同庆楼餐饮股份有限公司 (605108) Q4 2025 Earnings Call Transcript

尊敬的各位投资者大家好 欢迎参加同庆楼2025年度 及2026年第一季度业界说明会 我是公司董事会秘书范怡晴 参加本次业界说明会的 还有公司副董事长王寿凤 副总经理张岳、王辉玉、尹辉娟 独立董事后美平 在此,我仅代表公司 向参加本次业界说明会的朋友们 表示热烈的欢迎 向关注和支持同庆楼发展的广大投资者 致以诚挚的谢意 同时也特别感谢上海征军教育所 和上镇路远中心为公司搭建 这样一个与投资者交流的平台 增进投资者对公司的了解 及时传递公司的投资价值 下面讲从公司业务介绍 2025年度经营情况 2026年一季度经营情况 三个方面向各位投资者进行汇报 公司拥有餐饮、宾馆、食品三大业务板块 餐饮业务是核心基础业务 宾馆业务正进入扩张后的业绩释放期 食品业务处于稳健增长态势 目前餐饮、宾馆及其他品牌门店共136家 分布在安徽、江苏、北京、上海、浙江等地 其中同庆楼餐饮门店58家 宾馆门店12家 新品牌门店66家 下面介绍一下公司餐饮业务板块 我们的餐饮业务定位于家庭聚餐 接宴会服务 宴会服务收入占比在50%以上 公司有高薪士到同庆楼的品牌史路根 也和我们这一定位高度契合 公司餐饮板块主打差异化大店经营模型 整体布局思路非常清晰 工作热主要针对家庭聚餐市场 凭借完善的供应链和菜肴联动研发能力 打造高性价比菜品 提升市场竞争力 到了周末和节假热 家庭团聚、朋友聚会等较多 以及跟了宴会集中举办 大店模式的规模效益得以集中释放 成为公司主要的盈利来源 职业优势构建起中小餐饮难以复制的核心盈利壁垒 进一步夯实餐饮主义根基 大家请看屏幕上的门店展示图 左侧为公司宴会品牌门店 合肥汇宾楼望湖城店 右侧是同庆楼长洲二体店 是标准的同庆楼大店模型 单店面积超过2万平方米 右图下方是公司主打王石婚礼 城堡婚礼的宴会品牌 帕里斯艺术中心 无戏晋江点 这个是门店包厢 下面是零点散客用餐区 右边是一站式宴会厅 公司拥有几百个 不同风格的一站式宴会厅 数量在行业中遥遥领先 这个图片是公司跟列宴席 实际运营场景 包含户外求婚场景 宝宝白热宴 长辈寿宴 订婚宴 日常庆生宴等 公司可根据不同需求 定制场地布置 仪式感拉满 公司生根餐饮宴会戏风赛道 行业特色鲜明 公司创始人杰团队在大型连锁餐饮行业 生根二十多年 不断积累创新研究 构建总部支持体系 以及大型餐饮店的可复制运营模式 这些都是推动公司餐饮门店 快速联组和发展的基础 基于此 目前国内既做宴会又做婚庆的 大型餐饮联组品牌企业 锋芒麟角 一直以来 我们是这个行业的隐姓冠军 公司在安徽 江苏等核心区业 宴会市场占有力 稳具潜力 牢牢稳固市场核心地位 公司拥有婚庆加宴会叠加的运营能力 宴会经营高峰期集中在节加热 夏图为公司合肥罗粹府店当日中午的宴会 接待实况 当天中午门店供接待20场次宴会 涵盖宝宝宴、婚宴、寿宴、乔迁宴等各类宴会 中午12点左右 按照举办方要求及时上菜 所有菜品均需在限定时间内完成烹饪 实现短时间集中出菜 准时送达 与此同时 二十个宴会厅同步推进格内宴会仪式流程 统筹调度灯光音响舞台等配套 是被全程运转 格内演艺节目同步有序开展 这既有考验门店各部门的高效协同能力 厚除快速准确的出产能力 更对公司整体综合运营实力树立了高标准 这也是同行无法轻易复制的核心运营竞争优势 多年来公司一直致力于打造长期生态竞争能力 依托公司数字化体系与总部支持体系富能发展 在数字化见识上 依托多年行业运营经验 自主研发预定系统 CM客户管理 宴会管理 灵活用工平台 成本管控 门店智能运营等多款核心系统 并投入使用 全方位搭建长效稳定的行业 竞争生态 下面介绍一下 公司第二大业务板块 宾馆业务 公司宾馆品牌为富贸 分为三大戏份品牌 第一 富贸大饭店 定位于豪华城市商务酒店 第二 富贸花园酒店 定位于城市豪华度假酒店 第三 富贸国际酒店 定位于城市中高当商务酒店 这个图片上的是宾湖富贸大饭店 