XHEL:KHG ESEF Annual Report

KH Group Oyj (XHEL:KHG)

ESEF Annual Report 2022-03-10 For: 2021-12-31

View Original

Added on September 26, 2026





Raportoivan yhteisön nimi tai muu tunniste	Sievi Capital Oyj
Yhteisön kotipaikka	Sievi
Yhteisön oikeudellinen muoto	Oyj
Kotivaltio	Suomi
Yhteisön rekisteröity osoite	Pohjoisesplanadi 33
Pääasiallinen toimipaikka	Helsinki
Kuvaus yhteisön toiminnan luonteesta ja pääasiallisista toiminnoista	Pääomasijoitusyhtiö
Emoyrityksen nimi	Sievi Capital Oyj
Koko konsernin emoyrityksen nimi	Sievi Capital Oyj


SIEVI CAPITAL OYJ TOIMINTAKERTOMUS JA TILINPÄÄTÖS 2021

HALLITUKSEN TOIMINTAKERTOMUS

Kohdeyhtiöt

Indoor Group

Indoor Groupin Asko ja Sotka -ketjut ovat Suomen tunnetuimpia kodin huonekalujen ja sisustustuotteiden vähittäiskauppoja. Konserniin kuuluu vähittäiskauppaketjujen lisäksi huonekalutehdas Insofa. Askolla ja Sotkalla on yli 90 myymälää Suomessa ja Virossa sekä voimakkaassa kasvussa oleva verkkokauppatoiminta.

Indoor Groupin markkinoiden kysyntätilanne oli yleisesti hyvällä tasolla vuoden 2021 aikana. Kysyntä kasvoi edellisvuodesta erityisesti kevään aikana, vuoden 2020 poikkeuksellisesta tilanteesta johtuen, mutta kehitys tasaantui tämän jälkeen. Tuotteiden saatavuushaasteet vaikeuttivat toimintaa läpi vuoden hidastaen toimituksia asiakkaille ja siten myynnin tulouttamista liikevaihdoksi. Tuotteiden hankinta- ja rahtihintojen nousu vaikutti Indoor Groupin kustannuksiin erityisesti vuoden jälkimmäisellä puoliskolla.

Indoor Groupin liikevaihto kasvoi vuonna 2021 2 % edellisvuodesta 204,8 milj. euroon. Liikevaihdon kasvu oli vahvaa ensimmäisellä vuosipuoliskolla, mutta vuoden jälkimmäisen puoliskolla liikevaihto jäi vahvasta vertailutasosta. Verkkomyynnin hyvä kasvu jatkui ja sen osuus vastasi päättyneenä vuonna yli 15 % myynnistä.

Vaikka liikevaihto kasvoi, niin kiinteiden kulujen kasvun seurauksena liikevoitto jäi vuonna 2021 vertailukaudesta ja oli 14,1 milj. euroa. Kiinteiden kulujen kasvuun vaikuttivat muun muassa vertailuvuodella poikkeuksellisessa markkinaympäristössä toteutetut kustannusten sopeutustoimet. Kiinteiden kulujen tasoon vaikutti myös se, että yhtiö siirtyi vuoden 2021 tilinpäätöksessään takautuvasti noudattamaan uutta kirjaustapaa koskien pilvipalveluna tuotettujen ohjelmistojen konfiguroinnista ja räätälöinnistä aiheutuneiden menojen kirjaamista. Kirjaustavan muutos liittyi IFRS-tulkintakomitean vuonna 2021 antamaan asiaa koskevaan agendapäätökseen. Uuden kirjaustavan seurauksena yhtiön pilvipalveluiden konfigurointiin ja räätälöintiin liittyviä menoja ei pääasiallisesti aktivoida taseeseen, vaan ne kirjataan kerralla kuluksi. Kirjaustavan muutoksella oli -1,6 milj. euron vaikutus vuoden 2021 liikevoittoon. Kirjaustavan muutoksen seurauksena myös vertailuluvut ovat muuttuneet. Muutoksella ei ole vaikutusta kassavirtaan eikä Sievi Capitalin raporteissa lisätietona annettavaan Indoor Groupin FAS-käyttökatteeseen.

Indoor Groupin liiketoiminta tuottaa vahvaa kassavirtaa. Viime vuosien vahvan kassavirran ja tuloskehityksen mahdollistamana yhtiö jakoi huomattavat, yhteensä noin 19,7 milj. euron osingot osakkeenomistajilleen päättyneen vuoden aikana. Sievi Capitalin osuus maksetuista osingoista oli 11,5 milj. euroa.

Indoor Groupin keskeisimpiä käynnissä olleita kehityshankkeita oli vuonna 2021 toiminnanohjausjärjestelmän uudistaminen. Tämä projekti tulee olemaan merkittävässä roolissa myös vuoden 2022 aikana. Yhtiön aiempana suunnitelmana oli, että järjestelmä otettaisiin käyttöön useassa vaiheessa kokonaisuudessaan kuluvan vuoden aikana. Päivitettyjen suunnitelmien mukaan järjestelmän käyttöönotto tehdään vaiheittain vuoden 2022 kolmannen neljänneksen ja vuoden 2023 ensimmäisen neljänneksen välillä. Toiminnanohjausjärjestelmän uudistaminen on mittava projekti, joka edellyttää paljon Indoor Groupin sisäisiä ja ulkoisia resursseja. Hankkeen kokonaiskustannusten arvioidaan olevan noin 6 milj. euroa, joista merkittävän osan arvioidaan ajoittuvan vuodelle 2022. Muuttuneesta pilvipalveluhankkeiden kirjauskäytännöstä johtuen hankkeesta aiheutuvat kustannukset kirjataan pääosin kuluksi niiden toteutumishetkellä. Uuden toiminnanohjausjärjestelmän odotetaan mahdollistavan Indoor Groupin liiketoiminnan kehittämisen ja ohjaamisen aiempaa paremmin. Järjestelmä tulee tukemaan nykyistä järjestelmää selvästi paremmin Indoor Groupin monikanavaista liiketoimintamallia mukaan lukien vahvassa kasvussa olevaa verkkoliiketoimintaa, mahdollistamaan aiempaa paremman toimitusketjun hallinnan ja liiketoiminnan ohjaamisen sekä vähentämään manuaalista ja päällekkäistä työtä.

Indoor Group Holding Oy avainluvut
milj. euroa	1-12/2021	1-12/2020 (6)
Liikevaihto	204,8	199,9
EBITDA (1)	32,3	34,6
EBIT (2)	14,1	15,6
EBITDA (FAS) (3)	16,1	17,3
Korollinen nettovelka kauden lopussa (4)	74,1	69,3
Sievi Capitalin omistusosuus kauden lopussa (5)	58,3 %	58,2 %

Avainluvut ovat IFRS-standardin mukaisia konsernilukuja, jotka on johdettu tilintarkastetuista tilinpäätöksistä, jollei toisin ole mainittu
(1) EBITDA = Käyttökate eli liikevoitto + poistot ja arvonalentumiset
(2) EBIT = Liikevoitto
(3) Tilintarkastamaton suomalaisen kirjanpitostandardin (FAS) mukaisesti laskettu käyttökate
(4) Korollinen nettovelka = Korolliset velat - rahat ja pankkisaamiset ja lainasaamiset. Korollisiin velkoihin 31.12.2021 sisältyy 56,3 (66,6) milj. euroa IFRS 16 -liitännäisiä velkoja.
(5) Ulkona olevista osakkeista
(6) Vuoden 2020 luvut on oikaistu takautuvasti pilvipalveluihin liittyvien menojen muuttuneen kirjauskäytännön vuoksi

KH-Koneet Group

KH-Koneet Group on Pohjoismaiden johtavia rakennus- ja maansiirtokoneiden myyjiä. Yhtiö tarjoaa kokonaisvaltaisesti laitteet, varusteet ja palvelut niin maanrakennuksen, kiinteistöhuollon kuin materiaalinkäsittelyn tarpeisiin. KH-Koneet Groupin edustamia merkkejä ovat muun muassa Kobelco, Kramer, Wacker Neuson sekä Yanmar.

KH-Koneet Groupin päämarkkinoiden kysyntä oli pääasiassa hyvällä tasolla läpi vuoden 2021. Toimintaympäristöön tuli haasteita koneiden saatavuuden heikentyessä vuoden kuluessa. Saatavuushaasteet näkyivät sovittujen toimitusten viivästymisenä ja pitkittyneinä toimitusaikoina uusille tilauksille. Yleinen kustannusten nousu heijastuu myös maanrakennuskoneiden hintoihin, mutta hintojen nousun vaikutukset tulevat näkymään KH-Koneet Groupille pääasiallisesti vasta kuluvana vuonna.

KH-Koneet Groupin liikevaihto kasvoi vuonna 2021 40 % edellisvuodesta 168,7 milj. euroon. Kasvun moottorina toimi edellisvuoden tapaan yhtiön Ruotsin liiketoiminta, jonka liikevaihto enemmän kuin kaksinkertaistui edellisen vuoden tasosta. Myös Suomen liiketoiminnat kehittyivät erittäin hyvin ja niiden kokonaisliikevaihto kasvoi edellisvuodesta. Vahvan liikevaihtokehityksen ajamana myös tuloskehitys oli erittäin positiivista KH-Koneet Groupin käyttökatteen kasvaessa 61 % edellisvuodesta 10,3 milj. euroon. Myös suhteellinen kannattavuus parani edellisestä vuodesta. Kasvuvaiheessa olevan Ruotsin liiketoiminnan kannattavuus oli yhä selvästi Suomen liiketoimintojen kannattavuutta alempi, vaikka se paranikin edellisestä vuodesta merkittävästi.

Ruotsin liiketoiminta on ollut erittäin tärkeä panostuskohde KH-Koneet Groupille sen jälkeen, kun yhtiö laajentui maahan yritysostolla vuoden 2019 lopulla. Liiketoimintaa on kehitetty ensimmäisen hankinnan jälkeen merkittävästi muun muassa vuokrausyhtiön ostolla, uusilla edustussopimuksilla, laajentamalla omaa sekä jälleenmyyjäverkostoa sekä kehittämällä organisaatiota, toimintaa ja prosesseja. Näiden toimien seurauksena kehitys on ollut erittäin positiivista ja liiketoiminnan kokoluokka sekä painoarvo markkinoilla ovat kasvaneet huomattavasti. Yhtiö näkee jatkossakin selkeää potentiaalia Ruotsin liiketoimintansa kasvattamiseen ja tavoittelee markkinaosuuksiensa noston jatkamista.

Myytävien koneiden ja laitteiden saatavuuden varmistaminen oli vuonna 2021 yhtiölle tärkeä fokusalue, jossa onnistuttiin hyvin. Tämän työn painoarvo tulee olemaan suuressa roolissa myös kuluvana vuonna saatavuusvaikeuksien jatkuessa. Yhtiön etuna tässä markkinatilanteessa on monia muita markkinatoimijoita suuremmat varastot sekä pitkäaikaiset ja vahvat suhteet kone- ja laitevalmistajiin. Saatavuustilanne luo kuitenkin epävarmuutta monilta muilta osin positiivisiin markkinanäkymiin kuluvalle vuodelle.

KH-Koneet Group Oy avainluvut
milj. euroa	1-12/2021	1-12/2020
Liikevaihto	168,7	120,5
EBITDA (1)	10,3	6,4
EBITA (2)	8,9	5,4
Korollinen nettovelka kauden lopussa (3)	15,2	18,5
Sievi Capitalin omistusosuus kauden lopussa	90,5 %	66,4 %

Avainluvut ovat suomalaisen kirjanpitostandardin (FAS) mukaisia konsernilukuja, jotka on johdettu tilintarkastetuista tilinpäätöksistä
(1) EBITDA = Käyttökate eli liikevoitto + poistot ja arvonalentumiset
(2) EBITA = Liikevoitto + yrityshankinnoista aiheutuneiden aineettomien hyödykkeiden poistot
(3) Korollinen nettovelka = Korolliset velat - rahat ja pankkisaamiset ja lainasaamiset

Logistikas

Logistikas tarjoaa lähilogistiikan, sisälogistiikan ja paikallisvarastoinnin palveluita, logistiikan asiantuntijapalveluita sekä kokonaisvaltaisia hankintapalveluita. Yhtiö toimii Suomessa seitsemällä paikkakunnalla sekä omissa logistiikkakeskuksissa että asiakkaiden tiloissa vastaten sisälogistiikkatehtävistä.

Toimintaympäristö asetti Logistikaksen liiketoiminnalle useita haasteita päättyneenä vuonna. Globaalit toimitusketjuhaasteet vaikuttivat yhtiön palveluiden kysyntään ja vaikeuttivat asiakkaiden tarpeiden ennakointia. Lisäksi koronaviruspandemia vaikeutti yhtiön asiakkaiden toimintaa, millä oli niin ikään vaikutuksia Logistikaksen palveluiden kysyntään. Vaikka toimintaympäristön haasteet eivät ole poistuneet, niin markkinatilanne kehittyi positiivisesti vuoden jälkipuoliskolla. Haasteellinen toimintaympäristö on saanut useat toimijat miettimään uudelleen logistiikkaketjujensa järjestämistä, mikä tarjoaa mahdollisuuksia Logistikaksen kaltaisille yhtiöille.

Logistikaksen liikevaihto kasvoi vuonna 2021 10 % edellisvuoden pro forma -tasosta 22,0 milj. euroon (1). Liikevaihdon kasvu oli kokonaisuudessaan seurausta vuoden aikana toteutetusta yrityskaupasta. Orgaanisesti liikevaihto laski johtuen hankintaliiketoiminnan volyymin laskusta yksittäisen merkittävän asiakassuhteen päätyttyä vuonna 2020, ja toimintaympäristön haasteiden aiheuttamista hidasteista logistiikkapalveluliiketoiminnan kasvuun. Logistikaksen käyttökate jäi edellisen vuoden pro forma -tasosta ja oli 1,7 milj. euroa. Käyttökatteen laskuun vaikuttivat muun muassa edellisvuotista epäsuotuisampi myynnin rakenne osassa liiketoimintaa ja kiinteiden kulujen liikevaihtoa nopeampi kasvu, joka oli seurausta liikevaihdon jäämisestä tavoitellusta tasosta haastavassa markkinaympäristössä.

Keskeinen tapahtuma vuonna 2021 oli heinäkuussa toteutunut Piccolo Packing Oy:n (nykyinen Logistikas Vaasa Oy) ja Piccolo Solutions Oy:n (nykyinen Logistikas Tehdaspalvelut Oy) hankinta. Yrityskaupan myötä Logistikas laajeni Vaasan talousalueelle ja vahvisti näin maantieteellistä läsnäoloaan sekä kykyään palvella uusia ja nykyisiä asiakkaita entistä paremmin. Ostettujen yhtiöiden haltuunotto sujui suunnitelmien mukaisesti. Logistikas näkee selkeää potentiaalia kasvattaa yhtiöiden liiketoimintaa niiden nykyiseltä tasolta, minkä osalta ensimmäisiä konkreettisia edistysaskeleita tehtiin jo päättyneen vuoden aikana.

Logistikaksen kaltaisella palveluyrityksellä kaksi tärkeää eteenpäin katsottavaa indikaattoria ovat henkilöstö- ja asiakastyytyväisyys. Yhtiö selvitti kumpaakin vuoden 2021 aikana ja tulokset olivat positiivisia. Henkilöstötutkimuksen tuloksissa näkyi se, että yhtiön henkilöstö on positiivisella mielellä, sitoutunutta ja arvostaa työnantajaansa. Tutkimuksen tulokset olivat yleisesti hyvällä tasolla ja pääosin paranivat edellisestä selvityksestä. Asiakastyytyväisyyskyselyn perusteella asiakkaat ovat erittäin sitoutuneita yhteistyöhön Logistikaksen kanssa. Suosittelutodennäköisyys oli erinomaisella tasolla sitä mittaavaan NPS-luvun ollessa 63. Nämä osaltaan kertovat siitä, että yhtiön liiketoiminnan perusta on vahva ja sen päälle on hyvä kasvattaa liiketoimintaa tavoitellusti tulevina vuosina.

