XSTO:HAV-B ESEF Annual Report
Havsfrun Investment AB (XSTO:HAV-B)
ESEF Annual Report
2023-03-01
For: 2022-12-31
View Original
Added on
September 26, 2026
Årsredovisning 2022
20
22
2 Årsredovisning 2022
Årsredovisning 2022 3
För definitioner se sid 39 alternativt på bolagets hemsida www.havsfrun.se/investerare/definitioner/
År 2022 i sammandrag
År 2022 i sammandrag
Verksamhetsredovisning
Aktieägarinformation.................................................................
Havsfrun i korthet......................................................................
VD har ordet...............................................................................
Havsfruns B-aktie.......................................................................
Aktieägare och aktieägarstatistik..............................................
Medarbetare...............................................................................
Styrelse........................................................................................
4
5
6
8
9
10
11
12
14
21
24
27
39
41
Finansiell rapportering
Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport............
Bolagsstyrningsrapport.............................................................
Finansiella rapporter - koncernen...........................................
Finansiella rapporter - moderbolaget.....................................
Noter till de finansiella rapporterna.......................................
Definitioner................................................................................
Revisionsberättelse....................................................................
• Substansvärdet per aktie minskade med 3,6 % (motsvarande period föregående år ökade
2,2 %, inklusive återlagd utdelning)
• Substansvärdet den 31 december 2022 uppgick till 136,2 MSEK (141,2 MSEK),
motsvarande 11,25 kr per aktie (11,67 kr per aktie)
• Koncernens resultat uppgick till -5,0 MSEK (3,4 MSEK), motsvarande -0,42 kr per aktie
(0,28 kr per aktie)
• B-aktiens totalavkastning uppgick till -49,8 % (51,2 %). Den 31 december 2022 var
B-aktiens börskurs 14,80 kr (29,50 kr)
• Styrelsen föreslår att utdelning för verksamhetsåret 2022 lämnas med 1,00 kr per aktie
(-), motsvarande en direktavkastning om 6,8 % (-)
20
22
4 Årsredovisning 2022
ÅRSSTÄMMA 2023
Årsstämman i Havsfrun Investment AB (publ), org.nr
556311-5939, äger rum torsdagen den 20 april 2023 kl. 13.30
hos Kanter Advokatbyrå, Engelbrektsgatan 3, Stockholm.
Rätt att delta och anmälan till stämman
Den som önskar delta i bolagsstämman ska:
• dels vara registrerad som aktieägare i den av Euroclear
Sweden AB förda aktieboken onsdagen den 12 april 2023,
och
• dels ha anmält sitt deltagande i stämman till bolaget senast
fredagen den 14 april 2023, helst före kl. 13.00, per post till
Havsfrun Investment AB, Box 5855, 102 40 Stockholm, med
e-post till info@havsfrun.se eller per telefon 08-506 777 00.
Vänligen lämna uppgift om namn, person- eller organisa-
tionsnummer, telefon dagtid samt eventuella biträden (högst
två) i anmälan.
Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier hos bank
eller annan förvaltare måste, för att få delta vid stämman,
låta registrera aktierna i eget namn så att aktieägaren blir
upptagen i aktieboken per onsdagen den 12 april 2023. Sådan
registrering, som kan vara tillfällig, ska begäras hos förval-
taren i god tid före detta datum. Rösträttsregistreringar som
är verkställda hos Euroclear Sweden AB senast fredagen den
14 april 2023 beaktas vid framställning av aktieboken.
Om aktieägare avser att låta sig företrädas av ombud måste
fullmakter, registreringsbevis och andra behörighetshand-
lingar vara tillgängliga vid bolagsstämman, och bör, för att
underlätta inpasseringen vid stämman, skickas in till bolaget
senast fredagen den 14 april 2023. Fullmakt får inte vara äldre
än ett år, om det inte anges längre giltighetstid i fullmakten
(dock högst fem år). Bolaget tillhandahåller fullmakts- och
anmälningsformulär på bolagets hemsida (www.havsfrun.se)
samt skickar dessa utan kostnad till de aktieägare som begär
det och uppger sin postadress.
UTDELNING
Till årsstämmans förfogande står moderbolagets fria egna
kapital om 42 605 149 kr. Styrelsen föreslår att det till aktieä-
garna utdelas 1,00 kr per aktie, sammanlagt 12 105 940 kr och
att i ny räkning överförs 30 499 209 kr.
INFORMATION TILL AKTIEMARKNADEN
Informationstillfällen år 2023
• Årsstämma 2023: 20 april
• Delårsrapport 1 januari - 31 mars: 3 maj
• Delårsrapport 1 januari - 30 juni: 23 augusti
• Delårsrapport 1 januari - 30 september: 25 oktober
• Substansvärderapport: lämnas månadsvis till börsen och
media
Hemsida
All information som publicerats av Havsfrun finns på
www.havsfrun.se
Informationskanaler
För att löpande erhålla bolagets finansiella rapporter och
pressmeddelanden via e-post erbjuder bolaget en prenume-
rationstjänst som finns tillgänglig via www.havsfrun.se, eller
genom att ringa bolaget 08-506 777 00.
Informationsmaterial
Tryckta årsredovisningar och delårsrapporter distribueras per
post till de som begärt det. Enstaka beställningar kan göras
via www.havsfrun.se, eller genom att kontakta bolaget på
telefon, 08-506 777 00.
Aktieägarinformation
Aktieägarinformation
Årsredovisning 2022 5
BÖRSNOTERING
Havsfruns B-aktie är sedan år 1994 noterad på Nasdaq
Stockholm. Per 31 december 2022 uppgick eget kapital till 136,2
MSEK och antal aktieägare uppgick till ca 10 000 st.
PLACERINGSINRIKTNINGEN
Bolagets huvudfokus är att söka efter nya och större
affärsmöjligheter som kan bidra till att bolaget expanderar och
lyfter lönsamheten. Ambitionen är att göra någon form av allians
med en strategisk partner som är intressant verksamhetsmässigt
och som kan uppskattas av aktieägarna. Mot bakgrund av
expansionsplanerna letar bolaget exempelvis efter att apportköpa
ett större onoterat bolag som vill arbeta utifrån en börsnoterad
miljö. Potentiella målbolag innefattar primärt nordiska bolag
med ett bolagsvärde överstigande 500 mkr. Bolagssökningar
görs brett över flera olika sektorer och branscher.
ULTIMAT MÅLSÄTTNING
Havsfruns ultimata mål är att på lång sikt uppnå samma
avkastning som den globala aktiemarknaden förväntas uppnå
på mycket lång sikt men med väsentligen mindre värdefall och
snabbare återhämtning
1
.
HISTORISK AVKASTNING 1995 - 2022
Bolagets substansvärde per aktie (justerat för återinvesterad
utdelning) har under perioden 1 januari 1995 – 31 december
2022 haft en effektiv årsavkastning på 5,5 % och bolagets
B-aktie (justerat för återinvesterad utdelning) har haft en effektiv
årsavkastning om 9,5 % per år. Under samma period har MSCI
AC World Index (den globala aktiemarknaden) (justerat för
återinvesterad utdelning) haft en effektiv årsavkastning om 6,8
% per år.
Havsfrun i korthet
Havsfrun i korthet
HISTORIK
Fastighetsaffär
Genom det delägda Stockbox Holdings AB förvärvar under år
1994 de båda nuvarande huvudägarna majoriteten i Fastighets
AB Havsfrun av försäkringskoncernen Wasa. Havsfrun ägde
då en fastighet och hade då ett eget kapital om ca 40 MSEK
och vid utgången av år 2022 ett eget kapital om ca 136 MSEK.
Fastigheten såldes med god vinst under år 1998 till AMF
Pension. Fastighets AB Havsfrun ändrar sedan firmanamnet till
AB Havsfrun, senare till Havsfrun Investment AB.
Investeringsbolag i Finland
År 1996 förvärvade Havsfrun Capital AB röstmajoriteten
i det finska börsnoterade investeringsbolaget Norvestia Abp av
Meritabanken, nuvarande Nordea. Ett par år senare förvärvas
kontrollen i det finska noterade investeringsbolaget Neomarkka
Abp av Metsäliitto-koncernen.
Genom fortsatta aktieköp blev Neomarkka Abp dotterbolag
till Norvestia Abp i november 1999. Koncernens eget kapital
inklusive minoritet uppgick därmed till ca 1,2 MDR SEK och
antalet aktieägare i bolagen översteg 15 000. Tyngdpunkten
hade förskjutits till Finland. År 2003 avyttras samtliga aktier i
dotterbolaget Norvestia Abp inklusive aktierna i Neomarkka
Abp till Kaupthing Bank. Havsfrun-koncernen minskar i storlek
och samtidigt realiseras stora övervärden. Havsfruns verksamhet
renodlas och förenklas och värdepappersförvaltningen (som
tidigare drivits i finska dotterbolag) aktiveras inom den svenska
koncernen under åren 2003/2004.
Förvaltning i egen regi
Sedan år 2005 har Havsfrun förvaltat kapitalet i en globalt
diversifierad investeringsportfölj främst med inriktning mot den
globala hedgefondmarknaden. Portföljen har bestått av noggrant
utvalda hedgefonder, vilka bolaget bedömt vara bland de främst
inom sin placeringsstrategi. Investeringsprocessen har skett i nära
samarbete med stora, oberoende och globala rådgivningsbolag
som är specialiserade på hedgefondmarknaden. Bolaget har
haft ambitionen att på basen av sin förvaltningsorganisation
och portföljens avkastning öka det förvaltade kapitalet i en eller
annan form. En större förvaltarvolym skulle innebära en lägre
omkostnadandel i bolaget.
Mot bakgrund av den gynnsamma tillväxten i riskfyllda
tillgångsslag och den låga avkastningen för hedgefonder har
det varit svårt att på basen av bolagets resultatutveckling
attrahera externt kapital, trots portföljens överprestation
mot hedgefondmarknaden. Den låga avkastningen på
hedgefondmarknaden förväntas framöver vara låg och bolaget
avyttrade placeringarna i hedgefonder under år 2020.
Bredare verksamhetsinriktning
Bolaget breddar verksamhetsinriktningen genom ändring av
bolagets verksamhetsföremål i bolagsordningen (till samma
lydelse som gällde före 2006) för att möjliggöra även nya typer
av placeringar. Bolagets huvudfokus är numer att söka efter
nya och större affärsmöjligheter som kan bidra till att bolaget
expanderar och lyfter lönsamheten.
1)
Bolaget utgår beräkningsmässigt från den genomsnittliga avkastningen som den globala aktiemarknaden har uppnått under perioden 1900 - 2022. Under denna period har
aktiemarknaden avkastat drygt 5 % per år i reala termer, vilket vi använder såsom väntevärde för aktiemarknadens genomsnittliga framtida avkastning.
För definitioner se sid 39 alternativt på bolagets hemsida www.havsfrun.se/investerare/definitioner/
6 Årsredovisning 2022
VD har ordet
BÄSTA AKTIEÄGARE,
INVESTERINGSPORTFÖLJEN 2022
Året har präglats av marknadsoro kring hög inflation,
kraftigt stigande räntor, höga energipriser, krig i Europa
och ett osäkert konjunkturläge. Den utmanande
marknadsutvecklingen har avspeglats i en mycket svag och
volatil aktiemarknad. Den globala aktiemarknaden (MSCI
AC World Index) minskade med 16 % och den svenska
aktiemarknaden (OMXSGI Index) minskade med 22 %.
Konsekvenserna av den höga inflationen och av de stigande
räntorna förorsakar en fortsatt osäkerhet på den globala
ekonomin och på de finansiella marknaderna framöver.
Bolagets värde på investeringsportföljen (aktier och
aktiefonder) ökade med drygt 1 % under året. Vid utgången
av året uppgick investeringsportföljen till ett värde om ca 41
mkr, motsvarande en investeringsgrad om ca 30 %. Årets
genomsnittliga investeringsgrad uppgick till ca 28 %. Den
låga investeringsgraden har motiverats av att vi velat behålla
handlingsfriheten för strategiska förändringar.
