clc-2025-12-31-1-pl.xhtml

Skonsolidowane sprawozdanie z wyniku finansowego i innych całkowitych dochodów


	Nota	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży	4.1.	293 278	344 890
Pozostałe przychody	4.5.	5 316	1 259
Razem przychody z działalności operacyjnej		298 594	346 149
Amortyzacja		-10 537	-8 810
Zużycie materiałów i energii	4.2.	-57 760	-74 156
Usługi obce	4.3.	-149 304	-119 670
Koszty świadczeń pracowniczych	4.4.	-43 918	-42 854
Podatki i opłaty		-1 160	-1 865
Pozostałe koszty rodzajowe		-3 696	-3 721
Wartość sprzedanych towarów i materiałów		-41 267	-28 099
Utrata wartości aktywów finansowych i aktywów z tytułu umów z klientami	4.9.	-24 256	-2 696
Pozostałe koszty	4.6.	-6 794	-12 480
Zysk ze zbycia farm fotowoltaicznych oraz magazynów energii	5.9.	-105	0
Zysk (strata) na działalności operacyjnej		-40 203	51 798
Przychody finansowe	4.7.	1 759	3 125
Koszty finansowe	4.8.	-6 278	-5 168
Udział w zyskach i stratach jednostek stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięć	5.6.	-22 995	-7 646
Zysk (strata) przed opodatkowaniem		-67 717	42 109
Podatek dochodowy	4.10.	6 367	11 154
Zysk (strata) netto (działalność kontynuowana)		-74 084	30 955
Działalność zaniechana
Zysk (strata) netto z działalności zaniechanej	5.7.	185 550	-65 219
ZYSK (STRATA) NETTO		111 466	-34 264
Zysk (strata) netto przypadająca:
Akcjonariuszom jednostki dominującej		113 086	-34 415
Udziałom niedającym kontroli		-1 621	151
POZOSTAŁE CAŁKOWITE DOCHODY
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych		84	677
Inne dochody całkowite przed opodatkowaniem, które będą przekwalifikowane do wyniku		84	677
Inne dochody całkowite przed opodatkowaniem		84	677
Pozostałe całkowite dochody		84	677
CAŁKOWITY DOCHÓD		111 550	-33 587
Całkowity dochód przypadający:
Akcjonariuszom jednostki dominującej		113 050	-33 738
Udziałom niedającym kontroli		-1 501	151

Zysk (strata) na akcję (w zł na jedną akcję)



Podstawowy zysk (strata) przypadający Akcjonariuszom Jednostki dominującej	4.11.	1,65	-0,50
Zysk (strata) na akcję (w zł na jedną akcję) z działalności kontynuowanej		-1,05	0,45
Zysk (strata) na akcję (w zł na jedną akcję) z działalności zaniechanej		2,70	-0,95
Rozwodniony zysk (strata) przypadający Akcjonariuszom Jednostki dominującej	4.11.	1,65	-0,50
Rozwodniony zysk (strata) na akcję (w zł na jedną akcję) z działalności kontynuowanej		-1,05	0,45
Rozwodniony zysk (strata) na akcję (w zł na jedną akcję) z działalności zaniechanej		2,70	-0,95

Powyższe sprawozdanie należy czytać łącznie z notami objaśniającymi

Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej


AKTYWA	Nota	31.12.2025	31.12.2024
Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe	5.1.	2 560	336 627
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania	5.2.	4 938	33 796
Wartość firmy	5.3.	6 100	6 358
Wartości niematerialne	5.3.	25 133	20 901
Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach	5.4.	0	22 998
Aktywa z tytułu podatku odroczonego	5.18.	13 191	14 667
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	5.12.	4 714	24 121
Pozostałe aktywa finansowe		318	318
Udzielone pożyczki	5.10.	1 400	0
Aktywa trwałe razem		58 354	459 786
Aktywa obrotowe
Zapasy	5.11.	11 493	29 880
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	5.12.	153 824	65 407
Należności z tytułu podatku dochodowego		177	342
Aktywa z tytułu umów z klientami	4.1.	30 965	27 166
Udzielone pożyczki	5.10.	1 384	10 869
Środki pieniężne	5.13.	6 850	9 535
Aktywa zakwalifikowane jako przeznaczone do sprzedaży	5.21.	6 965	12 450
Aktywa obrotowe razem		211 658	155 649
Aktywa razem		270 012	615 435

Powyższe sprawozdanie należy czytać łącznie z notami objaśniającymi


PASYWA	Nota	31.12.2025	31.12.2024

KAPITAŁ WŁASNY
Wyemitowany kapitał akcyjny	5.14.	129 982	129 982
Nadwyżka wartości emisyjnej akcji nad ich wartością nominalną		4 616	4 616
Pozostałe kapitały	5.14.	-31 004	-31 004
Zyski zatrzymane		-69 647	-182 697
Kapitał własny przypadający akcjonariuszom Jednostki dominującej		33 947	-79 103
Udziały niekontrolujące	5.14.	-988	511
KAPITAŁ WŁASNY RAZEM		32 959	-78 592
Zobowiązania długoterminowe
Rezerwa z tytułu podatku odroczonego	5.18.	0	0
Rezerwy	5.20.	1 081	5 670
Kredyty i pożyczki	5.15.	43 657	4 467
Zobowiązania z tytułu leasingu	5.16.	2 996	28 468
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	5.17.	67	68
Zobowiązania z tytułu umów z klientami	5.19.	2 610	2 980
Pozostałe zobowiązania	5.19.	1 462	542
Zobowiązania długoterminowe razem		51 873	42 195
Zobowiązania krótkoterminowe
Rezerwy	5.20.	3 005	5 091
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	5.19.	62 402	55 858
Kredyty i pożyczki	5.15.	11 913	494 078
Bieżący podatek dochodowy		2 251	274
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	5.17.	4 532	4 273
Zobowiązania z tytułu leasingu	5.16.	3 268	6 471
Zobowiązania z tytułu umów z klientami	5.19.	59 721	65 546
Pozostałe zobowiązania	5.19.	27 646	17 528
Zobowiązania związane z aktywami przeznaczonymi do sprzedaży	5.21.	10 442	2 713
Zobowiązania krótkoterminowe razem		185 180	651 832
ZOBOWIĄZANIA RAZEM		237 053	694 027
PASYWA RAZEM		270 012	615 435

Powyższe sprawozdanie należy czytać łącznie z notami objaśniającymi

Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym


	Wyemitowany kapitał akcyjny	Nadwyżka wartości emisyjnej akcji nad ich wartością nominalną	Pozostałe kapitały	Zyski zatrzymane	Kapitał własny przypadający akcjonariuszom Jednostki dominującej	Udziały niekontrolujące	Razem
Stan na 1 stycznia 2025 Opublikowane	129 982	4 616	-31 004	-182 697	-79 103	511	-78 592
Wpływ korekty błędów	0	0	0	0	0	0	0
Stan na 1 stycznia 2025 po korekcie	129 982	4 616	-31 004	-182 697	-79 103	511	-78 592
Całkowite dochody razem:	0	0	0	113 050	113 050	-1 501	111 550
Zysk netto	0	0	0	113 086	113 086	-1 621	111 466
Inne całkowite dochody	0	0	0	-36	-36	120	84
Zmiany udziałów niekontrolujących bez utraty kontroli	0	0	0	0	0	0	0
Utworzenie spółki zależnej	0	0	0	0	0	0	0
Inne korekty	0	0	0	0	0	0	0
Razem zmiany w kapitale	0	0	0	113 050	113 050	-1 501	111 550
Stan na 31 grudnia 2025	129 982	4 616	-31 004	-69 647	33 947	-988	32 959


	Wyemitowany kapitał akcyjny	Nadwyżka wartości emisyjnej akcji nad ich wartością nominalną	Pozostałe kapitały	Zyski zatrzymane	Kapitał własny przypadający akcjonariuszom Jednostki dominującej	Udziały niekontrolujące	Razem
Stan na 1 stycznia 2024 opublikowane	129 982	4 616	-31 004	-142 447	-38 853	759	-38 094
Wpływ korekty błędów	0	0	0	-2 599	-2 599	0	-2 599
STAN NA 1 STYCZNIA 2024	129 982	4 616	-31 004	-145 046	-41 452	759	-40 693
CAŁKOWITE DOCHODY RAZEM:	0	0	0	-33 738	-33 738	151	-33 587
- zysk netto	0	0	0	-34 415	-34 415	151	-34 264
- inne całkowite dochody	0	0	0	677	677	0	677
Zmiany udziałów niekontrolujących bez utraty kontroli	0	0	0	-2 409	-2 409	-910	-3 319
Utworzenie spółki zależnej	0	0	0	0	0	300	300
Inne korekty	0	0	0	-1 504	-1 504	211	-1 293
Suma zmian w kapitale	0	0	0	-37 651	-37 651	-248	-37 899
STAN NA 31 GRUDNIA 2024	129 982	4 616	-31 004	-182 697	-79 103	511	-78 592

Powyższe sprawozdanie należy czytać łącznie z notami objaśniającymi

Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych


	Nota	1.01- 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ
Korekty uzgadniające zysk netto do środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk (strata) przed opodatkowaniem z działalności kontynuowanej		-67 717	42 109
Korekta o zysk (stratę) netto oraz podatek dochodowy z działalności zaniechanej		189 958	-66 679
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem z działalności kontynuowanej i zaniechanej		122 241	-24 570
Korekty dokonywane w celu uzgodnienia zysku (straty)		-142 185	115 733
Korekty uzgadniające zysk netto do środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Amortyzacja		14 183	14 852
Odsetki	5.22.	15 643	34 869
Odpisy aktualizujące rzeczowe aktywa trwałe		151	7 953
(Zysk) / strata z tytułu różnic kursowych		-697	-1 099
(Zysk) / strata z działalności inwestycyjnej		11 922	4 934
(Zysk) / strata ze zbycia farm	5.7.	-542	-6 157
Wynik na sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa	5.7.	-220 755	0
(Zysk) / strata z udziałów w jednostkach stowarzyszonych		22 998	7 646
Zmiana kapitału obrotowego
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych		813	-301
Zmiana stanu rezerw	5.22.	-973	4 145
Zmiana stanu zapasów		9 979	18 496
Zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług, pozostałych należności	5.22.	-46 819	2 974
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz zobowiązań z tytułu umów z klientami	5.22.	51 912	28 361
Pozostałe przepływy		0	-940
Wpływy (Wydatki) pieniężne z działalności operacyjnej		-19 944	91 163
Podatek dochodowy (zapłacony)/otrzymane zwroty		-875	-3 815
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ		-20 819	87 348
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych		-15 728	-132 999
Udzielone pożyczki	5.10.	-5 482	-513
Nabycie jednostek zależnych		0	-5
Wpływy ze sprzedaży udziałów i akcji		338	126 662
Wykup udziałów niekontrolujących		0	-10
Odsetki otrzymane		32	1 364
Wpływy z tytułu spłaty pożyczek		974	5 361
Wpływy ze sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych		579	513
Inne wpływy i wydatki inwestycyjne		-1 376	780
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ		-20 663	1 153


PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ
Otrzymane kredyty i pożyczki	5.15.	46 476	12 083
Spłaty kredytów i pożyczek	5.15.	-77	-75 668
Wykup dłużnych papierów wartościowych		0	0
Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu z odsetkami		-5 862	-7 030
Spłata odsetek		-1 719	-15 325
Dywidendy wypłacone udziałowcom niekontrolującym		0	0
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ		38 818	-85 940
ZMIANA NETTO STANU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH		-2 664	2 561
Zwiększenie(zmniejszenie) stanu środków pieniężnych i ekwiwalentów środków pieniężnych po uwzględnieniu skutków zmian kursów wymiany		0	0
Zmiana netto po uwzględnieniu skutków wymiany		-2 664	2 561
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu		9 535	3 724
ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY NA KONIEC OKRESU (BILANS)		6 850	9 535
Środki pieniężne grupy do zbycia klasyfikowane jako dostępne do sprzedaży		64	43
ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY NA KONIEC OKRESU RAZEM		6 914	9 578

Powyższe sprawozdanie należy czytać łącznie z notami objaśniającymi

Informacja dodatkowa do skonsolidowanego sprawozdania finansowego

1.Informacje ogólne

Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe jest skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupy Kapitałowej Columbus Energy składającej się z Jednostki dominującej Columbus Energy S.A. („Spółka”, „Jednostka dominująca”) i jej spółek zależnych („Grupa”). Grupa posiada także inwestycje w jednostki stowarzyszone i wspólne przedsięwzięcia.

Columbus Energy S.A. jest spółką akcyjną z siedzibą w Polsce. Zgodnie z decyzją Zarządu podjętą w dniu 1 kwietnia 2026 r., siedziba i główne miejsce prowadzenia działalności spółki znajduje się pod adresem:

Columbus Energy S.A. ul. Pana Tadeusza 4, 30-727 Kraków, Polska.

Oznaczenie sądu rejestrowego dla Columbus Energy Spółka Akcyjna: Sąd Rejonowy dla Krakowa – Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego w Polsce. Numer KRS: 0000373608.

Główne miejsce prowadzenia działalności od dnia 1 kwietnia 2026: ul. Pana Tadeusza 4, 30-727 Kraków, Polska.

Columbus Energy S.A jest jednostką dominującą Grupy Kapitałowej Columbus Energy. Columbus Energy jest jednostką dominującą najwyższego szczebla. Większościowy pakiet akcji posiada Dawid Zieliński zgodnie z informacjami zawartymi w punkcie 1.5 Sprawozdania Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok.

Grupa prowadzi działalność w zakresie sprzedaży i montażu instalacji fotowoltaicznych dla osób fizycznych, firm i innych instytucji oraz świadczy usługi w zakresie termomodernizacji budynków.

Zarząd Columbus

Zgodnie ze Statutem, Zarząd Jednostki dominującej składa się z od jednego do pięciu członków, w tym Prezesa Zarządu, powoływanych i odwoływanych na wspólną kadencję przez Radę Nadzorczą. Kadencja Zarządu trwa pięć lat. Rada Nadzorcza każdorazowo ustala skład Zarządu.

Członkowie Zarządu, którzy kończą kadencję, mogą być wybierani ponownie. Rada Nadzorcza określa wynagrodzenie Członków Zarządu. Członek Zarządu może być odwołany przez Radę Nadzorczą lub Walne Zgromadzenie przed upływem kadencji. Nie pozbawia go to roszczeń ze stosunku pracy lub innego stosunku.

Mandat Członka Zarządu wygasa najpóźniej z dniem odbycia Walnego Zgromadzenia, zatwierdzającego sprawozdanie finansowe za ostatni pełny rok obrotowy pełnienia funkcji Członka Zarządu.

Na dzień 1 stycznia 2025 roku skład Zarządu był trzyosobowy:


L.p.	Imię i nazwisko	Stanowisko
1.	Dawid Zieliński	Prezes Zarządu
2.	Michał Gondek	Wiceprezes Zarządu
3.	Dariusz Kowalczyk-Tomerski	Wiceprezes Zarządu

W 2025 r. oraz do dnia sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego nie zaszły zmiany w składzie Zarządu Jednostki dominującej.

Na dzień 31 grudnia 2025 oraz na dzień publikacji niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego skład Zarządu jest trzyosobowy:


L.p.	Imię i nazwisko	Stanowisko
1.	Dawid Zieliński	Prezes Zarządu
2.	Michał Gondek	Wiceprezes Zarządu
3.	Dariusz Kowalczyk-Tomerski	Wiceprezes Zarządu

Rada Nadzorcza Columbus

Zgodnie ze Statutem Rada Nadzorcza składa się z od pięciu do dziewięciu Członków. Członkowie Rady Nadzorczej powoływani i odwoływani są na wspólną kadencję przez Walne Zgromadzenie bezwzględną większością głosów. Kadencja Rady Nadzorczej trwa pięć lat.

Wynagrodzenie Członków Rady Nadzorczej określa uchwała Walnego Zgromadzenia. Mandat Członka Rady Nadzorczej powołanego przed upływem kadencji Rady Nadzorczej wygasa równocześnie z wygaśnięciem mandatów pozostałych Członków Rady Nadzorczej.

Na dzień 1 stycznia 2025 r. skład Rady Nadzorczej przedstawiał się następująco:


Lp.	Imię i nazwisko	Stanowisko
1.	Łukasz Kaleta	Przewodniczący Rady Nadzorczej
2.	Wojciech Wolny	Członek Rady Nadzorczej
3.	Michał Bochowicz	Członek Rady Nadzorczej
4.	Krzysztof Zawadzki	Członek Rady Nadzorczej
5.	Arkadiusz Krzemiński	Członek Rady Nadzorczej
6.	Michał Kalinowski	Członek Rady Nadzorczej

W związku z wygaśnięciem kadencji Rady Nadzorczej, Zwyczajne Walne Zgromadzenie w dniu 25 czerwca 2025 r. powołało do Rady Nadzorczej nowej kadencji Panów Łukasza Kaletę, Krzysztofa Zawadzkiego, Arkadiusza Krzemińskiego, Michała Bochowicza i Michała Kalinowskiego.

W dniu 26 września 2025 r. Pan Łukasz Kaleta złożył rezygnację z członkostwa w Radzie Nadzorczej Columbus, ze skutkiem na dzień jej złożenia.

W dniu 13 listopada 2025 r. Pan Krzysztof Zawadzki złożył rezygnację z członkostwa w Radzie Nadzorczej Columbus, ze skutkiem na dzień 14 listopada 2025 r.

W dniu 9 grudnia 2025 r. Rada Nadzorcza podjęła uchwały o dokooptowaniu do swojego składu dwóch osób: Kamila Bastera i Dorotę Semenowicz.

Na dzień 31 grudnia 2025 r. skład Rady Nadzorczej przedstawia się następująco:


Lp.	Imię i nazwisko	Stanowisko
1.	Michał Bochowicz	Członek Rady Nadzorczej
2.	Arkadiusz Krzemiński	Członek Rady Nadzorczej
3.	Michał Kalinowski	Członek Rady Nadzorczej
4.	Kamil Baster	Członek Rady Nadzorczej
5.	Dorota Semenowicz	Członek Rady Nadzorczej

W dniu 13 kwietnia 2026 r. rezygnację z funkcji Członka i Sekretarza Rady Nadzorczej złożył Pan Kamil Baster. Tego samego dnia Rada Nadzorcza Columbus Energy S.A. powołała, w trybie kooptacji, do pełnienia funkcji Członka Rady Nadzorczej Pana Konrada Cedro.

Na dzień publikacji niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowgo skład Rady Nadzorczej przedstawia się następująco:


Lp.	Imię i nazwisko	Stanowisko
1.	Michał Bochowicz	Członek Rady Nadzorczej
2.	Arkadiusz Krzemiński	Członek Rady Nadzorczej
3.	Michał Kalinowski	Członek Rady Nadzorczej
4.	Konrad Cedro	Członek Rady Nadzorczej
5.	Dorota Semenowicz	Członek Rady Nadzorczej

Strukturę Grupy Kapitałowej przedstawia schemat poniżej. Szczegółowe informacje na temat jednostek z Grupy zawarto w nocie 5.4.

1.1.Podstawa sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Oświadczenia o zgodności z MSSF

Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Columbus Energy za 2025 rok zostało sporządzone przy zastosowaniu zasad rachunkowości wynikających z Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej oraz związanych z nimi interpretacji ogłoszonych w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej („MSSF UE”), z uwzględnieniem ograniczeń i okoliczności opisanych w nocie 1.2. Ujawnienie zidentyfikowanego błędu dotyczącego konsolidacji Grupy Ruby oraz szacunkowych skutków jego korekty. W szczególności, zgodnie ze stanowiskiem UKNF opisanym w tej nocie, skonsolidowane sprawozdanie finansowe za 2025 rok zawiera błąd polegający na nieobjęciu konsolidacją Grupy Ruby, prezentacji efektów transakcji sprzedaży ZCP w wyniku finansowym oraz przyjętym podziale wyniku na działalność kontynuowaną i zaniechaną. Pełne wdrożenie Zaleceń UKNF wymaga sporządzenia zmodyfikowanego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2025 rok.

W związku z powyższym Jednostka dominująca nie składa bezwarunkowego oświadczenia o pełnej zgodności niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2025 rok z MSSF UE w zakresie objętym Zaleceniami UKNF i opisanym w nocie 1.2.

Niektóre jednostki Grupy prowadzą swoje księgi rachunkowe zgodnie z polityką (zasadami) rachunkowości określoną przez Ustawę z dnia 29 września 1994 roku o rachunkowości z późniejszymi zmianami i wydanymi na jej podstawie przepisami („polskie standardy rachunkowości”). Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zawiera korekty niezawarte w księgach rachunkowych jednostek Grupy wprowadzone w celu doprowadzenia sprawozdań finansowych tych jednostek do zgodności z zasadami (polityką) rachunkowości Grupy.

Założenie kontynuacji działalności

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Columbus Energy S.A. zostało przygotowane przy założeniu kontynuacji działalności gospodarczej przez Grupę w dającej się przewidzieć przyszłości, tj. w okresie co najmniej 12 miesięcy od dnia bilansowego oraz 12 miesięcy od dnia zatwierdzenia sprawozdania finansowego.

W bieżącym okresie Grupa wykazała stratę netto na działalności kontynuowanej w wysokości 74,1 mln zł

(w roku ubiegłym zysk netto 31,0 mln zł). Obserwowane zmiany wyników Grupy są wypadkową czynników jednorazowych, odchyleń w realizacji kluczowych produktów oraz stopniowego przesunięcia ciężaru działalności w kierunku nowych, rozwijających się obszarów biznesowych. Na porównywalność wyników istotny wpływ miała jednorazowa usługa dotycząca budowania wartości komercjalizowanych aktywów w 2024 roku (opisana w nocie 3), która wygenerowała ok. 70 mln zł i stanowiła znaczący udział w całkowitych przychodach Grupy. Brak analogicznego wkładu tej pozycji w 2025 roku wpływa negatywnie na dynamikę wyników. Jednocześnie analiza strukturalna wskazuje, że pogorszenie wyników było dodatkowo determinowane przez nieosiągnięcie zakładanych poziomów sprzedaży w ramach programu „Czyste powietrze”. Pomimo że produkt ten pozostaje strategicznym obszarem działalności Grupy w kolejnych latach, jego wyniki w 2025 roku były poniżej oczekiwań. Główne przyczyny odchyleń mają charakter systemowy i są związane z przewlekłymi procedurami, ograniczoną przepustowością operacyjną i niespójnym systemem rozliczeń po stronie WFOŚiGW, co prowadzi do opóźnień w wypłatach i utrudnia beneficjentom realizację inwestycji. Z drugiej strony, pozytywnym sygnałem obserwowanym w 2025 roku są wzrosty przychodów generowanych przez sprzedaż magazynów energii, zarówno w ujęciu nominalnym, jak i dynamiki rok do roku. Segment ten stanowi jeden z kluczowych kierunków rozwoju Grupy i jego dalsza ekspansja powinna wspierać wyniki w kolejnych okresach. Dodatkowo oczekuje się, że rozwój tego segmentu będzie pozytywnie skorelowany z segmentem obrotu energią, co może przełożyć się na efekt synergii i poprawę struktury przychodów w przyszłości.

Jednocześnie w bieżącym okresie Grupa wykazała zysk netto na działalności zaniechanej w wysokości 185,6 mln zł (w analogicznym okresie poprzedniego roku obrotowego strata netto 65,2 mln zł), co wynika ze sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa opisanej w nocie 5.7.

W konsekwencji Grupa odnotowała wzrost kapitałów własnych w 2025 r. w kwocie 111,6 mln zł, ujemne przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w kwocie 20,8 mln zł oraz dodatnie przepływy z działalności finansowej i inwestycyjnej w łącznej kwocie 18,2 mln zł.

Na dzień 31 grudnia 2025 r. skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej Grupy wykazuje:

−aktywa obrotowe w kwocie 211,7 mln zł, na które składają się m.in. zapasy w kwocie 11,5 mln zł, należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności w kwocie 153,8 mln zł, aktywa z tytułu umów z klientami w kwocie 31 mln zł oraz pozostałe w kwocie 15,4 mln zł;

−zobowiązania krótkoterminowe w kwocie 185,2 mln zł, na które składa się m.in. zadłużenie z tytułu kredytów i pożyczek w kwocie 11,9 mln zł, zobowiązania z tytułu dostaw i usług w kwocie 62,4 mln zł, zobowiązania z tytułu umów z klientami w kwocie 59,7 mln zł oraz pozostałe w kwocie 51,2 mln zł.

Na dzień 31 grudnia 2025 r. sprawozdanie z sytuacji finansowej Jednostki dominującej wykazuje:

−aktywa obrotowe w kwocie 202,6 mln zł, na które składają się m.in. zapasy w kwocie 11,2 mln zł, należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności w kwocie 150,4 mln zł, aktywa z tytułu umów z klientami w kwocie 31,0 mln zł oraz pozostałe w kwocie 10,0 mln zł;

−zobowiązania krótkoterminowe w kwocie 161,9 mln zł, na które składa się m.in. zadłużenie z tytułu kredytów i pożyczek w kwocie 10,4 mln zł, zobowiązania z tytułu dostaw i usług w kwocie 57,6 mln zł, zobowiązania z tytułu umów z klientami w kwocie 58,7 mln złotych oraz pozostałe w kwocie 35,2 mln zł.

Powyższe skutkuje nadwyżką aktywów obrotowych względem zobowiązań krótkoterminowych w wysokości 26,5 mln zł w skonsolidowanym sprawozdaniu z sytuacji finansowej Grupy oraz nadwyżką aktywów obrotowych względem zobowiązań krótkoterminowych w wysokości 39,6 mln zł w jednostkowym sprawozdaniu z sytuacji finansowej Jednostki dominującej.

Poprawa struktury aktywów i pasywów w stosunku do danych na dzień 31 grudnia 2024 r., w szczególności

w zakresie zadłużenia i płynności, wynika przede wszystkim z transakcji sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa (ZCP) zrealizowanej w czerwcu 2025 r. (patrz nota 5.7.), w ramach której na nabywcę przeniesiono znaczną część zadłużenia z tytułu pożyczek otrzymanych od podmiotu powiązanego DC24. Transakcja ta w istotny sposób zmniejszyła poziom zobowiązań finansowych Grupy i poprawiła wskaźniki płynności, zwiększając zdolność do finansowania bieżącej działalności. Z wyjątkiem wpływu należności z tytułu sprzedaży ZCP i zobowiązań podatkowych z tego tytułu transakcja nie wpływa na działalność kontynuowaną. Opisana w nocie 5.7. ewentualna nadwyżka z tytułu zbycia udziałów spółek ZCP, ze względów ostrożnościowych, nie została uwzględniona w planie finansowym Zarządu.

Zarząd Jednostki dominującej przygotował rewizję planu finansowego na 2026 r. oraz plan finansowy dla Grupy na lata 2026-2030. Przy jego sporządzeniu, Zarząd przyjął szereg założeń, spośród których najistotniejsze w okresie 12 kolejnych miesięcy od daty bilansowej niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego ujęte zostały poniżej:

a)W zakresie przychodów ze sprzedaży oraz kosztów w podziale na poszczególne segmenty:

−montaż i sprzedaż instalacji fotowoltaicznych i magazynów energii – zakłada zmniejszenie udziału sprzedaży instalacji fotowoltaicznych o 37% do poziomu ok. 4,5 MWp w ujęciu rocznym przy jednoczesnym wzroście znaczenia segmentu montaży magazynów energii i planach montażowych na poziomie 4,3 tysiąca sztuk magazynów energii rocznie. Plan zakłada utrzymanie rentowności jednostkowej w ujęciu nominalnym dla magazynów energii na poziomie zbliżonym do poziomów obserwowanych w 2025 roku. Spadek rentowności o 5 p.p. zmniejszy bufor płynności o ok. 4,3 mln zł. Realizacja tego scenariusza będzie możliwa dzięki bieżącemu pozyskaniu nowej bazy klientów motywowanych czynnikami makroekonomicznymi (wzrosty cen energii, spadek kosztów tej technologii, nowe zastosowania i nowe programy wsparcia) oraz finansowana z bieżących wpływów klientów. Niskie ryzyko kredytowe połączone z szybką konwersją tej grupy klientów będą stanowić podstawę do finansowania kolejnych montaży i ogółu kosztów ogólnozakładowych. W horyzoncie kolejnych 12 miesięcy przy spadku wolumenu sprzedaży lub rentowności jednostkowej do poziomu 13% poniżej planu (każdy parametr rozpatrywany oddzielnie, przy niezmienionych pozostałych założeniach) Grupa nie wymaga dodatkowego finansowania kapitału obrotowego; szacowany bufor wynosi ok. 11,2 mln zł. Odchylenie przekraczające 13% w którymkolwiek z tych parametrów lub równoważna kombinacja zmian (np. spadek wolumenu o 10% i spadek marży o 10%) wymagałaby dodatkowego finansowania kapitału obrotowego szacowanego na ok. 3,5 mln zł. Profil zapadalności i politykę zarządzania płynnością przedstawiono w nocie 7.1.;

−sprzedaż związana z termomodernizacją budynków – zakłada realizację projektów termomodernizacyjnych

dla posiadanej bazy klientów w całym okresie prognozy. Przyjęte marże stanowią wypadkową kryteriów kwalifikowalności w programie „Czyste powietrze”. Przyjęte w modelu założenia dotyczące terminów realizacji projektów oraz harmonogramów płatności zostały oparte na dotychczasowych doświadczeniach operacyjnych Grupy oraz wypracowanym know-how, odzwierciedlając historycznie obserwowane cykle realizacji i rozliczeń. W obszarze wpływów pieniężnych model zakłada poprawę efektywności procesu rozliczeń po stronie WFOŚiGW, w szczególności poprzez skrócenie czasu refundacji i przyjęcie, że rozliczenie inwestycji następować będzie w okresie 6 miesięcy od daty rozpoczęcia prac. W ocenie Zarządu pomimo problemów systemowych programu „Czyste powietrze” pozostaje on strategicznym i długofalowym kierunkiem rozwoju Grupy. Poziom podjętych działań będzie kluczowy w perspektywie kilku miesięcy co znalazło odzwierciedlenie w przygotowanej prognozie;

−pozostałe obszary działalności nie są kluczowe z punktu widzenia kontynuacji działalności. W stosunku do nich nie występują istotne zobowiązania umowne, które wymagałyby odzwierciedlenia w prognozowanych przepływach.

b)W zakresie finansowania działalności, Zarząd przyjął następujące założenia:

−Uruchomienie finansowania pomostowego w kwocie 15 mln zł i wydłużenie terminu spłaty do 15 lipca 2026 r. Finansowanie to stanowi tymczasowe rozwiązanie przed uruchomieniem docelowego finansowania programu, które ma zapewnić płynność realizacji projektów mimo opóźnień w płatnościach z WFOŚiGW, a jego zabezpieczeniem są standardowe zabezpieczenia oraz cesja wierzytelności z umów z beneficjentami;

−terminowe rozliczenia wszystkich elementów przychodowo-kosztowych (na linii Klienci/WFOŚiGW – Grupa oraz Grupa – podwykonawcy). Założono, pełne rozliczenia w okresie 2 miesięcy dla produktów podstawowych oraz 6 miesięcy dla sprzedaży związanej z termomodernizacją. Model nie zakłada żadnych rozliczeń zaliczkowych w formie prefinansowania na poczet rozpoczęcia prac w ramach programu „Czyste powietrze”. Uwzględnia natomiast kontynuację współpracy z finansującym bankiem, co umożliwi utrzymanie stabilnego i przewidywalnego cyklu rozliczeń oraz ograniczy ryzyko zakłóceń płynnościowych w trakcie realizacji projektów.

Realizacja wszystkich opisanych wyżej działań, zamierzeń, planów i projekcji finansowych jest obarczona ryzykami i niepewnościami, z których najważniejsze dotyczy uzyskania refinansowania za wykonane i już w znacznej części opłacone prace w ramach programu „Czyste Powietrze.

Pozostałe ryzyka związane są z działalnością operacyjną Grupy:

−osiągnięcie gorszych wyników niż zakładane w planach i projekcjach finansowych, w tym brak osiągnięcia zakładanych poziomów sprzedaży, marż i przepływów pieniężnych w poszczególnych miesiącach prognozy dla biznesu podstawowego (montaż i sprzedaż instalacji fotowoltaicznych oraz pomp ciepła i magazynów energii).;

−wystąpienie trudności z regulowaniem zobowiązań handlowych i pozostałych bieżących zobowiązań

w wyniku opóźnień związanych z rozliczaniem projektów w ramach programów „Czyste powietrze”;

−ryzyko związane z dostępnością środków publicznych na dofinansowanie termomodernizacji oraz instalacji fotowoltaicznych i magazynów energii.

Znacząca niepewność związana z kontynuacją działalności

Zarząd Jednostki dominującej przygotowując niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe zidentyfikował wspomniane powyżej ryzyka i okoliczności mogące wpływać istotnie na wyniki oraz sytuację płynnościową Grupy. Ryzyka te – gdyby się zmaterializowały – mogłyby spowodować brak możliwości zapewnienia dalszego finansowania Grupy, co stanowi znaczącą niepewność, która może poddawać w znaczącą wątpliwość zdolność Grupy do kontynuacji działalności i może skutkować niemożnością realizacji aktywów oraz regulowania zobowiązań (patrz nota 7.1.) w normalnym toku działalności.

Mając na uwadze powyższe, pomimo opisanych ryzyk związanych z działalnością Grupy, Zarząd Jednostki dominującej stoi na stanowisku, iż zostały podjęte oraz są podejmowane odpowiednie działania w celu zapewnienia realizacji przyjętych planów Grupy i w związku z tym przygotował załączone sprawozdanie finansowe w oparciu o zasadę kontynuacji działalności.

Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdania finansowego

Walutą funkcjonalną jednostki dominującej i spółek zależnych, z wyjątkiem Columbus Energy a.s., Columbus Energy Ukraine LLC i Columbus Energy Slovensko s.r.o. objętych niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym oraz walutą prezentacji niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego jest złoty polski. Walutą funkcjonalną Columbus Energy a.s. jest korona czeska („CZK”). Pozycje sprawozdań finansowych Columbus Energy a.s., są przeliczane przy użyciu odpowiednich kursów wymiany na walutę prezentacji Grupy Columbus. Pozycje aktywów i pasywów wyceniono po kursie 0,1746 PLN, natomiast wartości ze sprawozdania z całkowitych dochodów po kursie 0,1719 PLN. Walutą funkcjonalną Columbus Energy Ukraine LLC jest hrywna („UAH”). Pozycje sprawozdań finansowych Columbus Energy Ukraine LLC, są przeliczane przy użyciu odpowiednich kursów wymiany na walutę prezentacji Grupy Columbus. Pozycje aktywów i pasywów wyceniono po kursie 0,0851 PLN, natomiast wartości ze sprawozdania z całkowitych dochodów po kursie 0,0900 PLN. Walutą funkcjonalną Columbus Energy Slovensko s.r.o. jest euro („EUR”). Pozycje sprawozdań finansowych Columbus Energy Slovensko s.r.o., są przeliczane przy użyciu odpowiednich kursów wymiany na walutę prezentacji Grupy Columbus. Pozycje aktywów i pasywów wyceniono po kursie 4,2267 PLN, natomiast wartości ze sprawozdania z całkowitych dochodów po kursie 4,2372 PLN.

Zatwierdzenie skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone przez Zarząd Jednostki dominującej do publikacji dnia 29 maja 2026 r. Do czasu odbycia Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy i jego zatwierdzenia Zarząd Jednostki dominującej jest uprawniony do zmiany i ponownej publikacji skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

1.2.Ujawnienie zidentyfikowanego błędu dotyczącego konsolidacji Grupy Ruby oraz szacunkowych skutków jego korekty

1.Zalecenia UKNF

Pismem z dnia 12 marca 2026 r. (sygn. DSP-DSPZR.4552.5.2025.MS) Urząd Komisji Nadzoru Finansowego (dalej: UKNF) skierował do Columbus Energy S.A. (dalej: Jednostka dominująca lub Emitent) zalecenia (dalej: Zalecenia) dotyczące sposobu sporządzania przyszłych skonsolidowanych sprawozdań finansowych Grupy Columbus, począwszy od skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2025 r. (dalej: SSF 2025):

•Zalecenie 1 – zaprzestanie prezentowania efektów transakcji sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa (dalej: ZCP), będącej przedmiotem umowy z 30 czerwca 2025 r. zawartej z Ruby01A Sp. z o.o. (dalej: Ruby), w sprawozdaniu z wyniku finansowego i innych całkowitych dochodów, ujmowanych dotychczas zgodnie z MSSF 5;

•Zalecenie 2 – objęcie konsolidacją Ruby oraz spółek wchodzących w skład ZCP zgodnie z MSSF 10 Skonsolidowane sprawozdania finansowe (dalej: MSSF 10).

W okresie od 12 marca do 30 kwietnia 2026 r. Jednostka dominująca prowadziła z UKNF dialog merytoryczny w przedmiocie Zaleceń, obejmujący wymianę pism oraz spotkania robocze. Jednostka dominująca przedstawiła UKNF szczegółową argumentację techniczną przemawiającą – w jej ocenie – za prawidłowością dotychczasowego ujęcia transakcji ZCP, w szczególności w zakresie braku przesłanek sprawowania kontroli w rozumieniu MSSF 10.

W piśmie z dnia 30 kwietnia 2026 r. UKNF podtrzymał Zalecenia. Jednocześnie – uwzględniając zgłoszone przez Jednostkę dominującą obiektywne i faktyczne przeszkody w pełnym wdrożeniu Zaleceń w terminie publikacji SSF 2025 – wskazał dopuszczalne sposoby prezentacji, w tym możliwość publikacji SSF 2025 z ujawnieniem błędu i zakresem wdrożenia Zaleceń osiągalnym na dzień publikacji.

2.Przyjęty przez Jednostkę dominującą sposób prezentacji skonsolidowanych sprawozdań finansowych Grupy Columbus

Mając na uwadze stanowisko UKNF wyrażone w piśmie z 30 kwietnia 2026 r. oraz zidentyfikowane obiektywne przeszkody w pełnym wdrożeniu Zaleceń Jednostka dominująca podjęła decyzję o publikacji SSF 2025 z ujawnieniem błędu. Decyzją Zarządu z dnia 30 kwietnia 2026 r., zakomunikowaną rynkowi raportem bieżącym z tej samej daty, termin publikacji raportów rocznych jednostkowego i skonsolidowanego za 2025 rok został przesunięty z 30 kwietnia 2026 r. na 29 maja 2026 r. – w celu zapewnienia biegłemu rewidentowi czasu niezbędnego na przeprowadzenie prac rewizyjnych w zmienionym kontekście wynikającym z pisma UKNF z 30 kwietnia 2026 r. oraz dla ochrony interesów akcjonariuszy.

Niniejsza nota zawiera w szczególności:

•informacje na temat charakteru zidentyfikowanego błędu (pkt 3. poniżej);

•oszacowanie skutków wdrożenia Zaleceń w SSF 2025, z uwzględnieniem skutków ilościowych w podziale na podstawowe części sprawozdania finansowego (pkt 4. poniżej);

•okoliczności, wskutek których pełne wdrożenie Zaleceń w terminie publikacji SSF 2025 nie było możliwe, oraz harmonogram działań Jednostki dominującej zmierzających do pełnego wdrożenia Zaleceń (pkt 5. poniżej).

3.Charakter zidentyfikowanego błędu

Zgodnie ze stanowiskiem UKNF wyrażonym w piśmie z 30 kwietnia 2026 r., całokształt okoliczności faktycznych występujących po przeprowadzeniu transakcji sprzedaży ZCP w 2025 r. wskazuje na dalsze sprawowanie przez Emitenta kontroli nad Ruby w rozumieniu MSSF 10. W konsekwencji – w ocenie UKNF – Grupa Columbus, sporządzając SSF 2025, powinna objąć konsolidacją również Grupę Ruby.

Błąd, którego dotyczą Zalecenia, polega na:

•braku objęcia konsolidacją Grupy Ruby;

•prezentacji efektów transakcji sprzedaży ZCP w wyniku finansowym Grupy Columbus;

•przyjętym podziale na działalność kontynuowaną i zaniechaną w prezentacji wyniku finansowego.

Jednostka dominująca informuje, że – mimo prezentowanego w toku korespondencji z UKNF stanowiska własnego co do braku przesłanek sprawowania kontroli – dla potrzeb SSF 2025 oraz niniejszej noty przyjmuje za właściwe stanowisko UKNF i traktuje zidentyfikowane różnice jako błąd podlegający korekcie w trybie wskazanym w pkt 5. poniżej.

4.Oszacowanie skutków wdrożenia Zaleceń w SSF 2025

Poniżej zaprezentowano szacunkowy wpływ wdrożenia Zaleceń na podstawowe pozycje SSF 2025 Grupy Columbus, ustalony w sposób możliwie zdezagregowany. Z uwagi na okoliczności opisane w pkt 5, dane mają charakter szacunkowy i mogą podlegać modyfikacjom w trakcie pełnej rekonstrukcji procesu konsolidacyjnego.

4.1.Dane finansowe Grupy Ruby (na zasadach uproszczonych)

Skonsolidowane sprawozdanie z wyniku finansowego za 6 mies. zakończone 31.12.2025


		Grupa Ruby
		1.07 - 31.12.2025

Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży		7 870
Pozostałe przychody		34
Razem przychody z działalności operacyjnej		7 904
Amortyzacja		-4 356
Zużycie materiałów i energii		-402
Usługi obce		-8 265
Koszty świadczeń pracowniczych		-210
Podatki i opłaty		-879
Pozostałe koszty rodzajowe		-212
Wartość sprzedanych towarów i materiałów		-106
Pozostałe koszty		-1 141
Zysk (strata) ze zbycia farm fotowoltaicznych, magazynów energii oraz zorganizowanej części przedsiębiorstwa		648
Zysk (strata) na działalności operacyjnej		- 7 019
Przychody finansowe		295
Koszty finansowe		-18 150
Zysk (strata) przed opodatkowaniem		- 24 874
Podatek dochodowy		6
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej		-24 880
Zysk (strata) netto		- 24 880
CAŁKOWITY DOCHÓD		- 24 880

Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej – Aktywa


		Grupa Ruby
AKTYWA		31.12.2025
Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe		651 026
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności		11 069
Udzielone pożyczki		4
Aktywa trwałe razem		662 099
Aktywa obrotowe
Zapasy		616


Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności		64 063
Należności z tytułu podatku dochodowego		11
Środki pieniężne		427
Aktywa obrotowe razem		65 117
Aktywa razem		727 216

Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej –Pasywa


		Grupa Ruby
PASYWA		31.12.2025

Kapitał własny
Wyemitowany kapitał akcyjny		5
Pozostałe kapitały		0
Skumulowana strata		-24 880
KAPITAŁ WŁASNY RAZEM		-24 875
Zobowiązania długoterminowe		0
Zobowiązania długoterminowe razem		0
Zobowiązania krótkoterminowe
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług		144 719
Kredyty i pożyczki		526 600
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych		48
Pozostałe zobowiązania		80 724
Zobowiązania krótkoterminowe razem		752 091
ZOBOWIĄZANIA RAZEM		752 091
PASYWA RAZEM		727 216

Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym


					Grupa Ruby
	Wyemitowany kapitał akcyjny	Pozostałe kapitały	Zyski zatrzymane	Kapitał własny przypadający akcjonariuszom Jednostki Dominującej	Razem
Stan na 1 lipca 2025	5	0	0	5	5
Całkowite dochody razem:	0	0	-24 880	-24 880	-24 880
Zysk netto	0	0	-24 880	-24 880	-24 880
Razem zmiany w kapitale	0	0	-24 880	-24 880	-24 880
Stan na 31 grudnia 2025	5	0	-24 880	-24 875	-24 875

Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych (wybrane dane)


	Grupa Ruby


	RAZEM
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ	3 509
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ	-3 132
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ	-409
ZMIANA NETTO STANU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH I ICH EKWIWALENTÓW	-32
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	459
ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY NA KONIEC OKRESU	427

Zastrzeżenia metodologiczne dotyczące danych Grupy Ruby:

•dane przygotowane na bazie sprawozdań spółek ZCP sporządzonych zgodnie z polską ustawą o rachunkowości, bez pełnego doprowadzenia do polityk MSSF Grupy Columbus;

•brak przeprowadzonych testów na utratę wartości (MSR 36) oraz brak ponownego rozpoznania umów leasingowych zgodnie z MSSF 16;

•brak kapitalizacji kosztów finansowania zewnętrznego (MSR 23);

•brak przeglądu/badania pakietu konsolidacyjnego Grupy Ruby przez biegłego rewidenta;

•oraz inne wskazane w pkt 4.2. poniżej.

4.2.Szacunkowy wpływ na SSF 2025 Grupy Columbus

Skonsolidowane sprawozdanie z wyniku finansowego


	Grupa CE	Grupa Ruby	Korekty konsolidacyjne	Grupa CE adjusted
	1.01 - 31.12.2025	1.07 - 31.12.2025	1.07 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2025
	Razem działalność kontynuowana i zaniechana			Razem działalność kontynuowana i zaniechana

Przychody ze sprzedaży	279 593	7 870		287 463
Pozostałe przychody	5 378	34		5 412
Razem przychody z działalności operacyjnej	284 971	7 904	0	292 875
Amortyzacja	-14 593	-4 356		-18 949
Zużycie materiałów i energii	-58 584	-402		-58 986
Usługi obce	-149 385	-8 265		-157 650
Koszty świadczeń pracowniczych	-46 196	-210		-46 406
Podatki i opłaty	-2 088	-879		-2 967
Pozostałe koszty rodzajowe	-3 122	-212		-3 334
Wartość sprzedanych towarów i materiałów	-35 676	-106		-35 782


Utrata wartości aktywów finansowych i aktywów z tytułu umów z klientami	-24 373	0	5 000	-19 373
Pozostałe koszty	-8 169	-1 141		-9 310
Zysk (strata) ze zbycia farm fotowoltaicznych, magazynów energii oraz zorganizowanej części przedsiębiorstwaOLD	0	648		648
Zysk (strata) na działalności operacyjnej	-57 215	-7 019	5 000	-59 234
Zysk (strata) ze zbycia farm fotowoltaicznych, magazynów energii oraz zorganizowanej części przedsiębiorstwa	221 100	0	-220 664	436
Zysk (strata) na działalności operacyjnej oraz ze zbycia farm fotowoltaicznych, magazynów energii oraz zorganizowanej części przedsiębiorstwa	163 885	-7 019	-215 664	-58 798
Przychody finansowe	2 069	295		2 364
Koszty finansowe	-20 718	-18 150		-38 868
Udział w zyskach i stratach jednostek stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięć	-22 995	0		-22 995
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	122 241	-24 874	-215 664	-118 297
Podatek dochodowy	10 775	6	950	11 731
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	111 466	-24 880	-216 614	-130 028
ZYSK (STRATA) NETTO	111 466	-24 880	-216 614	-130 028
Zysk (strata) netto przypadająca:
Akcjonariuszom jednostki dominującej	113 086	-24 880		88 206
Udziałom niedającym kontroli	-1 620	0		-1 620
Pozostałe całkowite dochody	84	0	0	84
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	84	0	0	84
CAŁKOWITY DOCHÓD	111 550	-24 880	-216 614	-129 944

Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej – Aktywa


	Grupa CE	Grupa Ruby	Korekty konsolidacyjne	Grupa CE adjusted
AKTYWA	31.12.2025	31.12.2025	31.12.2025	31.12.2025
Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe	2 560	651 026	-220 664	432 922
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania	4 938	0		4 938
Wartość firmy	6 100	0		6 100
Wartości niematerialne	25 133	0		25 133
Inwestycje w jednostkach zależnych, stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach	0	0		0
Należności z tytułu leasingu długoterminowego	0	0		0
Aktywa z tytułu podatku odroczonego	13 191	0	-950	12 241
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	4 714	11 069		15 783
Pozostałe aktywa finansowe	318	0		318
Udzielone pożyczki	1 400	4		1 404
Aktywa trwałe razem	58 354	662 099	-221 614	498 839
Aktywa obrotowe
Zapasy	11 493	616		12 109
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	153 824	64 063	-85 639	132 248
Pozostałe aktywa finansowe	0	0		0
Należności z tytułu podatku dochodowego	177	11		188
Aktywa z tytułu umów z klientami	30 965	0		30 965
Udzielone pożyczki	1 384	0		1 384
Należności z tytułu leasingu krótkoterminowego	0	0		0
Środki pieniężne	6 850	427		7 277
Aktywa zakwalifikowane jako przeznaczone do sprzedaży	6 965	0		6 965
Aktywa obrotowe razem	211 658	65 117	-85 639	191 136
Aktywa razem	270 012	727 216	-307 253	689 975

 Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej –Pasywa


	Grupa CE	Grupa Ruby	Korekty konsolidacyjne	Grupa CE adjusted
PASYWA	31.12.2025	31.12.2025	31.12.2025	31.12.2025

KAPITAŁ WŁASNY
Wyemitowany kapitał akcyjny	129 982	5		129 987
Nadwyżka wartości emisyjnej akcji nad ich wartością nominalną	4 616	0		4 616
Pozostałe kapitały	-31 004	0		-31 004


Skumulowana strata	-69 647	-24 880	-216 614	-311 141
Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	33 947	-24 875	-216 614	-207 542
Udziały niekontrolujące	-988	0		-988
KAPITAŁ WŁASNY RAZEM	32 959	-24 875	-216 614	-208 530
Zobowiązania długoterminowe
Rezerwy	1 081	0		1 081
Kredyty i pożyczki	43 657	0		43 657
Zobowiązania z tytułu leasingu	2 996	0		2 996
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	67	0		67
Zobowiązania z tytułu umów z klientami	2 610	0		2 610
Pozostałe zobowiązania	1 462	0		1 462
Zobowiązania długoterminowe razem	51 873	0	0	51 873
Zobowiązania krótkoterminowe
Rezerwy	3 005	0		3 005
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	62 402	144 719	-15 235	191 886
Kredyty i pożyczki	11 913	526 600		538 513
Bieżący podatek dochodowy	2 251	0		2 251
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	4 532	48		4 580
Zobowiązania z tytułu leasingu	3 268	0		3 268
Zobowiązania z tytułu umów z klientami	59 721	0		59 721
Pozostałe zobowiązania	27 646	80 724	-75 404	32 966
Zobowiązania grupy do zbycia zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedazy	10 442	0		10 442
Zobowiązania krótkoterminowe razem	185 180	752 091	-90 639	846 632
ZOBOWIĄZANIA RAZEM	237 053	752 091	-90 639	898 505
PASYWA RAZEM	270 012	727 216	-307 253	689 975

Sprawozdanie z przepływów pieniężnych (wybrane dane)


	Grupa CE adjusted

	RAZEM
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ	-16 851
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ	-23 795
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ	38 409
ZMIANA NETTO STANU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH I ICH EKWIWALENTÓW	-2 237
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu wykazane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej	9 578
ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY NA KONIEC OKRESU	7 341
środki pieniężne grupy do zbycia klasyfikowane jako dostępne do sprzedaży	-64
ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY NA KONIEC OKRESU WYKAZANE W SPRAWOZDANIU Z SYTUACJI FINANSOWEJ	7 277

Sposób ustalenia szacunków:

•dane Grupy Ruby zsumowano metodą pełnej konsolidacji, eliminując zidentyfikowane na dzień sporządzenia noty rozrachunki wzajemne pomiędzy Grupą Columbus a Grupą Ruby;

•odwrócono efekty transakcji sprzedaży ZCP rozpoznane dotychczas w wyniku finansowym Grupy Columbus, w tym ich prezentację jako działalności zaniechanej zgodnie z MSSF 5;

•dane Grupy Ruby zostały pozyskane od podmiotów Grupy Ruby na zasadzie współpracy informacyjnej i bazują na sprawozdaniach finansowych spółek ZCP sporządzonych zgodnie z polską ustawą o rachunkowości.

