尊敬的投资者和广大支持三一众能的朋友们 大家上午好 欢迎各位参加三一众能股份有限公司 2026年半年度业绩说明会 本次会采用直播结合网络文字互动的形式召开 我是主持人公司董事会秘书周立凯 首先非常感谢上海证券交易所上证路眼中心 今天我们邀请了公司董事财务总监张银先生 一起和投资者交流 我们还邀请了部分投资者券商分析师出席现场交流会 我们将就公司2026年上百年业绩情况 与各位进行讨论与交流 并将认真解答各位关心的问题 也欢迎各位为三亿众人今后的发展 提出宝贵的意见和建议 本次交流会主要分为以下几个议程 第一是公司董事财务总监张银先生致辞 第二是观看公司宣传片 第三是公司管理层介绍公司发展情况及业绩 第四是与投资者朋友的交流环节 分为现场交流和网络文字互动形式 下面我们有请公司董事财务总监张银先生致辞 好 尊敬的投资者和所有关注三一众能的朋友们 大家尚无好 我是三一众能的董事财务总监张银
首先感谢上海证券交易所和上证路眼中心搭建的这样一个桥梁 让我们有机会和所有关注 三一重能的投资者朋友及伙伴们 做这样的一个进行交流 在此我代表三一重能 向所有关注三一重能发展的朋友们 表示诚挚的这样的一个欢迎 也衷心感谢大家的一路同行 和坚定的支持 今年上半年我国的风电装机总容量达到了6. 8亿千瓦 同比增长18. 5% 风电和太阳能发电合计新增装机容量 已经占到了全国总新增装机容量的48. 3% 撑起了中国电力的半壁江山 那么风电作为可再生能源的核心支柱 进一步发挥着对传统化石能源的替代性作用 根据海关总署发布的数据 今年上半年 我国风力发电机组出口额同比增长了35. 6% 增速显著高于同期的全国装备工业的整体的出口水平 是新能源高端装备出口的核心增长级 综合来看的话 国内及海外的风电市场均有着良好的发展空间 今年上半年 公司始终坚持高质量的发展 经营保持总体的稳健 高度重视研发工作 推动研发能力与产品竞争力的稳步提升 国内风机的销售容量持续增长 市场份额持续提升 海外业务发展势头强劲 销售规模与新增订单均大幅增长 风机产品的盈利能力也在稳步回升 成本费用控制有效 资产质量总体良好 那今年呢是十五五的开局之年 三月份十五五规划钢要正式发布 提出了绿色低碳转型步伐要加快 生态环境质量持续改善 非化石能源发电装机容量要超过化石能源 6月7月8月国家发改委国家能源局 先后印发了新型能源体系建设的155规划 可再生能源发展的155规划 新型电力系统建设的155规划 指出到2030年 风电和太阳能发电装机比重要超过50% 成为电力装机的主体 新能源发电量占比要达到30% 我国可再生能源进入了扩量体制 可靠替代的新发展阶段 三一重能始终以普惠绿色能源 共建灵探未来为使命 致力于成为绿色能源解决方案的 全球领导者 我们也诚挚地欢迎大家 走进三一重能 参观 交流 再次感谢各位投资者 对公司的关注与关怀 感谢 感谢张银先生的支持
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下面有请各位投资者朋友观看公司宣传片 以高端装备助推全球清洁能源转型 追求卓越品质的极致精神 使我们在追逐灵探梦想的路上不断进取 从核心部件自制到封电机组一体化研发 从新能源投资开发到智慧运维 我们从未停止对清洁能源的探索 依托行业首创的数字原平台 总装脉动式柔性生产线 智慧风厂系统 在赋予风更多想象的同时 将一个个会思考 能感知的高品质智能风链产品 呈现眼前 做好风机 三一重能 路上智能风机产品功率 完整覆盖3兆瓦至15兆瓦范围 率先采用国际领先的相变上枝技术 满足沙哥荒 风度式等不同区域 不同风区 不同环境的风电厂开发需求 助力客户轻松制胜灵碳时代 三一重能海上智能风机产品 功率覆盖8兆瓦至16兆瓦范围 采用经典双汇发电系统设计 双TRB主轴轴系与齿轮箱集成化设计 海上支撑结构一体化设计 针对不同海域特点 推出海上风电低度电成本全面路解决方案 通过成熟经验与技术创新的有机结合 打造高可靠性的海上大兆瓦机组 三一重能坚持头部供应链合作 与核心部件自研自制相结合 在风电叶片领域 专注于低载高效气动外形 轻量化结构设计 超高叶片长径笔 集液跟小结源设计 通过高分子复合材料使用 驱动变革升级 在发电机领域 采用低损耗冲片结构 可靠绝源系统 高效冷却散热系统 提升全功率段发电效率 助助产品逐越品质 做好风机 三一重能 是引领风电行业智能制造变革为己 始终以实现高效、清洁、柔性的数字化生产体系为目标 率先引入无人化作业岛理念 实现观众生产环节流程自动化 满足高质量生产的需求 建成行业内首个超级工厂 打造与物理工厂实施联动的掌上虚拟工厂 利用激光引导和行业首创的末端执行工具 实现诸多工序的无人化 在改善作业环境的同时 大大提升了产品质量 三一重能致力于对风机材料 部件 紫系统 及整机多层级的全方位验证 通过深入分析行业施销案例 形成1123项试验子项的 整机试验大纲 自建超大功率试验台 满足平台产品可靠性试验要求 为机组稳定运行保驾护航 未来 我们将继续致力于推动风电传统制造 向制造转型 全面领跑制造新时代 新时代的世界将是绿色的世界 新时代的竞争将是全球化的博弈 三一重能始终将国际化放在战略高度 通过与全球风能理事会等国际权威组织合作 不断拓展中国风电产业在国际舞台上的影响力 三一重能秉承推动清洁能源高效利用的使命 致力于为全球各地的清洁能源转型 及国民生活水平提高 持续做出贡献 我们用风来描绘绿色 用清净能源 点亮世界的每一个角落 让人们关于绿水青山的愿望 不再只是遐想 三一重能 正向着世界品牌迈进 品质改变世界 制造创临未来 三一重能 好 感谢各位的观看
