A warm welcome to this presentation of Eltel's second quarter results. My name is Alexandra Kärnund. I am the communications director at Eltel. To present the results, we have Håkan Dahlström, CEO and president of Eltel, and Tarja Leikas, CFO of Eltel. After their presentations, we will open up for your questions.
And you can either post your questions via the web conference in the form, or dial in via the phone conference and with that i want to hand over to you thank you alexander good morning and welcome also from my behalf i would like to start saying a few words about eltel as a reminder and also for the benefit of newcomers we divide our business in what we call classic services where eltel have 25 years of history but during the last three years we We have expanded our ambition in the market with emerging services. That means in the customer dimension, as we traditionally have worked more or less only with network owners and grid owners within power and telecommunication. We during the last three years also address enterprise customers and public sector. In the middle of this, you see the business model where we have the base in service and Men som du vet också, teknologiska infrastruktur behöver förändras och de är två delar som är 72% av våra nätverkningar i 2025. På grund av det här, vi hjälper våra kunder att utveckla nya infrastruktur med våra inställningar. Alltidigt, vi är väldigt glada att playa en stor roll i Nordic när det gäller tekniska servis för kritisk infrastruktur. Och jag är väldigt glad här idag att komma till dig med en rapport som är den bästa 2. kvart i en däckare. Så för 10 år sedan Eltel var något annat än vad vi är idag. Så det är väldigt bra att se här nu att vi har kunnat generera 5.5 miljoner euro på ljuset av Ebitda, lite mer än två så mycket än ett år sedan. Och det betyder att vi nu har 12 konsekutiva kvarter där vi har år över år för att vi har förväntat vårdjustade ebitda. Och det här är för oss prioritet nummer ett. Jag har sagt det så många gånger och jag kommer att hålla på det här. Det här är vårt prioritet. Vi måste förvänta vårdjustade ebitda och genom att allt annat är också mycket bättre. In den andra kvar, Norge var den som förväntade resultat mest, followed by Finland and Sweden so it's good to see that three out of four segment contributed to this improvement and I will have to say a few words about Norway here I think it's really great to see the fifth quarters in a row and we are coming close to five percent on adjusted EBITDA level in the Norwegian business so team Norway really well done happy to see this turn around, actually delivering. Finland och Sverige också gör det väldigt bra. Och förstås, jag would love to have seen a top line increase också in the second quarter. But it's for us more important with the EBITDA. So below, more or less flat net sales, it looks like everything would be stable. But it's actually quite big movements within In each segment, if I take Finland as an example, I think Team Finland makes it really good, managing lower volume in communications. As you remember, the fiber to the home rollout peaked in 24. It was half of that size in 25 and even less now during 26. We higher volume, more activity in power. Finland is balancing this and improving margin both in communication and in power. So really good. Well done. Also Sweden, where the business mix is very different. Very big portion of everything is about communication services. Also, telco operators are a big portion of that business, of course. And here Sweden are able to improve in all different parts of the business on the profitability. So even though flat on that side, I would say that we are really happy about the result. Denmark, Germany, a combined segment. Germany gör det väldigt bra i den 2nd kvar, och Denmark inte. Jag ska säga att både nätverkning eller profitabilitet kom upp till mina expectationer i Denmark i den 2nd kvar. Vi har tagit actioner i april för att göra organisationen och kapaciteten mer i balans med Backlog och Audibook. Vi hoppas att se en effekt av det senare i år. Men normalt i den här typen av situationen It takes a bit of time because in our business it is so important that we have a good balance between the capacity and skills we have and the order book we have. And here I would say that this is not really in balance in Denmark just now. We have to improve the sales, but I'm really happy for the activities that we have done during the second quarter. Also on the positive note, I will have to mention the cash flow. Så det är bra att se att vi har förväntat cashflow i seconda quarta. Som du vet, vi har en stor säsong i vårt business. Så att ha en positiv cashflow här i den första hälften är bra att se. Emerging services, som jag nämnde, i tre år av den nya strategi har vi fokuserat på att ställa nya business