Szacunki przedstawione powyżej mają charakter wstępny, przybliżony i orientacyjny. Zostały sporządzone w warunkach istotnych ograniczeń czasowych – w okresie krótszym niż jeden miesiąc od daty otrzymania pisma UKNF z 30 kwietnia 2026 r. podtrzymującego Zalecenia – w oparciu o najlepsze dostępne na dzień publikacji SSF 2025 informacje, z uwzględnieniem ograniczonej dostępności danych źródłowych Grupy Ruby oraz zakresu prac audytorskich możliwych do przeprowadzenia w terminie publikacji. Jednostka dominująca pragnie z całą mocą podkreślić, że szacunki te nie zostały objęte procedurami badania zgodnie z Krajowymi Standardami Badania, a ich przygotowanie wymagało przyjęcia szeregu założeń upraszczających, które zostały wymienione w katalogu poniżej. Jednostka dominująca zwraca uwagę użytkowników sprawozdania finansowego na pełen katalog poniższych zastrzeżeń metodologicznych, które łącznie i każde z osobna mogą skutkować istotnymi różnicami pomiędzy zaprezentowanymi szacunkami a wartościami, które zostaną ujęte w zmodyfikowanym SSF 2025 sporządzonym zgodnie z Zaleceniami w pełnym zakresie:

•Brak badania ani przeglądu pakietu konsolidacyjnego Grupy Ruby przez biegłego rewidenta – dane Grupy Ruby zaprezentowane w niniejszej nocie nie zostały objęte procedurami biegłego rewidenta zgodnie z Krajowymi Standardami Badania; brak weryfikacji niezależnej jest kluczowym ograniczeniem wiarygodności prezentowanych szacunków;

•Brak doprowadzenia danych do polityk rachunkowości MSSF Grupy Columbus – dane przygotowano na bazie sprawozdań spółek ZCP sporządzonych zgodnie z polską ustawą o rachunkowości; harmonizacja polityk rachunkowości obejmie m.in. odmienne zasady ujmowania amortyzacji, przeszacowań, rezerw, instrumentów finansowych, podatku odroczonego oraz ujęcia kosztów finansowania zewnętrznego;

•Brak pełnego zastosowania MSSF 16 (umowy leasingu) – ponowne rozpoznanie aktywów z tytułu prawa do użytkowania oraz zobowiązań leasingowych w odniesieniu do licznych umów dzierżawy gruntów pod farmy fotowoltaiczne, magazyny energii oraz infrastrukturę towarzyszącą nie zostało dotychczas przeprowadzone na poziomie wymaganym dla SSF 2025; pełne zastosowanie MSSF 16 może istotnie wpłynąć na sumę aktywów, sumę zobowiązań, koszty amortyzacji, usług obcych oraz koszty finansowe;

•Brak przeprowadzonych testów na utratę wartości (MSR 36) – wartości bilansowe aktywów Grupy Ruby zaprezentowane w nocie nie zostały zweryfikowane testami na utratę wartości; testy te wymagać będą sporządzenia profesjonalnych wycen aktywów przez rzeczoznawców majątkowych oraz specjalistów branży OZE, z uwzględnieniem aktualnej sytuacji rynkowej, prognoz cen energii elektrycznej, kosztów bilansowania oraz parametrów regulacyjnych; wyniki testów mogą skutkować istotnymi odpisami aktualizującymi;

•Niepełna eliminacja transakcji wzajemnych pomiędzy Grupą Columbus a Grupą Ruby – w zaprezentowanych szacunkach uwzględniono wyłącznie zidentyfikowane na dzień publikacji SSF 2025 rozrachunki i transakcje wzajemne; pełna identyfikacja i eliminacja transakcji wewnątrzgrupowych za okres lipiec–grudzień 2025 r. wymaga uzgodnień sald pomiędzy Emitentem a 115 spółkami ZCP, w warunkach gdy systemy księgowe i okresy raportowania nie były dostosowane do potrzeb konsolidacji;

•Nieuwzględnienie eliminacji niezrealizowanych marż wewnątrzgrupowych – marże w transakcjach pomiędzy Grupą Columbus a Grupą Ruby w okresie lipiec–grudzień 2025 r. były dotychczas traktowane jako marże handlowe (z podmiotami trzecimi), nie zaś jako marże wewnątrzgrupowe podlegające eliminacji; pełna eliminacja niezrealizowanych marż w zapasach, środkach trwałych w budowie oraz aktywach trwałych wymaga rekonstrukcji historycznej, której zakres nie został odzwierciedlony w prezentowanych szacunkach;

•Nieuwzględnienie pełnej kapitalizacji kosztów finansowania zewnętrznego (MSR 23) – odtworzenie

ścieżki kapitalizacji odsetek od finansowania na poziomie spółek ZCP za okres od 30 czerwca 2025 r. nie zostało w pełni przeprowadzone; pełne zastosowanie MSR 23 może wpłynąć na wartość aktywów dostosowywanych oraz na koszty finansowe;

•Brak alokacji wartości godziwej oraz brak rozliczenia transakcji w ujęciu MSSF – w zakresie, w jakim w wyniku przyjęcia stanowiska UKNF transakcja sprzedaży ZCP nie zostanie rozpoznana w skonsolidowanym ujęciu Grupy Columbus, nie zachodzi konieczność przeprowadzenia alokacji ceny nabycia (PPA) na poziomie skonsolidowanym; jednocześnie ewentualna konieczność dokonania innych korekt o charakterze rozliczeń wartości godziwej (np. dotyczących instrumentów finansowych ujmowanych w wartości godziwej) nie została odzwierciedlona w prezentowanych szacunkach;

•Nieuwzględnienie podatku odroczonego od korekt konsolidacyjnych – wpływ wszystkich korekt konsolidacyjnych (w tym wynikających z harmonizacji polityk rachunkowości, MSSF 16, MSR 36, MSR 23 oraz eliminacji marż wewnątrzgrupowych) na podatek odroczony nie został w pełni skalkulowany; uwzględnienie podatku odroczonego może istotnie wpłynąć na pozycję kapitałów własnych oraz na wynik netto;

•Nieuwzględnienie pełnego ujęcia instrumentów finansowych (MSSF 9) – ujęcie instrumentów finansowych Grupy Ruby (w tym kredytów, pożyczek, instrumentów pochodnych zabezpieczających ryzyko stóp procentowych i ryzyko walutowe, jeżeli takie występują) zgodnie z MSSF 9 nie zostało w pełni doprowadzone; może to wpłynąć na klasyfikację, wycenę oraz na ujęcie odpisów aktualizujących z tytułu oczekiwanych strat kredytowych;

•Ryzyko związane z ujęciem różnic kursowych – w zakresie, w jakim spółki Grupy Ruby zawierały umowy denominowane w walutach obcych (w tym umowy z dostawcami zagranicznymi, w szczególności z EDP Renewables), pełne ujęcie różnic kursowych zgodnie z MSR 21 nie zostało odzwierciedlone w prezentowanych szacunkach;

•Ograniczona kompletność danych źródłowych – Emitent po 30 czerwca 2025 r. nie posiada bezpośredniego dostępu do bieżących systemów księgowych spółek Grupy Ruby; dane wykorzystane do sporządzenia szacunków zostały pozyskane od Grupy Ruby na zasadzie współpracy informacyjnej, jednak ich kompletność, terminowość pozyskania oraz zgodność z dokumentacją źródłową nie zostały zweryfikowane procedurami badania;

•Skala podmiotów objętych szacunkiem – szacunki obejmują 115 spółek ZCP oraz Ruby01A Sp. z o.o.; sama liczba podmiotów stwarza istotne ryzyko operacyjne związane z kompletnością i poprawnością danych, którego nie da się w pełni wyeliminować w warunkach przygotowania szacunków w skróconym czasie;

•Ryzyko związane z założeniem kontynuacji działalności (going concern) – ocena założenia kontynuacji działalności na poziomie spółek Grupy Ruby nie została w pełni przeprowadzona w zakresie wymaganym dla SSF 2025; identyfikacja istotnych niepewności mogłaby skutkować dodatkowymi korektami lub ujawnieniami;

•Ryzyko zmiany szacunków na skutek zdarzeń po dniu bilansowym – w trakcie pełnej rekonstrukcji procesu konsolidacyjnego mogą zostać zidentyfikowane zdarzenia po dniu bilansowym wymagające uwzględnienia zgodnie z MSR 10 (zdarzenia korygujące) lub odrębnego ujawnienia (zdarzenia niekorygujące);

•Ograniczone możliwości weryfikacji danych porównawczych – w zakresie, w jakim wdrożenie Zaleceń wymagać będzie również prezentacji danych porównawczych za okresy wcześniejsze (przed 30 czerwca 2025 r.), pełna spójność tych danych z zaprezentowanymi szacunkami nie może być na obecnym etapie zagwarantowana.

Mając na uwadze powyższe zastrzeżenia, Jednostka dominująca wyraźnie podkreśla, że szacunki przedstawione w niniejszej nocie mają charakter wyłącznie informacyjny i nie powinny być traktowane jako wartości ostateczne ani jako wyłączna podstawa do podejmowania decyzji ekonomicznych przez użytkowników skonsolidowanego sprawozdania finansowego, w tym akcjonariuszy Jednostki dominującej, bez uwzględnienia powyższych ograniczeń. Łączny wpływ powyższych zastrzeżeń na wartości ostateczne może być istotny, a w niektórych pozycjach – znaczący. Wartości ostateczne, uwzględniające pełne wdrożenie Zaleceń, zostaną zaprezentowane w zmodyfikowanym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za 2025 rok, którego publikację Jednostka dominująca planuje zgodnie z harmonogramem przedstawionym w pkt 5.4 poniżej.

5.Okoliczności uniemożliwiające pełne wdrożenie Zaleceń oraz harmonogram

5.1.Status sprawozdawczy i audytowy Grupy Ruby

Na dzień sporządzenia niniejszej noty:

•Ruby01A Sp. z o.o. nie sporządza skonsolidowanego sprawozdania finansowego dla Grupy Ruby;

•spółki ZCP sporządzają sprawozdania finansowe zgodnie z polską ustawą o rachunkowości, a nie zgodnie z MSSF; nie wszystkie podlegają obowiązkowi badania;

•spółki Grupy Ruby – działając jako podmioty samodzielne i niezależne od Emitenta po 30 czerwca 2025 r. – nie przygotowywały i nie przygotowują pakietów konsolidacyjnych w standardzie wymaganym dla potrzeb skonsolidowanego sprawozdania finansowego sporządzanego zgodnie z MSSF.

5.2.Zakres dodatkowych prac audytorskich

Pełne wdrożenie Zaleceń wymaga przeprowadzenia prac audytorskich nieobjętych obecną umową badania zawartą przez Emitenta z firmą audytorską, w szczególności:

•zawarcia odrębnej umowy z firmą audytorską na badanie pakietu konsolidacyjnego Ruby01A Sp. z o.o. oraz spółek ZCP na potrzeby SSF 2025 Grupy Columbus;

•objęcia procedurami audytorskimi 115 spółek ZCP, dotychczas nieobjętych badaniem zgodnie z MSSF, co stanowi wielokrotne zwiększenie liczby podmiotów w zakresie procedur audytorskich w Grupie Columbus;

•przeprowadzenia testów na utratę wartości (MSR 36) wszystkich istotnych aktywów Grupy Ruby, wymagających sporządzenia profesjonalnych wycen przez rzeczoznawców majątkowych i specjalistów branży OZE;

•oceny założenia kontynuacji działalności (going concern) Grupy Ruby.

5.3.Skala i złożoność prac sprawozdawczych

Sam proces przygotowania zmodyfikowanego SSF 2025 wymaga przeprowadzenia wieloetapowej, niestandardowej rekonstrukcji księgowej, obejmującej:

•odwrócenie dekonsolidacji transakcji ZCP – pełne cofnięcie skutków księgowych sprzedaży ZCP w ujęciu skonsolidowanym, ponowne objęcie konsolidacją 115 podmiotów wraz z bilansami otwarcia i zamknięcia za II półrocze 2025 r., rekonstrukcję historycznych danych konsolidacyjnych retrospektywnie oraz harmonizację polityk rachunkowości spółek ZCP z polityką MSSF Grupy Columbus;

•odtworzenie pełnej konsolidacji i wyłączeń wzajemnych – ponowną identyfikację i eliminację wszystkich rozrachunków, przepływów pieniężnych i marż wewnątrzgrupowych za okres lipiec–grudzień 2025 r., w tym uzgodnienie sald i obrotów pomiędzy Emitentem a 115 spółkami ZCP w warunkach, w których systemy księgowe i okresy raportowania nie były dostosowane do potrzeb konsolidacji;

•rekonstrukcję ujęcia umów leasingu (MSSF 16) – ponowne rozpoznanie aktywów z tytułu prawa do użytkowania oraz zobowiązań leasingowych dla licznych umów (w szczególności umów dzierżawy gruntów pod farmy fotowoltaiczne i magazyny energii) na poziomie spółek ZCP, w tym dla umów zawartych w II półroczu 2025 r., których stroną nie był Emitent;

•przeprowadzenie testów na utratę wartości (MSR 36) – w odniesieniu do aktywów, które w sensie prawnym i operacyjnym nie znajdują się w Grupie Columbus, w warunkach wysokiej zmienności rynkowej;

•retrospektywne korekty księgowe – kapitalizację odsetek od finansowania zgodnie z MSR 23, eliminację niezrealizowanych marż pomiędzy działalnością Grupy Columbus a Grupy Ruby (dotychczas traktowanych jako marże handlowe, nie wewnątrzgrupowe), a także wielokrotne iteracje przeliczeń wpływu powyższych korekt na wynik netto, EBITDA, sumę aktywów i kapitały własne;

•rozbudowę ujawnień w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym, w szczególności w zakresie wymogów MSSF 12 oraz okoliczności wskazanych w pismach UKNF.

5.4.Harmonogram działań zmierzających do pełnego wdrożenia Zaleceń

Jednostka dominująca szacuje, że publikacja zmodyfikowanego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2025 rok, uwzględniającego Zalecenia w pełnym zakresie, nastąpi do dnia 30 września 2026 r. Realizacja tego celu obejmuje następujące etapy:


Etap	Zakres prac	Termin
1	Wybór audytora dla Grupy Ruby oraz uzgodnienie wymaganego zakresu prac audytorskich	Q2 2026
2	Sporządzenie pakietu konsolidacyjnego Grupy Ruby zgodnie z MSSF, w tym harmonizacja polityk rachunkowości oraz rekonstrukcja ujęcia umów leasingu	Q2 2026
3	Konsolidacja Grupy Columbus zgodnie z Zaleceniami, w tym pełne wyłączenia wzajemne, korekty retrospektywne, testy na utratę wartości oraz kalkulacja podatku odroczonego od korekt konsolidacyjnych	Q3 2026
4	Badanie zmodyfikowanego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Columbus za 2025 rok	Q3 2026
5	Publikacja zmodyfikowanego SSF 2025 oraz – równolegle – skonsolidowanego raportu za I półrocze 2026 r., zawierającego dane zdekonsolidowane (nieuwzględniające danych Grupy Ruby), odzwierciedlającego utratę kontroli nad Grupą Ruby najpóźniej na 30 czerwca 2026 r.	do 30 września 2026 r.

Jednostka dominująca informuje, że powiązania pomiędzy Jednostką dominującą a Grupą Ruby, których dotyczyła argumentacja UKNF, zostały już trwale ograniczone. W konsekwencji, niezależnie od przyjętej rachunkowo daty utraty kontroli, dekonsolidacja Grupy Ruby w sprawozdawczości finansowej Grupy Columbus nastąpi najpóźniej na dzień 30 czerwca 2026 r. Skonsolidowany raport za I kwartał 2026 r., w przypadku jego publikacji w pierwotnym terminie (29 maja 2026 r.), może jeszcze nie zawierać wszystkich korekt wynikających z Zaleceń, z uwagi na czas niezbędny do ich procesowania.

Prace opisane w pkt 5.2 i 5.3 będą realizowane w ramach poszczególnych etapów harmonogramu. Jednostka dominująca będzie informowała na bieżąco o postępie prac w trybie raportów bieżących oraz, w razie potrzeby, w trybie informacji poufnych zgodnie z art. 7 rozporządzenia MAR.

6.Komunikacja z UKNF

Jednostka dominująca przekazała UKNF informację o sposobie wdrożenia Zaleceń, zgodnie z prośbą zawartą w piśmie z 30 kwietnia 2026 r., a także będzie przekazywała kolejne informacje o postępie prac.

1.3.Zmiany stosowanych zasad rachunkowości

Zasady (polityki) rachunkowości zastosowane do sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2024 r., z wyjątkiem:

zmian w zakresie prezentacji działalności zaniechanej, stosowanych zgodnie z MSSF 5 „Aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży oraz działalność zaniechana”, w związku z transakcją sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa („ZCP”), jak również w związku ze sprzedażą spółek zależnych prowadzących działalność w Czechach i na Słowacji na początku 2026 r. (patrz nota 5.7). W związku z powyższymi transakcjami Grupa dokonała wyodrębnienia działalności kontynuowanej oraz działalności zaniechanej zgodnie z wymogami MSSF 5. Szczegółowe informacje dotyczące zastosowanego podejścia, w tym kluczy alokacji, zaprezentowano w nocie 5.7.;

zmiany zasad rachunkowości w zakresie ujmowania i rozliczania kosztów inkrementalnych od pozyskania kontraktów (prowizji sprzedażowych) w ramach segmentu Termomodernizacja budynków (program „Czyste Powietrze”), polegającej na ich kapitalizacji jako kosztów uzyskania umowy oraz ich systematycznej amortyzacji zgodnie z wymogami MSSF 15. W ramach zmiany Grupa wprowadziła podejście portfelowe oraz zróżnicowała sposób rozliczania kosztów prowizji w zależności od charakterystyki kontraktów, w szczególności ich statusu oraz stopnia zaawansowania realizacji. W szczególności:

dla umów anulowanych aktywo z tytułu kosztów uzyskania kontraktu podlega przeklasyfikowaniu na należności (regres prowizji) i jest wyceniane zgodnie z modelem oczekiwanych strat kredytowych (ECL) na podstawie MSSF 9,

dla umów nierozpoczętych koszty prowizji są amortyzowane liniowo w okresie oczekiwanego konsumowania korzyści ekonomicznych,

dla umów będących w trakcie realizacji koszty prowizji są ujmowane proporcjonalnie do stopnia zaawansowania realizacji umów.

W ocenie Grupy przyjęte podejście zapewnia bardziej wiarygodne i rzetelne odzwierciedlenie momentu ujmowania kosztów prowizji oraz wzorca konsumowania związanych z nimi korzyści ekonomicznych. Przed zmianą Grupa stosowała jednolite podejście polegające na ujmowaniu kosztów prowizji proporcjonalnie do stopnia zaawansowania realizacji umów dla wszystkich typów kontraktów.

Zmiana zasad rachunkowości w zakresie rozliczania kosztów prowizji została zastosowana prospektywnie, zgodnie z MSR 8. Grupa uznała, że wpływ zmiany na dane porównawcze jest nieistotny, w związku z czym nie dokonano ich przekształcenia.

1.4.Nowe standardy i interpretacje, które zostały opublikowane a nie weszły jeszcze w życie

Grupa Kapitałowa zastosowała po raz pierwszy poniższe zmiany do standardów:

Zmiany do MSR 1 „Prezentacja sprawozdań finansowych” - klasyfikacja zobowiązań jako krótkoterminowe lub długoterminowe,

Zmiany do MSR 1 „Prezentacja sprawozdań finansowych” - zobowiązania długoterminowe z kowenantami,

Zmiany do MSSF 16 "Leasing" - Zobowiązanie leasingowe w ramach sprzedaży i leasingu zwrotnego,

Zmiany do MSR 7 „Sprawozdanie z przepływów pieniężnych” oraz MSSF 7 „Instrumenty finansowe”: Ujawnienia: Umowy finansowania z dostawcami;

Zmiany do MSSF 9 oraz MSSF 7 Umowy dotyczące energii elektrycznej ze źródeł zależnych od przyrody;

Zmiany do MSR 21 „Skutki zmian kursów wymiany walut obcych” - wpływ braku wymienialności waluty.

Powyższe zmiany do standardów nie miały istotnego wpływu na dotychczas stosowaną politykę rachunkowości przez spółki Grupy Kapitałowej Columbus Energy.

Standardy oraz zmiany do standardów przyjęte przez RMSR, ale jeszcze niezatwierdzone przez UE

MSSF w kształcie zatwierdzonym przez UE nie różnią się obecnie w znaczący sposób od regulacji przyjętych przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR), z wyjątkiem poniższych standardów oraz zmian do standardów, które według stanu na dzień sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego nie zostały jeszcze przyjęte do stosowania:

Zmiany do MSSF 9 „Instrumenty finansowe” – zmiany doprecyzowujące moment zaprzestania ujmowania zobowiązania finansowego, oceny umownych przepływów pieniężnych dla aktywów finansowych powiązanych z ESG, opis charakterystyki niektórych instrumentów finansowych, nowe ujawnienia w zakresie aktywów i zobowiązań finansowych z warunkami umownymi (od 01.01.2026 r.),

Nowy standard MSSF 18 dotyczący prezentacji i ujawnień informacji w sprawozdaniach finansowych, który docelowo zastąpi MSR 1 (od 01.01.2027 r.)

Nowy standard MSSF 19 „Spółki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnienie informacji” – uproszczenia w ujawnieniach (możliwy do natychmiastowego zastosowania),

MSR 34 „Śródroczna sprawozdawczość finansowa” – zmiany wynikające z wejścia MSSF 18. Dotyczy zapewnienia spójności między rocznym sprawozdaniem a raportami okresowymi.

Z wyjątkiem standardu MSSF 18, wyżej wymienione standardy oraz zmiany do standardów nie miałyby istotnego wpływu na niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe, jeżeli zostałyby zastosowane przez Grupę na dzień bilansowy.

W odniesieniu do MSSF 18 „Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych”, Grupa przewiduje, że standard ten wpłynie w sposób istotny na strukturę prezentacji sprawozdania z wyniku finansowego oraz zakres wymaganych ujawnień. W szczególności wpływ ten będzie dotyczył klasyfikacji pozycji przychodów i kosztów do kategorii operacyjnej, inwestycyjnej i finansowej oraz wprowadzenia nowych, obowiązkowych sum częściowych. Jednocześnie Grupa nie przewiduje, aby wdrożenie tego standardu miało istotny wpływ na wysokość generowanego wyniku netto. Grupa planuje przeprowadzić szczegółową analizę wpływu MSSF 18 w kolejnych okresach sprawozdawczych, przed datą jego wejścia w życie.

1.5.Opis ważniejszych stosowanych zasad rachunkowości

Poniżej przedstawiono ważniejsze zasady rachunkowości zastosowane przy sporządzaniu niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Jeśli nie zaznaczono inaczej, zasady te były stosowane w sposób ciągły we wszystkich przedstawionych latach.

Przyjęte przez Grupę zasady rachunkowości są spójne z zasadami stosowanymi w poprzednim roku obrotowym.

Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego, z wyjątkiem niektórych aktywów i zobowiązań finansowych (w tym instrumentów pochodnych) wycenianych według wartości godziwej.

Grupa nie stosuje rachunkowości zabezpieczeń.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w złotych (PLN), a wszystkie wartości, o ile nie wskazano inaczej podane są w tysiącach PLN.

1.6.Konsolidacja

Jednostki zależne

Sprawowanie kontroli przez Jednostkę dominującą ma miejsce wtedy, gdy z tytułu swojego zaangażowania podlega ekspozycji na zmienne zwroty lub gdy ma prawa do zmiennych zwrotów oraz ma możliwość wywierania wpływu na wysokość tych zwrotów poprzez sprawowanie władzy nad jednostką zależną. Przy dokonywaniu oceny czy Grupa kontroluje daną jednostkę, uwzględnia się istnienie i wpływ potencjalnych praw głosu, które w danej chwili można zrealizować lub zamienić. Jednostki zależne podlegają konsolidacji metodą pełną od dnia przejęcia nad nimi kontroli przez Grupę. Zaprzestaje się konsolidacji jednostek zależnych z dniem ustania kontroli.

W skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym eliminowane są transakcje wewnątrzgrupowe, rozrachunki, przychody, koszty i niezrealizowane zyski z transakcji między jednostkami Grupy. Eliminacji podlegają również niezrealizowane straty, po uprzedniej weryfikacji pod kątem utraty wartości aktywów, których dotyczą.

Jednostka dominująca ustala, czy transakcja lub inne zdarzenie jest połączeniem jednostek posługując się w tym celu definicją zawartą w MSSF 3 "Połączenia jednostek", która wymaga, aby nabyte aktywa i przejęte zobowiązania stanowiły przedsięwzięcie.

Grupa nabywa przedsięwzięcie w sytuacji, gdy nabyty zbiór działań i aktywów obejmuje co najmniej jeden wkład i jeden znaczący proces, które łącznie znacząco przyczyniają się do zdolności do tworzenia produktu. Jeżeli zespół działań i aktywów nie ma produktów na dzień przejęcia, nabyty proces (lub grupę procesów) uznaje się za znaczący wyłącznie, gdy ma on znaczenie krytyczne dla zdolności do rozwijania lub przekształcania nabytego wkładu lub wkładów w produkty oraz nabyte wkłady obejmują zarówno zorganizowaną siłę roboczą, która posiada niezbędne umiejętności, wiedzę lub doświadczenie na potrzeby prowadzenia tego procesu (lub grupy procesów), jak i inne wkłady, które zorganizowana siła robocza mogłaby rozwijać lub przekształcać w produkty. Jeżeli zespół działań i aktywów ma produkty na dzień przejęcia, nabyty proces (lub grupę procesów) uznaje się za znaczący, jeśli ma krytyczne znaczenie dla zdolności do kontynuowania wytwarzania produktów, a nabyte wkłady obejmują zarówno zorganizowaną siłę roboczą, która posiada niezbędne umiejętności, wiedzę lub doświadczenie na potrzeby prowadzenia tego procesu (lub grupy procesów), jak i inne wkłady, które zorganizowana siła robocza mogłaby rozwijać lub przekształcać w produkty.

Połączenie jednostek zgodnie z MSSF 3 „Połączenie jednostek” rozlicza się metodą nabycia. Wynagrodzenie przekazane z tytułu nabycia jednostki zależnej ustala się jako wartość godziwą przekazanych aktywów oraz zobowiązań zaciągniętych lub instrumentów kapitałowych wyemitowanych przez Grupę. Przekazane wynagrodzenie obejmuje wartość godziwą aktywów lub zobowiązań wynikających z ustalenia elementu warunkowego wynagrodzenia umowy. Koszty związane z przejęciem ujmowane są w wyniku finansowym w momencie poniesienia. Możliwe do zidentyfikowania aktywa nabyte oraz zobowiązania i zobowiązania warunkowe przejęte w ramach połączenia jednostek gospodarczych wycenia się początkowo według ich wartości godziwej na dzień przejęcia. Dla każdego przejęcia Grupa ujmuje niekontrolujące udziały w jednostce przejmowanej według wartości godziwej lub według przypadającej na niekontrolujące udziały proporcjonalnej części aktywów netto przejmowanej jednostki.

Wartość firmy z tytułu przejęcia przedsięwzięcia jest początkowo ujmowana według ceny nabycia stanowiącej kwotę nadwyżki sumy:

przekazanej zapłaty,

kwoty wszelkich niekontrolujących udziałów w jednostce przejmowanej oraz

w przypadku połączenia jednostek realizowanego etapami wartości godziwej na dzień przejęcia udziału w kapitale jednostki przejmowanej, należącego poprzednio do jednostki przejmującej.

nad wartością godziwą netto ustaloną na dzień przejęcia wartości możliwych do zidentyfikowania nabytych aktywów, przejętych zobowiązań i zobowiązań warunkowych.

W przypadku nabycia składnika aktywów lub grupy aktywów niestanowiących przedsięwzięcia Grupa identyfikuje i ujmuje poszczególne możliwe do zidentyfikowania nabyte aktywa (w tym aktywa spełniające definicję oraz kryteria ujmowania wartości niematerialnych zawarte w MSR 38 Wartości niematerialne) oraz przejęte zobowiązania.

Koszt grupy jest przypisywany do poszczególnych możliwych do zidentyfikowania aktywów i zobowiązań w proporcji do ich wartości godziwych na dzień nabycia. Transakcja lub zdarzenie tego rodzaju nie prowadzą do powstania wartości firmy.

Jednostki stowarzyszone i wspólne przedsięwzięcia

Jednostki stowarzyszone to wszelkie jednostki, na które Grupa wywiera znaczący wpływ, lecz których nie kontroluje, co zwykle towarzyszy posiadaniu 20% lub więcej ogólnej liczby głosów w organach stanowiących. Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych rozlicza się metodą praw własności i ujmuje początkowo według kosztu. Wspólne przedsięwzięcie to wspólne ustalenie umowne, w ramach którego strony sprawujące współkontrolę nad ustaleniem umownym mają prawa do aktywów netto tego ustalenia. Inwestycje we wspólnych przedsięwzięciach rozlicza się metodą praw własności i ujmuje początkowo według kosztu.

Udział Grupy w wyniku finansowym jednostek stowarzyszonych lub wspólnych przedsięwzięć od dnia nabycia ujmuje się w wyniku finansowym, jej udział w innych całkowitych dochodach jednostek stowarzyszonych lub wspólnych przedsięwzięć ujmuje się w innych całkowitych dochodach,. Wartość księgową inwestycji koryguje się o łączne zmiany stanu od dnia nabycia.

Udział w jednostce stowarzyszonej lub wspólnym przedsięwzięciu stanowi wartość bilansowa inwestycji w jednostce stowarzyszonej lub wspólnym przedsięwzięciu ustalona zgodnie z metodą praw własności, włącznie z wszelkimi udziałami długoterminowymi, które w swojej istocie stanowią część inwestycji netto jednostki w jednostce stowarzyszonej lub wspólnym przedsięwzięciu. Jeżeli udział Grupy w stratach jednostki stowarzyszonej lub wspólnego przedsięwzięcia jest równy lub wyższy od jej udziału w jednostce stowarzyszonej lub wspólnym przedsięwzięciu, Grupa zaprzestaje ujmowania swojego udziału w dalszych stratach.

Niezrealizowane zyski na transakcjach pomiędzy Grupą a jej jednostkami stowarzyszonymi lub wspólnymi przedsięwzięciami eliminuje się proporcjonalnie do udziału Grupy w tych jednostkach. Eliminowane są również niezrealizowane straty, chyba że transakcja dostarcza dowodów na wystąpienie utraty wartości przekazywanego składnika aktywów.

1.7.Rzeczowe aktywa trwałe

Składniki rzeczowych aktywów trwałych ujmuje się jako aktywa, jeżeli jest prawdopodobne, że Grupa będzie uzyskiwać korzyści ekonomiczne w związku z danym składnikiem aktywów, a koszt tego składnika można wiarygodnie wycenić.

Początkowe ujęcie - według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia, obejmującego wszystkie koszty niezbędne do doprowadzenia danego składnika aktywów do zamierzonego użytkowania.

Po początkowym ujęciu składnik rzeczowych aktywów trwałych ujmuje się w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia pomniejszonych o łączną amortyzację (umorzenie) i zakumulowaną utratę wartości. Utratę wartości składników majątku trwałego ustala się zgodnie z MSR 36.

Wartość początkowa środków trwałych obejmuje ich cenę nabycia lub koszt wytworzenia, powiększone o wszystkie bezpośrednie koszty związane z zakupem i przystosowaniem składnika aktywów do stanu zdatnego do używania.

W wartości początkowej rzeczowych aktywów trwałych ujmuje się także szacunkowe koszty demontażu i usunięcia składnika aktywów oraz koszty przeprowadzenia renowacji miejsca, w którym się znajdował, do których Grupa jest zobowiązana w związku z nabyciem pozycji rzeczowych aktywów trwałych lub używaniem składnika rzeczowych aktywów trwałych w danym okresie w celu innym niż wytwarzanie wyrobów.

W skład kosztu wchodzi również koszt wymiany części składowych maszyn i urządzeń w momencie poniesienia, jeśli spełnione są kryteria rozpoznania. Koszty poniesione po dacie oddania środka trwałego do używania, takie jak koszty konserwacji i napraw, obciążają zysk lub stratę w momencie ich poniesienia.

Amortyzacja jest naliczana metodą liniową od momentu gdy rzeczowe aktywa trwałe są dostępne do użytkowania przez szacowany okres użytkowania danego składnika aktywów wynoszący:

farmy fotowoltaiczne do 29 lat (dotyczy aktywów zbytych w ramach transakcji ZCP w dniu 30.06.2025 r.),

maszyny i urządzenia od 2 do 5 lat,

pozostałe środki trwałe od 2 do 5 lat.

Wartość bilansowa pozycji rzeczowych aktywów trwałych może zostać usunięta ze sprawozdania z sytuacji

finansowej po dokonaniu jej zbycia lub w przypadku, gdy nie są spodziewane żadne ekonomiczne korzyści wynikające z dalszego użytkowania lub sprzedaży takiego składnika aktywów. Wszelkie zyski lub straty wynikające z usunięcia danego składnika aktywów ze sprawozdania z sytuacji finansowej (obliczone jako różnica pomiędzy wpływami ze sprzedaży netto a wartością bilansową danej pozycji) są ujmowane w rachunku zysków i strat w okresie, w którym dokonano takiego wyksięgowania.

Wartość końcową, okres użytkowania oraz metodę amortyzacji składników rzeczowych aktywów trwałych weryfikuje się, i w razie konieczności – koryguje, na koniec każdego roku obrotowego.

1.8.Koszty finansowania zewnętrznego

Koszty finansowania zewnętrznego bezpośrednio związane z nabyciem lub wytworzeniem składników majątku wymagających dłuższego czasu w celu doprowadzenia ich do użytkowania, zalicza się do kosztów wytworzenia takich aktywów aż do momentu, w którym aktywa te są zasadniczo gotowe do zamierzonego użytkowania lub sprzedaży. Wszelkie pozostałe koszty finansowania zewnętrznego są odnoszone bezpośrednio w sprawozdaniu z zysków lub strat i innych całkowitych dochodów w okresie, w którym zostały poniesione.

1.9.Wartości niematerialne

Na dzień początkowego ujęcia wartości niematerialne wycenia się w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia.

Po początkowym ujęciu wartości niematerialne są wykazywane w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia pomniejszonym o umorzenie (z wyjątkiem aktywów o nieokreślonym okresie użytkowania) i odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Nakłady poniesione na wartości niematerialne wytworzone we własnym zakresie, z wyjątkiem aktywowanych nakładów poniesionych na prace rozwojowe, nie są aktywowane i ujmuje się je w zysku lub stracie w okresie, w którym zostały poniesione.

Grupa ustala, czy okres użytkowania aktywów niematerialnych jest określony czy nieokreślony.

Wartości niematerialne o określonym okresie użytkowania są amortyzowane metodą liniową przez okres użytkowania oraz poddawane testom na utratę wartości każdorazowo, gdy istnieją przesłanki wskazujące na utratę ich wartości. Okres i metoda amortyzacji wartości niematerialnych o określonym okresie użytkowania są weryfikowane przynajmniej na koniec każdego okresu sprawozdawczego. Okresy amortyzacji wynoszą od 12 do 65 miesięcy. Zmiany w oczekiwanym okresie użytkowania lub oczekiwanym sposobie konsumowania przyszłych korzyści ekonomicznych pochodzących z danego składnika aktywów są analizowane pod kątem wpływu na zmianę odpowiednio okresu lub metody amortyzacji i traktowane jak zmiany wartości szacunkowych.

Odpis amortyzacyjny składników aktywów niematerialnych o określonym okresie użytkowania ujmuje się w rachunku zysków i strat w ciężar tej kategorii kosztów, która odpowiada funkcji danego składnika aktywów niematerialnych.

Wartości niematerialne o nieokreślonym okresie użytkowania nie są amortyzowane, ale są corocznie testowane pod kątem utraty wartości(podobnie jak wartości niematerialne w trakcie realizacji). Okres użytkowania składników aktywów niematerialnych zaliczanych do aktywów niematerialnych o nieokreślonym okresie użytkowania jest corocznie weryfikowany w celu sprawdzenia, czy przyjęte założenie dotyczące braku możliwości jego określenia jest nadal prawidłowe. Jeżeli weryfikacja nie potwierdzi prawidłowości okresu użytkowania, jest on prospektywnie zmieniany.

Zyski lub straty wynikające z usunięcia aktywów niematerialnych ze sprawozdania z sytuacji finansowej są wyceniane według różnicy pomiędzy wpływami ze sprzedaży netto a wartością bilansową danego składnika aktywów i są ujmowane w rachunku zysków i strat w momencie usunięcia.

Koszty prac rozwojowych bezpośrednio związane z zaprojektowaniem i testowaniem dających się zidentyfikować i unikatowych projektów kontrolowanych przez Grupę ujmuje się jako wartości niematerialne, jeśli spełniają następujące kryteria:

możliwość, z technicznego punktu widzenia, ukończenia oprogramowania tak, aby nadawało się do użytkowania

kierownictwo ma zamiar ukończenia oprogramowania oraz jego użytkowania lub sprzedaży

zdolność do użytkowania lub sprzedaży oprogramowania

może zostać wykazany sposób, w jaki oprogramowanie będzie wytwarzać prawdopodobne przyszłe korzyści ekonomiczne

dostępność stosownych środków technicznych, finansowych i innych, które mają służyć ukończeniu prac rozwojowych oraz użytkowaniu lub sprzedaży oprogramowania; oraz

możliwość wiarygodnego ustalenia nakładów poniesionych w czasie prac rozwojowych, które można przyporządkować oprogramowaniu.

Aktywowane koszty związane z tworzeniem oprogramowania są wykazywane jako wartości niematerialne i amortyzowane od momentu, w którym dany składnik aktywów jest gotowy do użytku.

1.10.Utrata wartości aktywów niefinansowych

Na każdy dzień bilansowy Grupa ocenia, czy istnieją jakiekolwiek przesłanki wskazujące na to, że mogła nastąpić utrata wartości któregoś ze składników niefinansowych aktywów trwałych, w tym składnika aktywów z tytułu prawa do użytkowania. W razie stwierdzenia, że przesłanki takie zachodzą, lub w razie konieczności przeprowadzenia corocznego testu sprawdzającego (np. test dla wartości firmy), czy nastąpiła utrata wartości, Grupa dokonuje oszacowania wartości odzyskiwalnej danego składnika aktywów lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne, do którego dany składnik aktywów należy.

Wartość odzyskiwalna składnika aktywów lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne odpowiada wartości godziwej pomniejszonej o koszty doprowadzenia do sprzedaży tego składnika aktywów lub odpowiednio ośrodka wypracowującego środki pieniężne, lub jego wartości użytkowej, zależnie od tego, która z nich jest wyższa. Wartość odzyskiwalną ustala się dla poszczególnych aktywów, chyba że dany składnik aktywów nie generuje samodzielnie wpływów pieniężnych, które są w większości niezależne od generowanych przez inne aktywa lub grupy aktywów. Jeśli wartość bilansowa składnika aktywów jest wyższa niż jego wartość odzyskiwalna, ma miejsce utrata wartości i dokonuje się wówczas odpisu do ustalonej wartości odzyskiwalnej. Przy szacowaniu wartości użytkowej prognozowane przepływy pieniężne są dyskontowane do ich wartości bieżącej przy zastosowaniu stopy dyskontowej przed uwzględnieniem skutków opodatkowania odzwierciedlającej bieżące rynkowe oszacowanie wartości pieniądza w czasie oraz ryzyko typowe dla danego składnika aktywów. Odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości składników majątkowych używanych w działalności kontynuowanej ujmuje się w pozostałych kosztach.

Na każdy dzień bilansowy Grupa ocenia, czy występują przesłanki wskazujące na to, że odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości, który był ujęty w okresach poprzednich w odniesieniu do danego składnika aktywów jest zbędny, lub czy powinien zostać zmniejszony. Jeżeli takie przesłanki występują, Grupa szacuje wartość odzyskiwalną tego składnika aktywów. Poprzednio ujęty odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości aktywów, z wyjątkiem gdy dotyczy on wartości firmy ulega odwróceniu wtedy i tylko wtedy, gdy od momentu ujęcia ostatniego odpisu aktualizującego nastąpiła zmiana wartości szacunkowych stosowanych do ustalenia wartości odzyskiwalnej danego składnika aktywów. W takim przypadku, podwyższa się wartość bilansową składnika aktywów do wysokości jego wartości odzyskiwalnej. Podwyższona kwota nie może przekroczyć wartości bilansowej składnika aktywów, jaka zostałaby ustalona (po uwzględnieniu umorzenia), gdyby w ubiegłych latach nie ujęto odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości w odniesieniu do tego składnika aktywów. Odwrócenie odpisu aktualizującego z tytułu utraty wartości składnika aktywów ujmuje się niezwłocznie jako przychód. Po odwróceniu odpisu aktualizującego, w kolejnych okresach odpis amortyzacyjny dotyczący danego składnika jest korygowany w sposób, który pozwala w ciągu pozostałego okresu użytkowania tego składnika aktywów dokonywać systematycznego odpisania jego zweryfikowanej wartości bilansowej pomniejszonej o wartość końcową. Odpis aktualizujący dokonany od wartości firmy nie podlega odwróceniu.

1.11.Inwestycje i inne aktywa finansowe

Grupa klasyfikuje składniki aktywów finansowych jako:

wyceniane po początkowymujęciu wwartości godziwej (przez inne całkowitedochody albo przez wynik

finansowy),

wyceniane według zamortyzowanego kosztu.

Klasyfikacja zależy od modelu biznesowego stosowanego przez Grupę do zarządzania aktywami finansowymi i od charakterystyki przepływów pieniężnych wynikających z warunków umownych.

W przypadku aktywów wycenianych w wartości godziwej, zyski i straty są ujmowane w wyniku finansowym lub w innych całkowitych dochodach. W przypadku inwestycji w instrumenty kapitałowe inne niż przeznaczone do obrotu, sposób ujęcia zależy od tego, czy w momencie początkowego ujęcia Grupa podjęła nieodwołalną decyzję, że dana inwestycja kapitałowa będzie ujmowana w wartości godziwej poprzez inne całkowite dochody.

Grupa dokonuje przeklasyfikowania instrumentów dłużnych wyłącznie wtedy, gdy ulega zmianie jej model biznesowy stosowany do zarządzania takimi aktywami.

Ujmowanie i zaprzestanie ujmowania

Standaryzowane transakcje kupna lub sprzedaży składników aktywów finansowych ujmuje się na dzień zawarcia transakcji, czyli na dzień, w którym Grupa zobowiązała się do nabycia bądź sprzedaży składnika aktywów, Grupa zaprzestaje ujmowania aktywów finansowych, gdy prawa do otrzymywania przepływów pieniężnych z tych aktywów finansowych wygasły bądź zostały przeniesione a Grupa przekazała zasadniczo całość ryzyka i korzyści wynikających z posiadania danego składnika aktywów.

Wycena

W momencie początkowego ujęcia Grupa wycenia składnik aktywów finansowych w jego wartości godziwej, którą w przypadku aktywów finansowych niewycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy powiększa się o koszty transakcyjne, które można bezpośrednio przypisać do nabycia tych aktywów finansowych.

Koszty transakcyjne dotyczące aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy są ujmowane w wyniku finansowym.

Aktywa finansowe zawierające wbudowane instrumenty pochodne są uwzględnianie w całości przy ustalaniu, czy wynikające z nich przepływy pieniężne stanowią jedynie spłatę kwoty głównej i odsetek.

1.12.Należności handlowe oraz pozostałe należności

Należności handlowe obejmują kwoty należne od klientów za wyświadczone usługi bądź sprzedane towary w ramach zwykłej działalności. Ich termin płatności wynosi zazwyczaj 7-14 dni i dlatego są one klasyfikowane jako krótkoterminowe. Należności handlowe ujmuje się początkowo w wysokości bezwarunkowo należnego wynagrodzenia. Grupa utrzymuje należności handlowe w celu otrzymania umownych przepływów pieniężnych i w związku z tym wycenia je po początkowym ujęciu według zamortyzowanego kosztu metodą efektywnej stopy procentowej i pomniejszane o odpis na oczekiwane straty kredytowe.

Grupa w pozycji należności handlowe oraz pozostałe należności ujmuje także należności dotyczące sprzedaży z odroczonym terminem płatności, które w poprzednich latach finansowane były przez spółkę zależną Columbus Energy Finanse sp. z o.o. Są to należności z tytułu dostaw i usług wynikających z transakcji, które są objęte zakresem MSSF 15 i które zawierają istotny komponent finansowania zgodnie z MSSF 15.

W przypadku krótkoterminowych należności handlowych, Grupa stosuje podejście uproszczone dopuszczone w MSSF 9 i wycenia odpisy z tytułu utraty wartości w wysokości strat kredytowych oczekiwanych w całym okresie życia należności od momentu jej początkowego ujęcia. Grupa stosuje matrycę odpisów, w której odpisy oblicza się dla należności handlowych zaliczonych do różnych przedziałów wiekowych lub okresów przeterminowania.

