徐扬
Head of Investor Relations
尊敬的各位投资人,大家好,我是刘耀集团副总裁,董事会秘书,徐扬 欢迎各位投资人参加刘耀集团2026年半年度网上业绩说明会 首先,我向大家简单介绍下刘耀集团及公司2026年半年度业绩的基本情况 刘耀集团是一家综合性医药上市企业 前身是成立于1953年的柳州医药批发站,2002年改制为民营企业 2014年12月在上交所挂牌上市 公司经过70多年来 在医药健康领域的深耕细作 以形成以医药批发 医药零售 医药工业为主业 供应链增值服务 医药互联网服务 终端健康服务等 创新业务协同发展的 综合性医药大健康产业集团 目前位列全国医药商业企业14位 零售业务位列全国第13位 在业绩方面,从图表可以看出,公司自2014年上市以来经营业绩持续稳健发展,但受行业集采、医保控费等政策影响业绩略有波动。 2026年上半年,公司实现营收105. 26亿元,同比增长2. 19%,实现归属于上市公司股东的净利润3. 69亿元,同比减少14. 00%。 公司出现增收不增利的情况 主要是公司上半年补缴部分优惠税款及支纳金 对净利润造成约6到7个百分点的偶发影响 同时与去年同期相比 本期中药影片中药配方颗粒集彩落地 对工业端毛利产生较大影响 值得注意的是 公司继续强化风险控制 严控账期 落实有所为有所不为策略 提升高质量客户销售占比 经营性现金流持续改善 截至报告期末 公司经营性现金流净额1. 36亿元 同比增长53. 25% 经营质量稳步提升 公司的主营业务主要来自三大板块 分别是医药批发、医药零售和医药工业 从以下的表中可以看出 医药批发目前是公司营收占比较高的业务 该业务主要是面向广西各级公立医疗机构 提供药械销售、配送服务 其次是零售业务 主要是通过公司旗下的零售药店、贵中大药房、一大大药房等 面向终端个人消费者提供药械销售和健康服务 同时零售业务还积极发展DTP、处方外购、慢病管理、网上药店等业务 最后是医药工业业务 公司医药工业业务主要围绕中药产业布局 主要生产中药影片 中药配方颗粒和中程药 其中仙珠中药科技 是广西规模领先的中药影片生产企业 仙珠制药是公司旗下中药配方颗粒生产企业 万通制药和康盛制药 是公司中程药生产企业 公司已逐步搭建完善覆盖中药上游种植采收 影片生产加工 中药配方颗粒和中成药生产研发 中药商贸流通终端使用全链条的中药产业体系 从业务结构上看 虽然批发业务目前仍然占公司主营业务收入的大头 约74. 57% 但近年来 现金流和毛利相对较高的零售业务 在公司主营业务收入的占比 从2025年末的17. 49% 提升到2026年半年度末的20. 55% 公司业务结构进一步优化 柳耀在企业做大做强的同时 也积极回报投资者 与投资者共同分享企业发展成果 公司坚持以现金分红为主 现金分红优先原则 自上市以来每年均保持持续稳定的分红 2025年公司分红方案为 每10股派发现金红利6. 80元 现金分红与回购金额合计占比公司归属上市公司普通股股东的净利润65. 19% 公司已连续十余年保持现金分红比例占归属于上市公司普通股股东的净利润的比率超过30%的标准 下面我将结合行业发展政策和趋势 解读柳耀的发展策略及各板块业绩情况 柳药集团主营业务所处行业为医药流通业和医药制造业 是关乎民生根本的刚需产业 也是健康中国战略布局和全国统一医药大市场建设的核心环节 2026年,我国医药改革已逐步从单纯降价控费 转向三一协同治理,分类施测,提制增效与鼓励创新并举 通过系统性改革,新技术应用与全链条合规治理 提升整体健康服务效能 行业正面临转型体制与价值重塑 合规监管与数字化推动行业出清 创新产品和智慧服务成为行业发展新引擎 国际国内院内院外 集裁与创新增量等结构性市场机会逐步显现 结合行业相关政策分析行业发展趋势如下 一是集采降价和医保控费深度、扩面执行 带来的降价影响和医院端用药量、用药结构的变化 对企业和医院的精细管理、成本控制提出更高要求 二是合规监管 