259400EM1ITR201TTX362024-12-31cp:ShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesMember259400EM1ITR201TTX362024-01-012024-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember259400EM1ITR201TTX362024-01-012024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember259400EM1ITR201TTX362024-12-31ifrs-full:SharePremiumMember259400EM1ITR201TTX362023-12-31ifrs-full:SharePremiumMember259400EM1ITR201TTX362024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember259400EM1ITR201TTX362024-01-012024-12-31cp:ShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesMember259400EM1ITR201TTX362023-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember259400EM1ITR201TTX362025-12-31259400EM1ITR201TTX362024-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember259400EM1ITR201TTX362023-12-31ifrs-full:OtherReservesMember259400EM1ITR201TTX362024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember259400EM1ITR201TTX362025-01-012025-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember259400EM1ITR201TTX362023-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember259400EM1ITR201TTX362024-12-31ifrs-full:OtherReservesMember259400EM1ITR201TTX362025-01-012025-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember259400EM1ITR201TTX362025-01-012025-12-31ifrs-full:SharePremiumMember259400EM1ITR201TTX362024-01-012024-12-31259400EM1ITR201TTX362025-01-012025-12-31259400EM1ITR201TTX362025-01-012025-12-31ifrs-full:OtherReservesMember259400EM1ITR201TTX362024-01-012024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember259400EM1ITR201TTX362023-12-31259400EM1ITR201TTX362024-01-012024-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember259400EM1ITR201TTX362023-12-31cp:ShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesMember259400EM1ITR201TTX362024-01-012024-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember259400EM1ITR201TTX362023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember259400EM1ITR201TTX362025-01-012025-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember259400EM1ITR201TTX362025-12-31ifrs-full:OtherReservesMember259400EM1ITR201TTX362023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember259400EM1ITR201TTX362025-01-012025-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember259400EM1ITR201TTX362024-01-012024-12-31ifrs-full:OtherReservesMember259400EM1ITR201TTX362025-12-31cp:ShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesMember259400EM1ITR201TTX362025-12-31ifrs-full:SharePremiumMember259400EM1ITR201TTX362025-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember259400EM1ITR201TTX362023-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember259400EM1ITR201TTX362025-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember259400EM1ITR201TTX362025-12-31ifrs-full:RetainedEarningsMember259400EM1ITR201TTX362024-01-012024-12-31ifrs-full:SharePremiumMember259400EM1ITR201TTX362024-12-31ifrs-full:NoncontrollingInterestsMember259400EM1ITR201TTX362025-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember259400EM1ITR201TTX362024-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember259400EM1ITR201TTX362025-12-31ifrs-full:EquityAttributableToOwnersOfParentMember259400EM1ITR201TTX362025-01-012025-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember259400EM1ITR201TTX362025-01-012025-12-31cp:ShareOfOtherComprehensiveIncomeOfAssociatesMember259400EM1ITR201TTX362024-12-31iso4217:PLNiso4217:PLNxbrli:shares
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
sporządzone zgodnie
z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską
2
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Spis treści
Zatwierdzenie skonsolidowanego sprawozdania finansowego 4
Skonsolidowany rachunek zysków i strat 5
Zestawienie skonsolidowanego zysku całkowitego 6
Skonsolidowany bilans 7
Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych 9
Skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym 11
Noty do skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku 13
Informacje ogólne 13
1. Działalność Jednostki Dominującej 13
2. Skład Zarządu Jednostki Dominującej 13
3. Skład Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej 14
4. Podstawa sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego 14
5. Struktura Grupy 15
Zasady stosowane przy sporządzaniu sprawozdania finansowego 23
6. Stosowane zasady rachunkowości oraz zasady konsolidacji 23
7. Ustalenie wartości godziwej 44
8. Zatwierdzenie do publikacji skonsolidowanego sprawozdania finansowego 44
Noty objaśniające 45
9. Przychody ze sprzedaży usług, produktów, towarów i materiałów 45
10. Koszty operacyjne 46
11. Przychody finansowe 47
12. Koszty finansowe 47
13. Podatek dochodowy 48
14. EBITDA (niebadana) 52
15. Podstawowy i rozwodniony zysk/(strata) na jedną akcję 52
16. Rzeczowe aktywa trwałe 53
17. Wartość firmy 55
18. Marki 55
19. Test na utratę wartości (w tym wartość firmy i aktywów niematerialnych o nieokreślonym okresie użytkowania) 57
20. Relacje z klientami i inne wartości niematerialne 61
21. Prawa do użytkowania 65
22. Aktywa programowe 67
23. Nieruchomości inwestycyjne 68
24. Prowizje dla dystrybutorów rozliczane w czasie 68
25. Długoterminowe należności i inne aktywa 69
26. Pożyczki udzielone 69
3
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
27. Aktywa i zobowiązania kontraktowe 70
28. Zapasy 70
29. Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności 71
30. Pozostałe aktywa obrotowe 72
31. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 72
32. Kapitały 73
33. Wpływ wyceny instrumentów zabezpieczających na pozostałe kapitały 77
34. Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek 79
35. Zobowiązania z tytułu obligacji 87
36. Zobowiązania z tytułu leasingu 89
37. Grupa jako leasingodawca 89
38. Inne długoterminowe zobowiązania i rezerwy 90
39. Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania krótkoterminowe 91
Pozostałe informacje 92
40. Nabycie spółek zależnych 92
41. Instrumenty finansowe 95
42. Zarządzanie kapitałem 119
43. Segmenty działalności 120
44. Transakcje barterowe 124
45. Transakcje z podmiotami powiązanymi 125
46. Zobowiązania warunkowe 127
47. Wynagrodzenia Członków Zarządu 130
48. Wynagrodzenie Członków Rady Nadzorczej 130
49. Istotne umowy i wydarzenia 132
50. Wydarzenia po dacie bilansowej 137
51. Inne ujawnienia 137
52. Profesjonalny osąd, szacunki księgowe i założenia 138
Podsumowanie wyników za okres 3 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku i 31 grudnia 2024 roku 146
53. Skonsolidowany rachunek zysków i strat 146
54. Zestawienie skonsolidowanego zysku całkowitego 147
55. Przychody ze sprzedaży usług, produktów, towarów i materiałów 147
56. Koszty operacyjne 148
57. Przychody finansowe 149
58. Koszty finansowe 149
4
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Zatwierdzenie skonsolidowanego sprawozdania finansowego
W dniu 28 kwietnia 2026 roku Zarząd Cyfrowy Polsat S.A. zatwierdził skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej Cyfrowy Polsat S.A., sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską, na które składają się:
Skonsolidowany rachunek zysków i strat za okres
od dnia 1 stycznia 2025 roku do dnia 31 grudnia 2025 roku wykazujący stratę netto za okres w wysokości:
2.602,6 zł
Zestawienie skonsolidowanego zysku całkowitego za okres
od dnia 1 stycznia 2025 roku do dnia 31 grudnia 2025 roku wykazujące stratę całkowitą za okres w wysokości:
2.653,1 zł
Skonsolidowany bilans na dzień
31 grudnia 2025 roku wykazujący po stronie aktywów i pasywów sumę:
35.269,1 zł
Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych za okres
od dnia 1 stycznia 2025 roku do dnia 31 grudnia 2025 roku wykazujący zwiększenie środków pieniężnych netto o kwotę:
528,1 zł
Skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym za okres
od dnia 1 stycznia 2025 roku do dnia 31 grudnia 2025 roku wykazujące zmniejszenie stanu kapitału własnego o kwotę:
2.662,7 zł
Noty do skonsolidowanego sprawozdania finansowego
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w milionach złotych polskich z wyjątkiem pozycji, w których wyraźnie wskazano inaczej.
Piotr
Żak
Maciej
Stec
Andrzej Abramczuk
Bartłomiej Drywa
Prezes Zarządu
Wiceprezes Zarządu
Członek Zarządu
Członek Zarządu
Jacek Felczykowski
Agnieszka
Odorowicz
Katarzyna
Ostap-Tomann
Członek Zarządu
Członek Zarządu
Członek Zarządu
Warszawa, 28 kwietnia 2026 roku
5
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Skonsolidowany rachunek zysków i strat
za rok zakończony
Nota
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży usług, produktów, towarów i materiałów, w tym:
9
14.323,6
14.265,9
Przychody finansowe z tytułu sprzedaży ratalnej
177,9
189,0
Koszty operacyjne, w tym:
10
( 15.658,6 )
( 12.629,3 )
Odpis aktualizujący wartość firmy
( 2.716,9 )
-
Koszty windykacji, odpisów aktualizujących wartość należności i koszt spisanych należności
( 102,7 )
( 90,6 )
Zysk/(strata) ze sprzedaży jednostki zależnej i stowarzyszonej
( 0,2 )
10,0
Pozostałe przychody/(koszty) operacyjne, netto
49
( 81,4 )
119,6
Zysk/(strata) z działalności operacyjnej
( 1.416,6 )
1.766,2
Przychody finansowe
11
134,2
426,2
Koszty finansowe
12
( 1.155,7 )
( 1.112,2 )
Oczekiwane straty kredytowe od pożyczek
-
( 18,6 )
Udział w zysku/(stracie) jednostek stowarzyszonych wycenianych metodą praw własności
-
( 0,7 )
Zysk/(strata) brutto za okres
( 2.438,1 )
1.079,5
Podatek dochodowy
13
( 164,5 )
( 302,2 )
Zysk/(strata) netto za okres
( 2.602,6 )
777,3
Zysk/(strata) netto przypadająca na akcjonariuszy Jednostki Dominującej
( 2.551,4 )
710,5
Zysk/(strata) netto przypadająca na akcjonariuszy niekontrolujących
( 51,2 )
66,8
Podstawowy zysk/(strata) na jedną akcję w złotych
15
( 4,73 )
1,41
Rozwodniony zysk/(strata) na jedną akcję w złotych
15
( 4,73 )
1,41
6
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Zestawienie skonsolidowanego zysku całkowitego
za rok zakończony
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Zysk/(strata) netto za okres
( 2.602,6 )
777,3
Pozycje nie podlegające przeniesieniu do rachunku zysków i strat:
Zyski/(straty) aktuarialne
( 0,8 )
0,7
Pozycje, które mogą zostać przeniesione do rachunku zysków i strat:
Wycena instrumentów zabezpieczających
( 49,0 )
( 0,2 )
Udział w innych całkowitych dochodach jednostek zależnych i stowarzyszonych
( 0,7 )
( 1,0 )
Pozostały zysk/(strata) całkowita po opodatkowaniu
( 50,5 )
( 0,5 )
Zysk/(strata) całkowita za okres
( 2.653,1 )
776,8
Zysk/(strata) całkowita przypadająca na akcjonariuszy Jednostki Dominującej
( 2.601,6 )
710,2
Zysk/(strata) całkowita przypadająca na akcjonariuszy niekontrolujących
( 51,5 )
66,6
7
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Skonsolidowany bilans - aktywa
Nota
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Rzeczowe aktywa trwałe
16
7.762,3
7.423,3
Wartość firmy
17
8.258,4
10.975,3
Relacje z klientami
20
83,7
120,1
Marki
18
1.824,5
1.906,3
Inne wartości niematerialne
20
5.765,9
4.993,0
Prawa do użytkowania
21
757,9
724,8
Długoterminowe aktywa programowe
22
371,8
335,7
Nieruchomości inwestycyjne
23
696,1
700,3
Długoterminowe prowizje dla dystrybutorów rozliczane w czasie
24
90,2
92,2
Długoterminowe należności
25
823,9
903,8
Udzielone pożyczki długoterminowe
26
2,1
2,2
Inne aktywa długoterminowe, w tym:
25
119,2
83,6
akcje/udziały w pozostałych jednostkach wyceniane do wartości godziwej przez wynik finansowy
5,6
5,5
aktywa z tytułu instrumentów pochodnych
41
30,2
40,2
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
13
184,8
180,5
Aktywa trwałe razem
26.740,8
28.441,1
Krótkoterminowe aktywa programowe
22
715,7
641,0
Aktywa z tytułu kontraktów
27
342,2
342,0
Zapasy
28
936,5
1.028,0
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
29
2.804,3
3.052,7
Udzielone pożyczki
26
0,5
22,8
Należności z tytułu podatku dochodowego
41,1
34,3
Krótkoterminowe prowizje dla dystrybutorów rozliczane w czasie
24
244,2
245,4
Pozostałe aktywa obrotowe, w tym:
30
165,6
970,3
akcje przeznaczone do obrotu
-
808,6
aktywa z tytułu instrumentów pochodnych
41
6,8
40,4
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
31
3.183,2
2.653,0
Środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania
31
33,2
34,1
Aktywa obrotowe razem
8.466,5
9.023,6
Aktywa przeznaczone do sprzedaży, w tym:
61,8
3,3
środki pieniężne i ich ekwiwalenty
-
-
Aktywa razem
35.269,1
37.468,0
8
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Skonsolidowany bilans – pasywa
Nota
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Kapitał zakładowy
32
25,6
25,6
Nadwyżka wartości emisyjnej akcji powyżej ich wartości nominalnej
32
7.174,0
7.174,0
Udział w innych całkowitych dochodach jednostek stowarzyszonych
0,1
-
Pozostałe kapitały
32
2.689,3
2.790,8
Zyski zatrzymane
6.454,7
8.987,4
Akcje własne
32
( 2.854,7 )
( 2.854,7 )
Kapitał przypadający na akcjonariuszy Jednostki Dominującej
13.489,0
16.123,1
Udziały niekontrolujące
32
917,6
946,2
Kapitał własny razem
14.406,6
17.069,3
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
34
9.222,9
9.142,7
Zobowiązania z tytułu obligacji
35
3.689,7
3.670,8
Zobowiązania z tytułu leasingu
36
531,5
502,8
Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego
13
1.015,2
1.087,5
Inne długoterminowe zobowiązania i rezerwy, w tym:
38
384,3
301,6
zobowiązania z tytułu instrumentów pochodnych
41
26,6
10,8
Zobowiązania długoterminowe razem
14.843,6
14.705,4
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
34
1.262,7
1.315,1
Zobowiązania z tytułu obligacji
35
330,8
366,9
Zobowiązania z tytułu leasingu
36
179,1
181,9
Zobowiązania z tytułu kontraktów
27
724,5
678,0
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania, w tym:
39
3.465,0
3.090,9
zobowiązania z tytułu instrumentów pochodnych
41
30,5
8,2
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
56,8
60,5
Zobowiązania krótkoterminowe razem
6.018,9
5.693,3
Zobowiązania przeznaczone do sprzedaży
-
-
Zobowiązania razem
20.862,5
20.398,7
Pasywa razem
35.269,1
37.468,0
9
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Skonsolidowany rachunek przepływów pieniężnych
za rok zakończony
Nota
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Zysk/(strata) netto
( 2.602,6 )
777,3
Korekty:
5.859,1
2.783,3
Amortyzacja, utrata wartości i likwidacja
10
4.433,1
1.671,4
Płatności za licencje filmowe i sportowe
( 517,7 )
( 571,7 )
Amortyzacja licencji filmowych i sportowych
522,2
519,7
Odsetki
985,2
1.031,1
Zmiana stanu zapasów
98,9
117,5
Zmiana stanu należności i innych aktywów
292,4
( 153,5 )
Zmiana stanu zobowiązań i rezerw
( 52,9 )
445,8
Zmiana stanu aktywów z tytułu kontraktów
( 0,2 )
7,0
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu kontraktów
46,5
( 4,2 )
(Zysk)/strata z tytułu różnic kursowych, netto
( 31,8 )
( 41,2 )
Podatek dochodowy
13
164,5
302,2
Zwiększenie netto wartości zestawów odbiorczych
( 94,9 )
( 141,1 )
Strata na zbyciu akcji Asseco Poland S.A.
12
90,6
-
Udział w (zysku)/stracie jednostek stowarzyszonych wycenianych metodą praw własności
-
0,7
(Zysk)/strata ze sprzedaży udziałów/akcji w jednostce zależnej/stowarzyszonej
0,2
( 10,0 )
Koszt premii za wcześniejszy wykup obligacji
-
0,4
Jednorazowy koszt wynikający z modyfikacji
przepływów pieniężnych w wyniku częściowej przedpłaty kredytu
12
1,2
-
Jednorazowy przychód wynikający z modyfikacji
przepływów pieniężnych w wyniku konwersji/wykupu obligacji
11
-
( 2,5 )
Wycena instrumentów zabezpieczających
41
( 60,5 )
( 0,2 )
(Zysk)/strata na instrumentach pochodnych, netto
( 6,5 )
( 67,8 )
Przychody z tytułu dywidend
-
( 30,8 )
Zmiana wartości akcji Asseco Poland S.A.
11
-
( 194,2 )
Zysk ze sprzedaży IP
-
( 198,7 )
Inne korekty
( 11,2 )
103,4
Środki pieniężne z działalności operacyjnej
3.256,5
3.560,6
Podatek dochodowy zapłacony
( 239,5 )
( 271,8 )
Odsetki otrzymane dotyczące działalności operacyjnej
122,8
138,4
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej
3.139,8
3.427,2
10
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych
( 1.153,1 )
( 1.465,9 )
Nabycie wartości niematerialnych
( 460,0 )
( 318,3 )
Płatności z tytułu koncesji
( 380,7 )
( 564,6 )
Nabycie akcji/udziałów w jednostkach zależnych pomniejszone o przejęte środki pieniężne
( 120,7 )
( 237,4 )
Wpływ ze zbycia udziałów/akcji w jednostce zależnej/stowarzyszonej
-
13,3
Wpływ ze zbycia akcji Asseco Poland S.A.
718,0
-
Wpływy ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych
67,1
258,0
Pożyczki udzielone
( 0,1 )
( 11,3 )
Spłata udzielonych pożyczek
9,1
96,0
Wykup obligacji wraz z odsetkami
-
21,9
Otrzymane dywidendy
-
30,8
Inne wpływy/(wypływy)
18,8
3,5
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
( 1.301,6 )
( 2.174,0 )
Zaciągnięcie kredytów i pożyczek
34
777,2
565,8
Spłata otrzymanych kredytów i pożyczek
34
( 773,3 )
( 730,5 )
Wykup obligacji
35
-
( 311,9 )
Spłata odsetek od kredytów, pożyczek, obligacji i zapłacone prowizje (*)
( 1.084,2 )
( 1.200,4 )
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu
36
( 207,6 )
( 210,3 )
Spłata odsetek od leasingu
36
( 40,0 )
( 36,0 )
Wpływy/(wypływy) z tytułu realizacji instrumentów pochodnych
23,8
24,7
Inne wpływy/(wypływy)
( 6,0 )
16,1
Środki pieniężne netto z działalności finansowej
( 1.310,1 )
( 1.882,5 )
Zmiana netto środków pieniężnych i ich ekwiwalentów
528,1
( 629,3 )
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu
2.687,1 (1)
3.325,7 (2)
Zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych
1,2
( 9,3 )
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu
3.216,4 (3)
2.687,1 (1)
* Obejmuje zapłatę za koszty związane z pozyskaniem finansowania.
(1) W tym środki o ograniczonej możliwości dysponowania w kwocie 34,1 zł.
(2) W tym środki o ograniczonej możliwości dysponowania w kwocie 19,7 zł.
(3) W tym środki o ograniczonej możliwości dysponowania w kwocie 33,2 zł.
11
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025
Kapitał zakła- dowy
Nadwyżka wartości emisyjnej akcji powyżej ich wartości nominalnej
Udział w innych całkowitych dochodach jednostek stowarzyszonych
Pozostałe kapitały
Zyski zatrzymane (1)
Akcje własne
Kapitał przypadający na akcjonariuszy Jednostki Dominującej
Udziały niekon- trolujące
Kapitał własny razem
Stan na 1 stycznia 2025
25,6
7.174,0
-
2.790,8
8.987,4
( 2.854,7 )
16.123,1
946,2
17.069,3
Dywidenda zatwierdzona i udział w zyskach
-
-
-
-
-
-
-
( 2,7 )
( 2,7 )
Wycena opcji
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Realizacja opcji
-
-
-
( 49,6 )
-
-
( 49,6 )
45,0
( 4,6 )
Efekt nabycia/sprzedaży jednostek zależnych/stowarzyszonych
-
-
-
( 1,6 )
18,7
-
17,1
( 19,4 )
( 2,3 )
Zysk/(strata) całkowita
-
-
0,1
( 50,3 )
( 2.551,4 )
-
( 2.601,6 )
( 51,5 )
( 2.653,1 )
Wycena instrumentów zabezpieczających
-
-
-
( 49,0 )
-
-
( 49,0 )
-
( 49,0 )
Udział w innych całkowitych dochodach jednostek zależnych i stowarzyszonych
-
-
0,1
( 0,5 )
-
-
( 0,4 )
( 0,3 )
( 0,7 )
Zyski/(straty) aktuarialne
-
-
-
( 0,8 )
-
-
( 0,8 )
-
( 0,8 )
Zysk/(strata) netto za okres
-
-
-
-
( 2.551,4 )
-
( 2.551,4 )
( 51,2 )
( 2.602,6 )
Stan na 31 grudnia 2025
25,6
7.174,0
0,1
2.689,3
6.454,7
( 2.854,7 )
13.489,0
917,6
14.406,6
(1) Obejmuje kapitał tworzony na pokrycie strat zgodnie z artykułem 396 kodeksu spółek handlowych, na który spółki akcyjne są zobowiązane przelewać 8% zysku za rok obrotowy dopóki kapitał ten nie osiągnie co najmniej jednej trzeciej wysokości kapitału zakładowego. Na dzień 31 grudnia 2025 roku kapitał nie podlegający dystrybucji wynosił 8,5 zł.
12
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Skonsolidowane zestawienie zmian w kapitale własnym za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2024
Kapitał zakła- dowy
Nadwyżka wartości emisyjnej akcji powyżej ich wartości nominalnej
Udział w innych całkowitych dochodach jednostek stowarzyszonych
Pozostałe kapitały
Zyski zatrzymane (1)
Akcje własne
Kapitał przypadający na akcjonariuszy Jednostki Dominującej
Udziały niekon- trolujące
Kapitał własny razem
Stan na 1 stycznia 2024
25,6
7.174,0
-
2.752,8
8.334,1
( 2.854,7 )
15.431,8
873,4
16.305,2
Dywidenda zatwierdzona i udział w zyskach
-
-
-
-
-
-
-
( 8,6 )
( 8,6 )
Wycena opcji
-
-
-
39,5
-
-
39,5
( 44,9 )
( 5,4 )
Realizacja opcji
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Efekt nabycia/sprzedaży jednostek zależnych/stowarzyszonych
-
-
-
( 1,2 )
( 57,2 )
-
( 58,4 )
59,7
1,3
Zysk/(strata) całkowita
-
-
-
( 0,3 )
710,5
-
710,2
66,6
776,8
Wycena instrumentów zabezpieczających
-
-
-
( 0,2 )
-
-
( 0,2 )
-
( 0,2 )
Udział w innych całkowitych dochodach jednostek zależnych i stowarzyszonych
-
-
-
( 0,8 )
-
-
( 0,8 )
( 0,2 )
( 1,0 )
Zyski/(straty) aktuarialne
-
-
-
0,7
-
-
0,7
-
0,7
Zysk netto za okres
-
-
-
-
710,5
-
710,5
66,8
777,3
Stan na 31 grudnia 2024
25,6
7.174,0
-
2.790,8
8.987,4
( 2.854,7 )
16.123,1
946,2
17.069,3
(1) Obejmuje kapitał tworzony na pokrycie strat zgodnie z artykułem 396 kodeksu spółek handlowych, na który spółki akcyjne są zobowiązane przelewać 8% zysku za rok obrotowy dopóki kapitał ten nie osiągnie co najmniej jednej trzeciej wysokości kapitału zakładowego. Na dzień 31 grudnia 2024 roku kapitał nie podlegający dystrybucji wynosił 8,5 zł.
13
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Noty do skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
Informacje ogólne
Nazwa jednostki sprawozdawczej lub inne dane identyfikacyjne:
Cyfrowy Polsat S.A.
Siedziba jednostki:
Polska
Forma prawna jednostki:
Spółka Akcyjna
Państwo rejestracji:
Polska
Adres zarejestrowanego biura jednostki:
ul. Łubinowa 4a, 03-878 Warszawa
Podstawowe miejsce prowadzenia działalności:
Polska
1. Działalność Jednostki Dominującej
Cyfrowy Polsat S.A. („Spółka”, „Cyfrowy Polsat”, „Jednostka Dominująca”, „Podmiot Dominujący”, „Spółka Dominująca”) jest spółką akcyjną zarejestrowaną w Polsce, której akcje są notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie. Siedziba Jednostki Dominującej mieści się w Warszawie, przy ul. Łubinowej 4a.
Podmiot Dominujący jest operatorem płatnej cyfrowej platformy satelitarnej „Polsat Box” świadczącym usługi na terytorium Polski, operatorem płatnej cyfrowej telewizji naziemnej oraz dostawcą usług telekomunikacyjnych.
Spółka została utworzona aktem notarialnym z dnia 30 października 1996 roku.
Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe obejmuje sprawozdania finansowe Spółki Dominującej oraz jej jednostek zależnych (zwanych łącznie „Grupą”) i wspólne przedsięwzięcia. Grupa prowadzi działalność w czterech segmentach:
• w segmencie usług B2C i B2B obejmującym usługi telewizji cyfrowej, usługi dostępu do Internetu, usługi telewizji mobilnej, usługi telewizji internetowej, usługi telefonii komórkowej, produkcję dekoderów,
• w segmencie mediowym, który obejmuje głównie produkcję, zakup i emisję audycji informacyjnych i rozrywkowych oraz seriali i filmów fabularnych nadawanych w kanałach telewizyjnych w Polsce,
• w segmencie nieruchomości, który obejmuje głównie realizację projektów budowlanych jak również sprzedaż, wynajem i zarządzanie nieruchomościami własnymi lub dzierżawionymi,
•w segmencie zielonej energii, który obejmuje głównie produkcję i sprzedaż energii pochodzącej z odnawialnych źródeł, budowę pełnego łańcucha wartości gospodarki wodorowej oraz inwestycje w projekty ukierunkowane na produkcję energii z fotowoltaiki oraz farm wiatrowych.
2.Skład Zarządu Jednostki Dominującej
• Piotr Żak Prezes Zarządu (od dnia 23 grudnia 2025 roku),
• Mirosław Błaszczyk Prezes Zarządu (do dnia 21 lipca 2025 roku),
• Maciej Stec Wiceprezes Zarządu,
• Andrzej Abramczuk Członek Zarządu (od dnia 29 grudnia 2025 roku),
Prezes Zarządu (od dnia 22 lipca 2025 roku do dnia 23 grudnia 2025 roku),
• Bartłomiej Drywa Członek Zarządu (od dnia 29 grudnia 2025 roku),
• Jacek Felczykowski Członek Zarządu,
14
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
• Aneta Jaskólska Członek Zarządu (do dnia 1 kwietnia 2026 roku),
• Agnieszka Odorowicz Członek Zarządu,
•Katarzyna Ostap-TomannCzłonek Zarządu.
3.Skład Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej
• Daniel Kaczorowski Przewodniczący Rady Nadzorczej
(od dnia 22 lipca 2025 roku),
• Zygmunt Solorz Przewodniczący Rady Nadzorczej
(do dnia 21 lipca 2025 roku),
• Aleksandra Żak Wiceprzewodnicząca Rady Nadzorczej
(od dnia 29 grudnia 2025 roku),
• Tobias Solorz Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej
(od dnia 29 grudnia 2025 roku),
• Justyna Kulka Wiceprzewodnicząca Rady Nadzorczej
(do dnia 30 października 2025 roku),
• Marek Grzybowski Niezależny Członek Rady Nadzorczej,
• Alojzy Nowak Niezależny Członek Rady Nadzorczej,
• Józef Birka Członek Rady Nadzorczej (do dnia 29 grudnia 2025 roku),
• Jarosław Grzesiak Członek Rady Nadzorczej (od dnia 29 grudnia 2025 roku),
• Piotr Muszyński Członek Rady Nadzorczej (od dnia 29 grudnia 2025 roku),
• Marta Poślad Członek Rady Nadzorczej (od dnia 29 grudnia 2025 roku),
•Tomasz SzelągCzłonek Rady Nadzorczej.
4.Podstawa sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego
Oświadczenie o zgodności
Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi do stosowania w Unii Europejskiej (MSSF UE). Grupa zastosowała spójne zasady rachunkowości przy sporządzaniu danych finansowych za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku z zasadami zastosowanymi przy sporządzaniu sprawozdania finansowego za 2024 rok opublikowanego w skonsolidowanym raporcie rocznym, za wyjątkiem opisanej poniżej zmiany polityki rachunkowości dotyczącej rachunkowości zabezpieczeń, a także za wyjątkiem zastosowania nowych lub zmienionych standardów, interpretacji obowiązujących dla okresów sprawozdawczych rozpoczynających się dnia 1 stycznia 2025 roku i później.
W roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2025 roku weszły w życie:
• Zmiany do MSR 21 „Skutki zmian kursów wymiany walut obcych” – brak wymienialności walut.
Nowe lub zmienione standardy oraz interpretacje, które mają zastosowanie po raz pierwszy w 2025 roku nie mają istotnego wpływu na skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy.
Opublikowane standardy i interpretacje, które jeszcze nie obowiązują:
• Zmiany do MSSF 9 „Instrumenty finansowe” i MSSF 7 „Instrumenty finansowe – ujawnienia informacji” – zmiany w klasyfikacji i wycenie instrumentów finansowych,
• Roczny program poprawek (tom 11) – poprawki zawierają wyjaśnienia oraz doprecyzowują wytyczne standardów w zakresie: MSSF 1 „Zastosowanie Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej po raz pierwszy”, MSSF 7 „Instrumenty finansowe – ujawnianie informacji”, MSSF 9 „Instrumenty finansowe”,
15
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
MSSF 10 „Skonsolidowane sprawozdania finansowe”, MSR 7 „Rachunek przepływów pieniężnych”,
• Zmiany do MSSF 9 „Instrumenty finansowe” i MSSF 7 „Instrumenty finansowe – ujawnienia informacji” - Kontrakty na energię elektryczną zależną od zasobów naturalnych – zmiany w zakresie oceny własnego wykorzystania, rachunkowości zabezpieczeń i wymogów dotyczących ujawnienia informacji,
• MSSF 18 „Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych”,
• MSSF 19 „Spółki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnienie informacji”,
• Zmiany do MSSF 19 „Spółki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnianie informacji”,
• Zmiany do MSR 21 „Skutki zmian kursów wymiany walut obcych” – przeliczanie na walutę prezentacji w warunkach hiperinflacji.
Przy sporządzaniu niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupa nie zdecydowała się na wcześniejsze zastosowanie któregokolwiek z wyżej wymienionych standardów.
Zmiana polityki rachunkowości – zastosowanie MSSF 9 „Instrumenty finansowe” w zakresie rachunkowości zabezpieczeń
Z dniem 1 stycznia 2025 roku Grupa zmieniła politykę rachunkowości w zakresie ujmowania i prezentowania transakcji zabezpieczających, przechodząc ze stosowania zasad określonych w MSR 39 „Instrumenty finansowe: ujmowanie i wycena” („MSR 39”) na stosowanie modelu rachunkowości zabezpieczeń zgodnie z MSSF 9 „Instrumenty finansowe” („MSSF 9”).
Do 31 grudnia 2024 roku Grupa, korzystając z możliwości przewidzianej w przepisach przejściowych MSSF 9, kontynuowała stosowanie zasad rachunkowości zabezpieczeń zgodnych z MSR 39, pomimo wcześniejszego wdrożenia pozostałych wymogów MSSF 9.
Zgodnie z przepisami przejściowymi MSSF 9, zmiana została zastosowana prospektywnie od dnia 1 stycznia 2025 roku. Grupa nie przekształcała danych porównawczych za okresy wcześniejsze. Wpływ zmiany polityki rachunkowości na skonsolidowane sprawozdanie finansowe na dzień 1 stycznia 2025 roku był nieistotny i nie wymagał korekty sald początkowych ani ujęcia skutków przejścia w innych pozycjach kapitału własnego.
5.Struktura Grupy
Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku obejmuje następujące jednostki:
Udział w ogólnej liczbie głosów (%)*
Siedziba spółki
Przedmiot działalności
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Jednostka Dominująca:
Cyfrowy Polsat S.A.
ul. Łubinowa 4a, 03-878 Warszawa
działalność radiowa i telewizyjna, telekomunikacja
n/d
n/d
Jednostki zależne konsolidowane metodą pełną:
Telewizja Polsat
Sp. z o.o.
ul. Ostrobramska 77, 04-175 Warszawa
nadawanie i produkcja telewizyjna
100%
100%
Polsat Media Sp. z o.o.
ul. Ostrobramska 77, 04-175 Warszawa
media
100%
100%
16
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Udział w ogólnej liczbie głosów (%)*
Siedziba spółki
Przedmiot działalności
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Jednostki zależne konsolidowane metodą pełną (c.d.):
Polsat License Ltd.
Alte Landstrasse 17, 8863 Buttikon, Szwajcaria
media
100%
100%
Polsat Investments Ltd.
3, Krinou
Agios Athanasios,
4103
Limassol, Cypr
media
100%
100%
Polsat Ltd.
238A King Street,
W6 0RF Londyn,
Wielka Brytania
media
100%
100%
naEKRANIE.pl
Sp. z o.o. (g)
ul. Fabryczna 5a,
00-446 Warszawa
media
100%
60%
4FUN Sp. z o.o. (f)
ul. Fabryczna 5a,
00-446 Warszawa
media
100%
60%
INFO-TV-FM Sp. z o.o.
ul. Łubinowa 4a,
03-878 Warszawa
działalność radiowa i telewizyjna
100%
100%
Polkomtel Sp. z o.o.
ul. Konstruktorska 4, 02-673 Warszawa
działalność telekomunikacyjna
100%
100%
Liberty Poland S.A.
Al. Stanów Zjednoczonych 61, 04-028 Warszawa
działalność telekomunikacyjna
100%
100%
Polkomtel Business Development Sp. z o.o.
ul. Konstruktorska 4, 02-673 Warszawa
pozostała działalność wspierająca usługi finansowe, handel paliwami gazowymi
100%
100%
Orsen Holding Ltd.
Level 2 West, Mercury Tower, Elia Zammit Street, St. Julian’s STJ 3155, Malta
działalność holdingowa
100%
100%
Orsen Ltd.
Level 2 West, Mercury Tower, Elia Zammit Street, St. Julian’s STJ 3155, Malta
działalność holdingowa
100%
100%
Dwa Sp. z o.o.
Al. Stanów Zjednoczonych 61, 04-028 Warszawa
działalność holdingowa
100%
100%
17
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Udział w ogólnej liczbie głosów (%)*
Siedziba spółki
Przedmiot działalności
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Jednostki zależne konsolidowane metodą pełną (c.d.):
Interphone Service
Sp. z o.o.
ul. Inwestorów 8, 39-300 Mielec
produkcja dekoderów
100%
100%
Teleaudio Dwa
Sp. z o.o. Sp.k.
Al. Stanów Zjednoczonych 61, 04-028 Warszawa
świadczenie usług call center i premium rate
100%
100%
IB 1 FIZAN
Al. Stanów Zjednoczonych 61A, 04-028 Warszawa
działalność finansowa
**
**
Sferia S.A.
Al. Stanów Zjednoczonych 61A, 04-028 Warszawa
działalność telekomunikacyjna
51%
51%
Altalog Sp. z o.o.
Al. Stanów Zjednoczonych 61A, 04-028 Warszawa
oprogramowanie
66%
66%
Plus Flota Sp. z o.o.
ul. Konstruktorska 4, 02-673 Warszawa
usługi zarządzania i dzierżawy
100%
100%
Netia S.A.
ul. Poleczki 13, 02-822 Warszawa
działalność telekomunikacyjna
100%
100%
Netia 2 Sp. z o.o.
ul. Poleczki 13, 02-822 Warszawa
działalność telekomunikacyjna
100%
100%
TK Telekom Sp. z o.o.
ul. Kijowska 10/12A,
03-743 Warszawa
działalność telekomunikacyjna
100%
100%
Petrotel Sp. z o.o.
ul. Kostrogaj 3,
09-400 Płock
działalność telekomunikacyjna
100%
100%
Eleven Sports Network Sp. z o.o.
Plac Europejski 2,
00-844 Warszawa
media
100%
100%
Netshare Media Group Sp. z o.o.
ul. Ostrobramska 77, 04-175 Warszawa
reklama
100%
100%
TVO Sp. z o.o.
ul. Kielecka 5,
81-303 Gdynia
sprzedaż detaliczna
75,96%
75,96%
Plus Finanse Sp. z o.o.
ul. Konstruktorska 4,
02-673 Warszawa
pozostałe pośrednictwo pieniężne
100%
100%
Plus Pay Sp. z o.o.
ul. Konstruktorska 4,
02-673 Warszawa
pośrednictwo pieniężne
100%
100%
Esoleo Sp. z o.o.
Al. Wyścigowa 6,
02-681 Warszawa
usługi techniczne
100%
100%
18
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Udział w ogólnej liczbie głosów (%)*
Siedziba spółki
Przedmiot działalności
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Jednostki zależne konsolidowane metodą pełną (c.d.):
Alledo Express
Sp. z o.o. (c)
ul. Broniwoja 3/85,
02-655 Warszawa
usługi dzierżawy
- (c)
100%
Alledo Parts Sp. z o.o.
ul. Broniwoja 3/85,
02-655 Warszawa
sprzedaż hurtowa
100%
100%
Alledo Parts Sp. z o.o. Sp.k.
ul. Broniwoja 3/85,
02-655 Warszawa
sprzedaż hurtowa
100%
100%
Alledo Setup
Sp. z o.o.
ul. Broniwoja 3/85,
02-655 Warszawa
usługi techniczne
100%
100%
Alledo Setup Sp. z o.o. Sp.k.
ul. Broniwoja 3/85,
02-655 Warszawa
usługi techniczne
100%
100%
Grupa Interia.pl
Sp. z o.o.
ul. Os. Teatralne 9a,
31-946 Kraków
działalność holdingowa
100%
100%
Interia.pl Sp. z o.o. (e)
ul. Os. Teatralne 9a,
31-946 Kraków
działalność portali internetowych
100%
100%
Mobiem Polska
Sp. z o.o. w likwidacji (d)
ul. Fabryczna 5a,
00-446 Warszawa
działalność holdingowa
- (d)
100%
Mobiem Sp. z o.o.
ul. Fabryczna 5a,
00-446 Warszawa
działalność agencji reklamowych
100%
100%
TV Spektrum Sp. z o.o.
ul. Ostrobramska 77,
04-175 Warszawa
media
100%
100%
Polot Media Sp. z o.o.
ul. Ludwika
Solskiego 55,
52-401 Wrocław
doradztwo
60%
60%
Polot Media Sp. z o.o. Sp.k.
ul. Ludwika
Solskiego 55,
52-401 Wrocław
produkcja filmów, nagrań wideo i programów telewizyjnych
60%
60%
BCAST Sp. z o.o. (b)
ul. Rakowiecka 41/21,
02-521 Warszawa
działalność telekomunikacyjna
95,01%
80,01%
Polsat Talenty
Sp. z o.o.
ul. Ostrobramska 77,
04-175 Warszawa
współpraca z artystami i prezenterami
100%
100%
Premium Mobile
Sp. z o.o.
Al. Stanów Zjednoczonych 61A,
04-028 Warszawa
działalność telekomunikacyjna
100%
100%
Stork 5 Sp. z o.o.
ul. Łubinowa 4a,
03-878 Warszawa
działalność holdingowa
100%
100%
Swan 5 Sp. z o.o.
ul. Łubinowa 4a,
03-878 Warszawa
działalność rolnicza
100%
100%
19
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Udział w ogólnej liczbie głosów (%)*
Siedziba spółki
Przedmiot działalności
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Jednostki zależne konsolidowane metodą pełną (c.d.):
Vindix S.A.
Al. Stanów Zjednoczonych 61A,
04-028 Warszawa
pozostała działalność finansowa
100%
100%
Vindix Investments
Sp. z o.o.
Al. Stanów Zjednoczonych 61A,
04-028 Warszawa
pozostała działalność finansowa
100%
100%
Direct Collection
Sp. z o.o.
Al. Stanów Zjednoczonych 61A,
04-028 Warszawa
pozostała działalność finansowa
100%
100%
Vindix Sp. z o.o.
Heroiv UPA 73 ż,
79018, Lwów
świadczenie usług call center
100%
100%
Vindix NSFIZ
Al. Stanów Zjednoczonych 61A, 04-028 Warszawa
działalność finansowa
**
**
Mag7soft Sp. z o.o.
Al. Stanów Zjednoczonych 61A,
04-028 Warszawa
działalność związana z oprogramowaniem
100%
100%
Port Praski Sp. z o.o.
ul. Krowia 6,
03-711 Warszawa
realizacja projektów budowlanych
66,94%
66,94%
Port Praski Nowe Inwestycje Sp. z o.o.
ul. Krowia 6,
03-711 Warszawa
zarządzanie nieruchomościami
66,94%
66,94%
Port Praski Office Park Sp. z o.o.
ul. Krowia 6,
03-711 Warszawa
realizacja projektów budowlanych
77,52%
77,52%
Port Praski City
Sp. z o.o.
ul. Krowia 6,
03-711 Warszawa
realizacja projektów budowlanych
77,52%
77,52%
Port Praski City III
Sp. z o.o.
ul. Krowia 6,
03-711 Warszawa
realizacja projektów budowlanych
77,52%
77,52%
Port Praski City IV
Sp. z o.o.
ul. Krowia 6,
03-711 Warszawa
realizacja projektów budowlanych
77,52%
77,52%
Port Praski
Sp. z o.o. S.K.A.
ul. Krowia 6,
03-711 Warszawa
realizacja projektów budowlanych
77,52%
77,52%
Port Praski Education Sp. z o.o.
ul. Krowia 6,
03-711 Warszawa
realizacja projektów budowlanych
77,52%
77,52%
Port Praski Doki
Sp. z o.o.
ul. Krowia 6,
03-711 Warszawa
realizacja projektów budowlanych
77,52%
77,52%
Port Praski Doki II
Sp. z o.o.
ul. Krowia 6,
03-711 Warszawa
realizacja projektów budowlanych
77,52%
77,52%
Port Praski Media Park
Sp. z o.o.
ul. Krowia 6,
03-711 Warszawa
realizacja projektów budowlanych
77,52%
77,52%
Port Praski II
Sp. z o.o.
ul. Krowia 6,
03-711 Warszawa
realizacja projektów budowlanych
77,52%
77,52%
20
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Udział w ogólnej liczbie głosów (%)*
Siedziba spółki
Przedmiot działalności
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Jednostki zależne konsolidowane metodą pełną (c.d.):
Port Praski Hotel
Sp. z o.o.
ul. Krowia 6,
03-711 Warszawa
działalność hotelarska
77,52%
77,52%
Pantanomo Limited
3 KRINOU,
Limassol 4103,
Cypr
działalność holdingowa
77,52%
77,52%
Laris Investments
Sp. z o.o.
ul. Pańska 77/79,
00-834 Warszawa
wynajem nieruchomości
66,94%
66,94%
Laris Development
Sp. z o.o.
ul. Pańska 77/79,
00-834 Warszawa
realizacja projektów budowlanych
66,94%
66,94%
Laris Technologies
Sp. z o.o.
ul. Pańska 77/79 ,
00-834 Warszawa
wynajem i zarządzanie nieruchomościami
66,94%
66,94%
Megadex Expo
Sp. z o.o.
ul. Adama Mickiewicza 63,
01-625 Warszawa
wynajem i zarządzanie nieruchomościami
66,94%
66,94%
Centrum Zdrowia i Relaksu Verano
Sp. z o.o.
ul. Sikorskiego 8,
78-100 Kołobrzeg
działalność hotelarska
66,94%
66,94%
Oktawave S.A.
ul. Poleczki 13,
02-822 Warszawa
zarządzanie stronami internetowymi
100%
100%
Antyweb Sp. z o.o.
ul. Sarmacka 12C/14,
02-972 Warszawa
działalność portali internetowych
79,88%
79,88%
PAK-Polska Czysta Energia Sp. z o.o.
ul. Kazimierska 45,
62-510 Konin
działalność holdingowa
50,5%
50,5%
PAK-PCE Człuchów Sp. z o.o.
ul. Kazimierska 45,
62-510 Konin
wytwarzanie energii elektrycznej
50,5%
50,5%
Eviva Drzeżewo
Sp. z o.o.
ul. Kazimierska 45,
62-510 Konin
wytwarzanie energii elektrycznej
50,5%
50,5%
PCE OZE 1 Sp. z o.o.
ul. Kazimierska 45,
62-510 Konin
wytwarzanie energii elektrycznej
50,5%
50,5%
PCE OZE 2 Sp. z o.o.
ul. Kazimierska 45,
62-510 Konin
wytwarzanie energii elektrycznej
50,5%
50,5%
PCE OZE 3 Sp. z o.o.
ul. Kazimierska 45,
62-510 Konin
wytwarzanie energii elektrycznej
50,5%
50,5%
PCE OZE 4 Sp. z o.o.
ul. Kazimierska 45,
62-510 Konin
wytwarzanie energii elektrycznej
50,5%
50,5%
PCE OZE 6 Sp. z o.o.
ul. Kazimierska 45,
62-510 Konin
wytwarzanie energii elektrycznej
50,5%
50,5%
21
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Udział w ogólnej liczbie głosów (%)*
Siedziba spółki
Przedmiot działalności
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Jednostki zależne konsolidowane metodą pełną (c.d.):
Exion Hydrogen
Polskie Elektrolizery
Sp. z o.o.
ul. Ku Ujściu 19,
80-701 Gdańsk
produkcja sprzętu elektrycznego
50,4%
50,4%
Exion Hydrogen Belgium BV
Slachthuisstraat 120, bus 12,
2300 Turnhout
Belgia
produkcja sprzętu elektrycznego
50,4%
50,4%
PAK-PCE Fotowoltaika
Sp. z o.o.
ul. Kazimierska 45,
62-510 Konin
wytwarzanie energii elektrycznej
50,5%
50,5%
PAK-VOLT S.A.
Al. Stanów Zjednoczonych 61A,
04-028 Warszawa
handel energią elektryczną
50,5%
50,5%
PG Hydrogen
Sp. z o.o.
ul. Konstruktorska 4,
02-673 Warszawa
produkcja silników i turbin
26,26%
26,26%
PAK-PCE Biopaliwa i Wodór Sp. z o.o.
ul. Przemysłowa 158,
62-510 Konin
wytwarzanie energii elektrycznej
50,5%
50,5%
PAK-PCE Wiatr
Sp. z o.o.
ul. Kazimierska 45,
62-510 Konin
wytwarzanie energii elektrycznej
50,5%
50,5%
PAK-PCE Polski Autobus Wodorowy Sp. z o.o.
ul. Kazimierska 45,
62-510 Konin
produkcja autobusów
50,5%
50,5%
PAK-PCE Stacje H2 Sp. z o.o.
ul. Kazimierska 45,
62-510 Konin
sprzedaż detaliczna wodoru
50,5%
50,5%
PAK-PCE Przyrów Sp. z o.o.
ul. Częstochowska 7A,
42-428 Przyrów
wytwarzanie energii elektrycznej
50,5%
50,5%
PAK-PCE Dobra Sp. z o.o.
ul. Kazimierska 45,
62-510 Konin
wytwarzanie energii elektrycznej
50,5%
50,5%
PAK-PCE Kazimierz Biskupi Sp. z o.o.
ul. Kazimierska 45,
62-510 Konin
wytwarzanie energii elektrycznej
50,5%
50,5%
PAK-PCE Miłosław Sp. z o.o.
Al. Wojska
Polskiego 68,
70-479 Szczecin
wytwarzanie energii elektrycznej
50,5%
50,5%
Global Continental Sp. z o.o.
ul. Kazimierska 45,
62-510 Konin
wytwarzanie energii elektrycznej
50,5%
50,5%
Port Praski Medical Center Sp. z o.o.
ul. Postępu 14,
02-676 Warszawa
realizacja projektów budowlanych
77,52%
77,52%
Port Praski City II
Sp. z o.o.
ul. Postępu 14,
02-676 Warszawa
realizacja projektów budowlanych
77,52%
77,52%
22
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Udział w ogólnej liczbie głosów (%)*
Siedziba spółki
Przedmiot działalności
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Jednostki zależne konsolidowane metodą pełną (c.d.):
Archiplex Sp. z o.o. (a)
ul. Warszawska 222B,
26-617 Radom
działalność archiwów
100%
-
Dystrybucja Mówi Serwis Sp. z o.o. (h)
Al. Stanów Zjednoczonych 61, 04-028 Warszawa
działalność związana z dystrybucją filmów, nagrań wideo i programów telewizyjnych
100%
-
* udział ważony udziałami posiadanymi pośrednio i bezpośrednio
** Cyfrowy Polsat S.A. pośrednio posiada 100% certyfikatów
(a) W dniu 17 stycznia 2025 roku spółka Cyfrowy Polsat S.A. nabyła 100% udziałów w Archiplex Sp. z o.o.
(b) W dniu 24 stycznia 2025 roku spółka Cyfrowy Polsat S.A. nabyła dodatkowo 10% udziałów w spółce BCAST Sp. z o.o. Po tej transakcji Cyfrowy Polsat S.A. posiadała 90,01% udziałów. W dniu 18 lipca 2025 roku spółka Cyfrowy Polsat S.A. nabyła dodatkowo 5% udziałów w spółce BCAST Sp. z o.o. Po tej transakcji Cyfrowy Polsat S.A. posiada 95% udziałów.
(c) W dniu 31 stycznia 2025 roku spółka Esoleo Sp. z o.o. sprzedała 100% udziałów w Alledo Express Sp. z o.o.
(d) W dniu 7 marca 2025 roku sąd postanowił o wykreśleniu Mobiem Polska Sp. z o.o. w likwidacji z KRS.
(e) W dniu 2 grudnia 2025 roku Telewizja Polsat Sp. z o.o. nabyła 2 udziały w Interia.pl Sp. z o.o. Po tej transakcji Telewizja Polsat Sp. z o.o. posiada 100% udziałów w spółce.
(f) W dniu 9 grudnia 2025 roku Polsat Investments Ltd. nabyła 40% udziałów w 4Fun Sp. z o.o. Po tej transakcji Polsat Investments Ltd. posiada 100% udziałów w spółce.
(g) W dniu 9 grudnia 2025 roku Polsat Investments Ltd. nabyła 40% udziałów w naEkranie.pl Sp. z o.o. Po tej transakcji Polsat Investments Ltd. posiada 100% udziałów w spółce.
(h) W dniu 11 grudnia 2025 roku Telewizja Polsat Sp. z o.o. nabyła 100% udziałów w Dystrybucja Mówi Serwis Sp. z o.o.
Udziały wyceniane metodą praw własności w następujących jednostkach:
Udział w ogólnej liczbie głosów (%)*
Siedziba spółki
Przedmiot działalności
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Polski Operator
Telewizyjny Sp. z o.o.
ul. Wiertnicza 166,
02-952 Warszawa
usługi techniczne
50%
50%
Polsat Boxing Promotion Sp. z o.o. (a)
ul. Ostrobramska 77,
04-175 Warszawa
produkcja filmów, nagrań wideo i programów telewizyjnych
24%
24%
Pollytag S.A.
ul. Wielopole 6,
80-556 Gdańsk
sprzedaż drewna i materiałów budowalnych
31,12%
31,12%
* udział ważony udziałami posiadanymi pośrednio
(a) W dniu 20 lutego 2026 roku Telewizja Polsat Sp. z o.o. nabyła 76% udziałów w Polsat Boxing Promotion Sp. z o.o. Po tej transakcji Telewizja Polsat Sp. z o.o. posiada 100% udziałów w spółce.
23
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Dodatkowo w niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku wykazano udziały w poniższych jednostkach:
Udział w ogólnej liczbie głosów (%)
Siedziba spółki
Przedmiot działalności
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Karpacka Telewizja Kablowa Sp. z o.o. (1)
ul. Warszawska 220,
26-600 Radom
nie prowadzi działalności
99%
99%
Polskie Badania Internetu Sp. z o.o. (2)
Aleje Jerozolimskie 65/79, 00-697 Warszawa
działalność portali internetowych
21,43%
21,43%
Pluszak Sp. z o.o.
ul. Domaniewska 47,
02-672 Warszawa
sprzedaż detaliczna
9%
9%
Towerlink Poland
Sp. z o.o.
ul. Marcina Kasprzaka 4,
01-211 Warszawa
działalność telekomunikacyjna
0,01%
0,01%
Megadex SPV
Sp. z o.o.
ul. Adama Mickiewicza 63,
01-625 Warszawa
pozostała działalność finansowa
7,02%
7,02%
Stocznia Remontowa NAUTA S.A.
ul. Budowniczych 10, 81-336 Gdynia
naprawa i konserwacja statków i łodzi
0,03%
0,03%
Asseco Poland S.A. (3)
ul. Olchowa 14,
35-322 Rzeszów
działalność związana z oprogramowaniem
- (3)
10,13%
Neo Energia Przykona X Sp. z o.o.
ul. Franciszka Klimczaka 1,
02-797 Warszawa
pozostałe doradztwo
0,51%
0,51%
Energia Przykona Sp. z o.o.
ul. Franciszka Klimczaka 1,
02-797 Warszawa
dystrybucja energii elektrycznej
0,51%
0,51%
(1) Udziały wyceniane po koszcie zakupu z uwzględnieniem utraty wartości.
