Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za 2025 rok zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości oraz Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, zatwierdzonymi przez Unię Europejską, w zakresie nieuregulowanym w tych standardach stosownie do wymogów Ustawy o rachunkowości z dnia 29 września 1994 roku (tekst jednolity - Dz. U. z 2023 roku poz. 120, z późniejszymi zmianami) oraz Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 6 czerwca 2025 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa nie będącego państwem członkowskim (Dz.U. z 2025 roku poz. 755).

Zarząd zapewnia, że niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe za 2025 r. oddaje rzetelny i jasny obraz sytuacji majątkowej i finansowej Grupy Kapitałowej KCI S.A. na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz jej wyniku finansowego za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.

W skład sprawozdania wchodzą następujące elementy:

skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej,

skonsolidowany rachunek zysków i strat,

skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów,

skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym,

skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych,

wybrane informacje i objaśnienia do skonsolidowanego sprawozdania.

Piotr Łysek

Prezes Zarządu

29 kwietnia 2026 r.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Wybrane skonsolidowane dane finansowe Grupy Kapitałowej KCI S.A.


	w tys. PLN		w tys. EUR
Wybrane dane dotyczące skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej KCI S.A.	01.01.2025 -31.12.2025	01.01.2024 -31.12.2024		01.01.2025 -31.12.2025	01.01.2024 -31.12.2024
Przychody i zyski	32 140	12 131		7 585	2 823
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	-4 456	6 935		-1 052	1 614
Zysk (strata) netto przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej	-5 283	10 819		-1 247	2 517
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	-3 099	1 123		-731	261
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	-11 092	-25 163		-2 618	-5 855
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	15 375	11 900		3 629	2 769
Przepływy pieniężne netto, razem	1 184	-12 140		279	-2 825
Aktywa razem	385 760	362 136		91 267	84 750
Zobowiązania razem	46 649	26 666		11 037	6 241
Kapitał własny (aktywa netto) przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej	339 111	335 470		80 231	78 509
Kapitał podstawowy	57 609	57 609		13 630	13 482
Średnia ważona liczba akcji (w. szt.)	68 582 150	68 582 150		68 582 150	68 582 150
Liczba akcji na koniec okresu (w szt.)	68 582 150	68 582 150		68 582 150	68 582 150
Wartość aktywów netto na jedną akcję (w zł/EUR)	4,94	4,89		1,17	1,14
Rozwodniona wartość aktywów netto na jedną akcję (w zł/EUR)	4,94	4,89		1,17	1,14
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR)	-0,08	0,16		-0,02	0,04
Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR)	-0,08	0,16		-0,02	0,04

Dla pozycji wynikowych przeliczonych na EUR zastosowano średnią kursów NBP, obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca:


12 miesięcy 2025 r.	– 4,2372 zł
12 miesięcy 2024 r.	– 4,5271 zł

Dla pozycji bilansowych zastosowano kurs EUR na dzień:


31 grudnia 2025 r.	– 4,2267 zł
31 grudnia 2024 r.	– 4,2730 zł

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej Grupy Kapitałowej KCI S.A.


Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej Grupy Kapitałowej KCI S.A.	Nota	Stan na 31.12.2025	Stan na 31.12.2024 (przekształcone)	Stan na 01.01.2024 (przekształcone)
AKTYWA
Aktywa trwałe		358 074	328 088	212 867
Rzeczowe aktywa trwałe	4.1	1 334	858	0
Wartość firmy	4.2	0	0	0
Wartości niematerialne	4.2	10 367	10 367	10 367
Nieruchomości inwestycyjne	4.3	0	2	2
Inwestycje w jednostki wyceniane metodą praw własności	4.4	61 753	189 034	37 869
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody	4.5	139 155	0	0
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat	4.6	117 324	111 008	160 694
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	4.7	19 144	0	0
Udzielone pożyczki	4.8	8 997	16 819	3 935
Aktywa obrotowe		27 686	34 048	135 916
Zapasy		13	0	0
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	4.7	3 165	23 035	30 346
Należności z tytułu podatku dochodowego		0	0	83
Udzielone pożyczki	4.8	22 237	4 346	92 216
Inne aktywa	4.9	0	5 536	0
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	4.10	2 271	1 131	13 271
AKTYWA OGÓŁEM		385 760	362 136	348 783

PASYWA
Kapitał własny, razem		339 111	335 470	335 185
Kapitał własny przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej, w tym:		339 111	335 470	335 185
Kapitał podstawowy	4.12	57 609	57 609	57 609
Pozostałe kapitały	4.13	285 299	294 734	278 919
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych		-196	-10 534	0
Zyski zatrzymane / Niepodzielone straty	4.14	-3 601	-6 339	-1 343
Udziały niekontrolujące	4.15	0	0	0
Zobowiązania długoterminowe		17 754	3 248	7 126
Zobowiązania z tytułu zaciągniętych kredytów (pożyczek)		14 141	0	0
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	4.17	3 613	3 242	7 126
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	4.16	0	6	0
Zobowiązania krótkoterminowe		28 895	23 418	6 472
Zobowiązania krótkoterminowe inne niż zobowiązania wchodzące w skład grup przeznaczonych do sprzedaży		28 895	23 418	6 472
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	4.16	8 821	6 613	4 701
Zobowiązania z tytułu podatku bieżącego	4.16	30	0	0
Rezerwy na pozostałe zobowiązania	4.18	2 865	2 668	1 771
Zobowiązania z tytułu zaciągniętych kredytów (pożyczek)	4.16.2	17 179	12 203	0
Przychody przyszłych okresów	4.19	0	1 934	0
Zobowiązania wchodzące w skład grup przeznaczonych do sprzedaży		0	0	0
PASYWA OGÓŁEM		385 760	362 136	348 783

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Skonsolidowany rachunek zysków i strat Grupy Kapitałowej KCI S.A.


Skonsolidowany rachunek zysków i strat Grupy Kapitałowej KCI S.A.	Punkt	01.01.2025-31.12.2025	01.01.2024-31.12.2024 (przekształcone)
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży towarów i usług	4.20	16 419	1 468
Wynik z działalności inwestycyjnej (holdingowej)	4.21	14 450	7 181
Koszty operacyjne	4.22	-24 356	-2 770
Wynik na działalności podstawowej		6 513	5 879
Pozostałe przychody operacyjne	4.23	569	840
Pozostałe koszty operacyjne	4.24	-839	-1 210
Utrata wartości aktywów finansowych	4.25	0	0
Pozostałe przychody finansowe	4.26	702	2 405
Pozostałe koszty finansowe	4.27	-5 293	-1 216
Udział w zyskach/ (stratach) jednostek wycenianych metodą praw własności		-6 108	237
Zysk (strata) przed opodatkowaniem		-4 456	6 935
Podatek dochodowy	4.28	-827	3 884
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej		-5 283	10 819
Działalność zaniechana
Zysk / Strata netto z działalności zaniechanej		0	0
Zysk (strata) netto		-5 283	10 819
Przypisany:
Akcjonariuszom jednostki dominującej		-5 283	10 819
Do udziałów niekontrolujących		0	0


Zysk/strata na jedną akcję	01.01.2025-31.12.2025	01.01.2024-31.12.2024 (przekształcone)
Podstawowy zysk netto na jedną akcję z działalności kontynuowanej	-0,08	0,16
Podstawowy zysk netto na jedną akcję z działalności zaniechanej	0,00	0,00
Podstawowy zysk netto na jedną akcję	-0,08	0,16
Rozwodniony zysk netto na jedną akcję z działalności kontynuowanej	-0,08	0,16
Rozwodniony zysk netto na jedną akcję z działalności zaniechanej	0,00	0,00
Rozwodniony zysk netto na jedną akcję	-0,08	0,16

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów Grupy Kapitałowej KCI S.A.


Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów Grupy Kapitałowej KCI S.A.	01.01.2025-31.12.2025	01.01.2024-31.12.2024 (przekształcone)
Skonsolidowany zysk/strata netto	-5 283	10 819
Inne całkowite dochody, które zostaną przekwalifikowane na zyski po spełnieniu określonych warunków:	-1 049	-10 534
Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych wynikających z przeliczenia sprawozdań finansowych jednostek działających za granicą	-1 049	-10 534
Inne całkowite dochody, które nie zostaną przekwalifikowane na zyski lub straty:	-1 413	0
Wycena aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez inne całkowite dochody	-1 745	0
Odroczony podatek dochodowy	332	0
Razem inne całkowite dochody netto	-2 462	-10 534
Całkowite dochody ogółem	-7 745	285
Przypisane
Akcjonariuszom jednostki dominującej	-7 745	285
Do udziałów niekontrolujących	0	0

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym Grupy Kapitałowej KCI S.A.


Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym Grupy Kapitałowej KCI S.A.	Kapitał podstawowy	Pozostałe kapitały	Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	Zyski zatrzymane/ Straty niepokryte	Przypadające na akcjonariuszy GK KCI S.A., razem	Przypisane do udziałów niekontrolujących	Razem kapitał własny
Stan na 1 stycznia 2025 r.	57 609	294 734	-10 534	-6 339	335 470	0	335 470
Korekta błędu	0	0	0	0	0	0	0
Stan na 1 stycznia 2025 r. (przekształcone)	57 609	294 734	-10 534	-6 339	335 470	0	335 470
- inne całkowite dochody	0	-1 413	-1 049	0	-2 462	0	-2 462
- zysk/strata netto bieżącego okresu	0	0	0	-5 283	-5 283	0	-5 283
Całkowite dochody	0	-1 413	-1 049	-5 283	-7 745	0	-7 745
- podział zysków zatrzymanych	0	-8 022	0	8 022	0	0	0
- reklasyfikacja skumulowanych różnic kursowych do wyniku finansowego w związku z utratą znaczącego wpływu	0	0	11 386	0	11 386	0	11 386
-pozostałe	0	0	1	-1	0	0	0
Suma zmian kapitałów w okresie	0	-9 435	10 338	2 738	3 641	0	3 641
Stan na 31 grudnia 2025 r.	57 609	285 299	-196	-3 601	339 111	0	339 111


	Kapitał podstawowy	Pozostałe kapitały	Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	Zyski zatrzymane/ Straty niepokryte	Przypadające na akcjonariuszy GK KCI S.A., razem	Przypisane do udziałów niekontrolujących	Razem kapitał własny
Stan na 1 stycznia 2024 r. (przekształcone)	57 609	278 919	0	-1 343	335 185	0	335 185
Korekta błędu	0	0	0	0	0	0	0
Stan na 1 stycznia 2024 r. (przekształcone)	57 609	278 919	0	-1 343	335 185	0	335 185
- inne całkowite dochody	0	0	-10 534	0	-10 534	0	-10 534
- zysk/strata netto bieżącego okresu	0	0	0	10 819	10 819	0	10 819
Całkowite dochody	0	0	-10 534	10 819	285	0	285
- podział zysków zatrzymanych	0	15 815	0	-15 815	0	0	0
- reklasyfikacja skumulowanych różnic kursowych do wyniku finansowego w związku z utratą znaczącego wpływu	0	0	0	0	0	0	0
-pozostałe	0	0	0	0	0	0	0
Suma zmian kapitałów w okresie	0	15 815	-10 534	-4 996	285	0	285
Stan na 31 grudnia 2025 r.	57 609	294 734	-10 534	-6 339	335 470	0	335 470

* dane przekształcone

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych Grupy Kapitałowej KCI S.A.


Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych Grupy Kapitałowej KCI S.A.	01.01.2025-31.12.2025	01.01.2024-31.12.2024 (przekształcone)
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk/strata przed opodatkowaniem	-4 456	6 935
Korekty dokonywane w cel uzgodnienia zysku (straty)	1 357	-5 875
Amortyzacja	713	0
Koszty odsetek	3 317	296
Zyski/Straty z tytułu różnic kursowych	515	-195
Odsetki i dywidendy	-1 836	-5 352
Zysk/Strata z działalności inwestycyjnej	-361	-78
Zysk/Strata z udziałów w jednostkach wycenianych metodą praw własności	6 108	-237
Zmiana stanu aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy	-12 084	-1 235
Zmiana aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez inne całkowite dochody	-1 459	0
Zmiana stanu zapasów	-13	0
Zmiana stanu pozostałych aktywów	5 536	-5 536
Zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności	841	1 691
Zmiana stanu przychodów przyszłych okresów	-1 907	1 998
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań niefinansowych	1 800	1 847
Zmiana stanu rezerwy na pozostałe zobowiązania	197	897
Pozostałe	-10	29
Przepływy pieniężne z działalności	-3 099	1 060
Zapłacony podatek dochodowy	0	63
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej, razem	-3 099	1 123

Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Odsetki otrzymane	2	146
Sprzeda z nieruchomości inwestycyjnych	100	0
Pożyczki udzielone	-8 479	-7 888
Nabycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	-1 188	-858
Sprzedaż inwestycji w jednostki stowarzyszone	2 405	0
Nabycie inwestycji w jednostki stowarzyszone	-3 932	-16 568
Inne wpływy inwestycyjne	0	5
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej, razem	-11 092	-25 163

Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Kredyty i pożyczki otrzymane	28 245	11 900
Spłaty kredytów i pożyczek otrzymanych	-9 831	0
Odsetki zapłacone	-3 039	0
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej, razem	15 375	11 900

Przepływy pieniężne razem przed skutkami zmian kursów walut	1 184	-12 140
Wpływ zmian kursów walut na saldo środków pieniężnych	-44	0
Przepływy pieniężne razem	1 140	-12 140
Środki pieniężne i ekwiwalenty na początek okresu	1 131	13 271
Środki pieniężne i ekwiwalenty na koniec okresu	2 271	1 131

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Informacje dodatkowe oraz noty objaśniające do skonsolidowanego sprawozdania finansowego sporządzonego za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r

1.Informacje ogólne o Grupie Kapitałowej KCI S.A.

1.1.Nazwa i siedziba, organy rejestracyjne, przedmiot działalności Jednostki Dominującej

Nazwa jednostki dominującej: KCI Spółka Akcyjna

Forma prawna jednostki Spółka Akcyjna

Siedziba: Polska

Adres zarejestrowanego biura32-082 Bolechowice, Karniowice ul. Modrzewiowa 38, Polska

Kraj rejestracji: Polska

Sąd Rejestrowy: Sąd Rejonowy dla Krakowa -Śródmieścia w Krakowie, XI Wydział Gospodarczy

Krajowego Rejestru Sądowego, ul. Przy Rondzie 7, 31-547 Kraków

Nr KRS: 0000112631

Regon: 071011304

NIP: 551-00-07-742

Jednostką Dominującą Grupy Kapitałowej KCI S.A. (dalej „Grupa Kapitałowa”, „Grupa Kapitałowa KCI S.A.”) jest spółka KCI S.A. (poprzednia firma, pod którą działała Spółka, to Ponar S.A.). KCI S.A. powstała w wyniku przekształcenia w 1992 roku przedsiębiorstwa państwowego Fabryka Elementów Obrabiarkowych Ponar-Wadowice z siedzibą w Wadowicach w jednoosobową spółkę Skarbu Państwa pod nazwą Fabryka Elementów Obrabiarkowych Ponar-Wadowice S.A. W ramach restrukturyzacji, dnia 13 kwietnia 2015 r., spółka KCI S.A. połączyła się ze spółką Jupiter S.A. zwiększając tym samym wartość swoich aktywów.

Przedmiotem działalności Emitenta jest m. in.: działalność spółek holdingowych, pozostała finansowa działalność usługowa z wyłączeniem ubezpieczeń i funduszy emerytalnych, gdzie indziej nie sklasyfikowana, a także kupno i sprzedaż nieruchomości na własny rachunek; wynajem i zarządzanie nieruchomościami własnymi lub dzierżawionymi oraz działalność biur głównych.

Grupa Kapitałowa prowadzi działalność głównie na terytorium Polski.

Działalność Grupy Kapitałowej KCI S.A. nie podlega sezonowości lub cykliczności.

1.2.Dane osobowe Zarządu i Rady Nadzorczej KCI S.A.

Zarząd

Na dzień 1 stycznia 2025 r. oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania skład Zarządu jest następujący:

-Piotr Łysek - Prezes Zarządu

Rada Nadzorcza

Na dzień 1 stycznia 2025 r. skład Rady Nadzorczej był następujący:

-Dorota Hajdarowicz - Przewodnicząca Rady Nadzorczej,

-Kazimierz Hajdarowicz - Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,

-Andrzej Zdebski - Członek Niezależny Rady Nadzorczej,

-Dariusz Bąk - Członek Rady Nadzorczej,

-Grzegorz Sitko - Członek Rady Nadzorczej.

W dniu 17.01.2025 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy, dokonało zmian w składzie Rady Nadzorczej Spółki, mianowicie z funkcji członka Rady Nadzorczej odwołany został Pan Grzegorz Sitko, a w skład Rady Nadzorczej Spółki powołana została Pani Jadwiga Wiśniowska.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Na dzień 31 grudnia 2025 r. skład Rady Nadzorczej był następujący:

-Dorota Hajdarowicz - Przewodnicząca Rady Nadzorczej,

-Kazimierz Hajdarowicz - Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,

-Andrzej Zdebski - Członek Niezależny Rady Nadzorczej,

-Dariusz Bąk - Członek Rady Nadzorczej,

-Jadwiga Wiśniowska - Członek Niezależny Rady Nadzorczej.

W dniu 29.01.2026 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy powołało w skład Rady Nadzorczej Spółki Pana Mariusza Kolwasa.

Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania finansowego skład Rady Nadzorczej jest następujący:

-Dorota Hajdarowicz - Przewodnicząca Rady Nadzorczej,

-Kazimierz Hajdarowicz - Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej,

-Andrzej Zdebski - Członek Niezależny Rady Nadzorczej,

-Dariusz Bąk - Członek Rady Nadzorczej i Członek Komitetu Audytu,

-Jadwiga Wiśniowska - Członek Niezależny Rady Nadzorczej i Członek Niezależny Komitetu Audytu,

-Mariusz Kolwas - Członek Niezależny Rady Nadzorczej i Przewodniczący Komitetu Audytu.

1.3.Struktura akcjonariatu KCI S.A.

Według stanu na dzień przekazania niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego struktura akcjonariatu Jednostki Dominującej przedstawiała się następująco:


Podmiot	Liczba akcji	Liczba głosów	Wartość nominalna akcji	Udział w kapitale podstawowym	Udział w głosach
Gremi Inwestycje S.A.	22 706 755	22 706 755	19 073 674,20	33,11%	33,11%
Gremi International S. a r. l.	20 314 806	20 314 806	17 064 437,04	29,62%	29,62%
Pozostali	25 560 589	25 560 589	21 470 894,76	37,27%	37,27%
Razem:	68 582 150	68 582 150	57 609 006,00	100,00%	100,00%

Podmiotem bezpośrednio dominującym wobec Gremi Inwestycje S.A. jest Gremi International S. a r. l., która jest podmiotem pośrednio dominującym wobec KCI S.A.

Podmiotem dominującym wobec Gremi International S. a r. l., Gremi Inwestycje S.A. i KCI S.A. jest Pan Grzegorz Hajdarowicz, który posiada, wraz z posiadanym przez siebie pakietem 18 700 akcji, łącznie bezpośrednio i pośrednio 43 040 261 akcji Spółki, stanowiących 62,76 % w obecnym kapitale zakładowym Spółki i uprawniających do 43 040 261 głosów na Walnym Zgromadzeniu Spółki, co stanowi obecnie 62,76% liczby głosów w Spółce.

Do dnia sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania nie wpłynęły do Spółki żadne inne informacje, które skutkowałyby zmianą w strukturze własności znacznych pakietów akcji Emitenta.

1.4.Zatwierdzenie sprawozdania finansowego

Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej KCI S.A. za 2025 rok zostało zatwierdzone do publikacji i podpisane przez Zarząd KCI S.A. w dniu 29 kwietnia 2026 roku.

1.5.Czas trwania Grupy Kapitałowej KCI S.A.

Czas trwania Jednostki Dominującej oraz spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej KCI S.A. jest nieoznaczony.

1.6.Kontynuacja działalności

Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej KCI S.A. zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez spółki Grupy w dającej się przewidzieć przyszłości. Na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego do publikacji nie stwierdza się istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

kontynuowania działalności przez spółki Grupy w okresie 12 miesięcy po dniu bilansowym na skutek zamierzonego lub przymusowego zaniechania bądź istotnego ograniczenia dotychczasowej działalności.

1.7.Wykaz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej w okresie sprawozdawczym

Grupa Kapitałowa KCI S.A., to jednostka dominująca oraz jej wszystkie jednostki zależne. Na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz na dzień 31 grudnia 2024 r. Spółka KCI S.A. tworzy Grupę Kapitałową i sprawuje kontrolę nad spółkami Gremi Global Limited oraz Gremi Operator Sp. z o.o.

Grupa Kapitałowa KCI S.A. na dzień 31 grudnia 2025 r.

W skład Grupy Kapitałowej na dzień 31 grudnia 2024 r. wchodzi KCI SA oraz:


Nazwa jednostki	Stopień powiązania	Kraj rejestracji	Udział w kapitale zakładowym	Udział w ogólnej liczbie głosów na WZU	Metoda konsolidacji
Gremi Global Limited	Jednostka zależna	Malta	99,99 %	100 %	metoda pełna
Gremi Operator Sp. z o.o.	Jednostka zależna	Polska	100 %	100 %	metoda pełna
Grupa Kapitałowa Gremi Media S.A.	Jednostka stowarzyszona	Polska	28,92 %	28,56 %	metoda praw własności

Gremi Global Limited

Dnia 22 kwietnia 2024 r. zarejestrowana została spółka Gremi Global Limited z siedzibą na Malcie, w której Spółka KCI S.A. objęła 9 999 udziałów serii A stanowiących 99,99% w kapitale Spółki za kwotę 10 EUR. Na dzień bilansowy nowo założona spółka nie podjęła jeszcze działalności operacyjnej. Od 2025 r. Spółka prowadzi działalność inwestycyjną i holdingową.

Na dzień 31 grudnia 2024 r. kapitał zakładowy spółki Gremi Global Limited wynosił 10 000,00 EUR i dzielił się na 10 000 udziałów o wartości nominalnej 1 EUR każdy, w tym:

9 999 serii A z pełnymi prawami korporacyjnymi i ekonomicznymi

1 serii B bez prawa głosu, prawa ekonomiczne ograniczone do likwidacji i nominału opłaconej akcji.

Dnia 16 października 2025 r. Spółka KCI S.A. zawarła z Gremi Global Limited „Umowę o wniesienie wkładu pieniężnego”. Tego samego dnia opłacono i podwyższono kapitał zakładowy Gremi Global Limited poprzez emisję i przydział 10 000 zwykłych udziałów serii „A” o wartości nominalnej 1 EUR każdy. Udziały zostały objęte za wkład pieniężny z agio w wysokości 199 EUR na udział, co daje łączne agio 1 999 tys. EUR oraz łączną cenę emisyjną 2 mln EUR, na rzecz KCI S.A.

Wobec powyższego na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania finansowego kapitał zakładowy spółki Gremi Global Limited wynosi 20 000,00 EUR i dzieli się na 20 000 udziałów o wartości nominalnej 1 EUR każdy, w tym:

19 999 serii A z pełnymi prawami korporacyjnymi i ekonomicznymi

1 serii B bez prawa głosu, prawa ekonomiczne ograniczone do likwidacji i nominału opłaconej akcji.

Gremi Operator Sp. z o.o.

W dniu 21 listopada 2024 r. spółka KCI S.A. nabyła 100 udziałów w spółce Gremi Operator Sp. z o.o. z siedzibą w Karniowicach, wpisanej do rejestru przedsiębiorców Krajowego Rejestru Sądowego pod numerem KRS 0000911196, prowadzonego przez Sąd Rejonowy dla Krakowa Śródmieścia w Krakowie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, dających 100% udziału w kapitale zakładowym i w głosach na Zgromadzeniu Wspólników. Celem przejęcia pełnej kontroli nad spółką było uzyskanie pełnej kontroli nad realizacją specjalnego multimedialnego immersyjnego eventu wystawienniczego oraz bezpośredniego zarządzania wszystkimi procesami związanymi z jego wdrażaniem, w który zaangażowała się spółka KCI S.A. Zakupiona spółka w założeniu będzie w przyszłości pełnić rolę kluczowego wehikułu działań związanych z nadzorem nad projektami, które będą realizowane w Alvernia Planet (AP).

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Spółka prowadzi działalność projektową, koncentrując się na realizacji pojedynczych przedsięwzięć o charakterze eventowym, kulturalnym, promocyjnym i biznesowym. Zakres działalności obejmuje kompleksową organizację wydarzeń, od etapu koncepcji, przez logistykę i koordynację, aż po ostateczną realizację. Spółka współpracuje z szerokim gronem podwykonawców i partnerów branżowych, dostosowując zakres usług do indywidualnych potrzeb każdego projektu.

Działalność spółki cechuje elastyczność i dopasowanie do zmieniających się warunków rynkowych, co pozwala na skuteczne zarządzanie różnorodnymi projektami o zróżnicowanej skali i charakterze. Główne źródła przychodów pochodzą z kontraktów na organizację wydarzeń, usług doradczych oraz współpracy z klientami z różnych sektorów, zarówno prywatnego, jak i publicznego. W związku z projektowym charakterem działalności, przychody i koszty spółki mogą wykazywać sezonowość oraz zmienność w zależności od harmonogramu realizowanych przedsięwzięć.

Na dzień 31 grudnia 2025 r. Spółka KCI S.A. wywiera znaczący wpływ na Grupę Kapitałową Gremi Media S.A.

Gremi Media S.A. z siedzibą w Warszawie, ul. Prosta 51, 00-831 Warszawa wpisana jest do Rejestru Przedsiębiorców przez Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy w Warszawie, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000660475. Spółka prowadzi działalność prasową.

Na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania finansowego kapitał zakładowy spółki Gremi Media S.A. wynosi 7 160 368,00 zł i dzieli się na 1 790 092 akcji o wartości nominalnej 4 zł każda, w tym:

569 500 imiennych akcji serii A uprzywilejowanych co do głosu w stosunku 2 do 1;

1 138 500 akcji na okaziciela serii B,

20 202 akcji na okaziciela serii C,

51 999 akcji na okaziciela serii C1,

9 891 akcji na okaziciela serii C2.

Na dzień 31 grudnia 2024 r. Spółka KCI S.A. posiadała 407 529 akcji Gremi Media S.A., w tym:

156 246 imiennych akcji serii A uprzywilejowanych co do głosu w stosunku 2 do 1;

251 238 akcji na okaziciela serii B,

stanowiących 22,77% w kapitale zakładowym spółki Gremi Media S.A. oraz dające prawo do wykonywania 23,89% głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Gremi Media S.A.

Na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz na dzień publikacji niniejszego sprawozdania finansowego Spółka KCI S.A. posiadała 517 615 akcji Gremi Media S.A., w tym:

156 246 imiennych akcji serii A uprzywilejowanych co do głosu w stosunku 2 do 1;

361 369 akcji na okaziciela serii B,

stanowiących 28,92% w kapitale zakładowym spółki Gremi Media S.A. oraz dające prawo do wykonywania 28,56% głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Gremi Media S.A.

Na dzień publikacji niniejszego sprawozdania finansowego Spółka KCI S.A. posiadała 517 615 akcji Gremi Media S.A., w tym:

156 246 imiennych akcji serii A uprzywilejowanych co do głosu w stosunku 2 do 1;

361 369 akcji na okaziciela serii B,

stanowiących 28,92% w kapitale zakładowym spółki Gremi Media S.A. oraz dające prawo do wykonywania 28,56% głosów na Walnym Zgromadzeniu Akcjonariuszy Gremi Media S.A.

Gremi Media S.A. jest podmiotem dominującym w Grupie Kapitałowej Gremi Media S.A.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Poniższa tabela prezentuje skład Grupy Kapitałowej Gremi Media S.A. na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz na dzień 31 grudnia 2024 r.:


Lp.	Nazwa jednostki ze wskazaniem formy prawnej	Siedziba	Charakter powiązania	Procent posiadanego kapitału zakładowego	Udział w ogólnej liczbie głosów na WZA/ zgromadzeniu wspólników*	Metoda konsolidacji przez GK GM
1	Gremi Media S.A.	Warszawa	Dominująca
2	Gremi Edycja Sp. z o.o.	Warszawa	Zależna	100%	100%	pełna
3	Gremi Ekonomia Sp. z o.o.	Warszawa	Zależna	100%	100%	pełna
4	Gremi FAD Sp. z o.o.	Warszawa	Zależna	100%	100%	pełna
5	Gremi Prawo i Wydarzenia Sp. z o.o.	Warszawa	Zależna	100%	100%	pełna
6	E-Kiosk S. A.	Warszawa	Zależna	78,15%	78,15%	pełna
7	Kancelarie RP Sp. z o.o.	Warszawa	Zależna	100%	100%	pełna
8	RP Digital Sp. z o.o.	Warszawa	Zależna	100%	100%	pełna

* Wskazane udziały % zaprezentowane są z perspektywy GK Gremi Media S.A.

Ponadto na dzień 31 grudnia 2024 r. oraz do dnia 30 czerwca 2025 r. Spółka KCI S.A. wywierała znaczący wpływ na Grupę Kapitałową Eco Estrela Bay Malta Limited.

Eco Estrela Bay Malta Limited (dalej zamiennie: Eco Estrela Bay Malta lub EEBM), spółka z ograniczoną odpowiedzialnością zarejestrowana na Malcie w maltańskim rejestrze przedsiębiorstw pod numerem rejestracyjnym C90702 z siedzibą w Malcie, przy Pyketree Business Centre, Suite 3, Industry Street Zone 5, Central Business District, Santa Venera CBD5030. Kapitał zakładowy Spółki, stan na dzień 31 grudnia 2024 r. wynosi 5 820 EURO i dzieli się na 5 820 działów o wartości 1 EUR każdy.

Na dzień 31 grudnia 2024 r. Spółka KCI S.A. posiadała 1 293 udziałów serii B spółki Eco Estrela Bay Malta Limited stanowiących 22,22% w kapitale zakładowym spółki i uprawniających do 22,22% udziałów w głosach. Poprzez sprzedaż pakietu udziałów dnia 30 czerwca 2025 r. (opisane w punkcie 1.7.1.) Spółka KCI S.A. utraciła istotny wpływ na GK Eco Estrela Bay Malta Limited. W efekcie inwestycja nie spełnia już definicji jednostki stowarzyszonej.