随着医药医疗领域的反腐力度、医保端违规行为检查力度的提升 推动行业日益规范化 三是价值转型 主要是在政策导向下 医药流通行业逐步剥离非市场化套利空间 回归保障公共用药安全供给 畅通产业链循环 提升流通运行效能 服务上下游协同发展的本源使命 落实降价保持控费增效的改革导向 四是处方外延的提速 突出表现门诊统筹 双通道政策支持药店分流院端处方 并通过互联网技术应用全面执行电子处方等要求 加速电子处方院外流转 在以上政策的推动下 行业呈现以下发展趋势 首先老龄化带来刚需增长 其次在利润压缩合规趋延 数字转型三重压力下 加速行业出清 行业集中度提升 同时流通企业逐步推动商业模式 从单一依靠商品中间流通加价 转向为依托供应链运营 院内SPD管理 CSO数字化运维等专业供应链增值服务 在完整政策支撑体系下 医保控费倒逼公立医院控制院内药号支出 院外市场迎来结构性扩容机遇 加之新技术的跨界融合 零售业务向全周期健康管理的健康驿站转型 逐步构建起互联网加医药加健康管理就医用药 全生命周期服务体系 面对一系列行业政策变革和新技术跨界融合 柳药做了相应的经营策略调整 首先在医药批发板块 公司积极落实稳存量抓增量经营思路 持续优化品种结构 在存量端 公司全面执行集采品种英采静采策略 提升集采品种点配率与履约能力 守住公立医院规模底盘 以集采业务保障现金流与渠道粘性 在增量端 公司抢抓创新药卸资源 积极对接国内外药企 争取肿瘤、慢病、罕见病 进口高值药卸区域经销自治 依托公司二级以上医院全覆盖 和遍布全区的900多家零售药店的 P0一体化优势 推进进院推广项目 打通医院入院加DTP 双通道药房 全渠道落地路径 公司在2026年上半年执行的 第11批国家集裁 第1至第8批国家集裁 接续采购 以及广西根标的省纪联盟 采中配送点几率 均达百分之百分 报告期内 公司新增上游供应商 288家 供应商总数超过7000家 新增品规数近1700个 经营品规数达87000多个 新引进创新药44个品种 其中独家代理品种12个 独家代理品种合计390多个 公司主动调整品类布局 逐步构建集采品种拖底规模 创新药卸贡献利润 特色产品差异化壁垒的品种矩阵 对冲集采持续降价带来的毛利压力 其次公司持续依托药械耗材SPD 院内精细化运营等供应链增值服务 叠加AI加医药数字化健康服务体系 双向赋能医院终端与上游制药企业 面向上游供应商 公司助力批凌全渠道布局和区域学术推广 挖掘供应链数据价值 落地商业化协同等 深化上下游战略绑定 面向下游医疗机构 公司提供药械集约化管理 全程追溯 合理用药系统 AI医疗场景打造等 适配DRG、DIP精细化管控需求 助力医院降本增效和精准诊疗 公司依托多元化增值服务 打破单纯药品配送合作模式 持续强化客户粘性 稳固长期合作关系 构建起供应链服务加数字化运营 加药品分销协同发展模式 持续巩固并提升广西区医药流通市场份额 报告期内 公司前20上游客户中 创新药企业占比达50%以上 销售同比增超30% 公司新增器械耗材SPD项目医院4家 累计开展包括药品供应链延伸服务 器械耗材SPD项目 中药智慧药房等供应链增值服务合作医院超过140家 在零售业务板块 2026年上半年 公司顺应一改推进 处方持续外流的行业趋势 发挥P0一体化优势 大力发展DTP药房业务和专业健康服务 积极承接处方外延 落实差异化发展 同时应用新技术赋能门店运营和服务升级 优化品类管理 完善会员营销体系 打通线上线下服务场景 构建互联网加医药加健康管理一体化新零售模式 推动零售板块稳健发展 报告期内 公司零售业务实现营业收入21. 53亿元 较去年同期增长31% 在门店布局方面 公司重点推进药店加盟扩店 提高医保双通道 门诊统筹 门诊慢性病 门诊特殊病定点资质覆盖 截至报告期末 公司药店总数942家 其中医保药店865家 医保双通道药店106家 门诊统筹店456家 分别较去年末增加6家 2家2家 同时公司持续提升国坛集采与创新药差异化品种供给 积极扩充高毛利自产自营品种 培育慢病健康管理关联品种新增量 依托数字化零售平台 强化会员营销体系建设 完善会员建档 标签分层管理 围绕核心客群精准触达 持续提升会员活跃度与复购粘性 报告期内 公司零售会员整体消费占门店营收超过85% 自产工业产品在公司零售端销售额为2801. 