广州广钢气体能源股份有限公司 (688548) Q4 2025 Earnings Call Transcript

尊敬的各位投资者,大家好,欢迎大家参加广州广钢气体能源部分有限公司 2025年度及2026年第一季度中英文双语业绩说明会 我是广钢气体,懂命贺心 感谢上海证券交易所和上海路易中心搭建这样一个与投资者交流的良好平台 增进投资者对公司的了解 增加公司向资本市场展示的机会 及时传递公司的投资价值 也非常感谢关心 支持公司发展的投资者朋友 参加本次双语业绩说明会 本次业绩说明会 我们将在2025年度 期2026年度第一季度报告的基础上 针对公司2025年度 2026年第一季度的经营成果 财务指标 以及其他投资者关心的问题 进行互动交流 希望通过这次交流活动 使各位投资者朋友 能更加全面地了解公司的生产经营情况 今天出席业绩说明会的 由广钢气体董事长邓涛先生 总会计师施海光先生

接下来有请董事长邓涛先生 为各位股民介绍公司基本情况 好 最近的各位投资者 大家下午好 我是公司的董事长邓涛 在此前代表广光汽艇 欢迎各位参加今天的一级说明会 下面由我来先向大家介绍 公司的一个基本情况 首先介绍我们是谁 广钢气体呢 是中国最大的电子大宗气体公司 和中国最大的西游气体公司 我们的愿景是 致力成为世界一流的 中国民族气体公司 我们有个口号叫做广钢气 制造中国芯 广钢气点亮中国芫 也就是说 我们公司的客户群体 主要聚焦在芯和芫 这样的一个赛道 也就是我们常说的半导体的赛道 我觉得一个公司存在的价值 它是向客户提供 创造它的价值 同时一个公司价值 也可能是因为 你的客户来定义的 因此我觉得 有必要向大家介绍一下 我的客户 我们和谁在一起同行 我们目前 正在向国内11座 12寸晶圆厂 提供电子大众器的服务 这些客户遍布在合肥 北京 上海 青岛 广州 成都 武汉等地 我们和客户签订有保密协议 所以我们不能够将他们的名称告诉大家 同时我们也向中国的头部 信心显示的客户 提供长期的电子当中距离的服务 目前我们总共正在服务的 高市的显示线总共有八条 可以说广钢气体是一个和高科技产业 紧密相关的一个气体提供商 目前我们正在服务的客户 从AI这个环境来看 可以看到数据中心 我们相关的一些产业里面 我们像PCB 我们有生意科技 生态电路等等这样的客户 在MLCC领域里面 我们也有像三环 像风华高科等这样的客户 包括夜冷行业里面 也有像奇红电子等 在商业航天领域里面 海南商发是我们公司 长期的合作伙伴 自海南商发首次发射以来 公司都一致是海南商发的最大的氦气提供商 在医疗领域 我们不仅服务年营医疗 同时也服务GPS 也就是说记忆菲利普和西门子 基本上包括了所有的这种MRI的一个大厂 在核聚变领域 广告企业已经服务了超过五年 像中科院等离子所的托克马克装备 提供长期的 意外的服务 可以说广告气体 一直以来 和高科技行业 同频共振 和我们的这个 AI驱动的 硬件的这样一个 扩产计划 来享受他们的 这样一个成长的红利 接下来我向大家 介绍一下公司的商业模式 其实我们的商业模式 蛮简单的 公司的商业模式 更多的是向客户 提供一个 15年的 照付不义的 这样的一个长期的协议 基本上客户在建设一个新的厂的时候 比如说一个Fib厂 要进行规划和设计的时候 其中会有一个 规划一个电磁大宗气体的 这么一个气站 在设计之初 就开始面向这种 电磁大宗气体公司 进行这种协商 统一来进行这样的一个竞标 最后选定一个电子当中气体的服务商 可以说电子当中气体的服务商 是客户生命周期的合作伙伴 我们在生命周期里面 要向客户提供保值保量的 这样一个稳定的服务 我们运行的好坏 直接涉及到客户的良率 可以说对于一个重资本的客户群体来说 良率的提升 对他们来说至关重要 同时我们的商业模式 