XCSE:AGAT ESEF Annual Report
Agat Ejendomme A/S (XCSE:AGAT)
ESEF Annual Report
2025-12-11
For: 2025-10-31
View Original
Added on
September 22, 2026
DELÅRSRAPPORT
1.-3. kvartal 2025/26
10. december 2025
Delårsrapport for perioden 1.2.2025-31.10.2025
CVR-nr. 24256782
Resumé
Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2025/26 - Agat Ejendomme A/S
2/20
RESUMÉ
Resultat før værdireguleringer og skat (og før skat af resultat af joint ventures) udgør for 1.-3. kvartal 2025/26 DKK 9,0 mio.
mod DKK 5,2 mio. i samme periode året før.
Driften af ejendomsporteføljen udgør DKK 10,6 mio. hvilket er bedre end samme periode året før og i overensstemmelse
med det senest forventede.
Nettolejeindtægterne udgør i 1.-3. kvartal 2025/26 DKK 32,2 mio. mod DKK 33,0 mio. i samme periode året før. Nettole-
jeindtægterne er i en periode af i de første ni måneder af 2025/26 påvirket af bl.a. engangsomkostninger og en planlagt
midlertidig tomgang i forbindelse med udskiftning af enkelte lejere.
Periodens værdireguleringer udgør DKK 2,9 mio. Der er ikke ændret afkastkrav i perioden.
Periodens resultat udgør DKK 11,9 mio. mod DKK -56,1 mio. i samme periode året før, og er således en betydelig forbedring
i forhold til samme periode året før, hvor resultatet var påvirket af negative værdireguleringer på DKK 64,2 mio.
Balancen udgør pr. 31. oktober 2025 DKK 781,4 mio. mod DKK 771,1 mio. pr. 31. januar 2025. Egenkapitalen udgør DKK
279,4 mio. og svarer til en soliditet på 35,8 %. Ejendomsporteføljen udgør 90,7 % af koncernens balance.
Som et led i afviklingen af koncernens restaktiviteter er de resterende ca. 22.000 m
2
kontorbyggeretter på Østre Havn i Aal-
borg solgt med effekt pr. 1. oktober 2025, og der er indgået betinget aftale om salg af koncernens jordstykke i Sosnowiec
i Polen. Endelig afregning og effektuering af handlerne vil forbedre koncernens likviditetsberedskab.
Bestyrelsen traf den 11. juni 2025 beslutning om endelig gennemførelse af den kapitalnedsættelse i selskabet, som blev
besluttet på selskabets ordinære generalforsamling den 29. april 2025.
Ledelsen forventer fortsat et koncernresultat før værdireguleringer og skat på DKK 4-8 mio. for regnskabsåret 2025/26.
Resultatforventningerne fordeles således:
• Et resultat før værdireguleringer og skat af ejendomsporteføljen på DKK 10-13 mio. og
• Et resultat før skat af restaktiviteterne på DKK -6 til -5 mio.
Der henvises i øvrigt til ledelsesberetningens side 8.
Kontaktdetaljer:
Adm. direktør Robert Andersen
Tel. +45 8896 1010
Udtalelser om fremtiden
De forventninger, der er omtalt i denne delårsrapport, herunder forventninger til indtjeningen, er i sagens natur forbundet med
risici og usikkerheder, hvilket kan medføre afvigelser i forhold til det forventede. Forventningerne kan blive påvirket af bl.a.
den usikre geopolitiske situation i verden, af faktorer generelle for branchen, herunder inflations- og renteudviklingen og af
faktorer som nævnt under Risikoforhold og i koncernregnskabets note 2, Regnskabsmæssige skøn og vurderinger, i koncernens
årsrapport 2024/25.
Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2025/26 - Agat Ejendomme A/S
3/20Hoved- og nøgletal for koncernen
HOVED
-
OG NØGLETAL FOR KONCERNEN
DKK mio.
9 mdr.
2025/26
9 mdr.
2024/25
3. kvartal
2025/26
3. kvartal
2024/25
Hele året
2024/25
Hovedtal
Nettoomsætning 53,9 52,4 18,5 16,1 70,4
Værdiregulering investeringsejendomme, netto 2,0 -26,6 0,6 0,9 -26,4
Bruttoresultat 24,6 -3,6 8,0 7,1 0,5
Indtægter af kapitalandele i joint ventures 6,3 -34,5 4,5 -0,1 -35,5
Resultat af primær drift (EBIT) 18,2 -50,8 8,3 3,1 -52,0
Finansiering m.v. -6,3 -5,3 -2,2 -0,3 -7,2
Resultat før skat 11,9 -56,1 6,1 2,8 -59,2
Periodens resultat 11,9 -56,1 6,1 2,8 -63,3
Periodens totalindkomst 12,2 -57,7 6,3 1,1 -65,0
Samlede værdireguleringer inkl.værdireg. indeholdt i
Indtægter af kapitalandele i joint ventures 2,9 -64,2 1,0 0,9 -65,6
Samlet balance 781,4 781,1 - - 771,1
Investeringsejendomme 564,7 559,1 - - 558,4
Projektportefølje 36,5 45,1 - - 39,9
Egenkapital 279,4 274,6 - - 267,3
Periodens pengestrøm -4,7 -16,3 5,2 -6,1 -22,2
Netto rentebærende gæld, ultimo 381,2 371,3 - - 374,3
Nøgletal
Egenkapitalforrentning (ROE)* 4,4 % -18,5 % - - -21,1 %
Soliditetsgrad (egenkapital) 35,8 % 35,2 % - - 34,7 %
Indre værdi i DKK pr. aktie 2,4 2,3 - - 2,3
Kurs/indre værdi (P/BV) 0,5 0,7 - - 0,6
Antal aktier, ultimo 117.783.335 117.783.335 - - 117.783.335
Resultat i DKK pr. aktie (EPS) 0,1 -0,5 0,1 0,0 -0,5
Udbytte i DKK pr. aktie 0 0 - - 0
Børskurs i DKK pr. aktie 1,2 1,6 - - 1,3
* Der er ikke foretaget omregning til helårsbasis.
Hoved- og nøgletal er defineret og beregnet i overensstemmelse med Finansforeningens online version af ”Anbefalinger
& Nøgletal”.
For definition af nøgletal henvises til koncernens årsrapport 2024/25, note 1. Netto rentebærende gæld er defineret som
rentebærende forpligtelser med fradrag af rentebærende aktiver, herunder likvide beholdninger.
