Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej, które zostały zatwierdzone przez Unię Europejską zgodnie z art. 45 ust 1a-1c ustawy o rachunkowości (Dz. U. z 2023 r. poz. 120 z późniejszymi zmianami) i wydanych na jej podstawie przepisów wykonawczych oraz zgodnie z wymogami określonymi w rozporządzeniu Ministra Finansów z dnia 6 czerwca 2025 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych oraz warunków uznawania za równoważne informacji wymaganych przepisami prawa państwa niebędącego państwem członkowskim (Dz. U. z 2025 r., poz. 755) i zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd Jednostki Dominującej Vercom S.A. w dniu 17 marca 2026 r.

Członkowie Zarządu Jednostki Dominującej Vercom S.A.:

Prezes Zarządu Krzysztof Szyszka …………………………………………………..

(podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym)

Wiceprezes Zarządu Adam Lewkowicz …………………………………………………..

(podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym)

Członek Zarządu Tomasz Pakulski …………………………………………………..

(podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym)

Członek Zarządu Indrė Sizovaitė …………………………………………………..

(podpisano kwalifikowanym podpisem elektronicznym)

Poznań, dnia 17 marca 2026 r.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

Skonsolidowane sprawozdanie z zysków i strat oraz innych całkowitych dochodów


		Za rok obrotowy zakończony	Za rok obrotowy zakończony (przekształcone)
	Nota	31.12.2025	31.12.2024
Działalność kontynuowana
Przychody ze sprzedaży	6	471 152	495 885
Koszty wytworzenia usług	7	(216 999)	(275 280)
Zysk brutto na sprzedaży		254 153	220 605
Koszty sprzedaży i marketingu	7	(62 688)	(50 129)
Koszty ogólnego zarządu	7	(78 804)	(76 160)
Zysk na sprzedaży		112 661	94 316
Pozostałe przychody operacyjne	9	170	275
Zysk na sprzedaży niefinansowych aktywów trwałych		(72)	15
Pozostałe koszty operacyjne	9	(686)	(496)
Odpisy z tytułu utraty wartości niefinansowych aktywów trwałych	8	26	(116)
Odpisy z tytułu utraty wartości należności	8	191	(1 040)
Zysk na działalności operacyjnej		112 290	92 954
Przychody finansowe	11	772	3 057
Koszty finansowe	11	(5 303)	(7 561)
Koszty finansowe netto		(4 531)	(4 504)
Zysk przed opodatkowaniem		107 759	88 450
Podatek dochodowy	12	(16 835)	(11 577)
Zysk netto z działalności kontynuowanej		90 924	76 873
Zysk netto		90 924	76 873
Inne całkowite dochody
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych		(38 933)	12 161
Inne całkowite dochody netto		(38 933)	12 161
Całkowite dochody ogółem za okres sprawozdawczy		51 991	89 034
EBITDA Operacyjna*	10	127 711	109 245
Z tego zysk netto:
- przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej		89 866	76 288
- przypadający na udziały niekontrolujące		1 058	585
Z tego całkowity dochód:
- przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej		50 933	88 449
- przypadający na udziały niekontrolujące		1 058	585
Zysk na akcję z działalności kontynuowanej przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej (w zł na jedną akcję)
Podstawowy		4,07	3,45
Rozwodniony		4,06	3,44
Zysk na akcję przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej (w zł na jedną akcję)
Podstawowy	26	4,07	3,45
Rozwodniony	26	4,06	3,44

*Wskaźnik EBITDA Operacyjna jest jedną z miar efektywności prowadzonej działalności, która nie jest wymagana przez MSSF UE. Nie jest to standardowa miara występująca w MSSF UE, a zatem może nie być porównywalna do podobnych miar raportowanych przez inne jednostki. Grupa Vercom S.A definiuje wskaźnik EBITDA Operacyjna jako zysk na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację oraz o odpisy z tytułu utraty wartości niefinansowych aktywów trwałych.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

Skonsolidowane sprawozdanie z sytuacji finansowej


		Na dzień	Na dzień	Na dzień
	Nota	31.12.2025	31.12.2024 (przekształcone)	01.01.2024 (przekształcone)
Aktywa
Rzeczowe aktywa trwałe	14	16 625	15 201	14 817
Prawa do korzystania z aktywów	15	7 095	7 368	7 933
Wartości niematerialne i wartość firmy	16	410 071	444 006	431 990
Pożyczki udzielone	20	16	41	73
Należności z tytułu udzielonego leasingu	22	478	-	347
Pozostałe aktywa	23	150	111	663
Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	13	4	-	180
Aktywa trwałe		434 439	466 727	456 003
Należności handlowe	19	50 556	51 221	33 669
Pożyczki udzielone	20	344	340	3 543
Należności z tytułu udzielonego leasingu	22	179	6	688
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	21	105 519	106 235	63 261
Pozostałe aktywa	23	4 350	1 846	1 891
Aktywa obrotowe		160 948	159 648	103 052
Aktywa ogółem		595 387	626 375	559 055

Pasywa
Kapitał własny
Kapitał podstawowy	24	444	444	444
Kapitał zapasowy, w tym:		327 365	339 028	313 486
- z nadwyżki ceny emisyjnej nad wartością nominalną		289 062	289 162	289 162
- z odpisów z zysku		34 770	46 333	20 791
- pozostały		3 533	3 533	3 533
Kapitał rezerwowy	24	34 651	5 225	5 375
Akcje własne	25	(30 001)	(575)	(725)
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych		(63 422)	(24 489)	(36 650)
Kapitał z tytułu płatności w formie akcji	39	11 458	4 004	3 402
Zyski zatrzymane		121 204	94 304	78 919
Kapitał własny przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej		401 699	417 941	364 251
Udziały niekontrolujące	36	1 725	1 786	1 731
Kapitał własny		403 424	419 727	365 982
Zobowiązania
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek	28	54 533	69 276	83 135
Zobowiązania z tytułu leasingu	28,29	4 069	3 938	5 263
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	13	13 305	14 548	13 800
Pozostałe zobowiązania	33	56	58	388
Zobowiązania długoterminowe		71 963	87 820	102 586
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek	28	17 968	18 472	21 642
Zobowiązania z tytułu leasingu	28,29	4 362	4 040	4 170
Zobowiązania handlowe	30	41 335	55 773	34 749
Zobowiązania z tytułu umów z klientami	6	39 694	28 270	18 923
Zobowiązania z tytułu podatku dochodowego		8 860	6 372	6 128
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	31	1 788	1 789	1 756
Pozostałe zobowiązania	33	5 993	4 112	3 119
Zobowiązania krótkoterminowe		120 000	118 828	90 487
Zobowiązania razem		191 963	206 648	193 073
Kapitał własny i zobowiązania razem		595 387	626 375	559 055

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

Skonsolidowane sprawozdanie ze zmian w kapitale własnym

a)Za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.


	Nota	Kapitał podstawowy	Kapitał zapasowy z nadwyżki ceny emisyjnej nad wartością nominalną	Kapitał zapasowy z odpisów z zysku	Kapitał zapasowy pozostały	Kapitał z tytułu płatności w formie akcji	Kapitał rezerwowy	Akcje własne	Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	Zyski zatrzymane	Kapitał własny przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej	Kapitał przypadający na udziały niekontrolujące	Kapitał własny

Stan na dzień 1 stycznia 2025 r. (publikowane)		444	289 162	46 333	3 533	4 004	5 225	(575)	(24 464)	96 230	419 892	1 786	421 678
Zmiana polityki rachunkowości		-	-	-	-	-	-	-	(25)	(1 926)	(1 951)	-	(1 951)
Stan na dzień 1 stycznia 2025 r. (przekształcone)		444	289 162	46 333	3 533	4 004	5 225	(575)	(24 489)	94 304	417 941	1 786	419 727
Zysk netto		-	-	-	-	-	-	-	-	89 866	89 866	1 058	90 924
Inne całkowite dochody		-	-	-	-	-	-	-	(38 933)	-	(38 933)	-	(38 933)
Całkowite dochody w okresie		-	-	-	-	-	-	-	(38 933)	89 866	50 933	1 058	51 991
Transakcje z właścicielami ujęte bezpośrednio w kapitale własnym
Podział zysku	27	-	-	17 972	-	-	-	-	-	(17 972)	-	-	-
Wypłata dywidendy	27	-	-	-	-	-	-	-	-	(44 991)	(44 991)	(1 120)	(46 111)
Kapitał z wyceny programu motywacyjnego	39	-	-	-	-	7 454	-	-	-	-	7 454	-	7 454
Utworzenie kapitału rezerwowego	24	-	-	(29 535)	-	-	29 535	-	-	-	-	-	-
Nabycie akcji własnych	25	-	(100)	-	-	-	-	(29 535)	-	-	(29 635)	-	(29 635)
Sprzedaż akcji własnych	25	-	-	-	-	-	(109)	109	-	-	-	-	-
Aktywa netto przypadające udziałom niekontrolującym z tytułu nabycia jednostek zależnych		-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Inne		-	-	-	-	-	-	-	-	(3)	(3)	1	(2)
Razem zmiany w kapitale własnym		-	(100)	(11 563)	-	7 454	29 426	(29 426)	(38 933)	26 900	(16 242)	(61)	(16 303)
Stan na dzień 31 grudnia 2025 r.		444	289 062	34 770	3 533	11 458	34 651	(30 001)	(63 422)	121 204	401 699	1 725	403 424

Kwoty zysków zatrzymanych i kapitałów zapasowego oraz rezerwowego podlegają ograniczeniom w zakresie podziału/wypłaty wynikającym z przepisów Kodeksu Spółek Handlowych.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

b)Za okres od 1 stycznia 2024 r. do 31 grudnia 2024 r.


	Kapitał podstawowy	Kapitał zapasowy z nadwyżki ceny emisyjnej nad wartością nominalną	Kapitał zapasowy z odpisów z zysku	Kapitał zapasowy pozostały	Kapitał z tytułu płatności w formie akcji	Kapitał rezerwowy	Akcje własne	Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	Zyski zatrzymane	Kapitał własny przypadający na akcjonariuszy jednostki dominującej	Kapitał przypadający na udziały niekontrolujące	Kapitał własny

Stan na dzień 1 stycznia 2024 r. (publikowane)	444	289 162	20 791	3 533	3 402	5 375	(725)	(36 626)	80 555	365 911	1 731	367 642
Zmiana polityki rachunkowości	-	-	-	-	-	-	-	(24)	(1 636)	(1 660)	-	(1 660)
Stan na dzień 1 stycznia 2024 r. (przekształcone)	444	289 162	20 791	3 533	3 402	5 375	(725)	(36 650)	78 919	364 251	1 731	365 982
Zysk netto	-	-	-	-	-	-	-	-	76 288	76 288	585	76 873
Inne całkowite dochody	-	-	-	-	-	-	-	12 161	-	12 161	-	12 161
Całkowite dochody w okresie	-	-	-	-	-	-	-	12 161	76 288	88 449	585	89 034
Transakcje z właścicielami ujęte bezpośrednio w kapitale własnym
Podział zysku	-	-	25 542	-	-	-	-	-	(25 540)	2	-	2
Wypłata dywidendy	-	-	-	-	-	-	-	-	(35 438)	(35 438)	(527)	(35 965)
Kapitał z wyceny programu motywacyjnego	-	-	-	-	602	-	-	-	-	602	-	602
Utworzenie kapitału rezerwowego	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Nabycie akcji własnych	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Sprzedaż akcji własnych	-	-	-	-	-	(150)	150	-	-	-	-	-
Aktywa netto przypadające udziałom niekontrolującym z tytułu nabycia jednostek zależnych	-	-	-	-	-	-	-	-	3	3	(3)	-
Inne	-	-	-	-	-	-	-	-	72	72	-	72
Razem zmiany w kapitale własnym	-	-	25 542	-	602	(150)	150	12 161	15 385	53 690	55	53 745
Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.	444	289 162	46 333	3 533	4 004	5 225	(575)	(24 489)	94 304	417 941	1 786	419 727

Kwoty zysków zatrzymanych i kapitałów zapasowego oraz rezerwowego podlegają ograniczeniom w zakresie podziału/wypłaty wynikającym z przepisów Kodeksu Spółek Handlowych.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

Skonsolidowane sprawozdanie z przepływów pieniężnych


		Za rok obrotowy zakończony	Za rok obrotowy zakończony
	Nota	31.12.2025	31.12.2024 (przekształcone)
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
Zysk netto za okres sprawozdawczy		90 924	76 873
Korekty:		41 822	45 991
- Podatek dochodowy	12	16 835	11 576
- Amortyzacja	7	15 447	16 175
- Zysk na sprzedaży niefinansowych aktywów trwałych		72	(15)
- Odpisy z tytułu utraty wartości niefinansowych aktywów trwałych	8	(26)	116
- Koszty netto z tytułu odsetek, różnic kursowych	11	5 043	3 915
- Wycena programu motywacyjnego	39	7 454	602
- Aktualizacja wartości aktywów finansowych		-	49
- Inne korekty		(4)	74
Zmiana stanu:
Należności handlowych		665	(17 552)
Pozostałych aktywów		(2 543)	(24)
Zobowiązań handlowych		(14 438)	21 024
Zobowiązań pozostałych		1 894	671
Zobowiązań z tytułu świadczeń pracowniczych		(1)	33
Zobowiązań z tytułu umów z klientami		11 424	9 347
Środki pieniężne wygenerowane na działalności operacyjnej		132 746	122 864
Podatek zapłacony		(14 903)	(10 504)
Środki pieniężne netto z działalności operacyjnej		117 843	112 360
Przepływy pieniężne z działalności inwestycyjnej
Odsetki otrzymane		717	1 289
Pożyczki udzielone	20	(165)	(2 150)
Spłaty udzielonych pożyczek	20	189	5 345
Wpływy z tytułu sprzedaży rzeczowych aktywów trwałych		567	69
Wpływy z tytułu sprzedaży udziałów w jednostce stowarzyszonej		-	480
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych	14,16	(16 308)	(11 852)
Otrzymane płatności z tytułu leasingu	22	128	280
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej		(14 872)	(6 539)
Przepływy pieniężne z działalności finansowej
Dywidendy	27	(44 991)	(35 438)
Dywidendy wypłacone udziałowcom niekontrolującym	27	(1 120)	(527)
Nabycie akcji własnych		(29 635)	-
Wpływy z tytułu zaciągnięcia kredytów i pożyczek		-	22
Spłaty kredytów i pożyczek	28	(14 572)	(15 875)
Wpływ/(spłata) z tytułu zaciągnięcia kredytu w rachunku bieżącym	28	10	-
Odsetki zapłacone		(4 852)	(6 697)
Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu	28,29	(4 721)	(4 659)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej		(99 881)	(63 174)
Przepływy pieniężne netto ogółem		3 090	42 647
Wpływ zmian z tytułu różnic kursowych dotyczących środków pieniężnych i ich ekwiwalentów		(3 806)	327
Zwiększenie (zmniejszenie) stanu środków pieniężnych i ich ekwiwalentów		(716)	42 974
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na początek okresu	21	106 235	63 261
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty na koniec okresu	21	105 519	106 235

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

Noty do skonsolidowanego sprawozdania finansowego

1.Informacje ogólne

1.1.Informacje ogólne dotyczące Vercom S.A. i Grupy Kapitałowej Vercom

Vercom Spółka Akcyjna („Spółka”; „Spółka dominująca”, „Jednostka dominująca”) została przekształcona ze spółki Vercom "Spider" Spółka z ograniczoną odpowiedzialnością spółka komandytowo - akcyjna, w Vercom spółka akcyjna aktem notarialnym z dnia 12 listopada 2014 r., a w dniu 17 grudnia 2014 r. Spółka została wpisana do Krajowego Rejestru Sądowego prowadzonego przez Sąd Rejonowy Poznań Nowe Miasto i Wilda, VIII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego, pod numerem KRS 0000535618. Siedziba Spółki znajduje się w Poznaniu przy ul. Wierzbięcice 1B, Polska .

Podstawowe miejsce prowadzenia działalności: Polska.

Państwo rejestracji: Polska.

Adres zarejestrowanego biura jednostki: Poznań przy ul. Wierzbięcice 1B, Polska.

Akcje Spółki Vercom S.A. są notowane na rynku głównym Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. („GPW”) w systemie notowań ciągłych.

Spółka jest jednostką dominującą Grupy Kapitałowej Vercom („Grupa”, „Grupa Kapitałowa”). Jednocześnie Spółka jest jednostką zależną od spółki cyber_Folks S.A. i należy do Grupy Kapitałowej cyber_Folks.

1.2.Zarząd i Rada Nadzorcza

Zmiany w składzie osobowym Zarządu i Rady Nadzorczej mające miejsce w roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2025 r.

W dniu 9 kwietnia 2025 r. do Zarządu Jednostki dominującej powołana została Pani Indrė Sizovaitė. Ponadto, w dniu 7 maja 2025 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki dominującej, przed upływem obecnej kadencji, powołało do Rady Nadzorczej Spółki dominującej Panią Joannę Drabent, Pana Franciszka Szyszkę i Pana Jakuba Juskowiaka, obecnych członków Rady Nadzorczej, na kolejną 5-letnią kadencję, która rozpoczęła się w dniu 1 lipca 2025 r. Akcjonariusz Spółki dominującej, spółka cyber_Folks S.A., w ramach uprawnienia osobistego przewidzianego w § 12 ust. 5 pkt 1 statutu Spółki dominującej, powołała do rady Nadzorczej Pana Jakuba Dwernickiego i Pana Aleksandra Ducha, obecnych członków Rady Nadzorczej, na kolejną 5-letnią kadencję, która rozpoczęła się w dniu 1 lipca 2025 r.

W związku z powyższym, w skład Zarządu Spółki dominującej na dzień 31 grudnia 2025 r. wchodzili:

Krzysztof Szyszka - Prezes Zarządu,

Adam Lewkowicz - Wiceprezes Zarządu,

Tomasz Pakulski – Członek Zarządu,

Indrė Sizovaitė – Członek Zarządu.

Natomiast, w skład Rady Nadzorczej Spółki dominującej na dzień 31 grudnia 2025 r. wchodzili:

Jakub Dwernicki,

Franciszek Szyszka,

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

Jakub Juskowiak,

Aleksander Duch,

Joanna Drabent.

Zmiany w składzie osobowym Zarządu i Rady Nadzorczej mające miejsce po dniu sprawozdawczym

W dniu 12 marca 2026 r. Przewodniczący Rady Nadzorczej, Pan Jakub Dwernicki, złożył rezygnację z pełnienia funkcji Członka Rady Nadzorczej. W tym samym dniu Jednostka dominująca otrzymała od akcjonariusza Spółki, cyber_Folks S.A., oświadczenie o powołaniu - w ramach uprawnienia osobistego przewidzianego w § 12 ust. 5 pkt 1 Statutu Spółki - do Rady Nadzorczej Spółki, z dniem 13 marca 2026 r., Pana Roberta Stasika na funkcję Przewodniczącego Rady Nadzorczej. Powołanie nastąpiło na wspólną 5-letnią kadencję Rady Nadzorczej Spółki rozpoczętą w dniu 1 lipca 2025 roku.

W związku z powyższym, w skład Zarządu Spółki dominującej na dzień zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego wchodzili:

Krzysztof Szyszka - Prezes Zarządu,

Adam Lewkowicz - Wiceprezes Zarządu,

Tomasz Pakulski – Członek Zarządu,

Indrė Sizovaitė – Członek Zarządu.

Natomiast, w skład Rady Nadzorczej Spółki dominującej na dzień zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego wchodzili:

Robert Stasik,

Franciszek Szyszka,

Jakub Juskowiak,

Aleksander Duch,

Joanna Drabent.

Poza wskazanymi powyżej zmianami, w okresie od dnia 1 stycznia 2025 r. do dnia zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego nie wystąpiły inne zmiany w składzie osobowym Zarządu ani Rady Nadzorczej Jednostki dominującej.

1.3.Przedmiot działalności

Głównym przedmiotem działalności Grupy Kapitałowej Vercom jest świadczenie usług umożliwiających integrację wielu kanałów komunikacji w celu automatyzacji części procesów biznesowych w obszarze sprzedaży, marketingu oraz obsługi klienta. Grupa Kapitałowa Vercom oferuje możliwość przesyłania wiadomości i komunikatów w oparciu o wszystkie powszechnie stosowane kanały komunikacji elektronicznej, w tym w szczególności sms, email, push oraz voice. Poza realizacją wysyłek wiadomości, w każdym ze wskazanych kanałów komunikacji Grupa zapewnia dodatkowe funkcjonalności obejmujące, między innymi personalizację i weryfikację danych, optymalizację ścieżki przesyłu, szyfrowanie oraz zaawansowane raportowanie. Narzędzia oferowane przez Grupę Kapitałową Vercom są stosowane zarówno do automatyzacji

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

komunikacji transakcyjnej, obejmującej np. potwierdzenia zamówień, autentykację płatności, powiadomienia o statusie dostawy, jak również do obsługi komunikacji marketingowej. Rozwiązania Grupy Kapitałowej Vercom są oferowane w formie usługi komunikacji w chmurze („Communication Platform as a Service”, „CPaaS”). W zależności od indywidualnych potrzeb klientów i planowanego kontekstu wykorzystania, dostęp do Platformy Vercom jest realizowany przez autorski interfejs API („Application Programming Interface”) lub aplikacje webowe udostępniane poprzez jeden z dedykowanych paneli klienta. Grupa Vercom prowadzi działalność w segmencie CPaaS (nota 5).

1.4.Wykaz jednostek zależnych


Nazwa jednostki	Miejsce prowadzenia działalności	Udziały w jednostkach bezpośrednio / pośrednio zależnych na dzień
Nazwa jednostki	Miejsce prowadzenia działalności	31 grudnia 2025 r.	31 grudnia 2024 r.
Segment: CPaaS
Admetrics Sp. z o.o. (dawniej Redgroup Sp. z o.o.)¹	Poznań, PL	100,00%	100,00%
Appchance Group Sp. z o.o.	Poznań, PL	52,06%	52,06%
Center.ai Sp. z o.o.	Poznań, PL	52,06%	52,06%
Digiad Sp. z o.o.	Poznań, PL	100,00%	100,00%
EPSO Group Sp. z o.o.	Warszawa, PL	100,00%	100,00%
Freshmail Sp. z o.o.²	Kraków, PL	100,00%	100,00%
Freshplanners Sp. z o.o.	Kraków, PL	100,00%	100,00%
Leadstream Sp. z o.o.	Warszawa, PL	100,00%	100,00%
MailerCheck, Inc	Delaware, USA	100,00%	100,00%
MailerSend, Inc	Delaware, USA	100,00%	100,00%
MailerLite Ltd	Dublin, IE	100,00%	100,00%
MailerSend, Inc	Delaware, USA	100,00%	100,00%
MessageFlow.com GmbH	Berlin, DE	100,00%	100,00%
NIRO Media Group Sp. z o.o.	Poznań, PL	100,00%	100,00%
Oxylion Sp. z o.o.	Poznań, PL	100,00%	100,00%
ProfiSMS s.r.o.	Praga, CZ	100,00%	100,00%
Promo SMS Sp. z o.o.	Rybnik, PL	100,00%	100,00%
PushPushGo Sp. z o.o.	Kraków, PL	67,42%	67,42%
Zentoshop Sp. z o.o.	Poznań, PL	100,00%	100,00%

W roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2025 r. nie wystąpiły zmiany w Grupie Kapitałowej, które miałyby wpływ na niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe.

Pozostałe zmiany w Grupie Kapitałowej mające miejsce w roku obrotowym zakończonym 31 grudnia

2025 r., które nie miały wpływu na niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe opisano poniżej:

Zmiana nazwy jednostki zależnej Redgroup Sp. z o.o. ⁽¹⁾

W dniu 20 marca 2025 r. jednostka zależna Redgroup Sp. z o.o. zmieniła nazwę na Admetrics Sp. z o.o..

Sprzedaż udziałów w jednostce zależnej Freshmail Sp. z o.o. w ramach Grupy Kapitałowej ⁽²⁾

W dniu 25 lipca 2025 r. jednostka dominująca Vercom S.A. zawarła umowę sprzedaży udziałów w jednostce zależnej Freshmail Sp. z o.o., stanowiących 100% w jej kapitale zakładowym, tj.:

962 udziały o wartości nominalnej 100 zł każdy (66,71% w kapitale zakładowym) za cenę 20 000 tys. zł sprzedała do jednostki zależnej MailerLite, Inc.,

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

480 udziałów o wartości nominalnej 100 zł każdy (33,29% w kapitale zakładowym), za cenę 10 000 tys. zł sprzedała do jednostki zależnej MailerLite Ltd.

Przeniesienie własności udziałów nastąpiło z dniem podpisania umowy.

Transakcja sprzedaży udziałów odbyła się w ramach Grupy Kapitałowej.

1.5.Rok obrotowy

Rok obrotowy i podatkowy Grupy rozpoczął się w dniu 1 stycznia 2025 r. i zakończył się w dniu 31 grudnia 2025 r. Poprzedni rok obrotowy rozpoczął się w dniu 1 stycznia 2024 r. i zakończył się z dniem 31 grudnia 2024 r.

1.6.Zatwierdzenie do publikacji

Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe sporządzone za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r. zostało zatwierdzone do publikacji przez Zarząd Spółki dominującej w dniu 17 marca 2026 r.

2.Podstawa sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego

2.1.Oświadczenie o zgodności

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości („MSR”), Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”) oraz związanymi z nimi interpretacjami, zatwierdzonymi przez Unię Europejską i ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej („MSSF UE”, „Międzynarodowe Standardy Sprawozdawczości Finansowej

UE”).

Standardy MSSF UE składają się z:

a)Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej,

b)Międzynarodowych Standardów Rachunkowości oraz

c)Interpretacji wydanych przez Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej (IFRIC) lub istniejący wcześniej Stały Komitet ds. Interpretacji (SIC).

W niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym Grupa przyjęła dla wszystkich prezentowanych okresów, wszystkie nowe i zmienione standardy oraz interpretacje obowiązujące w Unii Europejskiej dla okresu sprawozdawczego kończącego się 31 grudnia 2025 r.

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone w oparciu o zasadę kosztu historycznego z wyjątkiem aktywów finansowych wycenionych w wartości godziwej przez wynik finansowy.

2.2.Stosowane zasady rachunkowości

Przedstawione w nocie 3 istotne zasady rachunkowości stosowane były w sposób ciągły we wszystkich prezentowanych okresach, z uwzględnieniem noty 2.2.1 - 2.2.3.

