ÅRSREDOVISNING 2025
Pierce Group AB (publ)
2025
Pierce Group AB (publ) 2
INNEHÅLLSFÖRTECKNING
Pierce i korthet 3
2025 i korthet 4
VD har ordet 5
Marknaden 6
Erbjudande, strategier och finansiella mål 8
Nyckeltal – koncernen 10
Bolagsstyrningsrapport 12
Revisorsyttrande om bolagsstyrningsrapporten 18
Styrelsen 19
Ledning 22
Finansiell information 24
Förvaltningsberättelse 25
Koncernens resultaträkning 31
Koncernens rapport över totalresultatet 31
Koncernens balansräkning 32
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag 33
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag 34
Koncernens noter 35
Moderbolagets resultaträkning 57
Moderbolagets rapport över totalresultatet 57
Moderbolagets balansräkning 58
Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital 59
Moderbolagets rapport över kassaflöden 60
Noter till moderbolagets årsredovisning 61
Revisionsberättelse 65
Tillkommande information 70
Kommande händelser 75
Om denna rapport
Sidorna 25–62 innehåller den formella årsredovisningen. Därefter följer bolagsstyrningsrapporten på sidorna 12–17.
2025
Pierce Group AB (publ) 3
Pierce i korthet
Ett ledande europeiskt e-handelsbolag
Pierce är ett ledande e-handelsbolag som säljer utrustning, reservdelar
och tillbehör till motorcyklister och snöskoteråkare i hela Europa.
Bolaget har ett unikt och brett produktsortiment med flera egna
varumärken. Försäljningen till motocross- och enduroåkare, kunder
som kör på trafikerade vägar och snöskoteråkare sker via lokalt
anpassade webbplatser. Pierce är ett europeiskt bolag som har
huvudkontor i Stockholm, centrallager och avdelningar för IT, ekonomi
och marknadsföring i Szczecin samt en kundservicefunktion i
Barcelona. Bolaget har cirka 295 anställda.
Paneuropeisk verksamhet
1
Ett heltäckande erbjudande
Motorcykelspecialist
Starka egna varumärken
Tre nischade sajter på en driftplattform
1
Alternativa nyckeltal, se sidorna 70 - 72 för definitioner och syften med dessa nyckeltal.
31%
69%
Geografisk fördelad
nettoomsättning 2025 (%)
1
Norden Utanför Norden
20%
55%
20%
5%
Nettoomsättning fördelad per
produktkategori 2025 (%)
1
Tillbehör Utrustning
Reservdelar Övrigt
62%
4%
34%
Nettoomsättning per kategori
2025 (%)
1
Offroad Övrigt Onroad
38%
62%
Varumärkesfördelad
nettoomsättning 2025 (%)
Egna varumärken Externa varumärken
2025
Pierce Group AB (publ) 4
2025 i korthet
▪ Nettoomsättningen ökade med 12% (6%) till 1 816 (1 628) MSEK. I lokala valutor ökade den med 14% (6%).
▪ EBIT uppgick till 28 (18) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal om 1,6% (1,1%). Justerad EBIT uppgick till 45 (25) MSEK, och den
justerade rörelsemarginalen var 2,5% (1,5%).
▪ Periodens kassaflöde var -50 (68) MSEK.
▪ Resultatet per aktie såväl före som efter utspädning var -0,01 (0,45) SEK.
MSEK (om ej annat anges) 2025 2024 2023 2022 2021
Nettoomsättning 1 816 1 628 1 537 1 670 1 594
Tillväxt¹ 12% 6% -8% 5% 5%
Tillväxt i lokala valutor (%)¹ 14% 6% -13% 1% 7%
Bruttoresultat 773 724 607 657 728
Resultat efter rörliga kostnader¹ ² 378 361 256 252 343
Omkostnader¹ -281 -270 -267 -256 -239
EBITDA¹ 80 84 -36 -19 93
EBIT³ 28 18 -111 -68 46
Jämförelsestörande poster¹ -17 -7 -42 -15 -12
Justerad EBITDA¹ 97 91 -11 -4 104
Justerat EBIT¹ ³ 45 25 -69 -53 58
Årets resultat 0 36 -96 -58 26
Bruttomarginal (%)¹ 42,6% 44,5% 39,5% 39,3% 45,7%
Resultat efter rörliga kostnader (%)¹ 20,8% 22,2% 16,7% 15,1% 21,5%
Justerad EBITDA (%)¹ 5,3% 5,6% -0,7% -0,2% 6,5%
Justerad EBIT (%)¹ 2,5% 1,5% -4,5% -3,2% 3,6%
Eget kapital 663 666 627 719 441
Årets kassaflöde -50 68 91 117 -71
Fritt kassaflöde¹ -24 97 119 -7 -73
Nettoskuld (+) / Nettokassa (-)⁴ -235 -297 -222 -136 160
¹Alternativa nyckeltal (APM), se sidorna 70- 72 för definitioner och syften med dessa nyckeltal.
⁴ Positiva värden avser nettoskuld, medan negativa värden avser nettotillgång.
² Rörliga kostnader avser, utöver kostnad sålda varor, rörliga försäljnings- och distributionskostnader.
Dessa avser direkta marknadsföringskostnader samt övriga direkta kostnader som i allt väsentligt samvarierar med nettoomsättningen.
³ EBIT inkluderar avskrivningar på immateriella och materiella anläggningstillgångar. Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar hänförliga till rörelseförvärv¹ uppgick år 2025 till 6 MSEK, 2024 till 7 MSEK, 2023 till 18 MSEK, 2022 till 1 MSEK samt 2021 till 1 MSEK.
2025
Pierce Group AB (publ) 5
VD har ordet
Vi avslutar 2025 med en avsevärt förbättrad lönsamhet och stärkta
förutsättningar för långsiktig tillväxt.
Nettoomsättningen ökade med 12 procent till 1 816 MSEK,
motsvarande en tillväxt om 14 procent i lokala valutor. Tillväxten
uppnåddes trots fortsatt geopolitisk osäkerhet och utmanande
marknadsförhållanden på flera större europeiska marknader. Vi
bedömer att vi under året har stärkt vår marknadsposition.
Justerad EBIT uppgick till 45 MSEK, jämfört med 25 MSEK 2024 (och
en förlust om 69 MSEK 2023). Det motsvarar en ökning med 81
procent jämfört med föregående år. Under året belastades resultatet
med 29 MSEK i transformationskostnader, främst relaterade till
externa konsulter och parallella licensavgifter i samband med
införandet av våra nya molnbaserade IT-system. Enligt gällande
redovisningsstandarder kostnadsförs dessa löpande. Trots detta
förbättrades lönsamheten avsevärt.
Under året har vi konsekvent fokuserat på kärnan i vår affär: ett brett
och djupt sortiment, hög lagertillgänglighet som möjliggör stort urval
och snabba leveranser, tydlig produktinformation, konkurrenskraftiga
priser, effektiv marknadsföring och tillgänglig kundservice. Detta
disciplinerade genomförande har stärkt vår konkurrenskraft samtidigt
som vi har förbättrat den operativa effektiviteten.
Under året har vi ersatt flera centrala IT-system. Två av fyra
kärnsystem har tagits i drift: vår Customer Data Platform (CDP) och
vårt Product Information Management-system (PIM). En pilot har
genomförts för den nya e-handelsplattformen. Implementeringen av
vårt Warehouse Management System (WMS) och den fulla utrullningen
av samtliga system beräknas vara slutförd under första halvåret 2026.
Vid årets slut hade vi en god kassaposition om 235 MSEK samt
balanserade lagernivåer, efter ett målmedvetet arbete med att förbättra
lagerkvaliteten och minska kapitalbindningen utan att försämra
tillgängligheten. Detta ger oss finansiell handlingsfrihet samtidigt som vi
fortsätter att investera i verksamheten.
Pierce 2.0 startade under tredje kvartalet 2023 och är vårt
förbättringsprogram för ökad effektivitet och skalbarhet. Genom
programmet har vi genomfört genomgripande förändringar i
organisationen, sänkt kostnaderna och förändrat hur vi arbetar. Sedan
starten har försäljning per tjänsteman (FTE) ökat med cirka 84 procent.
Antalet tjänstemän har minskat med cirka 38 procent samtidigt som
omsättningen har ökat med 15 procent. Detta visar på skalbarheten i
vår affärsmodell och de strukturella förbättringar som genomförts
genom Pierce 2.0. Jag är stolt över det fokus och engagemang som
teamet har visat under denna krävande period.
Sedan dess (2023) har Pierce byggt upp en differentierad AI-grund —
med en tidig satsning på orkestrering av flera agenter snarare än ett
enda verktyg — och i dag är AI integrerat i alla centrala affärsflöden
(t.ex. produktinformation, innehållsskapande, översättning och
kundservice), vilket positionerar oss före de flesta konkurrenter i takt
med att tekniken mognar.
Under 2026 förväntar vi oss en fortsatt förbättring av lönsamheten.
Transformationskostnaderna minskar i takt med att systemen tas i full
drift, vilket planeras vara slutfört under första halvåret 2026. Samtidigt
minskar avskrivningarna när större tillgångar blir fullt avskrivna.
Sammantaget bedöms detta förbättra EBIT med 30–40 MSEK på
årsbasis efter att systemen är fullt tagna i drift.
För att driva långsiktig tillväxt fortsätter vi att förbättra vår
kärnverksamhet. I takt med att jämförelsetalen blir starkare förväntas
tillväxttakten som drivs av förbättringar i den befintliga verksamheten
avta något. När vår nya tekniska plattform är fullt implementerad
kommer vi att expandera till nya marknader och närliggande vertikaler,
inklusive lokalisering av 12 marknader som idag betjänas via vår .eu-sajt.
Vi ser även en uppmuntrande utveckling inom våra kategorier för
mountainbike samt scooter/moped, där vi använder vår plattform för
att skapa korsförsäljningssynergier. Dessa initiativ kommer att ta tid att
skala, men kommer att bidra väsentligt till att stärka vår långsiktiga
tillväxt.
Den europeiska e-handelsmarknaden för MC-utrustning är mogen för
konsolidering. Marknaden är fortsatt fragmenterad och skalfördelarna
är stora. Flera av våra stora europeiska konkurrenter har finansiella
ägare och frågan är inte om, utan när och av vem konsolideringen drivs.
Med vår skalbara plattform och stora andel private label är Pierce väl
positionerat att ta en aktiv roll när denna möjlighet realiseras.
2025 markerar ett år av förbättrad lönsamhet, stärkt effektivitet och
strategiska framsteg. Vi går in i 2026 med en starkare organisation, en
moderniserad teknisk plattform och en tydlig väg mot hållbar och
lönsam tillväxt.
Göran Dahlin
CEO, Pierce Group AB (publ)
Stockholm, 20 mars 2026
2025
Pierce Group AB (publ) 6
Marknaden
Marknadsuppgifterna i detta avsnitt har hämtats från det prospekt som
publicerades i samband med bolagets företrädesemission 2022, om
inget annat anges. Marknadsförhållandena har ändrats sedan prospektet
gavs ut. Under perioden 2022–2025 bedöms tillväxten ha varit negativ
totalt sett, men det saknas officiell eller aktuell marknadsdata. Trots
utmaningarna under senare år, är det styrelsens uppfattning att de
långsiktiga prognoserna för marknadens tillväxt i prospektet
fortfarande i stora drag återspeglar utsikterna, när marknaden väl
normaliserats.
Pierces kunderbjudande riktar sig huvudsakligen till den europeiska
marknaden för motorcykelutrustning, reservdelar och tillbehör.
Jämfört med liknande branscher är denna marknad fortfarande i en
relativt tidig fas i skiftet från traditionella fysiska butiker till butiker
online. På lång sikt väntas onlinemarknaden växa med cirka 10 procent
per år, eftersom dess andel av den totala marknaden förväntas öka. På
kort sikt har vi emellertid märkt att marknadstrenden har avvikit från
den tidigare utvecklingen. Först ökade kundernas efterfrågan i samband
med covid-pandemin. Under 2022 och 2023 fick vi sedan en negativ
utveckling på grund av effekterna av kriget i Ukraina, höjda
energipriser, allmän inflation, stigande räntor och rädslan för en
hotande lågkonjunktur. Under 2025 bedömer vi visserligen att
marknaden har varit mer positiv än under de närmast föregående två
åren, men den präglades fortfarande av stor osäkerhet. Vi bedömer att
onlinemarknaden på lång sikt kommer att återgå till en årlig tillväxt på
cirka 10 procent, vilket är i linje med den marknadsanalys som vi
beställde 2022.
Marknaden delas in i huvudkategorierna Offroad och Onroad, som
båda med tiden bedöms övergå till mer handel online.
Onlinehandeln för motorcykelåkare erbjuder bättre tillgänglighet och
ett större produktutbud. Eftersom det finns oerhört många tillbehör
och reservdelar avsedda för specifika modeller är det ofta svårt att
hitta produkter i fysiska butiker, särskilt i kategorin Offroad. Små
fysiska butiker, som utgör majoriteten av marknaden, kan inte erbjuda
ett lika konkurrenskraftigt sortiment, framför allt inom reservdelar,
som onlineåterförsäljare.
Motorcyklister är ofta väldigt passionerade och tycker om att reparera
sina motorcyklar själva. Detta gäller särskilt offroadåkare, men även
onroadåkare. De är vanligtvis välinformerade och behovet av
vägledning utöver vad som erbjuds online är därmed begränsat.
Kunderna söker ofta nischade produkter som reservdelar och
tillbehör. De återkommer ofta, eftersom ett högt slitage, särskilt inom
offroad, innebär att reservdelar och utrustning ständigt behöver
repareras, bytas ut och uppdateras. Detta leder till återkommande
inköp och en förhållandevis låg andel returer.
Den fragmenterade marknaden gör att det finns stor
potential för en övergång till försäljning via nätet
Den europeiska marknaden för motorcykelutrustning, reservdelar och
tillbehör domineras fortfarande av små lokala butiker med begränsad
möjlighet att konkurrera under den pågående övergången till
onlineförsäljning. Det uppskattade värdet av den europeiska marknaden
2021 uppgick till drygt 101 miljarder SEK, varav andelen försäljning
online beräknas motsvara 19 procent.
På grund av den senaste tidens turbulens på marknaden bedömer vi att
storleken på den totala marknaden, inklusive onlinemarknaden, har
minskat under perioden 2022–2025, och utvecklingen på kort sikt är
fortfarande osäker. När marknadsförhållandena har normaliserats igen
förväntar vi oss att den totala marknaden återgår till en årlig tillväxt på
3–4 procent. Onlinemarknaden bedöms växa betydligt snabbare, med
cirka 10 procent per år. Skiftet underlättas av att produkterna är väl
lämpade för näthandel.
Stabil marknad med hängivna kunder
Marknaden har tidigare visat sig vara förhållandevis motståndskraftig
mot konjunkturnedgångar och har historiskt sett vuxit i takt med
antalet registrerade motorcyklar. Denna styrka förklaras delvis av det
stora engagemanget vid köp av motorcykelprodukter och delvis av den
höga graden av slitage samt ett återkommande inköpsmönster inom
vissa produktkategorier. Motorcykelåkare, särskilt offroadåkare, men
även en del onroadåkare, ser ofta detta som en viktig del av sin
identitet och utvecklar varumärkeslojalitet. Trots dessa faktorer som
främjar stabilitet på marknaden har den senaste geopolitiska och
ekonomiska utvecklingen – med den kraftiga ökningen av
energipriserna, den allmänna inflationen och de stigande räntorna –
påverkat kundernas efterfrågan negativt inom våra kategorier.
Marknaden består av utrustning (cirka 50 procent), reservdelar (cirka
30 procent) och tillbehör (cirka 20 procent). Exempel på utrustning är
hjälmar och skyddsutrustning. Bland reservdelarna återfinns till
exempel artiklar som utsätts för allmänt slitage, liksom typspecifika
originaldelar och eftermarknadsprodukter. Som tillbehör räknas bland
annat smörjmedel och verktyg samt fordonsmonterad utrustning som
väskor och hållare.
Två huvudkategorier, stora geografiska skillnader
Motorcykelåkning, såväl tävlings-, nöjes- som pendelåkning, är utbredd i
hela Europa och kännetecknas av tydliga geografiska skillnader.
Onroadåkare i södra Europa betraktar mest sina motorcyklar som
transportmedel, medan åkare i norra och centrala Europa i högre grad
betraktar det som ett fritidsnöje under en kortare säsong.
Onroadmotorcyklar är utvecklade för att köras på asfalterade vägar
och banor, medan offroadmotorcyklar, såsom motocross och enduro,
normalt körs på speciella banor eller i terräng. Som onroadåkare
räknas motorcykelåkare som tävlingskör, nöjeskör eller pendlar,
medan offroadåkare antingen är tävlings- eller nöjesåkare. Onroad är
den största marknadskategorin med cirka 89 procent av marknaden,
medan Offroad-kategorin svarar för ungefär 11 procent.
Offroadåkare är vanligtvis yngre än onroadåkare och genererar
normalt ett större slitage på grund av tuffare förhållanden. Därmed har
de högre årliga kostnader för utrustning, tillbehör och delar. Vidare
övergår ofta offroadåkare till onroadkörning när de blir äldre.
Onlinepenetrationen på onroadmarknaden uppskattades till drygt 18
procent 2021 medan den var högre på offroadmarknaden, drygt 31
procent. Den högre onlinepenetrationen på offroadmarknaden
förklaras bland annat av färre fysiska butiker med relevanta produkter,
vilket innebär att åkarna i större utsträckning vänder sig till
onlinesäljare som Pierce.
2025
Pierce Group AB (publ) 7
Båda kategorierna har historiskt sett haft en låg ensiffrig tillväxt och har
innan de senaste årens turbulens varit relativt okänsliga för
lågkonjunkturer. Samtidigt har en snabb övergång till onlineförsäljning
pågått.
Offroad- och Onroadkategorierna förväntas växa med omkring 3
respektive 4 procent årligen medan onlinemarknaden för respektive
kategori väntas växa med upp till 10 procent per år när de allmänna
marknadsvillkoren har normaliserats.
Miljötrenden och elmotorcyklar utgör en långsiktig
potential
Miljötrenden driver intresset för elmotorcyklar, särskilt inom Offroad-
kategorin. Intresset drivs av elmotorcyklarnas lägre ljudnivåer och
miljöpåverkan jämfört med bensindrivna motorcyklar vilket möjliggör
åkning närmre tätbebyggda områden. Enklare mekanik gör också att
behovet av motorunderhåll minskar. Dessa faktorer sammantagna
innebär att målgruppen blir större och att det krävs färre särskilda
reservdelar. Vi ser tydligt att intresset för elektriska motorcyklar
fortsätter att öka, särskilt vad gäller offroad, men andelen elektriska
motorcyklar av det totala antalet registrerade motorcyklar i Europa är
fortfarande mycket liten.
Pierce är ledande inom offroad i Europa
Pierce har en stark marknadsposition inom Offroad-kategorin i Europa
och Onroad-kategorin i Norden. Bolaget är marknadsledare online på
den europeiska offroadmarknaden, med en uppskattad marknadsandel
online om cirka 28 procent. Pierce har varit en utmanare på den
europeiska onroadmarknaden sedan 2017 när XLMOTO lanserades
och har sedan dess uppnått en marknadsandel online i Europa om cirka
3 procent.
Pierces konkurrensfördelar utgörs främst av en skalbar europeisk
plattform, långvariga relationer med en rad ledande varumärken, ett
brett och djupt produktsortiment samt stark efterfrågan på Bolagets
egna varumärken.
Utanför Norden säljer Pierce främst till andra europeiska marknader,
varav Italien, Tyskland och Spanien är de största, med motsvarande
cirka 25 procent, 17 procent respektive 15 procent av den totala
europeiska marknaden.
Pierce är ledande inom tillbehör och utrustning till
snöskotrar i Norden
Pierce är ett ledande bolag på den nordiska marknaden för utrustning,
reservdelar och tillbehör till snöskotrar. Denna marknad har samma
attraktiva egenskaper som motorcykelmarknaden, det vill säga
produkter med högt kundengagemang och hög grad av slitage.