(2) Ze względu na nieistotność brak uwzględnienia w wycenie metodą praw własności.
(3) W dniu 31 stycznia 2025 roku spółka Cyfrowy Polsat S.A. zbyła 8.300.029 (nie w milionach) akcji Asseco Poland S.A., stanowiących 9,99% kapitału zakładowego Asseco Poland S.A. W dniu 5 lutego 2025 roku spółka Cyfrowy Polsat S.A. zbyła 105.298 (nie w milionach) akcji Asseco Poland S.A. Po tej transakcji, Cyfrowy Polsat S.A. nie posiada akcji Asseco Poland S.A.
Zasady stosowane przy sporządzaniu sprawozdania finansowego
6. Stosowane zasady rachunkowości oraz zasady konsolidacji
Zasady polityki rachunkowości przedstawione poniżej stosowane były w odniesieniu do wszystkich okresów zaprezentowanych w skonsolidowanym sprawozdaniu przez wszystkie jednostki należące do Grupy.
a) Podstawa wyceny
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w oparciu o zasadę kosztu historycznego, za wyjątkiem pochodnych instrumentów finansowych wycenianych według wartości godziwej oraz innych instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy.
24
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
b) Założenie kontynuacji działalności
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało przygotowane przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez spółki Grupy w dającej się przewidzieć przyszłości, nie krócej niż w okresie 12 miesięcy od dnia 31 grudnia 2025 roku.
c) Waluta funkcjonalna i prezentacyjna
Dane w niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym zostały zaprezentowane w złotych polskich, po zaokrągleniu do milionów. Złoty polski jest walutą funkcjonalną Grupy.
d) Dokonane osądy i oszacowania
Sporządzenie skonsolidowanego sprawozdania finansowego zgodnie z MSSF UE wymaga od Zarządu osądów, szacunków i założeń, które mają wpływ na przyjęte zasady oraz prezentowane wartości aktywów, pasywów, przychodów i kosztów. Szacunki i związane z nimi założenia opierają się na danych historycznych oraz innych czynnikach, które są uznawane za racjonalne w danych okolicznościach, a ich wyniki dają podstawę osądu co do wartości bilansowej aktywów i zobowiązań, która nie wynika bezpośrednio z innych źródeł. Faktyczna wartość może różnić się od wartości szacowanej.
Szacunki i związane z nimi założenia podlegają bieżącej weryfikacji. Zmiana szacunków księgowych jest ujęta w okresie, w którym dokonano zmiany szacunku lub w okresach bieżącym i przyszłych, jeżeli dokonana zmiana szacunku dotyczy zarówno okresu bieżącego, jak i okresów przyszłych. W nocie 52 zawarto informacje dotyczące kluczowych źródeł niepewności i szacunków Zarządu.
e) Porównawcze informacje finansowe
W bieżącym okresie dane porównawcze lub dane prezentowane w poprzednio opublikowanych sprawozdaniach finansowych nie zostały zmienione.
f) Zasady konsolidacji
Jednostki zależne
Jednostkami zależnymi są jednostki kontrolowane przez Spółkę Dominującą. Grupa sprawuje kontrolę nad jednostką, w której dokonano inwestycji, w przypadku, gdy z tytułu swojego zaangażowania w tę jednostkę, podlega ekspozycji na zmienne wyniki finansowe lub gdy ma prawa do zmiennych wyników finansowych i możliwość wywierania wpływu na wysokość tych wyników finansowych poprzez sprawowanie władzy nad tą jednostką.
Sprawozdania finansowe spółek zależnych uwzględniane są w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym, począwszy od dnia uzyskania kontroli, aż do momentu jej wygaśnięcia.
Sprawozdania finansowe jednostek zależnych sporządzone są za ten sam okres sprawozdawczy co sprawozdanie Jednostki Dominującej, przy wykorzystaniu spójnych zasad rachunkowości, w oparciu o jednolite zasady rachunkowości zastosowane dla transakcji i zdarzeń gospodarczych o podobnym charakterze.
Transakcje na udziałach/akcjach spółki zależnej pomiędzy jednostką dominującą a udziałowcami/akcjonariuszami niekontrolującymi tejże spółki zależnej są ujmowane jako transakcje pomiędzy akcjonariuszami, o ile nie skutkują zmianą kontroli nad jednostką zależną. W skonsolidowanym rachunku zysków i strat nie są wykazywane żadne zyski ani straty odnośnie transakcji między jednostką dominującą a udziałowcami/akcjonariuszami niekontrolującymi, chyba że w wyniku transakcji doszło do utraty kontroli. Transakcje w wyniku których nie doszło do utraty kontroli są wykazywane w kapitałach własnych.
Opcje put przyznane w momencie objęcia kontroli nad spółką zależną właścicielom udziałów/akcji niedających kontroli nad tą spółką zależną (tj. nakładające na Grupę obowiązek odkupienia
25
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
udziałów niekontrolujących w określonych przypadkach w przyszłości po określonej cenie) skutkują rozpoznaniem zobowiązania finansowego w skonsolidowanym bilansie.
O ile taka opcja put nie została wykonana, na koniec każdego okresu raportowego Grupa określa wartość udziałów niekontrolujących (włączając część zysku/straty alokowaną do udziałów niekontrolujących), usuwa z bilansu udziały niekontrolujące tak jakby zostały nabyte na tą datę bilansową i rozpoznaje zobowiązanie finansowe wyceniane w wartości bieżącej kwoty wykupu opcji. Kwota różnicy jest ujmowana jak transakcja między jednostką dominującą a udziałowcami niekontrolującymi opisana powyżej.
W momencie wygaśnięcia niewykonanej opcji put, Grupa w pełni usuwa z bilansu zobowiązanie finansowe i rozpoznaje udziały niekontrolujące tak jakby opcja put nigdy nie była przyznana.
Jednostki stowarzyszone i Wspólne przedsięwzięcia
Jednostki stowarzyszone obejmują jednostki, na które Grupa wywiera znaczący wpływ, lecz których nie kontroluje ani nie sprawuje wspólnej kontroli nad polityką finansową i operacyjną. Zazwyczaj Grupa wywiera znaczący wpływ na jednostkę gdy posiada od 20% do 50% praw głosu. Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych są wyceniane metodą praw własności.
Grupa stosuje MSSF 11 dla wszystkich wspólnych porozumień umownych. Zgodnie z MSSF 11, inwestycje we wspólne porozumienia umowne są klasyfikowane albo jako wspólna działalność albo jako wspólne przedsięwzięcia, w zależności od praw i obowiązków umownych każdego inwestora. Grupa oceniła charakter swoich wspólnych porozumień umownych i ustaliła, że są to wspólne przedsięwzięcia. Wspólne przedsięwzięcia są wyceniane metodą praw własności.
Zgodnie z metodą praw własności, udziały w inwestycjach są początkowo ujmowane wg kosztu i następnie korygowane, tak aby ująć udział Grupy w wyniku oraz w zmianach pozostałych całkowitych dochodów, dotyczących okresu po nabyciu. Gdy udział Grupy w stratach jednostki stowarzyszonej bądź wspólnego przedsięwzięcia jest równy albo przekracza jej udziały w jednostce (zawierające wszystkie długoterminowe udziały, które, w istocie, tworzą część inwestycji netto Grupy), Grupa nie ujmuje kolejnych strat, chyba że zaciągnęła zobowiązania lub dokonała płatności w imieniu jednostek stowarzyszonych bądź wspólnych przedsięwzięć.
Niezrealizowane zyski na transakcjach pomiędzy Grupą oraz jej jednostkami stowarzyszonymi i wspólnymi przedsięwzięciami są eliminowane w stopniu odzwierciedlającym udziały Grupy w tych jednostkach. Niezrealizowane straty są również eliminowane, chyba że transakcja dostarcza dowodów na wystąpienie utraty wartości przeniesionego składnika aktywów. Tam gdzie było to konieczne, zasady rachunkowości stosowane przez jednostki stowarzyszone i wspólne przedsięwzięcia zostały zmienione dla zapewnienia zgodności z zasadami rachunkowości stosowanymi przez Grupę.
Korekty konsolidacyjne
Salda rozrachunków wewnętrznych pomiędzy jednostkami Grupy, transakcje zawierane w obrębie Grupy oraz wszelkie wynikające z nich niezrealizowane zyski lub straty, a także przychody i koszty Grupy są eliminowane w trakcie sporządzania skonsolidowanego sprawozdania finansowego.
Niezrealizowane zyski wynikające z transakcji z jednostkami stowarzyszonymi oraz wspólnymi przedsięwzięciami są wyłączone ze skonsolidowanego sprawozdania proporcjonalnie do wysokości udziału Grupy w tych jednostkach. Niezrealizowane straty są wyłączone ze skonsolidowanego sprawozdania finansowego na tej samej zasadzie, co niezrealizowane zyski, ale wyłącznie w przypadku, gdy nie występują przesłanki wskazujące na utratę wartości.
Połączenia jednostek gospodarczych pod wspólną kontrolą
MSSF 3 wyłącza ze swojego zakresu połączenia jednostek gospodarczych pod wspólną kontrolą i nie zawiera innych wskazówek co do polityk rachunkowości dla potrzeb rozliczenia takich transakcji.
26
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
W przypadku transakcji nabycia kontroli nad Grupą Port Praski Grupa oceniła, że w wyniku tej transakcji przejęła znaczące procesy m.in. obejmujące realizację projektów budowlanych jak również sprzedaż, wynajem i zarządzanie nieruchomościami własnymi lub dzierżawionymi, a nakłady i procesy łącznie w istotny sposób przekładają się na zdolność do generowania wyników przez to przedsięwzięcie, w związku z czym za właściwą metodę do rozliczenia tej transakcji uznana została metoda nabycia przewidziana przez MSSF 3.
W przypadku transakcji nabycia kontroli nad Grupą PAK-PCE nabycie to było elementem realizacji strategii Grupy (w wyniku nabycia został zidentyfikowany nowy segment działalności „Zielona energia”). Transakcja ta została przeprowadzona po wartościach godziwych, a wynagrodzenie w ramach transakcji zostało wypłacone w środkach pieniężnych. W transakcję tę zaangażowane były strony zewnętrzne tj. zarówno w przypadku Cyfrowego Polsatu jak i ZE PAK S.A. (podmiotu, od którego zakupione zostały udziały PAK-PCE) beneficjentami tej transakcji byli udziałowcy mniejszościowi. Z uwagi na powyższe fakty i okoliczności Grupa uznała, że transakcja nabycia kontroli nad Grupą PAK-PCE ma treść ekonomiczną, w związku z czym najbardziej odpowiednią metodą rozliczenia tej transakcji jest metoda nabycia przewidziana w MSSF 3.
g) Waluty obce
Transakcje w walucie obcej
Transakcje wyrażone w walutach obcych ujmowane są w złotych przy zastosowaniu kursu z dnia poprzedzającego dzień ujęcia transakcji. Pozycje pieniężne aktywów i pasywów wyrażone w walucie obcej są przeliczane na dzień bilansowy według średniego kursu NBP dla danej waluty obowiązującego na ten dzień. Różnice kursowe, wynikające z rozliczenia transakcji w walutach obcych oraz wyceny bilansowej aktywów i pasywów pieniężnych wyrażonych w walutach obcych, ujmowane są w rachunku zysków i strat. Niepieniężne pozycje aktywów i zobowiązań wyceniane według kosztu historycznego w walucie obcej są przeliczane według średniego kursu NBP obowiązującego w dniu dokonania wyceny. Niepieniężne pozycje bilansowe wyrażone w walucie obcej, wyceniane według wartości godziwej, są przeliczane według średniego kursu NBP obowiązującego na dzień szacowania wartości godziwej.
h) Instrumenty finansowe
Instrumenty finansowe inne niż instrumenty pochodne
Aktywa finansowe
Aktywa finansowe są klasyfikowane przy początkowym ujęciu, w zależności od charakterystyki przepływów pieniężnych wynikających z umowy oraz modelu biznesowego w zakresie zarządzania tymi aktywami, do następujących kategorii:
• aktywa wyceniane po początkowym ujęciu według zamortyzowanego kosztu – jeśli składnik aktywów finansowych jest utrzymywany zgodnie z modelem biznesowym, którego celem jest utrzymywanie aktywów finansowych dla uzyskiwania przepływów pieniężnych wynikających z umowy, a warunki umowy dotyczących składnika aktywów finansowych powodują powstawanie w określonych terminach przepływów pieniężnych, które są jedynie spłatą kwoty głównej i odsetek od kwoty głównej pozostałej do spłaty;
• aktywa wyceniane po początkowym ujęciu w wartości godziwej przez inne całkowite dochody – jeśli składnik aktywów finansowych jest utrzymywany zgodnie z modelem biznesowym, którego celem jest zarówno otrzymywanie przepływów pieniężnych wynikających z umowy, jaki i sprzedaż aktywów finansowych a warunki umowy dotyczących składnika aktywów finansowych powodują powstawanie w określonych terminach przepływów pieniężnych, które są jedynie spłatą kwoty głównej i odsetek od kwoty głównej pozostałej do spłaty;
• aktywa wyceniane po początkowym ujęciu w wartości godziwej przez wynik finansowy – wszystkie pozostałe aktywa finansowe.
Aktywa finansowe są ujmowane początkowo w wartości godziwej, a w przypadku aktywów, które nie są wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy, ich wartość jest powiększana o
27
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
dające się bezpośrednio przyporządkować koszty transakcyjne. Należności z tytułu dostaw i usług, które nie zawierają istotnego komponentu finansowania, są w momencie początkowego ujęcia wyceniane w cenie transakcyjnej.
Aktywa finansowe wyceniane po początkowym ujęciu według zamortyzowanego kosztu
Aktywa finansowe wyceniane po początkowym ujęciu według zamortyzowanego kosztu obejmują należności z tytułu dostaw i usług i inne należności, udzielone pożyczki oraz środki pieniężne i ich ekwiwalenty. Przychody z tytułu odsetek od powyższych aktywów są rozpoznawane przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej i prezentowane w pozycji Przychody finansowe.
Aktywa finansowe wyceniane po początkowym ujęciu w wartości godziwej przez inne całkowite dochody
Aktywa finansowe wyceniane po początkowym ujęciu w wartości godziwej przez inne całkowite dochody obejmują inwestycje w instrumenty kapitałowe dla których Grupa dokonała przy początkowym ujęciu nieodwołalnego wyboru dotyczącego przedstawiania w innych całkowitych dochodach późniejszych zmian ich wartości godziwej. Kwoty ujęte w innych całkowitych dochodach nie podlegają w tym przypadku późniejszemu przeniesieniu do rachunku zysków i strat.
Aktywa finansowe wyceniane po początkowym ujęciu w wartości godziwej przez wynik finansowy
Aktywa finansowe wyceniane po początkowym ujęciu w wartości godziwej przez wynik finansowy obejmują instrumenty pochodne, nieobjęte polityką rachunkowości zabezpieczeń, oraz instrumenty kapitałowe dla których Grupa dokonała takiego wyboru (akcje Asseco Poland S.A.). Aktywa finansowe zaklasyfikowane do tej kategorii wyceniane są w wartości godziwej a jej zmiany w kolejnych okresach rozpoznawane są bezpośrednio w zysku lub stracie bieżącego okresu. Zmiana wartości godziwej instrumentów pochodnych nieobjętych polityką rachunkowości zabezpieczeń prezentowana jest w pozycji Przychody finansowe lub Koszty finansowe w zależności od treści ekonomicznej zabezpieczanej transakcji.
Grupa zaprzestaje ujmowania składnika aktywów finansowych w momencie wygaśnięcia praw wynikających z umowy do otrzymywania przepływów pieniężnych z tego składnika aktywów lub przekazania tych praw w ramach transakcji przenoszącej wszystkie znaczące ryzyka i korzyści wynikające z ich własności.
Zobowiązania finansowe
Zobowiązania finansowe obejmują zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu oraz zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy.
Zobowiązania finansowe są ujmowane początkowo w wartości godziwej, a w przypadku zobowiązań finansowych, które nie są wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy, ich wartość jest pomniejszana o dające się bezpośrednio przyporządkować koszty transakcyjne.
Zobowiązania finansowe wyceniane po początkowym ujęciu według zamortyzowanego kosztu
Zobowiązania finansowe wyceniane po początkowym ujęciu według zamortyzowanego kosztu obejmują zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek, zobowiązania z tytułu obligacji, zobowiązania z tytułu dostaw i usług i pozostałe zobowiązania oraz zobowiązania z tytułu leasingu. Koszty z tytułu odsetek od powyższych zobowiązań są rozpoznawane przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej i prezentowane w pozycji Koszty finansowe.
Zobowiązania finansowe wyceniane po początkowym ujęciu w wartości godziwej przez wynik finansowy
Zobowiązania finansowe wyceniane po początkowym ujęciu w wartości godziwej przez wynik finansowy obejmują instrumenty pochodne nieobjęte polityką rachunkowości zabezpieczeń. Zobowiązania finansowe zaklasyfikowane do tej kategorii wyceniane są w wartości godziwej a jej zmiany w kolejnych okresach rozpoznawane są bezpośrednio w zysku lub stracie bieżącego
28
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
okresu. Zmiana wartości godziwej instrumentów pochodnych nieobjętych polityką rachunkowości zabezpieczeń prezentowana jest w pozycji Przychody finansowe lub Koszty finansowe w zależności od treści ekonomicznej zabezpieczanej transakcji.
Grupa zaprzestaje rozpoznawania zobowiązania finansowego jeśli obowiązek określony w umowie został wypełniony, umorzony lub wygasł. W przypadku gdy istniejące zobowiązanie finansowe jest zastępowane przez inne zobowiązanie finansowe wobec tego samego wierzyciela na znacząco różnych warunkach lub gdy warunki istniejącego zobowiązania finansowego są znacząco modyfikowane, taka zamiana lub modyfikacja jest traktowana jako wygaśnięcie pierwotnego zobowiązania i powstanie nowego zobowiązania. Różnica pomiędzy wartością bilansową zobowiązania, które wygasło a wartością bilansową nowego zobowiązania ujmowana jest w zysku lub stracie bieżącego okresu. W przypadku przedterminowej spłaty różnica pomiędzy wartością bilansową zobowiązania, które zostało spłacone, a wartością bilansową nowego zobowiązania ujmowana jest w zysku lub stracie bieżącego okresu.
Zasady rachunkowości dotyczące przychodów finansowych oraz kosztów finansowych zostały przedstawione w punkcie 6u.
Instrumenty finansowe – instrumenty pochodne, zabezpieczające
Rachunkowość zabezpieczeń
Grupa może stosować instrumenty pochodne takie jak walutowe transakcje forward, transakcje zamiany stóp procentowych (IRS) oraz transakcje zamiany płatności odsetkowych w różnych walutach (CIRS) w celu zabezpieczenia przed ryzykiem zmienności kursów walutowych oraz stóp procentowych.
Dla celów rachunkowości zabezpieczeń, zabezpieczenia Grupy klasyfikowane są jako zabezpieczenie wartości godziwej oraz zabezpieczenia przepływów pieniężnych w przypadku zabezpieczenia przed ryzykiem zmiany wartości godziwej i zmienności przepływów pieniężnych, które można przypisać do konkretnego rodzaju ryzyka związanego z ujętym składnikiem aktywów lub zobowiązaniem lub z wysoce prawdopodobną planowaną transakcją.
W momencie ustanowienia zabezpieczenia Grupa formalnie wyznacza i dokumentuje powiązanie zabezpieczające, jak również cel zarządzania ryzykiem przez Grupę oraz strategię ustanowienia zabezpieczenia. Dokumentacja zawiera identyfikację instrumentu zabezpieczającego, zabezpieczanej pozycji lub transakcji, charakter zabezpieczanego ryzyka, a także sposób, w jaki Grupa będzie oceniała efektywność instrumentu zabezpieczającego w kompensowaniu zagrożenia zmianami przepływów pieniężnych związanych z zabezpieczanym ryzykiem. Oczekuje się, że zabezpieczenie będzie wysoce efektywne w kompensowaniu zmian przepływów pieniężnych wynikających z zabezpieczanego ryzyka. Zabezpieczenie jest na bieżąco oceniane w celu stwierdzenia wysokiej efektywności we wszystkich okresach sprawozdawczych, na które zabezpieczenie zostało ustanowione.
Grupa przeprowadza ocenę istnienia powiązania ekonomicznego na bazie ilościowej poprzez prospektywny test efektywności w przypadku powiązań z wykorzystaniem instrumentów typu IRS oraz CIRS wyznaczonych do rachunkowości zabezpieczeń. Grupa wyznacza hipotetyczny instrument pochodny, odzwierciedlający parametry oraz zmiany wartości pozycji zabezpieczanej. Na podstawie wybranej metody, Grupa oczekuje, że zmiany wartości instrumentu zabezpieczającego i pozycji zabezpieczanej będą się zmieniały w przeciwnych kierunkach, powodując efekt kompensaty.
Wskaźnik zabezpieczenia dla posiadanych przez Grupę powiązań zabezpieczających wynosi 1:1 z uwagi na dopasowanie wartości nominału między instrumentami zabezpieczającymi a wyznaczoną do rachunkowości zabezpieczeń ekspozycją na ryzyko.
W przypadku zabezpieczenia przepływów pieniężnych, część zysków lub strat związanych z instrumentem zabezpieczającym, stanowiącą efektywne zabezpieczenie, ujmuje się poprzez zestawienie pozostałego zysku całkowitego w kapitale z aktualizacji wyceny, a nieefektywną część zysków lub strat ujmuje się w rachunku zysków i strat.
29
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Zyski lub straty ujęte w zestawieniu pozostałego zysku całkowitego przenosi się z kapitałów własnych do rachunku zysków i strat w tym samym okresie, w którym zabezpieczana transakcja wpływa na rachunek zysków i strat to znaczy w okresie, w którym zyski lub straty są ujęte w przychodach lub kosztach finansowych lub następuje planowana sprzedaż.
Zyski i straty z rozliczenia instrumentów pochodnych, które są efektywnymi instrumentami zabezpieczającymi i objęte są polityką rachunkowości zabezpieczeń prezentowane są w tej samej pozycji, co wpływ zabezpieczanej pozycji. Instrument zabezpieczający dzielony jest na część krótkoterminową i długoterminową, tylko wtedy, jeżeli można go wiarygodnie podzielić.
i) Kapitał własny
Akcje zwykłe
Koszty bezpośrednio związane z emisją akcji zwykłych pomniejszają wartość kapitału.
Akcje uprzywilejowane
Akcje uprzywilejowane są ujmowane w kapitale własnym, jeśli nie podlegają umorzeniu lub podlegają umorzeniu wyłącznie na wniosek Spółki, a wypłata dywidendy z tych akcji jest nieobowiązkowa. Wypłaty dywidend wpływają bezpośrednio na wartość kapitału.
Koszty związane z emisją i publiczną ofertą akcji
Koszty związane z nową emisją ujmowane są w kapitale, natomiast koszty związane z publiczną ofertą istniejących akcji są ujmowane bezpośrednio w kosztach finansowych. W przypadku, gdy ponoszone koszty dotyczą jednocześnie nowej emisji oraz sprzedaży akcji istniejących to ujmowane są one proporcjonalnie - odpowiednio w kapitale własnym i kosztach finansowych.
Nadwyżka wartości emisyjnej akcji powyżej ich wartości nominalnej
Kapitał ten obejmuje nadwyżkę wartości emisyjnej akcji nad ich wartością nominalną pomniejszoną o koszty emisji akcji.
Zyski zatrzymane
Poza wynikiem netto, pozycja ta obejmuje kapitał tworzony zgodnie z artykułem 396 kodeksu spółek handlowych. Spółki akcyjne są zobowiązane przelewać 8% zysku za rok obrotowy dopóki kapitał ten nie osiągnie co najmniej jednej trzeciej wysokości kapitału zakładowego. Kapitał ten nie podlega dystrybucji, ale może zostać wykorzystany do pokrycia poniesionych strat.
j) Rzeczowe aktywa trwałe i nieruchomości inwestycyjne
Własne składniki rzeczowych aktywów trwałych
Składniki rzeczowych aktywów trwałych ujmuje się w księgach według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia, pomniejszonych o odpisy amortyzacyjne oraz odpisy z tytułu utraty wartości.
Cena nabycia obejmuje cenę zakupu składnika majątku oraz koszty bezpośrednio związane z zakupem i przystosowaniem składnika majątku do stanu zdatnego do używania, łącznie z kosztami transportu, jak też załadunku, wyładunku i składowania. Rabaty, opusty oraz inne podobne zmniejszenia i odzyski zmniejszają cenę nabycia składnika aktywów.
Koszt wytworzenia składnika środków trwałych oraz środków trwałych w budowie obejmuje ogół kosztów poniesionych przez jednostkę w okresie jego budowy, montażu, przystosowania i ulepszenia oraz kosztów finansowania poniesionych do dnia przyjęcia takiego składnika majątkowego do używania (lub do dnia bilansowego, jeśli składnik nie został jeszcze oddany do używania). Koszt wytworzenia obejmuje również, w przypadkach, gdy jest to wymagane, wstępny szacunek kosztów demontażu i usunięcia składników rzeczowych aktywów trwałych oraz przywrócenia do stanu pierwotnego.
30
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
W przypadku, gdy określony składnik rzeczowych aktywów trwałych składa się z odrębnych i istotnych części składowych o różnym okresie użytkowania, części te są traktowane jako odrębne składniki aktywów.
Nieruchomości inwestycyjne
Nieruchomość inwestycyjna to nieruchomość (grunt, budynek albo oba te elementy), którą Grupa traktuje jako źródło przychodów z czynszów lub utrzymuje w posiadaniu ze względu na przyrost ich wartości, względnie obie te korzyści łącznie.
Nieruchomość inwestycyjna to również nieruchomości (grunt), których przeznaczenie na dzień bilansowy nie jest określone lub proces inwestycyjny nie rozpocznie się w ciągu trzech lat od dnia bilansowego.
Nieruchomości inwestycyjne wyceniane są na moment początkowego ujęcia w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia.
Po początkowym ujęciu wszystkie nieruchomości inwestycyjne należące do Grupy wycenia się zgodnie z MSR 16, czyli stosując model ceny nabycia lub kosztu wytworzenia opisany w punkcie dotyczącym własnych składników rzeczowych aktywów trwałych powyżej.
Nieruchomość inwestycyjna zostaje usunięta z bilansu w momencie jej zbycia lub w przypadku trwałego wycofania z użytkowania, jeżeli nie oczekuje się uzyskania w przyszłości żadnych korzyści wynikających z jej zbycia.
Nakłady ponoszone w terminie późniejszym
Aktywowaniu podlegają poniesione w późniejszym okresie koszty wymienianych części składnika rzeczowych aktywów trwałych, które można wiarygodnie oszacować i jest prawdopodobne, że Grupa osiągnie korzyści ekonomiczne związane z wymienianymi składnikami rzeczowych aktywów trwałych. Wymienione części składnika rzeczowych aktywów trwałych są spisywane. Pozostałe nakłady są ujmowane na bieżąco w rachunku zysków i strat jako koszty.
Amortyzacja
Odpisów amortyzacyjnych dokonuje się w odniesieniu do wartości podlegającej amortyzacji, którą jest cena nabycia lub koszt wytworzenia danego składnika aktywów, pomniejszone o jego wartość rezydualną. Jeżeli istotne części składowe pojedynczych aktywów mają różny okres ekonomicznej użyteczności, wówczas części składowe amortyzuje się indywidualnie.
Koszt amortyzacji ujmuje się w rachunku zysków i strat jako koszt bieżącego okresu z zastosowaniem metody liniowej w odniesieniu do oszacowanego przez Grupę okresu użytkowania danego składnika rzeczowych aktywów trwałych.
Grunty nie są amortyzowane.
Grupa zakłada poniższe okresy użytkowania dla poszczególnych kategorii środków trwałych:
Zestawy odbiorcze
2 lub 3 lub 5
lat
Budynki i budowle
2-61
lat
Urządzenia techniczne i maszyny
2-40
lat
Środki transportu
2-25
lat
Inne środki trwałe
2-26
lat
Poprawność stosowanych okresów użytkowania, metod amortyzacji oraz wartości rezydualnych rzeczowych aktywów trwałych (jeśli są istotne) jest przez Grupę corocznie weryfikowana.
31
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Aktywa użytkowane na podstawie umów leasingu
Aktywa użytkowane przez Grupę na podstawie umowy leasingu, najmu, dzierżawy lub podobnych umów, które spełniają definicję leasingu, są ujmowane oddzielnie w bilansie jako Prawa do użytkowania.
Dekodery oraz modemy i routery udostępnione abonentom na podstawie umów stanowiących leasing operacyjny ujmowane są jako aktywa trwałe (zestawy odbiorcze ujęte w bilansie i amortyzowane są zgodnie z zasadami opisanymi w podpunkcie dotyczącym amortyzacji). Dekodery amortyzowane są przez okres dłuższy niż okres trwania umowy z klientem.
Grupa tworzy odpisy aktualizujące wartość zestawów odbiorczych oraz innych aktywów trwałych (w tym praw do użytkowania), co do których wystąpiły przesłanki utraty wartości i istnieje niepewność, że w przyszłości będą generowały przychody lub będą wykorzystywane w prowadzonej działalności. Polityka rachunkowości w zakresie utraty wartości opisana jest w punkcie 6n.
Szczegółowe zasady polityki rachunkowości w zakresie umów leasingu zostały opisane w punkcie 6v.
k) Wartości niematerialne
Wartość firmy
Wartość firmy stanowi nadwyżkę sumy przekazanej zapłaty i zobowiązania do zapłaty, wartości udziałów niedających kontroli w jednostce przejmowanej oraz wartości godziwej wcześniej posiadanych udziałów w kapitale własnym przejmowanej jednostki na dzień przejęcia nad wartością godziwą możliwych do zidentyfikowania aktywów netto jednostki przejmowanej.
Wartość firmy wykazywana jest według ceny nabycia pomniejszonej o skumulowane odpisy z tytułu utraty wartości. Wartość firmy jest testowana corocznie pod kątem utraty wartości lub częściej, jeżeli wskazują na to przesłanki utraty wartości. W celu przeprowadzenia testu pod kątem możliwej utraty wartości, wartość firmy alokowana jest do ośrodków wypracowujących środki pieniężne, które według oczekiwań będą czerpać korzyści z połączenia, dzięki któremu ta wartość firmy powstała lecz nie wyżej niż segment.
Relacje z klientami
Relacje z klientami nabyte w wyniku nabycia jednostek zależnych są amortyzowane metodą liniową w okresie ich użytkowania czyli w okresie 2,5 do 17,5 lat.
Marki
Marki nabyte w wyniku nabycia jednostek zależnych, z zastrzeżeniem sytuacji, gdy nieokreślony okres ich użytkowania jest uzasadniony, są amortyzowane metodą liniową w okresie ich użytkowania. Marki o nieokreślonym okresie użytkowania są testowanie corocznie pod kątem utraty wartości lub częściej, jeżeli występują przesłanki utraty wartości . Poniżej przypisano okresy użytkowania do poszczególnych marek:
• Polsat, TV4, TV6 i Polo TV: 20 lat (tj. do 2042 roku),
• Plus: 51 lat (tj. do 2065 roku),
• Netia: 10 lat (tj. do 2028 roku),
• Eleven Sports: 15 lat (tj. do 2035 roku),
• Interia: 30 lat (tj. do 2050 roku),
• Premium Mobile: 30 lat (tj. do 2051 roku),
• 4FUN: 20 lat (tj. do 2042 roku),
•naEKRANIE.pl: 20 lat (tj. do 2042 roku).
32
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Pozostałe wartości niematerialne
Grupa aktywuje koszty wytworzenia oprogramowania, w tym koszty z tytułu świadczeń pracowniczych wynikających bezpośrednio z tworzenia i przygotowania składnika do zdolności użytkowej, jeśli może wiarygodnie wydzielić koszty dotyczące etapu prac rozwojowych, ustalić koszty wytworzenia oraz określić moment rozpoczęcia i zakończenia prac związanych z wytworzeniem oprogramowania.
Pozostałe wartości niematerialne nabyte przez Grupę wykazywane są w oparciu o ich cenę nabycia, pomniejszoną o odpisy amortyzacyjne oraz odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości.
Późniejsze wydatki na składniki istniejących wartości niematerialnych podlegają aktywowaniu tylko wtedy, gdy zwiększają przyszłe korzyści ekonomiczne związane z danym składnikiem. Pozostałe nakłady są ujmowane w rachunku zysków i strat w momencie poniesienia.
Odpisów amortyzacyjnych dokonuje się w odniesieniu do ceny nabycia lub kosztu wytworzenia składnika aktywów pomniejszonej o jego wartość rezydualną.
Koszt amortyzacji ujmuje się w rachunku zysków i strat jako koszt bieżącego okresu z zastosowaniem metody liniowej w odniesieniu do oszacowanego przez Grupę okresu użytkowania danego składnika wartości niematerialnych, innego niż wartość firmy, od momentu stwierdzenia jego przydatności do użytkowania. Wartość odzyskiwalna wartości niematerialnych, które nie są jeszcze zdatne do użytkowania, jest szacowana na każdy dzień bilansowy.
Grupa zakłada poniższe okresy użytkowania dla poszczególnych kategorii wartości niematerialnych:
• Programy komputerowe: 2-15 lat,
• Koncesje: okres obowiązywania wynikający z decyzji administracyjnej,
•Pozostałe: 2-15 lat.
l) Aktywa programowe
Aktywa programowe obejmują nabyte formaty, licencje i prawa autorskie do nadawania filmów, seriali, programów informacyjnych i rozrywkowych, aktywowane koszty zamówionej przez Grupę produkcji zewnętrznej programów, aktywowane prawa do wydarzeń sportowych oraz zaliczki (w tym zaliczki na prawa sportowe).
Początkowe rozpoznanie
Aktywa programowe, inne niż prawa sportowe, rozpoznawane są w cenie nabycia w momencie, kiedy rozpoczyna się możliwy do wyegzekwowania prawnie okres obowiązywania licencji i spełnione są wszystkie poniższe warunki:
• koszt każdego programu jest znany lub możliwe jest jego wiarygodne oszacowanie,
• program został zaakceptowany przez licencjobiorcę zgodnie z warunkami umowy licencyjnej,
• program jest dostępny do pierwszej emisji.
Aktywowane koszty produkcji obejmują koszty produkcji programów wyprodukowanych na zlecenie Grupy, w tym wyprodukowanych na podstawie licencji zakupionych od stron trzecich. Aktywowane koszty produkcji poszczególnych programów wyceniane są indywidualnie według kosztów ich wytworzenia lub ceny nabycia, nie wyższych od ich wartości odzyskiwalnej.
Prawa sportowe są rozpoznawane w cenie nabycia w momencie transmisji. Prawa do transmisji sezonowych wydarzeń sportowych, nabytych w ramach kontraktów długoterminowych (często wielosezonowych), są rozpoznawane w wartości przyporządkowanej do każdego z sezonów wydarzeń sportowych w ramach nabytego pakietu programowego, w wartości relatywnej ustalonej
33
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
przez wewnętrznych ekspertów. Grupa uzależnia sposób rozpoznania praw sportowych od rodzaju kanału sportowego, na którym planowana jest eksploatacja tych praw:
• prawa sportowe przeznaczone do kanałów sportowych premium rozpoznawane są w odniesieniu do wszystkich sezonów zakontraktowanych przez Grupę w momencie rozpoczęcia pierwszego z nich,
• prawa sportowe przeznaczone do pozostałych kanałów rozpoznawane są odrębnie dla każdego sezonu w momencie rozpoczęcia każdego z nich.
Przedpłaty za nabywane aktywa programowe w okresie przed datą obowiązywania licencji są ujmowane jako zaliczki na aktywa programowe.
Zawarte i obowiązujące kontrakty dotyczące zakupu aktywów programowych, dla których nie są spełnione kryteria ujęcia jako aktywa programowe, nie są ujmowane w bilansie, lecz ujawnia się je jako przyszłe zobowiązania w wysokości niespłaconych na dzień bilansowy zobowiązań wynikających z tych kontraktów.
Aktywa programowe są klasyfikowane jako krótkoterminowe lub długoterminowe zależnie od planowanej daty ich emisji. Aktywa programowe, odnośnie których emisja jest przewidywana w ciągu roku od dnia bilansowego są klasyfikowane jako krótkoterminowe. Prawa sportowe oraz zaliczki na prawa sportowe są klasyfikowane jako krótko- lub długoterminowe zależnie od daty wydarzenia sportowego (lub rozpoczęcia sezonu sportowego), którego dotyczą.
Amortyzacja
Amortyzacja aktywów programowych jest rozpoznawana metodami odzwierciedlającymi sposób realizowania związanych z nimi korzyści ekonomicznych. Okres użyteczności ekonomicznej jest co najwyżej równy okresowi obowiązywania licencji.
Metoda i stawka amortyzacji zależą od kategorii aktywa oraz dopuszczalnej ilości emisji:
• Filmy amortyzowane są liniowo w miesiącach ich emisji, zasadniczo nie więcej niż w ciągu pierwszych 4-10 emisji (w zależności od charakteru programu telewizyjnego, w którym są emitowane i ilości dostępnych emisji).
• Licencje zakupione do seriali amortyzowane są liniowo w miesiącach ich emisji, zasadniczo nie więcej niż na pierwsze 4-5 emisji (w zależności od charakteru programu telewizyjnego, w którym są emitowane).
• Seriale wyprodukowane na zlecenie Grupy amortyzowane są w miesiącach ich emisji, w zależności od programu telewizyjnego, w którym są emitowane:
▪ 80% w pierwszej emisji i 20% w drugiej emisji – dla tytułów wyprodukowanych dla programu Polsat;
▪ po 25% w każdej z pierwszych 4 emisji – dla tytułów wyprodukowanych dla programu TV4;
▪ 100% w pierwszej emisji – dla tytułów produkowanych dla pozostałych programów tematycznych.
• Prawa sportowe – 100% wartości prawa jest rozpoznawane jako koszt w rachunku zysków i strat w momencie pierwszej emisji, a w przypadku nabytych praw do sezonów rozgrywek lub praw do wielu sezonów lub cyklu zawodów, takie prawa amortyzowane są liniowo w okresie pomiędzy początkiem pierwszego sezonu a zakończeniem ostatniego sezonu w odniesieniu do praw sportowych przeznaczonych przede wszystkim do kanałów sportowych premium lub przez czas trwania sezonu lub cyklu zawodów w odniesieniu do praw sportowych przeznaczonych do pozostałych kanałów.
• Koszty zamówionej produkcji zewnętrznej z przeznaczeniem do jednorazowej emisji są w całości amortyzowane w momencie pierwszej emisji.
• Programy informacyjne są w całości amortyzowane w momencie pierwszej emisji.
• Programy rozrywkowe są w całości amortyzowane w momencie pierwszej emisji.
Koszty amortyzacji aktywów programowych prezentowane są w rachunku zysków i strat w kosztach operacyjnych w pozycji Koszty kontentu.
34
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Utrata wartości
Aktywa programowe przegląda się pod kątem utraty wartości raz w roku lub częściej, w przypadku stwierdzenia wystąpienia przesłanek, iż ich wartość bilansowa może nie być odzyskiwalna. Straty z tytułu utraty wartości poszczególnych licencji rozpoznaje się w przypadku rezygnacji z nadawania danej pozycji w przyszłości (w wyniku strategicznych zmian w zakresie polityki programowej, zmian gustów widowni lub restrykcji nałożonych przez regulacje prawne dotyczących mediów i wpływających na możliwość nadawania poszczególnych filmów) lub oczekiwanej straty z tytułu zbycia danych praw.
Utworzenie odpisów z tytułu utraty wartości w aktywach programowych rozpoznawane jest jako zwiększenie kosztu kontentu. Odpisy z tytułu utraty wartości odwraca się jeżeli ustają przyczyny ich utworzenia. Odwrócenie odpisu rozpoznaje się jako zmniejszenie kosztu kontentu.
m) Zapasy
Składniki zapasów wycenia się w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia, nie wyższej od możliwej do uzyskania ceny sprzedaży netto. Rozchód zapasów jest ustalany metodą średniej ważonej ceny nabycia lub kosztu wytworzenia zapasów.
Cena nabycia obejmuje cenę zakupu powiększoną o koszty bezpośrednio związane z zakupem i przystosowaniem składnika aktywów do stanu zdatnego do używania lub wprowadzenia do obrotu. W przypadku wyrobów gotowych i produkcji w toku, koszty zawierają odpowiednią część stałych pośrednich kosztów produkcji, wyliczoną przy założeniu normalnego wykorzystania zdolności produkcyjnych.
Możliwa do uzyskania cena rynkowa jest różnicą pomiędzy szacowaną ceną sprzedaży dokonywaną w toku działalności gospodarczej, a szacowanymi kosztami ukończenia i kosztami niezbędnymi do doprowadzenia sprzedaży do skutku. W przypadku dekoderów, telefonów, modemów i tabletów, które zgodnie z założeniami dotyczącymi prowadzenia działalności są sprzedawane klientom poniżej ceny ich nabycia bądź koszcie wytworzenia, strata na ich sprzedaży ujmowana jest w księgach w momencie przekazania klientowi.
Grupa tworzy odpisy na zapasy wolno rotujące i przestarzałe.
W ramach pozycji zapasów ujmowane są także nieruchomości budowane z przeznaczeniem na sprzedaż (produkcja w toku) oraz nieruchomości gotowe do sprzedaży (produkty gotowe) w ramach działalności deweloperskiej. Wydatki kapitalizowane w ramach tej pozycji obejmują m.in. koszty planowania i projektowania budowy, koszty nabycia gruntów lub prawa wieczystego użytkowania gruntów pod budowę, wynagrodzenia płatne wykonawcom oraz koszty finansowania budowy.
W spółkach prowadzących działalność deweloperską sposób klasyfikacji nieruchomości inwestycyjnych zależy od zaawansowania procesu inwestycyjnego. Spółki przyjmują, iż wszelkie inwestycje, w których znaczną część stanowić będą lokale mieszkalne, a których proces inwestycyjny z dużym prawdopodobieństwem rozpocznie się w okresie kolejnych trzech lat, prezentowane będą w Bilansie w pozycji „zapasy”.
Świadectwa pochodzenia
W ramach zapasów ujmowane są świadectwa pochodzenia nabyte w celu umorzenia, dalszej odsprzedaży, jak również wytworzone we własnym zakresie. Prawa te są zbywalne i stanowią towar obrotu giełdowego.
Świadectwa pochodzenia energii otrzymane nieodpłatnie z tytułu produkcji w źródłach odnawialnych, wykazywane są na moment pierwszego ujęcia według wartości godziwej w momencie uprawdopodobnienia faktu ich otrzymania, tj. na koniec miesiąca, w którym zostały wyprodukowane. Wartość godziwa jest odzwierciedleniem sytuacji rynkowej tj. notowań na towarowej giełdzie energii (TGE). Nieodpłatne nabycie świadectw ujmowane jest w korespondencji z innymi przychodami. Grupa sprzedaje nadwyżki certyfikatów, które są prezentowane w zapasie.
35
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Nabyte świadectwa pochodzenia energii ujmowane są jako zapas w cenie nabycia. Rozchód świadectw pochodzenia energii wyceniany jest według metody szczegółowej identyfikacji.
Grupa ma obowiązek uzyskać świadectwa pochodzenia energii i przedstawić je do umorzenia do 30 czerwca roku następującego po roku rozliczeniowym. W przypadku braku na dzień sprawozdawczy wystarczającej ilości świadectw wymaganych do wypełnienia obowiązków nałożonych przez Prawo energetyczne i Ustawę o efektywności energetycznej, Grupa tworzy rezerwy na umorzenie świadectw pochodzenia energii i świadectw efektywności energetycznej lub uiszczenie opłat zastępczych.
n) Odpisy z tytułu utraty wartości aktywów
Aktywa finansowe wyceniane po początkowym ujęciu według zamortyzowanego kosztu
Grupa ujmuje odpis na oczekiwane straty kredytowe dla należności z tytułu dostaw i usług (w tym pożyczek udzielonych) oraz aktywów z tytułu kontraktów w kwocie odpowiadającej oczekiwanym stratom kredytowym w całym okresie życia instrumentu. Analiza pod kątem utraty wartości przeprowadzana jest dla poszczególnych kategorii należności z tytułu dostaw i usług pogrupowanych według podobnych charakterystyk ryzyka kredytowego. Kwota oczekiwanych strat kredytowych kalkulowana jest na podstawie danych historycznych dotyczących spłaty należności oraz skuteczności windykacji, z uwzględnieniem bieżących oczekiwań dotyczących kształtowania się wartości tych parametrów w przyszłości. Charakterystyka ryzyka kredytowego aktywów z tytułu kontraktów odpowiada charakterystyce ryzyka kredytowego należności z tytułu dostaw i usług dla określonego rodzaju kontraktów.
Grupa uznaje, że dla składnika aktywów finansowych istnieje ryzyko niewykonania zobowiązania jeśli wewnętrzne i zewnętrzne informacje wskazują, że jest mało prawdopodobne iż Grupa otrzyma w całości pozostałe przepływy pieniężne wynikające z umowy.
Grupa uznaje, że składnik aktywów finansowych został dotknięty utratą wartości ze względu na ryzyko kredytowe, jeżeli wystąpiło zdarzenie, jedno lub więcej, mające ujemny wpływ na szacowane przyszłe przepływy pieniężne z tego składnika, w tym znaczące trudności finansowe dłużnika lub naruszenia umowy, takie jak niewykonanie zobowiązania lub niedokonanie płatności w wymaganym terminie.
Składnik aktywów finansowych zostaje spisany jeśli nie ma uzasadnionych oczekiwań, że pozostałe przepływy pieniężne wynikające z umowy zostaną odzyskane.
Aktywa niefinansowe
Wartość bilansowa aktywów niefinansowych, innych niż zapasy i aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego, poddawana jest ocenie na każdy dzień bilansowy w celu stwierdzenia, czy występują przesłanki wskazujące na utratę ich wartości. W przypadku wystąpienia takich przesłanek Grupa dokonuje szacunku wartości odzyskiwalnej poszczególnych aktywów. Wartość odzyskiwalna wartości niematerialnych, które nie są jeszcze zdatne do użytkowania, wartość firmy oraz marek o nieokreślonym okresie użytkowania jest szacowana na każdy dzień bilansowy.
Odpis z tytułu utraty wartości ujmowany jest w momencie, kiedy wartość bilansowa składnika aktywów lub ośrodka generującego środki pieniężne przewyższa jego wartość odzyskiwalną. Ośrodek generujący środki pieniężne jest definiowany jako najmniejsza identyfikowalna grupa aktywów, która wypracowuje środki pieniężne niezależnie od innych aktywów i ich grup. Odpisy z tytułu utraty wartości są ujmowane w rachunku zysków i strat. Utrata wartości ośrodka generującego środki pieniężne jest w pierwszej kolejności ujmowana jako zmniejszenie wartości firmy przypisanej do tego ośrodka (grupy ośrodków), a następnie jako zmniejszenie wartości bilansowej pozostałych aktywów tego ośrodka (grupy ośrodków) na zasadzie proporcjonalnej.
Wartość odzyskiwalna aktywów lub ośrodków generujących środki pieniężne definiowana jest jako większa z ich wartości netto możliwej do uzyskania ze sprzedaży oraz ich wartości użytkowej. Przy szacowaniu wartości użytkowej przyszłe przepływy pieniężne dyskontowane są przy użyciu stopy procentowej przed opodatkowaniem, która odzwierciedla aktualną rynkową ocenę wartości pieniądza w czasie oraz czynniki ryzyka charakterystyczne dla danego składnika aktywów. W
36
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
przypadku aktywów, które nie generują niezależnych przepływów pieniężnych wartość użytkowa szacowana jest dla najmniejszego identyfikowalnego ośrodka generującego środki pieniężne, do którego dany składnik aktywów przynależy.
Odpis wartości firmy z tytułu utraty wartości nie jest odwracany. W odniesieniu do innych aktywów, odpisy z tytułu utraty wartości ujęte w poprzednich okresach, są poddawane na każdy dzień bilansowy ocenie, czy zaistniały przesłanki wskazujące na zmniejszenie odpisu z tytułu utraty wartości lub jego całkowite odwrócenie. Odpis aktualizujący z tytułu utraty wartości jest odwracany, jeżeli zmieniły się szacunki zastosowane do szacowania wartości odzyskiwalnej. Odpis z tytułu utraty wartości odwracany jest tylko do wysokości wartości bilansowej składnika aktywów pomniejszonej o odpisy amortyzacyjne, jaka byłaby wykazana w sytuacji, gdyby odpis z tytułu utraty wartości nie wystąpił.
o) Świadczenia pracownicze
Program określonych składek
Wszystkie jednostki Grupy zatrudniające pracowników zobowiązane są, na mocy obowiązujących przepisów, do pobierania i odprowadzania składek na świadczenia emerytalne pracowników. Świadczenia te, zgodnie z MSR 19 „Świadczenia pracownicze”, stanowią program państwowy oraz mają charakter programu określonych składek. W związku z powyższym, zobowiązanie spółek Grupy za każdy okres jest szacowane na podstawie kwot składek do wniesienia za dany okres.
Program określonych świadczeń – odprawy emerytalne
Spółki Grupy zobowiązane są na podstawie obowiązujących przepisów do wypłaty odpraw emerytalnych w wysokości zgodnej z przepisami kodeksu pracy. Minimalna wysokość odpraw emerytalnych wynika z przepisów kodeksu pracy obowiązujących na dzień wypłaty odprawy emerytalnej.
Kalkulacja przeprowadzana jest przy zastosowaniu metody prognozowanych uprawnień jednostkowych. Rotacja pracowników jest szacowana na podstawie danych historycznych oraz przewidywań poziomu zatrudnienia w przyszłości.
Zmiany wielkości zobowiązania z tytułu odpraw emerytalnych są odnoszone w ciężar rachunku zysków i strat. Aktuarialne zyski i straty są odnoszone w pozostałe całkowite dochody (w kapitał własny) w okresie, w którym zaistniały.
Krótkoterminowe świadczenia pracownicze
Zobowiązania z tytułu krótkoterminowych świadczeń pracowniczych są wycenianie bez uwzględnienia dyskonta i są odnoszone w koszty w momencie wykonania świadczenia.
Grupa tworzy zobowiązanie w ciężar kosztów w wysokości przewidzianych płatności dla pracowników z tytułu krótkoterminowych premii pieniężnych, jeśli Grupa jest prawnie lub zwyczajowo zobowiązana do takich wypłat na podstawie usług świadczonych przez pracowników w przeszłości, a zobowiązanie to może zostać rzetelnie oszacowane.
p) Rezerwy
Rezerwa zostaje ujęta w przypadku, gdy na Grupie ciąży obowiązek wynikający z przeszłych zdarzeń i prawdopodobne jest, że wypełnienie tego obowiązku wiązać się będzie z wypływem korzyści ekonomicznych. W przypadku, kiedy efekt wartości pieniądza w czasie ma istotne znaczenie, rezerwy są szacowane poprzez dyskontowanie oczekiwanych przyszłych przepływów środków pieniężnych w oparciu o stopę przed opodatkowaniem, która odzwierciedla bieżące szacunki rynkowe zmian wartości pieniądza w czasie oraz ryzyko związane z danym składnikiem pasywów.
Ujawnienia dotyczące wrażliwych informacji mogą nie być zawarte w niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym.
37
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Naprawy gwarancyjne
Rezerwa na naprawy gwarancyjne jest ujmowana, gdy produkty lub towary, na które gwarancja została udzielona, zostały sprzedane klientom. Wysokość rezerwy oparta jest na danych historycznych dotyczących udzielonych gwarancji oraz średniej ważonej wszystkich możliwych kosztów związanych z jej wykonaniem.
Umowy rodzące obciążenia
Rezerwa na umowy rodzące obciążenia ujmowana jest w przypadku, gdy spodziewane przez Grupę korzyści ekonomiczne z umowy są niższe niż nieuniknione koszty wypełnienia obowiązków umownych. Rezerwa jest wyceniana w wysokości wartości bieżącej niższej z kwot: oczekiwanych kosztów związanych z odstąpieniem od umowy lub oczekiwanych kosztów netto kontynuowania umowy. Przed ustaleniem rezerwy, Grupa ujmuje wszelkie odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości przez aktywa związane z daną umową.
