XSTO:HAV-B ESEF Annual Report
Havsfrun Investment AB (XSTO:HAV-B)
ESEF Annual Report
2022-04-29
For: 2021-12-31
View Original
Added on
September 26, 2026
Årsredovisning 2021
20
21
2 Årsredovisning 2021
Årsredovisning 2021 3
För definitioner se sid 43 alternativt på bolagets hemsida www.havsfrun.se (Definitioner till nyckeltal)
År 2021 i sammandrag
År 2021 i sammandrag
Verksamhetsredovisning
Aktieägarinformation.................................................................
Havsfrun i korthet......................................................................
VD har ordet...............................................................................
Havsfruns B-aktie.......................................................................
Aktieägare och aktieägarstatistik..............................................
Medarbetare...............................................................................
Styrelse........................................................................................
4
5
6
8
9
10
11
12
14
21
24
27
43
45
Finansiell rapportering
Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport............
Bolagsstyrningsrapport.............................................................
Finansiella rapporter - koncernen...........................................
Finansiella rapporter - moderbolaget.....................................
Noter till de finansiella rapporterna.......................................
Definitioner................................................................................
Revisionsberättelse....................................................................
• Substansvärdet per aktie, inklusive återlagd utdelning, ökade med 2,2 % (motsvarande
period föregående år minskade 9,1 %)
• Substansvärdet den 31 december 2021 uppgick till 141,2 MSEK (156,0 MSEK),
motsvarande 11,67 kr per aktie (12,89 kr per aktie)
• Koncernens resultat uppgick till 3,4 MSEK (-17,4 MSEK), motsvarande 0,28 kr per aktie
(-1,43 kr per aktie)
• B-aktiens totalavkastning uppgick till 51,2 % (24,3 %). Den 31 december 2021 var
B-aktiens börskurs 29,50 kr (20,50 kr)
• Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas för verksamhetsåret 2021 (1,50 kr per aktie)
Huvudfrågan för Havsfrun är att göra någon form av allians med en strategisk partner som
är intressant verksamhetsmässigt och som kan uppskattas av aktieägarna. Bolaget saknar inte
intressenter, men allt måste granskas noggrant och det tar sin tid. Styrelsens uppfattning är att
bibehållet bolagskapital nu är mer attraktivt för potentiella partners än om det reduceras genom
utdelning. Styrelsen bedömer att det bibehållna kapitalet medför ett högre aktieägarvärde på
sikt. Således föreslår styrelsen att ingen utdelning lämnas för verksamhetsåret 2021.
20
21
4 Årsredovisning 2021
Aktieägarinformation
Aktieägarinformation
ÅRSSTÄMMA 2022
Aktieägarna i Havsfrun Investment AB
5939, kallas härmed till årsstämma tisdagen den 31 maj 2022
kl. 13.30 hos Kanter Advokatbyrå, Engelbrektsgatan 3,
Stockholm.
Rätt att delta och anmälan till stämman
Den som önskar delta i bolagsstämman ska:
• dels vara registrerad som aktieägare i den av Euroclear
Sweden AB förda aktieboken fredagen den 20 maj 2022, och
• dels ha anmält sitt deltagande i stämman till bolaget senast
tisdagen den 24 maj 2022, helst före kl. 13.00, per post till
Havsfrun Investment AB, Box 5855, 102 40 Stockholm, med
e-post till info@havsfrun.se eller per telefon 08-506 777 00.
Vänligen lämna uppgift om namn, person- eller organisa-
tionsnummer, telefon dagtid samt eventuella biträden (högst
två) i anmälan.
Aktieägare som låtit förvaltarregistrera sina aktier hos bank
eller annan förvaltare måste, för att få delta vid stämman, låta
registrera aktierna i eget namn. Sådan registrering, som kan
vara tillfällig, ska vara verkställd hos Euroclear Sweden AB
senast tisdagen den 24 maj 2022, vilket innebär att aktieä-
garen bör underrätta förvaltaren om sin önskan i god tid före
detta datum.
Om aktieägare avser att låta sig företrädas av ombud måste
fullmakter, registreringsbevis och andra behörighetshand-
lingar vara tillgängliga vid bolagsstämman, och bör, för att
underlätta inpasseringen vid stämman, skickas in till bolaget
senast tisdagen den 24 maj 2022. Fullmakt får inte vara äldre
än ett år, om det inte anges längre giltighetstid i fullmakten
(dock högst fem år). Bolaget tillhandahåller fullmakts- och
anmälningsformulär på bolagets hemsida (www.havsfrun.se)
samt skickar dessa utan kostnad till de aktieägare som begär
det och uppger sin postadress.
UTDELNING
Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas för verksam-
hetsåret 2021 och att det till årsstämmans förfogande stående
fria egna kapital om 47 631 422 kr överförs i ny räkning.
INFORMATION TILL AKTIEMARKNADEN
Informationstillfällen år 2022
• Årsstämma 2022: 31 maj
• Delårsrapport 1 januari - 30 juni: 24 augusti
• Delårsrapport 1 januari - 30 september: 26 oktober
• Substansvärderapport: lämnas månadsvis till börsen och
media
Hemsida
All information som publicerats av Havsfrun finns på
www.havsfrun.se
Informationskanaler
För att löpande erhålla bolagets finansiella rapporter och
pressmeddelanden via e-post erbjuder bolaget en prenume-
rationstjänst som finns tillgänglig via www.havsfrun.se, eller
genom att ringa bolaget 08-506 777 00.
Informationsmaterial
Tryckta årsredovisningar och delårsrapporter distribueras per
post till de som begärt det. Enstaka beställningar kan göras
via www.havsfrun.se, eller genom att kontakta bolaget på
telefon, 08-506 777 00.
Årsredovisning 2021 5
BÖRSNOTERING
Havsfruns B-aktie är sedan år 1994 noterad på Nasdaq
Stockholm. Per 31 december 2021 uppgick eget kapital till 141,2
MSEK och antal aktieägare uppgick till 9 360 st.
PLACERINGSINRIKTNINGEN
Bolagets huvudfokus är att söka efter nya och större
affärsmöjligheter som kan bidra till att bolaget expanderar och
lyfter lönsamheten. Ambitionen är att göra någon form av allians
med en strategisk partner som är intressant verksamhetsmässigt
och som kan uppskattas av aktieägarna. Mot bakgrund av
expansionsplanerna letar bolaget exempelvis efter att apportköpa
ett större onoterat bolag som vill arbeta utifrån en börsnoterad
miljö. Potentiella målbolag innefattar primärt nordiska bolag
med ett bolagsvärde överstigande 500 mkr. Bolagssökningar
görs brett över flera olika sektorer och branscher.
ULTIMAT MÅLSÄTTNING
Havsfruns ultimata mål är att på lång sikt uppnå samma
avkastning som den globala aktiemarknaden förväntas uppnå
på mycket lång sikt men med väsentligen mindre värdefall och
snabbare återhämtning
1
.
HISTORISK AVKASTNING 1995 - 2021
Bolagets substansvärde per aktie (justerat för återinvesterad
utdelning) har under perioden 1 januari 1995 – 31 december
2021 haft en effektiv årsavkastning på 5,8 % och bolagets
B-aktie (justerat för återinvesterad utdelning) har haft en effektiv
årsavkastning om 12,7 % per år. Under samma period har MSCI
AC World Index (den globala aktiemarknaden) (justerat för
återinvesterad utdelning) haft en effektiv årsavkastning om 7,8
% per år.
Havsfrun i korthet
Havsfrun i korthet
HISTORIK
Fastighetsaffär
Genom det delägda Stockbox Holdings AB förvärvar under år
1994 de båda nuvarande huvudägarna majoriteten i Fastighets
AB Havsfrun av försäkringskoncernen Wasa. Havsfrun ägde
då en fastighet och hade då ett eget kapital om ca 40 MSEK
och vid utgången av år 2021 ett eget kapital om ca 141 MSEK.
Fastigheten såldes med god vinst under år 1998 till AMF
Pension. Fastighets AB Havsfrun ändrar sedan firmanamnet till
AB Havsfrun, senare till Havsfrun Investment AB.
Investeringsbolag i Finland
År 1996 förvärvade Havsfrun Capital AB röstmajoriteten
i det finska börsnoterade investeringsbolaget Norvestia Abp av
Meritabanken, nuvarande Nordea. Ett par år senare förvärvas
kontrollen i det finska noterade investeringsbolaget Neomarkka
Abp av Metsäliitto-koncernen.
Genom fortsatta aktieköp blev Neomarkka Abp dotterbolag
till Norvestia Abp i november 1999. Koncernens eget kapital
inklusive minoritet uppgick därmed till ca 1,2 MDR SEK och
antalet aktieägare i bolagen översteg 15 000. Tyngdpunkten
hade förskjutits till Finland. År 2003 avyttras samtliga aktier i
dotterbolaget Norvestia Abp inklusive aktierna i Neomarkka
Abp till Kaupthing Bank. Havsfrun-koncernen minskar i storlek
och samtidigt realiseras stora övervärden. Havsfruns verksamhet
renodlas och förenklas och värdepappersförvaltningen (som
tidigare drivits i finska dotterbolag) aktiveras inom den svenska
koncernen under åren 2003/2004.
Förvaltning i egen regi
Sedan år 2005 har Havsfrun förvaltat kapitalet i en globalt
diversifierad investeringsportfölj främst med inriktning mot den
globala hedgefondmarknaden. Portföljen har bestått av noggrant
utvalda hedgefonder, vilka bolaget bedömt vara bland de främst
inom sin placeringsstrategi. Investeringsprocessen har skett i nära
samarbete med stora, oberoende och globala rådgivningsbolag
som är specialiserade på hedgefondmarknaden. Bolaget har
haft ambitionen att på basen av sin förvaltningsorganisation
och portföljens avkastning öka det förvaltade kapitalet i en eller
annan form. En större förvaltarvolym skulle innebära en lägre
omkostnadandel i bolaget.
Mot bakgrund av den gynnsamma tillväxten i riskfyllda
tillgångsslag och den låga avkastningen för hedgefonder har
det varit svårt att på basen av bolagets resultatutveckling
attrahera externt kapital, trots portföljens överprestation
mot hedgefondmarknaden. Den låga avkastningen på
hedgefondmarknaden förväntas framöver vara låg och bolaget
avyttrade placeringarna i hedgefonder under år 2020.
Bredare verksamhetsinriktning
Bolaget breddar verksamhetsinriktningen genom ändring av
bolagets verksamhetsföremål i bolagsordningen (till samma
lydelse som gällde före 2006) för att möjliggöra även nya typer
av placeringar. Bolagets huvudfokus är numer att söka efter
nya och större affärsmöjligheter som kan bidra till att bolaget
expanderar och lyfter lönsamheten.
1)
Bolaget utgår beräkningsmässigt från den genomsnittliga avkastningen som den globala aktiemarknaden har uppnått under perioden 1900 - 2021. Under denna period har
aktiemarknaden avkastat drygt 5 % per år i reala termer, vilket vi använder såsom väntevärde för aktktiemarknadens genomsnittliga framtida avkastning.
För definitioner se sid 43 alternativt på bolagets hemsida www.havsfrun.se (Definitioner till nyckeltal)
6 Årsredovisning 2021
VD har ordet
BÄSTA AKTIEÄGARE,
ÅR 2021
Finansiella marknaden
Året har präglats av stigande tillgångspriser. Den globala
aktiemarknaden (MSCI AC World Index) steg under året
med 20 %. Aktiemarknaden har stigit med drygt 100 %
sedan den lägsta nivån i mars föregående år och befinner
sig nu kring sina historiskt högsta nivåer. Det låga ränteläget
tillsammans med centralbankernas stimulansåtgärder har
drivit tillgångspriserna. Pandemins fortsatt förlopp och
konsekvenser på den globala ekonomin och de finansiella
marknaderna förorsakar dock osäkerhet framöver. Likaså
de historiskt höga värderingarna på aktiemarknaden och
stigande räntor.
Investeringsportföljen
Vid ingången av året bestod investeringsportföljen av aktier
och aktiefonder till ett värde om drygt 42 mkr, motsvarande
en investeringsgrad på ca 27 %. Investeringsportföljen
påverkades positivt av det gynnsamma klimatet på
aktiemarknaden. Under året ökade investeringsportföljen
med 30 % i värde. Vid utgången av året bestod
investeringsportföljen av aktier och aktiefonder till ett värde
om 54 mkr, motsvarande en investeringsgrad på 38 %.
Substansvärdet
Bolagets substansvärde (justerad för återlagd utdelning)
ökade med 2,2 % under år 2021. Vid utgången av året
uppgick substansvärdet till 141 mkr, varav likvida medel
uppgick till 85 mkr, aktier och aktiefonder uppgick till 54
mkr och kortfristiga fordringar från avyttrade finansiella
placeringar uppgick till 3 mkr.
Anledningen till att substansvärdet utvecklats lägre än
investeringsportföljen beror främst på att bolaget haft
en låg investeringsgrad. Den låga investeringsgraden har
motiverats av att vi velat behålla handlingsfriheten för
strategiska förändringar.
FRAMTIDSUTSIKTER
Vårt huvudfokus är att söka efter nya och större
affärsmöjligheter som kan bidra till att bolaget expanderar
och lyfter lönsamheten. Ambitionen är att göra någon
form av allians med en strategisk partner som är intressant
verksamhetsmässigt och som kan uppskattas av aktieägarna.
Mot bakgrund av våra expansionsplaner letar vi exempelvis
efter att apportköpa ett större onoterat bolag som vill arbeta
utifrån en börsnoterad miljö. Potentiella målbolag innefattar
primärt nordiska bolag med ett bolagsvärde överstigande
500 mkr. Våra bolagssökningar görs brett över flera olika
sektorer och branscher.
Vi ser ett intresse från onoterade bolag som söker sig till
börsen för att bland annat få gynnsamma värderingar, men
också för tillgång till billigare kapitalmarknad och likvida
aktier för existerande aktieägare, likväl som för att erhålla en
likvid apportvaluta vid eventuell expansion genom uppköp.
Några kandidater finns inom fastigheter, andra inom finans
eller teknik, men även flera inom andra intressanta områden.
Inget är för oss främmande, så länge ett samgående, köp
eller samarbete kan vinna våra aktieägares gillande.
VD har ordet
Årsredovisning 2021 7
VD har ordet
Vi har en mycket blandad krets av aktieägare och de flesta
är nog mer intresserade av en bra affär än någon speciell
verksamhet. Vårt mål är att liera oss med ett spännande
företag som kan tillföra Havsfrun något värdefullt.
Under året har vi träffat och utvärderat flera bolag. Vissa
bolag väljer att gå den traditionella vägen och gör en egen
notering. Andra bolag tycks oss vara för högt värderade eller
så har vi bedömt att det inte finns någon större potential i ett
samarbete med Havsfrun. Det krävs ganska mycket för att få
till stånd en bra matchning. Vi kan inte ingå samarbete enbart
på lösa grunder och ogrundat högt ställda förväntningar.
Vi är hela tiden öppna för nya förslag och förutsättningslösa
diskussioner. Det gäller att sålla fram de rätta bolagen där
1+1 kan bli 3. Arbetet fortgår kontinuerligt.
I avvaktan på strukturella engagemang kommer placeringarna
tills vidare att fortsatt inriktas på främst kortsiktiga
likvida placeringar för att upprätthålla den finansiella
handlingsfriheten.
Jonas Israelsson
VD
8 Årsredovisning 2021
Havsfruns B-aktie
Havsfruns B-aktie
Utdelning och direktavkastning 1995 - 2021
BÖRSNOTERING
Havsfruns B-aktie noteras på NASDAQ Stockholm. Aktien
ingår i segmentet, små bolag samt sektorn Finans. Aktiens
kortnamn är HAV B och ISIN-koden är SE0000312043.
Havsfruns B-aktie noterades år 1994 på dåvarande Stock-
holmsbörsens O-lista, antalet aktieägare uppgick då till ca
400 vilket kan jämföras mot 9 360 aktieägare vid utgången
av år 2021.
ÄGARSTRUKTUR
Den enskilt största ägarkategorin utgörs av bolagets huvud-
ägare där John Tengberg med närstående representerar 29,1
% av kapitalet och 37,2 % av röstetalet samt Claes Werkell
med närstående representerar 28,5 % av kapitalet och 36,0 %
röstetalet. För mer information om ägarstatistik se sidan 9.
AKTIEKAPITAL
Aktiekapitalet uppgick vid årsskiftet till 60,5 MSEK fördelat
på totalt 12 105 940 aktier varav 1 855 330 A-aktier och
10 250 610 B-aktier. Bolagets A-aktier ger rätt till tio röster
per aktie medan B-aktierna ger rätt till en röst per aktie. Alla
aktier medför samma rätt till andel av bolagets tillgångar och
berättigar till lika stor utdelning. För mer information om
bolagets aktie och aktiekapital se not 20 på sidan 41.
SUBSTANSVÄRDERABATT/PREMIUM
Om substansvärdet överstiger bolagets börsvärde existerar
en substansvärderabatt, omvänt ett premium. Vid utgången
av år 2021 handlades B-aktien till en premie i förhållande till
substansvärdet om 153 %.
KURSUTVECKLING & AKTIENS OMSÄTTNING
Vid utgången av året var B-aktiens börskurs 29,50 kr vilket ger
en totalavkastning för år 2021 på 51,2 %. Handeln i B-aktien
är begränsad jämfört med börsens större bolag. De flesta
aktieägarna i Havsfrun har emellertid tämligen små innehav
som kan omsättas ganska omgående. B-aktien lämpar sig
bäst som långvarigt innehav. Både små och stora aktieägare
i Havsfrun är historiskt sett långsiktiga, vilket framgår av att
i genomsnitt endast 17 % av aktierna omsatts årligen under
de senaste fem åren. Detta kan jämföras med börsens mest
omsatta aktier, där mer än 100 % omsätts årligen.
UTDELNING OCH DIREKTAVKASTNING
Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas för verksamhets-
året 2021. Nedanstående graf visar utdelning och direktav-
kastning under perioden 1995 - 2021.
UTDELNINGSPOLICY
Styrelsens policy är att framöver försöka hålla en rimligt jämn
och stabil utdelning som långsiktigt och genomsnittligt följer
substansutvecklingen.