57万元 同比增长18% 2026年 面对一改政策带来的院外市场红利 公司围绕网点布局 专业运营 品种经营三维度系统推进DTP业务发展 积极承接医院流出处方 网点端 公司坚持区域深耕 强化空白地势 新院区周边核心点位布局 形成适配院外处方流转的网点矩阵 运营端 公司持续强化专业力提升 进一步完善细分病种 学科团队和服务标准 同时以AI技术赋能药师服务 健全门店合规内控体系 并建立与医疗机构医保平台的处方信息对接 保证处方的合规承接和监管 品类端 公司强化协同经营 发挥集团P0一体化优势 强化与上游供应商合作 保障国坛品种 集采品种 创新特药供给 截至报告期末 公司DTP药店 含院边店205家 较去年末新增14家 DTP业务实现销售额16. 58亿元 同比增长47. 12% 占比公司零售业务收入近七成 2026年上半年 公司以数字化驱动零售服务专业化升级 推动药店向智慧健康驿站转型 报告期内 公司联合合作伙伴开展慢病专病大模型研发 深入开展高血压 糖尿病 失眠 骨慢病 血脂等慢病项目 持续完善AI药师助手 阿贵药师功能 同时大力发展O2O即时零售业务和互联网加业务 推动线上服务与线下实体业务结合 打通线上问诊 处方流转 医保支付 健康管理 门店取药与配送全业务链路 深度构建互联网加医药加健康管理服务体系 深挖慢病特药客群健康消费需求 有效带动健康护理 慢病配套等关联产品消费 强化客户粘性 报告期内 公司O2O平台贵中健康 实现销售1844. 68万元 同比增长11. 02% 订单数量44. 35万单 同比增长121. 2% 2026年上半年 公司在医药工业板块 持续加大研发投入 以中药饮片 中药配方颗粒 中程药三大产品线为主线 在中药饮片领域 先诸中药科技生根工艺剂改 标准定制和药石铜源新赛道 研制了桑菊饮 三子明目茶等九款待用茶新配方 新上市葛根荷叶麻人饮 桂圆苹果百合茶等七款待用茶 推动影片业务从药用为主 向药食病举延伸 积极打造第二增长曲线 在配方颗粒领域 公司完成709个品种备案 其中国标品种381个 省标品种备案已覆盖23个省之下市 在广西启动中药配方颗粒联盟采200个招标品种中 中标率100% 在中程药领域 公司持续推动老药新作 开展核心产品适应证范围拓展研究 临床制剂开发 老产品复产 工艺改良升级等工作 报告期内 妇芳金钱草颗粒治疗三型前列血炎 完成临床病例入组研究 同时恢复五子眼棕丸 隔界定喘丸等产品的生产 在医院制剂开发方面 新完成12个院内制剂研究生产工作 报告期内 公司研发投入2070. 57万元 同比增长17. 16% 新申报专利七项 在市场拓展方面 公司工业板块紧扣稳区内 拓省外东盟出海三大市场主线 以工商协同为纽带 以数字化营销为引擎 推动中药影片 配方颗粒 中程药三大产品线的市场拓展纵深突破 在中药影片领域 先诸中药科技以集彩为契机 在稳固广西区内市场份额的同时 加快省外市场布局 新开发福建、湖南、广东、湖北、贵州等地核心中医院 同时通过深化中药代监中心与区域医疗机构合作 推动代监服务入院到户 以服务增值带动自产影片上量 此外,仙珠中药科技还打造了珠小仙线上平台 即商城、分销、积分、会员运营于一体 构建起交易加营销加服务闭环的数字化营销生态 中药配方颗粒领域 仙珠制药以品种备案扩面为先手 广泛参与各地配方颗粒集彩 依托产能与品种双重优势 把握集彩洗牌机遇 加快市场拓展 截至报告期末 仙珠制药客户数达1700多家 较上年度增加150多家 二级以上医院客户420多家 省外市场销售规模已超过省内 在中程药领域 万通制药、康盛制药 以程药营销中心为核心 从医疗端、零售端、分销代理端、B2C端协同发力 核心产品已完成全渠道布局 