Wycena rezerw na naprawy gwarancyjne, rozliczeń międzyokresowych biernych z tytułu premii oraz niewykorzystanych urlopów opiera się na szacunkach Zarządu. Kwoty utworzonych rezerw odzwierciedlają najbardziej właściwy szacunek wydatków pieniężnych niezbędnych do wypełnienia obecnego obowiązku na dzień bilansowy.

Składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego

Grupa rozpoznaje składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego bazując na założeniu, że w przyszłości zostanie osiągnięty zysk podatkowy pozwalający na jego wykorzystanie. Pogorszenie uzyskiwanych wyników podatkowych w przyszłości mogłoby spowodować, że założenie to stałoby się nieuzasadnione.

Ujmowanie przychodów

Grupa stosuje metodę procentowego zaawansowania prac przy rozliczaniu kontraktów długoterminowych. Stosowanie tej metody wymaga od Grupy szacowania proporcji poniesionych kosztów do całości kosztów niezbędnych do wykonania kontraktu. Na każdy dzień bilansowy Grupa dokonuje aktualizacji szacunków budżetowych całkowitych przychodów oraz kosztów z tytułu realizacji projektów. Przewidywana całkowita strata na kontrakcie ujmowana jest jako koszty okresu, w którym została rozpoznana.

Segmenty działalności

Segment operacyjny działalności jest to dający się wyodrębnić obszar działalności gospodarczej Spółki zajmujący się produkcją wyrobów lub świadczeniem usług (segment branżowy) lub działający w określonym środowisku ekonomicznym (segment geograficzny), z działalnością którego jest związane ryzyko charakterystyczne dla danego obszaru działalności Spółki.

W ramach prowadzonej działalności operacyjnej Grupa generuje przychody przede wszystkim ze sprzedaży obrabiarek i

odlewów. Pozostała część sprzedaży (ok. 20%) stanowią: usług serwisu, obróbki skrawaniem, sprzedaż części zamiennych. W związku z powyższym zostały wydzielone następujące segmenty branżowe:

produkcja obrabiarek,

produkcja odlewów,

pozostałe produkty i usługi.

Uzupełniającym segmentem sprawozdawczym jest segment geograficzny określany na podstawie lokalizacji rynków zbytu. Wydzielone zostały segmenty:

rynek krajowy (Polska),

zagranica.

Stawki amortyzacyjne

Wysokość stawek amortyzacyjnych ustalana jest na podstawie przewidywanego okresu ekonomicznej użyteczności składników rzeczowego majątku trwałego oraz wartości niematerialnych. Grupa corocznie dokonuje weryfikacji przyjętych okresów ekonomicznej użyteczności na podstawie bieżących szacunków. W okresie sprawozdawczym Grupa nie dokonała zmian okresów ekonomicznej użyteczności środków trwałych.

Dokonując oceny zdolności GK do kontynuowania działalności, Zarząd RAFAMET analizuje występowanie niepewności dotyczących zdarzeń lub okoliczności, które mogą nasuwać wątpliwości, co do zdolności kontynuacji działalności poszczególnych jednostek oraz Grupy jako całości.

Do takich zdarzeń należą m.in.: występowanie straty netto, poziom generowanych przepływów pieniężnych zarówno w Jednostce Dominującej, jak i strategicznej Spółce zależnej – Odlewni Rafamet Sp. z o.o., istotne zmiany w otoczeniu rynkowym, systemie gospodarczym i finansowym, zarówno w Polsce jak i na świecie oraz istotną niepewność związaną z występującymi obecnie konfliktami zbrojnymi oraz napięciami geopolitycznymi powodującymi istotne zakłócenia w globalnym łańcuchu dostaw.

Dla celów rozważenia kontynuacji Grupy Kapitałowej niezbędne jest dokonanie przede wszystkim oceny zdolności do kontynuacji Jednostki dominującej oraz oceny zdolności do kontynuacji działalności Odlewni Rafamet Sp. z o.o. i jej wpływu na kontynuację działalność Grupy Kapitałowej.

