO₂, i linje med tillämpade metodval enligt ESRS E1. NOTE avser att vidareutveckla

rapporteringen i takt med förbättrad datatillgång och metodutveckling.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 64FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

EU Taxonomi

EUs taxonomi är en del av EU-kommissionens handlingsplan för en hållbar tillväxt. Syftet är att nå Parisavtalet och

klimatneutralitet till år 2050. NOTE omfattas av taxonomins rapporteringskrav som gäller för räkenskapsåret 2025. En

utredning av företagets finansiella aktiviteter har genomförts i samverkan med sakkunniga inom området. Kontraktstill-

verkning av elektronik, som NOTE utför, är ett område som idag inte täcks av direktivet, däremot omfattas elektronik-

tillverkning där NOTE är en del i produktionsledet.

Total nettoomsättning uppgår till 3 814 MSEK.

Den totala nettoomsättningen omfattas av taxonomin och är uppdelad på tre olika aktiviteter.

Dessa aktiviteters omsättning har sammanställts utifrån försäljningssiffror från företagets affärssystem:

3.5

”Tillverkning av energieffektiv utrustning och dess nyckelkomponenter” enligt (j) närvaro- och dagsljuskontroll av

belysningssystem samt (m) energieffektiva byggnads- samt styrsystem för bostäder och lokaler, 451 MSEK.

3.20

”Tillverkning av förnybar energiteknik”, 132 MSEK.

1.2 ”Tillverkning av elektrisk- och elektronisk utrustning”, 3 231 MSEK.

Föregående år rapporterades även aktivitet 3.19 ”Tillverkning av komponenter för järnvägsmateriel”. Ingen finansiell

aktivitet finns under 2025 gällande denna aktivitet och redovisas således inte i denna rapport. De finansiella aktivite-

terna relaterat till nettoomsättning för 2025 kan allokeras miljömål 1 (15,3%) samt miljömål 4 (84,7%). Produkterna är

tillverkade enligt specifikation från produktägare som styr över produktens miljöpåverkan. De påverkar dess livscykel

genom val av insatsmaterial, genom dess utformning vad avser hur den kommer att påverka miljö och klimat under dess

användningstid och i vilken utsträckning den kommer vara återvinningsbar. 0 MSEK av dessa aktiviteter bedömts därför

förenliga med taxonomin. För ytterligare information om nettoomsättning, se sidan 94.

Total CapEx (exklusive goodwill) uppgår till 263 MSEK. För ytterligare information, se årets investeringar i not 11,12,13

på sidorna 100-104. CapEx som omfattas av taxonomin är 109 MSEK (89) och gäller investering i hyreskontrakt samt

investering i utbyggnation av fastighet, vilket kan allokeras till aktivitet 7.7 ”Förvärv och ägande av byggnader” i mil-

jömål 1, (41,48%). Övrig CapEx, 154 MSEK, allokeras till aktivitet 1.2 Cirkulär ekonomi miljömål 4 (58,52%). 0 MSEK av

dessa är förenlig med taxonomin då förenlighet med kriterier för dessa miljömål ej har säkerställts.

Total OpEx som NOTE rapporterar enligt Taxonomin avser ej aktiverade kostnader: Kostnader för renovering av bygg-

nader, kortsiktiga hyresavtal och underhålls och reparationskostnader. Denna definition inkluderar inte: avskrivningar

och nedskrivningar råvarukostnader med mera. OpEx som omfattas av taxonomin är 68 MSEK, och gäller korttids- och

lågvärdesleasing enligt aktivitet 6.6. Godstransport väg samt 6.5 Transport med personbilar i miljömål 1 (26,86%). Övrig

OpEx allokeras till aktivitet 1.2 Cirkulär Ekonomi, miljömål 4 (73,14%). För 2025 har NOTE utökat omfattningen att även

inkludera reparation och underhållskostnader kopplat till utrustning. Historiska jämförestal har även uppdaterats med

denna omfattning. 0 MSEK av dessa är förenlig med taxonomin då förenlighet med kriterier gällande miljömål 1 och 4 ej

har säkerställts..

För ytterligare information se Appendix 1 på sidorna 79-83.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 65FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Samhällsansvarsinformation

S1 Den egna arbetsstyrkan

SBM-3

Ämne Typ Beskrivning

Arbetsvillkor Möjlighet Stärkt medarbetarengagemang och förbättrade arbetsförhållanden

genom en aktiv social dialog.

Arbetsvillkor Negativ, aktuell

påverkan

Tillfälliga produktionstoppar kan innebära risker för hälsa och säker-

het, samt orsaka stress på grund av övertid och en dålig arbetsmiljö.

Alla personer i NOTEs arbetskraft som kan påverkas väsentligt av verksamheten ingår i omfattningen för rapportering

enligt ESRS 2. Arbetskraften utgörs av fast anställda, inhyrd personal via bemanningsföretag samt konsulter. Inhyrd

personal förekommer främst inom produktionen. NOTEs egna anställda utgör den grupp som primärt påverkas av

företagets verksamhet, risker och möjligheter. Dock kan även övriga arbetskraftsgrupper, såsom inhyrd personal och

konsulter, komma att beröras av dessa effekter.

Som en del av ISO 45001-standarden genomförs regelbundna och heltäckande riskbedömningar som omfattar

samtliga anställningsformer och typer av arbetskraft. Dessa bedömningar gör det möjligt att identifiera om specifika

grupper inom arbetsstyrkan är mer utsatta för särskilda risker. Resultaten visar att olika typer av risker kan förekomma

beroende på arbetsuppgifter och arbetsmiljö, men ingen grupp har identifierats som mer utsatt än någon annan.

NOTEs väsentliga negativa påverkan på den egna arbetsstyrkan är relaterad till arbetsmiljö, särskilt vid produktions-

toppar som kan leda till stress och arbetsplatsolyckor som oftast visar sig i isolerade incidenter, så som till exempel

halkolyckor eller klämskador, och inte är systematiskt utspridda. Dessa risker hanteras genom systematiskt arbetsmil-

jöarbete, certifiering enligt ISO 45001 och tydliga policys för hälsa och säkerhet. Denna påverkan kan påverka samtliga

anställda då produktionstoppar kan leda till stress och andra hälsorisker inom samtliga avdelningar.

Den identifierade möjligheten kopplad till stärkt medarbetarengagement och förbättrade arbetsförhållanden genom

en aktiv social dialog omfattar hela personalstyrkan. Företaget främjar dialog med både kollektivavtalsanslutna och

övriga anställda för att säkerställa att problem och förbättringsmöjligheter identifieras och hanteras på ett strukturerat

sätt.

NOTE bedriver ett aktivt arbete för att främja positiva effekter och möjligheter, med syfte att bygga starka rela-

tioner och skapa en trivsam arbetsmiljö. För att säkerställa detta erbjuds trygga och säkra anställningar samt rättvisa

anställningsavtal som följer lokal ILO lagstiftning. Denna sociala dialog skapar förbättrade arbetsförhållanden genom

ökad delaktighet och bättre arbetsmiljö. Positiv påverkan uppstår genom att medarbetare känner sig värderade vilket

stärker motivation, samarbete och långsiktig hälsa i arbetsstyrkan. De bemanningsföretag som anlitas omfattas även

de av gällande lagkrav och goda arbetsvillkor och NOTE ställer tydliga krav på dessa leverantörer. På så sätt påverkas

även icke-anställda positivt med ökad trygghet och förbättrade arbetsförhållanden.

De mest betydande konsekvenserna för NOTE kopplade till påverkan och beroenden på den egna arbetsstyrkan rör

hälsa och säkerhet på arbetsplatsen. En bristfällig arbetsmiljö orsakar inte enbart en negativ påverkan på individnivå

utan kan även orsaka produktionsbortfall på organisationsnivå.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 66FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

NOTEs planer för att minska miljöpåverkan och uppnå klimatneutrala verksamheter bedöms inte medföra några vä-

sentliga risker för den egna arbetsstyrkan, såsom omstrukturering eller förlorade anställningar. Bolagets nuvarande

affärsmodell är redan väl anpassad till dessa krav. Om större förändringar ändå skulle krävas, hålls formella dialoger

med medarbetare och deras representanter kring möjliga effekter, såsom omstrukturering, förändrade arbetsuppgif-

ter och nya roller. NOTE säkerställer att personal får nödvändig utbildning och kompetensutveckling för att möta nya

krav. Dessa åtgärder skapar möjligheter till kompetensväxling, vidareutbildning och ökat engagemang i hållbarhets-

arbetet. Ingen del av den egna verksamheten har bedömts ha en signifikant risk för barnarbete, tvångsarbete eller

påtvingat arbete.

S1-1 Policys relaterade till egen arbetskraft

NOTEs framgång och långsiktiga utveckling vilar på den egna arbetsstyrkans engagemang, kompetens och välbefin-

nande. Medarbetarna utgör en av bolagets viktigaste resurser och är avgörande för kvalitet, innovation och kundnöjd-

het i verksamheten. Därför har NOTE tydliga policys för arbetsmiljö och mänskliga rättigheter för att säkerställa trygga,

rättvisa och hållbara arbetsförhållanden, både för den egna personalen samt inom hela värdekedjan.

NOTE har ett uttalat ansvar att respektera alla erkända mänskliga rättigheter och dessa har fastställts i policys som är

i linje med FNs vägledande principer (UNGPs), ILO:s deklaration om grundläggande principer och OECDs riktlinjer för

multinationella företag. Engagemang med anställda om ämnet sker både direkt med medarbetarna samt via represen-

tanter och varierar i form, exempelvis medarbetarundersökningar, mötes och diskussionsforum som redovisas vidare i

S1-2. Genom detta engagemang säkerställs att möjliga avvikelser från policys och standarder identifieras och hanteras.

För att hantera eventuell negativ påverkan relaterade till mänskliga rättigheter finns etablerade visselblåsarkanaler och

interna klagomålsmekanismer som möjliggör anonym rapportering och tillgång till gottgörelse vilka redovisas vidare

under G1.

NOTEs policys relaterade till arbetsstyrkan fungerar som vägledning och ramverk för att skydda medarbetarnas intres-

sen, förebygga risker och skapa en arbetsplats där alla kan utvecklas och trivas:

Uppförandekod

NOTEs uppförandekod beskriver företagets principer för acceptabelt affärsbeteende. Denna gäller alla NOTEs intres-

senter, inklusive leverantörer och underleverantörer, vilka är skyldiga att följa dessa principer och förhålla sig till dess

villkor. Syftet med denna uppförandekod är att åberopa en standard för företagets ansvar gällande skydd av mänskliga

rättigheter, rättvis anställning, trygga arbetsförhållanden, miljöhänsyn och avståndstagande från korruption.

Arbetsmiljöpolicy

NOTEs arbetsmiljöpolicy gäller NOTEs egna arbetsstyrka och syftar till att skapa en långsiktigt hållbar arbetsmiljö med

god hälsa och säkerhet för alla medarbetare. Enligt den ska alla dotterbolag inom NOTE ska vara certifierade enligt ISO

45001 eller arbeta mot certifiering inom två år efter att de anslutit sig till koncernen. Policyn innebär att företaget re-

gelbundet bedömer arbetsmiljörisker, följer gällande lagar och regler, genomför årliga medarbetarundersökningar, följer

upp närvaro och incidenter samt säkerställer medarbetarnas delaktighet. Kontinuerliga förbättringar av arbetsmiljöled-

ningssystemet är ett krav, och policyn ska kommuniceras till anställda och fackliga representanter.

Policy för mänskliga rättigheter och nutida slaveri

NOTEs policy för mänskliga rättigheter och nutida slaveri slår fast att företaget alltid ska respektera mänskliga rättighe-

ter och arbeta förebyggande mot kränkningar, både i den egna verksamheten och i hela värdekedjan. Policyn förbjuder

barnarbete, tvångsarbete och alla former av modernt slaveri, och betonar vikten av frivilliga anställningar, likabehand-

ling och nolltolerans mot diskriminering.

Jämställdhetspolicy

NOTEs jämställdhetspolicy slår fast att företaget ska erbjuda en arbetsplats där alla har lika möjligheter att arbeta och

utvecklas. Policyn främjar mångfald och motverkar diskriminering på grund av kön, religion, etnicitet, kulturell bak-

grund, social grupp, funktionsnedsättning, sexuell läggning, civilstånd, ålder eller politisk åsikt.

Mångfaldspolicy

NOTEs mångfaldspolicy syftar till att främja olika perspektiv och ett dynamiskt tänkande i styrelsen. Policyn fungerar

som ett styrdokument för valberedningen och ska tillämpas vid tillsättning av styrelseledamöter, både vid omval och

nyval. Det övergripande målet är att säkerställa rätt kompetens och erfarenhet i styrelsen, men med tydlig ambition att

eftersträva mångfald. Arbetstagarrepresentanter i styrelsen ses som ett viktigt bidrag till mångfalden genom att tillföra

ytterligare perspektiv och kunskap om verksamheten.

NOTEs uppförandekod, arbetsmiljöpolicy, policy för mänskliga rättigheter och nutida slaveri och jämställdhetspolicy

omfattar hela organisationen och täcker samtliga anställda.

Intressenters synpunkter utgör en viktig grund för NOTEs policyarbete och beaktas vid utformningen av företagets

strategier och riktlinjer. Processen för att ta fram dessa policys innefattar inte ett formellt steg där intressenter invol-

veras i utarbetandet. Insikter och synpunkter som framkommer från intressenter, interageras genom löpande dialog

och väsentlighetsanalyser samt beaktas i policyarbetet. När det inkommer synpunkter eller förslag på förändringar från

intressenter utvärderas dessa noggrant, och vid behov justeras policyn för att säkerställa att den fortsatt är relevant och

ändamålsenlig. På så vis säkerställer NOTE att intressenters perspektiv kontinuerligt vägs in i företagets styrdokument.

Samtliga policys finns tillgängliga på NOTEs hemsida och intranät (förutom mångfaldspolicyn som finns på företagets

intranät). Uppförandekoden är tillgänglig på alla koncernspråk och vid begäran från fabriker översätts övriga policys till

lokalt språk. Uppförandekoden distribueras dessutom till NOTEs leverantörer som bilaga till respektive avtal.

NOTEs koncernchef har det övergripande ansvaret för att säkerställa att uppförandekoden, arbetsmiljöpolicyn, policyn

för mänskliga rättigheter samt jämställdhetspolicyn implementeras inom organisationen. Dessa godkänns formellt av

ledningsgruppen och uppförandekoden godkänns även av styrelsen. Hållbarhetschefen ansvarar för att uppdatera

och kommunicera policys inom koncernen samt för att säkerställa att dessa är i linje med väsentlighetsprocessen och

de identifierade riskerna, påverkan och möjligheterna. Dotterbolagens VD har ansvar för att implementera policys i

sina respektive organisationer och ledningssystem. Samtliga nämnda policys genomgår årlig översyn och revidering av

hållbarhetschefen i samarbete med ledningsgruppen.

För mångfaldspolicyn, som endast berör styrelsen, är det styrelsen som fastställer policyn och dess ordförande ansva-

rar för att årligen kommunicera den till valberedningen. Valberedningen tillämpar policyn när förslag till nya styrelsele-

damöter tas fram.

Efterlevnaden av dessa policys övervakas genom ett strukturerat och återkommande arbete där ansvarsfördelningen är

tydligt definierad. Policys implementeras i organisationens ledningssystem och följs upp kontinuerligt genom nyckeltal,

interna revisioner, uppföljning av leverantörer, regelbunden rapportering och årliga riskbedömningar. Uppföljningen

omfattar även dialog med personal, medarbetarsamtal och personalundersökningar för att säkerställa att riktlinjerna

efterlevs i praktiken.

Åtaganden för mänskliga rättigheter är inbäddade i NOTEs policys och bygger exempelvis på följande internationella

ramverk kring mänskliga rättigheter; FN:s vägledande principer för företag och mänskliga rättigheter, ILO:s deklaration

om grundläggande principer och rättigheter i arbetslivet, OECD:s riktlinjer för multinationella företag samt FN:s Global

Compact-principer. NOTE ställer sig bakom de värderingar, friheter och grundläggande rättigheter som främjas i dessa

dokument och arbetar kontinuerligt med att följa dem.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 67FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

NOTE har etablerat ett heltäckande tillvägagångssätt för förebyggande av arbetsplatsolyckor, vilket manifesteras

genom företagets åtagande att följa standarden ISO 45001. NOTE har en formellt antagen policy, ledningssystem samt

tydligt definierade mål specifikt inriktade på att förebygga olycksfall i arbetet. Detta strukturerade ramverk säkerställer

att arbetsmiljörisker systematiskt identifieras, bedöms och hanteras, med syfte att möjliggöra kontinuerliga förbättring-

ar inom olycksfallsprevention i hela organisationen.

NOTEs policys för jämställdhet och mångfald har som syfte att visa företagets ställningstagande mot trakasserier, samt

att främja lika möjligheter, mångfald och inkludering inom organisationen. Bolaget eftersträvar även att säkerställa

mångfald i samband med rekryteringsprocesser. NOTE tillämpar nolltolerans mot diskriminering, trakasserier, mobb-

ning och hot, samt mot handlingar som kan upplevas som kränkande eller skrämmande.

Vid eventuella överträdelser av koncerners etiska riktlinjer och negativa effekter på mänskliga rättigheter finns etable-

rade rutiner, såsom visselblåsarfunktion och utredningsprocesser, för att säkerställa att åtgärder vidtas och gottgörelse

möjliggörs. För detaljer, se G1.

S1-2 Processer för att engagera egna arbetstagare och deras representanter om påverkan

Som förklarat i ESRS 2 SBM-2 engagerar NOTE sig aktivt med sin egen arbetsstyrka och arbetstagarrepresentanter

för att informera om beslut gällande väsentlig påverkan, risker och möjligheter samt integrera deras synpunkter i dessa

beslutsprocesser. Engagemanget sker både direkt med medarbetarna och via representanter, beroende på nivå och

typ av fråga. På fabriksnivå involveras arbetstagarrepresentanter vid till exempel vid större omorganisationer, medan

koncernnivån hanterar samarbeten genom operationella forum och dialoger. På lokal nivå sker engagemanget ofta

genom medarbetarsamtal och informationsmöten, och vid fastställande samt utvärdering av riskminskande åtgärder

sker engagemanget lokalt med central uppföljning.

Engagemanget varierar i form och frekvens, från löpande aktiviteter till kvartalsvisa och årliga insatser, exempelvis

medarbetarundersökningar och olika operationella avstämningar. Dialogen förs genom forum, medarbetarsamtal och

diskussioner där anställda ges möjlighet att lämna förslag och feedback. Det yttersta ansvaret för att säkerställa att

engagemanget sker och att resultaten beaktas ligger på direktörer på respektive dotterbolag, som ingår i en bredare

ledningsfunktion.

Arbetsstyrkans perspektiv och återkoppling utgör ett väsentligt underlag vid beslutsfattande och utformning av

åtgärder, särskilt vid större omorganisationer, finansiella avstämningar, kollektivavtalsförhandlingar, och arbetsmiljö-

riskbedömningar. Genom att analysera resultatet av medarbetarengagemanget kan identifierade utvecklingsområden

beaktas och därigenom bidra till att påverka och förbättra NOTEs verksamhet. Information till medarbetare om hur

deras feedback har påverkat beslut kommuniceras genom personalmöten och anslagstavlor där uppdateringar kring

förbättringsförslag och beslut synliggörs. Dessutom diskuteras uppföljningen av feedback i medarbetarsamtal och i den

löpande dialogen mellan chefer och anställda, för att säkerställa transparens och visa på hur personalens synpunkter

omsätts i praktiken.

Effektiviteten i engagemanget mäts via årliga medarbetarundersökningar, feedback från klagomålskanaler som vissel-

blåsarfunktion samt interna och externa revisioner. Framgång indikeras av hög svarsfrekvens, förbättrade arbetsmil-

jöindikatorer och konkreta åtgärder baserade på feedback, såsom minskade arbetsrelaterade incidenter och initierade

förbättringsprojekt.

Resurser som avsätts för engagemanget inkluderar tid för arbetstagarrepresentanter, skyddsombud och HR-personal,

samt ekonomiska resurser för utbildning och arbetsmiljöåtgärder.

Diskussioner om potentiella konsekvenser för arbetsstyrkan vid minskning av koldioxidutsläpp och omställning till grö-

nare, klimatneutrala verksamheter är för närvarande ovanliga, då NOTEs nuvarande affärsmodell redan är anpassad till

sådana krav. Om behovet av större förändringar skulle uppstå genomförs emellertid formella dialoger med arbetsstyr-

kan och arbetstagarrepresentanter avseende möjliga effekter. Dessa diskussioner kan omfatta omstrukturering, even-

tuella förändringar i sysselsättningen samt skapandet av nya arbetsuppgifter. Vidare säkerställs att medarbetare erbjuds

relevanta utbildningsinsatser och kompetensutveckling för att möta nya eller förändrade arbetsuppgifter. Jämställdhet

och social rättvisa garanteras genom etablerade policys, och arbetsmiljö samt säkerhet prioriteras vid införandet av nya

teknologier och arbetsmetoder för att säkerställa personalens välbefinnande under omställningsprocessen.

NOTE har inga globala ramavtal med fackföreningar, men följer lokala kollektivavtal och har arbetstagarrepresentant i

styrelsen. Policys och avtal kommuniceras tydligt och bidrar till förståelse för arbetsstyrkans perspektiv.

För att få insikt i perspektiven hos särskilt sårbara eller marginaliserade grupper, såsom kvinnor, migranter och personer

med funktionsnedsättning, finns en jämlikhetspolicy. Samråd sker lokalt för att säkerställa inkludering såsom genom

anpassade lokaler, och visselblåsarfunktionen möjliggör anonym rapportering av problem. För mer om NOTEs mång-

faldshetsarbete, se S1-1.

NOTE arbetar löpande med att integrera arbetsstyrkans synpunkter i företagets verksamhet genom strukturerade

engagemangsprocesser och systematisk uppföljning. Detta bidrar till att verksamheten ständigt utvecklas och anpassas

utifrån medarbetarnas erfarenheter och feedback.

S1-3 Processer för att åtgärda negativa konsekvenser och kanaler för egna arbetstagare att framföra oro

NOTE har etablerat tydliga och systematiska processer för att hantera och åtgärda väsentliga negativa konsekvenser

som kan drabba den egna arbetsstyrkan. Vid händelse av en arbetsplatsolycka eller annan incident sker en noggrann

genomgång av händelseförloppet tillsammans med berörd medarbetare, och relevanta åtgärder vidtas utifrån de

specifika omständigheterna. Exempel på sådana åtgärder inkluderar arbetsmiljögranskningar och inventeringar för att

säkerställa att eventuella risker identifieras och åtgärdas. Effektiviteten av dessa åtgärder utvärderas genom uppfölj-

ning av återgång i arbete, återkoppling från personalen samt uppföljning av att liknande risker minskat, vilket garanterar

att åtgärderna ger önskad effekt och leder till förbättringar.

Företaget tillhandahåller flera specifika kanaler för den egna arbetsstyrkan att framföra frågor, behov och klagomål.

Dessa kanaler omfattar både muntliga och skriftliga möjligheter till dialog med närmaste chef eller HR-funktionen.

NOTE har ett klagomåls- och anmälningsprocess för personalfrågor, vilket möjliggör systematisk rapportering och

uppföljning av incidenter, avvikelser och arbetsmiljörelaterade problem. Denna kanal är etablerad av NOTE och han-

teras i första hand internt. Mindre klagomål och allmänt missnöje bör rapporteras till den lokala ledningsgruppen eller

personalchefer, medan större eller allvarligare missförhållanden hanteras via visselblåsarkanalerna och via relaterade

processer, som förklaras i detalj i G1.

För att säkerställa att kanalerna är tillgängliga och används effektivt, informeras och utbildas medarbetarna löpande,

dels vid introduktion och dels genom regelbunden kommunikation på arbetsplatsen.

Policys och processer revideras kontinuerligt av både interna och externa revisorer för att säkerställa att de är aktuella

och ändamålsenliga. Vid behov av särskild kompetens tas extern expertis in, till exempel juridisk rådgivning eller kon-

sultstöd vid hantering av visselblåsarärenden.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 68FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

NOTE följer upp och utvärderar frågor och ärenden som rapporteras genom dessa kanaler med hjälp av systematiska

processer. Det inkluderar registrering och uppföljning av rapporterade incidenter, analys av nyckeltal och regelbundna

medarbetarundersökningar.

NOTE använder regelbundet medarbetarundersökningar för att mäta och följa upp anställdas medvetenhet om proces-

ser för HR frågor och tillit till visselblåsarfunktionen. Undersökningarna ger insikt i hur väl processerna kommuniceras

och om de upplevs som tillgängliga och effektiva. Resultaten används för att identifiera eventuella kunskapsluckor och

förbättra informationen och rutinerna ytterligare, så att alla medarbetare vet hur de kan rapportera frågor eller problem

på ett tryggt och tydligt sätt.

Som vidare förklarat i G1, garanterar NOTEs visselblåsarpolicy skydd mot repressalier

för visselblåsare.

Denna strukturerade hantering bidrar till att skapa en trygg och transparent arbetsmiljö där medarbetarnas behov och

synpunkter tas på allvar och leder till faktiska förbättringar.

S1-4 Åtgärder avseende väsentliga konsekvenser och strategier för att hantera

väsentliga risker och utnyttja de väsentliga möjligheterna

Inom ramen för NOTEs arbetsmiljöpolicy har företaget beslutat att samtliga dotterbolag ska implementera och

upprätthålla ledningssystem för arbetsmiljö och hälsa enligt ISO 45001. Denna åtgärd syftar till att säkerställa en hög

och enhetlig standard i hela koncernen, vilket är i linje med de processer och mål som beskrivs i S1-5, särskilt avseende

hantering av arbetsrelaterade risker och förebyggande av incidenter.

För närvarande har alla dotterbolag, med undantag för de två senast förvärvade bolagen i England, redan infört

ledningssystem för arbetsmiljö och säkerhet. Fokus för det fortsatta arbetet ligger därmed på dessa två dotterbolag,

som förväntas slutföra implementeringen före utgången av 2027. Tidsramen för att ha ISO 45001 på plats i samtliga

dotterbolag är således satt till slutet av 2027.

Genom att införa ledningsystem på alla dotterbolag skapas bättre förutsättningar för att systematiskt följa upp och

minska antalet arbetsrelaterade incidenter. Detta möjliggör även en mer effektiv dialog med arbetsstyrkan kring hälsa

och säkerhet, samt tydligare processer för att hantera klagomål och genomföra förbättringsåtgärder.

I nuläget har inga särskilda resurser avsatts för denna åtgärd men den största förväntas vara nedlagd arbetstid. Utöver

det förväntas det tillkomma kostnader för certifiering och externa revisioner samt konsulter. Åtgärderna finansieras

inom ramen för normala budgetar och kräver inga signifikanta eller specifika finansiella resurser. Genomförandet

bedöms främst påverkas av interna faktorer såsom omorganisationer, snarare än externa omständigheter. Sammanfatt-

ningsvis utgör införandet av ISO 45001 en konkret och strategiskt viktig åtgärd för att stärka NOTEs arbetsmiljöarbete

och uppfylla interna krav och ambitioner gällande den egna arbetsstyrkan.

Effektiviteten och utfallet av ledningssystemet utvärderas genom en systematisk uppföljning av enskilda incidenter,

regelbundna medarbetarundersökningar samt analys av nyckeltal kopplade till arbetsrelaterade händelser. Dessa

uppföljningsmetoder möjliggör en kontinuerlig bedömning av åtgärdens genomslag och ger underlag för nödvändiga

förbättringsåtgärder.

Ingen specifik åtgärd för gottgörelse har vidtagits under rapporteringsåret för individer som drabbats av en faktisk

väsentlig negativ påverkan, då någon sådan påverkan inte har förekommit.

NOTE har en strukturerad process för att identifiera och hantera faktisk eller potentiell negativ påverkan på arbets-

styrkan. Incidenter och risker upptäcks och rapporteras lokalt, ofta av anställda eller genom interna avvikelser, och

vid allvarligare fall eskaleras dessa till koncernnivå. Varje ärende dokumenteras och bedöms; en särskild rapportmall

används där ärendet sammanfattas och både beskrivning av incidenten och rotorsak inkluderas. Utifrån detta beslutas

om åtgärder såsom sjukvård, rehabilitering eller arbetsmiljöförbättringar efter behov. Uppföljning sker systematiskt ge-

nom revisioner, medarbetarenkäter och nyckeltal. Information och lärdomar delas inom organisationen för kontinuerlig

förbättring och transparens.

Företaget säkerställer att de egna rutinerna för de operativa processerna inte orsakar eller bidrar till väsentliga

negativa konsekvenser för de anställda genom att tillämpa standardiserade ledningssystem. Vid perioder av hög

arbetsbelastning, såsom produktionstoppar eller projekt med höga krav, används inhyrd personal och centrala stöd-

funktioner för att avlasta ordinarie personal. Vid behov prioriteras arbetsuppgifter om på operativ nivå för att minska

risken för negativ påverkan. Om det uppstår motsättningar mellan att förebygga negativa konsekvenser och andra

affärsmässiga krav, hanteras dessa genom att anpassa resurser och arbetsprocesser så att medarbetarnas rättigheter

och välmående prioriteras.

NOTE har tilldelat specifika resurser för att hantera väsentlig negativ påverkan på personalen. På varje fabrik och

verksamhetsplats finns en dedikerad organisation som ansvarar för implementering och efterlevnad av ledningssystem,

såsom ISO 45001. Kvalitetschef, HR-funktion och skyddsombud utgör kärnan i detta arbete, tillsammans med berörda

avdelningschefer som aktivt deltar i riskbedömningar och genomförande av relevanta åtgärder.

Dessa resurser arbetar gemensamt för att säkerställa att policys, rutiner och processer efterlevs. Kvalitetschefer på

dotterbolagen har ofta en samordnande roll och ansvarar för arbetet med ISO-certifieringar, hantera kontakter med ex-

terna revisorer och stödja kontinuerlig förbättring. Organisationen har dessutom tillgång till systemstöd för hantering

av ledningssystem, vilket underlättar dokumentation och uppföljning av riskbedömningar och åtgärder. På så vis möjlig-

görs en strukturerad och effektiv hantering av väsentlig påverkan relaterad till personalens arbetsmiljö och säkerhet.

