龙建路桥股份有限公司 (600853) Q2 2026 Earnings Call Transcript

尊敬的各位投资者 大家上午好 欢迎参加龙剑股份2026年半年度业绩说明会 出席本次会议的公司管理层有龙剑股份党委书记 董事长宁长远先生 党委委员 董事 总会计师李燕女士 独立董事宁明辉女士 目前公司由董事长宁长远先生带行董事会秘书职责 在过去的半年里 面对复杂多变的市场环境 公司全体同仁 砥砺前行 距离远航 取得了稳中有进的经营业绩 今天 我们将向各位详细汇报 公司2026年上半年的经营成果 市场表现以及未来的发展规划 本次业绩说明会将分为四个部分 首先 我们将简要介绍公司的基本概况 帮助大家了解我们的实力与根基 其次 我们将重点解读 2026年半年度的业绩亮点 深入分析各项关键财务数据 接着 我们会探讨当前的市场潜力 公司的市场地位 以及我们的核心竞争优势 最后 我们将展望未来 介绍公司的战略规划 和2026年的重点工作部署 首先 让我们进入第一部分 了解公司的基本概况 龙建股份 作为黑龙江省建设投资集团 旗下的核心上市平台 经过多年发展 已成为东北地区基础设施建设领域的领军企业 接下来 我们将从企业性质 主营业务 核心资质和主要荣誉等方面 为大家全面展示公司的综合实力 公司是黑龙江省建设投资集团有限公司 所属国有控股上市公司 股票简称龙建股份 股票代码600853 前身为北满特纲 主营业务聚焦公路工程 市政道路桥梁等施工及咨询设计 以及相关基础设施投资 运维 养护和管理 公司具备公路工程施工总承包特级 公路工程设计 行业甲级等完备资质体系 截至2026年半年动末 公司及全署单位拥有各项资质235项 资质覆盖范围进一步拓宽 公司先后入选国务院国资委双白企业 管理标杆 创建行动标杆企业 公司治理示范企业 荣获中华人民共和国成立70周年工程建设行业工薰企业称号 凭借过硬的信誉和工程质量 多次获得鲁班奖 国家优质工程奖 詹天佑奖 李春奖和平安工程奖等奖项 品牌影响力持续提升 创新是驱动公司高质量发展的核心引擎 公司坚持科技创新驱动高质量发展 发展新制生产力 着力提升科技研发能力 全力抓实技术成果转化应用 以科技创新推动产业创新迈向更高水平 目前 龙建股份及全署单位产业技术平台 共有15家高新技术企业 5家省级企业技术中心 2家省级工程技术研究中心 1家专精特新中小企业 6家黑龙江省知识产权优势企业 3家省级创新型中小企业 一家数字化智能示范车间 两家省级科技型中小企业 一家市级企业技术中心 一家市级技术创新示范企业 接下来 我们进入第二部分 共同回顾公司2026年半年度的业绩亮点 在这一部分 我们将深入解读各项关键财务指标 展示公司在报告期内的经营成果 并分析业绩增长的核心驱动力 2026年上半年 公司业绩实现了稳中有进 面对行业发展新形势 龙建股份主动作为精准发力 克服行业下行调整带来的挑战 一是不断完善公司治理 加强资本运作 成功完成10亿元可转债发行 二是坚持科技创新 培育新智生产力 三是实现业绩平稳增长 公司盈利韧性持续发力 2026年上半年度 公司整体业绩稳中有进 市场开发成效显著 盈利能力持续提升 资本结构不断优化 股东利益得到充分保障 进一步推动公司实现高质量发展 在公司治理方面 我们持续提升治理水平 夯实制度根基 优化决策流程 增强了决策的科学性和合理性 公司治理案例也获得了行业认可 同时聚焦资本运营 多维度传递公司价值 持续推进资本市场工具的合理运用 公司完成10亿元可转债的顺利发行 龙剑转债于2026年2月12日 在上海证券交易所上市 截至报告期末 募集资金累计投入9. 