Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodne z

Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości

Finansowej zatwierdzonymi przez Unię Europejską

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

Stabilna sytuacja finansowa

Konsekwentna realizacja działań operacyjnych i inwestycyjnych oraz aktywne zarządzanie strukturą finansowania budują silną i stabilną pozycję Grupy na rynku.

7,5 mld PLN EBITDA

1,4 poziom kowenantu

Zadłużenie netto / EBITDA

Wartość dla inwestorów Osiągnięte wyniki oraz stabilna sytuacja finansowa Grupy wzmacniają zaufanie inwestorów i przyczyniają się do wzrostu wartości dla akcjonariuszy.

15,1 mld PLN Wartość giełdowa

na dzień bilansowy

8,64 zł Kurs akcji

na dzień bilansowy

1,89 zł Zysk na akcję

1,7 mld PLN

Wpływ preferencyjnych pożyczek w ramach KPO

Rozwój dla klientów Zaangażowanie pracowników tworzy i rozwija produkty odpowiadające na zmieniające się potrzeby klientów oraz wspiera budowę neutralności klimatycznej.

19 tys. pracowników

6 mln klientów

1,72 TWh produkcji energii elektrycznej z OZE

3,8 mld PLN nakładów inwestycyjnych w segmencie Dystrybucji

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

3

Spis treści

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ........................................................................ 5

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ ............................................................................... 6

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ - ciąg dalszy .......................................................... 7

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM .................................................................. 8

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ...................................................................... 9

INFORMACJE O GRUPIE KAPITAŁOWEJ ORAZ PODSTAWA SPORZĄDZENIA SKONSOLIDOWANEGO

SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO ............................................................................................................................ 10

1. Informacje ogólne dotyczące Grupy Kapitałowej TAURON Polska Energia S.A. oraz jej jednostki dominującej ........ 10

2. Skład Grupy TAURON oraz wspólne przedsięwzięcia ................................................................................................. 11

2.1. Grupa TAURON ................................................................................................................................................ 11

2.2. Wspólne przedsięwzięcia .................................................................................................................................. 12

3. Oświadczenie o zgodności ........................................................................................................................................... 13

4. Kontynuacja działalności .............................................................................................................................................. 13

5. Waluta funkcjonalna i waluta prezentacji ..................................................................................................................... 13

6. Zasady (polityka) rachunkowości ................................................................................................................................. 14

7. Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach ................................................................................ 14

8. Opublikowane standardy i zmiany do standardów rachunkowości, które nie weszły jeszcze w życie ......................... 16

9. Zmiany stosowanych zasad rachunkowości i prezentacji oraz przekształcenie danych porównywalnych .................. 19

10. Zmiany klimatu i ich wpływ na sprawozdanie finansowe i stosowane zasady rachunkowości .................................... 21

11. Istotny wpływ przepisów prawa .................................................................................................................................... 26

SEGMENTY DZIAŁALNOŚCI ............................................................................................................................................. 28

12. Informacje dotyczące segmentów działalności ............................................................................................................ 28

12.1. Segmenty operacyjne ....................................................................................................................................... 30

12.2. Geograficzne obszary działalności .................................................................................................................... 31

UTRATA WARTOŚCI AKTYWÓW NIEFINANSOWYCH ................................................................................................... 32

13. Utrata wartości aktywów niefinansowych ..................................................................................................................... 32

NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW ................... 37

14. Przychody ze sprzedaży .............................................................................................................................................. 37

15. Rekompensaty ............................................................................................................................................................. 41

16. Koszt własny sprzedaży ............................................................................................................................................... 42

16.1. Koszty według rodzajów .................................................................................................................................... 42

16.2. Koszty świadczeń pracowniczych ..................................................................................................................... 43

16.3. Koszty amortyzacji oraz odpisy aktualizujące ................................................................................................... 43

17. Pozostałe przychody operacyjne i pozostałe koszty operacyjne .................................................................................. 44

18. Przychody i koszty finansowe ...................................................................................................................................... 44

19. Koszty wynikające z leasingu ....................................................................................................................................... 45

20. Podatek dochodowy ..................................................................................................................................................... 45

20.1. Obciążenia podatkowe w sprawozdaniu z całkowitych dochodów ................................................................... 46

20.2. Uzgodnienie efektywnej stawki podatkowej ...................................................................................................... 47

21. Zysk (strata) przypadający na jedną akcję ................................................................................................................... 47

NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA Z SYTUACJI FINANSOWEJ .......................... 47

22. Rzeczowe aktywa trwałe .............................................................................................................................................. 47

23. Prawa do użytkowania aktywów ................................................................................................................................... 50

24. Wartość firmy ............................................................................................................................................................... 51

25. Świadectwa pochodzenia energii i prawa do emisji CO 2 ............................................................................................. 52

25.1. Długoterminowe świadectwa pochodzenia energii i prawa do emisji CO 2 ........................................................ 52

25.2. Krótkoterminowe świadectwa pochodzenia energii i prawa do emisji CO 2 ....................................................... 52

25.3. Bilans praw do emisji CO 2 w Rejestrze Unii Europejskiej ................................................................................. 53

26. Pozostałe aktywa niematerialne ................................................................................................................................... 53

27. Udziały i akcje we wspólnych przedsięwzięciach ......................................................................................................... 54

28. Pożyczki udzielone na rzecz wspólnych przedsięwzięć ............................................................................................... 55

29. Instrumenty pochodne .................................................................................................................................................. 56

30. Pozostałe aktywa finansowe ........................................................................................................................................ 57

31. Pozostałe aktywa niefinansowe ................................................................................................................................... 58

31.1. Długoterminowe pozostałe aktywa niefinansowe ............................................................................................. 58

31.2. Krótkoterminowe pozostałe aktywa niefinansowe ............................................................................................ 58

32. Odroczony podatek dochodowy ................................................................................................................................... 59

33. Zapasy .......................................................................................................................................................................... 60

34. Należności od odbiorców ............................................................................................................................................. 60

35. Należności z tytułu pozostałych podatków i opłat ........................................................................................................ 62

36. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty ............................................................................................................................... 62

37. Kapitał własny .............................................................................................................................................................. 63

37.1. Kapitał podstawowy .......................................................................................................................................... 63

37.2. Prawa akcjonariuszy ......................................................................................................................................... 64

37.3. Kapitał zapasowy .............................................................................................................................................. 64

37.4. Kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów zabezpieczających ....................................................................... 65

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

4

37.5. Niepodzielony wynik finansowy oraz ograniczenia w wypłacie dywidendy ....................................................... 65

37.6. Udziały niekontrolujące ..................................................................................................................................... 65

38. Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty ................................................................................................... 65

39. Zobowiązania z tytułu zadłużenia ................................................................................................................................. 66

39.1. Kredyty i pożyczki ............................................................................................................................................. 67

39.2. Wyemitowane obligacje .................................................................................................................................... 68

39.3. Kowenanty w umowach dotyczących zadłużenia ............................................................................................. 69

39.4. Zobowiązanie z tytułu leasingu ......................................................................................................................... 69

40. Rezerwy na świadczenia pracownicze ......................................................................................................................... 70

41. Rezerwy na koszty demontażu środków trwałych i rekultywację terenu ...................................................................... 71

42. Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadectw pochodzenia energii i emisji CO 2 ......................................................... 72

43. Pozostałe rezerwy ........................................................................................................................................................ 74

43.1. Rezerwa na bezumowne korzystanie z nieruchomości .................................................................................... 75

43.2. Rezerwy na umowy rodzące obciążenia ........................................................................................................... 75

43.3. Rezerwa na skutki postępowań Prezesa URE dotyczących naliczania odpisów na Fundusz Wypłaty Różnicy

Ceny .................................................................................................................................................................. 75

43.4. Rezerwy na spory sądowe, roszczenia od kontrahentów i pozostałe rezerwy ................................................. 77

44. Rozliczenia międzyokresowe i dotacje rządowe .......................................................................................................... 77

44.1. Rozliczenia międzyokresowe przychodów i dotacje rządowe ........................................................................... 77

44.2. Rozliczenia międzyokresowe kosztów .............................................................................................................. 78

45. Zobowiązania wobec dostawców ................................................................................................................................. 78

46. Zobowiązania inwestycyjne .......................................................................................................................................... 78

47. Rozrachunki z tytułu podatku dochodowego ................................................................................................................ 79

48. Zobowiązania z tytułu pozostałych podatków i opłat .................................................................................................... 79

49. Pozostałe zobowiązania finansowe .............................................................................................................................. 79

50. Zobowiązania z tytułu umów z klientami oraz zaliczek otrzymanych ........................................................................... 80

NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH ................. 80

51. Istotne pozycje skonsolidowanego sprawozdania z przepływów pieniężnych ............................................................. 80

51.1. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej ............................................................................. 81

51.2. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej ........................................................................... 82

51.3. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej ............................................................................... 82

INSTRUMENTY FINANSOWE I ZARZĄDZANIE RYZYKIEM FINANSOWYM .................................................................. 83

52. Instrumenty finansowe ................................................................................................................................................. 83

52.1. Wartość bilansowa i wartość godziwa kategorii i klas instrumentów finansowych ........................................... 84

52.2. Pozycje przychodów, kosztów, zysków i strat ujęte w sprawozdaniu z całkowitych dochodów w podziale na

kategorie instrumentów finansowych ................................................................................................................ 86

52.3. Rachunkowość zabezpieczeń ........................................................................................................................... 87

53. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym ........................................................................................................ 90

53.1. Ryzyko kredytowe ............................................................................................................................................. 92

53.1.1 Ryzyko kredytowe związane z należnościami od odbiorców ............................................................................ 92

53.1.2 Ryzyko kredytowe związane ze środkami pieniężnymi i ich ekwiwalentami oraz z instrumentami

pochodnymi ....................................................................................................................................................... 92

53.1.3 Ryzyko kredytowe związane z udzielonymi pożyczkami .................................................................................. 93

53.1.4 Ryzyko kredytowe związane z innymi należnościami finansowymi .................................................................. 93

53.2. Ryzyko płynności .............................................................................................................................................. 94

53.3. Ryzyko rynkowe ................................................................................................................................................ 96

53.3.1 Ryzyko stopy procentowej ................................................................................................................................ 96

53.3.2 Ryzyko walutowe .............................................................................................................................................. 99

53.3.3 Ryzyko zmian cen surowców i towarów w odniesieniu do towarowych instrumentów pochodnych ............... 100

54. Ryzyko operacyjne ..................................................................................................................................................... 100

INNE INFORMACJE ......................................................................................................................................................... 101

55. Zobowiązania warunkowe .......................................................................................................................................... 101

56. Zabezpieczenia spłaty zobowiązań ............................................................................................................................ 103

57. Informacja o podmiotach powiązanych ...................................................................................................................... 104

57.1. Transakcje ze wspólnymi przedsięwzięciami .................................................................................................. 104

57.2. Transakcje z udziałem spółek Skarbu Państwa .............................................................................................. 105

57.3. Wynagrodzenie kadry kierowniczej ................................................................................................................. 105

58. Zarządzanie kapitałem i finansami ............................................................................................................................. 106

59. Wynagrodzenie biegłego rewidenta lub podmiotu uprawnionego .............................................................................. 107

60. Pozostałe istotne informacje ...................................................................................................................................... 108

61. Zdarzenia następujące po dniu bilansowym .............................................................................................................. 108

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

Zasady (polityka) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowią

jego integralną część

5

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

	Nota	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
			Rok zakończony 31 grudnia 2024
			(dane przekształcone)

Przychody ze sprzedaży	14	33 277	32 535
Rekompensaty	15	1 081	2 864
Koszt własny sprzedaży	16	(27 761)	(31 431)
Zysk brutto ze sprzedaży		6 597	3 968
Koszty sprzedaży	16	(809)	(738)
Koszty ogólnego zarządu	16	(788)	(753)
Pozostałe przychody operacyjne	17	183	187
Pozostałe koszty operacyjne	17	(148)	(97)
Udział w zyskach/(stratach) wspólnych przedsięwzięć	27	57	84
Zysk operacyjny		5 092	2 651
Koszty odsetkowe od zadłużenia	18	(634)	(672)
Wynik na instrumentach pochodnych	18	(242)	(314)
Przychody finansowe i pozostałe koszty finansowe	18	37	221
Zysk przed opodatkowaniem		4 253	1 886
Podatek dochodowy	20	(938)	(1 296)
Zysk netto		3 315	590

Wycena instrumentów zabezpieczających	37.4	(226)	(97)
Różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej		1	(65)
Podatek dochodowy	20	44	18
Pozostałe całkowite dochody, które mogą być przeklasyfikowane w wynik finansowy		(181)	(144)

Straty aktuarialne	40	(82)	(60)
Podatek dochodowy	20	16	12
Pozostałe całkowite dochody, które nie mogą być przeklasyfikowane w wynik finansowy		(66)	(48)

Pozostałe całkowite dochody netto		(247)	(192)
Łączne całkowite dochody		3 068	398
Zysk netto przypadający:
Akcjonariuszom jednostki dominującej		3 313	585
Udziałom niekontrolującym		2	5
Całkowity dochód przypadający:
Akcjonariuszom jednostki dominującej		3 066	393
Udziałom niekontrolującym		2	5

Podstawowy zysk na jedną akcję (w złotych):
z zysku netto za okres przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	21	1,89	0,33

Rozwodniony zysk na jedną akcję (w złotych):
z zysku netto za okres przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	21	1,89	0,33

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

Zasady (polityka) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowią

jego integralną część

6

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ

	Nota	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
	Nota	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
AKTYWA

Aktywa trwałe
Rzeczowe aktywa trwałe	22	36 566	33 247
Prawa do użytkowania aktywów	23	2 591	2 495
Wartość firmy	24	26	26
Świadectwa pochodzenia energii i prawa do emisji CO 2 do umorzenia	25.1	47	38
Pozostałe aktywa niematerialne	26	846	768
Udziały i akcje we wspólnych przedsięwzięciach	27	239	190
Pożyczki udzielone na rzecz wspólnych przedsięwzięć	28	494	479
Instrumenty pochodne	29	45	90
Pozostałe aktywa finansowe	30	233	259
Pozostałe aktywa niefinansowe	31.1	980	333
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	32	46	144
		42 113	38 069

Aktywa obrotowe
Świadectwa pochodzenia energii i prawa do emisji CO 2 do umorzenia	25.2	227	360
Zapasy	33	807	937
Należności od odbiorców	34	4 056	4 089
Należności z tytułu podatku dochodowego	47	63	130
Należności z tytułu pozostałych podatków i opłat	35	441	459
Instrumenty pochodne	29	63	159
Pozostałe aktywa finansowe	30	320	743
Pozostałe aktywa niefinansowe	31.2	133	167
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	36	489	596
Aktywa zaklasyfikowane jako przeznaczone do sprzedaży		5	5
		6 604	7 645

SUMA AKTYWÓW		48 717	45 714

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

Zasady (polityka) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowią

jego integralną część

7

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z SYTUACJI FINANSOWEJ - CIĄG DALSZY

	Nota	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
	Nota	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
PASYWA
Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej
Kapitał podstawowy	37.1	8 763	8 763
Kapitał zapasowy	37.3	2 948	2 438
Kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów zabezpieczających	37.4	(42)	139
Różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej		(2)	(3)
Zyski zatrzymane/(Niepokryte straty)	37.5	9 116	6 376
		20 783	17 713

Udziały niekontrolujące	37.6	3	41

Kapitał własny ogółem		20 786	17 754

Zobowiązania długoterminowe
Zobowiązania z tytułu zadłużenia	39	11 911	12 475
Rezerwy na świadczenia pracownicze	40	820	701
Rezerwy na koszty demontażu środków trwałych i rekultywację terenu	41	293	216
Rozliczenia międzyokresowe i dotacje rządowe	44	1 670	612
Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego	32	1 529	1 592
Instrumenty pochodne	29	91	64
Zobowiązania inwestycyjne	46	38	106
Pozostałe zobowiązania finansowe	49	40	40
Zobowiązania z tytułu umów z klientami oraz zaliczek otrzymanych	50	1	1
		16 393	15 807
Zobowiązania krótkoterminowe
Zobowiązania z tytułu zadłużenia	39	1 207	2 140
Zobowiązania wobec dostawców	45	1 852	1 955
Zobowiązania inwestycyjne	46	916	592
Rezerwy na świadczenia pracownicze	40	171	110
Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadectw pochodzenia energii i emisji CO 2	42	3 327	3 386
Pozostałe rezerwy	43	637	236
Rozliczenia międzyokresowe i dotacje rządowe	44	241	398
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego	47	475	23
Zobowiązania z tytułu pozostałych podatków i opłat	48	843	977
Instrumenty pochodne	29	259	375
Pozostałe zobowiązania finansowe	49	471	740
Zobowiązania z tytułu umów z klientami oraz zaliczek otrzymanych	50	1 139	1 221
		11 538	12 153

Zobowiązania razem		27 931	27 960

SUMA PASYWÓW		48 717	45 714

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

Zasady (polityka) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowią

jego integralną część

8

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE ZE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM

	Nota	Kapitał własny przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej						Udziały niekontrolujące	Razem kapitał własny
	Nota	Kapitał podstawowy	Kapitał zapasowy	Kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów zabezpieczających	Różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej	Zyski zatrzymane/ (Niepokryte straty)	Razem	Udziały niekontrolujące	Razem kapitał własny
Stan na 1 stycznia 2024 roku		8 763	3 076	218	62	5 201	17 320	38	17 358
Pokrycie straty z lat ubiegłych		-	(638)	-	-	638	-	-	-
Dywidenda		-	-	-	-	-	-	(2)	(2)
Transakcje z właścicielami		-	(638)	-	-	638	-	(2)	(2)
Zysk netto		-	-	-	-	585	585	5	590
Pozostałe całkowite dochody		-	-	(79)	(65)	(48)	(192)	-	(192)
Łączne całkowite dochody		-	-	(79)	(65)	537	393	5	398
Stan na 31 grudnia 2024		8 763	2 438	139	(3)	6 376	17 713	41	17 754
Podział zysków z lat ubiegłych	37.3	-	510	-	-	(510)	-	-	-
Wykup udziałów niekontrolujących		-	-	-	-	3	3	(40)	(37)
Transakcje z właścicielami		-	510	-	-	(507)	3	(40)	(37)
Zysk netto		-	-	-	-	3 313	3 313	2	3 315
Pozostałe całkowite dochody		-	-	(182)	1	(66)	(247)	-	(247)
Łączne całkowite dochody		-	-	(182)	1	3 247	3 066	2	3 068
Rozliczenie efektywnej części zabezpieczenia na aktywa		-	-	1	-	-	1	-	1
Stan na 31 grudnia 2025		8 763	2 948	(42)	(2)	9 116	20 783	3	20 786

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

Zasady (polityka) rachunkowości oraz dodatkowe noty objaśniające do skonsolidowanego sprawozdania finansowego stanowią

jego integralną część

9

SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

	Nota	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
	Nota	Rok zakończony 31 grudnia 2025	(dane przekształcone)
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Zysk przed opodatkowaniem		4 253	1 886
Udział w (zyskach)/stratach wspólnych przedsięwzięć		(57)	(84)
Amortyzacja		2 487	2 349
Odpisy aktualizujące wartość niefinansowych aktywów trwałych		(39)	1 549
Aktualizacja wartości udzielonych pożyczek		(15)	(122)
Różnice kursowe		(29)	(67)
Odsetki i prowizje		631	673
Wycena instrumentów pochodnych		(183)	(313)
Pozostałe korekty zysku przed opodatkowaniem		(1)	35
Zmiana stanu kapitału obrotowego	51.1	258	2 216
Podatek dochodowy zapłacony	51.1	(324)	(150)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej		6 981	7 972
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych oraz praw do użytkowania aktywów	51.2	(6 037)	(4 741)
Nabycie aktywów finansowych		(3)	(5)
Pozostałe płatności		(3)	-
Razem płatności		(6 043)	(4 746)
Otrzymane dotacje		144	79
Sprzedaż rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych		27	25
Dywidendy otrzymane		42	2
Pozostałe wpływy		-	1
Razem wpływy		213	107
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej		(5 830)	(4 639)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Wykup dłużnych papierów wartościowych	51.3	(1 750)	(982)
Spłata kredytów/pożyczek	51.3	(3 347)	(9 074)
Odsetki zapłacone	51.3	(541)	(587)
Spłata zobowiązań leasingowych		(133)	(122)
Wykup udziałów niekontrolujących		(37)	-
Pozostałe płatności		(22)	(21)
Razem płatności		(5 830)	(10 786)
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów/pożyczek	51.3	4 377	6 962
Wpływy z tytułu zwrotu odsetek od obligacji		65	-
Razem wpływy		4 442	6 962
Środki pieniężne netto z działalności finansowej		(1 388)	(3 824)
Zwiększenie/(zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów		(237)	(491)
Różnice kursowe netto		(1)	-
Środki pieniężne na początek okresu	36	557	1 048
Środki pieniężne na koniec okresu, w tym:	36	320	557
o ograniczonej możliwości dysponowania	36	232	268

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

10

INFORMACJE O GRUPIE KAPITAŁOWEJ ORAZ PODSTAWA SPORZĄDZENIA SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

1. Informacje ogólne dotyczące Grupy Kapitałowej TAURON Polska Energia S.A. oraz jej jednostki dominującej

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. („Grupa”, „Grupa Kapitałowa”, „Grupa TAURON”) składa się z TAURON Polska Energia S.A. („jednostka dominująca”, „Spółka”, „Spółka dominująca”) i jej spółek zależnych. TAURON Polska Energia S.A. prowadzi działalność w formie spółki akcyjnej , zawiązanej aktem notarialnym w dniu 6 grudnia 2006 roku. Do dnia 16 listopada 2007 roku Spółka działała pod firmą Energetyka Południe S.A.

Podstawowe informacje o Spółce
Nazwa	TAURON Polska Energia S.A.
Siedziba jednostki dominującej	Polska , 40-114 Katowice, ul Ściegiennego 3. Po dniu bilansowym, od dnia 16 marca 2026 roku siedziba Spółki uległa zmianie na: 40-202 Katowice, Aleja Walentego Roździeńskiego 1B.
Rejestracja	Sąd Rejonowy Katowice-Wschód Wydział VIII Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego
KRS	271562
Regon	240524697
NIP	9542583988
Podstawowy przedmiot działalności	• Działalność firm centralnych (head offices) i holdingów, z wyłączeniem holdingów finansowych PKD 70.10.Z • Handel energią elektryczną PKD 35.14.Z • Handel paliwami gazowymi w systemie sieciowym PKD 35.23.Z

Czas trwania jednostki dominującej oraz jednostek wchodzących w skład Grupy Kapitałowej jest nieoznaczony. Działalność prowadzona jest na podstawie odpowiednich koncesji przyznanych poszczególnym jednostkom wchodzącym w skład Grupy.

Podstawowy przedmiot działalności Grupy TAURON jest odzwierciedlony w podziale na segmenty: Dystrybucja, Odnawialne źródła energii, Ciepło, Sprzedaż i Handel Hurtowy, Wytwarzanie oraz działalność pozostała – w tym obsługa klienta, o czym szerzej w nocie 12 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy obejmuje rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku oraz zawiera dane porównawcze za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku.

Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd w dniu 30 marca 2026 roku.

Skład Zarządu

W skład Zarządu na dzień 1 stycznia 2025 roku wchodzili:

• Grzegorz Lot – Prezes Zarządu,

• Piotr Gołębiowski – Wiceprezes Zarządu,

• Michał Orłowski – Wiceprezes Zarządu,

• Krzysztof Surma – Wiceprezes Zarządu.

W dniu 17 grudnia 2025 roku Rada Nadzorcza Spółki podjęła uchwałę o odwołaniu z dniem 17 grudnia 2025 roku Pana Piotra Gołębiowskiego ze składu Zarządu Spółki i pełnionej funkcji Wiceprezesa Zarządu. W tym samym dniu Rada Nadzorcza podjęła uchwałę w sprawie delegowania Członka Rady Nadzorczej Pana Krzysztofa Zawadzkiego do czasowego wykonywania czynności Członka Zarządu Spółki, powierzając mu obowiązki Wiceprezesa Zarządu ds. Handlu od dnia 1 stycznia 2026 roku na okres nie dłuższy niż trzy miesiące licząc od dnia delegowania.

Po dniu bilansowym, w dniu 24 marca 2026 roku Rada Nadzorcza Spółki powołała z dniem 25 marca 2026 roku Pana Krzysztofa Zawadzkiego do składu Zarządu Spółki i powierzyła mu funkcję Wiceprezesa Zarządu ds. Handlu.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

11

W skład Zarządu na dzień zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego do publikacji wchodzili:

• Grzegorz Lot – Prezes Zarządu,

• Michał Orłowski – Wiceprezes Zarządu,

• Krzysztof Surma – Wiceprezes Zarządu,

• Krzysztof Zawadzki – Wiceprezes Zarządu.

2. Skład Grupy TAURON oraz wspólne przedsięwzięcia

2.1. Grupa TAURON

Na dzień 31 grudnia 2025 roku TAURON Polska Energia S.A. posiadała bezpośrednio i pośrednio udziały i akcje w następujących istotnych spółkach zależnych, przypisanych do segmentów operacyjnych:

1 Spółka TAURON Polska Energia S.A. ujęta jest w segmencie Sprzedaż i Handel Hurtowy.

2 Od dnia 15 maja 2025 roku Spółka wykonuje 100% uprawnień z akcji TAURON Dystrybucja S.A. na Walnym Zgromadzeniu.

3 TEC1 Sp. z o.o. posiada 0,0037% udziałów w kapitale zakładowym TAURON Zielona Energia Sp. z o.o.

4 Od dnia 5 lutego 2026 roku spółka TAURON Inwestycje Sp. z o.o. zmieniła nazwę na TAURON H2 Sp. z o.o.

Podział spółki TAURON Inwestycje Sp. z o.o. (obecnie: TAURON H2 Sp. z o.o.)

W dniu 1 kwietnia 2025 roku został zarejestrowany podział TAURON Inwestycje Sp. z o.o. poprzez wydzielenie zorganizowanej części przedsiębiorstwa związanej z działalnością dotyczącą źródeł konwencjonalnych do TAURON Ciepło Sp. z o.o. W dniu 1 lipca 2025 roku, został zarejestrowany podział spółki TAURON Inwestycje Sp. z o.o. poprzez

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

12

wydzielenie zorganizowanej części przedsiębiorstwa związanej z wytwarzaniem energii w źródłach odnawialnych do TAURON Zielona Energia Sp. z o.o. Po podziale spółka TAURON Inwestycje Sp. z o.o. zajmuje się działalnością związaną z produkcją zielonego wodoru.

Wykup akcji spółki TAURON Dystrybucja S.A.

W dniu 16 kwietnia 2025 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie TAURON Dystrybucja S.A. podjęło uchwałę w sprawie przymusowego wykupu akcji TAURON Dystrybucja S.A. będących własnością akcjonariuszy reprezentujących nie więcej niż 5% kapitału zakładowego przez akcjonariusza większościowego, tj. TAURON Polska Energia S.A. W dniu 15 maja 2025 roku TAURON Polska Energia S.A. dokonała płatności na konto TAURON Dystrybucja S.A. całości kwoty z tytułu wykupu akcji TAURON Dystrybucja S.A. od akcjonariuszy mniejszościowych w kwocie 37 mln PLN, w związku z czym od dnia 15 maja 2025 roku Spółka wykonuje 100% uprawnień z akcji TAURON Dystrybucja S.A.

Uchylenie połączenia spółki TAURON Zielona Energia Sp. z o.o. ze spółkami komandytowymi

W dniu 1 lipca 2024 roku zostało zarejestrowane w Krajowym Rejestrze Sądowym połączenie spółki TAURON Zielona Energia Sp. z o.o. (spółka przejmująca) z 10 spółkami komandytowymi (spółki przejmowane), w stosunku do których TAURON Zielona Energia Sp. z o.o. była komandytariuszem a spółka TEC1 Sp. z o.o. komplementariuszem. W dniu 4 lutego 2025 roku, Sąd Okręgowy w Katowicach w wydanym wyroku stwierdził nieważność uchwały Nadzwyczajnego Zgromadzenia Wspólników spółki TAURON Zielona Energia Sp. z o.o. w sprawie połączenia spółki przejmującej TAURON Zielona Energia Sp. z o.o. ze spółkami przejmowanymi, zarejestrowanego w dniu 1 lipca 2024 roku w Krajowym Rejestrze Sądowym, a obarczonego w ocenie Spółki oraz podmiotów uczestniczących w połączeniu błędem w zakresie parytetu wymiany udziałów.

Powyższy wyrok był podstawą do dokonania w dniu 21 marca 2025 roku przez Sąd Rejonowy Katowice Wschód, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, wykreślenia z Krajowego Rejestru Sądowego wpisu z dnia 1 lipca 2024 roku w przedmiocie połączenia TAURON Zielona Energia Sp. o.o. ze spółkami przejmowanymi z mocą wsteczną (ex tunc), jako dokonanego na podstawie nieważnej czynności prawnej.

W dniu 12 listopada 2025 roku Nadzwyczajne Zgromadzenie Wspólników spółki TAURON Zielona Energia Sp. z o.o. podjęło uchwałę w sprawie połącznia spółki TAURON Zielona Energia Sp. z o.o. (spółka przejmująca) z 10 spółkami komandytowymi (spółki przejmowane). W dniu 1 grudnia 2025 roku Sąd Okręgowy w Katowicach zarejestrował powyższe połączenie. Po przejęciu Spółka posiada 99,9963% kapitału zakładowego spółki TAURON Zielona Energia Sp. z o.o., pozostałą część (0,0037%) posiada spółka TEC1 Sp. z o.o.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku udział TAURON Polska Energia S.A. w kapitale i organie stanowiącym pozostałych istotnych spółek zależnych nie uległ zmianie od dnia 31 grudnia 2024 roku.

2.2. Wspólne przedsięwzięcia

Na dzień 31 grudnia 2025 roku TAURON Polska Energia S.A. posiadała udział pośredni i bezpośredni w następujących istotnych spółkach współzależnych w segmencie Ciepło:

1 Własność udziałów jest przedmiotem postępowania arbitrażowego, o którym mowa w nocie 55 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

2 W dniu 9 sierpnia 2024 roku, spółka TAMEH Czech s.r.o. została postawiona w stan upadłości likwidacyjnej, w wyniku czego Spółka utraciła na ten dzień współkontrolę nad powyższą spółką w rozumieniu MSSF.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

13

3. Oświadczenie o zgodności

Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”) zatwierdzonymi przez Unię Europejską („UE”).

MSSF obejmują standardy i interpretacje zaakceptowane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości („RMSR”) oraz Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej.

Spółki Grupy oraz jednostka dominująca prowadzą swoje księgi rachunkowe i sporządzają sprawozdania finansowe zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej zatwierdzonymi przez UE, z wyjątkiem niżej wymienionych spółek.

Prowadzenie ksiąg rachunkowych oraz sporządzanie sprawozdania finansowego	Spółka
Zgodnie z zasadami rachunkowości obowiązującymi w Republice Czeskiej	TAURON Czech Energy s.r.o.
Zgodnie z Ustawą o rachunkowości	Łagisza Grupa TAURON Sp. z o.o., TEC1 Sp. z o.o., TAURON Elektrownia Szczytowo-Pompowa Sp. z o.o., „MEGAWATT S.C.” Sp. z o.o., FF PARK PV1 Sp. z o.o., AE Energy 7 Sp. z o.o., WIND T2 Sp. z o.o., WIND T4 Sp. z o.o., Windpower Gamów Sp. z o.o., Finadvice Polska 1 Sp. z o.o., TAURON BME1 Sp. z o.o., TAURON BME4 Sp. z o.o., TAURON BME7 Sp. z o.o., TAURON BME8 Sp. z o.o., TAURON BME9 Sp. z o.o., TAURON Ubezpieczenia Sp. z o.o.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zawiera korekty nie zawarte w księgach rachunkowych jednostek Grupy wprowadzone w celu doprowadzenia niniejszego sprawozdania skonsolidowanego do zgodności z MSSF zatwierdzonymi przez UE.

4. Kontynuacja działalności

Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Grupę w dającej się przewidzieć przyszłości, tj. w okresie nie krótszym niż 1 rok od dnia bilansowego. Na dzień zatwierdzenia do publikacji niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego nie stwierdza się istnienia okoliczności wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności przez Grupę.

Grupa identyfikuje i aktywnie zarządza ryzykiem płynności rozumianym jako możliwość utraty lub ograniczenie zdolności do regulowania bieżących wydatków. Pomimo występowania nadwyżki zobowiązań krótkoterminowych nad aktywami obrotowymi (tzw. ujemny kapitał obrotowy), Grupa posiada pełną zdolność do regulowania swoich zobowiązań w terminie ich płatności. Na dzień bilansowy Grupa posiada dostępne, gwarantowane linie kredytowe o wartości 6 190 mln PLN, co zostało opisane w nocie 53.2 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Grupa w sposób świadomy zarządza płynnością i wykorzystuje dostępne finansowanie w momencie wystąpienia określonych potrzeb płynnościowych, optymalizując tym samym koszty pozyskania finansowania. W ramach zarządzania kapitałem i finansami, Grupa monitoruje w szczególności wskaźnik zadłużenia Grupy, co zostało opisane szerzej w nocie 58 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

W obszarze płynności, finansowania i zabezpieczenia kontynuowania działalności operacyjnej, Zarząd po przeanalizowaniu sytuacji finansowej Spółki i Grupy, nie identyfikuje ryzyka dla kontynuacji działalności w przewidywanej przyszłości, tj. w okresie nie krótszym niż 1 rok od dnia bilansowego.

5. Waluta funkcjonalna i waluta prezentacji

Walutą funkcjonalną jednostki dominującej i spółek zależnych, z wyjątkiem TAURON Czech Energy s.r.o. objętych niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym oraz walutą prezentacji niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego jest złoty polski. Walutą funkcjonalną TAURON Czech Energy s.r.o. jest korona czeska („CZK”). Pozycje sprawozdań finansowych TAURON Czech Energy s.r.o. są przeliczane przy użyciu odpowiednich kursów wymiany na walutę prezentacji Grupy TAURON.

Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe jest przedstawione w złotych („PLN”), a wszystkie wartości, o ile nie wskazano inaczej, podane są w milionach PLN („mln PLN”).

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

14

6. Zasady (polityka) rachunkowości

Istotne zasady rachunkowości przedstawiono w poszczególnych notach niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, za wyjątkiem zasad konsolidacji oraz rozliczania nabycia przedsięwzięć (w tym pod wspólną kontrolą), które zostały przedstawione poniżej.

Zasady konsolidacji oraz rozliczanie nabycia przedsięwzięć (w tym pod wspólną kontrolą):

Konsolidacja

Za jednostki zależne uznaje się te jednostki, w odniesieniu do których jednostka dominująca, bezpośrednio lub pośrednio poprzez swoje jednostki zależne sprawuje kontrolę.

Jednostki zależne podlegają konsolidacji metodą pełną od dnia objęcia kontroli do dnia utraty kontroli. Sprawozdania finansowe jednostek zależnych sporządzane są za ten sam okres sprawozdawczy, co sprawozdanie jednostki dominującej, w oparciu o jednolite zasady rachunkowości z wyjątkiem spółki Finadvice Polska 1 Sp. z o.o., której sprawozdanie finansowe obejmuje okres od 1 października 2024 roku do 31 grudnia 2025 roku. Salda i transakcje pomiędzy jednostkami Grupy, w tym niezrealizowane zyski i straty (jeżeli nie wskazują na utratę wartości) wynikające z transakcji w ramach Grupy są eliminowane.

Nabycia przedsięwzięć

Objęcie kontroli nad przedsięwzięciem rozlicza się metodą przejęcia. Na dzień przejęcia jednostka przejmująca ujmuje możliwe do zidentyfikowania nabyte aktywa oraz przejęte zobowiązania i wycenia je w wartościach godziwych.

Nadwyżka sumy przekazanej zapłaty za nabycie, kwoty wszelkich niekontrolujących udziałów w jednostce przejmowanej oraz wartości godziwej na dzień przejęcia uprzednio posiadanego udziału w jednostce przejmowanej, nad kwotą netto ustalonych na dzień przejęcia wartości godziwych możliwych do zidentyfikowania nabytych aktywów, przejętych zobowiązań i zobowiązań warunkowych stanowi wartość firmy. W przypadku gdy wspomniana różnica jest ujemna, to Grupa dokonuje ponownej oceny identyfikacji oraz wyceny możliwych do zidentyfikowania aktywów, zobowiązań i zobowiązań warunkowych jednostki przejmowanej oraz wartości godziwej zapłaty i ujmuje od razu w sprawozdaniu z całkowitych dochodów ewentualną nadwyżkę pozostałą po dokonaniu ponownej oceny (zysk z okazyjnego nabycia).

W przypadku, gdy nabyte aktywa nie stanowią przedsięwzięcia w rozumieniu MSSF 3 Połączenia jednostek Grupa rozlicza transakcje jako nabycie aktywów.

Nabycia przedsięwzięć pod wspólną kontrolą

Transakcje połączenia jednostek gospodarczych znajdujących się pod wspólną kontrolą Spółki (tj. podmioty łączące się były zarówno przed, jak i po transakcji kontrolowane przez Spółkę) rozliczane są metodą łączenia udziałów.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy Kapitałowej TAURON Polska Energia S.A., do której wchodzą spółki zależne pozostające pod wspólną kontrolą Spółki, sporządzone na koniec okresu sprawozdawczego, w ciągu którego nastąpiło połączenie, zawiera dane porównawcze za poprzedni okres sprawozdawczy, określone w taki sposób, jakby połączenie miało miejsce na początek najwcześniejszego prezentowanego okresu.

7. Istotne wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach

W procesie stosowania polityki rachunkowości największe znaczenie, oprócz szacunków księgowych, miał profesjonalny osąd kierownictwa, który wpływa na wielkości wykazywane w niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym. Założenia tych szacunków opierają się na najlepszej wiedzy Zarządu odnośnie bieżących i przyszłych działań oraz zdarzeń w poszczególnych obszarach. W okresie objętym niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym nie miały miejsca istotne zmiany wielkości szacunkowych oraz metodologii dokonywania szacunków, które miałyby wpływ na okres bieżący lub na okresy przyszłe, inne niż te opisane w dalszej części niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Nierozłączną składową modeli stosowanych w procesie dokonywania szacunków stanowią kwestie klimatyczne, w szczególności w zakresie przeprowadzanych testów na utratę wartości aktywów niefinansowych, okresów użyteczności ekonomicznej aktywów niefinansowych oraz szacunków rezerw na zobowiązania wynikające z nałożonych na Grupę

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

15

obowiązków związanych z ochroną środowiska i przeciwdziałaniem zmianom klimatycznym. Wpływ kwestii klimatycznych na niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe został przedstawiony w nocie 10.

Niepewność wielkości szacunkowych powoduje ryzyko znaczącej korekty wartości bilansowych aktywów i zobowiązań. Pozycje skonsolidowanego sprawozdania finansowego, z którymi związane jest istotne ryzyko znaczącej korekty wartości bilansowych aktywów i zobowiązań, informacje w zakresie dokonanych szacunków i osądów kierownictwa, w tym przyjętych kluczowych założeń i analiz wrażliwości na zmiany tych założeń opisano w poszczególnych notach niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Najistotniejsze szacunki zostały przedstawione w poniższej tabeli.

Pozycja

Główne elementy podlegające

szacunkom i osądowi

Wpływ kluczowych szacunków na skonsolidowane sprawozdanie finansowe w okresie roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025

• Kwota przychodów ze sprzedaży energii, ciepła i gazu oraz usług dystrybucyjnych, w zakresie których cykl rozliczeniowy oraz fakturowanie jest dokonywane w okresach odmiennych od okresów sprawozdawczych

• Wartość doszacowanych przychodów ze sprzedaży energii i usług dystrybucyjnych w segmencie Sprzedaż i Handel Hurtowy na dzień bilansowy wyniosła 1 001 mln PLN.

• Wpływ na wynik operacyjny (z uwzględnieniem odwrócenia szacunków z roku ubiegłego) wyniósł (186) mln PLN.

Przychody ze sprzedaży

Nota 14

• Ocena przesłanek utraty wartości

• Założenia do testów na utratę wartości

• Weryfikacja okresów ekonomicznej użyteczności

• Przeprowadzone na dzień bilansowy testy na utratę wartości aktywów niefinansowych wskazały na konieczność odwrócenia dotychczasowego odpisu dotyczącego jednostek generujących przepływy pieniężne w segmencie Ciepło w wysokości 47 mln PLN, w tym na rzeczowe aktywa trwałe 46 mln PLN.

Utrata wartości aktywów niefinansowych

Nota 13

Rzeczowe aktywa trwałe

Nota 22

• Wycena na moment początkowy

• Stopa procentowa leasingu

• Ocena przesłanek utraty wartości

• Założenia do testów na utratę wartości

• Przeprowadzone na dzień bilansowy testy na utratę wartości aktywów niefinansowych wskazały na konieczność odwrócenia dotychczasowego odpisu dotyczącego jednostek generujących przepływy pieniężne w segmencie Ciepło w wysokości 47 mln PLN, w tym na prawa do użytkowania aktywów 1 mln PLN.

Prawo do użytkowania aktywów

Nota 23

• Klasyfikacja zaangażowania jako wspólnego przedsięwzięcia

• Ocena przesłanek utraty wartości

• Klasyfikacja i wycena pożyczek udzielonych wspólnemu przedsięwzięciu

• Wycena pożyczek udzielonych wspólnemu przedsięwzięciu wpłynęła na zwiększenie przychodów finansowych w kwocie 15 mln PLN.

• Przeprowadzone na dzień bilansowy testy na utratę wartości nie wskazały na konieczność utworzenia lub rozwiązania odpisów aktualizujących udziały we wspólnych przedsięwzięciach.

Udziały i akcje we wspólnych przedsięwzięciach Nota 27

Pożyczki udzielone na rzecz wspólnych przedsięwzięć

Nota 28

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

16

• Ujęcie szacowanych należności ze sprzedaży energii, ciepła i gazu oraz usług dystrybucyjnych, w zakresie których cykl rozliczeniowy oraz fakturowanie jest dokonywane w okresach odmiennych od okresów sprawozdawczych

• Szacunek oczekiwanych strat kredytowych od należności

• Należności brutto z tytułu doszacowanych przychodów ze sprzedaży energii i usług dystrybucyjnych na dzień bilansowy wynoszą 1 128 mln PLN.

• Ujęcie oczekiwanych strat kredytowych wpłynęło na obciążenie kosztów operacyjnych Grupy w kwocie 88 mln PLN.

Należności od odbiorców

Nota 34

• Realizowalność aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego

• Wartość nieujętego aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego na dzień bilansowy wynosiła 1 257 mln PLN.

Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

Nota 32

• Ocena charakteru preferencyjnego pożyczki

• Wycena wartości bilansowej kredytów i pożyczek o charakterze preferencyjnym

• Klasyfikacja zobowiązania jako długo lub krótkoterminowego

• Otrzymane finansowanie w kwocie 1 659 mln PLN ocenione zostało jako finansowanie preferencyjne.

• Na dzień otrzymania finansowanie preferencyjne zostało wycenione w wartości godziwej 628 mln PLN.

Zobowiązania z tytułu zadłużenia

Nota 39

• Ocena prawdopodobieństwa wypływu środków pieniężnych

• Poziom stopy dyskontowej

• Klasyfikacja rezerwy jako długo lub krótkoterminowej

• Zmiana szacunku w zakresie utworzenia i rozwiązania rezerw wpłynęła na obciążenie wyniku finansowego brutto Grupy w kwocie 3 983 mln PLN, z czego:

 kwota 3 118 mln PLN dotyczy rezerwy na zobowiązania z tytułu emisji CO 2;

 kwota 277 mln PLN dotyczy rezerwy na skutki postępowań Prezesa URE w zakresie naliczania odpisów na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny;

 kwota 146 mln PLN dotyczy rezerw na umowy rodzące obciążenia w związku z sprzedażą energii elektrycznej do odbiorców w grupach taryfowych G po cenach z zatwierdzonej taryfy.

Rezerwy

Nota 40,41,42,43

Poza powyższym, Grupa dokonuje istotnych szacunków w zakresie ujmowanych zobowiązań warunkowych, w szczególności w zakresie spraw sądowych, w których spółki Grupy są stroną (nota 55).

8. Opublikowane standardy i zmiany do standardów rachunkowości, które nie weszły jeszcze w życie

Grupa nie zdecydowała się na wcześniejsze zastosowanie żadnego standardu lub zmiany do standardu, które zostały opublikowane, lecz nie weszły w życie do dnia 31 grudnia 2025 roku.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

17

• Standardy i zmiany do standardów wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską i nie weszły jeszcze w życie

Standard	Data wejścia w życie w UE (okresy roczne rozpoczynające się dnia lub po tej dacie)
Zmiany do MSSF 9 Instrumenty finansowe i MSSF 7 Instrumenty finansowe: ujawnianie informacji – zmiany dotyczące umów na energię ze źródeł odnawialnych	1 stycznia 2026
Zmiany do MSSF 9 Instrumenty finansowe i MSSF 7 Instrumenty finansowe: ujawnienia informacji - zmiany w klasyfikacji i wycenie instrumentów finansowych	1 stycznia 2026
Zmiany do różnych standardów Poprawki do MSSF (MSSF 1 Zastosowanie Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej po raz pierwszy ; MSSF 7 Instrumenty finansowe: ujawnianie informacji ; MSSF 9 Instrumenty finansowe ; MSSF 10 Skonsolidowane sprawozdania finansowe ; MSR 7 Sprawozdanie z przepływów pieniężnych )	1 stycznia 2026
MSSF 18 Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych	1 stycznia 2027

MSSF 18 Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych

MSSF 18 Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych („MSSF 18”) zastąpi aktualny MSR 1 Prezentacja sprawozdań finansowych . Główne wymogi jakie wprowadza MSSF 18 dotyczą:

• zmiany struktury sprawozdania z całkowitych dochodów. MSSF 18 wymaga klasyfikacji pozycji przychodów i kosztów w ramach sprawozdania z całkowitych dochodów do pięciu kategorii, w szczególności nowo wprowadzonych kategorii: operacyjnej, inwestycyjnej i finansowej. Równocześnie MSSF 18 wymaga obligatoryjnej prezentacji nowych sum cząstkowych w sprawozdaniu z całkowitych dochodów, pozwalających na prezentację wyniku z uwzględnieniem poszczególnych kategorii działalności, tj. wyniku operacyjnego, uwzględniającego przychody i koszty zaklasyfikowane do działalności operacyjnej oraz wyniku przed finansowaniem i opodatkowaniem, obejmującego wynik operacyjny oraz przychody i koszty zaklasyfikowane do działalności inwestycyjnej,

• dokonania ujawnień wskaźników specyficznych dla spółki, zdefiniowanych przez Zarząd (management-defined performance measures – MPMs), definiując MPM jako pozycję cząstkową będącą różnicą pomiędzy przychodami i kosztami, którą jednostka wykorzystuje w komunikatach publikowanych poza sprawozdaniami finansowymi i wykorzystywaną do przekazania użytkownikom sprawozdań finansowych opinii kierownictwa na temat określonych aspektów działalności jednostki jako całości, oraz

• zasad agregacji i dezagregacji informacji w sprawozdaniach finansowych, w szczególności określając, iż agregacja aktywów, zobowiązań, przychodów, kosztów i przepływów pieniężnych do pozycji powinna następować w oparciu o wspólne cechy, a dezagregacja w oparciu o cechy, które nie są wspólne.

Grupa kontynuuje prace i analizy nad oceną wpływu MSSF 18 na skonsolidowane sprawozdanie finansowe i stosowaną przez Grupę politykę rachunkowości. W szczególności prace obejmują przypisanie poszczególnych tytułów przychodów i kosztów do kategorii działalności zgodnie z MSSF 18, wypracowanie nowego formatu sprawozdania z całkowitych dochodów i sprawozdania z przepływów pieniężnych, dostosowanego do specyfiki Grupy, opracowanie nowego formatu not objaśniających dostosowanych do wymogów MSSF 18 oraz analizę informacji prezentowanych publicznie przez Grupę pod kątem identyfikacji i zdefiniowania docelowych miar MPM.

W szczególności Grupa identyfikuje, iż wejście w życie MSSF 18 wpływa na prezentowaną dotychczas przez Grupę w ramach skonsolidowanego sprawozdania z całkowitych dochodów sumę cząstkową w postaci wyniku operacyjnego, będącą podstawą kalkulacji miary wyniku EBITDA, uwzględnianej w kalkulacji kowenantu zadłużenie netto/EBITDA . Zgodnie z MSSF 18 wynik operacyjny będzie stanowił obligatoryjną sumę cząstkową w sprawozdaniu z całkowitych dochodów, obejmując przychody i koszty zaklasyfikowane do kategorii operacyjnej zgodnie MSSF 18. Na podstawie dotychczas przeprowadzonych prac Grupa identyfikuje, iż część przychodów i kosztów klasyfikowanych przed wejściem w życie MSSF 18 jako przychody i koszty z działalności finansowej może zostać docelowo zaklasyfikowana do działalności operacyjnej, w szczególności pozycje związane z odsetkami oraz różnicami kursowymi wynikającymi z prowadzonej działalności związanej ze sprzedażą produktów i usług. Równocześnie Grupa identyfikuje, iż udział w wyniku wspólnych przedsięwzięć, klasyfikowany obecnie do działalności operacyjnej, będzie stanowił element działalności inwestycyjnej i nie będzie wpływał na wynik operacyjny Grupy.

Zmiany do pozostałych standardów

Zmiany do MSSF 9 Instrumenty finansowe i MSSF 7 Instrumenty finansowe: ujawnianie informacji dotyczące umów na energię ze źródeł odnawialnych precyzują i upraszczają zasady korzystania ze zwolnienia z konieczności wyceny do wartości godziwej w odniesieniu do kontraktów nabycia energii zależnych od czynników naturalnych (umowy typu Power Purchase Agreement – „PPA”). W szczególności doprecyzowano, iż jednostka uprawniona jest do skorzystania ze

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

18

zwolnienia z wyceny do wartości godziwej dotyczącego umów zawartych na użytek własny, jeśli jednostka była i spodziewa się być nabywcą netto energii elektrycznej w okresie obowiązywania umowy tj. jeżeli kupuje wystarczającą ilość energii elektrycznej, aby zrównoważyć ewentualną sprzedaż niewykorzystanej energii. Jednocześnie zmiany poszerzyły obowiązki w zakresie ujawnień dotyczących umów na energię ze źródeł odnawialnych. Spółka, w kontekście zawieranych przez spółki Grupy umów typu PPA, na podstawie przeprowadzonych dotychczas analiz ocenia, że powyższe zmiany nie będą miały istotnego wpływu na stosowane dotychczas zasady rachunkowości w zakresie ujęcia skutków zawartych umów i jednocześnie mogą przełożyć się na konieczność dokonania dodatkowych ujawnień w skonsolidowanych sprawozdaniach finansowych w zakresie powyższych umów.

Zmiany do MSSF 9 Instrumenty finansowe i MSSF 7 Instrumenty finansowe: ujawnienia informacji - zmiany w klasyfikacji i wycenie instrumentów finansowych w szczególności precyzują daty ujęcia i zaprzestania ujmowania określonych aktywów i zobowiązań finansowych, dodają wytyczne w zakresie oceny, czy składnik aktywów finansowych spełnia kryteria testu SPPI (Solely Payments of Principal and Interest czyli wyłącznie spłaty kapitału i odsetek) oraz poszerzają i aktualizują obowiązki ujawnień dotyczących instrumentów, których warunki umowne mogą zmieniać przepływy pieniężne oraz instrumentów kapitałowych wycenianych w wartości godziwej przez inne całkowite dochody. Spółka, na podstawie przeprowadzonych dotychczas analiz ocenia, że powyższe zmiany nie będą miały istotnego wpływu na stosowane dotychczas zasady rachunkowości.

Zmiany do różnych standardów Poprawki do MSSF mają charakter doprecyzowujący i nie będą miały istotnego wpływu na stosowane dotychczas zasady rachunkowości.

• Standardy i zmiany do standardów wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości, które nie zostały jeszcze zatwierdzone przez Unię Europejską i nie weszły jeszcze w życie

Standard	Data wejścia w życie według standardu, niezatwierdzone przez UE (okresy roczne rozpoczynające się dnia lub po tej dacie)
MSSF 14 Regulacyjne rozliczenia międzyokresowe	1 stycznia 2016*
Zmiany do MSSF 10 Skonsolidowane sprawozdania finansowe oraz MSR 28 Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach: Transakcje sprzedaży lub wniesienia aktywów pomiędzy inwestorem a jego jednostką stowarzyszoną lub wspólnym przedsięwzięciem oraz późniejsze zmiany	data wejścia w życie zmian została odroczona
MSSF 19 Spółki zależne nieponoszące odpowiedzialności publicznej: ujawnianie informacji i Zmiany do MSSF 19 Spółki zależne nieponoszące odpowiedzialności publicznej: ujawnianie informacji	1 stycznia 2027
Zmiany do MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany walut obcych: przeliczenie na hiperinflacyjną walutę prezentacyjną	1 stycznia 2027

* Komisja Europejska postanowiła nie rozpoczynać procesu zatwierdzania tego tymczasowego standardu do stosowania na terenie UE do czasu wydania ostatecznej wersji MSSF 14 Regulacyjne rozliczenia międzyokresowe.

Daty wejścia w życie są datami wynikającymi z treści standardów ogłoszonych przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości. Daty stosowania standardów w Unii Europejskiej mogą różnić się od dat stosowania wynikających z treści standardów i są ogłaszane w momencie zatwierdzenia do stosowania przez Unię Europejską.

MSSF 14 Regulacyjne rozliczenia międzyokresowe

Rada Międzynarodowych Standardów Rachunkowości pracuje nad standardem dotyczącym działalności regulowanej. Standard ma na celu określenie modelu dla ujęcia księgowego aktywów i zobowiązań związanych z działalnością regulowaną. Nowy standard, jeśli zostanie wydany, zastąpi MSSF 14 Regulacyjne rozliczenia międzyokresowe . Według projektu standardu, standard ma mieć zastosowanie w przypadku jednostek będących stroną umowy określającej stawki regulowane, którymi jednostka obciąża swoich klientów za dostarczane dobra i usługi oraz gdy część łącznego wynagrodzenia za dostarczane w danym okresie dobra i usługi obciąża klientów poprzez regulowane stawki w innym okresie (powstają tzw. różnice czasowe). Grupa monitoruje prace prowadzone przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości nad ostateczną wersją standardu dotyczącego aktywów i zobowiązań regulacyjnych pod kątem określenia wpływu na Grupę TAURON, szczególnie w segmencie Dystrybucji. Na dzień zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego do publikacji nie została wydana ostateczna wersja standardu. Rada Międzynarodowych Standardów Rachunkowości planuje opublikować nowy standard MSSF 14 Regulacyjne rozliczenia międzyokresowe w drugim kwartale 2026 roku. Grupa dokona oceny wpływu standardu na wyniki finansowe oraz sytuację finansową Grupy po wydaniu przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości ostatecznej wersji standardu.

Pozostałe standardy i zmiany do standardów

MSSF 19 Spółki zależne nieponoszące odpowiedzialności publicznej: ujawnianie informacji dotyczy jednostek zależnych grupy kapitałowej, które nie ponoszą odpowiedzialności publicznej i posiadają jednostkę dominującą, która sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe dostępne do użytku publicznego, zgodne z MSSF. MSSF 19 Spółki zależne nieponoszące odpowiedzialności publicznej: ujawnianie informacji daje takim jednostkom możliwość ograniczenia wymogów MSSF dotyczących ujawniania informacji. Na podstawie przeprowadzonych dotychczas analiz Spółka ocenia, że MSSF 19 Spółki zależne nieponoszące odpowiedzialności publicznej: ujawnianie informacji nie będzie miał wpływu na skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

19

Zmiany do MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany walut obcych: przeliczenie na hiperinflacyjną walutę prezentacyjną precyzują kryteria oceny, kiedy waluta ze względu na poziom inflacji przestaje być uważana za wymienialną i określają zasady prezentacji i ujawnień w przypadku braku wymienialności. Na podstawie przeprowadzonych dotychczas analiz Spółka ocenia, że zmiany do MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany walut obcych: przeliczenie na hiperinflacyjną walutę prezentacyjną nie będą miały wpływu na skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy.

W związku z odroczeniem daty wejścia w życie zmian do MSSF 10 Skonsolidowane sprawozdania finansowe i MSR 28 Inwestycje w jednostkach stowarzyszonych i wspólnych przedsięwzięciach Grupa będzie dokonywała oceny wpływu ostatecznych zmian do powyższych standardów na stosowaną przez Grupę politykę rachunkowości po określeniu daty wejścia zmian w życie.

9. Zmiany stosowanych zasad rachunkowości i prezentacji oraz przekształcenie danych porównywalnych

Zmiany stosowanych zasad rachunkowości i prezentacji

Zasady (polityka) rachunkowości zastosowane do sporządzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego są spójne z tymi, które zastosowano przy sporządzaniu rocznego skonsolidowanego sprawozdania finansowego TAURON Polska Energia S.A. za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku, za wyjątkiem opisanej poniżej zmiany zasad rachunkowości w zakresie instrumentów zabezpieczających objętych rachunkowością zabezpieczeń. Zmiany do MSR 21 Skutki zmian kursów wymiany walut obcych: Brak możliwości wymiany walut , które weszły w życie 1 stycznia 2025 roku nie miały wpływu na stosowaną politykę rachunkowości Grupy. Ponadto Grupa dokonała opisanych poniżej zmian sposobu prezentacji otrzymanych dotacji w skonsolidowanym sprawozdaniu z przepływów pieniężnych jak również pozostałych przychodów operacyjnych i pozostałych kosztów operacyjnych oraz wyniku na instrumentach pochodnych w skonsolidowanym sprawozdaniu z całkowitych dochodów.

Zmiana zasad rachunkowości w zakresie instrumentów zabezpieczających objętych rachunkowością zabezpieczeń

W dniu 1 października 2025 roku Grupa dokonała zmiany zasad rachunkowości w zakresie ujęcia instrumentów zabezpieczających objętych rachunkowością zabezpieczeń. Do daty zmiany tj. w okresie porównywalnym oraz w okresie dziewięciu miesięcy zakończonym dnia 30 września 2025 roku Grupa kontynuowała stosowanie zasad rachunkowości w zakresie instrumentów zabezpieczających objętych rachunkowością zabezpieczeń zgodnie z MSR 39 Instrumenty finansowe: ujmowanie i wycena . Od dnia 1 października 2025 roku, wraz z rozpoczęciem stosowania rachunkowości zabezpieczeń dla transakcji typu forward walutowy zabezpieczających ryzyko walutowe dla zakupów w EUR uprawnień do emisji CO 2 , Grupa stosuje zasady rachunkowości w odniesieniu do instrumentów zabezpieczających objętych rachunkowością zabezpieczeń zgodnie z MSSF 9 Instrumenty finansowe . Zmiana polityki rachunkowości w powyższym zakresie jest zmianą prospektywną i nie wymaga przekształcenia danych porównywalnych.

Zmiana sposobu prezentacji otrzymanych dotacji w skonsolidowanym sprawozdaniu z przepływów pieniężnych

Począwszy od śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za okres sześciu miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku Grupa zdecydowała o zmianie prezentacji w skonsolidowanym sprawozdaniu z przepływów pieniężnych otrzymywanych dotacji związanych z prowadzonymi przez spółki Grupy zadaniami inwestycyjnymi i wydatkami ponoszonymi w ich ramach na niefinansowe aktywa trwałe. Przed zmianą takie dotacje prezentowane były w ramach przepływów z działalności finansowej, mając na uwadze, iż stanowią one element finansowania prowadzonych zadań inwestycyjnych. Po zmianie dotacje o powyższym charakterze prezentowane są w ramach działalności inwestycyjnej. W ocenie Grupy, zmienione podejście lepiej odzwierciedla charakter otrzymywanych w ten sposób środków pieniężnych mając na uwadze, iż są bezpośrednio powiązane z ponoszonymi przez Grupę wydatkami inwestycyjnymi a ponadto nie mają one charakteru dłużnego i nie skutkują powstaniem zobowiązania po stronie spółek Grupy. Dane porównywalne zostały odpowiednio przekształcone.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

20

	Rok zakończony 31 grudnia 2024	Zmiana prezentacji otrzymanych dotacji	Rok zakończony 31 grudnia 2024
	(dane zatwierdzone)	Zmiana prezentacji otrzymanych dotacji	(dane przekształcone)
Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej	7 972		7 972
Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej
Otrzymane dotacje	−	79	79
Razem wpływy	28	79	107
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(4 718)	79	(4 639)
Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
Otrzymane dotacje	79	(79)	−
Razem wpływy	7 041	(79)	6 962
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	(3 745)	(79)	(3 824)
Zwiększenie/(zmniejszenie) netto stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	(491)	−	(491)
Środki pieniężne na początek okresu	1 048	−	1 048
Środki pieniężne na koniec okresu, w tym:	557	−	557
o ograniczonej możliwości dysponowania	268	−	268

Zmiana sposobu prezentacji pozostałych przychodów operacyjnych i pozostałych kosztów operacyjnych oraz wyniku na instrumentach pochodnych w skonsolidowanym sprawozdaniu z całkowitych dochodów

Począwszy od skonsolidowanego sprawozdania finansowego za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku, Grupa zdecydowała o zmianie prezentacji pozostałych przychodów operacyjnych i pozostałych kosztów operacyjnych w skonsolidowanym sprawozdaniu z całkowitych dochodów. Przed zmianą Grupa prezentowała pozostałe przychody operacyjne i pozostałe koszty operacyjne łącznie, w ramach jednej pozycji skonsolidowanego sprawozdania z całkowitych dochodów. Po zmianie Grupa prezentuje w skonsolidowanym sprawozdaniu z całkowitych dochodów odrębnie pozostałe przychody operacyjne i pozostałe koszty operacyjne. W ocenie Grupy zmieniona prezentacja pozwala w sposób bardziej czytelny zaprezentować w skonsolidowanym sprawozdaniu z całkowitych dochodów poziom uzyskiwanych przez Grupę przychodów i ponoszonych kosztów związanych z pozostałą działalnością operacyjną i odzwierciedlić ich skalę w stosunku do innych przychodów i kosztów Grupy.