Som redogjorts i S1-2 är negativa konsekvenser för arbetsstyrkan vid omställning till en grönare, klimatneutral

ekonomi i dagsläget inte aktuella, men det finns etablerade planer och rutiner för att hantera sådana situationer om

behov skulle uppstå.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 69FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

S1-5: Arbetsmiljörelaterade mål

Mål gällande ISO 45001-certifiering

NOTE har som övergripande mål att samtliga dotterbolag och fabriker inom koncernen ska vara certifierade enligt

arbetsmiljöstandarden ISO 45001. Detta mål är direkt kopplat till företagets arbetsmiljöpolicy, som prioriterar en trygg

och säker arbetsmiljö för alla medarbetare och därigenom minimerar arbetsrelaterade risker och incidenter. Policyn

understryker vikten av förebyggande åtgärder, systematisk uppföljning och kontinuerlig förbättring av arbetsmiljön.

Målet är också nära kopplat till ambitionen att skapa positiva effekter inom organisationen genom att säkerställa att

ledningssystem finns på plats. Genom tydliga strukturer och rutiner kan företaget proaktivt hantera risker, främja en

säker arbetsmiljö och möjliggöra kontinuerlig förbättring.

Genom att införa och efterleva ISO 45001 på alla dotterbolag säkerställs ett enhetligt och högt ställt ramverk för

arbetsmiljöledningssystem inom hela koncernen. Detta bidrar till ökad transparens, bättre rapportering, och möjliggör

effektiva åtgärder när brister eller risker identifieras. Målet omfattar även att nyförvärvade dotterbolag ska certifieras

inom två år från förvärvstidpunkten, vilket förlänger tidslinjen i takt med koncernens tillväxt.

Huvudsyftet med certifieringsmålet är att skapa en hållbar arbetsmiljö där arbetsrelaterade incidenter och olyckor

minimeras, samt att säkerställa att ledningssystemen för arbetsmiljö är robusta, relevanta och effektiva. Detta är tydligt

kopplat till företagets övergripande ansvar för medarbetarnas hälsa och säkerhet, samt till de åtgärder som vidtas för

att förebygga och hantera arbetsmiljörisker.

Tidslinjen för att uppnå full ISO 45001-certifiering inom koncernen sträcker sig till 2027. Under de senaste åren har

andelen certifierade dotterbolag ökat successivt, med 60% certifierade 2022, 67% 2023 och 83% både 2024 och

2025. Denna utveckling speglar ett aktivt och målinriktat arbete. Det bör dock noteras att andelen certifierade bolag

historiskt har varierat, vilket främst beror på att NOTE löpande köper och säljer bolag. När nya bolag förvärvas krävs tid

för att implementera och certifiera arbetsmiljöledningssystemet enligt ISO 45001, vilket tillfälligt kan sänka andelen

certifierade enheter tills dessa krav är uppfyllda.

Sammanfattningsvis är ISO 45001-certifieringsmålet en central del av NOTEs strategi för att säkerställa en trygg och

hållbar arbetsmiljö, och fungerar som både indikator och drivkraft för företagets fortsatta arbete med arbetsmiljö och

medarbetarhälsa.

År Andel ISO-45001 certifierade dotterbolag

Historiska tal

2025 83%

2024 83%

2023 67%

2022 60%

Mål

2027 100%

Målen fastställs på koncernnivå och distribueras därefter till dotterbolagen, där implementeras i den lokala verksam-

heten. Lokala chefer ansvarar för uppföljning och rapportering på plats. Dotterbolagen som inte är certifierade än

involveras i målsättningen genom en dialog om resursfördelning, prioriterade projekt och kapacitet för att säkerställa att

förutsättningar för att nå målet finns på plats.

Uppföljning av ISO45001 implementeringen sker genom dialog med enheternas kvalitetschef och/eller VD i schema-

lagda forum och möten. Efterlevnad av standarden följs upp genom att ISO 45001-certifikat delges koncernledningen.

På koncernnivå sker uppföljningen löpande men minst kvartalsvis. Ledningsgruppen på fabrikerna säkerställer att

samtliga avdelningars perspektiv tas tillvara.

Dessa strukturer bidrar till kontinuerlig identifiering av förbättringsområden och mätning av prestation inom arbets-

miljö och säkerhet.

Mål gällande antal arbetsrelaterade incidenter och olyckor

NOTE har satt upp ett ambitiöst mål angående arbetsrelaterade incidenter och olyckor för nästkommande rapporte-

ringsår; att antalet arbetsrelaterade incidenter ska vara färre än fem och att inga arbetsrelaterade olyckor överhuvudta-

get ska inträffa. Målet gäller för samtliga verksamhetsplatser och är satt på koncernnivå för rapporteringsåret 2026.

Huvudsyftet med målet är att skapa en tryggare arbetsmiljö och minska de negativa konsekvenserna för medarbetarna.

Genom att formulera konkreta och mätbara mål för arbetsrelaterade incidenter och olyckor vill NOTE förebygga att

dessa inträffar och samtidigt säkerställa att eventuella händelser hanteras korrekt, så att lärdomar kan dras och proces-

serna kan förbättras. Målet är tydligt kopplat till företagets övergripande påverkan på arbetsmiljö och medarbetarnas

hälsa och säkerhet och förankrat i en strukturerad process i enlighet med gällande policys och rutiner.

Målet fungerar därmed både som ett verktyg för att förebygga negativa konsekvenser och som en indikator på att led-

ningssystemet är verksamt och utvecklas i linje med företagets värderingar och ansvarstagande. Sammanfattningsvis

är målet om noll arbetsrelaterade olyckor och maximalt fem incidenter ett centralt inslag i NOTEs strävan efter en trygg

och hållbar arbetsmiljö, där både ledning och medarbetare deltar i det kontinuerliga förbättringsarbetet.

De historiska talen återges i tabellen nedan i syfte att illustrera basvärden för arbetsrelaterade incidenter och olyckor.

För innevarande år är mätetalen linjerade med korrekt datapunkt.

Baslinjevärdet för arbetsrelaterade incidenter har fastställts utifrån historisk rapportering. 55 fall rapporterades 2022,

28 fall 2023 och 16 fall under 2024. Denna positiva utveckling visar att bolagets arbete med förbättrad uppföljning,

styrning och rapportering har gett resultat. Samtidigt har införandet av koncerngemensam rapportering bidragit till

ökad transparens och bättre datakvalitet, vilket kan leda till att fler incidenter synliggörs jämfört med tidigare år då

rapportering huvudsakligen skedde lokalt. Trots variationer i enskilda fall, och att vissa skador kan variera i allvarlighets-

grad, visar trenden att incidenterna minskar över tid, vilket tyder på framgång i det systematiska arbetsmiljöarbetet.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 70FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

De historiska talen återges i tabellen nedan för att illustrera basvärden för arbetsrelaterade incidenter och olyckor. För

innevarande år är mätetalen linjerade med korrekt datapunkt enligt ESRS, och dessa presenteras i S1-14.

År Antal incidenter Antal olyckor

Historiska tal

2024 16 3

2023 28 1

2022 55 5

Mål

2026 5 0

Som förklarat i SBM-3 beaktas anställdas synpunkter genom etablerade processer och rutiner, såsom riskbedömningar,

medarbetarundersökningar och lokala genomgångar. Detta innebär att medarbetarna har en aktiv roll i att identifiera

förbättringsområden och i att följa upp målen. Centralt anställda deltar aktivt i arbetet med att uppnå koncerngemen-

samma målsättningar och på lokal nivå involveras ledningsgrupp och processägare i enlighet med respektive målsätt-

ning. Dessa strukturer bidrar till kontinuerlig identifiering av förbättringsområden och mätning av prestation inom

arbetsmiljö och säkerhet.

Eftersom detta är första gången NOTE rapporterar enligt CSRD har inga förändringar gjorts gällande målen eller deras

tillhörande mätetal under den angivna tidsperioden.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 71FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

S1-6 Uppgifter om NOTEs anställda

NOTEs egna medarbetare omfattar samtliga anläggningar som ingår i bolagets hållbarhets- och finansrapportering,

och avser endast den personal som är anställd med direkt anställningsavtal med NOTE. Uppgifterna redovisas

främst som det totala antalet anställda personer (e. headcount), men vid redovisning av heltidsekvivalenter (e. FTE)

beräknas dessa genom att dela det totala antalet avtalade arbetstimmar med den standardiserade heltidsarbetstiden

i respektive land. Den finansiella rapportens motsvarighet till informationen i ESRS 50a är 1 475 FTE (Not 7), medan

totalt antal anställda enligt 50 a uppgår till 1 552 personer (headcount); samt att den finansiella rapportens motsva-

righet till informationen i ESRS 50b gällande könsfördelning (Not 7) är 765 män (FTE) medan totalt antal män enligt

ESRS 50b uppgår till 796 män (headcount). Skillnaden mellan uppgifterna förklaras huvudsakligen av att den finan-

siella redovisningen baseras på FTE samt att justering görs för vissa tillfälligt anställda och behovsanställda, medan

ESRS-upplysningen baseras på headcount enligt hållbarhetsrapporteringens definitioner. Om inget annat anges av-

ser data den aktuella situationen vid årets slut (31 december 2025). För indikatorer som är känsliga för variationer, till

exempel personalomsättning, används genomsnittsvärden. Personalomsättningen beräknas då som antalet avgångna

medarbetare dividerat med genomsnittligt antal anställda, och interna överflyttningar undantas. Data rapporteras in

från lokala HR- och lönesystem, kvalitetssäkras och konsolideras på koncernnivå i centralt systemstöd.

Företagets fabriker är belägna i Sverige, Finland, England, Estland, Bulgarien och Kina. Antalet anställda kan variera

under året beroende på efterfrågan, introduktion av nya produkter och regionala förhållanden. Under perioder då

trycket är extra högt kan andelen tillfälliga anställningar och behovsanställningar öka, och nationella skillnader i

arbetsrätt påverkar jämförbarheten för heltidsekvivalenter. Dessa förklaringar bidrar till att tolka förändringar och

säkerställa uppgifternas jämförbarhet mellan olika rapporteringsperioder.

Följande tabeller redovisar viktiga uppgifter gällande arbetskraft, inklusive antal anställda, mångfaldsindikatorer, avtalstyper och andra egenskaper som är relevanta för NOTEs personalstyrka.

Tabell 1: Antal anställda uppdelat efter land, avtalstyp och kön:

Land Antal anställda (antal personer) Tillsvidareanställda (heltidsekvivalenter)

Tillfälligt anställda

(heltidsekvivalenter)

Behovsanställda

(heltidsekvivalenter) Genomsnitt (av antal personer)

Total Kvinnor Män

Annan

identitet Total Kvinnor Män

Annan

identitet Total Kvinnor Män Total Kvinnor Män Total Kvinnor Män

Annan

identitet

Kina 209 119 90 0 209 119 90 0 0 0 0 0 0 0 211,3 117,5 93,8 0

Estland 245 164 81 0 230 152 78 0 19 16 3 0 0 0 240,3 160,8 79,5 0

Finland 80 46 34 0 68 37 31 0 12 9 3 0 0 0 82,5 47,3 35,3 0

Sverige 696 282 414 0 590,9 239,4 351,5 0 92.2 43.2 49 6 2 4 688,7 279,1 409,6 0

Bulgarien 74 49 25 0 70,8 46,8 24 0 0 0 0 0 0 0 72 47 25 0

England 248 95 152 1

238 92 145 1 11 3 8 0 0 0 284,9 110,1 173,8 1

Total 1552 755 796 1 1406,7 686,2 719,5 1 134.2 71.2 63 6 2 4 1579,7 761,8 817 1

Personalomsättning

Under rapporteringsåret har personalstyrkan justerats både uppåt och nedåt för att hantera variationer i efterfrågan

samt för att genomföra effektiviseringsåtgärder. Det genomsnittliga antalet anställda 2025 var 1580. Den totala

personalomsättningen inom koncernen var 17,3%, varav 16.1% skedde inom anläggningar i Europa med totalt 273

anställda som lämnat NOTE under 2025.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 72FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

S1-8 Kollektivavtalstäckning och social dialog

NOTE verkar för en aktiv social dialog inom dess verksamhet. Kollektivavtal omfattar 63 % av den totala arbetsstyrkan

och täcker alla anställda i Kina, Finland och Sverige. Även om inte alla anställda inom NOTE är medlemmar i en fackför-

ening, omfattas alla anställda av samma lokala arbetsvillkor och anställningsvillkor. Där kollektivavtal inte finns på plats

omfattas medarbetarna av arbetstagarrepresentanter. Denna täckning återspeglar formella representationsstrukturer

så som lokala fackföreningar eller valda mederabetarrepresentanter.

Täckning av kollektivavtal och social dialog:

Kollektivsavtalstäckning Arbetstagarrepresentanter

EEA Icke EEA Endast EEA

0-19% Bulgarien, Estland England

20-39%

40-59%

60-79%

80-100% Finland, Sverige Kina Estland, Sverige

S1-9 Mångfaldsindikatorer

NOTE strävar efter att vara ett företag där alla har lika möjligheter till arbete och utveckling. Medarbetarnas specifika

färdigheter, oavsett kön, etnicitet, sexuell läggning, funktionsnedsättning, ålder eller social bakgrund, är en tillgång

som driver företaget framåt. Jämställdhetspolicyn beskriver företagets principer för jämlikhet och mångfald, och

dessa uppmuntras inom hela verksamheten. Företaget arbetar aktivt för jämlikhet både när det gäller anställning,

arbetsvillkor och utvecklingsmöjligheter. Arbetsmiljön ska präglas av respekt och tolerans. Anmälda fall av trakasserier

eller mobbning hanteras omgående. Ett verktyg för att hantera sådana frågor är visselblåsarfunktionen som beskrivs i

avsnittet G1-3. 5 ärenden har anmälts under 2025 genom visselblåsarkanalen. Samtliga 5 ärenden har hanterats och 3

stängts under året, 2 ärenden är under utredning vid årets slut. Inget ärende har visat sig ha grund i diskriminering eller

trakasserier gällande kön, ras eller etniskt ursprung, nationalitet, religion eller övertygelse, funktionsnedsättning, ålder,

sexuell läggning eller annan form av diskriminering.

NOTEs mångfaldspolicy fastställer att nya styrelsemedlemmar tillsätts från ett mångfaldhetsperspektiv och NOTE tar

bestämt avstånd från alla former av diskriminering.

Inom bolagets styrelse är andelen kvinnor 50% (53% 2024), i koncernledningen är andelen kvinnor 40% (50% 2024)

och i fabrikernas ledningsgrupper är 32% kvinnor (nytt mätetal för 2025).

Könsfördelning bolagsstyrelse exklusive arbetstagarrepresentant, koncernledning samt företagsledning på fabrik:

Styrelse Koncernledning Företagsledning fabriker

Könsfördelning Antal Andel Antal Andel Antal Andel

Kvinnor 2 50% 2 40% 24 32%

Män 2 50% 3 60% 52 68%

Totalt 4 5 76

Åldersfördelning bland anställda:

2025

Åldersgrupp Antal anställda Andel anställda

Anställda under 30 år 293 18.9%

Anställda mellan 30 och 50 år 786 50,6%

Anställda över 50 år 473 30.5%

S1-10 Adekvata löner

NOTEs samtliga anställda uppfyller de lagstadgade kraven för minimilöner i respektive land där företaget är verksamt.

Företaget säkerställer att alla löner följer gällande nationell lagstiftning och kollektivavtal där sådana finns.

I Storbritannien är dock det adekvata lönekriteriet enligt relevanta externa benchmark modeller högre än den nationella

lagstadgade minimilönen. Som ett resultat av detta ligger cirka 14% av de brittiska medarbetarna under den nivå som

definieras som en adekvat lön, trots att deras löner uppfyller eller överstiger alla legala krav.

S1-14 Mått för arbetsmiljö

NOTE upprätthåller ett arbetsmiljösystem som omfattar arbetsstyrkan enligt lagkrav och erkända riktlinjer. Under 2025

täcktes 92,8% av NOTEs anställda av detta system. Arbetsmiljösystemet inkluderar riskbedömningar, förebyggande

åtgärder och kontinuerlig uppföljning för att säkerställa en trygg arbetsmiljö för samtliga anläggningar.

Under rapporteringsåret har NOTE inte haft några dödsfall till följd av arbetsrelaterade skador eller arbetsrelaterad ohälsa.

Antalet arbetsrelaterade olyckor som ska registreras uppgick till 21, vilket motsvarar en frekvens på 7,68 per 1 000 000

arbetade timmar.

För de anställda fanns inga fall av registrerbar arbetsrelaterad ohälsa, med förbehåll för rättsliga restriktioner gällande

insamling av uppgifter. Det totala antalet förlorade arbetsdagar på grund av arbetsrelaterade skador uppgick till 41 dagar.

De arbetsrelaterade skador som ledde till flest antal dagars sjukfrånvaro var skärskada i hand, skada på grund av fall i

trapp samt klämskada av finger.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 73FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Följande tabell redovisar en detaljerad uppdelning av dessa mått inom NOTEs arbetskraft:

Arbetsmiljömått inom den egna arbetskraften 2025

Andel anställda som omfattas av företagets arbetsmiljösystem 92,8%

Antal arbetsrelaterade dödsfall 0

Antal arbetsrelaterade olyckor som ska registreras 21

Frekvens av arbetsrelaterade olyckor som ska registreras (per miljon) 7.68

Antal registrerbara arbetsrelaterade ohälsotillstånd 0

Antal förlorade dagar på grund av arbetsrelaterade skador och dödsfall 41

S1-17 Incidenter, anmälningar och allvarliga konsekvenser relaterade till mänskliga rättigheter

NOTE har inte träffats av några väsentliga finansiella konsekvenser till följd av incidenter och klagomål gällande diskri-

minering och trakasserier eller allvarliga överträdelser av sociala och mänskliga rättigheter under rapporteringsåret.

Inga allvarliga incidenter eller överträdelser kopplade till mänskliga rättigheter har förekommit inom den egna arbets-

styrkan under rapporteringsperioden.

Sammanlagt antal bekräftade diskrimineringsfall inklusive trakasserier på grund av könstillhörighet, etnisk tillhörighet,

nationalitet, religion eller trosuppfattning, funktionsnedsättning eller annat slag av diskriminering som har anmälts

under året är 0.

Antalet klagomål som lämnas in via kanaler av personer i företagets egen arbetskraft för att uppmärksamma problem

var 5. Klagomålen gällde ledarskap och tolkning av ersättning enligt kollektivavtal. 2 av 5 klagomål var under utredning

vid årets slut.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 74FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Bolagsstyrningsinformation

G1 Ansvarsfullt företagande

NOTE har identifierat en materiell påverkan och en potentiell risk kopplade till ansvarsfullt företagande:

Ämne Typ Beskrivning

Företagskultur Positiv aktuell påverkan Stark företagskultur genom etiskt engagemang

Anti korruption Potentiell risk Ansvarsfullt företagande

Som medlem i FN:s Global Compact (UNGC) sedan 2011 har NOTE integrerat principer kring miljöansvar, arbetsrätt,

mänskliga rättigheter och antikorruption i både formella policys och i det dagliga arbetet. Detta har skapat en arbetsmil-

jö präglad av respekt och ansvar, med tryggare medarbetare och en mer hållbar arbetsstyrka. Vårt arbete gör skillnad,

speciellt i regioner med större utmaningar gällande mänskliga rättigheter, affärsetik och arbetsrätt.

Underlåtenhet att följa regler kring antikorruption, mutor och skydd av visselblåsare kan leda till rättstvister, böter,

skadat rykte och förlorade marknadsandelar. Även om inga fall har identifierats hittills är risken potentiell och relevant.

Affärsetik utgör en grundpelare för NOTEs verksamhet och är avgörande för att bygga förtroende, säkerställa långsik-

tig hållbarhet och stärka företagets konkurrenskraft. Genom att integrera etiska principer i både formella policys och

det dagliga arbetet, såsom miljöansvar, arbetsrätt, mänskliga rättigheter och antikorruption, tar NOTE ett helhetsgrepp

om sitt ansvar som samhällsaktör. Det bidrar inte bara till att minimera risker och undvika oegentligheter, utan främjar

även en företagskultur där medarbetare känner sig motiverade, inkluderade och trygga.

Internt skapas en sammanhållen och motståndskraftig arbetsstyrka, medan verksamhetens värdekedja påverkas

genom ansvarsfulla affärsrelationer och hållbara leverantörsled. På så vis bidrar NOTEs etiska förhållningssätt till att

skydda varumärket, skapa långsiktiga samarbeten och säkerställa att NOTE lever upp till sina åtaganden gentemot både

anställda, kunder och samhället i stort.

Den väsentliga påverkan och potentiella risk NOTE har identifierat inom området presenteras och förklaras i ESRS 2

SBM-3 och processen för att identifiera dessa i ESRS 2 IRO-1.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 75FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

G1-1 Affärsetik och företagskultur

Företagskultur

NOTEs företagskultur präglas av en decentraliserad och platt struktur där ledningen är aktivt närvarande i verksam-

heten, besöker fabriker och uppmuntrar till dialog på alla nivåer. Företagskulturen underhålls och utvecklas genom

dagligt arbete snarare än genom specifika projekt, där transparens, ansvarstagande och hållbarhet är centrala värden

som genomsyrar hela organisationen.

Eftersom dessa värderingar är så djupt rotade och betraktas som en självklarhet för alla medarbetare, har NOTE valt

att inte införa incitament så som belöningsprogram eller prestationsmål kopplade till affärsetiska riktlinjer. I stället ses

efterlevnaden av företagets etiska principer som en grundläggande del av verksamheten, och något som förväntas av

alla utan behov av särskild belöning.

Denna kultur etableras, utvecklas och förstärks vidare genom de policys och riktlinjer i relation till affärsetik som

bolaget har på plats; anti-korruptionspolicy, visselblåsarpolicy och uppförandekod. Dessa policys fungerar som

grundläggande ramverk för hur NOTE förväntar sig att alla medarbetare ska agera och fatta beslut i linje med företagets

värderingar.

Antikorruptions riktlinjer

För att identifiera, rapportera och utreda misstankar om olagligt beteende eller avvikelser från företagets uppfö-

randekod används en visselblåsarkanal. Denna kanal är i linje med FNs konvention mot korruption och är tillgänglig

både för interna och externa intressenter via NOTEs hemsida.

Samtliga medarbetare informeras om NOTEs visselblåsarpolicy och dess innehåll genom informationsmöten, via

intranätet samt genom anslagstavlor på arbetsplatsen. De medarbetare som har ansvar för hanteringen av visselblå-

sarärenden genomgår en grundläggande utbildning om visselblåsarkanalen, inkluderande hur ärenden klassificeras

som visselblåsarärenden, vilka personer som omfattas av lagstiftningen samt vägledning för att bedöma rapporter om

oegentligheter och deras utfall. Kanalen sköts av en extern leverantör som även erbjuder utbildning vid behov och stöd

i etiska diskussioner. Inom NOTE finns en organisation för hantering av ärenden och en etikkommitté, bestående av

koncernledningen, en styrelsemedlem, dotterbolagens chefer eller HR funktioner samt en extern juridisk expert, som

diskuterar relaterade frågor vid behov.

Personer som rapporterar allvarliga oegentligheter skyddas mot repressalier, bestraffning och diskriminering, och

deras identitet hålls konfidentiell om de väljer att vara anonyma, eller delas endast med de som absolut behöver veta

vid namngiven rapportering. Skyddet gäller nuvarande och tidigare anställda samt praktikanter, kandidater, aktieägare,

volontärer och tjänsteleverantörer, och omfattar även anmälningar om misstänkta oegentligheter som sannolikt kom-

mer att inträffa. Medvetet felaktiga eller vilseledande rapporter omfattas dock inte av skyddet och kan leda till juridiska

konsekvenser. Skyddet för visselblåsare är utformat i enlighet med gällande lagstiftning och har tagits fram med hjälp av

juridisk expertis.

När ett ärende rapporteras i visselblåsarkanalen fördelas det automatiskt till rätt nivå inom organisationen, vilket säker-

ställer att den person eller funktion som ärendet gäller inte är involverad i utredningen. Om ett ärende exempelvis avser

en dotterbolagschef, överlämnas det omgående till huvudkontoret för utredning på högre nivå. Den externa parten tar

emot informationen, underrättar organisationen och säkerställer att handläggningen av ärendet sker på ett oberoende

och objektivt sätt.

NOTE tillämpar tydliga rutiner för att säkerställa en skyndsam återkoppling till den individ som har rapporterat ett

ärende. Målsättningen är att bekräfta mottagandet av rapporten omedelbart och att inleda en utredningsprocess så

snart detta är möjligt. Utredningens tidsram är beroende av ärendets art, men det finns en riktlinje om att återkoppling

ska ske inom tre månader från det att rapporten mottagits. Genom denna systematiska ordning, med extern hantering

och automatiserade processer, garanteras en effektiv, oberoende och objektiv behandling av ärenden som berör mutor

och korruption.

NOTEs policys relaterade till affärsetik kommuniceras till alla anställda och samtliga finns tillgängliga på intranätet och

hemsidan. Anställdas medvetenhet om dessa följs upp i den årliga personalundersökningen som även tjänar som en

påminnelse om dem. NOTE tillhandahåller riktade utbildningsinsatser för både nyanställda och befintliga medarbetare

när så bedöms nödvändigt, på begäran av personal eller ledning. Riktade utbildningar har även skett utifrån kundkrav

där ett exempel är utbildningsinsats kring nutida slaveri. Dessa processer, som förklaras vidare i G1-3, säkerställer att

alla anställda känner till NOTEs policys och därmed att de är väl förankrade i organisationen.

För de grupper av anställda som hanterar affärstransaktioner och avtal i någon form, primärt inköps- och försäljnings-

funktioner, föreligger det en högre risk för fall av korruption. NOTE har även identifierat att särskild försiktighet krävs

i länder med högt korruptionsindex enligt Transparency International, samt gentemot affärspartners, leverantörer och

kunder. Alla anläggningar måste dock vara förberedda på risken att bli inblandade i korruption.

Policys

För att hantera företagets påverkan gällande affärsetik har NOTE tre policys med syftet att styrka företagets kultur

genom etiska åtaganden och säkra ansvarsfulla affärsseder. Samtliga av dessa policys är kopplade till båda NOTEs

väsentliga påverkan inom G1.

Uppförandekod

Som förklarat i S1 beskriver NOTEs uppförandekod företagets principer för acceptabelt affärsbeteende och omfattar

hela verksamheten, inklusive alla intressenter, leverantörer och underleverantörer. Syftet med denna uppförandekod

är att åberopa en standard för företagets ansvar gällande skydd av mänskliga rättigheter, rättvis anställning, trygga ar-

betsförhållanden, miljöhänsyn och antikorruption. NOTEs uppförandekod fastställer att företaget och dess intressen-

ter ska agera ansvarsfullt och hållbart genom att respektera mänskliga rättigheter, erbjuda rättvisa och säkra arbetsför-

hållanden, skydda miljön och ha nolltolerans mot korruption.

NOTE har undertecknat FN:s Global Compact och åtar sig därmed att följa de tio principer som fastställts inom UNGC,

vilka även utgör en integrerad del av företagets uppförandekod. Policyn bygger dessutom på Internationella arbetsor-

ganisationens (ILO) konventioner.

Antikorruptionspolicy

NOTEs antikorruptionspolicy vars huvudsyfte är att säkra etiska affärer omfattar hela egna verksamheten samt leve-

rantörer och kunder. Den syftar till att motverka alla former av korruption, utpressning och mutor inom verksamheten

och i relation till affärspartners. Policyn ställer krav på öppenhet kring gåvor och representation, tydliga rutiner för

betalningar och att särskild försiktighet ska iakttas i högriskländer.Även denna är i linje med UNGC.Uppföljning sker

genom årliga självutvärderingar (ICQ) och misstänkt korruption rapporteras via visselblåsarfunktionen.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 76FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Visselblåsarpolicy

NOTEs visselblåsarpolicy syftar till att uppmuntra anställda och andra intressenter att rapportera allvarliga oegentlig-

heter, såsom korruption, trakasserier eller andra brott mot lagar och interna policys, genom säkra och konfidentiella

kanaler.Policyn garanterar skydd mot repressalier för visselblåsare. Visselblåsarkanalen är tillgänglig för såväl NOTEs

egna anställda som för externa intressenter, såsom leverantörer och tidigare anställda, som har grundad anledning att

misstänka oegentligheter med anknytning till NOTE.

Det yttersta ansvaret för implementering och efterlevnad av samtliga tre policys vilar på koncernchefen, vilken säker-

ställer att policys tillämpas i hela organisationen.

Policys revideras minst en gång per år i samråd mellan hållbarhetschef och koncernledningen, där relevanta förändring-

ar och uppdateringar diskuteras utifrån aktuella risker, möjligheter och väsentlig påverkan på verksamheten. Om behov

av ytterligare uppdatering eller ny policy uppstår under året hanteras detta separat tillsammans med ledningsgruppen

för snabb implementering. Utöver de årliga revideringarna säkerställs efterlevnaden genom intern informationssprid-

ning, utbildningar, krav på leverantörer, årliga utvärderingar av efterlevnad samt revisioner.

Som förklarat i S1 beaktas intressenters synpunkter i NOTEs policyarbete och deras perspektiv integreras genom

löpande engagemang och väsentlighetsanalyser.

Alla tre policys finns tillgängliga på NOTEs webbplats och intranät. Eventuella uppdateringar av dem kommuniceras till

samtliga dotterbolag och medarbetares kännedom om dessa policys verifieras genom årliga medarbetarundersökningar.

