尊敬的各位投资者朋友,大家上午好 欢迎来到新元股份2026年半年度业绩说明会 我是本次业绩说明会的主持人 新元股份董事、董事会秘书、人事行政高级副总裁施文立 我仅代表新元股份 向长期以来关心支持公司发展的各位投资者 是以诚挚的谢意 各位的关注与陪伴 是新元持续稳健发展的核心动力 同时衷心感谢上海证券交易所和上镇路眼中心 为本次业绩说明会搭建专业高效的沟通平台 依托这个平台 公司能够及时透明地向市场传递公司的经营成果与战略规划 进一步增进广大投资者对新元的核心价值的理解 下面请允许我为大家介绍 出席本次业绩说明会的公司管理层代表 新元股份董事长 首席执行官总裁戴维明博士 接下来有请戴维明博士致辞 各位投资朋友大家好 欢迎大家今天抽空 参加新元股份2026年半年度业绩说明会
欢迎大家 8月份我们有两个纪念日 一个是我们新元成立25周年 8月21号 另外一个是我们科传版上市 六周年8月18号 那个我们当上市的时候 定位是中国半导体RB第一股 最近随着AR的这波起来 我们现在是被以为AR ASIC龙头 等我会举例讲 就是这个六年来还有很大的转变 4月1号我们递交了港港股 联交所的AOM申请 就是为了更加推进国际化的占领 但是最近这个股票大家知道 二级有很大的回调 很大原因不一定是国内的原因 也不是某公司的原因 整个有回调 但是前几天还好一点 即使这样 很大的回调 大家都一点没有预料到的 即使这样 到昨天收盘 从 新政发布是 24年9月23号 到收盘 我们还是增加了 680%多 就是将近7倍 曾经我们到过10倍以上 这不仅跑赢了上证指数 在同期是44% 而且跑赢了 科创50 163% 哪怕是在短一点时期 从1月1号到现在 最近跌了这么久 这么深 即使这样 我们还是涨过40% 当然 上证指数 是0. 31% 到昨天是收盘 还赢了一点点 科创50上涨20% 我们都是跑一只两只数 这个半年报呢 有一个特点 同比收入增长91% 今年上半年和去年上半年 收入是非常明显 很大的涨幅 我们这个厂行业 不是看是定管收入 还有Boogie 你的在手订单 新签订单 在手订单就现在的在手订单 大概在一年左右 一年之内左右 能够转化的 左右转化的 还有新签订单 在手订单可以用掉 这两个订单 除了营业额以外 是要特别关注的 我们一直披露 到六月底 在水定态 一百二十十一 这是连续十一个季度 在水定态 那就说明什么 创新高 一直保持高位 那就在每个季度 再用掉一点 再补一点 就不断再补 才能保持十一季度 创新高 某个季度高是可以的 但是用完了以后 补不进来 就是问题 那当然其中 80%多是数据处理 很多是 量产业务 在其中在手订单 在手订单就今后要 能够转化成 额额超过100亿 这也是一个 创纪录 历史上创纪录 这叫在手订单 在手订单不是预测 我再讲一下 在手订单不是客服给你订单 现在我们服务要下得下去 要方便接受你这个订单 我们的在业订单已经落实了 下去了 大家有这个区别 那我们讲第二个订单 新鲜订单 怎么补进来 那就看到 新鲜订单大家其实 去年年底 开始就一直上 新鲜订单从 从20年初到8月17号 订单一个时期是151亿 151亿是什么概念 去年全年 这是到8月中的新铁订单 已经超过去年全年的254% 254%就是2倍多 2. 