Ovzon Årsredovisning

www.ovzon.com

Connect and protect

people, organizations and

society for a safer world

Innehåll

06 En introduktion till Ovzon

08 VD-ord

12 Viktiga händelser 2025

14 Finansiell översikt

16 Ovzon som investering

18 Målsättningar

Ovzon

i korthet

64 Ovzons aktie och aktieägare

Aktien

22 Marknadsöversikt

24 Marknad

28 Kundsegment

30 Position

Marknader,

kunder

och position

70 Hållbarhet på Ovzon

72 Intressentdialoger

74 Resilienta samhällen

76 Fokusområden

78 Miljö

80 Socialt

82 Styrning

Hållbarhet

34 Värdeerbjudande

36 Ovzons lösningar och tjänster

38 Ovzons mobila satellitterminaler

40 Nätverk och rymd

42 Ovzon 3

44 Helhetslösning för

global tjänsteleverans

Lösningar

86 Bolagsstyrnings-

rapport

90 Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten

92 Styrelse och revisor

94 Koncernledning

Bolags-

styrning

48 Ovzon-koefficienten

50 ”The satellite highway”

52 Teknologier för satellitkommunikation

54 Resilient kommunikation

Rymd

och teknik

98 Förvaltningsberättelse

102 Koncernens

finansiella rapporter

108 Noter koncernen

124 Moderbolagets

finansiella rapporter

128 Noter moderbolaget

134 Revisionsberättelse

140 Alternativa nyckeltal

142 Avstämningar

Finansiell

information

58 Riskhantering

Risker

144

146 Information till aktieägare

och kontaktuppgifter

Övrig

information

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

6 7

OVZON I KORTHET

En introduktion till Ovzon

VD-ord

Viktiga händelser 2025

Finansiell översikt

Ovzon som investering

Målsättningar

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

En introduktion till Ovzon

Ovzon erbjuder världsledande integrerade mobila satellitkommunikations-

tjänster, SATCOM-as-a-Service, till kunder över hela världen. Tjänsterna

inkluderar satellitnät med hög datahastighet, mobila satellitterminaler, gateway-

tjänster och dedikerad kundsupport. Ovzons erbjudande möter den växande

efterfrågan på garanterad uppkoppling för kunder med kritiska uppdrag och

höga krav på prestanda, mobilitet och resiliens, såsom Försvar, Nationell

säkerhet och Offentlig säkerhet. Den 5 juli 2024 inleddes kommersiell service

på Ovzons egenutvecklade geostationära satellit Ovzon 3. Ovzon grundades

2006 och har kontor i Stockholm, Sverige, Herndon, VA och Tampa, FL i USA.

Ovzon är börsnoterat på Nasdaq Stockholm Mid Cap.

OVZON I KORTHET

MISSION

Connecting the world’s

critical missions

via satellite

KUNDSEGMENT

Försvar

Nationell säkerhet

Offentlig säkerhet

2023 2024 20252006

Ovzon grundas

Order om 1,04 miljarder SEK

från Försvarets Materielverk (FMV)

och start av leveranser

Avtal med Danske Bank för

refinansiering

Kapitalmarknadsdag

Order om 240 MSEK från

europeisk NATO-kund

Kommersiell uppskalning

Kommersiell

driftsättning av

Ovzon 3

Första kunder

Ovzon 3

Lansering av

mobila satellit-

terminaler Ovzon

P20 och P30

Lansering av den

mobila satellit-

terminalen

Ovzon T7

Geografisk

expansion

20212020

Listbyte till Nas-

daq Stockholm

Main Market

Lansering av

den mobila

satellitterminalen

Ovzon T6

Utveckling och

produktion av

Ovzon 3 och

On-Board-

Processor

2019

Investeringar

i Ovzon 3 och

On-Board-Pro-

cessor inleds

2018

Börsnotering

på Nasdaq First

North Premier

2014

Första kunder

SATCOM-as-a-

Service

2013

Lansering av

den mobila

satellittermina-

len Ovzon T5

2009

Första kund:

U.S. DOD

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

8 9

OVZON I KORTHET

En introduktion till Ovzon

VD-ord

Viktiga händelser 2025

Finansiell översikt

Ovzon som investering

Målsättningar

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Stark leverans driver

ökad lönsamhet

VD-ORD

2025 var ett avgörande och strategiskt viktigt år för Ovzon. Vi

kombinerade stark kommersiell utveckling med ett strukturerat och

disciplinerat genomförande. Det resulterade i ett tydligt genombrott i

lönsamhet, tillväxt och finansiella resultat. Under året bevisade vi att

vår integrerade affärsmodell inte bara särskiljer oss på marknaden

utan också är skalbar och effektiv.

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

10 11

OVZON I KORTHET

En introduktion till Ovzon

VD-ord

Viktiga händelser 2025

Finansiell översikt

Ovzon som investering

Målsättningar

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Årets orderingång var mycket stark. Rekordordern från

Försvarets materielverk (FMV) i maj 2025 utgjorde en

strategisk milstolpe och befäste Ovzons position som en

pålitlig leverantör av uppdragskritisk satellitkommunikation.

Efterföljande tilläggsbeställningar fördjupade samarbetet

ytterligare. Mot slutet av året säkrade vi också en betydande

order från en europeisk NATO-kund, vilket speglar den

växande efterfrågan på resilienta SATCOM-lösningar.

När vi stängde året översteg orderboken 1 miljard SEK,

vilket ger flerårig förutsägbarhet i intäkter och stärker

vår övertygelse om fortsatt lönsam tillväxt. Den starka

orderboken omfattar såväl långsiktiga avtal som utökade

åtaganden med befintliga kunder. Den bekräftar också att

efterfrågan i försvarssegmentet är strukturell snarare än

cyklisk, drivet av ökade investeringar.

Skalbarhet och bättre operativ hävstång

Under 2025 ökade omsättningen markant jämfört med

föregående år, genom betydande tillväxt inom både våra

SATCOM-tjänster och mobila satellitterminaler. Leveransför-

mågan har varit genomgående stark under hela året. Vi har

visat att vi kan expandera verksamheten och leverera större

volymer med bibehållen kvalitet och leveransprecision.

Det är helt avgörande faktorer i leveranser till försvars- och

myndighetskunder.

EBITDA ökade till 291 MSEK, att jämföra med ett noll-

resultat 2024. Detta tydliga lyft bekräftar affärsmodellens

styrka. Högre volymer, ökad nyttjandegrad av Ovzon 3 samt

den växande andelen återkommande intäkter bidrog till

förbättrade marginaler och stärkte det långsiktiga värdet av

våra satellitinvesteringar.

Vår refinansiering fick fullt genomslag under fjärde kvartalet

och bidrog även det positivt till årets nettoresultat. Samtidigt

stärktes det operativa kassaflödet markant, tack vare ett

förbättrat resultat och en ansvarsfull hantering av rörelseka-

pitalet. Vi avslutade därmed året med en betydligt starkare

finansiell position, vilket bidrar till förbättrad likviditet och

lägre finansiell risk. Det ger oss god beredskap i en volatil

omvärld och utrymme att fortsätta investera i tillväxt, innova-

tion och organisatorisk förmåga.

Ett strukturellt föränderligt geopolitiskt landskap

Det geopolitiska läget fortsatte att förändras i snabb

takt under 2025. Ökade globala spänningar, pågående

regionala konflikter och en mer fragmenterad säkerhetsmiljö

har lett till att regeringar i allt högre grad prioriterar försvars-

beredskap, resiliens och nationell suveränitet. Särskilt bland

NATO-länder har försvarsanslagen ökat markant. Försvars-

organisationers pågående transformation är i hög grad

beroende av säker, högpresterande och mobil uppkopp-

ling – från taktiska enheter i fält till strategiska lednings-

strukturer. I detta sammanhang är resilient SATCOM inte

längre en stödfunktion. Det är en förutsättning för operativ

effektivitet. Rymd- och satellitkommunikation har därmed

utvecklats till en bärande del i att säkra moderna samhällen

och betraktas nu som kritisk infrastruktur.

Europa är därför en särskilt viktig region för oss. Totalför-

svaret har åter fått ökad betydelse och många länder acce-

lererar sina investeringar i säker kommunikation. Ovzons

integrerade erbjudande kombinerar egen och tredjeparts

satellitkapacitet med avancerade mobila satellitterminaler

och helhetsleveranser av tjänster. Det positionerar oss väl

för att möta den växande efterfrågan. Vårt kommersiella

fokus på Europa under året har därför varit ett medvetet

strategiskt val.

Samtidigt är USA fortsatt en prioriterad och viktig marknad,

där investeringarna inom försvar och nationell säkerhet i

hög grad riktas mot nästa generations rymd- och satellittek-

nologi. Vi har en etablerad närvaro och ett aktivt engage-

mang på denna marknad.

Vår övergripande strategi är att kombinera regional diversi-

fiering med djupa, långsiktiga kundrelationer på prioriterade

marknader.

Strategiska tillgångar och långsiktig planering

Ovzons satellitnätverk utgör en hörnsten i vår långsiktiga

strategi och hur vi skiljer oss från våra konkurrenter. Att öka

nyttjandegraden av vår totala satellitkapacitet är fortsatt en

prioritet framåt.

Vi utvärderar löpande framtida investeringar i egna satelliter

som en del av vår långsiktiga tillväxtstrategi. Eventuella

expansionsbeslut kommer att styras av en tydlig efterfrågan

och en fördelaktig finansieringslösning.

Vår hybridmodell för satellitkapacitet – där vi kombinerar

egen och tredjeparts – ger oss den flexibilitet som krävs allt

eftersom kundernas behov utvecklas. För att kunna skala

denna modell fördjupar vi samarbetet med nyckel-

leverantörer och etablerar ett Center of Excellence för

mobila satellitterminaler. Detta stärker vår leverantörskedja,

förbättrar vår operativa förmåga och befäster vår tekniska

ledarposition.

Stärker organisationen för

långsiktig och lönsam tillväxt

I takt med att Ovzon växer spelar vår egen organisation

en allt viktigare roll. Under året fortsatte vi att utöka vårt

kommersiella team för att bredda marknadsnärvaron och

fördjupa relationerna med våra kunder. Vi förstärkte våra

FoU-resurser för att driva fortsatt innovation och säkerställa

långsiktig teknikutveckling inom både satellittjänster och

mobila satellitterminaler.

Att upprätthålla hög leveransförmåga och prestanda är

fortsatt ett centralt tema. Vårt rykte bygger på tillförlitlighet

och dokumenterad prestation under krävande förhållanden.

Starka kundreferenser och leveransprecision utgör en tydlig

konkurrensfördel.

Under 2025 och inledningen av 2026 förstärkte och

utvecklade vi bolagets ledning, genom tillsättningen av ny

CFO, CCO och CTO. Dessa rekryteringar skapar förutsätt-

ningar att växa verksamheten. Det möjliggör vår långsiktiga

utveckling och säkerställer fortsatt samordning mellan mark-

nadens behov, produktutveckling och innovation.

Fokuserade prioriteringar för 2026 och framåt

Våra prioriteringar framåt är tydliga. Vi ska fortsätta kombi-

nera disciplinerat operativt genomförande med fokus på

lönsam tillväxt och en stärkt långsiktig position. Att fördjupa

kundrelationer och vinna nya affärer är kommersiella mål

och ska bidra till en växande och mer förutsägbar orderbok.

Samtidigt ska vi öka andelen tjänsteintäkter och optimera

nyttjandet av vår totala satellitkapacitet.

Vi är medvetna om det bredare geopolitiska och geoekono-

miska omvärldsläget. Även om globala osäkerheter skapar

volatilitet, förstärker den samtidigt betydelsen av rymdbase-

rade förmågor. Ovzon verkar i en industri där de långsiktiga

strukturella drivkrafterna är fortsatt starka.

Vi går in i 2026 med nytt momentum och en betydligt star-

kare finansiell bas. Vår ambition är oförändrad: att leverera

resilient, högpresterande och integrerad satellitkommuni-

kation som gör det möjligt för våra kunder att verka säkert

och effektivt i de mest krävande miljöer – samtidigt som vi

skapar långsiktigt värde för våra aktieägare.

Ovzon har tagit steget från teknikutveckling till skalbar

kommersialisering. Och vi är bara i början av resan.

Per Norén

VD, Ovzon

”Under året bevisade vi att vår integrerade

affärsmodell inte bara särskiljer oss på marknaden

utan också är skalbar och effektiv.”

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

12 13

OVZON I KORTHET

En introduktion till Ovzon

VD-ord

Viktiga händelser 2025

Finansiell översikt

Ovzon som investering

Målsättningar

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Q1 Q2 Q3 Q4

• Ovzon medverkade i det strategiska forskningsinitia-

tivet 6GSAT.

• Tilläggsorder på SATCOM-as-a-Service till italienska

brand- och räddningstjänsten.

• André Löfgren utsedd till ny CFO, med bred erfarenhet

av att bygga internationella verksamheter med fokus

på långsiktig lönsam tillväxt och finansiell stabilitet.

• Förlängning och justering av lånefacilitet med

P Capital Partners.

• Order från ny europeisk kund inom NATO till ett

värde om 1,7 MUSD.

• Tilläggsorder för leverans av SATCOM-as-a-Service

till europeisk kund.

• Order från Försvarets Materielverk (FMV) till ett

värde om 1,04 miljarder SEK.

• Deltagande i flera branschledande forum, inklusive

internationella NATO-toppmötet i Haag och

Almedalsveckan i Sverige.

• Tilläggsorder från FMV på mobila satellitterminaler

till ett värde om 72 MSEK.

• Nytt facilitetsavtal med Danske Bank för refinansie-

ring.

• Jeanette Irekvist utsedd till ny Chief Commercial

Officer, med bred internationell erfarenhet inom

teknik och telekom.

• Ovzon arrangerade sin första kapitalmarknadsdag

och presenterade strategisk inriktning.

• Tilläggsorder från FMV på mobila satellitterminaler

till ett värde om 58 MSEK.

• Order från europeisk NATO-kund till ett värde om

240 MSEK.

• Ovzon deltog i det svenska statsbesöket till Kanada

som del av näringslivsdelegationen.

Viktiga händelser 2025

OVZON I KORTHET

Händelser efter perioden

• Martin Eriksson utsedd till ny Chief Technology

Officer, med flerårig erfarenhet från bolagets

tekniska verksamhet.

• Order från det amerikanska försvaret till ett värde

om 1,3 MUSD.

Foto: NurPhoto via Getty Images

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

OVZON I KORTHET

En introduktion till Ovzon

VD-ord

Viktiga händelser 2025

Finansiell översikt

Ovzon som investering

Målsättningar

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

1 483

291

259

735

337

Stark orderingång om 1 483 MSEK,

jämfört med 516 MSEK 2024, främst

hänförligt till ett tvåårigt SATCOM-tjänste-

avtal inklusive Ovzons mobila satellittermi-

naler, med FMV.

Nettoomsättningen uppgick till

735 MSEK jämfört med 334 MSEK

2024, drivet av en mix av SATCOM-tjänster

och Ovzons mobila satellitterminaler.

EBITDA uppgick till 291 MSEK jämfört

med -0 MSEK 2024 tack vare ökad

omsättning och kostnadskontroll i kombina-

tion med en effektiv mix av egen satellit-

kapacitet och kapacitet från tredjepart.

Kassaflödet från den löpande verksam-

heten uppgick till 337 MSEK jämfört

med 51 MSEK 2024, främst hänförlig till

positiv utveckling i den löpande verksam-

heten samt i rörelsekapitalet.

Nettoskulden minskade till 259 MSEK

jämfört med 652 MSEK 2024, främst

drivet av ett starkt kassaflöde som möjlig-

gjorde amortering av skulder och ökade

likvida medel.

Nyckeltal 2025

Finansiell översikt

OVZON I KORTHET

Lägre nettoskuld och räntekostnader Nyckeltal 2025, MSEK

MSEK

2025 2024

Intäkter

– SATCOM-tjänster

– Mobila satellitterminaler

735

527

208

334

222

112

EBITDA

291

-0

Orderingång

1 483

516

Orderbok

1 025

344

Lägre räntekostnader och säkrad grundläggande finansiering för framtida tillväxt

Ovzon har tecknat ett lånefacilitetsavtal med Danske Bank i form av banklån samt en revolverande kreditfacilitet för att

refinansiera befintliga lån, vilket minskar räntekostnaderna från och med det fjärde kvartalet 2025. Vid fullt nyttjande av den

nya lånefaciliteten och återbetalning av befintliga lån, estimeras räntekostnaderna att reduceras med cirka 70 MSEK årligen.

Lånefaciliteten ökar även bolagets likviditetsflexibilitet och möjliggör en effektivare hantering av likvida medel, vilket säkerställer

finansiering för framtida tillväxt.

Nettoomsättning, MSEK

2021

0 0

100

200

300

400

500

600

700 20

2022 2023 2024 2025

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025

112

209 208

201

231

160

191

357

290

334

735

MSEK

Nettoskuld, MSEK Låneränta vid

årets slut,%

MSEK

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

16 17

OVZON I KORTHET

En introduktion till Ovzon

VD-ord

Viktiga händelser 2025

Finansiell översikt

Ovzon som investering

Målsättningar

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Ovzon som investering

OVZON I KORTHET

EN SNABBT VÄXANDE MARKNAD

Ovzon i skärningspunkten mellan geopolitik och teknologi

• Försvarsbudgetar ökar kraftigt, särskilt inom NATO, EU och USA

• Kommunikationsförmåga är nu en strategisk del av både militärt och civilt försvar

• En strukturellt växande marknad: >9 % årlig tillväxttakt (CAGR) till 2030

• Ovzon möter den växande efterfrågan på säker, mobil och autonom uppkoppling

HELT UNIKA LÖSNINGAR

Verksamhetskritiska och högpresterande SATCOM-förmågor

för mobilitet, resiliens och snabb driftsättning

• Fullt integrerad end-to-end SATCOM-lösning – unik marknadsposition

• Optimerad för mobila och störningsutsatta miljöer – inklusive drönare,

obemannade markfordon (UGV) och fältledning

• Hög teknologisk nivå – skapar långsiktiga konkurrensfördelar

• Snabb driftsättningsförmåga – avgörande för försvar och insatser vid kris

• Skalbar arkitektur som stöder föränderliga operativa behov

BEPRÖVAD AFFÄRSMODELL

Lönsam tillväxt och stärkt finansiell position

• Intäktsmix från både tredjepart och egen satellitkapacitet kombinerat

med avancerade mobila satellitterminaler

• Omsättningen mer än fördubblad jämfört med föregående år

• Redovisar vinst med avsevärt förbättrat kassaflöde

• Refinansierad balansräkning med väsentligt lägre räntekostnader

• Stark orderbok ger flerårig förutsägbarhet för intäkter

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

18 19

OVZON I KORTHET

En introduktion till Ovzon

VD-ord

Viktiga händelser 2025

Finansiell översikt

Ovzon som investering

Målsättningar

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Stabil väg mot

långsiktig framgång

OVZON I KORTHET

Målsättningar för 2026

I takt med att Ovzon fortsätter leverera lönsam tillväxt med hög kvalitet går bolaget in i nästa

strategiska fas med tydliga målsättningar för 2026. Bolaget har en stark finansiell grund,

beprövad teknologi och ser en växande efterfrågan på resilienta SATCOM-lösningar. Fokus

ligger på att förnya och utöka befintliga kundavtal samt att vinna nya kontrakt för att stärka

orderboken, öka omsättningen, förbättra lönsamheten och bibehålla kontroll över rörelsekost-

nader (OPEX). Samtidigt strävar Ovzon efter att säkerställa ett starkt operativt kassaflöde

genom progressiva betalningsvillkor.

• Vinna nya kontrakt – öka orderboken

• Förbättra lönsamheten och bibehålla kontroll

över OPEX

• Bibehålla starkt operativt kassaflöde

• Stabil tillväxt i intäkter

• Ökat resultat per aktie (EPS)

• Säkerställa finansiell stabilitet

• Flera längre kundavtal

• Utforska nya marknadssegment

• Geografisk expansion

• Vidareutveckla Ovzons produkt- och tjänsteportfölj

• Öka kapacitet från både egna satelliter och

tredjepart

• Leverans och kundsupport i världsklass

• Förnya befintliga kontrakt, vidareutveckla lösningar

och vinna nya kontrakt

• Fokus på kärnsegment och geografier, med

särskild inriktning på försvarskunder

• Stärka och expandera säljorganisationen

• Lansering av den nya mobila satellitterminalen

Ovzon T8

• Framsteg i arbetet med framtida egna satelliter

och säkrad tredjepartskapacitet

• Stärka leveranskedjan genom ett ”Center of Excel-

lence” och djupare relationer med nyckelleverantörer

LEVERERA

FINANSIELLA

RESULTAT

SÄKERSTÄLLA

KOMMERSIELL

FRAMGÅNG

AKTIVT

SKALA UPP

VERKSAMHETEN

Målsättningar för 2026 Långsiktiga målsättningar

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

20 21

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

Marknadsöversikt

Marknad

Kundsegment

Position

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

OVZON ANNUAL REPORT 2025

OVZON ANNUAL REPORT 2025 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

Marknader,

kunder

och position

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

22 23

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

Marknadsöversikt

Marknad

Kundsegment

Position

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Marknadsöversikt

MARKNADER, KUNDER OCH POSITION

Den globala marknaden för satellitkommunikation (SATCOM) visar en fortsatt sta-

bil tillväxt, driven av ökade försvarsbudgetar, digitalisering och en växande efter-

frågan på säker uppkoppling. Mot bakgrund av ökad sammanhållning inom NATO

och Europas strävan efter större strategiskt oberoende, stiger försvarsanslagen

över hela Europa efter decennier av underinvesteringar. Detta markerar början på

en långsiktig investeringsperiod, där betydande kapacitets- och kompetensbrister

kommer att kräva långsiktiga investeringar under många år framöver.

Europeiska

försvarsbudgetar

fortsätter öka kraftigt

Totala försvarsrelaterade investeringar i Europa

ökade med cirka 17 procent under 2025, den

största ökningen på flera decennier. Tillväxten

förväntas fortsätta i takt med att nya nationella

program och ersättningsanskaffningar får genom-

slag. Inom EU beräknas budgetar uppgå till närmare

400 miljarder euro under 2025, motsvarande drygt

2 procent av BNP. Om NATO-länderna levererar på

sina senaste löften om att höja försvarsrelaterade

investeringar till 2,5–3 procent av BNP, kan de

totala europeiska försvarsinvesteringarna komma

att överstiga 500–570 miljarder euro årligen den

kommande perioden. Det skulle innebära ett tillskott

på mer än 150 miljarder euro i ny finansiering för

avancerad teknologi, däribland rymdteknik och

säkra kommunikationstjänster.

Branschen expanderar

och konsolideras

Under året gick bolagen SES och Intelsat samman och

bildade därmed världens största operatör av geosta-

tionära satelliter (GEO), samtidigt som Eutelsat och

OneWeb fortsatte sin konsolidering. För satellittjänster i

låg omloppsbana (LEO) har konkurrensen intensifierats

i takt med att Starlink och Amazon Leo utökat sina

nätverk. Dock kan ökad trängsel i omloppsbanorna,

tillsammans med en striktare reglering av radiospektrum

samt hantering av rymdskrot komma att sakta ner

tillväxttakten framöver.

Marknaden för satellit-

kommunikation skiftar

fokus; från storskalighet

till resiliens med ökat

fokus på tillförlitlighet,

förutsägbarhet och

säkerhet

Utvecklingen gynnar specialiserade bolag som Ovzon,

vars SATCOM-lösningar erbjuder prestanda, mobilitet och

resiliens i uppdragskritiska miljöer.

År 2025 ökade totala

försvarsrelaterade investeringar

i Europa med cirka

17%

Foto: Pool via Getty Images

Källa: SIPRI Military Expenditure Databas 2025

(real tillväxt i europeiska försvarsutgifter)

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

24 25

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

Marknadsöversikt

Marknad

Kundsegment

Position

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Stark tillväxtprognos

och ökade anslag

på Ovzons marknader

MARKNADER, KUNDER OCH POSITION

Genom att inkludera den ökade efterfrågan på terminalhård-

vara är det bredare ekosystemet för satellitkommunikation

betydligt större, vilket speglar de pågående investeringarna

i resilienta och högpresterande uppkopplingslösningar

världen över.

Inom den globala marknaden utgör segmenten Försvar,

Nationell säkerhet och Offentlig säkerhet, där Ovzon verkar,

en strategiskt viktig del av marknaden. Enligt Ovzons

interna marknadsmodell, som understöds av offentligt

tillgänglig bransch- och försvarsdata, uppskattas segmentet

ha vuxit från cirka 7,7 miljarder USD under 2024 till cirka

8,5–8,8 miljarder USD under 2025, vilket motsvarar en årlig

tillväxttakt på 10–14 procent.

Den globala marknaden för satellitkommunikation (SATCOM) uppvisar en fortsatt

stabil tillväxt, driven av ökade försvarsrelaterade investeringar, digitalisering och

en växande efterfrågan på säker uppkoppling. År 2025 värderades den globala

marknaden för SATCOM till cirka 25–28 miljarder USD. Analytiker förutspår en

årlig tillväxttakt om cirka 10 procent fram till 2032.

Trots att detta innebär en kortsiktig ökning av försvarsrelate-

rade investeringar, uppskattar Ovzon att segmentet kommer

att växa med en genomsnittlig årlig tillväxttakt (CAGR)

på cirka 7 procent under prognosperioden 2025–2032.

Detta ligger i linje med den långsiktiga utvecklingen på

marknaden för satellitkommunikation inom myndigheter och

försvar.

Inom segmentet drivs tillväxten av ett snabbt växande

delsegment som fokuserar på mobil, resilient och autonom

satellitkommunikation, utvecklad för att möta behoven vid

uppdrag i störningsutsatta miljöer – det marknadsområde

där Ovzon är strategiskt positionerat.

Offentliga och försvarsrelaterade SATCOM–investeringar (miljarder USD)

10 000

8 000

6 000

4 000

2 000

+7%

2026 2028 2029 2030 2031 20322025 2027

Försvar Nationell Säkerhet Offentlig säkerhet Totalt

Global rymdekonomi – Marknadsstruktur 2024–2032

Sveriges försvarsrelaterade investeringar som andel av BNP (ungefärlig SIPRI-trend)

Satellit- och rymdinfrastruktur

Satellit- och rymdapplikationer

Satellit- och rymdkommunikation

$1,4

biljoner

44%

12%

Källa: NSR (Northern Sky Research,

an Analysis Mason company)

Källa: SIPRI (Stockholm International Peace Research Institute)

15%

Offentlig säkerhet

och Försvar

Konsument

Bolag

17%

68%

$636 miljarder*

2025 värderades den globala

SATCOM marknaden till cirka

och förväntas växa med en årlig tillväxttakt

på omkring 10% till 2032

25–28

% av BNP

0,5

1,5

2,5

3,5

1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030

Vi är

här

Över två decennier med underinvesteringar

miljarder USD

*SATCOM-marknaden (25–28 miljarder USD) avser satellitkommunikationstjänster och satellitkapacitet. Siffran 636

miljarder USD representerar det bredare segmentet Satellit- och rymdkommunikation inom den globala rymdekonomin.

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

26 27

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

Marknadsöversikt

Marknad

Kundsegment

Position

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Växande efterfrågan och

behov av resilient mobil

satellitkommunikation

MARKNADER, KUNDER OCH POSITION

Efterfrågan på satellitkommunikation har ökat markant under de senaste åren,

driven av fyra strukturella trender som formar det globala landskapet:

Sjöfart

Brandförsvar

Luftfart

Obemannade fordon/drönare

Övervakning och

gränskontroll

Försvar

Offentlig säkerhet

Infrastruktur

KLIMAT-

FÖRÄNDRINGAR

DIGITALISERING

CYBERSÄKERHET

GEOPOLITISKA

SPÄNNINGAR

Spårväg

Humanitära

hjälpinsatser

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

28 29

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

Marknadsöversikt

Marknad

Kundsegment

Position

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

MARKNADER, KUNDER OCH POSITION

Efterfrågan på säker, suverän och resilient kommunikation fortsätter att öka

globalt, särskilt inom Ovzons tre kundsegment. Under 2025 utökade bolaget sin

kundbas och stärkte strategiska partnerskap som svar på ökade geopolitiska

spänningar och allt mer komplexa operativa miljöer. Ovzons förmåga att snabbt

etablera nätverk och driftsätta, ofta inom ett par timmar, har visat sig vara avgö-

rande för uppdragets framgång. I kombination med en integrerad tjänstemodell,

avancerade mobila satellitterminaler och dedikerad kundsupport, stärker detta

Ovzons position som en pålitlig partner för försvarsuppdrag och krishantering

världen över.

Alla försvarsgrenar – mark, luft, maritimt, bemannade

och obemannade system – kräver oavbruten resilient

kommunikation i utsatta miljöer.

Nationell

säkerhet

Säkerhetstjänster, gränsskydd

och antiterrorverksamhet kräver

suverän kontroll och säker,

skyddad datakommunikation.

Offentlig

säkerhet

Räddningstjänster är beroende av

snabbt etablerade och resilienta

kommunikationslösningar när

markbaserade nätverk inte är

tillgängliga.

Försvar

Gränsövervakning

Säker data- och videouppkoppling för

situationsmedvetenhet vid humanitära

och säkerhetsrelaterade uppdrag.

Katastrofinsatser

Snabbt etablerade nätverk för insatsteam när

den konventionella infrastrukturen är utslagen.

Uppdrag på obemannade

luftfarkoster (UAV)

Pålitlig kommunikation för obemannade

luftfarkoster som används vid spaning,

infrastruktur- och miljöövervakning.

Fortsatt expansion med

fokus på Försvar, Nationell

säkerhet och Offentlig säkerhet

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

30 31

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

Marknadsöversikt

Marknad

Kundsegment

Position

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Ovzons strategiska position

MARKNADER, KUNDER OCH POSITION

Marknaden för satellitkommunikation utvecklas snabbt och spänner över allt från

bredbandstjänster till avancerade affärs- och samhällskritiska lösningar. Samtidigt

ökar efterfrågan inom segment där kraven på mobilitet, säkerhet och tillförlitlighet

är som högst – tex inom försvar, offentlig säkerhet och andra verksamheter där

det inte finns utrymme för kompromisser.

Det är här Ovzon har en tydlig och stark position.

Kritisk kommunikation –

krav på tillförlitlighet och

resiliens styr priset per enhet

Massmarknadstjänster för

både konsumenter och företag/

myndigheter – priskänsliga

Olika tjänster (positionerings-

tjänster, TV, etc.) – pris per

enhet beroende på tjänst

Mobilitet och täckning för

massmarknaden – hård

konkurrens och kraftigt pristryck

Hög hastighet och låg latens för

bred massmarknad – lägsta pris

och högsta tillgänglighet

Uppdrags-

kritiskt

Mass-

marknad

Genom en integrerad lösning – där

satellitkapacitet, nätverkstjänster och

egna mobila satellitterminaler samver-

kar, levererar Ovzon högpresterande,

säker och flexibel satellitkommunika-

tion även i de mest krävande miljö-

erna. Det ger kunderna garanterad

förmåga, trygghet, kontroll och ome-

delbar tillgänglighet. En lösning de

kan lita på – när det verkligen gäller.

OVZON

SATELLITUPPKOPPLING VIA

LEO-KONSTELLATIONER

TRADITIONELL KOMMERSIELL

SATELLITKOMMUNIKATION

MOBIL TELEFONI

FAST TELEFONI

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

32 33

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

Värdeerbjudande

Ovzons lösningar och tjänster

Ovzons mobila satellitterminaler

Nätverk och rymd

Ovzon 3

Helhetslösning för

global tjänsteleverans

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

OVZON ANNUAL REPORT 2025

OVZON ANNUAL REPORT 2025 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

Lösningar

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

34 35

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

Värdeerbjudande

Ovzons lösningar och tjänster

Ovzons mobila satellitterminaler

Nätverk och rymd

Ovzon 3

Helhetslösning för

global tjänsteleverans

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Värdeerbjudande

Satellit-

nätverk

Mobila

satellit-

terminaler

Säkra

gateways

Dedikerad service

& support

LÖSNINGAR

Ovzon erbjuder unika SATCOM-lösningar med

marknadsledande prestanda, mobilitet och resiliens.

Ovzon erbjuder unika mobila

satellitkommunikationstjänster

med global räckvidd

Ovzons SATCOM-lösningar ger kunder över hela världen tillgång till prestanda, mobilitet

och resiliens i alla typer av kritiska uppdrag och miljöer.

Sedan tjänstelanseringen 2014 har Ovzon satt en ny

standard för mobil satellitkommunikation med sin fullt

integrerade end-to-end SATCOM-lösning. Denna kombinerar

satellitkapacitet – både från tredjepart och via bolagets

egen satellit, Ovzon 3 – med mobila satellitterminaler och

en komplett helhetslösning för global tjänsteleverans.

Den lyckade uppsändningen och integrationen av Ovzon 3

har ytterligare stärkt bolagets konkurrensposition genom att

utöka täckningen och möjliggöra nya avancerade funktioner

för Ovzons kunder.

Ovzons teknologi är utvecklad för att prestera under de

mest krävande förhållanden – från arktisk kyla till tropisk

hetta – och säkerställer tillförlitlig drift i olika geografiska

miljöer och krissituationer. Strategiska partnerskap med

ledande satellitoperatörer kompletterar Ovzon 3 och

möjliggör global räckvidd och utökad täckning.

Genom kontinuerlig innovation och utveckling behåller

Ovzon sin ledande position inom mobil satellitkommunika-

tion, med ett premiumerbjudande som efterfrågas av kunder

inom Försvar, Nationell säkerhet och Offentlig säkerhet.

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

36 37

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

Värdeerbjudande

Ovzons lösningar och tjänster

Ovzons mobila satellitterminaler

Nätverk och rymd

Ovzon 3

Helhetslösning för

global tjänsteleverans

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Ovzons lösningar och tjänster

LÖSNINGAR

För att möta olika operativa behov erbjuder Ovzon en noggrant utformad tjänste-

portfölj. Tjänster som Ovzon Orion och Ovzon Pegasus, baserade på Ovzon 3,

erbjuder exceptionell prestanda och resiliens. Kompletterande erbjudanden som

nyttjar kapacitet via tredjepart, till exempel Ovzon Hero, utökar Ovzons strategiska

täckning och flexibilitet. Denna hybridmodell som integrerar egen och tredjeparts

satellitkapacitet säkerställer konsekvent högpresterande SATCOM-förmåga för alla

typer av uppdrag. Den kompletteras dessutom med flexibla och skalbara lösningar

såsom Ovzon Plus och Ovzon Go, med möjlighet att skala upp.

TJÄNSTEPORTFÖLJ

Tjänst Beskrivning Kundsegment

Ovzon

Orion

Avancerad tjänst baserad på Ovzon 3, med styrbara

antenner och satellitens inbyggda On-Board-Proces-

sor som möjliggör extremt låg fördröjning, förbättrad

resiliens och uppdragsanpassad nätverksfunktionalitet

i dynamiska operativa miljöer.

