中航机载系统股份有限公司 (600372) Q2 2026 Earnings Call Transcript

尊敬的投资者,大家好 欢迎参加中央记载2026年度半年度业绩说明会 今天出席本次会议的有公司董事总经理王树刚先生 总会计师杨显玉女士 我是公司董事副总经理,董事会秘书张宁斌 欢迎各位 视频结束后,我们在网络端与投资者在线问答 公司独立董事王怀斌先生将与我们一起参加在线问答环节 本次业绩说明会分为五个部分 第一部分公司总经理致辞 第二部分播放公司宣传片

第三部分公司总会计师介绍公司2026年半年度经营业绩 第四部分对投资者关注的问题进行互动问答 下面进入第一个环节 请公司董事总经理王树刚先生致辞 尊敬的各位投资者 大家好 欢迎参加中行基载 2026年半年度业绩说明会 我仅代表公司管理层 向一直以来 关心和支持中行基载发展的 各位投资者 以及各界朋友们 表示衷心的感谢 同时感谢上海证件交易所上证入眼中心 为公司召开本次业绩说明会提供交流平台 中行记载始终遵循,追踪投资者,敬畏投资者,回报投资者的核心理念 积极回应市场关切 今天我们就公司2026年半年度报告的经营业绩 财务状况 未来规划发展及其他焦点问题 与各位投资者进行交流 希望通过此次交流 能够向广大投资者更加充分地展示企业形象 传递企业价值 希望我们的回答能够令各位投资者满意 中航机载是我国航空机载系统 研制生产的国家队和主力军 现有空股子公司23架 业务领域涵盖武器装备、民机装备、现代产业、国际业务等方面 主要为国内各型军机、民机提供机载系统及产品配套 同时,按照技术同源、产业同根、价值同向的三同原则 一、高端装备项目规模化、高技术项目产业化、高附加值项目服务化为方向 拓展发展非防空防务和先进制造业 上半年面对行业发展面临的多重下行压力 在航空工业集团1336发展战略引领下 公司经济运行平稳有序 总体实现时间过半任务过半 始终紧扣强军守则主线 聚焦稳固军品基本盘 全力攻坚科研鉴定、文残保供、维修转型与素质赋能 科研一号纹及批残配套、双过曼任务均圆满完成 服务保障能力持续强化、有力支撑各型号保障任务 加快素质赋能、推进航财维修、航财交付、军品考核等管理模块上线运行 有力提升管理效率 着力推进维修周期压降与正向设计能力提升 进一步夯实维修保障基础 民机业务持续稳步推进 低空经济线上选行中心正式发布 全方位全链条推进提制增效工作 夯实核心优势 精准开展市值管理 顺利完成年度分红 后知市场信息 持续优化公司治理体系 坚持上市公司规范运作 持续助劳风险和微底线 一系列举措的实施 为公司主则主业 积蓄了新的发展动能 为公司民机产业 低空经济 高单装备等新制生产力 打造了坚实基础 下半年 我们将继续推荐 以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导 深入贯彻落实党的二十大和二十届历史全会精神 以航空工业集团1336发展战略为指引 坚决抗劳星庄强军和民机机载的一间两则 不断增强核心功能 持续提高公司的核心竞争力和可持续发展能力

