XCSE:JDAN ESEF Annual Report
JEUDAN A/S (XCSE:JDAN)
ESEF Annual Report
2026-09-02
For: 2026-06-30
View Original
Added on
September 18, 2026
Meddelelse nr. 357
12. august 2026
CVR-nr. 14 24 60 45
RAPPORT FOR 1. HALVÅR 2026
Tilfredsstillende halvårsresultat med vækst i EBIT på 7 % og fastholdelse af forventninger
Omsætning på DKK 914 mio. i første halvår 2026 mod DKK 881 mio. for samme periode sidste år – vækst
på 4 %.
Resultat før finansielle poster (EBIT) på DKK 569 mio. mod DKK 531 mio. – vækst på 7 %.
Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) på DKK 303 mio. mod DKK 290 mio. – vækst på 5 %.
Forbedringer af ejendommenes nettoresultater m.m. medfører en nettoopskrivning af ejendommenes
værdi med DKK 517 mio. mod DKK 219 mio. Porteføljens gennemsnitlige afkast er uændret.
Et svagt faldende renteniveau i de mellemlange og lange renter i andet kvartal medfører en negativ kurs-
regulering af de finansielle gældsforpligtelser m.m. på DKK 169 mio. i første halvår mod en positiv regule-
ring på DKK 143 mio. Siden 30. juni 2026 er renten steget, hvilket har medført positive kursreguleringer på i
alt ca. DKK 230, der således år-til-dato er positive med ca. DKK 60 mio.
Resultat før skat på DKK 651 mio., svarende til niveauet for samme periode sidste år.
Køb af ejendomme i København K og på Frederiksberg for DKK 278 mio.
Likviditetsberedskab på DKK 2 mia.
Jeudan fastholder forventningen for 2026 om en vækst i omsætningen på 4-7 % (2025: DKK 1.751 mio.) og
et resultat før finansielle poster (EBIT) i niveauet DKK 1.100-1.200 mio. (2025: DKK 1.063 mio.).
"Jeudan kan i dag offentliggøre et tilfredsstillende resultat for første halvår 2026 og fastholder forventningerne til
hele året. Vores forretning er i vækst og udvikler sig stabilt, og vi oplever fortsat god efterspørgsel efter erhvervs-
lejemål og tilhørende serviceydelser i København og på Frederiksberg," siger adm. direktør Per W. Hallgren.
"Jeudan skal være kundernes foretrukne samarbejdspartner indenfor erhvervslejemål i København og på Frederiks-
berg. Netop derfor er der i seneste ajourføring af vores strategi fokus på udvikling af produkter, serviceydelser og
vilkår med afsæt i vores tætte dialog med kunderne. At der i første halvår er underskrevet nye kontrakter for DKK
78 mio., og at mere end hver femte kunde, der er flyttet ind hos os i samme periode, er eksisterende Jeudan-kunder
med ændrede behov, ser vi som tydelige tegn på, at vores forretningsmodel fortsat er relevant og leverer på den
ordentlighed, tryghed og fleksibilitet, som vores kunder efterspørger."
"De seneste tal fra DI’s virksomhedspanel peger på en mere positiv udvikling end tidligere på året. Færre små og
mellemstore virksomheder i hovedstaden oplever usikkerhed, administrative byrder og stigende omkostninger
Meddelelse nr. 357
12. august 2026
Jeudan A/S, Bredgade 30, 1260 København K Rapport for 1. halvår 2026 Side 2 af 21 sider
CVR-nr. 14 24 60 45
som vækstbarrierer, og det giver grund til optimisme. København står solidt som en attraktiv erhvervsby, og vi for-
venter fortsat en stabil efterspørgsel fra virksomheder i hovedstadsområdet," fortsætter Per W. Hallgren.
"Samtidig ser vi fortsat gode muligheder for nye investeringer. I første halvår har vi opkøbt ejendomme i København
K og på Frederiksberg for samlet DKK 278 mio., og vi har tilstrækkeligt kapitalberedskab til fortsat at investere, når
de rigtige muligheder opstår. Med vores solide danske ejerkreds og stærke markedsposition er ambitionen fortsat
at styrke Jeudans tilstedeværelse i København og på Frederiksberg," slutter Per W. Hallgren.
Yderligere oplysninger:
Per W. Hallgren, adm. direktør, tlf. 2020 9266
Jeudan A/S Rapport for 1. halvår 2026 Side 3 af 21 sider
DKK mio. 2. kvt.
2026
2. kvt.
2025
1. halvår
2026
1. halvår
2025
2025
Resultatopgørelse
Nettoomsætning 454
438
914
881
1.751
Bruttoresultat 336
315
672
630
1.266
Resultat før finansielle poster og afskr. (EBITDA) 291
269
578
542
1.086
Resultat før finansielle poster EBIT 286
263
569
531
1.063
Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) 152
143
303
290
579
Kurs- og værdireguleringer 127
166
348
362
715
Resultat før skat 279
309
651
652
1.294
Resultat 214
241
504
510
1.000
Balance (ultimo)
Investeringsejendomme m.m. 38.178
35.974
38.178
35.974
37.199
Samlede aktiver 40.330
37.863
40.330
37.863
39.135
Egenkapital 13.420
12.600
13.420
12.600
13.095
Forpligtelser 26.910
25.263
26.910
25.263
26.041
Pengestrømme
Driftsaktiviteter 44
81
205
291
645
Investeringsaktiviteter -101
-117
-476
-456
-1.612
Finansieringsaktiviteter -5
86
235
161
1.028
Pengestrømme i alt -62
50
-36
-4
61
Regnskabsrelaterede nøgletal
EBIT/gns. egenkapital* %
8,7
8,5
8,6
8,6
8,4
EBVAT/gns. egenkapital* %
4,6
4,6
4,6
4,7
4,6
Forrentning af egenkapital (ROE)* %
6,5
7,8
7,7
8,3
7,9
Egenkapitalandel, ultimo %
33,3
33,3
33,3
33,3
33,5
Rentedækning x
2,1
2,1
2,1
2,2
2,1
Aktierelaterede nøgletal
Aktiepris, ultimo (P) DKK
206
216
206
216
197,5
Indre værdi, ultimo (BV) DKK
242
227
242
227
236
Pris/indre værdi (P/BV) X
0,85
0,95
0,85
0,95
0,84
EBIT pr. aktie (EBITPS)* DKK
20,7
19,0
20,5
19,2
19,2
EBVAT pr. aktie (EBVATPS)* DKK
11,0
10,3
11,0
10,5
10,5
Resultat pr. aktie (EPS)* DKK
15,5
17,4
18,2
18,4
18,1
Pengestrømme pr. aktie (CFPS)* DKK
3,1
5,8
7,4
10,5
11,6
Antal aktier, ultimo 1.000
55.432
55.432
55.432
55.432
55.432
Markedsværdi, ultimo DKK mio.