Ledelsesberetning
Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2025/26 - Agat Ejendomme A/S
4/20
STRATEGISK FOKUS
Bestyrelsen og direktionen ønsker den bedste værdiskabelse for selskabets aktionærer, og for nuværende anses den bed-
ste strategi herfor fortsat at være følgende:
• Løbende at forbedre driften i ejendomsporteføljen.
• Fortsat at afvikle restaktiviteterne.
Som tidligere oplyst, er det danske shoppingcenter BROEN Shopping, der i dag ejes i et joint venture mellem CapMan
Nordic Real Estate (65 %) og Agat Ejendomme (35 %), udbudt til salg i markedet. Agat Ejendomme forbliver gerne medejer
og fortsætter også gerne med at varetage udlejning, administration og asset management af centret. Såfremt en investor
ønsker at overtage ejendommen 100 %, kan Agat Ejendomme blive tvunget til at sælge sin ejerandel med.
Ledelsen arbejder for, at Agat Ejendomme, hvis der bliver mulighed herfor, og prisen i øvrigt vurderes fornuftig, kan være i
stand til at øge sin ejerandel i centret under forudsætning af, at den nødvendige finansiering kan tilvejebringes. En forøgel-
se af ejerandelen kan, bortset fra finansiering, finde sted uden at øge koncernens omkostninger.
Generalforsamlingen traf den 29. april 2025 beslutning om at vedtage en nedsættelse af selskabets aktiekapital ved hen-
læggelse til en særlig reserve, herunder ændring af aktiernes stykstørrelse til kr. 0,10 og konsekvensændringer af vedtæg-
terne.
Selskabskapitalen nedsættes fra DKK 117.783.335 med DKK 106.005.001,50 til DKK 11.778.333,50. Henlæggelsen til en
særlig reserve vil udgøre DKK 106.005.001,50, og kapitalnedsættelsen sker således til kurs 100, dvs. med et beløb svarende
til det nominelle nedsættelsesbeløb.
Nedsættelsen af aktiekapitalen påvirker ikke det samlede antal aktier eller stemmerettigheder i selskabet og dermed heller
ikke den enkelte aktionærs antal aktier eller stemmerettigheder.
Kapitalnedsættelsen blev efter endt proklama endeligt gennemført den 11. juni 2025.
-
3. KVARTAL 2025/26
Resultat før værdireguleringer og skat (og før skat af resultat af joint ventures) udgør for 1.-3. kvartal 2025/26 DKK 9,0 mio.
mod DKK 5,2 mio. i samme periode året før.
Periodens resultat udgør DKK 11,9 mio. mod DKK -56,1 mio. i samme periode året før, og er således en betydelig forbedring
i forhold til samme periode året før, hvor resultatet var påvirket af negative værdireguleringer på DKK 64,2 mio. Periodens
værdireguleringer inkl. værdireguleringer af ejendomsporteføljen i joint ventures udgør DKK 2,9 mio.
Fordelt på forretningsområder kan 1.-3. kvartal 2025/26 opsummeres således:
13,5 -1,6
Ejendomsportefølje Restaktiviteter
90,7% 9,3%
Ejendomsportefølje Restaktiviteter
218,8 60,6
Ejendomsportefølje Restaktiviteter
Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2025/26 - Agat Ejendomme A/S
5/20Ledelsesberetning
Resultatet er fordelt som følger:
DKK mio.
Q1
2025/26
Q2
2025/26
Q3
2025/26
Q1-Q3
2025/26
Guidance
2025/26
Q1-Q3
2024/25
Ejendomsportefølje 3,1 3,9 3,6 10,6 10-13 9,8
Restaktiviteter -1,7 -1,4 1,5 -1,6 -6 til -5 -4,6
Resultat før værdireguleringer og skat 1,4 2,5 5,1 9,0 4-8 5,2
Værdireg. af ejendomsporteføljen, netto 1,0 0,9 1,0 2,9 -64,2
Resultat før skat og før skat indeholdt i resultat af
joint ventures
2,4 3,4 6,1 11,9 -59,0
Skat af resultat i joint ventures 0,0 0,0 0,0 0,0 2,9
Resultat før skat 2,4 3,4 6,1 11,9 -56,1
EJENDOMSPORTEFØLJE
Resultat før skat (og før skat af resultat af joint ventures) af koncernens ejendomsportefølje udgør i 1.-3. kvartal 2025/26
DKK 13,5 mio., fordelt med DKK 10,6 mio. i drift og DKK 2,9 mio. i værdireguleringer. Det tilsvarende resultat for samme
periode året før udgjorde DKK -54,4 mio., og resultat før skat (og før skat af resultat af joint ventures) er således væsentligt
forbedret i forhold til sammenligningsperioden, hvor værdireguleringer i ejendomsporteføljen udgjorde DKK -64,2 mio.
mod DKK 2,9 mio. i 1.-3. kvartal 2025/26.
Der har i de første 9 måneder af 2025/26 været en markant stigning i investeringsaktiviteten i ejendomsmarkedet, primært
drevet af en høj efterspørgsel efter boligudlejningsejendomme. Også detailejendomme har oplevet en betydelig stigning
i transaktionsvolumen i forhold til samme periode sidste år. Investeringsefterspørgslen efter detailejendomme koncentrer
sig fortsat primært om dagligvarebutikker med gode placeringer og lange lejekontrakter, men der er også gennemført
større handler med shoppingcentre, hvilket kan indikere, at shoppingcentre igen kan blive et mere relevant investeringsob-
jekt for investorerne.
Ledelsen har samlet set vurderet, at der ikke er ændret afkastkrav i perioden, hvilket underbygges af markedsrapporter.
Periodens værdireguleringer udgør for 1.-3. kvartal 2025/26 DKK 2,9 mio. I lighed med tidligere år indhentes opdaterede
eksterne vurderingsrapporter på koncernens shopping- og outletcentre til brug for årsrapporten 2025/26.
Nettolejeindtægterne udgør i 1.-3. kvartal 2025/26 DKK 32,2 mio. mod DKK 33,0 mio. i samme periode året før. Nettole-
jeindtægterne er i en periode af i de første ni måneder af 2025/26 påvirket af bl.a. engangsomkostninger og en planlagt
midlertidig tomgang i forbindelse med udskiftning af enkelte lejere.
Driften af ejendomsporteføljen udgør DKK 10,6 mio. hvilket er bedre end samme periode året før og i overensstemmelse
med det senest forventede.
Ejendomsporteføljen har en udlejningsgrad på 90 %. Idet porteføljen primært består af ejendomme i butikssegmentet, er
der en væsentlig risikoeksponering i forhold til udviklingen i detailhandlen.