Försvar och myndigheter – ledning

och kontroll, ISR samt autonoma

nätverksoperationer

Ovzon

Pegasus

Högpresterande tjänst baserad på Ovzon 3, med

styrbara antenner som levererar maximal kapacitet,

mobilitet och tillförlitlig uppkoppling för användare

i taktiska frontlinjer.

Försvar, myndigheter och civilt

försvar – luftburna, taktiska och

expeditionära insatser

Ovzon

Hero

Flexibel global tjänst som kombinerar Ovzons satellit-

nätverk med helhetslösning för global tjänsteleverans

för att stödja mobila operationer med hög prestanda

och operativ tillförlitlighet i olika uppdragsscenarier.

Försvar, myndigheter och civilt förs-

var – med höga mobilitetskrav

Ovzon

Plus

Kostnadseffektiv tjänst som ger tillförlitlig SATCOM-

uppkoppling för användare med måttliga prestanda-

krav, optimerad för stationära eller semi-mobila

uppdrag med förutsägbart användningsmönster.

Offentlig säkerhet, räddningstjänst,

NGO:er

Ovzon

Grundtjänst som möjliggör snabb driftsättning och

enkel uppkoppling för tillfälliga eller mindre krävande

uppdrag, med smidig tjänsteaktivering och användar-

modell.

Fältinsatser, korttidsutplaceringar,

media och nödsituationer

Alla Ovzons tjänster levereras som integrerade SATCOM-lösningar som kombinerar nätverkskapacitet, mobila satellitterminaler

i en helhetslösning som erbjuder oöverträffad prestanda, mobilitet och resiliens där det behövs som mest.

Samtliga Ovzons lösningar omfattar:

Mobila satellitterminaler –

On-The-Move och On-The-Pause

Internet gateway-tillgång och upp-

koppling via markbaserat stamnät

Garanterad tillgång till

Ovzons satellitnätverk

Dedikerad kundservice och

support

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

38 39

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

Värdeerbjudande

Ovzons lösningar och tjänster

Ovzons mobila satellitterminaler

Nätverk och rymd

Ovzon 3

Helhetslösning för

global tjänsteleverans

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Ovzons mobila

satellitterminaler

LÖSNINGAR

Ovzon utvecklar och levererar branschens minsta och mest avancerade mobila

satellitterminaler. Terminalerna är utformade för att tillhandahålla högpresterande,

mobila och resilienta SATCOM-förmågor och möjliggör tillförlitlig kommunikation

på land, till sjöss och i luften – även i störningsutsatta miljöer där markbundna

nätverk saknas.

Integrerad designfilosofi

Varje mobil satellitterminal är utvecklad för att fungera sömlöst med Ovzons SATCOM-lösningar och kombinerar avancerade

antenner och modem med intuitiva användargränssnitt för snabb driftsättning. Denna integration säkerställer optimal

prestanda i hela Ovzons tjänsteportfölj – från Ovzon Orion och Ovzon Pegasus med Ovzon 3, till Ovzon Hero, Ovzon Plus och

Ovzon Go via satellitkapacitet från tredjepart.

Ovzon T7

Liten, robust och lätt

– idealisk för snabba,

mobila uppdrag.

H 202 / B 179 / D 78 mm

Ovzon T6

Allt-i-ett-terminal i

storleken av en laptop –

bredbandsuppkoppling

med hög mobilitet.

H 337 / B 343 / D 57 mm

Ovzon T8

Mycket liten och lätt mobil satellitterminal för On-The-Move-satellitkommunikation.

Produkten utvecklas för obemannade plattformar med pilotlansering planerad under 2026.

Den är designad för att leverera hög prestanda och mobilitet i utmanande miljöer.

H 185 mm / D 130 mm

Ovzon P20

Kompakt och lätt

On-The-Move-terminal

för mindre plattformar.

H 180 / D 145 mm

Ovzon P30

Bredbandsterminal

för alla On-The-Move-

tillämpningar – land,

hav och luft.

H 330 / D 215 mm

Kompakta, robusta och optimerade för rörelse – On-The-Move-terminalerna erbjuder hög bandbredd för användare som kräver

ständig uppkoppling under förflyttning, oavsett om det sker via landfordon, maritima plattformar eller luftburna system.

Lätta och snabba att driftsätta – On-The-Pause-terminalerna möjliggör omedelbar uppkoppling från otillgängliga platser.

Med branschledande storlek, vikt och effektförbrukning (SWaP) kan en enskild operatör etablera säker kommunikation på

bara några minuter.

On-The-Pause

On-The-Move

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

40 41

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

Värdeerbjudande

Ovzons lösningar och tjänster

Ovzons mobila satellitterminaler

Nätverk och rymd

Ovzon 3

Helhetslösning för

global tjänsteleverans

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Nätverk

och rymd

LÖSNINGAR

Ovzon driver och integrerar ett globalt

satellitnätverk utformat för att leverera

säker och högpresterande upp-

koppling där uppdragen kräver det.

Nätverksarkitekturen kombinerar

Ovzons egen satellitkapacitet, inklus-

ive Ovzon 3, med kapacitet från tredje-

part. Resultatet är en skalbar och re-

silient lösning som stöder många olika

uppdrag på land, till havs och i luften.

Integrerad arkitektur

Ovzons nätverk är uppbyggt kring en hybrid infrastruktur

av rymd- och marksegment, vilket möjliggör optimerad

prestanda från början till slut. Satellitkapacitet, gateway-

funktioner och markbaserade anslutningar övervakas

och koordineras kontinuerligt via Ovzons centraliserade

nätverkssystem, vilket säkerställer tillförlitlighet, säkerhet

och snabb respons i hela kommunikationskedjan. Läs mer

om Ovzons helhetslösning för global tjänsteleverans på

sidan 44.

Ovzon 3 – en strategisk hörnsten

Ovzon 3 erbjuder styrbara antenner, omprogrammerbar

nyttolast och avancerad signalbehandling ombord, vilket

möjliggör en extremt snabb informationsöverföring och

säker, autonom kommunikation i miljöer utsatta för stör-

ningar eller hot. Satelliten utgör grunden i Ovzons strategi

och tjänstearkitektur och möjliggör kontinuerlig optimering

genom sin konfigurerbara nyttolast och flexibla antenn-

styrning. Bolaget kan även utöka täckning och kapacitet

genom utveckling av fler egna satelliter, baserat på erfaren-

heterna från design och drift av Ovzon 3, vilket ytterligare

skulle stärka Ovzons integrerade nätverk och långsiktiga

tjänsteerbjudande. Läs mer om Ovzon 3 på sidan 42.

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

42 43

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

Värdeerbjudande

Ovzons lösningar och tjänster

Ovzons mobila satellitterminaler

Nätverk och rymd

Ovzon 3

Helhetslösning för

global tjänsteleverans

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Ovzon 3:

En revolution inom mobil

satellitkommunikation

LÖSNINGAR

Den lyckade driftsättningen av den egna satelliten Ovzon 3 under 2024 var en

viktig milstolpe för både bolaget och dess kunder. Ovzon 3 har inneburit utökad

täckning, högre datakapacitet och förbättrad operativ resiliens för bolagets mark-

nadsledande lösningar.

Ledande prestanda

Fem fullt styrbara antenner och en styrbar gateway-antenn

möjliggör snabb ompositionering och optimerad täckning.

Ovzon 3 levererar oöverträffad prestanda och exceptionell

flexibilitet.

Förbättrad mobilitet

Ovzon 3 möjliggör de minsta, högpresterande mobila

satellitterminalerna och säkerställer säker uppkoppling på

land, till sjöss och i luften.

Unik resiliens

Satelliten är först i branschen med en omprogrammerbar

signalprocessor ombord (On-Board-Processor), vilket

möjliggör säker och resilient kommunikation även i ”near-

peer” miljöer. On-Board-Processorn stöder meshnätverk,

”single-hop-kommunikation”, krypterade styrsignaler

och autonom drift även när markbaserade nät saknas.

Möjligheten till omkonfiguration i omloppsbana innebär att

Ovzon 3 är framtidssäkrad och kan anpassas till förändrade

uppdragsbehov.

En plattform för framtida tillväxt

Ovzon 3 utgör grunden i bolagets långsiktiga satellit-

nätverksstrategi. Satellitens omprogrammerbara nyttolast

möjliggör kontinuerliga uppgraderingar under hela dess

livslängd i rymden. Parallellt planerar Ovzon att skala upp

både satellitkapacitet och mobila terminalförmågor, inklusive

möjligheten att utveckla fler egna satelliter. I kombination

med kapacitet från tredjepart kommer detta att förstärka

den geografiska täckningen och öka den totala system-

kapaciteten i takt med kundernas växande behov.

Komplement till markbunden infrastruktur

I takt med att beroendet av digital infrastruktur ökar, växer

även behovet av resilienta backup-lösningar. Ovzon 3

erbjuder ett oberoende och suveränt kommunikationslager

som kompletterar marknäten och stärker nationell och

organisatorisk säkerhet. Satelliten visar tydligt hur rymdbas-

erad kommunikation har blivit en integrerad del av modernt

försvar, krishantering och civilförsvar.

Ovzon 3 täcker en tredjedel

av jordens yta med fem

styrbara antenner och en

dedikerad gateway-antenn.

Hög

mobilitet

Traditionell satellitkommunikation

(“double-hop”)

Ovzon 3 satellitkommunikation (“single-hop”)

– med Ovzon On-Board-Processor-teknologi

Autonom

drift

Hög

prestanda

Kommunikation

under brusgolv

Single-hop-

kommunikation

Plattforms-

oberoende

GPS-

oberoende

Extremt små och lätta

mobila satellitterminaler

möjliggör kommunikation

i rörelse – även på mindre

fordon eller till fots.

De mobila satellit-

terminalerna kan operera

självständigt utan ständig

central styrning – robust

i isolerade eller taktiska

situationer.

Upp till tre gånger högre

datakapacitet än konkur-

rerande lösningar – även

med små mobila satellit-

terminaler.

Möjliggör signaler med

mycket låg uteffekt, vilket

förbättrar sekretess och

förmågan att undgå

upptäckt.

Direktkommunikation mellan

mobila satellitterminaler

utan stöd av andra gate-

ways – minskar fördröjning

och ökar säkerheten.

Fungerar fullt ut i alla väder-

förhållanden och terränger

– från öken till Arktis. De

mobila satellitterminalerna

kan monteras på en mängd

olika plattformar.

Systemet fungerar utan

GPS-signaler och hanterar

både störning (jamming)

och vilseledning

(spoofing) – avgörande i

hotfulla miljöer.

Användare 1

(terminal)

Användare 1

(terminal)

Gateway Gateway

Satellit Satellit

Användare 2

(terminal)

Användare 2

(terminal)

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

44 45

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

Värdeerbjudande

Ovzons lösningar och tjänster

Ovzons mobila satellitterminaler

Nätverk och rymd

Ovzon 3

Helhetslösning för

global tjänsteleverans

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Helhetslösning för

global tjänsteleverans

LÖSNINGAR

Kundfokus

Ovzon arbetar nära sina kunder för att förstå deras uppdrag

och kommunikationsbehov. Genom att upprätthålla nära

relationer, tala kundens operativa språk och förse med lokal

support vid behov, säkerställer Ovzon att varje tjänst är

konfigurerad och optimerad för verkliga krav. Denna metod

möjliggör snabb etablering av nya nätverk, sömlös integra-

tion med befintliga system och skräddarsytt stöd under hela

uppdragets livscykel.

Resilient infrastruktur

Ovzons helhetslösning för global tjänsteleverans bygger

på en resilient och kontinuerligt utvecklad infrastruktur.

Detta inkluderar övervakning dygnet runt, året om från

Ovzons Network Operations Center, automatiserade

övervakningsverktyg och teknisk personal med nödvändiga

säkerhetsklassificeringar – vilket säkerställer både snabb

respons och hög tillgänglighet i komplexa miljöer. Ovzon

arbetar kontinuerligt med att stärka sin tjänsteresiliens,

tekniska robusthet och automatisering för att garantera

högkvalitativ kommunikation även under störningar,

cyberhot eller i operativt utmanande miljöer.

Autonom fördel

Genom att kombinera egen satellitkapacitet, säker nätverks-

hantering och en uppdragsdriven servicekultur, erbjuder

Ovzon ett fristående och oberoende kommunikationslager.

Denna portfölj av autonoma tjänster stöder nationella

säkerhetsmål, möjliggör skyddade operationer och ger

kunderna möjlighet att skräddarsy sina nätverk efter

specifika behov. Genom att integrera satellit, nätverk och

terminal i en enhetlig tjänst levererar Ovzon oöverträffad

kontroll, säkerhet och flexibilitet jämfört med standardise-

rade SATCOM-leverantörer.

Möjliggör prestanda, mobilitet och resiliens

Kombinationen av Ovzons globala serviceorganisation,

tekniska infrastruktur och uppdragskompetens säkerställer

tillförlitlig prestanda för kunder som inte har råd med

kommunikationsavbrott. Denna kapacitet, som omfattar

terminal, nätverk och satellit, ligger till grund för Ovzons

löfte om prestanda, mobilitet och resiliens – var som helst,

när som helst.

Ovzons kunder verkar i uppdrag och miljöer där tillförlitlighet, snabb respons

och förtroende är avgörande. För att möta dessa krav erbjuder Ovzon en kom-

plett, integrerad helhetslösning för global tjänsteleverans, baserad på global drift,

lokal närvaro och djup förståelse för kundernas uppdragsprofiler. Denna modell

säkerställer hög prestanda och säkra insatser – oavsett var uppdraget äger rum.

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

46 47

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

Ovzon-koefficienten

”The satellite highway”

Teknologier för

satellitkommunikation

Resilient kommunikation

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

OVZON ANNUAL REPORT 2025

OVZON ANNUAL REPORT 2025 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

Rymd

och teknik

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

48 49

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

Ovzon-koefficienten

”The satellite highway”

Teknologier för

satellitkommunikation

Resilient kommunikation

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

RYMD OCH TEKNIK

Ovzon-koefficienten

Från dag ett har Ovzon byggt sin verksamhet kring en enkel men ambitiös idé:

att kritisk kommunikation måste fungera överallt, när som helst – även när

användaren är i rörelse, befinner sig långt från markbunden infrastruktur eller

arbetar under krävande och oförutsägbara förhållanden. Mobilitet har alltid varit

kärnan i Ovzons teknikutveckling; det är utgångspunkten, inte ett komplement.

Men mobilitet medför ingenjörsmässiga utmaningar. Att

göra mobila satellitterminaler mindre och enklare att

använda begränsar ofta prestandan. Att öka prestandan

innebär ofta att man behöver lägga till vikt, storlek eller

energiförbrukning. Och att säkerställa resiliens – att

uppkopplingen fungerar överallt, även i störningsutsatt

miljö eller under påverkan från hot – tillför en tredje

dimension av komplexitet.

Denna dynamik mellan användarnas behov och vad

traditionella satellitsystem kan leverera har format Ovzons

ingenjörsfilosofi och utgör grunden för det som kallas

Ovzon-koefficienten.

Att leverera högpresterande, mobil satellitkommunikation

kräver en balans mellan tre konkurrerande parametrar:

prestanda, mobilitet och resiliens. Ovzon benämner

denna balans som Ovzon-koefficienten.

Prestanda

Mobilitet

Resiliens

Ovzons teknikutveckling har länge fokuserat på att

maximera prestanda per enhet, vikt och volym, detta för

att möjliggöra de minsta mobila satellitterminalerna som

levererar hög kapacitet och fungerar tillförlitligt under

krävande förhållanden.

Genom att integrera satellitdesign, nätverkshantering, termi-

nalutveckling och stöd för kritiska uppdrag förfinar Ovzon

ständigt balansen – och positionerar sig därmed som en

ledare inom mobil, högpresterande satellitkommunikation.

LÖSNINGEN

Prestanda, mobilitet och resiliens

drar åt olika håll

Utmaningen är inte att

välja en av dessa

parametrar – utan att

optimera för alla samtidigt.

Ovzon-koefficienten kvantifierar

balansen mellan dessa tre parametrar för

integrerade kommunikationslösningar

Till en enda kraftfull

måttstock –

Ovzon-koefficienten.

UTMANINGEN

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

50 51

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

Ovzon-koefficienten

”The satellite highway”

Teknologier för

satellitkommunikation

Resilient kommunikation

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

”The satellite highway”

RYMD OCH TEKNIK

Satelliter kretsar runt jorden i olika omloppsbanor, där varje bana har sina egna

fördelar och begränsningar. De tre primära omloppsbanorna som används för

kommunikationssatelliter är LEO (Low Earth Orbit), MEO (Medium Earth Orbit)

och GEO (Geostationary Orbit).

I GEO, där Ovzon 3 är positionerad, förblir satelliten i prak-

tiken stationär i förhållande till jordens yta. Det möjliggör

kontinuerlig täckning av cirka en tredjedel av jordklotet från

en och samma position i omloppsbana. Samtliga användare

inom täckningsområdet kan därmed ansluta sig direkt till

en gemensam, säker gateway – utan beroende av mellan-

liggande markbaserad infrastruktur. Arkitekturen skapar

förutsättningar för hög tillgänglighet, stabil och förutsägbar

prestanda samt ett starkt skydd mot störningar och avbrott.

I kontrast till detta rör sig satelliter i lägre omloppsbanor

snabbt över himlen. Markterminaler måste följa varje

passerande satellit och byta anslutning varannan minut.

LEO-nätverk kräver därför hundratals gateways, omfattande

markbaserad infrastruktur och en obruten vy mot himlen för

varje användare. Geometrin möjliggör förvisso låg fördröj-

ning, men skapar samtidigt en mer fragmenterad arkitektur

med större beroende av marknätverk och därmed potenti-

ella säkerhetsrisker.

Att förstå skillnaderna mellan de olika omloppsbanorna är

avgörande för att utvärdera hur SATCOM-system beter sig i

verkliga uppdrag – särskilt i störningsutsatta avlägsna eller

mycket dynamiska miljöer.

GEOSTATIONÄR

OMLOPPSBANA (GEO)

• Höjd: 35 786 km

• Ekvatoriell omloppsbana med 24

timmars omloppstid

• 24 timmars åtkomst

• Fri siktlinje mot satelliten

• Fasta eller styrbara markantenner

• 3 satelliter ger global täckning

• 1 gateway

MELLANBANA

(MEO)

• Höjd: 2 000–35 786 km

• Valfri inklination (banlutning)

• 0,5–8 timmars åtkomst

• Fri siktbåge mot satelliten

• Styrbara markantenner

• ∼10 satelliter ger ekvatoriell täckning

• ∼10 gateways

LÅG OMLOPPSBANA

(LEO)

• Höjd: 200–2 000 km

• Flerplanskonstellation

• 1–10 timmars åtkomst

• Fritt synfält över 100 grader

• Snabbrörliga/styrbara markantenner

• ∼100 satelliter ger global täckning

• ∼100 gateways

GEO

MEO

LEO

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

52 53

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

Ovzon-koefficienten

”The satellite highway”

Teknologier för

satellitkommunikation

Resilient kommunikation

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Jämförelse av teknologier

för satellitkommunikation

RYMD OCH TEKNIK

Satellitkommunikationssystem skiljer sig inte enbart genom val av omloppsbana,

utan även genom arkitektur, uppdragsprofil och operativ design.

Geostationära system (GEO), såsom Ovzon 3,

kännetecknas av lång operativ livslängd (15–20 år),

regulatorisk stabilitet och hög kapacitet genom fokuserade

högpresterande antenner. Från en fast position möjliggör de

sammanhängande och globalt koordinerade kommunika-

tionslösningar för användare inom täckningsområdet. Ovzon

3 är utrustad med en avancerad On-Board-Processor (OBP)

som möjliggör ”single-hop-kommunikation” mellan termi-

naler. Det innebär att data kan skickas direkt mellan två

mobila Ovzon-terminaler utan att passera en mellanliggande

gateway. Denna arkitektur reducerar fördröjningen med

upp till 50 procent jämfört med traditionella GEO-länkar

och möjliggör etablering av säkra meshnätverk mellan

flera mobila satellitterminaler i fält. Eftersom Ovzon 3 kan

operera oberoende av markbaserad infrastruktur erbjuder

den starkt skydd mot fysiska störningar, cyberrisker och

sårbarheter kopplade till markbaserade nätverk.

Satellitkonstellationer i låg omloppsbana (LEO)

sträcker sig från stora system som Starlink med tusentals

satelliter till medelstora system som OneWeb med några

hundra. De erbjuder lägre fördröjning på grund av deras

närhet till jorden, men är starkt beroende av gateways,

markbundna fibernätverk och gynnsamma väderförhål-

landen. Detta beroende medför sårbarheter såsom fysiska

kabelbrott, gateway-avbrott och exponering för markbundna

cybersäkerhetsrisker. LEO-satelliter har dessutom en kortare

operativ livslängd och behöver ersättas regelbundet, ofta

inom cirka fem år, vilket påverkar både livscykelkostnad och

långsiktig systemhållbarhet. Många LEO-tjänster levereras

också enligt en så kallad ”best effort”-modell, vilket kan

begränsa möjligheten till garanterad prioritering för försvar,

myndigheter och aktörer inom kris- och räddningsinsatser.

För säkerhetskritiska uppdrag sträcker sig utvärderingen av

system bortom fördröjning/latens.

Ovzons system i fält – anpassat för

planerade uppdrag med låg profil

• Smalt synfält som möjliggör användning inomhus

och i skyddade eller dolda miljöer

• Låg visuell signatur – minskad exponering för

luftövervakning, inklusive drönare

• Begränsad sändningsprofil – lägre sannolikhet för

upptäckt och störning

• Fullt operativ i GPS-nekade och störningsutsatta miljöer

LEO-implementering – hög synlighet,

konsumentanpassad arkitektur

• Kräver fri sikt från tak eller motsvarande, minst

110 graders öppningsvinkel

• Begränsad funktionalitet i GPS-nekad miljö

• Kräver Wi-Fi för installation och konfiguration

Ovzons SATCOM-lösningar vs LEO-baserade SATCOM-lösningar

Faktorer som tillgänglighet, säkerhet, skydd mot störningar, operativ kontroll och förmågan att prioritera trafik baserat på

uppdragsbehov skapar tydliga meningsfulla skillnader mellan suveränt kontrollerade GEO-baserade tjänster såsom Ovzon 3 och

breda, konsumentinriktade LEO-erbjudanden.

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

54 55

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

Ovzon-koefficienten

”The satellite highway”

Teknologier för

satellitkommunikation

Resilient kommunikation

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Resilient kommunikation kräver ett holistiskt systemperspektiv – som omfattar

satellit, terminal, nätverk och Ovzons helhetslösning för global tjänsteleverans.

Ovzons integrerade modell säkerställer att användare har tillgång till garanterad,

säker och högpresterande uppkoppling i de mest krävande operativa miljöerna.

Teknologins utveckling

Erfarenheter från operativ användning utgör en direkt drivkraft för forsknings- och

utvecklingsarbetet (FoU). Varje implementering ger nya datapunkter om anten-

nens beteende, störningsmönster, mobilitetsbegränsningar och användarflöden.

Denna kontinuerliga feedback-loop säkerställer att designen av mobila satellitter-

minaler utvecklas i takt med faktiska operativa behov och uppdragskrav.

Nästa generations förmågor

Framåt utforskar Ovzon AI-assisterad optimering, som gör det möjligt för

mobila satellitterminaler att dynamiskt anpassa sig till förändrade operativa

förhållanden. Därutöver utvecklas ökad systemflexibilitet som gör det möjligt

att konfigurera terminaler och nätverksresurser utifrån aktuella uppdragskrav.

Dessa innovationer syftar till att ytterligare förbättra resiliens och användarfrihet.

Framsteg inom storlek,

vikt och effektförbrukning

Nyligen genomförda uppdrag har drivit betydande framsteg inom effektför-

brukning (SWaP). Ovzon utvecklar mer kompakta mobila satellitterminaler

för obemannade system, robusta lösningar för användare med hög rörlighet

och högpresterande mobila satellitterminaler för luftfart och marina plat-

tformar – samtidigt som balansen mellan mobilitet, prestanda och resiliens

upprätt-hålls. Ovzon utvecklar för närvarande den mobila satellitterminalen

Ovzon T8, en liten och lätt terminal för satellitkommunikation under rörelse

(On-The-Move). Den är särskilt utformad för obemannade plattformar och

kombinerar hög prestanda med mobilitet i krävande operativa miljöer.

Case: Arktisk förmåga

i ”High North Expedition”

Under första kvartalet 2025 genomförde Ovzon

framgångsrikt “High North Expedition”, en fältdemon-

stration avsedd att validera bolagets förmåga att

leverera pålitlig satellitkommunikation i en av världens

mest utmanande miljöer – Arktis. Testet bekräftade att

Ovzons integrerade SATCOM-lösning uppfyller de opera-

tiva krav som NATO ställer på arktiska uppdrag.

Testerna visade exceptionell prestanda, mobilitet och

resiliens under extrema förhållanden, vilket stärker

Ovzons position som en pålitlig partner för försvar-,

nationell säkerhet- och samhällsviktig verksamhet i

hög-latitudregioner där traditionell kommunikationsinfra-

struktur är begränsad eller saknas helt.

Initiativet är en del av Ovzons långsiktiga arbete för att

möta den växande efterfrågan på robusta och suveräna

SATCOM-förmågor i strategiskt viktiga områden.

Uppdraget resulterade även i en order från en ny

europeisk kund inom NATO.

Faktiska case-studier kan ge avgörande insikter i hur SATCOM-teknologi beter

sig under påfrestning. Ovzon tillämpar erfarenheter från insatser inom försvar,

nationell säkerhet, humanitärt bistånd och katastrofhjälp i utvecklingen av sina

mobila satellitterminaler och tjänster.

RYMD OCH TEKNIK RYMD OCH TEKNIK

Resilient kommunikation

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

56 57

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

Riskhantering

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

OVZON ANNUAL REPORT 2025

OVZON ANNUAL REPORT 2025 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

Risker

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

58 59

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

Riskhantering

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Ovzons riskhantering

RISKER

STRATEGISKA RISKER

Beskrivning Potentiell påverkan Åtgärdsplan

Ovzons långsiktiga strategi är att driva en

sund kärnverksamhet tillsammans med en

accelererad marknadsexpansion för att leverera

lönsam tillväxt inom sina kärnsegment: Försvar,

Nationell säkerhet och Offentlig säkerhet. Målet

är att öka intäkterna och förbättra lönsamheten

samtidigt som finansiell stabilitet säkerställs.

Kommersiellt avser Ovzon att vinna nya kunder

och utöka befintliga kontrakt med fokus

på långsiktiga avtal. Bolaget har ett tydligt

fokus på dess kärnsegment och geografiska

områden. Strategin inkluderar även vidareut-

veckling av Ovzons produkt- och tjänsteportfölj,

ökning av både egen satellitkapacitet och sat-

ellit via tredjepart samt världsledande support

och leverans.

Misslyckanden i genomförandet

av Ovzons strategiska plan kan

leda till försenat eller minskat

värdeskapande. Ett sämre genom-

förande kan fördröja intäktstillväxt,

minska vinster och leda till försen-

ingar eller inställda investeringar i

marknadsinitiativ och ny teknologi.

Bolaget stärker sin kommersiella organisation

och fördjupar kundengagemanget. Prioriterade

operativa åtgärder och produktutveckling

inkluderar Ovzons mobila satellitterminaler,

fortsatt planering för framtida egenutvecklade

satelliter samt säkerställandet av komp-

letterande kapacitet från tredjepart för att öka

flexibiliteten och motståndskraften i tjänsten.

Ovzon kommer även att utvärdera regionala

servicecenter och optimera sin leveranskedja

genom etableringen av ett internt Center of

Excellence.

Med dessa prioriteringar på plats är Ovzon väl

positionerat för att genomföra sin långsikti-

ga strategi – att leverera marknadsledande

prestanda inom kritisk kommunikation och

möjliggöra framgång i uppdrag för sina

kunder världen över.

FINANSIELLA RISKER

Beskrivning Potentiell påverkan Åtgärdsplan

Ovzon har historiskt sett haft en hög finansiell

risk på grund av utveckling, produktion och fi-

nansiering av sin första egenutvecklade satellit,

men har under 2025 lyckats minska denna risk

tack vare nya order och en refinansiering av

koncernen med traditionell bankfinansiering.

Samtidigt behöver Ovzon vinna nya order och

bibehålla ett positivt operationellt kassaflöde för

att kunna växa verksamheten genom invester-

ingar både i försäljningsaktiviteter och tekniska

program.

Om Ovzon inte erhåller nya

order enligt plan kan bolaget få

svårigheter att finansiera nödvän-

diga investeringar i försäljnings-

aktiviteter och tekniska program

samt att förlänga eller refinansiera

sin lånefacilitet vid förfall.

Ovzon stärker den kommersiella organisa-

tionen för att öka försäljning och förbättra

kontraktsförhandlingar, särskilt när det gäller

betalningsvillkor. Bolaget arbetar kontinuerligt

med kassaflödesprognoser och aktiv kassa-

hantering för att säkerställa att tillräckliga

medel finns tillgängliga både på kort och lång

sikt.

Bolaget har även stärkt sin kompetens och

sitt arbete med investerarrelationer (IR) för att

säkerställa att finansmarknaden är medveten

om och upprätthåller intresset för Ovzon.

Ovzon verkar på den globala marknaden för satellitkommunikation och erbju-

der lösningar med högsta överföringshastighet och de minsta mobila satellit-

terminalerna, designade för kunder med höga krav på säker, stabil och resil-

ient kommunikation för kritiska uppdrag. Ovzon är exponerat för ett antal olika

risker som direkt eller indirekt kan påverka verksamheten.

Risk definieras som allt som kan ha en väsentlig negativ

påverkan på att bolaget ska uppnå sina mål. Risker kan

vara hot, osäkerheter eller förlorade möjligheter som rör

bolagets nuvarande eller framtida verksamhet eller aktivi-

teter. Ovzon har etablerat ett Ramverk för övergripande

riskhantering som används för att regelbundet identifiera,

analysera, bedöma och rapportera strategiska, finansiella,

operativa, säkerhets- och trygghetsrelaterade samt tekniska

risker och att hantera dessa risker på ett lämpligt sätt.

STYRNING

KULTUR KONTROLL

SÄKERSTÄLLAN

RISKAPTIT RISKPROCESS RISKMÄTNING

Styrning syftar på de personer, policyer och

strukturer som stöder riskbaserat besluts-

fattande.

Riskaptit, -process och -mätning

identifierar risker, dess prioritet och lämpliga

begränsningar.

En positiv riskkultur och kontroll stöder

riskprocesser och reducerar negativ

påverkan.

Fortlöpande bevakning och rapportering,

internt liksom externt, ger säkerställan om

att riskprocesserna fungerar.

En lista över de viktigaste riskfaktorerna och betydande

omständigheter som bedöms ha en väsentlig påverkan

på bolagets verksamhet, finansiella ställning och resultat

presenteras i tabellen utan någon inbördes ordning. Utöver

riskbeskrivningen redogörs även för bolagets strategi för

att hantera, kontrollera och minska dessa risker.

Ramverk för övergripande riskhantering

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

60 61

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

Riskhantering

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

OPERATIVA RISKER

Beskrivning Potentiell påverkan Åtgärdsplan

Ovzon har en begränsad kundbas och är

för närvarande beroende av ett begränsat

antal kunder samt ett begränsat antal kritis-

ka leverantörer. Organisationen är också

relativt liten i förhållande till det värde den

levererar, vilket resulterar i ett beroende av

ett fåtal nyckelpersoner.

På grund av bolagets beroende av ett be-

gränsat antal kunder, kritiska leverantörer

och nyckelpersoner kan förlusten av någon

av dessa potentiellt resultera i förlust av

värde för bolaget.

Bolaget arbetar aktivt för att minska

beroendet av ett begränsat antal kunder

genom att stärka den kommersiella organ-

isationen, vilket beskrivs under strategiska

risker.

När det gäller leverantörer upprätthåller

bolaget en aktiv dialog med sina partners

och utvärderar kontinuerligt potentiella nya

leverantörer för att minska beroendet.

Ovzon etablerar även ett Center of Excel-

lence för att stärka leveranskedjan.

I takt med att Ovzon skalar upp sin verk-

samhet förväntas beroendet av enskilda

individer minska. Bolaget har ett välutveck-

lat kvalitetssäkringssystem (QMS), där

processer och instruktioner är dokument-

erade och tillgängliga över hela organisa-

tionen, vilket minskar den operativa risken

om nyckelpersoner behöver ersättas. QMS

utvärderades och uppdaterades under

2025.

SÄKERHETS- OCH TRYGGHETSRISKER

Beskrivning Potentiell påverkan Åtgärdsplan

Ovzons förmåga att leverera högkvalitativa

och säkra SATCOM-lösningar är grund-

läggande för de kunder och samhällen

bolaget tillhandahåller service åt samt för

bolagets kommersiella framgång. För att

bibehålla denna förmåga krävs nätverk och

system som är stabila, säkra och resilienta.

Idag är hybridkrigföring en verklighet och

geopolitiska frågor och cybersäkerhet är

starkt sammankopplade. Som en leve-

rantör av kritiska tjänster är Ovzon föremål

för en ökande mängd säkerhetsrelaterad

reglering, såsom EU:s direktiv om nätverk

och informationssäkerhet 2 (NIS2) samt

NIST CSF (National Institute of Standards

and Technology Cybersecurity Framework)

i USA.

Ovzons framgång är också beroende av

att upprätthålla en hög nivå av säkerhet

för sina medarbetare, leverantörer och

entreprenörer. Med tanke på Ovzons

verksamhets natur är bolaget utsatt för

ökade risker.

Framgångsrika attacker, vare sig de är

fysiska eller cyberrelaterade, kan leda till

ekonomiska förluster och störningar i tjän-

steleveransen. Misslyckande med att möta

kundernas säkerhets- och kvalitetskrav kan

leda till sanktioner, böter, avtalsmäss-

iga viten, skadat anseende samt förlorade

kunder. Dessutom kan en lyckad attack

medföra betydande kostnader för återhämt-

ning och återställning.

Ovzon använder den senaste teknolog-

in för cybersäkerhet och övervakar

kontinuerligt marknadsutvecklingen för att

säkerställa att bolagets IT-miljö och kund-

nära SATCOM-nätverk förblir skyddade.

Bolaget arbetar mot att följa tillämplig

cybersäkerhetslagstiftning och ramverk,

inklusive NIS2, DORA och NIST Cyber-

security Framework (NIST CSF). Ovzon

har en IT-säkerhetspolicy på plats samt

etablerade protokoll att följa vid en cyberat-

tack. Dessutom har Ovzon implementerat

policyer för fysisk säkerhet och har nyligen

introducerat en resepolicy för medarbetare

som reser till konfliktområden. Ytterligare

försäkringsskydd har införskaffats för

sådana resor.

Policyer som rör säkerhet och trygghet

anses vara av högsta vikt och genomgår

kontinuerliga översyner och uppdateringar

vid behov. Under 2025 genomförde Ovzon

även en omfattande säkerhetsbedömning

för att ytterligare stärka skyddet av bolaget,

dess medarbetare och kunder.