11.419
11.973
11.419
11.973
10.948
* omregnet til årsbasis
Jeudan A/S Rapport for 1. halvår 2026 Side 4 af 21 sider
LEDELSESBERETNING
Koncernens omsætning i første halvår 2026 udgjorde
DKK 914 mio. mod DKK 881 mio. for samme periode
sidste år, svarende til en vækst på 4 %. Udviklingen
dækker primært over vækst i Investeringsejen-
domme.
Resultat før finansielle poster (EBIT) udgjorde DKK
569 mio. mod DKK 531 mio., svarende til en vækst på 7
%.
Efter stigende nettorenter primært som følge af et
forøget forretningsomfang blev resultat før kurs- og
værdireguleringer (EBVAT) DKK 303 mio. mod DKK
290 mio., svarende til en vækst på 5 %.
Resultaterne er på niveau med forventningerne, og be-
styrelsen betragter dem som tilfredsstillende.
Handelsaktiviteten har i første halvår 2026 været lidt
lavere end 2025, men med positive udsigter.
Jeudans konstante fokus på udvikling af driften, det lø-
bende arbejde med udlejning og istandsættelse af
ejendommene har medført forbedringer i ejendomme-
nes nettoresultater m.m. Samlet set har det ved halv-
året medført en positiv regulering m.m. på DKK 517 mio.
mod DKK 219 mio. Porteføljens gennemsnitlige afkast
på 4,3 % er uændret.
Et svagt faldende renteniveau i andet kvartal 2026 i de
mellemlange og lange renter har for første halvår 2026
medført en negativ kursregulering af de finansielle
gældsforpligtelser m.m. på DKK 169 mio. mod en posi-
tiv regulering på DKK 143 mio. Siden 30. juni 2026 er
renten steget, hvilket har medført positive kursregule-
ringer på i alt ca. DKK 230, der således år-til-dato er po-
sitive med ca. DKK 60 mio.
Resultat før skat blev herefter DKK 651 mio., svarende
til niveauet for samme periode sidste år.
Udlejning
Jeudan har i 1. halvår konstateret en pæn interesse fra
potentielle nye kunder, hvor mulighederne for at møde
kundernes forventninger med fleksible vilkår uden bin-
ding og med mulighed for med kort frist at flytte in-
ternt i Jeudan havde en positiv effekt. Mere end 20 %
af årets flytninger er kunder i Jeudan, der har haft be-
hov for at skalere op eller ned, og som har ønsket at
forblive kunder i Jeudan.
Et højt serviceniveau, centralt beliggende kontorloka-
ler, gode parkeringsmuligheder og fleksible kontrak-
ter uden binding samt en kapitalstærk dansk udlejer
med formuende erhvervsdrivende fonde som ejerskab
står fortsat højt på kundernes ønskeliste.
I første halvår 2026 er der indgået nye lejekontrakter
med en samlet årlig leje på DKK 78 mio., hvilket er på
niveau med samme periode sidste år.
Opsigelser af lejemål svarede til en årsleje på DKK 97
mio. mod DKK 36 mio. samme periode sidste år.
Mere end 96 % af Jeudans ejendomsportefølje er be-
liggende i København og på Frederiksberg, og her ud-
gjorde Jeudans udlejningsprocent ekskl. udviklings-
ejendomme ca. 95 ultimo juni 2026, svarende til ni-
veauet ultimo marts 2026.
Det generelle kontorudlejningsmarked i København
havde ultimo marts 2026, der er senest offentliggjorte
tal, en udlejningsprocent på 95,7, der ventes at falde i
andet kvartal 2026.
Investeringsmarked
Danmarks BNP oplevede en realstigning på 2,9 % i
2025, særligt drevet af eksport og offentligt forbrug.
Faste bruttoinvesteringer faldt med 3,5 % i 2025, pri-
mært som følge af et fald i investeringer i intellektu-
elle rettigheder efter et ekstraordinært højt niveau i
2024. Fremgangen i BNP er i en vis grad fortsat ind i
2026 med en stigning på 1,5 % i første kvartal.
Forbrugertilliden steg i juni 2026, hvor indikatoren lan-
dede på -14,0, hvilket svarer til en fremgang på 5,8 po-
int i forhold til maj 2026. Opsvinget er bredt funderet,
idet fire af de fem underindikatorer for forbrugertilli-
den peger opad. Fremgangen var størst i husholdnin-
gernes syn på dansk økonomi, både bagudrettet og et
år frem. Niveauet ligger dermed betydeligt over tidli-
gere niveauer på -18,6 i april 2026 og -19,8 i maj 2026,
omend samtlige delindikatorer fortsat er negative.
Jeudan A/S Rapport for 1. halvår 2026 Side 5 af 21 sider
ECB har hævet renten for første gang i knap tre år. Den
styrende rente er gået fra 2 % til 2,25 %, hvilket er før-
ste renteforhøjelse siden september 2023. Beslutnin-
gen handlede for ECB om at tøjle den stigende inflation
i eurolandene, der på beslutningstidspunktet blev
presset opad af spændinger i Mellemøsten og frygt
for højere energipriser. ECB venter, at den samlede in-
flation i gennemsnit udgør 3,0 % i 2026, 2,3 % i 2027 og
2,0 % i 2028. Danmarks Nationalbank har fulgt trop, så
diskontoen nu er på 1,85 %.
Inflationen i de større eurolande er faldet lidt i juni
2026, hvor inflationen i Tyskland faldt fra 2,7 % til 2,4
%, i Frankrig fra 2,8 % til 2,0 % og i Italien fra 3,2 % til
3,1 %. Udviklingen skyldes formentlig fald i oliepri-
serne, der dog hurtigt kan ændre sig på ny.