2.2.1.Zmiana prezentacji w zakresie zobowiązań z tytułu kredytów i leasingów

W prezentowanym okresie sprawozdawczym oraz w danych porównawczych dokonano korekty prezentacyjnej w zakresie podziału zobowiązań z tytułu umów kredytowych i umów leasingu na część krótko-

i długoterminową. Korekta ma charakter czysto prezentacyjny i nie wpływa na wykazany zysk netto ani na kapitał własny Grupy w żadnym z prezentowanych okresów.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

W poprzednich okresach, jako krótkoterminową część zobowiązania prezentowana była suma nominalnych rat kapitałowych (tj. główna kwota zobowiązania) wymagalnych do zapłaty w okresie 12 miesięcy od dnia bilansowego. Obecnie, jako krótkoterminowa część zobowiązania prezentowana jest zdyskontowana wartość łącznych przepływów pieniężnych wymagalnych do zapłaty w okresie 12 miesięcy od dnia bilansowego.

Oznacza to, że krótkoterminowa część zobowiązania obejmuje zarówno zdyskontowaną kwotę kapitału, jak i zdyskontowaną kwotę odsetek/kosztów finansowych, które przypadają do zapłaty w ciągu najbliższych 12 miesięcy.

Celem korekty jest zapewnienie spójności i większej transparentności w klasyfikacji zobowiązań, zgodnie z najlepszymi praktykami rynkowymi w zakresie prezentacji aktywów i zobowiązań.

W wyniku opisanej powyżej korekty prezentacyjnej, w sprawozdaniu z sytuacji finansowej nastąpiło przesunięcie części zobowiązań z pozycji długoterminowych do krótkoterminowych, co wynika z uwzględnienia zdyskontowanej wartości płatności odsetkowych w części krótkoterminowej. Korekta prezentacji nie miała wpływu na kowenanty, o których mowa w nocie 28.

2.2.2.Zmiana sposobu ujęcia przychodów

W okresie sprawozdawczym Grupa przeprowadziła kompleksowy przegląd oferowanych produktów i usług w zakresie zasad rozpoznawania przychodów oraz ujmowania zobowiązań z tytułu umów z klientami. W wyniku przeprowadzonej analizy dokonano zmiany w sposobie alokacji przychodów pomiędzy poszczególne zobowiązania do wykonania świadczenia.

W efekcie przeglądu w jednostkach zależnych MailerLite, Inc., MailerLite Ltd oraz MailerSend, Inc. zmieniono sposób rozliczania abonamentów miesięcznych. Dotychczas były one ujmowane w całości w dacie sprzedaży usługi. Obecnie przychody z tego tytułu są rozpoznawane proporcjonalnie do okresu realizacji usługi, co skutkuje odpowiednim ujmowaniem zobowiązań z tytułu umów z klientami.

W ocenie Zarządu Spółki dominującej wprowadzona zmiana zapewnia bardziej wierne odzwierciedlenie momentu spełnienia zobowiązań do wykonania świadczeń zgodnie z wymogami MSSF 15 „Przychody z umów z klientami”.

2.2.3.Wpływ zmian na dane porównawcze

W związku ze zmianą zasad rachunkowości Grupa dokonała retrospektywnego przekształcenia danych porównawczych oraz ujęła wpływ wprowadzonych korekt na bilans otwarcia okresu porównawczego. Poniżej zaprezentowano skutki wprowadzonych zmian na publikowane dane finansowe.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)


w tys. zł	01.01.2024 - 31.12.2024
	Dane opublikowane	Zmiana zasad rachunkowości	Dane przekształcone
Przychody ze sprzedaży	496 227	(342)	495 885
Koszty działalności operacyjnej	(402 710)	-	(402 710)
Pozostałe przychody i koszty operacyjne	(221)	-	(221)
Zysk na działalności operacyjnej	93 296	(342)	92 954
Przychody/ (koszty) finansowe netto	(4 504)	-	(4 504)
Zysk przed opodatkowaniem	88 792	(342)	88 450
Podatek dochodowy	(11 629)	52	(11 577)
Zysk netto	77 163	(290)	76 873


w tys. zł	31.12.2024
	Dane opublikowane	Zmiana zasad rachunkowości	Dane przekształcone
Kapitał własny, w tym m.in:	421 678	(1 951)	419 727
Zyski zatrzymane i pozostałe kapitały	446 142	(1 926)	444 216
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	(24 464)	(25)	(24 489)
Zobowiązania długoterminowe, w tym m.in:	92 212	(4 392)	87 820
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek	73 059	(3 783)	69 276
Zobowiązania z tytułu leasingu	4 131	(193)	3 938
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	14 964	(416)	14 548
Zobowiązania krótkoterminowe, w tym m.in:	112 485	6 343	118 828
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek	14 689	3 783	18 472
Zobowiązania z tytułu leasingu	3 847	193	4 040
Zobowiązania z tytułu umów z klientami	25 903	2 367	28 270
Zobowiązania razem	204 697	1 951	206 648
Kapitał własny i zobowiązania razem	626 375	-	626 375


w tys. zł	01.01.2024
	Dane opublikowane	Zmiana zasad rachunkowości	Dane przekształcone
Kapitał własny, w tym m.in:	367 642	(1 660)	365 982
Zyski zatrzymane i pozostałe kapitały	404 268	(1 636)	402 632
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek zagranicznych	(36 626)	(24)	(36 650)
Zobowiązania długoterminowe, w tym m.in:	108 520	(5 934)	102 586
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek	88 706	(5 571)	83 135
Zobowiązania z tytułu leasingu	5 263	-	5 263
Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	14 163	(363)	13 800
Zobowiązania krótkoterminowe, w tym m.in:	82 893	7 594	90 487
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek	16 071	5 571	21 642
Zobowiązania z tytułu leasingu	4 170	-	4 170
Zobowiązania z tytułu umów z klientami	16 900	2 023	18 923
Zobowiązania razem	191 413	1 660	193 073
Kapitał własny i zobowiązania razem	559 055	-	559 055

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)


w tys. zł	01.01.2024 - 31.12.2024
	Dane opublikowane	Zmiana zasad rachunkowości	Dane przekształcone
Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej
Zysk netto za okres sprawozdawczy	77 163	(290)	76 873
Korekty, w tym m.in.	45 701	290	45 991
- Podatek dochodowy	11 629	(53)	11 576
- Inne korekty	75	(1)	74
- Zobowiązań z tytułu umów z klientami	9 003	344	9 347
Środki pieniężne z działalności operacyjnej	122 864	-	122 864
Środki pieniężne netto z działalności inwestycyjnej	(6 539)	-	(6 539)
Środki pieniężne netto z działalności finansowej	(63 174)	-	(63 174)
Przepływy pieniężne netto ogółem	42 647	-	42 647

2.3.Kontynuacja działalności

Niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez Vercom S.A. oraz jednostki objęte niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym w dającej się przewidzieć przyszłości.

Na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz 31 grudnia 2024 r. nie wystąpiła nadwyżka zobowiązań krótkoterminowych nad aktywami obrotowymi.

Mając na uwadze powyższe, na dzień zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego do publikacji Zarząd Spółki dominującej nie stwierdza istnienia okoliczności lub istotnych niepewności wskazujących na zagrożenie kontynuowania działalności przez Spółkę dominującą i jej jednostki zależne.

2.4.Waluta funkcjonalna i waluta prezentacji

Walutą funkcjonalną Jednostki dominującej i walutą prezentacji niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego jest złoty polski (PLN), który stanowi również walutę funkcjonalną jednostek zależnych Grupy kapitałowej za wyjątkiem:

- ProfiSMS s.r.o. – waluta funkcjonalna: korona czeska (CZK);

- MessageFlow.com GmbH, MailerLite Ltd., oddział Vercom na Litwie – waluta funkcjonalna: euro (EUR);

- MailerCheck, Inc., MailerSend, Inc., MailerLite, Inc. – waluta funkcjonalna: dolar amerykański (USD);

Dla celów sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego w walucie prezentacji Grupy, tj. w PLN, dokonuje się przeliczeń poszczególnych pozycji sprawozdań finansowych jednostek zagranicznych, dla których walutą funkcjonalną jest waluta inna niż PLN, w następujący sposób:

pozycje aktywów i zobowiązań – po kursie zamknięcia, tj. po kursie średnim obowiązującym na koniec okresu sprawozdawczego ogłoszonym dla danej waluty przez NBP,

pozycje zysków i strat, innych całkowitych dochodów oraz sprawozdania z przepływów pieniężnych – po kursie stanowiącym średnią arytmetyczną kursów średnich ogłaszanych dla danej waluty przez NBP na ostatni dzień każdego miesiąca danego okresu sprawozdawczego,

rozpoznane na dzień nabycia kontroli wartość firmy oraz wartości niematerialne w postaci relacji z klientami po kursie zamknięcia, tj. po kursie średnim obowiązującym na koniec okresu sprawozdawczego ogłoszonym dla danej waluty przez NBP,

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

różnice kursowe z przeliczenia sprawozdań jednostek zagranicznych ujmuje się w innych całkowitych dochodach danego okresu.

Następujące kursy zostały przyjęte dla potrzeb wyceny pozycji wyrażonych w walutach innych niż PLN na dzień sprawozdawczy oraz za okresy:


waluta	Na dzień		Za okres
waluta	31.12.2025	31.12.2024	01.01.2025 - 31.12.2025	01.01.2024 - 31.12.2024
EUR	4,2267	4,2730	4,2372	4,3042
CZK	0,1746	0,1699	0,1719	0,1712
USD	3,6016	4,1012	3,7504	3,9853

3.Opis ważniejszych zasad rachunkowości

3.1.Sporządzenie skonsolidowanego sprawozdania finansowego

Jednostka sprawuje kontrolę nad inną jednostką, w przypadku, gdy z tytułu swojego zaangażowania w tę jednostkę ma prawo do zmiennych wyników finansowych, oraz ma możliwość wywierania wpływu na wysokość tych wyników finansowych poprzez sprawowanie władzy nad tą jednostką.

Lista jednostek zależnych objętych skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym oraz daty wejścia w skład Grupy została przedstawiona w nocie 1.4.

Jednostki zależne wchodzące w skład Grupy podlegają konsolidacji od dnia przejęcia nad nimi kontroli. Przestaje się je konsolidować z dniem ustania kontroli.

Tam gdzie było to konieczne, zasady rachunkowości stosowane przez jednostki wchodzące w skład Grupy zostały zmienione dla zapewnienia zgodności z zasadami rachunkowości opisanymi w niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym.

3.2.Rzeczowe aktywa trwałe

Rzeczowe aktywa trwałe wyceniane są według ceny nabycia lub kosztu wytworzenia pomniejszonego o skumulowaną amortyzację oraz skumulowane odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Późniejsze nakłady uwzględnia się w wartości księgowej danego rzeczowego aktywa trwałego lub ujmuje, jako odrębne rzeczowe aktywa trwałe (tam, gdzie jest to właściwe) tylko wówczas, gdy jest prawdopodobne, że z tytułu tej pozycji nastąpi wpływ korzyści ekonomicznych, zaś koszt danej pozycji można wiarygodnie zmierzyć.

Wszelkie pozostałe wydatki na naprawę i konserwację odnoszone są do zysków lub strat w okresie obrotowym, w którym je poniesiono.

Rzeczowe aktywa trwałe w budowie i grunty nie podlegają amortyzacji. Amortyzację innych rzeczowych aktywów trwałych nalicza się metodą liniową przez oszacowany okres użytkowania. Podstawę naliczania amortyzacji stanowi wartość początkowa pomniejszona o wartość końcową, jeżeli jest istotna. Każda istotna część składowa pozycji rzeczowego aktywa trwałego o różnym okresie użytkowania amortyzowana jest osobno.

Wynajmowany obcy środek trwały jest ujmowany i prezentowany jako prawo do korzystania z aktywów zgodnie z notą 3.20, a poniesione przez Grupę nakłady związane z tym prawem wprowadza się do ewidencji w odpowiedniej kategorii rzeczowych aktywów trwałych zgodnie z ich przeznaczeniem.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

Przyjęte przedziały okresów ekonomicznej użyteczności rzeczowych aktywów trwałych wynoszą:

budynki i budowle 2,5% - 4,5%

maszyny i urządzenia techniczne10% - 30,0%

środki transportu 14% - 20,0%

pozostałe rzeczowe aktywa trwałe 7,0% - 20,0%.

Weryfikacji wartości końcowej i okresów użytkowania rzeczowych aktywów trwałych dokonuje się co najmniej raz w roku. Każda zmiana okresu amortyzacji wymaga uzasadnienia i powoduje zmianę prospektywną odpisów amortyzacyjnych.

Co najmniej na każdy dzień sprawozdawczy przeprowadza się ocenę wystąpienia przesłanek wskazujących na możliwość utraty wartości składników aktywów. W przypadku stwierdzenia istnienia przesłanek przeprowadza się test na utratę wartości .

3.3.Wartość firmy

Wartość firmy z tytułu przejęcia jednostki jest początkowo ujmowana według ceny nabycia stanowiącej kwotę

nadwyżki sumy:

przekazanej zapłaty,

kwoty wszelkich niekontrolujących udziałów w jednostce przejmowanej oraz

w przypadku połączenia jednostek realizowanego etapami wartości godziwej na dzień przejęcia udziału w kapitale jednostki przejmowanej, należącego poprzednio do jednostki przejmującej nad kwotą netto ustaloną na dzień przejęcia wartości możliwych do zidentyfikowania nabytych aktywów i przejętych zobowiązań.

W przypadku, gdy waluta funkcjonalna przejętej jednostki jest inna niż złoty polski, a rozpoznana na dzień nabycia wartość firmy (alokowana do zagranicznego ośrodka generującego przepływy pieniężne) jest istotna, wówczas wartość firmy ujmowana jest w walucie funkcjonalnej nabytej jednostki i wyceniana na każdy dzień sprawozdawczy na walutę prezentacji Grupy.

Po początkowym ujęciu, wartość firmy jest wykazywana według ceny nabycia pomniejszonej o wszelkie skumulowane odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości. Wartość firmy nie podlega amortyzacji, natomiast jest poddawana testom na utratę wartości przynajmniej raz w roku a także wówczas, gdy istnieją przesłanki wskazujące na utratę wartości ośrodka wypracowującego środki pieniężne, do którego została przypisana wartość firmy.

3.4.Znaki towarowe

Przejęte w ramach połączenia jednostek bądź nabyte znaki towarowe, co do których Grupa przewiduje, że uzyska w przyszłości korzyści ekonomiczne wyceniane są na moment początkowego ujęcia w wartości godziwej metodą zwolnienia z opłat licencyjnych. Metoda ta reprezentuje podejście dochodowe do wyceny i polega na określeniu wartości znaków towarowych jako wartości bieżącej przyszłych hipotetycznych opłat

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

licencyjnych jakie właściciel znaku towarowego byłby zobowiązany ponosić, gdyby nie będąc jego właścicielem, był zmuszony do licencjonowania takiej samej lub podobnej marki.

Znaki towarowe wyceniane są według ceny nabycia pomniejszonej o skumulowaną amortyzację oraz skumulowane odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości.

Znaki towarowe amortyzowane są liniowo przez okres użyteczności ekonomicznej. Okres ekonomicznej użyteczności dla:

• znaku towarowego SerwerSMS ustalono na 15 lat,

• znaku towarowego Freshmail ustalono na 5 lat,

• znaku towarowego MailerLite ustalono na 15 lat.

3.5.Relacje z klientami

Relacje z klientami to pozostające pod kontrolą Grupy zasoby przejęte w ramach połączenia jednostek, co do których Grupa przewiduje, że uzyska w przyszłości korzyści ekonomiczne. Wycena relacji z klientami na moment początkowego ujęcia dokonywana jest w wartości godziwej przy zastosowaniu metody dodatkowego zysku (ang. MEEM – the multi-period excess earnings method), tj. metody opartej na podejściu dochodowym, w którym wartość określana jest na podstawie zdyskontowanych przyszłych strumieni pieniężnych wynikających z dodatkowego przychodu generowanego przez jednostkę posiadającą daną wartość niematerialną ponad przychody generowane przez jednostkę, która takiej wartości nie posiada.

W przypadku, gdy waluta funkcjonalna przejętej jednostki jest inna niż złoty polski, a rozpoznane na dzień nabycia relacje z klientami (alokowane do zagranicznego ośrodka generującego przepływy pieniężne) są istotne, wówczas wartość relacji z klientami ujmowana jest w walucie funkcjonalnej nabytej jednostki i wyceniana na każdy dzień sprawozdawczy na walutę prezentacji Grupy.

Po początkowym ujęciu relacje z klientami wycenia się stosując model kosztu historycznego, w którym wartość początkowa pomniejszana jest o skumulowaną amortyzację oraz o skumulowane odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości.

Amortyzacja naliczana jest metodą liniową, według oszacowanego okresu użytkowania, który dla relacji z klientami został ustalony na 15 lat.

Co roku weryfikowana jest poprawność ustalonego okresu użytkowania relacji z klientami. Każda zmiana okresu amortyzacji wymaga uzasadnienia i powoduje korektę prospektywną odpisów amortyzacyjnych.

3.6.Koszty prac badawczych i rozwojowych i Oprogramowanie wewnętrznie wytworzone

Koszty prac badawczych ujmowane są w zyskach i stratach w momencie poniesienia. Nakłady poniesione na prace rozwojowe wykonane w ramach danego przedsięwzięcia są ujmowane jako składnik wartości niematerialnych, jeżeli można uznać, że spełnione zostały kryteria określone w MSR 38 par 57.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

Określanie kierunków i obszarów prac koncepcyjnych jak i decyzje dotyczące podjęcia realizacji prac rozwojowych, w tym ocenę spełnienia kryteriów ujmowania ponoszonych nakładów jako składnika wartości niematerialnych podejmowane są przez Zarząd Spółki dominującej.

Prace rozwojowe obejmują prace programistyczne, realizowane przez zatrudnionych przez Grupę programistów lub realizowane przez zewnętrzne podmioty świadczące na rzecz Grupy usługi.

Prace Grupy składają się z szeregu etapów, które rozpoczynają się fazą analiz koncepcyjnych (badania) a następnie przechodzą do fazy realizacji (prace rozwojowe). Koszty fazy koncepcyjnej (badania) ujmowane są w zyskach i stratach w momencie poniesienia. W fazie realizacji, po spełnieniu łącznie wszystkich kryteriów, do projektu przydzielany jest zespół pracowników i kooperantów, którego koszty odpowiednio wynagrodzeń i usług obcych, ujmowane są jako składnik wartości niematerialnych.

Do czasu zakończenia prac rozwojowych, poniesione nakłady ujmowane są w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w pozycji wartości niematerialne – prace rozwojowe. Prace rozwojowe w toku wytwarzania nie są amortyzowane, natomiast są poddawane testom na utratę wartości przynajmniej raz w roku a także wówczas, gdy istnieją przesłanki wskazujące na utratę wartości ośrodka wypracowującego środki pieniężne, do którego prace rozwojowe zostały przypisane.

W momencie ukończenia etapu prac rozwojowych i rozpoczęcia użytkowania jego efektów, poniesione nakłady alokowane są do odpowiedniej pozycji wartości niematerialnych – Oprogramowanie wewnętrznie wytworzone i wyceniane przy zastosowaniu modelu kosztu historycznego wymagającego, aby składnik aktywów był ujmowany według cen nabycia/kosztów wytworzenia pomniejszonych o skumulowaną amortyzację i skumulowane odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości.

Oprogramowanie wytworzone w rezultacie prowadzonych przez Grupę prac rozwojowych amortyzowane jest przez okres ekonomicznej użyteczności, ustalony na 5 lat.

3.7.Inne wartości niematerialne

Do innych wartości niematerialnych zaliczane są: pozostałe oprogramowanie oraz pozostałe wartości niematerialne (w tym: koncesje i licencje). Wartości niematerialne wyceniane są w cenie nabycia lub koszcie wytworzenia pomniejszonym o skumulowaną amortyzację oraz o skumulowane odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości.

Amortyzacja naliczana jest metodą liniową, według oszacowanego okresu użytkowania.

Okresy amortyzacji innych wartości niematerialnych wynoszą:

oprogramowanie 5 lat

pozostałe (w tym: licencje i koncesje) 2 lata

Co roku weryfikowana jest poprawność ustalonego okresu użytkowania wartości niematerialnych. Każda zmiana okresu amortyzacji wymaga uzasadnienia i powoduje korektę prospektywną odpisów amortyzacyjnych.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

Co najmniej na każdy dzień sprawozdawczy przeprowadza się ocenę wystąpienia przesłanek wskazujących na możliwość utraty wartości składników wartości niematerialnych. W przypadku stwierdzenia, istnienia przesłanek przeprowadza się test na utratę wartości.

3.8.Utrata wartości aktywów niefinansowych

Zarząd Spółki dominującej analizuje aktywa pod kątem utraty wartości, ilekroć wystąpią przesłanki wskazujące na to, iż składnik aktywów mógł stracić na wartości oraz corocznie dla wartości firmy i wartości niematerialnych o nieokreślonym okresie użytkowania, lub które nie są jeszcze dostępne do użytkowania. Grupa przeprowadza testy na dzień kończący rok obrotowy tj. na 31 grudnia. Stratę z tytułu utraty wartości ujmuje się w wysokości kwoty, o jaką wartość księgowa danego składnika aktywów przewyższa jego wartość odzyskiwalną. Wartość odzyskiwalną ustala się, jako wyższą z dwóch kwot: wartości godziwej pomniejszonej o koszty zbycia lub wartości użytkowej (tj. bieżącej szacunkowej wartości przyszłych przepływów pieniężnych, których uzyskania

oczekuje się z tytułu dalszego użytkowania składnika aktywów lub ośrodka wypracowującego środki pieniężne). Dla potrzeb analizy pod kątem utraty wartości, aktywa grupuje się na najniższym poziomie, w odniesieniu, do którego występują dające się zidentyfikować odrębnie przepływy pieniężne (ośrodki wypracowujące środki pieniężne). Wszystkie odpisy z tytułu utraty wartości są odnoszone w ciężar zysków lub strat i wykazywane w sprawozdaniu z zysków i strat oraz innych całkowitych dochodów w pozycji „Odpisy z tytułu utraty wartości niefinansowych aktywów trwałych”. Odpisy z tytułu utraty wartości mogą zostać odwrócone w następnych okresach (z wyjątkiem odpisów dotyczących wartości firmy), jeżeli nastąpiły zdarzenia uzasadniające brak lub zmianę utraty wartości aktywów.

3.9.Instrumenty finansowe

Aktywa finansowe

Aktywa finansowe klasyfikowane są do trzech kategorii: aktywów finansowych wycenianych

w zamortyzowanym koszcie, aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez inne całkowite dochody lub aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy. Klasyfikacja aktywów finansowych uzależniona jest od modelu biznesowego zarządzania aktywami finansowymi oraz charakterystyki umownych przepływów pieniężnych składnika aktywów finansowych.

Klasyfikacja aktywów finansowych dokonywana jest w momencie początkowego ujęcia i może być zmieniona jedynie wówczas, gdy zmienił się biznesowy model zarządzania aktywami finansowymi.

Do aktywów finansowych wycenianych w zamortyzowanym koszcie zaliczane są pożyczki udzielone

i należności. Pożyczki i należności zalicza się do aktywów obrotowych, o ile termin ich wymagalności nie przekracza 12 miesięcy od dnia sprawozdawczego. Pożyczki i należności o terminie wymagalności przekraczającym 12 miesięcy od dnia sprawozdawczego zalicza się do aktywów trwałych.

Utrata wartości

Aktywa finansowe wyceniane w zamortyzowanym koszcie oraz aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez inne całkowite dochody podlegają odpisom aktualizującym na oczekiwane straty kredytowe. Na każdy dzień sprawozdawczy Zarząd Spółki dominującej ustala odpisy w kwocie równej oczekiwanym stratom

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

kredytowym w całym okresie życia należności. Na każdy dzień sprawozdawczy Grupa ujmuje zmiany oczekiwanych strat kredytowych jako zysk lub stratę z tytułu utraty wartości i wykazuje w pozycji „Odpisy z tytułu utraty wartości należności” w przypadku należności handlowych oraz pozostałych należności lub w pozycji przychodów lub kosztów finansowych w przypadku pozostałych aktywów finansowych.

Zobowiązania finansowe

Grupa klasyfikuje wszystkie występujące na dzień sprawozdawczy zobowiązania finansowe jako wyceniane po początkowym ujęciu w zamortyzowanym koszcie, za wyjątkiem instrumentów pochodnych, które są wyceniane w wartości godziwej.

Do kategorii zobowiązań finansowych wycenianych w zamortyzowanym koszcie zaliczane są kredyty, pożyczki i inne instrumenty dłużne, zobowiązania z tytułu leasingu, zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania finansowe.

Kredyty, pożyczki i inne instrumenty dłużne ujmuje się początkowo według wartości godziwej, która pomniejszana jest o bezpośrednie poniesione koszty transakcyjne. Po początkowym ujęciu są one wyceniane w wysokości zamortyzowanego kosztu przy zastosowaniu efektywnej stopy procentowej. Przy ustalaniu zamortyzowanego kosztu uwzględnia się koszty związane z uzyskaniem kredytu lub pożyczki oraz dyskonta lub premie uzyskane w związku ze zobowiązaniem.

3.10.Pozostałe aktywa

Pozostałe aktywa obejmują kontrolowane przez Grupę zasoby powstałe w wyniku przeszłych zdarzeń, w odniesieniu do których oczekuje się w przyszłości przepływu korzyści ekonomicznych i które nie zostały ujęte w innych pozycjach aktywów. Do pozostałych aktywów Grupa zalicza m.in.: przedpłaty na usługi, których dostarczenie nastąpi w kolejnych okresach sprawozdawczych, kaucje, a także środki (zablokowane na rachunkach bankowych) stanowiące zabezpieczenie płatności ceny w transakcjach połączenia jednostek.

3.11.Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Środki pieniężne i ich ekwiwalenty obejmują środki pieniężne w kasie, na rachunku bankowym, depozyty bankowe płatne na żądanie, inne krótkoterminowe inwestycje o pierwotnym terminie wymagalności do trzech miesięcy oraz o dużej płynności. Środki pieniężne wyceniane są na koniec okresu sprawozdawczego w wartości nominalnej.

Jako środki pieniężne i ich ekwiwalenty ujmowane są także nierozliczone płatności dokonane przez klientów Grupy za pośrednictwem platform płatniczych.