Substansvärdet minskade med 3,6 % under året. Vid
utgången av året uppgick substansvärdet till ca 136 mkr,
varav likvida medel uppgick till ca 96 mkr och placeringar i
aktier och aktiefonder uppgick till ca 41 mkr. Anledningen till
att substansvärdet utvecklats lägre än investeringsportföljen
beror delvis på att bolaget haft en låg investeringsgrad.
I avvaktan på strukturella engagemang kommer placeringarna
tills vidare att inriktas på främst likvida finansiella placeringar.
FRAMTIDSUTSIKTER
Bolagets huvudfokus är att söka efter nya och större
affärsmöjligheter som kan bidra till att bolaget
expanderar och lyfter lönsamheten. Mot bakgrund av
expansionsplanerna siktar Havsfrun på att apportköpa ett
större onoterat bolag som vill arbeta utifrån en börsnoterad
miljö på Nasdaq Stockholm. Bolaget har sedan många år
väl upparbetade rutiner för att hantera börsnoteringen.
Havsfrun har dessutom ett eget kapital om ca 135 miljoner i
likvida placeringar och ca 10 000 aktieägare.
Sammantaget skapar detta en stabil grund för ett företag
som tillsammans med Havsfrun vill fortsätta sin tillväxtresa
såsom ett publikt bolag.
Alternativet, att direktnotera ett bolag på Stockholmsbörsen
är en tidskrävande och dyr process. Nasdaq Stockholm
(börsen) ställer högre krav än de mindre listorna
(handelsplattformarna). De mindre listorna har dock
sämre likviditet och ger inte samma kvalitetsstämpel
eller status, särskilt inte internationellt. En notering på
Nasdaq Stockholm, till skillnad från de mindre listorna,
öppnar i högre grad dörren till samarbeten med etablerade
aktörer och större kapitalintressenter på både aktie- och
lånemarknaderna. Detta är en faktor som gör en samordning
med Havsfrun extra intressant för många potentiella
partners.
Havsfruns prioritet är att hitta ett förvärv av ett kvalitetsbolag
med goda utsikter för långsiktigt värdeskapande för
aktieägarna. Det är viktigt att hitta investeringsobjekt där ett
samarbete kan ge mer än summan av dess delar. Ett plus
ett, ska bli tre. Havsfrun söker investeringsmöjligheter över
ett brett spektrum av målbolag. Vår primära arbetsvision är
att hitta ett spännande nordiskt bolag, förmodligen med ett
marknadsvärde på 500 miljoner kronor eller mer. Bransch
spelar mindre roll. Viktigt är däremot att hitta ett bolag
som tillsammans med Havsfrun kan bli ett väl fungerande
börsnoterat bolag med nöjda aktieägare.
Under året har vi utvärderat ett antal bolag inom olika
branscher och sektorer. Det gäller för oss att hitta en
win-win-kombination, där samarbetsvinsterna räcker för
bägge parter. Våra relativt höga krav på en blivande motpart
medför generellt en utsortering av många preliminära
kandidater som inte klarar att uppfylla förutsättningarna.
Andra, i och för sig spännande kandidater, väljer själva andra
vägar. Det är ett givande och tagande, och ett pussel, som tar
lite tid för att hitta rätt, men där utgången ändå torde kunna
bli bra eller mycket bra.
VD har ordet
Årsredovisning 2022 7
Den ekonomiska miljön har förändrats starkt jämfört med hur
det var för ett antal år sedan. I dagens marknadsläge är tillgång
till kapital - generellt sett - tämligen begränsad och marknaden
för nya noteringar har delvis stannat upp. Konsekvenser
av detta blir att många företags expansionsplaner också
har stannat upp, eller helt enkelt uteblivit, eller skjutits på
framtiden. Detta skapar nu tämligen nya förutsättningar
och möjligheter för spännande samarbeten. Havsfrun kan ju
erbjuda en tämligen unik rak och kostnadseffektiv väg framåt
för ett bolag som vill vidareutvecklas i börsnoterad miljö.
Jag instämmer med bolagets ordförande Claes Werkell som
redan tidigare har deklarerat vår inställning till det pågående
arbetet:
”Ett bolag som är på väg emot stora mål vill ofta fokusera på dem. Allt
annat är sekundärt. En börsnotering kan vara ett viktigt steg på vägen.
Det finns många goda skäl till att välja en börsnotering på Nasdaq
Stockholm framför att notera bolaget på en av de mindre listorna
(handelsplattformarna). Men själva noteringsarbetet - oavsett vilken
lista som väljs - tar tid och kraft från företagsledningen och den egentliga
affärsidén om man skall börja från början och köra hela vägen själv. En
sammanslagning med Havsfrun sparar tid och kraft även om den inte
är gratis. För ett företag där ledningen vill hålla tempot och fokusera på
egen tillväxt - själva affärskärnan, den som på sikt skall ge storvinst
– kan denna förenkling av en börsnotering på Nasdaq Stockholm vara
värdefull. Sparad tid och sparad kraft kan vara värt stora pengar.”
Vårt arbete för att finna rätt partner fortgår oförminskat och
vi granskar fortlöpande nya intressanta kandidater. Vi ser
fram emot resten av 2023 med stort intresse.
Jonas Israelsson
VD
Jonas Israelsson
VD
VD har ordet
8 Årsredovisning 2022
Havsfruns B-aktie
Havsfruns B-aktie
Utdelning och direktavkastning 1995 - 2022
BÖRSNOTERING
Havsfruns B-aktie noteras på NASDAQ Stockholm. Aktien
ingår i segmentet, små bolag samt sektorn Finans. Aktiens
kortnamn är HAV B och ISIN-koden är SE0000312043.
Havsfruns B-aktie noterades år 1994 på dåvarande Stock-
holmsbörsens O-lista, antalet aktieägare uppgick då till ca
400 vilket kan jämföras mot 9 559 aktieägare vid utgången
av år 2022.
ÄGARSTRUKTUR
Den enskilt största ägarkategorin utgörs av bolagets huvud-
ägare där John Tengberg med närstående representerar 29,1
% av kapitalet och 37,2 % av röstetalet samt Claes Werkell
med närstående representerar 28,5 % av kapitalet och 36,0 %
röstetalet. För mer information om ägarstatistik se sidan 9.
AKTIEKAPITAL
Aktiekapitalet uppgick vid årsskiftet till 60,5 MSEK fördelat
på totalt 12 105 940 aktier varav 1 855 330 A-aktier och
10 250 610 B-aktier. Bolagets A-aktier ger rätt till tio röster
per aktie medan B-aktierna ger rätt till en röst per aktie. Alla
aktier medför samma rätt till andel av bolagets tillgångar och
berättigar till lika stor utdelning. För mer information om
bolagets aktier och aktiekapital se not 20 på sidan 38.
SUBSTANSVÄRDERABATT/PREMIUM
Om substansvärdet överstiger bolagets börsvärde existerar
en substansvärderabatt, omvänt ett premium. Vid utgången
av år 2022 handlades B-aktien till en premie i förhållande till
substansvärdet om 31,6 %.
KURSUTVECKLING & AKTIENS OMSÄTTNING
Vid utgången av året var B-aktiens börskurs 14,80 kr vilket ger
en totalavkastning för år 2022 på -49,8 %. Handeln i B-aktien
är begränsad jämfört med börsens större bolag. De flesta
aktieägarna i Havsfrun har emellertid tämligen små innehav
som kan omsättas ganska omgående. B-aktien lämpar sig
bäst som långvarigt innehav. Både små och stora aktieägare
i Havsfrun är historiskt sett långsiktiga, vilket framgår av att
i genomsnitt endast 17 % av aktierna omsatts årligen under
de senaste fem åren. Detta kan jämföras med börsens mest
omsatta aktier, där mer än 100 % omsätts årligen.
UTDELNING OCH DIREKTAVKASTNING
Styrelsen föreslår att utdelning för år 2022 lämnas med 1,00
kr per aktie, sammanlagt 12,1 MSEK. Den föreslagna utdel-
ningen på 1,00 kr per aktie motsvarar en direktavkastning om
6,8 %.
UTDELNINGSPOLICY
Styrelsens policy är att framöver försöka hålla en rimligt jämn
och stabil utdelning som långsiktigt och genomsnittligt följer
substansutvecklingen.
För definitioner se sid 39 alternativt på bolagets hemsida www.havsfrun.se/investerare/definitioner/
* Styrelsens förslag till utdelning för verksamhetsåret 2022
Antal aktieägare 1995 - 2022
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
0%
3%
6%
9%
12%
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022*
Utdelning per aktie, kr
Direktavkastning, %
Utdelning per aktie (kr) Direktavkastning (%)
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
9000
10000
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
Årsredovisning 2022 9
DE 10 STÖRSTA ÄGARNA PER 31 DECEMBER 2022
Ägare Antal A-aktier Antal B-aktier Andel av kapitalet Andel av rösterna
John Tengberg med närstående 799 890 2 719 825 29,1 % 37,2 %
Claes Werkell med närstående 769 060 2 684 825 28,5 % 36,0 %
Banque Pictet & CIE (Europe) S.A. 94 900 - 0,8 % 3,3 %
Raija Alhonen 32 500 455 000 4,0 % 2,7 %
Göran Henrikson 65 000 - 0,5 % 2,3 %
SIX SIS AG 18 990 140 001 1,3 % 1,1 %
Conny Carlsson - 197 482 1,6 % 0,7 %
UBS Switzerland AG 14 440 4 500 0,2 % 0,5 %
SEB AB, Luxemburg Branch 1 110 110 000 0,9 % 0,4 %
Försäkringsaktiebolaget, Avanza Pension - 122 559 1,0 % 0,4 %
De 10 största ägarna tillsammans 1 795 890 6 434 192 68,0 % 84,7 %
Övriga 59 440 3 816 418 32,0 % 15,3 %
Totalt 1 855 330 10 250 610 100 % 100 %
Varav
- utländskt ägande - - 55,6 % 69,7 %
- styrelsens ägande 769 060 2 719 525 28,8 % 36,1 %
ÄGARSTATISTIK PER 31 DECEMBER 2022
Storleksklass (antal aktieägare) Antal A-aktier Antal B-aktier Andel av kapitalet Andel av rösterna
1 - 500 (8 389) 30 890 681 703 5,9 % 3,4 %
501 - 1 000 (528) 7 230 414 598 3,5 % 1,7 %
1 001 - 5000 (510) 23 540 1 039 669 8,8 % 4,4 %
5 001 - 10 000 (70) 7 990 500 791 4,2 % 2,0 %
10 001 - 15 000 (24) 1 770 291 691 2,4 % 1,1 %
15 001 - 20 000 (10) 550 175 090 1,5 % 0,6 %
>20 001 (28) 1 783 360 7 147 068 73,8 % 86,7 %
Totalt (9 559) 1 855 330 10 250 610 100,0 % 100,0 %
STORLEKSKLASS
Storleksklass 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Antal aktieägare med >10 000 aktier 70 75 72 77 77 74 60 62
AKTIEKAPITALETS UTVECKLING
Händelse Förändring i antal
Förändring av
aktiekapital Totalt aktiekapital
Nominellt
värde/kvotvärde
1988 Aktiekapital vid bildandet 1 000 50 000 50 000 50 kr
1994 Nyemission 515 000 25 750 000 25 800 000 50 kr
1996 Fondemission 57 333 2 866 650 28 666 650 50 kr
1998 Apportemission 1 118 200 55 910 000 84 576 650 50 kr
1999 Indragning av aktier ägda av dottebolag -312 514 -15 625 700 68 950 950 50 kr
2002 Inlösen av aktier -34 850 -1 742 500 67 208 450 50 kr
2005 Inlösen av aktier -72 175 -3 608 750 63 599 700 50 kr
2006 Split 11 447 946 - 63 599 700 5 kr
2007 Nyemission 200 000 1 000 000 64 599 700 5 kr
2008 Inlösen av aktier -200 000 -1 000 000 63 599 700 5 kr
2010 Inlösen av aktier -614 000 -3 070 000 60 529 700 5 kr
Aktieägare och aktieägarstatistik
Aktieägare och aktieägarstatistik
10 Årsredovisning 2022
Medarbetare
Medarbetare
Claes Werkell
Stockholm Född 1952
Styrelseordförande sedan 2017
Anställd inom koncernen sedan 1989
Övriga uppdrag och befattningar
Inga
Tidigare arbetslivserfarenhet, ett urval
Styrelseledamot Havsfrun Investment AB 1994-2017
Styrelseledamot: Norvestia Abp 1996-2003
Vice ordförande: Neomarkka Abp 1998–2003
VD: Norvestia 2000-2003
Utbildning
Jur. kand. vid Stockholms universitet
Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB (med närstående)
769 060 A-aktier och 2 684 825 B-aktier
Jonas Israelsson
Stockholm Född 1975
VD sedan 2017
Anställd inom koncernen sedan 2000
Övriga uppdrag och befattningar
Inga
Tidigare arbetslivserfarenhet, ett urval
Vice VD Havsfrun Investment AB 2014-2017
Investeringsansvarig & VDs assistent Havsfrun Investment AB 2004-2014
Portföljförvaltare/Affärskoordinator Havsfrun Investment AB 2003-2004
Analytiker Norvestia Abp 2000-2003
Utbildning
Ekonomie magister vid Karlstads universitet
Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB
1 600 B-aktier
Marcus Eriksson
Stockholm Född 1974
Chief Investment Officer (CIO) sedan 2014
Anställd inom koncernen sedan 2004
Övriga uppdrag och befattningar
Inga
Tidigare arbetslivserfarenhet, ett urval
Chefanalytiker Havsfrun Investment AB 2005-2014
Analytiker Havsfrun Investment AB 2004-2005
Analytiker/projektledare vid Fondmarknaden.se 1999-2002
Utbildning
Ekonomie magister vid Lunds universitet
Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB
1 600 B-aktier
Årsredovisning 2022 11
Christian Luthman
Stockholm Född 1952
Styrelseledamot sedan 2017
Övriga uppdrag och befattningar
Advokat, delägare på Wistrand Advokatbyrå
Styrelseledamot: Christian Luthman Advokatbyrå AB och
Select Travel Aktiebolag
Tidigare styrelseuppdrag, ett urval
Styrelsesuppleant Havsfrun Investment AB
Styrelseordförande: Varsity Capital Group AB
Styrelseledamot: Bird & Bird, Administration AB, Bird & Bird AB,
Bird & Bird Partners AB och Bird & Bird Service AB
Styrelsesuppleant: Bössviken Consulting AB och OP Operations
Instrument Aktiebolag
Utbildning
Jur. kand.