Resultatet i 1.-3. kvartal 2025/26 for ejendomsporteføljen kan nærmere specificeres således:
DKK mio. Q1-Q3 2025/26 Q1-Q3 2024/25
Nettolejeindtægter 23,7 23,5
Nettolejeindtægter, JV 8,5 9,5
32,2 33,0
Bruttoresultat i øvrigt 0,1 0,5
32,3 33,5
Overhead-omkostninger, inkl. JV 9,7 9,6
22,6 23,9
Finansieringsudgifter, netto -6,1 -6,8
Finansieringsudgifter, netto, JV -5,9 -7,3
10,6 9,8
Værdireguleringer 2,0 -26,6
Værdireguleringer indeholdt i resultat af joint ventures 0,9 -37,6
Resultat før skat indeholdt i resultat af joint ventures 13,5 -54,4
Skat indeholdt i resultat af joint ventures 0,0 2,9
Resultat før skat 13,5 -51,5
Ledelsesberetning
Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2025/26 - Agat Ejendomme A/S
6/20
DKK mio. 31.10.25 31.1.25
Balancesum 709,1 698,5
Egenkapitalbinding 218,8 209,3
Den samlede værdi af ejendommene i porteføljen udgør pr. 31. oktober 2025 DKK 758,4 mio. fordelt således:
DKK mio. 31.10.25 31.1.25
Investeringsejendomme (I)
564,7 558,4
Ejendomme i joint ventures
193,7 195,5
I alt
758,4 753,9
Segmentfordeling af porteføljen:
Shopping- og outletcentre m.v. 97,9 %
97,8 %
Retail i øvrigt 1,1 %
1,2 %
Boliger 1,0 % 1,0 %
Ejendomsporteføljen består pr. 31. oktober 2025 af følgende ejendomme fordelt på i alt 73.500 m²:
Ejendom Areal (m
2
) Ejerandel Udlejningsgrad
Anvendt
afkastkrav
Sillebroen Shopping, Frederikssund 26.400 100 % 90 % 7,50 %
BROEN Shopping, Esbjerg (joint venture) 32.800 35 % 93 % 7,50 %
Lejligheder, Smedelundsgade, Holbæk 350 100 % 100 % 5,00 %
Butiksejendom, Brønderslev 1.200 100 % 52 % 9,25 %
Outlet Arena Moravia, Ostrava, Tjekkiet 12.750 100 % 85 % 7,75 %
Sillebroen Shopping, Frederikssund
Udlejningsgraden i centret udgør 90 %. Væsentlige lejere er bl.a. Kvickly, Nordisk Film, Sats, H&M, Matas, Bog & Idé og Café
Vivaldi. Sportmaster-lejemålet har gennemgået en ombygning og opgradering og er åbnet igen i april 2025 med det nye
Sports World-koncept. Der arbejdes videre med at styrke udlejningssituationen i centret.
En ny lokalplan fra 2024 giver Agat Ejendomme mulighed for at udvide ejendommen med ca. 4.000 m² boliger.
Ledelsen har endvidere igangsat projekt ”Sillebroen, version 2.0”. Centret, der er ca. 15 år gammelt, kan med fordel opgra-
deres på flere områder, og arbejdet hermed er påbegyndt, så centret fortsat kan fremstå relevant og tidssvarende for både
lejere og de besøgende i centret.
Udlejningsgraden i centret udgør 93 %. De største lejere er bl.a. FØTEX, Nordisk Film, PureGym, H&M, Kings & Queens,
Burger King, Flammen, Café Vivaldi og Bahne. Af andre lejere kan nævnes bl.a. Matas, Only, Bog & Idé/Legekæden, Vero
Moda og Jack & Jones. Sport24 har i april 2025 åbnet en butik på ca. 1.000 m
2
i centret.
Salling Group er indtrådt med FØTEX-konceptet i det tidligere Kvickly-lejemål, og FØTEX åbnede i BROEN Shopping den
21. juni 2025.
Der arbejdes videre med fortsat at styrke udlejningssituationen i centret.
Ejendommen, der i dag ejes i et joint venture mellem CapMan Nordic Real Estate (65 %) og Agat Ejendomme (35 %), er
udbudt til salg i markedet.
Outlet Arena Moravia, Ostrava, Tjekkiet
Udlejningsgraden udgør aktuelt 85 %. Flere internationale brands er repræsenteret i centret, bl.a. Adidas, Puma, Tommy
Hilfiger, Gant, GUESS, Skechers og Levi’s, ligesom supermarkedskæden BILLA har butik i centret. Senest har BESTSELLER
åbnet en ONLY-butik i centret, og en ny lejer med brands som Karl Lagerfeld, Diesel og Peak Performance har netop åbnet
butik i centret. Der er fortsat fokus på at styrke udlejningssituationen.
Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2025/26 - Agat Ejendomme A/S
7/20Ledelsesberetning
RESTAKTIVITETER
De væsentligste aktiviteter under restaktiviteter består pr. 31. oktober 2025 af tre grunde/projekter i Danmark, to grunde i
Polen og en grund i Letland. Grundene ønskes afhændet snarest muligt.
De resterende kontorbyggeretter på Østre Havn i Aalborg er solgt med effekt pr. 1. oktober 2025. Byggeretterne har været
ejet i et joint venture, hvor Agat Ejendommes ejerandel udgør 50 %. Avancen ved salget er indregnet i resultat af joint
ventures for 1.-3. kvartal 2025/26. En del af købesummens betaling er aftalt udskudt, indtil yderligere forhold er på plads,
heriblandt at der er opnået en endelig og upåanket lokalplan, der kan rumme købers projekt.
Herudover er en mindre del af koncernens jordstykke i Sosnowiec solgt primo august 2025, og der er indgået aftale om
salg af den resterende af grund, betinget af opnåelse af byggetilladelse. Denne handel forventes effektueret medio 2026.
En endelig afregning og effektuering af handlerne vil forbedre koncernens likviditetsberedskab.
Resultat før skat af restaktiviteterne udgør i 1.-3. kvartal 2025/26 DKK -1,6 mio. mod DKK -4,6 mio. i samme periode året før.
Resultatet er en kombination af den indregnede avance fra salg af byggeretter og en konsekvens af, at grundene i øvrigt
ikke genererer løbende indtjening, hvorfor omkostningerne i restaktiviteter ikke kan dækkes ind af driften fra aktiviteterne.
Balancen udgør pr. 31. oktober 2025 DKK 72,3 mio. svarende til 9,3 % af koncernbalancen.
