XCSE:STRINV ESEF Annual Report
STRATEGIC INVESTMENTS A/S (XCSE:STRINV)
ESEF Annual Report
2022-10-05
For: 2022-06-30
View Original
Added on
September 23, 2026
Christian IX’s Gade 2, 2.
DK-1111 København K
Telefon: (+45) 38 40 15 50
CVR 71 06 47 19
Meddelelse nr. 15/2022: Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2022
Bestyrelsen for St rategic Investments A/S har på et møde d.d. behandlet selskabets
delårsrapport for perioden 1. januar – 30. juni 2022.
Resumé:
Strategic Investments opnåede i 1 halvår 2022 og 2. kvartal 2022 isoleret et afkast
væsentligt over afkastet på aktiemarkedet generelt. Investeringsmiljøet var gennem-
gående negativt og aktiemarkederne faldt på tværs af geografier i størrelsesordenen
20%. Danske aktier (OMXC25) faldt i 1. halvår 2022 med 18,5%.
Resultatet for 1. halvår 2022 blev på DKK -13,4m før og efter skat, svarende til et
afkast på -4,1%. Indre værdi af selskabets aktier faldt med DKK 0,06 pr. aktie,
hvoraf DKK 0,02 kan henføres til udbetalt udbytte i april 2022.
Strategic Investments’ resultat for 2. kvartal 2022 blev på DKK -20,3m før og efter
skat. Indre værdi af selskabets aktier faldt med DKK 0,04 pr. aktie, hvoraf DKK
0,02 som tidligere nævnt kan henføres til udbetalt udbytte i april 2022.
Selskabets egenkapital var d. 30. juni 2022 DKK 342,2m, svarende til en indre
værdi af selskabets aktier på DKK 1,01 pr. aktie.
I overensstemmelse med selskabets normale praksis offentliggjorde Strategic
Investments d. 3. august 2022 indre værdi af selskabets aktier pr. 31. juli 2020.
Indre værdi steg i juli 2021 med DKK 0,05 pr. aktie til DKK 1,10 pr. aktie svarende
til et afkast på 4,7%.
Strategic Investments forventer for 2022 uændret et resultat, der lever op til
selskabets langsigtede målsætning om over tid at skabe et årligt afkast på 10-
15%.
Spørgsmål vedrørende denne meddelelse kan rettes til selskabets administrerende
direktør Jens Black på telefon +45 30 65 41 71.
Med venlig hilsen
Strategic Investments A/S
Bestyrelsen
Meddelelse nr.
15
/20
2
2
København d. 26. august 2022
Telefon: (+45) 38 40 15 50
CVR 71 06 47 19
(CVR 71 0 6 47 19 )
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2022
Selskabsmeddelelse nr. 15/2022, d. 26. august 2022
Christian IX’s Gade 2, 2.
DK-1111 København K
Telefon: (+45) 38 40 15 50
CVR 71 06 47 19
Delårsrapport 1. januar – 30. juni 2022
Periodens resultat og balance
mod et resultat på DKK 46,3m før og efter skat for 1. halvår 2021. Resultattilbagegangen
kan tilskrives gennemgående kursfald på rente- og aktiemarkederne i 1. halvår 2022.
Resultatet før og efter skat for 2. kvartal 2022 blev på DKK -20,3m mod et resultat før og
efter skat på DKK 24,1m for 2. kvartal 2021.
Halvårsresultatet er sammensat af et investeringsresultat på DKK -11,3m (DKK 49,2m i 1.
halvår 2021) med fradrag af driftsomkostninger på DKK 2,1m (DKK 2,9m). I drifts-
omkostningerne for 2. kvartal 2022 og 1. halvår 2022 indgår en indtægt på DKK 1,8m som
følge af, at selskabet har vundet en momssag vedrørende tidligere erlagt moms.
Egenkapitalen udgjorde d. 30. juni 2022 DKK 342,2m (DKK 355,5m d. 30. juni 2021) mod
DKK 362,3m ultimo 2021. Selskabets egenkapital er således i 1. halvår 2022 reduceret
med DKK 20,1m, hvoraf DKK 13,4m kan henføres til periodens resultat og DKK 6,7m kan
henføres til udbetalt udbytte på DKK 0,02 pr. aktie i april 2022.
Der er ikke købt egne aktier og selskabets beholdning af egne aktier er således uændret
på 10.523.262 stk., svarende til 3,02% af aktiekapitalen. Egne aktier er nedskrevet til nul
over egenkapitalen.