报告期内 核心产品复方金钱草颗粒、万通盐康片等保持稳健销售 持续推动去库存与新品硅增量工作 培育的新单品销量保持较快增长 安宫牛黄丸、升三七散等单品销售达500万以上 二成丸 隔界养肺丸 院内制剂 慎福康胶囊等单品超百万 拳头加N品战略逐步落地 品种结构持续优化 为未来放量奠定基础 此外2026年上半年 公司继续推进旗下工业产品和服务的海外市场拓展 截至报告期末 公司完成中药影片中成药在越南文莱等地的GMP认证 已开展申请11个中程药产品在东盟国家的准入 报告期内 公司中药影片原药材产品已实现越南澳门等6个国家地区的出口销售 同时公司投资的海外创新药企业正在开展的药物研究 是全球首个针对癫痫炎症病因的药物 截至本报告期末 该项目已进入美国二期临床试验 并在中国开展IIT实验 公司通过本次对外投资海外创新药企业 进驻高技术壁垒的创新药 生物医药领域 助力形成新的业绩增量 数字化转型战略是刘药集团适应数字经济时代发展 用户需求升级和提升运营效率的必然选择 去年集团发布了AI加医疗全流程解决方案 立足广西医药产业资源 引入头部科技企业技术结合自主研发 落地本地算力基座 完成医药行业专属算力平台和细分行业模型自研 形成发达地区技术加自研加本地行业场景落地的应用模式 构建覆盖医疗机构 零售药房 医药供应链 医药工业全场景的AI应用矩阵 大家现在所看到的画面就是 柳药集团AI加医药健康项目构成及落地图解 包括供应链端的智慧升级 零售端的慢病专病模型打造 AI健康服务场景 医疗端的智慧诊疗服务 以及工业端的智能生产等 下面我将展开介绍 首先是智慧供应链建设 2026年公司继续推进与华为等头部科技企业的合作 深度落地数字化与精细化管理 依托人工智能全面赋能供应链运营 迭代升级智慧供应链2. 0版本 相比1. 0版本 2. 0系统更强化供应链全链条的数据价值挖掘 包括运用大数据挖掘终端消费特征 开展客户需求研判 建立需求预测模型 科学优化捕获策略 实现中心仓智能捕获 跨区域库兼智能调拨推荐 持续增强 终端客户药品供应稳定性与履约韧性 同时落地降本增效 其次在医药零售端 公司联合合作伙伴开展慢病专病大模型研发 持续完善AI药师助手阿贵药师功能 更强化AI药师与患者的互动 通过交流互动及既往病史用药史等情况完善患者档案 推出健康检测分析功能 提供用药指导、复诊提醒、指标跟踪等全病程管理 同时实时围绕患者健康需求 提供饮食、用药等建议 回答患者健康咨询 辅助药师随访、门店服务优化等智能化应用场景 赋能线下门店专业健康服务能力提升 在医药工业端 2026年上半年 公司工业端持续推动数字赋能、精益增效 将数字化基因深度植入生产制控供应链全链条 公司建立了中药材采购AI分析模型 TCM全流程溯源管理系统 智慧阳光全自动监要系统 中药材AI图像识别系统等 同时建立中药定性定量AI分析模型 及营销一体化运营AI模型 协同实现中药质量全生命周期溯源管理 和终端市场监测分析 覆盖从种植、采收到生产、销售全产业链的数字化场景 面对信息技术冲击和行业政策变化 未来柳耀将坚持数字转型、协同攻坚、创新破局核心策略 一是强化数字赋能、以数字化转型为抓手 推动数字技术与各业务板块深度融合 推动供应链智慧升级、SPD加AI医疗项目落地和零售专业服务升级 推进集团信息化建设体制 助力降本增效 二是生化协同攻坚 强化药械批林工商及产业链全维度协同 实现渠道资源 品种资源 团队资源 高效共享 凝聚发展合力 攻克市场瓶颈 三是落地医药新零售战略 发展专业药房和DTP业务 应用专并大模型 人工智能AI赋能健康管理 形成全生命周期服务闭环 四是聚焦品牌创新 全面推进产品创新 服务创新 持续丰富产品矩阵 强化老药星座 经典名方和临床制剂研究 推进海外创新药投资项目 此外构建精细化管理体系 严格落实各项合规政策要求 强化全流程合规风险管控 严格障期管理 优化人才培养和激励 推动公司高质量发展 以上是公司业绩情况及发展战略的介绍 感谢大家的聆听