Począwszy od śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za okres sześciu miesięcy zakończony dnia 30 czerwca 2025 roku Grupa zdecydowała o zmianie prezentacji wyniku na instrumentach pochodnych w skonsolidowanym sprawozdaniu z całkowitych dochodów. Przed zmianą Grupa prezentowała wynik na instrumentach pochodnych w ramach pozycji Przychody finansowe i pozostałe koszty finansowe . Po zmianie Grupa prezentuje wynik na instrumentach pochodnych w skonsolidowanym sprawozdaniu z całkowitych dochodów w ramach odrębnej pozycji. W ocenie Grupy zmieniona prezentacja pozwala w sposób bardziej czytelny zaprezentować w skonsolidowanym sprawozdaniu z całkowitych dochodów poziom i charakterystykę osiągniętych przez Grupę przychodów i kosztów finansowych.

	Rok zakończony 31 grudnia 2024	Zmiana prezentacji pozostałych przychodów operacyjnych i pozostałych kosztów operacyjnych	Zmiana prezentacji wyniku na instrumentach pochodnych	Rok zakończony 31 grudnia 2024
	(dane zatwierdzone)		Zmiana prezentacji wyniku na instrumentach pochodnych	(dane przekształcone)

Zysk brutto ze sprzedaży	3 968	−	−	3 968
Pozostałe przychody i koszty operacyjne	90	(90)	−	−
Pozostałe przychody operacyjne	−	187	−	187
Pozostałe koszty operacyjne	−	(97)	−	(97)
Zysk operacyjny	2 651	−	−	2 651
Wynik na instrumentach pochodnych	−	−	(314)	(314)
Przychody finansowe i pozostałe koszty finansowe	(93)		314	221
Zysk przed opodatkowaniem	1 886	−	−	1 886
Zysk netto	590	−	−	590

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

21

10. Zmiany klimatu i ich wpływ na sprawozdanie finansowe i stosowane zasady rachunkowości

Ryzyka i szanse związane ze zmianami klimatycznymi i procesem transformacji energetycznej

Postępujące zmiany klimatu, trwający proces transformacji energetycznej i wynikające z nich zmiany w otoczeniu biznesowym i regulacyjnym istotnie wpływają na działalność Grupy TAURON. Grupa TAURON jest jedną z największych firm energetycznych w Polsce. Mając świadomość dwukierunkowego oddziaływania, tj. wpływu działalności Grupy na środowisko, zmiany klimatyczne i otoczenie oraz wpływu zmian klimatycznych i otoczenia na działalność Grupy, zarządzanie związanymi z tym oddziaływaniem ryzykami i szansami stanowi istotny element zarządzania strategicznego, z celami zrównoważonego rozwoju stanowiącymi integralną część strategii Grupy.

Grupa identyfikuje następujące ryzyka związane ze zmianą klimatu:

• ryzyka fizyczne wynikające z fizycznych skutków zmiany klimatu, w szczególności w postaci ekstremalnych zjawisk pogodowych;

• ryzyka związane z transformacją energetyczną, w tym w szczególności ryzyka regulacyjne i prawne, technologiczne, rynkowe, wizerunkowe, społeczne, czy związane z finansowaniem działalności.

Grupa TAURON działa w sektorze charakteryzującym się istotnym wpływem otoczenia regulacyjnego. W szczególności działania mające na celu przeciwdziałania zmianom klimatu przekładają się na zmieniające się otoczenie prawne Grupy, w tym przepisy prawa unijnego i krajowego zwiększające stopniowo wymogi względem przedsiębiorstw w zakresie ochrony środowiska i wprowadzające ograniczenia dla paliw kopalnych. Powyższe zmiany mają przełożenie na wzrost kosztów działalności, w szczególności w obszarze wytwarzania energii elektrycznej i ciepła ze źródeł konwencjonalnych.

Przejście na gospodarkę niskoemisyjną i odporną na zmiany klimatu wymaga istotnych inwestycji. Przejście na technologie oraz zastąpienie istniejących produktów i usług wariantami o niższej emisyjności wiąże się z koniecznością poniesienia znacznych nakładów inwestycyjnych.

Kwestie związane ze zmianami klimatu mają także coraz większy wpływ na zdolność jednostek do pozyskiwania finansowania działalności oraz oferowane przez instytucje finansowe rodzaje finansowania i ich warunki powiązane z celami transformacji energetycznej, czy też dostępność wsparcia w postaci m.in. dotacji lub pożyczek preferencyjnych. Kwestie klimatyczne wpływają również na możliwość pozyskiwania nowych klientów i inwestorów. Zmianie ulegają postawy i oczekiwania klientów, co ma przełożenie na oferowane przez Grupę produkty i usługi, w szczególności poprzez oferowanie klientom produktów pochodzących z odnawialnych lub zeroemisyjnych źródeł wytwórczych.

Występowanie ekstremalnych zjawisk atmosferycznych takich jak susze hydrologiczne, upały, powodzie oraz huragany ma negatywny wpływ na możliwość generowania przychodów oraz możliwość generowania korzyści ekonomicznych przez posiadane przez Grupę aktywa, w szczególności w segmencie Dystrybucji i Odnawialnych Źródeł Energii.

Postępujący proces transformacji energetycznej dostarcza jednak również nowe możliwości, m.in. rozwijane są nowe produkty zorientowane na zmieniające się zapotrzebowanie klientów, nowe technologie przyczyniają się do zwiększenia efektywności kosztowej, inwestycje w aktywa Grupy zwiększają odporność na zjawiska pogodowe, zapobiegając potencjalnym stratom w przypadku ich wystąpienia. Powyższe zmiany powinny w konsekwencji wpłynąć korzystnie na wizerunek Grupy i całego sektora elektroenergetycznego.

Realizacja Strategii Grupy TAURON w kontekście kwestii klimatycznych

W 2024 roku przyjęta została przez Zarząd Spółki Strategia Grupy TAURON na lata 2025-2035 . Strategia jest odpowiedzią na wyzwania wynikające z aktualnej i prognozowanej sytuacji na rynku i w sektorze elektroenergetycznym, w szczególności związanej z transformacją branży elektroenergetycznej oraz nowymi rozwiązaniami wspierającymi tę transformację. Strategia Grupy ma na celu przeciwdziałanie ryzykom, ale również wykorzystanie szans związanych ze zmianami klimatu. Określone w Strategii priorytety biznesowe Grupy w istotnej mierze dotyczą wyzwań związanych z transformacją Grupy mającą na celu zapobieganie zmianom klimatu i obejmują w szczególności: rentowny wzrost mocy w OZE i magazynach energii, dekarbonizację oraz podniesienie efektywności ciepła, jak również sprawiedliwą transformację energetyki konwencjonalnej. W ramach powyższych priorytetów Grupa planuje wzrost mocy zainstalowanej w OZE i magazynach energii do poziomu 3,4 GW w 2030 roku oraz 6,1 GW w 2035 roku. Równocześnie Grupa planuje odejście od wykorzystania węgla do produkcji ciepła i odstawienie bloków węglowych do 2030 roku (z wyjątkiem bloku 910 MW w Jaworznie) w celu osiągnięcia neutralności klimatycznej w 2040 roku.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

22

Wpływ kwestii klimatycznych na skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy TAURON, w tym na wartości oparte na profesjonalnym osądzie i szacunkach ujmowane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym

Kwestie klimatyczne wpływają na wielkości szacunkowe i założenia przyjmowane w procesie dokonywania szacunków przez Grupę oraz na profesjonalny osąd kierownictwa, w efekcie przekładając się na wielkości wykazywane w niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym. Kwestie klimatyczne stanowią nierozłączną składową modeli stosowanych w procesie dokonywania szacunków i przyjętych założeń odnośnie przyszłości. W sposób najistotniejszy kwestie klimatyczne przekładają się na obszar wyceny niefinansowych aktywów trwałych Grupy, poprzez przyjęte szacunki i osądy w ramach przeprowadzanych testów na utratę wartości oraz szacunki dotyczące okresów ekonomicznej użyteczności niefinansowych aktywów trwałych. Kwestie klimatyczne wpływają także w istotny sposób na dokonywane szacunki w zakresie tworzenia rezerw.

W ocenie Grupy kwestie klimatyczne miały najistotniejszy wpływ na skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku w poniższym zakresie.

Kwestia

Opis wpływu

$D:\Users\dprzybyla\AppData\Local\Microsoft\Windows\INetCache\Content.MSO\28555A31.tmp$

Wpływ kwestii związanych z ochroną klimatu na przeprowadzone testy na utratę wartości niefinansowych aktywów trwałych

Nota 13

Założenia przyjęte w testach, w tym wpływ kwestii regulacyjnych

Spółka uwzględniła, w ramach przyjętych założeń będących podstawą oszacowania przyszłych przepływów pieniężnych w przeprowadzonych testach na utratę wartości, aktualne, jak również planowane zmiany regulacji mające na celu osiągnięcie założonych przez Unię Europejską celów klimatycznych, w tym w szczególności opublikowany w 2025 roku zaktualizowany projekt Krajowego Planu w dziedzinie Energii i Klimatu (KPEiK) do 2030 roku z perspektywą do 2040 roku, zakładający w przyjętym do kalkulacji ścieżek cenowych scenariuszu bazowym (WEM „with existing measures” – z obecnymi działaniami ) redukcję emisji gazów cieplarnianych z sektora energii na poziomie ok. 43% w 2030 roku i 61% w 2040 roku w stosunku do 1990 roku.

Ponadto założenia uwzględniają długoterminowe kierunki polityki klimatycznej, w tym unijny cel redukcji emisji gazów cieplarnianych netto o 90% do 2040 roku, pakiet „REPowerEU”, reformę rynku handlu uprawnieniami EU ETS i reformę rezerwy stabilności rynkowej wchodzące w skład pakietu „FIT for 55”, Dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2023/2413 dotyczącą promowania energii ze źródeł odnawialnych, zakładającą stopniowy wzrost udziału energii odnawialnej w Unii Europejskiej w sektorze ogrzewania i chłodzenia do roku 2030 oraz Dyrektywę Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2023/1791 w sprawie efektywności energetycznej, zobowiązującą państwa członkowskie do osiągniecia określonych poziomów oszczędności w zakresie zużycia energii do roku 2030.

Efektem m.in. opisywanych zmian regulacyjnych jest postępująca transformacja miksu energetycznego w Polsce. Obejmuje ona w szczególności dynamiczny wzrost udziału odnawialnych źródeł energii oraz – pełniących istotną rolę bilansującą – jednostek wytwórczych opalanych gazem ziemnym. Dalszy przyrost mocy gazowych, zabezpieczony m.in. wynikami ubiegłorocznych aukcji rynku mocy, w połączeniu z jednoczesnym wycofywaniem i spadkiem produkcji w konwencjonalnych źródłach węglowych, stanowi kluczowy czynnik kształtujący rynkowe ceny energii. Uwzględnione w ramach założeń do testów zmiany regulacji mające na celu ochronę klimatu i wynikające z nich zmiany struktury wytwarzania energii elektrycznej, przełożyły się w szczególności na szacowane przez Spółkę poziomy cen energii elektrycznej, uprawnień do emisji CO 2 i paliw, jak również na przyjęte założenia w zakresie wolumenów i struktury produkcji energii przez jednostki wytwórcze Grupy w długim horyzoncie czasowym.

Dekarbonizacja ciepłownictwa

Ponadto istotny wpływ na przeprowadzone na dzień bilansowy testy na utratę wartości w zakresie aktywów związanych z wytwarzaniem ciepła miał rozpoczęty zgodnie ze strategią proces dekarbonizacji i transformacji ciepłownictwa w Grupie. Założenia w zakresie dekarbonizacji wpłynęły na ujęcie w prognozach stopniowej zmiany wykorzystywanego paliwa działających jednostek wytwórczych z węgla na gaz bądź biomasę i przyjęcie założenia o całkowitym zastąpieniu aktywów węglowych aktywami niskoemisyjnymi maksymalnie do 2030 roku. Równocześnie w projekcjach założono premię kogeneracyjną (zgodnie z Ustawą z 14 grudnia 2018 roku o promowaniu energii elektrycznej z wysokosprawnej kogeneracji), która stanowi dopłatę do wytworzonej, wprowadzonej do sieci i sprzedanej energii elektrycznej z wysokosprawnej kogeneracji, dla wytwórców planujących eksploatację nowych lub znacząco zmodernizowanych instalacji.

Założenia w zakresie testów na utratę wartości, w tym założenia dotyczące kwestii klimatycznych zostały opisane szczegółowo w nocie 13 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

23

$D:\Users\dprzybyla\AppData\Local\Microsoft\Windows\INetCache\Content.MSO\7E167CBE.tmp$

Wpływ kwestii klimatycznych na okresy ekonomicznej użyteczności aktywów niefinansowych

Noty 13, 22, 26

Okres ekonomicznej użyteczności oraz wartość rezydualna rzeczowych aktywów trwałych oraz aktywów niematerialnych podlegają weryfikacji co najmniej na koniec każdego roku obrotowego. Weryfikacja uwzględnia m.in. wpływ kwestii klimatycznych, w szczególności w segmentach Wytwarzanie i Ciepło, narażonym na ryzyka zwiększonych obowiązków regulacyjnych, ograniczania działalności aktywów wytwarzających energię elektryczną i cieplną w źródłach konwencjonalnych i ryzyko wyższych kosztów działalności oraz Odnawialne Źródła Energii, na które wpływają funkcjonujące mechanizmy wsparcia oraz stosowane technologie.

Weryfikacja okresów ekonomicznej użyteczności z uwzględnieniem Strategii Grupy TAURON

CGU Wytwarzanie-Węgiel i CGU Wytwarzanie-Biomasa:

W Elektrowni Jaworzno II skrócono o trzy lata eksploatację bloku 1 (Biomasa) do 2025 roku oraz wydłużono funkcjonowanie bloku 2 i 3 odpowiednio o jeden i trzy lata do czerwca 2028 roku.
W przypadku bloków klasy 200MW analizę przeprowadzono z uwzględnieniem horyzontu funkcjonowania Derogacyjnego Rynku Mocy (do 2028), przy założeniu uzyskania wsparcia na poziomie gwarantującym dalszą, uzasadnioną ekonomicznie eksploatację.
W pozostałych elektrowniach okresy funkcjonowania nie uległy zmianie w stosunku do założeń przyjmowanych w testach na dzień 31 grudnia 2024 roku.

Przyjęte założenia w zakresie okresów ekonomicznej użyteczności aktywów są zgodnie z założeniami ujętymi w Strategii Grupy TAURON, dotyczącymi odejścia od wytwarzania energii w źródłach konwencjonalnych oraz osiągnięcia przez Grupę pełnej neutralności klimatycznej do 2040 roku. Założono funkcjonowanie węglowych jednostek wytwórczych nie dłużej niż do 2030 roku, za wyjątkiem bloku 910 MW w Jaworznie, w zakresie którego założono funkcjonowanie do 2040 roku.

Zgodnie ze strategią rozpoczęto proces dekarbonizacji i transformacji ciepłownictwa w Grupie, który zakłada stopniową zmianę wykorzystywanego paliwa działających jednostek wytwórczych z węgla na gaz bądź biomasę oraz całkowite zastąpienie aktywów węglowych aktywami niskoemisyjnymi maksymalnie do 2030 roku. Równocześnie w projekcjach założono premię kogeneracyjną (zgodnie z Ustawą z 14 grudnia 2018 roku o promowaniu energii elektrycznej z wysokosprawnej kogeneracji), która stanowi dopłatę do wytworzonej, wprowadzonej do sieci i sprzedanej energii elektrycznej z wysokosprawnej kogeneracji, dla wytwórców planujących eksploatację nowych lub znacząco zmodernizowanych instalacji.

Dla wszystkich zakładów wytwórczych z segmentu Ciepło przyjęto okres funkcjonowania do roku 2054, przy czym przyjęte zostało założenie, że praca jednostek na paliwie węglowym zakończy się do 2029 roku.

W segmencie OZE za dzień 31 grudnia 2025 roku dla jednostek wytwórczych przyjęto okres funkcjonowania:

CGU Elektrownie wodne - okres użyteczności został wydłużony do roku 2080 względem testów na dzień 31 grudnia 2024 roku;
CGU Elektrownie wiatrowe i fotowoltaiczne do roku 2057.

W zakresie segmentu OZE uwzględniono istniejące systemy wsparcia (system świadectw pochodzenia, system aukcyjny, system taryf gwarantowanych FIT/FIP, system gwarancji pochodzenia), z których najistotniejsze znaczenie ma system świadectw pochodzenia.

Założenia w zakresie przyjętych okresów ekonomicznej użyteczności jednostek wytwórczych zostały opisane szczegółowo w nocie 13 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Realizacja inwestycji w Obszarze OZE oraz zmiana miksu źródeł wytwórczych

Noty 2, 22

Farmy wiatrowe i fotowoltaiczne

Grupa realizuje projekty inwestycyjne mające na celu wzrost mocy wytwarzanej w odnawialnych źródłach energii. W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku oddane zostały do użytkowania przez spółki Grupy farmy fotowoltaiczne:

Bałków o mocy 54 MW (w ramach spółki TAURON Zielona Energia Sp. z o.o.),
Postomino o mocy 90 MW (w ramach spółki AE Energy 7 Sp. z o.o.).

Ponadto spółki Grupy w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku realizowały budowę farm wiatrowych:

Nowa Brzeźnica o mocy 19,6 MW (w ramach spółki Wind T4 Sp. z o.o.),
Sieradz o mocy 23,8 MW (w ramach spółki Wind T2 Sp. z o.o.),
Miejska Górka o mocy 190,8 MW (w ramach spółki Finadvice Polska 1 Sp. z o.o.).

Do dnia zatwierdzenia do publikacji niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego farmy wiatrowe Nowa Brzeźnica i Sieradz zostały oddane do użytkowania. Planowane oddanie do użytkowania farmy wiatrowej Miejska Górka ma nastąpić w 2027 roku. Po dniu bilansowym podjęto decyzję o realizacji Instalacji Hybrydowej Ogrodzieniec o mocy 85 MW (w tym budowa farmy fotowoltaicznej Ogrodzieniec o mocy 85 MW oraz budowa magazynu energii o mocy 55 MW) oraz farmy fotowoltaicznej Mysłowice o mocy 55 MW.

Dodatkowo Grupa TAURON rozwija jednocześnie portfel projektów własnych.

Magazyny energii

Grupa TAURON rozwija również projekty związane z magazynowaniem energii. W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku spółki TAURON BME4 Sp. z o.o., TAURON BME9 Sp. z o.o. oraz FF Park PV1 Sp. z o.o. realizowały projekty związane z budową magazynów energii o łącznej mocy 24,4 MW. Projekty realizowane przez TAURON BME4 Sp. z o.o. do dnia zatwierdzenia do publikacji niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego zostały oddane do użytkowania, pozostałe również są planowane do oddania do użytkowania w 2026 roku.

Do dnia zatwierdzenia do publikacji niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego do etapu realizacji przeszły kolejne projekty BME spółek Grupy o łącznej mocy około 542 MW. Dodatkowo Grupa TAURON rozwija również portfel projektów własnych.

Elektrownia Szczytowo-Pompowa Rożnów II

Grupa TAURON kontynuuje realizację etapu planowania budowy elektrowni szczytowo-pompowej, która ma pełnić rolę wielkoskalowego magazynu energii w sąsiedztwie Elektrowni Wodnej Rożnów (w ramach spółki TAURON Elektrownia Szczytowo-Pompowa Sp. z o.o.). Elektrownia ma osiągnąć moc na poziomie około 700 MW oraz pojemność energetyczną na poziomie 3 GWh.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

24

$D:\Users\dprzybyla\AppData\Local\Microsoft\Windows\INetCache\Content.MSO\2C669835.tmp$

Adaptacja Grupy do zmian klimatycznych, wpływ zmian klimatu i zjawisk pogodowych na przychody i nakłady inwestycyjne Grupy

Noty 12.1, 46

Polityka Klimatyczna Grupy TAURON określa podstawowe priorytety w zakresie adaptacji do zmian klimatu. Stopniowe dostosowywanie majątku produkcyjnego do konsekwencji ekstremalnych zjawisk pogodowych oraz zmienności warunków pogodowych, w szczególności w przypadku obszarów biznesowych wrażliwych na zmienność temperatury, opadów i siły wiatru, jest realizowane w ramach systemowego podejścia do zarządzania majątkiem. Ryzyka związane ze zmianą klimatu są również uwzględniane podczas podejmowania decyzji o nowych działalnościach lub inwestycjach.

Wpływ na segmenty

Konsekwencje ekstremalnych zjawisk pogodowych najsilniej są odczuwalne wobec spółek z segmentu OZE oraz Dystrybucja .

OZE

Na poziom produkcji i sprzedaży energii elektrycznej wytwarzanej w odnawialnych źródłach energii mają wpływ pory roku i warunki meteorologiczne. Susza hydrologiczna oraz dłuższe okresy bezopadowe okresowo objawiają się brakiem możliwości produkcji energii elektrycznej w elektrowniach wodnych, jednak ze względu na fakt posiadania elektrowni zbiornikowych, a nie tylko przepływowych Grupa ocenia, że nie jest krytycznie narażona na zagrożenia związane z brakiem wody i nie mają one istotnego wpływu na wyniki testów na utratę wartości w zakresie identyfikowanego w ramach segmentu OZE CGU Elektrownie Wodne .

Dystrybucja

W segmencie Dystrybucja wzrost częstotliwości i intensywności huraganów oraz silnych wiatrów z towarzyszącymi im incydentalnie trąbami powietrznymi i wyładowaniami atmosferycznymi, mogą skutkować w skrajnych przypadkach awariami masowymi, a w konsekwencji zrywaniem linii energetycznych, a także okresowymi i punktowymi zalaniami. Dla infrastruktury napowietrznej niekorzystne jest również częstsze występowanie temperatur oscylujących wokół zera stopni Celsjusza, co rodzi ryzyko zwiększenia częstotliwości wystąpienia awarii na skutek osadzania się mokrego śniegu lub oblodzenia oraz osłabienia drzewostanów. Jest to mitygowane podejmowanymi działaniami, mającymi na celu m.in. zwiększanie udziału linii kablowych do napowietrznych. Biorąc pod uwagę rolę infrastruktury, Grupa dąży do zwiększenia elastyczności i odporności infrastruktury sieciowej, w tym poprzez inwestycje w digitalizację i w podnoszenie jakości i wydajności świadczonych usług, co zostało również uwzględnione w przyszłych przepływach pieniężnych na potrzeby testów na utratę wartości. Nakłady inwestycyjne w segmencie Dystrybucja stanowią najistotniejszy odsetek ponoszonych przez Grupę nakładów inwestycyjnych, w 2025 roku nakłady w wysokości 3 831 mln PLN stanowiły 68% nakładów inwestycyjnych Grupy. Podobnie, Dystrybucja generuje najistotniejsze zobowiązania do poniesienia nakładów inwestycyjnych na budowę nowych przyłączy oraz modernizację i odtworzenie sieci (na dzień 31 grudnia 2025 roku i 31 grudnia 2024 roku odpowiednio 5 187 mln PLN i 3 623 mln PLN). Grupa TAURON planuje istotne nakłady inwestycyjne na inwestycje związane z rozwojem i dostosowaniem sieci elektroenergetycznej do potrzeb transformacji energetycznej i zmian klimatu. W tym celu pozyskała finansowanie w postaci pożyczek ze środków Krajowego Planu Odbudowy i Zwiększania Odporności, o czym szerzej w nocie 39.1 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Ciepło

Konsekwencje ocieplania się klimatu najsilniej są odczuwalne wobec spółek produkujących i sprzedających ciepło (segment Ciepło), przekładając się na zmniejszenie zapotrzebowania na dostawy ciepła na cele grzewcze, co wpływa na uwzględniony w ramach testów na utratę wartości długoterminowy plan sprzedaży ciepła, zawierający m.in. zmniejszenia mocy z tytułu ocieplenia klimatu.

Finansowanie na cele inwestycji służących minimalizowaniu negatywnego wpływu działalności Grupy na klimat Zobowiązania z tytułu zadłużenia - Nota 39 Dotacje rządowe - Nota 44.1	Wskaźniki zrównoważonego rozwoju w umowach finansowania Grupa pozyskuje finansowanie z przeznaczeniem środków na cele inwestycyjne służące minimalizowaniu negatywnego wpływu działalności Grupy TAURON na klimat. Zgodnie z warunkami części umów, Spółka przeznacza pozyskane środki na realizację inwestycji w obszarze dystrybucji i odnawialnych źródeł energii, a także raportuje do banków poziom określonych wskaźników zrównoważonego rozwoju, tj. wskaźnika zwiększenia mocy OZE lub wskaźnika redukcji emisji. Prawidłowość obliczeń wskaźników zrównoważonego rozwoju jest potwierdzana stosownymi raportami niezależnego audytora i przekazywana do instytucji finansowych. Dodatkowo część umów finansowania zawiera ograniczenia w zakresie przeznaczania środków pochodzących z tych umów na finansowanie działalności związanej z wytwarzaniem energii ze źródeł węglowych. Grupa realizuje działania zgodnie z zasadami polityki środowiskowej, klimatycznej i społecznej. W ocenie Grupy posiadane przez Grupę finansowanie powiązane z celami zrównoważonego rozwoju, w zakresie którego niedotrzymanie poziomu wskaźników zrównoważonego rozwoju (wskaźnik redukcji emisji, wskaźnik zwiększenia mocy OZE) może wpływać na poziom marży w umowach finansowania nie zawiera wbudowanych instrumentów pochodnych. Krajowy Plan Odbudowy i Zwiększania Odporności Grupa korzysta z dostępnych źródeł finansowania na realizację projektów inwestycyjnych, w tym ze środków krajowych i unijnych. W 2024 i 2025 roku zostały zawarte z Bankiem Gospodarstwa Krajowego następujące umowy pożyczek ze środków Krajowego Planu Odbudowy i Zwiększania Odporności:
	Rok zawarcia umowy	Cel	Spółka Grupy	Kwota umowy	Kwota finansowania uruchomiona na dzień 31 grudnia 2025 roku
	2024	rozwój i dostosowanie sieci elektroenergetycznej do potrzeb transformacji energetycznej i zmian klimatu	TAURON Dystrybucja S.A.	15 867	1 428
	2025	Zaawansowana transformacja cyfrowa	TAURON Dystrybucja S.A.	310	231
	2025	Zaawansowana transformacja cyfrowa	TAURON Dystrybucja S.A.	110	-
	2025	budowa dwóch farm fotowoltaicznych	TAURON Zielona Energia Sp. z o.o.	269	-

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

25

Finansowanie z funduszy środowiskowych

Grupa TAURON korzysta również z innych dostępnych źródeł finansowania, w tym w postaci dotacji i pożyczek z funduszy środowiskowych na realizację projektów inwestycyjnych. W 2024 roku została zawarta umowa pożyczki z Narodowym Funduszem Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej do kwoty 141 mln PLN na dofinansowanie realizacji projektu budowy farmy fotowoltaicznej Bałków oddanej do użytkowania w 2025 roku.

W dniu 30 grudnia 2025 roku spółki Grupy TAURON zawarły z Narodowym Funduszem Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej umowy o dofinansowanie z Funduszu Modernizacyjnego w ramach programu priorytetowego „Magazyny energii elektrycznej i związana z nimi infrastruktura dla poprawy stabilności polskiej sieci elektroenergetycznej” o łącznej wartości 538 mln PLN, z czego:

TAURON Zielona Energia Sp. z o.o. zawarła pięć umów o dofinansowanie projektów budowy magazynów energii o łącznej wartości dofinansowania 377 mln PLN,
spółki celowe Grupy TAURON powołane do realizacji projektów budowy bateryjnych magazynów energii (tj. TAURON BME 4 Sp. z o.o., TAURON BME 8 Sp. z o.o., TAURON BME 9 Sp. z o.o.) zawarły łącznie sześć umów o dofinansowanie projektów budowy magazynów energii o łącznej wartości dofinansowania 161 mln PLN.

Budowa bateryjnych magazynów energii stanowi realizację założeń Strategii Grupy TAURON na lata 2025-2035, w której określono cel strategiczny w zakresie mocy zainstalowanej w bateryjnych magazynach energii wynoszący 700 MW do roku 2030 oraz 1 400 MW do roku 2035.

Finansowanie projektowe

W 2025 roku spółki Grupy TAURON zawarły również umowy kredytu w formule project finance:

spółka zależna WIND T30MW Sp. z o.o. na kwotę 238 mln PLN,
spółka zależna Windpower Gamów Sp. z o.o. na kwotę 210 mln PLN,

z okresem spłaty w latach 2026-2040.

„Zielona” oferta produktowa Grupy

Grupa TAURON oferuje energię elektryczną dla klientów indywidualnych i biznesowych, konsekwentnie realizując strategię ukierunkowaną na zieloną transformację. Kluczowym produktem w zakresie sprzedaży energii elektrycznej jest oferta Nowa Energia, która oferuje sprzedaż energii pochodzącej w 100% z odnawialnych źródeł. Klienci Grupy mogą korzystać z ekologicznej energii w długoterminowych kontraktach (5-letnich dla klientów biznesowych oraz 6 i 9-letnich dla klientów indywidualnych). Grupa rozwija także umowy PPA (Power Purchase Agreement) – długoterminowe kontrakty na dostawę dla klientów biznesowych, w oparciu o źródła OZE, które pozwalają stabilizować koszty i realizować cele zrównoważonego rozwoju odbiorców. Oferowane są również inne zielone produkty, takie jak Eko, pozwalające na nabycie energii elektrycznej z odnawialnych źródeł energii co jest potwierdzone certyfikatami wydawanymi przez niezależne podmioty. Grupa oferuje również nowoczesne rozwiązania taryfowe, w tym taryfy dynamiczne oraz produkty powiązane z notowaniami giełdowymi energii, które wspierają klientów w optymalizacji zużycia i kosztów energii.

$D:\Users\dprzybyla\AppData\Local\Microsoft\Windows\INetCache\Content.MSO\F0D2BC61.tmp$

Rozpoznanie rezerw na skutki wymogów prawnych związanych z koniecznością umorzenia uprawnień do emisji CO 2 i świadectw pochodzenia energii

Nota 42

Na podstawie obowiązujących przepisów prawnych, Grupa rozpoznała w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym rezerwy na wymogi dotyczące umorzenia uprawnień do emisji CO 2 oraz świadectw pochodzenia energii.

Rezerwa na zobowiązania z tytułu emisji CO 2

W zakresie rezerw związanych z obowiązkiem umorzenia uprawnień do emisji CO 2 w związku z emisją CO 2 Grupa ponosiła koszty obowiązku umorzenia uprawnień do emisji CO 2 . Na dzień 31 grudnia 2025 roku rezerwa pod spełnienie obowiązku za rok 2025 wynosiła 3 157 mln PLN. Nieznaczny spadek kosztu utworzenia rezerwy na zobowiązania z tytułu emisji CO 2 w porównaniu do roku poprzedniego wynikał z niższego kosztu nabycia uprawnień pod bieżący rok umorzeniowy, przy jednoczesnym wzroście emisji CO 2 .

Rezerwa z tytułu obowiązku przedstawienia świadectw pochodzenia energii

W zakresie rezerw związanych z koniecznością umorzenia świadectw pochodzenia energii, koszty Grupy spadły w stosunku do okresu porównywalnego o 63 mln PLN, co jest w głównej mierze skutkiem spadku cen rynkowych świadectw pochodzenia energii ze źródeł odnawialnych w roku 2025 w stosunku do okresu porównywalnego.

$D:\Users\dprzybyla\AppData\Local\Microsoft\Windows\INetCache\Content.MSO\F1BC1953.tmp$

Rozpoznanie rezerw w związku z obowiązkiem rekultywacji, demontażu i likwidacji środków trwałych

Nota 41

W związku z ciążącymi na spółkach Grupy wymogami prawnymi oraz zobowiązaniami umownymi Grupa tworzy rezerwę na szacunkowe koszty demontażu, w tym w odniesieniu do farm wiatrowych i fotowoltaicznych, jak również na likwidację rzeczowych aktywów trwałych i koszty przeprowadzenia rekultywacji miejsca, w którym środki trwałe się znajdowały, w przypadku, gdy istnieje zobowiązanie wynikające z nabycia lub używania składników rzeczowego majątku trwałego.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku Grupa ujęła rezerwę na demontaż farm wiatrowych i fotowoltaicznych oraz na koszty rekultywacji i likwidacji środków trwałych w łącznej kwocie 306 mln PLN. W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku Grupa:

W segmencie OZE rozpoznała rezerwę w związku z obowiązkiem demontażu budowanej farmy wiatrowej Miejska Górka oraz zaktualizowała rezerwy na demontaż farm wiatrowych i fotowoltaicznych w łącznej wysokości 31 mln PLN;
W segmencie Wytwarzanie rozpoznała rezerwę w związku z ujęciem kosztów likwidacji dodatkowych obiektów w Stalowej Woli, Elektrowni Jaworzno, Siersza i Łagisza w związku z likwidacją majątku wycofanego z eksploatacji (w tym m.in. bloków klasy 120 MW) w wysokości 44 mln PLN oraz dokonała zmiany szacunku, częściowo rozwiązując rezerwę na rekultywację składowisk odpadów w kwocie 3 mln PLN.

Pozostałe rezerwy i zobowiązania warunkowe

Noty 43, 55

W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku rezerwa w wysokości 27 mln PLN dotycząca ryzyka wynikającego z niedokonania rozliczenia wielkości emisji za rok 2021 w terminie określonym w ustawie przez spółkę Energetyka Cieszyńska Sp. z o.o., nad którą Grupa objęła kontrolę w październiku 2022 roku, została wykorzystana w pełnej wysokości, w związku z zapłatą kary pieniężnej na rzecz Śląskiego Wojewódzkiego Inspektora Ochrony Środowiska.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku Grupa nie zidentyfikowała istotnych pozostałych rezerw lub zobowiązań warunkowych związanych ze zmianą klimatu.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

26

$D:\Users\dprzybyla\AppData\Local\Microsoft\Windows\INetCache\Content.MSO\B54C3118.tmp$

Wynagrodzenia kluczowego personelu kierowniczego

Nota 57

Powiązanie wynagrodzeń z celami zrównoważonego rozwoju

System wynagrodzeń Członków Zarządu Spółki jest powiązany z kwestiami zrównoważonego rozwoju. W obowiązującej Polityce Wynagrodzeń Członków Zarządu i Rady Nadzorczej wśród nadrzędnych celów wskazano m.in. powiązanie zasad wynagradzania z monitorowaniem wdrażania przyjętych planów strategicznych i celów biznesowych, w szczególności związanych z realizacją celów zrównoważonego rozwoju oraz przyczynianie się do realizacji celów zrównoważonego rozwoju, w tym ograniczania negatywnego wpływu na środowisko naturalne oraz zapewnienie stabilnego rozwoju Spółki. Wyniki związane ze zrównoważonym rozwojem są uwzględnione w systemie wynagradzania Członków Zarządu Spółki w części zmiennej. Wynagrodzenie Zmienne uzależnione jest od realizacji celów warunkujących, celów finansowych oraz od realizacji celów niefinansowych, które bezpośrednio są związane z celami ESG.

Cele niefinansowe wyznaczone do realizacji w 2025 roku Członkom Zarządu Spółki dotyczące lub wspierające kwestie zrównoważonego rozwoju stanowiły łącznie 50 % części zmiennej i obejmowały szczegółowe cele niefinansowe:

utrzymanie ratingu Spółki na poziomie inwestycyjnym, co najmniej BBB minus;
rozwój i optymalna modernizacja sieci dystrybucyjnej;
transformacja cyfrowa Grupy TAURON;
realizacja rozpoczętych inwestycji budowy farm wiatrowych i fotowoltaicznych;
dekarbonizacja Ciepłownictwa – zastąpienie źródeł węglowych nowoczesnymi niskoemisyjnymi jednostkami;
dążenie do uzyskania 100% zeroemisyjnej energii w wolumenie sprzedaży do klientów końcowych oraz wdrożenie nowego modelu alokacji energii z OZE pod zapotrzebowanie Obszaru sprzedaży.

Wynagrodzenie członków Rady Nadzorczej Spółki jest stałe i nie jest zależne od kwestii związanych ze zrównoważonym rozwojem.

Wynagradzanie Zarządów spółek zależnych jest powiązane z celami w zakresie zrównoważonego rozwoju również poprzez część zmienną. Wyplata części zmiennej jest uzależniona od spełnienia określonych celów zarządczych KPI, które są powiązane z realizacją kierunków rozwoju określonych w Strategii Grupy TAURON na lata 2025-2035, tym samym zrównoważonego rozwoju Grupy TAURON, rozumianego jako zarządzanie przez wartości, troskę o środowisko, zaangażowanie społeczne i zgodność z najwyższymi standardami zarządzania korporacyjnego.

Zasady wynagradzania kluczowych menadżerów oraz innych pracowników Spółki zostały określone w Regulaminie Wynagradzania Pracowników TAURON Polska Energia S.A., przyjętym do stosowania przez Zarząd Spółki. System premiowania zapewnia integrację działań kluczowych menedżerów wokół osiągnięcia celów zmierzających do realizacji Strategii, której integralną częścią stanowią cele zrównoważonego rozwoju.

Szczegółowa informacja w tym zakresie wskazana jest w Sprawozdaniu Zarządu z działalności TAURON Polska Energia S.A. oraz Grupy Kapitałowej TAURON za 2025 r. w rozdziale 13 Sprawozdawczość zrównoważonego rozwoju Grupy TAURON, (GOV-3) Uwzględnienie wyników związanych z ESG w systemie zachęt.

11. Istotny wpływ przepisów prawa

Na działalność Grupy TAURON w roku zakończonym 31 grudnia 2025 roku wpływ miały wprowadzone w latach 2022-2024 regulacje mające na celu ograniczenie cen energii elektrycznej oraz ochronę odbiorców przed ich wzrostem, określające obowiązek stosowania cen maksymalnych wobec określonych grup odbiorców oraz zasady funkcjonowania systemu rekompensat.

Akt prawny

Kluczowe założenia aktu prawnego obowiązujące w 2025 roku

Ustawa z dnia 27 października 2022 roku o środkach nadzwyczajnych mających na celu ograniczenie wysokości cen energii elektrycznej oraz wsparciu niektórych odbiorców w 2023 roku zmieniona Ustawą z dnia 12 września 2025 roku o bonie ciepłowniczym oraz zmianie niektórych ustaw w celu ograniczenia wysokości cen energii elektrycznej

Obowiązek stosowania ceny maksymalnej na poziomie 500 PLN/MWh do dnia 31 grudnia 2025 roku dla klientów indywidualnych.
Obowiązek stosowania ceny maksymalnej na poziomie 693 PLN/MWh do dnia 31 marca 2025 roku jednostek samorządu terytorialnego oraz podmiotów specjalnych.
Brak obowiązku stosowania ceny maksymalnej dla małych i średnich przedsiębiorstw.
Funkcjonowanie systemu rekompensat (wyliczanych w zależności od rodzaju odbiorcy) rozliczanych co miesiąc, za wypłatę których odpowiada Zarządca Rozliczeń S.A.:

- do dnia 31 marca 2025 roku (dla jednostek samorządu terytorialnego i podmiotów specjalnych),

- do 31 grudnia 2025 roku (dla klientów indywidualnych).

Regulacje dotyczące obowiązku stosowania stałych cen maksymalnych dla wybranych grup odbiorców oraz systemu rekompensat nie zostały przedłużone na okres po dniu 31 grudnia 2025 roku.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

27

Wpływ wybranych aktów prawnych na skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

Nota

Przychody z umów z klientami

Zgodnie z regulacjami Ustawy o środkach nadzwyczajnych spółki segmentu Sprzedaż i Handel Hurtowy stosowały w okresie roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku w stosunku do wskazanych w ww. ustawie grup odbiorców ceny sprzedaży energii elektrycznej nie przekraczające cen maksymalnych określonych w ww. ustawie.

14

Przychody z tytułu rekompensat

Spółki segmentu Sprzedaż i Handel Hurtowy ujęły w okresie roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku na podstawie Ustawy o środkach nadzwyczajnych rekompensaty dotyczące dostaw energii elektrycznej w wysokości 1 041 mln PLN. W ramach powyższych rekompensat do dnia bilansowego spółki otrzymały kwotę 874 mln PLN.

15

Należności z tytułu rekompensat

Na dzień 31 grudnia 2025 roku spółki segmentu Sprzedaż i Handel Hurtowy posiadały należności z tytułu rekompensat wynikających z Ustawy o środkach nadzwyczajnych dotyczące sprzedaży energii elektrycznej w łącznej kwocie 204 mln PLN, które, mając na uwadze, iż rekompensują one zmniejszenie wpływów w ramach umów z klientami, zaprezentowano w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w pozycji Pozostałe aktywa finansowe.

30

Zaliczki na rekompensaty

W okresie roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku spółki segmentu Sprzedaż i Handel Hurtowy rozliczyły zaliczki na rekompensaty w kwocie 215 mln PLN otrzymane w latach ubiegłych oraz dokonały częściowego zwrotu otrzymanych zaliczek na rekompensaty w kwocie 311 mln PLN do Zarządcy Rozliczeń S.A.

44.1

49

Koszty wpłat na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny

W okresie roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku oraz w okresie porównywalnym spółki Grupy nie były objęte obowiązkiem dokonywania odpisów na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny („Fundusz”).

W okresie roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku Grupa otrzymała należność z tytułu korekty odpisu na Fundusz w kwocie 35 mln PLN.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku Grupa rozpoznała rezerwę w kwocie 277 mln PLN na skutki postępowania prowadzonego przez Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki dotyczącego sposobu dokonywania przez spółki TAURON Sprzedaż Sp. z o.o. i TAURON Sprzedaż GZE Sp. z o.o. odpisu na Fundusz w okresie od grudnia 2022 roku do grudnia 2023 roku.

16.1

43.3

Wejście w życie Ustawy z dnia 6 listopada 2024 roku o opodatkowaniu wyrównawczym jednostek składowych grup międzynarodowych i krajowych

W dniu 1 stycznia 2025 roku weszła w życie Ustawa z dnia 6 listopada 2024 roku o opodatkowaniu wyrównawczym jednostek składowych grup międzynarodowych i krajowych („Ustawa Filar 2”). Ustawa Filar 2 w zakresie swojej regulacji wdrożyła dyrektywę Rady (UE) 2022/2523 z dnia 14 grudnia 2022 roku w sprawie zapewnienia globalnego minimalnego poziomu opodatkowania międzynarodowych grup przedsiębiorstw oraz dużych grup krajowych w Unii Europejskiej (Dyrektywa), implementując do polskiego porządku prawnego przepisy wynikające z reformy podatkowej Filara II, inicjatywy będącej efektem projektu BEPS 2.0 prowadzonego na forum Organizacji Współpracy Gospodarczej i Rozwoju (OECD).

Celem powyższej reformy podatkowej jest ograniczenie konkurencji w zakresie stawek podatku dochodowego od osób prawnych, wyeliminowanie korzyści wynikających z przenoszenia zysków do jurysdykcji, w których nie podlegają one opodatkowaniu lub podlegają bardzo niskiemu opodatkowaniu, co w konsekwencji ma przełożyć się na wyrównanie warunków działania przedsiębiorstw i umożliwienie lepszej ochrony podstaw opodatkowania przez poszczególne kraje objęte reformą. Regulacjami objęte zostały podmioty, których skonsolidowane przychody globalne przekraczają 750 mln EUR rocznie w co najmniej dwóch z ostatnich czterech lat podatkowych bezpośrednio poprzedzających analizowany rok podatkowy. Głównym narzędziem do osiągnięcia powyższych celów jest ustanowienie globalnego minimalnego poziomu opodatkowania podatkiem dochodowym na poziomie 15% i nałożenie obowiązku zapłaty tzw. podatku wyrównawczego, gdy efektywna stawka podatkowa danej grupy kapitałowej w danej jurysdykcji za badany rok podatkowy jest niższa niż 15%.

Ustawa Filar 2 wprowadziła minimalną stawkę podatkową w wysokości 15% dla dużych grup kapitałowych, obejmującą zarówno grupy krajowe, jak i międzynarodowe, oraz podatek globalny w formie globalnego i krajowego podatku wyrównawczego oraz podatku wyrównawczego od niedostatecznie opodatkowanych zysków. Równocześnie przepisy ustawy przewidziały możliwość skorzystania z tzw. bezpiecznych przystani, tj. zwolnienia z kalkulacji i odprowadzania podatku globalnego w pierwszych latach obowiązywania nowych przepisów, po spełnieniu warunków określonych w Ustawie Filar 2.

Grupa TAURON jako podmiot operujący w polskiej i czeskiej jurysdykcji podatkowej, którego skonsolidowane przychody globalne przekraczają poziom 750 mln EUR podlega przepisom Ustawy Filar 2. Na podstawie przeprowadzonej analizy w zakresie przepisów Ustawy Filar 2 Grupa TAURON zastosowała mechanizm bezpiecznej przystani w zakresie zwolnienia z obliczania krajowego podatku wyrównawczego oraz podatku wyrównawczego od niedostatecznie opodatkowanych zysków. W szczególności dla jurysdykcji polskiej Grupa korzysta z bezpiecznej przystani w początkowym okresie działalności grupy, zgodnie z którą, przy spełnieniu określonych warunków, jednostki składowe grupy międzynarodowej zlokalizowane na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej nie obliczają krajowego podatku wyrównawczego za okres od 2024

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

28

do 2028 roku oraz podatku od niedostatecznie opodatkowanych zysków za okres od 2025 do 2029 roku, tj. za pierwsze pięć lat podatkowych początkowego okresu działalności tej grupy. Równocześnie, w związku z tym, że spółki wchodzące w składy Grupy TAURON mające polską rezydencję podatkową są podatnikami krajowego podatku wyrównawczego, nie ma konieczności obliczania globalnego podatku wyrównawczego dla jednostek składowych z polską rezydencją podatkową. W zakresie czeskiej jurysdykcji podatkowej, w związku z dokonaniem wyboru bezpiecznej przystani zgodnie z art. 125 Ustawy Filar 2, dla której spółka TAURON Czech Energy s.r.o. spełnia wszystkie wymagane warunki, nie ma konieczności obliczania globalnego podatku wyrównawczego dla tej spółki.

W Republice Czeskiej, gdzie prowadzona jest działalność spółki zależnej TAURON Czech Energy s.r.o. Dyrektywa wdrożona została w drodze Ustawy nr 416/2023 Dz.U. Republiki Czeskiej o podatkach wyrównawczych dla dużych grup międzynarodowych i dużych grup krajowych, która weszła w życie i nabyła mocy obowiązującej w grudniu 2023 roku. Czeska ustawa wprowadziła trzy formy podatku wyrównawczego, tj. globalny podatek wyrównawczy oraz krajowy podatek wyrównawczy, które weszły w życie 31 grudnia 2023 roku oraz podatek wyrównawczy od niedostatecznie opodatkowanych zysków (UTPR), który wszedł w życie 31 grudnia 2024 roku.

W związku z tym, że TAURON Czech Energy s.r.o. nie jest podmiotem dominującym grupy kapitałowej ani nie ma siedziby w kraju podmiotu dominującego, globalny podatek wyrównawczy w rozumieniu czeskiej ustawy nie ma dla tej spółki zastosowania. Biorąc pod uwagę przewidywany poziom uproszczonej efektywnej stawki podatkowej, TAURON Czech Energy s.r.o. zastosowała zwolnienie z krajowego podatku wyrównawczego (w rozumieniu czeskiej ustawy) w postaci tymczasowej zasady bezpiecznej przystani. Uproszczona efektywna stawka dla Republiki Czeskiej w roku 2025 nie jest niższa niż stawka minimalna określona w przepisach, a spółka nie spodziewa się, że w roku 2026 spadnie poniżej poziomu stawki minimalnej, mając na uwadze założenie, że nie jest obecnie planowana zasadnicza zmiana w działalności spółki TAURON Czech Energy s.r.o., ani zmiana struktury Grupy TAURON w Republice Czeskiej. W związku z tym, że Polska od 1 stycznia 2025 roku zaimplementowała do swojego porządku prawnego przepisy wynikające z Dyrektywy, w tym globalny i krajowy podatek wyrównawczy, mechanizm podatku wyrównawczego od niedostatecznie opodatkowanych zysków (UTPR) nie ma zastosowania dla TAURON Czech Energy s.r.o.

Na dzień zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego do publikacji, mając na uwadze intencję dotyczącą skorzystania z możliwości zastosowania bezpiecznych przystani, Spółka nie identyfikuje obciążenia podatkowego oraz wpływu na wynik finansowy Grupy TAURON za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku, wynikającego z przepisów Ustawy Filar 2. Spółka nie identyfikuje także istotnego wpływu Ustawy Filar 2 na wyniki finansowe Grupy TAURON w kolejnym roku obrotowym.

SEGMENTY DZIAŁALNOŚCI

12. Informacje dotyczące segmentów działalności

Grupa prezentuje informacje dotyczące segmentów działalności zgodnie z MSSF 8 Segmenty operacyjne za bieżący okres sprawozdawczy oraz okres porównywalny.

Organizacja i zarządzanie Grupą odbywają się w podziale na segmenty, uwzględniające rodzaj oferowanych wyrobów i usług. Każdy z segmentów stanowi strategiczną jednostkę gospodarczą, oferującą inne wyroby i obsługującą inne rynki.

Grupa stosuje takie same zasady rachunkowości dla wszystkich segmentów operacyjnych. Grupa rozlicza transakcje między segmentami w taki sposób, jakby dotyczyły one podmiotów niepowiązanych, czyli przy zastosowaniu bieżących cen rynkowych. Przychody z tytułu transakcji pomiędzy segmentami są eliminowane w procesie konsolidacji.

Koszty ogólnego zarządu jednostki dominującej po wyeliminowaniu kosztów wynikających z transakcji wewnątrzgrupowych są prezentowane w kosztach nieprzypisanych. Koszty ogólnego zarządu jednostki dominującej ponoszone są na rzecz całej Grupy i nie można ich bezpośrednio przyporządkować do jednego segmentu operacyjnego.

Aktywa segmentu nie zawierają podatku odroczonego, należności z tytułu podatku dochodowego oraz aktywów finansowych, z wyjątkiem należności od odbiorców i innych należności finansowych, aktywów z tytułu dodatniej wyceny towarowych pochodnych instrumentów finansowych oraz środków pieniężnych i ich ekwiwalentów, które stanowią aktywa segmentu.

Zobowiązania segmentu nie zawierają podatku odroczonego, zobowiązania z tytułu podatku dochodowego oraz zobowiązań finansowych, z wyjątkiem zobowiązań wobec dostawców, zobowiązań inwestycyjnych, zobowiązań z tytułu wynagrodzeń oraz zobowiązań z tytułu ujemnej wyceny towarowych pochodnych instrumentów finansowych, które stanowią zobowiązania segmentu.

Finansowanie Grupy (łącznie z kosztami i przychodami finansowymi) oraz podatek dochodowy są monitorowane na poziomie Grupy i nie ma miejsca ich alokacja do segmentów.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

29

Żaden z segmentów operacyjnych Grupy nie został połączony z innym segmentem w celu stworzenia sprawozdawczych segmentów operacyjnych.

Zarząd monitoruje oddzielnie wyniki operacyjne segmentów w celu podejmowania decyzji dotyczących alokacji zasobów, oceny skutków tej alokacji oraz wyników działalności. Podstawą oceny wyników działalności jest EBITDA oraz zysk lub strata na działalności operacyjnej. Przez EBITDA Grupa rozumie EBIT powiększony o amortyzację oraz odpisy na aktywa niefinansowe. Do odpisów na aktywa niefinansowe Grupa TAURON zalicza odpisy na aktywa niefinansowe jednostek konsolidowanych metodą pełną oraz udział w odpisach na aktywa niefinansowe jednostek wycenianych metodą praw własności. Przez EBIT Grupa rozumie zysk/(stratę) przed opodatkowaniem, przychodami i kosztami finansowymi, tj. zysk/(stratę) operacyjną.

Segmenty operacyjne

Przedmiot działalności

Kluczowe dane operacyjne i finansowe w 2025 roku

Dystrybucja energii elektrycznej za pośrednictwem sieci zlokalizowanej w południowej Polsce, na terenie województw: małopolskiego, dolnośląskiego, opolskiego i śląskiego, a częściowo również świętokrzyskiego, podkarpackiego, łódzkiego, wielkopolskiego oraz lubuskiego.

6,05 mln klientów
57,9 tys. km 2 obszaru działania tj. 18,5% powierzchni Polski
52,05 TWh dystrybuowanej energii elektrycznej
przychody segmentu 12 360 mln PLN
EBITDA segmentu 4 788 mln PLN
nakłady inwestycyjne 3 831 mln PLN

Wytwarzanie energii elektrycznej ze źródeł odnawialnych (elektrownie wodne, wiatrowe oraz fotowoltaiczne) zlokalizowanych na terenie Polski.

Budowa i eksploatacja magazynów energii elektrycznej.

14 farm wiatrowych, 34 elektrownie wodne, 4 farmy fotowoltaiczne
produkcja energii elektrycznej 1,54 TWh
przychody segmentu 939 mln PLN
EBITDA segmentu 572 mln PLN
nakłady inwestycyjne 881 mln PLN

Wytwarzanie, dystrybucja oraz sprzedaż ciepła sieciowego ze źródeł opalanych węglem, gazem oraz biomasą zlokalizowanych na południu Polski, głównie w województwie śląskim.

5 elektrociepłowni i 26 ciepłowni o mocy elektrycznej 0,4 GWe i cieplnej 1,4 GWt
produkcja ciepła 7,97 PJ
przychody segmentu 2 287 mln PLN
EBITDA segmentu 296 mln PLN
nakłady inwestycyjne 132 mln PLN

Sprzedaż odbiorcom końcowym energii elektrycznej i innych produktów/usług będących w ofercie Grupy TAURON realizowana na terenie całego kraju oraz w mniejszej skali, na rynku czeskim.

Prowadzenie działalności handlowej i optymalizacja marży handlowej w całym łańcuchu tworzenia wartości od produkcji energii elektrycznej i ciepła, po sprzedaż do odbiorców końcowych.

5,83 mln klientów
25,25 TWh sprzedaży detalicznej energii elektrycznej
przychody segmentu 25 153 mln PLN
EBITDA segmentu 662 mln PLN

Produkcja energii elektrycznej i ciepła w elektrowniach opalanych węglem kamiennym oraz przy wykorzystaniu biomasy.

Świadczenie usług serwisu technicznego.

Usługi dostaw mocy z jednostek świadczących rezerwę w rynku mocy.

5 elektrowni o mocy elektrycznej 4,2 GWe i cieplnej 0,9 GWt
produkcja energii elektrycznej 8,86 TWh
przychody segmentu 8 070 mln PLN
EBITDA segmentu 948 mln PLN
nakłady inwestycyjne 380 mln PLN

W ramach pozostałej działalności Grupy klasyfikowana jest w szczególności:

Działalność w obszarze wydobycia kamienia wapiennego na potrzeby energetyki, hutnictwa, budownictwa i drogownictwa oraz w obszarze produkcji sorbentów przeznaczonych do instalacji odsiarczania spalin.

Obsługa oświetlenia ulicznego.

Działalność związana z produkcją zielonego wodoru.

Obsługa klientów zewnętrznych i wewnętrznych.

Usługi ubezpieczeniowe.

przychody w ramach pozostałej działalności 1 496 mln PLN
EBITDA w ramach pozostałej działalności 406 mln PLN

Przypisanie spółek Grupy TAURON oraz wspólnych przedsięwzięć do segmentów operacyjnych oraz pozostałej działalności znajduje się w nocie 2 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

30

Zmiana w zakresie podziału działalności Grupy na segmenty operacyjne

Począwszy od śródrocznego skróconego skonsolidowanego sprawozdania finansowego za okres trzech miesięcy zakończony dnia 31 marca 2025 roku zmianie uległo przypisanie działalności spółki TAURON Nowe Technologie S.A. w zakresie segmentów operacyjnych. Przed zmianą, działalność spółki prezentowana była w ramach segmentu operacyjnego Sprzedaż. Po zmianie, działalność spółki wykazywana jest w ramach pozostałej działalności. Powyższa zmiana ma związek ze zmianami, jakie zaszły w Grupie w zakresie sposobu przeglądania i oceny wyników działalności Grupy na potrzeby zarządcze. Dodatkowo, mając na celu podkreślenie, iż w ramach segmentu Sprzedaż prezentowana jest także działalność związana z handlem hurtowym energią elektryczną, nazwa segmentu uległa zmianie na: Sprzedaż i Handel Hurtowy.

Dane porównawcze za rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku oraz na dzień 31 grudnia 2024 roku zostały odpowiednio przekształcone.

12.1. Segmenty operacyjne

Rok zakończony 31 grudnia 2025 roku

	Segmenty operacyjne					Pozostałe	Pozycje nieprzypisane / Eliminacje	Razem
	Dystrybucja	Odnawialne źródła energii	Ciepło	Sprzedaż i Handel Hurtowy	Wytwarzanie	Pozostałe	Pozycje nieprzypisane / Eliminacje	Razem

Przychody
Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych	6 751	29	1 784	20 137	4 131	445	−	33 277
Sprzedaż między segmentami	5 609	910	503	5 016	3 939	1 051	(17 028)	−
Przychody segmentu ogółem	12 360	939	2 287	25 153	8 070	1 496	(17 028)	33 277
Rekompensaty	−	−	41	1 040	−	−	−	1 081

Koszt własny sprzedaży	(8 541)	(498)	(2 150)	(24 590)	(7 258)	(648)	15 924	(27 761)
Pozostałe przychody i koszty segmentu	(545)	(73)	(27)	(952)	(151)	(708)	951	(1 505)

EBIT, w tym:	3 274	368	151	651	661	140	(153)	5 092
Udział w zysku/(stracie) wspólnych przedsięwzięć	−	−	57	−	−	−	−	57
Amortyzacja	(1 514)	(203)	(192)	(3)	(351)	(265)	8	(2 520)
Odpisy aktualizujące	−	(1)	47	(8)	64	(1)	−	101
EBITDA	4 788	572	296	662	948	406	(161)	7 511

EBIT								5 092
Przychody/(koszty) finansowe							(839)	(839)
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem								4 253
Podatek dochodowy							(938)	(938)
Zysk/(strata) netto za okres								3 315

Aktywa i zobowiązania
Aktywa segmentu, w tym:	28 512	6 566	2 915	3 804	4 072	1 929	−	47 798
Udziały i akcje we wspólnych przedsięwzięciach	−	−	239	−	−	−	−	239
Aktywa nieprzypisane							919	919
Aktywa ogółem								48 717

Zobowiązania segmentu	4 386	426	916	2 021	3 852	719	−	12 320
Zobowiązania nieprzypisane							15 611	15 611
Zobowiązania ogółem								27 931

Pozostałe informacje dotyczące segmentu
Nakłady inwestycyjne 1	3 831	881	132	3	380	414	−	5 641

1 Nakłady inwestycyjne obejmują nakłady na rzeczowe aktywa trwałe, aktywa niematerialne oraz prawa do użytkowania aktywów z wyłączeniem nabycia praw do emisji CO 2 oraz praw majątkowych pochodzenia energii.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

31

Rok zakończony 31 grudnia 2024 roku (dane przekształcone)

	Segmenty operacyjne					Pozostałe	Pozycje nieprzypisane / Eliminacje	Razem
	Dystrybucja	Odnawialne źródła energii	Ciepło	Sprzedaż i Handel Hurtowy	Wytwarzanie	Pozostałe	Pozycje nieprzypisane / Eliminacje	Razem

Przychody
Sprzedaż na rzecz klientów zewnętrznych	6 123	38	1 588	20 872	3 467	447	−	32 535
Sprzedaż między segmentami	5 311	949	605	6 156	4 748	1 003	(18 772)	−
Przychody segmentu ogółem	11 434	987	2 193	27 028	8 215	1 450	(18 772)	32 535
Rekompensaty	472	−	109	2 283	−	−	−	2 864

Koszt własny sprzedaży	(8 860)	(395)	(2 120)	(27 758)	(9 175)	(656)	17 533	(31 431)
Pozostałe przychody i koszty segmentu	(499)	(95)	(21)	(1 016)	(86)	(666)	1 066	(1 317)

EBIT, w tym:	2 547	497	161	537	(1 046)	128	(173)	2 651
Udział w zysku/(stracie) wspólnych przedsięwzięć	−	−	84	−	−	−	−	84
Amortyzacja	(1 415)	(187)	(115)	(6)	(394)	(268)	7	(2 378)
Odpisy aktualizujące	(1)	−	(26)	(2)	(1 398)	(16)	2	(1 441)
EBITDA	3 963	684	302	545	746	412	(182)	6 470

EBIT								2 651
Przychody/(koszty) finansowe							(765)	(765)
Zysk/(strata) przed opodatkowaniem								1 886
Podatek dochodowy							(1 296)	(1 296)
Zysk/(strata) netto za okres								590

Aktywa i zobowiązania
Aktywa segmentu, w tym:	25 961	5 192	2 768	4 457	4 305	1 885	−	44 568
Udziały i akcje we wspólnych przedsięwzięciach	−	−	190	−	−	−	−	190
Aktywa nieprzypisane							1 146	1 146
Aktywa ogółem								45 714

Zobowiązania segmentu	2 948	359	806	1 997	4 066	732	−	10 908
Zobowiązania nieprzypisane							17 052	17 052
Zobowiązania ogółem								27 960

Pozostałe informacje dotyczące segmentu
Nakłady inwestycyjne 1	3 103	1 514	135	5	114	256	−	5 127

1 Nakłady inwestycyjne obejmują nakłady na rzeczowe aktywa trwałe, aktywa niematerialne oraz prawa do użytkowania aktywów z wyłączeniem nabycia praw do emisji CO 2 oraz praw majątkowych pochodzenia energii.