Na potrzeby ustalenia oczekiwanych strat kredytowych należności handlowe pogrupowano na podstawie podobieństwa charakterystyki ryzyka kredytowego. W celu określenia ogólnego współczynnika niewypełnienia zobowiązania przeprowadza się analizę nieściągalności za ostatnie 3 lata. Współczynniki niewypełniania zobowiązania oblicza się dla następujących przedziałów: (1) nieprzeterminowane; (2) do 90 dni; (3) od 90 do 180 dni; (4) od 180 do 360 dni oraz (5) powyżej 360 dni.

Należności pokrywane dotacjami rządowymi (WFOŚiGW)

Grupa wyodrębnia klasę należności wynikających z realizacji usług termomodernizacyjnych finansowanych w ramach programów dotacyjnych, w szczególności programu „Czyste powietrze”, w których płatność dokonywana jest przez Wojewódzkie Fundusze Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej (WFOŚiGW) w imieniu beneficjentów końcowych.

Z uwagi na specyficzny charakter tych należności, Grupa stosuje indywidualne podejście do szacowania oczekiwanych strat kredytowych zgodnie z MSSF 9. Podejście to uwzględnia rzeczywistą strukturę odzysku należności, w której podstawowym źródłem spłaty jest mechanizm dotacyjny oparty o zatwierdzone umowy dotacyjne oraz złożone wnioski o płatność, natomiast alternatywnym źródłem odzysku jest roszczenie wobec beneficjenta wynikające z umowy wykonawczej.

Przy ocenie oczekiwanych strat kredytowych Grupa uwzględnia fakt, że należności powstają po wykonaniu usługi oraz złożeniu wniosku o płatność, a tym samym zasadnicze ryzyka związane z realizacją kontraktu zostały wyeliminowane. W konsekwencji dominujące ryzyko związane z tymi należnościami ma charakter administracyjny i dotyczy terminu rozliczenia środków przez instytucję publiczną.

Grupa stosuje podejście oparte na ocenie indywidualnej dla tej klasy należności, uwzględniając w szczególności:

status procesu rozliczenia dotacji,

stopień zaawansowania procedowania wniosków o płatność,

możliwość dochodzenia roszczeń od beneficjenta.

Opóźnienia w płatnościach wynikające z procesu administracyjnego po stronie instytucji publicznych nie są automatycznie traktowane jako przesłanka istotnego wzrostu ryzyka kredytowego, o ile nie towarzyszy im pogorszenie sytuacji ekonomicznej beneficjenta.

Należności z tytułu regresu prowizji (program „Czyste powietrze”)

Grupa wyodrębnia klasę należności wynikających z wypłaconych prowizji handlowych podlegających zwrotowi w przypadku anulowania umów w ramach programu „Czyste powietrze”.

Proces pozyskania klientów oraz naliczania i wypłaty prowizji realizowany jest przez wyspecjalizowaną spółkę zależną, która następnie obciąża Jednostkę dominującą kosztami prowizji. W konsekwencji, pomimo formalnego charakteru rozliczeń wewnątrzgrupowych, ekspozycja ekonomiczna Grupy związana jest z możliwością odzysku wypłaconych prowizji od doradców oraz struktur sprzedażowych.

Z uwagi na operacyjny charakter tych rozliczeń oraz brak istotnego komponentu finansowania, Grupa stosuje podejście uproszczone do szacowania oczekiwanych strat kredytowych (lifetime ECL) zgodnie z MSSF 9.

Metodologia szacowania oczekiwanych strat kredytowych opiera się na segmentacji portfela w zależności od statusu współpracy z doradcami, który determinuje dostępne mechanizmy odzysku należności.

W przypadku aktywnych doradców odzysk należności realizowany jest poprzez bieżące kompensaty z przyszłych prowizji oraz możliwość potrąceń między segmentowych. W związku z faktyczną kontrolą Grupy nad przepływami prowizyjnymi oraz wysoką skutecznością mechanizmów kompensacyjnych, ryzyko straty ekonomicznej jest co do zasady nieistotne, przy czym uwzględnia się ryzyko operacyjne, w szczególności związane z potencjalnym zakończeniem współpracy.

W przypadku doradców nieaktywnych odzysk należności realizowany jest poprzez regres do struktury sprzedażowej. W tym przypadku Grupa uwzględnia ograniczenia operacyjne w zakresie egzekwowania należności oraz brak formalnych zabezpieczeń, stosując bardziej konserwatywne założenia w zakresie ryzyka kredytowego.

Przy ocenie oczekiwanych strat kredytowych Grupa uwzględnia również informacje dotyczące przyszłości (forward-looking information), w tym w szczególności stabilność poziomu wypłat prowizyjnych oraz rotację struktur sprzedażowych.

Z uwagi na operacyjny (quasi-pracowniczy) charakter rozliczeń, należności te co do zasady nie są klasyfikowane jako aktywa dotknięte utratą wartości kredytowej, o ile istnieją skuteczne mechanizmy odzysku należności.

Należności od spółek farmowych

W odniesieniu do należności od spółek celowych (projekty farm fotowoltaicznych i magazynów energii), które zostały zbyte do Grupy Ruby w ramach transakcji sprzedaży Zorganizowanej Części Przedsiębiorstwa (ZCP), a które pozostają jednostkami powiązanymi, Grupa dokonuje oszacowania oczekiwanych strat kredytowych (ECL) dla należności handlowych zgodnie z MSSF 9, stosując podejście oparte na zdyskontowanych przepływach pieniężnych. ECL kalkulowany jest jako różnica pomiędzy wartością bilansową należności a wartością bieżącą oczekiwanych przyszłych przepływów pieniężnych przypisanych do tych należności.

Wartość bieżąca ustalana jest z wykorzystaniem efektywnej stopy procentowej właściwej dla danego instrumentu, na podstawie długoterminowych prognoz finansowych dotyczących zdolności dłużników do generowania środków pieniężnych oraz alokacji tych przepływów zgodnie z ustaloną strukturą priorytetów płatności, odzwierciedlającą ekonomiczną istotę relacji kontraktowych.

Należności zawierające istotny komponent finansowania

W przypadku należności z tytułu dostaw i usług wynikających z transakcji, które są objęte zakresem MSSF 15 i które zawierają istotny komponent finansowania zgodnie z MSSF 15 Grupa wybrała jako zasadę rachunkowości wycenianie odpisu na oczekiwane straty kredytowe zgodnie z podejściem ogólnym. Należności dotyczące sprzedaży z odroczonym terminem płatności udzielane klientom indywidualnym przez Spółkę zależną Columbus Energy Finanse sp. z o.o., które płatne są przez wszystkich klientów w miesięcznych ratach na podstawie ustalonych harmonogramów zostały poddane osobnej analizie z tytułu utraty wartości.

Grupa należności te analizuje według ich stanu na datę bilansową i ocenia zgodnie z trzystopniowym modelem utraty wartości przewidzianym w MSSF 9:

Stopień 1 - obsługiwane na bieżąco lub z opóźnieniem maksymalnie jednej raty (miesięcznej)

Stopień 2 - pogorszona obsługa - należności z opóźnieniem o więcej niż jedną ratę miesięczną, ale nie więcej niż maksymalnie trzy raty

Stopień 3 - nieobsługiwane - należności z opóźnieniem o więcej niż trzy raty

Wartość odpisu kalkulowana jest jako iloczyn współczynnika niewypłacalności i przyjętego poziomu odzysku zgodnie z przyjętymi parametrami:

Stopień 1 - przyjęto procent niewypłacalności na poziomie 1,5 % oraz procent straty na poziomie 75%

Stopień 2 - przyjęto procent niewypłacalności na poziomie 3 % oraz procent straty na poziomie 75%

Stopień 3 - przyjęto procent niewypłacalności na poziomie 100 % oraz procent straty w zależności od ich przeterminowania:

opóźnienia w przedziale 4-6 rat - przyjęto stratę na poziomie 85%

opóźnienia w przedziale 7-9 rat - przyjęto stratę na poziomie 75%

opóźnienia w przedziale 10-12 rat - przyjęto stratę na poziomie 50%

opóźnienia powyżej 12 rat - przyjęto stratę na poziomie 10%

Prawdopodobieństwo niewypełnienia zobowiązania zostało ustalone na podstawie grupowej analizy udzielonych „pożyczek” i ich spłacalności w okresie historycznych 3 lat.

Każdy kontrahent, przed podpisaniem umowy, jest oceniany pod kątem możliwości wywiązania się ze zobowiązań finansowych z uwzględnieniem specyfiki danego zamówienia. W przypadku negatywnej oceny zdolności płatniczych kontrahenta Grupa nie przystępuje do realizacji zamówienia.

Szczegółowe informacje na temat ryzyka kredytowego zamieszczono w nocie 7.1

1.13.Zapasy

Zapasy są wyceniane według niższej z dwóch wartości: ceny nabycia/ kosztu wytworzenia i ceny sprzedaży netto.

Koszty poniesione na doprowadzenie każdego składnika zapasów do jego aktualnego miejsca i stanu są ujmowane w cenie nabycia ustalonej metodą „pierwsze weszło-pierwsze wyszło”.

Cena sprzedaży netto jest to szacowana cena sprzedaży dokonywanej w toku zwykłej działalności gospodarczej, pomniejszona o koszty wykończenia i szacowane koszty niezbędne do doprowadzenia sprzedaży do skutku.

1.14.Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty obejmują środki pieniężne w kasie, depozyty bankowe płatne na żądanie, inne krótkoterminowe inwestycje o wysokim stopniu płynności i o pierwotnym terminie wymagalności do trzech miesięcy, które mogą zostać zamienione na znane kwoty pieniężne i dla których ryzyko zmian wartości jest nieistotne. Kredyty w rachunku bieżącym są prezentowane w bilansie w ramach zobowiązań krótkoterminowych jako składnik kredytów i pożyczek.

1.15.Kapitał własny

Akcje zwykłe Jednostki dominującej zalicza się do kapitału podstawowego. Kapitał podstawowy ujmuje się w wysokości określonej w statucie i wpisanej w rejestrze sądowym Jednostki dominującej.

Do kapitałów własnych Grupy włącza się tylko te części kapitałów własnych jednostek zależnych, które powstały po dniu nabycia udziałów lub akcji przez jednostkę dominującą.

Koszty poniesione bezpośrednio w związku z emisją nowych akcji wykazuje się w kapitale własnym jako pomniejszenie, po opodatkowaniu, wpływów z emisji.

1.16.Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania

Zobowiązania stanowią obecny, wynikający ze zdarzeń przeszłych obowiązek Grupy, którego wypełnienie, według oczekiwań, spowoduje wypływ z jednostki środków zawierających w sobie korzyści ekonomiczne.

Zobowiązania krótkoterminowe z tytułu dostaw i usług wykazywane są w kwocie wymagającej zapłaty. Pozostałe zobowiązania niefinansowe obejmują w szczególności zobowiązania wobec urzędu skarbowego z tytułu podatku od towarów i usług, podatku dochodowego od osób fizycznych oraz rozliczenia międzyokresowe kosztów. Pozostałe zobowiązania niefinansowe ujmowane są w kwocie wymagającej zapłaty. Zobowiązania z tytułu umów z klientami dotyczą otrzymanych zaliczek, które będą rozliczone poprzez dostawę towarów lub usług oraz zobowiązań z tytułu gwarancji 10 - letnich.

Zobowiązania długoterminowe w początkowym ujęciu wykazuje się w wartości godziwej, pomniejszonej o poniesione koszty transakcyjne, zaś w okresie późniejszym wykazuje się je według zamortyzowanego kosztu, stosując metodę efektywnej stopy procentowej.

Zwiększenie (zmniejszenie) zobowiązania w związku z upływem czasu jest ujmowane jako koszty / (przychody) finansowe.

1.17.Kredyty i pożyczki oraz dłużne papiery wartościowe

Kredyty, pożyczki i dłużne papiery wartościowe ujmuje się początkowo w wartości godziwej, pomniejszonej o poniesione koszty transakcyjne.

Po początkowym ujęciu kredyty, pożyczki i dłużne papiery wartościowe są wykazywane według zamortyzowanego kosztu, przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej.

Grupa jako emitent instrumentu finansowego niebędącego instrumentem pochodnym poddaje ocenie warunki instrumentu finansowego w celu stwierdzenia, czy zawiera on składnik zobowiązaniowy i składnik kapitałowy. Grupa ujmuje odrębnie składniki instrumentu finansowego, które

a)tworzą jej zobowiązanie finansowe; oraz

b)dają posiadaczowi instrumentu opcję jego zamiany na instrument kapitałowy.

Kiedy w momencie początkowego ujęcia bilansowa wartość złożonego instrumentu finansowego jest przypisywana do składników: kapitałowego i zobowiązaniowego, instrument kapitałowy przyjmuje wartość końcowej (rezydualnej) kwoty pozostającej po odjęciu od wartości godziwej całego instrumentu odrębnie ustalonej wartości składnika zobowiązaniowego (w drodze wyceny wartości godziwej podobnego zobowiązania, z którym nie jest związany składnik kapitałowy). Wartość jakiejkolwiek cechy pochodnej (np. opcji kupna), wbudowanej w złożony instrument finansowy, innej niż składnik kapitałowy (np. opcja zamiany na udziały), jest włączana do składnika zobowiązaniowego. W momencie początkowego ujęcia suma bilansowych wartości składników: zobowiązaniowego i kapitałowego, jest zawsze równa wartości godziwej, która byłaby przypisana instrumentowi jako całości. Odrębne początkowe ujęcie składników instrumentu nie powoduje powstania zysków ani strat.

1.18.Rezerwy

Rezerwy tworzone są wówczas, gdy na Grupie ciąży istniejący obowiązek (prawny lub zwyczajowo oczekiwany) wynikający ze zdarzeń przeszłych, i gdy prawdopodobne jest, że wypełnienie tego obowiązku spowoduje konieczność wypływu korzyści ekonomicznych oraz można dokonać wiarygodnego oszacowania kwoty tego zobowiązania. Jeżeli Grupa spodziewa się, że koszty objęte rezerwą zostaną zwrócone, na przykład na mocy umowy ubezpieczenia, wówczas zwrot ten jest ujmowany jako odrębny składnik aktywów, ale tylko wtedy, gdy jest rzeczą praktycznie pewną, że zwrot ten rzeczywiście nastąpi. Koszty dotyczące danej rezerwy są wykazane w skonsolidowanym sprawozdaniu z wyniku finansowego i innych całkowitych dochodów po pomniejszeniu o wszelkie zwroty.

W przypadku, gdy wpływ wartości pieniądza w czasie jest istotny, wielkość rezerwy jest ustalana poprzez zdyskontowanie prognozowanych przyszłych przepływów pieniężnych do wartości bieżącej, przy zastosowaniu stopy dyskontowej odzwierciedlającej aktualne oceny rynkowe wartości pieniądza w czasie oraz ewentualnego ryzyka związanego z danym zobowiązaniem. Jeżeli zastosowana została metoda polegająca na dyskontowaniu, zwiększenie rezerwy w związku z upływem czasu jest ujmowane jako koszty finansowe.

Do dnia 30 czerwca 2025 r., tj. do momentu zbycia aktywów farm fotowoltaicznych w ramach transakcji sprzedaży Zorganizowanej Części Przedsiębiorstwa (ZCP), Grupa budowała farmy fotowoltaiczne na dzierżawionych działkach. Umowy dzierżawy, które zostały podpisane, zobowiązywały poszczególne podmioty z Grupy do usunięcia zamontowanych przedmiotów i wyrównania terenu. Grupa tworzyła rezerwy na koszty likwidacji farm po zakończeniu umów dzierżawy. Kwoty rezerw wykazywano w bieżącej wartości nakładów, które – jak się oczekuje – będą niezbędne do wypełnienia obowiązku. Stosowano wówczas stopę procentową przed opodatkowaniem, która odzwierciedla bieżącą ocenę rynku odnośnie do wartości pieniądza w czasie oraz ryzyko związane konkretnie z danym składnikiem zobowiązań. Zwiększenie rezerw związane z upływem czasu było rozpoznawane jako koszty odsetkowe i ujmowane w kosztach finansowych. Zmiany wysokości rezerw związane z aktualizacją szacunków ich dotyczących (stopa dyskonta, stopa inflacji, spodziewana nominalna wartość nakładów na likwidację) ujmowane były jako korekta wartości aktywów trwałych objętych obowiązkiem likwidacji.

Grupa tworzy rezerwę na koszty przewidywanych napraw gwarancyjnych produktów sprzedanych, w oparciu o historyczny poziom napraw gwarancyjnych oraz ponoszone z tego tytułu koszty. Wysokość rezerwy ustalana jest na podstawie analizy historycznych przychodów ze sprzedaży i kosztów obsługi gwarancyjnej, jako szacunek przewidywanych przyszłych wydatków, które mogą zostać poniesione w okresie kolejnych 5 lat. Przyjęty pięcioletni okres odzwierciedla obserwowany historycznie profil ponoszenia kosztów napraw gwarancyjnych, zgodnie z którym większość zobowiązań z tego tytułu materializuje się w tym okresie.

1.19.Świadczenia pracownicze

Zobowiązania krótkoterminowe

Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń, w tym świadczeń niepieniężnych, urlopów i wynagrodzeń chorobowych, których uregulowanie w całości spodziewane jest w ciągu 12 miesięcy od zakończenia okresu, w którym pracownicy świadczyli dane usługi, ujmowane są w odniesieniu do usług świadczonych przez pracowników do końca okresu sprawozdawczego i wyceniane w kwotach wynagrodzeń oczekiwanych do wypłaty w momencie uregulowania zobowiązań. Zobowiązania te są wykazywane w bilansie jako krótkoterminowe zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych.

Świadczenia po okresie zatrudnienia

Zgodnie z obowiązującymi przepisami Kodeksu Pracy Grupa zobligowana jest do wypłaty świadczeń po okresie zatrudnienia tj. odpraw emerytalnych i rentowych.

Wartość świadczeń pracowniczych na dzień bilansowy jest kalkulowana wg niezależnego aktuariusza.

Naliczone zobowiązania równe są zdyskontowanym płatnościom, które w przyszłości zostaną dokonane, z uwzględnieniem rotacji zatrudnienia, informacji demograficznych i dotyczą okresu zatrudnienia i dotyczą okresu do dnia bilansowego.

1.20.Leasing

Leasing jest ujmowany jako składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania z odpowiadającym mu zobowiązaniem na datę udostępnienia przedmiotu leasingu Grupie.

Grupa użytkuje w ramach leasingu lokale biurowe, magazynowe, sprzęt, narzędzia i środki transportu. Umowy zawierane są zazwyczaj do 3 lat lub na czas nieokreślony. Do dnia 30 czerwca 2025 r., tj. do momentu zbycia aktywów farm fotowoltaicznych w ramach transakcji sprzedaży Zorganizowanej Części Przedsiębiorstwa (ZCP), spółki celowe Grupy użytkowały w ramach umów najmu działki, na których budowane były farmy fotowoltaiczne. Umowy te zawierane były najczęściej na 25–30 lat.

W przypadku umów najmu zawartych na czas nieokreślony Grupa przyjmuje na potrzeby ich ujęcia zgodnie z MSSF 16 przewidywany okres użytkowania wynoszący zwyczajowo od 3 do 5 lat.

W przypadku leasingu, gdzie Grupa jest leasingobiorcą, Grupa wybrała możliwość niewyodrębniania elementów nie leasingowych od elementów leasingowych i ujmowania ich jako pojedynczego elementu leasingowego.

Aktywa i zobowiązania z tytułu leasingu wycenia się w momencie początkowego ujęcia w wartości bieżącej. Zobowiązania leasingowe obejmują wartość bieżącą opłat leasingowych netto.

Zobowiązania z tytułu leasingu

W dacie rozpoczęcia leasingu Grupa wycenia zobowiązanie z tytułu leasingu w wysokości wartości bieżącej opłat leasingowych pozostających do zapłaty w tej dacie. Opłaty leasingowe Grupa dyskontuje z zastosowaniem krańcowej stopy procentowej. Opłaty leasingowe obejmują stałe płatności (w tym zasadniczo stałe opłaty leasingowe) pomniejszone o wszelkie należne zachęty leasingowe, zmienne opłaty leasingowe, które zależą od indeksu lub stawki, kwoty gwarantowanej wartości końcowej oraz cenę wykonania opcji kupna (jeżeli jest wystarczająca pewność, że Grupa z tej opcji skorzysta). Zmienne opłaty leasingowe, które nie zależą od indeksu lub stawki, są ujmowane od razu jako koszt okresu, w którym zaistniało zdarzenie lub warunek powodujący konieczność uiszczenia opłaty. W kolejnych okresach zobowiązanie z tytułu leasingu pomniejszone jest o dokonane spłaty i powiększane o naliczane odsetki. W przypadku, gdy w umowie leasingowej dokonywana jest modyfikacja, zmianie ulega okres lub wysokość zasadniczo stałych opłat leasingowych lub następuje zmiana w zakresie osądu co do realizacji opcji kupna wynajmowanego aktywa, wówczas zobowiązanie z tytułu leasingu jest przeliczane, aby odzwierciedlić opisane zmiany.

Grupa przyjęła następujące krańcowe stopy dla leasingów o krótszym i dłuższym okresie. Dla leasingów 3-5 letnich przyjętych w 2025 r. Grupa stosuje krańcowe stopy: Q1 – 10,14%, Q2 -9,96%, Q3 – 9,43%, Q4 – 9,79% (w 2024: Q1 – 10,03%, Q2 -10,18%, Q3 – 10,41%, Q4 – 9,83%), natomiast dla leasingów 25-30 letnich przyjętych w 2025 Grupa stosuje krańcowe stopy: Q1 – 10,74%, Q2- 10,57%, Q3 – 10,30%, Q4 – 10,86% (w 2024 Q1 – 10,28%, Q2- 10,42%, Q3 – 10,81%, Q4 – 10,34%).

Aktywa z tytułu prawa do użytkowania

Grupa ujmuje w swoim bilansie aktywa z tytułu prawa do użytkowania na dzień rozpoczęcia leasingu (tj. na datę, kiedy aktywo objęte umową leasingu jest dostępne dla Grupy do użytkowania, co w przypadku umowy dzierżawy działek pod farmy fotowoltaiczne oznacza moment przekazania działki do budowy). Aktywa z tytułu prawa do użytkowania są ujmowane początkowo po koszcie, a następnie pomniejszone o odpisy amortyzacyjne oraz ewentualne straty z tytułu utraty wartości, a także odpowiednio korygowane o dokonywane przeliczenia zobowiązania z tytułu leasingu.

Koszt składnika aktywów z tytułu prawa do użytkowania obejmuje kwotę początkowej wyceny zobowiązania z tytułu leasingu, wszelkie opłaty leasingowe zapłacone w dacie rozpoczęcia lub przed tą datą, pomniejszone o wszelkie otrzymane zachęty leasingowe, początkowe koszty bezpośrednie poniesione przez leasingobiorcę oraz szacunek kosztów, które mają zostać poniesione przez leasingobiorcę w związku z demontażem i usunięciem bazowego składnika aktywów.

Jeżeli w ramach umowy leasingu przeniesione zostanie prawo własności do bazowego składnika aktywów na rzecz Spółki, która występuje w roli leasingobiorcy, pod koniec okresu leasingu lub jeżeli koszt składnika aktywów z tytułu prawa do użytkowania uwzględnia to, że Grupa skorzystała z opcji kupna, leasingobiorca dokonuje amortyzacji składnika aktywów z tytułu prawa do użytkowania, począwszy od daty rozpoczęcia aż do końca okresu użytkowania bazowego składnika aktywów. W przeciwnym razie Grupa dokonuje amortyzacji składnika aktywów z tytułu prawa do użytkowania od daty rozpoczęcia leasingu aż do końca okresu użytkowania tego składnika lub do końca okresu leasingu, w zależności od tego, która z tych dat jest wcześniejsza.

Umowy krótkoterminowe i aktywa o niskiej wartości

Zgodnie z MSSF 16 Grupa stosuje uproszczenie dotyczące wynajmu dla umów zawartych na okres krótszy niż 12 miesięcy oraz wynajmu aktywów o niskiej wartości, który jest stosowany dla wynajmu sprzętu (np.: sprzęt IT, terminale, elektronarzędzia) . Za aktywa o niskiej wartości początkowej przyjmuje się wartość przedmiotu do kwoty 5.000 USD. Płatności leasingowe w przypadku obu wymienionych wyjątków rozpoznawane są w kosztach okresu, którego dotyczą. Ani aktywo z tytułu prawa do użytkowania ani odpowiadające mu zobowiązanie finansowe nie są w tym przypadku rozpoznawane.

1.21.Aktywa trwałe (lub grupa do zbycia) przeznaczone do sprzedaży i działalność zaniechana

Aktywa trwałe (lub grupa do zbycia) są klasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży, jeśli ich wartość bilansowa zostanie odzyskana przede wszystkim w drodze transakcji sprzedaży (a nie dalszego użytkowania), a sprzedaż uważana jest za wysoce prawdopodobną.

Aktywa trwałe (lub grupę do zbycia) sklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży wycenia się w wartości bilansowej lub wartości godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży, w zależności od tego, która z nich jest niższa, z wyjątkiem aktywów z tytułu podatku odroczonego, aktywów wynikających ze świadczeń pracowniczych oraz aktywów finansowych wchodzących w zakres MSSF 9 Instrumenty finansowe.

Jednostka ujmuje odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości w momencie początkowego lub późniejszego przeszacowania składnika aktywów (lub grupy do zbycia) do wartości godziwej pomniejszonej o koszty doprowadzenia do sprzedaży. Jednostka ujmuje zysk w związku z późniejszym wzrostem wartości godziwej składnika aktywów (lub grupy do zbycia) pomniejszonej o koszty doprowadzenia do sprzedaży, jednak w kwocie nie większej niż ujęty wcześniej skumulowany odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości tego składnika. Ewentualny zysk lub strata, które nie zostały ujęte do dnia sprzedaży danego składnika aktywów trwałych (lub grupy do zbycia) wykazywany jest w dacie jego usunięcia z bilansu.

Jednostka prezentuje w bilansie aktywa trwałe zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży oraz aktywa wchodzące w skład grupy do zbycia zaklasyfikowanej jako przeznaczona do sprzedaży oddzielnie od innych aktywów. Również zobowiązania grupy do zbycia zaklasyfikowanej jako przeznaczona do sprzedaży prezentuje się w bilansie oddzielnie od innych zobowiązań jednostki.

Działalność zaniechana to element jednostki gospodarczej, który został zbyty lub jest zakwalifikowany jako przeznaczony do sprzedaży oraz stanowi odrębną, ważną dziedzinę działalności lub geograficzny obszar działalności, jest częścią pojedynczego, skoordynowanego planu zbycia takiej dziedziny działalności lub geograficznego obszaru działalności lub jest jednostką zależną nabytą wyłącznie z zamiarem jej odsprzedaży. Wyniki działalności zaniechanej ujmuje się odrębnie w sprawozdaniu z zysków lub strat.

1.22.Dywidenda

Grupa tworzy rezerwę na kwotę zadeklarowanej dywidendy, która została zatwierdzona do wypłaty na podstawie

uchwały Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy i nie zależy już od uznania jednostki na koniec okresu sprawozdawczego lub wcześniej, ale nie zostanie wypłacona na koniec okresu sprawozdawczego.

1.23.Ujmowanie przychodów

Grupa stosuje zasady MSSF 15 z uwzględnieniem modelu 5 kroków w odniesieniu do analizy dotyczącej ujmowania przychodów z umów z klientami.

Wymogi identyfikacji umowy z klientem

Umowa z klientem spełnia swoją definicję, gdy zostaną spełnione wszystkie następujące kryteria: strony umowy zawarły umowę i są zobowiązane do wykonania swoich obowiązków; Grupa jest w stanie zidentyfikować prawa każdej ze stron dotyczące dóbr i usług, które mają zostać przekazane; Grupa jest w stanie zidentyfikować warunki płatności za dobra i usługi, które mają być przekazane; umowa ma treść ekonomiczną oraz jest prawdopodobne, że Grupa otrzyma wynagrodzenie, które będzie jej przysługiwało w zamian za dobra i usługi, które zostaną przekazane klientowi.

Identyfikacja zobowiązań do wykonania świadczenia

W momencie zawarcia umowy Grupa dokonuje oceny dóbr i usług przyrzeczonych w umowie z klientem i identyfikuje jako zobowiązanie do wykonania świadczenia każde przyrzeczenie do przekazania na rzecz klienta, dobra lub usługi (lub pakietu dóbr lub usług), które można wyodrębnić lub grupy odrębnych dóbr i usług, które są zasadniczo takie same i w przypadku których przekazanie na rzecz klienta ma taki sam charakter.

Grupa realizuje usługi budowlane związane z generalnym wykonawstwem przy budowie farm fotowoltaicznych dla podmiotów zewnętrznych a także w zakresie usług termomodernizacji budynków.

Dla umów zawieranych przez Grupę z klientami Grupa identyfikuje zobowiązanie do wykonania świadczenia jakim jest:

dostawa i montaż instalacji fotowoltaicznej, pomp ciepła i magazynów energii wraz z przygotowaniem projektu i innych formalności

usługa rozszerzonej gwarancji 10-letniej dla klientów biznesowych

dostarczenie wyprodukowanej energii elektrycznej z farm fotowoltaicznych do sieci energetycznej

usługa termomodernizacji budynków.

Grupa nie identyfikuje osobnych świadczeń z wykonania projektu instalacji i dostawy oraz montażu instalacji fotowoltaicznej, ponieważ umowa nie gwarantuje otrzymania wynagrodzenia za wykonanie tylko projektu oraz nie następuje przekazanie projektu przed zakończeniem instalacji.

Świadczenie polegające na dostarczeniu wyprodukowanej energii elektrycznej z farm fotowoltaicznych jest realizowane w sposób ciągły, ograniczony porą dnia lub warunkami meteorologicznymi na podstawie umów zawartych ze spółkami obrotu. Rozliczenie wykonanych dostaw następuje w okresach miesięcznych na podstawie wskazań urządzeń pomiarowych. Przyjęte terminy płatności wynoszą 21 dni od dnia wystawienia faktury.

W ramach umowy sprzedaży instalacji fotowoltaicznej Grupa udziela gwarancji na sprzedawany produkt. Instalacje sprzedawane klientom indywidualnym przez Columbus Energy S.A. objęte są 15 letnią gwarancją, której zakres i okres są zgodne z ogólnie przyjętą na rynku praktyką dla tego typu produktów. W ocenie Grupy, gwarancja ta stanowi zapewnienie klienta, że produkt będzie działać zgodnie z zamierzeniem stron, ponieważ jest on zgodny z ustaloną przez strony specyfikacją. Klient nie ma możliwości zakupu gwarancji oddzielnie. Na tej podstawie, Grupa nie identyfikuje udzielenia 15 letniej gwarancji jako zobowiązania do wykonania świadczenia. Rezerwa jest ujmowana zgodnie z MSR 37 Rezerwy, zobowiązania warunkowe i aktywa warunkowe.

Klientom biznesowym, dla których przeznaczone są większe instalacje fotowoltaiczne Grupa oferuje dodatkową gwarancję obejmująca czynności związane z dochodzeniem roszczeń z tytułu gwarancji udzielonych przez Producenta w imieniu klienta. Rozszerzona gwarancja udzielana jest klientowi za dodatkową opłatą na okres 10 lat, jej udzielenie nie jest ogólnie przyjętą praktyką na rynku. Grupa identyfikuje dodatkową gwarancję 10 letnią jako zobowiązanie do wykonania osobnego świadczenia i rozlicza przez okres ich trwania.

W ocenie Grupy, gwarancja ta zapewnia klientowi dostęp do dodatkowej usługi w uzupełnieniu zapewnienia, że instalacja fotowoltaiczna jest zgodna z ustaloną specyfikacją. W związku z tym, Grupa ujmuje przyrzeczoną gwarancję jako zobowiązanie do wykonania świadczenia i przypisuje część ceny transakcyjnej do tego zobowiązania do wykonania świadczenia. Cena za przedłużoną gwarancję zaszyta jest w cenie instalacji i podlega alokacji na bazie ich proporcjonalnych indywidualnych rynkowych cen sprzedaży. Cena ta ustalona została na poziomie ok. 4,7-4,9 tys. PLN i rozliczana jest przez okres 10 lat.

Ustalenie ceny transakcyjnej

W celu ustalenia ceny transakcyjnej Grupa uwzględnia warunki umowy oraz stosowane przez nią zwyczajowe praktyki handlowe. Cena transakcyjna to kwota wynagrodzenia, które zgodnie z oczekiwaniem Grupy będzie jej przysługiwać w zamian za przekazanie przyrzeczonych dóbr i usług na rzecz klienta.

Dla produkcji energii elektrycznej cena ustalana jest w umowie zawartej między Grupą (za pośrednictwem Zenera Sp. z o.o., dawniej Columbus Obrót Sp. z o.o.), a odbiorcą energii elektrycznej.

Alokacja ceny transakcyjnej do poszczególnych zobowiązań do wykonania świadczenia

Grupa przypisuje cenę transakcyjną do każdego zobowiązania do wykonania świadczenia (lub do odrębnego dobra lub odrębnej usługi) w kwocie, która odzwierciedla kwotę wynagrodzenia, które – zgodnie z oczekiwaniem Grupy – przysługuje jej w zamian za przekazanie przyrzeczonych dóbr lub usług klientowi:

dostawa i montaż instalacji fotowoltaicznej wraz z przygotowaniem projektu i innych formalności – cena transakcyjna z umowy

dostawa i montaż pomp ciepła – cena transakcyjna z umowy

dostawa magazynów energii – cena transakcyjna z umowy

usługa rozszerzonej gwarancji 10-letniej dla klientów biznesowych – cena transakcyjna podlega alokacji pomiędzy poszczególne zobowiązania do wykonania świadczenia (dostawa i montaż instalacji fotowoltaicznej wraz z przygotowaniem projektu oraz udzielenie gwarancji) na bazie ich proporcjonalnych indywidualnych rynkowych cen sprzedaży

dostarczenie wyprodukowanej energii elektrycznej z farm fotowoltaicznych do sieci energetycznej – cena transakcyjna z umowy

Ujęcie przychodów w momencie spełnienia zobowiązań do wykonania świadczenia

Grupa ujmuje przychody w momencie spełnienia (lub w trakcie spełniania – dotyczy gwarancji 10-letnich rozliczanych przez okres ich trwania) zobowiązania do wykonania świadczenia poprzez przekazanie przyrzeczonego dobra lub usługi (tj. składnika aktywów lub usługi) klientowi (klient uzyskuje kontrolę nad tym składnikiem aktywów). Za moment wykonania świadczenia dla zidentyfikowanych zobowiązań do wykonania świadczenia uznaje się:

dla dostawy i montażu instalacji fotowoltaicznych moment zawarcia protokołu końcowego odbioru instalacji fotowoltaicznej

dla sprzedaży magazynów energii i pomp ciepła moment zawarcia protokołu końcowego odbioru prac

dla sprzedaży wytworzonej energii elektrycznej przychód jest rozpoznawany w momencie wytworzenia energii i wprowadzenia jej do ogólnokrajowej sieci energetycznej

przychód z tytułu gwarancji rozliczany w czasie przez okres jej trwania.

Dla farm fotowoltaicznych sprzedających energię w systemie aukcyjnym ustalony na dany okres przychód korygowany jest o kwotę wynikająca z salda rozliczeń, o którym mowa w ustawie z dnia 20 lutego 2015 r. o odnawialnych źródłach energii. W przypadku wystąpienia ujemnego salda zarządca rozliczeń wypłaca różnicę pomiędzy ceną aukcyjną a ceną rynkową. W przypadku wystąpienia dodatniego salda brakująca kwota rozliczana jest wartością salda ujemnego, występującego w ciągu kolejnych trzech lat. W przypadku braku możliwości potrącenia salda ujemnego z dodatnim, spółki Grupy zobowiązane są do zwrotu salda dodatniego w ciągu sześciu miesięcy po upływie trzech lat. Grupa zawiązuje rezerwę z tytułu dodatniego salda a jej wartość koryguje przychody ze sprzedaży energii elektrycznej.

W odniesieniu do usług termomodernizacji budynków, w tym m.in. ocieplenia elewacji, instalacji paneli fotowoltaicznych, wymiany drzwi i okien czy wymiany źródeł ciepła, Grupa stosuje zasadę rozpoznawania

przychodów w czasie, zgodnie z metodą PoC (procent zaawansowania). Przychody są rozpoznawane proporcjonalnie do postępu prac, który ustalany jest na podstawie poniesionych kosztów w relacji do całkowitych szacowanych kosztów realizacji umowy. Metoda ta stosowana jest, gdy spełnione są warunki MSSF 15, w tym m.in. gdy klient nie może odstąpić od umowy po rozpoczęciu prac, a Grupa posiada egzekwowalne prawo do zapłaty za wykonaną do tej pory część usługi.

Przychody z tytułu świadczenia usług budowlanych długoterminowych ujmowane są w czasie na podstawie stopnia spełnienia zobowiązania do wykonania świadczenia, stosując metody oparte na nakładach, ustalane jako stosunek kosztów poniesionych do szacowanych kosztów niezbędnych do zrealizowania zlecenia. W wyniku takich ustaleń Grupa dokonuje osobno dla każdego kontraktu niezakończonego na dzień bilansowy odpowiednio:

a)zwiększenia wartości przychodów ze sprzedaży oraz zwiększenia aktywów z tytułu kontraktów budowlanych (składnik aktywów z tytułu umowy), lub

b)zmniejszenia wartości przychodów ze sprzedaży oraz zwiększenia zobowiązań z tytułu kontraktów budowlanych (zobowiązanie z tytułu umowy).

W przypadku, kiedy istnieje prawdopodobieństwo, iż łączne koszty związane z realizacją kontraktu przekroczą łączne przychody, przewidywana strata (nadwyżka kosztów nad przychodami) obciąża koszty operacyjne oraz drugostronnie tworzona jest rezerwa na umowy rodzące obciążenia (pozostałe zobowiązania). Nieuregulowane kwoty naliczone i zafakturowane za pracę wykonaną w ramach umowy prezentowane są w pozycji „należności z tytułu dostaw i usług.

Koszty pozyskania kontraktów (prowizje sprzedażowe)

Grupa ujmuje inkrementalne koszty pozyskania kontraktów (prowizje sprzedażowe) jako składnik aktywów z tytułu kontraktów budowlanych, jeżeli oczekuje ich odzyskania, zgodnie z MSSF 15.

Koszty te są następnie rozliczane w sposób systematyczny, odzwierciedlający wzorzec przenoszenia do klienta dóbr lub usług, do których koszty te się odnoszą.

W odniesieniu do kontraktów realizowanych w ramach segmentu termomodernizacji budynków Grupa stosuje podejście portfelowe i wyróżnia następujące kategorie:

– umowy anulowane – aktywo z tytułu kosztów pozyskania kontraktów podlega przeklasyfikowaniu do należności od doradców handlowych (regres prowizji) i wycenie zgodnie z modelem oczekiwanych strat kredytowych zgodnie z MSSF 9;

– umowy nierozpoczęte – koszty prowizji amortyzowane w okresie oczekiwanego uzyskiwania korzyści ekonomicznych. Grupa przyjęła dla tej grupy rozliczanie kosztów przy zastosowaniu modelu amortyzacji liniowej dla 36-miesięcznego okresu rozliczenia. Przyjęty okres odzwierciedla szacowany okres konsumowania korzyści ekonomicznych wynikających z pozyskanych kontraktów, z uwzględnieniem specyfiki działalności Grupy oraz cyklu realizacji umów;

– umowy w trakcie realizacji – koszty prowizji ujmowane są proporcjonalnie do stopnia zaawansowania realizacji kontraktu.

Przyjęte podejście odzwierciedla sposób konsumowania korzyści ekonomicznych wynikających z poniesionych kosztów.

Dotacje

Dotacji nie ujmuje się do chwili uzyskania uzasadnionej pewności, że Grupa spełni konieczne warunki i otrzyma takie dotacje.

Dotacje ujmowane są systematycznie w pozostałych przychodach, w okresie niezbędnym do skompensowania kosztów, które te dotacje miały w zamierzeniu kompensować.

Dotacje należne jako rekompensata kosztów lub strat już poniesionych lub jako forma bezpośredniego wsparcia finansowego dla Grupy bez ponoszenia przyszłych kosztów, ujmowane są w wyniku finansowym w okresie, w którym są należne.

1.24.Segmenty operacyjne

Segment operacyjny jest częścią składową Grupy:

która angażuje się w działalność gospodarczą, w związku z którą może uzyskiwać przychody i ponosić koszty,

której wyniki działalności są regularnie przeglądane przez główny organ odpowiedzialny za podejmowanie decyzji operacyjnych w Grupie oraz wykorzystujący te wyniki przy decydowaniu o alokacji zasobów do segmentu i przy ocenie wyników działalności segmentu,

w przypadku której są dostępne oddzielnie informacje finansowe.

Z uwagi na rodzaje procesów biznesowych, w Grupie Kapitałowej Columbus rozróżnia się następujące segmenty branżowe:

montaż i sprzedaż instalacji fotowoltaicznych,

segment obrotu energią elektryczną,

montaż i sprzedaż pomp ciepła,

montaż i sprzedaż magazynów energii,

termomodernizacja budynków,

rozwój projektów farmowych i magazynowych.

1.25.Ujmowanie kosztów

Za koszty uznaje się uprawdopodobnione zmniejszenie w okresie sprawozdawczym korzyści ekonomicznych, o wiarygodnie określonej wartości, w formie zmniejszenia wartości aktywów albo zwiększenia wartości zobowiązań i rezerw, które doprowadzą do zmniejszenia kapitału własnego lub zwiększenia jego niedoboru w inny sposób niż wycofania środków przez udziałowców lub właścicieli.

1.26.Podatek dochodowy

Podatek dochodowy za okres sprawozdawczy obejmuje podatek bieżący i odroczony. Podatek ujmuje się w wyniku finansowym, z wyłączeniem zakresu, w którym odnosi się on bezpośrednio do pozycji ujętych w innych całkowitych dochodach lub kapitale własnym. W tym przypadku podatek również ujmowany jest odpowiednio w innych całkowitych dochodach lub kapitale własnym. Bieżące obciążenie z tytułu podatku dochodowego jest obliczane na podstawie obowiązujących przepisów podatkowych. Grupa dokonuje okresowego przeglądu kalkulacji zobowiązań podatkowych w odniesieniu do sytuacji, w których odnośne przepisy podatkowe podlegają interpretacji, tworząc ewentualne rezerwy kwot, należnych organom podatkowym.

Aktywo i zobowiązanie z tytułu odroczonego podatku dochodowego wynikające z różnic przejściowych pomiędzy wartością podatkową aktywów i zobowiązań a ich wartością księgową w sprawozdaniu finansowym – ujmowane jest w pełnej wysokości, metodą bilansową. Jeżeli jednak różnice przejściowe wynikają z początkowego ujęcia składnika aktywów lub zobowiązania w ramach transakcji innej niż połączenie jednostek gospodarczych, która nie wpływa ani na wynik finansowy, ani na dochód podatkowy (stratę podatkową), nie ujmuje się z tego tytułu podatku odroczonego. Podatku odroczonego nie ujmuje się również od dodatnich różnic przejściowych wynikających z początkowego ujęcia wartości firmy. Odroczony podatek dochodowy ustala się przy zastosowaniu obowiązujących prawnie lub faktycznie na dzień kończący okres sprawozdawczy stawek (i przepisów) podatkowych, które zgodnie z oczekiwaniami będą obowiązywać w momencie realizacji odnośnych aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego lub uregulowania zobowiązania z tego tytułu.

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ujmuje się, jeżeli jest prawdopodobne, że w przyszłości osiągnięty zostanie dochód do opodatkowania, który umożliwi wykorzystanie różnic przejściowych.

Zobowiązanie z tytułu odroczonego podatku dochodowego wynikające z różnic przejściowych, powstałych z tytułu inwestycji w jednostkach zależnych i stowarzyszonych jest ujmowane, chyba że rozłożenie w czasie odwracania się różnic przejściowych jest kontrolowane przez Grupę i prawdopodobne jest, że w możliwej do przewidzenia przyszłości różnice te nie ulegną odwróceniu.

Aktywa i zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego podlegają kompensacie, jeżeli występuje możliwy do wyegzekwowania tytuł prawny do dokonania kompensaty aktywów z tytułu bieżącego podatku dochodowego z zobowiązaniami z tytułu bieżącego podatku dochodowego oraz jeżeli aktywa i zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego dotyczą podatków dochodowych naliczonych przez te same władze podatkowe od jednostki podlegającej opodatkowaniu lub różnych jednostek podlegających opodatkowaniu w przypadku, gdy istnieje zamiar i możliwość rozliczenia sald w kwotach netto.

1.27.Wycena pozycji wyrażonych w walutach obcych

Transakcje wyrażone w walutach obcych przelicza się na moment początkowego ujęcia na walutę funkcjonalną według kursu obowiązującego w dniu transakcji.

Zyski i straty kursowe z tytułu rozliczenia tych transakcji oraz wyceny księgowej aktywów i zobowiązań wyrażonych w walutach obcych ujmuje się w wyniku finansowym, o ile nie odracza się ich w innych całkowitych dochodach, gdy kwalifikują się do uznania za zabezpieczenie przepływów pieniężnych.

Na dzień bilansowy dane dotyczące aktywów i pasywów, z wyjątkiem kapitałów własnych zagranicznych jednostek zależnych są przeliczane na walutę prezentacji Grupy po kursie ogłaszanym przez NBP na dzień bilansowy, a ich sprawozdania z całkowitych dochodów są przeliczane po średnim kursie wymiany za dany okres obrotowy, obliczonym jako średnia arytmetyczna kursów ogłoszonych przez NBP w ostatnim dniu miesiąca danego roku. Skutki takich przeliczeń ujmowane są w kapitale własnym w pozycji „Zyski zatrzymane”.

Na koniec okresu sprawozdawczego aktywa i zobowiązania pieniężne wyrażone w walutach innych niż polski złoty są przeliczane na złote polskie przy zastosowaniu odpowiednio obowiązującego na koniec okresu sprawozdawczego średniego kursu ustalonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski. Powstałe z przeliczenia różnice kursowe ujmowane są odpowiednio w wyniku z działalności finansowej.

1.28.Zysk przypadający na jedną akcję

Podstawowy zysk na akcję

Podstawowy zysk na akcję wylicza się jako iloraz zysku przypadającego na akcjonariuszy zwykłych oraz średniej ważonej liczby akcji zwykłych w ciągu roku.

Rozwodniony zysk na akcję

Rozwodniony zysk na akcję wylicza się, korygując średnią ważoną liczbę akcji zwykłych w taki sposób, jak gdyby nastąpiła zamiana na potencjalne akcje zwykłe powodujące rozwodnienie.

2.Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach

2.1.Profesjonalny osąd

Sporządzenie skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy wymaga od Zarządu jednostki dominującej dokonania osądów, szacunków oraz założeń, które mają wpływ na prezentowane przychody, koszty, aktywa i zobowiązania i powiązane z nimi noty oraz ujawnienia dotyczące zobowiązań warunkowych. Niepewność co do tych założeń i szacunków może spowodować istotne korekty wartości bilansowych aktywów i zobowiązań w przyszłości.

W procesie stosowania zasad (polityki) rachunkowości Zarząd dokonał następujących osądów, które mają największy wpływ na przedstawiane wartości bilansowe aktywów i zobowiązań.

1.Ocena sprawowania współkontroli lub wywierania znaczącego wpływu

Saule Technologies S.A. – Grupa wywiera znaczący wpływ na jednostkę poprzez posiadanie 18% akcji tj. 312 488 sztuk. akcji Saule Technologies S.A. Zarząd Saule Technologies składa się z od 1 do 3 członków powoływanych i odwoływanych uchwałą Rady Nadzorczej. Rada Nadzorcza składa się z 5 do 7 członków, z których 2 jest powoływanych i odwoływanych przez Columbus Energy S.A. Ponadto statut Spółki Saule Technologies S.A. przewiduje, że Uchwały Rady Nadzorczej podejmowane są bezwzględną większością głosów obecnych, z zastrzeżeniem uchwał w Fundamentalnych Sprawach Zastrzeżonych RN, przy których wymagana jest obecność oraz głosowanie „za” przez co najmniej 1 (jednego) członka Rady Nadzorczej powołanego przez Columbus Energy S.A. Wśród Fundamentalnych Spraw Zastrzeżonych RN statut wymienia m.in. zatwierdzenie Budżetu Grupy oraz zatwierdzenie Biznes Planu Grupy Saule.