Balancen var d. 30. juni 2022 på DKK 455,9m mod DKK 456,6m d. 30. juni 2021 og DKK
455,9m ultimo 2021. Selskabets samlede investeringer udgjorde DKK 426,2m (93% af
aktiverne), mens øvrige aktiver, primært værdien af selskabets uudnyttede fremførbare
skattemæssige underskud som uændret er aktiveret med DKK 20,0m, udgjorde DKK
29,8m (7%).
Passiverne bestod d. 30. juni 2022, udover egenkapital på førnævnte DKK 342,2m (75%)
af gæld til kreditinstitutter på DK 112,2m (25%) og anden gæld på DKK 1,4m (0%).
Delårsrapporten er aflagt efter samme regnskabspraksis som årsrapporten for 2021 og
indeholder ikke usædvanlige usikkerheder ved indregning og måling. Delårsrapporten er
ikke revideret og der er ikke foretaget review.
Christian IX’s Gade 2, 2.
DK-1111 København K
Telefon: (+45) 38 40 15 50
CVR 71 06 47 19
Periodens investeringsresultat og afkast
Ultimo 2021 var den indre værdi af selskabets aktier DKK 1,07 pr. aktie. Den 30. juni 2022
var indre værdi af selskabets aktier faldet til DKK 1,01 pr. aktie. Udaf faldet på DKK 0,06
pr. aktie kan DKK 0,02 henføres til udbetalt udbytte i april 2022.
Første halvårs afkast blev på -4,1%. Afkastet for 2. kvartal 2022 blev på -5,8%.
Investeringsmiljøet var i 1. halvår 2022 præget af fokus på fortsat høj inflation, stigende
renter og forventning om en forestående recession. Genemgående var miljøet negativt for
aktieinvesteringer. Særligt aktier med høje indtjeningsmultipler som tech og normalt
defensive sektorer som medico og healthcare blev ramt, ligesom illikvide segmenter som
small caps.
Kursfaldene var nogenlunde jævnt fordelt på tværs af geografier. S&P500 faldt i 1. halvår
2022 hhv. 2. kvartal 2022 med 20,5% og 16,4%, mens EuroStoxx 50 faldt med hhv.
18,1% og 9,7%. Danske aktier (OMXC25) faldt med 18,5% i 1. halvår 2022 hhv. 12,4% i
2. kvartal 2022.
Siden selskabets investeringsmæssige start d. 1. september 2013 har selskabet opnået et
samlet afkast på 98%, svarende til et gennemsnitligt årligt afkast på 8,0%.
Selskabets investeringer
Aktiver / investeringer, DKKm Resultat 2. kvt. 2022 Resultat åtd. 2022 Balance, 30/06/22 Balance, 30/06/22, %
Aktier -28,7 -36,8 349,3 102,1%
Erhvervsobligationer 0,8 1,4 46,2 13,5%
Futures og optioner 6,4 23,0 7,8 2,3%
Likvider 1,6 1,8 22,9 6,7%
Investeringer, brutto -19,9 -10,6 426,2 124,5%
Kreditinstitutter 0,0 -0,7 112,3 32,8%
Investeringer, netto -19,9 -11,3 313,9 91,7%
Øvrige aktiver, netto 0,0 0,0 28,3 8,3%
Investeringsresultat / egenkapital -19,9 -11,3 342,2 100,0%
Investeringsresultatet for 1. halvår 2022 er sammensat af kursgevinster og udbytter på
aktier på i alt DKK -36,8m, gevinster på gevinster og renteindtægter erhvervsobligationer
på DKK 1,4m samt kursgevinster og præmieindtægter på indeks-futures og -optioner på
DKK 23,0m.
Investeringsresultatet for 2. kvartal 2022 er sammensat af kursgevinster og udbytter på
aktier på DKK -28,7m, gevinster på gevinster og renteindtægter på erhvervsobligationer
på DKK 0,8m samt kursgevinster og præmieindtægter på indeks-futures og -optioner på
DKK 6,4m.
Christian IX’s Gade 2, 2.