W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku oraz w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2024 roku przychody ze sprzedaży na Towarowej Giełdzie Energii realizowane przez spółki Grupy za pośrednictwem Izby Rozliczeniowej Giełd Towarowych S.A. nie przekroczyły progu 10% łącznych przychodów Grupy.

12.2. Geograficzne obszary działalności

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Polska	32 886	32 241
Czechy	391	294
Razem	33 277	32 535

Działalność Grupy w przeważającym zakresie prowadzona jest na terytorium Polski. W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku oraz w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2024 roku przychody osiągnięte w kraju stanowiły 99%.

Przychody ze sprzedaży od podmiotów zagranicznych w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku oraz w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2024 roku dotyczyły w głównej mierze sprzedaży energii elektrycznej i stanowiły 99% przychodów na rzecz podmiotów zagranicznych w obu latach. Osiągnięte przychody ze sprzedaży energii elektrycznej od podmiotów zagranicznych realizowane są w głównej mierze przez spółkę zależną TAURON Czech Energy s.r.o. prowadzącą obrót energią elektryczną na rynku czeskim.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

32

UTRATA WARTOŚCI AKTYWÓW NIEFINANSOWYCH

13. Utrata wartości aktywów niefinansowych

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Wartość firmy podlega corocznemu testowi sprawdzającemu, czy nastąpiła utrata wartości oraz każdorazowo, gdy występują przesłanki. Pozostałe niefinansowe aktywa trwałe podlegają testowi na utratę wartości, gdy istnieją przesłanki wskazujące na to, że mogła nastąpić utrata wartości.

W ramach testu na utratę wartości Grupa dokonuje oszacowania wartości odzyskiwalnej danego składnika aktywów lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne („CGU”), do którego dany składnik aktywów należy. W celu przeprowadzenia testu na utratę wartości, wartość firmy powstała w wyniku połączenia lub nabycia jednostek zostaje w chwili rozpoznania przypisana do poszczególnych ośrodków lub zespołów ośrodków wypracowujących środki pieniężne. Informacje dotyczące określenia CGU, do którego alokowana zostaje wartość firmy zawiera nota 24.

Wartość odzyskiwalna składnika aktywów lub CGU odpowiada wyższej z dwóch: wartości godziwej pomniejszonej o koszty sprzedaży lub wartości użytkowej. Jeśli wartość bilansowa składnika aktywów/CGU jest wyższa niż jego wartość odzyskiwalna, ma miejsce utrata wartości i dokonuje się wówczas odpisu do ustalonej wartości odzyskiwalnej.

Odpis z tytułu utraty wartości w pierwszej kolejności przypisuje się do wartości firmy, pozostałą kwotę odpisu alokuje się do poszczególnych aktywów wchodzących w skład CGU do udziału wartości bilansowej poszczególnych aktywów w wartości bilansowej CGU, przy czym w wyniku alokacji odpisu wartość bilansowa składnika aktywów nie może być niższa od najwyższej z trzech kwot: wartości godziwej pomniejszonej o koszty zbycia, wartości użytkowej i zera.

W przypadku kiedy przesłanki, z uwagi na które w okresach poprzednich został ujęty odpis z tytułu utraty wartości, już nie występują, odpis ten zostaje odwrócony bądź zmniejszony. Odpis z tytułu utraty wartości dotyczący wartości firmy nie podlega odwróceniu.

PROFESJONALNY OSĄD I SZACUNKI

Grupa ocenia na każdy dzień bilansowy, czy nastąpiły obiektywne przesłanki mogące wskazywać na utratę wartości danego składnika niefinansowych aktywów trwałych. W ramach analizy wystąpienia przesłanek analizowane są zarówno czynniki zewnętrzne, jak i wewnętrzne.

W trakcie przeprowadzania testu na utratę wartości Grupa dokonuje oszacowania wartości odzyskiwalnej.

Oszacowanie wartości użytkowej jednostek generujących przepływy pieniężne odbywa się w oparciu o ich przyszłe przepływy pieniężne, które następnie przy zastosowaniu stopy dyskontowej koryguje się do wartości bieżącej. W ramach kalkulacji wartości użytkowej przyjmuje się szereg założeń, o czym szerzej poniżej.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku przeprowadzono analizę przesłanek mogących świadczyć o utracie wartości aktywów niefinansowych. W wyniku przeprowadzonej analizy zidentyfikowano poniższe zdarzenia rynkowe, które mogą mieć wpływ na zmianę założeń przyjmowanych w testach na utratę wartości przeprowadzonych na dzień 31 grudnia 2024 roku, a tym samym mogące mieć wpływ na ocenę utraty wartości:

• publikacja przez Ministerstwo Klimatu i Środowiska w grudniu 2025 roku nowego projektu Krajowego Planu na rzecz Energii i Klimatu (KPEiK) do 2030 roku z perspektywą do 2040 roku z założeniem głębokiej elektryfikacji gospodarki;

• postępująca zmiana miksu energetycznego w Polsce, przede wszystkim w związku z wzrostem udziału OZE w podsektorze wytwarzania oraz wzrostem mocy zainstalowanej w elektrowniach opalanych gazem ziemnym przekładająca się na:

- wzrost generacji energii elektrycznej przez pozostałe odnawialne źródła energii (elektrownie zawodowe wodne, pozostałe wodne i inne odnawialne, w tym fotowoltaiczne) o 6,6% w 2025 roku w stosunku do 2024 roku;

- wzrost liczby godzin ujemnych na rynku dnia następnego;

- dalszy wzrost produkcji energii elektrycznej w elektrowniach gazowych o 13,9% w 2025 roku w stosunku do 2024 roku powodujący wypieranie konwencjonalnych źródeł węglowych;

- średnia cena energii elektrycznej na rynku SPOT (średnia z fixingu I, fixingu II oraz z notowań ciągłych) wzrosła z poziomu 415,46 PLN/MWh w 2024 roku do 441,94 PLN/MWh w 2025 roku (+6,4%);

- spadek średniej ważonej wolumenem ceny energii elektrycznej dla kontraktu terminowego BASE (Y+1) z poziomu 449,80 PLN/MWh w 2024 roku do poziomu 430,51 PLN/MWh w 2025 roku (-4,3%);

• obowiązujące zmiany na rynku bilansującym, gdzie od 11 lipca 2025 roku PSE S.A. przystąpiła do platformy PICASSO, co zwiększyło zmienność cen na rynku bilansującym oraz na rynku SPOT;

• spadek średniej ceny węgla w portach ARA z poziomu 114,65 USD/Mg w 2024 roku do poziomu 105,40 USD/Mg w 2025 roku (-8,1%);

• spadek średniej ważonej wolumenem ceny gazu dla kontraktu terminowego BASE (Y+1) z poziomu 180,44 PLN/MWh w 2024 roku do poziomu 165,03 PLN/MWh w 2025 roku (-8,5%), spowodowany głównie prognozowanym wzrostem importu LNG do Europy;

• zmiany regulacyjne w zakresie obowiązku umorzenia zielonych certyfikatów ustalonego na lata 2026-2028 na poziomie 9%.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

33

W związku z powyższymi zmianami nastąpiła korekta prognoz w stosunku do przyjmowanych założeń w testach na utratę wartości, przeprowadzonych na dzień 31 grudnia 2024 roku:

• spadek prognozowanych średnich cen energii elektrycznej BASE w latach 2026-2045 w stosunku do założeń przyjętych w testach na utratę wartości na dzień 31 grudnia 2024 roku;

• wzrost prognozowanych cen CO 2 w latach 2026-2045 dla kontraktów na rynku EU ETS w stosunku do założeń przyjętych w testach na utratę wartości na dzień 31 grudnia 2024 roku;

• utrzymanie przyjętych założeń dla średnich cen węgla kamiennego w dostawie w latach 2026-2045 na takich samych poziomach jak w testach na utratę wartości na dzień 31 grudnia 2024 roku;

• spadek prognozowanych średnich cen gazu BASE w latach 2026-2045 w stosunku do założeń przyjętych w testach na utratę wartości na dzień 31 grudnia 2024 roku.

Korekta powyższych prognoz oraz aktualizacja prognozowanych poziomów cen energii przełożyła się na spadek prognozowanych, modelowych marż BASE dla lat 2026-2045 dla bloku klasy 1000 MW oraz bloków klasy 200 MW.

W wyniku przeprowadzonego przeglądu stanu technicznego kluczowych jednostek wytwórczych, pojawiły się wątpliwości dotyczące stabilności pracy bloku nr 1 OZE w Jaworznie II. Zweryfikowano okresy ekonomicznej użyteczności jednostek. Podjęto kierunkową decyzję o zakończeniu eksploatacji jednostki w tej lokalizacji. Poza jednostką OZE nie zidentyfikowano podstaw do ich skrócenia. Przyjęte założenia nie stanowią formalnej decyzji o trwałym wycofaniu jednostki z eksploatacji ani nie wykluczają możliwości wykorzystania aktywów w przyszłości.

Zidentyfikowane przesłanki potencjalnej utraty wartości odnoszą się głównie do aktywów wytwórczych Grupy z segmentu:

• Wytwarzanie: CGU Wytwarzanie-Węgiel, CGU Wytwarzanie-Biomasa;

• Ciepło: CGU ZW Katowice, CGU ZW Tychy, CGU ZW Bielsko-Biała EC1, CGU ZW Bielsko-Biała EC2, CGU ZW Obszar Ciepłowni Lokalnych, CGU ECI Wytwarzanie;

• OZE: CGU Elektrownie wodne, CGU Elektrownie wiatrowe i fotowoltaiczne.

Zidentyfikowane przesłanki utraty wartości nie dotyczą aktywów Grupy z segmentu Dystrybucja ze względu na funkcjonujący model taryfowy oraz równoczesny brak zmian w regulacjach Urzędu Regulacji Energetyki („URE”). Zidentyfikowane i opisane powyżej przesłanki utraty wartości nie dotyczą pozostałych segmentów.

Ponadto, z powodu braku porozumienia w sprawie skuteczności złożenia oświadczeń dotyczących przyjęcia ofert kupna udziałów w TAMEH HOLDING Sp. z o.o. oraz trwającego postępowania arbitrażowego w tym zakresie, co zostało opisane szerzej w nocie 55 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, podjęto decyzję o weryfikacji wartości odzyskiwalnej inwestycji wycenianej metodą praw własności w TAMEH HOLDING Sp. z o.o. na dzień 31 grudnia 2025 roku.

Umowa wspólników przewiduje realizację biznesplanu spółki celowej TAMEH HOLDING Sp. z o.o. na okres 15 lat tj. do roku 2029. Zgodnie z zapisami umowy, TAMEH HOLDING Sp. z o.o. wypłaca dywidendę do Wspólników na podstawie zatwierdzonego przez strony umowy planu dywidendowego.

W zakresie testu na utratę wartości udziałów w TAMEH HOLDING Sp. z o.o., przeprowadzono analizę scenariuszową w oparciu o przewidywane przyszłe przepływy z dywidend, w której nie uwzględniono przepływów z TAMEH Czech s.r.o., w związku z ogłoszeniem upadłości spółki przez Sąd Okręgowy w Ostrawie. Poniższe scenariusze uwzględniają możliwości wypłaty dywidend przez TAMEH HOLDING Sp. z o.o. W analizie przyjęto następujące scenariusze zbudowane w oparciu o najlepszą wiedzę Spółki:

• zatwierdzony przez wspólników plan dywidendowy w zakresie działalności TAMEH POLSKA Sp. z o.o. dla lat 2024-2029 oraz zbycie majątku w 2030 roku;

• skorygowany plan dywidendowy wynikający ze stopniowego ograniczania nakładów oraz działalności TAMEH POLSKA Sp. z o.o. prowadzącego do likwidacji majątku w 2030 roku;

• zatwierdzony przez wspólników plan dywidendowy w zakresie działalności TAMEH POLSKA Sp. z o.o. dla lat 2024-2029 oraz kontynuację działalności spółki po tym okresie.

Wszystkie trzy powyższe scenariusze w ocenie Spółki według osądu na dzień zatwierdzania do publikacji niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego mają takie samo prawdopodobieństwo realizacji i tym samym przypisana im waga jest sobie równa.

Przeprowadzone na dzień 31 grudnia 2025 roku testy wymagały oszacowania wartości użytkowej jednostek generujących przepływy pieniężne, w oparciu o ich przyszłe przepływy pieniężne, które następnie przy zastosowaniu stopy dyskontowej zostały skorygowane do wartości bieżącej.

Testy na utratę wartości dla zidentyfikowanych CGU z segmentu Wytwarzanie, Ciepło oraz OZE zostały przeprowadzone na bazie szacowanych przyszłych przepływów pieniężnych obejmujących cały okres ich funkcjonowania.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

34

Wykorzystanie prognoz dłuższych niż 5-letnie wynika z faktu, że w dłuższym okresie szczegółowej prognozy Spółka jest w stanie możliwie dokładnie odzwierciedlić cykl życia aktywów oraz uwzględnić długoterminowy szacunek przepływów pieniężnych. Założenia makroekonomiczne i sektorowe przyjmowane do prognoz aktualizowane są tak często, jak występują obserwowane na rynku przesłanki do ich zmiany. Prognozy uwzględniają także znane na dzień przeprowadzenia testu zmiany w otoczeniu prawnym.

Kluczowe założenia przyjęte w testach na dzień 31 grudnia 2025 roku

Założenia bilansu mocy oraz poziomu zapotrzebowania na energię elektryczną oraz założenia cenowe w rozumieniu prognozowanych cen energii elektrycznej, uprawnień do emisji CO 2 , węgla kamiennego, gazu ziemnego zostały przyjęte na podstawie najlepszej rynkowej wiedzy i uwzględniają bieżące uwarunkowania rynkowe.

Kategoria	Opis
Węgiel	Dla 2026 roku prognoza zakłada utrzymanie cen węgla na poziomie średniej ceny indeksu PSCMI1 obliczonej dla 2025 roku. Wynika to ze stabilnej sytuacji popytowo-podażowej na światowych rynkach węgla, w szczególności w portach ARA. W latach 2026-2045 założono średnioroczny spadek cen węgla o 2%. Dla tego okresu przyjęto założenie o obniżającym się popycie, spowodowanym zmniejszającą się generacją energii elektrycznej ze źródeł konwencjonalnych oraz koniecznością uwzględniania w krajowych ścieżkach cen węgla kamiennego trendów światowych.
Energia elektryczna	Prognoza cen energii elektrycznej BASE dla pozycji otwartej zakłada wzrost o 1,7% dla 2026 roku w stosunku do średniej ważonej wolumenem ceny referencyjnego kontraktu BASE (Y+1) uzyskanej w 2025 roku. W okresie 2026-2045 średnia cena BASE spada średniorocznie o 0,7%. Prognozowane poziomy cen BASE uwzględniają koszty wytwarzania z wysokosprawnych źródeł konwencjonalnych, a na spadek cen głównie wpływa zmiana struktury wytwarzania i systematyczny wzrost udziału źródeł OZE w miksie energetycznym.
CO 2	Przyjęto wzrostową ścieżkę cen uprawnień do emisji CO 2 w całym horyzoncie prognozy. W pierwszych trzech latach prognoza uwzględnia bieżące poziomy rynkowe oraz oczekiwania wzrostu cen zgodne z cyklicznymi badaniami opinii wiodących ośrodków analitycznych w zakresie ich prognoz cen CO 2 . Dla 2026 roku prognoza zakłada wzrost cen uprawnień do emisji CO 2 o 7% w stosunku do średnich cen referencyjnego kontraktu uzyskanych w 2025 roku. W okresie 2026-2045 ceny CO 2 rosną średniorocznie o 3,7% ze względu na utrzymanie planów realizacji ambitnych celów klimatycznych Unii Europejskiej. Przyjęto limity emisji CO 2 dla produkcji ciepła zgodne z rozporządzeniem Rady Ministrów, które skorygowano o poziom darmowych uprawnień.
Gaz ziemny	W związku z obserwowanym zwiększeniem podaży LNG, prognoza zakłada spadek ceny w 2026 roku o 4,9% w porównaniu do średniej ważonej wolumenem ceny referencyjnego kontraktu BASE (Y+1) uzyskanej w 2025 roku. W latach 2026-2045 założono również spadek cen gazu średniorocznie o 1,0%. Na przewidywane ceny gazu w Europie największy wpływ będzie miało zapełnianie luki popytowej poprzez stabilne przepływy gazu z Norweskiego Szelfu Kontynentalnego oraz dostawy LNG. Polska realizowała będzie import gazu poprzez Baltic Pipe oraz dwa terminale LNG (oddanie do użytkowania terminala FSRU w Gdańsku jest planowane w perspektywie 2027/2028 roku), czego efektem będzie wysoka korelacja cen gazu w Polsce z indeksami europejskimi.
Rynek Mocy	Założono płatności za moc do końca 2028 roku dla istniejących jednostek węglowych niespełniających kryterium EPS 550 (dla których jednostkowa emisyjność przekracza 550 kg/MWh). Dla jednostek, które zawarły kontrakty wieloletnie do dnia 31 grudnia 2019 roku, a nie spełniają kryterium EPS 550 założono utrzymanie płatności do końca obowiązywania kontraktu. Zgodnie z osiągniętym porozumieniem Rady Europejskiej z dnia 17 października 2023 roku w zakresie reformy modelu rynku energii założono wprowadzenie derogacji w zakresie obowiązywania limitów emisji CO2 w jednostkach ubiegających się o wsparcie z Rynku Mocy i w konsekwencji wydłużenie okresu możliwego wsparcia dla tego typu jednostek z czerwca 2025 roku do końca 2028 roku. W prognozach założono przychody z Rynku Mocy po 2025 roku w konsekwencji wydłużenia wsparcia do końca 2028 roku. Przychody z tego tytułu dotyczą czterech bloków klasy 200 MW w Oddziale Łaziska oraz dwóch bloków Oddziału Siersza, a także bloku w Oddziale Łagisza w latach 2026-2028. Dodatkowo, w latach 2026-2028 założono przychody z Rynku Mocy dla bloków nr 2 i 3 w Oddziale Jaworzno II. Ponadto cztery bloki klasy 200 MW w Oddziale Jaworzno III, dla których nie założono zawarcia kontraktu mocowego, przypisano do roli bloków rezerwowych, co wiąże się z uzyskaniem przez te bloki przychodów za rezerwowanie, których wysokość jest zależna od dyspozycyjności pozostałych jednostek spółki. Przyjęta średnia cena w wydłużonym okresie 2027-2028 wynosi 340,83 PLN/kW/rok. Dla roku 2026 kontrakty mocowe zostały zawarte w grudniu 2025 roku po cenie 346,37 PLN/kW/rok i są one uwzględnione zgodnie z rzeczywistością w przyjętych założeniach dla tego roku. Dla wydłużonego okresu funkcjonowania założono, że praca bloków determinowana będzie zapotrzebowaniem w KSE.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

35

Okres ekonomicznej użyteczności jednostek wytwórczych	Planowane okresy ekonomicznej użyteczności jednostek wytwórczych w CGU Wytwarzanie-Węgiel i CGU Wytwarzanie-Biomasa zostały zaktualizowane w stosunku do założeń przyjętych w testach na utratę wartości sporządzonych na dzień 31 grudnia 2024 roku. W Elektrowni Jaworzno II skrócono o trzy lata eksploatację bloku 1 (Biomasa) oraz wydłużono funkcjonowanie bloku 2 i 3 odpowiednio o jeden i trzy lata. Aktualizacja wynika z bieżącej oceny uwarunkowań rynkowych, regulacyjnych oraz technicznych, a także przyjętych założeń planistycznych dotyczących możliwego wykorzystania aktywów. Przyjęte założenia nie stanowią formalnej decyzji o trwałym wycofaniu jednostki z eksploatacji ani nie wykluczają możliwości wykorzystania aktywów w przyszłości. Jednocześnie w przypadku bloków klasy 200MW (Elektrownia Jaworzno, Elektrownia Łaziska, Elektrownia Siersza) analizę przeprowadzono z uwzględnieniem horyzontu funkcjonowania Derogacyjnego Rynku Mocy (do 2028), przy założeniu uzyskania wsparcia na poziomie gwarantującym dalszą, uzasadnioną ekonomicznie eksploatację. W pozostałych elektrowniach okresy funkcjonowania nie uległy zmianie. Poniżej wykaz założeń w zakresie przyjętych do testów na utratę wartości aktywów okresów ekonomicznej użyteczności dla jednostek wytwórczych:  Elektrownia Nowe Jaworzno – blok 7 do 2040 roku;  Elektrownia Łagisza – blok 10 do roku 2030;  Elektrownia Jaworzno II – blok 1 (Biomasa) do 2025 roku, bloki 2 i 3 do czerwca 2028 roku;  Elektrownia Jaworzno III (bloki 1, 2, 3, 4, 5 i 6); Elektrownia Łaziska (bloki 9, 10, 11 i 12); Elektrownia Siersza (bloki 1 i 2) w perspektywie do roku 2028, przy założeniu uzyskania wsparcia z Derogacyjnego Rynku Mocy na poziomie gwarantującym dalszą, uzasadnioną ekonomicznie eksploatację. Rewizja założeń dotyczących okresu funkcjonowania jednostek w Elektrowni Jaworzno II wynika w szczególności z przewidywanej roli tych aktywów w zapewnieniu dostaw ciepła do SCE Jaworzno III Sp. z o.o. oraz pary technologicznej na potrzeby bloku 910 MW w Jaworznie. Zgodnie z aktualnymi założeniami planistycznymi, przyjęto kontynuację pracy dwóch jednostek do czasu uruchomienia nowego, dedykowanego źródła. Na dzień sporządzenia sprawozdania zakłada się, że rozpoczęcie eksploatacji tego źródła nastąpi po sezonie grzewczym w 2028 roku. Na dzień 31 grudnia 2025 roku dla jednostek wytwórczych z segmentu OZE przyjęto okres funkcjonowania:  CGU Elektrownie wodne w związku z przesunięciem rozpoczęcia eksploatacji Małej Elektrowni Wodnej w Rożnowie, okres użyteczności został wydłużony do roku 2080 względem testów na dzień 31 grudnia 2024 roku;  CGU Elektrownie wiatrowe i fotowoltaiczne do roku 2057 (zmiana względem testów na dzień 31 grudnia 2024 roku wynika z przesunięcia oddania całej inwestycji FW Miejska Górka do użytku). Dla wszystkich zakładów wytwórczych z segmentu Ciepło przyjęto okres funkcjonowania do roku 2054, przy czym praca jednostek na paliwie węglowym zakończy się:  w CGU ZW Katowice, CGU ZW Tychy, CGU ZW Bielsko-Biała EC1, CGU ECI Wytwarzanie i CGU ZW Obszar Ciepłowni Lokalnych do roku 2029,  w CGU ZW Bielsko-Biała EC2 do roku 2026.
Regulacyjne usługi systemowe	Polskie Sieci Elektroenergetyczne S.A. nabywają moce bilansujące odrębnie dla zwiększenia oraz obniżenia mocy w systemie. Wyróżniamy dwa tryby nabywania mocy bilansujących: Tryb podstawowy (nieobligatoryjny) – aukcja na moce bilansujące z dobowym wyprzedzeniem, uczestnictwo poprzez zgłaszanie ofert na moce bilansujące w formie zagregowanej; Tryb uzupełniający (obligatoryjny) – zgłaszanie ofert na moce bilansujące dla każdej jednostki wytwórczej w dobie d-1; nabywanie mocy bilansujących przez PSE w dobie d jako uzupełnienie trybu podstawowego. Wolumen Mocy Bilansujących został skalkulowany w oparciu o zdolności regulacyjne jednostek wytwórczych, nadane przez Operatora Sieci Przesyłowych, z uwzględnieniem ich planowanego czasu pracy (Moce Bilansujące mogą być świadczone jedynie przez jednostki będące w ruchu). Cena przyjęta do kalkulacji pochodzi ze ścieżek cenowych przyjętych w Grupie.
Świadectwa pochodzenia energii	Przyjęto ścieżkę cenową dla świadectw pochodzenia oraz obowiązki umorzenia w kolejnych latach na bazie zapisów ustawy o OZE oraz prognozy bilansu systemu. Mając na uwadze obowiązki procentowe zawarte w regulacjach dotyczących OZE oraz bieżące notowania świadectw pochodzenia prognoza zakłada wzrost ceny zielonych certyfikatów w 2026 roku o 8,3% w stosunku do 2025 roku. W okresie 2026-2030 prognoza cen zielonych certyfikatów jest wzrostowa średniorocznie o 11,4% ze względu na zmniejszanie podaży oraz założenie wzrostu obowiązku celem konsumpcji systemowej nadwyżki praw majątkowych. Dla błękitnych certyfikatów założono nieznaczny wzrost cen o 0,2% dla roku 2026 względem średnioważonej wolumenem ceny indeksu TGEozebio ukształtowanej w roku 2025. W okresie 2026-2030 prognoza cen błękitnych certyfikatów zakłada średnioroczny spadek o 2,5%. Prognoza cen białych certyfikatów zakłada wzrost ceny w roku 2026 o 2,4%, względem średniorocznej ceny ważonej wolumenem ukształtowanej w 2025 roku. W okresie 2026-2030 prognoza cen białych certyfikatów rośnie średniorocznie o 2,4%.
Wsparcie OZE	W zakresie segmentu OZE uwzględniono istniejące systemy wsparcia (system świadectw pochodzenia, system aukcyjny, system taryf gwarantowanych FIT/FIP, system gwarancji pochodzenia), z których najistotniejsze znaczenie ma system świadectw pochodzenia. W ramach tego systemu, dla energii zielonej uwzględniono ograniczone okresy wsparcia, zgodnie z założeniami zapisów ustawy o OZE określającej mechanizmy przyznawania wsparcia dla energii elektrycznej wytworzonej w tego typu źródłach. Okres wsparcia został ograniczony do 15 lat liczonych od momentu wprowadzenia do sieci po raz pierwszy energii elektrycznej, za którą przysługiwało świadectwo pochodzenia.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

36

Wsparcie kogeneracji

W projekcjach założono premię kogeneracyjną (zgodnie z Ustawą z 14 grudnia 2018 roku o promowaniu energii elektrycznej z wysokosprawnej kogeneracji ), która stanowi dopłatę do wytworzonej, wprowadzonej do sieci i sprzedanej energii elektrycznej z wysokosprawnej kogeneracji, dla wytwórców planujących eksploatację nowych lub znacząco zmodernizowanych instalacji.

Dla CGU ZW Bielsko-Biała EC2 założono wsparcie zgodnie z decyzją Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki z dnia 3 stycznia 2024 roku o wygraniu aukcji na premię kogeneracyjną.

Dla pozostałych CGU produkujących ciepło i energię elektryczną w skojarzeniu założono uzyskanie wsparcia w przyszłych okresach na poziomie nieprzekraczającym obecnie uzyskiwanych cen w wygranych aukcjach.

Wynagrodzenia

Założono wzrost wynagrodzeń w oparciu o wzrost płacy minimalnej oraz przyjętą stopę inflacji z efektem na kolejne lata prognozy finansowej.

WACC

Przyjęto poziom średniego ważonego kosztu kapitału (WACC) kształtujący się w okresie projekcji dla poszczególnych CGU między 6,55%-8,68% w ujęciu nominalnym po opodatkowaniu, przy uwzględnieniu stopy wolnej od ryzyka odpowiadającej średniej sześciomiesięcznej rentowności IRS 10Y (na poziomie 4,48%) oraz premii za ryzyko rynkowe działalności właściwej dla branży energetycznej (5%). Stopa wzrostu zastosowana do ekstrapolacji prognoz przepływów pieniężnych wykraczających poza szczegółowy okres objęty planowaniem została przyjęta na poziomie 2,5% i odpowiada zakładanej długoterminowej stopie inflacji.

Poza rzeczowym majątkiem trwałym testowane CGU obejmowały również aktywa niematerialne oraz prawa do użytkowania aktywów.

Wyniki testów na utratę wartości

Wynik przeprowadzonych na dzień 31 grudnia 2025 roku testów na utratę wartości aktywów niefinansowych wskazał na konieczność aktualizacji wysokości dotychczasowego odpisu dotyczącego następujących jednostek generujących przepływy pieniężne:

CGU	Spółka	Wartość odzyskiwalna	Kwota ujętego odwrócenia odpisu
CGU	Spółka	Stan na 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2025
CGU ZW Tychy	TAURON Ciepło Sp. z o.o.	272	25
CGU OCL	TAURON Ciepło Sp. z o.o.	110	22
Razem			47

Poziom WACC (średniego ważonego kosztu kapitału w ujęciu nominalnym po opodatkowaniu) przyjęty w testach na utratę wartości aktywów niefinansowych na dzień 31 grudnia 2025 roku dla CGU ZW Tychy i CGU OCL wynosił 8,68%.

Odwrócenie odpisów z tytułu utraty wartości aktywów niefinansowych wynika przede wszystkim z istotnego obniżenia poziomu stopy dyskonta. W prognozach CGU OCL ujęto przepływy z eksploatacji silników kogeneracyjnych i kotłowni gazowej ciepłowni w Zawierciu. Wpływ na odwrócenie odpisów w CGU ZW Tychy miał również efekt obniżenia bilansowej wartości aktywów trwałych wskutek przyspieszonej amortyzacji, jako pochodnej rozpoczętego procesu transformacji energetycznej obszaru ciepła.

Przeprowadzone testy na dzień 31 grudnia 2025 roku nie wykazały konieczności aktualizacji wysokości odpisów z tytułu utraty wartości aktywów niefinansowych ze względu na zidentyfikowaną wyższą wartość użytkową CGU w stosunku do ich wartości bilansowej, z wyjątkiem opisanych powyżej CGU ZW Tychy oraz CGU OCL.

W ramach przeprowadzonego testu dla CGU Wytwarzanie-Węgiel testowana wartość bilansowa była zbliżona do wartości odzyskiwalnej, w wyniku czego nie zidentyfikowano konieczności aktualizacji wartości odpisów z tytułu utraty wartości.

Analiza wrażliwości

W tabelach poniżej zaprezentowano oszacowany wpływ zmiany kluczowych czynników na wartość odzyskiwalną testowanych CGU. Dla aktywów wytwarzających energię elektryczną z konwencjonalnych źródeł energii analizowanym kluczowym czynnikiem jest Clean Dark Spread („CDS”) z uwagi na to, że zmiana cen energii elektrycznej z reguły jest konsekwencją zmian cen węgla i uprawnień do emisji CO 2 . Analogicznie, dla aktywów wytwarzających energię elektryczną w technologii gazowej analizowanym kluczowym czynnikiem jest Clean Spark Spread („CSS”).

CDS/CSS jest to wysokość marży pierwszego stopnia uzyskiwana przez elektrownie węglowe/gazowe bądź elektrociepłownie wyliczona jako różnica ceny energii elektrycznej oraz modelowych kosztów zmiennych (koszt paliwa, koszt CO 2 ) związanych z produkcją energii elektrycznej z węgla.

W ramach analizy wrażliwości uwzględniono zmianę struktury CDS/CSS z uwagi na planowane stopniowe wyłączanie z eksploatacji bloków klasy 200 MW w okresie do roku 2028 oraz zastąpienie źródeł węglowych jednostkami gazowymi w segmencie Ciepło zgodnie z założeniami przyjętymi do testów.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

37

Parametr	Zmiana	Wpływ na wartość odzyskiwalną
Parametr	Zmiana	CGU ZW Tychy	CGU OCL
Zmiana CDS w okresie prognozy	+1%	3	n.d.
Zmiana CDS w okresie prognozy	-1%	-3	n.d.
Zmiana cen ciepła w okresie prognozy	+1%	19	12
Zmiana cen ciepła w okresie prognozy	-1%	-19	-12
Zmiana wysokości premii kogeneracyjnej	+1%	-	1
Zmiana wysokości premii kogeneracyjnej	-1%	-	-1
Zmiana WACC (netto)	+0,1 p.p.	-5	-2
Zmiana WACC (netto)	-0,1 p.p.	5	2

Dla CGU z obszaru Wytwarzanie oraz Ciepło, dla których nie stwierdzono utraty wartości ani konieczności odwrócenia dotychczasowego odpisu, analizę wrażliwości przedstawia poniższa tabela.

Parametr	Zmiana założenia wyrównująca wartość odzyskiwalną z wartością bilansową
Parametr	CGU Wytwarzanie-Węgiel	CGU ZW Katowice	CGU ZW Bielsko-Biała EC1	CGU ZW Bielsko-Biała EC2	CGU ECI Wytwarzanie
Zmiana CDS/CSS w okresie prognozy	0,3%	-30,9%	-22,3%	-64,2%	n.d.
Zmiana przychodu z tytułu usług bilansowania mocy	1%	n.d.	n.d.	n.d.	n.d.
Zmiana cen ciepła w okresie prognozy	n.d.*	-3,4%	-0,3%	-12,5%	-0,8%
Zmiana wysokości premii kogeneracyjnej	n.d.	-42,4%	n.d.	-79,3%	-8,3%
Zmiana WACC (netto)	1,5 p.p.	1,27 p.p.	0,37 p.p.	4,36 p.p.	0,56 p.p.

*Zmiana cen ciepła ma marginalny wpływ na wartość odzyskiwalną CGU Wytwarzanie-Węgiel.

Założenia dotyczące przychodów z rynku mocy nie zostały objęte analizą wrażliwości, ponieważ większość okresu objętego wsparciem ma pokrycie w już zawartych kontraktach. Dla lat 2027-2028 w CGU Wytwarzanie-Węgiel przyjęto założenia dotyczące przyszłych aukcji uzupełniających, które oparte są na dostępnych informacjach regulacyjnych oraz publikacjach operatora systemu przesyłowego dotyczących zapotrzebowania na moc. Przyjęte poziomy cen dla tych lat mają charakter ostrożny i nie zostały uznane za kluczowe źródło niepewności wymagające odrębnej analizy wrażliwości.

Dla aktywów wytwarzających energię elektryczną ze źródeł odnawialnych analizowanym kluczowym czynnikiem jest cena energii elektrycznej z uwagi na jej bezpośredni wpływ na przepływy pieniężne danego CGU.

Parametr	Zmiana założenia wyrównująca wartość odzyskiwalną z wartością bilansową
Parametr	CGU Elektrownie wodne	CGU Elektrownie wiatrowe i fotowoltaiczne
Zmiana cen energii elektrycznej w okresie prognozy	-3%	-11,2%
Zmiana WACC (netto)	16,57 p.p.	29,31 p.p.

W zakresie analizy wrażliwości dla CGU Biomasa zmiana ww. parametrów nie wpływa na wynik testu ze względu na podjętą kierunkową decyzję o zakończeniu eksploatacji bloku nr 1 OZE w Jaworznie II oraz fakt objęcia w latach poprzednich odpisem aktualizującym całości rzeczowego majątku trwałego przypisanego do CGU Biomasa.

NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA Z CAŁKOWITYCH DOCHODÓW

14. Przychody ze sprzedaży

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Przychody z umów z klientami są ujmowane w momencie spełnienia (lub w trakcie spełniania) zobowiązania do wykonania świadczenia poprzez przekazanie przyrzeczonego towaru (tj. składnika aktywów) lub wykonania usługi klientowi. Przekazanie składnika aktywów następuje w momencie, gdy klient uzyskuje kontrolę nad tym składnikiem aktywów, zaś w przypadku sprzedaży energii elektrycznej oraz paliwa gazowego przychód ujmuje się w momencie sprzedaży energii elektrycznej z fizyczną dostawą na rynku hurtowym bądź poboru energii przez odbiorcę końcowego (klienta) w punkcie poboru.

Jednocześnie, przychody z umów z klientami nie są ujmowane w przypadku sprzedaży energii do innego przedsiębiorstwa energetycznego i jednoczesnego odkupu sprzedanego wolumenu energii od tego przedsiębiorstwa w tym samym okresie rozliczeniowym (wymiana), a wynik takiej transakcji jest ujmowany w sprawozdaniu z całkowitych dochodów w kwocie netto.

Przychody wycenia się w wartości, jaką Grupa spodziewa się otrzymać, po pomniejszeniu o podatek od towarów i usług (VAT), podatek akcyzowy i inne podatki od sprzedaży lub opłaty oraz rabaty i upusty.

Przychód obejmuje tylko wpływy korzyści ekonomicznych otrzymane lub należne na rachunek własny jednostki. Kwoty uzyskane w imieniu stron trzecich, gdzie Grupa działa jako agent, takie jak podatki od sprzedaży, podatki od towarów i usług nie stanowią korzyści ekonomicznych, jakie płyną do jednostki i nie prowadzą do zwiększenia kapitału własnego. Kwot tych nie ujmuje się zatem w przychodzie. Jeżeli Spółka działa jako agent, kwotę ujmowaną jako przychód stanowi należna jej prowizja i nie obejmuje ona kwot otrzymanych w imieniu zleceniodawcy. Przykładami tego typu przychodów są:

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

38

• opłaty przejściowe, opłata OZE, opłata mocowa oraz opłata kogeneracyjna pobierane od odbiorcy końcowego energii elektrycznej, a następnie przekazywane do Operatora Systemu Przesyłowego;

• przychody z usług serwisowych w ramach umów sprzedaży produktów i usług połączonych z dodatkowymi usługami.

W przypadku towarów przychód rozpoznaje się, gdy Grupa przestaje być trwale zaangażowana w zarządzanie sprzedanymi towarami w stopniu, w jakim zazwyczaj funkcję taką realizuje się wobec towarów, do których ma się prawo własności, ani też nie sprawuje nad nimi efektywnej kontroli.

Przychody ze sprzedaży wyrobów wytworzonych w trakcie dostosowania składnika aktywów do miejsca i warunków potrzebnych do rozpoczęcia jego funkcjonowania zgodnie z zamierzeniami zarządu (np. próbna produkcja wytworzona w trakcie testowania) ujmuje się w przychodach ze sprzedaży towarów, produktów i materiałów.

Do przychodów danego roku obrotowego zalicza się również zarachowane przychody, które z uwagi na stosowany system rozliczeń odbiorców nie zostały zmierzone i zafakturowane.

Grupa klasyfikuje przychody ze sprzedaży jako przychody świadczone w sposób ciągły, w przypadku których zobowiązanie do wykonania

świadczenia spełniane jest w miarę upływu czasu (do których Grupa zalicza w szczególności przychody ze sprzedaży energii elektrycznej,

energii cieplnej, gazu, usług handlowych związanych z powyższymi towarami oraz usług związanych z realizacją obowiązku mocowego

na Rynku Mocy) oraz jako przychody świadczone w określonym momencie.

Najistotniejsze przychody Grupa osiąga ze sprzedaży energii elektrycznej, paliwa gazowego i usług dystrybucyjnych w segmencie Sprzedaż i Handel Hurtowy, usług dystrybucyjnych w segmencie Dystrybucja oraz energii elektrycznej i ciepła w segmentach Wytwarzanie i Ciepło.

Przychody ze sprzedaży energii elektrycznej, paliwa gazowego i usług dystrybucyjnych w segmencie Sprzedaż i Handel Hurtowy

Spółki Grupy należące do segmentu Sprzedaż i Handel Hurtowy uzyskują przychody ze sprzedaży energii elektrycznej, paliwa gazowego i usług dystrybucyjnych od odbiorców detalicznych oraz od odbiorców hurtowych.

Na każdy dzień bilansowy, z zachowaniem zasady ostrożności, dokonywany jest szacunek kwoty przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej, paliwa gazowego i usług dystrybucyjnych dotyczących roku obrotowego, które z uwagi na ustalony w umowach z odbiorcami cykl rozliczeniowy oraz fakt, że fakturowanie jest dokonywane dla znacznej liczby odbiorców w okresach odmiennych od okresów sprawozdawczych, zostaną zafakturowane w roku następnym.

Rodzaje szacunków przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej, paliwa gazowego i usług dystrybucyjnych dokonywanych w spółkach Grupy należących do segmentu Sprzedaż i Handel Hurtowy przedstawiono poniżej.

Rodzaj doszacowania	Opis
Przychody ze sprzedaży energii elektrycznej
Doszacowanie dla odbiorców niezafakturowanych na dany dzień bilansowy	Odczyty układów pomiarowo-rozliczeniowych dotyczące wielkości sprzedanej energii elektrycznej w handlu detalicznym oraz jej fakturowanie są dokonywane w dużej mierze w okresach odmiennych od okresów sprawozdawczych. W związku z powyższym, na dzień bilansowy wyznaczane są odpowiednie szacunki sprzedaży energii elektrycznej i usług dystrybucji. Doszacowanie wyznaczane jest w systemie bilingowym w oparciu o średniodobowe zużycie energii elektrycznej w okresie od dnia ostatniego odczytu rzeczywistego do dnia bilansowego.
Doszacowanie dla odbiorców rozliczanych z zastosowaniem płatności prognozowych	Na każdy dzień bilansowy, dokonywane jest doszacowanie sprzedaży energii elektrycznej i usług dystrybucyjnych, któremu podlegają odbiorcy posiadający 6-miesięczne lub 12-miesięczne okresy rozliczeniowe z zastosowaniem płatności prognozowych w okresach pomiędzy odczytami wskazań układów pomiarowo - rozliczeniowych. Doszacowanie wyznaczane jest w systemie bilingowym w oparciu o średniodobowe zużycie energii elektrycznej w okresie od dnia ostatniego odczytu do dnia bilansowego oraz jednocześnie dokonywane jest doszacowanie wystawionych prognoz, zapewniające ich współmierne rozłożenie do danego okresu bilansowego.
Doszacowanie przychodów dla odbiorców, dla których sprzedaż realizowana jest według cen z Towarowej Giełdy Energii lub/i rynku bilansującego	Doszacowaniem objęci są odbiorcy, dla których sprzedaż energii elektrycznej, zgodnie z zawartymi umowami, realizowana jest według cen z Towarowej Giełdy Energii lub/i rynku bilansującego. Na każdy dzień bilansowy, dla odbiorców, dla których zostało naliczone doszacowanie niezafakturowanej sprzedaży energii elektrycznej w systemie bilingowym, wyznaczane jest doszacowanie stanowiące różnicę pomiędzy cenami przyjętymi do naliczenia doszacowania a cenami, które zostaną przyjęte do zafakturowania sprzedaży.
Doszacowanie wynikające z uzgodnienia bilansu energii	Na każdy dzień bilansowy spółki Grupy należące do segmentu Sprzedaż i Handel Hurtowy dokonują uzgodnienia bilansu energii elektrycznej, określając szacowany wolumen niezbilansowania po stronie zakupu lub sprzedaży. W ramach tego doszacowania ujmowana jest kwota zwiększająca lub zmniejszająca przychody ze sprzedaży energii elektrycznej, wyznaczona jako iloczyn oszacowanego wolumenu niezbilansowania i średnioważonej ceny zakupu energii elektrycznej na rynku bilansującym.
Przychody ze sprzedaży paliwa gazowego
Doszacowanie dla odbiorców niezafakturowanych na dany dzień bilansowy	Odczyty układów pomiarowo-rozliczeniowych dotyczące wielkości sprzedanego paliwa gazowego w handlu detalicznym oraz jej fakturowanie są dokonywane w dużej mierze w okresach odmiennych od okresów sprawozdawczych. W związku z powyższym, na dzień bilansowy wyznaczane są odpowiednie szacunki sprzedaży paliwa gazowego i usług dystrybucji. Doszacowanie sprzedaży paliwa gazowego wyliczane jest w systemie bilingowym w oparciu o średniodobowe zużycie paliwa gazowego w okresie od dnia ostatniego odczytu rzeczywistego do dnia bilansowego. Doszacowanie sprzedaży usług dystrybucyjnych wyznaczane jest jako różnica pomiędzy kosztami zakupu usług dystrybucyjnych paliwa gazowego a zafakturowanymi przychodami ze sprzedaży usług dystrybucyjnych.
Doszacowanie przychodów dla odbiorców, dla których sprzedaż realizowana jest według cen z Towarowej Giełdy Energii lub/i rynku bilansującego	Doszacowaniem objęci są odbiorcy, dla których sprzedaż paliwa gazowego, zgodnie z zawartymi umowami, realizowana jest według cen z Towarowej Giełdy Energii i/lub rynku bilansującego. Na każdy dzień bilansowy, dla odbiorców, dla których zostało naliczone doszacowanie niezafakturowanej sprzedaży paliwa gazowego w systemie bilingowym, wyznaczane jest doszacowanie stanowiące różnicę pomiędzy cenami przyjętymi do naliczenia doszacowania a cenami, które zostaną przyjęte do zafakturowania sprzedaży.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

39

Doszacowanie wynikające z uzgodnienia bilansu gazu

Na każdy dzień bilansowy spółki Grupy należące do segmentu Sprzedaż i Handel Hurtowy dokonują uzgodnienia bilansu paliwa gazowego, określając szacowany wolumen niezbilansowania po stronie zakupu lub sprzedaży. W ramach tego doszacowania ujmowana jest kwota zwiększająca lub zmniejszająca przychody ze sprzedaży paliwa gazowego, wyznaczona jako iloczyn oszacowanego wolumenu niezbilansowania i średniomiesięcznej ceny rozliczenia bilansowania gazu wysokometanowego publikowanej przez Operatora Gazociągów Przesyłowych GAZ-SYSTEM S.A.

Przychody ze sprzedaży usług dystrybucji energii elektrycznej w segmencie Dystrybucja

W przychodach ze sprzedaży usług Grupa prezentuje przede wszystkim przychody związane z działalnością dystrybucyjną. Za moment sprzedaży usług dystrybucji energii elektrycznej przyjmuje się moment dostarczenia tej usługi do odbiorcy. Na każdy dzień bilansowy dokonywany jest szacunek kwoty przychodów ze sprzedaży usług dystrybucyjnych dotyczącej danego roku obrotowego, która, z uwagi na ustalony w umowach z odbiorcami cykl rozliczeniowy dłuższy niż jeden miesiąc, zostanie zafakturowana w roku kolejnym.

Przychody z hurtowej sprzedaży energii elektrycznej w segmencie Wytwarzanie

Hurtowa sprzedaż energii elektrycznej do kontrahentów prowadzona jest w ramach następujących kierunków:

• Towarowa Giełda Energii Elektrycznej (TGE) w trybie Rynku Transakcji Terminowych (RTT), Rynku Dnia Następnego (RDN) i Rynku Dnia Bieżącego (RDB),

• Rynek Bilansujący (RB).

Kontrakty zawarte w ramach RTT i RDN są zgłaszane do Operatora Systemu Przesyłowego (OSP) na dzień przed dniem dostawy jako sumaryczna ilość energii elektrycznej, którą jednostki wytwórcze są zobowiązane dostarczyć na rynek. Kontrakty zawarte w ramach Rynku Dnia Bieżącego zgłaszane są do OSP w dniu dostawy. Operator Systemu Przesyłowego ostatecznie decyduje o faktycznym wolumenie wyprodukowanej energii elektrycznej, biorąc pod uwagę bieżące zapotrzebowanie Krajowego Systemu Elektroenergetycznego (KSE) oraz zgłoszone oferty handlowe na energię bilansującą dla każdej z jednostek wytwórczych. W przypadku gdy zapotrzebowanie KSE na energię elektryczną przewyższa zgłaszany przez wytwórców wolumen kontraktacji energii elektrycznej, OSP zwiększa generację jednostek centralnie dysponowanych (JWCD) (przyrosty - dodatkowa sprzedaż energii do OSP w ramach RB). W przypadku gdy zapotrzebowanie KSE na energię elektryczną jest mniejsze od wolumenu kontraktacji energii zgłoszonego przez wytwórców, OSP zmniejsza generację JWCD (redukcje - dodatkowy zakup energii od OSP w ramach RB). Rozliczenia wynikające z decyzji Operatora realizowane są w ramach procesu rozliczeń na RB.

Hurtowa sprzedaż energii elektrycznej z jednostek wytwórczych niecentralnie dysponowanych (nJWCD - jednostki wytwórcze poniżej 100 MW rozliczane na rynku lokalnym) odbywa się na podobnych zasadach. Dla jednostek niecentralnie dysponowanych podmiotem odpowiedzialnym za bilansowanie handlowe i rozliczenia na RB od 15 grudnia 2022 roku zgodnie z umową o świadczenie usług dystrybucji energii elektrycznej jest TAURON Wytwarzanie S.A.

Faktury za sprzedaż i zakup energii elektrycznej z RB wystawiane są w oparciu o raporty ze scentralizowanego systemu bilansującego w Krajowym Systemie Elektroenergetycznym. Rozliczenia te dokonywane są w cyklu dekadowym. Faktury za sprzedaż energii elektrycznej na TGE w imieniu i na rzecz TAURON Wytwarzanie S.A. wystawiane są przez IRGIT w ramach selfbilling-u. Podstawą do wystawienia faktur są raporty rozliczeniowe generowane przez IRGIT.

Począwszy od 2024 roku zostały wprowadzone nowe usługi bilansujące umożliwiające Operatorowi pozyskiwanie obok energii bilansującej również w sposób rynkowy moce bilansujące. W katalogu usług mocy bilansujących znalazły się: Rezerwa utrzymania częstotliwości, Rezerwa odbudowy częstotliwości oraz Rezerwa zastępcza. Rynek Mocy Bilansujących stanowi mechanizm mający na celu zapewnienie bezpieczeństwa Krajowego Systemu Energetycznego w przypadkach niezbilansowania podaży z popytem energii elektrycznej.

Przychody ze sprzedaży energii cieplnej w segmencie Ciepło

Przychody wyceniane są w oparciu o aktualne taryfy dla ciepła, zafakturowane wielkości zamówionej mocy cieplnej, ciepła, nośnika ciepła według stawek opłat i cen zawartych w obowiązujących taryfach oraz należności z tytułu ponoszonych przez sprzedawcę kosztów udostępniania pomieszczeń według cen wskazanych w umowach najmu.

Sprzedaż ciepła prowadzona jest w oparciu o odczyty układów pomiarowo-rozliczeniowych dokonywanych we wskazanych dniach roboczych każdego miesiąca kalendarzowego, w związku z tym na potrzeby sprawozdawcze wykonywane jest doszacowanie sprzedaży od daty odczytu do końca miesiąca. Wartość doszacowania dla każdego punktu odczytowego liczona jest na podstawie algorytmu:

• doszacowanie dla zużycia ciepła na cele centralnego ogrzewania zależy w sposób bezpośredni od zużycia ciepła w okresie wzorcowym, temperatury zewnętrznej oraz ilości dni doszacowania do końca miesiąca;

• doszacowanie dla zużycia ciepła na cele ciepłej wody użytkowej zależy w sposób bezpośredni od zużycia ciepła w okresie wzorcowym oraz ilości dni doszacowania do końca miesiąca;

• doszacowanie dla nośnika ciepła zależy w sposób bezpośredni od zużycia ciepła w okresie wzorcowym oraz ilości dni doszacowania do końca miesiąca.

PROFESJONALNY OSĄD I SZACUNKI

Grupa TAURON dokonuje szacunków przychodów, jak zostało opisane powyżej, z czego najistotniejszy szacunek dotyczy doszacowania przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej, paliwa gazowego i usług dystrybucyjnych w segmencie Sprzedaż i Handel Hurtowy oraz przychodów ze sprzedaży energii cieplnej i usług dystrybucyjnych i przesyłowych w segmencie Ciepło.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku doszacowanie przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej i usług dystrybucyjnych w segmencie Sprzedaż i Handel Hurtowy wyniosło 1 001 mln PLN, wpływ na wynik finansowy 2025 roku, uwzględniający odwrócenie szacunków z roku poprzedniego wyniósł (186) mln PLN. Na dzień 31 grudnia 2025 roku doszacowanie przychodów ze sprzedaży paliwa gazowego i usług dystrybucyjnych w segmencie Sprzedaż i Handel Hurtowy wyniosło 52 mln PLN, przy czym uwzględniając odwrócenie szacunków z roku poprzedniego wpływ na wynik finansowy 2025 roku wyniósł (11) mln PLN.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku doszacowanie przychodów ze sprzedaży energii cieplnej i usług dystrybucyjnych i przesyłowych w segmencie Ciepło wyniosło 72 mln PLN, wpływ na wynik finansowy 2025 roku, uwzględniający odwrócenie szacunków z roku poprzedniego wyniósł 10 mln PLN.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

40

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Razem przychody ze sprzedaży towarów, produktów i materiałów przed wyłączeniem akcyzy, w tym	19 929	20 574
Podatek akcyzowy	(94)	(103)
Przychody ze sprzedaży towarów, produktów i materiałów	19 835	20 471
Energia elektryczna	17 142	17 549
Energia cieplna	1 440	1 298
Gaz	756	1 145
Uprawnienia do emisji CO 2	151	117
Świadectwa pochodzenia energii i podobne	35	50
Pozostałe towary, produkty i materiały	311	312
Przychody ze sprzedaży usług	13 357	11 983
Usługi dystrybucyjne i handlowe	11 791	10 568
Rynek Mocy	939	826
Usługi konserwacji oświetlenia drogowego	175	169
Opłaty za przyłączanie odbiorców	123	127
Pozostałe usługi	329	293
Pozostałe przychody	85	81
Razem przychody ze sprzedaży, w tym:	33 277	32 535
Przychody świadczone w sposób ciągły	32 563	31 857
Przychody świadczone w określonym momencie	714	678

W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku w porównaniu z rokiem poprzednim nastąpił wzrost przychodów ze sprzedaży Grupy TAURON. Wzrost ten był przede wszystkim rezultatem wyższych wpływów z usług dystrybucyjnych i handlowych, co było konsekwencją wzrostu stawek za usługi dystrybucji i przesyłu. Dodatkowo, na wzrost przychodów wpłynęły wyższe przychody ze sprzedaży energii cieplnej, związane z wyższym wolumenem sprzedaży w sezonie grzewczym.

Równocześnie odnotowano obniżenie przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej oraz gazu, co częściowo ograniczyło dynamikę wzrostu łącznych przychodów Grupy. W przypadku energii elektrycznej spadek wynikał głównie z niższej średniej ceny sprzedaży, mimo że całkowity wolumen sprzedanej energii był nieznacznie wyższy niż rok wcześniej. Zmniejszenie przychodów ze sprzedaży gazu było efektem zarówno spadku cen sprzedaży, jak i niższego wolumenu sprzedaży.

Przychody ze sprzedaży w podziale na segmenty operacyjne przedstawiono w poniższych tabelach.

Rok zakończony 31 grudnia 2025 roku

	Dystrybucja	Odnawialne źródła energii	Ciepło	Sprzedaż i Handel Hurtowy	Wytwarzanie	Pozostałe	Razem
Przychody ze sprzedaży towarów, produktów i materiałów	3	14	1 330	14 983	3 364	141	19 835
Energia elektryczna	−	−	1	13 966	3 175	−	17 142
Energia cieplna	−	−	1 320	−	120	−	1 440
Gaz	−	−	−	756	−	−	756
Uprawnienia do emisji CO 2	−	−	−	151	−	−	151
Świadectwa pochodzenia energii i podobne	−	14	9	12	−	−	35
Pozostałe towary, produkty i materiały	3	−	−	98	69	141	311
Przychody ze sprzedaży usług	6 709	15	445	5 154	756	278	13 357
Usługi dystrybucyjne i handlowe	6 452	−	414	4 925	−	−	11 791
Rynek Mocy	−	11	27	221	680	−	939
Usługi konserwacji oświetlenia drogowego	−	−	−	−	−	174	174
Opłaty za przyłączanie odbiorców	122	−	1	−	−	−	123
Pozostałe usługi	135	4	3	8	76	104	330
Pozostałe przychody	39	−	9	−	11	26	85
Razem przychody ze sprzedaży	6 751	29	1 784	20 137	4 131	445	33 277

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

41

Rok zakończony 31 grudnia 2024 roku (dane przekształcone)

	Dystrybucja	Odnawialne źródła energii	Ciepło	Sprzedaż i Handel Hurtowy	Wytwarzanie	Pozostałe	Razem
Przychody ze sprzedaży towarów, produktów i materiałów	4	32	1 184	16 307	2 788	156	20 471
Energia elektryczna	−	−	1	14 944	2 604	−	17 549
Energia cieplna	−	−	1 180	−	117	1	1 298
Gaz	−	−	−	1 145	−	−	1 145
Uprawnienia do emisji CO 2	−	−	−	117	−	−	117
Świadectwa pochodzenia energii i podobne	−	32	3	15	−	−	50
Pozostałe towary, produkty i materiały	4	−	−	86	67	155	312
Przychody ze sprzedaży usług	6 080	6	396	4 562	669	270	11 983
Usługi dystrybucyjne i handlowe	5 844	−	362	4 362	−	−	10 568
Rynek Mocy	−	4	26	191	605	−	826
Usługi konserwacji oświetlenia drogowego	−	−	−	−	−	169	169
Opłaty za przyłączanie odbiorców	126	−	1	−	−	−	127
Pozostałe usługi	110	2	7	9	64	101	293
Pozostałe przychody	39	−	8	3	10	21	81
Razem przychody ze sprzedaży	6 123	38	1 588	20 872	3 467	447	32 535

Przychody ze sprzedaży energii elektrycznej w podziale na grupy klientów przedstawiono w poniższej tabeli.

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
	Rok zakończony 31 grudnia 2025	(dane przekształcone)
Przychody ze sprzedaży energii elektrycznej	17 142	17 549
Sprzedaż detaliczna	12 396	13 634
Klienci biznesowi	5 774	7 222
Klienci masowi - Grupa G	5 278	5 181
Klienci masowi - MSP	1 342	1 214
Pozostali	92	117
Podatek akcyzowy	(90)	(100)
Sprzedaż hurtowa	4 420	3 630
Pozostałe	326	285

15. Rekompensaty

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Rekompensaty energia elektryczna	1 041	2 255
Rekompensaty usługi dystrybucyjne energii elektrycznej	−	472
Rekompensaty paliwo gazowe	(1)	28
Rekompensaty energia cieplna i usługi dystrybucyjne energii cieplnej	41	109
Razem	1 081	2 864

Główną przyczyną zmniejszenia wysokości rekompensat w okresie roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku w stosunku do okresu porównywalnego była zmiana zasad rozliczania klientów i uzyskiwania rekompensat. W 2025 roku wszyscy klienci indywidualni byli rozliczani po cenie maksymalnej 500 PLN/MWh. Niższy poziom ceny w taryfach zatwierdzonych przez Prezesa URE na drugie półrocze 2024 roku i 2025 rok w stosunku do obowiązujących w pierwszym półroczu 2024 roku, przełożył się na spadek różnicy pomiędzy ceną energii wynikającą z taryfy a zamrożonymi i maksymalnymi cenami energii elektrycznej, uwzględnianej w kalkulacji rekompensat dotyczących gospodarstw domowych.

Ponadto poza klientami indywidualnymi, podmiotami uprawnionymi do ceny maksymalnej były – w pierwszym kwartale 2025 roku – tylko jednostki samorządu terytorialnego i podmioty specjalne. W 2024 roku do rozliczania według cen maksymalnych były uprawnione dodatkowo małe i średnie przedsiębiorstwa. Ograniczenie zakresu uprawnionych odbiorców miało wpływ na znaczący spadek rekompensat dotyczących tych klientów.

Rekompensaty dotyczące energii elektrycznej zostały opisane szerzej w nocie 11 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

42

16. Koszt własny sprzedaży

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Grupa prezentuje koszty w układzie funkcjonalnym (kalkulacyjnym).

Do kosztów w układzie funkcjonalnym zalicza się:

• koszt własny sprzedaży poniesiony w danym okresie sprawozdawczym, w tym utworzenie odpisów aktualizujących wartość rzeczowych aktywów trwałych, aktywów niematerialnych, praw do użytkowania aktywów, należności oraz zapasów skorygowany o koszt wytworzenia produktów na własne potrzeby,

• całość poniesionych w okresie sprawozdawczym kosztów sprzedaży i ogólnego zarządu (wykazywane odrębnie w sprawozdaniu z całkowitych dochodów).

