尊敬了各位投资人和参加本次会议的朋友们 大家下午好 我是经事员党委委员 董事总会计师 董事会秘书王卫东 欢迎大家参加公司2016年半年度业绩说明会 本次会议采用网络直播的形式和大家进行互动交流 首先感谢上阵路远中心为我们搭建这么好的面对面交流平台 感谢各位投资者对公司的关注和支持 接下来我介绍一下出席本次会议的领导嘉宾 他们分别是公司党委书记、董事长、总经理顾弦岳先生 独立董事 审计委员会主任委员周芬女士 党委委员副总经理胡岳武先生 今天的业绩说明会有三个部分 一是董事长致辞 二是与我对公司 2016年上半年的经营业绩做解读 三是针对大家关心的一系列问题 进行互动焦虑
希望能够加深大家对公司的了解 现在有请公司党委书记 董事长 总经理顾强岳先生 致辞 神经的各位投资者 刘士们 先生们 朋友们 大家下午好 今天我们金水元九爷 在上征路远中心举行 2026年半年度一级说明会 与各位投资者交流互动 回应大家的关切 首先先上海证券交易所 路运中心为召开本次一级说明会 提供的指导支持和帮助 表示衷心的感谢 先参加本次说明会的各位朋友 表示热烈的欢迎 2026年上半年 公司上下保持战略定理 各线经营工资有序推进 在白酒行业深度调整的背景下 公司实行营业收入64. 30亿元 同比下降7. 10% 实行经济利润20. 82亿元 同比下降6. 6% 其中单二级多实行营业收入21. 13亿元 同比增长14. 1% 实行规模经济利润6. 97亿元 同比增长49. 17% 二级多一级显著改善 展现出交易前的经营运行 回国上半年 公司主要推动了以下几个方面的工作 也是深耕群油市场持续特展增长空间 公司坚持省内竞争盘领 省外周边特务的市场战略 诱化区油营销架构 下层纵乱诸物理动销 引擎赛道又是持续巩固 电商大厂等线性渠道不久 全面提出 跨界联动 TIP 市场攻击 有序推进 而是航舍自理根基 提升可持续发展水平 公司平稳完成 董事会 高级管理人员换件 完善自理 价格和核心自理文件 一二世纪建设 稳步推进 主流凭杰 具有行业情绪 持续助劳 公司规范运作的根基 上次做二十六十制造 实现体质 降本正效 公司持续推进 以至取胜 只能化 积改稳步努力 远久 优质品列 稳中有胜 六十产品矩正 持续扩容 达到了四款 质量管理体系 不断完善 全定条质量苦控水平 持续提升 再往下半年 宏观经济环境 依然负载 行业发展形势依然严峻 公司将保持战略顿点 坚持稳健经营 维护家伙和渠道利润 优化产品机构和渠道布局 巩固烟穴器赛道优势 特展信仰性渠道 为收入高增量开局 奠定建设基础 希望大家继续关心 支持金石原发展 全体金石原人将以更加坚定的心性 和更加昂然的斗志 推动企业作与作前 以各国的产品和优质的服务 回应社会各界的弃调和重挫 以稳定扎实的经营意见 汇报广大投资者的信任和贺爱 最后一一桌本次一级说明会 取得圆满成功 谢谢 感谢董事长的精彩支持 下面由我为大家解读 上半年的经营业绩相关情况 我的解读分四个部分
一是行业概述 二是经营成果 三是重要举处 四是展望未来 第一部分 2026年白酒行业 仍处于本能深度调整期 国家统计局发布数据显示 今年1至6月全国酒、饮料和精致茶制造业 完成营业收入6954. 9亿元 同比下降7% 发生营业成本4534. 6亿元 同比下降4. 6% 实现利润1,113. 3亿元 同比下降 百分之17. 7 中国九业协会 2026年 中国白举市场中期研究报告指出 行业上半年呈现 量价利三重收入压力 第二部分 经营成果 主要是 以下三年 一核心指标 2026年上半年 公司实现营业收入 64. 35亿元 同比下降7. 41% 实现净利润 20. 82亿元 同比下降6. 6% 今年埃及路 实现营业收入 21. 13亿元 同比提升 14. 11% 实现净利润 6. 97亿元 同比提升 19. 17% 一级路业绩 在高技术下承压 二级路业绩 在低技术下实现双位数增长 二产品结构 2026年上半年 泰亚加类产品 实现营业收入 37. 43亿元 同比下降13. 13% 特爱类产品实现营业收入23. 07亿元 同比增长3. 36% 今年二级度各价格带全面增长 其中特爱加类产品实现营业收入12. 98亿元 同比增长13. 58% 特爱类产品实现营业收入6. 83亿元 同比增长17. 