XHEL:KHG ESEF Annual Report

KH Group Oyj (XHEL:KHG)

ESEF Annual Report 2023-03-09 For: 2022-12-31

View Original

Added on September 25, 2026





	Raportoivan yhteisön nimi tai muu tunniste	Sievi Capital Oyj
	Yhteisön kotipaikka	Sievi
	Yhteisön oikeudellinen muoto	Oyj
	Kotivaltio	Suomi
	Yhteisön rekisteröity osoite	Pohjoisesplanadi 33
	Pääasiallinen toimipaikka	Helsinki
	Kuvaus yhteisön toiminnan luonteesta ja pääasiallisista toiminnoista	Pääomasijoitusyhtiö
	Emoyrityksen nimi	Sievi Capital Oyj


SIEVI CAPITAL OYJ TOIMINTAKERTOMUS JA TILINPÄÄTÖS 2022

HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS

Kohdeyhtiöt

Indoor Group

Indoor Groupin Asko ja Sotka -ketjut ovat Suomen tunnetuimpia kodin huonekalujen ja sisustustuotteiden vähittäiskauppoja. Konserniin kuuluu vähittäiskauppaketjujen lisäksi huonekalutehdas Insofa. Askolla ja Sotkalla on noin 90 myymälää ja verkkokaupat Suomessa sekä Virossa.

Indoor Groupin toimintaympäristö oli monilta osin haastava läpi vuoden. Etenkin vuoden alkupuoliskolla nousseet tuotteiden rahti- ja hankintahinnat loivat painetta kannattavuuteen. Lisäksi kotoilutrendin laantuminen, Ukrainan sodan kiihdyttämä yleinen inflaatiokehitys sekä kuluttajien heikentynyt luottamus omaan talouteensa vaikuttivat kysyntätilanteeseen negatiivisesti. Yhtiöllä oli haastava vuosi molemmissa toimintamaissaan. Heikentyneen markkinatilanteen vuoksi Indoor Group teki vuoden mittaan useita toimenpiteitä toiminnan tehostamiseksi, kustannusten karsimiseksi ja katetason parantamiseksi. Yhtiössä käytiin syksyllä myös henkilöstön sopeutustoimenpiteistä muutosneuvottelut, jotka saatiin päätökseen viimeisellä neljänneksellä. Muutosneuvotteluilla tavoiteltiin kustannussäästöjen lisäksi toiminnan joustavuuden lisäämistä. Eri sopeutustoimenpiteillä arvioidaan olevan noin 1 milj. euron kustannussäästövaikutus vuositasolla.

Vuonna 2022 yhtiön liikevaihto laski 6 % edellisvuodesta ja liikevoitto heikkeni selvästi. Kysyntätilanteen haasteet heijastuivat asiakasvirtoihin ja myyntiin, mikä vaikutti liikevaihdon kehitykseen. Tuotteiden hankinta- ja rahtihintojen nousu vaikutti bruttokate-%:iin negatiivisesti etenkin ensimmäisellä vuosipuoliskolla ja lisäksi kiinteät kulut nousivat edellisvuodesta, mikä heikensi liikevoittoa merkittävästi. Käynnissä olevan toiminnanohjausjärjestelmän uudistamishankkeen kulukirjauksia oli katsauskaudella 3,2 milj. euroa, mikä osaltaan vaikutti kiinteiden kulujen nousuun IFRS-luvuissa. Vuoden jälkimmäisellä puoliskolla rahtikustannukset ovat kuitenkin laskeneet ja yhtiö on optimoinut tuotteiden hinnoittelua, minkä myötä bruttokate-% on myös kehittynyt jonkin verran parempaan suuntaan. Vuoden viimeisellä neljänneksellä liikevaihto laski ja liikevoitto jäi vertailukaudesta. Indoor Groupin käyttöpääoman taso oli vuoden 2022 aikana tavanomaista korkeampi. Lisäksi matalaksi jääneen tuloksen ja tavanomaista suurempien investointien myötä yhtiön kassavirta jäi selvästi viime vuosia heikommalle tasolle.

Yhtiön odotettua heikomman taloudellisen kehityksen myötä se ei täyttänyt rahoitussopimuksensa taloudellisten tunnuslukujen kovenanttiehtoja 31.12.2022 tilanteessa. Indoor Group sai kuitenkin tilikauden päättymisen jälkeen rahoittajalta suostumuksen poiketa rahoitussopimuksen mukaisista kovenanttiehdoista.

Yhtiö on vuonna 2022 toteuttanut kehitystoimenpiteitä muun muassa myymäläverkostossaan, jossa keskeisenä toimena oli yhteensä 13 Sotka-myymälän siirtyminen franchise-yrittäjiltä. Näistä 10 myymälää ostettiin ja 3 myymälää siirtyi franchise-sopimuksen mukaisesti Indoor Groupille. Kaikkien kohteena olleiden myymälöiden siirrot Indoor Groupille toteutettiin onnistuneesti ja vuoden 2022 lopulla yhtiöllä ei ollut enää lainkaan franchise-myymälöitä. Toteutettujen kauppojen myötä myymäläverkoston johtamista yhdenmukaistetaan. Lisäksi Indoor Group teki lisäinvestointeja omaan huonekalutuotantoon uudistamalla omistamansa huonekalutehdas Insofan tuotantolinjastoa.

Indoor Groupin toiminnanohjausjärjestelmän uudistamishanke on edennyt vuoden 2022 aikana käyttöönoton testausvaiheeseen. Hanke on ollut yhtiölle kokoluokaltaan mittava ja vaatinut resursseja sekä ulkoisesti että sisäisesti. Päivitettyjen suunnitelmien mukaan järjestelmän käyttöönotto toteutetaan vaiheistetusti vuoden 2023 aikana.

Indoor Group Holding Oy avainluvut
milj. euroa	1-12/2022	1-12/2021
Liikevaihto	192,2	204,8
EBITDA (1)	20,3	32,3
EBIT (2)	1,0	14,1
EBITDA (FAS) (3)	4,1	16,1
Korollinen nettovelka kauden lopussa (4)	76,4	74,1
Sievi Capitalin omistusosuus kauden lopussa (5)	58,3 %	58,3 %

Avainluvut ovat IFRS-standardin mukaisia konsernilukuja, jotka on johdettu tilintarkastetuista tilinpäätöksistä, jollei toisin ole mainittu
(1) EBITDA = Käyttökate eli liikevoitto + poistot ja arvonalentumiset
(2) EBIT = Liikevoitto
(3) Tilintarkastamaton suomalaisen kirjanpitostandardin (FAS) mukaisesti laskettu käyttökate
(4) Korollinen nettovelka = Korolliset velat - rahat ja pankkisaamiset ja lainasaamiset. Korollisiin velkoihin 31.12.2022 sisältyy 51,3 (56,3) milj. euroa IFRS 16 -liitännäisiä velkoja
(5) Ulkona olevista osakkeista

KH-Koneet Group

KH-Koneet Group on Pohjoismaiden johtavia rakennus- ja maansiirtokoneiden toimittajia. Yhtiö myy ja vuokraa kokonaisvaltaisesti laitteita, varusteita ja palveluita niin maanrakennuksen, kiinteistöhuollon kuin materiaalinkäsittelyn tarpeisiin. KH-Koneet Groupin edustamia merkkejä ovat muun muassa Kobelco, Kramer, Wacker Neuson sekä Yanmar.

KH-Koneet Groupin toimintaympäristö pysyi pääosin vakaana vuoden 2022 aikana. Koneiden saatavuuden suhteen oli epävarmuutta etenkin vuoden alkupuoliskolla ja joillakin valmistajilla oli myös loppuvuoden aikana tuotannollisia haasteita sekä viiveitä. Kokonaisuutena tilanne kehittyi kuitenkin parempaan suuntaan loppuvuoden aikana. Maanrakennuskoneiden kysyntä tasaantui vuoden mittaan yhtiön molemmissa toimintamaissa alkuvuoden poikkeuksellisen vahvasta tilanteesta. Konekaupan tasaantuessa konevuokrauksen kysyntä on kuitenkin pysynyt hyvällä tasolla ja trendi jatkui myös vuoden viimeisellä neljänneksellä. Yhtiön laaja asiakaskunta kompensoi uudisrakentamisen heikentyneitä näkymiä molemmissa toimintamaissa.

Vuonna 2022 KH-Koneet Groupin liikevaihto kasvoi 15 % edellisvuodesta ja nousi 194,5 milj. euroon. Liikevaihto kasvoi yhtiön molemmissa toimintamaissa, joista Ruotsin kasvu oli erityisen vahvaa. Päättyneen tilikauden liikevaihdosta yli 40 % tuli Ruotsista ja sen osuus koko yhtiön liikevaihdosta on kasvanut tasaisesti vuoden aikana. Yhtiön käyttökate kehittyi positiivisesti ja oli 2,4 milj. euroa korkeampi kuin edellisvuonna. Käyttökatteen kehitystä tuki kokonaisuutena hyvällä tasolla olleen konekauppamyynnin ohella myös konevuokrausliiketoiminnan kasvu sekä orgaanisesti että huhtikuussa toteutetun Törnells Maskinuthyrning -yritysoston tukemana. Vuoden viimeisellä neljänneksellä liikevaihto ja käyttökate laskivat poikkeuksellisen vahvan vertailukauden tasosta. Vuoden viimeisen neljänneksen tulosta heikensi jonkin verran ostetun Törnells Maskinuthyrningin käyttöomaisuuskoneiden myyntiin liittyvä kirjaustapamuutos sekä tiettyjen jaksotusten täsmennykset, joista aiheutui kulukirjauksia. Näiden vaikutus viimeisen neljänneksen käyttökatteeseen oli yhteensä -0,5 milj. euroa.

Yhtiö on pitkän aikavälin strategiansa mukaisesti jatkanut Ruotsin liiketoiminnan kasvattamista ja kehittämistä vuonna 2022. Orgaanisen kasvun lisäksi yhtiö vahvisti Ruotsin markkina-asemaansa ja kykyään palvella asiakkaitaan kokonaisvaltaisesti konevuokraamo Törnells Maskinuthyrningin ostolla. Voimakkaan kasvun myötä myös kulutaso on Ruotsin liiketoiminnan osalta noussut selvästi. Tästä syystä yhtiö toteutti loppuvuoden aikana kustannussäästötoimenpiteitä, joihin kuului muun muassa tiettyjen toimipisteiden yhdistäminen ja organisaatiorakenteen suoraviivaistaminen sekä myynnin toimintatapojen tehostaminen. Kustannussäästöt alkoivat vaikuttaa Ruotsin liiketoiminnan kannattavuuskehitykseen positiivisesti jo vuoden viimeisellä neljänneksellä. Yhtiön tavoitteena on nostaa Ruotsin liiketoiminnan kannattavuutta edelleen lähelle Suomen liiketoiminnan kannattavuustasoa.

KH-Koneet Group on Sievi Capitalin joulukuussa julkaistun strategiamuutoksen keskiössä ja sen ympärille on tarkoitus rakentaa keskipitkällä aikavälillä teollinen konserni. Rakennemuutos etenee vaiheittain. KH-Koneet Groupilla keskeisinä tekijöinä vuoden 2023 osalta ovat tähänastisen liiketoiminnan kehityksen jatkamisen ohella strategisten tavoitteiden vahvistaminen tuleville vuosille sekä valmiuksien rakentaminen muun muassa raportointijärjestelmien kehittämisessä.

KH-Koneet Group Oy avainluvut
milj. euroa	1-12/2022	1-12/2021
Liikevaihto	194,5	168,7
EBITDA (1)	12,6	10,3
EBITA (2)	10,0	8,9
Korollinen nettovelka kauden lopussa (3)	27,8	15,2
Sievi Capitalin omistusosuus kauden lopussa (4)	90,7 %	90,5 %

Avainluvut ovat suomalaisen kirjanpitostandardin (FAS) mukaisia konsernilukuja, jotka on johdettu tilintarkastetuista tilinpäätöksistä
(1) EBITDA = Käyttökate eli liikevoitto + poistot ja arvonalentumiset
(2) EBITA = Liikevoitto + yrityshankinnoista aiheutuneiden aineettomien hyödykkeiden poistot
(3) Korollinen nettovelka = Korolliset velat - rahat ja pankkisaamiset ja lainasaamiset
(4) Ulkona olevista osakkeista

Logistikas

Logistikas tarjoaa lähilogistiikan, sisälogistiikan ja paikallisvarastoinnin palveluita, logistiikan asiantuntijapalveluita sekä kokonaisvaltaisia hankintapalveluita. Yhtiö toimii Suomessa kymmenellä paikkakunnalla sekä omissa logistiikkakeskuksissa että asiakkaiden tiloissa vastaten sisälogistiikkatehtävistä.

Logistiikkapalveluiden toimintaympäristö kehittyi vuoden 2022 aikana positiivisesti. Alkuvuoden toimitusketjujen häiriöt ja asiakasyritysten komponenttien saatavuusongelmat ovat helpottaneet ja tavaravirtojen ennustettavuus on parantunut selvästi. Asiakasyritysten varastotasot ovat edelleen edellisvuosia korkeammalla tasolla, mikä on heijastunut Logistikaksen varastointi- ja lisäarvopalveluiden kysyntään positiivisesti. Suurin osa yhtiön liikevaihdosta tulee teollisuuslogistiikan palveluista ja monien tämän sektorin asiakkaiden liiketoimintanäkymät ovat yleisestä talouden epävarmuustekijöistä huolimatta suotuisat. Lisäksi useat asiakasyritykset keskittyvät yhä vahvemmin ydinliiketoimintoihinsa, mikä on tukenut kysyntää Logistikaksen ulkoistuspalveluille. Inflaation myötä kustannuspaineet kasvoivat jonkin verran sekä toimitila- että henkilöstökuluissa ja yhtiö on huomioinut tämän palveluiden hinnoittelussaan ja muussa operatiivisessa toiminnassaan.