3.12.Kapitały

3.12.1.Kapitał podstawowy

Kapitałem podstawowym jest kapitał zakładowy Jednostki dominującej wykazywany w wysokości określonej

i wpisanej w Krajowym Rejestrze Sądowym.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

3.12.2.Kapitał zapasowy

Kapitał zapasowy tworzony jest z nadwyżek ceny emisyjnej nad wartością nominalną akcji, z ustawowych odpisów z zysku, z nadwyżek z podziału zysku ponad wymagany ustawowo odpis oraz z dopłat akcjonariuszy. Zgodnie z wymogami Kodeksu Spółek Handlowych, spółki akcyjne są zobowiązane tworzyć kapitał zapasowy na pokrycie strat w wysokości co najmniej 8% zysku za dany rok obrotowy, dopóki kapitał ten nie osiągnie co najmniej jednej trzeciej kapitału podstawowego jednostki. Kapitał zapasowy w wysokości odpowiadającej jednej trzeciej kapitału podstawowego można użyć jedynie na pokrycie straty wykazanej w jednostkowym sprawozdaniu finansowymi i nie podlega on podziałowi na inne cele. O użyciu kapitału zapasowego rozstrzyga Walne Zgromadzenie.

3.12.3.Kapitał rezerwowy

Kapitał rezerwowy tworzony jest zgodnie ze statutem na podstawie uchwał Walnego Zgromadzenia. Spółka dominująca tworzy kapitały rezerwowe w szczególności na sfinansowanie nabycia akcji własnych.

3.13.Akcje własne

Nabyte akcje własne ujmuje się w cenie zakupu, powiększonej o koszty transakcji, które mogą być bezpośrednio

przypisane do nabycia. Zakup i umorzenie akcji własnych jest prezentowany jako zmiana w kapitale własnym.

Zakupione akcje własne są ujmowane w pozycji „akcje własne” i prezentowane jako pomniejszenie kapitałów

własnych. W momencie umorzenia akcji, wykazywana w kapitałach własnych pozycja akcji własnych, rozliczana jest z kapitałem podstawowym, poprzez jego pomniejszenie w części dotyczącej wartości nominalnej umorzonych akcji oraz z pozostałymi kapitałami lub zyskami zatrzymanymi (zgodnie z uchwałą Walnego Zgromadzenia), w pozostałej części stanowiącej różnice pomiędzy ceną nabycia a wartością nominalną akcji.

W przypadku zbycia akcji własnych, rozchód ustalany jest według metody średniej ważonej ceny nabycia. Metoda ta stosowana jest konsekwentnie do wszystkich instrumentów finansowych w postaci akcji, które są zdematerializowane i notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie (GPW), co powoduje, że nie jest możliwa szczegółowa identyfikacja poszczególnych nabytych partii akcji.

Różnica pomiędzy ceną sprzedaży a wartością bilansową zbytych akcji, ustaloną według średniego kosztu nabycia, ujmowana jest bezpośrednio w kapitałach własnych.

3.14.Podatek dochodowy (w tym odroczony podatek dochodowy)

Na podatek dochodowy prezentowany w sprawozdaniu z zysków i strat oraz innych całkowitych dochodów składają się: podatek bieżący oraz podatek odroczony. Bieżące obciążenie podatkowe obliczane jest na podstawie wyniku podatkowego (podstawy opodatkowania) danego okresu sprawozdawczego. Zysk/strata podatkowa różni się od księgowego zysku/straty netto w związku z wyłączeniem przychodów podlegających opodatkowaniu i kosztów stanowiących koszty uzyskania przychodów w latach następnych oraz pozycji kosztów i przychodów, które nigdy nie będą podlegały opodatkowaniu. Obciążenia podatkowe wyliczane są w oparciu o stawki podatkowe obowiązujące w danym okresie sprawozdawczym.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

Podatek odroczony jest wyliczany metodą bilansową, jako podatek podlegający zapłaceniu lub zwrotowi w przyszłości na różnicach przejściowych pomiędzy wartościami księgowymi aktywów i zobowiązań a wartościami podatkowymi wykorzystywanymi do wyliczenia podstawy opodatkowania. Grupa tworzy aktywo od strat podatkowych jeśli wysoce prawdopodobne jest, że aktywo zrealizuje się w przyszłości.

W przypadku wystąpienia, Grupa uwzględnia, czy jest prawdopodobne, że organ podatkowy zaakceptuje dany przypadek niepewnego traktowania podatkowego. Jeżeli stwierdzi, że jest prawdopodobne, iż organ podatkowy zaakceptuje dany przypadek niepewnego traktowania podatkowego, wówczas ustala się dochód podlegający opodatkowaniu (stratę podatkową), podstawę opodatkowania, nierozliczone straty podatkowe, niewykorzystane ulgi podatkowe i stawki podatkowe w sposób zgodny z traktowaniem podatkowym, które stosuje lub planuje stosować w deklaracjach dotyczących podatku dochodowego. Jeżeli jednak stwierdzi się, że nie jest prawdopodobne, by organ podatkowy zaakceptował dany przypadek niepewnego traktowania podatkowego, wówczas odzwierciedla się wpływ niepewności przy ustalaniu odnośnego dochodu podlegającego opodatkowaniu (straty podatkowej), podstawy opodatkowania, nierozliczonych strat podatkowych, niewykorzystanych ulg podatkowych i stawek podatkowych. Grupa odzwierciedla wpływ niepewności w odniesieniu do każdego przypadku niepewnego traktowania podatkowego, stosując jedną z poniżej przedstawionych metod, w zależności od tego, która metoda według oczekiwań Grupy stanowi lepsze założenie dotyczące rozwiązania kwestii niepewności:

a)najbardziej prawdopodobna kwota - jedna najbardziej prawdopodobna kwota w przedziale możliwych wyników. Najbardziej prawdopodobna kwota może stanowić lepsze założenie dotyczące rozwiązania kwestii niepewności, jeśli możliwe wyniki sprowadzają się do wyboru jednej z dwóch możliwości lub są skoncentrowane na jednej wartości;

b)wartość oczekiwana - suma ważonych prawdopodobieństwem kwot w przedziale możliwych wyników. Wartość oczekiwana może stanowić lepsze założenie dotyczące rozwiązania kwestii niepewności, jeśli istnieje przedział możliwych wyników, które nie sprowadzają się do wyboru jednej z dwóch możliwości ani nie są skoncentrowane na jednej wartości.

Jeżeli dany przypadek niepewnego traktowania podatkowego wpływa na podatek bieżący i podatek odroczony (na przykład, jeżeli wpływa zarówno na dochód podlegający opodatkowaniu zastosowany do ustalenia podatku bieżącego, jak i na podstawy opodatkowania zastosowane do ustalenia podatku odroczonego), wówczas Grupa dokonuje spójnych ocen i oszacowań dotyczących zarówno podatku bieżącego, jak i podatku odroczonego.

Grupa zastosowała obowiązkowy czasowy wyjątek, o którym mowa w zmianach do MSR 12 wprowadzonych w maju 2023 r., dotyczący ujmowania i ujawniania informacji o aktywach i zobowiązaniach z tytułu odroczonego podatku dochodowego wynikających z zasad modelowych filaru II opublikowanych przez OECD (Międzynarodowa reforma podatkowa – Zasady modelowe filaru II).

Aktywa i rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego są kompensowane, jeżeli dotyczą tego samego organu podatkowego oraz istnieje prawnie wykonalne prawo do ich kompensaty, zgodnie z MSR 12.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

3.15.Świadczenia pracownicze

Do świadczeń pracowniczych Grupa zalicza między innymi: wynagrodzenia miesięczne, wynagrodzenia

z tytułu premii rocznej, koszt wynagrodzeń związany z programem motywacyjnym oraz wynagrodzenie za niewykorzystany urlop wraz z należnymi składkami na ubezpieczenia społeczne.

Grupa nie jest zobowiązana ani prawnie ani zwyczajowo do wypłaty przyszłych świadczeń z tytułu emerytur. Grupa ujmuje koszt składek dotyczących bieżącego okresu w zysku lub stracie bieżącego okresu, jako koszt świadczeń pracowniczych.

Uwzględniając stan i strukturę wiekową pracowników zatrudnionych w Grupie, Zarząd Spółki dominującej uznał, że wartość rezerw na odprawy emerytalne jest nieistotna z punktu widzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego, dlatego Grupa nie ujmuje rezerw z tego tytułu i ewentualnych kosztów z nimi związanych. Grupa nie dokonywała również dotychczas wypłat z tytułu odpraw emerytalnych.

3.16.Płatności w formie akcji

Wartość godziwą przyznanych pracownikom Grupy upustów w transakcjach obejmowania przez nich instrumentów kapitałowych Jednostki dominującej i jednostek zależnych ujmowana jest jako koszty wynagrodzeń w momencie nabycia praw do realizacji transakcji na warunkach korzystniejszych niż warunki rynkowe.

3.17.Ujmowanie przychodów

Zasady (polityka) rachunkowości w zakresie ujmowania przychodów została zaprezentowana w nocie 6 Przychody ze sprzedaży.

3.18.Segmenty operacyjne

Grupa prowadzi działalność w trzech głównych obszarach geograficznych: Polska, Czechy i Reszta Świata (Grupa MailerLite), stanowiących jeden segment operacyjny, tj. segment wielokanałowej komunikacji elektronicznej z wykorzystaniem modelu CPaaS (ang. Communication Platform as a Service, platforma, która umożliwia dodawanie funkcji komunikacyjnych do własnych aplikacji bez konieczności budowania własnej infrastruktury) wraz z usługami pokrewnymi.

Pomiar wyników oraz sytuacji finansowej segmentów operacyjnych stosowany w raportach zarządczych zbieżny jest z zasadami rachunkowości stosowanymi przy sporządzaniu skonsolidowanego sprawozdania finansowego.

Przychody ze sprzedaży wykazane w skonsolidowanym sprawozdaniu z zysków i strat oraz innych całkowitych dochodów nie różnią się od przychodów prezentowanych w ramach segmentów operacyjnych (nota 5).

W określonych przypadkach, zgodnie z kryteriami określonymi w MSSF 8 „Segmenty Operacyjne” par. 12, Grupa dokonuje agregacji segmentów operacyjnych w jeden segment operacyjny i sprawozdawczy.

3.19.Przychody i koszty finansowe

W sprawozdaniu z zysków i strat w pozycji przychody i koszty finansowe Grupa prezentuje różnice kursowe, odsetki od kredytów i pożyczek otrzymanych oraz udzielonych, odsetki od leasingu, straty z tytułu utraty

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

wartości aktywów finansowych (innych niż należności) oraz zmiany wartości godziwej aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy.

3.20.Prawo do użytkowania aktywów / Leasing (MSSF 16)

Grupa jest stroną umów spełniających definicję leasingu zgodnie z MSSF16. Umowa jest leasingiem lub zawiera leasing, jeżeli na jej mocy przekazuje się prawo do kontroli użytkowania zidentyfikowanego składnika aktywów na dany okres w zamian za wynagrodzenie.

Grupa jako leasingobiorca ujmuje w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym umowy leasingowe jako:

a)prawo do korzystania ze składnika aktywów w cenie nabycia,

b)zobowiązanie z tytułu leasingu stanowiące sumę bieżącej wartości opłat leasingowych i bieżącej wartości oczekiwanych płatności na koniec okresu leasingu.

Po dacie rozpoczęcia Grupa wycenia składnik aktywów z tytułu praw do użytkowania stosując model kosztu. Grupa wycenia prawo do korzystania ze składnika aktywów w cenie nabycia pomniejszonej o odpisy amortyzacyjne, oraz trwałą utratę wartości oraz aktualizację zobowiązania z tytułu leasingu.

Okres amortyzacji ustalony jest:

a)jeśli prawo własności do składnika aktywów zostanie przeniesione na leasingobiorcę lub leasingobiorca jest wystarczająco pewny skorzystania z opcji wykupu, wtedy okres amortyzacji obejmuje okres od początku umowy do końca okresu użytkowania składnika aktywów, lub

b)okres amortyzacji obejmuje okres od początku umowy do wcześniejszego z:

końca okresu użytkowania składnika aktywów, lub

końca okresu leasingu.

Bieżąca wartość przyszłych płatności z tytułu leasingu obliczana jest z zastosowaniem stopy dyskonta, ustalonej jako krańcowy koszt długu.

Grupa wyznacza czas leasingu, tj. nieodwołalny okres leasingu, łącznie z:

a)okresem dotyczącym opcji przedłużenia umowy leasingu, jeżeli jest wystarczająco pewne, że Grupa skorzysta z tego prawa; i

b)okresem dotyczącym opcji wypowiedzenia umowy leasingu, jeżeli jest wystarczająco pewne, że Grupa nie skorzysta z tego prawa.

Grupa aktualizuje wycenę zobowiązania z tytułu leasingu z powodu ponownej oceny gdy zaistnieje zmiana w przyszłych opłatach leasingowych wynikająca ze zmiany w indeksie lub stawce stosowanej do ustalenia opłat, gdy zmieni się kwota, której zapłaty Grupa oczekuje w ramach gwarantowanej wartości końcowej lub jeżeli Grupa zmieni ocenę prawdopodobieństwa skorzystania z opcji kupna, przedłużenia lub wypowiedzenia leasingu.

Aktualizacja zobowiązania z tytułu leasingu koryguje również wartość składnika aktywów z tytułu praw do użytkowania.

Uproszczenia w stosowaniu MSSF 16:

Aktywa o niskiej wartości

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

Grupa stosuje uproszczenie dla umów leasingu dotyczących składników o nieistotnej wartości godziwej. Opłaty z tych tytułów są ujmowane jako koszt w rachunku zysków i strat metodą liniową w okresie leasingu.

Leasing krótkoterminowy (do 12 miesięcy)

Grupa nie stosuje uproszczenia dla leasingu krótkoterminowego. Umowy te są ujmowane jako prawo do użytkowania i zobowiązanie leasingowe, chyba że wartość danego składnika aktywów byłaby nieistotna.

3.21.Stanowisko odnośnie do nowych standardów i interpretacji MSSF

Efekt zastosowania nowych standardów rachunkowości

Od początku okresu sprawozdawczego obowiązują następujące nowe lub zmienione standardy oraz interpretacje wydane przez Radę Międzynarodowych Standardów Rachunkowości (RMSR) lub Komitet ds. Interpretacji Międzynarodowej Sprawozdawczości Finansowej.

Zmiany do MSR 21 „Skutki zmian kursów wymiany walut obcych”. Zmiany te określają sposób, w jaki jednostka powinna ocenić, czy dana waluta jest wymienialna na inną walutę oraz w jaki sposób powinna ustalić natychmiastowy kurs wymiany (ang. spot exchange rate) w przypadku braku możliwości jej wymiany. Zmiany obowiązują dla rocznych okresów sprawozdawczych rozpoczynających się 1 stycznia

2025 r. lub później. Wdrożenie standardu nie miało wpływu na skonsolidowane sprawozdanie finansowe Grupy.

Standardy nieobowiązujące (Nowe standardy i interpretacje)

Następujące standardy, zmiany w obowiązujących standardach oraz interpretacje nie zostały przyjęte przez Unię Europejską lub nie są obowiązujące dla okresów rozpoczynających się 1 stycznia 2025 roku:

Zmiany do MSSF 9 „Instrumenty finansowe” i MSSF 7 „Instrumenty finansowe – ujawnienia informacji” - zmiany w klasyfikacji i wycenie instrumentów finansowych. Zmiany precyzują datę usunięcia aktywów i zobowiązań finansowych z bilansu. Dotyczy to wszystkich płatności, w tym dokonywanych drogą elektroniczną. RMSR wprowadziła również nową opcję, która pozwala spółkom korzystającym z elektronicznych systemów płatności uznać zobowiązanie finansowe za wykonane przed dniem rozliczenia, pod warunkiem spełnienia szeregu określonych kryteriów. Opcja ta nie ma zastosowania do aktywów finansowych. Zmiany obowiązują dla rocznych okresów sprawozdawczych rozpoczynających się 1 stycznia 2026 r. lub później i dozwolone jest ich wcześniejsze zastosowanie. Standard został zatwierdzony do stosowania przez UE.

MSSF 18 „Prezentacja i ujawnienia w sprawozdaniach finansowych” - wchodzi w życie od 1 stycznia 2027 r. Kluczowe wymagania, które wprowadza MSSF 18 dotyczą 3 obszarów:

poprawy porównywalności rachunku zysków i strat poprzez wymóg, aby spółki klasyfikowały wszystkie pozycje przychodów i kosztów w rachunku zysków i strat do jednej z pięciu kategorii: operacyjnej, inwestycyjnej, finansowej, podatku dochodowego i działalności zaniechanej; pierwsze trzy kategorie są kategoriami nowo wprowadzonymi;

ujawnienia wskaźników specyficznych dla przedsiębiorstwa, zdefiniowanych przez zarząd (management-defined performance measures – MPMs);

zasad agregacji i dezagregacji informacji w sprawozdaniach finansowych,

Standard został zatwierdzony przez UE w dniu 13 lutego 2026 r.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

Nowy standard MSSF 19 „Jednostki zależne niepodlegające wymogom nadzoru publicznego: ujawnianie informacji” oraz opublikowane w dniu 21 sierpnia 2025 r. zmiany do MSSF19, które wchodzą w życie 1 stycznia 2027 r. Standard ma być dobrowolny w stosowaniu i zawiera szereg uproszczeń w zakresie prezentacji i wyceny dla jednostek stosujących MSR, lecz nie będących jednostką odpowiedzialności publicznej. Standard nie jest zatwierdzony do stosowania przez UE.

Zmiany do MSSF 9 i MSSF 7 – Umowy na dostawę energii elektrycznej ze źródeł zależnych od przyrody (OZE) – zmiany obejmują doprecyzowanie zastosowania wymogów dotyczących „własnego użytku”; zezwolenie na rachunkowość zabezpieczeń, jeśli kontrakty są wykorzystywane jako instrumenty zabezpieczające; dodanie nowych wymogów dotyczących ujawniania informacji. Zmiany obowiązują dla okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2026 r. lub później. Standard został zatwierdzony do stosowania przez UE w dniu 1 lipca 2025 r.

Zmiany do MSR 21 – Przeliczanie na walutę prezentacji będącej walutą gospodarki hiperinflacyjnej. Zmiany obowiązują dla okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2027 r. Zmiany doprecyzowują następujące kwestie:

Przeliczanie na walutę hiperinflacyjną: dane bieżące i porównawcze przelicza się według kursu zamknięcia z dnia ostatniego bilansu.

Ustanie hiperinflacji: zmianę zasad przeliczania stosuje się prospektywnie (bez przekształcania danych porównawczych).

Jednostki zagraniczne: przy przeliczaniu danych porównawczych jednostek z gospodarek niehiperinflacyjnych na walutę hiperinflacyjną stosuje się ogólny indeks cen (zgodnie

z MSR 29).

Zmiany do różnych standardów wynikające z corocznego przeglądu Międzynarodowych Standardów Sprawozdawczości Finansowej (Annual Improvements Volume 11). Mają one zastosowanie przeważnie dla okresów rocznych rozpoczynających się 1 stycznia 2026 r., z możliwością wcześniejszego ich zastosowania. Są to zmiany dotyczące:

MSSF 1 – w zakresie rachunkowości zabezpieczeń dla jednostek stosujących MSSF po raz pierwszy;

MSSF 7 – w zakresie ujęcia zysku lub straty w związku z zaprzestaniem ujmowania instrumentów finansowych, ujawnienia informacji na temat odroczonej różnicy pomiędzy wartością godziwą a ceną transakcyjną oraz wprowadzenia i ujawnienia informacji na temat ryzyka kredytowego;

MSSF9 – w zakresie zaprzestania ujmowania zobowiązań z tytułu leasingu oraz doprecyzowania definicji „ceny transakcyjnej” w powiązaniu z MSSF 15;

MSSF 10 – w zakresie doprecyzowania terminu „agent de facto”;

MSR 7 – w zakresie doprecyzowania terminu „metoda ceny nabycia lub kosztu wytworzenia”.

Grupa nie zdecydowała się na wcześniejsze zastosowanie żadnego standardu, interpretacji lub zmiany, które zostały opublikowane, lecz nie weszły dotychczas w życie.

Nowy standard MSSF 18 będzie mieć wpływ na informacje prezentowane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym, w tym m.in. na agregację i dezagregację prezentowanych danych, bądź ujawnienie dodatkowych

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

wskaźników opisujących działalność jednostki analizowanych przez jej Zarząd i interesariuszy.

Poza nowym standardem MSSF 18, Zarząd Spółki dominującej nie oczekuje istotnego wpływu zastosowania powyższych nowych lub zmienionych standardów oraz interpretacji na skonsolidowane sprawozdanie finansowe.

4.Ważne oszacowania i założenia

Sporządzenie skonsolidowanego sprawozdania finansowego wymaga od Zarządu Jednostki dominującej dokonania osądów i szacunków, które wpływają na przyjęte zasady rachunkowości oraz na wielkości wykazane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym oraz w notach do tego skonsolidowanego sprawozdania finansowego. Osądy i szacunki oparte są na najlepszej wiedzy Zarządu na temat bieżących i przyszłych zdarzeń i działań. Rzeczywiste wyniki mogą się jednak różnić od przewidywanych.

Podstawowe obszary, w których osądy i szacunki Zarządu mają istotny wpływ na skonsolidowane sprawozdanie finansowe to:

wartość odzyskiwalna wartości firmy, wartości niematerialnych oraz udziałów w jednostkach – testy na utratę wartości aktywów przeprowadzane są w oparciu o szereg założeń, których część jest poza kontrolą Grupy. Znaczące zmiany tych założeń, w tym w zakresie szacowanych przepływów pieniężnych w okresie rezydualnym, mają wpływ na wyniki testów na utratę wartości i w konsekwencji na sytuację finansową oraz wyniki finansowe Grupy (nota 17);

ujęcie nakładów poniesionych na prace rozwojowe - przy dokonywaniu oceny momentu rozpoczęcia ujmowania ponoszonych nakładów jako składnika wartości niematerialnych Zarząd Spółki dominującej dokonuje osądu czy spełnione zostały łącznie wszystkie kryteria ujmowania składnika wartości niematerialnych powstałego w wyniku prac rozwojowych (nota 16);

okresy amortyzacji rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych - wysokość odpisów amortyzacyjnych jest ustalana na podstawie przewidywanego okresu ekonomicznego użytkowania składników rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych. Okresy ekonomicznego użytkowania są weryfikowane przynajmniej na koniec każdego roku obrotowego. Informacje na temat przyjętych okresów zostały zaprezentowane w notach 3.2, 3.4, 3.5, 3.6, 3.7;

wartość końcowa składników aktywów podlegających amortyzacji – Grupa szacuje jaką wartość zgodnie ze swoimi przewidywaniami mogłaby uzyskać obecnie, uwzględniając taki wiek i stan składnika aktywów, jaki będzie na koniec okresu jego ekonomicznego używania, po pomniejszeniu o szacowane koszty zbycia. W przypadku gdy Zarząd Jednostki dominującej stwierdzi, że tak oszacowana wartość końcowa jest istotna, pomniejsza ona podstawę amortyzacji danego składnika aktywów. Wartość końcową weryfikuje się przynajmniej na koniec każdego roku obrotowego;

prawo do korzystania z aktywów oraz zobowiązanie z tytułu leasingu – Grupa ujmuje w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym prawo do korzystania z aktywów jako odrębny składnik aktywów oraz zobowiązania z tytułu leasingu, których wartość ustalana jest z uwzględnieniem szacowanego okresu korzystania z danego składnika aktywów i stopy dyskontowej zastosowanej do przyszłych płatności leasingowych (nota 15, 29);

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

odpisy z tytułu utraty wartości należności handlowych – wysokość odpisu stanowi różnica pomiędzy wartością księgową, a wartością bieżącą szacowanych przyszłych przepływów pieniężnych, zdyskontowanych według efektywnej stopy procentowej; zmiana wartości szacowanych przyszłych przepływów pieniężnych spowoduje zmianę oszacowania wielkości odpisów aktualizujących należności handlowe (nota 19);

segmenty operacyjne – uwzględniając podobieństwo pewnych obszarów geograficznych oraz/lub z uwagi na podobieństwo świadczonych usług, struktury i rodzaju klientów, metod dystrybucji oraz realizowanych marż, Grupa wyodrębnia jeden segment operacyjny i sprawozdawczy);

5.Segmenty operacyjne

W oparciu o kryteria określone w MSSF 8 „Segmenty operacyjne”, Grupa ustaliła, że Zarząd jednostki dominującej stanowi jej główny organ odpowiedzialny za podejmowanie decyzji operacyjnych (ang. Chief Operating Decision Maker, CODM). Zarząd jednostki dominującej ocenia działalność Grupy oraz podejmuje decyzje co do alokacji jej zasobów na podstawie regularnie przeglądanej informacji zarządczej opracowanej na poziomie skonsolidowanym.