För definitioner se sid 43 alternativt på bolagets hemsida www.havsfrun.se/definitioner-till-nyckeltal
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
9000
10000
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
* Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas för verksamhetsåret 2021
Antal aktieägare 1995 - 2021
0,00
0,50
1,00
1,50
2,00
0%
3%
6%
9%
12%
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021*
Utdelning per aktie, kr
Direktavkastning, %
Utdelning per aktie (kr) Direktavkastning (%)
Årsredovisning 2021 9
DE 10 STÖRSTA ÄGARNA PER 31 DECEMBER 2021
Ägare Antal A-aktier Antal B-aktier Andel av kapitalet Andel av rösterna
John Tengberg med närstående 799 890 2 719 825 29,1 % 37,2 %
Claes Werkell med närstående 769 060 2 684 825 28,5 % 36,0 %
Banque Pictet & CIE (Europe) S.A. 94 900 - 0,8 % 3,3 %
Raija Alhonen 32 500 455 000 4,0 % 2,7 %
Göran Henrikson 65 000 - 0,5 % 2,3 %
Conny Carlsson - 202 454 1,7 % 0,7 %
SIX SIS AG 4 550 140 001 1,2 % 0,6 %
UBS Switzerland AG 14 440 4 500 0,2 % 0,5 %
SEB AB, Luxemburg Branch 1 110 110 000 0,9 % 0,4 %
Försäkringsaktiebolaget, Avanza Pension - 118 205 1,0 % 0,4 %
De 10 största ägarna tillsammans 1 781 450 6 434 838 67,9 % 84,2 %
Övriga 73 880 3 815 772 32,1 % 15,8 %
Totalt 1 855 330 10 250 610 100 % 100 %
Varav
- utländskt ägande - - 55,8 % 69,8 %
- styrelsens ägande 769 060 2 719 525 28,8 % 36,1 %
ÄGARSTATISTIK PER 31 DECEMBER 2021
Storleksklass (antal aktieägare) Antal A-aktier Antal B-aktier Andel av kapitalet Andel av rösterna
1 - 500 (8 185) 30 450 662 788 5,7 % 3,4 %
501 - 1 000 (537) 7 230 428 007 3,6 % 1,7 %
1 001 - 5000 (515) 23 980 1 086 795 9,2 % 4,6 %
5 001 - 10 000 (63) 7 990 463 224 3,9 % 1,9 %
10 001 - 15 000 (23) 1 770 274 824 2,3 % 1,0 %
15 001 - 20 000 (9) 14 990 151 841 1,4 % 1,1 %
>20 001 (28) 1 768 920 7 183 131 74,0 % 86,4 %
Totalt (9 360) 1 855 330 10 250 610 100 % 100 %
STORLEKSKLASS
Storleksklass 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
Antal aktieägare med >10 000 aktier 66 70 75 72 77 77 74 60
AKTIEKAPITALETS UTVECKLING
Händelse Förändring i antal
Förändring av
aktiekapital Totalt aktiekapital
Nominellt
värde/kvotvärde
1988 Aktiekapital vid bildandet 1 000 50 000 50 000 50 kr
1994 Nyemission 515 000 25 750 000 25 800 000 50 kr
1996 Fondemission 57 333 2 866 650 28 666 650 50 kr
1998 Apportemission 1 118 200 55 910 000 84 576 650 50 kr
1999 Indragning av aktier ägda av dottebolag -312 514 -15 625 700 68 950 950 50 kr
2002 Inlösen av aktier -34 850 -1 742 500 67 208 450 50 kr
2005 Inlösen av aktier -72 175 -3 608 750 63 599 700 50 kr
2006 Split 11 447 946 - 63 599 700 5 kr
2007 Nyemission 200 000 1 000 000 64 599 700 5 kr
2008 Inlösen av aktier -200 000 -1 000 000 63 599 700 5 kr
2010 Inlösen av aktier -614 000 -3 070 000 60 529 700 5 kr
Aktieägare och aktieägarstatistik
Aktieägare och aktieägarstatistik
10 Årsredovisning 2021
Medarbetare
Medarbetare
Claes Werkell
Stockholm Född 1952
Styrelseordförande sedan 2017
Anställd inom koncernen sedan 1989
Övriga uppdrag och befattningar
Inga
Tidigare arbetslivserfarenhet, ett urval
Styrelseledamot Havsfrun Investment AB 1994-2017
Styrelseledamot: Norvestia Abp 1996-2003
Vice ordförande: Neomarkka Abp 1998–2003
VD: Norvestia 2000-2003
Utbildning
Jur. kand. vid Stockholms universitet
Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB (med närstående)
769 060 A-aktier och 2 684 825 B-aktier
Jonas Israelsson
Stockholm Född 1975
VD sedan 2017
Anställd inom koncernen sedan 2000
Övriga uppdrag och befattningar
Inga
Tidigare arbetslivserfarenhet, ett urval
Vice VD Havsfrun Investment AB 2014-2017
Investeringsansvarig & VDs assistent Havsfrun Investment AB 2004-2014
Portföljförvaltare/Affärskoordinator Havsfrun Investment AB 2003-2004
Analytiker Norvestia Abp 2000-2003
Utbildning
Ekonomie magister vid Karlstads universitet
Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB
1 600 B-aktier
Marcus Eriksson
Stockholm Född 1974
Chief Investment Officer (CIO) sedan 2014
Anställd inom koncernen sedan 2004
Övriga uppdrag och befattningar
Inga
Tidigare arbetslivserfarenhet, ett urval
Chefanalytiker Havsfrun Investment AB 2005-2014
Analytiker Havsfrun Investment AB 2004-2005
Analytiker/projektledare vid Fondmarknaden.se 1999-2002
Utbildning
Ekonomie magister vid Lunds universitet
Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB
1 600 B-aktier
Årsredovisning 2021 11
Christian Luthman
Stockholm Född 1952
Styrelseledamot sedan 2017
Övriga uppdrag och befattningar
Advokat, delägare på Wistrand Advokatbyrå
Styrelseledamot: Christian Luthman Advokatbyrå AB och
Select Travel Aktiebolag
Tidigare styrelseuppdrag, ett urval
Styrelsesuppleant Havsfrun Investment AB
Styrelseordförande: Varsity Capital Group AB
Styrelseledamot: Bird & Bird, Administration AB, Bird & Bird AB,
Bird & Bird Partners AB och Bird & Bird Service AB
Styrelsesuppleant: Bössviken Consulting AB och OP Operations
Instrument Aktiebolag
Utbildning
Jur. kand.
Oberoende/beroende
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen
Oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare
Konsulteras dock vid vissa tillfällen i skattefrågor, särskilt
internationella skattefrågor.
Utskott
Ordförande i Havsfrun Investment AB:s revisionsutskott
Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB
3 000 B-aktier
Håkan Gartell
Stockholm Född 1946
Styrelseledamot sedan 2001
Övriga uppdrag och befattningar
Styrelseordförande: AB PIHR
Tidigare styrelseuppdrag, ett urval
Styrelseordförande: Taurus Energi AB (publ) och A+ Science AB (publ)
Styrelseledamot: Norvestia Abp
Styrelsesuppleant: Neomarkka Abp
Utbildning
Fil.kand. nationalekonomi, kulturgeografi, statistik m.m.
Oberoende/beroende
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen
Oberoende i förhållande till bolagets större aktieägare
Utskott
Ledamot i Havsfrun Investment AB:s revisionsutskott
Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB (med närstående)
31 700 B-aktier
Styrelse
Styrelse
Claes Werkell
Stockholm Född 1952
Styrelseordförande sedan 2017
Övriga uppdrag och befattningar
Inga
Tidigare styrelseuppdrag, ett urval
Styrelseledamot: Havsfrun Investment AB
Vice ordförande: Neomarkka Abp
VD och styrelseledamot: Norvestia Abp
Utbildning
Jur. kand.
Oberoende/beroende
Beroende i förhållande till bolaget och bolagsledningen
Beroende i förhållande till bolagets större aktieägare
Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB (med närstående)
769 060 A-aktier och 2 684 825 B-aktier
John CF Tengberg
Stockholm Född 1987
Styrelseledamot sedan 2021
Övriga uppdrag och befattningar
VD Kavalleriet AB
Tidigare styrelseuppdrag, ett urval
Styrelsesuppleant Havsfrun Investment AB
Utbildning
Ek. kand. och Master of Management
Oberoende/beroende
Oberoende i förhållande till bolaget och bolagsledningen
Beroende i förhållande till bolagets större aktieägare
Utskott
Ledamot i Havsfrun Investment AB:s revisionsutskott
Aktieinnehav i Havsfrun Investment AB
400 B-aktier
12 Årsredovisning 2021
Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport
För Havsfrun Investment AB (org.nr. 556311-5939)
SUBSTANSVÄRDET
Substansvärdet per aktie, justerat för återlagd utdelning,
ökade med 2,2 % under perioden 1 januari – 31 december
2020 (motsvarande period föregående år minskade 9,1 %).
Den 31 december 2021 beräknas det totala substansvärdet till
141,2 MSEK (156,0 MSEK) motsvarande 11,67 kr per aktie
(12,89 kr per aktie). Utdelning för räkenskapsåret 2020 om
1,50 kr per aktie, sammanlagt 18,2 MSEK, utbetalades den
28 april 2021.
INVESTERINGSPORTFÖLJEN
Investeringsportföljen
2
(aktier och aktiefonder) ökade med 30
% under år 2021. Under samma period ökade aktiemarknaden
(MSCI AC World Index) med 20 %. Den 31 december 2021
uppgick investeringsportföljen (aktier och aktiefonder) till ett
värde om 54 MSEK, motsvarande en investeringsgrad om 38
%.
Avvecklingsportföljen
Vid ingången av året uppgick värdet på fonderna under
avveckling (Avvecklingsportföljen)
3
till 5,5 MSEK,
motsvarande 3,5 % av substansvärdet. Under året har
fonderna minskat med 2,3 MSEK i värde, varav 0,5 MSEK
är en nedskrivning av ett innehav där bolaget bedömt att
det inte finns någon möjlighet till återbetalning varför
fondens värde skrivits ner i sin helhet. Kvarvarande del i
Avvecklingsportföljen om 3,2 MSEK är en fordran från
avyttrade innehav. Återbetalning förväntas ske under år 2022
(under januari 2022 återbetalades 2,8 MSEK).
B-AKTIEN
B-aktiens totalavkastning under perioden 1 januari - 31
december 2021 uppgick till 51,2 % (24,3 %). Den 31 december
2021 var börskursen på Havsfruns B-aktie 29,50 kr (20,50 kr).
B-aktien värderades på balansdagen med en premie om 152,9
% (premie 59,1 %) i förhållande till substansvärdet.
KONCERNENS RESULTAT
Koncernens resultat under perioden 1 januari - 31 december
2021 uppgick till 3,4 MSEK (-17,4 MSEK) motsvarande 0,28
kr per aktie (-1,43 kr per aktie).
VALUTAEXPONERING
Vid utgången av året uppgick placeringar, likvida medel och
fordringar i utländsk valuta till ett värde om 38,4 MSEK.
Bolaget har för närvarande valt att inte neutralisera utländsk
valuta genom valutaterminer.
FINANSIELL STÄLLNING
Den 31 december 2021 uppgick likvida medel (kassa och bank)
i koncernen till 84,9 MSEK (106,7 MSEK) och soliditeten var
99,1 % (99,2 %). Koncernen hade en balansomslutning per
31 december 2021 om 142,5 MSEK (157,3 MSEK), varav
eget kapital uppgick till 141,2 MSEK (156,0 MSEK).
Styrelsen och verkställande direktören för Havsfrun Investment AB (publ), organisationsnummer 556311–5939, får härmed
avge årsredovisning, koncernredovisning och bolagsstyrningsrapport för räkenskapsåret 2021. Det helägda dotterbolaget
Havsfrun Capital AB är vilande. Räkenskaperna avser koncernen om inget annat anges. Balans- och resultaträkningar för
koncernen och moderbolaget kommer att framläggas på årsstämman den 31 maj 2022 för fastställande.
VERKSAMHETSÅRET 2021
2)
Avkastning på bolagets placeringar i SEK före bolagets omkostnader
3)
För information om bolagets Avvecklingsportfölj se under rubriken Värderingsteknik på sid 38
För definitioner se sid 43 eller bolagets hemsida www.havsfrun.se (Defintioner till nyckeltal)
Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport
Årsredovisning 2021 13
KONCERNEN 2021 2020 2019 2018 2017
Totalt substansvärde, KSEK 141 229 155 992 191 520 205 714 240 631
Substansvärde per aktie, kr 11,67 12,89 15,82 16,99 19,88
Total utdelning, KSEK* - 18 159 18 159 18 159 18 159
Utdelning per aktie, kr* - 1,50 1,50 1,50 1,50
Substanvärdets utveckling per aktie** 2,2 % -9,1 % 1,9 % -7,0 % -0,5 %
Börsvärde, MSEK 357 125 248 172 214 275 205 196 232 434
Börskurs vid årets slut (B-aktien), kr 29,50 20,50 17,70 16,95 19,20
Årets högsta kurs (B-aktien), kr 36,50 21,20 19,90 19,95 21,60
Årets lägsta kurs (B-aktien), kr 20,50 14,50 16,30 16,45 18,50
Totalavkastning (B-aktien), % 51,2 % 24,3 % 13,3 % -3,9 % 4,5 %
Direktavkastning, % - 7,3 % 8,5 % 8,8 % 7,8 %
Substansrabatt (+), premium (-) -152,9 % -59,1 % -11,9 % 0,3 % 3,4 %
Omsatt antal B-aktier 4 613 899 2 591 089 982 655 1 018 287 1 182 049
Omsättningshastighet, % 38,1 % 21,4 % 8,1 % 8,4 % 9,8 %
Antal aktier (A- och B-aktier) 12 105 940 12 105 940 12 105 940 12 105 940 12 105 940
Genomsnittligt antal aktier (A- och B-aktier) 12 105 940 12 105 940 12 105 940 12 105 940 12 105 940
Aktiekapital, KSEK 60 530 60 530 60 530 60 530 60 530
Antal aktieägare, st 9 360 5 322 2 594 2 410 2 280
Årets resultat, KSEK 3 396 -17 369 3 965 -16 758 -1 322
Resultat per aktie, kr 0,28 -1,43 0,33 -1,38 -0,11
Soliditet, % 99,1 % 99,2 % 98,6 % 98,7 % 98,4 %
FEM ÅR I SAMMANDRAG
* Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas för verksamhetsåret 2021
** Substansvärdets förändring inklusive återlagd utdelning
För definitioner se sid 43 eller bolagets hemsida www.havsfrun.se (Definitioner till nyckeltal)
Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport
14 Årsredovisning 2021
BOLAGSSTYRNINGSRAPPORT 2021
BOLAGSSTYRNING INOM HAVSFRUN
INVESTMENT AB (förhållande till Svensk kod för
bolagsstyrning m.m)
Havsfrun Investment AB är ett publikt aktiebolag och regleras
av svensk lagstiftning främst genom den svenska aktiebolags-
lagen och av Nasdaq Stockholms Regelverk för emittenter.
Därutöver beaktas det svenska näringslivets självreglering där
Kollegiet för svensk bolagsstyrning har utformat Svensk kod
för bolagsstyrning (”Koden”). Begreppet ”bolagsstyrning”
omfattar strukturen och processerna för verksamhetens styr-
ning, ledning och kontroll i syfte att skapa värde för ägare och
andra intressenter. Svenska bolag vars aktier är upptagna till
handel på en reglerad marknad ska tillämpa Koden. Koden
är ett led i självregleringen inom det svenska näringslivet och
bygger på principen om att ”följa eller förklara”. Det innebär
att ett bolag som tillämpar Koden kan avvika från enskilda
regler men då ska bolaget tydligt redovisa detta samt ge en
motivering till varför man väljer att avvika från regeln.
Bolaget tillämpar Koden i den version som gäller från och
med den 1 januari 2020. De principer i Koden som bolaget
avviker från kommer att förklaras närmare med angivande av
vilken lösning som har valts och motiveringen för det. Koden
finns tillgänglig på www.bolagsstyrning.se. Bolagets bolags-
styrningsrapport 2021 är översiktligt granskad av bolagets
revisor.
AVVIKELSER FRÅN KODEN
Bolaget har under 2021 avvikit från Koden när det gäller
valberedning, se vidare under rubriken Nomineringsprocess/
Valberedning nedan.
BOLAGSORDNING, AKTIEKAPITAL OCH
AKTIEÄGARE
Bolagsordningen stadgar att bolaget är ett publikt bolag, vars
verksamhet är att, direkt eller indirekt genom annat bolag,
köpa och sälja aktier, andra finansiella instrument, fond- och
bolagsandelar, valuta, derivat och övriga värdepapper, äga
och förvalta fastigheter samt bedriva fond- och kapitalför-
valtning och konsultverksamhet, främst avseende här angiven
verksamhet. Havsfruns aktuella bolagsordning i sin helhet
finns på bolagets hemsida, www.havsfrun.se.
Aktiekapitalet uppgick vid årsskiftet till 60 529 700 kronor
fördelat på totalt 12 105 940 aktier varav 1 855 330 A-aktier
och 10 250 610 B-aktier. Enligt bolagsordningen kan bolaget
ge ut aktier av serie A, serie B och serie C. Vid omröstningen
på bolagsstämma medför varje A-aktie tio röster och varje
B- respektive C-aktie en röst. Alla aktier medför samma rätt
till andel av bolagets tillgångar och berättigar till lika stor
utdelning.
Aktier av serie C kan lösas in till aktiens substansvärde på
begäran av bolagets styrelse, se vidare paragraf 12 Inlösen-
förbehåll i bolagets bolagsordning. Bolaget har för närva-
rande inga C-aktier utgivna.
Vid utgången av 2021 hade Havsfrun totalt 9 360 aktieägare
enligt statistik från Euroclear Sweden. De tio största ägarna
svarade för 84,2 % av rösterna och 67,9 % av kapitalet.
Claes Werkell med närstående representerar 28,5 % av
kapitalet och 36,0 % av röstetalet och John Tengberg med
närstående representerar 29,1 % av kapitalet och 37,2 % av
röstetalet. Mer information om Havsfruns aktie och aktieä-
gare lämnas i årsredovisningen.
BOLAGSSTÄMMA OCH BOLAGSSTÄMMANS
BESLUTANDERÄTT
Bolagsstämman, som är bolagets högsta beslutsfattande organ,
ger aktieägarna möjlighet att utöva sitt inflytande genom att
rösta i betydande frågor. Vid årsstämman, som hålls senast
sex månader efter verksamhetsårets utgång, fastställs det
gångna årets bokslut, väljs styrelse och i förekommande fall
revisorer samt behandlas övriga lagstadgade ärenden. Mellan
bolagsstämmorna är styrelsen bolagets högsta beslutande
organ. Styrelsen utser verkställande direktör för bolagets
ledning.
Tid och ort för årsstämma samt information om aktieä-
gares rätt att få ärende behandlat på årsstämma meddelas
senast i samband med tredje kvartalsrapporten. Kallelse till
årsstämma offentliggörs tidigast sex veckor och senast fyra
veckor före årsstämma och annonsering görs i Post- och
Inrikes Tidningar samt på bolagets hemsida. Att kallelse skett
ska annonseras i Svenska Dagbladet. Samtliga erforderliga
dokument inför bolagsstämma finns tillgängliga på bolagets
hemsida.
Bolagets bolagsordning innehåller inga begränsningar i fråga
om hur många röster varje aktieägare kan avge vid bolags-
stämma. Samtliga aktieägare som är registrerade i den av
Euroclear Sweden AB förda aktieboken och som till bolaget
anmält deltagande i tid har rätt att delta i bolagsstämma och
rösta för sitt totala innehav av aktier i bolaget. Biträde åt
aktieägare får följa med vid stämman om aktieägare anmäler
detta.
ÅRSSTÄMMA 2021
Årsstämman 2021 ägde rum den 21 april 2021. Mot bakgrund
av den pågående Covid-19 pandemin samt myndigheternas
föreskrifter och råd, genomfördes årsstämman utan fysisk
närvaro av aktieägare och enbart genom förhandsröstning
(s.k. poströstning) med stöd av tillfälliga lagregler. Aktieägare,
ombud eller biträden som var närvarande vid stämman repre-
senterade 73,7 % av rösterna och 58,7 % av kapitalet. Proto-
kollet fanns tillgängligt på bolagets hemsida inom två veckor
efter stämman. De fullständiga besluten från årsstämman
finns på bolagets hemsida www.havsfrun.se.
