尊敬的各位投资者 各位关心健康源的朋友们 大家上午好 欢迎参加健康源2026半年度业绩说明会 我是公司董事会秘书朱一帆 衷心感谢上证路眼中心 为我们提供本次沟通交流的平台 接下来我将围绕半年度经营表现 研发能力和投资亮点三个部分 向大家介绍公司在创新转型 全球化布局和长期价值创造方面的最新进展 报告期内 面对医保控费深化 国家集采常态化推进 原料药行业处于周期底部等多重压力 公司经营业绩阶段性承压 但业务结构持续优化 核心竞争力保持稳固 2026年上半年 公司实现营业收入65. 83亿元 同比下降16. 66% 归属于上市公司股东的净利润6. 48亿元 同比下降17. 49% 收入与利润同步回落 主要原因是行业性压力在公司部分重点品种上集中释放 同时叠加2026年一季度国内流感及呼吸道疾病就诊量同比回落的影响 分板块来看 业绩波动主要来自控股子公司利珠集团 剔除利珠集团的影响后 健康原本部业务展现出较强韧性 随着创新药产品陆续上市 保健食品保持增长 本部盈利水平实现了小幅提升 面对行业政策调整,部分重点品种价格下降和阶段性需求波动,公司将坚持、稳存量、拓增量、提效率、控风险的经营思路。 重点推进四方面工作,一是加快创新产品商业化,推进伊利康的医院准入,学术推广和医保目录准入,扩大创新品种的终端覆盖。 二是巩固保健食品的增长势能 聚焦鹰牌 太太 静心等核心品牌 深化线上线下协同 拓展家庭健康消费场景 三是优化原料药经营结构 持续改善产品与客户结构 强化国内外市场协同 深化成本管控 四是以AI赋能精益运营 推动人工智能贯穿研发 生产 销售和管理全流程 优化生产工艺与供应链协同 提高资源投入产出效率 通过这些举措 公司将进一步扩大创新产品和高成长业务的贡献 持续增强经营韧性 今年上半年 公司三大增长动能正在逐步释放 研发方面 一类创新药管线已超过20款 多个核心品种进入二期或三期临床 创新药商业化方面 呼吸板块创新药收入占比已接近35% 较2025年同期提升约8个百分点 保健品业务方面收入同比增长25% 这三个增长方向分别对应未来产品储备 创新产品放量和成熟品牌换新 正在共同改善公司业务结构 为中长期增长提供更均衡 更有质量的支撑 其中最能体现业务结构变化的 就是呼吸板块创新药收入占比的持续提升 呼吸板块的收入结构 正在加速向创新驱动切换 2024年 创新药收入占比还不足10% 2025年已超过25% 到2026年上半年 进一步接近35% 两年时间提升了超过25个百分点 从这一变化可以看出 创新产品已经成为呼吸板块增长的重要支撑 也验证了公司创新转型的方向与执行力 2025年 公司首款一类创新药 马帕西沙维胶囊 商品名伊利康成功获批上市 这是健康源创新发展历程中的重要里程碑 伊利康的上市标志着公司完整打通了 从研发、临床、生产到商业化的创新药权链条 它不只代表一个产品的成功 更印证了公司创新药体系 已经具备持续产出和成果转化的能力 伊利康以临床价值为导向 形成了三项清晰的差异化优势 第一,对甲型和乙型流感均有效 其中针对乙型流感患者 本品治疗主所有流感症状缓解中胃时间 较安慰剂主缩短31小时 第二,适用于青少年人群 相关数据显示 其缩短流感缓解时间较马巴洛沙尾提升60% 第三,全疗程仅需服药一次 这些优势覆盖了更广泛的流感患者 兼顾疗效、适用人群和用药便利性 为临床提供了新的治疗选择 与传统疗法通常需要连续服药五天 每天早晚各一次相比 伊利康全病程只需服用一次 