Oberoende/beroende
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen
Oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare
Konsulteras dock vid vissa tillfällen i skattefrågor, särskilt
internationella skattefrågor.
Utskott
Ordförande i Havsfrun Investment AB:s revisionsutskott
Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB
3 000 B-aktier
Håkan Gartell
Stockholm Född 1946
Styrelseledamot sedan 2001
Övriga uppdrag och befattningar
Styrelseordförande: AB PIHR
Tidigare styrelseuppdrag, ett urval
Styrelseordförande: Taurus Energi AB (publ) och A+ Science AB (publ)
Styrelseledamot: Norvestia Abp
Styrelsesuppleant: Neomarkka Abp
Utbildning
Fil.kand. nationalekonomi, kulturgeografi, statistik m.m.
Oberoende/beroende
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen
Oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare
Utskott
Ledamot i Havsfrun Investment AB:s revisionsutskott
Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB (med närstående)
31 700 B-aktier
Styrelse
Styrelse
Claes Werkell
Stockholm Född 1952
Styrelseordförande sedan 2017
Övriga uppdrag och befattningar
Inga
Tidigare styrelseuppdrag, ett urval
Styrelseledamot: Havsfrun Investment AB
Vice ordförande: Neomarkka Abp
VD och styrelseledamot: Norvestia Abp
Utbildning
Jur. kand.
Oberoende/beroende
Beroende i förhållande till bolaget och bolagsledningen
Beroende i förhållande till bolagets större aktieägare
Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB (med närstående)
769 060 A-aktier och 2 684 825 B-aktier
John CF Tengberg
Stockholm Född 1987
Styrelseledamot sedan 2021
Övriga uppdrag och befattningar
VD Kavalleriet AB
Tidigare styrelseuppdrag, ett urval
Styrelsesuppleant Havsfrun Investment AB
Utbildning
Ek. kand. och Master of Management
Oberoende/beroende
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen
Beroende i förhållande till bolagets större aktieägare
Utskott
Ledamot i Havsfrun Investment AB:s revisionsutskott
Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB (med närstående)
600 B-aktier
12 Årsredovisning 2022
Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport
För Havsfrun Investment AB (org.nr. 556311-5939)
SUBSTANSVÄRDET
Substansvärdet per aktie minskade med 3,6 % under år
2022 (samma period föregående år ökade 2,2 %, justerat
för återlagd utdelning). Den 31 december 2022 beräknas
det totala substansvärdet till 136,2 MSEK (141,2 MSEK)
motsvarande 11,25 kr per aktie (11,67 kr per aktie).
INVESTERINGSPORTFÖLJEN
Investeringsportföljen
2
(aktier och aktiefonder) ökade
med 1,3 % under år 2022. Under samma period minskade
aktiemarknaden (MSCI AC World Index) med 16,4 %. Den
31 deceember 2022 uppgick investeringsportföljen (aktier
och aktiefonder) till ett värde om 41,3 MSEK, motsvarande
en investeringsgrad om 30,3 %.
B-AKTIEN
B-aktiens totalavkastning uppgick till -49,8 % (51,2 %)
under år 2022. Den 31 december 2022 var börskursen på
Havsfruns B-aktie 14,80 kr (29,50 kr). B-aktien värderades
på balansdagen med en premie om 31,6 % (premie 152,9 %)
i förhållande till substansvärdet.
KONCERNENS RESULTAT
Koncernens resultat under perioden 1 januari - 31 december
2022 uppgick till -5,0 MSEK (3,4 MSEK), motsvarande -0,42
kr per aktie (0,28 kr per aktie).
FINANSIELL STÄLLNING
Den 31 december 2022 uppgick koncernens likvida medel
(kassa och bank) till 95,6 MSEK (84,9MSEK) och soliditeten
uppgick till 99,1 % (99,1 %). Per den 31 december 2022
uppgick koncernens balansomslutning till 137,5 MSEK
(142,5 MSEK), varav eget kapital uppgick till 136,2 MSEK
(141,2 MSEK).
VALUTAEXPONERING
Vid utgången av år 2022 uppgick placeringar i aktier och
aktiefonder, likvida medel och fordringar i utländsk valuta
(EUR och USD) till ett värde om 37,7 MSEK. Bolaget har
för närvarande valt att inte neutralisera utländsk valuta
genom valutaterminer innebärandes att värdet på bolagets
tillgångar i utländsk valuta varierar på grund av förändringar
i valutakurser.
PÅVERKAN AV STÖRRE HÄNDELSER I
OMVÄRLDEN
Hög inflation, kraftigt stigande räntor, höga energipriser och
krig i Europa påverkar börsen både i Sverige och i övriga
världen negativt. Det utmanande marknadsläget har skapat
en stor osäkerhet i omvärlden. Havsfruns investeringsportfölj
har ingen materiell direkt exponering mot Ukraina eller krigets
omedelbara effekter men den generella börsutvecklingen,
den höga inflationen, det höga ränteläget och osäkerheter i
den globala ekonomin har påverkat och kommer att påverka
bolagets investeringsportfölj över tid.
TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Utöver de transaktioner i form av ersättningar och löner till
styrelsen och ledande befattningshavare har inga transaktioner
med närstående skett.
Styrelsen och verkställande direktören för Havsfrun Investment AB (publ), organisationsnummer 556311–5939, får härmed
avge årsredovisning, koncernredovisning och bolagsstyrningsrapport för räkenskapsåret 2022. Det helägda dotterbolaget
Havsfrun Capital AB är vilande. Räkenskaperna avser koncernen om inget annat anges. Balans- och resultaträkningar för
koncernen och moderbolaget kommer att framläggas på årsstämman den 20 april 2023 för fastställande.
VERKSAMHETSÅRET 2022
2)
Avkastning på bolagets placeringar i SEK före bolagets omkostnader
För definitioner se sid 39 eller bolagets hemsida www.havsfrun.se/investerare/definitioner/
Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport
Årsredovisning 2022 13
KONCERNEN 2022 2021 2020 2019 2018
Totalt substansvärde, KSEK 136 175 141 229 155 992 191 520 205 714
Substansvärde per aktie, kr 11,25 11,67 12,89 15,82 16,99
Total utdelning, KSEK* 12 106 - 18 159 18 159 18 159
Utdelning per aktie, kr* 1,00 - 1,50 1,50 1,50
Substanvärdets utveckling per aktie** -3,6 % 2,2 % -9,1 % 1,9 % -7,0 %
Börsvärde, MSEK 179 168 357 125 248 172 214 275 205 196
Börskurs vid årets slut (B-aktien), kr 14,80 29,50 20,50 17,70 16,95
Årets högsta kurs (B-aktien), kr 35,00 36,50 21,20 19,90 19,95
Årets lägsta kurs (B-aktien), kr 12,58 20,50 14,50 16,30 16,45
Totalavkastning (B-aktien), % -49,8 % 51,2 % 24,3 % 13,3 % -3,9 %
Direktavkastning, % 6,8 % - 7,3 % 8,5 % 8,8 %
Substansrabatt (+), premium (-) -31,6 % -152,9 % -59,1 % -11,9 % 0,3 %
Omsatt antal B-aktier 2 489 137 4 613 899 2 591 089 982 655 1 018 287
Omsättningshastighet, % 20,6 % 38,1 % 21,4 % 8,1 % 8,4 %
Antal aktier (A- och B-aktier) 12 105 940 12 105 940 12 105 940 12 105 940 12 105 940
Genomsnittligt antal aktier (A- och B-aktier) 12 105 940 12 105 940 12 105 940 12 105 940 12 105 940
Aktiekapital, KSEK 60 530 60 530 60 530 60 530 60 530
Antal aktieägare, st 9 559 9 360 5 322 2 594 2 410
Årets resultat, KSEK -5 026 3 396 -17 369 3 965 -16 758
Resultat per aktie, kr -0,42 0,28 -1,43 0,33 -1,38
Soliditet, % 99,1 % 99,1 % 99,2 % 98,6 % 98,7 %
FEM ÅR I SAMMANDRAG
* Styrelsens förslag till utdelning för verksamhetsåret 2022
** Substansvärdets förändring inklusive återlagd utdelning
För definitioner se sid 39 eller bolagets hemsida www.havsfrun.se/investerare/definitioner/
Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport
14 Årsredovisning 2022
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT 2022
BOLAGSSTYRNING INOM HAVSFRUN
INVESTMENT AB (förhållande till Svensk kod för
bolagsstyrning, årsredovisningslagen m.m)
Havsfrun Investment AB är ett publikt aktiebolag och
regleras av svensk lagstiftning främst genom den svenska
aktiebolagslagen och årsredovisningslagen och av Nasdaq
Stockholms Regelverk för emittenter. Därutöver beaktas det
svenska näringslivets självreglering där Kollegiet för svensk
bolagsstyrning har utformat Svensk kod för bolagsstyrning
(”Koden”). Begreppet ”bolagsstyrning” omfattar strukturen
och processerna för verksamhetens styrning, ledning och
kontroll i syfte att skapa värde för ägare och andra intres-
senter. Svenska bolag vars aktier är upptagna till handel på
en reglerad marknad ska tillämpa Koden. Koden är ett led
i självregleringen inom det svenska näringslivet och bygger
på principen om att ”följa eller förklara”. Det innebär att ett
bolag som tillämpar Koden kan avvika från enskilda regler
men då ska bolaget tydligt redovisa detta samt ge en motive-
ring till varför man väljer att avvika från regeln.