DKK mio. Q1-Q3 2025/26 Q1-Q3 2024/25
Omsætning 3,1 3,0
Bruttoresultat -1,0 -0,8
Resultat af joint ventures (ekskl. skat) 2,6 -2,1
Omkostninger 3,0 3,2
Resultat før skat -1,6 -4,6
DKK mio. 31.10.25 31.1.25
Kapitalandele i joint ventures 26,7
19,4
Grunde 36,5 39,9
Balancesum 72,3
72,6
Egenkapitalbinding 60,6
58,0
Kapitalandele i joint ventures omfatter koncernens ejerandele i Kommanditaktieselskabet Østre Havn og SporbyenScandia
P/S.
Koncernens ejerandel i SporbyenScandia P/S er i regnskabsårets første ni måneder øget fra 50 % til 67,4 % i august 2025
og til 94,2 % i oktober 2025. I kraft af den indgåede ejeraftale vedrørende SporbyenScandia P/S behandles koncernens
ejerandel fortsat som et joint venture på trods af en ejerandel på nu 94,2 %. De tilbageværende byggeretter i Sporbyen er
til salg, og der er drøftelser med potentielle investorer til dele heraf.
Nedenfor er de tilbageværende grunde oplistet.
Bogført
værdi
31.10.25 Aktivitet
Grunde, Danmark 10,1 Omfatter 2 grunde med samlet 2-4.000 m² byggeretter til butikker
og boliger.
Grund, Bytom, Polen 15,4 Der er indgået aftale om salg af grunden, betinget af bl.a. myndig-
hedsforhold. Grunden forventes solgt ultimo 2026.
Grund, Sosnowiec, Polen 5,6 Grund til boligformål. Der er indgået betinget aftale om salg af grun-
den. Salget er betinget af opnåelse af byggetilladelse, forventeligt
medio 2026.
Grund, Milgravja Street, Riga, Letland 3,0 Tidligere indgået betinget aftale om salg af en del af grunden er an-
nulleret, idet der ikke kunne opnås byggetilladelse til det påtænkte
projekt. Det samlede areal er nu udbudt til salg via mægler.
Øvrige 2,4
Restaktiviteter i alt 36,5
Ledelsesberetning
Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2025/26 - Agat Ejendomme A/S
8/20
FORVENTNINGER TIL 2025/26 OG ANDRE UDSAGN OM FREMTIDEN
Ledelsen forventer fortsat et koncernresultat før værdireguleringer og skat på DKK 4-8 mio. for regnskabsåret 2025/26.
Resultatforventningerne fordeles således:
• Et resultat før værdireguleringer og skat af ejendomsporteføljen på DKK 10-13 mio. og
• Et resultat før skat af restaktiviteterne på DKK -6 til -5 mio.
Driften af ejendomsporteføljen er i 1.-3. kvartal 2025/26 realiseret i overensstemmelse med det senest forventede, og
ledelsen fastholder forventningerne til resultat før værdireguleringer og skat af ejendomsporteføljen på DKK 10-13 mio.
I resultatforventningerne indgår fortsat, at der ikke sker væsentlige ændringer i porteføljen, hverken i form af køb eller salg
af ejendomme.
I relation til koncernens restaktiviteter fastholder ledelsen ligeledes forventningerne til et resultat før skat på DKK -6 til -5
mio., idet resultatet af koncernens restaktiviteter forventes at være negativt i 4. kvartal 2025/26.
Grundene i koncernens restaktiviteter genererer ingen løbende indtjening, og omkostningerne i restaktiviteterne kan der-
for ikke dækkes ind af driften fra aktiviteterne. Desuden er den væsentligste del af grundene værdiansat til forventet net-
torealisationsværdi, og øvrige grundsalg i 2025/26 forventes derfor ikke at kunne forbedre indtjeningen i restaktiviteter
væsentligt.
De væsentligste risici knyttet til resultatforventningerne er fortsat:
Ejendomsportefølje
En række faktorer kan påvirke besøgs- og omsætningstal i koncernens shopping- og outletcentre og eventuelt medføre
en lavere indtjening i koncernens ejendomsportefølje end forventet. Usikkerhedsfaktorerne er bl.a. den usikre geopolitiske
situation i verden, inflations- og renteudvikling, lønudvikling m.v. – alt sammen faktorer, der kan påvirke forbrugernes rå-
dighedsbeløb og købelyst.
Restaktiviteter
Agat Ejendomme er fortsat involveret i enkelte tvister og retssager vedrørende projekter gennemført i tidligere år. Ledelsen
har vurderet de enkelte forhold og på den baggrund indarbejdet reservationer til imødegåelse heraf. Forholdene er van-
skelige at vurdere, og der er risiko for, at der kan komme afvigelser.
Ledelsen ønsker at afhænde aktiverne i restaktiviteter snarest muligt. Den væsentligste del af grundene er værdiansat til
forventet nettorealisationsværdi, og der er således risiko for, at et eller flere grundsalg kan ende med tab.
De forventninger, der er omtalt i denne delårsrapport, herunder forventninger til indtjeningen, er i sagens natur forbundet med
risici og usikkerheder, hvilket kan medføre afvigelser i forhold til det forventede. Forventningerne kan blive påvirket af bl.a.
den usikre geopolitiske situation i verden, af faktorer generelle for branchen, herunder inflations- og renteudviklingen og af
faktorer som nævnt under Risikoforhold og i koncernregnskabets note 2, Regnskabsmæssige skøn og vurderinger, i koncernens
årsrapport 2024/25.
Resultat før værdireguleringer og skat (og før skat af resultat af joint ventures) udgør for 1.-3. kvartal 2025/26 DKK 9,0 mio.
mod DKK 5,2 mio. i samme periode året før.
Periodens resultat udgør DKK 11,9 mio. mod DKK -56,1 mio. i samme periode året før, og er således en betydelig forbedring
i forhold til samme periode året før, hvor resultatet var påvirket af negative værdireguleringer på DKK 64,2 mio. Periodens
værdireguleringer inkl. værdireguleringer af ejendomsporteføljen i joint ventures udgør DKK 2,9 mio.
Omsætningen er realiseret med DKK 53,9 mio. mod DKK 52,4 mio. i samme periode året før. Omsætningen består primært
af lejeindtægter fra koncernens investeringsejendomme.
Bruttoresultatet udgør DKK 24,6 mio. mod DKK -3,6 mio. i samme periode året før. I bruttoresultatet indgår værdiregule-
ringer af investeringsejendomme med DKK 2,0 mio. mod DKK -26,6 mio. i sammenligningsperioden.
Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2025/26 - Agat Ejendomme A/S
9/20Ledelsesberetning
Resultat af joint ventures udgør DKK 6,3 mio. mod DKK -34,5 mio. i samme periode året før. I resultatet indgår værdiregu-
lering af investeringsejendomme med DKK 0,9 mio. mod DKK -37,6 mio. i sammenligningsperioden.
Personaleomkostninger, andre eksterne omkostninger og afskrivninger udgør DKK 12,7 mio. og er på niveau med omkost-
ningerne i samme periode året før. Ledelsen har fortsat fokus på at reducere omkostningerne i koncernen i takt med, at
forretningsomfanget reduceres.
Nettofinansieringsudgifterne udgør DKK 6,3 mio. mod DKK 5,3 mio. i samme periode året før.
Balancen udgør pr. 31. oktober 2025 DKK 781,4 mio. mod DKK 771,1 mio. pr. 31. januar 2025. Ejendomsporteføljen udgør
90,7 % af koncernens balance, mens restaktiviteter udgør 9,3 %.
Dagsværdien af koncernens investeringsejendomme udgør DKK 564,7 mio. mod DKK 558,4 mio. pr. 31. januar 2025. Der
er ikke ændret afkastkrav i perioden.
Nettoinvestering i og tilgodehavender hos joint ventures udgør pr. 31. oktober 2025 DKK 109,8 mio. mod DKK 94,4 mio.
pr. 31. januar 2025.
Grunde m.v. udgør DKK 36,5 mio. mod DKK 39,9 mio. pr. 31. januar 2025.
Indeståender på deponerings- og sikringskonti udgør DKK 15,8 mio. mod DKK 15,1 mio. pr. 31. januar 2025. Beløbet består
primært af deponeringer, hvor betingelserne for frigivelse endnu ikke er opfyldt.
Likvide beholdninger udgør DKK 14,1 mio. mod DKK 18,8 mio. pr. 31. januar 2025. Gæld til kreditinstitutter er i perioden
forøget med netto DKK 1,5 mio.
Der er i juni 2025 gennemført en kapitalnedsættelse, hvor selskabets aktiekapital nedsættes ved ændring af aktiernes styk-
størrelse til kr. 0,10 og samtidig henlæggelse til en særlig reserve. Selskabskapitalen er således nedsat fra DKK 117.783.335
med DKK 106.005.001,50 til DKK 11.778.333,50. Henlæggelsen til en særlig reserve udgør DKK 106.005.001,50, og indgår
pr. 31. oktober 2025 i posten Andre reserver under egenkapitalen.
Koncernens egenkapital udgør DKK 279,4 mio. mod DKK 267,3 mio. pr. 31. januar 2025. Ændringen svarer i al væsentlighed
til periodens resultat. Soliditeten udgør 35,8 % mod 34,7 % pr. 31. januar 2025.
Koncernens samlede forpligtelser udgør DKK 502,0 mio. mod DKK 503,8 mio. pr. 31. januar 2025. De samlede forpligtelser
udgøres primært af gæld til kreditinstitutter.
Den kortfristede del af gælden til kreditinstitutter udgør pr. 31. oktober 2025 DKK 14,6 mio. mod DKK 74,6 mio. pr. 31. juli
2025 og DKK 17,8 mio. pr. 31. januar 2025. Finansieringen af koncernens outletcenter i Ostrava, Tjekkiet havde udløb den
30. juni 2026, og blev derfor præsenteret som kortfristet gæld pr. 31. juli 2025. Banken har i 3. kvartal 2025/26 bevilget
en kombineret forhøjelse og forlængelse af lånet, hvorved lånet er forhøjet med ca. DKK 15 mio. og forlænget til den 31.
marts 2030.
Koncernens netto rentebærende gæld udgør DKK 381,2 mio. mod DKK 374,3 mio. pr. 31. januar 2025.
Periodens pengestrømme udgør DKK -4,7 mio. mod DKK -16,3 mio. i samme periode året før.
Pengestrømme fra driftsaktivitet udgør DKK 4,5 mio. mod DKK 5,6 mio. i samme periode året før.
Pengestrømme fra investeringsaktivitet udgør DKK -7,5 mio. mod DKK 0,1 mio. i samme periode året før.
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet udgør DKK -1,7 mio. mod DKK -22,0 mio. i samme periode året før, primært som
følge af nedbringelse af gæld til kreditinstitutter.
ØKONOMISKE STYREMÅL
Ledelsen har en målsætning om på koncernniveau at opfylde en soliditet på minimum 30 %, målt ved aflæggelse af delårs-
og årsrapporter. Pr. 31. oktober 2025 udgør soliditeten 35,8 %.
Ledelsesberetning
Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2025/26 - Agat Ejendomme A/S
10/20
Der er ikke indtrådt begivenheder efter regnskabsperiodens udløb, der i væsentligt omfang påvirker koncernens finansielle
stilling.
RISIKOFORHOLD
De væsentligste risikoforhold for koncernen er beskrevet i koncernens årsrapport for 2024/25, hvortil der henvises.
Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2025/26 - Agat Ejendomme A/S
11/20Ledelsespåtegning
LEDELSESPÅTEGNING
DIREKTIONEN
Koncernregnskab
Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2025/26 - Agat Ejendomme A/S
12/20
Resultatopgørelse
DKK mio. Note
9 mdr.
2025/26
9 mdr.
