XCSE:JDAN ESEF Annual Report
JEUDAN A/S (XCSE:JDAN)
ESEF Annual Report
2025-05-13
For: 2025-03-31
View Original
Added on
September 22, 2026
Meddelelse nr. 350
8. maj 2025
CVR nr. 14 24 6 0 45
DELÅRSRAPPORT FOR 1. KVARTAL 2025
Tilfredsstillende resultat og med fastholdelse af forventninger til 2025
Relevante produkter og fleksible vilkår sikrer god nettoudlejning og udlejningsprocent
Omsætning på DKK 443 mio. i første kvartal 2025 mod DKK 416 mio. for samme periode sidste år
Resultat før finansielle poster (EBIT) på DKK 268 mio. mod DKK 266 mio.
Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) udgjorde DKK 147 mio., svarende til niveauet sidste år. Aktuelt
er ca. 87 % af den samlede realkreditfinansiering sikret med fast rente ved anvendelse af renteaftaler i gen-
nemsnitlig ca. 9 år
Et stigende renteniveau i de mellemlange og lange renter medfører en positiv kursregulering af de finansielle
gældsforpligtelser m.m. på DKK 194 mio.
Resultat før skat på DKK 343 mio. mod DKK 147 mio.
Nettoudlejning ultimo marts 2025 på DKK 18 mio. mod DKK -5 mio. i samme periode 2024 og DKK 19 mio. i hele
2024
Udlejningsprocent i København og på Frederiksberg på 96,0
Jeudan fastholder forventningerne for 2025 om et resultat før finansielle poster (EBIT) i niveauet DKK 1.050-
1.150 mio. (2024: DKK 1.080 mio.) på baggrund af en omsætning i niveauet DKK 1,7-1,8 mia. (2024: DKK 1,7 mia.).
”Jeudan offentliggør i dag et tilfredsstillende resultat for de første tre måneder af 2025 og fastholder
forventningerne for året med et driftsresultat på mere end DKK 1 mia.”, udtaler adm. direktør Per W.
Hallgren.
Resultaterne fra DI’s seneste rundspørge i DI’s virksomhedspanel viser, at den primære vækstbarriere
for virksomhederne i Hovedstadsområdet er usikkerhed. Her peger hele 39 % af virksomhederne på ud-
viklingen indenfor geopolitik og renteniveauer som den største barriere for vækst, skarpt forfulgt af
mangel på medarbejdere, som er gældende for 36 %. Jeudans egen markedsanalyse i Hovedstadsområdet
bekræfter bl.a. denne udvikling. En udvikling, som vi i Jeudan følger tæt, da de afledte behov heraf er
udtryk for, hvad vi som en langsigtet samarbejdspartner vil blive mødt med i dialogen med kunderne. En
stigende usikkerhed kalder på stabile og trygge rammer og lejevilkår, som tilbyder den rette fleksibili-
tet, når kundernes markeder er volatile, mens rekrutteringsudfordringer enten fordrer mere plads eller
en anden lokation for at kunne tiltrække de rettet kandidater.
Meddelelse nr. 350
8. maj 2025
Jeudan A/S, Bredgade 30, 1260 København K Delårsrapport for 1. kvartal 2025 Side 2 af 19 sider
CVR nr. 14 24 60 45
Vi har en ambition om at være den relevante samarbejdspartner i København. Derfor tilpasser vi lø-
bende vores produkter og vilkår, og følger bl.a. kundetilfredshed og andelen af eksisterende kunder,
som flytter fra en adresse til en anden i Jeudan. De senere års stigende kundetilfredshed, vores høje
udlejningsprocent, og at 25 % af de kunder, som i 1. kvartal flyttede ind hos Jeudan, er egne kunder
med ændrede behov, bekræfter os i, at vores forretningsmodel fortsat møder både eksisterende og po-
tentielle kunders behov.” fortsætter Per W. Hallgren.
De seneste seks måneder har vi konstateret en positiv udvikling i antallet af udbudte ejendomme i Kø-
benhavn. Som følge heraf har vi købt ejendommene Folke Bernadottes Allé 45 og Bredgade 73. Vi følger
løbende markedsudviklingen, og som led i vores ambition om fortsat at øge Jeudans tilstedeværelse i
København og på Frederiksberg, er vi klar til at foretage yderligere opkøb, hvis de rette ejendomme bli-
ver tilgængelige,” slutter Per W. Hallgren
Yderligere oplysninger:
Per W. Hallgren, adm. direktør, tlf. 2020 9266
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2025 Side 3 af 19 sider
DKK mio.
1. kvt.
2025
1. kvt.
2024
2024
Resultatopgørelse
Nettoomsætning
443
416
1.709
Bruttoresultat
311
305
1.250
Resultat før finansielle poster (EBIT)
268
266
1.080
Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT)
147
147
587
Kurs- og værdireguleringer
196
0
-440
Resultat før skat
343
147
143
Resultat
269
115
113
Balance (ultimo)
Investeringsejendomme m.m.
