`
SKONSOLIDOWANE
SPRAWOZDANIE FINANSOWE
Grupa Kapitałowa Selvita S.A.
Sporządzone za rok obrotowy 2025
zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej
w kształcie zatwierdzonym przez Unię Europejską
SPIS TREŚCI
I. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ............................................. 1
II. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ ....................................................... 2
III. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM ...................................... 3
IV. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ............................................ 4
V. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ................... 5
Indeks not objaśniających do Skonsolidowanego Sprawozdania Finansowego
1.
Informacje ogólne ................................................................................................................................. 5
2.
Platforma zastosowanych Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej .......... 7
3.
Stosowane zasady rachunkowości .................................................................................................... 11
4.
Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach ................................................... 14
5.
Przychody z działalności operacyjnej .................................................................................................. 18
6.
Segmenty operacyjne ......................................................................................................................... 21
7.
Koszty i przychody finansowe ............................................................................................................ 25
8.
Podatek dochodowy dotyczący działalności kontynuowanej ........................................................... 26
9.
Zysk na akcję ........................................................................................................................................ 29
10.
Rzeczowe aktywa trwałe i aktywa z tytułu prawa do użytkowania ..................................................... 30
11.
Wartość firmy ...................................................................................................................................... 33
12.
Pozostałe aktywa niematerialne ........................................................................................................ 40
13.
Jednostki zależne ................................................................................................................................. 41
14.
Inwestycje wyceniane metodą praw własności .................................................................................. 41
15.
Instrumenty finansowe ....................................................................................................................... 43
16.
Pozostałe aktywa niefinansowe .......................................................................................................... 43
17.
Zapasy ................................................................................................................................................. 44
18.
Należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności .................................................................. 44
19.
Leasing ................................................................................................................................................ 46
20.
Kapitał podstawowy ............................................................................................................................ 48
21.
Kredyty, pożyczki otrzymane i inne źródła finansowania ................................................................... 49
22.
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania ................................................. 52
23.
Instrumenty finansowe ...................................................................................................................... 52
24.
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych ............................................................................. 61
25.
Zobowiązania z tytułu świadczeń emerytalnych ............................................................................... 61
26.
Przychody przyszłych okresów ........................................................................................................... 61
27.
Transakcje z jednostkami powiązanymi ............................................................................................. 62
28.
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty .................................................................................................... 64
29.
Przeciętne zatrudnienie w Grupie ...................................................................................................... 64
30.
Płatności realizowane na bazie akcji ................................................................................................... 65
31.
Zobowiązania do poniesienia wydatków ........................................................................................... 68
32.
Zobowiązania warunkowe .................................................................................................................. 68
33.
Objaśnienia do rachunku przepływów pieniężnych ........................................................................... 69
34.
Istotne zdarzenia okresu sprawozdawczego ..................................................................................... 69
35.
Zdarzenia po zakończeniu roku obrotowego do dnia zatwierdzenia sprawozdania finansowego 70
36.
Zatwierdzenie sprawozdania finansowego ....................................................................................... 71
1
I. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW
za okres od dnia 1 stycznia 2025 roku do dnia 31 grudnia 2025 roku
Nota
Rok
zakończony
Rok
zakończony
31/12/2025
31/12/2024
w tys. PLN
w tys. PLN
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży
364.471
342.194
Przychody z tytułu dotacji
6.096
3.569
Przychody z działalności operacyjnej
370.567
345.763
Amortyzacja
(54.498)
(53.099)
Zużycie surowców i materiałów
(70.830)
(74.190)
Usługi obce
(54.733)
(54.419)
Koszty świadczeń pracowniczych
(163.103)
(147.982)
Koszt programu motywacyjnego
(1.941)
(3.189)
Pozostałe koszty
(10.118)
(10.923)
Podatki i opłaty
(1.982)
(2.441)
Koszty działalności operacyjnej
(357.206)
(346.242)
Pozostałe przychody operacyjne
561
491
Pozostałe koszty operacyjne
(1.383)
(499)
Zysk (Strata) na działalności operacyjnej
12.539
(487)
Przychody finansowe
86
3.670
Koszty finansowe
(10.995)
(12.444)
Udział w zysku/stracie jednostek stowarzyszonych
wycenianych metodą praw własności
(2.410)
(1.194)
Zysk (Strata) przed opodatkowaniem
(780)
(10.454)
Podatek dochodowy
1.594
4.356
ZYSK (STRATA) NETTO
813
(6.098)
Inne całkowite dochody netto, które zostaną
przeklasyfikowane na zyski lub straty
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek
zagranicznych
(2.902)
(2.285)
Inne całkowite dochody netto razem
(2.902)
(2.285)
CAŁKOWITY DOCHÓD ZA ROK
(2.089)
(8.383)
Zysk / (strata) netto przypadający:
Akcjonariuszom jednostki dominującej
813
(6.098)
Udziałom niekontrolującym
-
-
Całkowity dochód przypadający na:
Akcjonariuszom jednostki dominującej
(2.089)
(8.383)
Udziałom niekontrolującym
-
-
Zysk na akcję (w zł na jedną akcję)
Z działalności kontynuowanej:
Zwykły
0,04
(0,3)
Rozwodniony
0,04
(0,3)
Skonsolidowane sprawozdanie z całkowitych dochodów należy analizować łącznie z notami objaśniającymi stanowiącymi integralną część
skonsolidowanego sprawozdania finansowego
2
II. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ
sporządzone na dzień 31 grudnia 2025 roku
Nota
Stan na Stan na
31/12/2025 31/12/2024
w tys. PLN w tys. PLN
AKTYWA
Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe
10
182.851
198.812
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
10
97.360
121.590
Wartość firmy
11
88.874
89.638
Pozostałe aktywa niematerialne
12
24.451
26.949
Inwestycje wyceniane metodą praw własności
14
55.036
62.119
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
8.3
20.941
16.750
Pozostałe aktywa finansowe
1.409
1.679
Aktywa trwałe razem
470.922
517.538
Aktywa obrotowe
Materiały
17
7.783
6.855
Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności
18
79.599
79.454
Aktywa z tytułu umów z klientami
5.3
9.101
9.472
Pozostałe aktywa niefinansowe
16
6.153
6.258
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
28
24.218
22.512
Aktywa obrotowe razem
126.853
124.551
Aktywa razem
597.775
642.089
KAPITAŁ WŁASNY I ZOBOWIĄZANIA
Kapitał własny
Kapitał podstawowy
20
14.684
14.684
Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej wartości nominalnej
20
86.448
86.448
Akcje własne
20
-
-
Kapitał zapasowy powstały z przejęcia ZCP
20
22.994
22.994
Pozostałe kapitały rezerwowe
20
79.188
77.247
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych
(14.999)
(12.097)
Zyski zatrzymane
132.601
138.700
Zysk (Strata) netto
813
(6.098)
Razem kapitał własny
321.730
321.877
Zobowiązania długoterminowe
Pożyczki i kredyty bankowe
21;23.8
74.934
7.472
Zobowiązania z tytułu leasingu
19;23.8
42.772
68.352
Zobowiązania z tytułu świadczeń emerytalnych
25
801
811
Rezerwa z tytułu podatku odroczonego
8.6
4.121
3.289
Przychody przyszłych okresów
26
31.759
34.708
Zobowiązania długoterminowe razem
154.387
114.632
Zobowiązania krótkoterminowe
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
22
46.085
46.051
Zobowiązania z tytułu umów z klientami
5.3
3.046
4.187
Zobowiązania z tytułu leasingu
19;23.8
29.738
31.148
Pożyczki i kredyty bankowe
21;23.8
22.125
111.565
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego
414
283
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
24
13.170
9.357
Przychody przyszłych okresów
26
7.079
2.991
Zobowiązania krótkoterminowe razem
121.657
205.581
Zobowiązania razem
276.045
320.213
Pasywa razem
597.775
642.089
Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej należy analizować łącznie z notami objaśniającymi stanowiącymi integralną część
skonsolidowanego sprawozdania finansowego
3
III. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM
za okres sprawozdawczy kończący się 31 grudnia 2025 roku
Nota
Kapitał
podstawowy
Nadwyżka ze
sprzedaży
akcji powyżej
wartości
nominalnej
Kapitał
zapasowy
powstały z
przejęcia ZCP
Pozostałe
kapitały
rezerwowe
Akcje
własne
Różnice kursowe
z przeliczenia
jednostek
zagranicznych
Zyski
zatrzymane
Zysk (Strata)
netto
Razem
w tys. PLN
w tys. PLN
w tys. PLN
w tys. PLN
w tys.
PLN
w tys. PLN
w tys. PLN
w tys. PLN
w tys. PLN
Stan na 1 stycznia 2025 roku
14.684
86.448
22.994
77.247
-
(12.097)
138.700
(6.098)
321.877
Zysk netto za okres obrotowy
-
-
-
-
-
-
-
813
813
Inne całkowite dochody
-
-
-
-
-
(2.902)
-
-
(2.902)
Utworzenie kapitału rezerwowego z
tytułu programu motywacyjnego
30
-
-
-
1.941
-
-
-
-
1.941
Przeniesienie wyniku z lat ubiegłych
-
-
-
-
-
-
(6.098)
6.098
-
Stan na 31 grudnia 2025 roku
14.684
86.448
22.994
79.188
-
(14.999)
132.601
813
321.730
Stan na 1 stycznia 2024 roku
14.684
86.448
22.994
74.058
-
(9.812)
68.822
69.878
327.071
(Strata) netto za okres obrotowy
-
-
-
-
-
-
-
(6.098)
(6.098)
Inne całkowite dochody
-
-
-
-
-
(2.285)
-
-
(2.285)
Utworzenie kapitału rezerwowego z
tytułu programu motywacyjnego
30
-
-
-
3.189
-
-
-
-
3.189
Przeniesienie wyniku z lat ubiegłych
-
-
-
-
-
-
69.878
(69.878)
-
Stan na 31 grudnia 2024 roku
14.684
86.448
22.994
77.247
-
(12.097)
138.700
(6.098)
321.877
Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym należy analizować łącznie z notami objaśniającymi stanowiącymi integralną część skonsolidowanego sprawozdania finansowego
4
IV. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
za okres od dnia 1 stycznia 2025 roku do dnia 31 grudnia 2025 roku
Nota
Rok zakończony
31/12/2025
Rok zakończony
31/12/2024
w tys. PLN
w tys. PLN
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
Zysk/(Strata) netto za rok obrotowy
813
(6.098)
Korekty:
Amortyzacja oraz odpisy aktualizujące rzeczowe aktywa trwałe oraz
wartości niematerialne
54.498
53.099
Zyski (straty) z tytułu różnic kursowych
(1.829)
(2.845)
Odsetki i dywidendy, netto
13.166
12.266
Zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych
należności
33
496
(1.445)
Zmiana stanu zapasów
(928)
(315)
Zmiana stanu zobowiązań z wyjątkiem kredytów i pożyczek
33
1.410
15.336
Zmiana stanu przychodów przyszłych okresów oraz zobowiązań z
tytułu świadczeń pracowniczych
33
5.025
(3.486)
Udział w zysku/stracie jednostek stowarzyszonych
14
2.410
1.194
Zmiana stanu rezerw
33
822
(606)
Zmiana pozostałych aktywów
33
(4.085)
(5.223)
Koszt programu motywacyjnego
30
1.942
3.189
Podatek dochodowy zapłacony
(484)
(996)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej
73.257
64.069
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych
(7.081)
(18.710)
Wpływy z dotacji do środków trwałych
-
3.559
Zwrot dotacji do środków trwałych
(73)
-
Nabycie/zbycie pozostałych aktywów finansowych
-
311
Nabycie udziałów w spółce Pozlab sp. z o.o po uwzględnieniu
przejętych środków pieniężnych
(1.500)
(22.033)
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej
(8.653)
(36.873)
Przepływy pieniężne z działalności finansowej
Spłata zobowiązań z tytułu leasingu
19.1
(33.353)
(34.065)
Wpływy z tytułu zaciągnięcia pożyczek/kredytów
33
3.770
10.298
Spłata pożyczek/kredytów
(24.378)
(20.837)
Odsetki zapłacone
7
(8.937)
(12.738)
Środki pieniężne netto wykorzystane w działalności finansowej
(62.898)
(57.342)
Zwiększenie netto środków pieniężnych i ich ekwiwalentów
1.705
(30.147)
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu
sprawozdawczego
22.512
52.654
Wpływ zmian kursów walut na saldo środków pieniężnych w walutach
obcych
-
5
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu
sprawozdawczego
28
24.218
22.512
Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych należy analizować łącznie z notami objaśniającymi stanowiącymi integralną część
skonsolidowanego sprawozdania finansowego
Zarząd: Bogusław Sieczkowski - Prezes Zarządu Miłosz Gruca - Członek Zarządu Dariusz Kurdas - Członek Zarządu Dawid Radziszewski - Członek Zarządu Adrijana Vinter - Członek Zarządu Paul Overton - Członek Zarządu Rada Nadzorcza: Piotr Romanowski - Przewodniczący Tadeusz Wesołowski - Wiceprzewodniczący Rafał Chwast - CzłonekWojciech Chabasiewicz - CzłonekPaweł Przewięźlikowski - CzłonekJacek Osowski - Członek
5
V. NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO
sporządzonego na dzień 31 grudnia 2025 roku
1.
Informacje ogólne
1.1. Informacje o jednostce dominującej
Spółka dominująca Grupy Kapitałowej Selvita Spółka Akcyjna została utworzona w 2019 roku na podstawie Aktu
notarialnego z dnia 22 marca 2019 roku sporządzonego w kancelarii notarialnej B. Lippa (Rep. A Nr 670/2019).
Siedzibą jednostki dominującej jest Polska. Aktualnie spółka jest zarejestrowana w Krajowym Rejestrze Sądowym w
Sądzie rejonowym dla Miasta Krakowa - Śródmieścia, XI Wydział Gospodarczy pod numerem KRS 0000779822.
W roku 2025 nie wystąpiła zmiana nazwy Spółki.
Siedziba Jednostki Dominującej Selvita Spółka Akcyjna zlokalizowana jest 30-394 Kraków, ul. Podole 79.
Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego skład organów zarządczych i nadzorujących jednostki
dominującej jest następujący:
Według stanu na dzień 31 grudnia 2025 roku struktura akcjonariatu jednostki dominującej jest następująca: % posiadanego % posiadanych Siedziba Ilość akcji kapitału praw głosów Stan na 31/12/2025 Paweł Przewięźlikowski (przez Polska 2.943.160 16,03% 26,90% Benevora Fundację Rodzinną) Nationale-Nederlanden Otwarty Polska 1.901.000 10,36% 8,71% Fundusz Emerytalny TFI Allianz Polska Polska 1.730.698 9,43% 7,93% Bogusław Sieczkowski (przez Polska 944.617 5,15% 6,84% CapitalS Fundację Rodzinną) Tadeusz Wesołowski (przez Fundacja Rodziny Wesołowskich Polska 932.713 5,08% 4,27% Fundacja Rodzinna w Krakowie) Pozostali akcjonariusze (poniżej 5% 9.903.286 53,95% 45,35% głosów na WZ) Razem 18.355.474 100,00% 100,00%
6
Według stanu na dzień 31 grudnia 2024 roku struktura akcjonariatu jednostki dominującej jest następująca:
% posiadanego % posiadanych Siedziba Ilość akcji kapitału praw głosów Stan na 31/12/2024 Paweł Przewięźlikowski Polska 2.943.150 16,03% 26,90% TFI Allianz Polska Polska 2.093.826 11,41% 9,59% Nationale-Nederlanden Polska 1.901.959 10,36% 8,71% Otwarty Fundusz Emerytalny Bogusław Sieczkowski Polska 942.417 5,13% 6,83% Tadeusz Wesołowski (wraz z Polska 932.713 5,08% 4,27% Augebit FIZ) Pozostali akcjonariusze 9.541.409 51,98% 43,69% (poniżej 5% głosów na WZ) Razem 18.355.474 100,00% 100,00%
1.2. Informacje o Grupie Kapitałowej
Na dzień bilansowy w skład Grupy Kapitałowej Selvita S.A. wchodzą Selvita S.A. jako podmiot dominujący oraz
5 spółek zależnych - Selvita Services Spółka z o.o, Selvita Inc., Selvita Ltd., Selvita d.o.o. oraz Pozlab Sp. z o.o.
W styczniu 2023 roku Selvita S.A. utraciła kontrolę nad Ardigen S.A. i Ardigen Inc., a w dniu 6 maja 2024 r. w skład
Grupy dołączył Pozlab Sp. z o.o. (szczegóły w nocie 13.1).
% posiadanych % posiadanego kapitału praw głosów Siedziba Stan na 31/12/2025 Selvita Services Spółka z ograniczoną Polska 100,00% 100,00% odpowiedzialnością Selvita Inc. USA 100,00% 100,00% Wielka Selvita Ltd. 100,00% 100,00% Brytania Selvita d.o.o. Chorwacja 100,00% 100,00% Pozlab Sp. z o.o. Polska 100.00% 100,00%
Czas trwania działalności poszczególnych jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej nie jest
ograniczony. Dane finansowe wszystkich jednostek zależnych sporządzone zostały na dzień 31.12.2025 r., przy
zastosowaniu spójnych zasad rachunkowości.
Rokiem obrotowym Spółki Dominującej jest rok kalendarzowy. Konsolidacja jednostek zależnych obejmuje okres
od 01.01.2025 r. do 31.12.2025 r. Podstawowa działalność Grupy Kapitałowej obejmuje badania naukowe i prace
rozwojowe w dziedzinie biotechnologii.
Grupa Kapitałowa Selvita S.A. to grupa kapitałowa z branży biotechnologicznej zapewniająca
multidyscyplinarne wsparcie w rozwiązaniu unikalnych wyzwań badawczych w obszarze odkrywania leków,
badań regulacyjnych, a także badań i rozwoju.
1.3. Waluta funkcjonalna i waluta sprawozdawcza
Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w polskich złotych (PLN). Dane w
sprawozdaniach finansowych zostały wykazane w tysiącach złotych, chyba że w konkretnych sytuacjach zostały
podane z większą dokładnością.
7
2.
Platforma zastosowanych Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości
Finansowej
2.1. Oświadczenie o zgodności, okres i zakres sprawozdania
Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone za okres od 1 stycznia 2025 roku do dnia 31
grudnia 2025 roku jest sprawozdaniem finansowym zawierającym ujawnienia zgodne z Międzynarodowymi
Standardami Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi przez Unię Europejską (zwanymi dalej „MSSF UE”).
2.2. Zmiany stosowanych zasad rachunkowości
Zasady (polityki) rachunkowości zastosowane do sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego są
spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego
Grupy za okres zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku.
Status zatwierdzania Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej
2.3. Następujące standardy i interpretacje zostały opublikowane przez Radę
Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, jednak nie obowiązują dla niniejszych
sprawozdań finansowych (tj. dla sprawozdań finansowych za okres zakończony 31 grudnia
2025 r.)
W niniejszym sprawozdaniu finansowym Grupa nie zdecydowała o wcześniejszym zastosowaniu
opublikowanych standardów lub interpretacji przed ich datą wejścia w życie.
Następujące standardy i interpretacje zostały wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów
Rachunkowości lub Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej, a nie weszły
jeszcze w życie na dzień bilansowy:
- MSSF 18 Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych opublikowany w dniu 9 kwietnia 2024 r.
Nowy standard zastąpi MSR 1 i będzie mieć zastosowanie po raz pierwszy do okresów rocznych
rozpoczynających się 1 stycznia 2027 roku lub później. Nowy standard jest wynikiem tzw. projektu podstawowych
sprawozdań finansowych i ma na celu poprawę sposobu, w jaki jednostki przekazują informacje w swoich
sprawozdaniach finansowych.
Główne zmiany w nowym standardzie w porównaniu z poprzednimi wymogami MSR 1 obejmują:
Wprowadzenie kategorii i zdefiniowanych podsum/wierszy w rachunku zysków i strat (sprawozdanie z
całkowitych dochodów), które mają na celu uzyskanie dodatkowych istotnych informacji i zapewnienie struktury
rachunku zysków i strat, która jest bardziej porównywalna między jednostkami. W szczególności wymaga się, aby
pozycje przychodów i kosztów były klasyfikowane do jednej z poniższych kategorii w rachunku zysków lub strat:
Działalność operacyjna, Działalność inwestycyjna, Działalność finansowa, Podatek dochodowy i Działalność
zaniechana. Jednostki będą też zobowiązane do prezentowania następujących sum cząstkowych: zysk lub strata
z działalności operacyjnej, zysk lub strata przed odsetkami i podatkiem dochodowym (EBIT), zysk lub strata.
Wprowadzenie wymogów mających na celu poprawę agregacji i dezagregacji, które mają na celu uzyskanie
dodatkowych istotnych informacji i zapewnienie, że istotne informacje nie zostaną zaciemnione. W szczególności
MSSF 18 zawiera wytyczne dotyczące tego, czy informacje powinny znajdować się w podstawowym sprawozdaniu
finansowym (którego rolą jest dostarczenie użytecznego ustrukturyzowanego podsumowania), czy w informacji
dodatkowej. Jednostki będą zobowiązane do identyfikacji aktywów, zobowiązań, kapitału własnego, przychodów
i kosztów, które wynikają z poszczególnych transakcji lub innych zdarzeń, oraz do ich klasyfikacji na grupy w
oparciu o wspólne cechy, co skutkuje ujęciem zgrupowanej pozycji w podstawowym sprawozdaniu finansowym,
które mają co najmniej jedną wspólną cechę. Grupy te będą następnie rozdzielane w oparciu o dalsze odmienne
8
cechy, co skutkuje oddzielnym ujawnieniem istotnych pozycji w informacji dodatkowej. Może zaistnieć potrzeba
zagregowania nieistotnych pozycji o odmiennych cechach, aby uniknąć zaciemnienia istotnych informacji.
Jednostki powinny stosować stosowne nagłówki z opisem lub, jeśli nie jest to możliwe, podawać w informacji
dodatkowej informacje o składzie takich zagregowanych pozycji.
W nowym standardzie wprowadzono bardziej rygorystyczne wytyczne dotyczące tego, czy analiza kosztów
operacyjnych ma być oparta o ich rodzaj czy funkcję/miejsce powstawania. Prezentacja powinna odbywać się w
sposób zapewniający najbardziej użyteczne ustrukturyzowane podsumowanie kosztów operacyjnych poprzez
uwzględnienie kilku czynników.
Wprowadzenie ujawnień dotyczących Zdefiniowanych przez Zarząd Mierników Wyników (MPM) w informacji
dodatkowej do sprawozdania finansowego, które mają na celu zapewnienie przejrzystości i dyscypliny w
stosowaniu takich mierników i ujawnień w jednym miejscu. W szczególności: MPM są definiowane jako sumy
cząstkowe przychodów i kosztów, które są wykorzystywane w informacjach przekazywanych publicznie
użytkownikom sprawozdań finansowych poza sprawozdaniami finansowymi, uzupełniają sumy lub sumy
cząstkowe zawarte w MSSF i przekazują pogląd kierownictwa na dany aspekt wyników finansowych jednostki.
Ujawnienia dotyczące MPM, które będą obowiązkowe: opis, dlaczego MPM przedstawia pogląd kierownictwa na
temat wyników; opis, w jaki sposób MPM został obliczony; opis, w jaki sposób dany miernik/wskaźnik dostarcza
użytecznych informacji na temat wyników finansowych jednostki; uzgodnienie MPM z najbardziej bezpośrednio
porównywalną sumą częściową lub całkowitą określoną przez MSSF; oświadczenie, że MPM przedstawia pogląd
kierownictwa na temat aspektu wyników finansowych jednostki; wpływ podatku i udziałów niekontrolujących
oddzielnie dla każdej z różnic między MPM a najbardziej bezpośrednio porównywalną sumą częściową lub
całkowitą określoną przez MSSF; w przypadku zmiany sposobu obliczania MPM, wyjaśnienie przyczyn i skutków
zmiany.
Poza powyższymi zmianami standard wprowadza zmiany w MSR 7: wykorzystanie wyniku operacyjnego jako
jednego punktu wyjścia dla metody pośredniej raportowania przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej;
oraz usunięcie alternatyw prezentacyjnych dla odsetek i dywidend. Celem tych zmian jest zwiększenie
porównywalności sprawozdania z przepływów pieniężnych pomiędzy różnymi jednostkami.
Grupa zastosuje nowy standard nie wcześniej niż od 1 stycznia 2027 r. Na dzień sporządzenia niniejszego
sprawozdania finansowego nie jest możliwe wiarygodne oszacowanie pełnego wpływu zastosowania nowego
standardu.