Eco Estrela Bay Malta Limited. jest podmiotem dominującym w Grupie Kapitałowej Eco Estrela Bay Malta Limited.

Poniższa tabela prezentuje skład Grupy Kapitałowej Eco Estrela Bay Malta Limited na dzień 31 grudnia 2024 r. oraz na moment zakończenia wywierania znaczącego wpływu tj. 30 czerwca 2025 r.:


Lp.	Nazwa jednostki ze wskazaniem formy prawnej	Siedziba	Charakter powiązania	Procent posiadanego kapitału zakładowego*	Udział w ogólnej liczbie głosów na WZA/ zgromadzeniu wspólników*	Metoda konsolidacji**
1	Eco Estrela Bay Malta Limited	Malta	Dominująca
2	Eco Estrela Bay S. a r.l.	Luksemburg	Zależna	98,13%	98,13%	pełna
3	Tartaruga Bay S.A.	Brazylia	Zależna	98,13%	98,13%	pełna
4	Baia Holding Ltda	Brazylia	Zależna	98,13%	98,13%	pełna
5	Equinox Villas Holding Ltda	Brazylia	Zależna	98,13%	98,13%	pełna

* Wskazane udziały % zaprezentowane są z perspektywy Eco Estrela Bay Malta Limited

** Eco Estrela Bay Malta Limited oraz jej spółki zależne stosują lokalne zasady rachunkowości, które różnią się od zasad przyjętych przez KCI S.A. W skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupy Kapitałowej KCI S.A. za 2024 rok, inwestycja w GK Eco Estrela Bay Malta Limited została ujęta metodą praw własności na podstawie danych skonsolidowanych tej grupy, przekształconych na standardy MSR/MSSF. Dane te uznane zostały początkowo za prowizoryczne, ponieważ do dnia publikacji sprawozdania finansowego KCI S.A. za 2024 rok nie było możliwe praktyczne potwierdzenie zasad sporządzania skonsolidowanego sprawozdania finansowego w Grupie Kapitałowej Eco Estrela Bay Malta Limited poprzez audyt skonsolidowanego sprawozdania finansowego tej grupy.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

W 2025 r. (po publikacji rocznego sprawozdania finansowego za 2024 r.) przeprowadzono audyt skonsolidowanych sprawozdań Grupy Eco Estrela Bay Malta Limited sporządzonych na dzień 30 czerwca 2024 r. (rozpoczęcie wywierania znaczącego wpływu) oraz na dzień 31 grudnia 2024 r. Audyt wykazał różnice w kapitale własnym, których wpływ na całkowite dochody Grupy KCI na dzień 31 grudnia 2024 r. wyniósł 17 tys. zł. Ze względu na nieistotną wartość korekty, dane porównawcze nie zostały przekształcone.

Grupa Kapitałowa KCI S.A. na dzień 31 grudnia 2024 r.

W skład Grupy Kapitałowej na dzień 31 grudnia 2024 r. wchodziły KCI SA oraz:


Nazwa jednostki	Stopień powiązania	Kraj rejestracji	Udział w kapitale zakładowym	Udział w ogólnej liczbie głosów na WZU	Metoda konsolidacji
Gremi Global Limited	Jednostka zależna	Malta	99,99 %	100 %	metoda pełna
Gremi Operator Sp. z o.o.	Jednostka zależna	Polska	100 %	100 %	metoda pełna
Eco Estreala Bay Malta Limited	Jednostka stowarzyszona	Malta	22,22 %	22,22 %	metoda praw własności
Grupa Kapitałowa Gremi Media S.A.	Jednostka stowarzyszona	Polska	22,77 %	23,89 %	metoda praw własności

1.7.1.Zmiany w zakresie jednostek zależnych i stowarzyszonych GK KCI S.A. w 2025 r.

W okresie objętym niniejszym rocznym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym tj. w 2025 r. miały miejsce następujące zmiany w zakresie jednostek zależnych i stowarzyszonych KCI S.A.:

I.W styczniu 2025 r. spółka KCI nabyła 110 086 akcji serii B spółki Gremi Media S.A. za łączną w kwotę 19 034 tys. zł zwiększając swój udział w kapitale z 22% do 28,92%.

II.Zakończenie wywierania znaczącego wpływu na Grupę Kapitałową Eco Estrela Bay Malta Limited (spółka stowarzyszona ujmowana metodą praw własności w okresie III kwartał 2024 – I półrocze 2025 r.)

Na dzień 31 grudnia 2024 r. Spółka KCI S.A. posiadała 1 293 udziałów serii B spółki Eco Estrela Bay Malta Limited stanowiących 22,22% w kapitale zakładowym spółki i uprawniających do 22,22% udziałów w głosach. W czerwcu 2025 r. spółka KCI dokonała następujących transakcji na udziałach w spółce Eco Estrela Bay Malta Limited:

a.nabyła 33 udziały za łączna kwotę 3 910 tys. zł,

b.sprzedała 175 udziałów za łączną kwotę 21 173 tys. zł.

Poprzez sprzedaż pakietu udziałów dnia 30 czerwca 2025 r. Spółka utraciła istotny wpływ na GK Eco Estrela Bay Malta Limited W efekcie inwestycja nie spełnia już definicji jednostki stowarzyszonej. W momencie utraty znaczącego wpływu spółka KCI S.A. posiada 1 151 udziałów serii B spółki Eco Estrela Bay Malta Limited stanowiących 19,78% w kapitale zakładowym spółki i uprawniających do 19,78% udziałów w głosach.

III.W dniu 16 października 2025 r. został podwyższony kapitał zakładowy spółki Gremi Global Limited poprzez emisję i przydział 10 000 zwykłych udziałów serii A o wartości nominalnej 1 EUR każdy. Udziały zostały objęte poprzez wniesienie przez KCI S.A. wkładu pieniężnego z agio tj. za łączną cenę emisyjną 2 mln EUR.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

2.Informacja o znaczących zasadach przyjętych przy sporządzaniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego

2.1.Podstawa sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej KCI SA za okres od dnia 1 stycznia 2025 r. do dnia 31 grudnia 2025 r. (rok obrotowy) zostało sporządzone zgodnie ze standardami opisanymi w pkt 2.2. –oświadczenie o zgodności.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe jest sporządzone zgodnie z zasadą kosztu historycznego, z wyjątkiem aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży, nieruchomości inwestycyjnych oraz aktywów i zobowiązań finansowych wycenianych według wartości godziwej.

2.2.Oświadczenie o zgodności

Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej (MSSF), Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości (MSR), interpretacjami do tych standardów wydanymi przez Radę ds. Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR) i Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej (KIMSF), które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską, a w zakresie nieuregulowanym powyższymi standardami zgodnie z wymogami Ustawy z dnia 29 września 1994 r. o rachunkowości (Dz.U. z 2023 r. poz. 120 z późniejszymi zmianami) i wydanych na jej podstawie przepisów wykonawczych. Przez zatwierdzenie przez Unię Europejską rozumie się ogłoszenie standardów lub interpretacji w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej.

W niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym ogólny termin MSSF używany jest zarówno w odniesieniu do Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej, jak i Międzynarodowych Standardów Rachunkowości oraz interpretacji, o których mowa powyżej.

Na dzień publikacji niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, biorąc pod uwagę proces adaptacji MSSF przez Unię Europejską, nie występują różnice w zakresie zasad rachunkowości przyjętych przez Grupę zgodnie z MSSF, a MSSF które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską.

Stosowane przez Grupę zasady rachunkowości zostały opisane w pkt. 2 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

2.3.Okresy, za które prezentowane jest skonsolidowane sprawozdanie finansowe oraz dane porównawcze

Niniejsze roczne skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone za okres 12 miesięcy od dnia 1 stycznia 2025 r. do dnia 31 grudnia 2025 r., z danymi porównawczymi za okres 12 miesięcy od dnia 1 stycznia 2024 r. do dnia 31 grudnia 2024 r.

2.4.Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdawcza

Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w złotych polskich (zł). Polski złoty jest walutą funkcjonalną i sprawozdawczą Grupy Kapitałowej. Dane w sprawozdaniach finansowych zostały wykazane w tysiącach złotych, chyba że w konkretnych sytuacjach zostały podane z większą dokładnością.

Następujące kursy zostały przyjęte dla potrzeb wyceny bilansowej:


Waluta	Kurs na dzień 31.12.2025	Kurs na dzień 31.12.2024
EUR	4,2267	4,2730
USD	3,6016	4,1012

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

2.5.Efekt zastosowania nowych standardów rachunkowości i zmian polityki rachunkowości

Zasady (polityka) rachunkowości zastosowane do sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2025 rok są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzeniu sprawozdania finansowego za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2024 r., z wyjątkiem zmian opisanych poniżej.

Zastosowano takie same zasady dla okresu bieżącego i porównywalnego.

Zgodność z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej

Do końca 2025 r. przyjęto wszystkie nowe i zatwierdzone standardy i interpretacje wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości i Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowych Standardów Rachunkowości i zatwierdzone do stosowania w UE, mające zastosowanie do prowadzonej przez nią działalności i obowiązujące w okresie sprawozdawczym od 1 stycznia 2025 r.

Stosowane w Grupie zasady rachunkowości zostały opisane w dalszej części niniejszego rozdziału sprawozdania finansowego. Zasady rachunkowości stosowano przy zachowaniu zasady ciągłości we wszystkich prezentowanych latach.

Zmiany wynikające ze zmian MSSF

Od 1 stycznia 2025 r. obowiązują następujące nowe lub zmienione standardy oraz interpretacje wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR) lub Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej:

-Zmiany do MSR 21 „Skutki zmian kursów wymiany walut obcych” – brak wymienialności

Zastosowanie zmienionych standardów nie miało istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe Grupy.

Zmiany wprowadzone samodzielnie przez Grupę

Grupa nie dokonała zmian zasad (polityk) polityki rachunkowości w okresie sprawozdawczym.

Zmiany zatwierdzone przez RMSR do stosowania po 1 stycznia 2026 r.

Zmiany do MSSF 9 „Instrumenty finansowe” i MSSF 7” Instrumenty finansowe – ujawnienia informacji” – zmiany w kwalifikacji i wycena instrumentów finansowych, obowiązujące dla okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2026 r. lub po tej dacie;

MSSF 18 „Prezentacja i ujawnianie informacji w sprawozdaniach finansowych” - obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2027 roku lub po tej dacie,

Według szacunków Grupy w/w zmiany do standardów nie miałyby istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe, jeżeli zostałyby zastosowane przez Spółkę na dzień bilansowy.

Standardy i interpretacje oczekujące na zatwierdzenie przez Unię Europejską

MSSF/MSR w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską nie różnią się obecnie w znaczący sposób od regulacji wydanych przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR), z wyjątkiem poniższych standardów, zmian standardów i interpretacji, które na dzień publikacji niniejszego raportu nie zostały jeszcze zatwierdzone do stosowania w Unii Europejskiej (poniższe daty wejścia w życie odnoszą się do standardów w wersji pełnej):

-Roczne poprawki do Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej (wersja 11), niezatwierdzone w UE, obowiązujące w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2026 roku lub po tej dacie,

-MSSF 19 „Jednostki zależne bez odpowiedzialności publicznej: ujawnienia”, niezatwierdzone w UE, obowiązujące

w odniesieniu do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2027 roku lub po tej dacie.

Grupa postanowiła nie skorzystać z możliwości wcześniejszego zastosowania powyższych zmian do standardów. Według szacunków Grupy, w/w zmiany do standardów nie miałyby istotnego wpływu na sprawozdanie finansowe, jeżeli zostałyby zastosowane przez Grupę na dzień bilansowy.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

2.6.Zasady konsolidacji

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe obejmuje sprawozdanie finansowe KCI S.A. oraz sprawozdania finansowe jej jednostek zależnych sporządzone na dzień 31 grudnia 2025 r. Sprawozdania finansowe jednostek zależnych sporządzane są za ten sam okres sprawozdawczy co sprawozdanie Jednostki dominującej, przy wykorzystaniu jednolitych zasad rachunkowości.

Transakcje, rozrachunki, przychody, koszty i niezrealizowane zyski ujęte w aktywach, powstałe na transakcjach pomiędzy spółkami Grupy podlegają eliminacji.

2.6.1.Jednostki zależne

Konsolidacją zostały objęte jednostki zależne, w odniesieniu do których Grupa ma zdolność kierowania ich polityką finansową i operacyjną. Jednostki zależne podlegają konsolidacji metodą pełną od dnia przejęcia do dnia utraty nad nimi kontroli przez Grupę.

Wartość bilansowa inwestycji Grupy w jednostkę zależną podlega wyłączeniu, odpowiednio z kapitałem własnym każdej jednostki zależnej.

Wartość firmy ustalona jest jako różnica między kosztem nabycia stanowiącym wartość godziwą przekazanych aktywów, wyemitowanych instrumentów kapitałowych oraz zobowiązań zaciągniętych lub przejętych na dzień wymiany a udziałem Grupy w wartości godziwej aktywów netto spółki na dzień nabycia. Jeśli koszt nabycia jest niższy niż udział Grupy w wartości godziwej aktywów netto spółki nabywanej, różnica jest rozpoznawana bezpośrednio w przychodach.

Nadwyżkę udziału Grupy w wartości godziwej aktywów netto nad cena przejęcia, stanowiącą zysk z okazyjnego przejęcia ujmuje się bezpośrednio w zysku lub stracie.

Rozliczenia oraz salda tych rozliczeń między spółkami Grupy Kapitałowej, jak również niezrealizowane zyski na transakcjach wewnątrzgrupowych podlegają eliminacji.

Na moment początkowego ujęcia udziały niekontrolujące wykazywane są w odpowiedniej proporcji wartości godziwej aktywów i kapitałów. W kolejnych okresach, udziały niekontrolujące korygowane są o wyniki finansowe i inne zmiany kapitałów jednostek zależnych przypadające na te udziały.

Udziały niekontrolujące ujmowane są w ramach kapitału własnego w odrębnej pozycji.

W sprawozdaniu z przepływów pieniężnych przepływy związane z nabyciem jednostek zależnych są wykazywane jako działalność operacyjna.

W momencie, gdy jednostka gospodarcza przestaje być jednostką zależną, nie stając się jednak jednostką stowarzyszoną ani jednostką współkontrolowaną jest ona księgowana jako składnik aktywów finansowych zgodnie z MSSF 9. Wartość bilansową inwestycji w dniu, w którym przestaje ona być jednostką zależną, traktuje się jako cenę jej nabycia w momencie początkowej wyceny.

2.6.2.Jednostki stowarzyszone

Jednostki stowarzyszone są to jednostki, na które Grupa wywiera znaczący wpływ, lecz nie sprawuje kontroli, uczestnicząc w ustalaniu zarówno polityki finansowej jak i operacyjnej podmiotu, co zwykle (ale nie zawsze) wiąże się z posiadaniem od 20% do 50% ogólnej liczby głosów w organach spółki.

Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych wycenia się metodą praw własności i ujmuje początkowo według ceny nabycia. Ujęta w sprawozdaniu z sytuacji finansowej wartość netto inwestycji Grupy w jednostce stowarzyszonej obejmuje również określoną w dniu nabycia wartość firmy, pomniejszoną o ewentualne skumulowane odpisy z tytułu utraty wartości.

Udział Grupy w wyniku finansowym jednostek stowarzyszonych od dnia nabycia ujmuje się w rachunku zysków i strat w pozycji „Udział w zyskach/(stratach) jednostek wycenianych metodą praw własności”. W przypadku zmiany ujętej bezpośrednio w kapitale własnym jednostki stowarzyszonej ujmuje się udział w każdej zmianie i ujawnia go, jeśli to właściwe w zestawieniu zmian w kapitale własnym.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Wartość bilansową inwestycji koryguje się o łączne zmiany udziału Grupy w aktywach netto jednostki od dnia nabycia. Gdy udział Grupy w wartości strat jednostki stowarzyszonej staje się równy lub większy od wartości udziału Grupy w tej jednostce wtedy Grupa zaprzestaje ujmowania swojego udziału w dalszych stratach, chyba, że wzięła na siebie takie obowiązki lub dokonała płatności w imieniu danej jednostki stowarzyszonej.

Grupa nie stosuje metody praw własności w odniesieniu do podmiotów, na które pomimo posiadania przez Grupę od 20% do 50% głosów w organach spółki, nie ma znaczącego wpływu ze względu na upadłość lub likwidację.

Nadwyżka kosztu nabycia powyżej udziału Grupy w wartości godziwej możliwych do zidentyfikowania aktywów netto podmiotu stowarzyszonego na dzień nabycia jest ujmowana jako wartość firmy. Jest ona zawarta w wartości bilansowej inwestycji i nie podlega amortyzacji.

W przypadku, gdy koszt nabycia jest niższy od udziału Grupy w wartości godziwej możliwych do zidentyfikowania aktywów netto podmiotu stowarzyszonego na dzień nabycia, różnica ujmowana jest jako zysk w rachunku zysków i strat okresu, w którym nastąpiło nabycie.

Nie zrealizowane zyski na transakcjach pomiędzy Grupą a jej jednostkami stowarzyszonymi eliminuje się proporcjonalnie do udziału Grupy w jednostkach stowarzyszonych.

Wartość udziałów w jednostkach stowarzyszonych wycenionych metodą praw własności, pomniejsza się także o przypadające na rzecz Jednostki Dominującej dywidendy lub inne udziały w zyskach, jeśli dotyczą okresu sprzed nabycia udziałów.

Zasady rachunkowości stosowane przez spółki stowarzyszone zostały, tam, gdzie było to konieczne, zmienione dla zapewnienia zgodności z zasadami rachunkowości stosowanymi przez Grupę.

W przypadku sporządzania przez Jednostkę Dominującą jednocześnie sprawozdania jednostkowego i skonsolidowanego Inwestycje w jednostki stowarzyszone w sprawozdaniu jednostkowym są wyceniane w wartości godziwej, natomiast wycena tych inwestycji z zastosowaniem metody praw własności ma miejsce na poziomie sprawozdania skonsolidowanego.

2.7.Instrumenty finansowe

Instrumenty finansowe zgodnie z MSSF 9 zaliczane są do następujących kategorii wyceny:

aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu,

aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody,

aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy.

Klasyfikacja jest uzależniona od przyjętego modelu biznesowego zarządzania aktywami finansowymi oraz warunków umownych przepływów pieniężnych (tj. od tego, czy umowne przepływy pieniężne stanowią wyłącznie spłatę kwoty głównej i odsetek od kwoty głównej pozostałej do spłaty („SSPI”, ang. Solely payments of principal and interest). Grupa dokonuje reklasyfikacji wtedy i tylko wtedy, gdy zmienia się model zarządzania tymi aktywami.

Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu

Składnik aktywów finansowych zalicza się do kategorii „Aktywów finansowych wycenianych według zamortyzowanego kosztu”, jeżeli spełnione są oba następujące warunki:

jest on utrzymywany zgodnie z modelem biznesowym, którego celem jest utrzymywanie aktywów finansowych dla uzyskania przepływów pieniężnych wynikających z umowy,

warunki mowy dotyczącej go powodują powstawanie w określonych terminach przepływów pieniężnych, które są jedynie spłatą kwoty głównej i odsetek od kwoty głównej pozostałej do spłaty.

Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu, z wyłączeniem należności handlowych, są początkowo ujmowane według wartości godziwej powiększonej o bezpośrednio dające się przyporządkować koszty transakcyjne. Należności handlowe, które nie mają istotnego komponentu finansowania w początkowym ujęciu wycenia się w cenie transakcyjnej. Zgodnie z nazwą kategorii, wycena w terminie późniejszym odbywa się według zamortyzowanego kosztu, z zastosowaniem metody efektywnej stopy procentowej, po pomniejszeniu o odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości.

Odsetki od aktywów finansowych zaliczanych do kategorii „Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu”, naliczane metodą efektywnej stopy procentowej, ujmowane są w zysku lub stracie bieżącego okresu.

Do kategorii „Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu” zalicza się:

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

-Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

-Należności handlowe

-Inne należności

-Inne aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu.

Na każdy dzień bilansowy Grupa ujmuje odpis z tytułu utraty wartości (odpis na oczekiwane straty kredytowe) aktywów finansowych. Grupa ujmuje odpis na oczekiwane straty w kwocie równej:

-oczekiwanym stratom kredytowym w całym okresie życia, jeżeli ryzyko kredytowe związane z danym instrumentem finansowym znacznie wzrosło od momentu początkowego ujęcia,

-12-miesięcznym oczekiwanym stratom kredytowym w całym okresie życia, jeżeli na dzień sprawozdawczy ryzyko kredytowe związane z danym instrumentem finansowym nie wzrosło znacząco od momentu początkowego ujęcia.

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody

Składnik aktywów finansowych zalicza się do kategorii „Aktywa finansowe wycenianych w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody”, jeżeli spełnione są oba następujące warunki:

jest on utrzymywany zgodnie z modelem biznesowym, którego celem jest zarówno utrzymywanie aktywów finansowych dla uzyskania przepływów pieniężnych wynikających z umowy, jak i sprzedaż składników aktywów finansowych

w momencie początkowego ujęcia Grupa podjęła nieodwołalną decyzję, że składnik aktywów finansowych będzie ujmowany w wartości godziwej przez inne całkowite dochody.

„Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody” zalicza do aktywów trwałych, o ile Grupa nie zamierza zbyć ich w ciągu 12 miesięcy od dnia bilansowego.

„Instrumenty udziałowe - Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody” są początkowo ujmowane według wartości godziwej powiększonej o bezpośrednio dające się przyporządkować koszty transakcyjne. Po początkowym ujęciu są również wyceniane w wartości godziwej, a skutki zmiany wartości godziwej (inne niż z tytułu utraty wartości oraz zysków i strat z tytułu różnic kursowych) są ujmowane w innych całkowitych dochodach i prezentowane w kapitale własnym jako pozostałe kapitały. Na dzień wyłączenia inwestycji z ksiąg rachunkowych skumulowana wartość zysków lub strat ujętych w kapitale własnym nie podlega przeniesieniu się do zysku lub straty bieżącego okresu.

Dywidendy z tytułu instrumentów kapitałowych zaklasyfikowanych do kategorii „Aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody” ujmuje się w zysku lub stracie bieżącego okresu w przychodach w momencie nabycia przez Spółkę prawa do otrzymania płatności. Zmiany wartości instrumentów kapitałowych zaklasyfikowanych do kategorii „Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody” ujmuje się natomiast w innych całkowitych dochodach.

Wartość godziwa instrumentów kapitałowych notowanych na aktywnym rynku wynika z ich bieżącej ceny zakupu. Wartość godziwą akcji ustala się na podstawie notowań giełdowych. Jeżeli runek na dany składnik aktywów finansowych oraz nienotowanych papierów wartościowych nie jest aktywny, Spółka ustala wartość godziwą stosując techniki wyceny.

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy

Składnik aktywów finansowych zalicza się do kategorii „Aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej wynik finansowy”, jeżeli nie spełnia kryteriów wyceny według zamortyzowanego kosztu lub wartości godziwej przez pozostałe całkowite dochody.

2.8.Wartości niematerialne

Wartość firmy

Wartość firmy stanowi nadwyżkę kosztu nabycia nad wartością godziwą udziału Grupy w możliwych do zidentyfikowania nabytych aktywach netto przejętej jednostki zależnej lub jednostki wykazywanej metodą praw własności, określonych na dzień przejęcia lub

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

nabycia tej jednostki. Wartość firmy z przejęcia jednostek zależnych ujmuje się w wartościach niematerialnych. Wartość firmy powstałą na nabyciu inwestycji w jednostkach stowarzyszonych ujmuje się w wartości bilansowej tej inwestycji.

Wartość firmy nie podlega amortyzacji, natomiast na każdą datę bilansową podlega testowi na utratę wartości i jest wykazywana w sprawozdaniu z sytuacji finansowej według wartości początkowej pomniejszonej o skumulowane odpisy z tytułu utraty wartości. Ewentualna utrata wartości rozpoznawana jest w rachunku zysków i strat w pozycji „Pozostałe koszty i straty operacyjne” i nie podlega odwróceniu w kolejnych okresach. W celu przeprowadzenia testu pod kątem możliwej utraty wartości, wartość firmy alokowana jest do ośrodków wypracowujących środki pieniężne. Alokację wykonuje się dla tych środków bądź dla tych grup środków wypracowujących środki pieniężne, które według oczekiwań będą czerpać korzyści z połączenia, w których powstała wartość firmy.

Inne wartości niematerialne

Do innych wartości niematerialnych zalicza się m.in.:

nabyte oprogramowanie komputerowe,

nabyte prawa majątkowe – autorskie prawa majątkowe, prawa pokrewne, licencje, koncesje, prawa do wynalazków, patentów, znaków towarowych, wzorów użytkowych oraz zdobniczych, know-how.

Wycena wartości niematerialnych

Wartości niematerialne wycenia się w cenie nabycia pomniejszonej o skumulowaną kwotę odpisów amortyzacyjnych i skumulowaną kwotę odpisów aktualizujących z tytułu utraty wartości. Cena nabycia wartości niematerialnych nabytych w transakcji połączenia jednostek gospodarczych jest równa ich wartości godziwej na dzień połączenia. Odpisów amortyzacyjnych od wartości niematerialnych dokonuje się metodą liniową, przez okres przewidywanego użytkowania.

Metoda amortyzacji oraz stawka amortyzacyjna podlegają weryfikacji na każdy dzień bilansowy. Wszelkie wynikające z przeprowadzonej weryfikacji zmiany ujmuje się jak zmianę szacunków, zgodnie z wytycznymi zawartymi w MSR 8 „Zasady (polityka) rachunkowości, zmiany wartości szacunkowych i korygowanie błędów”.

Wartości niematerialne o nieokreślonym okresie użytkowania oraz te, które nie są użytkowane są corocznie poddawane weryfikacji pod kątem ewentualnej utraty wartości, w odniesieniu do poszczególnych aktywów lub na poziomie ośrodka wypracowującego środki pieniężne. W przypadku pozostałych wartości niematerialnych ocenia się co roku, czy wystąpiły przesłanki, które mogą świadczyć o utracie ich wartości.

2.9.Rzeczowe aktywa trwałe

Środki trwałe ujmuje się początkowo według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia, a następnie wycenia według tych wartości pomniejszonych o skumulowane umorzenie oraz odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości, z wyjątkiem gruntów własnych, które nie podlegają umorzeniu. Cena nabycia obejmuje wydatki bezpośrednio związane z nabyciem.

Amortyzację wylicza się dla wszystkich środków trwałych, z pominięciem gruntów oraz środków trwałych w budowie w oparciu o oszacowany okres ekonomicznej przydatności tych środków, z uwzględnieniem wartości rezydualnej, używając metody liniowej.

Amortyzacja wykazywana jest w pozycji „Koszty operacyjne” w rachunku zysków i strat.

Na każdy dzień bilansowy Grupa dokonuje oszacowania okresów ekonomicznej użyteczności środków trwałych oraz ich wartości rezydualnej.

2.10.Utrata wartości rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych

Na każdy dzień bilansowy Grupa dokonuje przeglądu wartości netto składników majątku trwałego oraz wartości niematerialnych w celu stwierdzenia, czy nie występują przesłanki wskazujące na możliwość utraty ich wartości. W przypadku rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych podlegających amortyzacji, gdy stwierdzono istnienie takich przesłanek oraz na każdą datę bilansową dla rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych, które nie podlegają amortyzacji szacowana jest wartość odzyskiwalna danego składnika aktywów. W przypadku, gdy wartość bilansowa składnika aktywów rzeczowych lub niematerialnych jest wyższa od wartości odzyskiwalnej, dokonuje się odpisu aktualizującego w ciężar „Pozostałych kosztów i strat operacyjnych”.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Dla potrzeb ustalania odpisu z tytułu utraty wartości aktywa mogą być grupowane na najniższych poziomach, co do których istnieją możliwe do zidentyfikowania samodzielne przepływy środków pieniężnych (ośrodki generowania środków pieniężnych).

Wartość odzyskiwalna ustalana jest jako wyższa z dwóch wartości: wartości godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży lub wartości użytkowej. Wartość użytkowa odpowiada szacowanej wartości bieżącej przyszłych przepływów pieniężnych, które będą generowane przez dane aktywo (lub grupę aktywów stanowiącą ośrodek generujący środki pieniężne), zdyskontowanych przy użyciu stopy dyskonta uwzględniającej aktualną rynkową wartość pieniądza w czasie oraz ryzyko specyficzne dla danego aktywa.

W momencie, gdy utrata wartości ulega odwróceniu w kolejnym okresie, wartość netto składnika aktywów (lub grupy aktywów) zwiększana jest do nowej oszacowanej wartości odzyskiwalnej, nie wyższej jednak od wartości netto tego składnika aktywów, jaka byłaby ustalona, gdyby utrata wartości nie została rozpoznana w poprzednich okresach. Odwrócenie utraty wartości ujmowane jest w „Pozostałych przychodach i zyskach operacyjnych”.

2.11.Nieruchomości inwestycyjne

Nieruchomości inwestycyjne to grunty, które Grupa traktuje jako źródło przychodów z czynszów.

2.12.Rezerwy na pozostałe zobowiązania

Rezerwy tworzone są, gdy na Grupie ciąży obecny, prawny lub zwyczajowo oczekiwany obowiązek wynikający ze zdarzeń przeszłych i prawdopodobne jest, że wypełnienie tego obowiązku spowoduje konieczność wypływu środków zawierających w sobie korzyści ekonomiczne oraz można dokonać wiarygodnego szacunku kwoty tego obowiązku.

Rezerwy tworzy się w szczególności z następujących tytułów (jeżeli spełnione są wyżej wymienione warunki ujmowania rezerw):

skutki toczących się spraw sądowych oraz spraw spornych,

udzielone gwarancje, poręczenia,

przyszłe świadczenia na rzecz pracowników,

koszty napraw gwarancyjnych,

koszty restrukturyzacji.

