西部矿业股份有限公司 (601168) Q2 2026 Earnings Call Transcript

我是西部矿业董事委秘书财务总监王伟 下面由我向各位投资者汇报一下 2026年度上半年的一些业绩情况 西部矿业是青海省省署的大型有色金属矿业上市公司 我们成立于2000年12月 2007年7月在上交所上市 总部位于青海省西零寺 是中国西部地区重要的矿业龙头企业 目前我们在全国11个省市拥有30余家分纸公司 种业业务有有色金属柴权野和贸易 盐护化工和金融 目前公司拥有14个采矿权 4个碳矿权 保有有色金属支援储量超过1300万吨 黑色金属储量2. 74亿吨 分到各个产品的话 铜金属保有职员储量831万吨 链金属127万吨 链金属222万吨 梦金属41万吨 乌氧化二反64万吨 铁矿石量2. 74亿吨 链金属27万吨 金260吨 银3181吨 氯化镁3046万吨 本池汇报分三个部分 第一部分是上百年的经营及财务情况 上百年实现营业收入394亿元 同比增加25% 营收规模稳步增长 规模净利润41. 69亿元 同比增加123% 盈利债大幅增长 EBITDI实现89. 95亿元 同比增加53% 盈利结构持续优化 金星现金净流量83. 49亿元 同比增加67% 公司照选能力强劲 美股收益1. 75元美股 同比增加124% 股东收益显著增厚 加圈净资产收益率20. 41% 同比增加9. 31个百分点 费用管控成效比较显著 业绩变动核心的启动因素主要有四个 一是价格端上行的驱动 主要产品的价格同比均有一个显著的上涨 成为业绩增长的首要因素 二是产能释放贡献增量 主要是我们的矿三冶链及盐护化工板块 生产都是很稳定的 顺利完成了上半年的生产计划 产品产量稳中有升 有效支撑了营收规模的扩张 三次成本管控显成效 选矿野链综合回收率等工艺指标在持续改善 成本管控落地 增厚了利润的空间 四是野链扭亏正向 野链产品工艺及生产管理在持续优化 叠加副产品价格的上行 野链板块实现了扭亏为盈 对当期利润形成了一个显重的正向贡献 在资产负债率方面 公司六元末资产负债率53. 72% 处于一个合理的区间 显示公司的财务状况比较稳健 其中货币资金储备其实5. 43亿元 流动性充裕 保证了一个运营的安全 有息负债规模254亿元 结构比较合理 常在压力可控 本期查听同多金属碳矿权 已经完成了入账 公司的无薪资产规模增厚 扩展了支援勘查的空间 优化了资产结构 也为后续资源勘察 矿业权转换 好使了资产基础 在现金流方面 经营性活动现金流进额 83. 49亿元 主要是主业盈利 转化为稳定的一个现金流 投资活动现金流进额 是支出了100亿元 主要是本区一次性支付了 查亭同多探矿权的收购款 策资活动现金流净流入5100万元 主要是公司维持债务的规模总体评委 产生的一些策资活动的现金流 矿三百块主要产品完成情况 上半年公司完成矿产铜8. 97万吨 矿产铅6. 39万吨 矿产铅2. 95万吨 铁金粉741万吨 矿产木2368吨 金矿含金135千克 金矿含银68. 68吨 二季度多数产品产量 较一季度实现了一个环比的增长 主要产品都是超额 完成了半年度的生产目标 部分产品没有完成计划产的一个说明 矿产签还有金矿含金 昨日受到圆块处理量入选品位 阶段性低于预期影响 属于一个短期的生产扰动 铁金粉方面主要是双利矿业 树北伯伦新选长的投产 它们是在2月和4月份才开始投产的 导致上半年的产能没有完全释放 烟链产品的主要完成情况 烟链铜上半年产量是16. 4万吨 完成比例106% 烟链链上半年产量8. 48万吨 完成107% 业链签上半年完成7. 