TEKNISKA RISKER

Beskrivning Potentiell påverkan Åtgärdsplan

Som satellitoperatör och utvecklare av satellitrelat-

erad hårdvara och mjukvara är Ovzon utsatt för en

rad risker, såsom funktionella, regulatoriska och

immateriella rättighetsrisker. Själva satelliten kan

uppleva funktionella störningar (vanligen kallade

anomalier) som kan bero på flera olika faktorer,

såsom tillverkningsfel, problem relaterade till

satellitens kraft- eller framdrivningssystem samt

allmänna fel vid styrning av en satellit i rymden.

En satellit kan även träffas av meteoroider eller ry-

mdskrot eller påverkas negativt av rymdväderhän-

delser. Vid funktionella störningar kan satellitens

förväntade livslängd förkortas.

Ovzons verksamhet är föremål för Internationella

telekommunikationsunionen (ITU), FN:s specialise-

rade organ för informations- och kommunikations-

teknik. Underhållet och expansionen av Ovzons

verksamhet är beroende av faktorer såsom

förmågan att få och behålla nödvändiga frekvens-

tillstånd, banpositioner och tillstånd i rätt tid, till

rimliga kostnader och till fördelaktiga villkor.

Ovzon innehar ett antal patent och kan förvärva

eller utveckla ytterligare produkter och tekniska

lösningar som kan patenteras, registreras eller

skyddas på annat sätt. Det finns en risk att

Ovzon inte kommer att kunna behålla patent och

andra immateriella rättigheter och att registre-

ringsansökningar för nya immateriella rättigheter

inte beviljas eller, om de beviljas, kommer att

begränsas i omfattning eller geografi. Det finns

också en risk att Ovzon kan komma att bryta mot,

eller anklagas för att bryta mot, tredjeparts imma-

teriella rättigheter, vilket kan medföra kostnader för

rättsligt försvar eller lösning av påstådda intrång.

Detta är en nyckelkomponent i bolagets strategi

framöver, eftersom bolaget erbjuder tjänster som

är unika i fråga om omfattning och prestanda.

Vid funktionella störningar i satelliten kan

kapaciteten begränsas eller minskas och

i värsta fall kan livslängden bli kortare än

förväntat.

Icke-efterlevnad av regler och föreskrifter

kan utsätta Ovzon för böter och kan be-

gränsa Ovzons förmåga att tillhandahålla

befintliga och nya tjänster.

När det gäller immateriella rättigheter

kan konkurrenter och andra marknads-

aktörer fritt använda eller replikera

Ovzons produkter eller tekniska lösning-

ar när ett patents giltighetstid går ut,

vilket kan undergräva bolagets kon-

kurrensfördel och marknadsposition.

Ovzons satellit Ovzon 3 producerades av

en mycket kvalificerad satellittillverkare,

vilket minskar risken för anomalier i om-

loppsbana. Satelliten övervakas och styrs

också av en välrenommerad satellit-

operatörspartner. Dessutom är satellitens

funktionalitet delvis mjukvarubaserad,

vilket innebär att satellitens förmågor

och funktioner kan uppgraderas och

förbättras under dess livslängd. Ovzon 3

är placerad i geostationär omloppsbana,

ett område med avsevärt färre satelliter,

vilket minskar risken för kollision med

rymdskrot. Ovzon 3 är fullt försäkrad.

Ovzon följer tillämpliga regulatoriska

krav och bolaget är inte medveten om

någon materiell fråga där kraven inte

uppfylls i dagsläget. Bolaget har insikt i,

planering och framförhållning gällande

ökade kostnader för efterlevnad framöver

samt bolagets förmåga att behålla eller

utöka frekvenstillstånd, banpositioner och

tillstånd.

Sedan bolagets grundande har Ovzon

varit noggrant med att skydda sina

innovationer genom patent och andra

immateriella rättigheter. Bolagets patent-

portfölj och övriga immateriella tillgångar

övervakas löpande för att säkerställa att

inga intrång från tredjepart sker.

Risklandskap

STRATEGISKA

FINANSIELLA

OPERATIONELLA

SÄKERHETSRELATERADE

TEKNISKA

PÅVERKAN

Begränsad Allvarlig

SANNOLIKHET

Hög

Låg

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

62 63

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

Ovzons aktie och aktieägare

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

OVZON ANNUAL REPORT 2025

OVZON ANNUAL REPORT 2025 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

Aktien

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

64 65

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

Ovzons aktie och aktieägare

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Ovzons aktie och aktieägare

AKTIEN

Sedan den 20 april 2021 är Ovzon AB noterad på Nasdaq

Stockholms huvudlista. Dessförinnan, med start den 18 maj

2018, var bolaget noterat på Nasdaq First North Premier

Growth Market.

Börsvärde och omsättning

Sista betalkurs per den 31 december 2025 var 42,65 SEK,

vilket ger Ovzon ett börsvärde på 4 757 MSEK. Under

perioden 2 januari till 30 december 2025 handlades i

genomsnitt 553 301 aktier per dag och totalt 138 miljoner

Ovzon-aktier handlades till ett värde av 4 630 MSEK.

Lägsta betalda aktiekurs var 16,1 SEK (den 13 januari

2025) och den högsta betalda aktiekursen var 49,8 SEK

(den 9 juli 2025). Kursökningen 2025 var 149,1 procent,

jämfört med Nasdaq OMX Sweden PI-index, som ökade

med 9,5 procent under samma period.

Aktiekapital

Den 31 december 2025 uppgick Ovzons aktiekapital till

11 153 051 SEK, fördelat på 111 530 516 aktier med

ett nominellt värde av 0,10 SEK per aktie. Enligt bolags-

ordningen, som justerades vid årsstämman 2024, består

aktiekapitalet av två aktieslag, stamaktier och C-aktier.

Vid årsstämman 2024 beslutades att aktiekapitalet för

stamaktier ska vara lägst 11 153 000 SEK och högst

44 612 000 SEK fördelat på minst 111 530 000 aktier och

högst 446 120 000 aktier. Dessutom beslutades att de nya

C-aktierna ger en tiondel (1/10) av en röst per stamaktie.

Stamaktier får emitteras upp till högst 100 procent av det

totala antalet aktier och C-aktier får emitteras i ett maximalt

antal som motsvarar högst en procent av det totala antalet

aktier i bolaget. Vid årsstämman 2025 beslutades att

antalet tillåtna emitterade C-aktier ska ökas till högst två

procent av det totala antalet aktier i bolaget. C-aktier som

innehas av bolaget självt kan, på begäran av styrelsen,

omklassificeras till stamaktier. Syftet med C-aktierna är att

säkerställa leverans av stamaktier och betalning av sociala

avgifter för deltagarna i bolagets långsiktiga incitamentspro-

gram (LTIP) och aktiesparprogram.

Stamaktier berättigar till utdelning. C-aktier berättigar

inte till utdelning. Vid bolagets likvidation ska C-aktier ha

samma rätt till bolagets tillgångar som stamaktier, men inte

överstiga aktiens kvotvärde. Stamaktier kan fritt överlåtas.

Utdelning och utdelningspolicy

Tillgängliga finansiella resurser återinvesteras i verksam-

heten för att finansiera bolagets kortsiktiga och långsiktiga

strategi. Styrelsens avsikt är således inte att föreslå någon

utdelning till aktieägarna innan Ovzon genererar långsiktig

hållbar lönsamhet. Framtida utdelningar och deras belopp

kommer att fastställas baserat på bolagets långsiktiga

tillväxt, resultatutveckling och kapitalbehov, med beaktande

av de mål och strategier som gäller vid varje tidpunkt. Even-

tuella utdelningsförslag ska noga övervägas mot bakgrund

av verksamhetens mål, omfattning och risk.

Finansiell information

Ovzon publicerar fyra delårsrapporter och en årsredovis-

ning per år. Samtliga rapporter finns tillgängliga att läsa och

ladda ner på bolagets webbplats, www.ovzon.com.

Analytiker

Följande analytiker följer löpande bolaget:

Simon Granath, ABG Sundal Collier

[email protected]

Finn Kemper, Cantor Europe

finn.kemper@cantor.com

Mikael Laséen, DNB Carnegie

[email protected]

JanFeb MarApr MajJun JulAug SepOkt No

2025

-30

120

170

Aktiekurs

n Ovzon n OMX SPI

Ovzon värnar om en god relation med sina aktieägare och kapitalmarknaden

genom att erbjuda en öppen, transparent och informativ bild av bolagets

utveckling. Genom att aktivt dela tydlig och uppdaterad information, strävar

Ovzon efter att bygga förtroende och skapa ett växande intresse för både bran-

schens utveckling och bolagets framtid.

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

66 67

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

Ovzons aktie och aktieägare

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Aktiesparprogram

Vid årsstämmorna den 19 april 2024 och den 24 april

2025 beslutades att lansera långsiktiga incitamentsprogram

för seniora befattningshavare och andra medarbetare i

bolaget och dess dotterbolag. Deltagande förutsätter ett

egenfinansierat förvärv, som binds upp under perioden

2024–2027 av ett visst antal Ovzon-aktier i LTIP 2024

(Sparaktier) och under perioden 2025–2028 av ett visst

antal Ovzon-aktier i LTIP 2025 (Sparaktier). För varje

Sparaktie har deltagaren rätt att, om de fortfarande är

anställda, erhålla tilldelning av Prestationsaktier om vissa

prestationskrav uppfylls under perioden 2024–2027 för

LTIP 2024 och under perioden 2025–2028 för LTIP 2025.

Tilldelning sker under kvalifikationsperioden som löper

från årsstämman 2027 till senast den 31 juli 2027 och

från årsstämman 2028 till senast den 31 juli 2028 för LTIP

2025. För båda programmen är prestationskraven kopplade

till Ovzons resultat per aktie (EPS, 50 procent) och total

avkastning för aktieägarna (TSR, 50 procent).

Antal aktier LTIP 2025 LTIP 2024

Medarbetares investeringar i sparaktier 47 748 109 014

Maximalt antal potentiella tilldelningar av

prestationsaktier 205 518 427 024

Utgivna teckningsoptioner

Vid årsstämman den 21 april 2022 beslutades att emittera

högst 450 000 optioner enligt två incitamentsprogram:

Optionsprogrammet 2022/2025 (maximalt 225 000

teckningsoptioner överförda till marknadsvärde) och per-

sonaloptionsprogrammet 2022/2025 (maximalt 225 000

personaloptioner som emitterades utan kostnad). I maj

tecknade bolagets ledningsgrupp det maximala antalet

tilldelade teckningsoptioner – totalt 250 000 – och övriga

medarbetare tecknade totalt 140 000 optioner. I decem-

ber 2022 erbjöds nyanställda under andra halvåret 2022

möjlighet att teckna de återstående optionerna, varav totalt

25 000 optioner och 10 000 personaloptioner tecknades.

Varje teckningsoption respektive personaloption berättigar

till teckning av en ny aktie i bolaget till en kurs om 62,72

SEK per aktie. Om samtliga emitterade optioner används

i optionsprogrammen sker en utspädning om 0,9 procent

av aktierna och rösterna i bolaget. Nyttjandeperioden för

teckningsoptionerna löpte från den 1 juni 2025 till och med

den 30 juni 2025. Inga optioner eller personaloptioner

utnyttjades och inga nya aktier emitterades.

Årsstämma 2026

Årsstämman för Ovzon AB kommer att hållas den 23 april

2026 i bolagets lokaler på Anderstorpsvägen 16, Solna.

Aktiekapitalets utveckling

År Transaktion

Förändring av

antal aktier

Förändring av

aktiekapitalet, SEK

Totalt

aktiekapital, SEK

Totalt

antal aktier

2016 — — — 500 000 5 000

2/7/2018 Aktiesplit 4 995 000 — 500 000 5 000 000

5/18/2018 Nyemission 2 699 971 269 997 769 997 7 669 971

6/11/2018 Nyttjande av övertilldelningsoption 696 428 69 643 839 640 8 396 399

1/30/2019 Nyemission 25 189 197 2 518 920 3 358 560 33 585 596

1/29/2020 Riktad nyemission 1 358 559 135 855 3 494 415 34 944 155

5/26/2020 Riktad nyemission 7 446 809 744 681 4 239 097 42 390 964

6/24/2020 Nyemission 3 853 724 385 372 4 624 469 46 244 688

6/9/2021 Nyemission (TO 2018/2021) 203 940 20 394 4 644 862,80 46 448 628

7/29/2021 Nyemission (TO 2018/2021) 161 260 16 126 4 660 988,80 46 609 888

9/22/2021 Riktad nyemission 4 660 988 466 098,80 5 127 087,60 51 270 876

6/2/2023 Riktad nyemission 4 494 382 449 438,20 5 576 525,80 55 765 258

7/12/2023 Nyemission 55 762 258 5 576 525,80 11 153 051,60 111 530 516

10 största aktieägare per den 31 december 2025

Ägare Antal aktier %

1 Investment AB Öresund 13 527 970 12,13

2 Fjärde AP-fonden 10 050 000 9,01

3 Bure Equity 8 158 255 7,31

4 Erik Åfors 6 287 096 5,64

5 Handelsbanken Fonder 5 683 240 5,10

6 Futur Pension 5 102 420 4,57

7 Carnegie Fonder 4 100 000 3,68

8 Patrik Björn 3 685 000 3,30

9 Swedbank Robur Fonder 3 175 000 2,85

10 Avanza Pension 2 978 942 2,67

Totalt 76 904 896 68,95

Antal aktieägare

2018

Q3 Q4 Q1

2019

2020

2021

Q2 Q3 Q4 Q1

2022

Q2 Q3 Q4 Q1

2023

Q2 Q3 Q4 Q1

2024

Q2 Q3 Q4 Q1

2025

Q2 Q3Q2 Q3 Q4Q2 Q3 Q4 Q4

Aktieägare

5,000

,000

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

68 69

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

Hållbarhet på Ovzon

Intressentdialoger

Resilienta samhällen

Fokusområden

Miljö

Socialt

Styrning

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

OVZON ANNUAL REPORT 2025

OVZON ANNUAL REPORT 2025 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

Hållbarhet

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

70 71

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

Hållbarhet på Ovzon

Intressentdialoger

Resilienta samhällen

Fokusområden

Miljö

Socialt

Styrning

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Hållbarhet på Ovzon

HÅLLBARHET

Ovzon erbjuder högpresterande tjänster för satellitkommunikation

till kunder med uppdragskritiska uppkopplingsbehov.

Styrning

Styrelsen har det övergripande ansvaret för Ovzons

hållbarhetsarbete. Hållbarhet är en återkommande punkt

på styrelsens dagordning, där viktiga uppdateringar och

områden för förbättring granskas och diskuteras. Lednings-

gruppen ansvarar för att upprätthålla relevanta policydoku-

ment och säkerställa att hållbarhetsrelaterad information

kommuniceras tydligt inom organisationen.

Den operativa verksamheten styrs och övervakas av

respektive chefer. Alla medarbetare åtar sig att följa Ovzons

interna policyer, inklusive uppförandekod. Uppförandekoden

beskriver principer för hur Ovzon bedriver sin verksamhet,

bolagets miljöansvar samt arbetsmiljö och företagskultur.

Den gäller för hela organisationen och omfattar även alla

leverantörer och kunder.

Uppförandekoden är även en integrerad del av alla

leverantörsavtal. Genom att underteckna koden förbinder

sig leverantörerna att följa alla handelsregler, inklusive

exportkontroll och sanktionsbestämmelser. De får inte sälja

eller överlåta Ovzons produkter eller tjänster på något sätt

som strider mot gällande lagar. På samma sätt förbehåller

sig Ovzon rätten att neka kunder som inte lever upp till

bolagets värderingar och etiska principer.

Ovzon utvärderar kontinuerligt sitt hållbarhetsarbete och

arbetar för att identifiera områden där bolaget kan ha en

positiv påverkan. Jämförande resultat presenteras på sida

78, där bolagets framsteg och utveckling inom hållbarhets-

programmet illustreras.

Genom sin integrerade SATCOM-lösning levererar Ovzon

säker och mobil satellitkommunikation med hög kapacitet,

som fungerar oberoende av markbaserad infrastruktur.

Denna förmåga är avgörande för användare inom Försvar,

Nationell säkerhet och Offentlig säkerhet, vars uppdrag är

beroende av resilient och flexibel kommunikation – ofta i

utmanande eller avlägsna miljöer. Ovzons engagemang

för ansvarsfulla insatser stärker bolagets roll i att stödja

resilienta kritiska uppdrag. Bolagets mission, Connecting

the world’s critical missions via satellite, fungerar som en

vägledande princip.

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

72 73

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

Hållbarhet på Ovzon

Intressentdialoger

Resilienta samhällen

Fokusområden

Miljö

Socialt

Styrning

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Aktiva intressentdialoger

HÅLLBARHET

En viktig del av Ovzons långsiktiga värdeskapande är att upprätthålla starka och

hållbara relationer med sin omvärld. Genom löpande dialog och deltagande i

centrala evenemang håller Ovzon kontakten med sina intressenter för att skapa

en förståelse för de externa faktorer som påverkar bolagets verksamhet.

Under året har Ovzon deltagit i flertalet evenemang, däri-

bland NATO-möten, Almedalen (Sveriges största mötesplats

för demokratiska diskussioner), den svenska affärsdelega-

tionen i Kanada och ett Association of the US Army-event.

Engagemang som dessa ger insikter om branschens

utveckling, kunders förväntningar och globala försvars-

prioriteringar. Detta ger Ovzon möjlighet att säkerställa att

bolagets strategier går i linje med såväl aktuella trender

som framtida utmaningar, samtidigt som de stärker bolagets

position som en pålitlig och resilient partner.

AKTIVA INTRESSENTDIALOGER

Viktig intressent Form av dialog Syfte

Kunder

och partners

• Pågående diskussioner

och utvärderingar

• Kunskapsdelning

• Demonstration av produkt/tjänst

• Kundbehov och utveckling av

produkt/tjänst

Insikter från kunder och partners driver

utvecklingen av produkter och tjänster.

Möjliggör bästa möjliga support, ökad

kundretention och en effektiv service,

samtidigt som det kan skapa möjligheter

för nya kundkontakter och följaktligen

order.

Aktieägare

• Finansiella rapporter

• Kvartalsvisa webbsändningar

• Investerarrelationer

• Webbplats och pressmeddelanden

• Kapitalmarknadsdag

• Årsstämma

Leverera långsiktigt värde till aktieägare

genom att kontinuerligt tillhandahålla

relevant, korrekt och pålitlig information.

Regering

och samhälle

• Kontinuerlig kontakt med offent-

liga myndigheter inom områden

relaterade till säker mobil satellit-

kommunikation

Att följa Ovzons vision: Connect and

protect people, organizations, and

society for a safer world.

Befintliga och

nya medarbetare

• Löpande dialog med medarbetare

• Individuella utvecklingsplaner

• Medarbetarenkät

• Personalmöten

• Internutbildning

Skapa en meningsfull och trivsam

arbetsplats för att kunna attrahera och

behålla de bästa talangerna, ingenjö-

rerna och ledarna för bolagets pågående

expansion.

Bransch-

organisationer

• Bolagsrepresentation genom

styrelseuppdrag

• Relevanta möten och mässor

Driva branschens utveckling, dela

kunskap och ”best practice”.

Kreditgivare

och banker

• Finansiella rapporter

• Webbplats och pressmeddelanden

• Hållbarhetsrankningar och under-

sökningar

• Investerarrelationer

Skapa en långsiktig effektiv finansiell

struktur för Ovzon med låg räntenivå och

tillgång till nödvändig likviditet.

Leverantörer

• Löpande kontakt

• Uppförandekod

Upprätthålla goda relationer med rele-

vanta leverantörer av satellitkapacitet och

bedriva ett ansvarsfullt arbete genom

hela leverantörskedjan.

Genom att engagera sig med nyckelintressenter stärker

Ovzon sin konkurrensposition och säkerställer att bolaget

förblir väl positionerat för att möta marknadens behov

och upprätthålla sin långsiktiga tillväxt. Varje intressent-

grupp har unika förväntningar baserade på sina specifika

intressen.

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

74 75

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

Hållbarhet på Ovzon

Intressentdialoger

Resilienta samhällen

Fokusområden

Miljö

Socialt

Styrning

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Stärker resilienta samhällen

HÅLLBARHET

I en värld präglad av ökande geopolitiska spänningar, eskalerande cyberhot,

accelererande digitalisering och fler klimatrelaterade katastrofer, är pålitlig kom-

munikation avgörande för att skydda liv, infrastruktur och demokratiska institu-

tioner. Dessa globala förändringar stärker satellitkommunikationens strategiska

position, inte bara som en uppkopplingslösning, utan som en viktig aktör för att

skapa motståndskraftiga samhällen. Medan Ovzon stöder alla 17 av FN:s glo-

bala mål för hållbar utveckling (SDG), har bolaget störst möjlighet att påverka

inom följande områden:

Nasdaq transparency partner

Nasdaq Transparency Partner-certifieringen togs fram av Nasdaq för att öka

transparensen på marknaden och lyfta rapporteringsstandarden för utvalda

nyckeltal. Ovzon fortsatte att vara certifierad partner under 2025, vilket innebar

att viktiga nyckeltal inom områdena miljö, socialt och styrning rapporterades

till Nasdaq. Ett urval av nyckeltal presenteras i denna årsredovisning under

respektive fokusområde.

Ovzon stöder ansvarsfull konsumtion och produktionsmetoder som främjar ansvarsfull resursanvändning och långsiktig

hållbarhet inom både rymdverksamhet och markbundna operationer. Genom att distribuera geostationära satelliter med en

lång livscykel minimerar Ovzon behovet av frekventa uppsändningar, reducerar materialförbrukningen, minskar trängseln i

omloppsbanan och minimerar långsiktiga risker för rymdskrot.

12.6

Uppmuntra företag, särskilt stora och multinationella företag, att

införa hållbara metoder och att integrera hållbarhetsinformation i sin

rapporteringscykel.

12.7

Främja hållbara offentliga upphandlingsmetoder, i enlighet med

nationell politik och nationella prioriteringar.

16.3

Främja rättssäkerheten på nationell och internationell nivå samt

säkerställa lika tillgång till rättvisa för alla.

16.6

Bygga upp effektiva och transparenta institutioner med ansvarsutkrä-

vande på alla nivåer.

16.10

Säkerställa allmän tillgång till information och skydda grundläggande

friheter, i enlighet med nationell lagstiftning och internationella avtal.

Ovzon bidrar aktivt till utvecklingen av tillförlitlig, hållbar och motståndskraftig infrastruktur och industrisektorernas tekniska

kapacitet (centrala delar av SDG 9) genom sina avancerade tjänster för satellitkommunikation. Tjänsten är avgörande för att

moderna samhällen ska fungera, särskilt inom områden som nationell säkerhet, katastrofhantering och civilförsvar, där stabil

och säker kommunikationsinfrastruktur är avgörande.

9.1

Bygga ut tillförlitlig, hållbar och motståndskraftig infrastruktur av hög

kvalitet, inklusive regional och gränsöverskridande infrastruktur, för att

stödja ekonomisk utveckling och människors välbefinnande, med fokus

på ekonomiskt överkomlig och rättvis tillgång för alla.

9.5

Förbättra den vetenskapliga forskningen och industrisektorernas

tekniska kapacitet i alla länder, i synnerhet utvecklingsländerna, bland

annat genom att till 2030 uppmuntra innovation och väsentligt öka det

antal personer som arbetar med forskning och utveckling per 1 miljon

människor liksom de offentliga och privata utgifterna för forskning och

utveckling.

Ovzon strävar efter att bidra till rättssäkra, effektiva och transparenta samhällen genom att möjliggöra säker, pålitlig och

högpresterande kommunikation för organisationer som verkar i komplexa högriskmiljöer. Genom att stödja uppdrag utförda

av försvaret, samhällsskyddande myndigheter och humanitära aktörer, bidrar Ovzon till deras förmåga att upprätthålla

rättsstatsprincipen, skydda civila och snabbt kunna reagera på kritiska händelser.

Ovzons lösningar stöder också tillgången till aktuell och trovärdig information i områden där traditionell infrastruktur saknas

eller är instabil. Genom att garantera nätverkstäckning för kritiska organisationer bidrar Ovzon till att säkerställa transparens,

ansvar och skyddet av grundläggande friheter – grundläggande element för att bygga stabila och inkluderande samhällen.

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

76 77

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

Hållbarhet på Ovzon

Intressentdialoger

Resilienta samhällen

Fokusområden

Miljö

Socialt

Styrning

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Fokusområden med

möjlighet att påverka

HÅLLBARHET

Som en del av sitt hållbarhetsprogram har Ovzon identifierat tre centrala fokus-

områden, där varje område inkluderar prioriterade ämnen som är avgörande för

bolagets långsiktiga påverkan: miljö, social påverkan och ansvarsfull affärsprax-

is. Fokus ligger på de områden där Ovzons verksamhet har störst potential att

skapa värde och där bolaget också bär det största ansvaret för miljöpåverkan,

global säkerhet och samhällsresiliens.

Miljö

Ovzon har ett ansvar att hantera samhällets gemen-

samma resurser. Bolaget strävar efter att minska

sitt klimatavtryck och anpassar sitt arbete till

etablerade internationella ramverk. Samtidigt spelar

Ovzons teknologi en avgörande roll i de utmaningar

som dagens klimatförändringar medför.

Styrning

Som en betrodd partner till aktörer inom försvar,

katastrofberedskap och humanitära insatser spelar

Ovzon en viktig roll i att skydda information och

säkerställa uppdragskritisk kontinuitet. Genom

bolagets position som betrodd partner är detta

integrerat i Ovzons styrningsstrukturer, policyer och

dagliga verksamhet – från att skydda kunddata

och garantera produktens integritet till att bibehålla

goda relationer genom hela värdekedjan.

Socialt

Som en del av sin strategi investerar Ovzon i

människor och kunskap. Bolagets satellitbaserade

tjänster kan tillhandahålla kritisk uppkoppling där

det behövs som mest – från civilförsvar och huma-

nitära insatser till demokratiska institutioner. Centralt

för detta uppdrag är Ovzons medarbetare, vars

välbefinnande, utveckling och säkerhet prioriteras i

alla uppdrag.

s.80–81

s.78–79

s.82–83

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

78 79

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

Hållbarhet på Ovzon

Intressentdialoger

Resilienta samhällen

Fokusområden

Miljö

Socialt

Styrning

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Hantera miljömässig påverkan

för hållbar tillväxt

Bolagets hållbarhetsfokus kan delas upp i tre nyckelpelare: minskning av utsläpp,

resurseffektivitet och ansvarsfull innovation. Samtliga utgör grunden för Ovzons förhålln-

ingssätt till hållbarhet.

Minskning av utsläpp

Ovzon rapporterar sina utsläpp i enlighet med Greenhouse

Gas Protocol, med 2022 som basår. Scope 1 är de direkta

utsläpp som bolaget genererar; Scope 2 är indirekta

utsläpp såsom köpt elektricitet och värmeförbrukning och

Scope 3 är de indirekta utsläpp som uppstår i Ovzons

värdekedja, både uppströms och nedströms. Bolaget

arbetar för att minska sina utsläpp genom att optimera

energianvändningen, övergå till låga koldioxidteknologier

och kompensera utsläpp där det är möjligt. Genom att

implementera energieffektiva metoder, till exempel genom

att optimera energianvändning på Ovzon 3, minskar bolaget

inte bara sitt miljöavtryck utan realiserar även kostnads-

besparingar.

Ton CO

e 2025 2024 2023 2022

Scope 1 – – – –

Scope 2 27 21 23 14

Scope 3 410 391 894

457

1) Ökningen av koldioxidutsläpp redovisade för Scope 3 under 2023 kan specifikt

härledas till de affärsresor som gjordes under launcheventet i december 2023.

Energianvändning 2025 2024 2023 2022

El, MWh 104 93 87 50

Värme, MWh 92 73 59 61

Total energianv., MWh 196 166 146 111

Varav förnybar, % 54,9 52,0 50,1 –

Varav icke-förnybar, % 45,1 48,0 49,9 –

Resurseffektivitet

Som del av sitt hållbarhetsarbete lägger Ovzon stort fokus

på effektiv resursanvändning genomgående i verksam-

heten. Detta inkluderar att minska avfall, öka återvinning

och säkerställa cirkulär användning av material, särskilt

inom satellitteknologi och mobila satellitterminaler. Ovzon

strävar efter att förlänga livscykeln för sina resurser, vilket

innebär att förbrukat material återvinns och återanvänds

vid utvecklingen av nya produkter. Effektiv resursförvaltning

är nyckeln till att minimera Ovzons miljöpåverkan samtidigt

som den operativa effektiviteten bibehålls och den totala

resursförbrukningen minskas.

Ansvarsfull innovation

Innovation är en central aspekt av Ovzons verksamhet.

Bolaget fokuserar på att utveckla högpresterande

SATCOM-lösningar för kritiska uppdrag och som del av

detta utvärderar man kontinuerligt hur teknologival kan

bidra till förbättrad resurseffektivitet, förlängd livslängd och

ansvarsfull användning av material.

Samtidigt som den operativa prestandan och tillförlitligheten

förblir högsta prioritet, arbetar Ovzon också för att minska

komplexiteten och den miljömässiga påverkan där det är

möjligt, till exempel genom effektiv satellitanvändning, små

mobila satellitterminaler och systemdesign som begränsar

behovet av omfattande markbaserad infrastruktur.

54,9%

av den totala energianvändningen

kommer från förnybara källor

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

80 81

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

Hållbarhet på Ovzon

Intressentdialoger

Resilienta samhällen

Fokusområden

Miljö

Socialt

Styrning

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Socialt ansvar i och bortom

bolagets verksamhet

Utbildning, medvetenhet och framtida talanger

Ovzon strävar efter att skapa ett ökat intresse för rymd-,

satellit- och kommunikationsteknologier genom flertalet

aktiviteter. Bolaget erbjuder examenssamarbeten och

praktikplatser till studenter och håller föreläsningar på

ledande universitet och hos relevanta organisationer. Under

2025 utökades arbetet till att inkludera deltagande i två

nya forsknings- och utvecklingsprojekt tillsammans med

Kungliga Tekniska Högskolan samt andra universitet och

företag i Sverige.

Ovzon deltar också regelbundet i nationella och interna-

tionella forum. Under 2025 deltog bolaget i forum såsom

Almedalen och NATO:s toppmöte i Haag, där bolaget bidrog

till att forma dialogen om uppkoppling, infrastruktur och

geopolitisk resiliens. Dessa forum stärker inte bara Ovzons

röst i samhällsdebatten utan ökar också förtroendet och

synligheten bland beslutsfattare och partners.

En ansvarsfull och attraktiv arbetsgivare

Som ett växande bolag med kontor i Sverige och USA

betraktar Ovzon sina medarbetare som högst centrala för

att leverera högpresterande och resilienta tjänster. Bolaget

prioriterar därför medarbetarnas välbefinnande, säkerhet

och utveckling. Alla medarbetare deltar årligen i strukture-

rade utvecklingssamtal, som både fungerar som prestations-

bedömningar och som en plattform för ömsesidig feedback.

Dessa samtal stöder individens tillväxt inom bolaget,

samtidigt som de säkerställer att förväntningarna stämmer

överens med Ovzons mission.

Medarbetare på samtliga kontor uppmuntras att delta i

daglig fysisk aktivitet och samtliga har även rätt till hälsoför-

måner och ersättningar. En gemensam kultur som sträcker

sig över landgränser vårdas kontinuerligt genom ledarskap,

värderingar och kommunikation. Ovzons långsiktiga

förmåga att leverera på sitt uppdrag grundar sig i upprätt-

hållandet av en arbetsmiljö som motiverar, behåller och

stärker sina medarbetare för att möta komplexa och ofta

kritiska utmaningar.

Jämställdhet och icke-diskriminering

Ovzon strävar efter att skapa en arbetsplats som är inklude-

rande och baserad på meriter, respekt och lika möjligheter.

Alla former av diskriminering eller trakasserier hanteras

aktivt i enlighet med interna policyer. Om en sådan incident

skulle uppstå kommer det att hanteras med integritet och

lämpliga åtgärder kommer att vidtas i enlighet med bolagets

personalpolicy.

Alla kandidater beaktas lika under rekryteringsprocessen

och urvalet baseras på meriter, personliga egenskaper

och färdigheter. Bolaget är medvetna om riskerna med

bristande perspektiv. Därför bedömer och förbättrar

koncernledningen aktivt bolagets rekryteringsprocesser för

att kunna attrahera både män, kvinnor och kandidater från

en bredare bakgrund, både i ledande befattningar och till

andra avdelningar. Detta är avgörande för Ovzons förmåga

att innovera, anpassa sig och förbli en attraktiv arbetsgivare

på en mycket konkurrensutsatt marknad.

2025 2024

% Män Kvinnor Män Kvinnor

Organisation 92 8 93 7

Ledningsgrupp 86 14 100 0

Styrelse 67 33 67 33

Åldersfördelning, % 2025 2024

<30 8 15

30–50 42 39

>50 50 46

Medarbetardata

Social påverkan

Under naturkatastrofer eller i komplexa nödsituationer kan

Ovzons tjänster bistå med kommunikationskanaler med hög

kapacitet som stöder samordning och beslutsfattande, vilket

i slutändan bidrar till bevarandet av liv och infrastruktur.

Detta är särskilt viktig för räddningspersonal som arbetar

i extrema miljöer, oavsett om det handlar om tropisk hetta

eller arktisk kyla. Ovzons SATCOM-lösningar säkerställer att

uppdrag kan fortsätta utan avbrott när markbundna nätverk

slås ut.

Under 2025 inkluderade detta löpande stöd för internatio-

nella försvars- och civilförsvarsinsatser, särskilt när globala

humanitära konflikter och klimatrelaterade nödsituationer

intensifierades.

I takt med att kommunikationsinfrastruktur blir en allt mer

strategisk tillgång, positioneras Ovzons erbjudande inte

bara som en teknisk lösning utan som en skyddsmeka-

nism för samhällets säkerhet, demokratiska institutioner

och samhällelig sammanhållning i stort.

Ovzons arbete med social hållbarhet stöder bolagets vision ”Connect and protect people,

organizations and society for a safer world”. Genom att attrahera framtida talanger, främja

en säker och inkluderande arbetsmiljö samt engagera sig i samhällsdebatten, säkerställer

Ovzon att bolaget har rätt personer och partnerskap för att leverera pålitlig uppkoppling där

den behövs som mest.

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

82 83

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

Hållbarhet på Ovzon

Intressentdialoger

Resilienta samhällen

Fokusområden

Miljö

Socialt

Styrning

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Styrning som grund för värdeskapande

Ovzon är dedikerad till att bedriva etiska och ansvarsfulla affärer, med fokus på att respektera

mänskliga rättigheter och upprätthålla demokratiska värderingar. Genom att skydda kund-

information, säkerställa produktintegritet och upprätthålla höga etiska standarder genom hela

värdekedjan, arbetar Ovzon för att minimera negativ påverkan och sätta en ansvarsfull stan-

dard för satellitkommunikationsindustrin.

Som en leverantör av säker mobil satellitkommunikation till

nationellt försvar, räddningstjänst och humanitära aktörer har

Ovzon ett avgörande ansvar i att skydda information, stödja

resilient infrastruktur och möjliggöra operativ kontinuitet i de

mest krävande miljöerna. Samhällsansvaret återspeglas i

bolagets styrningsstrukturer, policyer och dagliga beslutsfat-

tande.