Dessutom har den en omvänd säsongsstruktur jämfört med Onroad-
och Offroadkategorierna. Snöskotermarknaden är säsongsberoende
och påverkas tydligt av väder- och snöförhållandena. Marknaden
kännetecknades under decenniet före de senaste turbulenta åren av
tillväxt, delvis driven av att antalet snöskoteråkare i Sverige ökade. Den
årliga genomsnittliga tillväxttakten har varit cirka 3 procent. Finland och
Norge har visat en liknande utveckling. Snöskoteråkare spenderar
vanligtvis ungefär lika mycket på utrustning, reservdelar och tillbehör
som offroadåkare.
2025
Pierce Group AB (publ) 8
Erbjudande, strategier och finansiella mål
Erbjudande
Erbjudande till kunderna
Pierce är en ledande e-handlare på den europeiska marknaden för
utrustning, reservdelar och tillbehör till motorcyklister, och har cirka
1,0 miljon aktiva kunder. Pierce är den enda riktigt paneuropeiska
aktören på marknaden med lokaliserade sajter på 16 marknader, den
ledande onlineaktören i Offroad-kategorin och en av de största online
inom Onroad.
Pierce erbjuder sina kunder
▪ ett unikt och attraktivt produktsortiment med ett brett utbud av
ledande varumärken kombinerat med det största sortimentet av
egna varumärken på marknaden,
▪ konkurrenskraftiga priser och förmånliga kampanjer,
▪ en konkurrenskraftig användarupplevelse – helt lokalt anpassade
webbplatser och det egenutvecklade verktyget Fit-My-Bike som
hjälper kunderna hitta rätt reservdelar,
▪ smidiga leveranser,
▪ en stark virtuell gemenskap med cirka 1,7 miljoner engagerade
följare på sociala medier.
Erbjudande till leverantörerna
Pierce samarbetar med fler än 200 leverantörer som vill nå ut till
kunder på den europeiska onlinemarknaden. Tack vare långvariga och
goda relationer med sina leverantörer kan bolaget kringgå distributörer
och göra sina inköp direkt från de olika varumärkesägarna.
Pierce erbjuder sina leverantörer
▪ åtkomst till en snabbt växande säljkanal online,
▪ skalbarhet och räckvidd – branschen är fragmenterad med endast
ett fåtal stora bolag som kan erbjuda åtkomst till kunder i Europa
likt Pierce, och
▪ finansiell styrka att lägga stora beställningar.
Huvudstrategier
Tillväxt genom den strukturella övergången till näthandel
Pierces marknad genomgår fortsatt ett strukturellt skifte från
traditionella fysiska butiker till onlinebutiker, och när
marknadsvillkoren har normaliserats förväntas marknaden online växa
med i genomsnitt 10 procent per år
1
.
Strategiöversynen 2023
En översyn av strategin genomfördes under andra halvan av 2023.
Pierces långsiktiga ambition är att bli ”Den obestridligt ledande e-
handlaren på den europeiska marknaden för utrustning, reservdelar
och tillbehör till motorcyklister”. Inom ramen för denna omläggning till
en vision som vi kallar Pierce 2.0 har också tillväxtstrategin justerats,
och vi har identifierat sju strategiska pelare som vägledning för arbetet.
Pierces 2.0-strategi bygger på sju grundpelare
Uppnå ett odiskutabelt ledarskap inom Offroad-kategorin och skapa
lönsam tillväxt inom Onroad-kategorin
24MX är den överlägset största e-handlaren i Europa i det mindre men
lönsamma Offroad-kategorin. Trots den ledande ställningen finns det
betydande potential för tillväxt. Följaktligen är målet att förstärka
specialistpositionen för att befästa och öka marknadsandelen inom
Offroad-kategorin. Pierce har utmärkta förutsättningar, med starka
egna och externa varumärken som vi kan dra ytterligare nytta av. Egna
varumärken är speciellt betydelsefulla eftersom de driver lojalitet,
skyddar mot priskonkurrens och tryggar en god lönsamhet. XLMOTO
har å andra sidan en utmanarposition i det mycket större men i
allmänhet mindre lönsamma Onroad-kategorin. Pierce i prioriterar
lönsam tillväxt i Onroad-kategorin och är mer selektiva i fråga om de
varumärken vi samarbetar med, de marknader vi investerar på och de
specifika kundsegment vi inriktar oss på.
1
Källa: Pierce Group AB prospekt 2022, sidan 52.
Uppnå den högsta kundlojaliteten i branschen
På den köparnas marknad som nu råder generellt är det viktigare än
någonsin att vara relevant för kunderna och lyckas behålla dem. Därför
har Pierce gjort lojalitet som håller kvar kunderna till en av de absolut
högsta prioriteringarna i Pierce 2.0. Bolaget investerar fortlöpande i
initiativ som syftar till att förbättra kundlojaliteten, och genom att
analysera kunddata är det möjligt att segmentera kundbasen och öka
relevansen hos erbjudandena. Vi har vidtagit ett antal viktiga åtgärder
för att öka försäljningen till återkommande kunder, till exempel genom
att lansera vårt första lojalitetsprogram ”24MX Riders Club” 2024.
Utveckla en enkel och effektiv ”go-to-market”-strategi
Nyckeln till att hela tiden förbättra kundupplevelsen är bland annat
större personanpassning. Genom att vi gradvis konsoliderar de nu 39
lokala webbplatserna till färre globala samtidigt som vi behåller den
lokala anpassningen kommer Pierce dels kunna förbättra
kundupplevelsen men också effektivisera arbetsprocesserna och
förenkla den tekniska miljön.
Vara bäst i branschen på prissättning och inköp
Att erbjuda ett attraktivt sortiment till konkurrenskraftiga priser och
med relevanta kampanjer kommer att vara grundläggande för Pierce
också i framtiden. En skicklig inköpsfunktion som kan prioritera bland
produkter i sortimentet, varumärken och tillverkare samt fortlöpande
förbättringar av inköpskontrollerna kommer tillsammans med moderna
verktyg för prissättning att se till att Pierce även fortsatt är relevant för
kunderna.
Etablera egna marknadsledande ”value-for-money”-varumärken
Pierce erbjuder i dag åtta egna produktvarumärken och tre
butiksvarumärken. Genom att konsolidera portföljen med egna
produktvarumärken till tre stycken, Raven, ProWorks och Course,
2025
Pierce Group AB (publ) 9
kommer vi att kunna inrikta våra varumärkesinvesteringar på färre
varumärken. Syftet är att påskynda varumärkesbyggandet med målet att
utveckla Pierces egna varumärken till marknadsledande varumärken
som ger valuta för pengarna.
Bygga en modern och skalbar IT-plattform
Som en del av den förändrade strategin följer Pierce en uppdaterad
plan mot en modern, förenklad och skalbar teknikstack, med en
multiagentbaserad AI-infrastruktur integrerad i alla centrala
affärsflöden. Detta är en viktig förutsättning för att inte bara förbättra
kundupplevelsen, utan också stödja viktiga transaktionsprocesser samt
processer för kunderbjudande, marknadsföring och lojalitet.
En slimmad, snabbrörlig och smidig organisation
Kärnan i Pierce 2.0-visionen är en mer samarbetsinriktad lagbaserad
verksamhetsmodell där ökad personlig delaktighet och
ansvarsskyldighet främjas genom att cheferna blir färre och de
individuella befogenheterna och ansvaret större. Detta är en
omvandling och en betydande kulturell förändring som Pierce inledde
under det fjärde kvartalet 2023. Sedan dess har vi utökat användningen
av Lean-metoder för att förfina våra operativa processer samt öka
digitaliseringen och automatiseringen. Tillsammans kommer dessa
ansträngningar att lägga grunden för förbättrad lönsamhet när
försäljningsvolymerna stiger.
Selektiva företagsförvärv
Ett viktigt sätt att skapa värde är även fortsatt långsiktiga förvärv som
syftar till att befästa vår ställning på en fragmenterad marknad. För att
maximera kunderbjudandet kan selektiva företagsförvärv eller en
konsolidering av marknaden vara sätt att ta nya marknadsandelar samt
erhålla ökade skalfördelar och andra synergieffekter.
Förvärvskandidater av särskilt intresse skulle ge tillgång till ledande
marknadspositioner, nya varumärken, nya geografiska marknader eller
andra strategiska synergier, inklusive kompletterande vertikala
verksamheter som enkelt kan integreras i Pierces befintliga plattform.
Pierce är den största och enda paneuropeiska e-handelsaktören i
Europa i dag, vilket ger oss goda förutsättningar när tillfälle bjuds.
Pierces finansiella mål
Pierces styrelse har antagit följande finansiella mål på medellång till lång sikt
1
:
Nettoomsättning
Generera den högsta organiska tillväxten på den europeiska
nätmarknaden för motorcykelutrustning, reservdelar och tillbehör
på medellång till lång sikt (3–5 år).
Justerad rörelsemarginal (EBIT)
På medellång till lång sikt (3–5 år) nå en justerad rörelsemarginal
(EBIT) på 5–8 procent.
Kapitalstruktur
En nettoskuld/EBITDA
2
som inte överstiger 2,0x, med förbehåll för
tillfällig flexibilitet för strategiska initiativ.
Utdelningspolicy
Under de närmaste åren ska fria kassaflöden
3
användas för fortsatt
utveckling
4
av företaget och därmed inte delas ut till aktieägarna.
Pierces huvudstrategier
1
Styrelsen antog de finansiella målen i maj 2024.
2
Alternativa nyckeltal, se sidorna 70 - 72 för definitioner och syften med dessa nyckeltal.
3
Fria kassaflöden avser kassaflöde från den löpande verksamheten samt investeringsverksamheten.
4
Med utveckling av bolaget avses till exempel investeringar/satsningar inom IT-hårdvara, IT-utveckling, utbyggnad av
distributionslager, marknadsföring, kundanskaffning samt rörelse- och inkråmsförvärv.
2025
Pierce Group AB (publ) 10
Nyckeltal – koncernen
MSEK (om ej annat anges) 2025 2024 2023 2022
Omsättningsmått
Nettoomsättning per geografiskt område
Norden 571
517 508 567
Utanför Norden 1 244
1 111 1 029 1 103
Nettoomsättning 1 816
1 628 1 537 1 670
Tillväxt per geografiskt område
Norden (%)¹ 10%
2% -10% 1%
Utanför Norden (%)¹ 12%
8% -7% 7%
Tillväxt (%)¹ 12%
6% -8% 5%
Resultatmått
Bruttomarginal (%)¹ 42,6%
44,5% 39,5% 39,3%
Resultat efter rörliga kostnader (%)¹ 20,8%
22,2% 16,7% 15,1%
Omkostnader (%)¹ 15,5%
16,6% 17,4% 15,3%
Avskrivningar (%)¹ 2,8%
4,0% 4,9% 3,0%
Justerad EBITDA (%)¹ 5,3%
5,6% -0,7% -0,2%
Justerad EBIT (%)¹ 2,5%
1,5% -4,5% -3,2%
Resultat per aktie före utspädning (SEK) -0,01
0,45 -1,21 -0,98
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) -0,01
0,45 -1,21 -0,98
Övriga finansiella mått
Periodens kassaflöde -50
68 91 117
Likvida medel² 235
297 222 136
Nettoskuld exklusive IFRS 16¹ ² -235
-297 -222 -136
Nettoskuld/EBITDA¹ ³ ⁴ -3,8
-5,0 5,2 4,7
Varulager² 451
419 344 488
Övriga kortfristiga rörelsetillgångar¹ ² 21
24 14 20
Övriga kortfristiga rörelseskulder¹ ² -308
-344 -251 -262
Rörelsekapital¹ ² 163
99 107 246
Operativa mått
Antal order (tusental)¹ 1 654
1 502 1 456 1 749
Genomsnittligt ordervärde (AOV) (SEK)¹ 1 098
1 084 1 055 955
Nettoomsättning från egna varumärken¹ 654
639 640 650
Aktiva kunder de senaste 12 månaderna (tusental)¹ 1 133
1 042 1 021 1 165
³ Med nettoskuld avses det alternativa nyckeltalet nettoskuld exklusive IFRS 16, samt med EBITDA avses nyckeltalet justerad EBITDA exklusive IFRS 16. Justerad EBITDA, exklusive IFRS 16, uppgick till 62 (60; -42; -29) MSEK.
⁴ Positiva värden avser nettoskuld, medan negativa värden avser nettotillgång. Nettoskuld/EBITDA-kvoten är positiv på grund av att både nettoskuld och EBITDA är negativa.
¹ Alternativa nyckeltal (APM), se sidorna 70- 72 för definitioner och syften med dessa nyckeltal.
² Investeringar avser kassaflöde från investeringsverksamheten exklusive lämnade/erhållna spärrade bankmedel samt rörelseförvärv. Rörelseförvärv inkluderar enbart räkenskapsåret 2018.
2025
Pierce Group AB (publ) 11
Bolagsstyrningsrapport
2025
Pierce Group AB (publ) 12
Bolagsstyrningsrapport
Pierces bolagsstyrning syftar till att stärka förtroendet hos kunder, allmänheten och kapitalmarknaden genom en tydlig ansvarsfördelning och väl
avvägda regler mellan ägare, styrelse, ledning och de olika kontrollorganen. Pierce Group AB (publ) (nedan kallad ”Pierce” eller ”bolaget”) är ett
svenskt publikt aktiebolag med säte i Stockholm. Pierces aktie är noterad på Nasdaq Stockholm (Small Cap).
1
2
Bolagsstyrning inom Pierce
Exempel på externa regelverk som påverkar styrningen av Pierce:
▪ Aktiebolagslagen
▪ Redovisningslagstiftning och rekommendationer
▪ Nasdaqs regelverk för emittenter
▪ Marknadsmissbruksförordningen (Mar)
▪ Svensk kod för bolagsstyrning
Exempel på interna regelverk som påverkar styrningen av Pierce:
▪ Bolagsordning
▪ Arbetsordning för styrelse och utskott samt instruktion för den
verkställande direktören
▪ Övriga interna regler (innefattande policydokument och
instruktioner), såsom uppförandekod, besluts- och
delegationsordning, policy för intern kontroll etc.
Allmänt
Denna bolagsstyrningsrapport har upprättats i enlighet med reglerna i
årsredovisningslagen och Svensk kod för bolagsstyrning (nedan kallad
”koden”) i syfte att beskriva Pierces bolagsstyrning under 2025.
Bolagsstyrningen inom Pierce omfattar strukturerna och processerna
för verksamhetens styrning, ledning och kontroll och syftar till att
skapa värde för Pierces ägare och andra intressenter.
Pierce tillämpar koden i sin helhet från och med den tidpunkt då dess
aktier noterades på Nasdaq Stockholm. Vidare följer Pierces
1
Valberedningen tar fram förslag till beslut som presenteras för bolagsstämman. Bolagsstämman beslutar om principer för tillsättande av valberedning.
2
Styrelsen inrättar utskotten och utser deras ledamöter.
bolagsstyrning tillämpliga regler i aktiebolagslagen, årsredovisningslagen,
Nasdaq Stockholms regelverk för emittenter, Aktiemarknadsnämndens
avgöranden, Pierces bolagsordning samt lagar, förordningar och
myndigheters föreskrifter och regler i länder där Pierce bedriver
verksamhet.
Koden bygger på principen ”följ eller förklara”, vilket innebär att man
kan avvika från koden om förklaring kan lämnas till varför avvikelsen
skett. Pierce har under den period som årsredovisningen avser följt
koden i sin helhet. Koden finns tillgänglig på www.bolagsstyrning.se, där
även den svenska modellen för bolagsstyrning beskrivs.
Pierces bolagsordning finns tillgänglig på www.piercegroup.com.
Aktieägare
Vid utgången av 2025 var Pierces största aktieägare Verdane Capital
(20,6 %), Siba Invest AB (10,9 %), Investment AB Garnen (5,3 %),
Fjärde AP-fonden (4,6 %) och Avanza Pension (4,3 %). Se även avsnittet
”Aktien och ägarförhållanden” nedan.
Bolagsstämma
Bolagsstämman är Pierces högsta beslutande organ, där aktieägarna
utövar sin rätt att fatta beslut om Pierces angelägenheter. Varje aktie
berättigar innehavaren till en röst. Aktieägare har rätt att få ett ärende
2025
Pierce Group AB (publ) 13
upptaget på bolagsstämma, och vid den årliga ordinarie bolagsstämman
har aktieägarna också möjlighet att ställa frågor om verksamheten.
Ordinarie bolagsstämma ska hållas inom sex månader från utgången av
varje räkenskapsår. Vid bolagsstämman den 20 maj 2025
▪ fastställdes resultat- och balansräkningarna för bolaget och
koncernen,
▪ beslutades att överföra i ny räkning de vinstmedel som stod till
stämmans förfogande,
▪ beviljades styrelsen och den verkställande direktören ansvarsfrihet
för räkenskapsåret 2024,
▪ utsågs styrelseledamöter (två personer genom nyval, övriga genom
omval förutom en ledamot som avböjde omval) och styrelsens
ordförande (omval),
▪ utsågs Grant Thornton Sweden AB ånyo till revisor, Grant
Thornton Sweden AB hade meddelat att ansvarig revisor kommer
att vara Mia Rutenius,
▪ fastställdes ersättning till styrelsen och revisor,
▪ godkändes styrelsens ersättningsrapport för räkenskapsåret 2024,
▪ godkändes ersättningen till styrelsen för 2024,
▪ bemyndigades styrelsen att fatta beslut om nyemission av aktier
upp till 10 procent av det totala antalet befintliga aktier vid
tidpunkten för bolagsstämman och
▪ godkändes styrelsens förslag om att införa ett långsiktigt
incitamentsprogram för bolagets ledning (utom VD) och
nyckelmedarbetare med möjlighet till prestationsrelaterad
tilldelning av aktier (”LTI 2025”) och ett optionsprogram för
bolagets VD (”Teckningsoptionsprogram 2025/2029”).
Inga extra bolagsstämmor avhölls under 2025.
Beslut som fattas på bolagsstämmor offentliggörs i ett
pressmeddelande efter stämman, och protokoll från bolagsstämmor
publiceras på Pierces hemsida.
Årsstämman 2026 kommer att äga rum den 12 maj 2026.
Valberedning
Valberedningen utses enligt riktlinjer beslutade av bolagsstämman, och
är ett beredningsorgan inför stämman som regleras av koden.
Valberedningen ansvarar för att bereda och presentera förslag till
styrelseledamöter (inklusive styrelseordförande), styrelsearvode (till
ordförande, styrelseledamöter och för utskottsarbete), ordförande vid
stämman, arvodering av revisorer och val av revisorer samt förslag till
regler/instruktion för valberedningen. Valberedningens förslag
presenteras i kallelsen till bolagsstämman samt på Pierces webbplats.
Enligt de instruktioner för valberedningen som antogs vid
bolagsstämman 2021 ska styrelsens ordförande sammankalla de tre
största aktieägarna i Pierce, baserat på uppgifter från Euroclear Sweden
AB (och andra källor) den sista bankdagen i augusti, och erbjuda dessa
att utse varsin representant i valberedningen. (Om en av dessa
aktieägare avstår från sin rätt att utse en representant övergår rätten
till den aktieägare som har det fjärde största innehavet, och så vidare).
Sammansättningen av valberedningen inför bolagsstämman 2026
offentliggjordes den 7 oktober 2025. Valberedningen består av
▪ Max Carlsén (ordförande), utsedd av Verdane Freya XI
Investments AB,
▪ Fabian Bengtsson, utsedd av Siba Invest AB, och
▪ Eric Thysell, utsedd av Investment AB Garnen.
Styrelsens ordförande har adjungerats till valberedningen. Styrelsens
ordförande har redovisat resultatet av 2025 års styrelseutvärdering till
valberedningen, vilken även har hållit individuella möten med samtliga
styrelseledamöter samt den verkställande direktören. Aktieägarna har
beretts möjlighet att lämna förslag till valberedningen. Valberedningen
har när denna rapport avges haft två protokollförda möten. Ingen
ersättning har utgått till valberedningens ledamöter.
Vid sitt framtagande av förslag inför bolagsstämman 2026 har
valberedningen tillämpat punkt 4.1 i koden som mångfaldspolicy.