2.Ocena czy transakcja nabycia farm fotowoltaicznych jest połączeniem jednostek

Grupa dokonała analizy czy nabycie farm fotowoltaicznych jest połączeniem jednostek zgodnie z MSSF 3. Zdaniem Zarządu nabywane farmy nie spełniają definicji przedsięwzięcia, ponieważ nie obejmują znaczących procesów, dlatego grupa rozliczyła te transakcje jako nabycie aktywów. Szczegóły dotyczące spółek nabytych w trakcie roku opisano w nocie 5.5.

3.Moment rozpoznania przychodów ze sprzedaży

Grupa ujmuje przychody ze sprzedaży w momencie spełnienia (lub w trakcie spełniania) zobowiązania do wykonania świadczenia poprzez przekazanie przyrzeczonego dobra lub usługi (tj. składnika aktywów) klientowi (klient uzyskuje kontrolę nad tym składnikiem aktywów). Grupa każdorazowo przy nowych rodzajach umów ocenia czy przychód należy rozpoznać w określonym momencie, czy w miarę upływu czasu.

4.Okres leasingu dla umów z opcjami przedłużenia

Grupa ustala okres leasingu jako nieodwołalny okres leasingu, łącznie z okresami objętymi opcją przedłużenia leasingu, jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że opcja zostanie zrealizowana, oraz okresami objętymi opcją wypowiedzenia leasingu, jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że opcja nie zostanie wykonana.

Grupa ma możliwość, w ramach niektórych umów leasingu, wydłużyć okres trwania leasingu aktywów. Grupa stosuje osąd przy ocenie, czy istnieje wystarczająca pewność skorzystania z opcji przedłużenia. Oznacza to, że uwzględnia wszystkie istotne fakty i okoliczności, które stanowią zachętę ekonomiczną do jej przedłużenia lub karę ekonomiczną za jej nieprzedłużenie. Po dacie rozpoczęcia Grupa ponownie ocenia okres leasingu, jeśli wystąpi znaczące zdarzenie lub zmiana okoliczności pozostających pod jej kontrolą i wpływa na jej zdolność do wykonywania (lub niewykonywania) opcji przedłużenia (np. zmiana strategii biznesowej).

Grupa uwzględniła okres przedłużenia jako część okresu leasingu dla leasingu powierzchni biurowych ze względu na znaczenie tych aktywów dla działalności. Te umowy leasingu mają krótki, nieodwoływalny okres i może wystąpić znaczący negatywny wpływ na działalność Grupy, jeżeli zastąpienie tych aktywów nie będzie łatwo dostępne.

5.Okres leasingu dla umów na czas nieokreślony

Grupa posiada umowy leasingu zawarte na czas nieokreślony oraz umowy, które przekształciły się w umowy na czas nieokreślony w sytuacjach przewidzianych w Kodeksie Cywilnym, w których obie strony dysponują opcją

wypowiedzenia. Ustalając okres leasingu, Grupa określa okres egzekwowalności umowy. Leasing przestaje być egzekwowalny, gdy zarówno leasingobiorca, jak i leasingodawca mają prawo wypowiedzenia umowy bez konieczności uzyskania zezwolenia drugiej strony bez ponoszenia kar większych niż nieznaczące. Grupa ocenia istotność szeroko rozumianych kar, tzn. poza kwestiami stricte umownymi bądź finansowymi, uwzględnia wszelkie inne istotne czynniki ekonomiczne zniechęcające do wypowiedzenia umowy (np. istotne inwestycje w przedmiocie leasingu, dostępność rozwiązań alternatywnych, koszty relokacji). Jeśli ani Grupa jako leasingobiorca, ani leasingodawca nie poniesie istotnej kary za wypowiedzenie (rozumianej szeroko), leasing przestaje być egzekwowalny i jego okres stanowi okres wypowiedzenia. Natomiast w sytuacji, gdy którakolwiek ze stron – zgodnie z profesjonalnym osądem – poniesie istotną karę za wypowiedzenie (rozumianą szeroko), Grupa określa okres leasingu jako wystarczająco pewny (czyli okres, co do którego można z wystarczającą pewnością założyć, że umowa będzie trwać).

6.Prezentacja nakładów na farmy fotowoltaiczne

Grupa ponosi nakłady na farmy fotowoltaiczne, które prezentowane są zarówno jako zapasy, jak i rzeczowe aktywa trwałe. Każdorazowo Zarząd Jednostki dominującej dokonuje oceny czy poszczególne projekty będą rozwijane w celu późniejszej odsprzedaży czy zostaną w majątku Grupy aby generować przychody z tytułu sprzedaży energii w przyszłości.

7.Ocena sprawowania kontroli nad spółką Ruby01A Sp. z o.o. oraz identyfikacja błędu w zakresie utraty kontroli

W związku z transakcją zbycia Zorganizowanej Części Przedsiębiorstwa (ZCP) w dniu 30 czerwca 2025 r., Zarząd dokonał oceny, czy po dacie transakcji Grupa zachowała kontrolę nad spółką Ruby01A Sp. z o.o. („Ruby”) w rozumieniu MSSF 10. Na moment sporządzenia pierwotnych analiz Zarząd uznał między innymi, że posiadane przez Grupę uprawnienia mają charakter praw ochronnych (mechanizm Nadwyżki), a nie praw dających władzę nad istotnymi działaniami Ruby, że nie ma ekspozycji na zmienne wyniki (mechanizm Nadwyżki i zobowiązanie do poręczenia), co wraz z innymi okolicznościami ocenionymi przez Zarząd skutkowało przyjęciem założenia o utracie kontroli nad tą jednostką.

W toku korespondencji z organem nadzoru, Zarząd przyjął ocenę przesłanek wynikających z MSSF 10 przedstawioną przez organ nadzoru. W rezultacie stwierdzono, że wcześniejsza ocena dotycząca utraty kontroli nad Ruby była nieprawidłowa, a Grupa na dzień 31 grudnia 2025 r. nadal sprawowała kontrolę nad spółką Ruby w rozumieniu MSSF 10.

W konsekwencji Zarząd uznał, że skonsolidowane sprawozdanie finansowe powinno zostać sporządzone na dzień 31 grudnia 2025 r. przy założeniu kontynuacji konsolidacji Grupy Ruby. Szczegółowe informacje dotyczące charakteru błędu, jego wpływu na skonsolidowane sprawozdanie finansowe oraz dokonanych korekt zostały przedstawione w nocie 1.2.

8.Ryzyko prawne dotyczące uchwał korporacyjnych w przedmiocie transakcji ZCP

Zarząd wskazuje na źródło niepewności dotyczące trwałości ujęcia skutków transakcji zbycia Zorganizowanej Części Przedsiębiorstwa (ZCP) z dnia 30 czerwca 2025 r. Niepewność ta wynika z toczących się postępowań sądowych o stwierdzenie nieważności uchwał Walnego Zgromadzenia akceptujących tę transakcję.

Ewentualne prawomocne stwierdzenie nieważności przedmiotowych uchwał mogłoby skutkować koniecznością ponownej oceny kryteriów uznawania i wyceny aktywów oraz zobowiązań objętych transakcją. Szczegółowe informacje o charakterze tych postępowań oraz ocena Zarządu co do prawdopodobieństwa ziszczenia się negatywnego scenariusza procesowego zostały przedstawione w Nocie 5.7.

2.2.Niepewność szacunków i założeń

Poniżej omówiono podstawowe założenia dotyczące przyszłości i inne kluczowe źródła niepewności występujące na dzień bilansowy, z którymi związane jest istotne ryzyko znaczącej korekty wartości bilansowych aktywów i zobowiązań w następnym roku finansowym. Grupa przyjęła założenia i szacunki na temat przyszłości na podstawie wiedzy posiadanej podczas sporządzania sprawozdania finansowego. Występujące założenia i szacunki mogą ulec zmianie na skutek wydarzeń w przyszłości wynikających ze zmian rynkowych lub zmian niebędących pod kontrolą Grupy. Takie zmiany są odzwierciedlane w szacunkach lub założeniach w chwili wystąpienia.

1.Utrata wartości rzeczowych aktywów trwałych, aktywów z tytułu prawa do użytkowania i wartości firmy

Na dzień bilansowy Grupa dokonuje szczegółowej oceny, czy istnieją jakiekolwiek przesłanki wskazujące na to, że mogła nastąpić utrata wartości któregoś ze składników rzeczowych aktywów trwałych, aktywów z tytułu prawa do użytkowania. Grupa metodą szczegółowej analizy dokonała odpisów aktualizujących na pojedyncze projekty realizowane przez Grupę. Dodatkowo zgodnie z MSR 36 Grupa na każdy dzień bilansowy przeprowadza test na utratę wartości rozpoznanej wartości firmy. Szczegóły dotyczące oceny przesłanek oraz przeprowadzonych testów zawarto w notach 5.1 oraz 5.3.

2.Stawki amortyzacyjne

Wysokość stawek amortyzacyjnych ustalana jest na podstawie przewidywanego okresu ekonomicznej użyteczności składników rzeczowego majątku trwałego oraz aktywów niematerialnych. Grupa corocznie dokonuje weryfikacji przyjętych okresów ekonomicznej użyteczności na podstawie bieżących szacunków.

3.Odzyskiwalność należności handlowych

Odpisów z tytułu utraty wartości należności dokonuje się zgodnie z MSSF 9 i zastosowanym modelem oczekiwanych strat kredytowych. W przypadku należności z tytułu dostaw i usług, które są objęte zakresem MSSF 15 i które nie zawierają istotnego komponentu finansowania Grupa wykorzystuje macierze rezerw do wyceny odpisu na oczekiwane straty kredytowe. W celu ustalenia oczekiwanych strat kredytowych, należności handlowe zostały pogrupowane na podstawie podobieństwa charakterystyki ryzyka kredytowego. Grupa wykorzystuje swoje dane historyczne dotyczące strat kredytowych, skorygowane w stosownych przypadkach o wpływ informacji dotyczących przyszłości. W przypadku należności z tytułu dostaw i usług, które są objęte zakresem MSSF 15 i które zawierają istotny komponent finansowania Grupa wybrała jako zasadę rachunkowości wycenianie odpisu na oczekiwane straty kredytowe zgodnie z podejściem ogólnym.

4.Utrata wartości inwestycji w jednostki stowarzyszone

Na dzień bilansowy Grupa dokonuje szczegółowej oceny, czy istnieją przesłanki wskazujące utratę wartości inwestycji. Grupa analizuje wartość udziałów w poszczególnych spółkach, biorąc pod uwagę ich sytuację finansową, posiadany majątek i plany na przyszłość. Na dzień 31 grudnia 2025 roku została przeprowadzona analiza pod kątem utraty wartości posiadanych akcji Saule S.A., co zostało opisane w nocie 5.6.

5.Krańcowa stopa procentowa leasingobiorcy

Grupa nie jest w stanie z łatwością ustalić stopy procentowej dla poszczególnych umów leasingowych, dlatego przy wycenie zobowiązania z tytułu leasingu stosuje krańcową stopę procentową leasingobiorcy. Jest to stopa procentowa, jaką Grupa musiałaby zapłacić, aby na podobny okres, w tej samej walucie i przy podobnych zabezpieczeniach pożyczyć środki niezbędne do zakupu składnika aktywów o podobnej wartości co składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania w podobnym środowisku gospodarczym.

6.Rezerwa na koszty demontażu i usunięcia paneli oraz koszty przeprowadzenia renowacji miejsca, w którym znajdowała się farma fotowoltaiczna

Rezerwa na koszty demontażu i usunięcia paneli oraz koszty przeprowadzenia renowacji miejsca, w którym znajdowała się farma fotowoltaiczna szacowana jest w momencie oddania farmy do użytkowania i ujmowana w oparciu o najlepszy szacunek kwoty wymaganej do uregulowania zobowiązania. Wysokość rezerwy jest dyskontowana przez zastosowanie stopy dyskonta, która odzwierciedla upływ czasu oraz ryzyko charakterystyczne dla danego składnika zobowiązań. Kwota rezerwy jest okresowo weryfikowana i korygowana w razie konieczności, w korespondencji z aktywem, którego dotyczy. Wartość rezerw na koszty likwidacji farm fotowoltaicznych została oszacowana na podstawie kosztów demontażu instalacji fotowoltaicznej przypadającego na 1 MW oraz kosztu uprzątnięcia terenu w odniesieniu do 1 ha w cenach bieżących. Realna Stopa dyskontowa wykorzystana do wyliczenia bieżącej wartości rezerw na koszty likwidacji farm fotowoltaicznych uwzględnia stopę wolną od ryzyka skorygowaną o cel inflacyjny, wynosi ona dla roku 2025: 2,69% (2024: 3,36%). W związku ze zbyciem w dniu 30 czerwca 2025 r. Zorganizowanej Części Przedsiębiorstwa obejmującej aktywa farm fotowoltaicznych (zgodnie z MSSF 5), na dzień 31 grudnia 2025 r. Grupa nie ujmuje rezerw na koszty likwidacji tych aktywów. Zobowiązania te zostały przeniesione na nabywcę w ramach transakcji sprzedaży ZCP.

Na dzień bilansowy nie występuje niepewność szacunków w tym zakresie w odniesieniu do aktywów pozostających w Grupie.

7.Rezerwa gwarancyjna

Grupa udziela klientom gwarancji serwisowej. W oparciu o ewidencję kosztów napraw serwisowych ponoszonych przez Grupę ustalany jest udział tych kosztów w przychodach ze sprzedaży. W oparciu o wyliczony współczynnik i osiągnięte przychody ze sprzedaży określana jest wysokość rezerwy na naprawy serwisowe na kolejne lata. Grupa na bieżąco monitoruje koszty napraw serwisowych i aktualizuje wartość współczynnika.

8.Odzyskiwalność aktywa z tytułu podatku odroczonego

Grupa ocenia na każdy dzień kończący okres sprawozdawczy realizowalność aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz weryfikuje nieujęte aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego. W oparciu o sporządzone prognozy dla Spółek z Grupy przewidujące uzyskanie dochodów podatkowych w latach następnych oceniono dla każdej z nich z osobna czy występuje ryzyko niezrealizowania aktywa z tytułu podatku odroczonego i ujmuje je dla tych Spółek, dla których takiego ryzyka nie identyfikuje.

9.Odpisy aktualizujące zapasy

Grupa tworzy odpisy do ceny sprzedaży netto zapasów w związku z utratą ich wartości na skutek uszkodzenia oraz dla zapasów trudno zbywalnych. Odpisy aktualizujące na zapasy tworzone są również dla zapasów, których wartość przewyższa możliwą do uzyskania cenę sprzedaży netto. Ich odwrócenie wynika z zużycia lub sprzedaży zapasów w toku prowadzenia działalności gospodarczej, natomiast wykorzystanie następuje na skutek likwidacji zapasów.

10.Szacunek okresu amortyzacji kosztów pozyskania kontraktów (prowizje sprzedażowe)

Grupa ujmuje koszty inkrementalne pozyskania kontraktów (prowizje sprzedażowe) jako aktywa zgodnie z MSSF 15 oraz amortyzuje je w okresie, w którym oczekuje uzyskiwać związane z nimi korzyści ekonomiczne. Określenie okresu amortyzacji oraz wzorca rozliczenia tych kosztów wymaga zastosowania istotnych osądów i szacunków, w szczególności w odniesieniu do przewidywanego okresu realizacji kontraktów, stopnia zaawansowania prac, prawdopodobieństwa anulowania umów oraz momentu uzyskania korzyści ekonomicznych.

W zależności od charakterystyki kontraktów Grupa stosuje różne metody amortyzacji, w tym metodę liniową lub metodę opartą na stopniu zaawansowania realizacji umów, co zostało opisane w nocie 1.23. Zmiany przyjętych założeń, w szczególności dotyczących tempa realizacji kontraktów lub poziomu ich anulacji, mogą wpływać na wysokość kosztów ujmowanych w wyniku finansowym w poszczególnych okresach sprawozdawczych.

3.Informacje dotyczące segmentów działalności

Organizacja i zarządzanie Grupą odbywają się w podziale na segmenty, uwzględniające rodzaj oferowanych usług oraz rodzaj działalności produkcyjnej. Istnieją zatem następujące segmenty operacyjne (żaden z segmentów operacyjnych Grupy nie został połączony z innym segmentem w celu stworzenia segmentów sprawozdawczych):

segment instalacji fotowoltaicznych – dotyczy transakcji sprzedaży i montażu instalacji fotowoltaicznych dla klientów indywidualnych oraz biznesowych,

segment obrotu energią elektryczną – dotyczy obrotu energią nabytą od innych podmiotów,

segment pomp ciepła – dotyczy transakcji sprzedaży i montażu pomp ciepła dla klientów indywidualnych,

segment montażu i sprzedaży magazynów energii,

segment termomodernizacji budynków, obejmuje działalność związaną z realizacją usług termomodernizacyjnych budynków mieszkalnych jednorodzinnych w ramach rządowego programu „Czyste powietrze”. Zakres wykonywanych prac obejmuje m.in. montaż instalacji fotowoltaicznych, wymianę źródła ciepła (np. pompy ciepła, kotły gazowe), wymianę stolarki okiennej i drzwiowej, a także docieplenie budynku. Realizacja usług odbywa się na podstawie umów zawieranych z klientami indywidualnymi będącymi beneficjentami programu, przy czym projekty są współfinansowane ze środków publicznych (dotacje z Wojewódzkich Funduszy Ochrony Środowiska). Finansowanie projektu odbywa się zatem zarówno ze środków własnych klientów, jak i z funduszy przekazywanych bezpośrednio przez instytucje publiczne,

segment rozwoju projektów farmowych i magazynowych - dotyczący usług rozwoju i budowy projektów farmowych i magazynowych świadczonych przez Jednostkę dominującą na rzecz spółek sprzedanych w ramach transakcji ZCP (patrz nota 5.7). Dotychczas segment ten był eliminowany na poziomie transakcji grupowych,

segment pozostałe – dotyczy sprzedaży innych produktów i usług takich jak, ładowarki, które nie spełniły kryteriów ilościowych oraz pozostałych incydentalnych przychodów, m.in. na sprzedaży majątku trwałego, budowania wartości komercjalizowanych aktywów. Prezentowane również są w tej pozycji rozwiązania odpisów na zapasy i należności.

Zarząd Jednostki dominującej zidentyfikował segmenty operacyjne na podstawie sprawozdawczości zarządczej spółek wchodzących w skład Grupy. Informacje pochodzące z tej sprawozdawczości są wykorzystywane przy podejmowaniu decyzji strategicznych w Grupie.

Zarząd monitoruje oddzielnie wyniki operacyjne poszczególnych segmentów w celu podejmowania decyzji dotyczących alokacji zasobów, oceny skutków tej alokacji oraz wyników działalności. Podstawą oceny wyników działalności jest marża brutto na danym segmencie. Finansowanie Grupy (łącznie z kosztami i przychodami finansowymi) oraz podatek dochodowy (nie są związane z żadnym z segmentów) są monitorowane na poziomie Grupy i nie ma miejsca ich alokacja do segmentów.


	segment
1.01 - 31.12.2025	Montaż i sprzedaż instalacji fotowoltaicznych	Segment obrotu energią elektryczną	Termomodernizacja budynków	Montaż i sprzedaż pomp ciepła	Montaż i sprzedaż magazynów energii	Rozwój projektów farmowych i magazynowych****	Pozostałe	Razem
1.01 - 31.12.2025	Montaż i sprzedaż instalacji fotowoltaicznych	Segment obrotu energią elektryczną	Termomodernizacja budynków	Montaż i sprzedaż pomp ciepła	Montaż i sprzedaż magazynów energii	Rozwój projektów farmowych i magazynowych****	Pozostałe	Razem
PRZYCHODY	73 949	40 352	58 563	2 143	81 518	22 966	19 103	298 593
Przychody z działalności operacyjnej od odbiorców zewnętrznych	73 949	40 352	58 563	2 143	81 518	22 966	19 103	298 593

KOSZTY BEZPOŚREDNIE	57 643	38 190	55 262	1 870	53 935	13 944	5 564	226 409
Zakup materiałów i energii	19 040	0	8 730	1 099	25 067	455	3 086	57 476
Zakup usług	13 199	0	37 934	536	5 619	6 999	194	64 481
Prowizje za pośrednictwo handlowe*	25 404	0	8 599	234	23 249	0	985	58 471
Koszty pracownicze	0	0	0	0	0	6 490	1 300	7 791
Koszt Nabycia Energii	0	38 190	0	0	0	0	0	38 190
MARŻA BRUTTO	16 307	2 162	3 300	273	27 583	9 022	13 538	72 185

MARŻA BRUTTO	72 185
Amortyzacja	10 537
Koszty serwisów i reklamacji	1 089
Wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników**	33 965
Pozostałe ogólnozakładowe***	66 797
Zysk/ (Strata) Operacyjna	-40 203


	segment
1.01- 31.12.2024 Przekształcone*****	Montaż i sprzedaż instalacji fotowoltaicznych	Segment obrotu energią elektryczną	Termomodernizacja budynków	Montaż i sprzedaż pomp ciepła	Montaż i sprzedaż magazynów energii	Rozwój projektów farmowych i magazynowych****	Pozostałe	Razem
PRZYCHODY	150 866	26 164	15 258	6 889	39 825	91 348	15 800	346 150
Przychody z działalności operacyjnej	150 866	26 164	15 258	6 889	39 825	91 348	15 800	346 150

KOSZTY BEZPOŚREDNIE	105 960	26 812	10 335	5 654	25 013	12 872	4 884	191 528
Zakup materiałów i energii	43 662	0	3 171	3 085	13 785	6 748	2 887	73 339
Zakup usług	21 382	0	5 388	1 703	2 812	3 358	51	34 694
Prowizje za pośrednictwo handlowe*	40 915	0	1 776	866	8 416	0	0	51 973
Koszty pracownicze	0	0	0	0	0	2 765	1 946	4 711
Koszt Nabycia Energii	0	26 812	0	0	0	0	0	26 812
MARŻA BRUTTO	44 906	-647	4 923	1 235	14 812	78 476	10 916	154 621

MARŻA BRUTTO	154 621
Amortyzacja	8 810
Koszty serwisów i reklamacji	2 678
Wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników**	33 660
Pozostałe ogólnozakładowe***	57 675
Zysk/ (Strata) Operacyjna	51 798

* obejmuje zarówno koszty usług obcych jak i koszty wynagrodzeń i świadczeń na rzecz pracowników.

** nie uwzględnia wynagrodzeń ekip wewnętrznych, prowizyjnej części wynagrodzeń przedstawicieli handlowych oraz wynagrodzeń działu rozwoju farm w łącznej kwocie 9.953 tys. zł

(9.194 tys. zł w analogicznym okresie roku ubiegłego). Koszty te ujęte są na poziomie marży brutto.

*** obejmują pozostałe koszty zużycia surowców i materiałów, usług obcych, podatków i opłat oraz pozostałych kosztów, których nie da się jednoznacznie przydzielić do żadnego z segmentów. Koszty te analizowane są łącznie na poziomie całej Grupy. Ponadto w tej kategorii występują pozycje (i) traktowane jako zdarzenia jednorazowe takie jak pozostałe koszty operacyjne w kwocie: 6.793 tys. PLN (12.480 tys. PLN w analogicznym okresie ubiegłego roku) opisane szczegółowo w nocie 4.6 oraz (ii) utrata wartości aktywów finansowych i aktywów z tyt. umów z klientami (w tym odpis na należności) w kwocie 24.256 tys. PLN (2.696 tys. PLN w analogicznym okresie ubiegłego roku) - znormalizowane koszty ogólnozakładowe w 2025 roku wyniosły: 35.747 tys. PLN (42.499 tys. PLN w analogicznym okresie ubiegłego roku).

**** kategoria ta w 2024 roku obejmuje między innymi przychody w wysokości 70.891 tys. zł (odpowiednio 10.000 tys. zł, 5.000 tys. zł, 14.080 tys. zł oraz 31.811 tys. zł w kwartale pierwszym, drugim, trzecim i czwartym 2024 roku) z tytułu realizacji usług dotyczących budowania wartości komercjalizowanych aktywów, jest to wynagrodzenie uzgodnione i należne umownie w momencie podpisania umowy przedwstępnej dla transakcji z DTEK, która była zawarta w dniu 27 marca 2024 roku.

***** W celu zachowania porównywalności, dane za okres poprzedni skorygowano o wyniki działalności w Czechach i na Słowacji oraz transakcję ZCP, które zostały zaklasyfikowane jako działalność zaniechana.

Grupa na potrzeby analizy zarządczej nie analizuje przychodów i kosztów finansowych w podziale na segmenty, jak również aktywów i zobowiązań, dlatego dane te w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym nie są prezentowane w podziale na segmenty.

4.Noty objaśniające do sprawozdania z wyniku finansowego i innych całkowitych dochodów

4.1.Przychody ze sprzedaży


	1.01 - 31.12.2025
Przychody ze sprzedaży	Montaż i sprzedaż instalacji fotowoltaicznych	Segment obrotu energią elektryczną	Termomodernizacja budynków	Montaż i sprzedaż pomp ciepła	Montaż i sprzedaż magazynów energii	Rozwój projektów farmowych i magazynowych	Pozostałe	Razem
Klient indywidualny - krajowy	59 095	0	58 563	2 143	80 064	0	1 631	201 495
Klient indywidualny - zagraniczny	345	0	0	0	181	0	436	962
Klient biznesowy - krajowy	9 468	40 352	0	0	1 002	20 966	8 797	80 584
Klient biznesowy - zagraniczny	5 042	0	0	0	271	2 000	2 922	10 235
Razem przychody ze sprzedaży	73 949	40 352	58 563	2 143	81 518	22 966	13 786	293 278


			1.01- 31.12.2024 Przekształcone*

Przychody ze sprzedaży	Montaż i sprzedaż instalacji fotowoltaicznych	Segment obrotu energią elektryczną	Termomodernizacja budynków	Montaż i sprzedaż pomp ciepła	Montaż i sprzedaż magazynów energii	Rozwój projektów farmowych i magazynowych	Pozostałe	Razem
Klient indywidualny - krajowy	130 790	0	15 258	6 889	38 093	0	0	191 030
Klient indywidualny - zagraniczny	68	0	0	0	299	0	43	410
Klient biznesowy - krajowy	18 834	26 164	0	0	1 433	20 456	14 497	81 384
Klient biznesowy - zagraniczny	1 175	0	0	0	0	70 891	0	72 066
Razem przychody ze sprzedaży	150 866	26 164	15 258	6 889	39 825	91 348	14 541	344 890

* W celu zachowania porównywalności, dane za okres poprzedni skorygowano o wyniki działalności w Czechach i na Słowacji oraz transakcję ZCP, które zostały zaklasyfikowane jako działalność zaniechana.

Przychody z tytułu dóbr lub usług przekazanych klientowi w określonym momencie wyniosły 223.307 tys. złotych (w poprzednim roku: 317.920 tys. złotych), z kolei przychód z tytułu dóbr lub usług przekazywanych w miarę upływu czasu tj. związany głównie z udzielonymi gwarancjami oraz usługami budowlanymi wyniósł 69.970 tys. złotych (w poprzednim roku: 26.970 tys. złotych). Przychód rozpoznawany w miarę upływu czasu dotyczy instalacji fotowoltaicznych oraz programu termomodernizacji budynków „Czyste powietrze”.

Grupa prowadziła działalność na terenie Polski, Czech, Słowacji i Ukrainy. Przychody ze sprzedaży dotyczą przede wszystkim dostawy i montażu: instalacji fotowoltaicznych, pomp ciepła i magazynów energii dla klientów oraz serwisu instalacji fotowoltaicznych. Począwszy od stycznia 2021 r., grupa zaczęła generować przychody z tytułu sprzedaży i obrotu energią elektryczną, natomiast w 2024 r. Grupa rozpoczęła realizację programu termomodernizacji budynków „Czyste powietrze”.

W okresie od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r., Grupa nie posiadała klientów, do których sprzedaż przekroczyłaby 10% przychodów, z wyłączeniem transakcji sprzedaży ZCP (patrz nota 5.7). W okresie od 1 stycznia 2024 r. do 31 grudnia 2024 r. Jednostka dominująca miała jednego klienta, którego sprzedaż stanowiła ponad 10% całkowitych przychodów. Przychody te pochodziły z realizacji usług związanych z budowaniem wartości komercjalizowanych aktywów (patrz nota 3).

Wśród klientów Grupy można wyróżnić dwie grupy:

Klient indywidualny – zasadniczo dotyczy mniejszych przydomowych instalacji lub budynków dla rodzin. Cechą charakterystyczną jest znacznie krótszy czas realizacji umowy niż w przypadku relacji B2B.

Klient biznesowy – dotyczy osób prowadzących działalność gospodarczą, osoby prawne i jednostki administracji publicznej.

Obie grupy charakteryzuje inne ryzyko kredytowe.

Kontrakty budowlane są finansowo rozliczane w następujący sposób:

Przychody z kontraktów budowlanych rozpoznawane są w czasie, w oparciu o stopień zaawansowania realizacji danego kontraktu, zgodnie z metodą POC (ang. percentage of completion method).

Stopień zaawansowania ustalany jest w odniesieniu do poniesionych kosztów w stosunku do całkowitych kosztów budżetowych przewidzianych dla danego kontraktu, z uwzględnieniem aktualizacji budżetu wynikających z bieżącego przebiegu prac.

Tym samym, przychody oraz odpowiadające im koszty są ujmowane proporcjonalnie do stopnia wykonania prac na podstawie budżetów projektowych.

Grupa rozpoznała w księgach następujące wielkości związane z usługami budowania farm fotowoltaicznych oraz termomodernizacji budynków:


	31.12.2025	31.12.2024
Przychody	69 970	26 970
Aktywa z tytułu kontraktów długoterminowych	30 965	27 166
Zobowiązania kontraktowe z niezakończonych świadczeń (nota 5.19)	40 873	59 177


Łączna kwota ceny transakcyjnej przypisanej do zobowiązań do wykonania świadczenia, które pozostały niespełnione (lub częściowo niespełnione) na koniec okresu sprawozdawczego, do zrealizowania:	31.12.2025	31.12.2024
do 1 roku	459 203	308 588

Powyższa nota odzwierciedla zmiany w zakresie elementu wyceny umów wycenianych stopniem zaawansowania. Zdecydowaną większość stanowią umowy realizowane w ramach programu „Czyste powietrze". Po stronie aktywów ujęto aktywowane koszty związane z realizowanymi projektami, w szczególności prowizje handlowe, których kwota na dzień 31.12.2025 wynosi 24 265 tys. zł. Zobowiązania obejmują natomiast zaliczki otrzymane na poczet realizacji programu oraz zobowiązania kontraktowe wynikające z nadwyżki zafakturowanych przychodów nad przychodami ujętymi według stopnia zaawansowania.

4.2.Zużycie materiałów i energii


	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024 Przekształcone*
Koszt własny - zakup materiałów	55 473	70 894
Koszty energii elektrycznej i ogrzewania na własny użytek	285	508
Koszty floty samochodowej	1 322	1 804
Materiały marketingowe	196	454
Pozostałe	484	496
Razem koszty zużycia materiałów i energii	57 760	74 156

96% kosztów zużycia materiałów i energii to koszty bezpośrednie związane z materiałem wydanym na poczet montażu instalacji odnawialnych źródeł energii. Spadek kosztów własnych dot. zakupu materiałów jest związany z koncentracją Jednostki dominującej na segmencie Termomodernizacja budynków, w którym kluczową rolę odgrywają usługi montażu wraz z materiałem (np. stolarka okienna czy docieplenie budynków ).

4.3.Usługi obce


	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024 Przekształcone*
Koszt własny - zakup usług	56 830	35 088
Prowizje za pośrednictwo handlowe	64 768	54 670
Usługi marketingowe	3 567	5 056
Usługi finansowe, doradcze i informatyczne	6 425	5 176
Koszty współpracy	11 323	9 966
Koszty najmu i dzierżaw	309	3 367
Licencje, subskrypcje i abonamenty	2 182	2 067
Koszty nieruchomości	2 114	2 292
Koszty floty samochodowej	122	440
Usługi kurierskie i pocztowe	203	238
Pozostałe	1 461	1 310
Razem koszty usług obcych	149 304	119 670

81% kosztów usług obcych to koszty bezpośrednie. Koszty własne dotyczące zakupu usług wzrosły o 62% co związane jest z koncentracją Jednostki dominującej na segmencie Termomodernizacja budynków, w którym kluczową rolę odgrywają usługi montażu wraz z materiałem (np. stolarka okienna czy docieplenie budynków). Prowizje za pośrednictwo handlowe wypłacane są doradcom energetycznym i uzależnione głównie od liczby zawartych umów dotyczących montażu oraz sprzedaży paneli fotowoltaicznych, magazynów energii i termomodernizacji budynków (prowizje za rok 2025 zawierają wartość 7 250 tys. PLN wynikającą ze zmiany zasad rachunkowości opisanej w nocie 1.3.

4.4.Świadczenia na rzecz pracowników


	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024 Przekształcone*
Wynagrodzenia	36 402	35 810
Obowiązkowe składki ZUS	6 395	6 742
Szkolenia	348	181
Pozostałe świadczenia	773	121
Razem koszty świadczeń pracowniczych	43 918	42 854

Wzrost kosztów świadczeń pracowniczych w 2025 r., pomimo spadku zatrudnienia, wynika głównie z rozpoznania w wyniku finansowym kosztów pracowniczych uprzednio kapitalizowanych w ramach projektów deweloperskich. Efekt ten związany jest ze sprzedażą zorganizowanej części przedsiębiorstwa (ZCP) oraz ograniczeniem prawdopodobieństwa refakturowania tych kosztów na spółki projektowe, co skutkowało ich ujęciem w kosztach okresu (jednorazowy efekt na kwotę 2 545 tys. zł).

4.5.Pozostałe przychody


	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024 Przekształcone*
Przychody i koszty spraw sądowych	371	0
Odszkodowania otrzymane	90	0
Naliczone kary i odszkodowania	177	830
Zysk ze zbycia aktywów trwałych	277	0
Aktualizacja wyceny zapłaty warunkowej za udziały	3 286	0
Pozostałe przychody	1 115	429
Razem pozostałe przychody	5 316	1 259

Aktualizacja wyceny zapłaty warunkowej za udziały dotyczy korekty ceny zakupu udziałów w spółce Columbus Elite.

Pozycja przychody i koszty spraw sądowych obejmuje zwrot kosztów spraw sądowych w kwocie 219 tys. PLN a także zmianę salda rezerwy na sprawy sądowe w kwocie 1 026 tys. PLN skompensowaną z faktycznie poniesionymi kosztami spraw spornych w wysokości 874 tys. PLN.

4.6.Pozostałe koszty


	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024 Przekształcone*
Odpis aktualizujący zapasy	1 346	8 364
Odpis aktualizujący rzeczowe aktywa trwałe	136	0
Odpis aktualizujący pozostałe aktywa	1 031	965
Strata ze zbycia aktywów trwałych	5	289
Koszty likwidacji szkód	0	45


Koszty spraw sądowych	0	231
Uznane reklamacje	130	157
Darowizny	36	73
Kary i odszkodowania zapłacone	930	0
Różnice inwentaryzacji	4	0
Rezerwa na sprawy sądowe	0	1 320
Pozostałe inne koszty operacyjne	3 175	1 036
Razem pozostałe koszty	6 793	12 480

Odpis aktualizujący zapasy odnosi się w głównej mierze do materiałów w magazynach (1 150 tys. zł), a także materiałów u kontrahenta (196 tys. zł).

Odpis aktualizujący pozostałe aktywa dotyczy utworzenia odpisu aktualizującego należności z tytułu rozliczeń z pracownikami oraz utworzenia odpisu na noty dla kontrahentów i współpracowników.

W pozycji „kary i odszkodowania zapłacone” ujęto kwotę regresu wypłaconego na rzecz ubezpieczyciela wynikającego z realizacji gwarancji wadialnej (460 tys. zł), a także m.in. kwoty zapłaconych kar umownych, odszkodowań, ugód pozasądowych.

Z kolei na „pozostałe koszty operacyjne” złożyły się m.in.: utylizacja zapasów z magazynu (898 tys. zł), spisanie materiałów marketingowych w magazynie (341 tys. zł) oraz wyksięgowanie przedawnionych rozrachunków i należności (530 tys. zł).

4.7.Przychody finansowe


	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024 Przekształcone*
Odsetki	1 282	1 256
Różnice kursowe	451	1 628
Pozostałe	26	241
Razem przychody finansowe	1 759	3 125

4.8.Koszty finansowe


	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024 Przekształcone*
Odsetki	6 245	4 352
Prowizje od kredytów	0	75
Odpis aktualizujące pożyczki udzielone	0	604
Koszty gwarancji bankowych	0	43
Pozostałe koszty finansowe	33	94
Razem koszty finansowe	6 278	5 168

W pozycji „Odsetki” ujęto:

koszty finansowe z tytułu zaciągniętych pożyczek (2.025 tys. zł);

komponent odsetkowy rat leasingowych (611 tys. zł);

odsetki za opóźnienia w płatnościach wobec kontrahentów (3.215 tys. zł), w tym odsetki, o których mowa w nocie 5.19. oraz zobowiązania odsetkowe wobec budżetu państwa (365 tys. zł), zawierające odsetki z tytułu opłaty produktowej (65 tys. zł).

Wzrost kosztów odsetkowych rok do roku wynika z pożyczek otrzymanych w bieżącym roku od spółek DC24 oraz Gemstone ASI.

4.9.Utrata wartości aktywów finansowych i aktywów z tytułu umów z klientami


	2025	2024
Odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia	13 026	10 330
- utworzenie dodatkowych odpisów	26 982	2 710
- rozwiązanie odpisów aktualizujących	-2 725	-14
Odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia	37 283	13 026

Wzrost wartości odpisów aktualizujących w raportowanym okresie był uwarunkowany przede wszystkim ujęciem odpisów na pożyczki udzielone podmiotom powiązanym, pozostałym oraz osobom fizycznym w tym:

Pożyczkobiorca 6 (5 570 tys. PLN w CE oraz 8 048 tys. PLN w CEF),

Pożyczkobiorca 10 (112 tys. PLN),

Pożyczkobiorca 8 (93 tys. PLN w CE oraz 17 tys. PLN w CEF),

Pożyczkobiorca (kategoria „Pozostali”) (52 tys. PLN),

Pożyczkobiorca 4 (41 tys. PLN),

Pożyczkobiorca 7 (830 tys. PLN),

Pożyczkobiorca 1 (127 tys. PLN),

Klienci lombardów w CEF (186 tys. PLN),

Pożyczkobiorca 9 (127 tys. PLN).

Równolegle utworzono odpisy aktualizujące należności od:

Klientów indywidualnych w CEF ( 1 142 tys. PLN),

Saule (164 tys. PLN).

Wzrost wartości odpisów objął również pozycje szacowane zgodnie z modelem oczekiwanych strat kredytowych (ECL), w tym:

odpis na należności handlowe od spółek farmowych (5 000 tys. PLN),

odpis na należności z tytułu regresu prowizji dla anulowanych umów (2 043 tys. PLN),

odpis na należności z tytułu prac termomodernizacyjnych pokrywanych dotacjami rządowymi (3 272 tys. PLN).

Dodatkowo zawiązano ogólny odpis na należności handlowe szacowany zgodnie z modelem ECL w wysokości 55 tys. PLN w ZENERA oraz w wysokości 103 tys. PLN w Columbus Elite.

W 2025 roku rozwiązano odpisy aktualizujące wartość należności oraz pożyczek wobec:

Klientów indywidualnych w CEF: 2 185 tys. PLN (dot. należności),

Pożyczkobiorca 10: 111 tys. PLN (dot. pożyczki).

Dodatkowo rozwiązano ogólny odpis na należności handlowe szacowany zgodnie z modelem ECL w wysokości 354 tys. PLN w CE oraz w wysokości 75 tys. PLN w GoBiznes.

4.10.Podatek dochodowy

Główne składniki obciążenia podatkowego za rok zakończony 31 grudnia 2025 r. i za rok zakończony 31 grudnia 2024 r. przedstawiają się następująco:

Działalność kontynuowana


Podatek dochodowy	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024
Bieżące zobowiązania podatkowe	583	1 182
Podatek odroczony	5 784	9 972
Razem podatek dochodowy	6 367	11 154

Działalność zaniechana


Podatek dochodowy	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024
Bieżące zobowiązania podatkowe	2 246	216
Podatek odroczony	2 162	-1 676
Razem podatek dochodowy	4 408	-1 460

Uzgodnienie podatku dochodowego od zysku brutto przed opodatkowaniem według ustawowej stawki podatkowej, z podatkiem dochodowym liczonym według efektywnej stawki podatkowej Grupy za rok zakończony 31 grudnia 2025 r. i 31 grudnia 2024 r. przedstawia się następująco:


	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024
Ustalenie wysokości podatku	Działalność kontynuowana	Działalność kontynuowana
Zysk/(strata)przed opodatkowaniem	-67 717	42 109
Podatek wyliczony według stawki 19%	-12 866	8 001
Różnica w zastosowanych stawkach podatkowych	0	-38
Efekt podatkowy kosztów niestanowiących kosztów uzyskania przychodów	10 295	2 605
Realizacja uprzednio nieujętych aktywów z tytułu podatku odroczonego	-6 921	0
Strata podatkowa, od której nie ujęto składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego	37	802
Efekt podatkowy przychodów niebędących przychodami wg przepisów podatkowych	-822	15
Nieutworzone aktywa z tytułu podatku odroczonego	2 455	0
Inne (podaj jakie)	752	233
Efekt ulgi podatkowej w związku ze specjalną strefą ekonomiczną	0	-3 523
Brak efektu podatkowego od korekt konsolidacyjnych	-31	2 268
Rozwiązanie aktywa z tytułu podatku odroczonego utworzonego w poprzednim roku	786	0
Odsetki związane z dochodem osiągniętym z innych źródeł przychodów	18 349	0
Odsetki od pożyczek wewnątrzgrupowych (ZCP i pozostałe jednostki Grupy)	-6 921	0
Strata podatkowa z lat poprzednich wykorzystana w dz. zaniechanej	174	363
Koszty udziałów (KUP) – różnice klasyfikacyjne kontynuowana vs zaniechana (Czechy, Słowacja) dla celów kalkulacji CIT	1 080	0
Utworzenie aktywa od straty podatkowej z poprzednich okresów, które nie było wcześniej ujmowane	0	42
Rozliczenie strat podatkowych z lat ubiegłych, od których nie było utworzone aktywo	0	-224
Korekty o podatek bieżący za poprzednie okresy	0	610
OBCIĄŻENIE Z TYTUŁU PODATKU DOCHODOWEGO	6 367	11 154

Jednostka dominująca korzystała z ulgi podatkowej na podstawie decyzji nr 59/2020 wydanej w dniu 11 lutego 2020 r. przez Krakowski Park Technologiczny, dotyczącej prowadzenia działalności gospodarczej w Krakowskiej Strefie Ekonomicznej.

Całkowity limit pomocy publicznej wynikający z decyzji został w pełni wykorzystany w 2024 r., w związku z czym w 2025 r. Jednostka dominująca nie korzysta już ze zwolnienia z podatku dochodowego z tego tytułu.

Grupa ujmuje i wycenia aktywa lub zobowiązania z tytułu bieżącego i odroczonego podatku dochodowego przy zastosowaniu wymogów MSR 12 Podatek dochodowy w oparciu o zysk (stratę podatkową), podstawę opodatkowania, nierozliczone straty podatkowe, niewykorzystane ulgi podatkowe i stawki podatkowe, uwzględniając ocenę niepewności związanych z rozliczeniami podatkowymi. Gdy istnieje niepewność co do tego, czy i w jakim zakresie organ podatkowy będzie akceptował poszczególne rozliczenia podatkowe transakcji, Grupa ujmuje te rozliczenia, uwzględniając ocenę niepewności.

4.11.Zysk / (strata) na akcję

Podstawowy zysk / (strata) na akcję

Podstawowy zysk / (strata) na akcję wylicza się jako iloraz zysku / (straty) netto przypadającego na akcjonariuszy zwykłych Jednostki dominującej oraz średniej ważonej liczby akcji zwykłych w ciągu roku.


	Zysk (strata)	Średnia ważona liczba akcji zwykłych	Zysk (strata) na akcję
1.01 - 31.12.2025	113 086	68 773 650	1,64
1.01- 31.12.2024 Przekształcone*	-34 415	68 773 650	-0,50

W tym:


Działalność kontynuowana
	Zysk (strata) netto	Średnia ważona liczba akcji zwykłych	Zysk (strata) na akcję
1.01 - 31.12.2025	-72 464	68 773 650	-1,05
1.01- 31.12.2024 Przekształcone*	44 205	68 773 650	0,64

Działalność zaniechana
	Zysk (strata) netto	Średnia ważona liczba akcji zwykłych	Zysk (strata) na akcję
1.01 - 31.12.2025	185 550	68 773 650	2,70
1.01 - 31.12.2024 Przekształcone*	-78 621	68 773 650	-1,14

Z uwagi na brak instrumentów o charakterze rozwadniającym rozwodniony zysk (strata) na akcję jest równy podstawowemu zyskowi (stracie) na akcję.

5.Noty objaśniające do sprawozdania z sytuacji finansowej

5.1.Rzeczowe aktywa trwałe


	Grunty	Budynki	Urządzenia techniczne i maszyny	Środki transportu	Inne rzeczowe aktywa trwałe	Inne środki trwałe w budowie	Farmy fotowoltaiczne	Farmy fotowoltaiczne w budowie	Zaliczki na opłaty przyłączeniowe	Magazyny energii w budowie	Razem
STAN NA DZIEŃ	01.01.2025
Wartość brutto	0	1 407	5 425	162	3 255	373	151 982	161 781	12 072	31 327	367 784
Umorzenie i utrata wartości	0	-537	-2 939	-46	-3 222	0	-13 868	-3 222	0	0	-23 834
Aktywa zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	0	0	0	0	0	0	0	-7 122	-201	0	-7 323
Wartość netto	0	870	2 486	116	33	373	138 114	151 437	11 871	31 327	336 627
ZMIANY W OKRESIE	1.01 - 31.12.2025
Zwiększenia	0	0	570	0	0	10	798	37 261	112	1 301	40 052
Zmniejszenia	0	0	-40	0	-7	-237	0	-604	-3 343	0	-4 231
Amortyzacja	0	-688	-742	-26	-14	-1	-3 296	0	0	0	-4 767
Zmniejszenie umorzenia	0	0	23	0	7	-9	0	0	0	0	21


Przeniesienia	0	0	0	0	0	0	30 327	-30 327	0	0	0
Aktywa zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	0	0	-29	0	0	0	0	0	0	0	-29
Zmiana Odpisów Aktualizujących	0	0	0	0	0	-136	0	-15	0	0	-151
Wyksięgowanie aktywów netto spółek sprzedanych w ramach ZCP	0	0	0	0	0	0	-165 943	-164 874	-8 841	-32 628	-372 286
Różnice kursowe	0	0	1	0	0	0	0	0	0	0	1
STAN NA DZIEŃ	31.12.2025
Wartość księgowa netto	0	182	2 269	90	19	0	0	0	0	0	2 560
Wartość brutto	0	1 407	5 927	162	3 248	146	0	0	0	0	10 890
Umorzenie i utrata wartości	0	-1 225	-3 658	-72	-3 229	-146	0	0	0	0	-8 330
Wartość księgowa netto	0	182	2 269	90	19	0	0	0	0	0	2 560

Zmniejszenie wartości księgowej netto rzeczowych aktywów trwałych w wysokości 372 mln PLN wynika ze zrealizowanej transakcji sprzedaży ZCP (patrz nota 5.7). Zwiększenia w pozycji „farmy fotowoltaiczne w budowie” obejmują głównie wartość robót zrealizowanych i zafakturowanych przez spółkę EDP Energia Polska w badanym okresie.