Koszty, które można bezpośrednio przyporządkować przychodom osiągniętym przez Grupę, wpływają na wynik finansowy Grupy za ten okres sprawozdawczy, w którym przychody te wystąpiły. Koszty, które można jedynie w sposób pośredni przyporządkować przychodom lub innym korzyściom osiąganym przez Grupę, wpływają na wynik finansowy Grupy w części, w której dotyczą danego okresu sprawozdawczego, zapewniając ich współmierność do przychodów lub innych korzyści ekonomicznych.

W ramach wartości sprzedanych towarów i materiałów Grupa ujmuje głównie wartość nabytej energii elektrycznej podlegającej dalszej odsprzedaży.

16.1. Koszty według rodzajów

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Amortyzacja	(2 520)	(2 378)
Odpisy aktualizujące niefinansowe aktywa trwałe	39	(1 549)
Zużycie materiałów i energii	(2 548)	(3 469)
Usługi dystrybucyjne	(3 435)	(3 231)
Usługi konserwacji i remontowe	(369)	(335)
Pozostałe usługi obce	(1 032)	(992)
Koszt obowiązku umorzenia uprawnień do emisji CO 2	(3 118)	(3 188)
Koszty rezerwy na odpis na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny	(277)	−
Pozostałe podatki i opłaty	(923)	(858)
Koszty świadczeń pracowniczych	(3 716)	(3 303)
Odpis aktualizujący zapasy	62	108
Odpis aktualizujący należności od odbiorców	(88)	(43)
Pozostałe koszty rodzajowe	(169)	(159)
Razem koszty według rodzaju	(18 094)	(19 397)
Zmiana stanu zapasów i rozliczeń międzyokresowych	3	(2)
Koszt wytworzenia świadczeń na własne potrzeby	978	823
Koszty sprzedaży	809	738
Koszty ogólnego zarządu	788	753
Wartość sprzedanych towarów i materiałów	(12 245)	(14 346)
Koszt własny sprzedaży	(27 761)	(31 431)

W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku w porównaniu z rokiem poprzednim nastąpił spadek kosztu własnego sprzedaży. Było to przede wszystkim konsekwencją:

• spadku kosztów paliwa węglowego zużywanego w procesie produkcji oraz kosztów obowiązku umorzenia uprawnień do emisji CO ₂ , wynikającego z niższego jednostkowego kosztu ich zużycia, co było efektem spadku rynkowych cen surowców energetycznych i uprawnień do emisji CO ₂ w ujęciu rok do roku;

• ujęcia w 2025 roku odwrócenia odpisów aktualizujących wartość niefinansowych aktywów trwałych w wyniku przeprowadzonych na dzień 31 grudnia 2025 roku testów na utratę wartości aktywów niefinansowych, które wskazały na konieczność aktualizacji wysokości dotychczasowego odpisu dotyczącego jednostek generujących przepływy pieniężne w segmencie Ciepło w wysokości 47 mln PLN (testy przeprowadzone w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2024 roku skutkowały rozpoznaniem lub odwróceniem wcześniej utworzonych odpisów obciążającym koszty w łącznej wysokości 1 493 mln PLN);

• spadku wartości sprzedanych towarów i materiałów, wynikającego głównie z obniżenia cen energii elektrycznej i gazu oraz zmniejszenia wolumenu zakupionego gazu oraz energii elektrycznej;

Jednocześnie w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku w stosunku do okresu porównywalnego odnotowano wzrost:

• kosztów amortyzacji, przede wszystkim w następstwie zwiększenia wartości majątku Grupy TAURON;

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

43

• kosztów świadczeń pracowniczych, będących efektem ujęcia skutków zawartych porozumień płacowych, wzrostu minimalnego wynagrodzenia w 2025 roku oraz utworzenia rezerwy na program dla pracowników nabywających uprawnienia emerytalne;

• kosztów usług dystrybucyjnych, co wynikało głównie ze wzrostu obowiązujących stawek;

• kosztów odpisu na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny w związku z ujęciem na dzień bilansowy rezerwy w kwocie 277 mln PLN na skutki postępowania prowadzonego przez Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki dotyczącego sposobu dokonywania przez spółki TAURON Sprzedaż Sp. z o.o. i TAURON Sprzedaż GZE Sp. z o.o. odpisu na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny, o czym szerzej w nocie 43.3. niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

16.2. Koszty świadczeń pracowniczych

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Wynagrodzenia	(2 698)	(2 480)
Koszty ubezpieczeń społecznych	(532)	(485)
Koszty świadczeń po okresie zatrudnienia, w tym:	(135)	(119)
Rezerwa na świadczenia emerytalne, rentowe i podobne	(15)	(15)
Zakładowy Fundusz Świadczeń Socjalnych	(8)	(6)
Koszty pracowniczych programów emerytalnych	(112)	(98)
Odpisy na Zakładowy Fundusz Świadczeń Socjalnych	(97)	(85)
Koszty rezerw na program dla pracowników nabywających uprawnienia emerytalne	(91)	−
Nagrody jubileuszowe	(21)	(15)
Pozostałe koszty świadczeń pracowniczych	(142)	(119)
Razem	(3 716)	(3 303)
Pozycje ujęte w koszcie własnym sprzedaży	(2 296)	(2 026)
Pozycje ujęte w kosztach sprzedaży	(417)	(376)
Pozycje ujęte w kosztach ogólnego zarządu	(520)	(475)
Pozycje ujęte w koszcie wytworzenia świadczeń na potrzeby własne	(483)	(426)

16.3. Koszty amortyzacji oraz odpisy aktualizujące

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Amortyzacja, w tym ujęta w pozycji:	(2 520)	(2 378)
Koszt własny sprzedaży	(2 301)	(2 162)
Koszty sprzedaży	(114)	(118)
Koszty ogólnego zarządu	(71)	(68)
Koszt wytworzenia świadczeń na własne potrzeby	(34)	(30)
Odpis aktualizujący, w tym ujęty w pozycji:	39	(1 549)
Koszt własny sprzedaży	48	(1 523)
Koszty sprzedaży	(5)	(1)
Koszty ogólnego zarządu	(4)	(24)
Koszt wytworzenia świadczeń na własne potrzeby	−	(1)
Razem	(2 481)	(3 927)

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

44

17. Pozostałe przychody operacyjne i pozostałe koszty operacyjne

Pozostałe przychody operacyjne	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Pozostałe przychody operacyjne	Rok zakończony 31 grudnia 2025	(dane przekształcone)
Przychody z ujęcia oraz rozliczenia dotacji i nieodpłatnego otrzymania środków trwałych	80	84
Otrzymane lub należne kary, grzywny, odszkodowania	68	45
Przychody z tytułu umorzonych zobowiązań	6	25
Nadwyżka (utworzenia)/ rozwiązania odpisów aktualizujących wartość pozostałych aktywów	2	8
Nadwyżka (utworzenia)/ rozwiązania pozostałych rezerw	−	3
Pozostałe przychody operacyjne	27	22
Razem	183	187

Pozostałe koszty operacyjne	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Pozostałe koszty operacyjne	Rok zakończony 31 grudnia 2025	(dane przekształcone)
Wynik ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych, koszty szkód w majątku trwałym oraz koszty wycofania majątku z eksploatacji	(45)	(38)
Nadwyżka (utworzenia)/ rozwiązania pozostałych rezerw	(37)	−
Koszty postępowania sądowego oraz kary i odszkodowania	(26)	(9)
Pozostałe koszty operacyjne	(40)	(50)
Razem	(148)	(97)

18. Przychody i koszty finansowe

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Przychody i koszty finansowe obejmują głównie przychody i koszty dotyczące:

• odsetek i odwracania dyskonta oraz przychodów z tytułu udziału w zyskach innych jednostek,

• aktualizacji wartości instrumentów finansowych, z wyłączeniem efektywnej części zmiany wyceny pochodnych instrumentów finansowych zabezpieczających przepływy pieniężne i objętych rachunkowością zabezpieczeń, których skutki ujmowane są w pozostałych całkowitych dochodach i odnoszone na kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów zabezpieczających,

• różnic kursowych, za wyjątkiem różnic kursowych ujętych w wartości początkowej środka trwałego, w stopniu w jakim są uznawane za korektę kosztów odsetek,

• pozostałych pozycji związanych z działalnością finansową.

Transakcje wyrażone w walutach obcych przelicza się na moment początkowego ujęcia na walutę funkcjonalną według średniego kursu ustalonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski z dnia poprzedzającego ten dzień. Na dzień bilansowy pozycje pieniężne są przeliczane przy zastosowaniu kursu zamknięcia (dla jednostek, których walutą funkcjonalną jest PLN za kurs zamknięcia przyjmuje się kurs średni ustalony dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski na ten dzień).

Następujące kursy zostały przyjęte dla potrzeb wyceny bilansowej:

Waluta	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
EUR	4,2267	4,2730
USD	3,6016	4,1012
CZK	0,1746	0,1699

Powstałe z rozliczenia oraz z przeliczenia na dzień bilansowy różnice kursowe ujmowane są odpowiednio w wyniku finansowym w pozycji przychodów (kosztów) finansowych, z wyjątkiem przypadku gdy są kapitalizowane w wartości aktywów.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

45

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
	Rok zakończony 31 grudnia 2025	(dane przekształcone)
Przychody i koszty z tytułu instrumentów finansowych	(788)	(727)
Koszty odsetkowe	(634)	(672)
Wynik na instrumentach pochodnych	(242)	(314)
Różnice kursowe	33	86
Prowizje związane z kredytami i papierami dłużnymi	(23)	(23)
Aktualizacja wartości udzielonych pożyczek	15	122
Przychody odsetkowe	75	90
Przychody z tytułu dywidendy	1	2
Pozostałe	(13)	(18)
Pozostałe przychody i koszty finansowe	(51)	(38)
Odsetki od świadczeń pracowniczych	(43)	(35)
Odsetki z tytułu dyskonta pozostałych rezerw	(13)	(12)
Pozostałe przychody finansowe	21	28
Pozostałe koszty finansowe	(16)	(19)
Razem, w tym w sprawozdaniu z całkowitych dochodów:	(839)	(765)
Koszty odsetkowe od zadłużenia	(634)	(672)
Wynik na instrumentach pochodnych	(242)	(314)
Przychody finansowe i pozostałe koszty finansowe	37	221

Wynik na instrumentach pochodnych dotyczy walutowych instrumentów pochodnych, głównie zabezpieczających ryzyko kursowe związane z zakupem uprawnień do emisji CO 2 . Spółka w dniu 1 października 2025 roku objęła rachunkowością zabezpieczeń instrumenty pochodne typu forward walutowy zabezpieczające nabycie uprawnień do emisji CO 2 na potrzeby spełnienia obowiązku umorzenia z tytułu emisji CO 2 . Zmiana wyceny instrumentów do dnia objęcia ich rachunkowością zabezpieczeń oraz po dniu objęcia w części nieefektywnej została wykazana w wyniku na instrumentach pochodnych. W ramach wyniku na instrumentach pochodnych ujmowane są również zmiany wyceny pozostałych instrumentów pochodnych nie objętych rachunkowością zabezpieczeń. Instrumenty pochodne oraz stosowana przez Grupę rachunkowość zabezpieczeń zostały opisane w notach 29 i 52.3 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Aktualizacja wartości udzielonych pożyczek dotyczy pożyczek udzielonych wspólnemu przedsięwzięciu Elektrociepłowni Stalowa Wola S.A. Wzrost wyceny w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku wyniósł 15 mln PLN, a w okresie porównywalnym 122 mln PLN.

19. Koszty wynikające z leasingu

Poniższa tabela prezentuje całkowite obciążenie wyniku finansowego z tytułu umów leasingu, w których leasingobiorcą są spółki Grupy.

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Koszty leasingu ujętego zgodnie z MSSF 16 Leasing , w tym:	(229)	(208)
Amortyzacja aktywów z tytułu prawa do użytkowania	(134)	(123)
Koszty odsetek od zobowiązań z tytułu leasingu	(95)	(85)
Koszty leasingu, co do którego zastosowano praktyczne wyłączenie z MSSF 16 Leasing	(7)	(13)

20. Podatek dochodowy

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Podatek bieżący

Podatek dochodowy wykazany w wyniku finansowym okresu obejmuje rzeczywiste obciążenie podatkowe za dany okres sprawozdawczy poszczególnych spółek, ustalone zgodnie z obowiązującymi przepisami ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych oraz ewentualne korekty rozliczeń podatkowych za lata ubiegłe.

Podatek odroczony

Grupa ujmuje zobowiązania i ustala aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego w związku z przejściowymi różnicami między wykazywaną w księgach rachunkowych wartością aktywów i zobowiązań a ich wartością podatkową oraz stratą podatkową możliwą do odliczenia w przyszłości.

Aktywa z tytułu podatku dochodowego wykazywane są tylko wtedy, gdy ich realizacja jest prawdopodobna, tj. gdy przewiduje się, iż w przyszłości zostanie osiągnięty zysk podatkowy pozwalający na wykorzystanie aktywa.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

46

Podatek dochodowy dotyczący pozycji ujętych w pozostałych całkowitych dochodach lub bezpośrednio w kapitale własnym, jest ujmowany odpowiednio w pozostałych całkowitych dochodach lub w kapitale własnym.

Aktywa z tytułu podatku odroczonego oraz zobowiązanie z tytułu podatku odroczonego spółek tworzących w danym roku obrotowym Podatkową Grupę Kapitałową są kompensowane ze względu na fakt, iż spółki te składają wspólną deklarację podatkową.

Grupa nie ujmuje aktywów i zobowiązań z tytułu odroczonego podatku dochodowego związanych z minimalnym podatkiem wyrównawczym ani nie ujawnia informacji na temat tych aktywów i zobowiązań.

PROFESJONALNY OSĄD I SZACUNKI

Grupa ocenia na każdy dzień bilansowy realizowalność oraz weryfikuje nieujęte aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego.

Grupa nie ujmuje w pełnej kwocie aktywa z tytułu podatku odroczonego, głównie spółki z segmentu Wytwarzanie, w związku z brakiem prognoz uzasadniających możliwość jego realizacji.

20.1. Obciążenia podatkowe w sprawozdaniu z całkowitych dochodów

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Bieżący podatek dochodowy	(843)	(132)
Bieżące obciążenie z tytułu podatku dochodowego	(846)	(149)
Korekty dotyczące bieżącego podatku dochodowego z lat ubiegłych	3	17
Odroczony podatek dochodowy	(95)	(1 164)
Podatek dochodowy wykazywany w wyniku finansowym	(938)	(1 296)
Podatek dochodowy dotyczący pozostałych całkowitych dochodów, w tym:	60	30
podlegających przeklasyfikowaniu w wynik finansowy	44	18
nie podlegających przeklasyfikowaniu w wynik finansowy	16	12

Wzrost bieżącego obciążenia z tytułu podatku dochodowego związany jest w głównej mierze z osiągnięciem wyższego wyniku podatkowego w spółkach segmentu Sprzedaż i Handel Hurtowy w okresie roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku w stosunku do okresu porównywalnego.

Wysokość obciążenia odroczonym podatkiem dochodowym w okresie porównywalnym związana była w głównej mierze ze zmniejszeniem poziomu rozpoznanego aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego w spółce segmentu Wytwarzanie o kwotę 902 mln PLN, w związku z przewidywanym brakiem możliwości jego odzyskania, z uwagi na fakt, iż prognozowane dochody podatkowe tej spółki nie były wystarczające do pełnego wykorzystania aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego.

W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku oraz w okresie porównywalnym TAURON Polska Energia S.A. oraz wybrane spółki zależne rozliczały podatek dochodowy w ramach Podatkowej Grupy Kapitałowej („PGK”) zarejestrowanej w dniu 28 grudnia 2022 roku przez Naczelnika Pierwszego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w Warszawie na lata 2023-2025.

Główne spółki tworzące PGK od dnia 1 stycznia 2023 roku to: TAURON Polska Energia S.A., TAURON Dystrybucja S.A., TAURON Sprzedaż Sp. z o.o., TAURON Sprzedaż GZE Sp. z o.o., TAURON Obsługa Klienta Sp. z o.o., TAURON Ekoenergia Sp. z o.o., TAURON Ciepło Sp. z o.o., TAURON Zielona Energia Sp. z o.o., TAURON Nowe Technologie S.A. i Kopalnia Wapienia Czatkowice Sp. z o.o. W skład PGK nie wchodziła spółka TAURON Wytwarzanie S.A.

W dniu 27 grudnia 2024 roku Spółka jako spółka dominująca w PGK otrzymała decyzję Naczelnika Pierwszego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w Warszawie stwierdzającą wygaśnięcie z dniem 1 lipca 2024 roku decyzji o rejestracji umowy o utworzeniu PGK na skutek uznania przez organ podatkowy, iż doszło do naruszenia warunku posiadania przez Spółkę co najmniej 75% udziałów w kapitale zakładowym TAURON Zielona Energia Sp. z o.o. W dniu 11 lutego 2025 roku, w efekcie skutecznego odwołania, Spółka otrzymała decyzję Dyrektora Izby Administracji Skarbowej w Warszawie o uchyleniu w całości decyzji Naczelnika Pierwszego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w przedmiocie wygaśnięcia z dniem 1 lipca 2024 roku decyzji o rejestracji umowy o utworzeniu PGK i przekazaniu sprawy do ponownego rozpatrzenia przez ten organ. W dniu 24 marca 2025 roku Naczelnik Pierwszego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w Warszawie wydał decyzję o umorzeniu postępowania podatkowego w sprawie wygaśnięcia decyzji o rejestracji umowy o utworzeniu Podatkowej Grupy Kapitałowej TAURON. Otrzymanie decyzji potwierdzało utrzymanie statusu PGK.

Po dniu bilansowym, w dniu 21 stycznia 2026 roku zakończyła się wszczęta w dniu 12 kwietnia 2024 roku przez Śląski Urząd Celno-Skarbowy w Katowicach wobec PGK kontrola celno-skarbowa w zakresie rozliczenia podatku dochodowego od osób prawnych za 2023 rok. Zgodnie z wynikiem kontroli PGK złożyła korektę deklaracji za 2023 rok uwzględniającą ustalenia organu i wykazała dodatkowy podatek do zapłaty wraz z odsetkami w łącznej wysokości nie przekraczającej 2 mln PLN.

W dniu 27 listopada 2025 roku wydana została przez Naczelnika Pierwszego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w Warszawie decyzja w sprawie rejestracji umowy Podatkowej Grupy Kapitałowej na lata 2026-2028. Główne spółki tworzące Podatkową Grupę Kapitałową w latach 2026 - 2028: TAURON Polska Energia S.A., TAURON Wytwarzanie S.A.,

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

47

TAURON Dystrybucja S.A., TAURON Sprzedaż Sp. z o.o., TAURON Sprzedaż GZE Sp. z o.o., TAURON Obsługa Klienta Sp. z o.o., TAURON Ekoenergia Sp. z o.o., TAURON Ciepło Sp. z o.o., TAURON Zielona Energia Sp. z o.o. i TAURON Nowe Technologie S.A.

20.2. Uzgodnienie efektywnej stawki podatkowej

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Zysk przed opodatkowaniem	4 253	1 886
Podatek według ustawowej stawki podatkowej obowiązującej w Polsce, wynoszącej 19%	(808)	(358)
Koszty i przychody trwale niepodatkowe	(203)	(125)
Korekty dotyczące podatku dochodowego z lat ubiegłych	3	17
Udział w wyniku wspólnych przedsięwzięć	11	16
Wykorzystanie strat podatkowych z lat ubiegłych	13	5
Zmiana szacunku w zakresie rozpoznania aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	29	(872)
Pozostałe	17	21
Podatek według efektywnej stawki podatkowej wynoszącej 22,1% (2024: 68,7%)	(938)	(1 296)

Główną przyczyną spadku poziomu efektywnej stawki podatkowej w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku w stosunku do okresu porównywalnego jest zmiana w okresie porównywalnym szacunku w zakresie rozpoznania aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego w kwocie 872 mln PLN , głównie w spółce TAURON Wytwarzanie S.A.

21. Zysk (strata) przypadający na jedną akcję

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Zysk (strata) netto na akcję dla każdego okresu obliczany jest poprzez podzielenie zysku (straty) netto przypadającego zwykłym akcjonariuszom jednostki dominującej za dany okres przez średnią ważoną liczbę akcji zwykłych w danym okresie sprawozdawczym.

Wyliczenie zysku rozwodnionego na jedną akcję jest zgodne z wyliczeniem zysku przypadającego na jedną akcję, jednak w wyliczeniu należy uwzględnić także występowanie rozwadniających potencjalnych akcji zwykłych. Na dzień bilansowy nie występują rozwadniające potencjalne akcje zwykłe.

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Zysk netto za rok obrotowy przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	3 313	585
Liczba akcji zwykłych	1 752 549 394	1 752 549 394
Zysk na jedną akcję podstawowy i rozwodniony przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej (w złotych)	1,89	0,33

NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA Z SYTUACJI FINANSOWEJ

22. Rzeczowe aktywa trwałe

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Kluczowe dla Grupy środki trwałe w poszczególnych segmentach to:

• w segmencie Dystrybucja:

- linie elektroenergetyczne o łącznej długości około 259 tysięcy km;

- stacje elektroenergetyczne (około 65 tysięcy sztuk);

- transformatory (około 64 tysiące sztuk).

• w segmencie Odnawialnych źródeł energii:

- elektrownie wiatrowe, farmy fotowoltaiczne, turbozespoły wodne, budynki elektrowni wodnych oraz jazy, zapory i urządzenia hydrotechniczne.

• w segmencie Wytwarzanie:

- kotły wraz z urządzeniami pomocniczymi, turbiny z generatorami, transformatory i stacje ciepłownicze, a także urządzenia do rozładunku, magazynowania i transportu paliwa, urządzenia do przygotowania wody technologicznej, instalacje odsiarczania i stacje uzdatniania wody, wytwornice pary, rozdzielnie, składowiska odpadów, magazyny i budynki.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

48

Rzeczowe aktywa trwałe wycenia się według kosztu pomniejszonego o skumulowane odpisy amortyzacyjne oraz odpisy z tytułu utraty wartości. Koszt obejmuje:

• cenę nabycia lub koszt wytworzenia;

• koszty bezpośrednio związane z zakupem i przystosowaniem składnika majątku do stanu zdatnego do używania;

• przewidywany koszt demontażu, usunięcia rzeczowych aktywów trwałych oraz przywrócenia do stanu pierwotnego miejsca, w którym

dany składnik aktywów się znajduje (politykę rachunkowości w zakresie tworzenia rezerw na te koszty przedstawiono w nocie 41

niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego);

• koszty finansowania zewnętrznego.

Na dzień nabycia składnika rzeczowych aktywów trwałych są identyfikowane i wyodrębniane wszystkie istotne elementy wchodzące w

skład danego składnika aktywów, mające różny okres ekonomicznej użyteczności (komponenty). Komponentem składników rzeczowych

aktywów trwałych są również koszty remontów kapitalnych, przeglądów okresowych oraz koszty wymiany głównych części składowych.

Grupa ujmuje jako odrębne pozycje rzeczowych aktywów trwałych specjalistyczne części zamienne oraz sprzęt serwisujący, jeżeli ich

okres użytkowania wynosi więcej niż 1 rok.

Podstawę naliczania odpisów amortyzacyjnych stanowi cena nabycia lub koszt wytworzenia środka trwałego pomniejszone o jego wartość rezydualną. Amortyzacja następuje na podstawie planu amortyzacji określającego przewidywany okres użytkowania środka trwałego. Rzeczowe aktywa trwałe (w tym komponenty) są amortyzowane liniowo przez ich przewidywany okres użytkowania, z wyjątkiem gruntów, które nie podlegają amortyzacji. Specjalistyczne części zamienne oraz sprzęt serwisujący są amortyzowane przez okres użytkowania środka trwałego, którego dotyczą.

Koszty finansowania zewnętrznego aktywowane w ramach składników aktywów

Koszty finansowania zewnętrznego są kapitalizowane jako część kosztu wytworzenia lub ceny nabycia dostosowywanych składników aktywów trwałych. Na koszty finansowania zewnętrznego składają się przede wszystkim odsetki od finansowania specyficznego i ogólnego wyliczone przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej oraz różnice kursowe powstałe w związku z finansowaniem w walucie obcej w stopniu, w jakim uznawane są za korektę kosztów odsetek. Kapitalizacji podlega także efektywna część zabezpieczenia dla kontraktów spełniających warunki rachunkowości zabezpieczeń i zawieranych w związku z finansowaniem budowy aktywów trwałych.

Kwotę kosztów ogólnego finansowania zewnętrznego podlegającą aktywowaniu określa się poprzez zastosowanie stopy kapitalizacji do nakładów poniesionych na dostosowywane składniki aktywów. Stopa kapitalizacji stanowi średnią ważoną stopę wszystkich kosztów finansowania zewnętrznego dotyczących zobowiązań z tytułu finansowania zewnętrznego (innych niż finansowanie specyficzne) w danym okresie.

Nieodpłatnie otrzymane środki trwałe oraz dotacje do aktywów

Nieodpłatnie otrzymane środki trwałe ujmowane są początkowo w cenie nabycia odpowiadającej szacowanej wartości godziwej lub wartości otrzymanych środków pieniężnych stanowiących dotacje do aktywów. Przychody z tytułu nieodpłatnie otrzymanych środków trwałych sfinansowanych z dotacji są wykazywane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej jako rozliczenia międzyokresowe przychodów i rozpoznawane jako pozostałe przychody operacyjne w sposób współmierny do odpowiadających im kosztów amortyzacji otrzymanych lub nabytych składników rzeczowych aktywów trwałych.

PROFESJONALNY OSĄD I SZACUNKI

Utrata wartości

Grupa ocenia na każdy dzień bilansowy, czy zaistniały obiektywne przesłanki mogące wskazywać na utratę wartości danego składnika

rzeczowych aktywów trwałych. Testy na utratę wartości rzeczowych aktywów trwałych są przeprowadzane zgodnie z polityką

rachunkowości określoną w nocie 13 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Średnie pozostałe okresy użytkowania poszczególnych grup środków trwałych

Grupa rodzajowa	Średni pozostały okres amortyzacji w latach
Budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej	20 lat
Urządzenia techniczne i maszyny	11 lat
Inne środki trwałe	5 lat

Metoda amortyzacji, okres użytkowania oraz wartość rezydualna rzeczowych aktywów trwałych podlegają weryfikacji, co najmniej na koniec każdego roku obrotowego, a ewentualne korekty odpisów amortyzacyjnych dokonywane są z efektem od początku okresu sprawozdawczego, w którym zakończono weryfikację. Wspomniana weryfikacja uwzględnia wpływ kwestii klimatycznych, w tym ryzyk związanych ze zmianami regulacji prawnych czy ograniczeniami co do okresu użytkowania aktywów.

Przeprowadzona w 2025 roku weryfikacja okresów ekonomicznej użyteczności rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych

wpłynęła w segmencie Ciepło na wzrost kosztów amortyzacji o 60 mln PLN, w segmencie Wytwarzanie na ich spadek o 55 mln PLN, oraz

w segmencie Dystrybucja na spadek kosztów amortyzacji o 52 mln PLN.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

49

Rok zakończony 31 grudnia 2025 roku

	Grunty	Budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej	Urządzenia techniczne i maszyny	Inne środki trwałe	Środki trwałe w budowie	Rzeczowe aktywa trwałe razem
WARTOŚĆ BRUTTO
Bilans otwarcia	160	36 120	27 800	1 025	2 517	67 622
Zakup bezpośredni	−	−	−	2	4 956	4 958
Koszty finansowania zewnętrznego	−	−	−	−	84	84
Rozliczenie środków trwałych w budowie	6	2 579	1 897	162	(4 644)	−
Sprzedaż	−	−	(217)	(24)	1	(240)
Likwidacja	−	(100)	(407)	(10)	−	(517)
Nieodpłatne otrzymanie	−	57	−	−	−	57
Koszty komponentów remontowych	−	−	−	−	258	258
Wytworzenie we własnym zakresie	−	−	−	−	50	50
Koszty demontażu farm wiatrowych i fotowoltaicznych	−	(1)	(3)	−	45	41
Pozostałe zmiany	−	5	31	(2)	(22)	12
Bilans zamknięcia	166	38 660	29 101	1 153	3 245	72 325
SKUMULOWANA AMORTYZACJA (UMORZENIE)
Bilans otwarcia	−	(16 200)	(17 369)	(756)	(50)	(34 375)
Amortyzacja za okres	−	(1 085)	(1 037)	(67)	−	(2 189)
Odpisy aktualizujące	−	16	32	−	(1)	47
Sprzedaż	−	1	215	24	(1)	239
Likwidacja	−	87	403	10	−	500
Pozostałe zmiany	−	−	2	2	15	19
Bilans zamknięcia	−	(17 181)	(17 754)	(787)	(37)	(35 759)
WARTOŚĆ NETTO NA POCZĄTEK OKRESU	160	19 920	10 431	269	2 467	33 247
WARTOŚĆ NETTO NA KONIEC OKRESU	166	21 479	11 347	366	3 208	36 566
w tym segmenty operacyjne:
Dystrybucja	96	17 083	6 463	275	1 875	25 792
Odnawialne źródła energii	10	1 601	2 073	5	1 016	4 705
Ciepło	6	976	688	24	87	1 781
Wytwarzanie	37	894	1 912	20	127	2 990
Inne segmenty oraz pozostała działalność	17	925	211	42	103	1 298

Rok zakończony 31 grudnia 2024 roku

	Grunty	Budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej	Urządzenia techniczne i maszyny	Inne środki trwałe	Środki trwałe w budowie	Rzeczowe aktywa trwałe razem
WARTOŚĆ BRUTTO
Bilans otwarcia	153	33 430	26 007	971	2 466	63 027
Zakup bezpośredni	6	−	−	3	4 631	4 640
Koszty finansowania zewnętrznego	−	−	−	−	81	81
Rozliczenie środków trwałych w budowie	1	2 760	1 958	81	(4 800)	−
Sprzedaż	−	(2)	(104)	(17)	(1)	(124)
Likwidacja	−	(50)	(141)	(12)	−	(203)
Nieodpłatne otrzymanie	−	55	1	−	−	56
Koszty komponentów remontowych	−	−	−	−	91	91
Wytworzenie we własnym zakresie	−	−	−	−	38	38
Koszty demontażu farm wiatrowych i fotowoltaicznych	−	(8)	(6)	−	9	(5)
Pozostałe zmiany	−	(65)	85	(1)	2	21
Bilans zamknięcia	160	36 120	27 800	1 025	2 517	67 622
SKUMULOWANA AMORTYZACJA (UMORZENIE)						−
Bilans otwarcia	−	(14 717)	(15 665)	(724)	(49)	(31 155)
Amortyzacja za okres	−	(1 033)	(967)	(59)	−	(2 059)
Odpisy aktualizujące	−	(493)	(976)	(2)	(7)	(1 478)
Sprzedaż	−	1	102	17	−	120
Likwidacja	−	45	137	11	−	193
Pozostałe zmiany	−	(3)	−	1	6	4
Bilans zamknięcia	−	(16 200)	(17 369)	(756)	(50)	(34 375)
WARTOŚĆ NETTO NA POCZĄTEK OKRESU	153	18 713	10 342	247	2 417	31 872
WARTOŚĆ NETTO NA KONIEC OKRESU	160	19 920	10 431	269	2 467	33 247
w tym segmenty operacyjne:
Dystrybucja	91	15 746	5 860	184	1 514	23 395
Odnawialne źródła energii	10	1 443	1 898	3	595	3 949
Ciepło	6	888	645	20	230	1 789
Wytwarzanie	38	949	1 820	20	87	2 914
Inne segmenty oraz pozostała działalność	15	894	208	42	41	1 200

W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku Grupa dokonała zakupu rzeczowych aktywów trwałych (wliczając skapitalizowane koszty finansowania zewnętrznego) w kwocie 5 042 mln PLN. Największe zakupy dokonane zostały w związku z inwestycjami w następujących segmentach operacyjnych.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

50

Segment operacyjny	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Dystrybucja	3 727	3 054
Odnawialne źródła energii	844	1 362
Ciepło	93	81
Sprzedaż i Handel Hurtowy	2	69
Wytwarzanie	145	61

Średnia stopa kapitalizacji kosztów finansowania zewnętrznego w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku wyniosła 4,8%, a w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2024 roku wyniosła 4,6%.

Wzrost wartości rzeczowych aktywów trwałych w segmencie Odnawialne Źródła Energii związany jest ze zwiększaniem mocy w OZE w ramach realizacji strategii przyjętej przez Grupę. Wzrost wartości rzeczowych aktywów trwałych w segmencie Dystrybucja związany jest głównie z budową nowych przyłączy oraz modernizacją istniejących sieci. Główne zadania inwestycyjne realizowane przez Grupę w roku obrotowym 2025 opisane zostały w punkcie 2.4. Sprawozdania Zarządu z działalności TAURON Polska Energia S.A. oraz Grupy Kapitałowej TAURON za rok obrotowy 2025 .

Odpisy aktualizujące rzeczowe aktywa trwałe miały wpływ na wynik w następujących segmentach operacyjnych:

Rok zakończony 31 grudnia 2025 roku

	Ciepło	Wytwarzanie	Razem
Zmniejszenie netto odpisów aktualizujących	46	1	47
Łączny wpływ na wynik okresu	46	1	47

Rok zakończony 31 grudnia 2024 roku

	Wytwarzanie	Ciepło	Dystrybucja	Razem
Zwiększenie netto odpisów aktualizujących	(1 449)	(27)	(2)	(1 478)
Łączny wpływ na wynik okresu	(1 449)	(27)	(2)	(1 478)

23. Prawa do użytkowania aktywów

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Umowę lub część umowy najmu, dzierżawy albo inną umowę lub część umowy o podobnym charakterze, na mocy której przekazuje się prawo do kontroli użytkowania składnika aktywów przez dany okres w zamian za wynagrodzenie, klasyfikuje się jako leasing. Klasyfikacji leasingu dokonuje się na dzień rozpoczęcia leasingu, w oparciu o treść ekonomiczną umowy, nie zaś o jej formę prawną.

Spółka klasyfikuje jako leasing prawa wieczystego użytkowania gruntu oraz służebności, których przedmiotem jest korzystanie z urządzeń

służących do przesyłu energii i ciepła (służebność przesyłu).

Z dniem rozpoczęcia leasingu ujmuje się składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania oraz zobowiązanie z tytułu leasingu.

Składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania wycenia się według kosztu obejmującego:

• kwotę początkowej wyceny zobowiązania z tytułu leasingu,

• wszelkie opłaty leasingowe zapłacone w dacie rozpoczęcia leasingu lub przed tą datą, pomniejszone o związane z leasingiem otrzymane kwoty lub pokryte przez leasingodawcę koszty (zachęty leasingowe),

• wszelkie poniesione przez leasingobiorcę początkowe koszty bezpośrednie,

• szacunek kosztów demontażu i usunięcia bazowego składnika aktywów, przeprowadzenia renowacji miejsca, w którym się znajdował, lub przeprowadzenia renowacji do stanu wymaganego przez warunki leasingu.

Po początkowym ujęciu składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania wyceniany jest według kosztu pomniejszonego o łączne odpisy amortyzacyjne i odpisy z tytułu utraty wartości oraz skorygowanego z tytułu aktualizacji wyceny zobowiązania z tytułu leasingu. Zasady amortyzacji aktywów będących przedmiotem leasingu są spójne z zasadami stosowanymi przy amortyzacji aktywów będących własnością Grupy. Przy braku wystarczającej pewności, że Grupa uzyska tytuł własności przed końcem okresu leasingu, dany składnik aktywów umarza się przez krótszy z dwóch okresów: okres leasingu lub okres użytkowania.

Spółka nie stosuje wymogów MSSF 16 Leasing w odniesieniu do klasy aktywów w stosunku do leasingów krótkoterminowych, które w dniu rozpoczęcia mają okres leasingu nie dłuższy niż 12 miesięcy. Grupa stosuje zwolnienie ze stosowania MSSF 16 Leasing w odniesieniu do leasingów, których bazowy składnik aktywów ma wartość nieprzekraczającą 20 tysięcy złotych. Wyboru zwolnienia dla leasingów, w przypadku których bazowy składnik aktywów ma niską wartość Grupa może dokonać w odniesieniu do poszczególnych leasingów.

PROFESJONALNY OSĄD I SZACUNKI

Grupa w dacie rozpoczęcia leasingu wycenia składnik aktywów z tytułu prawa do użytkowania m.in. w wartości bieżącej opłat leasingowych pozostających do zapłaty w tej dacie. Opłaty leasingowe są dyskontowane z zastosowaniem stopy procentowej leasingu, jeżeli stopę tę można z łatwością ustalić. W przeciwnym razie Grupa stosuje krańcową stopę procentową, zgodnie z przyjętą do stosowania metodyką.

Grupa stosuje podejście portfelowe do leasingów o podobnych cechach, dotyczących jednolitych aktywów, wykorzystywanych w podobny sposób. Rozliczając umowy leasingu metodą portfelową, Grupa stosuje szacunki i założenia odpowiadające rozmiarowi i składowi

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

51

posiadanego portfela, w tym w postaci szacunku średniego ważonego okresu trwania leasingu. Grupa stosuje podejście portfelowe w szczególności dla umów najmu, dzierżawy i innych umów spełniających kryteria uznania za leasing dotyczących pomieszczeń i gruntów dla celów montażu infrastruktury cieplnej i elektroenergetycznej.

Dla określenia okresu leasingu m.in. dla umów na czas nieokreślony Grupa dokonuje szacunku.

Rok zakończony 31 grudnia 2025 roku

	Grunty	Prawo użytkowania wieczystego gruntu	Budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej	Urządzenia techniczne i maszyny	Środki transportu	Służebności przesyłu	Prawa do użytkowania aktywów w przygotowaniu	Prawa do użytkowania aktywów razem
WARTOŚĆ BRUTTO
Bilans otwarcia	1 433	1 142	316	22	13	227	8	3 161
Zakup bezpośredni	−	−	−	−	−	−	17	17
Rozliczenie praw do użytkowania aktywów w przygotowaniu	−	2	−	1	−	15	(18)	−
Zwiększenie z tytułu nowej umowy leasingu	143	−	10	26	2	−	−	181
Zwiększenie/(zmniejszenie) z tytułu zmian leasingu	(13)	35	18	1	2	−	−	43
Likwidacja	(21)	−	(8)	−	(2)	−	−	(31)
Pozostałe zmiany	−	−	−	−	−	7	1	8
Bilans zamknięcia	1 542	1 179	336	50	15	249	8	3 379
SKUMULOWANA AMORTYZACJA (UMORZENIE)
Bilans otwarcia	(195)	(281)	(113)	(8)	(6)	(63)	−	(666)
Amortyzacja za okres	(62)	(28)	(24)	(5)	(5)	(10)	−	(134)
Odpisy aktualizujące	−	−	1	−	−	−	−	1
Likwidacja	4	−	5	−	2	−	−	11
Bilans zamknięcia	(253)	(309)	(131)	(13)	(9)	(73)	−	(788)
WARTOŚĆ NETTO NA POCZĄTEK OKRESU	1 238	861	203	14	7	164	8	2 495
WARTOŚĆ NETTO NA KONIEC OKRESU	1 289	870	205	37	6	176	8	2 591

Rok zakończony 31 grudnia 2024 roku

	Grunty	Prawo użytkowania wieczystego gruntu	Budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej	Urządzenia techniczne i maszyny	Środki transportu	Służebności przesyłu	Prawa do użytkowania aktywów w przygotowaniu	Prawa do użytkowania aktywów razem
WARTOŚĆ BRUTTO
Bilans otwarcia	993	1 129	279	19	14	220	8	2 662
Zakup bezpośredni	169	−	−	−	−	2	14	185
Rozliczenie praw do użytkowania aktywów w przygotowaniu	−	−	−	−	−	14	(14)	−
Zwiększenie z tytułu nowej umowy leasingu	283	−	11	1	1	−	−	296
Zwiększenie/(zmniejszenie) z tytułu zmian leasingu	31	14	29	2	1	(15)	−	62
Likwidacja	(43)	(1)	(3)	−	(3)	−	−	(50)
Pozostałe zmiany	−	−	−	−	−	6	−	6
Bilans zamknięcia	1 433	1 142	316	22	13	227	8	3 161
SKUMULOWANA AMORTYZACJA (UMORZENIE)								−
Bilans otwarcia	(143)	(202)	(91)	(6)	(4)	(52)	−	(498)
Amortyzacja za okres	(53)	(30)	(23)	(2)	(5)	(10)	−	(123)
Odpisy aktualizujące	(3)	(50)	−	−	−	(1)	−	(54)
Likwidacja	4	−	1	−	3	−	−	8
Pozostałe zmiany	−	1	−	−	−	−	−	1
Bilans zamknięcia	(195)	(281)	(113)	(8)	(6)	(63)	−	(666)
WARTOŚĆ NETTO NA POCZĄTEK OKRESU	850	927	188	13	10	168	8	2 164
WARTOŚĆ NETTO NA KONIEC OKRESU	1 238	861	203	14	7	164	8	2 495

24. Wartość firmy

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Wartość firmy wycenia się według wartości początkowej (ustalonej zgodnie z polityką rachunkowości przedstawioną w nocie 6 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego) pomniejszonej o skumulowane odpisy z tytułu utraty wartości. Wartość firmy nie podlega amortyzacji, lecz testowana jest na utratę wartości.

Na dzień przejęcia nabyta wartość firmy jest alokowana do każdego z ośrodków wypracowujących środki pieniężne, które mogą skorzystać z synergii połączenia. Każdy ośrodek, lub zespół ośrodków, do którego została przypisana wartość firmy odpowiada w Grupie TAURON najniższemu poziomowi, na którym wartość firmy jest monitorowana na wewnętrzne potrzeby zarządcze oraz jest nie większy niż jeden segment operacyjny Grupy TAURON.

PROFESJONALNY OSĄD I SZACUNKI

Wartość firmy podlega testowi na utratę wartości corocznie oraz na każdy dzień bilansowy, na który występują stosowne przesłanki. Test na utratę wartości w odniesieniu do wartości firmy przeprowadza się zgodnie z zasadami rachunkowości przedstawionymi w nocie 13 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

52

Segment operacyjny	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Dystrybucja	26	26
Razem	26	26

25. Świadectwa pochodzenia energii i prawa do emisji CO 2

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Świadectwa pochodzenia energii i prawa do emisji gazów klasyfikowane jako aktywa niematerialne obejmują:

• świadectwa pochodzenia energii wytworzonej ze źródeł odnawialnych (OZE), a także prawa majątkowe wynikające ze świadectw efektywności energetycznej, otrzymane lub nabyte z zamiarem umorzenia w związku ze sprzedażą energii elektrycznej odbiorcom finalnym;

• prawa do emisji CO 2 otrzymane lub nabywane z zamiarem spełnienia obowiązku wynikającego z emisji CO 2 .

Grupa klasyfikuje świadectwa pochodzenia energii oraz prawa do emisji CO 2 na podstawie intencji co do sposobu ich przeznaczenia określonej w dniu nabycia (z możliwością późniejszej reklasyfikacji) jako:

• aktywa niematerialne krótkoterminowe – świadectwa pochodzenia energii oraz prawa do emisji gazów desygnowane na własne potrzeby, w przypadku gdy Grupa ma zamiar umorzyć je w celu spełnienia obowiązku za rok bieżący;

• aktywa niematerialne długoterminowe – świadectwa pochodzenia energii oraz prawa do emisji gazów desygnowane na własne potrzeby, dla których celem jest wypełnienie obowiązku przedstawienia do umorzenia za lata kolejne.

Zasady wyceny tych aktywów na moment początkowego ujęcia są następujące:

	Nabyte	Przyznane/ Otrzymane nieodpłatnie	Rozchód
Świadectwa pochodzenia	Cena nabycia	Wartość godziwa z ostatniego dnia miesiąca wyprodukowania energii kwalifikowanej lub z ostatniego dnia miesiąca, w którym zostały przyznane świadectwa efektywności energetycznej, a w przypadku zawartych umów lub porozumień sprzedaży – wartość godziwa wynikająca z tych dokumentów	FIFO „pierwsze weszło, pierwsze wyszło”
Prawa do emisji CO 2	Cena nabycia, z uwzględnieniem wartości korekty z tytułu zastosowania rachunkowości zabezpieczeń	Wartość nominalna (tj. zero)	W pierwszej kolejności otrzymane nieodpłatnie, a następnie nabyte (wg FIFO „pierwsze weszło, pierwsze wyszło”)

1

Rozchód posiadanych świadectw pochodzenia energii oraz praw do emisji CO 2 (w korespondencji z rozliczeniem kwoty rezerwy) następuje na dzień umorzenia tych praw. Zasady tworzenia rezerw z tytułu obowiązku przedstawienia świadectw pochodzenia energii oraz rezerw na zobowiązania z tytułu emisji CO 2 przedstawiono w nocie 42.

25.1. Długoterminowe świadectwa pochodzenia energii i prawa do emisji CO 2

	Rok zakończony 31 grudnia 2025		Rok zakończony 31 grudnia 2024
	Świadectwa pochodzenia energii	Razem	Świadectwa pochodzenia energii	Prawa do emisji CO 2	Razem
Bilans otwarcia	38	38	16	8	24
Zakup bezpośredni	42	42	34	−	34
Reklasyfikacja	(33)	(33)	(12)	(8)	(20)
Bilans zamknięcia	47	47	38	−	38

25.2. Krótkoterminowe świadectwa pochodzenia energii i prawa do emisji CO 2

	Rok zakończony 31 grudnia 2025			Rok zakończony 31 grudnia 2024
	Świadectwa pochodzenia energii	Prawa do emisji CO 2	Razem	Świadectwa pochodzenia energii	Prawa do emisji CO 2	Razem
Bilans otwarcia	35	325	360	107	595	702
Zakup bezpośredni	92	2 988	3 080	147	3 145	3 292
Wytworzenie we własnym zakresie	20	−	20	37	−	37
Umorzenie	(101)	(3 165)	(3 266)	(268)	(3 423)	(3 691)
Reklasyfikacja	33	−	33	12	8	20
Bilans zamknięcia	79	148	227	35	325	360

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

53

25.3. Bilans praw do emisji CO 2 w Rejestrze Unii Europejskiej

Bilans uprawnień	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Bilans uprawnień	Mg EUA	Mg EUA
Uprawnienia na rejestrze na początek roku	1 371 745	1 834 489
Uprawnienia umorzone:
emisja poprzedniego roku	(9 064 199)	(9 890 856)
Przydział nieodpłatnych uprawnień	120 670	123 112
Uprawnienia nabyte na rynku wtórnym	9 481 000	10 291 000
Uprawnienia sprzedane na rynek wtórny	(1 252 000)	(986 000)
Uprawnienia na rejestrze na koniec roku	657 216	1 371 745

Wolumen nabytych uprawnień do emisji CO 2 w powyższej tabeli dotyczy uprawnień do emisji CO 2 nabytych na potrzeby umorzeniowe oraz w ramach portfela tradingowego. Sprzedaż dotyczy co do zasady portfela tradingowego oraz sprzedaży do podmiotu współzależnego uprawnień do emisji CO 2 nabytych na potrzeby umorzeniowe tego podmiotu.

26. Pozostałe aktywa niematerialne

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Główne pozycje ujęte w ramach pozostałych aktywów niematerialnych to oprogramowanie, koncesje, patenty, licencje i podobne wartości.

Składniki pozostałych aktywów niematerialnych wycenia się w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia pomniejszonym o skumulowane odpisy amortyzacyjne i odpisy z tytułu utraty wartości.

Pozostałe aktywa niematerialne, z wyjątkiem nieoddanych do użytkowania, są amortyzowane przez szacowany okres użytkowania. Podstawą naliczania amortyzacji jest wartość początkowa pomniejszona o wartość rezydualną. Wartość rezydualną uwzględnia się przy ustalaniu podstawy naliczania odpisów amortyzacyjnych, jeżeli w odniesieniu do danego aktywa istnieje aktywny rynek lub strona trzecia zobowiązała się do zakupu składnika aktywów w momencie zakończenia okresu jego użytkowania.

PROFESJONALNY OSĄD I SZACUNKI

Utrata wartości

Grupa ocenia na każdy dzień bilansowy czy zaistniały obiektywne przesłanki mogące wskazywać na utratę wartości danego składnika aktywów niematerialnych. Testy na utratę wartości aktywów niematerialnych są przeprowadzane zgodnie z polityką rachunkowości określoną w nocie 13 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Okres i metoda amortyzacji oraz wartość rezydualna podlegają weryfikacji nie rzadziej niż na koniec każdego roku obrotowego. Wszelkie zmiany wynikające z przeprowadzonej weryfikacji ujmuje się jako zmianę szacunków, a ewentualna korekta odpisów amortyzacyjnych dokonywana jest z efektem od początku okresu sprawozdawczego, w którym zakończono weryfikację.

Okresy użytkowania

Dla poszczególnych grup pozostałych aktywów niematerialnych przyjęto następujące średnie pozostałe okresy użytkowania:

Grupa rodzajowa	Średni pozostały okres amortyzacji w latach
Oprogramowanie, koncesje, patenty, licencje i podobne wartości	3 lata
Inne	10 lat

Rok zakończony 31 grudnia 2025 roku

	Koszty zakończonych prac rozwojowych	Oprogramowanie, koncesje, patenty, licencje i podobne wartości	Inne aktywa niematerialne	Aktywa niematerialne nie oddane do użytkowania	Aktywa niematerialne razem
WARTOŚĆ BRUTTO
Bilans otwarcia	18	1 484	289	94	1 885
Zakup bezpośredni	−	−	−	273	273
Rozliczenie aktywów nie oddanych do użytkowania	3	147	24	(174)	−
Sprzedaż/Likwidacja	(2)	(43)	(2)	−	(47)
Pozostałe zmiany	−	(1)	1	6	6
Bilans zamknięcia	19	1 587	312	199	2 117
SKUMULOWANA AMORTYZACJA (UMORZENIE)
Bilans otwarcia	(13)	(932)	(171)	(1)	(1 117)
Amortyzacja za okres	(2)	(182)	(13)	−	(197)
Odpisy aktualizujące	−	−	−	(4)	(4)
Sprzedaż/Likwidacja	2	43	2	−	47
Bilans zamknięcia	(13)	(1 071)	(182)	(5)	(1 271)
WARTOŚĆ NETTO NA POCZĄTEK OKRESU	5	552	118	93	768
WARTOŚĆ NETTO NA KONIEC OKRESU	6	516	130	194	846

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

54

Rok zakończony 31 grudnia 2024 roku

	Koszty zakończonych prac rozwojowych	Oprogramowanie, koncesje, patenty, licencje i podobne wartości	Inne aktywa niematerialne	Aktywa niematerialne nie oddane do użytkowania	Aktywa niematerialne razem
WARTOŚĆ BRUTTO
Bilans otwarcia	18	1 499	283	75	1 875
Zakup bezpośredni	−	−	−	137	137
Rozliczenie aktywów nie oddanych do użytkowania	−	107	10	(117)	−
Sprzedaż/Likwidacja	−	(122)	(3)	−	(125)
Pozostałe zmiany	−	−	(1)	(1)	(2)
Bilans zamknięcia	18	1 484	289	94	1 885
SKUMULOWANA AMORTYZACJA (UMORZENIE)
Bilans otwarcia	(11)	(873)	(143)	−	(1 027)
Amortyzacja za okres	(2)	(180)	(14)	−	(196)
Odpisy aktualizujące	−	(1)	(15)	(1)	(17)
Sprzedaż/Likwidacja	−	122	1	−	123
Bilans zamknięcia	(13)	(932)	(171)	(1)	(1 117)
WARTOŚĆ NETTO NA POCZĄTEK OKRESU	7	626	140	75	848
WARTOŚĆ NETTO NA KONIEC OKRESU	5	552	118	93	768

27. Udziały i akcje we wspólnych przedsięwzięciach

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Wspólne ustalenia umowne Grupy zaklasyfikowane jako wspólne przedsięwzięcia są ujmowane metodą praw własności.

Przy zastosowaniu metody praw własności, wartość początkową inwestycji w cenie nabycia zwiększa się lub zmniejsza o udział w zyskach/stratach oraz udział w pozostałych całkowitych dochodach wspólnego przedsięwzięcia od dnia przejęcia (ujmowany odpowiednio w wyniku finansowym lub w pozostałych całkowitych dochodach Grupy). Wypłaty z zysku wypracowanego przez wspólne przedsięwzięcie, pomniejszają wartość bilansową inwestycji. Jeżeli udział Grupy w stratach wspólnego przedsięwzięcia jest równy lub wyższy od jej udziału we wspólnym przedsięwzięciu, Grupa zaprzestaje ujmowania swojego udziału w dalszych stratach.

W sytuacji, gdy Grupa wnosi lub sprzedaje aktywa wspólnemu przedsięwzięciu, które zatrzymuje te aktywa, Grupa ujmuje tylko tę część zysku lub straty, która przypada na udziały innych inwestorów we wspólnym przedsięwzięciu, chyba że wniesienie lub sprzedaż aktywów wskazuje na spadek możliwej do uzyskania wartości netto aktywów obrotowych lub na wystąpienie utraty wartości aktywów trwałych. W przypadku, gdy Grupa nabywa aktywa od wspólnego przedsięwzięcia, nie ujmuje ona przypadającej na nią części zysków z tytułu tej transakcji do czasu odsprzedania tych aktywów niezależnemu podmiotowi trzeciemu.

PROFESJONALNY OSĄD I SZACUNKI

Grupa określa rodzaj wspólnego ustalenia umownego, którego jest stroną, w zależności od praw i obowiązków stron tego ustalenia. Na podstawie analizy praw i obowiązków Grupa ocenia, że posiada współkontrolę nad wspólnymi ustaleniami umownymi, mając prawo do aktywów netto. W konsekwencji udziały w TAMEH HOLDING Sp. z o.o. oraz w Elektrociepłowni Stalowa Wola S.A. klasyfikowane są jako wspólne przedsięwzięcia.

Utrata wartości

Po zastosowaniu metody praw własności, włącznie z ujęciem strat wspólnego przedsięwzięcia, udział we wspólnych przedsięwzięciach testowany jest na utratę wartości w przypadku wystąpienia przesłanek wskazujących na możliwość wystąpienia utraty lub odwrócenia uprzednio ujętego odpisu. Na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz dzień 31 grudnia 2024 roku Spółka oceniła, że w zakresie udziałów w TAMEH HOLDING Sp. z o.o. wystąpiły przesłanki wskazujące na konieczność przeprowadzenia testów na utratę wartości udziałów. Testy na utratę wartości udziałów we wspólnych przedsięwzięciach są przeprowadzane zgodnie z polityką rachunkowości określoną w nocie 13 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

	Stan na 31 grudnia 2025 lub za rok zakończony 31 grudnia 2025			Stan na 31 grudnia 2024 lub za rok zakończony 31 grudnia 2024
	Elektrociepłownia Stalowa Wola S.A.	TAMEH HOLDING Sp. z o.o. *	Razem	Elektrociepłownia Stalowa Wola S.A.	TAMEH HOLDING Sp. z o.o. *	Razem
Aktywa trwałe (długoterminowe)	1 638	1 071	2 709	1 627	1 139	2 766
Aktywa obrotowe (krótkoterminowe), w tym:	321	321	642	275	587	862
środki pieniężne i ich ekwiwalenty	37	21	58	7	112	119
Zobowiązania długoterminowe (-), w tym:	(1 879)	(78)	(1 957)	(1 945)	(79)	(2 024)
zobowiązania z tytułu zadłużenia	(1 871)	(25)	(1 896)	(1 926)	(29)	(1 955)
Zobowiązania krótkoterminowe (-), w tym:	(758)	(366)	(1 124)	(634)	(796)	(1 430)
zobowiązania z tytułu zadłużenia	(107)	(2)	(109)	(108)	(134)	(242)
Razem aktywa netto	(678)	948	270	(677)	851	174
Udział w aktywach netto (50%)	(339)	474	135	(339)	426	87
Udziały i akcje we wspólnych przedsięwzięciach	−	239	239	−	190	190

Przychody ze sprzedaży	1 394	2 149	3 543	1 635	2 436	4 071
Zysk (strata) netto, w tym:	−	114	114	(76)	558	482
Amortyzacja	(62)	(132)	(194)	(63)	(119)	(182)
Odpisy aktualizujące wartość należności	−	−	−	−	(37)	(37)
Przychody z tytułu odsetek	1	3	4	1	5	6
Koszty z tytułu odsetek	(134)	(7)	(141)	(143)	(20)	(163)
Podatek dochodowy	−	(15)	(15)	−	(24)	(24)
Udział w zysku (stracie) wspólnych przedsięwzięć przypadający na Grupę	−	57	57	−	279	279
Odpis aktualizujący wartość udziałów	−	−	−	−	(195)	(195)
Udział w zysku (stracie) wspólnych przedsięwzięć	−	57	57	−	84	84

*Zaprezentowane informacje dotyczą grupy kapitałowej TAMEH HOLDING Sp. z o.o. Wartość posiadanego udziału w TAMEH HOLDING Sp. z o.o. jest różna od wartości aktywów netto przypadających Grupie, ze względu na fakt, iż cena nabycia udziałów TAMEH HOLDING Sp. z o.o. została skalkulowana przy uwzględnieniu wartości godziwej udziału wnoszonego do wspólnego przedsięwzięcia przez spółki Grupy ArcelorMittal oraz ze względu na ujęcie odpisu aktualizującego wartość posiadanego udziału w TAMEH HOLDING Sp. z o.o.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

55

Elektrociepłownia Stalowa Wola S.A.

Elektrociepłownia Stalowa Wola S.A. jest spółką celową utworzoną w 2010 roku z inicjatywy TAURON Polska Energia S.A. oraz PGNiG S.A. (obecnie ORLEN S.A.), poprzez którą partnerzy zrealizowali inwestycję polegającą na budowie bloku gazowo-parowego w Stalowej Woli opalanego gazem ziemnym o mocy elektrycznej brutto 450 MWe i mocy cieplnej netto 240 MWt. W dniu 30 września 2020 roku Elektrociepłownia Stalowa Wola została oddana do eksploatacji.

TAURON Polska Energia S.A. posiada pośredni udział na poziomie 50% w kapitale spółki i w organie stanowiącym wykonywany poprzez TAURON Inwestycje Sp. z o.o. W związku z faktem, iż w trakcie 2015 roku, dotychczasowy udział w stratach wspólnego przedsięwzięcia oraz korekta wyników z transakcji pomiędzy spółkami Grupy a wspólnym przedsięwzięciem przewyższyły wartość posiadanych udziałów we wspólnym przedsięwzięciu, Spółka zaprzestała ujmowania udziału w dalszych stratach wspólnego przedsięwzięcia. Nieujęty do dnia bilansowego udział w stratach wyniósł 339 mln PLN.

Dodatkowo, Spółka posiada należności z tytułu udzielonych pożyczek na rzecz Elektrociepłowni Stalowa Wola S.A. w wartości bilansowej 494 mln PLN, o czym szerzej w nocie 28 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

TAMEH HOLDING Sp. z o.o. i spółki zależne

W 2014 roku została zawarta umowa wspólników pomiędzy Grupą TAURON i Grupą ArcelorMittal w spółce TAMEH HOLDING Sp. z o.o., która odpowiada za zadania inwestycyjne i operacyjne w obszarze energetyki przemysłowej. Obie grupy kapitałowe posiadają w spółce TAMEH HOLDING Sp. z o.o. po 50% udziałów.

TAMEH HOLDING Sp. z o.o. jest właścicielem 100% udziałów w TAMEH POLSKA Sp. z o.o., którą utworzyły wniesione aportem przez Grupę TAURON: Zakład Wytwarzania Nowa oraz Elektrownia Blachownia, a także wniesiona przez Grupę ArcelorMittal − Elektrociepłownia w Krakowie. Ponadto, TAMEH HOLDING Sp. z o.o. posiada 100% udziałów w TAMEH Czech s.r.o., którą tworzyła Elektrociepłownia w Ostrawie. W dniu 9 sierpnia 2024 roku, na wniosek zarządu spółki TAMEH Czech s.r.o., Sąd Okręgowy w Ostrawie wydał postanowienie, na mocy którego wcześniejsza reorganizacja TAMEH Czech s.r.o. została przekształcona w upadłość likwidacyjną. W wyniku powyższego postanowienia w dniu 9 sierpnia 2024 roku Spółka utraciła współkontrolę nad spółką TAMEH Czech s.r.o.

Wartość bilansowa udziałów w TAMEH HOLDING Sp. z o.o. na dzień bilansowy wynosi 239 mln PLN. Grupa dokonała na dzień bilansowy wyceny posiadanych udziałów w TAMEH HOLDING Sp. z o.o. metodą praw własności na poziomie 434 mln PLN i pomniejszyła ją o kwotę odpisu aktualizującego ujętego w wyniku przeprowadzonych na dzień 30 września 2024 roku testów na utratę wartości w kwocie 195 mln PLN. Testy na utratę wartości przeprowadzone na dzień 31 grudnia 2025 roku nie wskazały na konieczność dokonywania dalszych odpisów aktualizujących.