Rezerwy tworzy się w wysokości stanowiącej najbardziej właściwy szacunek nakładów niezbędnych do wypełnienia obecnego obowiązku na dzień bilansowy. Jeżeli skutek zmian wartości pieniądza w czasie jest istotny, kwota rezerwy odpowiada bieżącej wartości nakładów, które według oczekiwań będą niezbędne do wypełnienia obowiązku.

2.13.Kapitał własny

Kapitał własny Grupy stanowią:

kapitał podstawowy (akcyjny) jednostki dominującej, wykazany w wartości nominalnej,

akcje własne nabyte przez Grupę i wykazywane ze znakiem ujemnym,

pozostałe kapitały, obejmujące:

kapitał z aktualizacji wyceny, tworzony z wyceny aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez inne całkowite dochody,

kapitał zapasowy,

pozostałe kapitały rezerwowe,

zyski zatrzymane, obejmujące:

niepodzielony zysk lub niepokrytą stratę z lat ubiegłych (obejmujący powstały z zysków lat ubiegłych kapitał zapasowy i pozostałe kapitały rezerwowe),

wynik finansowy bieżącego okresu obrotowego.

Odrębną pozycję kapitału własnego stanowią udziały niekontrolujące.

Kapitał własny przypadający na akcjonariuszy pomniejsza się o nabyte akcje własne. Wartość akcji własnych jest aktualizowana do wartości godziwej (odpowiadającej wartości rynkowej), a skutki wyceny odnoszone są na kapitał z aktualizacji wyceny.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Do podziału między akcjonariuszy przeznaczone są niepodzielony wynik finansowy z lat ubiegłych oraz zyski roku bieżącego oraz pozostałe kapitały własne powstałe z zysku.

2.14.Zobowiązania warunkowe (pozabilansowe)

Zobowiązanie warunkowe jest:

możliwym obowiązkiem, który powstaje na skutek zdarzeń przeszłych, których istnienie zostanie potwierdzone dopiero w momencie wystąpienia lub niewystąpienia jednego lub większej ilości niepewnych przyszłych zdarzeń, które nie w pełni podlegają kontroli jednostki, lub

obecnym obowiązkiem, który powstaje na skutek zdarzeń przeszłych, ale nie jest ujmowany w sprawozdaniu, ponieważ:

nie jest prawdopodobne, aby konieczne było wydatkowania środków zawierających w sobie korzyści ekonomiczne w celu wypełnienia obowiązku lub

kwoty obowiązku (zobowiązania) nie można wycenić wystarczająco wiarygodnie.

Do zobowiązań warunkowych (pozabilansowych) Grupa zalicza, spełniające powyższe warunki, m.in.:

gwarancje i poręczenia oraz weksle na rzecz osób trzecich, wynikające z umów,

zobowiązania z tytułu odszkodowań za szkody powstałe w wyniku działalności gospodarczej.

2.15.Przychody

W przychodach ze sprzedaży ujmowane są przychody powstające z bieżącej działalności operacyjnej Grupy, tj. przychody ze sprzedaży produktów, usług, towarów i materiałów, z uwzględnieniem udzielonych rabatów i innych zmniejszeń ceny sprzedaży.

Ponadto, przychodami okresu sprawozdawczego, wpływającymi na zysk lub stratę okresu są:

pozostałe przychody operacyjne, pośrednio związane z prowadzoną działalnością, m.in.:

przychody oraz zyski z inwestycji finansowych (w tym przychody z tytułu dywidend oraz odsetek),

przychody z wyceny i realizacji instrumentów pochodnych handlowych oraz przychody z tytułu realizacji i wyceny do wartości godziwej instrumentów pochodnych zabezpieczających w części nieefektywnej,

zyski z tytułu różnic kursowych, z wyjątkiem różnic kursowych powstających na zobowiązaniach stanowiących źródła finansowania działalności Grupy,

odwrócenie odpisów z tytułu utraty wartości aktywów finansowych utrzymywanych do terminu wymagalności,

rozwiązanie niewykorzystanych rezerw utworzonych uprzednio w ciężar pozostałych kosztów operacyjnych,

zysk ze zbycia rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych,

otrzymane dotacje i darowizny.

aktywów finansowych oraz pożyczek,

przychody finansowe, stanowiące głównie przychody związane z finansowaniem działalności Grupy Kapitałowej, w tym:

zyski z tytułu różnic kursowych netto powstające wyłącznie na zobowiązaniach związanych z finansowaniem działalności Grupy (pożyczki, kredyty, obligacje, leasing finansowy itp.),

przychody z realizacji oraz wyceny do wartości godziwej instrumentów pochodnych związanych

z zobowiązaniami finansującymi działalność Grupy.

Przychód należy rozpoznawać w dacie przekazania znaczących ryzyk i korzyści związanych z towarem oraz gdy Grupa przestaje być trwale zaangażowana w zarządzanie towarem jako właściciel. Ponadto przychód uznaje się za osiągnięty, jeżeli kwotę przychodów można wiarygodnie oszacować i istnieje prawdopodobieństwo, że jednostka gospodarcza uzyska korzyści ekonomiczne z tytułu transakcji oraz jeżeli poniesione koszty można wycenić w sposób wiarygodny.

Wysokość przychodów ustala się według wartości godziwej zapłaty otrzymanej bądź należnej. Przychody wycenia się według wartości zdyskontowanej, w przypadku, gdy wpływ zmian wartości pieniądza w czasie jest istotny (a za taki uważa się okres uzyskania zapłaty dłuższy niż jeden rok).

Przy ujmowaniu przychodów obowiązują również kryteria przedstawione poniżej.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Przychody i zyski z inwestycji (działalność holdingowa)

Przychody i zyski z inwestycji obejmują między innymi zyski na sprzedaży aktywów finansowych oraz jednostek zależnych i stowarzyszonych, przychody z wyceny aktywów finansowych do wartości godziwej oraz przychody z tytułu odsetek i dywidend otrzymanych.

Przychody ze sprzedaży towarów i usług

Przychody ze sprzedaży ujmowane są w wartości godziwej zapłaty otrzymanej lub należnej i reprezentującej należności za produkty, towary i usługi dostarczone w ramach normalnej działalności gospodarczej, po pomniejszeniu o rabaty, VAT i inne podatki związane ze sprzedażą (podatek akcyzowy).

Przychody z umów z klientami ujmowane są w momencie spełnienia przez Grupę zobowiązania do wykonania świadczenia, poprzez przekazanie przyrzeczonego towaru lub usługi nabywcy, gdzie przekazanie to stanowi jednocześnie uzyskanie przez nabywcę kontroli nad tym składnikiem aktywów tj. zdolności do bezpośredniego rozporządzania przekazanym składnikiem aktywów i uzyskiwania z niego zasadniczo wszystkich pozostałych korzyści oraz zdolność do niedopuszczania innych jednostek do rozporządzania składnikiem aktywów i uzyskiwania z niego korzyści.

Przychody ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów ujmuje się w wyniku finansowym w miarę upływu czasu, wybierając odpowiednia metodę wyceny postępów w realizacji zobowiązania do wykonania świadczenia; lub jednorazowo, w określonym momencie, zgodnym z momentem spełnienia zobowiązania do wykonania świadczenia.

Grupa działa jako pośrednik w przypadku realizacji świadczenia usług promocji wystawy zatytułowanej „HARRY POTTER™: THE EXHIBITION”, sprzedaży e-wydań wydawnictw spoza Grupy, sprzedaży e-booków i audiobooków, programu Mała Księgowość. Oznacza to, że zobowiązanie do wykonania świadczenia polega na zapewnieniu dostarczenia dóbr lub usług przez inny podmiot. Przychody są ujmowane w kwocie jakiejkolwiek opłaty lub prowizji, do której – zgodnie z oczekiwaniem jednostki – będzie uprawniona w zamian za zapewnienie dostarczenia dóbr lub usług przez inny podmiot. Opłata lub prowizja może być kwotą wynagrodzenia netto, które Spółka z Grupy zachowuje po zapłaceniu innemu podmiotowi wynagrodzenia w zamian za dobra lub usługi dostarczane przez ten podmiot.

W przypadku pozostałych z umów z klientami przychody ujmuje się w kwocie równej cenie transakcyjnej, uwzględniającej wszelkie opusty i rabaty.

2.16.Koszty i straty

Koszty ujmowane są w ciężar wyniku w dacie ich poniesienia, tzn. w dacie wyłączenia aktywów lub ujęcia zobowiązań, którym odpowiadają.

Koszty świadczeń pracowniczych ujmowane są w okresie, w którym pracownicy świadczyli dotyczącą ich pracę.

Koszty finansowania zewnętrznego ujmowane są jako koszty okresu, w którym je poniesiono, z wyjątkiem kosztów, które można bezpośrednio przyporządkować nabyciu, budowie lub wytworzeniu składnika aktywów. Należy je wówczas aktywować jako część ceny nabycia lub kosztu wytworzenia tego składnika aktywów, zgodnie z MSR 21 „Koszty finansowania zewnętrznego”.

Zyski i straty z inwestycji (działalność holdingowa)

Koszty i straty z inwestycje stanowią między innymi straty na sprzedaży aktywów finansowych oraz jednostek zależnych i stowarzyszonych oraz straty z wyceny aktywów finansowych do wartości godziwej.

Koszty operacyjne

W pozycji „Koszty operacyjne” ujmowane są koszty związane z działalnością spółek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej.

Pozostałe koszty i straty operacyjne

W pozycji „Pozostałe koszty i straty operacyjne” ujmowane są m. in. odpisy z tytułu utraty wartości aktywów niefinansowych.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

2.17.Utrata wartości

Utrata wartości oraz jej odwrócenie w przypadku aktywów finansowych klasyfikowanych jako aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu wykazywana jest w pozycji rezerwy i utrata wartości. Utrata wartości innych aktywów finansowych oraz jej odwrócenie ujmowana jest w wyniku z działalności inwestycyjnej (holdingowej), natomiast utrata wartości aktywów niefinansowych jest odnoszona w pozostałe koszty i straty operacyjne, natomiast jej odwrócenie w pozostałe przychody i zyski operacyjne.

2.18.Podatek dochodowy

Na obowiązkowe obciążenia wyniku składają się:

podatek bieżący,

podatek odroczony.

Podatek bieżący

Podatek bieżący wyliczany jest na podstawie wyniku podatkowego za dany rok obrotowy ustalonego zgodnie z obowiązującymi przepisami podatkowymi i przy zastosowaniu stawek podatkowych wynikających z tych przepisów. Zysk (strata) podatkowy różni się od księgowego zysku (straty) netto, w związku z wyłączeniem przychodów podlegających opodatkowaniu i kosztów stanowiących koszty uzyskania przychodów w latach następnych oraz pozycji kosztów i przychodów, które nigdy nie będą podlegały opodatkowaniu.

Do podatku bieżącego Grupa zalicza również podatek pobrany przez płatników z tytułu otrzymanych przez Grupę w danym roku dywidend. Bieżący podatek dochodowy dotyczący pozycji ujętych bezpośrednio w kapitale własnym lub w innych całkowitych dochodach jest ujmowany w kapitale własnym lub w innych całkowitych dochodach.

Podatek odroczony

Podatek odroczony jest wyliczany metodą bilansową jako podatek podlegający zapłaceniu lub zwrotowi w przyszłości, na różnicach pomiędzy wartościami bilansowymi aktywów i pasywów a odpowiadającymi im wartościami podatkowymi wykorzystywanymi do wyliczenia podstawy opodatkowania.

Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego tworzona jest od dodatnich różnic przejściowych pomiędzy wartością podatkową aktywów i zobowiązań a ich wartością bilansową w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym:

z wyjątkiem sytuacji, gdy rezerwa na podatek odroczony powstaje w wyniku amortyzacji wartości firmy lub początkowego ujęcia składnika aktywów bądź zobowiązania przy transakcji nie stanowiącej połączenia jednostek gospodarczych i w chwili jej zawierania nie ma wpływu ani na wynik finansowy brutto, ani na dochód do opodatkowania czy stratę podatkową, oraz

Spółka tworzy rezerwę z tytułu odroczonego podatku dochodowego od wszystkich dodatnich różnic przejściowych związanych z inwestycją w jednostkach zależnych, oddziałach, jednostkach stowarzyszonych i udziałami we wspólnych ustaleniach umownych, z wyjątkiem sytuacji, w których spełnione są następujące dwa warunki:

a)jednostka dominująca, inwestor, wspólnik wspólnego przedsięwzięcia lub wspólnik wspólnego działania są

w stanie kontrolować terminy odwracania się różnic przejściowych oraz

b)jest prawdopodobne, że różnice przejściowe nie odwrócą się w dającej się przewidzieć przyszłości.

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego ujmuje się, jeżeli prawdopodobne jest, że w przyszłości osiągnięty zostanie dochód do opodatkowania, który umożliwi potrącenie różnic przejściowych, wykorzystanie strat podatkowych lub ulg podatkowych. Wartość składnika aktywów z tytułu podatku odroczonego podlega analizie na każdy dzień bilansowy, a w przypadku, gdy spodziewane przyszłe zyski podatkowe lub dodatnie różnice przejściowe nie będą wystarczające dla realizacji składnika aktywów lub jego części, następuje jego odpis.

Podatek odroczony jest wyliczany przy użyciu stawek podatkowych, które będą obowiązywać w momencie, gdy pozycja aktywów zostanie zrealizowana lub zobowiązanie stanie się wymagalne, przyjmując za podstawę stawki podatkowe (i przepisy podatkowe), które obowiązywały prawnie lub faktycznie na dzień bilansowy.

Podatek odroczony jest ujmowany w rachunku zysków i strat danego okresu, z wyjątkiem przypadku, gdy podatek odroczony:

dotyczy transakcji czy zdarzeń, które ujmowane są bezpośrednio w kapitale własnym – wówczas podatek odroczony również ujmowany jest w odpowiednim składniku kapitału własnego, lub

wynika z połączenia jednostek gospodarczych – wówczas podatek odroczony wpływa na wartość firmy lub nadwyżkę

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

udziału w wartości godziwej aktywów netto nad kosztem przejęcia.

Nie należy kompensować zobowiązań i należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego. Kompensaty aktywa i rezerwy z tytułu podatku odroczonego dokonuje się, gdy spółki Grupy posiadają możliwy do wyegzekwowania tytuł do przeprowadzenia kompensat należności i zobowiązań z tytułu bieżącego podatku dochodowego oraz gdy aktywa i rezerwy z tytułu podatku odroczonego dotyczą podatku dochodowego nałożonego przez tę samą władzę podatkową na tego samego podatnika.

Grupa nie dyskontuje aktywów i rezerw z tytułu podatku odroczonego.

2.19.Wypłata dywidendy

Płatność dywidend na rzecz akcjonariuszy ujmuje się jako zobowiązanie w sprawozdaniu finansowym Grupy w okresie, w którym nastąpiło ich zatwierdzenie przez akcjonariuszy spółki.

2.20.Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych – ujmowane w sprawozdaniu z przepływów środków

Grupa kwalifikuje do środków pieniężnych środki pieniężne w kasie oraz depozyty płatne na żądanie. W przypadku depozytów, których płatność uzależniona jest od spełnienia określonych warunków (akredytywy, blokady) ujmowane są one jako środki pieniężne o ograniczonej zdolności dysponowania.

Do ekwiwalentów środków pieniężnych Grupa zalicza lokaty bankowe, bony skarbowe oraz bony komercyjne o wysokiej jakości kredytowej, dla których termin wymagalności nie przekracza 3 miesięcy od daty ujęcia aktywa finansowego (dotyczy również lokat bankowych).

Grupa wycenia środki pieniężne:

ekwiwalenty środków pieniężnych w wartości godziwej, która co do zasady nie powinna istotnie odbiegać od wyceny w zamortyzowanej cenie nabycia,

inne niż ekwiwalenty środków pieniężnych w wartości nominalnej.

2.21.Sprawozdawczość dotycząca segmentów

Zgodnie z wymogami MSSF 8, należy identyfikować segmenty operacyjne w oparciu o wewnętrzne raporty dotyczące tych elementów Grupy, które są regularnie weryfikowane przez osoby decydujące o przydzielaniu zasobów do danego segmentu i oceniające jego wyniki finansowe.

Sprawozdawczość dotycząca segmentów sprawozdawczych grupuje segmenty operacyjne na poziomie tych części składowych spółki:

które angażują się w działalność gospodarczą, z której mogą uzyskiwać przychody i ponosić koszty,

których wyniki są regularnie przeglądane przez główny organ odpowiedzialny za podejmowanie decyzji operacyjnych w Spółce oraz wykorzystujący te wyniki przy decydowaniu o alokacji zasobów i przy ocenie wyników działalności segmentu,

oraz w przypadku, których dostępne są oddzielne informacje finansowe.

Grupa analizuje segmenty na podstawie zysku netto.

Informacje geograficzne

Grupa w ramach segmentów operacyjnych nie wyodrębnia obszarów geograficznych.

Informacje o wiodących klientach

Przychody z działalności inwestycyjnej koncentrują się głównie na osiąganiu przychodów z tytułu nabytych obligacji oraz udzielonych pożyczek podmiotom powiązanym. Transakcje i salda z tytułu udzielonych pożyczek opisane są w punkcie 4.36.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Zarząd jednostki Dominującej dokonując analizy zapisów MSSF 8 „Segmenty operacyjne” stwierdza, iż realizuje przychody głównie z działalności inwestycyjnej, polegającej m.in. na:

wykonywaniu praw z akcji i udziałów oraz papierów wartościowych, jak również rozporządzaniu nimi,

udzielaniu pożyczek,

nabywaniu bądź obejmowaniu udziałów lub akcji podmiotów zarejestrowanych i działających w Polsce oraz innych papierów wartościowych emitowanych przez te podmioty.

Ze względu na charakter prowadzonej działalności głównym przedmiotem obrotu są papiery wartościowe oraz prawa z nimi związane.

Z uwagi na powyższe nie dokonuje się podziału na segmenty operacyjne, udział pozostałej działalności w przychodach jest nieistotny.

2.22.Zarządzanie ryzykiem finansowym

Działalność prowadzona przez Grupę może eksponować ją na pewne rodzaje ryzyk, takich jak ryzyko rynkowe (w tym ryzyko zmiany kursu walut, ryzyko zmiany stóp procentowych oraz ryzyko cenowe, w tym ryzyko zmiany cen nieruchomości), ryzyko kredytowe, ryzyko utraty płynności, ryzyko związane z udzielaniem przez Grupę zabezpieczeń oraz ryzyko instrumentów pochodnych. Działania podejmowane przez Zarząd mają zawsze na celu minimalizowanie w/w ryzyk. Zarząd Jednostki Dominującej weryfikuje i uzgadnia zasady zarządza każdym z tych rodzajów ryzyka.

Poniżej przedstawiono ryzyka związane zarówno z posiadanymi przez Grupę instrumentami finansowymi, jak również inne istotne ryzyka prowadzonej działalności.

Ryzyko rynkowe

Ryzyko zmiany kursu walut

Grupa narażona jest na ryzyko walutowe z tytułu zawieranych transakcji. Ryzyko takie powstaje w wyniku dokonywania przez jednostkę operacyjną transakcji sprzedaży lub zakupów w walutach innych niż jej waluta wyceny, a także aktualizacji wartości posiadanych udziałów w EEBM (wycena tych udziałów dokonywana jest w EUR, zaś wycena nieruchomości stanowiących najistotniejszą składową majątku EEBM – w BRL; vide – punkt ryzyko cenowe). Do elementów narażonych na ekspozycję na ryzyko walutowe należą ponadto pożyczki zaciągnięte (EUR) oraz pożyczki udzielone w USD i EUR, jak również środki pieniężne. Spółka monitoruje na bieżąco rynek walutowy oraz prognozy kursów walutowych.

Ekspozycję Grupy (w odniesieniu do aktywów finansowych i zobowiązań Jednostki Dominującej) na ryzyko walutowe prezentują poniższe tabele:


	Wartość w walucie	Wartość w walucie	% udział w pozycji bilansowej ogółem	Po przeliczeniu
Ekspozycja na ryzyko walutowe wg stanu na 31.12.2025	EUR	USD	% udział w pozycji bilansowej ogółem	PLN
Aktywa finansowe (+):	40 106	1 121		173 552
Należności z tytułu dostaw i usług	4 529	0	86%	19 144
Udzielone pożyczki	2 129	1 121	42%	13 033
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody	32 923	0	100%	139 156
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	525	0	98%	2 219
Zobowiązania finansowe (-):	-3 387	0		-14 315
Kredyty, pożyczki	-3 387	0	46%	-14 315
Ekspozycja na ryzyko walutowe razem	36 719	1 121		159 236
Kursy walutowe na 31.12.2025	4,2267	3,6016
Ekspozycja na ryzyko walutowe w przeliczeniu na tys. PLN	155 200	4 036
Zmiany kursu +/- 5%	7 760	202

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)


	Wartość w walucie	Wartość w walucie	% udział w pozycji bilansowej ogółem	Po przeliczeniu
Ekspozycja na ryzyko walutowe wg stanu na 31.12.2024	EUR	USD	% udział w pozycji bilansowej ogółem	PLN
Aktywa finansowe (+):	2	1 060		4 355
Udzielone pożyczki	0	1 060	21%	4 346
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	2	0	1%	9
Zobowiązania finansowe (-):	0	0		0
Ekspozycja na ryzyko walutowe razem	2	1 060		4 355
Kursy walutowe na 31.12.2024	4,2730	4,1012
Ekspozycja na ryzyko walutowe w przeliczeniu na tys. PLN	9	4 346
Zmiany kursu +/- 5%	0	217

Procentowy wpływ zmiany kursu +/-5% na kapitał własny na 31.12.2025 r. wynosi 2,35% (odpowiednio na 31.12.2024 r. – 0,06%).

Ryzyko zmiany stopy procentowej

Spółki należące do Grupy Kapitałowej korzystały z finansowania kredytami i pożyczkami, które są oprocentowane w oparciu o stałą jak i zmienną stopę procentową.

KCI S.A. udzielała również pożyczek w oparciu o stałą stopę procentową. Dostrzegając jednak ryzyka związane z kształtowaniem się stóp procentowych (ich istotną zmienność, wynikającą z decyzji podejmowanych przez Radę Polityki Pieniężnej w związku z sytuacją makroekonomiczną), pożyczki te zostały aneksowane w 2023 r. w taki sposób, iż stopa referencyjna podlega obecnie aktualizacji dwa razy w roku.

W Grupie nie są stosowane instrumenty pochodne ani inne metody służące zabezpieczeniu się przed ryzykiem zmiany stopy procentowej. Niezależnie od obecnej sytuacji Zarząd Jednostki Dominującej monitoruje stopień narażenia na ryzyko stopy procentowej oraz prognozy stóp procentowych i nie wyklucza podjęcia działań́ zabezpieczających w przyszłości.

Działania dotyczące ograniczenia ryzyka zmian stóp procentowych obejmują bieżące monitorowanie sytuacji na rynku pieniężnym.

Ryzyko stopy procentowej - wrażliwość na zmiany:


Stan na dzień 31.12.2025	wartość narażona na ryzyko	Zwiększenie 0 /	zmniejszenie o
Stan na dzień 31.12.2025	wartość narażona na ryzyko	0,50 p. p.	- 0,50 p. p.
Kredyty bankowe i pożyczki	31 320	157	-157
Wpływ brutto na wynik okresu oraz aktywa netto		157	-157
Podatek odroczony		30	-30
Razem		187	-187


Stan na dzień 31.12.2024	wartość narażona na ryzyko	Zwiększenie 0 /	zmniejszenie o
Stan na dzień 31.12.2024	wartość narażona na ryzyko	0,50 p. p.	- 0,50 p. p.
Kredyty bankowe i pożyczki	12 203	61	-61
Wpływ brutto na wynik okresu oraz aktywa netto		61	-61
Podatek odroczony		-12	12
Razem		49	-49

Procentowy wpływ zmiany stopy procentowej +/-5% na kapitał własny na 31.12.2025 r. wynosi 0,06%, natomiast w okresie porównawczym wynosi 0%.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Ryzyko cenowe

Aktywa finansowe

KCI S.A. posiada zarówno pakiet akcji Gremi Media S.A. imiennych, niedopuszczonych do obrotu, jak i akcji na okaziciela, dopuszczonych do obrotu na rynku alternatywnym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie – NewConnect. Wartość akcji tej spółki może podlegać istotnym zmianom, przy czym KCI S.A. w odniesieniu do ich wyceny nie opiera się na kursie akcji wyznaczanym przez rynek (z uwagi na niedostateczną płynność).

Grupa w 2024 r. dokonała nabycia udziałów Eco Estrela Bay Malta Limited, które nie podlegają notowaniu na żadnym rynku giełdowym, natomiast głównym nośnikiem wartości tych udziałów jest wartość nieruchomości zlokalizowanych na terenie Brazylii. Wartość ta ustalona została w oparciu o wyceny niezależnego podmiotu o ugruntowanej renomie (Cushman & Wakefield Brazil), które podlegać będą okresowej aktualizacji. Występuje w związku z tym pewne ryzyko cenowe, związane m.in. z poziomem cen nieruchomości obserwowanym w Brazylii. Zarząd Spółki monitoruje tę sytuację i ocenia to ryzyko jako akceptowalne.

Ryzyko cenowe - wrażliwość na zmiany:


Stan na dzień 31.12.2025	wartość narażona na ryzyko	Zwiększenie o /	zmniejszenie o
Stan na dzień 31.12.2025	wartość narażona na ryzyko	0,50 p. p.	- 0,50 p. p.
Nieruchomości inwestycyjne	0	0	0
Inwestycje w jednostki stowarzyszone	61 753	309	-309
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody	139 155	696	-696
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat	117 324	587	-587
Wpływ brutto na wynik okresu oraz aktywa netto		1 592	-1 592
Podatek odroczony		-302	302
Razem		1 290	-1 290



Stan na dzień 31.12.2024	wartość narażona na ryzyko	zwiększenie o /	zmniejszenie o
Stan na dzień 31.12.2024	wartość narażona na ryzyko	0,50 p. p.	- 0,50 p. p.
Nieruchomości inwestycyjne	2	0	0
Inwestycje w jednostki stowarzyszone	189 034	945	-945
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat	111 008	555	-555
Wpływ brutto na wynik okresu oraz aktywa netto		1 500	-1 500
Podatek odroczony		-285	285
Razem		1 215	-1 215

Procentowy wpływ zmiany ceny +/-5% na kapitał własny na 31.12.2025 r. wynosi 0,38%, natomiast w okresie porównawczym wynosi 0,36%.

Ryzyko kredytowe

Ryzyko kredytowe, na które narażona jest Grupa wynika przede wszystkim z udzielonych pożyczek, posiadanych obligacji oraz środków lokowanych w banku. Aktywa finansowe potencjalnie narażające na koncentrację ryzyka kredytowego obejmują głównie obligacje korporacyjne, udzielone pożyczki, należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności (w niewielkim stopniu).

Grupa w szczególności eksponowana jest na ryzyko kredytowe wynikające z nabycia w dniu 2 lutego 2018 roku 171 obligacji serii C oraz 10 obligacji serii D, których emitentem była Gremi Park Sp. z o.o. (przyłączona w dniu 27 grudnia 2018 roku do Next Holdings S. a r. l. z siedzibą w Luksemburgu). Cena nabycia w/w obligacji wyniosła 110.634 tys. zł. Nabyciu obligacji towarzyszyła

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

umowa opcji, na mocy której KCI S.A. uprawniona jest do zbycia wszystkich obligacji na rzecz Emitenta, z pierwszeństwem przed innymi obligatariuszami, w następujących sytuacjach: (a) w okresie 7 lat od nabycia obligacji – jedynie w przypadku zbycia istotnego składnika majątku Emitenta, oraz (b) po upływie 7 lat od nabycia obligacji – w dowolnym momencie. Cena sprzedaży obligacji określona w umowie opcyjnej zdefiniowana została jako cena nabycia powiększona o oprocentowanie wynoszące 6,72% w skali roku. Dodatkowo, w związku z istotnymi zmianami w zakresie kształtowania się stóp procentowych, umowa opcji została w dniu 26.04.2023 roku zmieniona w taki sposób, że oprocentowanie to, począwszy od 25.04.2023 roku, podlega aktualizacji w oparciu o obecnie obowiązującą stawkę WIBOR 3M (aktualizacje te będą dokonywane dwa razy do roku – w styczniu i lipcu). Na skutej tej zmiany, umowa opcyjna oparta jest na dzień 31 grudnia 2025 r. na stopie wynoszącej 10,24% w skali roku. Jedynym istotnym elementem majątku Emitenta, którego zbycie tożsame jest ze spełnieniem warunku opisanego w lit. a przedostatniego zdania, są udziały spółki Alvernia Planet Sp. z o.o., która jest spółką celową utworzoną na potrzeby realizacji projektu nieruchomościowego w miejscowości Nieporaz (gm. Alwernia, Małopolska), w oparciu o istniejący tam kompleks 13 charakterystycznych kopuł (dawne studio filmowe). Projekt ten dotyczył pierwotnie stworzenia w tym miejscu parku tematycznego i centrum edukacyjnego opartego o nowoczesne technologie VR (virtual reality / wirtualna rzeczywistość) i AR (augmented reality / rozszerzona rzeczywistość). Niestety - finalizacja tego projektu, za sprawą pandemii COVID-19, a także wskutek nieprzewidzianego zdarzenia losowego, jakim było uszkodzenie w pożarze, który miał miejsce pod koniec 2021 r., jednej z największych kopuł, ulegała w ostatnich latach przesunięciu. W wyniku przeprowadzonych analiz i prac koncepcyjnych, postanowiono zmodyfikować formułę parku tematycznego w taki sposób, aby atrakcje koncentrowały się na świecie filmu, co jest zgodne z oryginalną funkcją kompleksu nieruchomości. W związku z powyższym w kwietniu 2026 roku uruchomiono projekt „FilmWorld”, będący immersyjnym centrum edukacyjno – rozrywkowym poświęconym sztuce filmowej. Kluczowymi atrakcjami są ścieżki edukacyjne, projekcje sferyczne 360 stopni wyświetlane w największej z kopuł oraz plan filmowy (planowane uruchomienie tego ostatniego przewidziana na maj 2026 r.). Start projektu i frekwencja obserwowane w pierwszych dniach dają solidne podstawy sądzić, iż przedsięwzięcie to ma wysoki potencjał sukcesu komercyjnego. Tym samym ryzyko niewykonania przez NH zobowiązania do odkupu obligacji, wynikającego z umowy opcji, jest relatywnie niskie, zaś ryzyko kredytowe, o którym mowa w pierwszym zdaniu niniejszego akapitu – akceptowalne i adekwatne do ustalonego pomiędzy stronami wynagrodzenia. Ryzyko to zostało dodatkowo obniżone dzięki poręczeniu do kwoty 40 mln zł na okres 3 lat, udzielonemu w dniu 26.04.2023 roku przez spółkę Gremi International S.ar.l., które 7.04.2026 roku zostało odnowione na okres kolejnych trzech lat (do 26.04.2029 roku) z kwotą poręczenia zwaloryzowaną do 47,8 mln złotych.