	Grunty	Budynki	Urządzenia techniczne i maszyny	Środki transportu	Inne rzeczowe aktywa trwałe	Inne środki trwałe w budowie	Farmy fotowoltaiczne	Farmy fotowoltaiczne w budowie	Zaliczki na opłaty przyłączeniowe	Magazyny energii w budowie	Razem
STAN NA DZIEŃ	01.01.2024
Wartość brutto	0	3 230	5 391	59	3 255	373	90 078	200 501	12 852	41 687	357 426
Umorzenie i utrata wartości	0	-1 742	-2 392	-37	-3 075	0	0	-2 817	0	0	-10 063
Aktywa zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	0	0	0	0	0	0	-90 078	-177 531	-6 149	0	-273 758
Wartość netto	0	1 488	2 999	22	180	373	0	20 153	6 703	41 687	73 605
ZMIANY W OKRESIE	1.01 - 31.12.2024
Nabycie spółki	0	0	0	0	0	0	3 639	0	0	0	3 639
Zwiększenia	0	0	278	103	1	0	1 323	22 656	0	112 914	137 275
Zmniejszenia	0	-1 823	-240	0	-2	0	-68	-4 366	-780	-123 274	-130 553
Amortyzacja	0	-352	-515	-9	-149	0	-4 373	0	0	0	-5 398
Korekta wyceny aktywów zaklasyfikowanych jako przeznaczone do sprzedaży do środków trwałych	0	0	0	0	0	0	-3 235	0	0	0	-3 235
Zmniejszenie umorzenia	0	1 557	-32	0	2	0	0	0	0	0	1 527
Przeniesienia	0	0	0	0	0	0	57 010	-57 010	0	0	0
Aktywa zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	0	0	0	0	0	0	0	-7 122	-201	0	-7 323
Zmiana Odpisów Aktualizujących	0	0	0	0	0	0	-6 260	-405	0	0	-6 665
Różnice kursowe	0	0	-4	0	1	0	0	0	0	0	-3
STAN NA DZIEŃ	31.12.2024
Wartość księgowa netto	0	870	2 486	116	33	373	138 114	151 437	11 871	31 327	336 627
Wartość brutto	0	1 407	5 425	162	3 255	373	151 982	154 659	11 871	31 327	360 461
Umorzenie i utrata wartości	0	-537	-2 939	-46	-3 222	0	-13 868	-3 222	0	0	-23 834
Wartość księgowa netto	0	870	2 486	116	33	373	138 114	151 437	11 871	31 327	336 627

Wartość kosztów odsetek aktywowanych na rzeczowych aktywach trwałych w 2025 r. wyniosła 5 513 tys. zł (2024:

11 868 tys. zł). Grupa aktywuje odsetki od finansowania udzielanego na ogólne cele inwestycyjne. Średnioważone oprocentowanie skapitalizowanych odsetek w roku 2025 wyniosło: 10,11% (2024: 10,32%). Grupa zaprzestała kapitalizacji kosztów finansowania po 30 czerwca 2025 r. w związku ze zbyciem projektów farmowych w ramach transakcji ZCP.


	Odpisy aktualizujące rzeczowe aktywa trwałe
	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024
Odpisy aktualizujące na początek okresu	9 481	2 816
Zmiana stanu odpisów
Utworzenie dodatkowych odpisów	413	8 965
Rozwiązanie odpisów aktualizujących	-261	-2 300
Zmniejszenie w wyniku transakcji ZCP	-9 496	0
Odpisy aktualizujące na koniec okresu	137	9 481

W bieżącym roku spółka GoBiznes utworzyła odpis aktualizujący (w wysokości 137 tys. zł) na instalację fotowoltaiczną, wykazywaną w Skonsolidowanym Sprawozdaniu Grupy w pozycji „inne środki trwałe w budowie”.

5.2.Aktywa z tytułu prawa do użytkowania


	Grunty	Budynki	Urządzenia techniczne i maszyny	Środki transportu	Inne rzeczowe aktywa trwałe	Razem
STAN NA DZIEŃ	01.01.2025
Wartość brutto	31 879	18 651	522	3 428	11	54 491
Umorzenie i utrata wartości	-3 590	-12 133	-436	-1 932	-10	-18 101
Aktywa zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	-2 594	0	0	0	0	-2 594
Wartość netto	25 695	6 518	86	1 496	1	33 796
ZMIANY W OKRESIE	1.01 - 31.12.2025
Zwiększenia	1 158	2 760	0	2 757	0	6 675
Zmniejszenia	0	-8 139	-410	-913	-11	-9 472
Amortyzacja	-697	-3 552	-52	-1 201	-1	-5 503
Zmniejszenie umorzenia	0	4 273	410	894	11	5 588
Aktywa zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	0	3	0	0	0	3
Wyksięgowanie aktywów netto spółek sprzedanych w ramach ZCP	-28 750	0	0	0	0	-28 750
Różnice kursowe	0	7	0	0	0	7
STAN NA DZIEŃ	31.12.2025
Wartość księgowa netto	0	1 871	34	3 033	0	4 938
Wartość brutto	0	13 283	112	5 272	0	18 667
Umorzenie i utrata wartości	0	-11 412	-78	-2 239	0	-13 729
Wartość księgowa netto	0	1 871	34	3 033	0	4 938

Zmniejszenie wartości księgowej netto aktywów z tyt. prawa do użytkowania w wysokości 29 mln PLN wynika ze zrealizowanej transakcji sprzedaży ZCP (patrz nota 5.7).


	Grunty	Budynki	Urządzenia techniczne i maszyny	Środki transportu	Inne rzeczowe aktywa trwałe	Razem
STAN NA DZIEŃ	01.01.2024
Wartość brutto	19 645	22 747	1 049	6 429	160	50 030
Umorzenie i utrata wartości	-1 790	-9 959	-787	-4 254	-105	-16 895
Aktywa zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	-16 746	0	0	0	0	-16 746
Wartość netto	1 109	12 788	262	2 175	55	16 389
ZMIANY W OKRESIE	1.01 - 31.12.2024
Zwiększenia	12 398	1 031	0	822	-5	14 246
Zmniejszenia	-164	-5 098	-527	-3 823	-144	-9 756
Amortyzacja	-1 195	-4 580	-176	-1 468	-49	-7 468
Korekta wyceny aktywów zaklasyfikowanych jako przeznaczone do sprzedaży do środków trwałych	-605	0	0	0	0	-605
Zmniejszenie umorzenia	0	2 406	527	3 790	144	6 867
Aktywa zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	-2 594	0	0	0	0	-2 594
Różnice kursowe	0	-29	0	0	0	-29
STAN NA DZIEŃ	31.12.2024
Wartość księgowa netto	25 695	6 518	86	1 496	1	33 796
Wartość brutto	29 285	18 651	522	3 428	11	51 897
Umorzenie i utrata wartości	-3 590	-12 133	-436	-1 932	-10	-18 101
Wartość księgowa netto	25 695	6 518	86	1 496	1	33 796

Koszty z tytułu umów leasingu krótkoterminowych ujętych w pozycji usługi obce wyniosły 561 tys. zł (w 2024 roku 2.199 tys. zł). Zgodnie z MSSF 16 Grupa stosuje uproszczenie dotyczące wynajmu dla umów zawartych na okres krótszy niż 12 miesięcy oraz wynajmu aktywów o niskiej wartości, który jest stosowany dla wynajmu sprzętu (np.: sprzęt IT, terminale, elektronarzędzia).

5.3.Wartości niematerialne


	Wartość firmy	Wartości niematerialne pozostałe	Wartości niematerialne w trakcie realizacji	Razem
STAN NA DZIEŃ	01.01.2025
Wartość brutto	6 358	19 558	5 770	31 686
Umorzenie	0	-4 427	0	-4 427
Wartość księgowa netto	6 358	15 131	5 770	27 259
ZMIANY W OKRESIE	1.01 - 31.12.2025
Zwiększenia	0	100	8 158	8 258
Zmniejszenia	0	-58	0	-58
Amortyzacja	0	-3 913	0	-3 913
Przeniesienia	0	9 812	-9 812	0
Wyksięgowanie aktywów netto spółek sprzedanych w ramach ZCP	-258	0	0	-258


Aktywa zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	0	-58	0	-58
Różnice kursowe	0	4	-1	3
Wartość księgowa netto	6 100	21 018	4 115	31 233
STAN NA DZIEŃ	31.12.2025
Wartość brutto	6 100	29 358	4 115	39 573
Umorzenie	0	-8 340	0	-8 340
Wartość księgowa netto	6 100	21 018	4 115	31 233

Na wartości niematerialne w trakcie realizacji składają się głównie: (i) trzy powiązane ze sobą projekty z zakresu zarządzania energią i predykcji wykorzystujące zaawansowane modele uczenia maszynowego, w tym sieci neuronowe pod wspólną nazwą Columbus AI, (ii) oprogramowanie wspierające Doradcę Energetycznego w dopasowaniu najlepszych rozwiązań do potrzeby danego gospodarstwa domowego pod nazwą Ofertomat oraz (iii) rozwój oprogramowania monitoringu farm oraz biznesowych instalacji fotowoltaicznych pod nazwą Columbus EPC.

W 2025 r. oddano do użytkowania szereg wytworzonych wartości niematerialnych i prawnych na kwotę 9,8 mln PLN. Na wartość tę składają się m.in. oprogramowania: PowerCharge [Nazwa: EV Sync] związane z ładowarkami EV w kwocie 4,1 mln PLN, Columbus Intelligence do obsługi urządzeń Columbus w kwocie 1,7 mln PLN, wersja 3.0 CRM w kwocie 1,7 mln PLN oraz aplikacja użytkowa w wersji 2.0 dla Instalatorów w kwocie 1,7 mln PLN.

Zgodnie z MSR 36, Grupa przeprowadziła test na utratę wartości aktywów związanych z oprogramowaniem PowerCharge [Nazwa: EV Sync]. Na podstawie analizy Zarząd odstąpił od dokonania odpisu w kwocie 4,1 mln PLN, uznając wartość odzyskiwalną aktywa za wyższą od jego wartości księgowej.

Kluczowe argumenty:

Faza operacyjna: Projekt zakończył etap R&D. System jest w pełni funkcjonalny, zintegrowany z globalnym hubem Hubject i generuje rosnące przychody.

Wsparcie regulacyjne: Nowe przepisy (wymóg instalacji ładowarek od 2025 r.) oraz raportowanie ESG zapewniają stały popyt na oferowane usługi SaaS.

Rentowność (Cash Flow): Model finansowy oparty na 5 strumieniach przychodów (m.in. marża hardware, abonamenty, roaming) prognozuje zysk netto na poziomie 11,7 mln PLN w ciągu 5 lat.

Efektywność kosztowa: Bardzo niski OPEX (utrzymanie IT ok. 6,5 tys. PLN/msc) przy wysokiej skalowalności gwarantuje wysoką marżę netto z każdego nowego punktu ładowania.

Synergie: System stanowi kluczowy element ekosystemu Grupy, wspierając sprzedaż fotowoltaiki i magazynów energii (cross-selling).

Zarząd uznaje, że dodatnie przepływy pieniężne oraz sprzyjające otoczenie rynkowe w pełni uzasadniają wycenę aktywa w księgach Grupy.


	Wartość firmy	Wartości niematerialne pozostałe	Wartości niematerialne w trakcie realizacji	Razem
STAN NA DZIEŃ	01.01.2024
Wartość brutto	6 100	8 366	10 982	25 448
Umorzenie	0	-2 552	0	-2 552
Wartość księgowa netto	6 100	5 814	10 982	22 896
ZMIANY W OKRESIE	1.01 - 31.12.2024
Nabycie Spółki	0	215	0	215
Zwiększenia	258	91	6 272	6 621
Zmniejszenia	0	-435	-158	-592
Amortyzacja	0	-1 986	0	-1 986
Zmniejszenie umorzenia	0	111	0	111
Przeniesienia	0	11 326	-11 326	0
Różnice kursowe	0	-5	0	-5
Wartość księgowa netto	6 358	15 132	5 770	27 259
STAN NA DZIEŃ	31.12.2024
Wartość brutto	6 358	19 558	5 770	31 686
Umorzenie	0	-4 426	0	-4 427
Wartość księgowa netto	6 358	15 132	5 770	27 259

Za okres 12 miesięcy 2025 roku zwiększenia wynikające z rozwijania WNiP we własnym zakresie, czyli skapitalizowane koszty wewnętrzne (wynagrodzenia oraz składki ZUS dla działu IT) wyniosły 3,8 mPLN

Na dzień 31.12.2025 r. Grupa przeprowadziła testy na utratę wartości ośrodków wypracowujących środki pieniężne, do których została przypisana wartość firmy. Łączna wartość na dzień 31.12.2025 wynosiła 6 100 tys. zł, na co złożyła się:

wartość firmy w wysokości 3 833 tys. złotych powstała w wyniku rozliczenia połączenia odwrotnego Columbus Capital Spółka Akcyjna z Columbus Energy Spółka Akcyjna, które miało miejsce w 2016 r. Wartość firmy wynika z różnicy pomiędzy wartością godziwą Columbus Capital a aktywami netto tej Spółki, która to została uznana ostatecznie jako przejmowana.

wartość firmy w wysokości 1 479 tys. złotych powstała na rozliczeniu nabycia spółki Votum Energy S.A. w czwartym kwartale 2021 r. przez Columbus Elite S.A. będącą spółką bezpośrednio zależną od Columbus Energy S.A.

Wartość firmy w wysokości 789 tys. złotych powstała w wyniku rozliczenia nabycia spółki Vortex Energy-Obrót sp. z o.o. (obecnie po zmianie nazwy Zenera Sp. z.o.o., wcześniej Columbus Obrót sp. z o.o.). Transakcja miała miejsce w dniu 2 lutego 2021 r. Wartość firmy została przypisana do spółki Columbus Obrót.

Wartość firmy powstała w 2016 r. oraz wartość firmy związana z nabyciem Votum Energy S.A. wraz z pozostałymi wartościami niematerialnymi i wartościami niematerialnymi w trakcie realizacji w łącznej kwocie 22.896 tys. zł została alokowana do ośrodka wypracowującego środki pieniężne, będącego jednocześnie odrębnym segmentem operacyjnym sprzedaży i montażu instalacji fotowoltaicznych.

Wartość odzyskiwalna (dotyczy testowania wartości firmy) ośrodków wypracowujących środki pieniężne została ustalona na podstawie wartości użytkowej skalkulowanej na bazie prognozy przepływów środków pieniężnych opartej na zatwierdzonych przez wyższą kadrę kierowniczą budżetach finansowych obejmujących pięcioletni okres, przy zastosowaniu stopy dyskontowej WACC, odzwierciedlającej dokonane przez kierownictwo oszacowanie ryzyka typowego dla ośrodka.

Wartość odzyskiwalna przewyższa wartość bilansową ośrodka wraz z przypisaną wartością firmy, w związku z czym

Zarząd nie zidentyfikował konieczności dokonania odpisu aktualizującego wartość firmy.

5.4.Jednostki zależne, współzależne oraz stowarzyszone

W dniu 23 stycznia 2025 r. nastąpiło połączenie spółki Columbus JV-7 sp. z o.o. jako spółki przejmującej ze spółką Columbus JV-5 sp. z o.o. jako spółką przejmowaną - a tym samym we wszystkich spółkach gdzie wspólnikiem był Columbus JV-5 sp. z o.o. (tj. w spółkach PCWO Energy PV 223 sp. z o.o., PCWO Energy PV 245 sp. z o.o., PCWO Energy PV 277 sp. z o.o., PCWO Energy PV 341 sp. o.o., PCWO Energy PV 358 sp. z o.o.) nastąpiła zmiana wspólnika na Columbus JV-7 sp. z o.o., który posiada teraz 100 % udziałów w tych spółkach.

W dniu 31 stycznia 2025 r. nastąpiło połączenie poprzez przeniesienie całego majątku spółek: Columbus JV-6 HOLDCO2 sp. z o.o. i spółki Columbus JV1 sp. z o.o. na spółkę Columbus JV-6 sp. z o.o. - a tym samym we wszystkich spółkach gdzie wspólnikiem był Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. (tj. SPower Giżycko sp. z o.o., SPower WDW sp. z o.o., SPower JSK3 sp. z o.o., SPower Zambrów I sp. z o.o., SPower Mońki sp. z o.o., SPower KKM sp. z o.o., Ecowolt 4 sp. z o.o., Columbus JV2 sp. z o.o., Greenprojekt 4 sp. z o.o., SPower Rusowo sp. z o.o., SPower HNB sp. z o.o.) nastąpiła zmiana wspólnika na Columbus JV-6 sp. z o.o., który posiada teraz 100% udziałów w tych spółkach.

W dniu 28 lutego 2025 r. nastąpiła rejestracja spółki Columbus One S.A.

W dniu 30 czerwca 2025 r. Grupa dokonała sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa (ZCP) na rzecz Ruby01A sp. z o.o., obejmującej m.in. udziały w 115 spółkach farmowych i magazynowych oraz inne aktywa i zobowiązania związane z tą działalnością. Transakcja miała na celu przede wszystkim redukcję zadłużenia Grupy i poprawę jej sytuacji finansowej – wraz ze sprzedażą ZCP na nabywcę przeniesione zostało istotne zadłużenie wobec DC24 ASI sp. z o.o., co przełożyło się na znaczące obniżenie poziomu zobowiązań. Szczegóły odnośnie do tej transakcji ujawniono w nocie 5. 7.

W dniu 20 sierpnia 2025 r. w rejestrze handlowym prowadzonym przez Sąd Okręgowy w Ostrawie została zarejestrowana nowo utworzona spółka Columbus Energy Service s.r.o., w której Columbus Energy Spółka Akcyjna posiada 100% udziałów

W dniu 23 grudnia 2025 r. Columbus dokonał sprzedaży posiadanych akcji spółki Columbus Energy a.s. na rzecz Taurean s.r.o.

W tym samym dniu Columbus dokonał zbycia swoich udziałów w spółce Columbus Energy Slovensko s.r.o. oraz Taurean s.r.o. na rzecz GoBiznes.

Zmiany właścicielskie w strukturze Grupy Kapitałowej po dniu bilansowym

W dniu 10 lutego 2026 r. Columbus dokonał sprzedaży wszystkich udziałów w spółkach Taurean s.r.o., Columbus Energy a.s., Columbus Solutions s.r.o., Columbus Energy Slovensko s.r.o. oraz Columbus Energy Predaj SK s.r.o. na rzecz niezależnego podmiotu zagranicznego, w wyniku rewizji strategii Grupy na rynkach czeskim i słowackim.

Poniższa tabela przedstawia listę jednostek zależnych, współzależnych i stowarzyszonych. Wszystkie spółki z wyjątkiem Columbus Energy a.s., Columbus Energy Ukraine LLC, Columbus Energy Slovensko s.r.o., Columbus Energy Predaj SK s.r.o., Taurean s.r.o. oraz Columbus Energy Service s.r.o. mają siedzibę na terenie Polski. Udział w kapitale jest dla wszystkich jednostek równy udziałowi w głosach.


	Siedziba	Udział w kapitale oraz w głosach (%) bezpośrednio i pośrednio	Opis działalności
	Siedziba		Opis działalności
Jednostki zależne bezpośrednio
Columbus Dystrybucja sp. z o.o.	Kraków	100%	Dystrybucja energii elektrycznej
Columbus Dystrybucja sp. z o.o.	Kraków	100%	Dystrybucja energii elektrycznej
Columbus Elite S.A.	Kraków	70%*	Wspieranie sieci sprzedażowej Grupy Columbus
Columbus One S.A.	Kraków	70%	Doradztwo w zakresie prowadzenia działalności gospodarczej i pozostałe doradztwo w zakresie zarządzania
Columbus Energy Ukraine LLC	Wita-Posztowa	60%	Projektowanie, sprzedaż i montaż instalacji fotowoltaicznych oraz innych produktów OZE na terenie Ukrainy
Columbus Energy Finanse sp. z o.o.	Kraków	100%	Udzielanie finansowania klientom Grupy Columbus
Columbus Energy Finanse sp. z o.o.	Kraków	100%	Udzielanie finansowania klientom Grupy Columbus
Zenera sp. z o.o. (dawniej Columbus Obrót sp. z o.o.)	Kraków	100%	Obrót energią elektryczną
Columbus Obrót 2 sp. z o.o.	Kraków	100%	Obrót energią elektryczna
Columbus Profit sp. z o.o.	Kraków	100%	Świadczenie usług rachunkowo-księgowych
GoBiznes sp. z o.o.	Kraków	100%	Kompleksowa usługa w zakresie rozwiązań OZE dla klienta biznesowego
Columbus Energy Service s.r.o.	Ostrawa	100%	Serwis instalacji PV


	Siedziba	Udział w kapitale oraz w głosach (%) bezpośrednio	Opis działalności
	Siedziba	i pośrednio	Opis działalności
Jednostki zależne pośrednio
Columbus Energy a.s.⁰	Ostrawa	100%	Projektowanie, sprzedaż i montaż instalacji fotowoltaicznych oraz innych produktów OZE na terenie Republiki Czeskiej
Columbus Energy Slovensko s.r.o. ¹	Liptowski Mikulasz	100%	Projektowanie, sprzedaż i montaż instalacji fotowoltaicznych oraz innych produktów OZE na terenie Słowacji
TAUREAN s.r.o.²	Brno	100%	Spółka holdingowa nabywająca udziały w spółkach zagranicznych
Columbus Energy Predaj SK s.r.o.³	Bratislava - Ružinov	100%	Projektowanie, sprzedaż i montaż instalacji fotowoltaicznych oraz innych produktów OZE na terenie Słowacji.
Votum Energy S.A.⁴	Wrocław	70%	Sprzedaż produktów z oferty Grupy Columbus przy współpracy z Columbus Elite
Columbus Solutions s.r.o.⁵	Brno	100%	Sprzedaż oferty z Grupy Columbus w Czechach

⁰jednostka pośrednio zależna od Columbus Energy S.A. Pełną kontrolę nad spółką sprawuje bezpośrednio TAUREAN s.r.o. (100% udziałów), która w całości kontrolowana jest przez spółkę Gobiznes sp. z o.o., należącą w 100% do Columbus Energy S.A.

¹jednostka pośrednio zależna od Columbus Energy S.A. Kontrola ta realizowana jest poprzez 100% udziałów w kapitale zakładowym Gobiznes sp. z o.o., która posiada łącznie 100% udziałów w Columbus Energy Slovensko s.r.o. (64% bezpośrednio oraz 36% pośrednio poprzez spółkę zależną Taurean, w której jest jedynym udziałowcem).

²jednostka pośrednio zależna od Columbus Energy S.A. Kontrola ta realizowana jest poprzez 100% udziałów w kapitale zakładowym Gobiznes sp. z o.o., która posiada bezpośrednio 100% udziałów w Taurean s.r.o.

³jednostka zależna pośrednio od Columbus Energy S.A., zależna bezpośrednio od Columbus Energy Slovensko s.r.o.

⁴ jednostka zależna pośrednio od Columbus Energy S.A., zależna bezpośrednio od Columbus Elite S.A. (Columbus Energy S.A. posiada bezpośrednio 70% udziału w kapitale zakładowym Columbus Elite S.A., która posiada 100% udziału w kapitale zakładowym Votum Energy S.A.)

⁵ jednostka zależna pośrednio od Columbus Energy S.A., zależna bezpośrednio od Columbus Energy a.s.

* W wykonaniu umowy sprzedaży 50.000 akcji imiennych serii B spółki Columbus Elite S.A. z dnia 12 września 2024 r., w 2025 r. dokonano ostatecznego rozliczenia ceny nabycia. Cena zakupu, ustalona zgodnie z mechanizmem umownym opartym na liczbie zrealizowanych umów o termomodernizację do dnia 31 grudnia 2025 r., wyniosła 35.000 zł. Płatność na rzecz sprzedających (Pawła Bednarka i Rafała Kołłątaja) została uregulowana w dniu 25.02.2026 r. W ślad za zapłatą ceny rozpoczęto procedurę wpisu Columbus Energy S.A. do rejestru akcjonariuszy jako właściciela 100% akcji serii B. Na dzień publikacji niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego postępowanie w zakresie dokonania wpisu pozostaje w toku. Po dokonaniu wpisu formalny udział Columbus Energy S.A. w kapitale zakładowym Columbus Elite S.A. wzrośnie z 70% do 100%. Należy wskazać, że do momentu rejestracji zmian własnościowych w 2026 r., Emitent sprawował pełną kontrolę nad spółką Columbus Elite S.A. w oparciu o posiadany pakiet 70% akcji oraz nieodwołalne pełnomocnictwa do wykonywania prawa głosu z pozostałych 30% akcji.


	Siedziba	Udział w kapitale oraz w głosach (%) bezpośrednio i pośrednio	Opis działalności
Jednostki współzależne bezpośrednio
Smile Energy S.A.	Kraków	50%	Rozwój umów PPA i PLA


	Siedziba	Udział w kapitale oraz w głosach (%) bezpośrednio i pośrednio	Opis działalności
Jednostki stowarzyszone
Saule Technologies S.A.	Warszawa	18%	Rozwijanie technologii drukowanych perowskitowych ogniw słonecznych nowej generacji

5.5.Nabycia jednostek zależnych

W bieżącym roku Grupa Kapitałowa nie nabywała udziałów w spółkach celowych, których działalność związana jest z budową farm fotowoltaicznych i magazynów energii. W poprzednich okresach, nabycia spółek zostały rozliczone jako nabycie aktywów, a cena alokowana w pozycji rzeczowe aktywa trwałe (środki trwałe w budowie), poza nabyciem udziałów w spółce celowej Nagoszyn sp. z o.o., rozliczonym jako nabycie przedsięwzięcia.


Nabycie aktywów	2025	2024
Przekazana zapłata	0	111 673
Przejęte aktywa netto	0	-238
Wartość ujęta w rzeczowych aktywach trwałych	0	111 911

5.6.Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych


Wartość udziałów	31.12.2024	Odpisy aktualizujące w okresie 01.01 – 31.12.2025	31.12.2025
Saule Technologies S.A.	22 995	-22 995	0
Taurean SRO	3	-3	0
Razem	22 998	-22 998	0

Grupa nie objęła konsolidacją Spółki Columbus Energy Predaj SK s.r.o. oraz Taurean SRO z uwagi na nieistotny charakter ich danych finansowych na dzień 31 grudnia 2025 r.

W związku z wynikami audytu przeprowadzonego przez Saule Technologies S.A. w Saule S.A., ujawniającymi bardzo wczesny etap rozwoju technologii, rozbieżności w deklaracjach poprzedniego zarządu oraz konieczność poniesienia kolejnych znacznych nakładów, Zarząd Grupy dokonał pełnego odpisu wartości udziałów w tej spółce w kwocie 23 mln zł w pozycji ‘Udział w zyskach i stratach jednostek stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięć’ w rachunku zysków i strat. Dodatkowymi przesłankami w zakresie objęcia odpisem wartości udziałów były:

informacja podaną przez spółkę Saule Technologies S.A. w raporcie bieżącym z 2 czerwca 2025 roku

o odmowie biegłego rewidenta wyrażenia opinii z badania sprawozdań finansowych za 2024 rok oraz

zawieszenie 3 czerwca 2025 roku obrotu w alternatywnym systemie na rynku New Connect akcjami spółki Saule Technologies S.A. w związku z nieprzekazaniem raportów rocznych za 2024 r.

Jednocześnie, z uwagi na wypowiedzenie w dniu 17 czerwca 2025 roku umów pożyczkowych udzielonych spółce Saule S.A. przez Jednostkę dominującą oraz wezwanie do natychmiastowej spłaty wystosowane przez spółkę zależną Columbus Energy Finanse sp. z o.o., a także brak realizacji żądań spłaty we wskazanych terminach, Zarząd Grupy podjął decyzję o dokonaniu odpisu obu pożyczek (patrz nota 5.10).

5.7.Działalność zaniechana Grupy

Sprzedaż Zorganizowanej Części Przedsiębiorstwa

W dniu 30 czerwca 2025 r. Jednostka dominująca dokonała zbycia na rzecz spółki Ruby01A sp. z o.o. z siedzibą

w Krakowie zorganizowanej części przedsiębiorstwa całej Grupy Kapitałowej wykonującej zadania związane

z procesem przejęć, transakcji inwestycji oraz zarządzania aktywami Jednostki dominującej, wyodrębnionego

w strukturze organizacyjnej Jednostki dominującej uchwałą nr 2/07/2024 Zarządu z dnia 15 lipca 2024 roku z póżn. zm. (dalej: „ZCP”), stanowiącej zorganizowany zespół składników niematerialnych i materialnych przeznaczony do prowadzenia działalności gospodarczej, w tym w szczególności:

1.Udziały Spółek ZCP – 100% (lub inną wskazaną część) udziałów/akcji spółek wymienionych poniżej, wraz ze wszelkimi prawami z nimi związanymi;

2.Aktywa trwałe i obrotowe ZCP – wszystkie urządzenia, środki trwałe, wyposażenie, materiały, zapasy, środki pieniężne przypisane do ZCP;

3.Wierzytelności i prawa – wszelkie wierzytelności, prawa i roszczenia Spółki związane z działalnością ZCP,

w tym w szczególności wierzytelności z tytułu pożyczek udzielonych przez Sprzedającego spółkom zależnym ZCP Strony przeniosły na Kupującego – poprzez przelew wierzytelności;

4.Umowy związane z ZCP – prawa i obowiązki wynikające z wszelkich umów związanych z działalnością ZCP (w tym umów z klientami, pośrednikami umów licencyjnych, umów o poufności, Umów Pożyczek DC24 itp.);

5.Oznaczenie indywidualizujące ZCP oraz prawa własności intelektualnej – wszelkie prawa własności przemysłowej

i intelektualnej związane z działalnością ZCP, w tym znaki towarowe (w szczególności zgłoszenie prawa ochronnego na znak towarowy “Columbus Assets” o numerze Z.574667), patenty, licencje, know-how, tajemnice przedsiębiorstwa i związana dokumentacja techniczna;

6.Koncesje i zezwolenia – wszelkie decyzje administracyjne, koncesje, zezwolenia i licencje dotyczące działalności prowadzonej w ramach ZCP, o ile ich przeniesienie na Kupującego jest dopuszczalne z mocy prawa lub za zgodą organu wydającego;

7.Dokumentacja i bazy danych – wszelkie księgi, dokumenty, archiwa, dane handlowe i techniczne, bazy danych klientów lub projektów, informacje o know-how, plany biznesowe oraz inne dokumenty związane

z działalnością ZCP;

8.Pracownicy ZCP – wszyscy pracownicy Sprzedającego przypisani do Działu Inwestycji (ZCP) (przejście tych pracowników nastąpi z mocy prawa na podstawie art. 231 Kodeksu pracy w związku ze zbyciem ZCP).

na warunkach ustalonych pomiędzy Jednostką dominującą, DC24 ASI sp. z o.o. (jako wierzycielem) oraz Ruby01A.

W ramach transakcji zbycia ZCP, Ruby01A przejął całość długu Jednostki dominującej wobec DC24 ASI sp. z o.o. za zgodą tego wierzyciela, zgodnie z art. 519 § 2 pkt 2 Kodeksu cywilnego wynikającego z zawartych pomiędzy Jednostką dominującą a DC24 umowy pożyczki w kwocie głównej 130.000.000,00 zł z dnia 7 października 2020 roku, umowę pożyczki w kwocie głównej 77.660.000,00 zł z dnia 18 marca 2022 roku, umowy pożyczki w kwocie głównej 34.025.788,11 PLN z dnia 26 maja 2022 roku, umowę pożyczki w kwocie głównej 66.000.000,00 zł z dnia 2 sierpnia 2022 roku oraz umowę pożyczki w kwocie głównej 101.513.240,00 zł z dnia 29 września 2022 roku, z uwzględnieniem zmian („Umowy Pożyczek (PLN)”) oraz umowę pożyczki w kwocie głównej 10.000.000,00 EUR z dnia 14 listopada 2022 roku oraz umowę pożyczki w kwocie głównej 10.000.000,00 EUR z dnia 28 lutego 2023 roku, z uwzględnieniem zmian („Umowy Pożyczek (EUR)”);

W ramach transakcji podpisano Umowę o Rozliczeniu Nadwyżki z Tytułu Zbycia Udziałów Spółek ZCP, pomiędzy:

(i) DC24 Alternatywna Spółka Inwestycyjna spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Warszawie (nr KRS: 0000897201) (jako „DC24”), (ii) Jednostką dominującą (jako „Sprzedający”), (iii) Ruby01A spółka z ograniczoną odpowiedzialnością z siedzibą w Krakowie (jako „Kupujący”) (nr KRS: 0001088404) oraz (iv) Gemstone Alternatywna Spółka Inwestycyjna Spółka Akcyjna z siedzibą w Krakowie (jako „Gemstone”) (nr KRS: 0000865711), której przedmiotem jest zapewnienie Sprzedającemu prawa do uzyskania 100% nadwyżki wartości (zysku) uzyskanej przez Kupującego lub podmioty z jego Grupy z tytułu odsprzedaży udziałów w Spółkach ZCP oraz uregulowanie zasad podziału takiej nadwyżki pomiędzy w/w podmioty.

Umowa o rozliczeniu nadwyżki z tytułu zbycia udziałów spółek ZCP

W celu zapewnienia Columbus Energy S.A. prawa do uzyskania 100% nadwyżki wartości (zysku) uzyskanej przez Ruby 01A sp. z o.o. lub podmioty z jego Grupy z tytułu odsprzedaży udziałów w Spółkach ZCP, w stosunku do wartości tych udziałów określonej w Wycenie strony zawarły umowę regulującą zasady podziału takiej nadwyżki. Wypłata jakiejkolwiek kwoty nadwyżki na rzecz Columbus Energy S.A. może nastąpić wyłącznie pod warunkiem uprzedniej, pełnej i bezwarunkowej spłaty przez Ruby o1A sp. z o.o. wszelkich wierzytelności DC24. Jednocześnie Gemstone ASI S.A. ustanowiła na rzecz Columbus Energy S.A. opcję call w odniesieniu do udziałów w Ruby 01A sp. z o.o., która może być wykonana pod warunkiem uprzedniej, pełnej i bezwarunkowej spłaty wszelkich wierzytelności DC24, potwierdzonej pisemnym oświadczeniem złożonym przez DC24 („Warunek Wykonania Opcji Call”). Warunek Wykonania Opcji Call został zastrzeżony na rzecz DC24, a DC24 jest uprawnione do zrzeczenia się tego warunku Opcja Call może być wykonania przez Sprzedającego do dnia 31 grudnia 2030 roku. Cena wykonania opcji opiera się na wycenie sporządzonej na dzień transakcji sprzedaży ZCP, powiększonej o ewentualną nadwyżkę wartości zrealizowaną przy dalszej odsprzedaży udziałów. Brak wykonania opcji call na żądanie DC24 skutkuje obowiązkiem zapłaty na rzecz DC24 świadczenia gwarancyjnego w wysokości 10.000.000,00 PLN (dziesięć milionów złotych).

Zmiany w dokumentacji transakcyjnej

W związku z pojawiającymi się wątpliwościami w zakresie sposobu ujęcia sprawozdawczego transakcji zbycia ZCP, strony transakcji – Columbus, RUBY01A oraz DC24 dokonały modyfikacji pierwotnych ustaleń decydując o usunięciu umowy opcji odkupu (call/put). Podpisany w dniu 29 września 2025 aneks do dokumentacji transakcyjnej całkowicie eliminuje opcję odkupu ZCP przez Columbus. Oznacza to, że Columbus nie posiada już prawa do odkupienia sprzedanych aktywów w przyszłości – ani opcji call, ani put – co pierwotnie mogło sugerować możliwość odzyskania kontroli nad ZCP przez Columbus w określonych okolicznościach.

Transakcja zawarta z Ruby01A Sp. z o.o. stanowi element realizowanej strategii optymalizacji struktury finansowania oraz koncentracji działalności na kluczowych segmentach operacyjnych. Ruby01A jest podmiotem zależnym od Gemstone ASI S.A., kontrolowanym przez Prezesa Zarządu Columbus Energy S.A. Dawida Zielińskiego.

Cena sprzedaży i wynik na transakcji w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym

Cena Sprzedaży ZCP została ustalona przez Strony na kwotę 87.421.632,89 zł. Cena Sprzedaży ZCP została przez Strony ustalona na podstawie Wyceny, sporządzonej w szczególności w oparciu o dane finansowe wynikające ze Sprawozdań Finansowych na Dzień Referencyjny tj. 30 kwietnia 2025 r. Cena skorygowana na dzień 30 czerwca 2025 r. oraz na dzień publikacji niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego wyniosła 75 403 571,98 zł. Zgodnie z postanowieniami umowy sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa, cena (75 404 tys. PLN) miała zostać zapłacona na rzecz Columbus Energy S.A. do dnia 31 grudnia 2025 roku, z zastrzeżeniem podporządkowania wcześniejszej spłaty pożyczek wobec DC24.


Sprzedaż spółek farmowych oraz ZCP	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024
Otrzymana zapłata	0	126 791
Należność z tytułu sprzedaży po dyskoncie i korekcie ceny	584 249	0
Koszty związane z transakcją	-4 875	-19
Wartość aktywów netto sprzedanych spółek	-361 272	-122 536
Rozwiązanie odpisów aktualizujących	0	1 288


Korekty ceny sprzedaży	3 217	843
Pozostałe koszty i przychody	-114	-210
Wynik ze sprzedaży	221 205	6 157

w tym ZCP: 220 755

Składniki aktywów i pasywów objęte transakcją

Stan na dzień 31 grudnia 2025 r. (tys. PLN), wynikające z transakcji sprzedaży ZCP dokonanej 30 czerwca 2025 r.:


Aktywa netto (AN)		143 593
- w tym rzeczowe aktywa trwałe		-372 286
- w tym pożyczki otrzymane od DC24 (składnik ZCP)		508 859
- w tym środki pieniężne		-459
Przychody i wynik na transakcji sprzedaży ZCP
Pozycja	Wartość (tys. PLN)
Przychody wg wyceny	366 549
Aktywa netto ZCP przeniesione	-143 593
Koszty transakcyjne	-2 201
Wynik na sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa (SSF) – P&L	220 755

Zobowiązanie do poręczenia

W dniu 23 kwietnia 2026 r. DC24 Alternatywna Spółka Inwestycyjna sp. z o.o. (dalej: DC24) złożyła Oświadczenie, w którym — działając w trybie art. 508 Kodeksu cywilnego — uznała wszelkie zobowiązania i roszczenia poręczeniowe wobec Spółki, o których mowa w pkt 5.1.5 Umowy Międzywierzycielskiej, za:

•niewiążące i wygasłe wobec Columbus, począwszy od dnia 29 września 2025 r. (data Aneksu nr 1 do Umowy o Rozliczeniu Nadwyżki).

Oświadczenie DC24 z 23 kwietnia 2026 r. zostało zaakceptowane przez Columbus tego samego dnia.

Aneks nr 1 do Umowy Międzywierzycielskiej z 23 kwietnia 2026 r.

Niezależnie od oświadczenia opisanego powyżej, w tym samym dniu (23 kwietnia 2026 r.) DC24, Columbus, Ruby oraz Gemstone ASI S.A. zawarły Aneks nr 1 do Umowy Międzywierzycielskiej, który formalnie usunął z treści Umowy Międzywierzycielskiej:

•art. 2.4 (klauzula „pełnego wsparcia osobowego, finansowego i merytorycznego”;

•art. 5.1.5 (zobowiązanie do udzielenia poręczenia);

•art. 5.1.6 (powiązane zobowiązanie do złożenia stosownych zabezpieczeń).

W pkt C Preambuły Aneksu nr 1 strony jednoznacznie potwierdziły, że „niniejszy Aneks stanowi wyraz ich pierwotnej woli i nie zmienia ekonomicznych celów Umowy”.

Aneks nr 2 do Umowy o Rozliczeniu Nadwyżki

W dniu 23 kwietnia 2026 r. Columbus, Ruby, DC24 oraz Gemstone zawarły Aneks nr 2 do Umowy o Rozliczeniu Nadwyżki (dalej Aneks). Aneks ten precyzuje matematyczny mechanizm obliczania Nadwyżki w sposób eliminujący jakiekolwiek elementy ocenne i subiektywne. Cechy Aneksu, które potwierdzają jego charakter deklaratywny:

1.Pkt C Preambuły Aneksu stanowi: „Strony potwierdzają, że niniejszy Aneks stanowi wyraz ich pierwotnej woli i nie zmienia ekonomicznych celów Umowy, lecz doprecyzowuje metodologię obliczeniową w sposób zgodny z intencją Stron wyrażoną w Preambule Umowy”.

2.Pkt 2.2 Postanowień Końcowych: „Zmiany wprowadzone niniejszym Aneksem mają charakter doprecyzowujący i metodologiczny. Strony oświadczają, że odzwierciedlają one zgodną wolę Stron wyrażoną w Preambule Umowy i nie stanowią nowacji żadnego ze zobowiązań Stron wynikających z Umowy.”

Stan rozliczenia transakcji oraz mechanizmy zabezpieczające

Na dzień bilansowy należność z tytułu sprzedaży ZCP wynosiła 75 404 tys. PLN. Wg stanu na dzień publikacji, w wyniku zapłaty przez RUBY01A kwoty 10 030 tys. PLN (patrz nota „8. Istotne zdarzenia po dniu bilansowym”), nierozliczone saldo należności z tytułu sprzedaży ZCP wynosi 65 374 tys. PLN.

Ponadto Jednostka dominująca finalizuje z RUBY01A porozumienie w zakresie wydłużenia terminu spłaty należności do 31.12.2026 roku z jednoczesnym ustaleniem wysokości odsetek za wydłużony termin płatności.

Jednostka dominująca finalizuje również wielostronną umowę przejęcia długu oraz poręczenia pomiędzy Columbus Energy S.A., Columbus Energy Finanse sp. z o.o., Gemstone ASI S.A. oraz Ruby 01A sp. z o.o., której celem jest uporządkowanie wzajemnych rozliczeń oraz ustanowienie mechanizmu zabezpieczenia zapłaty ceny za ZCP.

Na mocy tej umowy:

Poręczenie: Gemstone ASI S.A., jako podmiot dominujący wobec nabywcy (Ruby 01A sp. z o.o.), udzieli poręczenia za zobowiązanie nabywcy do zapłaty ceny za ZCP, odpowiadając wobec Columbus Energy S.A. solidarnie z nabywcą. Poręczenie obejmie należność główną oraz należności uboczne, w tym odsetki .

Przejęcie długu: Columbus Energy S.A. przejmie od Columbus Energy Finanse sp. z o.o. zobowiązanie wobec Gemstone wynikające z umowy pożyczki z dnia 10 lipca 2025 r., stając się bezpośrednim dłużnikiem Gemstone w tym zakresie.

Na dzień 31 grudnia 2025 r. łączne saldo zobowiązań z tytułu pożyczek udzielonych przez Gemstone ASI S.A. bezpośrednio do Columbus Energy S.A. oraz do Columbus Energy Finanse sp. z o.o. (w tym zobowiązań przejętych przez Columbus Energy S.A.) wynosi 44 745 tys. zł. Dodatkowo w dniu 24.03.2026 r. Gemstone ASI S.A. udzielił kolejnej pożyczki spółce Columbus Energy S.A. w kwocie 9 947 tys. zł.

W przypadku braku zapłaty ceny za ZCP w terminie do dnia 31 grudnia 2026 r., Spółce będzie przysługiwać uprawnienie do dokonania potrącenia wymagalnych wierzytelności z tytułu wskazanych pożyczek wobec Gemstone z wierzytelnością z tytułu ceny za ZCP, po złożeniu stosownego oświadczenia.

Powyższy mechanizm powoduje, że wskazane wierzytelności z tytułu pożyczek wyznaczają ekonomiczny zakres możliwego rozliczenia należności z tytułu sprzedaży ZCP poprzez potrącenie. Ewentualna nadwyżka należności ponad kwotę możliwą do skompensowania podlega dochodzeniu na zasadach ogólnych od nabywcy lub poręczyciela.

Biorąc powyższe pod uwagę Zarząd Grupy ocenia ryzyko spłaty pozostałej należności z tytułu sprzedaży ZCP na marginalnym poziomie, a tym samym należność ta na dzień bilansowy nie została objęta ani dyskontem ani odpisem.

Transakcja ZCP – ujęcie w sprawozdaniu finansowym

Podział działalności na kontynuowaną i zaniechaną

W związku z transakcją sprzedaży ZCP (patrz nota 5.7) Grupa dokonała podziału na działalność kontynuowaną

i zaniechaną. wg następującego klucza podziału:

1.Działalność kontynuowana

przychody z montażu i sprzedaży produktów podstawowych (instalacje fotowoltaiczne, pompy ciepła

i magazyny energii), przychody z termomodernizacji budynków oraz koszty bezpośrednio związane z tymi przychodami,

przychody związane rozwojem projektów farmowych i magazynowych (projektowanie i budowa) oraz koszty bezpośrednio związane z tymi przychodami,

przychody związane z obrotem energią elektryczną oraz koszty bezpośrednio związane z tymi przychodami,

pozostałe przychody oraz koszty bezpośrednio związane z tymi przychodami,

koszty pośrednie (patrz nota 3.),

przychody i koszty finansowe oraz podatek przypisany w całości do ww. kategorii.

2.Działalność zaniechana

przychody i koszty związane z działalnością spółek wyodrębnionych w ramach ZCP (patrz nota 5.7),

wynik ze zbycia farm fotowoltaicznych, magazynów energii oraz ZCP,

przychody i koszty finansowe oraz podatek przypisany w całości do ww. kategorii,

korekty eliminacyjne pomiędzy działalnością zaniechaną a kontynuowaną.

Postępowania sądowe dotyczące uchwał korporacyjnych — transakcja ZCP

Kontekst i tło postępowań

Transakcja zbycia Zorganizowanej Części Przedsiębiorstwa przez Columbus Energy S.A. (dalej: Spółka lub Emitent) na rzecz Ruby01A Sp. z o.o. (dalej: Ruby), sfinalizowana w dniu 30 czerwca 2025 r., wymagała zgody Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Spółki na podstawie art. 393 pkt 3 Kodeksu spółek handlowych (dalej: KSH). Zgoda ta wyrażona została w dwóch następujących po sobie uchwałach korporacyjnych:

–Uchwała nr 24 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 25 czerwca 2025 r. — pierwotna zgoda na zbycie ZCP (dalej: Uchwała nr 24);

–Uchwała nr 3 Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia z dnia 29 sierpnia 2025 r. — następcza zgoda na zbycie ZCP zatwierdzająca ostateczny mechanizm cenowy: cena 75.403.571,98 zł (dalej: Uchwała nr 3).

Akcjonariusz mniejszościowy — Qilin Holding Sp. z o.o. z siedzibą w Warszawie (dalej: Qilin Holding) — zaskarżył obie uchwały, wytaczając dwa odrębne powództwa przed Sądem Okręgowym w Krakowie, IX Wydział Gospodarczy.

Opis toczących się postępowań

Sprawa IX GC 540/25 — Uchwała nr 24. Powód wytoczył powództwo w dniu 27 czerwca 2025 r. o stwierdzenie nieważności Uchwały nr 24, zarzucając jej rzekomy charakter blankietowy (brak określenia ceny i szczegółowego katalogu zbywanego mienia, naruszenie art. 393 pkt 3 KSH) oraz uchybienia proceduralne w zakresie informacji udostępnionych akcjonariuszom przed walnym zgromadzeniem (art. 402³ § 1 KSH).

W dniu 3 listopada 2025 r. Sąd I instancji wydał nieprawomocny wyrok stwierdzający nieważność Uchwały nr 24. W dniu 12 stycznia 2026 r. Spółka złożyła apelację. Postępowanie toczy się przed Sądem Apelacyjnym w Krakowie.

Sprawa IX GC 764/25 — Uchwała nr 3. Powód wytoczył powództwo w dniu 25 września 2025 r. o stwierdzenie nieważności Uchwały nr 3, zarzucając bezzasadne niedopuszczenie pełnomocników Qilin Holding do udziału w obradach Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia (art. 412 § 1 KSH w zw. z art. 425 § 1 KSH). Postępowanie jest w toku przed Sądem I instancji; faza dowodowa (ocena zeznań świadków) nie została zakończona.

Ocena prawna — opinia zewnętrzna

Na zlecenie Spółki, zewnętrzna kancelaria prawna MELD Jodłowski Szczawiński i Partnerzy Radcowie Prawni i Adwokaci sporządziła w dniu 11 marca 2026 r. niezależną opinię prawną (dalej: Opinia), przeznaczoną dla Zarządu. Poniżej przedstawiono kluczowe wnioski Opinii.