Bolaget tillämpar Koden i den version som gäller från och
med den 1 januari 2020. De principer i Koden som bolaget
avviker från kommer att förklaras närmare med angivande av
vilken lösning som har valts och motiveringen för det. Koden
finns tillgänglig på www.bolagsstyrning.se. Bolagets bolags-
styrningsrapport 2022 är översiktligt granskad av bolagets
revisor.
AVVIKELSER FRÅN KODEN M.M.
Bolaget har under 2022 avvikit från Koden när det gäller
valberedning, se vidare under rubriken Nomineringsprocess/
Valberedning nedan. Bolaget har inte begått någon överträ-
delse av Nasdaqs regelverk eller av god sed på aktiemark-
naden under räkenskapsåret 2022.
BOLAGSORDNING, AKTIEKAPITAL OCH
AKTIEÄGARE
Bolagsordningen stadgar att bolaget är ett publikt bolag, vars
verksamhet är att, direkt eller indirekt genom annat bolag,
köpa och sälja aktier, andra finansiella instrument, fond- och
bolagsandelar, valuta, derivat och övriga värdepapper, äga
och förvalta fastigheter samt bedriva fond- och kapitalför-
valtning och konsultverksamhet, främst avseende här angiven
verksamhet. Havsfruns aktuella bolagsordning i sin helhet
finns på bolagets hemsida, www.havsfrun.se.
Aktiekapitalet uppgick vid årsskiftet till 60 529 700 kronor
fördelat på totalt 12 105 940 aktier varav 1 855 330 A-aktier
och 10 250 610 B-aktier. Enligt bolagsordningen kan bolaget
ge ut aktier av serie A, serie B och serie C. Vid omröstningen
på bolagsstämma medför varje A-aktie tio röster och varje
B- respektive C-aktie en röst. Alla aktier medför samma rätt
till andel av bolagets tillgångar och berättigar till lika stor
utdelning.
Aktier av serie C kan lösas in till aktiens substansvärde efter
anmälan därom av innehavare av sådan aktie eller på begäran
av bolagets styrelse, se vidare paragraf 14 Inlösenförbehåll
i bolagets bolagsordning. Bolaget har för närvarande inga
C-aktier utgivna.
Vid utgången av 2022 hade Havsfrun totalt 9 559 aktieägare
enligt statistik från Euroclear Sweden. De tio största ägarna
svarade för 84,7 % av rösterna och 68,0 % av kapitalet. Claes
Werkell med närstående representerar 28,5 % av kapitalet
och 36,0 % av röstetalet och John Tengberg med närstående
representerar 29,1 % av kapitalet och 37,2 % av röstetalet.
Mer information om Havsfruns aktie och aktieägare lämnas
i årsredovisningen.
BOLAGSSTÄMMA OCH BOLAGSSTÄMMANS
BESLUTANDERÄTT
Bolagsstämman, som är bolagets högsta beslutsfattande organ,
ger aktieägarna möjlighet att utöva sitt inflytande genom att
rösta i betydande frågor. Vid årsstämman, som hålls senast
sex månader efter verksamhetsårets utgång, fastställs det
gångna årets bokslut, väljs styrelse och i förekommande fall
revisorer samt behandlas övriga lagstadgade ärenden. Mellan
bolagsstämmorna är styrelsen bolagets högsta beslutande
organ. Styrelsen utser verkställande direktör.
Tid och ort för årsstämma samt information om aktieä-
gares rätt att få ärende behandlat på årsstämma meddelas
senast i samband med tredje kvartalsrapporten. Kallelse till
årsstämma offentliggörs tidigast sex veckor och senast fyra
veckor före årsstämma och annonsering görs i Post- och
Inrikes Tidningar samt på bolagets hemsida. Att kallelse skett
ska annonseras i Svenska Dagbladet. Samtliga erforderliga
dokument inför bolagsstämma finns tillgängliga på bolagets
hemsida senast tre veckor före bolagsstämman äger rum.
Bolagets bolagsordning innehåller inga begränsningar i fråga
om hur många röster varje aktieägare kan avge vid bolags-
stämma. Samtliga aktieägare som är registrerade i den av
Euroclear Sweden AB förda aktieboken och som till bolaget
anmält deltagande i tid har rätt att delta i bolagsstämma och
rösta för sitt totala innehav av aktier i bolaget. Biträde åt
aktieägare får följa med vid stämman om aktieägare anmäler
detta.
ÅRSSTÄMMA 2022
Årsstämman 2022 ägde rum den 31 maj 2022 på Kanter
Advokatbyrå, Engelbrektsgatan 3, Stockholm. Aktieägare,
ombud eller biträden som var närvarande vid stämman
representerade 73,7 % av rösterna och 58,4 % av kapitalet.
Havsfruns styrelse, ledning och revisor var närvarande
vid årsstämman. Protokollet fanns tillgängligt på bolagets
hemsida inom två veckor efter stämman. De fullständiga
besluten från årsstämman finns på bolagets hemsida www.
havsfrun.se.
Vid årsstämman 2022 beslutades bland annat:
Redovisningshandlingar, vinstdisposition och ansvars-
frihet
Årsstämman fastställde resultat- och balansräkningarna för
räkenskapsåret 2021. Årsstämman beslutade, i enlighet med
styrelsens förslag, att ingen utdelning lämnas för verksam-
hetsåret 2021. Årsstämman beviljade styrelseledamöterna
och verkställande direktören ansvarsfrihet för räkenskapsåret
2021.
Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport
Årsredovisning 2022 15
Val av styrelse och revisor
Årsstämman beslutade om omval av styrelseledamöterna
Claes Werkell, Håkan Gartell, Christian Luthman och John
CF Tengberg. Till styrelsens ordförande omvaldes Claes
Werkell. Till revisor omvaldes BDO Mälardalen AB.
Styrelsearvode
Årsstämman beslutade att inget arvode ska utgå till styrelsens
ordförande och att till envar av övriga styrelseledamöter ska
utgå arvode med 105 000 kronor. Revisionsarvode ska utgå
enligt godkänd räkning.
Ersättningsrapport
Årsstämman godkände styrelsens ersättningsrapport.
Inlösenprogram
Styrelsen bemyndigades att vid ett eller flera tillfällen under
tiden fram till nästa årsstämma ingå s.k. swap-avtal om byte
av avkastningen på räntebärande medel mot avkastningen
på Havsfrun-aktien. Motparten i swap-avtalet ska erbjuda de
aktier som ligger till grund för avtalet till inlösen. Sammanlagt
ska högst 2 500 000 aktier kunna inlösas till marknadspris.
Beslut om inlösen ska fattas av kommande bolagsstämma.
Bemyndigande för styrelsen att besluta om emission av
aktier, teckningsoptioner eller konvertibler
Styrelsen bemyndigandes att, vid ett eller flera tillfällen under
tiden fram till nästa årsstämma, besluta om emission, med
eller utan företrädesrätt för aktieägarna, att betalas kontant,
med apportegendom eller genom kvittning, av nya aktier av
serie A, B och/eller serie C alternativt teckningsoptioner och
konvertibler avseende sådana aktier. Det antal aktier, teck-
ningsoptioner och konvertibler som ska kunna ges ut med
stöd av bemyndigandet ska inte var begränsat på annat sätt än
vad som följer av den vida var tid gällande bolagsordningens
gränser för antalet aktier respektive aktiekapitalet.
Syftet med bemyndigandet och skälen till eventuell avvikelse
från aktieägarnas företrädesrätt är att möjliggöra för bolaget
att på ett snabbt och effektivt sätt anskaffa nytt kapital för att
öka bolagets flexibilitet eller i samband med förvärv enlighet
med bolagets expansionsplaner.
Ändring av bolagsordningen
Årsstämman beslutade att ändra gränserna för aktiekapi-
talet och antalet aktier i bolagsordningen för att ge styrelsen
möjlighet och flexibilitet att utnyttja emissionsbemyndigandet
ovan.
NOMINERINGSPROCESS/VALBEREDNING
Mot bakgrund av aktieägarkretsens sammansättning har
en valberedning inte ansetts behövlig. Förslag avseende val
av ordförande vid årsstämma, styrelseval samt om arvode
åt styrelseledamöterna och revisorerna lämnas därför av
bolagets större aktieägare och presenteras i kallelse till
årsstämma samt på bolagets hemsida. Bolaget avviker således
från Kodens regler avseende valberedning. Förslag eller
synpunkter beträffande nominering av styrelseledamöter
eller styrelsens arvoden kan lämnas till styrelsens ordförande
under bolagets adress.
STYRELSE
Styrelsens uppgift och arbete
Styrelsen utses av årsstämman med en mandatperiod fram till
och med slutet av nästa årsstämma. Enligt bolagsordningen
(för gällande bolagsordning se bolagets hemsida www.havs-
frun.se) ska styrelsen bestå av lägst tre och högst åtta leda-
möter med högst fyra suppleanter.
Styrelsen är ytterst ansvarig för bolagets organisation och
förvaltning och ska dessutom fatta beslut i strategiska frågor
samt fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekono-
miska situation. Styrelsens arbete följer en årlig plan. Varje
sammanträde med styrelsen följer en dagordning, som till-
sammans med bakomliggande dokumentation distribuerats
till styrelseledamöterna inför varje styrelsemöte. Styrelsen
behandlar generellt frågor av väsentlig betydelse såsom:
- Fastställande av arbetsordning för styrelsen och instruktion
för verkställande direktör. Styrelsens arbetsordning beskriver
formerna för styrelsens arbete, arbets- och ansvarsfördel-
ningen mellan styrelsen och verkställande direktören samt
revisionsutskottets arbetsuppgifter.
- Fastställande av befogenhets- och attestordning. Befogen-
hets- och attestordningen omfattar både administrationen
och placeringsverksamheten.
- Fastställande av årsredovisning och delårsrapporter.
Det ankommer i första hand på styrelsens ordförande att leda
styrelsens arbete på ett effektivt sätt. Styrelseordföranden
följer verksamhetens utveckling och ansvarar för att övriga
ledamöter fortlöpande får den information som krävs för
att styrelsearbetet ska kunna utövas i enlighet med aktiebo-
lagslagen och bolagsordningen. Förutom att leda styrelsens
arbete följer ordföranden koncernens löpande utveckling
genom kontinuerliga kontakter med verkställande direktören
i strategiska frågor.
Styrelsen är beslutsför om mer än hälften av ledamöterna
är närvarande. Styrelseordförande ska se till att styrelsen
sammanträder när så behövs, med beaktande av att styrelse-
sammanträden ska hållas regelbundet. Utöver det konstitu-
erande sammanträdet, som hålls i anslutning till årsstämman,
sammanträder styrelsen normalt sex gånger per år (ordinarie
sammanträden). Extra sammanträden sammankallas vid
behov. Besluten i styrelsen baseras på ett utförligt beslutsun-
derlag och fattas efter en diskussion som leds av ordföranden.
Styrelsens arbete utvärderas årligen under ledning av styrel-
sens ordförande.
Styrelsens ledamöter
Styrelseledamöternas mandatperiod löper fram till årsstämman
2023. Till styrelseledamöter har utsetts Håkan Gartell, Chris-
tian Luthman, John CF Tengberg och Claes Werkell (tillika
ordförande). Samtliga styrelseledamöter presenteras närmare
på sid 11 i årsredovisningen.
Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport
16 Årsredovisning 2022
UTVÄRDERING AV STYRELSEN OCH
VERKSTÄLLANDE DIREKTÖREN
Styrelsen genomför internt en gång per år en systematisk
utvärdering av styrelsen under ledning av styrelsens ordfö-
rande. Under utvärderingen ges ledamöterna möjlighet att
ge sin syn på arbetsformer, styrelsematerial samt sina egna
och övriga ledamöters insatser i styrelsens arbete i syfte att
utveckla styrelsearbetet. I likhet med vad som framkommit
vid tidigare års utvärderingar bedömdes styrelsearbetet
fungera mycket bra. Samtliga ledamöter ansågs bidra på ett
konstruktivt sätt till såväl den strategiska diskussionen som
styrningen av bolaget och diskussionerna har präglats av
öppenhet och dynamik.