Rezerwa z tytułu przedstawienia do umorzenia świadectw pochodzenia energii
Rezerwę z tytułu obowiązku przedstawienia do umorzenia świadectw pochodzenia energii elektrycznej wytworzonej w odnawialnych źródłach energii lub w wysokosprawnej kogeneracji ujmuje się: • w części pokrytej posiadanymi na dzień bilansowy świadectwami pochodzenia – w wartości posiadanych świadectw, • w części niepokrytej na dzień bilansowy świadectwami pochodzenia – w wartości niższej z wartości rynkowej świadectw niezbędnych do spełnienia obowiązku na dzień bilansowy i ewentualnej kary. Koszt utworzonej rezerwy prezentowany jest w rachunku wyników w koszcie własnym sprzedaży.
q) Zobowiązania warunkowe
Przez zobowiązania warunkowe rozumie się powstały na skutek zdarzeń przeszłych możliwy obowiązek, którego istnienie zostanie potwierdzone dopiero w momencie wystąpienia lub niewystąpienia jednego lub większej ilości niepewnych przyszłych zdarzeń, które nie w pełni podlegają kontroli Grupy lub obecny obowiązek nieujęty w sprawozdaniu finansowym powstały na skutek zdarzeń przeszłych, którego wartości nie można wycenić wystarczająco wiarygodnie lub nie jest prawdopodobne, aby konieczne było wydatkowanie środków uosabiających korzyści ekonomiczne w celu wypełnienia tego obowiązku.
Grupa nie ujmuje w bilansie zobowiązań warunkowych, za wyjątkiem nabytych w wyniku połączenia jednostek gospodarczych.
Wyjąwszy przypadek, gdy możliwość wystąpienia wydatkowania środków uosabiających korzyści ekonomiczne jest znikoma, Grupa podaje na dzień bilansowy, w odniesieniu do każdego rodzaju zobowiązań warunkowych, krótki opis charakteru zobowiązania warunkowego:
• wartość szacunkową ich skutków finansowych,
• przesłanki świadczące o istnieniu niepewności co do kwoty lub terminu wystąpienia wypływu środków,
•możliwości uzyskania zwrotów.
r) Przychody
Identyfikacja umowy z klientem
Grupa stosuje podejście kontraktowe (contract by contract), a więc ustalenie ceny transakcyjnej umowy, identyfikacja obowiązków świadczenia oraz praw wynikających z zapisów umownych odbywa się na poziomie indywidualnej umowy/kontraktu z klientem. Grupa nie stosuje podejścia portfelowego.
Ustalenie ceny transakcyjnej
Szacunki związane z określeniem ceny transakcyjnej są aktualizowane w trakcie trwania kontraktu. W przypadku występowania wynagrodzenia zmiennego Grupa rozpoznaje zawsze
38
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
minimalne wynagrodzenie z kontraktu na moment zawarcia kontraktu. W przypadku długości umowy przyjmowany jest nominalny okres podstawowy wynikający z warunków umowy.
Wartość pieniądza w czasie zostanie ujęta w cenie transakcyjnej, jeśli umowa zawiera istotny czynnik finansowania. Czynnik ten rozpatrywany jest na poziomie pojedynczego kontraktu. Grupa rozpoznaje istotny czynnik finansowania tylko w przypadku sprzedaży ratalnej. Efektem rozpoznawania dyskonta jest pomniejszenie nominalnych przychodów ze sprzedaży sprzętu o wartość czynnika finansowania i rozpoznawanie odsetek w trakcie trwania umowy. W kalkulacji istotnego czynnika finansowania Grupa stosuję stopę dyskontową, która uwzględnia ryzyka kredytowe klienta w momencie zawarcia kontraktu.
Grupa przyjęła poniższą hierarchię metod określania ceny godziwej (ceny jednostkowej) sprzętu (preferowana metoda to metoda cen uzyskiwanych ze sprzedaży podobnych towarów):
• Cena uzyskiwana ze sprzedaży podobnych towarów,
• Cena oparta na koszcie księgowym.
Grupa przyjęła poniższą hierarchię metod określania ceny jednostkowej usługi:
• Cena uzyskiwana ze sprzedaży podobnych towarów,
• Podejście rezydualne (w obszarze B2B).
Ustalona dla zobowiązań indywidualna cena sprzedaży ma istotny wpływ na alokację przychodów pomiędzy zobowiązania oraz na moment ujęcia przychodów, gdy zobowiązania są realizowane w różnych momentach – przykładowo na podział przychodów pomiędzy urządzenia, które są zazwyczaj dostarczane z góry, oraz usługi, które zwykle są świadczone w okresie obowiązywania umowy.
Ujęcie przychodów
Przychody wyceniane są w kwocie ceny transakcyjnej z tytułu sprzedaży usług i towarów w zwykłym toku działalności Grupy, pomniejszonej o wartości zwrotów, upustów i rabatów. Przychody ujmowane są wtedy, gdy istnieje wysokie prawdopodobieństwo otrzymania zapłaty, poniesione koszty można wiarygodnie oszacować, a kwotę przychodu można wiarygodnie wycenić. Jeżeli istnieje prawdopodobieństwo przyznania rabatów, których kwotę można wiarygodnie wycenić, wówczas rabat ujmowany jest jako pomniejszenie przychodów ze sprzedaży z chwilą ich ujęcia.
W celu prawidłowego rozpoznania przychodów Grupa w momencie zawarcia umowy określa, czy każdy oddzielny obowiązek świadczenia jest wypełniany w czasie lub w danym punkcie czasu.
Przychody prezentowane są w następujący sposób:
• Przychody detaliczne od klientów indywidualnych i biznesowych obejmują przychody wynikające ze świadczenia klientom abonamentowym usług telekomunikacyjnych i telewizyjnych oraz usług udostępnienia sprzętu, rozpoznawane przez nominalny okres trwania umowy. Przychody detaliczne od klientów indywidualnych i biznesowych obejmują również przychody z tytułu niewykorzystanego salda klientów prepaid, w przypadku których minął termin karencji, rozpoznawane w danym punkcie czasu. Opłaty aktywacyjne i instalacyjne nie stanowią odrębnego obowiązku świadczenia usługi, zatem nie następuje rozpoznanie przychodów dla tych kategorii.
• Na przychody hurtowe składają się przychody z reklamy i sponsoringu, przychody od operatorów kablowych i satelitarnych, przychody z dzierżawy infrastruktury, przychody z połączeń międzyoperatorskich, przychody z roamingu, przychody ze sprzedaży usług emisji i transmisji sygnału, przychody ze sprzedaży licencji, sublicencji i praw majątkowych oraz przychody z usług typu Premium Rate.
Przychody z tytułu reklamy i sponsoringu pochodzą głównie z emisji reklam i ujmowane są w okresie, w którym następuje emisja reklam. Przychody są rozpoznawane w wysokości kwot podlegających zapłacie przez nabywców czasu reklamowego po
39
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
pomniejszeniu o podatek od towarów i usług, podatek od reklam napojów alkoholowych oraz o udzielone rabaty. Przychody z reklamy i sponsoringu obejmują również prowizję z tytułu sprzedaży czasu reklamowego oraz usług sponsoringu. Wysokość prowizji jest ustalana jako kwoty podlegające zapłacie przez nabywców czasu reklamowego lub usług sponsoringu, pomniejszone o kwoty wymagające zapłaty na rzecz nadawców telewizyjnych. Prowizje ze sprzedaży czasu reklamowego oraz usług sponsoringu są ujmowane w skonsolidowanym rachunku zysków i strat w momencie wykonania usługi.
Przychody z tytułu opłat od operatorów telewizji kablowych i satelitarnych obejmują opłaty uzyskane od operatorów kablowych i satelitarnych z tytułu reemisji (rozprowadzania) programów nadawanych przez Grupę. Przychody te rozpoznawane są w momencie, w którym występuje emisja programu.
Przychody ze świadczenia usług są ujmowane w rachunku zysków i strat w okresie świadczenia tych usług w wartości pomniejszonej o wartość udzielonych rabatów.
• Przychody ze sprzedaży sprzętu wykazywane są w wysokości odpowiadającej wartości godziwej otrzymanej lub należnej zapłaty, a w przypadku umów wieloelementowych po uprzedniej alokacji ceny transakcyjnej dokonywanej na podstawie jednostkowej ceny sprzedaży, pomniejszonej o wartość zwrotów, opustów i rabatów. Przychody ze sprzedaży są ujmowane w rachunku zysków i strat, gdy kontrola została przeniesiona na kupującego.
• Pozostałe przychody ujmuje się w wartości pomniejszonej o wartość udzielonych rabatów i w momencie, kiedy towar zostaje przekazany do klienta bądź usługa jest świadczona.
Pozostałe przychody obejmują m.in. przychody z odsetek od sprzedaży ratalnej, przychody ze sprzedaży energii elektrycznej, przychody ze sprzedaży nieruchomości oraz inne przychody ze sprzedaży.
Proces rozpoznawania przez Grupę przychodów z kontraktów wieloelementowych (np. umowa telekomunikacyjna wraz z telefonem) polega na:
• ocenie wszystkich dóbr i usług dostarczanych klientowi w ramach umowy czy stanowią one odrębne zobowiązania do wykonania świadczenia,
• określeniu i przypisaniu cen transakcyjnych do odrębnych zobowiązań do wykonania świadczenia; przypisanie to następuje na podstawie proporcji jednostkowych cen sprzedaży, jakie mogłyby zostać uzyskane, gdyby przyrzeczone dobra i usługi zostały sprzedane pojedynczo w odrębnej transakcji.
Aktywa z tytułu kontraktów to prawo Grupy do wynagrodzenia w zamian za dobra lub usługi, przekazane klientowi. Obejmują one w szczególności korekty wynagrodzenia należnego zgodnie z umową z klientem dotyczącego ofert promocyjnych, w których występują początkowe okresy z upustem cenowym.
Zobowiązania z tytułu kontraktów dotyczą zobowiązania Grupy do świadczenia usług na rzecz klienta, w zamian za które Grupa otrzymała wynagrodzenie (lub kwota wynagrodzenia jest należna) od klienta. Obejmują korektę wynagrodzenia należnego zgodnie z umową z klientem za okres bieżący lub okresy wcześniejsze, które to wynagrodzenie zaalokowane jest do świadczeń, które nie zostały jeszcze spełnione lub są częściowo niespełnione.
Przychody ze sprzedaży towarów w segmencie nieruchomościowym
Przychody ze sprzedaży nieruchomości (lokali mieszkalnych, powierzchni komercyjnych, biurowych) są rozpoznawane w momencie spełnienia zobowiązania do wykonania świadczenia. Za moment ten Grupa uznaje przeniesienie na klienta kontroli nad sprzedawanym lokalem, miejscem postojowym, schowkiem garażowym, komórką lokatorską lub innym elementem budynku, czyli na moment wydania nieruchomości kupującemu na podstawie podpisanego przez strony protokołu odbioru, pod warunkiem dokonania przez kupującego 100% wpłat na poczet ceny nabycia nieruchomości. Sprzedaż wykazuje się w wartości netto, tj. bez uwzględnienia podatku od towarów i usług oraz po uwzględnieniu wszelkich udzielonych rabatów.
40
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Sprzedaż energii, gazu
Przychody ze sprzedaży energii i gazu rozpoznawane są w momencie ich dostarczenia do odbiorców Grupy. Ilość dostarczonej energii i gazu ustalana jest w oparciu o dane pomiarowe przekazane przez operatorów sieci dystrybucyjnych, a w przypadku braku danych pomiarowych ilość ta podlega szacowaniu przez Grupę. Jednocześnie Spółka tworzy rezerwy kosztowe na wartość energii i gazu zużytych przez jej klientów i nie zafakturowanych przez dostawcę oraz na wartość świadectw pochodzenia energii, których obowiązek umorzenia wiąże się ze sprzedażą zrealizowaną do odbiorców. Ceny sprzedaży wynikają z podpisanych umów, taryf lub ich wysokości na Towarowej Giełdzie Energii.
Przychody z rynku mocy
Począwszy od 1 stycznia 2024 roku Grupa rozpoznaje przychody z rynku mocy. Przychody z tytułu rynku mocy są to przychody z tytułu realizacji umów (obowiązków) mocowych zawartych w wyniku Aukcji głównych przeprowadzonych w latach 2019, 2023 i 2024 (rynek pierwotny) oraz wykonania obowiązku mocowego wynikającego z porozumień zawartych na rynku wtórnym. Rynek mocy jest mechanizmem rynkowym mającym na celu zapewnienie stabilnych dostaw energii elektrycznej w horyzoncie długoterminowym. Grupie, po zakończeniu każdego miesiąca, przysługuje od PSE S.A. wynagrodzenie za wykonanie obowiązku mocowego. W związku z tym spółki z Grupy, będące dostawcami mocy na rzecz PSE S.A., każdego miesiąca ujmują przychody z transakcji dotyczących rynku mocy.
s) Prowizje dla dystrybutorów
Prowizje dla dystrybutorów za pozyskanie nowych oraz utrzymanie dotychczasowych abonentów są rozliczane przez minimalny podstawowy okres umowy abonamentowej i prezentowane w rachunku zysków i strat w pozycji Koszty dystrybucji, marketingu, obsługi i utrzymania klienta.
Prowizje dla dystrybutorów, które zostaną rozliczone w okresie 12 miesięcy od dnia bilansowego, są prezentowane jako pozostałe aktywa obrotowe. Natomiast prowizje dla dystrybutorów, które zostaną rozliczone po okresie 12 miesięcy od dnia bilansowego, są prezentowane jako aktywa długoterminowe.
t) Przychody i koszty z transakcji barterowych
Przychody z transakcji bezgotówkowych dotyczące różniących się od siebie towarów lub usług ujmowane są w momencie świadczenia usługi lub dostawy towarów. Otrzymane licencje programowe, towary lub usługi są ujmowane w kosztach lub aktywowane w momencie ich otrzymania lub zużycia. Grupa ujmuje transakcje bezgotówkowe na podstawie szacowanej wartości godziwej otrzymanych licencji programowych, towarów lub usług. Jeżeli towary lub usługi otrzymane są przed emisją reklamy, ujmowane jest zobowiązanie z tego tytułu. W przeciwnym wypadku, jeżeli reklama telewizyjna została wyemitowana przed otrzymaniem towarów lub usług, ujmowana jest należność z tego tytułu.
u) Przychody finansowe i koszty finansowe
Przychody finansowe obejmują odsetki należne z tytułu zainwestowanych przez Grupę środków pieniężnych, należne dywidendy, zyski z tytułu zmiany wartości godziwej instrumentów finansowych wycenianych przez wynik finansowy, wynik z tytułu różnic kursowych oraz wynik z tytułu zrealizowanych kontraktów forward i opcji walutowych.
Przychody i koszty z tytułu odsetek (inne niż koszty z tytułu zadłużenia) wykazuje się w rachunku zysków i strat według zasady memoriałowej, przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej. Dochód z tytułu dywidend ujmuje się w rachunku zysków i strat w momencie, gdy Grupa nabywa prawa do jej otrzymania.
Koszty finansowe obejmują odsetki płatne z tytułu zadłużenia (m.in. kredytów, pożyczek i obligacji) oraz z tytułu zobowiązań leasingowych, wynik realizacji i wyceny instrumentów zabezpieczających oraz instrumentów pochodnych, dla których nie zastosowano rachunkowości zabezpieczeń, a
41
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
dotyczących kosztów odsetek, koszty opłat i prowizji bankowych z tytułu zadłużenia oraz koszty gwarancji wynikające z podpisanych umów kredytowych i obligacji. Wszystkie koszty z tytułu odsetek są ustalane w oparciu o efektywną stopę procentową. Koszty finansowe obejmują również odpisy z tytułu utraty wartości aktywów finansowych.
v) Leasing
Grupa jako leasingodawca
Umowy, które spełniają definicję leasingu są klasyfikowane jako leasing finansowy lub jako leasing operacyjny. Za podstawowe kryterium klasyfikacji przyjęto zakres, w jakim ryzyko i pożytki z tytułu posiadania przedmiotu leasingu przypadają w udziale Grupie, a w jakim leasingobiorcy.
Podobnie jak w przypadku umów, w których Grupa występuje jako leasingobiorca, Grupa w roli leasingodawcy także ustala dla poszczególnych umów leasingu datę rozpoczęcia okresu leasingu, okres leasingu, opłaty leasingowe oraz stopę procentową leasingu. Na datę początkową leasingu, leasingodawca ujmuje leasing finansowy poprzez:
• wyłączenie wartości bilansowej bazowego składnika aktywów,
• rozpoznanie inwestycji leasingowej netto,
• ujęcie w rachunku wyników zysku lub straty ze sprzedaży (o ile wystąpiły).
W przypadku umów leasingu operacyjnego, Grupa ujmuje przychody z tytułu leasingu liniowo przez okres leasingu w zysku lub stracie bieżącego okresu.
Grupa jako leasingobiorca
Aktywa
Aktywa użytkowane na podstawie umów, które spełniają definicję leasingu ujmowane są jako aktywa z tytułu prawa do użytkowania oraz zobowiązania do zapłaty za te prawa w dniu, w którym leasingowane aktywa dostępne są do użytkowania przez Grupę.
Na dzień rozpoczęcia leasingu, Grupa wycenia składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania według kosztu, który obejmuje:
• kwotę początkowej wyceny zobowiązania leasingowego,
• opłaty leasingowe zapłacone w dacie rozpoczęcia lub przed tą datą, pomniejszone o wszelkie otrzymane zachęty leasingowe,
• początkowe koszty bezpośrednie poniesione przez leasingobiorcę,
• szacunek kosztów demontażu, usunięcia bazowego składnika aktywów i przeprowadzenia renowacji.
Po początkowym ujęciu, aktywa z tytułu prawa do użytkowania wyceniane są według kosztu pomniejszonego o skumulowaną amortyzację oraz łączne straty z tytułu utraty wartości i skorygowane z tytułu ponownej wyceny zobowiązania leasingowego ze względu na nową ocenę lub modyfikacje leasingu, nieskutkującą koniecznością ujęcia odrębnego składnika leasingu.
Składniki aktywów z tytułu prawa do użytkowania umarza się liniowo przez krótszy z dwóch okresów: okres trwania umowy leasingu lub okres użytkowania bazowego składnika aktywów. W przypadku gdy Grupa posiada wystarczającą pewność, że uzyska tytuł własności przed upływem okresu leasingu – wówczas prawo do użytkowania amortyzuje się od dnia rozpoczęcia leasingu do końca okresu użytkowania składnika aktywów.
Grupa zakłada poniższe okresy użytkowania dla poszczególnych kategorii aktywów z tytułu prawa do użytkowania:
• powierzchnie infrastruktury technicznej - lokalizacje pod instalacje urządzeń telekomunikacyjnych: 2-24 lat,
• infrastrukturę telekomunikacyjną, w tym łącza („ciemne włókna”): 2-13 lat,
• powierzchnie biurowe, inne budynki oraz użytkowanie wieczyste: 1,5-100 lat,
42
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
• powierzchnie w punktach sprzedaży: 2-7 lat,
• samochody: 3-5 lat.
Składniki aktywów z tytułu prawa do użytkowania podlegają regulacjom w zakresie utraty wartości zgodnie z notą 6n.
Zobowiązania
Na dzień rozpoczęcia okresu leasingu, Grupa wycenia wartość zobowiązania leasingowego w bieżącej wartości opłat leasingowych, które mają zostać uiszczone w okresie trwania leasingu. Elementami składowymi wyceny są:
• stałe opłaty leasingowe (w tym zasadniczo stałe opłaty leasingowe), pomniejszone o zachęty leasingowe otrzymane od leasingodawcy,
• zmienne opłaty leasingowe, które zależą od indeksu lub stawki, pierwotnie wycenione z użyciem indeksu lub stawki w wysokości obowiązującej na dzień rozpoczęcia leasingu,
• cenę wykonania opcji kupna, jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że leasingobiorca skorzysta z tej opcji,
• kary pieniężne za wcześniejsze zakończenie umowy leasingu (rozumiane jako wszelkie ekonomiczne czynniki zniechęcające spółkę do zakończenia umowy), jeżeli wyznaczając okres leasingu przyjęto, że leasingobiorca skorzysta z opcji odstąpienia od leasingu,
• kwoty, których zapłacenia przez leasingobiorcę oczekuje się w związku z gwarancją wartości końcowej.
Opłaty leasingowe są dyskontowane przy użyciu stopy procentowej leasingu, jeśli stopę tę można z łatwością ustalić lub krańcowej stopy oprocentowania długu leasingobiorcy.
Po początkowym ujęciu, Grupa dokonuje wyceny zobowiązania z tytułu leasingu poprzez:
• zwiększenie wartości bilansowej, w celu odzwierciedlenia kosztu odsetkowego naliczonego od zobowiązania z tytułu leasingu,
• zmniejszenie wartości bilansowej, w celu odzwierciedlenia dokonanych płatności,
•ponowną wycenę wartości bilansowej, by odzwierciedlić ponowną ocenę lub zmiany w leasingu, na przykład zmiany okresu leasingu lub wysokości przyszłych opłat leasingowych.
Koszty odsetek od leasingu ujmowane są przez okres trwania leasingu w zysku lub stracie bieżącego okresu.
w) Podatek dochodowy
Podatek dochodowy wykazany w rachunku zysków i strat obejmuje część bieżącą i część odroczoną. Podatek dochodowy ujmowany jest w rachunku zysków i strat, za wyjątkiem kwot ujmowanych w zestawieniu pozostałego zysku całkowitego.
Podatek bieżący stanowi zobowiązanie podatkowe z tytułu dochodu do opodatkowania za dany rok, ustalone przy zastosowaniu stawek podatkowych obowiązujących na dzień bilansowy oraz korekty podatku dotyczącego lat ubiegłych.
Podatek odroczony wyliczany jest przy zastosowaniu metody zobowiązania bilansowego, w oparciu o różnice przejściowe pomiędzy wartością aktywów i zobowiązań ustalaną dla celów księgowych, a ich wartością ustalaną dla celów podatkowych. Ujęta kwota podatku odroczonego opiera się na oczekiwaniach, co do sposobu realizacji wartości bilansowej aktywów i pasywów, przy zastosowaniu stawek podatkowych obowiązujących lub uchwalonych na dzień bilansowy.
Aktywa z tytułu podatku odroczonego są ujmowane do wysokości, do której jest prawdopodobne, iż osiągnięty zostanie dochód do opodatkowania, który pozwoli na realizację różnic przejściowych. Aktywa z tytułu podatku odroczonego obniża się w zakresie, w jakim nie jest prawdopodobne osiągnięcie dochodu do opodatkowania wystarczającego do częściowego lub całkowitego zrealizowania różnic przejściowych. Gdy nierozpoznane aktywa z tytułu podatku odroczonego okazują się być możliwe do odzyskania, są one rozpoznawane w zakresie, w jakim uzyskanie
43
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
wystarczającego dochodu do opodatkowania staje się prawdopodobne. Grupa ujmuje składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego, służący przeniesieniu nierozliczonej straty podatkowej w zakresie, w którym jest prawdopodobne, że będzie dostępny przyszły dochód do opodatkowania, od którego można odpisać nierozliczone straty podatkowe. Oceniając, czy jest prawdopodobne, że dostępny przyszły dochód do opodatkowania będzie wystarczający, Grupa bierze pod uwagę m.in. przewidywania przyszłych dochodów podatkowych.
Spółki Grupy dokonują kompensaty zobowiązań i aktywów z tytułu podatku odroczonego.
x) Aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży
Grupa klasyfikuje składniki aktywów trwałych (lub ich grupę) jako przeznaczone do sprzedaży, w sytuacji, gdy ich wartość bilansowa zostanie raczej odzyskana w wyniku transakcji sprzedaży. Oznacza to iż składnik aktywów jest dostępny do natychmiastowej sprzedaży w swoim obecnym stanie a sprzedaż jest wysoce prawdopodobna. Klasyfikacja składnika aktywów jako przeznaczonego do sprzedaży oznacza zamiar Grupy do dokonania transakcji sprzedaży w ciągu 12 miesięcy od momentu uznania środka trwałego za aktywo przeznaczone do sprzedaży.
Aktywa trwałe ujęte jako przeznaczone do sprzedaży wycenia się po niższej spośród dwóch wartości: (i) wartości bilansowej lub (ii) wartości godziwej, pomniejszonej o koszty związane ze sprzedażą.
Grupa zaprzestaje amortyzacji składnika aktywów od momentu uznania aktywa jako przeznaczone do sprzedaży.
y) Zysk na akcję
Grupa prezentuje podstawowy i rozwodniony zysk na akcję dla akcji zwykłych i uprzywilejowanych. Podstawowy zysk na akcję jest wyliczany przez podzielenie zysku lub straty z działalności kontynuowanej przypadającej posiadaczom akcji zwykłych i uprzywilejowanych przez średnią ważoną liczbę akcji zwykłych i uprzywilejowanych w okresie. Rozwodniony zysk na akcję jest wyliczany poprzez podzielenie zysku lub straty z działalności kontynuowanej przypadającej posiadaczom akcji zwykłych i uprzywilejowanych poprzez średnią ważoną liczbę akcji zwykłych i uprzywilejowanych w okresie, skorygowaną o wpływ wszystkich rozwadniających potencjalnych akcji zwykłych i uprzywilejowanych.
z) Raportowanie segmentów działalności
Segment operacyjny jest częścią składową Grupy:
• który angażuje się w działalność gospodarczą, w związku z którą można uzyskiwać przychody i ponosić koszty (w tym przychody i koszty związane z transakcjami z innymi komponentami tej samej jednostki);
• której wyniki działalności są regularnie przeglądane przez główny organ odpowiedzialny za podejmowanie decyzji operacyjnych w jednostce oraz wykorzystujący te wyniki przy podejmowaniu decyzji o zasobach alokowanych do segmentu i przy ocenie wyników działalności segmentu;
• w przypadku którego są dostępne oddzielne informacje finansowe.
Grupa prezentuje segmenty operacyjne zgodnie z przyjętymi wewnętrznie zasadami rachunkowości zarządczej stosowanymi przy sporządzaniu okresowych raportów zarządczych. Raporty te analizowane są regularnie przez Zarząd Spółki Cyfrowy Polsat S.A., który został zidentyfikowany jako naczelny decydent w sprawach operacyjnych.
zz) Rachunek przepływów pieniężnych
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty w rachunku przepływów pieniężnych są zgodne ze środkami pieniężnymi i ich ekwiwalentami prezentowanymi w skonsolidowanym bilansie.
Nabycia zestawów odbiorczych udostępnianych klientom w leasingu operacyjnym są klasyfikowane dla celów rachunku przepływów pieniężnych jako działalność operacyjna. Nabycie
44
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
i zbycie tych zestawów odbiorczych prezentowane są w rachunku przepływów pieniężnych w przepływach z działalności operacyjnej w pozycji Zwiększenie netto zestawów odbiorczych w leasingu operacyjnym.
Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych oraz wartości niematerialnych są prezentowane w kwotach netto (bez podatku od towarów i usług).
Płatności za licencje filmowe i sportowe są prezentowane w kwotach netto (bez podatku od towarów i usług) w ramach działalności operacyjnej. Wydatki na nabycie aktywów programowych obejmują również kwoty podatku u źródła potrącanego przez Grupę i uiszczanego do odpowiednich władz podatkowych.
7.Ustalenie wartości godziwej
Określenie wartości godziwej zarówno finansowych, jak i niefinansowych aktywów i zobowiązań jest wymagane dla potrzeb zasad rachunkowości i ujawnień w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym. Poniżej zostały opisane metody ustalania wartości godziwej. W uzasadnionych przypadkach dalsze informacje na temat założeń przyjętych do określenia wartości godziwej przedstawiono w notach objaśniających do poszczególnych składników aktywów i zobowiązań.
Instrumenty pochodne
Wartość godziwa instrumentów pochodnych jest szacowana w oparciu o notowania ich cen zakupu na dzień bilansowy lub, w przypadku ich braku, dane wejściowe inne niż ceny notowane, które są obserwowalne dla składnika aktywów lub zobowiązań w sposób bezpośredni (tj. jako ceny) lub pośrednio (tj. bazujące na cenach). W tym drugim wypadku wartość godziwa instrumentów pochodnych jest szacowana jako bieżąca wartość przyszłych przepływów pieniężnych zdyskontowanych za pomocą rynkowej stopy procentowej na dzień bilansowy. Do oszacowania przyszłych przepływów pieniężnych i rynkowej stopy procentowej wykorzystywane są informacje o strukturze stóp procentowych w Polsce i strefie euro oraz kursie wymiany złotego polskiego.
Aktywa finansowe niebędące instrumentami pochodnymi
Wartość godziwa aktywów finansowych niebędących instrumentami pochodnymi, jest szacowana jako bieżąca wartość przyszłych przepływów pieniężnych zdyskontowanych za pomocą rynkowej stopy procentowej na dzień bilansowy. Jeśli instrumenty są notowane, wówczas wartość godziwa jest szacowana na bazie cen rynkowych.
Zobowiązania finansowe niebędące instrumentami pochodnymi
Wartość godziwa zobowiązań finansowych niebędących instrumentami pochodnymi, szacowana dla celów ujawniania, jest obliczana w oparciu o notowania ich cen zakupu na dzień bilansowy lub, w przypadku ich braku, szacowana na podstawie wartości bieżącej przyszłych przepływów pieniężnych zdyskontowanych za pomocą rynkowej stopy procentowej na dzień bilansowy. Rynkową stopę procentową szacuje się jako stopę rynku międzybankowego w danym obszarze walutowym (WIBOR, EURIBOR) powiększoną o marżę związaną z ryzykiem kredytowym Grupy. W przypadku leasingu rynkową stopę procentową szacuje się w oparciu o stopę procentową dla podobnego rodzaju umów leasingowych.
8.Zatwierdzenie do publikacji skonsolidowanego sprawozdania finansowego
Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd spółki Cyfrowy Polsat S.A. w dniu 28 kwietnia 2026 roku.
45
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Noty objaśniające
9.Przychody ze sprzedaży usług, produktów, towarów i materiałów
za rok zakończony
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Przychody detaliczne od klientów indywidualnych i biznesowych
7.315,7
7.181,8
Przychody hurtowe
3.354,3
3.260,4
Przychody ze sprzedaży sprzętu
1.641,5
1.794,5
Przychody ze sprzedaży energii
1.221,9
1.230,0
Pozostałe przychody ze sprzedaży, w tym:
790,2
799,2
Przychody finansowe z tytułu sprzedaży ratalnej
177,9
189,0
Razem
14.323,6
14.265,9
Przychody detaliczne od klientów indywidualnych i biznesowych obejmują głównie przychody z opłat abonamentowych z tytułu płatnej cyfrowej telewizji, usług telekomunikacyjnych, przychody z dzierżawy zestawów odbiorczych oraz kary umowne z tytułu rozwiązania umów.
Przychody hurtowe obejmują głównie przychody z reklamy i sponsoringu, przychody z połączeń międzyoperatorskich, przychody z dzierżawy infrastruktury, przychody z roamingu, przychody od operatorów kablowych i satelitarnych, przychody ze sprzedaży usług emisji i transmisji sygnału oraz przychody ze sprzedaży licencji, sublicencji i praw majątkowych.
Przychody ze sprzedaży energii obejmują głównie przychody ze sprzedaży energii elektrycznej do odbiorców zewnętrznych pochodzącej z produkcji własnej oraz z obrotu, przychody ze sprzedaży energii cieplnej, jak również przychody ze sprzedaży praw majątkowych.
Pozostałe przychody obejmują głównie przychody z odsetek od sprzedaży ratalnej, przychody z tytułu wynajmu lokali i urządzeń, przychody ze sprzedaży instalacji fotowoltaicznych, przychody ze sprzedaży mieszkań, przychody ze sprzedaży wodoru, przychody ze sprzedaży gazu oraz przychody ze sprzedaży autobusów.
46
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
10.Koszty operacyjne
za rok zakończony
Nota
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Koszty techniczne i rozliczeń międzyoperatorskich
3.545,0
3.364,7
Amortyzacja, utrata wartości i likwidacja, w tym:
4.334,7
1.613,1
Odpis aktualizujący wartość firmy
2.716,9
-
Koszt własny sprzedanego sprzętu
1.309,7
1.431,9
Koszty kontentu
2.120,7
2.073,8
Koszt własny sprzedanej energii, w tym:
969,8
961,5
Amortyzacja*
94,1
53,9
Koszty dystrybucji, marketingu, obsługi i utrzymania klienta
1.160,8
1.079,1
Wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników
a)
1.341,8
1.243,4
Koszty windykacji, odpisów aktualizujących wartość należności i koszt spisanych należności
102,7
90,6
Inne koszty, w tym:
773,4
771,2
Amortyzacja*
4,3
4,4
Razem
15.658,6
12.629,3
* koszty amortyzacji ujęte w ramach kosztów produkcji energii i autobusów
a) Wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników
za rok zakończony
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Wynagrodzenia
1.092,7
1.022,5
Ubezpieczenia społeczne
177,3
162,2
Pozostałe świadczenia pracownicze
71,8
58,7
Razem
1.341,8
1.243,4
* nie obejmuje pracowników produkcyjnych
Przeciętne zatrudnienie pracowników nieprodukcyjnych w roku obrotowym*
za rok zakończony
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Zatrudnienie na podstawie umowy o pracę (w etatach)
8.269
8.219
* po wyłączeniu pracowników, którzy w raportowanym okresie nie świadczyli pracy z uwagi na długotrwałe nieobecności
47
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
11.Przychody finansowe
za rok zakończony
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Odsetki z tytułu udzielonych pożyczek
2,5
6,4
Pozostałe przychody z tytułu odsetek*
99,0
141,7
Zmiana wartości akcji Asseco Poland S.A.
-**
194,2
Różnice kursowe z wyceny kredytu
23,4
38,0
Jednorazowy przychód wynikający z modyfikacji przepływów pieniężnych w wyniku konwersji/wykupu obligacji
-
2,5
Realizacja i wycena instrumentów zabezpieczających - zabezpieczenie kosztu różnic kursowych
(0,9)
(0,8)
Realizacja i wycena instrumentów, dla których nie zastosowano rachunkowości zabezpieczeń - zabezpieczenie kosztu różnic kursowych
-
(0,2)
Inne przychody
10,2
44,4
Razem
134,2
426,2
* dotyczy głównie odsetek od środków pieniężnych
** ujęte w kosztach finansowych
12.Koszty finansowe
za rok zakończony
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Odsetki od kredytów i pożyczek
617,6
682,5
Odsetki od wyemitowanych obligacji*
357,1
380,0
Jednorazowy koszt wynikający z modyfikacji przepływów pieniężnych w wyniku częściowej przedpłaty kredytu
1,2
-
Realizacja i wycena instrumentów zabezpieczających - zabezpieczenie kosztu odsetek**
(16,1)
(6,3)
Realizacja i wycena instrumentów, dla których nie zastosowano rachunkowości zabezpieczeń - zabezpieczenie kosztu odsetek
15,8
(64,7)
Strata dotycząca akcji Asseco Poland S.A.***
90,6
-
Odsetki z tytułu leasingu
46,2
41,3
Pozostałe koszty z tytułu odsetek
7,4
20,0
Oczekiwane straty kredytowe od pożyczek
-
18,6
Różnice kursowe
5,6
12,1
Koszty z tytułu gwarancji, prowizji bankowych i innych opłat
13,9
10,6
Pozostałe koszty finansowe
16,4
18,1
Razem
1.155,7
1.112,2
* obejmuje premię za wcześniejszy wykup
** obejmuje zabezpieczenie kosztu odsetek od kredytów i obligacji
*** obejmuje zmianę wartości godziwej akcji Asseco Poland S.A. oraz stratę ze sprzedaży akcji
48
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Koszty finansowania
Na koszty finansowania netto tzn. koszty związane bezpośrednio z pozyskanym finansowaniem składały się następujące koszty i przychody:
za rok zakończony
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Odsetki od kredytów i pożyczek
617,6
682,5
Odsetki od wyemitowanych obligacji*
357,1
380,0
Różnice kursowe z wyceny kredytu
(23,4)
(38,0)
Jednorazowy przychód wynikający z modyfikacji przepływów pieniężnych w wyniku konwersji/wykupu obligacji
-
(2,5)
Jednorazowy koszt wynikający z modyfikacji przepływów pieniężnych w wyniku częściowej przedpłaty kredytu
1,2
-
Realizacja i wycena instrumentów zabezpieczających
(15,2)
(5,5)
Realizacja i wycena instrumentów, dla których nie zastosowano rachunkowości zabezpieczeń – zabezpieczenie odsetek
15,8
(64,5)
Razem
953,1
952,0
* obejmuje premię za wcześniejszy wykup
13.Podatek dochodowy
Podatek dochodowy wykazany w rachunku zysków i strat
za rok zakończony
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Bieżący podatek dochodowy od osób prawnych
229,7
289,4
Zmiana odroczonego podatku dochodowego
(65,1)
14,8
Pozostałe
(0,1)
(2,0)
Podatek dochodowy wykazany w rachunku zysków i strat
164,5
302,2
Zmiana odroczonego podatku dochodowego
za rok zakończony
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Straty podatkowe
-
12,7
Należności i inne aktywa
(35,8)
111,9
Zobowiązania
(3,9)
(75,9)
Rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne
(12,1)
(45,9)
Pozostałe
(13,3)
12,0
Zmiana podatku dochodowego wykazana w rachunku zysków i strat - razem
(65,1)
14,8
49
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Podatek dochodowy wykazany w zestawieniu pozostałego skonsolidowanego zysku całkowitego
za rok zakończony
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Zmiana odroczonego podatku dochodowego z aktualizacji wyceny instrumentów zabezpieczających
(11,5)
-
Podatek dochodowy wykazany w zestawieniu pozostałego zysku całkowitego
(11,5)
-
Efektywna stopa podatkowa
za rok zakończony
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem
(2.438,1)
1.079,5
Podatek w oparciu o obowiązującą stawkę podatkową – 19%
(463,2)
205,1
Nadwyżka kosztów finansowania
56,1
51,6
Pozostałe
571,6
45,5
Podatek dochodowy za rok obrotowy
164,5
302,2
Efektywna stopa podatkowa
(6,7)%
28,0%
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Straty podatkowe
15,1
15,1
Zobowiązania
562,0
568,0
Rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne
62,9
49,8
Należności i inne aktywa
113,6
120,0
Pozostałe
10,6
(4,2)
Razem aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego netto
764,2
748,7
Kompensata aktywów ze zobowiązaniami z tytułu odroczonego podatku dochodowego
(579,4)
(568,2)
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego wykazane w bilansie
184,8
180,5
50
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Strata podatkowa
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Strata podatkowa 2025 do rozliczenia
120,6
-
Strata podatkowa 2024 do rozliczenia
132,8
65,8
Strata podatkowa 2023 do rozliczenia
60,3
66,1
Strata podatkowa 2022 do rozliczenia
47,6
39,6
Strata podatkowa 2021 do rozliczenia
23,8
43,8
Strata podatkowa 2020 do rozliczenia
11,2
32,8
Strata podatkowa 2019 do rozliczenia
-
40,7
Straty podatkowe do rozliczenia - razem
396,3
288,8
Straty podatkowe aktywowane
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Strata podatkowa 2025 do rozliczenia
55,9
-
Strata podatkowa 2024 do rozliczenia
10,0
16,6
Strata podatkowa 2023 do rozliczenia
0,6
19,3
Strata podatkowa 2022 do rozliczenia
4,8
9,1
Strata podatkowa 2021 do rozliczenia
-
15,0
Strata podatkowa 2020 do rozliczenia
1,3
20,2
Strata podatkowa 2019 do rozliczenia
-
1,9
Straty podatkowe do rozliczenia - razem
72,6
82,1
Grupa aktywowała na 31 grudnia 2025 roku podatek odroczony na stratach podatkowych, co do których istnieje prawdopodobieństwo, że zostaną wykorzystane w przyszłości.
Zgodnie z art. 7 Ustawy z dnia 15 lutego 1992 roku o podatku dochodowym od osób prawnych, straty podatkowe poniesione w danym roku obrotowym mogą być wykorzystane w ciągu następnych pięciu lat podatkowych. Jednakże, strata podatkowa wykorzystana w danym roku podatkowym nie może przekraczać 50% straty podatkowej za dany rok podatkowy, w którym powstała strata.
Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Należności i inne aktywa
571,6
613,8
Zobowiązania
60,5
70,4
Rzeczowe aktywa trwałe i wartości niematerialne
930,0
929,0
Pozostałe
32,5
42,5
Razem zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego
1.594,6
1.655,7
Kompensata aktywów ze zobowiązaniami z tytułu odroczonego podatku dochodowego
(579,4)
(568,2)
Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego wykazane w bilansie
1.015,2
1.087,5
Organy skarbowe mogą dokonać kontroli ksiąg i ewidencji rachunkowej w każdej chwili, w ciągu pięciu lat od końca roku, w którym złożono deklarację podatkową i nałożyć dodatkowe obciążenia podatkowe, wraz z odsetkami karnymi i innymi karami. Ponadto od 15 lipca 2016 roku obowiązują
51
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
postanowienia Ogólnej Klauzuli Zapobiegającej Nadużyciom („GAAR”), która ma zapobiegać powstawaniu i wykorzystywaniu sztucznych struktur prawnych tworzonych w celu uniknięcia zapłaty podatku w Polsce. Częste zmiany w regulacjach prawnych oraz częste różnice w interpretacji przepisów podatkowych przez organy administracji skarbowej powodują brak stabilności systemu podatkowego oraz trudności w precyzyjnym przewidywaniu skutków podatkowych w dłuższej perspektywie czasu.
Międzynarodowa reforma podatkowa - Globalny minimalny poziom opodatkowania
W związku z obowiązkiem implementacji do polskiego porządku prawnego przepisów dyrektywy Rady (UE) 2022/2523 z dnia 14 grudnia 2022 roku w sprawie zapewnienia globalnego minimalnego poziomu opodatkowania międzynarodowych grup przedsiębiorstw oraz dużych grup krajowych w Unii Europejskiej („Dyrektywa”), której celem jest ograniczenie konkurencji w zakresie stawek CIT przez ustanowienie globalnego minimalnego poziomu opodatkowania, Polska uchwaliła ustawę z dnia 6 listopada 2024 roku o opodatkowaniu wyrównawczym jednostek składowych grup międzynarodowych i krajowych (dalej: „Ustawa”). Ustawa weszła w życie z dniem 1 stycznia 2025 roku.
Zgodnie z Ustawą podatek może objąć jednostki składowe działających w Polsce grup międzynarodowych i krajowych, których przychody wykazane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym jednostki dominującej najwyższego szczebla, wynosiły co najmniej 750 EUR w co najmniej dwóch z czterech lat podatkowych bezpośrednio poprzedzających badany rok podatkowy.
Grupy objęte systemem globalnego podatku wyrównawczego są zobowiązane do kalkulacji efektywnej stawki podatkowej (effective tax rate/ETR) od dochodu z każdej jurysdykcji, w której działają. W przypadku, gdy stawka ta będzie niższa niż 15%/16%/17% odpowiednio w latach 2024/2025/2026-2027, powstanie obowiązek do zapłaty podatku wyrównawczego.
Zasady Filaru 2 wprowadziły przejściowe uproszczenie na lata 2024-2027, zgodnie z którym, jeśli w danym roku grupa spełni w danym kraju co najmniej jeden z trzech testów (zwanych „bezpiecznymi przystaniami”), podatek wyrównawczy uznaje się za zerowy, a grupa musi złożyć jedynie uproszczone zeznanie.
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat wchodzi w skład grupy międzynarodowej objętej systemem globalnego podatku wyrównawczego. W ramach implementacji przepisów Dyrektywy rozpoczęto projekt, którego celem jest oszacowanie wpływu przepisów Dyrektywy oraz Ustawy na obowiązki spółek w Grupie Kapitałowej, w szczególności możliwości zastosowania tzw. przejściowych bezpiecznych przystani, pozwalających na zastosowanie uproszczonych zasad kalkulacji podatku wyrównawczego, a także obowiązków administracyjnych wynikających z Dyrektywy oraz Ustawy.
Kalkulacje oparte o dane pochodzące ze sprawozdań jednostkowych spółek wykonano dla następujących jurysdykcji wchodzących w skład Grupy: Polska, Cypr, Belgia, Malta, Ukraina, Szwajcaria i Wielka Brytania. W latach 2024 – 2025 dla wszystkich wymienionych jurysdykcji z wyjątkiem Cypru spełniono przynajmniej jeden z testów pozwalających na skorzystanie z przejściowych bezpiecznych przystani. Grupa szacuje brak ewentualnego podatku wyrównawczego dla spółek cypryjskich oraz brak jego wpływu na skonsolidowane sprawozdania finansowe Spółki.
Grupa zastosowała obowiązkowy wyjątek dotyczący ujmowania i ujawniania informacji o aktywach i rezerwach z tytułu podatku odroczonego związanych z podatkiem dochodowym w ramach Filaru 2, zgodnie ze zmianami do MSR 12 wydanymi w maju 2023 roku.
52
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
14. EBITDA (niebadana)
Podstawową miarą zysku Grupy jest tzw. EBITDA (zysk netto przed amortyzacją, utratą wartości i zyskiem/stratą na likwidacji rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych, odsetkami, pozostałymi przychodami i kosztami finansowymi oraz opodatkowaniem). Poziom tego zysku jest odzwierciedleniem możliwości generowania gotówki przez Grupę w warunkach powtarzalnych, natomiast nie jest miernikiem płynności ani gotówki. Grupa definiuje EBITDA jako zysk z działalności operacyjnej skorygowany o amortyzację, utratę wartości i likwidację (w tym amortyzację ujętą w ramach kosztów produkcji energii i autobusów). EBITDA nie jest definiowana przez MSSF UE i może być wyliczana inaczej przez inne podmioty.
za rok zakończony
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Zysk/(strata) netto za okres
(2.602,6)
777,3
Podatek dochodowy
164,5
302,2
Przychody finansowe
(134,2)
(426,2)
Koszty finansowe
1.155,7
1.112,2
Udział w (zysku)/stracie jednostek stowarzyszonych wycenianych metodą praw własności
-
0,7
Amortyzacja, utrata wartości i likwidacja (nota 10)
4.334,7
1.613,1
Amortyzacja w ramach kosztów produkcji energii i autobusów (nota 10)
98,4
58,3
EBITDA (niebadana)
3.016,5
3.437,6
(Zysk)/strata ze sprzedaży jednostki zależnej i stowarzyszonej
0,2
(10,0)
EBITDA skorygowana (niebadana)
3.016,7
3.427,6
15.Podstawowy i rozwodniony zysk/(strata) na jedną akcję
Na dzień bilansowy Spółka nie posiada instrumentów powodujących rozwodnienie ilości akcji, dlatego też zysk/(strata) rozwodniona na jedną akcję jest równy zyskowi/(stracie) podstawowej na jedną akcję.
za rok zakończony
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Zysk/(strata) netto za okres
(2.602,6)
777,3
Średnia ważona wyemitowanych akcji zwykłych i uprzywilejowanych zastosowana do obliczenia podstawowego zysku/(straty) na jedną akcję
550.703.531
550.703.531
Zysk/(strata) na 1 akcję w złotych (nie w milionach)
(4,73)
1,41
53
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
16.Rzeczowe aktywa trwałe
Zestawy odbiorcze
Grunty
Budynki i budowle
Urządzenia techniczne i maszyny
Środki transportu
Inne środki trwałe
Środki trwałe w budowie
Rzeczowe aktywa trwałe
Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2025 roku
1.353,1
159,9
1.668,6
5.114,6
214,8
339,8
1.586,3
10.437,1
Nabycie jednostki zależnej (patrz nota 40)
-
1,6
2,3
0,4
-
-
-
4,3
Zwiększenia
95,5
4,1
55,9
154,7
8,6
20,4
878,4
1.217,6
Przeniesienie między grupami
-
(0,2)
(3,1)
(14,0)
-
(0,6)
(23,8)
(41,7)
Przeniesienie do aktywów przeznaczonych do sprzedaży
-
-
(33,0)
-
-
-
(24,4)
(57,4)
Przeniesienie ze środków trwałych w budowie
-
-
136,6
409,0
3,0
27,8
(576,4)
-
Przeniesienia
-
-
-
-
-
-
(19,7)
(19,7)
Zmniejszenia
(124,5)
-
(20,5)
(183,2)
(11,4)
(12,6)
(14,0)
(366,2)
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2025 roku
1.324,1
165,4
1.806,8
5.481,5
215,0
374,8
1.806,4
11.174,0
Odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia 2025 roku
4,3
-
0,1
2,8
-
0,2
19,2
26,6
Zwiększenia
0,2
-
0,3
-
-
-
4,7
5,2
Przeniesienie między grupami
-
-
-
-
-
-
(1,6)
(1,6)
Zmniejszenia
(0,3)
-
-
(0,3)
-
-
(0,9)
(1,5)
Odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia 2025 roku
4,2
-
0,4
2,5
-
0,2
21,4
28,7
Umorzenie na dzień 1 stycznia 2025 roku
1.023,5
-
220,1
1.457,2
77,4
209,0
-
2.987,2
Zwiększenia
124,0
-
71,5
438,8
23,4
36,9
-
694,6
Przeniesienia między grupami
-
-
(1,6)
(0,7)
-
(0,1)
-
(2,4)
Zmniejszenia
(122,8)
-
(5,3)
(146,6)
(8,4)
(11,5)
-
(294,6)
Przeniesienie do aktywów przeznaczonych do sprzedaży
-
-
(1,8)
-
-
-
-
(1,8)
Umorzenie na dzień 31 grudnia 2025 roku
1.024,7
-
282,9
1.748,7
92,4
234,3
-
3.383,0
Wartość netto na dzień 1 stycznia 2025 roku
325,3
159,9
1.448,4
3.654,6
137,4
130,6
1.567,1
7.423,3
Wartość netto na dzień 31 grudnia 2025 roku
295,2
165,4
1.523,5
3.730,3
122,6
140,3
1.785,0
7.762,3
Grupa dokonała odpisu z tytułu utraty wartości środków trwałych, których wartość bilansowa przekroczyła ich wartość odzyskiwalną. Odpisy z tytułu trwałej utraty wartości środków trwałych ujmowane są w pozycji ‘amortyzacja, utrata wartości i likwidacja’. Wartość netto środków trwałych w budowie na dzień 31 grudnia 2025 roku obejmuje wartość skapitalizowanych odsetek w wysokości 69,5 zł.
54
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Zestawy odbiorcze
Grunty
Budynki i budowle
Urządzenia techniczne i maszyny
Środki transportu
Inne środki trwałe
Środki trwałe w budowie
Rzeczowe aktywa trwałe
Wartość brutto na dzień 1 stycznia 2024 roku
1.315,7
169,3
1.204,2
4.005,6
221,2
318,9
1.832,2
9.067,1
Zwiększenia
141,1
0,4
214,8
688,5
39,9
17,4
591,3
1.693,4
Przeniesienie między grupami
-
(7,4)
(0,4)
0,8
-
0,1
(43,2)
(50,1)
Przeniesienie do aktywów przeznaczonych do sprzedaży
-
-
(2,4)
-
-
-
-
(2,4)
Przeniesienie ze środków trwałych w budowie
-
-
259,3
514,2
2,3
14,5
(789,2)
1,1
Zmniejszenia
(103,7)
(2,4)
(6,9)
(94,5)
(48,6)
(11,1)
(4,8)
(272,0)
Wartość brutto na dzień 31 grudnia 2024 roku
1.353,1
159,9
1.668,6
5.114,6
214,8
339,8
1.586,3
10.437,1
Odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia 2024 roku
4,9
-
0,4
2,4
-
0,2
21,2
29,1
Zwiększenia
0,1
-
-
1,0
-
-
2,5
3,6
Zmniejszenia
(0,7)
-
(0,3)
(0,6)
-
-
(4,5)
(6,1)
Odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia 2024 roku
4,3
-
0,1
2,8
-
0,2
19,2
26,6
Umorzenie na dzień 1 stycznia 2024 roku
996,8
-
169,2
1.122,3
65,8
189,6
-
2.543,7
Zwiększenia
129,0
-
54,5
425,7
24,8
30,0
-
664,0
Przeniesienia między grupami
-
-
-
-
-
(0,1)
-
(0,1)
Zmniejszenia
(102,3)
-
(3,6)
(90,8)
(13,2)
(10,5)
-
(220,4)
Umorzenie na dzień 31 grudnia 2024 roku
1.023,5
-
220,1
1.457,2
77,4
209,0
-
2.987,2
Wartość netto na dzień 1 stycznia 2024 roku
314,0
169,3
1.034,6
2.880,9
155,4
129,1
1.811,0
6.494,3
Wartość netto na dzień 31 grudnia 2024 roku
325,3
159,9
1.448,4
3.654,6
137,4
130,6
1.567,1
7.423,3
Grupa dokonała odpisu z tytułu utraty wartości środków trwałych, których wartość bilansowa przekroczyła ich wartość odzyskiwalną. Odpisy z tytułu trwałej utraty wartości środków trwałych ujmowane są w pozycji ‘amortyzacja, utrata wartości i likwidacja’. Wartość netto środków trwałych w budowie na dzień 31 grudnia 2024 roku obejmuje wartość skapitalizowanych odsetek w wysokości 125,1 zł.