也非常有意思 和所有客户的新业务的驱动 是相关的 客户有新的需求了 我们才会有新的增长 电子当中气体这几年 随着广钢气体的上市 逐渐阻入了投资者的眼中 以前这个赛道是被三大外资 三大国际化的气体公司 所长期垄断的 电子当中气体 被誉为工业气体皇冠上的明珠 那为什么是这么说呢 因为电子大宗气体 我这用了一个词叫做磁气非比气 中国有很多已经上市的气体公司 既有普通的工业气体公司 也有一些特气公司 普通的工业气体公司呢 往往提供的是氧氮氧 就是普通的二N级 或者说五N级的纯度的气体品种 而电子大宗气体 往往包括氮氧氧氧氧氧氧氧氧氧氧化碳 或者说CDA XCDA等 9N级的这种气体品种 它的杂质含量均要控制在PPB级 可以说它的杂质的要求 已经决定了它的这个技术含量和护城河 同时呢我们的电子杂通气体产品 组组了所有的客户的机台 因此任何压力的波动 流量的波动 杂质含量的波动 都会给客户带来非常大的困扰 对它的良率会产生极大的变化 因此电子大动器体 基本上是在我们看来 只有1和0的选择 做到好最好就是1 就是合格 做到不好给客户带来灾难性的影响 因此可以说电子大动器体 在我看来是一个没有金刚钻 千万不要来卵 这个自己活的这么一个业务 正是因为这样的话 长期以来 电子大通气体 是被三大国际化的公司 所垄断的 就是我们所说的 林德 叶空和AP 广告气体是在五年前 成功地进行了破局 走入了这样一个领域 广告气体同时也是 中国最大的西游气体公司 特别是氦气 那么氦气呢 是六大电子大宗气体品种之一 为什么特别单独强烈来说呢 因为氦气不像 这个其他的气体品种 能够在本地生产 氦气是一个完全 基本上 绝大部分是需要 进口的这么一个品种 目前呢 中国也全球也正在经历 氦气短缺5. 0的时代 很有意思 在过去的六到七年时间里面 全球经历了 氦气短缺三点零 四点零和五点零 恰恰是因为这种短缺 也让氦气 对于整个A股的投资者 成了一门险学 氦气呢 它的一个特点是 它不是一个合成气体 它是宇宙给我们的 它是天然气的半生矿 而不是说所有天然气 都能半生害气 它是负害天然气 它会有 中国是一个缺油少气 这么一个资源贫富 所以因此 这已注定了 中国的害气的资产能力 目前来看是显得不足的 尽管这些年 中国在BOG提害方面 做了大量的工作 形成一个有效的补充 但总体来说 截止去年 中国的这个进口的占领 仍然占了85%左右 这是因为这个 氦气是天然气的半生矿 它的这个导致 它的这个货源地 相对来说 在全球的范围内 是非常集中的 主要集中在美国 中东 以及俄罗斯 而这些呢 天然气能源嘛 都和地缘政治 多多少少是挂钩的 这一特点呢 也会导致 整个HIC的供应链 现在非常的不稳定 特别是HIC本身 它的运输是需要 在4K温区下进行运输的 因此呢 它的这个ISO的储罐 也是一个非常受限的 这么一个资源 基本上一个ISO呢 大概在一个年度里面 可能只能运3到3. 5次 目前全球 这个ISO 大概在运行的 大概也就是2000个左右 广光气体经营在这一块 经营了大量的投资 目前拥有100个 这是一个去年的 中国氦气进口量 大概是1000个ISO 目前呢 广光气体是在北美 在中东和俄罗斯 均有气源 三个主要的气源地 均有气源 同时呢