画面左侧为合肥宾湖富贸网红楼梯 右侧是举办各类宴会的一站式宴会厅 这个是富贸大饭店的客房 右边是多功能会议场地 可以举办大型会议 也可以举办各类宴会 这个是合肥肥西富贸大饭店 2025年下半年客房板块开始投入运营 右边是合肥高薪富贸大饭店 这个左图是合肥新站富贸大饭店 入图除州富贸花园酒店 今年餐饮部分刚开业 富贸酒店打造创新型酒店经营模式 行业内传统高端酒店 大多以客房为核心营收板块 餐饮仅逐为配套服务 而我们富贸酒店 均以同庆楼餐饮入住 以餐饮、宴会、会议为主导 客房为配套 和传统高端酒店形成明显区分 从营收结构来看 2025年富贸酒店餐饮收入占比超70% 远高与行业同类型酒店水平 传统酒店普遍依靠客房创造主要收益 餐饮营收占比较低 这种差异化的盈利模式 让我们在酒店行业竞争中具备突错优势 另外,富贸的餐饮相比公司酒楼门店 同样的餐饮经营面积 富贸的餐饮收入会比酒楼门店更高 这是因为配套了客房 工作热接待会议 增加餐饮和宴会厅的收入 节假热的时候宴会又比较多 复宴客人也有客房需求 实现餐饮和客房业绩互补 数量得到了提升 同时在富贸酒店的餐饮宴会价格也高于社会酒楼 价格得到了提升 宾馆餐饮业务由于配套了客房实现了量价提升 因此高于同地区同样经营面积的酒楼门店 基于这样的创新型酒店盈利模型与市场分析 2020年至2026年年初五年时间里 公司累计开业12家富贸心理酒店 总建筑面积超62万平方米 富贸业务覆盖安徽省并逐步辐射长三角地区 完成区域型战略布局 富贸心电大部分在24年、25年都是开业的 公司处于高速扩张阶段 多家心电集中落地 产生大额固定资产折旧 资产摊销以及前期开业筹备费用 叠加每年财务费用支出 导致企业利润短期沉压 从现金流角度来看 择旧与贪销不产生实际现金流畜 公司现金流始终保持稳定健康 2025年经营性现金流入6. 08亿元 同比增长48. 08% 与门店快速扩张阶段利润偏低 现金流保持稳定的整体态势相契合 目前已开业门店整体运营表现良好 成熟门店凭借差异化运营谋势 区域竞争力突出 经营效益稳步提升 未来营收增长可期 公司开店策略已从快速扩张 逐步转向稳步突电 现阶段终点推进现有门店全一台开业 加快运营爬坡 提制增效 释放经营效益 富贸酒店未来发展的三种模式 第一种模式 若重点城市的核心位置 这类物业属于稀缺资源 公司可以考虑自建富贸酒店 第二种模式 采用定制租赁物业的运营方式 有效降低中资产的投入 第三种模式 为轻资产委托管理模式 2025年 公司已正式签订湖州项目的加盟协议 针对目前公司重资产占比较高的现状 结合国内商业瑞士相关政策不断推进的行业机遇 公司未来也将积极探索相关路径 优化资产结构 盘活 存量资产 接下来介绍一下公司第三大核心业务 食品业务 公司食品业务聚焦面点、糕点两大核心品类 主要包含树洞面点、脆柜鱼、明厨粽、月饼、纳胃以及大厨尿汁等系列产品 食品业务则2021年8月正式启动 经过4年的深耕发展 2025年已经实现稳定盈利 公司建设大厨主导产品研发 持续更新抵代产品品类 凭借优良品质 收获市场广泛认可 同时采用多渠道 同步运营模式 推动食品业务保持稳步增长 这是速度面点新的产品 包含大肉包 铜签楼小笼包 菌菇包 纸皮烧麦等新的产品 这是公司首创研发 一颗粽子一道菜的菜肴粽 消费者反应良好 一年销售持续高速增长 这个是公司中秋节推测的月饼系列产品 公司餐饮、宾馆、食品三大业务协同发展 为同庆楼迈向更高目标、逐牢根基 餐饮预托大店模型的差异化经营优势 聚焦阁内宴会、家庭聚餐场景 结下供应链优化与数字化管理 降本增效、持续巩固市场竞争力 为公司一级提供稳健支撑 富贸酒店板块通过餐饮加宴会 配套客房的差异化模式 完成长三角12家富贸酒店战略布局 随着门店逐步成熟 一态协同效益释放 宾馆业务将进入业绩兑现期 为公司持续快速增长 奠定坚实基础 食品行业市场体量广阔 发展前景明朗 目前公司食品业务 正处于稳步扩张阶段 增长潜力充足 三大业务板块 优势互补 协同富人 全面租赁公司 持续稳步发展 不断向着更高战略目标迈进 下面向各位投资者介绍一下 公司2025年度经营情况 2025年度公司实现销售收入 26. 