55
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
17.Wartość firmy
2025
2024
Stan na 1 stycznia
10.975,3
10.980,2
Nabycie 60% udziałów w spółce 4FUN Sp. z o.o. (1)
-
(3,5)
Nabycie 60% udziałów w spółce naEKRANIE.pl Sp. z o.o. (1)
-
(0,7)
Zbycie 100% udziałów w spółce Muzo.fm Sp. z o.o. (2)
-
(4,8)
Nabycie 100% udziałów w spółce Global Continental Sp. z o.o. (patrz nota 40)
-
4,1
Odpis aktualizujący wartość firmy w segmencie „Usługi B2C i B2B" (patrz nota 19)
(2.000,0)
-
Odpis aktualizujący wartość firmy w segmencie „Mediowy: telewizja i online" (patrz nota 19)
(716,9)
-
Stan na 31 grudnia
8.258,4
10.975,3
(1) Wartość firmy została skorygowana o wpływ ostatecznej alokacji ceny nabycia oraz wyceny do wartości godziwej nabytych i zidentyfikowanych aktywów netto.
(2) W dniu 27 marca 2024 roku Telewizja Polsat Sp. z o.o. sprzedała 100% udziałów w spółce Muzo.fm Sp. z o.o.
Test na utratę wartości przeprowadzony na dzień 31 grudnia 2025 roku wykazał utratę wartości (wyniki i założenia testu – patrz nota 19).
18.Marki
2025
2024
Stan na 1 stycznia
1.906,3
1.979,7
Nabycie marki 4FUN
-
7,1
Nabycie marki naEKRANIE.pl
-
1,4
Amortyzacja marek TV4, TV6
(2,2)
(2,2)
Amortyzacja marki Polsat
(42,0)
(42,0)
Amortyzacja marki Polo TV
(0,2)
(0,2)
Amortyzacja marki Plus
(24,1)
(24,1)
Amortyzacja marki Netia
(8,9)
(8,9)
Amortyzacja marki Eleven Sports
(0,1)
(0,1)
Amortyzacja marki Interia
(2,8)
(2,8)
Amortyzacja marki Premium Mobile
(1,0)
(1,0)
Amortyzacja marki 4FUN
(0,4)
(0,5)
Amortyzacja marki naEKRANIE.pl
(0,1)
(0,1)
Stan na 31 grudnia
1.824,5
1.906,3
Plus
W wyniku nabycia spółki Metelem Holding Company Ltd. w 2014 roku Grupa rozpoznała wartość marki Plus, dla której ustalono okres użytkowania 51 lat, tj. do 2065 roku. Wartość bilansowa została przypisana do ośrodka wypracowującego środki pieniężne „Usługi B2C i B2B”.
56
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Polsat
W wyniku nabycia spółki Telewizja Polsat S.A. (obecnie Telewizja Polsat Sp. z o.o.) w 2011 roku Grupa rozpoznała wartość marki Polsat. Grupa ujawniła w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym wartość marki Polsat w wysokości 840,0 zł.
Grupa uznała, iż istnieje przewidywalny okres, w którym marka Polsat będzie przynosiła Grupie korzyści i z tego powodu przyjęto określony okres użytkowania począwszy od 2023 roku. Marka Polsat dla której ustalono okres użytkowania 20 lat, tj. do 2042 roku podlega amortyzacji. Wartość bilansowa została przypisana do ośrodka wypracowującego środki pieniężne „Mediowy: telewizja i online”.
TV4 i TV6
W wyniku nabycia spółki Polskie Media S.A. Grupa rozpoznała w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za rok 2013 m.in. wartość firmy oraz wartość marek TV4 i TV6. Grupa ujawniła w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym wartość marki TV4 i TV6 w wysokości 43,0 zł.
Grupa uznała iż istnieje przewidywalny okres, w którym marki TV4 i TV6 będą przynosiły Grupie korzyści i z tego powodu przyjęto określony okres użytkowania począwszy od 2023 roku. Marki TV4 i TV6 dla których ustalono okres użytkowania 20 lat, tj. do 2042 podlegają amortyzacji. Wartość bilansowa została przypisana do ośrodka wypracowującego środki pieniężne „Mediowy: telewizja i online”.
Polo TV
W wyniku nabycia spółki Lemon Records Sp. z o.o. w dniu 4 grudnia 2017 roku Grupa rozpoznała w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym wartość marki Polo TV. Grupa ujawniła w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym wartość marki Polo TV w wysokości 4,7 zł.
Grupa uznała, iż istnieje przewidywalny okres, w którym marka Polo będzie przynosiła Grupie korzyści i z tego powodu przyjęto określony okres użytkowania począwszy od 2023 roku. Marka Polo TV dla której ustalono okres użytkowania 20 lat, tj. do 2042 roku podlega amortyzacji. Wartość bilansowa została przypisana do ośrodka wypracowującego środki pieniężne „Mediowy: telewizja i online”.
Netia
W wyniku objęcia kontroli nad spółką Netia S.A. w dniu 22 maja 2018 roku Grupa ujawniła w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym wartość marki Netia w wysokości 88,5 zł.
Marka Netii, dla której ustalono okres użytkowania 10 lat, tj. do 2028 roku, podlega amortyzacji. Wartość bilansowa została przypisana do ośrodka wypracowującego środki pieniężne „Usługi B2C i B2B”.
Interia
W wyniku nabycia w 2020 roku spółek z Grupy Interia, tj. Grupa Interia.pl Sp. z o.o., Grupa Interia.pl Sp. z o.o. Sp.k., Grupa Interia.pl Media Sp. z o.o. Sp.k., Mobiem Polska Sp. z o.o. oraz Mobiem Polska Sp. z o.o. Sp.k. (łącznie „Grupa Interia”) Grupa sfinalizowała w 2021 roku alokację ceny nabycia i rozpoznała wartość marki Interia w wysokości 82,7 zł. Marka Interia, dla której ustalono okres użytkowania 30 lat, tj. do 2050 roku, podlega amortyzacji.
Wartość bilansowa została przypisana do ośrodka wypracowującego środki pieniężne „Mediowy: telewizja i online”.
Premium Mobile
W wyniku nabycia w 2021 roku spółek z Grupy Premium Mobile, tj. Premium Mobile Sp. z o.o., Visignio Sp. z o.o., Saveadvisor Sp. z o.o. oraz Mobi Dealer Sp. z o.o. (łącznie „Grupa
57
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Premium Mobile”) Grupa sfinalizowała w 2022 roku alokację ceny nabycia i rozpoznała wartość marki Premium Mobile w wysokości 28,7 zł. Marka Premium Mobile, dla której ustalono okres użytkowania 30 lat, tj. do 2051 roku, podlega amortyzacji.
Wartość bilansowa została przypisana do ośrodka wypracowującego środki pieniężne „Usługi B2C i B2B”.
4FUN
W wyniku nabycia w dniu 21 lipca 2023 roku 60% udziałów w spółce 4FUN Sp. z o.o. Grupa sfinalizowała w 2024 roku alokację ceny nabycia i rozpoznała wartość marki 4FUN w wysokości 7,1 zł. Marka 4FUN, dla której ustalono okres użytkowania prawie 20 lat, tj. do 2042 roku, podlega amortyzacji.
Wartość bilansowa została przypisana do ośrodka wypracowującego środki pieniężne „Mediowy: telewizja i online ”.
naEKRANIE.pl
W wyniku nabycia w dniu 20 lipca 2023 roku 60% udziałów w spółce naEKRANIE.pl Sp. z o.o. Grupa sfinalizowała w 2024 roku alokację ceny nabycia i rozpoznała wartość marki naEKRANIE.pl w wysokości 1,4 zł. Marka naEKRANIE.pl, dla której ustalono okres użytkowania prawie 20 lat, tj. do 2042 roku, podlega amortyzacji.
Wartość bilansowa została przypisana do ośrodka wypracowującego środki pieniężne „Mediowy: telewizja i online ”.
19.Test na utratę wartości (w tym wartość firmy i aktywów niematerialnych o nieokreślonym okresie użytkowania)
W następstwie corocznego testu na utratę wartości, w roku zakończonym 31 grudnia 2025 rozpoznano następujące odpisy z tytułu utraty wartości:
• Segment operacyjny telefonii komórkowej (segment sprawozdawczy B2C i B2B): 2.000,0 zł
• Segment operacyjny Mediowy: telewizja i online: 716,9 zł
Przyczyną rozpoznania utraty wartości firmy jest zmiana założeń przeprowadzanych testów względem lat poprzednich, w szczególności w wyniku zmiany bieżących i prognozowanych warunków makroekonomicznych i rynkowych.
Wszystkie testy na utratę wartości wartości firmy zostały przeprowadzone z wykorzystaniem wartości użytkowej („VIU”) na bazie zdyskontowanych przepływów pieniężnych („DCF”). W testach przyjęto 5 letni okres prognozy za wyjątkiem testów w segmencie sprawozdawczym B2C i B2B oraz Zielonej Energii.
W testach na utratę wartości wartości firmy dla telefonii komórkowej wydłużono okres prognozy do 10 lat ponieważ charakter tej działalności obejmuje długie cykle inwestycyjne oraz dłuższe okresy odzyskiwania nakładów infrastrukturalnych, a pełna stabilizacja przepływów pieniężnych następuje po okresie dłuższym niż 5 lat. Przyjęty horyzont planowania odzwierciedla założenia dotyczące rozwoju rynku w krótkim i średnim terminie oraz został dobrany w taki sposób, aby umożliwić osiągnięcie stanu stabilnego (steady state) w perspektywie działalności, niezbędnego do obliczenia wartości rezydualnej.
Wydłużenie horyzontu prognozy ogranicza nadmierne uzależnienie wyceny od wartości rezydualnej i zwiększa przejrzystość oraz odporność testu na wrażliwość kluczowych parametrów wartości rezydualnej, a także umożliwia uwzględnienie planowanych i oczekiwanych inwestycji w długim okresie w celu wykorzystania praw do korzystania z częstotliwości.
58
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Kluczowe założenia, na podstawie których kierownictwo określiło wartość odzyskiwalną, obejmują w szczególności założenia pochodzące przede wszystkim ze źródeł wewnętrznych, oparte na doświadczeniach historycznych i rozszerzone o wewnętrzne oczekiwania, a także wsparte zewnętrznymi danymi rynkowymi i szacunkami, dotyczące: rozwoju przychodów, kosztów pozyskania i utrzymania klientów, kosztów korzystania z infrastruktury, nakładów inwestycyjnych (CAPEX) oraz stóp wzrostu.
Stopy dyskontowe ustalane są na podstawie danych zewnętrznych pochodzących z rynku, z uwzględnieniem ryzyk rynkowych. Jakiekolwiek istotne przyszłe zmiany założeń będą miały wpływ na wartości (wyceny) segmentów operacyjnych i składających się na nie ośrodków wypracowujących środki pieniężne. Zmiany założeń mogą mieć negatywny wpływ w wyniku przyszłych trendów makroekonomicznych, utrzymującej się intensywnej konkurencji, dalszych potencjalnych zmian legislacyjnych lub interwencji regulacyjnej.
Wartość firmy
Pozostała bilansowa wartość firmy na dzień 31 grudnia wynosiła:
2025
2024
B2C i B2B, w tym:
5.826,4
7.826,4
Telefonia komórkowa
5.428,2
7.428,2
Mediowy: telewizja i online
2.284,8
3.001,7
Nieruchomości
17,4
17,4
Zielona energia
129,8
129,8
Grupa testuje całą wartość bilansową ośrodka wypracowującego środki pieniężne i w przypadku utraty wartości odpisy aktualizujące są odnoszone w pierwszej kolejności w stosunku do wartości firmy i nie podlegają odwróceniu. W przypadku całkowitego odpisu wartości firmy pozostała kwota straty z tytułu utraty wartości jest alokowana proporcjonalnie do marki i innych aktywów ośrodka wypracowującego środki pieniężne.
Kluczowe założenia zastosowane do obliczenia wartości użytkowej
Kluczowe założenia zastosowane w ustalaniu wartości użytkowej to:
• stopy dyskontowe,
• stopa wzrostu zastosowana do szacowania przepływów pieniężnych poza okres planów finansowych,
• ceny energii (dla segmentu „Zielona energia”),
• profil oraz wolumen produkcji energii (dla segmentu „Zielona energia”).
Stopa dyskontowa – stopa dyskontowa odzwierciedla dokonany przez kierownictwo szacunek ryzyka typowego dla każdego OWŚP, z uwzględnieniem wartości pieniądza w czasie oraz ryzyko typowe dla danego składnika aktywów. Stopa dyskontowa została wyliczona z uwzględnieniem specyficznych warunków działalności Grupy i jej segmentów operacyjnych, w oparciu o średni ważony koszt kapitału (WACC). Stopa WACC bierze pod uwagę zarówno zadłużenie, jak i kapitał własny. Koszt kapitału własnego opiera się na zwrocie z inwestycji oczekiwanym przez inwestorów Grupy, a koszt długu oparty jest na oprocentowanych instrumentach dłużnych. Ryzyko specyficzne dla segmentu jest uwzględniane poprzez zastosowanie indywidualnego współczynnika beta. Współczynniki beta są szacowane co roku w oparciu o szeroko dostępne dane rynkowe.
Szacowana stopa wzrostu – stopy wzrostu bazują na szeroko dostępnych opublikowanych danych rynkowych.
Ceny energii – większość przychodów w segmencie Zielonej energii pochodzi ze sprzedaży energii wyprodukowanej ze źródeł OZE oraz z obrotu energią elektryczną na rynku i jest w znacznym stopniu uzależniona od poziomu rynkowych cen energii oraz ich zmienności. Ceny
59
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
rynkowe będą w znacznym stopniu determinować poziom przychodów generowanych z produkcji i sprzedaży energii elektrycznej. W celu zmniejszenia ekspozycji na wahania cen energii część spółek z Grupy PAK-PCE, produkujących energię w oparciu o energię promieniowania słonecznego i wiatr, zawarła kontrakty Power Purchase Agreement (PPA).
Wolumen produkcji energii - s zczytowy okres produkcji energii z farm fotowoltaicznych przypada na okres wiosenno-letni, podczas gdy farmy wiatrowe odnotowują najwyższy poziom produkcji w okresie pierwszego i czwartego kwartału. Istotnym czynnikiem wpływającym na poziom produkcji energii w danym okresie, a co za tym idzie generowane przychody, z instalacji wiatrowych oraz fotowoltaicznych są warunki meteorologiczne, w szczególności siła wiatru i poziom nasłonecznienia. Wielkość produkcji źródeł OZE wpływa też na poziom cen energii elektrycznej. Okresy z dużą wietrznością bądź o wysokim stopniu nasłonecznienia mogą prowadzić do nadprodukcji energii z OZE i w efekcie do przejściowego spadku rynkowych cen energii. Z drugiej strony niesprzyjające warunki wietrzne lub słoneczne w połączeniu z dużym zapotrzebowaniem na energię (np. z powodu niskich temperatur) niedobory energii produkowanej ze źródeł PV i wiatrowych przekładają się na tymczasowe zwyżki cen energii na rynku.
Kluczowe założenia zastosowane do obliczenia wartości użytkowej w 2025 roku wyniosły:
B2B i B2C, w tym:
Telefonia komórkowa
Usługi światłowodowe
Usługi satelitarne
Mediowy: telewizja i online
Nierucho- mości
Zielona energia
Podstawa wartości odzyskiwalnej
VIU
VIU
VIU
VIU
VIU
VIU
Okres prognozy (lata)
10
10
5
5
5
10
Metodologia
DCF
DCF
DCF
DCF
DCF
DCF
Stopa dyskontowa (przed opodatkowaniem)
9,8%
9,4%
10,1%
13,3%
10%
10,6%
Stopa dyskontowa (po opodatkowaniu)
8,3%
7,6%
8,6%
10,9%
8,6%
8,1%
Krańcowa stopa wzrostu w okresie rezydualnym
1%
2%
2%
1%
2%
2,5%
60
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Kluczowe założenia zastosowane do obliczenia wartości użytkowej w 2024 roku:
B2B i B2C, w tym:
Telefonia komórkowa
Usługi światłowodowe
Usługi satelitarne
Mediowy: telewizja i online
Nierucho- mości
Zielona energia
Podstawa wartości odzyskiwalnej
VIU
VIU
VIU
VIU
VIU
VIU
Okres prognozy (lata)
5
10
5
5
5
10
Metodologia
DCF
DCF
DCF
DCF
DCF
DCF
Stopa dyskontowa (przed opodatkowaniem)
10,0%
9,9%
11,3%
12,8%
9,6%
11,4%
Stopa dyskontowa (po opodatkowaniu)
8,5%
8,5%
9,6%
10,9%
8,7%
9,1%
Krańcowa stopa wzrostu w okresie rezydualnym
2%
2%
2%
2,5%
2%
2,5%
Analiza wrażliwości
Poniższa tabela przedstawia zmianę wartości odpisu w przypadku zastosowania zmian kluczowych założeń przyjętych w teście (bez zmian jego pozostałych parametrów):
B2B i B2C*, w tym:
Telefonia komórkowa
Mediowy: telewizja i online
Nieruchomości
Zielona energia
Stopa dyskontowa (po opodatkowaniu) + 100 bp
(1.359,4)
(365,4)
brak odpisu
(606,5)
Krańcowa stopa wzrostu w okresie rezydualnym - 100 bp
(737,8)
(267,0)
brak odpisu
(123,8)
Obniżenie przepływów po okresie prognozy o 500 bp
(272,6)
(130,3)
brak odpisu
brak odpisu
* powyższe zmiany w przypadku innych składowych segmentu B2B I B2C nie skutkują odpisami z tytułu utraty wartości
W przypadku zmiany założeń, kwota odpisu / dodatkowego odpisu może być niższa niż wskazana w tabeli, jeśli FVLCTS przewyższałaby wartość użytkową określoną przy zmienionych założeniach.
61
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
20. Relacje z klientami i inne wartości niematerialne
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Relacje z klientami
83,7
120,1
Razem relacje z klientami
83,7
120,1
Oprogramowanie i licencje
1.194,9
756,4
Koncesje
3.054,8
2.403,2
Inne*
936,4
955,5
Inne wartości niematerialne w budowie
579,8
877,9
Razem inne wartości niematerialne
5.765,9
4.993,0
* pozycja obejmuje m.in. aktywa o charakterze niematerialnym związane z farmami wiatrowymi i fotowoltaicznymi (obejmujące wartość uzyskanych pozwoleń na budowę oraz przyłącza do sieci) zidentyfikowane w trakcie procesu alokacji ceny nabycia
W wyniku nabycia spółki Metelem Holding Company Limited Grupa ujęła w bilansie wartość relacji z klientami i koncesji telekomunikacyjnych (900 MHz, 1800 MHz oraz 2100 MHz). Wartość bilansowa została przypisana do ośrodka wypracowującego środki pieniężne „Usługi B2C i B2B”.
W wyniku nabycia spółki Midas S.A. Grupa ujawniła w bilansie wartość koncesji telekomunikacyjnych. Wartość bilansowa została przypisana do ośrodka wypracowującego środki pieniężne „Usługi B2C i B2B”.
Relacje z klientami na dzień 31 grudnia 2025 roku obejmowały następujące pozycje:
Okres amortyzacji
Relacje z klientami detalicznymi
8 lub 10 lat
Relacje z klientami roamingowymi
13 lat
Relacje z klientami na rynku energii
2,5 lub 17,5 lat
Koncesje telekomunikacyjne na dzień 31 grudnia 2025 roku obejmowały następujące pozycje:
Data wygaśnięcia koncesji
Rezerwacja częstotliwości w paśmie 1800 MHz
14.09.2029
Rezerwacja częstotliwości w paśmie 2600 MHz FDD
24.01.2031
Rezerwacja częstotliwości w paśmie 420 MHz
31.12.2035
Rezerwacja częstotliwości w paśmie 1800 MHz
31.12.2037
Rezerwacja częstotliwości w paśmie 2100 MHz
31.12.2037
Rezerwacja częstotliwości w paśmie 3,6 GHz
30.11.2038
Rezerwacja częstotliwości w paśmie 900 MHz
31.12.2038
Rezerwacja częstotliwości w paśmie 2600 MHz TDD
31.12.2039
62
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Dodatkowo w 2025 roku została wydana decyzja rezerwacyjna, której okres obowiązywania przypada po 31 grudnia 2025 roku:
Data wygaśnięcia koncesji
Rezerwacja częstotliwości w paśmie 900 MHz
31.12.2038
Rezerwacja częstotliwości w paśmie 700 MHz
31.05.2040
63
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Relacje z klientami
Oprogramowanie i licencje
Koncesje
Inne
Inne wartości niematerialne w budowie
Inne wartości niematerialne
Wartość brutto
Wartość na dzień 1 stycznia 2025 roku
4.882,7
2.620,4
5.972,5
1.027,5
882,8
10.503,2
Zwiększenia
-
30,4
0,2
1,5
1.369,4
1.401,5
Przeniesienie z wartości niematerialnych w budowie
-
715,0
953,3
10,2
(1.678,5)
-
Zmniejszenia
-
(8,8)
-
(17,7)
(9,4)
(35,9)
Przeniesienie między grupami
-
-
-
(0,2)
22,4
22,2
Efekt sprzedaży jednostki zależnej
-
-
-
(0,1)
-
(0,1)
Wartość na dzień 31 grudnia 2025 roku
4.882,7
3.357,0
6.926,0
1.021,2
586,7
11.890,9
Odpisy aktualizujące
Odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia 2025 roku
-
1,2
-
0,4
4,9
6,5
Zwiększenia/(zmniejszenia)
-
-
-
-
4,1
4,1
Wykorzystanie
-
-
-
-
(2,1)
(2,1)
Odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia 2025 roku
-
1,2
-
0,4
6,9
8,5
Umorzenie
Umorzenie na dzień 1 stycznia 2025 roku
4.762,6
1.862,8
3.569,3
71,6
-
5.503,7
Zwiększenia
36,4
306,8
301,9
29,7
-
638,4
Zmniejszenia
-
(8,7)
-
(16,8)
-
(25,5)
Przeniesienie między grupami
-
-
-
(0,1)
-
(0,1)
Umorzenie na dzień 31 grudnia 2025 roku
4.799,0
2.160,9
3.871,2
84,4
-
6.116,5
Wartość netto
Wartość na dzień 1 stycznia 2025 roku
120,1
756,4
2.403,2
955,5
877,9
4.993,0
Wartość na dzień 31 grudnia 2025 roku
83,7
1.194,9
3.054,8
936,4
579,8
5.765,9
64
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Relacje z klientami
Oprogramowanie i licencje
Koncesje
Inne
Inne wartości niematerialne w budowie
Inne wartości niematerialne
Wartość brutto
Wartość na dzień 1 stycznia 2024 roku
4.882,7
2.368,8
5.699,9
1.032,6
766,4
9.867,7
Zwiększenia
-
16,6
14,1
4,4
641,2
676,3
Przeniesienie z wartości niematerialnych w budowie
-
244,7
284,7
12,7
(542,1)
-
Zmniejszenia
-
(9,8)
(26,2)
(18,0)
-
(54,0)
Przeniesienie między grupami
-
0,1
-
(4,2)
17,3
13,2
Wartość na dzień 31 grudnia 2024 roku
4.882,7
2.620,4
5.972,5
1.027,5
882,8
10.503,2
Odpisy aktualizujące
Odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia 2024 roku
-
1,2
-
0,5
1,1
2,8
Zwiększenia/(zmniejszenia)
-
-
-
(0,1)
3,8
3,7
Odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia 2024 roku
-
1,2
-
0,4
4,9
6,5
Umorzenie
Umorzenie na dzień 1 stycznia 2024 roku
4.582,5
1.626,3
3.327,2
75,6
-
5.029,1
Zwiększenia
180,1
245,7
268,6
17,3
-
531,6
Zmniejszenia
-
(9,2)
(26,5)
(17,9)
-
(53,6)
Przeniesienie między grupami
-
-
-
(3,4)
-
(3,4)
Umorzenie na dzień 31 grudnia 2024 roku
4.762,6
1.862,8
3.569,3
71,6
-
5.503,7
Wartość netto
Wartość na dzień 1 stycznia 2024 roku
300,2
741,3
2.372,7
956,5
765,3
4.835,8
Wartość na dzień 31 grudnia 2024 roku
120,1
756,4
2.403,2
955,5
877,9
4.993,0
65
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
21.Prawa do użytkowania
Infrastruktura techniczna
Ciemne włókna
Środki transportu
Powierzchnie punktów sprzedaży
Powierzchnie biurowe i pozostałe
Razem
Wartość brutto
Wartość na dzień 1 stycznia 2025 roku
333,6
242,3
44,4
406,3
667,7
1.694,3
Zwiększenia
47,0
66,6
13,3
71,5
70,1
268,5
Zmniejszenia
(30,0)
(14,4)
(4,0)
(49,7)
(31,2)
(129,3)
Wartość na dzień 31 grudnia 2025 roku
350,6
294,5
53,7
428,1
706,6
1.833,5
Odpisy aktualizujące
Odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia 2025 roku
-
-
-
-
-
-
Odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia 2025 roku
-
-
-
-
-
-
Umorzenie
Umorzenie na dzień 1 stycznia 2025 roku
205,6
172,0
8,6
264,1
319,2
969,5
Zwiększenia
39,2
33,8
5,8
50,9
71,7
201,4
Zmniejszenia
(17,4)
(8,4)
(3,0)
(35,3)
(31,2)
(95,3)
Umorzenie na dzień 31 grudnia 2025 roku
227,4
197,4
11,4
279,7
359,7
1.075,6
Wartość netto
Wartość na dzień 1 stycznia 2025 roku
128,0
70,3
35,8
142,2
348,5
724,8
Wartość na dzień 31 grudnia 2025 roku
123,2
97,1
42,3
148,4
346,9
757,9
66
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Infrastruktura techniczna
Ciemne włókna
Środki transportu
Powierzchnie punktów sprzedaży
Powierzchnie biurowe i pozostałe
Razem
Wartość brutto
Wartość na dzień 1 stycznia 2024 roku
305,7
223,9
31,0
348,0
551,0
1.459,6
Zwiększenia
60,8
35,3
19,4
70,2
132,1
317,8
Zmniejszenia
(32,9)
(16,9)
(6,0)
(11,9)
(15,4)
(83,1)
Wartość na dzień 31 grudnia 2024 roku
333,6
242,3
44,4
406,3
667,7
1.694,3
Odpisy aktualizujące
Odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia 2024 roku
-
-
-
-
-
-
Odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia 2024 roku
-
-
-
-
-
-
Umorzenie
Umorzenie na dzień 1 stycznia 2024 roku
182,6
146,5
7,8
221,0
257,1
815,0
Zwiększenia
41,3
35,1
5,3
51,5
71,4
204,6
Zmniejszenia
(18,3)
(9,6)
(4,5)
(8,4)
(9,3)
(50,1)
Umorzenie na dzień 31 grudnia 2024 roku
205,6
172,0
8,6
264,1
319,2
969,5
Wartość netto
Wartość na dzień 1 stycznia 2024 roku
123,1
77,4
23,2
127,0
293,9
644,6
Wartość na dzień 31 grudnia 2024 roku
128,0
70,3
35,8
142,2
348,5
724,8
67
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
22.Aktywa programowe
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Nabyte licencje filmowe
282,5
210,1
Aktywowane koszty produkcji zewnętrznej i prawa sportowe
508,1
420,5
Zaliczki
296,9
346,1
Razem
1.087,5
976,7
Z czego: Krótkoterminowe
715,7
641,0
Długoterminowe
371,8
335,7
Zmiana stanu aktywów programowych
2025
2024
Wartość księgowa netto na dzień 1 stycznia
976,7
983,0
Zwiększenia*
673,2
560,1
Zmiana stanu odpisów z tytułu utraty wartości:
-
(4,3)
Licencje filmowe
-
-
Produkcja własna
-
(4,3)
Zmiana stanu produkcji własnej*
(40,1)
(41,5)
Amortyzacja licencji filmowych i praw sportowych
(522,2)
(519,7)
Sprzedaż:
-
(0,6)
Sprzedaż licencji filmowych
-
(0,6)
Likwidacja:
-
(0,2)
Likwidacja licencji filmowych
-
(0,2)
Pozostałe zmniejszenia
(0,1)
(0,1)
Wartość księgowa netto na dzień 31 grudnia
1.087,5
976,7
* pozycje obejmują m.in. zmianę stanu zaliczek
Przyszłe zobowiązania Grupy do nabycia aktywów programowych zostały zaprezentowane w nocie 51.
68
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
23.Nieruchomości inwestycyjne
2025
2024
Wartość brutto na dzień 1 stycznia
734,2
724,8
Zwiększenia
48,8
14,5
Zmniejszenia
(1,3)
(1,0)
Przeniesienie między grupami
(9,3)
(4,1)
Wartość brutto na dzień 31 grudnia
772,4
734,2
Odpisy aktualizujące na dzień 1 stycznia
4,4
0,8
Zwiększenia
34,5
6,0
Przeniesienie między grupami
(1,4)
(2,4)
Odpisy aktualizujące na dzień 31 grudnia
37,5
4,4
Umorzenie na dzień 1 stycznia
29,5
24,0
Zwiększenia
10,5
8,3
Przeniesienie między grupami
(1,2)
(2,8)
Umorzenie na dzień 31 grudnia
38,8
29,5
Wartość netto na dzień 1 stycznia
700,3
700,0
Wartość netto na dzień 31 grudnia
696,1
700,3
Nieruchomości inwestycyjne obejmują głównie składniki aktywów w ramach segmentu Nieruchomości. Wartość godziwa nieruchomości inwestycyjnych ujętych w ramach segmentu Nieruchomości wynosi 808,4 zł na dzień 31 grudnia 2025 roku.
24.Prowizje dla dystrybutorów rozliczane w czasie
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Prowizje dla dystrybutorów rozliczane w czasie
334,4
337,6
Z czego: Krótkoterminowe
244,2
245,4
Długoterminowe
90,2
92,2
Prowizje rozliczane w czasie obejmują prowizje dla dystrybutorów za skutecznie zawarte umowy z klientami. Koszty te są rozliczane w czasie przez Grupę przez minimalny podstawowy okres trwania umowy abonenckiej.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku wartość ujętych prowizji dla dystrybutorów dotycząca umów, które w momencie podpisania były zawarte na okres powyżej dwunastu miesięcy wyniosła 316,7 zł (na dzień 31 grudnia 2024 roku: 334,3 zł).
69
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
25.Długoterminowe należności i inne aktywa
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Długoterminowe należności z tytułu leasingu
28,8
30,6
Długoterminowe należności z tytułu dostaw i usług
795,1
873,2
Razem długoterminowe należności
823,9
903,8
Rozliczenia międzyokresowe czynne
4,3
10,0
Kaucje wypłacone kontrahentom
77,7
26,4
Inne udziały
7,0
7,0
Instrumenty pochodne (nota 41)
30,2
40,2
Razem
119,2
83,6
Na dzień 31 grudnia 2025 roku i 31 grudnia 2024 roku pozycja „Długoterminowe należności z tytułu dostaw i usług” obejmuje należności z tytułu sprzedaży sprzętu na raty.
Należności długoterminowe denominowane są w PLN.
26.Pożyczki udzielone
Pożyczki udzielone
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Pożyczki udzielone krótkoterminowe
0,5
22,8
Pożyczki udzielone długoterminowe
2,1
2,2
Razem
2,6
25,0
Pożyczki udzielone na dzień 31 grudnia 2024 roku obejmowały głównie pożyczkę do Dystrybucja Mówi Serwis Sp. z o.o. oraz Epicom Ltd. z datą zapadalności w 2025 roku.
Zmiana stanu udzielonych pożyczek
2025
2024
Udzielone pożyczki na dzień 1 stycznia
25,0
127,1
Spłata kapitału udzielonych pożyczek
(9,5)
(96,0)
Spłata odsetek od udzielonych pożyczek
(1,1)
(4,5)
Udzielenie nowych pożyczek
0,1
11,3
Naliczone odsetki
2,5
6,4
Umorzone odsetki
(1,3)
-
Różnice kursowe
-
(0,7)
Efekt przejęcia kontroli nad Dystrybucja Mówi Serwis Sp. z o.o. i konsolidacji
(11,0)
-
Efekt konsolidacji należności z tytułu udzielonych pożyczek w wyniku nabycia Dystrybucja Mówi Serwis Sp. z o.o.
(2,1)
-
Oczekiwane straty kredytowe od pożyczek
-
(18,6)
Udzielone pożyczki na dzień 31 grudnia
2,6
25,0
70
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
27.Aktywa i zobowiązania kontraktowe
Zmiana stanu aktywów kontraktowych
Aktywa kontraktowe
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Aktywa kontraktowe na dzień 1 stycznia
356,2
363,2
Zwiększenia
242,8
249,8
Zmniejszenia (zafakturowane kwoty przeniesione do należności z tytułu dostaw i usług)
(253,5)
(256,8)
Aktywa kontraktowe na dzień 31 grudnia
345,5
356,2
Utrata wartości
(3,3)
(14,2)
Aktywa kontraktowe na dzień 31 grudnia
342,2
342,0
Zobowiązania kontraktowe
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Przedpłacony abonament w systemie postpaid
393,2
376,2
Przedpłacone usługi w systemie pre-paid
167,2
172,0
Pozostałe
164,1
129,8
Razem
724,5
678,0
Co do zasady przedpłacony abonament w systemie postpaid i przedpłacone usługi w systemie pre-paid ujmowane są w rachunku zysków i strat w okresie 12 miesięcy.
28. Zapasy
Rodzaj zapasów
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Telefony
109,5
111,3
Laptopy, tablety i modemy
24,5
26,7
Dekodery i dyski do dekoderów
55,5
66,6
Mieszkania
468,8
474,7
Świadectwa pochodzenia
19,1
20,7
Pozostałe zapasy
259,1
328,0
Razem zapasy netto
936,5
1.028,0
Na pozostałe zapasy składały się głównie materiały do produkcji dekoderów oraz surowce i produkcja w toku w Grupie PAK-PCE.
71
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Odpisy na zapasy
2025
2024
Bilans otwarcia
79,8
7,3
Zwiększenia
113,6
76,7
Wykorzystanie
(30,6)
(3,5)
Zmniejszenia
(18,8)
(0,2)
Efekt sprzedaży jednostki zależnej
-
(0,5)
Bilans zamknięcia
144,0
79,8
29.Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Należności z tytułu dostaw i usług od jednostek powiązanych
4,5
7,3
Należności z tytułu dostaw i usług od jednostek niepowiązanych
2.536,5
2.766,6
Należności z tytułu podatków, dotacji, ceł, ubezpieczeń społecznych i zdrowotnych oraz innych świadczeń
210,8
183,8
Inne należności
52,5
95,0
Razem
2.804,3
3.052,7
Należności z tytułu dostaw i usług od jednostek niepowiązanych obejmują głównie należności od klientów indywidualnych, agencji mediowych oraz należności od dystrybutorów.
Należności z tytułu dostaw i usług w walucie
Waluta
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
PLN
2.457,2
2.706,9
EUR
51,6
51,0
USD
26,1
14,5
Pozostałe
6,1
1,5
Razem
2.541,0
2.773,9
Zmiana stanu odpisu aktualizującego wartość należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności
2025
2024
Bilans otwarcia
169,2
205,1
Zwiększenie
129,9
89,2
Odwrócenie
(12,0)
(7,3)
Wykorzystanie
(124,5)
(117,8)
Bilans zamknięcia
162,6
169,2
Z czego: Krótkoterminowe
124,6
128,9
Długoterminowe
38,0
40,3
72
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
30.Pozostałe aktywa obrotowe
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Akcje przeznaczone do obrotu
-
808,6
Instrumenty pochodne (nota 41)
6,8
40,4
Niezafakturowane należności
72,3
48,6
Inne rozliczenia międzyokresowe kosztów
68,9
60,9
Inne
17,6
11,8
Razem
165,6
970,3
31.Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Środki pieniężne w kasie
2,1
2,7
Środki pieniężne na rachunkach bieżących
507,5
367,3
Środki pieniężne w drodze
0,7
0,6
Depozyty i lokaty*
2.672,9
2.282,4
Razem
3.183,2
2.653,0
* do 3 miesięcy od dnia utworzenia lokaty
Grupa lokuje środki pieniężne i ich ekwiwalenty w bankach i instytucjach finansowych o wiarygodności potwierdzonej ratingiem przyznanym przez powszechnie rozpoznawalne agencje Standard & Poor’s, Moody’s lub Fitch, w Plus Banku lub EFG, zgodnie z wymaganiami umowy kredytowej oraz polityką przyjętą w tym zakresie.
Waluta
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
PLN
2.803,7
1.891,3
EUR
357,6
748,3
USD
20,3
13,3
CHF
1,6
0,1
Razem
3.183,2
2.653,0
Z uwagi na współpracę Grupy z renomowanymi polskimi i międzynarodowymi bankami ryzyko związane z lokowaniem środków pieniężnych jest znacząco ograniczone.
Środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania w kwocie 33,2 zł dotyczą głównie depozytów transakcyjnych wynikających z transakcji zawartych na TGE, depozytów zabezpieczających przyznany limit kredytowy i inne umowy oraz środków zgromadzonych na rachunku powierniczym zgodnie z Ustawą Deweloperską (Ustawa z dnia 20 maja 2021 roku o ochronie praw nabywcy lokalu mieszkalnego lub domu jednorodzinnego oraz Deweloperskim Funduszu Gwarancyjnym).
73
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
32.Kapitały
Kapitał zakładowy
Na dzień 31 grudnia 2025 roku i 31 grudnia 2024 roku kapitał zakładowy Spółki przedstawiał się następująco:
Seria
Li czba akcji*
Wartość nominalna akcji
Rodzaj akcji
A
2.500.000
0,1
Imienne, uprzywilejowane co do głosu, 2 głosy na akcję
B
2.500.000
0,1
Imienne, uprzywilejowane co do głosu, 2 głosy na akcję
C
7.500.000
0,3
Imienne, uprzywilejowane co do głosu, 2 głosy na akcję
D
166.917.501
6,7
Imienne, uprzywilejowane co do głosu, 2 głosy na akcję
D
8.082.499
0,3
Zwykłe, na okaziciela
E
75.000.000
3,0
Zwykłe, na okaziciela
F
5.825.000
0,2
Zwykłe, na okaziciela
H
80.027.836
3,2
Zwykłe, na okaziciela
I
47.260.690
1,9
Zwykłe, na okaziciela
J
243.932.490
9,8
Zwykłe, na okaziciela
Ogółem
639.546.016
25,6
* nie w milionach
Struktura akcjonariatu na dzień 31 grudnia 2024 roku kształtowała się następująco:
Liczba akcji*
Wartość nominalna akcji
Udział w kapitale
Liczba głosów*
Udział w ogólnej liczbie głosów
Zygmunt Solorz, poprzez:
396.802.022
15,9
62,04%
576.219.523
70,36%
TiVi Foundation, w tym za pośrednictwem:
386.745.257
15,5
60,47%
566.162.758
69,13%
Reddev Investments Ltd., w tym za pośrednictwem:
386.745.247
15,5
60,47%
566.162.738
69,13%
Cyfrowy Polsat S.A. 1
88.842.485
3,6
13,89%
88.842.485
10,85%
Tobias Solorz 2 , w tym za pośrednictwem:
10.056.765
0,4
1,57%
10.056.765
1,23%
ToBe Investments Group Ltd.
4.449.156
0,2
0,70%
4.449.156
0,54%
Pozostali
242.743.994
9,7
37,96%
242.743.994
29,64%
Razem
639.546.016
25,6
100%
818.963.517
100%
* nie w milionach
1 Akcje własne nabyte w ramach programu skupu akcji własnych ogłoszonego w dniu 16 listopada 2021 roku. Zgodnie z art. 364 ust. 2 Kodeksu spółek handlowych Cyfrowy Polsat S.A. nie wykonuje praw udziałowych z akcji własnych.
2 Osoba objęta domniemaniem istnienia porozumienia, o którym mowa w art. 87 ust. 1 pkt 5 Ustawy o Ofercie.
74
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Struktura akcjonariatu na dzień 31 grudnia 2025 roku kształtowała się następująco:
Liczba akcji *
Wartość nominalna akcji
Udział w kapitale
Liczba głosów *
Udział w ogólnej liczbie głosów
TiVi Foundation 1 , w tym za pośrednictwem:
386.745.257
15,5
60,47%
566.162.758
69,13%
Reddev Investments Ltd., w tym za pośrednictwem:
386.745.247
15,5
60,47%
566.162.738
69,13%
Cyfrowy Polsat S.A. 2
88.842.485
3,6
13,89%
88.842.485
10,85%
Pozostali
252.800.759
10,1
39,53%
252.800.759
30,87%
Razem
639.546.016
25,6
100%
818.963.517
100%
* nie w milionach
1 Rejestr Beneficjentów TiVi Foundation wskazuje: (1) Zygmunta Solorza jako założyciela, kuratora i pierwszego beneficjenta (dożywotnio jedyny ekonomiczny beneficjent Fundacji); (2) Petera Schierscher jako członka Rady Fundacji; (3) Jarosława Grzesiaka jako członka Rady Fundacji; i (4) Tomasza Szeląga jako członka Rady Fundacji.
2 Akcje własne nabyte w ramach programu skupu akcji własnych ogłoszonego w dniu 16 listopada 2021 roku. Zgodnie z art. 364 ust. 2 Kodeksu spółek handlowych Cyfrowy Polsat S.A. nie wykonuje praw udziałowych z akcji własnych.
Akcjonariusze posiadający znaczące pakiety akcji Spółki
W związku z opublikowanym przez ESMA w dniu 27 czerwca 2025 roku trzydziestym wyciągiem z bazy danych egzekwowania przepisów FRWG (EECS) (ang. 30th Extract from the FRWG (EECS) Database of Enforcement) oraz decyzją EECS/0126-04 – „Ujawnienie podmiotu dominującego”, Spółka wystosowała do TiVi Foundation z siedzibą w Liechtensteinie („Fundacja TiVi”, „Fundacja”), jako akcjonariusza Spółki, pismo z prośbą o wskazanie jej podmiotu dominującego w rozumieniu art. 4 ust. 14 ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (z późniejszymi zmianami) („Ustawa o ofercie publicznej”). W dniu 18 sierpnia 2025 roku Spółka otrzymała odpowiedź, w której Fundacja potwierdziła, że nie ma podmiotu dominującego w rozumieniu art. 4 ust. 14 Ustawy o ofercie publicznej. W szczególności nie ma podmiotu, który:
1. posiada bezpośrednio lub pośrednio większość głosów w organie zarządzającym Fundacji (Rada Fundacji), lub
2. jest uprawniony do powoływania lub odwoływania większości członków Rady Fundacji, lub
3. więcej niż połowa członków zarządu takiego podmiotu jest jednocześnie członkami Rady Fundacji, prokurentami lub osobami pełniącymi funkcje kierownicze w Fundacji bądź innym podmiocie zależnym Fundacji.
Jednocześnie Fundacja oświadczyła, że nie posiada zarządu ani rady nadzorczej. Jej organem zarządzającym jest Rada Fundacji, która jest odpowiedzialna za zarządzanie sprawami Fundacji i jej reprezentację. Obecni członkowie Rady Fundacji to:
1. Peter Schierscher – powołany przez Sąd Książęcy w Vaduz, Liechtenstein;
2. Jarosław Grzesiak – powołany wspólnie przez Tobiasa Solorza, Aleksandrę Żak i Piotra Żaka;
3. Tomasz Szeląg – powołany przez Zygmunta Solorza.
Fundacja jest reprezentowana wspólnie przez Petera Schierschera działającego razem z Tomaszem Szelągiem lub Jarosławem Grzesiakiem.
75
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Ponadto, w przesłanym piśmie Fundacja poinformowała, że w rejestrze beneficjentów rzeczywistych Fundacji TiVi wykazani są:
1. Zygmunt Solorz jako założyciel, kurator i pierwszy beneficjent (dożywotnio jedyny ekonomiczny beneficjent Fundacji);
2. Peter Schierscher jako członek Rady Fundacji;
3. Jarosław Grzesiak jako członek Rady Fundacji;
4. Tomasz Szeląg jako członek Rady Fundacji.
W oparciu o wskazane powyżej informacje Spółka prezentuje poniżej tabelę przestawiającą akcjonariuszy Spółki posiadających co najmniej 5% głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki na dzień zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, tj. 28 kwietnia 2026 roku.
Liczba akcji *
Udział w kapitale
Liczba głosów *
Udział w ogólnej liczbie głosów
TiVi Foundation 1 , w tym za pośrednictwem:
386.745.257
60,47%
566.162.758
69,13%
Reddev Investments Ltd., w tym za pośrednictwem:
386.745.247
60,47%
566.162.738
69,13%
Cyfrowy Polsat S.A. 2
88.842.485
13,89%
88.842.485
10,85%
Pozostali
252.800.759
39,53%
252.800.759
30,87%
Razem
639.546.016
100%
818.963.517
100%
* nie w milionach
1 Rejestr Beneficjentów TiVi Foundation wskazuje: (1) Zygmunta Solorza jako założyciela, kuratora i pierwszego beneficjenta (dożywotnio jedyny ekonomiczny beneficjent Fundacji); (2) Petera Schierscher jako członka Rady Fundacji; (3) Jarosława Grzesiaka jako członka Rady Fundacji; i (4) Tomasza Szeląga jako członka Rady Fundacji.
2 Akcje własne nabyte w ramach programu skupu akcji własnych ogłoszonego w dniu 16 listopada 2021 roku. Zgodnie z art. 364 ust. 2 Kodeksu spółek handlowych Spółka nie wykonuje praw udziałowych z akcji własnych.
Postępowania dotyczące akcjonariusza Spółki - TiVi Foundation
W latach 2024-2025 przed sądem w Liechtensteinie toczyły się postępowania dotyczące ustalenia, komu przysługują prawa przewidziane statutem TiVi Foundation. TiVi Foundation jest pośrednio akcjonariuszem Spółki, który posiada pakiet 60,47% akcji Spółki uprawniających do 69,13% głosów na walnym zgromadzeniu Spółki.
W dniu 17 października 2024 roku wpłynęło do Spółki pismo od akcjonariusza Spółki, Reddev Investments Limited, informujące o otrzymaniu przez Reddev tymczasowych zabezpieczeń w trybie ex parte od adwokatów reprezentujących Piotra Żaka, Aleksandrę Żak oraz Tobiasa Solorza. W piśmie zaznaczono, że wydane tymczasowe zabezpieczenia nie mają mocy ani skutku w Polsce i nie wpływają, ani w żaden sposób nie zmieniają struktury właścicielskiej ani zarządczej Spółki, jak również nie wpływają w żaden sposób na bieżącą działalność operacyjną Spółki i jej spółek zależnych.
W dniu 21 maja 2025 roku Spółka powzięła informację o wydaniu przez sąd książęcy pierwszej instancji w Liechtensteinie wyroku oddalającego powództwo Zygmunta Solorza dotyczące zmian w statucie TiVi Foundation.
W dniu 21 sierpnia 2025 roku wpłynęło do Spółki pismo od akcjonariusza Spółki, Reddev Investments Limited, informujące o otrzymaniu przez Reddev tymczasowych zabezpieczeń w trybie ex parte od adwokatów reprezentujących Zygmunta Solorza. W piśmie zaznaczono, że wydane tymczasowe zabezpieczenia nie mają mocy ani skutku w Polsce i nie wpływają, ani w żaden sposób nie zmieniają struktury właścicielskiej ani zarządczej Spółki, jak również nie wpływają w żaden sposób na bieżącą działalność operacyjną Spółki i jej spółek zależnych.
76
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
W dniu 23 grudnia 2025 roku wpłynęło do Spółki pismo od TiVi Foundation, informujące o wydaniu prawomocnego i wiążącego wyroku, kończącego postępowanie sądowe dotyczące ww. sporu. Zgodnie z przekazaną informacją, Sąd Apelacyjny w Liechtensteinie oddalił apelację Zygmunta Solorza i tym samym uznał racje Piotra Żaka, Aleksandry Żak i Tobiasa Solorza.
Zygmunt Solorz wniósł skargę na ww. wyrok do Trybunału Konstytucyjnego w Liechtensteinie. Według wiedzy Spółki jej wniesienie nie wstrzymało prawomocności i skuteczności wyroku Sądu Apelacyjnego w Liechtensteinie, który pozostaje wiążący.
W opinii Zarządu Spółki wspomniane powyżej postępowania nie mają wpływu na działalność operacyjną i finansową Spółki i Grupy. Cyfrowy Polsat oraz jego grupa kapitałowa działają stabilnie, zgodnie z planem i w normalnym trybie operacyjnym. Sytuacja finansowa Grupy jest stabilna i konsekwentnie realizuje ona swoją strategię, planowo regulując swoje zobowiązania wobec instytucji finansowych i obligatariuszy.
Spółka będzie informowała według swojej najlepszej wiedzy, w trybie właściwych raportów, o kolejnych istotnych zdarzeniach w przedmiotowej sprawie.
Nadwyżka wartości emisyjnej akcji powyżej ich wartości nominalnej
Nadwyżka wartości emisyjnej akcji powyżej ich wartości nominalnej obejmuje nadwyżkę ceny nabycia nad wartością nominalną pomniejszoną o koszty emisji akcji.
Pozostałe kapitały
Pozycja ta na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień 31 grudnia 2024 roku obejmuje głównie kapitał rezerwowy utworzony na potrzeby programu nabycia akcji własnych w kwocie 2.914,8 zł.
Zyski zatrzymane
W dniu 26 czerwca 2025 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę w sprawie podziału zysku netto Spółki za rok obrotowy 2024. Zgodnie z postanowieniami uchwały całość zysku netto Spółki w kwocie 405,8 zł została przeznaczona na kapitał zapasowy.
Akcje własne
Na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień 31 grudnia 2024 roku pozycja ta obejmuje łącznie 88.842.485 (nie w milionach) akcji własnych, reprezentujących łącznie 13,89% kapitału zakładowego Spółki oraz uprawniających do wykonywania 88.842.485 (nie w milionach) głosów na walnym zgromadzeniu Spółki, stanowiących 10,85% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu Spółki.
Udziały niekontrolujące
Pozycja ta obejmuje przede wszystkim kapitał przypadający na akcjonariuszy niekontrolujących spółki PAK-Polska Czysta Energia Sp. z o.o. oraz jej spółek zależnych jak również Port Praski Sp. z o.o. oraz jej spółek zależnych. PAK-Polska Czysta Energia Sp. z o.o. oraz jej spółki zależne zostały uwzględnione w segmencie „Zielonej energii”. Port Praski Sp. z o.o. oraz jej spółki zależne zostały uwzględnione w segmencie „Nieruchomości” Dane finansowe PAK-Polska Czysta Energia Sp. z o.o. oraz jej spółek zależnych jak również dane finansowe Port Praski Sp. z o.o. oraz jej spółek zależnych zostały ujęte w nocie 43.
77
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Tabela poniżej przedstawia zagregowane dane dla spółek zależnych Grupy PAK-PCE posiadających finansowanie projektowe:
Za rok zakończony
31 grudnia 2025
Za rok zakończony
31 grudnia 2024
Przychody ze sprzedaży
741,7
735,5
Koszty operacyjne
(621,1)
(531,5)
W tym: amortyzacja
(107,1)
(62,2)
Zysk/(strata) z działalności operacyjnej
122,1
206,7
Na dzień
31 grudnia 2025
Na dzień
31 grudnia 2024
Środki pieniężne
183,5
171,1
Zobowiązania z tytułu kredytów*
(2.133,7)
(1.421,2)
Zobowiązania z tytułu leasingu
(154,6)
(85,7)
*z uwzględnieniem eliminacji w Grupie
33.Wpływ wyceny instrumentów zabezpieczających na pozostałe kapitały
Grupa dokonała następujących transakcji zamiany stóp procentowych typu IRS (Interest Rate Swap), polegających na zamianie płatności odsetek opartych o zmienną stopę procentową WIBOR 3M lub WIBOR 6M na płatność odsetek opartych o stałą stopę procentową:
Data zawarcia
Kontrahent
Zabezpieczana kwota nominalna
Początek okresu zabezpieczenia
Koniec okresu zabezpieczenia
Stawka stałej stopy procentowej
07/11/2023
Societe Generale
250,0
01/01/2025
30/06/2027
4,2900%
05/12/2023
ING Bank Śląski S.A.
250,0
01/01/2025
30/09/2027
4,0900%
06/12/2023
ING Bank Śląski S.A.
250,0
01/01/2025
31/12/2027
3,8500%
19/12/2023
ING Bank Śląski S.A.
250,0
01/01/2025
30/06/2027
3,7600%
20/05/2024
BNP Paribas
250,0
28/06/2024
30/06/2027
5,1470%
06/06/2024
PKO Bank Polski S.A.