18万吨 完成比例97% 主要也是受到市场原料的供给影响 进行了一个短期的阶段性动态调整 报告期内 公司通过持续提升工艺指标 强化生产经营管理 推进较美征项经营举措 叠加副产品的价格上涨 上半年公司同签新业链 全部实现盈利 合计盈利5. 95亿元 对比上年同期亏损4. 26亿元 盐链板块盈利状况 实现了一个实质性的改善 盐链板块的业绩实现好转 标志着公司的资源优势 通过盐链环节 有效转化为稳定的利润 板块经营的韧性 得到了有效的提升 第二个部分是重点项目进展情况 首先是运动同框三期 这个项目总投资大概是48个亿 是公司本年度的核心经建项目 目前工程按照既定的节点在有序推进 项目建设进度方面是符合项目预期的 然后关键工作在有序推进 各项审批手续按照流程正在落实 公司将全力推进这个工程的实施 维持2026年底完成项目激进的目标不变 公司计划是2027年正式投产 经过短期的工艺优化后 产能将有效达到释放 力争投产后尽快达产 第二个项目是运农铜矿 4500万吨的扩建工程 这个项目的背景是 为进一步提升资源的开发 利用效率 公司计划规划 连处理矿石量达到4500万吨的一个项目 持续旨在深度挖掘 矿散资源潜力 优化产业产能结构 为公司长期产能增长 与可持续发展提供支撑 目前这个项目处于内部论证阶段 正围绕基础设施 开采方案及技术经济评价等关键要素 正在开展深入的论证 若论证可行 公司将在三期投产后开展相关工作 第三个项目是查庭铜多金属矿 查亭铜多金属矿以探明铜金属量是174万吨 半绳银金属量是248吨 同时含有半绳银铅铅等多种有价金属 目前野外钻碳地质取样及工业论证工作已经全部完成 正在编制储量核实报告 上半年一个关键性的突破是5月15号 我们提前完成了所有的钻孔的施工 本次针对首采区设计了71个钻孔 钻碳工作量超过10万米 最大孔程是2000米 并且对全矿区实施了大功率三维基电物碳测量 进一步挖掘了首采区外围及矿区深部的找矿衔地 后续开发的关键节点 计划储量核实报告进入收尾阶段 预计8月底完成报告评审工作 评审获批以后即刻启动碳矿权转采矿权的申报工作 同时开展矿山开发利用方案的编制 力增2027年下半年开始基建 2030年年底建成投产 其他增量项目主要包括这几个 新原矿业嘎春银多金属矿80万吨每年的新悬场 目前基本建设基本完成 进入一个收尾阶段 有热千辛矿60万吨每年的采矿工程项目 目前基建正在尾部进行推进 投产后将新增1-2万吨的千辛金属量 苏北伯伦七角井铁矿选矿厂 这个项目是已经在今年2月份完工 双利2号铁矿柴选系统提升 是在今年4月份完工 本年度将新增铁金粉产量80万吨 待项目完全文产以后 仍具备10到20万吨的提升空间 格尔姆锡矿资源 拥有塔文长汉锡铁多金属矿 C57采矿权和C6到C11区的碳矿权 孟权正在推进合并开采的相关手续 未来投产后 预计将新增80万吨每年的铁金粉产能 将为公司后续整合开发 做墙做大铁资源板块 奠定一个坚实的基础 第三个方面是下半年的经营展望 下半年公司将持续聚焦主业 与项目建设为抓手 与效益提升为核心 统筹生产经营与风险防控 公司将务实攻坚 力争推动年度生产经营目标 有序落地 实现企业高质量稳健发展 主要通过四个方面 一是全力推进重点项目建设 聚焦运动三期等核心项目工程 强化工程进度与质量管控 确保暗期建成投产 二是持续优化生产经营自效 深化矿砂精细化管理 推进工艺升级与设备知能化改造 全面提升支援回收率与选矿效率 三是强化市场研判与策略应对 密切跟踪宏观经济与大宗商品价格走势 动态优化 销售策略与库存管理 灵活调整生产安排 有效抵御市场波动风险 四次严守安全环保合规底线 压实全员安全生产责任字 常态化开展隐患排查字里 严格落实环保标准 推进绿色矿山和工厂建设 确保各项生产经营安全合规 以上是我今天给各位投资者分享的全部内容 感谢各位投资者的聆听 谢谢大家