Styrelse
Allmänt
Styrelsen har det övergripande ansvaret för att leda bolagets
verksamhet i aktieägarnas intresse. Styrelsen ska enligt bolagsordningen
bestå av minst tre och högst tio ledamöter med noll suppleanter. Vid
bolagsstämman 2025 beslutades att styrelsen skulle bestå av sex
styrelseledamöter utan suppleanter.
Styrelsen har inga fackliga representanter. Ytterligare information om
styrelsens ledamöter, inklusive aktieinnehav, finns på sidorna 19–21.
Henrik Theilbjørn, Niklas Jarl, Johannes Gadsbøll, Roger Sandberg och
Lottie Saks bedöms enligt valberedningen vara oberoende i förhållande
till bolaget och bolagsledningen samt i förhållande till större aktieägare.
Thomas Schwarz har av valberedningen bedömts vara oberoende i
förhållande till större aktieägare men inte i förhållande till bolaget och
bolagsledningen. Styrelsens sammansättning uppfyller därmed kodens
krav i detta avseende.
Bolagets verkställande direktör ingår inte i styrelsen men deltar vid
styrelsens möten, förutom när styrelsen avhandlar frågor som rör
utvärdering av styrelsens arbete eller utvärdering av den verkställande
direktörens arbete. Bolagets legala rådgivare fungerar som styrelsens
sekreterare. Styrelsen har inrättat ett revisionsutskott och ett
ersättningsutskott. Vidare har styrelsen haft enskilda möten med
bolagets revisor.
Utskotten har huvudsakligen en beredande roll och fråntar inte
styrelseledamöterna deras skyldigheter och ansvar. Utskotten
presenteras närmare nedan.
Styrelsens arbetsordning
Styrelsen omprövar och fastställer varje år en arbetsordning,
instruktioner till utskotten, en instruktion till den verkställande
direktören samt instruktioner för den finansiella rapporteringen. Dessa
styrdokument innehåller instruktioner dels för ansvars- och
arbetsfördelningen mellan styrelsen, verkställande direktören
respektive styrelseutskotten, dels för formerna för bolagets löpande
finansiella rapportering. Styrelsens arbetsordning bygger på
aktiebolagslagens övergripande regler för ansvarsfördelning mellan
styrelse respektive verkställande direktör och i övrigt på av styrelsen
godkänd beslutsordning.
Arbetsordningen reglerar även andra frågor, som exempelvis
▪ antal styrelsemöten och vilka frågor som ska avhandlas på dessa,
▪ ordförandens, utskottens och den verkställande direktörens
uppgifter och vilka beslutsbefogenheter de har samt exakt vilka
frågor som kräver styrelsebeslut,
2025
Pierce Group AB (publ) 14
▪ utvärdering av styrelsen och styrelsens arbete och utvärdering av
den verkställande direktörens arbete, samt
▪ formerna för styrelsens möten och protokoll.
Styrelsemöten
Styrelsen sammanträder regelbundet efter det i arbetsordningen
fastställda programmet. Varje styrelsemöte följer en i förväg upprättad
dagordning. Dagordningen samt underlag för varje informations- eller
beslutspunkt distribueras i god tid före varje sammanträde till samtliga
styrelseledamöter. Besluten i styrelsen fattas efter en öppen diskussion
som leds av ordföranden. Styrelsen har under 2025 avhållit tjugotre
(23) protokollförda sammanträden (varav 9 per capsulam). Styrelsen
har under året ägnat särskild uppmärksamhet åt följande frågor:
▪ Strategifrågor, däribland bolagets tillväxtstrategi
▪ Uppföljning av verksamheten (försäljning, marknadsföring, inköp,
logistikfrågor etc.)
▪ Ersättning och incitament till ledningen och nyckelmedarbetare
▪ Koncernens resultat och finansiella ställning
▪ Hållbarhetsfrågor
▪ Finansiell rapportering
▪ Bolagets finansiering, inklusive kreditfaciliteten och förvaltning av
likvida medel
▪ Bolagsstyrning, riskhantering och intern kontroll
▪ Potentiella bolagsförvärv och investeringar
▪ Bolagets riskaptit
▪ Efterlevnad av lagar och förordningar
▪ Översyn av antaganden om värdeminskning och nedskrivningar av
varulager
▪ Verksamhetens effektivitet
▪ Utvärdering av styrelsens och den verkställande direktörens arbete
Pierces revisorer har deltagit vid ett styrelsemöte under året (samt vid
tre av revisionsutskottets möten).
Utvärdering av styrelsen och den verkställande direktören
Styrelsen har genomfört den årliga utvärderingen av styrelsens
sammansättning och arbete i syfte att belysa frågor som rör dess
sammansättning, fokusområden, material, arbetsmiljö samt att
identifiera områden för förbättring. Ordföranden har redovisat
resultatet av utvärderingen för valberedningen och för styrelsen.
Styrelsen utvärderar fortlöpande den verkställande direktören och
dennes arbete, och behandlar dessa frågor regelbundet.
Närvaro vid styrelsemöten 2025:
Henrik Theilbjørn
23/23
Max Carlsén*
10/10
Niklas Jarl
23/23
Thomas Schwarz
22/23
Lottie Saks
21/23
Johannes Gadsbøll
α
12/13
Roger Sandberg
α
12/13
α
Valdes in i styrelsen vid årsstämman 2025
* Avgick ur styrelsen vid årsstämman 2025
Ersättning till styrelsen
Vid årsstämman 2025 beslutades att ersättning skulle utgå med totalt
1 705 000 SEK plus reseersättning, varav 450 000 SEK som arvode och
360 000 SEK som reseersättning till Henrik Theilbjørn (ordförande)
och 200 000 SEK vardera till Lottie Saks, Thomas Schwarz, Johannes
Gadsbøll, Roger Sandberg och Niklas Jarl. Dessutom beslutade
bolagsstämman 2025 att ersättning skulle utgå för utskottsarbete med
totalt 255 000 SEK, varav 175 000 SEK till ordföranden för
revisionsutskottet, 50 000 SEK vardera till de övriga ledamöterna i
revisionsutskottet och 30 000 SEK till ordföranden i
ersättningsutskottet. Vidare utbetalas reseersättning med 20 000 SEK
per fysiskt styrelsesammanträde i Sverige till de ledamöter som är
bosatta utomlands, med undantag för ordföranden.
Revisionsutskottet
Revisionsutskottet har en beredande roll och redovisar sitt arbete till
styrelsen. I revisionsutskottets uppgifter ingår bland annat
▪ att övervaka bolagets finansiella rapportering,
▪ att övervaka effektiviteten hos bolagets interna kontroll,
internrevision och riskhantering med avseende på den finansiella
rapporteringen och i övrigt,
▪ att hålla sig informerat om revisionen och
▪ att granska revisorns opartiskhet och självständighet samt biträda
valberedningen i samband med revisorsval.
Utskottet har fastställt riktlinjer för andra tjänster än revisionstjänster
som tillhandahålls av bolagets externa revisor.
Revisionsutskottet har bestått av Lottie Saks (ordförande) och Henrik
Theilbjørn. De båda bedöms vara oberoende i förhållande till bolaget,
bolagets ledande befattningshavare och bolagets större aktieägare.
Bolagets VD och/eller CFO samt legala rådgivare brukar delta i
revisionsutskottets möten. Den legala rådgivaren är revisionsutskottets
sekreterare.
Revisionsutskottet avhöll sju (7) sammanträden under 2025, varav ett
(1) per capsulam.
Bolagets externa revisorer deltog i tre (3) av revisionsutskottets
möten. Revisionsutskottet behandlade bland annat följande frågor
under året:
▪ Finansiell rapportering
▪ Finansiering, inbegripet anskaffning av kapital
▪ Riskhantering
▪ Efterlevnad av lagar och förordningar
▪ Intern kontroll
▪ Redovisning
Därtill har utskottet behandlat årsbokslutet och revisionen av bolaget,
lagt fram en rekommendation gällande val av en extern revisor till
bolagsstämman samt diskuterat skattefrågor och kvalitetssäkring av
bolagets finansiella rapportering.
Närvaro vid revisionsutskottets möten 2025:
Lottie Saks (ordförande)
7/7
Henrik Theilbjørn
7/7
Ersättningsutskottet
I ersättningsutskottets uppgifter ingår bland annat
▪ att bereda styrelsens beslut i frågor om ersättningsprinciper och
andra anställningsvillkor för bolagsledningen,
2025
Pierce Group AB (publ) 15
▪ att följa upp och utvärdera program för rörliga ersättningar till
bolagsledningen, samt
▪ att följa och utvärdera generella ersättningsstrukturer och
ersättningsnivåer inom koncernen.
Ersättningsutskottet bistår vidare styrelsen med att utforma det förslag
till riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare som styrelsen
presenterar för bolagsstämman samt att följa och utvärdera
tillämpningen av dessa riktlinjer.
VD:n och legala rådgivaren brukar delta i ersättningsutskottets möten.
Den sistnämnde är för det mesta ersättningsutskottets sekreterare.
Ersättningsutskottet avhöll tre sammanträden under 2025. Utskottet
bestod av två ledamöter före årsstämman och tre ledamöter därefter
(Henrik Theilbjørn (ordförande), Johannes Gadsbøll och Roger
Sandberg). Båda ledamöterna deltog i båda sammanträdena före
stämman, och samtliga ledamöter närvarade vid mötet efter
bolagsstämman. Arbetet har varit fokuserat på att föreslå mål och utfall
i incitamentsprogram och förberedelser inför årsstämman 2026.
Riktlinjer för ersättning till ledande befattningshavare
Riktlinjerna reglerar bland annat förhållandet mellan fast och rörlig
ersättning, mellan ersättning och prestation, icke-finansiella förmåner,
frågor kring pension, uppsägning och avgångsvederlag samt hur dessa
frågor bereds av styrelsen.
Riktlinjerna för ersättningar till ledande befattningshavare redovisas i
Not 8 – Anställda och personalkostnader. I enlighet med
aktiebolagslagen samt Kollegiet för svensk bolagsstyrnings Regler om
ersättningar till ledande befattningshavare och om incitamentsprogram
kommer ersättningsrapporten tillsammans med annan information som
lämnas inför bolagsstämman att publiceras på www.piercegroup.com.
Ledning
Pierces ledning består för närvarande av VD, CFO, Chief Commercial
Officer, Head of Tech, Head of Fulfilment och Head of Customer
Care. Ledningen sammanträder regelbundet och för diskussioner och
fattar beslut om till exempel strategiska, operativa och finansiella
frågor, allmän ekonomisk utveckling och marknadsutveckling samt
riktlinjer och andra styrdokument. Dessa diskussioner, beslut och
riktlinjer/styrdokument är också en del av riskhanteringen, kontrollen
över den finansiella rapporteringen och internkontrollen i övrigt.
Ytterligare information om ledningen finns på sidorna 22–23.
Internrevision
Styrelsen utvärderar årligen behovet av en oberoende separat
granskningsfunktion (internrevision). Bolaget har för närvarande ingen
oberoende separat granskningsfunktion, eftersom styrelsen har bedömt
att det inte finns särskilda omständigheter i verksamheten eller andra
förhållanden som motiverar att en sådan funktion inrättas, samt att
befintlig struktur för uppföljning samt de aktiviteter som utförs inom
ramverket för intern kontroll (se nästa sida) ger ett tillfredsställande
granskningsunderlag.
Revisorer
Vid bolagsstämman 2025 omvaldes revisionsbolaget Grant Thornton
Sweden AB (nedan kallat ”GT”) till Pierces revisor för tiden fram till
slutet av årsstämman 2026. Mia Rutenius, auktoriserad revisor och
medlem i FAR, är sedan 2024 huvudansvarig revisor för Pierce.
Bolagets revisionsutskott har antagit riktlinjer för GT:s
tillhandahållande av andra tjänster till Pierce vid sidan av
revisionstjänsterna. Som revisor i bolaget är GT skyldigt att pröva sitt
oberoende inför varje beslut att tillhandahålla tjänster till bolaget
utöver sitt revisionsuppdrag. Storleken av till GT betalda ersättningar
framgår av Not 7 – Arvode till revisorer.
Riskbedömning
Pierce har inrättat en rutin för riskbedömning som innebär att bolaget
årligen genomför en riskanalys och riskbedömning. Enligt denna rutin
identifieras risker och kategoriseras i följande fyra huvudområden:
▪ Strategiska risker
▪ Operativa risker
▪ Rättsliga risker och efterlevnadsrisker
▪ Finansiella risker (se not 24)
Bolagets syfte med riskanalysen är att identifiera de mest väsentliga
riskerna, som kan hindra bolaget från att nå sina mål eller genomföra
sin strategi. Syftet är även att utvärdera dessa risker baserat på
sannolikheten för att de uppkommer i framtiden samt i vilken mån
riskerna skulle kunna påverka bolagets mål om de skulle realiseras.
Riskanalysen syftar också till att bedöma effektiviteten hos åtgärder för
att motverka risker.
Riskerna utvärderas och graderas på en skala 1–5 utifrån sannolikheten
för att de realiseras och deras potentiella inverkan. Den sammantagna
risken beräknas som produkten av dessa två faktorer. Avseende de
mest väsentliga riskerna, med ett totalt riskvärde på 12 eller högre,
finns en konkret handlingsplan för att minska riskexponeringen. Risker
med ett riskvärde på 9 och högre följs noggrant under året och
inkluderas automatiskt i efterföljande års riskbedömning.
För samtliga risker, oavsett värde, dokumenteras potentiella åtgärder
för att minska eller eliminera riskexponeringen och utses en särskild
ansvarig. Identifierade risker rapporteras av bolagsledningen till
styrelsen. Styrelsen utvärderar bolagets riskhanteringssystem, däribland
riskbedömningarna, i en årlig riskhanteringsrapport där de 20 mest
väsentliga riskerna presenteras tillsammans med relevanta åtgärder för
att motverka dem.
Intern kontroll
Allmänt
Styrelsen ansvarar för att bolaget har god intern kontroll och
formaliserade rutiner som säkerställer att fastlagda principer för
finansiell rapportering och intern kontroll efterlevs. Styrelsens
revisionsutskott övervakar att fastställda riktlinjer för finansiell
rapportering och intern kontroll följs och har löpande kontakt med
resten av styrelsen och med bolagets revisorer. Målsättningen är att
säkerställa att tillämpliga lagar och regler efterlevs, att den finansiella
rapporteringen följer bolagets redovisningsprinciper enligt IFRS samt
att verksamheten bedrivs på ett effektivt och ändamålsenligt sätt.
Bolaget har inrättat en rutin för intern kontroll som syftar till att uppnå
en effektiv organisation som når de målsättningar som har satts upp av
styrelsen. Denna rutin innefattar att säkerställa att bolagets verksamhet
bedrivs korrekt och effektivt, att lagar och regler efterlevs samt att den
finansiella rapporteringen är korrekt och tillförlitlig och uppfyller
kraven i tillämpliga lagar och regler. Bolaget har valt att strukturera
arbetet med intern kontroll i enlighet med COSO-ramverket, vilket
innefattar följande moment: kontrollmiljö, riskbedömning,
2025
Pierce Group AB (publ) 16
kontrollaktiviteter, information och kommunikation samt övervakning
och uppföljning.
Kontrollmiljö
Pierces kontrollmiljö är baserad på arbetsfördelningen mellan styrelsen,
styrelseutskotten och den verkställande direktören samt de
värderingar som styrelsen och bolagsledningen kommunicerar och
arbetar utifrån. För att bibehålla och utveckla en väl fungerande
kontrollmiljö, för att efterleva tillämpliga lagar och regler och för att
Pierces önskade sätt att bedriva verksamheten ska efterlevas i hela
koncernen har styrelsen, som ytterst ansvarigt bolagsorgan, fastställt
ett antal grundläggande styrdokument, policyer, rutiner och
instruktioner som är av betydelse för riskhanteringen och
internkontrollen. Några av dessa dokument är
▪ styrelsens arbetsordning,
▪ instruktion för den verkställande direktören,
▪ instruktion för den finansiella rapporteringen,
▪ uppförandekod,
▪ riskhanteringsinstruktion,
▪ bolagsstyrningspolicy och
▪ policy för intern kontroll.
Pierces ledningsgrupp fastställer även andra mer detaljerade
styrdokument för verksamheten. Policyer, rutinbeskrivningar och
instruktioner distribueras till berörda anställda inom koncernen.
Medarbetarna är enligt avtal skyldiga att följa relevanta bestämmelser
och policyer, däribland bolagets uppförandekod.
Kontroller
Utöver den årliga riskbedömningen utvärderas riskerna kontinuerligt av
bolagets ledning och de riskansvariga som en del av den dagliga
verksamheten. Den verkställande direktören rapporterar regelbundet
till styrelsen om möjliga riskrelaterade frågor.
Bolaget fokuserar på att kartlägga och utvärdera de största riskerna
relaterade till finansiell rapportering för att säkerställa att dess
rapportering är korrekt och tillförlitlig.
Kontroller och uppföljning
Bolaget har utsett en samordnare av internkontrollen (för närvarande
Head of Financial Control and General Ledger) som övervakar
ramverket för och uppföljningen av den interna kontrollen.
Samordnaren är ansvarig för koordinering, rapportering och
övervakning av den interna kontrollen i hela organisationen, samt för
att initiera utbildningar och att uppdatera tillämpliga styrdokument.
Därtill utses individuella process- och kontrollansvariga i
organisationen.
Samordnaren utarbetar en årlig plan för intern kontroll som anger de
specifika fokusområdena inom intern kontroll för det kommande året,
inklusive en översyn av ramverket för intern kontroll och de processer
och kontroller som ska testas genom självutvärdering eller på annat
lämpligt sätt. Den årliga planen för intern kontroll antas av styrelsen
och övervakas av revisionsutskottet.
Utvärderingar av internkontrollernas effektivitet genomförs årligen,
innefattande rapporter som sammanfattar utförda internkontroller och
eventuella avvikelser som behöver åtgärdas. Rapporterna presenteras
för revisionsutskottet och styrelsen årligen. Uppföljningar av avvikelser
som behöver åtgärdas och den tidigare beskrivna riskbedömningen
rapporteras även de årligen till revisionsutskottet och styrelsen. Därtill
övervakas resultaten av den externa revisionen, varvid relevanta
åtgärder vidtas och framsteg övervakas (även detta med rapportering
till revisionsutskottet och styrelsen).
Styrelsen får rapporter om bolagets intäkter, resultat och finansiella
ställning minst en gång per månad, och annars vid behov. Bolagets
finansiella rapporter och hållbarhetsrapport behandlas alltid av
revisionsutskottet och styrelsen innan de offentliggörs.
Vidare är Pierces samtliga övergripande policyer, rutinbeskrivningar
och instruktioner föremål för årlig granskning av styrelsen.
Information och kommunikation
Intern kommunikation till anställda sker via olika kanaler, däribland
nyhetsbrev, regelbundna forum/möten på olika nivåer (allt från
stormöten med alla anställda till möten i mindre verksamhetsgrupper)
samt en intern portal för anställda som innehåller övergripande
policyer, rutinbeskrivningar och instruktioner. Detaljerade
rutinbeskrivningar och instruktioner distribueras även inom de olika
verksamhetsgrupperna. Bolaget har också en visselblåsarfunktion, i
enlighet med gällande lagar och regler.
Pierce har även etablerat rutiner för ändamålsenlig hantering och
begränsning av spridning av information, såväl internt som externt.
Bolaget har i detta avseende etablerat en funktion för
investerarrelationer och en insiderkommitté som övervakas av
bolagets VD och CFO. Funktionen för investerarrelationer har till
främsta uppgift att stödja VD och bolagsledningen i
kapitalmarknadsfrågor. Funktionen utarbetar också Pierces finansiella
rapporter, förbereder bolagsstämmor och tar fram
kapitalmarknadspresentationer och andra rapporter. Bolagets
insiderkommitté har till syfte att tillse att Pierce offentliggör
information och i övrigt agerar i enlighet med tillämpliga lagar och
regler för aktiemarknaden. Utöver VD:n och CFO:n ingår bolagets
legala rådgivare i insiderkommittén och är från tid till annan involverad
i frågor som rör relationerna med investerarna. Funktionen för
investerarrelationer har under året även tagit hjälp av en extern
konsult för att säkerställa korrekt hantering av dessa frågor.