250,0
28/06/2024
30/06/2027
5,0800%
21/06/2024
PKO Bank Polski S.A.
250,0
01/01/2025
30/09/2027
4,8950%
27/06/2024
PKO Bank Polski S.A.
250,0
01/01/2025
31/12/2027
4,6950%
31/03/2025
ING Bank Śląski S.A.
125,0
30/06/2025
31/03/2028
4,4320%
03/04/2025
Bank Pekao S.A.
125,0
30/06/2025
31/12/2027
4,4900%
07/04/2025
BNP Paribas
125,0
30/06/2025
31/12/2027
3,8550%
07/04/2025
PKO Bank Polski S.A.
125,0
30/06/2025
31/03/2028
3,7750%
06/05/2025
BNP Paribas
125,0
30/06/2025
31/03/2028
3,7690%
13/10/2025
BNP Paribas
125,0
31/12/2025
31/03/2028
3,7990%
15/10/2025
ING Bank Śląski S.A.
125,0
31/12/2025
31/12/2027
3,8475%
Grupa dokonała następujących transakcji walutowej zamiany stóp procentowych typu CIRS (Cross Currency Interest Rate Swap), polegających na zamianie płatności odsetek
78
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
denominowanych w euro opartych o zmienną stopę procentową EURIBOR 3M na płatność odsetek opartych o stałą stopę procentową:
Data zawarcia
Kontrahent
Zabezpieczana kwota nominalna w walucie
Początek okresu zabezpieczenia
Koniec okresu zabezpieczenia
Stawka stałej stopy procentowej
26/09/2023
Societe Generale
25,0
29/09/2023
30/09/2026
3,6350%
29/09/2023
Societe Generale
25,0
01/01/2025
30/09/2026
3,6350%
15/11/2023
Societe Generale
25,0
01/01/2025
31/03/2027
3,1750%
17/11/2023
Societe Generale
25,0
28/03/2024
31/03/2027
3,1020%
Grupa dokonała następujących transakcji forward polegających na kupnie przez Grupę waluty euro w ustalonym terminie w przyszłości według kursu wymiany ustalonego w dniu zawarcia transakcji:
Data zawarcia
Kontrahent
Nominał w walucie
Data zapadalności
Kurs terminowy
05/08/2025
PKO Bank Polski S.A.
0,35
30/01/2026
4,3364
05/08/2025
mBank S.A.
0,10
30/01/2026
4,3376
02/09/2025
PKO Bank Polski S.A.
0,35
27/02/2026
4,3250
02/09/2025
PKO Bank Polski S.A.
0,10
27/02/2026
4,3258
03/10/2025
PKO Bank Polski S.A.
0,40
31/03/2026
4,3100
03/10/2025
mBank S.A.
0,10
31/03/2026
4,3115
12/11/2025
PKO Bank Polski S.A.
0,25
30/01/2026
4,2522
12/11/2025
mBank S.A.
0,10
30/01/2026
4,2528
03/12/2025
PKO Bank Polski S.A.
0,20
27/02/2026
4,2515
03/12/2025
PKO Bank Polski S.A.
0,10
27/02/2026
4,2534
Wpływ wyceny instrumentów zabezpieczających na aktywa i zobowiązania na dzień 31 grudnia 2025
IRS
CIRS
Transakcje forward
Zobowiązania
Długoterminowe
(18,6)
(0,6)
-
Krótkoterminowe
(20,9)
(5,4)
(0,1)
Razem
(39,5)
(6,0)
(0,1)
79
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Wpływ wyceny instrumentów zabezpieczających na aktywa i zobowiązania na dzień 31 grudnia 2024
IRS
CIRS
Transakcje forward
Aktywa
Krótkoterminowe
2,3
-
-
Zobowiązania
Długoterminowe
(2,9)
(2,7)
-
Krótkoterminowe
(0,9)
(2,7)
(0,1)
Razem
(1,5)
(5,4)
(0,1)
Wpływ wyceny instrumentów zabezpieczających na kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów zabezpieczających
2025
2024
Stan na dzień 1 stycznia
(5,3)
(5,1)
Wycena zawartych instrumentów zabezpieczających przepływy pieniężne
(60,5)
(0,2)
Podatek odroczony
11,5
0,0
Zmiana za okres
(49,0)
(0,2)
Stan na dzień 31 grudnia
(54,3)
(5,3)
34.Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Zobowiązania krótkoterminowe
1.262,7
1.315,1
Zobowiązania długoterminowe
9.222,9
9.142,7
Razem
10.485,6
10.457,8
80
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu kredytów i pożyczek:
2025
2024
Stan na dzień 1 stycznia
10.457,8
10.604,0
Zobowiązania z tytułu pożyczek przejętych w wyniku nabycia spółki Global Continental Sp. z o.o. (patrz nota 40)
-
1,3
Zobowiązania z tytułu pożyczek przejętych w wyniku nabycia spółki Dystrybucja Mówi Serwis Sp. z o.o. (patrz nota 40)
2,1
-
Efekt przejęcia kontroli nad spółką Dystrybucja Mówi Serwis Sp. z o.o. i konsolidacji
(2,1)
-
Zaciągnięcie kredytów i pożyczek*
797,9
610,2
Spłata kapitału
(773,3)
(730,5)
Spłata odsetek i prowizji**
(718,5)
(857,0)
Jednorazowy koszt wynikający z modyfikacji przepływów pieniężnych w wyniku częściowej przedpłaty kredytu
1,2
-
Naliczone koszty odsetek i prowizji
743,9
867,8
Różnice kursowe
(23,4)
(38,0)
Stan na dzień 31 grudnia
10.485,6
10.457,8
* obejmuje zwiększenie kapitału z tytułu kapitalizacji odsetek naliczonych i prowizji w wysokości 20,7 zł
** obejmuje odsetki i prowizje rozliczone w ramach kapitalizacji odsetek na kapitał
Częściowa przedterminowa spłata kredytów
W dniu 21 lutego 2025 roku Spółka oraz Polkomtel (jednostka zależna od Spółki) dokonały dobrowolnej przedterminowej spłaty części kredytu terminowego udzielonego Spółce oraz Polkomtel w złotych na podstawie umowy kredytów z dnia 28 kwietnia 2023 roku. Łączna kwota przedpłaty wyniosła 681,4 zł i została alokowana do rat kapitałowych przypadających do spłaty w 2025 roku oraz w pierwszym kwartale 2026 roku.
Zabezpieczenia
Umowa Kredytów przewiduje udzielenie przez podmioty z grupy kapitałowej Spółki na rzecz każdej ze stron finansujących Umowy Kredytów oraz pozostałych dokumentów finansowania zawartych w związku z Umową Kredytów gwarancji (ang. guarantee) rządzonych prawem angielskim (w wysokości kwoty udzielonego kredytu powiększonej o wszelkie opłaty i należności wynikające bądź określone w Umowie Kredytów lub pozostałych dokumentach finansowania zawartych w związku z tą umową):
(i) terminowego wykonania zobowiązań wynikających z Umowy Kredytów oraz pozostałych dokumentów finansowania zawartych w związku z Umową Kredytów,
(ii) zapłaty kwot wymagalnych na podstawie Umowy Kredytów oraz pozostałych dokumentów finansowania zawartych w związku z Umową Kredytów, oraz
(iii) zwolnienia stron finansujących z odpowiedzialności i wynagrodzenia wszelkich kosztów i strat, jakie taka strona finansująca może ponieść w związku z niewykonalnością, nieważnością i niezgodnością z prawem, jakiegokolwiek zobowiązania zabezpieczonego opisaną powyżej gwarancją.
Okres, na jaki zostały udzielone gwarancje, nie został określony. Gwaranci otrzymają wynagrodzenie z tytułu udzielenia gwarancji ustalone na zasadach rynkowych.
Umowa Kredytów przewiduje ustanowienie przez Spółkę oraz inne podmioty z Grupy zabezpieczeń spłaty kredytów udzielonych na jej podstawie. W przypadku, gdy wskaźnik zadłużenia będzie równy lub niższy niż 3,30:1, Spółka może zażądać zwolnienia zabezpieczeń ustanowionych w związku z Umową Kredytów. Zwolnione zabezpieczenie
81
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
będzie musiało zostać ponownie ustanowione w przypadku, gdy wskaźnik zadłużenia będzie wyższy niż 3,30:1. Ponadto w przypadku, gdy określone podmioty z Grupy zaciągną zabezpieczone zadłużenie, na rzecz Agenta Zabezpieczeń (działającego m.in. na rzecz kredytodawców z tytułu Umowy Kredytów) zostanie ustanowione takie samo zabezpieczenie na zasadach równorzędności (pari passu).
W celu zabezpieczenia spłaty wierzytelności wynikających z Umowy Kredytów Spółka oraz Agent Zabezpieczeń zawarli i podpisali umowy i inne dokumenty przewidujące ustanowienie następujących zabezpieczeń:
(i) zastawy rejestrowe na zbiorach rzeczy ruchomych i praw majątkowych o zmiennym składzie, wchodzących w skład przedsiębiorstwa Spółki;
(ii) zastawy finansowe i rejestrowe na wszystkich posiadanych przez Spółkę udziałach w Polkomtel Sp. z o.o., Telewizja Polsat Sp. z o.o., Polsat Media Sp. z o.o., Netia S.A., jak również zastaw finansowy i rejestrowy na posiadanych przez Spółkę udziałach w Esoleo Sp. z o.o. reprezentujących około 52% kapitału zakładowego spółki, dla których prawem właściwym jest prawo polskie, wraz z pełnomocnictwami do wykonywania praw korporacyjnych z udziałów w wyżej wymienionych spółkach;
(iii) zastawy finansowe i rejestrowe na wierzytelnościach z tytułu umów rachunków bankowych Spółki dla których prawem właściwym jest prawo polskie;
(iv) pełnomocnictwa do rachunków bankowych Spółki dla których prawem właściwym jest prawo polskie;
(v) zastawy rejestrowe na prawach ochronnych do znaków towarowych Spółki dla których prawem właściwym jest prawo polskie;
(vi) przelew na zabezpieczenie wierzytelności z tytułu umów hedgingowych przysługujących Spółce dla którego prawem właściwym jest prawo angielskie;
(vii) przelew na zabezpieczenie praw z umów ubezpieczenia nieruchomości oraz składników majątkowych, dokonany przez Spółkę;
(viii) oświadczenie Spółki o poddaniu się egzekucji z aktu notarialnego, dla którego prawem właściwym jest prawo polskie;
(ix) hipoteka umowna łączna, dla której prawem właściwym jest prawo polskie, na następujących nieruchomościach będących własnością lub w użytkowaniu wieczystym Spółki: (a) nieruchomość gruntowa, położona w Warszawie, dzielnicy Targówek, w rejonie ulicy Łubinowej, księga wieczysta numer WA3M/00104992/7, (b) nieruchomość gruntowa, położona w Warszawie, dzielnicy Targówek, w rejonie ulicy Łubinowej, księga wieczysta numer WA3M/00102149/9, (c) nieruchomość gruntowa, położona w Warszawie, dzielnicy Targówek, w rejonie ulicy Łubinowej, księga wieczysta numer WA3M/00103400/4, (d) nieruchomość gruntowa, położona w Warszawie, dzielnicy Targówek, w rejonie ulicy Zabranieckiej, księga wieczysta numer WA3M/00131411/9, (e) nieruchomość gruntowa, położona w Warszawie, dzielnicy Praga Północ, w rejonie ulicy Zabranieckiej, księga wieczysta numer WA3M/00100110/3, (f) nieruchomość gruntowa, położona w Warszawie, dzielnicy Praga Północ, w rejonie ulicy Zabranieckiej, księga wieczysta numer WA3M/00100109/3, (g) nieruchomość gruntowa, położona w Warszawie, dzielnicy Praga Północ, księga wieczysta numer WA3M/00102615/7, (h) nieruchomość gruntowa, położona w Warszawie, dzielnicy Praga Północ, w rejonie ulicy Zabranieckiej, księga wieczysta numer WA3M/00132063/1, (i) nieruchomość gruntowa, położona w Warszawie, dzielnicy Targówek, w rejonie ulicy Zabranieckiej, księga wieczysta numer WA3M/00101039/8; (j) nieruchomość gruntowa, położona w Warszawie, dzielnicy Targówek, w rejonie ulicy Zabranieckiej, księga wieczysta numer WA3M/00136943/2, (k) grunt oddany w użytkowanie wieczyste i budynek stanowiący odrębną nieruchomość, położone w
82
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Warszawie, dzielnicy Targówek, w rejonie ulicy Utraty, księga wieczysta numer WA3M/00186120/2.
W celu zabezpieczenia spłaty wierzytelności wynikających z Umowy Kredytów inne podmioty z Grupy, zależne od Spółki, oraz Agent Zabezpieczeń zawarli i podpisali umowy i inne dokumenty przewidujące ustanowienie następujących zabezpieczeń:
(i) zastawy rejestrowe na zbiorach rzeczy ruchomych i praw majątkowych o zmiennym składzie, wchodzących w skład przedsiębiorstw Polkomtel Sp. z o.o., Telewizji Polsat Sp. z o.o., Netia S.A. oraz Polsat Media Sp. z o.o.;
(ii) zastawy finansowe i rejestrowe na wszystkich udziałach Polsat Media Sp. z o.o. posiadanych przez Telewizję Polsat Sp. z o.o., dla których prawem właściwym jest prawo polskie, wraz z pełnomocnictwami do wykonywania praw korporacyjnych z udziałów w wyżej wymienionej spółce;
(iii) zastawy finansowe i rejestrowe na wierzytelnościach z tytułu umów rachunków bankowych Polkomtel Sp. z o.o., Telewizji Polsat Sp. z o.o., Netia S.A. oraz Polsat Media Sp. z o.o., dla których prawem właściwym jest prawo polskie;
(iv) pełnomocnictwa do rachunków bankowych Polkomtel Sp. z o.o., Telewizji Polsat Sp. z o.o., Netia S.A. oraz Polsat Media Sp. z o.o., dla których prawem właściwym jest prawo polskie;
(v) zastawy rejestrowe na prawach ochronnych do znaków towarowych Polkomtel Sp. z o.o., Telewizji Polsat Sp. z o.o., Netia S.A., Polsat Media Sp. z o.o., dla których prawem właściwym jest prawo polskie;
(vi) przelew na zabezpieczenie wierzytelności z tytułu umów hedgingowych przysługujących Polkomtel Sp. z o.o. dla którego prawem właściwym jest prawo angielskie;
(vii) przelew na zabezpieczenie praw z umów ubezpieczenia nieruchomości oraz składników majątkowych, dokonany przez Polkomtel Sp. z o.o., Telewizję Polsat Sp. z o.o., Netia S.A. oraz Polsat Media Sp. z o.o.;
(viii) oświadczenia Polkomtel Sp. z o.o., Telewizji Polsat Sp. z o.o., Netia S.A. oraz Polsat Media Sp. z o.o. o poddaniu się egzekucji z aktu notarialnego, dla którego prawem właściwym jest prawo polskie;
(ix) hipoteka umowna łączna, dla której prawem właściwym jest prawo polskie, na nieruchomości gruntowej położonej w Warszawie, dzielnicy Ursynów, w rejonie ulicy Baletowej oraz Puławskiej, księga wieczysta numer WA5M/00478842/7, będącej własnością Polkomtel Sp. z o.o.;
(x) hipoteka umowna łączna, dla której prawem właściwym jest prawo polskie, na następujących nieruchomościach będących własnością lub współwłasnością Netia S.A.: (a) nieruchomość gruntowa, położona w Jawczycach, gmina Ożarów Mazowiecki, księga wieczysta numer WA1P/00133706/7, (b) nieruchomość gruntowa, położona w Krakowie, dzielnicy Podgórze, w rejonie ulicy Luciany Frassati-Gawrońskiej, księga wieczysta numer KR1P/00359665/5, (c) nieruchomość gruntowa, położona w Warszawie, dzielnicy Ursynów, w rejonie ulicy Poleczki, księga wieczysta numer WA2M/00142936/8, (d) nieruchomość gruntowa, położona w Warszawie, dzielnicy Ursynów, w rejonie ulicy Poleczki, księga wieczysta numer WA5M/00468204/0, (e) nieruchomość gruntowa, położona w Warszawie, dzielnicy Ursynów, w rejonie ulicy Tango, księga wieczysta numer WA2M/00138733/4.
83
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Finansowanie projektów związanych z produkcją zielonej energii
Spółki wchodzące w skład Grupy PAK-PCE zawarły w latach 2021-2025 umowy kredytów inwestycyjnych na finansowanie realizacji projektów inwestycyjnych związanych z odnawialnymi źródłami energii.
Eviva Drzeżewo Sp. z o.o.
W dniu 11 sierpnia 2025 roku spółka Eviva Drzeżewo Sp. z o.o. (Eviva Drzeżewo) zawarła z konsorcjum banków w składzie: BGK, Bank Pekao S.A. i PKO BP S.A. umowę kredytu, na podstawie której udostępniony został spółce kredyt terminowy do maksymalnej kwoty 874,0 zł, kredyt odnawialny do maksymalnej kwoty 55,8 zł oraz kredyt odnawialny VAT do maksymalnej kwoty 23,1 zł, z przeznaczeniem na finansowanie lub refinansowanie kosztów budowy farmy wiatrowej.
Kredyty są oprocentowane według zmiennej stopy procentowej będącej sumą odpowiedniej stopy WIBOR dla określonych okresów odsetkowych oraz marży. Kredyt terminowy będzie spłacany w kwartalnych ratach zgodnie z harmonogramem płatności począwszy od 20 czerwca 2026 roku, zaś ostateczny termin spłaty upływa we wcześniejszej z dat: (i) dacie przypadającej 15 lat po wystąpieniu daty zakończenia budowy farmy wiatrowej (zgodnie z definicją zawartą w umowie kredytów) albo (ii) 30 czerwca 2041 roku. Kredyt odnawialny zostanie spłacony nie później niż we wcześniejszej z dat: (i) dacie przypadającej 15 lat po wystąpieniu daty zakończenia budowy farmy wiatrowej (zgodnie z definicją zawartą w umowie kredytów) albo (ii) dacie, w której całość zadłużenia z tytułu kredytu terminowego oraz kredytu VAT zostanie spłacona. Kredyt odnawialny VAT zostanie spłacony do dnia 31 grudnia 2026 roku. Na dzień 31 grudnia 2025 wartość bilansowa kredytu wynosiła 791,5 zł, kredyt odnawialny ani kredyt odnawialny VAT nie zostały wykorzystane.
W celu zabezpieczenia spłaty zobowiązań z umowy kredytu zostały podpisane i ustanowione: (i) zastaw rejestrowy na zbiorze rzeczy ruchomych i praw majątkowych o zmiennym składzie, wchodzących w skład przedsiębiorstwa Eviva Drzeżewo; (ii) zastawy finansowe i rejestrowy na wszystkich posiadanych przez PAK-Polska Czysta Energia Sp. z o.o. udziałach w Eviva Drzeżewo wraz z pełnomocnictwem do wykonywania praw korporacyjnych z udziałów w Eviva Drzeżewo; (iii) zastawy finansowe i rejestrowe na wierzytelnościach z tytułu umów rachunków bankowych Eviva Drzeżewo; (iv) pełnomocnictwa do rachunków bankowych Eviva Drzeżewo; (v) podporządkowanie i przelew na zabezpieczenie określonych wierzytelności PAK-Polska Czysta Energia Sp. z o.o. wobec Eviva Drzeżewo w stosunku do wierzytelności stron finansowania z tytułu umowy kredytów i dokumentów z nią związanych; (vi) przelew na zabezpieczenie wierzytelności z tytułu dokumentów projektu i gwarancji przysługujących Eviva Drzeżewo; (vii) gwarancja wniesienia wkładu przez PAK-Polska Czysta Energia Sp. z o.o.; (viii) gwarancja przekroczonych kosztów przez PAK-Polska Czysta Energia Sp. z o.o.; oraz (ix) oświadczenie o poddaniu się egzekucji przez Eviva Drzeżewo oraz PAK-Polska Czysta Energia Sp. z o.o.
PAK-PCE Biopaliwa i Wodór Sp. z o.o.
W dniu 1 lipca 2022 roku zawarto umowę zmieniającą do umowy kredytu z dnia 29 stycznia 2021 roku pomiędzy ZE PAK S.A., PAK-PCE Biopaliwa i Wodór Sp. z o.o. (PAK-PCE BiW) oraz Bankiem Polska Kasa Opieki S.A., na podstawie której na spółkę PAK-PCE BiW został przeniesiony kredyt w łącznej kwocie do 160,0 zł, przeznaczony na finansowanie projektu inwestycyjnego, którego celem było przystosowanie istniejącego bloku węglowego, zlokalizowanego na terenie elektrowni Konin, do spalania biomasy. Kredyt jest spłacany w kwartalnych ratach o równej wysokości począwszy od 30 czerwca 2022 roku, a termin ostatecznej spłaty upływa 31 grudnia 2030 roku. Kredyt jest oprocentowany według zmiennej stopy procentowej będącej sumą stopy WIBOR dla odpowiedniego okresu odsetkowego oraz marży. Wartość bilansowa kredytu na dzień 31 grudnia 2025 roku wynosiła 91,0 zł.
W celu zabezpieczenia spłaty udzielonego kredytu zostały ustanowione i podpisane: (i) hipoteka na wskazanych nieruchomościach PAK-PCE BiW, (ii) zastaw finansowy i rejestrowy
84
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
na rachunkach bankowych prowadzonych przez PAK-PCE BiW w Banku Pekao S.A. oraz pełnomocnictwo do każdego z ww. rachunków bankowych, (iii) przelew na zabezpieczenie z polis ubezpieczeniowych majątku PAK-PCE BiW oraz cesja wierzytelności z umów na dostawę ciepła dla miasta Konin oraz (iv) oświadczenie PAK-PCE BiW o poddaniu się egzekucji na podstawie art. 777 § 1 pkt 5 ustawy Kodeks Postępowania Cywilnego.
W dniu 23 czerwca 2022 roku PAK-PCE BiW zawarła z Bankiem Polska Kasa Opieki S.A. umowę limitu kredytowego do maksymalnej kwoty 25,0 zł z przeznaczeniem na finansowanie ogólnych celów korporacyjnych spółki. Umowa limitu kredytowego wygasa 30 listopada 2026 roku. Kredyt jest oprocentowany według zmiennej stopy procentowej będącej sumą stopy WIBOR dla odpowiedniego okresu odsetkowego oraz marży. Na 31 grudnia 2025 roku spółka nie korzystała z limitu.
PAK-PCE Kazimierz Biskupi Sp. z o.o.
W dniu 20 września 2022 roku spółka PAK-PCE Kazimierz Biskupi Sp. z o.o. (PAK-PCE Kazimierz Biskupi) zawarła z Bankiem Gospodarstwa Krajowego umowę kredytu inwestycyjnego przeznaczonego na budowę farmy wiatrowej. Umowa kredytu przewiduje udzielenie kredytu terminowego do maksymalnej kwoty w wysokości 135,0 zł oraz kredytu VAT do maksymalnej kwoty 30,0 zł. Oprocentowanie kredytów jest zmienne i stanowi sumę stopy WIBOR dla odpowiednich okresów odsetkowych oraz marży. Kredyt terminowy jest spłacany w kwartalnych ratach począwszy od 20 czerwca 2024 roku, a ostateczny termin spłaty upływa 20 grudnia 2038 roku dla kredytu terminowego. Wartość bilansowa kredytu inwestycyjnego na 31 grudnia 2025 roku wynosiła 116,0 zł.
W celu zabezpieczenia spłaty kredytu zostały podpisane i ustanowione: (i) zastaw finansowy i rejestrowy (z zastrzeżeniem jego rejestracji) na wszystkich udziałach w kapitale zakładowym PAK-PCE Kazimierz Biskupi wraz z pełnomocnictwem do wykonania praw korporacyjnych z takich udziałów, (ii) zastawy finansowe i rejestrowe (z zastrzeżeniem ich rejestracji) na wierzytelnościach z umów o prowadzenie rachunków bankowych PAK-PCE Kazimierz Biskupi, (iii) zastaw rejestrowy (z zastrzeżeniem jego rejestracji) na zbiorze rzeczy i praw majątkowych należących do PAK-PCE Kazimierz Biskupi, (iv) przelew na zabezpieczenie na rzecz banku praw i wierzytelności z m.in. umowy sprzedaży energii elektrycznej, umowy o roboty budowalne oraz umów pożyczek, (v) umowa podporządkowania wierzytelności, zgodnie z którą wierzytelności PAK-PCE wobec PAK-PCE Kazimierz Biskupi zostały podporządkowane wierzytelnościom banku z tytułu umowy kredytu, (vi) pełnomocnictwo do dysponowania rachunkami bankowymi PAK-PCE Kazimierz Biskupi, oraz (vii) oświadczenia PAK-PCE Kazimierz Biskupi oraz PAK-PCE o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 Kodeksu Postępowania Cywilnego. Dodatkowo we wrześniu 2025 roku ustanowiono hipotekę na nieruchomości.
PAK-PCE Miłosław Sp. z o.o.
W dniu 20 kwietnia 2023 roku spółka PAK-PCE Miłosław Sp. z o.o. (PAK-PCE Miłosław) zawarła z Bankiem Polska Kasa Opieki S.A. umowę kredytu inwestycyjnego przeznaczonego na budowę farmy wiatrowej. Umowa kredytu przewiduje udzielenie kredytu terminowego do maksymalnej kwoty 95,5 zł oraz kredytu VAT do maksymalnej kwoty 5,0 zł. W dniu 15 marca 2024 roku niewykorzystana kwota kredytu w kwocie 18,8 zł została anulowana. Kredyty są oprocentowane według zmiennej stopy procentowej będącej sumą stopy WIBOR dla odpowiednich okresów odsetkowych oraz marży. Kredyt terminowy jest spłacany w kwartalnych ratach o równej wysokości począwszy od 20 czerwca 2024 roku, a ostateczny termin spłaty upływa 20 grudnia 2038 roku. Wartość bilansowa kredytu inwestycyjnego na 31 grudnia 2025 roku wynosiła 73,8 zł.
W celu zabezpieczenia spłaty zobowiązań z umowy kredytu zostały podpisane i ustanowione: (i) zastaw finansowy i rejestrowy na udziałach w PAK-PCE Miłosław, (ii) zastaw finansowy i rejestrowy na rachunkach bankowych PAK-PCE Miłosław oraz pełnomocnictwo do każdego z ww. rachunków bankowych, (iii) zastaw rejestrowy na składnikach majątku przedsiębiorstwa, (iv) cesja z umów stanowiących istotną dokumentację projektu, (v) cesja z
85
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
polis ubezpieczeniowych, oraz (vi) oświadczenie PAK-PCE Miłosław o poddaniu się egzekucji na podstawie art. 777 § 1 pkt 5 i 6 ustawy Kodeks Postępowania Cywilnego.
PAK-PCE Fotowoltaika Sp. z o.o.
W dniu 12 marca 2021 roku PAK-PCE Fotowoltaika Sp. z o.o. zawarła z konsorcjum banków w składzie: PKO BP S.A., Bank Pekao S.A. i mBank S.A. umowę kredytu, na podstawie której udostępniony został spółce kredyt inwestycyjny do maksymalnej kwoty 175,0 zł z przeznaczeniem na finansowanie budowy farmy fotowoltaicznej, z czego kredyt terminowy to 138,0 zł, a kredyt przeznaczony na finansowanie VAT to 37,0 zł. Kredyt VAT został spłacony w dniu 30 czerwca 2022 roku. Zgodnie z umową zmieniającą z dnia 31 marca 2023 roku limit kredytu terminowego został podniesiony do maksymalnej kwoty 182,0 zł. Kredyt jest oprocentowany według zmiennej stopy procentowej będącej sumą stopy WIBOR dla odpowiednich okresów odsetkowych oraz marży. Kredyt terminowy jest spłacany w kwartalnych ratach zgodnie z harmonogramem płatności począwszy od 31 marca 2022 roku, zaś ostateczny termin spłaty upływa 31 grudnia 2035 roku. Wartość bilansowa kredytu na 31 grudnia 2025 roku wynosiła 113,0 zł.
W celu zabezpieczenia spłaty zobowiązań z tytułu kredytu zostały podpisane i ustanowione: (i) hipoteka na nieruchomości, (ii) zastaw finansowy i rejestrowy na rachunkach bankowych, (iii) zastaw finansowy i rejestrowy na udziałach PAK-PCE Fotowoltaika Sp. z o.o., (iv) zastaw rejestrowy na majątku ruchomym, (v) cesja wierzytelności z głównych umów projektu, w tym z polisy ubezpieczeniowej, (vi) oświadczenie o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 KPC, (vii) poręczenie ZE PAK S.A. do kwoty 10,0 zł, (viii) pełnomocnictwo do rachunków bankowych PAK-PCE Fotowoltaika Sp. z o.o.
Ponadto PAK-PCE Fotowoltaika Sp. z o.o. podpisała 3 umowy pożyczek ze spółką ZE PAK S.A. (w dniach 8 marca 2021 roku, 9 marca 2021 roku oraz 29 marca 2022 roku) na łączną maksymalną kwotę do wysokości 9,5 zł. Środki z otrzymanych pożyczek zostały przeznaczone na budowę farmy fotowoltaicznej oraz finansowanie bieżącej działalności operacyjnej spółki. Pożyczki są oprocentowane według zmiennej stopy procentowej będącej sumą stopy WIBOR dla odpowiednich okresów odsetkowych oraz marży. Termin spłaty pożyczek upływa 31 grudnia 2035 roku. Wartość bilansowa na 31 grudnia 2025 roku wynosiła 12,9 zł.
PAK-PCE Polski Autobus Wodorowy Sp. z o.o.
W dniu 22 grudnia 2022 roku spółka PAK-PCE Polski Autobus Wodorowy Sp. z o.o. (PAK- PCE PAW) zawarła z Narodowym Funduszem Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej umowę o dofinansowanie w formie pożyczki przeznaczonej na budowę zakładu produkcyjnego innowacyjnych autobusów wodorowych w Świdniku. Pożyczka została udzielona na maksymalną kwotę 50,0 zł i jest oprocentowana według zmiennej stopy WIBOR 3M, z ograniczeniem minimalnego jej poziomu. Pożyczka jest spłacana w kwartalnych ratach o równej wysokości zgodnie z harmonogramem płatności począwszy od 20 grudnia 2025 roku, a ostateczny termin spłaty pożyczki upływa 20 grudnia 2037 roku. Wartość bilansowa pożyczki na 31 grudnia 2025 roku wynosiła 39,2 zł.
W związku z zawartą umową pożyczki zostały podpisane i ustanowione: (i) weksel własny in blanco wraz z deklaracją wekslową, (ii) poręczenie wekslowe ZE PAK S.A. wraz z deklaracją wekslową, (iii) hipoteka na nieruchomości, na której realizowane jest przedsięwzięcie, (iv) oświadczenie o poddaniu się egzekucji z przedmiotu hipoteki oraz (v) zastaw rejestrowy na zbiorze rzeczy ruchomych zakupionych w związku z realizacją umowy pożyczki, (vi) przelew praw z umowy ubezpieczenia składników majątkowych nabytych lub wytworzonych w wyniku realizacji przedsięwzięcia.
W dniu 10 maja 2024 roku spółka PAK-PCE Polski Autobus Wodorowy podpisała z PKO Leasing 10 umów pożyczek, każda na kwotę ok. 2,9 zł. Ich celem jest refinansowanie kosztów produkcji autobusów zasilanych wodorem marki NesoBus. Pożyczka jest oprocentowana według zmiennej stopy procentowej stanowiącej sumę stopy WIBOR dla odpowiednich
86
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
okresów odsetkowych oraz marży. Wszystkie 10 pożyczek zostało wypłaconych w dniu 16 września 2024 roku. Wszystkie pożyczki są spłacane w miesięcznych ratach zgodnie z harmonogramem płatności począwszy od 30 października 2024 roku, zaś ostateczny termin spłaty nastąpi nie później niż 30 września 2034 roku. Na dzień 31 grudnia 2025 roku wartość bilansowa wszystkich 10 pożyczek wyniosła 26,3 zł.
Zabezpieczenia pożyczek stanowią: (i) weksel in blanco wystawiony przez PAK-PCE Polski Autobus Wodorowy z deklaracją wekslową, (ii) poręczenie przez ZE PAK S.A., (iii) przewłaszczenie na zabezpieczenie rzeczy ruchomej, tj. autobusów, na podstawie umowy przewłaszczenia na zabezpieczenie, (iv) przelew na zabezpieczenie praw z polisy.
PAK-Volt S.A.
W dniu 24 listopada 2022 roku spółka PAK Volt S.A. podpisała umowę pożyczki z ZE PAK S.A. na kwotę do wysokości 120,0 zł w celu sfinansowania bieżącej działalności operacyjnej spółki. Pożyczka była oprocentowana według zmiennej stopy procentowej będącej sumą stopy WIBOR dla odpowiednich okresów odsetkowych oraz marży. Na dzień 31 grudnia 2025 roku pożyczka nie była wykorzystywana i umowa pożyczki wygasła 31 grudnia 2025 roku.
PAK-PCE Przyrów Sp. z o.o.
W dniu 16 października 2023 roku spółka PAK-PCE Przyrów Sp. z o.o. (PAK-PCE Przyrów) zawarła z bankiem EFG Bank (Luxembourg) S.A. umowę kredytu terminowego do kwoty 360,0 zł, z przeznaczeniem na finansowanie budowy farmy wiatrowej. Kredyt jest oprocentowany według zmiennej stopy procentowej stanowiącej sumę stopy WIBOR dla odpowiednich okresów odsetkowych oraz marży. Kwota kredytu jest zabezpieczona przez podmiot powiązany, niewchodzący w skład Grupy. Termin spłaty kredytu został ustalony na 16 października 2028 roku. W dniu 20 grudnia 2024 roku dokonano częściowej spłaty kredytu w wysokości 220,0 zł. W dniu 5 maja 2025 roku został podpisany aneks zmniejszający kwotę kredytu do 150,0 zł. W dniu 25 września 2025 roku został podpisany aneks zmniejszający kwotę kredytu do 77,0 zł. Wartość bilansowa kredytu na dzień 31 grudnia 2025 roku wynosiła 75,5 zł.
W dniu 19 grudnia 2024 roku PAK-PCE Przyrów zawarła z IB Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. umowę pożyczki przewidującą udzielenie finansowania w postaci pożyczki do kwoty 220,0 zł, oprocentowanego według zmiennej stopy procentowej stanowiącej sumę stopy WIBOR dla odpowiednich okresów odsetkowych oraz marży. Termin spłaty pożyczki został ustalony na 16 października 2028 roku. W dniu 19 grudnia 2024 roku dokonano wypłaty pożyczki w wysokości 220,0 zł. Wartość bilansowa kredytu na dzień 31 grudnia 2025 roku wynosiła 220,0 zł.
PAK-PCE Człuchów Sp. z o.o.
W dniu 9 listopada 2023 roku spółka PAK-PCE Człuchów Sp. z o.o. (PAK-PCE Człuchów) zawarła z konsorcjum banków w składzie: BGK, mBank S.A., Santander Bank Polska S.A. i PKO BP S.A. umowę kredytu, na podstawie której udostępniony został spółce kredyt terminowy do maksymalnej kwoty 656,0 zł, kredyt odnawialny do maksymalnej kwoty 44,0 zł oraz kredyt odnawialny VAT do maksymalnej kwoty 100,0 zł. W dniu 13 czerwca 2025 roku zawarto umowę zmieniającą umowę kredytu z dnia 9 listopada 2023 roku, w celu umożliwienia przeniesienia przez Santander Bank Polska S.A. na Bank Ochrony Środowiska S.A. części praw i zobowiązań. Kredyty zostały wykorzystane na finansowanie budowy farmy wiatrowej Człuchów. Kredyty są oprocentowane według zmiennej stopy procentowej będącej sumą odpowiedniej stopy WIBOR dla określonych okresów odsetkowych oraz marży. Kredyt terminowy jest spłacany w kwartalnych ratach zgodnie z harmonogramem płatności począwszy od 20 marca 2025 roku, zaś ostateczny termin spłaty upływa 20 grudnia 2039 roku. Kredyt odnawialny zostanie spłacony nie później niż 31 grudnia 2029 roku. Kredyt odnawialny VAT został spłacony i anulowany dnia 20 stycznia 2025 roku. Na dzień 31 grudnia 2025 roku wartość bilansowa kredytu terminowego wynosiła 581,1 zł. Kredyt odnawialny nie został wykorzystany na dzień 31 grudnia 2025 roku.
87
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
W celu zabezpieczenia spłaty zobowiązań z umowy kredytu zostały podpisane i/lub ustanowione: (i) zastaw rejestrowy na zbiorze rzeczy ruchomych i praw majątkowych o zmiennym składzie, wchodzących w skład przedsiębiorstwa PAK-PCE Człuchów; (ii) zastawy finansowe i rejestrowy na wszystkich posiadanych przez PAK-PCE udziałach w PAK-PCE Człuchów wraz z pełnomocnictwem do wykonywania praw korporacyjnych z udziałów w PAK-PCE Człuchów; (iii) zastawy finansowe i rejestrowe na wierzytelnościach z tytułu umów rachunków bankowych PAK-PCE Człuchów; (iv) pełnomocnictwa do rachunków bankowych PAK-PCE Człuchów; (v) gwarancja wniesienia wkładu przez PAK-Polska Czysta Energia Sp. z o.o.; (vi) gwarancja przekroczonych kosztów przez ZE PAK S.A. Ponadto, podporządkowania i przelewu na zabezpieczenie określonych wierzytelności PAK-Polska Czysta Energia Sp. z o.o. wobec PAK-PCE Człuchów w stosunku do wierzytelności stron finansowania z tytułu umowy kredytu i dokumentów z nią związanych, przelewu na zabezpieczenie wierzytelności z tytułu dokumentów projektu i gwarancji przysługujących PAK-PCE Człuchów, zawarto z kontrahentami umowy sprzedaży energii elektrycznej wytworzonej w odnawialnym źródle energii oraz umowy dotyczące rozliczeń finansowych (kontrakt różnicowy); oraz złożono oświadczenia o poddaniu się egzekucji przez PAK-PCE Człuchów oraz PAK-PCE.
35.Zobowiązania z tytułu obligacji
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Zobowiązania krótkoterminowe
330,8
366,9
Zobowiązania długoterminowe
3.689,7
3.670,8
Razem
4.020,5
4.037,7
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu obligacji:
2025
2024
Stan na dzień 1 stycznia
4.037,7
4.349,1
Wykup obligacji serii B i serii C*
-
(311,9)
Spłata odsetek i prowizji**
(374,3)
(379,3)
Jednorazowy przychód wynikający z modyfikacji przepływów
pieniężnych w wyniku konwersji/wykupu obligacji
-
(2,5)
Naliczone koszty odsetek i prowizji
357,1
382,3
Stan na dzień 31 grudnia
4.020,5
4.037,7
* wykup poprzez konwersję na obligacje serii D i E
** w tym odsetki i premia za wcześniejszy wykup obligacji rozliczone w ramach konwersji
Zgodnie z art. 35 ustęp 1a i 1c Ustawy o Obligacjach Spółka przedstawiła na swojej stronie internetowej prognozy kształtowania się zobowiązań finansowych, w tym szacunkową wartość zobowiązań finansowych oraz szacowaną strukturę finansowania rozumianą jako wartość i udział procentowy zobowiązań z tytułu kredytów i pożyczek, emisji dłużnych papierów wartościowych, leasingu w sumie pasywów na bilansie Spółki oraz skonsolidowanym bilansie Grupy.
88
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Poniższa tabela przedstawia porównanie prognozy z rzeczywistymi wynikami na podstawie jednostkowego oraz skonsolidowanego bilansu na dzień 31 grudnia 2025 roku.
31 grudnia 2025 prognoza 1)
[mld zł]
31 grudnia 2025 rzeczywiste wyniki
[mld zl]
Cyfrowy Polsat S.A.
Wartość zobowiązań finansowych (z tytułu kredytów i pożyczek, emisji dłużnych papierów wartościowych i leasingu)
6,2
6,6
Udział w sumie pasywów
31%
34%
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Wartość zobowiązań finansowych (z tytułu kredytów i pożyczek, emisji dłużnych papierów wartościowych i leasingu)
14,5
15,2
Udział w sumie pasywów
40%
43%
1) Prognoza opublikowana w grudniu 2024 roku.
W ujęciu jednostkowym na koniec 2025 roku wartość zobowiązań finansowych z tytułu kredytów i pożyczek, obligacji i leasingu wyniosła 6,6 mld zł (nie w milionach) i była wyższa o 0,4 mld zł (nie w milionach) od prognozowanej wartości, a udział w sumie pasywów Spółki wyniósł 34% wobec prognozowanego udziału na poziomie 31%. Różnica nominalna wynikała przede wszystkim z wyższego salda wynikającego z umowy na świadczenie usługi cash pooling rzeczywisty, zawartą między Spółką oraz wybranymi spółkami z Grupy. Ponadto, różnica w udziale zobowiązań finansowych w sumie pasywów była przede wszystkim efektem obniżenia wartości udziałów w jednostce zależnej w wyniku przeprowadzonych testów na utratę wartości, co wpłynęło na obniżenie poziomu pasywów Spółki.
W ujęciu skonsolidowanym rzeczywista wartość zobowiązań finansowych Grupy z tytułu kredytów i pożyczek, obligacji i leasingu na koniec 2025 roku wyniosła 15,2 mld zł (nie w milionach) i była wyższa od prognozowanej o 0,7 mld zł (nie w milionach), a udział w sumie pasywów Grupy wyniósł 43% wobec prognozowanego udziału na poziomie 40%. Różnica ta wynikała przede wszystkim z pozyskania przez należącą do Grupy spółkę Eviva Drzeżewo Sp. z o.o. kredytu inwestycyjnego na realizację farmy wiatrowej Drzeżewo, który nie był uwzględniony w prognozach. Jednocześnie wzrost udziału zobowiązań finansowych w sumie pasywów był przede wszystkim efektem obniżenia wartości kapitałów własnych, wynikającego z aktualizacji wartości firmy przeprowadzonej w ramach testów na utratę wartości. Zmiana ta miała charakter księgowy i wpłynęła na strukturę pasywów, bez istotnego wpływu na poziom nominalnego zadłużenia.
89
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
36.Zobowiązania z tytułu leasingu
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Zobowiązania krótkoterminowe
179,1
181,9
Zobowiązania długoterminowe
531,5
502,8
Razem
710,6
684,7
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu leasingu:
2025
2024
Stan na dzień 1 stycznia
684,7
610,8
Zmiana
228,7
281,6
Odsetki naliczone
46,2
41,3
Płatności (kapitał i odsetki)
(247,6)
(246,3)
Różnice kursowe
(1,4)
(2,7)
Stan na dzień 31 grudnia
710,6
684,7
37. Grupa jako leasingodawca
Leasing operacyjny
Grupa zawarła umowy, które ze względu na ich treść ekonomiczną kwalifikowane są jako umowy leasingu operacyjnego. Umowy te obejmują udostępnienia zestawów odbiorczych abonentom, wynajem powierzchni biurowej oraz technicznej. Aktywa będące przedmiotem tych umów są prezentowane jako zestawy odbiorcze bądź inne rzeczowe aktywa trwałe.
Umowy na udostępnienie dekoderów zawierane są na okres podstawowy określony w umowie, którego długość wahała się od 12 do 24 miesięcy. Po upływie okresu podstawowego umowy te zostają przekształcone w umowy na czas nieokreślony, o ile klient nie podpisze kolejnej umowy w procesie utrzymania lub nie zostaną one wypowiedziane przez klienta.
Poniżej przedstawiono zestawienie przyszłych minimalnych opłat z tytułu leasingu operacyjnego.
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
do 1 roku
215,1
209,8
od 1 roku do 2 lat
110,4
77,9
od 2 lat do 3 lat
24,3
19,8
od 3 lat do 4 lat
15,5
21,2
od 4 lat do 5 lat
36,5
34,1
powyżej 5 lat
139,0
147,7
Razem
540,8
510,5
W 2025 roku Grupa uzyskała przychody z tytułu umów leasingu operacyjnego w wysokości 325,4 zł, a w 2024 roku w wysokości 323,4 zł.
Leasing finansowy
Grupa zawarła w 2024 roku umowę, która ze względu na jej treść ekonomiczną kwalifikowana jest jako umowa leasingu finansowego. Umowa ta obejmuje udostępnienie 10 autobusów
90
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
wodorowych. Aktywa będące przedmiotem tej umowy są prezentowane jako należności długoterminowe i krótkoterminowe.
Umowa na udostępnienie autobusów wodorowych zawarta została na okres 10 lat.
Poniżej przedstawiono zestawienie przyszłych minimalnych opłat z tytułu leasingu finansowego.
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
do 1 roku
4,8
4,8
od 1 roku do 2 lat
4,8
4,8
od 2 lat do 3 lat
4,8
4,8
od 3 lat do 4 lat
4,8
4,8
od 4 lat do 5 lat
4,9
4,9
powyżej 5 lat
17,3
22,1
Razem
41,4
46,2
W 2024 roku Grupa uzyskała przychody z tytułu umowy leasingu finansowego w wysokości 36,5 zł, w tym z tytułu początkowego ujęcia przychodu z leasingu autobusów w wysokości 33,4 zł. W 2025 roku Grupa uzyskała przychody z tytułu umowy leasingu finansowego w wysokości 8,0 zł.
38. Inne długoterminowe zobowiązania i rezerwy
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Zobowiązania z tytułu zakupu aktywów programowych
181,7
34,6
Rezerwy
84,1
77,5
Opcja put
-
44,9
Inne
118,5
144,6
w tym: z tytułu instrumentów pochodnych
26,6
10,8
Razem
384,3
301,6
91
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
39.Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania krótkoterminowe
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług wobec jednostek powiązanych
15,9
17,5
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług wobec pozostałych jednostek
575,7
699,3
Zobowiązania z tytułu pozostałych podatków, dotacji, ceł, ubezpieczeń i innych świadczeń
212,2
223,1
Zobowiązania z tytułu zakupu aktywów programowych wobec jednostek powiązanych
1,0
1,0
Zobowiązania z tytułu zakupu aktywów programowych wobec pozostałych jednostek
287,2
281,0
Zobowiązania z tytułu zakupu aktywów trwałych i wartości niematerialnych
745,7
186,9
Rozliczenia międzyokresowe kosztów
1.377,4
1.390,4
Rezerwy krótkoterminowe
35,9
35,2
Zobowiązania z tytułu instrumentów pochodnych (nota 41)
30,5
8,2
Inne
183,5
248,3
Razem
3.465,0
3.090,9
Rozliczenia międzyokresowe kosztów
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Wynagrodzenia
188,1
185,3
Opłaty licencyjne oraz na rzecz organizacji zbiorowego
zarządzania prawami autorskimi
82,4
96,7
Koszty dystrybucji
55,4
58,3
Koszty rozliczeń międzyoperatorskich
59,4
73,1
Koszty utrzymania sieci
476,9
393,8
Zakupy inwestycyjne
136,1
223,2
Inne
379,1
360,0
Razem
1.377,4
1.390,4
Rezerwy krótkoterminowe i długoterminowe
2025
2024
Bilans otwarcia na dzień 1 stycznia
112,7
140,6
Zwiększenie
50,6
15,3
Odwrócenie
(42,2)
(16,9)
Wykorzystanie
(1,1)
(26,3)
Bilans zamknięcia na dzień 31 grudnia
120,0
112,7
Z czego: Krótkoterminowe
35,9
35,2
Długoterminowe
84,1
77,5
Rezerwy obejmują głównie rezerwy na licencje, rezerwy na sprawy sądowe i sporne oraz rezerwy na odprawy emerytalne.
92
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz zakupu aktywów programowych i środków trwałych w walucie
Waluta
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
PLN
1.266,9
871,1
EUR
271,9
228,6
USD
73,3
71,4
Pozostałe
13,4
14,6
Razem
1.625,5
1.185,7
Rozliczenie międzyokresowe kosztów w walucie
Waluta
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
PLN
1.313,9
1.316,7
EUR
13,7
21,9
USD
6,0
15,8
Pozostałe
43,8
36,0
Razem
1.377,4
1.390,4
Pozostałe informacje
40.Nabycie spółek zależnych
Nabycie udziałów Global Continental Sp. z o.o. – ostateczne rozliczenie nabycia udziałów
W dniu 4 listopada 2024 roku PAK-Polska Czysta Energia Sp. z o.o. nabyła 100% udziałów w spółce Global Continental Sp. z o.o.
Cena nabycia wyniosła 4,1 zł.
O STATECZNA CENA NABYCIA UDZIAŁÓW
Ostatecznie
ustalona cena nabycia udziałów
Środki przekazane na nabycie 100% udziałów
2,5
Zobowiązanie do zapłaty zgodnie z umową nabycia
1,6
Ostatecznie ustalona cena nabycia na dzień 4 listopada 2024 roku
4,1
U ZGODNIENIE PRZEPŁYWÓW ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z TRANSAKCJI NABYCIA
Środki przekazane na nabycie 100% udziałów
(4,1)
Nabyte środki pieniężne i ich ekwiwalenty
0,0
Wypływ środków pieniężnych w okresie 12 miesięcy zakończonym
31 grudnia 2024 roku
(4,1)
93
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
OSTATECZNE USTALENIE WARTOŚCI GODZIWEJ NABYTYCH AKTYWÓW NETTO ORAZ WARTOŚCI FIRMY NA DZIEŃ NABYCIA
Poniższa tabela przedstawia ostatecznie ustaloną na dzień nabycia wartość godziwą zidentyfikowanych aktywów i zobowiązań nabytych spółek oraz wartość firmy.
Ostatecznie ustalona wartość godziwa przejętych aktywów i zobowiązań na dzień 4 listopada 2024 roku:
Wartości godziwe
aktywów i zobowiązań
na dzień przejęcia kontroli
(4 listopada 2024 roku)
Aktywa netto :
Zapasy
0,0
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
1,3
Środki pieniężne i ekwiwalenty
0,0
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
(1,3)
Wartość zidentyfikowanych aktywów netto
0,0
Cena nabycia
4,1
Wartość firmy
4,1
Wartość firmy została zaalokowana do segmentu „Zielonej energii”.
Przychody i strata netto za okres od 4 listopada 2024 roku do 31 grudnia 2024 roku przypadające na Global Continental Sp. z o.o. ujęte w skonsolidowanym rachunku zysków i strat wyniosły odpowiednio 0,0 zł i 0,0 zł. Gdyby do transakcji nabycia udziałów doszło 1 stycznia 2024 roku, przychody i zysk pro forma rozpoznane przez Grupę w skonsolidowanym rachunku zysków i strat wyniosłyby odpowiednio 14.265,9 zł i 777,2 zł za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2024 roku.
Nabycie udziałów Archiplex Sp. z o.o. – ostateczne rozliczenie nabycia udziałów
W dniu 17 stycznia 2025 roku Cyfrowy Polsat S.A. nabył 100% udziałów w spółce Archiplex Sp. z o.o.
Cena nabycia wyniosła 7,1 zł.
O STATECZNA CENA NABYCIA UDZIAŁÓW
Ostatecznie
ustalona cena nabycia udziałów
Środki przekazane na nabycie 100% udziałów
7,1
Ostatecznie ustalona cena nabycia na dzień 17 stycznia 2025 roku
7,1
U ZGODNIENIE PRZEPŁYWÓW ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z TRANSAKCJI NABYCIA
Środki przekazane na nabycie 100% udziałów
(7,1)
Nabyte środki pieniężne i ich ekwiwalenty
2,9
Wypływ środków pieniężnych w okresie 12 miesięcy zakończonym
31 grudnia 2025 roku
(4,2)
94
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
OSTATECZNE USTALENIE WARTOŚCI GODZIWEJ NABYTYCH AKTYWÓW NETTO ORAZ WARTOŚCI FIRMY NA DZIEŃ NABYCIA
Poniższa tabela przedstawia ostatecznie ustaloną na dzień nabycia wartość godziwą zidentyfikowanych aktywów i zobowiązań nabytych spółek oraz wartość firmy.
Ostatecznie ustalona wartość godziwa przejętych aktywów i zobowiązań na dzień 17 stycznia 2025 roku:
Wartości godziwe
aktywów i zobowiązań
na dzień przejęcia kontroli
(17 stycznia 2025 roku)
Aktywa netto :
Rzeczowe aktywa trwałe
4,3
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
0,3
Pozostałe aktywa obrotowe
0,1
Środki pieniężne i ekwiwalenty
2,9
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania krótkoterminowe
(0,5)
Wartość zidentyfikowanych aktywów netto
7,1
Cena nabycia
7,1
Wartość firmy
0,0
Wartość firmy została zaalokowana do segmentu „Usługi B2C i B2B”.