26% 特爱类产品 特爱类以上产品营收占比超90% 产品结构总体良好 3.区域市场 2026年上半年 省内市场实现营业收入56. 68亿元 公司自行组织市场调查 结果是市场份额仍在提升 省内基本盘稳固 省外市场实现销售收入6. 73亿元 在当前环境下 仍然实现同比增长7. 18% 今年二季度增幅超20% 网上订单 省外营收占比已超20% 说明品牌在省外的影响力明显提升 省外营销工作取得了实实在在的效果 第三部分重要举处 2026年上半年 面对严峻复杂的经营环境 公司保持战略定力 兼职省内经恩攀领 省外工程拔债策略 深化作业技巧管理模式运用 紧扣向心奋进 向志图强工作主线 统筹市场开拓可持续发展 生产制造 人才梯队建设等重点领域 多项核心工作取得阶段性时效 重要九处 主要落在三个方面 第一 重抓营销创新 优化品牌渠道 上半年公司坚持省内夯实基本盘 省外培育新增长级 新兴渠道补充增量的整体思路 统筹渠道改革与品牌运营 市场工业有序推进 一是分品牌运作持续完善 国员威信深恩高端圈城守护品牌价值 国员开启 属令江苏300支500元主流价格贷 守住市场份额 国员淡雅深化消费者沟通实现持续放量 金石原聚焦喜庆品牌标签 巩固大众消费 高购品牌以正能量人文内容塑造标样精神 同时积极创新搭建抖音视频号小红书新媒体矩阵 落地看书操 喝国员跨界活动 通过社区广告线下活动 社群团购 触达大众客群 按使分渠道转型升级 重心下沉中端 协助中端动销 经济中间环节 环节渠道库存与资金压力 巩固宴席赛道优势 联动婚姓等多元业态 搭建业业合作体系 丰富细分场景供给 优化经销商全周期培育体系 分层实施差异化资源扶持 常态化开展经营富人培训 清理低效合作主体 优化经销队伍结构 三四分区域加速处展 省内持续深化区域精根 聚焦下层市场建设 苏中苏北打造千万级乡镇 苏南开展城乡一体化运营 市场根基进一步稳固 省外兼职六聚焦 调整区域营销结构 提高市场扁平化 精细化运作水平 省外市场稳步增长 电商大客户等新性渠道布局提速 成为增量重要补充 第二 夯时治理根基 重视可持续发展 一是统头完善法人治理工作 平稳完成董事会 高级管理人员换届 董事会战略委员会调整为战略和预算委员会 新增董事会可持续发展和风险管理委员会 更好匹配公司发展阶段 住楼公司规范运作根基 紧跟最新监管规则 完善高管薪酬考核办法 同步对公司章程信批制度 内幕信息管理等核心治理文件修订优化 二使可持续发展系统性更强 编制并披露 2025年度可持续发展报告 系统性开展ESG数据梳理与数字化配套工作 完善配套制度体系 更新负责任营销相关管理政策 新增人工智能合规管理 坚决ESG常态化管理制度框架 ESG体系向专业化、标准化方向升级 主流ESG评级居行业前列 第三,建设智慧工厂 结本体制增效 一是,稳步推进智慧工厂建设 深化数字赋能 实现包材数码码全生命周期管理 推动量酒自取供应链 园区介入数字化集成 提升协同与决策效率 智能化既改持续落地 优化量造工艺 细化自取发酵 全流程标准 产量品质绿色 精益指标同步向好 远举优质频率稳中有升 按时全链提升质量体系管控 持续完善质量管理体系 搭建线上质量标准数据库 扩容免检供应商 优化HICCP管理计划 建立质量安全风险预警机制 实现了全链条质量可控 40. 9度国员微山取得绿式食品认证 绿式产品扩容到四个 三是全面深化成本费用预算 通过数字化流程进行数据收集分析和项额控制 每月汇集案例集中讨论分析 选取典型案例进场解破 营销费用有效节约 通过融合预算管理与绩效管理 激发员工结本真效的创新动力 产品成本控制效果显著 第四部分 展望未来 下半年 宏观经济环境依然复杂 行业回暖动能有效 行业进入新常态 公司将深化 绩效管理提升行动 聚焦市场重生突破 品牌价值跃升 组织效能提升 数字赋能 安全风险防控等五大工件站 推动 联络重点项目 重点工作落细落实 下面重点介绍四个方面 第一 深耕市场 夯实业绩底盘 聚焦渠道建设 与经销商转型 审内外市场双向发力 稳存量 拓增量 下沉一线压实责任 毛定战略目标 重抓大客户开发 细化考核 实时监控 核心经营指标 创新支分销模式 优化经销商梯队 深化厂商协同 第二 毛定消费薪资 释放品牌试能 打造各产品线 品牌差异化薪资标签 生根 体育 婚宴等细分场景 