XCSE:JDAN ESEF Annual Report
JEUDAN A/S (XCSE:JDAN)
ESEF Annual Report
2023-05-31
For: 2023-03-31
View Original
Added on
September 23, 2026
Meddelelse nr. 337
25. maj 2023
CVR nr. 14 24 6 0 45
DELÅRSRAPPORT FOR 1. KVARTAL 2023
Vækst i EBIT på 15 % sammenlignet med samme periode sidste år
Omsætning på DKK 488 mio. i første kvartal 2023 mod DKK 470 mio. for samme periode sidste år – en vækst
på 4 %. Udviklingen dækker over en vækst i Ejendomme på 15 %, mens Projekt & Service har haft et ventet
fald på 16 %
Resultat før finansielle poster (EBIT) på DKK 252 mio. mod DKK 219 mio. – en vækst på 15 %
Et øget forretningsomfang samt et stigende renteniveau i 2. halvår 2022, der dog alene påvirker den udækkede
del af Jeudans finansielle gældsforpligtelser på ca. 25 %, medfører øgede renteomkostninger i tråd med for-
ventningerne, hvorefter resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) udgjorde DKK 161 mio. mod DKK 186
mio.
Et svagt faldende renteniveau i perioden medfører negativ kursregulering af finansielle gældsforpligtelser
med DKK 193 mio. mod en positiv kursregulering på DKK 1.162 mio.
Resultat efter skat på DKK -22 mio. mod DKK 1.056 mio.
Likviditetsberedskab på mere end DKK 2 mia.
Jeudan fastholder forventningerne for 2023 om et resultat før finansielle poster (EBIT) i niveauet DKK 1.050-
1.125 mio. (2022: DKK 990 mio.) og et resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) i niveauet DKK 675-750
mio. (2022: DKK 815 mio.) på baggrund af en omsætning i niveauet DKK 2 mia. (2022: DKK 2 mia.).
”Jeudan kan i dag aflægge et tilfredsstillende driftsresultat med en fremgang på 15 % sammenlignet med første
kvartal 2022. På den baggrund og kombineret med en fortsat høj udlejningsprocent fastholder vi vores forventnin-
ger til 2023.”
udtaler adm. direktør Per W. Hallgren.
”Jeudan er godt forberedt på eventuel stigende uro på de finansielle markeder og det danske ejendomsmarked. Vi
fastholder en høj udlejningsprocent og har øget egenkapitalandelen til mere end 35 %. Vores finansiering består,
udover udskudt skat på ca. DKK 3 mia., hovedsageligt af uopsigelige realkreditlån med en løbetid på 20-30 år,
hvoraf ca. 75 % er sikret med fast rente i gennemsnitligt 11 år. Den er i øvrigt optaget hos vores mangeårige danske
stærke og ansvarlige finansielle samarbejdspartnere.
At imødekomme kundernes ønsker til moderne og velbeliggende kontorlokaler på gode vilkår, kombineret med et
højt serviceniveau, er fortsat vores fokus i Jeudan. Den tætte dialog med eksisterende kunder, herunder også dem,
som har ændrede behov, står også fortsat højt på agendaen. Og netop derfor glæder vi os også over, at hele 25 % af
indflytningerne i 2022 bestod af eksisterende kunder, som flyttede fra én adresse i Jeudan til én anden. Det bekræf-
ter os i, at vores kommercielle forretningsmodel fortsat er velfungerende.”
slutter Per W. Hallgren.
Yderligere oplysninger:
Per W. Hallgren, adm. direktør, tlf. 3947 9102
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2023 Side 2 af 18 sider
DKK mio.
1. kvt.
2023
1. kvt.
2022
2022
Resultatopgørelse
Nettoomsætning
488
470
2.001
Bruttoresultat
299
261
1.164
Resultat før finansielle poster (EBIT)
252
219
990
Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT)
161
186
815
Kurs- og værdireguleringer
-190
1.169
3.497
Resultat før skat
-29
1.356
4.313
Resultat
-22
1.056
3.359
Balance (ultimo)
Investeringsejendomme m.m.
34.823
31.296
34.639
Samlede aktiver
37.162
31.668
37.063
Egenkapital
13.285
11.138
13.308
Forpligtelser
23.877
20.530
23.756
Pengestrømme
Driftsaktiviteter**
-417
80
752
Investeringsaktiviteter
-137
-298
-2.125
Finansieringsaktiviteter
624
22
1.355
Pengestrømme i alt
70
-195
-19
** Pengestrømme fra driftsaktiviteter er i 1. kvartal 2023 negativt påvirket med ca. DKK 550
mio. relateret til selskabsskattebetaling vedrørende resultatet for 2022, hvor hovedparten kan
henføres til en positiv regulering af de finansielle forpligtelser.
Regnskabsrelaterede nøgletal
EBVAT/gns. egenkapital* %
4,8
7,0
7,0
Forrentning af egenkapital (ROE)* %
-0,7
39,7
28,9
Egenkapitalandel, ultimo %
35,7
35,2
35,9
Rentedækning x
2,7
6,5
5,5
Aktierelaterede nøgletal
Aktiepris, ultimo (P) DKK
253
275
240
Indre værdi, ultimo (BV) DKK
240
201
240
Kurs/indre værdi (P/BV) x
1,06
1,37
1,00
EBIT pr. aktie (EBITPS)* DKK
18,2
15,8
17,9
EBVAT pr. aktie (EBVATPS)* DKK
11,6
13,5
14,7
Resultat pr. aktie (EPS)* DKK
-1,6
76,3
60,6
Pengestrømme pr. aktie (CFPS)* DKK
-30,1
5,8
13,6
Antal aktier, ultimo 1.000
55.432
55.432
55.432
Markedsværdi, ultimo DKK mio.