Środki finansowe Grupy i lokowane są w instytucjach finansowych, które w opinii Zarządu są wiarygodne. Ryzyko związane z należnościami z tytułu pożyczek jest ograniczane poprzez ustanawianie prawnych zabezpieczeń spłaty, które zostały opisane w nocie 4.34.3. Wartość udzielonych przez KCI S.A. poza Grupę Kapitałową pożyczek na dzień 31 grudnia 2024 r. wynosi 21 165 tys. zł. Odnośnie do tych należności Zarząd Spółki stoi na stanowisku, iż ich spłata nie jest zagrożona. Zgodnie z posiadaną wiedzą monetyzacja części aktywów, powiązanych z projektem brazylijskim, może się rozpocznie się w 2026 r. Środki pozyskane z projektów realizowanych przez podmioty powiązane z Gremi International S.ar.l. przeznaczone zostaną m.in. na spłatę należności. Wartość tych projektów, zgodnie z posiadanymi informacjami znacznie przewyższa kwotę do spłaty. Grupa nie wyklucza również innych form rozliczenia posiadanych należności.

Maksymalna ekspozycja na ryzyko kredytowe ujęta dla danego składnika aktywów finansowych stanowi kwotę brutto po potrąceniu wszelkich kompensat zgodnie z MSR 32 lub innych strat z tytułu utraty wartości zgodnie z MSR 39 tj. nie uwzględnia żadnych otrzymanych zabezpieczeń oraz innych form wspomagania kredytu. Ryzyko kredytowe związane jest z potencjalnym zdarzeniem kredytowym, które może wystąpić w formie niewypłacalności kontrahenta, częściowej spłaty należności, znacznego opóźnienia w spłacie należności lub innych odstępstw od warunków kontraktu. Transakcjami, które narażają Grupę na ryzyko kredytowe, są głównie udzielone pożyczki oraz istniejące należności. Grupa ogranicza ryzyko kredytowe dotyczące pożyczek i znacznych kwot należności stosując zabezpieczenia w postaci weksli własnych in blanco. Każdorazowo transakcji eksponowanej na ryzyko kredytowe towarzyszy analiza sytuacji ekonomiczno - finansowej podmiotu, której celem jest ograniczenie do minimum ryzyka niewypłacalności. Do dnia publikacji niniejszego sprawozdania nie nastąpiły żadne zdarzenia zmieniające tak opisany stan rzeczy.

W przypadku aktywów finansowych, maksymalna ekspozycja jednostki w odniesieniu do ryzyka kredytowego stanowi wartość bilansową netto.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Aktywa finansowe narażone na ryzyko kredytowe:


	Nota	31.12.2025	Struktura	31.12.2024	Struktura
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	4.10	2 271	1%	1 131	1%
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	4.7	22 309	13%	23 035	15%
Udzielone pożyczki	4.8	31 234	18%	21 165	14%
Papiery dłużne	4.6	117 324	68%	111 008	71%
Ekspozycja na ryzyko kredytowe razem		173 138	100%	156 339	100%

Wartość bilansowa aktywów finansowych należących do Jednostki Dominującej, które byłyby przeterminowane na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz 31 grudnia 2024 r., gdyby nie nastąpiła renegocjacja warunków umów:


	31.12.2025	31.12.2024
Należności z tytułu udzielonych pożyczek, w tym:	28 409	24 074
Kwota główna	7 572	2 909
Kwota odsetek	20 837	21 165
Należności z tytułu dostaw i usług, w tym:	0	0
Kwota główna	0	0
Kwota odsetek	0	0
Należności pozostałe, w tym:	2 241	20 999
Kwota główna	0	19 000
Kwota odsetek	2 241	1 999
Razem	30 650	45 073

Ryzyko kredytowe związane ze środkami pieniężnymi i lokatami bankowymi

Grupa lokuje środki w bankach, które dysponują odpowiednim kapitałem własnym oraz ustabilizowaną pozycją rynkową, które w opinii Grupy są wiarygodne.

Biorąc pod uwagę powyższe oraz krótkoterminowy charakter inwestycji, uznaje się, że ryzyko kredytowe dla środków pieniężnych i lokat bankowych jest niskie.

Ryzyko utraty płynności

Polityka Grupy zakłada utrzymywanie odpowiedniego poziomu środków pieniężnych niezbędnego dla bieżącej obsługi zobowiązań. Nadwyżki środków pieniężnych Grupy są wykorzystywane do udzielania pożyczek oraz lokowane w depozytach bankowych, a z kolei przejściowe niedobory niwelowane są poprzez pozyskanie finansowania dłużnego. Przed ryzykiem utraty płynności Grupa aktywnie i na bieżąco zabezpiecza się poprzez sporządzanie preliminarzy płatności oraz zgodnie z nimi zabezpiecza odpowiednie środki finansowe na pokrycie zaplanowanych wydatków. Zachowanie płynności zapewnione jest w pierwszej kolejności bieżącymi strumieniami przychodów z działalności, po drugie zaś spływem należności od innych podmiotów. Grupa, przy poziomie zadłużenia (około 12% sumy bilansowej) nie jest obecnie narażona na ryzyko utraty płynności.

Grupa jest narażona na ryzyko płynności w przypadku niedopasowania struktury terminowej przepływów pieniężnych na realizowanych kontraktach. Grupa dąży do zapewnienia tzw. dodatnich przepływów pieniężnych. Ryzyko utraty płynności oceniane jest jako niewysokie.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)


	Krótko-terminowe	Długoterminowe			Zobowiązania razem bez dyskonta	Zobowiązania wartość bilansowa
	do 12 m-cy	1 do 3 lat	3 do 5 lat	powyżej 5 lat	Zobowiązania razem bez dyskonta	Zobowiązania wartość bilansowa
31.12.2025
Pożyczki	17 179	14 141	0	0	31 320	31 320
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania finansowe	8 821	0	0	0	8 821	8 821
Ekspozycja na ryzyko płynności razem	26 000	14 141	0	0	40 141	40 141


31.12.2024
Pożyczki	12 203	0	0	0	12 203	12 203
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania finansowe	6 613	6	0	0	6 619	6 619
Ekspozycja na ryzyko płynności razem	18 816	6	0	0	18 822	18 822

Ryzyko związane z udzieleniem przez Grupę zabezpieczeń

W związku z zawartymi przez Grupę transakcjami polegającymi na udzieleniu zabezpieczeń, Grupa jest obciążona ryzykiem ewentualnej konieczności wywiązania się z warunkowych zobowiązań z tytułu udzielonych zabezpieczeń. Grupa stara się ograniczyć to ryzyko monitorując i analizując sytuację spółek, którym jest udzielane zabezpieczenie. Zabezpieczania ustanowione na majątku Grupy zostały opisane w 4.34.1.

Ryzyko instrumentów pochodnych

Grupa posiada instrument pochodny, jakim jest umowa opcyjna.

W dniu 1 lutego 2018 roku pomiędzy KCI S.A. a Gremi Park Sp. z o.o. została zawarta umowa opcyjna, na mocy, której KCI S.A. dysponuje prawem sprzedaży wszystkich posiadanych 171 obligacji serii C oraz 10 obligacji serii D (dalej: „Obligacje”), których emitentem była Gremi Park Sp. z o.o. Uprawnienie KCI S.A., o którym mowa powyżej, wynika ze złożonej przez Gremi Park Sp. z o.o. na rzecz KCI S.A. nieodwołalnej oferty nabycia Obligacji w celu ich umorzenia. Ceną nabycia w ramach tej oferty będzie cena, po której Obligacje zostały nabyte przez KCI S.A., powiększona dodatkowo o oprocentowanie stanowiące sumę wskaźnika WIBOR3M aktualizowanego półrocznie i 5%. W/w umowa opcji została w dniu 26.04.2023 roku zmieniona w taki sposób, że oprocentowanie to, począwszy od 25.04.2023 roku, podlega aktualizacji w oparciu o obecnie obowiązującą stawkę WIBOR 3M (aktualizacje te będą dokonywane dwa razy do roku – w styczniu i lipcu). Na skutej tej zmiany, umowa opcyjna oparta jest obecnie na stopie wynoszącej 10,67% w skali roku. KCI S.A. ma prawo przyjęcia oferty: (a) w terminie 7 lat od chwili nabycia Obligacji – wyłącznie w przypadku zbycia, pod dowolnym tytułem prawnym, istotnych aktywów Gremi Park Sp. z o.o. na rzecz podmiotu trzeciego, (b) po upływie 7 lat od chwili nabycia Obligacji – w każdym czasie. Jedynym istotnym aktywem Gremi Park Sp. z o.o. są udziały w spółce celowej Alvernia Planet Sp. z o.o., posiadającej kompleks nieruchomości w miejscowości Nieporaz (gm. Alwernia), składający się z 13 kopuł dawnego studia filmowego, dla którego obecnie realizowana jest koncepcja komercjalizacji w oparciu o koncept parku tematycznego „FilmWorld”. W związku z połączeniem transgranicznym, jakie miało miejsce w dniu 27 grudnia 2018 roku, w wyniku którego Gremi Park Sp. z o.o. została przyłączona do Next Holdings S. a r. l. z siedzibą w Luksemburgu, wszelkie prawa i obowiązki wynikające z umowy opcyjnej przeszły z Gremi Park Sp. z o.o. na Next Holdings S. a r. l.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Ponadto Zarząd Jednostki Dominującej identyfikuje jeszcze następujące ryzyka:

Ryzyko związane z wyceną posiadanych znaków towarowych

Wartości niematerialne w postaci znaków towarowych o nieokreślonym okresie użytkowania wyceniane przez Grupę podlegają okresowym testom na potencjalną utratę wartości, które przeprowadzane są w oparciu o prognozy przyszłych wyników finansowych. Ustalana w efekcie testów wartość użytkowa znaków towarowych uzależniona jest w znacznym stopniu od realizacji założeń, które stanowią podstawę tych prognoz finansowych. W związku z tym, że realizacja założeń jest niemożliwa do przewidzenia, zawsze istnieje niepewność co do realizacji prognoz finansowych, a w konsekwencji niepewna jest również wartość odzyskiwana znaków towarowych Grupy Kapitałowej Gremi Media. Należy jednak wskazać, że konstrukcja testów na utratę wartości z założenia opiera się na prognozach finansowych, co do realizacji których nigdy nie może być pewności. Zarząd Spółki ma na względzie niepewność związaną z wyceną posiadanych znaków towarowych i monitoruje tę wartość, przy czym posiadanie znaków towarowych o dużej wartości jest cechą charakterystyczną dla podmiotów działających w branży medialnej. Nie można jednak wykluczyć, że przeprowadzanie testów na utratę wartości znaków towarowych wykaże zmniejszenie ich wartości, lub że proces monitorowania ich wartości okaże się nieskuteczny, lub że wyniki finansowe Grupy Kapitałowej Gremi Media będą znacznie odbiegały od prognoz, a w konsekwencji wartość posiadanych przez Grupę Kapitałową Gremi Media znaków towarowych okaże się niższa niż zakładano, co może mieć niekorzystny wpływ na działalność, wyniki lub sytuację finansową Grupy KCI.

Ryzyko związane z polityką gospodarczą w Polsce

Na realizację założonych przez Grupę celów strategicznych wpływ mają między innymi czynniki makroekonomiczne, które są niezależne od działań Spółki. Do czynników tych zaliczyć można politykę rządu, decyzje podejmowane przez Narodowy Bank Polski oraz Radę Polityki Pieniężnej, wpływające na podaż pieniądza, wysokości stóp procentowych i kursów walutowych, podatki, wysokość PKB, poziom inflacji, wielkość deficytu budżetowego i zadłużenia zagranicznego, stopę bezrobocia, strukturę dochodów ludności, itd. Niekorzystne zmiany w otoczeniu makroekonomicznym mogą w istotny sposób niekorzystnie wpłynąć na działalność i wyniki ekonomiczne osiągane przez Grupę.

Ryzyko związane z celami strategicznymi

Ze względu na fakt, że działalność w sektorze finansowym jest narażona na wpływ wielu nieprzewidywalnych czynników zewnętrznych (m.in. przepisy prawa, stosunek podaży i popytu), istnieje ryzyko nie osiągnięcia wszystkich założonych celów strategicznych. W związku z tym przychody i zyski osiągane w przyszłości przez Grupę zależą od jej zdolności do skutecznej realizacji opracowanej długoterminowej strategii. Działania Spółki, które okażą się nietrafne w wyniku złej oceny otoczenia bądź nieumiejętnego dostosowania się do zmiennych warunków tego otoczenia mogą mieć istotny negatywny wpływ na działalność, sytuację finansowo-majątkową oraz na wyniki Grupy.

Ryzyko niestabilności polskiego systemu prawnego

Częste nowelizacje, niespójność oraz brak jednolitej interpretacji prawa, w szczególności prawa podatkowego, niosą za sobą istotne ryzyko związane z otoczeniem prawnym, w jakim działa Grupa. Przyszłe zmiany przepisów prawa mogą mieć bezpośredni lub pośredni wpływ na działalność Grupy i osiągane przez jego wyniki finansowe.

Ryzyko związane z systemem podatkowym

Polski system podatkowy charakteryzuje się dużą zmiennością przepisów, które dodatkowo sformułowane są w sposób nieprecyzyjny i którym brakuje jednoznacznej wykładni. Interpretacje przepisów podatkowych ulegają częstym zmianom, przy czym zarówno organy skarbowe jak i orzecznictwo sądowe w sferze podatków nie mają wypracowanych jednolitych stanowisk. Wszystko to sprawia, że polskie spółki narażone są na większe ryzyko niż spółki działające w bardziej stabilnych systemach podatkowych. W przypadku zaistnienia okoliczności, w których organy podatkowe przyjmą interpretację przepisów podatkowych odmienną od przyjętej przez Grupę, a będącej podstawą wyliczenia zobowiązania podatkowego, może mieć to negatywny wpływ na działalność Grupy i jej sytuację finansową, wyniki oraz perspektywy rozwoju.

Ryzyko związane z Covid-19

Pandemia Covid-19 miała negatywny wpływ na gospodarkę, powodując opóźnienia w projektach, w które pośrednio zaangażowana jest Grupa, m.in. w Brazylii i Alvernia Planet. Obecnie opóźnienia są nadrabiane, a Grupa nie odnotowała istotnego wpływu pandemii na wyniki finansowe, choć nie można go wykluczyć w przyszłości

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Ryzyko związane z sytuacją polityczno-gospodarcza na terytorium Ukrainy i Rosji

Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego Zarząd Jednostki Dominującej nie zidentyfikował istotnego bezpośredniego negatywnego wpływu ataku Rosji na Ukrainę dokonanego 24 lutego 2022 roku oraz związanych z tym działań wojennych w sąsiednim państwie na działalność Spółki, pozycje prezentowane w niniejszym sprawozdaniu finansowym oraz na przyjęte w toku sporządzania niniejszego sprawozdania finansowego założenie kontynuacji działalności.

W ocenie Zarządu jednostki Dominującej konflikt zbrojny ma ograniczony wpływ na wyniki finansowe Grupy. Wniosek ten został oparty na analizie działalności operacyjnej Grupy, jej sytuacji majątkowej oraz finansowej w świetle ryzyk zidentyfikowanych w związku z sytuacją międzynarodową i kryzysem gospodarczym wywołanym przez działania wojenne. Wojna w Ukrainie przyczyniła się do dynamicznej zmienności w otoczeniu makroekonomicznym. Zmienna sytuacja geopolityczna w regionie może mieć również wpływ na zdolność kontrahentów Grupy do wywiązywania się ze zobowiązań lub powodować ograniczenie możliwości zawierania transakcji. W aktualnej sytuacji istotne jest również cyberbezpieczeństwo.

W konsekwencji opisane powyżej ryzyka mogą mieć istotny wpływ na poszczególne obszary działalności Spółki oraz jej przyszłe wyniki finansowe. W szczególności zmianie może ulec wartość odzyskiwalna wybranych pozycji aktywów, poziom oczekiwanych strat kredytowych oraz wycena instrumentów finansowych, jednak na ten moment trudno jest oszacować skalę wpływu tych czynników.

Grupa nie posiada żadnych aktywów w Rosji, Białorusi oraz w Ukrainie oraz nie jest stroną żadnych umów z podmiotami znajdującymi się w tych państwach. Ze względu na brak zaangażowania Spółki na rynkach objętych konfliktem oraz sankcjami, nie przewiduje się, aby konflikt zbrojny miał istotny wpływ na przychody ze sprzedaży, rentowność, sytuację finansową i majątkową Spółki w dającej się przewidzieć przyszłości, jednak nie można wykluczyć takiego wpływu w przyszłości.

Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania nie jest możliwe precyzyjne oszacowanie skali przyszłego wpływu wojny w Ukrainie na działalność Spółki, a w związku z dużą zmiennością, Zarząd Spółki na bieżąco monitoruje sytuację i analizuje jej potencjalny wpływ zarówno z perspektywy bieżącej działalności jak i długofalowych zamierzeń.

Ryzyko geopolityczne związane z konfliktami zbrojnymi na Bliskim Wschodzie

Utrzymująca się niestabilność geopolityczna, w tym trwające oraz potencjalne eskalacje konfliktów zbrojnych na Bliskim Wschodzie, stanowi czynnik ryzyka mogący wpływać na otoczenie rynkowe prowadzenia działalności inwestycyjnej przez KCI S.A. Konflikty te mogą przyczyniać się do wzrostu zmienności na rynkach kapitałowych, surowcowych oraz walutowych, a także do pogorszenia nastrojów inwestycyjnych i zwiększenia niepewności co do perspektyw makroekonomicznych.

Jako spółka o charakterze inwestycyjnym, KCI S.A. jest narażona na pośredni wpływ zdarzeń geopolitycznych poprzez zmiany wycen aktywów finansowych, spółek portfelowych oraz projektów inwestycyjnych, a także poprzez ograniczenie dostępności finansowania lub zmianę warunków jego pozyskiwania. Ryzyko to może również wpływać na decyzje inwestycyjne podejmowane przez potencjalnych partnerów biznesowych oraz inwestorów.

Na dzień sporządzenia sprawozdania KCI S.A. nie prowadzi bezpośredniej działalności operacyjnej ani inwestycyjnej na obszarach objętych konfliktami na Bliskim Wschodzie. Niemniej jednak pośrednie skutki niestabilności geopolitycznej mogą mieć wpływ na sytuację finansową Spółki, wyniki jej inwestycji oraz realizację strategii inwestycyjnej w 2026 roku i w kolejnych okresach. Spółka na bieżąco monitoruje sytuację geopolityczną i uwzględnia ją w procesie zarządzania ryzykiem inwestycyjnym.

Ryzyko specyficzne związane z uwarunkowaniami rynku brazylijskiego

Grupa poprzez inwestycję w EEBM narażona jest pośrednio w pewnym stopniu na ryzyka związane z uwarunkowaniami rynku brazylijskiego, w tym tamtejsze środowisko prawne, biznesowe, podatkowe, polityczne, występujące różnice kulturowe i inne. Zarządzanie tym ryzykiem odbywa się poprzez dogłębny monitoring sytuacji oraz kompetencji osób i organizacji zaangażowanych w proces inwestycyjny. Z uwagi na selektywny dobór doradców, charakteryzujących się szerokimi lokalnymi kompetencjami, Spółka nie widzi na tym polu istotnych zagrożeń.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

2.23.Najważniejsze szacunki przyjęte na potrzeby sporządzenia sprawozdania finansowego

Szacunki i oceny przyjęte na potrzeby sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego są oparte na doświadczeniu wynikającym z danych historycznych oraz analizy przyszłych zdarzeń, których prawdopodobieństwo zajścia, zgodnie z najlepszą wiedzą Zarządu, jest istotne.

Jednym z najważniejszych szacunków i ocen przyjętych na potrzeby sporządzania sprawozdania finansowego jest model wyceny inwestycji dokonywanych przez Grupę, oparty m.in. na analizach zdyskontowanych strumieni pieniężnych i transakcjach.

Model ten jest stosowany w następujących sytuacjach:

określenie wartości godziwej dla składników portfela inwestycyjnego

Na podstawie uzyskanych wyników Zarząd jednostki dominującej określa oczekiwaną wartość rynkową inwestycji.

ocena ryzyka utraty wartości składników aktywów

Na każdy dzień bilansowy Grupa dokonuje oceny, czy nie nastąpiła utrata wartości składników portfela inwestycyjnego. Utratę wartości określa się z uwzględnieniem następujących przesłanek, które mogą świadczyć o ryzyku utraty wartości:

analiza fundamentalna spółek,

czynniki rynkowe,

koniunktura gospodarcza i branżowa,

analiza pozycji wobec konkurencji,

decyzje regulatora rynku (np. zmiany w koncesjonowaniu),

inne czynniki właściwe do uwzględnienia w konkretnym przypadku.

ocena utraty wartości przez wartość firmy oraz aktywów niematerialnych o nieokreślonym okresie użytkowania

Istotnym szacunkiem jest także kwestia aktywów na odroczony podatek dochodowy Aktywa na podatek odroczony są tworzone w oparciu o analizę istniejących ujemnych różnic przejściowych oraz przewidywanych dochodów do opodatkowania. W odniesieniu do wszystkich ujemnych różnic przejściowych co do zasady ujmuje się składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego do wysokości, do której jest prawdopodobne, iż osiągnięty zostanie dochód do opodatkowania, który pozwoli na potrącenie ujemnych różnic przejściowych.

Innymi obszarami narażonymi na szacunki i oceny są należności, obligacje i pożyczki w zakresie potencjalnych odpisów aktualizujących.

Ważny szacunek dotyczy testów na utratę wartości aktywów niematerialnych o nieokreślonym czasie użytkowania, w zakresie których Grupa dokonuje corocznych testów na utratę wartości. Szczegóły w zakresie testu przeprowadzonego w 2024 roku ujawniono w nocie 4.2.

Ze względu na utrzymującą się podwyższoną niepewność makroekonomiczną, wynikającą z dynamicznych zmian zachodzących zarówno w gospodarce polskiej, jak i światowej – w tym w szczególności w związku z konfliktem zbrojnym pomiędzy Federacją Rosyjską a Ukrainą oraz narastającymi napięciami geopolitycznymi na Bliskim Wschodzie – nie można wykluczyć, że przyjęte szacunki i założenia ulegną zmianie w kolejnych okresach sprawozdawczych.

3.Działalność zaniechana

W 2025 r. działalność zaniechana nie wystąpiła.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

4.Wybrane informacje objaśniające do skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej KCI S.A.

4.1.Rzeczowe aktywa trwałe


Rzeczowe aktywa trwałe	31.12.2025	31.12.2024
Budynki i budowle	1 334	0
Urządzenia techniczne i maszyny	0	6
Środki transportu	0	0
Pozostałe środki trwałe	0	0
Środki trwałe w budowie	0	852
Rzeczowe aktywa trwałe razem	1 334	858

4.1.1.Zmiana stanu rzeczowych aktywów trwałych (wg grup rodzajowych)


Zmiana stanu rzeczowych aktywów trwałych (wg grup rodzajowych) 31.12.2025	budynki i budowle	środki trwałe użytkowane na podstawie leasingu	urządzenia techniczne i maszyny	środki transportu	pozostałe środki trwałe	zaliczki na środki trwałe	rzeczowe aktywa trwałe, razem
Wartość brutto środków trwałych na początek okresu	0	0	0	0	6	852	858
- zakup	0	0	0	0	67	1 122	1 189
- przyjęcie z inwestycji	1 974	0	0	0	0	-1 974	0
- likwidacja	0	0	0	0	6	852	858
Wartość brutto środków trwałych na koniec okresu	1 974	0	0	0	67	0	2 041
Skumulowana amortyzacja (umorzenie) na początek okresu	0	0	0	0	0	0	0
- amortyzacja bieżąca	640	0	0	0	73	0	713
- likwidacja	0	0	0	0	-6	0	-6
Skumulowana amortyzacja (umorzenie) na koniec okresu	640	0	0	0	67	0	707
Odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na początek okresu	0	0	0	0	0	0	0
- zwiększenia/zmniejszenia	0	0	0	0	0	0	0
Odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na koniec okresu	0	0	0	0	0	0	0
Wartość netto środków trwałych na koniec okresu	1 334	0	0	0	0	0	1 334

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)


Zmiana stanu rzeczowych aktywów trwałych (wg grup rodzajowych) 31.12.2024	budynki i budowle	środki trwałe użytkowane na podstawie leasingu	urządzenia techniczne i maszyny	środki transportu	pozostałe środki trwałe	zaliczki na środki trwałe	rzeczowe aktywa trwałe, razem
Wartość brutto środków trwałych na początek okresu	0	0	0	0	0	0	0
- zakup	0	0	6	0	0	852	858
Wartość brutto środków trwałych na koniec okresu	0	0	6	0	0	852	858
Skumulowana amortyzacja (umorzenie) na początek okresu	0	0	0	0	0	0	0
- amortyzacja bieżąca	0	0	0	0	0	0	0
Skumulowana amortyzacja (umorzenie) na koniec okresu	0	0	0	0	0	0	0
Odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na początek okresu	0	0	0	0	0	0	0
- zwiększenia/zmniejszenia	0	0	0	0	0	0	0
Odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na koniec okresu	0	0	0	0	0	0	0
Wartość netto środków trwałych na koniec okresu	0	0	6	0	0	852	858

4.2.Wartość firmy i wartości niematerialne


Wartość firmy oraz wartości niematerialne	31.12.2025	31.12.2024
Wartość firmy	0	0
Patenty, licencje	0	0
Koszty zakończonych prac rozwojowych	0	0
Pozostałe wartości niematerialne	10 367	10 367
Nie oddane do użytkowania	0	0
Wartości niematerialne razem	10 367	10 367

W 2025 r. Spółka nie dokonywała zakupów wartości niematerialnych. W styczniu 2022 r. spółka KCI S.A. nabyła od podmiotu powiązanego (Gremi Media S.A.) prawa do znaków towarowych "GREMI”, "GREMI GRUPA” oraz "GREMI MEDIA” ("Znaki Towarowe GREMI”) za łączną kwotę 10 367 tys. zł.

Wartości niematerialne w postaci prawa do znaku towarowego „Gremi” o nieokreślonym okresie użytkowania wyceniane przez Spółkę podlegają okresowym testom na potencjalną utratę wartości. Wartość odzyskiwalną znaku towarowego „GREMI” określono szacując jego wartość użytkową. Wartość użytkowa została określona przy wykorzystaniu modelu wyceny opartego na zdyskontowanych przepływach pieniężnych DCF. Prognozowane przepływy pieniężne po okresie objętym umowami odzwierciedlają założenie kontynuacji licencjonowania znaku towarowego, przy czym Zarząd Jednostki Dominującej uwzględnił możliwość zmian w portfelu umów, zakładając utrzymanie warunków ekonomicznych na poziomie nie gorszym niż dotychczasowy.

Na dzień 31 grudnia 2025 r. wartość odzyskiwana przyjęta jako wartość użytkowa znaku „GREMI” została oszacowana na poziomie 13 520 tys. zł (w 2024 r. wartość odzyskiwana oszacowana była na poziomie 12 720 tys. zł) i jest wyższa od wartości bilansowej, która wynosi 10 367 tys. zł. Biorąc pod uwagę powyższe na dzień 31 grudnia 2025 r. nie ma przesłanek do utworzenia odpisu aktualizującego wartość znaku towarowego „GREMI”.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

W 2025 r. oraz w okresach porównawczych Spółka nie dokonywała sprzedaży wartość niematerialnych, ponadto w okresach tych nie tworzyła ani nie rozwiązywała odpisów aktualizujących wartości niematerialne.

4.2.1.Wartość firmy i wartości niematerialne o nieokreślonym okresie użytkowania

Na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz na dzień 31 grudnia 2024 r. wartość firmy nie występowała.

4.2.2.Zmiana stanu wartości firmy i wartości niematerialnych (wg grup rodzajowych)


Zmiana stanu wartości niematerialnych (wg grup rodzajowych) 31.12.2025	wartość firmy	patenty i licencje	koszty prac rozwojowych	pozostałe wartości niematerialne	nie oddane do użytkowa-nia	wartości niematerialne razem
Wartość brutto wartości niematerialnych na początek okresu	0	0	0	10 367	0	10 367
- nabycie	0	0	0	0	0	0
Wartość brutto wartości niematerialnych na koniec okresu	0	0	0	10 367	0	10 367
Skumulowana amortyzacja (umorzenie) na początek okresu	0	0	0	0	0	0
- umorzenie bieżące	0	0	0	0	0	0
Skumulowana amortyzacja (umorzenie) na koniec okresu	0	0	0	0	0	0
Odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na początek okresu	0	0	0	0	0	0
- zwiększenia	0	0	0	0	0	0
- zmniejszenia	0	0	0	0	0	0
Odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na koniec okresu	0	0	0	0	0	0
Wartość netto wartości niematerialnych na koniec okresu	0	0	0	10 367	0	10 367


Zmiana stanu wartości niematerialnych (wg grup rodzajowych) 31.12.2024	wartość firmy	patenty i licencje	koszty prac rozwojowych	pozostałe wartości niematerialne	nie oddane do użytkowa-nia	wartości niematerialne razem
Wartość brutto wartości niematerialnych na początek okresu	0	0	0	10 367	0	10 367
- nabycie	0	0	0	0	0	0
Wartość brutto wartości niematerialnych na koniec okresu	0	0	0	10 367	0	10 367
Skumulowana amortyzacja (umorzenie) na początek okresu	0	0	0	0	0	0
- umorzenie bieżące	0	0	0	0	0	0
Skumulowana amortyzacja (umorzenie) na koniec okresu	0	0	0	0	0	0
Odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na początek okresu	0	0	0	0	0	0
- zwiększenia	0	0	0	0	0	0
- zmniejszenia	0	0	0	0	0	0
Odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na koniec okresu	0	0	0	0	0	0
Wartość netto wartości niematerialnych na koniec okresu	0	0	0	10 367	0	10 367

4.3.Nieruchomości inwestycyjne

Na dzień 31 grudnia 2024 r. wartość nieruchomości inwestycyjnych wynosiła 2 tys. zł. Nieruchomości inwestycyjne Grupy były jej własnością i zostały zbyte w 2025 r. za 100 tys. zł. Na dzień 31 grudnia 2025 r. Spółka nie posiadała nieruchomości inwestycyjnych.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

4.3.1.Kwoty dotyczące nieruchomości inwestycyjnych ujęte w zyskach i stratach


Kwoty dotyczące nieruchomości inwestycyjnych ujęte w zyskach i stratach	2025	2024
- Przychód z czynszu z inwestycji w nieruchomości	12	21
- Bezpośrednie koszty operacyjne (włączając naprawy i utrzymania) powstałe z inwestycji w nieruchomości, które nie wygenerowały przychodów z czynszu w czasie tego okresu	2	2

4.4.Inwestycje w jednostkach wycenianych metodą praw własności

Wartość bilansowa aktywów zaliczana do kategorii inwestycje w jednostkach stowarzyszonych ujmowanych metodą praw własności na dzień 31 grudnia 2025 r. wynosi 61 753 tys. zł. W okresie porównawczym wartość udziałów w jednostkach stowarzyszonych wynosiła 189 034 tys. zł.