Vid årsstämman 2021 beslutades bland annat:
Utdelning
Utdelning för verksamhetsåret 2020 lämnades med 1,50 kr
per aktie. Avstämningsdag var den 23 april 2021 och utbetal-
ning skedde genom Euroclear Sweden AB:s försorg den 28
april 2021.
Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport
Årsredovisning 2021 15
Styrelse
För tiden fram till utgången av årsstämman 2022 beslutades
det om omval av styrelseledamöterna Claes Werkell, Håkan
Gartell, och Christian Luthman samt nyval av John CF
Tengberg till styrelseledamot (tidigare styrelsesuppleant). Till
styrelsens ordförande omvaldes Claes Werkell.
Ansvarsfrihet
Årsstämman beviljade styrelseledamöterna, styrelsesupple-
anten och verkställande direktören ansvarsfrihet för räken-
skapsåret 2020.
Revisor
Till revisor omvaldes, för tiden fram till utgången av
årsstämman 2022, BDO Mälardalen AB.
Ersättningsrapport
Årsstämman godkände den av styrelsen upprättade rapporten
om ersättning till ledande befattningshavare.
Bemyndiganden
- Årsstämman 2021 bemyndigade styrelsen att, vid ett eller
flera tillfällen och längst intill årsstämma 2022, besluta att
bolagets aktiekapital ska ökas med högst 25 000 000 kr
genom nyemission av högst 5 000 000 inlösenbara aktier
av serie C. Emission ska kunna ske med eller utan avvikelse
från aktieägarnas företrädesrätt. Emissionskursen för aktie av
serie C ska motsvara den på aktien belöpande och av bolaget
beräknade andelen av Havsfrun-koncernens substansvärde,
såsom det framgår av det senaste offentliggjorda pressmed-
delandet därom innan teckning av aktie av serie C sker. Syftet
med bemyndigandet och skälet till avvikelsen från aktieägarna
företrädesrätt är att styrelsen önskar åstadkomma en ökning
av det förvaltade kapitalet och därmed sammanhängande
stordriftsfördelar. Möjligheten att avvika från aktieägarnas
företrädesrätt ökar förutsättningarna att nyemission kan ske
på ett snabbt och effektivt sätt. Fullt utnyttjande av bemyndi-
gandet motsvarar en utspädning om 29,2 % av aktiekapitalet
och 14,8 % av rösterna i bolaget. Styrelsen har hittills inte
beslutat om emission av C-aktier under tiden för bemyndi-
gandet.
- Årsstämman 2021 bemyndigade styrelsen att intill nästa
årsstämma ingå avtal om byte av avkastningen på räntebä-
rande medel mot avkastningen på Havsfrun-aktien (s.k. swap-
avtal). Motparten i avtalet ska erbjuda de aktier som ligger till
grund för swap-avtalet till inlösen. Sammanlagt högst
2 500 000 aktier ska kunna inlösas till marknadspris. Beslut
om inlösen ska fattas av kommande bolagsstämma. Styrelsen
har hittills inte beslutat om att ingå något swap-avtal under
tiden för bemyndigandet. Styrelsen anser att det skulle vara
en fördel om bolaget, som har en stark ekonomisk ställning,
har möjlighet att uppdra åt tredje part att förvärva aktier i
bolaget, för att därmed bidra till ett högre aktieägarvärde.
Ändring av bolagsordningen
Årsstämman beslutade att ändra bolagsordningen i enlighet
med styrelsens förslag till beslut, innefattande vissa redak-
tionella ändringar samt möjlighet för styrelsen att samla in
fullmakter samt besluta om poströstning och utomståendes
närvaro vid bolagsstämma.
NOMINERINGSPROCESS/VALBEREDNING
Mot bakgrund av aktieägarkretsens sammansättning har
en valberedning inte ansetts behövlig. Förslag avseende val
av ordförande vid årsstämma, styrelseval samt om arvode
åt styrelseledamöterna och revisorerna lämnas därför av
bolagets större aktieägare och presenteras i kallelse till
årsstämma samt på bolagets hemsida. Bolaget avviker således
från Kodens regler avseende valberedning. Förslag eller
synpunkter beträffande nominering av styrelsemedlemmar
eller styrelsens arvoden kan lämnas till styrelsens ordförande
eller VD under bolagets adress.
STYRELSE
Styrelsens uppgift och arbete
Styrelsen utses av årsstämman med en mandatperiod fram till
och med slutet av nästa årsstämma. Enligt bolagsordningen
(för gällande bolagsordning se bolagets hemsida www.havs-
frun.se) ska styrelsen bestå av lägst tre och högst åtta leda-
möter med högst fyra suppleanter.
Styrelsen är ytterst ansvarig för bolagets organisation och
förvaltning och ska dessutom fatta beslut i strategiska frågor.
Styrelsens arbete följer en årlig plan. Varje sammanträde med
styrelsen följer en dagordning, som tillsammans med bakom-
liggande dokumentation distribuerats till styrelseledamöterna
inför varje styrelsemöte. Styrelsen behandlar generellt frågor
av väsentlig betydelse såsom:
- Fastställande av arbetsordning för styrelsen och instruk-
tion för VD. Styrelsens arbetsordning beskriver formerna
för styrelsens arbete, arbets- och ansvarsfördelningen mellan
styrelsen och VD samt revisionsutskottets arbetsuppgifter.
- Fastställande av befogenhets- och attestordning. Befogen-
hets- och attestordningen omfattar både administrationen
och placeringsverksamheten.
- Fastställande av årsredovisning och delårsrapporter.
Det ankommer i första hand på styrelsens ordförande att leda
styrelsens arbete på ett effektivt sätt. Styrelseordföranden
följer verksamhetens utveckling och ansvarar för att övriga
ledamöter fortlöpande får den information som krävs för
att styrelsearbetet ska kunna utövas i enlighet med aktiebo-
lagslagen och bolagsordningen. Förutom att leda styrelsens
arbete följer ordföranden koncernens löpande utveckling
genom kontinuerliga kontakter med VD i strategiska frågor.
Styrelsen är beslutsför om mer än hälften av ledamöterna
är närvarande. Styrelseordförande ska se till att styrelsen
sammanträder när så behövs, med beaktande av att styrelse-
sammanträden ska hållas regelbundet. Utöver det konstitu-
erande sammanträdet, som hålls i anslutning till årsstämman,
sammanträder styrelsen normalt sex gånger per år (ordinarie
sammanträden). Extra sammanträden sammankallas vid
behov. Besluten i styrelsen baseras på ett utförligt beslutsun-
derlag och fattas efter en diskussion som leds av ordföranden.
Styrelsens arbete utvärderas årligen under ledning av styrel-
sens ordförande.
Styrelsens ledamöter
Styrelseledamöternas mandatperiod löper fram till
årsstämman 2022. Till styrelseledamöter har utsetts Håkan
Gartell, Christian Luthman, John CF Tengberg och Claes
Werkell (tillika ordförande). Samtliga styrelseledamöter
presenteras närmare i årsredovisningen.
Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport
16 Årsredovisning 2021
UTVÄRDERING AV STYRELSEN OCH
VERKSTÄLLANDE DIREKTÖREN
Styrelsen genomför internt en gång per år en systematisk
utvärdering av styrelsen under ledning av styrelsens ordfö-
rande. Under utvärderingen ges ledamöterna möjlighet att
ge sin syn på arbetsformer, styrelsematerial samt sina egna
och övriga ledamöters insatser i styrelsens arbete i syfte att
utveckla styrelsearbetet. I likhet med vad som framkommit
vid tidigare års utvärderingar bedömdes styrelsearbetet
fungera mycket bra. Samtliga ledamöter ansågs bidra på ett
konstruktivt sätt till såväl den strategiska diskussionen som
styrningen av bolaget och diskussionerna har präglats av
öppenhet och dynamik.
Dialogen mellan styrelsen och ledning har uppfattats som
mycket god. Styrelseordföranden presenterar resultatet av
utvärderingen för samtliga styrelsemedlemmar.
Styrelsen utvärderar fortlöpande verkställande direktörens
arbete genom att följa verksamhetens utveckling mot de uppsatta
målen. En gång per år görs även en formell utvärdering av
den verkställande direktören under ledning av styrelsens
ordförande.
Styrelsens arbete under 2021
Under år 2021 har styrelsen haft sju protokollförda möten,
varav ett konstituerande. Respektive ledamots närvaro
presenteras i tabellen nedan. Inför styrelsemöten har leda-
möterna erhållit omfattande skriftligt material beträffande de
frågor som ska behandlas vid mötet. Vid styrelsemötena har
behandlats bolagets resultat och ställning samt delårs- och
årsredovisningar, liksom marknadsbedömningar, affärsverk-
samhetens inriktning och organisationsfrågor.
FÖRETAGSLEDNING
Jonas Israelsson är bolagets VD. VD ansvarar för bolagets
löpande förvaltning. För VD:s beslutsrätt beträffande inves-
teringar samt finansieringsfrågor gäller av styrelsen fastställda
regler. Bolagets ordförande, Claes Werkell, är anställd av
bolaget och ansvarar för utvecklingen av placeringsverksam-
heten samt strategiska frågor.
UTSKOTT
I jämförelse med många andra börsbolag är bolagets verk-
samhet av liten omfattning och styrelsen består därför av
endast fyra personer. De flesta styrelsefrågor kan med fördel
behandlas av styrelsen i sin helhet och behovet av särskilda
utskott är därmed litet. Styrelsen anser det effektivast och
mest ändamålsenligt att styrelsen i sin helhet deltager i ärenden
som berör ersättningar till ledande befattningshavare. Något
ersättningsutskott har därför inte inrättats, utan hela styrelsen
fullgör ersättningsutskottets uppgifter i enlighet med Kodens
regler. Styrelsen har dock inrättat ett revisionsutskott för
att strukturera, effektivisera och kvalitetssäkra arbetet inom
revisionsområdet. Utskottens ledamöter utses årligen vid det
konstituerande styrelsemötet.
Revisionsutskott
I revisionsutskottet ingår samtliga styrelsens ledamöter utom
styrelseordföranden. Revisionsutskottet består av Christian
Luthman (ordförande) samt Håkan Gartell och John CF
Tengberg. Revisionsutskottet övervakar bolagets finansiella
rapportering samt effektiviteten i bolagets interna kontroll,
internrevision och riskhantering med avseende på den
finansiella rapporteringen. Revisionsutskottet granskar och
övervakar vidare revisorns opartiskhet och självständighet
samt biträder vid upprättandet av förslag till bolagsstäm-
mans beslut om revisorsval. Under verksamhetsåret 2021 har
revisionsutskottet sammanträtt två gånger, med närvaro av
ledamöterna och av bolagets revisor. Någon ersättning för
arbetet i revisionsutskottet har inte utgått.
RIKTLINJER FÖR BESTÄMMANDE AV
ERSÄTTNINGAR TILL LEDANDE
BEFATTNINGSHAVARE
Årsstämman 2020 beslutade om följande riktlinjer för ersätt-
ning till ledande befattningshavare. Dessa riktlinjer omfattar
verkställande direktören och övriga ledande befattningsha-
vare i Havsfruns företagsledning. Riktlinjerna ska tillämpas på
ersättningar som avtalas, och förändringar som görs i redan
avtalade ersättningar, efter det att riktlinjerna antagits och
omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman.
Riktlinjernas främjande av bolagets strategi, långsiktiga
intressen och hållbarhet
En framgångsrik implementering av bolagets strategi och
tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive
dess hållbarhet, förutsätter att bolaget kan rekrytera rätt
medarbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkur-
renskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande
befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraftig totaler-
sättning.
Formerna av ersättning
Ersättningen till verkställande direktören och övriga ledande
befattningshavare ska vara marknadsmässig och får bestå av
följande komponenter: fast kontantlön, pensionsförmåner
och andra förmåner. Den fasta lönen ska motsvara den
lön som utgår till motsvarande ledande befattningshavare
i jämförbara bolag. Ingen rörlig lön eller prestationsrela-
terad ersättning ska utgå. För verkställande direktören ska
pensionsförmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premie-
bestämda. Pensionspremierna för premiebestämd pension
ska uppgå till högst 12 % av den fasta årliga kontantlönen.
Styrelsens närvaro, arvoden och beroendeförhållanden
Namn Invald år Befattning
Närvaro
år 2021
Arvode
2021, tkr
Beroende i förhållande
till bolaget och
bolagsledningen *
Beroende i förhållande till
större aktieägare *
Claes Werkell 1994 Ordförande 7/7 0 Ja Ja
Håkan Gartell 2001 Ledamot 7/7 105 Nej Nej
Christian Luthman 2006 Ledamot 7/7 105 Nej Nej
Minna Smedsten** 2015 Ledamot 2/7 32 Nej Nej
John CF Tengberg 2021 Ledamot 5/7 105 Nej Ja
Summa 347
* Beroendeförhållande enligt Svensk kod för bolagsstyrning, **Avser perioden från den 1 januari 2021 till och med årsstämman den 21 april 2021
Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport
Årsredovisning 2021 17
För övriga ledande befattningshavare ska pensionsförmåner
vara premiebestämda. Pensionspremierna för premiebe-
stämd pension ska uppgå till högst 35 % av den fasta årliga
kontantlönen. Pensionsåldern ska normalt vara 65 år. Andra
förmåner består av en sjukvårdsförsäkring. Denna förmån får
för verkställande direktören och övriga ledande befattnings-
havare utgå i sedvanligt begränsad omfattning.
Bolagsstämman kan därutöver, och oberoende av dessa rikt-
linjer, besluta om exempelvis långsiktiga incitamentsprogram.
Några långsiktiga incitamentsprogram förekommer inte.
Upphörande av anställning
Uppsägningstiden ska i normalfallet vara högst sex månader
oavsett om uppsägningen sker på initiativ av bolaget eller
befattningshavaren. Avgångsvederlag ska inte förekomma.
Lön och anställningsvillkor för anställda
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättnings-
riktlinjer ska lön och anställningsvillkor för bolagets anställda
beaktas genom att uppgifter om anställdas totalersättning,
ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och
ökningstakt över tid utgjort en del av styrelsens beslutsun-
derlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de
begränsningar som följer av dessa.
Beslutsprocessen för att fastställa, utvärdera och
genomföra riktlinjerna
Styrelsen beslutar om förslag till riktlinjer för ersättning till
ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag
till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram
förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till
dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Styrelsen ska
även följa och utvärdera tillämpningen av riktlinjer för ersätt-
ning till ledande befattningshavare samt gällande ersättnings-
strukturer och ersättningsnivåer i bolaget, varvid jämförelse
ska ske med jämförbara bolag. Styrelsens ledamöter är, med
undantag för styrelsens ordförande, oberoende i förhållande
till bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av
och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verk-
ställande direktören eller andra ledande befattningshavare, i
den mån de berörs, och de ska inte heller deltaga i styrelsens
kommande översyn härav.
Frångående av riktlinjerna
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller
delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och
ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsik-
tiga intressen och hållbarhet eller för att säkerställa bolagets
ekonomiska bärkraft.
Ersättning till styrelse
Årsstämman 2021 beslutade att ersättning till styrelsens ordi-
narie ledamöter ska utgå med 105 000 kr per ledamot och år.
Till styrelsens ordförande utgår inget arvode eftersom han är
anställd i bolaget.
REVISOR
Revisorn utses av årsstämman för en mandatperiod på ett år.
Havsfrun ska enligt bolagsordningen ha en eller två revisorer
med högst samma antal revisorssuppleanter. Till revisor eller
revisorssuppleanter ska utses auktoriserade revisorer eller
registrerat revisionsbolag.
Vid årsstämman 2021 valdes till revisor för tiden till och med
årsstämman 2022 det registrerade revisionsbolaget BDO
Mälardalen AB och som huvudansvarig revisor har tills vidare
utsetts auktoriserade revisorn Carl-Johan Kjellman.
Bolagets revisor rapporterar löpande, om så behövs, gjorda
iakttagelser till styrelsen. Innan årsbokslut fastställs rappor-
terar revisorerna muntligen och i sedvanlig revisions-PM om
sitt arbete och gjorda iakttagelser till styrelsen i sin helhet.
Revisorerna granskar översiktligt även delårsrapporterna.
STYRELSENS BESKRIVNING AV INTERN
KONTROLL OCH RISKHANTERING I SAMBAND
MED DEN FINANSIELLA RAPPORTERINGEN
Styrelsen ansvarar enligt aktiebolagslagen och Koden för
den interna kontrollen. Enligt Koden ska styrelsen lämna
en beskrivning av de viktigaste inslagen i bolagets system
för intern kontroll och riskhantering i samband med den
finansiella rapporteringen. Denna beskrivning har upprättats
i enlighet med 6 kap. 6 § årsredovisningslagen, och är därmed
avgränsad till intern kontroll och riskhantering i samband
med den finansiella rapporteringen.
BESKRIVNING AV HUR DEN INTERNA
KONTROLLEN OCH RISKHANTERINGEN ÄR
ORGANISERAD
Kontrollmiljö
Ett effektivt styrelsearbete är grunden för god intern kontroll.
Bolagets styrelse har etablerat tydliga arbetsprocesser och
arbetsordningar för sitt arbete och styrelsens utskott. En
viktig del i styrelsens arbete är att utarbeta och godkänna ett
antal grundläggande regler, riktlinjer och ramverk relaterade
till finansiell rapportering. Dessa inkluderar bland annat
Styrelsens arbetsordning, Instruktion om arbetsfördelning
mellan styrelsen och den verkställande direktören, Instruk-
tion om ekonomisk rapportering till styrelsen samt Instruk-
tion rörande Befogenhet, attest och utanordning. Syftet med
dessa regler är bland annat att skapa grunden för en god
intern kontroll. Reglerna följs upp och omarbetas löpande
samt kommuniceras ut till samtliga medarbetare som är invol-
verade i den finansiella rapporteringen.
Styrelsen utvärderar löpande verksamhetens prestationer och
resultat genom ett ändamålsenligt rapportpaket innehållande
verksamhets- och resultatutfall, analys av nyckeltal samt annan
väsentlig operationell och finansiell information. Styrelsen
har under 2021 övervakat systemen för riskhantering och
intern kontroll. Dessa system syftar till att säkerställa att
verksamheten bedrivs i enlighet med lagar och förordningar
och är effektiv samt att den ekonomiska rapporteringen är
tillförlitlig. Styrelsen har tagit del av och utvärderat rutinerna
för redovisning och ekonomisk rapportering samt följt upp
och utvärderat de externa revisorernas arbete, kvalifikationer
och oberoende.
Utöver ovanstående åtgärder har styrelsen och VD inrättat en
personalmässigt fristående, förstärkt och kontinuerlig intern-
revision som komplement. Styrelsen har mottagit skriftlig
rapport från internrevisorn vid två (2) tillfällen under året
och då i samband med delårsrapporterna för andra respektive
fjärde kvartalet.
Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport
18 Årsredovisning 2021
Styrelsen har två (2) gånger under 2021 haft genomgång med
revisorn varav en (1) gång fått en skriftlig rapport. Därutöver
har styrelsen fått fyra (4) revisionsrapporter i samband med
delårsrapporterna.
