山西潞安化工科技股份有限公司 (600691) Q4 2025 Earnings Call Transcript

尊敬的各位投资者 大家好 路化科技2025年年度业绩说明会现在开始 首先感谢广大投资者长期以来对公司给予的支持和信任 今天我们将与各位进行深入的交流与沟通 下面有我向各位投资者解读公司2025年年度报告 报告将从公司概况 主要财务数据 公司治理 公司业务以及公司发展规划等五个方面 对公司2025年的生产经营情况进行全方位的解读 第一部分公司概况 公司的股票代码为600691 总股本23. 76亿股 法定代表人是马军祥 控股股东为山西陆安化工有限公司 注册地址是山西省阳泉市矿区陶北西街2号 办公地址是山西省太原市盈泽区双塔西街72号陆安代斯酒店 公司前身为四川自贡东新电探股份有限公司 于1993年在上交所挂牌上市 2012年 华阳新材料科技集团有限公司 原杨权煤业集团有限责任公司 以其煤化工资产为主体 通过反向收购完成借壳上市 公司名称由东新电炭改为阳煤化工 2021年4月 按照山西省委省政府 关于全省煤炭企业专业化重组的决定 华阳集团拟将所持有公司24. 19%股权 对山西陆安化工有限公司进行增资扩股 2024年12月 上述增资事项办理完毕 公司控股股东由华阳集团变更为陆安化工公司 2025年8月 根据公司实际情况和未来战略发展方向 公司名称由杨梅化工股份有限公司 变更为山西陆安化工科技股份有限公司 2025年9月 公司证券简称由杨梅化工变更为陆化科技 公司目前董事会共9人 其中独立董事3人 非独立董事6人 分别是 董事长 马军祥 非独立董事 朱壮瑞 孙燕飞 赵哲军 孙小光 高峰杰 独立董事 王东升 李文华 金安钦 公司高级管理人员共6人 分别是 总经理 朱壮瑞 党支部副书记 副总经理 梁军军 董事会秘书 副总经理 程小宇 财务总监 程济鸿 副总经理高峰杰李慧琼 公司拥有七个控股子公司 两个分公司主要分布在山西河北山东等地 七个控股子公司中全资子公司四家 分别为正元清能风喜泉际杨梅化鸡工程公司 三家控股子公司分别是 横通化工汇种农资陆化清能 公司持有横通化工81. 68%的股权 持有汇种农资80%的股权 持有路化清能80%的股权 两个分公司是供销分公司与销售分公司 横通化工注册资本为8. 23亿元 公司持股比例为81. 68% 注册地址位于山东省谭城县人民路327号 其主要产品包括年产40万吨的离子膜烧减 30万吨的聚率乙烯 20万吨的双氧水 以及17. 6万吨的丙烯 该公司总资产为24. 12亿元 净资产为8. 59亿元 营业收入为36. 64亿元 净利润为-5. 87亿元 丰喜全季注册资本为4亿元 公司持股比例为100% 注册地址位于山西省济山县西社工业园区 主要产品包括年产52万吨的尿素和6. 3万吨的液化天然气 该公司总资产为23. 72亿元 净资产为1. 77亿元 营业收入为11. 34亿元 净利润为-2. 49亿元 郑元轻能注册资本为11. 05亿元 公司持股比例为100% 注册地址位于苍州临港经济技术开发区 化工园区东区 主要产品为年产80万吨的尿素 该公司总资产为49. 78亿元 净资产为13. 55亿元 营业收入为18. 02亿元 净利润为-1. 32亿元 化机集团注册资本为8. 54亿元 公司持股比例为100% 注册地址位于山西宗改示范区太原萧河园区电子街10号 主要产品为进华炉 该公司总资产为43. 99亿元 净资产为16. 87亿元 营业收入为18. 99亿元 净利润为0. 39亿元 2025年公司在职员工数量合计5218人 其中母公司在职员工数量44人 主要子公司在职员工数量5174人 生产人员3958人 占公司员工总数76% 销售人员164人 占公司员工总数3% 技术人员279人 占公司员工总数5% 财务人员73人 占公司员工总数1% 行政人员413人 占公司员工总数8% 其他人员331人 占公司员工总数6% 研究生以上学历127人 本科学历1775人 专科学历1336人 中专及以下学历1980人 截至2026年3月31日 公司总股本为23亿7600万股 股东总数77079户 前十大股东合计持股12. 