14.024
15.244
13.304
* omregnet til årsbasis
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2023 Side 3 af 18 sider
LEDELSESBERETNING
Koncernens omsætning i første kvartal 2023 udgjorde
DKK 488 mio. mod DKK 470 mio. for samme periode
sidste år. Udviklingen dækker over en vækst i Ejen-
domme på 15 % og et kalkuleret fald hos Projekt & Ser-
vice på 16 %.
Resultat før finansielle omkostninger (EBIT) udgjorde
i første kvartal 2023 DKK 252 mio. mod DKK 219 mio.
for samme periode sidste år, svarende til en vækst på
15 %.
Stigende nettorenteomkostninger som følge af et for-
øget forretningsomfang og det stigende renteniveau i
2. halvår 2022 medfører et resultat før kurs- og værdi-
reguleringer (EBVAT) på DKK 161 mio. mod DKK 186
mio. for samme periode sidste år, svarende til et fald
på 13 %.
Resultaterne er på niveau med forventningerne, og be-
styrelsen betragter dem som tilfredsstillende.
Et svagt faldende renteniveau i første kvartal 2023
medfører en negativ kursregulering af de finansielle
gældsforpligtelser på DKK 193 mio. mod en positiv re-
gulering på DKK 1.162 mio. for samme periode sidste år.
Resultat før skat blev herefter negativ med DKK 29
mio.
Udlejning
2022 bød på en fornuftig udlejningsaktivitet – om end
lidt lavere end 2021 – og Jeudan kunne konstatere, at
centralt beliggende kontorlokaler, gode parkerings-
muligheder og fleksible kontrakter uden binding med
mulighed for at skalere både op og ned, stod højt på
kundernes ønskelister. Udviklingen er fortsat ind i
2023, hvor der fortsat konstateres en god udlejnings-
aktivitet og med en stigende fremvisningsaktivitet til
såvel eksisterende som nye potentielle kunder.
I årets første tre måneder er der blevet indgået nye le-
jekontrakter med en samlet årlig leje på DKK 36 mio.
mod DKK 34 mio. for samme periode sidste år.
Opsigelser af lejemål svarede til en årsleje på DKK 41
mio. mod DKK 37 mio. for samme periode sidste år.
Nettoudlejningen blev dermed negativ med DKK 5 mio.
i første kvartal 2023.
95 % af Jeudans ejendomsportefølje er aktuelt belig-
gende i København og på Frederiksberg, og her ud-
gjorde Jeudans udlejningsprocent ekskl. udviklings-
ejendomme 97,2 ultimo marts 2023 mod 97,7 ultimo
2022. Tillægges ledige arealer i udviklingsejendomme
i København udgør udlejningsprocenten 96,2 ultimo
marts 2023. Det generelle kontorudlejningsmarked i
København havde ultimo december 2022, der er sene-
ste offentliggjorte tal, en udlejningsprocent på 92,2.
Investeringsmarked generelt
Det økonomiske miljø er i 2023 fortsat præget af usik-
kerhed, grundet krigen i Ukraine, samtidig med at infla-
tionen stadigvæk befinder sig på et højt niveau. Det
har givet anledning til yderligere renteforhøjelser fra
flere centralbanker.
Økonomiministeriet skønner i deres seneste prog-
nose, at dansk BNP vil vokse med 0,2 % i 2023 og 1,5
% i 2024. Der er udsigt til en svag afmatning i beskæf-
tigelsen, og arbejdsmarkedet vil således fortsat være
stærkt rustet mod den generelle ustabilitet. Det er Je-
udans aktuelle forventning, at der er udsigt til en mild
økonomisk afmatning i 2023. Forventningen er dog
behæftet med en vis usikkerhed. Der er i den seneste
tid opstået uro på det svenske ejendomsmarked, som
en konsekvens af høj inflation og stigende renter og
de svenske ejendomsselskabers gældssammensæt-
ning. Jeudan forventer ikke, at uroen vil have en af-
smittende effekt på det danske marked, da danske
ejendomsselskabers gældsstruktur generelt er væ-
sentlig anderledes.
I april 2023 faldt inflationen i Danmark til 5,3 % mod
6,7 % i marts, målt på årsbasis. Inflationen er således
lavere end da den toppede på 10,1 % i oktober 2022,
selvom den fortsat befinder sig på et højt niveau. Den
lavere inflation skyldes især prisændringer på elektri-
citet, fødevarer og gas. Selvom ovenstående faktorer
har en høj påvirkning på inflationen, faldt kerneinflati-
onen fra 6,4 % i marts til 6,1 % i april.