2025
Pierce Group AB (publ) 17
Närvaro vid styrelsemöten
Styrelsen 2025¹
Namn Befattning
Ledamot
sedan
Bolaget och
dess ledning
Större aktieägare
Styrelse-
möten
Revisions-
utskott
Ersättnings-
kommitté
Styrelse- och
utskottsarvode
- tkr (000)²
Henrik Theilbjørn¹ Ordförande 2022 Ja Ja 23/23 7/7 3/3 530
Thomas Schwarz¹ Ledamot 2022 Nej Ja 22/23 - - 200
Max Carlsén¹ Ledamot 2022 Ja Nej 10/10 - 2/2 -
Lottie Saks¹ Ledamot 2023 Ja Ja 21/23 7/7 - 375
Niklas Jarl¹ Ledamot 2024 Ja Ja 23/23 - - 200
Johannes Gadsboll¹ Ledamot 2025 Ja Ja 12/13 - 1/1 117
Roger Sandberg¹ Ledamot 2025 Ja Ja 12/13 - 1/1 117
¹ Styrelsen per den 31 December 2025. Max Carlsén lämnade styrelsen vid årsstämman den 20 maj 2025.
Johannes Gadsboll och Roger Sandberg valdes som styrelseledamöter vid årsstämman den 20 maj 2025.
² Styrelse och utskottsarvoden omfattar perioden från årsstämman 2025 till årsstämman 2026.
Närvaro
Oberoende i förhållande till
2025
Pierce Group AB (publ) 18
Revisorsyttrande om bolagsstyrningsrapporten
Till bolagsstämman i Pierce Group AB (publ), org.nr 556967-4392.
Uppdrag och ansvarsfördelning
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten för år 2025 på sidorna 12-17 och för att den är upprättad i enlighet med
årsredovisningslagen.
Granskningens inriktning och omfattning
Vår granskning har skett enligt FARs rekommendation RevR 16 Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta innebär att vår granskning
av bolagsstyrningsrapporten har en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning jämfört med den inriktning och omfattning som en revision
enligt International Standards on Auditing och god revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger oss tillräcklig grund för våra
uttalanden.
Uttalande
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar i enlighet med 6 kap. 6 § andra stycket punkterna 2–6 årsredovisningslagen samt 7 kap. 31 §
andra stycket samma lag är förenliga med årsredovisningen och koncernredovisningen samt är i överensstämmelse med årsredovisningslagen.
Stockholm den 20 mars 2026
Grant Thornton Sweden AB
Mia Rutenius Ida Sparrfeldt
Auktoriserad revisor Auktoriserad revisor
Huvudansvarig revisor
2025
Pierce Group AB (publ) 19
Styrelsen
Enligt Pierces bolagsordning ska styrelsen bestå av minst tre och högst tio ledamöter utan suppleanter.
Enligt valberedningens bedömning är samtliga styrelseledamöter oberoende i förhållande till bolaget, dess
ledande befattningshavare och större aktieägare, förutom en ledamot som bedöms vara oberoende i
förhållande till större aktieägare, men inte i förhållande till bolaget och dess ledande befattningshavare.
Henrik Theilbjørn
Född: 1961
Styrelseordförande sedan: 2022
Ordförande för ersättningsutskottet och ledamot i
revisionsutskottet
Utbildning: Masterexamen i internationell ekonomi och ledarskap, Århus universitet.
Övriga uppdrag: Styrelseordförande i Boozt AB, Masai Group A/S, Unique Furniture A/S och Neutral
A/S, styrelseledamot i Dustin Group AB.
Bakgrund: Ordförande och styrelseledamot i olika företag i livsstilssektorn, däribland styrelseordförande
i BHG Group AB (publ).
Oberoende ställning: Oberoende i förhållande till bolaget, dess ledande befattningshavare och större
aktieägare.
Egna och närståendes innehav: 225 000
Lottie Saks
Född: 1967
Styrelseledamot sedan: 2023
Ordförande i revisionsutskottet
Utbildning: Civilekonom, Uppsala universitet.
Övriga uppdrag: Styrelseledamot i AWA Holding AB och Freemelt AB.
Bakgrund: Styrelseledamot samt ordförande i revisionsutskottet i Sivers Semiconductors AB, Group
CFO i Haldex, CINT Group, OneMed Group, Telenor Connexion, finanschef i Johnson & Johnson Nordic
& Baltics, chefscontroller i OMX Technology Financial Markets, Group CFO i Sivers Semiconductors AB.
Oberoende ställning: Oberoende i förhållande till bolaget, dess ledande befattningshavare och större
aktieägare.
Egna och närståendes innehav: -
2025
Pierce Group AB (publ) 20
Niklas Jarl
Född: 1979
Styrelseledamot sedan: 2024
Utbildning: Berghs School of Communication.
Övriga uppdrag: Styrelseledamot i Thespis AB och
Rawbike Scandinavia AB, VD för Rawbike Scandinavia AB, Thespis AB, Vartex AB och Zidcore AB, CCO i
WeSports Scandinavia AB.
Bakgrund: VD för Vinoteket.com, Bemz.com och Lekmer.com.
Oberoende ställning: Oberoende i förhållande till bolaget, dess ledande befattningshavare och större
aktieägare.
Egna och närståendes innehav: 10 000
Thomas Schwarz
Född: 1965
Styrelseledamot sedan: 2022
Utbildning: Ekonomistudier vid tyska handelskammare.
Övriga uppdrag: Delägare och chef i O’NEAL Europe
GmbH & Co.
Bakgrund: Befattningar inom produktutveckling, försäljning/inköp och marknadsföring i MC-, MX och
MTB-sektorn, hos bland andra Hein Hericke GmbH, Eurobike AG och DiFi Dierk Filmer GmbH.
Oberoende ställning: Oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare, men inte i förhållande till
bolaget och dess ledande befattningshavare.
Egna och närståendes innehav: -
Johannes Gadsbøll
Född: 1980
Styrelseledamot sedan: 2025
Ledamot av ersättningsutskottet
Utbildning: Academy Foundation-examen i
företagsekonomi från Aarhus Business College
Övriga uppdrag: Ordförande för Hobbii.com, ordförande för Premium XL Group, styrelseledamot i
WhiteAway Group, VD för Møbelkompagniet.dk, VD för HAK Holding ApS.
Bakgrund: Entreprenör och investerare. Grundare av WhiteAway Group.
Oberoende ställning: Oberoende i förhållande till bolaget, dess ledande befattningshavare och större
aktieägare.
Egna och närståendes innehav: -
2025
Pierce Group AB (publ) 21
Roger Sandberg
Född: 1969
Styrelseledamot sedan: 2025
Ledamot av ersättningsutskottet
Utbildning: Ekonomiutbildning i Uddevalla.
Övriga uppdrag: Business Director, Private Label and Commercial Agreements hos Komplett Group
ASA, styrelseledamot i Elektronikbranschen Sverige AB.
Bakgrund: Grundare av NetOnNet AB, VD för NetOnNet AB, operativ chef i NetOnNet Group AB,
inköpschef i Komplett Group ASA.
Oberoende ställning: Oberoende i förhållande till bolaget, dess ledande befattningshavare och större
aktieägare.
Egna och närståendes innehav:
Aktier: 150 000
2025
Pierce Group AB (publ) 22
Ledning
Göran Dahlin
Verkställande direktör
Född: 1971
Pierce Rider sedan: 2023
Utbildning: Masterexamen i marknadsföring och finans,
Handelshögskolan i Stockholm.
Bakgrund: VD för SGDS Gruppen AB (chef för Saint-Gobain Distribution Sweden), COO för
Dahl Sverige AB, Marknadsföringschef i SNA Europe/Bahco.
Aktier: 179 952
Optioner: 800 000
Fredrik Kjellgren
CFO (från och med den 12 november 2025)
Född: 1970
Pierce Rider sedan: 2025
Utbildning: Executive MBA från Handelshögskolan i Stockholm,
civilekonomexamen från Luleå tekniska universitet.
Bakgrund: CFO i Kesko Sweden, CFO i SGDS Gruppen AB (Saint-Gobain Distribution Sweden), CFO i
Dahl Sverige AB, finanschef i Northern Europe of Arrow Electronics.
Aktier: -
Optioner: -
Daniel Bik
Chief Commercial Officer (från den 3 februari 2025 till den 10 januari
2026)
Född: 1981
Pierce Rider sedan: 2025
Utbildning: Masterexamen i finans, Stockholms universitet.
Bakgrund: VD för Optimera Svenska AB, försäljningschef i PHS, Dahl Sverige AB, marknadschef i Dahl
Sverige AB.
Aktier: 20 000
Optioner: -
2025
Pierce Group AB (publ) 23
Emilija Frew
Head of Tech
Född: 1985
Pierce Rider sedan: 2023
Utbildning: Filosofie kandidat, London University of the Arts.
Bakgrund: CIO för Profoto (före och efter IPO), Global head of digital commercial performance hos
HSBC, Global Head of Online för Tele2.
Aktier: -
Optioner: -
Mariusz Mastela
Head of Fulfilment
Född: 1978
Pierce Rider sedan: 2015
Utbildning: Civilingenjörsexamen inom logistik och vattentransport,
Västpommerns tekniska universitet, Szczecin.
Bakgrund: Skiftledare hos Rhenus Logistics, chef för personskaderegleringsteamet hos Polskie
Towarzystwo Ubezpieczeń S.A.
Aktier: -
Optioner: -
Marta Garcia
Head of Customer Care
Född: 1979
Pierce Rider sedan: 2018
Utbildning: Masterexamen i Human Resources Management, Centro de
Estudios Financieros. Examen i pedagogik, Universidad de Barcelona.
Bakgrund: Customer Experience and Operational Excellence på AXA Partners, affärsområdeschef i Bosh
Communication Centre samt kontaktcenterchef i Transcom.
Aktier: -
Optioner: -
2025
Pierce Group AB (publ) 24
Finansiell information
2025
Pierce Group AB (publ) 25
Förvaltningsberättelse
Styrelsen och verkställande direktören för Pierce Group AB (publ), organisationsnummer 556967-4392, med säte i Stockholm presenterar härmed
moderbolagets och koncernens årsrapporter för räkenskapsåret 2025. Årsredovisningen är upprättad i miljoner svenska kronor, MSEK. Om
ingenting annat anges visas jämförande siffror för 2024 inom parentes. Femårsöversikten återfinns på sidan 4.
Piercekoncernen i korthet
Försäljningen till motocross- och enduroåkare, kunder som kör på
trafikerade vägar och snöskoteråkare sker via lokalt anpassade
webbplatser.
Pierce är ett europeiskt bolag som har huvudkontor i Stockholm
centrallager och avdelningar för IT, ekonomi och marknadsföring i
Szczecin samt en kundservicefunktion i Barcelona. Bolaget har cirka
295 anställda.
Sedan den 26 mars 2021 är Pierce Group AB
Stockholm Small Cap.
Finansiella mål
Pierces styrelse har antagit följande finansiella mål
1
:
Nettoomsättning
Generera den högsta organiska tillväxten på den europeiska nätmarknaden
för motorcykelutrustning, reservdelar och tillbehör på medellång till lång
sikt (3–5 år).
Justerad rörelsemarginal (EBIT)
På medellång till lång sikt (3–5 år) nå en justerad rörelsemarginal (EBIT)
på 5–8 procent.
Kapitalstruktur
En nettoskuld/EBITDA2
2
som inte överstiger 2,0x, med förbehåll för
tillfällig flexibilitet för strategiska initiativ.
Utdelningspolicy
Under de närmaste åren ska fria kassaflöden
3
användas för fortsatt
utveckling
4
av företaget och därmed inte delas ut till aktieägarna.
Aktie och ägarförhållanden
Pierceaktien
Pierceaktien är noterad på Nasdaq Stockholm Small Cap och handlas
med kortnamnet PIERCE och ISIN-koden SE0015658364.
Aktiekursen var 7,3 SEK vid årets början och 14,3 SEK på periodens
sista handelsdag. Bolaget hade 3 138 aktieägare, varav de största var
Verdane Capital (20,6 %), Siba Invest AB (10,9 %), Investment AB
Garnen (5,3 %), Fjärde AP-fonden (4,6 %) och Avanza Pension (4,3 %).
Den 9 april 2025 registrerades totalt 1 025 000 C-aktier genom en
riktad nyemission som syftade till att säkerställa den
prestationsrelaterade tilldelningen av aktier till deltagarna i
incitamentsprogrammet LTIP 2024/2027. C-aktierna ger innehavaren
1
Styrelsen antog de finansiella målen i maj 2024.
2
Alternativa nyckeltal, se sidorna 70 - 72 för definitioner och syften med dessa nyckeltal.
3
Fria kassaflöden avser kassaflöde från den löpande verksamheten samt investeringsverksamheten.
en tiondels röst per aktie men ingen rätt till utdelning. Eftersom alla
bolagets emitterade C-aktier är förvaltarregistrerade kan de 102 500
röster de berättigar till inte användas vid en bolagsstämma.
Den 31 december 2025 bestod aktiekapitalet av 79 374 100 stamaktier
med en röst per aktie och 1 975 000 C-aktier med en tiondels röst per
aktie, sammantaget 81 349 100 aktier och 79 571 600 röster, vilket
motsvarar ett nominellt värde på 0,02 SEK.
Mer information finns i not 20 – Eget kapital.
Incitamentsprogram
Bolaget har lanserat tre långsiktiga incitamentsprogram som ger rätt att
förvärva aktier på särskilda villkor. Mer information finns i not 8 –
Anställda och personalkostnader.
Teckningsoptionsprogram
Koncernen har ett teckningsoptionsprogram som ett led i ett
incitamentsprogram för vd. Mer information finns i not 8 – Anställda
och personalkostnader.
Ersättning till ledande befattningshavare
Årsstämman 2023 godkände styrelsens förslag till riktlinjer för
ersättning och andra anställningsvillkor för ledande befattningshavare.
Riktlinjerna reglerar bland annat förhållandet mellan fast och rörlig
ersättning, mellan ersättning och prestation, icke-finansiella förmåner,
frågor kring pension, uppsägning och avgångsvederlag samt hur dessa
frågor bereds av styrelsen.
De tidigare antagna riktlinjerna för ersättningen ska även tillämpas
under 2026.
Riktlinjer för ersättningar till ledande befattningshavare redovisas i Not
8 – Anställda och personalkostnader.
Ytterligare upplysningar om aktier, röster och olika avtal mellan
aktieägare och bolaget
För bestämmelser i bolagsordningen avseende tillsättande och
entledigande av styrelseledamöter samt ändringar av bolagsordningen,
och för bemyndiganden som bolagsstämman har lämnat till styrelsen att
besluta om att bolaget ska ge ut nya aktier eller förvärva egna aktier, se
avsnitt Bolagsstämma i Bolagsstyrningsrapporten på sidan 13.
4
Med utveckling av bolaget avses till exempel investeringar/satsningar inom IT-hårdvara, IT-utveckling, expansion av
distributionslager, marknadsföring, kundanskaffning samt rörelse- och inkråmsförvärv.
2025
Pierce Group AB (publ) 26
Kommentar till koncernens resultat
Nettoomsättning
Nettoomsättningen ökade med 12 procent till 1 816 (1 628) MSEK. I lokala valutor var ökningen 14 procent. Ökningen inom huvudkategorierna
Offroad och Onroad var 11 respektive 17 procent. Nettoomsättningen för kategorin Övrigt (som är mycket säsongsbetonat och mindre än de
andra två kategorierna) minskade med 14 procent.
Bruttoresultat och bruttomarginal
Bruttoresultatet uppgick till 773 (724) MSEK, vilket motsvarar en
marginal om 42,6 (44,5) procent.
Den investering som företaget gjorde i slutet av förra året i syfte att
bredda produktutbudet avsevärt har varit en viktig drivkraft bakom
årets ökning av nettoomsättningen. En så snabb ökning medför
emellertid självfallet en tillfälligt förhöjd risk för inkurans. Med tanke på
att nya produkter vanligen köps in sex till nio månader innan
försäljningen börjar förväntar vi oss inte att alla antaganden om
volymer på lagerhållningsenhetsnivå ska visa sig vara helt korrekta.
Därför gjordes ytterligare en inkuransavsättning på 13 MSEK under det
tredje kvartalet, vilket minskade bruttomarginalen med 1,0
procentenhet och reducerade risken för framtida inkurans betydligt.
Efter Black Friday-kampanjen minskade den totala inkuransavsättningen
under årets sista kvartal, tack vare en omfattade utförsäljning av
inkuranta varor till rabatterade priser.
Lagernivåerna har varit relativt oförändrade efter den ökning vi
genomförde i slutet av förra året och i början av detta år, vilket
återspeglar vårt fokus på att förstärka kunderbjudandet utan att öka de
totala lagernivåerna väsentligt. Till följd av detta och fortsatta
ansträngningar för att optimera lagerhållningen förväntar vi oss att
inkuranskostnaderna kommer att stabilisera sig på en lägre nivå efter
årsskiftet.
Förra året ledde återförda inkuransavsättningar till en förbättring av
bruttoresultatet med 19 MSEK och en ökning av bruttomarginalen med
1,2 procentenheter.
Fraktkostnaderna uppgick till -77 (-67) MSEK, vilket motsvarar 4,2 (4,1)
procent av nettoomsättningen. Något högre priser medförde att
fraktkostnadernas andel av omsättningen ökade med 0,1
procentenheter jämfört med föregående år.
Rörelsekostnader
Försäljnings- och distributionskostnaderna uppgick till -538 (-515)
MSEK, vilket motsvarar 29,6 (31,6) procent av nettoomsättningen och
utgör en förbättring med 2,0 procentenheter.
Marknadsföringskostnadernas och personalkostnadernas andel av
nettoomsättningen minskade med 0,8 respektive 0,4 procentenheter.
Detta återspeglar en stram kostnadshantering och fortsatt
effektivisering av prestationsmarknadsföringen, samt en fokusering på
marknadsföringen av våra varumärken under året. Andra viktiga
kostnadsposter, såsom avgifter till betalningsleverantörer, låg kvar på
ungefär samma andel av nettoomsättningen. Kostnaderna för frakt till
kunder ökade något. Avskrivningarna minskade som förväntat i och
med att avskrivningstiderna för flera stora investeringar under tidigare
år har löpt ut.
Administrationskostnaderna uppgick till -208 (-196), vilket motsvarar
11,5 (12,1) procent av nettoomsättningen. I beloppet ingick
överavskrivningar av varumärken som ska avvecklas med -6 (-7) MSEK.
Exklusive jämförelsestörande poster uppgick de till -196 (-192) MSEK.
Omkostnaderna uppgick till -281 (-270) MSEK av rörelsekostnaderna
exklusive jämförelsestörande poster. Under året spenderades
uppskattningsvis totalt 29 (10) MSEK på förändring av IT-teknikstacken,
huvudsakligen i form av kostnader för externa konsulter och system
som ännu inte har tagits i bruk. Kostnader för egen personal ingår inte
i denna siffra.
Justerad EBIT och EBIT
EBIT uppgick till 28 (18) MSEK, vilket motsvarar en rörelsemarginal om
1,6 % (1,1 %). Resultatet påverkades av jämförelsestörande poster på
totalt -17 (-7) MSEK, främst avseende personalkostnader med
anledning av omstruktureringen av organisationen samt aktierelaterade
betalningar och ersättning i samband med minskning av kontorsytan på
en av våra verksamhetsorter.
Justerad EBIT uppgick till 45 (25) MSEK, vilket motsvarar en marginal
om 2,5 (1,5) procent.
Justerad EBIT inkluderade accelererade avskrivningar av varumärken
som ska avvecklas med -6 (-7) MSEK. För att öka tillväxten av egna
varumärken konsolideras varumärkesportföljen i syfte att fokusera
investeringarna på färre varumärken. Vissa varumärken kommer därför
att slås samman eller avvecklas, vilket resulterar i totalt 16 MSEK i
accelererade avskrivningar fram till andra kvartalet 2026.
Finansiella poster
De finansiella intäkterna uppgick till 4 (28) MSEK, varav 4 (10) MSEK
avsåg intäkter från kortfristig bankinlåning. Föregående år avsåg 12
MSEK valutakursdifferenser relaterade till omvärdering av finansiella
balansposter och återstoden positiva valutakurseffekter av
valutaderivat.