2024/25
3. kvartal
2025/26
3. kvartal
2024/25
Hele året
2024/25
Nettoomsætning 4 53,9 52,4 18,5 16,1 70,4
Projektomkostninger -31,3 -29,4 -11,1 -9,9 -43,5
Værdiregulering, investeringsejendomme, netto 2,0 -26,6 0,6 0,9 -26,4
Bruttoresultat 24,6 -3,6 8,0 7,1 0,5
Indtægter af kapitalandele i joint ventures 6,3 -34,5 4,5 -0,1 -35,5
Bruttoresultat inkl. indtægter af kapitalandele
i joint ventures
Andre eksterne omkostninger 3,7 3,8 1,2 1,1 5,3
Personaleomkostninger 8,2 8,2 2,7 2,6 10,7
Resultat før finansiering og afskrivninger 19,0 -50,1 8,6 3,3 -51,0
Af- og nedskrivninger på langfristede aktiver 0,8 0,7 0,3 0,2 1,0
Resultat af primær drift 18,2 -50,8 8,3 3,1 -52,0
Finansielle indtægter 2,8 5,4 0,9 2,9 6,6
Finansielle omkostninger -9,1 -10,7 -3,1 -3,2 -13,8
Resultat før skat 11,9 -56,1 6,1 2,8 -59,2
Skat af periodens resultat 0,0 0,0 0,0 0,0 4,1
Periodens resultat 11,9 -56,1 6,1 2,8 -63,3
Resultat pr. aktie i DKK
Resultat pr. aktie (EPS) 0,1 -0,5 0,1 0,0 -0,5
Totalindkomstopgørelse
Periodens resultat 11,9 -56,1 6,1 2,8 -63,3
Poster, som kan blive omklassificeret til resultatet:
Valutakursregulering vedrørende udenlandske virksomheder 0,1 -0,1 0,1 -0,1 -0,1
Valutakursregulering, reklassificeret til resultatet 0,0 -1,5 0,0 -1,5 -1,5
Værdiregulering af sikringsinstrumenter 0,2 0,0 0,1 -0,1 0,0
Skat af anden totalindkomst 0,0 0,0 0,0 0,0 -0,1
Periodens anden totalindkomst 0,3 -1,6 0,2 -1,7 -1,7
Periodens totalindkomst 12,2 -57,7 6,3 1,1 -65,0
Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2025/26 - Agat Ejendomme A/S
13/20Koncernregnskab
DKK mio. Note 31.10.2025 31.1.2025
Langfristede aktiver
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar 0,3 0,4
Leasingaktiver 1,2 1,7
Materielle aktiver 1,5 2,1
Investeringsejendomme 5 564,7 558,4
Investeringsejendomme 564,7 558,4
Kapitalandele i joint ventures 50,4 36,2
Tilgodehavender hos joint ventures 58,7 56,2
Finansielle aktiver 109,1 92,4
Udskudte skatteaktiver 11,4 11,4
Andre langfristede aktiver 11,4 11,4
Langfristede aktiver 686,7 664,3
Kortfristede aktiver
Grunde og igangværende projekter 36,5 39,9
Tilgodehavender fra salg af varer og tjenesteydelser 4,3 2,2
Tilgodehavender hos joint ventures 0,7 2,0
Andre tilgodehavender 1,2 4,2
Periodeafgrænsningsposter 17,9 20,6
Tilgodehavender 24,1 29,0
Andre værdipapirer og kapitalandele 4,2 4,0
Indeståender på deponerings- og sikringskonti 6 15,8 15,1
Likvide beholdninger 6 14,1 18,8
Kortfristede aktiver 94,7 106,8
Aktiver 781,4 771,1
Koncernregnskab
Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2025/26 - Agat Ejendomme A/S
14/20
DKK mio. Note 31.10.2025 31.1.2025
Egenkapital
Aktiekapital 7 11,8 117,8
Andre reserver 8 71,6 -34,7
Overført resultat 196,0 184,2
Egenkapital 279,4 267,3
Forpligtelser
Kreditinstitutter 451,9 447,1
Leasingforpligtelser 4,9 7,4
Langfristede forpligtelser 456,8 454,5
Kreditinstitutter 14,6 17,8
Leverandørgæld 9,2 9,8
Selskabsskat 0,2 0,2
Anden gæld 11,3 11,5
Leasingforpligtelser 3,7 3,7
Periodeafgrænsningsposter 6,2 6,3
Kortfristede forpligtelser 45,2 49,3
Forpligtelser 502,0 503,8
Passiver 781,4 771,1
Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2025/26 - Agat Ejendomme A/S
15/20Koncernregnskab
Egenkapitalopgørelse
DKK mio.
Aktie-
kapital
Andre
reserver
Overført
resultat
Egenkapital
i alt
Egenkapital pr. 1. februar 2024 117,8 -33,0 247,5 332,3
Periodens resultat 0,0 0,0 -56,1 -56,1
Periodens anden totalindkomst 0,0 -1,6 0,0 -1,6
Periodens totalindkomst 0,0 -1,6 -56,1 -57,7
Egenkapital pr. 31. oktober 2024 117,8 -34,6 191,4 274,6
Egenkapital pr. 1. februar 2025 117,8 -34,7 184,2 267,3
Periodens resultat 0,0 0,0 11,9 11,9
Periodens anden totalindkomst 0,0 0,3 0,0 0,3
Periodens totalindkomst 0,0 0,3 11,9 12,2
Kapitalnedsættelse -106,0 0,0 0,0 -106,0
Omkostninger ved kapitalnedsættelse 0,0 0,0 -0,1 -0,1
Henlæggelse til særlig reserve 0,0 106,0 0,0 106,0
Egenkapital pr. 31. oktober 2025 11,8 71,6 196,0 279,4
Koncernregnskab
Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2025/26 - Agat Ejendomme A/S
16/20
PENGESTRØMSOPGØRELSE
DKK mio.
9 mdr.
2025/26
9 mdr.
2024/25
Hele året
2024/25
Resultat af primær drift 18,2 -50,8 -52,0
Reguleringer for ikke-kontante poster:
Indtægter af kapitalandele i joint ventures -6,3 34,5 35,5
Værdireguleringer investeringsejendomme -2,0 26,6 26,4
Afskrivninger materielle anlægsaktiver 0,8 0,7 1,0
Nedskrivninger grunde og igangværende projekter 0,0 1,0 6,0
Af- og nedskrivninger af leasingaktiver indregnet i bruttoresultatet 0,4 0,4 0,6
Kursreguleringer -0,1 -0,1 -0,1
Investering i joint ventures -8,0 0,0 0,0
Modtaget udlodning fra joint ventures 7,4 0,0 0,0
Ændringer i investeringer i projekter m.v. 1,9 1,0 1,3
Ændringer i tilgodehavender 4,0 4,8 -1,6
Ændringer i tilgodehavender hos joint ventures -1,2 -2,2 -2,7
Ændring i deponerings- og sikringskonti -0,4 3,3 3,6
Ændringer i kreditorer og anden gæld -1,1 -7,0 -6,7
Pengestrøm fra primær drift 13,6 12,2 11,3
Betalte renter m.v. -9,2 -9,9 -13,0
Modtagne renter m.v. 0,1 3,3 4,3
Pengestrøm fra driftsaktivitet 4,5 5,6 2,6
Køb af materielle anlægsaktiver 0,0 -0,3 -0,3
Salg af materielle anlægsaktiver 0,0 0,1 0,1
Investering i investeringsejendomme -4,2 -1,9 -3,2
Salg af investeringsejendomme 0,0 4,6 6,8
Investering i joint ventures -3,5 0,0 0,0
Salg af joint ventures 0,0 -0,1 0,0
Ændringer i tilgodehavender hos joint ventures 0,0 -2,5 -3,3
Modtaget udlodning fra joint ventures 0,2 0,2 0,2
Pengestrøm fra investeringsaktivitet -7,5 0,1 0,3
Nedbringelse af langfristet finansiering -10,1 -18,9 -17,2
Optagelse af langfristet finansiering 14,9 0,0 0,0
Nedbringelse af projektfinansiering/afdrag kreditinstitutter -3,3 -0,3 -4,1
Tilbagebetaling af leasingforpligtelser -3,1 -2,8 -3,8
Omkostninger ved kapitalnedsættelse -0,1 0,0 0,0
Pengestrøm fra finansieringsaktivitet -1,7 -22,0 -25,1
Periodens pengestrøm -4,7 -16,3 -22,2
Likvider, primo 18,8 41,0 41,0
Likvider, ultimo 14,1 24,7 18,8
Pengestrømsopgørelsens tal kan ikke udledes af koncernregnskabet alene.
Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2025/26 - Agat Ejendomme A/S
17/20Koncernregnskab
Note 1. Anvendt regnskabspraksis
Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med IAS 34, Præsentation af delårsregnskaber, som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber. Agat Ejendomme A/S er et aktieselskab med hjemsted i
Danmark.
Der er ikke udarbejdet delårsregnskab for moderselskabet. Delårsrapporten aflægges i DKK, der er præsentationsvaluta
for koncernens aktiviteter og den funktionelle valuta i moderselskabet. Delårsrapporten er ikke revideret eller reviewet af
selskabets revisor.
Agat Ejendomme har med virkning fra den 1. februar 2025 implementeret de nye og ændrede standarder, som træder i
kraft for regnskabsår, der begynder den 1. februar 2025 eller senere. Implementeringen af nye og ændrede standarder
har ikke påvirket indregning og måling.
Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til den regnskabspraksis, som blev anvendt i koncernregnskabet for
2024/25 og er i overensstemmelse med International Financial Reporting Standards som godkendt af EU.
Note 3. Segmentoplysninger
Koncernen har to forretningsområder; Ejendomsportefølje og Restaktiviteter. Forretningsområderne udgør koncernens
driftssegmenter efter IFRS 8. Segmentoplysningerne er oplyst i overensstemmelse hermed.
Ejendomsporteføljen omfatter koncernens investeringsejendomme, idet alle koncernens ejendomme i ejendomsporteføl-
jen er klassificeret som investeringsejendomme.
Restaktiviteter omfatter koncernens øvrige aktiviteter, der alle er under udfasning, herunder grunde i Danmark, Polen og
Letland.
DKK mio.
Ejendoms-
portefølje
Restaktivi-
teter I alt
31.10.2025
Nettoomsætning 50,8 3,1 53,9
Værdireguleringer investeringsejendomme, netto 2,0 0,0 2,0
Bruttoresultat 25,6 -1,0 24,6
Indtægter af kapitalandele i joint ventures 3,7 2,6 6,3
Omkostninger 9,7 3,0 12,7
Resultat af primær drift 19,6 -1,4 18,2
Finansieringsudgifter, netto 6,1 0,2 6,3
Resultat før skat 13,5 -1,6 11,9
Note 2. Regnskabsmæssige skøn og vurderinger
Ved udarbejdelse af delårsrapporten foretager ledelsen en række regnskabsmæssige skøn og vurderinger, som har bety-
delig indflydelse på delårsregnskabet, særligt vedrørende måling af koncernens investeringsejendomme og grunde/pro-
jekter. De væsentligste usikkerheder er de samme som ved udarbejdelsen af årsrapporten for 2024/25, og for nærmere
omtale heraf henvises dertil.
Finansielt beredskab
Koncernens nuværende rente- og afdragsforpligtelser kombineret med personaleomkostninger og andre ekster-
ne omkostninger overstiger aktuelt de nettolejeindtægter, som koncernen likviditetsmæssigt oppebærer fra driften
af ejendomsporteføljen. Såfremt blot en enkelt af de indgåede betingede salgsaftaler realiseres, er det ledelsens vur-
dering, at selskabets likviditetsberedskab er tilstrækkeligt frem til minimum 31. januar 2027. I de efterfølgende regn-
skabsår er koncernen afhængig af, at der fortsat sker salg af restaktiviteter, eller at likviditeten på anden måde styrkes.
Hvis løbende salg af restaktiviteter ikke lykkes, er der risiko for, at likviditeten bliver knap. Koncernen har dog forskellige
manøvreringsmuligheder i forhold til at sikre det nødvendige beredskab, men i sidste ende kan det blive nødvendigt at
anmode aktionærerne om en kapitaludvidelse.
Koncernregnskab
Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2025/26 - Agat Ejendomme A/S
18/20
Note 4. Omsætning
DKK mio.
9 mdr.
2025/26
9 mdr.
2024/25
Lejeindtægter 51,2 49,8
Salg af grunde og projekter 1,5 1,5
Salg af tjenesteydelser 1,2 1,1
I alt 53,9 52,4
Omsætning i perioden er indregnet over tid eller på et bestemt tidspunkt, jf. nedenfor:
DKK mio. Over tid
På et
bestemt
tidspunkt I alt
9 mdr. 2025/26:
Lejeindtægter 49,8 0,0 49,8
Salg af tjenesteydelser 1,0 0,0 1,0
Ejendomsportefølje i alt 50,8 0,0 50,8
Salg af grunde 0,0 1,5 1,5
Lejeindtægter 1,4 0,0 1,4
Salg af tjenesteydelser 0,2 0,0 0,2
Restaktiviteter i alt 1,6 1,5 3,1
Nettoomsætning i alt 52,4 1,5 53,9
9 mdr. 2024/25:
Lejeindtægter 48,5 0,0 48,5
Salg af tjenesteydelser 0,9 0,0 0,9
Ejendomsportefølje i alt 49,4 0,0 49,4
Salg af grunde 0,0 1,5 1,5
Lejeindtægter 1,3 0,0 1,3
Salg af tjenesteydelser 0,2 0,0 0,2
Restaktiviteter i alt 1,5 1,5 3,0
Nettoomsætning i alt 50,9 1,5 52,4
Note 3. Segmentoplysninger , fortsat
DKK mio.