(1) Vertailulukuina olevissa vuoden 2020 pro forma -luvuissa on huomioitu vuonna 2020 hankitut Logistikas Palvelut Oy ja Logistikas Hankinta Oy koko vuoden 2020 osalta, mutta ei vuonna 2021 tehtyä yrityskauppaa.

Logistikas Oy avainluvut
milj. euroa	1-12/2021	1-12/2020
Liikevaihto	22,0	20,0
EBITDA (1)	1,7	2,3
EBITA (2)	1,3	2,0
Korollinen nettovelka kauden lopussa (3)	7,0	2,3
Sievi Capitalin omistusosuus kauden lopussa	65,9 %	70,0 %

Avainluvut ovat suomalaisen kirjanpitostandardin (FAS) mukaisia konsernilukuja. Vuoden 2021 luvut on johdettu tilintarkastetusta tilinpäätöksestä. Vuoden 2020 luvut ovat tilintarkastamattomia pro forma -lukuja, jotka on yhdistelty ostettujen Logistikas Palvelut Oy:n ja Logistikas Hankinta Oy:n luvuista yrityskaupan toteutumiseen asti (4.12.2020) ja Logistikas -konsernin luvuista sen jälkeiseltä ajalta.
(1) EBITDA = Käyttökate eli liikevoitto + poistot ja arvonalentumiset
(2) EBITA = Liikevoitto + yrityshankinnoista aiheutuneiden aineettomien hyödykkeiden poistot
(3) Korollinen nettovelka = Korolliset velat + kauppahintavelat - rahat ja pankkisaamiset

Nordic Rescue Group

Nordic Rescue Group on pelastusajoneuvoihin erikoistunut konserni, johon kuuluvat Suomessa toimivat Vema Lift Oy ja Saurus Oy sekä Ruotsissa toimiva Sala Brand AB. Nordic Rescue Group on Pohjoismaiden johtava alan yritys, jonka liiketoiminnasta merkittävä osa on kansainvälistä kauppaa.

Nordic Rescue Groupin toimintaympäristö oli haasteellinen vuonna 2021 johtuen kuorma-autoalustojen sekä useiden komponenttien ja raaka-aineiden globaaleista saatavuus- ja toimitusaikahaasteista, jotka vaikeuttivat yhtiön tuotannon suunnittelua ja viivästyttivät tuotteiden toimituksia asiakkaille. Uusien tilausten kehitys ei vastannut tavoitteita erityisesti yhtiölle aiempina vuosina tärkeillä Kiinan markkinoilla. Nordic Rescue Groupin tilauskanta oli kuitenkin joulukuun lopussa selvästi vuodentakaista korkeampi päättyneenä vuonna tehdystä yritysostosta johtuen.

Yhtiön liikevaihto kasvoi vuonna 2021 26 % edellisen vuoden pro forma -tasosta 37,6 milj. euroon (1). Kasvu oli kokonaisuudessaan seurausta vuoden aikana toteutetusta yrityskaupasta ja orgaanisesti liikevaihto hieman laski. Yhtiön käyttökate jäi päättyneenä vuonna huomattavasti edellisen vuoden pro forma -tasosta ja oli -0,1 milj. euroa. Käyttökatteen laskuun vaikuttivat muun muassa orgaanisen liikevaihdon lasku, kulutason nousu sekä tietyt kaudelle ajoittuneet poikkeukselliset kulut.

Yhtiön taloudellisen kehityksen jäätyä vuonna 2021 odotettua heikommaksi, se ei täyttänyt rahoitussopimuksensa taloudellisten tunnuslukujen kovenanttiehtoja 31.12.2021 tilanteessa. Nordic Rescue Group sai tilikauden päättymisen jälkeen rahoittajalta suostumuksen poiketa rahoitussopimuksen mukaisista kovenanttiehdoista. Rahoittajan kanssa on lisäksi käynnistetty neuvottelut rahoitussopimuksen ja sen kovenanttiehtojen muokkaamisesta vastaamaan paremmin yhtiön tämänhetkistä tilannetta ja näkymiä.

Nordic Rescue Groupin toiminnassa vuoden 2021 merkittävimpien tapahtumien joukossa olivat ruotsalaisen Sala Brand AB:n osto kesäkuussa ja Vema Liftin muutto uuteen tehtaaseen tammikuussa. Nämä molemmat ovat tärkeitä askelia Nordic Rescue Groupin matkalla kohti entistä suurempaa ja kansainvälisempää pelastusajoneuvokonsernia. Vema Liftin siirtyminen uuteen tehtaaseen on parantanut selvästi työskentelyolosuhteita ja mahdollisuuksia tehostaa sekä kasvattaa tuotantoa. Muutosta aiheutui kuitenkin odotetusti kertaluonteisia kuluja ja uudet aiempaa suuremmat tilat myös kasvattivat toimitilakuluja. Kun samanaikaisesti Vema Liftin tuotanto ei ole noussut tavoitellulle tasolle eikä siten ole päästy hyödyntämään tuotantokapasiteettia täysimääräisesti, oli toimitilavaihdoksella negatiivinen vaikutus tulokseen vuonna 2021.

Nordic Rescue Group perustettiin vuoden 2020 alussa. Vaikka yhtiö on toteuttanut merkittäviä kehitysaskeleita vielä lyhyen historiansa aikana, ei sen kehitys ole vastannut odotuksia monin tavoin haasteellisessa toimintaympäristössä. Yhtiö lähti seuraavaan kehitysvaiheeseen uuden toimitusjohtajan alaisuudessa, kun Esa Peltola aloitti marraskuussa yhtiön uutena toimitusjohtajana. Peltolalla on pitkäaikainen kokemus ja vankat näytöt toimialalta. Hänen osaamisensa erityisesti pelastusnostinliiketoiminnasta on isossa roolissa, kun Nordic Rescue Groupin liiketoiminnoista viime vuonna heikoiten kehittyneen Vema Liftin toiminnan kokoluokkaa ja kannattavuutta pyritään nostamaan selvästi viimevuotista paremmalle tasolle. Toimenpiteet tämän osalta on käynnistetty yhtiössä välittömästi ja työntekijät ovat ottaneet muutoksen innostuneesti vastaan. Vema Liftin tuoteportfolio on vahva, mistä on osoituksena muun muassa päättyneen vuoden lopulla Intiasta saatu tilaus ensimmäisestä uudesta 90 metrin korkeuteen yltävästä 90 F -pelastusnostimesta.

(1) Vertailulukuina olevissa vuoden 2020 pro forma -luvuissa on huomioitu vuonna 2020 hankitut Saurus Oy ja Vema Lift Oy koko vuoden 2020 osalta, mutta ei vuonna 2021 tehtyä yritysostoa.

Nordic Rescue Group Oy avainluvut
milj. euroa	1-12/2021	1-12/2020
Liikevaihto	37,6	29,8
EBITDA (1)	-0,1	1,7
EBITA (2)	-0,4	1,4
Korollinen nettovelka kauden lopussa (3)	7,0	7,8
Sievi Capitalin omistusosuus kauden lopussa	67,9 %	69,9 %

Avainluvut ovat suomalaisen kirjanpitostandardin (FAS) mukaisia konsernilukuja. Vuoden 2021 luvut on johdettu tilintarkastetusta tilinpäätöksestä. Vuoden 2020 luvut ovat tilintarkastamattomia pro forma -lukuja, jotka ovat yhdistelty ostettujen Saurus Oy:n ja Vema Lift Oy:n luvuista yrityskaupan toteutumiseen asti (6.2.2020) ja Nordic Rescue Group -konsernin luvuista sen jälkeiseltä ajalta.
(1) EBITDA = Käyttökate eli liikevoitto + poistot ja arvonalentumiset
(2) EBITA = Liikevoitto + yrityshankinnoista aiheutuneiden aineettomien hyödykkeiden poistot
(3) Korollinen nettovelka = Korolliset velat + kauppahintavelat - rahat ja pankkisaamiset ja lainasaamiset

HTJ

HTJ on yksi Suomen johtavista rakennuttajakonsulttiyrityksistä ja tarjoaa asiakkailleen rakennuttamisen, työmaavalvonnan, energia- ja ympäristökonsultoinnin sekä projektinjohdon monipuolisia asiantuntijapalveluita. Yhtiö työllistää noin 150 asiantuntijaa ja sillä on toimipisteet Vantaalla, Tampereella, Turussa ja Hämeenlinnassa.

Vuoden 2020 aikana koronapandemian aiheuttama epävarmuus markkinassa vaikutti HTJ:n toimintaympäristöön vielä vuoden 2021 alkupuoliskolla. Markkinat piristyivät selvästi vuoden 2021 aikana ja kysyntä HTJ:n markkinoilla oli pääosin läpi vuoden edellisvuotista paremmalla tasolla. HTJ:n tilauskanta oli joulukuun lopussa jonkin verran vuodentakaista korkeammalla tasolla.

HTJ:n pro forma -liikevaihto kasvoi vuonna 2021 3 % vertailukaudesta 19,0 milj. euroon. Liikevaihtokehitys oli vakaata vuoden alkupuoliskolla, mutta kasvuvauhti nousi vuoden jälkimmäisellä puoliskolla markkinatilanteen paranemisen myötä. Liikevaihdon kasvun ajamana HTJ:n pro forma -käyttökate nousi edellisvuodesta hieman ja oli 2,3 milj. euroa. Kustannusrakenteessa ei ollut merkittäviä muutoksia vertailulukuihin nähden ja suhteellinen kannattavuus oli lähellä edellisvuoden tasoa.

HTJ:n liiketoiminnan kannalta merkittäviä uutisia vuonna 2021 olivat vuoden jälkipuoliskolla julkistetut sopimukset Helsingin kaupungin Kruunusillat-hankkeen siltaurakan ja LAK Real Estaten (nyk. AVIA Real Estate) Helsinki-Vantaan lentokenttähotellin rakennusprojektin valvontatehtävistä. Kruunusiltojen toimeksianto on HTJ:n historian mittavin infrahanke, joka tulee työllistämään arviolta 30 henkilötyövuotta neljän vuoden aikana. Lentokenttähotelli taas on Suomen suurin hotellirakennushanke, jonka valvontatoimeksianto vahvistaa HTJ:n entisestään vahvaa asemaa nopeasti kehittyvällä Aviapoliksen alueella.

HTJ-konserni muodostettiin, kun Sievi Capitalin enemmistöomistama HTJ Holding hankki Rakennuttajatoimisto HTJ:n lokakuussa 2021 toteutuneessa yrityskaupassa. Yhteistyö yhtiön ja Sievi Capitalin välillä käynnistyi vauhdikkaasti heti yrityskaupan toteuduttua. Haltuunottotyö sujui hyvin yhtiön ollessa jo entuudestaan hyvässä kunnossa sekä hyvin johdettu. HTJ:n johto ja uudistunut hallitus on jatkanut sijoituksen valmisteluvaiheessa käynnistettyä yhteistä strategiatyötä. Tavoitteena on kasvattaa lähivuosina HTJ:n kaikkien toimialojen liiketoimintaa jatkamalla vahvan palvelukonseptin kehittämistä sekä panostamalla rekrytointeihin, joilla varmistetaan alan johtava osaaminen. Osana strategiaa arvioidaan mahdollisuuksia vauhdittaa kasvua ja vahvistaa palvelutarjoamaa myös yritysostoin, ja myös tämän osalta on käynnistetty aktiiviset toimenpiteet.

HTJ Holding Oy avainluvut
milj. euroa	1-12/2021	1-12/2020
Liikevaihto	19,0	18,5
EBITDA (1)	2,3	2,3
EBITA (2)	2,2	2,1
Korollinen nettovelka kauden lopussa (3)	5,7	-
Sievi Capitalin omistusosuus kauden lopussa	92,4 %	-

Avainluvut ovat suomalaisen kirjanpitostandardin (FAS) mukaisia konsernilukuja. Vuoden 2021 luvut ovat tilintarkastamattomia pro forma -lukuja, jotka ovat yhdistelty ostetun Rakennuttajatoimisto HTJ Oy:n luvuista yrityskaupan toteutumiseen asti (4.10.2021) ja HTJ Holding -konsernin luvuista sen jälkeiseltä ajalta. Vuoden 2020 luvut on johdettu ostetun Rakennuttajatoimisto HTJ Oy:n tilintarkastetusta tilinpäätöksestä.
(1) EBITDA = Käyttökate eli liikevoitto + poistot ja arvonalentumiset
(2) EBITA = Liikevoitto + yrityshankinnoista aiheutuneiden aineettomien hyödykkeiden poistot
(3) Korollinen nettovelka = Korolliset velat + kauppahintavelat - rahat ja pankkisaamiset ja lainasaamiset. Sisältää 0,8 milj. euroa kauppahintavelkaa, joka erääntyy maksuun, jos yhtiö on saanut vähintään vastaavan suuruisen tuoton tietystä hankkeesta

Sijoitustoiminnan tulos

Loka-joulukuu

Sievi Capitalin liikevoitto neljännellä neljänneksellä oli 1,9 (6,0) milj. euroa, tilikauden tulos 3,3 (5,0) milj. euroa ja tulos/osake (laimentamaton ja laimennettu) 0,06 (0,09) euroa. Loka-joulukuun liikevoittoon vaikutti olennaisesti KH-Koneet Group -sijoituksen positiivinen arvonmuutos. Indoor Group -sijoituksen arvo laski neljänneksellä merkittävästi, mutta tämä oli valtaosin seurausta Indoor Groupin suuresta osingonjaosta, joka taas näkyi Sievi Capitalin osinkotuotoissa. Indoor Groupin lokakuussa maksama osinko oli suuruudeltaan noin 15 milj. euroa ja Sievi Capitalin osuus siitä noin 8,7 milj. euroa. Muista pääomasijoituksista HTJ-sijoituksen arvonmuutos oli positiivinen ja Logistikas- sekä Nordic Rescue Group -sijoitusten arvonmuutos negatiivinen. Loka-joulukuun liikevoittoon vaikuttivat myös 1,0 milj. euron kulut liittyen Sievi Capitalin ja Boreon peruuntuneeseen yhdistymishankkeeseen.

Tammi-joulukuu

Sievi Capitalin liikevoitto tammi–joulukuussa oli 20,2 (11,7) milj. euroa ja tilikauden tulos 18,4 (9,9) milj. euroa. Tulos / osake (laimentamaton ja laimennettu) oli 0,32 (0,17) euroa, sijoitetun pääoman tuotto 22,4 (15,0) % ja oman pääoman tuotto 21,6 (12,7) %.

Vuonna 2021 korko- ja osinkotuotot olivat yhteensä 11,5 (3,2) milj. euroa. Korko- ja osinkotuotot koostuivat keskeisin osin osinkotuotoista, joita saatiin Indoor Groupilta kahdessa erässä yhteensä 11,5 milj. euroa.

Sijoitusten arvonmuutokset olivat yhteensä 12,9 (10,1) milj. euroa, joista tilikaudella realisoituneet voitot / tappiot kuluineen 0,0 (-2,9) milj. euroa ja realisoitumattomat arvonmuutokset 12,9 (13,0) milj. euroa.

Tilikaudella ei myyty pääomasijoituksia eikä siten syntynyt realisoituneita voittoja tai tappioita.