35.697
34.632
35.350
Samlede aktiver
37.587
36.922
37.035
Egenkapital
12.523
12.420
12.259
Forpligtelser
25.064
24.501
24.776
Pengestrømme
Driftsaktiviteter
210
185
554
Investeringsaktiviteter
-339
-124
-756
Finansieringsaktiviteter
74
154
250
Pengestrømme i alt
-55
215
48
Regnskabsrelaterede nøgletal
EBIT/gns. egenkapital* %
8,6
8,6
8,9
EBVAT/gns. egenkapital* %
4,8
4,8
4,8
Forrentning af egenkapital (ROE)* %
8,7
3,7
0,9
Egenkapitalandel, ultimo %
33,3
33,6
33,1
Rentedækning x
2,2
2,2
2,1
Aktierelaterede nøgletal
Aktiepris, ultimo (P) DKK
199,5
221
203
Indre værdi, ultimo (BV) DKK
226
224
221
Kurs/indre værdi (P/BV) x
0,88
0,99
0,92
EBIT pr. aktie (EBITPS)* DKK
19,3
19,2
19,5
EBVAT pr. aktie (EBVATPS)* DKK
10,7
10,6
10,6
Resultat pr. aktie (EPS)* DKK
19,5
8,3
2,0
Pengestrømme pr. aktie (CFPS)* DKK
15,2
13,3
10,0
Antal aktier, ultimo 1.000
55.432
55.432
55.432
Markedsværdi, ultimo DKK mio.
11.059
12.251
11.253
* omregnet til årsbasis
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2025 Side 4 af 19 sider
LEDELSESBERETNING
Koncernens omsætning i første kvartal 2025 udgjorde
DKK 443 mio. mod DKK 416 mio. for samme periode
sidste år. Udviklingen dækker over vækst i såvel Ejen-
domme som Projekt & Service.
Resultat før finansielle omkostninger (EBIT) udgjorde
i første kvartal 2025 DKK 268 mio. mod DKK 266 mio.
for samme periode sidste år.
Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) blev
DKK 147 mio., svarende til niveauet for samme periode
sidste år.
Resultaterne er på niveau med forventningerne, og be-
styrelsen betragter dem som tilfredsstillende.
Et stigende renteniveau i første kvartal 2025 i de mel-
lemlange renter medfører en positiv kursregulering af
de finansielle gældsforpligtelser m.m. på DKK 194 mio.
mod en negativ regulering på DKK 7 mio. for samme pe-
riode sidste år.
I selskabsmeddelelse nr. 347 af 20. februar 2025 blev
det oplyst, at Jeudan i 2025 ville overgå til hedge ac-
counting, hvorved indregning af urealiserede værdire-
guleringer af finansielle gældsforpligtelser ville ske di-
rekte over egenkapitalen. Jeudan har valgt at udskyde
overgangen til hedge accounting, til der er klarhed over
konsekvenserne heraf relateret til blandt andet den
kommende IFRS 18, der træder i kraft pr. 1. januar 2027.
Udskydelsen har ingen påvirkning på omsætning og re-
sultat før finansielle poster (EBIT) og dermed heller
ikke på de udmeldte forventninger til 2025.
Resultat før skat blev herefter DKK 343 mio. mod DKK
147 mio. for samme periode sidste år.
Forventningerne til 2025 fastholdes med et resultat
før finansielle poster (EBIT) i niveauet DKK 1.050-
1.150 mio. (2024: DKK 1.080 mio.) på baggrund af en
omsætning i niveauet DKK 1,7-1,8 mia. (2024: DKK 1,7
mia.).
Udlejning
Et højt serviceniveau, centralt beliggende kontorloka-
ler, gode parkeringsmuligheder og ikke mindst flek-
sible kontrakter uden binding er højt på kundernes øn-
skeliste. 2024 bød på en høj fremvisningsaktivitet til
nye og eksisterende kunder og medførte indgåelse og
genforhandlinger af lejekontrakter med en samlet år-
lig leje på DKK 175 mio. og en nettoudlejning på DKK 19
mio. Jeudans muligheder for at møde kundernes for-
ventninger med fleksible vilkår uden binding og med
mulighed for med kort frist af flytte internt i Jeudan
har dermed vist sig gavnligt. Den gode udvikling er
fortsat ind i 2025.
I årets første tre måneder er der blevet indgået nye le-
jekontrakter med en samlet årlig leje på DKK 42 mio.
mod DKK 35 mio. for samme periode sidste år.
Opsigelser af lejemål svarede til en årsleje på DKK 25
mio. mod DKK 40 mio. for samme periode sidste år.
Nettoudlejningen blev dermed i første kvartal 2025
positiv med DKK 18 mio. mod DKK -5 mio. i første kvar-
tal 2024.