Na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz w okresach porównawczych Grupa wywiera znaczący wpływ na Grupę Kapitałową Gremi Media S.A. Ponadto w okresie od lipca 2024 do czerwca 2025 Grupa KCI wywierała znaczący wpływ na Grupę Kapitałową Eco Estrela Bay Malta Limited. Więcej szczegółów odnośnie do przedmiotowych inwestycji Więcej szczegółów odnośnie do przedmiotowych inwestycji opisano w punkcie 1.7.1.

W okresie sprawozdawczym Grupa utraciła istotny wpływ na GK EEBM poprzez sprzedaż pakietu udziałów. W efekcie inwestycja nie spełnia już definicji jednostki stowarzyszonej.


Zmiana wartości bilansowej inwestycji w jednostki wyceniane metodą praw własności	31.12.2025	31.12.2024
Wartość bilansowa na początek okresu	189 034	37 869
- rozpoczęcie wywierania znaczącego wpływu na GK EEBM/ nabycie inwestycji w GK EEBM *	3 910	151 808
- sprzedaż części inwestycji w GK EEBM	-3 824	0
- wycena udziału w GK EEBM metodą praw własności**	-1 608	-10 844**
- przeniesienie inwestycji w GK EEBM do innej kategorii	-139 442	0
- nabycie inwestycji w GK Gremi Media*	19 034	9 655
- wycena udziału w GK Gremi Media metodą praw własności	-5 351	546
- odpis z tytułu utraty wartości	0	0
Wartość bilansowa na koniec okresu	61 753	189 034

* w wartości godziwej na moment nabycia udziałów

** w bieżącym okresie sprawozdawczym kwota wyceny udziału w GK EEBM metodą praw własności ustalona za okres od 1 stycznia 2025 r. do 30 czerwca 2025 r. (tj. moment utraty znaczącego wpływu na tę jednostkę), natomiast w okresie porównawczym ustalona za okres od 1 lipca 2024 r. do 31 grudnia 2024 r.

GK Eco Estrela Bay Malta Limited

W skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym GK KCI S.A. za 2024 r. dokonano prowizorycznego ujęcia udziałów w GK Eco Estrela Bay Malta Limited. Poniżej przedstawiono więcej szczegółów odnośnie do prowizorycznego ujęcia udziałów w GK Eco Estrela Bay Malta Limited.

Wartość początkowa udziałów Eco Estrela Bay Malta Limited ujęta według ceny nabycia wynosiła 151 808 tys. zł na dzień 31 grudnia 2024 r.

Biorąc pod uwagę, iż:

1.Eco Estrela Bay Malta Limited oraz spółki od niej zależne stosują lokalne zasady rachunkowości odmienne od zasad przyjętych w Grupie Kapitałowej KCI S.A. oraz nie mają obowiązku sporządzania statutowych skonsolidowanych sprawozdań finansowych.

2.Na potrzeby rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za 2024 r. okazało się niewykonalne w praktyce zbadanie dodatkowego skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Kapitałowej EEBM sporządzonego według MSR/MSSF z uwzględnieniem polityki rachunkowości KCI S.A. na dzień rozpoczęcia

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

wywierania znaczącego wpływu oraz na dzień 31 grudnia 2024 r. Niemniej w spółkach należących do Grupy Kapitałowej Eco Estrela Bay Malta Limited trwał proces organizacji księgowości i audytu w celu umożliwienia sporządzania okresowych dodatkowych skonsolidowanych sprawozdań finansowych na potrzeby ujmowania inwestycji metodą praw własności.

3.Na moment publikacji rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego GK KCI S.A. za 2024 r. Zarząd Eco Estrela Bay Malta Limited dokonał prowizorycznego oszacowania wartości skonsolidowanych aktywów netto na moment rozpoczęcia wywierania znaczącego wpływu przez KCI, wykorzystując w tym celu wszystkie dostępne zasoby jakimi dysponował – w szczególności swoją najlepszą wiedzę na temat inwestycji, dane pochodzące ze sprawozdań spółek zależnych oraz operaty szacunkowe opracowane przez Cushman & Wakefield. Na poziomie księgowym zarząd spółki wspierany jest w tych działaniach przez profesjonalny podmiot– Zedra Corporate Solutions (Malta) Limited, członka globalnej sieci Zedra.

4.W 2025 r. (po publikacji skonsolidowanego sprawozdania finansowego GK KCI za 2025 r.) pzeprowadzono audyt skonsolidowanych sprawozdań Grupy Eco Estrela Bay Malta Limited sporządzonych na dzień 30 czerwca 2024 r. (rozpoczęcie wywierania znaczącego wpływu) oraz na dzień 31 grudnia 2024 r. Audyt ten wykazał korekty do kapitałów ogółem GK EEBM, w szczególności w stosunku do prowizorycznie ustalonych wartości kapitałów kwota korekty na 30 czerwca 2024 r. wynosi – 119 tys. zł, natomiast na dzień 31 grudnia 2024 r. kwota korekty wynosi – 45 tys. zł. Korekty mają nieistotny wpływ na skonsolidowane sprawozdanie finansowe GK KCI S.A. za 2024 r. i dane porównawcze nie są korygowane.

5.W świetle powyższych punktów oraz zgodnie z zasadami MSR 28, który wskazuje w paragrafie 26, że zasady leżące u podstaw procedur stosowanych przy ujmowaniu nabycia jednostek zależnych stosuje się również przy ujmowaniu nabycia inwestycji w jednostkach stowarzyszonych, na dzień objęcia znaczącego wpływu na GK EEBM w rocznym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym GK KCI S.A. za 2024 r. ustalano wstępną (prowizoryczną), a w niniejszym skróconym śródrocznym skonsolidowanym sprawozdaniu ustalono ostateczną wartość godziwą aktywów netto Grupy Kapitałowej Eco Estrela Bay Malta Limited analogicznie do wymogów MSSF 3. Rozliczenie ceny nabycia udziałów w kwocie 151.808 tys. zł wyznacza tę kwotę jako wartość początkową inwestycji w GK EEBM dla celów zastosowania metody praw własności.

Poniżej zaprezentowano ostateczne oraz dla porównania wstępnie oszacowane kwoty z ustalenia wartości godziwej nabytych aktywów i przejętych zobowiązań, których rozliczenie nie zostało zakończone na moment publikacji rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego GK KCI S.A. za 2024 r. Grupa miała rok na ostateczne ustalenia wartości godziwej aktywów netto GK EEBM i dokonanie retrospektywnej korekty kwot tymczasowych, co też czyni w niniejszym sprawozdaniu.

Rozliczenie rozpoczęcia wywierania znaczącego wpływu na GK EEBM - zmiany w porównaniu do rozliczenia prowizorycznego.


	Ostateczne rozliczenie (zaudytowane)	Wstępne rozliczenie (prowizoryczne)
Wartość początkowa inwestycji w GK EEBM dla celów zastosowania metody praw własności	151 808	151 808
Wstępnie oszacowane skonsolidowane aktywa netto w wartości godziwej przypadające na akcjonariuszy GK EEBM na moment rozpoczęcia wywierania znaczącego wpływu	498 237	498 356
Udział KCI S.A. w wstępnie oszacowanych skonsolidowanych aktywach netto w wartości godziwej przypadające na akcjonariuszy GK EEBM na moment rozpoczęcia wywierania znaczącego wpływu	110 691	110 717
Wartość firmy	41 117	41 090

Prowizorycznie ustalona kwota wyceny udziału w GK EEBM metodą praw własności na dzień 31 grudnia 2024 roku to – 10 844 tys. zł (z czego -309 tys. zł ujęte zostało w wyniku, a – 10 534 tys. zł w innych całkowitych dochodach). Ostatecznie ustalona kwota wyceny udziału w GK EEBM metodą praw własności na dzień 31 grudnia 2024 roku to – 10 826 tys. zł (z czego -289 tys. zł byłoby ujęte w wyniku, a – 10 537 tys. zł w innych całkowitych dochodach). Dane porównawcze z uwagi na nieistotną różnicę pomiędzy danymi ostatecznymi a prowizorycznymi nie zostały przekształcone. Zmiana w innych całkowitych dochodach wynika głównie z różnic kursowych z przeliczenia danych finansowych jednostki zagranicznej.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

GK Gremi Media S.A.

W dniu 24 sierpnia 2023 r. spółka KCI S.A. w wyniku transakcji sprzedaży akcji utraciła kontrolę nad GK Gremi Media i od tego momentu wywiera znaczący wpływ na nią.

Na moment rozpoczęcia wywierania znaczącego wpływu dokonano wyceny wartości godziwej posiadanych akcji Gremi Media S.A. zgodnie z MSSF 13. Szacunek wartości godziwej akcji Gremi Media S.A. odpowiadał wartości obecnej przyszłych prognozowanych przepływów pieniężnych uzyskiwanych z działalności Gremi Media S.A. w przyszłości (metoda dochodowa DCF).

Przy ustalaniu wartości godziwej aktywów netto na moment rozpoczęcia wywierania znaczącego wpływu nad GK Gremi Media wartość godziwa aktywów i zobowiązań została określona na danych bilansowych GK Gremi Media S.A. z dnia 30 czerwca 2023 r., przy czym wartość rozpoznanych znaków towarowych do tytułów prasowych Rzeczpospolita, Parkiet, Uważam Rze, która podlega zmianie, została oszacowana na dzień 1 lipca 2023 r. Na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz na dzień 31 grudnia 2024 r. wartość tychże znaków towarowych została przetestowana pod kątem utraty wartości.

Inwestycja Grupy Kapitałowej KCI S.A. w jednostkę stowarzyszoną Grupa Kapitałowa Gremi Media jest ujmowana w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym metodą praw własności, zgodnie z MSR 28 „Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach”. Wartość bilansowa inwestycji obejmuje wartość godziwą udziałów ustaloną na dzień rozpoczęcia wywierania przez Grupę KCI S.A. znaczącego wpływu na GK Gremi Media, skorygowaną o skumulowany udział Grupy w wynikach finansowych tej jednostki po tej dacie.

Na dzień bilansowy Zarząd Grupy KCI S.A. przeprowadził ocenę istnienia przesłanek utraty wartości inwestycji w GK Gremi Media zgodnie z MSR 36 „Utrata wartości aktywów”. W wyniku przeprowadzonej analizy nie zidentyfikowano przesłanek wskazujących na utratę wartości inwestycji. Udział Grupy w wynikach jednostki stowarzyszonej został ujęty zgodnie z metodą praw własności i nie stanowi samodzielnej podstawy do rozpoznania odpisu aktualizującego. W konsekwencji na dzień bilansowy Grupa nie ujęła odpisu z tytułu utraty wartości inwestycji w GK Gremi Media.

Skrócone informacje finansowe o jednostkach stowarzyszonych

Poniżej przedstawiono podsumowanie danych finansowych jednostek stowarzyszonych KCI S.A. tj. GK Gremi Media S.A. oraz GK Eco Estrela Bay Malta Limited. Wykazane poniżej kwoty stanowią kwoty z pakietów konsolidacyjnych jednostek stowarzyszonych przekształconych na MSSF dla celów sprawozdania KCI S.A.


Nazwa jednostki stowarzyszonej/ okres	Aktywa	Zobowiązania	Przychody	Zysk/strata na akcjonariuszy GK GM
GK Gremi Media S.A.
31.12.2025	115 771	48 955	106 003	-16 722
31.12.2024*	158 173	58 820	102 817	2 840
GK Eco Estrela Bay Malta Limited *
30.06.2025**	749 826	285 245	512	-756
31.12.2024***	758 243	286 616	255	-309
01.07.2024 r. - przyjęte na moment rozpoczęcia wywierania znaczącego wpływu	834 364	312 841	0	b.d.

* Dane nieskorygowane – W 2025 r. skonsolidowane sprawozdanie retrospektywnie GK Gremi Media zostało skorygowane w związku z koniecznością wykonania retrospektywnego przekształcenia danych porównawczych za rok 2024 (w tym łączna korekta w pozycji zyski zatrzymane wynikająca z lat 2018-2023), która jest skutkiem nieprawidłowości przyjętego w spółce zależnej e-Kiosk S.A. mechanizmu rozliczeń międzyokresowych kosztów ("RMK") skutkującego istotnym zawyżeniem salda rozliczeń międzyokresowych kosztów na kwotę około 17,4 mln zł (stan na dzień 31.12.2024 r.). Wpływ opisanej korekty w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym to wynosi -590 tys. zł i został ujęty w wyniku bieżącego roku.

** na potrzeby niemniejszego sprawozdania wykorzystano sprawozdanie finansowe ustalone na dzień utraty wywierania znaczącego wpływu na GK EEBM tj. na dzień 30.06.2025 r.

*** wartości potwierdzone audytem skonsolidowanego sprawozdania finansowego GK Eco Estrela Bay Malta Limited za 2025 r.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz 31 grudnia 2024 r. akcje spółki stowarzyszonej tj. akcje serii B spółki Gremi Media S.A. były notowane na rynku NewConnect. Kurs zamknięcia wynosił na dzień 31 grudnia 2025 r. 94,00 zł za akcję, na dzień 31 grudnia 2024 r. 56,50 zł za akcję. Wartość akcji oparta na kursie notowań nie spełnia kryterium uznania jej za wartość godziwą ze względu na niską płynność tych papierów wartościowych.

4.5.Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody


Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody	31.12.2025	31.12.2024
Akcje i udziały według ceny nabycia/objęcia	138 930	2 305
Wycena do wartości godziwej	3 766	0
Odpis aktualizujący	-2 305	-2 305
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody, razem	140 391	0

W 2025 r. nie tworzono ani nie rozwiązywano odpisów aktualizujących wartość aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez inne całkowite dochody.

W czerwcu 2025 r. Grupa KCI S.A. utraciła istotny wpływ na spółkę Eco Estrela Bay Malta Limited poprzez sprzedaż pakietu udziałów. W efekcie inwestycja nie spełnia już definicji jednostki stowarzyszonej i jest klasyfikowana jako aktywo finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody. Sposób ustalenia wartości godziwej przedmiotowych inwestycji został opisany w punkcie 4.10.


Zmiana wartości bilansowej aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez inne całkowite dochody	31.12.2025	31.12.2024
Wartość bilansowa na początek okresu	0	0
- wykup/rozliczenie odsetek	138 984	0
- wycena do wartości godziwej	171	0
- odpis aktualizujący wartość	0	0
Stan na koniec okresu	139 155	0

Przedmiotowe aktywa wyceniane są przez inne całkowite dochody. Odpisy z tytułu trwałej utraty wartości aktywów klasyfikowanych jako „aktywa finansowe wycenianych w wartości godziwej przez inne całkowite dochody zostały ujęte w rachunku wyników i wynoszą na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz w okresie porównawczym – 2 305 tys. zł.

4.6.Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat


Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat	31.12.2025	31.12.2024
Akcje i udziały	19	19
Dłużne papiery wartościowe	110 634	110 634
Odpis aktualizujący/wycena	6 671	355
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat, razem	117 324	111 008

Grupa posiada na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz na dzień 31 grudnia 2024 r. obligacje spółki Next Holdings S.a r.l. z siedzibą

w Luksemburgu (następcy prawnego spółki Gremi Park Sp. z o.o.). Obligacje wyemitowane przez Next Holding i posiadane przez KCI S.A. są instrumentami hybrydowymi, łączącymi w sobie elementy instrumentów dłużnych oraz opcyjnych.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Poniżej zaprezentowano szczegóły dotyczące przedmiotowych obligacji:


Parametry	Obligacje serii C	Obligacje serii D
Cena nominalna	2 000 000,00 zł	8 000 000,00 zł
Cena emisyjna	499 753,55 zł	1 776 869,06 zł
Data przydziału	2008-12-16	2009-12-07
Data wykupu	2058-12-16	2059-12-07
Oprocentowanie	6%	7%
Sposób płatności odsetek	obligacje zerokuponowe	obligacje zerokuponowe
Wcześniejszy wykup (wg propozycji nabycia)	Cena wykupu = cena emisyjna x (1+(6% x ilość dni od emisji do dnia przedterminowego wykupu/365))	Cena wykupu = cena emisyjna x (1+(7% x ilość dni od emisji do dnia przedterminowego wykupu/365))
Ilość nabytych obligacji	171 szt.	10 szt.
Data nabycia obligacji przez KCI S.A.	2018-02-02	2018-02-02
Cena nabycia obligacji za 1/szt. przez KCI (CN_KCI)	539 372,50 zł	1 840 128,90 zł
Wartość nabycia obligacji	92 232 698,19 zł	18 401 289,00 zł


Umowa opcji zawarta pomiędzy KCI S.A. a Gremi Park sp. z o.o. („UO”)
Oferta kupna w celu umorzenia wg UO	Cena = CN_KCI x (1+((WIBOR 3M+5%) x ilość dni od daty nabycia obligacji przez KCI do dnia doręczenia do Gremi Park sp. z o.o. oświadczenia o przyjęciu oferty kupna/365))	Cena = CN_KCI x (1+((WIBOR 3M+5%) x ilość dni od daty nabycia obligacji przez KCI do dnia doręczenia do Gremi Park sp. z o.o. oświadczenia o przyjęciu oferty kupna/365))

W dniu 1 lutego 2018 roku pomiędzy KCI S.A. a Gremi Park Sp. z o.o. została zawarta umowa opcyjna, na mocy, której KCI S.A. dysponuje prawem sprzedaży wszystkich posiadanych 171 obligacji serii C oraz 10 obligacji serii D (dalej: „Obligacje”), których emitentem była Gremi Park Sp. z o.o. Uprawnienie KCI S.A., o którym mowa powyżej, wynika ze złożonej przez Gremi Park Sp. z o.o. na rzecz KCI S.A. nieodwołalnej oferty nabycia Obligacji w celu ich umorzenia. Ceną nabycia w ramach tej oferty będzie cena, po której Obligacje zostały nabyte przez KCI S.A., powiększona dodatkowo o zmienne oprocentowanie stanowiące sumę wskaźnika WIBOR3M aktualizowanego co pół roku i 5%. KCI S.A. ma prawo przyjęcia oferty: (a) w terminie 7 lat od chwili nabycia Obligacji – wyłącznie w przypadku zbycia, pod dowolnym tytułem prawnym, istotnych aktywów Gremi Park Sp. z o.o. na rzecz podmiotu trzeciego, (b) po upływie 7 lat od chwili nabycia Obligacji – w każdym czasie. Jedynym istotnym aktywem Gremi Park Sp. z o.o. są udziały w spółce celowej Alvernia Planet Sp. z o.o., posiadającej kompleks nieruchomości w miejscowości Nieporaz (gm. Alwernia), składający się z 13 kopuł dawnego studia filmowego, dla którego obecnie realizowana jest koncepcja komercjalizacji w oparciu o koncept parku tematycznego „FilmWorld”. W związku z połączeniem transgranicznym, jakie miało miejsce w dniu 27 grudnia 2018 roku, w wyniku którego Gremi Park Sp. z o.o. została przyłączona do Next Holdings S. a r. l. z siedzibą w Luksemburgu, wszelkie prawa i obowiązki wynikające z umowy opcyjnej przeszły z Gremi Park Sp. z o.o. na Next Holdings S. a r. l.

Ponadto Spółka KCI S.A. posiadała, objęte na podstawie umowy subskrypcji w dniu 27 stycznia 2022 r., 110 zabezpieczonych imiennych obligacji serii A, każda o wartości nominalnej 100.000,00 EUR, o łącznej wartości nominalnej 11.000.000,00 EUR wyemitowanych przez spółkę Maris Luxembourg S.àr.l., z siedzibą w Luksemburgu. Obligacje zostały w całości wykupione w lipcu 2024 r.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

4.6.1.Zmiana wartości bilansowej aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat


Zmiana wartości bilansowej aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat	31.12.2025	31.12.2024*
Wartość bilansowa na początek okresu	111 008	160 694
- wykup/rozliczenie odsetek	0	-50 921
- wyceny papierów wartościowych	6 316	1 897
- różnice kursowe	0	-662
- odpis aktualizujący wartość	0	0
Stan na koniec okresu	117 324	111 008

*dane przekształcone

W 2024 r. spółka KCI S.A. posiadała 110 zabezpieczonych, imiennych obligacji serii A wyemitowanych przez Maris Luxembourg S.à r.l. z siedzibą w Luksemburgu. Obligacje zostały objęte na podstawie umowy subskrypcji z dnia 27 stycznia 2022 r. Każda obligacja miała wartość nominalną 100.000,00 EUR, co łącznie stanowiło 11.000.000,00 EUR. W lipcu 2024 r. obligacje zostały w całości wykupione.

4.6.2.Zmiana stanu odpisów aktualizujących aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat (wycena)


Zmiana stanu odpisów aktualizujących aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat (wycena)	31.12.2025	31.12.2024*
Stan na początek okresu	355	2 213
- wycena odniesiona na wynik finansowy	6 316	1 897
- odpis aktualizujący wartość	0	0
- różnice kursowe	0	90
- realizacja wyceny	0	-3 845
Stan na koniec okresu	6 671	355

Opis metod ustalania wartości godziwej przedmiotowej inwestycji opisano w punkcie 4.10.

4.7.Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności


Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	31.12.2025	31.12.2024
Należności z tytułu dostaw i usług	306	1 480
Należności z tytułu bieżącego podatku dochodowego	0	0
Pozostałe należności	23 006	22 558
Minus: odpisy z tytułu utraty wartości	-1 003	-1 003
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności netto razem	22 309	23 035
- część długoterminowa	19 144	0
- część krótkoterminowa	3 165	23 035

Należności z tytułu dostaw i usług nie są oprocentowane i maja zazwyczaj 14 dniowy termin płatności.

Wartość godziwa należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności jest zbliżona do ich wartości bilansowej.

Powyżej przedstawione salda należności, zawierają należności (patrz poniższa analiza wiekowa nota 4.7.1 oraz 4.7.2), które są przeterminowane na koniec okresu sprawozdawczego i na które Grupa nie utworzyła rezerw, ponieważ nie nastąpiła istotna zmiana jakości tego zadłużenia, w związku z czym nadal uznaje się je za ściągalne.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

4.7.1.Należności (krótko- i długoterminowe) o pozostałym od dnia bilansowego okresie spłaty


Należności (krótko- i długoterminowe) o pozostałym od dnia bilansowego okresie spłaty	31.12.2025	31.12.2024
- do 1 miesiąca	289	580
- powyżej 1 miesiąca do 6 miesięcy	588	1 427
- powyżej 6 miesięcy do 1 roku	2 241	0
- powyżej 1 roku do 5 lat	19 144	0
- powyżej 5 lat	0	0
- należności przeterminowane	47	21 028
Należności razem (netto)	22 309	23 035

W ramach należności nieprzeterminowanych wyróżnia się pozycje, w przypadku których miała miejsce renegocjacja warunków spłaty.

4.7.2.Należności przeterminowane (netto) z podziałem na należności nie spłacone w okresie


Należności przeterminowane (netto) z podziałem na należności nie spłacone w okresie	31.12.2025	31.12.2024
- do 1 miesiąca	0	0
- powyżej 1 miesiąca do 6 miesięcy	18	20 999
- powyżej 6 miesięcy do 1 roku	0	0
- powyżej 1 roku do 5 lat	29	29
- powyżej 5 lat	0	0
Należności przeterminowane razem (netto)	47	21 028

Należności przeterminowane na dzień 31.12.2024 r. w kwocie 20 999 tys. zł zostały rozliczone w 2025 r.

Noty 4.7.1 oraz 4.7.2 prezentują również wiekowanie aktywów finansowych, które nie utraciły wartości.

4.7.3.Odpisy aktualizujące wartość należności


Odpisy aktualizujące wartość należności	31.12.2025	31.12.2024
Stan pozostałych odpisów aktualizujących należności na początek okresu (wg tytułów)	1 003	1 003
- należności z tytułu dostaw i usług	0	0
- pozostałe należności	1 003	1 003
Utworzenie	0	0
Wykorzystanie	0	0
Rozwiązanie	0	0
Stan pozostałych odpisów aktualizujących należności na koniec okresu (wg tytułów)	1 003	1 003
- należności z tytuł dostaw i usług	0	0
- pozostałe należności	1 003	1 003

W 2025 r. oraz w 2024 r. nie tworzono ani nie rozwiązywano odpisów aktualizujących należności.

Przyjmuje się następujące zasady tworzenia odpisów aktualizujących należności (od których można odstąpić w wyjątkowych wypadkach po uzyskaniu zgody Zarządu):

-należności przeterminowane ponad 180 dni w wysokości 50 % wartości kwoty głównej i odsetek,

-należności przeterminowane ponad 360 dni w wysokości 100 % wartości kwoty głównej i odsetek, ponieważ z doświadczeń historycznych wynika, iż takie należności są w zasadzie nieściągalne.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

4.8.Udzielone pożyczki


Udzielone pożyczki	31.12.2025	31.12.2024
Udzielone pożyczki	31 234	21 165
Minus: odpisy z tytułu utraty wartości	0	0
Udzielone pożyczki, razem	31 234	21 165
Część długoterminowa	8 997	16 819
Część krótkoterminowa	22 237	4 346

Udzielone pożyczki klasyfikowane są jako instrumenty finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu.

4.8.1.Zmiana wartości bilansowej udzielonych pożyczek


Zmiana wartości bilansowej udzielonych pożyczek	31.12.2025	31.12.2024
Wartość bilansowa na początek okresu	21 165	96 151
- udzielenie pożyczek	9 127	7 888
- wycena (naliczone odsetki)	1 475	5 206
- wycena (różnice kursowe)	-533	172
- spłata pożyczek w wartości nominalnej	0	-83 039
- zrealizowane odsetki	0	-5 290
- inne	0	77
Wartość bilansowa na koniec okresu	31 234	21 165

4.8.2.Zmiana stanu wyceny udzielonych pożyczek


Zmiana stanu wyceny udzielonych pożyczek	31.12.2025	31.12.2024
Stan na początek okresu	18 509	18 450
- wyceny (naliczone odsetki)	1 839	5 178
- wycena (różnice kursowe)	-545	171
- zrealizowane odsetki	0	-5 290
Wycena pożyczek na koniec okresu	19 803	18 509

W 2025 r. oraz w 2024 r. nie tworzono ani nie rozwiązywano odpisów aktualizujących wartość udzielonych pożyczek.

4.8.3.Udzielone pożyczki (krótko- i długoterminowe) o pozostałym od dnia bilansowego okresie spłaty


Udzielone pożyczki (krótko- i długoterminowe) o pozostałym od dnia bilansowego okresie spłaty	31.12.2025	31.12.2024
- do 1 miesiąca	0	4 346
- powyżej 1 miesiąca do 6 miesięcy	0	0
- powyżej 6 miesięcy do 1 roku	22 237	0
- powyżej 1 roku do 5 lat	5 918	16 819
- powyżej 5 lat	3 079	0
- udzielone pożyczki przeterminowane	0	0
Udzielone pożyczki razem (netto)	31 234	21 165

W ramach pożyczek nieprzeterminowanych wyróżnia się pozycje, w przypadku których miała miejsce renegocjacja warunków spłaty.

Nota 4.8.3 prezentuje wiekowanie aktywów finansowych, które nie utraciły wartości.

4.9.Inne aktywa

W bieżącym okresie pozycja nie występuje.

Pozostałe aktywa niefinansowe na dzień 31 grudnia 2024 r. w kwocie 5 536 tys. zł dotyczyły głównie rozliczeń międzyokresowych kosztów związanych z promocją i organizacją wystawy „HARRY POTTER™: THE EXHIBITION”, która została

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

zrealizowana w 2025 roku. Koszty te zostały ujęte jako aktywa ze względu na fakt, iż odnosiły się do przyszłych korzyści ekonomicznych i zostały rozliczone w wynikach w okresie realizacji wydarzenia.

4.10.Środki pieniężne i ich ekwiwalenty


Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	31.12.2025	31.12.2024
Środki pieniężne w kasie	0	5
Środki pieniężne w banku	2 271	730
Krótkoterminowe depozyty bankowe	0	2
Środki pieniężne na rachunkach inwestycyjnych	0	0
Pozostałe środki pieniężne - lokaty	0	394
Środki pieniężne, razem	2 271	1 131
- w tym środki o ograniczonej możliwości dysponowania	0	0

Środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania stanowią środki pieniężne na rachunku VAT.

Gotówka i jej ekwiwalenty stanowią aktywa finansowe nieprzeterminowane, które nie utraciły wartości.

4.11.Wycena do wartości godziwej

31 grudnia 2025 r.


