江苏苏利精细化工股份有限公司 (603585) Q4 2025 Earnings Call Transcript

江苏苏力精细化工股份有限公司成立于1994年 于2016年12月在上海证券交易所主板发行上市 股票简称苏力股份 股票代码603585 公司主营业务为农药 祖燃剂、医药中间体及其他精细化工产品的研发 生产和销售 主要产品包括白军青、密军脂、定先军胺等农药原药 及农药制剂 石锈二本蚁丸 锈化剧本蚁锡等 祖燃剂产品 以及清锈酸医药中间体 等精细化工产品 产品广泛应用于农业 塑料 建材等领域 远销欧盟 北美 非洲 南美洲 东南亚等诸多国家和地区 具备良好的市场美育度 及品牌影响力 2025年 全球宏观经济环境 不确定性持续加剧 地缘政治冲突 供应链波动等多重因素叠加影响 农化行业步入周期触底回升的关键转型期 同时面临政策强监管 行业加速洗牌的复杂格局 全年农药行业整体呈现价格触底气稳 出口逐步复苏 企业盈利稳步修复 行业集中度持续提升的发展特征 同期 祖燃剂行业呈现供给主导 价格极段性波动的运行态势 高成本压力与弱需求格局持续博弈 叠加关税政策调整 欧盟相关监管法规趋延等外部因素影响 市场竞争日趋激烈 行业企业面临多重挑战 面对错综复杂的外部环境和行业竞争态势 公司管理层坚守经营初心 强化责任担当 严格落实董事会年初制定 得各项经营目标与工作部署 报告期内受益于新增产能逐步释放 公司核心产品销量稳步提升 加之主要产品价格上行 公司经营效益和运营效率大幅改善 毛利率增长明显 2025年公司实现营业收入27. 77亿元 同比增长20. 28% 归属于上市公司股东的净利润1. 93亿元 同比大幅增长1876. 71% 公司持续优化资本结构 资产负债率由年初44. 45%降至40. 42% 财务结构更趋稳健 抗风险能力进一步提升 2025年公司围绕年度经营目标 重点推进以下五大方面工作 第一 严守HSE底线 主劳安全环保与文产保供根基 公司始终将安全环保作为经营发展的生命线 严格贯彻零事故、零伤害、零污染的核心管理目标 全年未发生重大安全环保事故 持续实现安全稳定生产运营 第二、深化项目建设 推动多产能有序释放与提值增效 公司聚焦产业链延伸与产品结构优化 持续推进各类项目建设与技术改造 稳步推动产能释放与效益提升 百力化学密均值定先均安福定安二本乙丸 等重点计改项目顺利落地 后续将持续推进降本降耗 进一步增强产品市场竞争力 苏利宁夏丙流均作项目顺利进入市生产阶段 本并夫南桐等重点项目稳步建设 为公司后续业绩增长助聊坚实基础 大连永达苏利顺利完成药品生产许可证增项 取得安全生产许可证 并通过欧盟EOQP符合性声明现场审计 有效拓展了公司业务发展边界 第三 深化市场开拓 加速全球市场布局落地 公司坚持国内外市场协同发展 生耕战略客户资源 持续优化客户结构 提升客户粘性 同时加速推进海外市场布局 积极谋划海外平台设立稳步提升海外市场份额 第四 助劳内控体系护航公司稳健有序发展 公司始终将内控建设作为规范经营 防范风险提升效能的核心抓手 明确内控是基础 提制是方向 降本是手段 增效是目标的工作思路 全面推进内控体系优化升级 第五 落地人才激励 激发组织活力与团队凝聚力 公司高度重视人才队伍建设 坚持人才兴起战略 持续完善长效人才激励机制 充分激发核心团队活力 2025年 公司顺利完成股权激励 预留股份授予 覆盖9名中高层管理人员及核心技术人员 与往期激励对象形成协同合力 将核心人才利益与公司长远发展深度绑定 进一步增强了核心团队的归属感与忠诚度 进入2026年第一季度 受行业传统淡季原材料价格波动 汇率变动及在建项目费用增加等多重因素影响 公司业绩出现短期阶段性承压 但公司核心业务基本面稳固 经营韧性充足 长期向好的发展趋势没有改变 2026年一季度公司实现营业收入6. 08亿元 同比下降6. 05% 规模净利润2152. 79万元 同比下降36. 93% 扣非规模净利润2257. 30万元 同比下降33. 76% 整体毛利率小幅波动 公司经营活动现金流净额达到8486. 02万元 同比成功由负转正 回款能力与资金运营效率显著改善 充分彰显了公司扎实的经营质量和财务韧性 本次一季度业绩短期波动 主要由阶段性外部性因素所致 一是一季度为农化行业传统淡季 下游客户备货意愿谨慎 拖累农药板块短期收入 二是核心原材料价格波动 祖燃剂产品价格传导存在滞后 阶段性盈利空间受到挤压 三是公司可转债 在建项目产生费用化利息 叠加汇率波动带来汇兑损失 进一步影响短期利润水平 尽管短期业绩有所波动 但公司核心竞争力并未弱化 其一核心产品市场地位稳固 杀菌剂产品市场份额保持稳定 其二 宁夏后续项目建设有序推进 新产能释放将打开长期增长空间 其三 经营性现金流持续改善 资产运营质量稳步优化 其四 技术研发与全球客户 拓展工作持续稳步推进 展望2026年全年 公司充满信心 底气十足 随着下半年农化行业传统旺季来临 下游终端需求有望逐步回暖 同时公司新产能持续释放 产品结构不断优化 销售订单稳步落地 多重利好将逐步兑现 后续公司将全力推进项目建设 市场拓展与研发成果转化 稳步修复经营业绩 力争圆满完成全年经营目标 持续提升公司核心价值 回馈广大投资者的信任与支持 面向未来 公司将坚持以市场为导向 深化高质量发展新内涵 以技术为核心 攻坚产业升级新突破 以购销为链条 构建精益管理新生态 以人才为根本 负能组织效能新飞跃 以管理提升为抓手 重塑干部队伍新风貌 以安全生产为基石 实现规范管理新跨越