2亿元 投入进度达93. 55% 其中G1111赫哈高速赫港至台清段项目 投入进度达95. 86% 偿还银行贷款的2. 8亿元 已全部投入完毕 安融信用评级维持公司主体 及本次可转债信用等级双A 评级展望稳定 资信状况保持良好 持续完善ESG管理体系 发布2025年度ESG报告 万德ESG评级跃升至3A级 进一步提升资本市场对公司可持续发展的认可度 创新投资者关系管理模式 通过业绩说明会 投资者调研 线上互动等多种形式 加强与投资者的沟通交流 传递公司发展信心 为资本运作奠定坚实基础 下面介绍公司在培育新制生产力方面所做的工作 公司紧密围绕高质量发展目标 聚焦科技创新 加快培育发展新制生产力 扎实推进各项工作落地建效 一是立足企业实际 坚持以解决实际生产经营关键问题为出发点 为企业转型升级赋能 储备高质量技术成果 确保科技创新切实转化为提升核心竞争力的现实生产力 二是转化驱动增效 秉持易转化 见效益的鲜明导向 将成果转化效能作为科技创新工作的核心目标与最终检验标准 贯穿于科研项目立项制成果应用全流程 确保科技创新切实转化为现实生产力 三是持续加强科技创新 发挥优质工程示范引领作用 挖芳华颇段治理工法的创新等35项成果 获得省级QC成果奖 公司坚持创新驱动发展战略 报告期内新增授权专利51项 其中发明专利10项 实用新型39项 外观设计专利2项 新增软件著作权4项 我们首先来看新增合同订单 这一关键先行指标 2026年上半年 公司抢抓机遇 迎接挑战 全力以赴抓市场 抢订单 累计新增中标项目115个 新增合同订单99. 97亿元 同比增长42. 32% 围绕公司市场开发战略 布局省内 省外和国外立体化市场经营格局 一是深耕省内市场大本营 实现市场区域 业务领域全覆盖 订单占比持续提升 为全年营收增长储备动能 紧跟省内政策 中标G1211及黑高速民水至北安段项目 国道黑大公路保全至永峰段项目施工总承包 及G1211及黑高速哈尔滨至民水段特许经营项目等 二是坚定实施省外北企南拓 海外走出去发展战略 省外一家N加8 海外一家7加N立体化市场布局 中标 中硬件乡村振兴5G新能源智慧路灯项目 示范区标段EPC施工总承包项目等 接下来看营业收入 上半年实现营业收入49. 2亿元 同比小幅下降3. 17% 近5年来 公司营业收入规模整体保持稳定扩张态势 复合增长率保持在行业合理区间 本次上半年营收出现短期小幅波动 主要受行业项目开工节奏等外部因素影响 但公司新签订单同比大幅增长42. 32% 订单储备充足 为后续营收增长奠定了坚实基础 整体增长韧性并未改变 从营业收入的地域结构来看 2026上半年度 公司省内实现营业收入36. 47亿元 贡献度74. 10% 仍保持省内龙头地位 主要得益于省内重点施工项目的推进实施 公司紧跟黑龙江省交通规划 积极参与省内国省道改造等重点工程建设 凭借丰富的施工经验 过硬的工程质量和高效的履约能力 巩固了省内市场主导地位 省外实现营业收入7. 58亿元 贡献度15. 40% 省外市场拓展成效显著 公司聚焦县域区域 持续加大市场开拓力度 成功落地多个优质项目 省外市场成为公司营收的重要补充 国外实现营业收入5. 16亿元 贡献度10. 48% 海外市场稳步发力 公司深度融入一带一路建设 持续深耕 拓展海外工程承包业务 海外营收的稳定 进一步优化了公司市场结构 降低了单一市场依赖 在利润总额方面 上半年实现9606. 