Samverkan mellan dessa policys bidrar till att skapa en transparent och ansvarstagande kultur, där ambitioner om bra

affärsetik stöds på flera nivåer inom företaget. Uppförandekoden fungerar som ett ramverk för önskade beteenden

och värderingar inom organisationen, där principen om nolltolerans mot oegentligheter genomsyrar både dagliga

arbetsmoment och det långsiktiga strategiarbetet. Antikorruptionspolicyn utgör ett centralt verktyg för att förebyg-

ga och hantera alla former av korruption, utpressning och mutor, samtidigt som den säkerställer tydliga rutiner för

betalningar och transparens kring gåvor och representation. På så sätt förstärks NOTEs etiska riktlinjer och risken för

oegentligheter minskar. Visselblåsarpolicyn kompletterar detta genom att erbjuda en säker och anonym kanal för att

rapportera misstänkta avvikelser från de etiska riktlinjerna, vilket stärker möjligheten till tidig upptäckt och hantering

av potentiella incidenter.

G1-2 Förhållande till leverantörer och betalningsprocesser

NOTE värdesätter goda relationer med alla leverantörer och andra intressenter inom leverantörskedjan. NOTE lägger

därför mycket vikt på att ha ett affärssystem med tydliga betalvillkor och starka partnerskap med leverantörer för att

säkerställa att betalningar sker i tid. Det finns en tydlig process som styrs av finansiella rutiner i NOTEs ekonomisystem

som säkerställer att fakturor registreras i systemet med information om förfallodatum och att betalningar genomförs

därefter. Ledningen granskar månatligen åldern på leverantörsskulder för att säkra att alla betalningar görs. Samma

rutin gäller för alla leverantörer, inklusive små och medelstora företag.

Samtidigt som NOTEs leverantörer är viktiga för företagets kan de även representera risker i form av överträdelse

av lagar och negativ påverkan på miljö och människor. Det är väsentligt för NOTE att leverantörer delar NOTEs syn

angående hållbarhet och affärsetik. För att minska dessa risker utvärderas leverantörer kontinuerligt på dessa aspekter

av inköpsorganisationen.

Vid introduktion av nya leverantörer genomförs en omfattande kvalitets- och miljörevision som inkluderar hållbarhets-

frågor och miljöaspekter. För att kunna inleda ett affärssamarbete ombeds potentiella leverantörer att ta del av NOTEs

policys samt bekräfta att de följs.

NOTEs leverantörer delas upp i strategiska och icke-strategiska. Strategiska leverantörer är utvalda av NOTE utifrån

satta kriterier, inklusive hållbarhetsaspekter, och ska alltid väljas i den mån att det är möjligt. För att bli strategisk leve-

rantör kan man antingen uppfylla urvalskriterier direkt eller arbeta tillsammans med NOTE för att nå dessa för att sedan

bli strategisk leverantör.

Detta följs upp som följande:

EcoVadis används för att bedöma och betygsätta leverantörers miljömässiga, sociala och etiska prestationer.

Kvartalsvisa affärsgenomgångar med leverantörer hålls för att följa upp deras prestation. Vid dessa tillfällen samlas

feedback från NOTEs olika dotterbolag och leverantörerna får skriftlig feedback om deras prestation, inklusive inom

hållbarhetsarbete, och eventuella avvikelser från krav och mål.

Dessa bidrar även till att hålla en god och transparant

relation med leverantörer.

Regelbundna revisioner görs för att utvärdera leverantörers kvalitets och miljöarbete.

Årlig genomgång av leverantörsbasen görs internt för att utvärdera leverantörers prestationer och identifiera strategiska

samt lokala leverantörer som faller in under kriterierna för avvikelser som kräver en leverantörsaudit.

NOTE har även nyckeltal kopplade till leverantörshantering som kontinuerligt följs upp internt. Tillsammans med ruti-

nerna ovan används nyckeltalen för att säkerställa linjering med övergripande affärsstrategier och en konkurrenskraftig

leverantörskedja.

Med hjälp av dessa processer kan NOTE identifiera utsatta leverantörer och driva förbättringsarbeten med dem som

om inte presterar enligt förväntningar genom en snabb eskaleringsprocess. Denna inkluderar ledningsgruppsmöten

med leverantörer samt en åtgärdsplan med korrigerande åtgärder. Åtgärderna listade ovan finansieras inom ramen för

normala budgetar och kräver inga signifikanta eller specifika finansiella resurser.

NOTE har höga krav på sina leverantörer och det är viktigt att de har ett aktivt pågående hållbarhetsarbete.Resulta-

ten av processerna ovan används för att identifiera risker inom leverantörsbasen och bidrar till NOTEs övergripande

riskutvärderingar som görs årligen. För att minimera negativ påverkan på människor och miljö i värdekedjan undviker

NOTE att samarbeta med leverantörer i riskområden samt små företag som inte har resurser för att driva ett aktivt

hållbarhetsarbete.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 77FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

G1-3 Prevention och upptäckter av korruption och mutor

För NOTE är det av största vikt att driva verksamheten etiskt och därför har företaget infört robusta processer för att

förebygga och upptäcka korruption eller mutor. För att säkerställa efterlevnad av sina policys har NOTE därför etable-

rat tydliga åtgärder och rutiner som gäller i hela organisationen. Genom utbildningar, interna kontroller, uppföljningar

och en visselblåsarfunktion skapas goda förutsättningar för att snabbt identifiera och hantera eventuella avvikelser.

Dessa åtgärder syftar gemensamt de till att förebygga, upptäcka och hantera eventuella avvikelser, samt att stärka en

hållbar affärskultur.

• Intern kvalitetssäkring (ICQ): NOTE genomför årligen en intern kvalitetsprocess med syftet att upptäcka

avvikelser från implementering eller efterlevnad av policys inom den egna verksamheten. Processen är en

integrerad del av interna rutiner och ger värdefulla insikter om vad som behöver utvecklas eller förstärkas för

att säkerställa önskad affärsetik.

• Visselblåsarkanalen: En anonym kanal har etablerats för att möjliggöra rapportering av incidenter kopplade till

affärsetik. Kanalen är tillgänglig för både interna och externa intressenter men är avsedd för incidenter som

involverar NOTEs verksamhet. Den utgör ett viktigt verktyg för uppföljning och skapar en trygg miljö

för rapportering.

• Incidenthantering: NOTE har implementerat tydliga processer för hantering av rapporterade incidenter inom den

egna verksamheten. Även om inga incidenter har bedömts kräva en fullständig utredning under rapporteringsåret,

finns rutiner på plats för att säkerställa effektiv hantering om behov skulle uppstå.

Dessa tre åtgärder utgör kontinuerliga processer utan fastställda slutdatum och planeras således att fortgå löpande

och utvärderas regelbundet utifrån verksamhetens behov och förändringar i omvärlden.Gemensamt syftar de till att

förebygga, upptäcka och hantera eventuella avvikelser, samt att stärka uppföljningen inom affärsetik.

Genom att kontinuerligt arbeta med intern efterlevnad av policys och rutiner, erbjuda en säker visselblåsarfunktion

och ha tydliga processer för incidenthantering, stärker NOTE sitt arbete mot korruption och andra oegentligheter,

som beskrivits i policys. Dessa insatser bidrar till arbetet mot uppsatta mål och policykrav, samtidigt som de främjar

en kultur där affärsetik och integritet står i centrum för verksamhetens alla led.Åtgärderna finansieras inom ramen för

normala budgetar och kräver inga signifikanta eller specifika finansiella resurser.

Utredningar av misstänkta oegentligheter inleds med en systematisk insamling av data och bevismaterial som är

relaterat till den aktuella incidenten. Det är av yttersta vikt att denna process hanteras på ett sådant sätt att utre-

darnas intentioner inte röjs. Om det framkommer underlag som styrker att korruption eller mutor har förekommit,

vidtas åtgärder i enlighet med fastställda rutiner. Även i de fall där konkreta bevis saknas, genomförs samtal med

de berörda individerna samt med ledningsgruppen, i syfte att tydligt markera att bolaget inte tolererar några

former av oegentligheter.

Utredningar av misstänkta incidenter som rapporteras via visselblåsarportalen hanteras av en extern part som

fördelar ärenden till rätt nivå inom organisationen. Det finns uppsatta ärendehanterare på lokal, central samt lednings

och styrelsenivå. Detta för att säkerställa att den person som ärendet gäller inte är involverad i utredningsarbetet. Be-

roende på allvarlighet och behov kan ärenden sedan tas upp på högre nivåer. NOTE kan även ta in support vid behov

via WhistleLink eller legala experter.

Ärenden som kräver ytterligare åtgärder tas upp av NOTEs etikkommitté. Resultaten av eventuella utredningar av

mutor och korruption rapporteras till revisionsutskottet. Vid allvarliga fall rapporteras de även till styrelsen vilket

representanter från etikkommitté (koncernchef/finansdirektör).

Som förklarat i G1-1 är antikorruptionspolicyn samt visselblåsarkanalen tillgängliga via NOTEs hemsida, vilket gör det

möjligt för både interna och externa intressenter att rapportera misstankar om korruption.

För att säkerställa att samtliga medarbetare har tillgång till relevant kunskap inom affärsetik, informeras de om aktuella

och nya utbildningar via företagets interna kommunikationskanaler, som redovisat i G1-1. När nya utbildningsinsatser

lanseras blir de obligatoriska för alla anställda att genomföra samt görs tillgängliga för repetition. Samma utbildningar

blir sedan även obligatoriska för samtliga nyanställda för att garantera att hela organisationen har tillgång till nödvändig

utbildning. De som inte har tillgång till dator ges möjlighet att ta del av den via uppsatta stationer.

De utbildningsprogram inom affärsetik som har getts under året har täckt NOTEs uppförandekod och visselblåsarpoli-

cy och har skett via MetaCompliance. Dessa omfattar bland annat ansvar, etiskt agerande, rapportvägar och relevanta

policys i relation till korruption och mutor. Dotterbolagschefer ansvarar för att implementera koncernpolicys genom

information till anställda och implementering i ledningssystem, detta kan även delegeras till andra funktioner såsom HR

och kvalitetschef. Dessa ansvarar även för att följa upp att anställda genomför utbildningarna. Olika utbildningsinitiativ

tas på olika fabriker beroende av behov och vissa utbildningar delas mellan dotterbolagen.

Nyckeltal angående genomföring av utbildningen följs på koncernnivå genom årliga avstämningar. 93% av NOTEs

anställda inom riskfunktioner har utfört utbildningen och påminnelser har skickats ut till dem som inte utfört den än.

Ledningsgruppen tilldelas samma utbildningar och har även gått utbildning i hantering av visselblåsarärenden. Eftersom

ledningen årligen godkänner NOTEs antikorruptions policy har de god kännedom inom området. Styrelsen behöver

inte genomgå utbildningen men har god översikt över befintliga policys samt visselblåsarfunktionen.

G1-4 Incidenter av korruption och mutor

Under det aktuella rapporteringsåret förekom inga bekräftade incidenter av mutor eller korruption inom NOTE. Bo-

laget har heller inte erhållit några fällande domar eller ålagts böter för överträdelser av gällande lagstiftning avseende

antikorruption och mutor under perioden.

Antal fällande domar vid överträdelser av lagar om antikorruption och mutor 0

Totalt belopp för böter vid överträdelser av lagar om antikorruption och mutor 0

NOTE har som övergripande målsättning inom affärsetik att upprätthålla en verksamhet helt fri från korruption och

mutor. Detta nolltoleransmål är direkt integrerat i företagets uppförandekod och antikorruptionspolicy, vilka tydligt

fastställer att alla former av oegentligheter är förbjudna. Målet kopplar även till visselblåsarkanalen som är en viktig

åtgärd för att samla in information om misstänkta avvikelser och följa upp att nolltoleransen mot korruption efterlevs.

NOTEs nolltoleransmål mot korruption och mutor utgör en central del av företagets antikorruptionspolicy, där det

tydligt framgår att alla former av oegentligheter är förbjudna och att överträdelser får allvarliga konsekvenser. Denna

policy fungerar både förebyggande och stödjande genom att säkerställa att samtliga medarbetare är informerade om

och följer gällande regler, samtidigt som det finns en tydlig koppling till företagets uppförandekod och visselblåsarpo-

licy. Uppförandekoden fungerar som ett ramverk för önskade beteenden och värderingar inom organisationen, där

principen om nolltolerans genomsyrar både dagliga arbetsmoment och företagets långsiktiga strategi. Visselblåsarpo-

licyn kompletterar detta genom att erbjuda en säker och anonym kanal för att rapportera misstänkta avvikelser från de

etiska riktlinjerna, och misstankar om korruption hanteras och utreds enligt processer som anges i antikorruptionspo-

licyn. Samverkan mellan dessa policys bidrar till att skapa en transparent och ansvarstagande kultur inom NOTE, där

ambitionen om noll incidenter upprätthålls på flera nivåer i organisationen.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 78FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Målet omfattar alla rapporterade incidenter av korruption eller mutor inom organisationen, vare sig dessa kommer från

medarbetare, leverantörer eller kunder genom visselblåsarkanalen. Med målet är ambitionen att fortsatt bibehålla den

nuvarande nivån på 0 antal bekräftade incidenter av korruption eller mutor. Intressenter har inte varit direkt involvera-

de i formuleringen av målsättningen, då den befintliga nivån redan är tillfredsställande. Det är emellertid fördelaktigt

för samtliga intressenter att nuvarande nivå med noll incidenter bibehålls och målet är i linje med både företagets och

intressenternas förväntningar på hög affärsetisk standard. Som tidigare redogjorts beaktas intressenters perspektiv

genomgående inom NOTEs processer, vilket bidrar till att upprätthålla transparens och ansvarstagande.

Tidslinjen för detta mål är inte begränsad av någon särskild deadline, utan arbetet för att upprätthålla nolltolerans mot

korruption och mutor är ett långsiktigt åtagande som NOTE kommer att sträva efter kontinuerligt och på obestämd tid

framöver. Eftersom det inte har förekommit några överträdelser, har det inte funnits behov av att fastställa en särskild

baslinje eller några delmål.

NOTEs arbete för att nå och bibehålla målet övervakas löpande genom etablerade interna rutiner och visselblåsarfunk-

tioner, vilket bidrar till att upprätthålla en transparent och ansvarstagande företagskultur. Måluppsättningen grundas

på tidigare historik av noll bekräftade incidenter av korruption eller mutor. Eftersom NOTE är ett börsnoterat bolag är

mätetalen för målet offentliga uppgifter och ingen vidare tredjepartsverifiering görs av dessa tal. Varje kvartal inhämtas

även uppgifter från respektive dotterbolags VD och ekonomichef om eventuella krav och dispyter samt information om

antal fällande domar och totala bötesbelopp om aktuellt.

Genom att kontinuerligt återupprepa detta mål och genomföra relevanta utbildningsinsatser, säkerställer NOTE att af-

färsetiken förblir en prioriterad fråga i organisationen och bidrar till långsiktig hållbarhet, såväl socialt som ekonomiskt.

Enhetsspecifika upplysningar – Informationssäkerhet

Väsentlig påverkan Typ

Informationssäkerhetsintrång Risk

Utöver de befintliga ESRS-upplysningsämnena har NOTE dessutom identifierat informationssäkerhet som ett

väsentligt område. Informationssäkerhet utgör ett centralt fokus för NOTEs verksamhet, eftersom hanteringen av

känslig kundinformation kräver skydd mot obehörig åtkomst, förlust eller läckage. En potentiell informationssäker-

hetsincident kan allvarligt skada förtroendet hos NOTEs kunder och därmed påverka affärsrelationerna negativt.

Eftersom starka och långsiktiga kundrelationer är grundläggande för NOTEs strategi är det avgörande med robusta

system, tydliga rutiner och effektiva kontroller för att säkerställa informationssäkerheten. Arbetet inom detta

område betraktas därför både som en riskhanteringsfråga och som ett uttryck för NOTEs ansvarstagande gentemot

kunder och andra intressenter.

Informationssäkerhet har identifierats som ett väsentligt område för NOTE under en längre tid, men fram till nu har det

inte hanterats inom formella ledningssystem. NOTE har en IT säkerhetspolicy men som följd av kundkrav och lagkrav

stärks arbetet framåt för att täcka säkerhetsaspekter på en mer övergripande nivå. Detta görs genom att integrera

informationssäkerhet i ledningssystemet för att uppnå ökad struktur och kontroll framåt. Arbetet med att ta fram en

informationssäkerhetspolicy pågår och den beräknas vara färdigställd under första kvartalet 2026. Skälet till att policyn

inte är färdigställd är att ISO 27001 certifiering av policy och tillhörande ledningssystem för informationssäkerhet

pågår parallellt vid rapporteringstillfället. Syftet med policyn är att öka medvetenheten om vikten av att hantera känslig

information, kunddata, prisuppgifter och personuppgifter, för att därigenom kunna minska potentiella risker. Det

yttersta ansvaret för implementering och efterlevnad av policyn åvilar NOTEs ledning och styrelse. Policyn kommer

att omfatta hela koncernen och utformas i enlighet med ISO 27001 samt NIS2-direktivet. Policyn kommer att vara

tillgänglig både internt och externt.

Parallellt med utarbetandet av policyn vidtar koncernen åtgärder för att certifiera hela bolaget enligt ISO 27001.

Målsättningen är att tre av koncernens bolag ska vara certifierade under det andra kvartalet 2026, med en successiv

utrullning till samtliga fabriker fram till utgången av 2027. Detta följs upp genom mätetal på antal certifierade bolag

inom koncernen enligt satt tidplan. Certifiering sker utifrån ISOs krav och av certifieringsorgan LRQA.

Ytterligare konkreta åtgärder exempelvis personalutbildning, planeras att fastställas under kommande rapporteringsår

när policyn är implementerad. Övriga mått och mål för informationssäkerhet är definierade men på grund av ärendets

känsliga art samt tillhörande sekretesskrav kommer dessa inte att kommuniceras externt.

Kundkrav har varit en avgörande faktor för att inleda detta arbete och intressenters synpunkter kommer att fortsätta

beaktas under utvecklingen av ledningssystemet. Extern expertis har anlitats för att säkerställa certifiering enligt ISO

27001, med oberoende granskning av att alla krav och standarder uppfylls och certifieringen kommer att göras av

LRQA som externt certifieringsorgan.

Åtgärderna inom informationssäkerhet finansieras inom ramen för normala budgetar och kräver inga signifikanta

eller specifika finansiella resurser. Koncernen strävar efter att höja kunskapen om informationssäkerhet hos samtliga

medarbetare. Detta kommer att integreras i den löpande verksamheten genom strukturerade program för kompetens-

utveckling och kontinuerliga utbildningsinsatser. Syftet är att säkerställa att informationssäkerhet utgör en naturlig och

permanent del av NOTEs arbetssätt.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 79FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Appendix 1

Appendix 1 är en integrerad del av hållbarhetsrapporten och

utgör en fortsättning på avsnittet Miljöinformation

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 80FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Taxonomitabeller

Kärnenergi- och fossilgasrelaterade verksamheter

Rad Kärnenergirelaterade verksamheter JA/NEJ

1. Företaget utför, finansierar eller är exponerat mot forskning, utveckling, demonstration och utbyggnad av innovativa elproduktionsanläggningar som producerar energi från kärnenergiproces-ser med

minimalt avfall från bränslecykeln.

NEJ

2. Företaget utför, finansierar eller är exponerat mot uppförande och säker drift av nya kärntekniska anläggningar för produktion av el eller processvärme, inbegripet för fjärrvärme eller industri-ella processer,

såsom vätgasproduktion, samt för säkerhetsuppgraderingar av dessa, med hjälp av bästa tillgängliga teknik.

NEJ

3. Företaget utför, finansierar eller är exponerat mot säker drift av befintliga kärntekniska anläggningar som producerar el eller processvärme, inbegripet för fjärrvärme eller industriella processer, såsom vät-

gasproduktion från kärnenergi, samt säkerhetsuppgraderingar av dessa.

NEJ

Fossilgasrelaterade verksamheter

4. Företaget utför, finansierar eller är exponerat mot uppförande eller drift av elproduktionsanläggningar som producerar el med hjälp av fossila gasformiga bränslen. NEJ

5. Företaget utför, finansierar eller är exponerat mot uppförande, renovering och drift av anläggningar för kombinerad produktion av värme/kyla och el med hjälp av fossila gasformiga bränslen. NEJ

6. Företaget utför, finansierar eller är exponerat mot uppförande, renovering och drift av värmeproduktionsanläggningar som producerar värme/kyla med hjälp av fossila gasformiga bränslen. NEJ

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 81FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Financial year 2025 2025 Substantial contribution criteria DNSH criteria

Economic activities

Codes

Turnover

Proportion of Turnover,

year N

Climate mitigation

Climate adaptation

Water

Circular economy

Pollution prevention

Biodiversity

Climate mitigation

Climate adaptation

Water

Circular economy

Pollution prevention

Biodiversity

Minimum safeguards

Proportion of Taxonomy

aligned (A.1) or eligible (A.2)

Turnover, year 2024

Category enabling activity

Category transitional activity

MSEK % Y;N;N/EL Y;N;N/EL Y;N;N/EL Y;N;N/EL Y;N;N/EL Y;N;N/EL Y;N Y;N Y;N Y;N Y;N Y;N Y;N % E T

A. Taxonomy-Eligible Activities

A.1 Environmentally sustainable activities (Taxonomy-aligned)

Turnover of environmentally sustainable activities

(Taxonomy-aligned) (A.1)

0 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Of which Enabling 0 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% E

Of which Transitional 0 0,00% 0,00% 0,00% T

A.2 Taxonomy-Eligible but not environmentally sustainable activities (not Taxonomy-aligned activities)

EL;N/EL EL;N/EL EL;N/EL EL;N/EL EL;N/EL EL;N/EL

Manufacture of electrical and electronic equipment CE 1.2 3 231 84,70% N/EL N/EL N/EL EL N/EL N/EL 91,48%

Manufacture of electrical and electronic

equipment/Manufacture of energy efficiency

equipment for buildings

CE 1.2

CCM 3.5

451 11,83% EL N/EL N/EL EL N/EL N/EL 4,31%

Manufacture of electrical and electronic

equipment/Manufacture of renewable energy

technologies

CE 1.2

CCM 3.20

132 3,48% EL N/EL N/EL EL N/EL N/EL 3,24%

Turnover of Taxonomy-eligible but not environmentally

sustainable activities (not Taxonomy-aligned activities) (A.2)

3 814 100,00% 15,30% 0,00% 0,00% 84,70% 0,00% 0,00% 100,00%

A. Turnover of Taxonomy eligible activities (A.1 + A.2)

3 814 100,00% 15,30% 0,00% 0,00% 84,70% 0,00% 0,00% 100,00%

B. Taxonomy-Non-Eligible Activities

Turnover of Taxonomy-non-eligible activities (B) 0 0,00%

Total (A + B) 3 814 100,00%

Proportion of Turnover/Total Turnover

Aligned per objective Eligible per objective

CCM 0,00% 15,30%

CCA 0,00% 0,00%

WTR 0,00% 0,00%

CE 0,00% 100%

PPC 0,00% 0,00%

BIO 0,00% 0,00%

Andel av omsättningen från produkter eller tjänster som är förknippade med ekonomiska verksamheter som är förenliga med taxonomikraven – upplysningar som omfattar år 2025

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 82FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Financial year 2025 2025 Substantial contribution criteria DNSH criteria

Economic activities

Codes

CapEx

Proportion of CapEx,

year N

Climate mitigation

Climate adaptation

Water

Circular economy

Pollution prevention

Biodiversity

Climate mitigation

Climate adaptation

Water

Circular economy

Pollution prevention

Biodiversity

Minimum safeguards

Proportion of Taxonomy

aligned (A.1) or eligible (A.2)

CapEx, year 2024

Category enabling activity

Category transitional activity

MSEK % Y;N;N/EL Y;N;N/EL Y;N;N/EL Y;N;N/EL Y;N;N/EL Y;N;N/EL Y;N Y;N Y;N Y;N Y;N Y;N Y;N % E T

A. Taxonomy-Eligible Activities

A.1 Environmentally sustainable activities (Taxonomy-aligned)

CapEx of environmentally sustainable activities (Taxo-

nomy-aligned) (A.1)

0 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Of which Enabling 0 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% E

Of which Transitional 0 0,00% 0,00% 0,00% T

A.2 Taxonomy-Eligible but not environmentally sustainable activities (not Taxonomy-aligned activities)

EL;N/EL EL;N/EL EL;N/EL EL;N/EL EL;N/EL EL;N/EL

Manufacture of electrical and electronic equipment CE 1.2 154 58,52% N/EL N/EL N/EL EL N/EL N/EL 44%

Acquisition and ownership of buildings CCM 7.7 109 41,48% EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 56%

CapEx of Taxonomy-eligible but not environmentally sustai-

nable activities (not Taxonomy-aligned activities) (A.2)

263 100% 41,48% 0,00% 0,00% 58,52% 0,00% 0,00% 100%

A. CapEx of Taxonomy eligible activities (A.1 + A.2) 263 100% 41,48% 0,00% 0,00% 58,52% 0,00% 0,00% 100%

B. Taxonomy-Non-Eligible Activities

CapEx of Taxonomy-non-eligible activities (B) 0 0,00%

Total (A + B) 263 100%

Proportion of CapEx/Total CapEx

Aligned per objective Eligible per objective

CCM 0,00% 41,48%

CCA 0,00% 0,00%

WTR 0,00% 0,00%

CE 0,00% 58,52%

PPC 0,00% 0,00%

BIO 0,00% 0,00%

Andel av kapitalutgifterna från produkter eller tjänster som är förknippade med ekonomiska verksamheter som är förenliga med taxonomikraven – upplysningar som omfattar år 2025

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 83FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Financial year 2025 2025 Substantial contribution criteria DNSH criteria

Economic activities

Codes

OpEx

Proportion of OpEx,

year N

Climate mitigation

Climate adaptation

Water

Circular economy

Pollution prevention

Biodiversity

Climate mitigation

Climate adaptation

Water

Circular economy

Pollution prevention

Biodiversity

Minimum safeguards

Proportion of Taxonomy

aligned (A.1) or eligible (A.2)

OpEx, year 2024

Category enabling activity

Category transitional activity

MSEK % Y;N;N/EL Y;N;N/EL Y;N;N/EL Y;N;N/EL Y;N;N/EL Y;N;N/EL Y;N Y;N Y;N Y;N Y;N Y;N Y;N % E T

A. Taxonomy-Eligible Activities

A.1 Environmentally sustainable activities (Taxonomy-aligned)

OpEx of environmentally sustainable activities

(Taxonomy-aligned) (A.1)

0 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00%

Of which Enabling 0 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% 0,00% E

Of which Transitional 0 0,00% 0,00% 0,00% T

A.2 Taxonomy-Eligible but not environmentally sustainable activities (not Taxonomy-aligned activities)

EL;N/EL EL;N/EL EL;N/EL EL;N/EL EL;N/EL EL;N/EL

Manufacture of electrical and electronic equipment CE 1.2 50 73,14% N/EL N/EL N/EL EL N/EL N/EL 0,00%

Acquisition and ownership of buildings CCM 7.7 15 22,22% EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 26%

Freight transport services by road CCM 6.6 0 0,39% EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 0,42%

Transport by motorbikes, passenger cars and

light commercial vehicles

CCM 6.5 3 4,25% EL N/EL N/EL N/EL N/EL N/EL 5,84%

OpEx of Taxonomy-eligible but not environmentally sustai-

nable activities (not Taxonomy-aligned activities) (A.2)

68 100% 26,86%

0,00% 0,00% 73,14% 0,00% 0,00% 32,26%

A. OpEx of Taxonomy eligible activities (A.1 + A.2) 68 100% 26,86% 0,00% 0,00% 73,14% 0,00% 0,00% 32,26%

B. Taxonomy-Non-Eligible Activities

OpEx of Taxonomy-non-eligible activities (B) 0 0,00%

Total (A + B) 68 100%

Proportion of OpEx/Total OpEx

Aligned per objective Eligible per objective

CCM 0,00% 26,86%

CCA 0,00% 0,00%

WTR 0,00% 0,00%

CE 0,00% 73,14%

PPC 0,00% 0,00%

BIO 0,00% 0,00%

Andel av driftsutgifterna från produkter eller tjänster som är förknippade med ekonomiska verksamheter som är förenliga med taxonomikraven – upplysningar som omfattar år 2025

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 84FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Revisorns granskningsberättelse av NOTE AB (publ)’s

lagstadgade hållbarhetsrapport

Till bolagsstämman i NOTE AB (publ), org.nr 556742-0806

Slutsats

Vi har utfört en översiktlig granskning av hållbarhetsrapporten för NOTE AB

(publ) för räkenskapsåret 2025. Hållbarhetsrapporten ingår på sidorna 41-83

i detta dokument.

Grundat på vår översiktliga granskning som beskrivs i avsnittet Revisorns

ansvar har det inte kommit fram några omständigheter som ger oss anledning

att anse att hållbarhetsrapporten inte, i allt väsentligt, är upprättad i enlighet

med årsredovisningslagen vilket inbegriper

• om hållbarhetsrapporten uppfyller kraven i ESRS,

• om den process som företaget har genomfört för att identifiera

rapporterad hållbarhetsinformation har utförts såsom den beskrivs i

hållbarhetsrapporten och

• efterlevnaden av rapporteringskraven i EU:s gröna taxonomiförordning

artikel 8.

Grund för slutsats

Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 19 Revisorns

översiktliga granskning av den lagstadgade hållbarhetsrapporten. Vårt ansvar

enligt denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar.

Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga som

grund för vår slutsats.

Övrig upplysning

Hållbarhetsrapporten för föregående räkenskapsår har inte varit föremål för

översiktlig granskning och någon granskning av jämförelsetalen i hållbarhets-

rapporten för år 2025 har därmed inte utförts.

Annan information än hållbarhetsrapporten

Detta dokument innehåller även annan information än hållbarhetsrapporten

och återfinns på sidorna 1-31, 33-40, 86-126 samt 130-131. Det är styrelsen

och verkställande direktören som har ansvaret för denna andra information.

Vår slutsats avseende hållbarhetsrapporten omfattar inte denna informa-

tion och vi uttalar ingen slutsats med bestyrkande avseende denna andra

information.