Riskbedömning
Bolaget arbetar fortlöpande och aktivt med riskbedöm-
ning och riskhantering för att säkerställa att de risker som
bolaget är utsatt för hanteras på ett ändamålsenligt sätt inom
de ramar som fastställts. I riskbedömningen beaktas exem-
pelvis väsentliga balans- och resultatposter där väsentliga fel
skulle kunna uppkomma. I bolagets verksamhet finns dessa
risker i huvudsak i posterna fonder och andra aktierelaterade
instrument, valutaterminer och övriga fordringar. Vidare
beaktas krav på ändrade rutiner i anledning av förändringar
i skatte- eller redovisningslagstiftning eller andra externa och
interna faktorer som påverkar bolagets riskexponering. Risk-
bedömningen resulterar i förekommande fall i åtgärder och
uppdaterade rutiner för att säkerställa en korrekt finansiell
rapportering.
Kontrollaktiviteter
Kontrollstrukturer utformas för att hantera de risker som
styrelsen bedömer vara väsentliga för den interna kontrollen
av den finansiella rapporteringen. Dessa kontrollstruk-
turer består dels av en organisation med tydliga roller som
möjliggör en effektiv, och ur ett internkontrollperspektiv
lämplig, ansvarsfördelning, dels av specifika kontrollaktivi-
teter syftande till att upptäcka eller att i tid förebygga risker
för fel i rapporteringen. Exempel på kontrollaktiviteter är
bland annat tydliga beslutprocesser och beslutsordningar för
väsentliga beslut (till exempel investeringar, avtal, avyttringar,
reserveringar, etcetera), resultatanalyser och andra analytiska
uppföljningar, avstämningar och automatiska kontroller i för
den finansiella rapporteringen väsentliga IT-system.
Information och kommunikation
Bolagets väsentliga styrande dokument avseende den finan-
siella rapporteringen, i form av regler, riktlinjer och manualer,
hålls löpande uppdaterade och kommuniceras internt via
relevanta kanaler, såsom interna möten. För kommunikation
med externa parter finns en informationspolicy som anger
riktlinjer för hur denna kommunikation bör ske. Syftet med
reglerna är att säkerställa att bolagets informationsskyldighet
sker på ett korrekt och ändamålsenligt sätt.
Uppföljning
Uppföljning av att den interna kontrollen är ändamålsenlig
och fungerar såsom avsett, görs löpande av bolagets etable-
rade och personalmässigt fristående internrevisionsfunktion.
Internrevisionen har lämnat skriftlig revisionsberättelse till
styrelsen respektive VD i samband med kvartalsrapporterna
för, andra respektive fjärde kvartalet och redogör i samband
därmed för sin granskning och sina slutsatser. Vidare har
styrelsen en fastlagd årlig process som säkerställer att lämpliga
åtgärder vidtas med avseende på de brister och rekommenda-
tioner till åtgärder som uppkommer från externrevisionens
granskningsinsatser.
RISKER OCH OSÄKERHETSFAKTORER
Riskhantering är en del av styrelsens och ledningens verktyg
för styrning och uppföljning av Havsfruns verksamhet.
Styrelsen beslutar om risknivån, mandat och limiter. Syftet
med dessa fastställda regler är att vid varje given tidpunkt
begränsa, effektivt hantera och kontrollera bolagets finansiella
risker. Dessa regler revideras årligen av styrelsen. En av bola-
gets principer är riskspridning – genom att sprida riskerna på
flera olika fonder och finansiella instrument strävar bolaget
till att minska risken i portföljen. De osäkerhetsfaktorer som
påverkar verksamheten och bland annat gör bedömningen
om Havsfruns framtida utveckling svår, är utvecklingen
av den globala ekonomin och finansiella marknaderna.
För en mer utförlig beskrivning av risker och riskhantering,
se not 16.
EFFEKTER AV COVID-19-PANDEMIN
Pandemins direkta påverkan på bolagets reguljära verksamhet
är låg men har påskyndat avyttringen av hedgefonder. För
övrigt bedrivs det löpande arbetet med att utväradera nya
placeringar och samarbeten, förädla befintlig portfölj och
hantera bolagets adminsitration som tidigare. Bolaget har en
god finansiell ställning.
INTERN KONTROLL
Bolagets principer för intern kontroll behandlas närmare i
bolagsstyrningsrapporten på sid 17.
AKTIER OCH ÄGARFÖRHÅLLANDEN
För information om Havsfruns aktie och ägarförhållanden se
sidorna 8 och 9 samt not 20.
TRANSAKTIONER MED NÄRSTÅENDE
Utöver de transaktioner i form av ersättningar och löner till
styrelsen och ledande befattningshavare som framgår av not
8 har inga transaktioner med närstående skett.
UTDELNINGSPOLICY
Styrelsens policy är att framöver försöka hålla en rimligt jämn
och stabil utdelning som långsiktigt och genomsnittligt följer
substansutvecklingen.
ÅRSTÄMMA 2022
Årsstämma hålls tisdagen den 31 maj 2022 kl 13.30 hos
Kanter Advokatbyrå, Engelbrektsgatan 3, Stockholm.
HÄNDELSER EFTER ÅRETS UTGÅNG
Substansvärdet ökade med 0,5 % under det första kvartalet
2022. Per den 31 mars 2022 uppgick substansvärdet till 141,9
MSEK, motsvarande 11,72 kr per aktie.
FRAMTIDA UTVECKLING
Med anledningen av svårigheten av att bedöma den framtida
utvecklingen på de finansiella marknaderna kan inte någon
prognos lämnas om utvecklingen i koncernens substans-
utveckling framöver. Bolaget planerar dock tills vidare att
förädla investeringsportföljen i linje med bolagets målsättning
och strategi med de riskmandat som är beslutade av styrelsen.
Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport
Årsredovisning 2021 19
RIKTLINJER FÖR BESTÄMMANDE AV ERSÄTT-
NINGAR TILL LEDANDE BEFATTNINGSHAVARE
Nedanstående riktlinjer har antagits av årsstämma.
Dessa riktlinjer omfattar verkställande direktören och övriga
ledande befattningshavare i Havsfruns företagsledning.
Riktlinjerna ska tillämpas på ersättningar som avtalas, och
förändringar som görs i redan avtalade ersättningar, efter
det att riktlinjerna antagits av årsstämman 2020. Riktlinjerna
omfattar inte ersättningar som beslutas av bolagsstämman.
Riktlinjernas främjande av bolagets strategi, långsiktiga intressen och
hållbarhet
En framgångsrik implementering av bolagets strategi och
tillvaratagandet av bolagets långsiktiga intressen, inklusive
dess hållbarhet, förutsätter att bolaget kan rekrytera rätt
medarbetare. För detta krävs att bolaget kan erbjuda konkur-
renskraftig ersättning. Dessa riktlinjer möjliggör att ledande
befattningshavare kan erbjudas en konkurrenskraftig totaler-
sättning.
Formerna av ersättning
Ersättningen till verkställande direktören och övriga ledande
befattningshavare ska vara marknadsmässig och får bestå av
följande komponenter: fast kontantlön, pensionsförmåner
och andra förmåner. Den fasta lönen ska motsvara den
lön som utgår till motsvarande ledande befattningshavare i
jämförbara bolag. Ingen rörlig lön eller prestationsrelaterad
ersättning ska utgå. För verkställande direktören ska pensions-
förmåner, innefattande sjukförsäkring, vara premiebestämda.
Pensionspremierna för premiebestämd pension ska uppgå till
högst 12 % av den fasta årliga kontantlönen.
För övriga ledande befattningshavare ska pensionsförmåner
vara premiebestämda. Pensionspremierna för premiebe-
stämd pension ska uppgå till högst 35 % av den fasta årliga
kontantlönen. Pensionsåldern ska normalt vara 65 år. Andra
förmåner består av en sjukvårdsförsäkring. Denna förmån får
för verkställande direktören och övriga ledande befattnings-
havare utgå i sedvanligt begränsad omfattning.
Bolagsstämman kan därutöver, och oberoende av dessa rikt-
linjer, besluta om exempelvis långsiktiga incitamentsprogram.
Några långsiktiga incitamentsprogram förekommer inte.
Upphörande av anställning
Uppsägningstiden ska i normalfallet vara högst sex månader
oavsett om uppsägningen sker på initiativ av bolaget eller
befattningshavaren. Avgångsvederlag ska inte förekomma.
Lön och anställningsvillkor för anställda
Vid beredningen av styrelsens förslag till dessa ersättnings-
riktlinjer ska lön och anställningsvillkor för bolagets anställda
beaktas genom att uppgifter om anställdas totalersättning,
ersättningens komponenter samt ersättningens ökning och
ökningstakt över tid utgjort en del av styrelsens beslutsun-
derlag vid utvärderingen av skäligheten av riktlinjerna och de
begränsningar som följer av dessa.
Beslutsprocessen för att fastställa, utvärdera och genomföra riktlinjerna
Styrelsen beslutar om förslag till riktlinjer för ersättning till
ledande befattningshavare. Styrelsen ska upprätta förslag
till nya riktlinjer åtminstone vart fjärde år och lägga fram
förslaget för beslut vid årsstämman. Riktlinjerna ska gälla till
dess att nya riktlinjer antagits av bolagsstämman. Styrelsen ska
även följa och utvärdera tillämpningen av riktlinjer för ersätt-
ning till ledande befattningshavare samt gällande ersättnings-
strukturer och ersättningsnivåer i bolaget, varvid jämförelse
ska ske med jämförbara bolag. Styrelsens ledamöter är, med
undantag för styrelsens ordförande, oberoende i förhållande
till bolaget och bolagsledningen. Vid styrelsens behandling av
och beslut i ersättningsrelaterade frågor närvarar inte verk-
ställande direktören eller andra ledande befattningshavare, i
den mån de berörs, och de ska inte heller deltaga i styrelsens
kommande översyn härav.
Frångående av riktlinjerna
Styrelsen får besluta att tillfälligt frångå riktlinjerna helt eller
delvis, om det i ett enskilt fall finns särskilda skäl för det och
ett avsteg är nödvändigt för att tillgodose bolagets långsik-
tiga intressen och hållbarhet eller för att säkerställa bolagets
ekonomiska bärkraft.
Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport
20 Årsredovisning 2021
FÖRSLAG TILL VINSTDISPOSITION
Styrelsen föreslår att ingen utdelning lämnas för verksam-
hetsåret 2021 och att det till årsstämmans förfogande stående
fria egna kapital om 47 631 422 kr överförs i ny räkning.
Moderbolagets fria egna kapital 47 631 422 kr
Överförs i ny räkning 47 631 422 kr
ÅRSREDOVISNINGENS GODKÄNNANDE
Styrelsen har godkänt denna koncernredovisning, med räken-
skapsår som slutar den 31 december 2021, den 29 april 2022
för offentliggörande. Årsredovisningen och koncernredovis-
ningen kommer att föreläggas årsstämman den 31 maj 2022
för fastställande.
Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsre-
dovisningen har upprättats i enlighet med god redovis-
ningssed i Sverige och koncernredovisningen har upprättats
i enlighet med de internationella redovisningsstandarder
som avses i Europaparlamentets och rådets förordning
(EG) nr 1606/2002 av den 19 juli 2002 om tillämpning av
internationella redovisningsstandarder. Årsredovisningen
respektive koncernredovisningen ger en rättvisande bild
av moderbolagets och koncernens ställning och resultat.
Förvaltningsberättelsen för moderbolaget respektive
koncernen ger en rättvisande översikt över utvecklingen av
moderbolagets och koncernens verksamhet, ställning och
resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfak-
torer som moderbolaget och de företag som ingår i koncernen
står inför.
Förvaltningsberättelse med bolagsstyrningsrapport
Stockholm den 29 april 2022
Vår revisionsberättelse har lämnats den 29 april 2022
BDO Mälardalen AB
Carl-Johan Kjellman
Auktoriserad revisor
Claes Werkell
Ordförande
Christian Luthman
Ledamot
Håkan Gartell
Ledamot
John CF Tengerg
Ledamot
Jonas Israelsson
VD
Årsredovisning 2021 21
Resultaträkning - koncernen
Finansiella rapporter
Rapport över totalresultat - koncernen
KSEK 2021 2020
Årets resultat 3 396 -17 369
Övrigt totalresultat - -
Årets totalresultat 3 396 -17 369
Årets totalresultat hänförligt till moderbolagets aktieägare 3 396 -17 369
KSEK NOT 2021 2020
Värdeförändringar värdepapper 9 340 -9 656
Nedskrivning/reversering av nedskrivnigar av
avvecklingsportföljen 477 326
Administrationsomkostnader 7-11 -6 432 -7 895
Rörelseresultat 4 3 384 -17 225
Ränteintäkter 12 10
Räntekostnader - -154
Finansnetto 12 -144
Resultat före skatt 3 396 -17 369
Skatt på årets resultat 12 - -
Årets resultat 3 396 -17 369
Resultat per aktie före och efter utspädning, kr 15 0,28 -1,43
Antal aktier i genomsnitt 12 105 940 12 105 940
22 Årsredovisning 2021
Finansiella rapporter
Rapport över finansiell ställning - koncernen
KSEK NOT 2021 2020
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Inventarier 14 34 45
Summa anläggningstillgångar 34 45
Omsättningstillgångar
Övriga kortfristiga fordringar 16, 18 3 242 1 805
Skattefordringar 228 103
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 19 229 196
Valutaterminer 13, 16 - 566
Finansiella placeringar 13, 16 53 874 47 881
Kassa och bank 13, 22 84 879 106 704
Summa omsättningstillgångar 142 452 157 255
SUMMA TILLGÅNGAR 142 485 157 299
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Eget kapital
Aktiekapital 20 60 530 60 530
Övrigt tillskjutet kapital 16 150 16 150
Balanserade vinstmedel inklusive årets resultat 64 549 79 313
Eget kapital 141 229 155 992
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 60 152
Övriga skulder 189 206
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 21 1 007 949
Summa kortfristiga skulder 1 256 1 307
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 142 485 157 299
Årsredovisning 2021 23
Rapport över förändring i eget kapital - koncernen
Finansiella rapporter
KONCERNEN, KSEK Aktiekapital
Övrigt tillskjutet
kapital
Balanserade vinstmedel
inkl. årets resultat Summa
Ingående eget kapital 1/1 2021 60 530 16 150 79 313 155 992
Årets resultat - - 3 396 3 396
Årets totalresultat - - 3 396 3 396
Utdelning till aktieägare - - -18 159 -18 159
Utgående eget kapital 31/12 2021 60 530 16 150 64 549 141 229
Ingående eget kapital 1/1 2020 60 530 16 150 114 841 191 520
Årets resultat - - -17 369 -17 369
Årets totalresultat - - -17 369 -17 369
Utdelning till aktieägare - - -18 159 -18 159
Utgående eget kapital 31/12 2020 60 530 16 150 79 313 155 992
KSEK NOT 2021 2020
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat 3 384 -17 225
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet
Ökning (-)/minskning (+) av valutaterminer (tillgångar) 566 2 007
Värdeförändring kortfristiga placeringar -11 299 36 019
Avskrivningar materiella anläggningstillgångar 11 11
Avskrivning nyttjanderätter - 1 436
-7 338 22 248
Erhållna räntor 12 10
Erlagda räntor 0 -154
Betald skatt -125 133
-114 -11
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar i rörelsekapitalet -7 451 22 237
Förändringar i rörelsekapitalet
Ökning (-)/minskning (+) av rörelsefordringar -1 471 14 963
Ökning (-)/minskning (+) av kortfristiga placeringar 5 307 65 822
Ökning (+)/minskning (-) av rörelseskulder -51 -202
Kassaflöde från den löpande verksamheten -3 667 102 819
Investeringsverksamheten
Investeringar i materiella anläggningstillgångar - -56
Kassaflöde från investeringsverksamheten - -56
Finansieringsverksamheten
Återbetalning av leasingskuld - -1 508
Utbetald utdelning -18 159 -18 159
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -18 159 -19 667
Årets kassaflöde -21 826 83 096
Likvida medel vid årets början 106 704 23 608
Likvida medel vid årets slut 22 84 879 106 704
Rapport över kassaflödet - koncernen
24 Årsredovisning 2021
Finansiella rapporter
Resultaträkning - moderbolaget
Rapport över totalresultat - moderbolaget
KSEK NOT 2021 2020
Värdeförändringar värdepapper 9 340 -9 656
Nedskrivning/reversering av nedskrivningar av
avvecklingsportföljen 477 326
Administrationsomkostnader 7-11 -6 432 -7 983
Rörelseresultat 4 3 384 17 313
Ränteintäkter 12 10
Räntekostnader 0 -138
Finansnetto 12 -128
Resultat före skatt 3 396 -17 441
Skatt på årets resultat 12 - -
Årets resultat 3 396 -17 441
KSEK 2021 2020
Årets resultat 3 396 -17 441
Övrigt totalresultat - -
Årets totalresultat 3 396 -17 441
Årsredovisning 2021 25
Balansräkning - moderbolaget
KSEK NOT 2021 2020
TILLGÅNGAR
Anläggningstillgångar
Andelar i koncernföretag 17 14 645 14 645
Inventarier 14 34 45
Summa anläggningstillgångar 14 678 14 689
Omsättningstillgångar
Övriga kortfristiga fordringar 16, 18 3 242 1 805
Skattefordringar 228 103
Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter 19 229 196
Valutaterminer 13, 16 - 566
Finansiella placeringar 13, 16 53 874 47 881
Kassa och bank 13, 21 84 876 106 702
Summa omsättningstillgångar 142 449 157 253
SUMMA TILLGÅNGAR 157 128 171 942
EGET KAPITAL OCH SKULDER
Bundet eget kapital
Aktiekapital 20 60 530 60 530
Reservfond 33 068 33 068
Summa bundet eget kapital 93 597 93 597
Fritt eget kapital
Överkursfond 4 968 4 968
Balanserade vinstmedel 39 268 74 868
Årets resultat 3 396 -17 441
Summa fritt eget kapital 47 631 62 395
Summa eget kapital 141 229 155 992
Kortfristiga skulder
Leverantörsskulder 60 152
Skulder till koncernföretag 14 643 14 643
Övriga skulder 189 206
Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter 22 1 007 949
Summa kortfristiga skulder 15 899 15 950
SUMMA EGET KAPITAL OCH SKULDER 157 128 171 942
Finansiella rapporter
26 Årsredovisning 2021
Rapport över förändring i eget kapital - moderbolaget
KSEK Aktiekapital
Övrigt tillskjutet
kapital
Balanserade vinstmedel
inkl. årets resultat Summa
Ingående eget kapital 1/1 2021 60 530 33 068 62 395 155 992
Årets resultat - - 3 396 3 396
Årets totalresultat - - 3 396 3 396
Utdelning till aktieägare - - -18 159 -18 159
Utgående eget kapital 31/12 2021 60 530 33 068 47 631 141 229
Ingående eget kapital 1/1 2020 60 530 33 068 97 955 191 592
Årets resultat - - -17 441 -17 441
Årets totalresultat - - -17 441 -17 441
Utdelning till aktieägare - - -18 159 -18 159
Utgående eget kapital 31/12 2020 60 530 33 068 62 395 155 992
Rapport över kassaflödet - moderbolaget
KSEK NOT 2021 2020
Den löpande verksamheten
Rörelseresultat 3 384 -17 313
Justering för poster som inte ingår i kassaflödet
Ökning (-)/minskning (+) av valutaterminer (tillgångar) 566 2 007
Värdeförändring kortfristiga placeringar -11 299 -36 019
Avskrivningar materiella anläggningstillgångar 11 11
-7 338 20 723
Erhållna räntor 12 10
Erlagda räntor 0 -138
Betald skatt -125 133
114 6
Kassaflöde från den löpande verksamheten
före förändringar i rörelsekapitalet 7 451 20 729
Förändringar i rörelsekapitalet
Ökning (-)/minskning (+) av rörelsefordringar -1 471 14 963
Ökning (-)/minskning (+) av kortfristiga placeringar 5 307 65 822
Ökning (+)/minskning (-) av rörelseskulder -51 -202
3 785 80 582
Kassaflöde från den löpande verksamheten -3 667 101 311
Investeringsverksamheten
Investeringar i materiella anläggningstillgångar - -56
Kassaflöde från investeringsverksamheten - -56
Finansieringsverksamheten
Utbetald utdelning -18 159 -18 159
Kassaflöde från finansieringsverksamheten -18 159 -18 159
Årets kassaflöde -21 826 83 096
Likvida medel vid årets början 106 702 23 606
Likvida medel vid årets slut 22 84 876 106 702
Finansiella rapporter
Årsredovisning 2021 27
Noter till de finansiella rapporterna
1. SAMMANFATTNING AV VIKTIGA
REDOVISNINGSPRINCIPER
De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när
denna koncernredovisning upprättats anges nedan. Dessa
principer har tillämpats konsekvent för alla presenterade år,
om inte annat anges.