31.12.2025 Aktywa finansowe	Wartość godziwa	Wartość księgowa	Klasyfikacja instrumentów finansowych wg MSSF 9 (wartość księgowa)
31.12.2025 Aktywa finansowe	Wartość godziwa	Wartość księgowa	Wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat	Wyceniane w wartości godziwej ze zmianami w innych całkowitych dochodach	Wyceniane według zamortyzowanego kosztu
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat	117 324	117 324	117 324	0	0
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody	139 155	139 155	0	139 155	0
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności	22 309	22 309	0	0	22 309
Udzielone pożyczki	31 234	31 234	0	0	31 234
Gotówka i jej ekwiwalenty	2 271	2 271	0	0	2 271
Razem	312 293	312 293	117 324	139 155	55 814


31.12.2025 Zobowiązania finansowe	Wartość godziwa	Wartość księgowa	Klasyfikacja instrumentów finansowych wg MSSF 9 (wartość księgowa)
31.12.2025 Zobowiązania finansowe	Wartość godziwa	Wartość księgowa	Wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat	Wyceniane w wartości godziwej ze zmianami w innych całkowitych dochodach	Wyceniane według zamortyzowanego kosztu
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	8 821	8 821	0	0	8 821
Zobowiązania z tytułu zaciągniętych kredytów (pożyczek)	31 320	31 320	0	0	31 320
Razem	40 141	40 141	0	0	40 141

Poniżej przedstawiono analizę instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej na dzień 31.12.2025 r., podzielonych według trzypoziomowej hierarchii (zgodnie z MSSF 7), gdzie:

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Poziom 1 – wartość godziwa oparta jest o wycenę giełdową (nie podlegające korekcie) oferowane za identyczne aktywa lub zobowiązania na aktywnych i płynnych rynkach;

Poziom 2 – wartość godziwa wyznaczana jest na podstawie wartości obserwowalnych pośrednio lub bezpośrednio, inaczej jednak niż jak w poziomie 1

Poziom 3 – wartość godziwa wyznaczana na podstawie zestawu różnych technik, które nie bazują jednak na danych dających się zaobserwować.

Dodatkowo w analizie uwzględniono inne aktywa wyceniane według wartości godziwej (nieruchomości inwestycyjne, w tym nieruchomości inwestycyjne przekwalifikowane do aktywów przeznaczonych do sprzedaży).


Rodzaj aktywów / zobowiązań	Poziom 1	Poziom 2	Poziom 3	Razem
Aktywa
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	0	0	117 324	117 324
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody	0	0	139 155	139 155
Nieruchomości inwestycyjne	0	0	0	0
Razem Aktywa	0	0	256 479	256 479
Zobowiązania
Zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	0	0	0	0
Razem zobowiązania	0	0	0	0

W okresie bieżącym transfery pomiędzy poziomem 1 i poziomem 2 nie wystąpiły.

Poniżej zaprezentowano zmiany dotyczące instrumentów wycenianych w wartości godziwej dla poziomu 3.


Klasa aktywów	Instrumenty pochodne	Instrumenty kapitałowe wyemitowane przez inne jednostki	Nieruchomości inwestycyjne	Razem
Stan na początek okresu	0	111 008	2	111 010
Zyski / Straty, w tym:	0	6 487	0	6 487
- ujęte w kosztach / przychodach okresu	0	6 316	0	6 316
- ujęte w innych całkowitych dochodach	0	171	0	171
Zakupy/ połączenia jednostek/ przeniesienie z innej kategorii	0	138 984	0	138 984
Emisja	0	0	0	0
Rozliczenie	0	0	-2	-2
- sprzedaż, przeniesienie do innej kategorii	0	0	-2	-2
- rozliczenie zobowiązań	0	0	0	0
Przeniesienie z / do 3 poziomu	0	0	0	0
Stan na koniec okresu	0	256 479	0	256 479

Pozostałe aktywa finansowe są ujmowane w cenie nabycia po pomniejszeniu o odpisy aktualizujące wartość tych aktywów.

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy

Według stanu na dzień 31 grudnia 2025 r. Grupa posiada aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy w postaci obligacji serii D i C spółki Next Holdings z opcją wcześniejszego wykupu na żądanie w kwocie 117 324 tys. zł (31.12.2024 r. – 111 008 tys. zł).

Obligacje wyemitowane przez Next Holding i posiadane przez KCI S.A. są instrumentami hybrydowymi, łączącymi w sobie elementy instrumentów dłużnych oraz opcyjnych.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

W sprawozdaniu finansowym KCI S.A. zostały one wycenione zgodnie ze standardem wartości godziwej przy zastosowaniu techniki oczekiwanej wartości bieżącej zgodnie z MSSF 13.

Dla każdego przyszłego węzła czasu (co kwartał) oszacowana została przyrzeczona wartość przedterminowego wykupu obligacji (wartość nabycia obligacji przez KCI S.A. + narosłe odsetki) oraz wartość pomniejszona do poziomu ustanowionych zabezpieczeń (skorygowane względem ryzyka przepływy). Tak skorygowane przepływy zdyskontowane zostały w oparciu o aktualną stopę zwrotu wolną od ryzyka (rentowność 10-letnch obligacji skarbowych) na dzień 31.12.2025. Wartość godziwą obligacji stanowi najwyższa kwota spośród możliwych do uzyskania we wszystkich węzłach realizacji przedterminowego wykupu obligacji i zdyskontowana na moment wyceny.

Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody

Według stanu na dzień 31 grudnia 2025 r. Spółka posiada inwestycję, klasyfikowaną jako aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody w postaci udziałów Eco Estrela Bay Malta Limited w kwocie 139 155 tys. zł.

Wycena wartości Spółki Eco Estrela Bay Malta oparta na metodzie skorygowanych aktywów netto jest jedną z najbardziej popularnych majątkowych metod wyceny przedsiębiorstwa. Metoda opiera szacowaną wartość przedsiębiorstwa na wartości aktywów netto, przy wykorzystaniu danych o pozycjach aktywów i pasywów pochodzących z bilansu wycenianego przedsiębiorstwa na określony dzień, których wartość zostaje skorygowana w celu ukazania rynkowych wartości składników majątku.

31 grudnia 2024 r.


31.12.2024 Aktywa finansowe	Wartość godziwa	Wartość księgowa	Klasyfikacja instrumentów finansowych wg MSSF 9 (wartość księgowa)
31.12.2024 Aktywa finansowe	Wartość godziwa	Wartość księgowa	Wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat	Wyceniane w wartości godziwej ze zmianami w innych całkowitych dochodach	Wyceniane według zamortyzowanego kosztu
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat	111 008	111 008	111 008	0	0
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody	0	0	0	0	0
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności	23 035	23 035	0	0	23 035
Udzielone pożyczki	21 165	21 165	0	0	21 165
Gotówka i jej ekwiwalenty	1 131	1 131	0	0	1 131
Razem	156 339	156 339	111 008	0	45 331


31.12.2024 Zobowiązania finansowe	Wartość godziwa	Wartość księgowa	Klasyfikacja instrumentów finansowych wg MSSF 9 (wartość księgowa)
31.12.2024 Zobowiązania finansowe	Wartość godziwa	Wartość księgowa	Wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat	Wyceniane w wartości godziwej ze zmianami w innych całkowitych dochodach	Wyceniane według zamortyzowanego kosztu
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	6 619	6 619	0	0	6 619
Zobowiązania z tytułu zaciągniętych kredytów (pożyczek)	12 203	12 203	0	0	12 203
Razem	18 822	18 822	0	0	18 822

Poniżej przedstawiono analizę instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej na dzień 31.12.2024 r., podzielonych według trzypoziomowej hierarchii (zgodnie z MSSF 7) – poziomy opisane przy analogicznej tabeli na dzień 31.12.2025 r.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)


Rodzaj aktywów / zobowiązań	Poziom 1	Poziom 2	Poziom 3	Razem
Aktywa
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	0	0	111 008	111 008
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody	0	0	0	0
Nieruchomości inwestycyjne	0	0	2	2
Razem Aktywa	0	0	111 010	111 010
Zobowiązania
Razem zobowiązania	0	0	0	0

W 2024 r. transfery pomiędzy poziomem 1 i poziomem 2 nie wystąpiły.

Poniżej zaprezentowano zmiany dotyczące instrumentów wycenianych w wartości godziwej dla poziomu 3.


Klasa aktywów	Instrumenty pochodne	Instrumenty kapitałowe wyemitowane przez inne jednostki	Nieruchomości inwestycyjne	Razem
Stan na początek okresu	0	160 694	2	184 325
Zyski / Straty, w tym:	0	1 235	0	-22 394
- ujęte w kosztach / przychodach okresu	0	1 235	0	-22 394
- ujęte w innych całkowitych dochodach	0	0	0	0
Zakupy/ połączenia jednostek/ przeniesienie z innej kategorii	0	0	0	0
Emisja	0	0	0	0
Rozliczenie	0	-50 921	0	-50 921
- sprzedaż, przeniesienie do innej kategorii	0	-50 921	0	-50 921
- rozliczenie zobowiązań	0	0	0	0
Przeniesienie z / do 3 poziomu	0	0	0	0
Stan na koniec okresu	0	111 008	2	111 010

Pozostałe aktywa finansowe są ujmowane w cenie nabycia po pomniejszeniu o odpisy aktualizujące wartość tych aktywów.

4.12.Kapitał podstawowy

Na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz na dzień 31 grudnia 2024 r. kapitał zakładowy Jednostki Dominującej wynosił 57 609 006,00 zł i był podzielony na 68 582 150 szt. akcji o wartości nominalnej 0,84 zł każda.

Wszystkie akcje są równouprawnione do udziału w podziale wyniku finansowego oraz w prawach głosu. Nie występują żadne inne niż ujawnione w niniejszym sprawozdaniu finansowym ograniczenia dotyczące wyemitowanych akcji, z zastrzeżeniem ograniczenia nałożonego przez Kodeks Spółek Handlowych (Art. 364 §2: Spółka nie wykonuje praw udziałowych z własnych akcji, z wyjątkiem uprawnień do ich zbycia lub wykonywania czynności, które zmierzają do zachowania tych praw).

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Strukturę kapitału zakładowego Jednostki Dominującej według stanu na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz na dzień 31 grudnia 2024 r. prezentuje poniższa tabela.


SERIA AKCJI/EMISJA
SERIA AKCJI/EMISJA	Liczba akcji (w szt.)
akcje serii A-G	-
akcje serii H	68 582 150
Razem liczba akcji (w szt.)	68 582 150
Razem kapitał zakładowy (w zł)	57 609 006,00
Wartość nominalna jednej akcji (w zł)	0,84

W 2025 r. nie było zmian kapitału zakładowego spółki Jednostki Dominującej.

4.13.Pozostałe kapitały

Na pozostałe kapitały składają się:

-kapitał zapasowy,

-pozostałe kapitały rezerwowe,

-kapitał z aktualizacji wyceny.


Pozostałe kapitały	Kapitał zapasowy	Kapitał z aktualizacji wyceny	Kapitał rezerwowy	Ogółem
Stan na 1 stycznia 2025 r.	252 676	0	42 058	294 734
- Zmiana netto wartości aktywów finansowych z tytułu wyceny do wartości godziwej	0	-1 413	0	-1 413
- Podział zysków zatrzymanych	-8 022	0	0	-8 022
- Zmiana udziałów w jednostce zależnej	0	0	0	0
Stan na 31 grudnia 2025 r.	244 654	-1 413	42 058	285 299

Stan na 1 stycznia 2024 r.	236 861	0	42 058	278 919
- Podział zysków zatrzymanych	15 815	0	0	15 815
- Zmiana udziałów w jednostce zależnej	0	0	0	0
Stan na 31 grudnia 2024 r.	252 676	0	42 058	294 734

4.14.Zyski zatrzymane/ straty niepokryte


Zyski zatrzymane / Niepodzielone straty	31.12.2025	31.12.2024
- Zyski zatrzymane / Niepodzielone straty z lat ubiegłych	1 682	-17 158
- Zysk (strata) netto	-5 283	10 819
Zyski zatrzymane / Niepodzielone straty	-3 601	-6 339

4.15.Udziały niekontrolujące


Udziały niekontrolujące	31.12.2025	31.12.2024
Udziały niekontrolujące na początek okresu	0	0
Inne całkowite dochody	0	0
Zysk/strata netto bieżącego okresu	0	0
Udziały niekontrolujące na koniec okresu	0	0

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

4.15.1.Szczegóły na temat jednostek zależnych, które mają istotne udziały niekontrolujące

Główne miejsce prowadzenia działalności jednostek zależnych wchodzących w skład Grupy Kapitałowej opisano w punkcie 1.7. W Grupie brak jest jednostek zależnych, które mają istotne udziały niekontrolujące.

W Grupie Kapitałowej KCI S.A. na dzień 31 grudnia 2025 r. nie występują znaczące ograniczenia wynikające z MSSF12p13.

4.15.2.Skrócone informacje finansowe o jednostkach zależnych (zgodnie ze sprawozdaniami statutowymi spółek)

Poniżej przedstawiono podsumowanie danych finansowych jednostek zależnych KCI S.A. Wykazane kwoty poniżej stanowią kwoty z pakietów konsolidacyjnych jednostek przekształconych na MSSF dla celów sprawozdania KCI (wybrane dane finansowe spółek prezentowane są przed dokonaniem wyłączeń konsolidacyjnych).


Spółka/ data	Aktywa	Zobowiązania	Przychody	Zysk/strata	Przepływy pieniężne
Gremi Global Limited
31.12.2025	12 391	3 972	546	26	96
31.12.2024	3	64	0	-105	0
Gremi Operator Sp. z o.o.
31.12.2025	2 694	11 882	15 452	-8 778	-509
31.12.2024	9 178	9 588	10	-382	528
31.12.2024 - przyjęte na moment rozpoczęcia kontroli	5	34	0	-2	0

W latach 2025 i 2024 spółki z GK KCI S.A. nie wypłacały dywidendy.

4.16.Zobowiązania


Zobowiązania	31.12.2025	31.12.2024
Zobowiązania handlowe	2 916	1 762
Zobowiązania z tytułu bieżącego podatku dochodowego	30	0
Zobowiązania publiczno-prawne	94	86
Zobowiązania z tytułu zaciągniętych kredytów i pożyczek	31 320	12 203
Pozostałe zobowiązania	5 811	4 771
Zobowiązania razem	40 171	18 822
- część długoterminowa	14 141	6
- część krótkoterminowa	26 030	18 816

4.16.1.Zobowiązania o pozostałym od dnia bilansowego okresie spłaty


Zobowiązania o pozostałym od dnia bilansowego okresie spłaty	31.12.2025	31.12.2024
- do 1 miesiąca	633	1 544
- powyżej 1 miesiąca do 3 miesięcy	411	139
- powyżej 3 miesięcy do 1 roku	23 619	17 128
- powyżej 1 roku	14 168	6
- dla których termin wymagalności upłynął	1 340	5
Zobowiązania razem	40 171	18 822

4.16.2.Zobowiązania z tytułu zaciągniętych kredytów (pożyczek)


Zobowiązania z tytułu zaciągniętych kredytów (pożyczek)	31.12.2025	31.12.2024
- krótkoterminowe	17 179	12 203
- długoterminowe	14 141	0
Zobowiązania z tytułu zaciągniętych kredytów (pożyczek)	31 320	12 203

Wszystkie kredyty i pożyczki zaciągnięte przez Grupę były denominowane w zł.

Podsumowanie umów kredytowych i pożyczek otrzymanych

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Zmiany w GK KCI w 2025 r. w zakresie zobowiązań z tytułu kredytów i pożyczek:

Dnia 29 października 2024 r. spółka KCI S.A. (pożyczkobiorca) zawarła z osobą fizyczną – podmiotem niepowiązanym (pożyczkodawca) umowę pożyczki na kwotę 3 500 tys. zł z terminem płatności na 8 listopada 2025 r. W 2025 r. termin spłaty pożyczki został przedłużony aneksem do umowy do dnia 8 listopada 2026 r. Oprocentowanie pożyczki wynosi 18% w skali roku. Pożyczka wraz z wszelkimi kosztami jest zabezpieczona na 8 438 819 akcjach spółki KCI S.A. stanowiących własność Gremi International S.ar.l. z siedzibą w Luksemburgu, oświadczeniem Pożyczkobiorcy i Poręczyciela o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 § 1 pkt 5 kodeksu postępowania cywilnego. W 2025 r. spółka KCI S.A. dokonała spłaty odsetek z tytułu umowy pożyczki w łącznej kwocie 735 tys. zł. Na dzień 31 grudnia 2025 r. spółka KCI S.A. posiadała zobowiązanie z tytułu przedmiotowej umowy pożyczki w kwocie 3 598 tys. zł (31.12.2024 r.: 3 598 tys. zł).

Dnia 29 października 2024 r. spółka KCI S.A. (pożyczkobiorca) zawarła z osobą fizyczną – podmiotem niepowiązanym (pożyczkodawca) umowę pożyczki na kwotę 6 500 tys. zł z terminem płatności na 8 listopada 2025 r. W 2025 r. termin spłaty pożyczki został przedłużony aneksem do umowy do dnia 8 listopada 2026 r. Oprocentowanie pożyczki wynosi 18% w skali roku. Pożyczka wraz z wszelkimi kosztami jest zabezpieczona na 15 672 092 akcjach spółki KCI S.A. stanowiących własność Gremi Inwestycje S.A., oświadczeniem Pożyczkobiorcy i Poręczyciela o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 § 1 pkt 5 kodeksu postępowania cywilnego. W 2025 r. spółka KCI S.A. dokonała spłaty odsetek z tytułu umowy pożyczki w łącznej kwocie 1 365 tys. zł. Na dzień 31 grudnia 2025 r. spółka KCI S.A. posiadała zobowiązanie z tytułu przedmiotowej umowy pożyczki w kwocie 6 682 tys. zł (31.12.2024 r.: 6 683 tys. zł).

Dnia 28 listopada 2024 r. spółka KCI S.A. (pożyczkobiorca) zawarła z osobą fizyczną – podmiotem niepowiązanym (pożyczkodawca) umowę pożyczki na kwotę 1 900 tys. zł z terminem płatności na 28 listopada 2025 r. W 2025 r. termin spłaty pożyczki został przedłużony aneksem do umowy do dnia 28 listopada 2026 r. Oprocentowanie pożyczki wynosi 14% w skali roku. Pożyczka jest zabezpieczona zastawem rejestrowym na 82.000 akcji spółki Gremi Media S.A. (szczegółowe informacje dotyczące zabezpieczenia przedstawiono w punkcie 4.34.1). W 2025 r. spółka KCI S.A. dokonała spłaty odsetek z tytułu umowy pożyczki w łącznej kwocie 265 tys. zł. Na dzień 31 grudnia 2025 r. spółka KCI S.A. posiadała zobowiązanie z tytułu przedmiotowej umowy pożyczki w kwocie 1 923 tys. zł (31.12.2024 r.: 1 922 tys. zł).

Dnia 4 kwietnia 2025 r. spółka KCI S.A. (pożyczkobiorca) zawarła z osobą prawną – podmiotem niepowiązanym (pożyczkodawca) umowę pożyczki na kwotę 1 000 tys. zł z terminem płatności na 4 kwietnia 2026 r. W 2026 r. termin spłaty pożyczki został przedłużony aneksem do umowy do dnia 5 czerwca 2026 r. Oprocentowanie pożyczki wynosi 14% w skali roku. Pożyczka jest zabezpieczona zastawem rejestrowym na 28.300 akcjach spółki Gremi Media S.A. (szczegółowe informacje dotyczące zabezpieczenia przedstawiono w punkcie 4.34.1). Na dzień 31 grudnia 2025 r. spółka KCI S.A. posiadała zobowiązanie z tytułu przedmiotowej umowy pożyczki w kwocie 1 095 tys. zł.

Dnia 24 kwietnia 2025 r. spółka KCI S.A. (pożyczkobiorca) zawarła z osobą fizyczną – podmiotem niepowiązanym (pożyczkodawca) umowę pożyczki na kwotę 2 500 tys. zł z terminem płatności na 25 kwietnia 2025 r. W 2026 r. termin spłaty pożyczki został przedłużony aneksem do umowy do dnia 25 sierpnia 2026 r. Oprocentowanie pożyczki do dnia 25.04.2026 r. wynosi 18% w skali roku, a od dnia 26.04.2026r do dnia spłaty wynosi 14%. Pożyczka wraz z wszelkimi kosztami jest zabezpieczona na 5 826 148 akcjach spółki KCI S.A. stanowiących własność Gremi International S.a.r.l., oświadczeniem Pożyczkobiorcy i Poręczyciela o poddaniu się egzekucji w trybie art. 777 § 1 pkt 5 kodeksu postępowania cywilnego. Na dzień 31 grudnia 2025 r. spółka KCI S.A. posiadała zobowiązanie z tytułu przedmiotowej umowy pożyczki w kwocie 2 848 tys. zł.

Dnia 6 czerwca 2025 r. spółka KCI S.A. (pożyczkobiorca) zawarła z osobą prawną – podmiotem niepowiązanym (pożyczkodawca) umowę pożyczki na kwotę 800 tys. zł z terminem płatności na 5 czerwca 2026 r. Oprocentowanie pożyczki wynosi 13% w skali roku. Pożyczka jest zabezpieczona zastawem rejestrowym na 43.011 akcjach spółki Gremi Media S.A. (szczegółowe informacje dotyczące zabezpieczenia przedstawiono w punkcie 4.34.1). oraz oświadczenie o poddaniu się egzekucji złożone przez Spółkę w trybie art. 777 K.p.c. do kwoty 1.600 tys. zł. Na dzień 31 grudnia 2025 r. spółka KCI S.A. posiadała zobowiązanie z tytułu przedmiotowej umowy pożyczki w kwocie 858 tys. zł.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Dnia 17 września 2025 r. Emitent jako pożyczkobiorca zawarł umowę pożyczki ze spółką In Rento, UAB z siedzibą w Wilnie jako Operatorem/pożyczkodawcą w ramach transakcji crowfundingowej. Pożyczka udzielona została w kwocie 3 650 000,00 EUR na okres 36 miesięcy od momentu wypłaty środków na rzecz Spółki. Środki udostępniono 9 października 2025 r. Emitent ma prawo spłacić pożyczkę przed terminem. Oprocentowanie pożyczki jest dwuskładnikowe i wynosi 11,5% w skali roku dla odsetek płatnych miesięcznie oraz 1,5% w skali roku płatne przy spłacie pożyczki. Zabezpieczenie umowy pożyczki stanowią oświadczenia o poddaniu się egzekucji złożone przez Spółkę w trybie art. 777 K.p.c. do kwoty 7.300.000,00 EUR oraz zabezpieczenia udzielone przez podmioty trzecie. Na dzień 31 grudnia 2025 r. spółka KCI S.A. posiadała zobowiązanie z tytułu przedmiotowej umowy pożyczki w kwocie 14 315 tys. zł.

W 2025 r. oraz w 2025 r. nie miało miejsce naruszenie postanowień innych umów kredytowych i umów pożyczek.

4.16.3.Zmiany w zobowiązaniach z działalności finansowej


	01.01.2025	Przepływy pieniężne		Zmiany niepieniężne
	01.01.2025	Przepływy pieniężne	Zwiększenia/ zmniejszenia		Reklasy-fikacja	Efekt różnic kursowych	Zmiany w wartości godziwej	31.12.2025
Pożyczki/kredyty długoterminowe	0	14 127	0		0	-97	111	14 141
Pożyczki/kredyty krótkoterminowe	12 203	1 705	0		0	0	3 271	17 179
Zobowiązania z działalności finansowej	12 203	15 832	0		0	-97	3 382	31 320


	01.01.2024	Przepływy pieniężne		Zmiany niepieniężne
	01.01.2024	Przepływy pieniężne	Zwiększenia/ zmniejszenia		Reklasy-fikacja	Efekt różnic kursowych	Zmiany w wartości godziwej	31.12.2024
Pożyczki/kredyty długoterminowe	0	11 900	0		0	0	303	12 203
Zobowiązania z działalności finansowej	0	11 900	0		0	0	303	12 203

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

4.17.Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego


Zmiana aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego	31.12.2025	31.12.2024
Stan aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego na początek okresu, w tym:	1 848	2 778
- odniesionych na wynik finansowy	1 848	2 778
- odniesionych na inne całkowite dochody	0	0
Zwiększenia	1 852	602
- odniesione na wynik finansowy okresu w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi	94	0
- odniesione na wynik finansowy okresu w związku ze stratą podatkową	1 347	602
- odniesione na inne całkowite dochody w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi	411	0
Zmniejszenia	0	-1 532
- odniesione na wynik finansowy okresu w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi	0	-488
- odniesione na wynik finansowy okresu w związku ze stratą podatkową	0	-1 044
- odniesione na inne całkowite dochody w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi	0	0
Stan aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego na koniec okresu, razem, w tym:	3 700	1 848
- odniesionych na wynik finansowy	3 289	1 848
- odniesionych na inne całkowite dochody	411	0
Minus rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	-7 312	-5 090
Per saldo – Aktywo z tytułu podatku odroczonego pomniejszone o rezerwę z tytułu podatku odroczonego wykazane w bilansie	0	0

Zgodnie z par 24 MSR 12 aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego tworzy się w odniesieniu do wszystkich ujemnych różnic przejściowych i ujmuje się składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego do wysokości, do której jest prawdopodobne, iż osiągnięty zostanie dochód do opodatkowania, który pozwoli na potrącenie ujemnych różnic przejściowych.


Zmiana stanu rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego	31.12.2025	31.12.2024
Stan rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego na początek okresu, w tym:	5 090	14 345
- odniesionej na wynik finansowy	5 090	14 345
- odniesionej na inne całkowite dochody	0	0
Zwiększenia	2 222	0
- odniesione na wynik finansowy okresu z tytułu dodatnich różnic przejściowych	2 222	0
- odniesione na inne całkowite dochody w związku z dodatnimi różnicami przejściowymi	0	0
Zmniejszenia	0	-9 255
- odniesione na wynik finansowy okresu w związku z dodatnimi różnicami przejściowymi	0	-9 255
- odniesione na inne całkowite dochody w związku z dodatnimi różnicami przejściowymi	0	0
Stan rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego na koniec okresu, razem	7 313	5 090
- odniesionej na wynik finansowy	7 313	5 090
- odniesionej na inne całkowite dochody	0	0

Minus aktywo z tytułu odroczonego podatku dochodowego	-3 700	-1 848
Per saldo – Rezerwa z tytułu podatku odroczonego pomniejszone o rezerwę z tytułu podatku odroczonego wykazana w bilansie	3 613	3 242

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

4.18.Rezerwy na pozostałe zobowiązania


Rezerwy na pozostałe zobowiązania	31.12.2025	31.12.2024
Rezerwy na świadczenia pracownicze	0	0
- krótkoterminowe	0	0
- długoterminowe	0	0
Pozostałe rezerwy	2 865	2 668
- krótkoterminowe	2 865	2 668
- długoterminowe	0	0
Rezerwy na pozostałe zobowiązania, razem	2 865	2 668

4.18.1.Zmiana stanu rezerwy na pozostałe zobowiązania


Zmiana stanu rezerwy na pozostałe zobowiązania	31.12.2025	31.12.2024
Stan rezerwy na pozostałe zobowiązania na początek okresu, w tym:	2 668	1 771
- rezerwy na świadczenia pracownicze	0	0
- pozostałe rezerwy	2 668	1 771
Utworzenie	197	897
- pozostałe rezerwy	197	897
Rozwiązanie	0	0
Wykorzystanie	0	0
Stan rezerwy na pozostałe zobowiązania na koniec okresu, razem	2 865	2 668
- rezerwy na świadczenia pracownicze	0	0
- pozostałe rezerwy	2 865	2 668

4.19.Przychody przyszłych okresów

Przychody przyszłych okresów w 2025 r. wynoszą 0 tys. zł, natomiast w 2024 r. wynosiły 1 934 zł. Przychody przyszłych okresów dotyczyły głównie rozliczanych w czasie przychodów z tytułu świadczenia promocji Wystawy objazdowej "HARRY POTTER™: THE EXHIBITION”. Przychody z tego tytułu były ujmowane w okresach sprawozdawczych, kiedy nastąpiła realizacja usług, tj. zaczynając od 11 kwietnia 2025 r.