47万元 保持了稳定 在营收短期承压的情况下 利润能够保持稳定 这充分体现了公司卓越的成本控制能力和经营韧性 近5年公司利润总额呈现稳中有升的发展态势 尽管在宏观环境波动周期中偶尔出现短期扰动 但公司技术水平和管理水平稳步提升 精细化管理成效显著 在项目施工 成本控制 资金使用等个环节精准发力 通过持续强化成本管控 优化业务结构 利润总额中枢逐步抬升 本期在营业收入小幅下降的背景下 利润总额仍保持稳定 充分验证了公司的经营抗风险能力 并且公司每年均能实现合同订单稳定增量 为利润增长提供了坚实的业务支撑 净利润方面 我们实现了逆势增长 规模净利润同比增长5. 35% 扣非净利润同比增长3. 65% 这表明公司的核心业务盈利能力在持续提升 盈利质量不断改善 即便在外部环境存在不确定性的情况下 公司依然凭借扎实的经营基本面 为股东创造了实实在在的价值 也为后续的持续发展奠定了坚实的财务基础 近五年来 公司规模净利润持续保持正向增长 即便在行业下行周期也未出现负增长 盈利稳定性在建筑施工行业中表现突出 扣非净利润连续多年实现同比增长 说明公司主业盈利能力持续增强 盈利质量不断提升 增长节奏稳健 毛利率是衡量公司盈利能力的重要指标 报告期内 我们的毛利率较上年同期有所提升 这主要归功于我们成功的成本控制 营业成本的降幅超过了营收的降幅 这一趋势近五年来一直在持续 显示出我们成本管控的红利正在不断释放 近五年公司持续推进降本增效专项行动 成本管控能力持续提升 毛利率呈现逐年稳步抬升的趋势 从近五年数据看 公司毛利率从早年低位逐步提升 成本管控的红利持续释放 体现了公司精细化管理的成效 从核心盈利指标来看 公司的经营质量持续向好 2026年半年动末 我们的毛利率达到15. 73% 并呈现稳步趋势 这反映了我们在产品定价权 和成本控制上的双重优势 我们的净资产收益率处于行业平均 体现了我们为股东创造价值的能力 近五年来 公司净资产收益率始终维持在合理区间 在行业整体利润率偏低的背景下 保持了稳定的股东回报水平 随着公司可转债发行落地 资本实力进一步夯实 项目承接能力提升 预计未来净资产收益率将维持稳定 为股东创造持续回报 营业利润率方面 我们达到了1. 97% 近五年,公司营业利润率呈现逐步改善的趋势 得益于公司持续优化订单结构 聚焦高毛利项目 同时不断压缩管理费用 本期管理费用仅同比增加0. 31% 基本保持平稳 费用管控成效推动营业利润率稳步提升 盈利效率持续优化 接下来我们看两个关键的美股指标 从近五年的趋势来看 我们的每股收益和每股净资产都保持平稳 2026年上半年 公司基本每股收益约为每股0. 07元 公司每股净资产约为每股3. 59元 为股东创造价值的能力同步增强 将经营利润持续留存用于发展 不断增后股东权益 为每股净资产增长提供坚实内生动力 彰显强劲的自我造血能力 尽管短期盈利承压 但公司通过历年留存收益积累和审慎的资本管理 夯实了美股权益基础 近五年公司美股收益持续保持平稳 美股净资产持续增长 股东美股占有权益不断增后 公司资本实力持续增强 资产总额方面 截至报告期末 公司资产总额达到360. 80亿元 保持稳定 近五年随着公司业务规模不断拓展 市场份额持续提升 资产总额稳步扩张 资产规模的增长 为公司持续承拦大型基建项目 提供了坚实的规模支撑 符合建筑行业企业发展规律 在财务健康方面 公司的资产质量持续优化 财务结构稳健向好 截至2026年半年动末 公司资产负债率已降至80. 09% 较一季度进一步下降 资产负债率持续下降 近5年 公司资产负债率呈现整体的下降趋势 本期公司成功发行10亿元可转债 进一步优化了融资结构 代息负债规模有序扩大 资本结构保持稳健 偿债风险可控 信用评级维持主体双A级 评级展望稳定 体现了市场对公司偿债能力的认可 最后 看股东权益 截至6月末 公司归属于上市公司股东的净资产 为42. 