接下来我们为各位投资者介绍公司发展情况及业绩 首先是风电行业的情况 国内行业政策大力支持风电行业的发展 2026年是15开局之年 15规划钢要等一系列政策发布 提出绿色低碳转型步伐加快 非法式能源发电装机容量超过法式能源 我国可再生能源将进入扩量体制 可靠替代的新发展阶段 封电发展空间广阔且明确 比如2026年2月 国务院办公厅关于完善全国统一电力市场体系的实施意见 2026年3月 政府工作报告提出实施超大规模制算集群算电协同等新基建工程 着力构建新型电力系统 加快智能电网建设 发展新型储人扩大绿电应用 2026年3月 我国十五五规划纲要提出统筹就地削纳和外送 建设三北光电风电光伏海上风电等清洁人员基地建设 2026年4月份国家人员局关于开展 2026年电力领域综合监管工作的通知 2026年5月份关于促进人工智能和人员双向富人的行动方案 统筹大型新人员基地与国家算力枢纽规划布局 2026年6月国家发改委国家人员局印发了新型人员体系建设155规划 2026年7月份国家发改委国家人员局发布了可再生人员155规划 提出到2030年可再生人员消费总量达到18亿吨标准煤左右 发电总装机量达到35亿千瓦时左右 年发电量达到6万亿千瓦时左右 预计15期间产业总投资规模将超过5万亿 2026年8月国家发贵委和国家人员局发布了新型电力系统建设15规划 明确到2030年非发石人员发电量占比由1015末的42. 3% 提升到50%实现28亿千瓦时以上的高水平新能源销纳 2026年6月 四部联合发布了 可再生能源消费最低比重目标 和可再生能源电力销纳责任权重制度实施办法 也就是我们通常的42号令 这也是个非常重要的一个办法通知 从消费策形成刚性制约 释放绿症及非电利用需求 为新能源装机规模稳定增长 提供了销纳保障 绿电应用场景也在持续的拓展 绿电直连 灵碳园区等多液态融合模式加速落地 绿电直连 灵碳园区 远网各处一体化等模式的推广 正成为风电开发和终端产业融合发展的重要场景 进一步拓宽了风电的增长场景 上半年国内风电行业发展总体态势良好 2026年上半年 全国新增封电并网装机量是38. 6G瓦 累计装机量是678. 75G瓦 那其中6月份 7月份的话呢 新增封电并网装机量 分别为43. 6G瓦 8. 5G瓦 较去年同期分别增长了166% 271% 所以的话呢 其实我们可以看到 六七月份的节奏在明显的 在修复 在修复 全国发电量 全国风电发电量5984亿千瓦时 平均利用率为90. 9% 同时的话 国内公开市场的风电装标情况方面 阿里亚上半年根据公开信息的统计 国内公开市场中标量 大约是在53个G瓦左右 那整体上来说 风机的中标价格是比较 是总体趋稳的 而且略有上升 在机制电价端的话呢 我们也可以看到就是在西北风光资源 富级省份的风电市场电价 呈现了触底回升的这么一个态势 比如说像甘肃跟新疆 对于2027年的这个机制电价的话呢 甘肃省的话呢是上升了25% 新疆是上升了10% 所以机制电价的和机制电量的双双回升的话呢 其实有效改善 可以有效改善当地风电项目的收益预期 那我们我国的风电装备也具备全产业链的优势 出口的话也保持一个比较增长的这个态势 全球风能理事会预测的话呢 2026年全球新增装机将达到178G瓦 2026年到2030年负荷年均增长率为5. 2% 全球风电需求呈现多元化分布的特征 为中国风电企业出海提供了广阔的空间 海关总署的数据也显示 2026年上半年 我国风力发电机组出口额 同比增长了35. 6% 我们中国的风电行业出海模式 也在持续的升级 从单一的整机和零部件出口 向装备技术标准服务的 全链条价值输出转型 海外市场有更高的盈利水平 及更快的需求增速 也使其成为对冲国内市场竞争压力 优化收入结构的重要方向 第二部分是公司的经营情况 我们看到主要一些经营指标 营业收入上半年是106. 6亿元 同比增长了24. 04% 规模净利润的话 上半年是2. 33亿元 同比增长了10. 99% 总资产是441. 41亿元 经营限制流是-51. 03亿元 这个主要是本期的采购支出增加的影响 整体上先进流还是比较健康的 基本每股收益是0. 1920元 主要的经营情况 我们有几个方面 首先是公司坚持高质量发展 经营总体上保持稳健 刚才介绍销售规模的话 我们营收上半年是106. 6亿元 同比增长了24% 那在盈利能力方面的话 受2024年的部分的低价订单 能在交付期的汇率波动等因素的影响 所以公司的上半年封击毛利率 总体上还是上处于相对较低的 这么个区间 但已经呈现出稳步改善的趋势 封击的毛利率上半年达到了5. 31% 较2025年的全年提升了0. 88个百分点 国内封击毛利率较去年 全年提升了1. 42个百分点 封击的销售毛利率为4. 89亿元 同比增长了64% 所以我们其实可以看到 封击这块的盈利情况 是在明显的改善的 那在成本费用方面的话 公司也继续地加强成本控制 随着销售规模的增长 公司的期间费用率的话 为8. 53 同比较去年下降了2. 58个百分点 资产质量也保持了良好 公司的销售商品收到的现金是109. 7亿元 总体上回款情况是比较好的 那我们半年度的应收账款的周转率 存货的周转率都还比较好 资产负债率的话 68. 35 因为在行业里面 是应该处于相对比较低的 这么一个水平 那第二个方面的话 我们也在持续地推动研发 我们在推进国内 陆上 海上 海外机型 研发成果显著 上半年的研发投入是3. 