Logistikaksen liikevaihto kasvoi edellisvuodesta selvästi sekä orgaanisesti että vuonna 2021 toteutetun yrityskaupan seurauksena. Vuoden 2022 liikevaihto oli 31,8 milj. euroa, joka on 45 % edellisvuotta korkeampi. Yhtiö onnistui kasvattamaan liikevaihtoa etenkin suurimmilta asiakkailtaan kehittämällä palvelutarjoamaansa ja kasvamalla asiakasyritysten volyymikehityksen mukana. Käyttökate parani edellisvuodesta 0,7 milj. euroa kasvaneen liikevaihdon myötä. Suhteellinen kannattavuus pysyi lähellä edellisvuoden tasoa. Käyttökatteeseen vaikutti positiivisesti myyntimixin hyvä kehitys ja toisaalta sitä rasitti toimitilakulujen ja muiden kiinteiden kulujen kasvu. Yhtiön toimintoja Keski-Suomessa siirrettiin toiseen logistiikkakeskukseen vuoden lopulla, mikä aiheutti jonkin verran kertaluonteisia kustannuksia ja vaikutti osaltaan kiinteiden kulujen nousuun. Vuoden viimeisellä neljänneksellä yhtiön operatiivinen tehokkuus kehittyi positiivisesti. Myös liikevaihto kasvoi selvästi ja käyttökate parani vertailukaudesta.

Vuoden 2022 aikana Logistikas jatkoi kasvustrategian mukaisten toimenpiteiden toteuttamista. Muun muassa huhtikuussa yhtiö laajensi toimintojaan Raumalla liikkeenluovutuksella Rauma Marine Constructions Oy:ltä, minkä myötä yhteistyö laajeni terästuotannon ja lohkotuotannon sisälogistiikkapalveluihin sekä työvälinejakelun palveluoperointiin. Pitkän ajan kasvustrategiansa mukaisesti Logistikas jatkaa aktiivisesti uusien orgaanisten laajennushankkeiden kartoittamista vuonna 2023 ja näiden lisäksi myös yritysostomahdollisuuksia arvioidaan säännöllisesti.

Logistikaksen organisaatiota vahvistettiin katsauskaudella uusilla avainhenkilöillä, jotka kehittävät liiketoimintayksiköiden johtamista ja yhtiön hallintoa. Organisaation vahvistamisen keskiössä on kehittää liiketoimintayksiköiden operatiivista tehokkuutta ja rakentaa yhtiölle yhteisiä toimintamalleja. Logistiikkapalveluiden kysyntätilanne on suotuisa ja organisaation vahvistamisen myötä Logistikaksella on hyvät lähtökohdat palvella sekä nykyisiä että uusia asiakkaita.

Logistikas Oy avainluvut
milj. euroa	1-12/2022	1-12/2021
Liikevaihto	31,8	22,0
EBITDA (1)	2,4	1,7
EBITA (2)	1,9	1,3
Korollinen nettovelka kauden lopussa (3)	6,6	7,0
Sievi Capitalin omistusosuus kauden lopussa	65,9 %	65,9 %

Avainluvut ovat suomalaisen kirjanpitostandardin (FAS) mukaisia konsernilukuja, jotka on johdettu tilintarkastetuista tilinpäätöksistä
(1) EBITDA = Käyttökate eli liikevoitto + poistot ja arvonalentumiset
(2) EBITA = Liikevoitto + yrityshankinnoista aiheutuneiden aineettomien hyödykkeiden poistot
(3) Korollinen nettovelka = Korolliset velat + kauppahintavelat - rahat ja pankkisaamiset

Nordic Rescue Group

Nordic Rescue Group on pelastusajoneuvoihin erikoistunut konserni, johon kuuluvat Suomessa toimiva Saurus Oy ja Ruotsissa toimiva Sala Brand AB. Nordic Rescue Group on Pohjoismaiden johtava alan yritys.

Nordic Rescue Groupin markkinaympäristöä vuonna 2022 leimasi edelleen kuorma-autoalustojen ja useiden komponenttien saatavuushaasteet, jotka heijastuivat kustannustasoon ja toimitusaikatauluihin. Vuoden jälkimmäisellä puoliskolla saatavuus kehittyi positiiviseen suuntaan, mutta raaka-aineiden ja komponenttien hinnannousut vaikuttivat negatiivisesti yhtiön operatiiviseen toimintaan. Kotimarkkinoilla Suomessa ja Ruotsissa julkisen sektorin tekemät pelastusajoneuvojen hankinnat ovat jatkuneet kohtuullisen hyvällä tasolla ja lisäksi huoltosopimukset ovat tuoneet kysyntään parempaa näkyvyyttä. Toisaalta sote-uudistuksen vaikutukset pelastuskaluston hankintoihin Suomessa ovat edelleen epävarmat. Sauruksen ja Sala Brandin tilauskannat olivat vuoden 2022 lopussa edellisvuotta korkeammalla tasolla, mikä antaa hyvän perustan vuodelle 2023. Lisäksi yhtiö on huomioinut raaka-aineiden ja komponenttien kohonneiden hintojen vaikutuksen hinnoittelussaan.

Nordic Rescue Groupin toiminnassa tapahtui merkittävä muutos vuoden viimeisellä neljänneksellä, jolloin yhtiö luopui pelastusnosturien valmistuksesta. Vientiin keskittynyt Vema Lift oli osa Nordic Rescue Groupia vuodesta 2020, mutta koronapandemia ja Kiinan markkinan sulkeutuminen johtivat kysyntätilanteen voimakkaaseen muutokseen ja Vema Liftin talousvaikeuksiin. Vema Lift jätti konkurssihakemuksen joulukuussa 2022 ja emoyhtiö Nordic Rescue Group on Vema Liftin konkurssipesän suurin velkoja. Nordic Rescue Groupille konkurssipesästä tuleva jako-osuus tarkentuu arviolta vuoden 2023 ensimmäisen vuosipuoliskon aikana. Pelastusnosturiliiketoiminnan lopettamisella ei ole vaikutusta Sauruksen ja Sala Brandin liiketoimintoihin. Molemmat yhtiöt ovat harjoittaneet liiketoimintaansa itsenäisesti.

Yhtiön liikevaihto kasvoi edellisvuodesta 11 % ja oli 41,8 milj. euroa, josta lopetetun Vema Liftin liikevaihdon osuus oli 10,2 milj. euroa. Sauruksen ja Sala Brandin yhteenlaskettu liikevaihto kasvoi verrattuna vertailuvuoteen, mutta kasvu tuli vuonna 2021 toteutetun yrityskaupan seurauksena ja orgaanisesti liikevaihto laski Sauruksen alhaisempien vientivolyymien seurauksena. Vuoden 2022 käyttökate jäi tappiolliseksi ja oli -2,0 milj. euroa, josta Vema Liftin käyttökatevaikutus oli -1,9 milj. euroa. Lisäksi vuonna 2022 Nordic Rescue Group -emoyhtiön käyttökatteeseen kuuluvat kulut olivat 1,5 milj. euroa, josta kertaluonteisten ja Vema Liftiin liittyvien kulujen osuus oli noin 0,9 milj. euroa. Emoyhtiön organisaatiota ja funktioita on uudelleenarvioitu Vema Liftin konsernista poistumisen jälkeen ja jatkossa emoyhtiön kulut ovat selvästi alhaisemmat kuin vuonna 2022. Saurus ja Sala Brand tekivät positiivista käyttökatetta vuonna 2022. Viimeisellä neljänneksellä Nordic Rescue Groupin liikevaihto kasvoi ja käyttökate heikkeni selvästi vertailukaudesta. Viimeisen neljänneksen tulosta rasitti yhteensä noin 0,4 milj. euron vaikutus Vema Liftin negatiivisesta käyttökatteesta sekä emoyhtiön kertaluonteisista ja Vema Liftiin liittyvistä kuluista.

Yhtiön heikosta taloudellisesta kehityksestä johtuen se ei täyttänyt rahoitussopimuksensa taloudellisten tunnuslukujen kovenanttiehtoja 31.12.2022 tilanteessa. Nordic Rescue Group on katsauskauden päättymisen jälkeen jatkanut neuvotteluita rahoittajan kanssa sekä vuodenvaihteen kovenanttiehdoista poikkeamisesta että rahoitussopimuksen muokkaamisesta vastaamaan paremmin yhtiön tilannetta ja liiketoiminnan näkymiä.

Haastavasta vuodesta huolimatta Nordic Rescue Groupissa jatkettiin katsauskaudella yhtiöiden kehitystyötä. Vuoden aikana Saurus laajensi huoltotoimintaansa siirtämällä huollon kokonaisuudessaan uuteen erilliseen tilaan Jyväskylässä. Siirron myötä Saurus pystyy palvelemaan huollon asiakkaittaan aiempaa tehokkaammin ja monipuolisemmin. Myös Sala Brandissa on panostettu kokoonpanoprosessien virtaviivaistamiseen ja yhtiön operatiivista tehokkuutta kehitetty. Haastavasta vuodesta huolimatta Nordic Rescue Group lähtee vuoteen 2023 positiivisemmilla odotuksilla kuin vuoteen 2022. Yhtiöllä on kaksi vahvaa ja tunnettua pelastusajoneuvobrändiä ja näiden liiketoimintojen kehitystyötä jatketaan kuluvana vuonna.

Nordic Rescue Group Oy avainluvut
milj. euroa	1-12/2022	1-12/2021
Liikevaihto	41,8	37,6
EBITDA (1)	-2,0	-0,1
EBITA (2)	-2,3	-0,4
Korollinen nettovelka kauden lopussa (3)	12,8	7,0
Sievi Capitalin omistusosuus kauden lopussa (4)	68,1 %	67,9 %

Avainluvut ovat suomalaisen kirjanpitostandardin (FAS) mukaisia konsernilukuja. Vuoden 2022 luvut ovat tilintarkastamattomia. Nordic Rescue Groupin avainluvut sisältävät pelastusnosturiliiketoiminnan, josta on luovuttu joulukuussa 2022.
(1) EBITDA = Käyttökate eli liikevoitto + poistot ja arvonalentumiset
(2) EBITA = Liikevoitto + yrityshankinnoista aiheutuneiden aineettomien hyödykkeiden poistot
(3) Korollinen nettovelka = Korolliset velat + kauppahintavelat - rahat ja pankkisaamiset ja lainasaamiset. Korollisiin velkoihin sisältyi 31.12.2022 1,9 milj. euroa lainoja omistajilta ja niihin liittyviä korkovelkoja, joista Sievi Capitalin osuus oli 1,4 milj. euroa.
(4) Ulkona olevista osakkeista

HTJ

HTJ on yksi Suomen johtavista rakennuttajakonsulttiyrityksistä ja tarjoaa asiakkailleen rakennuttamisen, työmaavalvonnan, energia- ja ympäristökonsultoinnin sekä projektinjohdon monipuolisia asiantuntijapalveluita. Yhtiö työllistää noin 200 asiantuntijaa ja palvelee asiakkaitaan ympäri Suomen.

Rakentamisen toimintaympäristössä epävarmuus lisääntyi vuoden 2022 aikana. Tähän vaikutti etenkin voimakas rakennuskustannusten nousu ja materiaalien saatavuushaasteet. Epävarmuus näkyi HTJ:n toiminnassa kuitenkin kokonaisuutena suhteellisen vähän ja lähinnä joidenkin yksittäisten hankkeiden aloitusten siirtymisinä. Rakentamisen kustannusten nousu kuitenkin taittui selvästi vuoden jälkimmäisellä puoliskolla ja tasaantumisen odotetaan jatkuvan vuoden 2023 aikana. Kysyntä HTJ:n palveluille on pysynyt hyvällä tasolla ja tarjoustoiminta oli kaikilla yhtiön toimialoilla vilkasta vuonna 2022. Hyvää kysyntätilannetta on tukenut HTJ:n laaja asiakaskunta, jossa julkisen sektorin osuus on yli 60 % liikevaihdosta, sekä yhtiön kattava palvelutarjonta. HTJ:n tilauskanta oli vuoden 2022 lopulla vahvalla tasolla ja vertailukautta korkeampi.

Vuonna 2022 HTJ:n liikevaihto kasvoi 22 % edellisvuoden pro forma -tasosta 23,1 milj. euroon. Liikevaihto kasvoi sekä orgaanisesti että Infrap -yritysoston tukemana. Orgaanisen kasvun painopiste oli infra- ja teollisuuspalveluissa, joita vahvistettiin edelleen yritysoston myötä. Yhtiön käyttökate kasvoi yritysoston tukemana 2,9 milj. euroon, joka on 0,5 milj. euroa edellisvuotta korkeampi. Käyttökatteen noususta huolimatta tuloskehitystä rasittivat tavanomaista korkeammat sairauspoissaolot, jotka heikensivät laskutusastetta, sekä kasvaneet henkilöstökulut. Lisäksi vuodelle 2022 kertyi Infrap -yritysostoon liittyen jonkin verran kertaluonteisia kuluja. Vuoden viimeisellä neljänneksellä liikevaihto kasvoi ja käyttökate parani selvästi vertailukaudesta.