Renteforhøjelsen i juni 2026 fremstår derfor i stigende
grad som en forsikring mod et inflationschok snarere
end starten på en egentlig stramningscyklus. ECB-ju-
steringer er indpriset af markedet til at hæve renten
endnu én gang i år. Udviklingen forventes ikke at på-
virke renteniveauet på lang sigt, da stigningen anses
som et kortsigtet stød som resultat af spændingerne i
Mellemøsten.
Den danske krone er i øjeblikket på det svageste ni-
veau i flere årtier over for Euroen, om end indenfor
rammerne af den danske fastkurspolitik. Det viser et
kursskifte for Nationalbanken, hvor banken er villig til
at tillade en lidt svagere krone. Fortsætter presset på
kronen, kan det betyde selvstændige renteforhøjelser
for Nationalbanken, uden at ECB hæver renten.
Trods de mere positive makroøkonomiske signaler er
vækstudsigterne for dansk økonomi blevet nedjuste-
ret, og virksomhederne agerer mere omkostningsbe-
vidst. Den udvikling kan i høj grad tilskrives øget geo-
politisk usikkerhed og en svag vækst i resten af Eu-
ropa. Der er ikke tale om en økonomi i krise, men sna-
rere om et klima præget af forsigtighed.
Transaktionsvolumenen på det danske ejendomsmar-
ked endte i 2025 på DKK 76,2 mia., og aktiviteten hol-
der sig på et stabilt niveau ind i 2026, om end lavere
end i 2025. For januar til maj 2026 er den akkumulerede
volumen opgjort til DKK 22,1 mia., hvor maj alene bidrog
med DKK 5,3 mia. – der dog oplevede et fald sammen-
lignet med samme måned året før. Selvom omsætnin-
gen fortsat ligger et godt stykke under rekordåret
2021 på DKK 107 mia., peger de løbende månedstal i en
positiv retning.
Boligsegmentet udgør 63 % af transaktionerne i 2026
indtil videre, mens kontor udgør 12 %. Geografisk er
Hovedstadsområdet fortsat den klare drivkraft med
62 % af den samlede volumen for året, og på investor-
siden dominerer danske aktører i maj med en andel på
73 %.
Selvom transaktionsvoluminen i maj 2026 ikke var på
samme niveau som året forinden, opleves fortsat
større handler på det danske marked. I juni blev det of-
fentliggjort, at en større international ejendomsgigant
havde erhvervet et boligprojekt på grænsen mellem
Glostrup og Brøndby af tre danske ejendomsselska-
ber. Estate Media estimerer prisen til at ligge omkring
DKK 1,85 mia., hvilket gør det til årets største transak-
tion på det danske marked. Handlen understreger den
fortsatte internationale investorinteresse for boligak-
tiver i Storkøbenhavn.
For det københavnske kontormarked peger en prog-
nose fra Colliers på en svagt opadgående lejeudvikling
for både primære og sekundære beliggenheder, og
med en faldende tomgang.
REGNSKABSBERETNING
Investeringsejendomme
Lejeindtægter m.v.
udgjorde i første halvår 2026 DKK
844 mio. mod DKK 809 mio. for samme periode sidste
år, svarende til en vækst på 4 %.
Jeudan A/S Rapport for 1. halvår 2026 Side 6 af 21 sider
Stigningen kan blandt andet henføres til køb af ejen-
domme i slutningen af 2025 og 1. kvartal 2026, pristals-
reguleringer af lejen samt genudlejninger til højere
leje.
Ejendommenes
driftsomkostninger
udgjorde DKK 184
mio. mod DKK 192 mio. Faldet kan henføres til, at 2025
var påvirket af forøgede driftsomkostninger af en-
gangskarakter relateret til drifts- og energiregnska-
ber.
Herefter udgjorde segmentets
bruttoresultat
DKK
660 mio. mod DKK 617 mio., svarende til en vækst på 7
%.
Projekt & Service
Aktivitetsniveauet i Projekt & Service var som plan-
lagt lavere i første halvår 2026 end 2025, og omsætnin-
gen udgjorde DKK 301 mio. mod DKK 365 mio.
Drifts- og produktionsomkostningerne
udgjorde DKK
271 mio. mod DKK 324 mio. og kan henføres til det la-
vere aktivitetsniveau.
Herefter udgjorde
bruttoresultatet
DKK 31 mio. mod
DKK 40 mio.
Koncern
Koncernens
salgs- og marketingomkostninger
ud-
gjorde DKK 12 mio. mod DKK 10 mio., og Koncernens
ad-
ministrationsomkostninger
udgjorde DKK 81 mio. mod
DKK 78 mio. Den samlede stigning kan henføres til
øgede udgifter til kampagneaktiviteter, IT-omkostnin-
ger og lønninger. Det samlede antal FTE udgjorde 696
pr. juni 2026 mod 730 pr. juni 2025.
Koncernens
resultat før finansielle poster og afskriv-
ninger (EBITDA)
udgjorde herefter DKK 578 mio. mod
DKK 542 mio., svarende til en vækst på 7 %.
Efter afskrivninger blev
resultat før finansielle poster
(EBIT)
DKK 569 mio. mod DKK 531 mio., svarende til en
vækst på 7 %.
De finansielle poster (netto)
udgjorde DKK -266 mio.
mod DKK -241 mio. Stigningen kan henføres til et for-
øget forretningsomfang. Den samlede nettorentebæ-
rende gæld udgjorde DKK 23 mia. ultimo juni 2026 mod
DKK 21,7 mia. ultimo juni 2025. Ca. 76 % af de finansielle
gældsforpligtelser er rentesikret i gennemsnitligt ca.
9 år.
Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT)
ud-
gjorde herefter DKK 303 mio. mod DKK 290 mio., sva-
rende til en vækst på 5 %.
Kurs- og værdireguleringer
Ved udgangen af hvert kvartal vurderes ejendomme-
nes dagsværdi på grundlag af udviklingen i ejendom-
menes nettoresultat, reservationer til besluttede om-
bygninger og ejendommenes afkast.