Grupa jest w trakcie oceny wpływu nowego standardu na swoje sprawozdanie finansowe, szczególnie w
odniesieniu do swojego skonsolidowanego sprawozdania z całkowitych dochodów, sprawozdania z przepływów
pieniężnych oraz dodatkowych ujawnień wymaganych dla MPM. Spółka/Grupa jest również w trakcie analizy
wpływu zawartych w standardzie zasad grupowania informacji w sprawozdaniu finansowym, w tym pozycji
ujmowanych do tej pory jako „inne” lub „pozostałe” (np. przychody/koszty operacyjne).
- MSSF 19 Jednostki zależne niepodlegające wymogom nadzoru publicznego („without Public Accountability):
Ujawnianie informacji opublikowany w dniu 9 maja 2024 r. wraz ze zmianami opublikowanymi 21 sierpnia 2025 r.
Standard MSSF 19 "Jednostki zależne niepodlegające wymogom nadzoru publicznego: Ujawnianie informacji"
zezwala jednostkom zależnym na ograniczone ujawnianie informacji przy stosowaniu MSSF w swoich
sprawozdaniach finansowych. MSSF 19 jest opcjonalny dla uprawnionych jednostek zależnych i określa wymogi
dotyczące ujawniania informacji dla tych jednostek zależnych, które zdecydują się go zastosować. W sierpniu
2025 r. do standardu dodano poprawki, które miały na celu jego uzupełnienie o wymogi dotyczące ujawniania
informacji wynikające z nowych lub zmienionych standardów MSSF, które nie zostały uwzględnione w pierwotnej
wersji MSSF 19. Nowy standard obowiązuje dla okresów sprawozdawczych rozpoczynających się 1 stycznia
2027 r. lub później, przy czym dozwolone jest jego wcześniejsze zastosowanie.
Grupa nie będzie podlegać wymogom standardu ze względu na fakt bycia podmiotem podlegającym
publicznemu nadzorowi.
9
- Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7 Zmiany w zakresie klasyfikacji i wyceny instrumentów finansowych opublikowane
w dniu 30 maja 2024 r.
Zmiany doprecyzowują zasady klasyfikacji aktywów finansowych z uwzględnieniem aspektów środowiskowych,
społecznych, ładu korporacyjnego (ESG) i podobnych cech, powiązanych z danym aktywem. Zmiany dotyczą
również rozliczania zobowiązań za pośrednictwem elektronicznych systemów płatności – doprecyzowują dzień,
w którym składnik aktywów finansowych lub zobowiązanie finansowe zostają wyłączone z bilansu. Zmiany mają
zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2026 r. lub później.
Grupa zastosuje zmienione standardy od 1 stycznia 2026 r. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania
finansowego nie jest możliwe wiarygodne oszacowanie wpływu zastosowania zmienionych standardów.
- Zmiany do różnych standardów wynikające z corocznego przeglądu Międzynarodowych Standardów
Sprawozdawczości Finansowej (Annual Improvements Volume 11) opublikowane w dniu 18 lipca 2024 r.
W dniu 18 lipca 2024 r. w wyniku dokonanego przeglądu MSSF wprowadzono drobne poprawki do następujących
standardów:
- MSSF 1 - w zakresie rachunkowości zabezpieczeń dla jednostek stosujących MSSF po raz pierwszy;
- MSSF 7 - w zakresie ujęcia zysku lub straty w związku z zaprzestaniem ujmowania instrumentów
finansowych, ujawnienia informacji na temat odroczonej różnicy pomiędzy wartością godziwą a ceną
transakcyjną oraz wprowadzenia i ujawnienia informacji na temat ryzyka kredytowego;
- MSSF 9 - w zakresie zaprzestania ujmowania zobowiązań z tytułu leasingu oraz doprecyzowania definicji
„ceny transakcyjnej” w powiązaniu z MSSF 15;
- MSSF 10 - w zakresie doprecyzowania terminu „agent de facto”;
- MSR 7 - w zakresie doprecyzowania terminu „metoda ceny nabycia lub kosztu wytworzenia”.
Mają one zastosowanie przeważnie dla okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2026 r., z możliwością
wcześniejszego ich zastosowania.
Grupa zastosuje zmienione standardy od 1 stycznia 2026 r. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania
finansowego nie jest możliwe wiarygodne oszacowanie pełnego wpływu zastosowania zmienionych standardów.
- Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7 Umowy odnoszące się do energii elektrycznej pochodzącej z natury opublikowane
w dniu 18 grudnia 2024 r.
Zmiany w standardach mają na celu ułatwienie raportowania skutków finansowych kontraktów na energię
elektryczną zależnych od natury, które często mają strukturę umów zakupu energii (PPA). Zmiany obejmują:
wyjaśnienie stosowania wymogów dotyczących „own-use”, zezwolenie na rachunkowość zabezpieczeń, jeśli
umowy te są wykorzystywane jako instrumenty zabezpieczające oraz dodanie nowych wymogów dotyczących
ujawniania informacji, aby umożliwić inwestorom zrozumienie wpływu tych kontraktów na wyniki finansowe i
przepływy pieniężne danej spółki.
Zmiany mają zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2026 r. lub później.
Grupa zastosuje zmienione standardy od 1 stycznia 2026 r. Na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania
finansowego nie jest możliwe wiarygodne oszacowanie wpływu zastosowania zmienionych standardów.
- Zmiany do MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany walut obcych: Przeliczanie na hiperinflacyjną walutę
prezentacji opublikowane w dniu 13 listopada 2025 r.
Zmiany te doprecyzowują procedury przeliczania sprawozdań finansowych w specyficznych sytuacjach
związanych z hiperinflacją – w przypadku, gdy jednostki, których waluta funkcjonalna nie jest walutą gospodarki
hiperinflacyjnej, ale ich waluta prezentacji jest walutą hiperinflacyjną.
10
Zmiany mają zastosowanie do okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2027 r. lub później. Nie będą
one miały wpływu na sprawozdania finansowe Grupy.
MSSF w kształcie zatwierdzonym przez UE nie różnią się obecnie w znaczący sposób od regulacji przyjętych przez
Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR), z wyjątkiem poniższych standardów, interpretacji
oraz zmian do nich, które na dzień zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego do publikacji nie zostały
jeszcze przyjęte do stosowania przez kraje UE:
- MSSF 19 Jednostki zależne niepodlegające wymogom nadzoru publicznego („without Public Accountability):
Ujawnianie informacji opublikowany w dniu 9 maja 2024 r. wraz późniejszymi zmianami,
- Zmiany do MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany walut obcych: Przeliczanie na hiperinflacyjną walutę
prezentacji opublikowane w dniu 13 listopada 2025 r.
Grupa postanowiła nie skorzystać z możliwości wcześniejszego zastosowania powyższych zmian. Na dzień
zatwierdzenia niniejszego sprawozdania finansowego do publikacji Zarząd nie przewiduje, aby ich wprowadzenie
miało istotny wpływ na stosowane przez Grupę zasady rachunkowości.
11
3.
Stosowane zasady rachunkowości
3.1. Kontynuacja działalności
Sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuacji działalności w okresie co najmniej 12
miesięcy następujących po dacie podpisania niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Na dzień
sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego nie istnieją żadne okoliczności wskazujące na
zagrożenie kontynuacji działalności gospodarczej przez Jednostki wchodzące w skład Grupy.
3.2. Podstawa sporządzenia
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z koncepcją kosztu historycznego, z
wyjątkiem udziałów w Ardigen S.A., które na moment utraty kontroli wycenione były według wartości godziwej, a na
dzień 31 grudnia 2025 r. metodą praw własności.
Najważniejsze zasady rachunkowości stosowane przez Grupę przedstawione zostały poniżej.
3.3
Ujmowanie przychodów
3.3.1
Dotacje
Dotacje ujmowane są zgodnie z MSR 20. Dotacji nie ujmuje się do chwili uzyskania uzasadnionej pewności, że
Grupa spełni konieczne warunki i otrzyma takie dotacje, dotacje rządowe są ujmowane według ich wartości
godziwej w pozycji przychodów przyszłych okresów.
Dotacje rządowe dotyczące danej pozycji kosztowej ujmowane są jako przychód z tytułu dotacji systematycznie,
za każdy okres, w którym Grupa ujmuje wydatki jako koszty, których kompensatę ma stanowić dotacja.
Jeżeli dotacja dotyczy składnika aktywów, wówczas jej wartość godziwa jest ujmowana na koncie przychodów
przyszłych okresów, a następnie stopniowo, drogą równych odpisów rocznych, ujmowana w przychodach z tytułu
dotacji przez szacowany okres użytkowania związanego z nią składnika aktywów.
Otrzymywane są dwa rodzaje dotacji: dotacje badawcze i dotacje infrastrukturalne.
W dotacjach badawczych kosztami kwalifikowanymi mogą być wynagrodzenia pracowników związanych z
dofinansowanymi projektami, usługi obce, amortyzacja sprzętu itp. Przychód z dotacji naliczany jest,
proporcjonalnie do poniesionych kosztów kwalifikowanych, wskaźnikiem dofinansowania zgodnym z podpisaną
umową dotacji. Jeżeli w ramach dotacji przysługuje Spółce premia np. z tytułu publikacji wyników prac, Zarząd Spółki
każdorazowo ocenia czy istnieje uzasadniona pewność spełnienia warunków uzyskania premii, i w przypadku
istnienia takiej uzasadnionej pewności rozpoznaje przychody z tytułu dotacji z uwzględnieniem przysługującej
Spółce premii.
W dotacjach infrastrukturalnych dofinansowany jest zakup środków trwałych. Przychód z dotacji naliczany jest
proporcjonalnie do kosztów amortyzacji, wskaźnikiem dofinansowania zgodnym z podpisaną umową dotacji.
Naliczone przychody z dotacji odnoszone są do pozostałych należności (należności z tytułu dotacji). Środki
pieniężne, które wpływają na rachunek bankowy odnoszone są do przychodów przyszłych okresów.
3.3.2
Przychody z tytułu umów na usługi badawcze zawartych z klientami
Przychody, z wyłączeniem dotacji rządowych, ujmowane są zgodnie z MSSF 15, w sposób odzwierciedlający transfer
na klienta przyrzeczonych towarów lub usług oraz wartość wynagrodzenia, którego Grupa oczekuje w zamian za te
świadczenia, w szczególności wynagrodzenia zmiennego. Wynagrodzenie zmienne, gdy występuje, obejmuje rabaty
wolumenowe wynikające z umów z klientami. Rabaty te szacowane są na podstawie oczekiwanej rocznej sprzedaży,
obejmującej wolumen zafakturowanej sprzedaży lub wolumen zapłaconych faktur w uzgodnionym okresie, a także
przewidywanego poziomu obrotu lub płatności wynikającego z portfela zamówień i zawartych umów na dzień
bilansowy. Szacowany poziom rabatu pomniejsza cenę transakcyjną w zakresie, w jakim jest wysoce
prawdopodobne, że nie nastąpi jego odwrócenie. Grupa aktualizuje te szacunki na każdy dzień bilansowy, a zmiany
12
wpływają na przychody okresu, którego dotyczą. Wobec powyższego, kluczowe znaczenie ma prawidłowe
określenie momentu oraz wysokości ujmowanych przez Grupę przychodów.
3.4
Przychody z tytułu odsetek i dywidend
Przychód z dywidendy ujmowany jest w chwili ustanowienia prawa udziałowca do jej otrzymania (pod
warunkiem, że zachodzi prawdopodobieństwo uzyskania przez Grupę korzyści ekonomicznych oraz że da się
wiarygodnie wycenić wysokość przychodu).
Przychód odsetkowy rozlicza się w czasie w odniesieniu do nierozliczonej kwoty kapitału i przy zastosowaniu
efektywnej stopy procentowej, stanowiącej stopę dyskontującą przyszłe wpływy pieniężne prognozowane na okres
ekonomicznej użyteczności składnika aktywów finansowych do kwoty wartości bilansowej tego składnika aktywów
w momencie początkowego ujęcia.
3.5
Leasing
Grupa jako leasingobiorca
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania
Grupa standardowo podpisała umowy leasingowe na okres 5 lat. 54% podpisanych kontraktów ma opcje
przedłużenia. Grupa nie korzysta z tych opcji. Przy wycenie zobowiązań leasingowych przyjęto stopę dyskontową w
przedziale od 2,1 do 8,9%.
Aktywa z tytułu prawa do użytkowania są amortyzowane następująco:
- Lokale – 5-10 lat,
- Inne środki trwałe – od 3 do 6 lat,
- Środki transportu – 5 lat.
Leasing krótkoterminowy i leasing aktywów o niskiej wartości
Grupa stosuje zwolnienie z ujmowania leasingu krótkoterminowego do swoich krótkoterminowych umów leasingu
(tj. umów, których okres leasingu wynosi 12 miesięcy lub krócej od daty rozpoczęcia i nie zawiera opcji kupna). Grupa
stosuje również zwolnienie w zakresie ujmowania leasingu aktywów o niskiej wartości tj.: do kwoty poniżej 5 tys.
USD. Opłaty leasingowe z tytułu leasingu krótkoterminowego i leasingu aktywów o niskiej wartości ujmowane są
jako koszty metodą liniową przez okres trwania leasingu.
Istotne osądy i szacunki dotyczące leasingu zostały opisane w Nocie 4.1.
3.6
Waluty obce
Transakcje przeprowadzane w walucie innej niż waluta funkcjonalna (waluty obce) wykazuje się po kursie waluty
obowiązującym na dzień transakcji. Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania pieniężne wyrażone w walutach
obcych są przeliczane na złote polskie przy zastosowaniu odpowiednio obowiązującego na koniec okresu
sprawozdawczego średniego kursu ustalonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski. Niepieniężne pozycje
wyceniane w wartości godziwej i denominowane w walutach obcych wycenia się po kursie obowiązującym w dniu
ustalenia wartości godziwej. Pozycje niepieniężne wyceniane są według kosztu historycznego.
Różnice kursowe powstałe na pozycjach pieniężnych ujmuje się w wynik okresu, w którym powstają, z wyjątkiem
różnic kursowych dotyczących aktywów w budowie przeznaczonych do przyszłego wykorzystania produkcyjnego,
które włącza się do kosztów tych aktywów i traktuje jako korekty kosztów odsetkowych kredytów w walutach obcych.
13
Stan na Stan na Wyszczególnienie 31/12/2025 31/12/2024 EUR / PLN 4,2267 4,2730 USD / PLN 3,6016 4,1012 GBP / PLN 4,8399 5,1488 CHF / PLN 4,5390 4,5371 JPY / PLN 0,0230 0,0262
3.6.1
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych
Na dzień bilansowy aktywa i zobowiązania tych zagranicznych jednostek zależnych są przeliczane na walutę
prezentacji Grupy po kursie obowiązującym na dzień bilansowy, a ich sprawozdania z całkowitych dochodów są
przeliczane po średnim ważonym kursie wymiany za dany okres obrotowy. Różnice kursowe powstałe w wyniku
takiego przeliczenia są ujmowane w innych całkowitych dochodach i akumulowane w oddzielnej pozycji kapitału
własnego. W momencie zbycia podmiotu zagranicznego, różnice kursowe zakumulowane w kapitale własnym,
dotyczące danego podmiotu zagranicznego, są ujmowane w zysku lub stracie.
3.7
Rzeczowe aktywa trwałe
Środki trwałe, z wyjątkiem gruntów są amortyzowane liniowo w okresie odpowiadającym szacowanemu okresowi
ich ekonomicznej użyteczności, który kształtuje się następująco:
• Budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej – od 10 do 40 lat ,
• Urządzenia techniczne i maszyny - od 3 do 40 lat,
• Środki transportu - 5 lat,
• Inne środki trwałe - od 3 do 20 lat.
Środki trwałe są wykazywane według ceny nabycia pomniejszonej o umorzenia i łączne odpisy z tytułu utraty wartości.
Ujmuje się amortyzację w taki sposób, aby dokonać odpisu kosztu lub wyceny składnika aktywów (innych niż grunty
oraz środki trwałe w budowie) do wartości rezydualnej przy użyciu metody liniowej.
3.8
Aktywa niematerialne
Aktywa niematerialne są amortyzowane liniowo w okresie odpowiadającym szacowanemu okresowi ich
ekonomicznej użyteczności lub przez krótszy z dwóch okresów: ekonomicznej użyteczności lub prawa do używania,
który kształtuje się następująco:
• Oprogramowanie - HD - 10 lat,
• Pozostałe aktywa niematerialne - od 1,5 do 5 lat,
• Baza kontrahentów - 13,5 lat.
3.9
Zapasy
Zapasy wyceniane są według niższej z wartości: kosztu lub wartości możliwej do uzyskania. Koszty zapasów ustalane
metodą FIFO. Wartość możliwą do uzyskania stanowi szacunkowa cena sprzedaży zapasów pomniejszona o wszelkie
szacowane koszty dokończenia produkcji / wykonania usługi i koszty niezbędne do doprowadzenia sprzedaży do
skutku.
Zakupione materiały ujmuje się bezpośrednio w koszty działalności operacyjnej i na dzień bilansowy wycenia
się według wyżej wymienionych zasad na podstawie przeprowadzanej inwentaryzacji.
Zapasy Grupy to odczynniki i materiały laboratoryjne wykorzystywane w realizacji prac badawczych dla klientów.
14
3.10
Środki pieniężne i ekwiwalenty środków pieniężnych
Środki pieniężne i lokaty krótkoterminowe wykazane w bilansie obejmują środki pieniężne w banku i w kasie,
środki pieniężne na rachunkach split payment oraz lokaty krótkoterminowe o pierwotnym okresie zapadalności
nieprzekraczającym trzech miesięcy.
Saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wykazane w skonsolidowanym sprawozdaniu z rachunku przepływów
pieniężnych składa się z określonych powyżej środków pieniężnych i ich ekwiwalentów.
4.
Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach
Stosując zasady rachunkowości obowiązujące w Grupie, Zarząd jednostki dominującej zobowiązany jest do
dokonywania szacunków, osądów i założeń dotyczących kwot wyceny poszczególnych składników aktywów i
zobowiązań. Szacunki i związane z nimi założenia opierają się o doświadczenia historyczne i inne czynniki uznawane
za istotne. Rzeczywiste wyniki mogą odbiegać od przyjętych wartości szacunkowych.
Szacunki i leżące u ich podstaw założenia podlegają bieżącej weryfikacji. Zmianę wielkości szacunkowych ujmuje się
w okresie, w którym nastąpiła weryfikacja, jeśli dotyczy ona wyłącznie tego okresu, lub w okresie bieżącym i okresach
przyszłych, jeśli zmiana dotyczy ich na równi z okresem bieżącym.
4.1
Profesjonalny osąd w rachunkowości
Poniżej przedstawiono podstawowe osądy, inne niż te związane z szacunkami (patrz Nota 4.2), dokonane przez
Zarząd w procesie stosowania zasad rachunkowości jednostki i mające największy wpływ na wartości ujęte w
sprawozdaniu finansowym.
Ujęcie dotacji
Grupa ujmuje przychody z tytułu dotacji od rozpoczęcia realizacji prac związanych z daną umową o dotację. Do każdej
umowy o dotację Zarząd podejmuje osąd, czy jest wystarczająca pewność, że Grupa jest w stanie wypełnić wszystkie
warunki wynikające z umowy na dotacje i nie będzie zobowiązana do zwrotu otrzymanych dotacji. Przychody z tytułu
dotacji rozpoznawane są w czasie w okresie realizacji prac związanych z dotacją.
Leasing - Grupa jako leasingobiorca
Grupa zastosowała następujące osądy i szacunki:
Okres leasingu dla umów z opcjami przedłużenia
Grupa ustala okres leasingu jako nieodwołalny okres leasingu, łącznie z okresami objętymi opcją przedłużenia
leasingu, jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że opcja zostanie zrealizowana, oraz okresami objętymi
opcją wypowiedzenia leasingu, jeżeli można z wystarczającą pewnością założyć, że opcja nie zostanie wykonana.
Grupa ma możliwość, w ramach niektórych umów leasingu, wydłużyć okres trwania leasingu aktywów. Grupa stosuje
osąd przy ocenie, czy istnieje wystarczająca pewność skorzystania z opcji przedłużenia. Oznacza to, że uwzględnia
wszystkie istotne fakty i okoliczności, które stanowią zachętę ekonomiczną do jej przedłużenia lub karę ekonomiczną
za jej nieprzedłużenie. Po dacie rozpoczęcia Grupa ponownie ocenia okres leasingu, jeśli wystąpi znaczące zdarzenie
lub zmiana okoliczności pozostających pod jej kontrolą i wpływa na jej zdolność do wykonywania (lub
niewykonywania) opcji przedłużenia (np. zmiana strategii biznesowej).
Grupa uwzględniła okres przedłużenia jako część okresu leasingu dla leasingu lokali użytkowych i miejsc postojowych
ze względu na znaczenie tych aktywów dla działalności.
Okres leasingu dla umów na czas nieokreślony
Grupa posiada umowy leasingu zawarte na czas nieokreślony oraz umowy, które przekształciły się w umowy na czas
nieokreślony w sytuacjach przewidzianych w Kodeksie Cywilnym, w których obie strony dysponują opcją
wypowiedzenia. Ustalając okres leasingu, Grupa określa okres egzekwowalności umowy. Leasing przestaje być
egzekwowalny, gdy zarówno leasingobiorca, jak i leasingodawca mają prawo wypowiedzenia umowy bez
15
konieczności uzyskania zezwolenia drugiej strony bez ponoszenia kar większych niż nieznaczące. Grupa ocenia
istotność szeroko rozumianych kar, tzn. poza kwestiami stricte umownymi bądź finansowymi, uwzględnia wszelkie
inne istotne czynniki ekonomiczne zniechęcające do wypowiedzenia umowy (np. istotne inwestycje w przedmiocie
leasingu, dostępność rozwiązań alternatywnych, koszty relokacji). Jeśli ani Grupa jako leasingobiorca, ani
leasingodawca nie poniesie istotnej kary za wypowiedzenie (rozumianej szeroko), leasing przestaje być
egzekwowalny i jego okres stanowi okres wypowiedzenia. Natomiast w sytuacji, gdy którakolwiek ze stron – zgodnie
z profesjonalnym osądem – poniesie istotną karę za wypowiedzenie (rozumianą szeroko), Grupa określa okres
leasingu jako wystarczająco pewny (czyli okres, co do którego można z wystarczającą pewnością założyć, że umowa
będzie trwać).
Krańcowa stopa procentowa leasingobiorcy
Grupa nie jest w stanie z łatwością ustalić stopy procentowej dla umów leasingowych, dlatego przy wycenie
zobowiązania z tytułu leasingu stosuje krańcową stopę procentową leasingobiorcy. Jest to stopa procentowa, jaką
Grupa musiałaby zapłacić, aby na podobny okres, w tej samej walucie i przy podobnych zabezpieczeniach pożyczyć
środki niezbędne do zakupu składnika aktywów o podobnej wartości co składnik aktywów z tytułu prawa do
użytkowania w podobnym środowisku gospodarczym.
4.2
Niepewność szacunków
Poniżej przedstawiono podstawowe założenia dotyczące przyszłości oraz inne podstawy szacunku niepewności na
dzień bilansowy, mające znaczący wpływ na ryzyko istotnych korekt wartości bilansowej aktywów i zobowiązań w
następnym roku obrotowym.
W zakresie programu motywacyjnego szczegółowe osądy i szacunki zostały zaprezentowane w nocie 30.
W zakresie utraty wartości przez wartość firmy szczegółowe osądy i szacunki zostały zaprezentowane w nocie 11.2.
4.2.1
Rezerwy na premie
W nocie 24 opisane zostały między innymi rezerwy na premie. Rezerwy na premie szacowane są zgodnie z przyjętym
w Grupie algorytmem w oparciu o pozyskaną i zrealizowaną marżę i przychód w poszczególnych departamentach
i segmentach. Obliczone wartości stanowią podstawę do podejmowania przez Zarząd decyzji o przewidywanej
wartości premii do wypłaty. Zarząd bierze pod uwagę wiele czynników, w tym aktualną i przewidywaną sytuację
majątkową i finansową Grupy. Premia ma charakter uznaniowy.