Sprawa IX GC 540/25 (apelacja). Zdaniem Opiniujących, Spółka dysponuje merytorycznymi argumentami przemawiającymi za zmianą zaskarżonego wyroku w II instancji, ponieważ art. 393 pkt 3 KSH nie ustanawia wymogów dotyczących szczegółowej treści uchwały, w tym wskazania ceny. Jednocześnie Opinia wskazuje, że wobec braku utrwalonej linii orzeczniczej w tym zakresie oraz wrażliwości sądów na ochronę akcjonariuszy mniejszościowych, nie jest możliwe z całkowitą pewnością przewidzenie rozstrzygnięcia Sądu Apelacyjnego.

Sprawa IX GC 764/25 (I instancja). Zasadność powództwa zależy w całości od wyniku postępowania dowodowego — w szczególności od oceny wiarygodności zeznań świadków co do przebiegu Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia i okoliczności niedopuszczenia pełnomocników powoda. Na obecnym etapie Opiniujący nie przesądzają o materialnej zasadności tego powództwa.

Stan aktualny transakcji ZCP

Na dzień sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego umowa zbycia ZCP pozostaje w pełni ważna i wywołuje skutki prawne. Strony dysponują odpowiadającymi sobie prawami majątkowymi: Ruby posiada udziały w 115 spółkach celowych ZCP, a Spółka — wierzytelność o zapłatę ceny.

Możliwe środki zaradcze wskazane w Opinii

Opinia wskazuje, że Zarząd Spółki posiada możliwość dalszej stabilizacji statusu prawnego transakcji poprzez zwołanie nowego walnego zgromadzenia z zachowaniem podwyższonej staranności proceduralnej (uprzednia pełna dokumentacja informacyjna, precyzyjne brzmienie uchwały, bezwzględne zapewnienie dostępu wszystkim akcjonariuszom). Uchwała podjęta bez dotychczasowych uchybień formalnych stanowiłaby dodatkową podstawę ważności transakcji, usuwając merytoryczne podstawy ewentualnych przyszłych powództw opartych na tych samych argumentach.

Ocena Zarządu i ujawnienie zobowiązania warunkowego

Zarząd Spółki ocenia, że:

–Scenariusz I (nieważność obu uchwał) ma charakter pesymistyczny i wymaga jednoczesnego prawomocnego sukcesu powoda w obu niezależnych postępowaniach. Zarząd ocenia prawdopodobieństwo zmaterializowania się Scenariusza I jako niższe niż 50%, uwzględniając: (i) dostępność merytorycznych argumentów apelacyjnych w sprawie IX GC 540/25; (ii) uzależnienie sprawy IX GC 764/25 wyłącznie od wyniku postępowania dowodowego, który nie jest z góry przesądzony; (iii) konieczność jednoczesnego prawomocnego zakończenia obu postępowań niekorzystnie dla Spółki.

–W zakresie potencjalnych skutków finansowych Scenariusza I Zarząd nie jest w stanie na dzień sporządzenia sprawozdania dokonać wiarygodnego szacunku, zważywszy na: (i) nieprzewidywalność stanu portfela ZCP w momencie ewentualnego prawomocnego zakończenia obu postępowań (część aktywów może zostać zbyta przez Ruby osobom trzecim); (ii) brak możliwości ustalenia na tym etapie wartości roszczeń regresowych Ruby związanych z długiem DC24; (iii) hipotetyczność scenariusza wymagającego jednoczesnego niekorzystnego zakończenia dwóch niezależnych postępowań.

–Na dzień sporządzenia sprawozdania Zarząd nie tworzy rezerwy z tytułu niniejszych postępowań, uznając, że prawdopodobieństwo odpływu zasobów nie jest większe niż prawdopodobieństwo braku odpływu. Sprawa ujawniana jest jako zobowiązanie warunkowe zgodnie z MSR 37 pkt 86.

Korespondencja z Urzędem Komisji Nadzoru Finansowego

Szczegółowe informacje dotyczące korespondencji prowadzonej z Urzędem Komisji Nadzoru Finansowego, w tym stanowiska UKNF oraz stanowiska Zarządu Emitenta w zakresie oceny kontroli nad Ruby01A Sp. z o.o. zgodnie z MSSF 10, zostały przedstawione w nocie 1.2.

Ujęcie transakcji sprzedaży ZCP w sprawozdaniu jednostkowym Columbus Energy S.A. a jej ujęcie w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy Columbus

Różnice w zasadach sporządzania jednostkowej i skonsolidowanej sprawozdawczości finansowej wynikają z odmiennej definicji jednostki sprawozdawczej. W konsekwencji ta sama transakcja sprzedaży ZCP do jednostki zależnej jest ujmowana w następujący sposób:

•W sprawozdaniu jednostkowym Columbus Energy S.A.: transakcja stanowi zbycie składników aktywów i zobowiązań na rzecz odrębnego podmiotu prawnego. Ujęcie to następuje zgodnie z wymogami MSSF 15 (przychody), MSR 16 (rzeczowe aktywa trwałe), MSR 38 (wartości niematerialne) oraz MSSF 9 (instrumenty finansowe). W tym ujęciu Spółka rozpoznaje wynik na zbyciu aktywów netto.

•W skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy Columbus: transakcja ta, jako operacja wewnątrz grupy, przy której nie dochodzi do utraty kontroli nad aktywami (zgodnie z MSSF 10), podlega pełnej eliminacji konsolidacyjnej. Z perspektywy Grupy aktywa i zobowiązania wchodzące w skład ZCP pozostają pod kontrolą tej samej jednostki dominującej, co oznacza, że w bilansie skonsolidowanym są one nadal wykazywane według ich wartości księgowych (historycznych), a wynik na transakcji sprzedaży ZCP nie jest ujmowany w skonsolidowanym rachunku zysków i strat.

Struktura Spółek ZCP

Zakończenie działalności na rynkach zagranicznych oraz zbycie udziałów w podmiotach zależnych w Czechach i na Słowacji

W 2025 roku Zarząd Grupy podjął strategiczną decyzję o wycofaniu się z rynków zagranicznych w Czechach oraz na Słowacji. Decyzja ta była podyktowana niesatysfakcjonującymi wynikami finansowymi tych segmentów oraz problemami z realizacją kontraktów operacyjnych.

Zgodnie z wymogami MSSF 5 „Aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży i działalność zaniechana”, Grupa sklasyfikowała działalność operacyjną w Czechach i na Słowacji jako działalność zaniechaną na dzień 31 grudnia 2025 r. Segmenty te reprezentują odrębne, istotne geograficzne obszary działalności, a ich zbycie nastąpiło w ramach jednego, skoordynowanego planu wyjścia z rynku.

Opis transakcji i zdarzeń po dacie bilansowej

Proces zbycia aktywów został podzielony na etapy, które rozpoczęły się w grudniu 2025 r. i zostały sfinalizowane w pierwszym kwartale 2026 r.:

I.Restrukturyzacja wewnątrz Grupy (Grudzień 2025): W dniu 23 grudnia 2025 r. Columbus Energy S.A. dokonał zbycia udziałów w spółkach operacyjnych (m.in. Columbus Energy a.s. oraz Taurean s.r.o.) do spółki celowej GoBiznes Sp. z o.o. Transakcje te miały charakter wewnątrzgrupowy i służyły uporządkowaniu struktury przed ostatecznym wyjściem z inwestycji. Na dzień bilansowy aktywa netto tych podmiotów były ujemne i wynosiły -3 691 tys. PLN (dla segmentu czeskiego).

II.Zbycie poza Grupę (Luty 2026): Potwierdzeniem statusu działalności zaniechanej była transakcja z dnia 6 lutego 2026 r. W tym dniu udziały w podmiotach holdingowych (Columbus Energy Slovensko s.r.o. oraz Columbus Energy Predaj SK s.r.o.), kontrolujących operacje w Czechach i na Słowacji, zostały zbyte na rzecz podmiotu niepowiązanego (osoba fizyczna – Vlastislav Kubiczek).

Skonsolidowany wynik na działalności zaniechanej


	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024
	Działalność zaniechana	Działalność zaniechana

Przychody ze sprzedaży	7 032	31 030
Pozostałe przychody	62	144
Razem przychody z działalności operacyjnej	7 094	31 174
Amortyzacja	-4 056	-6 042
Zużycie materiałów i energii	-949	-12 822
Usługi obce	-6 629	-19 552
Koszty świadczeń pracowniczych	-2 278	-4 645
Podatki i opłaty	-928	-1 470
Pozostałe koszty rodzajowe	-153	-302
Wartość sprzedanych towarów i materiałów	0	0
Utrata wartości aktywów finansowych i aktywów z tytułu umów z klientami	-117	0
Pozostałe koszty	-1 376	-14 375
Zysk (strata) na działalności operacyjnej	-9 391	-28 033


Zysk (strata) ze zbycia farm fotowoltaicznych, magazynów energii oraz zorganizowanej części przedsiębiorstwa*	221 205	6 157
Zysk (strata) na działalności operacyjnej oraz ze zbycia farm fotowoltaicznych, magazynów energii oraz zorganizowanej części przedsiębiorstwa	211 814	-21 876
Przychody finansowe	310	239
Koszty finansowe	-14 440	-34 934
Udział w zyskach i stratach jednostek stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięć	0	0
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	197 684	-56 571
Podatek dochodowy	4 408	-1 460
Zysk (strata) netto z działalności zaniechanej	193 276	-55 111
ZYSK (STRATA) NETTO	193 276	-55 111
Korekty eliminacyjne pomiędzy dz. kontynuowaną i zaniechaną	-7 726	-10 108
ZYSK (STRATA) NETTO Z DZIAŁALNOŚCI ZANIECHANEJ	185 550	-65 219

* Szczegółowe informacje dotyczące pozycji Zysk (strata) ze zbycia farm fotowoltaicznych, magazynów energii oraz zorganizowanej części przedsiębiorstwa zostały przedstawione powyżej


	1.01 – 31.12.2025
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ	587
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ	-6 839
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ	-74
ZMIANA NETTO STANU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH I ICH EKWIWALENTÓW	-6 326
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	6 849
ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY NA KONIEC OKRESU	523


	1.01 - 31.12.2024
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI OPERACYJNEJ	-8 831
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI INWESTYCYJNEJ	-20 653
PRZEPŁYWY PIENIĘŻNE NETTO Z DZIAŁALNOŚCI FINANSOWEJ	32 649
ZMIANA NETTO STANU ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH I ICH EKWIWALENTÓW	3 165
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	3 684
ŚRODKI PIENIĘŻNE I ICH EKWIWALENTY NA KONIEC OKRESU	6 849

5.8.Skorygowana EBITDA

Zarząd przedstawił miarę wynikową Skorygowana EBITDA, ponieważ monitoruje tę miarę na poziomie jednostkowym

i skonsolidowanym i uważa, że jest ona istotna dla zrozumienia wyników finansowych Grupy oraz Jednostki dominującej.


	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2025
	Działalność kontynuowana	Działalność zaniechana	Eliminacje pom. działalnością kontynuowaną a zaniechaną	Razem działalność kontynuowana i zaniechana

Przychody ze sprzedaży	293 278	7 032	-20 717	279 593
Pozostałe przychody	5 316	62	0	5 378
Razem przychody z działalności operacyjnej	298 594	7 094	-20 717	284 971
Amortyzacja	-10 537	-4 056	0	-14 593
Zużycie materiałów i energii	-57 760	-949	125	-58 584
Usługi obce	-150 031	-6 629	7 275	-149 385
Koszty świadczeń pracowniczych	-43 918	-2 278	0	-46 196
Podatki i opłaty	-1 160	-928	0	-2 088
Pozostałe koszty rodzajowe	-2 969	-153	0	-3 122
Wartość sprzedanych towarów i materiałów	-41 267	0	5 591	-35 676
Utrata wartości aktywów finansowych i aktywów z tytułu umów z klientami	-24 256	-117	0	-24 373
Pozostałe koszty	-6 793	-1 376	0	-8 169
Zysk (strata) na działalności operacyjnej	-40 098	-9 391	-7 726	-57 215
Zysk (strata) ze zbycia farm fotowoltaicznych, magazynów energii oraz zorganizowanej części przedsiębiorstwa	-105	221 205	0	221 100
Zysk (strata) na działalności operacyjnej oraz ze zbycia farm fotowoltaicznych, magazynów energii oraz zorganizowanej części przedsiębiorstwa	-40 203	211 814	-7 726	163 885
Przychody finansowe	1 759	310	0	2 069
Koszty finansowe	-6 278	-14 440	0	-20 718
Udział w zyskach i stratach jednostek stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięć	-22 995	0	0	-22 995
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	-67 717	197 684	-7 726	122 241
Podatek dochodowy	6 367	4 408	0	10 775
Zysk (strata) netto	-74 084	193 276	-7 726	111 466
ZYSK (STRATA) NETTO	-74 084	193 276	-7 726	111 466

Skorygowana EBITDA*	-15 051	215 870	-7 726	193 093


	1.01 - 31.12.2024	1.01 - 31.12.2024	1.01 - 31.12.2024	1.01 - 31.12.2024
	Działalność kontynuowana	Działalność zaniechana	Eliminacje pom. działalnością kontynuowaną a zaniechaną	Razem działalność kontynuowana i zaniechana

Przychody ze sprzedaży	344 890	31 030	-34 366	341 554
Pozostałe przychody	1 259	144	0	1 403
Razem przychody z działalności operacyjnej	346 150	31 174	-34 366	342 957
Amortyzacja	-8 810	-6 042	0	-14 852
Zużycie materiałów i energii	-74 156	-12 822	6 840	-80 138
Usługi obce	-119 670	-19 552	7 906	-131 316
Koszty świadczeń pracowniczych	-42 854	-4 645	0	-47 498
Podatki i opłaty	-1 865	-1 470	-4	-3 339
Pozostałe koszty rodzajowe	-3 721	-302	57	-3 966
Wartość sprzedanych towarów i materiałów	-28 099	0	9 435	-18 664
Utrata wartości aktywów finansowych i aktywów z tytułu umów z klientami	-2 696	0	0	-2 696
Pozostałe koszty	-12 480	-14 375	24	-26 830
Zysk (strata) na działalności operacyjnej	51 798	-28 033	-10 108	13 658
Zysk (strata) ze zbycia farm fotowoltaicznych, magazynów energii oraz zorganizowanej części przedsiębiorstwa	0	6 157	0	6 157
Zysk (strata) na działalności operacyjnej oraz ze zbycia farm fotowoltaicznych, magazynów energii oraz zorganizowanej części przedsiębiorstwa	51 798	-21 876	-10 108	19 815
Przychody finansowe	3 124	239	0	3 363
Koszty finansowe	-5 168	-34 934	0	-40 102
Udział w zyskach i stratach jednostek stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięć	-7 646	0	0	-7 646
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	42 109	-56 571	-10 108	-24 570
Podatek dochodowy	11 154	-1 460	0	9 694
Zysk (strata) netto	30 954	-55 111	-10 108	-34 264
ZYSK (STRATA) NETTO	30 954	-55 111	-10 108	-34 264

Skorygowana EBITDA*	60 608	-15 834	-10 108	34 667

* Skorygowana EBITDA jest obliczana poprzez sumę:

- wyniku z działalności operacyjnej z wyłączeniem amortyzacji dla działalności kontynuowanej, , w tym z uwzględnieniem wyniku ze zbycia udziałów

- wyniku z działalności operacyjnej z wyłączeniem amortyzacji dla działalności zaniechanej, w tym uwzględnia on wynik na sprzedaży farm fotowoltaicznych, magazynów energii oraz zorganizowanej części przedsiębiorstwa,

- wyniku na eliminacjach pomiędzy działalnością kontynuowaną a zaniechaną,

Dodatkowo, dla działalności kontynuowanej powyższa wartość została skorygowana o zdarzenia jednorazowe związane z ujęciem odpisu aktualizującego pożyczki udzielone do Saule S.A. w wysokości 13 617 tys. PLN (dotyczy 2025 r.), do Dawida Kmiecika w wysokości 830 tys. PLN, do Gustawa Brzyszcza w wysokości 127 tys. PLN oraz do Sales Power w wysokości 41 tys. PLN, które w sprawozdaniu finansowym zostały ujęte w pozycji: Utrata wartości aktywów finansowych i aktywów z tytułu umów z klientami.

Skorygowana EBITDA nie jest zdefiniowaną miarą wynikową w Międzynarodowych Standardach Sprawozdawczości Finansowej (MSSF).

5.9.Sprzedaż udziałów w jednostkach zależnych


Sprzedaż spółek operacyjnych	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024
Otrzymana zapłata
Należność z tytułu sprzedaży po dyskoncie i korekcie ceny	3	0
Wartość aktywów netto sprzedanych spółek	-115	0
Pozostałe koszty i przychody	6	0
Wynik ze sprzedaży	-105	0

W dniu 23 grudnia 2025 r. Columbus sprzedał do GoBiznes udziały w spółce Taurean s.r.o. Wartość sprzedanych udziałów wyniosła 115 tys. zł. Spółka Taurean s.r.o. nie była objęta konsolidacją ze względu na nieistotność jej danych finansowych dla skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy.

5.10.Udzielone pożyczki


Udzielone pożyczki	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024
Stan na początek okresu	10 869	16 056
Zwiększenia	12 301	12 226
-udzielone	5 482	513
- naliczone odsetki	1 349	1 401
- konwersja należności na pożyczkę	5 448	560
- inne	22	9 751
Zmniejszenia	-20 386	-17 412
- spłata	-974	-5 361
- spłacone odsetki	-32	-1 364
- wycena bilansowa	0	2
- subrogacje	0	-3 894
- konwersja pożyczki na należności	-123	-6 092
- inne	0	-24
- pożyczki przekazane w ramach ZCP	-4 047	0
- odpisy aktualizujące - (utworzenie) / rozwiązanie	-15 209	-679
Stan na koniec okresu	2 784	10 869


	Odpisy aktualizujące "pożyczki:
	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024
Odpisy aktualizujące na początek okresu	2 026	1 347
Zmiana stanu odpisów aktualizujących
Utworzenie dodatkowych odpisów *	15 209	679
Odpisy aktualizujące pożyczki zaklasyfikowane do grupy "Dostępne do sprzedaży"	-195	0
Odpisy aktualizujące na koniec okresu	17 040	2 026

* w tym odpisy aktualizujące pożyczki udzielone do Saule S.A. w wysokości 13 617 tys. PLN (do wysokości 100% zadłużenia na dzień 31.12.2025 r.). Przesłanki dotyczące rozpoznania odpisów aktualizujących aktywów Saule ujawniono w nocie 5.6.

Szczegółowe zestawienie pożyczek przedstawiono poniżej:


Pożyczkobiorca	Saldo na dzień	Saldo na dzień	Oprocentowanie	Termin spłaty	Zabezpieczenia
Pożyczkobiorca	31.12.2025	31.12.2024	Oprocentowanie	Termin spłaty	Zabezpieczenia
Pożyczkobiorca 1	1 300	1 334	WIBOR 3M + 4,0%	31.03.2022	Hipoteka umowna
Pożyczkobiorca 2	631	0	WIBOR 6M + 6,37%	31.12.2029	1. Weksel in blanco. 2. Poręczenie majątkowe podmiotu trzeciego. 3. Pełnomocnictwo do rachunku bankowego Pożyczkobiorcy. 4. Oświadczenie o poddaniu się egzekucji z całego majątku (art. 777 §5 KPC).
Pożyczkobiorca 3	396	0	WIBOR 3M+6,88%	31.12.2027	1. Weksel in blanco 2. Przestawienie poręczenia majątkowego dokonanego przez podmiot trzeci 3. Pełnomocnictwo do rachunku bankowego Pożyczkobiorcy 4. Oświadczenia o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 KPC
Pożyczkobiorca 4	76	113	4,00%	26.08.2022	Brak
Pożyczkobiorca 5	0	40	5,00%	19.09.2021	1. Zastaw rejestrowy na projekcie 2. Umowa przelewu wierzytelności 3. Oświadczenie o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 k.p.c.
Pożyczkobiorca 6	0	7 519	WIBOR 3M + 2,5%	31.12.2022	Brak
Pożyczkobiorca 6	0	0	Euribor 1Y + 5,25%	01.07.2025	1. Oświadczenie o poddaniu się egzekucji w trybie 777 k.p.c. 2. Umowa zastawu zwykłego i rejestrowego na majątku Pożyczkobiorcy 3. Umowa poręczenia przez OM zobowiązań Pożyczkobiorcy wobec Pożyczkodawcy i DC24 4. Nieodwołalne pełnomocnictwo dla Pożyczkodawcy do wykonywania prawa głosu z akcji Saule posiadanych przez ST


Pożyczkobiorca 7	0	814	3,24%	25.02.2025	1. Oświadczenie o poddaniu się egzekucji w trybie 777 k.p.c. 2. Zastaw rejestrowy na akcjach serii B spółki, ZABEZPIECZENIE DOTYCZY 1.000.000 sztuk objętych akcji serii B.
Pożyczkobiorca 8	0	48	WIBOR 3M + 6,37%	31.12.2027	Brak
Pożyczkobiorca 9	0	506	WIBOR 3M+6,57%	16.05.2024	Brak
Pożyczkobiorca 10	0	65	WIBOR 3M + 6,02%	31.12.2025	Brak
Pozostali	381	429
RAZEM	2 784	10 869

5.11.Zapasy


	31.12.2025	31.12.2024
Materiały	9 992	19 811
w tym materiały u klienta	2 268	5 487
Towary i materiały w drodze	1 214	2 475
Projekty	287	7 594
Razem	11 493	29 880


	Odpisy aktualizujące zapasy
	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024
Odpisy aktualizujące na początek okresu	13 241	4 800
Zmiana stanu rezerwy
Utworzenie dodatkowych odpisów	1 723	8 441
Rozwiązanie odpisów aktualizujących	-229	0
Wykorzystanie odpisów aktualizujących	-381	0
Pomniejszenie o odpisy aktualizujące zapasy w sprzedanych spółkach ZCP	-1 042	0
Odpisy aktualizujące na koniec okresu	13 311	13 241

Jednostka dominująca utworzyła odpisy aktualizujące wartość zapasów w związku z utratą ich pierwotnych parametrów techniczno-użytkowych, a także dla zapasów, których wartość przewyższała możliwą do uzyskania cenę sprzedaży netto. Ponadto, w odniesieniu do zapasów trudno zbywalnych, w szczególności pomp ciepła, Jednostka dominująca dokonała odpisu aktualizującego, uwzględniając przewidywaną możliwość ich sprzedaży w przyszłych okresach. Szczegóły dotyczące odpisu na zapasy zostały opisane w nocie 4.6.

Struktura wiekowa zapasów:


Liczba dni	Materiały 31.12.2025	Materiały 31.12.2024
do 180 dni	5 338	11 232
od 180 do 365 dni	870	2 757
od 365 do 720 dni	2 289	3 770
powyżej 720 dni	1 494	2 052
RAZEM	9 992	19 811

5.12.Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności


	31.12.2025	31.12.2024
Należności handlowe brutto	72 712	36 777
Odpis aktualizujący	-21 263	-12 399
Należności handlowe netto	51 449	24 378
Należności związane ze sprzedażą z odroczonym terminem płatności	4 386	5 502
Przedpłaty	7 294	2 744
Należności z tytułu podatku VAT	7 621	21 743
Kaucje, wadia	4 390	13 175
Zaliczki na dostawy i usługi	6 896	5 605
Należności z tyt. Sprzedaży udziałów i rozliczenia nabycia	0	14 304
Rozrachunki z pracownikami	501	724
Należności z tytułu sprzedaży ZCP	75 404	0
Pozostałe należności	597	1 353
Razem, w tym:	158 538	89 528
- krótkoterminowe	153 824	65 407
- długoterminowe	4 714	24 121

Należności długoterminowe obejmują m.in. część długoterminową należności z odroczonym terminem płatności, a także długoterminową część kaucji.

Grupa na bieżąco monitoruje ryzyko kredytowe oraz terminowość spłat należności handlowych. Zasady tworzenia odpisów aktualizujących z tytułu oczekiwanych strat kredytowych (ECL) zostały opisane w nocie 1.12 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Na dzień 31 grudnia 2025 r. wartość odpisów aktualizujących należności została ustalona zgodnie z modelem oczekiwanych strat kredytowych, przy uwzględnieniu aktualnych informacji dotyczących sytuacji finansowej kontrahentów, historii spłat oraz prognozowanych przepływów pieniężnych.

Wpływ utworzenia oraz rozwiązania odpisów aktualizujących na wynik finansowy okresu został zaprezentowany w nocie 4.9 „Utrata wartości aktywów finansowych i aktywów z tytułu umów z klientami”.

W ocenie Zarządu pozostała część należności, nieobjęta odpisami aktualizującymi, jest odzyskiwalna w przewidywalnym okresie, przy uwzględnieniu dostępnych zabezpieczeń oraz oczekiwanych przepływów pieniężnych od kontrahentów.

Na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz na dzień 31 grudnia 2024 r. należności handlowe oraz pozostałe należności Grupy były wyrażone w PLN. Równowartość należności w walutach obcych wynosiła: w EUR – 2 873 tys. PLN, w CZK – 582 tys. PLN, w UAH – 5 tys. PLN oraz w USD – 146 tys. PLN.


31.12.2025	Nieprzeterminowane	Przeterminowane				Razem
		do 3 miesięcy	od 3 do 6 miesięcy	od 6 do 12 miesięcy	powyżej 12 miesięcy
Należności handlowe brutto	15 621	16 527	6 731	21 837	11 995	72 712
Należności analizowane w modelu oczekiwanych strat kredytowych (macierz rezerw)	15 594	16 527	6 731	21 817	8 846	69 515
Odpis aktualizujący	-721	-794	-1 269	-6 494	-8 828	-18 105
Procent oczekiwanych strat	5%	5%	19%	30%	100%	26%
Pozostałe analizowane indywidualnie	27	0	0	20	3 149	3 197
Odpis aktualizujący	0	0	0	-8	-3 149	-3 158
Procent oczekiwanych strat	1%	0%	0%	40%	100%	99%
Należności handlowe netto razem	14 900	15 733	5 462	15 335	18	51 449


31.12.2024	Nieprzeterminowane	Przeterminowane				Razem
		do 3 miesięcy	od 3 do 6 miesięcy	od 6 do 12 miesięcy	powyżej 12 miesięcy
Należności handlowe brutto	15 025	6 736	1 194	2 686	11 136	36 777
Należności analizowane w modelu oczekiwanych strat kredytowych (macierz rezerw)	14 776	6 724	1 194	2 657	7 896	33 248
Odpis aktualizujący	-78	-271	-147	-1 043	-7 536	-9 076
Procent oczekiwanych strat	1%	4%	12%	39%	95%	27%
Pozostałe analizowane indywidualnie	249	12	0	29	3 240	3 530
Odpis aktualizujący	-72	-1	0	-11	-3 240	-3 323
Procent oczekiwanych strat	29%	5%	0%	39%	100%	94%
Należności handlowe netto razem	14 875	6 464	1 047	1 631	360	24 378

Poniższa tabela przedstawia wartość oczekiwanych strat kredytowych dla należności z odroczonym terminem płatności:


31.12.2025	Nieprzeterminowane	Przeterminowane						Razem
	0 zaległych rat	do 1 zaległej raty	od 2 do 3 rat	od 4 do 6 rat	od 7 do 9 rat	od 10 do 12 rat	pow. 12 rat
Należności z odroczonym terminem płatności	1 019	1 526	433	623	182	308	2 034	6 125
Odpis aktualizujący	4	6	3	93	21	121	1491	1 739
Procent oczekiwanych strat	0%	0%	1%	15%	12%	39%	73%
	1 015	1 520	430	530	161	187	543	4 386


31.12.2024	Nieprzeterminowane	Przeterminowane						Razem
	0 zaległych rat	do 1 zaległej raty	od 2 do 3 rat	od 4 do 6 rat	od 7 do 9 rat	od 10 do 12 rat	pow. 12 rat
Należności z odroczonym terminem płatności	1 488	774	1 475	1 009	433	442	3 804	9 425
Odpis aktualizujący	5	3	11	151	108	221	3424	3 923
Procent oczekiwanych strat	0%	0%	1%	15%	25%	50%	90%
	1 483	771	1 464	858	325	221	380	5 502

5.13.Środki pieniężne i ich ekwiwalenty


	31.12.2025	31.12.2024
Środki pieniężne w banku i w kasie	6 850	9 535
w tym środki o ograniczonym zakresie dysponowania	137	160
Krótkoterminowe depozyty bankowe	0	0
Razem	6 850	9 535

Poniżej przedstawiono szczegółowe zestawienie środków pieniężnych w podziale na waluty.

Środki o ograniczonym zakresie dysponowania dotyczą środków na rachunku VAT.


PLN
Środki pieniężne w banku i w kasie	6 796	9 358
w tym środki o ograniczonym zakresie dysponowania	137	160
Krótkoterminowe depozyty bankowe	0	0
Razem PLN	6 796	9 358

CZK
Środki pieniężne w banku i w kasie	2	60
Krótkoterminowe depozyty bankowe	0	0
Razem CZK	2	60

EUR
Środki pieniężne w banku i w kasie	14	52
Krótkoterminowe depozyty bankowe	0	0
Razem EUR	14	52

GBP
Środki pieniężne w banku i w kasie	3	3
Krótkoterminowe depozyty bankowe	0	0
Razem GBP	3	3

USD
Środki pieniężne w banku i w kasie	8	22
Krótkoterminowe depozyty bankowe	0	0


Razem USD	8	22


CNY (yuan renminbi - Chiny)
Środki pieniężne w banku i w kasie	0	12
Krótkoterminowe depozyty bankowe	0	0
RAZEM CNY	0	12


UAH
Środki pieniężne w banku i w kasie	27	28
Krótkoterminowe depozyty bankowe	0	0
RAZEM UAH	27	28

5.14.Kapitał własny

Wyemitowany kapitał akcyjny

Kapitał akcyjny na dzień 31 grudnia 2025 r. i na dzień publikacji raportu wynosi 129 982 198,50 zł i dzieli się obecnie na 68 773 650 akcji o wartości nominalnej 1,89 zł każda.

Ogólna liczba głosów wynikająca z wszystkich wyemitowanych przez Jednostkę dominującą akcji odpowiada liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu Columbus Energy S.A.

W 2025 r. Jednostka dominująca nie emitowała akcji. ostatnia emisja akcji miała miejsce w 2021 r.

Akcjonariat Columbus Energy S.A. na dzień 31 grudnia 2024 r.:


L.p.	Imię i Nazwisko	Liczba akcji	% akcji	Liczba głosów	% głosów
1.	Porozumienie, w tym:	49 194 784	71,53	49 194 784	71,53
-	Dawid Zieliński *	34 138 843	49,64	34 138 843	49,64
-	Piotr Kurczewski	13 831 696	20,11	13 831 696	20,11
-	Janusz Sterna **	1 224 245	1,78	1 224 245	1,78
2.	Pozostali akcjonariusze	19 578 866	28,47	19 578 866	28,47
	Ogółem	68 773 650	100,00	68 773 650	100,00

* bezpośrednio i pośrednio przez spółkę Gemstone ASI S.A. i KPM Invest sp. z o.o.

** bezpośrednio i pośrednio przez Polsyntes sp. z o.o.

Akcjonariusze posiadający 71,53%, tj. Dawid Zieliński, Gemstone ASI S.A., Piotr Kurczewski, Janusz Sterna działają w Porozumieniu, o którym mowa w art. 87 ust. 3 Ustawy o ofercie.

Zmiany w akcjonariacie:

W dniu 1 kwietnia 2025 r. do Columbus wpłynęło zawiadomienie sporządzone przez Dawida Zielińskiego, działającego w imieniu siebie samego, Gemstone Alternatywna Spółka Inwestycyjna S.A. z siedzibą Krakowie, Odyssey Capital sp. z o.o. z siedzibą w Otwocku (poprzednia nazwa i siedziba tej spółki: Polsyntes sp. z o.o. z siedzibą w miejscowości Glina), Piotra Kurczewskiego, Janusza Sterny, będących stronami umowy zawartej w dniu 8 października 2019 r. spełniającej przesłanki porozumienia, o którym mowa w art. 87 ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej

i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych, dotyczącego nabywania akcji Columbus, zgodnego głosowania na Walnych Zgromadzeniach Columbus oraz prowadzenia trwałej polityki wobec Columbus, w sprawie zmiany udziału w głosach na Walnym Zgromadzeniu Columbus. Zmiana ta została spowodowana sprzedażą w dniu 24 marca 2025 r. przez Janusza Sternę 5 837 akcji, która łącznie z wcześniej zrealizowanymi transakcjami oraz transakcjami innych uczestników Porozumienia spowodowały zmianę posiadanego przez Porozumienie udziału o co najmniej 1% w głosach na Walnym Zgromadzeniu Columbus. W konsekwencji dalszej sprzedaży od dnia 25 marca 2025 r. do dnia 1 kwietnia 2025 r. przez Janusza Sternę łącznie 27 361 akcji Columbus, stan posiadania Porozumienia na dzień przekazania tego zawiadomienia obejmował 48 473 139 akcji, uprawniających do 48 473 139 głosów z tych akcji na Walnym Zgromadzeniu, co stanowi 70,48% udziału w kapitale i 70,48% udziału w głosach na Walnym Zgromadzeniu Columbus.

Zmiany w akcjonariacie po dniu bilansowym do dnia sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Po dniu bilansowym oraz do dnia sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego do Jednostki dominującej nie wpłynęło żadne zawiadomienie w trybie art. 69 ustawy o ofercie, o zmianach udziałów w głosach na walnym zgromadzeniu, ani też

w trybie art. 19 Rozporządzenia 596/2014 o transakcjach osób pełniących obowiązki zarządcze

Akcjonariat Columbus wg stanu na dzień 31 grudnia 2025 r. i na dzień publikacji niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego


L.p.	Imię i Nazwisko	Liczba akcji	% akcji	Liczba głosów	% głosów
1.	Porozumienie, w tym:	48 473 139	70,48	48 473 139	70,48
-	Dawid Zieliński *	34 127 530	49,62	34 127 530	49,62
-	Piotr Kurczewski	13 831 696	20,11	13 831 696	20,11
-	Janusz Sterna **	513 913	0,75	513 913	0,75
2.	Pozostali akcjonariusze	20 300 511	29,52	20 300 511	29,52
	Ogółem	68 773 650	100,00	68 773 650	100,00

* bezpośrednio i pośrednio przez spółkę Gemstone ASI S.A. i KPM Invest sp. z o.o.

** bezpośrednio i pośrednio przez Odyssey Capital sp. z o.o. (poprzednio Polsyntes sp. z o.o.)

Akcjonariusze posiadający 70,48%, tj. Dawid Zieliński, Gemstone ASI S.A., KPM Invest sp. z o.o., Piotr Kurczewski, Janusz Sterna, Odyssey Capital sp. z o.o. działają w Porozumieniu, o którym mowa w art. 87 ust. 3 Ustawy o ofercie.

Wszystkie akcje wykazane w kapitale podstawowym były wyemitowane i zarejestrowane na dzień kończący okres sprawozdawczy. Ogólna liczba głosów wynikająca z wszystkich wyemitowanych przez Columbus Energy S.A. akcji odpowiada liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu Columbus Energy S.A.

Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty

W latach ubiegłych Jednostka dominująca nie wypłacała dywidendy. Również w okresie od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r. Jednostka dominująca nie wypłacała dywidendy ani zaliczek na poczet dywidendy.

POZOSTAŁE KAPITAŁY

Na wartość pozostałych kapitałów składają się następujące pozycje:


Pozostałe kapitały	31.12.2025	31.12.2024
Rozliczenie przejęcia odwrotnego w 2016 roku	-48 545	-48 545
Program motywacyjny	11 750	11 750
Wycena elementu kapitałowego w instrumentach zamiennych na akcje	5 791	5 791
Razem	-31 004	-31 004

UDZIAŁY NIEKONTROLUJĄCE

Poniższa tabela przedstawia szczegóły na temat istotnych jednostek zależnych w Grupie, które mają udziały niekontrolujące:


Nazwa Spółki	Siedziba	Procentowa wielkość udziałów posiadanych przez Grupę		Procentowy udział w głosach
Nazwa Spółki	Siedziba	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024
Columbus Elite S.A.	Kraków	70%	70%	100%	100%
Votum Energy S.A.	Wrocław	70%	70%	70%	70%
Columbus ONE S.A.	Kraków	70%	70%	70%	70%
Columbus Energy Ukraine LLC	Kijów	60%	60%	60%	60%
Columbus Energy Slovensko s.r.o.*	Bratysława	64%	64%	64%	64%

* Columbus Energy S.A. kontroluje łącznie 100% udziałów w spółce, z czego 64% posiada pośrednio poprzez podmiot zależny Gobiznes, a pozostałe 36% pośrednio poprzez spółkę TAUREAN s.r.o., która nie jest objęta konsolidacją.

Wartość udziałów niekontrolujących:


	31.12.2025	31.12.2024
Columbus ONE S.A.	-1 077	300
Columbus Energy Ukraine LLC	45	46
Columbus Energy Slovensko s.r.o.	44	165
Udziały niekontrolujące	-988	511

Wybrane dane finansowe jednostek zależnych, które mają udziały niekontrolujące:


Skrócone sprawozdanie z sytuacji finansowej	Votum Energy S.A.		Columbus ONE S.A.		Columbus Elite S.A.		Columbus Energy Ukraine LLC		Columbus Energy Slovensko s.r.o.
Skrócone sprawozdanie z sytuacji finansowej	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024
Aktywa trwałe	221	202	130	0	6 234	10 732	4	6	0	0
Aktywa obrotowe	255	154	863	1 000	4 964	8 480	132	811	150	160
Zobowiązania długoterminowe	0	123	2 841	0	5	1	0	0	6	0
Zobowiązania krótkoterminowe	2 167	2 109	1 745	0	8 180	15 173	994	1 521	453	1 901
Kapitał własny przypadający:	-1 691	-1 877	-3 592	1 000	3 013	4 037	-858	-704	-309	-1 741
Akcjonariuszom jednostki dominującej	-1 691	-1 877	-2 516	700	3 013	4 037	-903	-750	-353	-1 906
Udziałom niekontrolującym	0	0	-1 077	300	0	0	45	46	44	165




Skrócone sprawozdanie z całkowitych dochodów	Votum Energy S.A.		Columbus ONE S.A.		Columbus Elite S.A.		Columbus Energy Ukraine LLC		Columbus Energy Slovensko s.r.o.
Skrócone sprawozdanie z całkowitych dochodów	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024
Przychody ze sprzedaży	166	719	1 297	0	49 074	65 624	4 950	1 785	0	2 728
Zysk(strata) z działalności kontynuowanej	24	-268	-4 592	0	79	774	-255	-566	-390	-951
Całkowite dochody ogółem	24	-268	-4 592	0	79	774	-255	-566	-390	-951

5.15.Kredyty i pożyczki


	31.12.2025	31.12.2024
Długoterminowe:	43 657	4 467
Pożyczki	43 657	4 467
Krótkoterminowe:	11 913	494 078
Pożyczki	11 913	494 078
Razem	55 570	498 545


	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024
Kredyty i pożyczki w bilansie	498 545	533 232
Zakwalifikowane jako dostępne do sprzedaży	0	590
Stan na początek okresu	498 545	533 822
Zmiana stanu kredytów i pożyczek:
- zaciągnięcie	46 475	12 082
- spłata	-77	-75 668
- naliczone odsetki	20 786	45 211
- spłacone odsetki	0	-12 397
- wycena walutowa	-708	-1 583
- konwersja pożyczki na zobowiązanie	0	-2 838
- pożyczki przekazane w ramach ZCP (patrz nota 5.7)	-509 454	0
- pozostałe	3	-84
Stan na koniec okresu	55 570	498 545

Szczegółowe zestawienie kredytów i pożyczek otrzymanych przedstawiono poniżej


Pożyczkodawca	Kwota zobowiązania 31.12.2025	Kwota zobowiązania 31.12.2024	Waluta	Limit	Termin spłaty	Oprocentowanie	Rodzaj zabezpieczenia
Pożyczkodawca 1	31 115	0	PLN	29 880	31.07.2030	WIBOR 12M + 5,5%	1. Weksel in blanco. 2. Poręczenie majątkowe podmiotu trzeciego. 3. Pełnomocnictwo do rachunku bankowego Pożyczkobiorcy. 4. Oświadczenie o poddaniu się egzekucji z całego majątku (art. 777 §5 KPC).
Pożyczkodawca 1	10 003	0	PLN	10 000	31.12.2030	WIBOR 12M + 5,5%	1. Weksel in blanco. 2. Poręczenie majątkowe podmiotu trzeciego. 3. Pełnomocnictwo do rachunku bankowego Pożyczkobiorcy. 4. Oświadczenie o poddaniu się egzekucji z całego majątku (art. 777 §5 KPC).
Pożyczkodawca 2	4 883	4 467	PLN		31.12.2026	WIBOR 3M + 5,96 p.p.	1. Oświadczenia o poddaniu się egzekucji w trybie art.. 777 KPC
Pożyczkodawca 3	4 479 PLN (1 060 EUR)	0 PLN (0 EUR)	PLN (EUR)		31.12.2025	EURIBOR 1Y + 5,25 p.p.	1. Zastaw rejestrowy na aktywach
Pożyczkodawca 1	2 539	0	PLN	3 700	30.06.2030	WIBOR 12M + 5,5%	1. Weksel in blanco. 2. Poręczenie majątkowe podmiotu trzeciego. 3. Pełnomocnictwo do rachunku bankowego Pożyczkobiorcy. 4. Oświadczenie o poddaniu się egzekucji z całego majątku (art. 777 §5 KPC).
Pożyczkodawca 4	1 316	1 276	PLN		30.06.2023 01.01.2024 30.04.2024	WIBOR 3M + 2 p.p. WIBOR 3M + 2 p.p.	Brak
Pożyczkodawca 1	1 088	1 007	PLN	1 000	31.12.2025	WIBOR 3M + 3 p.p.	1. Weksel in blanco. 2. Poręczenie majątkowe podmiotu trzeciego. 3. Pełnomocnictwo do rachunku bankowego Pożyczkobiorcy. 4. Oświadczenie o poddaniu się egzekucji z całego majątku (art. 777 §5 KPC).
Pożyczkodawca 3	0	48 676	PLN		08.04.2023 - 09.12.2023	WIBOR 3M + 6,59 p.p.	1. Poręczenia 2. Zastawy rejestrowe na udziałach 3. Zastawy rejestrowe na aktywach 4.Oświadczenia o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 KPC 5. Podporządkowanie wierzytelności


Pożyczkodawca 3	0	100 375	PLN	28.09.2024	WIBOR 3M + 4,25 p.p.	1. Poręczenia 2. Zastawy rejestrowe na udziałach 3. Zastawy rejestrowe na aktywach 4. Zastawy rejestrowe na rachunkach bankowych 5. Oświadczenia o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 KPC
Pożyczkodawca 3	0	43 462	PLN	27.11.2024	WIBOR 3M + 4,25 p.p.	1. Poręczenia 2. Zastawy rejestrowe na udziałach 3. Zastawy rejestrowe na aktywach 4. Zastawy rejestrowe na rachunkach bankowych 5. Oświadczenia o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 KPC
Pożyczkodawca 3	0	83 723	PLN	09.08.2024	stopa lombardowa NBP + 4,75 p.p.	1. Poręczenia 2. Zastawy rejestrowe na udziałach 3. Zastawy rejestrowe na rachunkach bankowych 4. Zastawy rejestrowe na aktywach 5. Cesja praw z umów 6. Oświadczenia o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 KPC 7. Podporządkowanie i cesja wierzytelności
Pożyczkodawca 3	0	128 153	PLN	30.06.2023	WIBOR 1Y + 5,25 p.p.	1. Poręczenia 2. Zastawy rejestrowe na udziałach 3. Zastawy rejestrowe na rachunkach bankowych 4. Zastawy rejestrowe na aktywach 5. Cesja praw z umów 6. Oświadczenia o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 KPC 7. Podporządkowanie i cesja wierzytelności
Pożyczkodawca 3	0 PLN (0 EUR)	36 983 PLN (8 655 EUR)	PLN (EUR)	30.06.2023	EURIBOR 1Y + 5,25 p.p.	1. Poręczenia 2. Zastawy rejestrowe i zastawy zwykłe na akcjach Saule Technologies S.A. 3. Zastawy rejestrowe na udziałach, zastawy rejestrowe na aktywach 4. Zastawy rejestrowe na rachunkach bankowych 5. Oświadczenia o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 KPC
Pożyczkodawca 3	0 PLN (0 EUR)	49 673 PLN (11 625 EUR)	PLN (EUR)	31.12.2023	EURIBOR 1Y + 5,25 p.p.	1. Oświadczenia o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 KPC 2. Zastawy rejestrowe na udziałach
Pozostałe	146	751	PLN
Kredyty i pożyczki	55 570	498 545	PLN

5.16.Zobowiązania z tytułu leasingu


Zobowiązania z tytuły leasingu	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024
Stan na początek okresu zgodnie z bilansem	34 939	16 885
Zakwalifikowane jako dostępne do sprzedaży	2 686	16 193
Razem stan na początek okresu	37 625	33 078
Zwiększenia (nowe leasingi)	6 090	12 828
Zmiany umów leasingu, aktualizacja wyceny	684	1 175
Odsetki	1 719	2 928
Płatności	-7 581	-9 958
Zmniejszenia	-4 171	-2 198
Zobowiązania z tytułu leasingu grupy do zbycia klasyfikowanej jako przeznaczonej do sprzedaży	0	-2 686
Wyksięgowanie zobowiązań ZCP	-28 040	0
Różnice kursowe	-62	-228
Stan na koniec okresu, w tym:	6 264	34 939
- krótkoterminowe	3 268	6 471
- długoterminowe	2 996	28 468

5.17.Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych


ZOBOWIĄZANIA Z TYTUŁU ŚWIADCZEŃ PRACOWNICZYCH:	31.12.2025	31.12.2024
Odprawy emerytalne	67	68
Wynagrodzenia bieżące	2 261	2 583
Rezerwy na urlopy	1 621	1 690
Pozostałe świadczenia	650	0
Razem, w tym:	4 599	4 341
‒ krótkoterminowe	4 532	4 273
‒ długoterminowe	67	68

Na zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych składają się świadczenia emerytalne oraz pozostałe świadczenia, w tym m.in. rezerwy na nagrody roczne i premie oraz rezerwa na urlopy. Wartość bieżąca zobowiązań z tytułu świadczeń emerytalnych na dzień bilansowy została obliczona przez niezależnego aktuariusza. Naliczone zobowiązania są równe zdyskontowanym płatnościom, które w przyszłości zostaną dokonane z uwzględnieniem rotacji zatrudnienia wg stanu na dzień bilansowy. Informacje demograficzne oraz informacje o rotacji zatrudnienia oparte są o dane historyczne.

Główne założenia aktuarialne:


	Stan na dzień 31.12.2025	Stan na dzień 31.12.2024
Stopa dyskontowa (%)	3,6	5,1
Wzrost wynagrodzeń w Spółce (%)	5,0	5,0
Wskaźnik rotacji pracowników (%)	15,0	15,0

Na podstawie danych statystycznych dostarczonych przez Grupę dotyczących stanu zatrudnienia, dla potrzeb projekcji założono rotację w wysokości 15% rocznie. Założono ponadto, że rotacja zaczyna maleć z wiekiem w sposób liniowy na 15 lat przed wiekiem uprawniającym do emerytury, osiągając poziom 0% na 3 lata przed emeryturą.

Śmiertelność pracowników Grupy jest zgodna, ze śmiertelnością całej populacji Polski. Użyto następujących tablic śmiertelności: • dla mężczyzn: 100% PTTZ 2022 mężczyźni, • dla kobiet: 100% PTTZ 2022 kobiety. Ponadto założono, że fakt posiadania pracy powoduje obniżenie tej śmiertelności o 10%.

Ustalono indywidualny wiek emerytalny pracowników zgodnie z Ustawą z dnia 16 listopada 2016 r. o emeryturach i rentach z Funduszu Ubezpieczeń Społecznych oraz niektórych innych ustaw.

Do dyskontowania przyszłych wypłat świadczeń na dzień sprawozdawczy przyjęto stopę dyskontową w wysokości 3,6%, (31 grudnia 2024: 5,1%), tj. na poziomie rentowności rocznej obligacji skarbowych o stałym oprocentowaniu notowanych na GPW w dniu 31 grudnia 2025 r.