5倍 这里面大部分还是提供的 所以我觉得刚刚讲清楚 一个销售额 90%增加 两个顶单度是连续上升 所以这就实际上 已经 非常清楚了 成长 大家知道成长是第一 但是呢大家一直以来 一直关注着我们盈利的问题 盈利的问题 这个逻辑都讲得很清楚 知道盈利 问我们能不能赢 现在问到什么时候 也知道快了 多快 现在还不是说太远 大家也知道快了 快点到了 所以这次我们第一次 给了一个盈利的展望 这第一次 我们定了两个 一个是今年下半年 实现经调整后 一般的转正 明年 也是全年经调整 获得净利的转正的问题 我们讲这个问题 什么叫调整 调整了什么东西 有一种是什么 非经营性的 譬如说 一家并购 我们今年年初并购一家公司 它会有些 但不是一个经营性 不是衡量我们 整个经营的盈利能力 不能说为了盈利 我就不并购了 还有非先进性 比如说 我们 股票 这是要在账面上 但是也不是付出去的钱 所以把非经营性 非先进性的要去掉 才是比较合理 衡量是不是真正盈利 经营性的盈利能力 所以我们尽管要报 调整前的 把这个包裹进去 这个会计程度都会报 但是我希望大家更关注 实际上美国都是这样 实际上27年以后 会计程度修订也会朝另外一个方向 因为一定要排除 要显示出真正的盈利能力 希望大家关注 经调整后的数字 尽管我们调整前数字也会公布 那怎么可能 等会我在演讲的时候会讲 你依据在哪里 逻辑是对 但是你的依据要讲一讲清楚 你到底凭什么 这次能够讲这么具体 这么近 下半年和明年 这个我会具体在讲 那时候 那每次呢 我会讲讲人的问题 主要是人 现在呢 我们大概2145人 研发能源占88% 1880多人 为什么要强调这个88呢 你知道我们全球世界里 很多是一个销售中心 都是直销 销售是要团队 然后当然也有人事形成 那就说明我们非常大的一部分 是研发能源 那就是说我们的费用 大部分是研发费 就发工资嘛 这看得很清楚 所以我等于讲这个费用的时候 会突出研发费 其中硕士以上学历 超过87% 当然也是有 很多很年轻 但是也是 十年以上功率也是将近30% 年龄在34% 这也是很年轻的 我们讲过美国 日本 这个年龄 可能就要多少 要将近45%到50% 做新变生计 我们刚刚进行了校照 就上周 我们的校照大家已经讲过了 今年校园 全球空宣星期六 17万人上线 不可能17万人毕业生 有的还没毕业 很可能有的家长 全球我的意思是说 美国 香港 新加坡 八千人参加比试 参加比试的人肯定是毕业生 然后呢 批券以后 一千三百人 一千三百人面试 一千三百人的工作量很大 我们大家知道我们是六面 三个技术面两个HR 包括全英文口是CEO 有的CEO中面 很大的工作量 最后又去多少 一百多 我前两个年都是130左右 120 130 现在我们大概就每年 社造基本上我们需要用人很稳定 所以每年造100多 性价比最好 这些人当中我们不仅看 我们讲98211 硕士比98211 几乎都是 非常多 今年录取的100% 硕士 198211 现在211还要看什么211 看第一学里本数都要9821 那占94% 今年进来的 所以我一直在强调这个能的事情 也知道为什么 就是那个 那确实 这起点高还是有作用的 近四年录制的别生 专利183项 刚刚出学校 这是很不容易的 那我们还是要讲 你招得来能留得住吗 为什么扯招效招不扯招 设招呢因为留得住 主动离职率 1. 8% 远远低于 我们的行情的主动离职 连续五年最佳雇主 我每次都要提一下 那这个我等会讲的 每年 每次我们 财报以后 都是要 当天晚上的金门财经 和机构 但是我们很快就会有一个 全体大家股民 对吧 散户 像今天这回合都好几万人 在线上 那这个会 录像可以看回放 那个 我们 感谢 刚刚莉莉已经谢过 上交上征入眼平台 提供这个交流 非常好 而且当然感谢大家 特别是前世纪下降 下来的时候 这个很有定理 这个是 还看得懂 要看得懂这个公司 这两天还是上来一些 我们坚守初心 行文资源 行文资源是我们年会上 一月份的话 行文资源 我们知道有面前复杂情况 辛火燎原 客创伟来 谢谢 感谢戴博士的精彩致辞 下面有请戴博士 向各位投资者汇报 公司2026年半年报业绩 及近期发展情况 大家也知道我们客创伟林的指数 但最近又经历一些 附生300指数 当然我们还有一个指数 国外比较关注的是MSCR