4.20.Przychody ze sprzedaży produktów i usług


Przychody ze sprzedaży produktów i usług	Rok 2025	Rok 2024
Przychody ze sprzedaży produktów	1 499	1 447
Przychody ze sprzedaży pozostałych usług, w tym:	14 902	21
- przedsięwzięcia o charakterze eventowym, kulturalnym, promocyjnym i biznesowym	14 902	21
Przychody ze sprzedaży towarów i materiałów	18	0
Przychody ze sprzedaży towarów i usług, razem	16 419	1 468

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

4.21.Wynik z działalności inwestycyjnej (holdingowej)


Wynik z działalności inwestycyjnej (holdingowej)	Rok 2025	Rok 2024*
Wynik z aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat	6 316	1 975
- rozliczenie	0	1 516
- wycena	6 316	381
- odpis z tytułu utraty wartości	0	0
- inne	0	78
Wynik z inwestycji w jednostki stowarzyszone	6 029	0
- wynik ze sprzedaży	6 029	0
Wynik z udzielonych pożyczek	2 007	5 206
- odsetki od pożyczek naliczone	1 845	4 058
- odsetki od pożyczek zrealizowane	162	1 148
Nieruchomości inwestycyjne	98	0
- wynik ze sprzedaży	98	0
Wynik z działalności inwestycyjnej (holdingowej), razem	14 450	7 181

* dane przekształcone

4.22.Koszy operacyjne


Koszty operacyjne	Rok 2025	Rok 2024
Amortyzacja	-713	0
Zużycie materiałów i energii	-675	0
Usługi obce	-22 161	-1 973
Podatki i opłaty	-155	-232
Wynagrodzenia	-559	-176
Świadczenia na rzecz pracowników	-86	-18
Reprezentacja i reklama	-371	-371
Pozostałe koszty	-5	0
zmiana stanu produktów	0	0
koszt sprzedanych materiałów i towarów	-2	0
Koszty operacyjne, razem	-24 356	-2 770

4.23.Pozostałe przychody i zyski operacyjne


Pozostałe przychody i zyski operacyjne	Rok 2025	Rok 2024
Zysk ze sprzedaży niefinansowych aktywów trwałych	6	0
Otrzymane odsetki pozostałe	0	840
Pozostałe przychody i zyski operacyjne	563	0
Pozostałe przychody i zyski operacyjne, razem	569	840

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

4.24.Pozostałe koszty i straty operacyjne


Pozostałe koszty i straty operacyjne	Rok 2025	Rok 2024
Strata ze zbycia aktywów trwałych	0	0
Utworzenie odpisów na wartość firmy	0	-28
Utworzenie rezerw pozostałych	-197	-897
Pozostałe	-642	-285
Pozostałe koszty i straty operacyjne, razem	-839	-1 210

4.25.Utrata wartości


Utrata wartości	Rok 2025	Rok 2024
Odpisy aktualizujące
Pożyczki i należności	0	0
Razem odpisy aktualizujące	0	0
Rozwiązanie odpisów aktualizujących
Pożyczki i należności	0	0
Razem rozwiązanie odpisów	0	0
Razem	0	0

4.26.Pozostałe przychody finansowe


Pozostałe przychody finansowe	Rok 2025	Rok 2024
Wynagrodzenia z tytułu udzielonych zabezpieczeń/poręczeń	0	0
Pozostałe odsetki	699	2 206
Odsetki od lokat	3	199
Różnice kursowe	0	0
Pozostałe	0	0
Pozostałe przychody finansowe, razem	702	2 405

4.27.Pozostałe koszty finansowe


Pozostałe koszty finansowe	Rok 2025	Rok 2024
Odsetki od pożyczek otrzymanych	-3 951	-231
Pozostałe odsetki	-268	-272
Koszty zabezpieczeń kredytów	-387	-65
Koszty sprzedaży i zakupu papierów wartościowych	-48	0
Różnice kursowe	-641	-603
Pozostałe	2	-45
Pozostałe koszty finansowe, razem	-5 293	-1 216

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

4.28.Podatek dochodowy


Podatek dochodowy	Rok 2025	Rok 2024
Podatek bieżący	0	0
Podatek odroczony	-827	3 884
Podatek dochodowy, razem	-827	3 884

Kluczowe różnice pomiędzy nominalną a efektywną stopą podatkową zostały wskazane w jednostkowym sprawozdaniu finansowym.

4.29.Zysk (strata) na akcje

Podstawowy zysk (strata) netto na akcję dla każdego okresu jest obliczony poprzez podzielenie zysku (straty) netto za dany okres przez średnią ważoną liczbę akcji w danym okresie sprawozdawczym. Średnia ważona liczba akcji w danym okresie obejmuje wszystkie akcje wyemitowane i zarejestrowane w Krajowym Rejestrze Sądowym oraz wydane akcjonariuszom akcje wyemitowane w ramach warunkowego podwyższenia kapitału (zgodnie z art. 452 ust. 1 KSH).

Rozwodniony zysk (strata) netto na akcję jest obliczony poprzez podzielenie zysku (straty) netto za dany okres (rok obrotowy) przez średnią ważoną liczbę wyemitowanych akcji występujących w danym okresie sprawozdawczym powiększoną o średnią ważoną liczbę akcji zwykłych, które byłyby wyemitowane przy zamianie rozwadniających potencjalnych akcji zwykłych na akcje zwykłe.


Zysk (strata) netto	Rok 2025	Rok 2024*
Zysk (strata) netto przypadająca na akcjonariusz jednostki dominującej	-5 283	10 819
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (w szt.)	68 582 150	68 582 150
Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł)	-0,08	0,16
Średnia ważona rozwodniona liczba akcji zwykłych (w szt.)	68 582 150	68 582 150
Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł)	-0,08	0,16

* dane przekształcone

W 2025 r. oraz w 2024 r. nie wystąpiły potencjalne akcje rozwadniające, w związku z czym średnia ważona rozwodniona liczba akcji równa jest średniej ważonej liczbie akcji zwykłych Jednostki Dominującej.

4.30.Dywidenda na akcję

Spółka KCI S.A. nie deklarowała i nie wypłaciła dywidendy.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

4.31.Zyski lub straty według kategorii instrumentów


Zyski lub straty według kategorii instrumentów	Rok 2025	Rok 2024*
Aktywa wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy, w tym:	6 316	381
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody	-1 745	0
Inwestycje w jednostki stowarzyszone (sprzedaż)	6 029	0
Utrata wartości pożyczek i należności	0	0
Pożyczki i należności (w tym zyski i straty z tytułu odsetek)	2 007	5 206
Zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu	-4 219	-549
Zobowiązania wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	0	0
Inne aktywa finansowe	0	0
Razem	8 388	5 038

*dane przekształcone

4.32.Przychody i koszty odsetkowe dotyczące instrumentów innych niż wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy


Przychody i koszty odsetkowe dotyczące instrumentów innych niż wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	Rok 2025	Rok 2024
Pożyczki udzielone	2 007	5 206
Pozostałe przychody odsetkowe	699	2 206
Przychody odsetkowe, razem	2 706	7 412
Pożyczki otrzymane	-3 951	-231
Pozostałe koszty odsetkowe	-268	-272
Koszty odsetkowe, razem	-4 219	-503

4.33.Główne wskaźniki a akcje własne do zbycia lub umorzenia

Zgodnie z MSR 33, do wyliczenia wskaźników uwzględniono ilość akcji będących w posiadaniu akcjonariuszy innych niż KCI S.A. na te dni bilansowe:


	Rok 2025	Rok 2024
Liczba akcji Jednostki Dominującej ogółem	68 582 150	68 582 150
Liczba akcji KCI S.A. będących w posiadaniu akcjonariuszy innych niż Jednostka Dominująca	68 582 150	68 582 150
Liczba akcji własnych posiadanych przez Jednostkę Dominującą	0	0
Skonsolidowane aktywa netto na 1 akcję poza posiadanymi przez KCI S.A.	4,94	4,89

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

4.34.Pozycje pozabilansowe

4.34.1.Zabezpieczenia ustanowione na majątku Grupy Kapitałowej KCI S.A.

4.34.1.1.Zabezpieczenia wynikające z umów pożyczek zaciągniętych przez KCI S.A.

W dniu 28 listopada 2024 r. KCI S.A. zawarła umowę zastawu rejestrowego na 82 000 akcjach spółki Gremi Media S.A. W/w zastaw stanowi zabezpieczenie pożyczki udzielonej przez osobę prawną, nie będącą podmiotem powiązanym z Emitentem, na rzecz KCI S.A. Termin spłaty pożyczki przypada na dzień 28 listopada 2026 r.

W dniu 4 kwietnia 2025 r. KCI S.A. zawarła umowę zastawu rejestrowego na 28 300 akcjach spółki Gremi Media S.A. W/w zastaw stanowi zabezpieczenie pożyczki udzielonej przez osobę prawną, nie będącą podmiotem powiązanym z Emitentem, na rzecz KCI S.A. Termin spłaty pożyczki przypada na dzień 8 kwietnia 2026 r. W 2026 r. termin spłaty pożyczki został przedłużony aneksem do umowy do dnia 5 czerwca 2026 r.

W dniu 6 czerwca 2025 r. KCI S.A. zawarła umowę zastawu rejestrowego na 43 011 akcjach spółki Gremi Media S.A. W/w zastaw stanowi zabezpieczenie pożyczki udzielonej przez osobę prawną, nie będącą podmiotem powiązanym z Emitentem, na rzecz KCI S.A. Termin spłaty pożyczki przypada na dzień 5 czerwca 2026 r.

Z tytułu obowiązku zapłaty zobowiązań z zawartych przez KCI S.A. w 2024 r. oraz w 2025 r. umów pożyczek, Emitent udzielił na rzecz pożyczkodawców - podmiotów nie będących powiązanymi z Emitentem zabezpieczeń w formie świadczenia o poddaniu się egzekucji KCI S.A. w trybie art. 777 § 1 pkt 5 kodeksu postępowania cywilnego.

4.34.1.2.Zabezpieczenia wynikające z umowy kredytu zaciągniętego przez Gremi Operator Sp. z o.o.

W dniu 12 grudnia 2024 roku Spółka Gremi Operator Sp. z o.o. zawarła Umowę Kredytu z mBank SA. Przedmiotem Umowy było udzielenie kredytu w kwocie 9 830 tys. zł. Celem kredytu było finansowanie kosztów projektu HARRY POTTER™: THE EXHIBITION”. Oprocentowanie kredytu w skali roku wynosi WIBOR 1M+ marża banku. Kredyt został uruchomiony w I półroczu 2025 r. i był wypłacany w transzach.

Na zabezpieczanie zwrotu kredytu zawartego przez Spółkę Gremi Operator Sp. z o.o. z mBankiem S.A. zostały ustanowione następujące zabezpieczenia ustanowione na majątku Spółki Gremi Operator Sp. z o.o.:

a. umowa zastawów rejestrowych i finansowych na rachunkach bankowych, pomiędzy Gremi Operator sp. z o.o. jako zastawcą a Kredytodawcą jako zastawnikiem wraz z pełnomocnictwem do tych rachunków,

b. oświadczenie o poddaniu się egzekucji złożone przez Kredytobiorcę na rzecz Kredytodawcy w trybie art. 777 Kodeksu Postępowania Cywilnego do kwoty 14 745 tys. zł. Zastaw na 110 086 akcjach Gremi Media S.A. został wpisany do rejestru zastawów w dniu 21.04.2026 r.

Dodatkowo została zawarta umowa zastawu rejestrowego i finansowego na 100% udziałów w kapitale zakładowym Gremi Operator Sp. z o.o. pomiędzy KCI S.A. (Wspólnikiem) jako zastawcą a Kredytodawcą jako zastawnikiem.

W III kwartale 2025 r. kredyt został w całości spłacony, a zabezpieczenia zwolnione.

4.34.1.3.Zabezpieczenie wynikające z umowy pożyczki zaciągniętej przez Alvernia Planet Sp. z o.o.

Po dniu bilansowym, spółka Alvernia Planet Sp. z o.o. (Pożyczkobiorca) zawarła w dniu 11 marca 2026 r. Umowę pożyczki z niepowiązaną osobą prawną (Pożyczkodawca), na kwotę 600 tys. EUR i 1 100 tys. zł z terminem spłaty do dnia 31 marca 2027 r. Pożyczka oprocentowana została na poziomie 12% w stosunku rocznym.

Zabezpieczeniem zwrotu pożyczki zawartej przez Alvernia Planet Sp. z o.o. jest poręczenie udzielone przez KOCI S.A. wraz z ustanowieniem następujących zabezpieczeń:

a. z dniem 21 marca 2026 r. zawarta została umowa zastawu rejestrowego pomiędzy KCI S.A. jako zastawcą a Pożyczkodawcą jako zastawnikiem na 117.500 akcjach serii B spółki Gremi Media S.A. do kwoty 8 225 tys. zł,

b. oświadczenie o poddaniu się egzekucji złożone przez Pożyczkobiorcę i KCI S.A. na rzecz Pożyczkodawcy w trybie art. 777 § 1 pkt 5 k.p.c. do kwoty 7 500 tys. zł.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

4.34.1.4.Zabezpieczenie wynikające z umów leasingu na rzecz Alvernia Planet Sp. z o.o.

Po dniu bilansowym, spółka Alvernia Planet Sp. z o.o. (Korzystający) zawarła w dniu 15 kwietnia 2026 r. dwie Umowy leasingu z mLeasing Sp. z o.o. (Finansujący), na łączną kwotę 5 866 tys. zł z okresem spłaty obejmującym 60 rat leasingowych. KCI S.A. udzieliła zabezpieczenia polegającego na podpisaniu umów warunkowego przejęcia praw i obowiązków z tytułu umów leasingu oraz poręczeniu weksli in blanco wystawionych przez Alvernia Planet Sp. z o.o., stanowiących zabezpieczenie Umów Leasingu.

4.34.1.5.Zabezpieczenie wynikające ze sporu z CNT

Na podstawie utrzymanego w mocy nakazu zapłaty z dnia 14 grudnia 2020 r. (sprawa CNT), komornik zajął tytułem zabezpieczenia roszczeń CNT od KCI kwotę 5.178.137,27 zł: w roku 2020 (zajęcie komornicze rachunku spółki w wysokości 247.866,37 zł) oraz w 2021 roku, kiedy pozostała część roszczenia została pobrana ze środków z wypłaconej przez Gremi Media SA dywidendy). W związku z uchyleniem skutku zabezpieczającego tytułu egzekucyjnego w postaci nakazu zapłaty w postępowaniu nakazowym z dnia 14.12.2020 r., Komornik prowadzący postępowanie zabezpieczające, postanowieniem z dnia 27 sierpnia 2024 r. umorzył postępowanie zabezpieczające i uchylił zajęcia komornicze dokonane w trakcie postępowania, we wrześniu 2024 r. zwrócił spółce KCI S.A. kwotę 5,4 mln PLN która w tym postępowaniu była zajęta na poczet spornych należności przez Centrum Nowoczesnych Technologii S.A. Sp.K. z siedzibą w Sosnowcu.

4.34.2.Zobowiązania warunkowe

4.34.2.1.Roszczenia administracyjne wobec KCI S.A. w przedmiocie ustalenia odpowiedzialności podatkowej Spółki związanej z przeterminowanymi zobowiązaniami Stilna S.A.

KCI S.A. (dawniej Gremi Inwestycje S.A.) na podstawie umów zabezpieczających należności od Stilna S.A. (wcześniej Technologie Buczek S.A.) przejął po wszczęciu postępowania upadłościowego udziały Huty Buczek Sp. z o.o. Wierzyciel publiczno-prawny Stilna S.A. (tj. Urząd Miasta Sosnowiec) wniósł wobec Emitenta roszczenia administracyjne w przedmiocie ustalenia odpowiedzialności podatkowej Emitenta związanej z przeterminowanymi zobowiązaniami Stilna S.A. Z informacji uzyskanych przez Emitenta wynika, iż Urząd Miasta Sosnowiec wezwał Stilna S.A. do zapłaty kwoty 2.156 tys. zł. Zgodnie z posiadaną przez Emitenta opinią prawną zawarcie i wykonanie układu przez Stilna S.A. skutkuje wygaśnięciem zobowiązania podatkowego. W dniu 10 stycznia 2011 roku uprawomocniło się postanowienie sądu upadłościowego Stilna S.A. (tj. Sądu Rejonowego Katowice-Wschód w Katowicach) z dnia 31 sierpnia 2010 roku w przedmiocie zatwierdzenia układu zawartego przez Stilna S.A. z wierzycielami. W związku z tym, iż w stosunku do Emitenta została wydana decyzja o odpowiedzialności podatkowej (dawnej) Gremi Inwestycje S.A. jako nabywcy majątku Stilna S.A. za zaległości podatkowe, a postępowanie w tej sprawie nie zostało formalnie zakończone, zatem z formalnego punktu widzenia, Spółka zostanie zwolniona z odpowiedzialności dopiero w momencie wydania decyzji przez Prezydenta Miasta Sosnowiec o umorzeniu postępowania podatkowego w zakresie odpowiedzialności podatkowej Emitenta. Stan spraw związanych ze zobowiązaniami wobec Urzędu Miasta Sosnowiec, wg posiadanej wiedzy, nie uległ zmianom do dnia sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego.

4.34.3.Otrzymane zabezpieczenia

KCI S.A. otrzymała zabezpieczenie dla udzielonych pożyczek w formie weksli in blanco. Łączna wartość udzielonych pożyczek zabezpieczonych wekslami in blanco na dzień bilansowy to 29 034 tys. zł.

KCI S.A. posiada również weksle wystawione przez podmioty, na rzecz których udzielone zostało wsparcie w postaci ustanowionych zabezpieczeń, opisanych we wcześniejszych częściach niniejszego rozdziału.

Dnia 26 kwietnia 2023 r. została zawarta umowa poręczenia udzielonego przez Gremi International S. à r. l. („Poręczyciel”) gwarantująca wykonanie zobowiązań spółki Next Holdings S. à r. l.(„Spółka”) z tytułu umowy opcyjnej, zawartej w dniu 1 lutego 2018 roku przez Gremi Park sp. z.o.o. w brzmieniu zgodnym z aneksem nr 1 z dnia 26 kwietnia 2023 r., na rzecz KCI S.A. Zgodnie z umową poręczenia Poręczyciel bierze pełną odpowiedzialność za zobowiązanie do zapłaty Ceny Nabycia wskutek przyjęcia przez KCI Oferty Kupna w sposób, wysokościach i terminach wskazanych w Umowie opcyjnej. Poręczenie zostało udzielone do maksymalnej kwoty 40 mln zł. Dnia 7.04.2026 roku poręczenie to zostało odnowione na okres kolejnych trzech lat (do 26.04.2029 roku) z kwotą poręczenia zwaloryzowaną do 47,8 mln złotych.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

4.35.Połączenia jednostek gospodarczych

W 2025 r. w Grupie Kapitałowej KCI S.A. nie miało miejsce połączenie jednostek gospodarczych.

Połączenia w Grupie Kapitałowej GK KCI w 2024 r.:

4.35.1.Objęcia przez KCI S.A. udziałów w spółce Gremi Global Limited

Dnia 22 kwietnia 2024 r. dokonała się rejestracja spółki Gremi Global Limited z siedzibą na Malcie, w której Spółka KCI S.A. objęła 9 999 udziałów serii A stanowiących 99,99% w kapitale Spółki za kwotę 1 EUR za szt. Spółka KCI S.A. rozpoczęła kontrolę nad spółką Gremi Global Limited.

4.35.2.Nabycie przez KCI S.A. udziałów w spółce Gremi Operator Sp. z o.o.

W dniu 21 listopada 2024 r. spółka KCI S.A. nabyła 100% udziałów w spółce Gremi Operator Sp. z o.o. za łączną kwotę 100,00 zł. Spółka KCI S.A. rozpoczęła kontrolę nad spółką Gremi Operator sp. z o.o.

Wartość godziwa możliwych do zidentyfikowania aktywów i zobowiązań spółki Gremi Operator sp. z o.o. na dzień przejęcia przedstawia się następująco:


Dane finansowe w spółce Gremi Operator sp. z o.o. według stanu na dzień przejęcia	Wartość bilansowa na dzień przejęcia w tys. zł
Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych	5,35
Razem aktywa	5,35

Zobowiązania z tytułu dostaw i usług	33,71
Razem rezerwy i zobowiązania	33,71

Wartość godziwa aktywów netto	-28,36

Wartość firmy powstała w wyniku przejęcia	28,46

Cena nabycia
Cena nabycia:		0,01
Koszty poniesione w związku z przejęciem		0,00
Zapłata ogółem		0,01

Wartość firmy powstała w wyniku przejęcia została spisana w 2024 r.

4.36.Transakcje z podmiotami powiązanymi

Jako jednostki powiązane Jednostka Dominująca uznaje zgodnie z MSR 24:

Jednostki stowarzyszone: Gremi Media S.A. oraz Eco Estrela Bay Malta Limited (do 30 czerwca 2025 r.) wraz ze spółkami, z którymi tworzą grupę kapitałową,

znaczących inwestorów: spółki Gremi Inwestycje S.A. oraz Gremi International S. a r. l.

inne jednostki powiązane z Jednostką Dominującą osobowo.

W poniższych tabelach zaprezentowano salda i obroty tylko z tymi podmiotami powiązanymi, z którymi wystąpiły transakcje (obroty) oraz salda rozrachunków są niezerowe, z wyłączeniem obrotów i rozrachunków z jednostkami zależnymi.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Transakcje pomiędzy podmiotami powiązanymi odbyły się na warunkach równorzędnych z tymi, które obowiązują w transakcjach zawartych na warunkach rynkowych.

Salda rozrachunków z podmiotami powiązanymi.


31 grudnia 2025 r.	Jednostka dominująca	Jednostki zależne	Jednostki stowarzyszone	Pozostałe jednostki	Razem
Należności z tytułu udzielonych pożyczek, sprzedaży papierów wartościowych, emisji obligacji, należności pozostałe.	10 148	0	0	159 788	169 936
Należności z tytułu dostaw i usług	135	0	154	0	288
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	343	0	0	570	913



31 grudnia 2024 r.	Jednostka dominująca	Jednostki zależne	Jednostki stowarzyszone	Pozostałe jednostki	Razem
Należności z tytułu udzielonych pożyczek, sprzedaży papierów wartościowych, emisji obligacji, należności pozostałe.	28 305	0	0	124 866	153 171
Należności z tytułu dostaw i usług	74	0	148	0	222
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	46	0	0	20	66

31 grudnia 2025 r.	Jednostka dominująca	Jednostki zależne	Jednostki stowarzyszone	Pozostałe jednostki	Razem
Przychody	1 626	0	5 293	2 535	9 454
Koszty	514	0	0	4 234	4 748

31 grudnia 2024 r.	Jednostka dominująca	Jednostki zależne	Jednostki stowarzyszone	Pozostałe jednostki	Razem
Przychody	6 413	0	112	-21 139	-14 613
Koszty	316	0	0	0	316

W 2024 r. spółka KCI S.A. nabyła od Pana Grzegorza Hajdarowicza 1 udział w spółce Gremi Operator Sp. z o.o. za 50 zł.

W 2025 r. oraz w roku poprzednim Jednostka Dominująca nie zawierała innych transakcji z Panem Piotrem Łyskiem oraz z Panem Grzegorze Hajdarowiczem.

Wyszczególnione w niniejszej nocie transakcje z jednostkami powiązanymi należy rozpatrywać łącznie z umowami dotyczącymi ustanowionych zabezpieczeń i poręczeń wymienionymi w nocie 4.34.

4.37.Wynagrodzenie biegłego rewidenta

W dniu 21 sierpnia 2024 r. Zarząd Jednostki Dominującej otrzymał podpisane umowy z biegłym rewidentem Spółką Misters Audytor Adviser Spółką z o.o. z siedzibą w Warszawie (02–703), przy ul. Bukowińska 22B, wpisaną Uchwałą nr 4127/59/2011 Krajowej Rady Biegłych Rewidentów z dn. 17 maja 2011 r. na listę podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych pod nr 3704, którą to firmę Rada Nadzorcza KCI S.A. uchwałą numer 3/07/2024 z dnia 24 lipca 2024 roku wybrała, jako biegłego rewidenta w Spółce, do dokonania przeglądu jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych za rok obrotowy 2024 i 2025 oraz dokonywania innych usług w zakresie niezbędnymi do prowadzenia działalności przez Spółkę.

Poniższe tabele przedstawiają wynagrodzenie podmiotów uprawnionych do badania sprawozdań finansowych wypłacone lub należne za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 r. i 31 grudnia 2024 r. w podziale na rodzaje usług.


Jednostka Dominująca	2025	2024
Badania i przeglądy obowiązkowe	130	117

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)


Inne usługi poświadczające	0	0


Jednostki Zależne	2025	2024
Badania i przeglądy obowiązkowe	nd	nd
Badania i przeglądy nieobowiązkowe	0	0
Inne usługi poświadczające	0	0

4.38.Wynagrodzenie osób nadzorujących i zarządzających

Nie istnieją umowy zawarte pomiędzy Emitentem, a osobami zarządzającymi nim, przewidujące rekompensatę przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez ważnej przyczyny lub gdy ich odwołanie lub zwolnienie następuje z powodu połączenia KCI S.A. z innym podmiotem w wyniku przejęcia.

Wynagrodzenia członków Zarządu Jednostki Dominującej otrzymane w 2025 r. oraz 2024 r. przedstawia poniższa tabela.


2025 rok	Piotr Łysek
Wynagrodzenie z tytułu pełnionej funkcji w KCI	24
Dochody osiągnięte w spółkach zależnych i stowarzyszonych	110
Inne tytuły	0
Łączne dochody - Zarząd	134


2024 rok	Piotr Łysek
Wynagrodzenie z tytułu pełnionej funkcji w KCI	24
Dochody osiągnięte w spółkach zależnych i stowarzyszonych	64
Inne tytuły	0
Łączne dochody - Zarząd	88

Wynagrodzenia członków Rady Nadzorczej otrzymane w Spółce w 2024 oraz 2023 r. przedstawia poniższa tabela.


	2025			2024
Rada Nadzorcza	Wynagrodzenie z tytułu pełnionej funkcji w KCI	Dochody osiągnięte w spółkach zależnych i stowarzyszonych	Łączne dochody	Wynagrodzenie z tytułu pełnionej funkcji w KCI	Dochody osiągnięte w spółkach zależnych i stowarzyszonych	Łączne dochody
Grzegorz Hajdarowicz	n.d.	n.d.	n.d.	3	4	7
Dorota Hajdarowicz	20	0	20	19	0	19
Kazimierz Hajdarowicz	12	0	12	12	0	12
Andrzej Zdebski	12	0	12	12	0	12
Grażyna Cisło	n.d.	n.d.	n.d.	11	0	11
Dariusz Bąk	12	0	12	12	0	12
Sitko Grzegorz	1	0	1	5	39	5
Jadwiga Wiśniowska	11	0	11	n.d.	n.d.	n.d.
RAZEM	68	0	68	74	43	78

W roku 2025, a także w roku 2024 Jednostka Dominująca nie wypłaciła żadnych nagród ani wynagrodzeń z zysku członkom organów nadzorczych Jednostki Dominującej.

W okresie od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r. oraz w okresie porównawczym Jednostka Dominująca oraz podmioty zależne i stowarzyszone nie udzieliły kredytów, pożyczek, gwarancji, poręczeń lub innych umów zobowiązujących do świadczeń członkom Zarządu i członkom Rady Nadzorczej, ich współmałżonkom, krewnym i powinowatym do drugiego stopnia,

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

przysposobionym lub przysposabiającym oraz innym osobom, z którymi są one powiązane osobiście, inne niż wykazane w nocie dotyczącej zabezpieczeń ustanowionych na majątku Spółki.

W 2025 r. nie powstały żadne zobowiązania wynikające z emerytur i świadczeń o podobnym charakterze dla byłych osób zarządzających, nadzorujących albo byłych członków organów administrujących ani też nie zostały zaciągnięte zobowiązania w związku z tymi emeryturami.

Program motywacyjny jest opisany w innych punktach niniejszego sprawozdania.

4.39.Zatrudnienie

Na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz 31 grudnia 2024 r. Jednostka Dominująca oraz spółki zależne nie zatrudniały pracowników.

4.40.Sprawy sądowe

Według wiedzy Spółki nie miały miejsca istotne postępowania toczące się przed Sądem, organem właściwym dla postępowania arbitrażowego lub administracji publicznej, w zakresie:

postępowania dotyczącego zobowiązań albo wierzytelności spółki lub jednostki od niego zależnej, których wartość stanowi co najmniej 10% kapitałów własnych spółki.

dwu lub więcej postępowań dotyczących zobowiązań oraz wierzytelności, których łączna wartość stanowi odpowiednio co najmniej 10% kapitałów własnych spółki.

W niniejszym punkcie prezentowane są również postępowania, które zdaniem Emitenta są istotne.

KCI SA występuje w charakterze pokrzywdzonego w sprawie karnej przeciwko m.in. byłym członkom zarządu Ponar – Wadowice S.A., o przestępstwo z art. 296 § 3 kk i art. 296 § 2 kk w zw. z art. 12 kk oraz z art. 284 § 2 kk, z wartością szkody wywołanej przestępstwem w kwocie 62.756.453,60 zł. Sprawa dotyczy wydarzeń, które miały miejsce w 2008 i w efekcie których doszło do niekorzystnego rozporządzenia mieniem spółki – zakupu za kwotę 14.000.000 USD pakietu akcji w Georgia Hydraulics Cylinder, Inc. Aktualnie przed Sądem Okręgowym w Krakowie (sygn. akt VI K 89/14) toczy się postępowanie w sprawie.

W związku z połączeniem z KCI Development spółka z ograniczoną odpowiedzialnością – Wrocławska – spółka komandytowa, KCI S.A. stała się stroną postępowania sądowego z Erbud S.A. W dniu 9 kwietnia 2019 r. Sąd Okręgowy w Krakowie (sąd I instancji) wydał wyrok, w którym zasądził od pozwanej KCI S.A. na rzecz ERBUD S.A. kwotę 2.408.396,41 zł wraz z odsetkami ustawowymi liczonymi od kwoty 2.296.160,16 złotych za okres od dnia 23 listopada 2013 roku do dnia zapłaty oraz od kwoty 112.236,25 złotych za okres od dnia 11 kwietnia 2014 roku do dnia zapłaty, a także kwotę 114.417,00 zł tytułem zwrotu kosztów procesu. Wyrok nie jest prawomocny, gdyż w czerwcu 2019 r. Spółka złożyła apelację od wyroku Sądu Okręgowego. W dniu 29 marca 2021 r. Sąd Apelacyjny w Krakowie zawiesił postępowanie apelacyjne do czasu zakończenia postępowania w sprawie z powództwa Wspólnoty Mieszkaniowej „Krakowska Kamienica Herbowa POZNAŃ p-ko spółce KCI SA o nienależyte świadczenie lub odszkodowanie i zadośćuczynienie, na kwotę 1.763.688 zł.

Ponadto, Spółka jest stroną pozwaną w postępowaniach wytoczonych przez Wspólnotę Mieszkaniową „Krakowska Kamienica Herbowa POZNAŃ”, o nienależyte świadczenie lub odszkodowanie i zadośćuczynienie, na łączną kwotę ok. 650 tys. zł. W październiku 2019 r. Spółka powzięła informację o rozszerzeniu powództwa do kwoty 1.763.688 zł wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie. Już po dniu bilansowym w dniu 8 lutego 2024 r. Sąd Okręgowy w Krakowie wydał wyrok, w którym nakazał Spółce usunięcie wskazanych wad budynku, zasądził na rzecz powoda kwotę 73.436,17 zł z odsetkami ustawowymi, w pozostałym zakresie powództwo oddalił. W dniu 6 maja 2024 r. Spółka złożyła apelację od przedmiotowego wyroku. Apelacja nie zostały jeszcze rozpoznane przez Sąd. W sprawie nie odbyło się jeszcze żadne posiedzenie sądowe.