Grupa tworzy rezerwy na nagrody roczne i premie w celu przyporządkowania kosztów do okresów, których dotyczą. Rezerwy szacowane są według najlepszej wiedzy Grupy w zakresie możliwych do wypłacenia premii. Na dzień 31 grudnia 2025 roku Grupa nie tworzyła rezerwy na premie.

5.18.Odroczony podatek dochodowy


Aktywo z tytułu odroczonego podatku dochodowego	Stan na 31 grudnia 2023 Przekształcone*	Obciążenie/ (uznanie) zysku/straty netto	Stan na 31 grudnia 2024	Obciążenie/ (uznanie) zysku/straty netto	Stan na 31 grudnia 2025
Niewypłacone wynagrodzenia i inne świadczenia	604	-180	424	-192	232
Zobowiązania z tytułu leasingu	4 523	-342	4 181	-3 260	921
Strata podatkowa	12 609	-6 921	5 688	1 682	7 370
Rezerwy na koszty	2 254	299	2 553	-369	2 184
Odpisy aktualizujące	5 582	3 395	8 977	1 535	10 512
Naliczone odsetki	702	8 313	9 015	-9 103	-88
Ujemne różnice kursowe	24	-11	13	0	13
Rozliczenie kontraktów długoterminowych	10	-10	0	0	0
Kary umowne naliczone	38	-38	0	0	0
Gwarancje	867	-22	845	-103	742
Przychody przyszłych okresów	200	-200	0	220	220
Ulga na złe długi	479	-309	170	-170	0
Pozostałe	442	-275	167	-25	142
Razem	28 334	3 699	32 033	-9 784	22 249
Przeklasyfikowanie jako aktywa dostępne do sprzedaży	-1 468		0		0
Kompensata aktywa i zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego	-4 327		-17 366		-9 058
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	22 539	3 699	14 667	-9 784	13 191


Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego	Stan na 31 grudnia 2023	Obciążenie/ (uznanie) zysku/straty netto	Stan na 31 grudnia 2024	Obciążenie/ (uznanie) zysku/straty netto	Stan na 31 grudnia 2025
Różnica pomiędzy wartością bilansową a podatkową RAT	3 464	7 832	11 296	-10 379	917
Kary umowne naliczone	639	89	728	-466	262
Dodatnie różnice kursowe	1 538	-1 130	408	-389	19
Rozliczenie kontraktów długoterminowych	0	496	496	-141	355
Przychody przyszłych okresów	21	-20	1	267	268
Prowizje handlowe	0	4 151	4 151	2 873	7 024
Pozostałe	65	221	286	-75	211
Razem	5 728	11 638	17 366	-8 308	9 058
Przeklasyfikowanie jako aktywa dostępne do sprzedaży	-1 400		0		0
Kompensata aktywa i zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego	-4 327		-17 366		-9 058
Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego	0	11 638	0	-8 308	0

Informacja o nierozliczonych stratach podatkowych

Na dzień bilansowy Jednostka dominująca wykazuje nierozliczone straty podatkowe z lat ubiegłych w łącznej wysokości 38,3 mln PLN. Zgodnie z obowiązującymi przepisami ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych, straty te wygasają w następujących terminach: kwota 7,4 mln PLN z roku 2021 z końcem 2026 roku, kwota 21,7 mln PLN z roku 2022 z końcem 2027 roku oraz kwota 9,2 mln PLN z roku 2025 z końcem 2030 roku. W procesie sporządzania sprawozdania finansowego Zarząd przeprowadził test na odzyskiwalność aktywa z tytułu podatku odroczonego, opierając się na wieloletnim planie finansowym Spółki na lata 2026–2030. Przyjęta projekcja wyników finansowych, uwzględniająca aktualną strategię operacyjną, zakłada wygenerowanie zysku brutto na poziomie 28,6 mln PLN w 2026 roku oraz 64,8 mln PLN w 2027 roku. Porównanie przewidywanej bazy opodatkowania z wartością dostępnych strat podatkowych wskazuje na możliwość ich pełnego wykorzystania przed upływem ustawowych terminów przedawnienia (skumulowany wynik lat 2026-2027 wg prognozy finansowej przekracza wartość strat o ponad 55 mln PLN). Analiza ta potwierdza, że uzyskanie dochodu do opodatkowania w wysokości pozwalającej na realizację ujętego aktywa jest wysoce prawdopodobne, co stanowi podstawę do rozpoznania aktywa z tytułu podatku odroczonego od całości wykazanych strat podatkowych.

5.19.Zobowiązania handlowe i pozostałe zobowiązania


Zobowiązania handlowe i pozostałe zobowiązania	31.12.2025	31.12.2024

Zobowiązania handlowe	62 402	55 858
Zobowiązania z tytułu umów z klientami	62 331	68 526
Pozostałe zobowiązania	29 108	18 070
Razem, w tym:	153 841	142 454
- krótkoterminowe	149 769	138 932
- długoterminowe	4 072	3 522

Zobowiązania z tytułu umów z klientami dotyczą:

otrzymanych od klientów zaliczek lub zadatków na poczet wykonania montaży instalacji fotowoltaicznych oraz termomodernizacji budynków dla których przychody są rozpoznawane w miarę upływu czasu na dzień 31 grudnia 2025 r. w kwocie 41 050 tys. złotych oraz na dzień 31 grudnia 2024 r. w kwocie 52 622 tys. złotych;

otrzymanych od klientów zaliczek lub zadatków na poczet wykonania instalacji, dla których przychody są rozpoznawane w określonym momencie w czasie na dzień 31 grudnia 2025 r. w kwocie 17 373 tys. złotych oraz na dzień 31 grudnia 2024 r. w kwocie 11 456 tys. złotych;

zobowiązań z tytułu gwarancji 10 - letnich na dzień 31 grudnia 2025 r. w kwocie 3 908 tys. złotych oraz na dzień 31 grudnia 2024 r. w kwocie 4 448 tys. złotych.


Pozostałe zobowiązania	31.12.2025	31.12.2024
Zobowiązania publiczno-prawne	7 797	2 479
Pozostałe zobowiązania wobec pracowników	44	294
Rozliczenia międzyokresowe kosztów	0	97
Zobowiązania z tytułu opłaty produktowej	532	1 958
Zobowiązania związane z nabyciem udziałów	36	9 945
Kaucje i zabezpieczenia	2 741	1 539
Pozostałe rozrachunki	17 958	1 758
Razem, w tym:	29 108	18 070
- krótkoterminowe	27 646	17 528
- długoterminowe	1 462	542

Zobowiązania publiczno-prawne na 31.12.2025 roku obejmuje m.in. kwotę 4 410 tys. zł zobowiązań do Zakładu Ubezpieczeń Społecznych objętych harmonogramem spłat oraz odroczeniami. Na dzień publikacji Sprawozdania zobowiązania te zostały spłacone w całości.

Pozostałe rozrachunki obejmują głównie zobowiązanie z tytułu otrzymanych zaliczek, podlegających na dzień bilansowy bądź w przyszłości zwrotowi, dotyczących umów realizowanych w ramach programu „Czyste powietrze”, które ostatecznie nie będą realizowane, w kwocie 13 713 tys. zł, powiększone o naliczone odsetki w wysokości 1 435 tys. zł. (patrz pkt. 8. Istotne zdarzenia po dniu bilansowym). Ponadto pozycja ta obejmuje zobowiązanie wobec Głównego Akcjonariusza Columbus Energy S.A., Pana Dawida Zielińskiego, w kwocie 845 tys. zł, wynikające z błędnego przelewu, który na dzień publikacji został zwrócony.

5.20.Rezerwy


	31.12.2025	31.12.2024

Rezerwa na koszty napraw gwarancyjnych	2 337	3 690
Rezerwy na likwidację farm	0	4 322
Pozostałe rezerwy	1 749	2 749
Razem, w tym:	4 086	10 761
- krótkoterminowe	3 005	5 091
- długoterminowe	1 081	5 670

Na wartość pozostałych rezerw wpływa głównie rezerwa na sprawy sądowe zawiązana w spółce Columbus Energy natomiast wartość rezerwy na koszty napraw serwisowych odnosi się głównie do rezerwy zawiązanej w Jednostce dominującej.


	Rezerwa na koszty likwidacji farm fotowoltaicznych		Rezerwa na koszty napraw gwarancyjnych
	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024
Stan na początek okresu	4 322	0	3 690	3 221
Zakwalifikowane jako dostępne do sprzedaży	0	2 707
Zmiana stanu rezerwy
- utworzenie dodatkowych rezerw	1 166	1 615	242	3 577
- rozwiązanie niewykorzystanej rezerwy	0	0	-405	-133
- sprzedaż ZCP	-5 488	0	0	0
- wykorzystanie rezerw	0	0	-975	-2 968
- różnice kursowe	0	0	0	-6
- przeklasyfikowane jako zobowiązania DDS	0	0	-215	0
Stan na koniec okresu, w tym:	0	4 322	2 337	3 690
- krótkoterminowe	0	0	1 257	2 343
- długoterminowe	0	4 322	1 080	1 347


	2025	2024
Cel inflacyjny NBP	2,50%	2,50%
Stopa wolna od ryzyka	5,19%	5,86%
Zastosowana realna stopa dyskonta	2,69%	3,36%

5.21.Aktywa przeznaczone do sprzedaży i zobowiązania związane z aktywami przeznaczonymi do sprzedaży

Na dzień 31 grudnia 2024 r. Grupa oceniła, że przesłanki wynikające z MSSF 5 dotyczące klasyfikacji jako aktywa przeznaczone do sprzedaży pozostały spełnione wyłącznie w odniesieniu do 8 spółek, objętych aktywną realizacją umowy z Nyx Renewable Energy (GoldenPeaks Capital). Na dzień 30 września 2025 r. aktywa te zostały sprzedane w ramach transakcji zbycia zorganizowanej części przedsiębiorstwa do Ruby01A.

W dniu 04 czerwca 2025 r. został opublikowany komunikat Jednostki dominującej ws ujawnienia opóźnionej informacji poufnej w sprawie rozpoczęcia negocjacji w sprawie sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa, celem spłaty 100% zobowiązań do DC24 ASI sp. z o.o.

Nie wystąpiły przesłanki uzasadniające kwalifikację ZCP do aktywów przeznaczonych do sprzedaży i zobowiązań związanych z aktywami przeznaczonymi do sprzedaży na bilansie otwarcia.

W dniu 30 czerwca 2025 r. Jednostka dominująca sprzedała na rzecz Ruby01A sp. z o.o. z siedzibą w Krakowie (“Ruby01A”; podmiot, w którym 100% posiada Gemstone ASI S.A.) zorganizowaną część przedsiębiorstwa, wykonującą zadania związane z procesem przejęć, transakcji inwestycji oraz zarządzania aktywami Columbus (patrz nota 5.7).

Na dzień 31 grudnia 2025 r. Grupa dokonała klasyfikacji aktywów i zobowiązań związanych z działalnością prowadzoną w Czechach oraz na Słowacji jako przeznaczonych do sprzedaży zgodnie z wymogami MSSF 5 „Aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży oraz działalność zaniechana”.

Klasyfikacja ta wynika z podjętej w 2025 r. strategicznej decyzji o wycofaniu się z działalności na rynkach zagranicznych, obejmujących Czechy i Słowację, oraz realizacji skoordynowanego planu sprzedaży tych aktywów. Segmenty te stanowią odrębne, istotne geograficzne obszary działalności Grupy i zostały zakwalifikowane jako działalność zaniechana (patrz nota 5.7).

Na dzień bilansowy spełnione były kryteria klasyfikacji jako aktywa przeznaczone do sprzedaży, w szczególności:

Zarząd był zaangażowany w realizację planu sprzedaży,

aktywa były dostępne do natychmiastowej sprzedaży w ich obecnym stanie,

proces sprzedaży był zaawansowany, a jego zakończenie było wysoce prawdopodobne w okresie 12 miesięcy od dnia bilansowego.

Proces zbycia został sfinalizowany w pierwszym kwartale 2026 r. poprzez sprzedaż udziałów w podmiotach holdingowych kontrolujących działalność w Czechach i na Słowacji na rzecz podmiotu niepowiązanego.


AKTYWA	31.12.2025	31.12.2024
Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe	29	7 323
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania	-3	2 594
Pozostałe aktywa niematerialne	58	0
Aktywa trwałe razem	84	9 917
Aktywa obrotowe
Zapasy	5 278	0
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	731	2 490
Aktywa z tytułu umów z klientami	809	0
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	64	43
Aktywa obrotowe razem	6 881	2 533
Razem aktywa przeznaczone jako przeznaczone do sprzedaży	6 965	12 450


PASYWA	31.12.2025	31.12.2024
Zobowiązania długoterminowe
Zobowiązania z tytułu leasingu	-2	2 395
Zobowiązania długoterminowe razem	-2	2 395
Zobowiązania krótkoterminowe
Rezerwy	214	0
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	4 739	27
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	556	0
Zobowiązania z tytułu leasingu	0	291
Zobowiązania z tytułu umów z klientami	3 874	0
Pozostałe zobowiązania	1 062	0
Zobowiązania krótkoterminowe razem	10 445	318
Razem zobowiązania grupy do zbycia zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	10 442	2 713

5.22.Objaśnienia do rachunku przepływów pieniężnych


Odsetki i udziały w zyskach	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024
Odsetki naliczone od udzielonych pożyczek	-1 349	-1 401
Odsetki naliczone od kredytów i pożyczek	15 273	33 342
Odsetki naliczone od leasingu	1 719	2 928
Odsetki i udziały w zyskach	15 643	34 869


Zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług, pozostałych należności	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024
Zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług, pozostałych należności, aktywa z tytułu umów z klientami	-72 809	-33 269
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności spółek sprzedanych na moment zbycia, w tym ZCP	-47 199	-5 005
Należności z tyt. sprzedaży farm	-338	2 108
Konwersja pożyczek udzielonych na należności	-5 346	10 010
Należności z tyt. sprzedaży ZCP	75 404	0
Zmiana stanu należności handlowych oraz pozostałych należności reklasyfikowanych do aktywów grupy do zbycia zaklasyfikowanych jako przeznaczonych do sprzedaży	951	28 734
Należności inwestycyjne	2 518	0
Pozostałe	0	396
Zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług, pozostałych należności	-46 819	2 974


Zmiana stanu zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz zobowiązań z tytułu umów z klientami	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz zobowiązań z tytułu umów z klientami oraz pozostałych zobowiązań bilansowych	11 387	41 005
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz zobowiązania z tytułu umów z klientami spółek sprzedanych na moment zbycia, w tym ZCP	52 528	-183
Pozostałe	378	0
Korekta zobowiązań o brak zapłaty za udziały w spółkach zależnych	3 286	-3 319
Zamiana zobowiązania z tytułu pożyczki na pozostałe zobowiązania	0	-2 728
Zobowiązania przejęte w ramach nabycia spółek	0	-3 931
Zobowiązania z tytułu nabycia środków trwałych	-25 315	0
Reklasyfikacja zobowiązań handlowych oraz zobowiązań z tytułu umów z klientami do zobowiązań grupy do zbycia zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	9 648	-2 483
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz zobowiązań z tytułu umów z klientami	51 912	28 361


Zmiana stanu rezerw	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024
Zmiana stanu rezerw w bilansie	-6 675	6 852
Rezerwy spółek sprzedanych na moment zbycia, w tym ZCP	5 488	0
Reklasyfikacja rezerw do zobowiązań grupy do zbycia zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży	214	-2 707
Zmiana stanu rezerw	-973	4 145

6.Noty objaśniające do instrumentów finansowych

W okresie objętym niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym nie wystąpiły zmiany klasyfikacji aktywów finansowych w stosunku

do ich klasyfikacji na dzień 31 grudnia 2024 r.

Aktywa finansowe:


Klasy instrumentów finansowych	Aktywa finansowe wycenianie w wartości godziwej przez wynik finansowy	Aktywa finansowe wycenianie w wartości godziwej przez inne całkowite dochody	Aktywa finansowe wycenianie według zamortyzowanego kosztu	Razem
31.12.2025
Należności handlowe	0	0	51 449	51 449
Należności związane ze sprzedażą z odroczonym terminem płatności	0	0	4 386	4 386
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	0	0	6 850	6 850
Należności z tytułu sprzedaży ZCP	0	0	75 404	75 404
Udzielone pożyczki	0	0	2 784	2 784
Razem	0	0	140 873	140 873


Kategorie instrumentów finansowych
wg MSSF 9
Klasy instrumentów finansowych	Aktywa finansowe wycenianie w wartości godziwej przez wynik finansowy	Aktywa finansowe wycenianie w wartości godziwej przez inne całkowite dochody	Aktywa finansowe wycenianie według zamortyzowanego kosztu	Razem
31.12.2024
Należności handlowe	0	0	24 378	24 378
Należności związane ze sprzedażą z odroczonym terminem płatności	0	0	5 502	5 502
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	0	0	9 535	9 535
Udzielone pożyczki	0	0	10 869	10 869
Razem	0	0	50 284	50 284

Grupa dokonała oceny zależności pomiędzy wartością bilansową a wartością godziwą aktywów finansowych:

Należności handlowe, pożyczki oraz środki pieniężne: Zarząd ocenia, że ich wartość bilansowa jest zbliżona do wartości godziwej ze względu na krótkoterminowy charakter tych instrumentów (w przypadku należności i środków pieniężnych) oraz oparcie oprocentowania pożyczek o zmienne rynkowe stopy procentowe. W odniesieniu do pozostałej, nieistotnej części pożyczek oprocentowanych stałą stopą procentową, Zarząd ocenia, że ze względu na ich niewielką wartość oraz terminy zapadalności, różnica pomiędzy ich wartością bilansową a wartością godziwą jest nieistotna z punktu widzenia całego sprawozdania finansowego.

W odniesieniu do należności wynikających z transakcji sprzedaży Zorganizowanej Części Przedsiębiorstwa, dla których termin spłaty – zgodnie z zawartymi porozumieniami – przypada na grudzień 2025 r., Jednostka dominująca finalizuje z RUBY01A porozumienie w zakresie wydłużenia terminu spłaty należności do 31.12.2026 roku z jednoczesnym ustaleniem wysokości odsetek za wydłużony termin płatności, w związku z czym Zarząd ocenia, że ich wartość bilansowa jest zbliżona do wartości godziwej.

Zobowiązania finansowe:


Klasy instrumentów finansowych	Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	Zobowiązania finansowe wyceniane wg zamortyzowanego kosztu	Razem
31.12.2025
Kredyty i pożyczki	0	55 570	55 570
Zobowiązania handlowe	0	62 402	62 402
Zobowiązania związane z nabyciem udziałów	0	36	36
Zobowiązania z tytułu leasingu	0	6 264	6 264
Zobowiązania z tytułu umów z klientami	0	62 331	62 331
Pozostałe zobowiązania	0	21 275	21 275
Razem	0	207 878	207 878


Klasy instrumentów finansowych	Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	Zobowiązania finansowe wyceniane wg zamortyzowanego kosztu	Razem
31.12.2024 Przekształcone
Kredyty i pożyczki	0	498 545	498 545
Zobowiązania handlowe	0	55 858	55 858
Zobowiązania związane z nabyciem udziałów	0	9 945	9 945
Zobowiązania z tytułu leasingu	0	34 939	34 939
Zobowiązania z tytułu umów z klientami	0	68 526	68 526
Pozostałe zobowiązania	0	5 646	5 646
Razem	0	673 459	673 459

Kredyty i pożyczki otrzymane przez Spółkę w znaczącej części otrzymane były w 2025 r. na bieżących warunkach rynkowych. Dodatkowo zależne są od zmiennych stóp procentowych, w związku z czym Zarząd ocenia, że wartość godziwa zobowiązań wycenianych wg zamortyzowanego kosztu nie różniłaby się istotnie od ich wartości bilansowej.

Podobnie w przypadku zobowiązań handlowych Zarząd ocenia, że ich wartość godziwa wyceniana wg zamortyzowanego kosztu nie różniłaby się istotnie od ich wartości bilansowej ze względu na krótkoterminowy charakter tego instrumentu.

7.Pozostałe noty objaśniające

7.1.Istotne czynniki ryzyka i zagrożeń

W swojej działalności Grupa narażona jest na różne czynniki ryzyka, które można ująć w czterech kategoriach: czynniki ryzyka finansowego, czynniki ryzyka kapitałowego, czynniki ryzyka związane z działalnością Grupy, czynniki ryzyka związane z otoczeniem, w którym działa Grupa.

Czynniki ryzyka finansowego

Działalność prowadzona przez Grupę naraża ją na następujące ryzyka finansowe: ryzyko płynności, ryzyko kredytowe (w tym: ryzyko spłaty należności handlowych, ryzyko lokowania środków pieniężnych), ryzyko zmiany stopy procentowej, ryzyko walutowe, ryzyko związane z obsługą zadłużenia Grupy, ryzyko ograniczonej dostępności finansowania zewnętrznego.

Ryzyko utraty płynności

Grupa jest narażona na ryzyko utraty lub pogorszenia poziomu płynności finansowej. Utrata lub pogorszenie płynności finansowej Grupy mogą wynikać zarówno z zakłócenia właściwej relacji wpływów i wydatków Grupy w czasie, jak i nieadekwatnego poziomu finansowania działalności Grupy. Ryzyko utraty lub pogorszenia poziomu płynności finansowej może występować w przypadku nieprzewidzianych zdarzeń w zakresie sprzedaży usług dla klientów, przedłużania płatności należności od odbiorców, a także w przypadku podjęcia błędnych decyzji w procesie administrowania finansami Grupy.

Tabela poniżej przedstawia zobowiązania finansowe Grupy na dzień 31 grudnia 2025 r. według daty zapadalności na podstawie umownych niezdyskontowanych płatności.


31.12.2025
Zobowiązanie finansowe	wartość bilansowa	przeterminowane	do 3 m-cy	do 6 m-cy	do 12 m-cy	do 2 lat	Powyżej 2 lat	Razem
Kredyty i pożyczki	55 570	6 884	527	387	5 086	0	56 366	69 250
Zobowiązania z tytułu leasingu	6 264	1 298	1 222	483	734	1 333	2 089	7 159
Pozostałe zobowiązania	29 108	12 868	13 282	331	1 123	1 453	51	29 108
Zobowiązania handlowe	62 402	32 673	29 541	28	42	0	118	62 402
Razem	153 344	53 722	44 573	1 229	6 986	2 786	58 625	167 920

W odniesieniu do przeterminowanych zobowiązań handlowych i pozostałych Grupa pozostaje w ścisłym kontakcie zarówno z dostawcami jak i Zakładem Ubezpieczeń Społecznych mitygując skutki przeterminowania na bieżącą działalność Grupy.

Tabela poniżej przedstawia zobowiązania finansowe Grupy na dzień 31 grudnia 2024 r. według daty zapadalności na podstawie umownych niezdyskontowanych płatności.


31.12.2024
Zobowiązanie finansowe	wartość bilansowa	przeterminowane	do 3 m-cy	do 6 m-cy	do 12 m-cy	do 2 lat	Powyżej 2 lat	Razem
Kredyty i pożyczki	498 545	491 045	0	155	1 095	5 430	1 871	499 597
Zobowiązania z tytułu leasingu	34 939	967	1 591	1 554	5 900	5 907	61 918	77 837
Pozostałe zobowiązania	18 070	3 867	11 969	11	1 689	12	522	18 070
Zobowiązania handlowe	55 858	33 904	21 782	144	6	1	21	55 858


Razem	607 412	529 782	35 342	1 865	8 690	11 350	64 333	651 362

Ryzyko związane z obsługą zadłużenia Grupy i spłaty aktualnych zobowiązań finansowych

W czerwcu 2025 r., w ramach transakcji sprzedaży ZCP do Ruby01A, na nabywcę przeniesiono znaczną część zadłużenia wobec DC24 ASI sp. z o.o., co istotnie obniżyło poziom zobowiązań finansowych Grupy i tym samym znacząco zredukowało ryzyko związane z obsługą obecnego zadłużenia.

Ryzyko zmiany stopy procentowej

Na dzień 31 grudnia 2025 r. Grupa korzystała z pożyczek opisanych w nocie 5.15. oraz udzieliła pożyczek opisanych w nocie 5.10.

Pożyczki otrzymane o wartości 55 424 tys. zł są oprocentowane na bazie zmiennej stopy procentowej, opartej o WIBOR 3M; WIBOR 12M lub EURIBOR 1Y plus marża.

Pożyczki udzielone o wartości 2 699 tys. zł. są oprocentowane na bazie zmiennej stopy procentowej, opartej o WIBOR 3M; WIBOR 6M lub stopę lombardową NBP plus marża.

Ekspozycję Grupy na zmiany stóp procentowych należy rozpatrywać w kwestii posiadanych przez nią produktów kredytowych, a tym samym z kosztem ich obsługi, tj. oprocentowania, które bazuje na wskaźnikach WIBOR dla produktów udzielanych w złotówkach i stopie lombardowej NBP.

Poniższa tabela prezentuje analizę wrażliwości na ryzyko zmiany stóp procentowych, która w ocenie Grupy byłaby rozsądnie możliwa na dzień bilansowy.


KLASY INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH	Analiza wrażliwości na stopy procentowej na 31.12.2025
	Wartość w sprawozdaniu w PLN	Wartość narażona na ryzyko	WIBOR		EURIBOR		Stopa lombardowa
			wpływ na wynik finansowy/kapitały		wpływ na wynik finansowy/kapitały		wpływ na wynik finansowy/kapitały
			+1 p.p.	-1 p.p.	+1 p.p.	-1 p.p.	+1 p.p.	-1 p.p.
Oprocentowane pożyczki udzielone	2 784	2 699	25	(25)	-	-	4	(4)
Oprocentowane pożyczki otrzymane	55 570	55 424	(509)	509	(45)	45	-	-
Wpływ na Wynik finansowy			(486)	486	(45)	45	4	(4)

Gdyby stopy procentowe udzielonych i otrzymanych pożyczek były wyższe/niższe o 1 p.p wynik finansowy oraz kapitały Grupy byłyby o 527 tys. zł niższe/wyższe.

Ryzyko spłaty należności handlowych

W segmencie klientów indywidualnych należności obejmują należności wymagane bezpośrednio od klientów oraz należności, które spłacane są za pośrednictwem spółki Columbus Energy Finanse sp. z o.o. (należności z odroczonym terminem płatności; istnieje ryzyko, że klienci, którzy skorzystali z udzielanego przez Columbus Energy Finanse sp. z o.o. finansowania nabycia instalacji, mogą nienależycie wywiązywać się z zobowiązań). W obu przypadkach ryzyko braku spłaty jest bardzo niskie. W przypadku klientów dużych, z segmentu klientów instytucjonalnych, Grupa wymaga przedpłaty za określone etapy prac lub wpłaty zaliczki, każdorazowo prowadzi również ocenę zdolności kredytowej kontrahenta.

Grupa ocenia, że wycena w oparciu o zasady opisane w nocie 1.12. adekwatnie opisują ryzyko spłaty należności handlowych i pozostałych należności. W zakresie samych należności z tytułu sprzedaży ZCP stanowisko Grupy zostało zaprezentowane w nocie 5.7.

Ryzyko lokowania środków pieniężnych

Ryzyko kredytowe dotyczące środków pieniężnych i ich ekwiwalentów jest ograniczone, ponieważ Grupa lokuje swoje środki pieniężne w bankach wyłącznie o ugruntowanej pozycji rynkowej.


Bank	Rating	Agencja ratingowa
PKO BP S.A.	P-1	Moody’s Investors Service
Alior Bank S.A.	F-1	Fitch Raitings
mBank S.A.	P-1	Moody’s Investors Service
BOŚ S.A.	F-3	Fitch Raitings
Santander S.A.	P-1	Moody’s Investors Service

Ryzyko walutowe

Ryzyko walutowe związane jest w Grupie z zakupami komponentów do instalacji fotowoltaicznych oraz spłatą pożyczek denominowanych w EUR.

Poniższa tabela przedstawia wrażliwość instrumentów finansowych na racjonalnie możliwe do zaistnienia zmiany kursów walutowych, przy niezmiennych pozostałych czynnikach ryzyka.


KLASY INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH	Analiza wrażliwości na ryzyko walutowe na 31.12.2025
	Wartość w sprawozdaniu [tys. PLN]	Wartość narażona na ryzyko [tys. PLN]	EUR/PLN		CZK/PLN		USD/PLN		GBP/PLN		UAH/PLN
			wpływ na wynik finansowy/kapitały [tys PLN]		wpływ na wynik finansowy/kapitały [tys PLN]		wpływ na wynik finansowy/kapitały [tys PLN]		wpływ na wynik finansowy/kapitały [tys PLN]		wpływ na wynik finansowy/kapitały [tys PLN]
			+10%	-10%	+10%	-10%	+10%	-10%	+10%	-10%	+10%	-10%
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności finansowe	158 538	3 711	287	(287)	60	(60)	15	(15)	-	-	10	(10)
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	6 850	54	1	(1)	0	(0)	1	(1)	0	(0)	3	(3)
Oprocentowane pożyczki otrzymane	55 570	4 479	(448)	448	-	-	-	-	-	-	-	-
Zobowiązania z tytułu leasingu	6 264	117	-	-	(12)	12	-	-	-	-	-	-
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania finansowe	91 510	12 255	(627)	627	(573)	573	(1)	1	-	-	(25)	25
Wpływ na wynik finansowy			(786)	786	(525)	525	14	(14)	0	(0)	(12)	12

Gdyby wskazane kursy walutowe były wyższe/niższe o 10% wynik finansowy oraz kapitały Grupy byłyby o 1 308 tys. zł niższe/wyższe.

Zmiany kursu PLN do walut obcych, szczególnie mające miejsce w krótkim okresie i występujące z dużą dynamiką, mogą mieć istotny wpływ zarówno na rentowność realizowanych kontraktów denominowanych w walutach obcych, jak i poziom różnic kursowych liczonych od pozycji aktywów i zobowiązań w walutach obcych, a przeliczanych na PLN. W szczególności wahania kursów walut mogą także wpływać pośrednio na ceny produktów wykorzystywanych przez Grupę.

Na chwilę obecną otoczenie zewnętrzne wskazuje na nieznaczne ryzyko spadku euro i innych kursów walut obcych. Spółka wskazuje, że takie zmiany byłyby równoważone spadkiem cen zakupu sprzedawanych instalacji, co stanie się czynnikiem, który może się przełożyć na wzrost rentowności. Jedną z konsekwencji realizacji strategii rozwoju Grupy będzie zmniejszona ekspozycja na ryzyko walutowe.

CZYNNIKI RYZYKA KAPITAŁOWEGO

Głównym celem zarządzania ryzykiem kapitałowym Grupy jest zapewnienie jej stabilnego rozwoju i utrzymanie właściwego poziomu oraz struktury kapitałowej w celu finansowania bieżącej działalności oraz realizacji strategicznych projektów. Po sprzedaży zorganizowanej części przedsiębiorstwa obejmującej działalność w zakresie budowy farm fotowoltaicznych i magazynów energii, Grupa koncentruje się głównie na realizacji programu „Czyste powietrze”, sprzedaży magazynów energii oraz działalności spółki Zenera Sp. z o.o. w zakresie obrotu energią elektryczną.

Kluczowym elementem strategii jest zapewnienie źródeł finansowania umożliwiających obsługę i rozwój tego segmentu działalności. Zamiarem Grupy jest pozyskanie kredytu odnawialnego przeznaczonego na finansowanie realizacji projektów w ramach programu „Czyste powietrze”.

Jednostka dominująca 22 stycznia 2026 r. zawarła z bankiem reprezentującym międzynarodową instytucję finansową umowę finansowania pomostowego w kwocie 15 mln zł na realizację projektów w ramach programu „Czyste powietrze”, z terminem spłaty do 22 maja 2026 r. i możliwością przedłużenia do 22 sierpnia. Finansowanie to stanowi tymczasowe rozwiązanie przed uruchomieniem docelowego finansowania programu, ma zapewnić płynność realizacji projektów mimo opóźnień w płatnościach z WFOŚ, a jego zabezpieczeniem są standardowe zabezpieczenia oraz cesja wierzytelności z umów z beneficjentami. Kredyt jest oprocentowany według zmiennej stopy procentowej ustalanej w skali roku jako suma stawki bazowej WIBOR dla jednomiesięcznych depozytów międzybankowych (WIBOR 1M) oraz marży Banku. Standardowa marża wynosi 1,9 p.p. W dniu 15 maja 2026 r. został podpisany Aneks nr 2 do umowy , na mocy którego okres dostępności środków oraz termin ostatecznej spłaty kredytu – pierwotnie ustalony do 22 maja 2026 r. z możliwością przedłużenia do 22 sierpnia – został ostatecznie określony do dnia 15 lipca 2026 r. włącznie. W związku z zawarciem aneksu, od dnia 15 maja 2026 r. marża Banku uległa podwyższeniu do poziomu 3,9 p.p. w skali roku. W odniesieniu do docelowego finansowania programu, na moment sporządzenia sprawozdania nie istnieją jeszcze wiążące ustalenia ze stroną bankową, a formalny wniosek o takie finansowanie nie został złożony.

Zarząd Columbus Energy S.A. z siedzibą w Krakowie („Columbus”) informuje, że w dniu 23 marca podjął uchwałę o uruchomieniu procedury natychmiastowego zwrotu do Wojewódzkich Funduszy Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej (WFOŚiGW) pobranych zaliczek w ramach programu priorytetowego „Czyste powietrze”. Zwroty dotyczyły przypadków, w których umowy o dofinansowanie zawarte pomiędzy beneficjentem a WFOŚiGW zostały rozwiązane lub wypowiedziane. Zgodnie z decyzją Zarządu, Columbus w terminie do 27 marca zwrócił ze środków własnych na rachunki bankowe WFOŚiGW kwotę w łącznej wysokości około 10 mln PLN z należnymi odsetkami. Krok ten stanowi bezpośrednią odpowiedź Columbus na głęboki impas systemowy w obszarze programu „Czyste powietrze”. Przedmiotowa decyzja została ponadto podjęta z uwagi na powzięcie przez Columbus informacji, że WFOŚiGW kategorycznie odmawiają dokonywania kompensat (potrąceń) należności z tytułu zwracanych zaliczek z bezspornymi i wymagalnymi wierzytelnościami Columbus za zrealizowane już inwestycje, a uzależnienie wznowienia wypłat od uprzedniego zwrotu środków wygenerowało zatory płatnicze. Pomimo, iż Columbus formalnie nie jest stroną umów o dofinansowanie, Zarząd podjął decyzję o jednorazowej spłacie powyższych kwot z własnych zasobów finansowych, co ma na celu odblokowanie płynności rozliczeń z WFOŚiGW. W ocenie Zarządu, bezwarunkowe uregulowanie 100% kwestionowanych zaliczek wraz z odsetkami eliminuje po stronie Columbus ewentualne ryzyka prawne i wizerunkowe. Działanie to czyni bezprzedmiotowymi zarzuty dotyczące rzekomych nieprawidłowości w dysponowaniu środkami publicznymi, ostatecznie udowadniając transparentność Columbus i zabezpieczając interesy jej akcjonariuszy. Zarząd Columbus informuje ponadto, że w dniu 23 marca skierował oficjalne pismo do Ministerstwa Klimatu i Środowiska, NFOŚiGW oraz zarządów WFOŚiGW z wezwaniem do wypracowania harmonogramu wypłaty należnych Columbus środków oraz nowych zaliczek, a także ustalenie harmonogramu realizacji kolejnych inwestycji i płatności. Zarząd wskazuje, że portfel Columbus w ramach przedmiotowego programu obejmuje obecnie 1 600 instalacji gotowych do montażu, 1 300 inwestycji w trakcie procesowania decyzji o dofinansowanie oraz ponad 18 000 klientów oczekujących na złożenie wniosku. Z uwagi na negatywny wpływ paraliżu administracyjnego na działalność operacyjną, Columbus zastrzega sobie prawo do dochodzenia na drodze prawnej zwrotu dodatkowych kosztów. Zarząd informuje, że zawsze działa w oparciu o wysokie standardy, transparentność i wewnętrzne zasady etyki dbając o dobro akcjonariuszy, pracowników, współpracowników, klientów i partnerów.

Grupa na bieżąco monitoruje prognozy poprzez porównanie kluczowych parametrów finansowo-operacyjnych z wykonaniem oraz elastycznie reaguje na zmieniające się uwarunkowania rynkowe i finansowe. Istnieje jednak ryzyko,

że planowane źródła finansowania nie zostaną pozyskane w oczekiwanej wysokości lub na zakładanych warunkach, co mogłoby ograniczyć skalę realizowanych projektów i tempo rozwoju Grupy.

CZYNNIKI ZWIĄZANE Z DZIAŁALNOŚCIĄ GRUPY

− ryzyko odpowiedzialności za produkt – możliwość roszczeń (w tym zbiorowych) i wysokich kosztów prawnych w przypadku awarii urządzeń.

Ryzyka prawne wynikające z postępowań prowadzonych przez Prokuraturę Okręgową w Łomży

W związku z publikacją komunikatów przez Prokuraturę Okręgową w Łomży dotyczących prowadzenia postępowania pod sygn. akt 3002-1.Ds.3.2026, Zarząd Jednostki dominującej wskazuję iż na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego nie posiada żadnej konkretnej wiedzy dotyczącej przedmiotu, zakresu ani etapu wspomnianego postępowania, która wykraczałaby poza treść ogólnodostępnych komunikatów medialnych. Jednostka dominująca nie otrzymała od organów procesowych żadnego zawiadomienia o wszczęciu postępowania, wezwania do przedłożenia dokumentacji ani żadnego innego zapytania, które wskazywałoby na objęcie Spółki bezpośrednimi działaniami śledczymi. Spółka nie posiada statusu strony ani uczestnika jakichkolwiek czynności procesowych.

Jednocześnie Zarząd Jednostki dominującej podkreśla, iż w związku z faktem, iż Spółka nie uczestniczy w powyższym postępowaniu w żadnym charakterze procesowym, Spółka nie posiada jakichkolwiek informacji związanych z przebiegiem tego postępowania lub czynnościami podejmowanymi przez Prokuraturę. Według najlepszej wiedzy Spółki, śledztwo toczy się w sprawie (in rem), a nie przeciwko Spółce lub osobom nią zarządzającym (ad personam).

Mając na uwadze powyższe, Jednostka dominująca stoi na stanowisku, iż przedmiotowe postępowanie na obecnym etapie nie rodzi skutków o charakterze prawnym ani finansowym, które wymagałyby odrębnego ujęcia lub ujawnienia w sprawozdaniu finansowym poza standardowymi wymogami informacyjnymi.

Ryzyko związane z sektorowym postępowaniem wyjaśniającym Prezesa UOKiK

Jednostka dominująca otrzymała wezwanie od Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów z Delegaturą w Łodzi w ramach postępowania wyjaśniającego prowadzonego pod sygnaturą RŁO.405.1.2024.MD, które zostało zainicjowane pismem z dnia 28 lutego 2024 r., doręczonym na adres siedziby Przedsiębiorcy w dniu 6 marca 2024 r.

Postępowanie to zostało wszczęte na podstawie art. 48 ust. 1 oraz ust. 2 pkt 1a i pkt 2 ustawy o ochronie konkurencji i konsumentów i ma na celu wstępne ustalenie, czy w toku działalności przedsiębiorców funkcjonujących w sektorze sprzedaży i promocji pomp ciepła oraz instalacji odnawialnych źródeł energii, w tym Spółki oraz podmiotów z nią powiązanych, mogą występować przesłanki uzasadniające wszczęcie postępowań w sprawie uznania postanowień wzorców umownych za niedozwolone lub naruszenia zbiorowych interesów konsumentów. Z treści otrzymanego wezwania jednoznacznie wynika, że działania Prezesa UOKiK mają charakter ogólny, analityczny i sektorowy, odnoszący się do obserwacji zjawisk rynkowych w całej branży OZE.

Na obecnym etapie postępowanie prowadzone jest in rem, a nie przeciwko Spółce – Spółce nie zostały przedstawione jakiekolwiek zarzuty ani nie wszczęto wobec niej postępowania właściwego, co oznacza, że otrzymane wezwanie stanowi element standardowej procedury gromadzenia informacji przez organ.

Spółka w pełni współpracuje z ww. organem w zakresie realizacji obowiązków informacyjnych i udziela wymaganych wyjaśnień z zachowaniem należytej staranności oraz z dbałością o ochronę swoich interesów prawnych.

Mając na uwadze wyłącznie wyjaśniający charakter postępowania oraz brak sformułowanych zarzutów, na obecnym etapie Spółka nie identyfikuje ryzyka o charakterze prawdopodobnym i możliwym do wiarygodnego oszacowania.

Ryzyka związane ze sprzedażą spółek zależnych w Czechach i na Słowacji

W dniu 9 lutego 2026 r. Grupa Kapitałowa Columbus Energy S.A. sfinalizowała transakcję zbycia 100% udziałów w spółkach operacyjnych działających dotychczas na rynkach południowych (tj. Taurean s.r.o., Columbus Energy a.s.,

Columbus Solutions s.r.o., Columbus Energy Slovensko s.r.o. oraz Columbus Energy Predaj SK s.r.o.) na rzecz podmiotu zewnętrznego, niepowiązanego kapitałowo z Emitentem. W strukturach Grupy na tamtejszym rynku pozostawiono jedynie spółkę celową Columbus Energy Service s.r.o., której wyłącznym zadaniem jest zabezpieczenie obsługi technicznej i gwarancyjnej historycznie zrealizowanych instalacji.

Wpływ na ekspozycję na ryzyko i sprawozdawczość finansową: Zarząd Grupy jednoznacznie wskazuje, że wraz z finalizacją powyższej transakcji, utratą kontroli i wyłączeniem wskazanych podmiotów ze struktury konsolidacyjnej Grupy, wszelkie historyczne, trwające, a także potencjalne przyszłe postępowania prawne, administracyjne oraz spory z klientami lub lokalnymi kontrahentami, przestały w jakimkolwiek stopniu obciążać Grupę Kapitałową Emitenta. Całkowite ryzyko operacyjne oraz odpowiedzialność prawno-finansowa związana z zaszłościami w działalności tych podmiotów przeszły na nabywcę.

Zarząd traktuje proces sprzedaży spółek operujących na rynkach czeskim i słowackim za definitywnie i trwale zakończony. Kwestie działalności oraz postępowań związanych ze zbytymi spółkami zostały wyeliminowane z profilu ryzyka Spółki i są obecnie bezprzedmiotowe dla bieżącej działalności oraz sprawozdawczości finansowej Spółki i Grupy. Wobec powyższego, Zarząd Spółki uznaje ten temat za bezpowrotnie zamknięty i odstępuje od udzielania w przyszłości jakichkolwiek dalszych komentarzy w odniesieniu do zbytych aktywów oraz związanych z nimi postępowań.

Postępowanie administracyjne dotyczące obowiązku umorzenia świadectw pochodzenia

Na dzień publikacji skonsolidowanego sprawozdania finansowego wobec spółki zależnej Zenera Sp. z o.o. toczy się postępowanie administracyjne prowadzone przez Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki („URE”) w zakresie wykonania obowiązku umorzenia świadectw pochodzenia za lata 2021–2022. Postępowanie znajduje się na wczesnym etapie – obecnie po stronie URE prowadzone są czynności związane z weryfikacją danych przekazanych przez spółkę zależną.

Zgodnie z informacjami przedstawionymi w toku postępowania, poziom niewykonanego obowiązku umorzenia wyniósł:

za rok 2021: 0 MWh (0% wolumenu energii sprzedanej odbiorcom końcowym),

za rok 2022: 77,92 MWh (0,1% wolumenu energii sprzedanej odbiorcom końcowym).

Niewykonanie obowiązku miało charakter incydentalny i było związane z procesem przejęcia spółki zależnej przez obecnego właściciela w trakcie okresu objętego postępowaniem, co wpłynęło na ciągłość realizacji obowiązków regulacyjnych. Na dzień sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego nie została wydana decyzja administracyjna w przedmiotowej sprawie, a ostateczne rozstrzygnięcie oraz jego ewentualne skutki finansowe pozostają niepewne.

Zgodnie z przepisami ustawy o odnawialnych źródłach energii, w przypadku stwierdzenia naruszenia obowiązku umorzenia świadectw pochodzenia , kara pieniężna nie może być niższa niż 1,3-krotność niewniesionej opłaty zastępczej (ok. 6 tys. PLN), natomiast jej maksymalna wysokość nie może przekroczyć 15% przychodu ukaranego podmiotu osiągniętego w poprzednim roku podatkowym (ok. 6 mln PLN). Zarząd Jednostki Dominującej podkreśla, że wskazana maksymalna kwota stanowi ustawowy limit odpowiedzialności, a nie szacunek najbardziej prawdopodobnego wypływu środków. Uwzględniając bardzo niską skalę niewykonanego obowiązku, tj. około 0,1% wolumenu energii sprzedanej odbiorcom końcowym za 2022 rok, brak niewykonanego obowiązku za 2021 rok, incydentalny charakter uchybienia, okoliczności związane ze zmianą właścicielską i przejęciem spółki zależnej oraz brak decyzji administracyjnej na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego, Zarząd ocenia, że najbardziej prawdopodobny scenariusz ewentualnego rozstrzygnięcia wiąże się z nałożeniem kary pieniężnej w wysokości zbliżonej do minimalnego poziomu wynikającego z przepisów prawa, a potencjalny wypływ środków z tego tytułu nie będzie miał istotnego wpływu na sytuację majątkową, finansową ani wynik finansowy Grupy Kapitałowej.

CZYNNIKI RYZYKA ZWIĄZANE Z OTOCZENIEM, W KTÓRYM DZIAŁA GRUPA

− rynek energii słonecznej – uzależnienie od popytu, programów rządowych, kosztów technologii i świadomości odbiorców;

− infrastruktura elektroenergetyczna – starzejące się sieci, opóźnienia w modernizacji i przyłączeniach mogą ograniczać rozwój OZE i wpływać negatywnie na działalność Grupy;

− spadek zainteresowania OZE – niższe ceny energii, zmiany taryf, brak przyłączeń, kryzys gospodarczy lub inne technologie mogą obniżyć popyt na instalacje PV;

− wpływ wojny w Ukrainie i destabilizacji sytuacji na Bliskim Wschodzie– ryzyko zakłóceń łańcucha dostaw, wzrostu kosztów (inflacja, kursy walut, paliwa), ograniczeń kadrowych i spadku popytu inwestycyjnego; jednocześnie rynek ukraiński pozostaje perspektywiczny dla OZE.

Wysoka inflacja oraz jej wzrost

Ryzyko inflacyjne dotyczy wzrastających kosztów funkcjonowania Grupy w wyniku zwiększenia kosztów nabywanych usług, jak również kosztów pracowniczych wynikających z żądań pracowników w zakresie podniesienia wartości ich wynagrodzeń. Ponadto, konsekwencją wzrostu inflacji jest podniesienie oprocentowania finansowania dłużnego oraz kosztów jego obsługi .

Informacje o innych istotnych czynnikach mogących wpłynąć na ocenę sytuacji kadrowej, majątkowej oraz finansowej

W 2025 r. poza czynnikami wskazanymi w innych punktach niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, wpływ na ocenę sytuacji kadrowej, majątkowej, finansowej, wyniku finansowego Grupy mogą mieć zmiany organizacyjne, w tym dostosowywanie zatrudnienia do zmieniającej się wielkości rynku, powodująca ograniczenie ponoszonych z tego tytułu kosztów.

Jednostka dominująca na dzień 31 grudnia 2025 r. zatrudniała 262 osoby w przeliczeniu na pełne etaty, co przekładało się na koszt świadczeń pracowniczych za 2025 r. w kwocie 35 359 tys. zł, natomiast Grupa Columbus na dzień 31 grudnia 2025 r. zatrudniała 320 osób w przeliczeniu na pełne etaty, co przekładało się na koszt świadczeń pracowniczych za 2025 r. w kwocie 43 918 tys. zł.

Dla porównania, na dzień 31 grudnia 2024 r. Jednostka dominująca zatrudniała 302 osoby w przeliczeniu na pełne etaty (32 351 tys. zł), a Grupa Columbus 404 osoby w przeliczeniu na pełne etaty (42 854 tys. zł).

Zmiana ilości zatrudnienia wynikała z potrzeby dostosowania liczby pracowników do spadku sprzedaży w obszarze montażu i sprzedaży paneli fotowoltaicznych oraz pomp ciepła. Częściowo zrekompensowano to zatrudnieniem nowych pracowników do obsługi usług związanych z termomodernizacją budynków.