我们的进口量 大概占据了去年 中国进口量的18% 好 接下来请这个 我们的财务总监 施海光先生 向大家报告 我们过往的业绩 以及一季度的业绩 好 谢谢邓董 尊敬的各位投资者 大家好 我是公司财务总监施海光 非常高兴 今天能和大家一起交流 广告气体2025年 以及2026年第一季度的业绩情况 那么今年是15五规划的开举之年 回顾整个实施务 我们凭借在电子大宗气体产业赛道的精准布局 和卓越的商业模式 成功刻骨了汉汽价格下行带来的扰动 公司营业收入和盈利双双实现翻番 两大核心指标的符合增长率稳定在20%左右 实现了高质量的维建增长 聚焦2025年以及2026年第一季度 我想用两句话来概括我们的表现 2025年圆满收官 盈利增长拐点正式确立 2026年强势开局增长态势持续验证 2025年公司的营业收入和规模净利润均实现了双位数增长 增速分别为15. 3%和15. 2% 重要的是我们做到了征收更增利 扭转了此前几个季度因亥气扰动导致的征收不增利局面 盈利质量明显改善 研发投入同比增长10. 2% 经营活动现金流进额 大幅增长91. 7% 财务杠杆保持稳健 资产负债率为32. 2% 债务结构合理 进入2026年 我们的增长步伐没有放缓 第一季度营业收入同比增长10. 6% 规模经济润更是大幅增长62. 6% 充分展现了工资业务的韧性与增长潜力 2025年公司的客户结构和业务结构 也在持续优化 从下游应用领域来看 电子大众气体 作为我们的核心增长引擎 实现收入17. 3亿元 同比增长16. 4% 占主营业务收入的比重 提升至77% 毛利率达到30% 同比提高了0. 8个百分点 那么从业务模式来看 现场志气业务模式表现尤为突出 2025年实现营业收入14. 7亿元 同比增长24. 5% 占主营业务收入比重从60%提升到65% 毛利率稳定在34%左右的水平 那么这种长线模式客户粘性强 盈利确定性高 使我们穿越周期实现稳定增长的压仓史 总的来说 2025年我们交出了一份 征收更争利 现金流强劲 财务结构稳健的答卷 2026年第一季度 我们继续保持了良好的增长势头 未来我们将继续聚焦核心主业 加大研发创新投入 持续提升运营效率

为股东创造更大价值 好 我的介绍就到这里 感谢大家的关注 非常感谢施矮光先生的介绍 接下来有请董事长邓涛先生 向大家介绍广光气体的行业情况 应科技实力以及公司的未来展望 好 各位投资者 大家下午好 接下来我继续跟大家汇报 在过去的几年里面 广光气体通过自身的努力 不断地提升在电子造成气体行业的地位 广光气体自2020年 首次突破半导体电子大中气体业务以来 不断地提高我们在新项目的 种标的占比 目前基本上每年都能维持在 新项目的开放里面 在当年的种标率是大约30%的 已经逐步构成了一个 1加3的这样的一个竞争格局 1就是我们一个本地的气体公司 那就是广告气体 三是一个 林德夜空和AP 这三大国际化的公司 并且这个局面 是目前非常稳固 广告气体呢 也从当年的这个破局者 变成了一个 今天的中流砥柱 因为目前我们已经拥有了 11座 12寸的 这样一个晶圆厂的 一个工具的这样一个资格 同时呢我们在 过去几年里面 我们经历了 氦气短缺4. 0和氦气短缺5. 0 我们不断地建设 我们氦气的供应链 我们氦气供应链的安全 是我们的一个工作的重点 氦气供应链的韧性 得到了不断地锤炼和加强 刚才跟大家汇报过呢 我们目前是有 100个ISO这样的一个运力 成了这相当什么意思呢 这个100个ISO的决定 是在我五年前 第一次拿到 Hack这样的一个业务时候 做的决定 那个时候在2020年 我们购买了 林德和普莱克斯 全球合并 触发的反垄断案 剥离出来的相当于 普莱克斯在中国的 这样一个业务 体谈的Hack资格 那个时候我们大概 只需要30多个 ISO就够了 但是我觉得 ISO是 一个非常重要的资源 ISO的这个Need Time 制造的周期也比较长 全球在当时也只有两家 比较能够得到大家的接受 它的质量 一个是美国的Garnett公司 一个是Need的工程 那么我们认为 这个ISO的储贯 的多果 将会决定我们的这个 Hatch工程的这样一个韧性 所以当时我们做出了这样一个决定 就是购买100个ISO 这100个ISO相当于全球5%的运力 因为全球大概只有2000个 在运行的这样一个ISO的总量 保有量 