96 % af Jeudans ejendomsportefølje er beliggende i
København og på Frederiksberg, og her udgjorde Jeu-
dans udlejningsprocent ekskl. udviklingsejendomme
96,0 ultimo marts 2025 mod 95,9 ultimo 2024. Tillæg-
ges ledige arealer i ikke udlejningsbare udviklingsejen-
domme i København udgør udlejningsprocenten 95,7
ultimo marts 2025. Det generelle kontorudlejnings-
marked i København havde ultimo december 2024, der
er seneste offentliggjorte tal, en udlejningsprocent på
94,0.
Investeringsmarked generelt
Danmarks økonomi viser fortsat fremgang. Bruttona-
tionalproduktet (BNP) voksede med 3,7 % i 2024. Det
er især medicinalindustrien, der fortsat bidrager til
væksten, men handel samt offentlige investeringer bi-
drager også med større vækstbidrag til BNP, dog præ-
get af større volatilitet. På udbudssiden er den stærke
udvikling i arbejdsmarkedet fortsat ind i fjerde kvartal
2024, hvor beskæftigelsen nu er steget uafbrudt siden
første kvartal i 2021.
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2025 Side 5 af 19 sider
ECB sænkede i både januar 2025 og marts 2025 de le-
dende renter med 25 basispoint som reaktion på den
økonomiske nedkøling af eurozonen. Nationalbanken
fulgte trop. Den politiske situation i USA har medført
stor usikkerhed i markedet i form af store toldsatser
på næsten alle lande USA handler med samt usædvan-
lige initiativer for at føre en for stram pengepolitik.
Denne usikkerhed kan føre til faldende forbrugertillid
og øget volatilitet på finansmarkederne, hvilket kan
hæmme økonomisk vækst og investeringer.
Det forventes, at ECB og Nationalbanken sænker ren-
ten med 25 basispunkter både i juni 2025 og september
2025. FED forventes at ville udvikle sig langsommere,
hvor markedet har indpriset yderligere rentenedsæt-
telser med 2 basispunkter i maj 2025, 17 basispunkter i
juni 2025 og dermed samlet 85 basispunkter for hele
2025 inklusive årets første rentenedsættelser.
Transaktionsvolumen for det danske ejendomsmar-
ked var i 2024 på DKK 52,1 mia., hvilket er en stigning på
DKK 7 mia. i forhold til 2023. Niveauet er dog fortsat
lavt. 2025 har vist en lovende start, da første kvartals
transaktionsvolumen er på ca. DKK 14 mia. Bolig- og ho-
telsegmentet udgør størstedelen af transaktionsvolu-
men i 2025 med henholdsvis 42 % og 25 %.
Lejeniveauet for kontorejendomme på Københavns
primære beliggenheder steg svagt i både tredje og
fjerde kapital 2024, mens niveauet for sekundære be-
liggenheder er uændret siden starten på 2024. Grun-
det den beskedne mængde påbegyndte kontorbygge-
rier i København, der således kan fastholde det nuvæ-
rende udbud af kontorejendomme, er det Jeudans for-
ventning, at markedet i den kommende tid vil opleve
stigende kontorlejeniveauer, der også påvirkes posi-
tivt af den forsatte urbanisering af virksomheder mod
København og den høje beskæftigelse.
Det seneste år har antallet af påbegyndte boligbygge-
rier i København været beskedent, mens efterspørgs-
len efter boliger i København stiger for hvert år. Hvis
færre kan få opfyldt deres boligbehov ved hjælp af ny-
byggede ejendomme, vil de naturligt søge hen mod ek-
sisterende boligudlejningsejendomme i København.
Den øgede efterspørgsel har således potentiale til at
hæve lejeniveauerne. De primære drivkræfter bag
dette er den demografiske udvikling, ligesom lejepri-
serne på boligejendomme i København kun er vokset
moderat de seneste år.
Investeringsejendomme
Lejeindtægter m.v.
udgjorde i første kvartal 2025 DKK
406 mio. mod DKK 381 mio. for samme periode sidste
år. Stigningen kan blandt andet henføres til køb af
ejendomme, pristalsreguleringer af lejen samt genud-
lejninger til en højere leje.
Ejendommenes
driftsomkostninger
udgjorde DKK 102
mio. mod DKK 82 mio. Stigningen kan blandt andet til-
lige henføres til køb af ejendomme, forøgede driftsud-
gifter som følge af stigende ejendomsskatter og dæk-
ningsafgifter grundet de nye, midlertidige ejendoms-
vurderinger. Herudover har Jeudan konstateret min-
dre tab på enkelte konkurser blandt Jeudans kunde-
masse.
Herefter udgjorde segmentets
bruttoresultat
DKK
304 mio. mod DKK 299 mio., svarende til en vækst på 2
%.
Projekt & Service
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2025 Side 6 af 19 sider
Aktivitetsniveauet i Projekt & Service var i første
kvartal 2025 som ventet lidt højere end samme peri-
ode sidste år, og omsætningen udgjorde DKK 187 mio.
mod DKK 180 mio.