Własność udziałów w TAMEH HOLDING Sp. z o.o. jest przedmiotem postępowania arbitrażowego, co zostało opisane szerzej w nocie 55 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

W ocenie Grupy na dzień bilansowy nie zostały spełnione kryteria MSSF 5 Aktywa trwałe przeznaczone do sprzedaży oraz działalność zaniechana w zakresie klasyfikacji posiadanych przez Grupę udziałów w TAMEH HOLDING Sp. z o.o. jako aktywów do zbycia zaklasyfikowanych jako przeznaczone do sprzedaży.

28. Pożyczki udzielone na rzecz wspólnych przedsięwzięć

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Pożyczki udzielone na rzecz wspólnego przedsięwzięcia nie spełniają kryteriów uznania za inwestycje netto we wspólne przedsięwzięcie. Pożyczki klasyfikowane są do kategorii aktywów finansowych wycenianych do wartości godziwej przez wynik finansowy.

PROFESJONALNY OSĄD I SZACUNKI

Grupa szacuje wartość godziwą pożyczek klasyfikowanych jako wyceniane w wartości godziwej. Metodologia wyceny została opisana w nocie 52.1 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

	Stan na 31 grudnia 2025		Stan na 31 grudnia 2024		Termin spłaty	Stopa oprocen- towania
	Stan na 31 grudnia 2025		Stan na 31 grudnia 2024
	Kapitał do spłaty oraz naliczone umownie odsetki	Wartość bilansowa	Kapitał do spłaty oraz naliczone umownie odsetki	Wartość bilansowa
Pożyczki udzielone EC Stalowa Wola S.A.	810	494	768	479	30.06.2033	stała
Razem, w tym:	810	494	768	479
Długoterminowe		494		479

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

56

29. Instrumenty pochodne

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Instrumenty pochodne

Pochodne instrumenty finansowe objęte zakresem MSSF 9 Instrumenty finansowe zalicza się do aktywów/zobowiązań finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy, z wyjątkiem instrumentów pochodnych stanowiących instrumenty zabezpieczające i objętych rachunkowością zabezpieczeń. Umowy kupna lub sprzedaży składników niefinansowych, które mogą być rozliczone netto, zawierane i utrzymywane w celu otrzymania lub dostarczenia składników niefinansowych zgodnie z oczekiwanymi przez jednostkę potrzebami jako wyłączone z zakresu MSSF 9 Instrumenty finansowe nie podlegają wycenie na dzień bilansowy.

Instrumenty pochodne zaliczone do kategorii „aktywów/zobowiązań finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy” są wyceniane w wartości godziwej, uwzględniając ich wartość rynkową na dzień bilansowy. Zmiany w wartości godziwej tych instrumentów są ujmowane w wyniku okresu (towarowe instrumenty pochodne w przychodach/kosztach operacyjnych, pozostałe instrumenty pochodne w przychodach/kosztach finansowych). Instrumenty pochodne wykazuje się jako aktywa, gdy ich wartość jest dodatnia i jako zobowiązania – gdy ich wartość jest ujemna.

Rachunkowość zabezpieczeń

Grupa od dnia 1 października 2025 roku stosuje zasady rachunkowości w odniesieniu do instrumentów zabezpieczających objętych rachunkowością zabezpieczeń według MSSF 9 Instrumenty finansowe . Polityka rachunkowości dotycząca rachunkowości zabezpieczeń oraz ujęcie księgowe opisane zostały w nocie 52.3 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

PROFESJONALNY OSĄD I SZACUNKI

Grupa dokonuje oszacowania wartości godziwej na każdy dzień bilansowy według metodologii opisanej w poniższej tabeli.

Instrument pochodny	Metodologia ustalania wartości godziwej	Stan na 31 grudnia 2025	Stosowanie rachunkowości zabezpieczeń
IRS	Różnica zdyskontowanych odsetkowych przepływów pieniężnych opartych o zmienną stopę procentową oraz o stałą stopę procentową. Dane wejściowe stanowi krzywa stóp procentowych z platformy LSEG Workspace.	Instrumenty IRS (Interest Rate Swap) służą zabezpieczeniu części ryzyka stopy procentowej w stosunku do przepływów pieniężnych związanych z ekspozycją na WIBOR 6M wyznaczonych w ramach dynamicznej strategii zarządzania ryzykiem, tj. odsetek od obligacji i kredytu o łącznej wartości nominalnej 1 080 mln PLN, na okresy wygasające kolejno w latach 2026-2029. Zgodnie z warunkami transakcji, Spółka płaci odsetki naliczone na podstawie stałej stopy procentowej w PLN, równocześnie otrzymując płatności według zmiennej stopy procentowej w PLN.	Objęte rachunkowością zabezpieczeń
Forward walutowy	Różnica zdyskontowanych przyszłych przepływów pieniężnych pomiędzy ceną terminową na dzień wyceny a ceną transakcyjną, przemnożona przez wartość nominalną kontraktu w walucie obcej. Dane wejściowe stanowią fixing NBP i krzywa stóp procentowych implikowana z transakcji fx swap dla odpowiedniej waluty z platformy LSEG Workspace.	Instrumenty pochodne typu forward walutowy obejmują transakcje terminowe mające na celu zabezpieczenie przepływów walutowych wygenerowanych z tytułu zakupu uprawnień do emisji CO 2 .	Objęte rachunkowością zabezpieczeń
Forward walutowy		Instrumenty pochodne typu forward walutowy obejmują transakcje terminowe mające na celu zabezpieczenie przepływów walutowych wygenerowanych z tytułu prowadzonej działalności, w zakresie pozostałych transakcji Spółki niezwiązanych z zakupem uprawnień do emisji CO 2 .	Wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy, nieobjęte rachunkowością zabezpieczeń
CCIRS	Różnica zdyskontowanych odsetkowych przepływów pieniężnych strumienia płaconego i strumienia otrzymywanego, w dwóch różnych walutach, wyrażona w walucie wyceny. Dane wejściowe stanowią krzywe stóp procentowych, basis spready oraz fixing NBP dla odpowiednich walut z platformy LSEG Workspace.	Instrumenty pochodne CCIRS (Coupon Only Cross Currency Swap fixed-fixed) mają na celu zabezpieczenie przepływów walutowych wygenerowanych przez płatności odsetkowe od wyemitowanych euroobligacji. Instrumenty pochodne CCIRS polegają na wymianie płatności odsetkowych od łącznej kwoty nominalnej 500 mln EUR. Termin zapadalności transakcji upływa w lipcu 2027 roku. Zgodnie z warunkami transakcji, Spółka płaci odsetki naliczone na podstawie stałej stopy procentowej w PLN, równocześnie otrzymując płatności według stałej stopy procentowej w EUR.	Wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy, nieobjęte rachunkowością zabezpieczeń
Forward/futures towarowy	Wartość godziwa transakcji terminowych na zakup i sprzedaż towarów ustalana jest w oparciu o ceny notowane na aktywnym rynku lub w oparciu o przepływy pieniężne stanowiące różnicę pomiędzy indeksem referencji cenowej (krzywą forward) i ceną kontraktu.	Instrumenty pochodne towarowe obejmują transakcje terminowe na zakup i sprzedaż uprawnień do emisji CO 2 .	Wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy, nieobjęte rachunkowością zabezpieczeń

Wycenę instrumentów pochodnych na poszczególne dni bilansowe prezentuje poniższa tabela.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

57

	Stan na 31 grudnia 2025				Stan na 31 grudnia 2024
	Ogółem		Odniesiono w wynik finansowy	Odniesiono w kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów zabezpieczających	Ogółem		Odniesiono w wynik finansowy	Odniesiono w kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów zabezpieczających
	Aktywa	Zobowiązania	Odniesiono w wynik finansowy		Aktywa	Zobowiązania	Odniesiono w wynik finansowy
Instrumenty pochodne objęte rachunkowością zabezpieczeń
IRS	60	−	1	59	185	−	10	175
Forward walutowy*	−	(290)	(180)	(110)	n.d.	n.d.	n.d.	n.d.
Instrumenty pochodne wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy nieobjęte rachunkowością zabezpieczeń
CCIRS	−	(11)	(11)	n.d.	−	(10)	(10)	n.d.
Forward/futures towarowy	46	(46)	−	n.d.	64	(64)	−	n.d.
Forward walutowy	2	(3)	(1)	n.d.	−	(365)	(365)	n.d.
Razem	108	(350)			249	(439)
Długoterminowe	45	(91)			90	(64)
Krótkoterminowe	63	(259)			159	(375)

*Wycena na dzień bilansowy kontraktów typu forward walutowy obejmuje zmianę wyceny dla okresu przed ustanowieniem powiązania zabezpieczającego odniesioną w wynik finansowy, tj. poza rachunkowością zabezpieczeń.

Instrumenty pochodne wykazane w powyższej tabeli dotyczą kontraktów terminowych objętych zakresem MSSF 9 Instrumenty finansowe. Instrumenty pochodne nabywane i utrzymywane w celu zabezpieczenia własnych potrzeb są wyłączone z zakresu MSSF 9 Instrumenty finansowe i nie podlegają wycenie na dzień bilansowy.

W dniu 1 października 2025 roku Spółka ustanowiła powiązania zabezpieczające i objęła rachunkowością zabezpieczeń instrumenty pochodne typu forward walutowy zabezpieczające ryzyko walutowe dla zakupów w EUR uprawnień do emisji CO 2 . Zmiana wyceny przed wdrożeniem rachunkowości zabezpieczeń, tj. w okresie do dnia 30 września 2025 roku ujmowana była w wyniku finansowym. Po tym dniu zmiana wyceny w części efektywnej ujmowana jest w pozostałych całkowitych dochodach .

30. Pozostałe aktywa finansowe

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Do pozostałych aktywów finansowych Grupa zalicza m.in. należności z tytułu rekompensat, udziały i akcje, lokaty, wadia, kaucje oraz zabezpieczenia przekazane, w tym depozyty z tytułu rozliczeń na giełdach zagranicznych i środki wniesione w ramach Funduszu Gwarancyjnego do Izby Rozliczeniowej Giełd Towarowych S.A. w związku z zawartymi przez Spółkę transakcjami na Towarowej Giełdzie Energii.

Na moment początkowego ujęcia aktywa finansowe są klasyfikowane do odpowiedniej kategorii aktywów finansowych i odpowiednio wyceniane. Zasady klasyfikacji i wyceny aktywów finansowych zgodnie z MSSF 9 Instrumenty finansowe zostały opisane w nocie 52 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

PROFESJONALNY OSĄD I SZACUNKI

Wycena aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej wymaga oszacowania przez Grupę na każdy dzień bilansowy wartości

godziwej. Metodologia kalkulacji wartości godziwej została przedstawiona w nocie 52 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Wycena aktywów finansowych wycenianych w zamortyzowanym koszcie wymaga oszacowania przez Grupę na każdy dzień bilansowy oczekiwanych strat kredytowych.

	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Należność z tytułu rekompensat	204	598
Udziały i akcje	205	205
Lokaty i depozyty Funduszu Likwidacji Zakładów Górniczych	4	4
Inne należności finansowe, w tym:	140	195
Wadia, kaucje, zabezpieczenia przekazane	87	77
Należności z tytułu dywidend od TAMEH HOLDING Sp. z o.o.	−	32
Pozostałe	53	86
Razem	553	1 002
Długoterminowe	233	259
Krótkoterminowe	320	743

Należności z tytułu rekompensat w kwocie 204 mln PLN dotyczą spółek segmentu Sprzedaż i Handel Hurtowy w zakresie dostaw energii elektrycznej, przysługujących powyższym spółkom na podstawie przepisów prawa, które ustanowiły system rekompensat, co zostało opisane szerzej w nocie 11 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

58

31. Pozostałe aktywa niefinansowe

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Grupa ujmuje jako pozostałe aktywa niefinansowe rozliczenia międzyokresowe, zaliczki na: środki trwałe w budowie, aktywa niematerialne i zapasy, które jako aktywa niepieniężne nie podlegają dyskontowaniu oraz koszty pozyskania umów i koszty rabatów. Koszty pozyskania umów są kapitalizowane, jeśli Grupa oczekuje, że zostaną odzyskane. Dozwolone jest natychmiastowe ujęcie kosztów pozyskania umów w kosztach, jeśli okres amortyzacji aktywa wynosi do jednego roku. Aktywo amortyzowane jest przez okres przekazywania dóbr lub świadczenia usług. W przypadku, gdy koszty dotyczą więcej niż jednej umowy, amortyzacja powinna uwzględniać bieżące i przewidywane umowy.

31.1. Długoterminowe pozostałe aktywa niefinansowe

	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Zaliczki na środki trwałe w budowie oraz aktywa niematerialne, w tym:	923	280
związane z budową farm wiatrowych i fotowoltaicznych	862	267
Koszty pozyskania umów i koszty rabatów	22	20
Rozliczenia międzyokresowe prowizji z tytułu zadłużenia	9	7
Ubezpieczenia majątkowe i deliktowe	8	2
Pozostałe	18	24
Razem	980	333

Wzrost zaliczek na środki trwałe w budowie oraz aktywa niematerialne związany jest w głównej mierze z realizacją projektu budowy farmy wiatrowej Miejska Górka w ramach działalności spółki zależnej Finadvice Polska 1 Sp. z o.o.

31.2. Krótkoterminowe pozostałe aktywa niefinansowe

	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Koszty rozliczane w czasie	122	119
Ubezpieczenia majątkowe i deliktowe	67	62
Koszty pozyskania umów i koszty rabatów	32	39
Usługi informatyczne i telekomunikacyjne	17	13
Rozliczenia międzyokresowe prowizji z tytułu zadłużenia	3	3
Pozostałe	3	2
Pozostałe aktywa niefinansowe krótkoterminowe	11	48
Zaliczki na dostawy	8	9
Należność z tytułu korekty Odpisu na Fundusz Wypłaty Różnicy Cen	−	35
Pozostałe	3	4
Razem	133	167

W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku Grupa otrzymała od Zarządcy Rozliczeń S.A. należność z tytułu korekty Odpisu na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny w kwocie 35 mln PLN.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

59

32. Odroczony podatek dochodowy

	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Zobowiązania z tytułu podatku odroczonego
od różnicy pomiędzy podatkową a bilansową wartością rzeczowych aktywów trwałych, aktywów niematerialnych oraz praw do użytkowania aktywów	2 345	2 176
z tytułu odmiennego momentu podatkowego uznania przychodu i kosztu sprzedaży produktów i usług	485	560
od różnicy pomiędzy podatkową a bilansową wartością aktywów finansowych	210	131
od różnicy pomiędzy podatkową a bilansową wartością praw majątkowych pochodzenia energii	2	4
pozostałe	22	20
Razem	3 064	2 891
Aktywa z tytułu podatku odroczonego
od rezerw bilansowych i rozliczeń międzyokresowych	1 012	904
od różnicy pomiędzy podatkową a bilansową wartością rzeczowych aktywów trwałych, aktywów niematerialnych oraz praw do użytkowania aktywów	519	671
od różnicy pomiędzy podatkową a bilansową wartością aktywów i zobowiązań finansowych	605	601
z tytułu odmiennego momentu podatkowego uznania przychodu i kosztu sprzedaży produktów i usług	330	229
od strat podatkowych	348	209
z tytułu nieodpłatnie otrzymanej infrastruktury energetycznej i otrzymanych opłat przyłączeniowych	5	5
pozostałe	19	42
Razem	2 838	2 661
Nierozpoznane aktywa z tytułu podatku odroczonego	(1 257)	(1 218)
Rozpoznane aktywa z tytułu podatku odroczonego	1 581	1 443
Po skompensowaniu sald na poziomie spółek z Grupy Kapitałowej podatek odroczony Grupy prezentowany jest jako:
Aktywo z tytułu podatku odroczonego	46	144
Zobowiązanie z tytułu podatku odroczonego	(1 529)	(1 592)

Na dzień 31 grudnia 2025 roku aktywa z tytułu podatku odroczonego oraz zobowiązania z tytułu podatku odroczonego spółek, które począwszy od 2026 roku tworzą Podatkową Grupę Kapitałową, zostały skompensowane, ze względu na fakt, iż spółki te składały będą od 2026 roku wspólną deklarację podatkową. Na dzień 31 grudnia 2024 roku aktywa z tytułu podatku odroczonego oraz zobowiązania z tytułu podatku odroczonego spółek, tworzących w latach 2023-2025 Podatkową Grupę Kapitałową, zostały skompensowane.

Grupa ocenia na każdy dzień bilansowy realizowalność aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego. W wyniku przeprowadzonej na dzień bilansowy oceny nie rozpoznano aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego w wysokości 1 257 mln PLN głównie w zakresie spółki TAURON Wytwarzanie S.A., która identyfikuje aktywa z tytułu podatku odroczonego głównie od rezerw bilansowych i rozliczeń międzyokresowych, od różnicy pomiędzy podatkową a bilansową wartością rzeczowych aktywów trwałych, aktywów niematerialnych i praw do użytkowania aktywów oraz od strat podatkowych.

Zmiana stanu zobowiązania i aktywa z tytułu podatku odroczonego

	Rok zakończony 31 grudnia 2025		Rok zakończony 31 grudnia 2024
	Zobowiązania z tytułu podatku odroczonego	Aktywa z tytułu podatku odroczonego	Zobowiązania z tytułu podatku odroczonego	Aktywa z tytułu podatku odroczonego
Bilans otwarcia	2 891	1 443	3 168	2 855
Zmiana stanu:
w korespondencji z wynikiem finansowym	196	101	(258)	(1 423)
w korespondencji z pozostałymi całkowitymi dochodami, w tym:	(23)	37	(19)	11
od wyceny instrumentów zabezpieczających	(23)	21	(19)	(1)
od zysków i strat aktuarialnych z wyceny rezerw na świadczenia pracownicze	−	16	−	12
Bilans zamknięcia	3 064	1 581	2 891	1 443

Zmiana w korespondencji z pozostałymi całkowitymi dochodami dotyczy zmiany podatku odroczonego od wyceny instrumentów zabezpieczających stanowiącej efektywną część zabezpieczenia, ujmowaną w kapitale z aktualizacji wyceny instrumentów zabezpieczających oraz zysków i strat aktuarialnych z wyceny rezerw na świadczenia pracownicze. Pozostałe zmiany pozycji różnic przejściowych zostały ujęte w wyniku finansowym.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

60

33. Zapasy

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Zapasy Grupy obejmują głównie zapasy węgla dla celów produkcyjnych.

Zapasy są wyceniane według niższej z dwóch wartości: ceny nabycia lub kosztu wytworzenia i wartości netto możliwej do uzyskania. Uprawnienia do emisji gazów cieplarnianych nabywane z przeznaczeniem do sprzedaży i realizacji w krótkim terminie zysku wynikającego ze zmienności cen rynkowych wyceniane są na każdy dzień bilansowy w wartości godziwej.

Wycena rozchodu zapasów dokonywana jest metodą średniej ważonej, za wyjątkiem zapasów świadectw pochodzenia energii i praw do emisji CO 2 , których rozchód dokonywany jest metodą „pierwsze weszło, pierwsze wyszło” (FIFO).

PROFESJONALNY OSĄD I SZACUNKI

Wycena zapasów wymaga oszacowania wartości netto możliwej do uzyskania. Jest to szacowana cena sprzedaży możliwa do osiągnięcia w toku zwykłej działalności gospodarczej, pomniejszona o szacowane koszty dokończenia produkcji oraz szacowane koszty niezbędne do doprowadzenia sprzedaży do skutku.

Materiały i inne surowce przeznaczone do wykorzystania w procesie produkcji, w tym w szczególności zapasy węgla, nie są odpisywane do kwoty niższej od ceny nabycia lub kosztu wytworzenia, jeżeli oczekuje się, że wyroby gotowe, do produkcji których będą wykorzystane, zostaną sprzedane w wysokości ceny nabycia lub kosztu wytworzenia lub powyżej ceny nabycia lub kosztu wytworzenia. Jeżeli spadek cen materiałów wskazuje na to, że cena nabycia lub koszt wytworzenia wyrobów gotowych będą wyższe od wartości netto możliwej do uzyskania, wartość materiałów odpisuje się do poziomu wartości netto możliwej do uzyskania, która szacowana jest na poziomie kosztu ich odtworzenia.

	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Wartość brutto
Węgiel	501	699
Prawa do emisji CO 2	44	32
Pozostałe zapasy	293	300
Razem	838	1 031
Odpis
Węgiel	−	(67)
Pozostałe zapasy	(31)	(27)
Razem	(31)	(94)
Wartość netto
Węgiel	501	632
Prawa do emisji CO 2	44	32
Pozostałe zapasy	262	273
Zapasy wyceniane według wartości netto możliwej do uzyskania	807	937

W związku ze zużyciem zapasów węgla do produkcji energii elektrycznej, spółka TAURON Wytwarzanie S.A. (segment Wytwarzanie) w okresie roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku wykorzystała w pełnej kwocie 67 mln PLN utworzony na dzień 31 grudnia 2024 roku odpis aktualizujący zapasy węgla.

34. Należności od odbiorców

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Należności od odbiorców obejmują należności zafakturowane oraz należności zarachowane na poczet przychodów, w tym doszacowane przychody, które z uwagi na stosowany system rozliczeń odbiorców nie zostały zmierzone i zafakturowane. Politykę rachunkowości w zakresie przychodów zarachowanych opisano w nocie 14 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Należności od odbiorców są wyceniane według kwot pierwotnie zafakturowanych lub oszacowanych (uwzględniając wpływ dyskontowania, jeżeli jest istotny), z uwzględnieniem odpisu aktualizującego.

Odpis z tytułu utraty wartości tworzy się na należnościach zarówno przeterminowanych, jak i nieprzeterminowanych w oparciu o ważoną prawdopodobieństwem oczekiwaną stratę kredytową, jaka zostanie poniesiona w szczególności w przypadku wystąpienia któregokolwiek z poniższych zdarzeń:

• nastąpi opóźnienie płatności powyżej 90 dni,

• dłużnik zostanie postawiony w stan likwidacji albo upadłości albo restrukturyzacji,

• należności skierowane zostaną na drogę egzekucji administracyjnej, postępowania sądowego albo egzekucji sądowej.

Dla należności od odbiorców Grupa wydzieliła portfel kontrahentów strategicznych (kontrahent o wartości należności większej lub równej

2 mln PLN) oraz portfel pozostałych kontrahentów.

Dla portfela kontrahentów strategicznych ryzyko niewypłacalności kontrahentów strategicznych jest oceniane w oparciu o ratingi nadane kontrahentom z wykorzystaniem wewnętrznego modelu scoringowego, odpowiednio przekształcone na prawdopodobieństwo niewykonania zobowiązania. Oczekiwana strata kredytowa, zgodnie z MSSF 9 Instrumenty finansowe , kalkulowana jest przy uwzględnieniu szacunków w zakresie potencjalnych odzysków z tytułu wniesionych zabezpieczeń.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

61

W przypadku należności od pozostałych kontrahentów oczekuje się, że dane w zakresie historycznej spłacalności odzwierciedlają ryzyko kredytowe (z uwzględnieniem czynnika odzwierciedlającego aktualną koniunkturę makroekonomiczną), jakie ponoszone będzie w okresach przyszłych. Oczekiwane straty kredytowe dla tej grupy kontrahentów oszacowane zostały z wykorzystaniem macierzy wiekowania należności oraz przypisanych do poszczególnych przedziałów i grup (między innymi należności dochodzone na drodze sądowej, należności od kontrahentów w upadłości) wskaźników procentowych pozwalających na oszacowanie wartości należności od odbiorców, co do których oczekuje się, że nie zostaną spłacone.

Stopę odzysku przyjętą w zakresie należności handlowych od pozostałych kontrahentów na dzień 31 grudnia 2025 roku przedstawia poniższa tabela.

Nieprzeterminowane	Przeterminowane
Nieprzeterminowane	<30 dni	30-90 dni	90-180 dni	180- 360 dni	>360 dni
99,9%	98,5%	89,5%	33,6%	18,6%	4,6%

W celu uwzględnienia wpływu czynników przyszłych (w odniesieniu do kontrahentów strategicznych oraz pozostałych) Grupa koryguje parametry związane z prawdopodobieństwem niewypełnienia zobowiązania wykorzystując notowania instrumentów Credit Default Swap dla poszczególnych ratingów. Prawdopodobieństwo niewypełnienia zobowiązania (Probability of Default) implikowane jest z notowań instrumentów Credit Default Swap w horyzoncie dwuletnim oraz półrocznym, uśrednione dla kontrahentów ocenionych w ramach danego ratingu.

Odpisy aktualizujące wartość należności ujmuje się w tych kategoriach kosztów, które odpowiadają funkcji składnika aktywów, tj. w kosztach działalności operacyjnej lub kosztach finansowych – zależnie od rodzaju należności, której dotyczy.

PROFESJONALNY OSĄD I SZACUNKI

Zgodnie z wymogami MSSF 9 Instrumenty finansowe Grupa szacuje wielkość odpisów aktualizujących wartość należności od odbiorców z tytułu oczekiwanych strat kredytowych. Metodologia kalkulacji odpisów została opisana powyżej.

	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Wartość brutto
Należności od odbiorców, w tym:	4 024	4 039
Doszacowanie przychodów z tytułu energii elektrycznej oraz usługi dystrybucyjnej	1 128	1 369
Należności dochodzone na drodze sądowej	325	310
Razem	4 349	4 349
Odpis aktualizujący
Należności od odbiorców	(70)	(60)
Należności dochodzone na drodze sądowej	(215)	(194)
Razem	(285)	(254)
Wartość netto
Należności od odbiorców	3 954	3 979
Należności dochodzone na drodze sądowej	110	116
Razem	4 064	4 095
Długoterminowe	8	6
Krótkoterminowe	4 056	4 089

Podział odpisów aktualizujących według portfeli kontrahentów

	Stan na dzień 31 grudnia 2025 roku			Stan na dzień 31 grudnia 2024 roku
	Należności od odbiorców	Należności dochodzone na drodze sądowej	Razem	Należności od odbiorców	Należności dochodzone na drodze sądowej	Razem
Kontrahenci strategiczni	(29)	(72)	(101)	(12)	(55)	(67)
Kontrahenci masowi	(41)	(143)	(184)	(48)	(139)	(187)
Łącznie kontrahenci	(70)	(215)	(285)	(60)	(194)	(254)

Zmiana stanu odpisów aktualizujących należności od odbiorców

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Bilans otwarcia	(254)	(248)
Utworzenie	(38)	(12)
Wykorzystanie	7	2
Rozwiązanie	−	4
Bilans zamknięcia	(285)	(254)

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

62

Wiekowanie należności od odbiorców na dzień 31 grudnia 2025 roku

	Nie przeterminowane	Przeterminowane					Razem
	Nie przeterminowane	<30 dni	30-90 dni	90-180 dni	180-360 dni	>360 dni	Razem
Wartość przed uwzględnieniem odpisu aktualizującego	3 628	316	50	34	60	261	4 349
Kontrahenci strategiczni	1 158	57	4	5	10	99	1 333
Kontrahenci masowi	2 470	259	46	29	50	162	3 016
Odpis aktualizujący	(30)	(6)	(8)	(21)	(38)	(182)	(285)
Kontrahenci strategiczni	(26)	(1)	(1)	(3)	(6)	(64)	(101)
Kontrahenci masowi	(4)	(5)	(7)	(18)	(32)	(118)	(184)
Wartość netto	3 598	310	42	13	22	79	4 064
Kontrahenci strategiczni	1 132	56	3	2	4	35	1 232
Kontrahenci masowi	2 466	254	39	11	18	44	2 832

Wiekowanie należności od odbiorców na dzień 31 grudnia 2024 roku

	Nie przeterminowane	Przeterminowane					Razem
	Nie przeterminowane	<30 dni	30-90 dni	90-180 dni	180-360 dni	>360 dni	Razem
Wartość przed uwzględnieniem odpisu aktualizującego	3 655	266	70	40	60	258	4 349
Kontrahenci strategiczni	1 109	40	9	6	10	92	1 266
Kontrahenci masowi	2 546	226	61	34	50	166	3 083
Odpis aktualizujący	(8)	(5)	(9)	(28)	(38)	(166)	(254)
Kontrahenci strategiczni	(5)	(1)	(2)	(5)	(6)	(48)	(67)
Kontrahenci masowi	(3)	(4)	(7)	(23)	(32)	(118)	(187)
Wartość netto	3 647	261	61	12	22	92	4 095
Kontrahenci strategiczni	1 104	39	7	1	4	44	1 199
Kontrahenci masowi	2 543	222	54	11	18	48	2 896

35. Należności z tytułu pozostałych podatków i opłat

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Rozrachunki z tytułu pozostałych podatków i opłat prezentowane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej obejmują:

• Rozrachunki z tytułu VAT i akcyzy;

• Rozrachunki z tytułu podatku dochodowego od osób fizycznych i ubezpieczeń społecznych;

• Opłaty środowiskowe i inne rozliczenia publiczno-prawne.

	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Należności z tytułu podatku VAT	437	458
Pozostałe	4	1
Razem	441	459

36. Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty wykazane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej na dzień bilansowy obejmują w szczególności środki pieniężne w banku i w kasie oraz depozyty przekazane do Izby Rozliczeniowej Giełd Towarowych S.A. w związku z zawartymi przez Grupę transakcjami na Towarowej Giełdzie Energii.

Środki pieniężne wykazuje się w wartości nominalnej. W przypadku środków zgromadzonych na rachunkach bankowych wartość nominalna na dzień bilansowy obejmuje odsetki doliczone przez bank lub naliczone we własnym zakresie przez spółkę.

Saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów wykazane w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych składa się z określonych powyżej środków pieniężnych i ich ekwiwalentów skorygowanych o saldo kredytów w rachunku bieżącym, wyceny środków pieniężnych w walutach obcych na dzień bilansowy oraz część depozytów przekazanych do Izby Rozliczeniowej Giełd Towarowych S.A., które w ocenie Grupy nie stanowią środków pieniężnych i ich ekwiwalentów w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

63

	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty wykazane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej, w tym:	489	596
środki pieniężne o ograniczonej możliwości dysponowania, w tym:	241	271
zabezpieczenie rozliczeń z Izbą Rozliczeniową Giełd Towarowych S.A.	150	125
środki pieniężne na rachunkach VAT (split payment)	57	121
rachunki bankowe związane z otrzymanymi dotacjami	33	24
Kredyty w rachunku bieżącym	(160)	(35)
Zabezpieczenie rozliczeń z Izbą Rozliczeniową Giełd Towarowych S.A.	(9)	(3)
Różnice kursowe	−	(1)
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty wykazane w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych	320	557

37. Kapitał własny

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Kapitał podstawowy

Kapitał podstawowy wykazuje się w wysokości określonej w statucie jednostki dominującej i wpisanej w rejestrze sądowym.

Kapitał zapasowy

Na pokrycie straty Spółki będącej spółką akcyjną tworzony jest kapitał zapasowy, do którego przelewa się co najmniej 8% zysku za dany rok obrotowy, dopóki kapitał ten nie osiągnie co najmniej jednej trzeciej kapitału podstawowego.

Kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów zabezpieczających

Kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów zabezpieczających wynika:

• z wyceny instrumentów Interest Rate Swap zabezpieczających ryzyko stopy procentowej z tytułu zadłużenia;

• z wyceny instrumentów typu forward walutowy zabezpieczających ryzyko walutowe z tytuły zakupu uprawnień do emisji CO2.

Kapitał ustalony jest w wysokości wartości godziwej instrumentów zabezpieczających w efektywnej części zabezpieczenia przepływów pieniężnych, z uwzględnieniem podatku odroczonego.

Różnice kursowe z przeliczenia jednostki zagranicznej

Pozycje sprawozdań finansowych jednostek zagranicznych (TAURON Czech Energy s.r.o.) są przeliczane na walutę prezentacji w następujący sposób:

• aktywa i zobowiązania zostały przeliczone na walutę prezentacji po kursie średnim Narodowego Banku Polski z dnia bilansowego,

• przychody i koszty zostały przeliczone po kursie średnim NBP z dnia transakcji lub średnim z danego okresu, jeżeli nie występowały znaczące wahania kursów w danym okresie.

Wynikające z tego przeliczenia różnice kursowe zostały ujęte w pozostałych całkowitych dochodach.

Zyski zatrzymane/(Niepokryte straty)

Zyski zatrzymane/(Niepokryte straty) obejmują:

• niepodzielone wyniki finansowe lat ubiegłych,

• kapitały rezerwowe i zapasowe spółek zależnych powstałe po dacie nabycia kontroli,

• rozliczenie nabycia/połączenia spółek będących pod wspólną kontrolą przy zastosowaniu metody łączenia udziałów,

• zyski i straty aktuarialne dotyczące rezerw na świadczenia pracownicze po okresie zatrudnienia ujmowane poprzez pozostałe całkowite dochody,

• wpływ korekt związanych z zastosowaniem MSSF, takie jak m.in. różnice z przeszacowania środków trwałych do wartości godziwej jako zakładanego kosztu na dzień przyjęcia MSSF lub zastosowaniem zwolnień MSSF 1 Zastosowanie Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości po raz pierwszy.

Udziały niekontrolujące

Odrębną pozycję kapitału własnego stanowią kapitały (udziały) niekontrolujące. Wartość początkową tych kapitałów ustala się w wysokości odpowiadającej im wartości godziwej aktywów netto lub w wartości godziwej udziałów niekontrolujących, ustalonej na dzień rozpoczęcia sprawowania kontroli i zwiększa się lub zmniejsza odpowiednio o zmiany w aktywach netto spółek zależnych. Decyzje odnośnie początkowej wyceny udziałów niekontrolujących podejmuje się dla każdej transakcji oddzielnie.

37.1. Kapitał podstawowy

Kapitał podstawowy na dzień 31 grudnia 2025 roku

Seria/ emisja	Rodzaj akcji	Liczba akcji	Wartość nominalna akcji (w PLN)	Wartość serii/emisji wg wartości nominalnej	Sposób pokrycia kapitału
AA	na okaziciela	1 589 438 762	5	7 947	gotówka/aport
BB	imienne	163 110 632	5	816	aport
	Razem	1 752 549 394		8 763

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

64

Struktura akcjonariatu na dzień 31 grudnia 2025 roku i na dzień 31 grudnia 2024 roku (według najlepszej wiedzy Spółki)

Akcjonariusz	Stan na 31 grudnia 2025			Stan na 31 grudnia 2024
Akcjonariusz	Liczba akcji	Wartość nominalna akcji	Udział w kapitale podstawowym (%)	Liczba akcji	Wartość nominalna akcji	Udział w kapitale podstawowym (%)
Skarb Państwa	526 848 384	2 634	30,06%	526 848 384	2 634	30,06%
KGHM Polska Miedź S.A.	182 110 566	911	10,39%	182 110 566	911	10,39%
Nationale - Nederlanden Otwarty Fundusz Emerytalny 1	98 630 000	493	5,63%	98 630 000	493	5,63%
Helikon Long Short Equity Fund Master ICAV 2	74 127 629	371	4,23%	74 127 629	371	4,23%
The Goldman Sachs Group, Inc. 3	27 670 985	138	1,58%	b.d.	b.d	b.d
Pozostali akcjonariusze	843 161 830	4 216	48,11%	870 832 815	4 354	49,69%
Razem	1 752 549 394	8 763	100%	1 752 549 394	8 763	100%

1 Zgodnie z wykazem akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% liczby głosów na ZWZ Spółki w dniu 25 czerwca 2025 roku oraz na NWZ Spółki w dniu 3 września 2024 roku.

2 Zgodnie z zawiadomieniem Helikon Long Short Equity Fund Master ICAV otrzymanym w dniu 9 grudnia 2024 roku.

3 Zgodnie z zawiadomieniem The Goldman Sachs Group, Inc. otrzymanym w dniu 6 maja 2025 roku.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku wartość kapitału podstawowego, liczba akcji oraz wartość nominalna akcji Spółki, nie uległy zmianie w porównaniu do stanu na dzień 31 grudnia 2024 roku

Po dniu bilansowym, w dniu 18 marca 2026 toku Spółka otrzymała od The Goldman Sachs Group, Inc. zawiadomienie, zgodnie z którym na dzień 11 marca 2026 roku podmioty z grupy The Goldman Sachs Group, Inc. posiadały udział w kapitale podstawowym Spółki na poziomie 1,23%.

37.2. Prawa akcjonariuszy

Skarb Państwa wraz z podmiotami zależnymi od Skarbu Państwa w okresie, w którym posiada liczbę akcji Spółki uprawniającą do wykonywania co najmniej 25% ogółu głosów w Spółce, jest uprawniony do powoływania i odwoływania większości członków Rady Nadzorczej Spółki. Mając na uwadze, iż Skarb Państwa wraz z podmiotami zależnymi od Skarbu Państwa posiada ponad 25% ogółu głosów w Spółce i jest w związku z tym uprawniony do powoływania i odwoływania większości członków Rady Nadzorczej Spółki, Spółka jest jednostką kontrolowaną przez Skarb Państwa.

Prawo głosu akcjonariuszy dysponujących powyżej 10% ogółu głosów w Spółce zostaje ograniczone w ten sposób, że żaden z nich nie może wykonywać na Walnym Zgromadzeniu więcej niż 10% ogółu głosów w Spółce. Ograniczenie to nie dotyczy Skarbu Państwa i podmiotów zależnych od Skarbu Państwa w okresie, w którym Skarb Państwa wraz z podmiotami zależnymi od Skarbu Państwa posiada liczbę akcji Spółki uprawniającą do wykonywania co najmniej 25% ogółu głosów w Spółce.

Szerzej na temat ograniczeń w wykonywaniu prawa głosu zostało przedstawione w punkcie 9.6. Sprawozdania Zarządu z działalności TAURON Polska Energia S.A. oraz Grupy Kapitałowej TAURON za rok obrotowy 2025 .

37.3. Kapitał zapasowy

Stan na

31 grudnia 2025

Stan na

31 grudnia 2024

Kwoty z podziału wyników lat ubiegłych

2 948

2 438

Razem kapitał zapasowy

2 948

2 438

W dniu 25 czerwca 2025 roku Zwyczajne Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy Spółki podjęło uchwałę w sprawie podziału zysku netto Spółki za rok obrotowy 2024 w kwocie 510 mln PLN poprzez przeznaczenie go na kapitał zapasowy Spółki.

Kapitał zapasowy Spółki na dzień bilansowy przekroczył wysokość jednej trzeciej wysokości kapitału podstawowego Spółki, tj. 2 921 mln PLN, w zakresie której może zostać użyty jedynie na pokrycie straty.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

65

37.4. Kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów zabezpieczających

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Rezerwa z tytułu zabezpieczenia przepływów pieniężnych - ryzyko stopy procentowej	59	174
Rezerwa z tytułu zabezpieczenia przepływów pieniężnych - ryzyko walutowe	(110)	−
Kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów zabezpieczających przed podatkiem odroczonym	(51)	174
Podatek odroczony	9	(35)
Kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów zabezpieczających	(42)	139

Rezerwa z tytułu zabezpieczenia przepływów pieniężnych wynika z wyceny instrumentów Interest Rate Swap (IRS) zabezpieczających ryzyko stopy procentowej z tytułu zadłużenia oraz wyceny instrumentów typu forward walutowy zabezpieczających ryzyko walutowe związane z zakupionymi uprawnieniami do emisji CO 2 , co zostało szerzej opisane w nocie 29 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Dla zawartych transakcji zabezpieczających Grupa stosuje rachunkowość zabezpieczeń.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku w rezerwie z tytułu zabezpieczenia przepływów pieniężnych Spółka rozpoznała kwotę (42) mln PLN. Kwota ta stanowi:

• aktywo z tytułu wyceny instrumentów IRS na dzień bilansowy skorygowane o część wyceny dotyczącą naliczonych na dzień bilansowy odsetek z tytułu zadłużenia w kwocie 59 mln PLN oraz

• część zobowiązania z wyceny instrumentów typu forward walutowy na dzień bilansowy stanowiącą efektywną część zabezpieczenia od dnia objęcia tych instrumentów rachunkowością zabezpieczeń w kwocie (110) mln PLN

z uwzględnieniem podatku odroczonego.

37.5. Niepodzielony wynik finansowy oraz ograniczenia w wypłacie dywidendy

Podziałowi nie podlegają kwoty wyniku z lat ubiegłych powstałe w wyniku rozliczenia połączenia z jednostkami zależnymi, jak również zyski i straty aktuarialne dotyczące rezerw na świadczenia pracownicze po okresie zatrudnienia ujmowane poprzez pozostałe całkowite dochody.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego do publikacji nie istnieją inne ograniczenia dotyczące wypłaty dywidendy.

37.6. Udziały niekontrolujące

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Bilans otwarcia	41	38
Wykup udziałów niekontrolujących	(40)	−
Udział w wyniku jednostek zależnych	2	5
Dywidendy dla udziałów niekontrolujących	−	(2)
Bilans zamknięcia	3	41

Spadek wartości udziałów niekontrolujących o kwotę 38 mln PLN związany jest w głównej mierze z dokonanym na podstawie uchwały z dnia 16 kwietnia 2025 roku Nadzwyczajnego Walnego Zgromadzenia TAURON Dystrybucja S.A. przymusowym wykupem akcji TAURON Dystrybucja S.A. będących własnością akcjonariuszy reprezentujących nie więcej niż 5% kapitału zakładowego przez akcjonariusza większościowego tj. TAURON Polska Energia S.A., co zostało opisane szerzej w nocie 2 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Pozostała na dzień bilansowy wartość udziałów niekontrolujących dotyczy spółki zależnej TAURON Serwis Sp. z o.o.

38. Dywidendy wypłacone i zaproponowane do wypłaty

Rok zakończony

31 grudnia 2025

Rok zakończony

31 grudnia 2024

Dywidendy wypłacone udziałowcom niekontrolującym przez jednostki zależne

−

(2)

W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku oraz w okresie porównywalnym Spółka nie zaproponowała do wypłaty, ani nie wypłaciła dywidendy dla akcjonariuszy Spółki .

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

66

Zarząd Spółki postanowił zarekomendować Zwyczajnemu Walnemu Zgromadzeniu Spółki wypłatę dywidendy z zysku netto za rok 2025 w wysokości 20 groszy na jedną akcję Spółki, co daje łączną kwotę dywidendy 351 mln PLN.

39. Zobowiązania z tytułu zadłużenia

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Zobowiązania z tytułu zadłużenia obejmują: kredyty bankowe, pożyczki, wyemitowane obligacje oraz zobowiązania z tytułu leasingu.

• Kredyty bankowe, pożyczki, wyemitowane obligacje

W momencie początkowego ujęcia kredyty, pożyczki i wyemitowane obligacje wycenia się w wartości godziwej pomniejszonej o koszty transakcyjne oraz skorygowane o dyskonta lub premie. Po początkowym ujęciu zobowiązania te wyceniane są według zamortyzowanego kosztu, przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej.

Kredyty, pożyczki, wyemitowane obligacje klasyfikowane są jako długoterminowe, jeżeli jednostka ma prawo do odroczenia rozliczenia zobowiązania o co najmniej 12 miesięcy od zakończenia okresu sprawozdawczego. Oczekiwania jednostki nie wpływają na klasyfikację.

• Leasing

Umowę lub część umowy najmu, dzierżawy albo inną umowę lub część umowy o podobnym charakterze, na mocy której przekazuje się prawo do kontroli użytkowania składnika aktywów (bazowego składnika aktywów) przez dany okres w zamian za wynagrodzenie, klasyfikuje się jako leasing. Zobowiązanie z tytułu leasingu wycenia się w wysokości wartości bieżącej opłat leasingowych pozostających do zapłaty, zdyskontowanych z zastosowaniem stopy procentowej leasingu określonej w umowie (jeżeli jej ustalenie jest możliwe) lub krańcowej stopy procentowej. Opłaty leasingowe zawarte w wycenie zobowiązania leasingowego obejmują:

- stałe opłaty leasingowe pomniejszone o wszelkie należne zachęty leasingowe,

- zmienne opłaty leasingowe, które zależą od indeksu lub stawki, wycenione początkowo z zastosowaniem tego indeksu lub tej stawki zgodnie z ich wartością w dacie rozpoczęcia,

- kwoty, których zapłacenia przez leasingobiorcę oczekuje się w ramach gwarancji wartości końcowej bazowego składnika aktywów,

- cenę wykonania opcji kupna, jeżeli można założyć, że leasingobiorca z niej skorzysta,

- kary pieniężne za wypowiedzenie leasingu.

PROFESJONALNY OSĄD I SZACUNKI

W ramach wyceny zobowiązań według zamortyzowanego kosztu przy zastosowaniu metody efektywnej stopy procentowej Spółka dokonuje oszacowania oczekiwanych przepływów pieniężnych, uwzględniając wszystkie warunki umowy danego instrumentu finansowego, w tym możliwość wcześniejszej spłaty. Spółka ma zamiar wykupić obligacje podporządkowane o wartości nominalnej 400 mln PLN po pierwszym okresie finansowania, który następuje w okresie do 12 miesięcy od dnia bilansowego, tj. w marcu 2026 roku. Zamiar wykupu obligacji po zakończeniu pierwszego okresu finansowania został uwzględniony w wycenie zobowiązań na dzień bilansowy. Jednocześnie zgodnie z terminem dostępności finansowania utrzymana jest klasyfikacja obligacji jako zobowiązanie długoterminowe. Obligacje podporządkowane o wartości nominalnej 750 mln PLN, na dzień 31 grudnia 2024 roku klasyfikowane ze względu na termin dostępności jako zobowiązanie długoterminowe, zostały wykupione w grudniu 2025 roku zgodnie z pierwotnym zamiarem Spółki.

Na dzień bilansowy Spółka posiadała dostępne umowy kredytów o charakterze odnawialnym, zawarte w latach 2020 i 2022 z konsorcjami banków, których terminy dostępności przypadają na lata 2027 i 2029, dlatego ciągnienia w ramach tych umów niezależnie od długości okresu wykorzystania transzy klasyfikowane są jako zobowiązania długoterminowe. Na dzień 31 grudnia 2025 roku Spółka nie posiadała zobowiązań w ramach wspomnianych umów.

Grupa dokonuje oceny, czy finansowanie ma charakter preferencyjny. Grupa oceniła, że pożyczki ze środków Krajowego Planu Odbudowy i Zwiększania Odporności mają charakter preferencyjny. Poszczególne transze pożyczek są ujmowane na moment początkowy w wartości godziwej, którą stanowi bieżąca wartość przyszłych umownych przepływów pieniężnych zdyskontowanych z zastosowaniem stopy procentowej, która w ocenie Grupy stanowi odzwierciedlenie warunków rynkowych na dzień zaciągnięcia poszczególnych transz finansowania.

Krańcowa stopa procentowa leasingu szacowana jest jako średnioważony koszt długu Grupy TAURON skorygowany o indywidualny rating spółek z uwzględnieniem podziału na okresy trwania leasingu.

	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Kredyty i pożyczki	7 230	7 092
Obligacje niepodporządkowane	3 590	4 637
Obligacje podporządkowane	401	1 135
Zobowiązania z tytułu leasingu	1 897	1 751
Razem	13 118	14 615
Długoterminowe	11 911	12 475
Krótkoterminowe	1 207	2 140

Spółka jest głównym podmiotem pozyskującym finansowanie zewnętrzne dla Grupy, z wyłączeniem instrumentów dedykowanych, takich jak finansowanie projektowe lub środki z funduszy środowiskowych, które są pozyskiwane bezpośrednio przez spółki Grupy TAURON. Finansowanie zewnętrzne jest pozyskiwane przez Spółkę na cele ogólnokorporacyjne i na finansowanie wydatków inwestycyjnych Grupy TAURON, w tym na działania wspierające minimalizowanie wpływu działalności Grupy na klimat i działania pro-środowiskowe.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

67

39.1. Kredyty i pożyczki

Specyfikacja zaciągniętych kredytów i pożyczek na dzień 31 grudnia 2025 roku i na 31 grudnia 2024 roku

Kredytodawca/ pożyczkodawca	Oprocentowanie	Waluta	Termin spłaty / Termin obowiązywania	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Konsorcja banków - kredyty odnawialne	zmienne	PLN	2027-2029	−	411
Konsorcjum banków	zmienne	PLN	2029	899	899
Bank Gospodarstwa Krajowego	zmienne	PLN	2027-2032	771	759
Bank Gospodarstwa Krajowego	zmienne	PLN	2026-2033	800	901
Europejski Bank Inwestycyjny	stałe	PLN	2026-2027	44	74
	stałe		2026-2040	378	404
	zmienne		2026-2040	1 152	1 221
	zmienne		2026-2041	1 221	1 225
SMBC BANK EU AG	stałe	PLN		−	500
Erste Group Bank AG	zmienne	PLN	2026	505	506
Bank Gospodarstwa Krajowego - pożyczki ze środków Krajowego Planu Odbudowy i Zwiększania Odporności	stałe	PLN	2034-2049	513	−
	stałe	PLN	2028-2045	127	−
Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski S.A.	zmienne	PLN	2026-2040	447	−
Wojewódzki Fundusz Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej	zmienne	PLN	2026-2027	4	6
Narodowy Fundusz Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej	stałe	PLN	2026-2030	53	63
Narodowy Fundusz Ochrony Środowiska i Gospodarki Wodnej	zmienne	PLN	2026-2038	137	72
Kredyt w rachunku bieżącym	zmienne	PLN	2027	160	35
Pozostałe kredyty i pożyczki				19	16
Razem, w tym:				7 230	7 092
Długoterminowe				6 127	6 231
Krótkoterminowe				1 103	861

Pożyczki ze środków Krajowego Planu Odbudowy i Zwiększania Odporności („KPO”)

W latach 2024 i 2025 pomiędzy Spółką i Bankiem Gospodarstwa Krajowego („BGK”) zostały zawarte umowy pożyczek ze środków Krajowego Planu Odbudowy i Zwiększania Odporności („Pożyczki KPO”), które wspierają realizację kluczowych priorytetów biznesowych określonych w Strategii Grupy TAURON, jakimi są dynamiczny rozwój segmentów Dystrybucji i OZE. Środki są wypłacane sukcesywnie, w oparciu o składane wnioski o wypłatę zgodnie z realizacją projektów w spółkach zależnych. Środki na realizację projektów są przekazywane do spółek poprzez umowy pożyczek wewnątrzgrupowych, których parametry odzwierciedlają warunki umowy pomiędzy Spółką a BGK.

Rok zawarcia umowy	Przeznaczenie - finansowanie wydatków kwalifikowanych	Spółka zależna realizująca projekt	Okres spłaty	Oprocentowanie		Kwota umowy	Stan na 31 grudnia 2025
Rok zawarcia umowy	Przeznaczenie - finansowanie wydatków kwalifikowanych	Spółka zależna realizująca projekt	Okres spłaty	Oprocentowanie		Kwota umowy	Nominał uruchomio- nego finansowania	Wycena początkowa	Wartość bilansowa
2024	na rozwój i dostosowanie sieci elektroenergetycznej do potrzeb transformacji energetycznej i zmian klimatu	TAURON Dystrybucja S.A.	półroczne raty w latach 2034-2049	stałe	0,50%	15 867	1 428	502	513
2025	na zaawansowaną transformację cyfrową	TAURON Dystrybucja S.A.	kwartalne raty w latach 2028-2045	stałe	0,50%	310	231	126	127
2025	na zaawansowaną transformację cyfrową	TAURON Dystrybucja S.A.	kwartalne raty w latach 2031-2045	stałe	0,50%	110	−	−	−
2025	na budowę dwóch farm fotowoltaicznych wraz z infrastrukturą towarzyszącą	TAURON Zielona Energia sp. z o.o.	półroczne raty w latach 2029-2044	zmienne	stopa referencyjna NBP pomniejszona o 2 pp., nie mniej niż 1 pp.	269	−	−	−

W ocenie Spółki Pożyczki KPO mają charakter preferencyjny o stopie procentowej poniżej rynkowych stóp procentowych. W związku z tym poszczególne transze pożyczek ujęte zostały na moment początkowy w wartości godziwej, natomiast korzyść wynikająca z zastosowania stopy procentowej niższej od stóp rynkowych w kwocie 1 031 mln PLN, stanowiąca różnicę między otrzymanymi środkami pieniężnymi a początkową wartością bilansową pożyczek ujęta została zgodnie z MSR 20 Dotacje rządowe oraz ujawnianie informacji na temat pomocy rządowej jako dotacja do aktywów i prezentowana jest w rozliczeniach międzyokresowych przychodów (nota 44).

Wycena Pożyczek KPO na moment początkowy dokonana została jako bieżąca wartość przyszłych przepływów pieniężnych z uwzględnieniem warunków umownych zdyskontowanych z zastosowaniem stopy procentowej, która w ocenie Spółki stanowi odzwierciedlenie warunków rynkowych na dzień zaciągnięcia finansowania. Na kolejne dni

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

68

bilansowe pożyczki wyceniane są w zamortyzowanym koszcie, z uwzględnieniem stopy procentowej oszacowanej w ramach początkowej wyceny.

Finansowanie w formule project finance

W 2025 roku spółki Grupy TAURON zawarły również umowy kredytu w formule project finance:

• spółka zależna WIND T30MW Sp. z o.o. na kwotę 238 mln PLN,

• spółka zależna Windpower Gamów Sp. z o.o. na kwotę 210 mln PLN,

z terminami spłaty w latach 2026-2040.

Pozostałe dostępne finansowanie w ramach zawartych umów finansowania

Na dzień bilansowy Grupa posiada dostępne finansowanie w ramach zawartych umów finansowania, tj. umów z konsorcjami banków z odnawialnymi limitami finansowania do łącznej wysokości 4 500 mln PLN, umowy kredytu nieodnawialnego na kwotę 2 450 mln PLN (na dzień 31 grudnia 2025 roku dostępne finansowanie w ramach transzy A w kwocie 1 000 mln PLN) oraz umów kredytów w rachunku bieżącym do łącznej kwoty 850 mln PLN, co zostało szerzej opisane w nocie 53.2 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku Grupa dokonała następujących ciągnień i spłat kredytów i pożyczek (w wartości nominalnej), bez kredytów w rachunku bieżącym:

Kredytodawca	Rok zakończony 31 grudnia 2025
Kredytodawca	Ciągnienie	Spłata
Konsorcja banków	2 300	(2 710)
Bank Gospodarstwa Krajowego - pożyczki ze środków Krajowego Planu Odbudowy i Zwiększania Odporności	1 659	−
SMBC BANK EU AG	−	(500)
Bank Gospodarstwa Krajowego	−	(100)
Europejski Bank Inwestycyjny	−	(120)
Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski S.A. w formule project finance	448	−
Pozostałe umowy	70	(17)
Razem, w tym:	4 477	(3 447)
Przepływy pieniężne	4 377	(3 347)
Rozliczenie netto (bez przepływu środków pieniężnych)	100	(100)

39.2. Wyemitowane obligacje

Emitent	Inwestor	Oprocentowanie	Waluta	Wartość nominalna wyemitowanych obligacji w walucie	Termin wykupu	Wartość bilansowa
Emitent	Inwestor	Oprocentowanie	Waluta	Wartość nominalna wyemitowanych obligacji w walucie	Termin wykupu	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
TAURON Polska Energia S.A.	Bank Gospodarstwa Krajowego	zmienne, oparte o WIBOR 6M	PLN	750	2028-2029	746	752
	Obligacje serii A (TPE1025)	zmienne, oparte o WIBOR 6M	PLN	1 000		−	1 011
	Euroobligacje	stałe	EUR	500	2027	2 135	2 157
Finanse Grupa TAURON Sp. z o.o.	Inwestorzy międzynarodowi	stałe	EUR	168	2029	709	717
Obligacje niepodporządkowane						3 590	4 637
TAURON Polska Energia S.A.	Bank Gospodarstwa Krajowego	zmienne, oparte o WIBOR 6M	PLN	400	2031 1	401	401
	Europejski Bank Inwestycyjny	stałe	PLN	400		−	392
	Europejski Bank Inwestycyjny	stałe	PLN	350		−	342
Obligacje podporządkowane						401	1 135
Razem wyemitowane obligacje, w tym:						3 991	5 772
Długoterminowe						3 963	4 558
Krótkoterminowe						28	1 214

1 W przypadku obligacji podporządkowanych termin wykupu uwzględnia dwa okresy finansowania. Termin wykupu zaprezentowany w powyższej tabeli to ostateczny termin wykupu wynikający z umowy, po dwóch okresach finansowania. Wycena obligacji na dzień bilansowy uwzględnia wcześniejszy wykup, w związku z zamiarem wykupu obligacji po zakończeniu pierwszego okresu finansowania (w marcu 2026 roku).

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

69

Obligacje niepodporządkowane

W dniu 15 grudnia 2025 roku podpisane zostały aneksy do warunków emisji obligacji wyemitowanych w ramach programu emisji obligacji długoterminowych ustanowionego w dniu 31 lipca 2013 roku pomiędzy Spółką a BGK. W ramach programu emisji obligacji długoterminowych Spółka wyemitowała w latach 2014-2016 obligacje o łącznej wartości nominalnej 1 700 mln PLN, a jedynym obligatariuszem obligacji został BGK. Na mocy aneksów dokonano zmiany warunków emisji niewykupionych obligacji w zakresie obniżenia marży wyemitowanych i niewykupionych obligacji oraz określenia terminów ich wykupu na lata 2028-2029. Wyemitowane i niewykupione serie obligacji o łącznej wartości 750 mln PLN, których pierwotnie terminy wykupu przypadały w latach 2025-2029, zostaną wykupione w łącznych kwotach: 380 mln PLN w dniu 20 grudnia 2028 roku oraz 370 mln PLN w dniu 20 grudnia 2029 roku.

Obligacje serii A (TPE1025) o wartości nominalnej 1 000 mln PLN zostały wykupione w dniu 30 października 2025 roku.

Euroobligacje o wartości nominalnej 500 mln EUR są notowane od 2017 roku na rynku regulowanym Giełdy Papierów Wartościowych w Londynie (London Stock Exchange).

Obligacje podporządkowane (hybrydowe)

Na dzień 31 grudnia 2025 roku obligacje podporządkowane dotyczyły obligacji objętych przez BGK o wartości nominalnej 400 mln PLN. Obligacje hybrydowe objęte przez Europejski Bank Inwestycyjny o łącznej wartości nominalnej 750 mln PLN zostały wykupione w grudniu 2025 roku po zakończeniu pierwszego okresu finansowania.

Podporządkowany charakter oznacza, że w przypadku upadłości lub likwidacji emitenta, zobowiązania wynikające z obligacji będą miały pierwszeństwo zaspokojenia jedynie przed wierzytelnościami akcjonariuszy Spółki. To z kolei pozytywnie wpływa na poziom wskaźnika zadłużenie netto/EBITDA, ponieważ takie obligacje są wyłączone z kalkulacji tego wskaźnika, stanowiącego kowenant w części umów finansowania zawartych przez Spółkę. Ponadto 50% kwoty obligacji podporządkowanych zostało zaliczone przez agencję ratingową jako kapitał w modelu ratingowym, co ma korzystny wpływ na ocenę ratingową Grupy TAURON.

Program emisji obligacji podporządkowanych, zawarty w 2021 roku z BGK do kwoty 450 mln PLN, który nie był wykorzystany przez Spółkę, wygasł w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku.

Program emisji obligacji niewykorzystany na dzień bilansowy

Spółka ustanowiła w dniu 19 września 2024 roku program emisji obligacji, na podstawie umowy programowej zawartej z Bankiem Polska Kasa Opieki S.A., Powszechną Kasą Oszczędności Bank Polski S.A. oraz Santander Bank Polska S.A. („Program”). W ramach Programu Spółka ma możliwość wyemitowania obligacji powiązanych ze wskaźnikami zrównoważonego rozwoju lub tzw. zielonych obligacji, maksymalnie do kwoty 3 000 mln PLN, przy czym wartość emisji i rodzaj obligacji będą każdorazowo ustalane na moment podjęcia decyzji o emisji. Środki pozyskane w ramach emisji obligacji będą wspierały realizację transformacji energetycznej Grupy TAURON i zostaną przeznaczone na finansowanie i refinansowanie wydatków zgodnych z taksonomią europejską.

39.3. Kowenanty w umowach dotyczących zadłużenia

Podpisane z bankami umowy nakładają na Spółkę zobowiązania natury prawno-finansowej (kowenanty), stosowane standardowo w tego rodzaju transakcjach. Kluczowym kowenantem jest wskaźnik zadłużenie netto/EBITDA (dla umów kredytów długoterminowych oraz krajowych programów emisji obligacji), który określa poziom zadłużenia pomniejszonego o środki pieniężne w relacji do generowanej EBITDA. Kowenant zadłużenie netto/EBITDA dla banków jest badany na bazie danych skonsolidowanych na dzień 30 czerwca i 31 grudnia, a jego dopuszczalna wartość, w zależności od zapisów umów finansowania, wynosi 3,5 lub 4,0.

Zgodnie ze stanem na dzień 31 grudnia 2025 roku wskaźnik zadłużenie netto/EBITDA wyniósł 1,4, w związku z czym kowenant został dotrzymany. Na koniec okresu porównywalnego kowenant także został dotrzymany.