85亿股 占总股本比例为54. 08% 其中山西路安化工有限公司持股5. 83亿股 占比24. 55% 深圳杨美金陵产业投资基金有限公司持股3. 10亿股 占比13. 03% 北京金陵华软横溢投资合伙企业有限合伙 持股1. 55亿股 占比6. 52% 北京金陵华软杨明投资合伙企业有限合伙 持股1. 55亿股 占比6. 52% 徐开东持股0. 24亿股 占比1. 01% 赵斯利持股0. 17亿股 占比0. 69% 香港中央结算有限公司持股0. 14亿股 占比0. 59% 于伟峰持股0. 11亿股 占比0. 47% 胡建立持股0. 11亿股 占比0. 47% 富玉方持股0. 11亿股 占比0. 45% 第二部分财务数据 公司2025年实现营业收入98. 45亿元 归属于上市公司股东净利润-8. 25亿元 同比增加21. 24% 扣非后净利润负8. 63亿元 同比增加21. 32% 归属于上市公司股东净资产31. 55亿元 资产负债率78. 12% 公司2026年第一季度实现营业收入22. 97亿元 归属于上市公司股东净利润负0. 49亿元 扣非后净利润负0. 57亿元 归属于上市公司股东净资产31. 10亿元 资产负债率77. 58% 第三部分公司治理 2025年公司召开五次股东会 审议议案20项 听取汇报事项以下 召开14次董事会 审议议案47项 审计委员会召开12次会议 战略发展委员会召开4次会议 提名委员会共召开一次会议 薪酬与考核委员会召开一次会议 为公司决策提供保障 第四部分公司业务 公司是集煤化工、盐化工、精细化工、热电联产、化工装备等为一体的化工企业 主要从事化工产品的生产和销售及化工装备设计、制造、安装、开车运行、检修、围保、检测、服务等 公司主要产品有尿素、聚氯乙烯、丙烯、离子膜烧减、三氯化磷、双氧水等 产品主要用于农业和化工行业 尿素产能132万吨 目前生产尿素的子公司有风洗全剂 正元清能 2025年产量159. 38万吨 销量159. 11万吨 产能利用率120. 7% 离子膜烧减 聚率乙烯 丙烯 双氧水是公司控股子公司横通化工的主要产品 离子膜烧减产能40万吨 2025年产量40. 70万吨 销量40. 39万吨 产能利用率101. 75% 聚率乙烯产能30万吨 2025年产量24. 91万吨 销量24. 63万吨 利用率83. 03% 丙烯产能17. 6万吨 2025年产量15. 85万吨 销量15. 87万吨 产能利用率90. 06% 双洋水产能20万吨 2025年产量25. 58万吨 销量25. 54万吨 产能利用率127. 90% 公司的经营模式在生产方面 以煤炭 盐为主要原材料 以电力 蒸汽作为能源 通过气化 合成 变换等制造工艺进行物理 化学反应 获得尿素 离子膜烧减 以及聚氯乙烯等化工产品 在销售方面 公司持续深入推进产品集中销售的营销模式 以取得市场话语权为抓手 形成规模效益为目的 将原重叠市场区域重新整合 形成工业客户 农业市场 出口及港三者相辅相成的渠道格局 实现了尿素产品统一销售 统一定价 统一资源调配的模式 产品售价向优势区域进一步靠拢 市场竞争力显著增强 同时 公司聚率以稀等产品实施线上平台竞价销售 通过平台竞价的充分竞争 实现公司效益最大化 在采购方面 公司采用统一管理模式 对化学品 备品备件等各类物资实施集中采购 同步对相关运输业务进行集中统筹管理 通过科学有效的管控举措 充分释放集中采购的规模效应 显著提升了市场溢价能力与风险防控水平 在市场供需矛盾突出 供应紧张的形势下 切实保障了生产企业原辅材料的稳定供应 为生产经营有序开展提供了坚实支撑 公司核心竞争力在产业布局与规模制造上 郑元氢能作为国家级循环经济示范园区的重点企业 专注于合成胺及尿素的绿色制造 关键工段均采用国内领先技术 2025年 郑元氢能深耕节水降耗与能效提升领域 荣获氮肥协会2024年度水效灵刨者企业 尿素行业燃料动力消耗对标标杆单位 及中石油联合会水效灵刨者等多项殊荣 恒通化工作为一家集煤化工、盐化工、精细化工与一体的大型化工企业 其产业布局呈现出多元化和综合性的显著特征 该公司拥有完善的产品链和坚实的基础 实现了煤化工与盐化工的高质量融合发展 