I samband med vår översiktliga granskning av hållbarhetsrapporten är det

vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan och överväga om

informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med hållbarhetsrapporten.

Vid denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under

den översiktliga granskningen samt bedömer om informationen i övrigt verkar

innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna information,

drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en väsentlig felak-

tighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att rapportera i det

avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att håll-

barhetsrapporten har upprättats i enlighet med 6 kap. 12–12 f §§ årsredovis-

ningslagen, och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen och

verkställande direktören bedömer nödvändig för att upprätta hållbarhetsrap-

porten utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter

eller misstag.

Revisorns ansvar

Vårt ansvar är att uttala en slutsats med begränsad säkerhet om hållbar-

hetsrapporten är upprättad enligt 6 kap. 12–12 f §§ årsredovisningslagen på

grundval av vår granskning. Granskningen har utförts enligt FAR:s rekommen-

dation RevR 19 Revisorns översiktliga granskning av den lagstadgade hållbar-

hetsrapporten. Denna rekommendation kräver att vi planerar och utför våra

granskningsåtgärder för att uppnå begränsad säkerhet att hållbarhetsrappor-

ten är upprättad i enlighet med dessa krav.

De granskningsåtgärder som har utförts för att inhämta bevis är mer be-

gränsade än för ett uppdrag där uttalandet görs med rimlig säkerhet och den

säkerhet som har uppnåtts är därför lägre än för ett uppdrag där uttalandet

görs med rimlig säkerhet. Det innebär att det inte är möjligt för oss att skaffa

oss en sådan säkerhet att vi blir medvetna om alla viktiga omständigheter

som skulle kunna ha blivit identifierade om ett uppdrag där uttalandet görs

med rimlig säkerhet utförts.

Revisionsföretaget tillämpar ISQM 1 (International Standard on Quality

Management), som kräver att företaget utformar, implementerar och

hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner

avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen

och tillämpliga krav i lagar och andra författningar.

Vi är oberoende i förhållande till Note AB (publ) enligt god revisorssed i

Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta underlag till

hållbarhetsrapporten. Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland

annat genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i hållbarhets-

rapporten vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna

riskbedömning beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är

relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören upprättar hållbar-

hetsrapporten i syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsen-

liga med hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att uttala en slutsats

om effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen består av att göra

förfrågningar, i första hand till personer som är ansvariga för upprättandet

av hållbarhetsrapporten, att utföra analytisk granskning och att vidta andra

översiktliga granskningsåtgärder.

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 85FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

Hållbarhetsrapport

- Allmän information

- Miljöinformation

- Samhällsansvarsinformation

- Bolagsstyrningsinformation

- Appendix 1

- Granskningsberättelse

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen:

Våra granskningsåtgärder avseende den process som företaget har genom-

fört för att identifiera hållbarhetsinformation att rapportera inkluderade, men

var inte begränsade till följande:

• Erhållit en förståelse för processen genom att:

– Genomföra förfrågningar för att förstå källorna till den information som

används av företagsledningen (t.ex. intressentdialoger, affärsplaner och

strategidokument), och

– Granska företagets interna dokumentation av sin process; och

• Utvärderat om den information som erhållits från våra åtgärder om den pro-

cess som implementerats av företaget överensstämmer med beskrivningen

av processen i hållbarhetsrapporten.

Våra granskningsåtgärder avseende hållbarhetsrapporten inkluderade, men

var inte begränsade till följande:

• Genom förfrågningar erhållit en allmän förståelse för den interna kon-

trollmiljön, rapporteringsprocesserna, och informationssystemen som är

relevanta för upprättandet av informationen i hållbarhetsrapporten.

• Utvärderat om information som identifierats som väsentlig genom den

process som bolaget genomfört för att identifiera innehållet i hållbarhets-

rapporten också ingår.

• Utvärderat om strukturen och presentationen av hållbarhetsrapporten är

förenlig med kraven i ESRS.

• Utfört förfrågningar till relevant personal och analytiska granskningsåtgär-

der avseende utvalda upplysningar i hållbarhetsrapporten.

• Utfört substansgranskningsåtgärder baserat på ett stickprov på utvalda

upplysningar i hållbarhetsrapporten.

• Genom förfrågningar och analytiska granskningsåtgärder inhämtat under-

lag på metoderna för att ta fram väsentliga uppskattningar och framåtblick-

ande information och på hur dessa metoder tillämpades.

• Erhållit förståelse för processen för att identifiera ekonomiska verksamhe-

ter som är tillämpliga och dess förenlighet med EU:s gröna taxonomi och de

motsvarande upplysningarna i hållbarhetsrapporten.

• Granskningen av taxonomiupplysningarna inkluderade men var inte be-

gränsad till följande granskningsåtgärder:

- Utvärderat om presentationen av taxonomitabellerna är förenlig med kra-

ven i EU:s gröna taxonomi och de motsvarande upplysningarna;

- Genomfört förfrågningar till företagsledningen och annan relevant personal

för att erhålla en förståelse för processen och källorna till den information

som använts i taxonomiupplysningarna;

- Genomfört analytiska granskningsåtgärder avseende utvalda taxonomiupp-

lysningar.

Begränsningar

Vid rapportering av framåtblickande information i enlighet med ESRS

måste styrelsen och verkställande direktören för NOTE AB (publ) förbereda

framåtblickande information utifrån angivna antaganden om händelser som

kan inträffa i framtiden och möjliga framtida aktiviteter av NOTE AB (publ).

Faktiska utfall kommer sannolikt att vara annorlunda eftersom förväntade

händelser ofta inte inträffar som förväntat.

Stockholm den 13 mars 2026

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Andreas Skogh

Auktoriserad revisor

Revisorns granskningsberättelse av NOTE AB (publ)’s lagstadgade

hållbarhetsrapport forts.

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 86FINANSIELLA RAPPORTER KONCERNEN

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 87FINANSIELLA RAPPORTER KONCERNEN

Resultaträkning för koncernen
TSEK	Not	2025	2024
Nettoomsättning	2, 3	3 814 485	3 900 990
Kostnad för sålda varor		-3 285 154	-3 381 524
Bruttoresultat		529 331	519 46 6
Försäljningskostnader		-74 87 0	-8 0 674
Administrationskostnader		-72 161	-74 32 2
Övriga rörelseintäkter	4	48 986	28 928
Övriga rörelsekostnader	5	-49 726	-41 479
Rörelseresultat	3, 6, 7, 8, 26, 28	381 56 0	351 919
Finansiella intäkter		24 674	29 239
Finansiella kostnader		-53 898	-70 714
Finansnetto	9	-29 2 24	-41 475
Resultat före skatt		352 336	310 444
Inkomstskatt	10	-7 0 6 0 1	-62 415
Årets resultat hänförligt till moderbolagets aktieägare		281 735	248 029
Resultat per aktie före utspädning, kronor	17	9, 89	8 , 61
Resultat per aktie efter utspädning, kronor	17	9, 8 9	8 , 61

Koncernens rapport över övrigt totalresultat
TSEK	Not	2025	2024
Årets resultat		281 735	248 029
Övrigt totalresultat
Poster som kan komma att omklassificeras till resultaträkningen:
Valutakursdifferenser		-94 721	60 859
Kassaflödessäkringar		54	6 42
Skatt på kassaflödessäkring och valutakursdifferens		9 693	-5 913
Summa övrigt totalresultat, netto efter skatt		-8 4 9 74	55 588
Summa totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare		196 761	30 3 617

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 88FINANSIELLA RAPPORTER KONCERNEN

Balansräkning för koncernen
TSEK	Not	2025-12-31	2024-12-31
Tillgångar
Goodwill	11	595 236	272 311
Kundrelationer	11	71 310	33 955
Övriga immaterialla anläggningstillgångar	11	51 017	20 612
Nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter	3, 12	125 6 41	130 6 48
Materiella anläggningstillgångar	3, 13	500 438	437 610
Långfristiga fordringar	14	96 0	1 099
Uppskjutna skattefordringar	10	16 319	15 380
Summa anläggningstillgångar		1 360 921	911 615
Varulager	3, 15	867 701	963 759
Kundfordringar	3, 23, 24	846 626	856 275
Skattefordringar		22 044	2 3 751
Övriga fordringar	14	5 855	6 037
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	16	39 276	35 140
Likvida medel	23, 27	293 215	411 181
Summa omsättningstillgångar		2 074 717	2 296 143
Summa tillgångar		3 435 638	3 207 758

TSEK	Not	2025-12-31	2024-12-31
Eget kapital	18
Aktiekapital		15 046	15 012
Övrigt tillskjutet kapital		26 4 367	252 025
Reserver		5 844	90 818
Balanserat resultat inklusive årets resultat		1 362 921	1 280 571
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare		1 648 178	1 638 426
Skulder
Långfristiga räntebärande skulder	19, 23, 24	125 201	14 3 915
Långfristiga leasingskulder för nyttjanderättstillgångar	19, 23, 24	103 593	106 10 8
för hyrda fastigheter
Uppskjutna skatteskulder	10	111 792	80 784
Summa långfristiga skulder		340 586	330 807
Kortfristiga räntebärande skulder	19, 23, 24	571 428	354 624
Kortfristiga leasingskulder för nyttjanderättstillgångar
för hyrda fastigheter	19, 23, 24	23 992	25 484
Förskott från kunder		80 737	95 458
Leverantörsskulder	23, 24	539 739	53 4 192
Skatteskulder		26 326	46 823
Övriga skulder	21	62 470	58 234
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	22	140 928	122 558
Övriga kortfristiga avsättningar	20	1 254	1 152
Summa kortfristiga skulder		1 446 874	1 23 8 525
Summa eget kapital och skulder		3 4 35 6 38	3 207 758

För information om koncernens ställda säkerheter och eventualförpliktelser, se not 25 på sidan 111.

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 89FINANSIELLA RAPPORTER KONCERNEN

Koncernens förändringar i eget kapital
					Totalt
					eget kapital
		Övrigt		Balans erade	hänförligt till
		tillskjutet		vinstmedel inkl	moderbolagets
TSEK	Aktiekapital	kapital	Reserver	årets resultat	aktieägare
Ingående eget kapital 2024-01-01	15 012	246 945	35 230	1 098 924	1 396 111
Årets resultat	-	-	-	248 029	24 8 029
Övrigt totalresultat
Valutakursdifferenser	-	-	60 859	-	60 859
Kassaflödessäkringar	-	-	6 42	-	6 42
Skatt på kassaflödessäkring och valutakursdifferens	-	-	-5 913	-	- 5 913
Summa totalresultat	-	-	55 588	248 029	3 03 617
Transaktioner med ägare
Likvid från teckningsoptioner	-	5 080	-	-	5 080
Återköp av egna aktier	-	-	-	-66 3 82	-6 6 3 82
Summa transaktioner med aktieägare	-	5 080	-	-6 6 382	-61 302
Utgående eget kapital 2024-12-31	15 012	252 025	90 818	1 280 571	1 638 426
					Totalt
					eget kapital
		Övrigt		Balans erade	hänförligt till
		tillskjutet		vinstmedel inkl	moderbolagets
TSEK	Aktiekapital	kapital	Reserver	årets resultat	aktieägare
Ingående eget kapital 2025-01-01	15 012	252 025	90 818	1 2 80 571	1 638 426
Årets resultat	-	-	-	281 735	281 735
Övrigt totalresultat
Valutakursdifferenser	-	-	-94 721	-	-94 721
Kassaflödessäkringar	-	-	54	-	54
Skatt på kassaflödessäkring och valutakursdifferens	-	-	9 693	-	9 693
Summa totalresultat	-	-	-8 4 974	2 81 735	196 761
Transaktioner med aktieägare
Likvid från teckningsoptioner	-	-2 6 9	-	-	-26 9
Utdelning	-	-	-	-1 9 9 3 8 5	-19 9 3 8 5
Nyemission	34	1 2 611	-	-	12 645
Summa transaktioner med aktieägare	34	12 342	-	-19 9 38 5	-18 7 0 0 9
Utgående eget kapital 2025-12-31	15 0 4 6	26 4 367	5 844	1 362 921	1 648 178

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 90FINANSIELLA RAPPORTER KONCERNEN

Kassaflödesanalys för koncernen
TSEK	Not	2025	2024
	27
Den löpande verksamheten
Resultat före skatt		352 336	310 444
Återlagda avskrivningar		123 178	121 590
Övriga poster som inte ingår i kassaflödet	27	-7 37 9	10 138
Betald skatt		-74 12 3	-60 349
		394 012	381 823
Förändringar i rörelsekapital
Ökning (–)/Minskning (+) av varulager		86 502	26 8 119
Ökning (–)/Minskning (+) av rörelsefordringar		4 526	18 594
Ökning (+)/Minskning (–) av rörelseskulder		23 911	-66 951
		114 93 9	219 762
Kassaflöde från den löpande verksamheten		50 8 951	601 585
Investeringsverksamheten
Förvärv av materiella anläggningstillgångar		-11 5 58 7	-89 261
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar		-3 0 92 9	-17 13 7
Förvärv av dotterföretag	29	-328 44 0	-31 166
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-474 956	-1 3 7 56 4

TSEK	Not	2025	2024
Finansieringsverksamheten
Upptagna lån	27	71 273	-
Amortering av leasingskulder och övriga räntebärande skulder	27	-	-1 74 4 0 5
Återköp av egna aktier		-	-66 382
Likvid från teckningsoptioner		-2 6 9	5 080
Utbetald utdelning		-19 9 3 8 5	-
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		-12 8 38 1	-235 707
Årets kassaflöde		-94 386	228 314
Likvida medel
Vid periodens ingång		411 181	169 839
Kassaflöde före finansieringsverksamhet		33 995	464 021
Kassaflöde från finansieringsverksamhet		-12 8 3 81	-235 707
Valutakursdifferens i likvida medel		-23 58 0	13 028
Likvida medel vid periodens utgång		293 215	411 181

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 91NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 1. Väsentliga redovisningsprinciper

Grund för rapporternas upprättande

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS Redovisningsstan-

darder och tolkningar från International Financial Reporting Interpretations

Committee (IFRIC) såsom antagits av EU. Vidare har RFR1 ”Kompletterande

redovisningsregler för koncerner” tillämpats, inklusive tolkningar utfärdade av

Rådet för hållbarhets- och finansiell rapportering, samt den svenska Årsredo-

visningslagen.

Koncernredovisningen har upprättats enligt anskaffningsvärdemetoden

förutom vad beträffar vissa finansiella tillgångar och skulder (derivatinstrument)

och villkorade tilläggsköpeskillingar. Dessa värderas till verkligt värde.

Bedömningar gjorda av företagsledningen vid tillämpningen av IFRS som har

en betydande inverkan på de finansiella rapporterna och gjorda uppskattningar

som kan medföra väsentliga justeringar i påföljande års finansiella rapporter

beskrivs närmare i not 30 Viktiga uppskattningar och bedömningar.

De nedan angivna redovisningsprinciperna för koncernen har tillämpats

konsekvent på samtliga perioder som presenteras i koncernens finansiella

rapporter, om inte annat framgår nedan. Koncernens redovisningsprinciper har

tillämpats konsekvent på rapportering och konsolidering av moderbolag och

dotterföretag.

Årsredovisningen och koncernredovisningen har godkänts för utfärdande

av styrelsen den 13 mars 2026. Koncernens resultat- och balansräkning blir

föremål för fastställelse på årsstämma den 23 april 2026. Årsredovisningen har

upprättats både i en svensk och i en engelsk version. Vid eventuella

variationer mellan de två ska den svenska versionen gälla.

Årets ändrade redovisningsprinciper

Inga av de IFRS eller IFRIC-tolkningar som för första gången är obligatoriska

för det räkenskapsår som började 1 januari 2025 eller senare, har haft någon

väsentlig effekt på koncernen.

Nya standarder och tolkningar som ännu ej trätt ikraft

Ett antal nya standarder och tolkningar träder ikraft för räkenskapsår som

börjar efter 1 januari 2026. I april 2024 publicerade IASB IFRS 18 som svar på

investerares oro kring jämförbarhet och transparens i företags resultatrappor-

tering. De nya presentationskraven i IFRS 18 kommer att öka jämförbarheten

av den finansiella prestationen mellan liknande företag, särskilt vad gäller defi-

nitionen av ”rörelseresultat”. De nya upplysningskraven avseende av ledningen

definierade resultatmått (eng. management-defined performance measures)

kommer att stärka transparensen. IFRS 18 träder i kraft den 1 januari 2027 och

har ännu inte börjat tillämpas av koncernen.

NOTE arbetar för närvarande med att fastställa effekterna för koncernen

av att tillämpa IFRS 18. NOTE kommer att rapportera sin första delårsrapport

enligt IFRS 18 för perioden som avslutas den 31 mars 2027. Det förväntas att

kassaflödesanalysen kommer att påverkas, eftersom denna ska utgå ifrån rörel-

seresultatet, samt att erhållna räntor respektive betalda räntor ska presenteras

inom investeringsverksamheten respektive finansieringsverksamheten, när IFRS

18 börjar tillämpas.

NOTE redovisar redan en delsumma för rörelseresultat i resultaträkningen.

Koncernen genomför en detaljerad analys för att fastställa korrekt klassificering

av poster för att säkerställa att denna delsumma uppfyller kraven i IFRS 18. Vidare

kommer finansnettot såsom det nu presenteras att försvinna, och en ny delsumma

presenteras som visar resultat före finansiering och inkomstskatt. Dessutom kan

de nya kraven på aggregering och disaggregering leda till förändringar för att

räkningarna och noterna ska ge en användbar och strukturerad sammanfattning.

Koncernen analyserar även vilka mått som för närvarande rapporteras

utanför de finansiella rapporterna för att avgöra om dessa uppfyller definitionen

avseende av ledningen definierade resultatmått.

Principer för koncernredovisning

De finansiella rapporterna omfattar moderbolaget NOTE AB (publ) och

samtliga dotterföretag som moderbolaget har bestämmande inflytande över.

I koncernen ingår moderbolaget och dess helägda bolag.

Dotterbolag redovisas enligt förvärvsmetoden. Förvärvsmetoden innebär

att förvärv av ett dotterföretag betraktas som en transaktion varigenom

koncernen indirekt förvärvar dotterföretagets tillgångar och övertar dess

skulder och eventualförpliktelser. Det koncernmässiga anskaffningsvärdet

fastställs genom en förvärvsanalys i anslutning till förvärvet. Dotterbolags

finansiella rapporter tas in i koncernredovisningen från och med förvärvstid-

punkten till det datum då det bestämmande inflytandet upphör.

Omräkning av utländsk valuta

Funktionell valuta och rapporteringsvaluta

Moderbolagets funktionella valuta är svenska kronor (SEK) som även utgör

rapporteringsvalutan för moderbolaget och för koncernen . Samtliga belopp, om

inte annat anges, är avrundade till närmaste tusental.

Transaktioner och balansposter i utländsk valuta

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella valutan (SEK) till

den valutakurs som föreligger på transaktionsdagen. Monetära tillgångar och

skulder i utländsk valuta räknas om till den funktionella valutan till den valu-

takurs som föreligger på balansdagen. Valutakursdifferenser som uppstår vid

omräkningarna redovisas i resultaträkningen.

Undantag är då transaktionerna utgör säkringar som uppfyller villkoren för

säkringsredovisning då redovisas förlusten/vinsten i övrigt totalresultat.

Valutakursvinster och -förluster som hänför sig till lån och likvida medel redo-

visas i resultaträkningen som finansiella intäkter eller kostnader. Alla

övriga valutakursvinster och -förluster redovisas i resultaträkningen som

övriga rörelseintäkter eller -kostnader.

Koncernföretag

Tillgångar och skulder i utländska dotterföretag, inklusive goodwill och

andra koncernmässiga över- och undervärden, omräknas till svenska kronor

till den valutakurs som råder på balansdagen. Intäkter och kostnader i en

utlandsverksamhet omräknas till svenska kronor till en genomsnittskurs som

utgör en approximation av kurserna vid respektive transaktionstidpunkt.

Omräkningsdifferenser som uppstår vid valutaomräkning av utlandsverksam-

heter redovisas i övrigt totalresultat.

Segmentsinformation

Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med den

interna rapportering som lämnas till den högste verkställande beslutsfattaren,

i koncernen identifierad som den verkställande direktören. Den verkställande

direktören är den funktion som ansvarar för tilldelning av resurser och be-

dömning av rörelsesegmentens resultat.

Intäktsredovisning

När NOTE har ett bindande avtal med kund identifieras prestationsåtaganden

och transaktionspris enligt detta avtal. Ett avtal som är bindande sluts normalt

när kunden lagt en order som bekräftats av NOTE. En order grundar sig ofta

på någon form av ramavtal men dessa är inte bindande vad gäller kvantiteter.

Transaktionspriset värderas till det verkliga värdet av vad som kommer att

erhållas, och motsvarar det belopp som erhålls för sålda varor efter avdrag för

rabatter, returer och mervärdesskatt.

Försäljning av varor

NOTEs intäkter kommer främst från produktion av varor i form av kretskort

(PCBA), delmontage eller kompletta produkter (box build). Produkterna till-

verkas efter kundernas specifikation men NOTE är delaktiga i att skräddarsy

tillverkningsprocessen. NOTEs prestationsåtagande är att producera och

leverera enligt kundens order. Intäkter för försäljning av varor redovisas i

resultaträkningen när prestationsåtagandet anses uppfyllt vilket sker när

kontrollen av varorna har överförts till kunden i enlighet med leveransvillkor.

Ett prestationsåtagande fullgörs vanligtvis vid en enda tidpunkt. Om det råder

betydande osäkerhet avseende betalning, vidhängande kostnader eller risk

för returer sker ingen intäktsföring.

Försäljning av tjänster

Intäkter för försäljning av tjänster förekommer i form av konsulttjänster

i samband med prototyptillverkning och liknande. Intäkter från försäljning

av tjänster redovisas över tid under förutsättning att NOTE har rätt till ersätt -

Noter till koncernens finansiella rapporter

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 92NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

ning om ett projekt skulle avbrytas i förtid. Om sådan rätt inte finns redovisas

intäkten när projektet har slutförts och rätten till ersättning har inträtt.

Statliga stöd

Statliga stöd redovisas enligt IAS20. Statliga bidrag som avser kostnadstäck-

ning periodiseras och redovisas i resultaträkningen över samma perioder

som de kostnader bidragen är avsedda att kompensera för. Statliga bidrag till

investeringar redovisas som en reduktion av tillgångens redovisade värde.

Finansiella intäkter och kostnader

Finansiella intäkter och kostnader består av ränteintäkter på bankmedel och

fordringar, räntekostnader på lån och leasingskulder, valutakursdifferenser

samt orealiserade och realiserade vinster på finansiella placeringar och derivat-

instrument som används inom den finansiella verksamheten.

Ränteintäkter/-kostnader redovisas enligt effektivräntemetoden. Effektiv-

räntan är den ränta som diskonterar de uppskattade framtida in- och utbetal-

ningarna under ett finansiellt instruments förväntade löptid till den finansiella

tillgångens eller skuldens redovisade nettovärde. Beräkningen innefattar alla

avgifter som erlagts eller erhållits av avtalsparterna som är en del av effektiv-

räntan, transaktionskostnader och alla andra över- och underkurser .

Finansiella instrument

Klassificering

Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar och skulder i följande

kategorier: finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde ,

samt tillgångar respektive skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde.

Klassificeringen av investeringar i skuldinstrument beror på koncernens

affärsmodell för hantering av finansiella tillgångar och de avtalsenliga villkoren

för tillgångarnas kassaflöden.

Finansiella tillgångar och skulder värderade till verkligt värde

För koncernen ingår i denna kategori eventuella derivat som inte ingår i säk-

ringsredovisning samt villkorad del av köpeskilling från förvärv.

Tillgångar redovisade till upplupet anskaffningsvärde

Koncernens tillgångar i denna klass utgörs av kundfordringar och likvida

medel samt de finansiella instrument som redovisas bland övriga fordringar.

Skulder redovisade till upplupet anskaffningsvärde

Koncernens skulder i denna klass utgörs av lång-och kortfristiga räntebäran-

de skulder, leverantörsskulder och de finansiella instrument som redovisas

bland övriga skulder. Räntebärande skulder, leverantörsskulder samt övriga

finansiella skulder redovisas initialt till verkligt värde inklusive transaktions-

kostnader och därefter till upplupet anskaffningsvärde med tillämpning av

effektivräntemetoden.

Säkringsredovisning

Valutaexponering avseende framtida prognostiserade flöden säkras delvis

genom valutatermin. Valutaterminen som skyddar det prognostiserade flödet

redovisas i balansräkningen till verkligt värde. Verklig värdeförändring redo-

visas i övrigt totalresultat och omklassificeras från eget kapital till resultatet

i de perioder då den säkrade posten påverkar resultatet.

När en prognostiserad transaktion inte längre förväntas ske, omklassi-

ficeras omedelbart ackumulerad vinst eller förlust som redovisats i övrigt

totalresultat från eget kapital till resultaträkningen.

Immateriella tillgångar

Goodwill

Goodwill representerar skillnaden mellan anskaffningsvärdet för ett rörelse-

förvärv och det verkliga värdet av förvärvade tillgångar, övertagna skulder

samt eventualförpliktelser. Goodwill värderas till anskaffningsvärde minus

eventuella ackumulerade nedskrivningar. Inga avskrivningar sker för goodwill.

Goodwill från ett rörelseförvärv fördelas till de grupper av kassagenererande

enheter som väntas bli gynnade av synergierna i förvärvet. NOTE allokerar

goodwill till rörelsesegmenten Western Europe och Rest of World. Goodwill

blir föremål för en årlig nedskrivningsprövning.

Kundrelationer

Kundrelationer har identifierats vid rörelseförvärv och utgör en immateriell

tillgång. Kundrelationer värderas till verkligt värde vid anskaffningstidpunkten

och skrivs därefter av linjärt över den prognostiserade nyttjandeperioden

motsvarande den uppskattade tid de kommer generera kassaflöde (se nedan).

Övriga immateriella anläggningstillgångar

Övriga immateriella anläggningstillgångar utgörs av Balanserade utgifter för

datorprogram samt Varumärken med mera. Övriga immateriella tillgångar som

förvärvas av koncernen redovisas till anskaffningsvärde minus ackumulerade

avskrivningar (se nedan).

Tillkommande utgifter för aktiverade immateriella tillgångar redovisas som

en tillgång i balansräkningen endast då de ökar de framtida ekonomiska för-

delarna för den specifika tillgången till vilka de hänför sig. Alla andra utgifter

kostnadsförs när de uppkommer.

Nedlagda kostnader för internt genererad goodwill och internt genererade

varumärken redovisas i resultaträkningen när kostnaden uppkommer.

Det pågår en implementering av ett nytt ERP-system i koncernbolagen vars

värde har upparbetas av köpt extern konsulttid och intern nedlagd tid som

uppfyller kriterierna för balanserade utgifter. Kostnader som inte aktiveras

avser framför allt utbildning och migrering av data.

Avskrivningsprinciper

Avskrivningar redovisas i resultaträkningen linjärt över immateriella tillgång-

ars beräknade nyttjandeperioder, såvida inte sådana nyttjandeperioder är

obestämda. Övriga immateriella tillgångar skrivs av från det datum då de är

tillgängliga för användning. De beräknade nyttjandeperioderna är:

• Goodwill –

• Kundrelationer, varumärken och liknande rättigheter 5 år

• Balanserade utgifter datorprogram 10 år

• Balanserade utgifter för processutveckling 3–5 år

Leasing

NOTE redovisar nyttjanderätter och leasingskulder hänförliga till alla leasing-

kontrakt i balansräkningen i enlighet med IFRS 16. Denna modell speglar att

leasingkontraktet överför rätten att nyttja en viss tillgång under en bestämd

period samt en skyldighet att betala för rättigheten. För NOTE avser detta

framför allt byggnader/fabriker där verksamheten bedrivs, maskiner i produk-

tion samt ett fåtal andra tillgångar.

NOTE tillämpar lättnadsregeln och exkluderar kortfristiga leasingkontrakt

liksom leasingkontrakt med låga underliggande tillgångsvärden ur beräkning-

en. För dessa kontrakt sker linjär kostnadsföring .

Leasingskuld

Leasingskulden beräknas initialt som nuvärdet av framtida leasebetalning-

arna, diskonterat med koncernens vid var tid gällande marginella låneränta.

Leasebetalningar som ingår i skulden är fasta betalningar, variabla betalningar

påverkade av index eller annan justeringsfaktor, restvärden och böter för

avbrytande av kontrakt.

I utvärderingen av ett leasingkontrakt separeras leasingkomponenterna

från de komponenter som inte innehåller leasing. Leasingperioden definieras

utifrån leasingkontraktets löptid med beaktande av eventuellt förekommande

optioner som ger rätt att förlänga eller avbryta.

Räntekostnaden för leasingskulder presenteras som en komponent av

finansiella kostnader separat från avskrivningar på nyttjanderätter. I kassa-

flödesanalysen rapporteras betalningar hänförliga till leasingskulden inom

finansieringsverksamheten medan betalningar för kortfristiga leasar, leasar

med låga värden och variabla leaseavgifter vilka inte ingår i värderingen av

leasingskulden, redovisas inom rörelsen.

Nyttjanderättstillgångar

Nyttjanderätten värderas initialt till ett anskaffningsvärde motsvarande vär-

det av leasingskulden, justerat för eventuellt förekommande leasebetalningar

före och vid startdatum, minskat med eventuellt förekommande erhållna

rabatter plus eventuellt förekommande initiala direkta kostnader eller kostna-

der för återställning.

Avskrivning av nyttjanderättstillgångar sker linjärt över den beräknade

nyttjande perioden .

Koncernen har valt att även fortsättningsvis redovisa nyttjanderätter för

hyrda fastigheter separat från maskiner och andra tekniska anläggningar

finansierade med leasing, de senare redovisas som Materiella anläggningstill-

gångar. För ytterligare information, se not 12 Nyttjanderättstillgångar samt

not 13 Materiella anläggningstillgångar.

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar redovisas i koncernen till anskaffningsvärde

efter avdrag för ackumulerade avskrivningar och eventuella nedskrivningar.