我不希望每一次 这个Hacky的大会 介绍这个Hacky主要的玩家的时候 广告没有一个中国的系列公司 在这样一个变图里面 中国系列公司在以前是不会出现的 最多也是在Others里面 我们买了100个ISO之后 我们会拥有全球5%的运力 因此我觉得我们可以是一个显明的玩家 同时这样的一个量 也大概相当于中国40%到50%的海运的能力 Haiq对于公司的定位非常重要 因为它是电磁当中气体的一个需要外购的品种 它的稳定性对电磁当中气体来说非常重要 对于我们的客户半导体来说也非常重要 因为它是一个刚性的需求 它主要是应用在 这个客室工艺 晶圆的背板的 背面的这种散热 如果没有氦气的支撑的话 晶圆厂必须要停产 公司不光是 开发了广多元化的 这个氦气的气源 拥有了100个 这个液害冷箱 同时我们也打造了 未雨蓝沙的 这个液害存储基地 同时 同时我们过去几年里面 和中科院的院士团队 一起在探索 生地小分子 气体大规模存储项目 毕竟我们已经完成了中式 最近这个项目 刚刚获得了环品的 这样的攻守通过 相信这个项目的推动的话 随着这个项目的推动 这个项目将会使 广钢气体拥有全球第四座 中国第一座 这个身地存储的这样一个 氦气存储设施 我们也可以把这个设施叫做 氦气银行 希望氦气存储设施的投用的话 能够进一步加强中国半导体产业 氦气供应的一个任性 作为一个上市公司 特别是科装版的上市公司 我觉得我们也应该给大家汇报一下 我们的硬科技能力 电磁大通气体呢 是大家很多同行都想进入的这么一个领域 基本上呢 大家都在找到各种各样的一些能力 但是我觉得硬科技能力 才是我们进入电子扎中气体 这样一个必要的能力 电子扎中气体 是一个重资产的这样一个 这样一个业务 那我们是和所有的半导体行业进行配件 而半导体也是一个重资产的行业 我们算了一下 电子扎中气体和半导体客户 基本上是一个1比100的投资 譬如说一个半导体厂 它投资100亿的话 那广钢气体这种投资了 大概在一个亿左右 如果这个客户投资 大概在500亿 那我们基本上五个亿左右 1000亿大概10亿 就是这么一个概念 广钢气体过去几年里面 每年都超过10亿的投资 因此呢 目前我们已经服务了 投资额至少超过5000亿的 半导体的客户 在过去几年里面 广港气体也努力地打造出 我们自己的核心解决方案 实现了国产的替代 解决了卡脖子的难题 我们的核心装备 完全实施了自主自研制 打造了对标三大国际气体公司的 核心解决方案 形成了一加三的竞争格局 在杭州建德市 广港气体的这个 世界级的先进的制造基地 在去年7月29号进行了投产 首套完全自制的Super N30K也顺利出厂 自我们研发我们的Super N制弹机以来 已经总共出厂了24套超高层的装备 这些都是9N级别的 同时我们也出厂了52套 小型真空冷箱的FastN直转机 我们的建筑工厂 取得了ASME的认证 以及刚刚获取韩国KGS的认证 这一认证让我们能够 我们的设备 或者我们的核心解决方案 有机会洋盘出海 走入世界市场 去年9月 广东气体在北京投产了 SuperN50K的装备 这是我们目前 在国内运行的最大的单套装备 这个装备的投产 可以说 让广钢器体从最初的破局者 到现在的引领者这样的一个转变 广钢器体一直关注 我们客户群体的技术的演变路线 随着AEI的爆发 可以看到我们高升宽比的存储芯片 以及将来的先进制成的芯片 它们需要大量的超连接暗氧化碳供应系统 所以广告气体在2023年开始 我们投入研发 让我们成功开发出超连接暗氧化碳的侵袭系统 让广告气体成为全球第二家 中国第一家进行商业化应用的 超丽加爱化碳 供应系统的提供商 目前我们在合肥和北京 都有了非常成功的商业应用 我们也会将这些解决方案 会推广到这些其他的 高升空安比的芯片的工厂 以及先进制程的工厂 广汽里也努力地打造 