29亿元 累计发明专利是323个 那我们在陆上机型方面的话 像230米的风轮系列的一 这个机型已有超过700台的 这个机组稳定变网运行 这个是大兆瓦的这个机型 那我们在去年开始推出了 ASR的这个全系列这个系列机型的话呢 那在今年上半年 12. 5兆瓦的样机实现了并网 5. 6兆瓦的这个机型 实现了样机的下限 那6. 7兆瓦 7. 7兆瓦等多个机型 已经实现了商业化的批量项目应用 同时的话呢 我们高海拔的这个机型 机组的话呢 在西藏阿里已经实现了吊桩 这个是也是创造了一个第一 那在海上机型的方面的话呢 我们8. 5兆瓦的这个海上样机稳定运行的有一年半 这个运行的各项指标都比较好 我们首个8兆瓦级别的海上的这个批量订单 已经顺利实现了调装和调试 那首个13兆瓦的抗台风级的沿海批量的这个订单 已经也实现了批量的这个交付 那在海外机型方面的话呢 我们面向中亚 中东 面向欧洲 面向印度 我们都推出了相应的这个机型 相应的这个机型 第三个方面的话 就是我们国内的新增装机 和新增订单的份额的话 实现了这个双升 在上半年的话 国内的销售规模为6. 29G瓦 其中国内市场的销售规模 就是总的销售规模为6. 29G瓦 其中国内市场规模是5. 79G瓦 这个占全国风机新增装机容量 38. 62G瓦的占比大概是18 也就是说我们的装机的市场份额 大概是在15 第二方面的话就是中标价格整体上是趋稳的 在上半年新增订单的市场份额的话 我们是有所上升的 中标价格总体上是趋稳的 我们也可以看到近期的话 整个行业包括公司的话 我们整体上的公司的情况 订单情况也还是不错的 第三个方面的话就是营销跟服务能力提升 公司在推进营销服务变革及运营体系的标准化 我们也在提升中后台的服务能力 同时公司也录选了 全球优秀风机供应商的这个榜单 我们的新能源电站的开发的话 也是具于行业前列的 那在上半年的话 我们在建的风产农量是超过2. 5个基瓦 那第四个方面的话 就是海外的业务发展强劲 迈入了规模化发展的这么个阶段 在上半年海外收入高速增长 总共是9. 33亿元 同比增长了300% 那海外的订单 也是保持了强劲的这个增长 那公司在深耕亚太核心的这个市场 我们在从南亚到中亚到东南亚 等区市场均呈现良好的发展态势 在南非柬埔寨等市场 也实现了突破 我们在西班牙 在智利等市场的订单 交付是在有序的推进 海外的布局也更加的均衡 所以截至到公告日的时候 就是我们半年报的批入的时候 海外以签合同的在手订单 已经将近是五个G瓦 同时的话海外的项目也在稳步的推进 我们签订了埃及两个G瓦的 大型风电项目谅解备网路 塞尔维亚的风电项目的话 也正式开工 打通了落地投资开发 带动产品出海的业务路径 同时我们也在海外推进 海外的EPC能力建设 完成国标和IEC标准 欧标等对标工作 海外的EPC设计建设能力增强 推进塞维亚等项目的建设 保证公司海外业务的发展 那第五个方面的话呢 我们还是在推行这个智能制造 智能运营和智慧风场的这个建设 在推广AI的应用 那大家也知道的话呢 就三一的话呢 在智能制造这块的话 一直是保持一个领先的这么一个水平 那在今年上半年的话呢 比较有特色的是什么呢 就是我们在推广这个AI的应用 我们推进AI的应用 构建覆盖了研发设计生产制造 质量管控运维体系的工业智能体 引入生产式和生成式和多模态的AI技术 应用于巡检图像视频缺陷识别 内部知识库智能问答 研发辅助工艺优化 故状预测和智能调度等场景 同步也正在推进公司的 这个数据化体系的这个建设 那第六个方面的话呢 就是公司作为一个新能源企业 我们在践行可持续发展理念 富人新能源 新能源转型 律师能源转型 在财务指标方面的话呢 我们上半年 公司的营业收入同比增长24. 04% 净利润同比增长10. 99% 从这个封电分布的业绩指标情况来看的话呢 上半年的话呢 封电的基础化是92. 05亿元 同比增长了43. 66% 风电服务的收入的话呢 是2. 67亿元 风力发电的是0. 6亿元 电展产品是10. 56亿元 所以我们可以刚才回顾到刚才的话呢 上半年的话呢 这个风机的收入增长是比较快的 而且也带动了这个风机毛利的这个增长 那在毛利率盈利能力的方面的话呢 今年上半年的话呢 公司的综合毛利率是8. 61 风机的毛利率是5. 31 那公司的毛利率8. 6亿的话呢 原因的话呢 是今年的这个上半年的话 电站销售同比是减少 但是风机的盈利能力 已经呈现稳步的改善态势 刚才提到了就是 风机的毛利率是5. 31 较2025年全年提升了0. 88个百分点 其中呢国内的风机 毛利率较去年提升了1. 42个百分点 上半年的这个电站产品的毛利率 其实也还不错 有达到33. 6% 那我们在期间费用率方面的话呢 这个8. 53 就要去年同期是下降了2. 58个百分点 在公司的经营质量方面的话呢 公司整体上保持了一个 比较好的这个资产质量 公司的销售商品提供劳务收到 现金是109. 73亿元 刚才也有介绍到 应收账款的存货等资产的这个 都保持了较高的这么个质量 那刚才也提到了 就是公司的现金流的话呢 是51. 03亿元 那这一块的话呢 主要是2025年的销售规模扩大 所以我们的采购金额也比较大 那根据了公司的付款政策的话呢 这个应付的票据的话 主要就是在2026年上百年来集中兑付 所以上百年的这种采购支出的话呢 就比较多 但是从综合情况来看的话呢 公司的现金流 因为回款情况还是很不错的 所以整体上公司的现金流还是很不错的 那另外一个方面 就是我们的资产负债率的话呢 就是98. 35 较上半年的话是上年下降了0. 49个百分点 以上就是我们对公司2026年上半年业绩发展情况的详细介绍 那下面的话是我们与现场的投资者朋友进行互动交流的环节 那现场参会的投资者朋友请举手提问 线上参会的投资者朋友可以在上证路眼中心提问 现场会议结束后我们将进行回复 张颖总您好 我这边先请教一个问题 就是想请教一下 您对后续行业招标量的一个展望的 行业趋势是怎么做一个展望的 好 谢谢您的提问