Datasäkerhet

I en bransch där informationsflödet är avgörande för

kundernas verksamhet och där mycket konfidentiell data

ofta överförs, måste Ovzons system konsekvent upprätt-

hålla de högsta säkerhetsstandarderna. Bolaget är fullt

dedikerat till att följa alla relevanta regleringar, inklusive det

amerikanska NIST Cybersecurity Framework (CSF), EU:s

direktiv för nätverk och informationssäkerhet (NIS2) och

det justerade Radio Equipment Directive (RED). Ovzon

har implementerat flerlagrade säkerhetssystem för att

säkerställa hantering och lagring av känslig information,

med regelbundna interna revisioner för att upptäcka och

förhindra obehörig åtkomst samt säkerställa högsta nivån av

dataskydd.

Högkvalitativa produkter

Samtliga av Ovzons produkter genomgår strikt kvalitetskon-

troll för att säkerställa att inga defekta eller farliga föremål

når marknaden. Komponentvalet hanteras noggrant under

designprocessen och leverantörer är föremål för kontinu-

erliga revisioner för att verifiera efterlevnaden av Ovzons

höga kvalitetskrav. Innan installation inspekteras, testas

och dokumenteras komponenterna, medan installatörer får

kontinuerlig utbildning för att minimera fel.

Varje terminal genomgår ett slutgiltigt fabrikstestad

godkännande (FAT), inklusive en satellitanslutning, innan

leverans. Inga enheter distribueras utan att ha passerat alla

erforderliga inspektioner. Dessa processer hjälper Ovzon

att uppfylla sitt åtagande att tillhandahålla säker och pålitlig

kommunikationsutrustning till användare som verkar i

kritiska och ofta högriskmiljöer.

ISO 9001

För att uppfylla kvalitetsförsäkran genom hela verksamheten

upprätthåller Ovzon ett formellt kvalitetsledningssystem

certifierat enligt ISO 9001. Den internationellt erkända certi-

fieringen säkerställer att bolaget arbetar med ett konsekvent

fokus på kvalitet, spårbarhet och kontinuerlig förbättring.

Ovzon klarade sin senaste revision i december 2025 och

bekräftar därmed sitt engagemang för operativ kvalitet och

pålitlig leverans till bolagets kunder.

Etisk verksamhet

Ovzon tillämpar en strikt nolltoleranspolicy mot korruption.

Alla medarbetare, konsulter, partners och leverantörer

måste bekräfta och följa bolagets antikorruptionspolicy, som

årligen revideras och godkänns av styrelsen. Mutor eller

otillbörliga fördelar är under inga omständigheter tillåtna

inom någon del av verksamheten eller värdekedjan.

Bolaget har en visselblåsarfunktion där alla incidenter som

kan undergräva Ovzons etiska värderingar såsom integritet,

respekt, ärlighet, ansvarsskyldighet rapporteras till VD, CFO

eller styrelseordförande. Informationen hanteras konfidenti-

ellt för att skydda visselblåsarens anonymitet.

Hos Ovzon är en etisk verksamhet en grundläggande

prioritet. Väglett av bolagets uppförandekod är alla bola-

gets aktiviteter förankrade i starka etiska principer och

ett åtagande att respektera mänskliga rättigheter. Oavsett

var bolaget verkar krävs strikt efterlevnad av lagar och

förordningar, vilket belyser vikten av en sund bolagsstyrning

genom alla delar av verksamheten.

Nyckeltal

2025 2024 2023 2022

Datasäkerhetsincidenter 0 0 0 0

Medarbetare som har läst

och bekräftat uppförande-

koden, %

100 100 100 100

Korruptionsincidenter 0 0 0 0

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

84 85

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

Bolagsstyrningsrapport

Revisionsyttrande om

bolagsstyrningsrapporten

Styrelse och revisor

Koncernledning

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

OVZON ANNUAL REPORT 2025

OVZON ANNUAL REPORT 2025 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

Bolags-

styrning

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

86 87

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

Bolagsstyrningsrapport

Revisionsyttrande om

bolagsstyrningsrapporten

Styrelse och revisor

Koncernledning

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Bolagsstyrningsrapport

BOLAGSSTYRNING

Ovzon AB är noterat på Nasdaq Stockholm Mid Cap. Ovzon följer uttalanden från

Aktiemarknadsnämnden gällande god sed på den svenska värdepappersmark-

naden samt tillämpar Svensk kod för bolagsstyrning (”Koden”). Det är styrels-

ens uppfattning att Ovzon under 2025 i alla avseenden har följt Svensk kod för

bolagsstyrning och har därför inga avvikelser att rapportera eller förklara. Denna

bolagsstyrningsrapport ingår inte i den formella årsredovisningen, utan utgör en

egen rapport.

STYRELSE

Namn Befattning Invald

Oberoende i

förhållande till

bolaget och

koncern-

ledningen

Oberoende i

förhållande till

bolagets större

aktieägare

Närvaro vid

styrelse-

möten

Revisions-

utskott

Ersättnings-

utskott

Regina Donato Dahlström Styrelseordförande 2023 Ja Ja 14/14 6/6

Cecilia Driving Styrelseledamot 2020 Ja Ja 14/14 6/6

Lars Højgård Hansen Styrelseledamot 2024 Ja Ja 14/14 4/4

Nicklas Paulson Styrelseledamot 2018 Ja Nej 14/14 6/6

Peder Ramel Styrelseledamot 2024 Ja Ja 14/14 6/6

Dan Jangblad Styrelseledamot 2020 Ja Ja 13/14 2/2

Bolagsstämmor

Enligt Aktiebolagslagen (ABL) är bolagsstämman bolagets högsta

beslutande organ vid vilken aktieägarna utövar sin rösträtt.

Årsstämman måste hållas inom sex månader efter det föregående

räkenskapsårets utgång för att bland annat ta upp lagstadgade

redovisningar och rapporter, disposition av resultatet samt bevilja

ansvarsfrihet för styrelsens ledamöter. Enligt Ovzons bolagsordning

sker kallelse till bolagsstämma genom annonsering i Post- och

Inrikes Tidningar och kallelse på Ovzons webbplats. Att kallelse har

skett annonseras i Svenska Dagbladet. Kallelsen till årsstämman

ska offentliggöras tidigast sex veckor och senast fyra veckor före

stämman.

Extraordinära bolagsstämmor hålls när styrelsen anser det lämpligt,

eller när antingen revisorn eller aktieägare som representerar minst

10 procent av samtliga utestående aktier skriftligen begär en sådan

extra bolagsstämma av specifika skäl.

Årsstämma 2025

• Omval av styrelseledamöterna, Regina Donato Dahlström,

Nicklas Paulson, Dan Jangblad, Cecilia Driving, Lars Højgård

Hansen och Peder Ramel. Regina Donato Dahlström omvaldes

också till styrelseordförande.

• KPMG AB utsågs till bolagets revisor med Marc Karlsson som

huvudansvarig revisor.

• Stämman beslutade också att anta det långsiktiga incita-

mentsprogrammet (LTIP 2025) för medarbetare i enlighet med

styrelsens förslag samt emissionen av C-aktier till högst två

procent av det totala antalet aktier i bolaget.

Största aktieägare

Per den 31 december 2025 var Ovzons tre största aktieägare:

Aktieägare Antal aktier Procent (%)

1. Investment AB Öresund 13 527 970 12,1

2. Fjärde AP-fonden 10 050 000 9,0

3 Bure Equity 8 158 255 7,3

Valberedning

Valberedningens syfte är att lämna förslag beträffande ordförande

på bolagsstämmor, kandidater till styrelseledamöter inklusive

ordförande, arvoden och övrig ersättning till varje styrelseledamot

och ersättning för utskottsarbete samt val av, och ersättning till,

extern revisor.

För perioden fram till det att en ny valberedning utses, består

valberedningen av Öystein Engebretsen utsedd av Investment

AB Öresund, Thomas Ehlin utsedd av Fjärde AP-fonden, Sophie

Hagströmer utsedd av Bure Equity och Regina Donato Dahlström

styrelseordförande i Ovzons styrelse.

Ingen ersättning utgår till valberedningens ledamöter. Valbered-

ningen har rätt att begära ersättning från bolaget för rimliga utgifter

som är nödvändiga för att valberedningen ska kunna fullgöra sitt

uppdrag. Valberedningens mandatperiod varar till dess att en ny

valberedning offentliggörs. I samband med valberedningens arbete

och för sin egen strävan efter förbättring gör styrelsen årligen

en självutvärdering av sitt arbete och sin effektivitet. Resultatet

meddelas valberedningen.

Styrelsen

Styrelsens sammansättning

Enligt bolagets bolagsordning ska styrelsen bestå av minst tre

och högst tio ordinarie medlemmar. Sex ledamöter valdes vid

årsstämman 2025: Nicklas Paulson, Cecilia Driving, Dan Jangblad,

Regina Donato Dahlström, Lars Højgård Hansen och Peder Ramel.

Regina Donato Dahlström valdes till styrelseordförande. VD ingår inte

i styrelsen men är alltid närvarande vid styrelsemöten (se sidorna

92–95 i denna årsredovisning för mer information om styrelse och

VD). Bolagets CFO fungerar som styrelsens sekreterare.

Styrelsens arbete

Styrelsen har det yttersta ansvaret för att styra bolagets verksamhet

mellan årsstämmorna. Styrelsen fattar beslut om frågor som rör

bolagets strategiska inriktning, finansiering, större investeringar,

förvärv, avyttringar, organisatoriska frågor, incitamentsprinciper

och viktiga policyer. Styrelsens arbete regleras bland annat av

Aktiebolagslagen (ABL), bolagsordningen, den arbetsordning som

styrelsen har fastställt för sitt arbete samt styrelsens VD-instruktion.

Styrelsens arbetsordning tydliggör de enskilda ledamöternas och

särskilt ordförandes ansvar, liksom ansvarsfördelningen mellan

styrelsen och VD samt VD:s befogenheter. Dessa har ytterligare

förtydligats i VD-instruktionen. Arbetsordningen anger också på en

övergripande nivå de ämnesområden som styrelsen normalt ska

behandla under arbetsåret och den tidsmässiga fördelningen av

arbetet. Styrelsen har under 2025 sett över styrelsens arbets-

ordning, VD-instruktionen och rapporteringsinstruktionerna samt

utvärderat VD:s arbete. Styrelsen har utsett ett ersättningsutskott

som under året bestått av Regina Donato Dahlström (ordförande)

och Lars Højgård Hansen. Bolaget har ett revisionsutskott som

består av Cecilia Driving (ordförande), Nicklas Paulson och Peder

Ramel. Styrelsen höll 14 protokollförda möten under 2025.

Ersättningsutskottets arbetsuppgifter

Ersättningsutskottet bereder ärenden och/eller material för beslut i

följande ersättningsfrågor:

• Förser styrelsen med förslag om ersättningsriktlinjer och andra

anställningsvillkor för VD och andra ledande befattningshavare

(i enlighet med aktiebolagslagen) vid räkenskapsårets första

ordinarie styrelsemöte. Detta inkluderar policyer avseende lön,

ersättning och andra anställningsvillkor för Ovzons koncern-

ledning. Exempel på dessa är policyer för kort- och långsiktiga

bonus- och incitamentsprogram, pensionspolicyer, policyer för

grundlöner och andra anställningsvillkor.

• Förslag avseende individuell lön och annan ersättning till VD.

• Efter förslag från VD, beslut om individuell lön och annan

ersättning till chefer som rapporterar direkt till VD.

Revisionsutskottets arbetsuppgifter

Revisionsutskottet övervakar bolagets finansiella rapportering.

Utskottet har till uppgift att granska rutinerna för bolagets

riskhantering och kontroll samt finansiella rapportering. Genom

regelbunden kontakt med bolagets revisorer och finansfunktion

ska utskottet se till att externa revisioner uppfyller de krav som

krävs, att relevanta policyer och styrdokument finns samt diskutera

revsionsarbetets omfattning och fokus. Revisionsutskottet går

årligen igenom revisorernas förslag på revisionsplan samt

utvärderar revisionsåtgärderna och godkänner ytterligare tjänster

som bolaget köper från de externa revisorerna. Utskottet hjälper

också valberedningen med att utarbeta förslag till revisorerna. Revi-

sionsutskottets ordförande ansvarar för att hela styrelsen kontinu-

erligt informeras om utskottets arbete och vid behov överlämnar

ärenden till styrelsen för beslut. Revisionsutskottets möjligheter

till fördjupade diskussioner med revisorerna ersätter inte mötena

mellan revisorerna och hela styrelsen. Sådana möten ska äga rum

minst en gång per år.

VD och koncernledning

VD ansvarar för den löpande förvaltningen och driften av bolagets

dagliga verksamhet. Arbetsfördelningen mellan styrelsen och VD

framgår av bolagets arbetsordning för styrelsen samt VD-instruk-

tionen. VD håller löpande styrelsen informerad om bolagets verk-

samhet, verksamhetsresultat och finansiella ställning, genom bland

annat månadsrapporter. VD har ansvar för att förbereda rapporter

och sammanställa information inför styrelsemöten samt för att

presentera sådant underlag på styrelsemöten. Per Norén är sedan

den 1 maj 2021 VD och koncernchef. Bolagets övriga koncernled-

ning består per den 20 januari 2026 av André Löfgren, CFO, Martin

Eriksson, CTO, Jeanette Irekvist, CCO och Tom Hopkins, COO.

Under verksamhetsåret 2025 har bolagets koncernledning även

bestått av Viktor Bremer, Kennet Lejnell, Lars-Ola Klockervold samt

Kristofer Alm. Viktor Bremer var tillförordnad CFO fram till den

1 maj då André Löfgren tillträdde. Kennet Lejnell, CTO, Lars-Ola

Klockervold, Chief Engineer samt Kristofer Alm, CMO, var samtliga

medlemmar av koncernledningen under hela verksamhetsåret

2025 fram till 20 januari 2026. Samtliga tidigare medlemmar

i koncernledningen fortsätter i bolaget i andra roller. Jeanette

Irekvist, CCO, tillträdde sin roll och blev medlem av koncernledning

1 oktober 2025.

Ersättning och anställningsvillkor

Styrelse

De ersättningsbelopp som beviljas till styrelsen, inklusive

ordförande, fastställs genom beslut på årsstämman. På bolagets

årsstämma den 24 april 2025 beslutades att arvode till styrelse-

ledamot som inte är anställd av bolaget ska utgå med 230 000

SEK och att arvode till styrelsens ordförande ska utgå med

485 000 SEK. Vidare utgår ersättning med 90 000 SEK till

ordförande och 40 000 SEK till övriga ledamöter i revisions-

utskottet samt 30 000 SEK till ordförande och 23 000 SEK till

övriga i ersättningsutskottet. Styrelsens ledamöter har inte rätt till

några förmåner efter att deras uppdrag som styrelseledamöter

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

88 89

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

Bolagsstyrningsrapport

Revisionsyttrande om

bolagsstyrningsrapporten

Styrelse och revisor

Koncernledning

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

har upphört. Ersättningen till styrelsens ledamöter avseende

räkenskapsåret 2025 uppgick till sammanlagt 1 816 000 SEK.

Ersättningsrapporten återfinns i sin helhet på bolagets hemsida.

VD och koncernledning

Ovzon ska erbjuda en marknadsmässig totalkompensation som

gör att ledande befattningshavare kan rekryteras och behållas.

Kompensationen ska bestå av fast lön, resultatbaserad ersättning,

aktiesparprogram, pension och andra ersättningar. Tillsammans

utgör dessa delar individens totala kompensation. Den fasta lönen

ska beakta den enskildes ansvarsområden och erfarenhet och

omprövas varje år. Den resultatbaserade ersättningen är beroende

av att individen uppfyller kvalitativa och kvantitativa mål. För

ledande befattningshavare kan den rörliga delen uppgå till högst

50 procent av den fasta lönen.

Styrelsen beslutar om ersättningspolicy för VD och koncernled-

ning. Den per dagen för denna årsredovisning gällande policyn

är utformad i enlighet med riktlinjerna för ersättning till VD och

koncernledningen, så som de har antagits av årsstämman.

Individuell ersättning till VD föreslås av ersättningsutskottet och

godkänns av styrelsen, medan individuell ersättning till övriga

medlemmar i koncernledningen beslutas av VD och godkänns

av ersättningsutskottet. VD Per Norén har under räkenskapsåret

uppburit lön om 513 (498) KUSD. Rörlig ersättning till bolagets VD

för år 2025 uppgår till 256 (116) KUSD.

Revision

Bolagets lagstadgade revisor utses av årsstämman. Styrelsen får

under året presentationer av bolagets revisor som granskat huru-

vida bolagets förvaltning och externa redovisning uppfyller kraven

som ställs på ett börsnoterat bolag. För 2025 utsågs revisor Marc

Karlsson från KPMG AB. Under räkenskapsåret 2025 uppgick den

totala ersättningen till bolagets revisor till 1 300 (1 161) KSEK.

Intern kontroll och riskhantering

Styrelsen ansvarar för den interna kontrollen. Intern kontroll och

riskhantering avseende finansiell rapportering är en process som

utformats av revisionsutskottet och styrelsen i syfte att ge styrelsen,

koncernledningen och övriga berörda inom organisationen en

tillfredställande försäkran avseende tillförlitligheten i den externa

finansiella rapporteringen och huruvida de finansiella rapporterna

är framtagna i överensstämmelse med god redovisningssed,

tillämpliga lagar och förordningar samt övriga krav på noterade

bolag.

Kontrollmiljö

Grunden för den interna kontrollmiljön bygger på fördelningen

av befogenheter och ansvar mellan styrelse, dess utskott, VD

och den övriga koncernledningen. Inom bolaget är de mest

väsentliga beståndsdelarna av kontrollmiljön dokumenterade i

arbetsordningen för styrelsen, VD-instruktionen, policyer och andra

styrdokument.

Kontrollaktiviteter

Ändamålsenliga kontrollaktiviteter är en förutsättning för att hantera

väsentliga risker inom den interna kontrollen. För att säkerställa

den interna kontrollen har bolaget såväl automatiserade system-

baserade kontroller som manuella kontroller i form av till exempel

avstämningar och inventeringar. Ekonomiska analyser av bolagets

resultat samt uppföljning av planer och prognoser kompletterar

kontrollerna och ger en övergripande bekräftelse på rapport-

eringens kvalitet.

Internrevision

Ovzon har tagit fram styr- och internkontrollsystem vars efterlevnad

följs upp regelbundet på olika nivåer inom bolaget. Styrelsen

har mot den bakgrunden bedömt att det i nuläget inte finns

något behov att inrätta en särskild granskningsfunktion. Denna

bedömning omprövas årligen av styrelsen.

Information och kommunikation

Bolagets styrdokument i form av policyer, riktlinjer och manualer

granskas årligen och publiceras i bolagets kvalitetsledningssystem

(QMS) på intranätet.

Bolagets informationspolicy, som innehåller riktlinjer för hur

information ska lämnas, gäller för kommunikation med externa

parter. Syftet med policyn är att säkerställa att bolaget uppfyller

sina informationsskyldigheter på ett korrekt och fullständigt sätt,

i enlighet med gällande lagar och regler. Ovzon har skickat in

delårsrapporterna för 2025 i tid till Finansinspektionen.

AKTIEÄGARNA UTGÖR ÅRSSTÄMMAN

VALBEREDNING

STYRELSE

VD OCH KONCERNLEDNING

ÅRSSTÄMMA

Vald

Mål och strategier

Rapporter och kontroll

Vald Information

Förslag

Information

REVISORER

Revisorernas uppdrag är att granska Ovzons

årsbokslut och koncernredovisning samt att

granska styrelsens och VD:s förvaltning av bolaget.

EXTERNA

STYRDOKUMENT

Aktiebolagslagen, andra tillämpliga lagar och regler,

Nasdaqs regelverk för emittenter samt

Svensk kod för bolagsstyrning.

INTERNA STYRDOKUMENT

Bolagsordningen, styrelsens arbetsordning, VD-instruktion,

kommunikationspolicy och finanspolicy. Policydokumentet

och manualer med regler och rekommendationer, principer

och vägledning för bolagets verksamhet och dess medarbetare.

Solna den 31 mars 2026

Styrelsen för Ovzon AB

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

90 91

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

Bolagsstyrningsrapport

Revisionsyttrande om

bolagsstyrningsrapporten

Styrelse och revisor

Koncernledning

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Till bolagsstämman i Ovzon AB (publ), org. nr 559079-2650

Uppdrag och ansvarsfördelning

Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för

år 2025 på sidorna 84–89 och för att den är upprättad i enlighet

med årsredovisningslagen.

Granskningens inriktning och omfattning

Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16

Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär

att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har en annan inrikt-

ning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning

och omfattning som en revision enligt International Standards on

Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna

granskning ger oss tillräcklig grund för våra uttalanden.

Uttalande

En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet

med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen

samt 7 kap. 31 § andra stycket samma lag är förenliga med

årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstäm-

melse med årsredovisningslagen.

BOLAGSSTYRNING

Revisors yttrande om

bolagsstyrningsrapporten

Stockholm den 31 mars 2026

KPMG AB

Marc Karlsson

Auktoriserad revisor

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

92 93

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

Bolagsstyrningsrapport

Revisionsyttrande om

bolagsstyrningsrapporten

Styrelse och revisor

Koncernledning

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Styrelse

BOLAGSSTYRNING

Regina

Donato Dahlström

Styrelseordförande (sedan 2023)

Styrelseledamot (sedan 2023)

Född 1978

Nationalitet: Svensk.

Utbildning: Marknadsekonomi, London

School of Business 2006–2009.

Nuvarande uppdrag: Verkställande

direktör Equinix Sverige.

Tidigare uppdrag/erfarenhet: Verkställ-

ande direktör, GlobalConnect Sverige,

Ledande befattningar, Telia Company,

inklusive Halebop, Cloud Networking och

Skanova.

Oberoende i förhållande till bolaget och

koncernledningen. Oberoende i förhål-

lande till bolagets huvudägare.

Per den 31 december 2025 äger Regina

Donato Dahlström 40 000 aktier i bolaget,

varav 20 000 direkt och 20 000 via

närstående.

Cecilia

Driving

Styrelseledamot (sedan 2020)

Född 1971

Nationalitet: Svensk.

Utbildning: Juristexamen samt Ekonomie

kandidatexamen med företagsekonomisk

inriktning, Stockholm universitetet.

Nuvarande uppdrag: CFO W5

Solutions AB.

Tidigare uppdrag/erfarenhet: Group CFO

Mabtech AB. Styrelseledamot i Embracer

Group AB. Vice VD och CFO Biovica

International AB samt flertal positioner

som CFO inom life science, private equity,

research och telecom bolag.

Oberoende i förhållande till bolaget och

koncernledningen. Oberoende i förhål-

lande till bolagets huvudägare.

Per den 31 december 2025 äger Cecilia

Driving 4 500 aktier i bolaget.

Lars

Højgård Hansen

Styrelseledamot (sedan 2024)

Född 1963

Nationalitet: Dansk.

Utbildning: Graduate Diploma (HD),

Copenhagen Business School samt

Executive MBA, Ekonomihögskolan vid

Lunds universitet.

Nuvarande uppdrag: Verkställande

direktör i Invisio AB.

Tidigare uppdrag/erfarenhet: Har tidigare

haft ett flertal ledande marknadsbefatt-

ningar inom Sony Ericsson-koncernen och

GN Store Nord.

Oberoende i förhållande till bolaget och

koncernledningen. Oberoende i förhål-

lande till bolagets huvudägare.

Per den 31 december 2025 äger Lars

Højgård Hansen 100 000 aktier i bolaget.

Dan

Jangblad

Styrelseledamot (sedan 2020)

Född 1958

Nationalitet: Svensk.

Utbildning: Civilingenjör Maskinteknik,

Linköpings universitet.

Nuvarande uppdrag: Ägare och VD

Emmern Konsult AB. Styrelseordförande

Visual Sweden Vinnäx innovation program

(Vinnova).

Tidigare uppdrag/erfarenhet:

Senior rådgivare till VD för Saab AB.

Flera roller i Saab AB:s koncernledning

(två gånger head of business area samt

CSO). VD för Swedish Space Corporation

(SSC). Vice ordförande för Linköpings

universitet. Styrelseordförande i Combi-

tech AB. Ordförande för Säkerhets- och

försvarsföretagen (SOFF).

Oberoende i förhållande till bolaget och

koncernledningen. Oberoende i förhål-

lande till bolagets huvudägare.

Per den 31 december 2025 äger Dan

Jangblad 26 503 aktier i bolaget.

Nicklas

Paulson

Styrelseledamot (sedan 2018)

Född 1970

Nationalitet: Svensk.

Utbildning: Civilekonom, Stockholms

Universitet.

Nuvarande uppdrag: VD för Investment

AB Öresund. Styrelseledamot i Bilia AB

samt Stenhus Fastigheter i Norden AB.

Tidigare uppdrag/erfarenhet: Investment

Banking på Carnegie Investment Bank AB

(publ) och Alfred Berg ABN AMRO.

Oberoende i förhållande till bolaget

och koncernledningen. Ej oberoende i

förhållande till bolagets huvudägare.

Per den 31 december 2025 äger Nicklas

Paulson 56 188 aktier i bolaget, varav

50 000 direkt och 6 188 via närstående.

Peder

Ramel

Styrelseledamot (sedan 2024)

Född 1955

Nationalitet: Svensk.

Utbildning: Kandidatexamen i företags-

ekonomi, Ekonomihögskolan vid Lunds

universitet.

Nuvarande uppdrag: Styrelseledamot i

Hi3G Access AB och Freja EID Group AB

(publ).

Tidigare uppdrag/erfarenhet: Styrelseord-

förande i ManoMotion AB, styrelseledamot

i ECPAT Sverige, styrelseordförande i

Refine Group AB, Verkställande direktör i

Hi3G Access AB, Bredbandsbolaget AB

samt Viasat AB.

Oberoende i förhållande till bolaget och

koncernledningen. Oberoende i förhål-

lande till bolagets huvudägare.

Per den 31 december 2025 äger Peder

Ramel 45 000 aktier i bolaget.

Marc Karlsson

Huvudansvarig revisor

Född 1980

Auktoriserad revisor

KPMG AB

Revisor

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

94 95

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

Bolagsstyrningsrapport

Revisionsyttrande om

bolagsstyrningsrapporten

Styrelse och revisor

Koncernledning

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Koncernledning

BOLAGSSTYRNING

Per

Norén

Verkställande Direktör (sedan 2021)

Född 1965

Nationalitet: Svensk och Amerikan.

Utbildning: Ekonomi, Handelshögskolan

vid Göteborgs Universitet. Infanteriets

Officers Högskola. Executive utbildning,

Harvard Business School.

Nuvarande uppdrag: Styrelseledamot

i Säkerhets- och försvarsföretagen

(SOFF), Swedish American Chamber of

Commerce – SACC-USA och National

Nordic Museum, Seattle, WA.

Tidigare uppdrag/erfarenhet: President

Anuvu 2017–2021. Vice President

The Boeing Company 2007–2017.

VD Carmen Systems AB 1998–2007.

Per den 31 December 2025 äger Per

Norén 173 000 aktier i bolaget.

André

Löfgren

Chief Financial Officer (sedan 2025)

Född 1976

Nationalitet: Svensk.

Utbildning: Logistik och ekonomi

kandidatexamen från Södertörns

Högskola, Finance magisterexamen via

CeFin, Södertörns högskola i samarbete

med KTH.

Nuvarande uppdrag: –

Tidigare uppdrag/erfarenhet: CFO,

BoKlok Housing (Skanska Group)

2022–2025. Har haft flera seniora befatt-

ningar inom Skanska Group sedan 2006,

inklusive rollen som Senior Vice President

Investor Relations 2016–2022.

Per den 31 December 2025 äger André

Löfgren 30 000 aktier i bolaget.

Jeanette

Irekvist

Chief Commercial Officer (sedan 2025)

Född 1972

Nationalitet: Svensk.

Utbildning: Civilekonomexamen i

företagsekonomi och management samt

juristexamen (LL.M), Lunds universitet.

Nuvarande uppdrag: –

Tidigare uppdrag/erfarenhet: VD,

Ericsson Canada 2021–2025, ledande

befattningar för säljorganisationen inom

Ericsson North America (2014–2020).

Har haft flera seniora befattningar inom

Ericsson sedan 2004.

Per den 31 december 2025 äger

Jeanette Irekvist 3 000 aktier i bolaget.

Martin

Eriksson

Chief Technology Officer (sedan 2026)

Född 1975

Nationalitet: Svensk.

Utbildning: Doktorsexamen i teoretisk

fysik samt Magisterexamen i fysik och

matematik vid Stockholms universitet.

Nuvarande uppdrag: –

Tidigare uppdrag/erfarenhet: Ledande

tekniska befattningar på Ovzon sedan

2008.

Per den 31 december 2025 äger Martin

Eriksson 10 393 aktier i bolaget.

Tom

Hopkins

Chief Operating Officer (sedan 2020)

Född 1962

Nationalitet: Amerikan.

Utbildning: MBA, Benedictine College

och BA i statsvetenskap, University of

Connecticut.

Nuvarande uppdrag: –

Tidigare uppdrag: Chef för Raytheon

Blackbird Technologies, Inc., uppdrags-

ansvarig (överste) i den amerikanska

armén med flera befälpositioner i viktiga

organisationer.

Per 31 december 2025 äger Tom

Hopkins 69 249 aktier i bolaget.

Viktor Bremer var tillförordnad CFO och medlem av Ovzons koncernledning fram till den 1 maj 2025, då André Löfgren blev Ovzons

nya CFO. Viktor Bremer tillträdde rollen som Director Group Finance.

Jeanette Irekvist tillträdde rollen som CCO och medlem av Ovzons koncernledning den 1 oktober 2025.

Kennet Lejnell var CTO och medlem av Ovzons koncernledning fram till den 20 januari 2026, då Martin Eriksson blev Ovzons nya CTO.

Kennet Lejnell tillträdde rollen som Chief Scientist.

Från och med den 20 januari 2026 fortsätter de tidigare medlemmarna i Ovzons koncernledning – Lars-Ola Klockervold och Kristofer

Alm – i centrala ledande befattningar inom ett mer integrerat och fokuserat Ovzon, i rollerna Chief Engineer respektive Head of

Business Development.

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

96 97

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

Förvaltningsberättelse

Koncernens

finansiella rapporter

Noter koncernen

Moderbolagets

finansiella rapporter

Noter moderbolaget

Revisionsberättelse

Alternativa nyckeltal

Avstämningar

ÖVRIG INFORMATION

OVZON ANNUAL REPORT 2025

OVZON ANNUAL REPORT 2025 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

Finansiell

information

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

98 99

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

Förvaltningsberättelse

Koncernens

finansiella rapporter

Noter koncernen

Moderbolagets

finansiella rapporter

Noter moderbolaget

Revisionsberättelse

Alternativa nyckeltal

Avstämningar

ÖVRIG INFORMATION

Styrelsen och verkställande direktören för Ovzon AB (publ) avger härmed års-

och koncernredovisning för räkenskapsåret 2025. Årsredovisningen föreslås fast-

ställas på årsstämman den 23 april 2026. Bolaget är listat på Nasdaq Stockholm

Mid Cap under kortnamnet ”OVZON” och har sitt säte i Solna. Årsredovisningen

är upprättad i svenska kronor och i enlighet med IFRS Redovisningsstandarder

såsom de antagits av EU.

Allmänt om verksamheten

Moderbolag

Ovzon AB (publ) är moderbolag i en koncern som etablerades

år 2006 och som erbjuder mobila satellitkommunikationstjänster

över egen och tredjeparts satellitkapacitet till kunder i hela världen.

Moderbolagets verksamhet omfattar lednings- och stabsfunktioner

samt övriga centrala funktioner.

Koncernen

Koncernens verksamhet består i att tillhandahålla mobila SATCOM-

tjänster över egen och tredjeparts satellitkapacitet, via användar-

vänliga, små och lätta terminaler. Sedan starten 2006 har Ovzon

utvecklat en helhetslösning för att tillgodose det ökande behovet

av mobil bredbandsuppkoppling i områden som saknar traditio-

nella telekomtjänster eller där uppkopplingen inte når önskvärd

prestanda.

Ovzon erbjuder världsledande integrerade mobila satellitkommu-

nikationstjänster till kunder över hela världen. Tjänsterna inkluderar

satellitnät med hög datahastighet, mobila satellitterminaler,

gatewaytjänster och dedikerad kundsupport. Ovzons erbjudande

möter den växande efterfrågan på garanterad uppkoppling för

kunder med kritiska uppdrag och höga krav på prestanda, mobilitet

och resiliens, såsom Försvar, Nationell säkerhet och Offentlig

säkerhet. Bolagets nuvarande tjänsteutbud tillhandahålls med

tredjeparts kapacitet på befintliga satelliter samt egen kapacitet via

Ovzon 3.

Under 2019 startade bolaget ett projekt för att bygga och

sända upp en första egen satellit, Ovzon 3. Uppsändning av satel-

liten skedde den 3 januari 2024, och den nådde sin omloppsbana

i slutet på maj och togs i kommersiell drift den 5 juli 2024. Med

Ovzon 3 kan bolaget erbjuda högpresterande styrbara antenner

och egenutvecklad teknologi som möjliggör direktkommunikation

med de egentutvecklade Ovzon T7 terminalerna. Bolaget har en

stark patentportfölj och har därtill idag ytterligare tio banpositioner

med tillhörande frekvenslicenser för att kunna uppnå global täck-

ning. Banpositionerna är registrerade av Internationella teleunionen

(ITU) i den geostationära banan. Bolaget har sitt huvudkontor i

Solna och har också kontor i Tampa i Florida, USA, och i Herndon

i Virginia, USA.

Vision

Connect and protect people, organizations and society

for a safer world.

Mission

Connecting the world’s critical missions via satellite.

Verksamhetsmål

Ovzons mål är att driva lönsam tillväxt och fortsätta utveckla och

expandera sitt nuvarande tjänsteutbud med egen samt tredjeparts

satellitkapacitet.

Väsentliga händelser under räkenskapsåret

Under 2025 stärkte Ovzon sin position ytterligare på SATCOM-

marknaden med en rekordhög orderingång om 1 483 MSEK

och tog flera betydelsefulla steg för att vidga kundbasen och öka

marknadsnärvaron i Europa.

Under det första kvartalet genomförde Ovzon en expedition

tillsammans med fyra NATO-länder i den arktiska miljön, där

bolagets förmåga att leverera hög prestanda, mobilitet och resiliens

validerades mot NATO:s höga krav.

Andra kvartalet dominerades av Ovzons största order genom

tiderna. En order om totalt 1,04 miljarder kronor från Försvarets

Materielverk (FMV) i Sverige som innefattade SATCOM-tjänsten Hero

över 24 månader samt leverans av Ovzons mobila satellitterminaler.

Tredje kvartalet kännetecknades av ytterligare en milstolpe i

bolagets historia genom slutförandet av ett nytt finansieringsavtal

med Danske Bank om 600 MSEK och därmed refinansiering av

befintligt lån. Det nya finansieringsavtalet innebar mer förmånliga

räntevillkor men även en stor flexibilitet i och med att 300 MSEK

avser en revolverande kreditfacilitet. Vidare erhölls en tilläggsorder

från FMV om 72 MSEK.