Tilikauden realisoitumattomista arvonmuutoksista keskeisimpiä olivat Indoor Group -sijoituksen +8,2 milj. euron arvonmuutos, KH-Koneet Group -sijoituksen +7,7 milj. euron arvonmuutos sekä Nordic Rescue Group -sijoituksen -3,9 milj. euron arvonmuutos. Logistikas -sijoituksen arvonmuutos vuonna 2021 oli +0,2 milj. euroa ja HTJ-sijoituksen arvonmuutos +0,9 milj. euroa. Sievi Capital on sopinut KH-Koneet Groupin ja HTJ Holdingin vähemmistöosakkeenomistajien kanssa tiettyjen ehtojen täyttyessä molemminpuolisesta oikeudesta toteuttaa kaupat vähemmistöosakkeenomistajien omistamista yhtiön osakkeista. Tämän vuoksi kyseiseen yhtiöön kohdistuva sijoitus esitetään kuin yhtiöstä omistettaisiin 100 % ja vähemmistön omistus esitetään käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavana ehdollisena velkana. Edellä mainittujen ehdollisten velkojen arvonmuutoksilla, jotka esitetään osana sijoitusten realisoitumattomia arvonmuutoksia, oli -0,2 milj. euron vaikutus sijoitusten realisoitumattomaan arvonmuutokseen.

Sievi Capitalin liiketoiminnan kulut nousivat vuonna 2021 selvästi edellisvuodesta ja olivat 4,2 (1,6) milj. euroa. Kulujen nousuun vaikuttivat olennaisesti Sievi Capitalin ja Boreon peruuntuneeseen yhdistymishankkeeseen liittyvät kulut suuruudeltaan 1,7 milj. euroa koko tilikaudella. Lisäksi tilikauden kuluihin vaikutti muun muassa varainsiirtovero tilikaudella toteutetusta KH-Koneet Groupin osakkeiden hankinnasta.

Sijoitusten jakautuminen ja substanssiarvo

Sievi Capitalin sijoitustoiminta keskittyy pääomasijoituksiin pieniin ja keskisuuriin yhtiöihin.

Pääomasijoitusten käypä arvo oli vuoden 2021 lopussa yhteensä 108,3 (72,4) milj. euroa, mikä vastasi noin 50 prosentin nousua edellisen vuoden lopusta. Pääomasijoitusten yhteisarvoa kasvattivat niiden arvonmuutosten lisäksi HTJ-ensisijoitus (+7,8 milj. euroa), jatkosijoitukset KH-Koneet Groupiin (+8,5 milj. euroa) ja Nordic Rescue Groupiin (+2,5 milj. euroa) sekä KH-Koneet Groupin ja HTJ:n käsittely kuin Sievi Capital omistaisi yhtiöt 100 %:sti (vaikutus +4,0 milj. euroa ennen arvonmuutosten vaikutusta).

Sievi Capitalin substanssiarvo / osake 31.12.2021 oli 1,61 (1,33) euroa. Substanssiarvon muutokseen vaikutti tilikauden tuloksen lisäksi katsauskaudella maksetut osingot, yhteensä 0,04 euroa osakkeelta.


Sijoitusten ja substanssiarvon jakautuminen
milj. euroa	31.12.2021	%	31.12.2020	%
Pääomasijoitukset
Indoor Group Holding Oy	49,7	53,2 %	41,5	53,6 %
KH-Koneet Group Oy (1)	36,5	39,1 %	17,0	22,0 %
Logistikas Oy	6,3	6,7 %	6,1	7,9 %
Nordic Rescue Group Oy	6,5	7,0 %	7,9	10,2 %
HTJ Holding Oy (1)	9,3	10,0 %	-	-
Pääomasijoitukset, yhteensä	108,3	115,9 %	72,4	93,7 %

Rahavarat ja muut rahoitusvarat	1,8	2,0 %	8,6	11,1 %
Lainat rahoituslaitoksilta	-5,5	-5,9 %	-	-
Laskennalliset verovelat ja -saamiset yhteensä	-6,2	-6,6 %	-4,4	-5,7 %
Muut velat, saamiset ja varat yhteensä (1)	-5,0	-5,4 %	0,7	0,9 %

Substanssiarvo yhteensä	93,5	100,0 %	77,3	100,0 %
Substanssiarvo / osake (euroa)	1,61		1,33

Sijoitusten ja substanssiarvon jakautuminen -taulukon prosenttiosuudet on laskettu substanssiarvosta.
(1) Sievi Capital on sopinut KH-Koneet Groupin ja HTJ Holdingin vähemmistöosakkeenomistajien kanssa tiettyjen ehtojen täyttyessä molemminpuolisesta oikeudesta toteuttaa kaupat vähemmistöosakkeenomistajien omistamista yhtiön osakkeista. Tämän vuoksi kyseiseen yhtiöön kohdistuva sijoitus esitetään kuin yhtiöstä omistettaisiin 100 % ja vähemmistön omistus esitetään käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavana ehdollisena velkana muissa veloissa.

Rahoitusasema ja rahavirta

Sievi Capitalin taseen loppusumma 31.12.2021 oli 113,5 (83,5) milj. euroa. Omavaraisuusaste oli 82,4 (92,6) % ja nettovelkaantumisaste 8,6 (-11,1) %. Sievi Capital nosti HTJ-sijoituksen toteutuksen yhteydessä lokakuussa 2021 uuden 5,5 miljoonan euron lainan. Laina erääntyy kokonaisuudessaan maksettavaksi 24 kuukauden kuluttua sen nostamisesta. Nettovelkaantumisasteen nousuun vaikutti edellä mainitun lainan nostamisen ja rahavarojen laskun lisäksi se, että KH-Koneet Groupin ja HTJ:n vähemmistöosakkeenomistajien kanssa tilikauden aikana tehdyistä sopimuksista johtuen vähemmistön omistus kyseisissä yhtiöissä esitetään käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavana ehdollisena velkana, joka huomioidaan rahoitusvelkana nettovelkaantumisasteen laskennassa.

Sievi Capital vahvisti tilikaudella maksuvalmiuttaan sopimalla 2,0 miljoonan euron luottolimiitistä, joka oli kokonaisuudessaan käyttämättömänä vuoden 2021 lopussa.

Liiketoiminnan nettorahavirta oli -9,8 (-12,8) milj. euroa, investointien nettorahavirta 0,0 (0,0) ja rahoituksen nettorahavirta 3,1 (-10,9) milj. euroa. Liiketoiminnan nettorahavirtaan vaikuttivat päättyneellä tilikaudella muun muassa sijoitusten hankinnat yhteensä 18,8 milj. euroa sekä saadut osingot 11,5 milj. euroa. Rahoituksen nettorahavirrassa merkittävimpiä eriä olivat uuden 5,5 milj. euron lainan nosto sekä 2,3 milj. euron osinkojen maksu.

Henkilöstö

Sievi Capitalin palveluksessa oli katsauskauden aikana keskimäärin 7 (5) henkilöä.

Sievi Capitalin hallitus nimitti 1.9.2021 Jussi Majamaan yhtiön toimitusjohtajaksi. Majamaalla on pitkä ja monipuolinen kokemus rahoitusalalta pohjoismaisten investointipankkien ja globaalin investointipankin palveluksessa. Viimeiset seitsemän vuotta hän on toiminut alalla yrittäjänä. Majamaa aloitti tehtävässään 1.9.2021. Yhtiön aiempi toimitusjohtaja Päivi Marttila jätti samassa yhteydessä yhtiön.

Sievi Capitalin talousjohtaja Markus Peura ilmoitti 1.9.2021 jättävänsä yhtiön. Peura jatkaa tehtävässään maaliskuuhun 2022 asti.

Strategia, taloudelliset tavoitteet ja niiden toteutuminen

Sievi Capitalin strategiana on luoda pitkällä aikavälillä omistajilleen arvoa tekemällä enemmistösijoituksia listaamattomiin yrityksiin ja aktiivisen omistajuuden kautta auttaa näitä yrityksiä menestymään omaa vertailuryhmäänsä paremmin. Yhtiö suunnittelee tekevänsä vuosittain keskimäärin 1–2 uutta sijoitusta, joiden koko on 5–15 miljoonaa euroa. Sievi Capitalille on tärkeää nähdä uskottava mahdollisuus tuottotavoitteidensa saavuttamiseen jokaisessa uudessa sijoituksessa. Sen vuoksi toteutuvien sijoitusten määrä voi vaihdella vuosittain. Vuonna 2021 Sievi Capital teki yhden uuden ensisijoituksen tavoitteidensa mukaisesti.

Sievi Capitalin taloudellisina tavoitteina on pitkällä aikavälillä vähintään 13 % oman pääoman tuotto ja korkeintaan 20 % nettovelkaantumisaste. Osinkopolitiikkana on pyrkiä jakamaan varsinaisena osinkona vuosittain noin 3 % osakekohtaisesta substanssiarvosta. Tämän lisäksi voidaan jakaa lisäosinkoa merkittävien irtautumisten jälkeen. Vuonna 2021 Sievi Capital saavutti taloudelliset tavoitteensa sekä oman pääoman tuoton että nettovelkaantumisasteen osalta. Vuonna 2021 osingoista tehdyt päätökset olivat linjassa osinkopolitiikan kanssa. Taloudelliset tavoitteet ja niiden toteutuminen päättyneellä tilikaudella on esitetty alla olevassa taulukossa.


Taloudelliset tavoitteet ja niiden toteutuminen
Taloudellinen tavoite	Tavoitetaso	Toteutuminen 2021
Oman pääoman tuotto	Pitkällä aikavälillä vähintään 13 %	21,6 %
Nettovelkaantumisaste	Korkeintaan 20 %	8,6 %

Sievi Capital tekee kuluvan vuoden aikana strategiatyötä, jonka osana pohditaan myös nykyisestä strategiasta poikkeavia vaihtoehtoisia strategioita omistaja-arvon kasvattamiseksi. Sievi Capital tiedottaa mahdollisista muutoksista strategiaan erikseen siinä vaiheessa, kun asiasta on tehty päätöksiä.

Sievi Capitalin ja Boreon suunnitteilla ollut yhdistyminen

Sievi Capital tiedotti 18.8.2021 allekirjoittaneensa aiesopimuksen, jonka mukaan sen osapuolet Sievi Capital ja Boreo Oyj selvittävät mahdollisuutta yhdistyä. 29.9.2021 Sievi Capital ja Boreo allekirjoittivat yhdistymissopimuksen ja sulautumissuunnitelman yhtiöiden yhdistämiseksi sulautumisella. Ehdotettu yhdistyminen oli suunniteltu toteutettavan osakeyhtiölain mukaisella absorptiosulautumisella, jossa Sievi Capital olisi sulautunut Boreoon. Yhdistyminen edellytti muun muassa yhdistymisen hyväksymistä kahden kolmasosan äänten ja osakkeiden enemmistöllä Sievi Capitalin ja Boreon ylimääräisissä yhtiökokouksissa sekä kilpailuviranomaisten hyväksyntää.

Sievi Capital kutsui marraskuussa ylimääräisen yhtiökokouksen koolle 16.12.2021 päättämään ehdotetusta sulautumisesta. Yhtiökokouksen ennakkoäänestyksen tuloksen perusteella Sievi Capitalin hallitus totesi, että yhtiökokoukselle tehty ehdotus sulautumisesta ja sulautumissuunnitelman hyväksymisestä ei tule saamaan vaadittavaa kahden kolmasosan enemmistöä yhtiökokouksessa annetuista äänistä ja edustetuista osakkeista. Tämän johdosta Sievi Capitalin hallitus päätti peruuttaa yhtiökokouksen. Sievi Capitalin ilmoituksen johdosta Sievi Capital ja Boreo sopivat yhtiöiden 29.9.2021 allekirjoittaman yhdistymissopimuksen päättämisestä sekä sulautumissuunnitelman raukeamisen ilmoittamisesta kaupparekisteriin. Yhtiökokouksen peruuttamisesta ja yhdistymissopimuksen päättämisestä tiedotettiin 14.12.2021.

Osakkeet, osakkeenomistajat ja kurssikehitys

Sievi Capitalin osakepääoma oli katsauskauden lopussa 15 178 567,50 euroa ja osakkeiden lukumäärä 58 078 895. Yhtiöllä on yksi osakesarja ja kaikilla osakkeilla on yksi ääni ja yhtäläinen oikeus osinkoon. Yhtiön omistuksessa ei ollut omia osakkeita katsauskauden aikana.

Sievi Capitalin hallitus päätti 7.4.2021 suunnatusta maksuttomasta osakeannista yhtiön 6.3.2020 perustaman lisäosakeohjelman 2020–2024:n mukaisten lisäosakkeiden antamiseksi osana yhtiön avainhenkilöiden kannustinjärjestelmää. Osakeantipäätös perustui yhtiön ylimääräisen yhtiökokouksen 29.1.2020 hallitukselle antamaan osakeantivaltuutukseen. Osakeannissa annettiin vastikkeetta yhteensä 104 486 kappaletta yhtiön uusia osakkeita lisäosakeohjelmaan 2020–2024 osallistuville avainhenkilöille ohjelman ehtojen mukaisesti.

Sievi Capitalilla oli 31.12.2021 yhteensä 13 787 (10 440) osakkeenomistajaa. Kymmenen suurinta rekisteröityä osakkeenomistajaa omistivat yhteensä 41,0 (48,0) % osakkeista. Hallintarekisteröityjen osuus oli yhteensä 9,4 (6,4) %. Sievi Capital vastaanotti katsauskaudella neljä liputusilmoitusta. Jussi Capital Oy ilmoitti 11.2.2021 omistusosuutensa alittaneen kolmenkymmenen prosentin rajan, 12.3.2021 omistusosuutensa alittaneen kahdenkymmenenviiden prosentin rajan sekä 24.3.2021 omistusosuutensa alittaneen viiden prosentin rajan. Niin ikään 24.3.2021 Sievi Capital vastaanotti liputusilmoituksen, jonka mukaan Preato Capital AB:n omistusosuus oli ylittänyt kahdenkymmenen prosentin rajan.

Sievi Capitalin osakkeen päätöskurssi vuoden 2020 lopussa oli 1,08 euroa. Katsauskauden aikana osakkeen ylin kurssi oli 2,65 euroa, alin kurssi 1,06 euroa ja vaihdolla painotettu keskikurssi 1,58 euroa. Katsauskauden lopussa osakkeen päätöskurssi oli 1,92 euroa ja osakekannan markkina-arvo 111,3 (62,6) milj. euroa. Osakkeita vaihdettiin Nasdaq Helsingissä katsauskaudella 84,0 (58,6) milj. kappaletta, joka vastasi 144,7 (101,2) % osakekannasta.

Osakepohjaiset kannustinjärjestelmät

Sievi Capitalin hallitus päätti 27.1.2021 uuden ohjelman käynnistämisestä osana yhtiön suoriteperusteisesta osakepalkkiojärjestelmää. Tämän LTI 2021–2023-ohjelman ansaintajakso alkoi 1.1.2021 ja ohjelman nojalla mahdollisesti suoritettavat osakepalkkiot maksetaan keväällä 2024 edellyttäen, että hallituksen ohjelmalle asettamat suoritustavoitteet saavutetaan. Ohjelmaan sovellettavat suoritustavoitteet perustuvat Sievi Capitalin oman pääoman keskimääräiseen tuottoon. Ohjelmaan oli sen käynnistyessä oikeutettu osallistumaan viisi yhtiön avainhenkilöä. Jos ohjelmalle asetetut suoritustavoitteet saavutetaan kokonaisuudessaan, sen perusteella maksettavien osakepalkkioiden kokonaismäärä oli ohjelman käynnistyshetkellä enintään noin 0,3 miljoonaa Sievi Capitalin osaketta (bruttona, josta puolet maksetaan osakkeina ja puolet rahaosuutena). Vuoden 2021 lopussa ohjelman osakepalkkioiden maksimikappalemäärä oli laskenut noin 0,1 miljoonaan osakkeeseen.