På investeringssiden er der fortsat stor efterspørgsel
efter primære ejendomme – det vil sige velbeliggende
og velordnede ejendomme – hvor udbuddet fortsat
ikke helt kan følge med efterspørgslen.
Jeudans konstante fokus på udvikling af driften, det lø-
bende arbejde med udlejning og istandsættelse af
ejendommene samt markedsudviklingen har medført
forbedringer i ejendommenes nettoresultater m.m.
Jeudan A/S Rapport for 1. halvår 2026 Side 7 af 21 sider
Samlet set har det ved halvåret medført en positiv re-
gulering m.m. på DKK 515 mio. mod DKK 219 mio. Porte-
føljens gennemsnitlige afkast på 4,3 % er uændret.
Herudover er der gevinst på DKK 2 mio. ved salg af
ejendomme.
De finansielle gældsforpligtelser værdireguleres til
dagsværdi og påvirkes således af renteudviklingen.
Jeudans finansieringsstrategi er – som for ejendoms-
investeringerne – langsigtet, hvorfor finansieringsren-
terne er låst med lang løbetid.
På baggrund af et svagt faldende renteniveau i de mel-
lemlange og lange renter i andet kvartal 2026 er der pr.
30. juni 2026 opgjort en
negativ regulering af de finan-
sielle forpligtelser
på DKK 169 mio. mod en positiv re-
gulering på DKK 143 mio. Siden 30. juni 2026 er renten
steget, hvilket har medført positive kursreguleringer
på i alt ca. DKK 230, der således år til dato er positive
med ca. DKK 60 mio.
Resultatet før skat
udgjorde herefter DKK 651 mio.,
svarende til niveauet for samme periode sidste år.
Balancen
Ejendomme inkl. domicilejendom og igangværende
projekter
udgjorde ultimo juni 2026 DKK 38,2 mia. mod
DKK 36,0 mia. på samme tidspunkt sidste år og DKK
37,2 mia. ved årsskiftet.
Investeringsejendomme m.m. blev netto forøget DKK
984 mio. i første halvår 2026. Stigningen kan primært
henføres til køb af ejendomme, forbedringer af ejen-
domme og afholdte omkostninger ved igangværende
byggeprojekter samt periodens værdireguleringer på
DKK 515 mio.
Jeudan har i første halvår 2026 købt kontorejendom-
mene Toldbodgade 33, København K og Grundtvigsvej
37, Frederiksberg samt kontor- og boligejendommen
Nytorv 7, København K for samlet DKK 278 mio. I perio-
den er der tillige solgt to detailejerlejligheder.
Afledte finansielle instrumenter
udgjorde ultimo juni
2026 DKK 1,4 mia. mod DKK 1,2 mia. på samme tids-
punkt sidste år og DKK 1,5 mia. ved årsskiftet. Beløbet
kan henføres til regulering af renteaftaler siden indgå-
else. Debitorerne på dette tilgodehavende er alene
SIFI-pengeinstitutter.
Koncernens egenkapital
udgjorde pr. 30. juni 2026
DKK 13,4 mia. mod DKK 12,6 mia. pr. 30. juni 2025 og
DKK 13,1 mia. ved årsskiftet. Udviklingen dækker over
periodens nettoresultat samt ændringer i beholdnin-
gen af egne aktier til dækning af medarbejderaktie-
ordninger. Modsatrettet virker udloddet udbytte i
april 2026 for regnskabsåret 2025.
Egenkapitalandelen udgjorde 33,3 % ultimo juni 2026,
svarende til niveauet ultimo juni 2025 og 33,5 % ved
årsskiftet.
De langfristede forpligtelser
udgjorde DKK 25,5 mia.
pr. 30. juni 2026 mod DKK 23,9 mia. pr. 30. juni 2025 og
DKK 24,6 mia. ved årsskiftet. Stigningen siden årsskif-
tet kan henføres til optagelse af yderligere realkredit-
finansiering til styrkelse af likviditetsberedskabet
samt stigning i udskudt skat som følge af halvårets
værdiregulering af ejendomme.
Jeudan A/S Rapport for 1. halvår 2026 Side 8 af 21 sider
Pengestrømme og likviditet
Likviditetspåvirkningen
før ændring i driftskapitalen
udgjorde i første halvår 2026 DKK 256 mio. mod DKK
301 mio.
Efter ændringer i driftskapitalen
udgjorde likviditets-
påvirkningen DKK 205 mio. mod DKK 291 mio. Ændrin-
gen kan primært henføres til betalt selskabsskat i før-
ste kvartal 2026, færre forudbetalinger fra kunderne
samt fald i leverandørgælden.
Likviditetspåvirkningen fra
investeringsaktiviteterne,
der primært kan henføres til nettokøb af ejendomme
samt igangværende projekter, udgjorde DKK -476 mio.
mod DKK -456 mio.
Likviditetspåvirkningen fra
finansieringsaktiviteterne
udgjorde DKK 234 mio. mod DKK 161 mio. Finansie-
ringsaktiviteterne kan primært henføres til nettoopta-
gelse af realkreditlån i ejendomme. Modsatrettet vir-
ker afdrag på gælden og udbetaling af aktieudbytte.
Herefter udgjorde
de samlede pengestrømme
DKK
-36 mio. mod DKK -4 mio.
Likviditetsberedskabet
(inkl. trækningsrettigheder)
udgjorde DKK 1.519 mio. pr. 30. juni 2026 mod DKK
1.299 mio. ultimo juni 2025 og DKK 1.215 mio. ved års-
skiftet. Herudover har Jeudan en værdipapirbehold-
ning for ca. DKK 487 mio., hvorved det samlede likvidi-
tetsberedskab udgjorde ca. DKK 2 mia. Jeudan forven-
ter at styrke likviditetsberedskabet til nye investerin-
ger yderligere i andet halvår 2026.
Ledelsesberetning andet kvartal 2026
Andet kvartal 2026 har udviklet sig i tråd med de lagte
planer.
Koncernomsætningen udgjorde i andet kvartal 2026
DKK 454 mio. mod DKK 438 mio. for samme periode
sidste år, hvor væksten kommer fra Investeringsejen-
domme.
