江苏常青树新材料科技股份有限公司 (603125) Q2 2026 Earnings Call Transcript

尊敬的各位投资者朋友们 大家好 欢迎大家参加江苏长青树新材料科技股份有限公司2026年半年度业绩说明会 接下来我将结合PPT为大家介绍公司2026年半年度的主要财务状况 经营情况以及未来展望 之后 我们将通过文字互动的形式来回复各位投资者提出的问题 长青科技是一家专注于高分子新材料特种单体及专用助记的研发、生产和销售的高新技术企业 公司始终坚持以为客户创造价值为利己之本 依托在细分领域深耕细作积累的生产技术优势 为全球客户提供高效且高性价比的系列产品 使之成为高分子新材料国内领跑者 在业务方面,公司重点关注高分子新材料特种单体、高分子新材料专用助记、高端精细化学品等具有先进技术,能替代进口、填补国内空白的细分领域,提升我国高分子新材料产业的国际竞争力。 公司的主要产品分为高分子新材料特种单体和高分子新材料专用注记 其中高分子新材料特种单体主要作用于下游高分子材料的改性 目前主要应用场景有离子交换树枝 涂料改性 ABS树枝改性 合成香精 光固化引发剂等场景 中端覆盖水处理 汽车加电涂料 日化香精 风电 高铁绝缘材料 光刻胶树枝 医用材料 生物医药 UV涂料油墨等 多个方向 高分子新材料专用筑记 主要应用于PVC塑料改性 和其他高分子新材料改性 如TPU SBS热塑性弹性体的辅助抗氧剂等 此外公司通过自主研发 掌握了无分系列专用筑记生产技术 成功实现了无分专用筑记的量产和销售 取得了市场先发优势 整体看来 公司主要产品终端可广泛应用于节能环保 香精香料 生命科学 环境友好涂料 高透明医用材料 风电和电光电 光学元件 特种橡胶设备 光刻胶关键原材料等领域 未来 随着产品向着高性能化 多功能化 绿色智能化的方向迭代 公司还将进一步打开电子与信息化学品 工程化学品 医药化学品 生物及新材料等新兴领域的市场空间 首先我将为大家介绍部分投资者比较关心的 报告期内项目建设与经营情况 2026年上半年 公司首次公开发行股票 募集资金投资项目特种聚合材料注记 及电子专用材料制造项目部分新品 已完成验证并步入商业化爬坡阶段 报告期木头项目实现毛利额3880. 35万元 项目的实施将规模化新增特种单体及专用助记产能 全面完善双锡胶联剂 丸基本乙锡及低寒水 低分 无分亚磷酸酯等高附加值产品矩阵 同时助力公司开拓电子化学品 关键尼龙材料 优质阻尼材料等高端高分子新材料市场 进一步增强国际竞争力 接下来为大家介绍公司七七 特种高分子单体二七 项目的最新进展与价值展望 公司七七项目已于2025年12月顺利投产 2026年上半年产能开始爬坡 项目全面投产后 公司将建成中间体自主配套 加特种单体规模化量产的一体化产品矩阵 进一步放大核心产能规模 优化高低毛利成长型与稳健型相结合的产品结构 完成高分子特种单体全产业链布局升级 同时项目将持续完善高端产品矩阵 深度赋能高附加值下游赛道 依托稳健高毛利基本盘与高弹性成长单体 巩固行业龙头地位 打造公司长期核心增长动力 通过上下游产能互通 产品全面升级放量 公司在高分子特种单体细分领域的行业龙头核心地位将得到持续巩固 盈利韧性 整体抗风险能力与长期可持续盈利能力也将大幅提升 为公司高质量发展助劳坚实根基 接下来 向大家介绍公司重点在建项目与融资配套进展 当前 我国部分关键特种单体仍存在进口依赖 制约着高端制造业的发展 泰州项目的实施将加速高纯度本二分等产品的国产替代进程 提升产品竞争力 为公司中长期发展打开增量空间 为保障泰州项目建设资金需求 拓宽融资渠道 公司董事会经股东会授权 围绕未来三年2024至2026业务发展目标和经营规划 牵头推进向不特定对象发行可转换公司债券的相关工作 本次可转债发行规模不超过800万张 目前该事项已通过上交所上市为审核 不日前也获得了中国证券监督管理委员会 做出同意注册的决定 后续公司将根据实际情况 实施本次可转换债券的发行事宜 本次可转债发行将为泰州项目的建设 投产及产能释放提供坚实的资金保障 夯实公司长期可持续发展的基础 公司长期专注于高分子新材料特种单体及专用筑记的研发、生产与销售本磁木头的泰州项目 是公司在主营业务基础上对现有产品和技术路径的延伸与拓展 项目选指泰州医药高新区滨江工业园 