Sievi Capitalin suoriteperusteinen osakepalkkiojärjestelmä koostuu vuosittain alkavista yksittäisistä ohjelmista. Kukin ohjelma sisältää kolmen vuoden mittaisen ansaintajakson alkaen aina 1.1. sekä mahdollisen osakepalkkion maksamisen ansaintajakson päättyessä siltä osin kuin palkkion maksamisen edellytykset täyttyvät. Kunkin yksittäisen ohjelman alkaminen edellyttää yhtiön hallituksen erillistä hyväksyntää. Sievi Capital tiedotti suoriteperusteisen osakepalkkiojärjestelmän perustamisesta 6.3.2020. Sievi Capitalin hallitus päätti katsauskaudella, että suoriteperusteisen osakepalkkiojärjestelmän kolmatta ohjelmaa, joka olisi alkuperäisen suunnitelman mukaan käynnistynyt vuonna 2022, ei käynnistetä.

Yhtiökokous ja hallituksen valtuudet

Sievi Capitalin varsinainen yhtiökokous pidettiin 29.4.2021 Helsingissä. Koronaviruspandemian leviämisen rajoittamiseksi varsinainen yhtiökokous järjestettiin ilman osakkeenomistajien ja näiden asiamiesten läsnäoloa kokouspaikalla. Yhtiökokous vahvisti tilinpäätöksen tilikaudelta 2020, myönsi hallituksen jäsenille ja toimitusjohtajalle vastuuvapauden tilikaudelta 2020 ja vahvisti neuvoa-antavalla päätöksellä yhtiön toimielinten palkitsemisraportin vuodelta 2020. Yhtiökokous päätti 0,04 euron osakekohtaisen osingon jakamisesta. Osinko maksettiin 14.5.2021.

Hallituksen jäseniksi valittiin vuoden 2022 varsinaisen yhtiökokouksen päättymiseen saakka uudelleen Kati Kivimäki ja Taru Narvanmaa ja uusina jäseninä Lennart Simonsen, Juha Karttunen ja Simon Hallqvist. Yhtiökokouksen jälkeen pitämässään järjestäytymiskokouksessa hallitus valitsi keskuudestaan puheenjohtajaksi Lennart Simonsenin.

Yhtiön tilintarkastajaksi valittiin uudelleen tilintarkastusyhteisö KPMG Oy Ab, jonka ilmoittamana päävastuullisena tilintarkastajana toimii KHT Esa Kailiala.

Yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään yhdessä tai useammassa erässä osakeannista ja/tai osakkeisiin oikeuttavien erityisten oikeuksien antamisesta. Valtuutuksen nojalla annettavien osakkeiden lukumäärä voi olla yhteensä enintään 11 400 000 osaketta. Lisäksi yhtiökokous valtuutti hallituksen päättämään enintään 5 700 000 yhtiön oman osakkeen hankkimisesta yhdessä tai useammassa erässä. Valtuutukset ovat voimassa 30.6.2022 saakka ja niiden sisältöä on kuvattu tarkemmin 29.4.2021 julkaistussa pörssitiedotteessa yhtiökokouksen päätöksistä.

Liiketoiminnan merkittävimmät lähiajan riskit ja riskienhallinta

Sievi Capitalin riskienhallinnan tavoitteena on riskien kokonaisvaltainen ja ennakoiva hallinta. Yhtiö pyrkii havaitsemaan ja tunnistamaan tekijöitä, jotka voivat vaikuttaa haitallisesti yhtiön tavoitteiden saavuttamiseen pitkällä tai lyhyellä aikavälillä, ja käynnistää tarvittavat toimet tällaisten tekijöiden hallitsemiseksi. Riskienhallinnassa olennaisessa roolissa on riskienhallinta sijoituskohdetasolla, joka on keskeisin osin järjestetty kohdeyhtiöiden toimesta. Sievi Capital edistää riskienhallintaa kohdeyhtiötasolla harjoittamalla aktiivista omistajaohjausta ja osallistumalla hallitustyöskentelyyn kohdeyhtiöissä.

Sievi Capital harjoittaa sijoitustoimintaa. Yhtiön hallitus vahvistaa yhtiön strategian sekä toimintasuunnitelman, jossa määritellään muun muassa tavoitteet uusille sijoituksille sekä irtautumisille. Hallitus tekee sijoituspäätökset uusista pääomasijoituksista ja valvoo sijoitustoiminnan toteutusta. Yhtiön liiketoiminnasta, sijoitusstrategiasta sekä sijoitusten luonteesta johtuen Sievi Capitalin olennaisimmista riskeistä merkittävä osa liittyy yhtiön pääomasijoituskohteisiin ja niiden toiminnan riskeihin.

Sievi Capital altistuu harjoittamansa sijoitustoiminnan kautta yleiselle markkinariskille sekä pääomasijoitusten yritysriskille. Yleisistä markkinariskeistä muun muassa osake- ja korkomarkkinoiden heilahtelut vaikuttavat yhtiön taloudelliseen tulokseen epäsuorasti sijoitusten arvonmuutosten kautta. Muutokset osake- ja korkomarkkinoilla heijastuvat myös listaamattomiin yhtiöihin kohdistuvien pääomasijoitusten käypiin arvoihin, koska niillä on vaikutusta Sievi Capitalin sijoituskohteiden arvostusmalleissaan käyttämiin diskonttauskorkoihin.

Pääomasijoitusten yritysriski koostuu muun muassa sijoituskohdeyhtiöiden markkina- ja kilpailutilanteisiin liittyvistä riskeistä, sijoituskohdeyhtiöiden strategisista riskeistä, operatiivisista riskeistä sekä rahoitusriskeistä, joista olennaisia ovat muun muassa maksuvalmius- ja korkoriski. Yhtiön tekemät pääomasijoitukset ovat kooltaan merkittäviä ja yhtiöllä oli katsauskauden lopussa pääomasijoituksia yhteensä viidessä yhtiössä. Ei ole takeita siitä, että sijoituskohdeyhtiöt tai toimialat, joihin yhtiö on sijoittanut tai tulevaisuudessa mahdollisesti sijoittaa, kehittyisivät tulevaisuudessa odotetulla tavalla. Myös pandemioilla voi olla merkittäviä suoria ja epäsuoria vaikutuksia kohdeyhtiöiden liiketoimintaan ja sen seurauksena Sievi Capitalin sijoitusten käypiin arvoihin. Sijoituskohdeyhtiöiden taloudelliset tulokset ja näkymät vaikuttavat Sievi Capitalin tulokseen sijoitusten arvonmuutosten kautta kohdeyhtiöiden talouskehityksen ja -ennusteiden vaikuttaessa merkittävässä määrin niihin tehtyjen sijoitusten käypiin arvoihin. Yksittäisen kohdeyhtiön toiminnan muutoksilla voi olla olennainen haitallinen vaikutus Sievi Capitalin liiketoimintaan, taloudelliseen asemaan, liiketoiminnan tulokseen tai tulevaisuuden näkymiin.

Sievi Capitalin strategisista riskeistä merkittävimpiä ovat, pääomasijoitusten epälikvidistä luonteesta johtuen, sijoitukset uusiin kohteisiin. Riskiä hallitaan selektiivisen sijoitustoiminnan lisäksi sijoitusten huolellisella valmistelulla. Huolellisella valmistelulla tarkoitetaan muun muassa kattavien selvitysten tekemistä potentiaalisista sijoituskohteista ennen sijoituspäätöksen tekemistä. Strategisiin riskeihin liittyy myös sijoituksista irtautuminen ja irtautumisten ajoittaminen. Yhtiön rakenne mahdollistaa joustavat irtautumisajat, mutta pääoman tuoton optimoimiseksi yhtiö pyrkii ajoittamaan irtautumiset tilanteisiin, joissa sijoituskohteelle ennalta suunniteltu arvonluontistrategia on Sievi Capitalin näkemyksen mukaan toteutettu ja markkinatilanne on irtautumiselle suosiollinen. Koska sijoituskohdeyhtiöiden ja yrityskauppamarkkinoiden toimintaympäristöt vaihtelevat, ei ole takeita siitä, että irtautumisen kannalta otolliset tilanteet vallitsevat samanaikaisesti yrityskauppamarkkinoiden suosiollisen tilanteen kanssa. Yhtiö pyrkii hallitsemaan tätä riskiä pitkäjänteisellä irtautumissuunnittelulla.

Sievi Capitalin operatiivisiin riskeihin liittyy muun muassa riippuvuus avainhenkilöiden osaamisesta ja työpanoksesta yhtiön henkilöstömäärän ollessa pieni. Yhtiön avainhenkilöillä on keskeinen merkitys yhtiön strategian muodostamisessa, toteuttamisessa ja hallinnossa. Avainhenkilöriskiltä on pyritty suojautumaan muun muassa kannustinjärjestelyiden avulla.

Sievi Capital Oyj:hin kohdistuvista rahoituksellisista riskeistä keskeisin on maksuvalmiusriski. Maksuvalmiusriskin hallinnalla varmistetaan, että yhtiöllä on riittävästi varoja erääntyvien maksujen suorittamiseksi ja lisäsijoitusten tekemiseksi kohdeyhtiöihin yhtiön arvonluontistrategian mukaisesti.

Tilikauden päättymisen jälkeen kärjistyneellä Ukrainan kriisillä ja sen seurauksena asetetuilla pakotteilla ei arvioida olevan nykyisellään merkittäviä suoria vaikutuksia Sievi Capitaliin. Kriisin pitkittymisellä tai sen laajentumisella voi kuitenkin olla mahdollisesti merkittäviä epäsuoria negatiivisia vaikutuksia Sievi Capitaliin muun muassa rahoitus- ja pääomamarkkinoiden epäsuotuisan kehityksen, yleisten talousnäkymien heikkenemisen tai Sievi Capitalin kohdeyhtiöiden toimintaedellytysten vaikeutumisen kautta.

Tulevaisuuden näkymät

Voimassa olevan strategiansa mukaisesti Sievi Capital jatkaa uusien sijoitusmahdollisuuksien selvittämistä. Uusia sijoituksia suunnitellaan tehtävän keskimäärin 1–2 vuodessa, mutta toteutuvien sijoitusten määrä voi vaihdella vuosittain. Nykyisten sijoituskohteiden osalta jatketaan yhtiöiden liiketoimintojen aktiivista kehittämistä. Myös irtautumissuunnittelua ja irtautumismahdollisuuksien arviointia sijoituskohteiden osalta tullaan jatkamaan. Sievi Capital tekee kuluvan vuoden aikana strategiatyötä, jonka osana pohditaan myös nykyisestä strategiasta poikkeavia vaihtoehtoisia strategioita omistaja-arvon kasvattamiseksi.

Sievi Capital ei yhdistele tytäryrityksiään konsernilaskelmiin rivikohtaisesti, vaan sijoitukset yhtiöihin arvostetaan käypään arvoon tulosvaikutteisesti. Sijoitusten käypien arvojen muutoksella on olennainen vaikutus Sievi Capitalin tulokseen. Sijoitusten käypien arvojen kehitykseen vaikuttavat kohdeyhtiöiden oman kehityksen lisäksi muun muassa toimialojen ja kansantalouksien yleinen kehitys sekä näiden näkymien muutos, osake- ja korkomarkkinoiden kehitys sekä muut Sievi Capitalista riippumattomat tekijät. Lisäksi koronaviruspandemia lisää epävarmuutta kehityksen ennakoimisessa.

Sievi Capitalin taloudellisena tavoitteena on vähintään 13 % oman pääoman tuotto, jonka saavuttamista yhtiö pitää pitkällä aikavälillä realistisena. Liiketoiminnan luonteen takia yhtiön lyhyen aikavälin tuloskehitykseen liittyy vaikeasti ennakoitavissa olevaa vaihtelua. Tämän vuoksi Sievi Capital ei anna arviota vuoden 2022 tuloskehityksestä.

Hallituksen ehdotus voitonjaosta ja varsinainen yhtiökokous 2022

Emoyhtiön jakokelpoiset varat 31.12.2021 olivat 38,8 milj. euroa. Hallitus ehdottaa varsinaiselle yhtiökokoukselle, että päättyneeltä tilikaudelta ei jaettaisi osinkoa varsinaisen yhtiökokouksen päätöksellä, vaan varsinainen yhtiökokous valtuuttaisi hallituksen päättämään myöhemmin harkintansa mukaan yhteensä enintään 0,05 euron osakekohtaisen osingon jakamisesta yhdessä tai useammassa erässä. Ehdotettu valtuutus olisi voimassa siitä päättävästä yhtiökokouksesta seuraavaan varsinaiseen yhtiökokoukseen saakka, kuitenkin enintään 31.5.2023 asti. Yhtiö julkistaa hallituksen mahdolliset osingonjakopäätökset erikseen ja vahvistaa samassa yhteydessä osingonmaksun täsmäytys- ja maksupäivät.

Hallituksen voitonjakoehdotuksessa on huomioitu yhtiön voitonjakoehdotuksen tekohetken maksuvalmiustilanne viime vuonna toteutettujen sijoitusten hankintojen jälkeen sekä odotetut kassavirrat kuluvan vuoden aikana. Hallituksen tavoitetilana on käyttää ehdotettua valtuutusta kuluvan vuoden aikana.

Sievi Capital Oyj:n varsinainen yhtiökokous on suunniteltu pidettäväksi keskiviikkona 11.5.2022. Yhtiökokouskutsu julkaistaan myöhemmin erillisenä tiedotteena.

Katsauskauden jälkeiset tapahtumat

Sievi Capital tiedotti 15.2.2022, että Tuomas Joensuu on nimitetty Sievi Capitalin väliaikaiseksi talousjohtajaksi 15.3.2022 alkaen. Joensuu on työskennellyt Sievi Capitalin palveluksessa vuodesta 2019 ja toiminut sijoituspäällikkönä yhtiön sijoitushankkeiden ja nykyisten kohdeyhtiöiden kehitystyön parissa sekä tukenut yhtiön taloushallinnon toimintoja.

Sievi Capital tiedotti 23.2.2022 vastaanottaneensa liputusilmoituksen, jonka mukaan Mikko Laakkosen osuus Sievi Capital Oyj:n osakkeista ja äänistä oli ylittänyt kymmenen prosentin rajan 21.2.2022.

Selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä

Sievi Capitalin selvitys hallinto- ja ohjausjärjestelmästä julkaistaan hallituksen toimintakertomuksesta erillisenä raporttina viikolla 10 ja se on julkaisunsa jälkeen saatavilla myös yhtiön verkkosivuilla osoitteessa www.sievicapital.fi viimeistään 11.3.2022.


	Selvitys muista kuin taloudellisista tiedoista

	Tämä on Sievi Capital Oyj:n selvitys muista kuin taloudellisista tiedoista. Selvityksessä kerromme, kuinka Sievi Capital huolehtii konsernina ympäristöasioista, sosiaalisista asioista ja henkilöstöstä, ihmisoikeuksien kunnioittamisesta sekä korruption ja lahjonnan vastaisesta toiminnasta.

	Emoyhtiö Sievi Capital Oyj antaa vuosittain koko konsernin laajuisen selvityksen, jonka hallitus hyväksyy. Tilikauden 2021 selvitys kattaa emoyritys Sievi Capital Oyj:n sekä konserniin tilikauden aikana kuuluneet tytäryritykset alakonserneineen. Konsernin osaksi lokakuussa 2021 tullut HTJ on yhdistelty selvitykseen koko vuoden osalta. Sievi Capitalin muusta raportoinnista poiketen tässä selvityksessä tunnusluvut on laskettu Sievi Capital Oyj:n ja sen tytäryritysten yhteenlasketuista luvuista.