Transaktionsvolumenen på ejendomsmarkedet ud-
gjorde DKK 12,2 mia. i 1. kvartal 2023, hvilket er knap 62
% lavere end samme periode sidste år, hvor der blev
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2023 Side 4 af 18 sider
omsat for DKK 32 mia. Dette stemmer overens med
Jeudans forventning om et fald i transaktionsvolume-
nen i forhold til 2022. På trods af det lavere niveau, be-
fandt udlejningsaktiviteten sig fortsat på et tilfreds-
stillende niveau. Det forventes, at ejendomsmarkedet
i 2023 vil opleve en lavere investeringsaktivitet sam-
menlignet med de tidligere år. En eventuel nedadgå-
ende korrektion af renterne vil dog have en positiv ef-
fekt på ejendomsinvesteringsmarkedet.
Boligudlejningsejendomme har historisk været et af
de mest populære segmenter blandt investorer. Grun-
det større økonomisk usikkerhed er afkastkravet for
segmentet dog steget gennem den senere tid.
Kontorejendomme i København handles med et svagt
stigende afkast fra et lavt niveau. Herudover ses en
tendens på markedet for kontorlejemål, hvor er-
hvervskunder ønsker fleksibilitet i aftaleforholdene
og efterspørger attraktive arbejdspladser på centrale
beliggenheder, der kan tiltrække især yngre medar-
bejdere. Dette har Jeudan for år tilbage tilpasset sig,
men vil fortsat indføre tiltag, der har til formål at
styrke efterspørgslen på Jeudans lejemål.
Afkastkravet for detailejendomme på Strøget vurde-
res at have haft en svagt stigende tendens for den se-
kundære del, mens den primære del vurderes uæn-
dret.
Jeudan er godt forberedt på eventuel stigende finan-
siel uro på de finansielle markeder og det danske
ejendomsmarked. Jeudan har fastholdt en høj udlej-
ningsprocent, har et robust likviditetsberedskab, har
øget egenkapitalandelen til mere end 35 %, og finan-
sieringen består, udover udskudt skat på ca. DKK 3
mia., hovedsageligt af uopsigelige realkreditlån med
en løbetid på 20-30 år, hvoraf ca. 75 % er sikret med
fast rente i gennemsnitligt 11 år. Finansieringen er op-
taget hos mangeårige danske stærke og ansvarlige fi-
nansielle samarbejdspartnere. Hertil er Jeudans por-
tefølje beliggende på attraktive placeringer i det cen-
trale København, der fortsat har et højt aktivitetsni-
veau
.
Investeringsejendomme
Lejeindtægter m.v.
udgjorde i første kvartal 2023 DKK
368 mio. mod DKK 319 mio. for samme periode sidste
år, svarende til en vækst på 15 %. Væksten kan blandt
andet henføres til genudlejninger til en højere leje, pris-
talsregulering af lejen samt nyinvesteringer i 2022.
Ejendommenes
driftsomkostninger
udgjorde DKK 85
mio. mod DKK 75 mio. for samme periode sidste år, sva-
rende til en stigning på 13 %. Stigningen kan primært
henføres til ejendomsinvesteringerne i 2022.
Herefter udgjorde segmentets
bruttoresultat
DKK
283 mio. mod DKK 244 mio. for samme periode sidste
år, svarende til en vækst på 16 %.
Projekt & Service
Aktivitetsniveauet i Projekt & Service blev i første
kvartal 2023, som ventet, lavere end 2022, og omsæt-
ningen udgjorde DKK 190 mio. mod DKK 225 mio. for
samme periode sidste år, svarende til et fald på 16 %.
Drifts- og produktionsomkostningerne
udgjorde DKK
169 mio. mod DKK 202 mio. for samme periode sidste
år, svarende til et fald på 17 % og kan henføres til en
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2023 Side 5 af 18 sider
bedre udnyttelse af egen kapacitet og et lavere for-
brug af eksterne leverandører med en lavere margin.
Herefter udgjorde
bruttoresultatet
DKK 21 mio. mod
DKK 23 mio. for samme periode sidste år, svarende til
et fald på 8 %.
Koncern
Koncernens
salgs- og marketingomkostninger
ud-
gjorde DKK 6 mio. mod DKK 4 mio. for samme periode
sidste år. Koncernens
administrationsomkostninger
udgjorde DKK 41 mio. mod DKK 38 mio. for samme pe-
riode sidste år. Stigningen kan henføres til nyinveste-
ringerne i 2022 samt øgede udgifter til IT-, compliance-
og udviklingsomkostninger.
Koncernens
resultat før finansielle poster
(EBIT) ud-
gjorde herefter DKK 252 mio. mod DKK 219 mio. for
samme periode sidste år, svarende til en vækst på 15
%.
De finansielle poster (netto)
udgjorde DKK -91 mio.
mod DKK -32 mio. for samme periode sidste år. Stig-
ningen kan henføres til et stigende aktivitetsniveau,
det stigende renteniveau i 2. halvår 2022 samt et sti-
gende renteniveau i de korte renter i løbet af 1. kvartal
2023. Jeudan har sikret renten på ca. 75 % af realkre-
ditfinansieringen med en gennemsnitlig løbetid på ca.
11 år. Hermed er det de resterende 25 %, der som ven-
tet er påvirket af det stigende renteniveau. Den sam-
lede rentebærende gæld udgjorde DKK 20,2 mia. ul-
timo marts 2023 mod DKK 17,3 mia. ultimo marts 2022.
Resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT)
, ud-
gjorde herefter DKK 161 mio. mod DKK 186 mio. for
samme periode sidste år, svarende til et fald på 13 %.
Kurs- og værdireguleringer
Ved udgangen af hvert kvartal vurderes ejendomme-
nes dagsværdi på grundlag af udviklingen i ejendom-
menes nettoresultat, reservationer til besluttede om-
bygninger og ejendommenes afkast.
På investeringssiden er der fortsat en stor efterspørg-
sel efter primære ejendomme – det vil sige velbelig-
gende og velordnede ejendomme – hvor udbuddet
fortsat ikke kan følge med efterspørgslen.
Jeudan har senest i december 2022 vurderet det fast-
satte afkastkrav for den enkelte ejendom og vurderer
ikke at der på nuværende tidspunkt er grundlag for at
revurdere afkastniveauerne.
Jeudans ejendomsportefølje er bogført til et afkast på
4,1 % p.a. og med en gennemsnitlig værdi pr. kvm. på
DKK 34.992.
De finansielle gældsforpligtelser værdireguleres til
dagsværdi og påvirkes således af renteudviklingen.
Jeudans finansieringsstrategi er – som for ejendoms-
investeringerne – langsigtet, hvorfor størstedelen af
finansieringsrenterne er låst med lang løbetid.
På baggrund af et svagt faldende renteniveau siden
årsskiftet 2022/2023 er der pr. 31. marts 2023 opgjort
en
negativ regulering af de finansielle gældsforpligtel-
ser
på DKK 193 mio. mod en positiv regulering på DKK
1.162 mio. for samme periode året før.
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2023 Side 6 af 18 sider
Resultatet før skat
udgjorde herefter DKK -29 mio.
mod DKK 1.356 mio. for samme periode sidste år.
Balancen
Ejendomme inkl. domicilejendom og igangværende
projekter
udgjorde ultimo marts 2023 DKK 34,8 mia.
mod DKK 31,3 mia. på samme tidspunkt sidste år og
DKK 34,6 mia. ved årsskiftet.
De materielle aktiver blev netto forøget med DKK 135
mio. i første kvartal 2023. Stigningen kan henføres til
forbedringer af ejendomme og afholdte omkostninger
ved igangværende byggeprojekter.
Andre tilgodehavender
udgjorde ultimo marts 2023
DKK 2,0 mia. mod DKK 0,1 mia. på samme tidspunkt sid-
ste år og DKK 2,1 mia. ved årsskiftet. Beløbet kan i al
væsentlighed henføres til positive kursreguleringer af
renteaftaler siden indgåelse som følge af stigende
renter og en nedbragt værdi af kurstab, der opstod ved
lukning af tidligere renteaftaler. Ultimo marts 2022 var
denne værdi negativ og indgik i regnskabsposterne re-
alkreditlån og finansieringsinstitutter i passivsiden.
Koncernens egenkapital
udgjorde pr. 31. marts 2023
DKK 13,3 mia. mod DKK 11,1 mia. pr. 31. marts 2022 og
DKK 13,3 mia. ved årsskiftet.
Egenkapitalandelen udgjorde 35,7 % ultimo marts
2023 mod 35,9 % ved årsskiftet. Jeudan har aktuelt en
opkøbskapacitet på ca. DKK 4-5 mia. ud fra kapitalpo-
litikken om en egenkapitalandel i niveauet 30-33 %.
De langfristede forpligtelser udgjorde DKK 22,8 mia.
pr. 31. marts 2023 mod DKK 19,0 mia. pr. 31. marts 2022
og DKK 22,1 mia. ved årsskiftet. Stigningen kan henfø-
res til optagelse af yderligere realkreditfinansiering.
De kortfristede forpligtelser udgjorde DKK 1,1 mia. pr.
31. marts 2023 mod DKK 1,5 mia. pr. 31. marts 2022 og
DKK 1,7 mia. ved årsskiftet. Faldet kan henføres til be-
taling af selskabsskat på DKK 560 mio.
Pengestrømme og likviditet
Likviditetspåvirkningen
før ændring i driftskapitalen
udgjorde i første kvartal 2023 DKK -390 mio. mod DKK
94 mio. for samme periode sidste år. Faldet kan henfø-
res til føromtalte betalte selskabsskat for 2022 med
DKK 560 mio.
Efter ændringer i driftskapitalen
udgjorde likviditets-
påvirkningen DKK -417 mio. mod DKK 80 mio. for
samme periode sidste år.
Likviditetspåvirkningen fra
investeringsaktiviteterne,
der primært kan henføres til forbedringer af ejen-
domme, udgjorde DKK -137 mio. mod DKK -298 mio. for
samme periode sidste år.
Likviditetspåvirkningen fra
finansieringsaktiviteterne
udgjorde DKK 624 mio. mod DKK 22 mio. for samme pe-
riode sidste år. Finansieringsaktiviteten kan henføres
til optagelse af realkreditbelåning i ejendomme, der
delvist modsvares af afdrag på gælden.
Herefter udgjorde
de samlede pengestrømme
DKK 70
mio. mod DKK -195 mio. for samme periode sidste år.