Under det fjärde kvartalet erhölls ytterligare en order avseende

Ovzons mobila satellitterminaler från FMV om 58 MSEK samt en

order från ett europeiskt NATO-land avseende Ovzon 3 baserad

SATCOM-tjänst om sex månader samt Ovzons mobila satellittermi-

naler om totalt 240 MSEK.

Marknaden och händelser

Ovzon upplever ett fortsatt ökande intresse för bolagets tjänster,

både från försvarsrelaterade aktörer men också från kunder inom

nationell och offentlig säkerhet som har behov av garanterad

uppkoppling för kritiska uppdrag och höga krav på prestanda,

mobilitet och resiliens.

Under året har Ovzon fokuserat på ett antal marknadsaktiviteter

och demonstrationer av bolagets mobila satellittjänst med huvud-

fokus på USA och Europa. Bolaget har visat hur tjänsten tillsam-

mans med marknadsledande terminaler kan erbjuda marknadens

bästa prestanda, mobilitet och resiliens. Bolaget har under 2025

deltagit och ställt ut på ett antal mässor i USA och Europa.

I USA är de viktigaste mässorna Satellite 2025 och SOF Week

2025. I Europa har Ovzon ökat fokus och deltagit på flera viktiga

mässor som AFCEA Exposition and Symposium i Bonn, SOFINS i

Bordeaux, World Space Business Week i Paris, GlobalMilSatCom i

London och Swedish Security Forum i Stockholm.

Ekonomisk utveckling

2025 var ett genombrottsår för Ovzon, som bland annat tog en

miljardorder innefattande två års SATCOM-tjänst och Ovzons

mobila satellitterminaler. Vidare förhandlades ett nytt finansierings-

avtal fram med Danske Bank som innebär både stor flexibilitet samt

avsevärt lägre finansieringskostnader. Den högre omsättningen

2025 jämfört med 2024 beror på den kraftigt högre orderingången.

Resultatet för helåret har påverkats positivt av att utnyttjandet

av både egen och tredjeparts satellitkapacitet har ökat, samt en

ökad försäljning av Ovzons mobila satellitterminaler. Det har skett

en marginell ökning av de operativa kostnaderna vilket också har

bidragit till det ökade resultatet. Det nya finansieringsavtalet fick full

effekt från och med det fjärde kvartalet. Orderingången uppgick

för helåret till 155,8 (48,8) MUSD motsvarande 1 483 (516) MSEK

och orderboken vid årets slut uppgick till 111,4 (31,3) MUSD

motsvarande 1 025 (344) MSEK.

Resultat

Nettoomsättningen för helåret 2025 uppgick till 735 (334) MSEK

vilket motsvarar en tillväxt om 120 (15) procent. Den högre

omsättningen för helåret 2025 beror både på ökad försäljning av

SATCOM-tjänster samt ett större antal sålda mobila satellittermi-

naler.

Rörelseresultatet uppgick till 140 (-82) MSEK och rörelsemar-

ginalen uppgick till 19 (-25) procent. Resultat efter skatt uppgick

till 137 (-162) MSEK vilken påverkats positivt av en uppskjuten

skattefordran om 31 MSEK avseende aktivering av en del av

koncernens underskottsavdrag. Resultat per aktie uppgick till 1,23

(-1,45) SEK.

Kassaflöde

Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till 337 (51)

MSEK. Förbättringen av kassaflödet från den löpande verksam-

heten är främst kopplat till förskottsbetalning av SATCOM-tjänster.

Kassaflödet från investeringsverksamheten uppgick till -49

(-158) MSEK. Investeringarna var främst hänförliga till färdigstäl-

landet av bolagets första egna satellit Ovzon 3 och dess On-Bo-

ard-Processor samt utveckling av nya mobila satellitterminaler.

Kassaflödet från finansieringsverksamheten uppgick till -243

(-17) MSEK bestående av amortering av leasingskulder om -3 (-3)

MSEK samt amortering av lån om -232 (-14) MSEK. Under året

uppgick låneutgifterna till 85 (109) MSEK. Av låneutgifterna utgör

erlagd ränta 73 (108) MSEK. Låneutgifter kopplade till pågående

nyanläggningar har aktiverats och redovisas därmed som en del

av investeringsverksamheten i kassaflödesanalysen. Låneutgifter

relaterade till upptagande av lån har aktiverats och redovisas i

finansieringsverksamheten i kassaflödesanalysen. Av bolagets

lånefacilitet om totalt 600 MSEK (tidigare lånefacilitet uppgick

den 31 december 2024 till 65 MUSD), är 160 MSEK (0 MUSD

2024), outnyttjat per balansdagen. Kvarvarande låneskuld är per

balansdagen 430 MSEK.

Investeringar

Investeringar i materiella och immateriella anläggningstillgångar

uppgick till 49 (158) MSEK. Investeringarna under 2025 avser

primärt satelliten Ovzon 3, On-Board-Processor och bolagets nya

mobila satellitterminaler Ovzon T7 och Ovzon T8.

Finansiell ställning

Koncernens likvida medel uppgick per balansdagen till 171 (126)

MSEK. Eget kapital uppgick till 1 789 (1 590) MSEK och bolagets

soliditet uppgår till 63 (57) procent. Ingen utdelning föreslås lämnas

för räkenskapsåret 2025.

Moderbolaget

Nettoomsättning under året uppgick till 38 (37) MSEK med ett

resultat efter finansiella poster på 655 (-159) MSEK. Resultatet

har påverkats positivt av en ordinarie- och extrautdelning från

dotterbolag till följd av refinansiering av koncernen. Likvida medel

per balansdagen uppgick till 32 MSEK och vid årets ingång till 13

MSEK. Eget kapital uppgick till 2 110 MSEK, jämfört med 1 451

MSEK vid årets ingång. Under tredje kvartalet 2025 löste moderbo-

laget lånet till P Capital Partners. Antalet anställda uppgick till 5 (2).

Styrelsens arbete

Vid årsstämman 2025 utsågs sex ledamöter; Regina Donato

Dahlström, Cecilia Driving, Nicklas Paulson, Dan Jangblad, Lars

Højgård Hansen samt Peder Ramel. Regina Donato Dahlström

utsågs till styrelsens ordförande.

Styrelsen har under året haft 14 sammanträden och vid dessa

behandlat frågor om teknisk utveckling, försäljning, Ovzon 3, kredit-

risker, finansiering och finansiella rapporter. Vidare utvärderades

styrelsens arbete under 2025 och resultatet rapporterades till

valberedningen. Styrelsen svarar för bolagets organisation och

förvaltning och bedömer fortlöpande bolagets ekonomiska

situation. Styrelsen har antagit en skriftlig arbetsordning, som

bland annat reglerar styrelsesammanträden, ärenden som ska

underställas styrelse, ekonomiska rapporter samt instruktion för

verkställande direktören.

Koncernens flerårsöversikt, MSEK 2025 2024 2023 2022 2021

Nettoomsättning 735 334 290 357 191

- SATCOM-tjänster 527 223 234 294 170

- Mobila satellitterminaler 208 112 55 63 21

Rörelseresultat 140 -82 -95 -81 -113

Rörelsemarginal, % 19 neg neg neg neg

Resultat efter finansiella poster 106 -161 -67 -36 -84

Resultat efter skatt 137 -162 -60 -36 -84

Balansomslutning 2 819 2 769 2 545 1 922 1 853

Medelantal anställda, st 42 43 39 35 29

Förvaltningsberättelse

FINANSIELL INFORMATION

100

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

101

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

100 101

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

Förvaltningsberättelse

Koncernens

finansiella rapporter

Noter koncernen

Moderbolagets

finansiella rapporter

Noter moderbolaget

Revisionsberättelse

Alternativa nyckeltal

Avstämningar

ÖVRIG INFORMATION

Riktlinjer för lön och annan ersättning

till ledande befattningshavare

Styrelsen följer de av bolagsstämman fastställda riktlinjerna för

bestämmande av lön och annan ersättning till den verkställande

direktören och andra personer i bolagets ledning. Ersättning utgår

i form av fast lön och bonusprogram som årligen fastställts utifrån

koncernens uppställda resultatmål. Styrelsen för Ovzon AB (publ)

föreslår att i all väsentlighet oförändrade riktlinjer ska gälla för

bestämmande av lön och annan ersättning till ledande befattnings-

havare i bolaget under tiden från årsstämman 2026 intill slutet av

årsstämman 2027:

• Koncernledningens ersättning ska omfatta fast lön, eventuell

rörlig ersättning, pension och övriga förmåner, såsom eventuell

tjänstebil och företagshälsovård med mera. Den sammanlagda

ersättningen ska vara marknadsmässig och konkurrenskraftig

och återspegla individens prestationer och ansvar samt, med

avseende på eventuella aktiebaserade incitamentsprogram, den

värdeutveckling för bolagets aktie som kommer aktieägarna till

del.

• Eventuell rörlig kontant lön ska förutsätta uppfyllelse av

definierade och mätbara mål som ska vara resultatbaserade.

Den rörliga kontanta lönen ska som högst uppgå till 50 procent

av den årliga fasta lönen för respektive ledande befattnings-

havare. Program för rörlig ersättning ska ge styrelsen rätt att,

under exceptionella ekonomiska förhållanden, begränsa eller

underlåta utbetalning av rörlig ersättning, om en sådan åtgärd

bedöms som rimlig och förenlig med bolagets ansvar gentemot

aktieägare, medarbetare och övriga intressenter.

• Pensionsförmåner ska vara avgiftsbestämda. Pensionsåldern

följer pensionsreglerna i det specifika landet.

För fullständig redogörelse avseende riktlinjer för lön och annan

ersättning till ledande befattningshavare se:

https://www.ovzon.com/en/ersattning/

Personal

Vid utgången av 2025 uppgick antalet anställda i koncernen till 44

(38) medarbetare.

Hållbarhet

Se separat avsnitt kring Ovzons hållbarhetsarbete på sidorna

68– 83 i årsredovisningen.

Aktien och aktiekapital

Ovzons aktiekapital uppgick per den 31 december 2025 till

11 153 051,6 SEK fördelat på 111 530 516 aktier med ett

kvotvärde om 0,1 SEK per aktie. Enligt bolagsordningen ska

aktiekapitalet vara lägst 11 153 000 SEK och högst 44 612 000

SEK fördelat på lägst 111 530 000 aktier och högst 446 120 000

aktier.

Bolagets större aktieägare

Vid årets utgång: Investment AB Öresund (12,1 procent), Fjärde

AP-fonden (9,0 procent), Bure Equity AB (7,3 procent), Erik Åfors

(5,6 procent), Handelsbanken Fonder (5,1 procent), Futur Pension

(4,6 procent), Carnegie Fonder (3,7 procent), Patrik Björn (3,3

procent), Swedbank Robur Fonder (2,8 procent), Avanza Pension

(2,7 procent), övriga aktieägares innehav uppgick till 43,8 procent.

Per balansdagen uppgår antalet aktier till 111 530 516.

Transaktioner med närstående

Jämte transaktioner med dotterbolag, på marknadsmässiga villkor,

samt avtalade ersättningar till styrelse och VD har bolaget inte haft

några transaktioner med närstående under 2025.

Väsentliga händelser efter räkenskapsårets utgång

• Emission och återköp av C-aktier för incitamentsprogram.

• Martin Eriksson utsedd till ny Chief Technology Officer under

Januari 2026.

• Ovzon erhåller order från det amerikanska försvaret om

1,3 MUSD.

Andra viktiga förhållanden

Koncernens satellitverksamhet genererar i dagsläget intäkter

från kundavtal som förnyas varje år för fortsatt giltighet. Satellit-

verksamhet är normalt sett tillståndspliktig. I dagsläget bedrivs

verksamheten med hjälp av egen satellit- och inköpt tredjepartska-

pacitet och det åligger ägarna till satelliterna att svara för nödvän-

diga frekvenslicenser och övriga tillstånd.

Väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer

Riskerna i koncernens verksamhet kan generellt delas in i strate-

giska och operationella risker relaterade till affärsverksamheten och

risker relaterade till finansverksamheten. Inga avgörande föränd-

ringar av väsentliga risker eller osäkerhetsfaktorer har skett under

året. Styrelsen ansvarar för att bolaget hanterar sina risker på rätt

sätt och att fastlagda principer för den finansiella rapporteringen

och interna kontrollen följs. På sidorna 56 – 61 samt i not 3 i denna

årsredovisning redogör Ovzon för bolagets huvudsakliga risker och

de åtgärder som görs för att minska dessa mer utförligt. Nedan

följer ett sammandrag av riskerna.

Marknad

Teknisk utveckling och konkurrens

Ovzon har utvecklat och validerat en kommersiellt gångbar satellit-

kommunikationstjänst. Ovzon har även utvecklat en unik teknologi

för att stärka sin konkurrenskraft vilken är tillgänglig i den egna

satelliten Ovzon 3. Inom rymd- och kommunikationsindustrin görs

snabba framsteg och nya tekniska innovationer tillkommer i snabb

takt. I tillägg till konkurrens från nuvarande system kan Ovzon därför

utsättas för konkurrens från bolag som använder ny teknik och nya

satellit- och marksystem, exempelvis smarta antennsystem samt

terminaltekniker som inte är tillgängliga för Ovzons frekvensband.

Framsteg eller tekniska innovationer kan göra bolagets befintliga

teknik mindre konkurrenskraftig genom att uppfylla slutanvändarnas

behov på mer attraktiva eller kostnadseffektiva sätt.

Partners

Ovzon är delvis beroende av tillgång till satellitkapacitet inom

relevant frekvensband och banpositioner från tredje part för att

kunna erbjuda delar av sina nuvarande kommunikationstjänster.

Tillgången till lämplig satellitkapacitet från tredjepart är dock

knuten till vissa begränsningar samt vissa risker och osäkerheter,

varav flera inte kan förutses. Efter driftsättningen av Ovzon 3 har

beroendet av tredjeparts satellitkapacitet minskat då bolaget kan

erbjuda egen satellitkapacitet via Ovzon 3. Beroendet kvarstår dock

om efterfrågan av bolagets tjänster ökar i snabb takt.

Kunder

Ovzon säljer sina tjänster både direkt och genom partners till

slutanvändare. Historiskt sett har huvuddelen av Ovzons tjänster

sålts indirekt till en enskild slutanvändare, amerikanska försvaret,

men under 2025 har det skiftat till att vara FMV som är den

enskilt största kunden samtidigt som det amerikanska försvaret

inte förlängt. Bolaget arbetar aktivt för att bredda kundbasen och

minska sitt beroende mot en enskild slutanvändare, men även att

förlänga kontrakt och bibehålla tidigare kundrelationer. För räken-

skapsåret 2025 var cirka 50 procent av Ovzons intäkter hänförliga

till den enskilt största kunden, att jämföra med 64 procent 2024.

Distributörer, agenter och strategiska samarbeten

Ovzon är på många marknader beroende av distributörer och

agenter som dels tillhandahåller värdefulla kundkontakter och dels

står för lokal expertis och genomförande avseende regulatoriska

krav på respektive marknad.

Ovzon har under året utökat sina strategiska samarbeten

genom tillsättandet av en advisory board bestående av seniora

internationella rådgivare inom sektorerna försvar, rymd, IT och

cybersäkerhet.

Finansiering

Finansiering och antagande om fortsatt drift

Koncernen ingick under tredje kvartalet 2025 ett avtal med Danske

Bank om en lånefacilitet om totalt 600 MSEK för att ersätta befintlig

finansiering. Avtalet innefattar ett banklån om 300 MSEK samt en

revolverande kreditfacilitet om 300 MSEK som sträcker sig över två

år med möjlighet till förlängning ytterligare ett år. Per balansdagen

var totalt 430 MSEK utnyttjat och kvarvarande kreditutrymme var

160 MSEK. Likviditetsreserven uppgår till 331 MSEK och består av

outnyttjad del av kreditutrymmet samt likvida medel.

Ovzon har vissa åtaganden gentemot tidigare och nuvarande

kreditgivare, s.k. kovenanter, där lånefaciliteten villkoras av att

bolaget uppfyller vissa finansiella villkor. Nuvarande kovenanter är;

nettoskuldsättning i förhållande till EBITDA samt räntetäcknings-

grad. Bolaget har under perioden uppfyllt samtliga kovenanter mot

både tidigare och nuvarande kreditgivare.

Behovet av finansiering ses regelbundet över av bolaget och

styrelsen för att säkerställa en effektiv finansiering av bolagets

expansion och investeringar samt hantering av befintlig likviditet.

Ledningen upprättar löpande prognoser för koncernens likviditet på

basis av förväntade kassaflöden.

Upprättandet av årsredovisningen kräver att koncernled-

ningen gör bedömningar och uppskattningar samt antaganden

som påverkar tillämpningen av redovisningsprinciperna och de

redovisade beloppen av tillgångar, skulder, intäkter och kostnader.

Verkliga utfallet kan avvika från dessa uppskattningar och bedöm-

ningar. Bedömningarna baseras på erfarenheter och antaganden

som ledningen och styrelsen bedömer vara rimliga under rådande

omständigheter. Nedan beskrivs de bedömningar som är mest

väsentliga vid upprättandet av de finansiella rapporterna.

• Ledningen upprättar långsiktiga strategiplaner, en årlig budget

samt månadsvisa prognoser inklusive kassaflödesanalyser och

fortsätter att bevaka faktiskt utfall mot budget och planer under

hela rapportperioden. Baserat på dessa fakta har ledningen

rimliga förväntningar på att koncernen har och kommer att ha

adekvata resurser för att fortsätta sin verksamhet.

• Det föreligger en risk att prognostiserade affärer tar något längre

tid än bedömt eller uteblir vilket har en direkt negativ inverkan på

likviditeten och bolagets finansiella situation.

• Kapitalbasen är solid och det affärsmässiga läget är positivt.

• En tvåårig order om 1 038 MSEK erhölls under andra kvartalet

2025.

• Den nya bankfinansieringen med Danske Bank innebär betydligt

lägre finansieringskostnader samt en stor flexibilitet med den

revolverande kreditfaciliteten för att säkerställa ett så effektivt

utnyttjande av likvida medel som möjligt.

Givet ovanstående risker är styrelsens bedömning att eventuella

tillkommande finansieringsbehov kan lösas med lån eller eget

kapital och att det befintliga kassaflödet och rörelsekapitalet är

tillräckligt på tolv månaders sikt.

Nedskrivningsprövning

Bolaget genomförde i december 2025 en nedskrivningsprövning

avseende Ovzon 3. Nedskrivningsprövningen visade inte på ett

nedskrivningsbehov och skillnaden mellan bokfört värde och

beräknat återvinningsvärde hade ökat sedan 2024. Ökningen beror

framför allt på förbättrat ränteläge för bolaget och därmed en lägre

WACC. Uppskattningen av värdet på tillgången Ovzon 3 är bero-

ende av bolagets förmåga att uppnå ett visst kapacitetsutnyttjande

till en förväntad prisnivå. En nedskrivningsprövning baseras på

uppskattningar och utfallet kan variera. En justering av väsentliga

antaganden i nedskrivningsprövningen, såsom exempelvis prisnivå,

kapacitetsutnyttjande och WACC skulle kunna innebära att ett

nedskrivningsbehov uppstår.

Kredit- och motpartsrisk

Under 2022 och 2023 har bolaget ackumulerat osäkra kundford-

ringar från den tidigare italienska återförsäljaren, vilka är reserverade

till fullo. Ovzon arbetar aktivt för att säkerställa betalningar och har

inlett legala åtgärder. För vidare information, se not 19 finansiella

rapporter.

Likviditetsrisk

Hanteringen av bolagets likviditet sker med försiktighet, vilket

innebär att likvida medel placeras på bank. Bolaget har som

målsättning att hålla en god likviditetsreserv samt låg skuldsätt-

ningsgrad.

Övrigt

Risker relaterade till reglering inom bolagets verksamhetsområden,

vidmakthållande och utbyggnad av Ovzons verksamhet är bland

annat beroende av förmågan att erhålla de frekvenslicenser

och tillstånd som krävs i rätt tid, till rimliga kostnader och med

godtagbara villkor.

Medarbetare

Inom Ovzon finns ett antal nyckelmedarbetare med hög kompetens

och upparbetade kundrelationer. Ovzon är beroende av att anställa

och behålla personal som kan utveckla bolagets teknologi samt

bygga upp och bibehålla centrala kundkontakter. Bolaget arbetar

aktivt med att vara en attraktiv arbetsgivare och skapa förutsätt-

ningar för medarbetare att kunna utvecklas.

Oroligheter i världen

Krigen i Ukraina och i mellanöstern samt det förändrade säkerhets-

politiska läget har ännu inte påverkat Ovzon negativt men styrelsen

och ledningen följer händelseutvecklingen för att utvärdera och

hantera potentiella risker. Bolaget kan komma att påverkas av

handelstullar på grund av det förändrade geopolitiska läget men

har än så länge inte märkt något av det.

Valutarisker

Koncernens policy är att så långt som möjligt balansera såväl

intäkter och kostnader som tillgångar och skulder genom expone-

ring i samma valutor. Koncernens intäkter för satellitverksamheten

är i SEK och USD. Den satellitkapacitet som köps på befintliga

satelliter är även den i USD. Koncernens operativa kostnader är

primärt i både USD och SEK, avskrivningar är primärt i SEK sedan

aktiveringen av Ovzon 3. Bolagets räntekostnader är sedan den

nya lånefaciliteten som tecknades under året denominerad i SEK.

Se även not 3 Finansiell riskhantering.

Förslag till vinstdisposition

Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel (kronor)

Balanserade vinstmedel, SEK 1 439 745 498

Årets resultat, SEK 659 353 897

Summa, SEK 2 099 099 395

Styrelsen föreslår att i ny räkning balanseras, SEK 2 099 099 395

Beträffande koncernens och moderbolagets resultat och ställning i övrigt

hänvisas till nedanstående resultat- och balansräkningar, kassaflödesa-

nalyser samt tilläggsupplysningar. Alla belopp uttrycks i miljoner svenska

kronor (MSEK) där inget annat anges. Avrundningar kan förekomma i

tabeller och beräkningar.

102

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

103

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

102 103

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

Förvaltningsberättelse

Koncernens

finansiella rapporter

Noter koncernen

Moderbolagets

finansiella rapporter

Noter moderbolaget

Revisionsberättelse

Alternativa nyckeltal

Avstämningar

ÖVRIG INFORMATION

Koncernens resultaträkning

		Jan – dec	Jan – dec
MSEK	Not	2025	2024
Nettoomsättning	5	735	334
Övriga rörelseintäkter		12	8
Aktiverat arbete för egen räkning		6	11
Inköpt satellitkapacitet och andra direkta kostnader		-281	-183
Övriga externa kostnader	7	-86	-72
Personalkostnader	8	-92	-93
Av- och nedskrivningar	9	-151	-82
Övriga rörelsekostnader		-3	-5
Rörelseresultat		140	-82
Resultat från finansiella poster
Finansiella intäkter	10	42	7
Finansiella kostnader	11	-77	-86
		-34	-79
Resultat efter finansiella poster		106	-161
Skatt på årets resultat	12	31	-1
ÅRETS RESULTAT		137	-162
Årets resultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare		137	-162
Summa årets resultat		137	-162
Resultat per aktie och aktiedata	13
Resultat per aktie hänförligt till moderbolagets aktieägare, SEK
– före utspädning		1 ,23	-1 ,45
– efter utspädning		1 ,22	-1 ,45
Vägt genomsnittligt antal aktier före utspädning, st		111 530 516	111 530 516
Vägt genomsnittligt antal aktier efter utspädning, st		111 986 298	111 530 516

	Jan – dec	Jan – dec
MSEK	2025	2024
Årets resultat	137	-162
Övrigt totalresultat:
Poster som senare kan omklassificeras till resultaträkningen:
– Omräkningsdifferenser	58	-29
Övrigt totalresultat netto efter skatt	58	-29
ÅRETS TOTALRESULTAT	195	-190
Årets totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets aktieägare	195	-190
ÅRETS TOTALRESULTAT	195	-190

Koncernens rapport över totalresultatet

Koncernens

finansiella rapporter

FINANSIELL INFORMATION

104

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

105

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

104 105

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

Förvaltningsberättelse

Koncernens

finansiella rapporter

Noter koncernen

Moderbolagets

finansiella rapporter

Noter moderbolaget

Revisionsberättelse

Alternativa nyckeltal

Avstämningar

ÖVRIG INFORMATION

		31 dec	31 dec
MSEK	Not	2025	2024
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Immateriella tillgångar	14	97	103
Inventarier, verktyg och installationer	15A	17	24
Satellit	15B	2 125	1 767
Pågående nyanläggningar och förskott	16	2	450
Nyttjanderättstillgångar	17	8	9
Finansiella anläggningstillgångar
Uppskjutna skattefordringar		31	–
Summa anläggningstillgångar		2 279	2 354
Omsättningstillgångar
Varulager	18	44	38
Kundfordringar	19	301	234
Övriga fordringar		6	6
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter	20	17	12
Likvida medel	21	171	126
Summa omsättningstillgångar		540	415
SUMMA TILLGÅNGAR		2 819	2 769
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital	22
Aktiekapital		11	11
Övrigt tillskjutet kapital		2 243	2 243
Reserver		24	-34
Ansamlad förlust inklusive årets resultat		-490	-630
Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare		1 789	1 590
Summa eget kapital		1 789	1 590
Långfristiga skulder
Upplåning	23	243	–
Övriga långfristiga skulder, räntebärande	23	–	67
Leasingskulder	17	5	7
Övriga avsättningar		4	2
Summa långfristiga skulder		251	76
Kortfristiga skulder
Upplåning	23	180	701
Leasingskulder		3	3
Leverantörsskulder		236	30
Aktuella skatteskulder		0	0
Övriga skulder		60	58
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter	24	300	310
Summa kortfristiga skulder		779	1 102
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER		2 819	2 769

Koncernens balansräkning

				Eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare
	Aktie-	Övrigt		Ansamlad	Summa
MSEK	kapital	tillskjutet kapital	Reserver	förlust	Eget kapital
Ingående eget kapital per 1 januari 2024	11	2 243	-6	-468	1 780
Årets resultat	–	–	–	-162	-162
Övrigt totalresultat	–	–	-29	–	-29
Summa totalresultat	–	–	-29	-162	-190
Transaktioner med aktieägare:
Incitamentsprogram	–	–	–	–	–
Utgående eget kapital per 31 december 2024	11	2 243	-34	-630	1 590
Ingående eget kapital per 1 januari 2025	11	2 243	-34	-630	1 590
Årets resultat	–	–	–	137	137
Övrigt totalresultat	–	–	58	–	58
Summa totalresultat	–	–	58	137	195
Transaktioner med aktieägare:
Incitamentsprogram	–	–	–	3	3
Utgående eget kapital per 31 december 2025	11	2 243	24	-490	1 789

Koncernens förändring av eget kapital

106

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

107

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

106 107

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

Förvaltningsberättelse

Koncernens

finansiella rapporter

Noter koncernen

Moderbolagets

finansiella rapporter

Noter moderbolaget

Revisionsberättelse

Alternativa nyckeltal

Avstämningar

ÖVRIG INFORMATION

		Jan – dec	Jan – dec
MSEK	Not	2025	2024
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat		140	-82
Justeringar för ej kassaflödespåverkande poster, m.m.	26	149	78
Erhållen ränta		3	–
Erlagd ränta		-69	-44
Betald inkomstskatt		–	-2
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar av rörelsekapital		223	-50
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Minskning(+)/ökning(-) av varulager		-6	3
Minskning(+)/ökning(-) av kundfordringar		-69	-198
Minskning(+)/ökning(-) av kortfristiga fordringar		-5	14
Minskning(-)/ökning(+) leverantörsskulder		206	-54
Minskning(-)/ökning(+) av kortfristiga skulder		-11	336
Summa förändring i rörelsekapitalet		114	101
Kassaflöde från den löpande verksamheten		337	51
Investeringsverksamheten
Förvärv av immateriella anläggningstillgångar		-10	-16
Förvärv av materiella anläggningstillgångar		-38	-143
Försäljning av materiella anläggningstillgångar		–	2
Kassaflöde från investeringsverksamheten		-49	-158
Finansieringsverksamheten
Transaktionskostnader relaterade till lån		-7	–
Amortering av leasingskulder		-3	-3
Upptagna lån		540	–
Amortering av lån		-772	-14
Kassaflöde från finansieringsverksamheten		-243	-17
Årets kassaflöde		45	-123
Likvida medel vid årets början		126	247
Kursdifferens i likvida medel		1	2
Likvida medel vid årets slut		171	126

Koncernens kassaflödesanalys

108

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

109

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

108 109

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

Förvaltningsberättelse

Koncernens

finansiella rapporter

Noter koncernen

Moderbolagets

finansiella rapporter

Noter moderbolaget

Revisionsberättelse

Alternativa nyckeltal

Avstämningar

ÖVRIG INFORMATION

NOT 1 – ALLMÄN INFORMATION

Ovzon AB (publ) är moderbolag i en koncern med målsättning

att kunna erbjuda bredbandstjänster över egen och tredjeparts

satellitkapacitet till kunder i olika delar av världen.

Moderbolaget Ovzon AB (publ) med organisationsnummer

559079-2650 är ett aktiebolag registrerat i Sverige med säte i Solna.

Adressen till huvudkontoret är Anderstorpsvägen 16, 171 54 Solna.

Verksamheten i moderbolaget Ovzon AB (publ) består enbart av

koncernsamordnande uppgifter och tillgångarna består huvudsak-

ligen av aktier och andelar i koncernföretag samt mellanhavanden

hos koncernföretag.

Års- och koncernredovisningen har godkänts av styrelsen den

31 mars 2026 och föreläggs för fastställande vid kommande

årsstämma den 23 april 2026.

NOT 2 – REDOVISNINGSPRINCIPER

Utöver väsentliga redovisningsprinciper som presenteras i denna

not, presenteras även väsentliga redovisningsprinciper i direkt

anslutning till den not vilken redovisningsprincipen avser.

2.1 Grund för rapporternas upprättande

Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med IFRS Redo-

visningsstandarder och IFRIC-tolkningar sådana de antagits av EU

för räkenskapsår som börjar den 1 januari 2025, samt årsredovis-

ningslagen (1995:1554) och RFR 1 Kompletterande redovisnings-

regler för koncerner. Moderbolaget upprättar sin redovisning enligt

årsredovisningslagen (1995:1554) och RFR 2, Redovisning för

juridiska personer.

Den funktionella valutan för moderbolaget och koncernens

rapporteringsvaluta är svenska kronor (SEK). Samtliga belopp

är avrundade till närmaste miljontal kronor (MSEK), om ej annat

anges. Belopp inom parentes avser föregående år.

Att upprätta rapporter i överensstämmelse med IFRS kräver

användning av en del viktiga uppskattningar för redovisningsän-

damål. Vidare krävs att styrelsen och koncernledningen gör vissa

bedömningar vid tillämpningen av bolagets redovisningsprinciper.

De områden som innefattar en hög grad av bedömning, som är

komplexa eller områden där antaganden och uppskattningar är av

väsentlig betydelse för koncernredovisningen anges i not 4.

De finansiella rapporterna har upprättats under förutsättning att

koncernen bedriver sin verksamhet enligt antagandet om fortlevnad

vilket innebär ett antagande om att koncernen kommer att kunna

reglera sina skulder allt eftersom de förfaller.

2.2 Standarder, tolkningar och ändringar

som trätt i kraft 2025

Inga nya standarder och tolkningar som Ovzon tillämpar från och

med den 1 januari 2025 har medfört någon väsentlig påverkan på

koncernens finansiella rapporter.

2.3 Nya standarder, tolkningar och ändringar

som ej trätt i kraft

Ett antal nya standarder och tolkningar träder i kraft för räken-

skapsår som börjar efter 2025 vilka inte har tillämpats vid

upprättandet av denna finansiella rapport. Nya standarder och

ändringar bedöms inte ha någon väsentlig inverkan på koncernens

finansiella rapporter.

IFRS 18 Presentation and Disclosure in Financial Statements,

med tillämpning från 1 januari 2027, förändrar främst tre nyckelom-

råden; strukturen på resultaträkningen (indelning i tre kategorier –

rörelse, investering och finansiering), införandet av upplysningar om

resultatmått som definierats av ledningen (”management-defined

performance measures”) samt förbättrad aggregering och disag-

gregering av informationen i rapporterna och noterna. Standarden

godkändes i februari 2026. Analysen av effekterna av IFRS 18 är

pågående.

2.4 Transaktioner i utländsk valuta

Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den funktionella

valutan enligt de valutakurser som gäller på transaktionsdagen eller

den dag då posterna omvärderas. Valutakursvinster och -förluster

som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner och vid

omräkning av monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta till

balansdagens kurs, redovisas i resultaträkningen. Valutakursvinster

och -förluster på rörelsefordringar och rörelseskulder redovisas i

rörelseresultatet, medan kursvinster och kursförluster på finansiella

fordringar och skulder redovisas som finansiella poster. Valuta-

kursvinster och -förluster presenteras netto inom rörelseresultatet

respektive som finansiella poster.

NOT 3 – FINANSIELL RISKHANTERING

3.1 Finansiella riskfaktorer

Koncernen utsätts genom sin verksamhet för olika slags finansiella

risker; kreditrisk, marknadsrisker (ränterisk, valutarisk och annan

prisrisk) samt likviditetsrisk och refinansieringsrisk. Det är styrelsen

som har det övergripande ansvaret för koncernens riskarbete, inklu-

sive finansiella risker. Riskhanteringsarbetet syftar till att tydliggöra

och analysera de risker som bolaget möter samt, att så långt det är

möjligt, förebygga och begränsa eventuella negativa effekter.

Riskarbetet omfattar att identifiera, bedöma och värdera de

risker som koncernen ställs inför. Prioritet läggs på de risker som

vid en samlad bedömning avseende möjlig påverkan, sannolikhet

och konsekvens, bedöms kunna ge störst negativ effekt för

koncernen. Koncernens övergripande målsättning för finansiella

risker är att hantera finansiella exponeringar för att minska volatili-

teten i koncernens resultat och finansiella ställning, skydda framtida

värden på kassaflöden samt optimera och säkra finansiering.

3.1.1 Likviditetsrisk och refinansieringsrisk

Likviditetsrisk är risken för att ett företag får svårigheter att fullgöra

förpliktelser som sammanhänger med finansiella skulder som

regleras med kontanter eller annan finansiell tillgång. Koncernens

likviditetsreserv ska ge handlingsfrihet att genomföra beslutade

investeringar och fullgöra betalningsförpliktelser. Koncernledningen

följer aktivt likviditetssituationen för att i god tid uppmärksamma

likviditetsrisker.

Koncernen ingick under tredje kvartalet 2025 ett avtal med

Danske Bank om en lånefacilitet om totalt 600 MSEK för att ersätta

befintlig finansiering. Avtalet innefattar ett banklån om 300 MSEK

samt en revolverande kreditfacilitet om 300 MSEK som sträcker

sig över två år med möjlighet till förlängning ytterligare ett år. Per

balansdagen var totalt 430 MSEK utnyttjat och kvarvarande kredi-

tutrymme var 160 MSEK. Likviditetsreserven uppgår till 331 MSEK

och består av outnyttjad del av kreditutrymmet samt likvida medel.