Obecnie Grupa prowadzi działalność w jednym segmencie operacyjnym polegającym na świadczeniu usług wielokanałowej komunikacji elektronicznej z wykorzystaniem modelu CPaaS (ang. Communication Platform as a Service, platforma, która umożliwia dodawanie funkcji komunikacyjnych do własnych aplikacji bez konieczności budowania własnej infrastruktury) wraz z usługami pokrewnymi. Grupa prowadzi działalność w trzech głównych obszarach geograficznych: Polska, Czechy i Reszta Świata (Grupa MailerLite). Zarząd Spółki dominującej spodziewa się w odniesieniu do wszystkich obszarów geograficznych tj. Polska, Czechy i Reszta Świata (Grupa MailerLite), podobnych długoterminowych marż brutto. Obszary Polska, Czechy i Reszta Świata (Grupa MailerLite) wykazują podobieństwo cech gospodarczych we wszystkich aspektach, o których mowa w MSSF 8, par. 12 tj. na tych rynkach sprzedawane są takie same rodzaje usług, skierowane do podobnych rodzajów i grup klientów.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

Segmenty operacyjne - informacje o zysku lub stracie


Rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.	Segment CPaaS	Razem
w tys. zł	Segment CPaaS	Razem
Przychody ze sprzedaży	471 152	471 152
Przychody segmentu	471 152	471 152
Pozostałe przychody operacyjne	170	170
Koszty ogółem, w tym:	(358 491)	(358 491)
- amortyzacja	(15 447)	(15 447)
Zysk na sprzedaży niefinansowych aktywów trwałych	(72)	(72)
Pozostałe koszty operacyjne	(686)	(686)
Odpisy z tytułu utraty wartości niefinansowych aktywów trwałych	26	26
Odpisy z tytułu utraty wartości należności	191	191
Zysk na działalności operacyjnej	112 290	112 290
EBITDA Operacyjna*	127 711	127 711
% EBITDA Operacyjna**	27,1%	27,1%
Przychody finansowe	772	772
Koszty finansowe	(5 303)	(5 303)
Zysk przed opodatkowaniem	107 759	107 759
Podatek dochodowy	(16 835)	(16 835)
Zysk netto	90 924	90 924

*EBITDA Operacyjna ustalona jako zysk/(strata) z działalności operacyjnej powiększony o amortyzację oraz o odpisy z tytułu utraty wartości niefinansowych aktywów trwałych

** %EBITDA Operacyjna jest definiowana jako relacja EBIDTA Operacyjna do przychodów segmentu


Rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2024 r. (przekształcone)	Segment CPaaS	Razem
w tys. zł	Segment CPaaS	Razem
Przychody ze sprzedaży	495 885	495 885
Przychody segmentu	495 885	495 885
Pozostałe przychody operacyjne	275	275
Koszty ogółem, w tym:	(401 569)	(401 569)
- amortyzacja	(16 175)	(16 175)
Zysk na sprzedaży niefinansowych aktywów trwałych	15	15
Pozostałe koszty operacyjne	(496)	(496)
Odpisy z tytułu utraty wartości finansowych aktywów trwałych	(116)	(116)
Odpisy z tytułu utraty wartości należności	(1 040)	(1 040)
Zysk na działalności operacyjnej	92 954	92 954
EBITDA Operacyjna*	109 245	109 245
% EBITDA Operacyjna**	22,0%	22,0%
Przychody finansowe	3 057	3 057
Koszty finansowe	(7 561)	(7 561)
Zysk przed opodatkowaniem	88 450	88 450
Podatek dochodowy	(11 577)	(11 577)
Zysk netto	76 873	76 873

*EBITDA Operacyjna ustalona jako zysk/(strata) z działalności operacyjnej powiększony o amortyzację oraz o odpisy z tytułu utraty wartości niefinansowych aktywów trwałych

** %EBITDA Operacyjna jest definiowana jako relacja EBIDTA Operacyjna do przychodów segmentu

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

Segmenty operacyjne - aktywa


w tys. zł	31.12.2025	31.12.2024
CPaaS	595 387	626 375
Aktywa razem	595 387	626 375

Segmenty operacyjne - dług netto


w tys. zł	31.12.2025	31.12.2024
CPaaS	(24 587)	(10 509)
Dług netto razem	(24 587)	(10 509)

Dług netto definiowany jest jako suma zadłużenia z tytułu kredytów, pożyczek oraz leasingu pomniejszona o saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów.

Ujawnienia na temat oferowanych przez Grupę produktów i usług, obszarów geograficznych oraz głównych klientów zostały przedstawione w nocie 6 Przychody ze sprzedaży.

6.Przychody ze sprzedaży

Grupa osiąga przychody ze sprzedaży usług komunikacji elektronicznej z wykorzystaniem nowoczesnych technologii oferowanych w modelu CPaaS, na które składają się:


w tys. zł	01.01.2025 - 31.12.2025	01.01.2024 - 31.12.2024 (przekształcone)
Przychody z platform komunikacji	426 589	454 793
Usługi komplementarne	44 564	41 092
Razem	471 152	495 885

Grupa wyróżnia następujące kategorie przychodów świadczone w modelu CPaaS (ang. Communication Platform as a Service):

przychody z platform komunikacji, tj. z usług wielokanałowej komunikacji elektronicznej obejmującej, między innymi, sms, e-mail, push, voice oraz wiadomości przesyłane za pośrednictwem aplikacji mobilnych (kanał OTT), oferowane w oparciu o nowoczesne, samodzielnie opracowane i rozwijane oraz nabyte rozwiązania technologiczne;

przychody z usług komplementarnych do komunikacji wielkokanałowej, tj. usług umożliwiających wykorzystanie platform komunikacji do przeprowadzania kampanii marketingowych i sprzedażowych, w tym performance marketing oraz usługę dostępu do Internetu oraz inne usługi komplementarne, np. połączenia telefoniczne czy dostęp do telewizji (usługi są skierowane głównie do klientów detalicznych).

Przychody z platform komunikacji są generowane w dwóch uzupełniających się modelach cenowych:

opłata zmienna uzależniona od wykorzystania platform komunikacji, między innymi w zakresie liczby wysłanych komunikatów, liczby odbiorców;

opłata stała z tytułu dostępu do platform komunikacji, umożliwiająca: (i) wykorzystanie części funkcjonalności i usług oraz (ii) przesłanie określonej liczby komunikatów, bez ponoszenia dodatkowych opłat (koszt ich wysyłki ujęty w opłacie stałej).

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

Przychody ze sprzedaży są ujmowane w momencie spełnienia zobowiązania do wykonania świadczenia poprzez przekazanie przyrzeczonej usługi klientowi. Jeżeli Grupa przenosi kontrolę nad usługą w miarę upływu czasu i tym samym spełnia zobowiązanie do wykonania świadczenia, przychody ujmowane są w miarę upływu czasu, nawet jeśli płatność za usługę dokonywana jest z góry.

Przychody z platform komunikacji – przychód rozpoznawany jest w momencie wykonania usługi, tj. opłata stała jest ujmowana w okresie miesięcznym, którego dotyczy usługa, opłata zmienna jest ujmowana w miesiącu, w którym realizowana była wysyłka komunikatów;

Przychody z usług komplementarnych – przychód rozpoznawany jest w momencie wykonania usługi, tj. w miesiącu, w którym zrealizowana została kampania.

Przychody z usług komplementarnych generowane w ramach realizacji kampanii marketingowych są rozliczane w modelu efektywnościowym. Model efektywnościowy to typ rozliczenia, w którym wysokość przychodów jest uzależniona od skuteczności prowadzonych działań. W ramach modelu efektywnościowego występują dwa podstawowe warianty. Pierwszy, tzw. „pay per click”, w którym sprzedaż ujmowana jest w momencie, w którym odbiorca uruchomi odnośnik do strony internetowej (aplikacji) zawarty w wiadomości wysłanej za pomocą Platformy CPaaS. Cena jednostkowa takiej usługi w takim wariancie jest ustalana i przypisana do otwarcia odnośnika do strony internetowej. Drugi wariant, to tzw. „pay per sale”, w którym sprzedaż ujmowana jest w momencie w którym odbiorca wiadomości wysłanej za pomocą Platformy CPaaS, dokona nabycia produktu lub usługi promowanej w ramach otrzymanej przez potencjalnego nabywcę wiadomości. Cena jednostkowa w tym wariancie jest ustalana jako odpowiedni procent wartości za jaką odbiorca wiadomości nabył promowany produkt lub usługę.

Otrzymane przedpłaty za usługi, które na dzień sprawozdawczy nie zostały wykonane lub dostarczone do klientów i zostaną zrealizowane w przyszłych okresach sprawozdawczych są prezentowane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej w pozycji „Zobowiązania z tytułu umów z klientami”.

Całość sprzedaży zasadniczo fakturowana jest w miesiącu, w którym spełnione zostało zobowiązanie, wykonana została usługa, stąd Grupa nie wykazuje istotnych aktywów z tyt. umów z klientami.

Zafakturowane przychody ujmowane są do czasu otrzymania płatności od klienta jako należności handlowe. Standardowe terminy płatności wynoszą 10-14 dni.

W okresie objętym niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym przychody z platform komunikacji od żadnego z klientów nie przekroczyły poziomu 10% łącznych przychodów Grupy. W okresie porównawczym przychody z platform komunikacji od jednego, największego klienta przekroczyły ten poziom i stanowiły 89 978 tys. zł.

Podział terytorialny przychodów (według miejsca siedziby klienta) zaprezentowano w poniższej tabeli.


w tys. zł	01.01.2025 - 31.12.2025	01.01.2024 - 31.12.2024 (przekształcone)
Polska	222 697	292 242
Czechy	72 550	60 669
Pozostałe	175 905	142 974
Razem	471 152	495 885

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

Poniższa tabela prezentuje nierozliczone salda należności handlowych oraz zobowiązań z tytułu umów z klientami dla Grupy Kapitałowej.


w tys. zł	31.12.2025	31.12.2024 (przekształcone)
Należności handlowe	50 556	51 221
Zobowiązania z tyt. umów z klientami - krótkoterminowe	39 694	28 270

Poniższa tabela prezentuje przychody ujęte w danym okresie sprawozdawczym, uwzględnione w saldzie zobowiązań z tytułu umów z klientami na początek okresu.


w tys. zł	01.01.2025 - 31.12.2025	01.01.2024 - 31.12.2024 (przekształcone)
Przychody ujęte w danym okresie sprawozdawczym, uwzględnione w saldzie zobowiązań z tytułu umów z klientami na początek okresu	28 270	18 923

Cena transakcyjna przypisana do pozostałych zobowiązań do wykonania świadczenia

W tabeli poniżej zaprezentowano łączną wartość przychodów ze sprzedaży, które zostaną ujęte w przyszłości

i związane są ze zobowiązaniami do wykonania świadczenia, które pozostały niespełnione (lub częściowo niespełnione) na koniec roku obrotowego. Zobowiązania z tytułu umów z klientami dotyczą dokonanych przez klientów przedpłat do usług, których świadczenie zostanie spełnione w przyszłości (głównie usługi przedpłacone z góry za okres 12 miesięcy).


w tys. zł	01.01.2026-31.12.2026	01.01.2027-31.12.2027	Razem
CPaaS	39 694	-	39 694
Łącznie	39 694	-	39 694

Koszty umowy

Spółki wchodzące w skład Grupy Vercom nie ponoszą istotnych dodatkowych kosztów doprowadzenia do zawarcia umów z klientami.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

7.Koszty w układzie rodzajowym i funkcjonalnym


w tys. zł	01.01.2025 - 31.12.2025	01.01.2024 - 31.12.2024
Amortyzacja, w tym:	(15 447)	(16 175)
- rzeczowych aktywów trwałych	(1 638)	(2 229)
- prawa do korzystania z aktywów	(4 704)	(4 510)
- wartości niematerialnych	(9 105)	(9 436)
Usługi obce, w tym:	(310 598)	(359 829)
- koszty zakupu wysyłanych wiadomości	(180 581)	(239 156)
- koszty podwykonawców usług komplementarnych	(9 855)	(9 779)
- koszty usług informatycznych i programistycznych	(19 804)	(19 356)
- koszty usług hostingowych	(12 327)	(12 196)
- koszty usług reklamowych	(41 460)	(34 442)
- koszty obsługi klienta	(6 834)	(7 700)
- koszty back-office	(19 065)	(15 120)
- pozostałe	(20 672)	(22 080)
Wynagrodzenia i koszty świadczeń pracowniczych, w tym:	(31 000)	(24 078)
- koszt wynagrodzeń związany z programem motywacyjnym	(7 454)	(602)
Zużycie materiałów i energii	(1 151)	(1 155)
Podatki i opłaty	(295)	(332)
Koszty w układzie rodzajowym razem	(358 491)	(401 569)

Do kosztów usług obcych, w głównej mierze, Grupa Vercom zalicza koszty zakupu wysyłanych wiadomości SMS i MMS (kanał sms), koszty na rzecz dostawców usług poczty elektronicznej (kanał email), koszty ponoszone na rzecz właścicieli praw do systemów operacyjnych urządzeń mobilnych (kanał push), koszty usług hostingowych, koszty usług reklamowych, koszty podwykonawców usług komplementarnych, koszty usług informatycznych i programistycznych oraz koszty back-office (usługi księgowo-kadrowe, administracyjne, prawne oraz doradcze).


w tys. zł	01.01.2025 - 31.12.2025	01.01.2024 - 31.12.2024
Koszty wytworzenia usług	(216 999)	(275 280)
Koszty sprzedaży i marketingu	(62 688)	(50 129)
Koszty ogólnego zarządu	(78 804)	(76 160)
Koszty w układzie funkcjonalnym razem	(358 491)	(401 569)

Do kosztów wytworzenia usług Grupa Vercom zalicza w szczególności koszty zakupu wysyłanych wiadomości SMS i MMS (kanał sms), koszty na rzecz dostawców usług poczty elektronicznej (kanał email) oraz koszty ponoszone na rzecz właścicieli praw do systemów operacyjnych urządzeń mobilnych (kanał push), koszty hostingu oraz amortyzację prac rozwojowych. Do kosztów sprzedaży i marketingu Grupa zalicza głównie koszty wynagrodzeń oraz usługi podwykonawców wspierających działania w obszarze sprzedaży, marketingu oraz obsługi klienta. Do kosztów ogólnego zarządu Grupa zalicza głównie wynagrodzenia pracowników oraz koszty podwykonawców zajmujących się szeroko rozumianym utrzymaniem usług (w tym programistów) oraz osób pełniących funkcje administracyjne, koszty związane z utrzymaniem biura, koszty usług doradczych, koszty transakcyjne oraz koszty integracji nabytych jednostek.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

8.Odpisy z tytułu utraty wartości aktywów


w tys. zł	01.01.2025 - 31.12.2025	01.01.2024 - 31.12.2024
(Utworzenie)/Rozwiązanie odpisów z tytułu utraty wartości rzeczowych aktywów trwałych	26	(116)
(Utworzenie)/Rozwiązanie odpisów z tytułu utraty wartości należności handlowych	191	(1 040)
Razem	217	(1 156)

9.Pozostałe przychody i koszty operacyjne


w tys. zł	01.01.2025 - 31.12.2025	01.01.2024 - 31.12.2024
Pozostałe przychody operacyjne
Otrzymane odszkodowania	5	-
Dotacja	-	66
Inne pozostałe przychody operacyjne	165	209
Razem	170	275
Pozostałe koszty operacyjne
Zapłacone kary, grzywny, odszkodowania	(301)	(1)
Darowizny	(350)	(61)
Inne pozostałe koszty operacyjne	(35)	(434)
Razem	(686)	(496)

10.EBITDA Operacyjna


w tys. zł	01.01.2025 - 31.12.2025	01.01.2024 - 31.12.2024 (przekształcone)
Zysk na działalności operacyjnej	112 290	92 954
Amortyzacja	15 447	16 175
Odpisy z tytułu utraty wartości niefinansowych aktywów trwałych	(26)	116
EBITDA Operacyjna*	127 711	109 245

* Wskaźnik EBITDA Operacyjna jest jedną z miar efektywności prowadzonej działalności, która nie jest wymagana przez MSSF UE. Nie jest to standardowa miara występująca w MSSF UE, a zatem może nie być porównywalna do podobnych miar raportowanych przez inne jednostki. Grupa definiuje wskaźnik EBITDA Operacyjna jako zysk / (strata) na działalności operacyjnej powiększony o amortyzację oraz o odpisy z tytułu utraty wartości niefinansowych aktywów trwałych.

11.Przychody i koszty finansowe


w tys. zł	01.01.2025 - 31.12.2025	01.01.2024 - 31.12.2024
Przychody z tytułu odsetek:
- od leasingu udzielonego	47	14
- od udzielonych pożyczek i należności	29	138
- od środków pieniężnych i ich ekwiwalentów	639	1 127
- inne	5	19
Przychody z tytułu odsetek razem	720	1 298
Różnice kursowe netto	-	1 594
Przychody z tytułu poręczenia kredytu	42	164
Pozostałe przychody finansowe	10	1
Przychody finansowe	772	3 057

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)


w tys. zł	01.01.2025 - 31.12.2025	01.01.2024 - 31.12.2024
Koszty z tytułu odsetek:
- od kredytów bankowych	(4 386)	(6 773)
- od leasingu	(649)	(508)
- od otrzymanych pożyczek	(0)	(58)
- inne	(6)	(1)
Koszty z tytułu odsetek razem	(5 040)	(7 340)
Różnice kursowe netto	(231)	-
Odpisy aktualizujące aktywa finansowe	-	(45)
Pozostałe koszty finansowe	(32)	(176)
Koszty finansowe	(5 303)	(7 561)
Koszty finansowe netto	(4 531)	(4 504)

12.Podatek dochodowy


w tys. zł	01.01.2025 - 31.12.2025	01.01.2024 - 31.12.2024 (przekształcone)
Bieżący podatek dochodowy
Bieżące obciążenie z tytułu podatku dochodowego	17 675	12 670
Korekty podatku dochodowego za lata ubiegłe ujęte w bieżącym roku	(284)	(1 781)
	17 391	10 889
Odroczony podatek dochodowy
Zmiana stanu aktywa oraz rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego	(1 247)	928
Różnice kursowe z przeliczenia	691	(240)
	(556)	688
Podatek dochodowy w zyskach i stratach	16 835	11 577

Uzgodnienie efektywnej stopy podatkowej


w tys. zł	%	01.01.2025 - 31.12.2025	%	01.01.2024 - 31.12.2024 (przekształcone)
Zysk przed opodatkowaniem		107 759		88 450
Podatek dochodowy obliczony według obowiązującej w Polsce stawki podatkowej (19%)	19,0%	20 474	19,1%	16 871
Wpływ innych stawek podatkowych j. zależnych	(0,9%)	(936)	(0,8%)	(729)
Wpływ ulg podatkowych ¹	(3,5%)	(3 719)	(4,0%)	(3 569)
Podatek od kosztów niestanowiących kosztów uzyskania przychodów/przychodów do opodatkowania (różnice trwałe)	0,5%	588	(0,2%)	(201)
Korekta podatku dochodowego za lata ubiegłe ujęta w bieżącym roku	(0,3%)	(284)	(1,8%)	(1 578)
Straty podatkowe za okres sprawozdawczy nie ujęte w podatku odroczonym	0,0%	24	1,2%	1 024
Różnice kursowe z przeliczenia	0,6%	691	(0,3%)	(242)
Wykorzystanie strat podatkowych z działalności kapitałowej za lata ubiegłe	(0,0%)	(3)	-	-
	15,6%	16 835	13,1%	11 577

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

⁽¹⁾ W roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2025 r. Grupa ujęła w niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym wpływ zastosowania ulg podatkowych w kwocie 3 719 tys. zł, obejmujących ulgę IP Box oraz ulgę na działalność badawczo-rozwojową (B+R).

Łączna wartość pozostałych możliwych do rozliczenia strat podatkowych z działalności kapitałowej jednostek z Grupy Kapitałowej wyniosła na dzień 31 grudnia 2025 r. 16 501 tys. zł. Termin na rozliczenie straty podatkowej wynosi 5 lat licząc od kolejnego roku po roku, w którym strata podatkowa została poniesiona. Aktywa od strat podatkowych z zysków kapitałowych Vercom S.A. oraz Oxylion Sp. z o.o. nie zostały rozpoznane na dzień 31 grudnia 2025 r. z uwagi na brak pewności co do możliwości odliczenia strat podatkowych w przyszłości.

W odniesieniu do międzynarodowej reformy podatkowej (Filar II), Grupa dokonała oceny swojej ekspozycji na podatki dochodowe wynikające z tych regulacji. Na podstawie przeprowadzonej analizy stwierdzono, że przepisy te nie dotyczą Grupy. W związku z powyższym, reforma Filaru II nie ma wpływu na bieżące obciążenia podatkowe Grupy, a zgodnie z zastosowanym wyjątkiem opisanym w zasadach rachunkowości, Grupa nie analizuje ani nie wykazuje skutków w zakresie podatku odroczonego z tego tytułu.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

13.Aktywa i rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego

a)Za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.


			Stan na 31 grudnia 2025 r.
w tys. zł	Stan na 1 stycznia 2025 r. (netto)	Zmiana ujęta w zyskach i stratach bieżącego okresu		Netto	Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
Rzeczowe aktywa trwałe	(2 251)	(203)		(2 454)	-	(2 454)
Prawa do korzystania z aktywów	-	(3)		(3)	-	(3)
Wartości niematerialne*	(15 114)	2 317		(12 797)	-	(12 797)
Należności handlowe	640	(102)		538	538	-
Pożyczki udzielone	(106)	(41)		(147)	-	(147)
Udziały	3 157	(2 475)		682	682	-
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek	(1 394)	1 310		(84)	-	(84)
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	6	(2)		4	4	-
Zobowiązania handlowe	20	(1)		19	19	-
Rezerwy	285	(247)		38	38	-
Zobowiązania z umów z klientami	421	43		464	464	-
Pozostałe	(212)	647		435	435	-
Straty podatkowe do rozliczenia w kolejnych okresach**	-	4		4	4	-
Aktywa / (rezerwa) z tytułu odroczonego podatku dochodowego	(14 548)	1 247		(13 301)	2 184	(15 485)
Kompensata					(2 180)	2 180
Aktywa / (rezerwa) z tytułu odroczonego podatku dochodowego wykazane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej	(14 548)	1 247		(13 301)	4	(13 305)

* Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego od wartości niematerialnych dotyczy relacji z klientami w kwocie 5 469 tys. zł, prac rozwojowych i oprogramowania wytworzonego we własnym zakresie w kwocie 4 585 tys. zł, znaków towarowych w kwocie 2 591 tys. zł oraz pozostałych wartości niematerialnych w kwocie 153 tys. zł.

** Grupa nie rozpoznała aktywów na podatek odroczony od strat podatkowych z działalności kapitałowej w Vercom S.A. oraz Oxylion Sp. z o.o. w łącznej kwocie 3 135 tys. zł z uwagi na brak pewności realizacji aktywa w przyszłości.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

b)Za okres od 1 stycznia 2024 r. do 31 grudnia 2024 r.


			Stan na 31 grudnia 2024 r. (przekształcone)
w tys. zł	Stan na 1 stycznia 2024 r. (netto, przekształcone)	Zmiana ujęta w zyskach i stratach bieżącego okresu		Netto	Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego	Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego
Rzeczowe aktywa trwałe	(1 992)	(259)		(2 251)	-	(2 251)
Prawa do korzystania z aktywów	50	(50)		-	-	-
Wartości niematerialne*	(10 781)	(4 333)		(15 114)	-	(15 114)
Należności handlowe	601	39		640	640	-
Pożyczki udzielone	(91)	(15)		(106)	-	(106)
Udziały	-	3 157		3 157	3 157	-
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek	(1 394)	-		(1 394)	-	(1 394)
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	11	(5)		6	6	-
Zobowiązania handlowe	27	(7)		20	20	-
Rezerwy	312	(27)		285	285	-
Zobowiązania z umów z klientami	759	(338)		421	421	-
Pozostałe	(1 302)	1 089		(212)	-	(212)
Straty podatkowe do rozliczenia w kolejnych okresach**	180	(180)		-	-	-
Aktywa / (rezerwa) z tytułu odroczonego podatku dochodowego	(13 620)	(929)		(14 548)	4 529	(19 077)
Kompensata					(4 529)	4 529
Aktywa / (rezerwa) z tytułu odroczonego podatku dochodowego wykazane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej	(13 620)	(929)		(14 548)	-	(14 548)

* Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego od wartości niematerialnych dotyczy relacji z klientami w kwocie 6 122 tys. zł, prac rozwojowych i oprogramowania wytworzonego we własnym zakresie w kwocie 3 118 tys. zł, znaków towarowych w kwocie 5 620 tys. zł oraz pozostałych wartości niematerialnych w kwocie 254 tys. zł.

** Grupa nie rozpoznała aktywów na podatek odroczony od strat podatkowych z działalności kapitałowej w Vercom S.A. w kwocie 2 905 tys. zł z uwagi na brak pewności realizacji aktywa w przyszłości.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

14.Rzeczowe aktywa trwałe

W okresie objętym niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupa zrealizowała następujące inwestycje w rzeczowe aktywa trwałe, nie wynikające z połączenia jednostek:


w tys. zł	01.01.2025 - 31.12.2025	01.01.2024 - 31.12.2024
CPaaS
Powierzchnia biurowa	744	-
Serwery i sprzęt IT	1 188	1 038
Samochody osobowe	-	25
Sprzęt i infrastruktura sieci telekomunikacyjnych	1 473	1 587
Pozostałe	327	2
Środki trwałe w budowie	49	66
poniesione nakłady	978	1 099
leasing zwrotny	(929)	(1 033)
	3 782	2 718

Poniesione w 2025 r. nakłady na środki trwałe w budowie w kwocie 978 tys. zł dotyczą w głównej mierze zakupionych serwerów i sprzętu IT, które zostały lub będą w kolejnym okresie sprawozdawczym sprzedane do leasingu zwrotnego i staną się prawami do korzystania z aktywów. Do momentu podpisania umowy leasingowej zakupiony z własnych środków pieniężnych sprzęt prezentowany jest jako środki trwałe w budowie.

Kwota 929 tys. zł odnosi się do serwerów i sprzętu IT, które w bieżącym okresie sprawozdawczym zostały przeklasyfikowane i stanowią zwiększenie prawa do korzystania z aktywów.

Według stanu na dzień 31 grudnia 2024 r. na majątku (w tym na rzeczowych aktywach trwałych) Spółki dominującej Vercom S.A. i jednostki zależnej Oxylion Sp. z o.o. ustanowiony był zastaw rejestrowy, jako zabezpieczenie kredytu zaciągniętego w konsorcjum mBank S.A. oraz ING Bank Śląski S.A. W związku ze spłatą wspomnianego kredytu i refinansowaniem zadłużenia, powyższe zabezpieczenie wygasło (nota 28). Według stanu na dzień 31 grudnia 2025 r. zabezpieczeniem nowego kredytu zaciągniętego w konsorcjum mBank S.A. oraz Bank Polska Kasa Opieki S.A. jest zastaw rejestrowy na majątku jednostki zależnej Oxylion Sp. z o.o. oraz na majątku Spółki dominującej Vercom S.A.

Na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz na dzień 31 grudnia 2024 r. Grupa nie miała istotnych zobowiązań umownych do nabycia rzeczowych aktywów trwałych.