Dialogen mellan styrelsen och ledning har uppfattats som
mycket god. Styrelseordföranden presenterar resultatet av
utvärderingen för samtliga styrelsemedlemmar.
Styrelsen utvärderar fortlöpande verkställande direktörens
arbete genom att följa verksamhetens utveckling mot de
uppsatta målen. En gång per år görs även en formell utvärde-
ring av den verkställande direktören under ledning av styrel-
sens ordförande.
Styrelsens arbete under 2022
Under år 2022 har styrelsen haft sju protokollförda möten,
varav ett konstituerande. Respektive ledamots närvaro
presenteras i tabellen nedan. Inför styrelsemöten har leda-
möterna erhållit omfattande skriftligt material beträffande de
frågor som ska behandlas vid mötet. Vid styrelsemötena har
behandlats bolagets resultat och ställning samt delårs- och
årsredovisningar, liksom marknadsbedömningar, affärsverk-
samhetens inriktning och organisationsfrågor.
FÖRETAGSLEDNING
Jonas Israelsson är bolagets verkställande direktör och
presenteras närmare på sid 10 i årsredovisningen. Verkstäl-
lande direktören ansvarar för bolagets löpande förvaltning.
För verkställande direktörens beslutsrätt beträffande investe-
ringar samt finansieringsfrågor gäller av styrelsen fastställda
regler. Bolagets ordförande, Claes Werkell, är anställd av
bolaget och ansvarar för utvecklingen av placeringsverksam-
heten samt strategiska frågor.
UTSKOTT
I jämförelse med många andra börsbolag är bolagets verk-
samhet av liten omfattning och styrelsen består därför av
endast fyra personer. De flesta styrelsefrågor kan med fördel
behandlas av styrelsen i sin helhet och behovet av särskilda
utskott är därmed litet. Styrelsen anser det mest effektivt
och ändamålsenligt att styrelsen i sin helhet deltar i ärenden
som berör ersättningar till ledande befattningshavare. Något
ersättningsutskott har därför inte inrättats, utan hela styrelsen
fullgör ersättningsutskottets uppgifter i enlighet med Kodens
regler. Styrelsen har dock inrättat ett revisionsutskott för
att strukturera, effektivisera och kvalitetssäkra arbetet inom
revisionsområdet. Utskottens ledamöter utses årligen vid det
konstituerande styrelsemötet.
Revisionsutskott
I revisionsutskottet ingår samtliga styrelsens ledamöter utom
styrelseordföranden. Revisionsutskottet består av Christian
Luthman (ordförande) samt Håkan Gartell och John CF
Tengberg. Revisionsutskottet övervakar bolagets finansiella
rapportering samt effektiviteten i bolagets interna kontroll,
internrevision och riskhantering med avseende på den
finansiella rapporteringen. Revisionsutskottet granskar och
övervakar vidare revisorns opartiskhet och självständighet
samt biträder vid upprättandet av förslag till bolagsstäm-
mans beslut om revisorsval. Under verksamhetsåret 2022 har
revisionsutskottet sammanträtt två gånger, med närvaro av
ledamöterna och av bolagets revisor. Någon ersättning för
arbetet i revisionsutskottet har inte utgått.
RIKTLINJER FÖR BESTÄMMANDE AV
ERSÄTTNINGAR TILL LEDANDE
BEFATTNINGSHAVARE
Årsstämman 2020 beslutade om följande riktlinjer för ersätt-
ning till ledande befattningshavare. Dessa riktlinjer omfattar
verkställande direktören och övriga ledande befattningsha-
vare i Havsfruns företagsledning. Riktlinjerna ska tillämpas på
ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan
avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits och
omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman.
Riktlinjernas främjande av bolagets strategi, långsiktiga
intressen och hållbarhet
En framgångsrik implementering av bolagets strategi och
tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive
dess hållbarhet, förutsätter att bolaget kan rekrytera rätt
medarbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkur-
renskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande
befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraftig totaler-
sättning.
Formerna av ersättning
Ersättningen till verkställande direktören och övriga ledande
befattningshavare ska vara marknadsmässig och får bestå av
följande komponenter: fast kontantlön, pensionsförmåner
och andra förmåner. Den fasta lönen ska motsvara den
lön som utgår till motsvarande ledande befattningshavare
i jämförbara bolag. Ingen rörlig lön eller prestationsrela-
terad ersättning ska utgå. För verkställande direktören ska
pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premie-
bestämda. Pensionspremierna för premiebestämd pension
ska uppgå till högst 12 % av den fasta årliga kontantlönen.
Styrelsens närvaro, arvoden och beroendeförhållanden
Namn Invald år Befattning
Närvaro
år 2022
Arvode
2022, tkr
Beroende i förhållande
till bolaget och
bolagsledningen *
Beroende i förhållande till
större aktieägare *
Claes Werkell 1994 Ordförande 7/7 0 Ja Ja
Håkan Gartell 2001 Ledamot 7/7 105 Nej Nej
Christian Luthman 2006 Ledamot 7/7 105 Nej Nej
John CF Tengberg 2021 Ledamot 7/7 105 Nej Ja
Summa 315
* Beroendeförhållande enligt Svensk kod för bolagsstyrning
Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport
Årsredovisning 2022 17
För övriga ledande befattningshavare ska pensionsförmåner
vara premiebestämda. Pensionspremierna för premiebe-
stämd pension ska uppgå till högst 35 % av den fasta årliga
kontantlönen. Pensionsåldern ska normalt vara 65 år. Andra
förmåner består av en sjukvårdsförsäkring. Denna förmån
får för verkställande direktören och övriga ledande befatt-
ningshavare utgå i sedvanligt begränsad omfattning. Bolags-
stämman kan därutöver, och oberoende av dessa riktlinjer,
besluta om exempelvis långsiktiga incitamentsprogram.
Några långsiktiga incitamentsprogram förekommer inte.
Upphörande av anställning
Uppsägningstiden ska i normalfallet vara högst sex månader
oavsett om uppsägningen sker på initiativ av bolaget eller
befattningshavaren. Avgångsvederlag ska inte förekomma.
Lön och anställningsvillkor för anställda
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättnings-
riktlinjer ska lön och anställningsvillkor för bolagets anställda
beaktas genom att uppgifter om anställdas totalersättning,
ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och
ökningstakt över tid utgjort en del av styrelsens beslutsun-
derlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de
begränsningar som följer av dessa.
Beslutsprocessen för att fastställa, utvärdera och
genomföra riktlinjerna
Styrelsen beslutar om förslag till riktlinjer för ersättning till
ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag
till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram
förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till
dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Styrelsen ska
även följa och utvärdera tillämpningen av riktlinjer för ersätt-
ning till ledande befattningshavare samt gällande ersättnings-
strukturer och ersättningsnivåer i bolaget, varvid jämförelse
ska ske med jämförbara bolag. Styrelsens ledamöter är, med
undantag för styrelsens ordförande, oberoende i förhållande
till bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av
och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verk-
ställande direktören eller andra ledande befattningshavare, i
den mån de berörs, och de ska inte heller deltaga i styrelsens
kommande översyn härav.
Frångående av riktlinjerna
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller
delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och
ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsik-
tiga intressen och hållbarhet eller för att säkerställa bolagets
ekonomiska bärkraft.
REVISOR
Revisorn utses av årsstämman för en mandatperiod på ett år.
Havsfrun ska enligt bolagsordningen ha en eller två revisorer
med högst samma antal revisorssuppleanter. Till revisor eller
revisorssuppleanter ska utses auktoriserade revisorer eller
registrerat revisionsbolag.
Vid årsstämman 2022 valdes till revisor för tiden till och med
årsstämman 2023 det registrerade revisionsbolaget BDO
Mälardalen AB och som huvudansvarig revisor omvaldes
auktoriserade revisorn Carl-Johan Kjellman.
Bolagets revisor rapporterar löpande, om så behövs, gjorda
iakttagelser till styrelsen. Innan årsbokslut fastställs rappor-
terar revisorn muntligen och i sedvanlig revisions-PM till
styrelsen i sin helhet om sitt arbete och gjorda iakttagelser.
Revisorn granskar översiktligt även delårsrapporten för det
tredje kvartalet.
STYRELSENS BESKRIVNING AV INTERN
KONTROLL OCH RISKHANTERING I SAMBAND
MED DEN FINANSIELLA RAPPORTERINGEN
Styrelsen ansvarar enligt aktiebolagslagen och Koden för
den interna kontrollen. Enligt Koden ska styrelsen lämna
en beskrivning av de viktigaste inslagen i bolagets system
för intern kontroll och riskhantering i samband med den
finansiella rapporteringen. Denna beskrivning har upprättats
i enlighet med 6 kap. 6 § årsredovisningslagen, och är därmed
avgränsad till intern kontroll och riskhantering i samband
med den finansiella rapporteringen.
BESKRIVNING AV HUR DEN INTERNA
KONTROLLEN OCH RISKHANTERINGEN ÄR
ORGANISERAD
Kontrollmiljö
Ett effektivt styrelsearbete är grunden för god intern kontroll.
Bolagets styrelse har etablerat tydliga arbetsprocesser och
arbetsordningar för sitt arbete och styrelsens utskott. En
viktig del i styrelsens arbete är att utarbeta och godkänna ett
antal grundläggande regler, riktlinjer och ramverk relaterade
till finansiell rapportering. Dessa inkluderar bland annat
Styrelsens arbetsordning, Instruktion om arbetsfördelning
mellan styrelsen och den verkställande direktören, Instruk-
tion om ekonomisk rapportering till styrelsen samt Instruk-
tion rörande Befogenhet, attest och utanordning. Syftet med
dessa regler är bland annat att skapa grunden för en god
intern kontroll. Reglerna följs upp och omarbetas löpande
samt kommuniceras ut till samtliga medarbetare som är invol-
verade i den finansiella rapporteringen.
Styrelsen utvärderar löpande verksamhetens prestationer och
resultat genom ett ändamålsenligt rapportpaket innehållande
verksamhets- och resultatutfall, analys av nyckeltal samt annan
väsentlig operationell och finansiell information. Styrelsen
har under 2022 övervakat systemen för riskhantering och
intern kontroll. Dessa system syftar till att säkerställa att
verksamheten bedrivs i enlighet med lagar och förordningar
och är effektiv samt att den ekonomiska rapporteringen är
tillförlitlig. Styrelsen har tagit del av och utvärderat rutinerna
för redovisning och ekonomisk rapportering samt följt upp
och utvärderat de externa revisorernas arbete, kvalifikationer
och oberoende.
Styrelsen har två (2) gånger under 2022 haft genomgång med
revisorn varav en (1) gång fått en skriftlig rapport. Därutöver
har styrelsen fått en (1) revisionsrapport i samband med
delårsrapporten 1 januari - 30 septermber 2022.
Styrelsen beslutade, efter att ha utvärderat behovet av intern-
revision, under 2022 om att upphöra med internrevisionen.
Mot bakgrund av bolagets begränsade storlek, verksamhet
och risker fann styrelsen att kostnaderna för en sådan intern-
revision inte var motiverade eller behövliga. Styreselen arbete
och rutiner beträffande den interna kontrollen anses av
styrelsen vara tillräckliga.
Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport
18 Årsredovisning 2022
Riskbedömning
Bolaget arbetar fortlöpande och aktivt med riskbedöm-
ning och riskhantering för att säkerställa att de risker som
bolaget är utsatt för hanteras på ett ändamålsenligt sätt inom
de ramar som fastställts. I riskbedömningen beaktas exem-
pelvis väsentliga balans- och resultatposter där väsentliga fel
skulle kunna uppkomma. I bolagets verksamhet finns dessa
risker i huvudsak i posterna fonder och andra aktierelaterade
instrument, valutaterminer och övriga fordringar. Vidare
beaktas krav på ändrade rutiner i anledning av förändringar
i skatte- eller redovisningslagstiftning eller andra externa och
interna faktorer som påverkar bolagets riskexponering. Risk-
bedömningen resulterar i förekommande fall i åtgärder och
uppdaterade rutiner för att säkerställa en korrekt finansiell
rapportering.