HTJ vahvisti palvelutarjontaansa usealla rintamalla vuonna 2022. Toukokuussa yhtiö toteutti Infrap -yritysoston ja vahvisti sen myötä infra- ja teollisuuspalveluitaan. Kaupan myötä HTJ:n toiminta-alue kasvoi merkittävästi ja yhtiö pystyy palvelemaan asiakkaitaan läpi Suomen. Yhtiö sai myös katsauskaudella uusia hankkeita, joiden tarjouskilpailuissa yritysoston tuomaa laajempaa osaamis- ja palvelukokonaisuutta pystyttiin hyödyntämään. Toinen merkittävä kehitysaskel yhtiölle oli Ympäristö- ja Energiapalvelut -toimialaryhmän perustaminen. HTJ tarjoaa asiakkaiden ympäristötavoitteiden ohjaukseen ja seurantaan hankekohtaisia palveluita sekä sopivia kestävän rakennuttamisen toimintamalleja ja ratkaisuja. Kysyntä yhtiön tarjoamille ympäristö- ja energiapalveluille on ollut hyvällä tasolla ja sen odotetaan kasvavan edelleen tulevaisuudessa.

Henkilöstö- ja asiakastyytyväisyys ovat tärkeässä asemassa HTJ:n strategiassa ja tästä syystä näitä mitataan myös säännöllisesti. Yhtiö toteutti vuoden viimeisellä neljänneksellä henkilöstö- ja asiakastyytyväisyyteen liittyvät kyselyt, joiden tulokset olivat hyvin positiivisia. Osaava ja hyvinvoiva henkilöstö on HTJ:lle keskeinen menestystekijä, joka vaikuttaa positiivisesti myös työhön sitoutumiseen ja sen myötä asiakastyytyväisyyteen.

HTJ Holding Oy avainluvut
milj. euroa	1-12/2022	1-12/2021
Liikevaihto	23,1	19,0
EBITDA (1)	2,9	2,3
EBITA (2)	2,8	2,2
Korollinen nettovelka kauden lopussa (3)	8,1	5,7
Sievi Capitalin omistusosuus kauden lopussa	91,7 %	92,4 %

Avainluvut ovat suomalaisen kirjanpitostandardin (FAS) mukaisia konsernilukuja. Vuoden 2021 luvut ovat tilintarkastamattomia pro forma -lukuja, jotka ovat yhdistelty ostetun Rakennuttajatoimisto HTJ Oy:n luvuista yrityskaupan toteutumiseen asti (4.10.2021) ja HTJ Holding -konsernin luvuista sen jälkeiseltä ajalta.
(1) EBITDA = Käyttökate eli liikevoitto + poistot ja arvonalentumiset
(2) EBITA = Liikevoitto + yrityshankinnoista aiheutuneiden aineettomien hyödykkeiden poistot
(3) Korollinen nettovelka = Korolliset velat + kauppahintavelat - rahat ja pankkisaamiset ja lainasaamiset. Sisältää 0,8 milj. euroa kauppahintavelkaa, joka erääntyy maksuun, jos yhtiö on saanut vähintään vastaavan suuruisen tuoton tietystä hankkeesta.

Sijoitustoiminnan tulos

Tammi-joulukuu

Sievi Capitalin liikevoitto tammi–joulukuussa oli -10,1 (20,2) milj. euroa ja tilikauden tulos -8,2 (18,4) milj. euroa. Tulos / osake (laimentamaton ja laimennettu) oli -0,14 (0,32) euroa, sijoitetun pääoman tuotto -10,0 (22,4) % ja oman pääoman tuotto -9,2 (21,6) %.

Vuonna 2022 Sievi Capitalilla ei ollut korko- ja osinkotuottoja ja ne olivat siten 0,0 (11,5) milj. euroa.

Sijoitusten arvonmuutokset olivat yhteensä -7,9 (12,9) milj. euroa, joista tilikaudella realisoituneet voitot / tappiot kuluineen 0,0 (0,0) milj. euroa ja realisoitumattomat arvonmuutokset -7,9 (12,9) milj. euroa.

Tilikaudella ei myyty pääomasijoituksia eikä siten syntynyt realisoituneita voittoja tai tappioita.

Tilikauden realisoitumattomista arvonmuutoksista keskeisimpiä olivat Indoor Group -sijoituksen -9,9 milj. euron arvonmuutos, KH-Koneet Group -sijoituksen +6,3 milj. euron arvonmuutos sekä Nordic Rescue Group -sijoituksen -4,8 milj. euron arvonmuutos. Nordic Rescue Group -sijoituksen arvonmuutoksessa on oikaistuna yhtiöön huhtikuussa tehty 1,3 milj. euron juniorilainasijoitus. Logistikas -sijoituksen arvonmuutos vuonna 2022 oli +0,2 milj. euroa ja HTJ-sijoituksen arvonmuutos +0,9 milj. euroa. Arvonmuutoksiin on vaikuttanut keskeisinä tekijöinä kohdeyhtiöiden tuloskehityksen ohella korkoympäristön muutokset, jonka myötä arvonmäärityksissä käytettävät diskonttokorot ovat nousseet selvästi katsauskauden aikana.

Sievi Capital on sopinut KH-Koneet Groupin ja HTJ Holdingin vähemmistöosakkeenomistajien kanssa tiettyjen ehtojen täyttyessä molemminpuolisesta oikeudesta toteuttaa kaupat vähemmistöosakkeenomistajien omistamista yhtiön osakkeista. Tämän vuoksi kyseiseen yhtiöön kohdistuva sijoitus esitetään kuin yhtiöstä omistettaisiin 100 % ja vähemmistön omistus esitetään käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavana vähemmistöosuuden lunastamiseen liittyvänä velkana muissa veloissa. Edellä mainittujen velkojen arvonmuutoksilla, jotka esitetään osana sijoitusten realisoitumattomia arvonmuutoksia, oli -0,6 milj. euron vaikutus sijoitusten realisoitumattomaan arvonmuutokseen.

Sievi Capitalin liiketoiminnan kulut laskivat selvästi vuonna 2022 ja olivat 2,2 (4,2) milj. euroa. Vuonna 2021 kulutasoon vaikutti olennaisesti Sievi Capitalin ja Boreon peruuntuneeseen yhdistymishankkeeseen liittyvät kulut, jotka olivat suuruudeltaan 1,7 milj. euroa.

Sijoitusten jakautuminen ja substanssiarvo

Sievi Capitalin sijoitustoiminta keskittyy pääomasijoituksiin pieniin ja keskisuuriin yhtiöihin.

Pääomasijoitusten käypä arvo oli vuoden 2022 lopussa yhteensä 102,4 (108,3) milj. euroa, mikä vastasi noin 5 prosentin laskua edellisen vuoden lopusta. Pääomasijoitusten yhteisarvo laski edellisvuodesta käypien arvojen laskun seurauksena. Katsauskaudella ei toteutettu ensisijoituksia, mutta Nordic Rescue Groupiin tehtiin jatkosijoitus juniorilainana (+1,3 milj. euroa). Sievi Capitalin substanssiarvo / osake 31.12.2022 oli 1,47 (1,61) euroa.


Sijoitusten ja substanssiarvon jakautuminen
milj. euroa	31.12.2022	%	31.12.2021	%
Pääomasijoitukset
Indoor Group Holding Oy	39,8	46,8 %	49,7	53,2 %
KH-Koneet Group Oy (1)	42,8	50,3 %	36,5	39,1 %
Logistikas Oy	6,5	7,6 %	6,3	6,7 %
Nordic Rescue Group Oy (2)	3,0	3,6 %	6,5	7,0 %
HTJ Holding Oy (1)	10,2	12,0 %	9,3	10,0 %
Pääomasijoitukset, yhteensä	102,4	120,3 %	108,3	115,9 %

Rahavarat ja muut rahoitusvarat	2,2	2,6 %	1,8	2,0 %
Lainat rahoituslaitoksilta	-9,9	-11,6 %	-5,5	-5,9 %
Laskennalliset verovelat ja -saamiset yhteensä	-4,1	-4,8 %	-6,2	-6,6 %
Muut velat, saamiset ja varat yhteensä (1)	-5,5	-6,4 %	-5,0	-5,4 %

Substanssiarvo yhteensä	85,1	100,0 %	93,5	100,0 %
Substanssiarvo / osake (euroa)	1,47		1,61

Sijoitusten ja substanssiarvon jakautuminen -taulukon prosenttiosuudet on laskettu substanssiarvosta.
(1) Sievi Capital on sopinut KH-Koneet Groupin ja HTJ Holdingin vähemmistöosakkeenomistajien kanssa tiettyjen ehtojen täyttyessä molemminpuolisesta oikeudesta toteuttaa kaupat vähemmistöosakkeenomistajien omistamista yhtiön osakkeista. Tämän vuoksi kyseiseen yhtiöön kohdistuva sijoitus esitetään kuin yhtiöstä omistettaisiin 100 % ja vähemmistöosuuden lunastamiseen liittyvä velka esitetään tulosvaikutteisesti kirjattavana velkana muissa veloissa.
(2) Sisältää Sievi Capitalin laina- ja korkosaamiset yhtiöltä (31.12.2022 yhteensä 1,4 milj. euroa).

Rahoitusasema ja rahavirta

Sievi Capitalin taseen loppusumma 31.12.2022 oli 109,3 (113,5) milj. euroa. Omavaraisuusaste oli 77,9 (82,4) % ja nettovelkaantumisaste 14,9 (8,6) %. Sievi Capital nosti maaliskuussa 4,5 milj. euron lainan yhtiön sijoitustoimintaa ja muita yleisiä rahoitustarpeita varten. Joulukuussa yhtiö uudelleenrahoitti sen hetkiset yhteensä 10,0 milj. euron lainat, jotka olisivat erääntyneet lokakuussa 2023. Joulukuussa nostettu laina erääntyy kerralla maksettavaksi joulukuussa 2024. Lainasopimus sisältää taloudellisen kovenantin, joka perustuu Sievi Capitalin omaan pääomaan. Edellä mainittu taloudellinen kovenanttiehto täyttyi katsauskauden lopussa.

Liiketoiminnan nettorahavirta oli -3,9 (-9,8) milj. euroa, investointien nettorahavirta 0,0 (0,0) ja rahoituksen nettorahavirta 4,3 (3,1) milj. euroa. Sievi Capital ei saanut katsauskaudella osinkoja eikä tehnyt uusia ensisijoituksia, mikä oli keskeinen ero vertailukauteen nähden liiketoiminnan nettorahavirrassa.

Rahoituksen nettorahavirrassa muutokseen vertailukauteen vaikutti etenkin vertailukaudella maksetut 2,3 milj. euron osingot. Lisäksi katsauskaudella nostettiin ja maksettiin takaisin lainoja, joiden nettomääräinen vaikutus rahoituksen rahavirtaan oli 4,4 milj. euroa (5,5 milj. euroa).

Henkilöstö

Sievi Capitalin palveluksessa oli katsauskauden aikana keskimäärin 5 (7) henkilöä.

Tuomas Joensuu aloitti Sievi Capitalin väliaikaisena talousjohtajana maaliskuussa 2022, jolloin yhtiön aiempi talousjohtaja Markus Peura jätti yhtiön. Sievi Capital tiedotti aiemmin syyskuussa 2021 Peuran jättävän yhtiön.

Strategia ja muutos monialakonserniksi

Sievi Capital on keskittynyt strategiassaan pääomasijoituksiin listaamattomiin suomalaisiin pk-yrityksiin vuodesta 2016. Strategiana pääomasijoitusyhtiönä on ollut luoda pitkällä aikavälillä omistajilleen arvoa tekemällä enemmistösijoituksia listaamattomiin yrityksiin ja aktiivisen omistajuuden kautta auttaa näitä yrityksiä menestymään omaa vertailuryhmäänsä paremmin. Tavoitteena on ollut tehdä vuosittain keskimäärin 1–2 uutta sijoitusta, joiden koko on 5–15 miljoonaa euroa. Sievi Capitalille on tärkeää nähdä uskottava mahdollisuus tuottotavoitteidensa saavuttamiseen jokaisessa uudessa sijoituksessa. Toteutuvien sijoitusten määrä on sen vuoksi voinut vaihdella vuosittain. Vuonna 2022 Sievi Capital ei tehnyt uusia ensisijoituksia.

Sievi Capital tiedotti 15.12.2022 strategiamuutoksesta, jonka myötä yhtiö on päättänyt käynnistää strategiauudistuksen ja muuttaa toimintansa pääomasijoitusyhtiöstä monialakonserniksi vuoden 2023 aikana. Keskipitkän aikavälin tavoitteena on muuttua KH-Koneet Groupin liiketoiminnan ympärille rakentuvaksi teolliseksi konserniksi ja luopua aiemman sijoitusstrategian mukaisesti muista kohdeyhtiöistä. Monialakonserniin tulevat lisäksi kuulumaan Sievi Capitalin muut nykyiset kohdeyhtiöt Indoor Group, Logistikas, Nordic Rescue Group ja HTJ. Näitä kohdeyhtiöitä kehitetään entiseen tapaan, ja niistä on tarkoitus irtautua aiemman sijoitusstrategian mukaisesti.

Rakennemuutos teolliseksi konserniksi etenee tulevina vuosina vaiheittain ja liiketoiminnan asettamat reunaehdot huomioon ottaen. Sievi Capitalin strategiaan ei enää jatkossa kuulu pääomasijoitusten tekeminen uusille toimialoille. Kohdeyhtiöiden irtautumisista tulevina vuosina saadut varat on tarkoitus käyttää KH-Koneet Groupia tukeviin yritysostoihin, muiden kohdeyhtiöiden kehittämiseen, osinkoihin sekä pääomarakenteen vahvistamiseen.