Zarząd stoi na stanowisku, że mając na uwadze m.in. podjęcie w dniu 20.11.2025 r. przez Sąd Rejonowy w Gliwicach decyzji o uchyleniu układu zawartego w postępowaniu restrukturyzacyjnym oraz o otwarciu postępowania sanacyjnego Odlewni Rafamet Sp. z o.o., a także podejmowane działania mające na celu poprawę płynności Odlewni (w tym głównie poprzez planowane udzielenie pożyczek wewnątrzgrupowych po spełnieniu określonych warunków, o czym Spółka informowała raportem bieżącym nr 73 z 18.11.2025 r., prowadzone działania związane z pozyskiwaniem nowych zamówień oraz ograniczanie kosztów), stwarzają podstawy do przyjęcia założenia o jej kontynuacji w okresie kolejnych 12 miesięcy od daty sprawozdania finansowego.

Złożenie przez Odlewnię Rafamet Sp. z o.o. wniosku o otwarcie postępowania sanacyjnego stanowiło element jej racjonalnej strategii restrukturyzacyjnej. Wybór tego trybu – sanacji – był w pełni uzasadniony charakterem wierzytelności bankowych oraz specyfiką stosunków prawnych i finansowych, które wykraczały poza ramy zatwierdzonego wcześniej układu. Postępowanie sanacyjne zakłada ciągłość prowadzenia działalności gospodarczej, przy jednoczesnym wprowadzeniu mechanizmów ochronnych przed egzekucją. Jednocześnie Odlewnia Rafamet Sp. z o.o. zyskuje przestrzeń do działań naprawczych i reorganizacyjnych. Korzyści sanacji obejmują również utrzymanie ciągłości produkcji, zabezpieczenie realizacji bieżących zamówień oraz możliwość skutecznego wykorzystania zasobów technologicznych i kompetencji pracowników.

Dla Zarządu Odlewni Rafamet kluczowym celem w 2026 roku będzie utrzymanie stabilnego poziomu produkcji i sprzedaży, który pozwoli wywiązać się z założonych celów. W związku z tym w 2025 roku zostało wprowadzono w Odlewni bieżące planowanie w zakresie kontraktacji (plan sprzedaży) jak i prognozy płynności oraz na bieżąco prowadzony jest monitoring na poziomie GK realizacji przyjętych założeń oraz sprawdzalności prognoz.

Niezależnie od powyższego, w ocenie Zarządu RAFAMET, dokonane w 2025 r. odpisy z tytułu trwałej utraty wartości udziałów w jednostkowym sprawozdaniu finansowym RAFAMET absorbują w części ryzyko związane z niepewnością, co do kontynuacji działalności Odlewni. Niemniej nie można wykluczyć, że w sytuacji braku kontynuacji działalności, aktualizacja wyceny Odlewni mogłaby prowadzić do dalszego obniżenia wartości tych aktywów, a w konsekwencji również wyniku finansowego i kapitałów własnych Spółki/Grupy Kapitałowej. Niemniej biorąc pod uwagę niepieniężny charakter dokonanych odpisów i/lub wpływ aktualizacji wyceny oraz wzajemne relacje handlowe pomiędzy podmiotami powiązanymi i ich wielkość, zmiana założeń i dokonanie dalszych odpisów nie skutkowałoby upadłością całej Grupy Kapitałowej i nie miałoby rozległego wpływu na skonsolidowane sprawozdanie finansowe Spółki/Grupy.

W związku z powyższym w ocenie Zarządu, dla celów kontynuacji działalności Grupy Kapitałowej niezbędne jest zapewnienie kontynuacji działalności Jednostki dominującej.

Pozytywna decyzja o utrzymaniu założenia kontynuacji działalności w zakresie Jednostki dominującej wynika w szczególności z następujących okoliczności:

Prowadzonego procesu restrukturyzacji RAFAMET:

Postępowanie sanacyjne wobec Fabryki Obrabiarek RAFAMET zostało otwarte postanowieniem Sądu Rejonowego w Gliwicach, XII Wydział Gospodarczy, z dnia 7 marca 2025 r. i stanowi ramy prawne dla prowadzenia działalności operacyjnej oraz realizacji działań naprawczych w roku 2026 i następnych.