De finansiella kostnaderna uppgick till -33 (-5) MSEK och inkluderade
under båda perioderna leasingkostnader och avgifter för
kreditfaciliteten. Ökningen var hänförlig till valutakursdifferenser om -
16 MSEK relaterade till omvärdering av finansiella balansposter, samt
omvärdering av valutaderivat om -8 MSEK. Dessa två hade en positiv
inverkan under föregående år med 12 MSEK respektive 7 MSEK.Skatt
och årets resultat
Skatten uppgick till -1 (-6) MSEK och periodens resultat var 0 (36)
MSEK.
MSEK 2025 2024 2023 2022
Offroad 1 129
1 017 952 999
Onroad 617
530 496 569
Övrigt 69
81 89 102
Nettoomsättning 1 816
1 628 1 537 1 670
2025
Pierce Group AB (publ) 27
Kommentar till koncernens kassaflöde
Kassaflödet från den löpande verksamheten uppgick till -3 (105) MSEK.
Kassaflödet från den löpande verksamheten före förändringar i
rörelsekapitalet var fortsatt positivt, 68 (92) MSEK. Minskningen
berodde främst på ett nettoutflöde om -70 (13) MSEK från
förändringar av rörelsekapitalet. Orsaken var högre lagernivåer och
kundfordringar i slutet av året.
Kassaflödet från investeringsverksamheten var totalt -21 (-8) MSEK och
bestod av inköp av utrustning till distributionslagret, placering på
kommersiella inlåningskonton och som garantier samt investeringar i
IT-infrastruktur.
Kassaflödet från finansieringsverksamheten var -26 (-29) MSEK och
bestod av leasingbetalningar och handelslån.
Kassaflödet under året var -50 (68) MSEK. Inklusive valutakurs-
differenser, vilka uppgick till -12 (7) MSEK, var de likvida medlen vid
periodens utgång 235 (297) MSEK.
Kommentar till koncernens finansiella ställning
Rörelsekapital
Tillgången på produkter är och förblir viktig för att skapa tillväxt och
för att våra kunder ska vara nöjda och återkomma till oss. Därför
prioriterar Pierce hela tiden att ha ett starkt och tillgängligt utbud av
varor. Denna fokusering stöder bolagets ställning som en ledande
specialist i branschen. Vi erbjuder ett av de mest omfattande och
tilltalande produktsortimenten till konkurrenskraftiga priser och med
snabba och tillförlitliga leveranser.
Rörelsekapitalet uppgick till 163 (100) MSEK, vilket motsvarar 9,0 (6,1)
procent av nettoomsättningen de senaste tolv månaderna på 1 816 (1
628) MSEK. Pierces lagervärde ökade med 32 MSEK till 451 MSEK,
vilket återspeglar de kvarstående effekterna av det breddade
produktsortimentet inför högsäsongen.
Efter Black Month och julförsäljningen minskade rörelsekapitalet
jämfört med det föregående kvartalet till följd av en stark försäljning
och en återgång till normala aktivitetsnivåer. Orsaken till denna
minskning är lägre lagernivåer än under högsäsong samt temporära
effekter i fråga om fordringar och avräkningar kring årsskiftet.
Nyttjanderättstillgångar och leasingskulder
Nyttjanderättstillgångarna uppgick till 119 (54) MSEK och
leasingskulderna till 117 (52) MSEK. Ökningen beror främst på att
hyresavtalet för koncernens lager förlängdes för en femårsperiod på
gynnsamma villkor. Lagrets strategiska läge är till fördel för koncernen
och den framtida verksamheten.
Nettoskuld och kreditfaciliteten
Likviditeten vid periodens utgång motsvarade likvida medel och uppgick
till 235 (297) MSEK. Pierce har en kreditfacilitet på upp till 150 MSEK,
vilken inte hade utnyttjats vid utgången av perioden. Kreditfaciliteten
omfattar villkor om vissa finansiella kovenanter avseende koncernens
belånings- och räntetäckningsgrad. Kovenanterna rapporteras
kvartalsvis. Per den 31 december 2025 förelåg inga brott mot villkoren
i nuvarande avtalet om kreditfaciliteten.
Eget kapital
Koncernens egna kapital uppgick vid utgången av perioden till 663
(666) MSEK. Minskningen med 3 MSEK berodde på en negativ
förändring av omräkningsreserven på -5 MSEK och en ökning av
aktierelaterade tilldelningar med 3 MSEK. 2025 års resultat uppgick till
0 MSEK.
Medarbetare
Medelantalet anställda under året uppgick till 295 (325). Av dessa var
172 (201) tjänstemän i Sverige, Polen och Spanien.
Mer information om Pierces företagskultur och medarbetare finns i
hållbarhetsrapporten på www.piercegroup.com.
Moderbolaget
Pierce Group AB (publ), organisationsnummer 556967-4392, är ett
publikt aktiebolag med säte i Stockholm och är moderbolag i Pierce-
koncernen. Sedan den 26 mars 2021 är Pierces aktie noterad på
Nasdaq Stockholm Small Cap.
Moderbolagets verksamhet består av att äga och förvalta fastigheter
och lös egendom samt att direkt eller indirekt, via dotterbolag, bedriva
försäljning av utrustning, tillbehör och reservdelar till motorcyklar och
andra fordon samt därmed sammanhängande verksamhet.
Nettoomsättningen uppgick under året till 20 (20) MSEK och avsåg
uteslutande försäljning till koncernbolag. Finansnettot bestod av
ränteintäkter samt valutakursdifferenser vid omvärdering av ett
koncerninternt lån. Nettoresultatet före skatt uppgick under perioden
till -7 (17) MSEK. Moderbolagets egna kapital uppgick vid utgången av
perioden till 752 (756) MSEK.
VD och CFO är anställda i moderbolaget.
Transaktioner med närstående
Under perioden köpte Pierce varor (för återförsäljning inom ramen för
den löpande verksamheten) från O’Neal Europe GmbH & Co. KG, ett
företag som kontrolleras av styrelseledamoten i Pierce Group AB,
Thomas Schwarz, för 37 (34) MSEK.
Alla transaktioner med denna leverantör genomfördes på
marknadsmässiga villkor.
Mer information om transaktioner med närstående finns i not 29.
Hållbarhetsrapport
Pierce upprättar en hållbarhetsrapport, i enlighet med
årsredovisningslagen. Den innehåller icke-finansiell information som
bygger på Global Reporting Initiative (GRI) 2021. Hållbarhetsrapporten
finns tillgänglig på bolagets webbplats www.piercegroup.com.
Väsentliga händelser under räkenskapsåret
Revidering av segmentrapporteringen
Bolaget beslutade att se över segmentsrapporteringen och har sedan
den 1 januari 2025 inte längre rapporterat tre segment, utan istället
rapporterat verksamheten som ett enda segment. Beslutet är en del av
en mer integrerad strategi för styrning och uppföljning av koncernens
verksamhet och är i linje med koncernens alltmer enhetliga digitala
närvaro, där skillnader mellan respektive produktutbud har blivit
mindre relevanta. I takt med att verksamheten utvecklats mot en mer
sammanhållen struktur, har segmentsrapporteringen förlorat sin
relevans och återspeglar inte längre hur verksamheten faktiskt bedrivs.
Emission av C-aktier
I april 2025 gjorde Pierce Group AB (publ) en riktad emission av
1 025 000 C-aktier till Nordic Issuing AB för att säkerställa den
2025
Pierce Group AB (publ) 28
prestationsrelaterade tilldelningen av aktier till deltagarna i
incitamentsprogrammet LTIP 2024/2027.
CFO:s avgång
Den 15 april 2025 sade Fredrik Ideström upp sig från befattningen som
CFO.
LTIP 2025/2028
Vid årsstämman den 20 maj 2025 fattades beslut om att införa ett
långsiktigt incitamentsprogram (”LTIP 2025/2028”) för bolagets högre
befattningshavare och nyckelmedarbetare med möjlighet till
prestationsrelaterad tilldelning av aktier. Högst 850 000 stamaktier kan
emitteras inom ramen för detta program.
Teckningsoptionsprogram
Vid bolagsstämman den 20 maj 2025 fattades beslut om att införa ett
långsiktigt incitamentsprogram för bolagets VD
(”Teckningsoptionsprogram 2025/2029”).
Styrelseledamöter
Vid bolagsstämman den 20 maj 2025 valdes Johannes Gadsbøll och
Roger Sandberg till nya styrelseledamöter. Max Carlsén hade avböjt
omval.
Fredrik Kjellgren ny CFO
Den 12 november 2025 tillträdde Fredrik Kjellgren som CFO i Pierce
Group AB.
Väsentliga händelser efter balansdagen
Nytt kreditfacilitetsavtal
Koncernen har förnyat kreditfacilitetsavtalet med sin nuvarande
bankpartner, en av Sveriges största banker, vilket ersätter den facilitet
som är på väg att löpa ut under första kvartalet 2026.
Bolagsstyrningsrapport
Koncernens bolagsstyrningsrapport återfinns på sidorna 12–17.
Förslag till vinstdisposition
Styrelsen föreslår att årsstämman beslutar att ingen utdelning ska
betalas ut för räkenskapsåret 2025.
Risker och osäkerhetsfaktorer
Allmänt påverkas koncernens intjäningsförmåga och finansiella ställning
främst av kundernas efterfrågan, geopolitiska risker, förmågan att
behålla och rekrytera kompetenta medarbetare samt IT-relaterade
risker.
Nedanstående risker är de som bedöms vara de mest väsentliga och
beskrivningen ska således inte ses som heltäckande. De är ej heller
upptagna i någon inbördes rangordning.
Marknadsrelaterade risker
Verksamheten påverkas av externa faktorer, händelser och
förändringar på de marknader som koncernen verkar på. Dessa risker
innefattar bland annat negativa konjunktursvängningar och andra
marknadsrelaterade risker, såsom att kunna köpa in och saluföra
produkter i kvantiteter som motsvarar kundernas efterfrågan, vara
verksamt på en fragmenterad och konkurrensutsatt marknad, vara
beroende av externa leverantörer för inköp av varor som
vidareförsäljs, samt möjligheten att behålla och rekrytera kompetenta
medarbetare för att säkerställa ett effektivt användande av avancerade
systemlösningar med mera. Koncernen arbetar aktivt för att minska
dessa risker.
Detaljhandeln är särskilt cyklisk och konsumenters köp av
sällanköpsvaror, inklusive merparten av Pierces produkter, sjunker
normalt under lågkonjunkturer och under andra tider då disponibel
inkomst eller konsumtionen är låg.
Det finns också en risk att potentiella konkurrenter, som för
närvarande inte är lika fokuserade på onlineförsäljning som Pierce –
som säljer samma produkter som Pierce eller på samma geografiska
marknader som Pierce – utvecklar sina erbjudanden och därmed ökar
eller intensifierar sin konkurrens med Pierce. Till exempel kan
återförsäljare som Amazon – både genom sin marknadsplats där
externa leverantörer säljer via Amazon, och via sitt eget sortiment –
komma att fokusera mer på motorsportutrustning i framtiden.
Detsamma gäller eBay och till exempel Temu.
Konsumenternas efterfrågan på motorcykelutrustning är
säsongsbetonad. Koncernens produktmix består av en mängd olika
produkter, främst för utomhusbruk. Försäljningen av
utomhusprodukter påverkas därför av vissa säsongs- och
vädervariationer. Avvikelser från normala väderförhållanden, såsom
ovanligt extremt väder, kan påverka försäljning och resultat negativt
under olika kvartal. Till exempel kan en ovanligt hård eller lång vinter,
eller särskilt regnig sommar, ha en negativ inverkan på Pierces
onroadverksamhet, medan torra marker kan ha en negativ inverkan på
Pierces offroadverksamhet. En ovanligt snöfri vinter kan vidare ha en
negativ inverkan på Pierces snöskoterverksamhet.
Rättsliga, tillsynsmässiga och politiska risker
Pierce kan bli involverat i tvister relaterade till sin löpande verksamhet
och därigenom bli föremål för olika anspråk, såsom
konsumentrelaterade anspråk på grund av till exempel
leveransproblem, påstådda svagheter, fel eller bedrägerier. Vidare kan
anspråk även gälla förseningar och/eller leveransavbrott, cyberbrott
eller intrång i immateriella rättigheter. När det gäller egna varumärken
kan till exempel tredje parter påstå att de har äganderätt till en viss
produkt, lösning eller design.
Politisk, social eller ekonomisk instabilitet samt införande av sanktioner
eller handelsrestriktioner i länder där Pierce eller dess leverantörer är
verksamma (till exempel Kina) kan påverka eller störa Pierces
verksamhet. Pierce exponeras visserligen inte direkt för kriget i
Ukraina eller Ryssland, kriget i Mellanösternregionen eller USA:s tullar
och sanktioner, men det finns en risk för att sådan instabilitet påverkar
det allmänna ekonomiska klimatet, kundernas benägenhet att köpa
sällanköpsvaror, leverantörernas kostnadsbas och/eller
transportkostnaderna.
Den nuvarande osäkerheten kring hur relationerna mellan USA och EU
ska utvecklas utgör en växande risk för företagen, särskilt på områden
Årets resultat
Summa
Överkursfond
Balanserat resultat
I ny räkning balanseras
Återstående överkursfond
balanseras i ny räkning
-6 690 084
Till årsstämmans förfogande står följande vinstmedel (SEK):
Disponeras så att:
2 694 927
747 688 528
750 383 455
747 688 528
9 385 012
750 383 455
2025
Pierce Group AB (publ) 29
som handelspolitik, anpassning av regelverken och gränsöverskridande
investeringar. Ökade geopolitiska spänningar och nya politiska
prioriteringar kan leda till plötsliga ändringar som påverkar tillgången
till marknader, leveranskedjor och långsiktig planering. Att agera med
smidighet och nära bevaka utvecklingen kommer att vara avgörande för
att kunna hantera exponering och värna om kontinuitet i
verksamheten.
Den främsta tillsynsmässiga risken rör Pierces centrallager och kontor i
Szczecin i Polen, som är exponerat mot lokala polska lagar och regler.
Centrallagret har en s.k. bonded warehouse license, vilket innebär att
annars tullpliktiga varor kan lagras och hanteras tullfritt. Om denna
licens skulle förändras eller upphöra att gälla genom beslut av polska
myndigheter skulle det få betydande verkningar på bolagets
logistikupplägg.
Strategiska och operativa risker
Pierce är beroende av leverantörer för att kunna sälja sina produkter.
Bolaget köper externa varumärkesprodukter antingen direkt från
leverantörerna eller via distributörer. Sedan lanseringen av Pierce 2.0
med början 2024 lägger koncernen större tonvikt på egna varumärken
generellt sett och i synnerhet vissa av dessa, medan andra avvecklas.
Koncernen tillverkar inte sina egna varumärkesprodukter, vilket gör att
Pierces utbud av egna varumärken också är beroende av externa
leverantörer. Under de senaste åren har covid-19-pandemin och dess
efterdyningar påverkat verksamheten genom kostnadsökningar, vissa
brister i produkttillgänglighet på marknaden samt genom störningar
och förseningar av leveranser. Försäljning av egna varumärken innebär
att Pierce har produktansvaret och kan behöva återkalla defekta
produkter. Det finns också risker som sammanhänger med
immateriella rättigheter till varumärkena.
Under föregående perioder identifierade vi en risk för väsentligt ökade
kostnader avseende frakt från Asien på grund av en global
containerbrist. Vid utgången av 2023 bedömdes den risken vara mindre
relevant, eftersom priserna på frakt från Asien hade återgått till
nivåerna före pandemin. De nuvarande geopolitiska utmaningarna i
Mellanöstern och i Röda havsområdet i synnerhet har emellertid
återigen påverkat fraktpriserna från Asien, som var högre 2024 än
tidigare år och även mer volatila. Under 2025 låg priserna på ungefär
samma nivå som 2024. Hur inflationen, räntehöjningarna och den
eventuella lågkonjunkturen påverkar kundernas beteende och
efterfrågan utgör också fortsatt osäkerhetsfaktorer.
I och med att Pierce successivt övergår till en ny teknikstack med fler
och nya SaaS-leverantörer ökar beroendet av programvaror och
tjänster från tredje parter som är en integrerad del av våra nätbutiker
och verksamhet. Även om servicenivåavtal finns ökar risken.
När inköpsvolymerna stiger ökar risken för brist på lagerkapacitet,
tillgänglighet och effektivitet. Det kan finnas risk för ett större tillbud i
lagret som också skulle påverka vår förmåga att leverera kundernas
order.
Nätmarknadsföring
Pierce använder sig av kanaler för marknadsföring på nätet som
Google, Facebook och Instagram. Om tillsynen över dessa företag
förändras till sin omfattning eller effektivitet eller om företagens
verksamhetsmodeller eller algoritmer förändras kan detta påverka våra
möjligheter att marknadsföra oss gentemot kunder och kundämnen
negativt.
Projektledning och förändringshantering
Pierce arbetar aktivt med en lång rad initiativ för att förbättra
verksamheten, förenkla och förbättra processerna samt säkerställa
regelefterlevnad. De rör vår tekniska plattform liksom vår organisation
och våra processer. Detta medför en risk för svårigheter med att
genomföra en komplex projektportfölj i en ny organisation med nya
medarbetare och få till stånd nödvändiga förändringar i verksamheten.
Efterlevnad i fråga om IT och data
Det bedöms att det under 2026 finns en ökad risk för bristande
efterlevnad av EU:s allmänna dataskyddsförordning (GDPR) och
informationssäkerhet, både vad gäller interna processer och system
samt tredjepartslösningar, inklusive hantering av sårbarheter. Den
ökade AI-användningen medför nya risker relaterade till datasäkerhet,
efterlevnad och systemtillförlitlighet.
Regelefterlevnad
Förändrade regler och certifieringskrav på olika marknader och en
större mängd egna svansprodukter medför en större risk för att Pierce
inte kommer att hinna bli varse eller börja följa nya bestämmelser i tid
på alla de marknader vi verkar på.
Ett förstärkt konsumentskydd på en mängd marknader gör också att
risker för att inte hinna identifiera eller genomföra förändringar snabbt
nog ökar.
Hårdare krav på miljöhänsyn och hållbarhet riskerar även att leda till
högre efterlevnadskostnader, strängare rapporteringskrav och
operativa förändringar för att anpassa sig till nya regelverk.
Finansiella risker
Genom sin verksamhet utsätts koncernen för olika finansiella risker
såsom valutarisker, ränterisker samt risk att inte kunna anskaffa
tillräcklig finansiering. Ansvaret för koncernens finansiella transaktioner
och risker åvilar koncernledningen. Det övergripande målet är att
erhålla en kostnadseffektiv finansiering samt att minimera negativa
effekter på koncernens resultat och ställning på grund av
marknadsfluktuationer eller kreditförluster.
E-handel kännetecknas av försäljningsökningar under vissa perioder,
exempelvis under det fjärde kvartalets kampanjer för Black Week och
jul. Inför sådana perioder ökar normalt inköpen och därmed varulagret.
Om Pierces försäljning påverkas negativt eller avbryts under sådana
perioder kan effekten på likviditeten och möjligheterna att nå
lönsamhetsmål för koncernen bli mer betydande än under andra
perioder.
Pierce har en kreditfacilitet hos en av de större svenska bankerna på
upp till 150 MSEK, vilken inte hade utnyttjats vid utgången av perioden.
Kreditfaciliteten omfattar villkor om vissa finansiella kovenanter
avseende koncernens belånings- och räntetäckningsgrad. Kovenanterna
rapporteras kvartalsvis. Per den 31 december 2025 förelåg inga brott
mot villkoren i nuvarande avtalet om kreditfaciliteten.
Koncernens finansiella risker och hur de hanteras beskrivs mer
utförligt i koncernens not 24 – Finansiella risker.
Pierce gör en nedskrivningsprövning av tillgångar med en
diskonteringsränta som tar hänsyn till den riskfria räntan. Det finns en
risk för att den riskfria räntan kommer att öka och att den
diskonteringsränta som används för att beräkna tillgångsvärdet kommer
att öka, vilket skulle kunna leda till en nedskrivning av tillgångar.