Przychody i zysk netto za okres od 17 stycznia 2025 roku do 31 grudnia 2025 roku przypadające na Archiplex Sp. z o.o. ujęte w skonsolidowanym rachunku zysków i strat wyniosły odpowiednio 6,5 zł i 2,7 zł. Gdyby do transakcji nabycia udziałów doszło 1 stycznia 2025 roku, przychody i strata pro forma rozpoznane przez Grupę w skonsolidowanym rachunku zysków i strat wyniosłyby odpowiednio 14.323,6 zł i (2.602,6) zł za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku.
Nabycie udziałów Dystrybucja Mówi Serwis Sp. z o.o. – wstępne rozliczenie nabycia udziałów
W dniu 11 grudnia 2025 roku Telewizja Polsat Sp. z o.o. (jednostka zależna od Spółki) nabyła 100% udziałów w spółce Dystrybucja Mówi Serwis Sp. z o.o.
Wynagrodzenie za 100% udziałów wyniosło 0,0 zł (10.000 zł nie w milionach).
W STĘPNA CENA NABYCIA UDZIAŁÓW
Wstępnie ustalona cena nabycia udziałów
Środki przekazane na nabycie 100% udziałów
0,0
Wstępnie ustalona cena nabycia na dzień 11 grudnia 2025 roku
0,0
U ZGODNIENIE PRZEPŁYWÓW ŚRODKÓW PIENIĘŻNYCH Z TRANSAKCJI NABYCIA
Środki przekazane za 100% udziałów
(0,0)
Nabyte środki pieniężne i ich ekwiwalenty
0,6
Wpływ środków pieniężnych w okresie 12 miesięcy zakończonym
31 grudnia 2025 roku
0,6
95
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
WSTĘPNE USTALENIE WARTOŚCI GODZIWEJ NABYTYCH AKTYWÓW NETTO ORAZ WARTOŚCI FIRMY NA DZIEŃ NABYCIA
Poniższa tabela przedstawia wstępnie ustaloną na dzień nabycia wartość godziwą zidentyfikowanych aktywów i zobowiązań nabytej spółki oraz wartość firmy.
Wstępnie ustalona wartość godziwa przejętych aktywów i zobowiązań na dzień 11 grudnia 2025 roku:
Wstępne wartości godziwe
aktywów i zobowiązań
na dzień przejęcia kontroli
(11 grudnia 2025 roku)
Aktywa netto :
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
2,2
Środki pieniężne i ekwiwalenty
0,6
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
(2,1)
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania krótkoterminowe
(0,7)
Wstępna wartość zidentyfikowanych aktywów netto
0,0
Wstępna cena nabycia
0,0
Wstępna wartość firmy
0,0
Przychody i zysk netto za okres od 11 grudnia 2025 roku do 31 grudnia 2025 roku przypadające na Dystrybucja Mówi Serwis Sp. z o.o. ujęte w skonsolidowanym rachunku zysków i strat wyniosły odpowiednio 0,0 zł i 0,0 zł. Gdyby do transakcji nabycia udziałów doszło 1 stycznia 2025 roku, przychody i strata pro forma rozpoznane przez Grupę w skonsolidowanym rachunku zysków i strat wyniosłyby odpowiednio 14.326,2 zł i (2.593,5) zł za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku.
41.Instrumenty finansowe
Wprowadzenie
Grupa Cyfrowy Polsat S.A. w ramach prowadzonej działalności operacyjnej narażona jest na szereg ryzyk finansowych, do których należą:
• ryzyko kredytowe,
• ryzyko płynności,
• ryzyko rynkowe:
- ryzyko walutowe,
- ryzyko stopy procentowej.
Zarządzanie ryzykiem prowadzone przez Grupę ma na celu ograniczenie wpływu niekorzystnych czynników na wyniki finansowe Grupy.
Zarząd ponosi odpowiedzialność za nadzór i zarządzanie poszczególnymi rodzajami ryzyk, na które narażona jest Grupa. W związku z powyższym Zarząd przyjął ogólne zasady zarządzania ryzykiem oraz politykę dotyczącą ryzyka rynkowego, kredytowego oraz ryzyka płynności.
Niniejsza nota prezentuje informacje dotyczące ekspozycji Grupy na poszczególne ryzyka, cele Grupy, politykę i procesy zmierzające do mierzenia i zarządzania ryzykiem. Ujawnienia
96
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
dotyczące wielkości narażenia Grupy na te ryzyka prezentowane są także w pozostałych notach niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy.
Do głównych instrumentów finansowych, z których korzysta Grupa, należą kredyty bankowe, obligacje, środki pieniężne, forwardy, transakcje zamiany stóp procentowych (IRS), transakcje walutowej zamiany stóp procentowych (CIRS) oraz lokaty krótkoterminowe. Głównym celem tych instrumentów finansowych jest zabezpieczenie środków do finansowania działalności Grupy. Grupa posiada też inne instrumenty finansowe, między innymi takie jak należności i zobowiązania z tytułu dostaw i usług, zobowiązania z tytułu zakupu aktywów programowych oraz środków trwałych i wartości niematerialnych, które powstają bezpośrednio w toku prowadzonej przez nią działalności operacyjnej.
A KTYWA FINANSOWE
Wartość bilansowa
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu
6.714,1
6.511,4
Pożyczki udzielone
2,6
25,0
Należności z tytułu dostaw i usług i inne należności od jednostek powiązanych
12,6
16,7
Należności z tytułu dostaw i usług i inne należności od jednostek niepowiązanych
3.482,5
3.782,6
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
3.183,2
2.653,0
Środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania
33,2
34,1
Aktywa finansowe wyceniane według wartości godziwej przez wynik finansowy
9,1
819,8
Inwestycje w instrumenty kapitałowe
-
808,6
Pozostałe aktywa
9,1
11,2
Aktywa finansowe wyceniane według wartości godziwej przez inne całkowite dochody
5,6
5,5
Inwestycje w instrumenty kapitałowe
5,6
5,5
Instrumenty pochodne zabezpieczające
-
2,3
Transakcje zamiany stóp procentowych (IRS)
-
2,3
Instrumenty pochodne inne niż zabezpieczające
37,0
78,3
Transakcje zamiany stóp procentowych (IRS)
3,1
46,9
PPA finansowy
33,9
31,4
97
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Z OBOWIĄZANIA FINANSOWE
Wartość bilansowa
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu
18.656,5
18.077,9
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
10.485,6
10.457,8
Zobowiązania z tytułu obligacji
4.020,5
4.037,7
Zobowiązania z tytułu leasingu
710,6
684,7
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług i inne wobec jednostek niepowiązanych i kaucje
2.044,8
1.481,0
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania wobec jednostek powiązanych
17,6
26,3
Rozliczenia międzyokresowe kosztów
1.377,4
1.390,4
Instrumenty pochodne zabezpieczające
45,6
9,3
Transakcje zamiany stóp procentowych (IRS)
39,5
3,8
Transakcje walutowej zamiany stóp procentowych (CIRS)
6,0
5,4
Transakcje forward
0,1
0,1
Instrumenty pochodne inne niż zabezpieczające
11,5
9,7
Transakcje zamiany stóp procentowych (IRS)
11,4
4,0
Transakcje walutowej zamiany stóp procentowych (CIRS)
-
5,5
Transakcje forward
0,1
0,2
Opcja put
-
44,9
Ryzyko kredytowe
Ryzyko kredytowe rozumiane jest jako ryzyko, iż kontrahenci Grupy nie będą w stanie wywiązać się ze swoich zobowiązań wynikających z umowy, co spowoduje poniesienie przez drugą stronę straty finansowej. Grupa jest narażona na ryzyko kredytowe w następujących trzech głównych obszarach:
• zdolność kredytowa klientów, z którymi zawierane są umowy sprzedaży towarów i usług,
• wiarygodność kredytowa instytucji finansowych (banków/brokerów), z którymi prowadzone są transakcje zabezpieczające,
• zdolność kredytowa podmiotów, w które dokonywane są inwestycje, lub których papiery wartościowe są zakupione.
Ryzyko kredytowe Grupy związane jest głównie z należnościami z tytułu dostaw i usług oraz aktywami z tytułu kontraktów. Jednostka Dominująca posiada znaczną liczbę abonentów indywidualnych rozproszonych po całym kraju, dla których przyjęto model sprzedaży oparty głównie na przedpłacaniu usługi. Należności od sieci sprzedaży Jednostki Dominującej są pokryte zobowiązaniami z tytułu prowizji bądź kaucjami. Grupa na bieżąco monitoruje należności od abonentów i podejmuje działania windykacyjne łącznie z odłączeniem przesyłu sygnału do abonenta, przerwaniem świadczenia usług telefonii komórkowej lub dostępu do Internetu. Telewizja Polsat i jej spółki zależne, w ramach prowadzonej działalności, świadczą usługi z odroczonym terminem płatności, co może spowodować ryzyko niedotrzymywania terminów płatności przez kontrahentów. Ocena wiarygodności kredytowej kontrahentów przeprowadzana jest na bieżąco i zasadniczo niewymagane są zabezpieczenia majątkowe w stosunku do aktywów finansowych. Abonenci spółki Polkomtel są rozproszeni po całym kraju. Usługa dla znaczących klientów postpaid świadczona jest po przeprowadzeniu weryfikacji ich wiarygodności kredytowej, natomiast proces weryfikacji klientów detalicznych jest zautomatyzowany i oparty na informatycznym systemie zarządzania relacjami i funkcjonalnościach systemów billingowych. Należności od sieci sprzedaży spółki Polkomtel
98
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
są na bieżąco monitorowane, stosowane są limity wykorzystania i limity sprzedaży.
Grupa stosuje politykę kredytową, zgodnie z którą ekspozycja na ryzyko kredytowe jest na bieżąco monitorowana.
Ze względu na dywersyfikację ryzyka zarówno w odniesieniu do charakterystyki poszczególnych podmiotów, jak również ich położenia geograficznego, współpracy z wysoko ocenianymi instytucjami finansowymi, a także biorąc pod uwagę wartość godziwą zobowiązań wynikających z instrumentów pochodnych, Grupa nie jest istotnie narażona na ryzyko kredytowe w wyniku zawartych transakcji pochodnych.
Maksymalna ekspozycja na ryzyko kredytowe równa jest wartości bilansowej tych instrumentów. Maksymalna ekspozycja na ryzyko kredytowe na dzień bilansowy była następująca:
Maksymalna ekspozycja na ryzyko kredytowe
Wartość księgowa
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Pożyczki udzielone
2,6
25,0
Należności z tytułu dostaw i usług i inne należności od jednostek powiązanych
12,6
16,7
Należności z tytułu dostaw i usług i inne należności od jednostek niepowiązanych
3.482,5
3.782,6
Aktywa z tytułu kontraktów
342,2
342,0
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
3.183,2
2.653,0
Środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania
33,2
34,1
Instrumenty pochodne zabezpieczające:
-
2,3
Transakcje zamiany stóp procentowych (IRS)
-
2,3
Instrumenty pochodne inne niż zabezpieczające:
37,0
78,3
Transakcje zamiany stóp procentowych (IRS)
3,1
46,9
PPA finansowy
33,9
31,4
Razem
7.093,3
6.934,0
Tabele poniżej przedstawiają koncentrację ryzyka kredytowego należności, pożyczek oraz aktywów z tytułu kontraktów:
Wartość księgowa
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Należności od abonentów
2.684,7
2.931,4
Należności od spółek mediowych
378,7
421,8
Należności od operatorów satelitarnych i kablowych
19,7
21,2
Należności z tytułu roamingu oraz interconnect
371,5
347,9
Należności od dystrybutorów
57,5
64,2
Należności i pożyczki udzielone podmiotom powiązanym
12,6
29,5
Inne należności i pożyczki udzielone podmiotom niepowiązanym
315,2
350,3
Razem
3.839,9
4.166,3
99
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Wartość księgowa
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Kontrahent A
61,6
69,1
Kontrahent B
48,0
57,1
Kontrahent C
45,7
46,3
Kontrahent D
35,0
31,5
Kontrahent E
33,9
29,3
Pozostali
3.615,7
3.933,0
Razem
3.839,9
4.166,3
Uwaga: w każdym roku wykazano 5 największych sald; nie oznacza to, że dotyczą one tych samych kontrahentów.
Tabela poniżej przedstawia wiekowanie należności z tytułu dostaw i usług oraz innych należności, pożyczek oraz aktywa z tytułu kontraktów na dzień bilansowy:
31 grudnia 2025
Stopa oczekiwanych strat kredytowych
Wartość brutto
Utrata wartości
Wartość netto
Należności bieżące
1,8%
3.102,7
55,2
3.047,5
Należności przeterminowane do 30 dni
2,6%
316,4
8,3
308,1
Należności przeterminowane od 31 do 60 dni
11,9%
80,4
9,6
70,8
Należności przeterminowane powyżej 60 dni
67,4%
218,9
147,6
71,3
Razem
3.718,4
220,7
3.497,7
Aktywa z tytułu kontraktów
4,0%
356,4
14,2
342,2
Razem
4.074,8
234,9
3.839,9
31 grudnia 2024
Stopa oczekiwanych strat kredytowych
Wartość brutto
Utrata wartości
Wartość netto
Należności bieżące
1,4%
3.402,8
48,6
3.354,2
Należności przeterminowane do 30 dni
3,3%
319,5
10,6
308,9
Należności przeterminowane od 31 do 60 dni
13,0%
87,8
11,4
76,4
Należności przeterminowane powyżej 60 dni
64,3%
237,7
152,9
84,8
Razem
4.047,8
223,5
3.824,3
Aktywa z tytułu kontraktów
4,0%
356,2
14,2
342,0
Razem
4.404,0
237,7
4.166,3
Ryzyko płynności
Podstawowym założeniem w zakresie utrzymania płynności Grupy jest utrzymywanie odpowiedniego poziomu środków pieniężnych, niezbędnego do bieżącej obsługi zobowiązań. Wszelkie nadwyżki są lokowane głównie na depozytach bankowych.
Grupa na bieżąco przygotowuje analizy i prognozy w zakresie środków płynnych na podstawie przepływów pieniężnych.
100
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Poniższa tabela zawiera analizę zobowiązań finansowych Grupy, które zostaną rozliczone w kwocie netto w odpowiednich przedziałach wiekowych, na podstawie pozostałego okresu do upływu umownego terminu zapadalności na dzień bilansowy.
101
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
31 grudnia 2025
Wartość księgowa
Przepływy wynikające z umów
Poniżej 6 m-cy
6-12 m-cy
1-2 lata
2-5 lat
Powyżej 5 lat
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
10.485,6
12.661,4
643,9
775,5
1.487,7
7.903,2
1.851,1
Zobowiązania z tytułu obligacji
4.020,5
5.812,2
170,3
167,5
337,9
4.716,9
419,6
Zobowiązania z tytułu leasingu
710,6
1.007,6
113,8
100,7
165,3
239,4
388,4
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług i inne zobowiązania wobec jednostek pozostałych oraz kaucje
2.044,8
2.044,8
2.044,8
-
-
-
-
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz inne zobowiązania wobec jednostek powiązanych
17,6
17,6
17,6
-
-
-
-
Rozliczenia międzyokresowe kosztów
1.377,4
1.377,4
1.377,4
-
-
-
-
Instrumenty pochodne zabezpieczające:
IRS 1
39,5
41,6
7,4
14,2
19,5
0,5
-
CIRS
6,0
- wpływy
(8,9)
(4,4)
(3,4)
(1,1)
-
-
- wypływy
15,2
7,7
5,7
1,8
-
-
Transakcje forward
0,1
- wpływy
(7,9)
(7,9)
-
-
-
-
- wypływy
8,0
8,0
-
-
-
-
Instrumenty pochodne inne niż zabezpieczające:
IRS 1
11,4
12,0
0,9
3,2
5,6
2,3
-
Transakcje forward
0,1
- wpływy
(10,2)
(10,2)
-
-
-
-
- wypływy
10,3
10,3
-
-
-
-
18.713,6
22.981,1
4.379,6
1.063,4
2.016,7
12.862,3
2.659,1
1 zgodnie z umowami przepływy wystąpią w kwocie netto
Przyszłe niezdyskontowane przepływy pieniężne wynikające z umów leasingowych zawartych na czas nieokreślony na dzień 31 grudnia 2025 roku wyniosły 172,5 zł.
102
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
31 grudnia 2024
Wartość księgowa
Przepływy wynikające z umów
Poniżej 6 m-cy
6-12 m-cy
1-2 lata
2-5 lat
Powyżej 5 lat
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
10.457,8
13.414,5
743,1
730,6
1.571,5
9.200,4
1.168,9
Zobowiązania z tytułu obligacji
4.037,7
5.939,4
189,4
186,4
375,8
1.128,4
4.059,4
Zobowiązania z tytułu leasingu
684,7
989,3
115,4
106,2
165,3
248,0
354,4
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług i inne zobowiązania wobec jednostek pozostałych oraz kaucje
1.481,0
1.481,0
1.481,0
-
-
-
-
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz inne zobowiązania wobec jednostek powiązanych
26,3
26,3
26,3
-
-
-
-
Rozliczenia międzyokresowe kosztów
1.390,4
1.390,4
1.390,4
-
-
-
-
Instrumenty pochodne zabezpieczające:
IRS 1
3,8
4,1
0,9
-
1,9
1,3
-
CIRS
5,4
- wpływy
(8,9)
(2,6)
(2,1)
(3,7)
(0,5)
-
- wypływy
15,1
3,8
3,9
6,6
0,8
-
Transakcje forward
0,1
- wpływy
(11,1)
(11,1)
-
-
-
-
- wypływy
11,3
11,3
-
-
-
-
Instrumenty pochodne inne niż zabezpieczające:
IRS 1
4,0
4,3
1,6
-
0,6
2,1
-
CIRS
5,5
- wpływy
(9,0)
(2,6)
(2,1)
(3,7)
(0,6)
-
- wypływy
15,4
3,9
3,9
6,7
0,9
-
Transakcje forward
0,2
- wpływy
(17,3)
(17,3)
-
-
-
-
- wypływy
17,5
17,5
-
-
-
-
18.096,9
23.262,3
3.951,0
1.026,8
2.121,0
10.580,8
5.582,7
1 zgodnie z umowami przepływy wystąpią w kwocie netto
Przyszłe niezdyskontowane przepływy pieniężne wynikające z umów leasingowych zawartych na czas nieokreślony na dzień 31 grudnia 2024 roku wyniosły 165,6 zł.
103
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Ryzyko rynkowe
Grupa aktywnie zarządza ryzykiem rynkowym. Celem zarządzania ryzykiem rynkowym jest:
• ograniczanie wahań zysku/straty brutto,
• zwiększanie prawdopodobieństwa realizacji założeń budżetowych,
• utrzymanie dobrej kondycji finansowej, oraz
• wspieranie procesu podejmowania decyzji strategicznych dotyczących działalności inwestycyjnej, z uwzględnieniem źródeł kapitału.
Wszystkie cele zarządzania ryzykiem rynkowym powinny być traktowane jako całość, a ich realizacja zależy przede wszystkim od sytuacji wewnętrznej i warunków rynkowych.
Grupa stosuje zintegrowane podejście do zarządzania ryzykiem rynkowym, co oznacza kompleksowe podejście do całego spektrum zidentyfikowanych ryzyk rynkowych, a nie do każdego z nich indywidualnie. Główną techniką zarządzania ryzykiem rynkowym jest stosowanie w Grupie strategii hedgingowej obejmującej instrumenty pochodne. Poza tym Grupa korzysta z instrumentów wewnętrznych zmierzających do naturalnej redukcji ekspozycji (tzw. hedging naturalny).
Wszystkie potencjalne strategie hedgingowe uwzględniają następujące czynniki: charakter stwierdzonego ryzyka rynkowego, przydatność instrumentu oraz koszt zabezpieczenia, aktualne i prognozowane warunki rynkowe. W celu ograniczenia ryzyka rynkowego Grupa stosuje przede wszystkim instrumenty pochodne. Grupa stosuje tylko te instrumenty pochodne, których wartość jest w stanie oszacować przy użyciu standardowych modeli wyceny dla danego typu instrumentu pochodnego, a także te instrumenty, które mogą być przedmiotem obrotu (bez znacznej utraty wartości) z kontrahentem innym niż ten, z którym transakcja została początkowo zawarta. Wartość rynkowa danego instrumentu jest określana przez Grupę na podstawie informacji od wiodących banków, brokerów oraz serwisów informacyjnych.
Grupa może stosować następujące instrumenty:
• Swapy (IRS/CIRS),
• Kontrakty terminowe typu forward i futures,
• Opcje.
Ryzyko walutowe
Do głównych ryzyk, na które narażona jest Grupa, należy zaliczyć ryzyko walutowe związane z wahaniami kursów wymiany walut pomiędzy złotym polskim i innymi walutami. Przychody generowane przez Grupę są wyrażone głównie w złotych, w odróżnieniu od części kosztów i nakładów kapitałowych, które ponoszone są w walutach obcych. Ryzyko walutowe Jednostki Dominującej związane jest przede wszystkim z opłatami licencyjnymi na rzecz nadawców telewizyjnych (USD i EUR), umowami z tytułu korzystania z pojemności satelitarnej (EUR), opłatami dotyczącymi systemu dostępu warunkowego (EUR i USD) oraz zakupem zestawów odbiorczych i akcesoriów do zestawów odbiorczych (EUR i USD). Po nabyciu akcji Telewizji Polsat Sp. z o.o. ekspozycja na ryzyko walutowe wynika także z zakupów zagranicznych licencji programowych (EUR i USD). Po nabyciu akcji spółki Metelem Holding Company Ltd. ekspozycja na ryzyko walutowe wynika także z umów z dostawcami towarów, głównie telefonów i z dostawcami sprzętu do sieci telekomunikacyjnej (EUR i USD), umów roamingowych, międzyoperatorskich oraz umów najmu powierzchni biurowej (różne waluty).
Zabezpieczanie przed ryzykiem walutowym związanym z umowami licencyjnymi oraz z umowami z tytułu korzystania z pojemności satelitarnej odbywa się częściowo poprzez działania zmierzające do naturalnej redukcji ekspozycji dzięki denominowaniu w walutach obcych należności z tytułu usługi emisji sygnału oraz należności za usługi marketingowe.
Grupa nie posiada aktywów przeznaczonych do obrotu denominowanych w walutach obcych.
104
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Tabela poniżej przedstawia ekspozycję Grupy na ryzyko walutowe oparte na kwotach w walutach:
31 grudnia 2025
EUR
USD
XDR
Należności z tytułu dostaw i usług
12,2
7,2
1,2
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
84,6
5,6
-
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
(506,0)
-
-
Zobowiązania z tytułu leasingu
(46,4)
(0,1)
-
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
(107,3)
(20,3)
(2,3)
Rozliczenia międzyokresowe kosztów
(3,2)
(1,7)
(8,7)
Ekspozycja brutto
(566,1)
(9,3)
(9,8)
Transakcje forward
4,5
1,1
-
CIRS
2,0
-
-
Ekspozycja netto
(559,6)
(8,2)
(9,8)
31 grudnia 2024
EUR
USD
XDR
Należności z tytułu dostaw i usług
11,9
3,5
0,3
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
175,1
3,2
-
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
(506,0)
-
-
Zobowiązania z tytułu leasingu
(36,4)
(0,1)
-
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
(61,6)
(17,4)
(2,4)
Rozliczenia międzyokresowe kosztów
(5,1)
(3,9)
(6,6)
Ekspozycja brutto
(422,1)
(14,7)
(8,7)
Transakcje forward
6,7
-
-
CIRS
2,8
-
-
Ekspozycja netto
(412,6)
(14,7)
(8,7)
W prezentowanych okresach miały zastosowanie następujące kursy walut:
Kursy średnioroczne
Kursy na dzień bilansowy
w złotych polskich
2025
2024
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
1 EUR
4,2410
4,3064
4,2267
4,2730
1 USD
3,7592
3,9812
3,6016
4,1012
1 XDR
5,0780
5,2834
4,9693
5,3618
W celu przeprowadzenia analizy wrażliwości Grupy na zmiany kursów walut na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz 31 grudnia 2024 roku przyjęto założenie, iż przedział wahań kursów walutowych może kształtować się na poziomie +/- 5%. Analiza zakłada, że wszelkie inne zmienne, w tym zwłaszcza stopy procentowe, pozostają na niezmienionym poziomie.
105
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
2025
2024
Stan na 31 grudnia 2025
Stan na 31 grudnia 2024
w walucie
w PLN
Szacowana zmiana kursu w %
Skutki zmiany kursów walut w PLN
Szacowana zmiana w zestawieniu pozostałego zysku całkowitego
w walucie
w PLN
Szacowana zmiana kursu w %
Skutki zmiany kursów walut w PLN
Szacowana zmiana w zestawieniu pozostałego zysku całkowitego
Należności z tytułu dostaw i usług
EUR
12,2
51,6
5%
2,5
-
11,9
51,0
5%
2,4
-
USD
7,2
26,1
5%
1,1
-
3,5
14,5
5%
0,6
-
XDR
1,2
6,0
5%
0,3
-
0,3
1,5
5%
0,2
-
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
EUR
84,6
357,6
5%
17,9
-
175,1
748,3
5%
37,3
-
USD
5,6
20,3
5%
0,9
-
3,2
13,3
5%
0,5
-
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
EUR
(506,0)
(2.138,7)
5%
(106,9)
-
(506,0)
(2.162,1)
5%
(108,1)
-
Zobowiązania z tytułu leasingu
EUR
(46,4)
(196,1)
5%
(9,8)
-
(36,4)
(155,5)
5%
(7,8)
-
USD
(0,1)
(0,4)
5%
(0,0)
-
(0,1)
(0,4)
5%
(0,0)
-
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
EUR
(107,3)
(453,5)
5%
(22,7)
-
(61,6)
(263,2)
5%
(13,2)
-
USD
(20,3)
(73,3)
5%
(3,5)
-
(17,4)
(71,4)
5%
(3,5)
-
XDR
(2,3)
(11,4)
5%
(0,6)
-
(2,4)
(12,9)
5%
(0,6)
-
106
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
cd.
Rozliczenia międzyokresowe kosztów
EUR
(3,2)
(13,7)
5%
(0,5)
-
(5,1)
(21,7)
5%
(1,2)
-
USD
(1,7)
(6,0)
5%
(0,4)
-
(3,9)
(15,8)
5%
(1,0)
-
XDR
(8,7)
(43,2)
5%
(2,2)
-
(6,6)
(35,4)
5%
(1,8)
-
Transakcje forward
EUR
4,5
19,0
5%
0,6
0,4
6,7
28,6
5%
0,9
0,6
USD
1,1
4,0
5%
0,2
-
-
-
5%
-
-
CIRS
EUR
2,0
8,4
5%
-
0,4
2,8
12,0
5%
0,3
0,3
Razem wpływ brutto
(123,1)
0,8
(95,0)
0,9
Podatek dochodowy
23,4
(0,2)
18,1
(0,2)
Razem wpływ netto
(99,7)
0,6
(76,9)
0,7
107
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
2025
2024
Stan na 31 grudnia 2025
Stan na 31 grudnia 2024
w walucie
w PLN
Szacowana zmiana kursu w %
Skutki zmiany kursów walut w PLN
Szacowana zmiana w zestawieniu pozostałego zysku całkowitego
w walucie
w PLN
Szacowana zmiana kursu w %
Skutki zmiany kursów walut w PLN
Szacowana zmiana w zestawieniu pozostałego zysku całkowitego
Należności z tytułu dostaw i usług
EUR
12,2
51,6
-5%
(2,5)
-
11,9
51,0
-5%
(2,4)
-
USD
7,2
26,1
-5%
(1,1)
-
3,5
14,5
-5%
(0,6)
-
XDR
1,2
6,0
-5%
(0,3)
-
0,3
1,5
-5%
(0,2)
-
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
EUR
84,6
357,6
-5%
(17,9)
-
175,1
748,3
-5%
(37,3)
-
USD
5,6
20,3
-5%
(0,9)
-
3,2
13,3
-5%
(0,5)
-
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
EUR
(506,0)
(2.138,7)
-5%
106,9
-
(506,0)
(2.162,1)
-5%
108,1
-
Zobowiązania z tytułu leasingu
EUR
(46,4)
(196,1)
-5%
9,8
-
(36,4)
(155,5)
-5%
7,8
-
USD
(0,1)
(0,4)
-5%
0,0
-
(0,1)
(0,4)
-5%
0,0
-
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług
EUR
(107,3)
(453,5)
-5%
22,7
-
(61,6)
(263,2)
-5%
13,2
-
USD
(20,3)
(73,3)
-5%
3,5
-
(17,4)
(71,4)
-5%
3,5
-
XDR
(2,3)
(11,4)
-5%
0,6
-
(2,4)
(12,9)
-5%
0,6
-
108
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
cd.
Rozliczenia międzyokresowe kosztów
EUR
(3,2)
(13,7)
-5%
0,5
-
(5,1)
(21,7)
-5%
1,2
-
USD
(1,7)
(6,0)
-5%
0,4
-
(3,9)
(15,8)
-5%
1,0
-
XDR
(8,7)
(43,2)
-5%
2,2
-
(6,6)
(35,4)
-5%
1,8
-
Traksakcje forward
EUR
4,5
19,0
-5%
(0,6)
(0,4)
6,7
28,6
-5%
(0,9)
(0,6)
USD
1,1
4,0
-5%
(0,2)
-
-
-
-5%
-
-
CIRS
EUR
2,0
8,4
-5%
-
(0,4)
2,8
12,0
-5%
(0,3)
(0,3)
Razem wpływ brutto
123,1
(0,8)
95,0
(0,9)
Podatek dochodowy
(23,4)
0,2
(18,1)
0,2
Razem wpływ netto
99,7
(0,6)
76,9
(0,7)
109
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
2025
2024
Szacowana zmiana w rachunku zysków i strat w PLN
Szacowana zmiana w zestawieniu pozostałego zysku całkowitego w PLN
Szacowana zmiana w rachunku zysków i strat w PLN
Szacowana zmiana w zestawieniu pozostałego zysku całkowitego w PLN
Szacowana zmiana kursu o 5%
EUR
(96,3)
0,6
(72,3)
0,7
USD
(1,4)
-
(2,8)
-
XDR
(2,0)
-
(1,8)
-
Szacowana zmiana kursu o -5%
EUR
96,3
(0,6)
72,3
(0,7)
USD
1,4
-
2,8
-
XDR
2,0
-
1,8
-
Gdyby na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz 31 grudnia 2024 roku kurs złotego polskiego w stosunku do koszyka walut był wyższy o 5%, wówczas wynik netto Grupy byłby odpowiednio niższy o 99,7 zł oraz niższy o 76,9 zł, a pozostały zysk całkowity byłby wyższy o 0,6 zł w 2025 roku oraz o 0,7 zł wyższy w 2024 roku. Umocnienie wartości złotego o 5% spowodowałoby odpowiednio wzrost wyniku netto o 99,7 zł i wzrost o 76,9 zł odpowiednio w 2025 oraz 2024 roku oraz spadek pozostałego zysku całkowitego odpowiednio o 0,6 zł w 2025 roku oraz o 0,7 zł w 2024 roku. Obowiązuje założenie, że wszelkie inne zmienne pozostają niezmienione. Nie bierze się również pod uwagę szacunków dotyczących przyszłych przychodów i kosztów denominowanych w walutach.
Ryzyko stopy procentowej
Zmiany rynkowych stóp procentowych nie wpływają bezpośrednio na przychody Grupy, wpływają natomiast zarówno na przepływy pieniężne z działalności operacyjnej poprzez wysokość odsetek od rachunków bieżących i lokat overnight, jak i na przepływy pieniężne z działalności finansowej poprzez koszt obsługi posiadanych przez Grupę kredytów bankowych i obligacji.
Grupa systematycznie analizuje poziom ryzyka zmian stóp procentowych, w tym scenariusze refinansowania i zabezpieczenia przed tym ryzykiem. Na podstawie tych scenariuszy szacowany jest wpływ określonych zmian stóp procentowych na wynik finansowy.
W celu zmniejszenia ekspozycji na ryzyko stopy procentowej, wynikającej z płatności odsetek ze zmienną stopą procentową od kredytów zaciągniętych przez Jednostkę Dominującą, Grupa zawarła transakcje IRS oraz CIRS ujmowane jako instrumenty zabezpieczające (patrz nota 33). Grupa posiada także instrumenty IRS oraz CIRS zabezpieczające płatności odsetek ze zmienną stopą procentową od kredytów zaciągniętych przez grupę Metelem Holding Company Ltd. (obecnie grupę Polkomtel Sp. z o.o.), dla instrumentów tych nie jest wdrożona rachunkowość zabezpieczeń.
110
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Poniższa tabela przedstawia profil ryzyka stopy procentowej na dzień bilansowy dla instrumentów finansowych posiadających stopy procentowe.
Wartość na dzień
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Instrumenty oparte na stałej stopie procentowej
Aktywa finansowe
1.719,4
1.548,4
Instrumenty wrażliwe na zmianę stopy procentowej
Aktywa finansowe*
1.163,2
619,3
Zobowiązania finansowe*
(15.432,2)
(15.420,5)
Ekspozycja netto
(14.269,0)
(14.801,2)
* zadłużenie nominalne
Grupa traktuje Kredyty Terminowe jako instrumenty o zmiennej stopie procentowej. Zmiana komponentów stopy procentowej nie powoduje bilansowej zmiany stanu zobowiązania z tytułu kredytu. Zmiany te mają prospektywny wpływ na koszt odsetkowy.
Analiza wrażliwości przepływów pieniężnych na instrumenty o zmiennej stopie procentowej (przed opodatkowaniem):
Rachunek zysków i strat
Zestawienie pozostałego skonsolidowanego zysku całkowitego
Kapitał własny
Wzrost o 100 pb
Spadek o 100 pb
Wzrost o 100 pb
Spadek o 100 pb
Wzrost o 100 pb
Spadek o 100 pb
Na dzień 31 grudnia 2025
Instrumenty finansowe o zmiennej stopie procentowej*
(120,5)
120,5
54,7
(54,7)
(65,8)
65,8
Wrażliwość przepływów pieniężnych (netto)
(120,5)
120,5
54,7
(54,7)
(65,8)
65,8
Na dzień 31 grudnia 2024
Instrumenty finansowe o zmiennej stopie procentowej*
(81,1)
81,1
17,0
(17,0)
(64,1)
64,1
Wrażliwość przepływów pieniężnych (netto)
(81,1)
81,1
17,0
(17,0)
(64,1)
64,1
* obejmuje wrażliwość na zmiany wartości godziwej instrumentów zabezpieczających (IRS oraz CIRS) wynikające ze zmian stóp procentowych
Dla części instrumentów Grupa stosuje model zabezpieczenia przepływów pieniężnych dla ekspozycji na ryzyko stopy procentowej, które wynika z płatności odsetek w złotówkach ze zmienną stopą procentową zabezpieczonych transakcjami IRS oraz płatności odsetek w euro ze zmienną stopą procentową zabezpieczonych transakcjami CIRS.
Porównanie wartości godziwej i wartości księgowej
Grupa stosuje następującą hierarchię ustalania i ujawniania wartości godziwej instrumentów finansowych, w zależności od wybranej metody wyceny:
Poziom 1: ceny kwotowane (nieskorygowane) na aktywnych rynkach dla takich samych aktywów i zobowiązań
111
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Poziom 2: dane wejściowe, które są obserwowalne dla danych aktywów i zobowiązań, zarówno bezpośrednio (np. jako ceny) lub pośrednio
Poziom 3: dane wejściowe niebazujące na obserwowalnych cenach rynkowych (dane wejściowe nieobserwowalne)
Tabela poniżej przedstawia wartości godziwe aktywów i zobowiązań finansowych niewycenianych w wartości godziwej wraz z ich wartościami księgowymi.
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Kategoria wg
MSSF 9
Poziom hierarchii wartości godziwej
Wartość godziwa
Wartość księgowa
Wartość godziwa
Wartość księgowa
Pożyczki udzielone
A
2
2,6
2,6
25,0
25,0
Należności z tytułu dostaw i usług i inne należności
A
*
3.495,1
3.495,1
3.799,3
3.799,3
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty oraz lokaty krótkoterminowe
A
*
3.183,2
3.183,2
2.653,0
2.653,0
Środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania
A
*
33,2
33,2
34,1
34,1
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
B
2
(10.514,7)
(10.485,6)
(10.756,3)
(10.457,8)
Zobowiązania z tytułu obligacji
B
1
(4.191,2)
(4.020,5)
(4.124,6)
(4.037,7)
Zobowiązania z tytułu leasingu
B
2
(710,6)
(710,6)
(684,7)
(684,7)
Rozliczenia międzyokresowe kosztów
B
*
(1.377,4)
(1.377,4)
(1.390,4)
(1.390,4)
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania i kaucje
B
*
(2.062,4)
(2.062,4)
(1.507,3)
(1.507,3)
Razem
(12.142,2)
(11.942,4)
(11.951,9)
(11.566,5)
Nierozpoznana strata
(199,8)
(385,4)
A – aktywa wyceniane według zamortyzowanego kosztu
B – zobowiązania wyceniane według zamortyzowanego kosztu
* Przyjmuje się, że wartość godziwa jest zbliżona do wartości bilansowej, dlatego nie zastosowano żadnych technik do wyceny tych pozycji bilansowych.
Ustalając wartość godziwą zobowiązań z tytułu leasingu, przyjęto przewidywane przepływy od daty bilansowej do przewidywanych dat zakończenia poszczególnych umów leasingu. Stopa dyskontowa dla każdej płatności została obliczona jako suma stopy procentowej i marży związanej z ryzykiem kredytowym Grupy.
Na należności z tytułu dostaw i usług i inne należności, a także zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania i kaucje składają się w przeważającej mierze należności i zobowiązania, które zostaną uregulowane nie później niż do końca miesiąca następującego po dniu bilansowym, dlatego przyjęto, że ich wycena z uwzględnieniem wartości pieniądza w czasie byłaby zbliżona do wartości nominalnej.
Do wyceny udzielonych pożyczek analizowano prognozowane przepływy pieniężne od dnia bilansowego do przewidywanych dat spłaty pożyczek. Stopa dyskontowa dla każdej płatności została obliczona jako suma stopy procentowej WIBOR lub EURIBOR i marży związanej z ryzykiem kredytowym.
112
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz 31 grudnia 2024 roku kredyty i pożyczki obejmowały kredyty bankowe oraz otrzymane pożyczki. Stopa dyskontowa dla każdej płatności została obliczona jako suma stopy procentowej WIBOR lub EURIBOR i marży związanej z ryzykiem kredytowym Grupy.
Wartość godziwa obligacji na 31 grudnia 2025 roku oraz 31 grudnia 2024 roku została obliczona jako ostatnia cena zakupu na dzień bilansowy wg kwotowań GPW Catalyst.
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Grupa posiadała następujące instrumenty finansowe wyceniane w wartości godziwej:
A KTYWA WYCENIANE W WARTOŚCI GODZIWEJ
31 grudnia 2025
Poziom 1
Poziom 2
Poziom 3
Instrumenty pochodne inne niż zabezpieczające
-
3,1
33,9
IRS
-
3,1
-
PPA finansowy
-
-
33,9
Pozostałe aktywa
-
9,1
-
Inwestycje w instrumenty kapitałowe
-
5,6
-
Razem
-
17,8
33,9
ZOBOWIĄZANIA WYCENIANE W WARTOŚCI GODZIWEJ
31 grudnia 2025
Poziom 1
Poziom 2
Poziom 3
Instrumenty pochodne inne niż zabezpieczające
-
(11,5)
-
IRS
-
(11,4)
-
Transakcje forward
-
(0,1)
-
Instrumenty pochodne zabezpieczające
-
(45,6)
-
IRS
-
(39,5)
-
CIRS
-
(6,0)
-
Transakcje forward
-
(0,1)
-
Razem
-
(57,1)
-
113
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Na dzień 31 grudnia 2024 roku Grupa posiadała następujące instrumenty finansowe wyceniane w wartości godziwej:
A KTYWA WYCENIANE W WARTOŚCI GODZIWEJ
31 grudnia 2024
Poziom 1
Poziom 2
Poziom 3
Instrumenty pochodne inne niż zabezpieczające
-
46,9
31,4
IRS
-
46,9
-
PPA finansowy
-
-
31,4
Instrumenty pochodne zabezpieczające
-
2,3
-
IRS
-
2,3
-
Pozostałe aktywa
-
11,2
-
Inwestycje w instrumenty kapitałowe
808,6
5,5
-
Razem
808,6
65,9
31,4
ZOBOWIĄZANIA WYCENIANE W WARTOŚCI GODZIWEJ
31 grudnia 2024
Poziom 1
Poziom 2
Poziom 3
Instrumenty pochodne inne niż zabezpieczające
-
(9,7)
-
IRS
-
(4,0)
-
CIRS
-
(5,5)
-
Transakcje forward
-
(0,2)
-
Instrumenty pochodne zabezpieczające
-
(9,3)
-
IRS
-
(3,8)
-
CIRS
-
(5,4)
-
Transakcje forward
-
(0,1)
-
Opcja put
-
-
(44,9)
Razem
-
(19,0)
(44,9)
Wartość godziwa transakcji forward, IRS oraz CIRS została określona przy zastosowaniu modeli wyceny instrumentów finansowych, wykorzystując ogólnie dostępne kursy walutowe, stopy procentowe, krzywe kursów terminowych i zmienności dla walut pochodzące z aktywnych rynków. Wartość godziwa instrumentów pochodnych ustalana jest w oparciu o zdyskontowane przyszłe przepływy z tytułu zawartych transakcji kalkulowane w oparciu o różnicę między ceną terminową a transakcyjną.
Wartość godziwa transakcji PPA finansowy została określona przy zastosowaniu modeli wyceny instrumentów finansowych, wykorzystując założenia eksperckie dotyczące poziomów cen energii, sezonowości, profilu produkcji, jak również wykorzystując ogólnie dostępne stopy procentowe. Wartość godziwa ustalana jest w oparciu o zdyskontowane przyszłe przepływy z tytułu zawartych transakcji kalkulowane w oparciu o różnicę między ceną rynkową w horyzoncie obowiązywania umowy a ceną rozliczenia (powiększoną o wskaźnik inflacji ).
Wartość godziwa opcji put została ustalona w wartości szacowanych na dzień bilansowy przyszłych wypływów pieniężnych związanych z realizacją opcji.
114
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Pozycje przychodów, kosztów, zysków i strat ujęte w rachunku wyników związane ze zobowiązaniami z tytułu kredytów i pożyczek, wyemitowanymi obligacjami (z uwzględnieniem transakcji zabezpieczających) oraz zobowiązaniami z tytułu leasingu
Za okres od 1 stycznia 2025
do 31 grudnia 2025
Kredyty i pożyczki
Obligacje
Instrumenty zabezpieczające
Instrumenty inne niż zabezpieczające
Zobowiązania z tytułu leasingu
Razem
Odsetki od kredytów i pożyczek
(618,8)
-
13,8
(15,8)
-
(620,8)
Odsetki od obligacji
-
(357,1)
2,3
-
-
(354,8)
Odsetki od leasingu
-
-
-
-
(46,2)
(46,2)
Koszty finansowe łącznie
(618,8)
(357,1)
16,1
(15,8)
(46,2)
(1.021,8)
Różnice kursowe
23,4
-
(0,9)
-
-
22,5
Przychody finansowe łącznie
23,4
-
(0,9)
-
-
22,5
Zysk/(strata) brutto łącznie
(595,4)
(357,1)
15,2
(15,8)
(46,2)
(999,3)
Kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów zabezpieczających
-
-
(60,5)
-
-
(60,5)
Za okres od 1 stycznia 2024
do 31 grudnia 2024
Kredyty i pożyczki
Obligacje
Instrumenty zabezpieczające
Instrumenty inne niż zabezpieczające
Zobowiązania z tytułu leasingu
Razem
Odsetki od kredytów i pożyczek
(682,5)
-
6,5
64,5
-
(611,5)
Odsetki od obligacji
-
(377,5)
-
-
-
(377,5)
Odsetki od leasingu
-
-
-
-
(41,3)
(41,3)
Koszty finansowe łącznie
(682,5)
(377,5)
6,5
64,5
(41,3)
(1.030,3)
Różnice kursowe
38,0
-
(0,8)
(0,2)
-
37,0
Przychody finansowe łącznie
38,0
-
(0,8)
(0,2)
-
37,0
Zysk/(strata) brutto łącznie
(644,5)
(377,5)
5,5
64,5
(41,3)
(993,3)
Kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów zabezpieczających
-
-
(0,2)
-
-
(0,2)
115
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Instrumenty finansowe – instrumenty pochodne, zabezpieczające
Instrumenty pochodne dotyczące stopy procentowej od płatności odsetkowych
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Grupa posiadała instrumenty finansowe: swapy stopy procentowej (IRS) celem zabezpieczenia opartych na zmiennej stopie procentowej płatności odsetkowych od kredytów denominowanych w PLN. Dla instrumentów tych nie wdrożono rachunkowości zabezpieczeń.
Poniższa tabela prezentuje podstawowe parametry instrumentów IRS klasyfikowanych jako instrumenty inne niż zabezpieczające, włącznie z okresami, w których będą następowały przepływy pieniężne z tytułu instrumentów i w których instrumenty będą wpływać na rachunek zysków i strat, a także wartość godziwą instrumentów na dzień bilansowy.
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Typ instrumentu
Swap stopy procentowej
Swap stopy procentowej
Ekspozycja
Płatności w PLN oparte na stopie zmiennej
Płatności w PLN oparte na stopie zmiennej
Zabezpieczane ryzyko
Ryzyko stopy procentowej
Ryzyko stopy procentowej
Wartość nominalna instrumentu zabezpieczającego
968,2
3.058,8
Wartość godziwa instrumentu zabezpieczającego
(8,3)
42,9
Rachunkowa klasyfikacja
Inne niż zabezpieczające
Inne niż zabezpieczające
Okres wpływu instrumentu zabezpieczającego na rachunek zysków i strat
Do 31 grudnia 2030 roku
Do 31 grudnia 2030 roku
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Grupa posiadała instrumenty finansowe: swapy stopy procentowej (IRS) celem zabezpieczenia, opartych na zmiennej stopie procentowej, płatności odsetkowych od kredytu i obligacji denominowanych w PLN. Dla instrumentów tych wdrożono rachunkowość zabezpieczeń.
Warunki transakcji IRS (m.in. harmonogram) zostały dopasowane do warunków naliczania płatności opartych na zmiennej stopie od kredytu i obligacji denominowanych w PLN. Część nieefektywna wyceny IRS zidentyfikowana w okresie sprawozdawczym została rozpoznana w rachunku zysków i strat.
Poniższa tabela prezentuje podstawowe parametry instrumentów IRS klasyfikowanych jako instrumenty zabezpieczające, włącznie z okresami, w których będą następowały przepływy pieniężne z tytułu instrumentów zabezpieczających i w których instrumenty zabezpieczające
116
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
będą wpływać na rachunek zysków i strat, a także wartość godziwą instrumentów zabezpieczających na dzień bilansowy.
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Typ instrumentu
Swap stopy procentowej
Swap stopy procentowej
Ekspozycja
Płatności w PLN oparte na stopie zmiennej
Płatności w PLN oparte na stopie zmiennej
Zabezpieczane ryzyko
Ryzyko stopy procentowej
Ryzyko stopy procentowej
Wartość nominalna instrumentu zabezpieczającego
2.875,0
875,0
Wartość godziwa instrumentu zabezpieczającego
(39,5)
(1,5)
Rachunkowa klasyfikacja
Zabezpieczenie przepływów pieniężnych
Zabezpieczenie przepływów pieniężnych
Okres wpływu instrumentu zabezpieczającego na rachunek zysków i strat
Do 31 marca 2028 roku
Do 30 czerwca 2027 roku
Instrumenty pochodne dotyczące stopy procentowej oraz kursu walutowego od płatności odsetkowych
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Grupa posiadała instrumenty finansowe: swapy płatności odsetkowych w różnych walutach (CIRS) celem zabezpieczenia opartych na zmiennej stopie procentowej płatności odsetkowych od kredytów denominowanych w EUR. Dla instrumentów tych wdrożono rachunkowość zabezpieczeń.
Warunki transakcji CIRS (m.in. harmonogram) zostały dopasowane do warunków naliczania płatności opartych na zmiennej stopie od kredytu denominowanego w EUR. Część nieefektywna wyceny CIRS zidentyfikowana w okresie sprawozdawczym została rozpoznana w rachunku zysków i strat.
Poniższa tabela prezentuje podstawowe parametry instrumentów CIRS klasyfikowanych jako instrumenty zabezpieczające, włącznie z okresami, w których będą następowały przepływy pieniężne z tytułu instrumentów zabezpieczających i w których instrumenty zabezpieczające będą wpływać na rachunek zysków i strat, a także wartość godziwą instrumentów zabezpieczających na dzień bilansowy.
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Typ instrumentu
Swap płatności odsetkowych w różnych walutach
Swap płatności odsetkowych w różnych walutach
Ekspozycja
Płatności w EUR oparte na stopie zmiennej
Płatności w EUR oparte na stopie zmiennej
Zabezpieczane ryzyko
Ryzyko stopy procentowej oraz ryzyko walutowe
Ryzyko stopy procentowej oraz ryzyko walutowe
Wartość nominalna instrumentu zabezpieczającego
100,0
50,0
Wartość godziwa instrumentu zabezpieczającego
(6,0)
(5,4)
Rachunkowa klasyfikacja
Zabezpieczenie przepływów pieniężnych
Zabezpieczenie przepływów pieniężnych
Okres wpływu instrumentu zabezpieczającego na rachunek zysków i strat
Do 31 marca 2027 roku
Do 31 marca 2027 roku
117
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Instrumenty pochodne dotyczące kursu walutowego od płatności odsetkowych
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Grupa posiadała instrumenty finansowe: kontrakty forward celem zabezpieczenia płatności odsetkowych od kredytów denominowanych w EUR. Dla instrumentów tych wdrożono rachunkowość zabezpieczeń.
Warunki transakcji forward (m.in. harmonogram) zostały dopasowane do terminów płatności odsetkowych od kredytu denominowanego w EUR. W okresie sprawozdawczym nie zidentyfikowano i nie rozpoznano w rachunku zysków i strat części nieefektywnej z tytułu wyceny kontraktów forward.
Poniższa tabela prezentuje podstawowe parametry kontraktów forward klasyfikowanych jako instrumenty zabezpieczające, włącznie z okresami, w których będą następowały przepływy pieniężne z tytułu instrumentów zabezpieczających i w których instrumenty zabezpieczające będą wpływać na rachunek zysków i strat, a także wartość godziwą instrumentów zabezpieczających na dzień bilansowy.
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Typ instrumentu
Walutowy kontrakt terminowy (forward)
Walutowy kontrakt terminowy (forward)
Ekspozycja
Płatności odsetkowe w EUR
Płatności odsetkowe w EUR
Zabezpieczane ryzyko
Ryzyko walutowe
Ryzyko walutowe
Wartość nominalna instrumentu zabezpieczającego
2,1
2,6
Wartość godziwa instrumentu zabezpieczającego
(0,1)
(0,1)
Rachunkowa klasyfikacja
Zabezpieczenie przepływów pieniężnych
Zabezpieczenie przepływów pieniężnych
Okres wpływu instrumentu zabezpieczającego na rachunek zysków i strat
Do 31 marca 2026 roku
Do 30 maja 2025 roku
Poniższa tabela prezentuje zmianę wartości godziwej instrumentów zabezpieczających (przed opodatkowaniem):
2025
2024
Bilans otwarcia
15,3
(7,6)
Część efektywna wyceny rozpoznana w kapitale własnym
(45,7)
7,1
Część wyceny ujętej w kapitale własnym odniesiona do rachunku zysków i strat:
(15,2)
(6,6)
• korekta kosztów odsetkowych
(16,6)
(5,5)
• korekta różnic kursowych
0,9
-
• rozpoznanie części nieefektywnej
0,5
(1,1)
Bilans zamknięcia
(45,6)
(7,1)
Instrumenty pochodne dotyczące cen sprzedaży energii elektrycznej
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Grupa posiadała instrumenty finansowe: umowy finansowego PPA w celu zabezpieczenia wpływów z tytułu transakcji sprzedaży energii elektrycznej opartych na bieżących cenach rynkowych. W ramach umów finansowego PPA Grupa
118
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
otrzymuje/płaci różnicę pomiędzy uzgodnioną stałą ceną a bieżącymi, rynkowymi cenami energii. Dla instrumentów tych nie wdrożono rachunkowości zabezpieczeń.
Poniższa tabela prezentuje podstawowe parametry umów finansowego PPA klasyfikowanych jako instrumenty inne niż zabezpieczające, włącznie z okresami, w których będą następowały przepływy pieniężne z tytułu instrumentów i w których instrumenty będą wpływać na rachunek zysków i strat, a także wartość godziwą instrumentów na dzień bilansowy.