Ejendoms-
portefølje
Restaktivi-
teter I alt
Investeringsejendomme 564,7 0,0 564,7
Grunde 0,0 36,5 36,5
Segmentaktiver 709,1 72,3 781,4
Segmentforpligtelser 490,3 11,7 502,0
31.10.2024
Nettoomsætning 49,4 3,0 52,4
Værdireguleringer investeringsejendomme, netto -26,6 0,0 -26,6
Bruttoresultat -2,8 -0,8 -3,6
Indtægter af kapitalandele i joint ventures -32,4 -2,1 -34,5
Omkostninger 9,5 3,2 12,7
Resultat af primær drift -44,7 -6,1 -50,8
Finansieringsudgifter, netto 6,8 -1,5 5,3
Resultat før skat -51,5 -4,6 -56,1
Investeringsejendomme 559,1 0,0 559,1
Grunde 0,0 45,1 45,1
Segmentaktiver 703,4 77,7 781,1
Segmentforpligtelser 491,8 14,7 506,5
Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2025/26 - Agat Ejendomme A/S
19/20Koncernregnskab
Note 5. Investeringsejendomme
DKK mio. 31.10.2025 31.1.2025
Kostpris pr. 1. februar 752,2 580,1
Kursregulering primosaldo 0,1 0,0
Tilgang i perioden, overført fra projektbeholdning 0,0 176,4
Tilgang i perioden (eksisterende investeringsejendomme) 4,2 3,2
Afgang i perioden 0,0 -7,5
Kostpris i alt 756,5 752,2
Dagsværdiregulering pr. 1. februar -193,8 -168,1
Periodens ændring til dagsværdi (indregnet i resultatopgørelsen) 2,0 -26,3
Tilbageført dagsværdiregulering vedrørende periodens afgang 0,0 0,6
Dagsværdiregulering i alt -191,8 -193,8
Regnskabsmæssig værdi 564,7 558,4
Note 6. Likviditetsreserver
DKK mio. 31.10.2025 31.1.2025
Likviditetsreserverne sammensætter sig således:
Likvide beholdninger 14,1 18,8
Uudnyttede kreditfaciliteter 4,0 4,0
I alt 18,1 22,8
Deponerede midler til senere frigivelse 15,8 15,1
Likviditetsreserve i alt 33,9 37,9
Note 8. Andre reserver
DKK mio.
Særlig
reserve
Reserve for
værdireg. af
sikringsin-
strumenter
Reserve for
valutakursre-
guleringer I alt
Andre reserver pr. 1. februar 2024 0,0 -2,7 -30,3 -33,0
Anden totalindkomst:
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 0,0 0,0 -0,1 -0,1
Valutakursregulering, reklassificeret til resultatet 0,0 0,0 -1,5 -1,5
Anden totalindkomst i alt 0,0 0,0 -1,6 -1,6
Andre reserver pr. 31. oktober 2024 0,0 -2,7 -31,9 -34,6
Note 7. Aktiekapital
I april 2025 vedtog generalforsamlingen at nedsætte selskabskapitalen med DKK 106,0 mio. fra DKK 117,8 mio. til DKK
11,8 mio. ved en ændring af stykstørrelsen af selskabets aktier fra DKK 1 til DKK 0,1. Kapitalnedsættelsen blev gennemført
i juni 2025. Aktiekapitalen består herefter af 117.783.335 stk. aktier a DKK 0,1.
Aktierne er fuldt indbetalte. Aktierne er ikke opdelt i klasser, og der er ikke knyttet særlige rettigheder til aktierne.
Antal aktier Nominel værdi, DKK mio.
31.10.2025 31.1.2025 31.10.2025 31.1.2025
Antal aktier pr. 1. februar 117.783.335 117.783.335 117,8 117,8
Kapitalnedsættelse ved ændring i aktiestykstørrelsen fra nom. 1 til nom. 0,1 0 0 -106,0 0,0
Antal aktier ultimo 117.783.335 117.783.335 11,8 117,8
Koncernregnskab
Delårsrapport for 1.-3. kvartal 2025/26 - Agat Ejendomme A/S
20/20
Note 9. Ændringer i eventualaktiver og eventualforpligtelser
Siden den senest offentliggjorte årsrapport er der ikke sket væsentlige ændringer i koncernens eventualaktiver og even-
tualforpligtelser.
Note 10. Dagsværdihierarki for investeringsejendomme og finansielle instrumenter
Koncernens investeringsejendomme måles til dagsværdi (Dagsværdihierarki: Niveau 3).
Anvendt regnskabspraksis, værdiansættelsesmetoder og følsomheder vedrørende dagsværdimålingen af investerings-
ejendomme er uændrede i forhold til koncernens årsrapport 2024/25.
Koncernen har ingen væsentlige finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi. Den regnskabsmæssige værdi af kon-
cernens finansielle instrumenter svarer i al væsentlighed til dagsværdi.
Der er ikke i regnskabsperioden sket ændringer i klassifikationen i henhold til dagsværdihierarkiet.
Der er ikke sket ændringer i koncernens forhold eller de finansielle markeder, som i væsentlig grad påvirker de informati-
oner vedrørende finansielle instrumenter, der måles til dagsværdi, som fremgår af koncernens årsrapport 2024/25.
Note 11. Transaktioner med nærtstående parter
Koncernen har ingen nærtstående parter med bestemmende indflydelse.
Nærtstående parter omfatter følgende:
• Bestyrelse og direktion (og disses nærtstående)
• Joint ventures
DKK mio. 31.10.2025 31.1.2025 31.10.2024
Bestyrelse og direktion (og disses nærtstående):
Bestyrelseshonorar 0,9 1,2 0,9
Vederlag m.v., direktion 3,0 4,0 3,0
Joint ventures:
Honorarindtægter 1,1 1,5 1,1
Renteindtægter 2,5 3,6 2,7
Tilgodehavender (saldo) 59,4 58,2 56,9
Der er ikke stillet sikkerheder eller garantier for mellemværender med nærtstående parter, hverken på balancedagen
eller pr. 31. januar 2025. Tilgodehavender og gæld afvikles ved kontant betaling. Der er hverken i Q1-Q3 2025/26 eller i
sammenligningsperioden realiseret tab på tilgodehavender hos nærtstående parter eller foretaget nedskrivning af tilgo-
dehavender hos nærtstående parter.
Note 12. Begivenheder efter regnskabsperiodens udløb
Der er ikke efter regnskabsperiodens udløb indtrådt begivenheder, der i væsentligt omfang påvirker koncernens finan-
sielle stilling.
Andre reserver pr. 1. februar 2025 0,0 -2,7 -32,0 -34,7
Anden totalindkomst:
Valutakursregulering, udenlandske virksomheder 0,0 0,0 0,1 0,1
Værdiregulering af sikringsinstrumenter 0,0 0,2 0,0 0,2
Anden totalindkomst i alt 0,0 0,2 0,1 0,3
Henlæggelse til særlig reserve i fbm. gennemført kapitalnedsættelse 106,0 0,0 0,0 106,0
Andre reserver pr. 31. oktober 2025 106,0 -2,5 -31,9 71,6