Morgan Stanley的指数 这是到昨天收盘 你看到非常明显的下降 我们倒过1000点 去年9月份 后来也倒过1500点 6月底 这个下降是7月份开始 6月底倒过1900多点 我们当时认为马上就2000点 这个下调 我刚刚讲过 这个原因很复杂 就是你说美国的 有Air泡沫或者什么 整体上不可能这么大泡沫 但是有回调是对 但中国有一个情况 就是你要避坏 如果我借你钱 你来买我卡是不对的 但那是 我们这个 为什么 我最近好几次 这两年来都在强者端接着到,要闭环 我们刚刚看到一些回来 刚刚都讲过这个,哪怕看1月1号到现在 你看也跌了很,上上下下,最近跌了很多 但是我们还是百分之十几 刚刚讲过,我们是个销售的 这个地方 但我们30%左右的销售来自境外 大部分来自美国 但98%研发在国内 每次几万人上线的时候 中越人刚刚看我们的公司 我所谓简单 几分钟讲一下这是什么公司 这个公司 如果其他公司不知道 台积电要知道,中芯国际要知道 那我就和他们比,那怎么比呢 他们是晶圆厂,重资产,制造,你是设计,轻资产,怎么比 台积电30多年前,中芯国际20多年前,解决了什么问题 固定资产问题,它盖厂,你们就不要盖,设计公司就不要厂 到同一个地方制造还可以竞争 这就这样 马维尔布朗康是这样 高通博通 因为它从来就没差 但是呢 没有解决所有的问题 OPEX应用成本还是很高 一般在营收25%到30% 那就说明他们每条产品 现在毛利要超过50% 所以跌到 40%的时候呢 它就要卖掉 卖不了 关掉 但是那个事实的问题 暂时事实的贸易很可能 也许过两三年 就是非常重要的 但是往往 美国是医学是职业心理人 他们没有看这么远 这很可惜 那有没有办法解决这问题呢 金元厂是靠钱堆起来 他资本堆起来 你没办法改成 他就这么多资本 那我们怎么样 有没有办法解决这问题呢 就是如果芯片是房子的话 圈的地要不要自己发明厨房洗手间呢 不需要的 有人专门做厨房 专门做洗手间 这就叫IP 你要不要两个团体做IP 这就省了你的奥百 还有要不要自己干呢 你的问题圈队地方 想清楚盖什么把它卖出去 所以施工队不需要自己养 那就什么 设计服务 但是呢 做好以后 你要负责把它卖出去 当我们给客服的时候 是一个整个的 是一个整个的那个芯片 做好的总包制造方程测试 那你说金元厂有钱 钱堆起来 我们有什么 很重要是IP 当然人的优秀是很重要 但是还重要是IP 所以这个事情 那这里我刚刚就不讲的 就是再次订单 第一个订单再次订单再一路上去 然后我们 新签订单 到8月17号 151 所以对营收是没有问题 那你看 这个 营业额99%增加 是每个领域都 特别是黄色部分就量产 增加的 那么我再指出一下 即使你说我们的Berry是IP多 但你设计能力也不一样 设计能力确实 我们现在分的是28以下 4以下7纳米 7纳米大部分应该都是国外 不管从哪个角度 这个比例都在增加 那就说明设计能力 会做28的不少 会做4纳米的就少了 这个事情 那量产特别要支出一下 这个量产提高 百分之一百八十 现在呢 再次定乱一百亿 出货项目超过一百 还得排队着五十几 这是很重要 然后刚刚讲了一个事情 就是我交货 人家下单我交出去以后 是不需要去卖的 没有库存 不需要卖不需要现场支持 这些都没有的 这叫没有库存风险 第二个特点是没有边界 你看我们成长最快速的中心 但是还是各方面都有 东方布莱西方量 这是很重要 我们很多还是互联合公司 系统公司 那我们讲IP 你想想看人家也有钱 也可以做IP 但是我们多少家呢 你自己建议IP团的服务 一家我们服务400多家 那你想想看 我们的建设就比较广 是吧 而且呢 一个IP出来可以卖很多次 同样 芯片设计我们300多 各式各样大大小小 各行各样 东方不量西方量 很多这量产 