4.2.2
Okresy użytkowania ekonomicznego rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych i prawnych
Jak opisano w nocie 3.7 i nocie 3.8, Grupa weryfikuje przewidywane okresy użytkowania ekonomicznego składników
pozycji rzeczowych aktywów trwałych oraz aktywów niematerialnych na koniec każdego rocznego okresu
sprawozdawczego. W ramach rocznego przeglądu stawek amortyzacyjnych Zarząd dokonał prospektywnej zmiany
szacunków okresu ekonomicznej użyteczności części urządzeń laboratoryjnych od 1 stycznia 2026 r. Poniżej
zaprezentowano wpływ tej zmiany na koszt amortyzacji w roku 2026:
amortyzacja wg amortyzacja wg wpływ zmiany na obecnych stawek nowych stawek poziom kosztu w 2026 r. w 2026 r. amortyzacji w 2026 r. w tys. PLN w tys. PLN w tys. PLN Amortyzacja maszyn i urządzeń 1.438 952 486
16
4.2.3
Metody pomiaru stopnia spełnienia zobowiązania
Jak opisano w nocie 3.3.2 Grupa dokonuje ustalenia stopnia zaawansowania umów z klientami przez ustalenie
proporcji dotychczas poniesionych kosztów danego projektu do całkowitych szacowanych kosztów projektów. Z
uwagi na charakter prowadzonych projektów, a także możliwość pojawienia się nie przewidywanych wcześniej
trudności związanych z realizacją projektu może się okazać, iż rzeczywiste całkowite koszty realizacji projektu będą
różniły się od dokonywanych szacunków. Zmiana szacunków całkowitych kosztów realizacji projektów może
spowodować, iż ustalony na dzień bilansowy stopień zaawansowania projektu, a tym samym rozpoznany przychód,
powinien być ustalony w innej wartości. Koszty projektu są aktualizowane na bieżąco przez kierownika projektu, co
ogranicza ryzyko dużych odchyleń kosztów rzeczywistych od prognozowanych.
4.2.4
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
Grupa rozpoznaje składnik aktywów z tytułu podatku odroczonego bazując na założeniu, że w przyszłości zostanie
osiągnięty zysk podatkowy pozwalający na jego wykorzystanie. Pogorszenie uzyskiwanych wyników podatkowych w
przyszłości mogłoby spowodować, że założenie to stałoby się nieuzasadnione.
Grupa dokładnie ocenia charakter i zakres dowodów uzasadniających wniosek, iż jest prawdopodobne, że zostanie
osiągnięty przyszły dochód do opodatkowania wystarczający do odliczenia od niego nierozliczonych strat
podatkowych, niewykorzystanych ulg podatkowych lub innych ujemnych różnic przejściowych.
Przy ocenie, czy osiągnięcie przyszłych dochodów do opodatkowania jest prawdopodobne (prawdopodobieństwo
powyżej 50%), Grupa uwzględnia wszystkie dostępne dowody, zarówno te potwierdzające istnienie
prawdopodobieństwa, jak i te świadczące o jego braku.
W oparciu o prognozy na lata następne Zarząd Spółki Dominującej podejmuje decyzję o naliczeniu aktywa z tytułu
podatku odroczonego. Aktywo z tytułu ulgi podatkowej w SSE w Selvita Services Sp. z o.o. nalicza się wysokości 50%
średniorocznego wynagrodzenia dla nowoutworzonych miejsc pracy za okres możliwy do wykorzystania, nie dłuższy
niż 24 miesiące.
Aktywo z tytułu ulgi podatkowej w Selvita d.o.o. nalicza się w wysokości 25% możliwych do odliczenia
poniesionych kosztów inwestycyjnych. Ulga jest możliwa do rozliczenia w ciągu 10 lat.
4.2.5
Rozliczenia podatkowe
Regulacje w zakresie podatku od towarów i usług, podatku dochodowego od osób prawnych oraz obciążeń
związanych z ubezpieczeniami społecznymi podlegają częstym zmianom. Te częste zmiany powodują brak
ugruntowanych punktów odniesienia, niespójne interpretacje oraz nieliczne ustanowione precedensy, które
mogłyby mieć zastosowanie. Brak jednoznacznych interpretacji jasno określających przepisy podatkowe oraz relacje
zarówno pomiędzy organami państwowymi jak i organami państwowymi i przedsiębiorstwami.
Rozliczenia podatkowe oraz inne obszary działalności mogą być przedmiotem kontroli organów, które uprawnione
są do nakładania kar i grzywien, a wszelkie dodatkowe zobowiązania podatkowe, wynikające z kontroli, muszą zostać
zapłacone wraz odsetkami. Te warunki powodują, zwiększone ryzyko podatkowe.
W konsekwencji, kwoty prezentowane i ujawniane w sprawozdaniach finansowych mogą się zmienić w przyszłości w
wyniku ostatecznej decyzji organu kontroli podatkowej.
Z dniem 15 lipca 2016 r. do Ordynacji Podatkowej zostały wprowadzone zmiany w celu uwzględnienia postanowień
Ogólnej Klauzuli Zapobiegającej Nadużyciom (GAAR). GAAR ma zapobiegać powstawaniu i wykorzystywaniu
sztucznych struktur prawnych tworzonych w celu uniknięcia zapłaty podatku w Polsce. GAAR definiuje unikanie
opodatkowania jako czynność dokonaną przede wszystkim w celu osiągnięcia korzyści podatkowej, sprzecznej w
danych okolicznościach z przedmiotem i celem przepisów ustawy podatkowej. Zgodnie z GAAR taka czynność nie
skutkuje osiągnięciem korzyści podatkowej, jeżeli sposób działania był sztuczny. Wszelkie występowanie (i)
nieuzasadnionego dzielenia operacji, (ii) angażowania podmiotów pośredniczących mimo braku uzasadnienia
ekonomicznego lub gospodarczego, (iii) elementów wzajemnie się znoszących lub kompensujących oraz (iv) inne
działania o podobnym działaniu do wcześniej wspomnianych, mogą być potraktowane jako przesłanka istnienia
sztucznych czynności podlegających przepisom GAAR. Nowe regulacje będą wymagać znacznie większego osądu przy
17
ocenie skutków podatkowych poszczególnych transakcji.
Klauzulę GAAR należy stosować w odniesieniu do transakcji dokonanych po jej wejściu w życie oraz do transakcji,
które zostały przeprowadzone przed wejściem w życie klauzuli GAAR, ale dla których po dacie wejścia klauzuli w życie
korzyści były lub są nadal osiągane. Wdrożenie powyższych przepisów umożliwi polskim organom kontroli
podatkowej kwestionowanie realizowanych przez podatników prawnych ustaleń i porozumień, takich jak
restrukturyzacja i reorganizacja grupy.
Grupa ujmuje i wycenia aktywa lub zobowiązania z tytułu bieżącego i odroczonego podatku dochodowego przy
zastosowaniu wymogów MSR 12 Podatek dochodowy w oparciu o zysk (stratę podatkową), podstawę
opodatkowania, nierozliczone straty podatkowe, niewykorzystane ulgi podatkowe i stawki podatkowe, uwzględniając
ocenę niepewności związanych z rozliczeniami podatkowymi.
Jeżeli w ocenie Grupy jest prawdopodobne, że podejście Grupy do kwestii podatkowej lub grupy kwestii podatkowych
będzie zaakceptowane przez organ podatkowy, Grupa określa dochód do opodatkowania (stratę podatkową),
podstawę opodatkowania, niewykorzystane straty podatkowe, niewykorzystane ulgi podatkowe i stawki podatkowe
z uwzględnieniem podejścia do opodatkowania planowanego lub zastosowanego w swoim zeznaniu podatkowym.
Oceniając to prawdopodobieństwo, Grupa przyjmuje, że organy podatkowe uprawnione do skontrolowania i
zakwestionowania sposobu traktowania podatkowego przeprowadzą taką kontrolę i będą miały dostęp do wszelkich
informacji.
Zgodnie z KIMSF23, jeżeli Grupa stwierdzi, że nie jest prawdopodobne, że organ podatkowy zaakceptuje podejście
Grupy do kwestii podatkowej lub grupy kwestii podatkowych, wówczas Grupa odzwierciedla skutki niepewności w
ujęciu księgowym podatku w okresie, w którym to ustaliła. Grupa ujmuje zobowiązanie z tytułu podatku
dochodowego z wykorzystaniem jednej z dwóch niżej wymienionych metod, w zależności od tego, która z nich lepiej
odzwierciedla sposób, w jaki niepewność może się zmaterializować:
• Grupa określa najbardziej prawdopodobny scenariusz – jest to pojedyncza kwota spośród możliwych
wyników lub
• Grupa ujmuje wartość oczekiwaną - jest to suma kwot ważonych prawdopodobieństwem spośród
możliwych wyników.
4.2.6
Globalny podatek minimalny (Pillar 2)
Grupa przeanalizowała wpływ dyrektywy UE 2022/2523 oraz regulacji OECD dotyczących globalnego podatku
minimalnego (Pillar 2). Skonsolidowane przychody Grupy za ostatni rok wyniosły 371 mln zł, co po przeliczeniu na
euro (wg oficjalnych kursów) oznacza, że Grupa nie spełnia progu 750 mln EUR wymaganego do objęcia regulacjami
GloBE – zarówno w ostatnim roku, jak i w czterech poprzednich latach. W związku z tym Grupa nie podlega zasadom
IIR ani UTPR i nie rozpoznaje podatku wyrównawczego.
Zarząd monitoruje wdrażanie przepisów Pillar 2 w krajach działalności Grupy oraz potencjalny wpływ na przyszłe
okresy sprawozdawcze.
4.2.7
Utrata wartości należności handlowych i aktywów z tytułu umów z klientami
Grupa wykorzystuje macierze rezerw do wyceny odpisu na oczekiwane straty kredytowe w odniesieniu do
należności handlowych i aktywów z tytułu umów z klientami. W celu ustalenia oczekiwanych strat kredytowych,
należności handlowe i aktywów z tytułu umów z klientami zostały pogrupowane na podstawie podobieństwa
charakterystyki ryzyka kredytowego. Grupa wykorzystuje swoje dane historyczne dotyczące strat kredytowych,
skorygowane w stosownych przypadkach o wpływ informacji dotyczących przyszłości.
4.2.8
Ujmowanie przychodów
Szacunki dokonane przez Grupę, które w znaczący sposób wpływają na ustalenie kwoty i terminu uzyskania
przychodów z tytułu umów z klientami zostały przedstawione w nocie 3.3.2.
18
5.
Przychody z działalności operacyjnej
5.1. Przychody ze sprzedaży
Uzyskiwane przez Grupę przychody ze sprzedaży można podzielić na trzy rodzaje, z czego dwa pierwsze związane są z
podstawową działalnością Grupy związaną z prowadzeniem badań na zlecenie :
• przychody z umów opartych o model fixed price,
• przychody z umów opartych o model FTE (Full Time Equivalent),
• przychody z tytułu świadczenia usług administracyjnych.
Usługi badawcze mogą być świadczone w obu modelach rozliczeniowych w zależności od warunków podpisanej umowy. W
Segmencie Odkrywania Leków przeważają umowy oparte o model FTE, obejmujące głównie zintegrowane projekty
badawczo-rozwojowe oraz częściowo usługi w obszarach chemii, biochemii i badań in vitro. Natomiast w Segmencie Rozwoju
Leków dominują umowy oparte o model fixed price, obejmujące usługi z zakresu badań regulacyjnych, rozwoju produktów
farmaceutycznych oraz częściowo usługi analityczne.
1. Umowy oparte o model fixed price
W modelu "fixed price" w ramach zawartej umowy Grupa świadczy określone usługi za z góry ustaloną kwotę
wynagrodzenia. Fakturowanie w takich przypadkach odbywa się zazwyczaj w schemacie obejmującym częściową płatność
zaliczkową (tzw. upfront payment) oraz płatność końcową po realizacji określonych etapów umowy.
Przychody z tytułu świadczenia usług ujmowane są zgodnie z MSSF 15 „Przychody z umów z klientami”, w momencie
spełnienia lub w trakcie spełniania zobowiązania do wykonania świadczenia poprzez przekazanie przyrzeczonej usługi
klientowi.
W odniesieniu do umów o wartości co najmniej 100 tys. zł oraz o planowanym okresie realizacji przekraczającym jeden
miesiąc, Grupa rozpoznaje przychody proporcjonalnie do stopnia zaawansowania prac, mierzonego metodą
zaawansowania kosztowego, uznając, że poniesione koszty najwierniej odzwierciedlają postęp realizacji zobowiązania do
wykonania świadczenia.
W odniesieniu do umów o planowanym okresie realizacji do jednego miesiąca oraz/lub o wartości poniżej 100 tys. zł, Grupa
stosuje metodę jednorazową.
Przyjęte progi wartościowe i czasowe stanowią element polityki rachunkowości Grupy i mają na celu zapewnienie rzetelnego
i wiernego obrazu sytuacji majątkowej i finansowej oraz wyniku finansowego, bez istotnego zniekształcenia informacji
prezentowanych w sprawozdaniu finansowym. Grupa oceniła, że zastosowanie metody jednorazowej do umów typu fixed
price o wartości do 100 tys. zł nie wpływa istotnie na skonsolidowane sprawozdanie finansowe, w szczególności biorąc pod
uwagę istotność, stosowane mechanizmy kontroli wewnętrznej oraz kalkulacje wpływu na skonsolidowane sprawozdanie
finansowe.
W odniesieniu do pozostałych zleceń, mających charakter krótkoterminowy, jednorazowy lub powtarzalny, Grupa
rozpoznaje przychody w określonym momencie (stosując „metodę jednorazową”), polegającą na ujęciu przychodu w
momencie spełnienia zobowiązania do świadczenia, najczęściej w momencie przekazania klientowi raportów z wyników
prac, a w przypadku wybranych zleceń badawczych – również w momencie dostarczenia określonych rezultatów prac, takich
jak związki chemiczne, cząsteczki biologiczne lub przeciwciała, zgodnie z warunkami umownymi.
Każda umowa typu fixed price analizowana jest indywidualnie pod kątem charakteru świadczenia, momentu spełnienia
zobowiązania do wykonania świadczenia oraz wpływu na sposób i moment rozpoznania przychodów zgodnie z zasadami
opisanymi powyżej.
2. Umowy oparte o model FTE (Full-Time Equivalent)
W ramach zawartej umowy Grupa zapewnia odpowiednio wykwalifikowanych pracowników. Przychód jest określany jako
czas pracy pracowników Grupy wyceniony zgodnie ze stawką z umowy. Faktury zgodnie z umową wystawiane są na koniec
ustalonego okresu rozliczeniowego (zazwyczaj miesięcznego). Zobowiązanie Grupy do wykonania świadczenia spełnione
jest zatem w momencie świadczenia pracy przez pracowników.
3. Sprzedaż usług administracyjnych
Grupa świadczy usługi administracyjne dla Ryvu Therapeutics S.A. (których zakres został ograniczony w trakcie roku 2024) oraz
19
Ardigen S.A.
Rozbicie przychodów ze sprzedaży Grupy za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r. przedstawia się następująco:
Rok Rok zakończony zakończony 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Badania kontraktowe (umowy fixed price), w tym: 188.171 163.743 Metoda jednorazowa – pozostałe zlecenia 89.410 77.146 Metoda jednorazowa – projekty do 1 miesiąca lub/i 22.291 22.126 o wartości do 100 tys. złMetoda zaawansowania kosztowego 76.470 64.471 Badania kontraktowe (umowy FTE) 174.717 175.430 Przychody ze sprzedaży usług administracyjnych 1.313 2.834 Pozostałe przychody 270 187 Przychody ze sprzedaży 364.471 342.194
Powyższy podział nie odzwierciedla segmentów operacyjnych Grupy, które zostały opisane w nocie 6.
5.2 Przychody z dotacji
Wysokość przychodów z dotacji przedstawiono w tabeli poniżej:
Rok Rok zakończony zakończony 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Przychody z dotacji infrastrukturalnych 2.453 2.480 Przychody z dotacji badawczych 3.643 1.089 Przychody z dotacji 6.096 3.569
5.3 Aktywa i zobowiązania z tytułu umów z klientami
Stan na Stan na Zakres zmian w zakresie aktywa z tytułu umów 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Stan na początek okresu sprawozdawczego 9.472 14.755 Przychody naliczone proporcjonalnie do poniesionych kosztów 13.658 112.768 Przychody zafakturowane (14.029) (118.051) Stan na koniec okresu sprawozdawczego 9.101 9.472
Stan na Stan na Zakres zmian w zakresie zobowiązań z tytułu umów 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Stan na początek okresu sprawozdawczego 4.187 2.582
20
Umowy przejęte w ramach zakupu spółki Pozlab Sp. z o.o. - 571 Fakturowanie ponad obowiązek świadczenia 5.639 8.256 Realizacja kontraktów bez wystawienia faktury (6.780) (7.223) Stan na koniec okresu sprawozdawczego 3.046 4.187
5.4 Informacje geograficzne
Grupa działa w dwóch głównych obszarach geograficznych – w Polsce, będącej krajem siedziby Jednostki Dominującej oraz
Europie. Wśród pozostałych krajów dominującym rynkiem są Stany Zjednoczone.
Poniżej przedstawiono przychody Grupy od klientów zewnętrznych w rozbiciu na obszary geograficzne.
Przychody od klientów zewnętrznych Rok zakończony Rok zakończony 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Polska 19.784 14.593 Inne Kraje Unii Europejskiej 147.275 126.782 Stany Zjednoczone 96.792 92.053 Szwajcaria 55.711 49.373 Wielka Brytania 35.251 45.294 Pozostałe kraje 9.657 14.099 Razem 364.471 342.194
5.5. Koszty działalności operacyjnej
Rok zakończony Rok zakończony Amortyzacja i utrata wartości 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Amortyzacja rzeczowych aktywów trwałych 23.754 25.715 Amortyzacja praw do użytkowania maszyn i urządzeń 10.013 7.801 Amortyzacja praw do użytkowania budynków i 17.185 16.086 samochodów Amortyzacja wartości niematerialnych 950 861 Amortyzacja bazy kontrahentów 2.595 2.636 Koszty amortyzacji ogółem 54.498 53.099
Rok zakończony Rok zakończony Koszty świadczeń pracowniczych 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Wynagrodzenia 133.739 121.734 Koszty ubezpieczeń społecznych 21.799 19.820 Badania lekarskie i inne świadczenia 6.044 5.340 Pracownicze Plany Kapitałowe 1.521 1.088 Koszty świadczeń pracowniczych 163.103 147.982
21
Koszty badań i rozwoju ujęte w wynik w momencie Rok zakończony Rok zakończony poniesienia 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Koszty badań i rozwoju ujęte w wynik w momencie 102.931 44.343 poniesienia*
* w skonsolidowanym sprawozdaniu z całkowitych dochodów koszty badań i rozwoju ujęte są
w kosztach działalności operacyjnej
6.
Segmenty operacyjne
Zarząd monitoruje oddzielnie wyniki operacyjne segmentów w celu podejmowania decyzji dotyczących alokacji
zasobów, oceny skutków tej alokacji oraz wyników działalności. Podstawą oceny wyników działalności jest zysk lub
strata na działalności operacyjnej. Finansowanie Grupy (łącznie z kosztami i przychodami finansowymi) oraz
podatek dochodowy są monitorowane na poziomie Grupy i nie ma miejsca ich alokacja do segmentów. W
przypadku spółek zależnych przypisanych w całości do danego segmentu, alokacja ich składników pozycji
sprawozdania z sytuacji finansowej jest dokonywana w zakresie wszystkich ich aktywów i zobowiązań.
6.1 Produkty i usługi, z których segmenty sprawozdawcze czerpią swoje przychody
Dla celów zarządczych Grupa została podzielona na części w oparciu o świadczone usługi. Istnieją zatem dwa
segmenty operacyjne.
Pierwszym segmentem generującym największą część przychodów Grupy jest Segment Odkrywania leków. Usługi
świadczone na rzecz klientów zewnętrznych obejmują obszary chemii, biochemii, DMPK, in-vivo i in-vitro, a także
zintegrowane projekty badawczo-rozwojowe.
Drugim segmentem jest Segment Rozwoju leków, który świadczy usługi z zakresu analityki, badań regulacyjnych, a
po przejęciu Pozlab Sp. z o.o. w 2024 r., rozwój produktów farmaceutycznych, w tym wytwarzanie produktów
leczniczych, kontrola jakości i badania mikrobiologiczne, w tym leków biologicznych.
Obecny podział segmentów obowiązuje od 01.01.2024 r.
22
6.2 Przychody i wyniki segmentów
Poniżej przedstawiono analizę przychodów i wyników Grupy w poszczególnych segmentach objętych
sprawozdawczością.
Przychody Wynik operacyjny Rok Rok Rok zakończony Rok zakończony zakończony zakończony 31/12/2025 31/12/2024 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN w tys. PLN w tys. PLN I segment – Odkrywanie leków, w tym 265.435 260.731 (1.744) (8.607) przychody na rzecz klientów zewnętrznych typu FTE 158.667 160.855 przychody na rzecz klientów typu fixed price 100.936 96.533 przychody pomiędzy segmentami - 2 przychody z dotacji 5.713 3.236 pozostałe przychody operacyjne 119 105 II segment – Rozwój leków, w tym 103.395 82.016 14.283 8.120 przychody na rzecz klientów zewnętrznych typu FTE 16.049 14.575 przychody na rzecz klientów typu fixed 87.235 67.211 price przychody pomiędzy segmentami 2 5 przychody z dotacji 87 82 pozostałe przychody operacyjne 22 143 przychody niealokowane, w tym: 2.300 3.515 przychody ze sprzedaży usług administracyjnych 1.313 2.834 przychody pozostałe (w tym dotacje) 987 681 Wyłączenia przychodów między segmentami 2 6 Razem z działalności kontynuowanej 371.128 346.254 12.539 (487)
Koszty administracyjne powstają w poszczególnych jednostkach administracyjnych przypisanych do poszczególnych
segmentów. Przypisanie kosztów do poszczególnych segmentów pozostaje na poziomie poszczególnych jednostek
Koszty Rok zakończonyRok zakończony 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN I segment – Odkrywanie leków, w tym 267.179 269.338 Amortyzacja 36.741 37.780 amortyzacja bazy kontrahentów 2.595 2.636 koszty administracji centralnej, wynagrodzeń Zarządu 53.912 61.038 i koszty sprzedaży koszty pomiędzy segmentami 2 5 wycena programu motywacyjnego 1.310 2.020 II segment – Rozwój leków, w tym 89.112 73.896 Amortyzacja 15.162 12.683 koszty administracji centralnej, wynagrodzeń Zarządu 17.142 13.150 i koszty sprzedaży koszty pomiędzy segmentami - 2 wycena programu motywacyjnego 631 1.169 koszty niealokowane, w tym: 2.300 3.515 koszt usług administracyjnych 1.313 2.834 koszty pozostałe 987 681 Wyłączenia kosztów między segmentami 2 6 Razem z działalności kontynuowanej 358.589 346.741
23
zależnych lub różnymi kluczami alokacyjnymi opartymi m.in. na rynkach sprzedaży, ilości pracowników operacyjnych.
Zasady rachunkowości zastosowane w segmentach sprawozdawczych są takie same jak polityka rachunkowości Grupy
opisana w Nocie.3. Zysk segmentów to zysk wygenerowany przez poszczególne segmenty po alokacji kosztów
administracji centralnej i wynagrodzenia zarządu oraz kosztów sprzedaży. Wynik ten nie uwzględnia zysku na utracie
kontroli, udziału innych zysków i strat oraz przychodów i kosztów finansowych. Informacje te przekazuje się osobom
decydującym o przydziale zasobów i oceniających wyniki finansowe segmentu. Ceny transakcyjne stosowane przy
transakcjach pomiędzy segmentami operacyjnymi są ustalane na zasadach rynkowych podobnie jak przy transakcjach
ze stronami niepowiązanymi.
6.3 Aktywa i zobowiązania segmentów
Stan na Stan naAktywa segmentów 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN I segment nazwa segmentu Odkrywanie leków, w tym zlokalizowane w: 380.466 410.781 Polska 164.443 177.336 Chorwacja 190.368 205.678 Pozostałe kraje 25.655 27.767 II segment nazwa segmentu Rozwój leków, w tym zlokalizowane w: 136.360 142.732 Polska 136.360 142.732 Chorwacja - - Pozostałe kraje - - Razem aktywa segmentów 516.826 553.513 aktywa niealokowane 80.949 88.576 Razem aktywa 597.775 642.089
Zobowiązania segmentów I segment nazwa segmentu Odkrywanie leków, w tym zlokalizowane w: 123.232 143.300 Polska 67.396 74.342 Chorwacja 54.864 65.505 Pozostałe kraje 972 3.453 II segment nazwa segmentu Rozwój leków, w tym zlokalizowane w: 53.117 61.497 Polska 53.117 61.497 Chorwacja - - Pozostałe kraje - - Razem zobowiązania segmentów 176.349 204.797 zobowiązania niealokowane 99.696 115.416 Razem zobowiązania 276.045 320.213
Dla celów monitorowania wyników osiąganych w poszczególnych segmentach oraz dla celów przydziału zasobów:
▪ w pierwszym kroku, w przypadku wszystkich aktywów i zobowiązań spółki Selvita d.o.o. są one w całości przypisane
do segmentu Odrywania Leków,
▪ w kolejnym kroku do segmentów operacyjnych przyporządkowuje się pozostałe pozycje:
- wartość firmy, należności długoterminowe, środki pieniężne i ich ekwiwalenty, rzeczowe aktywa trwałe, zapasy,
należności z tytułu dostaw i usług, należności z tytułu dotacji, aktywa wynikające z kontraktów długoterminowych,
24
- zobowiązania z tytułu dostaw i usług, zobowiązania z tytułu kontraktów długoterminowych, rezerwy na
zobowiązania, przychody przyszłych okresów, zobowiązania z tytułu leasingu,
▪ w ostatnim kroku, pozostałe aktywa i zobowiązania są przyporządkowane metodą bezpośredniej alokacji w
przypadku wykorzystywania przez określony segment lub też kluczem podziałowym kosztowym.