Drifts- og produktionsomkostningerne
udgjorde DKK
164 mio. mod DKK 159 mio. og kan henføres til det lidt
højere aktivitetsniveau.
Herefter udgjorde
bruttoresultatet
DKK 22 mio., sva-
rende til niveauet for samme periode sidste år.
Koncern
Koncernens
salgs- og marketingomkostninger
ud-
gjorde DKK 4 mio., svarende til niveauet for samme pe-
riode sidste år, og Koncernens
administrationsom-
kostninger
udgjorde DKK 40 mio. mod DKK 35 mio. for
samme periode sidste år. Stigningen kan henføres til
øgede udgifter til IT-, compliance- og udviklingsom-
kostninger.
Koncernens
resultat før finansielle poster
(EBIT) ud-
gjorde herefter DKK 268 mio. mod DKK 266 mio. for
samme periode sidste år.
De finansielle poster (netto)
udgjorde DKK -120 mio.,
svarende til niveauet for samme periode sidste år. Ca.
87 % af de finansielle gældsforpligtelser er rentesik-
ret i gennemsnitligt ca. 9 år. Den samlede rentebæ-
rende gæld udgjorde DKK 21,5 mia. ultimo marts 2025
mod DKK 20,8 mia. ultimo marts 2024.
Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT)
, ud-
gjorde herefter DKK 147 mio., svarende til niveauet for
samme periode sidste år.
Kurs- og værdireguleringer
Ved udgangen af hvert kvartal vurderes ejendomme-
nes dagsværdi på grundlag af udviklingen i ejendom-
menes nettoresultat, reservationer til besluttede om-
bygninger og ejendommenes afkast.
På investeringssiden er der fortsat en stor efterspørg-
sel efter primære ejendomme – det vil sige velbelig-
gende og velordnede ejendomme – hvor udbuddet
fortsat ikke helt kan følge med efterspørgslen.
Jeudan har senest i december 2024 vurderet det fast-
satte afkastkrav for den enkelte ejendom og vurderer
ikke, at der på nuværende tidspunkt er grundlag for
ændring af disse afkastniveauer.
De finansielle gældsforpligtelser værdireguleres til
dagsværdi og påvirkes således af renteudviklingen.
Jeudans finansieringsstrategi er – som for ejendoms-
investeringerne – langsigtet, hvorfor størstedelen af
finansieringsrenterne er låst med lang løbetid.
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2025 Side 7 af 19 sider
På baggrund af renteniveauet siden årsskiftet
2024/2025 er der pr. 31. marts 2025 opgjort en
positiv
regulering af de finansielle gældsforpligtelser
på DKK
194 mio. mod en negativ regulering på DKK 7 mio.
Resultatet før skat
udgjorde herefter DKK 343 mio.
mod DKK 147 mio. for samme periode sidste år.
Balancen
Ejendomme inkl. domicilejendom og igangværende
projekter
udgjorde ultimo marts 2025 DKK 35,7 mia.
mod DKK 34,6 mia. på samme tidspunkt sidste år og
DKK 35,4 mia. ved årsskiftet.
Investeringsejendomme m.m. blev netto forøget med
DKK 347 mio. i første kvartal 2025. Stigningen kan pri-
mært henføres til køb af ejendomme samt forbedrin-
ger af ejendomme og afholdte omkostninger ved
igangværende byggeprojekter.
Jeudan har i første kvartal 2025 købt kontorejendom-
mene Folke Bernadottes Allé 45, København Ø, og
Bredgade 73, København K med et samlet areal på ca.
5.000 m² for i alt DKK 192 mio.
Afledte finansielle instrumenter
udgjorde ultimo
marts 2025 DKK 1,2 mia. mod DKK 1,4 mia. på samme
tidspunkt sidste år og DKK 1,0 mia. ved årsskiftet. Be-
løbet kan henføres til regulering af renteaftaler siden
indgåelse som følge af stigende mellemlange renter.
Debitorerne på dette tilgodehavende er alene SIFI-
pengeinstitutter.
Koncernens egenkapital
udgjorde pr. 31. marts 2025
DKK 12,5 mia. mod DKK 12,4 mia. pr. 31. marts 2024 og
DKK 12,3 mia. ved årsskiftet. Stigningen kan primært
henføres til periodens resultat.
Egenkapitalandelen udgjorde 33,3 % ultimo marts
2025 mod 33,1 % ved årsskiftet.
De langfristede forpligtelser udgjorde DKK 23,6 mia.
pr. 31. marts 2025 mod DKK 23,3 mia. pr. 31. marts 2024
og DKK 23,4 mia. ved årsskiftet. Stigningen kan pri-
mært henføres til optagelse af yderligere realkreditfi-
nansiering samt stigning i udskudt skat.
Pengestrømme og likviditet
Likviditetspåvirkningen
før ændring i driftskapitalen
udgjorde i første kvartal 2025 DKK 158 mio. mod DKK
156 mio. for samme periode sidste år.