聚焦市场成熟但仍具备显著技术升级空间的化工产品 该项目通过新建方厅氧化、本二分等核心装置 利用现有技术优势向芳香族涵养高分子新材料特种单体领域延伸 可加速高纯度本二分相关产品的国产替代进程 强化公司在高分子新材料特种单体领域的市场地位 项目建成后将新增偏本三酸钢、本二分、均本三甲酸系列等产品产能 为灵活应对市场发展的各种变化 降低项目实施风险 泰州项目一期将分为两个阶段进行建设 其中第一阶段规划偏本三酸干产能6万吨 本二分系列产品产能7万吨 项目第一阶段成功实施后 公司将根据市场实际需要火速展开第二阶段的建设 第二阶段规划偏本三酸干产能2万吨 均本三酸甲产能1万吨 本二分系列产品产能5万吨 充分填补国内相关产业 对于关键特种单体材料的市场需要 报告期内泰州生产基地建设正按计划稳步推进 截至2026年6月30日 泰州生产基地项目一期 再建工程正有需建设中 项目进展符合预期 本次募集资金投资项目 是在公司现有高分子特种单体产品的基础上 基于现有产品及技术基础 结合市场需求和行业趋势 加大对公司核心业务领域及未来市场高性能 绿色化趋势产品的投资 目的是优化公司产品结构 进一步延伸产业链 推动产品升级 提升公司高分子特种单体产品的综合竞争力 近年来 伴随着化工行业高效 绿色可持续发展的转型 本次募集资金投资项目经营前景良好 也充分体现了公司对未来发展的坚定信心 接下来我将向各位投资者汇报长青科技 2026年上半年度的财务表现 2026年上半年 我国宏观经济在稳增长政策发力与出口韧性 超预期等驱动下延续向好态势 化工行业景气度自2025年以来呈现底部复苏 随着行业供需关系的改善以及原油价格的上涨 化工产品价格指数逐步上行 2026年上半年 公司保持战略定力 紧抓行业底部复苏机遇 稳健开展各项经营工作 实现营业收入7. 06亿元 同比上升45. 67% 归属于上市公司股东的净利润1. 40亿元 同比增加99. 16% 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1. 36亿元 同比增长106. 06% 报告期内 营业收入增长主要得益于2026年上半年化工行业景气度回暖 市场竞争趋于理性 主要产品供需关系改善 以及公司部分新产品的市场逐渐打开 产销量同比提升 报告期内,公司经营利润大幅增长的原因在于销量增加及部分产品毛利率上升,公司将持续深耕主业,优化运营,积极把握后续行业回暖机遇,稳步提升经营质量与发展韧性。 接下来我们看2026年上半年公司具体经营业务结构情况 报告期内公司主营业务持续聚焦高分子新材料核心赛道 整体业务结构清晰稳固 我们将全年营业收入按主营产品类别 大致划分为高分子新材料特种单体与高分子新材料专用注记两大核心业务板块 其中高分子新材料特种单体业务2026年上半年实现营业收入4. 72亿元 占公司全年总营业收入的66. 82% 是公司营收贡献第一大支柱业务 高分子新材料专用助记业务2026年上半年实现营业收入2. 00亿元 占公司全年总营业收入的28. 37% 为公司稳健经营提供了有力支撑 两大核心业务合计营收占比超95% 主营业务集中度高 发展根基扎实稳固 2026年上半年行业周期上行 公司整体资产规模与资本实力保持稳健夯实的增长态势 经营底盘持续稳固 截至报告期末 公司归属于上市公司股东的净资产25. 73亿元 较年初增长5. 12% 总资产规模达27. 78亿元 较年初增长6. 22% 所有者权益持续增后 公司内生资本积累能力稳步提升 整体经营抗风险能力持续夯实增强 财务结构方面 公司上半年维持健康稳健的财务状况 流动比率 速动比率分别达到9. 90 8. 89 出现略微下降 是公司处于产能扩张期的阶段性特征 但两项指标均高于行业平均水平 公司货币资金储备充裕 资产流动性充足 具备较强的短期长债保障能力 同时公司资产负债率仅为7. 39% 始终保持较低负债状态 财务结构健康 风险整体可控 坚实的财务基础为公司应对周期波动 把握未来战略机遇 提供了充分保障和持续动力 接下来我们看公司的盈利能力 2023年至本期 公司主营业务毛利率始终保持稳健运行态势 三年及2026年上半年 毛利率分别为31. 67% 29. 40% 27. 14% 30. 