今年国内的这样的一个装机容量的话 我们先看一下一组数据 就是根据国家能源局统计的这个数据 今年上半年 全国风电的新增并网容量是38. 62个基瓦 其中路上是37. 78个基瓦 海上的话是0. 84个基瓦 那么上半年装机同比 25年同期51. 39基瓦 是下降了24. 8% 这个主要还是受去年上半年 抢装形成的高基数的影响 那么今年上半年累计新增装机 出现了阶段性的这样的一个调整 但是我们可以从6月份 单月的新增装机规模 这个数据13. 57级瓦 可以看到当月同比增长了160% 那么7月份单月的这个新农装机规模 达到了8. 45个级瓦 同比增长超过了270% 那么这个装机的节奏 可以看出来明显的在修复 那么1到7月份的这个装机量 合计达到了47. 07级瓦 那么跟去年同期1到7月份呢 下降的这个幅度就只有12. 3 整体的这个降幅明显的修复 那么从去年下半年以来 国家的各个部委行业 都出台了多项的利好风电的 这样的一个利好的政策 那么预计15-5期间 风电平均的年均装机 要比14-5期间要大幅的提升 但是2026年 就是今年的作为15-5的开局之年 今年部分地区的限电和市场电价的调整 对这个以及这个对这个收益率的影响 包括今年的这个雨水比较多 这个受天气影响的这个吊庄进度 所以这个今年这个我们预计整体啊 今年全年啊跟去年同期相比的话 就是去年同期是120个基瓦会小幅下降 那么结合前两年和今年上半年的招标数据来看的话 全年的装机量仍然是一个比较高的这样的一个水平 另外上半年我们再看看出口段 海外出口 整个中国的风电整机厂商的出口装机量大幅提升 根据我们海关总署发布的数据 上半年风电机组出口额同比增长了35. 6% 随着全球能源转型的进程持续深化 海外多个国家和地区的装机提速 那么我们预计呢 26年整级厂商的风机出口量将大幅提升 那么综合国内外出货的装机的量来看 26年全年风电行业的出货的装机量 可能会比25年略微下滑 但是仍然是一个很高的这样一个水平 那么对招标量的预测回到你的问题上来 那么26年上半年的话 因为受了刚才说了一些电价的略微下降 包括一些建电的影响 部分业主的招标确实是有所放缓 那么上半年的国内招标量是53个G 跟24年25年都同期的话都有所下降 但是对于下半年 因为我们上半年这个风电核准量有83. 45个G 那么同比25年同期的话是增长了5. 6的 同时西北等省份预计27年会上调机制电价 包括风光大基地 以及沙漠荒一体化的 这个项目的这个加速推进 我们预计今年下半年的招标进程 将在一定程度上提速 这个预计全年的这个招标量的话 应该还是可以维持在一个比较高的水平 好 以上 谢谢 各位领导好 我是华台证券公寓部 我这边有个问题想请问一下周总 就公司如何预计今年和明年 国内陆丰的招标价格走势 好 谢谢您的提问
根据行业的不完全统计 就是2025年的全国路上招标价格 是已经起稳回升 这个行业都有共识 大家也都比较清楚 那招标价格 叫2024年的平均价格 是有显著的提升 反映了行业价格已经上升 却保持稳定的这么个趋势 那在2026年上半年的话呢 行业的招标均价的话 总体上也是趋稳的 而且的话呢 就2026年平均价水平是略有上升的 那关于这个风机价格走势的预测的话呢 其实目前行业的话呢 更注重这个高质量发展 风机产品的全生命周期的可靠性的话呢 也是行业的这个关注 也成为构筑企业竞争力的这个基石 国内市场的话呢 逐步走向这个坚守质量底线和价值创造回归 所以多项因素也共同改变了风机价格 这个之前下降的这么个趋势 大家知道就是在24年底 就开始改变这个趋势了 因为在24年下半年 10月份的时候 当时国内的主机厂商 是在北京风能展期间 签订了这个自律公约 部分业主的话呢 也同步的去同时的 优化了这个招标规则 而且的话呢 国家多次的重要会议 也多次强调了防止 综合整治内卷式的 这个竞争的因素 所以的话呢 就是在24年底开始的话呢 25年这个风际价格就明显趋稳了 26年的话呢 其实目前也延续了这么一个趋势 所以综合上述的因素的话呢 在我们认为的价格整体上来说的话呢 今年的价格还是会趋稳的 就大概会延续了这么一种状态 同时我们也可以考虑在零部间端的一些影响 其实今年的话呢 整体上来说零部间端的话呢 价格也相对比较平稳 所以我们从两端来看的话呢 今年的下半年 甚至明年的话呢 风机整体上的这个价格 订单的价格的话呢 我们认为的话呢 可能还是会成一个 整体趋务的这么一个态势