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2023 Side 7 af 18 sider
Likviditetsberedskabet
(inkl. trækningsrettigheder)
udgjorde DKK 1.340 mio. pr. 31. marts 2023 mod DKK
1.269 mio. ved årsskiftet. Beredskabet kan øges til
godt DKK 2,3 mia. med kort frist ved hjemtagelse af
yderligere tinglyst realkreditbelåning.
Begivenheder efter 31. marts 2023
På Jeudans ordinære generalforsamling 19. april 2023
blev bestyrelsens forslag om udbetaling af udbytte
med DKK 3,00 pr. aktie, svarende til en samlet udlod-
ning på DKK 166 mio. godkendt.
Herudover er der ikke efter 31. marts 2023 indtruffet
begivenheder, der i væsentligt omfang påvirker Kon-
cernens aktiver, passiver og finansielle stilling, og som
ikke er beskrevet i nærværende delårsrapport.
Forventninger 2023
Jeudan vil løbende opsøge yderligere rentable investe-
ringer i velordnede kontorejendomme i København og
på Frederiksberg med fortsat fokus på vækst og sta-
bilitet i den primære indtjening.
På baggrund af de aktuelle ejendomsinvesteringer og
et kalkuleret lavere aktivitetsniveau i Projekt & Ser-
vice forventes fortsat en nettoomsætning i niveauet
DKK 2 mia. (2022: DKK 2 mia.).
Resultat før finansielle omkostninger (EBIT) forventes
fortsat i niveauet 1.050-1.125 mio. (2022: DKK 990 mio.).
Jeudans finansiering er langsigtet, og renten på ca. 75
% af realkreditfinansieringen er fastlåst ved anven-
delse af renteaftaler med en gennemsnitlig løbetid på
ca. 11 år.
Med udgangspunkt i en renteafdækningsprocent på
ca. 75 og renteniveauet primo 2023 forventes fortsat
et resultat før kurs- og værdireguleringer (EBVAT) i ni-
veauet DKK 675-750 mio. (2022: DKK 815 mio.).
Jeudan vil fortsætte bestræbelserne på at øge ejen-
dommenes værdi gennem kundefokus, bygningsfor-
bedringer og effektivisering af driften. Herved dannes
grundlag for positive værdireguleringer af ejendom-
menes værdi. Hertil kan komme værdireguleringer af
såvel ejendomme som finansielle gældsforpligtelser –
positive som negative – som følge af udviklingen i pri-
serne på ejendomsmarkedet og på de finansielle mar-
keder.
De her beskrevne forventninger til den økonomiske udvikling
er ifølge deres natur forbundet med risici og usikkerhedsfak-
torer, der kan medføre væsentlige afvigelser i forhold til det
forventede. Usikkerhedsfaktorerne udgøres blandt andet af
udviklingen i Ukraine-situationen, leje- og serviceindtægter,
omkostninger til drift og vedligeholdelse samt inflations- og
renteudviklingen. For en uddybning af disse og andre fakto-
rer henvises til afsnittet om risikofaktorer i Jeudans seneste
årsrapport.
Anvendt regnskabspraksis
Delårsrapporten er aflagt i overensstemmelse med
IAS 34 som godkendt af EU og yderligere danske op-
lysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede sel-
skaber.
Den anvendte regnskabspraksis er uændret i forhold
til årsrapporten for 2022.
Bilag
Koncernens resultatopgørelse, totalindkomstopgø-
relse, balance, egenkapitalopgørelse, pengestrømsop-
gørelse, hovedtal på kvartalsbasis, segmentoplysnin-
ger samt dagsværdihierarki for investeringsejen-
domme og finansielle instrumenter.
FINANSKALENDER
16. aug. 2023 Rapport for 1.-2. kvartal 2023
09. nov. 2023 Rapport for 1.-3. kvartal 2023
31. dec. 2023 Regnskabsåret slutter
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2023 Side 8 af 18 sider
LEDELSESPÅTEGNING
Bestyrelsen og direktionen har dags dato behandlet og godkendt delårsrapporten for perioden 1. januar til 31. marts
2023 for Jeudan A/S.
Delårsrapporten, som ikke er revideret eller gennemgået af Koncernens revisor, er aflagt i overensstemmelse med
IAS 34,
Præsentation af delårsrapporter,
som godkendt af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrappor-
ter for børsnoterede selskaber.
Det er vores opfattelse, at delårsrapporten giver et retvisende billede af Koncernens aktiver, passiver og finansielle
stilling pr. 31. marts 2023 samt af resultatet af Koncernens aktiviteter og pengestrømme for perioden 1. januar til 31.
marts 2023.
Vi anser ledelsesberetningen for at indeholde en retvisende redegørelse for udviklingen i Koncernens aktiviteter og
økonomiske forhold, periodens resultat og pengestrømme og Koncernens finansielle stilling som helhed samt en be-
skrivelse af de væsentligste risici og usikkerhedsfaktorer, som Koncernen står over for.
København, 25. maj 2023
Direktionen
Per Wetke Hallgren Søren B. Andersson
Adm. direktør Direktør og CFO
Bestyrelsen
Niels Jacobsen Tom Knutzen
(formand) (næstformand)
Claus Gregersen Helle Okholm Nicklas Hansen
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2023 Side 9 af 18 sider
Resultatopgørelse
DKK 1.000 1. kvt.