I anskaffningsvärdet ingår inköpspriset samt kostnader direkt hänförbara

till tillgången för att bringa den på plats och i skick för att utnyttjas i enlighet

med syftet med anskaffningen. Redovisningsprinciper för nedskrivningar

framgår nedan.

Tillkommande utgifter läggs till anskaffningsvärdet endast om det är san-

nolikt att de framtida ekonomiska fördelar som är förknippade med tillgången

kommer att komma företaget till del och anskaffningsvärdet kan beräknas på

ett tillförlitligt sätt. Alla andra tillkommande utgifter redovisas som kostnad

i den period de uppkommer .

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 93NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Materiella anläggningstillgångar som består av delar med olika nyttjandeperi-

oder behandlas som separata komponenter av materiella anläggningstillgångar.

Avskrivningsprinciper

Avskrivning sker linjärt över tillgångens beräknade nyttjandeperiod. Mark

skrivs inte av. Koncernen tillämpar komponentavskrivning vilket innebär att

komponenternas bedömda nyttjandeperiod ligger till grund för avskrivningen.

Beräknade nyttjandeperioder:

• Markanläggningar 20 år

• Byggnader, rörelsefastigheter se nedan

• Nedlagda kostnader på annans fastighet -byggnadsinventarier 5 år

• Nedlagda kostnader på annans fastighet -fast installation byggnad 20 år

• Byggnadsinventarier se nedan

• Maskiner och andra tekniska anläggningar 5–10 år

• Inventarier, verktyg och installationer 3–5 år

Rörelsefastigheterna består av ett antal komponenter med olika nyttjande-

perioder. Huvudindelningen är byggnader och mark. Byggnaderna består

emellertid av flera komponenter vars nyttjandeperioder varierar. Nyttjande-

perioderna har bedömts variera mellan 10–100 år på dessa komponenter.

Följande huvudgrupper av komponenter har identifierats och ligger till grund

för avskrivningen på byggnader:

• Stomme 100 år

• Stomkompletteringar, innerväggar m.m. 20–40 år

• Installationer; värme, el, VVS, ventilation m.m. 20–40 år

• Yttre ytskikt; fasader, yttertak m.m. 20–30 år

• Inre ytskikt, maskinell utrustning m.m. 10–15 år

Använda avskrivningsmetoder och tillgångarnas restvärden och nyttjande-

perioder omprövas vid varje årsslut .

Varulager

Varulager värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet och nettoförsäljnings-

värdet. Nettoförsäljningsvärdet är det uppskattade försäljningspriset i den

löpande verksamheten, efter avdrag för uppskattade kostnader för färdig-

ställande och för att åstadkomma en försäljning.

Anskaffningsvärdet beräknas genom tillämpning av först in, först ut-meto-

den (FIFU) och inkluderar utgifter som uppkommit vid förvärvet av lager-

tillgångarna och transport av dem till deras nuvarande plats och skick. För

tillverkade varor och pågående arbete, inkluderar anskaffningsvärdet en rimlig

andel av indirekta kostnader baserad på ett normalt kapacitetsutnyttjande.

I egentillverkade halv- och helfabrikat består anskaffningsvärdet av direkta

tillverkningskostnader och skälig andel av indirekta tillverkningskostnader.

Vid värdering tas hänsyn till normalt kapacitetsutnyttjande.

Varulagret redovisas netto, efter avdrag för individuell bedömd inkuransrisk.

Kundfordringar

Koncernen innehar kundfordringar i syfte att insamla avtalsenliga kassaflöden

och värderar dem därför vid efterföljande redovisningstidpunkter till upplupet

anskaffningsvärde med tillämpning av effektivräntemetoden, minskat med

eventuell kreditreservering. Kundfordringar och övriga finansiella fordringar

ingår i omsättningstillgångar med undantag för poster med förfallodag mer än

12 månader efter rapportperiodens slut, vilka klassificeras som anläggnings-

tillgångar. Kundfordringar och övriga finansiella fordringar redovisas initialt till

transaktionspriset. Kundfordringar som har en väsentlig finansieringskompo-

nent värderas däremot till verkligt värde.

Fakturabelåning (factoring)

NOTE tillämpar fakturabelåning (factoring) som en del i den externa finansie-

ringen. NOTE har två olika typer av factoringupplägg. I det första upplägget

kvarstår risken för kundfordran hos NOTE. Kundfordran som pantbelånats re-

dovisas i sin helhet som en ställd säkerhet i koncernen. Skulden för belåningen

redovisas som en kortfristig räntebärande skuld i samband med utbetalning-

en. Vid full betalning från kunden nollställs både beloppet på kundfordringar

och på factoringskulden samt att NOTEs ställda säkerhet upphör.

För NOTEs andra factoringupplägg, som endast tillämpas i Estland, har

90% av risken i kundfordringarna övergått till kreditgivaren. I och med att

risken övergått till kreditgivaren till 90% redovisas endast kvarvarande 10%

som kundfordringar. Ingen skuld respektive ställd säkerhet redovisas för

detta upplägg.

Kreditförluster

NOTE redovisar en kreditförlustreserv för sådana förväntade kreditförluster

vid varje rapporteringsdatum. För kundfordringar tillämpar koncernen den

förenklade ansatsen för kreditreservering, det vill säga, reserven kommer att

motsvara den förväntade förlusten över hela kundfordringens livslängd. För

att mäta de förväntade kreditförlusterna sker en individuell bedömning av

de utestående tillgångarna. Koncernen använder sig utav framåtblickande

variabler för förväntade kreditförluster. Även historiska kreditförluster har

tagits i beaktande men är ej av väsentlig karaktär. Förväntade kreditförluster

redovisas i koncernens resultaträkning i posten Kostnad för sålda varor.

Nedskrivningar

De redovisade värdena för koncernens tillgångar – med undantag för varu-

lager, uppskjutna skattefordringar samt finansiella tillgångar– prövas vid varje

balansdag för att bedöma om det finns indikation på nedskrivningsbehov. Om

någon sådan indikation finns beräknas tillgångens återvinningsvärde. Undan-

tagna tillgångar enligt ovan värderingsprövas enligt respektive standard.

En nedskrivning redovisas när en tillgångs eller kassagenererande enhets

redovisade värde överstiger återvinningsvärdet. En nedskrivning belastar

resultaträkningen. Nedskrivning av tillgångar hänförliga till en kassagenere-

rande enhet (grupp av enheter) fördelas i första hand till goodwill. Därefter

görs en proportionell nedskrivning av övriga tillgångar som ingår i enheten

(gruppen av enheter) .

Ersättningar till anställda

Avgiftsbestämda pensionsplaner

Förpliktelser avseende avgifter till avgiftsbestämda planer redovisas som en

kostnad i resultaträkningen när de uppstår.

En avgiftsbestämd pensionsplan är en pensionsplan enligt vilken NOTE be-

talar fasta avgifter till en separat juridisk enhet. NOTE har inte några rättsliga

eller informella förpliktelser att betala ytterligare avgifter om denna juridiska

enhet inte har tillräckliga tillgångar för att betala alla ersättningar till anställda

som hänger samman med de anställdas tjänstgöring under innevarande eller

tidigare perioder.

Ersättningar vid uppsägning

En kostnad för ersättningar i samband med uppsägningar av personal redo-

visas endast om företaget är bevisligen förpliktigat, utan realistisk möjlighet

till tillbakadragande, av en formell detaljerad plan att avsluta en anställning

före den normala tidpunkten. När ersättningen lämnas som ett erbjudande

för att uppmuntra frivillig avgång, redovisas en kostnad om det är sannolikt

att erbjudandet kommer att accepteras och att antalet anställda som kommer

att acceptera erbjudandet tillförlitligt kan uppskattas .

Skatter

Inkomstskatter utgörs av aktuell skatt och uppskjuten skatt. Inkomstskatter

redovisas i resultaträkningen utom då underliggande transaktion redovisas

direkt i övrigt totalresultat eller direkt mot eget kapital varvid tillhörande

skatteeffekt redovisas i övrigt totalresultat eller direkt i eget kapital.

Aktuell skatt är skatt som ska betalas eller erhållas avseende aktuellt år, med

tillämpning av de skattesatser som är beslutade eller i praktiken beslutade

per balansdagen, hit hör även justering av aktuell skatt hänförlig till tidigare

perioder.

Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden med utgångs-

punkt i temporära skillnader mellan redovisade och skattemässiga värden

på tillgångar och skulder. Följande temporära skillnader beaktas inte; för

temporär skillnad som uppkommit vid första redovisningen av goodwill, första

redovisningen av tillgångar och skulder som inte är rörelseförvärv och vid

tidpunkten för transaktionen inte påverkar vare sig redovisat eller skatte-

pliktigt resultat, vidare beaktas inte heller temporära skillnader hänförliga

till andelar i dotterföretag som inte förväntas bli återförda inom överskådlig

framtid. Värderingen av uppskjuten skatt baserar sig på hur redovisade värden

på tillgångar eller skulder förväntas bli realiserade eller reglerade. Uppskjuten

skatt beräknas med tillämpning av de skattesatser och skatteregler som är

beslutade eller i praktiken beslutade per balansdagen.

Uppskjutna skattefordringar avseende avdragsgilla temporära skillnader

och underskottsavdrag redovisas endast i den mån det är sannolikt att dessa

kommer att kunna utnyttjas. Värdet på uppskjutna skattefordringar reduceras

när det inte längre bedöms sannolikt att de kan utnyttjas.

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 94NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 2. Intäkter från kunder

Koncernens försäljning är i sin helhet hänförlig till EMS-verksamhet, det vill säga tjänster för uppdragstillverkning av elektronikprodukter. Intäkterna redovisas väsentligen när

kontrollen av varorna har överförts, vilket sker i enlighet med avtalade leveransvillkor. NOTE har generellt en diversifierad kundbas där ingen kund (koncern) utgör mer än cirka 6%

(6%) av koncernens totala försäljning. NOTE delar in sin försäljning i fem kundsegment. En beskrivning av dessa finns under Välkommen till NOTE, på sidan 5.

	Western Europe		Rest of World		Intra-group		Total
Extern nettoomsättning	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Industrial	1 141 050	1 314 499	492 307	410 957	-	-	1 633 357	1 725 456
Security & Defence	499 801	500 703	-	-	-	-	499 801	500 703
Communications	190 594	237 503	326 175	319 351	-	-	516 768	556 854
Medtech	460 862	512 499	59 375	75 620	-	-	520 237	588 119
Greentech	533 250	446 657	111 072	83 201	-	-	644 322	529 858
Summa	2 825 557	3 011 861	988 928	889 129	-	-	3 814 485	3 900 990

Vad avser framtida försäljning utgörs koncernens orderstock av en kombination av fasta order och kundprognoser/materialbemyndiganden .

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 95NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 3. Segmentsinformation

I nedanstående tabell framgår väsentliga nyckeltal för NOTEs rörelsesegment. Western Europe innefattar enheter belägna i geografiska områden med hög industriell aktivitet

och innovationsgrad i Sverige, Finland och England. Där erbjuds avancerade produktionstekniska tjänster i nära samverkan med kunderna, till exempel komponentval, utveckling

av testutrustning, prototyptillverkning och serieproduktion. Rest of World utgörs av enheterna i Bulgarien, Estland och Kina. De är lokaliserade nära stora slutmarknader och

i regioner med stark produktionstradition och hög kompetens. Utöver utvecklingsorienterade produktionstekniska tjänster erbjuds även kostnadseffektiv volymtillverkning av

kretskort (PCBA) och kompletta produkter (box build). Intra-group utgörs av affärsstödjande funktioner i moderbolaget samt inköpsverksamheten i NOTE Components.

Dessutom ingår koncernelimineringar.

	Western Europe		Rest of World		Intra-group		Total
	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Extern omsättning	2 825 557	3 011 861	988 928	889 129	-	-	3 814 485	3 900 990
Intern omsättning	24 059	8 069	36 058	36 177	-60 117	-44 246	-	-
Nettoomsättning	2 849 616	3 019 930	1 024 986	925 306	-60 117	-44 246	3 814 485	3 900 990
Rörelseresultat	296 499	316 768	84 445	48 548	616	-13 397	381 560	351 919
Finansiella poster – netto							-29 224	-41 475
Resultat före skatt							352 336	310 444
Väsentliga tillgångar per segment
Nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter	108 084	110 734	10 610	18 305	6 946	1 609	125 641	130 648
Materiella anläggningstillgångar	429 725	368 218	75 890	69 250	-5 177	142	500 438	437 610
Varulager	687 993	750 350	179 708	213 409	-	-	867 701	963 759
Externa kundfordringar	672 072	669 957	173 305	185 623	1 249	695	846 626	856 275
Totala tillgångar	3 841 168	2 838 028	759 525	808 558	-1 165 055	-438 828	3 435 638	3 207 758
Övriga upplysningar
Investeringar i materiella anläggningstillgångar	108 189	105 782	18 888	8 241	58 470	52 191	185 547	166 214
Avskrivningar	-99 399	-95 565	-21 394	-20 139	-2 385	-5 886	-123 178	-121 590
Genomsnittligt antal anställda	955	958	502	489	18	18	1 475	1 465

NOTE har sitt säte i Sverige. Intäkterna från externa kunder i Sverige uppgår till 1 932,2 (1 736,9) MSEK, i England 583,7 (730,8) MSEK, i Finland 279,5 (270,7) MSEK,

i Italien 71,2 (52,3) MSEK, i Tyskland 208,1 (210,8) MSEK, i övriga Europa 365,3 (461,2) MSEK, i Kina 206,9 (183,9) MSEK, i USA 117,6 (194,5) samt övriga länder 49,9 (60,0) MSEK.

Anläggningstillgångar (exklusive finansiella) i Sverige uppgår per balansdagen till 554,3 (462,9) MSEK, i England 646,6 (278,4) MSEK, i Estland 57,7 (54,3) MSEK,

i Finland 23,3 (23,5) MSEK, i Kina 24,8 (34,2) MSEK samt i Bulgarien 37,3 (41,8) MSEK.

Uppskjutna skattefordringar i Sverige uppgår per balansdagen till 2,4 (2,1) MSEK

samt övriga länder 13,9 (13,3) MSEK.

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 96NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 4. Övriga rörelseintäkter

	2025	2024
Kursvinster på fordringar/skulder av rörelsekaraktär	46 488	31 278
Övrigt	2 498	-2 350
Summa	48 986	28 928

För mer information, se Not 24 Finansiella risker och finanspolicy, på sidorna 109-111 .

Not 5. Övriga rörelsekostnader

	2025	2024
Kursförluster på fordringar/skulder av rörelsekaraktär	-48 115	-34 434
Övrigt	-1 611	-7 045
Summa	-49 726	-41 479

Bland Övrigt ingår, för 2024, avsättning för omstrukturering som även presenteras i Not 7 som kostnader för anställda .

Not 6. Rörelsens kostnader fördelade på kostnadsslag
	2025	2024
Kostnad för varor och material	- 2 350 007	-2 498 884
Personalkostnader	-732 560	-697 223
Avskrivningar	-123 178	-121 590
Övrigt	-276 166	-260 302
Summa	-3 481 911	-3 577 999

Not 7. Anställda, personalkostnader och ledande

befattningshavares ersättningar

Kostnader för ersättningar till anställda	2025	2024
Löner och ersättningar	-556 317	-531 238
Pensionskostnader, förmånsbaserade planer	-	-
Pensionskostnader, avgiftsbaserade planer	-40 952	-41 312
Sociala avgifter	-135 291	-124 673
Summa	-732 560	-697 223

Erhållna stöd uppgår till 4,5 (4,5) MSEK som minskat kostnaderna för löner och ersättningar.

Medelantal anställda	2025	Andel män	2024	Andel män
Sverige	598	64%	596	58%
England	278	59%	283	55%
Finland	79	39%	81	40%
Estland	236	33%	202	33%
Kina	211	42%	234	42%
Bulgarien	73	32%	69	33%
Koncernen totalt	1 475	52%	1 465	49%

Alecta

Åtaganden för ålderspension och familjepension för tjänstemän i Sverige tryggas till största del genom en försäkring

i Alecta. Enligt Rådet för finansiell rapportering UFR10, klassificering av ITP-planer som finansieras genom försäkring

i Alecta, är detta en förmånsbestämd plan som omfattar flera arbetsgivare. För räkenskapsåret 2025 har bolaget inte

haft tillgång till sådan information som gör det möjligt att redovisa denna plan som en förmånsbestämd plan. Pensions-

planen enligt ITP som tryggas genom en försäkring i Alecta redovisas därför som en avgiftsbestämd plan.

Årets avgifter för pensionsförsäkringar som är tecknade i Alecta uppgår till 5,1 (4,3) MSEK. Förväntade avgifter

för nästkommande år bedöms uppgå till cirka 6,4 MSEK. Koncernens andel av de sammanlagda avgifterna till planen

är försumbar. Alectas överskott kan fördelas till försäkringstagarna och/eller de försäkrade. Vid utgången av 2025

uppgick Alectas överskott i form av den kollektiva konsolideringsnivån till 167% (162%). Den kollektiva konsoliderings-

nivån utgörs av marknadsvärdet på Alectas tillgångar i procent av försäkringsåtagandena beräknade enligt Alectas

försäkringstekniska beräkningsantaganden, vilka inte överensstämmer med IAS 19.

Avgiftsbestämda pensionsplaner

I Sverige har koncernen avgiftsbestämda pensionsplaner för både tjänstemän och arbetare som helt bekostas av företa-

gen. I utlandet finns avgiftsbestämda planer vilka till del bekostas av dotterföretagen och delvis täcks genom avgifter

som de anställda betalar. Betalning till dessa planer sker löpande enligt reglerna i respektive plan.

	2025	2024
Kostnader för avgiftsbestämda planer *	-40 952	-41 312

*ITP-plan finansierad i Alecta ingår med –5 074 (–4 348) .

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 97NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 7, forts.

Ledande befattningshavares ersättningar				Grundlön, styrelsearvode	Rörlig ersättning		Övriga förmåner		Pensionskostnad		Summa
Ersättningar och övriga förmåner			2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024
Styrelsens ordförande:		Anna Belfrage	-458	-410	-	-	-	-	-	-	-458	-410
Styrelsens ledamöter:		Johan Hagberg	-233	-200	-	-	-	-	-	-	-233	-200
		Bahare Mackinovski	-250	-217	-	-	-	-	-	-	-250	-217
		Charlotte Stjerngren	-290	-268	-	-	-	-	-	-	-290	-268
		Egil Dahl	-232	-183	-	-	-	-	-	-	-232	-183
Verkställande direktör:		Johannes Lind-Widestam	-4 094	-4 238	-1 765	-1 276	-22	-	-1 234	-1 230	-7 115	-6 744
Övriga ledande befattningshavare,	4	(3) personer	-6 194	-3 553	-1 338	-563	-580	-289	-1 491	-955	-9 603	-5 360
Summa			-11 751	-9 069	-3 103	-1 839	-602	-289	-2 725	-2 185	-18 181	-13 382

Kommentarer till tabellen ovan:

Löner, förmåner samt styrelsearvoden avser ersättning som belastat koncernens resultat under 2025 för medlemmar

av styrelsen, VD och andra medlemmar av koncernledningen. Kostnadsförda styrelsearvoden 2025 utgörs av arvoden

januari–april beslutade av årsstämman 2024, samt av arvoden maj–december beslutade av årsstämman 2025. Rörlig

ersättning avser för verksamhetsåret kostnadsförd bonus, vilken utbetalas under 2026. För verksamhetsåret 2025

löpte ett lönsamhetsbaserat, rörligt ersättningsprogram för verkställande direktören, ledande befattningshavare, dot-

terbolagschefer och andra nyckelpersoner. Antalet deltagare uppgick till 30 (30) personer. Under 2025 har programmet

belastat koncernens resultat med ett bedömt utfall om 5,9 (4,0) MSEK exklusive sociala avgifter, varav 3,1 (1,8) MSEK

avser ledande befattningshavare vilket motsvarade 59% (42%) av möjligt utfall. Övriga förmåner avser till största delen

tjänstebil. I förvaltningsberättelsen återfinns detaljer om riktlinjerna för ersättning till ledande befattningshavare.

Långsiktiga incitamentsprogram

Teckningsoptionsprogram 2024/2027

Vid NOTEs bolagsstämma i april 2024 togs beslut om att införa ett incitamentsprogram i form av ett tecknings-

optionsprogram. Programmet riktades till den verkställande direktören, Johannes Lind-Widestam, och andra ledande

befattningshavare och nyckelpersoner i bolaget. Programmet fulltecknades vilket innebar att 400 000 tecknings-

optioner överläts baserat på en marknadsmässig värdering som mynnade ut i ett pris om 12,70 SEK per tecknings-

option, och bolaget tillfördes därigenom ca 5 MSEK. Teckningsoptionerna har en löptid om tre år, fram till maj 2027.

Varje teckningsoption ger innehavaren rätt att teckna en aktie i NOTE, vilket innebär 400 000 aktier vid fullt utnytt-

jande, motsvarande drygt 1% av antalet utestående aktier. Under 2025 har medlemmar i programmet omklassific-

erats på grund av byte av tjänst inom koncernen samt att NOTE har återköpt teckningsoptioner från deltagare som

lämnat bolaget.

		2024/2027
Teckningsoptioner	2025-12-31	2024-12-31
Verkställande direktör: Johannes Lind-Widestam	216 250	211 250
Övriga ledande befattningshavare	90 000	55 000
Övriga	86 250	133 750
Summa	392 500	400 000

Utestående teckningsoptioner	2025	2024
Per 1 januari	400 000	-
Tilldelade (uppbokade)	-	400 000
Förverkade	-7 50 0	-
Utnyttjade (inlösta)	-	-
Per 31 december	392 500	400 000

Teckningsoptionsprogram	2024/2027
Marknadsvärde (vid utgivande), kr	12,70

Förutsättningar för värderingen*
Aktiepris, kr	134,3
Volatilitet, %	29,5
Riskfri ränta, %	2,67
Lösenpris	174,6

* Värdering enligt Black-Scholes, utförd av oberoende värderingsinstitut.

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 98NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 8. Arvode och ersättningar till revisorer

	PwC		Övriga revisorer
	2025	2024	2025	2024
Revisionsuppdraget	-1 998	-2 011	-2 146	-1 508
Revisionverksamhet utöver revisionsuppdraget	-710	-	-	-
Skatterådgivning	-312	-279	-	-
Övriga tjänster	-	-74	-	-
Summa	-3 020	-2 364	-2 146	-1 508

Revision av koncernredovisning har utförts under hela året.

Inget separat arvode har utgått för granskning av delårsrapport.

Allt arvode till PwC avgår till Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB.

Not 9. Finansnetto

Finansiella intäkter	2025	2024
Ränteintäkter	7 651	8 102
Valutakursvinster	17 023	21 137
Summa	24 674	29 239
Finansiella kostnader
Räntekostnader på finansiella skulder värderade till upplupet anskaffningsvärde	-12 540	-20 414
Räntekostnader på materiella anläggningstillgångar finansierade med leasing	-10 438	-11 873
Räntekostnader på skulder för nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter	-6 044	-6 863
Bankkostnader	-6 337	-6 738
Valutakursförluster	-18 539	-24 826
Summa	-53 898	-70 714
Finansnetto	-29 224	-41 475

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 99NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 10. Skatt

Redovisad i resultaträkningen	2025	2024
Aktuell skattekostnad (–)/skatteintäkt (+)
Aktuell skatt på årets resultat	-44 411	-56 782
Justering av skatt hänförlig till tidigare år	1 316	3 270
Summa aktuell skatt	-43 095	-53 512
Uppskjuten skattekostnad (–)/skatteintäkt (+)	-27 506	-8 903
Uppskjuten skatt avseende temporära skillnader / bokslutsdispositioner	-	-
Summa uppskjuten skatt	-27 506	-8 903
Totalt redovisad skatt i koncernen	-70 601	-62 415

Uppskjutna skattefordringar och underskottsavdrag

Uppskjutna skattefordringar avser temporära skillnader relaterade till värdering av anläggningstillgångar samt avsätt-

ningar, vilka kommer fördelas ut över flertalet år.

Uppskjutna skattefordringar redovisas på skattemässiga underskottsavdrag i den utsträckning som det är

sannolikt att de kan tillgodogöras genom framtida beskattningsbara vinster. Avdragsgilla temporära skillnader och

skattemässiga underskottsavdrag för vilka uppskjutna skattefordringar inte har redo visats i resultat- och balansräkning-

arna uppgår därför till 3,9 (5,2) MSEK. Underskottsavdragen är inte tidsbegränsade.

	Uppskjuten skattefordran			Uppskjuten skatteskuld		Netto
Redovisade i balansräkningen	2025-12-31	2024-12-31	2025-12-31	2024-12-31	2025-12-31	2024-12-31
Immateriella anläggningstillgångar	-	-	27 482	11 144	-27 481	-11 144
Materiella anläggningstillgångar och nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter	3 166	2 572	1 258	1 514	1 908	1 058
Derivat värderade till verkligt värde	362	29	-	-	362	29
Avsättningar	12 791	12 779	10 522	8 858	2 268	3 921
Obeskattade reserver	-	-	72 530	59 268	-72 530	-59 268
Skattefordringar/-skulder	16 319	15 380	111 792	80 784	-95 473	-65 404

Förändring av uppskjuten skatt i temporära skillnader och underskottsavdrag

	Ingående	Redovisat	Redovisat	Redovisat	Ökning ge-	Utgående	Ingående	Redovisat	Redovisat	Redovisat	Ökning ge-	Utgående
	balans	över resultat-	mot övrigt	direkt i eget	nom rörelse-	balans	balans	över resultat-	mot övrigt	direkt i eget	nom rörelse-	balans
	1 jan 2025	räkningen	totalresultat	kapital	förvärv	31 dec 2025	1 jan 2024	räkningen	totalresultat	kapital	förvärv	31 dec 2024
Immateriella anläggningstillgångar	-11 144	-3 084	778	-	-14 031	-27 481	-10 345	-216	-583	-	-	-11 144
Materiella anläggningstillgångar och nyttjande- rättstillgångar för hyrda fastigheter	1 058	921	-71	-	-	1 908	636	558	-136	-	-	1 058
Derivat värderade till verkligt värde	29	252	81	-	-	362	-26	55	-	-	-	29
Avsättningar	3 921	-2 417	3 360	-	-2 596	2 268	4 024	280	-383	-	-	3 921
Obeskattade reserver	-59 268	-13 526	264	-	-	-72 530	-43 792	-15 282	-194	-	-	-59 268
Övrigt	-	-9 652	9 652	-	-	-	-	5 702	-5702	-	-	-
Summa	-65 404	-27 506	14 064	-	-16 627	-95 473	-49 503	-8 903	-6 998	-	-	-65 404

Avstämning av effektiv skatt	%	2025	%	2024
Resultat före skatt		352 336		310 444
Skatt enligt gällande skatte sats för moderbolaget	-20,6	-72 581	-20,6	-63 951
Effekt av andra skattesatser för utl. dotterföretag	0,9	3 248	0,1	403
Ej avdragsgilla kostnader	-0,2	-721	-0,3	-881
Ej skattepliktiga intäkter	0,1	429	-0,5	-1 553
Ej aktiverade underskottsavdrag på förluster	-0,2	-688	0,4	1 360
Skatt hänförlig till tidigare år	0,4	1 316	1,1	3 270
Övrigt	-0,5	-1 604	-0,3	-1 063
Totalt redovisad skatt i koncernen	-20,0	-70 601	-20,1	-62 415

Avsättningar för uppskjuten skatt	2025-12-31	2024-12-31
Redovisat värde vid periodens ingång	80 784	63 897
Belopp som avsatts under perioden	32 649	20 185
Belopp som tagits i anspråk under perioden	-1 641	-3 298
Redovisat värde vid periodens utgång	111 792	80 784

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 100NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 11. Immateriella anläggningstillgångar

			Balanserade
	Goodwill,		utgifter för dator-	Varumärken
	förvärvad	Kundrelationer	program	med mera	Totalt
Ackumulerade anskaffningsvärden
Ingående balans 2024-01-01	260 907	80 375	28 881	1 221	371 384
Investeringar	-	-	16 954	183	17 137
Valutakurseffekter	14 948	4 111	90	44	19 193
Avyttringar och utrangeringar	-	-	-	-	-
Utgående balans 2024-12-31	275 855	84 486	45 925	1 448	407 714
Ingående balans 2025-01-01	275 855	84 486	45 925	1 448	407 714
Investeringar	345 415	56 120	30 929	-	432 464
Valutakurseffekter	-20 484	-8 552	-154	-84	-29 274
Avyttringar och utrangeringar	-	-	-	-	-
Utgående balans 2025-12-31	600 786	132 054	76 700	1 364	810 904
Ackumulerade av- och nedskrivningar
Ingående balans 2024-01-01	-2 030	-35 991	-21 645	-854	-60 520
Valutakurseffekter	-1 514	-1 467	-51	-31	-3 063
Årets avskrivningar	-	-13 073	-4 068	-112	-17 253
Avyttringar och utrangeringar	-	-	-	-	-
Utgående balans 2024-12-31	-3 544	-50 531	-25 764	-997	-80 836
Ingående balans 2025-01-01	-3 544	-50 531	-25 764	-997	-80 836
Valutakurseffekter	-2 006	5 177	122	61	3 354
Årets avskrivningar	-	-15 390	-348	-121	-15 859
Avyttringar och utrangeringar	-	-	-	-	-
Utgående balans 2025-12-31	-5 550	-60 744	-25 990	-1 057	-93 341
Redovisade värden
Per 2024-01-01	258 877	44 384	7 236	367	310 864
Per 2024-12-31	272 311	33 955	20 161	451	326 878
Per 2025-01-01	272 311	33 955	20 161	451	326 878
Per 2025-12-31	595 236	71 310	50 710	307	717 563

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 101NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 11, forts.

Avskrivningar ingår i följande rader i resultaträkningen	2025	2024
Kostnad sålda varor/tjänster	-15 859	-17 253
Summa	-15 859	-17 253

Prövning av nedskrivningsbehov för goodwill

NOTE allokerar och prövar goodwill på rörelsesegmenten Western Europe samt Rest of World.