那个各位领导好 我是国内海通的研究员马金钦 我想请问张银总一个小问题 就是想请您就是预测一下 2026年我们风机板块的一个 毛利率和盈利能力的一个走势 好谢谢 这个不是小问题啊 这个确实是关乎公司发展的非常重要的一个指标 今年上半年的话 首先说结论 上半年的风机毛利率是比25年同期以及全年的毛利率都是要高的 那么上半年我们这个风机的毛利率是5. 31 可能比25年的这个全年和同期分别提升了0. 88个百分点和0. 66个百分点 那么上半年我们这个国内的风机毛利率是4. 61 比二五年 全年和同期分别提升了 1. 43个百分点和0. 53个百分点 海外的话是 风机毛利率的话11. 65 比二五年全年和同期下降了 8到9个百分点 我来说一下具体的原因 上半年风机毛利率提升 原因有几个 第一个就是国内 国内的交付的单价 是在持续的在稳步的回升 那么二十四年的话 大家都知道 使风机订单价格的下降并探底 这部分的订单 大部分我们在之前的交流 也跟投资的朋友们说过 大部分在25年交付了 导致了25年的交税价格比较多 随着25年我们中标的 风机订单价格回升 那么25年中标的订单 在26年陆续交付 所以带动了26年上半年的 这个风机订单价格的这样的一个提升 第二个就是海外风机的这个交付量 大幅提升 但是这个毛利率高于国内 上半年的话我们海外销售量 风机的销售量是494兆瓦 毛利率11. 65 当然这个毛利率其实不是很高 是因为受到了汇率的影响比较大 所以它海外这个板块的话 是低于去年同期的 以及全年的风机毛利率的 但是因为海外毛利率 还是整体上还是显著高于国内的 所以它的比重增加的话 还是带动了风机毛利率回升 另外一个就是我们的综合降本增效 还是在降本空费这块上 整体的话还是不错的 成本端实现了小幅度的降本 同时我们还是再说一下 26年交付的风机订单里面 这个上半年还是有部分24年的订单的交付的 还是占了一定比重 那么在下半年呢 这个比重会越来越小 这个那么在现阶段呢 我们还是会要持续关注汇率的波动 国际地缘这个冲突导致大宗商品的这个价格的上涨 等这些不确定的因素 那么展望下半年的话呢 这个首先这个结论就是下半年的毛利率会持续的回升 这个趋势是肯定的 这几个原因啊 第一个就是刚才提到的 就是国内的低价订单的这个占比 会持续的下降 那么上半年啊 我们刚才这个也提到了 国内风机对外销售交付的是 6. 28个几瓦 其中24年的这个占比 还是相对来说还是比较高的啊 那么下半年我们预计 这个24年价格比较低的 订单会占占比会大幅的 这个下降 那么随着25年和26年 中标的这个就是回升后的这些订单的这个交付的占比提升的话 我们整个国内的风机毛利率会有显著的这个提升 第二个就是海外风机销售量的这个大幅提升 一个是因为受到了汇率的影响 那么目前我们已经积极的采取了索汇远期套保 包括一些这种这个销售条款上的这样的一个约定 来降低我们或者是对冲吧汇率的这样的一个波动的风险 那么这样的话 对于我们海外毛利率里的这样的一个稳定 起到一定的这样的一个控制 那么下半年的话 随着海外风机交付量的这样的一个持续提升的话 那么我们风机毛利率整体也会带动提升 第三个就是我们这个降本 我们还是会持续的这个开展降本空费的这个工作 从供应链段 预计上半年出现的这个叶片原材料 大幅涨价的这个可能性会比较小 那么供应链的成本会比较稳定 那么我们也会积极的从研发到商务 到制造的这个全链条的这个降本 所以呢综上的话我们预计下半年 公司这个封击的毛利率将进一步的修复和回升
全年的封击毛利率将呈现前提后高的这样的一个趋势 这个也是比较确定的 那么整体毛利率呢比25年全年的话一定会有 这个一定的这样的一个增长 好 谢谢 好的 尊敬的张总和周总 我是华台电信的万伟 我想请教一下 就是公司刚才前面介绍的 我们上半年可能销量也比较好 市场率提升的比较多 然后我想请问一下周总 我们全年风机的销量大概是多少 以及我们刚才前面介绍到的 我们在手的低价订单 预计大概什么时候出新
好 谢谢 好 谢谢您的提问 2026年上半年的我们的风机销售容量 公司风机对外销售的容量是合计是6. 29个G瓦 高于2025年同期的4. 72个G瓦 大概是高了33. 29% 国内对外出货装机量的话是5. 79个G瓦 较去年同期的4. 26个G瓦同比增长了25. 23% 海外的对外出货装机量的话是超过了450兆瓦 是远远高于去年的同期的数字 所以刚才提到 就是公司的话 国内的市占率的话 装机市占率 按照行业的数据来测算的话 大约提升到了15% 那对于2026年的 这个容量的预计来看的话 因为我们公司2025年的 整体装机容量的话 是突破了15个G瓦 其中的话销售容量是 有13. 68个G瓦 公司订单情况 整体情况 目前都是比较好的 国内的新增订单市场份额的话 也是有所上升的 我们的海外订单的话 刚才有介绍保持了一个高速的这么一个增长 所以我们综合情况来看的话 预计2026年的话 根据这个订单情况来看 2026年的话 全年的出货量的话 应该不会低于2025年的这么一个水平 应该还是会在这个基础上保持这个增长 国内海外的这个出货量 均可能保持这个增长的这态势 特别海外的话 是会保持一个 根据这个订单情况 会保持一个比较快的这么一个态势 所以您刚才提到 24年的这个订单的这个消化情况 其实我们风电行业的研究员 就是我们行业内的人 都大概都清楚 就是一般当年拿的订单的话 在当年会少量的去装一些 就是装机 在第二年它是主要装机的年份 那到第三年的话 也会有一定的这个装机 基本上这几年就差不多消化完毕 所以同样的话 24年的这个订单的话 它在24年当年肯定是有一些装机的 那它主要是在25年的装机 那部分的话会在26年的 就在今年装机 所以的话我们可以从这个来判断的话 在今年的话 这个24年的这个较低价的这么个订单
