深圳市新星轻合金材料股份有限公司 (603978) Q4 2025 Earnings Call Transcript

尊敬的各位投资者 大家下午好 欢迎参加深圳市新兴氢合金材料股份有限公司 2025年度即2026年第一季度业绩说明会 感谢大家在百忙之中抽出时间参与本次交流 本次会议将为大家解读公司近期经营业绩 业务运营情况与未来发展方向 第一部分公司概况 公司始创于1992年 2017年8月7日在上交所主板挂牌上市 股票代码603978 公司先后获评国家级高新技术企业 国家制造业单项冠军示范企业 国家级专精特新小居人企业 公司目前形成铝加工合金材料 浮精细化工材料两大核心主业 构建起从化工原料到终端合金产品的完整产业链 在铝加工合金材料板块 主营铝精力细化剂、电池铝箔批料、高端铝汉丝 以及铝蒙、铝钛、铝铁、铝汉丝等各类合金产品 在浮精细化工材料板块 产品涵盖无水浮化氢、浮化盐、六浮磷酸锂、三浮化棚 及三浮化棚落合物、六浮磷酸钠等多个系列 此外公司全面推行标准化管理 以通过多项国际标准化管理体系认证 生产运营品控管理均接轨国际标准 公司产业布局 目前公司建成了从化工原材料 到合金产品生产的完整产业链 并建设有三大生产基地 河南洛阳厂区及深圳厂区主要进行 铝精力细化剂 铝中间合金 电池铝箔批料 高端铝汉丝等 铝加工合金类产品生产制造 江西全南松岩厂区主要进行六伏磷酸锂 氟化锂 6伏磷酸钠 浮盐化工材料生产制造 江西汇昌松辉厂区主要进行三伏化棚 三伏化棚落合物 以缺等项目建设与生产 浮盐为铝精力细化剂及铝中间合金 三伏化棚提供原材料 而铝精力细化剂 铝中间合金 又为电池铝箔批料生产提供优质的原材料 6伏磷酸里产生的肺酸可用于公司浮盐的生产 能降低铝精力细化剂的生产成本 三浮化棚生产过程产生的硫酸氢钾 与硫酸的混合物无需处理 返回全南松盐公司又可作为生产浮棚酸钾的原料 实现产业链资源综合利用 降低生产成本 公司主要业务 铝精力细化剂产能6万吨 铝中间合金产能3万吨主要用于铝材制造 是铝材制造加工过程中必须添加的合金材料 电池铝箔批料产能10万吨 在2024年底已全部建设完成并投产 主要为电池铝箔生产制造商配套优质铝箔批料 六芙磷酸锂已建设投产12800吨 产品主要用于新能源锂电池领域 氟化工材料包括3万吨浮盐 及仓谷公司5万吨氢浮酸 浮盐系锂精力细化剂主要原材料 浮膨酸钾系三氟化膨生产的主要原材料 氟化氢主要细氟盐及6氟磷酸锂制造原材料 三氟化棚及三氟化棚落合物项目以建设产能 1万吨三氟化棚气体及2万吨三氟化棚落合物 产品主要应用于医药、半导体、火箭高能燃料的生产及高端芯片时刻 均名核工业、核电站同位素产品原材料等领域 目前项目尚未投产 公司竞争优势 包括四个方面 一是技术创新优势 公司铝精力细化剂技术水平领先 六浮磷酸锂技术水平先进 电池铝箔批料技术水平先进 产品质量能满足客户需求 可提高下游客户电池铝箔的成材率达70% 三浮化棚全新生产工艺 以取得国家发明专利证书 工艺技术环保安全 二是产业链优势 公司产业链上皆浮盐材料 轻浮酸 浮钛 浮棚 六浮磷酸锂 浮化锂 三浮化棚制造 下沿铝精力细化剂 铝中间合金 电池铝钵批料 高端铝汉斯的生产同时公司参股轻浮酸制造企业 产业链结构布局覆盖了行业上下游的关键环节 形成产业链闭环 三是市场地位 铝精力细化剂占有国内40%左右的市场 与明泰铝业、鼎盛新财、亚太科技、新疆重合、山东信发、山东创新等行业知名企业 建立了长期稳定的合作关系 