W poniższej tabeli przedstawiono zmiany stanu rzeczowych aktywów trwałych wg grup rodzajowych w okresach sprawozdawczych zakończonych 31 grudnia 2025 r. i 31 grudnia 2024 r.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)


w tys. zł	Powierzchnia biurowa	Serwery i sprzęt IT	Środki transportu	Pozostałe	Rzeczowe aktywa trwałe w budowie	Ogółem
Wartość początkowa
Stan na dzień 1 stycznia 2024 r.	500	32 354	257	545	281	33 937
Zwiększenia	-	2 625	25	2	1 099	3 751
Zmniejszenia	(86)	(315)	-	(37)	-	(438)
Odpis aktualizujący	(333)	-	-	-	-	(333)
Reklasyfikacje / przeniesienia	-	(183)	-	299	-	116
Przeniesienie środków trwałych do leasingu	-	-	-	-	(1 033)	(1 033)
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek	(1)	17	-	-	-	16
Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.	80	34 498	282	809	347	36 016
Zwiększenia	744	2 661	-	327	978	4 711
Zmniejszenia	(374)	(1 730)	(43)	(876)	(7)	(3 030)
Reklasyfikacje / przeniesienia	-	(0)	-	0	-	-
Wykup środków trwałych z leasingu	-	2 603	862	-	-	3 464
Przeniesienie środków trwałych do leasingu	-	-	-	-	(929)	(929)
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek	1	(135)	-	-	-	(134)
Stan na dzień 31 grudnia 2025 r.	451	37 897	1 101	260	389	40 098
Umorzenie
Stan na dzień 1 stycznia 2024 r.	(318)	(18 184)	(224)	(397)	-	(19 123)
Amortyzacja	(36)	(2 116)	(31)	(46)	-	(2 229)
Zmniejszenia	82	312	-	36	-	430
Odpis aktualizujący	217					217
Reklasyfikacje / przeniesienia	2	183	-	(299)	-	(114)
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek	1	3	-	-	-	4
Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.	(52)	(19 802)	(255)	(706)	-	(20 815)
Amortyzacja	(22)	(1 521)	(18)	(77)	-	(1 638)
Zmniejszenia	2	1 664	43	684	-	2 392
Reklasyfikacje / przeniesienia	-	0	-	(0)	-	-
Wykup środków trwałych z leasingu	-	(2 589)	(862)	-	-	(3 450)
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek	(1)	39	-	-	-	38
Stan na dzień 31 grudnia 2025 r.	(73)	(22 208)	(1 092)	(100)	-	(23 472)
Wartość księgowa
Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.	28	14 696	27	103	347	15 201
Stan na dzień 31 grudnia 2025 r.	379	15 689	9	160	389	16 625

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

15.Prawa do korzystania z aktywów

W okresach objętych niniejszym sprawozdaniem finansowym Grupa zrealizowała następujące inwestycje w prawa do korzystania z aktywów, nie wynikające z połączenia jednostek:


w tys. zł	01.01.2025 - 31.12.2025	01.01.2024 - 31.12.2024
CPaaS
Powierzchnia biurowa i serwerownie	1 974	2 311
Serwery i sprzęt IT	2 061	1 469
Środki transportu	379	197
	4 414	3 977

Zwiększenie praw z tytułu użytkowania aktywów w roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2025 r. wynikało z zawarcia nowych umów najmu na powierzchnie biurowe (w tym przede wszystkim umowy najmu powierzchni biurowej w Krakowie w łącznej kwocie 775 tys. zł, użytkowanej zarówno przez spółki z Grupy Kapitałowej, jak i podnajmowanej jednostce dominującej najwyższego szczebla cyber_Folks S.A.) oraz aktualizacji umów najmu powierzchni operacyjnej pod infrastrukturę telekomunikacyjną w łącznej kwocie 1 087 tys. zł.

Zwiększenie praw z tytułu użytkowania aktywów w okresie obejmującym niniejsze skonsolidowane sprawozdanie finansowe wynikało również z innych nowych bądź zaktualizowanych umów leasingowych na sprzęt IT oraz serwerownie.

Umowy leasingowe na sprzęt IT i serwery zawierane są na okres 4 lat, natomiast umowy leasingowe na środki transportu oraz inne rzeczowe aktywa trwałe zawierane są na okres 5 lat. Umowy leasingowe przewidują stałe opłaty miesięczne.

W poniższej tabeli przedstawiono zmiany stanu prawa do korzystania z aktywów w okresach sprawozdawczych zakończonych 31 grudnia 2025 r. i 31 grudnia 2024 r.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)


w tys. zł	Powierzchnia biurowa i serwerownie	Serwery i sprzęt IT	Środki transportu	Pozostałe	Ogółem
Wartość początkowa
Stan na dzień 1 stycznia 2024 r.	11 745	5 433	3 199	486	20 864
Zwiększenia z tytułu nabycia	3 267	436	197	-	3 900
Przeniesienie środków trwałych do leasingu	-	1 033	-	-	1 033
Zmniejszenia	(7 091)	(193)	(38)	-	(7 322)
Reklasyfikacje / przeniesienia	(1 132)	1 132	-	-	-
Różnice kursowe z tytułu przeliczenia jednostek	(23)	-	-	-	(23)
Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.	6 766	7 841	3 358	486	18 451
Zwiększenia z tytułu nabycia	1 974	1 133	379	-	3 486
Przeniesienie środków trwałych do leasingu	-	929	-	-	929
Zmniejszenia	(2 818)	(1 216)	-	(486)	(4 520)
Reklasyfikacje / przeniesienia	411	(411)	-	-	-
Wykup środków trwałych z leasingu	-	(2 603)	(862)	-	(3 464)
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek	21	-	-	-	21
Stan na dzień 31 grudnia 2025 r.	6 353	5 673	2 875	-	14 902
Umorzenie
Stan na dzień 1 stycznia 2024 r.	(7 673)	(3 233)	(1 540)	(486)	(12 932)
Amortyzacja	(2 314)	(1 630)	(566)	-	(4 510)
Zmniejszenie	6 092	193	38	-	6 323
Reklasyfikacje / przeniesienia	438	(438)	-	-	-
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek	36	-	-	-	36
Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.	(3 421)	(5 108)	(2 068)	(486)	(11 083)
Amortyzacja	(2 373)	(1 803)	(527)	-	(4 704)
Zmniejszenie	2 818	1 215	-	486	4 519
Reklasyfikacje / przeniesienia	(638)	638	-	-	-
Wykup środków trwałych z leasingu	-	2 589	862	-	3 450
Różnice kursowe z przeliczenia jednostek	10	-	-	-	10
Stan na dzień 31 grudnia 2025 r.	(3 603)	(2 469)	(1 734)	-	(7 807)
Wartość księgowa
Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.	3 345	2 733	1 290	-	7 368
Stan na dzień 31 grudnia 2025 r.	2 750	3 204	1 142	-	7 095

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

16.Wartości niematerialne i wartość firmy

W okresach objętych niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupa zrealizowała następujące inwestycje w wartości niematerialne, nie wynikające z połączenia jednostek:


w tys. zł	01.01.2025 - 31.12.2025	01.01.2024 - 31.12.2024
CPaaS
Prace rozwojowe	12 079	8 473
Zaliczki	351	537
Pozostałe	81	50
	12 512	9 060

W poniższej tabeli przedstawiono zmiany stanu wartości niematerialnych i wartości firmy w okresach sprawozdawczych zakończonych 31 grudnia 2025 r. i 31 grudnia 2024 r.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)


w tys. zł	Wartość firmy	Znaki towarowe	Relacje z klientami	Prace rozwojowe	Oprogramowanie wewnętrznie wytworzone	Pozostałe	Zaliczki	Ogółem
Wartość początkowa
Stan na dzień 1 stycznia 2024 r.	358 774	20 277	54 153	5 472	19 513	7 999	14	466 203
Zwiększenia z tytułu nabycia	-	-	-	8 473	-	50	537	9 060
Reklasyfikacje / przeniesienie	-	-	-	(1 819)	1 819	14	(14)	-
Zmniejszenia	-	-	-	-	-	(4)	-	(4)
Różnice kursowe netto	11 626	-	808	-	-	11	-	12 444
Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.	370 400	20 277	54 961	12 126	21 332	8 070	537	487 703
Zwiększenia z tytułu nabycia	-	-	-	12 079	-	81	351	12 512
Reklasyfikacje / przeniesienie	-	-	-	(2 027)	2 027	-	-	-
Zmniejszenia	-	-	-	-	(3 528)	(1 898)	-	(5 480)
Różnice kursowe netto	(35 335)	-	(2 429)	-	-	(36)	-	(37 800)
Stan na dzień 31 grudnia 2025 r.	335 065	20 277	52 531	22 179	19 778	6 217	888	456 935
Umorzenie
Stan na dzień 1 stycznia 2024 r.	-	(3 594)	(16 904)	-	(9 690)	(4 024)	-	(34 211)
Amortyzacja	-	(1 481)	(3 628)	-	(3 558)	(769)	-	(9 436)
Zmniejszenia	-	-	-	-	-	4	-	4
Reklasyfikacja / przeniesienia	-	-	-	-	66	-	-	66
Różnice kursowe netto	-	-	(118)	-	-	(1)	-	(119)
Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.	-	(5 075)	(20 650)	-	(13 182)	(4 790)	-	(43 697)
Amortyzacja	-	(1 521)	(3 552)	-	(3 325)	(708)	-	(9 105)
Zmniejszenia	-	-	-	-	3 582	1 898	-	5 480
Różnice kursowe netto	-	-	453	-	-	4	-	457
Stan na dzień 31 grudnia 2025 r.	-	(6 596)	(23 749)	-	(12 925)	(3 596)	-	(46 864)
Wartość księgowa
Stan na dzień 31 grudnia 2024 r.	370 400	15 202	34 311	12 126	8 150	3 280	537	444 006
Stan na dzień 31 grudnia 2025 r.	335 065	13 681	28 783	22 179	6 853	2 621	888	410 071

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

Wartość firmy

Zmiana wartości firmy w okresie objętym niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym wynikała głównie z różnic kursowych z przeliczenia wartości firmy MailerLite. Poniższa tabela przedstawia zmianę stanu wartości firmy w okresach sprawozdawczych.


	Okres sprawozdawczy zakończony
w tys. zł	31.12.2025	31.12.2024
Wartość firmy na początek okresu	370 400	358 775
Grupa MailerLite	(35 335)	11 626
Różnice kursowe netto	(35 335)	11 626
Wartość firmy na koniec okresu	335 065	370 400

Prace rozwojowe i Oprogramowanie wewnętrznie wytworzone

Prace rozwojowe w segmencie CPaaS obejmują przede wszystkim nakłady poniesione na rozwijanie funkcjonalności platform komunikacji, w toku ich wytwarzania. Należą do nich w szczególności:

MessageFlow – projekt zakłada stworzenie nowej platformy skierowanej do dużych i średnich klientów pod nazwą MessageFlow. Istotnym elementem usługi MessageFlow będzie możliwość wysyłki wiadomości poprzez wiele kanałów komunikacji, takich jak sms, email, wiadomości typu push (zarówno w wersji webowej jak również mobilnej) oraz docelowo również z wykorzystaniem zewnętrznych aplikacji, jak np. WhatsApp, Viber czy RCS (tzw. kanał OTT). Dzięki integracji usług w ramach jednego API, Vercom zyska możliwość jeszcze efektywniejszej sprzedaży usług.

Funkcje AI – projekt obejmuje prace nad nowymi usługami wykorzystującymi sztuczną inteligencję (AI) w trzech kluczowych obszarach: (i) wykrywanie nadużyć, (ii) generowanie treści, (iii) zwiększenie efektywności usług. Dzięki nowym narzędziom, klienci zyskają m.in. możliwość jeszcze prostszego, automatycznego tworzenia tzw. landing page'y, szablonów graficznych a także sugestie dotyczące treści wiadomości i optymalnego momentu wysyłek dopasowanego do profilu konkretnego odbiorcy. Rozszerzenie pakietu narzędzi do monitorowania nadużyć pozwoli natomiast na zwiększenie bezpieczeństwa infrastruktury oraz pozwoli zautomatyzować szereg manualnych procesów.

SMSC Hub – celem projektu jest zastąpienie dotychczasowych rozwiązań stosowanych w grupie oraz scentralizowanie połączenia z operatorami telekomunikacyjnymi oraz dostawcami dla wszystkich projektów korzystających z komunikacji SMS (docelowo również z usług opartych o kanały MMS oraz RCS).

StoreLift - celem projektu jest stworzenie platformy, która umożliwi uproszczenie procesu wdrażania oraz zarządzania programami lojalnościowymi. Platforma StoreLift będzie oferowana w modelu white-label i będzie skierowana przede wszystkim do małych i średnich firm z branży retail oraz e-commerce. Dzięki szerokim możliwościom personalizacji, elastycznym planom subskrypcyjnym oraz zaawansowanym narzędziom analitycznym, klienci będą mogli skutecznie zwiększać zaangażowanie swoich klientów jednocześnie minimalizując koszty i ryzyka związane z rozwojem własnych systemów. Projekt został zakończony w grudniu 2025.

RCS Flow – celem projektu jest wykorzystanie dynamicznie rosnącego rynku komunikacji opartej o kanał RCS (ang. „Rich Communication Services”). Projekt zakłada stworzenie nowoczesnej platformy

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

z intuicyjnym interfejsem graficznym i rozbudowanym silnikiem automatyzacji, umożliwiającym projektowanie złożonych scenariuszy komunikacji. Nowa usługa będzie dedykowana firmom, które chcą skutecznie angażować klientów wykorzystując interaktywne formy komunikacji bogate w multimedia, przyciski, karuzele produktowe – bezpośrednio w domyślnej aplikacji wiadomości na swoim telefonie.

Nakłady poniesione na prace rozwojowe, wykonane w ramach danego przedsięwzięcia, są oceniane przez Zarząd Spółki dominującej pod względem kryteriów ich ujmowania jako składnika wartości niematerialnych:

a)możliwość, z technicznego punktu widzenia, ukończenia składnika wartości niematerialnych tak, aby nadawał się do użytkowania lub sprzedaży:

Grupa posiada zarówno kompetencje jak i środki techniczne i inne, niezbędne do ukończenie prac rozwojowych.

b)zamiar ukończenia składnika wartości niematerialnych oraz jego użytkowania lub sprzedaży:

W ramach Grupy Vercom, sprzedaż usług opartych o platformy wielokanałowej komunikacji elektronicznej jest podstawowym przedmiotem działalności Grupy, dlatego prace rozwojowe w zakresie rozwijania funkcjonalności platform są niezbędne z punktu widzenia podtrzymania konkurencyjności usług oferowanych przez Grupę.

c)zdolność do użytkowania lub sprzedaży składnika wartości niematerialnych; oaz

d)sposób, w jaki składnik wartości niematerialnych będzie wytwarzał prawdopodobne przyszłe korzyści ekonomiczne. Między innymi jednostka może udowodnić istnienie rynku na produkty powstające dzięki składnikowi wartości niematerialnych lub na sam składnik lub – jeśli składnik ma być użytkowany przez jednostkę – użyteczność składnika wartości niematerialnych:

Wszystkie nakłady na prace rozwojowe dotyczą kluczowych aktywów Grupy, w oparciu o które Grupa sprzedaje swoje usługi.

e)dostępność stosownych środków technicznych, finansowych i innych, które mają służyć ukończeniu prac rozwojowych oraz użytkowaniu lub sprzedaży składnika wartości niematerialnych;

Grupa finansuje ponoszone nakłady na prace rozwojowe ze środków generowanych z działalności operacyjnej, jednakże posiada również dostęp do długoterminowych źródeł finansowania, w związku z tym dostępność stosownych środków finansowych nie budzi wątpliwości. Grupa posiada również stosowne środki techniczne i inne tj. w szczególności zespół doświadczonych programistów i kooperantów, świadczących na rzecz Grupy usługi w zakresie programowania;

f)możliwość wiarygodnego ustalenia nakładów poniesionych w czasie prac rozwojowych, które można przyporządkować temu składnikowi wartości niematerialnych:

Grupa prowadzi ewidencję kosztów prac rozwojowych w sposób umożliwiający ich wiarygodne ustalenie oraz jednoznaczne przyporządkowanie do poszczególnych projektów. Nakłady są identyfikowane na podstawie danych z systemów księgowych i controllingowych, co zapewnia rzetelne ujęcie kosztów wytwarzanego składnika wartości niematerialnych.

Nakłady poniesione na realizację prac rozwojowych po ich ukończeniu przenoszone są do pozycji wartości niematerialnych Oprogramowanie wewnętrznie wytworzone.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

W roku obrotowym oraz w roku porównawczym Grupa nie rozpoznała kosztów o charakterze prac badawczych.

Relacje z klientami

Relacje z klientami stanowią aktywa niematerialne przejęte w ramach połączenia z jednostką zależną SerwerSMS Polska Sp. z o.o. w 2017 r. oraz nabycia w 2019 r. PromoSMS Sp. z o.o., w 2020 r. Grupy ProfiSMS, w 2021 r. spółek Freshmail Sp. z o.o. i PushPushGo Sp. z o.o. oraz w 2022 r. Oxylion Sp. z o.o. i Grupy MailerLite.

W roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2025 r. Grupa nie nabyła nowych aktywów niematerialnych w postaci relacji z klientami.

Znak towarowy

W pozycji znaki towarowe ujęty jest zarejestrowany znak towarowy SerwerSMS nabyty w 2017 r. w ramach połączenia z jednostką zależną SerwerSMS Polska Sp. z o.o., znak towarowy Freshmail nabyty w 2021 r. oraz znak towarowy MailerLite nabyty w 2022 r.

Pozostałe wartości niematerialne

W pozycji pozostałych wartości niematerialnych Grupa ujmuje w głównej mierze nabyte oprogramowania.

W roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2025 r. Grupa poniosła nakłady na oprogramowanie w kwocie

76 tys. zł. (50 tys. zł w roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2024 r.).

17.Test na utratę wartości

Aktywa analizuje się pod kątem utraty wartości, ilekroć wystąpią przesłanki wskazujące na to, iż składnik aktywów mógł stracić na wartości oraz corocznie dla wartości firmy i wartości niematerialnych o nieokreślonym okresie użytkowania, lub które nie są jeszcze dostępne do użytkowania.

Nie stwierdzono istnienia przesłanek, które mogłyby wskazywać iż jakikolwiek składnik aktywów Grupy mógł stracić na wartości. W związku z tym test został przeprowadzony dla wartości firmy i prac rozwojowych w toku wytwarzania. Wartość firmy jest przypisana do trzech wyodrębnionych ośrodków lub grup ośrodków generujących środki pieniężne, które w ocenie Zarządu Jednostki dominującej odpowiadają segmentom operacyjnym (nie są większe niż segment operacyjny przed agregacją), tj. i) Jednostka dominująca i jej jednostki zależne prowadzące działalność na terytorium Polski, ii) spółka ProfiSMS prowadząca działalność na terytorium Czech oraz iii) Grupa MailerLite prowadząca działalność w głównej mierze na rynku amerykańskim oraz europejskim. Prace rozwojowe w toku wytwarzania dotyczą segmentu operacyjnego Polska. Walutę funkcjonalną ośrodka generującego środki pieniężne Grupa MailerLite stanowi dolar amerykański z uwagi na fakt, iż większość przychodów ze sprzedaży generowana jest w USD.

Wartość odzyskiwalną ośrodków generujących środki pieniężne oszacowano na podstawie wartości użytkowej ustalonej metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych na podstawie sporządzonych projekcji finansowych.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

Zarząd Jednostki dominującej ustalając wszystkie poniższe założenia, kierował się danymi historycznymi realizowanymi przez spółki danego ośrodka generującego środki pieniężne skorygowanymi, tam gdzie było to zasadne, o przewidywania Zarządu co do rozwoju sytuacji tych ośrodków w przyszłości.

Przyjęto 5-letni okres prognozy. Współczynnik D/E określa relację zadłużenia do rynkowej wartości kapitałów własnych. Rynkowa wartość współczynnika została przyjęta na podstawie analizy spółek działających w porównywalnych sektorach. Współczynnik beta jest współczynnikiem ryzyka systematycznego. Rynkowa wartość współczynnika beta została przyjęta na podstawie analizy korelacji pomiędzy stopami zwrotu z inwestycji w akcje spółek działających w porównywalnych sektorach i stopami zwrotu z indeksów rynkowych.

Stopa dyskonta oparta jest na kalkulacji średniego ważonego kosztu kapitału (ang. WACC – weighted average cost of capital), do wyznaczenia którego przyjęto stopę wolną od ryzyka na dzień 31 grudnia 2025 r. równą 5,15%, 4,50% oraz 4,16% odpowiednio dla ośrodka generującego środki pieniężne Polska, Czechy oraz Reszta Świata (Grupa Mailer Lite), skorygowaną o premię za ryzyko, odzwierciedlającą zarówno zwiększone ryzyko inwestowania jak i systematyczne ryzyko ośrodka generującego środki pieniężne.

Na dzień 31 grudnia 2025 r. stopy dyskonta przyjęte dla ośrodków generujących środki pieniężne Polska, Czechy oraz Reszta Świata (Grupa Mailer Lite) oszacowano odpowiednio na 8,16%, 7,39% oraz 6,77% (co odpowiada wartościom przed opodatkowaniem na poziomie odpowiednio: 10,16%, 9,14% oraz 8,61%). Dla wszystkich wymienionych ośrodków przyjęto 0-procentową stopę wzrostu po okresie prognozy.

Przeprowadzone testy wykazały nadwyżkę wartości odzyskiwalnej nad wartością księgową aktywów, która dla poszczególnych ośrodków wyniosła: 290 936 tys. zł dla Polski, 69 706 tys. zł dla Czech oraz 721 066 tys. zł dla Reszty Świata (Grupa Mailer Lite).

Wartość rezydualna ustalona została w wysokości bieżącej (zdyskontowanej) wartości renty wieczystej (według Modelu Wzrostu Gordona) skalkulowanej w oparciu o wolne przepływy pieniężne ostatniego okresu projekcji, skorygowane o stałą stopę wzrostu.

Racjonalnie możliwe zmiany pojedynczych kluczowych założeń, które powodują zrównanie wartości odzyskiwalnych i wartości księgowej ośrodka generującego środki pieniężne – Polska, w porównaniu do założeń przyjętych do testów na utratę wartości przeprowadzonych na dzień 31 grudnia 2025 r.:

spadek liczby klientów o 9,66% w każdym roku w okresie do 2030 r. w porównaniu z rokiem poprzednim,

spadek liczby obsługiwanych komunikatów o 9,88%, w każdym roku w okresie do 2030 r. w porównaniu z rokiem poprzednim,

wzrost stopy dyskonta o 17,91 p.p.

Racjonalnie możliwe zmiany pojedynczych kluczowych założeń, które powodują zrównanie wartości odzyskiwalnych i wartości księgowej ośrodka generującego środki pieniężne – Czechy, w porównaniu do założeń przyjętych do testów na utratę wartości przeprowadzonych na dzień 31 grudnia 2025 r.:

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

spadek liczby klientów o 15,95% w każdym roku w okresie do 2030 r. w porównaniu z rokiem poprzednim,

spadek liczby obsługiwanych komunikatów o 15,95%, w każdym roku w okresie do 2030 r. w porównaniu z rokiem poprzednim,

wzrost stopy dyskonta o 84,42 p.p.

Racjonalnie możliwe zmiany pojedynczych kluczowych założeń, które powodują zrównanie wartości odzyskiwalnych i wartości księgowej ośrodka generującego środki pieniężne – Grupa MailerLite, w porównaniu do założeń przyjętych do testów na utratę wartości przeprowadzonych na dzień 31 grudnia 2025 r.:

spadek liczby klientów o 13,82% w każdym roku w okresie do 2030 r. w porównaniu z rokiem poprzednim,

spadek liczby obsługiwanych komunikatów o 14,12%, w każdym roku w okresie do 2030 r. w porównaniu z rokiem poprzednim,

wzrost stopy dyskonta o 21,04 p.p.

18.Nabycie jednostek zależnych

W okresie objętym niniejszym skonsolidowanym sprawozdaniem finansowym Grupa nie dokonywała nabycia nowych jednostek zależnych.

Jednakże w bieżącym okresie sprawozdawczym Grupa poniosła w ramach procesów reorganizacyjnych koszty w kwocie 37 tys. zł.

19.Należności handlowe


w tys. zł	31.12.2025	31.12.2024
Należności handlowe od jednostek powiązanych	429	124
Należności handlowe od jednostek niepowiązanych	53 851	55 591
Należności handlowe razem	54 279	55 715
Odpis z tytułu utraty wartości	(3 723)	(4 494)
Należności handlowe, w tym:	50 556	51 221
- krótkoterminowe	50 556	51 221

Analiza struktury przeterminowania należności oraz oczekiwanej straty kredytowej na 31 grudnia 2025 r. oraz 31 grudnia 2024 r.:


	Wartość brutto	Odpis z tytułu oczekiwanej straty kredytowej	Wartość netto
w tys. zł	31.12.2025	31.12.2025	31.12.2025
Bieżące	40 385	(120)	40 265
Przeterminowane od 1 do 60 dni	8 995	(446)	8 549
Przeterminowane od 61 do 270 dni	1 718	(713)	1 005
Przeterminowane od 271 do 360 dni	499	(193)	306
Przeterminowane powyżej 361 dni	2 682	(2 251)	431
	54 279	(3 723)	50 556

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)


	Wartość brutto	Odpis z tytułu oczekiwanej straty kredytowej	Wartość netto
w tys. zł	31.12.2024	31.12.2024	31.12.2024
Bieżące	44 304	(101)	44 203
Przeterminowane od 1 do 60 dni	6 103	(251)	5 852
Przeterminowane od 61 do 270 dni	3 172	(2 047)	1 125
Przeterminowane od 271 do 360 dni	422	(406)	16
Przeterminowane powyżej 361 dni	1 714	(1 689)	25
	55 715	(4 494)	51 221

Na podstawie dotychczasowej realizowalności spłat należności oraz oczekiwań w zakresie strat kredytowych, Zarząd Spółki dominującej uznaje, że należności przeterminowane, w tym również w przedziałach od 61 do 270, od 271 do 360 dni i powyżej 361 dni, w kwocie nieobjętej odpisem aktualizującym, zostaną odzyskane.

Na każdy dzień sprawozdawczy do szacowania odpisu z tytułu utraty wartości należności handlowych, Grupa stosuje podejście uproszczone wyceniając odpis z tytułu utraty wartości w kwocie równej oczekiwanym stratom kredytowym w horyzoncie życia należności. Grupa do oszacowania wartości tego odpisu stosuje macierz rezerw opracowaną na podstawie danych historycznych dotyczących spłat należności przez kontrahentów, skorygowanych w stosownych przypadkach o wpływ informacji dotyczących przyszłości. W tym celu Grupa dokonuje statystycznej analizy wiekowej oraz analizy ściągalności należności w oparciu o dane historyczne.

Ponadto, Grupa tworzy odpisy specyficzne na należności zagrożone nieściągalnością (dla których stwierdzono wskaźniki braku uzasadnionych perspektyw odzyskania należności, w tym będące przedmiotem spraw spornych, objęte postępowaniem upadłościowym). Należności te w dalszym ciągu są przedmiotem działań służących ich odzyskaniu.