Sievi Capitalin hallitus tulee ehdottamaan 4.5.2023 pidettävälle varsinaiselle yhtiökokoukselle yhtiön nimen ja toimialan muuttamista strategiamuutoksen mukaisesti. Ehdotukset yhtiön uudeksi nimeksi ja yhtiöjärjestysmuutoksiksi julkistetaan erikseen viimeistään yhtiökokouskutsussa. Strategian muutokseen liittyvien yhtiöjärjestysmuutosten tullessa yhtiökokouksessa hyväksytyksi, Sievi Capitalin IFRS-raportointi sijoitusyhteisönä päättyy, koska se ei täytä enää sijoitusyhteisöjä koskevaa poikkeusta, jonka perusteella se on arvostanut tytäryhtiöt käypään arvoon rivi riviltä -yhdistelyn sijaan. Tästä johtuen Sievi Capital raportoi yhdistellyt konsernitilinpäätöstiedot monialakonsernina ensi kerran puolivuosikatsauksen 2023 yhteydessä. Sievi Capitalin uudesta strategiasta ja taloudellisista tavoitteista tullaan kertomaan tarkemmin syksyllä 2023 järjestettävässä pääomamarkkinapäivässä.



Taloudelliset tavoitteet ja niiden toteutuminen

Sievi Capitalin taloudellisina tavoitteina on pitkällä aikavälillä vähintään 13 % oman pääoman tuotto ja korkeintaan 20 % nettovelkaantumisaste. Osinkopolitiikkana on pyrkiä jakamaan varsinaisena osinkona vuosittain noin 3 % osakekohtaisesta substanssiarvosta. Tämän lisäksi voidaan jakaa lisäosinkoa merkittävien irtautumisten jälkeen. Vuonna 2022 Sievi Capital saavutti taloudelliset tavoitteensa nettovelkaantumisasteen osalta, mutta oman pääoman tuotto jäi alle pitkän aikavälin tavoitetason. Sievi Capitalin hallitus päätti olla käyttämättä 11.5.2022 pidetyn varsinaisen yhtiökokouksen myöntämää osinkovaltuutusta johtuen strategiamuutoksen vaatimista panostuksista. Vuonna 2022 ei siten maksettu osinkoa.

Taloudelliset tavoitteet ja niiden toteutuminen
Taloudellinen tavoite	Tavoitetaso	Toteutuminen 2022
Oman pääoman tuotto	Pitkällä aikavälillä vähintään 13 %	-9,2 %
Nettovelkaantumisaste	Korkeintaan 20 %	14,9 %

Osakkeet, osakkeenomistajat ja kurssikehitys

Sievi Capitalin osakepääoma oli katsauskauden lopussa 15 178 567,50 euroa ja osakkeiden lukumäärä 58 078 895. Yhtiöllä on yksi osakesarja ja kaikilla osakkeilla on yksi ääni ja yhtäläinen oikeus osinkoon. Yhtiön omistuksessa ei ollut omia osakkeita katsauskauden aikana.

Sievi Capitalilla oli 31.12.2022 yhteensä 13 097 (13 787) osakkeenomistajaa. Kymmenen suurinta rekisteröityä osakkeenomistajaa omistivat yhteensä 42,1 (41,0) % osakkeista. Hallintarekisteröityjen osuus oli yhteensä 5,2 (9,4) %. Sievi Capital vastaanotti katsauskaudella kaksi liputusilmoitusta. Mikko Laakkonen ilmoitti 23.2.2022 omistusosuutensa ylittäneen kymmenen prosentin rajan sekä 23.3.2022 suoran omistusosuutensa alittaneen kymmenen prosentin rajan, mutta suoran ja välillisen omistuksen olevan yhteensä 10,23 %.

Sievi Capitalin osakkeen päätöskurssi vuoden 2021 lopussa oli 1,92 euroa. Katsauskauden aikana osakkeen ylin kurssi oli 1,99 euroa, alin kurssi 1,00 euroa ja vaihdolla painotettu keskikurssi 1,42 euroa. Katsauskauden lopussa osakkeen päätöskurssi oli 1,18 euroa ja osakekannan markkina-arvo 68,4 (111,3) milj. euroa. Osakkeita vaihdettiin Nasdaq Helsingissä katsauskaudella 27,1 (84,0) milj. kappaletta, joka vastasi 46,7 (144,7) % osakekannasta.

Osakepohjaiset kannustinjärjestelmät

Sievi Capitalin hallitus päätti 22.12.2022 lakkauttaa yhtiön maaliskuussa 2020 perustaman suoriteperusteisen avainhenkilöiden osakepalkkiojärjestelmän. Hallitus on osakepalkkiojärjestelmän lakkauttamisen yhteydessä päättänyt maksaa sen perusteella käynnistettyihin LTI 2020–2022 ja LTI 2021–2023 -kannustinohjelmiin osallistuneille avainhenkilöille käteispalkkion osakepalkkiojärjestelmän lakkauttamiseen päättyneiltä ansaintajaksoilta. Ohjelman lakkauttamisen perusteella maksettavien käteispalkkioiden kokonaismäärä on 0,1 milj. euroa. Käteispalkkiot maksetaan Sievi Capitalin tilikauden 2022 tilinpäätöksen vahvistamisen jälkeen.

Osakepalkkiojärjestelmän lakkauttaminen liittyy Sievi Capitalin 15.12.2022 tiedottamaan strategiamuutokseen, jonka seurauksena yhtiön hallitus on katsonut, ettei maaliskuussa 2020 perustetun osakepalkkiojärjestelmän jatkaminen ole enää perusteltua. Osakepalkkiojärjestelmän lakkauttamisen jälkeen Sievi Capitalin laimennettu osakekohtainen tulos vastaa laimentamatonta osakekohtaista tulosta.

Lakkautettu suoriteperusteinen osakepalkkiojärjestelmä on koostunut kolmesta vuosittain alkavasta yksittäisestä ohjelmasta. Kukin ohjelma on sisältänyt kolmen vuoden mittaisen ansaintajakson alkaen aina 1.1. sekä mahdollisen osakepalkkion maksamisen ansaintajakson päättyessä siltä osin kuin palkkion maksamisen edellytykset täyttyvät. Kunkin yksittäisen ohjelman alkaminen on edellyttänyt yhtiön hallituksen erillistä hyväksyntää. Sievi Capitalin hallitus päätti vuonna 2021, että suoriteperusteisen osakepalkkiojärjestelmän kolmatta ohjelmaa, joka olisi alkuperäisen suunnitelman mukaan käynnistynyt vuonna 2022, ei käynnistetä. Sievi Capital tiedotti suoriteperusteisen osakepalkkiojärjestelmän perustamisesta 6.3.2020.

Yhtiökokous ja hallituksen valtuudet

Sievi Capitalin varsinainen yhtiökokous pidettiin 11.5.2022 Helsingissä. Covid-19-pandemian leviämisen rajoittamiseksi varsinainen yhtiökokous järjestettiin ilman osakkeenomistajien ja näiden asiamiesten läsnäoloa kokouspaikalla. Yhtiön osakkeenomistajat osallistuivat kokoukseen ja käyttivät osakkeenomistajan oikeuksiaan äänestämällä ennakkoon. Yhtiökokous vahvisti tilinpäätöksen tilikaudelta 2021, myönsi hallituksen jäsenille ja toimitusjohtajana toimineille vastuuvapauden tilikaudelta 2021 ja vahvisti neuvoa-antavalla päätöksellä yhtiön toimielinten palkitsemisraportin vuodelta 2021. Yhtiökokous päätti valtuuttaa hallituksen päättämään myöhemmin harkintansa mukaan yhteensä enintään 0,05 euron osakekohtaisen osingon jakamisesta 31.12.2021 päättyneeltä tilikaudelta yhdessä tai useammassa erässä. Strategiamuutoksen vaatimien panostusten vuoksi Sievi Capitalin hallitus päätti 15.12.2022, että se ei tule käyttämään 11.5.2022 pidetyn varsinaisen yhtiökokouksen myöntämää osinkovaltuutusta.

Hallituksen jäseniksi valittiin vuoden 2023 varsinaisen yhtiökokouksen päättymiseen saakka uudelleen Juha Karttunen, Kati Kivimäki ja Taru Narvanmaa sekä uusina jäseninä Timo Mänty ja Harri Sivula. Yhtiökokouksen jälkeen pitämässään järjestäytymiskokouksessa hallitus valitsi keskuudestaan puheenjohtajaksi Juha Karttusen.

Yhtiön tilintarkastajaksi valittiin uudelleen tilintarkastusyhteisö KPMG Oy Ab, jonka ilmoittamana päävastuullisena tilintarkastajana toimii KHT Esa Kailiala.

Yhtiökokous päätti perustaa osakkeenomistajien nimitystoimikunnan ja vahvistaa osakkeenomistajien nimitystoimikunnan työjärjestyksen. Nimitystoimikunnan tehtävänä on valmistella vuosittain, ja tarpeen mukaan myös muutoin, ehdotuksia yhtiön hallituksen kokoonpanoon, valintaan ja palkitsemiseen liittyen.

Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään yhdessä tai useammassa erässä osakeannista ja/tai osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta. Valtuutuksen nojalla annettavien osakkeiden lukumäärä voi olla yhteensä enintään 11 400 000 osaketta. Lisäksi yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään enintään 5 700 000 yhtiön oman osakkeen hankkimisesta yhdessä tai useammassa erässä. Valtuutukset ovat voimassa 30.6.2023 saakka ja niiden sisältöä on kuvattu tarkemmin 11.5.2022 julkaistussa pörssitiedotteessa yhtiökokouksen päätöksistä.

Liiketoiminnan merkittävimmät lähiajan riskit ja riskienhallinta

Sievi Capitalin riskienhallinnan tavoitteena on riskien kokonaisvaltainen ja ennakoiva hallinta. Yhtiö pyrkii havaitsemaan ja tunnistamaan tekijöitä, jotka voivat vaikuttaa haitallisesti yhtiön tavoitteiden saavuttamiseen pitkällä tai lyhyellä aikavälillä, ja käynnistää tarvittavat toimet tällaisten tekijöiden hallitsemiseksi. Riskienhallinnassa olennaisessa roolissa on riskienhallinta sijoituskohdetasolla, joka on keskeisin osin järjestetty kohdeyhtiöiden toimesta. Sievi Capital edistää riskienhallintaa kohdeyhtiötasolla harjoittamalla aktiivista omistajaohjausta ja osallistumalla hallitustyöskentelyyn kohdeyhtiöissä.

Sievi Capital harjoittaa sijoitustoimintaa. Yhtiön hallitus vahvistaa yhtiön strategian sekä toimintasuunnitelman, jossa määritellään muun muassa tavoitteet uusille sijoituksille sekä irtautumisille. Hallitus tekee sijoituspäätökset uusista pääomasijoituksista ja valvoo sijoitustoiminnan toteutusta. Yhtiön liiketoiminnasta, sijoitusstrategiasta sekä sijoitusten luonteesta johtuen Sievi Capitalin olennaisimmista riskeistä merkittävä osa liittyy yhtiön pääomasijoituskohteisiin ja niiden toiminnan riskeihin.

Sievi Capital altistuu harjoittamansa sijoitustoiminnan kautta yleiselle markkinariskille sekä pääomasijoitusten yritysriskille. Yleisistä markkinariskeistä muun muassa osake- ja korkomarkkinoiden heilahtelut vaikuttavat yhtiön taloudelliseen tulokseen epäsuorasti sijoitusten arvonmuutosten kautta. Muutokset osake- ja korkomarkkinoilla heijastuvat myös listaamattomiin yhtiöihin kohdistuvien pääomasijoitusten käypiin arvoihin, koska niillä on vaikutusta Sievi Capitalin sijoituskohteiden arvostusmalleissaan käyttämiin diskonttauskorkoihin.

Pääomasijoitusten yritysriski koostuu muun muassa sijoituskohdeyhtiöiden markkina- ja kilpailutilanteisiin liittyvistä riskeistä, sijoituskohdeyhtiöiden strategisista riskeistä, operatiivisista riskeistä sekä rahoitusriskeistä, joista olennaisia ovat muun muassa maksuvalmius- ja korkoriski. Yhtiön tekemät pääomasijoitukset ovat kooltaan merkittäviä ja yhtiöllä oli katsauskauden lopussa pääomasijoituksia yhteensä viidessä yhtiössä. Ei ole takeita siitä, että sijoituskohdeyhtiöt tai toimialat, joihin yhtiö on sijoittanut tai tulevaisuudessa mahdollisesti sijoittaa, kehittyisivät tulevaisuudessa odotetulla tavalla. Myös pandemioilla ja viime aikana voimistuneella inflaatiolla voi olla merkittäviä suoria ja epäsuoria vaikutuksia kohdeyhtiöiden liiketoimintaan ja sen seurauksena Sievi Capitalin sijoitusten käypiin arvoihin. Sijoituskohdeyhtiöiden taloudelliset tulokset ja näkymät vaikuttavat Sievi Capitalin tulokseen sijoitusten arvonmuutosten kautta kohdeyhtiöiden talouskehityksen ja -ennusteiden vaikuttaessa merkittävässä määrin niihin tehtyjen sijoitusten käypiin arvoihin. Yksittäisen kohdeyhtiön toiminnan muutoksilla voi olla olennainen haitallinen vaikutus Sievi Capitalin liiketoimintaan, taloudelliseen asemaan, liiketoiminnan tulokseen tai tulevaisuuden näkymiin.