35亿元 较少年度末增长4. 52% 近五年来 公司归属于母公司股东权益持续增长 一方面得益于公司持续的利润留存 公司近年来坚持现金分红 同时留存部分利润用于业务发展 推动股东权益不断增长 另一方面可转债发行 进一步夯实了资本实力 抗风险能力不断提升 第三部分 我们将分析公司所处的行业情况 和公司核心优势 共同探讨未来的发展机遇 上半年 全国建筑业实现增加值3. 60万亿元 同比下降4. 0% 增速低于国内生产总值增速8. 7个百分点 行业增加值占国内生产总值比重下滑至5. 18% 总体上看 建筑业经营压力明显加大 景气度持续承压 2026年7月 中共中央政治局会议指出要实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策,充分发挥各项存量政策效能,及时谋划出台务实管用的增量政策,加快财政支出和债券资金使用进度,有力推进两中建设和两新工作,扎实推进六张网规划建设,加快现代化产业体系建设。 接下来我们看一下当前的行业投资情况 目前呈现行业集中度持续攀升 市场主体分化态势加剧 转型发展成为核心命题的态势 上半年 全国固定资产投资为22. 64万亿元 同比下降5. 7% 延续2025年以来的负增长趋势 其中基础设施投资同比下降2. 4% 受此影响 建筑业需求端持续收缩 上半年全国建筑业企业签订合同总额49. 53万亿元 同比下降5. 59% 其中新签合同额11. 98万亿元 同比下降14. 13% 在此行业背景下 建筑市场竞争格局加速重塑 市场主体分化态势持续加剧 行业集中度进一步提升 作为东北地区最具实力 最具规模的大型综合建设集团之一 在黑龙江省拥有稳定的市场份额 持续巩固省内龙头地位 同时积极拓展其他省份及海外市场 发展足迹遍布国内31个省 自治区 直辖市和国外26个国家 市场覆盖范围持续扩大 公司紧跟市场开发战略 打造市场立体化布局体系 一是深耕省内市场大本营 实现市场区域 业务领域全覆盖 二是省外深度落实 北企难移发展战略 构建一家N加8市场体系 通过成立八大区域分公司 推动业务、管理、人员等属地化发展 三是海外稳步实施走出去发展 构建一家7加N市场开发体系 组建六大海外区域机构 持续擦亮龙江和集团海外品牌 在市场地位方面 公司的行业影响力持续提升 公司2025年第五次入选 EN2全球最大250家国际承包商榜单 在国内 我们位列全国建筑业企业营收200强和净利润150强 在区域层面 我们在东北地区基建行业的龙头地位得到了进一步巩固 公司的品牌价值在不断提升 公司连续三年发布ESG报告 2026年 公司万德ESG评级月升至3A级 彰显公司可持续发展能力 报告期内 公司承建的多个项目荣获国家级 省级优质工程奖项 其中原外项目再获殊荣 进一步提升公司品牌影响力 公司多个创新成果入选行业优秀实践案例 智慧工地 绿色施工等相关技术获得行业认可 公司持续入选 中国上市公司协会相关典型时间案例 公司治理 可持续发展能力 获得资本市场和行业认可 截至2025年末 公司获得鲁班奖9项 国家优质工程奖10项 其中含国家优质工程金奖1项 公路交通优质工程奖10项 荣誉资质持续积累 品牌价值不断提升 我们的核心竞争优势 构筑了坚实的护城河 一是改革先行优势 作为国务院国资委 我省双百行动综合改革试点企业之一 公司系列改革走在行业和省国资系统前列 系统改革步伐和推进力度持续增强 体制机制不断优化 二是资本运营平台优势 公司形成了科学合理 严谨规范的治理体系 可以适应证券市场 获得更多的筹资融资渠道 拥有资本运营平台功能 