有的带量产 这很难比 一般产品东西一年没做几个 所以今天我刚刚讲的 盈利的问题是这样 就是说 我讲 为什么说 我们说可以 你怎么知道 你会赚亏为 第一件事情 我们讲的什么呢 刚刚你记得 我们讲的就是说 我们的盈利就是 你的利润和 你的利润和你的费用 费用主要是研发 一个事情我们认为 量场在大量增加 如果我们今天 营收增加 还要看看什么营锁增加 它是量产 量产是什么意思 量产的增加 就是这部分和工程师人头是没有关系 如果你说设计服务的增加 那什么意思呢 就是说他们做的事情 你要多少项目借 你要多少人堆上去 你不一定是有的 你的费用也在随着上去 这部分和人头不正正比 这是很关键一点 然后能力 就是说 研发费用占收入 下降 研发费用 占收入 费用的大头 如果占收入下降 为什么因为有了production 因为有了那种 看你收入的特点 是和人头没有关系的收入 就是量产收入 那你说收入增加 这是不是说盈利呢不是的 你说收入增加 我的毛利可以很低 你知道我们 我们利润最大的是IP部分 尽管它收入小 如果这IP部分我小一点 小一些我量产多一点是看不出的 占收入再下降 但是不等于 占利润再下降 所以我们还要看一看 我们的IP层面还是不错的 IP增长没有那个快 但是IP你知道为什么 我们投入从来不费用化 从来不资本化 全是费用化 我也没说改成了 这个资本化 所以我们IP的 就不一样 不是这样 我们投入还是很多 但是因为IP继续在成长 这么多IP 这个我具体这里就跳过 但是还有一点 往往做IP再讲 实际上设计也有IP Design IP 不要IP的IP 有Design IP 这么多平台 只积累出来 做第一次 做第二次 做第三次 是不一样的 你有积累的 你花下去的 以后做起来 花下去是不一样的 所以就这些东西 就说明什么 说明我们 为什么 这个利润还在 就可以什么 这个 这个 我们进调调整后 就是研发费用占毛利也在下降 我们保证了一个高毛利的IP在增长 然后我们production量产部分的毛利也没下降 还在慢慢增长 所以这就是这个局势 因为这两个原因 左边这两个原因 才得出两大关于盈利的预测 今年下半年 净调整后一百的诊 明年 净调整后 净利人诊 净利人诊还加上一些其他东西 我这里讲一下 因为这是比较重要的 一层大家关心的 其他呢 我觉得我们讲过很多 这个事情我只是在提 这张经历看了很多次了 我还在强调两年半前 不是最近 最近讲这句话 没什么稀奇 因为两年半人家摆墨大战的时候 你说小于是个 现在看看国内外都是这样 我具体不展开讲 关于我们大模型开源 能力越来越强 等等这就不讲 还有一个预测 大家都一窝蜂 都说数据中心训练 当然ASP很高 这时候我们强调说注意 树干重要 你要数字 要应用 要闭环 美国就是一个闭环的问题 你怎么钱回来 垂直领医疗 金融教育等等 就未调卡 那就是我们的端策的问题 应用占业值 这个 也讲过 各方面的事情 我这里就不讲 前代点我们往往说语音当中 还有一个边 我们可以把一体机啊 这些东西可以作为是边 这就不讲 就是说我们今天 在通用上面 响应伟大 对吧 我们国内 他有一家 美国一家GP我们有四家 四五家上市了 还有几家在路远 还有几家在排队 四家 头部几个都是我们的 那我们和伯顿比 博通是递产值的人 递给谁呢 递给这些 ASIC 云福公司 我们是两边递产值 都递产值 博通两万亿估值是因为副业 递产值这个设计服务 不是他的通行新品 那我们的一边GPU那边 我说他们没办法为 因为他递产值 我们为这么多GPU递产值 同时他在为这些云服务公司 我们也是 也有ARH 最近的那些Burking刚刚这些数字 大部分都体现在这些方面 相当上市 怎么对比公司呢 开始说 看到你们大家都地产 是中国的博通 后来看到博通不卖RB 