i emerging services. Och i den här quarta var det 14% av den nätverkningen. För de av er som känner första kvart vet att vi hade en mycket större portion av emergivare, särskilt solar, i första kvart. Här i andra kvart är det data center. Så det är väldigt visigt i Norra, Finland, data center business i andra kvart. The solar park, Hallenbatti, solar park, som vi har pratat om, är upp nu i full produktion. och du ser det här på den rättare. Jag är väldigt glad att se progränsen i det här projektet. Det var en stor kontributning till NETSALES i första kvar. Det är också en kontributning i andra kvar, men inte på samma sätt, eftersom att det här projekt kom till en finalisation. På den kommentarliga sidan, det betyder här att kunna signa kontrakt, jag tror att vi är väldigt glad att se de 217 miljoner som signerade i andra kvar. It's not only the level, it's actually also what it consists of that is really good and make me optimistic about the future. So there is a mix in the contract portfolio that has been really good. And a lot of this have been in the core business, meaning that the classic service customer like Elisa, Fingrid, Global Connect is a major part here. And that is building the stability in service and maintenance and upgrade. So really, really important. And you also have seen that we have continued during the beginning of July to also sign contract that is not included in these 217 million. But emerging services, great progress to grid connection contract towards data center important for us. Well done team Finland. And then a really good development in Sweden when it comes to power sector and we have got a decision by Vattenfall. They want to give us the contract to do service and maintenance in two regions. This decision is appealed. I have looked at it. I'm not really worried. It's of course always connected to a risk and a delay. So for me it's more about the delay here. I think Jag tror att vi fortfarande kommer att skicka den här kontrakten i framtiden. Men det kommer att vara en förslag. Är det två månader? Är det sex månader? Jag kan inte säga. Men jag är fortfarande väldigt optimistisk om den här fallet. Så att ta med allt av det här i consideration, jag tror att vi har en riktigt bra position och vår kontraktportfolio är i bra form. Så jag är inte riktigt orolig om att den höga linjen i den andra quarta är flatt. I tend to focus on the adjusted EBITDA, improvement, great, cash flow, great. But Tarja, what does the number tell you more about this?
Thank you, Håkan. Really, really happy to report the second quarter results. And like Håkan mentioned, we are pleased that our top priority, we continue to improve profitability. Group adjusted EBITDA more than doubled to 5.5 million, marking three full years of year-on-year profitability improvement. And like mentioned, Norway was the largest contributor to the profitability improvement. Finland brought solid result and Sweden continued improving the financial performance. Net sales were 200 million, slightly below last year. However, our total contract value, like Håkan mentioned earlier, the total contract value of signed new contracts was strong, reaching 217 million during the quarter. On top of this, we were awarded of 275 million contract with Vattenfall in Sweden. This is the largest contract award to date. And due to the appeal process, we do not include this into our total contract value. Headcount is now down by 250 employees, reflecting effective scaling, portfolio adjustments and extended partner engagement. The journey towards our 5% EBITDA continued. Overall, the first half of 26 strengthened the confidence in our ability to achieve our long-term profitability target of 5%. While we still have work ahead of us, our consistent execution and focus on operational efficiency and margin discipline continue to deliver results. And then we have the segments. And first we have Finland. Now Finland in the second quarter, Finland was 42% of LTEL Group. Finland delivered a strong operational performance and margin management. Profitability increased significantly despite slightly lower net sales and changed business mix. During second quarter Finland signed large contracts both in classic power and communication as well as in emerging services. Adjusted EBITDA margin reads 6.2 percent. It is clearly above of previous year's 4.1%. Finland demonstrated solid operational improvement and profitability focus. Then Sweden. Sweden was now 29% of LTEL's operations. Net sales were in line with last year. Sweden continued good development in communication service volumes. Power declined following the project closings. And as mentioned earlier, to our delight, Sweden power was awarded with a record volume contract by Vattenfall. Sweden continued delivering stable operational performance and improved profitability