Efter ændringer i driftskapitalen
udgjorde likviditets-
påvirkningen DKK 210 mio. mod DKK 185 mio. for
samme periode sidste år.
Likviditetspåvirkningen fra
investeringsaktiviteterne,
der primært kan henføres til køb af de to kontorejen-
domme og forbedringer af eksisterende ejendomme,
udgjorde DKK -339 mio. mod DKK -124 mio. for samme
periode sidste år.
Likviditetspåvirkningen fra
finansieringsaktiviteterne
udgjorde DKK 74 mio. mod DKK 154 mio. for samme pe-
riode sidste år. Finansieringsaktiviteten kan henføres
til nettooptagelse af realkreditbelåning i ejendomme,
der delvist modsvares af afdrag på gælden.
Herefter udgjorde
de samlede pengestrømme
DKK -55
mio. mod DKK 215 mio. for samme periode sidste år.
Likviditetsberedskabet
(inkl. trækningsrettigheder)
udgjorde DKK 1.214 mio. pr. 31. marts 2025 mod DKK
1.165 mio. ved årsskiftet. Herudover har Jeudan en vær-
dipapirbeholdning på DKK 483 mio.
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2025 Side 8 af 19 sider
Begivenheder efter 31. marts 2025
På Jeudans ordinære generalforsamling 9. april 2025
blev bestyrelsens forslag om udbetaling af udbytte
med DKK 3,00 pr. aktie, svarende til en samlet udlod-
ning på DKK 166 mio. godkendt.
Herudover er der ikke efter 31. marts 2025 indtruffet
begivenheder, der i væsentligt omfang påvirker Kon-
cernens aktiver, passiver og finansielle stilling, og som
ikke er beskrevet i nærværende delårsrapport.
Forventninger 2025
Jeudan vil løbende opsøge yderligere rentable investe-
ringer i velordnede kontorejendomme i København og
på Frederiksberg med fortsat fokus på vækst og sta-
bilitet i den primære indtjening.
På baggrund af de aktuelle ejendomsinvesteringer
forventes en nettoomsætning i niveauet DKK 1,7-1,8
mia. (2024: DKK 1,7 mia.).
Resultat før finansielle omkostninger (EBIT) forven-
tes i niveauet DKK 1.050-1.150 mio. (2024: DKK 1.080
mio.).
Jeudan vil fortsætte bestræbelserne på at øge ejen-
dommenes værdi gennem kundefokus, bygningsfor-
bedringer og effektivisering af driften. Herved dan-
nes grundlag for positive værdireguleringer af ejen-
dommenes værdi. Hertil kan komme værdiregulerin-
ger af såvel ejendomme som finansielle forpligtelser
– positive som negative – som følge af udviklingen i
priserne på ejendomsmarkedet og på de finansielle
markeder.
De beskrevne forventninger til den økonomiske udvik-
ling er ifølge deres natur forbundet med risici og usik-
kerhedsfaktorer, der kan medføre væsentlige afvigel-
ser i forhold til det forventede. Usikkerhedsfakto-
rerne udgøres blandt andet leje- og serviceindtæg-
terne, omkostninger til drift og vedligeholdelse samt
inflations- og renteudviklingen. For en uddybning af
disse og andre faktorer henvises til afsnittet om risi-
kofaktorer i årsrapporten for 2024.
Anvendt regnskabspraksis
Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med
IAS 34 som godkendt af EU og yderligere danske op-
lysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede sel-
skaber.
Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold
til årsrapporten for 2024.
Øvrigt
I forlængelse af ledelsespåtegningen vedlægges Kon-
cernens resultatopgørelse, totalindkomstopgørelse,
balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsopgø-
relse, hovedtal på kvartalsbasis, segmentoplysninger
samt dagsværdihierarki for investeringsejendomme
og finansielle instrumenter.
FINANSKALENDER
07. aug. 2025 Rapport for 1. halvår 2025
11. nov. 2025 Rapport for 1.-3. kvartal 2025
31. dec. 2025 Regnskabsåret slutter
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2025 Side 9 af 19 sider
LEDELSESPÅTEGNING
Direktionen
Bestyrelsen
(formand ) (næstformand )
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2025 Side 10 af 19 sider
Resultatopgørelse
DKK 1.000 1. kvt.
1. kvt.
2025
2024
2024
Nettoomsætning 443.010
Driftsomkostninger -131.920
-111.068
-458.429
Bruttoresultat 311.090
Salgs- og marketingomkostninger -3.797
-3.981
-20.771
Administrationsomkostninger -39.768
-35.489
-149.584
Resultat før finansielle poster (EBIT) 267.525
Finansielle indtægter 5.756
Finansielle omkostninger -125.800
-125.161
-520.573
Resultat før kurs- og værdireg. (EBVAT) 147.481
Gevinst/tab ejendomme 1.981
Gevinst/tab finansielle gældsforpligtelser 194.028
-7.285
-548.248
Resultat før skat 343.490
Skat af periodens resultat -74.143
-32.311
-29.906
Periodens resultat 269.347
Periodens resultat pr. aktie (DKK) 4,86
Periodens resultat pr. aktie, udvandet (DKK) 4,86
Totalindkomstopgørelse
DKK 1.000 1. kvt.