努力实现155良好开局 为建设新时代航空强股做出新的贡献 最后再次感谢各位投资者对中航基载的关心和支持 祝大家身体健康工作顺利万事如意 谢谢大家 为了让大家更深入了解公司情况 下面请观看公司宣传片 中航基载系统股份有限公司 隶属于中国航空工业集团 是机载系统研制生战的国家队和各类型传感器开发的主力军 中航机载由中航航空电子系统股份有限公司 吸收合并中航工业机电系统股份有限公司后整合而成 拥有22家子公司 分布在全国10个省和芝加市 是航空机载系统的旗舰上市公司 机载系统是飞行器的三大组成部分之一 占飞行器出涨价格的30%至40% 没有先进的机载系统就没有先进的飞机 机载系统的技术水平是现代飞机高科技含量和先进性的重要体现 是提高各类飞机安全性、舒适性、环保性和经济性的重要保障 我们致力于一位客户提供综合化的航空接载系统解决方案 提供飞行控制系统 高升力系统 座舱闲控系统 照明与灯光告警系统 组合导航系统 大气数据系统 数据采集与揭录系统 电源系统 燃油系统 液压系统 环控系统 悬挂发射系统 管路系统等基载分系统及产品 我们在传感器方面积累了丰富的研制生产与应用经验 皮量生产 振动传感器 接近传感器 温度传感器 压力传感器 各类泵 各类阀 加速渡计 陀螺 控制活门等 中航机载作为我国航空机载装备制造产业的领跑者 长期专注于科技创新 武器装备 民机装备 现代产业和国际业务 我们建立了卓越的科技创新体系和先进的研发生产试验流程 引领航空机载科技创新发展 我们建有八个国家级企业技术中心 四个国家技术创新示范企业 三个专精特新小巨人企业 我们拥有两个省级航空产业链链主单位 4404项发动专利 202位航空工业集团级首席特级一级技术技能专家 我们采用科学的元器件筛选方法 确保每一款应用于飞行器的原器件都达到了最高质量标准 我们建立了智能仓储管理系统 确保供应链高效便捷运行 我们聚集了国内顶尖的机载技术研发团队 从产品研发到系统实验 不断突破关键核心技术 涌攀机载科技高峰 我们拥有高度自动化的电子产品生产线 实现多品种电子产品的自动化 柔性生产 我们设计了机械产品智能制造单元 实现各种类机械产品的明洁制造 我们通过数字化装备技术 实现了产品装备过程的精准高效和无差错 我们采用完善的试验设施 对基载产品进行全面的试验验证 保证交付客户的产品达到了卓越品质 我们设立了专业化维修公司 为客户提供高效的售后服务 2021年7月1日 庆祝中国共产党成立100周年大会 在北京天安门广场隆重举行 6型71架军机组成4个空中梯队 米秒不差地飞过天安门广场 71架战机均装备着中航机载研制的先进机载系统 这既是中航机载科技创新的硬核实力体现 也是中航机载履行强军守则的见证 在非航空防务领域 我们深耕先进机载技术在航天、兵器、船舶等领域的应用 实现了直流电机 天线罩 电磁阀 地流阀 多路阀 油面信号器 尼合金储能盒 压力调节器 陀螺 电动私服舵机等产品批量装备 2022年9月 C919大型客机获得中国民用航空局颁发的型号合格证 中航机载研制的部分机载系统随机取证 标志着中航机载的民机业务取得了重大突破

2022年底 中航机载的子公司被中国商飞评为金牌供应商 2023年11月 中航机载的子公司与中国商飞签订了432架份C919某机载子系统供应合同 通过参加C919大型客机研制 建立了民机机载系统研制体系 实现了部分机载系统 在C919上试航取证和成功应用 同时将成果应用到 AG600大型灭火水上救援水陆两栖飞机 ARJ21支线飞机 AC313A等民用飞机和民用直升机

我们按照技术同源 产业同根 价值同向的原则 推动优势航空机载技术 在现代产业运用 我们重点发展汽车座椅调教器 滑轨 座椅骨架 等镜压机 高铁轨道交通用显示器 工程车用多路阀 回转接头 液压鼎声系统 车载养舱 低压舱群 精密专业扭矩工具等产品 拓展应用到现代产业的多个领域 我们基于在武器装备 民机装备 现代产业中的最新科技成果 积极拓展国际业务 在骁龙战斗机 歼10CE战斗机 翼龙无人机 新洲支线客机等诸多国际军贸产品中 均配备了我们研制生产的先进机载系统 我们通过机载产品CTSO PMA取证 为国际主流民机提供MRO服务 我们生产的汽车座椅产品出口配套国际主流汽车品牌 在我国出口的汽车及新能源车中 搭载着我们研制生产的汽车座椅产品 为2023年我国汽车出口量越军世界第一 做出了机载贡献 中航基载的前身昌和股份于2001年在上海证券交易所上市 至中航电子与中航基电整合完成后 公司总资产约730亿元 自上市以来我们以突出的行业表现和市场价值 成为投资者非常看重的一只股票 我们坚持低碳移民企业科持续发展 重视环境、社会责任和公司治理的有机融合 我们秉承航空暴国、航空强国使命 坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引 加强党的全面领导 落实集团公司1122党舰工作体系 以高质量党舰推动企业高质量发展 挑战孕育机率、压力激发动力 至2025年 中航机载将持续提升盈利能力 持续优化净资产收益率 营业现金比率 资产负债率 持续提高全员劳动生产率和研发经费投入强度 实现金融业绩稳步提升 领军我国机载产业创新发展 至2035年