六福零酸里主要代表客户有 天字材料新宙邦、浙江中兰新能源、珠海赛维等行业知名企业 电池铝箔批料主要客户有 东阳光、中铝铝箔洛阳有限公司、洛阳龙顶铝业 优薄洛阳金属材料有限责任公司等行业知名企业 四是生产能力及产业协同 浮盐为铝精力细化剂及铝中间合金提供原材料 而铝精力细化剂又为电池铝薄 批料生产提供优质的原材料 而6伏磷酸里产生的肺酸可用于浮盐的生产 能降低铝精力细化剂的生产成本 与公司主营业务形成较强的协同效应 三浮化棚主要原材料浮蓬酸钾 由松岩新能源公司提供 而三浮化棚生产过程产生的 硫酸氢钾与硫酸的混合物无需处理 返回松岩新能源又可作为生产浮蓬酸钾的原料 实现产业链资源综合利用 降低生产成本 发挥产业协同优势 公司科技创新能力 公司建设了国家、省、市科研平台 如国家级工程实验室 广东省、深圳市工程实验室、企业技术中心等科研平台 同时获得多项省部级市级科技奖项 强大的科研平台和科研实力为 公司持续创新提供了发展动力 大家现在可以看到屏幕上展示的 就是公司历年掌获的各类权威科技奖励证书 除此之外 公司深度参与行业标准建设 牵头及参与制定一项国家标准 三项行业标准 牢牢掌握行业技术话语权 引领细分领域技术发展方向 公司自有专业检测实验室通过CMA、CNAS双重权威认证 配备全球领先的自动化生产 设备与高精度检测检验装备 从研发试验量产生产到成品质检 实现全流程高标准管控 全方位保障公司产品品质与技术领先性 第二部分 2025年年度经营情况 2025年度公司实现营业收入32. 65亿元 同比增长27. 38% 扣除与主营业务无关的业务收入和不具备 商业实质的收入后的营业收入32. 62亿元 归属于上市公司股东的净利润 付7932. 7万元 扣非后的净利润为付8100. 5万元 经营活动产生的现金流量净额负1. 24亿元 净资产16. 36亿元 总资产43. 31亿元 2025年度亏损主要系 一是新投产的电池铝箔批料冷晶炸生产线处于调试与产能爬坡阶段 未能完全稳定放量 该生产线成财率直至2025年第四季度方逐步趋稳 导致该业务毛利水平偏低 二是六伏零三粒产品在前三季度面临 市场需求疲软与竞争家具的双重压力 产品价格持续处于低位 六伏零三粒自2025年10月份开始涨价 但由于前期低价订单影响 在2025年第四季度盈利未能充分释放 压缩了产品盈利空间 在产品产销方面 2025年度铝精力细化剂产量4. 48万吨 销量4. 43万吨产销量基本持平 铝中间合金产量11426吨销量4692吨 产量中航公司自用6736. 52吨 颗粒精炼剂产量1355吨销量1170吨 四伏铝酸钾产量1. 75万吨销量1. 65万吨 六伏磷酸锂产量3513. 74吨销量3452. 96吨 铝箔批料铸杂卷产量10万吨 其中7. 7万吨用于生产冷闸批料 铸杂卷销量2. 3万吨 冷闸卷产量6. 5万吨 销量6. 6万吨 铝汉丝产量4053. 69吨 销量3831. 