就说你要这个厨房 它有很多好的RB 你要这个厨房是吧 一定得我帮你盖房子 但是呢 信任可以说给你厨房 你自己去盖 所以这个谁都变成 这就是ARM的变成 所以中国博物家ARM 现在这个情况 那个眼镜的事情呢 我们讲了很多了 这个大家有没有知道 前两星期 谷歌IO在上海 我第一次穿架 很多人 而且是很控制的 限制的人数进去 大部分是工程师 因为他要出海 一定要是跑研究 非常热 团团队到我们公司来好几天 我们也很安静 老早就做过这个事情 我前的什么呢 就是小模型 在这个展会上唯一显示 Hardware就是我们和谷歌合作的项目 都是暖键 都是暖键 它没有展览展态 这什么呢 不是几十个币 这币就是穿梳 一个币都不到 0. 5币不到 0. 27币 这个东西 这个开源 非常重要 开源以后 你想想看为什么 谷歌为了现在可以 不要不收费 但是为什么我们这样 谷歌告诉大家 你们有问题不要来找我 我给你免费 但是要商业化去找新年 那就说明什么 当然也可以说 至少说帮我们带来一些机会 你来了以后 我们还有其他IP要不要看一看 是不是适应我把你芯片都做了 但是这是一点 但是我们更看重的是 今天我们在Air的地位 作为Air的公司 作为中国公司怎么合作 其实我们和谷歌很多年 十年来 我们合作过很多类似项目 不是第一次 所以这个上次都讲过 我就不讲了 但是我今天还要强调这个玩具 你记得我们五年前去做鸭眼镜 说25年爆爆发 大家都不相信 我们两年多年前开始讲玩具 头摇摇眼睛转转不是AI玩具 特别是国外 特别是欧洲是不能戒豆包的 对小孩不能戒豆包 因为你没办法控制这个内容 这就难了 戒豆包什么都可以做 我们的怎么样呢 我们现在不接得吧 就用个小模型 因为这里面不可能放大模型 我就给你写一个应用 非常好 就是说你零岁前要讲故事 每天要讲故事也不容易 他可以帮你 你给个提示语 就几个问题 刚好等会我给你 小猫小狗 明天是兔子树 小兔大树 你给两个字三个字 你听听看 我们给他这两个字 小猫小狗 他编出了一个什么故事 完全离线了 没有结枉 没有豆包的 就训练出小模型 可以放在玩具里面 小猫和小狗 一只毛茸茸的小猫 名叫咪咪 他最爱在阳光洒满的公园里 追蝴蝶踩水坑
玩得不亦乐乎 那天他在灌木丛后 发现了一个大大的红球 像太阳一样闪闪发亮 咪咪的一高线地叼起来 蹦蹦跳跳跑去找好朋友小狗汪汪 汪汪快看 我找到一个大红球 咪咪把球举得高高的 汪汪摇着尾巴跑过来 眼睛亮亮地说我们一起玩吧 于是咪咪用爪子轻轻一踢 球滚来滚去 汪汪追着跑 尾巴摇得像小风车 哼你踢我追 球滚过草地 翘过小石头 笑声像铃铛一样清脆 玩累了 咪咪躺在草地上 呼呼大睡 汪汪轻轻拍拍她的头 明天我带你去找彩虹球 你睁开眼 看见汪汪正坐在她身边 笑咪咪地等着 从那天起 每天黄昏 公园里总能听见两个小家伙的笑声 和红球的欢快碰撞声 向春天悄悄落进了心里 你看你仔细看他 他可以用妈妈的声音 也可以用爸爸的声音 他用词很生动 但是很简单 句子短 你如果不喜欢这个 他妈可以变另外一个
上行其谷 各来是用英文的 你要英文他就英文讲 我再强调一下 离线后面没有大模式 离线的 除此以外 这个玩具还有功能 我们本来是看图设置 翻本书点这个图片 不是的 你拿这个东西 家里你就要看得到的地方 因为三岁也不能跑到外面去 所有看到的地方 桌上的 玩具 菜 盘子 桌子 椅子 床 所有看到的东西 你问他这是什么 他给你讲 这个互动是非常重要 英文怎么讲 比如苹果这几个 什么颜色 最简单问题 我觉得小孩子 比英文被惩罚比较比 被唐诗重要的多 这个互动 那我今天也提过戒指 这个戒指最近卖得很好 四五百美金一个 这个不是很便宜的东西 为什么健康 如果这个戒指 当然过国产比较便宜 那很多手表健康的东西就比较 因为戴戒指还是比戴手表舒服 