Sievi Capitalin strategisista riskeistä merkittävimpiä ovat, pääomasijoitusten epälikvidistä luonteesta johtuen, sijoitukset uusiin kohteisiin. Riskiä hallitaan selektiivisen sijoitustoiminnan lisäksi sijoitusten huolellisella valmistelulla. Huolellisella valmistelulla tarkoitetaan muun muassa kattavien selvitysten tekemistä potentiaalisista sijoituskohteista ennen sijoituspäätöksen tekemistä. Strategisiin riskeihin liittyy myös sijoituksista irtautuminen ja irtautumisten ajoittaminen. Yhtiön rakenne mahdollistaa joustavat irtautumisajat, mutta pääoman tuoton optimoimiseksi yhtiö pyrkii ajoittamaan irtautumiset tilanteisiin, joissa sijoituskohteelle ennalta suunniteltu arvonluontistrategia on Sievi Capitalin näkemyksen mukaan toteutettu ja markkinatilanne on irtautumiselle suosiollinen. Koska sijoituskohdeyhtiöiden ja yrityskauppamarkkinoiden toimintaympäristöt vaihtelevat, ei ole takeita siitä, että irtautumisen kannalta otolliset tilanteet vallitsevat samanaikaisesti yrityskauppamarkkinoiden suosiollisen tilanteen kanssa. Yhtiö pyrkii hallitsemaan tätä riskiä pitkäjänteisellä irtautumissuunnittelulla.

Sievi Capitalin operatiivisiin riskeihin liittyy muun muassa riippuvuus avainhenkilöiden osaamisesta ja työpanoksesta yhtiön henkilöstömäärän ollessa pieni. Yhtiön avainhenkilöillä on keskeinen merkitys yhtiön strategian muodostamisessa, toteuttamisessa ja hallinnossa. Avainhenkilöriskiltä on pyritty suojautumaan muun muassa kannustinjärjestelyiden avulla.

Sievi Capital Oyj:hin kohdistuvista rahoituksellisista riskeistä keskeisin on maksuvalmiusriski. Maksuvalmiusriskin hallinnalla varmistetaan, että yhtiöllä on riittävästi varoja erääntyvien maksujen suorittamiseksi ja lisäsijoitusten tekemiseksi kohdeyhtiöihin yhtiön arvonluontistrategian mukaisesti.

Ukrainan sodalla ja sen seurauksena asetetuilla pakotteilla ei arvioida olevan nykyisellään merkittäviä suoria vaikutuksia Sievi Capitaliin. Sodan pitkittymisellä tai sen laajentumisella voi kuitenkin olla mahdollisesti merkittäviä epäsuoria negatiivisia vaikutuksia Sievi Capitaliin muun muassa rahoitus- ja pääomamarkkinoiden epäsuotuisan kehityksen, yleisten talousnäkymien heikkenemisen tai Sievi Capitalin kohdeyhtiöiden toimintaedellytysten vaikeutumisen kautta. Sievi Capitalin kohdeyhtiöillä ei ole liiketoimintaa Ukrainassa tai Venäjällä.

Tulevaisuuden näkymät

15.12.2022 tiedotetun strategiauudistuksen myötä Sievi Capital muuttaa toimintansa pääomasijoitusyhtiöstä monialakonserniksi vuoden 2023 aikana. Sievi Capitalin strategiaan ei enää jatkossa kuulu pääomasijoitusten tekeminen uusille toimialoille. Keskipitkän aikavälin tavoitteena on muuttua KH-Koneet Groupin liiketoiminnan ympärille rakentuvaksi teolliseksi konserniksi ja luopua aiemman sijoitusstrategian mukaisesti muista kohdeyhtiöistä. Muiden sijoituskohteiden osalta jatketaan yhtiöiden liiketoimintojen aktiivista kehittämistä. Myös irtautumissuunnittelua ja irtautumismahdollisuuksien arviointia muiden sijoituskohteiden osalta tullaan jatkamaan.

Sievi Capital ei yhdistele tytäryrityksiään konsernilaskelmiin rivikohtaisesti, vaan sijoitukset yhtiöihin arvostetaan käypään arvoon tulosvaikutteisesti. Sijoitusten käypien arvojen muutoksella on olennainen vaikutus Sievi Capitalin tulokseen. Sijoitusten käypien arvojen kehitykseen vaikuttavat kohdeyhtiöiden oman kehityksen lisäksi muun muassa toimialojen ja kansantalouksien yleinen kehitys sekä näiden näkymien muutos, osake- ja korkomarkkinoiden kehitys sekä muut Sievi Capitalista riippumattomat tekijät. Lisäksi koronaviruspandemia ja Ukrainan sodan vaikutukset lisäävät epävarmuutta kehityksen ennakoimisessa.

Sievi Capitalin pääomasijoitustoiminnan taloudellisena tavoitteena on vähintään 13 % oman pääoman tuotto, jonka saavuttamista yhtiö pitää pitkällä aikavälillä realistisena. Liiketoiminnan luonteen takia yhtiön lyhyen aikavälin tuloskehitykseen liittyy vaikeasti ennakoitavissa olevaa vaihtelua. Tämän vuoksi Sievi Capital ei anna arviota vuoden 2023 tuloskehityksestä. Sievi Capitalin uudesta strategiasta ja myös taloudellisista tavoitteista tullaan kertomaan tarkemmin syksyllä 2023 järjestettävässä pääomamarkkinapäivässä.

Hallituksen ehdotus voitonjaosta ja varsinainen yhtiökokous 2023

Emoyhtiön jakokelpoiset varat 31.12.2022 olivat 33,8 milj. euroa. Hallitus ehdottaa varsinaiselle yhtiökokoukselle, että päättyneeltä tilikaudelta ei jaettaisi osinkoa. Hallituksen voitonjakoehdotuksessa on huomioitu yhtiön voitonjakoehdotuksen tekohetken maksuvalmiustilanne, odotetut kassavirrat kuluvan vuoden aikana sekä strategiamuutoksen vaatimat panostukset.

Sievi Capital Oyj:n varsinainen yhtiökokous on suunniteltu pidettäväksi torstaina 4.5.2023. Yhtiökokouskutsu julkaistaan myöhemmin erillisenä tiedotteena.

Katsauskauden jälkeiset tapahtumat

Sievi Capital Oyj:n kohdeyhtiö Nordic Rescue Group neuvottelee katsauskauden päättymisen jälkeen rahoittajapankkinsa kanssa rahoitussopimuksensa päivittämisestä vastaamaan yhtiön liiketoiminnan nykytilannetta sekä mahdollisuudesta saada uusi suostumus poiketa rahoitussopimuksensa mukaisista kovenanttiehdoista tilanteen 31.12.2022 osalta. Yhtiö ei täyttänyt rahoitussopimuksensa taloudellisten tunnuslukujen kovenanttiehtoja tilanteessa 31.12.2022 johtuen etenkin konkurssiin haetun tytäryhtiö Vema Liftin tappioista.

Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä

Sievi Capitalin selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä julkaistaan hallituksen toimintakertomuksesta erillisenä raporttina viikolla 10 ja se on julkaisunsa jälkeen saatavilla myös yhtiön verkkosivuilla osoitteessa www.sievicapital.fi viimeistään 10.3.2023.


	Selvitys muista kuin taloudellisista tiedoista

	Tämä on Sievi Capital Oyj:n selvitys muista kuin taloudellisista tiedoista. Selvityksessä kerromme, kuinka Sievi Capital huolehtii konsernina ympäristöasioista, sosiaalisista asioista ja henkilöstöstä, ihmisoikeuksien kunnioittamisesta sekä korruption ja lahjonnan vastaisesta toiminnasta.

	Emoyhtiö Sievi Capital Oyj antaa vuosittain koko konsernin laajuisen selvityksen, jonka hallitus hyväksyy. Tilikauden 2022 selvitys kattaa emoyritys Sievi Capital Oyj:n sekä konserniin tilikauden aikana kuuluneet tytäryritykset alakonserneineen. Sievi Capitalin muusta raportoinnista poiketen tässä selvityksessä tunnusluvut on laskettu Sievi Capital Oyj:n ja sen tytäryritysten yhteenlasketuista luvuista.

	Perustuen EU:n direktiiviin (2014/95/EU) kirjanpitolaki edellyttää pörssiyhtiöitä raportoimaan edellä mainituista asioista. Kustakin asiasta yhtiön tulee kertoa mm. seuraavista asioista:
	- Toimintaperiaatteet (politiikat) sekä sovelletut riittävän huolellisuuden turvaavat menetelmät (DD)
	- Riskit ja riskienhallinta
	- Tulokset
	- Tärkeimmät liiketoiminnalle merkitykselliset muut kuin taloudelliset KPI-tunnusluvut (1)

	(1) KPI eli Key Performance Indicator tarkoittaa tässä selvityksessä Sievi Capitalin määrittämää tunnuslukua muista kuin taloudellisista tiedoista.

	KPI-tunnusluvut aihealueittain
	Ympäristö	Sähkönkulutus, MWh
	Sosiaaliset asiat ja työntekijät	Sairauspoissaoloaste, %
		Henkilöstön lähtövaihtuvuus, %
	Ihmisoikeuksien kunnioittaminen	Ilmiantokanavan kautta tehdyt ilmoitukset
	Korruption ja lahjonnan torjunta	Ilmiantokanavan kautta tehdyt ilmoitukset

	Sievi Capital Oyj:n tärkeimmät liiketoiminnalle merkitykselliset muut kuin taloudelliset KPI-tunnusluvut kuvaavat sekä emoyhtiötä että konserniyhtiöitä yhdistäviä keskeisiä mittareita, joilla on selkeä vaikutus sekä liiketoiminnan tuloksellisuuteen että vahvaan eettiseen ja sosiaaliseen vastuuseen. Keskeisten mittarien valinnassa on painottunut mittareiden yhteismitallisuus huomioiden emoyhtiön ja eri konserniyhtiöiden liiketoimintojen erilaisuuden. Merkittäviin muutoksiin ja trendikehittymiin reagoidaan tarpeen mukaan ja ilmiantokanavan kautta tehtyihin ilmoituksiin välittömästi.

	Sievi Capital noudattaa eettistä ohjeistusta (code of conduct), joka velvoittaa koko konsernia. Eettinen ohjeistus sisältää ohjeita velvollisuuksistamme liiketoimintaympäristöämme, työntekijöitämme, liikekumppaneitamme ja yhteiskuntaa kohtaan. Eettisen ohjeistuksen periaatteet muodostavat säännöstön, joka ohjaa toimintaamme lainsäädäntöä syvemmälle: Tavoitteena on kehittää liiketoimintaa vahvoihin eettisiin periaatteisiin nojautuen kaikessa tekemisessä.

	Sievi Capital on sitoutunut toimimaan vastuullisena sijoittajana ja aktiivisena omistajana. Vastuullisen sijoittamisen periaatteet on liitetty osaksi Sievi Capitalin sijoitusten päätöksentekoprosessia ja omistajakäytäntöjä. Uusia sijoituspäätöksiä tehtäessä ja sijoituskohteita kehittäessä Sievi Capital näkee tärkeänä ymmärtää sijoituskohteiden ympäristöön, sosiaalisiin asioihin ja hyvään hallintotapaan liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia niin lyhyellä kuin pitkällä aikavälillä. Sievi Capitalin hallitus seuraa säännöllisesti vastuullisen sijoittamisen käytännön toteutumista ja kehittymistä kohdeyhtiöissä.

	Sievi Capital panostaa jatkuvaan vastuullisuustyön kehittämiseen. Vuoden 2022 aikana on koostettu näkymä konserniyhtiöiden vastuullisuustyön nykytilasta ja tulevaisuuden suunnitelmista, perehdytty Sievi Capital -konsernin kohdeyhtiöiden toimialoihin vaikuttaviin vastuullisuustrendeihin sekä toimialan ja arvoketjujen muutoksiin vastuullisuuden näkökulmasta. Vastuullisuustyössä on keskitytty myös määrittelemään Sievi Capitalin keskeiset sisäiset ja ulkoiset sidosryhmät sekä aloitettu keräämään näkemyksiä Sievi Capitalin oleellisiin vastuullisuustekijöihin sekä sisäisiltä että ulkoisilta sidosryhmiltä.

	Vuoden 2023 aikana tavoitteena on arvioida laaja-alaisesti Sievi Capitalin toimintaan vaikuttavia ympäristö, sosiaalisen vastuun ja hyvän hallintotavan tekijöitä, sekä tunnistaa Sievi Capitalille olennaisimmat vastuutekijät huomioiden toiminnan vaikutukset ympäristöön ja yhteiskuntaan sekä taloudelliset vaikutukset konsernin toimintaan. Tässä yhteydessä tiivistyvä sidosryhmäyhteistyö ja -dialogi tulee olemaan yksi keskeisistä toimenpiteistä. Olennaisille vastuullisuustekijöille tullaan määrittämään tavoitteet ja mittarit, jotka rakentavat pohjan Sievi Capitalin vastuullisuusraportoinnille tulevien vuosien aikana. Sievi Capital tunnistaa vastuullisuuden kehittämisen olevan jatkuva prosessi. Tämän tueksi tarvitaan määritetyt toimintatavat, prosessit ja johtamisjärjestelmä, joiden kehittämistä tullaan edistämään Sievi Capitalissa. Samassa yhteydessä arvioidaan myös ESG-liitännäisen palkitsemisen kehittämistä vauhdittamaan vastuullisuustyötä.