1.1 Uttalande om överensstämmelse med tillämpade
regelverk
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med
International Financial Reporting Standards (IFRS) utgivna
av International Accounting Standards Board (IASB) samt de
tolkningsuttalanden från International Financial Reporting
Interpretations Committee (IFRIC) som har godkänts av
EU-kommissionen för tillämpning inom EU. Havsfrun har
endast ett vilande dotterbolag varför koncernredovisningen
och moderbolagets redovisning i stort sett överensstämmer.
Även tillkommande information i enlighet med Rådet för
finansiell rapportering (RFR); RFR 1 ”Kompletterande
redovisningsregler för koncerner” har beaktats.
Moderbolaget tillämpar samma redovisningsprinciper som
koncernen utom i de fall som anges nedan under avsnittet
”Moderbolagets redovisningsprinciper”. De avvikelser som
förekommer mellan moderbolagets och koncernens principer
föranleds av begränsningar i möjligheterna att tillämpa IFRS
i moderbolaget till följd av ÅRL samt i vissa fall av skatteskäl.
Dessutom har tillämpning skett av rekommendationen RFR 2
”Redovisning för juridiska personer” från Rådet för finansiell
rapportering.
Nya och ändrade redovisningsprinciper 2021 samt
framtida standarder och IFRIC-tolkningar
Nya och ändrade standarder och tolkningar som tillämpas
av koncernen för första gången för räkenskapsår som
börjar den 1 januari 2021
Ändringar i standarder som gäller för räkenskapsåret har inte
haft någon inverkan på koncernens redovisningsprinciper
eller upplysningar och har inte påverkat koncernens resultat
eller ställning.
Nya och ändrade standarder och tolkningar som ännu
inte har tillämpas av koncernen
Ett antal nya standarder och tolkningar och ändringar av
standarder träder i kraft för räkenskapsår som börjar efter
den 1 januari 2021 och har inte tillämpats vid upprättandet av
denna finansiella rapport. De nya och ändrade standarderna
och tolkningarna väntas inte ha någon väsentlig påverkan på
koncernens finansiella rapporter
Esmas riktlinjer för alternativa nyckeltal.
Havsfrun tillämpar Havsfrun de av Esma utgivna
riktlinjerna för alternativa nyckeltal. Med alternativa
nyckeltal avses finansiella mått över historisk eller framtida
resultatutveckling, finansiell ställning, finansiellt resultat eller
kassaflöden som inte definieras eller anges i tillämpliga regler
för finansiell rapportering och som är centrala för förståelsen
och utvärderingen av Havsfruns verksamhet.
Havsfrun lämnar definitioner på samtliga använda nyckeltal
och alternativa nyckeltal på sid 43-44 samt på www.havsfrun
(Definitioner till nyckeltal).
1.2 Grunder för upprättandet av redovisningen
Koncernredovisningen baseras på historiska anskaffnings-
värden med undantag för finansiella instrument och
finansiella tillgångar samt skulder värderade till verkligt
värde via resultaträkningen. Att upprätta rapporter i
överensstämmelse med IFRS kräver användning av en del
viktiga redovisningsmässiga uppskattningar. Vidare krävs
att ledningen gör vissa bedömningar vid tillämpningen av
företagets redovisningsprinciper. Bedömningar har främst
gjorts vid beräkning av finansiella instrument värderade till
verkligt värde (not 16) och hantering av uppskjutna skatter
(not 12). Alla belopp anges i tusentals svenska kronor (KSEK)
om inget annat anges.
1.3 Grunder för konsolidering – Koncernredovisning
Dotterföretag
Koncernredovisningen omfattar Moderbolaget och dess
dotterföretag. De finansiella rapporterna för Moderföretaget
och dotterföretaget som tas in koncernredovisningen avser
samma period och är upprättade enligt de redovisningsprinciper
som gäller för koncernen. En investerare har följaktligen
endast bestämmande inflytande över ett investeringsobjekt
om investeraren:
• har inflytande över investeringsobjektet
• exponeras för, eller har rätt till, rörlig avkastning från sitt
engagemang i investeringsobjektet
• kan använda sitt inflytande över investeringsobjektet till
att påverka sin avkastning
Noter till de finansiella rapporterna
Not 1 Företagsinformation
Not 2 Redovisningsprinciper
(moderbolaget) är ett svensk registrerat aktiebolag med säte i
segmentet små bolag och sektorn Finans. Adressen till kontoret
är Nybrogatan 6, 114 34 Stockholm . Föremålet för bolagets
Koncernredovisningen för 2021 består av moderbolaget och det
vilande dotterföretaget Havsfrun Capital AB, org. nr 556379-4253.
28 Årsredovisning 2021
Dotterföretag inkluderas i koncernredovisningen från och med
den dag då det bestämmande inflytandet och kontroll överförs
till Havsfrun. De exkluderas ur koncernredovisningen från
och med den dag då det bestämmande inflytandet upphör.
Förvärvsmetoden används för redovisning av Havsfruns
förvärv av dotterföretag. Anskaffningskostnaden för ett
förvärv utgörs av verkligt värde på tillgångar som lämnats
som ersättning, emitterade egetkapitalinstrument och
uppkomna eller övertagna skulder per överlåtelsedagen.
Transaktionskostnader som är direkt hänförbara till förvärvet
kostnadsförs bland administrationskostnaderna i koncernen.
Identifierbara förvärvade tillgångar och övertagna skulder
och eventualförpliktelser i ett företagsförvärv värderas
inledningsvis till verkliga värden på förvärvsdagen oavsett
omfattning på eventuellt minoritetsintresse. Det överskott
som utgörs av skillnaden mellan anskaffningsvärdet och det
verkliga värdet på Havsfruns andel av identifierbara förvärvade
nettotillgångar redovisas som goodwill. Alla koncerninterna
mellanhavanden, intäkter, kostnader, vinster eller förluster
som uppkommer i transaktioner mellan företag som omfattas
av koncernredovisningen elimineras i sin helhet.
1.4 Segmentsrapportering
All verksamhet bedrivs inom ramen för ett och samma
segment ”förvaltning av värdepapper”. Bolaget upprättar
således inte någon separat segmentsredovisning.
1.5 Omräkning av utländsk valuta
a) Funktionell valuta och rapportvaluta
Poster som ingår i de finansiella rapporterna för de olika
enheterna i koncernen är värderade i den valuta som används
i den ekonomiska miljö där respektive företag huvudsakligen
är verksamt (funktionell valuta). I koncernredovisningen
används svenska kronor, som är Moderföretagets funktionella
valuta och rapportvaluta.
b) Transaktioner och balansposter
Transaktioner i utländsk valuta omräknas till den
funktionella valutan enligt de valutakurser som gäller på
transaktionsdagen. Valutakursvinster och valutakursförluster
som uppkommer vid betalning av sådana transaktioner
och vid omräkning av monetära tillgångar och skulder
i utländsk valuta till balansdagens kurs, redovisas i
resultaträkningen. Omräkningsdifferenser för icke-monetära
poster, såsom kortfristiga placeringar som värderas till
verkligt värde via resultaträkningen, redovisas som en del av
värdepappersförvaltningens resultat.
1.6 Materiella anläggningstillgångar
Materiella anläggningstillgångar redovisas till
anskaffningsvärde efter avdrag för ackumulerade
avskrivningar enligt plan. Avskrivningar görs linjärt enligt
plan över den beräknade nyttjandeperioden, enligt följande:
• Inventarier 5 år
• Datorer och kringutrustning 5 år
Tillgångarnas restvärden och nyttjandeperiod prövas varje
balansdag och justeras vid behov. Vinster och förluster
vid avyttring fastställs genom en jämförelse mellan
försäljningsintäkt och redovisat värde och redovisas i
resultaträkningen.
1.7 Finansiella instrument
Finansiella tillgångar
Koncernen klassificerar sina finansiella tillgångar i de
kategorier som beskrivs nedan. Klassificeringen beror på
koncernens affärsmodell, syftet med tillgången samt på vilka
typer av kassaflöden som tillgången genererar.
a) Verkligt värde via resultaträkningen
Denna kategori omfattar finansiella placeringar, investeringar
i fonder, som innehas för försäljning. Kategorin omfattar
även derivatinstrument (som inte ingår i säkringsrelation
som säkringsredovisas). De redovisas till verkligt värde
i balansräkningen och förändringar i verkligt värde
redovisas i koncernens resultaträkning. Verkligt värde på
finansiella instrument som handlas på en aktiv marknad
(t. e.x. marknadsnoterade derivatinstrument samt finansiella
tillgångar som innehas för handel och finansiella tillgångar
som kan säljas) baseras på noterade marknadspriser på
balansdagen. Verkligt värde för valutaterminskontrakt
fastställs genom användning av marknadsvärde på
balansdagen.
b) Upplupet anskaffningsvärde
Koncernens finansiella tillgångar värderade till upplupet
anskaffningsvärde utgörs av övriga fordringar och likvida
medel. Tillgångar i denna kategori innefattar finansiella
tillgångar där målet är att hålla dessa tillgångar för att erhålla
avtalsenliga kassaflöden och dessa kassaflöden är uteslutande
betalningar av kapitalbelopp och ränta. De redovisas initialt
till verkligt värde plus transaktionskostnader som är direkt
hänförliga till förvärv eller emission, och redovisas därefter
till upplupet anskaffningsvärde med effektivräntemetoden.
De ingår i omsättningstillgångar, med undantag för poster
med förfallodag mer än 12 månader efter balansdagen, vilka
klassificeras som anläggningstillgångar. Fordringar värderas
till upplupet anskaffningsvärde. I likvida medel ingår kassa,
banktillgodohavanden och övriga kortfristiga placeringar med
förfallodag inom tre månader. I balansräkningen redovisas
checkräkningskredit som upplåning bland kortfristiga
skulder.
Finansiella skulder
Koncernen klassificerar sina finansiella skulder i en av två
kategorier:
a) Verkligt värde via resultaträkningen
Denna kategori omfattar endast derivat som inte innehas
för säkringsredovisning. De redovisas till verkligt värde i
balansräkningen och förändringar i verkligt värde redovisas
i koncernens resultaträkning. Utöver dessa derivatinstrument
har koncernen inga skulder som innehas för handel och
har inte heller valt att redovisa några finansiella skulder till
verkligt värde via resultaträkningen.
b) Upplupet anskaffningsvärde
Övriga finansiella skulder inkluderar följande poster:
Leverantörsskulder och övriga kortfristiga monetära skulder
som initialt redovisas till verkligt värde och därefter redovisas
till upplupet anskaffningsvärde med effektivräntemetoden.
Noter till de finansiella rapporterna
Årsredovisning 2021 29
1.8 Aktiekapital
Återköp av egna aktier redovisas till antal återköpta aktier
multiplicerat med den lägsta noterade betalkursen för
B-aktien dagen efter bolagsstämman och redovisas som en
minskning av aktiekapitalet och övrigt tillskjutet kapital.
Nyemission redovisas som aktiekapital till antal utgivna
aktier multiplicerat med kvotvärde och återstoden som övrigt
tillskjutet fritt kapital.
1.9 Redovisning av derivatinstrument och säkrings-
åtgärder
Havsfrun tillämpar inte säkringsredovisning. Förändringar
i verkligt värde redovisas omedelbart i resultaträkningen.
Derivatinstrument redovisas i balansräkningen per
kontraktsdagen och värderas till verkligt värde, både initialt
och vid efterföljande omvärderingar. Dessa redovisas i
resultatet från värdepappersförvaltningen.
1.10 Aktuell och Uppskjuten skatt
a) Aktuell skatt
Redovisade skatter avser årets skatt och justeringar av tidigare
års skatter. Skatteskulder och skattefordringar värderas till
nominella belopp enligt de skatteregler och skattesatser som
är beslutade eller aviserade och med stor sannolikhet kommer
att fastställas. Skatter redovisas i resultaträkningen utom för
transaktioner som redovisas direkt mot eget kapital. För dessa
redovisas skatteeffekten i eget kapital.
b) Uppskjuten skatt
Uppskjuten skatt beräknas enligt balansräkningsmetoden på
alla temporära skillnader som uppkommer mellan redovisade
och skattemässiga värden på tillgångar och skulder. De
temporära skillnaderna uppkommer huvudsakligen genom
skattemässiga underskott samt skatteeffekt på orealiserade
resultat på värdepapper. Uppskjutna skattefordringar avseende
underskottsavdrag och andra framtida skattemässiga avdrag
redovisas i den mån bolaget bedömer det som sannolikt att de
kommer att realiseras. I Havsfruns fall, bedöms de ej kunna
realiseras.
Kvittning av skatteskulder – skattefordringar
Uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder
kvittas när det finns en legal kvittningsrätt för aktuella
skattefordringar och skatteskulder och när de uppskjutna
skatterna hänför sig till skatter debiterade av en och samma
skattemyndighet och avser antingen samma skattesubjekt eller
olika skattesubjekt, där det finns en avsikt att reglera saldona
genom nettobetalningar.
1.11 Ersättningar till anställda
Kortfristiga ersättningar
Kortfristiga ersättningar till anställda utgörs av löner, betald
semester, betald sjukersättning redovisas som kostnad i takt
med intjänandet.
Pensionsförpliktelser
Anställda i koncernen och moderbolaget omfattas av
avgiftsbestämda pensionsplaner, vilket innebär att premier
motsvarande en viss procentsats av den anställdes lön betalas
in via premier till ett försäkringsbolag.
Koncernen och moderbolaget har inga ytterligare
betalningsförpliktelser när avgifterna väl är betalda. Premierna
redovisas som en kostnad i den period de uppkommer.
1.12 Leasingavtal
Alla leasingavtal redovisas i balansräkningen som
nyttjanderättstillgångar och leasingskulder med undantag för:
• Leasingavtal avseende immateriella tillgångar
• Leasing av tillgångar med lågt värde; och
• Leasingavtal med en löptid på 12 månader eller mindre
Leasingskulder värderas initialt till nuvärdet av de avtalade
leasingavgifterna under leasingperioden. De framtida
leasingavgifterna diskonteras med avtalets implicita ränta
om den räntan kan fastställas, annars används leasetagarens
marginella låneräntan. Variabla leasingavgifter ingår endast
i leasingskulden om de är beroende av ett index eller en
ränta. I sådana fall förutsätter den initiala värderingen av
leasingskulden att det rörliga elementet förblir oförändrat
under hela leasingperioden. Övriga rörliga leasingavgifter
kostnadsförs under den period de avser.
Nyttjanderättstillgången redovisas initialt till belopp som
leasingskulden ursprungligen värderats till minskat för:
• Eventuella förmåner som mottagits i samband med
avtalets tecknande
• Leasingavgifter som betalats i förskott
• Initiala direkta utgifter
• Utgifter för att återställa tillgången till det skick som
föreskrivs i leasingavtalets villkor
Varje leasingbetalning fördelas mellan amortering av
skulden och finansiell kostnad (ränta). Räntan fördelas över
leasingperioden så att varje redovisningsperiod belastas med
ett belopp som motsvarar en fast räntesats för den under
respektive period redovisade skulden (effektivräntemetoden).
Nyttjanderättstillgången skrivs av linjärt över det kortare av
tillgångens nyttjandeperiod och leasingperiodens längd.
När koncernen reviderar sin uppskattning av leasingperioden
justeras det bokfört värdet på leasingskulden för att återspegla
de framtida betalningar som ska göras över den reviderade
leasingperioden. Nuvärdesberäkning görs då med samma
diskonteringsränta som gällde vid leasingavtalets start.
Bokfört värde på leasingskulden revideras på liknande sätt när
den rörliga delen av framtida leasingavgifter som beror på en
ränta eller index revideras. I båda fallen görs en motsvarande
justering av det redovisade värdet på nyttjanderättstillgången.
Det reviderade redovisade värdet på tillgången skrivs av över
den återstående (reviderade) leasingperioden.
Leasingavgifter avseende korta kontrakt (under 12 månader)
och leasingavtal av mindre värde kostnadsförs i takt med att
dessa uppstår.
1.13 Kassaflödesanalys
Kassaflödesanalyserna upprättas enligt den indirekta metoden.
Det redovisade kassaflödet omfattar endast transaktioner som
medfört in- eller utbetalningar.
Noter till de finansiella rapporterna
30 Årsredovisning 2021
1.14 Intäktsredovisning
Verksamhetens huvudsakliga intäktsslag är värdeförändring
av värdepappersförvaltningen (finansiella tillgångar och
derivatinstrument) samt ränteintäkter vilka redovisas
löpande i resultaträkningen under rubriken Resultat
från förvaltningsverksamheten. Havsfrun redovisar sina
värdepappersinnehav till verkligt värde med värdeförändringar
redovisade i resultaträkningen. Detta innebär att posten
Värdepappersförvaltningens resultat innehåller både
värdeförändringar avseende sålda värdepapper och dito
för kvarvarande värdepapper. Denna resultaträkningspost
kan således redovisas antingen som vinst eller förlust.
För värdepapper som innehades såväl vid ingången som
vid utgången av perioden, utgörs värdeförändringen av
skillnaden i värde mellan dessa tillfällen. För värdepapper
som realiserats under perioden utgörs värdeförändringen av
skillnaden mellan erhållen likvid och värdet vid ingången av
perioden. För värdepapper som förvärvats under perioden
utgörs värdeförändringen av skillnaden mellan värdet vid
utgången av perioden och anskaffningsvärdet.
Ränteintäkter kommer främst från likvida medel placerade på
bank och redovisas fördelat över löptiden med tillämpning
av effektivräntemetoden. Utdelningsintäkter på finansiella
instrument redovisas när rätten att erhålla betalning har
fastställts.
1.15 Utdelning
Utdelning till moderföretagets aktieägare redovisas som skuld
i Havsfruns finansiella rapporter i den period då utdelningen
fastställs av moderföretagets aktieägare.
1.16 Moderbolagets redovisningsprinciper
Moderbolagets årsredovisning är upprättad i enlighet
med svensk lag och med tillämpning av Rådet för finansiell
rapportering RFR 2 ”Redovisning för juridiska personer”.
Moderbolaget värderar finansiella instrument till verkligt
värde och andelar i koncernföretag redovisas enligt
anskaffningsvärdemetoden. IFRS tillämpas i sin helhet i
moderbolaget förutom följande undantag och tillägg. Balans-
och resultaträkning i moderbolaget är uppställda enligt ÅRL.