因为基本上就交互完毕了 所以对明年来说的话 毛利的话应该就不会有多大的影响了 影响的可能性就很小了 管理层各位领导好 我是那个城墙电信的宋利 然后我这边请教一下 这种一个问题 就是主要想请教一下 就是我们对于今年 整个风电厂这一边 整体的一个开发 包括转让和收益的一个情况 谢谢 好谢谢 这个风厂的这个出售 也是我们的主营业务之一 整体的这样的一个计划 因为风电厂开发 是我们这样的一个主营业务
所以我们对于封厂的实行的是一个滚动开发的策略 这个也是一直在跟投资者们在介绍 就叫开发一批转让一批自持一批 那么截止到六月底的话 我们在电的封厂的规模超过了2. 5G瓦 那么我们预计26年全年电站的转让容量 还是保持在一个比较高的水平 那么目前从行业内封电建设的这个周期和进度来看的话 电站的这个并网时间 主要还是集中在下半年 所以公司的电站产品的转让 也主要集中在下半年 甚至是第四季度 那么从收益这个情况来看的话 我们上半年转让的电站产品 实现的销售输入是10. 55个亿 那么毛利率的话是33. 61 比去年同期28. 77呢 是增加了4. 84个百分点 因为电站产品的毛利率 还是会受到不同的区域 这个不同的地区 这个风险的这样的一个销纳情况 以及这个上网电价的一些影响 那么目前公司在建封厂 主要分布在湖南 新疆地区比较多 那么这些地区封厂的收益 整体上还不错 所以当前电站产品的收益呢 其实已经处于历史的 相对来说比较低的这样的水平了 但是目前啊 很多这个长期的资金 都开始关注电站产品的资产 也并进行了相应的购入 那么155碳达峰的目标 也会支持绿电长期的价值 所以我们判断电站产品 依然是值得投资的优质资产 所以我们对于未来的这样的一个电站 我们还会去保持一个 这样的一个比较一定的规模 再去推进 好 谢谢 请问周总我想问一下公司如何看待海外风电市场的空间与市场拓展的一个模式 谢谢 好 谢谢您的提问
首先关于中国看海外的空间就要看中国风电企业的竞争力 和海外的这个市场的这个匹配度的一个问题 其实在目前的全球化的布局中间 我们中国的国内的风电产业链的话呢 已经具备了成熟的全环节的国产化的能力 形成了完善且高效的生产产业生态 全产业链优势的话 为中国企业出海提供了坚实的支撑 在十四五期间的话 中国国内的风机装机量迅速的增长 而且达到了一个非常高的这么一个水平 这也是国内风电整机厂商的 研发生产制造产品 提供了丰富的经验 让国内整机厂商为后续更多的出口装机 提供了底气跟信心 那根据彭博社新能源财经的统计 2025年的话 中国风电新增出口容量是7. 7个基瓦 同比增长了48. 9% 根据我国海关总署发布的数据 刚才有介绍到2026年上半年的话 我国的风力发电机组出口 同比增长了35. 6% 所以中国风电企业的话 正积极地适应海外 这种多种多样的市场竞争的 环境 全球订单的话 获取能力都在逐的提升 那我们也看到 就是目前的话 全球新能源的这个转型 在持续的深化 风电市场的规模 在保持稳定的这个增长 那在新兴国家市场 新能源的电力需求 在迅速的增长 所以中国企业的话 结合刚才我们提到这些优势 我们在价格 在成本 在产业链 在交付 在产品性能方面的话 都有具有这个综合的 这个竞争优势 所以预计的话 在新兴市场的这个订单的话 这个市场的话 会保持一个快速的 这个增长的这个态势 那同样的话 在以欧洲为代表的 这个发达国家的这个市场的话 中国企业的话 也会有所作为的 也会有所作为 那第二个方面的话 就是我们国内 风电企业的话 参与海外的项目的 这个模式也在 越来越多元化 也在越来越丰富 丰富化 丰电行业的话 出海模式的话 也在持续的升级 以单一的整机和零部件出口的话 在向装备技术标准服务的 全链条价值输出转型 通过在海外建设生产基地 以当地企业合作 开发丰电项目 提供长期的运营服务等方面 在融入全球产业链供应链 通过全球产业链 服务能与灵活多样的参与形式 中国企业的话 在海外的这种市场空间 是非常稳固的 中国企业在持续地深化 国际化的经营水平 谢谢 各位领导好 我是赵商机械的高杨阳 我想继续向周总请教一下 关于海外的问题 就是公司目前海外市场的 发展的情况怎么样 以及我们对于26年 海外地难的获取 还有装机是怎么预期的 谢谢您的提问 关于海外市场发展情况 在刚才的经营情况介绍方面的话 其实做了一个相对比较详细的介绍 我这边再做个简单的一个总结 第一个东西海外的话 我们的销售一直在保持一个高速的增长 今年上半年增长是达到300% 而且第二季度的毛利率比第一季度也在提升 在明显的回升 第二个方面是从海外市场的布局情况来看的话 我们在海外的这种增长 订单规模是比较强劲的 大家看到我们的市场的话 市场的面在不断的拓款 从南亚市场到中亚市场 到东南亚市场 那今年的话 大家看到我们在南非 南非这个是有突破 南非市场是有突破的 然后的话在东南亚的 像这个柬埔寨这些市场的话 也是有突破的 那去年的话 我们当时不是中标了 这个西班牙自立的这么一些订单 那今年的话 这些订单都在有序的推进 所以其实我们整个 我们三一众人的 这个海外的布局的面 市场的面是在快速的扩大 所以这也带动了 这个订单的快速的这么一个增长 刚才也提到 就是到我们的公告日的时候 当时的话呢 我们在所和合同在所订单 已经接近到五个基瓦 那除了这个风电订单的话呢 就是我们还有海外的 还有很多项目也在推进 包括刚才提到上半年埃及的 这两个计划的这个量解备忘录 项目的量解备忘录 包括我们在去年的话呢 就有披露的这个塞尾压的这个项目 今年的话呢 这个项目的话在开工 推进的也比较顺利 比较顺利 那这块这是 所以整体上来说 不管是从风机订单 从市场从销售 还是从海外的项目 都推的是比较好的 那正因为是有这么一个 