1. kvt.
2023
2022
2022
Nettoomsætning 487.580
Driftsomkostninger -188.991
-209.045
-836.483
Bruttoresultat 298.589
Salgs- og marketingomkostninger -5.911
-4.291
-21.521
Administrationsomkostninger -40.614
-37.525
-153.072
Resultat før finansielle poster (EBIT) 252.064
Finansielle indtægter 1.640
Finansielle omkostninger -92.522
-34.171
-181.430
Resultat før kurs- og værdireg. (EBVAT) 161.182
Gevinst/tab ejendomme 3.282
Gevinst/tab finansielle gældsforpligtelser -193.251
Resultat før skat -28.787
Skat af periodens resultat 6.712
-299.585
-953.561
Periodens resultat -22.075
Periodens resultat pr. aktie (DKK) -0,40
Periodens resultat pr. aktie, udvandet (DKK) -0,40
Totalindkomstopgørelse
DKK 1.000 1. kvt.
1. kvt.
2023
2022
2022
Periodens resultat -22.075
Anden totalindkomst 0
Totalindkomst -22.075
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2023 Side 10 af 18 sider
Balance
DKK 1.000 31. mar.
31. mar.
31. dec.
2023
2022
2022
Aktiver
Materielle aktiver:
Investeringsejendomme 34.176.716
Domicilejendom 202.539
Igangværende projekter, investeringsejendomme 393.726
Driftsmateriel og inventar 50.023
Materielle aktiver i alt 34.823.004
Langfristede aktiver i alt 34.823.004
Tilgodehavender:
Indestående Grundejernes Investeringsfond 9.542
Igangværende arbejder 197.086
Tilgodehavender fra salg af tjenesteydelser 25.933
Selskabsskat 9.375
Andre tilgodehavender 1.990.747
Periodeafgrænsningsposter 23.031
Tilgodehavender i alt 2.255.714
Likvide beholdninger og værdipapirer 83.360
Kortfristede aktiver i alt 2.339.074
AKTIVER I ALT 37.162.078
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2023 Side 11 af 18 sider
DKK 1.000 31. mar.
31. mar.
31. dec.
2023
2022
2022
Passiver
Egenkapital:
Aktiekapital 1.108.645
Overført resultat 12.176.401
Egenkapital i alt 13.285.046
Langfristede forpligtelser:
Realkreditlån 19.686.887
Finansieringsinstitutter 0
Deposita 199.097
Udskudt skat 2.861.073
Lovpligtige vedligeholdelsesforpligtelser 16.547
Anden gæld 36.993
Langfristede forpligtelser i alt 22.800.597
Kortfristede forpligtelser:
Realkreditlån 76.249
Finansieringsinstitutter 538.708
Deposita 200.071
Lovpligtige vedligeholdelsesforpligtelser 318
Modtagne forudbetalinger fra kunder 86.696
Leverandørgæld 63.032
Selskabsskat 0
Anden gæld 55.676
Periodeafgrænsningsposter 55.685
Kortfristede forpligtelser i alt 1.076.435
Forpligtelser i alt 23.877.032
PASSIVER I ALT 37.162.078
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2023 Side 12 af 18 sider
Egenkapitalopgørelse
DKK 1.000 Aktie-
Overført
Egenkapital
kapital
resultat*
i alt
Egenkapital 1. januar 2022 1.108.645
Periodens resultat -
Anden totalindkomst -
Totalindkomst i alt -
Aktiebaseret vederlæggelse -
Egenkapital 31. marts 2022 1.108.645
Periodens resultat -
Anden totalindkomst -
Totalindkomst i alt -
Betalt udbytte -
-133.037
-133.037
Udbytte egne aktier -
Køb af egne aktier -
-8.017
-8.017
Salg af egne aktier -
Aktiebaseret vederlæggelse -
-3.432
-3.432
Egenkapital 31. december 2022 1.108.645
Periodens resultat -
-22.075
-22.075
Anden totalindkomst -
Totalindkomst i alt -
-22.075
-22.075
Aktiebaseret vedlæggelse -
Køb af egne aktier -
-2.996
-2.996
Egenkapital 31. marts 2023 1.108.645
* I overført resultat indgår indbetalt overkurs ved emission, der er en fri reserve, pr. 31. marts 2023
med t.DKK 2.061.874 (1. januar 2023: t.DKK 2.061.874 ; 1. januar 2022: t.DKK 2.061.874 )
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2023 Side 13 af 18 sider
Pengestrømsopgørelse
DKK 1.000 1. kvt.
1. kvt.