DK-1111 København K
Telefon: (+45) 38 40 15 50
CVR 71 06 47 19
Vores fem største investeringer
Fem største investeringer, DKKm Resultat 2. kvt. 2022 Resultat åtd. 2022 Balance, 30/06/22 % EK, 30/06/22
1 Agat Ejendomme -1,9 -1,6 51,6 15,1%
2 Totalbanken 1,4 2,8 44,1 12,9%
3 Omnio Holding 0,0 0,0 33,7 9,9%
4 Ennogie Solar Group -4,6 5,1 30,5 8,9%
5 Acroud -6,3 -13,2 30,2 8,8%
Fem største i alt -11,4 -6,9 190,2 55,6%
Øvrige investeringer -8,5 -4,4 236,0 69,0%
Investeringer, brutto -19,9 -11,3 426,2 124,5%
Selskabets største investeringer pr. 30. juni 2022 var Agat Ejendomme (eksponering DKK
51,6m / 15,1% af Strategic Investments egenkapital), Totalbanken (DKK 44,1m / 12,9%),
Omnio Holding (DKK 33,7m / 9,9%), Ennogie Solar Group (DKK 30,5m / 8,9%) og Acroud
(DKK 30,2m / 8,8%).
Agat Ejendomme (eksponering DKK 51,6m / 15,1% af Strategic Investments
egenkapital)
Resultat før værdireguleringer og skat af koncernens forretningsområder ejendoms-
portefølje og development udgør DKK 1,9m mod DKK -10,9m i samme periode året før.
Periodens resultat udgør DKK 0,4m mod DKK -9,5m i samme periode året før. Resultatet
er drevet af et positivt resultat før skat på DKK 4,4m i ejendomsporteføljen, et resultat på
DKK -2,1m i development og et resultat på DKK -1,9m i restaktiviteter. Balancen udgør pr.
30. april 2022 DKK 1.451,2m, og egenkapitalen udgør DKK 458,6m svarende til en
soliditet på 31,6%.
Investeringen i Agat Ejendomme gav i 1. halvår 2022 hhv. 2. kvartal 2022 et resultat på
DKK -1,6m og DKK -1,9m.
Totalbanken (DKK 44,1m / 12,9%)
Banken kom ud af 1. kvartal med et resultat før skat på DKK 12,1m. Udvikling i 1. kvartal
2022 var drevet af forsat høj aktivitet på bolig og realkreditområdet og en stor tilgang af
nye kunder samt faldende nedskrivninger. Forventningerne til resultatet før skat i 2022 er i
intervallet DKK 40m-50m. Banken har udstedt DKK 50m i ikke foranstillet seniorgæld for
at optimere sammensætningen af nedskrivningsegnede passiver (NEP) desuden
fastholder bankens ledelse et skøn på DKK 10m til Covid-19 nedskrivninger for 2022.
Investeringen i Totalbanken gav i 1. halvår 2022 hhv. 2. kvartal 2022 et resultat på DKK
2,8m og DKK 1,4m.
Omnio Holding (DKK 33,7m / 9,9%)
Omnio Holding lider forsat under Covid 19 da virksomhedens indtjening primært kommer
fra rejsebranchen og de høje omkostninger de har til deres finansiering. Desuden ser den
største investor gerne en børsintroduktion af virksomheden i slutning af 2022 eller starten
2023.
Investeringen i Omnio Holding er ikke noteret og er ikke værdireguleret i 2022.
Christian IX’s Gade 2, 2.
DK-1111 København K
Telefon: (+45) 38 40 15 50
CVR 71 06 47 19
Ennogie Solar Group (DKK 30,5m / 8,9%)
Strategic Investments ejer ca. 8% af aktiekapitalen af producenten af bygningsintegrerede
solenergitage. ESG oplever stor efterspørgsel efter deres tage på både det danske og
tyske marked. Omsætningen blev i 1. kvartal 2022 på DKK 11m og EBITDA på DKK
0,1m. For 2022 forventer Ennogie en omsætning på DKK 45m til DKK 60m og EBITDA
DKK -3m til DKK 0
Investeringen i Ennogie Solar Group gav i 1. halvår 2022 hhv. 2. kvartal 2022 et resultat
på DKK 5,1m og DKK -4,6m.
Acroud (DKK 30,2m / 8,8%)
Acroud, hvor Strategic Investments ejer 17,1% af aktiekapitalen, havde et kvartal med
øget omsætning grundet de akkvisitioner som blev lavet sidste år. Omsætningen steg til
EUR 7,2m mod EUR 6,2m. EBITDA steg en smule til EUR 1,8m fra EUR 1,2m. New
depositing customers var 33.538 mod 31.787 i samme periode året før. Virksomheden
forlængede deres obligationslån på SEK 225m frem til 2025.
Investeringen i Acroud gav i 1. halvår 2022 hhv. 2. kvartal 2022 et resultat på DKK -13,2m
og DKK -6,3m.