这么一个良好的一个发展态势的话呢 所以的话呢 在结合刚才说的 海外的市场空间也比较大 所以的话呢 我们也预计的话呢 就是我们在欧洲 在这个 在中亚呀 南亚 东南亚等类中国市场 在这块市场啊 我们会继续的深耕 在欧洲 纳美非洲等重点国区市场的话呢 我们也希望的是 这个更多的突破和规模化的这个订单 规模化的这个订单 我们预计的话呢 今年的话呢 从这个态势来看的话呢 今年的2620年的 这个海外的这个订单情况 应该会比去年会有更上一层楼 会有更好的这么一个发展 另外的方面的话 就是关于这个海外的 这个交付期的问题 其实我们也看到 其实海外的这个交付期也 交付节奏也比较快 也比较快 因为海外的市场的话呢 它也在做新能源转型 所以的话呢 结合订单跟交付情况看的话 我们也预计的话 2026年的海外收入的话 还是会保持一个高速的增长的态势 公司管理层好 我是先生念心的卢迪肖 想请教张英总一个问题 就是关于原材料和降本的一个问题 因为我们看到今年 其实是有地缘冲突的影响的 上游的原材料是有涨价的现象
所以说想问一下 公司是怎么看待零件的降本 还有未来风机的降本空间的 然后就是想问一下 您怎么看今年 还有未来风机的这样的空间 谢谢 好 谢谢您的提问 目前市场上主流风机的机型 现在还是逐渐的趋于稳定 那么零部件的这样的一个 生产和质量也趋于稳定 那么主要零部件的这样的一个 生命周期也是有所延长的 那么经过2025年的 这样的一个大量的交付 目前国内零部件厂商的 这个零部件的供应能力 已经得到了非常大的这个环节 应该说这个供应能力显著提升 那么供应链呢 这样的一个体系呢 也更加成熟 工序关系呢 也趋于平稳 封链的这个行业上下游呢 也将继续来推动 我们这个相应的这个降本 整个链条上的这个降本工作 那么上半年呢 确确实实受到了 海外地缘政治这个影响啊 原油附属品 及相关的这个原材料 及大农商品价格 上涨幅度还是比较大的 特别是叶片的零部件的 这个成本上涨比较多 那么公司呢 这个在上半年我们采取了 谈价和锁量的这样一个措施 所以我们对于 即使对树脂一些这个 叶片的原材料 我们进行了价格锁定 所以这部分原材料价格呢 对于市场价格来说的话 我们更加稳定 那么叶片原材料价格上涨 其实对于公司的影响有 但是比较小 那么其他的部件 比方说铸件齿轮箱等等 因为供应链端的这个产能 我们这个机型比较稳定 所以价格的波动和出现了一些 这个小幅的这个下降 那么预计下半年原材料 和供应链的零部件的这个价格波动的话 整体对我们影响还是比较小的 那么我们也会持续的开展这个降本工作 那么对于未来来说的话 我们就是公司的对于这种降本空费 是一个长期的这个工作 我们持续地从研发到制造 整个过程 持续地来深挖这个酱本的机会 包括有研发的创新 供应链 智能制造 包括销售和交付的环节 都推动我们这个酱本提效工作 来实现我们的酱本目标 与此同时呢 我们还是认为 质量成本是最大的这样一个成本 所以我们坚持高质量的发展 为客户打造这种高可靠性 全生命周期发电效率高的 这样这个风机的产品和服务 好 以上 各位领导好 我是国境电信的研究员彭志强
我这边有一个小问题 想请教张颖总 一个是我们今年预计 全年的这样一个费用率 会保持在怎样的一个水平 另外就是看到上半年 海外的这个业务实现了一个 非常大幅度的这个增长 然后想请教一下 就是在拓展海外市场的这个过程中 海外业务的这个费用率 今年是否有出现大幅度上升的情况 很谢谢 好 谢谢你的这个提问 今年上半年的话 我们公司的业务规模在持续增长的这样一个同时 我们刚才提到了降本空费的这样一个增效的这样一个工作 那么上半年我们的销售管理研发和财务费用总额是9个亿 那么比去年同期的话是下降了4500万
那么整体的这个费用控制还是取得了比较好的效果 那么费用金额下降的这个同时 我们期间的费用率也在同比大幅下降 那么上半年的期间费用率是8. 53 比去年同期下降了2. 58个百分点 那么下半年的话 我们持续会推进这个 控费的这样的工作 根据往年的交付节奏 下半年的这个交付量和营业收入将高于上半年 我们预计下半年的期间费用率环比还会进一步的下降 随着我们这个规模的增长的话 全年的费用率比2025年的7. 93 还会大幅度的这个下降 再说到海外这边 因为我们现在全力的在拓展海外的业务 我们会投入更多的资源到海外业务上来 我们预计整体的26年的这个销售规模 比同期的话会大幅的提升 虽然我们投入了这个更多的资源 但是费用率和国内来看的话 应该差异不太大 所以随着未来海外销售的快速增长的话 我们预计不会导致海外业务的 费用率的大幅上升 好 谢谢 各位领导好
我是来自中心证券的林杰 我想请问一下周总 我们在国内海上风电目前发展的情况怎么样 包括26年的订单以及交付的一个情况如何 还有就是国内海上风电公司的盈利能力如何 谢谢 首先的话呢 这边就是要介绍一下 我们这个海风的一个基本情况 我们的海上风电的这个资源情况 资源是比较丰富的 而且可开发的这个潜力也是比较巨大的 海上风电它具有这个资源禀赋好 风速大 功力密度高 及发电效益好的这么一个优势 所以的话呢 还有一个我们的海上风电的话 它是更靠近这个电力的这个消费地 风电的海业电力相对完善的优势 所以这个海风的话呢 应该是国家会重点发展的 其实我们从今年上半年的 国家层面上规划的这个 一些15规划方面也可以看得出 比如说在15规划纲要里面也提出了 在渤海 黄海 东海 南海等区域 要建设海上风电这个基地 规范有序地去推进深远海的风电开发 到2030年 