15吨 2025年度主要开展工作 一是稳定经营各大板块业务 实现铝精力细化剂 6伏零酸锂 电池铝箔批料 铝中间合金颗粒精炼剂 四伏铝酸钾稳定生产与销售 二是新项目建设 一是六伏零酸锂三期 2025年底六伏零酸锂已投产产能5800吨 三七七千吨生产线尚未投产 2025年第四季度行业景气度回暖 公司于2025年11月正式启动三期项目收尾工作 2026年5月正式投产 二是三伏化棚项目 2025年三伏化棚项目建设工作已完成 已建成2万吨每年三伏化棚落合物 及1万吨每年三伏化棚气体生产线 项目于2025年11月取得市生产批复 当前正处于早期市生产阶段 重点工作为通过市运行持续优化工艺参数 提升产品质量稳定性 与此同时为抢占市场先机 项目已同步启动市场推广工作 为后续正式投放市场奠定基础 三市新产品开发方面 本年度主要进行了六幅磷酸钠 高端铝汉丝 三幅化棚 三氯化棚 以棚丸电池铝箔产品研发 四市内部治理方面 公司严格遵循公司法证券法 上海证券交易所股票上市规则 等相关法律法规及规范性文件的要求 持续优化法人治理结构 强化内部控制治理 全面强化经营管理 全力推进降本增效战略 在生产、采购、物流运输等多个关键环节 公司精准实测有效降低了运营成本 第三部分 公司新项目建设及新产品研发 公司新项目建设 年产1. 5万吨6伏磷酸锂项目三期已经建设完成 于2026年4月底达到预定可使用状态 2026年5月正式投产 1万吨三伏化棚气体及2万吨三伏化棚落合物已经建设完成 于2025年11月取得市生产批复 当前正处于早期市生产阶段 下一阶段 项目将全力推进生产许可证的申办工作并转入正式生产阶段 新产品研发 6伏磷酸钠 6伏磷酸钠作为新能源钠离子电池核心原材料 公司已完成产品小试 建成小试生产线 确定了工艺路线与关键工艺参数 并持续开展试验验证及工艺优化 当前正在开展中式设备调试与中式试验 高端吕汉斯 公司积极响应客户需求 改造连柱连闸生产线 研制配套熔铝炉 开发多种型号产品 提升产品质量与性能 三幅化棚 公司持续开展三幅化棚及其落合物产品的试验与试产 通过多轮式运行不断优化工艺参数 提升产品稳定性 目前 公司三幅化棚产品各项技术指标均已达标 并给客户送养试用合格 为后续规模化生产与市场拓展 奠定了坚实基础 三氯化棚 三氯化棚作为一种重要的电子气体 在电子工业中具有广泛的应用 尤其是在半导体制造领域 报告期内 公司进行了三氯化棚的制备方法研究 完成研发小试试验 以棚丸 以棚丸作为半导体工业关键 P型掺杂源及高能燃料原料 广泛应用于芯片制造 有机合成及国防科技 光伏行业规片时刻等领域 报告期内 公司持续推进以棚丸 产品的自主研发与技术公关 成功完成实验室小试实验 初步验证了工艺路线的可行性 电池铝箔批料 公司持续进行电池铝箔批料替代热炸料产品研发 试用效果良好并已通过客户验证 公司进行了1100合金中强高岩产品 1060合金高延伸产品研发 目前已在客户进行试用 形成小批量生产能力 另外 公司进行了3003合金高墙 高岩产品及8系合金产品研发 产品处于在电池厂验证阶段及工艺调整阶段 第四部分 公司发展战略 行业发展情况 旅经历细化剂行业 2025年全球经济处于复苏风化 地缘博弈持续的复杂格局 国内经济则在结构调整中稳步前行 2025年 我国旅财产量6750. 4万吨 同比微降0. 2% 铝精力细化剂销量与铝财产量挂钩 随着新能源汽车、高铁、船舶、航空等高端应用领域的发展 以及以铝代钢、以铝替木、以铝结统产业政策的不断生化实施 未来中国铝财仍成增长态势 铝工业对铝精力细化剂的需求量也仍然保持增长 高端铝精力细化剂和铝中间合金需求比例增加 铝工业高速发展对高端铝精力细化剂和铝中间合金将提出更高技术要求 随着双碳双控政策的提出 新能源、清洁能源及轻量化的概念进一步推广 在传统用铝基础上 新能源汽车、光伏发电、5G基站及储能装置、高端装备制造、航空航天等行业 对高端铝材需求增长 高性能铝精力细化剂和铝中间合金的使用比例也将随之提高 行业依然竞争加剧 导致行业整体毛利率大幅下降 行业内部分规模小 生产成本高 产品质量较差 财务能力较差的企业将逐步淘汰 行业集中度将得到进一步提升 六幅磷三里行业 国家相继出台相关政策 支持储能、新能源产业发展 受益于国家政策的支持 我国储能、新能源汽车呈现快速增长的良好发展趋势 拉动了6伏磷酸锂需求增长 根据相关数据 2025年全球储能电池出货量达到651. 