Aktywa niealokowane obejmują: inwestycja w Ardigen S.A., nieprzypisane w krokach powyżej aktywa z tytułu podatku
odroczonego i należności publiczno-prawne.
Zobowiązania niealokowane obejmują: kredyty, nieprzypisane w krokach powyżej rezerwę z tytułu podatku
odroczonego i zobowiązania publiczno-prawne.
Przypisanie aktywów i zobowiązań segmentów do obszarów geograficznych zależne jest od siedziby spółki do której
przypisane są aktywa i zobowiązania w danym segmencie.
6.4 Pozostałe informacje o segmentach
Amortyzacja Zwiększenia aktywów trwałych Rok Rok Rok Rok zakończony zakończony zakończony zakończony 31/12/2025 31/12/2024 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN w tys. PLN w tys. PLN I segment nazwa segmentu Odkrywanie leków 39.336 40.416 8.900 23.170 II segment nazwa segmentu Rozwój leków 15.162 12.683 7.927 33.417 Razem 54.498 53.099 16.827 56.587
6.5 Informacje o wiodących klientach
Rok zakończony Rok zakończony 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN I segment - Odkrywanie leków Klient A 43.069 34.995 II segment - Rozwój leków Klient B 21.690 17.356 Razem 64.759 52.351
25
7.
Koszty i przychody finansowe
Rok zakończony Rok zakończony 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Koszty finansowe z tytułu instrumentów finansowych 6.083 6.877 Odsetki 4.039 7.265 Wycena wg. zamortyzowanego kosztu (444) (388) Różnice kursowe 2.488 - Pozostałe koszty finansowe 4.912 5.567 Odsetki od leasingu 4.898 5.390 Pozostałe 14 177 Razem koszty finansowe 10.995 12.444
Przychody finansowe w 2025 r. wynikają głównie z odsetek w kwocie 86 tys. zł. W 2024 r. dotyczyły głównie różnic
kursowych w kwocie 3.653 tys. zł.
26
8.
Podatek dochodowy dotyczący działalności kontynuowanej
8.1 Podatek dochodowy ujęty w Sprawozdaniu z całkowitych dochodów
Rok zakończony Rok zakończony 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Bieżący podatek dochodowy 1.765 1.682 Bieżące obciążenie z tytułu podatku dochodowego 1.765 1.579 Podatek dochodowy za 2023 r. zapłacony w Chorwacji - 103 Odroczony podatek dochodowy (3.359) (6.038) Obciążenie podatkowe wykazane w sprawozdaniu z całkowitych dochodów (1.594) (4.356)
8.2 Uzgodnienie efektywnej stawki podatkowej kształtuje się następująco:
Rok zakończony Rok zakończony 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN (Strata) brutto przed opodatkowaniem (780) (10.454) Podatek według ustawowej stawki podatkowej obowiązującej w Polsce, wynoszącej (148) (1.986) 19% Ulga z tytułu działalności w strefie ekonomicznej (2.919) - Ulga z tytułu inwestycji ponoszonych w Chorwacji (418) (368) Koszty programu motywacyjnego 369 606 Koszty dotowane 625 534 Pozostałe koszty trwale niestanowiące kosztów uzyskania przychodów (koszty reprezentacji, PFRON i inne koszty NKUP) 365 561 Przychody trwale niebędące podstawą do opodatkowania (przychody z tytułu dotacji) (625) (534) Zmiana ulgi B+R (3.038) (4.970) Zmiana wysokości ulgi na SSE 2.622 (329) Zmiana wysokości ulgi z tytułu inwestycji ponoszonych w Chorwacji 155 400 Udział w zyskach jednostek stowarzyszonych wycenianych metodą praw własności 458 227 Ulga wykorzystana na Chorwacji (138) (381) Strata na zyskach kapitałowych w Polsce 462 735 Podatek za 2023 r. zapłacony na Chorwacji - 103 Podatek minimalny zapłacony w Polsce 283 283 Podatek od dywidendy zapłacony w USA 200 581 Pozostałe (w tym różnica w stawkach podatkowych 18% w Chorwacji i 30% w USA) 154 183 Podatek według efektywnej stawki podatkowej (1.594) (4.356)
27
8.3 Saldo podatku odroczonego
Poniżej znajduje się analiza aktywów z tytułu odroczonego podatku / (zobowiązania) w skonsolidowanym sprawozdaniu z sytuacji finansowej:
Stan na Stan na Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2025 31/12/2025 31/12/2024 krótkoterminowe długoterminowe razem w tys. PLN w tys. PLN w tys. PLN w tys. PLN Aktywa z tytułu podatku odroczonego 13.255 7.686 20.941 16.751 Zobowiązania z tytułu podatku odroczonego 647 3.474 4.121 3.289 12.608 4.212 16.820 13.462
zmiana aktywa ujęta w zmiana aktywa ujęta w stan aktywa w stan aktywa w bilansie korespondencji z bilansie korespondencji z wynikiem Tytuły różnic przejściowych – podatek odroczony (19%) od różnicy na dzień wynikiem finansowym na dzień finansowym za okres pomiędzy podatkową a bilansową wartością: za okresStan na Stan na od 01/01 do 31/12/2025 od 01/01 do 31/12/2024 31/12/2025 31/12/2024 - środków trwałych i wartości niematerialnych i prawnych (bez leasingu)73 27 46 27 - z tytułu SSE1.881 4.503 (2.622) 329 - ulgi podatkowe z tytułu inwestycji ponoszonych w Chorwacji 1.296 1.451 (155) (400) - należności i zobowiązania handlowe i inne (ujemne różnice kursowe) 693 106 587 (217) - umowy z klientami510 626 (116) 327 - rezerwy na przyszłe zobowiązania 509 630 (121) 379 - rezerwy emerytalne 152 71 81 (117) - rezerwy na premie 1.235 617 618 (228) - rezerwy urlopowe 821 725 96 (299) - zobowiązanie z tytułu prawa do użytkowania 6.417 9.799 (3.382) 1.595 - ulga B+R do rozliczenia w latach następnych 12.598 9.560 3.038 4.970 - pozostałe804 782 22 777 - straty podatkowe do rozliczenia w kolejnych latach10.314 7.451 2.863 2.195 Kompensata (16.362) (19.597) 3.235 (3.579) Razem 20.941 16.751 4.190 5.759
Ulga z tytułu SSE może być rozliczona do roku 2026.
Ulga podatkowa z tytułu inwestycji ponoszonych w Chorwacji może być rozliczana do roku 2032.
Grupa nie ujęła aktywa w kwocie 2.387 tys. zł (31.12.2024 r.: 1.515 tys. zł) od strat na zyskach kapitałowych w Polsce.
28
8.4 Straty podatkowe możliwe do odliczenia
8.5 Naliczone ulgi B+R możliwe do odliczenia od podstawy opodatkowania
8.6 Rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego
zmiana rezerwy ujęta zmiana rezerwy ujęta w Rezerwa z tytułu Rezerwa z tytułu korespondencji z korespondencji z wynikiem Tytuły różnic przejściowych - podatek odroczony (19%) od różnicy podatku odroczonego podatku odroczonego wynikiem finansowymfinansowym za okres pomiędzy podatkową a bilansową wartością: za okresStan na Stan na od 01/01 do 31/12/2025 od 01/01 do 31/12/2024 31/12/2025 31/12/2024 - środków trwałych i wartości niematerialnych i prawnych (bez leasingu)754 247 507 (491) - należności i zobowiązania handlowe i inne (dodatnie różnice kursowe)501 1.427 (926) (624) - różnica między wartością bilansową a podatkową środków trwałych7.966 6.210 1.756 3.668 - umowy z klientami662 359 303 (801) - aktywa z tytułu prawa do użytkowania6.642 10.201 (3.559) 2.135 - bazy kontrahentów3.958 4.442 (484) (587) Kompensata (16.362) (19.597) 3.235 (3.579) Razem 4.121 3.289 832 (279)
Max okres Rok zakończony 31/12/2025 Rok Wysokość straty Wykorzystanie Możliwe do wykorzystania wykorzystania 2023 5.256 - 2.628 2027 - 2.628 2028 2024 2.195 - 1.098 2028 - 1.097 2029 2025 2.863 - 1.432 2029 - 1.432 2030
Max okres Rok zakończony 31/12/2025 Rok Wysokość ulgi Wykorzystanie Możliwe do wykorzystania wykorzystania 2022 2.667 2.363 304 2028 2023 4.286 - 4.286 2029 2024 4.970 - 4.970 2030 2025 3.038 - 3.038 2031
29
9.
Zysk na akcję
Rok Rok zakończony zakończony 31/12/2025 31/12/2024 zł na akcję zł na akcję Podstawowy zysk na akcję: Z działalności kontynuowanej 0,04 (0,3) Z działalności zaniechanej - - Podstawowy zysk na akcję ogółem 0,04 (0,3) Zysk rozwodniony na akcję: Z działalności kontynuowanej 0,04 (0,3) Z działalności zaniechanej - - Zysk rozwodniony na akcję ogółem 0,04 (0,3)
9.1 Podstawowy zysk na akcję
Zysk i średnia ważona liczba akcji zwykłych wykorzystana do obliczenia zysku podstawowego na akcję:
Rok Rok zakończony zakończony 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Zysk (strata) za rok obrotowy przypadający akcjonariuszom 813 (6.098) jednostki dominującej Zysk przypadający udziałom niedającym kontroli - - Zysk (strata) wykorzystany do obliczenia podstawowego zysku 813 (6.098) przypadającego na akcję ogółem
Rok Rok zakończony zakończony 31/12/2025 31/12/2024 szt. szt. Średnia ważona liczba akcji zwykłych wykorzystana do obliczenia 18.355.474 18.355.474 podstawowego zysku na akcję
W roku 2025 jak i w roku 2024 nie występują instrumenty rozwadniające.
9.2 Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty
Zarząd Jednostki Dominującej nie rekomenduje wypłaty dywidendy za okres od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 roku.
30
10.
Rzeczowe aktywa trwałe i aktywa z tytułu prawa do użytkowania
Stan na Stan naWartości bilansowe: 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Grunty własne 21.138 21.165 Budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej 48.807 51.291 Urządzenia techniczne i maszyny 43.615 47.714 Środki transportu 18 84 Inne środki trwałe (m.in. sprzęt laboratoryjny) 67.803 76.516 Środki trwałe w budowie 1.470 2.043 Razem rzeczowe aktywa trwałe 182.851 198.812 Prawa do użytkowania innych środków trwałych (min. sprzętu laboratoryjnego) 64.163 69.805 Prawa do użytkowania lokali 32.379 50.636 Prawa do użytkowania samochodów 817 1.149 Razem aktywa z tytułu prawa do użytkowania 97.360 121.590
Spadek innych środków trwałych na koniec grudnia 2025 r. w porównaniu do końca roku 2024 wynika głównie z
amortyzacji użytkowanych urządzeń. Natomiast spadek praw do użytkowania lokali wynika głównie rezygnacji z
użytkowania laboratoriów w Poznaniu i niewielkiej części laboratoriów w Krakowie.
31
10.1 Zakres zmian wartości grup rodzajowych środków trwałych i aktywów z tytułu prawa do użytkowania w bieżącym okresie
sprawozdawczym tj.: w okresie sprawozdawczym od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
Budynki, Prawa do lokale i Inne środki użytkowania Urządzenia Prawa do Prawa do obiekty Środki trwałe (m.in. Środki trwałe innych środków Wyszczególnienie Grunty techniczne i użytkowania użytkowania Razem inżynierii transportu sprzęt w budowie trwałych (m.in. maszyny lokali samochodów lądowej i laboratoryjny) sprzęt wodnej laboratoryjny) Wartość brutto - stan na początek okresu 21.165 56.870 58.790 254 143.414 2.042 97.609 98.211 3.255 481.610 Zwiększenia wartości brutto (tytuły): - 391 972 - 11.555 14.179 8.456 (1.682) 228 34.099 - nabycie - - - - - 14.179 173 338 384 15.074 - przyjęcie ze środków trwałych w budowie - 391 972 - 5.084 - 8.296 - - 14.743 - zmiana umowy leasingu - - - - - - - (2.020) (156) (2.176) - przemieszczenie pomiędzy grupami - - - - 6.471 - (13) - - 6.458 Zmniejszenia wartości brutto (tytuły): 27 1.905 340 37 2.968 14.752 6.474 (48) (2) 26.453 - przyjęcie ze środków trwałych w budowie - - - - - 14.743 - - - 14.743 - sprzedaż - - 303 - 1.725 - - - - 2.028 - likwidacja - 1.988 - - 688 - - - - 2.676 - przemieszczenie pomiędzy grupami - - - - - - 6.458 - - 6.458 - różnice kursowe z przeliczenia sprawozdania 27 (83) 37 37 555 9 16 (48) (2) 548 finansowego jednostek zagranicznych Wartość brutto - stan na koniec okresu 21.138 55.356 59.421 217 152.001 1.470 99.591 96.577 3.485 489.256 Umorzenie - stan na początek okresu - 5.579 11.076 170 66.899 - 27.804 47.574 2.106 161.208 Zwiększenia umorzenia (tytuły): - 2.212 4.856 29 24.680 - 14.786 16.623 562 63.749 - odpisy amortyzacyjne/umorzeniowe - 2.037 4.840 29 19.670 - 7.071 16.623 562 50.833 - odpisy aktualiz. z tyt. utraty wartości - 175 16 - - - - - - 191 - przemieszczenie pomiędzy grupami - - - - 5.010 - 7.715 - - 12.725 Zmniejszenia umorzenia (tytuły): - 1.242 127 - 7.380 - 7.163 - - 15.912 - sprzedaż - - 127 - 1.130 - - - - 1.257 - likwidacja - 1.242 - - 688 - - - - 1.930 - przemieszczenie pomiędzy grupami - - - - 5.562 - 7.163 - - 12.725 Umorzenie - stan na koniec okresu - 6.549 15.806 199 84.198 - 35.428 64.197 2.668 209.045 Wartość netto - stan na początek okresu 21.165 51.291 47.714 84 76.516 2.042 69.804 50.636 1.149 320.402 Wartość netto - stan na koniec okresu 21.138 48.807 43.615 18 67.803 1.470 64.163 32.379 817 280.210
32
10.2 Zakres zmian wartości grup rodzajowych środków trwałych i aktywów z tytułu prawa do użytkowania w okresie sprawozdawczym od
1 stycznia do 31 grudnia 2024 r.
Budynki, Prawa do lokale i Inne środki użytkowania Urządzenia Prawa do Prawa do obiekty Środki trwałe (m.in. Środki trwałe innych środków Wyszczególnienie Grunty techniczne i użytkowania użytkowania Razem inżynierii transportu sprzęt w budowie trwałych (m.in. maszyny lokali samochodów lądowej i laboratoryjny) sprzęt wodnej laboratoryjny) Wartość brutto - stan na początek okresu 21.207 55.694 60.407 254 121.047 5.792 81.393 74.020 2.800 422.615 Zwiększenia wartości brutto (tytuły): - 1.176 3.669 146 33.107 38.703 28.254 24.273 455 129.783 - nabycie - - - - - 38.703 - 16.460 439 55.602 - przyjęcie ze środków trwałych w budowie - 1.136 2.792 146 18.494 - 19.449 - - 42.017 - zmiana umowy leasingu - - - - - - 137 (876) 16 (723) - nabycie spółki Pozlab Sp. z o.o. - - 877 - - - 3.694 8.689 - 13.260 - przemieszczenie pomiędzy grupami - 40 - - 14.613 - 4.974 - - 19.627 Zmniejszenia wartości brutto (tytuły): 42 - 5.287 146 10.740 42.453 12.038 83 - 70.788 - przyjęcie ze środków trwałych w budowie - - - - - 42.017 - - - 42.017 - sprzedaż - - - 146 5.760 - - - - 5.906 - likwidacja - - 2.314 - - - - - - 2.314 - przemieszczenie pomiędzy grupami - - 2.750 - 4.629 345 11.903 - - 19.627 - różnice kursowe z przeliczenia sprawozdania finansowego jednostek 42 - 223 - 350 91 135 83 - 924 zagranicznych Wartość brutto - stan na koniec okresu 21.165 56.870 58.790 254 143.414 2.042 97.609 98.211 3.255 481.610 Umorzenie - stan na początek okresu - 3.541 10.090 141 43.373 - 24.100 32.057 1.537 114.839 Zwiększenia umorzenia (tytuły): - 2.038 5.176 29 25.224 - 7.801 15.517 569 56.354 - odpisy amortyzacyjne/umorzeniowe - 2.002 5.176 29 18.508 - 7.801 15.517 569 49.602 - przemieszczenie pomiędzy grupami - 36 - - 6.716 - - - - 6.752 Zmniejszenia umorzenia (tytuły): - - 4.190 - 1.698 - 4.098 - - 9.986 - sprzedaż - - - - 1.698 - - - - 1.698 - likwidacja - - 1.536 - - - - - - 1.536 - przemieszczenie pomiędzy grupami - - 2.654 - - - 4.098 - - 6.752 Umorzenie - stan na koniec okresu - 5.579 11.076 170 66.899 - 27.804 47.574 2.106 161.208 Wartość netto - stan na początek okresu 21.207 52.153 50.317 113 77.674 5.792 57.292 41.963 1.263 307.776 Wartość netto - stan na koniec okresu 21.165 51.291 47.714 84 76.516 2.042 69.805 50.636 1.149 320.402
33
11.
Wartość firmy
11.1 Wartość firmy z konsolidacji jednostek zależnych w bieżącym okresie sprawozdawczym
Zmiana wartości z Zmiana Zwiększenie tytułu zmian wartości z Odpisy Wartość stanu z kursów tytułu Wartość firmy aktualizujące firmy na Spółka tytułu walutowych aktualizacji na koniec z tytułu początek nabycia rozpoznana w Inne szacowanej okresu utraty okresu spółki całkowite dochody wartości wartości netto firmy Selvita Services sp. z o.o. 281 - - - 281 - Selvita d.o.o. 70.546 - (764) - 69.782 - Pozlab sp. z o.o. 18.811 - - - 18.811 - Razem wartość firmy 89.638 - (764) - 88.874 -
Wartość firmy Selvita d.o.o. z siedzibą w Chorwacji powstała w wyniku nabycia tejże firmy w dniu 4 stycznia 2021 r.
od Galapagos NV z siedzibą w Belgii i zwiększa aktywa segmentu Odkrywania Leków.
Wycena wartości Kurs firmy Selvita PLN/EUR d.o.o. Stan na 31/12/2024 4,2730 70.546 Stan na 31/12/2025 4,2267 69.782 Zmiana wartości z tytułu zmian kursów walutowych rozpoznana w Inne całkowite dochody netto (764)
W dniu 6 maja 2024 r. Jednostka Dominująca jako kupujący zawarł z Younick Technology Park sp. z o.o. z siedzibą
w Złotnikach jako sprzedającym umowę nabycia 100% udziałów ("Udziały") w PozLab sp. z o.o. z siedzibą w Poznaniu
("PozLab"), wobec spełnienia wszystkich warunków zawieszających wskazanych w przedwstępnej warunkowej
umowie sprzedaży zawartej w dniu 27 marca 2024 r.
Selvita S.A. nabyła Udziały PozLab za łączną cenę w wysokości 25 milionów PLN, przy czym w dniu 6 maja 2024 r.
zapłaciła kwotę 21 milionów PLN. Pozostała kwota (4 miliony PLN) została zatrzymana przez Selvita S.A. przez okres
do 12 miesięcy od daty nabycia Udziałów tytułem zabezpieczenia ewentualnych, enumeratywnie wskazanych w
umowie przedwstępnej zdarzeń lub roszczeń podmiotów trzecich względem PozLab oraz zabezpieczenia rozliczeń
związanych z procedurą korekty ceny. Cena za Udziały została pokryta ze środków własnych Selvita S.A.
W dniu 9 sierpnia 2024 r. uzgodniono wysokość korekty ceny, którą ustalono w kwocie (3.068) tys. zł (kwota
pomniejszająca wysokość ceny umownej).
Na dzień 31 grudnia 2024 r. pozostała zatrzymana kwota wynosiła 1.500 tys. PLN, która została uregulowana w
2025 r.
PozLab Sp. z o.o. zbudowała kompetencje i ofertę w trzech głównych segmentach: rozwój produktów
Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Według kosztu 88.874 89.638 Skumulowana utrata wartości - - 88.874 89.638
34
farmaceutycznych (w tym wytwarzanie produktów leczniczych), kontrola jakości oraz testy mikrobiologiczne (w tym
leków biologicznych).
Przejęcie spółki CDMO (ang.: Contract Development and Manufacturing Organisation) istotnie rozszerzyło ofertę
Grupy w zakresie rozwoju leków małocząsteczkowych, a także pozwoli wejść w zupełnie nowy, bardzo atrakcyjny
obszar związany z produkcją leków na potrzeby wczesnych badań klinicznych.
Pozlab jest raportowany w ramach segmentu Rozwoju Leków.
W ramach rozliczenia nabycia Grupa całą nadwyżkę ceny zapłaconej nad wartością nabywanych aktywów netto
zaalokowała na wartość firmy. Wartości godziwe możliwych do zidentyfikowania aktywów i zobowiązań spółki na
dzień przejęcia kontroli przedstawiały się następująco:
Stan na 06/05/2024 Nabywane aktywa Aktywa razem 16.528 Nabywane zobowiązania Zobowiązania razem 13.407 Aktywa netto 3.121 Nabywany procent kapitału zakładowego 100% Cena nabycia (Cena za Udziały) 25.000 Korekta ceny nabycia z tytułu środków pieniężnych netto i kapitału obrotowego (3.068) rozliczona w dniu 9 sierpnia 2024 roku Wartość firmy na dzień przejęcia kontroli tj.: 06.05.2024 r. 18.811
35
11.2. Wartość firmy – test na utratę wartości
Wartość firmy – szacunki
Każdorazowo, przeprowadzenie testu na utratę wartości wymaga oszacowania wartości użytkowych ośrodka
wypracowującego przepływy pieniężne, do którego przypisana jest wartość firmy. Oszacowanie wartości
użytkowej polega na ustaleniu przyszłych przepływów pieniężnych generowanych przez ośrodek i ustaleniu stopy
dyskontowej, która jest następnie wykorzystywana do obliczenia wartości bieżącej tych przepływów.
Spółka nienotowana na aktywnym rynku - Selvita d.o.o.
W przypadku Selvita d.o.o., spółki nienotowanej na aktywnym rynku, wartość odzyskiwalna jest ustalona w
oparciu o jej wartość użytkową, która jest szacowana za pomocą modelu zdyskontowanych wolnych przepływów
pieniężnych dla właścicieli kapitału własnego i wierzycieli (tzw. FCFF). Test został wykonany w konwencji po
opodatkowaniu (post-tax), co oznacza, że zarówno przepływy pieniężne, jak i stopa dyskontowa uwzględniają
efekty podatkowe. W wyliczeniach wartości użytkowej Selvita d.o.o., zostały przyjęte następujące założenia:
▪ w jednostce zależnej analizowano tzw. jednostki biznesowe, które w sumie składają się na budżet i prognozy
całej jednostki zależnej;
▪ szczegółową prognozą objęto okres 5 lat, w czasie którego zostały założone wzrosty przepływów w kolejnych
latach, dla reszty okresu funkcjonowania jednostek obliczono wartość rezydualną przy założonej stopie wzrostu
w wysokości 2,5%;
▪ zakładane wzrosty przepływów zależą od strategii dla całej Grupy, taktycznych planów jednostki oraz biorą pod
uwagę uwarunkowania poszczególnych rynków geograficznych, jednocześnie odzwierciedlając obecny oraz
potencjalny portfel zamówień. Potencjalny portfel zamówień zakłada utrzymanie bieżących oraz pozyskanie
nowych klientów. Przyjęto ostrożne założenia odnośnie dynamiki wzrostu przychodów osiąganych w okresie
prognozy, gdzie skumulowany roczny wskaźnik wzrostu przychodów wynosi 8,37% (liczony od roku 2025 do 2030
roku). W przypadku rentowności EBITDA przyjęto dla roku 2026 jej poziom w wysokości 21,87%, który ulega
poprawie w okresie prognozy osiągając w roku 2030 wysokość 27,29%.
▪ stopa dyskonta jest zgodna ze średnioważonym kosztem kapitału Selvita d.o.o. Poszczególne składniki tej stopy
zostały oszacowane na podstawie danych rynkowych o stopach wolnych od ryzyka, wartości współczynnika beta,
która została zalewarowana w oparciu o rynkową strukturę dług/kapitał oraz wartości oczekiwanej stopy zwrotu
z rynku.