Koncernens resultat før finansielle poster (EBIT) ud-
gjorde DKK 286 mio. mod DKK 263 mio.
Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) ud-
gjorde DKK 152 mio. mod DKK 143 mio.
Værdireguleringer af ejendomme blev på baggrund af
forbedringer af ejendommenes nettoresultater og
markedsudviklingen på ejendomsmarkedet i Køben-
havn positiv med DKK 365 mio. mod en negativ regule-
ring på DKK 217 mio.
Kursregulering af de finansielle gældsforpligtelser
m.m. blev grundet et fald i renteniveau i de mellem-
lange og lange renter i andet kvartal negativ med DKK
238 mio. mod DKK -51 mio.
Resultat før skat blev herefter DKK 279 mio. mod DKK
308 mio.
Begivenheder efter 30. juni 2026
Der er ikke siden 30. juni 2026 indtruffet begivenhe-
der, der i væsentligt omfang påvirker Koncernens akti-
ver, passiver og finansielle stilling, og som ikke er be-
skrevet i nærværende halvårsrapport.
Forventninger 2026
Jeudan vil fortsat løbende opsøge yderligere rentable
investeringer i velordnede og velbeliggende kontor-
ejendomme i København og på Frederiksberg med
fortsat fokus på vækst og stabilitet i den primære ind-
tjening.
For 2026 forventes fortsat en vækst i nettoomsætnin-
gen på 4-7 % (2025: DKK 1.751 mio.).
Resultat før finansielle omkostninger (EBIT) forventes
fortsat i niveauet 1.100-1.200 mio. (2025: DKK 1.063
mio.).
Jeudan vil fortsætte bestræbelserne på at øge ejen-
dommenes værdi gennem kundefokus, bygningsfor-
bedringer og effektivisering af driften. Herved dannes
grundlag for positive værdireguleringer af ejendom-
menes værdi. Hertil kan komme værdireguleringer af
såvel ejendomme som finansielle gældsforpligtelser –
positive som negative – som følge af udviklingen i pri-
serne på ejendomsmarkedet og på de finansielle mar-
keder.
Jeudan A/S Rapport for 1. halvår 2026 Side 9 af 21 sider
De her beskrevne forventninger til den økonomiske
udvikling er ifølge deres natur forbundet med risici og
usikkerhedsfaktorer, der kan medføre væsentlige af-
vigelser i forhold til det forventede. Usikkerhedsfak-
torerne udgøres blandt andet af leje- og serviceind-
tægter, omkostninger til drift og vedligeholdelse samt
inflations- og renteudviklingen. For en uddybning af
disse og andre faktorer henvises til afsnittet om risi-
kofaktorer i Jeudans seneste årsrapport.
Anvendt regnskabspraksis
Halvårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med
IAS 34 som godkendt af EU og yderligere danske op-
lysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede sel-
skaber. Den anvendte regnskabspraksis er uændret i
forhold til årsrapporten for 2025.
Øvrigt
I forlængelse af ledelsespåtegningen vedlægges Kon-
cernens resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse,
balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgø-
relse, hovedtal på kvartalsbasis, segmentoplysninger
samt dagsværdihierarki for investeringsejendomme
og finansielle instrumenter.
FINANSKALENDER
12. nov. 2026 Rapport for 1.-3. kvartal 2026
31. dec. 2026 Regnskabsåret slutter
25. feb. 2027 Årsrapport 2026
6. apr. 2027 Ordinær generalforsamling
11. maj 2027 Rapport for 1. kvartal 2027
11. aug. 2027 Rapport for 1. halvår 2027
10. nov. 2027 Rapport for 1.-3. kvartal 2027
31. dec. 2027 Regnskabsåret slutter
Jeudan A/S Rapport for 1. halvår 2026 Side 10 af 21 sider
LEDELSESPÅTEGNING
Direktionen
Bestyrelsen
(formand ) (næstformand )
Jeudan A/S Rapport for 1. halvår 2026 Side 11 af 21 sider
Resultatopgørelse
DKK 1.000 2. kvt.
2. kvt.
1. halvår
1. halvår
2026
2025
2026
2025
2025
Nettoomsætning 453.510
Driftsomkostninger -117.179
-122.720
-242.258
-250.667
-485.069
Bruttoresultat 336.331
Salgs- og marketingomkostninger -5.674
-5.753
-12.194
-9.550
-23.106
Administrationsomkostninger -39.714
-40.417
-81.106
-78.393
-157.326
Resultat før finansielle poster og afskrivninger (EBITDA) 290.943
Afskrivninger -4.819
-5.940
-9.563
-11.705
-22.922
Resultat før finansielle poster (EBIT) 286.124
Finansielle indtægter 3.885
Finansielle omkostninger -137.678
-125.864
-271.600
-251.664
-505.669
Resultat før kurs- og værdireg. (EBVAT) 152.331
Gevinst/tab ejendomme 365.286
Gevinst/tab finansielle gældsforpligtelser -238.301
-50.969
-168.596
Resultat før skat 279.316
Skat af periodens resultat -65.458
-67.861
-147.273
-142.004
-293.973
Periodens resultat 213.858
Periodens resultat pr. aktie (DKK) 3,86
Periodens resultat pr. aktie, udvandet (DKK) 3,86
Totalindkomstopgørelse
DKK 1.000 2. kvt.
2. kvt.
1. halvår
1. halvår
2026
2025
2026
2025
2025
Periodens resultat 213.858
Anden totalindkomst 0
0
0
0
0
Totalindkomst 213.858
Jeudan A/S Rapport for 1. halvår 2026 Side 12 af 21 sider
Balance
DKK 1.000 30. jun.
30. jun.
31. dec.
2026
2025
2025
Aktiver
Materielle aktiver:
Investeringsejendomme 37.514.247
Domicilejendom 201.274
Igangværende projekter, investeringsejendomme 462.840
Driftsmateriel og inventar 36.978
Materielle aktiver i alt 38.215.339
Finansielle aktiver:
Afledte finansielle instrumenter 1.416.464
Finansielle aktiver i alt 1.416.464
Langfristede aktiver i alt 39.631.803
Tilgodehavender:
Indestående Grundejernes Investeringsfond 11.202
Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser 35.224
Andre tilgodehavender 62.494
Værdipapirer 487.465
Tilgodehavender i alt 596.385
Likvide beholdninger 101.794
Kortfristede aktiver i alt 698.179
AKTIVER I ALT 40.329.982
Jeudan A/S Rapport for 1. halvår 2026 Side 13 af 21 sider
DKK 1.000 30. jun.