	Liiketoimintamalli

	Sievi Capital Oyj on pörssilistattu pääomasijoitusyhtiö, joka tekee sijoituksia pieniin ja keskisuuriin suomalaisiin yrityksiin, joiden liiketoiminta on kannattavaa ja kassavirtapositiivista. Sijoitustoimintamme on pitkäjänteistä työtä kohdeyritysten johdon ja kanssaomistajien kumppanina. Aktiivisena enemmistöomistajana tuemme kohdeyritystemme kasvua, tuloksellisuutta ja arvon rakentamista. Sijoitukset tehdään suoraan omasta taseesta, mikä tekee sijoitustoiminnasta ketterää ja läpinäkyvää.

	Sievi Capital etsii aktiivisesti yrityksiä, joilla se uskoo olevan edellytyksiä kasvaa toimialansa parhaimmistoon. Kohdeyritysten johdon ja kanssaomistajien kumppanina rohkaisemme harkittuun riskinottoon ja yritysjärjestelyihin, sekä liiketoiminnan kasvuharppauksiin ja uusiin avauksiin. Kehitämme kohdeyhtiöidemme organisaatioita ja prosesseja, sekä optimoimme yhtiöiden rahoitusratkaisuja. Tavoittelemme aina kohdeyhtiöiden merkittävää kasvua ja arvonluontia, joka realisoituu irtautumishetkellä. Kasvu ja arvonluonti tulee saavuttaa vastuullisin ja eettisin keinoin. Yhteiskuntavastuullisuus on tärkeä osa sijoitusprosessiamme ja vaadimme kohdeyhtiöiltämme sitoutumista vastuullisen liiketoiminnan kehittämiseen. Uskomme vastuullisen liiketoiminnan rakentavan aitoa lisäarvoa ja kilpailuetua pitkällä aikavälillä.

	Sievi Capital on integroinut vastuullisuuden kaikkiin sijoitusprosessin vaiheisiin. Mahdollisia sijoituskohteita arvioitaessa Sievi Capital hyödyntää due diligence -vaiheessa ESG-kartoitusta, jonka tarkoituksena on tunnistaa ja arvioida mahdollisia riskejä liittyen kohdeyrityksen ympäristövastuuseen, sosiaaliseen vastuuseen ja hyvään hallintotapaan. ESG-kartoitus toimii myös pohjana vastuullisuuden kehittämiseen omistusvaiheessa. Omistusvaiheessa vastuullisuuden toteutumisesta liiketoiminnassa ja jatkuvasta kehityksestä vastaa pääsääntöisesti kohdeyhtiöiden toimitusjohtaja johtoryhmänsä kanssa. Osassa Sievi Capitalin kohdeyhtiöitä on erikseen nimetty vastuuhenkilö vastuullisuudelle.

	Vastuullisuustyön kehittymistä seurataan jatkuvasti kohdeyhtiöitten hallituksissa, jotka hyväksyvät sekä kohdeyhtiön strategian että vastuullisuusohjelman tavoitteet. Myös emoyhtiö Sievi Capitalin hallitus seuraa säännöllisesti vastuullisen sijoittamisen käytännön toteutumista ja kehittymistä kohdeyhtiöissä sekä keskeisiä KPI-mittareita ja vastuullisuuden kehittymistä eri konserniyhtiöissä. Vastuullisuustyöstä, sen edistymisestä ja tuloksista konserniyhtiöt raportoivat Sievi Capitalille osana taloudellista raportointiaan. Emoyhtiön vastuullisuuteen liittyvien KPI-mittareiden kehityksestä on vastuussa Sievi Capitalin toimitusjohtaja.

	Sievi Capitalin liiketoiminnalle on ominaista, että sijoitusten määrä, koko ja toimiala voivat vaihdella ajoittain merkittävästikin: toisinaan tehdään uusia sijoituksia, olemassa olevissa sijoituksissa tapahtuu muutoksia ja toisinaan irtaudutaan sijoituksista. Tämä vaikeuttaa konsernitasoisten muiden kuin taloudellisten tietojen vertailua eri vuosien välillä, kun konserniyritykset, joista tiedot kerätään, muuttuvat.

	Harjoittamalla aktiivista omistajaohjausta ja osallistumalla hallitustyöskentelyyn kohdeyhtiöissä Sievi Capital pyrkii edistämään kokonaisvaltaista riskienhallintaa kohdeyhtiötasolla. Sievi Capital arvioi myös olennaisimpia kohdeyhtiöiden riskejä kohdeyhtiötasolla ja pyrkii näin edistämään riskienhallinnan toteuttamista kohdeyhtiöissä kattaen ympäristövastuun, sosiaalisen vastuun ja hyvän hallintotavan liiketoimintariskien lisäksi.



KONSERNITILINPÄÄTÖS (IFRS)

Konsernin laaja tuloslaskelma

EUR	Liitetieto	1.1.-31.12.2022	1.1.-31.12.2021

Osinkotuotot	2	0	11 478 390
Korkotuotot	2	0	33 151
Tuotot yhteensä		0	11 511 541

Sijoitusten realisoituneet voitot / tappiot & kulut	3	0	0
Sijoitusten realisoitumattomat arvonmuutokset	3	-7 882 992	12 916 613
Henkilöstökulut	4	-1 198 144	-1 292 256
Poistot ja arvonalentumiset	6	-111 366	-99 214
Liiketoiminnan muut kulut	7	-939 799	-2 820 705

Liikevoitto		-10 132 302	20 215 979

Rahoitustuotot	8	6 782	8 414
Rahoituskulut	8	-185 543	-33 311

Tulos ennen veroja		-10 311 063	20 191 082

Tuloverot	9	2 079 325	-1 751 152

Tilikauden tulos		-8 231 738	18 439 930

Tilikauden tuloksen jakautuminen
Emoyhtiön omistajille		-8 231 738	18 439 930

Tuloksesta laskettu osakekohtainen tulos:
Laimentamaton osakekohtainen tulos (eur)	10	-0,14	0,32
Laimennusvaikutuksella oikaistu osakekohtainen tulos (eur)	10	-0,14	0,32



Konsernin tase

EUR		Liitetieto	31.12.2022	31.12.2021

VARAT
Pitkäaikaiset varat
	Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet	11	29 884	39 845
	Käyttöoikeusomaisuuserät	12	137 474	228 162
	Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset	13	102 385 357	108 327 584
	Pitkäaikaiset saamiset	16	25 245	25 245
	Laskennalliset verosaamiset	17	4 451 013	2 967 257
			107 028 973	111 588 092

Lyhytaikaiset varat
	Siirtosaamiset ja muut saamiset	18	56 730	32 301
	Rahavarat	19	2 215 930	1 831 831
			2 272 660	1 864 132

Varat yhteensä			109 301 632	113 452 224

OMA PÄÄOMA JA VELAT
Oma pääoma
	Osakepääoma		15 178 568	15 178 568
	Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto		12 885 510	12 885 510
	Kertyneet voittovarat		57 075 821	65 393 169
Oma pääoma yhteensä		20	85 139 899	93 457 246

Pitkäaikaiset velat
	Lainat rahoituslaitoksilta	21	9 900 128	5 500 000
	Vuokrasopimusvelat	21	28 122	128 673
	Laskennalliset verovelat	17	8 543 626	9 139 194
	Muut velat	21	4 821 771	4 186 006
			23 293 648	18 953 873

Lyhytaikaiset velat
	Vuokrasopimusvelat	21	111 268	100 932
	Ostovelat ja muut velat	21	756 817	940 172
			868 085	1 041 105

Velat yhteensä			24 161 733	19 994 977

Oma pääoma ja velat yhteensä			109 301 632	113 452 224



Konsernin rahavirtalaskelma

EUR	Liitetieto	1.1.-31.12.2022	1.1.-31.12.2021

Liiketoiminnan rahavirrat
Tilikauden voitto		-8 231 738	18 439 930
Oikaisut tilikauden tulokseen	22
Verot		-2 079 325	1 751 152
Muut oikaisut		8 087 511	-24 260 986
Käyttöpääoman muutokset
Velkojen muutokset		-173 040	546 172
Saamisten muutokset		-24 429	-7 610
Sijoitusten hankinnat		-1 305 000	-18 797 117
Sijoitusten luovutustuotot ja luovutuksiin liittyvät kulut		0	0
Lainasaamisten takaisinmaksu		0	1 000 000
Saadut korot		6 782	41 564
Maksetut rahoituskulut		-195 858	-21 364
Saadut osingot		0	11 478 390
Maksetut verot		0	0
Liiketoiminnan nettorahavirta		-3 915 097	-9 829 869

Investointien rahavirrat
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin		0	-38 424
Investointien nettorahavirta		0	-38 424

Rahoituksen rahavirrat
Pitkäaikaisten lainojen nostot		14 400 128	5 500 000
Pitkäaikaisten lainojen takaisinmaksut		-10 000 000	0
Vuokrasopimusvelkojen takaisinmaksu		-100 932	-84 693
Maksetut osingot		0	-2 323 156
Rahoituksen nettorahavirta		4 299 196	3 092 151

Rahavarojen muutos		384 099	-6 776 142
Rahavarat 1.1.		1 831 831	8 607 973
Rahavarat 31.12.	19	2 215 930	1 831 831


Rahoitusvelkojen muutokset koostuvat ainoastaan rahavirtavaikutteisista muutoksista lukuun ottamatta muutoksia vähemmistöosuuden lunastamiseen liittyvissä veloissa, joiden ei-rahavirtavaikutteiset muutokset on kuvattu liitetiedossa 15


Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista

			Emoyrityksen omistajille kuuluva oma pääoma
1000 EUR		Liitetieto	Osakepääoma	Sijoitetun vapaan pääoman rahasto	Kertyneet voittovarat	Oma pääoma yhteensä

Oma pääoma 1.1.2022			15 179	12 886	65 393	93 457
Laaja tulos
Tilikauden tulos					-8 232	-8 232
Liiketoimet omistajien kanssa
	Osingonjako					0
	Osakepohjaiset kannustinjärjestelmät				-86	-86
Oma pääoma 31.12.2022		20	15 179	12 886	57 076	85 140



			Emoyrityksen omistajille kuuluva oma pääoma
1000 EUR		Liitetieto	Osakepääoma	Sijoitetun vapaan pääoman rahasto	Kertyneet voittovarat	Oma pääoma yhteensä

Oma pääoma 1.1.2021			15 179	12 886	49 233	77 297
Laaja tulos
	Tilikauden tulos				18 440	18 440
Liiketoimet omistajien kanssa
	Osingonjako				-2 323	-2 323
	Osakepohjaiset kannustinjärjestelmät				43	43
Oma pääoma 31.12.2021		20	15 179	12 886	65 393	93 457


	1. Perustiedot

	Sievi Capital Oyj on pörssilistattu (Nasdaq Helsinki) pääomasijoitusyhtiö, joka tekee sijoituksia pieniin ja keskisuuriin suomalaisiin yrityksiin. Sievi Capital on kohdeyritysten johdon ja kanssaomistajien kumppani, joka aktiivisena omistajana tukee kohdeyritysten kasvua, tuloksellisuutta ja arvon rakentamista.

	Sievi Capital tiedotti 15.12.2022 strategiamuutoksesta, jonka myötä yhtiö on päättänyt käynnistää strategiauudistuksen ja muuttaa toimintansa pääomasijoitusyhtiöstä monialakonserniksi vuoden 2023 aikana. Keskipitkän aikavälin tavoitteena on muuttua KH-Koneet Groupin liiketoiminnan ympärille rakentuvaksi teolliseksi konserniksi ja luopua aiemman sijoitusstrategian mukaisesti muista kohdeyhtiöistä.

	Sievi Capitalin hallitus tulee ehdottamaan 4.5.2023 pidettävälle varsinaiselle yhtiökokoukselle yhtiön nimen ja toimialan muuttamista strategiamuutoksen mukaisesti. Ehdotukset yhtiön uudeksi nimeksi ja yhtiöjärjestysmuutoksiksi julkistetaan erikseen viimeistään yhtiökokouskutsussa. Strategian muutokseen liittyvien yhtiöjärjestysmuutosten tullessa yhtiökokouksessa hyväksytyksi, Sievi Capitalin IFRS-raportointi sijoitusyhteisönä päättyy, koska se ei täytä enää sijoitusyhteisöjä koskevaa poikkeusta, jonka perusteella se on arvostanut tytäryhtiöt käypään arvoon rivi riviltä -yhdistelyn sijaan. Tästä johtuen Sievi Capital raportoi yhdistellyt konsernitilinpäätöstiedot monialakonsernina ensi kerran puolivuosikatsauksen 2023 yhteydessä.

	Konsernin emoyhtiö Sievi Capital Oyj on suomalainen julkinen osakeyhtiö, jonka kotipaikka on Sievi ja rekisteröity osoite Pohjoisesplanadi 33, 00100 Helsinki. Yhtiön osake on noteerattu Nasdaq Helsinki Oy:ssä.



	Sievi Capitalin tilinpäätös on laadittu kansainvälisten tilinpäätösstandardien (International Financial Reporting Standards, IFRS) mukaisesti ja sitä laadittaessa on noudatettu 31.12.2022 voimassa olleita IAS- ja IFRS-standardeja sekä SIC- ja IFRIC-tulkintoja. Kansainvälisillä tilinpäätösstandardeilla tarkoitetaan Suomen kirjanpitolaissa ja sen nojalla annetuissa säännöksissä kansainvälisten tilinpäätösstandardien soveltamisesta annetussa Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksessa (EY) N:o 1606/2002 säädetyn menettelyn mukaisesti yhteisössä sovellettaviksi hyväksyttyjä standardeja ja niistä annettuja tulkintoja. Tilinpäätöksen liitetiedot ovat myös suomalaisen, IFRS-säännöksiä täydentävien kirjanpito- ja yhteisölainsäädännön mukaiset.