特别是睡觉的时候 那我们最近又搞了个什么呢 就搞了一些血压 它血压不是血压机 你不能说这个东西当不血压机 它要calibrate一下 对对以后 它告诉个趋势 他说你好像一场 你是不是再去量一量 没有说我再卖血压机是不行的 但是它是一个 非常好的因素 把这些穿梭都结合起来 它可以做一些很好的判断 不是血压和这个分开的 甚至现在在做血糖 无创血糖 等等 那这个东西还有好处 大家知道这个眼镜 你要么讲话给他 叫叫把他换 自言自语 要么手挥来挥去 这都很奇怪的事情 如果你手上戴个戒指 你手怎么动 给他一个示意 这人家不足 这是很自然的指挥了你眼睛 你不要去碰碰他眼睛 讲讲话动来动去 他手指一动 他就知道什么意思 他detect你的动作 所以一个眼镜配上一个戒指 我觉得是很好 眼镜是所看所听是最好的目标 比如说可穿戴身上戴戴满是不对 可穿戴只不能戴太多 我觉得这两个配起来是很好 那机器呢最最近很火 因为上市 但是我这张图其实我好多次 认为就是小脑不是大脑 跳舞 晒跑 运动会都是小脑 关键就是大脑问题 现在实际上 机器人做的是特殊 为什么机械臂做这么好 以前都有 不要搅的 盘子比你搅容易的多了 没头没手没脚的 扫地机器人 更好 能行要的 但是有一段时间 最高境界就做到 你家里去照顾老人小孩 你想看,现在怎么敢放个机器人在家里 这个有安全问题 所以我们 就是回到 回到我上次也讲过 今天的AR是读完全数 首先到网上把你所有的文字 产生工都读完了 所以AR做的是语言模型什么 就给你一串单词,才下一个单词 最可能的单词 猜好有再下猜下一个 这叫生成式 越来越长的句子 这个事情只要把书读完了 猜概率可以 但是机器人就难了 语音模型就有问题了 中国就老话 读万卷书 不如行万里路 机器人要行万里路 自动驾驶比较难 机器人更难 我们讲的物理 空间计算 世界模型等等 那其实还有一句话 行万里路不如月轮武术 你要情感那就更难 所以我们还在第一阶段 最近大家对机器人这些看法 实际上我们讲了很多遍 如果注意的话 会跳舞 当然小脑好是很不容易的 关节平衡 我们又说这个 或者手它感应东西 但是现在的问题 是大脑的问题 还有一个赛道 你看我为什么强调 要闭环 如果你Airbook泡沫的话 一定要闭 我刚刚讲了一些 增量市场 但是汽车我们还是比较 应该是领跑的 那今天最近这个package的上面 我觉得还是要讲一讲 在封装上面 最近其实 大家对 封装上 所以 现在去货还不缺在 Wave不进 Covus也去货 大家也最近在讲玻璃基板 基板 这个事情 那这个也已经 从去年开始 已经在两年多了 能不能最好 为什么要有龟在做基板 能不能 龟而且是圆的 龟也比较贵 能不能不要圆的 变成方的 能不能不要小的变成大的 不要300平方毫 没有600平方毫 这就有了 这就是不是 这就是 这个叫 更大的 平板 这样一个一种 panel的这种做法 那最近呢 这就是这个Boss做法 我们一直在推的这个事情 就是说没有 interposal 没有microball 你知道最好的解决问题 办法是 是避免问题 你能够 没有这个问题最好 但是大家知道最近还有问题 基板权 这种基板都很久 我就不讲这么复杂的行为 就担心便包装基板去货 涨价 那有没有可能没有基板呢 实际上这个东西不是做复杂的 就是做一般的封装也可以 谋定以后是不要基板 所以我再强调一点 一般解决问题 首先最好的办法是 避免这个问题 首先想能不能没有这个问题 一头砸下去解决这个问题 是不是要归 归12层切出来 那就是问题 这个我就具体因为时间关系 这已经讲过 但是我讲讲玻璃机板 最近很火 一听说玻璃 我们做显示平板都是玻璃 玻璃有好处是什么 屏 你说下面一定要屏 我讲过的 做不好就是屏的问题 但是玻璃也是有问题的 