依托节庆 品牌节点 开展主题营销 强化线下消费者触达 搭建全媒体传播矩阵 依托达人众草 用户共创 升级品牌传播模式 联动赛事直播私域渠道 实现品牌曝光 向终端动效高效转化 第三 深化人事改革 锻造高效铁军 以技巧改革为核心 深化人事体系升级 优化技巧考核 与薪酬激励机制 推行差异化分配 统筹内外人才隐喻 搭建专属人才梯队 强化队伍能力建设 优化组织与人员效能 深化精益管理 落地厂商协同作战模式 迭代培训体系 锻造高数字营销铁军 第四 生化业财融合 提升运营气效 生化全域自改速转 深度融合业务与财务 打通全链条业务流程与数据壁垒 实现业务数据与财务数据 同步同源同口径 依托埃压工具 优化业务全链路协同 推动业务财务目标统一 发力同向 通过管理精细化 智能化 业务财务一体化 实现绩效持续优化 我的解读就到这里 谢谢大家 公司在会前 向投资人增加了问题 我们现在就投资人 普遍关注的问题进行回复 第一个问题 有投资人问 如何看待当前白酒行业所处的周期 在当前阶段省内白酒行业竞争格局 变化是怎样的 公司市场策略是否会有调整 这个问题有请董事长 总经理顾强岳先生作答 从行业整体来看 上半年199行业总量
产量 收集还没有完全进行 行业正经的产量 销量力量三重受缩 行业去年以来 成L型的走势 我们认为出行已经进入中后期 那么消费者可能 目前还难以回到过去的风筝 恢复的气候 取决于宏观经济的 整个基本面的改善 当前省内经济各级外 总体是稳定 与内处位发展 经济态势呢 应该说是根据互利性 那么经过行业整体成压 预计我们在省内的市场份额 市场的占有的 我认为还有进一步提升的空间 同时间继续坚持省内金根体制 通过一新一车一去一车 来下沉了省根我们信用市场 并在苏南等高级市场 寻求结构性的徒步 利用了精准的驱油工件站 来对冲大款经的这种变化 带来的压力 来巩固大半人的压程和地位 那近几年江苏本地品牌 总理市场的债务源 可能是有数下来的 希望也相信我们 江苏的各个九起 一定能够通力协照 以振兴数据为己任 来发挥各自的特色 出为发展 形成这个 美美与工的整体有势 来共同提升我们本地品牌的影响力 那么关于市场战略 我们没有大的挑战 总体来说人尽是省内竞云派的 省外共产把揣 省内采取分区竞云下程渠道 分品提升 完善矩阵的车能 促进不同区有和不同价位的 市场能够均均协调的发展 进一步提升省内的 市场的债务人 那么省外呢 我们仍然坚持 周边化 板块化 这个车轮 仍然坚持六个修教 仍然坚持六个修教 近两年呢 现场以后我们省外 今天提到了 二十个点以上 这个数据也反映
我们省外车展 应该取得了一定的成效 更加进行我们 这种绝绝围攻的信心和巨心 好 第二个问题 有投资人问 公司收入下降 而经营现金流进额 大幅上升的原因是什么 这个问题 有请独立董事 省纪委员会主任委员周芬律师回答 本期公司营业收入同比有所下降 但是经营性现金流进额 却实现了大幅提升 主要是受以下两个因素的综合影响 一是经销商提前预付货款
周芬
Analyst — 独立董事、审计委员会主任委员
预收款是相较于同比有所明显增加 第二是上一年度实现了企业所得税 在本年度实际缴纳的时候 入库的金额同比有所回落 以上两项因素是共同带动了 经营性现金流金额的大幅走高 谢谢各位 第三个问题 有投资人问 省内属于公司核心基本盘 行业存量博弈环境下 公司采用哪些竞争策略 提升市场份额 如何看待省内增长空间 这个问题由我回答
省内增长空间 主要来源于成熟产品的 分区均耕和分品提升 不同产品在相同区域 或同一产品在不同区域市场发展都不均衡 薄弱市场和成熟市场之间存在梯露 辐受效应 所以时间持续会越来越明显 公司在省内持续针对 处于不同发展阶段的区域市场精准施测 促进不入市场不断发育趋向成熟 实现在存量市场中的份额提升 此外 今年公司下层乡镇和圈层营销经根渠道 组织裂变在部分县区成立市场营销中心 深耕重点县区市场 至于增长空间 我们觉得四开国园 对开国园 及淡雅国园的分区金恩 仍有很大潜力 600元以上价格带 虽然消费场景 较前些年少了一些 但市场容量仍然很大 高端局要有战略定力求举为公 每年占比提升一点 三五年后贡献会越来越明显 一百元以下产品的市场培育 也有很大发展空间 第四个问题 有投资人问 淡雅省外市场拓展进展如何 如何看待淡雅未来成长空间 配套有哪些具体举措