I nedanstående tabell framgår goodwillvärden per rörelsesegment.

	2025-12-31	2024-12-31
Western Europe	566 734	242 800
Rest of World	28 502	29 511
Summa	595 236	272 311

Nedskrivningsprövningen baseras på beräkning av nyttjandevärde. Detta värde bygger på kassaflödesprognoser för

totalt 3 (3) år. Kassaflödet för det första året baseras på av styrelsen fastställd budget. De följande två åren baseras på

bolagets bästa bedömning. Kassaflöden bortom prognosperioden extrapoleras med hjälp av bedömd tillväxttakt enligt

nedan.

Nedskrivningsprövningen sker i de två rörelsesegmenten – Western Europe och Rest of World. I likhet med hur

verksamheten följs upp i övrigt så sker uppföljning av goodwill och testning för nedskrivningsbehov på rörelseseg-

mentsnivå.

Prövningen baseras på beräknade nuvärden av förväntade kassaflöden från respektive juridisk enhet som ingår i

rörelsesegmentet. Nuvärdet av dessa aggregerade kassaflöden jämförs sedan med den goodwill samt sysselsatt kapital

som är allokerat till rörelsesegmentet.

De prognostiserade kassaflödena har nuvärdesberäknats med en diskonteringsränta efter skatt baserad på riskfri

ränta samt den risk som bedöms vara förknippad med verksamheten. Mot bakgrund av att NOTE huvudsakligen har

en gemensam upplåning, och att koncernens enheter verkar på samma marknader har samma diskonteringsränta efter

skatt, 8,8% (9,1%) använts för båda rörelsesegmenten. Diskontering s ränta före skatt uppgår till 11,0% (11,5%).

Återvinningsvärdet för både Western Europe och Rest of World överstiger det redovisade värdet .

Viktiga variabler Metod för att definiera värden

Tillväxt under prognos-perioden Försäljningstillväxten har bedömts till 5% (5%) under prognosperioden för

samtliga enheter. Tillväxten baseras på historiska erfarenheter, prognoser

i branschstudier och annan externt tillgänglig information.

Tillväxt efter prognosperioden Tillväxt efter prognosperioden beräknas uppgå till 2% (2%).

Materialkostnader

Kostnaden för elektronikkomponenter beräknas under prognos perioden att

sjunka, dels på grund av fortsatt effektivisering i tillverkningsprocessen dels

genom ökade inköpsvolymer och förbättrad samordning av inköps processer.

Personalkostnader Lönekostnaden har beräknats med hjälp av kollektivavtal och med hänsyn

till historiska löneökningar. Vidare har hänsyn tagits till i vilken NOTE-enhet

tillverkningen kommer att ske.

Känslighetsanalys nedskrivningsprövning av goodwill

Med ovan beskrivna beräkningsförutsättningar och med hänsyn till den av NOTE bedömda tillväxt- och lönsamhets-

potentialen av sin affärsmodell finns per balansdagen inga nedskrivningsbehov av goodwillvärden.

För de fall att tillväxten under prognosperioden eller efter prognosperioden uteblir helt föranleder detta inget ned-

skrivningsbehov. En ökning av diskonteringsräntan efter skatt med 1 procentenhet, från 8,8% till 9,8%, innebär inget

nedskrivningsbehov.

Nyttjandevärdet minskar men överstiger ändå med marginal det redovisade värdet för både Western Europe och

Rest of World.

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 102NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 12. Nyttjanderättstillgångar

	Hyrda fastigheter
Ackumulerade anskaffningsvärden
Ingående balans 2024-01-01	259 767
Investeringar	13 558
Avyttringar och utrangeringar	-28 063
Valutakurseffekter	7 226
Utgående balans 2024-12-31	252 488
Ingående balans 2025-01-01	252 488
Investeringar	30 340
Avyttringar och utrangeringar	-19 270
Valutakurseffekter	-10 563
Utgående balans 2025-12-31	252 995
Ackumulerade av- och nedskrivningar
Ingående balans 2024-01-01	-101 380
Årets avskrivningar	-31 581
Avyttringar och utrangeringar	13 542
Valutakurseffekter	-2 421
Utgående balans 2024-12-31	-121 840
Ingående balans 2025-01-01	-121 840
Årets avskrivningar	-29 055
Avyttringar och utrangeringar	18 328
Valutakurseffekter	5 213
Utgående balans 2025-12-31	-127 354
Redovisade värden
Per 2024-01-01	158 387
Per 2024-12-31	130 648
Per 2025-01-01	130 648
Per 2025-12-31	125 641

Leasingskulder hänförliga till nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter	25-12-31	24-12-31
Långfristiga leasingskulder hänförliga till nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter	103 593	106 108
Kortfristiga leasingskulder hänförliga till nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter	23 992	25 484

För ytterligare information om löptidsanalys för leasingskulder, se not 24 Finansiella risker och finanspolicy, på sidorna

109-111, samt för ytterligare information om kassaflödespåverkan kopplat till skulder hänförliga till nyttjanderättstill-

gångar för hyrda fastigheter, se not 27 Kassaflödesanalys, på sidan 112.

I resultaträkningen redovisas följande belopp som relaterade till nyttjanderättstillgångar:

Avskrivningar ingår i följande rader i resultaträkningen	2025	2024
Kostnad sålda varor/tjänster	-27 724	-30 219
Administrationskostnader	-580	-597
Försäljningskostnader	-751	-765
Summa	-29 055	-31 581

	2025	2024
Räntekostnader (ingår i finansiella kostnader)	-6 044	-6 863
Utgifter hänförliga till korttidsleasingavtal	-6 460	-1 540
Utgifter hänförliga till leasingavtal där den underliggande tillgången är av lågt värde
som inte är korttidsleasingavtal (ingår i kostnad såld vara, administrationskostnader
och försäljningskostnader).	-9 299	-9 609

Koncernen har valt att redovisa maskiner och andra tekniska anläggningar finansierade med leasing under posten

Materiella anläggningstillgångar, se not 13 Materiella anläggningstillgångar, på sidan 103. Per 31 december 2025 var

värdet av dessa 172 775 (179 023) .

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 103NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 13. Materiella anläggningstillgångar

	Byggnader och mark	Nedlagda kostnader	Maskiner och andra	Inventarier, verktyg
	(rörelsefastigheter)	på annans fastighet	tekniska anläggningar	och installationer	Totalt
Ackumulerade anskaffningsvärden
Ingående balans 2024-01-01	77 429	32 434	499 997	89 739	699 599
Investeringar	51 357	3 977	62 518	10 371	128 223
Förvärv	24 433	-	-	-	24 433
Avyttringar och utrangeringar	-	-114	-19 593	-4 230	-23 937
Valutakurseffekter	1 807	882	13 715	3 415	19 819
Utgående balans 2024-12-31	155 026	37 179	556 637	99 295	848 137
Ingående balans 2025-01-01	155 026	37 179	556 637	99 295	848 137
Investeringar	78 784	3 181	52 519	9 233	143 717
Förvärv	-	-	9 328	2 162	11 490
Avyttringar och utrangeringar	-	-370	-30 713	-12 749	-43 832
Valutakurseffekter	6 039	-1 661	-29 054	-5 356	-30 032
Utgående balans 2025-12-31	239 849	38 329	558 717	92 585	929 480
Ackumulerade av- och nedskrivningar
Ingående balans 2024-01-01	-14 667	-17 055	-255 305	-59 077	-346 104
Årets avskrivningar	-2 276	-2 480	-58 526	-9 474	-72 756
Avyttringar och utrangeringar	1	-	12 932	2 825	15 758
Valutakurseffekter	-1 109	-884	-2 780	-2 652	-7 425
Utgående balans 2024-12-31	-18 051	-20 419	-303 679	-68 378	-410 527
Ingående balans 2025-01-01	-18 051	-20 419	-303 679	-68 378	-410 527
Årets avskrivningar	-5 967	-2 888	-59 719	-9 690	-78 264
Avyttringar och utrangeringar	-	370	25 016	12 561	37 947
Valutakurseffekter	-3 746	1 609	20 125	3 814	21 802
Utgående balans 2025-12-31	-27 764	-21 328	-318 257	-61 693	-429 042
Redovisade värden
Per 2024-01-01	62 762	15 379	244 692	30 662	353 495
Per 2024-12-31	136 975	16 760	252 958	30 917	437 610
Per 2025-01-01	136 975	16 760	252 958	30 917	437 610
Per 2025-12-31	212 085	17 001	240 460	30 892	500 438

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 104NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 13, forts.

Säkerheter

Per den 31 december 2025 har fastigheter med ett redovisat värde på 14 703 (15 353) ställts som säkerhet för bank-

krediter. För leasad produktionsutrustning bibehåller lease givaren rättigheterna till den leasade tillgången till dess

leasingskulden är till fullo betald.

Materiella anläggningstillgångar finansierade med leasing

Utöver de nyttjanderättstillgångar som redovisas i not 12 Nyttjanderättstillgångar sidan 102, ingår även leasad produk-

tionsutrustning i kategorin Maskiner och andra tekniska anläggningar i tabellen över Materiella anläggningstillgångar.

Endast produktionsutrustning med kvarvarande leasingskuld redovisas som leasad produktionsutrustning. Är leasing-

skulden betald sker omföring till äganderätt vilket innebär att produktionsutrustningen tas bort ur nedan tabell som

Omföring till äganderätt.

Leasad produktionsutrustning	2025	2024
Ingående anskaffningsvärde	289 035	252 411
Årets investeringar och valutakurseffekter	33 019	48 888
Omföring till äganderätt, anskaffningsvärde	-6 138	-12 264
Ackumulerade avskrivningar och valutakurseffekter	-148 491	-122 476
Omföring till äganderätt, avskrivningar	5 350	12 464
Summa	172 775	179 023

Skulder hänförliga till materiella anläggningstillgångar finansierade med leasing	2025-12-31	2024-12-31
Långfristiga skulder hänförliga till materiella anläggningstillgångar finansierade med	118 027	134 803
leasing
Kortfristiga skulder hänförliga till materiella anläggnings-tillgångar finansierade
med leasing	41 070	38 064

För ytterligare information om löptidsanalys av skulder hänförliga till materiella anläggningstillgångar finansierade med

leasing, se not 24 Finansiella risker och finanspolicy, på sidorna 109-111, samt för ytterligare information om kassa-

flödespåverkan kopplat till skulder hänförliga till materiella anläggningstillgångar finansierade med leasing, se not 27

Kassaflödesanalys, på sidan 112.

Avskrivningar ingår i följande rader i resultaträkningen	2025	2024
Kostnad sålda varor/tjänster	-76 927	-71 324
Administrationskostnader	-1 214	-1 360
Försäljningskostnader	-123	-72
Summa	-78 264	-72 756

Varav avskrivningar avseende materiella anläggningstillgångar finansierade

med leasing uppgår till och ingår i följande rader i resultaträkningen:

	2025	2024
Kostnad sålda varor/tjänster	-40 837	-39 353
Summa	-40 837	-39 353

I resultaträkningen redovisas även följande belopp som relaterade

till materiella anläggningstillgångar finansierade med leasing:

	2025	2024
Räntekostnader (ingår i finansiella kostnader)	-10 089	-11 873

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 105NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 14. Långfristiga och övriga fordringar

Långfristiga fordringar	2025-12-31	2024-12-31
Övriga långfristiga fordringar	960	1 099
Summa	960	1 099
Övriga fordringar som är omsättningstillgångar
Moms	440	295
Övrigt	5 415	5 742
Summa	5 855	6 037

Not 15. Varulager

	2025-12-31	2024-12-31
Råvaror och förnödenheter	691 762	768 610
Varor under tillverkning	126 464	125 265
Färdiga varor och handelsvaror	114 871	140 284
Reserv för inkurans	-65 396	-70 40 0
Summa	867 701	963 759

Årets kostnadsförda varulager framgår av not 6, Rörelsens kostnader fördelade på kostnadsslag, på sidan 96 .

Not 16. Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

	2025-12-31	2024-12-31
Upplupna intäkter	13 848	15 450
Förutbetalda tjänster	5 285	5 192
Förutbetalda licenser	15 274	10 157
Förutbetald försäkring	3 003	2 810
Förutbetalda leasingavgifter	623	127
Övriga förutbetalda kostnader	1 243	1 404
Summa	39 276	35 140

Not 17. Resultat per aktie

	Före utspädning		Efter utspädning
Resultat per aktie	2025	2024	2025	2024
Resultat per aktie, kronor	9,89	8,61	9,89	8,61

Beräkningen av resultat per aktie för 2025 har baserats på årets resultat uppgående till 281 735 (248 029) TSEK och på

ett vägt genomsnittligt antal utestående aktier under 2025, före utspädning, upp gående till 28 496 100 (28 820 787).

Efter utspädningseffekter är vägt genomsnittligt antal utestående aktier 28 496 100 (28 820 787).

Resultat per aktie efter utspädning

Per 2025-12-31 finns ett utestående incitamentsprogram i NOTE som kan ge upphov till utspädningseffekt. Lösen-

priset för teckningsoptionerna uppgår till 174,60 SEK vilket överstiger det genomsnittliga marknadspriset under året,

varför dessa inte ger någon utspädningseffekt.

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 106NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 18. Eget kapital

		Aktieslag A
Antal aktier (i tusental)	2025-12-31	2024-12-31
Utestående per 1 januari	28 484	28 984
Återköp av egna aktier	-	-500
Nyemission	65	-
Utestående per 31 december	28 549	28 484

Per den 31 december 2025 omfattade det registrerade aktiekapitalet 28 548 600 aktier med ett kvotvärde om 0,53

kronor per styck. Per den 31 december 2025 finns ett incitamentsprogram (Teckningsoptionsprogram 2024/2027)

utestående som kan komma att leda till utspädningseffekt. Innehavare av aktier är berättigade till utdelning och aktie-

innehavet berättigar till rösträtt vid årsstämman med en röst per aktie.

Övrigt tillskjutet kapital

Avser eget kapital som är tillskjutet från ägarna. Här ingår del av överkursfonder som förts över till reservfond per den

31 december 2005, överkurs om 4 kronor per aktie i 2010 års företrädesemission minskat med emissionskostnader,

likvid för teckningsoptioner utfärdade under 2017–2019 och 2024 och överkurs i samband med nyemission 2025.

Reserver
Omräkningsreserv	2025-12-31	2024-12-31
Ingående omräkningsreserv	91 003	35 687
Årets omräkningsdifferenser	-85 396	55 316
Utgående omräkningsreserv	5 607	91 003

Omräkningsreserven innefattar alla valutakursdifferenser som uppstår vid omräkning av finansiella rapporter från

utländska verksamheter som har upprättat sina finansiella rapporter i en annan valuta än den valuta som koncernens fi-

nansiella rapporter presenteras i. Moderbolaget och koncernen presenterar sina finansiella rapporter i svenska kronor.

Omräknings reserven innefattar även effekten av valutakursdifferenser på långfristiga interna lån som kan jämställas

med eget kapital i dotterbolag.

Säkringsreserv	2025-12-31	2024-12-31
Ingående säkringsreserv	183	-457
Årets prognostiserade kassaflödessäkringar	54	640
Utgående säkringsreserv	237	183

Säkringsreserven innefattar de kassaflödessäkringar som dels testats effektiva enligt IFRS 9 Finansiella instrument och

dels avser prognostiserade flöden som ännu inte påverkat koncernens resultat- och balansräkning.

Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat

I balanserade vinstmedel inklusive årets resultat ingår intjänade vinstmedel i moderbolaget och dess dotterföretag.

Tidigare avsättningar till reservfond, exklusive överförda överkursfonder, ingår också i balanserade vinstmedel inklusive

årets resultat.

Under 2025 emitterades 65 000 aktier genom en riktad nyemission.

Under 2024 genomfördes ett återköp av egna aktier varvid 500 000 egna aktier förvärvades. Återköpet belastade

koncernens balanserade vinstmedel.

Kapitalhantering

Styrelsen har tillsammans med ledningen för NOTE följande finansiella mål:

Tillväxtmål

NOTE ska senast 2028 nå en försäljning om minst 7,5 miljarder kronor. Detta ska väsentligen uppnås genom hög orga-

nisk tillväxt kompletterat med noga utvalda förvärv.

Lönsamhetsmål

NOTE ska växa med lönsamhet. Målet är att senast uppnå en rörelsemarginal om 10% och därefter ha en successiv

förstärkning av rörelsemarginalen. Rörelsemarginalen för året uppgick till 10,0% (9,0%).

Kapitalstrukturmål

Soliditeten bör minst uppgå till 30%. Soliditeten vid årets utgång uppgick till 48,0% (51,1%).

Utdelningspolicy

Styrelsen kommer årligen att bedöma vilken nivå på aktieutdelning som den anser vara optimal för året. Denna kan

distribueras till ägarna i form av utdelning och/eller återköp av aktier. Framtida vinstutdelning ska framförallt anpassas

efter NOTEs investeringsbehov och finansiella ställning.

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 107NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 19. Räntebärande skulder

Långfristiga skulder	2025-12-31	2024-12-31
Banklån	7 241	9 112
Leasingskulder hänförlig till materiella anläggningstillgångar	118 027	134 803
Leasingskulder hänförlig till nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter	103 593	106 108
Summa	228 861	250 023
Kortfristiga skulder
Checkräkningskredit	135 399	-
Factoring (fakturabelåning)	322 054	316 185
Kortfristig del av banklån	375	375
Kortfristig del av leasingskulder hänförliga till materiella anläggningstillgångar	41 070	38 064
Kortfristig del av leasingskulder hänförlig till nyttjanderättstillgångar
för hyrda fastigheter	23 992	25 484
Tilläggsköpeskilling	72 530	-
Summa	595 420	380 108

Ställda säkerheter

Säkerhet för banklån, leasingskulder och checkräkningskrediter är utställda med ett belopp av 15 833 (16 812) i företa-

gets mark och byggnader (se även not 13) samt 198 176 (198 539) i rörelsen. Säkerhet för factoring är utställda med ett

belopp av 654 110 (575 467) i pantbelånade kundfordringar.

Leasingskulder

Leasingskulder förfaller till betalning enligt nedan:

		2025			2024
	Minimi		Kapital-	Minimi		Kapital-
Leasingskulder hänförliga till materiella anläggningstillgångar	leaseavgifter	Ränta	belopp	leaseavgifter	Ränta	belopp
Inom ett år	48 265	-7 029	41 070	46 381	-8 317	38 064
Mellan ett och fem år	119 857	-10 798	109 247	132 976	-14 606	118 370
Mer än 5 år	8 875	-95	8 780	16 789	-356	16 433
Summa	176 997	-17 922	159 097	196 146	-23 279	172 867
Leasingskulder hänförliga till nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter
Inom ett år	25 312	- 1 320	23 992	27 086	- 1 601	25 484
Mellan ett och fem år	78 971	-12 554	66 417	73 926	-16 736	57 190
Mer än 5 år	43 727	-6 551	37 176	59 620	-10 702	48 918
Summa	148 010	-20 425	127 585	160 632	-29 039	131 592

För ytterligare information, se not 24 Finansiella risker och finanspolicy, på sidorna 109-111 .

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 108NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 20. Avsättningar

Kortfristig del av avsättningar	2025-12-31	2024-12-31
Övrigt	1 254	1 152
Summa	1 254	1 152

Posten avser avsättning för lämnade kundgarantier.

Not 23. Finansiella instrument per kategori

				Skulder
	Tillgångar redovi-	Derivat som	Skulder redovi-	värderade till
	sade till upplupet	används för säk-	sade till upplupet	verkligt värde över
2025-12-31	anskaffningsvärde	ringsändamål	anskaffningsvärde	resultaträkningen
Tillgångar i balansräkningen
Kundfordringar och andra finansiella fordringar	846 626	-	-	-
Likvida medel	293 215	-	-	-
Summa tillgångar	1 139 841	-	-	-
Skulder i balansräkningen
Räntebärande skulder *	-	-	751 751	72 463
Övriga skulder	-	1 758	-	-
Leverantörsskulder och andra finansiella skulder	-	-	539 739	-
Summa skulder	-	1 758	1 291 490	72 463

2024-12-31

				Skulder
	Tillgångar redovi-	Derivat som	Skulder redovi-	värderade till
	sade till upplupet	används för säk-	sade till upplupet	verkligt värde över
	anskaffningsvärde	ringsändamå	anskaffningsvärde	resultaträkningen
Tillgångar i balansräkningen
Kundfordringar och andra finansiella fordringar	856 275	-	-	-
Likvida medel	411 181	-	-	-
Summa tillgångar	1 267 456	-	-	-
Skulder i balansräkningen
Räntebärande skulder *	-	-	630 131	-
Övriga skulder	-	141	-	-
Leverantörsskulder och andra finansiella skulder	-	-	534 192	-
Summa skulder	-	141	1 164 323	-

Här ingår koncernens leasingskulder för nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter samt leasingskulder för materiella anläggningstillgångar finansierade

med leasing. Även de utgör finansiella instrument som dock inte ingår i de kategorier som återfinns i IFRS 9 Finansiella instrument utan värderas enligt

IFRS 16 Leasing.

NOTE har inom ramen för årets förvärv av Kasdon ingått avtal om en tilläggsköpeskilling kopplad till uppnåendet av definierade resultatmål. Tilläggsköpeskil-

lingens löptid är kort och bedöms inte medföra någon väsentlig osäkerhet avseende utfallet. Vid förvärvstidpunkten har tilläggsköpeskillingen värderats till

verkligt värde och inkluderats i köpeskillingen enligt gällande redovisningsprinciper. Då löptiden är begränsad och inga förutsättningar har förändrats sedan

förvärvet, har ingen omvärdering gjorts efter initial redovisning.

För vidare information om finansiella instrument värderade till verkligt värde, se not 24 Finansiella risker och finanspolicy, på sidorna 109-111 .

Not 21. Övriga kortfristiga skulder

	2025-12-31	2024-12-31
Personalens källskatt	8 582	8 636
Sociala avgifter	13 271	12 936
Moms	36 206	34 786
Övrigt	4 411	1 876
Summa	62 470	58 234

Not 22. Upplupna kostnader

och förutbetalda intäkter

	2025-12-31	2024-12-31
Upplupna löner och ersättningar	23 982	15 348
Upplupna sociala kostnader	21 280	20 120
Semesterersättningar	53 622	51 072
Övrigt	42 044	36 018
Summa	140 928	122 558

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 109NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 24. Finansiella risker och finanspolicy

Koncernen är genom sin verksamhet exponerad för olika slag av finansiella risker, såsom valutarisker, upplånings- och

ränterisker samt likviditets- och kreditrisker. Enligt koncernens finanspolicy skall de finansiella riskerna ligga på en så låg

nivå som möjligt.

Koncernens finanspolicy för hantering av finansiella risker har utformats av styrelsen och utgör ett ramverk för

riskhanteringen. Policyns övergripande målsättning är att säkerställa bolagets kort- och långfristiga kapitalförsörjning,

att anpassa den finansiella strategin efter bolagets verksamhet så att en långsiktigt stabil kapitalstruktur uppnås och

bibehålls samt att uppnå bästa möjliga finansnetto inom givna riskramar.

Enligt koncernens riktlinjer för lånefinansiering ska i huvudsak en långivare finnas.

Moderbolaget är främst inriktat på ledning, samordning och utveckling av koncernen samt koncernrapportering och

informationsgivning till aktieägare. Koncernens verksamhet bedrivs i juridiska dotterbolag varför de faktiska riskerna

uppstår där.

Avtalsvillkor

Finansiella tillgångar består huvudsakligen av likvida medel samt kundfordringar. Risken i kundfordringar ökar med

antalet utestående kredit dagar. Det finns en tendens i marknaden att kräva allt längre kredittid.

NOTEs finansiering utgörs av en kombination av factoring- och traditionella checkräkningskrediter. NOTE har två

olika typer av factoringupplägg. I det första upplägget kvarstår risken för kundfordran hos NOTE och kundfordran han-

teras därmed som pantbelånad och redovisas med tillhörande skuld i samband med utbetalningen från kreditinstitut.

Vid full betalning från kund nollställs såväl kundfordran, factoringskuld samt pantbelåning. För NOTEs andra upplägg,

som endast tillämpas i Estland, har 90% av risken i kundfordringarna övergått till kreditgivaren. I och med att risken

övergått till kreditgivaren till 90% redovisas endast kvarvarande 10% som kundfordringar. Ingen skuld respektive

eventualförplitkelse redovisas för detta upplägg.

Pantförskrivna kundfordringar uppgick vid årets utgång till 494 (575) MSEK.

Räntevillkoren på factoring- och checkräkningskrediterna baseras på en rörlig basränta plus fasta procentsatser,

under året har en genomsnittlig ränta om 3,4 (5,2)% belastat koncernens resultat.

NOTE har låneavtal som innehåller två villkorade finansiella åtaganden (“covenanter”) vilka följs upp kvartalsvis.

Covenanterna syftar till att säkerställa en långsiktigt hållbar kapitalstruktur samt bibehållen finansiell flexibilitet.

Ett av lånevillkoren avser relationen mellan rörelsekapital och nettoomsättning som får uppgå till högst 30 %. Utfallet

under året har legat väl inom avtalskravet, vilket speglar en god kapitalbindning i verksamheten och en effektiv hante-

ring av lager och kundfordringar.

Det andra centrala lånevillkoret avser NOTEs finansiella nettoskuld i relation till EBITDA som inte får överstiga 2,5.

Bolaget har under året uppfyllt detta krav med god marginal, vilket återspeglar en fortsatt stark kassaflödesgenerering

och en balanserad skuldsättning.

Likviditetsrisker

Med likviditetsrisk avses risken att inte kunna uppfylla betalningsförpliktelser till följd av otillräcklig likviditet eller

svårigheter att uppta externa lån. Verksamheten finansieras bland annat genom eget kapital 1 648,2 (1 638,5) MSEK

och räntebärande skulder 824,2 (630,0) MSEK, utnyttjad checkräkningskredit ingår med 135,4 (0) MSEK. Outnyttjad

checkräkningskredit vid årets slut uppgick till 126,5 (212,0) MSEK. Finansiella skulder består av lån samt utnyttjad del

av checkräknings- och factoringkredit.

Löptidsanalys, finansiella skulder
			Inom	1–3	3 mån–		5 år och
2025, Bankkrediter inkl check räkning	MSEK	Totalt	1 mån	mån	1 år	1–5 år	längre
och factoring *		469,3	104,7	146,7	210,5	1,3	6,1
Leasingskulder för nyttjanderätts- tillgångar för hyrda fastigheter *		148,0	2,1	4,2	19,0	77,0	45,7
Leasingskulder för materiella
anläggningstillgångar finansierade
med leasing *		177,3	3,1	8,6	36,6	120,2	8,8
Villkorad köpeskilling		72,5	-	-	72,5	-	-
Leverantörsskulder		539,2	307,1	180,9	50,9	0,3	-
Summa		1 406,3	417,0	340,4	389,5	198,8	60,6

		Inom	1–3	3 mån–		5 år och
2024, MSEK	Totalt	1 mån	mån	1 år	1–5 år	längre
Bankkrediter inkl check räkning	327,8	105,0	197,5	15,9	2,8	6,6
och factoring *
Leasingskulder för nyttjanderätts- tillgångar för hyrda fastigheter *	191,9	4,0	6,7	19,9	100,9	60,4
Leasingskulder för materiella
anläggningstillgångar finansierade
med leasing *	165,0	2,2	5,8	35,1	106,3	15,6
Villkorad köpeskilling	-	-	-	-	-	-
Leverantörsskulder	534,2	313,0	180,6	40,6	-	-
Summa	1 218,9	424,2	390,6	111,5	210,0	82,6

Factoring- och checkräkningskrediterna kommer att belastas med en bedömd genomsnittlig ränta om 3,4 (5,2) procent

enheter. I tabellen ovan rapporteras factoringkrediternas löptid utifrån hur det underliggande kundfordringarna förfaller

till betalning, i enlighet med gällande regelverk. Merparten av dessa krediter förfaller inom 3 månader. I praktiken förnyas

dessa krediter löpande i takt med att nya kundfordringar belånas. Leasingskulder kommer att belastas med en bedömd

genomsnittlig ränta om 4,6 (4,6) procentenheter och merparten av dessa krediter förfaller inom 1–7 år.

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 110NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 24, forts.

Ränterisker

Ränterisk är risken att värdet på ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i marknadsräntor. Ränterisk

kan dels bestå av förändring i verkligt värde, prisrisk, dels förändringar i kassaflöde, kassaflödesrisk. En betydande fak-

tor som påverkar ränterisken är räntebindningstiden. Långa räntebindningstider påverkar främst kassaflödesrisken

medan kortare räntebindningstider påverkar prisrisken.

Hantering av koncernens ränteexponering är centraliserad, vilket innebär att den centrala finansfunktionen ansva-

rar för att identifiera och hantera denna exponering.

Koncernens exponering mot marknadsrisken för förändringar av ränte nivåer hänför sig i första hand till koncer-

nens finansiella nettoskulder som vid årets slut uppgick till 531,0 (218,9) MSEK. På balansdagen saknades räntederi-

vat och räntan var således helt rörlig.

Kreditrisker

Kreditrisker i kundfordringar

Risken att koncernens kunder inte uppfyller sina åtaganden, det vill säga att betalning ej erhålls för kundfordringar

utgör en kundkreditrisk. Koncernens kunder skall kredit kontrolleras varvid information om kundernas finansiella

ställning ska inhämtas från olika kreditupplysningsföretag. Koncernen har upprättat regler som anger beslutsnivåer

för kreditlimits samt hur värdering av krediter och osäkra fordringar skall hanteras. Bankgaranti eller annan säkerhet

krävs för kunder med låg kreditvärdighet eller otillräcklig kredithistorik.

Reserven för kundfordringar uppgår till –36,5 (-38,6) MSEK och årets konstaterade kundförluster uppgår till 0,0 (0,0)

MSEK.

De tio största kunderna står för cirka 35 (35)% av försäljningen. Koncernen har en relativt god spridning av kunder inom

olika industribranscher.