我们努力打造成产品卓越 品牌卓著 创新引领 治理现代的世界一流鸡载企业 下面请公司总会计师杨显岳女士 对公司2026年半年度主要经营指标完成情况 进行简要介绍 尊敬的各位投资者 大家上午好 我是公司总会计师杨显岳 欢迎大家参加2026年半年报的业绩说明会 刚才公司的董事总经理王树刚先生 介绍了公司半年度的基本情况 下面我先通报一下 上半年我们主要的一些经营指标的完成情况 2026年上半年 中行记载聚焦经营提升管理 强化科技创新和市场开拓 按期完成武器装备科业生产任务和经营目标 从数据来看 营业收入实现109. 7亿元 同比上年是下降了1. 88% 对标我们年度的预算是完成了全年预算的44. 75% 实现利润总额8. 05亿元 对比上年是增加了4. 9% 对比我们年度的预算目标是完成了52. 1% 实现净利润7. 19亿元 上年同比下降了1. 4% 实现规模净利润6. 07亿元 对比上年也是下降了一个5. 44% 总体来看26年上半年收入利润还是比较稳健的 对比我们同行业的其他的公司的一些数据 我们还是优于一个平均水平 公司的盈利结构也是相对稳定 主要的利润来源还是来自于我们的中营业务 那公司呢同时还是持续推进降本增效 优化产品结构 加强精细化的一些管理 总的来讲上半年 这个无论是科业生产还是这个经营目标 都实现了时间过半和这个任务过半 第二部分我再通报一下 我们过程中体现的几个主要的一些特点 这个特点里面可能有一些是我们做的比较好的 也有可能有一些还是存在一些差距 需要进一步改进的 第一个方面我再介绍一下 我们收入的一个实现的情况和特点 首先我们这个军品业务还是进一步夯实基础 名机业务是体现了一个比较快速的增长 现在产业方面 我们的核心的汽车联盟界产业 主要还在于这个打造更强的核心竞争力 首先看一下我们这个军品业务 26年上半年实现房屋业务收入是85亿 同比是减少了3. 79亿 这个减少主要还是受我们航空军品业务下行的这样的一个影响吧 我们在非航空房屋业务方面实现收入是4. 49亿 对比上年是增加了1. 15亿 同比增加了34. 47 这个业务点也是我们这几年着力 在这个航空防务方之外 打造的一个增长点 在明基方面 上半年实现了 民用航空业务收入是5. 96亿 同比增加了42. 55% 现在这个明基业务占了 我们总收入的5. 43% 这个也导致我们收入结构 进一步优化 这个明基业务收入方面增长 来自于几个方面 一个就是在商费和商发方面的配套 有量的一个提升 在国际转包和国际合作方面 从单一部件向复杂部件和系统 实现了一个转变 同时我们在无人机询解系统方面 这些也有一些项目落地 在PMA和MRO能力建设和体系建设方面 也有一些突破 第三大块的业务主要是现代产业 上半年现在产业方面我们实现了18. 74亿元的收入 总从数字上来看是下降了2. 79% 那我们现在产业方面实际上核心的业务是汽车零部件 其他的可能就是没有形成一定的规模吧 那我们汽车零部件实现的收入是14. 36亿 同比增长了3. 03% 这块业务占到我们收入整体的比是13. 09% 那占现在产业的比是76. 64% 那么主要的产品调缴器和这个滑倒产品 在市场上的市占率 一个超出30% 一个超出14% 这个在行业里面也是做到了一个头部的这样的一个水平 第二个特点 我再介绍一下我们的盈利情况 主要的体系的一个特点就是还是稳定 首先呢 从这个毛利率方面来看 我们持续的苦联内功 还是严格控制了这个产品的目标成本 保证毛利稳定 几年以来呢 我们一直打出了一套这个组合犬 来控制这个成本的上升 上半年 我们半年的毛利率是25. 97% 从数据看比这个去年的同期有所下降 主要的原因一个是我们收入 有一定程度的下降 第二个呢主要还是这个上半年是一个短期 我们交付产品的类型和结构有一些不一样 我们也没有发现就是存在这个长期影响我们毛利下降的这个不利因素 但是后续呢公司还是会持续关注这个产品结构 包括我们持续的降稳增效来保证我们公司产品的盈利水平 第二个方面的这个对盈利的影响就是我们这个资产减值 上半年总的来一看 我们资产的质量是进一步夯实 减值进一步降低 上半年总体数据 两经占用是持续增长的 但是我们这个减值水平是 总的金额是提了1. 2亿 比上年同期是降了8200万 其中信用减值同比降了4300万 资产减值降了3800万 就是我们整个的机体 还是本则一个持续的政策 谨慎的原则来这样机体的 整个数据的下降实际上还是获益于我们应收账款的账期的一个改善 客户质量的改善 存货方面也是得益于我们对于一些不良存货的出清 进步提高了我们存货的质量 所以这个带来的一些贡献吧 第三个方面就是严格控制期间费用的一个上升 总体来看是比较稳定的 增长的一些因素 实际上也还是有一些正面积极的一些 一些个方面 上半年我们共发生期间费用是10. 7亿 这个是不含研发费用的 数据上看较上年也是有一个6. 48%的增长 但这个里面拆开来看 一个呢就是销售费用增加了1. 219万元 这个刚才就是我介绍我们这个收入的一个 结构上的一个变化 一个就是非航空房屋增长 再一个就是我们这个民机的增长 再一个就是我们现在是很一个的一个增长 这几个的特点就是市场化的程度 比我们传统的航空这个房屋要市场化程度更深一些 所以在这个销售方面可能就会需要投入的力量更大 无论是人员配备还是这个激励政策方面都有一些新的举措 所以导致了这个这方面的一个上升 再一个就是主要影响因素就是财务费用 财务费用的上升一个就是咱们汇兑损失的一个增加 再一个就是我们存款减少 导致我们利息收入的一个降低 从管理费用来看 基本上是和上年持平没有就是更大的一个波动 第三个特点就是研发项目投入还是比较饱和的 上半年我们的研发费用是8. 69亿元 将上年同期是下降了11. 5% 这个投入占我们营业收的比例是7. 92% 从比例上来看 与上年差距不太大 稍稍有所下降 但这个下降的主要原因也是 受我们研发周期的一个影响 包括我们国博项目上半年的到位的资金 可能多一些 就是公司自己的投入稍微少一些 并不是说我们在研发方面降低了投入 也不是说哪些个项目 就是终止或者是停止 这样的一个原因 第四个特点就是 经营现金流稍稍得以改善 资产负债率进一步降低 上半年我们的经营净现金流 是负的11. 71亿 其中这个经营活动现金流入是 119. 04亿 回馆金额较上年增加了2. 75亿 这块刚才是收入下降的 但是我们这个回款还是略有增加 这也是一个好的迹象 本年的筹资活动现金净流量是负的12. 24亿 同比的多流出是4. 63亿 这个其中呢 绝大部分是还了我们的有息贷款 有息贷款多还了6. 22亿 也导致我们资产不债率进步下降 半年度达到了50. 62% 与同期51. 99比 那还降低了1. 37个百分点 也是一方面的优化了我们的资本结构 再一个呢 降低了我们这个利息的一个负担 第五个特点也是我们的一些不足的地方吧 上半年我们这个应收账款应收票据 及合同资产共计占用 还有312. 77亿 较年初的298. 84亿 又增加了13. 93亿 存货呢达到194. 87亿 较年初189. 7亿 增加了5. 16亿 这两项的这个占用的增加 也导致我们总资产周转率进步降低 降低了每年降低了0. 14次年化 同时呢经营净现金流 虽然有一定程度的改善 但是我们经营净现金流和这个净利润的这个偏差 背离情况还是存在 经营净现金流付11. 71 净利润只有7. 19亿 这个也说明我们这个利润的收线水平 还是有一定的差距吧 我们还需要进一步 在流动资产盘货方面下大功夫 再一个在我们这个投资口上要守住 这个投资的回报率水平 而不能这个大规模的无效的扩大这个投资 导致我们的资本回报率进步下降 综上所说 二六年上半年公司的收入利润是比较平稳的 公司董事会和管理层坚持高质量的发展理念 在确保完成年度科业经营生产任务的基础上 积极拓展非航空房屋业务