Kontrollaktiviteter
Kontrollstrukturer utformas för att hantera de risker som
styrelsen bedömer vara väsentliga för den interna kontrollen
av den finansiella rapporteringen. Dessa kontrollstruk-
turer består dels av en organisation med tydliga roller som
möjliggör en effektiv, och ur ett internkontrollperspektiv
lämplig, ansvarsfördelning, dels av specifika kontrollaktivi-
teter syftande till att upptäcka eller att i tid förebygga risker
för fel i rapporteringen. Exempel på kontrollaktiviteter är
bland annat tydliga beslutprocesser och beslutsordningar för
väsentliga beslut (till exempel investeringar, avtal, avyttringar,
reserveringar, etcetera), resultatanalyser och andra analytiska
uppföljningar, avstämningar och automatiska kontroller i för
den finansiella rapporteringen väsentliga IT-system.
Information och kommunikation
Bolagets väsentliga styrande dokument avseende den finan-
siella rapporteringen, i form av regler, riktlinjer och manualer,
hålls löpande uppdaterade och kommuniceras internt via
relevanta kanaler, såsom interna möten. För kommunikation
med externa parter finns en informationspolicy som anger
riktlinjer för hur denna kommunikation bör ske. Syftet med
reglerna är att säkerställa att bolagets informationsskyldighet
sker på ett korrekt och ändamålsenligt sätt.
Uppföljning
Uppföljning av att den interna kontrollen som är ändamåls-
enlig och fungerar såsom avsett, görs löpande av bolagets
styrelse. Styrelsen har en fastlagd årlig process som säker-
ställer att lämpliga åtgärder vidtas med avseende på de even-
tuella brister som konstaterats.
--------
RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
Riskhantering är en del av styrelsens och ledningens verktyg
för styrning och uppföljning av Havsfruns verksamhet.
Styrelsen beslutar om risknivån, mandat och limiter. Syftet
med dessa fastställda regler är att vid varje given tidpunkt
begränsa, effektivt hantera och kontrollera bolagets finansiella
risker. Dessa regler revideras årligen av styrelsen. En av bola-
gets principer är riskspridning – genom att sprida riskerna på
flera olika fonder och finansiella instrument strävar bolaget
till att minska risken i portföljen. De osäkerhetsfaktorer som
påverkar verksamheten och bland annat gör bedömningen
om Havsfruns framtida utveckling svår, är utvecklingen av
den globala ekonomin och finansiella marknaderna.
För en mer utförlig beskrivning av risker och riskhantering, se
not 16 i årsredovisningen.
RIKTLINJER FÖR BESTÄMMANDE AV ERSÄTT-
NINGAR TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE
Nedanstående riktlinjer har antagits av årsstämma.
Dessa riktlinjer omfattar verkställande direktören och övriga
ledande befattningshavare i Havsfruns företagsledning.
Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och
förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter
det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2020. Riktlinjerna
omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman.
Riktlinjernas främjande av bolagets strategi, långsiktiga
intressen och hållbarhet
En framgångsrik implementering av bolagets strategi och
tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive
dess hållbarhet, förutsätter att bolaget kan rekrytera rätt
medarbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkur-
renskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande
befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraftig totaler-
sättning.
Formerna av ersättning
Ersättningen till verkställande direktören och övriga ledande
befattningshavare ska vara marknadsmässig och får bestå av
följande komponenter: fast kontantlön, pensionsförmåner
och andra förmåner. Den fasta lönen ska motsvara den
lön som utgår till motsvarande ledande befattningshavare i
jämförbara bolag. Ingen rörlig lön eller prestationsrelaterad
ersättning ska utgå. För verkställande direktören ska pensions-
förmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda.
Pensionspremierna för premiebestämd pension ska uppgå till
högst 12 % av den fasta årliga kontantlönen.
För övriga ledande befattningshavare ska pensionsförmåner
vara premiebestämda. Pensionspremierna för premiebe-
stämd pension ska uppgå till högst 35 % av den fasta årliga
kontantlönen. Pensionsåldern ska normalt vara 65 år. Andra
förmåner består av en sjukvårdsförsäkring. Denna förmån
får för verkställande direktören och övriga ledande befatt-
ningshavare utgå i sedvanligt begränsad omfattning. Bolags-
stämman kan därutöver, och oberoende av dessa riktlinjer,
besluta om exempelvis långsiktiga incitamentsprogram.
Några långsiktiga incitamentsprogram förekommer inte.
Upphörande av anställning
Uppsägningstiden ska i normalfallet vara högst sex månader
oavsett om uppsägningen sker på initiativ av bolaget eller
befattningshavaren. Avgångsvederlag ska inte förekomma.
Lön och anställningsvillkor för anställda
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättnings-
riktlinjer ska lön och anställningsvillkor för bolagets anställda
beaktas genom att uppgifter om anställdas totalersättning,
ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och
ökningstakt över tid utgjort en del av styrelsens beslutsun-
derlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de
begränsningar som följer av dessa.
Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport
Årsredovisning 2022 19
Beslutsprocessen för att fastställa, utvärdera och genom-
föra riktlinjerna
Styrelsen beslutar om förslag till riktlinjer för ersättning till
ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag
till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram
förslaget för beslut vid årsstämman.
Riktlinjerna ska gälla till dess att nya riktlinjer antagits
av bolagsstämman. Styrelsen ska även följa och utvär-
dera tillämpningen av riktlinjer för ersättning till ledande
befattningshavare samt gällande ersättningsstrukturer och
ersättningsnivåer i bolaget, varvid jämförelse ska ske med
jämförbara bolag. Styrelsens ledamöter är, med undantag för
styrelsens ordförande, oberoende i förhållande till bolaget och
bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av och beslut i
ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verkställande direk-
tören eller andra ledande befattningshavare, i den mån de
berörs, och de ska inte heller deltaga i styrelsens kommande
översyn härav.
Frångående av riktlinjerna
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller
delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och
ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsik-
tiga intressen och hållbarhet eller för att säkerställa bolagets
ekonomiska bärkraft.
INTERN KONTROLL
Bolagets principer för intern kontroll behandlas närmare i
bolagsstyrningsrapporten på sid 17.
AKTIER OCH ÄGARFÖRHÅLLANDEN
För information om Havsfruns aktie och ägarförhållanden se
sidorna 8 och 9 samt not 20.
TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Utöver de transaktioner i form av ersättningar och löner till
styrelsen och ledande befattningshavare som framgår av not
8 har inga transaktioner med närstående skett.
HÄNDELSER EFTER ÅRETS UTGÅNG
Substansvärdet ökade med 3,0 % under januari månad. Per
den 31 januari 2022 uppgick substansvärdet till 140,3 MSEK,
motsvarande 11,59 kr per aktie.
FRAMTIDA UTVECKLING
Med anledningen av svårigheten av att bedöma den framtida
utvecklingen på de finansiella marknaderna kan inte någon
prognos lämnas om utvecklingen i koncernens substans-
utveckling framöver. Bolaget planerar dock tills vidare att
förädla investeringsportföljen i linje med bolagets målsättning
och strategi med de riskmandat som är beslutade av styrelsen.
ÅRSTÄMMA 2023
Årsstämma hålls torsdagen den 20 april 2023 kl 13.30 hos
Kanter Advokatbyrå, Engelbrektsgatan 3, Stockholm.
UTDELNINGSPOLICY
Styrelsens policy är att framöver försöka hålla en rimligt jämn
och stabil utdelning som långsiktigt och genomsnittligt följer
substansutvecklingen.
FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION
Till årsstämmans förfogande står moderlbolagets fria egna
kapital om 42 605 149 kr. Styrelsen föreslår att det till aktieä-
garna utdelas 1,00 kr per aktie, sammanlagt 12 105 940 kr och
att i ny räkning överförs 30 499 209 kr. Förslaget motsvarar
en direktavkastning om 6,8 % räknat på börskursen vid
utgången av år 2022.
Moderbolagets fria egna kapital 42 605 149 kr
Föreslagen utdelning 1,00 kr/aktie 12 105 940 kr
I ny räkning överförs 30 499 209 kr
STYRELSENS YTTRANDE ANGÅENDE
FÖRESLAGEN UTDELNING
Med anledning av styrelsens förslag till årsstämman 2023 om
beslut om vinstutdelning, får styrelsen härmed avge följande
yttrande enligt 18 kap. 4 § aktiebolagslagen. Förutsatt att
årsstämman 2023 beslutar i enlighet med styrelsens förslag till
beslut om vinstutdelning (styrelsen föreslår en vinstutdelning
om 1,00 kr per aktie, sammanlagt 12 105 940 kr) kommer
30 499 209 kr att balanseras i ny räkning. Full täckning finns
för bolagets bundna egna kapital efter föreslagen vinstutdel-
ning.
Verksamhetens art och omfattning framgår av bolagsord-
ningen och avgivna årsredovisningar. Den verksamhet som
bedrivs i bolaget och koncernen medför inte risker utöver
vad som förekommer eller kan antas förekomma i branschen
eller de risker som är förenade med bedrivande av närings-
verksamhet. Bolagets och koncernens konjunkturberoende
avviker inte från vad som i övrigt förekommer inom bran-
schen. Styrelsen bedömer att bolaget och koncernen efter
föreslagen vinstutdelning kommer att ha ett tillräckligt stort
bundet eget kapital i förhållande till verksamhetens storlek.
Styrelsen har beaktat Bolagets och koncernens konsolide-
ringsbehov genom en allsidig bedömning av Bolagets och
koncernens ekonomiska ställning och Bolagets och koncer-
nens möjligheter att på sikt infria sina åtaganden. Bolagets
och koncernens ekonomiska situation framgår av årsredo-
visningen för räkenskapsåret 2022. Bolagets soliditet uppgår
till 89,5 % (89,9 % för räkenskapsåret 2021). Koncernens
soliditet uppgår till 99,1 % (99,1 % för räkenskapsåret
2021). Bolagets och koncernens soliditet avviker inte från
vad som är förekommande inom branschen och i bolag och
koncerner av liknande storlek och ålder. Bolagets finansiella
instrument värderas till verkligt värde i enlighet med IFRS
och bolaget har härmed bokat orealiserade övervärden om
4,7 MSEK (se not 12). Bolagets egna kapital har således ökat
med detta belopp. Den föreslagna vinstutdelningen äventyrar
inte bolagets eller koncernens förmåga att göra de investe-
ringar som bedömts erforderliga. Förslaget är vidare förenligt
med upprättad likviditetsbudget enligt vilken bolaget och
koncernen förväntas klara oväntade händelser och tillfälliga
variationer i betalningsströmmarna i rimlig omfattning. Bola-
gets och koncernens ekonomiska ställning ger inte upphov till
annan bedömning än att bolaget och koncernen kan fortsätta
sin verksamhet samt att bolaget och koncernen förväntas
fullgöra sina förpliktelser på såväl kort som lång sikt.
Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport
20 Årsredovisning 2022
Styrelsen har tagit hänsyn till bolagets och koncernens ställ-
ning i övrigt. Styrelsen har därvid även tagit hänsyn till alla
kända förhållanden som kan ha betydelse för bolagets och
koncernens ekonomiska ställning och som inte har beaktats
inom ramen för bedömningen av bolagets och koncernens
konsolideringsbehov och likviditet.
Bland de förhållanden som styrelsen beaktat märks sådana
händelser och omständigheter som bolaget lämnat uppgift
om i den i årsredovisningen för räkenskapsåret 2022 intagna
förvaltningsberättelsen. Även händelser och omständigheter
som hänför sig till tidpunkter efter räkenskapsåret 2022 har
härvid beaktats.
Med hänvisning till vad som anförts ovan, bedömer styrelsen
att vinstutdelningen är försvarlig med hänvisning till de krav
som verksamhetens art, omfattning och risker ställer på stor-
leken av bolagets och koncernens egna kapital samt bolagets
och koncernens konsolideringsbehov, likviditet och ställning
i övrigt.
