惠达卫浴股份有限公司 (603385) Q4 2025 Earnings Call Transcript

尊敬的各位股东、投资者、分析师朋友们 以及长期关心支持惠达未遇发展的各界伙伴 欢迎大家参与惠达未遇2025年度 即2026年第一季度业绩说明会 衷心感谢各位的线上参会与关注支持 同时也感谢上海证券交易所上证路眼中心 为本次业绩说明会顺利举办提供平台支持 本次业绩说明会出席的公司领导有公司董事、总经理王嘉女士 董事、常务副总经理、董事会秘书张春玉先生 财务总监刘俊燕女士 以及独立董事韩惠博先生 接下来我们将围绕公司盖矿 2025年度经营盖来 2026年经营计划三大板块 向各位做简要汇报 首先进入第一部分 公司盖矿介绍 汇达卫玉始创于1982年 深耕卫玉行业44年 从单品类卫生陶瓷到全品类卫玉产品 再到健康卫玉 逐步发展至一体化 场景化的权威解决方案的运名模式 是一家专注于极研发 设计 生产 销售 服务为一体的卫浴公司 公司已建立TOP与TALK并众发展的多层次 立体化的业务矩阵 既可以为国内外消费者提供各类卫浴产品与服务 也可以为国内外企业客户提供多元化的地产及商业解决方案 汇达卫浴坚持以让人人享有美好卫浴生活为使命 以成为消费者最值得信赖的卫浴专家为愿景 以客户至上 诚信成就 创新务实 成长奋斗为企业价值观 新来的国民卫浴品牌 亚洲品牌500强健康卫浴领军品牌 中国家居行业价值100公司 智能卫浴领军品牌 企业标准领跑者等多项荣誉 不仅在行业内享有较高知名度 还广受消费者认可 此外 公司贯彻落实精工细作 优化功能追求最佳 顾客满意的质量方针 已通过ISO9001质量管理体系认证 ISO14001环境管理体系认证 ISO45001职业健康安全管理体系认证 ISO5001能源管理体系认证 以及信息化和工业化融合管理体系认证等认证 不仅如此 公司高度重视公司治理工作 严格按照公司法证券法 上市公司治理准则等法律法规的要求 积极构建高效 透明的治理架构 不断完善公司治理制度和信息披露工作流程 荣获2025年上市公司董事会办公室优秀实践 上市公司2024年报业绩说明会优秀实践 董事会秘书荣获2025年上市公司董事会秘书 屡职4A评级 公司董事会荣获2025年上市公司董事会典型时间案例 公司拥有中国3C强智性认证产品924款 结水认证产品116款 中国环境标志产品认证259款 获得欧洲Chai认证等国际产品认证701款 2025年公司获得韩国KC认证和电磁波认证 成为国内首家荣获KC认证的企业 公司拥有国家认定企业技术中心 国家级工业设计中心 行业首个博士后科研工作站 省级技术创新中心 省级产业技术研究院等高端创新平台 截至2025年12月31日 公司研发人员795人 占公司总人数的比例为11. 8% 年度研发投入1. 23亿元 公司累计有效专利1241项 累计参与制定并实施国家、行业、团体标准51项 下面为大家介绍第二部分 2025年度经营概览 2025年受国际地缘冲突 国内未遇行业周期波动及市场环境变化影响 终端需求不及预期 产品销售收入及毛利率均出现下降 同时公司结合行业竞争格局及发展趋势 推进战略性业务调整 虽短期对业绩造成一定影响 但为长期健康发展奠定了坚实基础 2025年实现营业收入29. 44亿元 规模净利润负1. 9亿元 扣非规模净利润负2. 52亿元 2026年第一季度营业收入5. 78亿元 规模净利润负0. 3亿元 扣非规模净利润负0. 