抓住国产大飞机的发展机遇 保持民用航空业务收入和现代产业的增长态势 持续推进降本节肢 提高经营质量 争取取得更好的业绩来回报股东 最后再次感谢各位投资者的支持和关注 谢谢大家 接下来进行问题解答环节 下面我就预征集到的比较集中的两个问题 在这里进行统一回答 一公司如何开展市值管理工作 公司高度重视市值管理 积极开展市值管理相关工作 在价值创造层面 持续深化内部挖浅 提示增效 夯实经营基本面 助劳公司内在价值根基 在价值传递层面 常态化做好投资者关系管理工作 通过业绩说明会 互动平台 调研接待等渠道与资本市场充分深入沟通 客观传递公司发展逻辑 以核心价值 在价值实现层面 公司已于2025年4月21日至2026年4月20日完成3亿元股份回购工作 同时2025年度实施两次现金封红 切实回馈广大股东 持续提升股东回报与持股获得感 二 公司收购航头玉华交易有何成效 公司以2. 02亿元收购航头玉华59. 18%的合伙份额 完善补充了上市公司记载产业链 拓展了芯片设计 斯福阀雷达等上游细分领域业务 强化与托管研究所在研发生产环节的协同效应 进一步聚焦守则主则主业 提升核心竞争力 为中央基载培育新的业绩增长点 对基载产业链自主可控 与新域新制融合发展具有战略意义 以上为前期收集问题的集中回复 后续我们还会在线回答投资者和其他相关问题 欢迎广大投资者积极提问 本次会议的视频环节到此结束 感谢投资者对公司的高度关注和积极提问 也感谢上海证据院交易所 上证路眼中心提供的交流平台和良好服务 我们希望通过今天的交流 进一步增进投资者对公司的了解和认同 再次也提醒各位投资者 今天的说明交流内容均不构成投资建议 祝大家投资顺利生活愉快 谢谢 下面进行在线文字交流