8亿亿元 同比上升6. 17% 其中收入的增长主要来自于新开门店 公司主营业务收入中 餐饮服务占比84. 9% 喊宴会、会议餐等 住宿服务占比3. 77% 食品销售占比11. 34% 关于盲率率相关说明 报表盲率率严格按照企业会计准则核算 成本项包含门店租金、资产摊销等固定成本 受输入规模影响 毛利率会产生正常波动 近两年公司新开 门店数量较多 体量较大 门店固定成本大幅增加 而营收尚未完全成熟 因此报表毛利率整体偏低 我们另外统计了调整口径后的餐饮毛利率 仅核算原材料 燃气 人工 物料等直接餐饮成本 租金摊销统业记录费用统计 数据显示 公司历年参与毛利率始终保持稳定水平 2019年为55. 09% 2020年到2022年疫情期间毛利率不可比 2023年为57. 05% 当年营宴会业务占比偏高 毛利率相对偏高 2024年,毛利率54. 44% 2025年,毛利率为55. 96% 稳定的毛利率水平得益于公司完善的供应链体系和精细化成本管理系统 充分体现公司运营管理能力 利润方便 2025年,公司实现规模净利润1. 02亿元 同比增长2. 04% 扣费净利润0. 99亿元 同比增长5. 8% 营收段方面 2025年恰逢双春年 婚宴市场需求旺盛 带动门店整体营收上涨 但受禁酒令相关政策影响 6-7月市场消费有所下滑 营收未达预期 公司迅速调整经营策略 聚焦家庭消费赛道 依托品牌优势、优化菜品结构、严控运营成本 以优质食材和高性价比产品稳定客流 四季度营收顺利回来 费用单方面 本年度公司新开业五家门店 包含两家餐饮门店、三家宾馆门店 同步完成五家酒店客房、一态运营 新店开办投入 资产折旧摊销费用大幅增加 叠加新店处于市场培育期 短期盈利压力较大 2025年择旧摊销费用 较2024年增加5750. 07万元 较2023年增加1. 37亿元 再加上财务费用同步上涨 公司扩张阶段利润阶段性成压 现金流方便 2025年公司经营活动现金净流落 6. 08亿元 同比增长48. 08% 整体现金流表现良好 符合行业扩张期利润平稳 现金流充裕的经营特点 公司自上市以来一直注重投资者回报 每年都实施现金分红 疫情期间从未暂停过 2025年公司现金分红比例30. 43% 每10股派息数含税1. 2元 下面向各位投资者介绍一下公司2026年第一季度经营情况 今年的一季度公司实现营业收入7. 17亿元 同比增长3. 64% 净利润1676. 39万元 同比减少67. 65% 本期营业收入增长3. 64%主要为新店营收的快速提升 本期利润下降的主要原因有两方面 第一 新店费用增加较大 去年开的五家新店与五家富贸的客房 在叠加报告期内新增除奏富贸店 导致门店折旧 摊销等固定成本开支增加较多 再加上财务费用增加 而新店收入正在爬拨期 短期压制利润 第二 老店一季度宴会收入较去年同期下降 特别是婚宴客户通常 期前三到六个月预定场地 2025年下半年 公司通过宴会预定系统 坚持到2026年宴会预定数据 呈现下滑趋势 针对上述情况 公司迅速进行宴会销售模式的改革 通过改革 目前宴会预定数据整体齐稳 4月宴会预定订单交去年同期实现正向增长 预计下半年有望追评去年同期预点水平 另外包厢业务推行性价比调价策略 虽然客单价有手下降 但客流大幅上涨 春节包厢三周列同比提升5. 74% 截至4月26日 三周列交去年同期提升6. 7% 中上公司一季度利润下降 属于短期阶段性因素影响 并非经营基本面出现实质性变化 现阶段 随着公司老店宴会与包厢业务的逐步修复 多家富贸新店出于爬破期且业绩稳步释放 公司整体经营基本面稳健向好 各位投资人 关于公司的基本情况 借业绩说明就汇报了这 接下来我们将进入文字互动环节 希望通过本次一届说明会 能够加强投资者对公司的了解 我们将真诚与各位投资者进行交流 听取投资者的建议 谢谢