ÅRL har ytterligare upplysningskrav beträffande ett antal
områden bland annat materiella anläggningstillgångar och
ersättningar till anställda. I moderbolaget redovisas samtliga
leasingavtal som operationella leasingavtal, enligt undantaget
i RFR 2, och leasingavgiften redovisas som kostnad linjärt
över leasingperioden som administrationskostnad.
Noter till de finansiella rapporterna
Årsredovisning 2021 31
Not 4 Rörelseresultat
Noter till de finansiella rapporterna
Koncernens verksamhet ’förvaltning av värdepapper’ utgör ett segment. Förvaltningsresultatet fördelar sig enligt följande:
KONCERNEN MODERBOLAGET
KSEK 2021 2020 2021 2020
Realiserat resultat från kortfristiga placeringar -5 262 29 676 -5 262 29 676
Orealiserat resultat från kortfristiga placeringar 16 956 -37 690 16 956 -37 690
Nedskrivning/reversering av Avvecklingsportföljen 477 326 477 326
Realiserat resultat från valutaterminer -134 3 115 -134 3 115
Orealiserat resultat från valutaterminer -566 -2 007 -566 -2 007
Valutakursresultat från banktillgodohavande -1 655 -2 750 -1 655 -2 750
Resultat från förvaltningsverksamheten 9 816 -9 330 9 816 -9 330
Administrationsomkostnader -6 432 -7 895 -6 432 -7 983
Rörelseresultat 3 384 -17 225 3 384 -17 313
Not 3 Uppskattningar och bedömningar
Att upprätta bokslut och finansiella rapporter i enlighet
med IFRS kräver att företagsledningen gör bedömningar,
uppskattningar och antaganden som påverkar tillämpningen
av redovisningsprinciperna och de redovisade beloppen av
tillgångar, skulder, intäkter och kostnader. Uppskattningar
och bedömningar baseras på historiska erfarenheter,
marknadsinformation och antaganden som företagsledningen
anser vara rimliga under gällande omständigheter. Förändrade
antaganden kan leda till justeringar av redovisade värden
och det verkliga utfallet kan komma att avvika från gjorda
uppskattningar och bedömningar.
Bedömningar vid tillämpning av redovisningsprinciper
Inom ramen för IFRS kan i vissa fall val göras mellan olika
redovisningspinciper och hur dessa skall tillämpas. Dessa val
kräver att ledningen gör bedömningar av vilken princip som
ger den mest rättvisande bilden av koncernens verksamhet.
Utvecklingen inom redovisningsområdet och valet av
principer diskuteras med Revisionsutskottet.
Poster i årsredovisningen som främst är förknippade
med osäkerhet är värderingen av posten fonder under
avveckling. Mer utförlig beskrivning återfinns i not 16.
Bedömning av huruvida uppskjuten skattefordran hänförlig
till underskottsavdrag skall redovisas som tillgång i
balansräkningen utgör även område för uppskattning och
bedömningar. Mer utförlig beskrivning återfinns i not 12.
Not 5 Upplysningar om närstående
Koncerninterna transaktioner
Av moderbolagets inköp var 0 % (0 %) inköp från andra
bolag inom koncernen. Försäljning från moderbolaget till
andra företag inom koncernen uppgick under året till 0 % av
moderbolagets omsättning (0 %).
Betydande inflytande
Claes Werkell med närstående har aktier motsvarande 36,0 %
av rösterna i bolaget. Claes Werkell är anställd som arbetande
styrelseordförande i moderbolaget Havsfrun Investment AB
och ingår i styrelsen i samtliga koncernbolag.
Beträffande ersättningar till Claes Werkell har inga
ersättningar betalats ut förutom lön, pensionspremie och
sjukvårdsförsäkring, vilket redovisas i not 8.
Invia S.A., Luxemburg, (org. nr. B62304) är moderbolag
till Havsfrun Investment AB (Invia S.A. upprättar inte
koncernredovisning). Invia S.A. ägs, indirekt via bolag, till
lika stora delar av Claes Werkell och John Tengberg. John
Tengberg med närstående har aktier motsvarande 37,2 % av
rösterna i Havsfrun Investment AB.
32 Årsredovisning 2021
Not 6 Medeltalet anställda
2021 2020
Antal anställda Varav män Antal anställda Varav män
Moderbolaget 3 3 3 3
Dotterbolag - - - -
Koncernen totalt 3 3 3 3
Not 7 Löner, andra ersättningar och sociala kostnader
2021 2020
Löner och andra
ersättningar
Sociala
kostnader (varav
pensions-
kostnad)
Löner och andra
ersättningar
Sociala
kostnader (varav
pensions-
kostnad)
Moderbolaget 2 518 1 100 (376) 2 479 1 033 (375)
Dotterbolag - - (-) - - (-)
Koncernen totalt 2 518 1 100 (376) 2 479 1 033 (375)
Noter till de finansiella rapporterna
Den ömsesidiga uppsägningstiden för VD i Havsfrun
Investment AB är sex månader. I Havsfrun koncernen finns
inga avtal om aktierelaterade ersättningar, avgångsvederlag,
bonus eller specifika ersättningar efter avslutad anställning.
Alla pensionsåtaganden är s.k. avgiftsbestämda planer som
betalas genom erläggande av försäkringspremier som betalas
och kostnadsförs löpande under anställningstiden.
För Claes Werkell (Styrelseordförande) uppgår premien till
35 % och för Jonas Israelsson (VD) uppgår premien till 12 %.
Utbetalning från försäkringsbolaget kan ske under minst 5 år
med början tidigast vid 55 års ålder.
Löner och ersättningar
för styrelse, VD
och ledande
befattningshavare
Sociala
kostnader
Pensions-
kostnader
Löner och
ersättningar
för övriga
anställda
Sociala
kostnader
Pensions-
kostnader
Moderbolaget 1 732 (1 737) 454 (424) 286 (285) 786 (742) 270 (234) 90 (90)
Dotterbolag - (-) - (-) - (-) - (-) - (-) - (-)
Koncernen totalt 1 732 (1 737) 454 (424) 286 (285) 786 (742) 270 (234) 90 (90)
Löner och andra ersättningar fördelade mellan styrelse, VD och ledande befattningshavare samt övriga anställda (föregående år)
Årsredovisning 2021 33
Noter till de finansiella rapporterna
2021 2020
Antal Varav män Antal Varav män
Moderbolaget 5 5 6 5
Totalt 5 5 6 5
Styrelse och ledande befattningshavare (föregående år)
Medelantal styrelseledamöter och övriga ledande befattningshavare
2021 2020
Revision Revisions-
verksam-
het utöver
revisions-
uppdrag
Skatte-
rådgivning
Övriga
tjänster
Revision Revisions-
verksam-
het utöver
revisions-
uppdrag
Skatteråd-
givning
Övriga
tjänster
BDO Mälardalen AB 250 8 - - 250 38 - -
Summa 250 8 - - 250 38 - -
Not 9 Revisorernas arvoden
Lön och ersättningar Sociala kostnader Pensionskostnader
Claes Werkell Ordförande 556 (556) 105 (103) 194 (194)
Håkan Gartell Ledamot 105 (105) 11 (11) - (-)
Minna Smedsten* Ledamot 31 (105) 10 (33) - (-)
Christian Luthman Ledamot 105 (105) 11 (11) - (-)
John CF Tengberg Ledamot 105 (70) 33 (22) - (-)
Jonas Israelsson** VD 829 (796) 284 (251) 91 (90)
Koncernen totalt 1 732 (1 737) 454 (430) 285 (285)
Ledande befattningshavare är styrelsens arbetande
ordförande, styrelseledamöterna samt VD.
Till styrelsens ledamöter utgår arvoden enligt bolagsstämmans
beslut. I övrigt utgår inga ersättningar till styrelsens
ledamöter. Bolaget har inga bonus- eller optionsprogram.
Till styrelseordföranden i Havsfrun Investment AB har inte
utgått något arvode eftersom han är anställd i bolaget (0).
Arvode till övriga styrelseledamöter uppgick i koncernen till
105 KSEK (105) vardera, varav i moderbolaget 105 KSEK
(105). Alla ledande befattningshavare har fasta ersättningar
och ingen rörlig ersättning utgår.
Lön till Claes Werkell uppgår till 45 434 kr per månad.
Därutöver erläggs pensionspremie med 16 190 kr per månad
samt en sjukvårdsförsäkringspremie vilken uppgick totalt
till 22 626 kr för året. År 2021 erhöll Claes Werkell inget
styrelsearvode (0) eftersom han är anställd i bolaget. Inga
andra arvoden eller ersättningar har utbetalats till Claes
Werkell under året.
Lön till VD Jonas Israelsson uppgår till 65 000 kr per månad.
Därutöver har en pensionspremie erlagts med 7 612 kr (12 %)
per månad samt en sjukvårdsförsäkringspremie med 600 kr
per månad.
Not 8 Löner, ersättningar till styrelsen och ledande befattningshavare
KONCERNEN/MODERBOLAGET
*Avser perioden från den 1 januari 2021 till och med årsstämman den 21 april 2021, **inklusive en extra månadslön om 35 kkr.
34 Årsredovisning 2021
Not 10 Specifikation över kostnader som ingår i administrationskostnader
KONCERNEN MODERBOLAGET
2021 2020 2021 2020
Personal, styrelse, försäkring, resor 3 719 3 433 3 719 3 433
Lokal, IT och administration 883 2 274 883 2 346
Börsavgift, rapportering, revision 1 285 1 447 1 285 1 447
Analystjänster i placeringsverksamheten 544 756 544 756
Summa 6 432 7 910 6 432 7 982
Not 11 Leasingavtal
KONCERNEN
Nyttjanderätt 2021 2020
Ingående anskaffningsvärde 1 januari - 1 436
Avskrivning - -1 436
Effekt av ändrad leasingperiod - -
Utgående värde 31 december - -
Noter till de finansiella rapporterna
KONCERNEN MODERBOLAGET
2021 2020 2021 2020
Aktuell skatt på årets resultat 0 0 0 0
Uppskjuten skatt 0 0 0 0
Inkomstskatt 0 0 0 0
Inkomstskatt
Not 12 Skatter
KONCERNEN
Leasingskuld 2021 2020
Ingående värde 1 januari - 1 158
Effekt av ändrad leasingperiod - -
Amortering av skuld - -1 158
Redovisad leasingskuld 31 december - -
Under perioden 1 januari 2019 till 31 december 2020 tillämpades IFRS 16 Leasingavtal. Leasingavtalet innefattade bolagets
hyresavtal för kontorslokalen med en fast avgift som betalades kvartalsvis. I nedanstående tabeller framgår effekterna av denna
redovisningsprincip. På sid 29, punkt 1.12 Leasingavtal beskrivs denna redovisningsprincip. Från och med 1 januari 2021
tillämpas inte IFRS 16 Leasingavtal eftersom bolaget har flyttat till nya lokaler med en uppsägningstid om 3 månader.
MODERBOLAGET
2021 2020
Årets lokalkostnad 488 1 702
Förfaller till betalning inom ett år 122 122
Förfaller till betalning inom två till fem år - -
Förfaller till betalning efter fem år - -
Summa 122 122
Åtagande avseende leasingavtal som redovisas som operationell leasing
Bolaget flyttade till nya lokaler den 1 december 2020. Hyra per månad uppgår till 40 590 kr (487 080 kr per år). Hyresavtalet
löper tillsvidare med 3 månaders uppsägningstid. Bolaget redovisar hyresavtalet som operationell leasing i moderbolaget
beaktandes dess korta löptid och att bolaget inte med rimlig säkerhet kan säga att förlängningsoption kommer att utnyttjas.
Årsredovisning 2021 35
Noter till de finansiella rapporterna
KONCERNEN MODERBOLAGET
Uppskjutna skattefordringar och uppskjutna skatteskulder 2021 2020 2021 2020
Uppskjutna skattefordringar hänförliga till:
-Skattemässiga underskott 3 040 0 3 040 0
- Orealiserade värdeförängringar 0 0 0 0
Uppskjutna skatteskulder hänförliga till:
-Orealiserade värdeförändringar från finansiella instrument 3 040 0 3 040 0
Netto uppskjutna skattefordringar/skatteskulder 0 0 0 0
Oredovisade uppskjutna skattefordringar
Skattemässiga underskott 20 543 21 286 17 372 18 115
KONCERNEN MODERBOLAGET
Uppskjutna skattefordringar årets förändring 2021 2020 2021 2020
Ingående balans 0 7 894 0 7 894
Aktivering underskott, redovisas i resultaträkningen 3 040 0 3 040 0
Upplösning avseende skattemässiga underskott, redovisas i RR 0 -7 894 0 -7 894
Utgående redovisat värde per 2021-12-31 3 040 0 3 040 0
Uppskjutna skatteskulder årets förändring
Ingående värde 0 7 894 0 7 894
Förändringar ej realiserade vinster redovisat i resultaträkningen 3 040 -7 894 3 040 -7 894
Utgående redovisat värde per 2021-12-31 3 040 0 3 040 0
Av Skatteverket godkända underskott uppgick enligt tax 2021 till 102 276 KSEK sammanlagt i koncernen fördelat på moderbolaget med 87 939 KSEK och
dotterbolaget Havsfrun Capital AB med 14 337 KSEK, vilket motsvarar en uppskjuten skattefordran på 21 069 KSEK. Årets taxerade underskott i koncer-
nen har beräknats till 11 771 KSEK, vilket leder till en ökning av uppskjuten skattefordran med 2 425 KSEK till totalt 23 494 KSEK. Koncernen har per
31/12 2021 bokförda ej realiserade skattemässiga vinster om 15 811 KSEK och bokförda ej realiserade skattemässiga förluster om 0 KSEK. Vilka minskar
den uppskjutna skattefordran med 3 257 KSEK till 20 237 KSEK. Bolaget bedömer att det inte föreligger skäl för aktivering av den uppskjutna skattefordran
om 20 237 KSEK eftersom den ej kommer att utnyttjas, motsvarande 1,67 kr per aktie.
KONCERNEN MODERBOLAGET
2021 2020 2021 2020
Resultat före skatt 3 396 -17 369 3 396 -17 441
Skatt enligt gällande skattesats, 20,6 % -700 3 717 -700 3 732
Skatteeffekt av ej avdragsgilla kostnader -456 -3 -456 -3
Skatteeffekt av ej skattemässiga intäkter 334 0 334 0
Skatteeffekt av beräknad schablonintäkt från fondandelar -11 -8 -11 -8
Skatteeffekt av ej aktiverade underskott
832 -3 705 832 -3 721
Redovisad skattekostnad 0 0 0 0
Avstämning mellan teoretisk skattekostnad och redovisad skatt
36 Årsredovisning 2021
Noter till de finansiella rapporterna
För de tillgångar och skulder som inte redovisas till verkligt värde motsvarar bokfört värde i allt väsentligt verkligt värde
MODERBOLAGET 2021 2020
SKULDER
Verkligt värde via
resultaträkningen
Upplupet
anskaffningsvärde
Verkligt värde via
resultaträkningen
Upplupet anskaff-
ningsvärde
Valutaterminer - - - -
Skuld till kreditinstitut - - - -
Leverantörsskulder - 60 - 152
Summa - 60 - 152
MODERBOLAGET 2021 2020
TILLGÅNGAR
Upplupet
anskaffningsvärde
Verkligt värde via
resultaträkningen
Upplupet
anskaffningsvärde
Verkligt värde via
resultaträkningen
Finansiella placeringar - 53 874 - 47 881
Valutaterminer - - - 566
Övriga kortfristiga fordringar* 3 242 - 1 805 -
Kassa och bank 84 876 - 106 702 -
Summa 88 119 53 874 108 507 48 447
För de tillgångar och skulder som inte redovisas till verkligt värde motsvarar bokfört värde i allt väsentligt verkligt värde
KONCERNEN 2021 2020
SKULDER
Verkligt värde via
resultaträkningen
Upplupet
anskaffningsvärde
Verkligt värde via
resultaträkningen
Upplupet anskaff-
ningsvärde
Valutaterminer - - - -
Skuld till kreditinstitut - - - -
Leverantörsskulder - 60 - 152
Summa - 60 - 152
KONCERNEN 2021 2020
TILLGÅNGAR
Upplupet
anskaffningsvärde
Verkligt värde via
resultaträkningen
Upplupet
anskaffningsvärde
Verkligt värde via
resultaträkningen
Finansiella placeringar - 53 874 - 47 881
Valutaterminer - - - 566
Övriga kortfristiga fordringar 3 242 - 1 805 -
Kassa och bank 84 879 - 106 704 -
Summa 88 121 53 874 108 509 48 447
Not 13 Finansiella instrument per kategori
Årsredovisning 2021 37
Noter till de finansiella rapporterna
Not 14 Inventarier
KONCERNEN MODERBOLAGET
Ackumulerade anskaffningsvärden 2021 2020 2021 2020
Vid årets början 389 334 389 334
Inköp under året - 56 - 56
Summa 389 389 389 389
Ackumulerade avskrivningar
Vid årets början -345 -334 -345 -334
Årets avskrivningar -11 -11 -11 -11
Summa -356 -345 -356 -345
Utgående planenligt restvärde 34 45 34 45
Not 15 Resultat per aktie
KONCERNEN MODERBOLAGET
2021 2020 2021 2020
Resultat per aktie 0,28 -1,43 0,28 -1,43
Antal aktier i genomsnitt 12 105 940 12 105 940 12 105 940 12 105 940
FINANSIELL RISKHANTERING
För placeringsverksamheten finns i Havsfrun strikta
regler med betydande delegation inom klart angivna
ramar, fastställda av bolagets styrelse. Placeringsreglerna
revideras årligen, liksom firmateckningsreglerna. Styrelsen
beslutar om större och ovanliga transaktioner. Bolagets
löpande uppföljning av investeringarna sker baserat på dess
marknadsvärde. De risker som är förknippade med finansiella
instrument uppdelas i marknadsrisk (prisrisk, valutarisk och
ränterisk), kreditrisk, likviditetsrisk och kapitalrisk. Riskerna
är mer eller mindre beroende av varandra och kan både
samverka och motverka varandra i betydande omfattning.
Havsfrun strävar efter att begränsa de sammanlagda riskerna,
bland annat genom riskspridning, även då detta kan påverka
avkastningsmöjligheterna.
Den finansiella riskhanteringen gäller för koncernen och
moderbolaget.
a) Marknadsrisk
-Prisrisk
Koncernen utsätts i sin verksamhet för marknadsrisk på grund
av fluktuationer i investeringarnas priser. De prisrisker som är
av nuvarande betydelse för Havsfrun är i huvudsak placeringar
i värdepappersinvesteringar vars marknadsvärde påverkas
av de finansiella marknadernas utveckling. Risker i enskilda
placeringar kan ändå samvariera så att den sammanlagda
exponeringen överstiger dessa gränser. Havsfrun strävar efter
att begränsa de sammanlagda riskerna, bland annat genom
riskspridning. Havsfruns placeringar sker inom styrelsens
fastställda regler.