Poniżej przedstawiono dane dotyczące odpisów aktualizujących należności handlowe:


w tys. zł	Nota	01.01.2025 - 31.12.2025	01.01.2024 - 31.12.2024
Wartość odpisów na początek okresu		(4 494)	(4 193)
Rozwiązanie / (utworzenie) odpisów z tytułu utraty wartości	8	191	(1 040)
Wykorzystanie odpisów z tytułu utraty wartości		580	739
Wartość odpisów na koniec okresu		(3 723)	(4 494)

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

20.Pożyczki udzielone


w tys. zł	31.12.2025	31.12.2024
Pozostałe udzielone pożyczki, w tym:	360	381
-dla innych podmiotów powiązanych	251	237
	360	381
- krótkoterminowe	344	340
- długoterminowe	16	41

21.Środki pieniężne i ich ekwiwalenty

Środki pieniężne na rachunkach bankowych obejmują środki dostępne na żądanie. Środki na platformach płatniczych to pieniądze zdeponowane w instytucjach finansowych oraz nierozliczone płatności klientów Grupy dokonane przez kanały płatności elektronicznej. Lokaty krótkoterminowe są zawierane na okresy od jednego dnia do jednego miesiąca, oprocentowane zgodnie z ustalonymi stopami procentowymi, z terminem zapadalności do 3 miesięcy i możliwością wypłaty w ciągu 24 godzin. Inne aktywa pieniężne to środki na inwestycyjnych rachunkach, związane z bonami pieniężnymi i obligacjami skarbowymi, podlegające wypłacie w terminie 2-5 dni roboczych.


w tys. zł	31.12.2025	31.12.2024
Środki pieniężne na rachunkach bankowych	53 863	26 448
Środki pieniężne ujęte w instytucjach / na platformach płatniczych	16 642	34 291
Lokaty krótkoterminowe	35 014	24 165
Środki pieniężne w drodze	-	3
Inne aktywa pieniężne	-	21 328
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	105 519	106 235

Środki pieniężne Spółki dominującej Vercom S.A. oraz jednostki zależnej Oxylion Sp. z o.o., odpowiadające za 38% salda środków pieniężnych Grupy, stanowią zabezpieczenie kredytów zaciągniętych w konsorcjum mBank S.A. oraz Bank Polska Kasa Opieki S.A. Na dzień 31 grudnia 2024 r. środki pieniężne stanowiły zabezpieczenie poprzedniej umowy kredytowej, tj. konsorcjum mBank S.A. oraz ING Bank Śląski S.A. (patrz nota 28).

22.Należności z tytułu leasingu


Należności długoterminowe z tytułu leasingu
w tys. zł	31.12.2025	31.12.2024
Należności długoterminowe z tytułu leasingu	478	-
	478	-

Należności krótkoterminowe z tytułu leasingu
w tys. zł	31.12.2025	31.12.2024
Należności krótkoterminowe z tytułu leasingu	179	6
	179	6

Razem	657	6

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

Poniżej zaprezentowano przyszłe płatności z tytułu leasingu udzielonego w podziale na terminy wymagalności.


w tys. zł	31.12.2025	31.12.2024
Przyszłe minimalne płatności z tytułu leasingu
do 1 roku	185	6
powyżej 1 roku	570	-
	755	6
Bieżąca wartość przyszłych minimalnych płatności z tytułu umów leasingu
do 1 roku	179	6
powyżej 1 roku	478	-
	657	6

Przedmiotem umowy leasingu jest powierzchnia biurowa w Krakowie, która jest podnajmowana jednostce dominującej najwyższego szczebla cyber_Folks S.A. oraz wybranym jednostkom zależnym.

23.Pozostałe aktywa


Pozostałe aktywa długoterminowe
w tys. zł	31.12.2025	31.12.2024
Kaucje	150	107
Inne aktywa	-	4
Razem pozostałe aktywa długoterminowe	150	111

Pozostałe aktywa krótkoterminowe
w tys. zł	31.12.2025	31.12.2024
Przedpłaty	2 778	1 412
Kaucje	31	-
Zabezpieczenie roszczenia	1 254	-
Pozostałe należności	15	-
Inne aktywa	273	434
Razem pozostałe aktywa krótkoterminowe	4 350	1 846

Pozostałe aktywa razem	4 500	1 957

W pozycji przedpłaty w aktywach krótkoterminowych znajdują się przede wszystkim przedpłaty na usługi, których dostarczenie nastąpi w kolejnych okresach sprawozdawczych.

Kwota 1 254 tys. zł dotyczy zabezpieczenia roszczenia w sporze zgłoszonym przez jednego z kontrahentów. Wartość przedmiotu sporu wynosi 838 tys. zł. Sąd udzielił zabezpieczenia roszczenia powoda przez zajęcie rachunku bankowego jednostki zależnej Freshmail Sp. z o.o. do kwoty 1 254 tys. zł. W ocenie Grupy, roszczenia powoda są bezzasadne.

24.Kapitał podstawowy oraz pozostałe kapitały


w tys. zł	31.12.2025	31.12.2024
Kapitał podstawowy Vercom S.A. zgodnie z KRS na dzień sprawozdawczy	444	444
	444	444

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

Struktura akcjonariatu Spółki Vercom S.A. na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz na dzień zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego przedstawia się następująco:


	Liczba akcji serii A, B, D, E i F	Wartość nominalna 1 akcji (w zł)	Kapitał podstawowy (w zł)	% głosów na Walnym Zgromadzeniu	Udział w kapitale zakładowym
cyber_Folks S.A.	11 008 469	0,02	220 169	50,12%	49,53%
PTE Allianz Polska S.A.	1 516 888	0,02	30 338	6,91%	6,83%
Fundusze zarządzane przez Nationale-Nederlanden Powszechne Towarzystwo Emerytalne S.A.	1 460 736	0,02	29 215	6,65%	6,57%
Adam Lewkowicz*	1 395 325	0,02	27 907	6,35%	6,28%
Vercom S.A. (akcje własne)	257 807	0,02	5 156	-	1,16%
Pozostali	6 584 560	0,02	131 691	29,98%	29,63%
	22 223 785		444 476	100,00%	100,00%

* z podmiotami zależnymi

Struktura akcjonariatu Spółki Vercom S.A. na dzień 31 grudnia 2024 r. przedstawia się następująco:


	Liczba akcji serii A, B, D, E i F	Wartość nominalna 1 akcji (w zł)	Kapitał podstawowy (w zł)	% głosów na Walnym Zgromadzeniu	Udział w kapitale zakładowym
cyber_Folks S.A.	11 114 380	0,02	222 288	50,18%	50,01%
Itema Ventures UAB	2 377 000	0,02	47 540	10,73%	10,70%
Fundusze zarządzane przez Nationale-Nederlanden Powszechne Towarzystwo Emerytalne S.A.	1 460 736	0,02	29 215	6,60%	6,57%
Adam Lewkowicz *	1 404 750	0,02	28 095	6,34%	6,32%
PTE Allianz Polska S.A.	1 341 888	0,02	26 838	6,06%	6,04%
Vercom S.A. (akcje własne)	75 208	0,02	1 504	-	0,34%
Pozostali	4 449 823	0,02	88 996	20,09%	20,02%
	22 223 785		444 476	100,00%	100,00%

* z podmiotami zależnymi

Transakcje na akcjach Spółki dominującej akcjonariuszy posiadających powyżej 5% udziału w kapitale zakładowym oraz dokonane przez kluczowe kierownictwo

W roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2025 r. miały miejsce następujące zmiany na akcjach akcjonariuszy Spółki dominującej posiadających powyżej 5% udziału w kapitale zakładowym oraz na akcjach kluczowego kierownictwa:

W związku z wydaniem akcji w ramach programu motywacyjnego obowiązującego w latach 2021-2024 (nota 39) ilość posiadanych przez kluczowe kierownictwo akcji Spółki dominującej wzrosła następująco:

Adam Lewkowicz – 4 000 akcji,

Krzysztof Szyszka – 4000 akcji,

Tomasz Pakulski – 2 500 akcji.

Wydanie ww. akcji miało miejsce w maju 2024 r.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

W dniu 12 marca 2025 r. została zawarta umowa przenosząca własność 2 377 000 akcji Vercom S.A. z Itema Ventures, UAB (w likwidacji) na jej udziałowców tj. Ignasa Rubeziusa (1 188 500 akcji) oraz jego żony Ilmy Nausedaite (1 188 500 akcji). Przeniesienie własności nastąpiło w ramach procesu likwidacji Itema Ventures UAB. W efekcie małżonkowie posiadali łącznie 10,7% udziału w kapitale zakładowym Spółki (po 5,35% każde) oraz 10,72% ogólnej liczby głosów w Spółce. W dniu 20 marca 2025 r. Ignas Rubezius oraz Ilma Nausedaite sprzedali w ramach transakcji pakietowych wszystkie należące do nich akcje Vercom S.A., w związku z czym ich dotychczasowy stan posiadania udziału w kapitale zakładowym Spółki oraz w ogólnej liczbie głosów uległ zmniejszeniu do 0. Transakcje pakietowe zostały rozliczone w dniu 24 marca 2025 r.

W dniu 24 czerwca 2025 r. Tomasz Pakulski, Członek Zarządu Vercom S.A., dokonał zbycia 6 000 sztuk akcji Spółki.

W dniu 19 września 2025 r. jednostka dominująca najwyższego szczebla cyber_Folks S.A. dokonała zbycia 105 911 sztuk akcji Vercom S.A. w ramach skupu akcji własnych prowadzonego przez Spółkę. W wyniku tej transakcji procentowy udział cyber_Folks S.A. w liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu zmniejszył się z 50,18% do 50,12%.

W dniu 19 września 2025 r. Krzysztof Szyszka, Prezes Zarządu Vercom S.A., dokonał zbycia w ramach skupu akcji własnych prowadzonego przez Spółkę, 1 944 sztuk akcji jako osoba fizyczna oraz 7 777 sztuk akcji poprzez podmiot powiązany - CONE Fundacja Rodzinna.

W dniu 19 września 2025 r. Tomasz Pakulski, Członek Zarządu Vercom S.A., dokonał zbycia w ramach skupu akcji własnych prowadzonego przez Spółkę, 847 sztuk akcji.

W dniu 19 września 2025 r. Adam Lewkowicz, Wiceprezes Zarządu Vercom S.A., dokonał zbycia w ramach skupu akcji własnych prowadzonego przez Spółkę, 7 707 sztuk akcji jako osoba fizyczna oraz 5 718 sztuk akcji poprzez podmiot powiązany - PATRIMONIUM Fundacja Rodzinna.

W dniu 17 listopada 2025 r. Adam Lewkowicz, Wiceprezes Zarządu Vercom S.A., przekazał 750 000 sztuk posiadanych akcji jako darowiznę na rzecz podmiotu powiązanego PATRIMONIUM Fundacja Rodzinna.

Uchwała Zwyczajnego Walnego Zgromadzenia Vercom S.A. o utworzeniu kapitału rezerwowego na sfinansowanie nabycia akcji własnych oraz upoważnienia Zarządu do ich nabywania

W dniu 7 maja 2025 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki podjęło uchwałę o utworzeniu kapitału rezerwowego w wysokości 29 535 tys. zł z zysków zatrzymanych, przeznaczonego na nabywanie akcji własnych Vercom S.A. Zarząd Spółki został upoważniony do jednokrotnego lub wielokrotnego nabywania akcji własnych w okresie od dnia podjęcia uchwały do dnia 30 września 2025 r. Skup akcji własnych został przeprowadzony w dniach 5 – 15 września 2025 r.:

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

25.Akcje własne


	31.12.2025	31.12.2024
Akcje własne	(30 001)	(575)
	(30 001)	(575)

Sprzedaż akcji własnych

W roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2025 r. Spółka Vercom S.A. dokonała zbycia 14 301 akcji własnych w ramach programu motywacyjnego przyjętego na lata 2021-2024. Wartość w cenie nabycia zbytych akcji wyniosła 109 tys. zł.

Skup akcji własnych

W dniu 7 maja 2025 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki dominującej podjęło uchwałę, zgodnie z którą upoważniło Zarząd Spółki Vercom S.A. do nabywania akcji własnych. Na mocy tej uchwały, w dniach 5 – 15 września 2025 r. Vercom S.A. przeprowadziła skup akcji własnych. W ramach skupu, nabytych zostało 196 900 akcji zwykłych na okaziciela Vercom S.A., o wartości nominalnej 0,02 zł każda. Akcje własne zostały nabyte po jednolitej cenie 150,00 zł za jedną akcję własną tj. za łączną cenę 29 535 tys. zł. Łączna wartość nominalna nabytych akcji własnych wyniosła 3,9 tys. zł. Rozliczenie transakcji nastąpiło w dniu 19 września 2025 r. Koszty związane ze skupem akcji własnych wyniosły 100 tys. zł i pomniejszyły wartość kapitału zapasowego.

Nabyte akcje własne mogą zostać przeznaczone do umorzenia, dalszej odsprzedaży na rzecz podmiotów trzecich, finansowania ceny transakcji nabywania innych podmiotów przez Spółkę lub jej podmioty zależne lub mogą zostać zaoferowane w ramach programu motywacyjnego, który już obowiązuje w Spółce dominującej lub kolejnego programu motywacyjnego, który może zostać ustanowiony na mocy odrębnej uchwały Walnego Zgromadzenia Vercom S.A.

Część skupionych akcji własnych pochodziła od jednostek powiązanych, co zostało opisane w nocie 24.

Na dzień 31 grudnia 2025 r. Spółka dominująca posiadała łącznie 257 208 akcji własnych.

26.Zysk na akcję

Poniższa tabela przedstawia kalkulację zysku netto na akcję.


	Okres 12 miesięcy zakończony
w tys. zł	31.12.2025	31.12.2024 (przekształcone)
Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	89 866	76 288
- z działalności kontynuowanej	89 866	76 288
Średnia ważona liczba akcji zwykłych	22 104 415	22 141 658
Średnia ważona liczba akcji zwykłych	22 104 415	22 141 658
Zysk netto na akcję przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej (w zł na jedną akcję)	4,07	3,45
- z działalności kontynuowanej	4,07	3,45

Jako średnią ważoną liczbę akcji zwykłych przyjęto:

dla okresu 12 miesięcy zakończonego dnia 31 grudnia 2025 r. średnią ważoną liczbę akcji skalkulowaną przy uwzględnieniu akcji zwykłych serii A, B, D, E i F, z wyłączeniem akcji własnych.

dla okresu 12 miesięcy zakończonego dnia 31 grudnia 2024 r. średnią ważoną liczbę akcji skalkulowaną

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

przy uwzględnieniu akcji zwykłych serii A, B i D, E i F, z wyłączeniem akcji własnych.


	Liczba akcji	dzień	ilość dni w okresie	waga	Ważona liczba akcji
Średnia ważona liczba akcji w okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2024 r.
	22 128 976	2023.12.31	31	0,08	1 874 312
	22 129 226	2024.01.31	29	0,08	1 753 409
	22 129 476	2024.02.29	31	0,08	1 874 355
	22 128 726	2024.03.31	18	0,05	1 088 298
	22 137 075	2024.04.18	36	0,10	2 177 417
	22 148 577	2024.05.24	221	0,60	13 373 868
Średnia ważona liczba akcji					22 141 658
Średnia ważona liczba akcji w okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 r.
	22 148 577	2024.12.31	74	0,20	4 490 396
	22 162 878	2025.03.15	188	0,52	11 415 400
	21 965 978	2025.09.19	103	0,28	6 198 618
Średnia ważona liczba akcji					22 104 415

Poniższa tabela przedstawia kalkulację rozwodnionego zysku netto na akcję:


	Okres 12 miesięcy zakończony
w tys. zł	31.12.2025	31.12.2024 (przekształcone)
Zysk netto przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej	89 866	76 288
- z działalności kontynuowanej	89 866	76 288
Średnia ważona liczba akcji zwykłych	22 104 415	22 141 658
Efekt rozwadniający - program motywacyjny	34 036	29 199
Łączna rozwodniona liczba akcji zwykłych	22 138 451	22 170 857
Rozwodniony zysk netto na akcję przypadający akcjonariuszom jednostki dominującej (w zł na jedną akcję)	4,06	3,44
- z działalności kontynuowanej	4,06	3,44

Jako rozwodnioną średnią ważoną liczbę akcji zwykłych przyjęto:

dla okresu 12 miesięcy zakończonego dnia 31 grudnia 2025 r. średnią ważoną liczbę akcji skalkulowaną przy uwzględnieniu akcji zwykłych serii A, B, D, E i F z wyłączeniem akcji własnych skorygowanych o akcje, dla których warunki programu motywacyjnego zostały spełnione tj. akcje z puli lojalnościowej, celu indywidualnego oraz celu wynikowego dla lat 2021 - 2024 oraz akcje z puli celu indywidualnego i celu wynikowego dla 2025 r., pomniejszone o liczbę akcji własnych, które zostały już sprzedane osobom uprawnionym (nota 39).

dla okresu 12 miesięcy zakończonego dnia 31 grudnia 2024 r. średnią ważoną liczbę akcji skalkulowaną przy uwzględnieniu akcji zwykłych serii A, B i D, E i F, z wyłączeniem akcji własnych skorygowanych o akcje, dla których warunki programu motywacyjnego zostały spełnione tj. akcje z puli lojalnościowej, celu indywidualnego oraz celu wynikowego dla 2021 r., 2022 r., 2023 r. oraz 2024 r., pomniejszone o liczbę akcji własnych, które zostały już sprzedane osobom uprawnionym (nota 39).

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)


	Liczba akcji	dzień	ilość dni w okresie	waga	Ważona liczba akcji
Rozwodniona średnia ważona liczba akcji w okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2024 r.
	22 170 857	2023.12.31	31	0,08	1 877 859
	22 170 857	2024.01.31	29	0,08	1 756 707
	22 170 857	2024.02.29	31	0,08	1 877 859
	22 170 857	2024.03.31	18	0,05	1 090 370
	22 170 857	2024.04.18	26	0,10	2 180 740
	22 170 857	2024.05.24	221	0,60	13 387 321
Rozwodniona średnia ważona liczba akcji					22 170 857
Rozwodniona średnia ważona liczba akcji w okresie 12 miesięcy zakończonym 31 grudnia 2025 r.
	22 194 015	2024.12.31	74	0,20	4 499 609
	22 194 015	2025.03.15	188	0,52	11 431 438
	21 997 115	2025.09.19	103	0,28	6 207 405
Rozwodniona średnia ważona liczba akcji					22 138 451

27.Podział zysku

W dniu 7 maja 2025 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Spółki dominującej podjęło uchwałę nr 8, zgodnie z którą dokonano podziału zysku netto za rok obrotowy 2024 w następujący sposób:

- kwotę 44 991 tys. zł przeznaczono na wypłatę dywidendy dla akcjonariuszy Spółki dominującej, z czego na jedną akcję przypadła do wypłaty kwota 2,03 zł,

- kwotę 17 972 tys. zł przeznaczono na kapitał zapasowy Vercom S.A.

Dywidenda została wypłacona w dniu 21 maja 2025 r.

W dniu 21 października 2025 r. Zarząd jednostki zależnej Appchance Group Sp. z o.o. podjął uchwałę o wypłacie zaliczki na poczet przewidywanej dywidendy za rok obrotowy 2025 w łącznej kwocie 2 336 tys. zł, z czego 1 120 tys. zł zostało wypłacone udziałowcom niekontrolującym dnia 22 października 2025 r.

28.Zobowiązania z tytułu kredytów, pożyczek i leasingów


w tys. zł	31.12.2025	31.12.2024
Zobowiązania długoterminowe
Kredyty bankowe	54 533	69 261
Pożyczki	-	15
Zobowiązania z tytułu leasingu	4 069	3 938
	58 602	73 214
Zobowiązania krótkoterminowe
Kredyty bankowe	17 888	18 400
Pożyczki	80	72
Zobowiązania z tytułu leasingu	4 362	4 040
	22 330	22 512

Kredyty bankowe

W dniu 10 stycznia 2025 r. Spółka dominująca najwyższego szczebla cyber_Folks S.A. wraz z Jednostką dominującą Vercom S.A. i jednostką zależną Oxylion Sp. z o.o. („Kredytobiorcy”) zawarły umowę kredytu z Konsorcjum banków mBank S.A. i Bankiem Polska Kasa Opieki S.A., w ramach której udzielono:

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

cyber_Folks S.A. kredytu terminowego w maksymalnej wysokości 95 400 tys. zł oraz 2 330 tys. EUR na spłatę istniejącego zadłużenia (termin spłaty 25 marca 2030 r.); kredytu odnawialnego w maksymalnej wysokości 10 000 tys. zł (termin spłaty 31 marca 2027 r.) oraz kredytu akwizycyjnego w maksymalnej wysokości 500 000 tys. zł na zakup akcji Shoper S.A. (termin spłaty 25 marca 2030 r.),

Oxylion Sp. z o.o. kredytu terminowego w maksymalnej wysokości 1 568 tys. zł na spłatę istniejącego zadłużenia (termin spłaty 31 grudnia 2026 r.),

Vercom S.A. kredytu terminowego w maksymalnej wysokości 3 967 tys. zł (termin spłaty 31 grudnia 2026 r.) oraz 19 448 tys. EUR na spłatę istniejącego zadłużenia (termin spłaty 28 grudnia 2028 r.), kredytu odnawialnego w maksymalnej wysokości 5 000 tys. zł (termin spłaty 31 marca 2027 r.).

Oprocentowanie kredytów jest zmienne, ustalane jako suma marży oraz stawki bazowej.

Zgodnie z postanowieniami ww. umów kredytowych, Kredytobiorcy zobowiązani są solidarnie do spłaty wszelkich wierzytelności pieniężnych Kredytodawców, w szczególności wierzytelności o spłatę kwoty głównej każdego z Kredytodawców oraz o zapłatę odsetek (w tym odsetek za opóźnienie), wszelkich prowizji, opłat z tytułu wcześniejszej spłaty, kosztów zerwania finansowania, podatków i wszelkich rekompensat, kosztów i wydatków obsługi finansowania, dochodzenia zaspokojenia postępowań spornych oraz wszelkich innych należności ubocznych.

Na dzień 31 grudnia 2025 r. Spółka dominująca Vercom S.A. dysponuje niewykorzystanym limitem w rachunku bieżącym w kwocie 5 000 tys. zł, a jednostka zależna Appchance Group Sp. z o.o. w kwocie 999 tys. zł.

Zabezpieczeniem kredytu w rachunku bieżącym jednostki zależnej Appchance Group Sp. z o.o. jest wystawiony przez nią i poręczony przez jednostkę dominującą Vercom S.A. weksel in blanco na rzecz mBank S.A. do kwoty 400 tys. zł.

Zabezpieczeniami kredytów według stanu na 31 grudnia 2025 r. są zastaw finansowy i rejestrowy na wszystkich akcjach Vercom S.A. oraz Shoper S.A. posiadanych przez jednostkę dominującą najwyższego szczebla cyber_Folks S.A.; zastaw finansowy i rejestrowy na wszystkich udziałach Oxylion Sp. z o.o. posiadanych przez Vercom S.A; zastaw rejestrowy na udziałach istotnych spółek zagranicznych z Grupy Kapitałowej Vercom (MailerLite, Inc., MailerLite Ltd, ProfiSMS s.r.o.) oraz jednostki zależnej od jednostki dominującej najwyższego szczebla (cyber_Folks S.R.L.); zastawy rejestrowe i finansowe na wierzytelnościach o wypłatę środków z rachunków bankowych Kredytobiorców wraz z pełnomocnictwami do dysponowania; zastawy rejestrowe na zbiorach rzeczy i praw majątkowych wchodzących w skład Oxylion Sp. z o.o. i Vercom S.A.; oświadczenie o poddaniu się egzekucji złożone przez każdego z Kredytobiorców i istotne spółki zagraniczne z Grupy Kapitałowej Vercom (MailerLite, Inc., MailerLite Ltd, ProfiSMS s.r.o.) oraz jednostkę zależną od jednostki dominującej najwyższego szczebla (cyber_Folks S.R.L.) do kwoty 150% całkowitego zaangażowania.

Ponadto ww. zagraniczne jednostki zależne zostały poręczycielami w zakresie należytego wykonania wszystkich zobowiązań pieniężnych wynikających z umowy kredytowej z dnia 10 stycznia 2025 r.

Wartość zabezpieczenia na majątku w/w podmiotów jest ustanowiona do maksymalnej kwoty zabezpieczenia wynoszącej 923 903 tys. zł i 32 667 tys. euro.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

Zobowiązania z tytułu leasingu

Zabezpieczeniem umowy najmu powierzchni biurowej, spełniającej w myśl MSSF 16 definicję leasingu, jest gwarancja bankowa przedstawiona w nocie 32 oraz oświadczenie o dobrowolnym poddaniu się egzekucji (w odniesieniu do wydania przedmiotu najmu oraz w odniesieniu do zapłaty czynszu wraz z opłatami).

Warunki umów kredytowych i leasingu na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz 31 grudnia 2024 r.


	Kwota udzielonego finansowania	Nominalne oprocentowanie / Waluta	Termin spłaty zgodnie z umową (w ratach do)	31.12.2025		31.12.2024
w tys. zł	Kwota udzielonego finansowania	Nominalne oprocentowanie / Waluta	Termin spłaty zgodnie z umową (w ratach do)	Wartość nominalna	Wartość księgowa	Wartość nominalna	Wartość księgowa
Umowa Kredytowa z dnia 10 stycznia 2025 r. z konsorcjum mBank S.A. oraz Bank Polska Kasa Opieki S.A.	5 535	WIBOR 3M + marża/ PLN	31.12.2026 r	3 361	3 315	-	-
Umowa Kredytowa z dnia 10 stycznia 2025 r. z konsorcjum mBank S.A. oraz Bank Polska Kasa Opieki S.A.	82 759	EURIBOR 3M + marża/ EUR	28.12.2028 r.	69 893	69 106	-	-
Umowa Kredytowa z dnia 14 stycznia 2020 r. z konsorcjum mBank S.A. oraz ING Bank Śląski S.A.	14 168	WIBOR 3M + marża / PLN	31.12.2026 r	-	-	5 535	5 457
Umowa Kredytowa z dnia 14 stycznia 2020 r. z konsorcjum mBank S.A. oraz ING Bank Śląski S.A. (Vercom S.A.) zgodnie z aneksem nr 8 z dnia 17 maja 2022 r.- na nabycie MailerLite	120 414	EURIBOR 3M + marża/ EUR	28.12.2028 r.	-	-	83 101	82 203
Kredyt w rachunku bieżącym	6 000			65	65	55	55
Zobowiązania z tytułu pożyczek				15	15	32	32
Zobowiązania z tytułu leasingu				8 431	8 431	7 978	7 978
Zobowiązania oprocentowane ogółem				81 764	80 932	96 701	95 726

Warunki finansowania – kowenanty

Kowenanty wynikające z umowy kredytowej z 10 stycznia 2025 r. kalkulowane są w oparciu o skonsolidowane informacje finansowe Grupy kapitałowej cyber_Folks S.A. i obejmują m.in. wskaźnik zadłużenia ogółem netto do EBITDA oraz wskaźnik pokrycia obsługi długu, obliczone z uwzględnieniem korekty z MSSF16 na MSR17. Na dzień 31 grudnia 2025 r. i na dzień zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego do publikacji wszystkie kowenanty są spełnione.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

29.Zobowiązania z tytułu leasingu


w tys. zł	31.12.2025	31.12.2024
Przyszłe minimalne płatności z tytułu leasingu
do 1 roku	4 513	4 127
powyżej 1 roku	4 782	4 544
	9 295	8 671
Bieżąca wartość przyszłych minimalnych płatności z tytułu umów leasingu
do 1 roku	4 362	4 040
powyżej 1 roku	4 069	3 938
	8 431	7 978

30.Zobowiązania handlowe


w tys. zł	31.12.2025	31.12.2024
Zobowiązania handlowe od jednostek powiązanych	259	297
Zobowiązania handlowe od pozostałych jednostek	41 076	55 476
Zobowiązania handlowe, w tym:	41 335	55 773
- krótkoterminowe	41 335	55 773

Spadek zobowiązań handlowych w 2025 r. w porównaniu z 2024 r. wynika z normalnej działalności Grupy.