	Perustuen EU:n direktiiviin (2014/95/EU) kirjanpitolaki edellyttää pörssiyhtiöitä raportoimaan edellä mainituista asioista. Kustakin asiasta yhtiön tulee kertoa mm. seuraavista asioista:
	- Toimintaperiaatteet (politiikat) sekä sovelletut riittävän huolellisuuden turvaavat menetelmät (DD)
	- Riskit ja riskienhallinta
	- Tulokset
	- Tärkeimmät liiketoiminnalle merkitykselliset muut kuin taloudelliset KPI-tunnusluvut (1)

	(1) KPI eli Key Performance Indicator tarkoittaa tässä selvityksessä Sievi Capitalin määrittämää tunnuslukua muista kuin taloudellisista tiedoista.

	KPI-tunnusluvut aihealueittain
	Ympäristö	Sähkönkulutus, MWh
	Sosiaaliset asiat ja työntekijät	Sairauspoissaoloaste, %
		Henkilöstön lähtövaihtuvuus, %
	Ihmisoikeuksien kunnioittaminen	Ilmiantokanavan kautta tehdyt ilmoitukset
	Korruption ja lahjonnan torjunta	Ilmiantokanavan kautta tehdyt ilmoitukset

	Sievi Capital noudattaa eettistä ohjeistusta (code of conduct), joka velvoittaa koko konsernia. Eettinen ohjeistus sisältää ohjeita velvollisuuksistamme liiketoimintaympäristöämme, työntekijöitämme, liikekumppaneitamme ja yhteiskuntaa kohtaan. Eettisen ohjeistuksen periaatteet muodostavat säännöstön, joka ohjaa toimintaamme lainsäädäntöä syvemmälle: Tavoitteena on kehittää liiketoimintaa vahvoihin eettisiin periaatteisiin nojautuen kaikessa tekemisessä.

	Sievi Capital on sitoutunut toimimaan vastuullisena sijoittajana ja aktiivisena omistajana. Vastuullisen sijoittamisen periaatteet on liitetty osaksi Sievi Capitalin sijoitusten päätöksentekoprosessia ja omistajakäytäntöjä. Uusia sijoituspäätöksiä tehtäessä ja sijoituskohteita kehittäessä Sievi Capital näkee tärkeänä ymmärtää sijoituskohteiden ympäristöön, sosiaalisiin asioihin ja hyvään hallintotapaan liittyviä riskejä ja mahdollisuuksia niin lyhyellä kuin pitkällä aikavälillä. Sievi Capitalin hallitus seuraa säännöllisesti vastuullisen sijoittamisen käytännön toteutumista ja kehittymistä kohdeyhtiöissä.

	Liiketoimintamalli

	Sievi Capital Oyj on pörssilistattu pääomasijoitusyhtiö, joka tekee sijoituksia pieniin ja keskisuuriin suomalaisiin yrityksiin, joiden liiketoiminta on kannattavaa ja kassavirtapositiivista. Sijoitustoimintamme on pitkäjänteistä työtä kohdeyritysten johdon ja kanssaomistajien kumppanina. Aktiivisena enemmistöomistajana tuemme kohdeyritystemme kasvua, tuloksellisuutta ja arvon rakentamista. Sijoitukset tehdään suoraan omasta taseesta, mikä tekee sijoitustoiminnasta ketterää ja läpinäkyvää.

	Sievi Capital etsii aktiivisesti yrityksiä, joilla se uskoo olevan edellytyksiä kasvaa toimialansa parhaimmistoon. Kohdeyritysten johdon ja kanssaomistajien kumppanina rohkaisemme harkittuun riskinottoon ja yritysjärjestelyihin, sekä liiketoiminnan kasvuharppauksiin ja uusiin avauksiin. Kehitämme kohdeyhtiöidemme organisaatioita ja prosesseja, sekä optimoimme yhtiöiden rahoitusratkaisuja. Tavoittelemme aina kohdeyhtiöiden merkittävää kasvua ja arvonluontia, joka realisoituu irtautumishetkellä.

	Kasvu ja arvonluonti tulee saavuttaa vastuullisin ja eettisin keinoin. Yhteiskuntavastuullisuus on tärkeä osa sijoitusprosessiamme ja vaadimme kohdeyhtiöiltämme sitoutumista vastuullisen liiketoiminnan kehittämiseen. Uskomme vastuullisen liiketoiminnan rakentavan aitoa lisäarvoa ja kilpailuetua pitkällä aikavälillä.

	Sievi Capitalin liiketoiminnalle on ominaista, että sijoitusten määrä, koko ja toimiala voivat vaihdella ajoittain merkittävästikin: toisinaan tehdään uusia sijoituksia, olemassa olevissa sijoituksissa tapahtuu muutoksia ja toisinaan irtaudutaan sijoituksista. Tämä vaikeuttaa konsernitasoisten muiden kuin taloudellisten tietojen vertailua eri vuosien välillä, kun konserniyritykset, joista tiedot kerätään, muuttuvat.


Ympäristöasiat

Sievi Capital -konserni tuntee vastuunsa ympäristöasioissa ja pyrkii vähentämään ympäristön kuormitusta sekä vaalimaan kestävän kehityksen periaatteita. Noudatamme ympäristölainsäädäntöä ja käytäntöjä, jotka suojelevat ja ylläpitävät ympäristöä. Edellytämme myös kaikilta sidosryhmiltämme ympäristölakien ja -määräysten noudattamista, ja arvioimme säännöllisesti omassa toiminnassamme mahdollisia ympäristöriskejä ja niiden vaikutuksia.

Pyrkimyksenämme on ympäristöystävällisten ratkaisujen käyttäminen ja kehittäminen. Pyrimme parantamaan toimintojemme energiatehokkuutta, vähentämään jätteen määrää ja suojelemaan ympäristöä. Asetamme mahdollisuuksien mukaan etusijalle ekologisesti kestävät toimittajien tuotteet ja palvelut.

Sievi Capital on tunnistanut konsernin keskeiseksi ympäristöön liittyväksi KPI-tunnusluvuksi sähkönkulutuksen. Konsernin yhtiöt toimivat erilaisilla toimialoilla ja sähkönkulutuksen osalta energian käyttö vaihtelee yhtiöiden välillä. Sievi Capitalin konserniyhtiöt eivät toimi energiaintensiivisessä teollisuudessa, joten Sievi Capital arvioi konsernin ympäristöriskin alhaiseksi.

Konsernin yhtiöt raportoivat sähkönkulutuksensa kaikista toiminnassa mukana olevista kiinteistöistä. Kulutustiedot kerätään energiayhtiöiden raporteista ja yhtiöiden luvut lasketaan yhteen.

Mittari	2021	2020
Sähkönkulutus, MWh	14 806	12 305

Sosiaaliset asiat ja henkilöstö

Työntekijöiden hyvinvointi ja työtyytyväisyys ovat ensiarvoisen tärkeitä Sievi Capital -konsernin menestykselle. Pyrimme luomaan kaikille työntekijöillemme tavoitellun työpaikan, jossa heitä kohdellaan yhtäläisellä kunnioituksella ja arvokkuudella. Lisäksi edistämme yhtäläisten mahdollisuuksien ja monimuotoisuuden kulttuuria. Minkäänlaista häirintää, syrjintää tai ahdistelua ei hyväksytä.

Konserniyhtiöiden edustajilta ja kumppaneilta odotetaan tasa-arvoista kohtelua ja kunnioitusta kaikkia ihmisiä kohtaan sukupuolesta, kansallisuudesta, uskonnosta, rodusta, iästä, vammaisuudesta, seksuaalisesta suuntauksesta, poliittisista mielipiteistä, ammattiliiton jäsenyydestä taikka yhteiskunnallisesta tai etnisestä alkuperästä riippumatta.

Tarjoamme turvallisen ja terveellisen työympäristön sovellettavien lakien ja säännösten mukaisesti. Tavoitteemme on estää työaikana tapahtuvat onnettomuudet ja vähentää terveyteen ja turvallisuuteen liittyviä riskejä työpaikalla.

Eettisestä ohjeistuksesta ja konserniyhtiöiden vastuullisuuteen liittyvästä perehdytyksestä huolimatta aina on olemassa riski, että konsernin omassa toiminnassa ja konsernin toimitusketjussa tapahtuu yksittäisten henkilöiden terveyttä ja työturvallisuutta heikentäviä toimia. Tällaiset toimet voivat vahingoittaa myös Sievi Capitalin mainetta. Konsernin sosiaalisiin asioihin ja henkilöstöön liittyviä riskejä pyritään hallitsemaan jatkuvalla seurannalla ja mahdollisiin ongelmiin aikaisessa vaiheessa ripeästi puuttumalla.

Konsernissa seurataan säännöllisesti työntekijöiden sairauspoissaoloja sekä henkilöstön lähtövaihtuvuutta. Tietoja kerätään sekä henkilöstöhallinnon, palkanlaskennan että työterveyden tilastoista. Näistä tiedoista johdetaan konsernin seuraavat ei-taloudelliset tunnusluvut:

Mittari	2021	2020
Sairauspoissaoloaste, % (1)	4,2	4,0
Henkilöstön lähtövaihtuvuus, % (2)	13,4	12,0

(1) Sairauspoissaolopäivien määrä tilikaudella 1.1.–31.12. / teoreettinen säännöllinen työaika päivinä tilikaudella * 100. Poissaoloaikaan lasketaan tilikauden sairasajan- ja tapaturma-ajan sekä lapsen sairauteen liittyvät poissaolot.
(2) Palveluksesta irtisanoutuneiden henkilöiden määrä 1.1.–31.12. / henkilöstön keskimääräinen määrä tilikaudella * 100

Ihmisoikeuksien kunnioittaminen

Sievi Capital -konsernissa kunnioitetaan ja noudatetaan Yhdistyneiden Kansakuntien ihmisoikeuksien yleismaailmallisessa julistuksessa määriteltyjä periaatteita sekä kaikkia kansainvälisesti tunnustettuja ihmisoikeuksia, kuten ihmisten tasa-arvoisuus, syrjinnän kielto sekä mielipiteen- ja uskonnonvapaus. Lisäksi konsernissa noudatetaan työlainsäädäntöä ja työehtosopimuksia. Sievi Capital pyrkii rakentamaan toimintatapansa ja käytäntönsä siten, että ihmisoikeuksien kunnioittaminen tulee huomioiduksi kaikessa yhtiön toiminnassa. Koko konsernia koskevassa eettisessä ohjeistuksessaan Sievi Capital kieltää kaiken ihmisoikeuksia loukkaavan toiminnan sekä ohjeistaa henkilöstölle kanavan mahdollisista rikkomuksista ilmoittamiselle.

Sievi Capital arvioi konsernin ihmisoikeuksien kunnioittamiseen liittyvän riskin alhaiseksi, mutta siitä huolimatta on olemassa riski, että konsernin omassa toiminnassa ja konsernin toimitusketjussa loukataan ihmisoikeuksia. Nämä loukkaukset voivat vaikuttaa kielteisesti yksittäisiin henkilöihin ja vahingoittaa myös Sievi Capital Oyj:n mainetta.

Sievi Capitalin konserniyrityksissä on otettu käyttöön ilmiantokanavat, jotka toimivat omalla tavallaan kunkin organisaation rakenteesta ja koosta riippuen. Konsernin uusin kohdeyhtiö, lokakuussa 2021 hankittu HTJ, otti ilmiantokanavan käyttöön loppuvuonna 2021. Ilmiantokanavan rakenteesta riippumatta periaatteena on tarjota työntekijöille mahdollisuus kertoa luottamuksellisesti mahdollisista konsernin eettiseen ohjeistukseen liittyvistä huolenaiheista.

Rohkaisemme konsernin työntekijöitä raportoimaan mahdollisista lainsäädännön ja eettisen ohjeistuksen rikkomuksista tai huolenaiheista sekä konsernin omassa että kumppaneidemme toiminnassa. Kaikki saapuneet ilmoitukset käsitellään luottamuksellisesti ja tutkitaan huolellisesti. Hyvässä tarkoituksessa tällaisista rikkomuksista ilmoittaville henkilöille ei koidu mitään haitallisia työhön liittyviä seuraamuksia. Eettisen ohjeistuksen rikkominen voi johtaa asianmukaisiin kurinpitotoimiin sisältäen työ- tai vastaavan sopimuksen irtisanomisen.

Vuonna 2021 ilmiantokanavan kautta ei tullut tietoon ihmisoikeuksien kunnioittamiseen liittyviä rikkomuksia.

Korruption ja lahjonnan torjunta

Sievi Capital -konserni noudattaa voimassa olevia lakeja ja asetuksia sekä edistää reilua ja rehellistä kilpailua. Noudatamme sovellettavaa kilpailulainsäädäntöä ja pidättäydymme osallistumasta laittomiin toimiin tai toteuttamasta sellaisia. Konsernin yhtiöt eivät osallistu kartelleihin eivätkä keskustele kilpailijoiden kanssa sopimusehdoista, hinnoista tai muista kilpailuun liittyvistä asioista.

Kiellämme korruption ja lahjonnan kaikessa toiminnassamme. Emme maksa lahjuksia tai muita laittomia maksuja emmekä valtuuta tällaisia maksuja saavuttaaksemme tai ylläpitääksemme liiketoimintaa. Tiedostamme, että kohtuullinen huomaavaisuus on tavanomaista liiketoimintasuhteissa, mutta kiellämme kaiken lahjonnan ja lahjojen vastaanottamisen, jota ei voida pitää tavanmukaisena, kohtuullisena ja lakien mukaisena, tai joka voidaan tulkita yritykseksi vaikuttaa liiketoimintaan. Aihealue sisältyy Sievi Capital -konsernin eettiseen ohjeistukseen.

Emme hyväksy, edistä emmekä tue rahanpesua. Harjoitamme liiketoimintaa vain hyvämaineisten osapuolten kanssa, jotka harjoittavat laillista liiketoimintaa ja joiden varat ovat peräisin laillisista lähteistä.

Sievi Capital arvioi konsernin korruption ja lahjonnan torjuntaan liittyvän riskin alhaiseksi, mutta siitä huolimatta on olemassa riski, että konsernin omassa toiminnassa ja konsernin toimitusketjussa esiintyy korruptiota ja lahjontaa. Vaikka konsernin omiin toimintoihin ei arvioiden perusteella liitetä suurta korruption tai lahjonnan riskiä, Sievi Capital pyrkii sisällyttämään vastuulliset liiketoimintakäytännöt kaikkiin toimintansa osa-alueisiin sekä ylläpitämään keskustelua riskien olemassaolosta konserniyhtiöissä.

Vuonna 2021 ilmiantokanavan kautta ei tullut tietoon korruptioon tai lahjontaan liittyviä rikkomuksia.

EU:n taksonomia-asetuksen mukaiset tiedot

Sievi Capital julkaisee tässä osiossa EU:n taksonomia-asetuksen ((EU) 2020/852) ja sitä täydentävän delegoidun asetuksen ((EU) 2021/2178) mukaisia tietoja. EU-taksonomia, eli EU:n kestävän rahoituksen luokittelujärjestelmä, on oikeudellinen luokitusjärjestelmä, joka listaa ympäristön kannalta kestäviä taloudellisia toimia. Asetus on EU:n työkalu, jolla voidaan suunnitella siirtymistä vähähiiliseen, joustavaan ja resurssitehokkaaseen talouteen.

Taksonomiassa asetetaan tekniset arviointikriteerit taloudelliselle toiminnalle, joka kattaa kuusi ympäristötavoitetta. Ympäristötavoitteet ovat ilmastonmuutoksen hillitseminen, ilmastonmuutokseen sopeutuminen, vesi- ja merivarojen kestävä käyttö ja suojelu, siirtyminen kiertotalouteen, jätteiden syntymisen ehkäisy ja kierrätys, ympäristön saastumisen ehkäiseminen ja valvonta sekä ekosysteemien ja biodiversiteetin suojelu.