ÅRSREDOVISNINGENS GODKÄNNANDE
Styrelsen har godkänt denna koncernredovisning, med räken-
skapsår som slutar den 31 december 2022, den 22 februari
2023 för offentliggörande. Årsredovisningen och koncern-
redovisningen kommer att föreläggas årsstämman den 20 april
2023 för fastställande. Styrelsen och verkställande direktören
försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med
god redovisningssed i Sverige och koncernredovisningen har
upprättats i enlighet med de internationella redovisningsstan-
darder som avses i Europaparlamentets och rådets förord-
ning (EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning
av internationella redovisningsstandarder. Årsredovisningen
respektive koncernredovisningen ger en rättvisande bild
av moderbolagets och koncernens ställning och resultat.
Förvaltningsberättelsen för moderbolaget respektive
koncernen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av
moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och
resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfak-
torer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen
står inför.
Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport
Stockholm den 22 februari 2023
Vår revisionsberättelse har lämnats den 22 februari 2023
BDO Mälardalen AB
Carl-Johan Kjellman
Auktoriserad revisor
Claes Werkell
Ordförande
Christian Luthman
Ledamot
Håkan Gartell
Ledamot
John CF Tengerg
Ledamot
Jonas Israelsson
VD
Årsredovisning 2022 21
Resultaträkning - koncernen
Finansiella rapporter
Rapport över totalresultat - koncernen
KSEK | 2022 | 2021 |
Årets resultat | - | |
Övrigt totalresultat | ||
Årets totalresultat | - | |
Årets totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare | - |
KSEK | NOT | 2022 | 2021 |
Värdeförändringar värdepapper | |||
| Nedskrivning/reversering av nedskrivnigar av | |||
avvecklingsportföljen | |||
Administrationsomkostnader | 7-11 | - | - |
Rörelseresultat | 4 | - | |
Ränteintäkter | |||
Räntekostnader | |||
Finansnetto | |||
Resultat före skatt | - | ||
Skatt på årets resultat | 12 | ||
Årets resultat | - | ||
Resultat per aktie före och efter utspädning, kr | 15 | - | |
Antal aktier i genomsnitt/totalt antal aktier |
22 Årsredovisning 2022
Finansiella rapporter
Rapport över finansiell ställning - koncernen
KSEK | NOT | 2022 | 2021 |
| TILLGÅNGAR | |||
| Anläggningstillgångar | |||
Inventarier | 14 | ||
Summa anläggningstillgångar | |||
| Omsättningstillgångar | |||
Övriga kortfristiga fordringar | 16, 18 | ||
Skattefordringar | |||
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter | 19 | ||
Finansiella placeringar | 13, 16 | ||
Kassa och bank | 13, 22 | ||
Summa omsättningstillgångar | |||
SUMMA TILLGÅNGAR | |||
| EGET KAPITAL OCH SKULDER | |||
| Eget kapital | |||
Aktiekapital | 20 | ||
Övrigt tillskjutet kapital | |||
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat | |||
Eget kapital | |||
| Kortfristiga skulder | |||
Leverantörsskulder | |||
Övriga skulder | |||
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter | 21 | ||
Summa kortfristiga skulder | |||
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER |
Årsredovisning 2022 23
Rapport över förändring i eget kapital - koncernen
Finansiella rapporter
| Övrigt tillskjutet | Balanserade vinstmedel | |||
KONCERNEN, KSEK | Aktiekapital | kapital | inkl. årets resultat | Summa |
Ingående eget kapital 1/1 2022 | ||||
Årets resultat | - | - | ||
Årets totalresultat | - | - | ||
Utdelning till aktieägare | ||||
Utgående eget kapital 31/12 2022 | ||||
Ingående eget kapital 1/1 2021 | ||||
Årets resultat | ||||
Årets totalresultat | ||||
Utdelning till aktieägare | - | - | ||
Utgående eget kapital 31/12 2021 | ||||
KSEK | NOT | 2022 | 2021 |
| Den löpande verksamheten | |||
Rörelseresultat | - | ||
| Justering för poster som inte ingår i kassaflödet | |||
Ökning (-)/minskning (+) av valutaterminer (tillgångar) | |||
Värdeförändring kortfristiga placeringar | - | ||
Avskrivningar materiella anläggningstillgångar | |||
- | |||
Erhållna räntor | |||
Erlagda räntor | |||
Betald skatt | - | ||
- | |||
| Kassaflöde från den löpande verksamheten | |||
före förändringar i rörelsekapitalet | - | ||
| Förändringar i rörelsekapitalet | |||
Ökning (-)/minskning (+) av rörelsefordringar | - | ||
Ökning (-)/minskning (+) av kortfristiga placeringar | |||
Ökning (+)/minskning (-) av rörelseskulder | - | ||
Kassaflöde från den löpande verksamheten | - | ||
| Investeringsverksamheten | |||
Investeringar i materiella anläggningstillgångar | |||
Kassaflöde från investeringsverksamheten | |||
| Finansieringsverksamheten | |||
Utbetald utdelning | - | ||
Kassaflöde från finansieringsverksamheten | - | ||
Årets kassaflöde | - | ||
Likvida medel vid årets början | |||
Likvida medel vid årets slut | 22 |
Rapport över kassaflödet - koncernen
24 Årsredovisning 2022
Finansiella rapporter
Resultaträkning - moderbolaget
Rapport över totalresultat - moderbolaget
KSEK NOT 2022 2021
Värdeförändringar värdepapper 679 9 340
Nedskrivning/reversering av nedskrivningar av
avvecklingsportföljen - 477
Administrationsomkostnader 7-11 -6 386 -6 432
Rörelseresultat 4 -5 707 3 384
Ränteintäkter 681 12
Räntekostnader - -
Finansnetto 681 12
Resultat före skatt -5 026 3 396
Skatt på årets resultat 12 - -
Årets resultat -5 026 3 396
KSEK 2022 2021
Årets resultat -5 026 3 396
Övrigt totalresultat - -
Årets totalresultat -5 026 3 396
Årsredovisning 2022 25
Balansräkning - moderbolaget
KSEK NOT 2022 2021
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 17 14 645 14 645
Inventarier 14 22 34
Summa anläggningstillgångar 14 667 14 678
Omsättningstillgångar
Övriga kortfristiga fordringar 16, 18 174 3 242
Skattefordringar 196 228
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 19 242 229
Finansiella placeringar 13, 16 41 312 53 874
Kassa och bank 13, 22 95 552 84 876
Summa omsättningstillgångar 137 477 142 449
SUMMA TILLGÅNGAR 152 144 157 128
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Bundet eget kapital
Aktiekapital 20 60 530 60 530
Reservfond 33 068 33 068
Summa bundet eget kapital 93 597 93 597
Fritt eget kapital
Överkursfond 4 968 4 968
Balanserade vinstmedel 42 664 39 268
Årets resultat -5 026 3 396
Summa fritt eget kapital 42 605 47 631
Summa eget kapital 136 202 141 229
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 188 60
Skulder till koncernföretag 14 643 14 643
Övriga skulder 171 189
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 21 939 1 007
Summa kortfristiga skulder 15 942 15 899
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 152 144 157 128
Finansiella rapporter
26 Årsredovisning 2022
Rapport över förändring i eget kapital - moderbolaget
KSEK Aktiekapital
Övrigt tillskjutet
kapital
Balanserade vinstmedel
inkl. årets resultat Summa
Ingående eget kapital 1/1 2022 60 530 33 068 47 631 141 229
Årets resultat - - -5 026 -5 026
Årets totalresultat - - -5 026 -5 026
Utdelning till aktieägare - - - -
Utgående eget kapital 31/12 2022 60 530 33 068 42 605 136 202
Ingående eget kapital 1/1 2021 60 530 33 068 62 395 155 992
Årets resultat - - 3 396 3 396
Årets totalresultat - - 3 396 3 396
Utdelning till aktieägare - - -18 159 -18 159
Utgående eget kapital 31/12 2021 60 530 33 068 47 631 141 229
Rapport över kassaflödet - moderbolaget
KSEK NOT 2022 2021
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat -5 707 3 384
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet
Ökning (-)/minskning (+) av valutaterminer (tillgångar) - 566
Värdeförändring kortfristiga placeringar 11 146 -11 299
Avskrivningar materiella anläggningstillgångar 11 11
5 450 -7 338
Erhållna räntor 681 12
Erlagda räntor - -
Betald skatt 99 -125
779 114
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar i rörelsekapitalet 6 229 7 451
Förändringar i rörelsekapitalet
Ökning (-)/minskning (+) av rörelsefordringar 2 988 -1 471
Ökning (-)/minskning (+) av kortfristiga placeringar 1 416 5 307
Ökning (+)/minskning (-) av rörelseskulder 43 -51
4 447 3 785
Kassaflöde från den löpande verksamheten 10 676 -3 667
Investeringsverksamheten
Investeringar i materiella anläggningstillgångar - -
Kassaflöde från investeringsverksamheten - -
Finansieringsverksamheten
Utbetald utdelning - -18 159
Kassaflöde från finansieringsverksamheten - -18 159
Årets kassaflöde 10 676 -21 826
Likvida medel vid årets början 84 876 106 702
Likvida medel vid årets slut 22 95 552 84 876
Finansiella rapporter
Årsredovisning 2022 27
Noter till de finansiella rapporterna
28 Årsredovisning 2022
Noter till de finansiella rapporterna
Årsredovisning 2022 29
1.16 Moderbolagets redovisningsprinciper
Moderbolagets årsredovisning är upprättad i enlighet
med svensk lag och med tillämpning av Rådet för finansiell
rapportering RFR 2 ”Redovisning för juridiska personer”.
Moderbolaget värderar finansiella instrument till verkligt
värde och andelar i koncernföretag redovisas enligt
anskaffningsvärdemetoden. IFRS tillämpas i sin helhet i
moderbolaget förutom följande undantag och tillägg. Balans-
och resultaträkning i moderbolaget är uppställda enligt ÅRL.
ÅRL har ytterligare upplysningskrav beträffande ett antal
områden bland annat materiella anläggningstillgångar och
ersättningar till anställda. I moderbolaget redovisas samtliga
leasingavtal som operationella leasingavtal, enligt undantaget
i RFR 2, och leasingavgiften redovisas som kostnad linjärt
över leasingperioden som administrationskostnad.
Noter till de finansiella rapporterna
Årsredovisning 2022 35
Noter till de finansiella rapporterna
36 Årsredovisning 2022
Noter till de finansiella rapporterna
38 Årsredovisning 2022
Noter till de finansiella rapporterna
Årsredovisning 2022 39
Definitioner
Definitioner
BEGREPP DEFINITION
BESKRIVNING AV
ANVÄNDANDET
Direktavkastning Utdelning per aktie / börskurs vid periodens
utgång
-
Resultat per aktie* Periodens resultat / genomsnittligt antal utestå-
ende aktier
-
Resultat per aktie efter utspädning* Periodens resultat hänförligt till moderföretagets
aktieägare / genomsnittligt antal utestående
aktier
-
Skuldsättningsgrad Nettoskuld (Räntebärande skulder - likvida
medel) / (Eget kapital + nettoskuld)
-
Soliditet (Eget kapital + minoritetsintresse) / balansom-
slutning.
Detta mått visar Havsfruns ränte-
känslighet och finansiella stabilitet
Substansvärde Eget kapital hänförligt till moderföretagets
aktieägare.
Anger värdet av Havsfruns net-
totillgångar.
Substansvärdets förändring inklusive
återinvesterad utdelning
Skillnaden mellan utgående och ingående sub-
stansvärde. Utdelningen läggs tillbaka på substan-
sen och förräntas i takt med substanstillväxten
Ett lönsamhetsmått som visar
Havsfruns avkastning på bolagets
substansvärde, beaktat att utdel-
ningen återinvesterats
Substansvärdets förändring inklusive
återlagd utdelning
Skillnaden mellan utgående och ingående
substansvärde. Utdelningen läggs tillbaka på sub-
stansen som en engångspost på utdelningsdagen,
utdelningen förräntas inte i takt med substans-
tillväxten.