2023
2022
2022
Resultat før finansielle poster (EBIT) 252.064
Modtagne finansielle indtægter 1.640
Betalte finansielle omkostninger -92.159
-34.244
-181.390
Resultatført aktiebaseret vederlæggelse 2.568
-699
Regnskabsmæssige afskr./nedskr. 5.836
Modtaget/betalt selskabsskat -560.061
-98.885
-100.228
Pengestrømme før ændring i driftskapital -390.112
Ændring i driftskapital:
Tilgodehavender -32.113
-16.832
Lovpligtige vedligeholdelsesforpligtelser -16
Leverandørgæld m.m. 5.246
-46.500
Pengestrømme fra driftsaktiviteter i alt -416.995
Igangværende projekter investeringsejendomme -102.489
-216.666
-753.986
Forbedringer investeringsejendomme -28.591
-18.967
-118.554
Forbedringer domicilejendomme 0
-839
-420
Køb af investeringsejd. med fradrag af dep. 0
-63.088
-199.670
Virksomhedsovertagelse 0
-1.093.634
Salg af investeringsejd. med fradrag af dep. 250
Driftsmateriel og inventar, netto -5.963
-1.474
-27.443
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter i alt -136.793
-297.740
-2.125.382
Optagelse af realkreditlån 668.488
Indfrielse af realkreditlån 0
-25.655
-9.394
Afdrag på realkreditlån -23.551
-30.870
-119.749
Afdrag på lån hos finansieringsinstitutter -36.030
-44.233
-177.184
Modtagne deposita, netto 18.058
Køb af egne aktier -2.996
-8.017
Salg af egne aktier 0
Betalt udbytte 0
-132.905
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter i alt 623.969
Pengestrømme i alt 70.181
-195.408
-18.513
Likviditet 1. januar -525.529
-507.016
-507.016
Tilgang ved virksomhedsovertagelse 0
Likviditet 31. marts -455.348
-702.424
-525.529
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2023 Side 14 af 18 sider
DKK 1.000 1. kvt.
1. kvt.
2023
2022
2022
Specifikation:
Likvide beholdninger ifølge regnskab 83.360
Likvide beholdninger som er deponeret 0
Træk på driftskreditter -538.708
-705.605
-540.263
Likviditet 31. marts -455.348
-702.424
-525.529
Kreditfaciliteter 1.795.000
Finansielle reserver 31. marts 1.339.652
Hovedtal på kvartalsbasis
DKK mio.
2
. kvt.
2021
3
. kvt.
2021
4. kvt.
2021
1. kvt.
2022
2
. kvt.
2022
3
. kvt.
2022
4. kvt.
2022
1
. kvt.
2023
Resultatopgørelse
Nettoomsætning
373
531
510
470
528
504
499
488
Bruttoresultat
272
270
263
261
303
300
300
299
Resultat før finansielle poster
235
229
217
219
258
258
254
252
Resultat før kurs
-
og værdireg.
209
201
189
186
222
210
197
161
Kurs
-
og værdireguleringer
265
-
49
1.527
1.169
1.653
720
-
44
-
190
Resultat før skat
474
152
1.716
1.355
1.875
930
152
-
29
Resultat
369
118
1.339
1.056
1.460
725
118
-
22
Balance (ultimo)
Investeringsejendomme m.m.
28.712
29.040
31.012
31.296
33.987
34.378
34.639
34.773
Samlede aktiver
29.034
29.367
31.369
31.668
34.455
34.767
37.063
37.162
Egenkapital
8.617
8.738
10.079
11.138
12.468
13.188
13.308
13.285
Pengestrømme
Driftsaktiviteter
188
1
99
164
80
179
277
215
-
417
Investeringsaktiviteter
-
92
-
404
-
394
-
298
-
1.279
-
363
-
186
-
137
Finansieringsaktiviteter
-
117
119
252
22
1.044
362
-
73
624
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2023 Side 15 af 18 sider
Segmentoplysninger 1. kvartal
Investerings- Investerings- Projekt & Projekt & Koncern Koncern
ejendomme ejendomme Service Service i alt i alt
1. kvt. 1. kvt. 1. kvt. 1. kvt. 1. kvt. 1. kvt.
DKK 1.000 2023 2022 2023 2022 2023 2022
Nettoomsætning til eksterne kunder 364.058 313.688 123.522 155.955 487.580 469.643
Nettoomsætning mellem segmenter 3.802 4.945 66.053 69.043 0 0
Nettoomsætning 1) 367.860 318.633 189.575 224.998 487.580 469.643
Driftsomkostninger 2) -84.652 -74.836 -168.581 -202.199 -188.991 -209.045
Bruttoresultat 283.208 243.797 20.994 22.799 298.589 260.598
Salgs- og marketingomkostninger -5.910 -4.291 -1 0 -5.911 -4.291
Administrationsomkostninger -33.618 -31.521 -9.549 -8.148 -40.614 -37.525
Resultat før finansielle poster (EBIT) 243.680 207.985 11.444 14.651 252.064 218.782
Finansielle poster, netto -92.681 -33.089 1.771 600 -90.882 -32.474
Resultat før kurs- og værdireg. (EBVAT) 150.999 174.896 13.215 15.251 161.182 186.308
Gevinst/tab ejendomme 3.282 7.565 0 0 3.282 7.565
Gevinst/tab finansielle gældsforpligtelser -193.251 1.161.719 0 0 -193.251 1.161.719
Segmentresultat før skat 3) -38.970 1.344.180 13.215 15.251 -28.787 1.355.592
Skat af periodens resultat 8.952 -297.064 -2.907 -3.370 6.712 -299.585
Periodens segmentresultat -30.018 1.047.116 10.308 11.881 -22.075 1.056.007
Segmentaktiver i alt 4) 36.936.449 31.404.945 403.942 579.626 37.162.078 31.667.728
Segmentforpligtelser i alt 5) 23.772.320 20.369.997 104.712 315.903 23.877.032 20.529.517
Tilgang af langfristede materielle aktiver 142.122 305.474 3.690 468
Afskrivninger 4.758 2.803 645 1.562
Periodens regulering af nedskrivning til imøde-
gåelse af tab på tilgodehavender, udgift 1.047 1.738 0 175
1) De interne elimineringer udgør t.DKK 69.855 mod t.DKK73.988 for samme periode sidste år.