Pozwem z dnia 7 października 2020 r. CNT S.A. wniosła o zasądzenie nakazem zapłaty w postępowaniu nakazowym – od spółki KCI S.A. kwoty 5.368.803,64 zł oraz kosztów procesu (sygn. akt IX GC 920/20). Postanowieniem z dnia 14 grudnia 2020 r. referendarz sądowy w Sądzie Okręgowym w Krakowie wydał nakaz zapłaty w postępowaniu nakazowym, w którym nakazał, aby KCI S.A. zapłaciła na rzecz CNT S.A. kwotę 5.368.803,64 zł oraz kwotę 57.200,00 zł tytułem zwrotu kosztów procesu. Postanowieniem z dnia 7 lipca 2021 r. Sąd Okręgowy w Krakowie uchylił nakaz zapłaty, oddalił wniosek KCI o ograniczenie zabezpieczenia oraz odrzucił pozew z dnia 7 października 2020 r. Na skutek zażalenia strony powodowej od tego postanowienia, Sąd Apelacyjny w Krakowie I Wydział Cywilny wydał w dniu 29 października 2021 r. postanowienie, w którym uchylił postanowienie Sądu Okręgowego w Krakowie z dnia 7 lipca 2021 r. o uchyleniu nakazu zapłaty, jak również uchylił postanowienie Sądu Okręgowego w Krakowie o odrzuceniu pozwu CNT.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Postanowienie Sądu Apelacyjnego w Krakowie jest prawomocne. W tym stanie rzeczy nakaz zapłaty z dnia 14 grudnia 2020 r. został utrzymany, a postępowanie z powództwa CNT jest kontynuowane. W dniu 19 grudnia 2022 r. Sąd Okręgowy w Krakowie skierował strony do mediacji, która zakończyła się w dniu 13 marca 2023 r. i nie doprowadziła do zawarcia ugody. Ponadto w niniejszej sprawie postanowieniem z dnia 18 czerwca 2024 r. Sąd Okręgowy w Krakowie uwzględnił wniosek KCI S.A. i ograniczył zabezpieczenie wynikające z wydanego w dniu 14 grudnia 2020 r. nakazu zapłaty w postępowaniu nakazowym poprzez jego uchylenie. Po rozpoznaniu zażalenie CNT z dnia 1 lipca 2024 r. na postanowienie Sądu Okręgowego w Krakowie z dnia 18 czerwca 2024 r. Sąd Apelacyjny w Krakowie wydał postanowienie z dnia 31 lipca 2024 r., sygn. akt I Agz 179/24, którym oddalił zażalenie CNT. W związku z uchyleniem tytułu egzekucyjnego w postaci nakazu zapłaty w postępowaniu nakazowym z dnia 14.12.2020 r., komornik prowadzący postępowanie zabezpieczające, postanowieniem z dnia 27 sierpnia 2024 r. umorzył postępowanie zabezpieczające i uchylił zajęcia komornicze dokonane w trakcie postępowania, zwrócił spółce KCI S.A. kwotę 5,4 mln PLN która w tym postępowaniu była zajęta na poczet spornych należności przez CNT. W sprawie z powództwa Centrum Nowoczesnych Technologii S.A. Sp. K. z siedzibą w Sosnowcu p-ko KCI S.A. o zapłatę kwoty 5.368.803,64 zł już po dniu bilansowym tj. w dniu 11 września 2025 r. strony zawarły ugodę, a Sąd Okręgowy w Krakowie uchylił nakaz zapłaty w postępowaniu nakazowym z dnia 14 grudnia 2020 r. wobec KCI S.A. i umorzył postępowanie, o czym Spółka poinformowała w raporcie bieżącym nr 18/2025 r. z dnia 12 września 2025 r.

Przed Urzędem Komisji Nadzoru Finansowego toczy się postępowanie administracyjne w przedmiocie nałożenia na KCI SA kary administracyjnej na podstawie art. 96 ust. 1e ustawy z dnia 29 lipca 2005 t. - o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz spółkach publicznych (Dz.U. z 2022 r. poz. 2554) w związku z podejrzeniem nienależytego wykonania obowiązku, o którym mowa w art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. A ustawy o ofercie, w zakresie informacji okresowych w związku ze sporządzeniem raportu rocznego za rok obrotowy 2017, skonsolidowanego raportu rocznego za rok obrotowy 2017 oraz skonsolidowanego raportu półrocznego za I półrocze roku obrotowego 2018. Po dniu bilansowym, w dniu 6 maja 2024 r. Spółka otrzymała zawiadomienie od Komisji Nadzoru Finansowego o planowanym zakończeniu sprawy w maju 2024 r. W dniu 3 czerwca 2024 r. roku Spółce została doręczona decyzja Komisji Nadzoru Finansowego (KNF) z dnia 23 maja 2024 r. w sprawie nałożenia na Spółkę kary pieniężnej w wysokości 700 000 zł kary administracyjnej na podstawie art. 96 ust. 1e ustawy z dnia 29 lipca 2005 t. - o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz spółkach publicznych (Dz.U. z 2022 r. poz. 2554) w związku ze stwierdzeniem nienależytego wykonania obowiązku, o którym mowa w art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. a) ustawy o ofercie, w zakresie informacji okresowych w związku ze sporządzeniem raportu rocznego za rok obrotowy 2017, skonsolidowanego raportu rocznego za rok obrotowy 2017 oraz skonsolidowanego raportu półrocznego za I półrocze roku obrotowego 2018, sprowadzającego się do wytknięcia różnic w odpisach aktualizujących wartości aktywów w postaci tytułów prasowych, wartości firmy, oraz wartość akcji spółki zależnej Gremi Media S.A. z siedzibą w Warszawie, różnic w ocenie wyceny obligacji zakwalifikowanych jako aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat, w sprawozdaniu finansowym za I półrocze 2018 r. a także polegającego na przekazaniu KNF, GPW oraz do publicznej wiadomości skonsolidowanego raportu rocznego za rok obrotowy 2017, bez stanowiska Zarządu Spółki wraz z opinią Rady Nadzorczej Spółki, odnoszącego się do wyrażonej przez biegłego rewidenta opinii z zastrzeżeniem, zawartej w sprawozdaniu z badania sprawozdania finansowego za rok obrotowy 2017 oraz w sprawozdaniu z badania skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok obrotowy 2017. Spółka złożyła wniosek o ponowne rozpatrzenie sprawy i w dniu 12 listopada 2024 r. otrzymał informację, iż decyzją z dnia 3 października 2025 r. Komisja Nadzoru Finansowego utrzymała w mocy swoją decyzję z dnia 23 maja 2024 r. w sprawie nałożenia na Spółkę kary pieniężnej w wysokości 700 000,00 zł wobec stwierdzenia, że Spółka nienależycie wykonała obowiązek, o którym mowa w art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. a) ustawy o ofercie, w zakresie informacji okresowych w związku ze sporządzeniem raportu rocznego za rok obrotowy 2017, skonsolidowanego raportu rocznego za rok obrotowy 2017 oraz skonsolidowanego raportu półrocznego za I półrocze roku obrotowego 2018r. Spółka poinformowała o tym raportem bieżącym nr 23/2025 z dnia 13 listopada 2025 r. Spółka przeanalizowała decyzję i jej skutki, po czym 19 listopada 2025 r. złożyła skargę do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie. Ponadto, w dniu 27 stycznia 2026 r. Komisja Nadzory Finansowego wydała decyzję, w której odmówiła rozłożenia na raty zaległości z tytułu kary pieniężnej wraz z ustawowymi odsetkami za zwłokę. W dniu 18 lutego 2026 roku Spółka złożyła środek zaskarżenia-wniosek o ponowne rozpoznanie sprawy wobec decyzji Organu z dnia 27 stycznia 2026 roku.

Poza sprawami opisanymi powyżej, nie są prowadzone postępowania sądowe, przed organami właściwymi dla postępowań arbitrażowych lub organami administracji publicznej dotyczące zobowiązań lub wierzytelności Jednostki Dominującej, których wartość przekraczałaby 10% kapitałów własnych Emitenta.

Z niniejszego sprawozdania usunięte zostały opisy spraw, które z uwagi na niską wartość przedmiotu sporu i ich charakter, zostały uznane przez Zarząd Jednostki Dominującej za mało istotne dla opisu sytuacji prawnej i ekonomicznej Grupy Kapitałowej KCI S.A.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

4.41.Zarządzanie kapitałem

Głównym celem zarządzania kapitałem Grupy jest utrzymanie dobrego ratingu kredytowego i bezpiecznych wskaźników kapitałowych, które wspierałyby działalność operacyjną Grupy i zwiększały wartość dla jej akcjonariuszy.

Grupa monitoruje stan kapitałów stosując wskaźnik dźwigni, który jest liczony jako stosunek zadłużenia netto do sumy kapitałów powiększonych o zadłużenie netto. Do zadłużenia netto Grupa wlicza oprocentowane kredyty i pożyczki, zobowiązania z tytułu dostaw i usług i inne zobowiązania, pomniejszone o środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych.

W 2025 r. strategią Jednostki Dominującej, która pozostała niezmieniona od 2016 r., było utrzymywanie wskaźnika zadłużenia na niskim poziomie. Wskaźniki zadłużenia na dzień 31 grudnia 2025 r. i na 31 grudnia 2024 r. przedstawiały się następująco:


	Nota	31 grudnia 2025	31 grudnia 2024
Oprocentowane kredyty i pożyczki	4.16.2	31 320	12 203
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	4.16	0	0
Minus środki pieniężne i ich ekwiwalenty	4.10	8 851	6 619
Zadłużenie netto		-2 271	-1 131
Kapitał własny przypadający na akcjonariuszy Jednostki Dominującej		37 900	17 691
Kapitał i zadłużenie netto		339 111	335 470
Wskaźnik dźwigni		377 011	353 161

Wskaźnik dźwigni pozostaje na bezpiecznym poziomie.

4.42.Istotne dokonania lub niepowodzenia w okresie, którego dotyczy raport, wraz z wykazem najważniejszych zdarzeń ich dotyczących

Poniżej przedstawiono istotne dokonania lub niepowodzenia w okresie, którego dotyczy raport, które nie zostały opisane w innych punktach sprawozdania.

Przytaczane w niektórych miejscach poniżej informacje odnośnie do przekroczenia progów znaczącej umowy podawane są w wykonaniu obowiązku Emitenta przewidzianego przepisem art. 56 ust. 1 pkt 2 ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych papierów wartościowych dopuszczonych do obrotu na rynku regulowanym.

4.42.1.Rozwiązanie przedwstępnej umowy nabycia akcji

W dniu 27 stycznia 2025 roku Spółka podpisała porozumienie rozwiązujące przedwstępną umowę nabycia przez KCI S.A. akcji Gremi Media S.A. w Warszawie ("Umowa Przedwstępna"), zawartą z Gremi International S.a.r.l. 20 września 2023 r., o czym informowano w raporcie bieżącym nr 11/2023. Porozumienie podpisano z powodu niespełnienia warunku zawieszającego przez Sprzedającego oraz braku zgody na przedłużenie lub zmianę warunków.

4.42.2.Nabycie udziałów

Dnia 7 lipca 2025 roku KCI S.A. nabyła 5 udziałów w spółce Eco Estrela Bay Malta Limited, a dnia 15 września 2025 roku kolejnych 7 udziałów za łączną kwotę 1 459 tys. zł. Tym samym na dzień publikacji niniejszego sprawozdania spółka KCI S.A. posiada 1 163 udziałów serii B spółki Eco Estrela Bay Malta Limited stanowiących 19,98% w kapitale zakładowym spółki i uprawniających do 19,98% udziałów w głosach.

4.42.3.Zawarcie ugody i umorzenie postępowania CNT

W nawiązaniu do raportów bieżących nr 29/2020 z dnia 22 grudnia 2020 r., nr 1/2021 z dnia 20 stycznia 2021 r., 17/2021 z dnia 2 lipca 2021 r. oraz nr 18/2024 z dnia 10 września 2024 r. dot. postępowania sądowego z powództwa Centrum Nowoczesnych Technologii S.A. Sp. K. z siedzibą w Sosnowcu p-ko KCI S.A. oraz dokonanego w ramach tego postępowania zabezpieczenia

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

i jego upadku, Zarząd spółki KCI S.A. poinformował, że w dniu 11 września 2025 r. na skutek zawartej ugody, Sąd Okręgowy w Krakowie uchylił nakaz zapłaty w postępowaniu nakazowym z dnia 14 grudnia 2020 r. wobec KCI S.A. i umorzył postępowanie.

4.42.4.Zawarcie istotnej umowy pożyczki

Dnia 17 września 2025 r. Emitent jako pożyczkobiorca zawarł umowę pożyczki ze spółką In Rento, UAB z siedzibą w Wilnie jako Operatorem/pożyczkodawcą w ramach transakcji crowfundingowej. Pożyczka udzielona została w kwocie 3 650 000,00 EUR na okres 36 miesięcy od momentu wypłaty środków na rzecz Spółki. Wypłata środków nastąpiła po dniu bilansowym. Emitent ma prawo spłacić pożyczkę przed terminem. Oprocentowanie pożyczki jest dwuskładnikowe i wynosi 11,5% w skali roku dla odsetek płatnych miesięcznie oraz 1,5% w skali roku płatne przy spłacie pożyczki. Zabezpieczenie umowy pożyczki stanowią oświadczenia o poddaniu się egzekucji złożone przez Spółkę w trybie art. 777 K.p.c. do kwoty 7.300.000,00 EUR oraz zabezpieczenia udzielone przez podmioty trzecie.

4.42.5.Zawiadomienie o ustanowieniu zabezpieczenia na akcjach spółki KCI SA

Zarząd KCI S.A. dalej "Emitent" informuje o otrzymaniu w dniu 03.10.2025 r. od akcjonariuszy Emitenta:

1)spółki Gremi International S.a.r.l. z siedzibą w Luksemburgu, zawiadomienia w trybie art. 69 ust. 2 pkt 1a) i ust. 4 w zw. z art. 69a ust. 3 Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (tj. Dz. U. z 2020 r. poz. 2080 z późn. zm.) o ustanowieniu zastawu cywilnego i zastawu rejestrowego na 1.365.103 akcjach zdematerializowanych na okaziciela spółki KCI S.A.

2)spółki Gremi Inwestycje S.A. z siedzibą w Karniowicach, zawiadomienia w trybie art. 69 ust. 2 pkt 1a) i ust. 4 w zw. z art. 69a ust. 3 Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (tj. Dz. U. z 2020 r. poz. 2080 z późn. zm.) o ustanowieniu zastawu cywilnego i zastawu rejestrowego na 2.532.191 akcjach zdematerializowanych na okaziciela spółki KCI S.A.

4.42.6.Utrzymanie w mocy decyzji o nałożeniu kary pieniężnej przez Komisję Nadzoru Finansowego

W dniu 12 listopada 2024 r. Zarząd KCI S.A. otrzymał informację, iż decyzją z dnia 3 października 2025 r. Komisja Nadzoru Finansowego utrzymała w mocy swoją decyzję z dnia 23 maja 2024 r. w sprawie nałożenia na Spółkę kary pieniężnej w wysokości 700 000,00 zł wobec stwierdzenia, że Spółka nienależycie wykonała obowiązek, o którym mowa w art. 56 ust. 1 pkt 2 lit. a) ustawy o ofercie, w zakresie informacji okresowych w związku ze sporządzeniem raportu rocznego za rok obrotowy 2017, skonsolidowanego raportu rocznego za rok obrotowy 2017 oraz skonsolidowanego raportu półrocznego za I półrocze roku obrotowego 2018 r.

Spółka przeanalizowała decyzję i jej skutki, i w dniu 19 listopada 2025 r. złożyła skargę do Wojewódzkiego Sądu Administracyjnego w Warszawie. Nałożona kara nie ma znaczenie dla dalszego funkcjonowania Spółki i możliwości wywiązania się przez Spółkę z zobowiązań bieżących.

4.42.7.Wypowiedzenie Umowy warunkowej licencji praw do znaków towarowych z dnia 12 stycznia 2022 r.

Do Emitenta wpłynęło pismo spółki Gremi Media S.A. z siedzibą w Warszawie z dnia 22 grudnia 2025 r. zawierające oświadczenie o wypowiedzeniu Umowy warunkowej licencji praw do znaków towarowych z dnia 12 stycznia 2022 r. z zachowaniem 12-miesięcznego terminu wypowiedzenia. Przedmiotowa umowa zostanie rozwiązana z dniem 31.12.2026 r.

4.43.Zdarzenia po dniu bilansowym

Poniżej przedstawiono te istotne zdarzenia po dniu bilansowym, które nie zostały opisane w innych punktach niniejszego sprawozdania.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

publicznej i warunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych papierów wartościowych dopuszczonych do obrotu na rynku regulowanym.

4.43.1.Rozwiązanie przedwstępnej umowy sprzedaży akcji

4.3.1.Zawarcie aneksu do umowy pożyczki

Dnia 24 lutego 2026 r. Emitent jako pożyczkobiorca podpisał aneks do umowy pożyczki ze spółką In Rento, UAB z siedzibą w Wilnie jako Operatorem/pożyczkodawcą w ramach transakcji crowfundingowej. Kwota pożyczki powiększona została o 988.000,00 EUR na dotychczasowych warunkach i w ramach dotychczasowych zabezpieczeń udzielonych przez podmioty trzecie, powiększonych do kwoty 9.276.000,00 EUR.

Zwiększona kwota pożyczki przeznaczona zostanie na cele inwestycyjne zgodne ze „Strategią Działalności Inwestycyjnej spółki KCI S.A. na lata 2019-2023 przyjętej Uchwałą nr 26 Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Spółki pod firmą: KCI Spółka Akcyjna z siedzibą w Krakowie z dnia 1 lipca 2021 roku w sprawie przyjęcia korekty STRATEGII DZIAŁALNOŚCI IN-WESTYCYJNEJ SPÓŁKI KCI S.A. NA LATA 2019-2030.

4.44.Wskazanie korekt błędów poprzednich okresów.

Grupa dokonała korekty błędu oraz zmianę prezentacji danych porównawczych w niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym w zakresie wyceny posiadanych przez KCI S.A. obligacji Next Holdings.

W wyniku przeprowadzonej analizy stosowanych zasad rachunkowości w zakresie wyceny instrumentów finansowych zidentyfikowano nieprawidłowość dotyczącą metody wyceny obligacji spółki Next Holdings S.à r.l. z siedzibą w Luksemburgu, wykazywanych jako aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat.

Obligacje te zostały prawidłowo zaklasyfikowane jako aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat, jednak metoda wyceny stosowana przez Spółkę od 2018 r. do dnia 31 grudnia 2023 r. nie spełniała w pełni wymogów MSSF, w szczególności w zakresie ustalenia wartości godziwej. W tym okresie Spółka stosowała wycenę inną niż opartą na technice wartości godziwej z wykorzystaniem techniki wartości bieżącej przyszłych przepływów pieniężnych.

W 2024 roku Grupa dokonała zmiany modelu wyceny przedmiotowych obligacji, polegającej na zastosowaniu wyceny w wartości godziwej przy wykorzystaniu techniki wartości bieżącej. W sprawozdaniu finansowym za rok 2024 zmiana ta została ujęta jako zmiana wartości szacunkowych, a jej skutki zostały rozpoznane prospektywnie w rachunku zysków i strat.

W toku dalszej analizy, przeprowadzonej na potrzeby sporządzenia sprawozdania finansowego za rok 2025, uznano, że zmiana modelu wyceny dokonana w 2024 r. nie stanowiła zmiany wartości szacunkowych, lecz korektę błędu w rozumieniu MSR 8 „Zasady (polityka) rachunkowości, zmiany wartości szacunkowych oraz błędy”.

W związku z powyższym Grupa dokonała korekty błędu zgodnie z MSR 8, poprzez:

-przekształcenie danych porównawczych za rok 2024,

-ujęcie skutków korekty w odpowiednich pozycjach skonsolidowanego sprawozdania z sytuacji finansowej, skonsolidowanego rachunku zysków i strat,

-ujawnienie charakteru błędu, jego przyczyn oraz wpływu na poszczególne pozycje skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Korekta błędu wpłynęła na wartość bilansową aktywów finansowych na dzień 31 grudnia 2023 r. oraz na skonsolidowany wynik finansowy prezentowany za prezentowany za lata 2024 i 2023, natomiast nie miała wpływu na przepływy pieniężne Spółki.

Ponadto Spółka doprecyzowała opisy wybranych pozycji sprawozdawczych prezentowanych w tabelach dotyczących aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat, w celu zapewnienia ich spójności z charakterem instrumentów finansowych oraz zwiększenia przejrzystości prezentowanych informacji.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Informacje liczbowe dotyczące wpływu korekty na poszczególne pozycje skonsolidowanego sprawozdania finansowego zostały zaprezentowane w niniejszym sprawozdaniu zgodnie z wymogami MSR 8.

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

Skutki wprowadzonych korekt oraz zmian zostały ujęte i zaprezentowane w tabelach przedstawionych poniżej:


Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej Grupy Kapitałowej KCI S.A.	Stan na 31.12.2024 (publikowane)	Korekta błędu	Stan na 31.12.2024 (przekształcone)	Stan na 01.01.2024	Korekta błędu	Stan na 01.01.2024 (przekształcone)
AKTYWA
Aktywa trwałe	328 088	0	328 088	236 496	-23 629	212 867
Rzeczowe aktywa trwałe	858	0	858	0	0	0
Wartość firmy	0	0	0	0	0	0
Wartości niematerialne	10 367	0	10 367	10 367	0	10 367
Nieruchomości inwestycyjne	2	0	2	2	0	2
Inwestycje w jednostki wyceniane metodą praw własności	189 034	0	189 034	37 869	0	37 869
Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat	111 008	0	111 008	184 323	-23 629	160 694
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	0	0	0	0	0	0
Udzielone pożyczki	16 819	0	16 819	3 935	0	3 935
Aktywa obrotowe	34 048	0	34 048	135 916	0	135 916
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności	23 035	0	23 035	30 346	0	30 346
Należności z tytułu podatku dochodowego	0	0	0	83	0	83
Udzielone pożyczki	4 346	0	4 346	92 216	0	92 216
Inne aktywa	5 536	0	5 536	0	0	0
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	1 131	0	1 131	13 271	0	13 271
AKTYWA OGÓŁEM	362 136	0	362 136	372 412	-23 629	348 783


PASYWA
Kapitał własny, razem	335 470	0	335 470	354 371	-19 186	335 185
Kapitał własny przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej, w tym:	335 470	0	335 470	354 371	-19 186	335 185
Kapitał podstawowy	57 609	0	57 609	57 609	0	57 609
Pozostałe kapitały	294 734	0	294 734	278 919	0	278 919
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	-10 534	0	-10 534	0	0	0
Zyski zatrzymane / Niepodzielone straty	-6 339	0	-6 339	17 843	-19 186	-1 343
Udziały niekontrolujące	0	0	0	0	0	0
Zobowiązania długoterminowe	3 248	0	3 248	11 569	-4 443	7 126
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	3 242	0	3 242	11 569	-4 443	7 126
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	6	0	6	0	0	0
Zobowiązania krótkoterminowe	23 418	0	23 418	6 472	0	6 472
Zobowiązania krótkoterminowe inne niż zobowiązania wchodzące w skład grup przeznaczonych do sprzedaży	9 281	0	9 281	6 472	0	6 472
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania	6 613	0	6 613	4 701	0	4 701
Rezerwy na pozostałe zobowiązania	2 668	0	2 668	1 771	0	1 771
Zobowiązania z tytułu zaciągniętych kredytów (pożyczek)	12 203	0	12 203	0	0	0
Przychody przyszłych okresów	1 934	0	1 934	0	0	0
Zobowiązania wchodzące w skład grup przeznaczonych do sprzedaży	0	0	0	0	0	0
PASYWA OGÓŁEM	362 136	0	362 136	372 412	-23 629	348 783

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)


Skonsolidowany rachunek zysków i strat Grupy Kapitałowej KCI S.A.	01.01.2024-31.12.2024	Korekta błędu	01.01.2024-31.12.2024
	(publikowane)		(przekształcone)
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży towarów i usług	1 468	0	1 468
Wynik z działalności inwestycyjnej (holdingowej)	-16 448	23 629	7 181
Koszty operacyjne	-2 770	0	-2 770
Wynik na działalności podstawowej	-17 750	23 629	5 879
Pozostałe przychody operacyjne	840	0	840
Pozostałe koszty operacyjne	-1 210	0	-1 210
Utrata wartości aktywów finansowych	0	0	0
Pozostałe przychody finansowe	2 405	0	2 405
Pozostałe koszty finansowe	-1 216	0	-1 216
Udział w zyskach/ (stratach) jednostek wycenianych metodą praw własności	237	0	237
Zysk (strata) przed opodatkowaniem	-16 694	23 629	6 935
Podatek dochodowy	8 327	-4 443	3 884
Zysk (strata) netto z działalności kontynuowanej	-8 367	19 186	10 819
Działalność zaniechana
Zysk / Strata netto z działalności zaniechanej	0	0	0
Zysk (strata) netto	-8 367	19 186	10 819
Przypisany:			0
Akcjonariuszom jednostki dominującej	-8 367	19 186	10 819
Do udziałów niekontrolujących	0	0	0


Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów Grupy Kapitałowej KCI S.A.	01.01.2024-31.12.2024	Korekta błędu	01.01.2024-31.12.2024
	(publikowane)		(przekształcone)
Skonsolidowany zysk/strata netto	-8 367	19 186	10 819
Inne całkowite dochody, które zostaną przekwalifikowane na zyski po spełnieniu określonych warunków:
Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych wynikających z przeliczenia sprawozdań finansowych jednostek działających za granicą	-10 534	0	-10 534
Razem inne całkowite dochody netto	-10 534	0	-10 534
Całkowite dochody ogółem	-18 901	19 186	285
Przypisane
Akcjonariuszom jednostki dominującej	-18 901	19 186	285
Do udziałów niekontrolujących	0	0	0

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)


Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym Grupy Kapitałowej KCI S.A.	Stan na 31.12.2024 (publikowane)	Korekta błędu	Stan na 31.12.2024 (przekształcone)	Stan na 01.01.2024 (publikowane)	Korekta błędu	Stan na 01.01.2024 (przekształcone)

Kapitał własny, razem	335 470	0	335 470	354 371	-19 186	335 185
Kapitał własny przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej, w tym:	335 470	0	335 470	354 371	-19 186	335 185
Kapitał podstawowy	57 609	0	57 609	57 609	0	57 609
Pozostałe kapitały	294 734	0	294 734	278 919	0	278 919
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	-10 534	0	-10 534	0	0	0
Zyski zatrzymane / Niepodzielone straty	-6 339	0	-6 339	17 843	-19 186	-1 343
Zyski zatrzymane	2 028	-19 186	-17 158	17 843	-19 186	-1 343
Zysk (strata) netto	-8 367	19 186	10 819	0	0	0
Udziały niekontrolujące	0	0	0	0	0	0


Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych Grupy Kapitałowej KCI S.A.	01.01.2024-31.12.2024	Korekta błędu	01.01.2024-31.12.2024
	(publikowane)		(przekształcone)
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk/strata przed opodatkowaniem	-16 694	23 629	6 935
Korekty dokonywane w cel uzgodnienia zysku (straty)	17 754	-23 629	-5 875
Koszty odsetek	296	0	296
Zyski/Straty z tytułu różnic kursowych	-195	0	-195
Odsetki i dywidendy	-5 352	0	-5 352
Zysk/Strata z działalności inwestycyjnej	-78	0	-78
Zysk/Strata z udziałów w jednostkach wycenianych metodą praw własności	-237	0	-237
Zmiana stanu aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy	22 394	-23 629	-1 235
Zmiana stanu pozostałych aktywów	-5 536	0	-5 536
Zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności	1 691	0	1 691
Zmiana stanu przychodów przyszłych okresów	1 998	0	1 998
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych zobowiązań niefinansowych	1 847	0	1 847
Zmiana stanu rezerwy na pozostałe zobowiązania	897	0	897
Pozostałe	29	0	29
Przepływy pieniężne z działalności	1 060	0	1 060
Zapłacony podatek dochodowy	63	0	63
Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej, razem	1 123	0	1 123
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Odsetki otrzymane	146	0	146
Pożyczki udzielone	-7 888	0	-7 888
Nabycie wartości niematerialnych oraz rzeczowych aktywów trwałych	-858	0	-858
Nabycie inwestycji w jednostki stowarzyszone	-16 568	0	-16 568
Inne wpływy inwestycyjne	5	0	5
Przepływy pieniężne netto z działalności inwestycyjnej, razem	-25 163	0	-25 163
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Kredyty i pożyczki otrzymane	11 900	0	11 900
Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej, razem	11 900	0	11 900

Przepływy pieniężne razem przed skutkami zmian kursów walut	-12 140	0	-12 140
Przepływy pieniężne razem	-12 140	0	-12 140
Środki pieniężne i ekwiwalenty na początek okresu	13 271	0	13 271

Grupa Kapitałowa KCI Spółka Akcyjna

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok obrotowy od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku

(o ile nie podano inaczej dane w tys. zł)

4.45.W przypadku instrumentów finansowych wycenianych w wartości godziwej – informacje o zmianie sposobu metody jej ustalenia.

W okresie sprawozdawczym nie nastąpiła zmiana sposobu ustalania wartości godziwej instrumentów finansowych.

4.46.Informacja dotycząca zmiany w klasyfikacji aktywów finansowych w wyniku zmiany celu lub wykorzystania tych aktywów.

W okresie od 1 stycznia 2025 do 31 grudnia 2025 r. w Grupie nie wystąpiły zmiany w klasyfikacji aktywów finansowych.

4.47.Informacje o istotnych zmianach wartości szacunkowych

W 2025 r. nie nastąpiły zmiany w stosowanych zasadach (polityce) rachunkowości, ani nie uległy zmianie zasady ustalania wartości aktywów i pasywów oraz pomiaru wyniku finansowego. Dokonano zmian wartości szacunkowych m.in.:

-wartości godziwej aktywów finansowych,

-aktywów na odroczony podatek dochodowy,

-programu motywacyjnego,

-wartości znaków towarowych oraz wartości firmy.

Szczegóły dotyczące danych liczbowych dotyczących szacunków ujętych w sprawozdaniu finansowym są ujęte w innych punktach niniejszego sprawozdania.

Piotr Łysek

Prezes Zarządu

W imieniu Forvis Mazars Polska Sp. z o.o. – podmiotu odpowiedzialnego za sporządzenie sprawozdań finansowych

29 kwietnia 2026 roku