39.4. Zobowiązanie z tytułu leasingu

Zobowiązanie z tytułu leasingu Grupy dotyczy przede wszystkim prawa wieczystego użytkowania gruntu, umów za zajęcie pasa drogowego, umów najmu i dzierżawy gruntów, służebności przesyłu oraz najmu pomieszczeń biurowych, magazynowych oraz pod infrastrukturę energetyczną lub cieplną.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

70

Wiekowanie zobowiązania z tytułu leasingu

		Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
	do 1 roku	146	128
	od 1 do 5 lat	573	506
	od 5 do 10 lat	660	595
	od 10 do 20 lat	1 159	1 080
	powyżej 20 lat	1 129	1 046
Wartość niezdyskontowana opłat leasingowych		3 667	3 355
	Dyskonto	(1 770)	(1 604)
Wartość bieżąca opłat leasingowych, w tym:		1 897	1 751
	Długoterminowe	1 821	1 686
	Krótkoterminowe	76	65
	Umowy leasingu niespełniające warunków uznania za leasing finansowy zgodnie z definicją zawartą w umowach finansowania	1 897	1 751

40. Rezerwy na świadczenia pracownicze

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Zgodnie z zakładowymi systemami wynagradzania pracownicy spółek Grupy mają prawo do następujących świadczeń po okresie zatrudnienia:

• odpraw emerytalno-rentowych - wypłacanych jednorazowo, w momencie przejścia na emeryturę lub rentę,

• odpraw pośmiertnych,

• świadczeń z Zakładowego Funduszu Świadczeń Socjalnych.

Powyższe rezerwy stanowią program określonych świadczeń po okresie zatrudnienia.

Pracownicy spółek Grupy są również uprawnieni do nagród jubileuszowych, które są wypłacane po przepracowaniu określonej liczby lat.

Wartość bieżąca rezerw na świadczenia pracownicze po okresie zatrudnienia oraz rezerw na nagrody jubileuszowe jest obliczana na koniec każdego roku obrotowego przez niezależnego aktuariusza przy zastosowaniu metod aktuarialnych. Rezerwy obliczane są metodą indywidualną, dla każdego pracownika osobno. Naliczone zobowiązania są równe zdyskontowanym płatnościom, które w przyszłości zostaną dokonane, z uwzględnieniem rotacji zatrudnienia i dotyczą okresu do dnia bilansowego. Informacje demograficzne oraz informacje o rotacji zatrudnienia oparte są o dane historyczne.

Zyski i straty aktuarialne z wyceny zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych po okresie zatrudnienia ujmowane są w całości w pozostałych całkowitych dochodach (skumulowana kwota ujmowana jest w zyskach zatrzymanych), natomiast zyski i straty aktuarialne od nagród jubileuszowych odnoszone są do wyniku finansowego.

Pozostałe zwiększenia i zmniejszenia stanu rezerw ujmowane są w kosztach operacyjnych w przypadku pracowników, pozostałych kosztach/przychodach operacyjnych w przypadku emerytów i rencistów oraz w ciężar kosztów finansowych w części dotyczącej odsetek stanowiących odwrócenie dyskonta rezerw.

Zgodnie z MSR 19 Świadczenia pracownicze Grupa ujmuje również rezerwy na świadczenia z tytułu rozwiązania stosunku pracy w następstwie programów dobrowolnych odejść oraz innych programów dla pracowników nabywających uprawnienia emerytalne. Wycena świadczeń opiera się na przewidywanej liczbie pracowników, którzy zdecydują się na skorzystanie z programu oraz oszacowanej wartości świadczenia jakie otrzymają w ramach udziału w programie.

PROFESJONALNY OSĄD I SZACUNKI

Rezerwy na świadczenia pracownicze po okresie zatrudnienia oraz na nagrody jubileuszowe zostały oszacowane przy wykorzystaniu metod aktuarialnych. Główne założenia przyjęte przez aktuariusza na dzień bilansowy do wyliczenia kwoty zobowiązania są następujące:

	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Stopa dyskontowa (%)	5,1%	5,8%
Wskaźnik rotacji pracowników (%)	0,5% - 10,30%	0,5% - 10,30%
Przewidywana stopa wzrostu wynagrodzeń (%)	3,1% w 2026; 2,5 % w latach kolejnych	8,9% w 2025; 2,5 % w latach kolejnych
Przewidywana stopa wzrostu wartości odpisu na ZFŚS (%)	7,4%	7%
Pozostały średni okres zatrudnienia	5,73 – 13,13	8,01 – 13,31

	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Rezerwa na świadczenia pracownicze po okresie zatrudnienia oraz na nagrody jubileuszowe	898	801
Rezerwa na świadczenia z tytułu rozwiązania stosunku pracy oraz pozostałe rezerwy pracownicze	93	10
Razem	991	811
Długoterminowe	820	701
Krótkoterminowe	171	110

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

71

Rezerwy na świadczenia pracownicze po okresie zatrudnienia oraz na nagrody jubileuszowe

	Rok zakończony 31 grudnia 2025				Rok zakończony 31 grudnia 2024
	Świadczenia emerytalne, rentowe i podobne	ZFŚS	Nagrody jubileuszowe	Rezerwy razem	Świadczenia emerytalne, rentowe i podobne	ZFŚS	Nagrody jubileuszowe	Rezerwy razem
Bilans otwarcia	325	223	253	801	313	166	264	743
Koszty bieżącego zatrudnienia	15	8	13	36	15	6	15	36
Zyski i straty aktuarialne, w tym:	13	69	8	90	10	50	−	60
powstałe na skutek zmian założeń finansowych	7	50	6	63	(5)	3	(3)	(5)
powstałe na skutek zmian założeń demograficznych	−	3	−	3	−	11	1	12
powstałe na skutek innych zmian	6	16	2	24	15	36	2	53
Wypłacone świadczenia	(27)	(8)	(37)	(72)	(27)	(7)	(39)	(73)
Koszty odsetek	16	13	14	43	14	8	13	35
Bilans zamknięcia	342	305	251	898	325	223	253	801
Długoterminowe	276	296	214	786	268	216	217	701
Krótkoterminowe	66	9	37	112	57	7	36	100

Analiza wrażliwości

Na dzień 31 grudnia 2025 roku została przeprowadzona analiza wrażliwości wyników wyceny na zmianę stopy dyskonta finansowego oraz na zmiany planowanych wzrostów podstaw w przedziale -1,0 p.p./+1,0 p.p. Poniższa tabela prezentuje salda poszczególnych tytułów rezerw i odchylenia od wartości bilansowej przy zmienionych założeniach.

Tytuł rezerwy	Wartość bilansowa na dzień 31 grudnia 2025	Stopa dyskontowa				Planowane wzrosty podstaw
		-1,0 p.p.		+1,0 p.p.		-1,0 p.p.		+1,0 p.p.
		saldo	odchylenie	saldo	odchylenie	saldo	odchylenie	saldo	odchylenie
Świadczenia emerytalne, rentowe i podobne	342	365	23	322	(20)	321	(21)	366	24
ZFŚS	305	364	59	258	(47)	256	(49)	366	61
Nagrody jubileuszowe	251	266	15	238	(13)	239	(12)	265	14
Razem	898	995	97	818	(80)	816	(82)	997	99
wpływ na wynik finansowy			(15)		13		12		(14)
wpływ na pozostałe całkowite dochody			(82)		67		70		(85)

Grupa dokonuje podziału rezerw na długo i krótkoterminowe na podstawie szacunków dotyczących rozkładu wypłat w czasie przygotowanego przy pomocy technik aktuarialnych.

Okresy zapadalności rezerw na świadczenia pracownicze

Rok	Świadczenia emerytalne, rentowe i podobne	ZFŚS	Nagrody jubileuszowe	Razem rezerwy
2026	66	9	37	112
2027	29	9	31	69
2028	28	9	27	64
2029	25	9	23	57
2030	24	9	19	52
Pozostałe lata	170	260	114	544
Razem	342	305	251	898

41. Rezerwy na koszty demontażu środków trwałych i rekultywację terenu

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Rezerwa na koszty demontażu farm wiatrowych i fotowoltaicznych

Grupa tworzy rezerwę na szacunkowe koszty demontażu farm wiatrowych i fotowoltaicznych w oparciu o szacunki przyszłych kosztów likwidacji opracowywane przez niezależnych ekspertów oraz kalkulacje wewnętrzne bazujące na opracowaniach sporządzonych przez niezależnych ekspertów z uwzględnieniem dyskonta.

Rezerwa ujmowana jest drugostronnie zgodnie z MSR 16 Rzeczowe aktywa trwałe jako składnik wartości środków trwałych, a zmiany szacunków ujmowane są zgodnie z interpretacją KIMSF 1 Zmiany istniejących zobowiązań z tytułu wycofania z eksploatacji, rekultywacji i zobowiązań o podobnym charakterze , tj. jako korekty salda rezerwy oraz skapitalizowanych przyszłych kosztów likwidacji. Skorygowana wartość składnika aktywów podlegająca amortyzacji jest amortyzowana w ciągu jego okresu użytkowania. Jeśli jednak zmiany wartości zobowiązania następują po zakończeniu okresu użytkowania składnika aktywów, którego dotyczą, wszystkie późniejsze zmiany wartości rezerwy ujmuje się w zysku lub stracie w miarę ich powstawania.

Rezerwa na koszty rekultywacji i likwidacji środków trwałych, w tym likwidacji zakładów górniczych

Grupa tworzy rezerwę na koszty związane z rekultywacją składowisk odpadów, gdy na Grupie ciąży obowiązek wynikający z zapisów zawartych w pozwoleniach zintegrowanych, planowane są w przyszłości zamknięcia składowisk oraz istnieje możliwość wiarygodnego oszacowania tych rezerw. Rezerwy te są ujmowane proporcjonalnie do stopnia zapełnienia składowiska i dyskontowane zgodnie z przewidywanym okresem użytkowania składowisk. Koszty rezerwy na rekultywację w zakresie prowadzonej działalności podstawowej odnoszone są w ciężar kosztów działalności operacyjnej.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

72

Rezerwa na koszty likwidacji środków trwałych wyłączonych z eksploatacji tworzona jest wówczas, gdy na Grupie ciąży obecny obowiązek (prawny lub zwyczajowo oczekiwany) wynikający ze zdarzeń przeszłych. Koszty rezerwy na likwidację środków trwałych Grupa odnosi w ciężar pozostałych kosztów operacyjnych.

Rezerwa na koszty likwidacji zakładów górniczych dotyczy zakładów górniczych, w odniesieniu do których istnieje obowiązek likwidacji i

przywrócenia terenów zakładów górniczych do stanu zgodnego z decyzją rekultywacyjną po zakończeniu eksploatacji. Na dzień

31 grudnia 2025 roku Grupa tworzy rezerwę w odniesieniu do odkrywkowego zakładu górniczego w Kopalni Wapienia Czatkowice

Sp. z o.o. Rezerwa ustalana jest w oparciu o szacunki przyszłych kosztów likwidacji i przywrócenia terenów zakładu górniczego do stanu

zgodnego z decyzją rekultywacyjną po zakończeniu eksploatacji opracowywane przez niezależnych ekspertów z uwzględnieniem

dyskonta oraz salda tworzonego zgodnie z odrębnymi przepisami Funduszu Likwidacji Zakładów Górniczych. Podstawą szacowania

wielkości rezerwy są opracowania sporządzone w oparciu o prognozy eksploatacji złoża (dla obiektów górniczych) oraz analizy

technologiczno-ekonomiczne.

PROFESJONALNY OSĄD I SZACUNKI

Grupa szacuje wysokość tworzonych rezerw w oparciu o przyjęte założenia, metodologię i sposób kalkulacji właściwy dla danego tytułu rezerw, oceniając prawdopodobieństwo wydatkowania środków zawierających w sobie korzyści ekonomiczne oraz określając wiarygodny poziom kwoty niezbędnej do spełnienia obowiązku. Grupa tworzy rezerwy, gdy prawdopodobieństwo wydatkowania środków zawierających w sobie korzyści ekonomiczne jest większe niż 50%.

Szacując poziom rezerw na dzień 31 grudnia 2025 roku, Grupa przyjęła szacunek stopy dyskontowej na poziomie 5,1% oraz

przewidywany wskaźnik inflacji na poziomie 2,9% w roku 2026; 2,5% w roku 2027 oraz w latach następnych na poziomie przewidywanego

długoterminowego wskaźnika inflacji w wysokości 2,5%.

	Rok zakończony 31 grudnia 2025			Rok zakończony 31 grudnia 2024
	Rezerwa na koszty demontażu farm wiatrowych i fotowoltaicznych	Rezerwa na koszty rekultywacji i likwidacji środków trwałych, w tym likwidacji zakładów górniczych	Rezerwy razem	Rezerwa na koszty demontażu farm wiatrowych i fotowoltaicznych	Rezerwa na koszty rekultywacji i likwidacji środków trwałych, w tym likwidacji zakładów górniczych	Rezerwy razem
Bilans otwarcia	145	71	216	142	77	219
Odwrócenie dyskonta	9	4	13	8	4	12
Zmiana stopy dyskontowej i wskaźnika inflacji	10	4	14	(21)	(3)	(24)
Utworzenie/(rozwiązanie) netto	31	41	72	16	(3)	13
Wykorzystanie	−	(9)	(9)	−	(4)	(4)
Bilans zamknięcia	195	111	306	145	71	216
Długoterminowe	195	84	279	145	52	197
Krótkoterminowe	−	27	27	−	19	19

Na dzień 31 grudnia 2025 roku w ramach rezerwy na koszty rekultywacji i likwidacji środków trwałych Grupa ujęła następujące rezerwy:

• rezerwę na koszty likwidacji środków trwałych w wysokości 78 mln PLN,

• rezerwę na koszty związane z rekultywacją składowisk odpadów w wysokości 23 mln PLN,

• rezerwę na koszty likwidacji zakładów górniczych w wysokości 10 mln PLN.

W skonsolidowanym sprawozdaniu z sytuacji finansowej, w ramach pozycji Rezerwy na koszy demontażu środków trwałych i rekultywację terenu , Grupa wykazuje długoterminową część rezerw na koszty demontażu środków trwałych i rekultywację terenu łącznie z długoterminową częścią pozostałych rezerw.

	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Rezerwy na koszty demontażu środków trwałych i rekultywację terenu	279	197
Pozostałe rezerwy	14	19
Razem w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w pozycji Rezerwy na koszty demontażu środków trwałych i rekultywację terenu	293	216

42. Rezerwy na zobowiązania z tytułu świadectw pochodzenia energii i emisji CO 2

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Rezerwa na zobowiązania z tytułu emisji CO 2

Grupa tworzy rezerwę na koszty umorzenia uprawień do emisji CO 2 . Rezerwa na zobowiązania z tytułu emisji gazów objętych systemem uprawnień do emisji jest tworzona wówczas, gdy rzeczywista emisja za dany rok obrotowy wskazuje na przewidywany niedobór uprawnień

w odniesieniu do przyznanych nieodpłatnie uprawnień do emisji, z uwzględnieniem przypisania uprawnień do emisji na instalacje

przynależne do poszczególnych spółek. Grupa jest zobowiązana umorzyć uprawnienie za każdą emitowaną w danym roku tonę dwutlenku

węgla do 30 września kolejnego roku.

Rezerwa tworzona jest w ciężar kosztów operacyjnych (podatki i opłaty) w wysokości:

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

73

• w części pokrytej posiadanymi na dzień bilansowy uprawnieniami:

- w wartości zerowej - w przypadku uprawnień otrzymanych nieodpłatnie,

- w cenie nabycia z uwzględnieniem korekty z tytułu zastosowania rachunkowości zabezpieczeń - w przypadku zakupionych uprawnień;

• w części niepokrytej posiadanymi na dzień bilansowy uprawnieniami:

- w pierwszej kolejności w wartościach wynikających z zawartych transakcji terminowych na zakup uprawnień z przeznaczeniem pod spełnienie obowiązku za rok bieżący, z uwzględnieniem oczekiwanej wartości przyszłej korekty ceny nabycia uprawnień z tytułu zastosowania rachunkowości zabezpieczeń, stosowanej dla instrumentów pochodnych typu forward walutowy zabezpieczających ryzyko walutowe wynikające z zakupu uprawnień w EUR,

- następnie w wartości rynkowej uprawnień brakujących do spełnienia obowiązku na dzień bilansowy lub w wartości ewentualnej kary - zgodnie z zamiarem odnośnie sposobu wypełnienia obowiązku,

przy uwzględnieniu intencji Grupy odnośnie przeznaczenia uprawnień na cele umorzenia za dany rok obrotowy w momencie ich zakupu.

W dacie umorzenia uprawnień następuje wyksięgowanie uprawnień do emisji zakwalifikowanych jako krótkoterminowe aktywa niematerialne w korespondencji z rezerwą na zobowiązania z tytułu emisji gazów.

Rezerwa z tytułu obowiązku przedstawienia świadectw pochodzenia energii

Przedsiębiorstwa energetyczne zajmujące się obrotem energią elektryczną i jej odsprzedażą do odbiorcy finalnego mają obowiązek zakupu i przedstawienia do umorzenia świadectw pochodzenia energii elektrycznej oraz świadectw efektywności energetycznej lub uiszczenia opłaty zastępczej. W celu wypełnienia obowiązku przedstawienia do umorzenia praw lub uiszczenia opłaty zastępczej Grupa na koniec okresów sprawozdawczych tworzy rezerwę na koszty wypełnienia tego obowiązku.

Rezerwę z tytułu obowiązku przedstawienia do umorzenia świadectw pochodzenia energii elektrycznej wytworzonej w źródłach odnawialnych oraz świadectw efektywności energetycznej ujmuje się:

• w części pokrytej posiadanymi na dzień bilansowy świadectwami pochodzenia oraz świadectwami efektywności energetycznej:

- w wartości posiadanych świadectw,

• w części niepokrytej posiadanymi na dzień bilansowy świadectwami pochodzenia oraz świadectwami efektywności energetycznej:

- w pierwszej kolejności w wartościach wynikających z zawartych transakcji terminowych na zakup świadectw z przeznaczeniem pod spełnienie obowiązku za rok bieżący,

- następnie w wartości rynkowej świadectw niezbędnych do spełnienia obowiązku na dzień bilansowy lub w wysokości opłaty zastępczej - zgodnie z zamiarem odnośnie sposobu wypełnienia obowiązku,

przy uwzględnieniu intencji Grupy odnośnie przeznaczenia świadectw pochodzenia oraz świadectw efektywności energetycznej na cele umorzenia za dany rok obrotowy w momencie ich wytworzenia lub zakupu.

Rezerwa tworzona jest w ciężar kosztów operacyjnych.

Rozliczenie kwoty rezerwy oraz umorzenie praw majątkowych następuje na podstawie wydanej decyzji prezesa Urzędu Regulacji Energetyki o umorzeniu przedstawionych przez spółkę świadectw pochodzenia energii elektrycznej lub też w związku z uiszczeniem opłaty zastępczej.

	Rok zakończony 31 grudnia 2025			Rok zakończony 31 grudnia 2024
	Rok zakończony 31 grudnia 2025			Rok zakończony 31 grudnia 2024
	Rezerwa na zobowiązania z tytułu emisji CO 2	Rezerwa z tytułu obowiązku przedstawienia świadectw pochodzenia energii	Rezerwy razem	Rezerwa na zobowiązania z tytułu emisji CO 2	Rezerwa z tytułu obowiązku przedstawienia świadectw pochodzenia energii	Rezerwy razem
Bilans otwarcia	3 204	182	3 386	3 439	305	3 744
Utworzenie	3 157	224	3 381	3 204	285	3 489
Rozwiązanie	(39)	(33)	(72)	(16)	(31)	(47)
Wykorzystanie	(3 165)	(203)	(3 368)	(3 423)	(377)	(3 800)
Bilans zamknięcia	3 157	170	3 327	3 204	182	3 386

Koszty dotyczące utworzenia rezerwy na zobowiązania z tytułu emisji CO 2 w związku z obowiązkiem wynikającym z emisji CO 2 za dany rok obrotowy przedstawia tabela:

	Rok zakończony 31 grudnia 2025		Rok zakończony 31 grudnia 2024
	wolumen	wartość	wolumen	wartość
Emisja (Mg CO 2 )	9 645 226		9 068 128
Uprawnienia do emisji CO 2
otrzymane nieodpłatnie	120 670	−	123 112	−
nabyte, zakontraktowane i brakujące	9 524 556	3 157	8 945 016	3 204
Koszt utworzenia rezerwy na zobowiązania z tytułu emisji CO 2 za bieżący rok	9 645 226	3 157	9 068 128	3 204

Wykazana w powyższej tabeli emisja obejmuje emisję generującą obowiązek umorzenia przez spółki Grupy uprawnień do emisji CO 2 w ramach systemu EU ETS uwzględnioną w kalkulacji rezerwy na zobowiązania z tytułu emisji CO 2 i odpowiednio nie obejmuje emisji CO 2 niegenerującej obowiązku umorzenia. Wykazana emisja stanowiła ok. 98% emisji gazów cieplarnianych zakresu 1 brutto zgodnie z Europejskim Standardem Raportowania Zrównoważonego Rozwoju ESRS E1-6 zaprezentowanego w punkcie 13.11. Zmiana klimatu w ramach Sprawozdawczości zrównoważonego rozwoju

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

74

Grupy TAURON będącej częścią Sprawozdania Zarządu z działalności TAURON Polska Energia S.A. oraz Grupy Kapitałowej TAURON za rok obrotowy 2025.

Nieznaczny spadek kosztu utworzenia rezerwy na zobowiązania z tytułu emisji CO 2 wynikał z niższego kosztu nabycia uprawnień do emisji CO 2 pod bieżący rok umorzeniowy, przy jednoczesnym wzroście emisji CO 2 .

43. Pozostałe rezerwy

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Pozostałe rezerwy obejmują rezerwy na następujące tytuły:

• bezumowne korzystanie z nieruchomości Grupa tworzy rezerwy na wszystkie zgłoszone roszczenia właścicieli nieruchomości, na których usytuowane są obiekty energetyczne lub technologiczne, sieci dystrybucyjne oraz instalacje ciepłownicze, w kwocie prawdopodobnych kosztów (wraz z naliczonymi odsetkami, jeżeli można je oszacować w sposób wiarygodny) odszkodowań z tego tytułu należnych właścicielom nieruchomości do dnia bilansowego. Grupa nie tworzy rezerw na potencjalne niezgłoszone roszczenia właścicieli gruntów o nieuregulowanym stanie korzystania z tych gruntów, w tym na ustanowienie służebności przesyłu lub służebności gruntowych. Utworzenie i rozwiązanie rezerwy odnoszone jest w pozostałe koszty/przychody operacyjne oraz w części dotyczącej naliczonych odsetek do kosztów/przychodów finansowych.

• umowy rodzące obciążenia Jeżeli Grupa jest stroną umowy, na podstawie której nieuniknione koszty wypełnienia obowiązku przeważają nad korzyściami, które będą uzyskane na jej mocy, obecny obowiązek wynikający z umowy Grupa ujmuje i wycenia jako rezerwę. Na nieuniknione koszty wynikające z umowy składają się co najmniej koszty netto zakończenia umowy, odpowiadające kwocie niższej spośród kwot kosztów wypełnienia umowy i kosztów wszelkich odszkodowań lub kar wynikających z jej niewypełnienia. Koszty wypełnienia umowy obejmują zarówno przyrostowe koszty wypełnienia umowy np. robociznę i materiały, jak również przypisanie innych kosztów, które odnoszą się bezpośrednio do wypełnienia umów (na przykład przypisanie odpisów amortyzacyjnych do składnika rzeczowych aktywów trwałych wykorzystywanego między innymi do wypełnienia tej umowy). W przypadku kontraktów na sprzedaż energii koszty wypełnienia umowy uwzględniają koszty wyprodukowania bądź zakupu energii niezbędnej do realizacji kontraktu. W ramach kosztów wyprodukowania energii Grupa uwzględnia w szczególności koszty zużycia węgla oraz umorzenia uprawnień do emisji CO 2 , niezbędnych do wyprodukowania energii.

• skutki postępowań prowadzonych przez Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki dotyczących sposobu dokonywania przez spółki segmentu Sprzedaż i Handel Hurtowy odpisu na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny w okresie od grudnia 2022 roku do grudnia 2023 roku.

• pozostałe tytuły, które dotyczą głównie spraw sądowych, roszczeń od kontrahentów lub innych podmiotów, potencjalnych kar wynikających z postępowań administracyjnych Urzędu Regulacji Energetyki i Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów oraz rozliczeń podatkowych.

PROFESJONALNY OSĄD I SZACUNKI

Grupa szacuje wysokość tworzonych rezerw w oparciu o przyjęte założenia, metodologię i sposób kalkulacji właściwy dla danego tytułu rezerw, oceniając prawdopodobieństwo wydatkowania środków zawierających w sobie korzyści ekonomiczne oraz określając wiarygodny poziom kwoty niezbędnej do spełnienia obowiązku. Grupa tworzy rezerwy, gdy prawdopodobieństwo wydatkowania środków zawierających w sobie korzyści ekonomiczne jest większe niż 50%.

Rok zakończony 31 grudnia 2025 roku

	Rok zakończony 31 grudnia 2025
	Rezerwa na bezumowne korzystanie z nieruchomości	Rezerwy na umowy rodzące obciążenia	Rezerwa na skutki postępowań Prezesa URE dot. naliczania odpisów na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny	Rezerwy na spory sądowe, roszczenia od kontrahentów i pozostałe rezerwy	Rezerwy razem
Bilans otwarcia	73	9	−	154	236
Utworzenie/(Rozwiązanie) netto	(1)	163	277	(2)	437
Wykorzystanie	(1)	(9)	−	(40)	(50)
Pozostałe zmiany	−	−	−	1	1
Bilans zamknięcia	71	163	277	113	624
Długoterminowe	−	8	−	6	14
Krótkoterminowe	71	155	277	107	610

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

75

Rok zakończony 31 grudnia 2024 roku

	Rok zakończony 31 grudnia 2024
	Rezerwa na bezumowne korzystanie z nieruchomości	Rezerwy na umowy rodzące obciążenia	Rezerwa na obniżenie płatności dla odbiorców	Rezerwy na spory sądowe, roszczenia od kontrahentów i pozostałe rezerwy	Rezerwy razem
Bilans otwarcia	75	35	574	149	833
Utworzenie/(Rozwiązanie) netto	(1)	9	(105)	7	(90)
Wykorzystanie	(1)	(35)	(469)	(11)	(516)
Pozostałe zmiany	−	−	−	9	9
Bilans zamknięcia	73	9	−	154	236
Długoterminowe	−	−	−	19	19
Krótkoterminowe	73	9	−	135	217

W skonsolidowanym sprawozdaniu z sytuacji finansowej, w ramach pozycji Pozostałe rezerwy , Grupa wykazuje krótkoterminową część pozostałych rezerw łącznie z krótkoterminową częścią rezerw na koszty demontażu środków trwałych i rekultywację terenu.

	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Pozostałe rezerwy	610	217
Rezerwy na koszty demontażu środków trwałych i rekultywację terenu	27	19
Razem w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w pozycji Pozostałe rezerwy	637	236

43.1. Rezerwa na bezumowne korzystanie z nieruchomości

Spółki Grupy tworzą rezerwy na wszystkie zgłoszone roszczenia właścicieli nieruchomości, na których usytuowane są sieci dystrybucyjne oraz instalacje ciepłownicze. Na dzień 31 grudnia 2025 roku rezerwa z tego tytułu wynosiła 71 mln PLN i dotyczyła segmentów:

• Dystrybucja – 38 mln PLN,

• Ciepło – 31 mln PLN,

• Wytwarzanie – 2 mln PLN.

43.2. Rezerwy na umowy rodzące obciążenia

Na dzień 31 grudnia 2025 roku Grupa rozpoznała rezerwy na umowy rodzące obciążenia w kwocie 163 mln PLN w ramach segmentu Sprzedaż i Handel Hurtowy , z czego kwota 146 mln PLN dotyczy sprzedaży energii elektrycznej do odbiorców w grupach taryfowych G po cenach z zatwierdzonej przez Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki („URE”) taryfy.

W dniu 17 grudnia 2025 roku Prezes URE zatwierdził taryfy na sprzedaż energii elektrycznej do odbiorców w grupach taryfowych G, w ramach których zatwierdzona została cena sprzedaży energii elektrycznej dla odbiorców w grupach taryfowych G dla spółki zależnej TAURON Sprzedaż sp. z o.o. na poziomie średnio 495,16 PLN/MWh (netto bez akcyzy). Zatwierdzona Taryfa G obowiązuje od 1 stycznia 2026 roku do 31 grudnia 2026 roku. Odbiorcami w grupach taryfowych G są przede wszystkim gospodarstwa domowe. Grupa ocenia, iż w przypadku kontraktów na sprzedaż energii w grupach taryfowych G przychody ze sprzedaży energii elektrycznej uwzględniające zatwierdzoną w ramach taryfy cenę sprzedaży nie pokryją w pełni kosztów ponoszonych w związku z koniecznością wyprodukowania bądź nabycia energii elektrycznej niezbędnej do realizacji tych kontraktów, w wyniku czego Grupa rozpoznała rezerwę na umowy rodzące obciążenia w kwocie 146 mln PLN.

43.3. Rezerwa na skutki postępowań Prezesa URE dotyczących naliczania odpisów na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny

Na dzień 31 grudnia 2025 roku Grupa rozpoznała rezerwę w kwocie 277 mln PLN na skutki postępowań prowadzonych przez Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki („Prezes URE”) dotyczących sposobu dokonywania przez spółki TAURON Sprzedaż Sp. z o.o. i TAURON Sprzedaż GZE Sp. z o.o. Odpisu na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny („Odpis”).

Spółki TAURON Sprzedaż Sp. z o.o. i TAURON Sprzedaż GZE Sp. z o.o. na podstawie przepisów Ustawy z dnia 27 października 2022 roku o środkach nadzwyczajnych mających na celu ograniczenie wysokości cen energii elektrycznej oraz wsparciu niektórych odbiorców w 2023 roku („Ustawa o środkach nadzwyczajnych”) zobowiązane były do

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

76

przekazywania w okresie od grudnia 2022 roku do grudnia 2023 roku Odpisu z przeznaczeniem na wypłaty rekompensat, w sytuacji, gdy uzyskiwały z tytułu sprzedaży energii elektrycznej ceny przewyższające limity cenowe obliczone zgodnie z przepisami rozporządzenia do ww. ustawy.

W listopadzie 2025 roku Prezes URE rozpoczął wobec spółek TAURON Sprzedaż Sp. z o.o. i TAURON Sprzedaż GZE Sp. z o.o. kontrole dotyczące weryfikacji prawidłowości kalkulacji Odpisów w okresie od grudnia 2022 roku do grudnia 2023 roku oraz dokonanych wpłat do Zarządcy Rozliczeń S.A.

Po dniu bilansowym w dniu 27 stycznia 2026 r. Prezes URE w komunikacie dokonał doprecyzowania zasad kalkulacji Odpisu wskazując, że średnia ważona cena sprzedaży energii powinna być wyznaczana jako iloraz sumy faktycznych przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej oraz wolumenu energii sprzedanej w danym okresie. Równocześnie suma faktycznych przychodów ze sprzedaży energii elektrycznej powinna zostać, w ocenie Prezesa URE, wyznaczona w oparciu o wszystkie rzeczywiste przychody wynikające z rozliczeń z odbiorcami energii elektrycznej, w tym z uwzględnieniem obowiązku zastosowania odpowiednich cen „zamrożonych” w rozliczeniach z odbiorcami uprawnionymi (w tym cen maksymalnych) i uzyskiwanymi z tego tytułu rekompensatami oraz z uwzględnieniem pozostałych rozliczeń pieniężnych wynikających z zapisów zawartych umów sprzedaży energii elektrycznej lub innych umów, w których dodatkowe rozliczenia pieniężne zależą od ilości lub wartości sprzedanej energii elektrycznej.

W dniu 5 lutego 2026 roku spółki TAURON Sprzedaż Sp. z o.o. i TAURON Sprzedaż GZE Sp. z o.o. otrzymały:

- zawiadomienia o wszczęciu z urzędu przez Prezesa URE postępowań w przedmiocie wydania decyzji administracyjnej o obowiązku przekazania przez ww. spółki zależne na rachunek Funduszu Wypłaty Różnicy Ceny kwot stanowiących różnice między Odpisami obliczonymi przez Prezesa URE a Odpisami wpłaconymi przez TAURON Sprzedaż Sp. z o.o. i TAURON Sprzedaż GZE Sp. z o.o.;

- protokoły z kontroli, wszczętych przez Prezesa URE w listopadzie 2025 roku.

W dniu 12 lutego 2026 r. TAURON Sprzedaż Sp. z o.o. i TAURON Sprzedaż GZE Sp. z o.o. wniosły zastrzeżenia do protokołów kontroli, wskazując w szczególności, że rekompensaty nie mogą być, w ocenie spółek Grupy, traktowane jako „inne przychody z dodatkowych rozliczeń pieniężnych wynikających z zawartych umów”, które ustawodawca przewidział jako element kalkulacji Odpisu.

W dniu 10 marca 2026 roku TAURON Sprzedaż Sp. z o.o. i TAURON Sprzedaż GZE Sp. z o.o. otrzymały od Prezesa URE decyzje administracyjne o obowiązku przekazania na rachunek Funduszu Wypłaty Różnicy Ceny łącznej kwoty 277 mln PLN stanowiącej różnicę pomiędzy wartością należnego odpisu obliczonego przez Prezesa URE w toku kontroli, a wartością odpisu na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny wskazanego przez Spółki, w terminie 30 dni od daty doręczenia decyzji wraz z odsetkami ustawowymi liczonymi od dnia otrzymania decyzji.

Mając na uwadze powyższe zdarzenia po dniu bilansowym, będące w ocenie Grupy zdarzeniami wymagającymi uwzględnienia w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku, na dzień bilansowy Grupa rozpoznała rezerwę w kwocie 277 mln PLN.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

77

43.4. Rezerwy na spory sądowe, roszczenia od kontrahentów i pozostałe rezerwy

Istotne rezerwy ujęte w ramach pozostałych rezerw zostały opisane poniżej.

Tytuł	Segment operacyjny	Opis	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Rezerwa na zwrot nienależnego świadczenia	Dystrybucja	Rezerwa dotyczy ryzyka wynikającego z wyroku Sądu Okręgowego we Wrocławiu z dnia 19 czerwca 2023 roku w sprawie o zwrot przez spółkę TAURON Dystrybucja S.A. nienależnego świadczenia wynikającego z ponoszonych przez kontrahenta opłat za usługę dystrybucyjną.	23	22
Rezerwa na podatek od nieruchomości	Wytwarzanie	Rezerwa na ryzyko gospodarcze w zakresie podatku od nieruchomości dotyczące aktywów stanowiących infrastrukturę kolejową.	16	15
Rezerwa na karę pieniężną na rzecz Śląskiego Wojewódzkiego Inspektora Ochrony Środowiska	Ciepło	Rezerwa dotyczyła ryzyka otrzymania kary z tytułu naruszenia Ustawy z dnia 12 czerwca 2015 roku o systemie handlu uprawnieniami do emisji gazów cieplarnianych , w związku z niedokonaniem rozliczenia wielkości emisji za rok 2021 w terminie określonym w ustawie przez prowadzącego instalację, tj. spółkę Energetyka Cieszyńska Sp. z o.o., nad którą Grupa objęła kontrolę w 2022 roku. W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku rezerwa została wykorzystana w pełnej wysokości, w związku z zapłatą kary pieniężnej na rzecz Śląskiego Wojewódzkiego Inspektora Ochrony Środowiska.	-	27

44. Rozliczenia międzyokresowe i dotacje rządowe

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Rozliczenia międzyokresowe przychodów i dotacje rządowe

W ramach rozliczeń międzyokresowych przychodów i dotacji rządowych Grupa ujmuje głównie otrzymane dotacje i dopłaty na nabycie rzeczowych aktywów trwałych oraz dofinansowania prac rozwojowych.

Otrzymane dotacje i dopłaty na nabycie rzeczowych aktywów trwałych ujmowane są w wartości otrzymanych środków pieniężnych i rozpoznawane są jako pozostałe przychody operacyjne w sposób współmierny do odpowiadających im kosztów amortyzacji składników rzeczowych aktywów trwałych. Dotyczy to również umorzonych częściowo pożyczek i kredytów, ujętych w ramach rozliczeń międzyokresowych przychodów i dotacji rządowych.

W przypadku otrzymania finansowania inwestycyjnego o charakterze preferencyjnym, oprocentowanego stopą procentową niższą od stóp rynkowych, Grupa ujmuje szacowaną korzyść wynikającą z zastosowania stopy procentowej niższej od stóp rynkowych jako dotację rządową. Rozliczenie powyższej korzyści następuje w pozostałe przychody operacyjne współmiernie do odpowiadających im kosztów amortyzacji składników niefinansowych aktywów trwałych.

Rozliczenia międzyokresowe kosztów

Rozliczenia międzyokresowe bierne są zobowiązaniami przypadającymi do zapłaty za dobra lub usługi, które zostały otrzymane/wykonane, ale nie zostały opłacone, zafakturowane, oraz kwoty należne pracownikom w szczególności z tytułu premii i niewykorzystanych urlopów. Mimo, iż czasami konieczne jest oszacowanie kwoty lub terminu zapłaty rozliczeń międzyokresowych biernych, stopień niepewności jest na ogół znacznie mniejszy niż w przypadku rezerw.

44.1. Rozliczenia międzyokresowe przychodów i dotacje rządowe

	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Rozliczenia międzyokresowe przychodów	51	268
Darowizny, dopłaty na nabycie oraz nieodpłatnie otrzymane rzeczowe aktywa trwałe	39	39
Otrzymane zaliczki na rekompensaty	−	215
Pozostałe	12	14
Dotacje rządowe	1 707	606
Rozliczenie wyceny pożyczki ze środków Krajowego Planu Odbudowy i Zwiększania Odporności	1 001	−
Otrzymane dopłaty w ramach funduszy europejskich	648	538
Rozliczenie wyceny kredytów i pożyczek preferencyjnych	35	39
Umorzenie pożyczek z funduszy środowiskowych	16	19
Pozostałe	7	10
Razem	1 758	874
Długoterminowe	1 669	611
Krótkoterminowe	89	263

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

78

W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku spółki segmentu Sprzedaż i Handel Hurtowy rozliczyły w pełni otrzymane w latach ubiegłych zaliczki na rekompensaty dotyczące obrotu energią elektryczną w kwocie 215 mln PLN.

W ramach rozliczenia wyceny pożyczki ze środków Krajowego Planu Odbudowy i Zwiększania Odporności na dzień 31 grudnia 2025 roku ujęta została kwota 1 001 mln PLN, stanowiąca nierozliczony do dnia bilansowego szacunek korzyści wynikającej z oprocentowania otrzymanych transz pożyczek preferencyjnych w kwocie 1 659 mln PLN stopą procentową niższą od rynkowych stóp procentowych, co zostało opisane szerzej w nocie 39.1 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Zgodnie z Polityką Rachunkowości Grupy TAURON rozliczenie powyższej korzyści w pozostałe przychody operacyjne następuje współmiernie do amortyzacji aktywów, których dotyczyły wydatki kwalifikowane ponoszone przez spółkę TAURON Dystrybucja S.A. na rozwój i dostosowanie sieci elektroenergetycznej do potrzeb transformacji energetycznej i zmian klimatu, warunkujące otrzymanie pożyczki preferencyjnej.

44.2. Rozliczenia międzyokresowe kosztów

	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Rozliczenia międzyokresowe z tytułu premii	81	80
Rozliczenia międzyokresowe z tytułu niewykorzystanych urlopów	55	47
Pozostałe	17	9
Razem	153	136
Długoterminowe	1	1
Krótkoterminowe	152	135

45. Zobowiązania wobec dostawców

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Grupa w zakresie zobowiązań finansowych wycenianych według zamortyzowanego kosztu może stosować uproszczone metody wyceny,

jeżeli nie spowoduje to zniekształcenia informacji zawartych w sprawozdaniu finansowym, w szczególności w przypadku, gdy okres do

momentu uregulowania zobowiązania nie jest długi. Zobowiązania, w odniesieniu do których stosowane są uproszczenia, wyceniane są

w momencie początkowego ujęcia i w okresie późniejszym, w tym na koniec okresu sprawozdawczego, w kwocie wymagającej zapłaty.

Zobowiązania wobec dostawców oraz wybrane pozostałe zobowiązania finansowe (nota 49) wyceniane są więc w kwocie wymagającej

zapłaty, ze względu na nieistotny wpływ dyskonta.

Segment operacyjny	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Dystrybucja, w tym:	720	629
wobec spółki Polskie Sieci Elektroenergetyczne S.A.	594	501
Odnawialne źródła energii	165	42
Ciepło	167	142
Sprzedaż i Handel Hurtowy	369	434
Wytwarzanie	429	649
Pozostałe	2	59
Razem	1 852	1 955

46. Zobowiązania inwestycyjne

Segment operacyjny	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Segment operacyjny	Stan na 31 grudnia 2025	(dane przekształcone)
Dystrybucja	545	359
Odnawialne źródła energii	102	88
Ciepło	28	18
Sprzedaż i Handel Hurtowy	1	1
Wytwarzanie	44	14
Pozostałe	234	218
Razem	954	698
Długoterminowe	38	106
Krótkoterminowe	916	592

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

79

Zobowiązania do poniesienia nakładów inwestycyjnych

Na dzień 31 grudnia 2025 roku i na dzień 31 grudnia 2024 roku Grupa zobowiązała się ponieść nakłady na rzeczowe aktywa trwałe i aktywa niematerialne odpowiednio w wysokości 7 437 mln PLN oraz 6 127 mln PLN, z czego największe pozycje przedstawiono w poniższej tabeli.

Segment operacyjny	Przedmiot umowy / nazwa projektu inwestycyjnego	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Dystrybucja	Budowa nowych przyłączy	3 913	3 086
Dystrybucja	Modernizacja i odtworzenie istniejących sieci	1 274	537
Odnawialne źródła energii	Budowa farm wiatrowych i fotowoltaicznych	729	1 708
Ciepło	Rozbudowa źródeł ciepła o nowe moce	325	46
Pozostałe	Budowa sieci światłowodowej (KPO)	60	97

47. Rozrachunki z tytułu podatku dochodowego

Na dzień 31 grudnia 2025 roku spółki Grupy posiadały:

• należności z tytułu podatku dochodowego w łącznej kwocie 63 mln PLN, w tym kwota 55 mln PLN dotyczy spółki TAURON Wytwarzanie S.A. (nie należącej do Podatkowej Grupy Kapitałowej) i wynika z rozliczenia podatku dochodowego za rok bieżący;

• zobowiązania z tytułu podatku dochodowego w łącznej kwocie 475 mln PLN, w tym kwota 469 mln PLN dotyczy rozliczenia Podatkowej Grupy Kapitałowej za rok bieżący i stanowi nadwyżkę obciążenia podatkowego za rok 2025 w kwocie 828 mln PLN nad zaliczkami zapłaconymi za ten okres w kwocie 359 mln PLN.

48. Zobowiązania z tytułu pozostałych podatków i opłat

	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Zobowiązania z tytułu podatku VAT	464	647
Zobowiązania z tytułu ubezpieczeń społecznych	261	224
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego od osób fizycznych	83	67
Pozostałe	35	39
Razem	843	977

49. Pozostałe zobowiązania finansowe

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Pozostałe zobowiązania finansowe klasyfikowane do zobowiązań wycenianych według zamortyzowanego kosztu ujmuje się początkowo według wartości godziwej, skorygowanej o koszty transakcyjne. Po początkowym ujęciu pozostałe zobowiązania finansowe wyceniane są w wysokości zamortyzowanego kosztu, przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. W przypadku nieistotnego wpływu dyskonta pozostałe zobowiązania finansowe wyceniane są w kwocie wymagającej zapłaty.

	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń	289	268
Wadia, kaucje, zabezpieczenia otrzymane	76	68
Zobowiązania z tytułu umów ubezpieczenia	73	61
Zobowiązania z tytułu rekompensat	−	311
Pozostałe	73	72
Razem	511	780
Długoterminowe	40	40
Krótkoterminowe	471	740

W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku spółki z segmentu Sprzedaż i Handel Hurtowy zwróciły do Zarządcy Rozliczeń zaliczki na rekompensaty otrzymane w roku 2024 w wysokości 311 mln PLN.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

80

50. Zobowiązania z tytułu umów z klientami oraz zaliczek otrzymanych

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Zobowiązania z tytułu umów z klientami oraz zaliczek otrzymanych obejmują w szczególności nadpłaty otrzymane od klientów oraz zobowiązania z tytułu otrzymanych zaliczek, które będą rozliczone poprzez dostawę towarów, usług lub rzeczowych aktywów trwałych. Zobowiązania z tytułu umów z klientami oraz zaliczek otrzymanych ujmowane są w kwocie wymagającej zapłaty.

	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Wpłaty kontrahentów dotyczące przyszłych okresów	1 140	1 218
Nadpłaty od klientów	665	694
Przedpłaty na poczet opłaty przyłączeniowej	312	407
Pozostałe	163	117
Pozostałe zobowiązania niefinansowe	−	4
Razem	1 140	1 222
Długoterminowe	1	1
Krótkoterminowe	1 139	1 221

Zmianę stanu nadpłat od klientów w okresie roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku oraz w roku porównywalnym prezentuje poniższa tabela.

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Bilans otwarcia	694	603
Rozliczenie nadpłat w przychód bieżącego okresu	(378)	(273)
Wpłaty kontrahentów dotyczące przyszłych okresów	537	643
Zmniejszenie z tytułu kwot zwróconych do klientów	(182)	(256)
Inne	(6)	(23)
Bilans zamknięcia	665	694

NOTY OBJAŚNIAJĄCE DO SKONSOLIDOWANEGO SPRAWOZDANIA Z PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH

51. Istotne pozycje skonsolidowanego sprawozdania z przepływów pieniężnych

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Sprawozdanie z przepływów pieniężnych sporządzane jest metodą pośrednią.

Kredyty w rachunku bieżącym, stanowiące integralną część zarządzania środkami pieniężnymi dla celów sporządzenia sprawozdania z przepływów pieniężnych są zaliczane do pozycji „Środki pieniężne i ich ekwiwalenty”.

Przepływy pieniężne związane z prawami do emisji CO 2 oraz prawami majątkowymi pochodzenia energii są prezentowane w ramach zmiany stanu kapitału obrotowego w przepływach z działalności operacyjnej.

Odsetki od finansowania zewnętrznego co do zasady ujmowane są jako wydatki w ramach działalności finansowej, za wyjątkiem kosztów finansowania zewnętrznego aktywowanych w bieżącym okresie na składniki aktywów, które są prezentowane jako wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych w przepływach z działalności inwestycyjnej.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

81

51.1. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej

Zmiana stanu kapitału obrotowego

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Zmiana stanu należności	414	2 365
Bilansowa zmiana stanu należności od odbiorców	33	592
Zmiana stanu należności z tytułu rekompensat	394	1 321
Zmiana stanu innych należności finansowych	57	385
Korekta innych należności finansowych o należności związane z działalnością finansową	(70)	65
Pozostałe korekty	−	2
Zmiana stanu zapasów	79	516
Bilansowa zmiana stanu zapasów	130	546
Korekta o przesunięcie zapasów do/z rzeczowych aktywów trwałych	(51)	(30)
Zmiana stanu zobowiązań z wyjątkiem kredytów i pożyczek	(552)	(366)
Bilansowa zmiana stanu zobowiązań wobec dostawców	(105)	(210)
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu wynagrodzeń, ubezpieczeń i pozostałych zobowiązań finansowych	(267)	110
Bilansowa zmiana stanu zobowiązań z tytułu umów z klientami oraz zaliczek otrzymanych	(82)	(158)
Zmiana stanu zobowiązań podatkowych za wyjątkiem podatku dochodowego	(134)	(53)
Korekta o zmianę stanu podatku od towarów i usług dotycząca zobowiązań inwestycyjnych	43	(4)
Korekta pozostałych zobowiązań finansowych o wycenę gwarancji	−	11
Korekta o zmianę stanu zobowiązań dotyczących zapłaty za nabycie jednostek zależnych	−	(51)
Pozostałe korekty	(7)	(11)
Zmiana stanu pozostałych aktywów długo- i krótkoterminowych	181	742
Bilansowa zmiana stanu pozostałych aktywów niefinansowych długo i krótkoterminowych	(613)	414
Zmiana stanu należności podatkowych za wyjątkiem podatku dochodowego	18	335
Zmiana stanu praw do emisji CO 2 długo i krótkoterminowych	177	278
Zmiana stanu świadectw pochodzenia energii długo i krótkoterminowych	(53)	50
Korekta o zmianę stanu zaliczek na nabycie rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych	648	(335)
Pozostałe korekty	4	−
Zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych i dotacji rządowych	(335)	(92)
Bilansowa zmiana stanu rozliczeń międzyokresowych i dotacji rządowych	901	52
Korekta o nieodpłatnie otrzymane rzeczowe aktywa trwałe, aktywa niematerialne i prawa do użytkowania	(65)	(64)
Korekta o otrzymane dotacje i zwrócone dotacje	(143)	(77)
Korekta o wycenę pożyczki preferencyjnej	(1 031)	−
Pozostałe korekty	3	(3)
Zmiana stanu rezerw	477	(966)
Bilansowa zmiana stanu rezerw długo i krótkoterminowych	599	(901)
Korekta o zyski/straty aktuarialne od rezerw po okresie zatrudnienia ujmowane w pozostałe całkowite dochody	(82)	(60)
Korekta o rezerwy ujmowane w korespondencji z rzeczowymi aktywami trwałymi i pozostałymi aktywami niefinansowymi	(41)	5
Pozostałe korekty	1	(10)
Zmiana stanu zabezpieczeń przekazanych do IRGiT	(6)	17
Razem	258	2 216

Podatek dochodowy zapłacony

W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku oraz w okresie porównywalnym TAURON Polska Energia S.A. oraz wybrane spółki zależne uiszczały podatek dochodowy w ramach Podatkowej Grupy Kapitałowej zarejestrowanej w dniu 28 grudnia 2022 roku na lata 2023-2025 przez Naczelnika Pierwszego Mazowieckiego Urzędu Skarbowego w Warszawie. Spółka TAURON Wytwarzanie S.A. nie wchodziła w skład Podatkowej Grupy Kapitałowej.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

82

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Podatek zapłacony za dany rok obrotowy, w tym przez:	(435)	(254)
Podatkową Grupę Kapitałową	(359)	(90)
TAURON Wytwarzanie S.A.	(55)	(123)
Podatek zapłacony za poprzednie lata obrotowe, w tym przez:	(42)	(18)
Podatkową Grupę Kapitałową	(36)	−
Otrzymany zwrot podatku za lata poprzednie, w tym przez:	153	122
Podatkową Grupę Kapitałową	23	101
TAURON Wytwarzanie S.A.	123	8
Razem	(324)	(150)

51.2. Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej

Nabycie rzeczowych aktywów trwałych, aktywów niematerialnych oraz praw do użytkowania aktywów

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych i praw do użytkowania aktywów	(5 034)	(4 769)
Wydatki na nabycie aktywów niematerialnych	(273)	(172)
Zmiana stanu zobowiązań inwestycyjnych	213	(9)
Zmiana stanu zaliczek	(648)	340
Koszty remontów oraz wytworzenie we własnym zakresie	(304)	(104)
Pozostałe	9	(27)
Razem	(6 037)	(4 741)

51.3. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej

Wykup dłużnych papierów wartościowych

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Wykup dłużnych papierów wartościowych nabytych przez:
Obligacje serii A (TPE1025)	(1 000)	−
Europejski Bank Inwestycyjny	(750)	(812)
Bank Gospodarstwa Krajowego	−	(170)
Razem	(1 750)	(982)

Spłata kredytów/pożyczek

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Spłata transz kredytów:
Konsorcja banków	(2 610)	(5 620)
SMBC BANK EU AG	(500)	−
Europejski Bank Inwestycyjny	(120)	(91)
Bank Gospodarstwa Krajowego	(100)	(2 600)
Intesa Sanpaolo S.p.A	−	(750)
Pozostałe	(17)	(13)
Razem	(3 347)	(9 074)

Odsetki zapłacone

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Odsetki zapłacone od kredytów	(406)	(413)
Odsetki zapłacone od dłużnych papierów wartościowych	(207)	(253)
Odsetki zapłacone od leasingu	(8)	(7)
Razem	(621)	(673)
stanowiące przepływy z działalności inwestycyjnej	(80)	(86)
stanowiące przepływy z działalności finansowej	(541)	(587)

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

83

Grupa prezentuje poniesione koszty finansowania zewnętrznego aktywowane w bieżącym okresie na składniki aktywów jako wydatki na nabycie rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych w przepływach z działalności inwestycyjnej. W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku zapłacone odsetki stanowiące koszty finansowania zewnętrznego, które podlegały kapitalizacji w wartości rzeczowych aktywów trwałych i aktywów niematerialnych wyniosły 80 mln PLN, natomiast w okresie porównywalnym 86 mln PLN.

Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów/pożyczek

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Uruchomienie pożyczki z Banku Gospodarstwa Krajowego w ramach Krajowego Planu Odbudowy i Zwiększenia Odporności	1 659	−
Uruchomienie finansowania w ramach umów kredytów:
Konsorcja banków	2 200	4 370
Bank Gospodarstwa Krajowego	−	2 500
Powszechna Kasa Oszczędności Bank Polski S.A. w formule project finance	448	−
Pozostałe	70	92
Razem	4 377	6 962

INSTRUMENTY FINANSOWE I ZARZĄDZANIE RYZYKIEM FINANSOWYM

52. Instrumenty finansowe

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Aktywa finansowe posiadane przez Grupę zgodnie z MSSF 9 Instrumenty finansowe klasyfikowane są do następujących kategorii instrumentów finansowych:

• aktywów finansowych wycenianych w zamortyzowanym koszcie,

• aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy.

Na dzień bilansowy Grupa nie posiadała żadnych aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez inne całkowite dochody.

Aktywa finansowe zgodnie z MSSF 9 Instrumenty finansowe klasyfikowane są na moment początkowego ujęcia w oparciu o charakterystykę przepływów pieniężnych (test SPPI) oraz model biznesowy, w oparciu o który dane aktywo finansowe jest zarządzane.

Grupa wycenia instrumenty kapitałowe zgodnie z MSSF 9 Instrumenty finansowe w wartości godziwej przez wynik finansowy.

Grupa TAURON dzieli zobowiązania finansowe na następujące kategorie:

• zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy,

• pozostałe zobowiązania finansowe, wyceniane na kolejne dni bilansowe według zamortyzowanego kosztu.

PROFESJONALNY OSĄD I SZACUNKI

Grupa dokonuje osądu w zakresie klasyfikacji instrumentów finansowych.

Na każdy dzień bilansowy Grupa wycenia do wartości godziwej aktywa i zobowiązania zaklasyfikowane do aktywów i zobowiązań wycenianych w wartości godziwej oraz ujawnia wartość godziwą pozostałych instrumentów finansowych. Metodologia wyceny wartości godziwej została przedstawiona poniżej.

Grupa dokonuje odpisu z tytułu oczekiwanej utraty wartości w momencie początkowego ujęcia składnika aktywów finansowych, a następnie aktualizuje wartość odpisu na każdy dzień sprawozdawczy. Grupa ujmuje odpis na oczekiwane straty kredytowe na składnikach aktywów finansowych wycenianych w zamortyzowanym koszcie, w tym głównie na należności od odbiorców. Metodologia wyceny została opisana w nocie 34 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

84

52.1. Wartość bilansowa i wartość godziwa kategorii i klas instrumentów finansowych

	Stan na 31 grudnia 2025		Stan na 31 grudnia 2024
	Stan na 31 grudnia 2025		Stan na 31 grudnia 2024
Kategorie i klasy aktywów finansowych	Wartość bilansowa	Wartość godziwa	Wartość bilansowa	Wartość godziwa
1 Aktywa finansowe wycenianie według zamortyzowanego kosztu	4 390		4 849
Należności od odbiorców	4 064	4 064	4 095	4 095
Lokaty i depozyty	4	4	4	4
Należność z tytułu rekompensat	204	204	598	598
Inne należności finansowe	118	118	152	152
2 Aktywa finansowe wyceniane do wartości godziwej przez wynik finansowy	1 250		1 381
Instrumenty pochodne	48	48	64	64
Udziały i akcje	205	205	205	205
Pożyczki udzielone	494	494	479	479
Inne należności finansowe	14	14	37	37
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	489	489	596	596
3 Instrumenty pochodne zabezpieczające	60	60	185	185
4 Aktywa finansowe wyłączone z zakresu MSSF 9 Instrumenty finansowe	239		190
Udziały i akcje we wspólnych przedsięwzięciach	239		190
Razem aktywa finansowe, w tym w sprawozdaniu z sytuacji finansowej:	5 939		6 605
Aktywa trwałe	1 011		1 018
Udziały i akcje we wspólnych przedsięwzięciach	239		190
Pożyczki udzielone na rzecz wspólnych przedsięwzięć	494		479
Instrumenty pochodne	45		90
Pozostałe aktywa finansowe	233		259
Aktywa obrotowe	4 928		5 587
Należności od odbiorców	4 056		4 089
Instrumenty pochodne	63		159
Pozostałe aktywa finansowe	320		743
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	489		596

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

85

	Stan na 31 grudnia 2025		Stan na 31 grudnia 2024
	Stan na 31 grudnia 2025		Stan na 31 grudnia 2024
Kategorie i klasy zobowiązań finansowych	Wartość bilansowa	Wartość godziwa	Wartość bilansowa	Wartość godziwa
1 Zobowiązania finansowe wycenianie według zamortyzowanego kosztu	14 538		16 297
Kredyty i pożyczki preferencyjne	693	734	65	65
Kredyty i pożyczki udzielane na warunkach rynkowych	6 377	6 415	6 992	7 007
Kredyty w rachunku bieżącym	160	160	35	35
Wyemitowane obligacje	3 991	3 937	5 772	5 677
Zobowiązania wobec dostawców	1 852	1 852	1 957	1 957
Pozostałe zobowiązania finansowe	149	149	449	449
Zobowiązania inwestycyjne	954	954	698	698
Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń	289	289	268	268
Zobowiązania z tytułu umów ubezpieczenia	73	73	61	61
2 Zobowiązania finansowe wyceniane do wartości godziwej przez wynik finansowy	60		439
Instrumenty pochodne	60	60	439	439
3 Instrumenty pochodne zabezpieczające	290		−
4 Zobowiązania finansowe wyłączone z zakresu MSSF 9 Instrumenty finansowe	1 897		1 751
Zobowiązania z tytułu leasingu	1 897		1 751
Razem zobowiązania finansowe, w tym w sprawozdaniu z sytuacji finansowej:	16 785		18 487
Zobowiązania długoterminowe	12 080		12 685
Zobowiązania z tytułu zadłużenia	11 911		12 475
Instrumenty pochodne	91		64
Zobowiązania inwestycyjne	38		106
Pozostałe zobowiązania finansowe	40		40
Zobowiązania krótkoterminowe	4 705		5 802
Zobowiązania z tytułu zadłużenia	1 207		2 140
Zobowiązania wobec dostawców	1 852		1 955
Zobowiązania inwestycyjne	916		592
Instrumenty pochodne	259		375
Pozostałe zobowiązania finansowe	471		740

Opis metodologii wyceny wartości godziwej instrumentów finansowych oraz przypisanie poziomu hierarchii wartości godziwej został przedstawiony w tabelach poniżej.

Klasy aktywów/zobowiązań finansowych	Poziom hierarchii wartości godziwej	Metodologia ustalania wartości godziwej
Aktywa/zobowiązania finansowe wyceniane w wartości godziwej
Instrumenty pochodne, w tym:		Pochodne instrumenty finansowe zostały wycenione zgodnie z metodologią opisaną w nocie 29 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.
IRS i CCIRS	2
Kontrakty walutowe forward	2
Kontrakty towarowe (forward, futures)	1
Udziały i akcje	3	Udziały i akcje w jednostkach współzależnych wyłączone z zakresu MSSF 9 Instrumenty finansowe wyceniane są metodą praw własności. Udziały i akcje w jednostkach innych niż współzależne Grupa wycenia w wartości godziwej. Szacunek wartości godziwej udziałów i akcji w spółkach nienotowanych na aktywnych rynkach co do zasady dokonywany jest metodą skorygowanych aktywów netto, biorąc pod uwagę posiadany udział w aktywach netto i korygując wartość o istotne czynniki wpływające na wycenę takie jak dyskonto z tytułu braku kontroli oraz dyskonto z tytułu ograniczonej płynności powyższych instrumentów. Grupa w uzasadnionych przypadkach może przyjąć koszt historyczny jako akceptowalne przybliżenie wartości godziwej udziałów i akcji, w sytuacji gdy w ocenie Grupy kluczowe czynniki wpływające na wartość udziałów nie zmieniły się na dzień bilansowy w stosunku do momentu początkowego ujęcia.
Pożyczki udzielone	3	Wycena wartości godziwej pożyczek udzielonych wspólnemu przedsięwzięciu dokonana została jako bieżąca wartość przyszłych przepływów pieniężnych. Stopa dyskontowa bazuje na koszcie kapitału własnego oczekiwanego dla profilu działalności prowadzonej przez pożyczkobiorcę.
Zobowiązania finansowe, dla których wartość godziwa jest ujawniana
Kredyty i pożyczki oraz wyemitowane obligacje	2	Zobowiązania z tytułu zadłużenia o stałej stopie procentowej zostały wycenione w wartości godziwej. Wycena wartości godziwej dokonana została jako bieżąca wartość przyszłych przepływów pieniężnych zdyskontowanych aktualnie obowiązującą stopą procentową dla danych obligacji, pożyczek czy kredytów, tzn. przy zastosowaniu rynkowych stóp procentowych.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

86

Wartość godziwa pozostałych instrumentów finansowych na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz 31 grudnia 2024 roku (poza wyłączonymi z zakresu MSSF 9 Instrumenty finansowe ) nie odbiegała istotnie od wartości prezentowanych w sprawozdaniach finansowych za poszczególne okresy z następujących powodów:

• w odniesieniu do instrumentów krótkoterminowych ewentualny efekt dyskonta nie jest istotny;

• instrumenty te dotyczą transakcji zawieranych na warunkach rynkowych.