30. jun.
31. dec.
2026
2025
2025
Passiver
Egenkapital:
Aktiekapital 1.108.645
Overført resultat 12.311.231
Egenkapital i alt 13.419.876
Langfristede forpligtelser:
Realkreditlån 22.165.238
Deposita 221.316
Udskudt skat 3.059.428
Lovpligtige vedligeholdelsesforpligtelser 18.229
Anden gæld 37.798
Langfristede forpligtelser i alt 25.502.009
Kortfristede forpligtelser:
Realkreditlån 115.192
Finansieringsinstitutter 838.024
Deposita 229.748
Lovpligtige vedligeholdelsesforpligtelser 373
Modtagne forudbetalinger fra kunder 29.439
Leverandørgæld 41.080
Selskabsskat 7.561
Anden gæld 146.680
Kortfristede forpligtelser i alt 1.408.097
Forpligtelser i alt 26.910.106
PASSIVER I ALT 40.329.982
Jeudan A/S Rapport for 1. halvår 2026 Side 14 af 21 sider
Egenkapitalopgørelse
DKK 1.000 Aktie-
Overført
Egenkapital
kapital
resultat*
i alt
Egenkapital 1. januar 2025 1.108.645
Periodens resultat -
Anden totalindkomst -
0
0
Totalindkomst i alt -
Betalt udbytte -
-166.297
-166.297
Udbytte egne aktier -
Aktiebaseret vederlæggelse -
-4.704
-4.704
Køb af egne aktier -
-7.936
-7.936
Salg af egne aktier -
Egenkapital 30. juni 2025 1.108.645
Periodens resultat -
Anden totalindkomst -
0
0
Totalindkomst i alt -
Aktiebaseret vederlæggelse -
Egenkapital 31. december 2025 1.108.645
Periodens resultat -
Anden totalindkomst -
0
Totalindkomst i alt -
Betalt udbytte -
-166.297
-166.297
Udbytte egne aktier -
Aktiebaseret vedlæggelse -
-4.545
-4.545
Køb af egne aktier -
-16.712
-16.712
Salg af egne aktier -
Egenkapital 30. juni 2026 1.108.645
* I overført resultat indgår indbetalt overkurs ved emission, der er en fri reserve, pr. 30. juni 2026
med t.DKK 2.061.874 (1. januar 2026: t.DKK 2.061.874 ; 1. januar 2025: t.DKK 2.061.874 )
Jeudan A/S Rapport for 1. halvår 2026 Side 15 af 21 sider
Pengestrømsopgørelse
DKK 1.000 2. kvt.
2. kvt.
1. halvår
1. halvår
2026
2025
2026
2025
2025
Resultat før finansielle poster (EBIT) 286.124
Modtagne finansielle indtægter 3.885
Betalte finansielle omkostninger -137.678
-125.316
-271.600
-250.573
-505.777
Resultatført aktiebaseret vederlæggelse -6.592
-6.837
-4.544
-4.710
-357
Regnskabsmæssige afskr./nedskr. 3.754
Modtaget/betalt selskabsskat 0
-51.715
-1
Pengestrømme før ændring i driftskapital 149.493
Ændring i driftskapital:
Tilgodehavender 23.646
-31.012
-12.660
Lovpligtige vedligeholdelsesforpligtelser -1.426
-517
Leverandørgæld m.m. -128.182
-78.142
-19.932
Pengestrømme fra driftsaktiviteter i alt 43.531
Igangværende projekter investeringsejendomme -76.211
-110.212
-157.027
-241.385
-490.314
Forbedringer investeringsejendomme -30.211
-26.384
-45.071
-39.170
-74.033
Køb af investeringsejd. med fradrag af dep. 0
-278.170
-192.540
-1.119.756
Salg af investeringsejd. med fradrag af dep. 7.966
Salg og udtrækning værdipapirer 1.737
Driftsmateriel og inventar -4.240
-4.422
-14.678
-7.055
-14.539
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter i alt -100.959
-117.311
-475.698
-456.443
-1.611.894
Optagelse af realkreditlån 384.648
Indfrielse af realkreditlån -387.274
-90.780
-387.274
-138.466
-260.154
Afdrag på realkreditlån -28.240
-25.658
-56.180
-50.875
-105.932
Afdrag på lån hos finansieringsinstitutter -28.009
-35.044
-56.015
-70.077
-126.178
Driftskreditter 220.519
-47.393
-18.555
-67.987
-26.039
Modtagne deposita 2.908
Tilbagebetalt deposita -5.454
-10.926
-24.391
-30.610
-89.336
Køb af egne aktier -6.692
-16.712
-7.936
-7.936
Salg af egne aktier 8.639
Betalt udbytte -166.012
-166.297
-166.012
-166.297
-166.038
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter i alt -4.967
Nettoændring i alt -62.395
-35.971
-4.414
Likviditet 1. januar 164.189
Likviditet 30. juni 101.794
Kreditfaciliteter 2.255.000
1.795.000
2.255.000
1.795.000
1.795.000
Heraf trukket driftskreditter -838.023
-568.629
-838.023
-568.629
-717.777
Finansielle reserver 30. juni 1.518.771
1.298.670
1.518.771
1.298.670
1.214.988
Jeudan A/S Rapport for 1. halvår 2026 Side 16 af 21 sider
Hovedtal på kvartalsbasis
DKK mio.
3
. kvt.
2024
4
. kvt.
2024
1
. kvt.
2025
2
. kvt.
2025
3
. kvt.
2025
4
. kvt.
2025
1
. kvt.
2026
2
. kvt.
2026
Resultatopgørelse
Nettoomsætning
42
0
437
443
438
435
43
5
460
45
4
Bruttoresultat
317
309
311
311
317
3
12
335
336
Resultat før finansielle poster
275
263
26
8
263
272
261
283
286
Resultat før kurs
-
og værdireg.