W dniu 12 listopada 2025 r. Plan restrukturyzacyjny został złożony w Sądzie, a w dniu 13 grudnia 2025 r. Sędzia-komisarz postanowieniem zatwierdził plan restrukturyzacyjny Spółki, który określa zakres oraz harmonogram działań zmierzających do trwałej poprawy sytuacji ekonomiczno-finansowej Fabryki Obrabiarek RAFAMET w 2026 r. i kolejnych latach.

RAFAMET rozpoczął w grudniu 2025 r. i obecnie prowadzi uzgodnienia z kluczowymi wierzycielami warunków spłaty istniejącego zadłużenia.

W okresie Q2/Q3 2026 planuje się przeprowadzić konsultacje z pozostałymi wierzycielami tak by do 30.09.2026 r. dokonać „Zatwierdzenia spisu wierzytelności”.

Wolumenu zamówień:

Jednostka dominująca pozyskała od 01 lipca 2025 r. do czasu publikacji niniejszego jednostkowego sprawozdania finansowego zamówienia na łącznie 8 obrabiarek, o czym informowano w raportach bieżących, jest uczestnikiem kilku ogłoszonych postępowań przetargowych oraz prowadzi aktywne uzgodnienia z innymi klientami w zakresie dostaw nowych jak i przeprowadzenia remontów i/lub modernizacji urządzeń produkowanych przez RAFAMET. Należy podkreślić, że niski poziom realizacji sprzedaży obrabiarek w pierwszych miesiącach roku wynikał z ograniczonych możliwości kapitałowych Spółki oraz utrzymującej się niepewności rynkowej. Do końca maja 2025 roku RAFAMET nie dysponowała wystarczającymi środkami umożliwiającymi skuteczną realizację zamówień oraz aktywne pozyskiwanie nowych kontraktów, a klienci wstrzymywali decyzje zakupowe, oczekując na rozwój sytuacji finansowej Emitenta.

W stosunku do roku 2025, mając na uwadze zabezpieczoną płynność finansową niezbędną do realizacji zleceń oraz podpisane i planowane kontrakty, Jednostka dominująca uznaje założone na rok 2026 cele sprzedażowe jako wiarygodne. Na dzień publikacji niniejszego Sprawozdania finansowego Spółka pozyskała kontrakty, które mają być realizowane w 2026 roku o łącznej wartości powyżej 40,0 mln zł netto, co stanowi jedną z przesłanek do realizacji Dokapitalizowania III. Otrzymane dokapitalizowania powinny pozwolić Spółce realizować już zawarte oraz planowane kontrakty i skutkować osiągnięciem znaczącej poprawy wyników Spółki, w tym m.in. osiągnięcie zysku ze sprzedaży czy też dodatniego wskaźnika EBITDA. Realizacja powyższego zabezpiecza ryzyko odstąpienia od Umowy Inwestycyjnej.

Zawartej Umowy Inwestycyjnej:

Kluczowym elementem procesu restrukturyzacji jest zawarcie w dniu 27 maja 2025 r. umowy inwestycyjnej (dalej: Umowa, Umowa Inwestycyjna, Umowa) pomiędzy zarządcą masy sanacyjnej Spółki a Agencją Rozwoju Przemysłu S.A., na mocy której ARP S.A. zadeklarowała dofinansowanie Spółki w łącznej kwocie 80 mln zł, w tym 30 mln zł przewidziane do uruchomienia w roku 2026 w dwóch transzach (transza III - 20 mln zł, transza IV - 10 mln zł), po spełnieniu warunków określonych w Umowie.

Otrzymane dokapitalizowanie w łącznej wysokości 50,0 mln zł w znaczący sposób poprawiło płynność RAFAMET i GK  RAFAMET oraz pozwoliło na ustabilizowanie sytuacji. Jednostka dominująca odzyskała w ten sposób operacyjną zdolność do realizacji kontraktów oraz (częściowo) wiarygodność rynkową.