Przeprowadzone testy na utratę wartości polegające na oszacowaniu wartości użytkowej za pomocą modelu
zdyskontowanych wolnych przepływów pieniężnych dla właścicieli kapitału własnego i wierzycieli (tzw. FCFF)
wykazały, że wartość użytkowa Selvita d.o.o. przewyższa jej wartość księgową.
Dla testu na utratę wartości sporządzonego na dzień 31 grudnia 2025 roku polegającego na wyliczeniu wartości
użytkowej, przeprowadzono analizę wrażliwości. W analizie tej badano wpływ zmiany:
▪ zastosowanej stopy dyskonta w modelu;
▪ stopy wzrostu przepływów pieniężnych w okresie rezydualnym, jako czynnika wpływającego na wartość
odzyskiwalną ośrodka wypracowującego przepływy pieniężne;
▪ przychodów;
▪ EBITDA;
przy założeniu braku zmian pozostałych czynników.
36
Celem analizy wrażliwości było zbadanie jaką wartość musiałyby przybrać wybrane parametry modelu, aby
oszacowana wartość użytkowa ośrodków wypracowujących przepływy pieniężne zrównała się z wartością
bilansową Selvita d.o.o. (w tabeli nazwana „graniczną”). Wyniki przeprowadzonej analizy na dzień 31 grudnia 2025
roku zostały zestawione w poniższej tabeli.
Wartość Stopa wzrostu przepływów Skumulowany roczny Średnia rentowność bilansowa Stopa dyskonta pieniężnych w okresie wskaźnik wzrostu EBITDA ośrodka rezydualnym przychodów w tys. zastosowana graniczna zastosowana graniczna zastosowana graniczna zastosowana graniczna PLN w modelu % % w modelu % % w modelu % % w modelu % % Selvita d.o.o. 135.505 9,02% 14,36% 2,5% -6,7% 8,37% 6,18% 24,37% 19,74%
Jak to wskazano w tabeli powyżej w modelu przyjętym do analizy zastosowano stopę dyskonta równą 9,02% (co
odpowiada stopie dyskonta przed opodatkowaniem w wysokości 11,00%) a stopę wzrostu dla okresu
rezydualnego w wysokości 2,5%.
W poniższych tabelach zaprezentowano analizę wrażliwości modelu wyliczającego wartości odzyskiwalne Selvita
d.o.o. na zmiany stóp dyskontowych (zastosowaną stopę dyskonta zmieniano w przedziale 0,5 p.p. do 1 p.p. in
plus i in minus), na zmianę stopy wzrostu dla okresu rezydualnego (zastosowaną stopę wzrostu zmieniano w
przedziale 0,5 p.p. do 1 p.p. in plus i in minus), na zmianę przychodów (przyjęte poziomy przychodów zmieniano
w przedziale o 5% lub 10% in plus i in minus) oraz na zmianę osiąganej EBITDA (przyjętą EBITDA zmieniano w
przedziale o 5% lub 10% wartości procentowej bazowej in plus i in minus).
Selvita d.o.o. zmiana wartości stopy dyskonta (zmiana podana w punktach procentowych) -1.0% -0.5% 0% +0.5% +1.0% Wartość bieżąca 302.656 276.805 254.898 236.092 219.770 FCFF (w tys. PLN) Nadwyżka / (niedobór) nad wartością księgową 167.149 141.300 119.393 100.588 84.265 ośrodka (w tys. PLN)
Selvita d.o.o. zmiana wartości stopy wzrostu (zmiana podana w punktach procentowych) -1.0% -0.5% 0% +0.5% +1.0% Wartość bieżąca 227.727 240.344 254.898 271.871 291.920 FCFF (w tys. PLN) Nadwyżka / (niedobór) nad 92.222 104.840 119.393 136.366 156.415 wartością księgową ośrodka (w tys. PLN)
37
zmiana przychodów Selvita d.o.o. (zmiana o podany procent) -10% -5% 0% +5% +10% Wartość bieżąca FCFF 131.914 193.406 254.898 316.390 377.882 (w tys. PLN) Nadwyżka / (niedobór) nad (5.591) 57.901 119.393 180.886 242.378 wartością księgową ośrodka (w tys. PLN)
zmiana osiąganej EBITDA Selvita d.o.o. (zmiana o podany procent wartości procentowej bazowej) -10% -5% 0% +5% +10% Wartość bieżąca FCFF 191.601 223.250 254.898 286.546 318.195 (w tys. PLN) Nadwyżka / (niedobór) nad 56.097 87.745 119.393 151.042 182.690 wartością księgową ośrodka (w tys. PLN)
Segment Rozwój leków w którego skład wchodzi Pozlab sp. z o.o.
W przypadku segmentu Rozwoju Leków, wartość odzyskiwalna jest ustalona w oparciu o jej wartość użytkową,
która jest szacowana za pomocą modelu zdyskontowanych wolnych przepływów pieniężnych dla właścicieli
kapitału własnego i wierzycieli (tzw. FCFF). Test został wykonany w konwencji po opodatkowaniu (post-tax), co
oznacza, że zarówno przepływy pieniężne, jak i stopa dyskontowa uwzględniają efekty podatkowe. W wyliczeniach
wartości użytkowej tego segmentu, zostały przyjęte następujące założenia:
▪ analizowano tzw. jednostki biznesowe, które w sumie składają się na budżet i prognozy całego segmentu
Rozwoju Leków;
▪ szczegółową prognozą objęto okres 5 lat, w czasie którego zostały założone wzrosty przepływów w kolejnych
latach, dla reszty okresu funkcjonowania segmentu obliczono wartość rezydualną przy założonej stopie wzrostu
w wysokości 2,5%;
▪ zakładane wzrosty przepływów zależą od strategii dla całej Grupy, taktycznych planów segmentu oraz biorą pod
uwagę uwarunkowania poszczególnych rynków geograficznych, jednocześnie odzwierciedlając obecny oraz
potencjalny portfel zamówień. Potencjalny portfel zamówień zakłada utrzymanie bieżących oraz pozyskanie
nowych klientów. Przyjęto ostrożne założenia odnośnie dynamiki wzrostu przychodów osiąganych w okresie
prognozy, gdzie skumulowany roczny wskaźnik wzrostu przychodów wynosi 11,01% (liczony od roku 2025 do 2030
roku). W przypadku rentowności EBITDA przyjęto dla roku 2026 jej poziom w wysokości 28,8%, który ulega
poprawie w okresie prognozy osiągając w roku 2030 wysokość 32,23%.
▪ stopa dyskonta jest zgodna ze średnioważonym kosztem kapitału Grupy Kapitałowej Selvita S.A. Poszczególne
składniki tej stopy zostały oszacowane na podstawie danych rynkowych o stopach wolnych od ryzyka, wartości
współczynnika beta, która została zalewarowana w oparciu o rynkową strukturę dług/kapitał oraz wartości
oczekiwanej stopy zwrotu z rynku.
Przeprowadzone testy na utratę wartości polegające na oszacowaniu wartości użytkowej za pomocą modelu
zdyskontowanych wolnych przepływów pieniężnych dla właścicieli kapitału własnego i wierzycieli (tzw. FCFF)
wykazały, że wartość użytkowa segmentu Odkrywania Leków przewyższa jej wartość księgową.
38
Dla testu na utratę wartości sporządzonego na dzień 31 grudnia 2025 roku polegającego na wyliczeniu wartości
użytkowej, przeprowadzono analizę wrażliwości. W analizie tej badano wpływ zmiany:
▪ zastosowanej stopy dyskonta w modelu;
▪ stopy wzrostu przepływów pieniężnych w okresie rezydualnym, jako czynnika wpływającego na wartość
odzyskiwalną ośrodka wypracowującego przepływy pieniężne;
▪ przychodów;
▪ EBITDA;
przy założeniu braku zmian pozostałych czynników.
Celem analizy wrażliwości było zbadanie jaką wartość musiałyby przybrać wybrane parametry modelu, aby
oszacowana wartość użytkowa ośrodków wypracowujących przepływy pieniężne zrównała się z wartością
bilansową segmentu Rozwoju Leków (w tabeli nazwana „graniczną”). Wyniki przeprowadzonej analizy na dzień 31
grudnia 2025 roku zostały zestawione w poniższej tabeli.
Wartość Stopa wzrostu przepływów Skumulowany roczny Średnia rentowność bilansowa Stopa dyskonta pieniężnych w okresie wskaźnik wzrostu EBITDA ośrodka rezydualnym przychodów w tys. zastosowana graniczna zastosowana graniczna zastosowana graniczna zastosowana graniczna PLN w modelu % % w modelu % % w modelu % % w modelu % % Segment Rozwoju 83.242 10,32% 20,20% 2,5% -24,04% 11,01% 8,43% 30,16% 23,51% Leków
Jak to wskazano w tabeli powyżej w modelu przyjętym do analizy zastosowano stopę dyskonta równą 10,32% (co
odpowiada stopie dyskonta przed opodatkowaniem w wysokości 12,84%) a stopę wzrostu dla okresu
rezydualnego w wysokości 2,5%.
W poniższych tabelach zaprezentowano analizę wrażliwości modelu wyliczającego wartości odzyskiwalne
segmentu Rozwoju Leków na zmiany stóp dyskontowych (zastosowaną stopę dyskonta zmieniano w przedziale
0,5 p.p. do 1 p.p. in plus i in minus), na zmianę stopy wzrostu dla okresu rezydualnego (zastosowaną stopę wzrostu
zmieniano w przedziale 1 p.p. do 2 p.p. in plus i in minus), na zmianę przychodów (przyjęte poziomy przychodów
zmieniano w przedziale o 5% lub 10% in plus i in minus) oraz na zmianę osiąganej EBITDA (przyjętą EBITDA
zmieniano w przedziale o 5% lub 10% wartości procentowej bazowej in plus i in minus).
Segment Rozwoju zmiana wartości stopy dyskonta (zmiana podana w punktach procentowych) Leków -1.0% -0.5% 0% +0.5% +1.0% Wartość bieżąca FCFF 240.126 222.911 207.874 194.622 182.853 (w tys. PLN) Nadwyżka / (niedobór) nad wartością księgową 156.884 139.669 124.632 111.380 99.611 ośrodka (w tys. PLN)
39
Segment Rozwoju zmiana wartości stopy wzrostu (zmiana podana w punktach procentowych) Leków -2% -1% 0% +1% +2% Wartość bieżąca FCFF (w tys. 175.001 189.573 207.874 231.546 263.360 PLN) Nadwyżka / (niedobór) nad 91.758 106.331 124.632 148.304 180.118 wartością księgową ośrodka (w tys. PLN)
zmiana przychodów Segment Rozwoju Leków (zmiana o podany procent) -10% -5% 0% +5% +10% Wartość bieżąca FCFF (w tys. 95.619 151.746 207.874 264.002 320.129 PLN) Nadwyżka / (niedobór) nad 12.377 68.504 124.632 180.760 236.887 wartością księgową ośrodka (w tys. PLN)
zmiana osiąganej EBITDA Segment Rozwoju Leków (zmiana o podany procent wartości procentowej bazowej) -10% -5% 0% +5% +10% Wartość bieżąca FCFF (w tys. 151.414 179.644 207.874 236.104 264.334 PLN) Nadwyżka / (niedobór) nad 68.172 96.402 124.632 152.862 181.092 wartością księgową ośrodka (w tys. PLN)
40
12.
Pozostałe aktywa niematerialne
Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2024 Wartości bilansowe Oprogramowanie – HD 171 210 Inne aktywa niematerialne 2.292 1.896 Baza kontrahentów 21.988 24.843 24.451 26.949
Baza kontrahentów dotyczy kontaktów przejętych w ramach zakupu chorwackiej spółki Selvita d.o.o. Wartość bazy
wyceniono na podstawie dotychczasowych parametrów współpracy. Współczynnik amortyzacji określono na okres
13,5 lat jako średni oczekiwany okres współpracy.
Na koniec 2025 r. Inne aktywa niematerialne dotyczą głównie nabytych bibliotek związków oraz oprogramowania.
12.1 Zakres zmian wartości grup rodzajowych aktywów niematerialnych w okresie
sprawozdawczym od 1 stycznia do 31 grudnia 2025 r.
12.2 Zakres zmian wartości grup rodzajowych aktywów niematerialnych w okresie
sprawozdawczym od 1 stycznia do 31 grudnia 2024 r.
Inne wartości Baza Wyszczególnienie niematerialne i Razem kontrahentów prawne Wartość brutto - stan na początek okresu 36.391 3.756 40.147 Zwiększenia wartości brutto (tytuły): (461) 1.348 887 - nabycie - 985 985 - nabycie spółki Pozlab Sp. z o.o. - 346 346 - różnice kursowe z przeliczenia sprawozdania finansowego (461) jednostek zagranicznych 17 (444) Zmniejszenia umorzenia (tytuły): - 221 221 -likwidacja - 221 221 Wartość brutto - stan na koniec okresu 35.930 4.882 40.812 Umorzenie - stan na początek okresu 8.451 2.137 10.588 Zwiększenia umorzenia (tytuły): 2.636 861 3.496 - odpisy amortyzacyjne/umorzeniowe 2.636 861 3.496 Zmniejszenia umorzenia (tytuły): - 221 221 - likwidacja - 221 221 Umorzenie - stan na koniec okresu 11.087 2.776 13.863 Wartość netto - stan na początek okresu 27.940 1.619 29.559 Wartość netto - stan na koniec okresu 24.843 2.106 26.949
Baza Inne wartości Wyszczególnienie Razem kontrahentów niematerialne i prawne Wartość brutto - stan na początek okresu 35.930 4.882 40.812 Zwiększenia wartości brutto (tytuły): (261) 1.426 1.165 - nabycie - 1.435 1.435 - różnice kursowe z przeliczenia sprawozdania finansowego jednostek zagranicznych (261) (9) (270) Zmniejszenia wartości brutto (tytuły): - - - - likwidacja - - - Wartość brutto - stan na koniec okresu 35.669 6.308 41.977 Umorzenie - stan na początek okresu 11.087 2.776 13.863 Zwiększenia umorzenia (tytuły): 2.595 1.068 3.663 - odpisy amortyzacyjne/umorzeniowe 2.595 1.068 3.663 Zmniejszenia umorzenia (tytuły): - - - - likwidacja - - - Umorzenie - stan na koniec okresu 13.681 3.844 17.526 Wartość netto - stan na początek okresu 24.843 2.106 26.949 Wartość netto - stan na koniec okresu 21.988 2.464 24.451
41
13.
Jednostki zależne
13.1 Zmiany własnościowe Grupy - udziały w jednostkach zależnych
W roku 2024 r. Grupa nabyła 100% udziałów w Pozlab Sp. z o.o. (Nota 11.1).
Z dniem 17 stycznia 2023 r. Selvita S.A. przestała być spółką dominującą wobec Ardigen w rozumieniu art. 4 § 1 pkt 4 lit.
a) kodeksu spółek handlowych i zaprzestała konsolidacji Ardigen jako jednostki zależnej od dnia 1 stycznia 2023 r. Od
dnia utraty kontroli inwestycja w Ardigen jest ujmowana w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym jako podmiot
stowarzyszony (Nota 14), a wycena jest dokonywana zgodnie z metodą praw własności.
14.
Inwestycje wyceniane metodą praw własności
Szczegółowe informacje dotyczące jednostek stowarzyszonych wycenianych metodą praw własności przedstawiają się
następująco:
Procentowa Procentowa wielkość udziałów wielkość udziałów oraz praw do oraz praw do Miejsce rejestracji głosów głosów Nazwa jednostki Podstawowa działalność i prowadzenia posiadanych przez posiadanych przez stowarzyszonej działalności Grupę Grupę Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2024 Badania naukowe i prace rozwojowe 30-394 Kraków Ardigen S.A. w dziedzinie pozostałych nauk 46,74% / 49,06% 46,74% / 46,22% ul. Sternbacha 1 przyrodniczych i technicznych Badania naukowe i prace rozwojowe Ardigen Inc. w dziedzinie pozostałych nauk Stan Delaware w USA 46,74% / 49,06% 46,74% / 46,22% przyrodniczych i technicznych
Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2024 Wartość bilansowa w tys. PLN w tys. PLN Ardigen S.A. 55.036 62,119 55.036 62.119
Podsumowanie informacji finansowych w odniesieniu inwestycji wycenianych metodą praw własności przedstawia się
następująco:
Ardigen S.A. Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Aktywa Trwałe 8.678 14.274 Aktywa Obrotowe 36.249 34.514 Aktywa Razem 44.927 48,788 Rezerwy na zobowiązania 3.331 4.264 Zobowiązania krótkoterminowe 20.371 8.001 Rozliczenia międzyokresowe 1.002 1.145 Zobowiązania i rezerwy na zobowiązania Razem 24.704 13.410 Aktywa netto 20.223 35.378 Aktywa netto przypadające na Selvita S.A. (46,74%) 9.452 16.535 Wartość firmy (ujęta w wartości bilansowej inwestycji) 45.584 45.584
42
Ardigen S.A. Okres 12 miesięcy Okres 12 miesięcy zakończony 31/12/2025 zakończony 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Przychody 53.358 49.923 Koszty 59.645 51.337 Zysk/(Strata) brutto (6.287) (1.414) Zysk/(Strata) netto (5.156) (2.554) Zysk/(Strata) netto przypadająca na Selvita S.A. (46,74%) (2.410) (1.194)
Ardigen S.A. w tys. PLN Zmiany wartości inwestycji wycenianych metodą praw własności: Koszt inwestycji na moment początkowego ujęcia 64.600 Udział w (stracie) w 2023 r. (1.286) Udział w (stracie) w 2024 r (1.194) Wartość bilansowa Ardigen S.A. na dzień 31.12.2024 62.119 Udział w dywidendzie (4.673) Udział w (stracie) w 2025 r. (2.410) Wartość bilansowa Ardigen S.A. na dzień 31.12.2025 55.036
43
15.
Instrumenty finansowe
Poniższa tabela przedstawia poszczególne klasy aktywów i zobowiązań finansowych w podziale na poziomy hierarchii
wartości godziwej na dzień 31 grudnia 2025 roku. Ze względu na charakter tych pozycji wartość godziwa nie różni się
istotnie od wartości bilansowej.
P1 - Notowania z aktywnych rynków
P2 - Istotne dane obserwowalne
P3 - Istotne dane nieobserwowalne
31.12.2025 r. wartość bilansowa przybliżona poziom wartość godziwa hierarchii Aktywa finansowe, dla których wartość godziwa jest ujawniana: Należności z tytułu dostaw i usług oraz inne 72.826 72.826 P3 Pozostałe aktywa finansowe krótkoterminowe - - P3 Zobowiązania finansowe, dla których wartość godziwa jest ujawniana: Zobowiązania z tytułu dostaw i usług 38.193 38.193 P3 Zobowiązania inwestycyjne 711 711 P3 Oprocentowane kredyty i pożyczki, w tym: 97.410 97.410 P3 limit globalny kart kredytowych 469 469 P3 Bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek, w tym: 22.125 22.125 P3 zadłużenie z tytułu kart 117 117 P3
Poniższa tabela przedstawia poszczególne klasy aktywów i zobowiązań finansowych w podziale na poziomy hierarchii
wartości godziwej na dzień 31 grudnia 2024 roku. Ze względu na charakter tych pozycji wartość godziwa nie różni się istotnie
od wartości bilansowej.
31.12.2024 r. wartość bilansowa przybliżona poziom wartość godziwa hierarchii Aktywa finansowe, dla których wartość godziwa jest ujawniana: Należności z tytułu dostaw i usług oraz inne 70.092 70.092 P3 Pozostałe aktywa finansowe krótkoterminowe - - P3 Zobowiązania finansowe, dla których wartość godziwa jest ujawniana: Zobowiązania z tytułu dostaw i usług 32.260 32.260 P3 Zobowiązania inwestycyjne 2.524 2.524 P3 Oprocentowane kredyty i pożyczki, w tym: 119.365 119.365 P3 limit globalny kart kredytowych 469 469 P3 Bieżąca część oprocentowanych kredytów i pożyczek, w tym: 111.565 111.565 P3 zadłużenie z tytułu kart 140 140 P3
16.
Pozostałe aktywa niefinansowe
Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2024 Wartości bilansowe w tys. PLN w tys. PLN Abonament do korzystania z licencji 3.150 2.068 Ubezpieczenia 350 355 Kwalifikacja urządzeń 1.773 1.726 Pozostałe 663 1.567 Koszty przyszłych okresów 217 542 6.153 6.258
44
17.
Zapasy
Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Odczynniki i materiały laboratoryjne 7.783 6.855 7.783 6.855
W okresie objętym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupa nie tworzyła odpisów aktualizujących
wartość zapasów. Grupa dokonuje zakupów towarów i materiałów bezpośrednio potrzebnych do realizacji
kontraktu. Materiały są zużywane na bieżąco, dlatego nie ma trwałej utraty wartości zapasu, a tym samym
konieczności tworzenia odpisu.
18.
Należności z tytułu dostaw i usług i pozostałe należności
Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Należności z tytuł dostaw i usług 68.632 70.549 Odpis na oczekiwane straty kredytowe (863) (863) 67.769 69.686 Należności z tytułu podatków w tym VAT 6.773 9.362 Inne - rozrachunki z pracownikami, wadium 5.057 406 79.599 79.454
18.1 Należności z tytułu dostaw i usług oraz aktywów z tytułu umów z klientami
Grupa w odniesieniu do należności z tytułu dostaw i usług i aktywów z tytułu umów z klientami dokonała na dzień
31 grudnia 2025 r. oszacowania oczekiwanych strat kredytowych w oparciu o macierz rezerw, zdefiniowaną na
podstawie danych historycznych dotyczących strat kredytowych. Uznano, że należności poszczególnych
kontrahentów oraz aktywa z tytułu umów z klientami charakteryzują się podobnym poziomem ryzyka, nie dokonano
podziału na grupy.
Spółka tworzy 100% odpis na oczekiwane straty kredytowe w momencie oddania należności na drogę sądową lub
w momencie kiedy uzyska informację o możliwej upadłości klienta.
Poniższa tabela przedstawia kalkulację oczekiwanych strat kredytowych w odniesieniu do należności z tytułu dostaw
i usług i aktywów z tytułu umowy.
Rok zakończony 31/12/2025 Saldo niespłaconych należności Wysokość odpisu na Stopa oczekiwanej straty i aktywów z tytułu umowy na oczekiwane straty kredytowej (skorygowana) dzień bilansowy kredytowe Nieprzeterminowane 63.893 0,25% 161 1-30 dni po terminie 8.364 1,00% 84 31-60 dni po terminie 4.034 1,00% 40 61-90 dni po terminie 321 3,12% 10 91-180 dni po terminie 587 6,00% 35 181-365 dni po terminie 1 100,00% 1 Ponad 365 po terminie 532 100,00% 532 Razem 77.733 863
45
Okres zakończony 31/12/2024 Saldo niespłaconych należności Wysokość odpisu na Stopa oczekiwanej straty i aktywów z tytułu umowy na oczekiwane straty kredytowej (skorygowana) dzień bilansowy kredytowe Nieprzeterminowane 67.630 0,22% 147 1-30 dni po terminie 10.158 1,00% 102 31-60 dni po terminie 1.108 1,00% 11 61-90 dni po terminie 119 2,00% 2 91-180 dni po terminie 432 6,00% 26 181-365 dni po terminie 257 100,00% 257 Ponad 365 po terminie 318 100,00% 318 Razem 80.021 863
Średni termin spłaty należności z tytułu sprzedaży towarów i usług w okresie od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia
2025 r. wynosi 31 dni, a w okresie od 1 stycznia 2024 r. do 31 grudnia 2024 r. wynosił 29 dni. Przed przyjęciem nowego
klienta Grupa dokonuje oceny jego zdolności kredytowej. Ze względu na specyfikę działalności Grupa współpracuje z
jednostkami znanymi w branży, co wpływa na ocenę ryzyka kredytowego. Terminy płatności są elementem oferty
przedstawianej kontrahentowi.
Odpis na oczekiwane straty kredytowe
Rok zakończony Okres zakończony 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Stan na początek okresu sprawozdawczego 863 808 Odpis na oczekiwane straty kredytowe - 55 Odwrócenie odpisów z tytułu utraty wartości - - Stan na koniec okresu sprawozdawczego 863 863
46
19.
Leasing
19.1. Grupa jako leasingobiorca
Grupa posiada umowy leasingu lokali biurowych i laboratoriów, maszyn i urządzeń, sprzętu biurowego,
samochodów. Okres leasingu wynosi średnio 60 miesięcy, za wyjątkiem sprzętu biurowego, który kwalifikuje się jako
leasing krótkoterminowy lub jako umowy o niskiej wartości.