Ovzon har vissa åtaganden gentemot kreditgivaren, s.k.

kovenanter, där lånefaciliteten villkoras av att bolaget uppfyller de

finansiella villkoren; nettoskuldsättning i förhållande till EBITDA

samt räntetäckningsgrad. Bolaget har under året uppfyllt kovenan-

terna gentemot sina långivare.

Med refinansieringsrisk avses risken för att finansiering inte kan

behållas, förlängas, utökas, refinansieras eller att sådan finansiering

endast kan ske på villkor som är oförmånliga för företaget. Behovet

av refinansiering ses regelbundet över av bolaget och styrelsen för

att säkerställa finansiering av bolagets expansion och investeringar.

Refinansieringsrisken ska begränsas genom att koncernen alltid

ska ha god framförhållning vid refinansierings-omförhandlingar. För

större lån påbörjas processen senast 18 månader före lånets för-

fallotidpunkt. För att minimera finansieringsrisken arbetar koncernen

med att erhålla lånelöften för alla större investeringar. Styrelsen

fastställer löpande nivån för kapitalbindning i låneportföljen.

Ledningen upprättar löpande prognoser för koncernens likviditet på

basis av förväntade kassaflöden. Koncernen strävar efter att ha en

låneportfölj med spridda kreditförfall.

Noter koncernen

FINANSIELL INFORMATION

110

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

111

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

110 111

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

Förvaltningsberättelse

Koncernens

finansiella rapporter

Noter koncernen

Moderbolagets

finansiella rapporter

Noter moderbolaget

Revisionsberättelse

Alternativa nyckeltal

Avstämningar

ÖVRIG INFORMATION

Koncernens kontraktsenliga och odiskonterade räntebetalningar

och återbetalningar av finansiella skulder framgår i not 27, Komplet-

ternade upplysningar finansiella tillgångar och skulder.

3.1.2 Marknadsrisk

Marknadsrisk är risken för att verkligt värde på eller framtida

kassaflöden från ett finansiellt instrument varierar på grund av

förändringar i marknadspriser. Marknadsrisker indelas enligt IFRS

Redovisningsstandarder i tre typer; valutarisk, ränterisk och andra

prisrisker. De marknadsrisker som påverkar koncernen utgörs

främst av valutarisker och ränterisker.

3.1.3 Valutarisk

Valutarisk är risken för att verkligt värde eller framtida kassaflöden

från ett finansiellt instrument varierar på grund av förändring i

utländska valutakurser. Valutarisker återfinns i omräkningen av

utländska verksamheters tillgångar och skulder till moderbolagets

funktionella valuta, så kallad omräkningsexponering. Koncernens

försäljning och inköp sker delvis i utländska valutor vilket ger

upphov till så kallad transaktionsexponering.

Koncernledningen övervakar valutaexponeringen kontinuerligt

och agerar enligt koncernens riktlinjer. Grundprincipen i riktlinjerna

är att balansera såväl kostnader och intäkter som tillgångar och

skulder i respektive valuta. Inga valutasäkringar har använts under

året.

Koncernens verksamhet bedrivs huvudsakligen i Sverige och

USA samt till mindre del i Cypern. Försäljning av satellittjänster

sker företrädesvis i USD och SEK. Tillhörande inköpta kapacitets-

kostnader är även de i USD. Utav övriga rörelsekostnader exklusive

avskrivningar, uppkommer cirka 45 procent i USD och cirka 55

procent i SEK. Inköp i EUR förekommer i mindre omfattning.

Koncernens upplåning skedde fram till tredje kvartalet 2025 i

USD vilket har påverkat finansieringskostnaderna både genom

värdeförändring på låneskulden samt räntebetalningarna. Valuta-

risken kopplat till upplåning har minskat då nuvarande upplåning är

denominerad i SEK.

		2025		2024
Känslighetsanalys,	Effekt på	Effekt på	Effekt	Effekt på
valutakursförändring	eget	resultat	på eget	resultat
mot SEK	kapital	före skatt	kapital	före skatt
USD – 10%	29	32	49	49

3.1.4 Ränterisk

Ränterisk är risken för att verkligt värde eller framtida kassaflöden

från ett finansiellt instrument varierar på grund av förändringar i

marknadsräntor. Målsättningen är att inte vara utsatt för framtida

fluktuationer i ränteförändringar som påverkar koncernens kassa-

flöde och resultat i en större omfattning än vad Ovzon klarar av.

Koncernens intäkter och kassaflöden från rörelsen är i huvudsak

oberoende av förändringar i marknadsräntor då koncernen inte har

några väsentliga räntebärande tillgångar. En betydande faktor som

påverkar ränterisken är räntebindningstiden. Koncernen är främst

utsatt för ränterisk avseende koncernens lånefacilitet. Upplåning

som görs med fast ränta utsätter koncernen för ränterisk avseende

verkligt värde. I tabellen nedan specificeras villkoren och återbetal-

ningstidpunkterna för respektive räntebärande skuld:

				Redovisat värde
Räntebärande
skuld	Valuta	Förfall	Ränta	25-12-31	24-12-31
Danske Bank A/S, Sverige Fillial	SEK	09/28/27	Rörlig	423	–
P Capital Partners	USD	12/31/25	Rörlig	–	701

Ovzon har vissa åtaganden gentemot kreditgivaren, s.k.

kovenanter, där lånefaciliteten villkoras av att bolaget uppfyller

de finansiella villkorens nettoskuldsättning i förhållande till

EBITDA samt räntetäckningsgrad. Bolaget har under perioden

uppfyllt dessa kovenanter.

Givet de räntebärande tillgångar och skulder som finns per

balansdagen, får en ränteuppgång/nedgång om 1 (1) procentenhet

en påverkan på 4 MSEK (7 MSEK) på resultat före skatt.

3.1.5 Kredit- och motpartsrisk

Kreditrisk är risken att koncernens motpart i ett finansiellt instru-

ment inte kan fullgöra sin skyldighet och därigenom förorsaka

koncernen en finansiell förlust. Koncernens kreditrisk hänförs i allt

väsentligt till kundfordringar och avtalstillgångar (upplupna intäkter).

Koncernen utvärderar vid varje rapporteringstillfälle befintliga

exponeringars kreditrisk med beaktande av framåtblickande

faktorer. Koncernen eftersträvar att arbeta främst med etablerade

kunder med dokumenterad betalningsförmåga och konkurrens-

kraftig verksamhet, bland annat kreditkontrolleras koncernens

kunders finansiella ställning genom inhämtande av information

från kreditupplysningsföretag. I de fall motpartens betalningsför-

måga bedöms som osäker krävs förskottsbetalning, bankgaranti,

borgensförbindelse eller annat bevis på betalningsförmåga.

Se även beskrivning av förväntade kreditförluster i not 19

Kundfordringar.

Utöver reservering för förväntade kreditförluster avseende

kundfordringar och avtalstillgångar bevakar koncernen reserve-

ringsbehov även för andra finansiella instrument. I de fall beloppen

inte bedöms vara oväsentliga sker en reservering för förväntade

kreditförluster även för dessa finansiella instrument.

3.2 Verksamhets- och omvärldsrelaterade risker

De mest väsentliga verksamhets- och omvärldsrelaterade riskerna

hänför sig till konkurrens och kommersiell framgång samt beroende

av nyckelpersoner, samarbetspartners och enskilda större kunder.

Ovzon är i det korta perspektivet, sedan uppsändningen av Ovzon

3, inte lika beroende av tillgång till satellitkapacitet som tillhanda-

hålls av tredjepart men sett i det längre perspektivet så ökar detta

beroendet om bolaget ska nå sin affärsplan. Ovzons tjänster säljs

direkt eller indirekt till en enskild slutanvändare.

3.3 Kapitalförvaltning

Koncernens mål avseende kapitalstrukturen är att trygga

koncernens förmåga att fortsätta sin verksamhet, så att den kan

fortsätta att generera avkastning till aktieägarna och nytta för andra

intressenter och att upprätthålla en optimal kapitalstruktur för att

hålla kostnaderna för kapitalet nere.

För att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen, kan koncernen

förändra den utdelning som betalas till aktieägarna, återbetala

kapital till aktieägarna, utfärda nya aktier eller sälja tillgångar för att

minska skulderna.

Styrelse och ledning utvärderar löpande koncernens långsiktiga

kapitalbehov och olika finansieringsalternativ och har ständigt

pågående kontakter kring finansieringslösningar.

Koncernen bedömer kapitalet baserat på den räntebärande

nettoskulden. Detta mått definieras som upplåning exklusive even-

tuella räntederivat med avdrag för likvida medel och räntebärande

tillgångar. Den räntebärande nettoskulden beräknas på nästa sida:

Räntebärande nettoskuld
och räntebärande nettoskuld
exklusive leasingskulder, MSEK	2025-12-31	2024-12-31
Långfristiga skulder, räntebärande	247	74
Kortfristiga skulder, räntebärande	183	704
Likvida medel	-171	-126
Räntebärande nettoskuld	259	652
Varav leasingskulder	8	9
Varav upplåningskostnader	-7	–
Räntebärande nettoskuld
exklusive leasingskulder och upp- låningskostnader	258	642

NOT 4 – VIKTIGA UPPSKATTNINGAR OCH

BEDÖMNINGAR FÖR REDOVISNINGSÄNDAMÅL

För att kunna upprätta redovisningen enligt god redovisningssed

måste koncernledningen göra bedömningar och antaganden.

Dessa påverkar redovisade tillgångs- och skuldposter respektive

intäkts- och kostnadsposter samt lämnad information i övrigt.

Bedömningarna baseras på erfarenheter och antaganden som

ledningen och styrelsen bedömer vara rimliga under rådande

omständigheter. Faktiskt utfall kan sedan skilja sig från dessa

bedömningar om andra förutsättningar uppkommer. Nedan

beskrivs de bedömningar som är mest väsentliga vid upprättandet

av de finansiella rapporterna.

4.1 Väsentliga bedömningar av ledningen

4.1.1 Antagande om fortsatt drift

De finansiella rapporterna har upprättats under antagande om

fortlevnad. Genom att bekräfta antagandet om fortlevnad vid

upprättande har koncernen beaktat följande specifika faktorer:

• Ledningen upprättar långsiktiga strategiplaner, en årlig budget

samt månadsvisa prognoser inklusive kassaflödesanalyser och

fortsätter att bevaka faktiskt utfall mot budget och planer under

hela rapportperioden. Baserat på dessa fakta har ledningen

rimliga förväntningar på att koncernen har och kommer att ha

adekvata resurser för att fortsätta sin verksamhet.

• Det föreligger en risk att prognostiserade affärer tar något längre

tid än bedömt eller uteblir vilket har en direkt negativ inverkan på

likviditeten och bolagets finansiella situation.

• Kapitalbasen är solid och det affärsmässiga läget är positivt.

• En tvåårig order om 1 038 MSEK erhölls under andra kvartalet

2025.

• Den nya bankfinansieringen med Danske Bank innebär betydligt

lägre finansieringskostnader samt en stor flexibilitet med den

revolverande kreditfaciliteten för att säkerställa ett så effektivt

utnyttjande av likvida medel som möjligt.

Styrelse och ledning bedömer att den långsiktiga intjänings-

förmågan och det positiva affärsläget är en grund för att tillämpa

fortlevnadsprincipen vid upprättandet av denna årsredovisning.

4.2 Viktiga källor till osäkerheter i uppskattningar

Bolaget genomförde under december 2025 en nedskrivnings-

prövning avseende Ovzon 3. Nedskrivningsprövningen visade inte

på ett nedskrivningsbehov och skillnaden mellan bokfört värde

och beräknat återvinningsvärde hade ökat under 2025. Ökningen

beror framför allt på förbättrat ränteläge för bolaget och därmed en

lägre WACC. Uppskattningen av värdet på tillgången Ovzon 3 är

beroende av bolagets förmåga att uppnå ett visst kapacitetsutnytt-

jande till en förväntad prisnivå under 2026 och 2027. En nedskriv-

ningsprövning baseras på uppskattningar och utfallet kan variera.

En justering av väsentliga antaganden i nedskrivningsprövningen,

såsom exempelvis prisnivå, kapacitetsutnyttjande och WACC skulle

kunna innebära att ett nedskrivningsbehov uppstår. Nedskrivnings-

prövning av koncernens satellit beskrivs i not 16.

NOT 5 – INTÄKTER FRÅN AVTAL MED KUNDER

Väsentlig redovisningsprincip

Koncernens verksamhet består i att tillhandahålla högpresterande,

mobila och resilienta SATCOM tjänster över egen och tredjeparts

satellitkapacitet, via användarvänliga, små, mobila terminaler. Med

avancerad satellitkommunikation med unikt små portabla termi-

naler, paketerade i en tjänst som ger höga datahastigheter, löser

bolaget flera specifika behov hos olika kundsegment. Kunderna

omfattar bland annat försvar, räddningstjänster, kommersiella

organisationer, media och NGO:er, som är beroende av exempelvis

realtidssensorer och videouppladdningar, antingen från mobila

plattformar eller från personal som bär terminalerna med sig.

Från och med juli 2024 tillhandahålls SATCOM-tjänsterna både

via bolagets egna satellit, Ovzon 3, samt inköpt satellitkapacitet från

tredjepart. Tidigare köptes all satellitkapacitet in från tredjepart.

Försäljning av SATCOM tjänster

Koncernen nyttjar från och med juli 2024 bolagets egna satellit,

Ovzon 3, samt hyr kapacitet på befintliga satelliter och marknadsför

och säljer bredbandstjänster. Transaktionspriset utgörs av en relativ

andel av servicekontraktets längd. Bolagets prestationsåtagande

uppfylls över tid i samband med att tjänsten levereras, varvid

intäkter från försäljning av bredbandstjänster redovisas linjärt över

avtalsperiodens längd. Avtalsperioden är normalt är 6–12 månader

alternativt baserat på förbrukad data.

För närmare beskrivning av bolagets tjänsteutbud se sida 36.

Försäljning av terminaler

Primärt säljer koncernen en egenutvecklad On-The-Pause (OTP)

terminal, Ovzon T6 och Ovzon T7, samt är återförsäljare av On-The-

Move (OTM) terminaler. Intäkterna från försäljning av terminaler

redovisas när kontrollen övergår till kund vilket sammanfaller med

att risken har övergått till kunden vilket normalt sker då termina-

lerna skeppas. I enstaka fall tillhandahålls en terminal i SATCOM-

tjänsten som en SATCOM-as-a-Service. I detta fall äger bolaget

fortfarande terminalen och således redovisas ingen separat intäkt

för terminaler.

112

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

113

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

112 113

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

Förvaltningsberättelse

Koncernens

finansiella rapporter

Noter koncernen

Moderbolagets

finansiella rapporter

Noter moderbolaget

Revisionsberättelse

Alternativa nyckeltal

Avstämningar

ÖVRIG INFORMATION

	2025	2024
SATCOM-tjänster
Sverige	419	111
Italien	4	5
Storbritannien	2	10
USA	37	66
Övriga länder	66	31
Summa SATCOM-tjänster	527	223
Mobila satellitterminaler
Sverige	204	56
USA	–	18
Övriga länder	4	38
Summa mobila
satellitterminaler	208	112
Nettoomsättning	735	334

Koncernens intäkter avseende SATCOM-tjänster och mobila

satellitterminaler erhålls företrädesvis i USD och SEK.

Koncernens intäktsavtal har en ursprunglig förväntad löptid på

högst ett år.

Avtalstillgångar	2025-12-31	2024-12-31
Ingående balans	–	16
Väsentliga förändringar i avtalstillgångar:
Förändring hänförlig till ordinarie verksamhet	–	-16
Övrigt
Utgående balans	–	–

Avtalstillgångar utgörs av upparbetad men ej fakturerad intäkt från

satellittjänster.

Avtalsskulder	2025-12-31	2024-12-31
Ingående balans	121	1
Väsentliga förändringar i avtalstillgångar:
Förändring hänförlig till ordinarie verksamhet	145	120
Utgående balans	266	121

Avtalsskulder avser förskottsbetalningar från kunder, för vilka

prestationsåtaganden ej har uppfyllts.

NOT 6 – SEGMENTSUPPLYSNINGAR

Väsentlig redovisningsprincip

Rörelsesegment rapporteras på ett sätt som överensstämmer med

den interna rapporteringen som lämnas till den högste verkstäl-

lande beslutsfattaren. Den högste verkställande beslutsfattaren

är den funktion som ansvarar för tilldelningen av resurser och

bedömning av rörelsesegmentens resultat. I koncernen har denna

funktion identifierats som den verkställande direktören (VD). Den

regelbundna interna resultatrapportering som sker till VD och som

uppfyller kriterierna för att utgöra ett segment sker för koncernen

som helhet. Den totala koncernen rapporteras därför som bolagets

enda segment.

För nettoomsättningens fördelning på geografiska marknader,

se not 5 Intäkter från avtal med kunder. Koncernen är beroende

av ett fåtal kunder, varav två kunder står för mer än 10 procent

vardera av koncernens omsättning under 2025. Kund A står för

cirka 50 procent och kund B står för cirka 31 procent av koncer-

nens intäkter. Föregående år stod kund C för cirka 64 procent av

koncernens intäkter. Koncernen har under året breddat kundbasen

och minskat sitt beroende mot en enskild kund.

Summa anläggningstillgångar
fördelat på geografisk marknad	2025-12-31	2024-12-31
Sverige	2 216	2 313
Cypern	19	23
USA	13	18
	2 248	2 354

Anläggningstillgångar enligt ovan tabell inkluderar immateriella

tillgångar, materiella anläggningstillgångar samt nyttjanderättstill-

gångar.

NOT 7 – UPPLYSNING OM REVISORNS

ARVODE OCH KOSTNADSERSÄTTNING

	2025	2024
KPMG
Revisionsuppdrag	1	1
Summa	1	1

Med revisionsuppdrag avses revisors arbete med den lagstadgade

revisionen och med revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag

avses olika typer av kvalitetssäkringstjänster. Övriga tjänster är

sådant som inte ingår i revisionsuppdrag, revisionsverksamhet eller

skatterådgivning.

			2025			2024
	Medelantal	varav	varav	Medelantal	varav	varav
Medelantalet anställda	anställda	kvinnor, %	män, %	anställda	kvinnor, %	män, %
Moderbolaget	4	33	67	3	33	67
Dotterbolag i:
– Sverige	22	9	91	24	13	87
– USA	16	0	100	17	0	100
Totalt i koncernen	42	10	90	43	7	93

			2025			2024
Könsfördelning styrelse	Antal på	varav	varav	Antal på	varav	varav
och ledande befattningshavare	balansdagen	kvinnor, %	män, %	balansdagen	kvinnor, %	män, %
Styrelseledamöter	6	33	67	6	33	67
VD och övriga ledande befattningshavare:
– Anställda i moderbolaget	2	50	50	1	0	100
– Anställda i dotterbolag	5	0	100	5	0	100
Totalt i koncernen	13	23	77	12	17	83

NOT 8 – MEDELANTAL ANSTÄLLDA, LÖNER, ANDRA ERSÄTTNINGAR OCH SOCIALA KOSTNADER

Löner och ersättningar	2025	2024
Moderbolaget
Styrelse och ledande befattningshavare
Löner och andra ersättningar	8	7
Varav tantiem	2	1
Sociala avgifter	3	2
Pensionskostnader	1	1
Summa	12	10
Övriga anställda
Löner och andra ersättningar	2	1
Sociala avgifter	0	0
Pensionskostnader	0	0
Summa	2	1
Dotterbolag
Styrelse och ledande befattningshavare
Löner och andra ersättningar	18	17
Varav tantiem	6	3
Sociala avgifter	2	2
Pensionskostnader	1	1
Summa	21	20
Övriga anställda
Löner och andra ersättningar	47	47
Sociala avgifter	4	5
Pensionskostnader	4	9
Summa	55	62
Totalt i koncernen	91	93

Pensioner

Bolaget och koncernen har enbart avgiftsbestämda pensionsplaner.

Premier för pensionsförsäkringar motsvarar i huvudsak ITP-planen.

Det amerikanska dotterbolaget, Ovzon LLC, erlägger premier enligt

fastställd förmånsplan, som klassificeras som en avgiftsbestämd

plan.

Ledande befattningshavares ersättningar

På årsstämman 2025 omvaldes styrelseledamöterna; Regina

Donato-Dahlström, Cecilia Driving, Dan Jangblad och Nicklas

Paulsson. Lars Højgård Hansen samt Peder Ramel valdes samtidigt

till nya styrelseledamöter. Styrelsearvode har utgått enligt tabellen

nedan. Bolagets VD Per Norén är anställd i dotterbolaget Ovzon

LLC och uppbär en årslön om 516 (498) KUSD. Rörlig ersättning

till bolagets VD för år 2025 har per balansdagen reserverats

med 256 (116) KUSD. VD har rätt till försäkringar motsvarande

den amerikanska försäkringsplanen 401K, därutöver utgår inga

andra förmåner. För övriga fem ledande befattningshavare utgick

marknadsmässig ersättning.

114

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

115

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

114 115

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

Förvaltningsberättelse

Koncernens

finansiella rapporter

Noter koncernen

Moderbolagets

finansiella rapporter

Noter moderbolaget

Revisionsberättelse

Alternativa nyckeltal

Avstämningar

ÖVRIG INFORMATION

2025	Grundlön /	Rörlig	Styrelse-	Övriga	Pensions-
Belopp i KSEK	fakt. arvode	ersättning	arvoden	förmåner	kostnad	Summa
Regina Donato Dahlström, styrelseordförande	–	–	502	–	–	502
Nicklas Paulson, styrelseledamot	–	–	264	–	–	264
Cecilia Driving, styrelseledamot	–	–	313	–	–	313
Dan Jangblad, styrelseledamot	–	–	232	–	–	232
Lars Højgård-Hansen, styrelseledamot	–	–	240	–	–	240
Peder Ramel, styrelseledamot	–	–	264	–	–	264
Per Norén, verkställande direktör	4 716	2 358	–	360	161	7 595
Övriga ledande befattningshavare, 5 st	13 822	5 329	–	37	2 357	21 544
Summa	18 538	7 687	1 816	396	2 518	30 955
2024
Regina Donato Dahlström, styrelseordförande	–	–	477	–	–	477
Nicklas Paulson, styrelseledamot	–	–	252	–	–	252
Patrik Tigerschiöld, styrelseledamot till och med 19 april	–	–	84	–	–	84
Cecilia Driving, styrelseledamot	–	–	300	–	–	300
Dan Jangblad, styrelseledamot	–	–	236	–	–	236
Markus Messerer, styrelseledamot till och med 19 april	–	–	72	–	–	72
Lars Højgård Hansen, styrelseledamot från och med 19 april	–	–	168	–	–	168
Peder Ramel, styrelseledamot från och med 19 april	–	–	165	–	–	165
Per Norén, verkställande direktör	5 473	1 531	–	352	189	7 545
Övriga ledande befattningshavare, 5 st	13 877	2 697	–	49	2 087	18 708
Summa	19 350	4 229	1 754	401	2 276	28 009

Långsiktiga incitamentsprogram

till ledningsgrupp och övrig personal

Personaloptioner och optioner emitterade till marknadspris

Vid årsstämman den 21 april 2022 beslutades att emittera

maximalt 450 000 optioner under två incitamentsprogram:

Teckningsoptionsprogram 2022/2025 (maximalt 225 000

teckningsoptioner som överlåts till marknadsvärde) och

Personaloptionsprogram 2022/2025 (maximalt 225 000

personaloptioner som ges ut vederlagsfritt). Under maj tecknade

bolagets koncernledning maximalt antal tilldelade optioner, totalt

250 000 stycken och övriga medarbetare tecknade sammanlagt

140 000 optioner. Nyanställda under andra halvan av 2022

erbjöds i december 2022 att teckna kvarvarande optioner varav

totalt 25 000 optioner samt 10 000 personaloptioner tecknades.

Varje teckningsoption respektive personaloption berättigar till

teckning av en ny aktie i bolaget till en kurs om 62,72 SEK. Om

samtliga emitterade optioner används i optionsprogrammen

sker en utspädning om 0,9 procent av aktierna och rösterna i

bolaget. Under året har 205 000 (801 000) teckningsoptioner

samt 220 000 (220 000) personaloptioner varit utestående.

Nyttjandeperioden för teckningsoptionerna löpte från den 1 juni

2025 till och med den 30 juni 2025. Samtliga tecknings- och

optionsprogram har förfallit och inga optioner har utnyttjats.

Teckningsoptioner emitterade till	Genomsnittligt	Antal
anställda på marknadsmässiga villkor	lösenpris	optioner
Utestående 1 januari 2024	99,40	801 000
Förfallna	112,08	-596 000
Utestående 31 december 2024	62,72	205 000
Inlösningsbara 31 december 2024	–	–
Förfallna	62,72	-205 000
Utestående 31 december 2025	–	–
	Genomsnittligt	Antal
Personaloptioner	lösenpris	optioner
Utestående 1 januari 2024	62,72	220 000
Förfallna	–	–
Utestående 31 december 2024	62,72	220 000
Inlösningsbara 31 december 2024	–	–
Förfallna	62,72	-220 000
Utestående 31 december 2025	–	–

Aktiesparprogram

Vid årsstämman den 19 april 2024 beslutades att lansera ett lång-

siktigt aktiesparprogram till ledande befattningshavare och andra

medarbetare i bolaget eller dess dotterbolag. Deltagande förutsätter

ett egenfinansierat förvärv som binds upp under löptiden av ett visst

antal Ovzon-aktier i LTIP 2024 (sparaktier). För varje sparaktie har

deltagaren rätt om den fortfarande är anställd att erhålla tilldelning

av prestationsaktier om vissa prestationskrav uppfylls under peri-

oden 2024–2027. Aktiesparprogrammet kräver att medarbetaren är

kvar i anställning under hela programmets löptid.

Deltagarna är fördelade på tre kategorier där respektive kategori

har rätt till olika antal prestationsaktier. Kategori A (VD, högst 1

person) har rätt till högst 8 prestationsaktier per sparaktie. Kategori

B (Koncernledning, högst 6 personer) har rätt till högst 6 presta-

tionsaktier per sparaktie. Kategori C (Övriga medarbetare, högst

38 personer) har rätt till högst 2 prestationsaktier per sparaktie.

Prestationskraven är kopplade till bolagets resultat per aktie

(Earnings per Share, EPS) samt totalavkastning (Total Sharehol-

ders Return, TSR). Totalt har medarbetare investerat i 109 014

sparaktier för vilka det maximalt kan falla ut 427 024 prestations-

aktier.

Vid årsstämman den 24 april 2025 beslutades att lansera ett

långsiktigt aktiesparprogram till ledande befattningshavare och

andra medarbetare i bolaget eller dess dotterbolag. Deltagande

förutsätter ett egenfinansierat förvärv som binds upp under löptiden

av ett visst antal Ovzon-aktier i LTIP 2025 (sparaktier). För varje

sparaktie har deltagaren rätt om den fortfarande är anställd att

erhålla tilldelning av prestationsaktier om vissa prestationskrav

uppfylls under perioden 2025–2028. Aktiesparprogrammet kräver

att medarbetaren är anställd under hela programmets löptid.

Deltagarna är fördelade på tre kategorier där respektive kategori

har rätt till olika antal prestationsaktier. Kategori A (VD, högst 1

person) har rätt till högst 8 prestationsaktier per sparaktie. Kategori

B (Koncernledning, högst 6 personer) har rätt till högst 6 presta-

tionsaktier per sparaktie. Kategori C (Övriga medarbetare, högst

38 personer) har rätt till högst 2 prestationsaktier per sparaktie.

Prestationskraven är kopplade till bolagets resultat per aktie

(Earnings per Share, EPS) samt totalavkastning (Total Shareholders

Return, TSR). Totalt har medarbetare investerat i 47 784 sparaktier

för vilka det maximalt kan falla ut 205 518 prestationsaktier.

Om samtliga prestationsaktier faller ut, i samtliga aktiespar-

program, sker en utspädning om 0,57 procent av aktierna och

rösterna i bolaget.

Under perioden har en kostnad om 3 (0) MSEK inklusive

sociala avgifter bokats enligt IFRS 2 relaterat till kostnaden för

bolagets incitamentsprogram.

NOT 9 – AV- OCH NEDSKRIVNINGAR

	2025	2024
Avskrivningar immateriella anläggningstillgångar:	-13	-7
Avskrivningar nyttjanderättstillgångar:	-4	-3
Avskrivningar materiella anläggningstillgångar:	-134	-72
Summa av- och nedskrivningar	-151	-82

NOT 10 – FINANSIELLA INTÄKTER

	2025	2024
Tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde
Ränteintäkter övriga finansiella tillgångar	3	7
Summa ränteintäkter enligt effektivräntemetod	3	7
Övriga finansiella intäkter
Kursvinster	39	0
Övriga poster	0	0
Summa övriga finansiella intäkter	39	0
Summa	42	7

NOT 11 – FINANSIELLA KOSTNADER

	2025	2024
Räntekostnader enligt effektivräntemetod
Räntekostnader övriga finansiella skulder	-76	-53
Räntekostnader leasingskulder	-1	-0
Summa räntekostnader enligt effektivräntemetod	-77	-53
Övriga finansiella kostnader
Kursförluster	0	-32
Övriga finansiella kostnader	0	–
Summa övriga finansiella kostnader	0	-32
Summa	-76	-86

Finansieringskostnaderna för Ovzon 3 har fram till den 5 juli 2024

aktiverats som anläggningstillgång i Ovzon 3 projektet. Därefter

aktiveras 19 procent av bolagets externa räntekostnad fram till och

med juni 2025. Därefter aktiveras inga finansieringskostnader kopp-

lade till investeringar. I samband med refinansieringen i september

2025 aktiverades kostnader relaterat till transaktionen om 7 MSEK

som upplåningskostnader, se vidare not 23.

NOT 12 – SKATT PÅ ÅRETS RESULTAT

	2025	2024
Följande komponenter ingår i skattekostnaden:
Aktuell skatt	–	-1
Uppskjuten skatt avseende:
Underskottsavdrag	31	–
Redovisad skatt	31	-1

Redovisat resultat före skatt	106	-161
Skatt enligt gällande skattesats (20,6%)	-22	33
Skatteeffekt av:
Justering av skatt tidigare år	–	-1
Ej avdragsgilla kostnader	57	–
Ej skattepliktiga intäkter	0	4
Räntenetto justeringar	-20	–
Avdragsgilla kostnader ej i resultaträkningen	-7	0
Effekt hänförlig till andra skattesatser i dotterbolagen	–	0
Effekt av ej aktiverat förlustavdrag, netto	-4	-37
Effekt av aktivering av förlustavdrag, netto	31	–
Övrigt	-4	–
Redovisad skatt	31	-1

Koncernbolagen är verksamma i olika länder och är därför föremål

för olika inkomstskattesatser, vilka är som följer:

Procent	2025	2024
Cypern	12,5	12,5
Sverige	20,6	20,6
USA	21,0	21,0

116

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

117

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

116 117

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

Förvaltningsberättelse

Koncernens

finansiella rapporter

Noter koncernen

Moderbolagets

finansiella rapporter

Noter moderbolaget

Revisionsberättelse

Alternativa nyckeltal

Avstämningar

ÖVRIG INFORMATION

		Egenupparbetade
	Patent och	immateriella
Ackumulerade anskaffningsvärden	licenser	tillgångar	Summa
Ackumulerat anskaffningsvärde 2024-01-31	29	86	115
Separat förvärvade	–	11	11
Egenupparbetade	–	6	6
Omklassificeringar	–	8	8
Valutakursdifferenser	3	2	5
Ackumulerat anskaffningsvärde 2024-12-31	32	113	144
Separat förvärvade	–	10	10
Rörelseförvärv	–	–	–
Egenupparbetade	–	–	–
Omklassificeringar	–	–	–
Valutakursdifferenser	-5	-5	-10
Ackumulerat anskaffningsvärde 2025-12-31	26	118	145
		Egenupparbetade
	Patent och	immateriella
Ackumulerade avskrivningar	licenser	tillgångar	Summa
Ackumulerade avskrivningar 2024-01-01	-6	-26	-31
Årets avskrivningar	-1	-6	-7
Valutakursdifferenser	-1	-2	-3
Ackumulerade avskrivningar 2024-12-31	-7	-34	-41
Årets avskrivningar	-1	-12	-13
Valutakursdifferenser	1	5	6
Ackumulerade avskrivningar 2025-12-31	-7	-41	-48
Utgående redovisat värde 2024-12-31	24	79	103
Utgående redovisat värde 2025-12-31	19	77	97

Koncernens egenupparbetade immateriella tillgångar avser utveckling av de mobila satellitterminalerna Ovzon T7, Ovzon T8 samt Ovzon

On-Board-Processor modem. I anskaffningsvärdet inkluderas direkt hänförbara utgifter vilket inkluderar såväl externa konsulter som interna

kostnader för direkt lön och direkt material.

Vid räkenskapsårets slut fanns sparade skattemässiga underskotts-

avdrag om totalt 278 (450) MSEK i koncernen. Av nedan tabell

framgår underskottsavdragens fördelning per land, belopp i MSEK:

	2025	2024
Cypern	–	–
Sverige 1)	152	293
USA	126	157

1) Under 2024 har inkomstdeklarationerna för de svenska bolagen omprövats och

beviljats för räkenskapsåren 2021 till 2023 vilket medfört ett ökat ackumulerat underskott

om 95 MSEK.

För underskott i Cypern föreligger en tidsbegränsning om fem

år och för underskott i USA föreligger en tidsbegränsning om

20 år vilket innebär att underskotten börjar förfalla år 2037. För

underskott i Sverige föreligger ingen tidsbegränsning. Uppskjutna

skattefordringar har inte redovisats för underskottsavdragen

avseende USA då det inte är sannolikt att koncernen kommer att

utnyttja dem för avräkning mot framtida beskattningsbara vinster

inom överskådlig framtid.

NOT 13 – RESULTAT PER AKTIE OCH AKTIEDATA

	2025	2024
Resultat som är hänförligt
moderbolagets aktieägare	137	-162
Resultat per aktie hänförligt till
moderbolagets aktieägare, SEK	1,23	-1,45
Resultat per aktie hänförligt till
moderbolagets aktieägare efter
utspädning, SEK	1,22	-1,45
Medelantal aktier före utspädning, st	111 530 516	111 530 516
Medelantal aktier efter utspädning, st	111 986 298	111 530 516
Totalt antal utgivna aktier, st	111 530 516	111 530 516
Antal utestående aktier per
balansdagen efter utspädning, st	111 530 516	111 530 516

Koncernen har vid bokslutsdagen inga emitterade instrument som

kan ge framtida utspädningseffekt. Dock har bolaget bemyndi-

gande av stämman att inom ramen för koncernens långsiktiga

aktiesparprogram LTIP 2024 samt LTIP 2025 emittera 764 178

C-aktier som en säkringsåtgärd. C-aktierna hålls i bolagets räkning

fram till respektive programs kvalifikationsperiod varvid de kan

komma att konverteras till A-aktier för att levereras till deltagarna

i aktiersparprogrammet om programmet ger ett positivt utfall.