Åldersanalys, kundfordringar	2025-12-31	2024-12-31
Ej förfallna kundfordringar	705 150	676 235
Förfallna kundfordringar 0–30 dgr	96 845	137 501
Förfallna kundfordringar >30 dgr–60 dgr	23 852	20 576
Förfallna kundfordringar >60 dgr	20 779	21 963
Summa	846 626	856 275

Valutarisker

Koncernen är exponerad för olika typer av valutarisker. Den främsta exponeringen avser köp och försäljning i

utländska valutor, där risken dels kan bestå av fluktuationer i valutan på det finansiella instrument, kund- eller

leverantörsfakturan, dels valutarisken i förväntade eller kontrakterade betalningsflöden benämnd transaktionsex-

ponering. Mot bakgrund av att den underliggande prissättningen på elektronikkomponenter väsentligen sker i USD

trots att faktiska inköp ofta görs i Euro har NOTE funnit det relevant att upplysa om effekterna av den sammanlagda

exponeringen i Euro och USD.

Kostnader och inköp i utländsk valuta säkras till stor del genom bindande avtal där kunden står fulla valutarisken.

Fakturering sker huvudsakligen i lokal valuta och till största delen i svenska kronor, Euro eller USD och med en relativt

jämn fördelning mellan valutorna. NOTE tillämpar ett centraliserat synsätt vad gäller hanteringen av valutasäkringsåt-

gärder. NOTEs centrala ekonomifunktion kurssäkrar beräknade och prognostiserade netto flöden i Euro och USD på

rullande sexmånadsprognoser utifrån de ramar som fastställts i NOTEs finanspolicy.

Fördelning 6 månader från bokslutsdagen

		Nettoexponering av
		försäljning och inköp	Totala
		i utländsk valuta	säkringar		Procentandel		Snittkurs
	2025	2024	2025	2024	2025	2024	2025	2024
EUR	14 004	10 115	5 600	3 500	40%	35%	10,95	11,50
USD	22 037	22 192	8 500	9 000	39%	41%	8,28	11,02

Koncernen klassificerar sina terminskontrakt som används för säkring av prognostiserade transaktioner som

kassaflödessäkringar.

Omräkningsexponering

Valutariskfluktuationer återfinns också i omräkningen av utländska dotterföretags tillgångar och skulder till moder-

bolagets funktionella valuta så kallad omräkningsexponering. Utländska nettotillgångar i koncernen fördelar sig på

följande valutor, belopp i TSEK och procentuell andel av NOTEs totala egna kapital:

	25-12-31		24-12-31
Valuta	Belopp	%	Belopp	%
CNY	162 162	9,8	238 334	14,5
EUR	370 704	22,5	321 617	19,6
GBP	517 548	31,4	368 695	22,5
NOK	2 420	0,1	2 566	0,2
BGN	32 053	1,9	28 023	1,7
Summa	1 084 887	66	959 235	59

Risker i material

Då en stor del av koncernens försäljningsvärde består av material, är både pris på och tillgång till material avgörande för

lönsamheten. NOTEs strategiska inköpsbolag, NOTE Components AB, hanterar en stor del av materialinköpsavtalen.

Tillgångar och skulder värderade till verkligt värde

NOTEs derivatinstrument som innehålls för säkringsredovisning baseras alla på värderingsnivå 2 enligt IFRS 7, d.v.s.

det verkliga värdet baseras på observerbar data från en oberoende källa.

Vid förvärvet av Kasdon 2025 avtalades om villkorade delar av köpeskillingarna. Denna värderades till verkligt vär-

de i nivå 3. De villkorade delarna av köpeskillingarna är baserade på utvecklingen under de kommande åren efter för-

värvet. De villkorade köpeskillingen betalas ut, i intervallet 0-5,8 MGBP utifrån hur det förvärvade bolaget uppnår ett

antal definierade tröskelvärden. Under 2024 utbetalades en sista del av den villkorade köpeskillingen för NOTE Sofia

och en uppskjuten del av köpeskillingen för NOTE Basildon. Per 2025-12-31 finns en kvarstående villkorad köpeskilling

för Kasdon som värderats till 100% av möjligt utfall.

Samtliga finansiella tillgångar i balansräkningen redovisas till upplupet anskaffningsvärde. Samtliga finansiella skulder

i balansräkningen, undantaget den villkorade del av köpeskilling enligt ovan, redovisas till upplupet anskaffningsvärde.

Då de finansiella tillgångarna och skulderna till största delen avser kortfristiga poster anses redovisade värden motsvara

verkliga värden.

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 111NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 24, forts.

Not 25. Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

Ställda säkerheter för egna skulder och avsättningar	2025-12-31	2024-12-31
Fastighetsinteckningar	15 833	16 812
Företagsinteckningar	198 176	198 539
Äganderättsförbehåll i maskiner	118 027	134 803
Pantbelånade kundfordringar	494 003	575 467
Summa	826 039	925 621
Eventualförpliktelser
Lämnade garantier	31 032	31 032
Summa	31 032	31 032

Lämnade garantier avser framförallt kundkontrakt där garantier lämnats för de fall att koncernen inte uppfyller sina

förpliktelser i enlighet med ingånget avtal. NOTEs bedömning är att sannolikheten för en reglering av dessa garantier är

ytterst liten och att den finansiella effekten därmed ej är väsentlig .

Not 26. Statliga stöd

Statliga stöd	2025	2024
Lönebidrag	4 533	4 463
Elstöd och övriga bidrag	-	606
Summa	4 533	5 069

De statliga stöd som har erhållits i form av lönebidrag har reducerat koncernens kostnader för ersättning till anställda,

se även Not 7. Kostnaderna återfinns framförallt i beloppet för Kostnad sålda varor, men även till viss del i Försäljnings-

och Administrationskostnader i koncernens Resultaträkning. De statliga stöd som erhållits i form av elstöd har redovi-

sats som Övrig rörelseintäkt i koncernens Resultaträkning.

Känslighetsanalys

Koncernens påverkan av förändringar av några parametrar framgår i nedanstående tabell.

			Påverkan på totalresultatet
	2025		2024
Marknadsrisk, MSEK	+/– 2%	+/– 5%	+/– 2%	+/– 5%
Försäljningsprisförändring till kund	76,3	190,7	78,0	195,0
Försäljningsvolymförändring	20,9	52,2	19,9	49,7
Materialprisförändring*	47,0	117, 5	50,0	124,9
Lönekostnadsförändring	14,6	36,5	14,3	35,7
Ränteförändring	4,1	10,3	6,1	15,2
Valutaförändring EUR/USD på kundfordringar
och leverantörsskulder per balansdagen	1,3	3,1	-0,2	-0,5
Valutaförändring på nettotillgångar i utländska
dotterföretag	11,7	29,3	21,3	53,3

Prisjusteringsklausuler mot kund ej beaktade.

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 112NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 27. Kassaflödesanalys

Betalda räntor	2025	2024
Erhållen ränta	8 416	34 304
Erlagd ränta	-2 193	-8 122
Summa	6 223	26 182
Övriga poster som inte är kassaflödespåverkande
Nedskrivningar	-11 559	12 307
Orealiserade kursdifferenser	-43 540	21 815
Övriga ej likviditets påverkande poster	47 720	-23 984
Summa	-7 379	10 138
Likvida medel	25-12-31	24-12-31
Kassa och bank	293 215	411 181
Outnyttjade checkräkningskrediter	126 501	212 206
Summa	419 716	623 387

	Skulder för	Skulder för mate-	Övriga
	nyttjanderättstill-	riella anl.tillgång-	ränte-
	gångar för hyrda	ar finansierade	bärande
	fastigheter	med leasing	skulder	Summa
Ingående balans 2024-01-01	162 749	166 897	423 681	753 327
Kassaflödespåverkan, amortering	-35 636	-37 421	-101 348	-174 405
Kassaflödespåverkan, upptagna lån	-	-	-	-
Upptagna skulder, ej kassa påverkande	13 558	38 924	-	52 482
Amortering lån, ej kassa påverkande	-14 520	-1 276	-	-15 796
Skulder tillkommande från förvärv	-	-	6 563	6 563
Omklassificering skuld	-	5 889	-5 889	-
Valutakurseffekter	5 441	2 679	-158	7 962
Utgående balans 2024-12-31	131 592	175 692	322 849	630 133
Ingående balans 2025-01-01	131 592	175 692	322 849	630 133
Kassaflödespåverkan, amortering	-28 803	-40 813	-2 260	-71 876
Kassaflödespåverkan, upptagna lån	-	-	135 399	135 399
Upptagna skulder, ej kassa påverkande	21 590	28 523	72 463	122 576
Amortering lån, ej kassa påverkande	-943	-861	-	-1 803
Skulder tillkommande från förvärv	8 750	-	-	8 750
Valutakurseffekter	-4 602	1 253	1 532	-1 817
Utgående balans 2025-12-31	127 585	163 794	529 983	821 362

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 113NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 28. Närståenderelationer

	2025	2024
Försäljning av varor och tjänster till närstående	-	-
Inköp från närstående av rörelsekaraktär	-	-
Skuld till närstående per 31 december	-	-
Fordran på närstående per 31 december	-	-

Transaktioner med närstående

Inom ramen för det treåriga incitamentsprogram som sjösattes 2024 förvärvade ledande befattningshavare i juni 2024

samtliga teckningsoptioner i programmet. Totalt tillfördes NOTE 5 MSEK. Utöver de transaktioner som skett med

anställda inom ramen för teckningsoptionsprogrammet, har inga transaktioner skett med närstående under 2025.

För ytterligare information om transaktioner med personer i ledande ställning, se not 7, Anställda, personalkostna-

der och ledande befattningshavares ersättningar, på sidan 96.

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 114NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 29. Förvärv

Den 30 september förvärvades samtliga aktier i Kasdon Group, en brittisk

kontraktstillverkare inom elektronik med stark position inom försvarssektorn.

Kasdons omsättning beräknades uppgå till strax över 12 MGBP för helåret

2024/2025 med en stark rörelsemarginal. Antalet anställda uppgick vid för-

värvet till cirka 50 personer. Förvärvet stärker NOTEs närvaro på den brittiska

marknaden och ger tillgång till försvarssektorn. Den initiala köpeskillingen om

28,2 MGBP, varav 1 MGBP i NOTE-aktier till ett verkligt värde motsvarande

15,3846 GBP per aktie, erlades i samband med tillträdet och slutligt godkän-

nande från brittiska myndigheter. Vid gynnsamma omständigheter, knutna till

lönsamhetsmål för Kasdon under 2026, kan en maximal tilläggsköpeskilling

om 5,9 MGBP komma att utgå. Förvärvsanalysen är baserad på den maximala

köpeskillingen.

Kasdon har bidragit till koncernens försäljning med 3 MGBP och 1,2 MGBP i

resultat.Om Kasdon hade varit en del av koncernen under hela räkenskapsår-

et 2025 skulle deras bidrag varit cirka 12 MGBP i försäljning och 4,6 MGBP till

koncernens resultat.

I samband med förvärvet identifierades befintliga kundrelationer till ett totalt

värde av 56 MSEK. Den goodwill om 345 MSEK som uppstod i samband med

förvärvet är främst hänförlig till bolagets kompetens och processer inom

kretskortstillverkning och box build, särskilt inom försvar, samt till förväntade

samordningsvinster med NOTEs övriga verksamheter. Uppgift om köpeskil-

ling, förvärvade nettotillgångar och goodwill framgår av tabellen här intill:

Övertagna tillgångar och skulder till följd av förvärv	2025
Summa köpeskilling	548
Immateriella anläggningstillgångar – kundrelationer	56
Materiella anläggningstillgångar	11
Nyttjanderättstillgångar för hyrda fastigheter	9
Varulager	29
Kundfordringar och övriga kortfristiga fordringar	28
Likvida medel	136
Långfristiga leasingskulder för nyttjanderättstillgångar för
hyrda fastigheter	-8
Kortfristiga leasingskulder för nyttjanderättstillgångar för
hyrda fastigheter	-1
Uppskjuten skatteskuld	-22
Leverantörsskulder och övriga kortfristiga rörelseskulder	-35
Förvärvade identifierbara nettotillgångar	203
Goodwill	345
Summa förvärvade nettotillgångar	548
Kassaflöde hänförligt till periodens förvärv
Erlagd köpeskilling	464
Kassa i förvärvad enhet	-136
Nettoutflöde likvida medel	328

Externa transaktionskostnader för förvärvet uppgick till cirka 3 MSEK och var

främst hänförliga till kostnader för lokala jurister och andra rådgivare. Dessa

kostnader redovisas på raden för administrationskostnader i koncernens

resultaträkning samt ingår i den löpande verksamheten i kassaflödesanalysen

I april 2024 förvärvades samtliga aktier i fastighetsbolaget Dynamic Precision

Fastighets AB (numera NOTE Herrljunga Fastighets AB). Fastighetsbolaget

äger den industrifastighet där NOTE Herrljunga bedriver sin verksamhet.

Fastigheten är skräddarsydd för elektronikproduktion och möjliggör för

fortsatt expansion. Genom förvärvet blir NOTE ägare till den tidigare hyrda

industrifastigheten om drygt 6 400 m2, samt intilliggande tomtmark om drygt

25 000 m2. Köpeskillingen om 15 MSEK erlades i samband med tillträdet i

början av april. Uppgift om köpeskilling och förvärvade nettotillgångar fram-

går av tabellen nedan:

Övertagna tillgångar och skulder till följd av förvärv	2024
Summa köpeskilling	15
Materiella anläggningstillgångar	24
Övriga kortfristiga fordringar	0
Likvida medel	2
Långfristiga räntebärande skulder	-7
Uppskjuten skatteskuld	-4
Leverantörsskulder och övriga kortfristiga rörelseskulder	0
Förvärvade identifierbara nettotillgångar	15
Goodwill	-
Summa förvärvade nettotillgångar	15
Kassaflöde hänförligt till periodens förvärv
Erlagd köpeskilling	15
Kassa i förvärvad enhet	-2
Nettoutflöde likvida medel	13

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 115NOTER TILL KONCERNENS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 30. Viktiga uppskattningar och bedömningar

Väsentliga bedömningar vid tillämpning av koncernens redovisningsprinciper

Vissa redovisningsmässiga uppskattningar som gjorts vid tillämpningen av koncernens redovisningsprinciper

beskrivs nedan.

Kundfordringar och varulager

Kundfordringar och varulager utgör värdemässigt per balansdagen de största tillgångsposterna. Båda dessa

poster är värderade till nettovärden, efter avdrag för nedskrivningar, baserade på individuella bedömningar.

På balansdagen 2025-12-31 uppgick reserv för inkurans till –65,4 (–70,4) MSEK och reserv för osäkra kundford-

ringar till –36,6 (–38,6) MSEK. I not 24 Finansiella risker och finanspolicy, på sidorna 109-111, ges mer information

kring de bedömningar som gjorts samt information om de risker som är förknippade med dessa tillgångsposter.

Goodwill samt andra förvärvsrelaterade immateriella tillgångar

Koncernens goodwill är hänförlig till svenska och utländska dotterbolag. Goodwill nedskrivningsprövas i enlighet

med IAS 36 Nedskrivningar. Per 2025-12-31 uppgick koncernens goodwill till 595,2 (272,3) MSEK. I not 11

Immateriella tillgångar, på sidan 100, ges mer information avseende värdering av goodwillposter.

Nyttjanderättstillgångar, materiella tillgångar finansierade med leasing samt leasingskulder

Nyttjanderättstillgångar utgörs av koncernens hyreskontrakt för kontor samt produktionsanläggningar. Kon-

trakten är tecknade på bestämd tid och i de flesta fall finns även förlängningsoptioner i kontrakten. Hur många

hyresperioder som medtas i underlaget för beräkning har väsentlig påverkan på postens storlek. Bedömningen

är att hyreskontrakten för kontor upptas till den kontrakterade tiden. Vad gäller produktionsanläggningar

upptas, utöver den kontrakterade perioden, även förlängningsoptioner för de fall att det finns möjlighet därtill i

respektive kontrakt samt bedömningen att baserat på de affärsplaner som gjorts ska den initiala leasingperioden

uppgå till minst 3 år, eller längre om investeringar gjorts i produktionsanläggningen som bedöms ha en längre

livslängd än 3 år.

Uppskjuten skattefordran

Uppskjutna skattefordringar redovisas på skattemässiga underskottsavdrag i den utsträckning som det är sanno-

likt att de kan tillgodogöras genom framtida beskattningsbara vinster. Koncernens uppskjutna skattefordran ut-

görs främst av avsättningar. På balansdagen 2025-12-31 uppgick koncernens uppskjutna skattefordran till 16,3

(15,4) MSEK. I not 10 Skatt, på sidan 99, ges mer information avseende koncernens uppskjutna skattefordran.

Not 31. Händelser efter räkenskapsårets utgång

Koncernen har inga väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång.

Not 32. Finansiella definitioner

Börsvärde – Börskurs multiplicerad med totalt antal utestående aktier.

Eget kapital per aktie – Eget kapital dividerat med antal aktier vid årets slut.

Frisknärvaro – Närvaro i procent av ordinarie arbetstid.

Genomsnittligt antal anställda – Medelantalet anställda beräknad utifrån arbetad tid.

Kapitalomsättningshastighet (operativt kapital), ggr – Omsättning dividerad med operativt kapital.

Nettoskuldsättningsgrad, ggr – Räntebärande nettoskuld dividerad med eget kapital.

Omsättning per anställd – Omsättning dividerad med genomsnittligt antal årsanställda.

Operativt kapital – Balansomslutning reducerad med likvida medel samt icke räntebärande skulder och avsättningar.

Orderstock – En kombination av fasta order och kundprognoser.

Personalomsättning – Antal medarbetare som slutat på egen begäran under året i procent av genomsnittligt antal

medarbetare.

Resultat per aktie – Resultat efter skatt dividerat med genomsnittligt antal aktier.

Räntabilitet på eget kapital – Resultat efter skatt i procent av genomsnittligt eget kapital för den senaste tolvmåna-

ders-perioden.

Räntabilitet på operativt kapital – Rörelseresultat i procent av genomsnittligt operativt kapital för den senaste tolvmå-

nadersperioden.

Räntebärande nettoskuld – Räntebärande skulder och avsättningar reducerade med kassa och räntebärande fordringar.

Räntetäckningsgrad, ggr – Rörelseresultat ökat med finansiella intäkter dividerat med finansiella kostnader.

Rörelsemarginal – Rörelseresultat i procent av omsättning.

Soliditet – Eget kapital i procent av balansomslutning.

Underliggande bruttomarginal – Justerat för den befarade kundförlusten samt rensat för vidarefakturering av extraor-

dinära kostnadsökningar av elektronikkomponenter väsentligen utan marginal.

Underliggande resultat efter finansnetto – Justerat för den befarade kundförlusten samt rensat för valutaomvärde-

ringar av rörelsetillgångar och -skulder samt finansiella tillgångar och skulder i utländska valutor.

Underliggande resultat efter skatt – Justerat för den befarade kundförlusten samt rensat för valutaomvärderingar av

rörelsetillgångar och -skulder samt finansiella tillgångar och skulder i utländska valutor.

Underliggande rörelsemarginal – Justerat för den befarade kundförlusten samt rensat för valutaomvärderingar av

rörelsetillgångar och -skulder i utländska valutor samt för vidarefakturering av extraordinära kostnadsökningar av

elektronikkomponenter väsentligen utan marginal.

Underliggande rörelseresultat – Justerat för den befarade kundförlusten samt rensat för valutaomvärderingar av

rörelsetillgångar och -skulder i utländska valutor.

Vinstmarginal – Resultat efter finansiella poster i procent av omsättning.

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 116FINANSIELLA RAPPORTER MODERBOLAGET

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Resultaträkning för moderbolaget

TSEK Not 2025 2024

Nettoomsättning 91 919 98 816

Kostnad för sålda tjänster -59 466 -34 496

Bruttoresultat 32 453 64 320

Försäljningskostnader -15 289 -17 856

Administrationskostnader -16 338 -14 612

Övriga rörelseintäkter 2 10 714 55 028

Övriga rörelsekostnader 3 -61 470 -23 967

Rörelseresultat 4, 5, 6, 15 -49 930 62 913

Resultat från finansiella poster 7

Utdelning från dotterföretag 71 475 -

Nedskrivning av fordran på koncernföretag -7 187 -

Ränteintäkter och liknande resultatposter 49 467 38 280

Räntekostnader och liknande resultatposter

-25 491 -15 172

Resultat efter finansiella poster 38 334 86 021

Bokslutsdispositioner 8 64 000 50 000

Resultat före skatt 102 334 136 021

Skatt på årets resultat 9 -10 693 -28 597

Årets resultat 91 641 107 424

Moderbolagets rapport över övrigt totalresultat

TSEK Not 2025 2024

Årets resultat 91 641 107 424

Övrigt totalresultat

Poster som senare kan återföras i resultaträkningen:

Summa totalresultat för året 91 641 107 424

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 117FINANSIELLA RAPPORTER MODERBOLAGET

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Balansräkning för moderbolaget

TSEK Not 2025 2024

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar

Immateriella anläggningstillgångar 10

Balanserade utgifter för utvecklingsarbeten 226 325

Materiella anläggningstillgångar 10 160 142

Finansiella anläggningstillgångar

Andelar i koncernföretag 17 278 181 278 181

Fordringar på koncernföretag 11 779 543 355 820

Summa finansiella anläggningstillgångar 1 057 724 634 001

Summa anläggningstillgångar 1 058 110 634 468

Omsättningstillgångar

Kortfristiga fordringar

Fordringar på koncernföretag 120 272 130 502

Övriga fordringar 12 4 088 4

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 11 269 8 151

Summa kortfristiga fordringar 135 629 138 657

Kassa och bank

18 1 131 77 261

Summa omsättningstillgångar 136 760 215 918

SUMMA TILLGÅNGAR 1 194 870 850 386

TSEK Not 2025 2024

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget kapital

Bundet eget kapital

Aktiekapital 15 046 15 012

Reservfond 148 161 148 161

Fritt eget kapital

Balanserat resultat 107 628 187 247

Årets resultat 91 641 107 424

Summa eget kapital 362 476 457 844

Obeskattade reserver

Periodiseringsfond 121 900 110 900

Kortfristiga skulder

Kortfristiga räntebärande skulder 13 120 943 -

Leverantörsskulder 5 062 3 959

Skulder till koncernföretag 568 729 230 282

Övriga skulder 1 747 35 110

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 14 14 013 12 291

Summa kortfristiga skulder 710 494 281 642

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 1 194 870 850 386

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 118FINANSIELLA RAPPORTER MODERBOLAGET

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Sammandrag avseende förändringar i moderbolagets eget kapital

Bundet eget kapital Fritt eget kapital

TSEK Aktiekapital Reservfond

Balans erat

resultat

Årets

resultat

Totalt

eget kapital

Ingående eget kapital 2024-01-01 15 012 148 161 175 403 73 146 411 722

Vinstdisposition 73 146 -73 146 -

Totalresultat

Årets resultat 107 424 107 424

Övrigt totalresultat

Summa totalresultat 107 424 107 424

Transaktioner med aktieägare

Återköp av egna aktier -66 382 -66 382

Likvid från teckningsoptioner 5 080 5 080

Utgående eget kapital 2024-12-31 15 012 148 161 187 247 107 424 457 844

Bundet eget kapital Fritt eget kapital

TSEK Aktiekapital Reservfond

Balans erat

resultat

Årets

resultat

Totalt

eget kapital

Ingående eget kapital 2025-01-01 15 012 148 161 187 247 107 424 457 844

Vinstdisposition 107 424 -107 424 -

Totalresultat

Årets resultat 91 641 91 641

Övrigt totalresultat

Summa totalresultat 91 641 91 641

Transaktioner med aktieägare

Utdelning -199 385

Nyemission

34 12 611

Likvid från teckningsoptioner -269

Utgående eget kapital 2025-12-31 15 046 148 161 107 628 91 641 362 476

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 119FINANSIELLA RAPPORTER MODERBOLAGET

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Kassaflödesanalys för moderbolaget

TSEK Not 2025 2024

Den löpande verksamheten 18

Resultat efter finansiella poster 38 334 86 021

Återlagda av- och nedskrivningar 7 336 -

Övriga poster som inte ingår i kassaflödet 51 275 -28 675

Betald skatt

-31 519 -20 080

65 426 37 266

Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital

Ökning (–)/Minskning (+) av rörelsefordringar -24 339 -42 610

Ökning (+)/Minskning (–) av rörelseskulder 342 329 104 300

317 990 61 690

Kassaflöde från den löpande verksamheten 383 416 98 956

Investeringsverksamheten

Förvärv av dotterföretag - -4 073

Avyttring av materiella anläggningstillgångar 173 -

Investering i finansiella anläggningstillgångar -475 767 2 423

Investering i materiella anläggningstillgångar -241 -102

Kassaflöde från investeringsverksamheten -475 835 -1 752

TSEK Not 2025 2024

Finansieringsverksamheten

Likvid från teckningsoptioner -269 5 080

Amortering av lån - -62 347

Upptagna lån 120 943 -

Erhållna koncernbidrag 95 000 105 000

Återköp av egna aktier - -66 382

Utbetald utdelning -199 385 -

Lämnade koncernbidrag - -2 000

Kassaflöde från finansieringsverksamheten 16 289 -20 649

Årets kassaflöde -76 130 76 555

Likvida medel

Vid periodens ingång 77 261 706

Kassaflöde före finansieringsverksamhet -92 419 97 204

Kassaflöde från finansieringsverksamhet 16 289 -20 649

Likvida medel vid periodens utgång 1 131 77 261

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 120NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 1. Väsentliga redovisningsprinciper

Moderbolagets redovisningsprinciper

Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovisnings lagen och Rådet för finansiell rapporterings

rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska personer. Även av Rådet för finansiell rapporterings utgivna uttalan-

den för noterade bolag tillämpas. RFR 2 innebär att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen skall

tillämpa samtliga av EU antagna IFRS och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovisningslagen,

tryggandelagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationen anger vilka

undantag och tillägg som skall göras från IFRS.

Moderbolaget tillämpar följaktligen de principer som presenteras i koncernredovisningens not 1, sidan 91, med de

undantag som anges nedan. Principerna har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om inte annat anges.

Dotterföretag

Andelar i dotterföretag redovisas i moderbolaget enligt anskaffningsvärde metoden. Nedskrivning av aktier i dotter-

företag sker om återvinningsvärdet är lägre än det verkliga värdet. Som intäkt redovisas erhållen utdelning.

Lån till dotterbolag

Moderbolaget lånar ut pengar till dotterföretag i utländsk valuta. En del av lånen betraktas som en del i nettoinveste-

ringar i dotterföretag. Tidigare perioder har omvärderingen till balansdagens kurs från dessa lån redovisats över eget

kapital i fond för verkligt värde. Sedan 2017 redovisas dessa effekter direkt i moderbolagets resultaträkning i enlighet

med ändrade principer RFR2.

Övriga lånefordringar i utländsk valuta omvärderas till balansdagens kurs och omvärderingen bokas över resultat-

räkningen.

Finansiella garantier

Moderbolaget har tecknat borgensförbindelser till förmån för dotterföretag. En sådan förpliktelse klassificeras enligt

IFRS som ett finansiellt garantiavtal. För dessa avtal tillämpar moderbolaget lättnadsregeln i RFR 2 punkt 72, och

redovisar därmed borgensförbindelsen som en ansvarsförbindelse. När företaget bedömer att det sannolikt kommer

att krävas en betalning för att reglera ett åtagande, görs en avsättning.

Låneutgifter

Moderbolaget kostnadsför alla låneutgifter omedelbart.

Intäkter

Försäljning av varor och utförande av tjänsteuppdrag.

I moderbolaget resultatredovisas tjänsteuppdrag enligt ÅRL 2 kap 4 § när tjänsten är färdigställd. All moderbolagets

försäljning sker till andra bolag inom koncernen. Under 2025 har en omklassificering skett av en del av de tjänster som

moderbolaget utför till sina dotterbolag. Tidigare redovisades dessa tjänster som övriga intäkter men då karaktären

mer är av återkommande karaktär samt liknande de tjänster som moderbolaget redan utför till sina dotterbolag så har

omklassificering skett till nettoomsättning. Jämförelseperioden har justerats i enlighet med denna förändring för att

säkerställa jämförbarhet mellan perioderna, för 2024 avser detta 49 MSEK.

Materiella anläggningstillgångar

Materiella anläggningstillgångar i moderbolaget redovisas till anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade avskriv-

ningar och eventuella nedskrivningar på samma sätt som för koncernen men med tillägg för eventuella uppskrivningar.

Not 2. Övriga rörelseintäkter

2025 2024

Kursvinster på fordringar/skulder av rörelsekaraktär 10 541 54 895

Övriga rörelseintäkter 173 133

Summa 10 714 55 028

Not 3. Övriga rörelsekostnader

2025 2024

Kursförluster på fordringar/skulder av rörelsekaraktär -61 470 -23 967

Summa -61 470 -23 967

Immateriella tillgångar

Moderbolaget har påbörjat processen att implementera ett nytt ERP-system inom koncernen. Sedan tidigare tillämpar

moderbolaget undantaget i RFR2 som tillåter att utgifter för utveckling som enligt IAS 38 p.57 ska tas upp som tillgång

i balansräkningen, istället kostnadsförs i den period de uppstår. Aktivering sker istället i koncernen. Kvarvarande imma-

teriella tillgångar i moderbolaget har en bedömd nyttjandeperiod om 10 år.

Leasing

I moderbolaget redovisas samtliga leasingavtal enligt reglerna för operationell leasing.

Skatter

I moderbolaget redovisas obeskattade reserver inklusive uppskjuten skatte skuld.

Koncernbidrag och aktieägartillskott för juridiska personer

Bolaget redovisar koncernbidrag och aktieägartillskott i enlighet med uttalandet från Rådet för finansiell rapportering.

Aktieägartillskott förs direkt mot eget kapital hos mottagaren och aktiveras i aktier och andelar hos givaren, i den mån

nedskrivning ej erfordras.