5级瓦时 同比增长76. 2% 其中中国企业储能电池出货量为614. 7级瓦时 占全球储能电池出货量的94. 4% 中国企业出货量全球占比进一步提升 展望未来储能产业的高增长 直接推高6幅03里单位需求与需求占比 为6幅03里产业带来广阔市场空间与新的增长动力 我国新能源汽车产业连续11年位居全球第一 成为驱动6幅03里需求增长的核心动力 同时储能市场的爆发式增长进一步拓宽了其需求空间 六福临三里行业经历了前期的价格战 行业扩产变得极为谨慎 同时环保和安全审批区炎形成了刚性约束 部分落后产能逐步出清 使得实际有效供给增长有限 未来随着新能源汽车储能行业的持续增长 下游需求将稳步提升 叠加行业产能出清持续推进 产能向头部企业集中 六福临三里供需关系将进一步改善 行业集中度有望持续提高 电池铝箔批料行业 新能源、储能行业、固态电池的发展 为电池铝箔带来广阔的发展空间 电池铝箔行业技术壁垒高 电池铝箔行业的技术壁垒主要体现在合金配方 生产工艺、设备精度、研发投入及成本控制 扩产周期和认证周期也相对较长 由于电池铝箔对性能要求更高 故生产电池铝箔的企业良率大多数不高 公司生产的铝箔批料冷闸卷 已和电池铝箔生产企业建立了紧密的合作关系 产品质量稳定 能够满足客户要求 可提高下游客户产品良率达70% 已基本可以替代热闸铝箔批料卷 并且成本更低 公司发展战略 总体发展战略紧扣市场需求导向 以技术创新和管理升级为驱动 持续优化产业结构 在巩固铝精力细化剂等基础产品市场优势的基础上 进一步拓展市场覆盖 重点发展高端铝合金材料 如电池铝箔冷闸披料 高端铝焊丝等 稳步提升产品附加值 同时 加快氟化工材料 三氟化棚气体及三氟化棚落合物 六氟磷酸锂三七 六氟磷酸钠产业化进程 推动项目落地并实现经济效益 构建铝合金材料加高端精细化工 双主业发展格局 全面提升公司盈利水平和综合竞争能力 此外公司将持续健全治理管控体系 强化科学决策与精细管理 夯实可持续发展基础 2026年公司发展计划 生产经营方面 公司持续生耕核心业务 稳定经营主营产品铝精力细化剂 电池铝箔冷闸批料 铝汉丝、六福磷酸锂等产品 夯实核心竞争力 持续提高产品毛利率 实现产品利润的稳步增长 2025年铝精力细化剂 实现销售收入10. 72亿元 毛利总额为0. 80亿元 毛利率为7. 47% 2026年继续通过技术改造 加强生产管理降低生产成本 同时巩固和扩大高端产品占有率 提高产品利润水平 电池铝箔批料前期产能爬坡未能 稳定放量导致产品利润水平较低 现已处于稳定生产状态 随着铝箔批料冷晶闸生产线 全面实现满产与稳定运行 公司将充分发挥上下游协同优势 将铝箔驻闸批料全部转化 为高附加值的铝箔冷闸批料 项目产品毛利率有望实现显著提升 又扶林酸里377000吨生产线正式投产后 可进一步提升公司6伏磷酸锂产能 目前年产能12800吨 为公司销售规模不断扩大 提供产能支持 形成规模经济效应 提升公司整体综合实力和增强公司持续发展能力 重点推进新项目 新产品落地投产 