化机集团深耕化工和新能源装备领域 始终将创新驱动发展战略伸直企业基因 围绕高端化、智能化、绿色化发展方向 在技术创新、新产品研发、智能制造等方面均取得显著突破 本年度,化机集团新货批建设山西省煤气化装备技术院士工作站 山西省煤炭高值低碳利用创新联合体两项省级科技创新平台 形成基础研究装备制造产业应用全链条创新生态 通过全方位智能化改造升级 构建了一套产品全生命周期的管理系统 率先建成国内首批压力容器数字化 智能化制造示范工厂 获评国家卓越级智能工厂 公司在供应链集约化管理方面 在采购端实施集中管控的模式 溢价负能 持续加大对化学品 备品备件等各类物资集中采购范围 加强对相关运输业务集中管理 充分发挥集团化采购的规模优势 大幅提升市场溢价能力 有效降低综合采购成本 在市场供需紧张或价格剧烈波动时 通过统一调度有利保障了各生产基地原辅材料的稳定供应 构建了坚实的供应链安全防线 公司在销售端实施统销统价的模式渠道重构 深入推进产品集中销售模式 以掌握市场话语权为核心 将原重叠市场区域重新整合 实现尿素产品统一销售 统一定价 统一资源调配 推动产品售价向高价值优势区域靠拢 显著增强市场竞争力 积极探索互联网加销售 对部分产品实施线上平台竞价销售 通过公开透明的充分竞争机制 精准发现市场价格 实现了公司销售效益的最大化 在科技创新体系与成果转化方面 公司共拥有一个国家级企业技术中心 三个省级企业技术中心 一个行业甲级设计院 三家高新技术企业 一个院士工作站 及一个博士后科研工作站 同时持有化工工程专业甲级设计资质 压力管道设计资质 压力容器设计特种设备资质 及压力容器A1 制造许可证 第五部分 公司发展规划 2025年 公司基本面全面向好 作为山西绳书企业专业化重组的标的企业 公司将有效把握政策资源 全力深耕产业转型 从以下几个方面全力提升公司整体价值 一 距离产业升级 提高市场竞争力 公司一方面距离传统化肥产业 向特色规模升级 有序推进老旧装置升级改造项目 以及正元轻能27年底达产达标 另一方面 推进化工高端装备产业 向双容双区升级 距离建设高端化工装备制造 和技术服务融合示范产业园区 拓展全炉型装备 打造新的效益增长级 持续推进灯塔工厂建设 零碳工厂认证和两化融合管理体系升级 形成高端技术资质矩 全方位提升装备产业附加值和产品市场竞争力 二 健全公司治理机制提高公司规范运作水平 董事会将持续加强公司治理 依据公司发展阶段和思路 持续以提升治理效能为目标 优化治理结构 明确权责边界 确保决策主体高效履职 一是按照监管部门的监管新要求 结合公司战略发展目标 通过对照资本市场最新修订的法律法规 规章制度健全内控体系 不断完善股东会 董事会 管理层等治理机构合法运作和科学决策程序 建立健全权权清晰的组织架构和治理结构 二是不断完善各项规章和管理制度 健全内控体系 提高管理效率 三是高度重视并积极组织公司董事 高级管理人员参加监管部门组织的业务知识培训 切实提升董事高级管理人员的履职能力 三 提高信息披露质量 强化投资者关系管理 公司董事会将严格按照法律法规 规范性文件和公司章程 公司信息披露管理制度的相关要求 认真 自觉履行信息披露义务 严把信息披露官 切实提升公司信息披露的规范性和透明度 同时结合公司实际情况 加强投资者关系管理工作 充分利用上市公司投资者关系互动平台等各类网络媒介 加强与投资者的沟通交流 进一步提升公司资本市场形象 四 履行社会责任 推动可持续发展 积极践行ESG环境 社会 治理理念 不断完善ESG管理体系 持续加强生态环境保护 履行社会责任 健全公司治理 不断提升公司治理能力 竞争能力 创新能力 抗风险能力和回报能力 促进自身和经济社会的可持续发展 逐步强化对经济、社会和环境的正面影响 尊敬的各位投资者 面对日益激烈的市场竞争和经济环境 公司将以推动高质量发展为主题 全面落实股东会决策部署 通过不断优化公司治理结构 提高管理能力和规范运作水平 提升公司整体经营滞效 通过合理布局公司产业结构 增强核心功能 提升核心竞争力 努力实现155良好开局 奋力建设更高质量发展的一流能化企业 接下来 欢迎各位投资者踊跃提问 我们将会对大家提出的问题 给予认真解答 谢谢大家