你要钻孔 钻几千个孔 玻璃不是让你一天上钻孔的 要碎的 应该要做了十年 才刚刚解决一些问题 所以这里水也很深 我提醒大家就是玻璃基板 有一定的问题 但是我们这个基板 以前的基板 是没有这个钻孔的问题的 它直接你放平了以后 只要平放平了以后 上面一层一层 像IC这样 把它一层都布上去 没有这个问题 所以这个 最后 我在这个 我还要讲一讲 这句话 大概因为年纪比较大一点 在70年代 大家知道珍宝到时间 和美国也很紧张 和苏联也很紧张的时候 当时说什么 深挖洞 真的深挖洞 防空洞 大家全民做砖块 广积梁 梁省不称霸 要低调 这画什么地方来的呢 朱元璋的高柱墙 以前要防治 要成墙 广积梁 缓称黄 我觉得对半导体可能也有这样 我们深挖洞 是什么意思 不要挖防空洞了 实际上就是我们 你看我们研发投三十年来 在营收的 百分之 三十投了二十五年 二十年 相当不浪 广阶连实际上 我觉得现金流很重要 其实我们在 五年定争过一次而已 搞了一年 香港上市有个好处 一个是国际化 另外一个呢 比如说你并购有国外的公司 你给他中国股票可能就不是太方便 另外有什么 就融资香港确实比较 如果国家提倡并购 不要这么多上市 那谁去并呢 一定是上市公司的平台 那你并购需要钱吗 当然需要钱 所以这个是个问题 所以这个实际上这广接量 就是现金流还是很关键 实际上你们没有做到我们财报 尽管我们还没有完全 我们还没有盈利 但是我们现金流已经挣了 一般是先 盈利再第二步 现金流挣 所以现金流挣 也是很重要的一件事 最终即使也是现金流挣 你关门是 Cash 那不称霸当然很重要 就是要低调 这个其实前几年 也发生过这个问题 一些太高调 我觉得也是不对 那 我们如果说你说这几句话 能不能 心愿如果说 能不能用这三句话来讲讲看呢 我们深研发的肯定 我们研发头在营收30% 甚至更高 全部 飞用化投了这么多年 这个广街量 对我们心愿来说要广交友 我们都是朋友 因为我们不跟他竞争 都是客服 最后不成半 我们可以说我们很低调 我们一直很低调 连这个不贴牌 没有branding 这也是我们那个事情 我觉得现在特别在最近下调的时候 我们第一要有信心 就是这个时候 你要看清 这是很考验你的 你的这个 这个定力的时候 那就定力哪里来 一定有依据嘛 所以我今天花蛮多时间讲 我们两个盈利 预测是有基础的 两个下降才有这两个盈利的预测 最后一点时间 我还在讲讲 这个我们 这样的事情 你看今年的 刚刚我已经讲过 94%今年进来的 98% 然后那个 刚刚说100多篇 专利来这么多年 对吧 那个 可能要讲一个事情 就是AR的事情 我们还有几分钟时间 那个 最近 大家知道软件 都计算机器的都已经不太 招生完全不一样 用软件大部分 被取代 我觉得芯片设计 进来也在今后三年 还是蛮 我认为有一次 如果一个设计工程师 不带三个智能体 它不是很好的设计师 我讲三个是保守的 现在不是说你多努力产生多少 说你带多少智能体 这是非常重要的事情 我们 是最近一次 全国清延 搞了好几年 切入式软件大大赛 就是那种软件是为硬件做的 188支队伍 全球预赛 不是全国预赛 28支队伍决赛在海口 有清华的硕士博士组组成的 障碍教大有两个队伍 各个队伍 你可以各个系组织都可以 结果第一名 武汉大学三位 我们三位一组 封闭着三天在里面 全部开卷一个组 结果 武汉大学三名 大一的学生 这就很奇怪了 因为你课都没学完 你再聪明也没有 怎么可能 怎么可能赢过清华 较大的硕士博士 因为用AR 用AR是不可能的 再努力 再聪明的人也不可能 但是用了以后也懂 不是说用了以后我问他 他不懂他说AR做的 这不行的 我们要提问要问 这说明什么 这说明AR的作用是非常大 所以我们现在 我们全公司上下 都在用AR 那你说他们工程师怎么这么笨呢 