Not 16 Riskexponering och riskhantering
Finansiella instrument som värderas till verkligt värde via resultaträkningen, MSEK
2021 2020 2021 2020
Finansiella instrument som värderas
till verkligt värde via resultat-
räkningen, MSEK
Anskaff-
nings-
värde
Mark-
nads-
värde
Anskaff-
nings-
värde
Mark-
nads-
värde
Anskaff-
nings-
värde
Mark-
nads-
värde
Anskaff-
nings-
värde
Mark-
nads-
värde
Fonder 16,8 27,2 27,5 26,1 16,8 27,2 27,5 26,1
Aktier 21,2 26,7 22,0 21,8 21,2 26,7 22,0 21,8
Summa 38,1 53,9 49,5 47,9 38,1 53,9 49,5 47,9
Valutaterminer, positiva - - - 0,6 - - - 0,6
Valutaterminer, negativa - - - - - - - -
Summa 38,1 53,9 49,5 48,5 38,1 53,9 49,5 48,4
KONCERNEN MODERBOLAGET
38 Årsredovisning 2021
Noter till de finansiella rapporterna
VÄRDERINGSTEKNIK
10 % kursförändring av: Påverkan på substansvärdet, MSEK Påverkan på substansvärdet, %
Investeringsportföljen (aktier och aktiefonder) 5,4 3,8
Substansvärdets känslighet för kursförändringar på marknadsvärdet i investeringsportföljen
2021 2020
MSEK Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3 Nivå 1 Nivå 2 Nivå 3
Finansiella placeringar* 53,9 - - 42,3 5,5 -
Övriga kortfristiga fordringar** 3,2 - - 1,8 - -
Valutaterminer - - - 0,6 - -
Summa 57,1 - - 44,7 5,5 -
Nivå 1
Noterade priser (ojusterade) på aktiva marknader för identiska
tillgångar eller skulder. Dess priser grundas på indata från
aktierna och fonderna i investeringsportföljen och dess
reviderade värden, dvs indata som är observerbara.
Nivå 2
Andra indata än noterade priser som ingår i Nivå 1 som är
observerbara för tillgången eller skulden antingen direkt (det
vill säga som priser) eller indirekt (det vill säga härledda från
priser). Dock har tillgångar i värderingsnivå 2 (fonder med
ansträngd likviditetsrisk där prognostiserade utbetalningar
utfösts) en försiktigare bedömning skett av värdena, utifrån
erfarenheter av historiska prognoser. Havsfrun gör därför
individuella bedömningar på dessa illikvida poster och
redovisar dessa till ett lägre värde än den observerade indatan,
då fonderna historiskt har justerat ned prognoserna avseende
att honorera utbetalningarna. Grunden har varit en försiktig
bedömning av observerbara indata för värderingsnivå 2,
då fonderna ej kunnat honorera dessa indata vid senare
tillfällen. För ytterligare redogörelse om dessa fonder se
Avvecklingsportföljen
4
nedan.
Nivå 3
Indata för tillgången eller skulden som inte bygger på
observerbara marknadsdata (inte observerbara indata).
-Valutarisk
Valutarisken är risken att värdet på tillgångar och skulder
varierar på grund av förändringar i valutakurser. Havsfrun
kan exponeras för valutarisker både direkt, genom
bland annat egna placeringar i främmande valutor, och
indirekt genom bland annat placeringar i utländska fonder
och aktier. Placeringar i utländsk valuta neutraliseras i
normalfallet genom valutaterminer, vilket medför att
substansutvecklingen inte påverkas i någon väsentlig
omfattning av valutakursförändringar.
Vid utgången av året uppgick placeringar, likvida medel och
fordringar i utlänsk valuta till ett värde om 38,4 MSEK.
Bolaget har valt att f.n. inte neutralisera tillgångarna i utländsk
valuta.
* Investeringsportföljen (aktier och aktiefonder) placeras i Nivå 1 och Avvecklingsportföljen
4
placeras i Nivå 2. Vid utgången av 2021 avyttrades innehav mot-
svarande 3,2 MSEK i Avvecklingsportföljen. Återbetalning förväntas ske under 2022 (under januari 2022 återbetalades 2,8 MSEK). Mot bakgrund av denna
avyttring har innehavet flyttats från Nivå 2 Finansiella placeringar till Nivå 1 Övriga kortfristiga fordringar.
** Fordringar på avyttrade finansiella placeringar.
4)
Fonder under avveckling (Avvecklingsportföljen) är de fonder till vilka Havsfrun anmält krav på utträde främst under år 2008 men trots stipulerad anmälan och rätt till utträde
har dessa fonder ännu inte haft tillräckligt god likviditet för att lösa ut Havsfrun. Innehaven i dessa fonder är illikvida och utträden kan bara effektueras successivt i takt med att
underliggande tillgångar likvideras. Havsfrun erhåller månadsvis bekräftade eller beräknade värden från samtliga fonder i Avvecklingsportföljen enligt för fonderna föreskrivna
regelverk, dvs. US GAAP eller IFRS. Havsfrun uppskattar förväntat värde ifall sådant ej inkommit vid rapporttillfälle.
Årsredovisning 2021 39
Noter till de finansiella rapporterna
b) Ränterisk
Ränterisk är risken att värdet på
ett finansiellt instrument (vanligen
obligationer eller växlar) varierar till följd
av förändringar i marknadsräntorna.
De finansiella instrument som är
exponerade för ränterisk är främst lån med
rörlig ränta. Havsfrun hade vid utgången
av året inga lån.
Substansvärdets
förändring, SEK (år)
Substansvärdets
förändring, % (år)
2 % höjning av räntan - -
VALUTATERMINER 2020
Lösendatum Termins kurs KUSD KSEK Marknads-
värde, KSEK
2021-05-27 8,7480 940 8 223 566
Summa positiva valutaterminer 940 8 223 566
Samtliga valutaderivat är tecknade mot kreditvärdiga kreditinstitut. Vid utgången av 2020 fanns det
inga negativa valutaterminer
VALUTATERMINER 2021
Inga valutaderivat tecknade vid utgången av år 2021.
VALUTAEXPONERING
Valuta Lokal valuta, milj. MSEK Andel, %
SEK 103,6 103,6 73 %
USD 0,7 6,1 4 %
EUR 2,5 25,8 18 %
Övrigt - 7,1 5 %
Summa - 142,6 100 %
Känslighet för 10 % kronförstärkning gentemot främmande valutor
Valuta Förändring, MSEK
Påverkan på
substansvärdet
USD -0,6 -0,4 %
EUR -2,6 -1,8 %
Summa -3,2 -2,3 %
40 Årsredovisning 2021
Noter till de finansiella rapporterna
d) Kreditrisk
Med kreditrisk avses fluktuationer i resultatet som beror på
att motparten inte uppfyller sina åtagande. Kreditrisk kan
finnas till exempel i placeringar som görs hos eller genom
externa förvaltare, som till exempel i fonder. Före en
investering genomför Havsfrun en kvantitativ och kvalitativ
bakgrundsstudie – motsvarande s.k. due diligence som kan
utformas olika efter omständigheter och syfte. Denna kan
variera i bredd och djup, men investeringarna fullföljs endast
om bakgrundsstudien enligt bolagets bedömning utfaller
tillfredsställande.
Havsfrun strävar efter att genom noggranna urval och
kontroller samt genom riskspridning hålla kreditriskerna på
en låg nivå.
Med kreditrisk menas även att en motpart (exempelvis en
bank) i en transaktion med ett finansiellt instrument inte kan
fullgöra sitt åtagande och därigenom orsaka den andra parten
en förlust. Havsfrun föreskriver en hög kreditvärdighet hos
godkända motparter avseende placeringar av likvida medel,
derivataffärer med mera varför kreditrisken här bedöms vara
låg.
FINANSIELLA TILLGÅNGARS LIKVIDITETSANALYS, MSEK
Likvida inom:
0-3 mån 4-6 mån 7-12 mån >12 mån Totalt
Kassa och bank
84,9 - - - 84,9
Finansiella placeringar*
53,9 - - - 53,9
Övriga kortfristiga fordringar**
2,8 0,3 0,1 - 3,2
Summa
141,5 0,3 0,1 - 141,9
-Likviditetsrisk
Likviditetsrisker (svårigheter att få fram pengar för att möta
åtaganden förknippade med finansiella instrument) eller
kassaflödesrisker (risker med variationer i framtida kassaflöden
förknippade med monetära finansiella instrument) kan vara
förknippade med många typer av placeringar. Havsfrun
strävar efter att genom noggranna placeringsval och spridning
hålla dessa risker på en låg nivå.
-Kapitalrisk
Kapitalrisk betyder att bolaget har en kapitalstruktur för att
säkerställa Havsfruns förmåga att fortsätta verksamheten. För
att upprätthålla eller justera kapitalstrukturen, kan Havsfrun
förändra den utdelning som betalas av aktieägarna, återbetala
kapital till aktieägarna, utfärda nya aktier eller sälja tillgångar
för att minska skulderna.
Kapitalet bedöms på basis av skuldsättningsgraden som
beräknas som eget kapital i Havsfruns balansräkning plus
nettoskulden. Vid utgången av året hade bolaget inga lån.
2021 2020
Totalt upplåning - -
Leasingskuld (not 11) - -
Avgår: likvida medel (not 22) 84,9 106,7
Nettoskuld -84,9 -106,7
Totalt eget kapital 141,2 156,0
Skuldsättningsgrad - -
Skuldsättningsgrad, MSEK
Likvida inom:
0-3 mån 4-6 mån 7-12 mån >12 mån Totalt
Leverantörsskulder 0,1 - - - 0,1
Summa 0,1 - - - 0,1
FINANSIELLA SKULDERS LIKVIDITETSANALYS, MSEK
* Investeringsportföljen (aktier och aktiefonder)
** Fordringar på avyttrade finansiella placeringar, läs mer under Värderingsteknik sid 38.
Årsredovisning 2021 41
Noter till de finansiella rapporterna
Not 19 Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter
KONCERNEN MODERBOLAGET
2021 2020 2021 2020
Förutbetalda hyror 122 122 122 122
Övrigt 108 74 108 74
Summa 229 196 229 196
Not 18 Övriga kortfristiga fordringar
KONCERNEN MODERBOLAGET
2021 2020 2021 2020
Fordringar på avyttrade finansiella placeringar* 3 242 1 805 3 242 1 805
Summa 3 242 1 805 3 242 1 805
Not 20 Aktier och aktiekapital
Samtliga aktier är fullt betalda. Inga utestående konvertibler eller optioner finns.
2021 Kvotvärde Röster/aktie Antal aktier
Andel av
kapitalet
Andel av
rösterna Aktiekapital
Eget kapital/
Antal aktier
A-aktier 5 kr 10 1 855 330 15,3 % 64,4 % 9 276 650 -
B-aktier 5 kr 1 10 250 610 84,7 % 35,6 % 51 253 050 -
Totalt - - 12 105 940 100,0 % 100,0 % 60 529 700 11,67
2020 Kvotvärde Röster/aktie Antal aktier
Andel av
kapitalet
Andel av
rösterna Aktiekapital
Eget kapital/
Antal aktier
A-aktier 5 kr 10 1 855 330 15,3 % 64,4 % 9 276 650 -
B-aktier 5 kr 1 10 250 610 84,7 % 35,6 % 51 253 050 -
Totalt - - 12 105 940 100,0 % 100,0 % 60 529 700 12,89
Samtliga aktier är fullt betalda. Inga utestående konvertibler eller optioner finns.
Not 17 Andelar i koncernföretag
Företag Org. nummer Säte Kapitalandel Rösträttsandel Antal andelar Bokfört värde
Havsfrun Capital AB 556379-4253 Stockholm 100 % 100 % 10 910 14 645
Summa 14 645
MODERBOLAGET
Ackumulerade anskaffningsvärden 2021 2020
Vid årets början 14 645 14 645
Nedskrivning av aktier och andelar i koncernföretag - -
Utgående ackumulerade anskaffningsvärden 14 645 14 645
* För mer information se Värderingsteknik sid 38
42 Årsredovisning 2021
Not 21 Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter
KONCERNEN MODERBOLAGET
2021 2020 2021 2020
Förutbetalda intäkter
- - - - -
Upplupna kostnader
Semesterlöneskulder 527 570 527 570
Sociala avgifter 154 167 154 167
Ej utbetalt arvode revisor 187 180 187 180
Övriga upplupna kostnader 139 32 139 32
Summa 1 007 949 1 007 949
Not 22 Likvida medel
KONCERNEN MODERBOLAGET
2021 2020 2021 2020
Kassa och bank 84 879 106 704 84 876 106 702
Summa 84 879 106 704 84 876 106 702
Likvida medel fastställs till kassa och bankmedel och kortfristiga placeringar med återstående löptid kortare än 3 månader.
Not 23 Händelser efter balansdagen
Substansvärdet ökade med 0,5 % under det första kvartalet 2022. Per den 31 mars 2022 uppgick substansvärdet till 141,9
MSEK, motsvarande 11,72 kr per aktie.
Noter till de finansiella rapporterna
Not 24 Avstämning av skulder som härrör från finansieringsverksamheten
KONCERNEN
Ingående balans 2021 Kassaflöde
Icke kassaflödes-
påverkande förändringar
Utgående balans 2021
Förändring av leasingskuld
- - - -
Checkräkningskredit
- - - -
Summa
- - - -
KONCERNEN
Ingående balans 2020
Kassaflöde
Icke kassaflödes-
påverkande förändringar
Utgående balans 2020
Förändring av leasingskuld
1 158 - -1 158 -
Checkräkningskredit
- - - -
Summa
1 158 - -1 158 -
Årsredovisning 2021 43
Definitioner
BEGREPP DEFINITION
BESKRIVNING AV
ANVÄNDANDET
Direktavkastning Utdelning per aktie / börskurs vid periodens
utgång
-
Resultat per aktie* Periodens resultat / genomsnittligt antal utestå-
ende aktier
-
Resultat per aktie efter utspädning* Periodens resultat hänförligt till moderföretagets
aktieägare / genomsnittligt antal utestående
aktier
-
Skuldsättningsgrad Nettoskuld (Räntebärande skulder - likvida
medel) / (Eget kapital + nettoskuld)
-
Soliditet (Eget kapital + minoritetsintresse) / balansom-
slutning.
Detta mått visar Havsfruns ränte-
känslighet och finansiella stabilitet
Substansvärde Eget kapital hänförligt till moderföretagets
aktieägare.
Anger värdet av Havsfruns net-
totillgångar.
Substansvärdets förändring inklusive
återinvesterad utdelning
Skillnaden mellan utgående och ingående sub-
stansvärde. Utdelningen läggs tillbaka på substan-
sen och förräntas i takt med substanstillväxten
Ett lönsamhetsmått som visar
Havsfruns avkastning på bolagets
substansvärde, beaktat att utdel-
ningen återinvesterats
Substansvärdets förändring inklusive
återlagd utdelning
Skillnaden mellan utgående och ingående
substansvärde. Utdelningen läggs tillbaka på sub-
stansen som en engångspost på utdelningsdagen,
utdelningen förräntas inte i takt med substans-
tillväxten.
Visar hur substansvärdet har utveck-
lats under perioden. Ett lönsamhets-
mått som visar Havsfruns avkast-
ning på substansvärdet, beaktat
utbetald utdelning
Substansvärdet per aktie Substansvärdet / antal aktier vid periodens slut. Ett mått som visar ägarnas andel av
bolagets totala nettotillgångar per
aktie
Substansvärderabatt/-premium Börskurs / substansvärde per aktie - 1 Om börskursen är lägre än
substansvärdet per aktie handlas
aktien med en rabatt, om det om-
vända handlas aktien till en premie
Totalavkastning Aktiens förändring under perioden inklusive
återlagd utdelning
-
Havsfrun Investment AB använder ett antal finansiella mått
i delårsrapporter och årsredovisningar som inte definieras
enligt IFRS, s.k. alternativa nyckeltal, enligt ESMA:s (The
European Securities and Markets Authority) riktlinjer.
Dessa mått används för att ge värdefull kompletterande
information till såväl investerare som företagets ledning för
att kunna analysera och utvärdera företagets verksamhet. De
alternativa nyckeltalen är inte alltid jämförbara med mått som
används av andra företag och ska ses som komplement till
mått som definieras enligt IFRS.
Definitioner för de alternativa nyckeltalen substansvärde,
substansvärdets förändring, substansrabatt/-premie och
soliditet är centrala för förståelsen och utvärderingen av
Havsfruns verksamhet. Beräkningarna av dessa nyckeltal kan
härledas från uppgifter i årsredovisningen.
Nedan angivna nyckeltal är inte definierade enligt IFRS om
inget annat anges.
Definitioner
Finansiella nyckeltal
* Dessa nyckeltal är definierade enligt IFRS
44 Årsredovisning 2021
Definitioner
BEGREPP DEFINITION
BESKRIVNING AV
ANVÄNDANDET
Alfa Avkastning som är oberoende av riskpremier i
den finansiella marknaderna
-
Antal utestående aktier Antal utestående aktier vid periodens slut -
Beta Ett mått på tillgångens följsamhet mot aktie-
marknaden
-
Börsvärde Totalt antal aktier multiplicerat med B-aktiens
kurs vid periodens slut
-
Genomsnittligt antal utestående aktier Ett genomsnitt av antalet utestående aktier mätt
under perioden
-
Investeringsgrad Investeringsportföljens storlek / totalt substans-
värde
-
Omsättningshastighet B-aktien Antal omsatta B-aktier / Genomsnittligt antal
aktier
-
Riskfri ränta Den avkastning som erhålles vid en investering i
statsobligationer. Vid beräkningar har Havsfrun
använt Svensk statsskuldsväxel 90 dagar
-
Sharpe kvot Ett mått på investeringsportföljens riskjuterade
avkastning. Beräknas som avkastningen utöver
den riskfria räntan i relation topp investerings-
portföljens risk definierad som standardavvikelse
En hög Sharpe-kvot är ett tecken
på ett gott utbyte mellan avkastning
och risk
Standardavvikelse Ett statistiskt mått som anger spridningen i en
datamängd. Måttet anges i procent.
Volatilitet Ett mått på hur avkastningen varierar över tiden.
Vanligen beräknas en portföljs volatilitet som
standardavvikelsen i portföljens avkastning
Ofta använder man volatilitet som
ett mått på risken i en portfölj
Nyckeltal som ej är finansiella
Årsredovisning 2021 45
Revisionsberättelse
REVISIONSBERÄTTELSE
Till bolagsstämman i Havsfrun Investment AB
Org.nr. 556311-5939
Rapport om årsredovisningen och koncernredovisningen
Uttalanden
Vi har utfört en revision av årsredovisningen och
koncernredovisningen för Havsfrun Investment AB för år
2021 med undantag för bolagsstyrningsrapporten på sidorna
14-18. Bolagets årsredovisning och koncernredovisning ingår
på sidorna 12-44 i detta dokument.
Enligt vår uppfattning har årsredovisningen upprättats i
enlighet med årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga
avseenden rättvisande bild av moderbolagets finansiella
ställning per den 31 december 2021 och av dess finansiella
resultat och kassaflöde för året enligt årsredovisningslagen.
Koncernredovisningen har upprättats i enlighet med
årsredovisningslagen och ger en i alla väsentliga avseenden
rättvisande bild av koncernens finansiella ställning per den 31
december 2021 och av dess finansiella resultat och kassaflöde
för året enligt International Financial Reporting Standards
(IFRS), såsom de antagits av EU, och årsredovisningslagen.
Våra uttalanden omfattar inte bolagsstyrningsrapporten
på sidorna 14-18. Förvaltningsberättelsen är förenlig med
årsredovisningens och koncernredovisningens övriga delar.