31.Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych


w tys. zł	31.12.2025	31.12.2024
Zobowiązania z tytułu wynagrodzeń	1 159	1 110
Niewykorzystane urlopy	630	679
Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych ogółem	1 788	1 789

32.Zobowiązania warunkowe, poręczenia i gwarancje

Gwarancje

W tabeli poniżej przedstawiono obowiązujące na 31 grudnia 2025 r. gwarancje bankowe wystawione na zlecenie jednostki dominującej Vercom S.A. przez mBank S.A. oraz Bank Polska Kasa Opieki S.A. Gwarancje wystawione przez mBank stanowią zabezpieczenie umowy najmu powierzchni biurowej. Z kolei gwarancja wystawiona przez Bank Polska Kasa Opieki S.A. stanowi gwarancję dobrego wykonania umowy.


Data udzielenia gwarancji	Data obowiązywania gwarancji	Podmiot zobowiązany	Podmiot, na rzecz którego udzielono gwarancji	Bank - wystawca	Kwota udzielonej gwarancji (w jednostkach waluty)
05.11.2024	31.10.2026	Vercom S.A.	Quattro Business Park Sp. z o.o.	mBank S.A.	37 512,23 EUR
25.03.2025	25.04.2028	Vercom S.A.	Zakład Ubezpieczeń Społecznych	Bank Polska Kasa Opieki S.A.	1 957 tys. PLN

Otrzymane i udzielone poręczenia

Na dzień 31 grudnia 2024 r. Grupa posiadała poręczenia uzyskane od jednostki zależnej od jednostki dominującej najwyższego szczebla cyber_Folks S.A. (cyber_Folks S.R.L.) w zakresie należytego wykonania

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

wszystkich zobowiązań pieniężnych wynikających z umowy kredytu z dnia 14 stycznia 2020 r. Ponadto istotne jednostki zagraniczne z Grupy Kapitałowej Vercom udzieliły poręczenia ww. umowy kredytowej jednostce dominującej najwyższego szczebla cyber_Folks S.A.

Na skutek zawarcia nowej umowy kredytowej w dniu 10 stycznia 2025 r. (nota 28), refinansującej zobowiązanie z tytułu poprzedniej umowy, wskazane poręcznie wygasło.

Jednocześnie w lipcu 2025 r. istotne jednostki zagraniczne zawarły z mBank S.A. oraz Bank Polska Kasa Opieki S.A. umowy poręczenia umowy kredytowej z dnia 10 stycznia 2025 r., na podstawie których zostały ustanowione poręczycielami w zakresie należytego wykonania wszystkich zobowiązań pieniężnych wynikających z ww. umowy kredytowej. Oznacza to, iż Grupa otrzymała poręcznie od jednostki zależnej od jednostki dominującej najwyższego szczebla cyber_Folks S.A. (tj. od jednostki cyber_Folks S.R.L.) i jednocześnie udzieliła poręczenia jednostce dominującej najwyższego szczebla cyber_Folks S.A. poprzez MailerLite, Inc., MailerLite Ltd oraz ProfiSMS s.r.o.

Przepisy podatkowe

Przepisy dotyczące podatku od towarów i usług, podatku dochodowego od osób prawnych, fizycznych, czy składek na ubezpieczenia społeczne podlegają zmianom, wskutek czego niejednokrotnie brak jest odniesienia do utrwalonych regulacji bądź precedensów prawnych. Obowiązujące przepisy zawierają również niejasności, które powodują różnice w opiniach, co do interpretacji prawnej przepisów podatkowych zarówno między organami państwowymi, jak i między organami państwowymi i przedsiębiorstwami. Rozliczenia podatkowe oraz inne (na przykład celne czy dewizowe) mogą być przedmiotem kontroli organów, które uprawnione są do nakładania istotnych kar, a ustalone w wyniku kontroli dodatkowe kwoty zobowiązań muszą zostać wpłacone wraz z odsetkami. Zjawiska te powodują, że ryzyko podatkowe w Polsce jest wyższe niż istniejące zwykle w krajach o bardziej stabilnym systemie podatkowym. Rozliczenia podatkowe mogą zostać poddane kontroli przez okres pięciu lat. W efekcie kwoty wykazane w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym mogą ulec zmianie w późniejszym terminie po ostatecznym ustaleniu ich wysokości przez organy skarbowe. Stan zobowiązań z tytułu podatku dochodowego od osób prawnych, w ocenie Zarządu Spółki dominującej, odzwierciedla na dzień zatwierdzenia niniejszego skonsolidowanego sprawozdania finansowego niepewności w zakresie ujmowania podatku dochodowego zgodnie z KIMSF 23.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

33.Pozostałe zobowiązania


w tys. zł	31.12.2025	31.12.2024
Zobowiązania długoterminowe
Kaucje otrzymane	56	58
	56	58
Zobowiązania krótkoterminowe
Zobowiązania z tytułu podatków (z wyłączeniem podatku dochodowego) i podobnych świadczeń	5 190	3 931
Zobowiązania z tytułu zakupu rzeczowych i niematerialnych aktywów trwałych	111	125
Rozliczenia z kontrahentami w zakresie kar i odszkodowań	300	-
Zobowiązania finansowe	51	-
Pozostałe zobowiązania	341	56
	5 993	4 112

34.Instrumenty finansowe

34.1.Klasyfikacja i wycena instrumentów finansowych

Poniżej przedstawiono porównanie wartości bilansowej aktywów oraz zobowiązań finansowych z ich wartością godziwą (zestawienie obejmuje wszystkie aktywa i zobowiązania finansowe, bez względu na to czy w skonsolidowanym sprawozdaniu finansowym są one ujmowane w zamortyzowanym koszcie czy w wartości godziwej). Tabela przedstawia wartość godziwą instrumentów Grupy, pogrupowanych według trzypoziomowej hierarchii, gdzie:

Poziom 1 - wartość godziwa oparta jest o ceny giełdowe (niekorygowane) oferowane za identyczne aktywa lub zobowiązania na aktywnych rynkach;

Poziom 2 - wartość godziwa ustalana jest na bazie wartości obserwowanych na rynku, jednakże niebędących bezpośrednim kwotowaniem rynkowym (np. ustalane są przez odniesienie bezpośrednie lub pośrednie do podobnych instrumentów istniejących na rynku);

Poziom 3 - wartość godziwa ustalana jest na bazie różnych technik wyceny nieopierających się, jednakże o jakiekolwiek obserwowalne dane rynkowe.


31.12.2025	Wartość księgowa	Wartość godziwa
w tys. zł		Poziom 1	Poziom 2	Poziom 3	Ogółem
Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu
Pożyczki udzielone	360	-	-	-	(*)
Należności handlowe	50 556	-	-	-	(*)
Należności z tytułu leasingu (poza zakresem MSSF9)	657	-	-	-	(**)
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	105 519	53 863	51 656	-	105 519
Pozostałe aktywa finansowe	196	-	-	-	(*)
	157 288	53 863	51 656	-

Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek	72 501	-	73 333	-	73 333
Zobowiązania z tytułu leasingu (poza zakresem MSSF9)	8 431	-	-	-	(**)
Zobowiązania handlowe	41 335	-	-	-	(*)
Pozostałe zobowiązania finansowe	218	-	-	-	(*)
	122 485	-	73 333	-

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)


31.12.2024	Wartość księgowa	Wartość godziwa
w tys. zł	Wartość księgowa	Poziom 1	Poziom 2	Poziom 3	Ogółem
Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu
Pożyczki udzielone	381	-	-	-	(*)
Należności handlowe	51 221	-	-	-	(*)
Należności z tytułu leasingu (poza zakresem MSSF9)	6	-	-	-	(**)
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	106 235	26 448	79 787	-	106 235
Pozostałe aktywa finansowe	107	-	-	-	(*)
	157 950	26 448	79 787	-

Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek	87 748	-	88 723	-	88 723
Zobowiązania z tytułu leasingu (poza zakresem MSSF9)	7 978	-	-	-	(**)
Zobowiązania handlowe	55 773	-	-	-	(*)
Pozostałe zobowiązania finansowe	183	-	-	-	(*)
	151 682	-	88 723	-

(*) Wartość księgowa pożyczek udzielonych, należności i zobowiązań handlowych, pozostałych aktywów finansowych oraz pozostałych zobowiązań finansowych jest zbliżona do ich wartości godziwej z uwagi, w szczególności, na ich krótkoterminowy charakter.

(**) Wyłączone z zakresu klasyfikacji i wyceny MSSF 9.

Środki pieniężne w kasie i na rachunkach bankowych sklasyfikowano jako wyceniane na poziomie 1, natomiast lokaty, środki na platformach płatniczych oraz inne środki pieniężne – jako poziom 2 hierarchii wartości godziwej zgodnie z MSSF 13.

W okresach zakończonych 31 grudnia 2025 r. oraz 31 grudnia 2024 r. nie wystąpiły przesunięcia instrumentów finansowych pomiędzy Poziomami 1 i 2 hierarchii wartości godziwej.

W poniższej tabeli zaprezentowano pozycje dochodów, kosztów, zysków lub strat i innych całkowitych dochodów, w których ujmowany jest wynik na wycenie i rozliczeniu instrumentów finansowych.


			Za rok obrotowy
			zakończony
w tys. zł		Nota	31.12.2025	31.12.2024
Przychody finansowe z tytułu odsetek od aktywów finansowych wycenianych w zamortyzowanym koszcie	Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu	11	668	1 265
Koszty finansowe z tytułu odsetek od zobowiązań finansowych wycenianych w zamortyzowanym koszcie	Zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu	11	(4 386)	(6 773)
Koszty finansowe z tytułu odsetek od leasingu	Wyłączone z zakresu klasyfikacji i wyceny MSSF 9	11	(649)	(508)
Zmiana netto wartości godziwej aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy	Aktywa finansowe wyceniane w wartości godziwej przez wynik finansowy	11	-	(45)

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

34.2.Zarządzanie kapitałem

Jednostka dominująca zarządza kapitałem poprzez stosowanie zrównoważonej polityki finansowej, której celem jest dostarczanie odpowiednich środków finansowych na rozwój biznesowy przy jednoczesnym zabezpieczeniu właściwej struktury finansowania i płynności finansowej, tak aby możliwe było realizowanie zwrotu dla akcjonariuszy.

Polityka zarządzania kapitałem uwzględnia wyniki działalności w połączeniu z planami inwestycyjnym i rozwojowymi, harmonogramem spłaty długu, warunkami rynku finansowego oraz ograniczeniami w zakresie dystrybucji zysku narzuconymi przez zawarte umowy kredytowe. W celu połączenia tych czynników okresowo ustalane są ramy dla struktury finansowania.

Zarząd Jednostki Dominującej ocenia, że wskaźnik długu finansowego netto do wartości EBITDA Operacyjna jest najbardziej odpowiednim miernikiem struktury finansowej.

Dług finansowy netto oblicza się jako sumę kredytów i pożyczek (obejmujących bieżące i długoterminowe kredyty i pożyczki wykazane w sprawozdaniu z sytuacji finansowej) i zobowiązań z tytułu leasingu pomniejszoną o środki pieniężne i ich ekwiwalenty. EBITDA Operacyjna jest obliczana jako zysk/(strata) z działalności operacyjnej powiększony o amortyzację oraz o odpisy z tytułu utraty wartości niefinansowych aktywów trwałych.

Wskaźnik długu finansowego netto / EBITDA Operacyjna jest obliczany jako iloraz długu finansowego netto (tj. salda zadłużenia z tytułu kredytów, pożyczek i leasingu pomniejszonego o saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów) i EBITDA Operacyjna (tj. zysk/(strata) z działalności operacyjnej powiększony o amortyzację oraz o odpisy z tytułu utraty wartości niefinansowych aktywów trwałych).

Przyjęta polityka zarządzania kapitałem narzuca utrzymywanie dyscypliny finansowej, zapewniając jednocześnie odpowiednią elastyczność niezbędną do zachowania rentownego rozwoju.


w tys. zł	31.12.2025	31.12.2024 (przekształcone)
Dług finansowy netto	(24 587)	(10 509)
Kapitał własny razem	403 424	419 727
Kapitał własny razem oraz dług finansowy netto	378 837	409 218
EBITDA Operacyjna	127 711	109 245
Wskaźnik długu finansowego netto/ EBITDA Operacyjna	(0,19)	(0,10)

34.3.Zasady zarządzania ryzykiem finansowym

Działalność Grupy Vercom podlega następującym kategoriom ryzyka związanego z instrumentami finansowymi:

• ryzyko kredytowe,

• ryzyko płynności finansowej,

• ryzyko stóp procentowych,

• ryzyko walutowe.

Niniejsza nota zawiera informacje o ekspozycji Grupy Vercom na każdy rodzaj ryzyka wskazanego powyżej a także opisuje cele i politykę związane z zarządzaniem ryzykiem.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

34.3.1.Ryzyko kredytowe

Ryzyko kredytowe jest to ryzyko poniesienia przez jednostki wchodzące w skład Grupy Vercom strat finansowych na skutek niewypełnienia przez klienta lub kontrahenta będącego stroną instrumentu finansowego swoich kontraktowych zobowiązań. Ryzyko kredytowe wiąże się głównie ze ściągalnością należności. Główne czynniki mające wpływ na występowanie ryzyka kredytowego w przypadku jednostek wchodzących w skład Grupy Vercom to duża liczba drobnych odbiorców wpływająca również na koszty kontrolowania spływu należności.

Zarząd Jednostki Dominującej stosuje politykę zarządzania ryzykiem kredytowym, zgodnie z którą na bieżąco monitorowana jest ekspozycja na ryzyko kredytowe oraz podejmowane są działania służące jego minimalizacji. Głównym narzędziem zarządzania ryzykiem kredytowym jest ocena ryzyka kredytowego klientów, monitorowanie sytuacji biznesowej i finansowej klientów, zarządzanie należnościami i złymi długami.

Poniższa tabela przedstawia strukturę aktywów obrazujących maksymalną ekspozycję Grupy na ryzyko kredytowe:


w tys. zł	Nota	31.12.2025	31.12.2024
Pożyczki udzielone	20	360	381
Należności handlowe	19	50 556	51 221
Należności z tytułu leasingu	22	657	6
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	21	105 519	106 235
Razem		157 092	157 843

Na każdy dzień sprawozdawczy do szacowania odpisu z tytułu utraty wartości należności, Grupa stosuje podejście uproszczone wyceniając odpis z tytułu utraty wartości w kwocie równej oczekiwanym stratom kredytowym w horyzoncie życia należności. Grupa do oszacowania wartości tego odpisu stosuje macierz rezerw opracowaną na podstawie danych historycznych dotyczących spłat należności przez kontrahentów, skorygowanych w stosownych przypadkach o wpływ informacji dotyczących przyszłości. W tym celu Grupa dokonuje statystycznej analizy wiekowej oraz analizy ściągalności należności w oparciu o dane historyczne.

Ponadto, Grupa tworzy odpisy specyficzne na należności zagrożone nieściągalnością (będące przedmiotem spraw spornych, objęte postępowaniem upadłościowym).

Jednostki wchodzące w skład Grupy Vercom monitorują na bieżąco wysokość przeterminowanych należności, dokonują odpisów z tytułu oceny ryzyka kredytowego, w uzasadnionych przypadkach występują z roszczeniami prawnymi. Wartości oczekiwanych strat kredytowych na dzień 31 grudnia 2025 r. i 31 grudnia 2024 r. zaprezentowano w nocie 19.

W zakresie należności od instytucji finansowych, w tym środków pieniężnych zdeponowanych na rachunkach bankowych i lokatach bankowych, bezpieczeństwo tych transakcji określone jest poprzez prowadzenie współpracy przez Grupę Vercom S.A. wyłącznie z partnerami, którzy spełniają wysokie kryteria wiarygodności kredytowej oraz charakteryzują się renomowaną pozycją na rynku bankowym.

Całe saldo środków pieniężnych i ich ekwiwalentów jest zaliczane do koszyka 1 w modelu utraty wartości. Oznacza to, że są to instrumenty o nieobniżonej jakości kredytowej, dla których nie odnotowano znaczącego wzrostu ryzyka kredytowego od momentu ich początkowego ujęcia. Ponadto środki pieniężne polskich spółek należących do Grupy są zdeponowane głównie w dwóch bankach (41,9% salda środków pieniężnych), a banki te są jednocześnie głównymi instytucjami finansującymi Grupę. Grupa utrzymuje środki pieniężne również w

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

polskich i zagranicznych instytucjach finansowych niebędących bankami. Na dzień 31 grudnia 2025 r. środki te stanowiły 17,6% salda środków pieniężnych. Udział środków pieniężnych utrzymywanych w instytucjach finansowych niebędących bankami uległ istotnemu zmniejszeniu w porównaniu do stanu na dzień 31 grudnia 2024 r., kiedy wynosił 54,2%. Spadek ten wynika z przeniesienia w 2025 r. większości tych środków do banku posiadającego rating kredytowy na poziomie a+.

Poniżej zaprezentowano podział salda środków pieniężnych i ich ekwiwalentów według ratingów poszczególnych instytucji finansowych:


	31.12.2025	31.12.2024
aaa, aa+, aa, aa-	0,50%	0,50%
a+, a, a-	44,20%	17,70%
bbb+, bbb, bbb-	41,90%	29,20%
bb+, bb, bb-	0,00%	0,00%
bez przyznanego ratingu	13,40%	52,60%
Razem	100%	100%

Odpis aktualizujący dla środków pieniężnych i ich ekwiwalentów jest ustalany indywidualnie dla każdego salda w danej instytucji finansowej. Grupa skorzystała z uproszczonego podejścia przewidzianego w MSSF 9 i obliczyła odpisy aktualizujące w oparciu o 12-miesięczne oczekiwane straty kredytowe. Wynik kalkulacji odpisów aktualizujących okazał się nieistotny.

Wartość bilansowa środków pieniężnych i ich ekwiwalentów stanowi maksymalną ekspozycję na ryzyko kredytowe.

W zakresie pozostałych aktywów tj. pożyczek udzielonych, w celu zabezpieczenia się przed ryzykiem kredytowym Zarząd Jednostki Dominującej dokonuje indywidualnej oceny zdolności płatniczej kontrahentów.

Na dzień 31 grudnia 2025 r. oraz 31 grudnia 2024 r. nie występowała istotna koncentracja ryzyka kredytowego.

34.3.2.Ryzyko płynności

Ryzyko płynności rozumiane jest jako ryzyko wystąpienia braku możliwości spłaty przez jednostki wchodzące w skład Grupy Vercom ich zobowiązań finansowych w dacie ich wymagalności.

Celem działań prowadzonych przez Grupę Vercom w zakresie zarządzania ryzykiem płynności jest ograniczenie prawdopodobieństwa utraty zdolności do regulowania przez nią zobowiązań. Realizacja działań z zakresu przyjętej polityki zarządzania płynnością i ryzykiem płynności zakłada zapewnienie zdolności do skutecznego reagowania na tzw. kryzysy płynności, tj. okresy znacznego zapotrzebowania na środki płynne.

W ramach przyjętej polityki zakłada się zapewnienie dostępności środków pieniężnych na poziomie pozwalającym na regulowanie zobowiązań w toku normalnej działalności. Realizowane działania umożliwiają jednocześnie niezakłóconą kontynuację działalności w sytuacjach kryzysu płynności przez okres niezbędny do uruchomienia awaryjnego planu finansowania, którego celem jest zapewnienie uzupełnienia powstałych niedoborów.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

W zakresie zarządzania płynnością Grupa Vercom koncentruje się na szczegółowej analizie kształtowania się prognozowanych przepływów pieniężnych, monitorowaniu wskaźników płynności, rotacji należności, monitoringu rachunków bankowych.

Poniższa tabela przedstawia umowne terminy wymagalności zobowiązań finansowych i zapadalności aktywów finansowych wykorzystywanych przez Grupę dla celów zarządzania ryzykiem płynności.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)


31.12.2025		Niezdyskontowane przepływy pieniężne wynikające z umowy
w tys. zł	Wartość księgowa	Ogółem	do 6 miesięcy	powyżej 6 do 12 miesięcy	powyżej 1 roku do 2 lat	powyżej 2 do 5 lat	powyżej 5 lat
Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu
Pożyczki udzielone	360	375	207	121	-	-	47
Należności handlowe	50 556	50 556	50 556	-	-	-	-
Należności z tytułu umów leasingu	657	755	92	92	185	385	-
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	105 519	105 519	105 519	-	-	-	-
Pozostałe aktywa finansowe	196	196	49	-	47	43	57
Zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu
Zobowiązania z tytułu kredytów	(72 486)	(79 791)	(8 957)	(9 284)	(14 625)	(46 925)	-
Zobowiązania z tytułu pożyczek otrzymanych	(15)	(15)	(8)	(7)	-	-	-
Zobowiązania z tytułu leasingu	(8 431)	(9 295)	(2 508)	(2 005)	(2 408)	(2 374)	-
Zobowiązania handlowe	(41 335)	(41 335)	(41 335)	-	-	-	-
Pozostałe zobowiązania finansowe	(218)	(218)	(163)	-	-	-	(55)
Razem ekspozycja na ryzyko płynności	34 803	26 747	103 452	(11 082)	(16 802)	(48 870)	49

31.12.2024		Niezdyskontowane przepływy pieniężne wynikające z umowy
w tys. zł	Wartość księgowa	Ogółem	do 6 miesięcy	powyżej 6 do 12 miesięcy	powyżej 1 roku do 2 lat	powyżej 2 do 5 lat	powyżej 5 lat
Aktywa finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu
Pożyczki udzielone	381	410	105	167	9	77	52
Należności handlowe	51 221	51 221	51 221	-	-	-	-
Należności z tytułu umów leasingowych	6	6	6	-	-	-	-
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	106 235	106 235	106 235	-	-	-	-
Pozostałe aktywa finansowe	107	107	-	-	19	74	14
Zobowiązania finansowe wyceniane według zamortyzowanego kosztu
Zobowiązania z tytułu kredytów	(87 661)	(102 031)	(9 692)	(9 497)	(19 527)	(29 976)	(33 339)
Zobowiązania z tytułu pożyczek otrzymanych	(87)	(86)	(63)	(8)	(15)	-	-
Zobowiązania z tytułu leasingu	(7 978)	(8 671)	(2 717)	(1 827)	(2 647)	(1 480)	-
Zobowiązania handlowe	(55 773)	(55 773)	(55 773)	-	-	-	-
Pozostałe zobowiązania finansowe	(183)	(183)	(125)	-	(1)	-	(57)
Razem ekspozycja na ryzyko płynności	6 269	(8 765)	89 197	(11 165)	(22 162)	(31 305)	(33 330)

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

Wykazana w powyższych tabelach ekspozycja na ryzyko płynności razem została ustalona jako suma wykazanych zobowiązań finansowych, pomniejszona o aktywa finansowe wykorzystywane przez Grupę w zarządzaniu ryzykiem płynności.

Powyższa analiza niezdyskontowanych umownych przepływów pieniężnych ze zobowiązań finansowych i aktywów finansowych, które są szybko zbywalne lub w stosunku do których można spodziewać się, że wygenerują w krótkim terminie przepływy pieniężne (środki pieniężne, ich ekwiwalenty, należności handlowe oraz pożyczki udzielone) wykazuje w odniesieniu do ich stanu na dzień 31 grudnia 2025 r. nadwyżkę wpływów środków pieniężnych w wysokości 92 370 tys. zł w okresie do 12 miesięcy od dnia sprawozdawczego (na dzień 31 grudnia 2024 r. w wysokości 78 031 tys. zł).

Na dzień 31 grudnia 2025 r. Spółka Vercom S.A. dysponuje niewykorzystanym limitem kredytu w rachunku bieżącym w łącznej kwocie 5 000 tys. zł (5 000 tys. zł na dzień 31 grudnia 2024 r.), w tym w mBank S.A. w kwocie 2 500 tys. zł oraz w Bank Polska Kasa Opieki S.A. w kwocie 2 500 tys. zł. Natomiast jednostka zależna Appchance Group Sp. z o.o. dysponuje niewykorzystanym limitem kredytu w rachunku bieżącym w kwocie 999 tys. zł w mBank S.A. (1 000 tys. zł na dzień 31 grudnia 2024 r.).

34.3.3.Ryzyko stóp procentowych

Ryzyko zmiany stóp procentowych, na które eksponowana jest Grupa Vercom, związane jest z zawartymi umowami kredytowymi i pożyczek, które oparte są o oprocentowanie zmienne, kalkulowane w korelacji ze stawkami rynkowymi (międzybankowymi) – głównie WIBOR 3M i EURIBOR 3M.

Poniższa tabela przedstawia ekspozycję na ryzyko zmiany stóp procentowych poprzez prezentację oprocentowanych aktywów i zobowiązań finansowych w podziale według zmiennych i stałych stóp procentowych:


w tys. zł	31.12.2025	31.12.2024
Instrumenty o stałej stopie procentowej
Aktywa finansowe	51 606	51 481
Zobowiązania finansowe	(44 991)	(60 000)
	5 615	(8 519)
Instrumenty o zmiennej stopie procentowej
Aktywa finansowe	105 682	106 470
Zobowiązania finansowe	(76 494)	(91 682)
	28 188	14 788

Poniższa tabela przedstawia wpływ zmiany stopy procentowej na wynik finansowy przed opodatkowaniem Grupy Vercom w odniesieniu do instrumentów oprocentowanych zmienną stopą procentową:

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)


	Zysk lub strata bieżącego okresu		Kapitał własny
w tys. zł	wzrost o 100 p.b.	spadek o 100 p.b.	wzrost o 100 p.b.	spadek o 100 p.b.
31.12.2025
Instrumenty o zmiennej stopie procentowej	292	(292)	292	(292)
Wpływ zmiany stopy procentowej	292	(292)	292	(292)

31.12.2024
Instrumenty o zmiennej stopie procentowej	148	(148)	148	(148)
Wpływ zmiany stopy procentowej	148	(148)	148	(148)

34.3.4.Ryzyko walutowe

Ryzyko walutowe, na które eksponowana jest Grupa Vercom to ryzyko poniesienia straty z tytułu zmian kursów walutowych, generowane przez utrzymywanie otwartych pozycji walutowych w walutach obcych.