全面实现产业化 积极拓展新市场 一是加快推进三伏化棚项目投产与市场推广 三伏化棚项目建设工作 已全面完成 已建成2万吨每年三伏化棚落合物 及1万吨每年三伏化棚气体生产线 并于2025年11月取得市生产批复 当前正处于早期市生产阶段 重点工作为通过市运行持续优化工艺参数 提升产品质量稳定性 与此同时为抢占市场先机 项目已同步启动市场推广工作 为后续正式投放市场奠定基础 下一阶段项目将全力推进微化品生产 许可证的申办工作并转入正式生产阶段 二是实现高端旅汉斯产品投产与销售 2026年公司继续进行高端旅 汉斯产品研发与生产设备改造 提高产品质量及生产线产能 稳定生产合格的产品 同时为提高经济效益 优化产品结构满足客户多元化需求 公司继续进行结构建高端旅汉斯的研发 生产与销售增强客户开拓及业务发展能力 助力公司综合竞争力和经营业绩提升 三是力争实现六伏磷酸钠产品投产与销售 六伏磷酸钠作为新能源钠离子电池核心原材料 公司已完成产品小试建成小试生产线 确定了工艺路线与关键工艺参数 并持续开展试验验证及工艺优化 目前正在开展中式设备调试与中式试验 后续公司将加快推进建设中式 生产线及生产线改造升级工作 力争早日实现规模化生产 打造新的业绩增长点 增强公司核心竞争力 四是加强产品创新开发 加快科技成果转化公司将加快各类 新材料研发与中式生产线的建设 加大研发投入和专利技术的申请 研发设备的购置人才引进力度 快速实现科技成果转化 公司治理方面 强化管控防范风险 全面提升管理水平公司 将深入推进精细化管理建设 提升公司经营管理质量和水平 从生产采购销售人力等方面降低成本 提升效率 通过完善内部控制制度与流程 优化生产工艺与设备升级改造 加强品质监控等措施 提高产品生产效率和资源有效利用率降低成本 同时加强内部治理合规管控 加强财务管理和现金流管控合理配置资金资源 确保公司生产经营稳步发展 第五部分 2026年第一季度经营情况 2026年第一季度整体实现营业收入9. 02亿元 同比增长21. 62% 归属于上市公司股东的净利润1804. 04万元 归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的净利润1831. 27万元 本期实现扭亏为盈 利润增加主要系6伏磷酸锂产品利润增加所致 经营活动产生的现金流量净额为1. 12亿元 基本每股收益0. 1元每股 加权平均净资产收益率1. 23% 同比增加1. 09个百分点 2026年第一季度产品产销方面 2026年第一季度铝箔批料铸杂卷 产量2. 34万吨 销量0. 15万吨 铝箔批料铸杂卷部分用于生产冷闸卷 因此销量较少 冷闸卷产量1. 82万吨 销量1. 88万吨 铝精力细化剂产量1. 13万吨 销量1. 09万吨 六伏磷酸锂产量1295. 55吨 销量1283. 56吨 吕汉斯产量1131吨销量969吨 2026年第一季度产品收入及毛利方面 吕博批料实现销售收入4. 2亿元 实现毛利额2586. 55万元 吕经利细化剂实现销售收入2. 9亿元 实现毛利额1690万元 六伏零三里实现销售收入1. 18亿元 实现毛利额3091万元 其他产品实现销售收入6708万元 实现毛利额178万元 2026年第一季度公司资产情况 公司总资产为46. 08亿元 净资产为16. 59亿元 以上为公司2025年度即2026年 第一季度业绩及经营情况介绍 接下来进入问答交流环节 欢迎各位提问 谢谢大家