Vi tillstyrker därför att bolagsstämman fastställer
resultaträkningen och balansräkningen för moderbolaget och
för koncernen.
Våra uttalanden i denna rapport om årsredovisningen
och koncernredovisningen är förenliga med innehållet
i den kompletterande rapport som har överlämnats
till moderbolagets revisionsutskott i enlighet med
revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 11.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt International Standards on
Auditing (ISA) och god revisionssed i Sverige. Vårt ansvar
enligt dessa standarder beskrivs närmare i avsnittet ”Revisorns
ansvar”. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och
koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt
fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Detta innefattar att, baserat på vår bästa kunskap
och övertygelse, inga förbjudna tjänster som avses i
revisorsförordningens (537/2014/EU) artikel 5.1 har
tillhandahållits det granskade bolaget eller, i förekommande
fall, dess moderföretag eller dess kontrollerade företag inom
EU.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga
och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Särskilt betydelsefulla områden
Särskilt betydelsefulla områden för revisionen är de
områden som enligt vår professionella bedömning var de
mest betydelsefulla för revisionen av årsredovisningen och
koncernredovisningen för den aktuella perioden.
Dessa områden behandlades inom ramen för revisionen
av, och i vårt ställningstagande till, årsredovisningen och
koncernredovisningen som helhet, men vi gör inga separata
uttalanden om dessa områden.
Redovisning av fonder under avveckling
Fonder under avveckling (Avvecklingsportföljen), not 16 i
årsredovisningen, är fonder där Havsfrun anmält utträde
men ännu inte har erhållit full återbetalning. Innehavet i
dessa fonder är illikvida och utträden kan bara effektueras
succesivt i takt med att underliggande tillgångar likvideras
i fonderna. Redovisningen av värdet på fonder under
avveckling baseras på företagets bästa uppskattning av
värdet utifrån en värderingsmodell (nuvärdesberäkning)
innehållande subjektiva bedömningar. Det finns en risk att
felaktiga antaganden i beräkningen kan leda till väsentliga fel
i årsredovisningen.
Våra granskningsåtgärder har löpande under året bland annat
omfattat att utvärdera ledningens antaganden som ligger
till grund för värderingen och den värderingsmodell som
tillämpats för att beräkna värdet på avvecklingsportföljen. Vi
har också utvärderat ledningens principer och bedömningar
för vilka innehav som skall ingå i avvecklingsportföljen.
Härutöver har vi fokuserat på att lämpliga och tillräckliga
upplysningar kring företagets antaganden som ligger till
grund för värderingen.
Annan information än årsredovisningen och
koncernredovisningen
Detta dokument innehåller även annan information än
årsredovisningen och koncernredovisningen och återfinns
på sidorna 3-11. Det är styrelsen och verkställande direktören
som har ansvaret för denna andra information.
Vårt uttalande avseende årsredovisningen och
koncernredovisningen omfattar inte denna information och
vi gör inget uttalande med bestyrkande avseende denna andra
information.
I samband med vår revision av årsredovisningen och
koncernredovisningen är det vårt ansvar att läsa den
information som identifieras ovan och överväga om
informationen i väsentlig utsträckning är oförenlig med
årsredovisningen och koncernredovisningen. Vid denna
genomgång beaktar vi även den kunskap vi i övrigt inhämtat
under revisionen samt bedömer om informationen i övrigt
verkar innehålla väsentliga felaktigheter.
Om vi, baserat på det arbete som har utförts avseende denna
information, drar slutsatsen att den andra informationen
innehåller en väsentlig felaktighet, är vi skyldiga att rapportera
detta. Vi har inget att rapportera i det avseendet.
Revisionsberättelse
46 Årsredovisning 2021
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har ansvaret
för att årsredovisningen och koncernredovisningen upprättas
och att de ger en rättvisande bild enligt årsredovisningslagen
och, vad gäller koncernredovisningen, enligt IFRS såsom de
antagits av EU. Styrelsen och verkställande direktören ansvarar
även för den interna kontroll som de bedömer är nödvändig
för att upprätta en årsredovisning och koncernredovisning
som inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig
dessa beror på oegentligheter eller på misstag.
Vid upprättandet av årsredovisningen och koncern-
redovisningen ansvarar styrelsen och verkställande direktören
för bedömningen av bolagets och koncernens förmåga att
fortsätta verksamheten. De upplyser, när så är tillämpligt,
om förhållanden som kan påverka förmågan att fortsätta
verksamheten och att använda antagandet om fortsatt drift.
Antagandet om fortsatt drift tillämpas dock inte om styrelsen
och verkställande direktören avser att likvidera bolaget,
upphöra med verksamheten eller inte har något realistiskt
alternativ till att göra något av detta.
Revisorns ansvar
Våra mål är att uppnå en rimlig grad av säkerhet om huruvida
årsredovisningen och koncernredovisningen som helhet
inte innehåller några väsentliga felaktigheter, vare sig dessa
beror på oegentligheter eller på misstag, och att lämna en
revisionsberättelse som innehåller våra uttalanden. Rimlig
säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen garanti för
att en revision som utförs enligt ISA och god revisionssed
i Sverige alltid kommer att upptäcka en väsentlig felaktighet
om en sådan finns. Felaktigheter kan uppstå på grund av
oegentligheter eller misstag och anses vara väsentliga om
de enskilt eller tillsammans rimligen kan förväntas påverka
de ekonomiska beslut som användare fattar med grund i
årsredovisningen och koncernredovisningen.
Som del av en revision enligt ISA använder vi professionellt
omdöme och har en professionellt skeptisk inställning under
hela revisionen. Dessutom:
• identifierar och bedömer vi riskerna för väsentliga
felaktigheter i årsredovisningen och koncernredovisningen,
vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag, utformar
och utför granskningsåtgärder bland annat utifrån dessa
risker och inhämtar revisionsbevis som är tillräckliga och
ändamålsenliga för att utgöra en grund för våra uttalanden.
Risken för att inte upptäcka en väsentlig felaktighet till följd
av oegentligheter är högre än för en väsentlig felaktighet
som beror på misstag, eftersom oegentligheter kan innefatta
agerande i maskopi, förfalskning, avsiktliga utelämnanden,
felaktig information eller åsidosättande av intern kontroll.
• skaffar vi oss en förståelse av den del av bolagets interna
kontroll som har betydelse för vår revision för att utforma
granskningsåtgärder som är lämpliga med hänsyn till
omständigheterna, men inte för att uttala oss om effektiviteten
i den interna kontrollen.
• utvärderar vi lämpligheten i de redovisningsprinciper
som används och rimligheten i styrelsens och verkställande
direktörens uppskattningar i redovisningen och tillhörande
upplysningar.
• drar vi en slutsats om lämpligheten i att styrelsen
och verkställande direktören använder antagandet om
fortsatt drift vid upprättandet av årsredovisningen och
koncernredovisningen. Vi drar också en slutsats, med grund i
de inhämtade revisionsbevisen, om huruvida det finns någon
väsentlig osäkerhetsfaktor som avser sådana händelser eller
förhållanden som kan leda till betydande tvivel om bolagets
och koncernens förmåga att fortsätta verksamheten. Om vi
drar slutsatsen att det finns en väsentlig osäkerhetsfaktor,
måste vi i revisionsberättelsen fästa uppmärksamheten på
upplysningarna i årsredovisningen och koncernredovisningen
om den väsentliga osäkerhetsfaktorn eller, om sådana
upplysningar är otillräckliga, modifiera uttalandet om
årsredovisningen och koncernredovisningen. Våra slutsatser
baseras på de revisionsbevis som inhämtas fram till datumet
för revisionsberättelsen. Dock kan framtida händelser eller
förhållanden göra att ett bolag och en koncern inte längre kan
fortsätta verksamheten.
• utvärderar vi den övergripande presentationen, strukturen
och innehållet i årsredovisningen och koncernredovisningen,
däribland upplysningarna, och om årsredovisningen
och koncernredovisningen återger de underliggande
transaktionerna och händelserna på ett sätt som ger en
rättvisande bild.
• inhämtar vi tillräckliga och ändamålsenliga revisionsbevis
avseende den finansiella informationen i enheterna eller
affärsaktiviteterna inom koncernen för att göra ett uttalande
avseende koncernredovisningen. Vi ansvarar för styrning,
övervakning och utförande av koncernrevisionen. Vi är
ensamt ansvariga för våra uttalanden.
Vi måste informera styrelsen om bland annat revisionens
planerade omfattning och inriktning samt tidpunkten för
den. Vi måste också informera om betydelsefulla iakttagelser
under revisionen, däribland de eventuella betydande brister i
den interna kontrollen som vi identifierat.
Vi måste också förse styrelsen med ett uttalande om att vi
har följt relevanta yrkesetiska krav avseende oberoende, och
ta upp alla relationer och andra förhållanden som rimligen
kan påverka vårt oberoende, samt i tillämpliga fall tillhörande
motåtgärder.
Av de områden som kommunicerats med styrelsen fastställer
vi vilka av dessa områden som varit de mest betydelsefulla för
revisionen av årsredovisningen och koncernredovisningen,
inklusive de viktigaste bedömda riskerna för väsentliga
felaktigheter, och som därför utgör de för revisionen särskilt
betydelsefulla områdena. Vi beskriver dessa områden i
revisionsberättelsen såvida inte lagar eller andra författningar
förhindrar upplysning om den frågan.
Rapport om andra krav enligt lagar och andra
författningar
Revisorns granskning av förvaltning och förslag till
dispositioner av bolagets vinst eller förlust
Uttalanden
Utöver vår revision av årsredovisningen och
koncernredovisningen har vi även utfört en revision av
styrelsens och verkställande direktörens förvaltning för
Havsfrun Investment AB för år 2021 samt av förslaget till
dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust.
Vi tillstyrker att bolagsstämman disponerar vinsten enligt
förslaget i förvaltningsberättelsen och beviljar styrelsens
ledamöter och verkställande direktören ansvarsfrihet för
räkenskapsåret.
Grund för uttalanden
Vi har utfört revisionen enligt god revisionssed i Sverige. Vårt
ansvar enligt denna beskrivs närmare i avsnittet ”Revisorns
ansvar”. Vi är oberoende i förhållande till moderbolaget och
koncernen enligt god revisorssed i Sverige och har i övrigt
Revisionsberättelse
Årsredovisning 2021 47
Revisionsberättelse
fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de revisionsbevis vi har inhämtat är tillräckliga
och ändamålsenliga som grund för våra uttalanden.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen som har ansvaret för förslaget till dispositioner
beträffande bolagets vinst eller förlust. Vid förslag till
utdelning innefattar detta bland annat en bedömning av
om utdelningen är försvarlig med hänsyn till de krav som
bolagets och koncernens verksamhetsart, omfattning och
risker ställer på storleken av bolagets och koncernens egna
kapital, konsolideringsbehov, likviditet och ställning i övrigt.
Styrelsen ansvarar för bolagets organisation och
förvaltningen av bolagets angelägenheter. Detta innefattar
bland annat att fortlöpande bedöma bolagets och koncernens
ekonomiska situation och att tillse att bolagets organisation
är utformad så att bokföringen, medelsförvaltningen och
bolagets ekonomiska angelägenheter i övrigt kontrolleras
på ett betryggande sätt. Den verkställande direktören ska
sköta den löpande förvaltningen enligt styrelsens riktlinjer
och anvisningar och bland annat vidta de åtgärder som
är nödvändiga för att bolagets bokföring ska fullgöras i
överensstämmelse med lag och för att medelsförvaltningen
ska skötas på ett betryggande sätt.
Revisorns ansvar
Vårt mål beträffande revisionen av förvaltningen, och därmed
vårt uttalande om ansvarsfrihet, är att inhämta revisionsbevis
för att med en rimlig grad av säkerhet kunna bedöma om
någon styrelseledamot eller verkställande direktören i något
väsentligt avseende:
• företagit någon åtgärd eller gjort sig skyldig till någon
försummelse som kan föranleda ersättningsskyldighet mot
bolaget, eller
• på något annat sätt handlat i strid med aktiebolagslagen,
årsredovisningslagen eller bolagsordningen.
Vårt mål beträffande revisionen av förslaget till dispositioner
av bolagets vinst eller förlust, och därmed vårt uttalande om
detta, är att med rimlig grad av säkerhet bedöma om förslaget
är förenligt med aktiebolagslagen.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men ingen garanti
för att en revision som utförs enligt god revisionssed i Sverige
alltid kommer att upptäcka åtgärder eller försummelser som
kan föranleda ersättningsskyldighet mot bolaget, eller att ett
förslag till dispositioner av bolagets vinst eller förlust inte är
förenligt med aktiebolagslagen.
Som en del av en revision enligt god revisionssed i Sverige
använder vi professionellt omdöme och har en professionellt
skeptisk inställning under hela revisionen. Granskningen av
förvaltningen och förslaget till dispositioner av bolagets vinst
eller förlust grundar sig främst på revisionen av räkenskaperna.
Vilka tillkommande granskningsåtgärder som utförs baseras
på vår professionella bedömning med utgångspunkt i risk och
väsentlighet. Det innebär att vi fokuserar granskningen på
sådana åtgärder, områden och förhållanden som är väsentliga
för verksamheten och där avsteg och överträdelser skulle ha
särskild betydelse för bolagets situation. Vi går igenom och
prövar fattade beslut, beslutsunderlag, vidtagna åtgärder och
andra förhållanden som är relevanta för vårt uttalande om
ansvarsfrihet. Som underlag för vårt uttalande om styrelsens
förslag till dispositioner beträffande bolagets vinst eller förlust
har vi granskat om förslaget är förenligt med aktiebolagslagen.
Revisorns granskning av Esef-rapporten
Uttalande
Utöver vår revision av årsredovisningen och
koncernredovisningen har vi även utfört en granskning
av att styrelsen och verkställande direktören har upprättat
årsredovisningen och koncernredovisningen i ett format
som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering (Esef-
rapporten) enligt 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om
värdepappersmarknaden för Havsfrun Investment AB för år
2021.
Vår granskning och vårt uttalande avser endast det lagstadgade
kravet.
Enligt vår uppfattning har Esef-rapporten
#checksumma upprättats i ett format som i allt väsentligt
möjliggör enhetlig elektronisk rapportering.
Grund för uttalandet
Vi har utfört granskningen enligt FAR:s rekommendation
RevR 18 Revisorns granskning av Esef-rapporten. Vårt
ansvar enligt denna rekommendation beskrivs närmare i
avsnittet Revisorns ansvar. Vi är oberoende i förhållande till
Havsfrun Investment AB enligt god revisorssed i Sverige och
har i övrigt fullgjort vårt yrkesetiska ansvar enligt dessa krav.
Vi anser att de bevis vi har inhämtat är tillräckliga och
ändamålsenliga som grund för vårt uttalande.
Styrelsens och verkställande direktörens ansvar
Det är styrelsen och verkställande direktören som har
ansvaret för att Esef-rapporten har upprättats i enlighet med
16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om värdepappersmarknaden,
och för att det finns en sådan intern kontroll som styrelsen
och verkställande direktören bedömer nödvändig för att
upprätta Esef-rapporten utan väsentliga felaktigheter, vare sig
dessa beror på oegentligheter eller misstag.
Revisorns ansvar
Vår uppgift är att uttala oss med rimlig säkerhet om Esef-
rapporten i allt väsentligt är upprättad i ett format som
uppfyller kraven i 16 kap. 4 a § lagen (2007:528) om
värdepappersmarknaden, på grundval av vår granskning.
RevR 18 kräver att vi planerar och genomför våra
granskningsåtgärder för att uppnå rimlig säkerhet att Esef-
rapporten är upprättad i ett format som uppfyller dessa krav.
Rimlig säkerhet är en hög grad av säkerhet, men är ingen
garanti för att en granskning som utförs enligt RevR 18 och
god revisionssed i Sverige alltid kommer att upptäcka en
väsentlig felaktighet om en sådan finns. Felaktigheter kan
uppstå på grund av oegentligheter eller misstag och anses
vara väsentliga om de enskilt eller tillsammans rimligen kan
förväntas påverka de ekonomiska beslut som användare fattar
med grund i Esef-rapporten.
Revisionsföretaget tillämpar ISQC 1 Kvalitetskontroll för
revisionsföretag som utför revision och översiktlig granskning
av finansiella rapporter samt andra bestyrkandeuppdrag och
näraliggande tjänster och har därmed ett allsidigt system för
kvalitetskontroll vilket innefattar dokumenterade riktlinjer
och rutiner avseende efterlevnad av yrkesetiska krav,
standarder för yrkesutövningen och tillämpliga krav i lagar
och andra författningar.
48 Årsredovisning 2021
Granskningen innefattar att genom olika åtgärder inhämta
bevis om att Esef-rapporten har upprättats i ett format
som möjliggör enhetlig elektronisk rapportering av
årsredovisningen och koncernredovisning. Revisorn väljer
vilka åtgärder som ska utföras, bland annat genom att
bedöma riskerna för väsentliga felaktigheter i rapporteringen
vare sig dessa beror på oegentligheter eller misstag. Vid
denna riskbedömning beaktar revisorn de delar av den
interna kontrollen som är relevanta för hur styrelsen och
verkställande direktören tar fram underlaget i syfte att utforma
granskningsåtgärder som är ändamålsenliga med hänsyn till
omständigheterna, men inte i syfte att göra ett uttalande om
effektiviteten i den interna kontrollen.
Granskningen omfattar också en utvärdering av
ändamålsenligheten och rimligheten i styrelsens och
verkställande direktörens antaganden.
Granskningsåtgärderna omfattar huvudsakligen en teknisk
validering av Esef-rapporten, dvs. om filen som innehåller
Esef-rapporten uppfyller den tekniska specifikation som anges
i kommissionens delegerade förordning (EU) 2019/815 och
en avstämning av att Esef-rapporten överensstämmer med
den granskade årsredovisningen och koncernredovisningen.
Vidare omfattar granskningen även en bedömning av
huruvida Esef-rapporten har märkts med iXBRL som
möjliggör en rättvisande och fullständig maskinläsbar version
av koncernens resultat-, balans- och egetkapitalräkningar
samt kassaflödesanalysen
Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten
Det är styrelsen som har ansvaret för bolagsstyrningsrapporten
på sidorna 14-18 och för att den är upprättad i enlighet med
årsredovisningslagen.
Vår granskning har skett enligt FAR:s uttalande RevU 16
Revisorns granskning av bolagsstyrningsrapporten. Detta
innebär att vår granskning av bolagsstyrningsrapporten har
en annan inriktning och en väsentligt mindre omfattning
jämfört med den inriktning och omfattning som en
revision enligt International Standards on Auditing och god
revisionssed i Sverige har. Vi anser att denna granskning ger
oss tillräcklig grund för våra uttalanden.
En bolagsstyrningsrapport har upprättats. Upplysningar
i enlighet med 6 kap. 6§ andra stycket punkterna 2-6
årsredovisningslagen samt 7 kap. 31§ andra stycket samma lag är
förenliga med årsredovisningens och koncernredovisningens
övriga delar samt är i överrensstämmelse med
årsredovisningslagen.
BDO utsågs till Havsfrun Investment AB:s revisor av
bolagsstämman den 21 april 2021 och har varit bolagets
revisor sedan den 16 april 2008.
Stockholm den 29 april 2022
BDO Mälardalen AB
Carl-Johan Kjellman
Auktoriserad revisor
Årsredovisning 2021 49
50 Årsredovisning 2021