2025
Pierce Group AB (publ) 30
Globala konflikter
Konflikten mellan Ryssland och Ukraina som startade den 24 februari
2022 och konflikten mellan Israel och Hamas som startade den 7
oktober 2023 har bidragit till geopolitisk instabilitet. Dessa händelser
kan påverka priser, valutakurser, import- och exportrestriktioner,
tillgänglighet till råvaror och material samt resurser där Ryssland,
Belarus och/eller Ukraina liksom Israel och andra länder i Mellanöstern
är involverade. Eftersom Piercekoncernen inte har någon väsentlig egen
verksamhet i dessa länder bedöms den direkta påverkan vara låg. De
indirekta effekterna i form av till exempel förändrad efterfrågebild i
Europa samt störningar av frakterna genom Röda havet, har emellertid
varit betydande.
Sedan kriget i Ukraina inleddes har den minskade efterfrågan påverkat
Pierces försäljning negativt. Under det andra halvåret 2024 och under
2025 har vi emellertid observerat en liten ökning av efterfrågan jämfört
med tidigare perioder.
Den senaste tidens upptrappningar med Iran, Israel och USA,
tillsammans med ökade spänningar i angränsande Gulfstater, har
avsevärt ökat de geopolitiska riskerna i Mellanöstern och angränsande
transportkorridorer. Ökade säkerhetsrisker i och runt Arabiska viken,
Omanbukten och Hormuzsundet kan leda till tillfälliga störningar,
minskad fartygstrafik eller omdirigering av sjö- och flygfraktflöden, vilka
potentiellt kan resultera i längre ledtider och minskad tillförlitlighet i
globala logistiknätverk.
Avbrott i sjötrafiken genom Hormuzsundet – en av världens mest
kritiska gränspunkter för olje- och gasexport – har redan lett till
kraftiga minskningar av fartygsrörelser och betydande ökningar av
oljepriserna.
Denna volatilitet på energimarknaderna kan leda till högre fraktpriser,
ökade bränsletillägg och förhöjda transport- och
administrationskostnader för Pierce och/eller dess leverantörer.
Konflikten driver också på minskad transportkapacitet, utökade
säkerhetskrav och återkommande störningar i navigations- och
kommunikationssystem, vilka kan ha negativ påverkan på inkommande
leveranser, lagertillgänglighet och förmåga att leverera till kunder.
På grund av dessa faktorer och de politiska förändringarna i USA har
fraktpriserna varit mer volatila och högre 2024 och 2025 än i slutet av
2023, vilket kan komma att påverka marginalerna. Framtidsutsikterna
är osäkra för närvarande, men det finns en risk för att fraktkostnaderna
fortsatt kommer att vara volatila och i genomsnitt högre än i dag för
både bolaget och dess konkurrenter. Därför vidtar bolaget aktiva
åtgärder för att minska den potentiella påverkan på marginalerna. Det
är emellertid möjligt att högre genomsnittliga fraktkostnader kommer
att öka kostnaderna för sålda varor och begränsa
marginalförbättringen, i den utsträckning dessa kostnader inte kan föras
vidare eller andra åtgärder misslyckas. Ändrade fraktpriser påverkar
vanligen likvida medel och rörelsekapital när de köpta varorna tas hem,
medan effekterna på resultaträkningen visar sig när produkterna har
sålts.
I likhet med många konkurrenter och leverantörer på den marknad där
bolaget verkar, är Pierce starkt beroende (både direkt och indirekt) av
leverantörer i Kina. Beroende på hur det geopolitiska läget utvecklas
kan det bli svårare och/eller kostsamt att få ett konsekvent utbud av
produkter från den marknaden.
Klimatrisk
Pierce är medvetet om att en klimatrisk har blivit relevant under de
senaste perioderna. Vi bedömer att klimatrisken inte har någon direkt
väsentlig finansiell eller icke-finansiell inverkan på Piercekoncernen
utöver vad som har nämnts ovan.
2025
Pierce Group AB (publ) 31
Koncernens resultaträkning
Koncernens rapport över totalresultatet
2025-01-01 2024-01-01
MSEK (om ej annat anges)
Not 2025-12-31 2024-12-31
Nettoomsättning
3,4
Kostnad sålda varor
4,5
-1 043 -903
Bruttoresultat 773 724
Försäljnings- och distributionskostnader
4,5,6,8,15
-538 -515
Administrationskostnader
5,6,7,8,15
-208 -196
Övriga rörelseintäkter- och kostnader 2 5
Rörelseresultat 28 18
Finansiellt netto¹
9,10
-28 24
Resultat före skatt 0 42
Inkomstskatt
11
-1 -6
Årets resultat 0 36
Årets resultat hänförligt till moderbolagets ägare 0 36
Resultat per aktie:
Resultat per aktie före utspädning (SEK)
12
-0,01 0,45
Resultat per aktie efter utspädning (SEK) 12
-0,01 0,45
Genomsnittligt antal stamaktier före utspädning (tusental)
Genomsnittligt antal stamaktier efter utspädning (tusental)
¹ Valutakursdifferenser redovisade för föregående räkenskapsår redovisas netto i denna rapport.
2025-01-01 2024-01-01
MSEK
Not 2025-12-31 2024-12-31
Årets resultat 0 36
Poster som senare kan omklassificeras till resultatet
Omräkningsdifferens 20 -5 3
Övrigt totalresultat för året -5 3
Totalresultat för året -6 39
Årets totalresultat hänförligt till:
Moderbolagets ägare -6 39
2025
Pierce Group AB (publ) 32
Koncernens balansräkning
MSEK
Not 2025-12-31 2024-12-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Immateriella anläggningstillgångar 13 268 281
Materiella anläggningtillgångar 14 11 15
Nyttjanderättstillgångar 15 119 54
Finansiella anläggningstillgångar 24,25,27 19 6
Uppskjutna skattefordringar 11 2 2
Summa anläggningstillgångar 418 358
Omsättningstillgångar
Varulager 3,16 451 419
Fordringar på betalningsleverantörer 24,25 10 11
Aktuella skattefordringar 2 2
Övriga fordringar 24,25 5 10
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 17 5 6
Likvida medel 18,25 235 297
Summa omsättningstillgångar 708 745
Summa tillgångar 1 126 1 103
Eget kapital och skulder
Eget kapital 20
Aktiekapital 2 2
Övrigt tillskjutet kapital 817 814
Omräkningsreserv 20 7 12
Balanserat resultat inklusive årets resultat -162 -162
Summa eget kapital hänförligt till moderbolagets aktieägare 663 666
Summa eget kapital 663 666
Långfristiga skulder
Leasingskulder 15,24 87 25
Uppskjutna skatteskulder 11 23 25
Avsättningar 1 0
Summa långfristiga skulder 111 50
Kortfristiga skulder
Skulder till kreditinstitut 22,24,25 0 —
Leasingskulder 15,24,25 30 27
Leverantörsskulder 24,25 145 111
Aktuella skatteskulder 2 3
Övriga skulder 24,25 62 72
Avtalsskulder 3 22 22
Avsättningar 3,24,25 11 12
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 23,24,25 81 139
Summa kortfristiga skulder 352 386
Summa eget kapital och skulder 1 126 1 103
2025
Pierce Group AB (publ) 33
Koncernens rapport över förändringar i eget kapital i sammandrag
MSEK
Not Aktiekapital
Övrigt
tillskjutet
kapital
Omräknings-
reserver
Balanserat resultat
inklusive årets
resultat
Summa
eget kapital hänförligt
till moderbolagets
aktieägare
Ingående eget kapital 2024-01-01 2 814 10 -198
Årets resultat — — — 36 36
Aktierelaterade ersättningar — 1 — — 1
Övrigt totalresultat för året — — 3 — 3
Nyemission inklusive emissionskostnader
Summa — 0 — — 0
Utgående eget kapital 2024-12-31 2 814 12 -162 666
Ingående eget kapital 2025-01-01 2 814 12 -162 666
Årets resultat — — — 0 0
Aktierelaterade ersättningar — 3 — — 3
Övrigt totalresultat för året — — -5 — -5
Årets totalresultat — 3 -5 0 -3
Transaktioner med koncernens ägare
Nyemission inklusive emissionskostnader
Summa — 0 — — 0
Utgående eget kapital 2025-12-31 20 2 817 7 -162 663
Årets totalresultat
Transaktioner med koncernens ägare
2025
Pierce Group AB (publ) 34
Koncernens kassaflödesanalys i sammandrag
2025-01-01 2024-01-01
MSEK
Not 2025-12-31 2024-12-31
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat 28 18
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet¹ 26 54 69
Betald ränta 15,26 -7 -4
Erhållen ränta 2 8
Realiserade valutaderivat -6 4
Erhållen/Betald skatt -4 -4
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning (-) / minskning (+) av varulager -56 -63
Ökning (-) / minskning (+) av rörelsefordringar 4 -12
Ökning (+) / minskning (-) av rörelseskulder -18 87
Kassaflöde från den löpande verksamheten -3 105
Investeringsverksamheten
Förvärv av immateriella tillgångar 13 -4 -1
Förvärv av materiella anläggningstillgångar 14 -3 -5
Förvärv av finansiella anläggningstillgångar 0 0
Lämnade/erhållna spärrade bankmedel -14 -2
Kassaflöde från investeringsverksamheten -21 -8
Finansieringsverksamheten 26
Amortering av leasingskuld 15 -27 -29
Nyemission inklusive emissionskostnader 20 0 0
Emission av teckningsoptioner inklusive emissionskostnader 20 1 —
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -26 -29
Årets kassaflöde -50 68
Likvida medel vid årets början 297 222
Valutakursdifferens i likvida medel -12 7
Likvida medel vid årets utgång 18 235 297
¹ Justeringar för icke-kassaflödespåverkande poster avser i allt väsentligt avskrivningar, inklusive avskrivningar av avvecklade varumärken, samt förändringar i kortfristiga avsättningar
2025
Pierce Group AB (publ) 35
Koncernens noter
2025
Pierce Group AB (publ) 36
2025
Pierce Group AB (publ) 37
2025
Pierce Group AB (publ) 38
2025
Pierce Group AB (publ) 39
2025
Pierce Group AB (publ) 40
2025
Pierce Group AB (publ) 41
2025
Pierce Group AB (publ) 42
2025
Pierce Group AB (publ) 43
2025
Pierce Group AB (publ) 44
2025
Pierce Group AB (publ) 45
2025
Pierce Group AB (publ) 46
2025
Pierce Group AB (publ) 47
2025
Pierce Group AB (publ) 48
2025
Pierce Group AB (publ) 49
2025
Pierce Group AB (publ) 50
2025
Pierce Group AB (publ) 51
2025
Pierce Group AB (publ) 52
2025
Pierce Group AB (publ) 53
2025
Pierce Group AB (publ) 54
2025
Pierce Group AB (publ) 55
2025
Pierce Group AB (publ) 56
2025
Pierce Group AB (publ) 57
Moderbolagets resultaträkning
Moderbolagets rapport över totalresultatet
2025-01-01 2024-01-01
MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31
Nettoomsättning
4 20
20
Bruttoresultat 20 20
Administrationskostnader 5,6 -25 -22
Rörelseresultat -6 -2
Finansiella intäkter 7 9 19
Finansiella kostnader 8 -10 0
Resultat efter finansiella poster -7 17
Bokslutsdispositioner 9 — —
Resultat före skatt -7 17
Inkomstskatt 10 — —
Årets resultat -7 17
2025-01-01 2024-01-01
MSEK 2025-12-31 2024-12-31
Årets resultat -7 17
Övrigt totalresultat för året — —
Totalresultat för året -7 17
2025
Pierce Group AB (publ) 58
Moderbolagets balansräkning
MSEK Not 2025-12-31 2024-12-31
Tillgångar
Anläggningstillgångar
Andelar i koncernbolag 11 565 409
Fordringar hos koncernbolag 12,13 189 346
Anläggningstillgångar 755 755
Omsättningstillgångar
Fordringar hos koncernbolag 12,13 5 7
Övriga fordringar — —
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 1 1
Likvida medel 12 — —
Omsättningstillgångar 6 8
Summa tillgångar 760 763
Eget kapital och skulder
Eget kapital 15
Aktiekapital 2 2
Bundet eget kapital 2 2
Överkursfond 748 745
Balanserat resultat 9 -7
Årets resultat -7 17
Fritt eget kapital 750 755
Eget kapital 752 756
Kortfristiga skulder
Skulder till koncernföretag 14 0 0
Leverantörsskulder 12 0 1
Övriga skulder 3 2
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 12,16 5 4
Kortfristiga skulder 8 7
Summa eget kapital och skulder 760 763
2025
Pierce Group AB (publ) 59
Moderbolagets rapport över förändringar i eget kapital
Bundet eget
kapital
MSEK Not
Aktiekapital Överkursfond
Balanserat
resultat
Årets
resultat Eget kapital
Ingående eget kapital 2024-01-01 2 745 -7 0 739
Omföring resultat föregående år — — 0 0 —
Årets resultat tillika årets totalresultat
— — — 17 17
Aktierelaterade ersättningar
— 1 — — 1
Summa — 1 0 16 17
Transaktioner med moderbolagets ägare
Nyemission inklusive emissionskostnader
— 0 — — 0
Summa — 0 — — 0
Utgående eget kapital 2024-12-31 2 745 -7 17 756
Omföring resultat föregående år — — 17 -17 —
Årets resultat tillika årets totalresultat
— — — -7 -7
Aktierelaterade ersättningar
— 3 — — 3
Summa — 3 17 -23 -4
Transaktioner med moderbolagets ägare
Nyemission inklusive emissionskostnader
— 0 — — 0
Summa — 0 — — 0
Utgående eget kapital 2025-12-31 15 2 748 9 -7 752
Fritt eget kapital
2025
Pierce Group AB (publ) 60
Moderbolagets rapport över kassaflöden
2025-01-01 2024-01-01
MSEK
Not 2025-12-31 2024-12-31
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat -6 -2
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet 17 3 1
Inbetald ränta 0 0
Betald ränta 0 0
Betald skatt 0 0
Kassaflöde från den löpande verksamheten före förändringar i rörelsekapital -3 -2
Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital
Ökning (-) / minskning (+) av rörelsefordringar 0 0
Ökning (+) / minskning (-) av rörelseskulder 4 -1
Kassaflöde från den löpande verksamheten 0 -3
Investeringsverksamheten
Lämnade koncerninterna lån — —
Erhållen återbetalning koncerninterna lån — 3
Kassaflöde från investeringsverksamheten — 3
Finansieringsverksamheten
Amortering av leasingskuld — —
Betalda emissionskostnader hänförliga till nyemission 0 0
Optionspremier 1 —
Kassaflöde från finansieringsverksamheten 1 0
Årets kassaflöde 2 0
Likvida medel vid årets början¹ 4 4
Likvida medel vid årets utgång¹ 5 4
¹ Likvida medel representerar medel som innehas inom koncernens cashpool, som ägs av dotterbolaget Pierce AB, och redovisas som fordringar på koncernbolag.
2025
Pierce Group AB (publ) 61
Noter till moderbolagets årsredovisning
Not 1 – Väsentliga redovisningsprinciper
Moderbolaget har upprättat sin årsredovisning enligt
Årsredovisningslagen (1995:1554) och den av Rådet för finansiell
rapportering utgivna rekommendation RFR 2 ”Redovisning för juridisk
person”. Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som
koncernen med de undantag och tillägg som anges i RFR 2. Det innebär
att IFRS tillämpas med de avvikelser som anges nedan. De nedan
angivna redovisningsprinciperna för moderbolaget har tillämpats
konsekvent på samtliga perioder som presenteras i moderbolagets
finansiella rapporter, om inte annat anges.
Klassificering och presentation
För moderbolaget används begreppet resultaträkning för den
redovisning för vilken koncernen använder rubriken Koncernens
resultaträkning. Därutöver använder moderbolaget begreppet
balansräkning för den redovisning som koncernen använder rubriken
Koncernens balansräkning. Resultaträkning och balansräkning är för
moderbolaget uppställda enligt Årsredovisningslagens bilaga, medan
rapporten över totalresultat, rapporten över förändringar i eget kapital
och rapport över kassaflöden baseras på IAS 1 ”Utformning av
finansiella rapporter”, respektive IAS 7 ”Rapport över kassaflöden”. De
skillnader mot koncernens rapporter som gör sig gällande i
moderbolagets resultat- och balansräkningar utgörs främst av
redovisning av eget kapital samt förekomsten av avsättningar som egen
rubrik i balansräkning.
Dotterbolagen
Andelar i dotterbolag redovisas i moderbolaget i enlighet med
anskaffningsvärdemetoden. Detta innebär att andelarna redovisas till
anskaffningsvärde, inklusive transaktionskostnader, minskat med
eventuella nedskrivningar.
Koncernbidrag och aktieägartillskott
Moderbolaget redovisar såväl erhållna som lämnade koncernbidrag
som bokslutsdispositioner i enlighet med alternativregeln.
Aktieägartillskott som har gjorts av moderbolaget förs direkt till eget
kapital hos mottagaren och redovisas som aktier och andelar hos
moderbolaget, i den mån nedskrivning ej erfordras. Erhållna
aktieägartillskott redovisas som en ökning av fritt eget kapital.
Finansiella instrument
Med anledning av sambandet mellan redovisning och beskattning
tillämpas inte reglerna om finansiella instrument enligt IFRS 9 i
moderbolaget, utan moderbolaget tillämpar reglerna i RFR 2. Detta
innebär att moderbolaget redovisar finansiella instrument med
utgångspunkt i anskaffningsvärdet i enlighet med reglerna i
Årsredovisningslagen.
För koncerninterna fordringar som redovisas till upplupet
anskaffningsvärde redovisas en så kallad förlustreserv när så är
tillämpligt. Vidare innebär undantagen i RFR 2 att moderbolagets
borgensåtagande inte hanteras som en finansiell garanti enligt IFRS 9,
utan i stället hanteras utifrån reglerna i IAS 37 Avsättningar,
eventualförpliktelser och eventualtillgångar. Således bedömer
moderbolaget om det är sannolikt att ett utflöde av ekonomiska
resurser kan komma att ske, och beroende på bedömningen redovisar
moderbolaget en avsättning eller en eventualförpliktelse.
Not 2 – Upplysning om kommande standarder
Ett fåtal nya och reviderade redovisningsstandarder och tolkningar har
offentliggjorts och träder i kraft 2025 och senare. De nya och
reviderade redovisningsprinciperna eller tolkningarna väntas inte ha
någon väsentlig inverkan på moderbolagets finansiella rapportering.
IFRS 18 “Presentation and Disclosure in Financial Statements” kommer
från och med 2027 att ersätta IAS 1 Presentation of Financial
Statements. Koncernen förväntar sig att den nya standarden kommer
att påverka den finansiella rapporteringen, och kommer att tillämpa
IFRS 18 från och med det obligatoriska datumet för ikraftträdandet den
1 januari 2027.
Not 3 – Väsentliga uppskattningar och
bedömningar
För att upprätta rapporter i överensstämmelse med RFR 2 måste en
del viktiga uppskattningar göras för redovisningsändamål. Vidare krävs
att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av bolagets
redovisningsprinciper samt uppskattningar och antaganden om
framtiden. Se ytterligare information i koncernens not 2 – Väsentliga
uppskattningar och bedömningar.
Uppskattningar och antaganden utvärderas löpande och bedöms inte
innebära någon betydande risk för väsentliga justeringar i redovisade
värden för tillgångar och skulder under nästkommande räkenskapsår.
Ändringar av uppskattningar redovisas i den period då ändringen görs
om ändringen endast har påverkat denna period, eller i den period
ändringen görs och framtida perioder om ändringen påverkar både
aktuell period och framtida perioder.
Not 4 – Nettoomsättning
Moderbolagets nettoomsättning avser tjänster som moderbolaget
tillhandahåller sitt svenska dotterbolag. Moderbolagets nettoomsättning
fördelas således på nedanstående geografiska marknader. Se även
koncernens not 3 – Intäkter.
Not 5 – Ersättning till revisorerna
Med revisionsuppdrag avses revisorns arbete med den lagstadgade
revisionen och med revisionsverksamhet olika typer av
kvalitetssäkringstjänster. Övriga tjänster är sådana som inte räknas som
revisionstjänster eller skatterådgivning.