148
140
147
143
152
1
37
1
51
1
52
Kurs
-
og værdireguleringer
-
632
308
196
166
-
38
262
221
127
Resultat før skat
-
484
449
343
309
114
528
372
279
Resultat
-
374
348
269
241
89
401
290
214
Balance (ultimo)
Investeringsejendomme m.m.
34.931
35.350
35.697
35.974
35.963
3
7
.
199
37.711
3
8
.
178
Samlede aktiver
36.670
37.035
37.585
37.863
37.971
3
9
.
135
40.149
40
.
330
Egenkapital
11.909
12.259
12.523
12.600
12.691
1
3
.
095
13.376
1
3
.
420
Pengestrømme
Driftsaktiviteter
183
57
210
82
297
5
6
162
44
Investeringsaktiviteter
-
174
-
71
-
339
-
118
-
76
-
1.079
-
37
5
-
101
Finansieringsaktiviteter
-
14
26
74
87
-
113
980
240
-
5
Jeudan A/S Rapport for 1. halvår 2026 Side 17 af 21 sider
Segmentoplysninger 2. kvartal
Investerings- Investerings- Projekt & Projekt & Koncern Koncern
ejendomme ejendomme Service Service i alt i alt
2. kvt. 2. kvt. 2. kvt. 2. kvt. 2. kvt. 2. kvt.
DKK 1.000 2026 2025 2026 2025 2026 2025
Nettoomsætning til eksterne kunder 419.936 399.091 33.574 38.912 453.510 438.003
Nettoomsætning mellem segmenter 3.737 3.645 112.145 139.205 0 0
Nettoomsætning 1) 423.673 402.736 145.719 178.117 453.510 438.003
Driftsomkostninger 2) -91.756 -93.398 -133.106 -161.902 -117.179 -122.774
Bruttoresultat 331.917 309.338 12.613 16.215 336.331 315.229
Salgs- og marketingomkostninger -5.674 -5.753 0 0 -5.674 -5.753
Administrationsomkostninger -35.709 -36.973 -11.049 -9.772 -39.714 -40.467
Resultat før finansielle poster og afskrivninger (EBITDA) 290.534 266.612 1.564 6.443 290.943 269.009
Afskrivninger 3) -4.232 -5.226 -1.628 -1.774 -4.819 -5.836
Resultat før finansielle poster (EBIT) 286.302 261.386 -64 4.669 286.124 263.173
Finansielle poster, netto 4) -133.551 -123.490 -635 2.407 -133.793 -120.673
Resultat før kurs- og værdireg. (EBVAT) 152.751 137.896 -699 7.076 152.331 142.500
Gevinst/tab ejendomme 365.286 216.922 0 0 365.286 216.922
Gevinst/tab finansielle gældsforpligtelser -238.301 -50.969 0 0 -238.301 -50.969
Segmentresultat før skat 5) 279.736 303.849 -699 7.076 279.316 308.453
Skat af periodens resultat -64.922 -66.849 154 -1.557 -65.458 -67.861
Periodens segmentresultat 214.814 237.000 -545 5.519 213.858 240.592
Segmentaktiver i alt 6) 40.083.605 37.668.988 246.377 515.085 40.329.982 37.863.162
Segmentforpligtelser i alt 7) 26.783.387 25.139.602 127.725 123.849 26.910.106 25.263.451
Tilgang af langfristede materielle aktiver 159.194 288.697 1.497 1.962
Periodens regulering af nedskrivning til imøde-
gåelse af tab på tilgodehavender, udgift 0 0 40 194
1) De interne elimineringer udgør t.DKK 115.882 mod t.DKK142.850 for samme periode sidste år.
2) De interne elimineringer udgør t.DKK 107.683 mod t.DKK 132.526 for samme periode sidste år.
3) De interne elimineringer udgør t.DKK 1.041 mod t.DKK 1.164 for samme periode sidste år.
4) De interne elimineringer udgør t.DKK 393 mod t.DKK 410 for samme periode sidste år.
5) De interne elimineringer udgør t.DKK -279 mod t.DKK 2.472 for samme periode sidste år.
6) De interne elimineringer udgør t.DKK 0.000 mod t.DKK 320.911 for samme periode sidste år.
7) De interne elimineringer udgør t.DKK 1.006 mod t.DKK 0.000 for samme periode sidste år.
Jeudan A/S Rapport for 1. halvår 2026 Side 18 af 21 sider
Segmentoplysninger 1. halvår
Investerings- Investerings- Projekt & Projekt & Koncern Koncern
ejendomme ejendomme Service Service i alt i alt
1. halvår 1. halvår 1. halvår 1. halvår 1. halvår 1. halvår
DKK 1.000 2026 2025 2026 2025 2026 2025
Nettoomsætning til eksterne kunder 836.331 801.703 77.540 79.310 913.871 881.013
Nettoomsætning mellem segmenter 7.320 7.091 223.687 285.399 0 0
Nettoomsætning 1) 843.651 808.794 301.227 364.709 913.871 881.013
Driftsomkostninger 2) -183.982 -192.263 -270.579 -324.500 -242.258 -250.667
Bruttoresultat 659.669 616.531 30.648 40.209 671.613 630.346
Salgs- og marketingomkostninger -12.194 -9.549 0 -1 -12.194 -9.550
Administrationsomkostninger -72.589 -73.609 -21.855 -19.237 -81.106 -80.218
Resultat før finansielle poster og afskrivninger (EBITDA) 574.886 533.373 8.793 20.971 578.313 540.578
Afskrivninger 3) -8.260 -8.632 -3.343 -3.632 -9.563 -9.880
Resultat før finansielle poster (EBIT) 566.626 524.741 5.450 17.339 568.750 530.698
Finansielle poster, netto 4) -268.015 -246.083 1.929 4.913 -265.617 -240.717
Resultat før kurs- og værdireg. (EBVAT) 298.611 278.658 7.379 22.252 303.133 289.981
Gevinst/tab ejendomme 516.668 218.903 0 0 516.668 218.903
Gevinst/tab finansielle gældsforpligtelser -168.596 143.059 0 0 -168.596 143.059
Segmentresultat før skat 5) 646.683 640.620 7.379 22.252 651.205 651.943
Skat af periodens resultat -145.650 -139.514 -1.623 -4.895 -147.273 -142.004
Periodens segmentresultat 501.033 501.106 5.756 17.357 503.932 509.939
Segmentaktiver i alt 6) 40.083.605 37.668.988 246.377 515.085 40.329.982 37.863.162
Segmentforpligtelser i alt 7) 26.783.387 25.139.602 127.725 123.849 26.910.106 25.263.451
Tilgang af langfristede materielle aktiver 492.425 599.250 2.737 3.058
Periodens regulering af nedskrivning til imøde-
gåelse af tab på tilgodehavender, udgift 0 0 308 184
1) De interne elimineringer udgør t.DKK 231.007 mod t.DKK292.490 for samme periode sidste år.