1. kvt.
2025
2024
2024
Periodens resultat 269.347
Anden totalindkomst 0
Totalindkomst 269.347
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2025 Side 11 af 19 sider
Balance
DKK 1.000 31. mar.
31. mar.
31. dec.
2025
2024
2024
Aktiver
Materielle aktiver:
Investeringsejendomme 34.925.474
Domicilejendom 201.808
Igangværende projekter, investeringsejendomme 570.041
Driftsmateriel og inventar 39.570
Materielle aktiver i alt 35.736.893
Finansielle aktiver:
Afledte finansielle instrumenter 1.213.214
Finansielle aktiver i alt 1.213.214
Langfristede aktiver i alt 36.950.107
Tilgodehavender:
Indestående Grundejernes Investeringsfond 10.077
Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser 48.262
Selskabsskat 0
Andre tilgodehavender 41.215
Periodeafgrænsningsposter 31.716
Værdipapirer 483.256
Tilgodehavender i alt 614.526
Likvide beholdninger 21.892
Kortfristede aktiver i alt 636.418
AKTIVER I ALT 37.586.525
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2025 Side 12 af 19 sider
DKK 1.000 31. mar.
31. mar.
31. dec.
2025
2024
2024
Passiver
Egenkapital:
Aktiekapital 1.108.645
Overført resultat 11.414.270
Egenkapital i alt 12.522.915
Langfristede forpligtelser:
Realkreditlån 20.574.953
Deposita 216.703
Udskudt skat 2.750.663
Lovpligtige vedligeholdelsesforpligtelser 18.822
Anden gæld 38.182
Langfristede forpligtelser i alt 23.599.323
Kortfristede forpligtelser:
Realkreditlån 103.013
Finansieringsinstitutter 862.022
Deposita 205.942
Lovpligtige vedligeholdelsesforpligtelser 354
Modtagne forudbetalinger fra kunder 2.539
Leverandørgæld 107.909
Selskabsskat 741
Anden gæld 47.512
Periodeafgrænsningsposter 134.255
Kortfristede forpligtelser i alt 1.464.287
Forpligtelser i alt 25.063.610
PASSIVER I ALT 37.586.525
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2025 Side 13 af 19 sider
Egenkapitalopgørelse
DKK 1.000 Aktie-
Overført
Egenkapital
kapital
resultat*
i alt
Egenkapital 1. januar 2024 1.108.645
Periodens resultat -
Anden totalindkomst -
Totalindkomst i alt -
Aktiebaseret vederlæggelse -
Køb af egne aktier -
-8.887
-8.887
Egenkapital 31. marts 2024 1.108.645
Periodens resultat -
-1.952
-1.952
Anden totalindkomst -
Totalindkomst i alt -
-1.952
-1.952
Betalt udbytte -
-166.297
-166.297
Udbytte egne aktier -
Køb af egne aktier -
Salg af egne aktier -
Aktiebaseret vederlæggelse -
-2.618
-2.618
Egenkapital 31. december 2024 1.108.645
Periodens resultat -
Anden totalindkomst -
Totalindkomst i alt -
Aktiebaseret vedlæggelse -
Køb af egne aktier -
-7.936
-7.936
Egenkapital 31. marts 2025 1.108.645
* I overført resultat indgår indbetalt overkurs ved emission, der er en fri reserve, pr. 31. marts 2025
med t.DKK 2.061.874 (1. januar 2025: t.DKK 2.061.874 ; 1. januar 2024: t.DKK 2.061.874 )
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2025 Side 14 af 19 sider
Pengestrømsopgørelse
DKK 1.000 1. kvt.
1. kvt.