我们的数字化的能力 我们在广州的南沙 构建了我们远程监控中心 我们把它叫做工业之业 就是ROC中心 同时也打造了我们的工业数据中心 叫IDC 我们可以把它理解为我们的数字资产库 同时呢 我们也打造了御驾引擎SOD 就是我们的所谓的高效的大脑中枢 今年以来我们也在开发 我们的这个AI的aging 令到我们这个大脑 实现我们的智慧大脑 展望未来 从短期来看 我们很自豪地说 广告气体 在建的和正在建的 和正准备建设的 在所订单 投资总额大概超过20个亿 这些在建工程的投入 会给我们公司带来 非常确定性的短期的增长 接下来的15期间 我认为我们会充分受益于 AI驱动的存储芯片的超级扩产周期 大家都知道 我们中国的两场有非常好的表现 也有非常雄心勃勃的扩产计划 相信广告器体能够在从中获得一定的机会 进一步展望165 我觉得随着中国在重要的半导体设备方面 取得了重大突破之后 我们可能会迎来一个 更加美好的165 那就是在先进制程方面 进行大规模的投入 那样的话 我相信先进制程的爆发 可能会给我们电子当中气体 提供更大的机会 广钢气体也会充分受益于此 最后我来总结一下 我们广钢气体拥有优质的产业赛道 强大的核心科技 优越的商业模式 卓越的客户群体 无与伦比的业务结构 以及杰出的员工团队 相信这些要素 会给我们的股东 给我们的投资者 带来穿越周期的投资价值 谢谢大家 好的 非常感谢邓涛先生 施海光先生的介绍 接下来我们进入问答环节 此前通过预征集 已经收集到了以下投资者的问题 关于问题一 请问贵公司的氦气提纯技术及能力 能将出氦提纯到6N级别以上吗 并且是否能够做到6N级别氦气的稳定大量供应 问题一 由董事长邓涛先生进行回复 我们从海外进口的氦气 作为我们的原料器 这个氦气是5N级别的 我们将这些氦气 运送到我们电子大宗气体的现场 透过我们的设施 提供到9N级别 也就是说PPB级 大规模地向我们的半导体芯片制造 和半导体显示客户提供

长期稳定的服务 好的 感谢邓涛先生 问题二是请问公司控股股东将在什么时候解除限售 这位投资者你好 根据规定控股股东自公司首次公开发行股票 在交易所上市之日起36个月内是不得转让的 同时公司控股股东广州公控集团广州钢铁控股有限公司 还承诺在上述股权锁定期满 借满后的24个月内 不减持其所持有的公司股票 因此既从2023年的8月公司上市后 锁定期为5年 感谢您的关注 问题三 贵司近期表示 氦气长鞋也可以进行调价 并且贵司是根据一丝一意的方式 而非统一调价 请问目前对下游涨价是否以全体谈成 今后贵斯对氦气的调价周期大概是多久进行一次的 根据目前的调价结果 贵斯预期二季度氦气对业务对公司利润的贡献 相对于一季度而言大概能增加多少 好的 这位尊敬的投资者 你好 氦气供应链是处于敏感且脆弱的 当前全球仍然处于氦气短缺5. 0的阶段 针对当前的形势 公司作为国内唯一一家 同时拥有大量长期多气源采购的内自气体公司 已建立了高韧性的全球化氦气供应体系 有能力应对气源供应波动 稳定支撑国内半导体行业的稳定的发展 同时,我们认为,氦气业务所存在的综合性考虑应该考虑到在风险、责任、可靠性以及回报这四大要素方面,即氦气业务的4R原则 具体公司需要承担因氦气业务供应链脆弱而产生的风险 Risk 向上游精炼工厂履行照付不易的责任 Responsibility 同时向下游终端客户提供大量稳定供应的可靠性 Reliability 并由此获得合理的回报 Reward 在这4R原则下 公司是保障国内半导体 氦气供应 2026年度公司的经营情况 将详见公司即将披露的半年到报告 感谢您的关注 非常感谢关心公司发展的投资者朋友 参加本次双语业绩说明会 本次视频交流已接近尾声 接下来我们会和各位投资者 进入网络文字问答环节 欢迎大家的提问 谢谢大家