如果一个人取代三个人以后 两个人不是被LIF了吗 我可能就是LIF的其中一位 他们当然知道 但是我们的公司 你有没有记得我刚刚说 我们除了没有库存以外 没有边界 在产品公司如果说效率提高 他两个人就LIF 他不可能为了两个人不LIF 多出点产品 行 这是很难 但是我们的服务平台公司 它可以有其他没有边界 东方不来西方它可以扩大渠道 所以不需要LIFT 它效率提高以后 不用担心 但是你不会用LIFT 那是有问题的 所以我们现在有多诚意 对我们公司来说 就是说到产品公司很有可能 现在这些软件被LIFT 但是我们的公司 那就说明什么呢 他就不需要担心在这就越来越 效率越来越高 他产品先 就觉得你的服务的平台越来越多 所以这是很重要 有点我们最近呢 做了一次 大的调整 为AR调整 我想好像全国应该没有 第一个做这个事情 每个小组五个人 以前至少是五个人 否则做不出一个事情 为什么 五个人带 一个人带两个智能体 十五个人 一个人带三个智能体 二十个人 就可以做事了 然后 这五个人第一层要谁来管呢 就是前几天大家知道人家不招少招 我们招进来的 非常优秀的 破个提拔 三年多做manager 那你说老员工呢 人家贡献这么多 来了十多年就不管了 不是的 你要叫他退休吗 也不是的 那怎么办呢 他们带智能体 AR员工 老员工带智能体和 这个就是AR 智能体和新员工不一样 他们有经验 他们觉得也很好 你看又发挥了老员工 不是一天到开会啊 他要带智能体 产出就多了 而且他觉得很好 让位置让出 让年轻人上去 不是每家公司都可以做的 我们讲这个新鲜的企业文化 都有关系 有的老英国喜欢我带带人每天 说我在带人不一定要做事 如果他带智能体他得做事 不是吗 对不对 所以这是一个企业文化 人的素质都有关系 所以就像在这次 AI的时候我们本来还不知道 我们的商业模式 还有这么大一个优势 现在你不是和 AI竞争 你和驾驭AI的人竞争 你以前说一个优秀的9821 可能产出是两倍 已经很不错了 三倍之有的是很难 但是现在你就五倍十倍 是完全可能 是分化了 你会被驾驭埃压是完全一个天一个地 所以你不会驾驭埃压就非常危险 在我们公司 驾驭埃压它就不要担心 可能会被 所以我觉得我们已经 提前 比如说我可以想象 今后三年里面一些产品公司会公告 我裁员20%工程师 非常光荣非常自豪 因为我先进因为我用了AR 如果你不裁员的人呢很可能落后 我们不是这样的 我告诉我们用AR的程度可能远远先进于所有的其他公司 我们跑在很前面 当然呢 也得花点钱 有的机器要买一点 有的A2要搞一点 这种投资是必要的 开源是有限的 机械流是有限要开源 所以我们一方面 要说盈利 但是该花的钱要花 你可以不花 我没有这个东西 用AI我照样可以做芯片 但是这就是目光短情 就像23年时候不招了一样 现在永维亚就是像当时23年 一直像是早生一样 所以我们希望大家看到 我们很有信心引力 已经非常看得很清楚了 但是我们该投入的还是投入
谢谢大家 感谢戴博士的小细介绍 由于时间关系 今天的视频直播环节即将结束 投资者还可以通过 线上文字互动平台继续提问 我们将以文字形式回复各位投资者的问题 放眼未来 作为AI ASIC龙头 新元会一如既往地坚守初心 生根主业 持续投入核心技术研发 并顺应人工智能发展浪潮 从芯片设计平台及服务的商业模式 向AI平台及服务延伸 与此同时 公司也会积极推进港股发行上市 这不仅是公司迈向全球资本市场的重要一步 也将助力公司进一步提升国际知名度与行业影响力 向全球投资者展现新元的企业价值 深化国际化战略布局 推动公司行稳致远 再次感谢各位投资者对公司的关注 期待未来与大家持续沟通交流 共同见证公司的成长与进步 那么新元股份2026年半年度业绩说明会视频直播环节到此结束 谢谢大家