Emissionen av C aktier har skett efter balansdagens utgång. För

ytterligare information om villkoren till programmen, se not 8 Mede-

lantal anställda, löner, andra ersättningar och sociala kostnader,

samt not 22 Eget kapital.

Väsentlig redovisningsprincip

Materiella anläggningstillgångar redovisas till anskaffningsvärde

minskat med ackumulerade av- och nedskrivningar. Nyttjande-

perioder för koncernens materiella anläggningstillgångar är

följande:

• Inventarier, verktyg och installationer: 3–5 år

En tillgångs förväntade nyttjandeperiod omprövas vid varje

balansdag och, när den skiljer sig väsentligt från tidigare uppskatt-

ningar, ändras avskrivningsperioderna därefter. Tillkommande

utgifter läggs till tillgångens redovisade värde eller redovisas som

en separat tillgång, beroende på vilket som är lämpligt, endast

då det är sannolikt att de framtida ekonomiska förmåner som

är förknippade med tillgången kommer koncernen tillgodo och

anskaffningsvärdet kan mätas på ett tillförlitligt sätt. Alla andra

former av reparationer och underhåll redovisas som kostnader i

resultaträkningen under den period de uppkommer .

	2025-12-31	2024-12-31
Ingående anskaffningsvärden	100	83
Inköp	9	12
Försäljningar/utrangeringar	-1	-1
Omräkningsdifferens valuta	-10	5
Omklassificeringar	–	0
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	98	99
Ingående avskrivningar	-76	-52
Försäljningar/utrangeringar	1	1
Omräkningsdifferens valuta	8	-3
Årets avskrivningar	-14	-22
Utgående ackumulerade avskrivningar	-82	-76
Utgående redovisat värde	17	24

NOT 14 – IMMATERIELLA TILLGÅNGAR

Väsentlig redovisningsprincip

En immateriell tillgång redovisas i balansräkningen när det är

sannolikt att de framtida ekonomiska fördelarna som kan hänföras

till tillgången kommer att tillfalla koncernen och när tillgångens

värde kan beräknas på ett tillförlitligt sätt. Utgifter avseende utveck-

ling aktiveras och redovisas i balansräkningen som immateriella

tillgångar om kriterierna för redovisning i balansräkningen enligt IAS

38 Immateriella tillgångar är uppfyllda. Nedskrivningsprövning görs

i enlighet med IAS 36, Nedskrivningar. Bedömning av en tillgångs

restvärde och återstående nyttjandeperiod görs regelbundet och

kan leda till justering av avskrivningstid eller en nedskrivning .

Forskning och utveckling

Utgifter för forskning kostnadsförs omedelbart och består

uteslutande av direkta kostnader. Utgifter avseende utvecklings-

projekt (hänförliga till konstruktion och test av nya eller förbättrade

produkter) balanseras som immateriella tillgångar i den omfattning

som dessa utgifter förväntas generera framtida ekonomiska

fördelar. Utvecklingskostnader som tidigare kostnadsförts balan-

seras inte som tillgång i senare perioder. Utvecklingskostnader som

balanserats skrivs av linjärt över den period som de förväntade

fördelarna beräknas komma företaget tillgodo och från den tidpunkt

då kommersiell produktion påbörjas. I koncernens balansräkning är

aktiverade utvecklingsutgifter upptagna till anskaffningsvärde minus

ackumulerade avskrivningar och nedskrivningar. Avskrivningstiden

är baserad på bedömd nyttjandeperiod vilken är fyra år för utveck-

ling. Utgifter för forskning och utveckling som kostnadsförts under

året uppgår till 30 (30).

Patent och licenser

Patent och licenser som förvärvats separat redovisas till anskaff-

ningsvärde. Patent och licenser har en bestämbar nyttjandeperiod

och redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade

avskrivningar. Avskrivningar görs linjärt för att fördela kostnaden för

patent och licenser över deras bedömda nyttjandeperiod på 15 år.

Patent och licenser har en bestämbar nyttjandeperiod och

redovisas till anskaffningsvärde minskat med ackumulerade

avskrivningar. Avskrivningar görs linjärt för att fördela kostnaden för

patent, varumärken och licenser över deras bedömda nyttjandepe-

riod på 15 år.

NOT 15A – INVENTARIER, VERKTYG OCH INSTALLATIONER

118

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

119

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

118 119

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

Förvaltningsberättelse

Koncernens

finansiella rapporter

Noter koncernen

Moderbolagets

finansiella rapporter

Noter moderbolaget

Revisionsberättelse

Alternativa nyckeltal

Avstämningar

ÖVRIG INFORMATION

NOT 15B – SATELLIT

Väsentlig redovisningsprincip

Satellit avser bolagets första egna satellit, Ovzon 3, värderas till

direkta externa och interna utgifter direkt hänförliga till att bringa

satelliten i tillstånd att kunna användas i enlighet med koncernled-

ningens intentioner. Nyttjandeperioder för koncernens satellittill-

gångar är följande:

• Satellit: 18 år

• On-Board-Processor: 15 år

Ovzon 3 togs i kommersiell drift den 5 juli 2024 och har aktiverats

som en materiell anläggningstillgång. Tillverkaren av satelliten har

tidigare bedömt livslängden att uppgå till 15 år men efter drift-

sättningen har bolaget, baserat på ny information från tillverkaren,

gjort bedömningen att livslängden uppgår till 18 år, vilket förlänger

livslängden till 2042. Under året har satellitens On-Board-Processor

tagits i drift och har därmed aktiverats i tillgångsslaget Satellit.

	2025-12-31	2024-12-31
Ingående anskaffningsvärden	1 817	–
Inköp	3	–
Omklassificeringar	474	1 817
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	2 294	1 817
Ingående avskrivningar	-50	–
Årets avskrivningar	-119	-50
Utgående ackumulerade avskrivningar	-169	-50
Utgående redovisat värde	2 125	1 767

Värdet på pågående nyanläggningar prövas årligen för att se om

det finns ett nedskrivningsbehov. Den årliga nedskrivningspröv-

ningen görs genom att beräkna återvinningsvärdet, vilket består av

nyttjandevärdet. Nyttjandevärdet bygger på kassaflödesberäkningar

som baseras på specifika finansiella planer som fastställts av

ledningen för de närmaste 17 åren. Prognosperioden på 17 år

motsvarar den bedömda kvarvarande ekonomiska och tekniska

livslängden på Ovzon 3. Kassaflöden har baserats på antaganden

om nyttjandegrad i Ovzon 3, tillväxttakt om 2 procent i operativa

kostnader, samt personalkostnader. Nyttjandegraden kommer

under år 1–2 ökas succesivt för att därefter ligga fast prognosperi-

oden ut. De beräknade kassaflödena har nuvärdesberäknats med

en diskonteringsränta (WACC) om 9,1 procent efter skatt och 11,5

procent före skatt. Efter prognosperioden antas inga ytterligare

kassaflöden förekomma.

Viktiga antaganden i bedömningen

Tillväxttakten är styrd utifrån nyttjandegraden på Ovzon 3 vilken

har bedömts individuellt per år och är en bedömning ledningen

gör gällande i vilken takt bolaget kommer att kunna sälja tillgänglig

kapacitet. Diskonteringsräntan (WACC) är framtagen genom en

vägd genomsnittlig kapitalkostnad för branschen och återspeglar

aktuella marknadsmässiga bedömningar om pengars tidsvärde och

bedömda specifika risker.

	2025	2024
Prognosperiod, år från balansdagen	17,0	18,0
Diskonteringsränta före skatt, %	11,5	14,1
Diskonteringsränta efter skatt, %	9,1	11,2
Skattesats, %	20,6	20,6

Känslighetsanalys

Bolaget genomförde under året en nedskrivningsprövning avseende

Ovzon 3. Nedskrivningsprövningen visade inte på ett nedskrivnings-

behov och skillnaden mellan bokfört värde och beräknat återvin-

ningsvärde hade ökat under 2025. Ökningen beror framför allt på

ett förbättrat ränteläge för bolaget och därmed en lägre WACC.

Uppskattningen av värdet på tillgången Ovzon 3 är beroende av

bolagets förmåga att uppnå ett visst kapacitetsutnyttjande till en

förväntad prisnivå under 2026 och 2027. En nedskrivningsprövning

baseras på uppskattningar och utfallet kan variera.

En justering av väsentliga antaganden i nedskrivningspröv-

ningen, såsom exempelvis prisnivå, kapacitetsutnyttjande och

WACC skulle kunna innebära att nedskrivningsbehov uppstår.

Låneutgifter

Koncernen har upptagit en specifik upplåning för att finansiera

utvecklingen av Ovzon 3. Under räkenskapsåret har koncernen

aktiverat låneutgifter uppgående till 7 (65) MSEK med en räntesats

om 14,6 procent. De 7 MSEK som aktiverats under året avsåg

färdigställandet av satellitens On-Board-Processor.

NOT 16 – PÅGÅENDE NYANLÄGGNINGAR

OCH FÖRSKOTT

Väsentlig redovisningsprincip

Pågående investeringar avseende bolagets första egna satellit

värderas till direkta externa och interna utgifter direkt hänförliga

till att bringa satelliten i tillstånd att kunna användas i enlighet

med ledningens intentioner. Pågående investering avsåg bolagets

egen satellit Ovzon 3. Satelliten sändes upp den 3 januari 2024

och nådde sin omloppsbana i slutet av andra kvartalet 2024.

Satelliten driftsattes under det tredje kvartalet 2024 och har därför

omklassificerats till anläggningstillgång (Satellit) och avskrivningar

har påbörjats. Under året har satellitens On-Board-Processor tagits

i drift och har därmed omklassificerats och aktiverats i tillgångs-

slaget Satellit.

	2025-12-31	2024-12-31
Ingående anskaffningsvärden	450	2 084
Inköp	26	195
Omklassificeringar	-474	-1 829
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden	2	450
Ingående nedskrivningar	0	-12
Årets återförda nedskrivningar	–	12
Utgående ackumulerade nedskrivningar	0	0
Utgående redovisat värde	2	450

NOT 17 – LEASINGAVTAL

Väsentlig redovisningsprincip

Alla leasingavtal redovisas i rapporten över finansiell ställning

som nyttjanderättstillgångar samt leasingskulder. Koncernens

leasingavtal avser hyresavtal på kontorslokaler och klassificeras

som nyttjanderättstillgångar avseende byggnader. Nyttjanderätts-

tillgångarna skrivs av linjärt under leasingperioden. Nuvärdes-

beräkningarna av de framtida leasingkostnaderna diskonteras

med leasingkontraktets implicita ränta. Vid varje tillfälle då ett nytt

hyresavtal tecknas inom koncernen så beräknas en ny uppdaterad

marginell låneränta för Ovzon som används vid diskontering av

kontraktet.

Nyttjandetillgångar	2025-12-31	2024-12-31
Redovisat värde vid årets början	20	11
Årets tillkommande avtal	1	8
Omräkningsdifferens valuta	-1	1
Utgående ackumulerade
anskaffningsvärden	20	20
Ingående avskrivningar	-11	-7
Årets avskrivningar	-4	-3
Årets avgående avtal	1	–
Omräkningsdifferens valuta	1	-1
Utgående ackumulerade avskrivningar	-13	-11
Utgående redovisat värde	8	9

Leasingskulder	2025-12-31	2024-12-31
Kortfristiga	5	7
Långfristiga	3	3
Utgående redovisat värde	8	9

Nedan presenteras de belopp som redovisats i koncernens

resultaträkning under året hänförligt till leasingavtal:

	2025	2024
Avskrivningar på nyttjanderättstillgångar	4	3
Räntekostnader på leasingskulder	1	0
Summa	4	2

Koncernen redovisar ett kassautflöde hänförligt till leasingavtal

uppgående till 3 (4) MSEK för räkenskapsåret 2025. För en löptids-

analys av koncernens leasingskulder, se not 27 Kompletterande

upplysningar finansiella tillgångar och skulder.

NOT 18 – VARULAGER

Väsentlig redovisningsprincip

Varulagret värderas till det lägsta av anskaffningsvärde och

nettoförsäljningsvärde. Anskaffningsvärdet beräknas enligt vägda

genomsnittspriser och inkluderar utgifter som uppkommit vid

förvärvet av lagertillgångarna och transport av dem till deras

nuvarande plats och skick. Nettoförsäljningsvärdet definieras som

försäljningspris reducerat för kostnader för färdigställande samt

försäljningskostnader.

	2025-12-31	2024-12-31
Färdiga terminaler	19	37
Reservdelar och tillbehör till terminaler	8	1
Förskott	18	0
Summa	44	38

Under året ingick kostnader hänförliga till varulagret om samman-

lagt 123 (72) MSEK i resultatet. Koncernen redovisade ett belopp

om 4 (2) MSEK till följd av nedskrivningar av varulager på grund av

bedömningen av inkurans.

NOT 19 – KUNDFORDRINGAR

Väsentlig redovisningsprincip

Den förenklade metoden tillämpas för redovisning av förväntade

kreditförluster innebärande att bedömningen görs på återstående

löptid, vilken förväntas understiga ett år för samtliga kundfordringar

och avtalstillgångar (upplupna intäkter). Metoden innebär att det

görs en procentuell nedskrivning av fordran baserat på om den

är förfallen, samt hur lång tid som har passerat från förfallodatum.

Om det finns information som innebär att fordran inte har en högre

risk än ej förfallna kundfordringar, används procentsatsen för ej

förfallna fordringar. Den tillämpade procentsatsen är baserad på

historisk information med justering för framtida förväntningar om

dessa innebär ett annat förväntat utfall. Koncernens kunder har

likartade riskprofiler varför bedömning görs på kollektiv basis.

Om individuella motparter står för en väsentlig del av utestående

fordringar görs en individuell bedömning. Reservering för ej

förfallna kundfordringar utgår ifrån en ratingbaserad metod. Om

officiell kreditrating inte finns tillgänglig antas motparten ha en låg

kreditrating, motsvarande ”B” i Standard & Poor’s ratingmodell.

Åldersanalys kundfordringar	2025-12-31	2024-12-31
Ej förfallna kundfordr.	301	232
Förfallna fordr. <60 dagar	–	1
Förfallna fordr. 61-120 dagar	–	–
Förfallna fordr. >120 dagar	75	90
Summa kundfordringar	376	323
Reserv för förväntade kreditförluster	- 75	-90
Summa	301	234

Reserv för förväntade kreditförluster	2025-12-31	2024-12-31
Ingående reserverat belopp	-90	-82
Nedskrivningar	–	–
Omräkningsdifferenser	15	-8
Utgående reserverat belopp	-75	-90

Koncernen har flera obetalda kundfordringar i USD från den

tidigare italienska återförsäljaren som har visat en svag ekonomisk

ställning. Därför har bolaget ackumulerat en reservering av förvän-

tade kreditförluster om totalt 75 MSEK, 8,2 MUSD (90 MSEK, 8,2

MUSD 2024), av den totala fordran på 75 MSEK, 8,2 MUSD (90

MSEK, 8,2 MUSD 2024) per den sista december 2025. Bolaget

arbetar aktivt för att säkra betalningar.

Alla belopp är kortfristiga. Redovisat värde netto för kundford-

ringar betraktas som en rimlig approximation av verkligt värde.

Reserveringar av osäkra kundfordringar görs efter individuella

bedömningar av obetalda fordringar.

NOT 20 – FÖRUTBETALDA KOSTNADER

OCH UPPLUPNA INTÄKTER

	2025-12-31	2024-12-31
Förutbetalda hyror	0	1
Förutbetalda försäkringar	5	–
Förutbetalda satellithyror	3	–
Övriga förutbetalda kostnader	8	11
Summa	17	12

NOT 21 – LIKVIDA MEDEL

	2025-12-31	2024-12-31
Kassa och bank	171	126
Summa	171	126

Av koncernens likvida medel utgörs 8 (11) MSEK av spärrade

bankmedel.

120

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

121

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

120 121

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

Förvaltningsberättelse

Koncernens

finansiella rapporter

Noter koncernen

Moderbolagets

finansiella rapporter

Noter moderbolaget

Revisionsberättelse

Alternativa nyckeltal

Avstämningar

ÖVRIG INFORMATION

Övrigt tillskjutet kapital

I övrigt tillskjutet kapital ingår de tillskott som bolaget erhållit

från aktieägarkretsen och som ej redovisas som aktiekapital.

Övrigt tillskjutet kapital inkluderar även emissionslikvid från

teckningsoptioner.

Reserver

Posten består tillfullo av omräkningsdifferenser hänförliga till

omräkning av utländska dotterbolag.

Balanserat resultat

I denna post ingår ansamlade förluster i Ovzon och här redovisas

även i förekommande fall andra transaktioner med ägare såsom

nyemisioner, utdelningar eller värderingar av aktiebaserade

ersättningar enligt IFRS 2 (exempelvis personaloptioner eller

aktiesparprogram).

NOT 23 – UPPLÅNING

	2025-12-31	2024-12-31
Skulder till kreditinstitut, långfristig	390	–
Skulder till kreditinstitut, kortfristig	40	701
Upplåningskostnader	-7	–
Summa total upplåning	423	701

Bolaget tecknade under tredje kvartalet 2025 en ny senior lånefaci-

litet om totalt 600 MSEK med Danske Bank för att ersätta befintlig

finansiering med P Capital Partners. Lånefaciliteten består av ett

banklån om 300 MSEK samt en revolverande kreditfacilitet om 300

MSEK. Av lånefaciliteten avropades 300 MSEK av banklånet samt

240 MSEK av den revolverande kreditfaciliteten under september

2025. Faciliteten löper på två år till och med 1 september 2027

med möjlighet till förlängning ytterligare ett år till och med 1

september 2028. Faciliteten löper med en ränta om STIBOR +

220 till 290 baspunkter beroende på bolagets skuldsättningsgrad

i förhållande till EBITDA och banklånet om 300 MSEK amorteras

med 40 MSEK årligen med kvartalsvisa betalningar om 10 MSEK.

Kostnader hänförliga till refinansieringen har balansförts som

upplåningskostnader och kommer att skrivas av under lånets löptid.

Per balansdagen uppgick utnyttjad lånefacilitet till 430 MSEK och

outnyttjad lånefacilitet till 160 MSEK.

Ovzon har vissa åtaganden gentemot kreditgivaren, s.k.

kovenanter, där lånefaciliteten villkoras av att bolaget uppfyller de

finansiella villkorens nettoskuldsättning i förhållande till EBITDA

samt räntetäckningsgrad. Bolaget har under året uppfyllt dessa

kovenanter gentemot långivare.

Övriga långfristiga skulder,
räntebärande	2025-12-31	2024-12-31
Övriga långfristiga skulder, räntebärande	–	67
Summa	–	67

Övriga långfristiga skulder inkluderar skulder till leverantörer

avseende tillverkningen av Ovzon 3. Övriga långfristiga skulder,

räntebärande, löper med en ränta om US Prime rate + 2 procenten-

heter. Under året träffades överenskommelsen om förtida lösen av

denna skuld.

NOT 24 – UPPLUPNA KOSTNADER

OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER

Koncernen	2025-12-31	2024-12-31
Upplupna personalkostnader	10	11
Förutbetalda intäkter	266	290
Övriga upplupna kostnader	23	8
Summa	300	310

NOT 25 – STÄLLDA SÄKERHETER

OCH EVENTUALFÖRPLIKTELSER

Ställda säkerheter	2025-12-31	2024-12-31
Pantsatta aktier i koncernföretag	1 704	1 878
Spärrade bankmedel	8	11
Summa	1 712	1 889

Eventualförpliktelser

Inga eventualförpliktelser föreligger på balansdagen.

NOT 26 – TILLÄGGSINFORMATION OM KASSAFLÖDESANALYS

Koncernen	2025-12-31	2024-12-31
Justeringar för poster som inte
ingår i kassaflödet, m.m.
Av- och nedskrivningar anläggningstillgångar	151	82
Övriga poster	-2	-3
Summa	149	78

			Ej kassaflödespåverkande
		Kassaflöden från	Kapitaliserad
Förändring av skulder hänförliga		finansierings-	ränta och valuta-	Nya
till finansieringsverksamheten	2025-01-01	verksamheten	effekter, netto	leasingavtal	2025-12-31
Skulder till kreditinstitut	701	-171	-100	–	430
Leasingskulder	9	-3	0	3	8
Summa	710	-174	-100	3	438
			Ej kassaflödespåverkande
		Kassaflöden från	Kapitaliserad
Förändring av skulder hänförliga		finansierings-	ränta och valuta-	Nya
till finansieringsverksamheten	2024-01-01	verksamheten	effekter, netto	leasingavtal	2024-12-31
Skulder till kreditinstitut	653	-14	62	–	701
Leasingskulder	4	-3	-0	8	9
Summa	657	-17	62	8	710

NOT 27 – KOMPLETTERANDE UPPLYSNINGAR FINANSIELLA TILLGÅNGAR OCH SKULDER

Finansiella tillgångar värderade
till upplupet anskaffningsvärde	2025-12-31	2024-12-31
Kundfordringar	301	234
Likvida medel	171	126
Summa	473	359

Koncernens samtliga finansiella tillgångar och skulder som värderas enligt IFRS 9 Finansiella instrument uppfyller kriterierna för redovisning

till upplupet anskaffningsvärde. Skulder till kreditinstitut löper med rörlig ränta och övriga finansiella instrument är kortfristiga, varför det

redovisade värdet anses vara en god approximation av verkligt värde. Koncernens maximala kreditrisk på finansiella tillgångar utgörs av det

redovisade värdena i tabellen.

Finansiella skulder värderade
till upplupet anskaffningsvärde	2025-12-31	2024-12-31
Skulder till kreditinstitut	423	701
Övriga långfristiga skulder, räntebärande	–	67
Leverantörsskulder	236	30
Övriga kortfristiga skulder	60	58
Summa	719	857

Finansiella tillgångar och skulder per värderingskategori

NOT 22 – EGET KAPITAL

			2025-12-31			2024-12-31
	Antal	Kvotvärde	Antal röster		Antal	Kvotvärde	Antal röster
Aktieslag	aktier	(SEK)	per aktie	Aktiekapital	aktier	(SEK)	per aktie	Aktiekapital
A-aktie	111 530 516	0,10	1	11	111 530 516	0,10	1	11
Summa	111 530 516		111 530 516	11	111 530 516	111 530 516		11
Aktiekapitalets utveckling de senaste två åren						Förändring av		Totalt aktie-
År	Händelse		Antal nya aktier		Totalt antal aktier	aktiekapital, MSEK		kapital, MSEK
2024	Ingående saldo		–		111 530 516	–		11
2025	Utgående saldo		–		111 530 516	–		11

I övrigt hänvisas till koncernens respektive moderbolagets specifikation Förändring av eget kapital.

122

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

123

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

122 123

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

Förvaltningsberättelse

Koncernens

finansiella rapporter

Noter koncernen

Moderbolagets

finansiella rapporter

Noter moderbolaget

Revisionsberättelse

Alternativa nyckeltal

Avstämningar

ÖVRIG INFORMATION

Koncernens förfallostruktur avseende odiskonterade kassaflöden för finansiella skulder

Nominella belopp per	1 – 3	3 – 12			5 år	Inget
31 december 2025	månader	månader	1 – 2 år	2 – 5 år	och senare	förfallodatum
Skulder till kreditinstitut	155	39	50	216	–	–
Övriga långfristiga skulder, räntebärande	–	–	–	–	–	–
Leasingskulder	1	3	3	3	–	–
Leverantörsskulder	236	–	–	–	–	–
Övriga kortfristiga skulder	60	–	–	–	–	–
Summa	452	41	53	219	–	–
Nominella belopp per	1 – 3	3 – 12			5 år	Inget
31 december 2024	månader	månader	1 – 2 år	2 – 5 år	och senare	förfallodatum
Skulder till kreditinstitut	40	789	–	–	–	–
Övriga långfristiga skulder, räntebärande	–	–	–	35	83	–
Leasingskulder	1	2	5	2	–	–
Leverantörsskulder	30	–	–	–	–	–
Övriga kortfristiga skulder	58	–	–	–	–	–
Summa	129	792	5	37	83	–

NOT 28 – TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

För ersättningar till styrelse, VD och övriga ledande befattningshavare hänvisas till not 8 Medelantal anställda, löner, andra ersättningar och

sociala kostnader. I övrigt har inga andra transaktioner med närstående skett.

NOT 29 – KONCERNFÖRETAG

Moderbolagets, Ovzon AB, innehav i direkta och indirekta dotterbolag som omfattas av koncernredovisningen framgår av nedanstående tabell:

				Kapital- och rösträttsandel
Företags namn	Organisationsnummer	Säte	2025-12-31	2024-12-31
Ovzon AB	559079-2650	Solna	Moderbolag	Moderbolag
Ovzon Sweden AB	556679-1181	Stockholm	100%	100%
OverHorizon OHO 1 Limited	HE262622	Nicosia	100%	100%
Ovzon US, LLC	S226247-7	Herndon, VA	100%	100%
Ovzon LLC	S226246-9	Herndon, VA	100%	100%

NOT 30 – HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN

• Emission och återköp av C-aktier för incitamentsprogram.

• Martin Eriksson utsedd till ny Chief Technology Officer.

• Ovzon erhåller order från det amerikanska försvaret om 1,3 MUSD.

124

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

125

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

124 125

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

Förvaltningsberättelse

Koncernens

finansiella rapporter

Noter koncernen

Moderbolagets

finansiella rapporter

Noter moderbolaget

Revisionsberättelse

Alternativa nyckeltal

Avstämningar

ÖVRIG INFORMATION

Jan–dec

2025

Jan–dec

2024MSEK Not

Rörelseintäkter m.m.

Nettoomsättning M2 38 37

Övriga rörelseintäkter 5 3

43 40

Rörelsekostnader

Övriga externa kostnader M3, M4 -21 -28

Personalkostnader M5 -15 -11

Av- och nedskrivningar 0 0

Övriga rörelsekostnader 0 0

-37 -39

Rörelseresultat 6 0

Resultat från finansiella poster

Resultat från andelar i koncernföretag M11 660 -120

Övriga ränteintäkter och liknande resultatposter M6 67 94

Räntekostnader och liknande resultatposter M7 -78 -136

649 -162

Resultat efter finansiella poster 655 -162

Skatt på årets resultat M8 4 –

ÅRETS RESULTAT 659 -162

Moderbolagets resultaträkning

Jan–dec

2025

Jan–dec

2024

MSEK Not

Årets resultat 659 -162

Övrigt totalresultat – –

ÅRETS TOTALRESULTAT 659 -162

Moderbolagets rapport över totalresultat

Moderbolagets

finansiella rapporter

FINANSIELL INFORMATION

126

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

127

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

126 127

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

Förvaltningsberättelse

Koncernens

finansiella rapporter

Noter koncernen

Moderbolagets

finansiella rapporter

Noter moderbolaget

Revisionsberättelse

Alternativa nyckeltal

Avstämningar

ÖVRIG INFORMATION

MSEK Not

31 dec

2025

31 dec

2024

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar

Immateriella anläggningstillgångar M9 0 0

Materiella anläggningstillgångar M10 0 0

Andelar i koncernföretag M11 1 719 1 719

Fordringar hos koncernföretag M17 327 391

Uppskjutna skattefordringar 4 –

Summa anläggningstillgångar 2 051 2 111

Omsättningstillgångar

Fordringar hos koncernföretag M17 76 33

Övriga fordringar 0 2

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter M12 1 1

Kassa och bank M13 32 13

Summa omsättningstillgångar 109 49

SUMMA TILLGÅNGAR 2 161 2 159

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Bundet eget kapital

Aktiekapital 11 11

Fritt eget kapital

Balanserat resultat 1 440 1 602

Årets resultat 659 -162

Summa eget kapital M14 2 110 1 451

Kortfristiga skulder

Upplåning

M15 – 701

Leverantörsskulder 2 3

Skulder till koncernföretag 39 –

Övriga skulder 4 1

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter M16 6 4

Summa kortfristiga skulder 50 709

SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 2 161 2 159

Moderbolagets balansräkning

Bundet eget kapital Fritt eget kapital

MSEK Aktiekapital

Balanserat resultat

inkl. årets resultat

Summa

eget kapital

Ingående eget kapital per 1 januari 2024 11 1 602 1 613

Årets resultat – -162 -162

Övrigt totalresultat – – –

Summa totalresultat – -162 -162

Transaktioner med aktieägare:

Incitamentsprogram – 0 0

Utgående eget kapital per 31 december 2024 11 1 440 1 451

Ingående eget kapital per 1 januari 2025 11 1 440 1 451

Årets resultat – 659 659

Övrigt totalresultat – – –

Summa totalresultat – 659 659

Transaktioner med aktieägare:

Incitamentsprogram – 0 0

Utgående eget kapital per 31 december 2025 11 2 099 2 110

Moderbolagets förändring av eget kapital

MSEK Not

Jan – dec

2025

Jan – dec

2024

Den löpande verksamheten

Rörelseresultat 6 0

Justeringar för poster som inte ingår i kassaflödet, m.m. M18 0 –

Erhållen utdelning 660 –

Erhållen ränta m.m. 0 94

Erlagd ränta -71 -110

Betald inkomstskatt – –

Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar av rörelsekapital 596 -15

Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital

Minskning(+)/ökning(-) av kortfristiga fordringar -41 -14

Minskning(-)/ökning(+) leverantörsskulder -1 -3

Minskning(-)/ökning(+) av kortfristiga skulder 5 35

Summa förändring i rörelsekapitalet -37 18

Kassaflöde från den löpande verksamheten 558 3

Investeringsverksamheten

Lämnat aktieägartillskott M11 – -120

Förändring av fordringar på koncernföretag 22 -47

Förvärv av immateriella & materiella anläggningstillgångar – 0

Kassaflöde från investeringsverksamheten 22 -167

Finansieringsverksamheten

Amortering av lån från kreditinstitut -601 -14

Förändring av skulder till koncernföretag 39 –

Kassaflöde från finansieringsverksamheten -562 -14

Årets kassaflöde 18 -178

Likvida medel vid årets början 13 191

Kursdifferens i likvida medel 1 –

Likvida medel vid årets slut M13 32 13

Moderbolagets kassaflödesanalys

128

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

129

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

128 129

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

Förvaltningsberättelse

Koncernens

finansiella rapporter

Noter koncernen

Moderbolagets

finansiella rapporter

Noter moderbolaget

Revisionsberättelse

Alternativa nyckeltal

Avstämningar

ÖVRIG INFORMATION

NOT M1 – MODERBOLAGETS

REDOVISNINGSPRINCIPER

Grund för rapporternas upprättande

Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt årsredovis-

ningslagen (1995:1554) och Rådet för hållbarhets- och finansiell

rapporterings rekommendation RFR 2 Redovisning för juridiska

personer. Även av Rådet för finansiell rapportering utgivna

uttalanden gällande för noterade företag tillämpas. RFR 2 innebär

att moderbolaget i årsredovisningen för den juridiska personen

ska tillämpa samtliga av EU antagna IFRS Redovisningsstandarder

och uttalanden så långt detta är möjligt inom ramen för årsredovis-

ningslagen och med hänsyn till sambandet mellan redovisning och

beskattning. Rekommendationen anger vilka undantag från och

tillägg till IFRS Redovisningsstandarder som ska eller får göras.

Moderbolaget tillämpar följaktligen de principer som tillämpas

i koncernredovisningen med de undantag som anges nedan.

Principerna har tillämpats konsekvent för alla presenterade år, om

inte annat anges.

Presentation av finansiella rapporter

Moderbolagets resultaträkning och balansräkning följer i sin

uppställning årsredovisningslagen. Övriga delar följer samma

format som för koncernen.

Andelar i koncernföretag

Andelar i dotterbolag redovisas i moderbolaget i enlighet med

anskaffningsvärdemetoden. Detta innebär att transaktionskostnader

inkluderas i det redovisade värdet för innehavet. I de fall bokfört

värde överstiger dotterföretagets återvinningsvärde sker nedskriv-

ning som belastar resultaträkningen. En bedömning om nedskriv-

ningsbehov finns genomförs vid utgången av varje rapportperiod.

I de fall en tidigare nedskrivning inte längre är motiverad sker

återföring av denna. Nedskrivningstest av aktierna genomförs enligt

samma principer som den som görs för materiella tillgångar och

beskrivs i not 16 för koncernen.

Antaganden görs om framtida förhållanden för att beräkna

framtida kassaflöden som bestämmer återvinningsvärdet. Åter-

vinningsvärdet jämförs med det redovisade värdet för dessa

tillgångar och ligger till grund för eventuella nedskrivningar eller

återföringar. De antaganden som påverkar återvinningsvärdet mest

är framtida resultatutveckling, diskonteringsränta och nyttjandepe-

riod. Om framtida omvärldsfaktorer och förhållanden ändras kan

antaganden påverkas så att redovisade värden på moderbolagets

tillgångar ändras.

Koncernbidrag och aktieägartillskott

Moderbolaget redovisar såväl erhållna som lämnade koncernbidrag

som bokslutsdispositioner. Av moderbolaget lämnade aktieägar-

tillskott redovisas som en ökning av andelar i koncernföretag hos

moderbolaget. Erhållna aktieägartillskott redovisas som en ökning

av fritt eget kapital.

Leasing

I moderbolaget redovisas samtliga leasingavtal som kostnad linjärt

över leasingperioden, vilket innebär att moderbolaget inte redovisar

nyttjanderättstillgångar och leasingskulder.

Finansiella instrument

Moderbolaget tillämpar anskaffningsvärdemetoden i enlighet med

årsredovisningslagen för finansiella instrument, i stället för att följa

IFRS 9 i sin helhet. I moderbolaget värderas finansiella anlägg-

ningstillgångar till anskaffningsvärde och finansiella omsättningstill-

gångar enligt lägsta värdets princip.

För finansiella tillgångar tillämpas nedskrivning för förväntade

kreditförluster, såsom metoden beskrivs i koncernens not 19

Kundfordringar.

Moderbolaget tillämpar undantaget att inte värdera finansiella

garantiavtal till förmån för dotterföretag i enlighet med reglerna i

IFRS 9 utan tillämpar i stället principerna för värdering enligt IAS 37

Avsättningar, eventualförpliktelser och eventualtillgångar.

Finansiella risker

För en beskrivning av finansiella risker hänvisas till koncernens not

3 Finansiell riskhantering.

NOT M2 – NETTOOMSÄTTNINGENS FÖRDELNING

2025 2024

Managementtjänster

Sverige 33 20

USA 5 17

Cypern – –

38 37

Övrig försäljning

Sverige 5 0

5 0

Summa 43 37

NOT M3 – UPPLYSNING OM REVISORNS

ARVODE OCH KOSTNADSERSÄTTNING

2025 2024

KPMG

Revisionsuppdrag 1 1

Summa 1 1

Med revisionsuppdrag avses revisors arbete med den lagstadgade

revisionen och med revisionsverksamhet utöver revisionsuppdrag

avses olika typer av kvalitetssäkringstjänster. Övriga tjänster är

sådant som inte ingår i revisionsuppdrag, revisionsverksamhet eller

skatterådgivning.

NOT M4 – LEASINGAVTAL

Under räkenskapsåret eller jämförelseåret har moderbolaget inte

kostnadsfört några leasingavgifter.