Revisionsarvode avseende lagstadgad revision faktureras moderbolaget
och dess dotterbolag Pierce AB separat. Se ytterligare information i
koncernens not 7 Arvode till revisorer.
2025 2024
Sverige
20 20
Summa
20 20
2025 2024
Grant Thornton Sverige AB
Revisionsuppdraget
-1 -1
Summa
-1 -1
2025
Pierce Group AB (publ) 62
Not 6 – Anställda och personalkostnader
För löner och ersättningar till anställda och ledande befattningshavare
samt information om antal anställda se koncernens not 8 – Anställda
och personalkostnader.
Not 7 – Finansiella intäkter
Ränteintäkterna är främst hänförliga till lån till dotterbolaget Pierce AB.
Not 8 – Finansiella kostnader
Not 9 – Bokslutsdispositioner
Not 10 – Aktuell skatt
Det finns skattemässiga underskottsavdrag för vilka uppskjutna
skattefordringar inte har redovisats i balansräkningen uppgående till 70
(70) MSEK, motsvarande en skatteeffekt om 14 (14) MSEK. Av dessa
avser 29 (29) MSEK, motsvarande en skatteeffekt om 6 (6) MSEK,
tidigare års ej avdragsgilla räntenetto, som kan nyttjas i kommande års
deklarationer om avdragsutrymme finns. Inga uppskjutna
skattefordringar redovisas i balansräkningen, eftersom det inte är
sannolikt att bolaget kommer att utnyttja dem för avräkning mot
framtida beskattningsbara vinster inom en överskådlig tid. Utnyttjandet
av underskottsavdragen är inte tidsbegränsat. Tidigare års ej
avdragsgilla räntenetto kan nyttjas inom sex år i kommande
deklarationer om avdragsutrymme finns.
Not 11 – Andelar i dotterbolag
Nedanstående förteckning omfattar av moderbolaget direkt eller
indirekt ägda aktier och andelar. De utländska bolagen ägs via det
svenska dotterbolaget Pierce AB.
2025 2024
Ränteintäkter
9 19
Valutakursdifferenser
— —
Summa
9 19
2025 2024
Räntekostnader
0 0
Valutakursdifferenser
-10 0
Övriga finansiella kostnader
— 0
Summa
-10 0
2025 2024
Lämnat koncernbidrag
— —
Summa
— —
2025 2024
Aktuell skatt
— —
— —
Summa
— —
— —
Aktuell skatt
— 0
— 0
Justering avseende tidigare år
Summa
Redovisad i rapport i eget kapital
Redovisad skatt i resultat
2025 2024
Resultat före skatt
-7 17
1 -3
Skatteeffekt av:
Ej avdragsgilla kostnader
0 0
— —
-1 3
— —
Redovisad skatt
0 —
Effektiv skattesats 1% 0%
Avstämning av effektiv skattesats
Nyttjande av tidigare års
ej aktiverade underskott
Justeringar relaterat till tidigare år
Skatt enligt gällande
skattesats 20,6%
Ej aktiverat skattemässigt underskott
2025 2024
Vid årets början 409 409
Aktieägartillskott
156 —
Vid årets utgång
565 409
Antal Ägar- 31 dec 31 dec
Bolag Org.nr. Säte aktier andel 2025 2024
Pierce Group AB (publ)
Pierce AB 556763-1592 Stockholm, Sverige 1 000 100% 565 409
PDC Logistics Sp. Z o.o. KRS 0000564802 Szczecin, Polen 1 000 100% — —
Pierce ECOM SSC, S.L UNIPERSONAL B-67547497 Barcelona, Spanien 3 000 100% — —
Carrying amount
2025
Pierce Group AB (publ) 63
Not 12 – Finansiella instrument
Not 13 – Fordringar på dotterbolag
Moderbolaget hade vid utgången av detta och föregående räkenskapsår
enbart fordringar på Pierce AB.
Not 14 – Skulder till koncernbolag
Moderbolaget hade vid utgången av detta och föregående räkenskapsår
skulder till Pierce AB och PDC Logistics Sp z o.o.
Not 15 – Eget kapital
Per den 31 december 2025 bestod aktiekapitalet av 79 374 100 (79
374 100) stamaktier med ett nominellt värde på 0,02 (0,02) SEK och 1
975 000 (950 000) C-aktier med en tiondels röst per aktie,
sammantaget 81 349 100 aktier och 79 571 600 rösträtter. Se vidare
upplysningar i koncernens not 20 – Eget kapital.
Not 16 – Upplupna kostnader och förutbetalda
intäkter
Not 17 – Kassaflödesanalys
Kommentarer till kassaflöde från
finansieringsverksamheten
Justeringar för poster som inte påverkar likvida medel avsåg
aktierelaterade ersättningar och tillhörande sociala avgifter.
Not 18 – Ställda säkerheter
Moderbolaget hade vid utgången av räkenskapsåret 2025 inga ställda
säkerheter.
Not 19 – Eventualförpliktelser
Det finns en borgensförbindelse avseende kreditfaciliteten från
moderbolaget till förmån för dotterbolaget Pierce AB:s skulder till
kreditinstitut. Kreditfaciliteten uppgår till totalt 150 MSEK, varav 80
MSEK i checkräkningskredit. Kreditfaciliteten omfattar vissa finansiella
åtaganden, se vidare koncernens not 24 – Finansiella risker.
Pierce Group AB har lämnat en kapitalgaranti på maximalt 100 MSEK
till dotterbolaget Pierce AB.
Not 20 – Transaktioner med närstående
Koncerninterna transaktioner
Koncerninterna transaktioner avser dotterbolaget Pierce AB, bortsett
från inköp av tjänster, vilka avser dotterbolaget PDC Logistics Sp. z
o.o.
Not 21 – Väsentliga händelser efter balansdagen
Nytt kreditfacilitetsavtal
Koncernen har förnyat kreditfacilitetsavtalet med sin nuvarande
bankpartner, en av Sveriges största banker, vilket ersätter den facilitet
som är på väg att löpa ut under första kvartalet 2026.
Not 22 – Förslag till vinstdisposition
31 dec 31 dec
2025 2024
Tillgångar
194 353
194 353
Skulder
0 0
Leverantörsskulder 0 1
Upplupna kostnader 1 1
1 2
Värderade till upplupet anskaffningsvärde
¹ Redovisade värden är en rimlig approximation av verkliga värden.
Värderade till upplupet anskaffningsvärde
Fordringar hos koncernbolag
Summa redovisade värden¹
Summa redovisade värden¹
Skulder till koncernbolag
31 dec 31 dec
2025 2024
Vid årets början 353 353
Tillkommande
81 110
Avgående fordringar -241 -110
Vid årets utgång 194 353
31 dec 31 dec
2025 2024
Vid årets början 0 16
Tillkommande
0 0
Avgående skulder 0 -16
Vid årets utgång 0 0
31 dec 31 dec
2025 2024
Personal 4 3
Konsultarvoden
0 0
Övriga poster
— 0
Revision
1 1
Redovisat värde 5 4
Upplupna kostnader avseende:
Dotterbolag
2025 2024
Försäljning av tjänster
20 20
Inköp av tjänster
-1 0
9 19
Fordran på balansdagen
194 353
Skuld på balansdagen
0 0
Ränteintäkter avseende lån till
dotterbolag
31 dec 31 dec
2025 2024
Överkursfond
748 745
Balanserat resultat
9 -7
Årets resultat
-7 17
750 755
Disponeras så att:
I ny räkning
3 9
748 745
Summa 750 755
I ny räkning överföres
750 755
Återstående överkursfond
balanseras i ny räkning
Till årsstämmans förfogande
står följande vinstmedel:
Pierce Group AB (publ) 64
Koncernredovisningen respektive årsredovisningen har upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstandarder som avses i
Europaparlamentets och rådets förordning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av internationella redovisningsstandarder samt
god redovisningssed och ger en rättvisande bild av koncernens och moderbolagets ställning och resultat. Förvaltningsberättelserna för koncernen
och moderbolaget ger en rättvisande översikt över koncernens och moderbolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga
risker och osäkerhetsfaktorer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen står inför.
Årsredovisningen godkändes den 19 mars 2026 i Stockholm.
Årsredovisningen undertecknades av samtliga styrelseledamöter och den verkställande direktören den 19 mars 2026 i Stockholm.
Henrik Theilbjørn
Göran Dahlin
Styrelsens ordförande
VD
Lottie Saks
Niklas Jarl
Styrelseledamot
Styrelseledamot
Thomas Schwarz
Johannes Gadsbøll
Styrelseledamot
Styrelseledamot
Roger Sandberg
Styrelseledamot
Vår revisionsberättelse har avgivits den 20 mars 2026.
Grant Thornton Sweden AB
Mia Rutenius
Auktoriserad revisor
Huvudansvarig revisor
Ida Sparrfeldt
Auktoriserad revisor
Pierce Group AB (publ) 65
Revisionsberättelse
Till bolagsstämman i Pierce Group AB (publ)
Org.nr. 556967 - 4392
Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och
koncernredovisningen för Pierce Group AB (publ) för år 2025.
Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår på sidorna 25 -
64 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i enlighet med
årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden rättvisande
bild av moderbolagets finansiella ställning per den 31 december 2025
och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt
årsredovisningslagen. Koncernredovisningen har upprättats i enlighet
med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden
rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31 december
2025 och av dess finansiella resultat och kassaflöde för året enligt IFRS
Redovisningsstandarder, som de antagits av EU, och
årsredovisningslagen.
Förvaltningsberättelsen är förenlig med årsredovisningens och
koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer resultaträkningen och
balansräkningen för moderbolaget och för koncernen.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen och
koncernredovisningen är förenliga med innehållet i den kompletterande
rapport som har överlämnats till moderbolagets revisionsutskott i
enlighet med revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on Auditing (ISA)
och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar enligt dessa standarder
beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i
förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god revisorssed i
Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa
krav.
Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap och övertygelse, inga
förbjudna tjänster som avses i revisorsförordningens (537/2014/EU)
artikel 5.1 har tillhandahållits det granskade bolaget eller, i
förekommande fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag
inom EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och
ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Särskilt betydelsefulla områden
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de områden som
enligt vår professionella bedömning var de mest betydelsefulla för
revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen för den
aktuella perioden, och innefattar bland annat de viktigaste bedömda
riskerna för väsentliga felaktigheter. Dessa områden behandlades inom
ramen för revisionen av, och i vårt ställningstagande till,
årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet, men vi gör
inga separata uttalanden om dessa områden.
Intäktsredovisning
Koncernens redovisade intäkter uppgår per 31 december 2025 till
1 816 MSEK och är hänförliga till försäljning av varor via internet.
Intäkter redovisas på det sätt som återspeglar överföringen till kunden
vad gäller kontrollen över den utlovade varan och därmed fullgörandet
av prestationsåtagandet. Prestationsåtagandet uppfylls vid den tidpunkt
då varorna levereras till en oberoende fraktförare. Intäkten redovisas
till det belopp som koncernen förväntar sig ha rätt till i utbyte mot att
överföra den utlovade varan till kunden. Intäktsredovisningen baseras
på information från bolagets handelsplattform och är
transaktionsintensiv varmed det finns en risk för felaktigheter om inte
kontrollåtgärder finns på plats för att hantera riskerna. Vår bedömning
är att riskerna koppat till inträffande av intäkter har stor påverkan på
den finansiella rapporteringen och därmed är ett särskilt betydelsefullt
område i revisionen. Bolagets redovisningsprinciper för intäkter och
returer framgår av not 1 och not 3 i årsredovisningen.
Hur detta område beaktades i revisionen
Våra granskningsåtgärder inkluderade, men var inte begränsade till
följande:
• Genomgång av redovisningsprinciper, kartläggning av väsentliga
transaktionsflöden och kritiska affärssystem samt granskning av den
interna kontrollen.
• Genom dataanalys granskat att utlevererade varor blivit intäktsförda
och även inbetalda av kunderna.
• Granskning av att lämnade tilläggsupplysningar i årsredovisningen i allt
väsentligt överensstämmer med kraven enligt Årsredovisningslagen och
IFRS
Värdering av goodwill och varumärken med obestämbar
nyttjandeperiod
Koncernens redovisade värde för goodwill och varumärken med
obestämbar nyttjandeperiod uppgick till 262 MSEK i rapport över
finansiell ställning för koncernen per 31 december 2025, vilket
motsvarade 23 % av koncernens totala tillgångar. Av det redovisade
värdet avsåg 115 MSEK varumärken samt 147 MSEK goodwill. Som
framgår av not 13 så bedömer bolaget löpande om det föreligger en
indikation på att en tillgång kan ha minskat i värde. Om någon sådan
indikation finns beräknas tillgångens återvinningsvärde för att fastställa
om det föreligger ett nedskrivningsbehov. Immateriella tillgångar med
en obestämd nyttjande period ska årligen bli föremål för
nedskrivningsprövning. Av not 2 samt not 13 framgår de mest
väsentliga antaganden som görs vid beräkningen av nyttjandevärdet.
Dessa innefattar bland annat antaganden om prognoser på framtida
kassaflöden. Förändringar av antaganden kan få en väsentlig påverkan på
beräkningen av nyttjandevärdet och fastställandet av antaganden har
därför stor betydelse för värderingen. Som en del av vår revision
avseende värdering avseende redovisning av immateriella tillgångar och
goodwill i koncernen har vi genomfört ett antal granskningsåtgärder.
Pierce Group AB (publ) 66
Hur detta område beaktades i revisionen
Våra granskningsåtgärder omfattade men var inte begränsade till dessa:
• Med stöd av våra värderingsspecialister har vi bedömt tillämpad
metod och de väsentliga antaganden som ingår i
nedskrivningsprövningen, inklusive diskonteringsränta och tillväxttakt.
• Granskat rimligheten i bedömningar och antaganden för framtida
kassaflöden samt utvärderat tillförlitligheten i dessa.
• Utfört känslighetsanalyser för väsentliga antaganden, såsom
förändringar i diskonteringsränta och framtida kassaflöden.
• Vi har granskat att tillämpade redovisningsprinciper är i
överensstämmelse med reglerna i IFRS och att lämnade upplysningar i
årsredovisningen i allt väsentligt uppfyller kraven.
Värdering av varulager
Koncernens redovisade varulager per den 31 december 2025 uppgår
till 451 MSEK. Varulagret värderas till det lägsta av anskaffningsvärdet
och nettoförsäljningsvärdet där nettoförsäljningsvärdet beräknas till
försäljningsvärdet med avdrag för beräknad försäljningskostnad. Att
bedöma det uppskattade nettoförsäljningsvärdet är förenat med
antaganden och bedömningar om framtida händelser vilka är förenade
med osäkerhet. Förändringar i antaganden avseende varulagrets
värdering kan innebära en väsentlig effekt på koncernens finansiella
rapporter varför vi har bedömt värdering av varulager som ett särskilt
betydelsefullt område i revisionen. Information avseende bolagets
redovisningsprinciper för värdering av varulager framgår av not 1 i
årsredovisningen. I not 2 finns vidare information avseende de
uppskattningar och bedömningar ledningen gör avseende varulager.
Hur detta område beaktades i revisionen
Våra granskningsåtgärder inkluderade, men var inte begränsade till
följande:
• Granskning av bolagets redovisningsprinciper och rutiner för
lagerredovisning, inklusive principer och rutiner för prissättning och
bedömning av inkurans i varulager.
• Granskning av de antaganden och beräkningar som ligger till grund för
redovisad inkurans i varulagret.
• Granskning gällande redovisning av anskaffningsvärden och
nettoförsäljningsvärden.
• Granskning av försäljningsstatistik och analys av omsättningshastighet
för utvärdering av redovisad inkuransreserv i varulagret.
• Vi har även granskat att lämnade upplysningar i årsredovisningen i allt
väsentligt överensstämmer med kraven enligt Årsredovisningslagen och
IFRS.
Annan information än årsredovisningen och
koncernredovisningen
Detta dokument innehåller även annan information än årsredovisningen
och koncernredovisningen och återfinns på sidorna 1 - 17, 19 - 23 och
70 - 76. Även ersättningsrapporten för räkenskapsåret 2025 som
kommer att avges samma datum som denna revisionsberättelse utgör
annan information. Det är styrelsen och verkställande direktören som
har ansvaret för denna andra information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncernredovisningen
omfattar inte denna information och vi gör inget uttalande med
bestyrkande avseende denna andra information.
I samband med vår revision av årsredovisningen och
koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den information som
identifieras ovan och överväga om informationen i väsentlig
utsträckning är oförenlig med årsredovisningen och
koncernredovisningen. Vid denna genomgång beaktar vi även den
kunskap vi i övrigt inhämtat under revisionen samt bedömer om
informationen i övrigt verkar innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna
information, drar slutsatsen att den andra informationen innehåller en
väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera detta. Vi har inget att
rapportera i det avseendet.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att
årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas och att de ger
en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen och, vad gäller
koncernredovisningen, enligt IFRS Redovisningsstandarder, som de
antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar även
för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig för att upprätta
en årsredovisning och koncernredovisning som inte innehåller några
väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter eller
misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncernredovisningen
ansvarar styrelsen och verkställande direktören för bedömningen av
bolagets och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. De
upplyser, när så är tillämpligt, om förhållanden som kan påverka
förmågan att fortsätta verksamheten och att använda antagandet om
fortsatt drift. Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om
styrelsen och verkställande direktören avser att likvidera bolaget,
upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt alternativ till
att göra något av detta.
Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens ansvar
och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets finansiella
rapportering.
Revisorns ansvar
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida
årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet inte innehåller
några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa beror på oegentligheter
eller misstag, och att lämna en revisionsberättelse som innehåller våra
uttalanden. Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen
garanti för att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed i
Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan
finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag
och anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan
förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med
grund i årsredovisningen och koncernredovisningen.
Pierce Group AB (publ) 67
Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt omdöme
och har en professionellt skeptisk inställning under hela revisionen.
Dessutom:
• identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga felaktigheter i
årsredovisningen och koncernredovisningen, vare sig dessa beror på
oegentligheter eller misstag, utformar och utför granskningsåtgärder
bland annat utifrån dessa risker och inhämtar revisionsbevis som är
tillräckliga och ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra
uttalanden. Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd
av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet som beror på
misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta agerande i maskopi,
förfalskning, avsiktliga utelämnanden, felaktig information eller
åsidosättande av intern kontroll.
• skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna kontroll som
har betydelse för vår revision för att utforma granskningsåtgärder som
är lämpliga med hänsyn till omständigheterna, men inte för att uttala oss
om effektiviteten i den interna kontrollen.
• utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper som används
och rimligheten i styrelsens och verkställande direktörens
uppskattningar i redovisningen och tillhörande upplysningar.
• drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen och verkställande
direktören använder antagandet om fortsatt drift vid upprättandet av
årsredovisningen och koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats,
med grund i de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon
väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller förhållanden
som kan leda till betydande tvivel om bolagets och koncernens förmåga
att fortsätta verksamheten. Om vi drar slutsatsen att det finns en
väsentlig osäkerhetsfaktor, måste vi i revisionsberättelsen fästa
uppmärksamheten på upplysningarna i årsredovisningen och
koncernredovisningen om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om
sådana upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om
årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser baseras på
de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet för
revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller förhållanden
göra att ett bolag och en koncern inte längre kan fortsätta verksamheten.
• utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen och
innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen, däribland
upplysningarna, och om årsredovisningen och koncernredovisningen
återger de underliggande transaktionerna och händelserna på ett sätt
som ger en rättvisande bild.
• planerar och utför vi koncernrevisionen för att inhämta tillräckliga
och ändamålsenliga revisionsbevis avseende den finansiella informationen
för företag eller affärsenheter inom koncernen som grund för att göra
ett uttalande avseende koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning,
övervakning och genomgång av det revisionsarbete som utförts för
koncernrevisionens syfte. Vi är ensamt ansvariga för våra uttalanden.
Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens planerade
omfattning och inriktning samt tidpunkten för den. Vi måste också
informera om betydelsefulla iakttagelser under revisionen, däribland de
eventuella betydande brister i den interna kontrollen som vi
identifierat.
Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi har följt
relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och ta upp alla
relationer och andra förhållanden som rimligen kan påverka vårt
oberoende, samt i tillämpliga fall åtgärder som har vidtagits för att
eliminera hoten eller motåtgärder som har vidtagits.