海上风电的累计并望装机规模 要达到1亿千瓦以上 在另外一个文件里面 可再生能源发展15规划里面 也进一步细化了这个开发的路径 在持续推进近海项目开发的基础上 大力推进深远海的风电规模化的布局 建立深远海海上风电基地 这个项目库 分批推进基地项目规范有序的建设 鼓励海上风电仪 海洋油漆 海洋牧场 海底算力等液态融合 同时沿海的各省十五海上规划也会相距出台 比如说像广东 福建 江苏 三东省 均明确了深远海的开发的目标 并将深远海作为重点的布局方向 所以的话我们从这个海风的这个优势方面来说 还是从政策角度上来说 我们认为的话呢 这个国内的海风的话呢 这个市场非常广阔 所以的话呢我们也非常重视这个市场 这也是企业发展的一个重要的一个点 所以的话呢 公司的话呢 在做好这个海风工作方面的话呢 我们也一直在做相应的这种产品的研发跟储备 我们此前也介绍过 就是我们公司的海上的这个智能风机产品呢 主要是目前主要覆盖的是 8兆瓦到16兆瓦的这个范围 而且这个主要目前采取的是 这个经典双汇发电这个系统设计 双TRB的这个主轴 轴系及齿轮箱这个集成设计 这个海上支撑结构一体滑的这么一个设计 那我们也是采取了这个海陆供平台的 这种开发的这个模式 比如说我们在12. 5兆瓦到16兆瓦 这个海物平台机组的话 我们现在已经完成了264米 270米的风轮系列 这个机型的功率 载荷的这个测试 噪音的测试 满足国家的这么标准 认真这个标准 那同时的话呢 刚才也介绍到 其实我们的话呢 有些的海上的这个机型的话呢 其实已经 现在已经进入了装机阶段了 甚至有些项目的话 已经都装机完毕了 我们刚才也提到了 就是我们首个8兆瓦的 这个海上批量的这个项目 已经顺利实现了调装跟调试 这个主要是在祥云岛的 那另外在广东十倍山那边的话 我们的十三兆瓦的这个 抗叫做抗台风机组的 这个沿海的这个批量这个订单的话 也在交付的过程中间 所以的话呢 我们不管是从产品的研发 还是从产品的这个交付方面来说 都推荐的是比较好的 那在后续的这种市场拓展方面的话 刚才提到就是这个市场 确实是从长期来说的话 从长期来说的话 空间是非常大的 我们也很重视 我们也做了产品的储备 那我们也在各个地方的话 在沿海的一些省份 比如像山东 广东 江苏 河北 这些省份
辽宁我们其实也在做相应的这些布局 所以的话我们也期望的话 在后续化订单的话 会落地 这经兵两年 我们希望的话 有更好的成绩交给大家 谢谢 各位领导好 然后我是新南正确的卢书健 然后想有一个问题 想问一下张总 就是公司26年 上半年的经营活动进行流 然后这个是负51亿元 就相比去年有一些下降 想请教一下张总 这个进行现金流 下降的原因是什么
谢谢你的这个提问 确实是 这是一个很好的问题 我来跟大家说明一下 首先先说个结论 用整体来看的话 我们的销售回款和流动资产 还是保持高质量的这样的一个情况 我分几个方面来说 第一个就是我们的销售回款 上半年的话 我们销售商品和提供劳务 收到的现金是110个亿 那么加上电站出售 在出售前通过融资回款的话 因为它按照准则 它要寄到筹罪性现金流里面去 那这影响大概有7个亿 那么加起来的话 我们收到的这样的一个 销售商品提供劳务收到的 现金流的话是117个亿 那么可以覆盖当期收入的95%以上 可以看到我们从回款段的话 是没有什么问题 第二个就是应收账款和存货等资产 总体保持了一个高质量 那么我们应收账款周转率是2. 1次 同比增长了22% 那么存货周转率是1. 52次 同比提升了28% 这是这两个方面 那第三个方面的话 就是它下降的 这个经营性活动的现金流下降的 同比下降的最主要的原因是什么 就是我们的现金支出增加了42. 33个亿 这是什么原因呢 是因为我们购买商品提供劳务 这个支付的现金151. 82个亿 比去年同期109个亿增加了42. 33个亿 这个是因为我们25年的整体的这个销售规模 比24年的这个规模增加了50%以上 但是我们的付款的周期啊 因为我们在去年交货交货的时候出货的时候呢 我们支付给供应商的话是票据 所以我们这个票据在今年上半年啊 这个逐步的到期 所以这是一个正常的这样的一个 货款的这样的一个支付 只是这样的一个时间上的这样的一个搓配 那么根据这样的一个情况来看的话 我们这个才出现了这样的一个 短期上的这样的一个暂时性的搓配 那么其实从我们的财务报表也可以看得出来
我们目前在资产负债表左边和右边的这样的一个 这个广义上的这样的一个现金 和广义上的这样的一个贷款 这个之间的这样的一个数据的话 可以看出来 我们目前的公司的资金面 是非常健康的 好 谢谢 好 时间已经到了11点02分 就是尊敬的各位投资者 分析师 因为时间关系 已经超过一个小时了 本次业绩说明会 现场会议即将结束 会议中提到的数据和事项 请以公告为准 如果各位有心的问题和建议 可以稍后在上证路眼中心的网络平台提问 我们也将集中进行这个解答 我们也诚挚地欢迎大家到公司去调研 去多看一看 那在这个月 在十月的大概中旬的时候的话 在北京有丰能展 欢迎大家也到我们的展台去看一看 那如果投资者的话 有很多问题 疑问的话 也可以跟我们的这个投官人员进行交流 我们也欢迎大家通过投资者热线 上证互动平台等方式 以公司进行交流 最后的话 我们还是要感谢上海证券交易所 和上证路眼中心 为我们提供的交流平台 这个平台质量非常高 我们也感谢各位投资者的热情参与 和积极提问 明天就是中秋节了 我们也衷心地祝福大家 投资顺利 节日快乐 那今天的业绩交流会 现场会就到此结束 谢谢大家 好 谢谢