	Tilinpäätöstiedot esitetään euroina, oman pääoman laskelma ja liitetiedot tuhansina euroina. Sievi Capitalin tytär- ja osakkuusyrityssijoitukset arvostetaan käypään arvoon. Muiden tilinpäätöserien arvostaminen perustuu alkuperäisiin hankintamenoihin, ellei laatimisperiaatteissa ole muuta kerrottu. Kaikki esitetyt luvut on pyöristetty, joten yksittäisten lukujen yhteenlaskettu summa saattaa poiketa esitetystä summaluvusta. Tilinpäätös laaditaan kalenterivuodelta, joka on Sievi Capitalin raportointikausi.


	3. Sijoitusyhteisö

	Sievi Capital Oyj on sijoitusyhteisö. Sijoitusyhteisö on IFRS:n mukaan yhteisö,

	• joka saa yhdeltä tai useammalta sijoittajalta rahaa siinä tarkoituksessa, että kyseiselle sijoittajalle (tai kyseisille sijoittajille) tuotetaan sijoitusten hallinnointipalveluja;
	• joka sitoutuu sijoittajaansa (tai sijoittajiaan) kohtaan siihen, että sen liiketoiminnan tarkoituksena on rahan sijoittaminen yksinomaan tuoton hankkimiseksi pääoman arvon nousuna, sijoitustuottoina tai näinä molempina. Sijoitustuottoja ovat esimerkiksi osingot, korkotuotot tai vuokratuotot; ja
	• jonka sijoituksista olennainen osa arvostetaan ja niiden tuloksellisuutta arvioidaan käypään arvoon perustuen.

	Se, että jokin edellä olevista tyypillisistä ominaispiirteistä puuttuu, ei estä yhteisön luokittelemista sijoitusyhteisöksi. Sijoitusyhteisön on sovellettava konsernitilinpäätökseen yhdistelemistä koskevaa poikkeusta. Siten Sievi Capitalin omistamat tytäryrityssijoitukset käsitellään rahoitusinstrumentteina ja arvostetaan taseessa käypään arvoon, eikä niitä yhdistellä tilinpäätöksen eri eriin rivi riviltä. Tytäryrityssijoitukset esitetään taseessa nettomääräisesti yhdistettynä yhdelle riville Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset. Sijoitusten käypien arvojen muutokset kirjataan tulosvaikutteisesti ja ne esitetään tuloslaskelman erissä sijoitusten realisoituneet voitot/tappiot ja kulut tai sijoitusten realisoitumattomat arvonmuutokset riippuen arvonmuutosten luonteesta. Käsittelytavan perusteena on se, että sijoitusyhteisön kannalta käypää arvoa käyttämällä tuotetaan merkityksellisempää informaatiota. Konsernin sisäisiä eriä, jotka hankintamenetelmää sovellettaessa eliminoitaisiin, ei eliminoida. Sievi Capital ei myöskään sovella liiketoimintojen yhdistämisiin IFRS 3 Liiketoimintojen yhdistäminen -standardia, kun se saa määräysvallan toisessa yhteisössä.


	Osakkuusyrityssijoitusten kirjanpitokäsittelyä on kuvattu osiossa Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset.


	Tarkemmat tiedot Sievi Capitalin sijoituksista tilinpäätöshetkellä on esitetty tilinpäätöksen liitetiedossa 13.


Ympäristöasiat

Sievi Capital -konserni tuntee vastuunsa ympäristöasioissa ja pyrkii vähentämään ympäristön kuormitusta, nostamaan kierrätysastetta sekä vaalimaan kestävän kehityksen periaatteita. Noudatamme ympäristölainsäädäntöä ja käytäntöjä, jotka suojelevat ja ylläpitävät ympäristöä. Edellytämme myös kaikilta sidosryhmiltämme ympäristölakien ja -määräysten noudattamista, ja arvioimme säännöllisesti omassa toiminnassamme mahdollisia ympäristöriskejä ja niiden vaikutuksia.

Sievi Capitalin kohdeyhtiöiden liiketoiminnan erilaisuudesta johtuen ympäristöriskit kartoitetaan yhtiökohtaisesti. Ympäristöriskien kartoitusta ja riskienhallintaa johtaa kohdeyhtiöiden toimitusjohtaja ja johtoryhmä. Pyrkimyksenämme on ympäristöystävällisten ratkaisujen käyttäminen ja kehittäminen. Pyrimme parantamaan toimintojemme energiatehokkuutta, vähentämään jätteen määrää ja suojelemaan ympäristöä.

Sievi Capital on tunnistanut konsernin keskeiseksi ympäristöön liittyväksi KPI-tunnusluvuksi sähkönkulutuksen. Konsernin yhtiöt toimivat erilaisilla toimialoilla ja sähkönkulutuksen osalta energian käyttö vaihtelee yhtiöiden välillä. Sievi Capitalin konserniyhtiöt eivät toimi energiaintensiivisessä teollisuudessa, joten Sievi Capital arvioi konsernin ympäristöriskin alhaiseksi.

Konsernin yhtiöt raportoivat sähkönkulutuksensa kaikista toiminnassa mukana olevista kiinteistöistä. Kulutustiedot kerätään energiayhtiöiden raporteista ja yhtiöiden luvut lasketaan yhteen.

Mittari	2022	2021
Sähkönkulutus, MWh	13 586	14 806

Sievi Capitalin kohdeyrityksistä erityisesti Indoor Group on keskittynyt vuoden 2022 aikana energiatehokkuuden parantamiseen lisäämällä led-valaistusta myymälöissä ja keskusvarastossa. Indoor Group on myös siirtynyt lähes täysin uusiutuvan energian käyttöön ja noin 95 % yhtiön sähkönkulutuksesta on uusiutuvaa energiaa. Siirtyminen kohti energiatehokkaampia valintoja korostuu eri tavoin eri kohdeyhtiöissä. Muun muassa KH-Koneet Groupissa painopisteenä on siirtymä kohti sähkökäyttöisiä, vähäpäästöisiä ja energiatehokkaita koneita sekä ratkaisuja.

Sievi Capital pyrkii edistämään kaikkien kohdeyhtiöidensä ympäristövastuuseen liittyvää kehitystyötä. Kohdeyhtiöistä osa on määrittänyt omat ympäristövastuun tavoitteet ja mittarit. Sievi Capital tukee ja edellyttää kohdeyhtiöiltä panostusta keskeisten ympäristövastuuteemojen tunnistamiseen sekä tavoiteasetantaan. Osassa Sievi Capitalin kohdeyhtiöistä ympäristövastuun tukena on ympäristöasioiden hallintajärjestelmän malli tai yritykset hyödyntävät toimialakohtaisia standardeja ja sertifiointeja. Muun muassa Logistikaksella ympäristövastuun tukena on ISO 14001 -malli ja HTJ:lla käytössä ovat RALA:n (Rakentamisen Laatu) relevantit standardit ja sertifikaatit.

Ympäristövastuun osalta Sievi Capitalin ja sen kohdeyhtiöiden kehitystyössä yhtenä painopisteenä on ilmastonmuutos. Pyrkimyksenä on edistää hiilijalan- ja kädenjäljen mittausta kohdeyhtiöissä sekä edesauttaa kohdeyrityksiä sitoutumaan tieteeseen perustuviin ilmastotavoitteisiin, kuten Science Based Targets initiative (SBTi).

Sievi Capitalin tavoitteena on varmistaa ja edistää kestävää liiketoimintaa sekä lyhyellä että pitkällä tähtäimellä. Sievi Capital tavoittelee vastuullisuuden integrointia liiketoimintaan tunnistamalla ja edistämällä muun muassa kiertotalouteen ja hiilineutraaliuuteen liittyviä uusia liiketoimintamahdollisuuksia eri kohdeyhtiöissä.

Sosiaaliset asiat ja henkilöstö

Työntekijöiden hyvinvointi ja työtyytyväisyys ovat ensiarvoisen tärkeitä Sievi Capitalin ja sen kohdeyhtiöiden menestykselle. Toiminta pohjautuu emoyhtiön määrittämiin eettiseen ohjeistukseen (Code of Conduct). Ohjeistuksen tarkoituksena on luoda perussäännöt, jotka ohjaavat sekä Sievi Capitalin että sen tytäryhtiöiden työntekijöiden päätöksentekoa ja toimintaa liiketoimintaympäristössä. Sievi Capital edellyttää kaikkien konsernin työntekijöiden noudattavan eettistä ohjeistusta. Ohjeistuksen tulee olla kaikkien työntekijöiden saatavilla ja ohjeistuksen sisältämien periaatteiden implementointi yhtiön jokapäiväisessä toiminnassa on jokaisen työntekijän vastuulla. Esimiesten vastuulla on läpikäydä ohjeet uusien ja vanhojen työntekijöiden kanssa. Jokaisen esimiehen tulee oman käytöksensä ja toimintansa kautta osoittaa ohjeistuksen noudattamisen tärkeys sekä neuvoa työntekijöitä heidän kysymyksissään periaatteiden noudattamisesta. Sievi Capitalin eettinen ohjeistus tukee Sievi Capitalin pyrkimystä luoda kaikille työntekijöillemme tavoitellun työpaikan, jossa heitä kohdellaan yhtäläisellä kunnioituksella ja arvokkuudella. Lisäksi edistämme yhtäläisten mahdollisuuksien ja monimuotoisuuden kulttuuria. Minkäänlaista häirintää, syrjintää tai ahdistelua ei hyväksytä.

Konserniyhtiöiden edustajilta ja kumppaneilta odotetaan tasa-arvoista kohtelua ja kunnioitusta kaikkia ihmisiä kohtaan sukupuolesta, kansallisuudesta, uskonnosta, rodusta, iästä, vammaisuudesta, seksuaalisesta suuntauksesta, poliittisista mielipiteistä, ammattiliiton jäsenyydestä taikka yhteiskunnallisesta tai etnisestä alkuperästä riippumatta.

Tarjoamme turvallisen ja terveellisen työympäristön sovellettavien lakien ja säännösten mukaisesti. Tavoitteemme on estää työaikana tapahtuvat onnettomuudet ja vähentää terveyteen ja turvallisuuteen liittyviä riskejä työpaikalla.

Sievi Capitalin kohdeyhtiössä työturvallisuuden kehittäminen on jatkuvaa työtä. Kaikki kohdeyhtiöt kouluttavat työntekijöitään työturvallisuuteen liittyen. Kohdeyritykset hyödyntävät erityyppisiä mekanismeja ennakoivaan työturvallisuuden kehittämiseen. Muun muassa ennakoivien havaintojen kirjaaminen tai läheltä piti -tilanteiden kattava arviointi ovat esimerkkejä eri kohdeyhtiöissä käytössä olevista menetelmistä. Kaikki Sievi Capitalin kohdeyhtiöt seuraavat säännöllisesti työturvallisuutta. Tavoitteena on työtapaturmien ja työajan menetyksiin johtavien tapaturmien minimointi. Työturvallisuus on korkealla myös Sievi Capitalin kohdeyhtiöiden asiakkaiden toiminnassa sekä kumppanivalinoissa. Muun muassa Logistikaksen asiakkaat auditoivat myös yhtiön toimintaa työturvallisuuteen liittyen.

Eettisestä ohjeistuksesta ja konserniyhtiöiden vastuullisuuteen liittyvästä perehdytyksestä huolimatta aina on olemassa riski, että konsernin omassa toiminnassa ja konsernin toimitusketjussa tapahtuu yksittäisten henkilöiden terveyttä ja työturvallisuutta heikentäviä toimia. Tällaiset toimet voivat vahingoittaa myös Sievi Capitalin mainetta. Konsernin sosiaalisiin asioihin ja henkilöstöön liittyviä riskejä pyritään hallitsemaan jatkuvalla seurannalla ja mahdollisiin ongelmiin aikaisessa vaiheessa ripeästi puuttumalla.

Konsernissa seurataan säännöllisesti työntekijöiden sairauspoissaoloja sekä henkilöstön lähtövaihtuvuutta. Tietoja kerätään sekä henkilöstöhallinnon, palkanlaskennan että työterveyden tilastoista. Näistä tiedoista johdetaan konsernin seuraavat ei-taloudelliset tunnusluvut:

Mittari	2022	2021
Sairauspoissaoloaste, % (1)	4,7	4,2
Henkilöstön lähtövaihtuvuus, % (2)	19,9	13,4


	KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT


	KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERIAATTEET


	2. Tilinpäätöksen laatimisperusta


	4. Ulkomaan rahan määräiset erät

	Sievi Capitalin tilinpäätös esitetään euroina, joka on emoyrityksen toiminta- ja esittämisvaluutta.

	Valuuttamääräiset liiketapahtumat kirjataan toimintavaluutan määräisiksi tapahtumapäivän valuuttakursseilla. Syntyneet kurssierot kirjataan tulosvaikutteisesti. Rahoituksen kurssierot esitetään nettomääräisinä rahoitustuotoissa ja -kuluissa.

	Muiden kuin euromääräisten tytär- ja osakkuusyrityssijoitusten euroiksi muuntamisesta johtuvat kurssierot sisältyvät erään sijoitusten realisoituneet voitot/tappiot ja kulut tai sijoitusten realisoitumattomat arvonmuutokset riippuen arvonmuutosten luonteesta.

	Sievi Capitalilla ei ollut ulkomaan rahan määräisiä omaisuus- tai velkaeriä tilinpäätöshetkellä.