32% 虽然受行业大环境影响 整体略有波动 但始终在可控区间且逐步开始回升 充分体现公司在成本管控 产品定价及业务结构优化上的成熟能力 以及较强的经营稳定性与抗风险能力 公司存货应收账款及总资产周转率 整体处于行业健康区间 整体资产运营效率总体稳健 应收账款周转率近三年同期分别为1. 49次 1. 29次 1. 63次 存货周转率近三年同期分别为3. 81次 2. 66次 2. 97次 2026年上半年 随着下游需求回暖及公司产能有序释放 资金与存货周转速度均有明显改善 近三年同期总资产周转率前期逐年回落 今年开始回升 前期主要系公司持续加大项目投入 资产规模稳步扩张所致 随着泰州项目建成投产 新增产能逐步释放收入 总资产周转率有望逐步提升 整体来看 各项指标变动均贴合行业周期与公司发展策略 资产运营稳健可控 后续公司将持续优化产销衔接 强化回款管理 提升存货周转效率 稳步改善整体资产周转水平 接下来我们看公司研发投入与技术专利储备情况 公司持续加强研发创新布局 不断加大技术研发投入 近三年同期研发费用分别为2415. 24万元 2710. 79万元 2044. 33万元 整体维持在较高水平 本期研发费用降低主要系2025年底研发项目结项较多 部分新研发项目2026年6月立项 尚未全面开展 截至2026年6月30日 公司已形成扎实完备的知识产权储备 累计拥有发明专利11项 实用新型专利61项 另有共有发明专利1项 共有实用新型专利1项 完整覆盖产品生产工艺 新材料技术优化等核心领域 持续高强度的研发投入与丰富的技术专利储备 为公司产品结构升级 新工艺迭代及新建项目落地提供了坚实技术支撑 也持续夯实公司长期核心竞争力 最后来介绍一下公司未来规划 随着公司前次募集资金投资项目 特种聚合材料助记及电子专用材料制造项目 和七七项目特种高分子单体二期 产能开始爬坡 随着新产品产能逐步释放 将丰富公司高毛利产品组合 成为公司未来利润增长的核心驱动 未来盈利潜力较大 因此公司将把重点聚焦在市场推广与客户拓展方面 一方面 我们会继续发挥现有产品在双膝胶联剂 玩机本乙锡材料方面的领先优势 继续深耕现有高分子新材料 特种单体产品的应用场景 在巩固离子交换树枝 丙锡酸树枝涂料改性 合成香精等传统领域的同时 重点拓展生物科学 水纯化 环保 风电 半导体电子材料领 预等新兴应用领域 另一方面 我们将把握新项目产品的先发优势 大力开拓电子化学品材料领域市场 为客户提供更精准 更全面的产业链服务 关于泰州高分子新材料生产基地项目 将重点储备环保无毒的高分子新材料 突破关键技术瓶颈 打破国际垄断 满足行业高分子特种单体细分领域的发展需求 增加公司产品的附加值及核心竞争力 泰州项目是基于公司现有技术优势 向芳香族涵养高分子新材料特种单体领域进行延伸 重点聚焦开发下游性能优异 绿色健康等特种高分子新材料 所规划的产品多数是市场现有 但目前仍有技术进步空间的产品 因而待项目落地后 所规划的产品不是销的风险较低 能快速扑向市场 公司凭借在技术积累 产业链协同和成本控制等方面的多重优势 泰州项目预期实现产品质量更优 生产成本更低 具备显著市场竞争力 公司将持续推进泰州项目建设 加快产品延伸与升级步伐 进一步夯实产业链优势 为公司整体竞争力提升和产业链布局深化奠定坚实基础 在未来的生产经营中 公司将继续深入技术研发 持续进行产业升级 产品创新 同时注重市场推广效率 将坚定不移地践行成为行业细分领域领跑者的战略定位 以技术创新为基石 以市场需求为导向 以振兴民族工业为己任 满怀信心与决心 持续强化产品与服务的差异化优势 我们以极致化为标准 致力于打造全球领先的高分子新材料 特种单体及专用助级 巩固并不断提升行业领先地位 在此基础上 仅仅围绕高分子新材料产业发展需求进行深化布局 专注于国际先进 国内空白领域不断向产品和技术的高端领域延伸 推动国内高分子新材料产业发展 解决国内关键材料卡脖子问题 同时向国际市场迈进 提升公司产品的国际影响力 以上是本次业绩说明会的主要内容 接下来将进入互动交流环节 本次业绩说明会的交流嘉宾分别是公司董事长、总经理孙秋鑫先生、公司董事会秘书孙杰先生、公司财务总监胡建平先生和公司独立董事、审计委员会主任委员薛德斯先生。 各位投资者可以通过路眼平台提出自己关心的问题。 我们的嘉宾也将一一为您解答。