NOT M5 – PERSONALKOSTNADER

För upplysning om anställda samt ersättningar till styrelse, VD

och övriga ledande befattningshavare hänvisas till koncernens

not 8 Medelantal anställda, löner, andra ersättningar och sociala

kostnader.

Noter moderbolaget

FINANSIELL INFORMATION

130

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

131

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

130 131

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

Förvaltningsberättelse

Koncernens

finansiella rapporter

Noter koncernen

Moderbolagets

finansiella rapporter

Noter moderbolaget

Revisionsberättelse

Alternativa nyckeltal

Avstämningar

ÖVRIG INFORMATION

NOT M6 – FINANSIELLA INTÄKTER

2025 2024

Tillgångar värderade till upplupet anskaffningsvärde

Ränteintäkter 28 29

Summa ränteintäkter enligt effektivräntemetod 28 29

Övriga finansiella intäkter

Kursvinster 32 –

Koncerninterna vidarefakturerade

finansieringskostnader 7 65

Summa övriga finansiella intäkter 39 65

Summa finansiella intäkter 67 94

Koncerninterna vidarefakturerade finansieringskostnader aktiveras

som anläggningstillgång i Ovzon 3 projektet i Ovzon Sweden AB.

NOT M7 – FINANSIELLA KOSTNADER

2025 2024

Räntekostnader enligt effektivräntemetod

Räntekostnader -68 -49

Summa räntekostnader enligt effektivräntemetod -68 -49

Övriga finansiella kostnader

Kursförluster – -27

Finansieringskostnader -10 -60

Summa övriga finansiella kostnader -10 -87

Summa -78 -136

Finansieringskostnaderna för Ovzon 3 har fram till den 5 juli 2024

aktiverats som anläggningstillgång i Ovzon 3 projektet. Därefter

aktiveras 19 procent av bolagets externa räntekostnad vilket

påverkar moderbolagets räntekostnader med 68 MSEK 2025

(49 MSEK 2024).

NOT M8 – SKATT PÅ ÅRETS RESULTAT

2025 2024

Följande komponenter ingår i skattekostnaden:

Aktuell skatt – –

Uppskjuten skatt avseende:

Temporära skillnader 4 –

Redovisad skatt 4 –

Redovisat resultat före skatt 655 -162

Skatt enligt gällande skattesats (20,6%) -135 33

Skatteeffekt av:

Ej skattepliktiga intäkter 136 –

Ej avdragsgilla kostnader -7 -25

Effekt av ej aktiverat förlustavdrag, netto 10 -8

Redovisad skatt 4 0

NOT M9 – IMMATERIELLA

ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Balanserade utgifter

för utvecklingsarbeten 2025-12-31 2024-12-31

Ingående anskaffningsvärden 0 0

Inköp – –

Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 0 0

Ingående avskrivningar 0 0

Årets avskrivningar 0 0

Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 0 0

Utgående redovisat värde 0 0

NOT M10 – MATERIELLA

ANLÄGGNINGSTILLGÅNGAR

Inventarier, verktyg och installationer 2025-12-31 2024-12-31

Ingående anskaffningsvärden 0 –

Inköp 0 –

Omklassificeringar – 0

Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 1 0

Ingående avskrivningar 0 –

Årets avskrivningar 0 0

Utgående ackumulerade avskrivningar -1 0

Utgående redovisat värde 0 0

Pågående nyanläggningar 2025-12-31 2024-12-31

Ingående anskaffningsvärden – 0

Inköp – –

Omklassificeringar – 0

Utgående ackumulerade anskaffningsvärden – –

Utgående redovisat värde – –

NOT M11 – ANDELAR I KONCERNFÖRETAG

2025-12-31 2024-12-31

Ingående anskaffningsvärden 1 719 1 719

Aktieägartillskott – 120

Nedskrivning – -120

Utgående ackumulerade anskaff-

ningsvärden 1 719 1 719

Utgående redovisat värde 1 719 1 719

Direkt ägda dotterbolag

Antal

andelar

Röst-/

Kapital-

andel, %

Bokfört värde

Bolagets namn 25-12-31 24-12-31

Ovzon Sweden AB 1 000 100 1 637 1 637

OverHorizon OHO 1 Limited 1 000 100 82 82

Ovzon US, LLC 1 000 100 0 0

1 719 1 719

Direkt ägda dotterbolag

Org.

nummer

Årets

resultat

Eget

kapitalBolagets namn

Ovzon Sweden AB 556679-1181 -58 2 216

OverHorizon OHO 1 Limited HE262622 -5 2

Ovzon US, LLC S226247-7 -62 -341

Indirekt ägda dotterbolag

genom Ovzon US, LLC Org.nummer

Röst-/Kapital-

andel %

Ovzon LLC S226246-9 100

NOT M12 – FÖRUTBETALDA KOSTNADER

OCH UPPLUPNA INTÄKTER

2025-12-31 2024-12-31

Övriga förutbetalda kostnader 1 1

Summa 1 1

NOT M13 – LIKVIDA MEDEL

2025-12-31 2024-12-31

Kassa och bank 32 13

Summa 32 13

NOT M14 – EGET KAPITAL

För specifikation avseende moderbolagets eget kapital hänvisas

till koncernens not 22 Eget kapital och moderbolagets rapport

Förändring av eget kapital.

NOT M15 – UPPLÅNING

2025-12-31 2024-12-31

Upplåning, långfristig – –

Upplåning, kortfristig – 701

Summa total upplåning – 701

I samband med koncernens refinansiering enligt koncernens not

23 Upplåning, ingick dotterbolaget Ovzon Sweden AB tillsammans

med moderbolaget låneavtalet. Koncernens externa lån tecknades

av Ovzon Sweden AB samtidigt som moderbolagets lån löstes.

NOT M16 – UPPLUPNA KOSTNADER

OCH FÖRUTBETALDA INTÄKTER

2025-12-31 2024-12-31

Upplupna personalkostnader 4 2

Övriga upplupna kostnader 2 2

Summa 6 4

NOT M17 – TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE

2025 2024

Inköp, % 0 9

Försäljning, % 100 93

Fordringar på koncernföretag 2025-12-31 2024-12-31

Ovzon Sweden AB 23 33

OverHorizon OHO 1 Limited 36 40

Ovzon US LLC 1 2

Ovzon LLC 319 350

Summa 380 424

För ersättningar till styrelse, VD och övriga ledande befattnings-

havare hänvisas till koncernens not 8 Medelantal anställda, löner,

andra ersättningar och sociala kostnader. I övrigt har inga andra

transaktioner med närstående skett.

132

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

133

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

132 133

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

Förvaltningsberättelse

Koncernens

finansiella rapporter

Noter koncernen

Moderbolagets

finansiella rapporter

Noter moderbolaget

Revisionsberättelse

Alternativa nyckeltal

Avstämningar

ÖVRIG INFORMATION

Förändring av skulder hänförliga till finansieringsverksamheten

Ej kassaflödespåverkande

2025-01-01

Kassaflöden från

finansieringsverksamheten Valutaeffekter 2025-12-31

Skulder till kreditinstitut 701 -601 -100 0

Summa 701 -601 -100 0

Ej kassaflödespåverkande

2024-01-01

Kassaflöden från

finansieringsverksamheten Valutaeffekter 2024-12-31

Skulder till kreditinstitut 653 -14 62 701

Summa 653 -14 62 701

NOT M18 – TILLÄGGSINFORMATION OM KASSAFLÖDESANALYS

Justerat för poster som inte ingår i kassaflödet 2025-12-31 2024-12-31

Av- och nedskrivningar anläggningstillgångar 0 0

Övriga poster 0 –

Summa 0 0

NOT M19 – FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION

Balanserade vinstmedel, SEK 1 439 745 498

Årets resultat, SEK 659 353 897

Summa, SEK 2 099 099 395

Styrelsen föreslår att i ny

räkning balanseras, SEK 2 099 099 395

Årsredovisningen och koncernredovisningen har, som framgår ovan, godkänts för utfärdande av

styrelsen och verkställande direktören den 31 mars 2026.



Solna den 31 mars 2026

Regina Donato Dahlström

Styrelseordförande

Cecilia Driving

Styrelseledamot

Lars Højgård Hansen

Styrelseledamot

Dan Jangblad

Styrelseledamot

Nicklas Paulson

Styrelseledamot

Peder Ramel

Styrelseledamot

Vår revisionsberättelse har lämnats den 31 mars 2026

KPMG AB

Marc Karlsson

Auktoriserad revisor

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med

god redovisningssed i Sverige och koncernredovisningen har upprättats i enlighet med de internatio-

nella redovisningsstandarder som avses i Europaparlamentets och rådets förordning (EG)

nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder.

Årsredovisningen respektive koncernredovisningen ger en rättvisande bild av moderbolagets

och koncernens ställning och resultat. Förvaltningsberättelsen för moderbolaget respektive koncernen

ger en rättvisande översikt över utvecklingen av moderbolagets och koncernens verksamhet,

ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som

moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.

NOT M20 – HÄNDELSER EFTER BALANSDAGEN

• Emission och återköp av C-aktier för incitamentsprogram.

• Martin Eriksson utsedd till ny Chief Technology Officer.

• Ovzon erhåller order från det amerikanska försvaret om

1,3 MUSD.

Per Norén

Verkställande direktör

134

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

135

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

134 135

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

Förvaltningsberättelse

Koncernens

finansiella rapporter

Noter koncernen

Moderbolagets

finansiella rapporter

Noter moderbolaget

Revisionsberättelse

Alternativa nyckeltal

Avstämningar

ÖVRIG INFORMATION

Till bolagsstämman i Ovzon AB (publ)

Org.nr. 559079-2650

Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen

Uttalanden

Vi har utfört en revision av årsredovisningen och koncernredovis-

ningen för Ovzon AB (publ) för år 2025. Bolagets årsredovisning

och koncernredovisning ingår på sidorna 96–133 i detta dokument.

Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet

med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden

rättvisande bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31

december 2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde

för året enligt årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har

upprättats i enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla

väsentliga avseenden rättvisande bild av koncernens finansiella

ställning per den 31 december 2025 och av dess finansiella

resultat och kassaflöde för året enligt IFRS Redovisningsstandarder

som de antagits av EU, och årsredovisningslagen. Förvaltningsbe-

rättelsen är förenlig med årsredovisningens och koncernredovis-

ningens övriga delar.

Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträk-

ningen och balansräkningen för moderbolaget och för koncernen.

Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och

koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den komplet-

terande rapport som har överlämnats till moderbolagets revisions-

utskott i enlighet med revisorsförordningens (537/2014) artikel 11.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing

(ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa

standarder beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är

oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt

god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska

ansvar enligt dessa krav. Detta innefattar att, baserat på vår bästa

kunskap och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i

revisorsförordningens (537/2014) artikel 5.1 har tillhandahållits det

granskade bolaget eller, i förekommande fall, dess moderföretag

eller dess kontrollerade företag inom EU.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och

ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Särskilt betydelsefulla områden

Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som

enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för

revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den

aktuella perioden. Dessa områden behandlades inom ramen för

revisionen av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen

och koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata

uttalanden om dessa områden.

Satellit (koncernen) samt andelar

i koncernföretag (moderbolaget)

Se not 4 och 15B (koncernen) och not M11 (moderbolaget) och

redovisningsprinciper på sidorna 118 och 129 i årsredovisningen

och koncernredovisningen för detaljerade upplysningar och

beskrivning av området.

Beskrivning av området

Det redovisade värdet avseende Satellit uppgår i koncernredo-

visningen till 2 125 MSEK per den 31 december 2025. Värdet

avser koncernens egenutvecklade satellit Ovzon 3. Under 2025

har satellitens On-Board-Processor tagits i bruk och har därmed

omklassificerats från Pågående nyanläggningar till Satellit.

Det redovisade värdet avseende andelar i koncernföretag

uppgår i moderbolagets balansräkning till 1 719 MSEK per den

31 december 2025. Värdet avser främst dotterföretaget Ovzon

Sweden AB.

Koncernen utför årligen en nedskrivningsprövning baserat på

diskonterade kassaflöden. Väsentliga antaganden och indata i

nedskrivningsprövningen utgörs bland annat av koncernledningens

bedömningar avseende diskonteringsränta, nyttjandegrad, pris och

tillväxttakt.

Som framgår av not 15B visade nedskrivningsprövningen av

Ovzon 3 inte på ett nedskrivningsbehov och skillnaden mellan

bokfört värde och beräknat återvinningsvärde har ökat under 2025.

En justering av väsentliga antaganden och indata i nedskriv-

ningsprövningen, såsom exempelvis prisnivå, nyttjandegrad eller

diskonteringsränta skulle innebära att nedskrivningsbehov uppstår.

Givet Satellitens väsentliga andel av koncernens totala tillgångar

samt det inslag av bedömningar och uppskattningar som ingår

i nedskrivningsprövningen, utgör detta ett särskilt betydelsefullt

område i vår revision.

Motsvarande nedskrivningsprövning görs av moderbolaget

avseende värdet på andelar i koncernbolag. Beräkningsförutsätt-

ningarna är likartade med beskrivningarna ovan avseende Satellit.

Hur området har beaktats i revisionen

Våra granskningsåtgärder har bland annat inkluderat en bedömning

av koncernens process för aktivering samt stickprovsvis bedöm-

ning av årets aktiveringar.

Vi har bedömt koncernens process för nedskrivningsprövning,

inklusive fastställande av antaganden och slutlig nedskrivningspröv-

ning. Vi har också bedömt koncernens modell för nedskrivnings-

prövningar.

Vi har utvärderat de antaganden som koncernen har tillämpat

i nedskrivningsprövningarna avseende Ovzon 3 och andelar i

koncernföretag, samt bedömt koncernens känslighetsanalys.

Vi har bedömt de upplysningar om Satellit som koncernen

lämnar i not 4 och 15B (koncernen) samt not M11 (moderbolaget)

i årsredovisningen och koncernredovisningen, särskilt vad avser

inslag av bedömningar samt tillämpade nyckelantaganden.

Redovisning av intäkter

Se not 5 och redovisningsprinciper på sida 111 i årsredovisningen

och koncernredovisningen för detaljerade upplysningar och

beskrivning av området.

Beskrivning av området

Nettoomsättningen uppgår till 735 MSEK för 2025 och utgör en

väsentlig post i koncernens räkenskaper. Intäkterna genereras dels

från försäljning av bredbandstjänster från egen och inköpt kapacitet

från befintliga satelliteter, dels från försäljning av terminaler.

Intäkter från försäljning av bredbandstjänster från egen och

inköpt kapacitet från befintliga satelliter redovisas i samband med

att tjänsten levereras, dvs. prestationsåtagandet uppfylls över tid

varvid intäkten redovisas linjärt över avtalsperiodens längd. Intäkter

från försäljning av terminaler redovisas i samband med att risken

går över till kunden.

Det föreligger en risk att intäkter redovisas i fel period eller till

fel belopp, varför redovisning av intäkter utgör ett särskilt betydelse-

fullt område i vår revision.

Hur området har beaktats i revisionen

I vår revision har vi bland annat kartlagt koncernens olika intäkts-

flöden för att skaffa oss en förståelse för hur eventuella fel skulle

kunna uppstå. Baserat på denna kartläggning har vi bland annat

utfört granskningsåtgärder innefattande utvärdering av utformning

och implementering av relevanta kontroller för intäktsredovisning.

Våra substansgranskningsåtgärder har bland annat inkluderat

att vi för ett urval av försäljningstransaktioner har stämt av

redovisade intäkter mot kontraktsvillkor, betalningsdokument och

leveransdokument för att bedöma att intäkter redovisats i rätt

period och till rätt belopp.

Vi har därutöver inhämtat externa bekräftelser för väsentliga

utestående kundfordringar per balansdagen.

Vi har bedömt de upplysningar om intäkter som koncernen lämnar

i not 5 i årsredovisningen och koncernredovisningen

Revisionsberättelse

FINANSIELL INFORMATION

136

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

137

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

136 137

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

Förvaltningsberättelse

Koncernens

finansiella rapporter

Noter koncernen

Moderbolagets

finansiella rapporter

Noter moderbolaget

Revisionsberättelse

Alternativa nyckeltal

Avstämningar

ÖVRIG INFORMATION

Annan information än årsredovisningen

och koncernredovisningen

Detta dokument innehåller även annan information än årsredovis-

ningen och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1–83,

91–95 samt 139–146. Den andra informationen består också av

ersättningsrapporten som vi inhämtade före datumet för denna

revisionsberättelse. Det är styrelsen och verkställande direktören

som har ansvaret för denna andra information.

Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovis-

ningen omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande

med bestyrkande avseende denna andra information.

I samband med vår revision av årsredovisningen och koncernre-

dovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som identi-

fieras ovan och överväga om informationen i väsentlig utsträckning

är oförenlig med årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid

denna genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat

under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt verkar

innehålla väsentliga felaktigheter.

Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna

information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller

en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har

inget att rapportera i det avseendet.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för

att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att

de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad

gäller koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder

som de antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören

ansvarar även för den interna kontroll som de bedömer är

nödvändig för att upprätta en årsredovisning och koncernredovis-

ning som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig

dessa beror på oegentligheter eller misstag.

Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen

ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen

av bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten.

De upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka

förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet

om fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om

styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget,

upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ

till att göra något av detta.

Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens

ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets

finansiella rapportering.

Revisorns ansvar

Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida

årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte

innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på

oegentligheter eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse

som innehåller våra uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av

säkerhet, men är ingen garanti för att en revision som utförs enligt

ISA och god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en

väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå

på grund av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga

om de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de

ekonomiska beslut som användare fattar med grund i årsredovis-

ningen och koncernredovisningen.

Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt

omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under hela

revisionen. Dessutom:

• identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter

i årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa

beror på oegentligheter eller misstag, utformar och utför gransk-

ningsåtgärder bland annat utifrån dessa risker och inhämtar

revisionsbevis som är tillräckliga och ändamålsenliga för att

utgöra en grund för våra uttalanden. Risken för att inte upptäcka

en väsentlig felaktighet till följd av oegentligheter är högre än

för en väsentlig felaktighet som beror på misstag, eftersom

oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi, förfalskning,

avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller åsidosättande

av intern kontroll.

• skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna

kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma

granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till omständig-

heterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten i den interna

kontrollen.

• utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som

används och rimligheten i styrelsens och verkställande direktö-

rens uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar.

• drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verk-

ställande direktören använder antagandet om fortsatt drift vid

upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi

drar också en slutsats, med grund i de inhämtade revisionsbe-

visen, om huruvida det finns någon väsentlig osäkerhetsfaktor

som avser sådana händelser eller förhållanden som kan leda

till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga att

fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en

väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa

uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen och

koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller,

om sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet

om årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser

baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet

för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller

förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan

fortsätta verksamheten.

• utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen

och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen,

däribland upplysningarna, och om årsredovisningen och

koncernredovisningen återger de underliggande transaktionerna

och händelserna på ett sätt som ger en rättvisande bild.

• planerar och utför vi koncernrevisionen för att inhämta tillräck-

liga och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella

informationen för företag eller affärsenheter inom koncernen som

grund för att göra ett uttalande avseende koncernredovisningen.

Vi ansvarar för styrning, övervakning och genomgång av det

revisionsarbete som utförts för koncernrevisionens syfte. Vi är

ensamt ansvariga för våra uttalanden.

Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens plane-

rade omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste

också informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen,

däribland de eventuella betydande brister i den interna kontrollen

som vi identifierat.

Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har

följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp

alla relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka

vårt oberoende, samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för

att eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits.

Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer

vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för

revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive

de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och

som därför utgör de för revisionen särskilt betydelsefulla områdena.

Vi beskriver dessa områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar

eller andra författningar förhindrar upplysning om frågan.

Rapport om andra krav enligt lagar och andra författningar

Revisorns granskning av förvaltning och förslag

till disposition av bolagets vinst eller förlust

Uttalanden

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen

har vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direk-

törens förvaltning för Ovzon AB (publ) för år 2025 samt av förslaget

till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.

Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt

förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter

och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.

Grund för uttalanden

Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt

ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar.

Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen

enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt

yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och

ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner

beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning

innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är

försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens

verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av

moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov,

likviditet och ställning i övrigt.

Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen

av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlö-

pande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation och

att tillse att bolagets organisation är utformad så att bokföringen,

medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i

övrigt kontrolleras på ett betryggande sätt.

Verkställande direktören ska sköta den löpande förvaltningen

enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar och bland annat vidta de

åtgärder som är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras

i överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen ska

skötas på ett betryggande sätt.

Revisorns ansvar

Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt

uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att

med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelse-

ledamot eller verkställande direktören i något väsentligt avseende:

• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försum-

melse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller

• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen,

årsredovisningslagen eller bolagsordningen.

Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av

bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är

att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt

med aktiebolagslagen.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti

för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige

alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan

föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag

till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med

aktiebolagslagen.

Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige

använder vi professionellt omdöme och har en professionellt

skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av

förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst

eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna.

Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras

på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk

och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på

sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för

verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild

betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade

beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden

som är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag

för vårt uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande

bolagets vinst eller förlust har vi granskat om förslaget är förenligt

med aktiebolagslagen.

138

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

139

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

138 139

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

Förvaltningsberättelse

Koncernens

finansiella rapporter

Noter koncernen

Moderbolagets

finansiella rapporter

Noter moderbolaget

Revisionsberättelse

Alternativa nyckeltal

Avstämningar

ÖVRIG INFORMATION

Revisorns granskning av Esef-rapporten

Uttalande

Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen

har vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande

direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovis-

ningen i ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering

(Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om

värdepappersmarknaden för Ovzon AB (publ) för år 2025.

Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade

kravet.

Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format

som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.

Grund för uttalande

Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR

18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt

denna rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns

ansvar. Vi är oberoende i förhållande till Ovzon AB (publ) enligt

god revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska

ansvar enligt dessa krav.

Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamål-

senliga som grund för vårt uttalande.

Styrelsens och verkställande direktörens ansvar

Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret

för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap. 4 a

§ lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det

finns en sådan intern kontroll som styrelsen och verkställande

direktören bedömer är nödvändig för att upprätta Esef-rapporten

utan väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter

eller misstag.

Revisorns ansvar

Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten

i allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16

kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden, på

grundval av vår granskning.

RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåt-

gärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad

i ett format som uppfyller dessa krav.

Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen

garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och god

revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig

felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund

av oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om de

enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka de ekono-

miska beslut som användare fattar med grund i Esef-rapporten.

Revisionsföretaget tillämpar International Standard on Quality

Management 1, som kräver att företaget utformar, implementerar

och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive riktlinjer eller

rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav, standarder för

yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra författningar.

Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta

bevis om Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör

enhetlig elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncern-

redovisningen. Vi väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat

genom att bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rappor-

teringen vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid

denna riskbedömning beaktar vi de delar av den interna kontrollen

som är relevanta för hur styrelsen och verkställande direktören

tar fram underlaget i syfte att utforma granskningsåtgärder som

är ändamålsenliga med hänsyn till omständigheterna, men inte i

syfte att göra ett uttalande om effektiviteten i den interna kontrollen.

Granskningen omfattar också en utvärdering av ändamålsenlig-

heten och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens

antaganden.

Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att

Esef-rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstäm-

ning av att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade

årsredovisningen och koncernredovisningen.

Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida

koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar, kassaflödes-

analys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i enlighet

med vad som följer av Esef-förordningen.

Stockholm den 31 mars 2026

KPMG AB

Marc Karlsson

Auktoriserad revisor

KPMG AB, Box 382, 101 27, Stockholm, utsågs till Ovzon ABs revisor av bolagsstämman den 24 april 2025.

KPMG AB eller revisorer verksamma vid KPMG AB har varit bolagets revisor sedan 2023.

140

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

141

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

140 141

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

Förvaltningsberättelse

Koncernens

finansiella rapporter

Noter koncernen

Moderbolagets

finansiella rapporter

Noter moderbolaget

Revisionsberättelse

Alternativa nyckeltal

Avstämningar

ÖVRIG INFORMATION

Utöver de finansiella nyckeltal som upprättats i enlighet med IFRS, presenterar

Ovzon finansiella nyckeltal som inte definieras enligt IFRS. Dessa alternativa

nyckeltal anses vara viktiga resultat- och prestationsindikationer för investerare

och andra användare av årsredovisning och delårsrapporter. De alternativa nyck-

eltalen ska ses som ett komplement till, men inte en ersättning för, den finansiel-

la information som upprättats i enlighet med IFRS. Ovzons definitioner av dessa

mått som inte definieras enligt IFRS beskrivs nedan samt under Avstämningar.

Dessa termer kan definieras på annat sätt av andra företag och är därför inte

alltid jämförbara med liknande mått som används av andra företag.

Nyckeltal Definition Motivering

Rörelseresultat

Resultat före finansiella poster och skatt. Nyckeltalet används för att följa rörelsens

utveckling oberoende av hur bolaget har finan-

sierats eller dess skatteposition.

Justerat rörelseresultat

Rörelseresultat justerat för jämförelsestörande

poster.

Justeringen av jämförelsestörande poster

görs för att underlätta en rättvis jämförelse

mellan två jämförbara tidsperioder samt för

att visa den underliggande utvecklingen i

den operativa verksamheten exkluderat för

engångsposter.

Rörelseresultat rullande

12 månader

Rörelseresultatet innevarande period plus rörels-

eresultatet för föregående år minus rörelseresulta-

tet för jämförelseperioden föregående år.

Nyckeltalet används för att följa justerad

rörelseresultatet på en tolvmånadersperiod

för att löpande kunna jämföra med senaste

helårsutfall och budgeterat helår.

EBITDA

Rörelseresultat före avskrivningar och

nedskrivningar.

Nyckeltalet används för att följa upp bolagets

resultat genererat av den löpande verksam-

heten och underlättar jämförelser av lönsam-

het mellan olika bolag och branscher.

Justerad EBITDA

EBITDA justerat för jämförelsestörande poster. Justeringen av jämförelsestörande poster

görs för att underlätta en rättvis jämförelse

mellan två jämförbara tidsperioder samt för

att visa den underliggande utvecklingen i

den operativa verksamheten exkluderat för

engångsposter.

Justerad EBITDA

12 månader

Justerad EBITDA beräknat på en tolvmånader-

speriod.

Nyckeltalet används för att följa justerad

EBITDA på en tolvmånadersperiod för

att löpande kunna jämföra med senaste

helårsutfall och budgeterat helår. Nyckeltalet

är också en delkomponent i nyckeltalet

Räntebärande nettoskuld / justerad EBITDA

12 månader, ggr.

Nyckeltal Definition Motivering

Jämförelsestörande poster

Poster som inte förväntas återkomma och

som försvårar jämförbarheten mellan två givna

perioder.

Justeringen av jämförelsestörande poster

görs för att underlätta en rättvis jämförelse

mellan två jämförbara tidsperioder samt för

att visa den underliggande utvecklingen i

den operativa verksamheten exkluderat för

engångsposter.

Orderbok

Det samlade värdet av erhållna beställningar

av SATCOM-tjänster och terminaler som ännu

ej levererats vid slutet av respektive redovisad

period.

Nyckeltalet används för att följa upp

på bolagets utestående leveranser av

SATCOM-tjänster samt terminaler.

Orderingång

Värdet av erhållna nya SATCOM-tjänster och

terminalbeställningar.

Nyckeltalet används för att följa upp på

inkomna order av SATCOM-tjänster samt

terminaler.

Justerad nettoomsättning

Nettoomsättning justerat för jämförelsestörande

poster.

Justeringen av jämförelsestörande poster

görs för att underlätta en rättvis jämförelse

mellan två jämförbara tidsperioder samt för

att visa den underliggande utvecklingen i

den operativa verksamheten oberoende av

valutakursförändringar eller jämförelsestö-

rande poster.

Justerad

nettoomsättningstillväxt

Tillväxt i lokal valuta för jämförbara bolag

justerad för jämförelsestörande poster.

Nyckeltalet används för att jämföra nettoom-

sättningens tillväxt i den underliggande

verksamheten exkluderat för engångsposter

samt valutakursförändringar.

Resultat exklusive

valutakurseffekter

Periodens resultat justerat för orealiserade

finansiella valutakurseffekter i perioden.

Justering för orealiserade finansiella

valutakurseffekter görs för att bolagets

resultat kan variera kraftigt beroende på

utvecklingen av USD. Bolagets interna lån,

stor del av likvida medel samt bolagets

externa finansiering är nominerade i USD.

Räntebärande nettoskuld

Upplåning exklusive räntederivat med avdrag

för likvida medel och räntebärande tillgångar.

Nyckeltalet används till att på ett enkelt

sätt åskådliggöra och bedöma koncernens

möjligheter till att leva upp till finansiella

åtaganden.

Räntebärande nettoskuld

ex leasingskulder

Upplåning exklusive räntederivat och leasings-

kulder med avdrag för likvida medel och

räntebärande tillgångar.

Nyckeltalet används till att på ett enkelt

sätt åskådliggöra och bedöma koncernens

möjligheter till att leva upp till finansiella

åtaganden.

Räntebärande nettoskuld/

justerad EBITDA

12 månader, ggr

Räntebärande nettoskuld dividerat med

justerad EBITDA.

Nyckeltalet visar koncernens skuldsättning i

förhållande till justerad EBITDA. Det används

för att åskådliggöra koncernens möjlighet att

leva upp till finansiella åtaganden.

Rörelsemarginal (procent)

Rörelseresultat dividerat med rörelseintäkterna

multiplicerat med 100.

Nyckeltalet används för att förstå koncer-

nens vinstgenerering.

Soliditet (procent)

Eget kapital inklusive innehav utan bestäm-

mande inflytande dividerat med balansomslut-

ning multiplicerat med 100.

Nyckeltalet visar hur stor andel av tillgång-

arna som är finansierade med eget kapital.

Syftet är att kunna bedöma koncernens

betalningsförmåga på lång sikt.

Alternativa nyckeltal

FINANSIELL INFORMATION

142

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

143

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

142 143

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

Förvaltningsberättelse

Koncernens

finansiella rapporter

Noter koncernen

Moderbolagets

finansiella rapporter

Noter moderbolaget

Revisionsberättelse

Alternativa nyckeltal

Avstämningar

ÖVRIG INFORMATION

MSEK

Jan–dec

2025

Jan–dec

2024

EBITDA

Rörelseresultat 140 -82

+ Avskrivningar 151 82

EBITDA 291 -0

Justerad nettoomsättning och nettoomsättningstillväxt

Nettoomsättning 735 334

Försäljning av produktionslager -7 -5

Justerad nettoomsättning 728 330

Genomsnittlig valutakurs för perioden SEK/USD 9,8191 10,5614

Justerad nettoomsättning MUSD 74 31

Nettoomsättningstillväxt, % 120 16

Justerad nettoomsättningstillväxt justerat för valutakurseffekter, % 138 14

Resultat exklusive valutaomräkningar

Periodens resultat 137 -162

Exkluderat: orealiserade finansiella valutaeffekter -39 32

Resultat exklusive valutaomräkningar 98 -129

Räntebärande nettoskuld och räntebärande

nettoskuld exklusive leasingskulder och upplåningskostnader, MSEK

Långfristiga skulder, räntebärande 247 74

Kortfristiga skulder, räntebärande 183 704

Likvida medel -171 -126

Räntebärande nettoskuld 259 652

varav leasingskulder 8 9

varav upplåningskostnader -7 –

Räntebärande nettoskuld exklusive leasingskulder och

upplåningskostnader 258 642

Soliditet, % 63 57

Räntebärande nettoskuld / justerad EBITDA 12 månader, ggr 0,9 neg

Bokslutskurser på balansdagen

Europeiska euro 10,8180 11,4865

Brittiska pund 12,4174 13,8475

US dollar 9,2013 10,9982

Avstämningar

FINANSIELL INFORMATION

144

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

145

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

144 145

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Information till aktieägare

och kontaktuppgifter

144

OVZON ANNUAL REPORT 2025

145

OVZON ANNUAL REPORT 2025 OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

145

Övrig

information

146

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

147

OVZON ÅRSREDOVISNING 2025

146 147

OVZON I KORTHET

MARKNADER, KUNDER

OCH POSITION

LÖSNINGAR

RYMD OCH TEKNIK

RISKER

AKTIEN

HÅLLBARHET

BOLAGSSTYRNING

FINANSIELL INFORMATION

ÖVRIG INFORMATION

Information till aktieägare

och kontaktuppgifter

Information till aktieägare

Styrelsen i Ovzon AB har kallat till årsstämma.

Tid: Torsdagen den 23 april 2026 kl. 16.00.

Plats: På bolagets kontor, Anderstorpsvägen 16, Solna.

Registrering i aktiebok samt anmälan

Aktieägare som vill delta i årsstämman ska:

i. dels vara införd i den av Euroclear Sweden AB förda aktie-

boken på avstämningsdagen som är onsdagen den 15 april

2026,

ii. dels senast fredagen den 17 april 2026 anmäla sig och

eventuella biträden (högst två) skriftligen per post till Baker

McKenzie Advokatbyrå, Att: Joan Sardar, Box 180, 101 23

Stockholm eller per e-post till Joan.Sardar@bakermckenzie.

com. I anmälan bör uppges fullständigt namn, person- eller

organisationsnummer, aktieinnehav, adress, telefonnummer

samt i förekommande fall, uppgift om ställföreträdare, ombud

eller biträde. Anmälan bör i förekommande fall åtföljas av

fullmakter, registreringsbevis och andra behörighetshandlingar.

Aktieägare som har sina aktier förvaltarregistrerade hos bank eller

annan förvaltare måste genom förvaltarens försorg tillfälligt låta

inregistrera aktierna i eget namn för att äga rätt att delta i stämman.

Sådan registrering, som normalt tar några dagar, ska vara verk-

ställd senast onsdagen den 15 april 2026 och bör därför begäras

hos förvaltaren i god tid före detta datum. Rösträttsregistrering som

av aktieägare har begärts i sådan tid att registreringen har gjorts av

relevant förvaltare senast fredagen den 17 april 2026 kommer att

beaktas vid framställningen av aktieboken.

Utdelning

Styrelsen i Ovzon AB kommer att föreslå årsstämman att ej lämna

någon utdelning för verksamhetsåret 2025. Ovzon AB kommer

under de närmaste åren primärt använda genererade kassaflöden

till fortsatt expansion.

Regina Donato Dahlström

Styrelseordförande

[email protected]

Per Norén

Verkställande direktör

[email protected]

Kontaktuppgifter

Kommande informationstillfällen

Årsstämma 2026 23 april 2026

Delårsrapport januari – mars 2026 23 april 2026

Delårsrapport januari – juni 2026 17 juli 2026

Delårsrapport januari – september 2026 22 oktober 2026

Ovzon AB (publ)

Anderstorpsvägen 16

SE-171 54 Solna

www.ovzon.com

+46 8 508 600 60

ÖVRIG INFORMATION

Produktion: Ovzon tillsammans med Vero Kommunikation och Lisette Kenny.

Ovzon AB (publ)

Anderstorpsvägen 16, 171 54 Solna

www.ovzon.com

08 508 600 60

Org.nr. 559079-2650