Poniższa tabela przedstawia ekspozycję na ryzyko walutowe poprzez prezentację aktywów i zobowiązań wyrażonych w walutach obcych.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)


Na dzień	Wartość księgowa	w tym wartość w CZK wyrażona w walucie funkcjonalnej	wpływ ryzyka waluty CZK na wynik finansowy		wpływ ryzyka waluty CZK na inne całkowite dochody		w tym wartość w USD wyrażona w walucie funkcjonalnej	wpływ ryzyka waluty USD na wynik finansowy		wpływ ryzyka waluty USD na inne całkowite dochody		w tym wartość w EUR wyrażona w walucie funkcjonalnej	wpływ ryzyka waluty EUR na wynik finansowy		wpływ ryzyka waluty EUR na inne całkowite dochody
31 grudnia 2025 r.	Wartość księgowa		wpływ ryzyka waluty CZK na wynik finansowy		wpływ ryzyka waluty CZK na inne całkowite dochody			wpływ ryzyka waluty USD na wynik finansowy		wpływ ryzyka waluty USD na inne całkowite dochody			wpływ ryzyka waluty EUR na wynik finansowy		wpływ ryzyka waluty EUR na inne całkowite dochody
w tys. zł			-1%	1%	-1%	+1%		-1%	+1%	-1%	+1%		-1%	+1%	-1%	+1%
Aktywa
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	105 519	4 221	(42)	42	(42)	42	31 834	(318)	318	(318)	318	25 722	(257)	257	(257)	257
Pożyczki udzielone	360	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Należności z tytułu umów leasingu	657	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	657	(7)	7	(7)	7
Należności handlowe	50 556	9 970	(100)	100	(100)	100	205	(2)	2	(2)	2	4 433	(44)	44	(44)	44
Pozostałe aktywa finansowe	196	37	-	-	-	-	-	-	-	-	-	50	(1)	1	(1)	1
	157 288	14 228	(142)	142	(142)	142	32 039	(320)	320	(320)	320	30 862	(309)	309	(309)	309
Zobowiązania
Zobowiązania z tytułu kredytów	72 486	-	-	-	-	-	22	-	-	-	-	69 144	691	(691)	691	(691)
Zobowiązania z tytułu pożyczek otrzymanych	15	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Zobowiązania z tytułu umów leasingu	8 431	26	-	-	-	-	-	-	-	-	-	2 482	25	(25)	25	(25)
Zobowiązania handlowe	41 335	7 019	70	(70)	70	(70)	2 634	26	(26)	26	(26)	6 331	63	(63)	63	(63)
Pozostałe zobowiązania finansowe	218	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
	122 485	7 045	70	(70)	70	(70)	2 656	26	(26)	26	(26)	77 958	779	(779)	779	(779)

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)


Na dzień	Wartość księgowa	w tym wartość w CZK wyrażona w walucie funkcjonalnej	wpływ ryzyka waluty CZK na wynik finansowy		wpływ ryzyka waluty CZK na inne całkowite dochody			w tym wartość w USD wyrażona w walucie funkcjonalnej		wpływ ryzyka waluty USD na wynik finansowy			wpływ ryzyka waluty USD na inne całkowite dochody			w tym wartość w EUR wyrażona w walucie funkcjonalnej		wpływ ryzyka waluty EUR na wynik finansowy			wpływ ryzyka waluty EUR na inne całkowite dochody
31 grudnia 2024 r.
w tys. zł			-1%	1%		-1%	+1%				-1%	+1%		-1%	+1%				-1%	+1%		-1%	+1%
Aktywa
Środki pieniężne i ich ekwiwalenty	106 235	6 981	(70)	70		(70)	70		38 010		(380)	380		(380)	380		22 828		(228)	228		(228)	228
Pożyczki udzielone	381	-	-	-		-	-		-		-	-		-	-		-		-	-		-	-
Należności z tytułu umów leasingu	6	-	-	-		-	-		-		-	-		-	-		6		-	-		-	-
Należności handlowe	51 221	9 815	(98)	98		(98)	98		173		(2)	2		(2)	2		670		(7)	7		(7)	7
Pozostałe aktywa finansowe	107	46	-	-		-	-		-		-	-		-	-		3		-	-		-	-
	157 950	16 842	(168)	168		(168)	168		38 183		(382)	382		(382)	382		23 507		(235)	235		(235)	235
Zobowiązania
Zobowiązania z tytułu kredytów	87 661	-	-	-		-	-		29		-	-		-	-		82 998		830	(830)		830	(830)
Zobowiązania z tytułu pożyczek otrzymanych	87	-	-	-		-	-		-		-	-		-	-		-		-	-		-	-
Zobowiązania z tytułu umów leasingu	7 978	54	1	(1)		1	(1)		-		-	-		-	-		2 486		25	(25)		25	(25)
Zobowiązania handlowe	55 773	7 035	70	(70)		70	(70)		6 598		66	(66)		66	(66)		1 307		13	(13)		13	(13)
Pozostałe zobowiązania finansowe	182	-	-	-		-	-		-		-	-		-	-		-		-	-		-	-
	151 682	7 089	71	(71)		71	(71)		6 627		66	(66)		66	(66)		86 791		868	(868)		868	(868)

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

35.Noty objaśniające do sprawozdania z przepływów pieniężnych

Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej


		Za rok obrotowy zakończony
w tys. zł	Nota	31.12.2025	31.12.2024 (przekształcone)
Przychody z tytułu odsetek razem	11	(720)	(1 298)
Koszty z tytułu odsetek razem	11	5 040	7 340
Różnice kursowe netto	11	528	(2 127)
Korekta wynikająca ze zmiany polityki rachunkowości	11	194	-
Koszty netto z tytułu odsetek i różnic kursowych		5 043	3 915
Pozostałe aktywa
Zmiana stanu pozostałych aktywów w sprawozdaniu z sytuacji finansowej	23	(2 543)	597
Odroczona płatność ze sprzedaży udziałów w User.com Sp. z o.o.		-	(480)
Inne		-	(141)
Zmiana stanu wykazana w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych		(2 543)	(24)
Zobowiązania pozostałe
Zmiana stanu pozostałych zobowiązań w sprawozdaniu z sytuacji finansowej	33	1 879	663
Korekta o zmianę stanu zobowiązań z tytułu nabycia rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych ujmowaną w działalności inwestycyjnej		14	8
Zmiana stanu wykazana w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych		1 894	671
Zobowiązania z tytułu umów z klientami
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu umów z klientami w sprawozdaniu z sytuacji finansowej		11 127	9 003
Korekta wynikająca ze zmiany polityki rachunkowości		297	344
Zmiana stanu wykazana w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych		11 424	9 347

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

Przepływy środków pieniężnych z działalności inwestycyjnej


		Za rok obrotowy zakończony
w tys. zł	Nota	31.12.2025	31.12.2024
Pożyczki udzielone
Pożyczka udzielona cyber_Folks S.A.		-	(2 000)
Pozostałe pożyczki udzielone	20	(165)	(150)
Pożyczki udzielone wykazane w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych		(165)	(2 150)
Spłaty pożyczek udzielonych
Pożyczka udzielona cyber_Folks S.A.		-	5 305
Spłaty pozostałych pożyczek	20	189	40
Spłaty pożyczek udzielonych wykazane w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych		189	5 345
Inwestycje w jednostki stowarzyszone
Odroczona płatność ze sprzedaży udziałów w User.com Sp. z o.o.		-	480
Inwestycje w jednostki stowarzyszone wykazane w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych		-	480
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych	14	(4 711)	(3 751)
Sprzedaż środków trwałych do leasingu zwrotnego	14	929	1 033
Nabycie wartości niematerialnych	16	(12 512)	(9 060)
Korekta o zmianę stanu zobowiązań z tytułu nabycia rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych		(14)	(8)
Różnice kursowe		(1)	(66)
Nabycie rzeczowych aktywów trwałych i wartości niematerialnych wykazane w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych		(16 308)	(11 852)

Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej


		Za rok obrotowy zakończony
w tys. zł	Nota	31.12.2025	31.12.2024
Zobowiązania z tytułu leasingu
Zmiana stanu zobowiązań z tytułu leasingu w sprawozdaniu z sytuacji finansowej	29	453	(1 455)
Nowe umowy leasingowe	15	(5 190)	(4 933)
Zakończone umowy leasingowe	15	26	1 699
Korekta o wycenę zobowiązań z tytułu leasingu		(10)	30
Płatności zobowiązań z tytułu umów leasingu wykazane w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych		(4 721)	(4 659)
Zobowiązania z tytułu kredytów i pożyczek
Zaciągnięcia nowych kredytów i pożyczek		88 294	22
Refinansowanie zadłużenia z tyt. umowy z dnia 14 stycznia 2020 r.		(95 605)	-
Zrealizowane różnice kursowe z tyt. refinansowania zadłużenia		7 311	-
Zapłacone prowizje i koszty związane z uruchomieniem finansowania		(50)	-
Wpływy (spłaty) kredytu w rachunku bieżącym		10	-
Spłaty kredytów i pożyczek	28	(14 521)	(15 875)
Wpływy/(Spłaty) kredytów i pożyczek wykazane w sprawozdaniu z przepływów pieniężnych		(14 562)	(15 853)

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

36.Udziały niekontrolujące

Za jednostki zależne posiadające istotne udziały niekontrolujące Grupa Vercom uznaje spółki, w których udziały niekontrolujące przekraczają 10% tj. PushPushGo Sp. z o.o., Appchance Group Sp. z o.o. oraz Center.ai Sp. z o.o.

Poniżej zaprezentowano informacje finansowe dotyczące jednostek wchodzących w skład Grupy Vercom S.A., w których występują udziały niekontrolujące, przed wyłączeniami wewnątrzgrupowymi, uzgodnienie do pozycji sprawozdania z sytuacji finansowej oraz rachunku zysków i strat. Wyłączenia wewnątrzgrupowe zaprezentowano w osobnej linii.


w tys. zł	PushPushGo Sp. z o.o.	Appchance Group Sp. z o.o.	Center.ai Sp. z o.o.	Razem
Za okres od 1 stycznia 2025 r. do 31 grudnia 2025 r.
Przychody	5 107	12 006	4 331	21 444
Koszty operacyjne, w tym:	(5 070)	(9 508)	(4 111)	(18 689)
- amortyzacja	(135)	(507)	(293)	(935)
Pozostałe przychody/(koszty) operacyjne netto	(21)	28	(39)	(32)
Przychody/(Koszty) finansowe netto	(110)	(78)	(82)	(270)
Podatek dochodowy	35	(214)	-	(179)
Wynik finansowy netto (100%)	(59)	2 234	99	2 274
Wyłączenia wewnątrzgrupowe	(191)	44	-	(147)
Zysk netto przypadający udziałom niekontrolującym	(81)	1 092	47	1 058


w tys. zł	PushPushGo Sp. z o.o.	Appchance Group Sp. z o.o.	Center.ai Sp. z o.o.	Razem
Na dzień 31grudnia 2025 r.
Aktywa trwałe	42	3 969	375	4 386
Aktywa obrotowe, w tym:	1 917	2 706	1 148	5 771
- środki pieniężne i ich ekwiwalenty	1 411	574	665	2 650
Zobowiązania długoterminowe	-	(449)	(1 260)	(1 709)
Zobowiązania krótkoterminowe	(551)	(2 903)	(1 107)	(4 561)
Aktywa netto na dzień sprawozdawczy (100%)	1 408	3 323	(844)	3 887
Wyłączenia wewnątrzgrupowe	223	-	10	233
% udziałów niekontrolujących	32,58%	47,94%	47,94%
Aktywa netto udziałów niekontrolujących	531	1 593	(400)	1 725


w tys. zł	PushPushGo Sp. z o.o.	Appchance Group Sp. z o.o.	Center.ai Sp. z o.o.	Razem
Za okres od 1 stycznia 2024 r. do 31 grudnia 2024 r.
Przychody	5 220	10 754	3 309	19 283
Koszty operacyjne, w tym:	(4 792)	(8 998)	(3 557)	(17 347)
- amortyzacja	(179)	(483)	(331)	(993)
Pozostałe przychody/(koszty) operacyjne netto	(32)	(32)	7	(57)
Przychody/(Koszty) finansowe netto	-	(87)	(43)	(130)
Podatek dochodowy	(16)	(192)	-	(208)
Wynik finansowy netto (100%)	380	1 445	(284)	1 541
Wyłączenia wewnątrzgrupowe	(290)	(1)	-	(291)
Zysk netto przypadający udziałom niekontrolującym	29	692	(136)	585

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)


w tys. zł	PushPushGo Sp. z o.o.	Appchance Group Sp. z o.o.	Center.ai Sp. z o.o.	Razem
Na dzień 31grudnia 2024 r.
Aktywa trwałe	131	2 395	392	2 918
Aktywa obrotowe, w tym:	1 917	3 853	728	6 498
- środki pieniężne i ich ekwiwalenty	1 361	27	300	1 688
Zobowiązania długoterminowe	-	(351)	-	(351)
Zobowiązania krótkoterminowe	(581)	(2 515)	(2 064)	(5 160)
Aktywa netto na dzień sprawozdawczy (100%)	1 467	3 382	(944)	3 905
Wyłączenia wewnątrzgrupowe	414	-	9	423
% udziałów niekontrolujących	32,58%	47,94%	47,94%
Aktywa netto udziałów niekontrolujących	613	1 621	(448)	1 786

37.Transakcje z podmiotami powiązanymi

37.1.Transakcje z kluczowym personelem kierowniczym

Do kluczowego personelu kierowniczego Grupa zalicza Członków Zarządu i Rady Nadzorczej Spółki dominującej oraz Członków Zarządu i Rady Nadzorczej jednostki dominującej najwyższego szczebla cyber_Folks S.A.

Transakcje z Członkami Zarządu Spółki Dominującej


	Wartość transakcji w roku obrotowym kończącym się		Saldo na dzień
w tys. zł	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024
Krótkoterminowe świadczenia pracownicze - wynagrodzenia z tytułu pełnienia funkcji w Vercom S.A.	310	310	20	20
Koszty innych świadczeń pracowniczych / Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	188	173	8	7
Wynagrodzenia z tytułu świadczenia usług / Zobowiązania/(przedpłaty)	3 819	2 445	143	40
Wycena programu motywacyjnego w jednostce zależnej	568	-	-	-
Wycena programu motywacyjnego w jednostce dominującej	2 110	83	-	-
Przychody ze sprzedaży / Należności handlowe	27	-	-	-

Transakcje z Członkami Rady Nadzorczej Spółki Dominującej


	Wartość transakcji w roku obrotowym kończącym się		Saldo na dzień
w tys. zł	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024
Krótkoterminowe świadczenia pracownicze / Zobowiązania	229	229	13	14
Krótkoterminowe świadczenia pracownicze / Zobowiązania w jednostkach zależnych	42	51	4	-

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

Transakcje z Członkami Zarządu jednostki dominującej wyższego szczebla cyber_Folks S.A.


	Wartość transakcji w roku obrotowym kończącym się		Saldo na dzień
w tys. zł	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024
Krótkoterminowe świadczenia pracownicze - wynagrodzenia z tytułu pełnienia funkcji w Vercom S.A.	48	48	3	3
Krótkoterminowe świadczenia pracownicze - wynagrodzenia z tytułu pełnienia funkcji w jednostkach zależnych	7	12	-	1
Koszty innych świadczeń pracowniczych / Zobowiązania z tytułu świadczeń pracowniczych	56	51	4	3
Wynagrodzenia z tytułu świadczenia usług / Zobowiązania	167	126	14	17
Wycena programu motywacyjnego	-	23	-	-

Transakcje z Członkami Rady Nadzorczej jednostki dominującej cyber_Folks S.A.

W okresach sprawozdawczych zakończonych w dniach 31 grudnia 2025 r. oraz 31 grudnia 2024 r. Grupa Vercom nie przeprowadzała żadnych transakcji z Członkami Rady Nadzorczej jednostki dominującej najwyższego szczebla cyber_Folks S.A.

37.2.Transakcje z pozostałymi podmiotami powiązanymi


	Wartość transakcji w roku obrotowym kończącym się		Saldo na dzień
w tys. zł	31.12.2025	31.12.2024	31.12.2025	31.12.2024

Przychody ze sprzedaży / Należności handlowe	2 465	1 441	428	124
jednostka dominująca najwyższego szczebla	1 589	1 367	207	107
jednostki stowarzyszone	-	29	-	-
inne podmioty powiązane	877	45	221	17
Przychody finansowe / Należności finansowe	41	-	-	-
jednostka dominująca najwyższego szczebla	41	-	-	-
Płatności z tytułu leasingu udzielonego / Należności z tytułu leasingu udzielonego	217	340	657	6
jednostka dominująca najwyższego szczebla	217	340	657	6
Kaucje otrzymane	-	-	200	200
jednostka dominująca najwyższego szczebla	-	-	200	200
Odsetki otrzymane od pożyczek / Pożyczki udzielone	20	127	251	237
jednostka dominująca najwyższego szczebla	-	105	-	-
inne podmioty powiązane	20	22	251	237
Zakupy / Zobowiązania handlowe	7 221	4 537	259	297
jednostka dominująca najwyższego szczebla	3 473	1 621	7	54
inne podmioty powiązane	3 748	2 916	251	243
Opłaty z tytułu leasingu otrzymanego / Zobowiązania z tytułu leasingu otrzymanego	1 807	1 084	622	1 825
jednostka dominująca najwyższego szczebla	1 807	1 084	622	1 825

Transakcje z innymi podmiotami powiązanymi obejmują transakcje z jednostkami powiązanymi osobowo z Grupą na podstawie MSR 24 §9 b) vi).

Otrzymane i udzielone jednostkom powiązanym poręczenia oraz zabezpieczenia umowy kredytowej z dnia 10 stycznia 2025 r. zostały opisane w notach 28 i 32.

Transakcje z jednostkami powiązanymi są dokonywane na warunkach rynkowych.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

38.Informacje dotyczące średniego zatrudnienia

W okresie sprawozdawczym zakończonym 31 grudnia 2025 r. w Grupie Vercom zatrudnionych było średnio 176 pracowników, a na dzień 31 grudnia 2025 r. 174 osób. W okresie zakończonym w dniu 31 grudnia 2024 r. w Grupie Vercom zatrudnionych było średnio 163 pracowników, a na dzień 31 grudnia 2024 r. 165 osób.

39.Program motywacyjny rozliczany w formie akcji

W latach obrotowych 2021-2024 w Spółce dominującej funkcjonował program motywacyjny dla pracowników związanych z Vercom S.A. Ostatnie akcje w ramach Programu zostały przyznane wraz z zatwierdzeniem przez Zwyczajne Walne Zgromadzenie Vercom S.A. sprawozdania finansowego za rok 2024. Ostatnia sprzedaż akcji w ramach Programu zostanie wykonana w pierwszym kwartale roku 2026.

Łączny koszt programu motywacyjnego w latach obrotowych 2021-2024 wyniósł 4 004 tys. zł.

W dniu 7 maja 2025 r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie Vercom S.A. przyjęło uchwałę w sprawie wprowadzenia kolejnego programu motywacyjnego dla pracowników i osób współpracujących Vercom S.A. lub inną spółką z Grupy („Program”). Program dotyczy 4 lat obrotowych, tj. od 2025 do 2028 roku, i będzie rozliczany poprzez sprzedaż uczestnikom Programu akcji Spółki Vercom S.A. po ich cenie nominalnej (0,02 PLN za akcję) po spełnieniu warunków określonych w Programie. Dotychczas podpisane, pozostające w mocy Umowy o uczestnictwie w Programie datowane są na dzień 1 września 2025 r. (dzień przyznania zdefiniowany w MSSF 2 „Płatności w formie akcji”) i obejmują 183 700 akcji w podziale zgodnie z poniższą tabelą:


	Rok obrotowy
	2025	2026	2027	2028	Razem
Pula celu indywidualnego	25 672	22 053	22 072	22 053	91 850
Pula celu wynikowego	25 653	22 072	22 053	22 072	91 850
Razem	51 325	44 125	44 125	44 125	183 700

W Aktualnie w puli rezerwowej, możliwej do przyznania uczestnikom Programu, pozostaje 28 200 sztuk uprawnień do zakupu akcji.

Na dzień 31 grudnia 2025 r. rozpoznano koszt wynagrodzeń powiązany z programem motywacyjnym w kwocie 7 454 tys. zł. W roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2025 r. Grupa poniosła koszty związane z uruchomieniem programu motywacyjnego w wysokości 79 tys. zł.

Poniżej zaprezentowano zmiany ilości opcji oraz średnią cenę wykonania.


Kategoria opcji / instrumentów	Liczba opcji (szt.)	Średnia ważona cena	Liczba opcji (szt.)	Średnia ważona cena
	01.01.2025 - 31.12.2025		01.01.2024 - 31.12.2025
Stan na początek okresu	45 438	0,02	64 845	0,02
Przyznane w ciągu okresu	183 700	0,02	6 000	0,02
Wykonane w ciągu okresu	(14 301)	0,02	(19 601)	0,02
Wygasłe w ciągu okresu	-	-	(5 806)	0,02
Stan na koniec okresu	214 837	0,02	45 438	0,02
Opcje możliwe do wykonania na koniec okresu	82 462	0,02	45 438	0,02

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

Kryterium lojalnościowe i cele indywidualne będą rozpatrywane oddzielnie dla każdego uczestnika programu i odnosić będą się do każdego roku obowiązywania programu odrębnie. Wymagany poziom skorygowanej EBITDA w poszczególnych latach objętych programem, stanowiący warunek realizacji celu wynikowego przedstawiono w tabeli poniżej. W przypadku nieosiągnięcia celów programu w danym roku obrotowym, uprawnienia z puli powiązanej z tym celem mogą zostać przyznane w kolejnych latach obrotowych w przypadku osiągnięcia celu skumulowanego

Poziom kryteriów celu wynikowego programu motywacyjnego w poszczególnych latach obrotowych objętych programem.


	Rok obrotowy
w tys. zł	2025	2026	2027	2028
Poziom skonsolidowanej EBITDA Vercom wymagany do osiągnięcia celu wynikowego	135 000	165 000	195 000	230 000

W roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2025 r. Jednostka dominująca nie sprzedała jeszcze akcji uczestnikom nowego Programu.

Oszacowana wartość godziwa prawa do otrzymania pojedynczej akcji przez osobę uprawnioną w ramach obowiązywania programu lojalnościowego w kolejnych latach obrotowych, w ramach poszczególnych celów, została przedstawiona w tabeli poniżej.

Wartość godziwa jednego uprawnienia z poszczególnych pul w kolejnych latach obrotowych objętych programem.


	Rok obrotowy
w tys. zł	2025	2026	2027	2028
Wartość godziwa jednego uprawnienia (zarówno z puli celu indywidualnego jak i wynikowego)	125,19 zł	122,41 zł	118,69 zł	114,23 zł

Zastosowany model wyceny pozwalający na ustalenie wartości godziwej uprawnień do akcji bazował na symulacji Monte Carlo w oparciu o dane historyczne i założenia programu motywacyjnego. Kluczowe dane wsadowe do modelu stanowiły:

Cena emisyjna na moment podpisania umowy równa 127,20 zł,

Cena wykonania opcji na poziomie 0,02 zł,

Model wyceny bazował na geometrycznym ruchu Browna z następującymi parametrami:

Oczekiwana zmienność (wyrażona w skali roku) na poziomie ok. 36,31% - oszacowana na podstawie notowań cen akcji Spółki Vercom S.A. na GPW w Warszawie, począwszy od roku 2021,

Stopa wolna od ryzyka kalkulowana na bazie danych z rynku obligacji skarbowych,

Brak oczekiwań co do wypłacalnych dywidend w okresie obowiązywania programu.

Łączny koszt programu motywacyjnego w latach obrotowych 2025-2028 szacuje się na 16 228 tys. zł. Całkowity koszt programu zostanie rozpoznany w okresie jego trwania. Oczekiwany, na dzień sprawozdawczy, koszt programu pozostały do rozpoznania w poszczególnych latach przedstawiono w tabeli poniżej.

Grupa Kapitałowa Vercom

Skonsolidowane sprawozdanie finansowe

za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r.

(w tysiącach złotych)

Koszt programu motywacyjnego rozpoznany / oczekiwany do rozpoznania w kolejnych latach obrotowych


	Rok obrotowy
w tys. zł	2025	2026	2027	2028
Oczekiwany koszt programu motywacyjnego	7 454	5 208	2 542	1 023

Koszt programu motywacyjnego dla poszczególnych pul jest stały w poszczególnych kwartałach w trakcie ich obowiązywania, przy czym w pierwszych latach trwania programu w mocy pozostają ustalenia powiązane zarówno z celami w tych latach, jak też celami przypisanymi do lat kolejnych. Tym samym suma kosztów pul przypisanych do początkowych lat trwania programu, jest wyższa niż ich suma w latach kolejnych.

W przypadku, w którym założenia przyjęte na potrzeby szacunku ulegną zmianie, rzeczywisty koszt programu motywacyjnego może być inny od przedstawionego powyżej.

40.Wynagrodzenie podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych


w tys. zł	01.01.2025 - 31.12.2025	01.01.2024 - 31.12.2024
Obowiązkowe badanie jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych jednostki dominującej oraz jednostek zależnych	405	352
Usługi atestacyjne, w tym przeglądy jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych jednostki dominującej oraz jednostek zależnych *	185	168
Razem	590	520

* obejmuje wynagrodzenie za przegląd śródrocznych skróconych sprawozdań finansowych oraz badanie sprawozdania Rady Nadzorczej z wynagrodzeń Członków Zarządu i Rady Nadzorczej

41.Zdarzenia po dniu sprawozdawczym

Zmiana w składzie osobowym Rady Nadzorczej Jednostki dominującej

W dniu 12 marca 2026 r. Przewodniczący Rady Nadzorczej, Pan Jakub Dwernicki, złożył rezygnację z pełnienia funkcji Członka Rady Nadzorczej. W jego miejsce, z dniem 13 marca 2026 r., powołany został Pan Robert Stasik (szczegóły przedstawiono w nocie 1.2.).