Niektóre umowy leasingowe zawierają opcje przedłużenia lub wypowiedzenia leasingu. Grupa zawiera także umowy
na czas nieoznaczony. Zarząd dokonuje osądu, aby ustalić okres, co do którego można z wystarczającą pewnością
założyć, że takie umowy będą trwać (patrz nota 3.5).
Grupa posiada również umowy leasingu pojedynczych lokali, których okres leasingu wynosi 12 miesięcy lub krócej
oraz umowy leasingu sprzętu biurowego o niskiej wartości. Grupa korzysta ze zwolnienia dla leasingów
krótkoterminowych i leasingów, w przypadku których bazowy składnik aktywów ma niską wartość.
Zobowiązania Grupy z tytułu leasingu zabezpieczone są tytułem własności leasingodawcy do przedmiotu leasingu.
Zasadniczo Grupa nie jest uprawniona do przekazania leasingowanych aktywów w subleasing, ani też do cesji praw
przysługujących jej na podstawie umów leasingu.
Wartości bilansowe aktywów z tytułu prawa do użytkowania oraz ich zmiany w okresie sprawozdawczym przedstawiono w
nocie 10.
Grupa stosuje zwolnienie z MSSF 16 dla leasingów krótkoterminowych dotyczących najmu powierzchni biurowej,
zawieranych na okres 12 miesięcy i bez opcji wykupu. W związku z tym Grupa nie ujmuje prawa do użytkowania ani
zobowiązania leasingowego, a opłaty leasingowe ujmuje bezpośrednio w kosztach okresu. Łączny koszt leasingów
krótkoterminowych w okresie sprawozdawczym wyniósł 69,2 tys. zł.
Grupa zawiera transakcje leasingu zwrotnego, w ramach których aktywa są sprzedawane podmiotowi finansującemu, a
następnie ponownie wydzierżawiane. W przypadkach, w których transakcja nie spełnia kryteriów sprzedaży zgodnie z MSSF
15, aktywo pozostaje ujęte w bilansie Grupy, a otrzymane środki pieniężne są prezentowane jako zobowiązanie finansowe
w pozycji „Pożyczki i kredyty bankowe”. Dzierżawione w ramach leasingu zwrotnego urządzenia pozostają ujęte w pozycji
„Rzeczowe aktywa trwałe”, zgodnie z ich dotychczasową klasyfikacją. Zobowiązanie finansowe jest rozliczane poprzez spłatę
kapitału oraz ujmowanie kosztów odsetkowych według efektywnej stopy procentowej. Na dzień bilansowy łączna wartość
zobowiązań z tytułu leasingu zwrotnego wynosi 8,55 mln zł.
Poniżej przedstawiono wartości bilansowe zobowiązań z tytułu leasingu oraz ich zmiany w okresie sprawozdawczym.
2025 Leasingi dotyczące budynków i lokali Leasingi dotyczące Razem oraz samochodów maszyn i urządzeń Na dzień 1 stycznia 51.572 47.928 99.500 Nowe leasingi i zmiany umów leasingu (1.460) 6.851 5.391 Aktualizacja wyceny (różnice kursowe) 758 215 973 Odsetki 2.740 2.158 4.898 Płatności (19.836) (18.415) (38.251) Na dzień 31 grudnia 33.774 38.736 72.510 Krótkoterminowe 14.902 14.836 29.738 Długoterminowe 18.872 23.900 42.772
47
Poniżej przedstawiono wartości bilansowe zobowiązań z tytułu leasingu oraz ich zmiany w okresie 1 stycznia
2024 r. do 31 grudnia 2024 r.
2024 Leasingi dotyczące budynków i lokali Leasingi dotyczące Razem oraz samochodów maszyn i urządzeń Na dzień 1 stycznia 42.351 49.828 92.179 Nowe leasingi i zmiany umów leasingu 15.956 16.144 32.100 Zwiększenia w wyniku zakupu spółki 8.689 1.151 9.840 Pozlab Sp. z o.o. Aktualizacja wyceny (różnice kursowe) (175) (380) (555) Odsetki 2.857 2.533 5.390 Płatności (18.106) (21.349) (39.455) Na dzień 31 grudnia 51.572 47.928 99.500 Krótkoterminowe 15.561 15.587 31.148 Długoterminowe 36.011 32.341 68.352
Analiza wymagalności zobowiązań z tytułu leasingu została przedstawiona w Nocie 23.8 Ryzyko związane z płynnością.
Poniżej przedstawiono kwoty przychodów, kosztów, zysków i strat wynikających z leasingu (dotyczących budynków
i lokali oraz samochodów) ujęte w skonsolidowanym rachunku zysków i strat/ sprawozdaniu z całkowitych dochodów:
01.01.2025 - 31.12.2025 01.01.2024 - 31.12.2024 Koszt amortyzacji aktywów z tytułu prawa do użytkowania (17.185) (16.086) Koszty odsetek od zobowiązań z tytułu leasingu (2.740) (2.857) Koszty ujemnych różnic kursowych z tyt. wyceny bilansowej (758) 175 zobowiązań z tyt. leasingu Łączna kwota ujęta w skonsolidowanym rachunku zysków i (20.683) (18.768) strat/ sprawozdaniu z całkowitych dochodów
Poniżej przedstawiono kwoty przychodów, kosztów, zysków i strat wynikających z leasingu (dotyczących maszyn
i urządzeń) ujęte w skonsolidowanym rachunku zysków i strat/ sprawozdaniu z całkowitych dochodów:
01.01.2025 - 31.12.2025 01.01.2024 - 31.12.2024 Koszt amortyzacji aktywów z tytułu prawa do użytkowania (10.013) (7.801) Koszty odsetek od zobowiązań z tytułu leasingu (2.158) (2.533) Koszty ujemnych różnic kursowych z tyt. wyceny bilansowej (215) 380 zobowiązań z tyt. leasingu Łączna kwota ujęta w skonsolidowanym rachunku zysków i strat/ (12.386) (9.954) sprawozdaniu z całkowitych dochodów
48
20.
Kapitał podstawowy
Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Zarejestrowany kapitał akcyjny 14.684 14.684 14.684 14.684
20.1 Kapitał podstawowy wg stanu na dzień bilansowy
Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Liczba akcji 18.355.474 18.355.474 Wartość nominalna 1 akcji w zł 0,80 0,80 Kapitał podstawowy 14.684 14.684
Informacje dotyczące struktury właścicielskiej opisane są w nocie 1.1.
20.2 Akcje własne
Stan na Stan na Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2025 31/12/2024 31/12/2024 Sztuk akcji w tys. PLN Sztuk akcji w tys. PLN Akcje własne w ramach Programu 3.749 - - - Motywacyjnego Razem 3.749 - - -
Na dzień 31 grudnia 2025 r. Spółka posiadała 3.749 sztuk własnych. Akcje własne posiadane na koniec 2025 r. wynikały z
realizacji Programu Motywacyjnego (patrz nota 30). W świetle paragrafu 33 MSR 32, biorąc pod uwagę, że koszt nabycia tych
akcji wyniósł zero złotych (otrzymane bezpłatnie przez Spółkę w ramach darowizny od Pana Pawła Przewięźlikowskiego) ich
wartość na datę bilansową wynosiła zero złotych.
20.3 Kapitały rezerwowe
Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Wpłaty z tytułu przekazania akcji 237 237 pracownikom Inne - program motywacyjny 2021-2024 78.951 77.010 Razem pozostałe kapitały rezerwowe 79.188 77.247
W roku 2021 Spółka rozpoczęła realizację programu motywacyjnego obowiązującego w latach 2021-2024. Szczegółowe
informacje zostały ujawnione w nocie 30.
49
20.4 Kapitał zapasowy
Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Kapitał zapasowy utworzony z nadwyżki z tytułu emisji akcji powyżej ich wartości nominalnej 86.448 86.448 Kapitał zapasowy powstały w wyniku podziału 22.994 22.994 Razem kapitał zapasowy 109.442 109.442
Kapitał zapasowy tworzą:
a) kapitał zapasowy utworzony z nadwyżki ceny emisyjnej akcji Serii C ,
b) kapitały zapasowe Spółek zależnych przejętych w ramach ZCP, w tym ustawowe 8% wynikające z Kodeksu Spółek
Handlowych.
21.
Kredyty, pożyczki otrzymane i inne źródła finansowania
Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Niezabezpieczone Kredyty w rachunku bieżącym (ii) 2.106 4.275 Wykorzystanie limitu na kartach kredytowych 117 140 2.223 4.415 Zabezpieczone 86.285 104.265 Kredyty bankowe (i), w tym: 43.521 54.237 kredyt akwizycyjny* 42.764 50.028 kredyt budowlany* 8.550 10.356 Zobowiązania z tytułu leasingu finansowego (iii) 94.835 114.621 Razem, w tym: 97.058 119.036 Zobowiązania krótkoterminowe 22.125 111.565 Zobowiązania długoterminowe* 74.934 7.472
* W związku z przekroczeniem na dzień 31.12.2024 roku bazowego poziomu jednego ze wskaźników zawartych w
umowie kredytowej (kowenantów), nie uwzględniając jego skorygowanego poziomu potwierdzonego w Piśmie dot.
Uzgodnień z dn. 17.02.2025 r. (patrz nota 21.1), Grupa zaliczyła na dzień 31.12.2024 r. część długoterminową
kredytów bankowych w kwocie 87.235 tys. zł do zobowiązań krótkoterminowych. Na dzień 31.12.2025 r.
wskaźniki są spełnione.
21.1 Podsumowanie umów kredytowych
(i) Spółka posiada kredyt akwizycyjny zaciągnięty w związku z przejęciem spółki Selvita d.o.o. w łącznej kwocie 21,84
miliona EUR oraz kredyt budowlany na realizację inwestycji „Centrum Badawczo-Rozwojowego Usług
Laboratoryjnych” w Banku Pekao S.A. w maksymalnej kwocie do 65 milionów PLN, które zostały zawarte w formie
jednej umowy kredytowej w dniu 21.12.2020 r.
Kredyt akwizycyjny został udzielony na 7 lat, przy czym składa się on z kredytu A w wysokości 16,34 miliona EUR
udzielonego do dnia 31 grudnia 2027 r. oraz kredytu B w wysokości 5,5 miliona EUR udzielonego do dnia 31 grudnia
2027 r. Oprocentowanie tych kredytów jest zmienne i kształtuje się jako suma stawki EURIBOR3M + marża banku.
Kredyt budowlany został udzielony na 7 lat począwszy od zakończenia okresu wykorzystania, lecz nie później niż
50
do 31 grudnia 2029 r. Oprocentowanie tego kredytu jest zmienne i kształtuje się jako suma stawki EURIBOR3M +
marża banku.
Kredyt akwizycyjny jest zabezpieczony poprzez:
a) zastaw rejestrowy oraz finansowy, a także pełnomocnictwo do dysponowania rachunkami Kredytobiorcy oraz
Poręczyciela (Selvita Services Sp. z o.o.) w Banku Pekao,
b) cesje praw z wybranych umów Kredytobiorcy oraz Poręczycieli (Selvita Services Sp. z o.o. i Selvita d.o.o.), w tym w
szczególności warunkowej umowy nabycia przez Spółkę 100% udziałów w Selvita d.o.o.,
c) oświadczenie o poddaniu się egzekucji Kredytobiorcy oraz Poręczyciela (Selvita Services Sp. z o.o.) w trybie art.
777 §1 ust. 5 Kodeksu Postępowania Cywilnego,
d) zastaw rejestrowy na zbiorze wybranych wierzytelności handlowych Kredytobiorcy i Poręczyciela (Selvita Services
Sp. z o.o.),
e) zabezpieczenie na udziałach i majątku Selvita d.o.o., w tym w szczególności zastaw rejestrowy na 100% udziałów
w Selvita d.o.o. oraz na jej aktywach trwałych,
f) umowa na prawie chorwackim dotycząca zastawów na rachunkach bankowych prowadzonych w Raiffaisen Bank
z siedzibą w Zagrzebiu (Chorwacja),
g) cesje umów ubezpieczenia Selvita d.o.o. dotyczących majątku zabezpieczonego na rzecz banku.
Dodatkowo, kredyt budowlany jest zabezpieczony poprzez hipotekę na nieruchomości, znajdującej się w Krakowie
przy ul. Podole, na której realizowany będzie projekt Centrum Badawczo-Rozwojowego Usług Laboratoryjnych oraz
cesję praw z umowy ubezpieczenia Centrum Badawczo-Rozwojowego Usług Laboratoryjnych. Do momentu
konwersji na EUR kredyt był zabezpieczony depozytem w wysokości 2 mln. zł. Po konwersji pierwszej transzy
zabezpieczenie zostało zmniejszone do kwoty 311 tys. zł, a w roku 2024 zwrócone.
Na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz na 31 grudnia 2024 r. oba kredyty są uruchomione.
Zgodnie z postanowieniami umowy kredytowej dotyczących powyższych kredytów Grupa ma obowiązek spełniać
następujące warunki (bazowy poziom wskaźników):
• wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA (bez wpływu MSSF 16) nie może być wyższy niż 350%,
• stosunek przepływów z działalności operacyjnej do kosztów finansowych netto z wyłączeniem MSSF 16 („DSCR”) nie
może być niższy niż 120%,
• suma osiąganych wartości EBITDA (bez wpływu MSSF 16) spółek z Grupy będących poręczycielami ma być nie
mniejsza niż 75% łącznej wartości EBITDA (bez wpływu MSSF 16) całej Grupy.
W dniu 17.02.2025 r. Grupa podpisała z bankiem Pismo dot. Uzgodnień dotyczących poziomu wskaźników zawartych
w umowie kredytowej (kowenantów), które zostały podwyższone do poziomów:
• nie wyższego niż 430% na 31.12.2024 r., 400% na 31.03.2025 r. oraz 380% na 30.06.2025 r. dla wskaźnika dług netto
do EBITDA,
• oraz nie niższego niż 100% na 31.12.2024 r., 31.03.2025 r. oraz 30.06.2025 dla DSCR.
W roku 2025 Grupa spełniała wszystkie wskaźniki finansowe z tytułu zadłużenia wskazane w umowie kredytowej.
Natomiast na dzień 31.12.2024 dopuszczalny bazowy poziom jednego ze wskaźników był przekroczony (więcej patrz
nota 23.1.2).
(ii) W dniu 26 czerwca 2024 r. Selvita Services Sp. z o.o. podpisała umowę kredytu w rachunku bieżącym do kwoty 1,9
miliona EUR na okres do 26 czerwca 2025 r. W dniu 29 stycznia 2026 r. umowa została aneksowana i obecnie okres
51
dostępności tego kredytu to 31 stycznia 2027 r.
W dniu 24 maja 2024 r. Selvita d.o.o. podpisała umowę kredytu w rachunku bieżącym do kwoty 1,2 miliona EUR na
okres do 30 czerwca 2025 roku. W dniu 19 stycznia 2026 r. umowa została aneksowana i obecnie okres dostępności
tego kredytu to 30 czerwca 2026 r.
W dniu 11 kwietnia 2025 r. Selvita S.A.podpisała umowę kredytu w rachunku bieżącym do kwoty 1,9 miliona EUR na
okres do 11 kwietnia 2026 roku. W dniu 17 lutego 2026 r. umowa została aneksowana i obecnie okres dostępności tego
kredytu to 11 kwietnia 2027 r.
Oprocentowanie tych kredytów jest zmienne i kształtuje się jako suma stawki EURIBOR1M + marża banku. Kredyty są
zabezpieczone wystawionymi wekslami. Ponadto kredyt udzielony Selvita Services Sp. z o.o. jest dodatkowo poręczony
przez Selvita S.A., a bankowi udzielono pełnomocnictwa do obciążenia wszystkich rachunków bankowych w celu
dokonania ewentualnej spłaty wierzytelności. Kredyty te nie posiadają warunków ograniczających.
Na dzień 31 grudnia 2025 r. występuje niespłacone saldo w kwocie 647,5 tys. zł w Selvita Services Sp. z o.o., w kwocie
1.459 tys. zł w Selvita S.A., a nie występuje niespłacone saldo w Selvita d.o.o.
(iii) Spółka zawiera pożyczki zabezpieczone (umowy leasingu finansowego zwrotnego). Ta forma jest wybierana w
sytuacji gdy jest najefektywniejszą operacyjnie formą przeprowadzenia transakcji zakupu środka trwałego i
pozyskania dla niego finansowania.
52
22.
Zobowiązania z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe zobowiązania
Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Zobowiązania z tytułu dostaw i usług 33.712 32.260 Zobowiązania z tytułu podatków, ubezpieczeń (ZUS, PIT, PFRON) 7.181 4.636 Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń, inne rozrachunki z pracownikami 4.481 6.631 Zobowiązania inwestycyjne 711 2.524 46.085 46.051
Średni termin zapłaty za zakup towarów i materiałów wynosi około 32 dni. Po upływie tego terminu od
nieuregulowanych zobowiązań, zwyczajowo nie nalicza się odsetek. W sytuacji naliczania stosuje się oprocentowanie
jak dla odsetek ustawowych.
23.
Instrumenty finansowe
23.1 Zarządzanie ryzykiem kapitałowym
Grupa zarządza kapitałem by zagwarantować, że będzie zdolna kontynuować działalność przy jednoczesnej
maksymalizacji rentowności dzięki optymalizacji relacji zadłużenia do kapitału własnego.
W Grupie dokonuje się regularnego przeglądu struktury kapitałowej i poziomu oraz struktury czasowej zobowiązań.
W ramach tych przeglądów analizuje się koszty kapitału i ryzyko związane z poszczególnymi jego kategoriami.
Głównymi składnikami podlegającymi ww. analizie są:
• środki pieniężne i ich ekwiwalenty – ujawnione w nocie 28,
• kapitał, w tym, kapitały rezerwowe i zysk zatrzymany – ujawnione nocie 20.
Na Grupę nie są nałożone zewnętrzne wymagania kapitałowe za wyjątkiem tego, iż zgodnie z art. 396 §1 Kodeksu
Spółek Handlowych, któremu podlega Jednostka Dominująca, na pokrycie straty należy utworzyć kapitał zapasowy, do
którego przelewa się co najmniej 8% zysku za dany rok obrotowy, dopóki kapitał ten nie osiągnie co najmniej jednej
trzeciej kapitału akcyjnego. Ta część kapitału zapasowego (zysków zatrzymanych) nie jest dostępna do dystrybucji na
rzecz Akcjonariuszy.
23.1.1 Wskaźnik zadłużenia netto do kapitałów własnych
Spółka okresowo dokonuje przeglądu struktury kapitałowej. W ramach przeglądu analizuje koszt kapitału oraz
rodzaje ryzyka związanego z każdą klasą kapitału.
Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Zadłużenie (i) 276.045 320.213 Środki pieniężne i ich ekwiwalenty 24.218 22.512 Zadłużenie netto 251.827 297.701 Kapitał własny (ii) 321.730 321.877 Stosunek zadłużenia netto do kapitału własnego 0,78 0,92
(i) Zadłużenie rozumiane jest jako zadłużenie długo- i krótkoterminowe.
(ii) Kapitał własny obejmuje kapitał wykazany w sprawozdaniu z pozycji finansowej.
Osiągnięty poziom wskaźnika zadłużenia mieści się w ramach oczekiwanych i akceptowanych przez Zarząd.
53
23.1.2 Warunki ograniczające (kowenanty) w umowach kredytowych
Na dzień 31 grudnia 2025 r. wskaźnik zadłużenia netto do EBITDA (bez wpływu MSSF 16) wynosił 215% (364% na dzień
31 grudnia 2024 r.), wskaźnik DSCR wynosił 185% (139% na dzień 31 grudnia 2024 r.), a udział poręczycieli stanowił 91%
EBITDA (bez wpływu MSSF 16) Grupy na dzień 31 grudnia 2025 r. (106% na dzień 31 grudnia 2024 r.).
W trakcie roku 2025 r. Grupa spełniała warunki ograniczające w umowach kredytowych opisane w nocie 21.1. Natomiast
w roku 2024, na dzień 31.12.2024 r. Grupa nie spełniła wskaźnika zadłużenia netto do EBITDA w jej bazowym poziomie
wynoszącym nie więcej niż 350%, jednakże nie przekroczyła jej podniesionego poziomu, stanowiącego nie więcej niż
430%, uzgodnionego z bankiem pismem z dnia 17.02.2025 r.
23.2 Kategorie instrumentów finansowych
Grupa Kapitałowa narażona jest na ryzyka związane z instrumentami finansowymi. Ryzyka, na które jest narażona to:
• ryzyko rynkowe obejmujące ryzyko walutowe oraz ryzyko stopy procentowej,
• ryzyko kredytowe oraz
• ryzyko płynności.
Poszczególne rodzaje ryzyka zostały omówione w kolejnych notach.
Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Aktywa finansowe Instrumenty finansowe wyceniane metodą zamortyzowanego kosztu 93.396 93.877 Środki pieniężne (Nota 28) 24.218 22.512 Pozostałe aktywa długoterminowe - kaucje 1.409 1.679 Należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałe należności (Nota 18) 67.769 69.686 Zobowiązania finansowe Instrumenty finansowe wyceniane metodą zamortyzowanego kosztu 203.280 250.796 Oprocentowane kredyty i pożyczki (Nota 21) 97.058 119.036 Zobowiązania z tytułu leasingu (Nota 19) 72.510 99.500 Zobowiązania z tytułu dostaw i usług (Nota 22) 33.712 32.260
23.3 Cele zarządzania ryzykiem finansowym
Ryzyka kredytowe, płynności oraz rynkowe (obejmujące przede wszystkim ryzyko walutowe oraz ryzyko stopy
procentowej) powstają w normalnym toku działalności Grupy. Celem zarządzania ryzykiem finansowym w Grupie jest
zminimalizowanie wpływu czynników rynkowych, takich jak kursy walutowe i stopy procentowe, na zatwierdzone w
budżecie Grupy na dany rok podstawowe parametry finansowe (wynik finansowy, wielkość przepływów pieniężnych) z
wykorzystaniem hedgingu naturalnego.
23.4 Ryzyko rynkowe
Działalność Grupy wiąże się z ekspozycją na ryzyko finansowe zmian kursów walut (patrz nota 23.5) i stóp procentowych
(patrz nota 23.6). Grupa nie stosuje instrumentów pochodnych do zarządzania ryzykiem kursowym ani ryzykiem stóp
procentowych, gdyż minimalizacja ryzyka przez hedging naturalny jest wystarczająca.
Narażenie na wszystkie rodzaje ryzyka rynkowego mierzy się poprzez analizę wrażliwości.
54
23.5 Zarządzanie ryzykiem walutowym
Grupa zawiera określone transakcje denominowane w walutach obcych. W związku z tym pojawia się ryzyko wahań
kursów walut.
Ryzykiem tym zarządza się poprzez hedging naturalny.
Wartość bilansowa aktywów oraz zobowiązań finansowych Grupy denominowanych w walutach obcych na dzień
bilansowy przedstawia się następująco:
Zobowiązania Zobowiązania Aktywa Aktywa Stan na Stan na Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2024 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN w tys. PLN w tys. PLN Waluta EUR 166.145 213.697 52.717 55.002 Waluta USD 1.829 2.982 11.858 9.348 Pozostałe 322 264 3.272 2.011
Wrażliwość na ryzyko walutowe
Grupa jest narażona przede wszystkim na ryzyko związane z walutami: EUR oraz USD.
Stopień wrażliwości Grupy na maksymalnie 15% wzrost i spadek kursu wymiany PLN na waluty obce przedstawiony jest
w poniższej tabeli. 15% to stopa wrażliwości wykorzystywana w wewnętrznych analizach dotyczących ryzyka walutowego
przeznaczonych dla członków naczelnego kierownictwa i odzwierciedlających ocenę zarządu dotyczącą możliwych zmian
kursów wymiany walut obcych. Analiza wrażliwości obejmuje wyłącznie nierozliczone pozycje pieniężne denominowane
w walutach obcych i koryguje przewalutowanie na koniec okresu obrachunkowego o maksymalnie 15% zmianę kursów
(wpływ zmiany w układzie rocznym). Wartość dodatnia w poniższej tabeli wskazuje wzrost zysku i zwiększenie kapitału
własnego towarzyszące wzmocnieniu się kursu wymiany PLN na waluty obce o 15% z przedziałami zmian 5%. W
przypadku 15% osłabienia PLN w stosunku do danej waluty obcej wartość ta byłaby ujemna, a wpływ na zysk i kapitały
własne byłby odwrotny.