Væsentlige begivenheder efter regnskabsperiodens udløb
I overensstemmelse med normal praksis offentliggjorde Strategic Investments A/S d. 3.
august 2022 indre værdi af selskabets aktier pr. 31. juli 2022. Indre værdi steg i juli 2022
med DKK 0,07 pr. aktie til DKK 1,08 pr. aktie svarende til et afkast på 1,9%.
Forventninger til 2022
Strategic Investments forventer for 2022 uændret et resultat, der lever op til selskabets
langsigtede målsætning om over tid at skabe et årligt afkast på 10-15%.
FINANSKALENDER 2022
4. marts 2022 Årsrapport 2021
22. april 2022 Ordinær generalforsamling
22. april 2022 Delårsrapport, 1. kvartal 2022
26. august 2022 Delårsrapport, 1. halvår 2022
4. november 2022 Delårsrapport, 1-3. kvartal 2022
Selskabet offentliggør oplysning om den indre værdi på månedsbasis. Meddelelse herom
bliver givet senest tre børsdage efter hvert månedsskifte.
Christian IX’s Gade 2, 2.
DK-1111 København K
Telefon: (+45) 38 40 15 50
CVR 71 06 47 19
Ledelsespåtegning
Christian IX’s Gade 2, 2.
DK-1111 København K
Telefon: (+45) 38 40 15 50
CVR 71 06 47 19
2022 2022 2021 2021 2021
(tkr.) 2. kvartal år til dato 2. kvartal år til dato Kalender år
Resultatopgørelse
Investeringsresultat -19.936 -11.264 25.601 49.234 72.285
Driftsomkostninger -339 -2.089 -1.482 -2.905 -6.077
Resultat før skat -20.275 -13.353 24.119 46.329 66.208
Skat af periodens resultat 0 0 0 0 413
Periodens resultat -20.275 -13.353 24.119 46.329 66.621
Totalindkomst -20.275 -13.353 24.119 46.329 66.621
Resultat pr. aktie og resultat pr. aktie udvandet, kr. -0,06 0,04 0,07 0,14 0,20
Aktiver
Kapitalandele, 10%-poster 186.941 186.941 209.797 209.797 219.970
Udskudt skatteaktiv 20.000 20.000 20.000 20.000 20.000
Langfristede aktiver i alt 206.941 206.941 229.797 229.797 239.970
Andre værdipapirer og finansielle instrumenter 216.366 216.366 210.998 210.998 209.618
Tilgodehavender m.m. 9.725 9.725 3.808 3.808 5.172
Likvide beholdninger 22.908 22.908 11.981 11.981 1.180
Kortfristede aktiver i alt 248.999 248.999 226.786 226.786 215.971
Aktiver i alt 455.941 455.941 456.584 456.584 455.941
Passiver
Egenkapital i alt 342.235 342.235 355.545 355.545 362.339
Gæld til kreditinstitutter 112.273 112.273 98.533 98.533 84.203
Øvrige gældsposter 1.432 1.432 2.506 2.506 9.400
Kortfristede gældsforpligtelser i alt 113.706 113.706 101.039 101.039 93.602
Passiver i alt 455.941 455.941 456.584 456.584 455.941
Egenkapitalsopgørelse
Egenkapital primo 369.261 362.339 338.177 315.967 315.967
Totalindkomst -20.275 -13.353 24.119 46.329 66.621
Bevægelser med aktionærerne -6.752 -6.752 -6.752 -6.752 -20.249
Egenkapital ultimo 342.235 342.235 355.545 355.545 362.339
Pengestrømsopgørelse
Pengestrømme fra drift -25.150 -25.875 23.046 42.953 68.774
Pengestrømme fra investeringsaktiviteter 15.629 26.282 -21.505 -47.000 -55.794
Pengestrømme fra finansieringsaktiviteter 19.023 21.321 -8.032 -9.291 -37.120
Periodens forskydning i likvide beholdninger 9.503 21.728 -6.490 -13.338 -24.139
Likvide beholdninger primo 13.405 1.180 18.471 25.319 25.319
Likvide beholdninger ultimo 22.908 22.908 11.981 11.981 1.180
Nøgletal
Indre værdi pr. aktie (NAV), kr. 1,01 1,01 1,05 1,05 1,07
Børskurs ultimo pr. aktie, kr. 1,13 1,13 1,11 1,11 1,20
Cirkulerende antal aktier ultimo (mio. stk.) 337,5 337,5 337,5 337,5 337,5
Noter
Delårsrapporten er udarbejdet i overensstemmelse med IAS ”Præsentation af delårsrapporter” som godkendt af EU og
yderligere danske oplysningskrav for børsnoterede selskaber.
Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til årsrapporten for 2021, hvortil der henvises.