具备进一步做强作优作大的基础和条件 三是管理体系完善优势 公司在管理创新方面先事先行 形成了一整套具有龙舰特色的综合管理体系 管理架构持续优化 管理水平稳步提升 四是韩区施工技术优势 在高韩地区施工 特别是在动土和冬季施工技术方面 处于国内同行业领先地位 依托核心技术优势 在东北地区及北方寒冷地区市场 具有较强的竞争力 五是文化品牌优势 公司文化内核理念和品牌溢出价值 得到社会普遍认可 对内根植了文化特质 形成了企业强大的凝聚力和向心力 对外塑造了品牌形象 赢得了企业强大的影响力和渗透力 六是信用优势 公司连续15年 在全国交通系统信用评价中 保持在A级级以上 连续6年获平双A级 获平2025年度中国施工企业管理协会 九星认定企业及2024年度黑龙江省建筑业协会3A级信用企业等荣誉成功打造龙建 金字招牌为市场开发提供有力支撑 七是资质优势 龙建股份坚持把资质体系建设作为推动业务升级 突破市场格局的核心抓手 矛定支撑多元业务发展 提升核心竞争力为目标 构建专业突出 批次分明的双特三甲N总包 资质体系 公司将根据国家资质政策调整和市场发展需求 及时优化资质结构 不断拓展业务边界 延伸服务链条 持续增强企业在多业务领域的准入能力与综合竞争优势 最后我们进入第四部分 向各位介绍公司2026年的发展目标和下一步规划 我们将明确未来的发展方向 并阐述未实现这些目标而将采取的重点工作措施 展望2026年全年 我们制定了清晰的经营目标 公司将继续紧跟国家和我省若干重要战略 坚持市场化、专业化、国际化发展道路 创新应用市场开发模式 强化区域市场合力攻坚 进一步做大市场 做好主业产业 做优项目 做精投资 不断完善资质体系建设 赋能企业高质量发展 2026年公司计划营业收入175. 00亿元 计划净利润3. 80亿元 力争实现业绩稳步增长 为股东创造更大价值 2026年下半年 我们将聚焦五大方向 推动公司实现更高质量的发展 一是围绕十五五基本战略的方向 目标和任务 着力稳定增长动能 拓展高质量发展空间 统筹传统产业与新兴产业 境内与境外市场经营 巩固市场经营基本盘 抢抓窗口机遇 加快占新产业发展 推动企业实现更高质量发展 二是聚焦市场攻坚 持续走出去发展 实施北企南一市场开发战略 发挥全域市场拓展动能 优化完善市场开发体系 聚焦省内区域市场开发顶层设计 充分发挥省内市场大本营作用 省外持续深耕属地运营 秉持深耕属地加对外辐射双轮驱动 夯实省外市场发展基础 海外积极融入一带一路建设 深化海外区域化经营 提升海外业务占比 打造市场开发体系升级版 三是持续深化改革创新 巩固国企改革深化提升行动成果 进一步明确治理主体决策权限 不断提高规范治理水平 加强市值管理 强化四二管理 推进ESG战略 多维度传递公司价值 提振资本市场和投资者信心 持续推进资源优化整合专项行动 优化企业经营结构 提升运营效率 四是着力推进管理体制机制 重构 重塑走深走实 提高效率效益 助劳高质量发展根基 以精细化管理为抓手 深挖降本增效潜力 以供应链管理为重点 降低生产要素成本 以数字化转型为依托 提高生产管理效率 武士强化科技创新和人才建设 持续加大研发投入 聚焦智能建造 寒区施工等核心技术领域 加快科技成果转化 推动数字化 智能化转型 持续完善人才隐喻流用机制 打造高素质 专业化人才队伍 为企业发展提供智力支撑 尊敬的各位投资者 龙建股份2026年半年度业绩说明会视频交流到此结束 下面由管理层通过网络文字互动的方式 就各位投资者关心的问题进行回复 感谢各位投资者通过此次业绩说明会 对公司发展提出的宝贵建议 也感谢各位投资者对龙建股份长期以来的关注和支持