实现了一服即遇的便捷治疗体验 这种单次给药方案 有助于提升患者医从性 也让家庭给药和院外治疗更加便利 目前伊利康已完成全国各省份挂网 正在加快推进医院准入 院外渠道覆盖 学术推广和医保准入等各项工作 2026年是产品从准入覆盖 走向临床实际使用的关键爬坡期 公司将医保准入列为全年首要任务 同时儿童技行马帕西沙维肝混玄技 已进入三期临床阶段 未来获批后将进一步完善 公司在全年龄段流感治疗领域的产品布局 从产品到体系 伊利康再次印证了公司 以临床价值驱动差异化创新的整体能力 创新药为公司打开了新的增长空间 未来这一体系将持续产出更多创新成果 为公司的长期增长提供源源不断的支撑 保健品业务同样展现出较强的增长活力 公司通过高端理政新制塑造和全渠道运营 推动鹰牌实现了十年来最佳半年度销售表现 春节礼盒发货量接近30万盒 同比增长87% 这轮增长体现了高端理政 数字触达 全渠道协同的组合效应 未来,鹰牌将从节庆理症进一步延伸到日常滋补和家庭健康场景 推动品牌换新形成更长期、更稳定的增长动能 创新研发是健康源长期发展的核心引擎 公司坚持以临床价值为导向 聚焦优势治疗领域 持续完善多层次递进式的创新药管线布局 健康源创新药管线重点聚焦呼吸和阵痛领域 多个核心品种已进入临床后期 其中马帕西沙尾肝混泉剂和TSLP单抗已推进至三期临床 PREP抑制剂 Maba吸入溶液和NIF1. 8抑制剂已推进至二期临床 同时公司在肺炎、哮喘、COPD和支气管扩张症等方向 布局了新型β内线安媒 新一代ICS、PDE4抑制剂和DPP-1抑制剂等项目 整体来看,管线层次清晰,梯队完整,正在持续为创新增长继续动能 与健康员的聚焦策略形成互补 力珠集团的创新布局则更加多元和广泛 重点覆盖自身免疫、消化、辅助生殖、精神、心血管、抗感染及疫苗等多个高潜力治疗领域 目前力珠集团已有多个创新项目进入临床后期或注册申报阶段 形成了多领域、多层次、多阶段的创新产品梯队 通过健康源与力珠集团两大平台的协同研发 公司能够有效平衡不同赛道的研发风险 进一步提升整体创新体系的韧性与效率 接下来我们从整体管线中进一步聚焦 公司最具系统优势的慢主肺领域 在慢主肺领域 公司围绕指南推荐的核心治疗路径 构建了从吸入制剂、口服药到生物药的完整创新布局 针对LAMA、LABA和ICS三连治疗 我们布局新一代ICS 针对吸入治疗控制不足后的口服阶段 布局PREPE制剂 针对中重度患者的生物药治疗阶段 布局TSLP单抗 这套组合覆盖慢组肺治疗的不同阶段和不同人群 既解决现有治疗中的安全性、医虫性和人群覆盖问题 也为公司在呼吸领域形成长期体系化竞争优势奠定基础 下面介绍公司一款重点生物药TSLP丹康JKN2401 TSLP把点是当前全球呼吸领域最受关注的方向之一 它位于严正通路上游 能在更早环节更广范围阻断严正信号 因此适用人群更广 价值空间更大 中重度COPD适应症方面 公司自今年3月完成三期首例患者入主后 正持续推计临床中心启动和患者入主 入主速度符合预期 研发进度处于国内领先位置 有望凭借更早的临床进度抢占国内市场先机 同时TSLP单抗的价值不止于COPD 哮喘慢性鼻痘炎半鼻吸肉两个失营症 已同步推进至二期临床 进一步打开该把点在呼吸领域的应用空间 未来价值版图持续扩张 如果说TSLP单抗瞄准的是生物药治疗路径 那么PREP抑制剂瞄准的 正是口服治疗环节的空白 目前全球COPD口服治疗选择非常有限 国内未满足需求尤其突出 而PREP抑制剂正是全球首款 面向COPD开发的创新机制口服药 直指这一空白 目前公司的PREP抑制剂已进入二期临床 若进展顺利 有望验证其创新机制的临床价值 为国内COPD患者提供全新的口服治疗选择 除了呼吸领域 公司在症痛领域同样有所布局 众所周知 传统阿片类症痛药物存在成瘾与安全风险 临床迫切需要更安全 更有效的非阿片类症痛方案 而NAF1. 