W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku nie wystąpiły zmiany metodologii wyceny instrumentów finansowych zaprezentowanych powyżej.

Zmiana stanu aktywów finansowych, których wycena do wartości godziwej klasyfikowana jest na poziomie 3 hierarchii wartości godziwej

	Rok zakończony 31 grudnia 2025		Rok zakończony 31 grudnia 2024
	Nienotowane udziały i akcje	Pożyczki udzielone	Nienotowane udziały i akcje	Pożyczki udzielone
Bilans otwarcia	205	479	225	357
Aktualizacja wyceny	(3)	15	(25)	122
Zakup	3	−	5	−
Bilans zamknięcia	205	494	205	479

W roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku, ani też w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2024 roku, nie miały miejsca przesunięcia pomiędzy poziomami hierarchii wartości godziwej.

52.2. Pozycje przychodów, kosztów, zysków i strat ujęte w sprawozdaniu z całkowitych dochodów w podziale na kategorie instrumentów finansowych

Rok zakończony 31 grudnia 2025 roku

	Aktywa / zobowiązania wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu		Zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu	Instrumenty zabezpieczające	Aktywa / zobowiązania finansowe wyłączone z zakresu MSSF 9	Razem
Dywidendy	1	−		−	−	−	1
Przychody/(Koszty) z tytułu odsetek	20	54		(628)	89	(94)	(559)
Różnice kursowe	10	−		23	−	−	33
Odpisy aktualizujące/ aktualizacja wartości 1	197	(7)		−	−	−	190
Prowizje związane z kredytami i papierami dłużnymi	−	−		(23)	−	−	(23)
Zysk/(strata) ze zbycia inwestycji	−	(5)		−	−	−	(5)
Wynik na zrealizowanych pochodnych instrumentach finansowych 2	(425)	−		−	−	−	(425)
Przychody/(koszty) finansowe netto	(197)	42		(628)	89	(94)	(788)
Aktualizacja wartości	−	(88)		−	−	−	(88)
Wynik na zrealizowanych pochodnych instrumentach finansowych 2	(1)	−		−	−	−	(1)
Przychody/(koszty) operacyjne netto	(1)	(88)		−	−	−	(89)
Zmiana wyceny - instrumenty IRS	−	−		−	(115)	−	(115)
Zmiana wyceny - instrumenty typu forward walutowy	−		−	−	(111)	−	(111)
Pozostałe całkowite dochody	−	−		−	(226)	−	(226)

1 W ramach zobowiązań finansowych wycenianych według zamortyzowanego kosztu wykazano zobowiązania z tytułu ujęcia oczekiwanych strat kredytowych od wystawionych gwarancji i zabezpieczeń.

2 Grupa ujmuje przychody i koszty z tytułu instrumentów pochodnych towarowych w działalności operacyjnej. Przychody i koszty z tytułu pozostałych instrumentów pochodnych nieobjętych lub przed objęciem rachunkowością zabezpieczeń ujmowane są w przychodach/kosztach finansowych.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

87

Rok zakończony 31 grudnia 2024 roku

	Aktywa / zobowiązania wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu	Zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu	Instrumenty zabezpieczające	Aktywa / zobowiązania finansowe wyłączone z zakresu MSSF 9	Razem
Dywidendy	2	−	−	−	−	2
Przychody/(Koszty) z tytułu odsetek	36	53	(749)	163	(85)	(582)
Różnice kursowe	(3)	(1)	90	−	−	86
Odpisy aktualizujące/ aktualizacja wartości 1	410	(1)	11	−	−	420
Prowizje związane z kredytami i papierami dłużnymi	−	−	(23)	−	−	(23)
Zysk/(strata) ze zbycia inwestycji	−	(3)	−	−	−	(3)
Wynik na zrealizowanych pochodnych instrumentach finansowych 2	(627)	−	−	−	−	(627)
Przychody/(koszty) finansowe netto	(182)	48	(671)	163	(85)	(727)
Aktualizacja wartości	1	(43)	−	−	−	(42)
Wynik na zrealizowanych pochodnych instrumentach finansowych 2	4	−	−	−	−	4
Przychody/(koszty) operacyjne netto	5	(43)	−	−	−	(38)
Zmiana wyceny - instrumenty IRS	−	−	−	(97)	−	(97)
Pozostałe całkowite dochody	−	−	−	(97)	−	(97)

1 W ramach zobowiązań finansowych wycenianych według zamortyzowanego kosztu wykazano zobowiązania z tytułu ujęcia oczekiwanych strat kredytowych od wystawionych gwarancji i zabezpieczeń.

2 Grupa ujmuje przychody i koszty z tytułu instrumentów pochodnych towarowych w działalności operacyjnej. Przychody i koszty z tytułu pozostałych instrumentów pochodnych nieobjętych lub przed objęciem rachunkowością zabezpieczeń ujmowane są w przychodach/kosztach finansowych.

52.3. Rachunkowość zabezpieczeń

WYBRANE ZASADY RACHUNKOWOŚCI

Grupa stosuje zasady rachunkowości w odniesieniu do instrumentów zabezpieczających objętych rachunkowością zabezpieczeń według MSSF 9 Instrumenty finansowe . W okresie porównywalnym oraz w okresie dziewięciu miesięcy zakończonym dnia 30 września 2025 roku Grupa stosowała rachunkowość zabezpieczeń dla transakcji pochodnych IRS zabezpieczających ryzyko stopy procentowej zgodnie z MSR 39 Instrumenty finansowe: ujmowanie i wycena. W dniu wejścia w życie MSSF 9 Instrumenty finansowe Grupa zdecydowała o kontynuowaniu stosowania rachunkowości zabezpieczeń według MSR 39 Instrumenty finansowe: ujmowanie i wycena . W dniu 1 października 2025 roku wraz z rozpoczęciem stosowania rachunkowości zabezpieczeń dla transakcji typu forward walutowy zabezpieczających ryzyko walutowe dla zakupów w EUR uprawnień do emisji CO 2 Grupa dokonała zmiany polityki rachunkowości w zakresie standardu rachunkowości, zgodnie z którym rachunkowość zabezpieczeń jest stosowana. Od dnia 1 października 2025 roku Grupa stosuje zasady rachunkowości w odniesieniu do instrumentów zabezpieczających objętych rachunkowością zabezpieczeń według MSSF 9 Instrumenty finansowe .

Powiązanie zabezpieczające kwalifikuje się do rachunkowości zabezpieczeń tylko wtedy, gdy spełnione są wszystkie następujące kryteria kwalifikacyjne:

• powiązanie zabezpieczające obejmuje wyłącznie kwalifikujące się instrumenty zabezpieczające i kwalifikujące się pozycje zabezpieczane;

• w momencie ustanowienia powiązania zabezpieczającego formalnie wyznaczono i udokumentowano powiązanie zabezpieczające, jak również cel zarządzania ryzykiem oraz strategię dokonywania zabezpieczenia;

• powiązanie zabezpieczające spełnia wszystkie następujące wymogi efektywności zabezpieczenia:

− między pozycją zabezpieczaną a instrumentem zabezpieczającym istnieje powiązanie ekonomiczne;

− ryzyko kredytowe nie ma przeważającego wpływu na zmiany wartości wynikające ze wspomnianego powiązania ekonomicznego; oraz

− wskaźnik zabezpieczenia powiązania zabezpieczającego jest taki sam jak wskaźnik wynikający z wielkości pozycji zabezpieczanej, którą Grupa faktycznie zabezpiecza, oraz wielkości instrumentu zabezpieczającego, którą Grupa faktycznie stosuje do zabezpieczenia tej wielkości pozycji zabezpieczanej.

W przypadku stosowania rachunkowości zabezpieczeń Grupa ujmuje zabezpieczenie ryzyka walutowego uprawdopodobnionego przyszłego zobowiązania jako zabezpieczenie przepływów pieniężnych.

Grupa ocenia w sposób ciągły, czy powiązanie zabezpieczające spełnia wymogi dotyczące efektywności zabezpieczenia, w szczególności dokonuje co najmniej bieżącej oceny na każdy dzień bilansowy lub po znaczącej zmianie okoliczności wpływających na wymogi dotyczące efektywności zabezpieczenia, w zależności od tego, co nastąpi wcześniej. Jeżeli powiązanie zabezpieczające przestaje spełniać wymóg efektywności zabezpieczenia dotyczący wskaźnika zabezpieczenia, lecz cel zarządzania ryzykiem odnoszący się do tego wyznaczonego powiązania zabezpieczającego pozostaje taki sam, Grupa koryguje wskaźnik zabezpieczenia powiązania zabezpieczającego w taki sposób, aby spełniało ono ponownie kryteria kwalifikacyjne (tzw. „mechanizm przywracania równowagi”). Przywracając równowagę powiązania zabezpieczającego, Grupa musi zaktualizować analizę źródeł nieefektywności zabezpieczenia i odpowiednio uaktualnić dokumentację powiązania zabezpieczającego.

Dopóki zabezpieczenie przepływów pieniężnych spełnia kryteria kwalifikacyjne, powiązanie zabezpieczające ujmuje się w następujący sposób:

• rezerwę z tytułu zabezpieczenia przepływów pieniężnych stanowiącą oddzielny składnik kapitału własnego (kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów zabezpieczających) związany z pozycją zabezpieczaną koryguje się o niższą spośród następujących kwot (w wartościach bezwzględnych):

− skumulowane od momentu ustanowienia zabezpieczenia zyski lub straty na instrumencie zabezpieczającym; oraz

− skumulowaną od momentu ustanowienia zabezpieczenia zmianę wartości godziwej (wartości bieżącej) oczekiwanych przyszłych przepływów pieniężnych wynikających z zabezpieczanej pozycji;

• część zysku lub straty na instrumencie zabezpieczającym, które stanowią efektywne zabezpieczenie, ujmuje się w pozostałych całkowitych dochodach;

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

88

• wszelkie pozostałe zyski lub straty na instrumencie zabezpieczającym (lub wszelkie zyski lub straty wymagane do zrównoważenia zmiany rezerwy z tytułu zabezpieczenia przepływów pieniężnych) stanowią nieefektywność zabezpieczenia, którą ujmuje się jako zysk lub stratę bieżącego okresu;

• kwotę skumulowaną w ramach rezerwy z tytułu zabezpieczenia przepływów pieniężnych ujmuje się w następujący sposób:

− jeżeli w wyniku zabezpieczanej planowanej transakcji następuje później ujęcie składnika aktywów niefinansowych, tj. w postaci nabytych uprawnień do emisji CO 2 , w przypadku zabezpieczania ryzyka walutowego przez kontrakty typu forward walutowy Grupa usuwa tę kwotę z rezerwy z tytułu zabezpieczenia przepływów pieniężnych i uwzględnia ją bezpośrednio w koszcie początkowym uprawnień do emisji CO 2 , co nie stanowi korekty wynikającej z przeklasyfikowania (nie wpływa na pozostałe całkowite dochody);

− w odniesieniu do zabezpieczeń przepływów pieniężnych innych niż zabezpieczenia wymienione powyżej przeprowadza się przeklasyfikowanie tej kwoty z rezerwy z tytułu zabezpieczenia przepływów pieniężnych do wyniku finansowego jako korektę wynikającą z przeklasyfikowania w tym samym okresie lub okresach, w których zabezpieczane oczekiwane przyszłe przepływy pieniężne wpływają na wynik finansowy (tj. w okresach, w których ujmowane są koszty odsetkowe w przypadku zabezpieczania ryzyka stopy procentowej przez kontrakty IRS lub ujmowane są różnice kursowe związane z zobowiązaniem z tytułu zakupu uprawnień do emisji CO 2 );

− jeżeli jednak kwota ta stanowi stratę, a Grupa spodziewa się, że cała ta strata lub jej część nie zostanie odzyskana w co najmniej jednym z przyszłych okresów, przeprowadza ona natychmiastowe przeklasyfikowanie kwoty, której odzyskanie nie jest spodziewane, do wyniku finansowego jako korektę wynikającą z przeklasyfikowania.

PROFESJONALNY OSĄD I SZACUNKI

Grupa dokonuje oszacowania wartości godziwej na każdy dzień bilansowy według metodologii opisanej w nocie 29 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

	Ryzyko stopy procentowej	Ryzyko walutowe
Opis ryzyka	Grupa zaciągnęła finansowanie w PLN o zmiennym oprocentowaniu oparte na stopie referencyjnej WIBOR dla okresu sześciomiesięcznego. W związku z powyższym Grupa narażona jest na zmienność oczekiwanych przyszłych przepływów pieniężnych z tytułu płatności wynikających ze zmiennej stopy procentowej WIBOR 6M. Grupa postanowiła zabezpieczyć powstałe ryzyko stopy procentowej poprzez zawarcie transakcji IRS. Zabezpieczenie jest zgodne ze strategią zarządzania ryzykiem wynikającą z Polityki zarządzania ryzykiem finansowym w Grupie TAURON . Celem zawieranych transakcji IRS jest ograniczenie wpływu zmienności stóp procentowych na wysokość płatności odsetkowych z tytułu zaciągniętego finansowania w PLN opartego na stawce WIBOR 6M, do wysokości wartości nominalnej instrumentu pochodnego IRS.	W toku prowadzonej działalności Grupa nabywa uprawnienia do emisji CO 2 celem wypełnienia przez instalacje Grupy obowiązku umorzeniowego z tytułu emisji CO 2 . Grupa zabezpiecza ryzyko walutowe wynikające z zakupów uprawnień do emisji CO 2 w EUR poprzez zawarcie kontraktów typu forward walutowy. Zabezpieczenie jest zgodne ze strategią zarządzania ryzykiem wynikającą z Polityki zarządzania ryzykiem finansowym w Grupie TAURON . Celem zawieranych transakcji jest zabezpieczenie Grupy przed ryzykiem walutowym powstającym w związku z zakupem uprawnień do emisji CO 2 w EUR.
Rachunkowość zabezpieczeń przepływów pieniężnych	Grupa stosuje rachunkowość zabezpieczeń przepływów pieniężnych w odniesieniu do przepływów pieniężnych wynikających z zaciągniętego finansowania opartego o stawkę WIBOR 6M.	Grupa stosuje rachunkowość zabezpieczeń przepływów pieniężnych w odniesieniu do przepływów pieniężnych dotyczących zakupu uprawnień do emisji CO 2 wyrażonych w EUR wynikających z uprawdopodobnionych przyszłych zobowiązań. Rachunkowość zabezpieczeń dla tych powiązań stosowana jest począwszy od dnia 1 października 2025 roku.
Instrumenty zabezpieczające	Instrumentami zabezpieczającymi są transakcje zamiany stóp procentowych (IRS), w których noga płacona jest oparta o oprocentowanie stałe, a noga otrzymywana jest oparta o oprocentowanie zmienne (WIBOR 6M).	Instrumentami zabezpieczającymi są walutowe transakcje terminowe (forward walutowy) na zakup EUR w zamian za PLN.
Powiązanie ekonomiczne	Grupa ustala, czy między pozycją zabezpieczaną a instrumentem zabezpieczającym istnieje powiązanie ekonomiczne poprzez jakościowe porównanie kluczowych warunków pozycji zabezpieczanej oraz instrumentu zabezpieczającego (tzw. critical terms match test). Gdy warunki nie są identyczne, Grupa przeprowadza dodatkowy test ilościowy oparty na teście bezpośredniej kompensaty.	Grupa ustala, czy między pozycją zabezpieczaną a instrumentem zabezpieczającym istnieje powiązanie ekonomiczne poprzez jakościowe porównanie kluczowych warunków pozycji zabezpieczanej oraz instrumentu zabezpieczającego (tzw. critical terms match test). Jeżeli kluczowe warunki pozycji zabezpieczanej oraz instrumentu zabezpieczającego nie są do siebie bardzo zbliżone, Grupa przeprowadza dodatkowy test ilościowy poprzez analizę wrażliwości na zmiany czynników ryzyka podlegających zabezpieczeniu.
Wskaźnik zabezpieczenia	Grupa wyznacza wskaźnik zabezpieczenia jako stosunek kwoty nominalnej instrumentu zabezpieczającego do kwoty nominalnej salda wyznaczonej części otrzymanego finansowania.	Grupa wyznacza wskaźnik zabezpieczenia jako stosunek kwoty nominalnej instrumentu zabezpieczającego do kwoty stanowiącej sumę iloczynów wolumenu kupna uprawnień do emisji CO 2 i ceny z kontraktów wyznaczonych jako pozycja zabezpieczana.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

89

Źródła nieefektywności zabezpieczenia

Głównym zidentyfikowanym przez Grupę źródłem nieefektywności jest wpływ ryzyka kredytowego na wartość godziwą kontraktu IRS.

Grupa nie identyfikuje innych niż powyżej wskazane źródeł nieefektywności w zakresie stosowanych powiązań zabezpieczających ryzyko stopy procentowej.

Głównymi zidentyfikowanymi przez Grupę źródłami nieefektywności są:

• wyznaczenie instrumentów zabezpieczających do rachunkowości zabezpieczeń po dacie ich zawarcia, co skutkuje niezerową wyceną początkową;

• niepełne dopasowanie terminów rozliczenia kontraktów typu forward walutowy na zakup EUR do terminów rozliczenia kontraktów forward na zakup uprawnień do emisji CO 2 ;

• ryzyko kredytowe instrumentów zabezpieczających.

Grupa nie identyfikuje innych niż powyżej wskazane źródeł nieefektywności w zakresie stosowanych powiązań zabezpieczających ryzyko walutowe.

Instrumenty pochodne IRS objęte były rachunkowością zabezpieczeń zarówno w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku, jak również w okresie porównywalnym. Instrumenty pochodne typu forward walutowy zostały wyznaczone do rachunkowości zabezpieczeń od dnia 1 października 2025 roku.

Wartości nominalne instrumentów pochodnych zabezpieczających przepływy pieniężne

Stan na dzień 31 grudnia 2025 roku

Rodzaj ryzyka / typ instrumentu	Waluta	Pozostały czas do zapadalności					Razem
Rodzaj ryzyka / typ instrumentu	Waluta	poniżej 3 miesięcy	od 3 do 12 miesięcy	od 1 roku do 2 lat	od 2 lat do 3 lat	od 3 lat do 5 lat	Razem
RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ
Instrumenty pochodne-IRS
Wartość nominalna	PLN	−	170	170	170	570	1 080
Średnie oprocentowanie stałe (%)		−	1,14	1,21	1,27	1,62	1,43

RYZYKO WALUTOWE
Instrumenty pochodne-walutowe
Wartość nominalna	EUR	56	645	485	47	−	1 233
Średni kurs transakcyjny EUR/PLN		4,8629	4,5569	4,5040	4,5247	−	4,5489

Stan na dzień 31 grudnia 2024 roku

Rodzaj ryzyka / typ instrumentu	Waluta	Pozostały czas do zapadalności					Razem
Rodzaj ryzyka / typ instrumentu	Waluta	poniżej 3 miesięcy	od 3 do 12 miesięcy	od 1 roku do 2 lat	od 2 lat do 3 lat	od 3 lat do 5 lat	Razem
RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ
Instrumenty pochodne-IRS
Wartość nominalna	PLN	−	1 170	170	170	740	2 250
Średnie oprocentowanie stałe (%)		−	0,72	1,14	1,21	1,54	1,06

Wpływ zabezpieczenia przepływów pieniężnych w zakresie instrumentów zabezpieczających na sprawozdanie z sytuacji finansowej

Instrument zabezpieczający		Stan na 31 grudnia 2025			Stan na 31 grudnia 2024			Nazwa pozycji w sprawozdaniu z sytuacji finansowej, która zawiera instrument zabezpieczający
	Waluta	Wartość nominalna w walucie kontraktu	Wartość bilansowa		Wartość nominalna w walucie kontraktu	Wartość bilansowa
	Waluta	Wartość nominalna w walucie kontraktu	Aktywa	Zobowiązania	Wartość nominalna w walucie kontraktu	Aktywa	Zobowiązania
RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ
Instrumenty pochodne-IRS	PLN	1 080	60	−	2 250	185	−	Instrumenty pochodne

RYZYKO WALUTOWE
Instrumenty pochodne-walutowe	EUR	1 233	−	(290)	n.d.	n.d.	n.d.	Instrumenty pochodne

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

90

Wpływ zabezpieczenia przepływów pieniężnych w zakresie instrumentów zabezpieczających na wynik finansowy

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

Instrument zabezpieczający	Zmiana wartości godziwej instrumentu zabezpieczającego użyta jako podstawa ujęcia nieefektywności zabezpieczenia	Zyski lub straty z tytułu zabezpieczenia dla okresu sprawozdawczego, które zostały ujęte w pozostałych całkowitych dochodach	Kwota nieefektywności zabezpieczenia ujęta w zysku lub stracie	Pozycja sprawozdania z całkowitych dochodów, w której ujęto kwotę nieefektywności	Kwota przeklasyfikowana z rezerwy z tytułu zabezpieczenia przepływów pieniężnych do wyniku finansowego jako korekta z tytułu przeklasyfikowania	Pozycja w sprawozdaniu z całkowitych dochodów, która zawiera korektę z tytułu przeklasyfikowania
RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ
Instrumenty pochodne-IRS	(26)	(26)	−	Wynik na instrumentach pochodnych	89	Koszty odsetkowe od zadłużenia

RYZYKO WALUTOWE
Instrumenty pochodne-walutowe	(114)	(111)	(3)*	Wynik na instrumentach pochodnych	−	Pozostałe przychody i koszty finansowe

*Uwzględniona została wyłącznie nieefektywność stwierdzona pomiędzy datą ustanowienia powiązania a dniem bilansowym dla wyznaczonych powiązań zabezpieczających .

Rok zakończony dnia 31 grudnia 2024 roku

Instrument zabezpieczający	Zmiana wartości godziwej instrumentu zabezpieczającego użyta jako podstawa ujęcia nieefektywności zabezpieczenia	Zyski lub straty z tytułu zabezpieczenia dla okresu sprawozdawczego, które zostały ujęte w pozostałych całkowitych dochodach	Kwota nieefektywności zabezpieczenia ujęta w zysku lub stracie	Pozycja sprawozdania z całkowitych dochodów, w której ujęto kwotę nieefektywności	Kwota przeklasyfikowana z rezerwy z tytułu zabezpieczenia przepływów pieniężnych do wyniku finansowego jako korekta z tytułu przeklasyfikowania	Pozycja w sprawozdaniu z całkowitych dochodów, która zawiera korektę z tytułu przeklasyfikowania
RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ
Instrumenty pochodne-IRS	66	66	−	Wynik na instrumentach pochodnych	163	Koszty odsetkowe od zadłużenia

Wpływ zabezpieczenia przepływów pieniężnych na sprawozdanie z sytuacji finansowej i wynik finansowy w zakresie pozycji zabezpieczanej

Pozycja zabezpieczana	Zmiana wartości pozycji zabezpieczanej użyta jako podstawa ujęcia nieefektywności zabezpieczenia w danym okresie		Saldo rezerwy z tytułu zabezpieczenia przepływów pieniężnych dla kontynuowanych zabezpieczeń
Pozycja zabezpieczana	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ
Zaciągnięte finansowanie	26	(66)	59	174
RYZYKO WALUTOWE
Nabycie uprawnień do emisji CO 2	111	n.d.	(110)	n.d.

Zmiana stanu rezerwy z tytułu zabezpieczenia przepływów pieniężnych (bez podatku odroczonego)

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
RYZYKO STOPY PROCENTOWEJ
Bilans otwarcia	174	271
Zyski lub straty wynikające z zabezpieczenia, ujęte w pozostałych całkowitych dochodach w ciągu okresu sprawozdawczego	(26)	66
Kwota przeklasyfikowana z rezerwy z tytułu zabezpieczenia przepływów pieniężnych do kosztów odsetkowych	89	163
Bilans zamknięcia	59	174
RYZYKO WALUTOWE
Bilans otwarcia	−	n.d.
Zyski lub straty wynikające z zabezpieczenia, ujęte w pozostałych całkowitych dochodach w ciągu okresu sprawozdawczego	(111)	n.d.
Kwota przeniesiona z rezerwy z tytułu zabezpieczenia przepływów pieniężnych i ujęta jako korekta wartości początkowej aktywów	(1)	n.d.
Kwota przeklasyfikowana z kapitału z tytułu zabezpieczenia przepływów pieniężnych do różnic kursowych	−	n.d.
Bilans zamknięcia	(110)	n.d.

53. Cele i zasady zarządzania ryzykiem finansowym

Rodzaje ryzyk związanych z instrumentami finansowymi, na jakie narażona jest Grupa TAURON wraz z opisem ekspozycji na ryzyko i sposobu zarządzania ryzykiem prezentuje poniższa tabela.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

91

Ryzyko kredytowe

Ekspozycja na ryzyko

Możliwość poniesienia straty z tytułu niewywiązania się partnerów handlowych z zobowiązań kontraktowych. Ekspozycja kredytowa dzieli się na ekspozycję z tytułu płatności (kwota jaka może zostać utracona w wyniku braku zapłaty za towar lub usługę przez kontrahenta) i ekspozycję zastąpienia (kwota jaka może zostać utracona w wyniku niezrealizowania dostawy towaru lub wykonania usługi).

Regulacja

Polityka zarządzania ryzykiem kredytowym w Grupie TAURON

Zarządzanie ryzykiem

Zarządzanie ryzykiem kredytowym ma na celu ograniczanie strat wynikających z pogorszenia sytuacji finansowej kontrahentów Grupy TAURON oraz minimalizację ryzyka wystąpienia ekspozycji kredytowych zagrożonych utratą wartości.

Transakcje handlowe o istotnej wartości poprzedza ocena wiarygodności kredytowej kontrahenta, obejmująca analizę ekonomiczno-finansową podmiotu. Na podstawie przeprowadzonej oceny kontrahentowi przyznaje się limit kredytowy, stanowiący ograniczenie maksymalnej ekspozycji kredytowej rozumianej jako kwota, która może zostać utracona, jeśli kontrahent nie wywiąże się ze swoich zobowiązań umownych w określonym czasie (z uwzględnieniem wartości wniesionych zabezpieczeń). Ekspozycję kredytową wylicza się na aktualny dzień i dzieli się ją na ekspozycję z tytułu płatności i ekspozycję zastąpienia.

Grupa TAURON posiada zdecentralizowany system zarządzania ryzykiem kredytowym, co oznacza, iż każdy właściciel ryzyka w sposób aktywny odpowiada za zarządzanie ryzykiem kredytowym, jakie powstaje w obrębie jego zakresu działalności, jednak kontrola, monitorowanie oraz raportowanie odbywa się na poziomie Spółki. Funkcjonująca Polityka Zarządzania Ryzykiem Kredytowym w Grupie TAURON określa zasady zarządzania mające skutecznie zminimalizować wpływ tego ryzyka na realizację celów strategicznych Grupy.

Na podstawie wartości ekspozycji oraz oceny kondycji finansowej poszczególnych klientów wartość ryzyka kredytowego, na jakie narażona jest Grupa TAURON, jest wyliczana z wykorzystaniem metod statystycznych, według których oblicza się wartość narażoną na ryzyko na podstawie rozkładu prawdopodobieństwa straty całkowitej.

Ryzyko płynności

Ekspozycja na ryzyko

Możliwość utraty lub ograniczenia zdolności do regulowania bieżących wydatków ze względu na nieadekwatną wielkość lub strukturę płynnych aktywów w stosunku do zobowiązań krótkoterminowych lub niedostateczny poziom rzeczywistych wpływów netto z działalności operacyjnej.

Regulacja

Polityka zarządzania płynnością finansową Grupy TAURON

Zarządzanie ryzykiem

Sytuacja płynnościowa Grupy TAURON jest na bieżąco monitorowana pod kątem ewentualnych odchyleń od zakładanych planów, a dostępność zewnętrznych źródeł finansowania, których kwota istotnie przewyższa oczekiwane zapotrzebowanie w krótkim okresie, mityguje ryzyko utraty płynności.

W tym celu Spółka stosuje określone zasady wyznaczania pozycji płynnościowej zarówno poszczególnych spółek, jak i całej Grupy TAURON, co pozwala zabezpieczyć środki na pokrycie ewentualnej luki płynnościowej, zarówno poprzez alokację środków pomiędzy spółkami (mechanizm cash pool), jak również z wykorzystaniem finansowania zewnętrznego.

Spółka zarządza również ryzykiem finansowania rozumianym jako brak możliwości pozyskania nowego finansowania, wzrost kosztów finansowania oraz ryzyko wypowiedzenia dotychczasowych umów finansowania. W ramach minimalizacji ryzyka finansowania Spółka prowadzi politykę pozyskiwania finansowania dla Grupy TAURON z odpowiednim wyprzedzeniem w stosunku do planowanej daty jego wykorzystania, tj. do 12 miesięcy przed planowanym zapotrzebowaniem. Taka polityka ma na celu przede wszystkim zapewnienie elastycznego doboru źródeł finansowania i wykorzystania sprzyjających warunków rynkowych, a także zmniejszenie ryzyka konieczności zaciągnięcia nowych zobowiązań na niekorzystnych warunkach finansowych.

Ryzyko rynkowe - ryzyko zmian stóp procentowych i kursów walutowych

Ekspozycja na ryzyko

Możliwość negatywnego wpływu na wyniki Grupy poprzez wahania wartości godziwej instrumentów finansowych lub zmianę przyszłych przepływów pieniężnych z nimi związanych na skutek zmian stóp procentowych lub kursów walutowych.

Regulacja

Polityka zarządzania ryzykiem finansowym w Grupie TAURON

Zarządzanie ryzykiem

Grupa TAURON zarządza ryzykiem walutowym i ryzykiem stopy procentowej w oparciu o opracowaną i przyjętą do stosowania Politykę zarządzania ryzykiem finansowym w Grupie TAURON oraz zatwierdzoną przez Zarząd Tolerancję na ryzyko, Limit globalny na ryzyko finansowe wraz z jego dekompozycją na poszczególne rodzaje ryzyka finansowego. Głównym celem zarządzania tymi ryzykami jest minimalizacja wrażliwości przepływów pieniężnych Grupy TAURON na czynniki ryzyka finansowego oraz minimalizacja kosztów finansowych i kosztów zabezpieczenia w ramach transakcji z wykorzystaniem instrumentów pochodnych. Spółka dla transakcji zabezpieczających ryzyko stopy procentowej oraz ryzyko walutowe, w przypadkach, w których jest to możliwe i ekonomicznie uzasadnione, wykorzystuje instrumenty pochodne, których charakterystyka pozwala na zastosowanie rachunkowości zabezpieczeń.

Polityka zarządzania ryzykiem finansowym w Grupie TAURON określa rodzaje i zasady stosowania przez Grupę rachunkowości zabezpieczeń.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

92

Ryzyko rynkowe - ryzyko zmian cen

Ekspozycja na ryzyko

Nieplanowana zmienność wyniku operacyjnego Grupy TAURON wynikająca z fluktuacji cen rynków towarowych w poszczególnych obszarach działalności handlowej Grupy TAURON.

Regulacja

Polityka zarządzania ryzykiem handlowym w Grupie TAURON

Zarządzanie ryzykiem

W celu efektywnego zarządzania stworzono system zarządzania ryzykiem handlowym powiązany organizacyjnie i informacyjnie z funkcjonującą na poziomie Grupy TAURON strategią zabezpieczenia pozycji handlowej. Polityka wprowadza system wczesnego ostrzegania oraz system limitowania ekspozycji na ryzyko w poszczególnych obszarach handlowych. Podstawową miarę operacyjną ryzyka rynkowego w Grupie TAURON stanowi miara wartości narażonej na ryzyko (Value at Risk) określająca maksymalną dopuszczalną zmianę wartości pozycji w zadanym horyzoncie czasowym i na określonym poziomie prawdopodobieństwa.

53.1. Ryzyko kredytowe

Poniższa tabela przedstawia główne klasy instrumentów finansowych, w których powstaje ekspozycja na ryzyko kredytowe. Maksymalna ekspozycja na ryzyko kredytowe wynikająca z aktywów finansowych Grupy TAURON jest równa ich wartościom bilansowym.

Klasy instrumentów finansowych	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Należności od odbiorców	4 064	4 095
Pożyczki udzielone	494	479
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	489	596
Instrumenty pochodne	108	249
Lokaty i depozyty	4	4
Inne należności finansowe	132	189

Dodatkowo, Grupa ponosi ryzyko kredytowe z tytułu udzielonych gwarancji i poręczeń, które zostały opisane w nocie 56 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

53.1.1 Ryzyko kredytowe związane z należnościami od odbiorców

Grupa posiada należności od dwóch grup odbiorców: odbiorcy instytucjonalni oraz odbiorcy indywidualni. Poniższa tabela przedstawia procentowy udział poszczególnych grup w łącznej kwocie należności od odbiorców.

	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Odbiorcy instytucjonalni	69,31%	65,53%
Odbiorcy indywidualni	30,69%	34,47%
Razem	100%	100%

W Grupie nie występują istotne koncentracje ryzyka kredytowego związanego z działalnością podstawową. Największą pozycję należności od odbiorców stanowi należność od PSE S.A., a udział w saldzie należności od odbiorców wynosi odpowiednio na dzień 31 grudnia 2025 roku – 4,9% oraz na dzień 31 grudnia 2024 roku – 6,52%.

Grupa na bieżąco monitoruje ryzyko kredytowe generowane w ramach prowadzonej działalności zgodnie z Polityką Zarządzania Ryzykiem Kredytowym w Grupie TAURON . W wyniku przeprowadzanej analizy wiarygodności kredytowej kontrahentów o istotnej ekspozycji kredytowej, zawieranie transakcji handlowych skutkujących wzrostem ekspozycji kredytowej powyżej przyznanego limitu ekspozycji, co do zasady wymaga ustanowienia zabezpieczenia.

Wiekowanie należności od odbiorców oraz informacje odnośnie odpisów aktualizujących należności od odbiorców zaprezentowano w nocie 34 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

53.1.2 Ryzyko kredytowe związane ze środkami pieniężnymi i ich ekwiwalentami oraz z instrumentami pochodnymi

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Zarządzanie ryzykiem kredytowym związanym ze środkami pieniężnymi Grupa realizuje poprzez dywersyfikację banków, w których mogą być deponowane nadwyżki środków pieniężnych, jednocześnie ograniczając koszty utrzymywania gotówki na rachunkach. Są to banki posiadające oceny ratingowe na poziomie inwestycyjnym (nie niższym niż BBB- według agencji Fitch i S&P oraz Baa3 według agencji Moody’s). Udział trzech banków, w których Grupa posiada największe salda środków pieniężnych na dzień 31 grudnia 2025 roku wynosił 80%.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

93

Instrumenty pochodne

Podmioty, z którymi Grupa zawiera transakcje pochodne w celu zabezpieczenia przed ryzykiem związanym ze zmianami stóp procentowych i kursów walutowych, działają w sektorze finansowym. Są to banki posiadające oceny ratingowe na poziomie inwestycyjnym (nie niższym niż BBB- według agencji Fitch i S&P oraz Baa3 według agencji Moody’s). Grupa dywersyfikuje banki, z którymi zawiera transakcje pochodne.

Instrumenty pochodne, dla których aktywem bazowym są aktywa niefinansowe, objęte zakresem MSSF 9 Instrumenty finansowe , dotyczą transakcji typu futures (rynek giełdowy) i forward (rynek pozagiełdowy). Zgodnie z regulacjami giełdowymi funkcjonują odpowiednie mechanizmy zabezpieczające – depozyty początkowe i uzupełniające. W ramach depozytów uzupełniających Spółka na bieżąco przekazuje i otrzymuje środki pieniężne z tytułu zmiany wyceny instrumentów, co oznacza, że na dzień bilansowy w przypadku transakcji futures ryzyko kredytowe zasadniczo nie występuje.

W przypadku instrumentów pozagiełdowych występuje ryzyko kredytowe związane z możliwością niewypłacalności drugiej strony umowy. W związku z tym, transakcje handlowe o istotnej wartości poprzedza ocena wiarygodności kredytowej kontrahenta, obejmująca analizę ekonomiczno-finansową podmiotu. Na podstawie przeprowadzonej oceny kontrahentowi przyznaje się limit kredytowy, stanowiący ograniczenie maksymalnej ekspozycji kredytowej. Zawieranie transakcji handlowych skutkujących wzrostem ekspozycji kredytowej powyżej przyznanego limitu ekspozycji, co do zasady wymaga ustanowienia zabezpieczenia zgodnie z Polityką Zarządzania Ryzykiem Kredytowym w Grupie TAURON.

53.1.3 Ryzyko kredytowe związane z udzielonymi pożyczkami

Wycena pożyczek klasyfikowanych jako wyceniane w wartości godziwej następuje przy zastosowaniu metody zdyskontowanych przepływów pieniężnych, z uwzględnieniem ryzyka kredytowego. Pożyczki udzielone przez Spółkę wspólnemu przedsięwzięciu Elektrociepłowni Stalowa Wola S.A. zabezpieczone są przez weksle in blanco wraz z deklaracjami wekslowymi.

53.1.4 Ryzyko kredytowe związane z innymi należnościami finansowymi

Inne należności finansowe Grupy na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień 31 grudnia 2024 roku dotyczą w głównej mierze odbiorców instytucjonalnych (udział odpowiednio 93,52% i 96,85%).

Odnośnie innych należności finansowych wycenianych w zamortyzowanym koszcie na dzień bilansowy Grupa szacuje odpis aktualizujący.

Wiekowanie innych należności finansowych na dzień 31 grudnia 2025 roku wycenianych w zamortyzowanym koszcie

	Nie przeterminowane	Przeterminowane					Razem
	Nie przeterminowane	<30 dni	30-90 dni	90-180 dni	180-360 dni	>360 dni	Razem
Wartość przed uwzględnieniem odpisu aktualizującego	126	2	3	4	8	216	359
Odpis aktualizujący	(8)	(2)	(3)	(4)	(8)	(216)	(241)
Wartość netto	118	−	−	−	−	−	118

Wiekowanie innych należności finansowych na dzień 31 grudnia 2024 roku wycenianych w zamortyzowanym koszcie

	Nie przeterminowane	Przeterminowane					Razem
	Nie przeterminowane	<30 dni	30-90 dni	90-180 dni	180-360 dni	>360 dni	Razem
Wartość przed uwzględnieniem odpisu aktualizującego	121	3	3	3	20	256	406
Odpis aktualizujący	(2)	(2)	(3)	(3)	(20)	(224)	(254)
Wartość netto	119	1	−	−	−	32	152

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

94

Zmiana stanu odpisów aktualizujących inne należności finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Bilans otwarcia	(254)	(251)
Utworzenie	(12)	(19)
Wykorzystanie	−	1
Rozwiązanie	25	15
Bilans zamknięcia	(241)	(254)

53.2. Ryzyko płynności

Spółka prowadzi politykę dywersyfikacji instrumentów finansowania, ale przede wszystkim dąży do zabezpieczenia i zapewnienia finansowania w celu wywiązywania się spółek Grupy TAURON z bieżących, jak i przyszłych zobowiązań w okresie krótko i długoterminowym. Zarządzanie ryzykiem płynności jest powiązane z planowaniem i monitorowaniem przepływów pieniężnych w krótkim i długim okresie oraz podejmowaniem czynności dla zapewnienia środków finansowych na prowadzenie działalności spółek Grupy.

Grupa TAURON prowadzi scentralizowaną politykę w zakresie zarządzania finansami, dzięki czemu możliwe jest efektywne zarządzanie obszarem w ramach całej Grupy. W Grupie została wdrożona między innymi Polityka zarządzania płynnością finansową Grupy TAURON , dzięki której następuje optymalizacja zarządzania pozycją płynnościową Grupy i tym samym zmniejsza się ryzyko utraty płynności przez spółki Grupy. Poprzez wdrożenie odpowiednich standardów prognozowania możliwe staje się ustalenie precyzyjnej pozycji płynnościowej Grupy TAURON pozwalającej na optymalizację doboru momentu pozyskania finansowania oraz terminu zapadalności instrumentów o charakterze obrotowym, a także odpowiedniego poziomu rezerwy płynnościowej.

Dodatkowo, w Grupie TAURON funkcjonuje usługa cash pool. Dzięki funkcjonowaniu struktury cash pool spółki Grupy, posiadające krótkotrwałe niedobory środków, mogą korzystać ze środków spółek wykazujących nadwyżki finansowe, bez konieczności pozyskiwania finansowania zewnętrznego.

Grupa identyfikuje i aktywnie zarządza ryzykiem płynności rozumianym jako możliwość utraty lub ograniczenie zdolności do regulowania bieżących wydatków. Pomimo występowania nadwyżki zobowiązań krótkoterminowych nad aktywami obrotowymi (tzw. ujemny kapitał obrotowy), Grupa posiada pełną zdolność do regulowania swoich zobowiązań w terminie ich płatności. Grupa w sposób świadomy zarządza płynnością i wykorzystuje dostępne finansowanie w momencie wystąpienia określonych potrzeb płynnościowych, optymalizując tym samym koszty pozyskania finansowania. Na dzień bilansowy Grupa posiada dostępne, gwarantowane linie kredytowe o wartości 6 190 mln PLN. Umowy jednostki dominującej z dostępnym na dzień bilansowy finansowaniem, które może być wykorzystywane na cele inwestycyjne i ogólnokorporacyjne, w tym na zabezpieczenie bieżącej sytuacji płynnościowej Grupy, wraz z wykorzystaniem środków zostały przedstawione w poniższej tabeli.

Rodzaj finansowania	Cel / przeznaczenie	Rok zakończenia okresu dostępności środków	Waluta	Stan na 31 grudnia 2025
				Dostępny limit	Wykorzystany limit
kredyty odnawialne	wydatki bieżące i inwestycyjne, z wyłączeniem aktywów węglowych	2029	PLN	4 000	−
		2027	PLN	500	−
kredyty w rachunku	wydatki bieżące	2027	PLN	690	160

Poza wyżej wymienionymi kredytami o charakterze odnawialnym, Spółka posiada dostępne finansowanie nieodnawialne w kwocie 1 000 mln PLN (Transza A), które może być wykorzystane wyłącznie na finansowanie wydatków inwestycyjnych określonych w umowie kredytowej – przedmiotową umowę ujęto w tabeli poniżej.

Model finansowania korporacyjnego i prowadzona polityka w zakresie pozyskiwania źródeł finansowania przede wszystkich przez Spółkę (i dystrybucja środków do spółek Grupy) umożliwia między innymi zwiększenie możliwości otrzymania finansowania, obniżenie kosztu kapitału zewnętrznego, ograniczenie ustanawiania ilości i form zabezpieczeń na majątku Grupy TAURON, kowenantów wymaganych przez instytucje finansowe, a także wpływa na zmniejszenie kosztów administracyjnych. Model finansowania korporacyjnego umożliwia również pozyskiwanie źródeł finansowania niedostępnych dla pojedynczych spółek.

W 2025 roku Grupa posiadała pełną zdolność do regulowania swoich zobowiązań w terminie ich płatności.

Celem zabezpieczenia finansowania prowadzonych przez Grupę inwestycji, w tym w szczególności w celu zapewnienia realizacji strategii Grupy TAURON w zakresie transformacji energetycznej, poza wskazanymi powyżej umowami, z których środki mogą być wykorzystywane również na wydatki inwestycyjne, Grupa zawarła umowy kredytów i pożyczek oraz ustanowiła pogram emisji obligacji, które pozostają dostępne na dzień bilansowy i są zaprezentowane w poniższej tabeli.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

95

Rodzaj finansowania	Cel / przeznaczenie	Rok zakończenia okresu dostępności środków	Waluta	Stan na 31 grudnia 2025
Rodzaj finansowania	Cel / przeznaczenie	Rok zakończenia okresu dostępności środków	Waluta	Wartość umowy	Wykorzystany limit
program emisji obligacji	wydatki zgodne z Taksonomią Europejską	2026	PLN	3 000	−
kredyt nieodnawialny (Transza A) 1	wydatki w obszarze OZE, rozwój sieci dystrybucyjnych, budowa magazynów energii oraz inwestycje w obszarze Ciepła	2026	PLN	1 000	−
KPO	rozwój i dostosowanie sieci elektroenergetycznej do potrzeb transformacji energetycznej i zmian klimatu	środki wypłacane sukcesywnie w miarę realizacji inwestycji, jednak nie później niż do 2036	PLN	15 867	1 428
KPO	zaawansowana transformacja cyfrowa	środki wypłacane sukcesywnie w miarę realizacji inwestycji, jednak nie później niż do 2028	PLN	310	231
KPO 2	zaawansowana transformacja cyfrowa	środki wypłacane sukcesywnie w miarę realizacji inwestycji, jednak nie później niż do 2031	PLN	110	−
KPO 2	budowa dwóch farm fotowoltaicznych	środki wypłacane sukcesywnie w miarę realizacji inwestycji, jednak nie później niż do 2028	PLN	269	−

1 Umowa kredytu na kwotę 2 450 mln PLN z BGK (w tym Transza A 1 000 mln PLN i Transza B 1 450 mln PLN). W ramach umowy kredytu Spółka posiada dostępne finansowanie w kwocie 1 000 mln PLN (Transza A), ze spłatą w okresie 8 lat od daty udostępnienia środków. Transza B będzie dostępna po zawnioskowaniu przez Spółkę i zaakceptowaniu wniosku przez BGK. Dostępność Transzy B wynosi 24 miesiące od dnia zawarcia umowy kredytu, tj. od dnia 29 października 2024 roku. Spłata Transzy B nastąpi do 7 lat od daty udostępnienia środków. Spółka będzie mogła dokonywać ciągnień w dwuletnim okresie dostępności danej transzy.

2 Finansowanie dostępne po spełnieniu standardowych warunków zawieszających dla tego typu finansowania.

Tabele poniżej przedstawiają wiekowanie wymagalności zobowiązań finansowych Grupy według niezdyskontowanych umownych płatności. Wiekowanie uwzględnia terminy spłaty finansowania zgodnie z możliwością odroczenia rozliczenia zobowiązania, bez względu na intencję Grupy co do terminu jego spłaty.

Zobowiązania finansowe na dzień 31 grudnia 2025 roku

	Wartość bilansowa	Umowne niezdyskontowane płatności	Z tego umowne niezdyskontowane płatności o terminie spłaty przypadającym w okresie (od dnia bilansowego)
	Wartość bilansowa	Umowne niezdyskontowane płatności	poniżej 3 miesięcy	od 3 do 12 miesięcy	od 1 roku do 2 lat	od 2 lat do 3 lat	od 3 lat do 5 lat	powyżej 5 lat
Zobowiązania finansowe niebędące instrumentami pochodnymi
Kredyty i pożyczki udzielane na warunkach rynkowych oraz kredyty w rachunku bieżącym	6 537	(8 321)	(344)	(1 006)	(679)	(723)	(2 224)	(3 345)
Wyemitowane obligacje	3 991	(4 466)	−	(144)	(2 256)	(473)	(1 185)	(408)
Kredyty i pożyczki preferencyjne	693	(1 874)	(4)	(18)	(22)	(25)	(61)	(1 744)
Zobowiązania wobec dostawców	1 852	(1 852)	(1 850)	(2)	−	−	−	−
Zobowiązania inwestycyjne	954	(959)	(857)	(61)	(34)	(7)	−	−
Inne zobowiązania finansowe	511	(511)	(426)	(45)	(26)	(1)	(4)	(9)
Zobowiązania z tytułu leasingu	1 897	(3 667)	(109)	(37)	(145)	(147)	(282)	(2 947)
Pochodne zobowiązania finansowe
Instrumenty pochodne-towarowe*	46	−	−	−	−	−	−	−
Instrumenty pochodne-walutowe	293	(293)	(38)	(178)	(72)	(5)	−	−
Instrumenty pochodne-CCIRS	11	(13)	−	(6)	(7)	−	−	−
Razem	16 785	(21 956)	(3 628)	(1 497)	(3 241)	(1 381)	(3 756)	(8 453)

* Wycena instrumentów pochodnych towarowych na zagranicznych giełdach przekłada się na bieżąco na wielkość wnoszonych depozytów uzupełniających, co ogranicza wartość umownych przyszłych płatności.

Zobowiązania finansowe na dzień 31 grudnia 2024 roku

	Wartość bilansowa	Umowne niezdyskontowane płatności	Z tego umowne niezdyskontowane płatności o terminie spłaty przypadającym w okresie (od dnia bilansowego)
	Wartość bilansowa	Umowne niezdyskontowane płatności	poniżej 3 miesięcy	od 3 do 12 miesięcy	od 1 roku do 2 lat	od 2 lat do 3 lat	od 3 lat do 5 lat	powyżej 5 lat
Zobowiązania finansowe niebędące instrumentami pochodnymi
Kredyty i pożyczki udzielane na warunkach rynkowych oraz kredyty w rachunku bieżącym	7 027	(8 785)	(839)	(477)	(1 128)	(869)	(2 144)	(3 328)
Wyemitowane obligacje	5 772	(6 796)	−	(1 454)	(386)	(2 502)	(1 206)	(1 248)
Kredyty i pożyczki preferencyjne	65	(65)	(2)	(7)	(16)	(14)	(26)	−
Zobowiązania wobec dostawców	1 957	(1 957)	(1 953)	(2)	(2)	−	−	−
Zobowiązania inwestycyjne	698	(709)	(540)	(54)	(74)	(34)	(7)	−
Inne zobowiązania finansowe	778	(778)	(685)	(55)	(14)	(17)	(2)	(5)
Zobowiązania z tytułu leasingu	1 751	(3 355)	(98)	(30)	(125)	(127)	(254)	(2 721)
Pochodne zobowiązania finansowe
Instrumenty pochodne-towarowe*	64	−	−	−	−	−	−	−
Instrumenty pochodne-walutowe	365	(365)	(123)	(187)	(57)	2	−	−
Instrumenty pochodne-CCIRS	10	(18)	−	(6)	(6)	(6)	−	−
Razem	18 487	(22 828)	(4 240)	(2 272)	(1 808)	(3 567)	(3 639)	(7 302)

* Wycena instrumentów pochodnych towarowych na zagranicznych giełdach przekłada się na bieżąco na wielkość wnoszonych depozytów uzupełniających, co ogranicza wartość umownych przyszłych płatności.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

96

Na dzień 31 grudnia 2025 roku i 31 grudnia 2024 roku Grupa udzieliła spółce współzależnej Elektrociepłowni Stalowa Wola S.A. zabezpieczenia w postaci gwarancji bankowych i poręczeń na łączną kwotę odpowiednio 270 mln PLN i 320 mln PLN, głównie na zabezpieczenie wierzytelności BGK wynikających z umowy pożyczki zawartej w dniu 8 marca 2018 roku pomiędzy pożyczkobiorcą Elektrociepłownią Stalowa Wola S.A. a BGK oraz ORLEN S.A. (dawniej: PGNiG S.A.). Gwarancje i zabezpieczenia udzielone przez Grupę podmiotom spoza Grupy TAURON stanowią zobowiązania warunkowe i nie wpływają w istotnym stopniu na ryzyko płynności Grupy.

53.3. Ryzyko rynkowe

Grupa identyfikuje następujące rodzaje ryzyka rynkowego, na które jest narażona:

• ryzyko stopy procentowej;

• ryzyko walutowe;

• ryzyko cen surowców i towarów w odniesieniu do towarowych instrumentów pochodnych.

53.3.1 Ryzyko stopy procentowej

Pozycje oprocentowane według stopy zmiennej narażają Grupę na zmianę przepływów pieniężnych w wyniku zmiany stóp procentowych. Pozycje oprocentowane według stopy stałej narażają Grupę na zmianę wartości godziwej w przypadku pozycji wycenianych w wartości godziwej. Ryzyko zmiany wartości godziwej w wyniku zmiany stóp procentowych dotyczy instrumentów pochodnych IRS i CCIRS oraz pożyczek udzielonych na rzecz Elektrociepłowni Stalowa Wola S.A. Grupa jest również narażona na materializację ryzyka związanego z utraconymi korzyściami w związku ze spadkiem stóp procentowych w przypadku zadłużenia o stałym oprocentowaniu lub ze wzrostem stóp procentowych w przypadku posiadanych aktywów o stałym oprocentowaniu, jednak zmiany te nie są ujmowane w sprawozdaniu finansowym.

Celem zarządzania ryzykiem stopy procentowej jest ograniczenie do poziomu akceptowalnego przez Grupę niekorzystnego wpływu zmian rynkowych stóp procentowych na przepływy pieniężne oraz minimalizacja kosztów finansowych. Ze względu na stosowaną przez Grupę dynamiczną strategię zarządzania ryzykiem finansowym, w której pozycję zabezpieczaną stanowią przepływy związane z ekspozycją na zmienną stopę procentową WIBOR 6M ryzyko zmiany stóp procentowych związane z zadłużeniem o zmiennej stopie procentowej dla części przepływów odsetkowych zostało ograniczone poprzez zawarte transakcje zabezpieczające IRS, o czym szerzej w nocie 29 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Transakcje IRS zawierane w celu zabezpieczenia ryzyka stopy procentowej są objęte rachunkowością zabezpieczeń.

Instrumenty finansowe w podziale na rodzaj oprocentowania

Instrumenty finansowe	Stan na 31 grudnia 2025			Stan na 31 grudnia 2024
Instrumenty finansowe	Oprocentowane według stałej stopy	Oprocentowane według zmiennej stopy	Razem	Oprocentowane według stałej stopy	Oprocentowane według zmiennej stopy	Razem
Aktywa finansowe
Lokaty i depozyty	−	4	4	−	4	4
Pożyczki udzielone wyceniane w wartości godziwej	494	−	494	479	−	479
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	−	375	375	−	434	434
Instrumenty pochodne-IRS	−	60	60	−	185	185
Razem	494	439	933	479	623	1 102
Zobowiązania finansowe
Kredyty w rachunku bieżącym	−	160	160	−	35	35
Kredyty i pożyczki preferencyjne	693	−	693	63	2	65
Kredyty i pożyczki udzielane na warunkach rynkowych	422	5 955	6 377	978	6 014	6 992
Wyemitowane obligacje	2 844	1 147	3 991	3 608	2 164	5 772
Zobowiązania z tytułu leasingu	1 897	−	1 897	1 751	−	1 751
Instrumenty pochodne-CCIRS	−	11	11	−	10	10
Razem	5 856	7 273	13 129	6 400	8 225	14 625

W ramach zobowiązań finansowych oprocentowanych według zmiennej stopy wykazane zostały kredyty i obligacje o oprocentowaniu zmiennym o łącznej wartości nominalnej 1 080 mln PLN, których zmiany przepływów pieniężnych z tytułu płatności odsetkowych zostały zabezpieczone przez zawarcie transakcji typu swap procentowy. Odpowiednio, transakcje zabezpieczające zostały również zaprezentowane jako instrumenty oprocentowane według zmiennej stopy.

Pozostałe instrumenty finansowe Grupy, które nie zostały ujęte w powyższej tabeli, nie są oprocentowane i w związku z tym nie podlegają ryzyku stopy procentowej.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

97

Analiza wrażliwości

Na potrzeby analizy wrażliwości na zmiany czynników ryzyka rynkowego Grupa wykorzystuje metodę analizy scenariuszowej. Grupa wykorzystuje scenariusze eksperckie odzwierciedlające subiektywną ocenę Grupy odnośnie kształtowania się pojedynczych czynników ryzyka rynkowego w przyszłości. Przedmiotem analizy zostały objęte wyłącznie te pozycje, które spełniają definicję instrumentów finansowych zgodnie z MSSF.

W analizie wrażliwości instrumentów pochodnych Grupa mierzy i monitoruje ryzyko stopy procentowej za pomocą miary BPV (Basis Point Value), pokazującej zmianę wartości godziwej instrumentów pochodnych na skutek równoległego przesunięcia krzywej dochodowości o 0,01% (jeden punkt bazowy). W analizie wrażliwości na ryzyko stopy procentowej pozostałych instrumentów finansowych Grupa stosuje równoległe przesunięcie krzywej stóp procentowych o potencjalną możliwą zmianę referencyjnych stóp procentowych w horyzoncie do daty następnego sprawozdania finansowego, tj. o średnie poziomy referencyjnych stóp procentowych w danym roku.

Grupa identyfikuje ekspozycję na ryzyko zmian stóp procentowych WIBOR, EURIBOR oraz ESTRON, przy czym na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień 31 grudnia 2024 roku narażenie na zmianę stopy EURIBOR i ESTRON było nieistotne.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz 31 grudnia 2024 roku wyniki przeprowadzonej analizy wrażliwości instrumentów pochodnych wskazały na nieistotny wpływ zmian stóp procentowych o 0,01% (jeden punkt bazowy) na wynik finansowy brutto oraz pozostałe całkowite dochody Grupy.

Poniższa tabela przedstawia wrażliwość wyniku finansowego brutto Grupy na racjonalne możliwe do zaistnienia zmiany stóp procentowych w horyzoncie do daty następnego sprawozdania finansowego, przy założeniu niezmienności innych czynników ryzyka.

Klasy instrumentów finansowych	Stan na 31 grudnia 2025		Analiza wrażliwości na ryzyko stopy procentowej na 31 grudnia 2025		Stan na 31 grudnia 2024		Analiza wrażliwości na ryzyko stopy procentowej na 31 grudnia 2024
	Wartość bilansowa	Wartość narażona na ryzyko	WIBOR		Wartość bilansowa	Wartość narażona na ryzyko	WIBOR
	Wartość bilansowa	Wartość narażona na ryzyko	+496 pb	-496 pb	Wartość bilansowa	Wartość narażona na ryzyko	+585 pb	-585 pb
Aktywa finansowe
Pożyczki udzielone wyceniane w wartości godziwej	494	494	(155)	244	479	479	(186)	328
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	489	318	16	(16)	596	374	22	(22)
Zobowiązania finansowe
Kredyty i pożyczki udzielane na warunkach rynkowych	6 377	5 955	(295)	295	6 992	6 014	(352)	352
Wyemitowane obligacje	3 991	1 147	(57)	57	5 772	2 164	(127)	127
Kredyty i pożyczki preferencyjne	693	−	−	−	65	2	−	−
Kredyty w rachunku bieżącym	160	160	(8)	8	35	35	(2)	2
Razem			(499)	588			(645)	787

Ekspozycja na ryzyko na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień 31 grudnia 2024 roku jest reprezentatywna dla ekspozycji Grupy na ryzyko w trakcie okresów rocznych poprzedzających te daty.

Reforma wskaźników referencyjnych

Zgodnie z Rozporządzeniem Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) 2016/1011 z dnia 8 czerwca 2016 roku w sprawie indeksów stosowanych jako wskaźniki referencyjne w instrumentach finansowych i umowach finansowych lub do pomiaru wyników funduszy inwestycyjnych i zmieniającego dyrektywy 2008/48/WE i 2014/17/UE oraz rozporządzenie (UE) nr 596/2014 („Rozporządzenie BMR”), które nakłada nowe wymogi prawne związane z opracowywaniem i stosowaniem wskaźników referencyjnych, banki zostały zobligowane do dodania do umów klauzuli awaryjnej na wypadek czasowego lub trwałego zaprzestania wyznaczania stopy bazowej lub zmiany metody jej obliczania. Postanowienia klauzuli awaryjnej określają alternatywną stopę bazową lub sposób jej ustalenia, zapewniając jednocześnie dalszą wykonalność umowy w oparciu o formułę zmiennego oprocentowania.

W związku z reformą wskaźników referencyjnych w Polsce, w tym w związku z wprowadzeniem na polskim rynku alternatywnego wskaźnika referencyjnej stopy procentowej, którego danymi wejściowymi są informacje reprezentujące transakcje overnight, została powołana Narodowa Grupa Robocza ds. reformy wskaźników referencyjnych (NGR). Prace NGR mają na celu zapewnienie wiarygodności, przejrzystości i rzetelności opracowywania i stosowania nowego wskaźnika referencyjnej stopy procentowej zgodnie z Rozporządzeniem BMR. W styczniu 2025 roku Komitet Sterujący NGR podjął decyzję o wyborze indeksu POLSTR (Polish Short Term Rate). Nazwę POLSTR będzie nosił wskaźnik, który obecnie nosi nazwę WIRF, a który w grudniu 2024 roku został przez Komitet Sterujący NGR wybrany jako następca WIBOR. Wskaźnik ten bazuje na depozytach niezabezpieczonych instytucji kredytowych i instytucji finansowych. Zgodnie z przewidywaniami obecnie używany na rynku wskaźnik referencyjny WIBOR, od którego zależy np. oprocentowanie kredytów czy obligacji, ma zostać do końca 2027 roku zastąpiony przez nowy wskaźnik. Zmiana polegać będzie na zastąpieniu obecnego wskaźnika WIBOR, który oparty jest na transakcjach między bankami dotyczących depozytów z przyszłym terminem

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

98

zakończenia oraz na prognozach na wskaźnik, który oparty będzie na zapadłych depozytach overnight, których oprocentowanie będzie specjalnie przeliczane.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku Grupa nie posiada zawartych instrumentów finansowych opartych o POLSTR.