Taksonomiaraportoinnin osalta erotellaan taksonomiakelpoiset ja taksonomianmukaiset taloudelliset toiminnot. Taksonomiakelpoisilla toiminnoilla tarkoitetaan kaikkia niitä taloudellisia toimintoja, jotka voivat teoriassa, täyttäessään tekniset kriteeristöt ja muut vaatimukset, olla myös taksonomianmukaisia toimintoja. Kelpoisuuteen ei kuitenkaan tarvitse arvioida näiden kriteeristöjen mahdollista täyttymistä. Sen sijaan riittää, että taloudellinen toimi on sisällytetty EU-taksonomiaan sen nykyisessä muodossaan, eli toisin sanoen arvioinnin kohteena on taloudellisten toimien taksonomiakelpoisuus. Taksonomianmukaisuus taas tarkoittaa, että taksonomiakelpoinen toiminto on arvioitu taksonomia-asetuksen ja sen nojalla annettujen asetusten perusteella täyttämään kaikki vaatimukset, joita kyseiselle toiminnolle on asetettu.

Vuoden 2021 osalta edellytetään raportoitavan vain taksonomiakelpoisuus ja vain koskien kahta ensimmäistä ympäristötavoitetta: ilmastonmuutoksen hillintä ja ilmastonmuutokseen sopeutuminen. Raportointivuoden 2022 osalta tulee raportoida taksonomianmukaisuutta koskien kaikkia kuutta ympäristötavoitetta.

Kuten tämän selvityksessä muissa osissa, myös tässä osiossa annetut tiedot on Sievi Capitalin muusta raportoinnista poiketen laskettu Sievi Capital Oyj:n ja sen tytäryritysten muodostamien alakonsernien yhteenlasketuista luvuista. Sievi Capital -konsernin osaksi lokakuussa 2021 tullut HTJ on yhdistelty selvitykseen koko vuoden osalta. Koska kaikilta Sievi Capital -konsernin alakonserneilta ei ole saatavilla kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisia tietoja, tässä osiossa esitetyt tunnusluvut on laskettu suomalaisen kirjanpitostandardin (FAS) mukaisista tiedoista.

Sievi Capital -konsernin toimien taksonomiakelpoisuutta on arvioitu perustuen EU-taksonomiasääntelyssä esitettyihin taloudellisten toimintojen kuvauksiin ja niissä annettuihin NACE-toimialaluokituskoodeihin. Osana arviointia ja tietojen keräysprosessia on varmistettu, ettei tunnusluvuissa ole päällekkäisyyksiä. Sievi Capitalin tekemän tarkastelun pohjalta taksonomiakelpoinen osuus liikevaihdosta oli 1 % vuonna 2021. Taksonomiakelpoinen liikevaihto koostui Sievi Capitalin kohdeyhtiöiden Logistikaksen tieliikenteen tavarakuljetuksiin (NACE-koodi H49.41) ja HTJ:n arkkitehti- ja insinööripalveluihin; tekninen testaukseen ja analysointiin (NACE-koodi M71) liittyvästä taksonomiakelpoisesta liiketoiminnasta. Sievi Capitalin tarkastelun perusteella taksonomiakelpoinen osuus toimintamenoista oli 2 % vuonna 2021. Taksonomiakelpoiset toimintamenot liittyivät samoihin aktiviteetteihin kuin taksonomiakelpoinen liikevaihto. Sievi Capitalin pääomamenojen taksonomiakelpoinen osuus oli 1 % vuonna 2021. Taksonomiakelpoiset pääomamenot liittyivät investointeihin energiatehokkaaseen valaistukseen.

Alla olevassa taulukossa on esitetty yhteenveto Sievi Capitalin liikevaihdon, pääomamenojen ja toimintamenojen jaottelusta taksonomiakelpoiseen ja ei-taksonomiakelpoiseen toimintaan vuonna 2021.

Liikevaihdon, pääomamenojen ja toimintamenojen jaottelu taksonomiakelpoiseen ja ei-taksonomiakelpoiseen toimintaan vuonna 2021
Tunnusluku	Taksonomiakelpoinen toiminta (%-osuus)	Ei-taksonomiakelpoinen toiminta (%-osuus)
Liikevaihto	1 %	99 %
Pääomamenot (1)	1 %	99 %
Toimintamenot (2)	2 %	98 %

Tiedot on Sievi Capitalin muusta raportoinnista poiketen laskettu Sievi Capital Oyj:n ja sen tytäryritysten muodostamien alakonsernien yhteenlasketuista luvuista. Sievi Capital -konsernin osaksi lokakuussa 2021 tullut HTJ on yhdistelty selvitykseen koko vuoden osalta. Koska kaikilta Sievi Capital -konsernin alakonserneilta ei ole saatavilla kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisia tietoja, tässä osiossa esitetyt tunnusluvut on laskettu suomalaisen kirjanpitostandardin (FAS) mukaisista tiedoista.
(1) Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin
(2) Kustannukset liittyen tutkimukseen ja kehitykseen, rakennusten perusparantamiseen, vuokrasopimuksiin, kunnossapitoon ja korjauksiin sekä muut suorat menot liittyen aineellisten käyttöomaisuushyödykkeiden huoltoon



KONSERNITILINPÄÄTÖS (IFRS)

Konsernin laaja tuloslaskelma

EUR	Liitetieto	1.1.-31.12.2021	1.1.-31.12.2020

Osinkotuotot	2	11 478 390	3 195 236
Korkotuotot	2	33 151	5 929
Tuotot yhteensä		11 511 541	3 201 164

Sijoitusten realisoituneet voitot / tappiot & kulut	3	0	-2 868 648
Sijoitusten realisoitumattomat arvonmuutokset	3	12 916 613	12 957 093
Henkilöstökulut	4	-1 292 256	-993 242
Poistot ja arvonalentumiset	6	-99 214	-52 268
Liiketoiminnan muut kulut	7	-2 820 705	-593 103

Liikevoitto		20 215 979	11 650 996

Rahoitustuotot	8	8 414	20 480
Rahoituskulut	8	-33 311	-75 491

Tulos ennen veroja		20 191 082	11 595 984

Tuloverot	9	-1 751 152	-1 701 698

Tilikauden tulos		18 439 930	9 894 286

Tilikauden tuloksen jakautuminen
Emoyhtiön omistajille		18 439 930	9 894 286

Tuloksesta laskettu osakekohtainen tulos:
Laimentamaton osakekohtainen tulos (eur)	10	0,32	0,17
Laimennusvaikutuksella oikaistu osakekohtainen tulos (eur)	10	0,32	0,17



Konsernin tase

EUR		Liitetieto	31.12.2021	31.12.2020

VARAT
Pitkäaikaiset varat
	Aineelliset käyttöomaisuushyödykkeet	11	39 845	14 703
	Käyttöoikeusomaisuuserät	12	228 162	12 203
	Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset	13	108 327 584	72 427 848
	Pitkäaikaiset saamiset	16	25 245	11 730
	Laskennalliset verosaamiset	17	2 967 257	1 387 163
			111 588 092	73 853 647

Lyhytaikaiset varat
	Siirtosaamiset ja muut saamiset	18	32 301	1 038 206
	Rahavarat	19	1 831 831	8 607 973
			1 864 132	9 646 179

Varat yhteensä			113 452 224	83 499 825

OMA PÄÄOMA JA VELAT
Oma pääoma
	Osakepääoma		15 178 568	15 178 568
	Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto		12 885 510	12 885 510
	Kertyneet voittovarat		65 393 169	49 233 337
Oma pääoma yhteensä		20	93 457 246	77 297 415

Pitkäaikaiset velat
	Lainat rahoituslaitoksilta	21	5 500 000	0
	Vuokrasopimusvelat	21	128 673	0
	Laskennalliset verovelat	17	9 139 194	5 807 949
	Muut velat	21	4 186 006	19 425
			18 953 873	5 827 374

Lyhytaikaiset velat
	Vuokrasopimusvelat	21	100 932	12 408
	Ostovelat ja muut velat	21	940 172	362 628
			1 041 105	375 036

Velat yhteensä			19 994 977	6 202 410

Oma pääoma ja velat yhteensä			113 452 224	83 499 825



Konsernin rahavirtalaskelma

EUR	Liitetieto	1.1.-31.12.2021	1.1.-31.12.2020

Liiketoiminnan rahavirrat
Tilikauden voitto		18 439 930	9 894 286
Oikaisut tilikauden tulokseen	22
Verot		1 751 152	1 701 698
Muut oikaisut		-24 260 986	-13 079 525
Käyttöpääoman muutokset
Velkojen muutokset		546 172	120 481
Saamisten muutokset		-7 610	88
Sijoitusten hankinnat		-18 797 117	-14 792 410
Sijoitusten luovutustuotot ja luovutuksiin liittyvät kulut		0	-62 859
Lainasaamisten takaisinmaksu		1 000 000	233 708
Saadut korot		41 564	26 408
Maksetut rahoituskulut		-21 364	-9 498
Saadut osingot		11 478 390	3 195 236
Maksetut verot		0	-1 278
Liiketoiminnan nettorahavirta		-9 829 869	-12 773 664

Investointien rahavirrat
Investoinnit aineellisiin ja aineettomiin hyödykkeisiin		-38 424	-1 954
Investointien nettorahavirta		-38 424	-1 954

Rahoituksen rahavirrat
Sijoitukset muihin rahoitusvaroihin		0	-23 600 000
Luovutukset muista rahoitusvaroista		0	23 534 006
Pitkäaikaisten lainojen nostot		5 500 000	0
Vuokrasopimusvelkojen takaisinmaksu		-84 693	-47 664
Osakeanti		0	221 508
Maksetut osingot		-2 323 156	-10 983 792
Rahoituksen nettorahavirta		3 092 151	-10 875 942

Rahavarojen muutos		-6 776 142	-23 651 559
Rahavarat 1.1.		8 607 973	32 259 532
Rahavarat 31.12.	19	1 831 831	8 607 973


Rahoitusvelkojen muutokset koostuvat ainoastaan rahavirtavaikutteisista muutoksista lukuun ottamatta muutoksia ehdollisissa veloissa, joiden ei-rahavirtavaikutteiset muutokset on kuvattu liitetiedossa 15


Laskelma konsernin oman pääoman muutoksista

			Emoyrityksen omistajille kuuluva oma pääoma
1000 EUR		Liitetieto	Osakepääoma	Sijoitetun vapaan pääoman rahasto	Kertyneet voittovarat	Oma pääoma yhteensä

Oma pääoma 1.1.2021			15 179	12 886	49 233	77 297
Laaja tulos
	Tilikauden tulos				18 440	18 440
Liiketoimet omistajien kanssa
	Osingonjako				-2 323	-2 323
	Osakepohjaiset kannustinjärjestelmät				43	43
Oma pääoma 31.12.2021		20	15 179	12 886	65 393	93 457



			Emoyrityksen omistajille kuuluva oma pääoma
1000 EUR		Liitetieto	Osakepääoma	Sijoitetun vapaan pääoman rahasto	Kertyneet voittovarat	Oma pääoma yhteensä

Oma pääoma 1.1.2020			15 179	12 664	50 220	78 063
Laaja tulos
	Tilikauden tulos				9 894	9 894
Liiketoimet omistajien kanssa
	Osakeanti			222		222
	Osingonjako				-10 984	-10 984
	Osakepohjaiset kannustinjärjestelmät				103	103
Oma pääoma 31.12.2020		20	15 179	12 886	49 233	77 297



KONSERNIN TUNNUSLUVUT

Tunnusluvut, IFRS

		2021	2020
Taloudellista kehitystä kuvaavat tunnusluvut
Tuotot, milj. euroa		11,5	3,2
Liikevoitto, milj. euroa		20,2	11,7
Tilikauden tulos, milj. euroa		18,4	9,9

Oman pääoman tuotto, %		21,6	12,7
Sijoitetun pääoman tuotto, %		22,4	15,0
Lainat rahoituslaitoksilta, milj. euroa		5,5	0,0
Nettovelkaantumisaste, %		8,6	-11,1
Omavaraisuusaste, %		82,4	92,6
Henkilöstö keskimäärin		7	5

Osakekohtaiset tunnusluvut
Tulos / osake, euroa, laimentamaton		0,32	0,17
Tulos / osake, euroa, laimennettu		0,32	0,17
Oma pääoma / osake, euroa		1,61	1,33
Osinko / osake, euroa (1)		0,00 - 0,05	0,04
Osinko / tulos, % (1)		0,0 - 15,7	23,4
Efektiivinen osinkotuotto, % (1)		0,0 - 2,6	3,7
Hinta / voitto-suhde (P/E-luku)		6,0	6,3

Osakkeiden vaihdon kehitys
Vaihdettujen osakkeiden lukumäärä, tkpl		84 021	58 643
Osuus osakkeiden lukumäärästä, %		144,7	101,2

Osakkeen kurssi
Alin kurssi, euroa		1,06	0,85
Ylin kurssi, euroa		2,65	1,45
Keskikurssi, euroa		1,58	1,05
Kurssi kauden lopussa, euroa		1,92	1,08
Osakekannan markkina-arvo kauden lopussa, milj. euroa		111,3	62,6

Osakkeiden lukumäärä
Kauden lopussa, 1 000 kpl		58 079	57 974
Keskimäärin kauden aikana, laimentamaton, 1 000 kpl		58 051	57 930
Keskimäärin kauden aikana, laimennettu, 1 000 kpl		58 145	57 951

(1) Hallituksen voitonjakoehdotus on, että päättyneeltä tilikaudelta ei jaettaisi osinkoa varsinaisen yhtiökokouksen päätöksellä, vaan varsinainen yhtiökokous valtuuttaisi hallituksen päättämään myöhemmin harkintansa mukaan yhteensä enintään 0,05 euron osakekohtaisen osingon jakamisesta. Vuoden 2021 tunnusluvut on esitetty osakekohtaisen osingon vaihteluvälin (0,00-0,05 euroa) puitteissa.


Sievi Capital esittää vaihtoehtoisia tunnuslukuja kuvaamaan liiketoimintansa taloudellista kehitystä ja parantaakseen vertailukelpoisuutta eri raportointikausien välillä. Vaihtoehtoiset tunnusluvut eivät korvaa IFRS:n mukaisia tunnuslukuja, vaan ne raportoidaan IFRS-tunnuslukujen lisäksi. Vaihtoehtoiset tunnusluvut antavat merkittävää lisätietoa yhtiön johdolle, sijoittajille sekä muille tahoille. Yhtiön käyttämiä vaihtoehtoisia tunnuslukuja ovat oman pääoman tuotto -%, sijoitetun pääoman tuotto -%, nettovelkaantumisaste (%) ja omavaraisuusaste (%) ja oma pääoma / osake (substanssiarvo / osake).

Tunnuslukujen laskentakaavat


Oman pääoman tuotto-%	Tilikauden tulos x 100
	Oma pääoma (keskiarvo)
Oman pääoman tuottosuhde kertoo, kuinka paljon tuottoa yhtiö kykenee tuottamaan omistajien siihen sijoittamille varoille. Se on yksi yhtiön taloudellisista tavoitteista ja tärkeä mittari arvioimaan yhtiön toiminnan menestystä.

Sijoitetun pääoman tuotto-%	(Tulos ennen veroja + rahoituskulut) x 100
	Taseen loppusumma - korottomat velat (keskiarvo)
Sijoitetun pääoman tuottosuhde kertoo, kuinka paljon tuottoa yhtiö kykenee tuottamaan ennen veroja oman pääoman ja rahoitusvelkojen summalle. Se täydentää oman pääoman tuottoa yhtiön toiminnan menestyksen arvioinnin mittarina.