Visar hur substansvärdet har utveck-
lats under perioden. Ett lönsamhets-
mått som visar Havsfruns avkast-
ning på substansvärdet, beaktat
utbetald utdelning
Substansvärdet per aktie Substansvärdet / antal aktier vid periodens slut. Ett mått som visar ägarnas andel av
bolagets totala nettotillgångar per
aktie
Substansvärderabatt/-premium Börskurs / substansvärde per aktie - 1 Om börskursen är lägre än
substansvärdet per aktie handlas
aktien med en rabatt, om det om-
vända handlas aktien till en premie
Totalavkastning Aktiens förändring under perioden inklusive
återlagd utdelning
-
Havsfrun Investment AB använder ett antal finansiella mått
i delårsrapporter och årsredovisningar som inte definieras
enligt IFRS, s.k. alternativa nyckeltal, enligt ESMA:s (The
European Securities and Markets Authority) riktlinjer.
Dessa mått används för att ge värdefull kompletterande
information till såväl investerare som företagets ledning för
att kunna analysera och utvärdera företagets verksamhet. De
alternativa nyckeltalen är inte alltid jämförbara med mått som
används av andra företag och ska ses som komplement till
mått som definieras enligt IFRS.
Definitioner för de alternativa nyckeltalen substansvärde,
substansvärdets förändring, substansrabatt/-premie och
soliditet är centrala för förståelsen och utvärderingen av
Havsfruns verksamhet. Beräkningarna av dessa nyckeltal kan
härledas från uppgifter i årsredovisningen.
Nedan angivna nyckeltal är inte definierade enligt IFRS om
inget annat anges.
Finansiella nyckeltal
* Detta nyckeltal är definierat enligt IFRS
40 Årsredovisning 2022
Definitioner
BEGREPP DEFINITION
BESKRIVNING AV
ANVÄNDANDET
Alfa Avkastning som är oberoende av riskpremier i
den finansiella marknaderna
-
Antal utestående aktier Antal utestående aktier vid periodens slut -
Beta Ett mått på tillgångens följsamhet mot aktie-
marknaden
-
Börsvärde Totalt antal aktier multiplicerat med B-aktiens
kurs vid periodens slut
-
Genomsnittligt antal utestående aktier Ett genomsnitt av antalet utestående aktier mätt
under perioden
-
Investeringsgrad Investeringsportföljens storlek / totalt substans-
värde
-
Omsättningshastighet B-aktien Antal omsatta B-aktier / Genomsnittligt antal
aktier
-
Riskfri ränta Den avkastning som erhålles vid en investering i
statsobligationer. Vid beräkningar har Havsfrun
använt Svensk statsskuldsväxel 90 dagar
-
Sharpe kvot Ett mått på investeringsportföljens riskjuterade
avkastning. Beräknas som avkastningen utöver
den riskfria räntan i relation topp investerings-
portföljens risk definierad som standardavvikelse
En hög Sharpe-kvot är ett tecken
på ett gott utbyte mellan avkastning
och risk
Standardavvikelse Ett statistiskt mått som anger spridningen i en
datamängd. Måttet anges i procent.
Volatilitet Ett mått på hur avkastningen varierar över tiden.
Vanligen beräknas en portföljs volatilitet som
standardavvikelsen i portföljens avkastning
Ofta använder man volatilitet som
ett mått på risken i en portfölj
Nyckeltal som ej är finansiella
Årsredovisning 2022 41
Revisionsberättelse
REVISIONSBERÄTTELSE
Till bolagsstämman i Havsfrun Investment AB
Org.nr. 556311-5939
Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och
koncernredovisningen för Havsfrun Investment AB för år
2022 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna
14-18. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår
på sidorna 12-40 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i
enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga
avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella
ställning per den 31 december 2022 och av dess finansiella
resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen.
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med
årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden
rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31
december 2021 och av dess finansiella resultat och kassaflöde
för året enligt International Financial Reporting Standards
(IFRS), såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen.
Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten
på sidorna 14-18. Förvaltningsberättelsen är förenlig med
årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer
resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och
för koncernen.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen
och koncernredovisningen är förenliga med innehållet
i den kompletterande rapport som har överlämnats
till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med
revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on
Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar
enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet ”Revisorns
ansvar”. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och
koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt
fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap
och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i
revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har
tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande
fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom
EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga
och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Särskilt betydelsefulla områden
Vi har fastställt att det inte finns några särskilt betydelsefulla
områden som vi behöver kommunicera i vår rapport.
Annan information än årsredovisningen och
koncernredovisningen
Detta dokument innehåller även annan information än
årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns
på sidorna 3-11. Det är styrelsen och verkställande direktören
som har ansvaret för denna andra information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och koncern-
redovisningen omfattar inte denna information och vi gör
inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra
information.
I samband med vår revision av årsredovisningen och
koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den
information som identifieras ovan och överväga om
informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med
årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna
genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat
under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt
verkar innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna
information, drar slutsatsen att den andra informationen
innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera
detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret
för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas
och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen
och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS såsom de
antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar
även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig
för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning
som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig
dessa beror på oegentligheter eller på misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncern-
redovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören
för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att
fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt,
om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta
verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift.
Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen
och verkställande direktören avser att likvidera bolaget,
upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt
alternativ till att göra något av detta.
Styrelsens revisionsutskott ska, utan att det påverkar styrelsens
ansvar och uppgifter i övrigt, bland annat övervaka bolagets
finansiella rapportering.
Revisionsberättelse
42 Årsredovisning 2022
Revisorns ansvar
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida
årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet
inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa
beror på oegentligheter eller på misstag, och att lämna en
revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig
säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för
att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed
i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet
om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av
oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om
de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka
de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i
årsredovisningen och koncernredovisningen.
Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt
omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under
hela revisionen. Dessutom:
• identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga
felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen,
vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar
och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa
risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och
ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden.
Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd
av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet
som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta
agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden,
felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll.
• skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna
kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma
granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till
omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten
i den interna kontrollen.
• utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper
som används och rimligheten i styrelsens och verkställande
direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande
upplysningar.
• drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen
och verkställande direktören använder antagandet om
fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och
koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i
de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon
väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller
förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets
och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi
drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor,
måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på
upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen
om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana
upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om
årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser
baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet
för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller
förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan
fortsätta verksamheten.
• utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen
och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen,
däribland upplysningarna, och om årsredovisningen
och koncernredovisningen återger de underliggande
transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en
rättvisande bild.
• inhämtar vi tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis
avseende den finansiella informationen i enheterna eller
affärsaktiviteterna inom koncernen för att göra ett uttalande
avseende koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning,
övervakning och utförande av koncernrevisionen. Vi är
ensamt ansvariga för våra uttalanden.
Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens
planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för
den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser
under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i
den interna kontrollen som vi identifierat.
Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi
har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och
ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen
kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall tillhörande
motåtgärder.
Av de områden som kommunicerats med styrelsen fastställer
vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för
revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen,
inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga
felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt
betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i
revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar
förhindrar upplysning om den frågan.
Rapport om andra krav enligt lagar och andra
författningar
Revisorns granskning av förvaltning och förslag till
dispositioner av bolagets vinst eller förlust
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncern-
redovisningen har vi även utfört en revision av styrelsens
och verkställande direktörens förvaltning för Havsfrun
Investment AB för år 2022 samt av förslaget till dispositioner
beträffande bolagets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt
förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens
ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för
räkenskapsåret.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt
ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet ”Revisorns
ansvar”. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och
koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt
fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga
och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner
beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till
utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av
om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som
bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och
risker ställer på storleken av bolagets och koncernens egna
kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Revisionsberättelse
Årsredovisning 2022 43
Revisionsberättelse
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och förvaltningen
av bolagets angelägenheter. Detta innefattar bland annat att
fortlöpande bedöma bolagets och koncernens ekonomiska
situation och att tillse att bolagets organisation är utformad
så att bokföringen, medelsförvaltningen och bolagets
ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras på ett
betryggande sätt.
Den verkställande direktören ska sköta den löpande
förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer och anvisningar
och bland annat vidta de åtgärder som är nödvändiga för att
bolagets bokföring ska fullgöras i överensstämmelse med lag
och för att medelsförvaltningen ska skötas på ett betryggande
sätt.
Revisorns ansvar
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed
vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis
för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om
någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något
väsentligt avseende:
• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon
försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot
bolaget, eller
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen,
årsredovisningslagen eller bolagsordningen.
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner
av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om
detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget
är förenligt med aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti
för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige
alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som
kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett
förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är
förenligt med aktiebolagslagen.
Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige
använder vi professionellt omdöme och har en professionellt
skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av
förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst
eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna.
Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras
på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och
väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på
sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga
för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha
särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och
prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och
andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om
ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens
förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller
förlust har vi granskat styrelsens motiverande yttrande samt
ett urval av underlagen för detta för att kunna bedöma om
förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.
Revisorns granskning av Esef-rapporten
Uttalande
Utöver vår revision av årsredovisningen och koncern-
redovisningen har vi även utfört en granskning av att styrelsen
och verkställande direktören har upprättat årsredovisningen
och koncernredovisningen i ett format som möjliggör enhetlig
elektronisk rapportering (Esef-rapporten) enligt 16 kap. 4 a §
lagen (2007:528) om värdepappers-marknaden för Havsfrun
Investment AB för år 2022.
Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade
kravet.
Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten upprättats i ett
format som i allt väsentligt möjliggör enhetlig elektronisk
rapportering.
Grund för uttalandet
Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation
RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt
ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i
avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till
Havsfrun Investment AB enligt god revisorssed i Sverige och
har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och
ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har
ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med
16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden,
och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen
och verkställande direktören bedömer nödvändig för att
upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig
dessa beror på oegentligheter eller misstag.
Revisorns ansvar
Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-
rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som
uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om
värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning.
RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra
granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-
rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen
garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och
god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en
väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan
uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses
vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan
förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar
med grund i Esef-rapporten.
Revisionsföretaget tillämpar International Standard on
Quality Management 1, som kräver att företaget utformar,
implementerar och hanterar ett system för kvalitetsstyrning,
inkl riktlinjer eller rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska
krav, standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i
lagar och andra författningar.
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta
bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format
som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av
årsredovisningen och koncernredovisning. Revisorn väljer
vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att
bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen
vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid
denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den
interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och
verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma
granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till
omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om
effektiviteten i den interna kontrollen. Granskningen omfattar
också en utvärdering av ändamålsenligheten och rimligheten i
styrelsens och verkställande direktörens antaganden.
44 Årsredovisning 2022
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen en teknisk
validering av att Esef-rapporten upprättats i ett giltigt
XHTML-format och en avstämning av att Esef-rapporten
överensstämmer med den granskade årsredovisningen och
koncernredovisningen.
Vidare omfattar granskningen även en bedömning av huruvida
koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar,
kassaflödesanalys samt noter i Esef-rapporten har märkts med
iXBRL i enlighet med vad som följer av Esef-förordningen.
Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten
på sidorna 14-18 och för att den är upprättad i enlighet med
årsredovisningslagen.
Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande RevU 16
Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta
innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har
en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning
jämfört med den inriktning och omfattning som en
revision enligt International Standards on Auditing och god
revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger
oss tillräcklig grund för våra uttalanden.
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar
i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2-6
årsredovisningslagen samt 7 kap. 31§ andra stycket samma lag är
förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens
övriga delar samt är i överrensstämmelse med årsredovisnings-
lagen.
BDO utsågs till Havsfrun Investment AB:s revisor av
bolagsstämman den 31 maj 2022 och har varit bolagets revisor
sedan den 16 april 2008.
Stockholm den 22 februari 2023
BDO Mälardalen AB
Carl-Johan Kjellman
Auktoriserad revisor
Revisionsberättelse
Årsredovisning 2022 45
46 Årsredovisning 2022
nybrogatan 6 box 5855 se-102 40 stockholm sverige
org.nr. 556311-5939 styrelsens säte stockholm
tel +46 8 506 777 00 e-post info@havsfrun.se
www.havsfrun.se