W zakresie stóp procentowych będących przedmiotem wpływu reformy wskaźników referencyjnych stóp procentowych, których przejście na zmienione wskaźniki nastąpi najpóźniej na koniec 2027 roku, Grupa identyfikuje na dzień 31 grudnia 2025 roku ekspozycję na ryzyka związane z planowanym zastąpieniem stawki referencyjnej WIBOR. Na dzień 31 grudnia 2025 roku Grupa posiada umowy zadłużenia, z oprocentowaniem zmiennym, w których wykorzystywane są odpowiednie stawki referencyjne WIBOR, w zakresie których okres finansowania przekracza datę graniczną dla możliwości korzystania ze stawki WIBOR, tj. koniec 2027 roku, co zostało zaprezentowane w notach 39.1 i 39.2 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego. W zakresie umów finansowania, które będą obowiązywały w dacie granicznej dla możliwości korzystania ze stawki WIBOR, mają one odpowiednie postanowienia dotyczące zastosowania stawek referencyjnych, bądź też Spółka zaimplementuje odpowiednie postanowienia do właściwych umów z odpowiednim wyprzedzeniem.

Ponadto Grupa posiada na dzień bilansowy zawarte instrumenty pochodne IRS, objęte rachunkowością zabezpieczeń, opisane szerzej w nocie 29 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego, których termin realizacji częściowo przekracza datę graniczną dla możliwości korzystania ze stawki WIBOR, tj. koniec 2027 roku. W ocenie Grupy w zakresie powyższych instrumentów pochodnych IRS reforma wskaźników referencyjnych nie będzie miała istotnego wpływu na koszty Grupy oraz efektywność zabezpieczenia, mając na uwadze symetryczną zmianę wskaźnika w instrumentach zabezpieczających i zabezpieczanych.

Informacje na temat posiadanych przez Spółkę na dzień 31 grudnia 2025 roku umów finansowania oraz zobowiązań opartych o wskaźnik WIBOR oraz kontraktów zabezpieczających ryzyko stopy procentowej w odniesieniu do stawki WIBOR, z terminem spłaty po 2027 roku przedstawia tabela poniżej.

Instrument finansowy	Inwestor / kredytodawca	Wskaźnik referencyjny	Waluta	Rok zawarcia umowy	Termin wykupu, spłaty lub realizacji po dacie przejścia	Kwota umowy dostępna do uruchomienia	Wartość nominalna uruchomionego zobowiązania / Wycena IRS
Instrument finansowy	Inwestor / kredytodawca	Wskaźnik referencyjny	Waluta	Rok zawarcia umowy	Termin wykupu, spłaty lub realizacji po dacie przejścia	Sta n na 31 grudnia 2025 1
obligacje	Bank Gospodarstwa Krajowego	WIBOR 6M	PLN	2013	2028-2029	-	750
kredyt	Bank Gospodarstwa Krajowego	WIBOR 6M	PLN	2018	2028-2033	-	600
				2024	2028-2032	-	675
				2024	2028-2032	1 000	-
	Europejski Bank Inwestycyjny	WIBOR 6M	PLN	2021	2028-2041	-	2 026
	Konsorcjum banków – kredyt odnawialny	WIBOR	PLN	2022	2029	4 000	-
	Konsorcjum banków	WIBOR 6M	PLN	2024	2029	-	900
Razem wartość nominalna kredytów i obligacji zapadających do spłaty po 2027 roku							4 951
Interest Rate Swaps (IRS) 2	Instytucje finansowe	WIBOR 6M	PLN		2028-2029		20

1 Dane przedstawione w tabeli obejmują wartości przypadające do spłaty po 2027 roku, zaprezentowane w wysokościach obowiązujących na dzień 31 grudnia 2025 roku.

2 Instrumenty IRS, których realizacja nastąpi po 2027 roku i których wycena wartości godziwej (w części dotyczącej okresu po 2027 roku) na dzień 31 grudnia 2025 roku wynosiła 20 mln PLN, dotyczą wymiany płatności odsetkowych od łącznej wartości nominalnej zobowiązania w wysokości 740 mln PLN.

Ponadto spółki Grupy pozyskały finansowania w postaci kredytów w formule project finance, których terminy spłat przypadają po 2027 roku.

Spółka	Kredytodawca	Wskaźnik referencyjny	Waluta	Rok zawarcia umowy	Termin spłaty po dacie przejścia	Kwota umowy dostępna do uruchomienia	Wartość nominalna uruchomionego zobowiązania
Spółka	Kredytodawca	Wskaźnik referencyjny	Waluta	Rok zawarcia umowy	Termin spłaty po dacie przejścia	Stan na 31 grudnia 2025*
WIND T30MW Sp. z o.o.	PKO BP	WIBOR 6M	PLN	2025	2028-2040	-	215
Windpower Gamów Sp. z o.o.	PKO BP	WIBOR 6M	PLN	2025	2028-2040	-	189
Razem wartość nominalna zaciągniętych kredytów zapadających do spłaty po 2027 roku							404

* Dane przedstawione w tabeli obejmują wartości przypadające do spłaty po 2027 roku, zaprezentowane w wysokościach obowiązujących na dzień 31 grudnia 2025 roku.

W tabeli nie ujęto zobowiązania z tytułu obligacji podporządkowanych BGK z uwagi na zamiar Spółki wykupu obligacji podporządkowanych po pierwszym okresie finansowania przypadającym przed końcem 2027 roku.

Grupa nie posiada istotnych aktywów finansowych opartych o zmienną stopę procentową bazującą na stawce referencyjnej objętej reformą wskaźników referencyjnych.

Biorąc pod uwagę termin przejścia na nową stawkę referencyjną (koniec 2027 roku) oraz trwające prace nad odpowiednim implementowaniem klauzul awaryjnych do właściwych umów, ryzyko braku możliwości kontynuacji funkcjonowania wspomnianych umów, czy też ryzyko dodatkowych kosztów, wpływające m.in. na ryzyko płynności oraz ryzyko istotnych

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

99

niekorzystnych zmian przepływów pieniężnych w wyniku zmiany stóp referencyjnych Grupa ocenia jako niskie. Grupa monitoruje zakres potencjalnych zmian, jednak ze względu na termin obowiązkowego przejścia dokona oszacowania całkowitego wpływu na skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy TAURON na dalszym etapie zaawansowania prac.

53.3.2 Ryzyko walutowe

W spółkach Grupy TAURON występuje ekspozycja na ryzyko walutowe transakcyjne i translacyjne. Spółki Grupy narażone są na zmiany kursów walutowych w związku z ich działalnością operacyjną i finansową. Poniższe tabele prezentują ekspozycję Grupy na ryzyko walutowe w podziale na poszczególne klasy instrumentów finansowych. Istotna ekspozycja dotyczy zmiany kursu EUR/PLN oraz CZK/PLN. Ekspozycja Grupy na zmiany kursu pozostałych walut nie jest istotna.

Klasy instrumentów finansowych	Stan na 31 grudnia 2025					Stan na 31 grudnia 2024
	Wartość bilansowa	EUR		CZK		Wartość bilansowa	EUR		CZK
	Wartość bilansowa	w walucie	w PLN	w walucie	w PLN	Wartość bilansowa	w walucie	w PLN	w walucie	w PLN
Aktywa finansowe
Należności od odbiorców	4 064	5	22	44	8	4 095	6	26	32	5
Instrumenty pochodne zabezpieczające	60	−	−	−	−	185	−	−	−	−
Instrumenty pochodne wyceniane w wartości godziwej	48	11	46	−	−	64	15	64	−	−
Inne należności finansowe	132	1	2	51	9	189	15	65	51	9
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	489	11	46	33	6	596	8	32	122	21
Razem		28	116	128	23		44	187	205	35
Zobowiązania finansowe
Wyemitowane obligacje	3 991	673	2 844	−	−	5 772	673	2 874	−	−
Zobowiązania wobec dostawców	1 852	7	28	23	4	1 957	6	26	12	2
Zobowiązania inwestycyjne	954	9	38	−	−	698	19	83	−	−
Instrumenty pochodne zabezpieczające	290	−	−	−	−	−	−	−	−	−
Instrumenty pochodne wyceniane w wartości godziwej	60	11	46	−	−	439	15	64	−	−
Pozostałe zobowiązania finansowe	149	5	20	−	−	449	5	21	1	−
Razem		705	2 976	23	4		718	3 068	13	2
Pozycja walutowa netto		(677)	(2 860)	105	19		(674)	(2 881)	192	33

Grupa TAURON wykorzystuje w ramach zarządzania ryzykiem walutowym kontrakty terminowe typu forward. Celem zawieranych transakcji było zabezpieczenie Grupy przed ryzykiem walutowym powstającym w toku prowadzonej działalności handlowej, przede wszystkim z tytułu zakupu uprawnień do emisji CO 2 oraz w toku działalności inwestycyjnej związanej z realizacją projektów w obszarze odnawialnych źródeł energii, a także zabezpieczanie ekspozycji walutowej generowanej przez płatności odsetkowe od pozyskanego finansowania w EUR.

Uprawnienia do emisji CO 2 nabywane są celem wypełnienia obowiązku umorzeniowego przez instalacje Grupy. W związku z emisją CO 2 za dany okres sprawozdawczy Grupa tworzy rezerwę na zobowiązania z tytułu obowiązku umorzenia uprawnień do emisji CO 2 w wysokości posiadanych i zakontraktowanych do zakupu w EUR uprawnień do emisji CO 2 . Tym samym wartość rezerwy narażona jest na ryzyko zmiany kursu EUR/PLN. Kontrakty walutowe związane z zakupami uprawnień do emisji CO 2 zabezpieczają przepływy Grupy wynikające z zakupu uprawnień.

Wycena w wartości godziwej walutowych kontraktów terminowych typu forward oraz kontraktów CCIRS narażona jest na ryzyko zmian kursu EUR/PLN. Transakcje forward na zakup waluty EUR zabezpieczające Grupę przed ryzykiem walutowym wynikającym z zakupu uprawnień do emisji CO 2 począwszy od 1 października 2025 roku objęte są rachunkowością zabezpieczeń. Pozostałe transakcje zawierane w celu zabezpieczenia się przed ryzykiem walutowym nie są objęte rachunkowością zabezpieczeń.

Analiza wrażliwości

Na potrzeby analizy wrażliwości na zmiany czynników ryzyka rynkowego Grupa wykorzystuje metodę analizy scenariuszowej. Grupa wykorzystuje scenariusze eksperckie odzwierciedlające subiektywną ocenę Grupy odnośnie kształtowania się pojedynczych czynników ryzyka rynkowego w przyszłości. Przedmiotem analizy zostały objęte wyłącznie te pozycje, które spełniają definicję instrumentów finansowych zgodnie z MSSF.

Potencjalne możliwe zmiany kursów walutowych są określone w horyzoncie do daty następnego sprawozdania finansowego i zostały obliczone na podstawie rocznych zmienności implikowanych dla opcji walutowych kwotowanych na rynku międzybankowym dla danej pary walut z daty bilansowej lub w przypadku braku dostępnych kwotowań rynkowych na podstawie zmienności historycznych za okres jednego roku przed datą bilansową.

Grupa identyfikuje ekspozycję na ryzyko zmian kursów walutowych EUR/PLN, CZK/PLN, USD/PLN, GBP/PLN. Istotne narażenie na ryzyko występuje w przypadku EUR, głównie ze względu na finansowanie zewnętrzne zaciągnięte w EUR oraz zawarte walutowe kontrakty terminowe. Pozostałe waluty nie generują istotnego ryzyka dla Grupy.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

100

Poniższa tabela przedstawia wrażliwość wyniku finansowego brutto Grupy oraz kapitału z aktualizacji wyceny na racjonalne możliwe do zaistnienia zmiany kursu walutowego EUR/PLN w horyzoncie do daty następnego sprawozdania finansowego, przy założeniu niezmienności innych czynników ryzyka.

Klasy instrumentów finansowych	Stan na 31 grudnia 2025		Analiza wrażliwości na ryzyko walutowe na 31 grudnia 2025		Stan na 31 grudnia 2024		Analiza wrażliwości na ryzyko walutowe na 31 grudnia 2024
	Wartość bilansowa	Wartość narażona na ryzyko	kurs EUR/PLN		Wartość bilansowa	Wartość narażona na ryzyko	kurs EUR/PLN
	Wartość bilansowa	Wartość narażona na ryzyko	+5,13%	-5,13%	Wartość bilansowa	Wartość narażona na ryzyko	+5,85%	-5,85%
Aktywa finansowe
Należności od odbiorców	4 064	22	1	(1)	4 095	26	2	(2)
Instrumenty pochodne zabezpieczające	60	−	2	(2)	185	−	−	−
Instrumenty pochodne wyceniane w wartości godziwej	48	48	(4)	4	64	64	4	(4)
Inne należności finansowe	132	2	−	−	189	65	4	(4)
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	489	46	2	(2)	596	32	2	(2)
Zobowiązania finansowe
Wyemitowane obligacje	3 991	2 844	(146)	146	5 772	2 874	(168)	168
Zobowiązania wobec dostawców	1 852	28	(1)	1	1 957	26	(2)	2
Zobowiązania inwestycyjne	954	38	(2)	2	698	83	(5)	5
Instrumenty pochodne zabezpieczające	290	290	255	(255)	−	−	−	−
Instrumenty pochodne wyceniane w wartości godziwej	60	60	22	(22)	439	439	378	(378)
Pozostałe zobowiązania finansowe	149	20	(1)	1	449	21	(1)	1
Razem, w tym:			128	(128)			214	(214)
Wpływ na wynik finansowy brutto			(127)	129			214	(214)
Wpływ na kapitał z aktualizacji wyceny instrumentów zabezpieczających*			255	(257)			n.d.

*Dotyczy finansowych instrumentów pochodnych typu forward walutowy objętych rachunkowością zabezpieczeń, o czym szerzej w notach 29 i 52.3 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Ekspozycja na ryzyko na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień 31 grudnia 2024 roku jest reprezentatywna dla ekspozycji Grupy na ryzyko w trakcie okresów rocznych poprzedzających te daty.

53.3.3 Ryzyko zmian cen surowców i towarów w odniesieniu do towarowych instrumentów pochodnych

Grupa zawiera transakcje pochodne, dla których instrumentem bazowym są towary lub surowce. Narażenie Grupy na ryzyko cenowe w odniesieniu do towarowych instrumentów pochodnych wiąże się z ryzykiem wahań wartości godziwej tych instrumentów na skutek zmian cen surowców/towarów, na których te instrumenty są oparte. Grupa ogranicza ryzyko cenowe związane z towarowymi instrumentami pochodnymi poprzez zawieranie transakcji przeciwstawnych. Ryzyko ogranicza się do otwartych transakcji na zakup lub sprzedaż danego towaru lub surowca, tzn. dotyczy niezbilansowanej pozycji w portfelu.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku portfel zawartych kontraktów jest w całości zbilansowany. Minimalizuje to ryzyko rynkowe w portfelu towarowych instrumentów pochodnych. Potwierdziły to wyniki przeprowadzonej analizy wrażliwości, które wskazały na brak wpływu potencjalnych możliwych zmian cen uprawnień do emisji CO 2 na wynik finansowy brutto Grupy.

54. Ryzyko operacyjne

Ryzyko operacyjne handlowe zarządzane jest na poziomie Grupy TAURON. Grupa zarządza ryzykiem handlowym w oparciu o opracowaną i przyjętą do stosowania Politykę zarządzania ryzykiem handlowym w Grupie TAURON , która wprowadza system wczesnego ostrzegania oraz system limitowania ekspozycji na ryzyko w poszczególnych obszarach handlowych.

Spółki Grupy narażone są na ryzyko cenowe wynikające ze zmian cen towarów i produktów, które może wpływać na wynik finansowy oraz przepływy pieniężne w zakresie posiadanych otwartych pozycji rynkowych. Ekspozycja na ryzyko cenowe dotyczy głównie obrotu energią elektryczną oraz uprawnieniami do emisji CO ₂ . Ryzyko cenowe związane z obrotem gazem jest nieistotne z poziomu wpływu na wynik brutto. W celu zarządzania ryzykiem cenowym Spółka stosuje instrumenty pochodne, w szczególności kontrakty terminowe, które ograniczają ekspozycję na zmienność cen energii elektrycznej oraz uprawnień do emisji CO ₂ .

Zgodnie z wymogami MSSF 7 Instrumenty finansowe: ujawnianie informacji Spółka przeprowadziła analizę wrażliwości, która przedstawia wpływ potencjalnie możliwych zmian cen energii elektrycznej oraz uprawnień do emisji CO ₂ na wynik finansowy brutto. Potencjalnie możliwe zmiany cen wyznaczone zostały w oparciu o przeciętną zmienność cen energii

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

101

elektrycznej oraz uprawnień do emisji CO ₂ obserwowaną na rynkach energetycznych w roku sprawozdawczym. Analiza wrażliwości została sporządzona w oparciu o wolumeny objęte transakcjami kupna / sprzedaży zrealizowanymi w roku obrotowym, które nie były objęte kontraktacją na dzień 1 stycznia roku obrotowego. Przeprowadzona analiza pokazuje na jakie ryzyko zmiany wyniku brutto narażona była Grupa w wyniku potencjalnych zmian cen rynkowych towarów obserwowanych w 2025 roku, w związku ze zrealizowanym wolumenem zakupu i sprzedaży w roku sprawozdawczym, który nie był zabezpieczony kontr aktami na dzień 1 stycznia roku obrotowego, w konsekwencji czego przychody i koszty związane z realizacją zakupu i sprzedaży tego wolumenu w 2025 roku po cenach rynkowych narażone były na ryzyko zmiany cen towarów. Analiza przeprowadzona została przy założeniu niezmienności pozostałych czynników ryzyka.

Rodzaj paliwa	Rok zakończony 31 grudnia 2025 roku		Rok zakończony 31 grudnia 2024 roku
Rodzaj paliwa	Potencjalnie możliwe zmiany cen towarów	Wpływ na wynik brutto	Potencjalnie możliwe zmiany cen towarów	Wpływ na wynik brutto
Energia elektryczna	+ 4%	39	+ 5%	67
Uprawnienia do emisji CO 2	+ 7%	(21)	+ 8%	(12)

INNE INFORMACJE

55. Zobowiązania warunkowe

Powództwa związane z wypowiedzeniem umów długoterminowych

Powództwa związane z wypowiedzeniem umów długoterminowych przeciwko spółce zależnej Polska Energia-Pierwsza Kompania Handlowa Sp. z o.o.

W 2015 roku spółki należące do grupy Wind Invest wytoczyły przeciwko spółce Polska Energia-Pierwsza Kompania Handlowa Sp. z o.o. („PE-PKH”) powództwa o stwierdzenie bezskuteczności złożonych przez PE-PKH oświadczeń o wypowiedzeniu umów zawartych z ww. spółkami na zakup energii elektrycznej i praw majątkowych. W toku postępowań sądowych spółki powodowe rozszerzają powództwa poprzez zgłaszanie roszczeń odszkodowawczych i roszczeń z kar umownych związanych z wypowiedzeniem umów bądź składają odrębne pozwy o zapłatę odszkodowań.

Na dzień zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego do publikacji wysokość żądanych w pozwach odszkodowań przez spółki grupy Wind Invest wynosi 640 mln PLN.

Dotychczas, w ramach toczących się postępowań, wydane zostało przez Sąd Apelacyjny w Warszawie w dniu 6 listopada 2019 roku prawomocne postanowienie w przedmiocie zabezpieczenia, poprzez nakazanie PE-PKH wykonywania w całości postanowień umów na dotychczasowych warunkach, zgodnie z ich treścią, do czasu prawomocnego zakończenia postępowania z powództwa Pękanino Wind Invest Sp. z o.o. przeciwko PE-PKH, toczącej się przed Sądem Okręgowym w Warszawie. Postanowienie to nie przesądza merytorycznie o zasadności powództwa, co może nastąpić dopiero w prawomocnym wyroku, a jedynie tymczasowo reguluje stosunki stron na czas trwania postępowania. Pozostałe postępowania toczą się przed sądami pierwszej instancji.

Uwzględniając aktualny stan spraw sądowych i okoliczności im towarzyszące, Grupa ocenia, iż szanse przegrania pozostałych spraw sądowych związanych z powództwami zarówno w zakresie stwierdzenia bezskuteczności oświadczeń o wypowiedzeniu umów, jak i roszczeń odszkodowawczych nie są wyższe od szans wygrania przedmiotowych spraw, w związku z czym nie tworzy rezerwy na koszty z nimi związane.

Powództwa przeciwko TAURON Polska Energia S.A. związane z wypowiedzeniem umów długoterminowych

W latach 2017 i 2018 spółki należące do grupy Wind Invest wytoczyły przeciwko spółce TAURON Polska Energia S.A. pozwy o zapłatę odszkodowania oraz o ustalenie odpowiedzialności za szkody, które mogą wyniknąć w przyszłości z czynów niedozwolonych, w tym z czynów nieuczciwej konkurencji. Podstawą faktyczną żądań pozwów, według twierdzeń stron powodowych, jest wypowiedzenie przez spółkę zależną PE- PKH umów długoterminowych na zakup energii elektrycznej i praw majątkowych wynikających ze świadectw pochodzenia oraz rzekome kierowanie przez TAURON Polska Energia S.A. tym procesem.

Na dzień zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego do publikacji wysokość żądanych w pozwach odszkodowań przez spółki grupy Wind Invest wynosi 373 mln PLN.

Ponadto, spółki powodowe wskazują w swych pozwach łączną kwotę 1 119 mln PLN jako kwotę szacowanych szkód.

Dotychczas, w ramach toczących się postępowań, wydany został w dniu 5 grudnia 2024 roku nieprawomocny wyrok Sądu Okręgowego w Katowicach, w którym w całości oddalił żądania pozwu spółki Gorzyca Wind Invest Sp. z.o.o. wraz ze wszystkimi rozszerzeniami tego pozwu. Gorzyca Wind Invest Sp. z.o.o. złożyła apelację od wyroku, a Spółka złożyła odpowiedź na apelację. Wszystkie pozostałe postępowania toczą się przed sądami pierwszej instancji z wyłączeniem jawności.

Na dzień zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego do publikacji szanse Grupy na uzyskanie pozytywnego rozstrzygnięcia w sporach należy ocenić pozytywnie, tj. szanse przegranej nie są wyższe niż szanse wygranej.

Spory sądowe ze spółkami grupy Polenergia

W 2015 roku spółki należące do grupy Polenergia, tj. Amon Sp. z o.o. i Talia Sp. z o.o. wytoczyły przeciwko spółce PE-PKH powództwa o stwierdzenie bezskuteczności złożonych przez PE-PKH oświadczeń o wypowiedzeniu umów zawartych z ww. spółkami na zakup energii elektrycznej i praw majątkowych.

W latach 2017 i 2018 spółki Amon Sp. z o.o. i Talia Sp. z o.o. wytoczyły przeciwko TAURON Polska Energia S.A. pozwy o zapłatę odszkodowania oraz o ustalenie odpowiedzialności za szkody, które mogą wyniknąć w przyszłości z czynów niedozwolonych, w tym z czynów nieuczciwej konkurencji. Podstawą faktyczną żądań pozwów, według twierdzeń stron powodowych, jest wypowiedzenie przez spółkę zależną PE-PKH umów długoterminowych na zakup energii elektrycznej i praw majątkowych wynikających ze świadectw pochodzenia oraz rzekome kierowanie przez TAURON Polska Energia S.A. tym procesem. Wartość żądań spółek grupy Polenergia wynosiła: wobec PE-PKH – 136 mln PLN, a wobec TAURON Polska Energia S.A. – 180 mln PLN.

W dniu 28 kwietnia 2025 roku PE-PKH, jak i Spółka zawarły ugody ze spółkami Amon Sp. z o.o. i Talia Sp. z o.o. Podstawowym celem zawartych ugód było polubowne zakończenie wszystkich sporów sądowych, toczących się między PE-PKH i Spółką a Amon Sp. z o.o. i Talia Sp. z o.o. W

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

102

wyniku zawartej ugody doszło w szczególności do zakończenia wszystkich sporów sądowych pomiędzy stronami (postępowania sądowe w ich zakresie zostały umorzone). W ramach zawartej ugody doszło do rozwiązania umów sprzedaży praw majątkowych wynikających ze świadectw pochodzenia oraz zmiany umów sprzedaży energii elektrycznej wytworzonej w farmach wiatrowych należących odpowiednio do Amon Sp. z o.o. i Talia Sp. z o.o. w ten sposób, że zostało wznowione ich wykonywanie na okres 10 lat, liczony od dnia 1 czerwca 2025 roku do dnia 31 maja 2035 roku, po nowej, ustalonej przez strony cenie, która nie będzie podlegała zmianom przez cały okres wykonywania tych umów. Ponadto Spółka wstąpiła w miejsce PE-PKH w prawa i obowiązki kupującego z ww. umów sprzedaży energii elektrycznej. Dodatkowo PE-PKH zapłaciła na rzecz Amon Sp. z o.o. i Talia Sp. z o.o. jednorazowe odszkodowanie w łącznej wysokości 15 mln PLN.

Roszczenie wobec Polskie Elektrownie Jądrowe Sp. z o.o. (dawniej PGE EJ 1 Sp. z o.o.)

TAURON Polska Energia S.A. jako były udziałowiec, posiadający do dnia sprzedaży tj. 26 marca 2021 roku, 10% udziałów w kapitale zakładowym spółki Polskie Elektrownie Jądrowe Sp. z o.o. jest wraz z pozostałymi byłymi udziałowcami tej spółki (PGE Polska Grupa Energetyczna S.A., KGHM Polska Miedź S.A. i ENEA S.A.) stroną porozumienia z Polskie Elektrownie Jądrowe Sp. z o.o. regulującego kwestie potencjalnych zobowiązań i świadczeń stron wynikających z przyszłego potencjalnego rozstrzygnięcia sporu Polskie Elektrownie Jądrowe Sp. z o.o. z konsorcjum w składzie WorleyParsons Nuclear Services JSC, WorleyParsons International Inc, WorleyParsons Group Inc (dalej: „konsorcjum WorleyParsons").

W 2015 roku konsorcjum WorleyParsons, będące wykonawcą badań w ramach procesu inwestycyjnego związanego z budową elektrowni jądrowej przez Polskie Elektrownie Jądrowe Sp. z o.o. zgłosiło w wezwaniu do zapłaty względem Polskie Elektrownie Jądrowe Sp. z o.o. roszczenia na łączną kwotę 92 mln PLN, a następnie skierowało pozew na kwotę około 59 mln PLN, rozszerzony w 2017 i 2019 roku do kwoty około 128 mln PLN.

Zgodnie z porozumieniem, wspólnicy proporcjonalnie do uprzednio posiadanych ilości udziałów w Polskie Elektrownie Jądrowe Sp. z o.o. odpowiadają za zobowiązania lub proporcjonalnie przysługują im świadczenia potencjalnie powstałe w wyniku rozstrzygnięcia sporu z konsorcjum WorleyParsons do nieprzekraczalnego poziomu roszczeń wraz z odsetkami ustalonymi na dzień 26 marca 2021 roku, wynoszącego odpowiednio 140 mln PLN w przypadku roszczeń kierowanych przez konsorcjum WorleyParsons w stosunku do Polskie Elektrownie Jądrowe Sp. z o.o. oraz 71 mln PLN w odniesieniu do roszczeń podniesionych przez Polskie Elektrownie Jądrowe Sp. z o.o. w stosunku do konsorcjum WorleyParsons.

Zgodnie z najlepszą wiedzą Grupy, Polskie Elektrownie Jądrowe Sp. z o.o. nie uznała zgłoszonych w stosunku do niej roszczeń, w związku z czym Grupa nie tworzy rezerwy na powyższe zdarzenia.

Roszczenia od Huty Łaziska S.A.

W związku z połączeniem Spółki z Górnośląskim Zakładem Elektroenergetycznym S.A. („GZE”) – TAURON Polska Energia S.A. została stroną sporu sądowego z Hutą Łaziska S.A. („Huta”) przeciwko GZE i Skarbowi Państwa reprezentowanemu przez Prezesa URE.

Pozwem z dnia 12 marca 2007 roku Huta domaga się od GZE i Skarbu Państwa - Prezesa URE (in solidum) zasądzenia kwoty 182 mln PLN z odsetkami od dnia wniesienia pozwu do dnia zapłaty tytułem odszkodowania za rzekome szkody wywołane niewykonaniem przez GZE postanowienia Prezesa URE z dnia 12 października 2001 roku dotyczącego wznowienia przez GZE dostaw energii elektrycznej do Huty.

W ramach toczącego się postępowania dwukrotnie zostały wydane korzystne dla GZE i Spółki wyroki sądów pierwszej i drugiej instancji, które wskutek skarg kasacyjnych Huty zostały uchylone. Obecnie, wyrokiem z dnia 20 sierpnia 2025 roku Sądu Najwyższego sprawa została przekazana Sądowi Apelacyjnemu do ponownego rozpoznania.

Na podstawie przeprowadzonej analizy prawnej roszczeń, Grupa podtrzymuje stanowisko, że są one bezzasadne, a ryzyko konieczności ich zaspokojenia nikłe. W rezultacie Grupa nie utworzyła rezerwy na koszty związane z tymi roszczeniami.

Sprawa z powództwa ENEA S.A.

Sprawa z powództwa ENEA S.A. („ENEA”) przeciwko TAURON Polska Energia S.A. dotyczy zapłaty kwoty 17 mln PLN z odsetkami ustawowymi od dnia 30 czerwca 2015 roku do dnia zapłaty. Podstawą faktyczną roszczenia ENEA są zarzuty dotyczące bezpodstawnego wzbogacenia Spółki w związku z możliwymi błędami w zakresie wyznaczenia danych pomiarowo – rozliczeniowych przez ENEA Operator Sp. z o.o., stanowiących podstawę rozliczeń ENEA i Spółki ze spółką Polskie Sieci Elektroenergetyczne S.A. z tytułu niezbilansowania na rynku bilansującym w okresie od stycznia do grudnia 2012 roku.

W dniu 12 marca 2025 roku wydany został przez Sąd Apelacyjny w Katowicach prawomocny wyrok oddalający powództwo ENEA w całości. ENEA nie wniosła skargi kasacyjnej od tego wyroku.

Spółka nie tworzyła rezerwy na sprawę z powództwa ENEA.

Postępowania wszczęte przez Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów oraz Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki

Wobec spółek Grupy toczą się postępowania administracyjne wszczęte przez Prezesa Urzędu Ochrony Konkurencji i Konsumentów oraz Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki. Spółki na bieżąco składają wyjaśnienia w sprawach i podejmują działania naprawcze.

W zakresie postępowań wszczętych w sprawie wymierzenia kar pieniężnych, dla których Prezes URE wydał decyzje nakładające kary pieniężne, spółki Grupy utworzyły na dzień bilansowy rezerwy na toczące się postępowania w łącznej wysokości 7 mln PLN.

Ponadto w roku 2025 roku Prezes URE rozpoczął w stosunku do spółek TAURON Sprzedaż Sp. z o.o. i TAURON Sprzedaż GZE Sp. z o.o. kontrolę dotyczącą sposobu dokonywania przez te spółki odpisu na Fundusz Wypłaty Różnicy Ceny w okresie od grudnia 2022 roku do grudnia 2023 roku. Spółki Grupy rozpoznały na dzień bilansowy rezerwę w kwocie 277 mln PLN, co zostało opisane szerzej w nocie 43.3 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Poza powyższymi postępowaniami spółki nie tworzą rezerw na potencjalne kary związane z pozostałymi wszczętymi postępowaniami, ponieważ w ocenie Zarządów spółek ryzyko niekorzystnego rozstrzygnięcia spraw i nałożenia kary jest niskie.

Bezumowne korzystanie z nieruchomości

Spółki należące do Grupy nie posiadają tytułów prawnych do wszystkich gruntów, na których usytuowane są sieci dystrybucyjne, instalacje ciepłownicze oraz związane z nimi urządzenia. W przyszłości Grupa może być zobowiązana do ponoszenia kosztów z tytułu bezumownego korzystania z nieruchomości, jednak należy zaznaczyć, iż ryzyko utraty majątku jest znikome. Grupa tworzy rezerwę na wszystkie zgłoszone spory sądowe w tym zakresie. Nie jest tworzona rezerwa na potencjalne nie zgłoszone roszczenia właścicieli gruntów o nieuregulowanym statusie ze względu na brak szczegółowej ewidencji nieuregulowanych gruntów i w konsekwencji brak możliwości wiarygodnego oszacowania kwoty potencjalnych roszczeń. Na zgłoszone spory sądowe na dzień bilansowy zostały utworzone rezerwy w wysokości 71 mln PLN ujmowane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w ramach pozostałych rezerw (nota 43.1).

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

103

Postępowanie arbitrażowe dotyczące udziałów w TAMEH HOLDING Sp. z o.o.

W 2014 roku została zawarta umowa wspólników pomiędzy Grupą TAURON i Grupą ArcelorMittal w spółce TAMEH HOLDING Sp. z o.o., która odpowiada za zadania inwestycyjne i operacyjne w obszarze energetyki przemysłowej. Obie grupy kapitałowe posiadają w spółce TAMEH HOLDING Sp. z o.o. po 50% udziałów.

W umowie wspólników strony złożyły sobie nawzajem nieodwołalne oferty kupna i sprzedaży udziałów w TAMEH HOLDING Sp. z o.o. Każdej ze stron przysługiwało prawo przyjęcia nieodwołalnej oferty kupna złożonej przez drugą stronę m.in. w sytuacji, gdy doszłoby do zmaterializowania się jednej z przesłanek określonych w umowie wspólników. W wyniku zmaterializowania się z upływem dnia 31 grudnia 2023 roku jednej z przesłanek określonych w umowie wspólników, w dniu 2 stycznia 2024 roku przedstawiciel TAURON, w obecności komornika protokołującego czynność doręczenia, pozostawił w siedzibie wspólnika wiodącego Grupy ArcelorMittal, tj. AM Global Holding S.à r.l. z siedzibą w Wielkim Księstwie Luksemburga oświadczenie o przyjęciu przez Spółkę oferty kupna przez AM Global Holding S.à r.l. wszystkich 3 293 403 udziałów posiadanych przez Spółkę w TAMEH HOLDING Sp. z o.o. za kwotę 598 mln PLN. W dniu 4 stycznia 2024 roku Spółka otrzymała wiadomość, że AM Global Holding S.à r.l. kwestionuje skuteczność doręczenia ww. oświadczenia. W dniu 9 stycznia 2024 roku Spółka otrzymała od AM Global Holding S.à r.l. pismo, które w ocenie AM Global Holding stanowi oświadczenie o przyjęciu oferty kupna przez Spółkę wszystkich należących do spółek z grupy kapitałowej ArcelorMittal udziałów w spółce TAMEH HOLDING Sp. z o.o. za kwotę 598 mln PLN.

W dniu 1 października 2024 roku, w związku z brakiem porozumienia w sprawie skuteczności złożenia oświadczeń dotyczących przyjęcia ofert kupna udziałów w TAMEH HOLDING Sp. z o.o. Zarząd Spółki podjął decyzję o wezwaniu i wezwał AM Global Holding S.à r.l., ArcelorMittal Poland S.A. oraz ArcelorMittal Long Products Europe Holding S.à r.l. na arbitraż w sprawie rozwiązania sporu dotyczącego braku zapłaty przez AM Global Holding S.à r.l. ceny sprzedaży za udziały posiadane przez Spółkę w spółce TAMEH HOLDING Sp. z o.o. w kwocie 598 mln PLN. Arbitraż zostanie przeprowadzony zgodnie z zasadami określonymi w Regulaminie Arbitrażowym Komisji Organizacji Narodów Zjednoczonych do Spraw Międzynarodowego Prawa Handlowego (UNCITRAL) z 2021 roku przez sąd arbitrażowy ad hoc. W dniu 30 października 2024 roku Spółka otrzymała odpowiedź na wezwanie na arbitraż od AM Global Holding S.à r.l., ArcelorMittal Poland S.A. oraz ArcelorMittal Long Products Europe Holding S.à r.l. W odpowiedzi na wezwanie AM Global Holding S.à r.l. zgłosił roszczenie wzajemne, w którym domaga się zapłaty przez Spółkę 598 mln PLN wraz z odsetkami ustawowymi za opóźnienie liczonymi od dnia 14 lutego 2024 roku do dnia zapłaty tytułem ceny za udziały posiadane przez AM Global Holding S.à r.l. oraz ArcelorMittal Poland S.A. w TAMEH HOLDING Sp. z o.o. W ocenie Spółki roszczenia AM Global Holding S.à r.l. są bezzasadne. Postępowanie jest w toku.

56. Zabezpieczenia spłaty zobowiązań

W ramach prowadzonej działalności Grupa stosuje wiele form zabezpieczeń dla własnych zobowiązań oraz zobowiązań wspólnych przedsięwzięć z tytułu zawieranych umów i transakcji. Główne rodzaje zabezpieczeń, poza zabezpieczeniami transakcji zawieranymi przez Grupę na Towarowej Giełdzie Energii S.A. opisanymi z uwagi na ich istotność w dalszej części niniejszej noty, przedstawiono poniżej.

Rodzaj zabezpieczenia	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Oświadczenia o poddaniu się egzekucji 1	60 691	20 120
Weksle in blanco	1 937	1 514
Gwarancje korporacyjne	1 211	2 595
Zabezpieczenia finansowań typu project finance 2	784	−
Pełnomocnictwa do rachunków bankowych	670	1 240
Gwarancje bankowe	303	334
Poręczenia udzielone	285	447
Zastawy na udziałach	−	190

1 Na dzień 31 grudnia 2025 roku pozycja nie obejmuje oświadczeń wystawionych na podstawie umów, dla których na dzień bilansowy nie występowały zobowiązania z uwagi na wcześniejszą spłatę zadłużenia nieodnawialnego (dług spłacony całkowicie) oraz wygaśnięcie okresu dostępności (brak uruchomienia finansowania), w łącznej wysokości 4 163 mln PLN.

2 Pakiet zabezpieczeń ustanowionych w związku z kredytami w formule project finance pozyskanymi przez spółki zależne WIND T30MW Sp. z o.o. i Windpower Gamów Sp. z o.o.

Na dzień 31 grudnia 2025 roku główne pozycje zabezpieczeń stanowią:

• oświadczenie o poddaniu się egzekucji do kwoty 43 549 mln PLN z terminem obowiązywania do dnia 17 grudnia 2051 roku, podpisane przez Spółkę w dniu 27 stycznia 2025 roku, w związku z zawartą umową pożyczki ze środków Krajowego Planu Odbudowy i Zwiększania Odporności („KPO”) w ramach Inwestycji G3.1.4 Wsparcie krajowego systemu energetycznego (Fundusz Wsparcia Energetyki);

• oświadczenie o poddaniu się egzekucji do łącznej maksymalnej kwoty 4 800 mln PLN z terminem obowiązywania do dnia 30 listopada 2030 roku, podpisane przez Spółkę w związku z zawarciem w dniu 15 lipca 2022 roku umowy kredytu konsorcjalnego na kwotę 4 000 mln PLN;

• pakiet standardowych dla finansowań typu project finance zabezpieczeń w postaci zastawów rejestrowych i zastawów finansowych na wszystkich udziałach spółek zależnych WIND T30MW Sp. z o.o. oraz Windpower Gamów Sp. z o.o. („SPV”), na zbiorze rzeczy i praw SPV oraz na rachunkach bankowych SPV wraz z pełnomocnictwami do tych rachunków, cesje wierzytelności z polis ubezpieczeniowych, z umów dzierżawy i istotnych umów SPV na zabezpieczenie wierzytelności z umów kredytowych w kwocie 238 mln PLN i 210 mln PLN (nota 39.1) oraz umów zabezpieczających (umowy hedgingu) zawartych przez SPV z PKO Bankiem Polskim S.A. Zabezpieczenia obowiązują do całkowitej spłaty zobowiązań z umów kredytowych i zabezpieczających;

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

104

• gwarancja korporacyjna udzielona przez Spółkę w 2014 roku celem zabezpieczenia obligacji wyemitowanych przez Finanse Grupa TAURON Sp. z o.o. Gwarancja obowiązuje do dnia 3 grudnia 2029 roku, tj. dnia wykupu obligacji i opiewa na kwotę 168 mln EUR (710 mln PLN), a beneficjentami gwarancji są inwestorzy, którzy nabyli wyemitowane obligacje.

Po dniu bilansowym, w związku z zawartymi umowami pożyczki ze środków KPO w ramach Inwestycji C4.1.1. Wspieranie zaawansowanej transformacji cyfrowej do kwoty 110 mln PLN oraz G3.1.4 Wsparcie krajowego systemu energetycznego (Fundusz Wsparcia Energetyki) do kwoty 269 mln PLN, Spółka w dniu 9 lutego 2026 roku podpisała oświadczenia o poddaniu się egzekucji, odpowiednio do kwoty 132 mln PLN z terminem obowiązywania do dnia 24 listopada 2047 roku oraz do kwoty 322 mln PLN z terminem obowiązywania do dnia 25 listopada 2046 roku. Pożyczki ze środków KPO opisano w nocie 39.1 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Zabezpieczenia transakcji zawieranych na Towarowej Giełdzie Energii S.A. w Grupie TAURON na dzień 31 grudnia 2025 roku

Rodzaj zabezpieczenia	Opis
Oświadczenie o poddaniu się egzekucji	W dniu 15 czerwca 2023 roku Spółka podpisała oświadczenie o poddaniu się egzekucji na zabezpieczenie własnych zobowiązań wobec Izby Rozliczeniowej Giełd Towarowych S.A. („IRGiT”) do kwoty 6 000 mln PLN, z terminem obowiązywania do dnia 30 czerwca 2027 roku.
Gwarancje bankowe	Na dzień bilansowy w Grupie obowiązywały gwarancje bankowe w łącznej wysokości 113 mln PLN, w tym wystawione na zabezpieczenie zobowiązań Spółki w kwocie 92 mln PLN i spółki zależnej TAURON Wytwarzanie S.A. w kwocie 21 mln PLN.
Umowa kompensacji depozytów zabezpieczających	Na mocy umowy określającej zasady ustanawiania zabezpieczenia finansowego zawartej z IRGiT, w Grupie TAURON stosuje się mechanizm kompensacji depozytów zabezpieczających. W zakresie dokonywanych transakcji, wymagane przez IRGiT depozyty zabezpieczające naliczane są od pozycji skompensowanych w ramach Grupy, co przekłada się na zmniejszenie środków zaangażowanych w skali Grupy w utrzymywanie zabezpieczeń wymaganych przez IRGiT.
Umowa poręczenia	W dniu 20 listopada 2025 roku Spółka podpisała ze spółką zależną TAURON Ciepło Sp. z o.o. oraz IRGiT umowę poręczenia do kwoty 161 mln PLN, z terminem obowiązywania do dnia 20 sierpnia 2026 roku. Umowa zabezpiecza zobowiązania Spółki z tytułu należnych wpłat na depozyt zabezpieczający wynikających z rozliczeń transakcji zawieranych z IRGiT, a Spółka jako beneficjent umowy, jest uprawniona do korzystania z ustanowionego zabezpieczenia.
Przeniesienie uprawnień do emisji CO 2	Na dzień bilansowy całkowita ilość uprawnień do emisji CO 2 zdeponowanych przez Grupę na rachunku IRGiT wynosiła 538 216 ton, w tym:  na mocy opisanej powyżej umowy określającej zasady ustanawiania zabezpieczenia finansowego oraz porozumienia zawartego pomiędzy Spółką i spółką zależną TAURON Wytwarzanie S.A., spółka zależna przeniosła na rzecz IRGiT uprawnienia do emisji CO 2 będące jej własnością w łącznej ilości 41 347 ton na zabezpieczenie zobowiązań Spółki z tytułu należnych wpłat na depozyt zabezpieczający;  dla zabezpieczenia zobowiązań spółki zależnej TAURON Ciepło Sp. z o.o. z tytułu opisanej powyżej umowy poręczenia, spółka zależna zawarła w dniu 27 listopada 2025 roku z IRGiT umowę przeniesienia uprawnień do emisji CO 2 w ilości 496 869 ton.

Zabezpieczenie środków na pokrycie przyszłych kosztów likwidacji

Na dzień bilansowy Fundusz Likwidacji Zakładów Górniczych tworzony w celu zabezpieczenia środków na pokrycie przyszłych kosztów likwidacji dotyczy spółki zależnej Kopalnia Wapienia Czatkowice Sp. z o.o.

57. Informacja o podmiotach powiązanych

57.1. Transakcje ze wspólnymi przedsięwzięciami

Grupa posiada wspólne przedsięwzięcia: Elektrociepłownię Stalowa Wola S.A. oraz grupę kapitałową TAMEH HOLDING Sp. z o.o., które zostały szerzej opisane w nocie 27 niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansoweg o.

Łączna wartość transakcji ze spółkami będącymi pod wspólną kontrolą została przedstawiona w tabeli poniżej.

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Przychody	360	271
Koszty	(564)	(750)

Główną pozycję rozrachunków ze spółkami będącymi pod wspólną kontrolą stanowią pożyczki udzielone Elektrociepłowni Stalowa Wola S.A. (nota 28).

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

105

Na dzień 31 grudnia 2025 roku i 31 grudnia 2024 roku Grupa udzieliła spółce współzależnej Elektrociepłowni Stalowa Wola S.A. zabezpieczenia w postaci gwarancji bankowych i poręczeń na łączną kwotę odpowiednio 270 mln PLN i 320 mln PLN, głównie na zabezpieczenie wierzytelności BGK wynikających z umowy pożyczki zawartej w dniu 8 marca 2018 roku pomiędzy pożyczkobiorcą Elektrociepłownią Stalowa Wola S.A. a BGK oraz ORLEN S.A. (dawniej: PGNiG S.A.).

57.2. Transakcje z udziałem spółek Skarbu Państwa

Głównym akcjonariuszem Grupy jest Skarb Państwa Rzeczypospolitej Polskiej, w związku z tym spółki Skarbu Państwa są traktowane jako podmioty powiązane.

Łączna wartość transakcji ze spółkami Skarbu Państwa została przedstawiona w tabeli poniżej.

Przychody i koszty

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Przychody	4 332	4 142
Koszty	(7 865)	(8 036)

Należności i zobowiązania

	Stan na 31 grudnia 2025	Stan na 31 grudnia 2024
Należności *	475	450
Zobowiązania	1 031	1 182

*Na dzień 31 grudnia 2025 roku oraz na dzień 31 grudnia 2024 roku pozycja należności w powyższej tabeli obejmuje zaliczki na zakup środków trwałych odpowiednio w wysokości 29 mln PLN oraz 12 mln PLN.

Spośród spółek Skarbu Państwa największymi klientami Grupy Kapitałowej TAURON Polska Energia S.A. w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 oraz w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2024 byli PSE S.A., KGHM Polska Miedź S.A., Południowy Koncern Węglowy S.A., PGE Energetyka Kolejowa S.A. oraz Polska Grupa Górnicza S.A. Największe transakcje zakupu w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 oraz w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2024 Grupa dokonała od PSE S.A., Południowego Koncernu Węglowego S.A. oraz Polskiej Grupy Górniczej S.A.

Grupa Kapitałowa dokonuje istotnych transakcji na rynkach energii za pośrednictwem Izby Rozliczeniowej Giełd Towarowych S.A. Z uwagi na fakt, iż jednostka ta zajmuje się jedynie organizacją obrotu giełdowego, transakcji zakupu i sprzedaży dokonywanych za jej pośrednictwem nie traktuje się jako transakcji z podmiotem powiązanym.

Transakcje ze spółkami Skarbu Państwa dotyczą głównie działalności operacyjnej Grupy i dokonywane są na warunkach rynkowych.

Grupa zawiera również transakcje z bankami będącymi pod kontrolą Skarbu Państwa, przede wszystkim z Bankiem Gospodarstwa Krajowego, PKO BP S.A. oraz Bankiem Pekao S.A. Transakcje te mają charakter zapewnienia finansowania oraz świadczenia usług finansowych, takich jak zawieranie instrumentów pochodnych zabezpieczających ryzyko stopy procentowej i ryzyko walutowe, udzielanie limitów gwarancji bankowych. Informacje na temat tych transakcji zostały zawarte w odpowiednich notach objaśniających do niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego..

57.3. Wynagrodzenie kadry kierowniczej

Wysokość wynagrodzeń oraz innych świadczeń członków Zarządu, Rad Nadzorczych i pozostałych członków głównej kadry kierowniczej jednostki dominującej oraz spółek zależnych, wypłaconych i należnych do wypłaty w roku zakończonym dnia 31 grudnia 2025 roku oraz w okresie porównywalnym przedstawia poniższa tabela.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

106

	Rok zakończony 31 grudnia 2025		Rok zakończony 31 grudnia 2024
	Jednostka dominująca	Jednostki zależne	Jednostka dominująca	Jednostki zależne
Zarząd jednostki	9	31	6	25
Krótkoterminowe świadczenia (wraz z narzutami)	9	30	3	20
Świadczenia z tytułu rozwiązania stosunku pracy	−	1	3	5
Rada nadzorcza jednostki	1	1	1	−
Krótkoterminowe świadczenia pracownicze (płace i narzuty)	1	1	1	−
Pozostali członkowie głównej kadry kierowniczej	15	67	18	74
Krótkoterminowe świadczenia pracownicze (płace i narzuty)	14	64	14	70
Świadczenia z tytułu rozwiązania stosunku pracy	−	1	3	2
Inne	1	2	1	2
Razem	25	99	25	99

Powyższa tabela uwzględnia kwoty wypłacone i należne do wypłaty do dnia 31 grudnia 2025 roku. Ponadto, zgodnie z przyjętą polityką rachunkowości Grupa tworzy rezerwy na świadczenia przysługujące członkom Zarządu z tytułu rozwiązania umów o zarządzanie i pozostałym członkom głównej kadry kierowniczej z tytułu rozwiązania stosunku pracy, które mogą być wypłacone lub należne do wypłaty w kolejnych okresach sprawozdawczych.

W razie rozwiązania umowy o zarządzanie, członkom Zarządu Spółki przysługuje, na warunkach w niej określonych, odprawa pod warunkiem pełnienia funkcji przez okres co najmniej dwunastu miesięcy przed rozwiązaniem umowy o świadczenie usług zarządzania. Ponadto po ustaniu pełnienia funkcji w Zarządzie Spółki, członkom Zarządu przysługuje odszkodowanie za przestrzeganie zakazu konkurencji.

58. Zarządzanie kapitałem i finansami

Spółka prowadzi scentralizowaną politykę w zakresie zarządzania finansami, dzięki czemu możliwe jest efektywne zarządzanie niniejszym obszarem w ramach całej Grupy TAURON. Głównymi narzędziami umożliwiającymi skuteczne zarządzanie są odpowiednie regulacje wewnątrzkorporacyjne, a także funkcjonująca w Grupie TAURON usługa cash pool oraz pożyczki wewnątrzgrupowe. Dodatkowo system zarządzania finansami jest wspomagany polityką w zakresie zarządzania ryzykiem finansowym w Grupie TAURON oraz polityką ubezpieczeniową Grupy TAURON. W tych obszarach Spółka pełni funkcję zarządzającego oraz decydującego o kierunkach podejmowanych działań, umożliwiając ustanawianie odpowiednich limitów ekspozycji na ryzyko.

Informacje dotyczące zarządzania finansami opisano w punkcie 8.3. Sprawozdania Zarządu z działalności TAURON Polska Energia S.A. oraz Grupy Kapitałowej TAURON za rok obrotowy 2025.

W 2025 roku Spółka i Grupa TAURON posiadały pełną zdolność do regulowania swoich zobowiązań w terminie ich płatności.

Głównym celem zarządzania kapitałem Grupy jest utrzymanie dobrego ratingu kredytowego i bezpiecznych wskaźników kapitałowych, które wspierałyby działalność operacyjną Grupy i zwiększałyby wartość dla jej akcjonariuszy.

Spółka monitoruje przede wszystkim wskaźnik zadłużenia Grupy definiowany jako relacja zadłużenia finansowego netto do EBITDA. Zadłużenie finansowe netto Grupy TAURON jest definiowane w poszczególnych umowach finansowania i zasadniczo oznacza zobowiązanie do zapłaty lub zwrotu pieniędzy z tytułu kredytów, pożyczek i dłużnych papierów wartościowych oraz z tytułu leasingu finansowego (w rozumieniu zapisów standardu MSR 17 Leasing ), z wyłączeniem zobowiązań z tytułu obligacji podporządkowanych oraz pomniejszone o środki pieniężne oraz inwestycje krótkoterminowe o okresie zapadalności do 1 roku. EBITDA oznacza zysk lub stratę z działalności operacyjnej Grupy TAURON powiększony o amortyzację oraz odpisy na aktywa niefinansowe. Spółka ma możliwość, wg własnego wyboru, nieuwzględniania w kalkulacji wskaźnika zadłużenia finansowania zaciągniętego przez spółki celowe realizujące projekty OZE w formule project finance (o ile takie zadłużenie nie ma regresu do Spółki lub innego podmiotu Grupy TAURON), przy jednoczesnym wyłączaniu wartości EBITDA i środków pieniężnych danej spółki celowej. Dodatkowo na potrzeby części umów finansowania raportowane są wskaźniki zrównoważonego rozwoju w postaci wskaźnika przyrostu mocy OZE lub wskaźnika redukcji emisji CO 2 . Wartości wskaźników zrównoważonego rozwoju mają wpływ na koszt finansowania Spółki.

Na dzień bilansowy wartość wskaźnika zadłużenia kształtowała się na poziomie 1,4 co mieści się w warunkach umów finansowania.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

107

	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Kredyty i pożyczki	6 127	6 231
Obligacje niepodporządkowane	3 563	3 428
Zobowiązania z tytułu zadłużenia długoterminowe	9 690	9 659
Kredyty i pożyczki	1 103	861
Obligacje niepodporządkowane	27	1 209
Zobowiązania z tytułu zadłużenia krótkoterminowe	1 130	2 070
Razem zadłużenie	10 820	11 729
Zobowiązania warunkowe traktowane jako równoważne zadłużeniu w dokumentacji finansowania	6	20
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	489	596
Zadłużenie netto	10 337	11 153

EBITDA	7 511	6 470
Zysk (strata) z działalności operacyjnej	5 092	2 651
Amortyzacja	(2 520)	(2 378)
Odpisy aktualizujące	101	(1 441)
Dług netto / EBITDA	1,4	1,7

Zmianę stanu zobowiązań z tytułu zadłużenia prezentuje poniższa tabela.

Zobowiązania z tytułu zadłużenia	Rok zakończony 31 grudnia 2025	Rok zakończony 31 grudnia 2024
Bilans otwarcia	14 615	17 415
obligacje podporządkowane	(1 135)	(1 918)
zadłużenie z tytułu leasingu (poza spełniającym warunki MSR 17 Leasing)	(1 751)	(1 440)
Bilans otwarcia - zadłużenie w kalkulacji wskaźnika zadłużenia	11 729	14 057
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek	138	(2 109)
zaciągnięte kredyty i pożyczki	4 377	6 962
naliczenie odsetek	405	392
spłata odsetek	(406)	(413)
spłata kredytów i pożyczek	(3 347)	(9 074)
korzyść uzyskana w ramach otrzymanych pożyczek preferencyjnych ujmowana jako dotacja rządowa	(1 031)	−
zmiana wyceny	15	(11)
zmiana stanu zadłużenia w rachunku bieżącym oraz cash pool	125	35
Zobowiązania z tytułu dłużnych papierów wartościowych	(1 781)	(1 001)
naliczenie odsetek	193	251
spłata odsetek	(207)	(253)
wykup dłużnych papierów wartościowych	(1 750)	(982)
zmiana wyceny	(17)	(17)
Zobowiązania z tytułu leasingu	146	310
naliczenie odsetek	88	78
spłata odsetek	(8)	(7)
spłata rat leasingowych	(133)	(122)
ujęcie nowych umów leasingowych, zmiana i zakończenie umów leasingowych	203	313
nabycie jednostek zależnych	−	47
pozostałe zmiany niepieniężne	(4)	1
Bilans zamknięcia	13 118	14 615
obligacje podporządkowane	(401)	(1 135)
zadłużenie z tytułu leasingu (poza spełniającym warunki MSR 17 Leasing)	(1 897)	(1 751)
Bilans zamknięcia - zadłużenie w kalkulacji wskaźnika zadłużenia	10 820	11 729

59. Wynagrodzenie biegłego rewidenta lub podmiotu uprawnionego

Informacja na temat wynagrodzenia biegłego rewidenta została zaprezentowana w rozdziale 7. Sprawozdania Zarządu z działalności TAURON Polska Energia S.A. oraz Grupy Kapitałowej TAURON za rok obrotowy 2025.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

108

60. Pozostałe istotne informacje

Wyniki aukcji uzupełniającej rynku mocy na 2026 rok

W dniu 11 września 2025 roku jednostki wytwórcze należące do Grupy TAURON zawarły umowy mocowe w ramach aukcji uzupełniającej rynku mocy na 2026 rok o łącznym obowiązku mocowym równym 1 567,434 MW. Aukcja uzupełniająca zakończyła się z ceną zamknięcia równą 346,37 PLN/kW/rok, a przychody Grupy TAURON z rynku mocy skalkulowane w oparciu o powyższą cenę wyniosą 543 mln PLN.

W związku z zawartymi umowami mocowymi i uzyskanym wsparciem, w roku 2026 bloki klasy 200 należące do TAURON Wytwarzanie S.A. będą kontynuowały działalność operacyjną, realizując obowiązek mocowy wynikający z zawartych kontraktów.

Wyniki aukcji głównej rynku mocy na rok dostaw 2030

W dniu 11 grudnia 2025 roku spółki Grupy TAURON wzięły udział w aukcji głównej rynku mocy na okres dostaw przypadający na rok 2030. Cena zamknięcia aukcji, wyniosła 465,02 PLN/kW/rok. Przychody Grupy TAURON z rynku mocy uzyskane w ramach powyższej aukcji będą kształtowały się w następujący sposób:

• dla umów 17 letnich (tj. na lata 2030-2046) z obowiązkiem mocowym na poziomie 7,364 MW przychody wyniosą 58 mln PLN w całym okresie ich obowiązywania,

• dla umów 15 letnich (tj. na lata 2030-2044) z obowiązkiem mocowym na poziomie 537,973 MW przychody wyniosą 3 753 mln PLN w całym okresie ich obowiązywania,

• dla umów rocznych z obowiązkiem mocowym na poziomie 46,7 MW przychody wyniosą 22 mln PLN.

61. Zdarzenia następujące po dniu bilansowym

Wszczęcie przez Prezesa Urzędu Regulacji Energetyki („Prezes URE”) postępowań administracyjnych wobec spółek TAURON Sprzedaż Sp. z o.o. oraz TAURON Sprzedaż GZE Sp. z o.o.

Po dniu bilansowym, w dniu 5 lutego 2026 roku, spółki zależne TAURON Sprzedaż Sp. z o.o. oraz TAURON Sprzedaż GZE Sp. z o.o. („TS i TS GZE”) otrzymały:

• zawiadomienia o wszczęciu z urzędu przez Prezesa URE postępowań w przedmiocie wydania decyzji administracyjnej o obowiązku przekazania przez ww. spółki zależne na rachunek Funduszu Wypłaty Różnicy Ceny („Fundusz”) kwot stanowiących różnice między odpisami na Fundusz obliczonymi przez Prezesa URE a odpisami na Fundusz wpłaconymi przez TS i TS GZE;

• protokoły z kontroli obejmujących weryfikację prawidłowości wartości odpisu na Fundusz w całym okresie sprawozdawczym, tj. od grudnia 2022 roku do grudnia 2023 roku w zakresie dokonanych obliczeń wskazanych wartości we właściwych sprawozdaniach TS i TS GZE, jak również wartości faktycznie wpłaconych na rzecz Zarządcy Rozliczeń S.A. przez te spółki.

W dniu 12 lutego 2026 roku TS i TS GZE wniosły zastrzeżenia do protokołu kontroli. W dniu 10 marca 2026 roku TS i TS GZE otrzymały od Prezesa URE decyzje administracyjne o obowiązku przekazania na rachunek Funduszu kwoty stanowiącej różnicę pomiędzy wartością należnego odpisu obliczonego przez Prezesa URE w toku kontroli, a wartością odpisu na Fundusz wskazanego przez spółki, w terminie 30 dni od daty doręczenia decyzji wraz z odsetkami ustawowymi liczonymi od dnia otrzymania decyzji. W dniu 26 marca 2026 roku TS i TS GZE dokonały zapłaty kwot wskazanych w decyzji Prezesa URE na rachunek Funduszu wraz z odsetkami ustawowymi.

Grupa Kapitałowa TAURON Polska Energia S.A. Skonsolidowane sprawozdanie finansowe za rok zakończony dnia 31 grudnia 2025 roku

zgodne z MSSF zatwierdzonymi przez UE (w mln PLN)

109

Zarząd Spółki

Katowice, dnia 30 marca 2026 roku

Grzegorz Lot – Prezes Zarządu

Michał Orłowski – Wiceprezes Zarządu

Krzysztof Surma – Wiceprezes Zarządu

Krzysztof Zawadzki – Wiceprezes Zarządu

Oliwia Tokarczyk – Dyrektor Wykonawczy ds. Rachunkowości i Podatków