43亿元 上述指标均同比下降 从渠道上来看 公司零售渠道营业收入16. 19亿元 同比下降8. 24% 其中传统零售渠道下降19. 64% 电商渠道和家装渠道均出现上升趋势 传统零售渠道成为影响零售渠道目标达成的关键等板 工程渠道营业收入3. 69亿元 同比下降45. 97% 国外渠道营业收入9. 18亿元 同比下降6. 46% 2025年 在地产萎缩 消费疲软 价格内减 渠道巨变 产能过剩 贸易壁垒等外部环境影响下 行业竞争加剧 传统品类增长成压 企业普遍面临从增量拓展向存量竞争转型的压力 报告期内 公司已聚焦 提效 转型为经营关键词 坚持四化战略不动摇 在严峻的市场形势中 纵深推进变革转型 为高质量发展夯实基础 报告期内 公司坚持内需主导 深耕主业 称以旧幻星之东风 以整体化场景化生态化为巨 挖存量市场及举改市场之景 借消费升级好房子之势 以智能马桶为剑 以智能浴室柜 智能领域系统为异 以传统陶瓷产品为基石 具公司之资源 投研发之费用 拓产品之品类 不断提升公司核心竞争力 确立了以智能升级绿色创新场景体验 存量换新为核心的产品发展战略 智能升级 打造专业的产品和技术团队 强化智能产品创新绿色环保 聚焦抗军 易捷 柔因 节水 循环利用 2025年公司自主研发的 多元工业顾费协同制备 环保卫生陶瓷产业化技术 紧密对接国家绿色发展战略 成功突破行业顾费资源化利用瓶颈 推动卫生陶瓷行业绿色环保转型 经中国建筑卫生陶瓷协会鉴定为 总体技术局国际领先水平 场景体验 从酒店、商业、定制、地产、工件等五个业务场景 聚焦用户体验 打造沉浸式舒适体验新境界 存量换新 创新推出卫生间局部改造业务 聚焦老旧小区换新场景 实践三至七天快速完工交付 2025年面对不断变化的市场环境 公司以效率与活力为首要原则 一方面引入BLM模型 完善DSTE流程 积极推进延产供销各个环节的数字化进程 通过整合内外部资源 重构业务流程 创新管理模式 全面提升运营效率 另一方面 公司通过组织创新大赛 参加马拉松比赛等工会活动 持续激发组织活力 稳步推进组织优化及人效提升 同时 持续优化绩效考核机制 强化价值创造和增量业绩倒下 聚焦数字化升级 AI辅助办公 流程优化与组织协同 全面推动管理效能提挡升级 面对传统零售渠道和工程渠道业绩承压 公司积极主动推动管理变革 具体举措如下 零售渠道 一 进行组织架构调整 为进一步提升市场响应速度与整体执行力 组织架构由原渠道管控区域模式 向渠道加区域双线协同模式转型 其次 试点设立运营中心 强化区域全则配置 全面提升运营效率和客户服务 二 贯彻落实坚持千商万店计划和千线万阵计划 2025年度 公司新签卫浴经销商5家 新增卫浴专卖店228家 卫浴专卖店总店数同比提升9. 73% 其中一二线专卖店数量同比提升9. 75% 三四五线专卖店数量同比提升4. 47% 三 调整产品结构 公司聚焦卫域主业 将依托技术研发优势 深度布局智能卫域领域 四 公司持续强化电商渠道建设 深化与京东 天猫等核心电商平台的战略合作 并积极布局抖音 快手等新兴直播电商渠道 触达不同消费习惯的线上用户 扩大品牌线上影响力 工程渠道 一 向自建能力加经销商协同的新型业务模式积极转型 持续强化项目获取能力 实现能力沉淀 二 通过引入行业经销商 从应收驱动向主动转型转变 三 公司通过强化数字化赋能 有效整合公司及经销商资源 优化资源配置效率等事项 显著提升客户响应速度与项目管理的精细化水平 为工程业务高质量发展 奠定了坚实基础 海外渠道 面对海外市场波动 