2) De interne elimineringer udgør t.DKK 64.242 mod t.DKK 67.990 for samme periode sidste år.
3) De interne elimineringer udgør t.DKK 3.032 mod t.DKK 3.839 for samme periode sidste år.
4) De interne elimineringer udgør t.DKK 178.313 mod t.DKK 316.843 for samme periode sidste år.
5) De interne elimineringer udgør t.DKK 0 mod t.DKK 156.383 for samme periode sidste år.
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2023 Side 16 af 18 sider
Dagsværdihierarki for investeringsejendomme og finansielle instrumenter
Anvendt regnskabspraksis, værdiansættelsesmetoder og følsomheder vedrørende dagsværdimåling af investe-
ringsejendomme og finansielle gældsforpligtelser, er uændrede i forhold til den seneste årsrapport, hvortil der
henvises.
Nedenstående tabel viser klassifikationen af investeringsejendomme og finansielle instrumenter, der måles til
dagsværdi, opdelt i henhold til dagsværdihierarkiet:
Niveau 1: Noterede priser på aktive markeder for identiske aktiver/forpligtelser. Beløbet svarer til Kon-
cernens realkreditlån eksklusive renteaftaler.
Niveau 2: Noterede priser i et aktivt marked for lignende aktiver/forpligtelser eller andre værdiansæt-
telsesmetoder, hvor alle væsentlige input er baseret på observerbare markedsdata. Beløbet svarer til
Koncernens anlægslån samt renteaftaler.
Niveau 3: Værdiansættelsesmetoder, hvor eventuelle væsentlige input ikke er baseret på observerbare
markedsdata. Beløbet svarer til Koncernens investeringsejendomme samt igangværende projekter inve-
steringsejendomme.
DKK 1.000 Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
31. marts 2023
Langfristede aktiver
Investeringsejendomme 0
0
34.176.716
Igangværende projekter investeringsejendomme 0
0
393.726
Langfristede passiver
Realkreditlån 19.686.887
0
0
Kortfristede passiver
Realkreditlån 76.249
0
0
Omsætningsaktiver
Andre tilgodehavender 0
-1.976.740
0
Aktiver/forpligtelser, der måles til dagsværdi over
resultatopgørelsen 19.763.136
-1.976.740
34.772.981
DKK 1.000 Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
31. marts 2022
Langfristede aktiver
Investeringsejendomme 0
0
30.561.266
Igangværende projekter investeringsejendomme 0
0
532.020
Langfristede passiver
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2023 Side 17 af 18 sider
Realkreditlån 16.652.901
0
0
Finansieringsinstitutter 0
1.206.857
0
Afledte finansielle instrumenter 0
-1.533.196
0
Kortfristede passiver
Realkreditlån 122.267
0
0
Finansieringsinstitutter 0
168.981
0
Aktiver/forpligtelser, der måles til dagsværdi over
resultatopgørelsen 16.775.168
-157.358
31.093.286
DKK 1.000 Niveau 1
Niveau 2
Niveau 3
31. december 2022
Langfristede aktiver
Investeringsejendomme 0
0
34.113.231
Igangværende projekter investeringsejendomme 0
0
323.487
Langfristede passiver
Realkreditlån 18.994.300
0
0
Kortfristede passiver
Realkreditlån 110.597
0
0
Omsætningsaktiver
Andre tilgodehavender 0
-2.100.603
0
Aktiver/forpligtelser, der måles til dagsværdi over
resultatopgørelsen 19.104.897
-2.100.603
34.639.361
Der er ikke sket væsentlige overførsler mellem niveauerne i perioderne.
Jeudan A/S Delårsrapport for 1. kvartal 2023 Side 18 af 18 sider
Afstemning af dagsværdihierarki fra primo til ultimo for niveau 3
DKK 1.000
Investeringsejen-
domme
Igangværende projek-
ter investeringsejen-
domme
Regnskabsmæssig værdi 1. januar 2023 34.113.231
323.487
Tilgang, køb 0
0
Tilgang forbedring 28.591
102.489
Overførsel 32.250
-32.250
Afgang 0
0
Værdiregulering 2.644
0
Regnskabsmæssig værdi 31. marts 2023 34.176.716
393.726
Regnskabsmæssig værdi 1. januar 2022 30.428.509
380.382
Tilgang, køb 63.883
0
Tilgang forbedring 19.806
216.666
Overførsel 65.028
-65.028
Afgang -19.800
0
Værdiregulering 3.840
0
Regnskabsmæssig værdi 31. marts 2022 30.561.266
532.020
Regnskabsmæssig værdi 1. januar 2022 30.428.509
380.382
Tilgang, køb 2.415.239
0
Tilgang forbedring 116.877
753.810
Overførsel 810.930
-810.930
Afgang -252.333
225
Værdiregulering 594.009
0
Regnskabsmæssig værdi 31. december 2022 34.113.231
323.487