Nettovelkaantumisaste, %	(Rahoitusvelat (1) - rahavarat ja muut rahoitusvarat) x 100
	Oma pääoma
Nettovelkaantumisaste kertoo, mikä on korollisten nettovelkojen ja oman pääoman suhde. Se antaa kuvaa yhtiön pääomarakenteesta ja taloudellisesta liikkumavarasta, ja on yksi yhtiön taloudellisista tavoitteista.

Omavaraisuusaste, %	Oma pääoma x 100
	Taseen loppusumma - saadut ennakot
Omavaraisuusaste kertoo, mikä on omien varojen osuus yhtiön kaikista varoista. Se antaa kuvaa muun muassa yhtiön taloudellisesta liikkumavarasta.

Tulos / osake	Tilikauden tulos
	Osakkeiden lukumäärä keskimäärin tilikauden aikana

Oma pääoma / osake (2)	Oma pääoma
	Osakkeiden lukumäärä tilikauden lopussa
Oma pääoma / osake tai substanssiarvo / osake kertoo, mikä on osakkeille kohdistuvan oman pääoman määrä.

Osinko / osake	Tilikaudelta jaettava osinko
	Osakkeiden lukumäärä tilikauden lopussa

Osinko / tulos, %	Osinko / osake x 100
	Tulos / osake

Efektiivinen osinkotuotto, %	Osinko / osake x 100
	Osakkeen kurssi vuoden lopussa

Hinta / voitto -suhde (P/E-luku)	Osakkeen kurssi vuoden lopussa
	Tulos / osake

Osakkeen keskikurssi	Osakkeiden kokonaisvaihto
	Vaihdettujen osakkeiden lukumäärä

Osakekannan markkina-arvo	Osakkeiden lukumäärä vuoden lopussa x kurssi vuoden lopussa

(1) Pitää sisällään lainat rahoituslaitoksilta,vuokrasopimusvelat ja ehdolliset velat
(2) Vastaa substanssiarvoa / osake



EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖS (FAS)

Emoyhtiön tuloslaskelma

EUR	Liitetieto	1.1.-31.12.2021	1.1.-31.12.2020

Henkilöstökulut	1	-1 249 198,93	-890 437,04
Poistot	2	-13 281,79	-4 901,01
Liiketoiminnan muut kulut	3	-2 772 770,31	-641 430,83

Liikevoitto		-4 035 251,03	-1 536 768,88

Rahoitustuotot	4	11 519 954,75	3 221 643,87
Rahoituskulut	4	-29 825,10	-4 974 742,97
Arvonalentumiset pysyvien vastaavien sijoituksista	4	-4 331 153,63	0,00

Voitto ennen tilinpäätössiirtoja ja veroja		3 123 724,99	-3 289 867,98

Tuloverot	5	0,00	-4,79

Tilikauden voitto		3 123 724,99	-3 289 872,77



Emoyhtiön tase

EUR	Liitetieto	31.12.2021	31.12.2020
VASTAAVAA
Pysyvät vastaavat
Aineelliset hyödykkeet
Koneet ja kalusto	6	39 845,38	14 702,95
		39 845,38	14 702,95
Sijoitukset
Osuudet saman konsernin yrityksissä	7	58 445 607,69	43 843 530,00
		58 445 607,69	43 843 530,00

Pysyvät vastaavat yhteensä		58 485 453,07	43 858 232,95

Vaihtuvat vastaavat
Pitkäaikaiset saamiset
Muut saamiset	8	25 245,00	11 730,00
		25 245,00	11 730,00
Lyhytaikaiset saamiset
Lainasaamiset	9	0,00	1 000 000,00
Siirtosaamiset	9	32 300,62	38 205,57
		32 300,62	1 038 205,57

Rahat ja pankkisaamiset		1 831 830,91	8 607 973,13

Vaihtuvat vastaavat yhteensä		1 889 376,53	9 657 908,70

Vastaavaa yhteensä		60 374 829,60	53 516 141,65



EUR	Liitetieto	31.12.2021	31.12.2020
VASTATTAVAA
Oma pääoma
Osakepääoma		15 178 567,50	15 178 567,50
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto		12 885 510,35	12 885 510,35
Edellisten tilikausien voitto		22 746 854,73	28 359 883,30
Tilikauden tulos		3 123 724,99	-3 289 872,77
Oma pääoma yhteensä	10	53 934 657,57	53 134 088,38

Vieras pääoma
Pitkäaikainen
Lainat rahoituslaitoksilta	11	5 500 000,00	0,00
Siirtovelat	11	0,00	19 425,00

Lyhytaikainen
Ostovelat	11	645 215,08	88 010,83
Muut velat	11	68 094,52	59 118,53
Siirtovelat	11	226 862,43	215 498,91
		940 172,03	362 628,27

Vieras pääoma yhteensä		6 440 172,03	382 053,27

Vastattavaa yhteensä		60 374 829,60	53 516 141,65



Emoyhtiön rahoituslaskelma

1000 EUR	Liitetieto	1.1.-31.12.2021	1.1.-31.12.2020
Liiketoiminnan rahavirta
Tilikauden tulos		3 123,7	-3 289,9
Oikaisut tilikauden tulokseen	12	-7 145,7	1 758,0
Käyttöpääoman muutos	12	550,5	120,6
Sijoitusten hankinnat		-18 933,2	-14 792,4
Sijoitusten luovutustuotot ja luovutuksiin liittyvät kulut		0,0	-62,9
Lainasaamisten takaisinmaksu		1 000,0	233,7
Saadut korot		41,6	26,4
Maksetut rahoituskulut		-29,8	-8,8
Saadut osingot		11 478,4	3 195,2
Maksetut verot		0,0	-1,3
Liiketoiminnan rahavirta		-9 914,6	-12 821,3

Investointien rahavirta
Investoinnit aineellisiin hyödykkeisiin		-38,4	-2,0
Investointien rahavirta		-38,4	-2,0

Rahoituksen rahavirta
Sijoitukset muihin rahoitusvaroihin		0,0	-23 600,0
Luovutukset muista rahoitusvaroista		0,0	23 534,0
Pitkäaikaisten lainojen nostot		5 500,0	0,0
Osakeanti		0,0	221,5
Maksetut osingot		-2 323,2	-10 983,8
Rahoituksen rahavirta		3 176,8	-10 828,3

Rahavarojen muutos		-6 776,1	-23 651,6
Rahavarat 1.1.		8 608,0	32 259,5
Rahavarat 31.12.		1 831,8	8 608,0



EMOYHTIÖN TILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT

Emoyhtiön tilinpäätöksen laadintaperiaatteet
Sievi Capital Oyj on suomalainen julkinen osakeyhtiö, jonka kotipaikka on Sievi. Sievi Capital Oyj:n tilinpäätös on laadittu Suomen kirjanpitolain ja muiden Suomessa voimassa olevien säännösten mukaisesti (FAS). Konsernitilinpäätös on laadittu noudattaen IFRS-standardeja. Pääosin suomalainen laskentakäytäntö ja IFRS:n mukaiset laskentaperiaatteet ovat yhtenevät Sievi Capital Oyj:n kannalta, joten keskeiset tilinpäätöksen laadintaperiaatteet ovat luettavissa IFRS-tilinpäätöksen laadintaperiaatteista. Tärkein ero FAS- ja IFRS-laadintaperiaatteiden välillä on sijoitusten kirjaamisessa; emoyhtiössä sijoitukset arvostetaan hankintamenoon tai sitä alempaan todennäköiseen realisointiarvoon ja IFRS-laskennassa sijoitukset arvostetaan käypään arvoon.

1. Henkilöstökulut

1000 EUR			2021	2020
Palkat ja palkkiot			1 100	786
Eläkekulut			129	75
Muut henkilösivukulut			20	29
Yhteensä			1 249	890

Eläkekulut ovat maksupohjaisia.

Henkilökunta keskimäärin tilikaudella
Toimihenkilöt			7	5
Yhteensä			7	5

Tiedot johdon palkoista ja palkkioista ja lähipiiritapahtumat esitetään IFRS-tilinpäätöksen liitetiedossa 24.



2. Poistot ja arvonalennukset

1000 EUR			2021	2020
Poistot hyödykeryhmittäin
Aineelliset hyödykkeet
Koneet ja kalusto			13	5
Yhteensä			13	5

Poistot yhteensä			13	5



3. Liiketoiminnan muut kulut

1000 EUR			2021	2020
Toimitila- ja kiinteistökulut			134	54
Asiantuntijapalvelut			2 289	382
Muut liiketoiminnan kulut			350	205
Yhteensä			2 773	641
Joista Sievi Capital Oyj:n ja Boreo Oyj:n peruuntuneeseen yhdistymishankkeeseen liittyvät kulut			1 652

Tilintarkastajan palkkiot
Tilintarkastus			62	48
Tilintarkastajan todistukset ja lausunnot			24
Veropalvelut			5
Muut palvelut			38
Yhteensä			130	48



4. Rahoitustuotot ja -kulut

1000 EUR			2021	2020
Tuotot osuuksista saman konsernin yrityksistä
Osinkotuotot			11 478	3 195
Yhteensä			11 478	3 195

Muut korko- ja rahoitustuotot
Muilta			42	26
Yhteensä			42	26

Korkokulut ja muut rahoituskulut
Luovutustappiot konserniyhtiöiden osakkeiden myynnistä (1)				-4 900
Muut rahoituskulut			-30	-75
Yhteensä			-30	-4 975

Arvonalentumiset pysyvien vastaavien sijoituksista
Arvonalentumiset osuuksista saman konsernin yrityksissä			-4 331	0
Yhteensä			-4 331	0

Rahoitustuotot ja kulut yhteensä			7 159	-1 753

(1) Vuoden 2020 luku pitää sisällään Suvanto Trucks Oy:n osakkeiden myyntiin liittyviä kuluja yhteensä 63 tuhatta euroa.



5. Tuloverot

1000 EUR			2021	2020
Tilikauden verotettavaan tuloon perustuva vero			0	0
Yhteensä			0	0



6. Aineelliset hyödykkeet

2021
1000 EUR			Koneet ja kalusto	Aineelliset hyödykkeet yhteensä
Hankintameno 1.1.2021			27	27
Lisäykset			38	38
Hankintameno 31.12.2021			65	65

Kertyneet poistot 1.1.2021			-12	-12
Poistot			-13	-13
Kertyneet poistot 31.12.2021			-25	-25

Kirjanpitoarvo 1.1.2021			15	15
Kirjanpitoarvo 31.12.2021			40	40

2020
1000 EUR			Koneet ja kalusto	Aineelliset hyödykkeet yhteensä
Hankintameno 1.1.2020			25	25
Lisäykset			2	2
Vähennykset				0
Hankintameno 31.12.2020			27	27

Kertyneet poistot 1.1.2020			-7	-7
Poistot			-5	-5
Vähennykset				0
Kertyneet poistot 31.12.2020			-12	-12

Kirjanpitoarvo 1.1.2020			18	18
Kirjanpitoarvo 31.12.2020			15	15



7. Osuudet saman konsernin yrityksissä

1000 EUR			2021	2020
Hankintameno 1.1.			43 844	34 888
Lisäys, KH-Koneet Group Oy:n osakkeet			8 643	855
Lisäys, Logistikas Oy:n osakkeet				5 600
Lisäys, Nordic Rescue Group Oy:n osakkeet			2 520	8 338
Vähennys, Suvanto Trucks Oy:n osakkeet				-5 837
Lisäys, HTJ Holding Oy:n osakkeet			7 770
Hankintameno 31.12.			62 777	43 844
Arvonalentumiset			-4 331
Kirjanpitoarvo 31.12.			58 446	43 844



Konserniyhtiöt	Kotimaa	Emoyhtiön omistusosuus (%)		Emoyhtiön kirjanpitoarvo (1000 EUR)
Indoor Group Holding Oy	Suomi		58,3 % (1)	18 201
KH-Koneet Group Oy	Suomi		90,5 %	20 348
Logistikas Oy	Suomi		65,9 %	5 600
Nordic Rescue Group Oy	Suomi		67,9 %	6 526
HTJ Holding Oy	Suomi		92,4 %	7 770
				58 446
(1) Ulkona olevista osakkeista



8. Pitkäaikaiset saamiset

1000 EUR			2021	2020
Muut saamiset			25	12
Kirjanpitoarvo 31.12.			25	12



9. Lyhytaikaiset saamiset

1000 EUR			2021	2020
Lainasaamiset				1 000
Siirtosaamiset			32	38
Yhteensä			32	1 038



10. Oma pääoma

1000 EUR			2021	2020
Osakepääoma
Osakepääoma 1.1.			15 179	15 179
Osakepääoma 31.12.			15 179	15 179

Sidottu oma pääoma yhteensä 31.12.			15 179	15 179

Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 1.1			12 886	12 664
Osakeanti				222
Sijoitetun vapaan oman pääoman rahasto 31.12			12 886	12 886

Voitto edellisiltä tilikausilta
Voitto edellisiltä tilikausilta 1.1.			25 070	39 344
Voitonjako			-2 323	-10 984
Voitto edellisiltä tilikausilta 31.12.			22 747	28 360

Tilikauden voitto/tappio			3 124	-3 290

Vapaa oma pääoma yhteensä			38 756	37 956

Oma pääoma yhteensä			53 935	53 134

Laskelma jakokelpoisesta omasta pääomasta kauden lopussa
SVOP-rahasto			12 886	12 886
Voitto edellisiltä tilikausilta			22 747	28 360
Tilikauden voitto			3 124	-3 290
Yhteensä			38 756	37 956



11. Vieras pääoma

1000 EUR			2021	2020
Vieras pääoma, pitkäaikainen
Lainat rahoituslaitoksilta			5 500
Siirtovelat				19
Yhteensä			5 500	19

Muut velat, olennaisimmat erät
Ostovelat			645	88
Ennakonpidätys- ja sairausvakuutusmaksuvelka			68	59
Yhteensä			713	147

Siirtovelkoihin sisältyvät olennaisimmat erät
Henkilöstökulut, pitkäaikainen				19
Henkilöstökulut, lyhytaikainen			214	215
Yhteensä			214	235



12. Liiketoiminnan rahavirtojen oikaisut

1000 EUR			2021	2020
Oikaisut tilikauden voittoon
Suunnitelman mukaiset poistot			13	5
Rahoitustuotot ja -kulut			-7 159	1 753
Verot				0
Yhteensä			-7 146	1 758

Käyttöpääoman muutokset
Lyhytaikaisten korottomien liikesaamisten lisäys (-) / vähennys (+)			-8	0
Lyhytaikaisten korottomien velkojen lisäys (+) / vähennys (-)			558	120
Käyttöpääoman muutos yhteensä			551	121



13. Vastuusitoumukset

1000 EUR			2021	2020
Vuokravastuut
Yhden vuoden kuluessa maksettavat			104	88
Yli vuoden mutta enintään viiden vuoden kuluessa maksettavat			130	227

Sievi Capital on sopinut KH-Koneet Groupin ja HTJ Holdingin vähemmistöosakkeenomistajien kanssa tiettyjen ehtojen täyttyessä molemminpuolisesta oikeudesta toteuttaa kaupat vähemmistöosakkeenomistajien omistamista yhtiön osakkeista. Sievi Capitalin ehdollisen lunastusvelvoitteen käyväksi arvoksi on tilinpäätöshetkellä arvioitu 4,2 milj. euroa. Todellisen lunastusvelvoitteen suuruus voi poiketa tästä huomattavasti riippuen muun muassa kyseisten yhtiöiden taloudellisesta kehityksestä sekä siitä milloin lunastusoikeutta käytetään. Sievi Capitalin velvoite lunastaa osakkeet voi toteutua sopimusehtojen mukaan aikaisintaan vuosien 2024-2025 aikana.


	KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LIITETIEDOT

	KONSERNITILINPÄÄTÖKSEN LAATIMISPERIAATTEET

	1. Perustiedot

	Sievi Capital Oyj on pörssilistattu (Nasdaq Helsinki) pääomasijoitusyhtiö, joka tekee sijoituksia pieniin ja keskisuuriin suomalaisiin yrityksiin. Sievi Capital on kohdeyritysten johdon ja kanssaomistajien kumppani, joka aktiivisena omistajana tukee kohdeyritysten kasvua, tuloksellisuutta ja arvon rakentamista.

	Konsernin emoyhtiö Sievi Capital Oyj on suomalainen julkinen osakeyhtiö, jonka kotipaikka on Sievi ja rekisteröity osoite Pohjoisesplanadi 33, 00100 Helsinki. Yhtiön osake on noteerattu Nasdaq Helsinki Oy:ssä.

	2. Tilinpäätöksen laatimisperusta

	Sievi Capitalin tilinpäätös on laadittu kansainvälisten tilinpäätösstandardien (International Financial Reporting Standards, IFRS) mukaisesti ja sitä laadittaessa on noudatettu 31.12.2021 voimassa olleita IAS- ja IFRS-standardeja sekä SIC- ja IFRIC-tulkintoja. Kansainvälisillä tilinpäätösstandardeilla tarkoitetaan Suomen kirjanpitolaissa ja sen nojalla annetuissa säännöksissä kansainvälisten tilinpäätösstandardien soveltamisesta annetussa Euroopan parlamentin ja neuvoston asetuksessa (EY) N:o 1606/2002 säädetyn menettelyn mukaisesti yhteisössä sovellettaviksi hyväksyttyjä standardeja ja niistä annettuja tulkintoja. Tilinpäätöksen liitetiedot ovat myös suomalaisen, IFRS-säännöksiä täydentävien kirjanpito- ja yhteisölainsäädännön mukaiset.

	Tilinpäätöstiedot esitetään euroina, oman pääoman laskelma ja liitetiedot tuhansina euroina. Sievi Capitalin tytär- ja osakkuusyrityssijoitukset arvostetaan käypään arvoon. Muiden tilinpäätöserien arvostaminen perustuu alkuperäisiin hankintamenoihin, ellei laatimisperiaatteissa ole muuta kerrottu. Kaikki esitetyt luvut on pyöristetty, joten yksittäisten lukujen yhteenlaskettu summa saattaa poiketa esitetystä summaluvusta. Tilinpäätös laaditaan kalenterivuodelta, joka on Sievi Capitalin raportointikausi.

	3. Sijoitusyhteisö

	Sievi Capital Oyj on sijoitusyhteisö. Sijoitusyhteisö on IFRS:n mukaan yhteisö,

	• joka saa yhdeltä tai useammalta sijoittajalta rahaa siinä tarkoituksessa, että kyseiselle sijoittajalle (tai kyseisille sijoittajille) tuotetaan sijoitusten hallinnointipalveluja;
	• joka sitoutuu sijoittajaansa (tai sijoittajiaan) kohtaan siihen, että sen liiketoiminnan tarkoituksena on rahan sijoittaminen yksinomaan tuoton hankkimiseksi pääoman arvon nousuna, sijoitustuottoina tai näinä molempina. Sijoitustuottoja ovat esimerkiksi osingot, korkotuotot tai vuokratuotot; ja
	• jonka sijoituksista olennainen osa arvostetaan ja niiden tuloksellisuutta arvioidaan käypään arvoon perustuen.

	Se, että jokin edellä olevista tyypillisistä ominaispiirteistä puuttuu, ei estä yhteisön luokittelemista sijoitusyhteisöksi. Sijoitusyhteisön on sovellettava konsernitilinpäätökseen yhdistelemistä koskevaa poikkeusta. Siten Sievi Capitalin omistamat tytäryrityssijoitukset käsitellään rahoitusinstrumentteina ja arvostetaan taseessa käypään arvoon, eikä niitä yhdistellä tilinpäätöksen eri eriin rivi riviltä. Tytäryrityssijoitukset esitetään taseessa nettomääräisesti yhdistettynä yhdelle riville Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset. Sijoitusten käypien arvojen muutokset kirjataan tulosvaikutteisesti ja ne esitetään tuloslaskelman erissä sijoitusten realisoituneet voitot/tappiot & kulut tai sijoitusten realisoitumattomat arvonmuutokset riippuen arvonmuutosten luonteesta. Käsittelytavan perusteena on se, että sijoitusyhteisön kannalta käypää arvoa käyttämällä tuotetaan merkityksellisempää informaatiota. Konsernin sisäisiä eriä, jotka hankintamenetelmää sovellettaessa eliminoitaisiin, ei eliminoida. Sievi Capital ei myöskään sovella liiketoimintojen yhdistämisiin IFRS 3 Liiketoimintojen yhdistäminen -standardia, kun se saa määräysvallan toisessa yhteisössä.

	Osakkuusyrityssijoitusten kirjanpitokäsittelyä on kuvattu osiossa Käypään arvoon tulosvaikutteisesti kirjattavat sijoitukset.

	Tarkemmat tiedot Sievi Capitalin sijoituksista tilinpäätöshetkellä on esitetty tilinpäätöksen liitetiedossa 13.

	4. Ulkomaan rahan määräiset erät

	Sievi Capitalin tilinpäätös esitetään euroina, joka on emoyrityksen toiminta- ja esittämisvaluutta.

	Valuuttamääräiset liiketapahtumat kirjataan toimintavaluutan määräisiksi tapahtumapäivän valuuttakursseilla. Syntyneet kurssierot kirjataan tulosvaikutteisesti. Rahoituksen kurssierot esitetään nettomääräisinä rahoitustuotoissa ja -kuluissa.

	Muiden kuin euromääräisten tytär- ja osakkuusyrityssijoitusten euroiksi muuntamisesta johtuvat kurssierot sisältyvät erään sijoitusten realisoituneet voitot/tappiot & kulut tai sijoitusten realisoitumattomat arvonmuutokset riippuen arvonmuutosten luonteesta.

	Sievi Capitalilla ei ollut ulkomaan rahan määräisiä omaisuus- tai velkaeriä tilinpäätöshetkellä.



		Sievi Capital Oyj Tilintarkastuskertomus tilikaudelta 1.1.–31.12.2021
	TILINTARKASTUSKERTOMUS

	Sievi Capital Oyj:n yhtiökokoukselle

	Tilinpäätöksen tilintarkastus

	Lausunto

	Olemme tilintarkastaneet Sievi Capital Oyj:n (y-tunnus 0190457-0) tilinpäätöksen tilikaudelta 1.1.–31.12.2021. Tilinpäätös sisältää konsernin taseen, laajan tuloslaskelman, laskelman oman pääoman muutoksista, rahavirtalaskelman ja liitetiedot, mukaan lukien yhteenveto merkittävimmistä tilinpäätöksen laatimisperiaatteista, sekä emoyhtiön taseen, tuloslaskelman, rahoituslaskelman ja liitetiedot.

	Lausuntonamme esitämme, että
	— konsernitilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan konsernin taloudellisesta asemasta sekä sen toiminnan tuloksesta ja rahavirroista EU:ssa käyttöön hyväksyttyjen kansainvälisten tilinpäätösstandardien (IFRS) mukaisesti,
	— tilinpäätös antaa oikean ja riittävän kuvan emoyhtiön toiminnan tuloksesta ja taloudellisesta asemasta Suomessa voimassa olevien tilinpäätöksen laatimista koskevien säännösten mukaisesti ja täyttää lakisääteiset vaatimukset.

	Lausuntomme on ristiriidaton hallitukselle annetun lisäraportin kanssa.

	Lausunnon perustelut

	Olemme suorittaneet tilintarkastuksen Suomessa noudatettavan hyvän tilintarkastustavan mukaisesti. Hyvän tilintarkastustavan mukaisia velvollisuuksiamme kuvataan tarkemmin kohdassa Tilintarkastajan velvollisuudet tilinpäätöksen tilintarkastuksessa.

	Olemme riippumattomia emoyhtiöstä ja konserniyrityksistä niiden Suomessa noudatettavien eettisten vaatimusten mukaisesti, jotka koskevat suorittamaamme tilintarkastusta ja olemme täyttäneet muut näiden vaatimusten mukaiset eettiset velvollisuutemme.

	Emoyhtiölle ja konserniyrityksille suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut ovat parhaan tietomme ja käsityksemme mukaan olleet Suomessa noudatettavien, näitä palveluja koskevien säännösten mukaisia, emmekä ole suorittaneet EU-asetuksen 537/2014 5. artiklan 1 kohdassa tarkoitettuja kiellettyjä palveluja. Suorittamamme muut kuin tilintarkastuspalvelut on esitetty konsernitilinpäätöksen liitetiedossa 7.

	Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tilintarkastusevidenssiä.

	Olennaisuus

	Tarkastuksemme laajuuteen on vaikuttanut soveltamamme olennaisuus. Olennaisuus on määritetty perustuen ammatilliseen harkintaamme ja se ohjaa tarkastustoimenpiteiden luonteen, ajoituksen ja laajuuden määrittämisessä, sekä todettujen virheellisyyksien vaikutusten arvioimisessa suhteessa tilinpäätökseen kokonaisuutena. Olennaisuuden taso perustuu arvioomme sellaisten virheellisyyksien suuruudesta, joilla yksin tai yhdessä voisi kohtuudella odottaa olevan vaikutusta tilinpäätöksen käyttäjien tekemiin taloudellisiin päätöksiin. Olemme ottaneet huomioon myös sellaiset virheellisyydet, jotka laadullisten seikkojen vuoksi ovat mielestämme olennaisia tilinpäätöksen käyttäjille.

	Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat

	Tilintarkastuksen kannalta keskeiset seikat ovat seikkoja, jotka ammatillisen harkintamme mukaan ovat olleet merkittävimpiä tarkastuksen kohteena olevan tilikauden tilintarkastuksessa. Nämä seikat on otettu huomioon tilinpäätökseen kokonaisuutena kohdistuneessa tilintarkastuksessamme sekä laatiessamme siitä annettavaa lausuntoa, emmekä anna näistä seikoista erillistä lausuntoa. EU-asetuksen 537/2014 10 artiklan 2 c -kohdan mukaiset merkittävät olennaisen virheellisyyden riskit sisältyvät alla kuvattuihin tilintarkastuksen kannalta keskeisiin seikkoihin.

	Olemme ottaneet tilintarkastuksessamme huomioon riskin siitä, että johto sivuuttaa kontrolleja. Tähän on sisältynyt arviointi siitä, onko viitteitä sellaisesta johdon tarkoitushakuisesta suhtautumisesta, josta aiheutuu väärinkäytöksestä johtuvan olennaisen virheellisyyden riski.


	RIIPPUMATTOMAN TILINTARKASTAJAN RAPORTTI SIEVI CAPITAL OYJ:N ESEF-TILINPÄÄTÖKSESTÄ

	Sievi Capital Oyj:n hallitukselle

	Olemme suorittaneet kohtuullisen varmuuden antavan toimeksiannon, joka koskee sitä, onko Sievi Capital Oyj:n sähköiseen tilinpäätökseen [743700F6CLX8JMYDEP21-2021-12-31-fi.zip] tilikaudella 1.1.-31.12.2021 sisältyvä konsernitilinpäätös merkitty iXBRL-merkinnöin EU-komission delegoidun asetuksen 2018/815 (ESEF RTS) 4. artiklan vaatimusten mukaisesti.

	Hallituksen ja toimitusjohtajan vastuu

	Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat yhtiön toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen (ESEF-tilinpäätös) laatimisesta siten, että ne täyttävät ESEF RTS:n vaatimukset. Tähän vastuuseen kuuluu
	— laatia ESEF-tilinpäätös XHTML-muodossa ESEF RTS artiklan 3 mukaisesti
	— merkitä ESEF-tilinpäätökseen sisältyvä konsernitilinpäätös iXBRL-merkein ESEF RTS artiklan 4 mukaisesti sekä
	— varmistaa ESEF-tilinpäätöksen ja tilintarkastetun tilinpäätöksen keskinäinen yhdenmukaisuus

	Hallitus ja toimitusjohtaja vastaavat myös sellaisesta sisäisestä valvonnasta, jonka ne katsovat tarpeelliseksi voidakseen laatia ESEF-tilinpäätöksen ESEF RTS:n vaatimusten mukaisesti.

	Tilintarkastajan riippumattomuus ja laadunvalvonta

	Olemme riippumattomia yhtiöstä niiden Suomessa noudatettavien eettisten vaatimusten mukaisesti, jotka koskevat suorittamaamme toimeksiantoa ja olemme täyttäneet muut näiden vaatimusten mukaiset eettiset velvollisuutemme.

	Tilintarkastaja soveltaa kansainvälistä laadunvalvontastandardia ISQC1 ja näin ollen ylläpitää kattavaa laadunvalvontajärjestelmää, johon sisältyy dokumentoituja toimintaperiaatteita ja menettelytapoja eettisten vaatimusten, ammatillisten standardien sekä sovellettavien säädöksiin ja määräyksiin perustuvien vaatimusten noudattamista koskien.

	Tilintarkastajan velvollisuudet

	Toimeksiantosopimuksen mukaisesti annamme lausunnon siitä, onko ESEF-tilinpäätökseen sisältyvä konsernitilinpäätös merkitty olennaisilta osin ESEF RTS:n 4. artiklan vaatimusten mukaisesti. Olemme suorittaneet kohtuullisen varmuuden antavan toimeksiannon kansainvälisen varmennustoimeksi-antostandardin ISAE 3000 mukaisesti.

	Tarkastukseen kuuluu toimenpiteitä evidenssin hankkimiseksi siitä,
	— onko ESEF-tilinpäätökseen sisältyvä konsernitilinpäätös olennaisilta osin merkitty iXBRL-merkein ESEF RTS:n 4. artiklan vaatimusten mukaisesti, ja
	— ovatko ESEF-tilinpäätös ja tilintarkastettu tilinpäätös keskenään yhdenmukaisia

	Valittujen tarkastustoimenpiteiden luonne, ajoitus ja laajuus riippuu tilintarkastajan harkinnasta. Tähän sisältyy sen riskin arvioiminen, onko virheestä tai väärinkäytöksestä johtuvaa olennaista poikkeamaa ESEF RTS:n vaatimuksista.

	Käsityksemme mukaan olemme hankkineet lausuntomme perustaksi tarpeellisen määrän tarkoitukseen soveltuvaa tarkastusevidenssiä.

	Lausunto

	Lausuntonamme esitämme, että Sievi Capital Oyj:n ESEF-tilinpäätökseen [743700F6CLX8JMYDEP21-2021-12-31-fi.zip] sisältyvä konsernitilinpäätös tilikaudelta 31.12.2021 on olennaisilta osin merkitty ESEF RTS:n vaatimusten mukaisesti.

	Lausuntomme Sievi Capital Oyj:n konsernitilinpäätöksen tilintarkastuksesta tilikaudelta 1.1.-31.12.2021 on annettu tilintarkastuskertomuksellamme 2.3.2022. Tällä raportilla emme anna konsernitilinpäätöksen tilintarkastuksesta lausuntoa tai muuta varmennusjohtopäätöstä.



	Hallituksen toimintakertomuksen ja tilinpäätöksen allekirjoitus

	Helsingissä 2.3.2022




	Lennart Simonsen					Simon Hallqvist
	hallituksen puheenjohtaja					hallituksen jäsen




	Juha Karttunen					Kati Kivimäki
	hallituksen jäsen					hallituksen jäsen




	Taru Narvanmaa					Jussi Majamaa
	hallituksen jäsen					toimitusjohtaja



	Tilinpäätösmerkintä

	Suoritetusta tilintarkastuksesta on tänään annettu kertomus.

	Helsingissä 2.3.2022

	KPMG Oy Ab




	Esa Kailiala
	KHT