Spór korporacyjny wokół jednostki powiązanej Saule S.A. oraz kampania dezinformacyjna wymierzona w Emitenta

W okresie sprawozdawczym Grupa Kapitałowa była stroną sporu korporacyjnego, którego bezpośrednim zarzewiem były uzasadnione decyzje z zakresu nadzoru właścicielskiego, skutkujące zmianami w organach powiązanej jednostki Saule S.A., w tym w szczególności odwołaniem jej dotychczasowego zarządu. Decyzje te podyktowane były koniecznością ochrony interesów ekonomicznych jednostki.

W następstwie wdrożenia powyższych decyzji korporacyjnych, odwołani członkowie zarządu Saule S.A. przenieśli spór do przestrzeni publicznej, inicjując zintensyfikowaną kampanię wymierzoną w Jednostkę dominującą. W ocenie Zarządu Jednostki dominującej, działania te wykroczyły dalece poza standardowe ramy sporów korporacyjnych, przyjmując postać agresywnego, jednostronnego ataku medialnego. Polegał on na intencjonalnym rozpowszechnianiu nierzetelnych, wprowadzających w błąd informacji oraz bezpodstawnych zarzutów dotyczących modelu biznesowego i standardów operacyjnych Spółki i Grupy. Działania te nosiły znamiona bezprawnego naruszenia dóbr osobistych oraz renomy rynkowej Spółki.

Zarząd Jednostki dominującej wskazuje, że ze względu na znaczną skalę i natężenie prowadzonej kampanii, zaistniała

sytuacja wywarła przejściowy wpływ na środowisko operacyjne Grupy w badanym okresie. Wykreowany szum informacyjny i negatywny przekaz medialny przełożyły się na zaobserwowane krótkoterminowe wahania w dynamice procesów sprzedażowych. Ponadto, konieczność aktywnego zarządzania kryzysem wizerunkowym i przeciwdziałania dezinformacji wymusiła na Spółce realokację zasobów oraz poniesienie dodatkowych nakładów w obszarze komunikacji korporacyjnej (public relations) i obsługi prawnej.

Zarząd Jednostki dominującej pragnie podkreślić, że wdrożone działania zaradcze oraz kroki prawne mające na celu ochronę interesów Jednostki dominującej doprowadziły do pełnej stabilizacji sytuacji operacyjnej i wizerunkowej. Na dzień sporządzenia i publikacji niniejszego sprawozdania finansowego, opisywany spór oraz będąca jego następstwem kampania medialna nie mają już jakiegokolwiek wpływu na bieżącą działalność operacyjną, handlową ani płynnościową Grupy Kapitałowej.

W ocenie Zarządu Jednostki dominującej, negatywne skutki opisanych zdarzeń miały charakter wyłącznie historyczny i w żadnym stopniu nie stwarzają ryzyka dla założenia kontynuacji działalności (going concern) przez Emitenta w dającej się przewidzieć przyszłości. Biorąc pod uwagę fakt, iż w toczących się postępowaniach prawnych Grupa występuje w charakterze podmiotu pokrzywdzonego dochodzącego swoich praw, zdarzenie to nie generuje wiarygodnie mierzalnego ryzyka finansowego i nie stanowi przesłanki do zawiązywania dodatkowych rezerw w księgach rachunkowych.

Istotne postępowania prawne dotyczących spółki stowarzyszonej Saule Technologies S.A. oraz jednostki powiązanej Saule S.A.

I.Zmiany w organach zarządczych i nadzorczych Saule Technologies S.A.

W dniu 19 maja 2025 r. Rada Nadzorcza Saule Technologies S.A. podjęła uchwałę o odwołaniu pani Olgi Malinkiewicz ze składu Zarządu oraz o powołaniu w jego skład pana Michała Gondka. Dokonano również zmian w składzie Rady Nadzorczej. Odpowiednie wnioski zostały złożone do Krajowego Rejestru Sądowego (KRS) 20 maja 2025 r., a zmiany zostały prawomocnie zarejestrowane w dniu 26 maja 2025 r.

Skarga złożona przez panią Olgę Malinkiewicz na orzeczenie referendarza w przedmiocie powyższych wpisów została rozstrzygnięta na korzyść Grupy – sąd utrzymał wpisy w mocy, a wobec braku apelacji skarżącej, sprawę uznaje się za prawomocnie zakończoną.

II.Postępowania o zabezpieczenie i ustalenie nieistnienia uchwał

Pani Olga Malinkiewicz zainicjowała postępowania o udzielenie zabezpieczenia roszczeń w przedmiocie ustalenia nieistnienia lub nieważności uchwał Rady Nadzorczej dotyczących zmian w Zarządzie oraz postanowień Statutu Saule Technologies S.A. przyznających uprawnienia powoływania członków organów przez Columbus Energy i DC24.

●W zakresie Saule Technologies S.A.: Sąd Okręgowy we Wrocławiu w całości oddalił wniosek o zabezpieczenie (6 czerwca 2025 r.), a Sąd Apelacyjny postanowieniem z dnia 4 grudnia 2025 r. oddalił zażalenie pani Olgi Malinkiewicz, utrzymując w mocy rozstrzygnięcie korzystne dla Spółki.

III.Postępowania dotyczące Saule S.A. i zmiany siedziby

●Status organów Saule S.A.: Z uwagi na brak powołanego Zarządu w spółce Saule S.A., Saule Technologies S.A. (jako akcjonariusz) przystąpiła do postępowania rejestrowego dotyczącego wykreślenia pani Olgi Malinkiewicz z rejestru jako członka zarządu tej spółki w celu ochrony interesów korporacyjnych. Sąd w dniu

24 kwietnia 2026 wydał postanowienie usuwające niezgodność rejestru ze stanem faktycznym poprzez dokonanie wpisu zmian w zarządzie i radzie nadzorczej spółki zgodnie ze zmianami z 19 maja 2025 r.

●Siedziba: Dokonano skutecznej zmiany adresu siedziby Saule Technologies S.A. na ul. Stanisławowską 47 we Wrocławiu, co zostało zarejestrowane w KRS.

IV.Spór o uchylenie uchwały NWZA (powództwo KIK)

Przed Sądem Okręgowym we Wrocławiu toczyło się postępowanie z powództwa Knowledge is Knowledge Sp. z o.o. Sp. k. o uchylenie uchwały NWZA Saule Technologies S.A. dotyczącej zmiany statutu (w zakresie zgód korporacyjnych na zbycie akcji Saule S.A.). W toku sprawy pani Olga Malinkiewicz (działając wówczas jako członek zarządu) uznała powództwo, co doprowadziło do wydania wyroku uchylającego uchwałę. Columbus Energy S.A. przystąpił do sprawy jako interwenient uboczny. Obecnie w Sądzie Apelacyjnym we Wrocławiu rozpatrywane są apelacje złożone przez Saule Technologies S.A. oraz Columbus Energy S.A. Sąd wyznaczył pierwszą rozprawę na 22 lipca 2026 r.

V.Postępowania egzekucyjne i przeciwegzekucyjne

W związku z poręczeniem przez panią Olgę Malinkiewicz pożyczek udzielonych Saule S.A. przez Columbus Energy S.A., Spółka uzyskała tytuł wykonawczy (na podstawie aktu notarialnego o poddaniu się egzekucji).

●Powództwo przeciwegzekucyjne: Pani Olga Malinkiewicz wystąpiła z powództwem o pozbawienie tytułu wykonalności, uzyskując zabezpieczenie w postaci zawieszenia egzekucji. Columbus Energy S.A. złożył zażalenie na to postanowienie (luty 2026 r.), które zostało oddalone, oraz odpowiedź na pozew. Sprawa toczy się przed Sądem Okręgowym we Wrocławiu.

●Skarga Pauliańska: W związku z ujawnioną darowizną nieruchomości dokonaną przez panią Olgę Malinkiewicz na rzecz osoby najbliższej, co Spółka interpretuje jako działanie w celu pokrzywdzenia wierzycieli, Columbus Energy S.A. złożył pozew o uznanie tej czynności za bezskuteczną (skarga pauliańska). Pozew został złożony, w sprawie Sąd wydał postanowienie o zabezpieczeniu roszczenia poprzez ustanowienie zakazu zbywania, obciążania oraz innego rozporządzania przedmiotem sporu, postanowienie nie jest jeszcze prawomocne.

Czynniki, które w ocenie Zarządu będą miały wpływ na osiągnięte wyniki w perspektywie co najmniej kolejnego kwartału

Istnieje wiele czynników, zarówno o wewnętrznym, jak i zewnętrznym charakterze, które bezpośrednio, bądź pośrednio mogą mieć wpływ na osiągane przez Grupę wyniki finansowe.

Do czynników zewnętrznych, mających wpływ na przyszłe wyniki finansowe Columbus, można zaliczyć m.in.:

−rozwój sytuacji ekonomicznej, gospodarczej i politycznej Polski Unii Europejskiej oraz innych państw,

w których Grupa prowadzi działalność;

−inflację i wahania kursów walut (przede wszystkim EUR, USD, CZK);

−ryzyko wzrostu stóp procentowych oraz ryzyko kursowe;

−zmiany sytuacji kredytowej, płynności finansowej, możliwości finansowania się przez klientów;

−ryzyko przesuwania w czasie przez potencjalnych klientów decyzji o ich inwestycjach w rozwiązania OZE;

−popyt na dotacje rządowe w Polsce i za granicą;

−zmienność cen nośników energii (gaz, prąd, ropa);

−dostępność i przepustowość sieci elektroenergetycznych, co determinuje możliwość przyłączania nowych instalacji o większej mocy.

Do czynników wewnętrznych, mających wpływ na przyszłe wyniki finansowe Columbus, można zaliczyć m.in.:

−zwiększenie skali realizacji programu „Czyste powietrze”;

−ryzyko utraty lub pogorszenia poziomu płynności finansowej.

Na działalność Grupy wpływ może mieć również odblokowanie środków z Krajowego Planu Odbudowy, w tym przede wszystkim 28 mld zł dla energetyki. Środki te, jak również środki z innych programów dotacyjnych (np. „Czyste powietrze”) mogą spowodować zwiększenie zainteresowania konsumentów rozwiązaniami w zakresie OZE, co może mieć bezpośrednie przełożenie na popyt na produkty z oferty Grupy.

Zarząd również na bieżąco monitoruje (i) wpływ sytuacji gospodarczo-politycznej na terytorium Ukrainy na działalność wszystkich spółek wchodzących w jej skład, a przede wszystkim spółki zależnej Columbus Energy Ukraine, LLC, która prowadzi działalność w sektorze OZE w Ukrainie. Wpływ spółek zagranicznych na wyniki Grupy w kontekście prognozy wyników na lata 2025-2026 jest nieistotny, rozpoczęte prace są i będą kontynuowane, a wypracowana marża ma zabezpieczać pokrycie kosztów stałych. Zarząd monitoruje również eskalację napięć na Bliskim Wschodzie, która rzutuje na globalne bezpieczeństwo energetyczne oraz stabilność łańcuchów dostaw z Azji, co może przekładać się na okresowe wydłużenie terminów dostaw i wzrost kosztów zakupu komponentów.

7.2.Udzielone gwarancje, poręczenia i zastawy

Na dzień 31 grudnia 2025 r. wartość ustanowionych zastawów wynosi:

−na akcjach Saule Technologie S.A., do kwoty 250 mln PLN, na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku

z pozyskanymi finansowaniami,

−na akcjach Saule Technologie S.A., do kwoty 15 mln EUR, na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku

z pozyskanymi finansowaniami,

−na akcjach Saule Technologie S.A., do kwoty 99 mln PLN, na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku

z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z 26 rachunków bankowych Columbus Energy S.A., do kwoty 150 mln EUR, na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami. Jednocześnie trwa proces zwalniania ustanowionych zabezpieczeń jako element porządkowania po transakcji sprzedaży ZCP - na dzień publikacji niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego zwolniono zabezpieczenia dotyczące 3 rachunków bankowych.

Po dniu bilansowym Jednostka dominująca ustanowiła dodatkowe zabezpieczenia, dotyczące aktywów ujętych w sprawozdaniu finansowym Jednostki dominującej na 31.12.2025 r :

−na wierzytelnościach z 4 rachunków bankowych (BOŚ) Columbus Energy S.A., do kwoty 22,5 mln PLN, na rzecz banku reprezentującego międzynarodową instytucją finansową w związku z pozyskanymi finansowaniami.

−na zbiorze rzeczy ruchomych i praw (zapasach) Columbus Energy S.A., do kwoty 15 mln. PLN na rzecz banku reprezentującego międzynarodową instytucją finansową w związku z pozyskanymi finansowaniami.

Na dzień 31 grudnia 2025 r. Jednostka dominująca nie posiadała gwarancji bankowych wystawianych na jej zlecenie.

Na zabezpieczenie transakcji sprzedaży farm do grupy energetycznej Engie w 2022 r.,, Columbus udzielił poręczenia za oświadczenia i zapewnienia spółek sprzedających do łącznej kwoty stanowiącej równowartość około 20% wartości tej transakcji. Poręczenie zabezpieczone jest aktem poddania się egzekucji do kwoty 16.937.500 EUR.

Na dzień 31 grudnia 2024 r. wartość ustanowionych zastawów wynosiła:

−na zbiorze wierzytelności Columbus Energy S.A. wynikających z usług świadczonych przez zastawcę pod nazwą "Abonament na Słońce", do kwoty 8 mln. PLN, na rzecz Medisantus Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na zborze wierzytelności Columbus Energy S.A. wynikających z usług świadczonych przez zastawcę pod nazwą "Abonament na Słońce", do kwoty 6 mln. PLN, na rzecz Marka Sobieskiego w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na zbiorze rzeczy ruchomych i praw (zapasach) Columbus Energy S.A., do kwoty 3 mln. PLN na rzecz Marka Sobieskiego w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na zbiorze rzeczy ruchomych i praw (zapasach) Columbus Energy S.A., do kwoty 4 mln. PLN na rzecz Mister sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z (26) rachunków bankowych Columbus Energy S.A., do kwoty 150 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na akcjach Saule Technologie S.A., do kwoty 250 mln. PLN, na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na akcjach Saule Technologie S.A., do kwoty 15 mln. EUR, na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na akcjach Saule Technologie S.A., do kwoty 99 mln. PLN, na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na udziałach niektórych spółek zależnych Columbus Energy S.A., do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus Energy S.A., do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych Columbus Energy S.A. do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na udziałach niektórych spółek zależnych Columbus Energy S.A., do kwoty 300 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus Energy S.A., do kwoty 300 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych Columbus Energy S.A. do kwoty 300 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na udziałach niektórych spółek zależnych Columbus JV-11 sp. z o.o., do kwoty 99 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus JV-11 sp. z o.o., do kwoty 99 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych Columbus JV-11 sp. z o.o., do kwoty 99 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na udziałach Columbus JV-11 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych, do kwoty 116.490.000,00 PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus JV-11 sp. z o.o., do kwoty 116.490.000,00 PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych Columbus JV-11 sp. z o.o., do kwoty 116.490.000,00 PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na udziałach Columbus JV-11 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych, do kwoty 300 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus JV-11 sp. z o.o., do kwoty 300 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych Columbus JV-11 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych, do kwoty 300 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na udziałach Columbus JV-11 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych, do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus JV-11 sp. z o.o., do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych Columbus JV-11 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych, do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na udziałach niektórych spółek zależnych Columbus JV-11 sp. z o.o., do kwoty 160 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus JV-11 sp. z o.o., do kwoty 160 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych Columbus JV-11 sp. z o.o., do kwoty 160 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na udziałach Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 195 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na udziałach Columbus JV-3 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych do kwoty 300 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus JV-3 sp. z o.o. do kwoty 300 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych Columbus JV-3 sp. z o. o i niektórych spółek zależnych do kwoty 300 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na udziałach Columbus JV-3 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus JV-3 sp. z o.o. do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych Columbus JV-3 sp. z o. o i niektórych spółek zależnych do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami

−na udziałach Columbus JV-7 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych do kwoty 99 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na udziałach Columbus JV-7 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych do kwoty 150 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych Columbus JV-7 sp. z o. o i niektórych spółek zależnych do kwoty 160 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami

−na udziałach Columbus JV-7 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus JV-7 sp. z o.o. do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych Columbus JV-7 sp. z o. do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na udziałach niektórych spółek zależnych Columbus JV-7 sp. z o.o. do kwoty 300 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus JV-7 sp. z o.o. do kwoty 300 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych Columbus JV-7 sp. z o. do kwoty 300 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na udziałach Sędziszów PV Sp. z o.o. i niektórych spółek do kwoty 51.038.682,17 PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Sędziszów PV Sp. z o.o. do kwoty 51.038.682,17 PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych Sędziszów PV Sp. z o.o. i niektórych spółek do kwoty 51.038.682,17 PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na udziałach Sędziszów PV Sp. z o.o. i niektórych spółek do kwoty 300 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Sędziszów PV Sp. z o.o. do kwoty 300 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych Sędziszów PV Sp. z o.o. i niektórych spółek do kwoty 300 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na udziałach Sędziszów PV sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Sędziszów PV sp. z o.o. do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych Sędziszów PV sp. z o. o i niektórych spółek zależnych do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na udziałach spółki zależnej Columbus JV-6 sp. z o.o. do kwoty 195 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na udziałach spółki zależnej Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. do kwoty 153 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na udziałach Columbus JV-6 Sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych do kwoty 450 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na udziałach Columbus JV-6 Sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych Columbus JV-6 sp. z o.o. do kwoty 99 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych Columbus JV-6 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych do kwoty 160 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych Columbus JV-6 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na udziałach Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. i niektórych spółek zależnych do kwoty 450 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o. o i niektórych spółek zależnych do kwoty 160 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na udziałach Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o . i niektórych spółek zależnych do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus JV-6 HoldCo2 Sp. z o.o. do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o. o i niektórych spółek zależnych do kwoty 15 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus JV-6 HoldCo2 Sp. z o.o. do kwoty 99 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych Columbus JV-6 HoldCo2 Sp. z o. o do kwoty 99 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus JV-6 HoldCo2 Sp. z o.o. do kwoty 160 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych Columbus JV-6 HoldCo2 Sp. z o. o do kwoty 160 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na udziałach niektórych spółek zależnych Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 40 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na udziałach niektórych spółek zależnych Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na udziałach spółki zależnej od Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 2.991.037,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na wierzytelnościach z rachunku bankowego spółki zależnej od Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 2.991.037,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na udziałach spółki zależnej od Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 3.256.671,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na wierzytelnościach z rachunku bankowego spółki zależnej od Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 3.256.671,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na udziałach spółki zależnej od Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 3.881.638,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na wierzytelnościach z rachunku bankowego spółki zależnej od Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 3.881.638,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na udziałach spółki zależnej od Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 3.919.776,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na wierzytelnościach z rachunku bankowego spółki zależnej od Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 3.919.776,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na udziałach niektórych spółek zależnych od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 3.923.406,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na wierzytelnościach z rachunku bankowego niektórych spółek zależnych od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 3.923.406,00 na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na udziałach niektórych spółek zależnych od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 3.921.150,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na wierzytelnościach z rachunku bankowego niektórych spółek zależnych od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 3.921.150,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na udziałach niektórych spółek zależnych od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 3.388.704,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na wierzytelnościach z rachunku bankowego niektórych spółek zależnych od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 3.388.704,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na udziałach spółki zależnej od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 3.922.837,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na udziałach niektórych spółek zależnych od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 3.298.458,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na wierzytelnościach z rachunku bankowego niektórych spółek zależnych od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 3.298.458,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na udziałach spółki zależnej od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 3.851.210,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na udziałach niektórych spółki zależnej od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 3.790.294,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych spółki zależnej od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 3.790.294,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na udziałach spółki zależnej od Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. do kwoty 3.685.767,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na udziałach spółki zależnej od Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. do kwoty 3.767.733,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na udziałach spółek zależnych od Columbus JV-11 sp. z o.o. do kwoty 3.916.637,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na udziałach spółki zależnej od Columbus JV-11 sp. z o.o. do kwoty 3.276.290,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na udziałach spółki zależnej od Columbus JV-11 sp. z o.o. do kwoty 3.884.071,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na udziałach spółki zależnej od Columbus JV-11 sp. z o.o. do kwoty 3.911.929,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na udziałach spółki zależnej od Columbus JV-11 sp. z o.o. do kwoty 3.921.895,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych spółki zależnej od Columbus JV-11 sp. z o.o. do kwoty 3.921.895,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na udziałach spółki zależnej od Columbus Energy S.A. do kwoty 3.916.637,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na udziałach spółki zależnej od Columbus Energy S.A. do kwoty 3.921.150,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na udziałach spółki zależnej od CE Super JV ASI sp. z o.o. do kwoty 3.138.293,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na udziałach spółki zależnej od CE Super JV ASI sp. z o.o. do kwoty 3.923.406,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na udziałach spółki zależnej od CE Super JV ASI sp. z o.o. do kwoty 3.912.125,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na udziałach spółki zależnej od CE Super JV ASI sp. z o.o. do kwoty 3.957.248,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na udziałach spółki zależnej od CE Super JV ASI sp. z o.o. do kwoty 3.641.194,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane

−na udziałach spółki zależnej od CE Super JV ASI sp. z o.o. do kwoty 7.847.871,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane;

−na udziałach spółki zależnej od CE Super JV ASI sp. z o.o. do kwoty 3.918.364,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane

−na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus JV-5 sp. z o.o. kwoty 40 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych Columbus JV-5 sp. z o.o. kwoty 800 mln. PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych Columbus JV-5 sp. z o. do kwoty 40mln EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych Columbus JV-5 sp. z o. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami

−na udziałach niektórych spółek zależnych Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami

−na udziałach niektórych spółek zależnych Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 40 mln EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami

−na udziałach niektórych spółek zależnych Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami

−na udziałach niektórych spółek zależnych Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 40 mln EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych Columbus JV-8 sp. z o. do kwoty 40mln EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych Columbus JV-8 sp. z o. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami

−na udziałach spółki zależnej Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami

−na udziałach spółki zależnej Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. do kwoty 40 mln EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych spółki zależnej Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o. do kwoty 40 mln EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych spółki zależnej Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami

−na udziałach spółki zależnej Columbus JV10 sp. z o.o. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami

−na udziałach spółki zależnej Columbus JV10 sp. z o.o. do kwoty 40 mln EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych spółki zależnej Columbus JV10 sp. z o. do kwoty 40 mln EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych spółki zależnej Columbus JV10 sp. z o.o. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami

−na udziałach niektórych spółek zależnych Columbus Energy S.A. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami

−na udziałach niektórych spółek zależnych Columbus Energy S.A. do kwoty 40 mln EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami

−na udziałach niektórych spółek zależnych CE Super JV Alternatywna Spółka Inwestycyjna sp. z o.o. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami

−na udziałach niektórych spółek zależnych CE Super JV Alternatywna Spółka Inwestycyjna sp. z o.o. do kwoty 40 mln EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych CE Super JV Alternatywna Spółka

Inwestycyjna sp. z o.o. do kwoty 40 mln EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych CE Super JV Alternatywna Spółka Inwestycyjna sp. z o.o. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych New Energy Investments sp. z o.o. do kwoty 150 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na udziałach niektórych spółek zależnych New Energy Investments sp. z o.o. do kwoty 150 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej New Energy Investments sp. z o.o. do kwoty 150 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na wierzytelnościach z rachunków bankowych niektórych spółek zależnych New Energy Investments sp. z o.o. do kwoty 150 mln. EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z pozyskanymi finansowaniami,

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 2.991.037,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 3.256.671,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 3.881.638,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 3.919.776,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 19.610.262,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 26.389.926,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 19.611.949,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 42.318.186,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 30.845.776,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 11.763.450,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. do kwoty 11.221.233,00PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus JV-11 sp. z o.o. do kwoty 30.661.283,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus Energy S.A. do kwoty 3.916.637,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej Columbus Energy S.A. do kwoty 3.921.150,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej CE Super JV Alternatywna Spółka inwestycyjna sp. z o.o. do kwoty 3.138.293,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej CE Super JV Alternatywna Spółka inwestycyjna sp. z o.o. do kwoty 3.923.406,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty

budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej CE Super JV Alternatywna Spółka inwestycyjna sp. z o.o. do kwoty 3.912.125,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej CE Super JV Alternatywna Spółka inwestycyjna sp. z o.o. do kwoty 3.957.248,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej CE Super JV Alternatywna Spółka inwestycyjna sp. z o.o. do kwoty 3.641.194,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej CE Super JV Alternatywna Spółka inwestycyjna sp. z o.o. do kwoty 7.847.871,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej CE Super JV Alternatywna Spółka inwestycyjna sp. z o.o. do kwoty 3.918.364,00 PLN na rzecz EDP ENERGIA POLSKA sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych od Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych od Columbus JV-5 sp. z o.o. do kwoty 40 mln EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane

−na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych od Columbus JV-8 sp. z o.o. do kwoty 40 mln EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej od Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej od Columbus JV-6 HoldCo2 sp. z o.o. do kwoty 40 mln EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej od Columbus JV-11 sp. z o.o. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw spółki zależnej od Columbus JV-11 sp. z o.o. do kwoty 40 mln EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane

−na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych od Columbus Energy S.A. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych od Columbus Energy S.A. do kwoty 40 mln EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane

−na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych od CE Super JV Alternatywna Spółka Inwestycyjna sp. z o.o. do kwoty 800 mln PLN na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane,

−na zbiorze rzeczy i praw niektórych spółek zależnych od CE Super JV Alternatywna Spółk Inwestycyjna sp. z o.o. do kwoty 40 mln EUR na rzecz DC24 ASI Sp. z o.o. w związku z zawartymi umowami o roboty budowlane

7.3.Transakcje z podmiotami powiązanymi

Transakcje z podmiotami powiązanymi zawierane były na warunkach odpowiadających warunkom rynkowym.


	Sprzedaż towarów		Zakup towarów
	01.07 - 31.12.2025	01.07. - 31.12.2024	01.07 - 31.12.2025	01.07. - 31.12.2024

SPÓŁKI FARMOWE Z GRUPY RUBY	124	nd	7 727	nd
w tym:
Columbus JV-10 Sp. z o.o.	0	nd	5	nd
Columbus JV-4 Sp. z o.o.	11	nd	441	nd
Columbus SPV-1 Sp. z o.o.	2	nd	132	nd
EcoSolar Babice Sp. z o.o.	4	nd	269	nd
Ecowolt 7 Sp. z o.o.	6	nd	462	nd
Elektrownia 113 PVPL sp. z o.o.	2	nd	123	nd
Elektrownia 166 PVPL sp. z o.o.	2	nd	132	nd
Elektrownia 172 PVPL sp. z o.o.	2	nd	137	nd
Elektrownia 173 PVPL sp. z o.o.	2	nd	130	nd
Elektrownia 174 PVPL sp. z o.o.	2	nd	134	nd
Elektrownia 187 PVPL sp. z o.o.	2	nd	203	nd
Elektrownia 188 PVPL sp. z o.o.	2	nd	136	nd
Elektrownia 221 PVPL sp. z o.o.	1	nd	145	nd
Elektrownia 321 PVPL sp. z o.o.	2	nd	109	nd
Elektrownia 388 PVPL sp. z o.o.	1	nd	136	nd
Elektrownia 421 PVPL sp. z o.o.	1	nd	138	nd
ENERGIA SZYLENY Sp. z o.o.	1	nd	41	nd
Greenprojekt 18 Sp. z o.o.	2	nd	157	nd
Greenprojekt 6 Sp. z o.o.	2	nd	293	nd
NAGOSZYN Sp. z o.o.	2	nd	149	nd
PCWO ENERGY PV 277 Sp. z o.o.	2	nd	35	nd
PCWO ENERGY PV 341 Sp. z o.o.	1	nd	36	nd
PMSUN Sp. z o.o.	5	nd	390	nd
PV KULIGI sp. z o.o.	0	nd	0	nd
PV KUŚNIE Sp. z o.o.	0	nd	0	nd
PV KUŹNIK Sp. z o.o.	1	nd	42	nd
PV-ESSE Sp. z o.o.	17	nd	672	nd
PV-ZIGNUM Sp. z o.o.	7	nd	167	nd
SPower Giżycko Sp. z o.o.	1	nd	116	nd
SPower JSK 3 Sp. z o.o.	2	nd	151	nd
SPower KKM Sp. z o.o.	8	nd	564	nd
SPower Mońki Sp. z o.o.	1	nd	248	nd
SPower Rusowo Sp. z o.o.	1	nd	6	nd
SPower WDW Sp. z o.o.	3	nd	294	nd
SPower Zambrów I Sp. z o.o.	1	nd	89	nd
Sun Energy Invest Sp. z o.o.	6	nd	495	nd
Sun Venture Aero Sp. z o.o.	13	nd	767	nd
Fotowoltaika HIG XII Sp. z o.o.	6	nd	183	nd
suma	124	0	7 727	0


	Sprzedaż usług		Zakup usług
	01.01 - 31.12.2025	01.01 - 31.12.2024	01.01 - 31.12.2025	01.01 - 31.12.2024
JEDNOSTKI STOWARZYSZONE I WSPÓLNE PRZEDSIĘWZIĘCIA
Saule S.A.	319	274	0	274
suma	319	274	0	274


	Sprzedaż usług		Zakup usług
	01.01 - 31.12.2025	01.01 - 31.12.2024	01.01 - 31.12.2025	01.01 - 31.12.2024 Przekształcone
POZOSTAŁE JEDNOSTKI POWIĄZANE
Gemstone ASI S.A.	5	5	1 468	0
Green Garden sp. z o.o.	nd	3	nd	0
Cloud Nest sp. z o.o.	3	0	426	0
Nałęcz sp. z o.o.	35	38	0	0
INV-EAST Sp. z o.o.	0	1	0	0
Ruby01A sp. z o.o.	2	0	0	0
KPM Invest sp. z o.o.	2	2	4	0
Gessel Koziorowski Kancelaria Radców Prawnych i Adwokatów sp.p.	0	0	473	0
DC4 ASI Sp. z o.o.	0	0	18 799	43 449
,,MARMUR'' Sławniowice sp. z o.o.	0	0	6	0
Taurean s.r.o.	9	0	0	0
Związek Pracodawców Czystego Powietrza	161	0	0	0
suma	217	49	21 176	43 449


	Sprzedaż usług		Zakup usług
	01.07 - 31.12.2025	01.07. - 31.12.2024	01.07 - 31.12.2025	01.07. - 31.12.2024

SPÓŁKI FARMOWE Z GRUPY RUBY	9 697	nd	1	nd
w tym:
Columbus JV-10 Sp. z o.o.	196	nd	0	nd
Columbus JV-11 Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
Columbus JV-2 Sp. z o.o.	12	nd	0	nd
Columbus JV-3 Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
Columbus JV-4 Sp. z o.o.	384	nd	0	nd
Columbus JV-6 Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
Columbus JV-7 Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
Columbus JV-8 Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
Columbus JV-9 Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
Columbus SPV-1 Sp. z o.o.	111	nd	0	nd
Columbus SPV-3 Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
Columbus SPV-4 Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
EcoSolar Babice Sp. z o.o.	211	nd	0	nd
Ecowolt 10 Sp. z o.o.	1	nd	0	nd
Ecowolt 15 Sp. z o.o.	1	nd	0	nd
Ecowolt 4 Sp. z o.o.	1	nd	0	nd
Ecowolt 7 Sp. z o.o.	279	nd	0	nd
Elektrownia 113 PVPL sp. z o.o.	106	nd	0	nd
Elektrownia 166 PVPL sp. z o.o.	109	nd	0	nd


Elektrownia 172 PVPL sp. z o.o.	110	nd	0	nd
Elektrownia 173 PVPL sp. z o.o.	108	nd	0	nd
Elektrownia 174 PVPL sp. z o.o.	124	nd	0	nd
Elektrownia 187 PVPL sp. z o.o.	21	nd	0	nd
Elektrownia 188 PVPL sp. z o.o.	22	nd	0	nd
Elektrownia 221 PVPL sp. z o.o.	110	nd	0	nd
Elektrownia 321 PVPL sp. z o.o.	113	nd	0	nd
Elektrownia 388 PVPL sp. z o.o.	108	nd	0	nd
Elektrownia 421 PVPL sp. z o.o.	108	nd	0	nd
ENERGIA SZYLENY Sp. z o.o.	352	nd	0	nd
Fotowoltaika HIG NIEDŹWIADY Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
Fotowoltaika HIG XIX Sp. z o.o.	88	nd	0	nd
Fotowoltaika HIG XVII Sp. z o.o.	98	nd	0	nd
Fotowoltaika HIG XX Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
Fotowoltaika HIG XXI Sp. z o.o.	29	nd	0	nd
Fotowoltaika HIG XXIII Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
Fotowoltaika HIG-U DIAMENT PV1 SPÓŁKA	13	nd	0	nd
Fotowoltaika HIG-U PV2 Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
GREEN PARK XXI Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
Greenprojekt 10 Sp. z o.o.	1	nd	0	nd
Greenprojekt 11 Sp. z o.o.	1	nd	0	nd
Greenprojekt 14 Sp. z o.o.	1	nd	0	nd
Greenprojekt 18 Sp. z o.o.	73	nd	0	nd
Greenprojekt 4 Sp. z o.o.	1	nd	0	nd
Greenprojekt 6 Sp. z o.o.	137	nd	0	nd
Kopalniaenergii.pl 3 Sp. z o.o.	1	nd	0	nd
NAGOSZYN Sp. z o.o.	113	nd	0	nd
New Energy Investments Sp. z o.o.	19	nd	0	nd
PCWO ENERGY PV 223 Sp. z o.o.	32	nd	0	nd
PCWO ENERGY PV 245 Sp. z o.o.	31	nd	0	nd
PCWO ENERGY PV 277 Sp. z o.o.	49	nd	0	nd
PCWO ENERGY PV 341 Sp. z o.o.	49	nd	0	nd
PCWO ENERGY PV 358 Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PMSUN Sp. z o.o.	232	nd	0	nd
POWERFARMA CE 2 Sp. z o.o.	37	nd	0	nd
POWERFARMA CE 3 Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
POWERFARMA CE1 Sp. z o.o	32	nd	0	nd
PROMYCZEK CE 1 Sp. z o.o	13	nd	0	nd
PROMYCZEK CE 2 Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PROMYCZEK CE 4 Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PROMYCZEK CE3 Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PV ARDAPY sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PV BIAŁOBRZEGI sp. z o.o.	166	nd	0	nd
PV BRONAKI Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PV BRUSY sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PV BRZEGI Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PV DĄBROWA Sp. z o.o.	5	nd	0	nd
PV DOMANICE Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PV GLINKI Sp. z o.o.	32	nd	0	nd
PV GOLSKA Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PV JANASZÓWEK Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PV KAMIONKA Sp. z o.o.	5	nd	0	nd
PV KOWALEWICE NOWE sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PV KULIGI sp. z o.o.	13	nd	0	nd


PV KUŚNIE Sp. z o.o.	5	nd	0	nd
PV KUŹNIK Sp. z o.o.	59	nd	0	nd
PV LUBLICA II Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PV MIEROSZYNO Sp. z o.o.	5	nd	0	nd
PV PARKOWO Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PV PASIEKI sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PV RADOMIN Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PV ROZMIERKA sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PV ROŻNIĄTÓW I sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PV ROŻNIĄTÓW II sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PV RÓŻANKA sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PV STARA RUŚ sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PV STĘKINY Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PV STYPUŁÓW II sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PV SZYLENY sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PV UŚNIK sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PV WILAMOWICE sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PV WOJCIECHY sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PV WOJCIESZYN sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PV WYSZOMIERZ Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
PV ZBOROWICE Sp. z o.o.	78	nd	0	nd
PV-ESSE Sp. z o.o.	1 070	nd	0	nd
PV-ZIGNUM Sp. z o.o.	1 733	nd	0	nd
RUBY07 Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
SĘDZISZÓW PV Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
SIMI18 Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
SIMI19 Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
SIMI20 Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
SPower Giżycko Sp. z o.o.	109	nd	0	nd
SPower HNB Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
SPower JSK 3 Sp. z o.o.	119	nd	0	nd
SPower KKM Sp. z o.o.	405	nd	0	nd
SPower Mońki Sp. z o.o.	206	nd	0	nd
SPower Rusowo Sp. z o.o.	54	nd	0	nd
SPower WDW Sp. z o.o.	291	nd	0	nd
SPower Zambrów I Sp. z o.o.	104	nd	0	nd
STAWKI 1 Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
STAWKI 2 Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
Sun Energy Invest Sp. z o.o.	176	nd	1	nd
Sun Venture Aero Sp. z o.o.	550	nd	0	nd
CE SUPER JV ALTERNATYWNA SPÓŁKA INWESTYCYJNA	13	nd	0	nd
Fotowoltaika HIG XII Sp. z o.o.	222	nd	0	nd
suma	9 697	0	1	0


	Należności od podmiotów powiązanych		Zobowiązania na rzecz podmiotów powiązanych
	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024
JEDNOSTKI STOWARZYSZONE I WSPÓLNE PRZEDSIĘWZIĘCIA
Saule S.A.	0	337	0	87
suma	0	337	0	87


	Należności od podmiotów powiązanych		Zobowiązania na rzecz podmiotów powiązanych
	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024
POZOSTAŁE JEDNOSTKI POWIĄZANE
Gemstone ASI S.A.	1	2	3	0
Green Garden sp. z o.o.	nd	1	nd	0
Cloud Nest sp. z o.o.	2	0	112	0
Nałęcz sp. z o.o.	16	11	0	0
Ruby01A sp. z o.o.	75 404	0	0	0
KPM Invest sp. z o.o.	2	2	4	0
Gessel Koziorowski Kancelaria Radców Prawnych i Adwokatów sp.p.	0	193	55	0
Taurean s.r.o.	3	0	0	0
Związek Pracodawców Czystego Powietrza	37	nd	0	nd
BiznesHUB sp. z o.o.	nd	11	nd	14
Nexity Global	0	54	0	0
suma	75 466	274	174	14


	Należności od podmiotów powiązanych		Zobowiązania na rzecz podmiotów powiązanych
	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024
GŁÓWNY AKCJONARIUSZ:
Dawid Zieliński	0	0	845	0


	Należności od podmiotów powiązanych		Zobowiązania na rzecz podmiotów powiązanych
	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024
SPÓŁKI FARMOWE Z GRUPY RUBY	15 697	0	3 309	0
w tym:
Columbus JV-10 Sp. z o.o.	227	nd	6	nd
Columbus JV-11 Sp. z o.o.	2	nd	0	nd
Columbus JV-2 Sp. z o.o.	7	nd	0	nd
Columbus JV-3 Sp. z o.o.	3	nd	0	nd
Columbus JV-4 Sp. z o.o.	5 040	nd	81	nd
Columbus JV-6 Sp. z o.o.	6	nd	323	nd
Columbus JV-7 Sp. z o.o.	3	nd	0	nd
Columbus JV-8 Sp. z o.o.	3	nd	0	nd
Columbus JV-9 Sp. z o.o.	3	nd	0	nd
Columbus SPV-1 Sp. z o.o.	93	nd	42	nd
Columbus SPV-3 Sp. z o.o.	5	nd	0	nd
Columbus SPV-4 Sp. z o.o.	5	nd	0	nd
EcoSolar Babice Sp. z o.o.	225	nd	88	nd
Ecowolt 10 Sp. z o.o.	1	nd	0	nd
Ecowolt 15 Sp. z o.o.	1	nd	0	nd
Ecowolt 4 Sp. z o.o.	1	nd	0	nd
Ecowolt 7 Sp. z o.o.	286	nd	98	nd
Elektrownia 113 PVPL sp. z o.o.	96	nd	17	nd
Elektrownia 166 PVPL sp. z o.o.	100	nd	33	nd
Elektrownia 172 PVPL sp. z o.o.	98	nd	46	nd


Elektrownia 173 PVPL sp. z o.o.	98	nd	27	nd
Elektrownia 174 PVPL sp. z o.o.	119	nd	49	nd
Elektrownia 187 PVPL sp. z o.o.	75	nd	20	nd
Elektrownia 188 PVPL sp. z o.o.	6	nd	34	nd
Elektrownia 221 PVPL sp. z o.o.	95	nd	20	nd
Elektrownia 321 PVPL sp. z o.o.	90	nd	29	nd
Elektrownia 388 PVPL sp. z o.o.	97	nd	34	nd
Elektrownia 421 PVPL sp. z o.o.	89	nd	48	nd
ENERGIA SZYLENY Sp. z o.o.	420	nd	45	nd
Fotowoltaika HIG NIEDŹWIADY Sp. z o.o.	3	nd	0	nd
Fotowoltaika HIG XIX Sp. z o.o.	99	nd	0	nd
Fotowoltaika HIG XVII Sp. z o.o.	112	nd	0	nd
Fotowoltaika HIG XX Sp. z o.o.	6	nd	0	nd
Fotowoltaika HIG XXI Sp. z o.o.	6	nd	0	nd
Fotowoltaika HIG XXIII Sp. z o.o.	15	nd	0	nd
Fotowoltaika HIG-U DIAMENT PV1 SPÓŁKA	3	nd	0	nd
Fotowoltaika HIG-U PV2 Sp. z o.o.	3	nd	0	nd
GREEN PARK XXI Sp. z o.o.	5	nd	0	nd
Greenprojekt 10 Sp. z o.o.	1	nd	0	nd
Greenprojekt 11 Sp. z o.o.	1	nd	0	nd
Greenprojekt 14 Sp. z o.o.	1	nd	0	nd
Greenprojekt 18 Sp. z o.o.	51	nd	59	nd
Greenprojekt 4 Sp. z o.o.	1	nd	0	nd
Greenprojekt 6 Sp. z o.o.	111	nd	103	nd
Kopalniaenergii.pl 3 Sp. z o.o.	1	nd	0	nd
NAGOSZYN Sp. z o.o.	99	nd	31	nd
New Energy Investments Sp. z o.o.	6	nd	270	nd
PCWO ENERGY PV 223 Sp. z o.o.	26	nd	0	nd
PCWO ENERGY PV 245 Sp. z o.o.	25	nd	0	nd
PCWO ENERGY PV 277 Sp. z o.o.	49	nd	33	nd
PCWO ENERGY PV 341 Sp. z o.o.	49	nd	44	nd
PCWO ENERGY PV 358 Sp. z o.o.	3	nd	0	nd
PMSUN Sp. z o.o.	192	nd	122	nd
POWERFARMA CE 2 Sp. z o.o.	37	nd	0	nd
POWERFARMA CE 3 Sp. z o.o.	6	nd	0	nd
POWERFARMA CE1 Sp. z o.o	31	nd	0	nd
PROMYCZEK CE 1 Sp. z o.o	6	nd	0	nd
PROMYCZEK CE 2 Sp. z o.o.	6	nd	0	nd
PROMYCZEK CE 4 Sp. z o.o.	6	nd	0	nd
PROMYCZEK CE3 Sp. z o.o.	6	nd	0	nd
PV ARDAPY sp. z o.o.	5	nd	0	nd
PV BIAŁOBRZEGI sp. z o.o.	193	nd	0	nd
PV BRONAKI Sp. z o.o.	16	nd	0	nd
PV BRUSY sp. z o.o.	5	nd	0	nd
PV BRZEGI Sp. z o.o.	5	nd	0	nd
PV DĄBROWA Sp. z o.o.	1	nd	0	nd
PV DOMANICE Sp. z o.o.	5	nd	0	nd
PV GLINKI Sp. z o.o.	28	nd	0	nd
PV GOLSKA Sp. z o.o.	4	nd	0	nd
PV JANASZÓWEK Sp. z o.o.	4	nd	0	nd
PV KAMIONKA Sp. z o.o.	1	nd	0	nd


PV KOWALEWICE NOWE sp. z o.o.	5	nd	0	nd
PV KULIGI sp. z o.o.	5	nd	0	nd
PV KUŚNIE Sp. z o.o.	1	nd	0	nd
PV KUŹNIK Sp. z o.o.	62	nd	29	nd
PV LUBLICA II Sp. z o.o.	6	nd	0	nd
PV MIEROSZYNO Sp. z o.o.	1	nd	0	nd
PV PARKOWO Sp. z o.o.	5	nd	0	nd
PV PASIEKI sp. z o.o.	5	nd	0	nd
PV RADOMIN Sp. z o.o.	5	nd	0	nd
PV ROZMIERKA sp. z o.o.	5	nd	0	nd
PV ROŻNIĄTÓW I sp. z o.o.	5	nd	0	nd
PV ROŻNIĄTÓW II sp. z o.o.	16	nd	0	nd
PV RÓŻANKA sp. z o.o.	5	nd	0	nd
PV STARA RUŚ sp. z o.o.	5	nd	0	nd
PV STĘKINY Sp. z o.o.	6	nd	0	nd
PV STYPUŁÓW II sp. z o.o.	5	nd	0	nd
PV SZYLENY sp. z o.o.	5	nd	0	nd
PV UŚNIK sp. z o.o.	5	nd	0	nd
PV WILAMOWICE sp. z o.o.	5	nd	0	nd
PV WOJCIECHY sp. z o.o.	5	nd	0	nd
PV WOJCIESZYN sp. z o.o.	5	nd	0	nd
PV WYSZOMIERZ Sp. z o.o.	6	nd	0	nd
PV ZBOROWICE Sp. z o.o.	4	nd	0	nd
PV-ESSE Sp. z o.o.	517	nd	149	nd
PV-ZIGNUM Sp. z o.o.	3 774	nd	121	nd
RUBY07 Sp. z o.o.	13	nd	0	nd
SĘDZISZÓW PV Sp. z o.o.	5	nd	0	nd
SIMI18 Sp. z o.o.	5	nd	0	nd
SIMI19 Sp. z o.o.	5	nd	0	nd
SIMI20 Sp. z o.o.	5	nd	0	nd
SPower Giżycko Sp. z o.o.	99	nd	31	nd
SPower HNB Sp. z o.o.	6	nd	0	nd
SPower JSK 3 Sp. z o.o.	92	nd	55	nd
SPower KKM Sp. z o.o.	438	nd	142	nd
SPower Mońki Sp. z o.o.	247	nd	67	nd
SPower Rusowo Sp. z o.o.	58	nd	7	nd
SPower WDW Sp. z o.o.	292	nd	91	nd
SPower Zambrów I Sp. z o.o.	91	nd	26	nd
STAWKI 1 Sp. z o.o.	3	nd	0	nd
STAWKI 2 Sp. z o.o.	3	nd	0	nd
Sun Energy Invest Sp. z o.o.	109	nd	166	nd
Sun Venture Aero Sp. z o.o.	875	nd	248	nd
CE SUPER JV ALTERNATYWNA SPÓŁKA INWESTYCYJNA	4	nd	430	nd
Fotowoltaika HIG XII Sp. z o.o.	364	nd	45	nd
suma	15 697	0	3 309	0


Pożyczki otrzymane od podmiotów powiązanych

	31.12.2025	31.12.2024
Znaczący inwestor:


	31.12.2025	31.12.2024
Pozostałe podmioty powiązane:
Gemstone Alternatywna Spółka Inwestycyjna S.A.	44 745	1 007


Pożyczki udzielone podmiotom powiązanym
	31.12.2025	31.12.2024
Jednostki stowarzyszone i wspólne przedsięwzięcia
Saule S.A.	0	7 519


	31.12.2025	31.12.2024
Pożyczki udzielone spółkom farmowym z Grupy Ruby	396	nd
Fotowoltaika HIG XXI Sp. z o.o.	396	nd


WYNAGRODZENIE CZŁONKÓW ZARZĄDU	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024
Jednostki dominującej:	989	998
wynagrodzenia, usługi zarządzania	989	998
Jednostek zależnych:	154	293
wynagrodzenia	154	293
Razem	1 143	1 291



WYNAGRODZENIE RADY NADZORCZEJ	1.01 - 31.12.2025	1.01 - 31.12.2024
Jednostki dominującej:	19	5
wynagrodzenia	19	5


	31.12.2025	31.12.2024
Obowiązkowe badanie rocznego jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego	687	795
Obowiązkowy przegląd półroczny jednostkowego i skonsolidowanego sprawozdania finansowego	310	293
Usługa atestacyjna dotycząca sprawozdania o wynagrodzeniach Zarządu i Rady Nadzorczej oraz inne usługi poświadczające*	22	169
RAZEM	1 019	1 257