W dniu 17 marca 2026 r. został podpisany Aneks do Umowy Inwestycyjnej, który m.in. zmienia sposób wyliczenia wskaźnika EBITDA (poprzez eliminację zdarzeń jednorazowych o niepieniężnym charakterze) oraz ustanawia dopuszczalny poziom odchylenia „in minus” od wielkości założonych w Biznesplanie na poziomie nie więcej niż 15% i nie więcej niż 2,0 mln zł. W przypadku przekroczenia dopuszczalnego poziomu odchylenia, Spółka jest zobowiązana dokonać niezwłocznie, korekty Biznesplanu lub Harmonogramu Rzeczowo - Finansowego, co minimalizuje ryzyko wypowiedzenia Umowy.

W ocenie Zarządu, na moment publikacji niniejszego Sprawozdania, Jednostka dominująca – uwzględniając postanowienia zapisy Aneksu z 17 marca 2026 r. - wypełnia wszystkie postanowienia Umowy Inwestycyjnej, w tym w szczególności w zakresie kluczowych elementów skutkujących możliwością wypowiedzenia Umowy i nie przewiduje się w okresie kolejnych 12 miesięcy od daty Sprawozdania finansowego, aby doszło do jej naruszenia.

Płynności:

Po podjętych przez Walne Zgromadzenie Jednostki dominującej dwukrotnie decyzji o podniesieniu kapitału zakładowego w oparciu o zapisy Umowy Inwestycyjnej oraz ich objęciu w maju oraz grudniu 2025 roku, radykalnej poprawie uległa płynność finansowa Spółki pozwalająca m.in. na bieżącą realizację kontraktów.

Obecna płynność Jednostki dominującej, zdaniem Zarządu, jest na bezpiecznym poziomie z punktu widzenia możliwości kontynuacji jej działalności, co potwierdzają m.in. wskaźniki płynności bieżącej na poziomie 1,1 oraz wskaźnika płynności szybkiej na poziomie 1,0, a także sporządzane systematycznie prognozy płynności. Mając na uwadze aktualne prognozy płynności Zarząd ocenia, że nie będzie zmuszony występować o dodatkowe finansowanie zewnętrzne prócz przewidzianego Umową inwestycyjną.

Sytuacji kadrowej:

Pomimo trudnej sytuacji, Jednostce dominującej udało się utrzymać kluczowych pracowników, w szczególności na stanowiskach bezpośrednio produkcyjnych, zapewniając możliwości produkcyjne.

Niezależnie od powyższego RAFAMET wdraża szereg inicjatyw restrukturyzacyjnych, których celem m.in. jest poprawa bieżącej sytuacji płynności, czy też kosztowej.

W ocenie Zarządu, środki pieniężne pozyskane przez RAFAMET z dokonanego dokapitalizowania oraz wdrożenie wyżej przedstawionych działań i inicjatyw, kompensują potencjalny wpływ występujących niekorzystnych okoliczności oraz umożliwiają zachowanie zdolności do kontynuowania działalności w niezmienionej formie i zakresie przez okres co najmniej 12 miesięcy od dnia kończącego okres sprawozdawczy.

Wobec powyższego, rozważając czynniki odnośnie bieżącej, jak i oczekiwanej sytuacji finansowej RAFAMET oraz Odlewni Rafamet, przekładające się na realne do osiągnięcia projekcje finansowe, Zarząd RAFAMET uznaje przyjęcie założenia kontynuacji działalności Grupy Kapitałowej jako zasadne.

Na dzień zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego nie stwierdzono istnienia istotnych niepewności i okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności Grupy Kapitałowej w dającej się przewidzieć przyszłości. Wobec powyższego, rozważając czynniki odnośnie bieżącej, jak i oczekiwanej sytuacji finansowej Grupy, Zarząd RAFAMET uznaje przyjęcie założenia kontynuacji działalności Grupy jako zasadne.