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Typ instrumentu
PPA finansowy
PPA finansowy
Ekspozycja
Wpływy z tytułu sprzedaży energii elektrycznej oparte na bieżących cenach rynkowych
Wpływy z tytułu sprzedaży energii elektrycznej oparte na bieżących cenach rynkowych
Zabezpieczane ryzyko
Ryzyko ceny energii
Ryzyko ceny energii
Wartość godziwa instrumentu zabezpieczającego
33,9
31,4
Rachunkowa klasyfikacja
Inne niż zabezpieczające
Inne niż zabezpieczające
Okres wpływu instrumentu zabezpieczającego na rachunek zysków i strat
Do listopada 2034 roku
Do listopada 2034 roku
Instrumenty pochodne kursu walutowego od płatności operacyjnych
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Grupa posiadała instrumenty finansowe: kontrakty forward celem zabezpieczenia płatności operacyjnych w EUR. Dla instrumentów tych nie wdrożono rachunkowości zabezpieczeń.
Poniższa tabela prezentuje podstawowe parametry kontraktów forward klasyfikowanych jako instrumenty inne niż zabezpieczające, włącznie z: okresami, w których następowały przepływy pieniężne z tytułu instrumentów i w których instrumenty te wpływały na rachunek zysków i strat, a także wartość godziwą instrumentów na dzień bilansowy.
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Typ instrumentu
Walutowy kontrakt terminowy (forward)
Walutowy kontrakt terminowy (forward)
Ekspozycja
Płatności operacyjne w EUR
Płatności operacyjne w EUR
Zabezpieczane ryzyko
Ryzyko walutowe
Ryzyko walutowe
Wartość nominalna instrumentu zabezpieczającego (EUR)
2,4
8,0
Wartość godziwa instrumentu zabezpieczającego
0,0
(0,1)
Rachunkowa klasyfikacja
Inne niż zabezpieczające
Inne niż zabezpieczające
Okres wpływu instrumentu zabezpieczającego na rachunek zysków i strat
Do 27 marca 2026 roku
Do 28 lutego 2025 roku
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Grupa posiadała instrumenty finansowe: kontrakty forward celem zabezpieczenia płatności operacyjnych w USD. Dla instrumentów tych nie wdrożono rachunkowości zabezpieczeń.
Poniższa tabela prezentuje podstawowe parametry kontraktów forward klasyfikowanych jako instrumenty inne niż zabezpieczające, włącznie z: okresami, w których następowały
119
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
przepływy pieniężne z tytułu instrumentów i w których instrumenty te wpływały na rachunek zysków i strat, a także wartość godziwą instrumentów na dzień bilansowy.
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Typ instrumentu
Walutowy kontrakt terminowy (forward)
-
Ekspozycja
Płatności operacyjne w USD
-
Zabezpieczane ryzyko
Ryzyko walutowe
-
Wartość nominalna instrumentu zabezpieczającego (USD)
1,1
-
Wartość godziwa instrumentu zabezpieczającego
(0,1)
-
Rachunkowa klasyfikacja
Inne niż zabezpieczające
-
Okres wpływu instrumentu zabezpieczającego na rachunek zysków i strat
Do 27 marca 2026 roku
-
42.Zarządzanie kapitałem
Niniejsza nota prezentuje informacje dotyczące zarządzania kapitałem. Inne ilościowe ujawnienia prezentowane są także w pozostałych notach niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy.
Zarządzenie kapitałem Grupy ma na celu ochronę zdolności Grupy do kontynuowania działalności, aby możliwe było zapewnienie zwrotu z inwestycji akcjonariuszom oraz korzyści dla innych zainteresowanych stron. Grupa może emitować akcje, zwiększać zadłużenie lub sprzedawać aktywa, aby utrzymać lub skorygować strukturę kapitału.
Grupa monitoruje stan kapitałów, stosując wskaźnik dźwigni, który jest liczony jako stosunek zadłużenia netto do sumy kapitału własnego powiększonego o zadłużenie netto. Do zadłużenia netto Grupa wlicza oprocentowane kredyty i pożyczki oraz zobowiązania z tytułu obligacji pomniejszone o środki pieniężne i ich ekwiwalenty (w tym także o ograniczonej możliwości dysponowania).
Wartość na dzień
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
10.485,6
10.457,8
Zobowiązania z tytułu obligacji
4.020,5
4.037,7
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty oraz środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania
(3.216,4)
(2.687,1)
Zadłużenie netto
11.289,7
11.808,4
Kapitał własny
14.406,6
17.069,3
Kapitał własny i zadłużenie netto
25.696,3
28.877,7
Wskaźnik dźwigni
0,44
0,41
120
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
43.Segmenty działalności
Grupa prowadzi działalność w czterech segmentach:
• w segmencie usług B2C i B2B obejmującym usługi telewizji cyfrowej, usługi telefonii komórkowej, usługi dostępu do Internetu, usługi telewizji mobilnej, usługi telewizji internetowej, produkcję dekoderów oraz montaż instalacji fotowoltaicznych,
• w segmencie mediowym,
• w segmencie nieruchomości,
• w segmencie zielonej energii.
Grupa prowadzi działalność operacyjną głównie na terytorium Polski.
Działalność Grupy Kapitałowej grupuje się według kryterium branżowego, tj. według dającego się wyodrębnić obszaru działalności, w ramach którego następuje świadczenie usług i dostarczanie towarów w określonym środowisku gospodarczym. Działalność poszczególnych segmentów charakteryzuje się różnym ryzykiem i poziomem zwrotu z poniesionych nakładów inwestycyjnych. Segmenty operacyjne zidentyfikowane przez Grupę są równe segmentom sprawozdawczym.
Segment usług B2C i B2B obejmuje:
• usługi cyfrowej płatnej telewizji dotyczące głównie bezpośredniej dystrybucji technologicznie zaawansowanych usług płatnej telewizji, w przypadku której przychody pochodzą głównie z opłat abonamentowych,
• usługi telefonii komórkowej w ofercie abonamentowej (postpaid i mix), które generują przychody głównie z rozliczeń międzyoperatorskich, zrealizowanego ruchu i opłat abonamentowych,
• usługi telefonii komórkowej w ofercie przedpłaconej, które generują przychody głównie ze zrealizowanego ruchu i rozliczeń międzyoperatorskich,
• usługi telefonii stacjonarnej, które generują przychody głównie z opłat abonamentowych, zrealizowanego ruchu i rozliczeń międzyoperatorskich,
• usługi dostępu do szerokopasmowego Internetu w technologii mobilnej i stacjonarnej, które generują przychody głównie ze zrealizowanego ruchu i opłat abonamentowych,
• telekomunikacyjne usługi hurtowe, w tym usługi hurtowego roamingu międzynarodowego i krajowego oraz usługi współdzielenia elementów sieci telekomunikacyjnej,
• dzierżawa włókien światłowodowych, kanalizacji,
• usługi telewizji internetowej (Polsat Box Go) dostępne na komputerach, smartfonach, tabletach, telewizorach typu SmartTV, konsolach do gier i urządzeniach telewizyjnych, a przychody pochodzą głównie z opłat abonamentowych oraz przychodów z emisji reklam w Internecie,
• usługi Premium Rate oparte o technologie SMS/IVR/MMS/WAP oraz opłaty abonamentowe,
• produkcję dekoderów,
• sprzedaż sprzętu telekomunikacyjnego,
• sprzedaż instalacji fotowoltaicznych.
121
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Segment mediowy obejmuje głównie produkcję, zakup i emisję audycji informacyjnych i rozrywkowych oraz seriali i filmów fabularnych nadawanych w kanałach telewizyjnych, radiowych i internetowych w Polsce. Przychody segmentu mediowego pochodzą głównie z emisji reklam, sponsoringu oraz przychodów od operatorów sieci kablowych i platform cyfrowych.
Segment nieruchomości obejmuje głównie realizację projektów budowlanych jak również sprzedaż, wynajem i zarządzanie nieruchomościami własnymi lub dzierżawionymi .
Segment zielonej energii obejmuje głównie:
• produkcję i sprzedaż energii pochodzącej z odnawialnych źródeł, w szczególności ze słońca i wiatru,
• budowę pełnego łańcucha wartości gospodarki wodorowej, w tym budowa stacji wodorowych, autobusów zasilanych wodorem oraz sprzedaż wodoru,
• inwestycje w projekty ukierunkowane na produkcję energii z fotowoltaiki oraz farm wiatrowych.
Zarząd ocenia wyniki segmentów działalności poprzez analizę EBITDA. Poziom EBITDA jest odzwierciedleniem możliwości generowania gotówki przez Grupę w warunkach powtarzalnych. Grupa definiuje EBITDA jako zysk z działalności operacyjnej powiększony o amortyzację, utratę wartości i likwidację (w tym amortyzację ujętą w ramach kosztów produkcji energii i autobusów). EBITDA nie jest definiowana przez MSSF UE i może być wyliczana inaczej przez inne podmioty.
122
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Poniższa tabela prezentuje podział przychodów, kosztów, nabycie rzeczowych aktywów trwałych, zestawów odbiorczych i innych wartości niematerialnych oraz aktywa Grupy według segmentów działalności za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku:
Rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025
Usługi B2C i B2B
Mediowy:
telewizja i online
Nieruchomości
Zielona energia
Wyłączenia i korekty konsolidacyjne
Razem
Sprzedaż do stron trzecich
10.515,4
2.236,8
159,5
1.411,9
-
14.323,6
Sprzedaż pomiędzy segmentami
53,2
276,6
13,8
118,5
(462,1)
-
Przychody ze sprzedaży
10.568,6
2.513,4
173,3
1.530,4
(462,1)
14.323,6
EBITDA skorygowana (niebadana)
2.202,4
462,6
87,8
263,9
-
3.016,7
Zysk/(strata) ze sprzedaży jednostki zależnej i stowarzyszonej
(0,2)
-
-
-
-
(0,2)
EBITDA (niebadana)
2.202,2
462,6
87,8
263,9
-
3.016,5
Amortyzacja, utrata wartości i likwidacja
3.354,7
866,2
52,9
60,9
-
4.334,7
Amortyzacja ujęta w kosztach produkcji energii i autobusów
-
-
-
98,4
-
98,4
Zysk/(strata) z działalności operacyjnej
(1.152,5)
(403,6)
34,9
104,6
-
(1.416,6)
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i innych wartości niematerialnych
986,8
66,8
50,0
509,5
-
1.613,1
Nabycie zestawów odbiorczych
95,5
-
-
-
-
95,5
Na dzień 31 grudnia 2025
Aktywa segmentu, w tym:
24.652,5
3.523,3
1.368,4
6.256,2
(531,3)
35.269,1
Inwestycje we wspólne przedsięwzięcie i udziały w jednostkach stowarzyszonych
-
-
-
-
-
-
* Pozycja ta obejmuje także aktywa trwałe zlokalizowane poza granicami Polski w wysokości 0,0 zł.
123
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Wszystkie istotne przychody generowane są w Polsce.
Należy zwrócić uwagę, iż dane za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku alokowane zarówno do segmentu „Usługi B2C i B2B”, do segmentu „Mediowego”, do segmentu „Nieruchomości” jak i do segmentu „Zielona energia” nie są w pełni porównywalne do danych za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2024 roku ze względu na zmiany w strukturze Grupy opisane w notach 5, 40 i 49.
Poniższa tabela prezentuje podział przychodów, kosztów, nabycie rzeczowych aktywów trwałych, zestawów odbiorczych i innych wartości niematerialnych oraz aktywa Grupy według segmentów działalności za okres 12 miesięcy zakończony 31 grudnia 2024 roku:
Rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2024
Usługi B2C i B2B
Mediowy:
telewizja i online
Nieruchomości
Zielona energia
Wyłączenia i korekty konsolidacyjne
Razem
Sprzedaż do stron trzecich
10.628,9
2.197,0
220,6
1.219,4
-
14.265,9
Sprzedaż pomiędzy segmentami
(52,2)
294,6
37,6
228,9
(508,9)
-
Przychody ze sprzedaży
10.576,7
2.491,6
258,2
1.448,3
(508,9)
14.265,9
EBITDA skorygowana (niebadana)
2.560,0
486,4
99,2
282,0
-
3.427,6
Zysk ze sprzedaży jednostki zależnej i stowarzyszonej
-
10,0
-
-
-
10,0
EBITDA (niebadana)
2.560,0
496,4
99,2
282,0
-
3.437,6
Amortyzacja, utrata wartości i likwidacja
1.409,7
153,8
17,9
31,7
-
1.613,1
Amortyzacja ujęta w kosztach produkcji energii i autobusów
-
-
-
58,3
-
58,3
Zysk z działalności operacyjnej
1.150,3
342,6
81,3
192,0
-
1.766,2
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i innych wartości niematerialnych
755,9
78,0
24,7
925,6
-
1.784,2
Nabycie zestawów odbiorczych
141,1
-
-
-
-
141,1
Na dzień 31 grudnia 2024
Aktywa segmentu, w tym:
26.329,0
4.133,7
1.437,7
5.803,3
(235,7)
37.468,0
Inwestycje we wspólne przedsięwzięcie i udziały w jednostkach stowarzyszonych
-
-
-
-
-
-
* Pozycja ta obejmuje także aktywa trwałe zlokalizowane poza granicami Polski w wysokości 0,0 zł.
124
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Uzgodnienie EBITDA do zysku/(straty) netto za okres:
rok zakończony
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
EBITDA skorygowana (niebadana)
3.016,7
3.427,6
Zysk/(strata) ze sprzedaży jednostki zależnej i stowarzyszonej
(0,2)
10,0
EBITDA (niebadana)
3.016,5
3.437,6
Amortyzacja, utrata wartości i likwidacja (nota 10)
(4.334,7)
(1.613,1)
Amortyzacja ujęta w ramach kosztów produkcji energii i autobusów (nota 10)
(98,4)
(58,3)
Zysk/(strata) z działalności operacyjnej
(1.416,6)
1.766,2
Różnice kursowe netto (nota 11 i 12)
16,9
25,9
Przychody/koszty odsetkowe, netto (nota 11 i 12)
(926,5)
(905,7)
Udział w zysku/(stracie) jednostek stowarzyszonych wycenianych metodą praw własności
-
(0,7)
Jednorazowy przychód wynikający z modyfikacji przepływów w wyniku konwersji/wykupu obligacji (nota 11)
-
2,5
Jednorazowy koszt wynikający z modyfikacji przepływów pieniężnych w wyniku częściowej przedpłaty kredytu (nota 12)
(1,2)
-
Zysk/(strata) dotycząca akcji Asseco Poland S.A.* (nota 11 i 12)
(90,6)
194,2
Pozostałe
(20,1)
(2,9)
Zysk/(strata) brutto za okres
(2.438,1)
1.079,5
Podatek dochodowy
(164,5)
(302,2)
Zysk/(strata) netto za okres
(2.602,6)
777,3
* obejmuje zmianę wartości godziwej akcji Asseco Poland S.A. oraz stratę ze sprzedaży akcji
44.Transakcje barterowe
Grupa jest stroną transakcji barterowych. Poniższa tabela przedstawia przychody i koszty z tytułu transakcji barterowych, które są świadczone na warunkach rynkowych. Przychody obejmują przychody ze sprzedaży usług, produktów, towarów i materiałów, koszty obejmują koszty sprzedaży.
za rok zakończony
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Przychody z transakcji barterowych
77,3
59,8
Koszty transakcji barterowych
76,8
60,8
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Należności z tytułu transakcji barterowych na dzień bilansowy
14,9
11,2
Zobowiązania z tytułu transakcji barterowych na dzień bilansowy
2,8
1,4
125
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
45.Transakcje z podmiotami powiązanymi
NALEŻNOŚCI
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Wspólne przedsięwzięcia i jednostki stowarzyszone
4,0
4,0
Jednostki kontrolowane przez osobę (lub bliskich członków rodziny), która kontroluje, wspólnie kontroluje lub wywiera znaczący wpływ na Cyfrowy Polsat S.A.
8,6
12,7
Razem*
12,6
16,7
* wartości nie obejmują zapłaconych kaucji (31 grudnia 2025 roku – 3,5 zł, 31 grudnia 2024 roku – 3,5 zł)
Należności od jednostek powiązanych nie są przedmiotem zabezpieczeń.
POZOSTAŁE AKTYWA
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Jednostki kontrolowane przez osobę (lub bliskich członków rodziny), która kontroluje, wspólnie kontroluje lub wywiera znaczący wpływ na Cyfrowy Polsat S.A.
3,4
5,9
Razem
3,4
5,9
ZOBOWIĄZANIA
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Jednostki kontrolowane przez osobę (lub bliskich członków rodziny), która kontroluje, wspólnie kontroluje lub wywiera znaczący wpływ na Cyfrowy Polsat S.A.
56,3
214,0
Razem
56,3
214,0
Na dzień 31 grudnia 2025 roku zobowiązania obejmują głównie zobowiązania z tytułu najmu nieruchomości.
Na dzień 31 grudnia 2024 roku zobowiązania obejmowały głównie zobowiązania z tytułu zakupu oprogramowania i usług IT.
P OŻYCZKI UDZIELONE
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Jednostki stowarzyszone
1,0
-
Jednostki kontrolowane przez osobę (lub bliskich członków rodziny), która kontroluje, wspólnie kontroluje lub wywiera znaczący wpływ na Cyfrowy Polsat S.A.
-
12,8
Razem
1,0
12,8
POŻYCZKI OTRZYMANE
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Jednostki kontrolowane przez osobę (lub bliskich członków rodziny), która kontroluje, wspólnie kontroluje lub wywiera znaczący wpływ na Cyfrowy Polsat S.A.
233,0
232,6
Razem
233,0
232,6
Pożyczki otrzymane na dzień 31 grudnia 2025 roku obejmują głównie pożyczki od IB Towarzystwo Funduszy Inwestycyjnych S.A. i Zespół Elektrowni Pątnów-Adamów-Konin S.A.
126
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
PRZYCHODY OPERACYJNE
za rok zakończony
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Jednostki zależne*
0,5
-
Wspólne przedsięwzięcia i jednostki stowarzyszone
0,1
0,1
Jednostki kontrolowane przez osobę (lub bliskich członków rodziny), która kontroluje, wspólnie kontroluje lub wywiera znaczący wpływ na Cyfrowy Polsat S.A.
60,9
79,4
Razem
61,5
79,5
* Dotyczy transakcji z jednostkami zależnymi zawartymi przed objęciem kontroli.
W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 roku najistotniejszą pozycję przychodów stanowiły przychody z tytułu usług wspólnych IT i telemarketingu oraz przychody ze sprzedaży energii.
W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2024 roku najistotniejszą pozycję przychodów stanowiły przychody z tytułu usług wspólnych IT i telemarketingu.
KOSZTY OPERACYJNE I ZAKUPY AKTYWÓW PROGRAMOWYCH
za rok zakończony
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Jednostki kontrolowane przez osobę (lub bliskich członków rodziny), która kontroluje, wspólnie kontroluje lub wywiera znaczący wpływ na Cyfrowy Polsat S.A.
203,9
505,7
Razem
203,9
505,7
W okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 roku oraz 31 grudnia 2024 roku najistotniejsze transakcje obejmują m.in. koszty najmu, koszty zakupu energii elektrycznej oraz usług reklamowych.
PRZYCHODY FINANSOWE
za rok zakończony
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Jednostki zależne*
0,3
-
Wspólne przedsięwzięcia i jednostki stowarzyszone
1,4
1,3
Jednostki kontrolowane przez osobę (lub bliskich członków rodziny), która kontroluje, wspólnie kontroluje lub wywiera znaczący wpływ na Cyfrowy Polsat S.A.
4,5
34,5
Razem
6,2
35,8
* Dotyczy transakcji z jednostkami zależnymi zawartymi przed objęciem kontroli.
127
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
KOSZTY FINANSOWE
za rok zakończony
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
Jednostki zależne*
9,4
-
Wspólne przedsięwzięcia i jednostki stowarzyszone
1,4
2,4
Jednostki kontrolowane przez osobę (lub bliskich członków rodziny), która kontroluje, wspólnie kontroluje lub wywiera znaczący wpływ na Cyfrowy Polsat S.A.
19,5
5,4
Razem
30,3
7,8
* Dotyczy transakcji z jednostkami zależnymi zawartymi przed objęciem kontroli.
46.Zobowiązania warunkowe
W opinii Zarządu, poziom rezerw na 31 grudnia 2025 roku jest wystarczający do pokrycia ewentualnych przyszłych wypływów, a niekorzystne rozwiązanie kwestii spornych nie będzie miało istotnie negatywnego wpływu na sytuację finansową Grupy.
Postępowania wszczęte przez Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów („UOKiK”)
W dniu 24 lutego 2011 roku Prezes UOKiK nałożył na Polkomtel (jednostkę zależną od Spółki) karę pieniężną w wysokości 130,7 zł w związku ze stwierdzeniem rzekomego braku współdziałania w toku kontroli prowadzonej przez Prezesa UOKiK w Polkomtel. Polkomtel odwołał się od decyzji Prezesa UOKiK do Sądu Ochrony Konkurencji i Konsumentów („SOKiK”). Zdaniem Zarządu, w trakcie kontroli Polkomtel w pełni i przez cały czas współpracował z UOKiK w zakresie przewidzianym prawem. W dniu 18 czerwca 2014 roku SOKiK zmienił decyzję Prezesa UOKiK, obniżając kwotę kary do wysokości 4,0 zł (tj. równowartość 1,0 euro). Wyrokiem z dnia 20 października 2015 roku sąd uchylił wyrok SOKiK w przedmiotowej sprawie i przekazał sprawę do ponownego rozpoznania. Wyrokiem z dnia 28 kwietnia 2017 roku, SOKiK zmienił decyzję Prezesa UOKiK, zmniejszając karę nałożoną na Polkomtel do kwoty 1,3 zł. Polkomtel i Prezes UOKiK wnieśli apelację od wyroku do Sądu Apelacyjnego w Warszawie. Wyrokiem z dnia 3 kwietnia 2020 roku oddalono apelację zarówno Polkomtel, jak i Prezesa UOKiK. Sąd Apelacyjny podtrzymał wyrok SOKiK. W dniu 20 kwietnia 2020 roku Polkomtel zapłacił karę w wysokości 1,3 zł. Polkomtel i Prezes UOKiK wnieśli skargi kasacyjne od wyroku Sądu Apelacyjnego. W dniu 28 września 2022 roku skarga kasacyjna pozwanego Prezesa UOKiK została oddalona, natomiast skarga Polkomtel została uwzględniona w zakresie oddalającym apelację powoda, zaś zaskarżony wyrok Sądu Apelacyjnego w Warszawie z dnia 3 kwietnia 2020 roku został uchylony i skierowany - zgodnie z żądaniem skargi kasacyjnej Polkomtel - do ponownego rozpoznania. W dniu 29 marca 2023 roku zapadł wyrok Sądu Apelacyjnego, w którym Sąd przychylił się do stanowiska spółki, iż kara została wymierzona w euro, a następnie błędnie przeliczona na złote, wskutek czego zmienił zaskarżony wyrok I instancji, obniżając wymiar kary w złotych do kwoty 1,2 zł.
Decyzją z dnia 19 grudnia 2019 roku Prezes UOKiK uznał praktyki stosowane przez Spółkę za rzekomo naruszające zbiorowe interesy konsumentów polegające na utrudnianiu w czasie trwania mistrzostw Euro 2016 dostępu do kanałów ZDF i Das Erste przez usunięcie tych kanałów oraz niepełnym i nierzetelnym informowaniu konsumentów w odpowiedziach na zgłoszenia dotyczące niedostępności ww. programów. Decyzją tą Prezes UOKiK nałożył na Spółkę karę w wysokości 34,9 zł. Spółka odwołała się od tej decyzji do SOKiK. W dniu 14 lutego 2022 roku Sąd pierwszej instancji oddalił w całości odwołanie Spółki. Spółka złożyła apelację do Sądu Apelacyjnego w Warszawie. Rozprawa apelacyjna odbyła się 21 października 2022 roku. Wyrokiem z dnia 21 listopada 2022 roku Sąd Apelacyjny w Warszawie uchylił zaskarżony wyrok w całości i przekazał sprawę do rozpoznania oraz rozstrzygnięcia Sądowi Okręgowemu w Warszawie. W dniu 24 lipca 2023 roku odwołanie Spółki zostało ponownie oddalone. W dniu 6 września 2023 roku Spółka złożyła apelację od
128
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
wyroku. Na rozprawie w dniu 5 czerwca 2024 roku Sąd Apelacyjny uchylił część decyzji Prezesa UOKiK w tym związaną z karą pieniężną w wysokości 20,1 zł. W dniu 12 lipca 2024 roku Spółka wykonała wyrok w zakresie zapłaty kary pieniężnej w wysokości 14,8 zł. Obie strony złożyły skargi kasacyjne, obie skargi kasacyjne zostały przyjęte do rozpoznania przez Sąd Najwyższy. Sprawa oczekuje na wyznaczenie terminu.
Decyzją z dnia 27 grudnia 2023 roku Prezes UOKiK uznał za praktykę naruszającą zbiorowe interesy konsumentów działania Telewizji Polsat Sp. z o.o. oraz Teleaudio Dwa Sp. z o.o. Sp.k., (jednostek zależnych od Spółki) polegające na wprowadzaniu w błąd co do zasad i kosztów uczestnictwa w sylwestrowej edycji konkursu SMS w treści komunikatów słownych i graficznych w ramach audycji „Sylwestrowa moc przebojów 2021 – Sylwester Szczęścia” oraz co do przebiegu konkursu oraz możliwych do zdobycia na poszczególnych jego etapach nagród w treści wiadomości SMS kierowanych do konsumentów. W konsekwencji, Prezes UOKiK nałożył na oba podmioty kary pieniężne w łącznej wysokości 9,9 zł. W dniu 26 stycznia 2024 roku każda ze spółek wniosła odwołanie do Sądu Okręgowego w Warszawie. Wyrokiem z dnia 27 października 2025 roku Sąd Okręgowy w Warszawie zmniejszył wysokość kar pieniężnych nałożonych na oba podmioty, łącznie do wysokości 5,1 zł. Wyrok nie jest prawomocny. Wszystkie strony złożyły apelację, w tym Prezes UOKiK. Telewizja Polsat Sp. z o.o. złożyła apelację 23 grudnia 2025 roku, a Teleaudio Dwa Sp. z o.o. Sp.k., 30 grudnia 2025 roku. Akta sprawy zostały przekazane do Sądu Apelacyjnego.
Postępowanie z powództwa Tobiasa Solorza
W dniu 7 listopada 2024 roku akcjonariusz Tobias Solorz wystąpił przeciwko Cyfrowemu Polsatowi z powództwem o ustalenie nieistnienia, ewentualnie stwierdzenie nieważności, ewentualnie uchylenie uchwał podjętych przez Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Cyfrowego Polsatu w dniu 8 października 2024 roku w przedmiocie: (i) zmiany liczebności Rady Nadzorczej Spółki (uchwała nr 7); (ii) odwołania członka Rady Nadzorczej Spółki Pana Tobiasa Solorza (uchwała nr 9). Treść ww. uchwał została opublikowana przez Cyfrowy Polsat w raporcie bieżącym nr 19/2024 z dnia 8 października 2024 roku. Spółka złożyła w dniu 10 stycznia 2025 roku odpowiedź na pozew wnosząc o oddalenie powództwa w całości. W dniu 29 stycznia 2025 roku Tobias Solorz wystąpił do sądu z wnioskiem o zezwolenie na złożenie repliki na odpowiedź na pozew. W dniu 8 lipca 2025 roku Spółka powzięła informację dotyczącą cofnięcia w całości pozwu w sprawie uchwał podjętych przez Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki w dniu 8 października 2024 roku, złożonego przez pełnomocników Tobiasa Solorza. W dniu 10 lipca 2025 roku Sąd Okręgowy w Warszawie umorzył postępowanie.
Inne postępowania
We wrześniu 2015 roku Polkomtel (jednostka zależna od Spółki) otrzymała pozew od P4 Sp. z o.o., w którym spółka ta żąda zapłaty odszkodowania w kwocie 316 zł, w tym odsetki 85 zł, dotyczącego detalicznych cen usług mobilnych świadczonych w okresie pomiędzy lipcem 2009 roku a marcem 2012 roku. Roszczenie P4 Sp. z o.o. zakłada zapłatę powyższej kwoty solidarnie przez Orange Polska S.A., Polkomtel i T-Mobile Polska S.A. W dniu 27 grudnia 2018 roku sąd oddalił powództwo P4 Sp. z o.o. w całości. P4 Sp. z o.o. złożyła apelację od wyroku sądu. Wyrokiem z dnia 28 grudnia 2020 roku Sąd Apelacyjny przekazał sprawę do Sądu Okręgowego do ponownego rozpatrzenia, Polkomtel wniósł do Sądu Najwyższego zażalenie na przedmiotowy wyrok. W dniu 13 listopada 2020 roku został doręczony przez sąd pozew P4 Sp. z o.o. o zapłatę kwoty 313 zł, w tym odsetki 85 zł. Pozew ten stanowi “rozszerzenie powództwa” P4 Sp. z o.o. z września 2015 roku i dotyczy dalszego okresu zarzucanych pozwanym czynów, tj. od kwietnia 2012 roku do grudnia 2014 roku.
Zdaniem Zarządu, pozew jest bezpodstawny, jako że Polkomtel Sp. z o.o. nie dopuszczał się samodzielnie lub z innymi podmiotami czynów niedozwolonych, w szczególności związanych z wysokością cen detalicznych za usługi połączeń telefonicznych kierowanych do sieci
129
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
telekomunikacyjnej P4 Sp. z o.o. W ocenie Zarządu Polkomtel, brak jest podstaw prawnych dla łącznej oceny zachowań poszczególnych operatorów na rynku usług telekomunikacyjnych, który jest rynkiem w pełni konkurencyjnym, a każdy z przedsiębiorców prowadzi samodzielną politykę handlową, w tym cenową. Objęte pozwem roszczenia P4 Sp. z o.o. nie zostały wykazane ani co do zasady (przesłanki odpowiedzialności odszkodowawczej), ani co do wysokości.
W dniu 28 kwietnia 2017 roku, pozwem w postępowaniu upominawczym Związek Artystów Scen Polskich ZASP - Stowarzyszenie („ZASP”) wystąpił przeciwko Cyfrowemu Polsatowi o zapłatę kwoty 20,3 zł. Spółka złożyła sprzeciw od nakazu zapłaty wydanego w postępowaniu upominawczym oraz wniosła o oddalenie powództwa w całości. W dniu 10 stycznia 2018 roku Sąd wydał postanowienie o skierowaniu sprawy do postępowania mediacyjnego. Mediacje zakończyły się bez zawarcia ugody. Ostatnia rozprawa odbyła się 8 maja 2019 roku. Strony złożyły zgodny wniosek o ponowne skierowanie sprawy do postępowania mediacyjnego na okres 3 miesięcy. Sąd przychylił się do wniosku i odroczył rozprawę bez terminu. Mediacje zakończyły się bez zawarcia ugody. W dniu 6 maja 2020 roku Spółka otrzymała pismo Sądu, w którym znajdowało się stanowisko mediatora podsumowujące przebieg mediacji z wezwaniem do odniesienia się do jego treści. W dniu 25 maja 2020 roku Spółka złożyła odpowiedź na ww. wezwanie informując Sąd o braku możliwości zawarcia przez strony ugody. Kolejna rozprawa odbyła się 20 października 2021 roku. Pod koniec marca 2022 roku Spółka otrzymała pismo rozszerzające dotychczasowe powództwo o okres od 1 stycznia 2010 do 31 grudnia 2020, wartość przedmiotu sporu została powiększona o ponad 120,0 zł. Sąd wyznaczył terminy rozpraw na: 15 grudnia 2023 roku oraz 17 kwietnia 2024 roku. Zarówno rozprawa zaplanowana na dzień 15 grudnia 2023 roku jak i na dzień 17 kwietnia 2024 roku zostały odwołane. Sąd wyznaczył nowe terminy rozpraw na: 25 listopada 2024 roku oraz 9 grudnia 2024 roku, które również zostały odwołane. Sąd wyznaczył dwa nowe terminy rozpraw w kwietniu 2026 roku (drugi termin rozprawy został przełożony na 8 maja). W dniu 2 lutego 2026 roku Spółka otrzymała pismo procesowe, w którym ZASP rozszerzył żądanie zapłaty o kolejne okresy, tj. oprócz roszczeń dotychczas zgłoszonych strona powodowa wniosła o zasądzenie wynagrodzenia w kwocie 47,2 zł za okres od 1 stycznia 2021 do 19 września 2024 roku, wraz z odsetkami ustawowymi. Spółka złożyła odpowiedź na rozszerzone powództwo.
Pozwem, doręczonym Spółce w dniu 16 grudnia 2019 roku, Stowarzyszenie Artystów Wykonawców Utworów Muzycznych i Słowno-Muzycznych (SAWP) zgłosił przeciwko Spółce dwa roszczenia: informacyjne oraz roszczenie o zapłatę. Roszczenie informacyjne dotyczy programów telewizyjnych reemitowanych przez Spółkę w okresie od 20 sierpnia 2009 roku do dnia 20 sierpnia 2019 roku. W części dotyczącej roszczenia o zapłatę SAWP domaga się 153,3 zł za rzekome naruszenie praw pokrewnych do artystycznych wykonań utworów muzycznych i słowno - muzycznych poprzez ich bezumowną reemisję kablową. Spółka wniosła o oddalenie powództwa w całości. Ostatnia rozprawa odbyła się 17 stycznia 2024 roku. Rozprawa została odroczona bez terminu. Postanowieniem z dnia 9 marca 2026 roku sąd skierował strony do mediacji. Spółka oczekuje na wyznaczenie terminu posiedzenia mediacyjnego .
Pozwem, doręczonym Spółce w dniu 11 września 2025 roku, Związek Artystów Wykonawców STOART zgłosił przeciwko Spółce roszczenie o zapłatę 26,2 zł, powiększoną o należne odsetki ustawowe. Roszczenie dotyczy korzystania z artystycznych wykonań utworów muzycznych i słowno-muzycznych, do których prawami zbiorowo zarządza STOART, reemitowanych w okresie od stycznia 2018 roku do grudnia 2023 roku. Ostatnia rozprawa odbyła się 16 lutego 2026 roku. W wykonaniu zobowiązania nałożonego przez Sąd podczas ostatniej rozprawy, strona powodowa w piśmie procesowym z dnia 6 marca 2026 roku wyjaśniła okoliczności wniesienia pozwu, wskazując na następcze zatwierdzenie tej czynności przez nowo powołany zarząd .
Ponadto toczą się również inne postępowania, w których stroną jest Grupa, na które utworzono rezerwy zgodnie z najlepszą oceną Zarządu wartości ewentualnych przyszłych
130
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
wypływów korzyści ekonomicznych związanych z uregulowaniem tych spraw. Informacje dotyczące wartości utworzonych rezerw na poszczególne tytuły nie zostały ujawnione, gdyż zdaniem Zarządu, takie ujawnienie mogłoby wpłynąć na rozstrzygnięcie toczących się spraw.
47.Wynagrodzenia Członków Zarządu
Tabela poniżej przedstawia łączne kwoty wynagrodzenia podstawowego Członków Zarządu Cyfrowy Polsat S.A. z tytułu pełnienia funkcji w Jednostce Dominującej oraz spółkach zależnych.
Imię i nazwisko
Funkcja
2025
2024
Piotr Żak
Prezes Zarządu (od dnia 23 grudnia 2025)
0,1
-
Mirosław Błaszczyk
Prezes Zarządu (do dnia 21 lipca 2025)
0,9
1,0
Maciej Stec
Wiceprezes Zarządu
4,1
0,4
Andrzej Abramczuk
Członek Zarządu (od dnia 29 grudnia 2025)
Prezes Zarządu (od dnia 22 lipca 2025
do 23 grudnia 2025)
0,4
-
Bartłomiej Drywa
Członek Zarządu (od dnia 29 grudnia 2025)
-
-
Jacek Felczykowski
Członek Zarządu
1,2
1,1
Aneta Jaskólska
Członek Zarządu (do dnia 1 kwietnia 2026)
1,2
1,0
Agnieszka Odorowicz
Członek Zarządu
0,8
0,7
Katarzyna Ostap-Tomann
Członek Zarządu
1,2
1,1
Razem
9,9
5,3
Dodatkowo wartości premii należnych poszczególnym Członkom Zarządu za rok 2025 i 2024 kształtowały się następująco:
Imię i nazwisko
Funkcja
2025
2024
Piotr Żak
Prezes Zarządu (od dnia 23 grudnia 2025)
0,1
-
Mirosław Błaszczyk
Prezes Zarządu (do dnia 21 lipca 2025)
-
3,0
Maciej Stec
Wiceprezes Zarządu
1,8
1,3
Andrzej Abramczuk
Członek Zarządu (od dnia 29 grudnia 2025)
Prezes Zarządu (od dnia 22 lipca 2025
do 23 grudnia 2025)
2,3
-
Bartłomiej Drywa
Członek Zarządu (od dnia 29 grudnia 2025)
-
-
Jacek Felczykowski
Członek Zarządu
1,5
1,5
Aneta Jaskólska
Członek Zarządu (do dnia 1 kwietnia 2026)
2,0
2,5
Agnieszka Odorowicz
Członek Zarządu
0,8
0,8
Katarzyna Ostap-Tomann
Członek Zarządu
2,2
2,9
Razem
10,7
12,0
48. Wynagrodzenie Członków Rady Nadzorczej
Wynagrodzenie dla Członków Rady Nadzorczej jest wypłacane na podstawie uchwały Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy Cyfrowy Polsat S.A. z dnia 5 września 2007 roku. W dniu 29 czerwca 2016 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie podjęło uchwałę zmieniającą wynagrodzenia dla Członków Rady Nadzorczej.
131
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Poniższa tabela przedstawia łączne kwoty należnego wynagrodzenia z tytułu pełnienia funkcji Członków Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej w 2025 i 2024 roku:
Imię i nazwisko
Funkcja
2025
2024
Daniel Kaczorowski
Przewodniczący Rady Nadzorczej (od dnia 22 lipca 2025)
0,16
-
Zygmunt Solorz
Przewodniczący Rady Nadzorczej (do dnia 21 lipca 2025)
0,14
0,24
Aleksandra Żak
Wiceprzewodnicząca Rady Nadzorczej (od dnia 29 grudnia 2025)
-
-
Tobias Solorz
Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej (do dnia 8 października 2024 oraz od dnia 29 grudnia 2025)
-
0,14
Justyna Kulka
Wiceprzewodnicząca Rady Nadzorczej
(od dnia 20 czerwca 2024 do dnia 30 października 2025)
0,15
0,10
Piotr Żak
Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej (do dnia 3 lipca 2024)
-
0,09
Marek Grzybowski
Niezależny Członek Rady Nadzorczej
0,18
0,18
Alojzy Nowak
Niezależny Członek Rady Nadzorczej
0,08
-
Józef Birka
Członek Rady Nadzorczej (do dnia 29 grudnia 2025)
0,18
0,18
Jarosław Grzesiak
Członek Rady Nadzorczej (do dnia 8 października 2024 oraz od dnia 29 grudnia 2025)
-
0,14
Piotr Muszyński
Członek Rady Nadzorczej (od dnia 29 grudnia 2025)
-
-
Marta Poślad
Członek Rady Nadzorczej (od dnia 29 grudnia 2025)
-
-
Tomasz Szeląg
Członek Rady Nadzorczej
0,18
0,18
Razem
1,07
1,25
Poniższa tabela przedstawia łączne kwoty należnego wynagrodzenia Członków Rady Nadzorczej Jednostki Dominującej z tytułu pełnienia funkcji w spółkach zależnych w 2025 roku:
Imię i nazwisko
Funkcja
2025
Daniel Kaczorowski
Przewodniczący Rady Nadzorczej (od dnia 22 lipca 2025)
0,9
Zygmunt Solorz
Przewodniczący Rady Nadzorczej (do dnia 21 lipca 2025)
6,5
Aleksandra Żak
Wiceprzewodnicząca Rady Nadzorczej (od dnia 29 grudnia 2025)
-
Tobias Solorz
Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej (do dnia 8 października 2024 oraz od dnia 29 grudnia 2025)
-
Justyna Kulka
Wiceprzewodnicząca Rady Nadzorczej
(od dnia 20 czerwca 2024 do dnia 30 października 2025)
7,3
Piotr Żak
Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej (do dnia 3 lipca 2024)
-
Marek Grzybowski
Niezależny Członek Rady Nadzorczej
-
Alojzy Nowak
Niezależny Członek Rady Nadzorczej
-
Józef Birka
Członek Rady Nadzorczej (do dnia 29 grudnia 2025)
1,5
Jarosław Grzesiak
Członek Rady Nadzorczej (do dnia 8 października 2024 oraz od dnia 29 grudnia 2025)
-
Piotr Muszyński
Członek Rady Nadzorczej (od dnia 29 grudnia 2025)
-
Marta Poślad
Członek Rady Nadzorczej (od dnia 29 grudnia 2025)
-
Tomasz Szeląg
Członek Rady Nadzorczej
5,4
Razem
21,6
132
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
49. Istotne umowy i wydarzenia
Sprzedaż wartości niematerialnych i prawnych
W dniu 25 stycznia 2024 roku Polkomtel zawarł umowę sprzedaży wartości niematerialnych i prawnych, w postaci części posiadanego pakietu adresów protokołu komunikacyjnego (ang. Internet Protocol version 4) IPv4, na rzecz podmiotu niepowiązanego za łączną kwotę 56,1 USD. Transakcja nastąpiła w ramach i w wyniku procesów bieżącego przeglądu aktywów, zaś zbyte wartości niematerialne i prawne stanowiły niestrategiczne aktywa.
Uzgodniony harmonogram sprzedaży przewidywał realizację ww. transakcji i płatności w trzech transzach. Łącznie trzy płatności w wysokości 198,7 zł (po odliczeniu kosztów transakcyjnych) zostały ujęte w rachunku zysków i strat za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2024 roku w pozycji „Pozostałe przychody/koszty operacyjne, netto ”.
Aktywa przeznaczone do sprzedaży
Na dzień 31 grudnia 2025 roku aktywa przeznaczone do sprzedaży obejmują wartość nieruchomości inwestycyjnej ujętej w segmencie B2B i B2C. Zgodnie z oczekiwaniem Grupy, sprzedaż nastąpi w okresie 1 roku od dnia bilansowego. Grupa nie rozpoznała wyniku przy reklasyfikacji tego składnika aktywów.
Zbycie akcji Asseco Poland S.A.
W transakcjach zrealizowanych w dniach 31 stycznia 2025 roku oraz 5 lutego 2025 roku Spółka zbyła całość posiadanych akcji Asseco Poland S.A. Łączne wpływy z tytułu zbycia akcji Asseco Poland S.A. wyniosły 718,0 zł.
Zbycie udziałów Alledo Express Sp. z o.o.
W dniu 31 stycznia 2025 roku Esoleo Sp. z o.o. zbyła 100% udziałów w spółce Alledo Express Sp. z o.o.
Rekompensaty oraz odpisy rozpoznane w segmencie Zielonej energii
W trakcie okresu 12 miesięcy zakończonego 31 grudnia 2025 roku rozpoznano w Grupie przychody w kwocie 28 zł z tytułu rekompensat dotyczących ustawowych limitów cen energii wprowadzonych dla odbiorców końcowych w latach 2023-2025. W ramach kosztów ujęto 17 zł związane z wkładami do Funduszu Wypłaty Różnicy Ceny.
Kontrakt na rynku mocy
W lipcu 2025 roku należąca do Grupy spółka Biopaliwa i Wodór Sp. z o.o. (BiW) zakontraktowała 44 MW obowiązku mocowego w aukcji dogrywkowej rynku mocy, uzyskując umowę mocową na okres 17 lat począwszy od 2029 roku. Kontrakt obejmuje nową jednostkę biomasową, która ma powstać w wyniku modernizacji instalacji wcześniej wykorzystywanej do produkcji energii z węgla brunatnego. BiW posiada doświadczenie w realizacji podobnych projektów. Zgodnie z wynikami aukcji opublikowanymi przez Polskie Sieci Elektroenergetyczne S.A., cena zamknięcia wyniosła 534,09 PLN/kW/rok.
Wobec powyższego przewidywane łączne przychody z tytułu ww. umowy mocowej w okresie 17 lat od 2029 roku mogą wynieść ok. 399,5 zł, przy czym cena obowiązku mocowego dla wieloletniej umowy mocowej podlegać będzie corocznej waloryzacji średniorocznym wskaźnikiem cen towarów i usług konsumpcyjnych począwszy od drugiego roku dostaw.
Spółka nie podjęła jeszcze finalnej decyzji o realizacji inwestycji polegającej na modernizacji i przystosowania instalacji do spalania biomasy, której dotyczy wygrana akcja.
133
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Decyzje Naczelnika Małopolskiego Urzędu Celno-Skarbowego w Krakowie
W dniu 15 lutego 2018 roku Naczelnik Małopolskiego Urzędu Celno-Skarbowego w Krakowie („Organ”) wydał decyzję określającą wysokość zobowiązania podatkowego Spółki z tytułu niepobranego zryczałtowanego podatku dochodowego od osób prawnych w roku 2012 w kwocie 24,2 zł powiększonej o odsetki od zaległości podatkowych.
W wydanej decyzji Organ zakwestionował prawo Spółki do zastosowania zwolnienia z obowiązku pobrania zryczałtowanego podatku dochodowego od niektórych płatności odsetkowych dokonanych w 2012 roku. Spółka odwołała się od decyzji Organu, ze względu na posiadane opinie renomowanych podmiotów doradczych oraz nie zawiązała żadnych rezerw obciążających jej wynik finansowy.
W dniu 10 lipca 2018 roku Organ wydał decyzję podtrzymującą w mocy wcześniejszą decyzję z 15 lutego 2018 roku. Spółka nie zgodziła się z przedmiotową decyzją Organu i wniosła skargę do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Krakowie. W wyroku z 21 lutego 2019 roku Wojewódzki Sąd Administracyjny w Krakowie oddalił skargę. Spółka także w tym przypadku nie zgodziła się z takim rozstrzygnięciem i złożyła skargę kasacyjną do Naczelnego Sądu Administracyjnego w Warszawie. Naczelny Sąd Administracyjny w wyroku z 17 sierpnia 2022 roku uwzględnił skargę i przekazał sprawę do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego celem ponownego rozpoznania. Wojewódzki Sąd Administracyjny na rozprawie w dniu 15 marca 2023 roku uchylił decyzję Naczelnika Małopolskiego Urzędu Celno-Skarbowego w Krakowie i przekazał sprawę do ponownego rozpatrzenia przez ten Organ. W dniu 23 stycznia 2024 roku Spółka odebrała decyzję ww. Organu podatkowego umarzającą postępowanie w sprawie.
Ponadto Organ prowadził czynności kontrolne w analogicznym zakresie za lata 2013 i 2014.
W dniu 19 lipca 2019 roku Naczelnik Małopolskiego Urzędu Celno-Skarbowego w Krakowie wydał decyzję, w której określił wysokość należności z tytułu niepobranego zryczałtowanego podatku dochodowego od osób prawnych w roku 2013 w kwocie 25,1 złotych. Kwota ta nie uwzględnia należnych odsetek za zwłokę. Spółka odwołała się od tej decyzji, niemniej w decyzji z 14 lutego 2020 roku Organ podtrzymał w całości swoje stanowisko. Spółka wniosła skargę do sądu administracyjnego. W wyroku z 15 października 2020 roku Wojewódzki Sąd Administracyjny w Krakowie oddalił skargę. Spółka, w oparciu o opinie renomowanych doradców, nie zgodziła się z rozstrzygnięciem sądu i złożyła skargę kasacyjną do Naczelnego Sądu Administracyjnego w Warszawie. Na rozprawie w dniu 10 stycznia 2024 roku Naczelny Sąd Administracyjny uchylił wyrok sądu pierwszej instancji oraz wydane w tych sprawach w drugiej instancji decyzje Naczelnika Małopolskiego Urzędu Celno-Skarbowego w Krakowie. W konsekwencji, organ ten wydał 17 czerwca 2024 roku ponowną decyzję, w której – po analizie stanowiska i wytycznych Naczelnego Sądu Administracyjnego – uchylił decyzję z 19 lipca 2019 roku i zdecydował o odpowiedzialności Spółki za niepobrany zryczałtowany podatek od osób prawnych w kwocie 1,3 zł (kwota nie uwzględnia odsetek za zwłokę). Jest to kwota istotnie niższa od pierwotnej, niemniej także w tym przypadku Spółka nie zgadza się ze stanowiskiem organu i złożyła skargę do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego. W dniu 25 listopada 2024 roku odbyła się rozprawa podczas której Wojewódzki Sąd Administracyjny w Krakowie uchylił decyzję Naczelnika Małopolskiego Urzędu Celno-Skarbowego w Krakowie. W konsekwencji Naczelnik Małopolskiego Urzędu Celno-Skarbowego w Krakowie 14 maja 2025 roku wydał decyzję, na podstawie której uchylił decyzję organu pierwszej instancji i umorzył postępowanie w sprawie.
W odniesieniu do 2014 roku Naczelnik Małopolskiego Urzędu Celno-Skarbowego w Krakowie wydał decyzję w dniu 20 września 2019 roku, w której określił Spółce wysokość należności z tytułu niepobranego zryczałtowanego podatku dochodowego od osób prawnych w kwocie 1,7 złotych. Kwota ta nie uwzględnia należnych odsetek za zwłokę. Spółka złożyła odwołanie od decyzji Organu. W decyzji drugoinstancyjnej z 8 czerwca 2020 roku Organ w całości podtrzymał swoje stanowisko. W odpowiedzi Spółka wniosła skargę do sądu administracyjnego. W wyroku z 20 października 2020 roku Wojewódzki Sąd Administracyjny
134
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
w Krakowie oddalił skargę. Spółka, w oparciu o opinie renomowanych doradców, nie zgodziła się z rozstrzygnięciem sądu i złożyła skargę kasacyjną do Naczelnego Sądu Administracyjnego w Warszawie. Na rozprawie w dniu 10 stycznia 2024 roku Naczelny Sąd Administracyjny uchylił wyrok sądu pierwszej instancji oraz wydane w tych sprawach w drugiej instancji decyzje Naczelnika Małopolskiego Urzędu Celno-Skarbowego w Krakowie. W konsekwencji, po analizie treści wyroku Naczelnego Sądu Administracyjnego, Naczelnik Małopolskiego Urzędu Celno-Skarbowego wydał 17 czerwca 2024 roku decyzję, w której utrzymał w mocy decyzję z 20 września 2019 roku. Spółka nie zgadza się ze stanowiskiem organu i złożyła skargę do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego. W dniu 25 listopada 2024 roku odbyła się rozprawa podczas której Wojewódzki Sąd Administracyjny w Krakowie uchylił decyzję Naczelnika Małopolskiego Urzędu Celno-Skarbowego w Krakowie. Zgodnie z pozyskanymi informacjami, od wyroku została złożona przez Naczelnika Małopolskiego Urzędu Celno-Skarbowego skarga kasacyjna. Sprawa oczekuje na wyznaczenie terminu rozprawy przez Naczelny Sąd Administracyjny. Spółka nie zawiązała żadnych rezerw obciążających jej wynik finansowy.
Odnowienie rezerwacji częstotliwości
W związku ze zbliżającym się terminem wygaśnięcia rezerwacji częstotliwości w paśmie 900 MHz (w lutym 2026 roku), Polkomtel Sp. z o.o. złożył w listopadzie 2024 roku wniosek do Prezesa UKE o dokonanie na kolejny okres rezerwacji częstotliwości w paśmie 900 MHz.
W dniu 16 października 2025 roku Prezes UKE rozpoczął konsultacje projektu decyzji odnawiającej Spółce rezerwację częstotliwości w paśmie 900 MHz na okres do końca 2038 roku.
W dniu 11 grudnia 2025 roku Prezes UKE wydał dla Polkomtel Sp. z o.o. decyzję w sprawie ww. rezerwacji częstotliwości w paśmie 900 MHz na okres do 31 grudnia 2038 roku. Jednorazowa opłata za odnowienie tej rezerwacji częstotliwości wyniosła 590,1 zł i została wniesiona 14 stycznia 2026 roku .
Aukcja rezerwacji częstotliwości z zakresu 700 i 800 MHz
W dniu 8 listopada 2024 roku Prezes UKE rozpoczął aukcję na siedem rezerwacji częstotliwości z pasm poniżej 1 GHz - zasoby częstotliwości w aukcji to 6 bloków 5 MHz FDD w paśmie 700 MHz oraz jeden blok 5 MHz FDD w paśmie 800 MHz. Aukcja zakończyła się w dniu 25 marca 2025 roku a Polkomtel wylicytował w niej jeden blok częstotliwości z pasma 700 MHz w cenie 363,1 zł – Rezerwację D o zakresie częstotliwości 718-723 MHz i 773-778 MHz. W dniu 3 czerwca 2025 roku Prezes UKE wydał decyzje dokonujące na rzecz wszystkich uczestników aukcji rezerwacji częstotliwości z okresem wykorzystywania do 31 maja 2040 roku, w tym dla Polkomtel rezerwacji częstotliwości w paśmie 700 MHz.