Av de områden som kommuniceras med styrelsen fastställer vi vilka av
dessa områden som varit de mest betydelsefulla för revisionen av
årsredovisningen och koncernredovisningen, inklusive de viktigaste
bedömda riskerna för väsentliga felaktigheter, och som därför utgör de
för revisionen särskilt betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa
områden i revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra
författningar förhindrar upplysning om frågan.
Rapport om andra krav enligt lagar och andra
författningar
Revisorns granskning av förvaltning och förslag till disposition
av bolagets vinst eller förlust
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har
vi även utfört en revision av styrelsens och verkställande direktörens
förvaltning för Pierce Group AB (publ) för år 2025 samt av förslaget till
dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt förslaget i
förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens ledamöter och
verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar
enligt denna beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är
oberoende i förhållande till moderbolaget och koncernen enligt god
revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar
enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga och
ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner
beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till utdelning
innefattar detta bland annat en bedömning av om utdelningen är
försvarlig med hänsyn till de krav som bolagets och koncernens
verksamhetsart, omfattning och risker ställer på storleken av
moderbolagets och koncernens egna kapital, konsolideringsbehov,
likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen av
bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att fortlöpande
bedöma bolagets och koncernens ekonomiska situation och att tillse
att bolagets organisation är utformad så att bokföringen,
medelsförvaltningen och bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt
kontrolleras på ett betryggande sätt. Verkställande direktören ska
sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och
anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att
bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag och för att
medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande sätt.
Pierce Group AB (publ) 68
Revisorns ansvar
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed vårt
uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis för att med en
rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om någon styrelseledamot eller
verkställande direktören i något väsentligt avseende:
• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon försummelse
som kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen,
årsredovisningslagen eller bolagsordningen.
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner av
bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om detta, är att
med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget är förenligt med
aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti för att
en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige alltid kommer
att upptäcka åtgärder eller försummelser som kan föranleda
ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett förslag till dispositioner
av bolagets vinst eller förlust inte är förenligt med aktiebolagslagen.
Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige använder vi
professionellt omdöme och har en professionellt skeptisk inställning
under hela revisionen. Granskningen av förvaltningen och förslaget till
dispositioner av bolagets vinst eller förlust grundar sig främst på
revisionen av räkenskaperna. Vilka tillkommande granskningsåtgärder
som utförs baseras på vår professionella bedömning med utgångspunkt
i risk och väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på
sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga för
verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha särskild
betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och prövar fattade
beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och andra förhållanden som
är relevanta för vårt uttalande om ansvarsfrihet. Som underlag för vårt
uttalande om styrelsens förslag till dispositioner beträffande bolagets
vinst eller förlust har vi granskat om förslaget är förenligt med
aktiebolagslagen.
Revisorns granskning av ESEF-rapporten
Uttalande
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncernredovisningen har
vi även utfört en granskning av att styrelsen och verkställande
direktören har upprättat årsredovisningen och koncernredovisningen i
ett format som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-
rapporten) enligt 16 kap 4 a § lag (2007:528) om
värdepappersmarknaden för Pierce Group AB (publ) för år 2025. Vår
granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade kravet.
Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett format som i
allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.
Grund för uttalandet
Vi har utfört granskningen enligt FARs rekommendation RevR 18
Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt ansvar enligt denna
rekommendation beskrivs närmare i avsnittet Revisorns ansvar. Vi är
oberoende i förhållande till Pierce Group AB (publ) enligt god
revisorssed i Sverige och har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar
enligt dessa krav.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och ändamålsenliga
som grund för vårt uttalande.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret för att
Esef-rapporten har upprättats i enlighet med 16 kap 4 a § lag
(2007:528) om värdepappersmarknaden, och för att det finns en sådan
intern kontroll som styrelsen och verkställande direktören bedömer
nödvändig för att upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter,
vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag.
Revisorns ansvar
Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-rapporten i
allt väsentligt är upprättad i ett format som uppfyller kraven i 16 kap 4
a § lag (2007:528) om värdepappersmarknaden, på grundval av vår
granskning.
RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra granskningsåtgärder
för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-rapporten är upprättad i ett
format som uppfyller dessa krav.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för att
en granskning som utförs enligt RevR 18 och god revisionssed i Sverige
alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet om en sådan finns.
Felaktigheter kan uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och
anses vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan
förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar med
grund i Esef-rapporten. Revisionsföretaget tillämpar International
Standard on Quality Management 1, som kräver att företaget utformar,
implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning inklusive
riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav,
standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar och andra
författningar.
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta bevis om att
Esef-rapporten har upprättats i ett format som möjliggör enhetlig
elektronisk rapportering av årsredovisningen och koncernredovisning.
Revisorn väljer vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att
bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen vare sig
dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid denna riskbedömning
beaktar revisorn de delar av den interna kontrollen som är relevanta
för hur styrelsen och verkställande direktören tar fram underlaget i
syfte att utforma granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med
hänsyn till omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om
effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar också en
utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och
verkställande direktörens antaganden.
Pierce Group AB (publ) 69
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen validering av att Esef-
rapporten upprättats i ett giltigt XHTML-format och en avstämning av
att Esef-rapporten överensstämmer med den granskade
årsredovisningen och koncernredovisningen.
Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida
koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar,
kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med iXBRL i
enlighet med vad som följer av Esef-förordningen.
Grant Thornton Sweden AB, Grant Thornton Sweden AB, Box 7623,
103 94 Stockholm, utsågs till Pierce Group AB (publ)s revisor av
bolagsstämman den 20 maj 2025 och har varit bolagets revisor sedan
17 maj 2024.
Stockholm den 20 mars 2026
Grant Thornton Sweden AB
Mia Rutenius
Auktoriserad revisor, huvudansvarig revisor
Ida Sparrfeldt
Auktoriserad revisor
2025
Pierce Group AB (publ) 70
Tillkommande information
2025
Pierce Group AB (publ) 71
Alternativa nyckeltal
Finansiella mått som inte definieras enligt IFRS
Pierce använder sig av finansiella mått i delårsrapporten som inte definieras enligt IFRS. Bolaget anser att dessa mått ger värdefull kompletterande
information till investerare och bolagets ledning. Eftersom inte alla företag beräknar alternativa nyckeltal på samma sätt, är dessa inte alltid
jämförbara med mått som används av andra företag. Dessa finansiella mått ska därför inte ses som en ersättning för mått som definieras enligt IFRS.
Som en del i vår ständiga strävan efter att öka öppenheten och ge mer meningsfulla inblickar i bolagets utveckling har vi sett över och uppdaterat de
alternativa nyckeltal som presenteras tillsammans med våra finansiella rapporter enligt IFRS. Målet är att lägga fram alternativa nyckeltal som är
relevanta, konsekventa och anpassade till våra intressenters behov, särskilt med beaktande av branschens särdrag, i linje med myndigheternas
riktlinjer och bästa praxis.
En hel del av de nyckeltal som tidigare användes har tagits bort, eftersom vi ansåg att de inte bidrog till ökad insyn i mer än begränsad utsträckning
eller inte längre var relevanta.
Definitioner
Årsredovisningen innehåller finansiella nyckeltal i enlighet med det tillämpade ramverket för finansiell rapportering, vilket baseras på IFRS.
Därutöver finns andra nyckeltal och indikatorer som används som ett komplement till den finansiella informationen. Dessa resultatmått tillämpas
för att förse koncernens intressenter med finansiell information i syfte att analysera företagets verksamhet och mål. Nedan beskrivs de olika
tillämpade mått som inte definieras enligt IFRS.
Finansiella nyckeltal – Koncernen
Nyckeltal
Definition
Syfte
Justerad EBITDA
EBITDA, exklusive jämförelsestörande poster.
Nyckeltalet används för att mäta resultatet från den
löpande verksamheten exklusive jämförelsestörande
poster samt av- och nedskrivningar.
Justerad EBITDA (%)
Justerad EBITDA i förhållande till nettoomsättning.
Nyckeltalet används för att bedöma den lönsamhet
som genereras av den löpande verksamheten exklusive
jämförelsestörande poster samt av- och nedskrivningar.
Justerad EBITDA exklusive
IFRS 16
EBIT, exklusive avskrivningar samt jämförelsestörande
poster, minskat med hyreskostnader för de leasingavtal
som finns upptagna i rapporten över den finansiella
ställningen.
Hyreskostnaderna motsvarar i allt väsentligt avskrivningar
på nyttjanderättstillgångar och räntekostnader på
leasingskulder.
Nyckeltalet syftar till att mäta det resultat som
genereras av den löpande verksamheten, belastat med
utgifter för lokalhyror men exklusive
jämförelsestörande poster samt av- och nedskrivningar.
Justerad EBIT (%)
Justerat EBIT
i förhållande till nettoomsättning.
Nyckeltalet används för att övervaka den lönsamhet
som genereras av den löpande verksamheten, inklusive
av- och nedskrivningar men exklusive
jämförelsestörande poster.
Justerat EBIT
EBIT, exklusive jämförelsestörande poster.
Måttet används för att mäta det resultat som genereras
av den löpande verksamheten, inklusive av- och
nedskrivningar men exklusive jämförelsestörande
poster.
Avskrivningar på immateriella
anläggningstillgångar hänförliga
till rörelseförvärv
Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar minskat
med avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar
exklusive rörelseförvärv.
Syftet är att mäta nyckeltalets påverkan på EBIT.
EBITDA
EBIT, exklusive av- och nedskrivningar.
Nyckeltalet används för att mäta resultatet från den
löpande verksamheten exklusive av- och
nedskrivningar.
Fritt kassaflöde
Kassaflöde från den löpande verksamheten samt
investeringsverksamheten.
Detta mått används för att mäta de likvida medel som
finns tillgängliga för skuldbetalning, aktieutdelningar och
strategiska investeringar.
Bruttomarginal (%)
Bruttoresultat i förhållande till nettoomsättning.
Nyckeltalet används för att mäta lönsamheten efter
avdrag för kostnad sålda varor.
Tillväxt (%)
Nettoomsättning för perioden i jämförelse med
nettoomsättning under motsvarande period föregående år.
Nyckeltalet gör det möjligt att analysera koncernens
totala nettoomsättningstillväxt.
Tillväxt i lokala valutor (%)
Förändring i nettoomsättning, rensat för
valutakursförändringar och rörelseförvärv, i jämförelse med
motsvarande period föregående år.
Nyckeltalet möjliggör uppföljning av
nettoomsättningens utveckling exklusive valutaeffekter
och rörelseförvärv.
2025
Pierce Group AB (publ) 72
Nyckeltal
Definition
Syfte
Tillväxt per geografiskt område
(%)
Nettoomsättning för perioden för ett geografiskt område i
jämförelse med nettoomsättning för samma geografiska
område under motsvarande period föregående år.
Nyckeltalet syftar till att analysera koncernens
nettoomsättningstillväxt per geografiskt område.
Jämförelsestörande poster
Jämförelsestörande poster avser väsentliga transaktioner
som saknar tydliga samband med den ordinarie
verksamheten och inte förväntas inträffa regelbundet.
Dessa transaktioner inkluderar till exempel rådgivnings-
och integrationskostnader i samband med företagsförvärv,
rådgivning och direkt hänförbara kostnader i samband med
väsentlig omstrukturering eller effektiviseringsprogram/-
projekt, väsentliga nedskrivningar eller justeringar för
engångsposter samt aktierelaterade ersättningar inklusive
därmed sammanhängande skatter (som redovisas enligt
IFRS 2 och betalas genom emission av aktier).
Nyckeltalet exkluderas vid beräkning av justerade mått
som används för att följa den underliggande
resultatutvecklingen över tid.
Nettoskuld/EBITDA
Nettoskuld exklusive IFRS 16 i förhållande
till justerad EBITDA exklusive IFRS 16 de senaste tolv
månaderna.
Används för att mäta skuldsättningsgraden samt för
uppföljning mot Pierce finansiella mål avseende
kapitalstruktur.
Nettoskuld exklusive
IFRS 16
Skulder till kreditinstitut minskat med likvida medel vid
periodens utgång.
Pierces bedömning är att koncernens faktiska nettoskuld
motsvarar skulderna till kreditinstitut, varför leasingskulder
exkluderas.
Används för att följa skuldsättningen, den finansiella
flexibiliteten och kapitalstrukturen.
Rörelsekapital
Varulager samt övriga kortfristiga rörelsetillgångar minskat
med övriga kortfristiga rörelseskulder.
Nyckeltalet används för att analysera företagets
kortsiktiga kapitalbindning.
Rörelsekapital (%)
Rörelsekapital i förhållande till nettoomsättning.
Nyckeltalet är ett mått på hur effektivt
rörelsekapitalet hanteras.
Omkostnader
Rörelsens kostnader, exklusive rörliga försäljnings- och
distributionskostnader, av- och nedskrivningar samt
jämförelsestörande poster.
Rörelsens kostnader avser försäljnings- och
distributionskostnader, administrationskostnader samt
övriga rörelseintäkter och -kostnader.
Dessa kostnader är till stor del fasta samt halvfasta.
Nyckeltalet används för att beräkna skalbarheten för
denna del av kostnadsmassan, se Omkostnader (%)
nedan för mer information.
Omkostnader (%)
Omkostnader i förhållande till nettoomsättning.
Nyckeltalet visar skalbarheten i företagets halvfasta
och fasta kostnadsstruktur.
Resultat efter rörliga kostnader
Bruttoresultat minskat med rörliga försäljnings- och
distributionskostnader.
Nyckeltalet används för att mäta bidraget efter
samtliga rörliga kostnader.
Resultat efter rörliga kostnader
(%)
Resultat efter rörliga kostnader i förhållande till
nettoomsättning.
Nyckeltalet visar lönsamheten efter avdrag för
samtliga rörliga kostnader.
Rörliga försäljnings- och
distributionskostnader
Försäljnings- och distributionskostnader minskat med icke-
rörliga försäljnings- och distributionskostnader.
Rörliga försäljnings- och distributionskostnader avser
direkta marknadsföringskostnader samt övriga direkta
kostnader. Övriga direkta kostnader inkluderar i allt
väsentligt kostnader för frakt till slutkund, fakturering och
emballage.
Följs för att kunna beräkna resultat efter rörliga
kostnader.
Operativa nyckeltal – Koncernen
Nyckeltal
Definition
Syfte
Aktiva kunder de
senaste 12 månaderna
Antalet kunder som har handlat i någon av
internetbutikerna minst en gång under de senaste 12
månaderna.
En kund inkluderas flera gånger om han eller hon
handlar i olika butiker eller använder olika
identifierare.
Nyckeltalet visar antalet enskilda kunder som har valt att
lägga order flera gånger, vilket visar företagets förmåga att
attrahera kunder.
Genomsnittligt ordervärde
Periodens nettoomsättning dividerad med antal
order.
Nyckeltalet används som en indikator på intäktsgenerering
per kund.
Nettoomsättning från egna
varumärken
Nettoomsättning minskad med nettoomsättning från
externa varumärken samt ej varumärkesfördelad
nettoomsättning, som exempelvis fraktintäkter och
periodiserade intäkter.
Intressant att följa över tid eftersom dessa produkter är
unika och ofta kan säljas till attraktiva priser och med en
relativt hög bruttomarginal.
Antal order
Antal order som har hanterats under perioden.
Nyckeltalet används för att mäta kundaktivitet som
genererar försäljning.
2025
Pierce Group AB (publ) 73
Härledning av alternativa nyckeltal från resultaträkningen
Härledning av alternativa nyckeltal rörande tillväxt –
koncernen
2025 2024
EBIT
28 18
Återläggning avskrivningar
52 66
Återläggning aktierelaterade ersättningar
3 1
Återläggning jämförelsestörande poster
14 7
Återläggning jämförelsestörande poster under
EBITDA
— —
Hyreskostnader avseende leasingavtal redovisade i
rapport över finansiell ställning
-33 -30
Justerad EBITDA exklusive IFRS 16 62 60
2025 2024
EBIT 28 18
Återläggning jämförelsestörande poster
17 7
EBIT (A)
45 25
Nettoomsättning (B) 1 816 1 628
Justerad EBIT (%)
(A) / (B)
2,5% 1,5%
Börsnotering — —
Omorganiseringar 0 0
Aktierelaterade ersättningar -2 -1
Aktierelaterade ersättningar (sociala kostnader) -1 0
Övrigt
-14 -5
Jämförelsestörande poster -17 -7
Försäljnings- och distributionskostnader
-538 -515
Återläggning icke-rörliga försäljnings- och
144 151
Rörliga försäljnings- och
-394 -363
Försäljnings- och distributionskostnader
-538 -515
Administrationskostnader -208 -196
Övriga rörelseintäkter 3 5
Övriga rörelsekostnader -1 —
Rörelsens kostnader -744 -706
Återläggning av:
Rörliga försäljnings- och distributionskostnader
394 363
Avskrivningar 52 66
Jämförelsestörande poster
17 7
Jämförelsestörande poster under EBITDA
— —
Omkostnader (A) -281 -270
Avskrivningar (B) -52 -66
Omkostnader och avskrivningar (C)
-333 -336
Nettoomsättning (D)
1 816 1 628
Omkostnader (%) -(A) / (D) 15,5% 16,6%
Avskrivningar (%) -(B) / (D)
2,8% 4,0%
Omkostnader och avskrivningar (%)
-(C) / (D)
18,3% 20,6%
Avskrivningar på immateriella anläggningstillgångar
-16 -31
Återläggning avskrivningar på immateriella
anläggningstillgångar exklusive rörelseförvärv
9 24
Avskrivningar på immateriella
anläggningstillgångar hänförliga till
-6 -7
2025 2024
Nettoomsättning för året (A) 1 816 1 628
Nettoomsättning föregående år (B) 1 628 1 537
Tillväxt (%) (A) / (B) -1 12% 6%
Nettoomsättning för året
i lokala valutor¹ (A)
1 860 1 628
Nettoomsättning föregående år (B)
1 628 1 537
Tillväxt i lokala valutor (%) (A) / (B) -1
14% 6%
Nettoomsättning Norden (A) 571 517
Nettoomsättning Norden föregående år (B) 517 508
Tillväxt Norden (%) (A) / (B) -1
10% 2%
Nettoomsättning utanför Norden (A) 1 244 1 111
Nettoomsättning utanför Norden
föregående år (B)
1 111 1 029
Tillväxt utanför Norden (%) (A) / (B) -1
12% 8%
2025
Pierce Group AB (publ) 74
Härledning av alternativa nyckeltal från balansräkningen
2025 2024
Varulager 451 419
Fordringar på betalningsleverantörer
10 11
Övriga fordringar
5 7
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
5 6
Återlägging av:
Valutaderivat
Övriga kortfristiga rörelsetillgångar
21 24
Leverantörsskulder -145 -111
Övriga skulder -62 -72
Avtalsskulder -22 -22
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
-79 -139
Återlägging av:
Valutaderivat 0 —
Övriga kortfristiga rörelseskulder
-308 -344
Rörelsekapital 163 99
Nettoomsättning (A) 1 816 1 628
Rörelsekapital (B) 163 99
Rörelsekapital (%) (B) / (A) 9,0% 6,1%
Likvida medel -235 -297
Nettoskuld exklusive IFRS 16¹
-235 -297
Nettoskuld (+) / Nettokassa (-)¹ -235 -297
Justerad EBITDA exklusive IFRS 16 (B)
62 60
Nettoskuld/EBITDA (A) / (B) -3,8 -5,0
¹ Med nettoskuld avses det alternativa nyckeltalet nettoskuld exklusive IFRS 16.
2025
Pierce Group AB (publ) 75
Kommande händelser
8 maj 2026
Delårsrapport för januari–mars 2026
12 maj 2026
Bolagsstämma
21 augusti 2026
Delårsrapport januari–juni 2026
13 november 2026
Delårsrapport januari–september 2026
Kontaktpersoner hos Pierce
Göran Dahlin, VD, +46 72 730 31 11
Fredrik Kjellgren, CFO, +46 72 554 95 25
org.nr: 556967–4392
Fleminggatan 20 | 112 26 Stockholm | Sverige
www.piercegroup.com