这个问题有请副总经理胡岳武先生回答 在公司省内金根攀顶省外工程拔债的战略引领下 公司自去年以来加快推进淡雅国员的全国化布局 承接品牌整体上升势能 抢抓百元价格带大众消费扩容的机遇 当前省外淡雅已进入导入成长期 经销主体终端签约有序增加 关于产品的未来成长空间 这其中核心要看增长贤率的变化 目前淡雅增长贤率仍处高位 中短期延续增长基本是确定的 长期来看 百元价格贷市场消费潜力广泛巨大 日常家宴自引乡镇宴席需求 韧性强劲 但国员凭借品牌力 产品力和消费场景的适配性 将持续下层扩容 提升超级产品的市场地位 具体举助方面 一是推进产品升级换新 稳定优化价格体系 二是巩固渠道网络建设 强化中端覆盖 三是加强消费培育 开展主题营销推广 试试利用视频号 抖音等新媒体 放大品牌曝光 培育更多年轻人的选择 消费认知 推动弹雅 从单品化走向品牌化 下一个问题 有投资人问 2016年公司经营表现 是否符合年初预期 经营存在哪些量力 云南年 如何看待 2026年全年经营目标 这个问题
有请董事长 总经理顾强院先生作答 应该说上半年 整个经营形势 还是基本符合预期的 那么我们大中价格带的产品 国营淡雅这块 应该说成一个 稳健增长的一个态势 那么国营四开 对开 单开等大单元 应该说市场的占有力 总体还是稳定的 跟一级度先比 二级度还是成一个 恢复性增长这么一个态势 微善的 在省内市场的占有力 还是稳步在提升 能提升的 我们控非基本正效 因此取得了一定的成效 那么现在就是 难理你要说难理 一个是我们在省的原因的话,我们以现代波罗市场的占有力还不高,还不高,另外两头产品的品牌力还有一点有提升。省外市场,品牌渠道的建设,以及消费者配偶,还要有一个过程,我们必须保持定领。 那么今年一节 做到与趋零基本向阴的水平 也在百亿这个规模 我们还是有一定基础的 那么从各个季度 正在正常年度这种 暂比来观察 下半年我们 按照常委节奏来推进 能够实行百亿目标 我们还是 或者跟去年 先吃 吃平这么个水平 我们开始有信心 但是这并不是我们的一级的成了 公司这样顺应市场环境的变化 杂色误色 还特径和先公的
把我们市场做好 下一个问题 有投资人问 2026年 行业处于去库存阶段 公司取到库存 去化什么情况 市场担忧,公司埃及度存在向终端压户情况 公司实际发户与回款节奏如何规划 这个问题由我回答 公司坚持主动控货稳价策略 优先保障渠道健康 当前经销商库存平均不到三个月 不同区域和不同商家会有差异 总体较年初有所增长 较一季度末略有下降 二季度报表营收与经销生的动销情况是相匹配的 关于回款 入收款环比下降 是季节性因素影响 同比增长 使订单增加 属于待计算的优秀款随之增加 体现了市场环境的回暖 公司会根据市场情况顺势而为 不会为了报表数据好看 再向经销商押护几款 我们争取通过一段时间 将所有经销商库存压降至3. 5个月以内 下一个问题 有投资人问 2026年上半年 微信、四开、对开、淡雅等核心产品 动销表现分别如何 展望2026下半年 乃至2027年公司收入增长 主要由哪些产品驱动 这个问题有请副总英理胡悦伍先生回答 当前正商务消费场景正处于结构性调整与重塑期 次高端消费整体承压
国员微信消费场景受到影响 但主交单品国员微三的市场占预率有所提升 撕开动销节奏放缓 进入二季度明显改善 出货与终端动销回归良心匹配 渠道库城整体健康可控 对开动销和开瓶同比食品 依托宴席场景保持稳定基本盘 淡雅 受益品牌弑能 渠道覆盖和消费结构的变化 表现稳健 销售订单和开瓶均实现双业度增长 展望 2026年下半年至2027年 收入增长将主要由以下产品驱动 一是国员V3作为国员V系的规模主力 依托绿色食品认证和书超IP 持续强化品牌声量 带动整体产品结构向上 二是国员四凯 作为公司品牌的压长使 随着商务理政场景的逐步修复 将延续稳价盘控股成出动销 并带动对开规模上量 三是巩固百元价格的优势 依托国员单开淡雅 在100-200元的占位 省内下层挖掘成乡大众市场的增量 并随着省外样板市场的逐步奇量 有望成为未来两到三年 省外市场越来越重要的增量贡献 好 由于时间关系 我们接下来进入本次业绩说明会的互动环节 我们将以文字形式回答网络端投资人的提问 请导播切换画面 谢谢观看