8正是这一领域关注度颇高的靶点 它主要参与外周疼痛信号的传导 不参与中枢神经活动 因此具备无成隐性 安全有效的潜力 公司的NAF1. 8亿致剂 正是围绕这一机制开发的创新药物 希望借此探索兼具阵痛效果 与安全优势的全新治疗方案 目前该项目正推进急性疼痛 术后阵痛 适应症的二期临床研究 为临床提供更安全的阵痛选择 迈出坚实一步 在创新成果展化方面 公司正推动AI应用 逐步覆盖分子筛选 CMC和临床试验等关键阶段 在分子筛选环节 公司围绕把点研究 结合历史研发数据和预测模型 支持候选分子的识别 评估和优选 在CMC环节 利用算法和数据分析 辅助工艺优化 参数分析和知识沉淀 在临床试验环节 公司将数字化工具 用于患者筛选 入主协同 数据跟踪和过程管理 我们的目标不是追逐短期概念 而是逐步形成贯穿研发生产和临床的数字化支撑体系 持续提升研发决策质量和运营效率 总体而言 AI赋能提升的是公司内部的研发与运营效率 与此同时 东南亚布局正在拓展公司外部增长边界 增强供应链韧性 公司以东南亚为全球化布局重点 通过区域生产与市场准入建设 持续提升全球市场渗透力和供应链韧性 产能与合规方面 公司与Kelby集团合作建设的 印尼雅加达原料药工厂正有序推进 打造面向欧美高端市场的战略支点 在越南 公司于2026年5月完成IMP公司 67. 87%股份过户取得控制权 IMP拥有12条EUGMP生产线 产品覆盖越南80%以上医疗机构 依托这一平台 公司将打造辐射东盟市场的制计生产与渠道支点 推动全球业务长效稳健增长 公司始终高度重视股东回报 秉持以投资者为本的理念 依托持续稳定的现金分红机制 与广大投资者共享经营成果 构建长期稳固的利益共同体 基于稳健的经营表现和良好的现金流基础 公司首次推出中期分红方案 尼美十股派发现金红利7. 10元 预计现金分红约13亿元 这不仅进一步加大了现金分红力度 也意味着公司的股东回报 正从年度安排向更加连续 更加常态化的机制延伸 未来公司将继续完善长期回报机制 增强分红政策的连续性 稳定性和可预期性 公司持续将ESG理念融入治理 生产运营和业务发展的全过程 在2025年标普全球可持续发展评估中 公司获得72分 并连续两年入选可持续发展年鉴全球版 在国内外主流评级中 公司获得华正ESG3A级 中正ESG2A级和万德ESG2A级 这些结果体现了外部机构对公司绿色发展 社会责任和治理能力的认可 未来我们将继续对标国际可持续发展标准 以更透明更高效的治理支持长期经营 把经营 创新 全球化 股东回报和ESG放在一起 就构成了公司长期价值创造的完整逻辑 回顾上半年 面对外部压力 公司聚焦主业夯实基础 规范治理稳中求进 经营韧性持续增强 面向未来 公司将早眼长远 加快创新转型 深化全球布局 推动高质量发展 以长期主义持续提升核心竞争力 用更有质量的增长和更稳定的回报 为股东、客户、员工和社会创造长期价值 以上就是本次业绩说明会的主要汇报内容 感谢各位领导、投资者和合作伙伴 长期以来对健康员的关注与支持 接下来我们非常愿意就大家关心的问题进一步交流 谢谢大家