2025
2024
2024
Resultat før finansielle poster (EBIT) 267.525
Modtagne finansielle indtægter 5.756
Betalte finansielle omkostninger -125.257
-124.551
-520.728
Resultatført aktiebaseret vederlæggelse 2.127
-356
Regnskabsmæssige afskr./nedskr. 6.934
Modtaget/betalt selskabsskat 541
Pengestrømme før ændring i driftskapital 157.626
Ændring i driftskapital:
Tilgodehavender -28.227
Lovpligtige vedligeholdelsesforpligtelser 81
Leverandørgæld m.m. 80.500
-79.666
Pengestrømme fra driftsaktiviteter i alt 209.980
Igangværende projekter investeringsejendomme -131.173
-130.930
-511.086
Forbedringer investeringsejendomme -12.786
-9.357
-69.622
Køb af investeringsejd. med fradrag af dep. -192.540
-187.844
Salg af investeringsejd. med fradrag af dep. 0
Driftsmateriel og inventar -2.633
-3.366
-13.055
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter i alt -339.132
-123.573
-756.484
Optagelse af realkreditlån 202.568
Indfrielse af realkreditlån -47.686
-380.221
-2.324.712
Afdrag på realkreditlån -25.217
-26.129
-95.636
Afdrag på lån hos finansieringsinstitutter -35.033
-35.832
-141.474
Driftskreditter -20.594
Modtagne deposita 27.913
Tilbagebetalt deposita -19.684
-24.556
-87.517
Køb af egne aktier -7.936
-8.887
-8.887
Salg af egne aktier 0
Betalt udbytte 0
-166.042
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter i alt 74.331
Nettoændring i alt -54.821
Likviditet 1. januar 76.713
Likviditet 31. marts 21.892
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2025 Side 15 af 19 sider
Kreditfaciliteter 1.795.000
Heraf trukket driftskreditter -602.822
-383.348
-706.616
Finansielle reserver 31. marts 1.214.070
Hovedtal på kvartalsbasis
DKK mio.
2
. kvt.
2023
3
. kvt.
2023
4. kvt.
2023
1. kvt.
2024
2
. kvt.
2024
3
. kvt.
2024
4
. kvt.
2024
1
. kvt.
2025
Resultatopgørelse
Nettoomsætning
442
434
428
416
435
421
437
443
Bruttoresultat
334
326
314
305
319
317
309
311
Resultat før finansielle poster
290
283
269
266
276
275
263
268
Resultat før kurs
-
og værdireg.
186
166
151
147
151
148
140
14
7
Kurs
-
og værdireguleringer
-
611
339
-
1.265
0
-
120
-
632
308
196
Resultat før skat
-
425
505
-
1.114
147
31
-
484
449
343
Resultat
-
331
394
-
869
115
25
-
374
348
269
Balance (ultimo)
Investeringsejendomme m.m.
34.549
34.656
34.527
34.632
34.756
34.931
35.350
35.697
Samlede aktiver
36.997
37.749
36.595
36.922
37.055
36.670
37.035
37.585
Egenkapital
12.783
13.179
12.312
12.420
12.281
11.909
12.259
12.523
Pengestrømme
Driftsaktiviteter
166
214
136
185
130
183
57
210
Investeringsaktiviteter
-
120
-
140
-
148
-
124
-
388
-
174
-
71
-
339
Finansieringsaktiviteter
209
-
278
-
93
154
85
-
14
26
74
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2025 Side 16 af 19 sider
Segmentoplysninger 1. kvartal
Investerings- Investerings- Projekt & Projekt & Koncern Koncern
ejendomme ejendomme Service Service i alt i alt
1. kvt. 1. kvt. 1. kvt. 1. kvt. 1. kvt. 1. kvt.
DKK 1.000 2025 2024 2025 2024 2025 2024
Nettoomsætning til eksterne kunder 402.612 377.253 40.398 39.111 443.010 416.364
Nettoomsætning mellem segmenter 3.446 3.749 146.194 141.156 0 0
Nettoomsætning 1) 406.058 381.002 186.592 180.267 443.010 416.364
Driftsomkostninger 2) -102.271 -82.080 -164.405 -158.587 -131.920 -111.068
Bruttoresultat 303.787 298.922 22.187 21.680 311.090 305.296
Salgs- og marketingomkostninger -3.796 -3.981 -1 0 -3.797 -3.981
Administrationsomkostninger -36.636 -32.224 -9.516 -11.105 -39.768 -35.489
Resultat før finansielle poster (EBIT) 263.355 262.717 12.670 10.575 267.525 265.826
Finansielle poster, netto -122.593 -121.060 2.506 2.391 -120.044 -118.628
Resultat før kurs- og værdireg. (EBVAT) 140.762 141.657 15.176 12.966 147.481 147.198
Gevinst/tab ejendomme 1.981 6.957 0 0 1.981 6.957
Gevinst/tab finansielle gældsforpligtelser 194.028 -7.285 0 0 194.028 -7.285
Segmentresultat før skat 3) 336.771 141.329 15.176 12.966 343.490 146.870
Skat af periodens resultat -72.665 -31.092 -3.339 -2.853 -74.143 -32.311
Periodens segmentresultat 264.106 110.237 11.837 10.113 269.347 114.559
Segmentaktiver i alt 4) 37.402.310 36.761.400 505.224 518.309 37.586.525 36.921.600
Segmentforpligtelser i alt 5) 24.942.546 24.359.003 121.064 180.123 25.063.610 24.501.170
Tilgang af langfristede materielle aktiver 310.553 136.355 1.096 1.800
Afskrivninger 5.182 4.746 1.774 1.028
Periodens regulering af nedskrivning til imøde-
gåelse af tab på tilgodehavender, udgift 0 1.812 -10 30
1) De interne elimineringer udgør t.DKK 149.640 mod t.DKK144.905 for samme periode sidste år.