55
Wpływ EUR Wpływ EUR Wpływ USD Wpływ USD Okres zakończony Okres zakończony Okres zakończony Okres zakończony 31/12/2025 31/12/2024 31/12/2025 31/12/2024 (za 12 miesięcy) (za 12 miesięcy) (za 12 miesięcy) (za 12 miesięcy) w tys. PLN w tys. PLN w tys. PLN w tys. PLN AKTYWA Wzrost kursu walutowego 15% 7.908 8.250 1.779 1.402 Wzrost kursu walutowego 10% 5.272 5.500 1.186 935 Wzrost kursu walutowego 5% 2.636 2.750 593 467 Spadek kursu walutowego -5% (2.636) (2.750) (593) (467) Spadek kursu walutowego -10% (5.272) (5.500) (1.186) (935) Spadek kursu walutowego -15% (7.908) (8.250) (1.779) (1.402) ZOBOWIĄZANIA Wzrost kursu walutowego 15% 24.922 32.055 274 447 Wzrost kursu walutowego 10% 16.615 21.370 183 298 Wzrost kursu walutowego 5% 8.307 10.685 91 149 Spadek kursu walutowego -5% (8.307) (10.685) (91) (149) Spadek kursu walutowego -10% (16.615) (21.370) (183) (298) Spadek kursu walutowego -15% (24.922) (32.055) (274) (447) WPŁYW NA WYNIK Wzrost kursu walutowego 15% (17.014) (23.804) 1.504 955 Wzrost kursu walutowego 10% (11.343) (15.869) 1.003 637 Wzrost kursu walutowego 5% (5.671) (7.935) 501 318 Spadek kursu walutowego -5% 5.671 7.935 (501) (318) Spadek kursu walutowego -10% 11.343 15.869 (1.003) (637) Spadek kursu walutowego -15% 17.014 23.804 (1.504) (955)
Ekspozycja na ryzyko walutowe ulega zmianom w ciągu roku w zależności od wolumenu transakcji przeprowadzanych w
walucie. Tym niemniej powyższą analizę wrażliwości można uznać za reprezentatywną dla określenia ekspozycji na ryzyko
walutowe.
56
23.6 Zarządzanie ryzykiem stóp procentowych
Grupa jest narażona na ryzyko stóp procentowych, z uwagi na zawarte umowy leasingu oraz kredyty bankowe oparte
o zmienne stopy procentowe. Działalność zabezpieczająca podlega regularnej ocenie w celu dostosowania do
bieżącej sytuacji stóp procentowych i określonej gotowości poniesienia ryzyka oraz dla zapewnienia optymalnej
strategii zabezpieczeń.
23.6.1 Wrażliwość na wahania stóp procentowych
Analizy wrażliwości oparto o stopień narażenia na ryzyko stóp procentowych instrumentów finansowych
(zobowiązań wynikających z umów leasingu i kredytu) na dzień bilansowy. W przypadku zobowiązań o
oprocentowaniu zmiennym zakłada się na potrzeby analizy, że kwota zobowiązań niespłaconych na dzień bilansowy
była niezapłacona przez cały rok. W analizach wewnętrznych dotyczących ryzyka stopy procentowej dla kluczowych
członków kierownictwa wykorzystuje się wahania w górę i w dół o 50 punktów bazowych, co odzwierciedla ocenę
kierownictwa dotyczącą prawdopodobnej zmiany stóp procentowych.
W bieżącym oraz poprzednim okresie obrotowym zdecydowana większość umów leasingowych podpisana była w
EUR. W analizie hipotetycznego wpływu zmiany stóp procentowych dla stanu zobowiązań z dnia bilansowego
założono wahanie na poziomie 50 punktów bazowych nie uwzględniając wpływu klauzul ograniczających
dotyczącego ujemnych stóp procentowych.
W przypadku kredytu bankowego akwizycyjnego i kredytu bankowego budowlanego (od momentu zakończenia
budowy kiedy to nastąpiła jego konwersja na EUR z PLN), których walutą jest EUR, Grupa dokonała szacunku wpływu
ewentualnej zmiany stopy procentowej również o 50 punktów bazowych. Podobnie jak w przypadku umów
leasingowych, w analizie hipotetycznego wpływu zmiany stóp procentowych dla stanu kredytu bankowego założono
wahanie na poziomie 50 punktów bazowych nie uwzględniając wpływu klauzul ograniczających dotyczącego
ujemnych stóp procentowych.
57
Zwiększenie/ zmniejszenie o Wpływ na zysk lub stratę brutto punkty procentowe (za 12 miesięcy) Okres zakończony 31/12/2025 PLN Kredyt bankowy (EUR) Zmiana stopy procentowej +0,5% (431) -0,5% 431 Zmiana stopy procentowej Kredyty w rachunku bieżącym (EUR) +0,5% (11) Zmiana stopy procentowej -0,5% 11 Zmiana stopy procentowej Zobowiązanie z tytułu leasingu (EUR) Zmiana stopy procentowej +0,5% (325) -0,5% 325 Zmiana stopy procentowej Zobowiązanie z tytułu leasingu (pozostałe waluty) Zmiana stopy procentowej +0,5% (38) -0,5% 38 Zmiana stopy procentowej Zobowiązanie z tytułu leasingu zwrotnego (EUR) Zmiana stopy procentowej +0,5% (43) -0,5% 43 Zmiana stopy procentowej Zobowiązanie z tytułu leasingu zwrotnego (pozostałe waluty) Zmiana stopy procentowej +0,5% (-) -0,5% - Zmiana stopy procentowej Wpływ całkowity Zmiana stopy procentowej +0,5% (847) Zmiana stopy procentowej -0,5% 847
23.7 Zarządzanie ryzykiem kredytowym
Ryzyko kredytowe oznacza ryzyko, że kontrahent nie dopełni zobowiązań umownych, w wyniku czego Grupa
poniesie straty finansowe. Grupa stosuje zasadę dokonywania transakcji wyłącznie z kontrahentami o sprawdzonej
wiarygodności kredytowej; w razie potrzeby uzyskując stosowne zabezpieczenie jako narzędzie redukcji ryzyka strat
finansowych z tytułu niedotrzymania warunków umowy. Grupa korzysta też z innych informacji finansowych
dostępnych publicznie oraz z własnych danych o transakcjach dokonując oceny swoich głównych klientów. Narażenie
Grupy na ryzyko wiarygodności kredytowej kontrahentów jest stale monitorowane, a zagregowaną wartość
zawartych transakcji rozkłada się na zatwierdzonych kontrahentów.
Na należności z tytułu dostaw i usług składają się kwoty należne od dużej liczby klientów, rozłożone między różne
branże i obszary geograficzne. Prowadzi się bieżącą ocenę kredytów na podstawie kondycji należności.
Z wyłączeniem największych odbiorców Grupy (wartości przychodów od tych klientów ujawnione w nocie 6.5).
Pojedynczy kontrahenci nieznacznie wpływają na zwiększenie ryzyka kredytowego. Każdy z tych klientów jest spółką
o zasięgu międzynarodowym i stabilnej sytuacji finansowej, co znacząco wpływa na obniżenie ryzyka kredytowego.
Ryzyko kredytowe dotyczące środków płynnych jest ograniczone, ponieważ kontrahentami Grupy są banki o
wysokim ratingu kredytowym przyznawanym przez międzynarodowe agencje ratingowe. Dane dotyczące należności
na dzień bilansowy znajdują się w nocie 18, a dane dotyczące aktywa z tytułu umowy znajdują się w nocie 5.3.
58
Wykaz banków, w których Grupa posiada środki na rachunkach bankowych:
Nazwa banku Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2024 Rating Perspektywa w tys. PLN w tys. PLN Bank A 273 75 BBB ip stabilna Bank B 5.024 4.553 BBB+ stabilna Bank C 3.122 711 A- ip. stabilna Bank D 77 152 BBB ip. stabilna Bank E 1.149 1.344 B stabilna Bank F 3.390 10.779 A- ip. stabilna Bank G 2.994 1.364 A- ip. stabilna Bank H 8.144 3.489 A2 stabilna Bank I 45 45 BBB+ stabilna 24.218 22.512
23.7.1 Wrażliwość na wysokość stopy oczekiwanej straty kredytowej
Wzrost lub spadek korekty dotyczącej wpływu czynników przyszłych zastosowany do oszacowania oczekiwanych
strat kredytowych o 10% spowodowałby, odpowiednio, wzrost lub spadek odpisów na straty kredytowe o 33,1 tys. zł
(31.12.2024: 21,8 tys. zł).
59
23.8 Zarządzanie ryzykiem płynności
Ostateczną odpowiedzialność za zarządzanie ryzykiem płynności ponosi zarząd, który opracował odpowiedni system służący do zarządzania krótko-, średnio- i
długoterminowymi wymogami dotyczącymi finansowania i zarządzania płynnością. Zarządzanie ryzykiem płynności w Grupie ma formę utrzymywania odpowiedniego poziomu
kapitału rezerwowego, rezerwowych linii kredytowych, ciągłego monitoringu prognozowanych i faktycznych przepływów pieniężnych oraz dopasowywania profili zapadalności
aktywów i wymagalności zobowiązań finansowych.
Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2024 Aktywa kontraktowe (+) 91.986 92.198 Należności własne 67.769 69.686 Środki pieniężne 24.218 22.512 Pozostałe aktywa finansowe - - Zobowiązania finansowe (-) 203.991 253.320 Oprocentowane kredyty i pożyczki 97.058 119.036 Zobowiązania z tytułu leasingu 72.510 99.500 Zobowiązania z tytułu dostaw i usług i inwestycyjne 34.423 34.784 Ekspozycja na ryzyko płynności (112.005) (161.122)
Na dzień bilansowy 31.12.2025 r. zobowiązania finansowe spółki mieściły się w następujących przedziałach terminów wymagalności:
Zobowiązania Krótkoterminowe: Długoterminowe wartość Niewymagalne bilansowa Rodzaj zobowiązania na dzień Przeterminowane Przeterminowane do 3 3 do 12 Razem 1 do 5 lat powyżej Razem 31/12/2025 do 3 m-cy od 3 do 12 m-cy m-cy m-cy krótkoterminowe 5 lat długoterminowe Oprocentowane kredyty i - - 97.059 5.531 16.594 22.125 74.934 - 74.934 97.059 pożyczki* Zobowiązania z tytułu - - 72.510 7.434 22.304 29.738 32.079 10.693 42.772 72.510 leasingu Zobowiązania z tytułu dostaw i usług i 3.172 416 30.835 31.546 - 34.423 - - - 34.423 inwestycyjne Razem 3.172 416 200.404 44.511 38.898 86.286 107.013 10.693 117.706 203.992
60
Na dzień bilansowy 31.12.2024 r. zobowiązania finansowe spółki mieściły się w następujących przedziałach terminów wymagalności:
Zobowiązania wartość Krótkoterminowe: Długoterminowe: Niewymagalne bilansowa Rodzaj zobowiązania Przeterminowe Przeterminowe na dzień do 3 3 do 12 Razem 1 do 5 lat powyżej 5 Razem do 3 m-cy od 3 do 12 m-cy 31/12/2024 m-cy m-cy krótkoterminowe lat długoterminowe Oprocentowane - - 119.036 109.368 2.196 111.564 7.472 - 7.472 119.036 kredyty i pożyczki* Zobowiązania z tytułu - - 99.500 6.802 24.346 31.148 51.264 17.088 68.352 99.500 leasingu Zobowiązania z tytułu dostaw i usług i 7.026 533 27.225 27.225 - 34.784 - - - 34.784 inwestycyjne Razem 7.026 533 245.761 143.395 26.542 177.496 58.736 17.088 75.824 253.320
* W związku z przekroczeniem na dzień 31.12.2024 roku bazowego poziomu wskaźników zawartych w umowie kredytowej (kowenantów), nie uwzględniając ich skorygowanych poziomów
potwierdzonych w Piśmie dot. Uzgodnień z dn. 17.02.2025 r. (patrz nota 21.1), Grupa zaliczyła na dzień 31.12.2024 r. część długoterminową kredytów bankowych w kwocie 87.235 tys. zł do zobowiązań
krótkoterminowych wymagalnych do 3 miesięcy. Na dzień 31.12.2025 r. wskaźniki są spełnione.
23.8.1 Dostępne finansowanie zewnętrzne
Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Niezabezpieczone kredyty w rachunku bieżącym płatne na żądanie Kwota wykorzystana 2.106 4.275 Kwota niewykorzystana 19.027 8.971 21.133 13.246 Niezabezpieczone limity kart kredytowych w rachunku bieżącym: Kwota wykorzystana 117 140 Kwota niewykorzystana 352 329 469 469 Zabezpieczone limity kredytów inwestycyjnych: Kwota wykorzystana 94.836 114.621 Kwota niewykorzystana - - 94.836 114.621
61
24.
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych
Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Zobowiązania urlopowe Stan na początek okresu sprawozdawczego 5.116 5.392 Naliczone zobowiązania urlopowe 5.380 5.116 Wykorzystane zobowiązania urlopowe (5.116) (5.392) Rozwiązane zobowiązania urlopowe - - Stan na koniec okresu sprawozdawczego 5.380 5.116 Zobowiązania z tytułu premii Stan na początek okresu sprawozdawczego 4.241 4.446 Naliczone zobowiązania z tytułu premii 7.790 4.241 Wykorzystane zobowiązania z tytułu premii (3.695) (4.446) Rozwiązane zobowiązania z tytułu premii (546) - Stan na koniec okresu sprawozdawczego 7.790 4.241 Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych 13.170 9.357 Krótkoterminowe 13.170 9.357 Długoterminowe - -
25.
Zobowiązania z tytułu świadczeń emerytalnych
Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Stan na początek okresu sprawozdawczego 811 988 Rozwiązane zobowiązania z tytułu świadczeń emerytalnych (10) (177) Wykorzystane zobowiązania z tytułu świadczeń emerytalnych - - Stan na koniec okresu sprawozdawczego 801 811 Krótkoterminowe - - Długoterminowe 801 811
26.
Przychody przyszłych okresów
Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2024 Dotacje (i) przychody ujmowane zgodnie z MSR 20 37.411 37.648 Zaliczki na usługi 1.427 51 38.838 37.699 Krótkoterminowe 7.079 2.991 Długoterminowe 31.759 34.708 38.838 37.699
(i) Dotacje obejmują otrzymane wpłaty, wynikające z podpisanych umów na dotacje. Są to dotacje do środków
trwałych i są rozliczane w okresie amortyzacji danego środka trwałego. Przewidywany pozostały okres
rozliczenia środków w dotacji w przychodach Grupy stanowi około 37 lat.
62
27.
Transakcje z jednostkami powiązanymi
Transakcje między Spółką a jej jednostkami zależnymi będącymi stronami powiązanymi Spółki zostały wyeliminowane
w trakcie konsolidacji i nie wykazano ich w niniejszej nocie. Szczegółowe informacje o transakcjach między Grupą a
pozostałymi stronami powiązanymi (w tym osobowo) przedstawiono poniżej.
27.1 Transakcje handlowe
Krąg podmiotów powiązanych został ustalony na potrzeby sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania
finansowego zgodnie z Międzynarodowym Standardem Rachunkowości 24, stanowiącym załącznik do Rozporządzenia
Komisji (WE) nr 1126/2008 z dnia 3 listopada 2008r. (Dz.U. L 320 z 29.11.2008, s. 1, z późn.zm.). Powiązania osobowe
oparte o powiązania Członków Zarządu i Członków Rady Nadzorczej, zostały określone zgodnie z dyspozycją pkt. 9 ww.
Międzynarodowego Standardu Rachunkowości 24.
W roku obrotowym jednostki należące do Grupy zawarły następujące transakcje handlowe ze stronami powiązanymi
(w tym osobowo) niebędącymi członkami Grupy:
Sprzedaż do podmiotów powiązanych obejmuje przychody z usług badawczych, przychody z usług administracyjnych i
refaktury poniesionych kosztów.
Zakupy od podmiotów powiązanych obejmują nabycia usług badawczych, usług doradczych i administracyjnych.
W roku obrotowym Grupa zidentyfikowała następujące transakcje handlowe ze stronami powiązanymi. Powiązania
osobowe oparte o powiązania Członków Zarządu i Członków Rady Nadzorczej. Wszystkie transakcje ze stronami
powiązanymi były zawierane na warunkach rynkowych, odpowiadających warunkom stosowanym w transakcjach z
podmiotami niepowiązanymi.
Rodzaj powiązania:
POA - powiązanie osobowe przez udziały posiadane przez Akcjonariusza
PORN - powiązanie osobowe przez Członka Rady Nadzorczej
POZ - powiązanie osobowe przez Członka Zarządu
JS - jednostka stowarzyszona
Rodzaj Zakup Zakup Sprzedaż Sprzedaż powiązania towarów i towarów towarów i towarów i usług i usług usług usług Rok zakończonyRok zakończonyRok zakończonyRok zakończony 31/12/2025 31/12/2024 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN w tys. PLN w tys. PLN Ryvu Therapeutics S.A. POA 3.342 4.943 20 88 Dawid Radziszewski POZ 7 5 300 299 Chabasiewicz, Kowalska i Partnerzy Radcowie Prawni PORN - - 9 20 Ardigen S.A. JS 814 852 3 - 4.163 5.800 332 407
Następujące stany występują na koniec okresu sprawozdawczego:
Rodzaj Kwoty należne Kwoty należne Kwoty płatne na Kwoty płatne na powiązania od stron od stron rzecz stron rzecz stron powiązanych powiązanych powiązanych powiązanych Stan na Stan na Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2024 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN w tys. PLN w tys. PLN Ryvu Therapeutics S.A. POA 297 1.618 28 43 Dawid Radziszewski POZ 2 3 31 31 Ardigen S.A. JS 4.849 314 - - 5.148 1.935 59 74
63
27.2 Wynagrodzenia członków naczelnego kierownictwa
Wynagrodzenia członków zarządu i pozostałych członków naczelnego kierownictwa w roku obrotowym przedstawiały
się następująco:
Rok zakończony 31/12/2025 Rok zakończony 31/12/2024 Płatności na Wynagrodzenie Płatności na Wynagrodzenie Razem Razem bazie akcji* ** bazie akcji* ** w tys. PLN w tys. PLN w tys. PLN w tys. PLN w tys. PLN w tys. PLN Zarząd Spółki 27 5.294 5.321 157 5.451 5.609 Bogusław Sieczkowski - 803 803 - 921 921 Miłosz Gruca - 753 753 - 1.087 1.087 Mirosława Zydroń - 444 444 - 611 611 Dariusz Kurdas - 490 490 - 518 518 Dawid Radziszewski - 191 191 - 349 349 Anna Leja - 376 376 - 126 126 Natalia Walas – - - - - 15 15 Marcinek Tomasz Narojczyk - - - - 42 42 Adrijana Vinter 18 1.077 1.095 105 1.259 1.364 Marija Gradečak Galović 9 493 502 52 524 576 Paul Overton - 667 667 - - - Rada Nadzorcza - 391 391 - 360 360 Piotr Romanowski - 79 79 - 73 73 Tadeusz Wesołowski - 69 69 - 63 63 Paweł Przewięźlikowski - 61 61 - 56 56 Rafał Chwast - 61 61 - 57 57 Wojciech Chabasiewicz - 61 61 - 56 56 Jacek Osowski - 60 60 - 55 55 27 5.685 5.712 157 5.811 5.968
* Koszty okresu zgodnie z MSSF2
** Grupa prezentuje w tej nocie wynagrodzenia na podstawie faktycznie wypłaconych kwot (podejście pieniężne).
Akcje posiadane przez Członków Zarządu oraz członków Rady Nadzorczej
Stan na 31/12/2025 Stan na 31/12/2024 Liczba akcji % Liczba akcji % posiadanego posiadanego kapitału kapitału Zarząd Spółki Bogusław Sieczkowski* 944.617 5,15% 942.417 5,13% Miłosz Gruca 60.760 0,33% 60.760 0,33% Mirosława Zydroń 42.909 0,23% 42.909 0,23% Adrijana Vinter 12.000 0,07% 12.000 0,07% Dawid Radziszewski 4.472 0,02% 4.472 0,02% Dariusz Kurdas 4.286 0,02% 4.286 0,02% Rada Nadzorcza Spółki Paweł Przewięźlikowski** 2.943.160 16,03% 2.943.150 16,03% Tadeusz Wesołowski*** 932.713 5,08% 932.713 5,08% Rafał Chwast 121.115 0,66% 121.115 0,66% Piotr Romanowski 100.000 0,54% 100.000 0,54%
* bezpośrednio i przez CapitalS Fundację Rodzinną
** bezpośrednio i przez Benevora Fundację Rodzinną
***bezpośrednio i przez Fundacja Rodziny Wesołowskich Fundacja Rodzinna w Krakowie
64
28.
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty
Dla celów sporządzenia rachunku przepływów pieniężnych środki pieniężne i ich ekwiwalenty obejmują środki
pieniężne w kasie i na rachunkach bankowych z uwzględnieniem nierozliczonych kredytów w rachunku bieżącym.
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec roku obrotowego wykazane w skonsolidowanym rachunku
przepływów pieniężnych można w następujący sposób uzgodnić do skonsolidowanych pozycji bilansowych:
Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Środki pieniężne w kasie i na rachunkach bankowych 24.218 22.512 Wykorzystane limity na kartach kredytowych (117) (140) Kredyty w rachunku bieżącym (2.106) (4.275) 21.994 18.097
Na dzień 31.12.2025 r. środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania wynosiły 1.518 tys. zł
(31.12.2024: 554 tys. zł). Ograniczenia w kwocie 1.018 tys. zł dotyczą zaliczek do otrzymanych dotacji i możemy
nimi dysponować dopiero po dokonaniu zakupów, a kwota 500 tys. stanowi zabezpieczenie do kart kredytowych.
Na dzień bilansowy środki pieniężne zgromadzone na rachunkach bankowych nie są korygowane ze względu na
ryzyko utraty wartości, ponieważ są zgromadzone w bankach należących do dużych grup kapitałowych o
ugruntowanej pozycji na rynku.
29.
Przeciętne zatrudnienie w Grupie
Rok zakończony 31/12/2025 Okres zakończony 31/12/2024 Pracownicy umysłowi 927 897 Pracownicy fizyczni - - Pracownicy ogółem 927 897
Podsumowanie danych na temat programu: Data przyznania programu („grant date”) - I faza programu 17.05.2021 r. Data przyznania programu („grant date”) - II faza programu 29.03.2022 r. Data przyznania programu („grant date”) - III faza programu 02.06.2023 r. Data przyznania programu („grant date”) - IV faza programu 07.10.2024 r. Data zapadalności programu 07.10.2026 r. Ilość akcji w programie 1.247.720 Oczekiwana ilość akcji po uwzgl. wskaźnika rotacji pracowników i dostępnych danych na dzień 31.12.2025 r. 1.131.981
65
30.
Płatności realizowane na bazie akcji
30.1.1 Szczegółowy opis programu motywacyjnego opartego na warrantach subskrypcyjnych
W dniu 17 maja 2021 roku Walne Zgromadzenie uchwaliło przyjęcie Programu Motywacyjnego dla pracowników
w postaci prawa do nabycia akcji po preferencyjnej cenie. Przedmiotem programu jest łącznie 1.247.720 akcji
zwykłych Selvita S.A. które zostały nieodpłatnie przekazane przez Pawła Przewięźlikowskiego, będących jego
własnością i stanowiących łącznie 25% akcji Spółki znajdujących się w jego posiadaniu. Program zakłada
przyznanie pracownikom uprawnienia w postaci prawa do nabycia akcji po preferencyjnej cenie PLN 0,19 na
akcję. Do uczestnictwa w programie uprawnieni są pracownicy, których łączy ze spółką stosunek służbowy.
Osoby uprawnione są zobowiązane do pozostawania w stosunku służbowym ze spółką oraz niezbywania
przyznanych akcji w ramach programu, w terminie nie krótszym niż 12 miesięcy i nie dłuższym niż 36 miesięcy
od daty nabycia akcji, z zastrzeżeniem wyjątkowych sytuacji kiedy pracownik będzie mógł zostać zwolniony z tych
zobowiązań.
Cel Programu
Celem wdrożenia powszechnego programu motywacyjnego w zaproponowanym kształcie będzie:
i) zapewnienie optymalnych warunków dla długoterminowego wzrostu wartości Spółki poprzez wykreowanie
powszechnego akcjonariatu pracowniczego;
ii) stworzenie bodźca, który zmotywuje pracowników do jeszcze aktywniejszego działania w interesie Spółki oraz
jej akcjonariuszy i zachęci do długoterminowego związania się ze Spółką;
iii) zbudowanie nowoczesnej organizacji, w której wzrost wartości Spółki przekładał się będzie bezpośrednio na
wzrost zamożności pracowników i współpracowników Spółki.
Ujęcie transakcji 'darowizny' od Akcjonariusza - fundatora Programu.
Biorąc pod uwagę specyfikę i ramy prawno-formalne Programu Motywacyjnego oraz standardy MSSF Spółka
potraktowała transakcję nieodpłatnego przekazania akcji (‘darowizny’) od fundatora programu Pawła
Przewięźlikowskiego jako osobną transakcję, która w świetle par. 33 MSR 32, biorąc pod uwagę koszt nabycia tych
akcji wynoszący zero złotych, nie została zaprezentowana w sprawozdaniu z sytuacji finansowej oraz otrzymane
nieodpłatnie akcje nie miały także wpływu na sprawozdanie z całkowitych dochodów, sprawozdanie ze zmian w
kapitale własnym, ani sprawozdanie z przepływów pieniężnych.