W dniu 2 lipca 2025 roku Polkomtel dokonał opłaty rezerwacyjnej w wysokości 212 zł (tzn. kwoty pomniejszonej o wcześniej wpłacone wadium i odsetki naliczone od tego wadium).
Zgodnie z wydanymi decyzjami Prezesa UKE, wszyscy dysponenci otrzymanych rezerwacji częstotliwości są zobowiązani do rozpoczęcia ich wykorzystywania i rozpoczęcia komercyjnego oferowania usług telekomunikacyjnych z wykorzystaniem uzyskanych częstotliwości w terminie 4 miesięcy od daty doręczenia rezerwacji oraz do: zapewnienia przepustowości 95 Mb/s dla 90% obszaru całego kraju w terminie do 28 grudnia 2028 roku, przepustowości 120 Mb/s dla 99% gospodarstw domowych na terenie całego kraju w terminie do 28 grudnia 2030 roku, przepustowości 95 Mb/s dla 95% dróg krajowych, wojewódzkich oraz linii kolejowych w terminie do 28 grudnia 2030 roku a także przepustowości 95 Mb/s dla całodobowych drogowych przejść granicznych w terminie do 28 grudnia 2025 roku. Przy czym zobowiązania te mogą być zrealizowane z wykorzystaniem wszystkich częstotliwości, do których dysponent posiada prawo do wykorzystywania częstotliwości.
135
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Spór prawny dotyczący rezerwacji częstotliwości
Zwracamy uwagę, że zakończył się spór prawny dotyczący postępowania selekcyjnego na częstotliwości w paśmie 1800 MHz przeprowadzonego przez Prezesa UKE w 2007 roku. W wyniku przeprowadzonego postępowania przetargowego wyłonione zostały oferty złożone przez Mobyland Sp. z o.o. (obecnie Polkomtel Sp. z o.o.) oraz CenterNet S.A. (obecnie Polkomtel Sp. z o.o.). Na wnioski T-Mobile i Orange wszczęte zostało postępowanie o unieważnienie samego przetargu na częstotliwość 1800 MHz. Wyrokiem z dnia 8 maja 2014 roku Naczelny Sąd Administracyjny (NSA) podtrzymał wyrok sądu pierwszej instancji i uchylił decyzję Prezesa UKE z dnia 23 września 2011 roku dotyczącą częściowego unieważnienia wspomnianego przetargu. Po decyzji Naczelnego Sądu Administracyjnego UKE poinformowało, iż „decyzje co do powtórzenia przetargu zostaną podjęte przez Urząd po szczegółowym przeanalizowaniu pisemnego uzasadnienia wyroku Naczelnego Sądu Administracyjnego, wskazań Sądu co do dalszego postępowania oraz analizie stanu prawnego” oraz że „decyzje rezerwacyjne Prezesa UKE pozostają w mocy, a operatorzy mogą nadal świadczyć usługi przy wykorzystaniu tych częstotliwości”. Pismem z dnia 23 grudnia 2016 roku Prezes UKE zawiadomił strony o podjęciu z urzędu postępowania o unieważnienie przetargu na częstotliwość 1800 MHz. Decyzją z dnia 4 sierpnia 2017 roku Prezes UKE unieważnił przetarg z 2007 roku. W dniu 13 października 2017 roku spółka Aero 2 Sp. z o.o. (będąca następcą prawnym spółki CenterNet S.A. oraz spółki Mobyland Sp. z o.o. a obecnie Polkomtel Sp. z o.o.) złożyła wniosek o ponowne rozpatrzenie sprawy zakończonej decyzją Prezesa UKE z dnia 4 sierpnia 2017 roku w przedmiocie unieważnienia postępowania przetargowego z 2007 roku. Decyzją z dnia 31 stycznia 2018 roku Prezes UKE utrzymał w mocy swoją decyzję z dnia 4 sierpnia 2017 roku. Od tej decyzji Aero 2 Sp. z o.o. (obecnie Polkomtel Sp. z o.o.) w dniu 7 marca 2018 roku wniosła skargę do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie (WSA), która została oddalona wyrokiem z dnia 4 października 2018 roku. W dniu 27 grudnia 2018 roku Aero 2 Sp. z o.o. (obecnie Polkomtel Sp. z o.o.) wniosła skargę kasacyjną od ww. wyroku, która została oddalona wyrokiem Naczelnego Sądu Administracyjnego z dnia 25 listopada 2022 roku.
Wydana decyzja Prezesa UKE nie wpływa na decyzje rezerwacyjne wydane w odrębnym od przetargu postępowaniu administracyjnym. Ponadto, w dniu 5 grudnia 2022 roku Aero 2 Sp. z o.o. (obecnie Polkomtel Sp. z o.o.) uzyskała decyzję Prezesa UKE o udzieleniu rezerwacji częstotliwości z zakresu 1800 MHz na kolejny okres.
W postępowaniu prowadzonym z wniosku T-Mobile Polska S.A. Prezes UKE wznowił postępowanie zakończone wydaniem przez Prezesa UKE w dniu 23 kwietnia 2009 roku ostatecznej decyzji utrzymującej w mocy decyzję Prezesa UKE z dnia 30 listopada 2007 roku dot. przyznania rezerwacji częstotliwości z zakresu 1710-1730 MHz i 1805-1825 MHz. W ramach tego postępowania decyzją z dnia 28 listopada 2017 roku Prezes UKE odmówił uchylenia – po wznowieniu postępowania – decyzji rezerwacyjnej Prezesa UKE z dnia 23 kwietnia 2009 roku. Decyzja ta została utrzymana w mocy decyzją Prezesa UKE z dnia 4 czerwca 2018 roku. W związku ze skargami wniesionymi na ww. decyzję, wyrokiem z dnia 11 marca 2019 roku, WSA w Warszawie uchylił decyzję Prezesa UKE z dnia 4 czerwca 2018 roku. Wyrokiem z dnia 10 października 2023 roku NSA uchylił zaskarżony wyrok i przekazał sprawę Sądowi I instancji do ponownego rozpoznania. Wyrokiem z dnia 3 kwietnia 2024 roku WSA w Warszawie oddalił skargę T-Mobile Polska S.A. Wyrok ten został zaskarżony przez T-Mobile Polska S.A. skargą kasacyjną, która została oddalona wyrokiem NSA z dnia 19 marca 2025 roku, w wyniku czego postępowanie zostało prawomocnie zakończone .
W dniu 4 października 2018 roku T-Mobile Polska wniosła do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie skargę na ogłoszenie Prezesa UKE z dnia 5 września 2018 roku o wynikach przeprowadzenia czynności niezbędnych do usunięcia naruszeń stanowiących przyczynę unieważnienia przetargu na dwie rezerwacje częstotliwości, z których każda obejmuje 48 dupleksowych kanałów radiowych z odstępem dupleksowym 95 MHz, z zakresu 1710-1730 MHz i 1805-1825 MHz. Postanowieniem z dnia 20 listopada 2018 roku, Wojewódzki Sąd Administracyjny w Warszawie odrzucił skargę T-Mobile Polska S.A. Postanowieniem z dnia 4 lipca 2019 roku Naczelny Sąd Administracyjny, wskutek skargi kasacyjnej wniesionej przez T-Mobile Polska S.A., uchylił postanowienie WSA w Warszawie
136
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
z dnia 20 listopada 2018 roku. Wyrokiem z dnia 18 sierpnia 2020 roku, WSA w Warszawie stwierdził bezskuteczność ogłoszenia Prezesa UKE z dnia 5 września 2018 roku. Wyrok ten został następnie uchylony przez NSA wyrokiem z dnia 9 grudnia 2021 roku, a sprawa przekazana została do ponownego rozpoznania do WSA w Warszawie. Wyrokiem z dnia 25 października 2022 roku WSA w Warszawie oddalił skargę T-Mobile Polska S.A. Wyrokiem z dnia 13 października 2023 roku NSA oddalił skargę kasacyjną T-Mobile Polska S.A., w wyniku czego postępowanie zostało prawomocnie zakończone.
Wszczęcie przez Komisję Europejską procedury określonej w art. 108 ust. 2 Traktatu
o funkcjonowaniu Unii Europejskiej
W pierwszych dniach października 2020 roku Cyfrowy Polsat S.A. oraz Sferia S.A. (Sferia), spółka należąca od 29 lutego 2016 roku w 51% do Grupy Cyfrowy Polsat otrzymały z Ministerstwa Cyfryzacji kopię decyzji Komisji Europejskiej z dnia 21 września 2020 roku w sprawie wszczęcia formalnego postępowania wyjaśniającego przeciwko Rzeczpospolitej Polskiej dotyczącego domniemanej niezgodnej z prawem pomocy państwa na rzecz Sferii. Rzekomą niedozwoloną pomocą miałoby być przyznanie Sferii w 2013 roku prawa do używania bloku częstotliwości z zakresu 800 MHz w miejsce odebranej jej dotychczas posiadanej częstotliwości z zakresu 850 MHz. Według otrzymanego pisma Komisja Europejska zamierza zbadać, czy faktycznie doszło do udzielenia pomocy publicznej, a jeśli tak, czy może być ona uznana za zgodną z rynkiem wewnętrznym. W dniu 4 lutego 2022 roku Komisja Europejska rozpoczęła konsultacje w tej sprawie, w ramach których Cyfrowy Polsat oraz Sferia złożyły swoje uwagi. Obie spółki uważają, że nie doszło do udzielenia niedozwolonej pomocy publicznej.
Wpływ konfliktów zbrojnych na działalność i perspektywy finansowe Grupy
Grupa nie posiada bezpośredniej ekspozycji operacyjnej ani handlowej na rynki objęte obecnie trwającymi konfliktami zbrojnymi na Ukrainie i w regionie Bliskiego Wschodu. Potencjalna eskalacja konfliktów zbrojnych na Ukrainie lub Bliskim Wschodzie, bądź ich długi czas trwania, może w ocenie Zarządu oddziaływać na wyniki operacyjne i finansowe tak Grupy, jak i całej gospodarki Polski i regionu CEE w sposób pośredni, poprzez zmiany w globalnym i krajowym otoczeniu makroekonomicznym.
Jednym z kluczowych ryzyk związanych z sytuacją w regionie Bliskiego Wschodu pozostaje presja na ceny ropy naftowej oraz innych surowców energetycznych, które mogłyby prowadzić do wzrostu presji inflacyjnej oraz pogorszenia warunków makroekonomicznych. W takim scenariuszu możliwe byłoby spowolnienie wzrostu gospodarczego, utrzymywanie się podwyższonego poziomu inflacji i stóp procentowych, zaburzenie łańcuchów dostaw surowców, komponentów czy paliw kopalnych, co mogłoby odzwierciedlać się w rosnących kosztach prowadzenia bieżącej działalności operacyjnej oraz istotnie wyższych kosztach obsługi zadłużenia.
Na dzień sporządzenia niniejszego s prawozdania finansowego pełny zakres oraz potencjalne długoterminowe konsekwencje konfliktu zbrojnego na Ukrainie i w regionie Bliskiego Wschodu dla działalności operacyjnej i wyników finansowych Grupy pozostają trudne do oszacowania i uzależnione są od wielu czynników pozostających poza kontrolą Grupy. Zarząd na bieżąco monitoruje rozwój sytuacji. Pomijając czynniki makroekonomiczne oraz geopolityczne, które dotykają w różnym stopniu w zasadzie każdą z gałęzi polskiej gospodarki, a jednocześnie, biorąc pod uwagę charakter prowadzonej działalności, jej dywersyfikację oraz brak bezpośredniej ekspozycji na obszary objęte konfliktem, Zarząd ocenia perspektywy działalności operacyjnej jako stabilne.
137
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
50.Wydarzenia po dacie bilansowej
W okresie do dnia zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego nie wystąpiły istotne wydarzenia po dniu bilansowym inne niż te ujawnione w pozostałych notach do niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego .
51. Inne ujawnienia
Inne zabezpieczenia
W związku z realizacją projektów inwestycyjnych przez jej spółki zależne, polegających na budowie instalacji OZE, Spółka udzieliła istotnych co do wartości gwarancji z tytułu wykonania umów na realizację poszczególnych projektów farm wiatrowych, w szczególności umów na dostawę i instalację turbin wiatrowych zawartych z Vestas Poland S.A. Na dzień 31 grudnia 2025 roku łączna wartość poręczeń i gwarancji udzielonych na rzecz Vestas Poland S.A. w odniesieniu do projektów budowy farm wiatrowych wynosiła 9,5 EUR z datą ważności przypadającą na rok 2027.
Spółka zależna PAK-PCE Sp. z o.o. udzieliła gwarancji w PLN, gwarantujących wniesienie wkładu oraz zapłatę ewentualnego przekroczenia kosztów na rzecz spółki zależnej Eviva Drzeżewo Sp. z o.o. wobec BGK, w związku z udzieleniem kredytu na realizację inwestycji farmy wiatrowej Drzeżewo. Na dzień 31 grudnia 2025 roku łączna wartość gwarancji wyniosła 98,0 zł, z terminem ważności przypadającym na rok 2026.
Spółka udzieliła poręczeń i gwarancji korporacyjnych w PLN i USD, gwarantujących zobowiązania handlowe spółki zależnej Polkomtel Sp. z o.o. wobec dostawców. Na dzień 31 grudnia 2025 roku łączna wartość udzielonych zabezpieczeń, w przeliczeniu na PLN po kursie z dnia bilansowego, wyniosła 183,6 zł. Terminy ważności zabezpieczeń przypadają w 2026 roku.
Spółka udzieliła gwarancji korporacyjnych w USD i EUR na rzecz spółki zależnej Eleven Sports Network Sp. z o.o. Gwarancje te zostały ustanowione w związku z realizacją i) umowy, na mocy której WTA Ventures Operations przyznała Eleven Sports Network prawa do transmisji zawodowego tenisa kobiet w ramach WTA Tour w sezonach 2027–2031 oraz ii) umowy, na mocy której Lega Calcio Serie A udzieliła Eleven Sports Network praw do transmisji meczów włoskiej ligi „Serie A” w sezonach 2024–2027. Na dzień 31 grudnia 2025 r. łączna wartość udzielonych gwarancji, przeliczona na PLN według kursu z dnia bilansowego, wyniosła 189,5 zł.
Spółka udzieliła gwarancji korporacyjnej w EUR na rzecz spółki zależnej Telewizja Polsat Sp. z o.o., w związku z realizacją umowy, na mocy której UEFA udzieliła Telewizji Polsat prawa do transmisji Ligi Europy UEFA i Ligi Konferencji UEFA w latach 2024-2027. Na dzień 31 grudnia 2025 roku łączna wartość udzielonej gwarancji, w przeliczeniu na PLN po kursie z dnia bilansowego, wyniosła 63,4 zł.
Warunki finansowe udzielonych gwarancji lub poręczeń nie odbiegają od warunków rynkowych.
138
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Zobowiązania umowne z tytułu nabycia aktywów programowych
Na dzień 31 grudnia 2025 roku Grupa posiadała przyszłe zobowiązania z tytułu nabycia aktywów programowych. Tabela poniżej przedstawia termin realizowania przyszłych płatności z tego tytułu (ogółem):
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
do roku
294,6
332,9
1 do 5 lat
344,2
491,4
powyżej 5 lat
76,1
128,4
Razem
714,9
952,7
Poniższa tabela przedstawia przyszłe zobowiązania z tytułu nabycia aktywów programowych od jednostek powiązanych nieobjętych skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym:
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
do roku
0,8
11,4
Razem
0,8
11,4
Zobowiązania umowne z tytułu zakupu składników majątku trwałego
Kwota zobowiązań umownych z tytułu umów na wytworzenie i zakup rzeczowych aktywów trwałych wyniosła 297,5 zł na dzień 31 grudnia 2025 roku (740,8 zł na dzień 31 grudnia 2024 roku). Kwota przyszłych zobowiązań wynikających z umów na zakup wartości niematerialnych wyniosła 122,2 zł na dzień 31 grudnia 2025 roku (102,8 zł na dzień 31 grudnia 2024 roku).
Przyszłe zobowiązania umowne
Na dzień 31 grudnia 2025 roku i 31 grudnia 2024 roku Grupa posiadała przyszłe zobowiązania z tytułu umów dotyczących korzystania z transponderów satelitarnych.
Tabela poniżej przedstawia termin realizowania przyszłych płatności z tego tytułu (ogółem):
31 grudnia 2025
31 grudnia 2024
do roku
111,4
114,1
1 do 5 lat
442,2
-
powyżej 5 lat
329,0
-
Razem
882,6
114,1
52.Profesjonalny osąd, szacunki księgowe i założenia
Sporządzenie skonsolidowanego sprawozdania finansowego zgodnie z MSSF UE wymaga od Zarządu osądów, szacunków i założeń, które mają wpływ na przyjęte zasady oraz prezentowane wartości aktywów, zobowiązań, przychodów oraz kosztów. Szacunki oraz związane z nimi założenia opierają się na doświadczeniu historycznym oraz innych czynnikach, które są uznawane za racjonalne w danych okolicznościach, a ich wyniki dają podstawę osądu co do wartości bilansowej aktywów i zobowiązań, która nie wynika bezpośrednio z innych źródeł. Faktyczna wartość może różnić się od wartości szacowanej.
139
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Szacunki i związane z nimi założenia podlegają bieżącej weryfikacji. Zmiana szacunków księgowych jest ujęta w okresie, w którym dokonano zmiany szacunku lub w okresach bieżącym i przyszłych, jeżeli dokonana zmiana szacunku dotyczy zarówno okresu bieżącego, jak i okresów przyszłych.
Profesjonalny osąd, szacunki i założenia, które mają najbardziej istotny wpływ na wartości ujęte w tym sprawozdaniu finansowym mają zastosowanie w odniesieniu do następujących kluczowych obszarów:
•Klasyfikacja umów leasingowych
W przypadku umów gdzie Grupa występuje jako leasingodawca, Grupa dokonuje klasyfikacji leasingu jako operacyjnego lub finansowego w oparciu o ocenę, w jakim zakresie ryzyko i pożytki z tytułu posiadania przedmiotu leasingu przypadają w udziale leasingodawcy, a w jakim leasingobiorcy. Ocena ta opiera się na treści ekonomicznej każdej transakcji. W ramach świadczenia usług Grupa zawiera z klientami umowy na udostępnienie zestawów odbiorczych (dekoderów, modemów i routerów). Ze względu na fakt, że Grupa zachowuje wszystkie istotne ryzyka i korzyści wynikające z prawa własności tych zestawów odbiorczych, umowy na udostępnienie klasyfikowane są jako umowy leasingu operacyjnego.
Grupa zawarła umowy na najem powierzchni biurowych i innych, które klasyfikowane są jako umowy leasingu operacyjnego. Więcej informacji na ten temat zawiera nota 37.
• Okres leasingu
Dla umów, które spełniają kryteria leasingu, Grupa ustala okres leasingu, obejmujący nieodwołalny okres, przez który Grupa ma prawo do użytkowania bazowego składnika aktywów wraz z okresami, na które można przedłużyć leasing jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że leasingobiorca skorzysta z tego prawa oraz okresami, w których można odstąpić od leasingu, jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że leasingobiorca nie skorzysta z tego prawa. W momencie określania okresu leasingu Grupa rozważa wszystkie istotne fakty i okoliczności, które mogą świadczyć za tym, że zdecyduje się na opcję przedłużenia leasingu. Leasingobiorca zobowiązany jest do ponownej oceny opcji przedłużenia leasingu w momencie zaistnienia istotnych zdarzeń lub istotnej zmiany okoliczności, nad którymi leasingobiorca ma kontrolę. W przypadku umów na czas nieokreślony okres leasingu jest ustalany w oparciu o osąd w zakresie długości trwania umowy. Umowy zawierane na czas nieokreślony dla których Grupa szacuje wystarczająco pewny okres leasingu dotyczą głównie:
- powierzchni infrastruktury technicznej – szacowany okres leasingu wynosi 2-10 lat,
- ciemne włókna – szacowany okres leasingu wynosi 2-10 lat,
- powierzchnie punktów sprzedaży – szacowany okres leasingu wynosi 2 lata,
- powierzchnie pod farmy OZE – szacowany okres leasingu wynosi do 30 lat.
• Stopa dyskontowa leasingobiorcy
Stopa dyskontowa rozumiana jest jako stopa procentowa leasingu (o ile można tę stopę z łatwością określić) lub krańcowa stopa procentowa Grupy, wyznaczana jako koszt oprocentowania kredytu, jaki Grupa musiałaby ponieść zaciągając kredyt na zakup danego składnika aktywów i przy odpowiednim zabezpieczeniu. Krańcową stopę procentową można określić jako sumę stopy wolnej od ryzyka (ang. risk free rate) oraz premii za ryzyko kredytowe Grupy. Stopy dyskonta stosowane przez Grupę uwzględniają okres zapadalności oraz walutę umów leasingowych.
•Stawki amortyzacyjne środków trwałych, nieruchomości inwestycyjnych i wartości niematerialnych o określonym okresie użytkowania
Wysokość stawek amortyzacyjnych ustalana jest na podstawie przewidywanego okresu ekonomicznej użyteczności składników rzeczowego majątku trwałego (w tym zestawów
140
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
odbiorczych oddanych w leasing operacyjny), nieruchomości inwestycyjnych oraz wartości niematerialnych (w tym zwłaszcza relacji z klientami i marki Plus, marki Netia, marki Interia oraz marki Premium Mobile). Grupa corocznie dokonuje weryfikacji przyjętych okresów ekonomicznej użyteczności na podstawie bieżących szacunków.
W ramach weryfikacji uwzględniane są również czynniki klimatyczne, w tym ryzyka fizyczne i przejściowe. W szczególności Grupa określa czy ustawodawstwo i regulacje związane z klimatem mogą mieć wpływ na okres użytkowania np. poprzez zakaz, ograniczenia lub nałożenie dodatkowych wymogów m.in. w zakresie efektywności energetycznej na budynki Grupy.
Okres ekonomicznej użyteczności dekoderów udostępnianych klientom w ramach umów leasingu operacyjnego wynosi 5 lat, a modemów i routerów 3 lata. Okresy ekonomicznej użyteczności pozostałych środków trwałych, nieruchomości inwestycyjnych oraz wartości niematerialnych o określonym okresie użytkowania ujawnione są w notach 6j i 6k. Informacje na temat wysokości kosztu amortyzacji w podziale na poszczególne kategorie środków trwałych i wartości niematerialnych o określonym okresie użytkowania zawierają noty 16, 18, 20 i 23.
• Okres ekonomicznej użyteczności i metoda amortyzacji aktywów programowych
Okres ekonomicznej użyteczności aktywów programowych ustalany jest w powiązaniu z szacowanym okresem uzyskiwania korzyści ekonomicznych z tych aktywów, nie dłuższym jednak niż okres obowiązywania licencji. Metoda amortyzacji aktywów programowych odzwierciedla sposób realizacji tych korzyści ekonomicznych. Określenie okresu i metody amortyzacji wymaga zatem dokonania szacunków w zakresie długości okresu, w ramach którego Grupa spodziewa się uzyskiwać przychody z nabytych praw programowych oraz procentowego rozłożenia tych przychodów na przestrzeni tego okresu. Więcej informacji na temat metody i stawek amortyzacyjnych oraz kosztu amortyzacji w podziale na poszczególne kategorie aktywów programowych zawierają noty 6l i 22.
• Określony okres ekonomicznej użyteczności marki Polsat, TV4, TV6 oraz Polo TV
Grupa dokonała przeglądu, czy zdarzenia i okoliczności nadal uzasadniały przyjęcie nieokreślonego okresu użytkowania dla marek Polsat, TV4, TV6 oraz Polo TV rozpoznanych w latach 2011-2017 na rozliczeniu nabycia grupy kapitałowej Telewizja Polsat S.A., spółki Polskie Media S.A. oraz Lemon Records Sp. z o.o.
Grupa dokonała przeglądu następujących czynników, niezbędnych do określenia szacowanego okresu użytkowania marek Polsat, TV4, TV6 oraz Polo TV:
- oczekiwane wykorzystanie marki i ocena czy marka może być efektywnie zarządzana,
- utrata przydatności z przyczyn natury technicznej, technologicznej, handlowej lub innej,
- stabilność branży, w której marka jest wykorzystywana i zmiany w popycie rynku na usługi medialne,
- oczekiwane działania konkurentów lub potencjalnych konkurentów na rynku mediów,
- poziom późniejszych nakładów niezbędnych do uzyskania oczekiwanych przyszłych korzyści ekonomicznych z marki,
- czy okres użytkowania marki jest zależny od okresów użytkowania innych aktywów.
Analizując powyższe czynniki, Grupa uznała iż istnieje przewidywalny limit okresu, w którym marki Polsat, TV4, TV6 oraz Polo TV (Lemon Records) będą przynosiły Grupie wpływy pieniężne netto i z tego powodu od 2023 roku przyjęto określony okres użytkowania tych marek, co oznacza, że składniki aktywów podlegają amortyzacji przez okres 20 lat.
Zarząd potwierdza, że na dzień bilansowy nie ma żadnych planów, aby zaprzestać używania lub znacząco modyfikować marki Polsat, TV4, TV6 i Polo TV (Lemon Records). Wartość
141
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
przypisana do marek odnosi się do zastrzeżonej nazwy i loga „Polsat”, „TV4”, „TV6” i „Polo TV”. W przypadku gdy Grupa zadecyduje o zaniechaniu stosowania lub znaczącej zmianie nazwy lub logotypu Zarząd oceni, czy istnieją przesłanki wskazujące na utratę wartości marek Polsat, TV4, TV6 i Polo TV.
•Wartość godziwa aktywów i zobowiązań spółek Global Continental Sp. z o.o. oraz Archiplex Sp. z o.o.
W ramach rozliczenia nabycia kontroli nad spółkami Global Continental Sp. z o.o. oraz Archiplex Sp. z o.o. Grupa dokonała identyfikacji nabytych aktywów i przejętych zobowiązań oraz oszacowała ich wartość godziwą. Więcej informacji na ten temat zawiera nota 40.
• Wstępna wartość godziwa aktywów i zobowiązań spółki Dystrybucja Mówi Serwis Sp. z o.o.
W ramach rozliczenia nabycia kontroli nad spółką Dystrybucja Mówi Serwis Sp. z o.o. Grupa dokonała identyfikacji nabytych aktywów i przejętych zobowiązań oraz wstępnie oszacowała ich wartość godziwą. Więcej informacji na ten temat zawiera nota 40.
•Utrata wartości firmy
Grupa przeprowadziła test na utratę wartości firmy. Test został przeprowadzony w oparciu o oszacowanie wartości użytkowej poszczególnych segmentów operacyjnych, do których została alokowana wartość firmy oraz marki na moment ich początkowego ujęcia. Wartość firmy została alokowana do następujących ośrodków wypracowujących środki pieniężne, które również reprezentują segmenty działalności Grupy:
- "Usługi B2C i B2B" - wartość firmy ujęta w wyniku nabycia M.Punkt Holdings Ltd., wartość firmy powstała na nabyciu INFO-TV-FM Sp. z o.o., wartość firmy ujęta w wyniku nabycia spółek tworzących platformę IPLA, wartość firmy powstała na nabyciu Metelem Holding Company Ltd., wartość firmy powstała na nabyciu Orsen Holding Ltd., wartość firmy powstała na nabyciu Litenite Ltd., wartość firmy powstała na nabyciu IT Polpager S.A., wartość firmy powstała na nabyciu 65,98% akcji Netia S.A., wartość firmy powstała na nabyciu Coltex ST Sp. z o.o., wartość firmy powstała na nabyciu Netshare Media Group Sp. z o.o., wartość firmy powstała na nabyciu 51,22% udziałów TVO Sp. z o.o., wartość firmy powstała na nabyciu ISTS Sp. z o.o., wartość firmy powstała na nabyciu 51,25% udziałów Esoleo Sp. z o.o., wartość firmy powstała na nabyciu IST Sp. z o.o., wartość firmy powstała na nabyciu centrum danych w formie zorganizowanej części przedsiębiorstwa, wartość firmy powstała na nabyciu 70,02% udziałów BCAST Sp. z o.o., wartość firmy powstała na nabyciu Premium Mobile Sp. z o.o., wartość firmy powstała na nabyciu Logitus Sp. z o.o., wartość firmy powstała na nabyciu CKS Ossa Sp. z o.o., wartość firmy powstała na nabyciu Ossa Medical Center Sp. z o.o., wartość firmy powstała na nabyciu Stork 5 Sp. z o.o., wartość firmy powstała na nabyciu Vindix S.A., wartość firmy powstała na nabyciu Enterpol Sp. z o.o., wartość firmy powstała na nabyciu Oktawave S.A. oraz wartość firmy powstała na nabyciu Archiplex Sp. z o.o.
- "Mediowy: telewizja i online" - wartość firmy ujęta w wyniku nabycia Telewizji Polsat S.A., wartość firmy TV4 i TV6 ujęte w wyniku nabycia Polskie Media S.A., wartość firmy powstała na nabyciu Radia PIN S.A., wartość firmy powstała na nabyciu ESKA TV S.A., wartość firmy powstała na nabyciu Lemon Records Sp. z o.o., wartość firmy powstała na nabyciu 99,99% udziałów Eleven Sports Network Sp. z o.o., wartość firmy powstała na nabyciu Superstacja Sp. z o.o., wartość firmy powstała na nabyciu TV Spektrum Sp. z o.o., wartość firmy powstała na nabyciu 60% udziałów Polot Media Sp. z o.o. oraz Polot Media Sp. z o.o. Sp.k., wartość firmy powstała na nabyciu 70% udziałów Antyweb Sp. z o.o., wartość firmy powstała na nabyciu 60% udziałów naEKRANIE.pl Sp. z o.o., wartość firmy powstała na nabyciu 60% udziałów 4FUN Sp. z o.o. jak również wartość firmy powstała na nabyciu Dystrybucja Mówi Serwis Sp. z o.o.
- "Nieruchomości" - wartość firmy ujęta w wyniku nabycia 66,94% udziałów Port Praski Sp. z o.o.
142
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
- "Zielona energia" - wartość firmy ujęta w wyniku nabycia łącznie 50,51% udziałów PAK- Polska Czysta Energia Sp. z o.o. oraz wartość firmy powstała na nabyciu Global Continental Sp. z o.o.
Oszacowanie wartości użytkowej segmentu polega na ustaleniu wartości bieżącej wpływów pieniężnych generowanych przez ten segment. Kwota wartości firmy testowanej na poziomie każdego segmentu, kluczowe założenia przyjęte do ustalenia wartości użytkowej każdego z segmentów, wynik przeprowadzonego testu oraz wrażliwość tego wyniku na racjonalnie oczekiwane zmiany założeń zostały zaprezentowane w nocie 19.
•Utrata wartości pozostałych niefinansowych aktywów trwałych
Grupa dokonała analizy, czy na dzień bilansowy występują przesłanki wskazujące na potencjalną utratę wartości środków trwałych, wartości niematerialnych lub praw do użytkowania o określonym okresie użytkowania i ujęła odpis aktualizujący wartość aktywów trwałych w wysokości różnicy pomiędzy wartością odzyskiwalną i wartością bilansową.
Na wartość użytkową składników aktywów trwałych mogą wpływać również czynniki klimatyczne takie jak ustawodawstwo związane z klimatem. Dodatkowo, gwałtowne zjawiska pogodowe takie jak burze, nawałnice, huragany mogą w przypadku farm wiatrowych powodować konieczność wyłączeń i/lub nawet uszkodzeń fizycznych. Podobnie uszkodzeniom mogą potencjalnie ulegać farmy fotowoltaiczne, a także infrastruktura telekomunikacyjna. Jednocześnie jednak są one projektowane i budowane w sposób, który zagrożenia takie ogranicza. Analogicznie, gwałtowne zjawiska pogodowe mogą wpływać na uszkodzenia infrastruktury nadawczej, a w szczególności czasz anten nadawczych. Niemniej były one projektowane i budowane tak, by czasza anteny nadawczej była w stanie przetrzymać wiatr huraganowy. Dlatego też, nawet wystąpienie orkanu, które coraz częściej odnotowuje się w Polsce, nie powinno doprowadzić do ich uszkodzenia.
Jednocześnie zjawiska atmosferyczne, którym towarzyszą gęste chmury, akumulujące duże ilości wody, mogą utrudniać przesył sygnału satelitarnego. Ze względu na takie właśnie zagrożenia wybudowano dwa, redundantne ośrodki nadawcze w Warszawie i w Radomiu. W przypadku niekorzystnych warunków w jednej z lokalizacji, druga w sposób płynny przejmie jej pracę. Rozwiązanie to może również pozwolić na bezproblemowe kontynuowanie działania w przypadku innych utrudnień (np. utrzymujący się brak zasilania).
Wysokość odpisów została zaprezentowana w nocie 16, 20 i 21. Na dzień 31 grudnia 2025 roku nie wystąpiły przesłanki utraty wartości aktywów trwałych wynikające z czynników klimatycznych.
•Odpis aktualizujący wartość należności
Wartość należności aktualizuje się uwzględniając oczekiwane straty kredytowe dla należności z tytułu dostaw i usług oraz aktywów z tytułu kontraktów w kwocie odpowiadającej oczekiwanym stratom kredytowym w całym okresie życia instrumentu. Kwota oczekiwanych strat kredytowych kalkulowana jest na podstawie danych historycznych dotyczących spłaty należności oraz skuteczności windykacji, z uwzględnieniem bieżących oczekiwań dotyczących kształtowania się wartości tych parametrów w przyszłości. Dalsze informacje w tym zakresie zawarte są w notach 6n oraz 29 i 41.
•Odpis aktualizujący wartość zapasów
Grupa tworzy odpisy aktualizujące wartość zapasów w oparciu o wskaźnik rotacji zapasów i aktualne plany marketingowe. Cena nabycia lub koszt wytworzenia są ustalane metodą średniej ceny ważonej. Wartość odzyskiwalna netto jest szacowaną ceną sprzedaży dokonywanej w toku zwykłej działalności gospodarczej, pomniejszoną o koszty sprzedaży. Dalsze informacje w tym zakresie zawarte są w notach 6m oraz 28.
143
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
•Rezerwy na ewentualne zobowiązania w związku z toczącymi się postępowaniami
W zwykłej działalności Grupa jest uczestnikiem wielu postępowań sądowych, które mają w większości przypadków charakter typowy i powtarzalny i które, indywidualnie, nie mają istotnego znaczenia dla Grupy, jej sytuacji finansowej i działalności. Rezerwy tworzone są w oparciu o dokumentację sądową i opinię prawników biorących udział w toczących się postępowaniach, którzy szacują ewentualne przyszłe zobowiązania Grupy w oparciu o przebieg procesu. Grupa tworzy także rezerwy na potencjalne niezgłoszone roszczenia wynikające z przeszłych zdarzeń, jeśli Zarząd ocenia, że istnieje prawdopodobieństwo wypływu korzyści ekonomicznych z Grupy tytułem ich zaspokojenia. Rezerwy na prawdopodobne roszczenia są tworzone w oparciu o szacunki Zarządu bazujące na dostępnych informacjach o stawkach rynkowych stosowanych dla podobnych roszczeń. W opinii Zarządu poziom rezerw na 31 grudnia 2025 roku jest wystarczający do pokrycia ewentualnych przyszłych wypływów, a niekorzystne rozwiązane kwestii spornych nie będzie miało istotnego wpływu na sytuację finansową Grupy.
•Podatek odroczony
Podatek odroczony jest rozpoznawany dla wszystkich różnic przejściowych oraz dla niewykorzystanych strat podatkowych. Kluczowym założeniem w odniesieniu do kalkulacji podatku odroczonego jest ocena okresu oraz sposobu rozliczenia wartości bilansowej aktywów i pasywów na dzień bilansowy. W szczególności, ocenie podlega prawdopodobieństwo wystąpienia przyszłych zysków podlegających opodatkowaniu, od których będzie możliwe odliczenie strat podatkowych z lat ubiegłych. Na każdy dzień zakończenia okresu sprawozdawczego ponownie ocenia się dotąd nieujęte aktywa z tytułu podatku odroczonego. Uprzednio nieujęty składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego ujmuje się w zakresie, w jakim stało się prawdopodobne, że przyszły dochód do opodatkowania pozwoli na zrealizowanie tych aktywów. Dalsze informacje w tym zakresie zawarte są w notach 6w oraz 13.
•Wartość godziwa instrumentów finansowych
Wartość godziwą instrumentów finansowych, dla których nie istnieje aktywny rynek ustala się wykorzystując odpowiednie techniki wyceny. Przy wyborze odpowiednich metod i założeń Grupa kieruje się profesjonalnym osądem. Sposób ustalenia wartości godziwej poszczególnych instrumentów finansowych oraz przyjęte założenia zostały przedstawione w nocie 6h.
•Wycena kredytu według zamortyzowanego kosztu
Kredyt Terminowy CP, Kredyt Terminowy PLK, Kredyt Rewolwingowy CP oraz Kredyt Rewolwingowy PLK są oprocentowane według zmiennej stopy procentowej będącej sumą stopy WIBOR dla odpowiednich okresów odsetkowych oraz zastosowanej marży, uzależnionej od poziomu wskaźnika skonsolidowanego długu netto/skonsolidowanej EBITDA, obliczanego łącznie dla określonych podmiotów w grupie kapitałowej Spółki w taki sposób, że im poziom wskaźnika będzie niższy, tym zastosowana marża również będzie niższa, przy czym najwyższy poziom marży będzie miał zastosowanie, gdy taki wskaźnik zadłużenia będzie wyższy niż 4,50:1, a najniższy, gdy wskaźnik ten będzie równy lub niższy niż 1,80:1. Ponadto marża Kredytów Terminowych i Kredytu Rewolwingowego jest uzależniona od osiągnięcia przez Grupę Kapitałową Cyfrowy Polsat S.A. określonych celów w odniesieniu do produkcji zielonej energii oraz zużycia energii zeroemisyjnej przez określone podmioty z Grupy. Z tego względu zgodnie z oceną Zarządu Kredyt Terminowy CP oraz Kredyt Terminowy PLK są traktowane, jako instrumenty o zmiennej stopie procentowej. Dodatkowo, na dzień bilansowy Grupa posiada zobowiązania finansowe wynikające z umów kredytowych, które zawierają kowenanty oparte o poziom przepływów środków pieniężnych.
•Wycena umów tzw. finansowego PPA (ang. Power Purchase Agreement)
Umowy finansowego PPA wyceniane są według wartości godziwej przez wynik finansowy, zgodnie z MSSF 9. Wartość godziwą umów finansowego PPA, dla których nie istnieje aktywny
144
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
rynek ustala się wykorzystując odpowiednie techniki wyceny. Spółka kieruje się osądem w doborze odpowiednich założeń. Model wyceny uwzględnia: (i) dane techniczne z raportów rynkowych dotyczących sezonowości produkcji energii ze źródeł odnawialnych, (ii) ceny rynkowe bazujące na kontraktach terminowych na TGE z terminem zapadalności do 2 lat, (iii) eksperckie ścieżki cenowe energii dla okresów powyżej 2 lat dostępne od zewnętrznego podmiotu, (iv) prognozy dotyczące inflacji publikowane przez Narodowy Bank Polski, (v) stopę dyskonta bazującą na rynkowej krzywej stóp procentowych skorygowanej o ryzyko kredytowe kontrahenta.
• Przychody projektów deweloperskich
Przychody ze sprzedaży nieruchomości (jednostek mieszkalnych, powierzchni komercyjnych itp.) są rozpoznawane w momencie przejścia na nabywcę nieruchomości kontroli nad nabywaną nieruchomością oraz znaczących ryzyk i korzyści właściwych dla prawa własności. Według oceny kadry zarządzającej Spółki następuje to w momencie wydania nieruchomości kupującemu na podstawie podpisanego przez strony protokołu odbioru, pod warunkiem dokonania przez kupującego 100% wpłat na poczet ceny nabycia nieruchomości.
• Koszty w projektach deweloperskich
Cena nabycia lub koszt wytworzenia w projektach deweloperskich uwzględnia wszystkie koszty zakupu, koszty przetworzenia oraz inne koszty, bezpośrednie i pośrednie, poniesione w trakcie doprowadzania zapasów do ich aktualnego miejsca i stanu.
Nakłady ponoszone na elementy infrastruktury, np. drogi, które zostały wybudowane w związku z realizacją inwestycji mieszkaniowych w spółkach Portów Praskich, bez których niemożliwe byłoby otrzymanie zgody na budowę i oddanie inwestycji do użytkowania, były ponoszone przez spółkę realizującą inwestycję i rozliczane przy sprzedaży mieszkań. W przyszłości w przypadku budowy infrastruktury, która będzie służyć kilku inwestycjom, koszty ich realizacji rozliczane będą według klucza udziału powierzchni posiadanych działek pod inwestycje.
Alokacja nakładów na śluzę i nabrzeże następuje na podstawie wartości poszczególnych gruntów przyjętych z operatu wg których została wyliczona proporcja, na podstawie której poszczególne spółki partycypują w kosztach poniesionych na te budowle.
Posiadane działki wodne w całości są przypisywane do zapasów i alokowane na poszczególne spółki celowe. Do klucza podziału przyjęto proporcję wyliczoną na podstawie wartości rynkowej nieruchomości w poszczególnych spółkach celowych.
• Kwestie klimatyczne i wpływ na sprawozdanie finansowe
Świadoma wagi i skali zachodzących zmian klimatycznych, Grupa przeprowadziła scenariuszową analizę ryzyk klimatycznych związanych z jej działalnością, jak również z działalnością całej grupy kapitałowej Spółki. W jej wyniku zostały zidentyfikowane ryzyka fizyczne związane ze zmianą klimatu oraz ryzyka przejścia w poszczególnych obszarach działalności Grupy, jak również źródła rzeczywistych i potencjalnych przyszłych źródeł emisji gazów cieplarnianych. Zastosowane w analizie podejście jest spójne z rekomendacjami TCFD ( Recommendations of the Task Force on Climate related Financial Disclosures , TCFD, czerwiec 2017), tj. z przedstawioną przez TCFD logiką analizy ryzyk klimatycznych na poziomie jakościowym (m.in. w zakresie podziału na ryzyka fizyczne i przejścia, a także dalszej kategoryzacji i charakterystyki).
Pełna analiza czynników ryzyka związanych z klimatem, wraz z analizą scenariuszy klimatycznych i odporności modelu biznesowego poszczególnych segmentów działalności Grupy na ryzyka klimatyczne, została opisana w sprawozdaniu z działalności Grupy w punkcie „Sprawozdanie zrównoważonego rozwoju”.
Grupa uwzględnia kwestie związane z klimatem w szacunkach i założeniach, tam gdzie to konieczne. Ocena ta obejmuje szeroki zakres możliwych wpływów na Grupę ze względu zarówno na ryzyko fizyczne, jak i ryzyko przejściowe.
145
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
•Klasyfikacja jako usługa
Grupa jest stroną umów na świadczenie usług z podmiotami trzecimi, w tym pozostaje stroną umowy Master Service Agreement zawartej w 2021 roku z podmiotami wchodzącymi w skład grupy kapitałowej Cellnex (dalej: „Umowa MSA”), obejmującej świadczenie usług dostępu do lokalizacji, emisji sygnału oraz transmisji - wykonywanych z użyciem infrastruktury telekomunikacyjnej kontrolowanej przez grupę Cellnex. Na moment zawarcia Umowy MSA Grupa dokonała oceny, czy zgodnie z MSSF 16 umowa ta zawiera leasing, tj. czy przenosi prawo do kontroli użytkowania zidentyfikowanego składnika aktywów przez określony okres w zamian za wynagrodzenie, konkludując, iż Umowa MSA nie zawiera leasingu w rozumieniu tych przepisów.
Grupa zawarła umowy dotyczące prawa do wyłącznego korzystania z dedykowanego transpondera satelitarnego. Grupa dokonuje oceny, czy takie umowy są lub zawierają leasing zgodnie z MSSF 16, tj. czy umowy przenoszą prawo do kontroli użytkowania zidentyfikowanego składnika aktywów przez określony okres w zamian za wynagrodzenie. Grupa uznała, że nie ma prawa do kierowania użytkowaniem składnikiem, w jaki sposób i w jakim celu wykorzystuje się transpondery przez cały okres ich użytkowania. W konsekwencji Grupa traktuje umowy jako świadczenie usługi polegające na udostępnianiu pojemności transponderów i nie klasyfikuje tych umów jako leasingu zgodnie z MSSF 16.
•Kluczowy Personel Kierowniczy
Spółka określiła jako Kluczowy Personel Kierowniczy Grupy osoby posiadające decyzyjność w zakresie uprawnień oraz odpowiedzialności za planowanie, kierowanie i kontrolowanie działalnością Grupy, w tym w odniesieniu do strategicznych decyzji dotyczących jej jednostek zależnych. W związku z powyższym grupa ta obejmuje członków Zarządu jednostki dominującej oraz Rady Nadzorczej jednostki dominującej, a w przypadku członków zarządów oraz rad nadzorczych jednostek zależnych jest kwestią osądu dotyczącą ich decyzyjności. W roku 2025 oraz 2024, w wyniku przeprowadzonej oceny Zarząd nie zidentyfikował osób poza jednostką dominującą, które powinny wchodzić w skład Kluczowego Personelu Kierowniczego Grupy.
W przypadku powołania w ciągu roku do organów jednostki dominującej, ujawnienie wynagrodzenia kluczowego personelu kierowniczego Grupy dotyczy wynagrodzenia w okresie od momentu powołania do organów jednostki dominującej do dnia bilansowego.
W przypadku odwołania z organów jednostki dominującej, wynagrodzenie kluczowego personelu kierowniczego Grupy dotyczy wynagrodzenia w okresie od początku roku bilansowego do dnia odwołania z organów jednostki dominującej.
146
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Podsumowanie wyników za okres 3 miesięcy zakończony 31 grudnia 2025 roku i 31 grudnia 2024 roku
53. Skonsolidowany rachunek zysków i strat
za okres 3 miesięcy zakończony
Nota
31 grudnia 2025
niebadany
31 grudnia 2024
niebadany
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży usług, produktów, towarów i materiałów, w tym:
3.771,6
3.827,1
Przychody finansowe z tytułu sprzedaży ratalnej
42,2
46,4
Koszty operacyjne, w tym:
(6.267,0)
(3.439,4)
Odpis aktualizujący wartość firmy
(2.716,9)
-
Koszty windykacji, odpisów aktualizujących wartość należności i koszt spisanych należności
(21,3)
(21,4)
Pozostałe przychody/(koszty) operacyjne, netto
(53,2)
(39,7)
Zysk/(strata) z działalności operacyjnej
(2.548,6)
348,0
Przychody finansowe
49,1
122,2
Koszty finansowe
(300,7)
(246,4)
Zysk/(strata) brutto za okres
(2.800,2)
223,8
Podatek dochodowy
(59,5)
(56,1)
Zysk/(strata) netto za okres
(2.859,7)
167,7
Zysk/(strata) netto przypadająca na akcjonariuszy Jednostki Dominującej
(2.816,6)
135,1
Zysk/(strata) netto przypadająca na akcjonariuszy niekontrolujących
(43,1)
32,6
Podstawowy zysk/(strata) na jedną akcję w złotych
(5,2)
0,30
Rozwodniony zysk/(strata) na jedną akcję w złotych
(5,2)
0,30
147
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
54. Zestawienie skonsolidowanego zysku całkowitego
55. Przychody ze sprzedaży usług, produktów, towarów i materiałów
okres 3 miesięcy zakończony
31 grudnia 2025 niebadany
31 grudnia 2024 niebadany
Przychody detaliczne od klientów indywidualnych i biznesowych
1.855,4
1.809,6
Przychody hurtowe
922,7
898,7
Przychody ze sprzedaży sprzętu
439,3
478,6
Przychody ze sprzedaży energii
342,7
340,0
Pozostałe przychody ze sprzedaży
211,5
300,2
Razem
3.771,6
3.827,1
za okres 3 miesięcy zakończony
31 grudnia 2025 niebadany
31 grudnia 2024 niebadany
Zysk/(strata) netto za okres
(2.859,7)
167,7
Pozycje nie podlegające przeniesieniu do rachunku zysków i strat:
Zyski/(straty) aktuarialne
(0,8)
0,7
Pozycje, które mogą zostać przeniesione do rachunku zysków i strat:
Wycena instrumentów zabezpieczających
(16,6)
5,0
Udział w innych całkowitych dochodach jednostek zależnych i stowarzyszonych
(0,4)
(0,1)
Pozostały zysk/(strata) całkowita po opodatkowaniu
(17,8)
5,6
Zysk/(strata) całkowita za okres
(2.877,5)
173,3
Zysk/(strata) całkowita przypadająca na akcjonariuszy Jednostki Dominującej
(2.834,1)
140,7
Zysk/(strata) całkowita przypadająca na akcjonariuszy niekontrolujących
(43,4)
32,6
148
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
56. Koszty operacyjne
okres 3 miesięcy zakończony
Nota
31 grudnia 2025 niebadany
31 grudnia 2024 niebadany
Koszty techniczne i rozliczeń międzyoperatorskich
894,2
872,3
Amortyzacja, utrata wartości i likwidacja, w tym:
3.160,2
373,2
Odpis aktualizujący wartość firmy
2.716,9
-
Koszt własny sprzedanego sprzętu
362,5
404,8
Koszty kontentu
588,5
590,3
Koszt własny sprzedanej energii, w tym:
262,0
263,4
Amortyzacja*
24,2
17,6
Koszty dystrybucji, marketingu, obsługi i utrzymania klienta
341,6
290,5
Wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników
a)
386,4
352,9
Koszty windykacji, odpisów aktualizujących wartość należności i koszt spisanych należności
21,3
21,4
Inne koszty, w tym:
250,3
270,6
Amortyzacja*
0,8
1,1
Razem
6.267,0
3.439,4
* koszty amortyzacji ujęte w ramach kosztów produkcji energii i autobusów
a) Wynagrodzenia i świadczenia na rzecz pracowników
okres 3 miesięcy zakończony
31 grudnia 2025 niebadany
31 grudnia 2024 niebadany
Wynagrodzenia
316,8
294,9
Ubezpieczenia społeczne
47,5
42,6
Pozostałe świadczenia pracownicze
22,1
15,4
Razem
386,4
352,9
* nie obejmuje pracowników produkcyjnych
149
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
57. Przychody finansowe
okres 3 miesięcy zakończony
31 grudnia 2025 niebadany
31 grudnia 2024 niebadany
Odsetki z tytułu udzielonych pożyczek
0,5
0,6
Pozostałe przychody z tytułu odsetek
24,5
33,6
Różnice kursowe
1,7
-
Różnice kursowe z wyceny kredytu
21,4
3,2
Zmiana wartości akcji Asseco Poland S.A.
-
78,2
Realizacja i wycena instrumentów zabezpieczających - zabezpieczenie kosztu różnic kursowych
(0,2)
(0,1)
Realizacja i wycena instrumentów, dla których nie zastosowano rachunkowości zabezpieczeń- zabezpieczenie kosztu różnic kursowych
-
(0,1)
Inne przychody
1,2
6,8
Razem
49,1
122,2
58. Koszty finansowe
okres 3 miesięcy zakończony
31 grudnia 2025 niebadany
31 grudnia 2024 niebadany
Odsetki od kredytów i pożyczek
154,5
162,9
Odsetki od wyemitowanych obligacji*
86,5
96,0
Realizacja i wycena instrumentów zabezpieczających - zabezpieczenie kosztu odsetek**
(1,5)
(1,9)
Realizacja i wycena instrumentów, dla których nie zastosowano rachunkowości zabezpieczeń – zabezpieczenie kosztu odsetek
8,2
(41,8)
Odsetki z tytułu leasingu
11,8
10,8
Pozostałe koszty z tytułu odsetek
0,9
5,8
Oczekiwane straty kredytowe od pożyczek
-
2,4
Różnice kursowe
-
8,0
Koszty z tytułu gwarancji, prowizji bankowych i innych opłat
3,2
3,4
Pozostałe koszty finansowe
37,1
0,8
Razem
300,7
246,4
* obejmuje premię za wcześniejszy wykup
** obejmuje zabezpieczenie kosztu odsetek od kredytów i obligacji
150
Grupa Kapitałowa Cyfrowy Polsat S.A.
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 roku
(wszystkie wartości pieniężne podane w tekście przedstawiono w milionach, wraz ze wskazaniem waluty, a wszystkie dane liczbowe przedstawiono w milionach złotych, chyba że zaznaczono inaczej)
Koszty finansowania
okres 3 miesięcy zakończony
31 grudnia 2025 niebadany
31 grudnia 2024 niebadany
Odsetki od kredytów i pożyczek
154,5
162,9
Odsetki od wyemitowanych obligacji*
86,5
96,0
Różnice kursowe z wyceny kredytu
(21,4)
(3,2)
Realizacja i wycena instrumentów zabezpieczających
(1,3)
(1,8)
Realizacja i wycena instrumentów, dla których nie zastosowano rachunkowości zabezpieczeń
8,2
(41,7)
Razem
226,5
212,2
* obejmuje premię za wcześniejszy wykup