2) De interne elimineringer udgør t.DKK 134.756 mod t.DKK 129.599 for samme periode sidste år.
3) De interne elimineringer udgør t.DKK 8.457 mod t.DKK 7.425 for samme periode sidste år.
4) De interne elimineringer udgør t.DKK 321.009 mod t.DKK 358.109 for samme periode sidste år.
5) De interne elimineringer udgør t.DKK 0.000 mod t.DKK 37.956 for samme periode sidste år.
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2025 Side 17 af 19 sider
Dagsværdihierarki for investeringsejendomme og finansielle instrumenter
Anvendt regnskabspraksis, værdiansættelsesmetoder og følsomheder vedrørende dagsværdimåling af investe-
ringsejendomme og finansielle gældsforpligtelser, er uændrede i forhold til den seneste årsrapport, hvortil der
henvises.
Nedenstående tabel viser klassifikationen af investeringsejendomme og finansielle instrumenter, der måles til
dagsværdi, opdelt i henhold til dagsværdihierarkiet:
Niveau 1: Noterede priser på aktive markeder for identiske aktiver/forpligtelser. Beløbet svarer til Kon-
cernens børsnoterede obligationer.
Niveau 2: Noterede priser i et aktivt marked for lignende aktiver/forpligtelser eller andre værdiansæt-
telsesmetoder, hvor alle væsentlige input er baseret på observerbare markedsdata. Beløbet svarer til
Koncernens anlægslån, realkreditlån og renteaftaler.
Niveau 3: Værdiansættelsesmetoder, hvor eventuelle væsentlige input ikke er baseret på observerbare
markedsdata. Beløbet svarer til Koncernens investeringsejendomme samt igangværende projekter inve-
steringsejendomme.
DKK 1.000 Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
31. marts 2025
Langfristede aktiver
Investeringsejendomme 0
0
34.925.474
Igangværende projekter investeringsejendomme 0
0
570.041
Langfristede passiver
Realkreditlån 0
-
20.574.953
0
Kortfristede passiver
Realkreditlån 0
-103.013
0
Finansielle aktiver
Andre afledte finansielle instrumenter 0
1.213.214
0
Omsætningsaktiver
Værdipapirer 483.256
0
0
Aktiver/forpligtelser, der måles til dagsværdi over
resultatopgørelsen 483.256
-
19.464.752
35.495.515
DKK 1.000 Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
31. marts 2024
Langfristede aktiver
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2025 Side 18 af 19 sider
Investeringsejendomme 0
0
33.901.092
Igangværende projekter investeringsejendomme 0
0
528.243
Langfristede passiver
Realkreditlån 0
-20.331.426
0
Kortfristede passiver
Realkreditlån 0
-91.194
0
Finansielle aktiver
Andre afledte finansielle instrumenter 0
1.390.909
0
Omsætningsaktiver
Værdipapirer 488.316
0
0
Aktiver/forpligtelser, der måles til dagsværdi over
resultatopgørelsen 488.316
-19.031.711
34.429.335
DKK 1.000 Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
31. december 2024
Langfristede aktiver
Investeringsejendomme 0
0
34.712.087
Igangværende projekter investeringsejendomme 0
0
436.275
Langfristede passiver
Realkreditlån 0
-
20.447.382
0
Kortfristede passiver
Realkreditlån 0
-94.836
0
Finansielle aktiver
Andre afledte finansielle instrumenter 0
976.791
Omsætningsaktiver
Værdipapirer 484.535
0
0
Aktiver/forpligtelser, der måles til dagsværdi over
resultatopgørelsen 484.535
-
19.565.427
35.148.362
Der er ikke sket væsentlige overførsler mellem niveauerne i perioderne.
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2025 Side 19 af 19 sider
Afstemning af dagsværdihierarki fra primo til ultimo for niveau 3
DKK 1.000
Investeringsejen-
domme
Igangværende projek-
ter investeringsejen-
domme
Regnskabsmæssig værdi 1. januar 2025 34.712.087
436.275
Tilgang, køb 192.540
0
Tilgang forbedring 12.786
131.173
Overførsel -2.593
2.593
Afgang 0
0
Værdiregulering 10.654
0
Regnskabsmæssig værdi 31. marts 2025 34.925.474
570.041
Regnskabsmæssig værdi 1. januar 2024 33.880.255
444.252
Tilgang, køb 0
0
Tilgang forbedring 9.357
130.930
Overførsel 46.939
-46.939
Afgang -42.569
0
Værdiregulering 7.110
0
Regnskabsmæssig værdi 31. marts 2024 33.901.092
528.243
Regnskabsmæssig værdi 1. januar 2024 33.880.255
444.252
Tilgang, køb 193.283
0
Tilgang forbedring 69.206
512.571
Overførsel 519.070
-520.548
Afgang -69.403
0
Værdiregulering 119.676
0
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2024 34.712.087
436.275