30.1.2 Wartość godziwa opcji na akcje przyznanych w ciągu roku
Wartość godziwa przyznanych opcji ustalana jest na dzień przyznania i ujmowana przez okres nabywania
uprawnień w kosztach wynagrodzeń w korespondencji ze zwiększeniem kapitału własnego w czasie nabywania
uprawnień przez pracowników w trakcie trwania programu.
Całkowity koszt programu został oszacowany na podstawie szacowanej wartości akcji do których pracownicy
nabędą prawa w czasie trwania programu. Wartość godziwa programu została ustalona przy użyciu modelu
wyceny Blacka-Scholesa-Mertona, biorącego pod uwagę następujące parametry:
66
W przypadku I fazy programu:
• data realizacji opcji:
09.07.2021 dla 650 akcji;
09.07.2022 dla 481.091 akcji;
09.07.2023 dla 479.036 akcji;
09.07.2024 dla 8.305 akcji.
• cena realizacji opcji: 0,19 PLN;
• cena akcji na dzień wyceny: 71 PLN;
• ciągła stopa dywidendy: 0%;
• wolna od ryzyka stopa procentowa w kapitalizacji ciągłej: 1,96%;
• współczynnik zmienności: 75% - otrzymany jako odchylenie standardowe z próby logarytmicznych zmian
historycznych cen akcji notowanych na GPW w okresie od 16.10.2019 r. do dnia wyceny.
W przypadku II fazy programu:
• data realizacji opcji:
28.03.2023 r. dla 18.574 akcji;
28.03.2024 r. dla 18.574 akcji;
28.03.2025 r. dla 18.574 akcji.
• cena realizacji opcji: 0,19 PLN;
• cena akcji na dzień wyceny: 64,30 PLN;
• ciągła stopa dywidendy: 0%;
• wolna od ryzyka stopa procentowa w kapitalizacji ciągłej: 4,82%;
• współczynnik zmienności: 45% - otrzymany jako odchylenie standardowe z próby logarytmicznych zmian
historycznych cen akcji notowanych na GPW w okresie od 16.10.2019 r. do dnia wyceny.
W przypadku III fazy programu:
• data realizacji opcji:
01.06.2024 r. dla 33.121 akcji;
01.06.2025 r. dla 32.186 akcji;
01.06.2026 r. dla 12.313 akcji.
• cena realizacji opcji: 0,19 PLN;
• cena akcji na dzień wyceny: 70,9 PLN;
• ciągła stopa dywidendy: 0%;
• wolna od ryzyka stopa procentowa w kapitalizacji ciągłej: 5,86%;
• współczynnik zmienności: 49% - otrzymany jako odchylenie standardowe z próby logarytmicznych zmian
historycznych cen akcji notowanych na GPW w okresie od 16.10.2019 r. do dnia wyceny.
W przypadku IV fazy programu:
• data realizacji opcji:
07.10.2025 r. dla 14.778 akcji;
07.10.2026 r. dla 14.778 akcji.
• cena realizacji opcji: 0,19 PLN;
• cena akcji na dzień wyceny: 58 PLN;
• ciągła stopa dywidendy: 0%;
• wolna od ryzyka stopa procentowa w kapitalizacji ciągłej: 4,93%;
• współczynnik zmienności: 44,7% - otrzymany jako odchylenie standardowe z próby logarytmicznych zmian
historycznych cen akcji notowanych na GPW w okresie od 16.10.2019 r. do dnia wyceny.
Na dzień 31 grudnia 2025 r. średnioważony okres pozostały do końca umownego czasu trwania to 0,4 miesięcy.
67
30.1.3 Szacowany wpływ programu motywacyjnego na wyniki finansowe (w tys. zł):
Data Numer Ilość nabycia Całkowity 2021 2022 2023 2024 2025 2026 Q1 2026 Q2 2026 Q3 2026 Q4 2026 transzy akcji uprawnień wpływ Program I 650 7/9/2021 46 - - - - - - - - - 46 Program II 481.091 7/9/2022 20.153 13.914 - - - - - - - - 34.067 Program III 479.036 7/9/2023 11.039 15.075 7.741 - - - - - - - 33.855 Program IV 8.305 7/9/2024 230 192 223 112 - - - - - - 757 Program V 18.574 3/29/2023 - 904 287 - - - - - - - 1.191 Program VI 18.574 3/28/2024 - 452 596 144 - - - - - - 1.191 Program VII 18.574 3/28/2025 - 301 397 398 95 - - - - - 1.191 Program VIII 33.121 6/1/2024 - - 1.394 1.006 - - - - - - 2.401 Program IX 32.186 6/1/2025 - - 697 926 474 - - - - - 2.097 Program X 12.313 6/1/2026 - - 178 304 290 72 49 - - 121 894 Program IX 14.778 10/7/2025 199 655 - - - - - 854 Program X 14.778 10/7/2026 100 427 105 107 108 8 328 855 Suma 1.131.981 31.469 30.838 11.514 3.189 1.941 177 156 108 8 449 79.399
Przeprowadzona wycena programu, w zakresie akcji aktualnie wydanych pracownikom na dzień 31.12.2025 r., wykazała jego całkowity szacunkowy koszt na poziomie 79.399
tys. zł, który jest ujmowany w kosztach Grupy począwszy od kwartału drugiego 2021 r. aż do końca 2026 r. Wpływ programu na wynik okresu raportowanego to 1.941 tys. zł
i ta kwota obniża wynik brutto, wynik netto i zysk na działalności operacyjnej w całym roku 2025. Szacowany wpływ na ostatni rok przedstawia się następująco:
- rok 2026: 449 tys. zł.
30.1.4 Rozpoznane koszty programu motywacyjnego:
Rozpoznane koszty programu motywacyjnego przedstawiają się następująco:
Rok zakończony Rok zakończony 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Rozpoznane koszty programu według wartości godziwej 1.941 3.189 1.941 3.189
68
31.
Zobowiązania do poniesienia wydatków
Stan na Stan na 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Zobowiązania do zakupu rzeczowych aktywów trwałych 632 3.176
Zobowiązania do zakupu rzeczowych aktywów trwałych wynikają ze złożonych zamówień na zakup środków trwałych.
32.
Zobowiązania warunkowe
32.1 Zobowiązania warunkowe
Na dzień 31 grudnia 2025 r. w okresie objętym sprawozdaniem finansowym Grupa posiada zaciągnęła zobowiązania
warunkowe konieczne do otrzymania dotacji, zawarcia umów leasingu finansowego i zaciągniętych kredytów.
Na zobowiązania warunkowe składają się:
- zobowiązania wekslowe:
– pokrywające kwotę przyznanego dofinansowania wraz z odsetkami w wysokości określonej jak dla zaległości
podatkowych liczonych od dnia przekazania środków za konto do dnia zwrotu. W okresie objętym
sprawozdaniem na rachunki bankowe z tytułu dofinansowania wpłynęły środki w wysokości 3,1 miliona PLN.
Na dzień bilansowy 31.12.2025 r. suma otrzymanych środków pieniężnych z tytułu dotacji wynosi 56.820 tys.
PLN.
- zabezpieczające umowy leasingowe Grupy Kapitałowej na kwotę 38.736 tys. PLN na dzień 31 grudnia 2025 r.
- zaciągnięte przez Jednostkę Dominującą zabezpieczające spłatę kredytu obrotowego na kwotę 1.900 tys. EUR.
- zaciągnięte przez Selvita Services Sp. z o.o zabezpieczające spłatę kredytu obrotowego na kwotę 1.900 tys.
EUR.
- gwarancje bankowe:
- uzyskane od Raiffeisen Bank w Chorwacji przez Selvita d.o.o. na łączną wartość 2.618 tys. PLN na dzień 31
grudnia 2025 r. Gwarancje dotyczą wynajmowanych pomieszczeń laboratoryjnych w Zagrzebiu.
- uzyskane od Pekao S.A. przez Jednostkę Dominującą zabezpieczającą umowę najmu lokalu we Wrocławiu na
kwotę 85 tys. EUR na dzień 31 grudnia 2025 r.
- poręczenia:
- udzielone przez Jednostkę Dominującą spółkom z Grupy Kapitałowej Selvita S.A. dla kredytu obrotowego i
umów leasingu finansowego na łączną wartość 2.177 tys. EUR na dzień 31 grudnia 2025 roku.
- ustanowiona hipoteka na nieruchomości:
- zabezpieczająca kredyt budowlany posiadany przez Jednostkę Dominującą na kwotę 78.000 tys. PLN.
- ustanowione zabezpieczenie na udziałach i majątku Selvita d.o.o. zabezpieczające kredyt akwizycyjny, w
szczególności zastaw rejestrowy na 100% udziałów w Selvita d.o.o. oraz na jej aktywach trwałych.
Ponadto, Selvita Services Sp. z o.o. uzyskała zezwolenia na prowadzenie działalności gospodarczej na terenie
specjalnej strefy ekonomicznej Krakowski Park Technologiczny. Spółka poniosła wymagane w zezwoleniu wydatki
inwestycyjne w wysokości powyżej 7.320 tys. PLN oraz utworzyła wymagane nowe miejsca pracy. Spółka była
zobowiązana utrzymać do 31.12.2025 roku utworzone do 31.12.2022 roku 30 nowych miejsc pracy oraz jest
zobowiązana utrzymać do 30.06.2026 roku utworzone do 30.06.2023 roku 15 nowych miejsc pracy. Do dnia 31.12.2025
roku wykorzystano 15.814 tys. PLN ulgi w podatku dochodowym z tytułu działalności na terenie Specjalnej Strefy
Ekonomicznej.
69
33.
Objaśnienia do rachunku przepływów pieniężnych
Wyjaśnienie przyczyn znaczących różnic pomiędzy zmianami stanu niektórych pozycji w bilansie oraz zmianami tych
samych pozycji wykazanymi w rachunku przepływów pieniężnych:
Rok Rok Wyszczególnienie zakończony zakończony 31/12/2025 31/12/2024 w tys. PLN w tys. PLN Zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności wynika z 496 (1.445) następujących pozycji: - zmiana stanu należności z tytułu dostaw i usług wynikająca z zakupu spółki Pozlab Sp. z o.o. - 2.865 - zmiana stanu należności tytułu dostaw i usług oraz pozostałych należności, aktywa z tytułu 496 (4.310) umów z klientami i pozostałych aktywów wynikająca z bilansu Zmiana stanu zapasów, wynika z następujących pozycji: (928) (315) - zmiana stanu zapasów wynikająca z bilansu (928) (315) Zmiana stanu zobowiązań z wyjątkiem kredytów i pożyczek wynika z następujących 1.410 15.336 pozycji: - zmiana stanu zobowiązań wynikająca z zakupu spółki Pozlab Sp. z o.o. - (2.462) - zmiana stanu zobowiązań z tytułu zapłaty podatku dochodowego 484 996 - przekwalifikowanie zobowiązania z tytułu pożyczki Pozlabu - 941 - zmiana stanu zobowiązań wynikająca z bilansu (975) 17.273 - zmiana stanu zobowiązań inwestycyjnych 1.901 88 - zmiana stanu zobowiązań z tytułu rozliczeń ceny nabycia Pozlab Sp. z o.o. - (1.500) 5.025 (3.486) Zmiana stanu przychodów przyszłych okresów oraz zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych wynika z następujących pozycji: - zmiana stanu zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych wynikająca z zakupu spółki Pozlab - (343) Sp. z o.o. - zmiana stanu przychodów przyszłych okresów oraz zobowiązań z tytułu świadczeń 4.952 416 pracowniczych wynikająca z bilansu - wpływy z dotacji do środków trwałych - (3.559) - zwrot dotacji do środków trwałych 73 - Zmiana stanu rezerw, wynika z następujących pozycji: 822 (606) - zmiana stanu zobowiązań z tytułu świadczeń emerytalnych i rezerwy z tytułu podatku - (149) odroczonego wynikająca z zakupu spółki Pozlab Sp. z o.o. - zmiana stanu zobowiązań z tytułu świadczeń emerytalnych i rezerwy z tytułu podatku 822 (457) odroczonego wynikająca z bilansu Zmiana stanu pozostałych aktywów wynika z następujących pozycji: (4.085) (5.223) - zmiana stanu pozostałych aktywów niefinansowych wynikająca z zakupu spółki Pozlab Sp. z o.o. - 36 - zmiana pozostałych aktywów finansowych i niefinansowych i aktywa z tytułu podatku (4.085) (5.259) odroczonego wynikająca z bilansu Zmiana stanu kredytów i pożyczek: (24.378) (20.837) - zmiana stanu kredytów i pożyczek wynikająca z zakupu spółki Pozlab Sp. z o.o. - (613) - zmiana stanu kredytów i pożyczek wynikająca z bilansu (21.978) (13.528) - różnice kursowe powstałe z wyceny kredytów i pożyczek 926 2.544 - niezapłacone odsetki IRR od kredytu 444 399 - przekwalifikowanie zobowiązania z tytułu pożyczki Pozlabu - 659 - wpływy z kredytów i pożyczek (3.770) (10.298)
34.
Istotne zdarzenia okresu sprawozdawczego
Zamknięcie laboratorium Jednostki Dominującej w Poznaniu
W dniu 26 sierpnia 2025 r. Zarząd Spółki podjął decyzję o zamknięciu laboratorium w Poznaniu świadczącego usługi
w zakresie chemii w ramach reorganizacji w Grupie i skoncentrowaniu świadczenia tejże usługi z dwóch lokalizacjach
tj.: Krakowa i Zagrzebia. Łączne poniesione koszty związane z tą reorganizacją wyniosły około 1.700 tys. zł, a dotyczyły
m.in. kosztów odpraw dla zwalnianych pracowników albo relokacją pracowników do laboratoriów Grupy w innych
lokalizacjach, spisania niezamortyzowanych środków trwałych, kosztu wypowiedzenia umowy najmu powierzchni
laboratoryjnej. W związku z reorganizacją w okresie do grudnia 2025 r. zostało zlikwidowanych łącznie około 35
stanowisk pracy.
70
Wojna na Ukrainie
Wpływ wojny na Ukrainie został opisany w Sprawozdaniu Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej w punkcie 2.8.
35.
Zdarzenia po zakończeniu roku obrotowego do dnia zatwierdzenia sprawozdania
finansowego
W dniu 26 lutego 2026 roku Selvita S.A. zawarła z Narodowym Centrum Badań i Rozwoju umowę o dofinansowanie
projektu „Zaawansowana platforma E3Explorer produkcji białek ligaz E3 wraz z charakteryzacją jako podstawa
innowacyjnych terapii celowanych PROTAC”. Projekt ma charakter biochemiczny i obejmuje opracowanie
innowacyjnej platformy usługowej E3Explorer do zaawansowanej produkcji szerokiego spektrum unikalnych białek
ligaz E3 - metody syntezy, oczyszczania, analizy jakościowej i strukturalnej, umożliwiającej rozwój terapii typu PROTAC
chimery ukierunkowujące proteolizę, ang. Proteolysis Targeting Chimera w nowych wskazaniach terapeutycznych.
Odbiorcami tych usług będą firmy biotechnologiczne rozwijające projekty degradacji białek i terapii opartych na
mechanizmie PROTAC. Projekt będzie realizowany w latach 2026-2029. Całkowity koszt kwalifikowalny Projektu
wyniesie netto 14.176.775 PLN, z czego dofinansowanie stanowi 8.610.145 PLN.
W dniu 12 marca 2026 roku została zawarta pomiędzy Selvita S.A. a Narodowym Centrum Badań i Rozwoju umowa
o dofinansowanie projektu "Platforma CART-AI do rozwoju zaawansowanych terapii immunoonkologicznych
opartych na modyfikowanych limfocytach T z użyciem AI - etap przedkliniczny". Projekt obejmuje opracowanie
innowacyjnej platformy usługowej łączącej zaawansowane metody inżynierii genetycznej, komórkowej oraz
sztucznej inteligencji. Platforma umożliwi, na etapie przedklinicznym, analizę i optymalizację terapii
immunoonkologicznych opartych na modyfikowanych limfocytach T. Pozwoli również na dobór optymalnych
wariantów CAR-T. Odbiorcami usług świadczonych przy wykorzystaniu platformy będą firmy biotechnologiczne
rozwijające innowacyjne terapie w obszarze CAR-T. Projekt będzie realizowany w latach 2026-2029. Całkowity koszt
kwalifikowalny Projektu wyniesie netto 16.762.896,00 PLN, z czego dofinansowanie stanowi 10.033.712,02 PLN
W dniu 16 marca 2026 roku, pomiędzy Selvita S.A. "Kredytobiorca" a Bankiem Polska Kasa Opieki S.A. z siedzibą w
Warszawie "Kredytodawca", "Bank Pekao", zawarta została umowa kredytu obrotowego odnawialnego "Umowa
Kredytu", w ramach której Kredytodawca udzielił Emitentowi odnawialnego kredytu obrotowego w rachunku
kredytowym w wysokości EUR 3.530.000, przeznaczonego na finansowanie bieżącej działalności gospodarczej
Emitenta "Kredyt". Oprocentowanie Kredytu jest zmienne i stanowi sumę stawki referencyjnej EURIBOR1M oraz
stałej marży Banku. Kredyt został udzielony na okres do 13 marca 2027 r.
W dniu 16 marca 2026 roku, pomiędzy Spółką oraz spółką zależną Selvita Services sp. z o.o., jako poręczycielem a
Bankiem Polska Kasa Opieki S.A. z siedzibą w Warszawie , "Bank Pekao", zawarta została umowa kredytu , w ramach
której Bank udzielił Spółce kredyt terminowy w maksymalnej łącznej wysokości do PLN 76.319.080 przeznaczony na
finansowanie budowy Centrum Badawczo-Rozwojowego usług laboratoryjnych w obszarze odkrywania i rozwoju
leków w Krakowie przy ulicy Podole oraz na wyposażenie laboratoryjne. Budowa Centrum Badawczo - Rozwojowego
będzie realizowana w ramach projektu Seltiva S.A., pn. "Zwiększenie potencjału i konkurencyjności polskiej
gospodarki w zakresie innowacyjnych terapii i leków przyszłości, poprzez rozwój Centrum Badawczo-Rozwojowego
oraz opracowanie metod i narzędzi badawczych, jako odpowiedź na potrzeby społeczne w obszarze zdrowia
publicznego". Projekt, który został umieszczony na liście projektów wybranych do dofinansowania w ramach naboru
FENG.01.01-IP.01-003/24 - Ścieżka SMART - Fundusze Europejskie dla Nowoczesnej Gospodarki 2021-2027 –
Priorytet I organizowanego przez Narodowe Centrum Badań i Rozwoju. Kwota dofinansowania całego Projektu
wyniesie 91.775.532,92 PLN, w tym dofinansowanie modułu infrastruktura w ramach którego powstanie Centrum
Badawczo - Rozwojowe to 61.055.263,60 PLN. Oprocentowanie Kredytu jest zmienne, ustalone jako suma marży
zależnej od wskaźników finansowych oraz stawki bazowej WIBOR lub EURIBOR. Kredyt powinien zostać uruchomiony
w okresie dostępności, który został określony jako okres pomiędzy 1 lipca 2027 roku a 30 czerwca 2029 roku. Kredyt
został udzielony na 7 lat począwszy od zakończenia okresu dostępności, lecz nie później niż do dnia przypadającego
10 lat po dniu zawarcia Umowy Kredytu. Spłata Kredytu następować będzie w równych kwartalnych ratach
obliczanych na podstawie 10-letniego harmonogramu spłat. Raty te obejmować będą łącznie 70% kwoty Kredytu.
Pozostałe 30% kwoty Kredytu zostanie spłacone jednorazowo jako rata balonowa w dacie ostatecznej spłaty.
W dniu 27 marca 2026 roku została zawarta pomiędzy Selvita S.A. a Narodowym Centrum Badań i Rozwoju umowa
o dofinansowanie projektu „Zwiększenie potencjału i konkurencyjności polskiej gospodarki w zakresie
innowacyjnych terapii i leków przyszłości, poprzez rozwój Centrum Badawczo-Rozwojowego oraz opracowanie
metod i narzędzi badawczych, jako odpowiedź na potrzeby społeczne w obszarze zdrowia publicznego” („Projekt”).
71
Projekt uzyskał dofinansowanie w ramach Programu Fundusze Europejskie dla Nowoczesnej Gospodarki 2021-2027,
Priorytetu I FENG.01 - SMART, wdrażanego przez Narodowe Centrum Badań i Rozwoju.
Kryzys w regionie Bliskiego Wschodu
Wpływ konfliktu w Zatoce Perskiej został opisany w Sprawozdaniu Zarządu z działalności Grupy Kapitałowej w
punkcie 2.7.
36.
Zatwierdzenie sprawozdania finansowego
Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone przez zarząd jednostki dominującej w dniu 30 marca
2026 r.
Sporządził: Elżbieta Kokoć
Podpisy członków Zarządu:
Bogusław Sieczkowski - Prezes Zarządu
Miłosz Gruca - Członek Zarządu
Paul Overton - Członek Zarządu
Dariusz Kurdas - Członek Zarządu
Dawid Radziszewski - Członek Zarządu
Adrijana Vinter - Członek Zarządu
Kraków, 30 marca 2026 r.
72
KONTAKT
RELACJE INWESTORSKIE
[email protected]
MEDIA
media@selvita.com
25940057WQ9YP5MOQF282025-01-012025-12-3125940057WQ9YP5MOQF282024-01-012024-12-3125940057WQ9YP5MOQF282025-12-3125940057WQ9YP5MOQF282024-12-3125940057WQ9YP5MOQF282024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember25940057WQ9YP5MOQF282025-01-012025-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember25940057WQ9YP5MOQF282025-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember25940057WQ9YP5MOQF282024-12-31ifrs-full:SharePremiumMember25940057WQ9YP5MOQF282025-01-012025-12-31ifrs-full:SharePremiumMember25940057WQ9YP5MOQF282025-12-31ifrs-full:SharePremiumMember25940057WQ9YP5MOQF282024-12-31ifrs-full:MergerReserveMember25940057WQ9YP5MOQF282025-01-012025-12-31ifrs-full:MergerReserveMember25940057WQ9YP5MOQF282025-12-31ifrs-full:MergerReserveMember25940057WQ9YP5MOQF282024-12-31ifrs-full:CapitalReserveMember25940057WQ9YP5MOQF282025-01-012025-12-31ifrs-full:CapitalReserveMember25940057WQ9YP5MOQF282025-12-31ifrs-full:CapitalReserveMember25940057WQ9YP5MOQF282024-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember25940057WQ9YP5MOQF282025-01-012025-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember25940057WQ9YP5MOQF282025-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember25940057WQ9YP5MOQF282024-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember25940057WQ9YP5MOQF282025-01-012025-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember25940057WQ9YP5MOQF282025-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember25940057WQ9YP5MOQF282024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember25940057WQ9YP5MOQF282025-01-012025-12-31ifrs-full:RetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember25940057WQ9YP5MOQF282025-12-31ifrs-full:RetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember25940057WQ9YP5MOQF282024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember25940057WQ9YP5MOQF282025-01-012025-12-31ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember25940057WQ9YP5MOQF282025-12-31ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember25940057WQ9YP5MOQF282023-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember25940057WQ9YP5MOQF282024-01-012024-12-31ifrs-full:IssuedCapitalMember25940057WQ9YP5MOQF282023-12-31ifrs-full:SharePremiumMember25940057WQ9YP5MOQF282024-01-012024-12-31ifrs-full:SharePremiumMember25940057WQ9YP5MOQF282023-12-31ifrs-full:MergerReserveMember25940057WQ9YP5MOQF282024-01-012024-12-31ifrs-full:MergerReserveMember25940057WQ9YP5MOQF282023-12-31ifrs-full:CapitalReserveMember25940057WQ9YP5MOQF282024-01-012024-12-31ifrs-full:CapitalReserveMember25940057WQ9YP5MOQF282023-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember25940057WQ9YP5MOQF282024-01-012024-12-31ifrs-full:TreasurySharesMember25940057WQ9YP5MOQF282023-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember25940057WQ9YP5MOQF282024-01-012024-12-31ifrs-full:ReserveOfExchangeDifferencesOnTranslationMember25940057WQ9YP5MOQF282023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember25940057WQ9YP5MOQF282024-01-012024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsExcludingProfitLossForReportingPeriodMember25940057WQ9YP5MOQF282023-12-31ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember25940057WQ9YP5MOQF282024-01-012024-12-31ifrs-full:RetainedEarningsProfitLossForReportingPeriodMember25940057WQ9YP5MOQF282023-12-31iso4217:PLNiso4217:PLNxbrli:shares