公司对核心客户实施差异化支持策略 并同步推动业务结构调整 保持了北美市场经营的整体稳定 同时公司在战略客户拓展方面取得阶段性突破 形成以项目之为牵引 贯通销售 产品 制造与供应链的协同推进机制 为后续大客户拓展提供可复制的方法与经验 此外 公司围绕跨境电商业务模式开展持续探索与试点 RB电商业务同比增长较为突出 成为业务结构优化的重要增量来源 为后续国际业务的可持续发展奠定良好基础 公司一推进完成了品牌国际化相关项目的评估 在目标市场选择 渠道模式、产品规划及本地化运营等方面开展前期验证 为后续品牌国际化发展路径的持续探索提供参考 接下来是第三部分2026年度经营计划 展望2026年及未来 公司对微域行业的发展前景保持信心 中央经济工作会议将扩大内需摆在突出位置 存量房改造 智能家居普及 消费品质升级等多重力好叠加 为行业打开了增长空间 2026年 是公司的能力建设与结构优化年 公司将持续聚焦位于主航道 在保障经营稳健性与财务安全的基础上 系统推进渠道体系建设 产品创新 成本优化与数字化转型 为实现可持续 高质量发展奠定坚实基础 2025年公司对传统零售渠道 工程渠道开展了深度变革 2026年公司将不断优化各渠道的管理体制 系统推进渠道标准化 管理精细化与负能体系化进程 从而实现国内外市场从规模扩张向质量增长转型 夯视可持续发展的渠道根基 2026年公司将继续把科技创新摆在公司发展的核心位置 打通技术研发成果转化与市场落地全链条 构建满足中长期竞争的产品体系 不断提升整体解决方案能力 在产品端 公司以智能产品为核心 紧扣市场趋势与用户需求优化研发布局 科学统筹中长期技术方向与新品规划 加快产品迭代以提升用户体验 在技术端 公司聚焦节水一节 智能健康 绿色低碳等关键技术突破 依托三大研发中心 及博士后工作站等资源 持续推进产品迭代与技术升级 以技术创新赋能新制生产力 为公司可持续发展提供了强力支撑 2026年公司设定明确的降本增效目标 成立成本优化项目组 按产品、供应链、制造、组织和管理等维度分解落实 在数字化方面 公司持续增加在数字化领域的投入 以系统建设升级与数据智能为双轮驱动 沉淀数据资产 赋能业务协同探索智能应用 推动延产供销服务等关键环节的深度变革 创新管理模式 全面提升运营效率 未来公司将继续按既定战略推进公司运营工作 在守住原有渠道优势地位的同时 打造卫浴空间场景化解决方案能力 建立汇达的整体加装生态圈和生态链 最终实现公司的持续 稳步 健康发展 实现百亿汇达 百年汇达的战略目标 免则声明 本资料由汇达卫浴股份有限公司 以下简称公司或汇达卫浴编制 对于投资者了解公司2025年年度 即2026年第一季度业绩情况 此等信息不得用于任何其他目的 仅供本次业绩说明会使用 投资者应使用或依赖本资料 而引致与之有关的任何直接或间接损失 公司不因此承担任何责任 本资料所在信息如有前瞻性陈述 主要基于公司所处行业现在及趋势 公司生产经营情况等因素进行的预测 存在一定的不确定性 不构成对未来业绩的保证 敬请广大投资者理性投资 注意投资风险 温馨提示广大投资者通过上海证券交易所3WSC的COM CN或上海证券报证券时报参阅公司 2025年年度报告 2026年第一季度报告等相关公告 更加全面的获取公司有关信息 未经会达未遇事先书面许可 任何机构或个人不得以任何形式删减 修改 复制 引用或转载 否则应承担相应责任 最后感谢各位长期以来的信任与支持 接下来进入投资者问答环节 我们将结成回答大家的提问 谢谢大家