	5. Rahoitusvarat ja -velat

	Sijoitukset ja rahoitusinstrumentit luokitellaan käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettaviin rahoitusvaroihin ja -velkoihin, lainoihin ja muihin saamisiin, ja jaksotettuun hankintamenoon kirjattuihin velkoihin. Sievi Capital luokittelee rahoitusvarat ja -velat hankintahetkellä hankinnan tarkoituksen perusteella. Rahoitusvarojen ostot ja myynnit kirjataan kaupantekopäivänä.

	Rahoitusvarat on luokiteltu konsernin rahoitusvarojen hallinnoinnissa noudattaman liiketoimintamallin mukaisesti ja sopimusperusteisten rahavirtaominaisuuksien perusteella ryhmiin, jotka määräävät niiden arvostusperusteet. Rahoitusvarat on luokiteltu käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattaviin rahoitusvaroihin ja jaksotettuun hankintamenoon arvostettaviin.


	Tytäryritykset

	Tytäryritykset ovat yrityksiä, joissa emoyrityksellä on määräysvalta. Määräysvallan katsotaan syntyvän, kun Sievi Capital olemalla osallisena yhteisössä altistuu yhteisön muuttuvalle tuotolle tai Sievi Capital on oikeutettu sen muuttuvaan tuottoon ja yhtiö pystyy vaikuttamaan tähän tuottoon käyttämällä yhteisöä koskevaa valtaansa. Määräysvalta perustuu yleensä emoyrityksen välittömään tai välilliseen yli 50 prosentin omistusosuuteen tytäryrityksen äänivallasta. Mikäli tosiasiat tai olosuhteet myöhemmin muuttuvat, Sievi Capital arvioi uudelleen onko sillä vielä määräysvalta yhteisössä. Sievi Capital soveltaa sijoitusyhtiönä konsernitilinpäätökseen yhdistelemistä koskevaa poikkeusta. Sijoitukset tytäryrityksiin käsitellään rahoitusinstrumentteina käypään arvoon tulosvaikutteisesti, eikä niihin sovelleta IFRS 10:n mukaisia yhdistelytoimenpiteitä. Nämä osuudet esitetään taseessa yhdellä rivillä Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset. Sijoitusten käypien arvojen muutokset kirjataan tulosvaikutteisesti ja ne esitetään tuloslaskelman erissä sijoitusten realisoituneet voitot/tappiot ja kulut tai sijoitusten realisoitumattomat arvonmuutokset riippuen arvonmuutosten luonteesta.

	Sievi Capital on sopinut tiettyjen tytäryhtiöidensä vähemmistöosakkeenomistajien kanssa tiettyjen ehtojen täyttyessä molemminpuolisesta oikeudesta toteuttaa kaupat vähemmistöosakkeenomistajien omistamista tytäryhtiön osakkeista. Tämän vuoksi kyseiseen yhtiöön kohdistuva sijoitus esitetään kuin yhtiöstä omistettaisiin 100 % ja vähemmistöosuuden lunastamiseen liittyvä vastuu esitetään tulosvaikutteisesti kirjattavana velkana muissa veloissa.


	Osakkuusyritykset

	Osakkuusyritykset ovat yrityksiä, joissa Sievi Capitalilla on huomattava vaikutusvalta. Huomattava vaikutusvalta syntyy pääsääntöisesti silloin, kun yhtiö omistaa yli 20 % yrityksen äänivallasta tai kun Sievi Capitalilla on muutoin huomattava vaikutusvalta mutta ei määräysvaltaa.

	Sievi Capital on päättänyt käyttää pääomaosuusmenetelmän soveltamista koskevaa helpotusta (IAS 28). Kuten tytäryrityssijoitukset, myös sijoitukset osakkuusyrityksiin käsitellään rahoitusinstrumentteina käypään arvoon tulosvaikutteisesti, eikä niihin sovelleta pääomaosuusmenetelmää. Nämä osuudet esitetään taseessa yhdellä rivillä Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset. Osakkuusyrityssijoitusten käypien arvojen muutokset kirjataan tulosvaikutteisesti ja ne esitetään tuloslaskelman erissä sijoitusten realisoituneet voitot/tappiot ja kulut tai sijoitusten realisoitumattomat arvonmuutokset riippuen arvonmuutosten luonteesta.


	Sievi Capitalilla ei ollut osakkuusyrityksiä tilinpäätöshetkellä.


	Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat rahoitusvarat

	Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat rahoitusvarat ovat julkisesti noteeraamattomia muita kuin johdannaissopimuksia, joilla on kiinteä tai määriteltävissä oleva maksupäivä, eikä Sievi Capital pidä niitä kaupankäyntitarkoituksessa. Tähän erään kuuluvat myyntisaamiset ja muut saamiset. Jaksotettuun hankintamenoon arvostettavat rahoitusvarat arvostetaan efektiivisen koron menetelmällä jaksotettuun hankintamenoon. Ne kirjataan pitkäaikaisiin varoihin, jos niiden eräpäivä on enemmän kuin 12 kuukautta raportointipäivän jälkeen. Saamiset arvostetaan hankintamenoon vähennettynä odotettavissa olevilla luottotappioilla. Epävarmojen saamisten määrä arvioidaan tapauskohtaisesti ja luottotappiot kirjataan kuluksi tuloslaskelmaan. Lainat tytär- ja osakkuusyrityksille käsitellään rahoitusinstrumentteina käypään arvoon tulosvaikutteisesti samalla tavalla kuin osakesijoitukset kyseisiin yhtiöihin.


	Rahavarat

	Rahavarat koostuvat käteisvaroista, pankkitileillä olevista varoista ja lyhytaikaisista pankkitalletuksista. Rahavaroihin luokitelluilla erillä on enintään kolmen kuukauden maturiteetti hankinta-ajankohdasta lukien. Ne ovat helposti vaihdettavissa etukäteen tiedossa olevaan määrään käteisvaroja ja niiden arvonmuutosten riski on vähäinen.



	Muut rahoitusvarat

	Muut rahoitusvarat koostuvat sijoituksista pääosin lyhyen koron rahoitusinstrumentteihin sijoittaviin sijoitusrahastoihin tai kapitalisaatiosopimuksiin. Näiden erien arvonmuutokset kirjataan rahoitustuottoihin tai rahoituskuluihin niiden luonteen mukaisesti.

	Sievi Capitalilla ei ollut muita rahoitusvaroja tilinpäätöshetkellä.


	5.2 Rahoitusvelat

	Rahoitusvelat jaetaan kahteen ryhmään: käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettaviin rahoitusvelkoihin sekä jaksotettuun hankintamenoon arvostettaviin rahoitusvelkoihin.

	Rahoitusvelka merkitään kirjanpitoon alun perin käypään arvoon ja se arvostetaan myöhemmin edellä mainitun luokittelun perusteella joko jaksotettuun hankintamenoon efektiivisen koron menetelmällä tai käypään arvoon.

	Sievi Capitalin käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavat rahoitusvelat olivat tilinpäätöshetkellä taseen muihin velkoihin sisältyviä vähemmistöosuuden lunastamiseen liittyviä vastuita, jotka liittyvät velvoitteisiin tiettyjen ehtojen täyttyessä ostaa vähemmistöosakkeenomistajien omistamat osakkeet Sievi Capitalin tietyissä tytäryhtiöissä. Vähemmistöosuuden lunastamiseen liittyvien vastuiden käypien arvojen muutokset kirjataan tulosvaikutteisesti ja niiden realisoitumattomat arvonmuutokset esitetään tuloslaskelman erässä sijoitusten realisoitumattomat arvonmuutokset.

	Rahoitusvelka luokitellaan lyhytaikaiseksi, ellei Sievi Capitalilla ole ehdotonta oikeutta siirtää velan maksua vähintään 12 kuukauden päähän raportointikauden päättymispäivästä. Vieraan pääoman menot kirjataan rahoituskuluiksi sillä tilikaudella, jonka aikana ne ovat syntyneet.


	6. Sijoitusten käypien arvojen määrittäminen

	Käypä arvo on rahamäärä, joka saataisiin omaisuuserän myynnistä tai maksettaisiin velan siirtämisestä markkinaosapuolten välillä toimivilla markkinoilla toteutuvassa tavanomaisessa liiketoimessa arvostuspäivänä.

	IFRS-standardit edellyttävät käypien arvojen määrittämistä sekä tase-erien arvostamista että liitetiedoissa esitettäviä lisätietoja varten. Käypien arvojen määrittämisessä käytettävät syöttötiedot luokitellaan kolmelle eri käypien arvojen hierarkiatasolle. Hierarkiatasot perustuvat syöttötietojen lähteeseen.

	• Taso 1: käyvät arvot perustuvat täysin samanlaisten omaisuuserien noteerattuihin hintoihin toimivilla markkinoilla arvostuspäivänä.
	• Taso 2: instrumenttien käyvät arvot perustuvat merkittäviltä osin muihin syöttötietoihin kuin tasoon 1 sisältyviin noteerattuihin hintoihin, mutta kuitenkin tietoihin, jotka kyseiselle omaisuuserälle ovat todennettavissa joko suoraan tai epäsuorasti.
	• Taso 3: instrumenttien käyvät arvot perustuvat omaisuuserää koskeviin syöttötietoihin, jotka eivät perustu todettavissa olevaan markkinatietoon vaan merkittäviltä osin johdon arvioihin ja niiden käyttöön yleisesti hyväksytyissä kassavirtapohjaisissa arvostusmalleissa.

	Se käypien arvojen hierarkian taso, jolle tietty käypään arvoon arvostettu erä on kokonaisuudessaan luokiteltu, on määritetty koko kyseisen käypään arvoon arvostetun erän kannalta merkittävän alimmalla tasolla olevan syöttötiedon perusteella. Syöttötiedon merkittävyys on arvioitu kyseisen käypään arvoon arvostetun erän suhteen kokonaisuudessaan.


	7. Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet

	Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet on arvostettu hankintamenoon vähennettynä kertyneillä poistoilla ja arvonalentumisilla. Hyödykkeistä tehdään tasapoistot arvioidun taloudellisen vaikutusajan kuluessa.


	Arvioitu taloudellinen vaikutusaika koneiden ja kaluston osalta on 4 vuotta.


	Hyödykkeiden jäännösarvot ja taloudelliset vaikutusajat tarkistetaan vähintään jokaisen tilikauden lopussa ja niitä muutetaan tarvittaessa.


	8. Vuokrasopimukset

	Sievi Capital kirjaa IFRS 16 -standardin mukaisesti vuokralle ottajana ollessaan varoja, jotka kuvaavat sen oikeutta käyttää vuokrattuja omaisuuseriä vuokrakauden aikana (käyttöoikeusomaisuuserä), sekä velkoja liittyen vastaisten vuokrien suorittamiseen (vuokrasopimusvelka). Tuloslaskelmalla taseeseen kirjattaviin vuokrasopimuksiin liittyvä vuokrakulu korvautuu vuokrasopimusvelkaan liittyvällä korkokululla sekä käyttöomaisuuserän poistolla.

	Lyhytaikaisten vuokrasopimusten ja vähäarvoisten omaisuuserien vuokrasopimuksien kirjanpitokäsittelyn osalta sovelletaan kirjaamista koskevia helpotuksia, jolloin vuokrasopimusten perusteella suoritettavat vuokrat kirjataan kuluksi tulosvaikutteisista tasaerinä vuokra-ajan kuluessa.


	Uusien osakkeiden liikkeeseenlaskusta saadut maksut kirjataan omaan pääomaan, vähennettyinä liikkeeseenlaskusta välittömästi johtuvilla transaktiomenoilla sekä verojen osuudella.


	Mikäli emoyritys ostaa omia osakkeitaan, maksettu vastike ja hankinnasta välittömästi aiheutuvat transaktiomenot, verovaikutuksilla oikaistuna, vähennetään emoyrityksen omistajille kuuluvasta omasta pääomasta, kunnes osakkeet mitätöidään tai ne lasketaan uudelleen liikkeeseen. Jos kyseiset omat osakkeet myöhemmin myydään edelleen tai ne lasketaan uudelleen liikkeeseen, saadut vastikkeet merkitään suoraan emoyrityksen omistajille kuuluvaan omaan pääomaan, vähennettynä liikkeeseenlaskusta välittömästi johtuvilla transaktiomenoilla sekä verojen osuudella.


	Hallituksen yhtiökokoukselle ehdottamaa osinkoa ei vähennetä emoyrityksen omasta pääomasta ennen kuin yhtiökokous on päättänyt osingon maksamisesta.


	10. Varaukset

	Varaus kirjataan taseeseen, kun Sievi Capitalille on syntynyt aikaisemman tapahtuman seurauksena olemassa oleva velvoite, jonka toteutuminen on todennäköistä, ja velvoitteen määrä on luotettavasti arvioitavissa. Varauksena kirjattava määrä vastaa johdon parasta arviota menoista, joita olemassa olevan velvoitteen täyttäminen edellyttää raportointikauden päättymispäivänä.


	11. Sijoitusten arvonmuutokset, tuotot ja niiden tuloutusperiaatteet

	Sievi Capitalin tuotot koostuvat korko- ja osinkotuotoista. Korkotuotot kirjataan efektiivisen koron menetelmällä ja osinkotuotot silloin, kun oikeus osinkoon on syntynyt. Oikeus osinkoon syntyy silloin, kun osinkoa jakavan yhtiön yhtiökokous on tehnyt päätöksen osingon jakamisesta.



	Käypään arvoon tulosvaikutteisesti arvostettavien sijoitusten arvonmuutokset sisältyvät tuloslaskelman eriin sijoitusten realisoituneet voitot/tappiot ja kulut tai sijoitusten realisoitumattomat arvonmuutokset riippuen arvonmuutosten luonteesta.