Noter till moderbolagets finansiella rapporter

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 121NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 5. Anställda, personalkostnader och ledande

befattningshavares ersättningar

Kostnader för ersättningar till anställda 2025 2024

Löner och ersättningar -17 775 -15 433

Pensionskostnader, avgiftsbaserade planer -3 828 -3 136

Sociala avgifter -6 680 -5 750

Summa -28 283 -24 319

Medelantalet anställda

2025 Andel män

2024 Andel män

Sverige

12 52% 12 40%

Könsfördelning i företagsledningen

2025

Andel kvinnor

2024

Andel kvinnor

Styrelsen

57% 61%

Övriga ledande befattningshavare 3 (3) personer

33% 52%

Löner, andra ersättningar och sociala kostnader

Löner och ersättningar

(varav tantiem)

Sociala kostnader

(varav pensionskostnad)

2025 2024 2025 2024

Bolagets ledning

-11 399 -10 044 -6 369 -5 525

(-2 765) (-1 678) (-2 244) (-1 907)

Övriga anställda -7 851 -6 792 -4 601 -3 802

(-526) (-338) (-1 584) (-1 229)

Bolagets ledning avser styrelse och delar av koncernledningen.

Not 6. Operationell leasing

2025-12-31 2024-12-31

Leasingavtal med betalning inom ett år 4 044 3 981

Leasingavtal med betalning mellan ett och fem år 5 359 9 232

Summa 9 403 13 213

Moderbolagets kostnad för operationell leasing uppgick till 4 022 (3 681). Väsentlig del av de operationella leasing-

avtalen avser fastighetshyra. Därutöver finns leasingavtal avseende bilar och kontorsutrustning.

Not 7. Finansnetto

Resultat från andelar i koncernföretag 2025 2024

Nedskrivning fordringar hos dotterbolag

-7 187 -

Utdelning från dotterföretag

71 476 -

Summa 64 289 -

Ränteintäkter och liknande resultatposter

Ränteintäkter, koncernföretag

42 354 27 585

Ränteintäkter, övriga 1 622 1

Valutakursvinster

5 491 10 694

Summa 49 467 38 280

Räntekostnader och liknande resultatposter

Räntekostnader koncernföretag -6 030 -

Räntekostnader, övriga

-1 323 -8 681

Valutakursförluster -16 475 -4 795

Övrigt

-1 663 -1 696

Summa -25 491 -15 172

Not 4. Arvode och ersättning till revisorer

2025 2024

PwC

Revisionsuppdrag -1 275 -1 169

Revisionsverksamhet utöver revisionsuppdraget -710 -

Skatterådgivning -312 -279

Andra uppdrag - -74

Summa -2 297 -1 522

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 122NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 9. Skatter

Redovisad i resultaträkningen 2025 2024

Aktuell skattekostnad (–)/skatteintäkt (+)

Periodens skattekostnad/skatteintäkt -10 693 -28 597

Totalt redovisad skatt -10 693 -28 597

Avstämning av effektiv skatt % 2025 % 2024

Resultat före skatt 102 334 136 021

Skatt enligt gällande skatte sats för moderbolaget -20,6 -21 081 -20,6% -28 020

Ej avdragsgilla kostnader -3,8 -3 890 -0,2% -221

Ej skattepliktiga intäkter 14,4 14 726 0,0% -

Skatt hänförlig till tidigare år -0,4 -448 -0,2% -356

Summa -10,4 -10 693 -20,9% -28 597

Not 10. Immateriella- och materiella anläggningstillgångar

Balanserade utgifter för

utvecklingsarbeten

Inventarier, verktyg

och installationer

Ackumulerade anskaffningsvärden

Ingående balans 2024-01-01 5 402 921

Anskaffningar - 102

Avyttringar och utrangeringar

- -

Utgående balans 2024-12-31

5 402 1 023

Ingående balans 2025-01-01 5 402 1 023

Anskaffningar - 68

Avyttringar och utrangeringar

- -

Utgående balans 2025-12-31

5 402 1 091

Ackumulerade avskrivningar

Ingående balans 2024-01-01 -4 443 -857

Årets avskrivningar -634 -24

Avyttringar och utrangeringar

- -

Utgående balans 2024-12-31

-5 077 -881

Ingående balans 2025-01-01 -5 077 -881

Årets avskrivningar -99 -50

Avyttringar och utrangeringar

- -

Utgående balans 2025-12-31

-5 176 -931

Redovisade värden

2024-01-01

960 64

2024-12-31

325 142

2025-01-01

325 960

2025-12-31

226 160

Av- och nedskrivningar ingår i följande rader i resultaträkningen 2025 2024

Kostnad sålda varor/tjänster -149 -658

Summa -149 -658

Not 8. Bokslutsdispositioner

2025 2024

Periodiseringsfond, årets avsättning/upplösning -11 000 -45 000

Koncernredovisningsbidrag, erhållna 75 000 95 000

Koncernredovisningsbidrag, lämnade - -

Summa 64 000 50 000

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 123NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 11. Långfristiga fordringar

Fordringar på koncernföretag 2025-12-31 2024-12-31

Ackumulerade anskaffningsvärden

Vid årets början 355 820 337 774

Anskaffning 470 319 17 715

Valutaomvärdering -37 075 27 949

Återbetalning

-9 521 -27 617

Summa 779 943 355 820

Not 15. Ställda säkerheter och eventualförplikelser

Eventualförpliktelser 2025-12-31 2024-12-31

Äganderättsförbehåll

Hyresgaranti 1 032 1 032

Borgensförbindelser till förmån för dotterföretag

97 200 99 500

Summa 98 232 100 532

Not 13. Kortfristiga räntebärande skulder

2025-12-31 2024-12-31

Skulder till kreditinstitut 120 943 -

Summa 120 943 -

Not 12. Övriga fordringar

2025-12-31 2024-12-31

Skattefordran/övriga fordringar 4 088 4

Summa 4 088 4

Not 16. Närståenderelationer

Närståenderelation År

Försäljning

av varor och

tjänster till

närstående

Inköp från

närstående

Skuld till

närstående

per

31 december

Fordran på

närstående

per

31 december

Bolag ägt av styrelseledamot 2025 - - - -

Bolag ägt av styrelseledamot 2024 - - - -

Transaktioner med personer i ledande ställning

Inom ramen för det treåriga incitamentsprogram som sjösattes 2024 förvärvade ledande befattningshavare i juni 2024

samtliga 400 000 teckningsoptioner enligt villkoren i programmet. Totalt tillfördes NOTE omkring 5 MSEK. Utöver de

transaktioner som skett med anställda inom ramen för teckningsoptionsprogrammet, har inga transaktioner skett med

närstående under 2025.

Vad gäller styrelsens, verkställande direktörens och övriga ledande befattningshavares löner och andra ersättningar,

kostnader och förpliktelser som avser pensioner och liknande förmåner samt avtal avseende avgångsvederlag, se not 7,

sidan 96.

Not 14. Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

2025-12-31 2024-12-31

Upplupna konsultarvoden 2 849 3 370

Upplupna löner och ersättningar 5 965 4 260

Upplupna sociala kostnader 2 920 2 556

Semesterersättningar 2 279 2 106

Summa 14 013 12 291

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 124NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 17. Koncernföretag

Specifikation av moderbolagets direkta innehav av aktier i dotterföretag

		2025-12-31	2024-12-31
Dotterföretag Sverige/Organisationsnummer/Säte	Antal aktier	Redovisat värde	Redovisat värde
NOTE Components AB, 556602-2116, Stockholm, Sverige	1 000	100	100
NOTE Herrljunga AB, 559319-2783, Herrljunga, Sverige	100 000	44 475	44 475
NOTE Lund AB, 556317-0355, Lund, Sverige	10 661	43 091	43 091
NOTE Norrtelje AB, 556235-3853, Norrtälje, Sverige	1 000	60 719	60 719
NOTE Torsby AB, 556597-6114, Torsby, Sverige	30 000	3 000	3 000
Dotterföretag övrigt/Organisationsnummer/Säte
NOTE Electronics (Dongguan) Co Ltd, 441900400100981, Dongguan, Kina	1	47 630	47 630
NOTE Hyvinkää Oy, 1931805-1, Hyvinkää, Finland	80	1 347	1 347
NOTE Pärnu OÜ, 10358547, Pärnu, Estland	1	26 887	26 887
NOTE UK Holding Ltd, 5257074, Telford, England	1 850 000	14 237	14 237
NOTE Sofia OOD, 121354341, Sofia, Bulgarien	57	36 695	36 695
Summa		278 181	278 181

Ägarandel i samtliga företag uppgår till 100 (100)%.

NOTE UK Holding Ltd äger 100% av aktierna i NOTE Stonehouse Ltd, 15498269, Telford, England, 100% av aktierna i NOTE Windsor Ltd, 04849220, Windsor, England, 100%

av aktierna i NOTE Basildon Ltd, 04663100, Basildon, England, 100% av aktierna i iPRO Holding Ltd, 13230565, Haddenham, England, samt 100% av aktierna i Kasdon Holdings Ltd,

04792160, Birmingham, England . iPRO Holding Ltd äger i sin tur 100% av aktierna i iPRO Manufacturing Ltd, 04166303, Haddenham, England samt 100% av aktierna i NOTE Had-

denham Ltd, 03878139, Haddenham, England. NOTE Basildon Ltd äger i sin tur 100% av aktierna i Speed Assembly Services Ltd, 03352490, Basildon, England. Kasdon Holdings Ltd

äger i sin tur 100% av aktierna i Kasdon Electronics Ltd, 03419509, Birmingham, England samt 100% av aktierna i Clarydon Electronic Services Ltd, 03338661, Birmingham, England.

NOTE Herrljunga AB äger i sin tur 100% av aktierna i NOTE Herrljunga Fastighets AB, 559244-8590, Herrljunga, Sverige.

Ackumulerade anskaffningsvärden 2025-12-31 2024-12-31

Vid årets början 319 656 319 565

Förvärv - -

Avyttringar

- -

Summa 319 565 319 565

Ackumulerade nedskrivningar

Vid årets början

-41 384 -41 384

Årets nedskrivningar - -

Avyttringar

- -

Summa -41 384 -41 384

Netto redovisat värde 278 181 278 181

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 125NOTER TILL MODERBOLAGETS FINANSIELLA RAPPORTER

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Not 18. Kassaflödesanalys

Betalda räntor och erhållen utdelning 2025 2024

Erhållen ränta 43 976 27 586

Erlagd ränta -1 323 -8 681

Erhållen utdelning från dotterföretag 71 475 -

Övriga poster som inte är kassaflödespåverkande

Orealiserade kursdifferenser

51 275 29 333

Summa 51 275 29 333

Likvida medel

25-12-31 24-12-31

Kassa och bank

1 131 77 261

Ej utnyttjade krediter

79 057 200 000

Not 19. Uppgifter om moderbolaget

NOTE AB (publ) är ett svenskregistrerat aktiebolag med säte i Stockholms kommun, Stockholms län. Moderbolagets

aktier är registrerade på Nasdaq Stockholm.

Adressen till huvudkontoret är NOTE AB (publ), Box 3691, 103 59 Stockholm. Moderbolagets organisations-

nummer är 556408-8770. Koncernredovisningen för år 2025 består av moderbolaget och dess dotterföretag,

tillsammans benämnda koncernen.

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 126STYRELSENS INTYGANDE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att

koncernredovisningen har upprättats i enlighet med

internationella redovisningsstandarder IFRS sådana de

antagits av EU och ger en rättvisande bild av koncernens

ställning och resultat. Årsredovisningen har upprättats i

enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande

bild av moderbolagets ställning och resultat. Förvalt-

ningsberättelsen för koncernen och moderbolaget ger

en rättvisande översikt över utvecklingen av koncernens

och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat

samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen

står inför. Undertecknande avger härmed även NOTEs

hållbarhetsredovisning för 2025.

Styrelsens intygande

Årsredovisningen och koncernredovisningen har, som framgår ovan, godkänts för utfärdande av styrelsen den 13 mars 2026.

Koncernens resultat- och balansräkning, moderbolagets resultat- och balansräkning och den lagstadgade hållbarhetsrapporten blir föremål för

fastställelse på årsstämman den 23 april 2026. Årsredovisningens innehåll fastställdes och undertecknades av samtliga den 13 mars 2026.

Vår revisionsberättelse över årsredovisningen och koncernredovisningen har lämnats den 13 mars 2026 och vår

granskningsberättelse över den lagstadgade hållbarhetsrapporten har lämnats den 13 mars 2026.

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Andreas Skogh

Huvudansvarig revisor

Auktoriserad revisor

Stockholm den 13 mars 2026

Malcolm Hardie

Arbetstagarrepresentant

Johannes Lind-Widestam

Verkställande direktör

Anna Belfrage

Ordförande

Johan Hagberg

Styrelseledamot

Egil Dahl

Styrelseledamot

Charlotte Stjerngren

Styrelseledamot

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 127REVISIONSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

Revisionsberättelse

Till bolagsstämman i NOTE AB (publ), org.nr 556408-8770

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovisningen

för NOTE AB (publ) för år 2025 med undantag för hållbarhetsrapporten

på sidorna 41-83. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår

på sidorna 33-83 samt 86-126 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med

årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande

bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2025

och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt årsredovis-

ningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med årsre-

dovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande bild av

koncernens finansiella ställning per den 31 december 2025 och av dess

finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstan-

darder, som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Våra uttalanden

omfattar inte hållbarhetsrapporten på sidorna 41-83. Förvaltningsbe-

rättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovisningens

övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen

och balansräkningen för moderbolaget och koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och koncern-

redovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande rapport

som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med

revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA)

och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder be-

skrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande

till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i

övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar

att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster

som avses i revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har tillhan-

dahållits det granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderfö-

retag eller dess kontrollerade företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ända-

målsenliga som grund för våra uttalanden.

Vår revisionsansats

Revisionens inriktning och omfattning

Vi utformade vår revision genom att fastställa väsentlighetsnivå och

bedöma risken för väsentliga felaktigheter i de finansiella rapporterna. Vi

beaktade särskilt de områden där verkställande direktören och styrelsen

gjort subjektiva bedömningar, till exempel viktiga redovisningsmässiga

uppskattningar som har gjorts med utgångspunkt från antaganden och

prognoser om framtida händelser, vilka till sin natur är osäkra. Liksom

vid alla revisioner har vi också beaktat risken för att styrelsen och

verkställande direktören åsidosätter den interna kontrollen, och bland

annat övervägt om det finns belägg för systematiska avvikelser som givit

upphov till risk för väsentliga felaktigheter till följd av oegentligheter.

Vi anpassade vår revision för att utföra en ändamålsenlig granskning i

syfte att kunna uttala oss om de finansiella rapporterna som helhet, med

hänsyn tagen till bolagets och koncernens struktur, redovisningsproces-

ser och kontroller samt den bransch i vilken koncernen verkar.

Väsentlighet

Revisionens omfattning och inriktning påverkades av vår bedömning av

väsentlighet. En revision utformas för att uppnå en rimlig grad av säker-

het om huruvida de finansiella rapporterna innehåller några väsentliga

felaktigheter. Felaktigheter kan uppstå till följd av oegentligheter eller

misstag. De betraktas som väsentliga om enskilt eller tillsammans rimli-

gen kan förväntas påverka de ekonomiska beslut som användarna fattar

med grund i de finansiella rapporterna.

Baserat på professionellt omdöme fastställde vi vissa kvantitativa vä-

sentlighetstal, däribland för den finansiella rapportering som helhet. Med

hjälp av dessa och kvalitativa överväganden fastställde vi revisionens in-

riktning och omfattning och våra granskningsåtgärders karaktär, tidpunkt

och omfattning, samt att bedöma effekten av enskilda och sammantagna

felaktigheter på de finansiella rapporterna som helhet.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som enligt

vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för revisionen

av årsredovisningen och koncernredovisningen för den aktuella perio-

den. Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen av, och i

vårt ställningstagande till, årsredovisningen och koncernredovisningen

som helhet, men vi gör inga separata uttalanden om dessa områden.

Särskilt betydelsefullt område

Värdering av kundfordringar

Vi hänvisar till not 23, Finansiella instrument per kategori, not 24, Finan-

siella risker och finanspolicy samt not 30, Viktiga uppskattningar och

bedömningar. NOTE-koncernen säljer produkter till ett stort antal

kunder över hela världen. Kundbasen är relativt spridd med kunder inom

olika industribranscher.

Betalningsvillkoren för kunderna är beroende av kundspecifika

förutsättningar och tecknade kundavtal. Värdet av utestående kundford-

ringar är beroende på i vilken utsträckning kunderna kommer att betala.

Enligt de redovisningsprinciper som tillämpas av NOTE gör ledningen en

individuell prövning av samtliga kundfordringar som förfallit till betalning.

Baserat på den individuella prövningen redovisas en reserv för risker i

utestående kundfordringar. Bedömningar är komplexa och beroende av

flera olika faktorer varför de naturligen innehåller ett mått av osäkerhet.

Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området

Vi har kartlagt rutiner och nyckelkontroller i försäljningsprocessen vilket

inkluderar processen för kundfordringar. Vi har även tagit del av och

övervägt företagsledningens analyser av kundfordringar vilket bland

annat inkluderar åldersfördelning, utvecklingen av genomsnittlig kredit-

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 128REVISIONSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

tid (DSO) och övriga kreditrisker. Vidare har vi utvärderat processer för

värdering av kundfordringar samt genomfört stickprov på reserver mot

bolagets bedömningsunderlag. I tillägg till kartläggning av rutiner och

nyckelkontroller, analyser och värdering av kundfordringar har vi följt upp

betalningar av kundfordringar för ett urval av koncernens kunder.

Värdering av varulager

Vi hänvisar till not 15, Varulager samt not 30, Viktiga uppskattningar

och bedömningar. I NOTE koncernens produktionsenheter finns lager

av råvaror och andra insatsvaror, produkter i arbete och egentillverkat

färdigvarulager. NOTE har en kundspecifik tillverkning av elektronikkom-

ponenter som baseras på tillverkningsordrar och försäljningsprognoser

från kunden. Baserat på att NOTEs tillverkning inkluderar kundspecifika

komponenter föreligger en risk för inkurans i varulager. NOTE genomför

en individuell prövning av lager per kund där eventuell inkurans beaktas.

Baserat på den individuella prövningen redovisas en reserv. Dessa

bedömningar är komplexa och beroende av flera faktorer varför de

naturligen innehåller ett mått av osäkerhet.

Hur vår revision beaktade det särskilt betydelsefulla området

Vi har kartlagt rutiner och nyckelkontroller i processer för inköp av råva-

ror och lagerhantering. Vi har även utvärderat bolagets inkuransreserver

genom stickprov av detaljer i bolagets värderingsunderlag. Därtill utförs

även detaljgranskning genom stickprovtestning av prissättning i råvaru-

lagret och kalkylmässiga påslag i produkter i arbete och färdigvarulager.

Vidare granskar vi lager med avseende på hur länge varor legat i lager och

vi genomför även kontrollinventeringar för samtliga betydande enheter.

Annan information än årsredovisningen och koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen

och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1-24 samt 130-131

och hållbarhetsrapporten på sidorna 41-83. Den andra informationen be-

står även av ersättningsrapporten som vi förväntas erhålla efter datumet

för denna revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkställande direktö-

ren som har ansvaret för denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen

omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med bestyrk-

ande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernredovis-

ningen är det vårt ansvar att läsa den information som identifieras ovan

och överväga om informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med

årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna genomgång

beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt

bedömer om informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktig-

heter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna

information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en

väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att

rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att

årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger en

rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller koncernre-

dovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder som de antagits av EU.

Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även för den interna

kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta en årsredovisning

och koncernredovisning som inte innehåller några väsentliga felaktighe-

ter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen

ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av

bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De upp-

lyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka förmågan

att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift.

Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen och verk-

ställande direktören avser att likvidera bolaget, upphöra med verksam-

heten eller inte har något realistiskt alternativ till att göra något av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens

ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella

rapportering.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida årsredo-

visningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller några

väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller miss-

tag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att en

revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i Sverige alltid kom-

mer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktighe-

ter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara

väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka

de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovisning-

en och koncernredovisningen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av årsredovis-

ningen och koncernredovisningen finns på Revisorsinspektionens webb-

plats: www.revisorsinspektionen.se/revisornsansvar. Denna beskrivning

är en del av revisionsberättelsen.

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition av

bolagets vinst eller förlust

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har

vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens

förvaltning för NOTE AB (publ) för år 2025 samt av förslaget till disposi-

tioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i

förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och verkstäl-

lande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar en-

ligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende

i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i

Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och ända-

målsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner beträf-

fande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning innefattar detta

bland annat en bedömning av om utdelningen är försvarlig med hänsyn

till de krav som bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och

risker ställer på storleken av moderbolagets och koncernens egna kapital,

konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av

bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande

bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation, och att tillse att

bolagets organisation är utformad så att bokföringen, medelsförvaltning-

en och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett

betryggande sätt. Den verkställande direktören ska sköta den löpande

förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat

NOTE | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 129REVISIONSBERÄTTELSE

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

Förvaltningsberättelse

inklusive hållbarhetsrapport

Finansiella rapporter koncernen

Noter till koncernens

finansiella rapporter

Finansiella rapporter moderbolaget

Noter till moderbolagets

finansiella rapporter

Styrelsens intygande

Revisionsberättelse

ÖVRIGT

vidta de åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska full-

göras i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska

skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt

uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en

rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller

verkställande direktören i något väsentligt avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse som

kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller

• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen, årsredovis-

ningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av bolagets

vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att med rimlig

grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att en

revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer att

upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda ersättningsskyl-

dighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner av bolagets vinst

eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.

En ytterligare beskrivning av vårt ansvar för revisionen av förvaltningen

finns på Revisorsinspektionens webbplats: www.revisorsinspektionen.

se/revisornsansvar. Denna beskrivning är en del av revisionsberättelsen.

Revisorns granskning av Esef-rapporten

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har vi

även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande direktören

har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format

som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt

16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden för NOTE AB

(publ) för år 2025.

Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade

kravet.

Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i

allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.

Grund för uttalanden

Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation RevR 18 Revi-

sorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna rekommen-

dation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i

förhållande till NOTE AB (publ) enligt god revisorssed i Sverige och har i

övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga

som grund för vårt uttalande.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för

att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a § lagen

(2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan

intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer

nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter,

vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i

allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap. 4

a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår

granskning.

RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgär-

der för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett

format som uppfyller dessa krav.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti

för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i

Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan

finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag

och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan

förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med

grund i Esef-rapporten.

Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality Mana-

gement 1, som kräver att företaget utformar, implementerar och hanterar

ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller rutiner avseende

efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för yrkesutövningen och

tillämpliga krav i lagar och andra författningar.

Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om

att Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig

elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisning.

Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att

bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig

dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning

beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta för

hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i syfte

att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till

omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om effektivite-

ten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en utvärdering

av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och verkställande

direktörens antaganden.

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att

Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning

av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade årsredovis-

ningen och koncernredovisningen.

Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida

koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflödesanalys

samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet med vad

som följer av Esef-förordningen.

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB, Stockholm, utsågs till NOTE

AB (publ):s revisor av bolagsstämman den 24 april 2025 och har varit

bolagets revisor sedan 18 april 2008.

Stockholm den 13 mars 2026

Öhrlings PricewaterhouseCoopers AB

Andreas Skogh

Auktoriserad revisor

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 130

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

Fem år i sammandrag

Information aktieägare

Fem år i sammandrag

MSEK

Koncernens resultaträkning i sammandrag 2025

2024 2023 2022 2021

Nettoomsättning 3 814,5

3 901,0 4 243,4 3 687,2 2 643,4

Bruttoresultat 529,3 519,5 513,8 473,2 353,7

Rörelseresultat 381,6 351,9 429,6 344,7 250,5

Resultat efter finansiella poster 352,3 310,4 389,8 310,8 236,7

Periodens resultat 281,7 248,0 320,0 254,2 194,1

Koncernens balansräkning i sammandrag

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar 1 360,9 911,6 839,2 508,8 458,5

Omsättningstillgångar 2 074,7 2 296,1 2 380,9 2 256,5 1 705,3

Summa tillgångar 3 435,6 3 207,7 3 220,1 2 765,4 2 163,8

Eget kapital och skulder

Eget kapital 1 648,2

1 638,4 1 396,1 1 098,5 800,3

Långfristiga skulder 340,6 330,8 340,5 193,7 186,2

Kortfristiga skulder 1 446,8 1 238,5 1 483,5 1 473,2 1 177,3

Summa eget kapital och skulder 3 435,6 3 207,7 3 220,1 2 765,4 2 163,8

Kassaflöde för koncernen

Kassaflöde från den löpande verksamheten 509,0 601,6 341,8 49,8 –33,1

Kassaflöde från investeringsverksamheten -475,0 -137,6 -243,6 –81,0 –108,8

Kassaflöde 34,0 464,0 98,2 –31,2 –141,9

Likvida medel vid periodens ingång 411,2 169,9 87,7 99,2 67,7

Kassaflöde före finansieringsverksamheten 34,0 464,0 98,2 –31,2 –141,9

Kassaflöde från finansieringsverksamheten -128,4 -235,7 -11,8 14,5 168,2

Valutakursdifferens i likvida medel -23,6 13,0 -4,2 5,2 5,1

Likvida medel vid årets utgång 293,2 411,1 169,9 87,7 99,1

Koncernens nyckeltal 2025 2024 2023 2022 2021

Resultat per aktie (före utspädning), SEK 9,89 8,61 11,04 8,79 6,82

Resultat per aktie (efter utspädning), SEK 9,89 8,61 11,04 8,78 6,72

Kassaflöde per aktie, SEK 1,12 16,33 3,38 -1,08 -4,97

Börsvärde vid periodens utgång 5 190 4 216 4 304 5 188 6 602

Rörelsemarginal % 10,0 9,0 10,1 9,3 9,5

Vinstmarginal % 9,2 8,0 9,2 8,4 9,0

Räntabilitet på operativt kapital % 18,9 21,6 24,3 25,3 27,6

Räntabilitet på eget kapital % 17,1 18,1 25,7 26,8 28,4

Operativt kapital (genomsnitt) 2 017,5 1 631,2 1 771,2 1 366,0 911,0

Räntebärande nettoskuld 244,6 218,9 583,5 465,3 369,8

Soliditet % 48,0 51,1 43,3 39,7 37,0

Nettoskuldsättningsgrad, ggr 0,1 0,1 0,4 0,4 0,5

Räntetäckningsgrad, ggr 7,5 5,4 7,3 7,7 12,5

Kapitalomsättningshastighet (operativt

kapital), ggr 1,9 2,4 2,4 2,7 2,9

Omsättning per anställd, TSEK 2 586 2 663 2 821 2 699 2 170

FEM ÅR I SAMMANDRAG

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

Fem år i sammandrag

Information aktieägare

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

Fem år i sammandrag

Information aktieägare

NOTE AB (publ) | Årsredovisning och hållbarhetsrapport 2025 131

AFFÄRSÖVERSIKT

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELLA RAPPORTER &

HÅLLBARHETSRAPPORT

ÖVRIGT

Fem år i sammandrag

Information aktieägare

Information till aktieägarna

Årsstämma

Årsstämma kommer att hållas torsdagen den 23 april klockan 14.00 hos

City Life på Sveavägen 63, Stockholm. Information om anmälningsför-

farande inför stämman lämnas på hemsidan tillsammans med kallelsen

senast fyra veckor före stämman.

Anmälan

Aktieägare som vill delta vid årsstämman ska senast onsdagen den 15

april 2026 vara registrerad i aktieboken som förs av Euroclear Sweden

AB samt senast fredagen den 17 april 2026 anmäla sitt deltagande till

NOTE. Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier måste, för att

äga rätt att delta i stämman, begära att tillfälligt införas i den av Euroclear

Sweden AB förda aktieboken (så kallad rösträttsregistrering). Aktieäga-

ren måste underrätta förvaltaren härom i god tid före fredagen den 17

april 2026, då sådan införing ska vara verkställd.

Ärenden

Information om dagordning för årsstämman framgår av annonsering

i Post- och Inrikes Tidningar samt finns tillgänglig på NOTEs hemsida.

Handlingarna kan även erhållas från NOTE i samband med anmälan till

stämman.

Utdelning

Mot bakgrund av bolagets förväntade expansion och investeringsbehov

föreslår styrelsen att ingen utdelning till aktieägarna utgår för verksam-

hetsåret 2025.

Valberedning

Följande ledamöter ingår i valberedningen:

Johan Hagberg, eget innehav

Egil Dahl, Vevlen gård

Felix Lindberg, Cervantes Capital

Mattias Andersson, Myggenäs gård och Fredrik Hagbergs innehav

Beställning av ekonomisk information

Ekonomisk och annan relevant information kan erhållas från NOTE vid

förfrågan. Av hänsyn till miljön används med fördel tjänsten på hemsidan

för elektronisk prenumeration.

Hemsida: www.note-ems.com

E-post: info@note-ems.com

Telefon: 08-568 990 00

Adress: NOTE AB (publ), Box 3691, 103 59 Stockholm

Frida Frykstrand

Chief Financial Officer

Tel: 070-462 09 39

E-post: frida.frykstrand@note-ems.com

KONTAKTPERSON INVESTOR RELATIONS

FINANSIELL KALENDER

2026-04-26 Delårsrapport Q1

2026 - 07-15 Halvårsrapport Q2

2026 -10 -23 Delårsrapport Q3

NOTE AB (publ) – Årsredovisning 2025 – Organisationsnummer 556408-8770. Text och grafisk form: NOTE AB (publ), Tankestreck Kommunikation AB och CO Design AB. Produktion: NOTE AB (publ) och Tankestreck

Kommunikation AB. Foto: Rickard L. Eriksson. Tryck: Billes Tryckeri AB.

INFORMATION TILL AKTIEÄGARNA

NOTE AB (publ) | Sveavägen 52, SE-111 34 Stockholm | Telefon + 46 (0)8 568 990 00 | www.note-ems.com