2) De interne elimineringer udgør t.DKK 212.303 mod t.DKK 266.096 for samme periode sidste år.
3) De interne elimineringer udgør t.DKK 2.040 mod t.DKK 2.384 for samme periode sidste år.
4) De interne elimineringer udgør t.DKK 469 mod t.DKK 453 for samme periode sidste år.
5) De interne elimineringer udgør t.DKK 2.857 mod t.DKK 10.929 for samme periode sidste år.
6) De interne elimineringer udgør t.DKK 0.000 mod t.DKK 320.911 for samme periode sidste år.
7) De interne elimineringer udgør t.DKK 1.006 mod t.DKK 0.000 for samme periode sidste år.
Jeudan A/S Rapport for 1. halvår 2026 Side 19 af 21 sider
Dagsværdihierarki for investeringsejendomme og finansielle instrumenter
Anvendt regnskabspraksis, værdiansættelsesmetoder og følsomheder vedrørende dagsværdimåling af investe-
ringsejendomme og finansielle gældsforpligtelser, er uændrede i forhold til den seneste årsrapport, hvortil der
henvises.
Nedenstående tabel viser klassifikationen af investeringsejendomme og finansielle instrumenter, der måles til
dagsværdi, opdelt i henhold til dagsværdihierarkiet:
Niveau 1: Noterede priser på aktive markeder for identiske aktiver/forpligtelser. Beløbet svarer til Kon-
cernens børsnoterede obligationer.
Niveau 2: Noterede priser i et aktivt marked for lignende aktiver/forpligtelser eller andre værdiansæt-
telsesmetoder, hvor alle væsentlige input er baseret på observerbare markedsdata. Beløbet svarer til
Koncernens anlægslån, realkreditlån og renteaftaler.
Niveau 3: Værdiansættelsesmetoder, hvor eventuelle væsentlige input ikke er baseret på observerbare
markedsdata. Beløbet svarer til Koncernens investeringsejendomme samt igangværende projekter inve-
steringsejendomme.
DKK 1.000 Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
30. juni 2026
Langfristede aktiver
Investeringsejendomme 0
0
37.514.247
Igangværende projekter investeringsejendomme 0
0
462.840
Langfristede passiver
Realkreditlån 0
-22.165.238
0
Kortfristede passiver
Realkreditlån 0
-115.192
0
Finansielle aktiver
Andre afledte finansielle instrumenter 0
1.416.464
0
Omsætningsaktiver
Værdipapirer 487.465
0
0
Aktiver/forpligtelser, der måles til dagsværdi over
resultatopgørelsen 487.465
-
20.863.966
37.977.087
Jeudan A/S Rapport for 1. halvår 2026 Side 20 af 21 sider
DKK 1.000 Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
30. juni 2025
Langfristede aktiver
Investeringsejendomme 0
0
35.203.948
Igangværende projekter investeringsejendomme 0
0
568.482
Langfristede passiver
Realkreditlån 0
-20.834.354
0
Kortfristede passiver
Realkreditlån 0
-98.378
0
Finansielle aktiver
Afledte finansielle instrumenter 0
1.181.888
0
Omsætningsaktiver
Værdipapirer 481.656
0
0
Aktiver/forpligtelser, der måles til dagsværdi over
resultatopgørelsen 481.656
-19.750.844
35.772.430
DKK 1.000 Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
31. december 2025
Langfristede aktiver
Investeringsejendomme 0
0
36.598.905
Igangværende projekter investeringsejendomme 0
0
398.757
Langfristede passiver
Realkreditlån 0
-21.364.955
0
Kortfristede passiver
Realkreditlån 0
-109.338
0
Finansielle aktiver
Andre afledte finansielle instrumenter 0
1.505.496
Omsætningsaktiver
Værdipapirer 182.405
0
0
Aktiver/forpligtelser, der måles til dagsværdi over
resultatopgørelsen 182.405
-19.968.797
36.997.662
Der er ikke sket væsentlige overførsler mellem niveauerne i perioderne.
Jeudan A/S Rapport for 1. halvår 2026 Side 21 af 21 sider
Afstemning af dagsværdihierarki fra primo til ultimo for niveau 3
DKK 1.000
Investeringsejen-
domme
Igangværende projek-
ter investeringsejen-
domme
Regnskabsmæssig værdi 1. januar 2026 36.598.905
398.757
Tilgang, køb 278.170
0
Tilgang forbedring 45.071
157.027
Overførsel 92.944
-92.944
Afgang -17.512
0
Værdiregulering 516.669
0
Regnskabsmæssig værdi 30. juni 2026 37.514.247
462.840
Periodens værdiregulering af ejendomme, der ejes på
balancedagen 514.566
Regnskabsmæssig værdi 1. januar 2025 34.712.087
436.275
Tilgang, køb 192.540
0
Tilgang forbedring 39.170
241.385
Overførsel 109.178
-109.178
Afgang -76.552
0
Værdiregulering 227.525
0
Regnskabsmæssig værdi 30. juni 2025 35.203.948
568.482
Periodens værdiregulering af ejendomme, der ejes på
balancedagen 219.457
Regnskabsmæssig værdi 1. januar 2025 34.712.087
436.275
Tilgang, køb 1.154.754
0
Tilgang forbedring 74.033
490.314
Overførsel 527.832
-527.832
Afgang -225.464
0
Værdiregulering 355.663
0
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2025 36.598.905
398.757
Periodens værdiregulering af ejendomme, der ejes på
balancedagen 348.746