despite power project closings. And then Denmark. Denmark, Germany. Denmark, Germany's share of LTL operations was now 15%. And Denmark, Germany was impacted by the continued volume decline in communication as well as power grid connection bottlenecks in Denmark. Net sales and profitability remained below expectations and both below our expectations and the previous year level despite a strong performance of German operations. As mentioned along previous quarter reporting we have taken actions to improve efficiency and adapt the cost base to safeguard the future profitability. And then to Norway, which was Group's strongest contributor to the profitability development. Norway's share of Eltel is now 14%. And Norway outperformed both commercially and operationally. EBIT-A reached 4.9% compared with previous year's negative 1.6%. Team Norway has successfully improved utilization, efficiency, and commercial performance while building a more diversified customer base. The year-on-year improvement has now been sustained for a full year. Actually, you mentioned, Håkan, that it's five quarters. It's more than a full year. This is demonstrating the effectiveness of the turnaround effects. And then, a brief look to our balance sheet. Networking capital remained at a healthy level. This is reflecting our disciplined payment patterns. Networking capital was negative 32 million compared with negative 59 million last year. The year-on-year change includes approximately 16 million of repayments related to COVID-19 tax deferrals, which is of course impacting the comparability. Net debt landed to 170 million. Comparability adjusted, and here hybrid bond and the tax deferral repayments. The net debt amounted to 129 million. And this represents an improvement from last year's 145 million. And this is reflecting the positive impact of the last year's refinancing and the continued focus on cash and working capital management. Leverage was 3.1. At the end of the period comparability adjusted leverage was 2.7 and that is compared with the previous year's 2.9. That is a improvement as well. All in all cash flow and working capital remained healthy reflecting continued financial discipline. And I will close with the reminder of the long term financial targets which we keep unchanged. Profitability 5%, and here we have the rolling 12-months result. Now we are on the level of 3.1. Growth between 2 and 4%, latest 12-months result here is 3.8. And leverage between 1.5 and 2.5. And latest 12-months, like mentioned earlier, 3.1. And now Håkan will continue with the strategy execution.
Thank you, Terja. Thank you. Just want to come back to you, talk a little bit about the megatrend that we see is creating a very positive future, not short term, midterm, but also long term. And when it comes to digitalization, here we see the area of data center. That is the area that is most active just now. So when it comes to digitalization, I would say that top of the activity list is data center and also transport fiber. När det gäller elektrification, det finns lite hesitation i expanderingen av grida. Det finns många diskussioner och talar, men vi ser kanske det början av en mer positiv marknad i den här områden. Med exaktion av Danmark, där det finns en håll på en ny konexion till grida. Det är förstås att göra det svårt för vår Danish operation. Vi hoppas att det blir säljligt så att det arbetet med grida kan gå till en mer normal situation i Danmark. I Finland har vi haft en impact på investeringen i grida med den nya regleringen som kom på plats i januari 2024. Det har gjort det väldigt svårt för oss i 2024 och början av 2025. Vi har sett, step-by-step, att det har kommit till normal. Och jag vill säga att investeringen i griden börjar bli normaliserade. Och hoppas att nästa år kommer vi tillbaka till det vi såg i 2023. Så positivt signer där. Och du har också sett det i kontraktavtalet som vi har fått tillbaka från Fingrid och andra företag i Finland. Så en lite bättre utgång i den här området. När det gäller tillgänglig energi, jag skulle säga att det här är fortfarande en del som är ganska lätt eller lätt. Det är fortfarande svårt för våra kläder att göra det branschen, så det är inte så mycket kontrakt. Vi ser inte samma möjlighet i den här delen nu som vi såg för en och en halv och en år sedan. Men under 2nd quarter, några små indikationer om att det kan vara en förändring i kommande quarter. Men inte riktigt kvar i paddning ännu, så att säga. Of course, resilienshet är en viktig fråga för alla som har en kritisk infrastruktur. Så här finns också mycket diskussioner och aktiviteter. Så när vi tittar på vilken progräns vi har i den här strategiska utvecklingen vi normalt dividar det i de här tre stämmarna. Och jag är glad att säga här nu, som vi har sagt nu ett par gånger i den här möten, att den profiten, vi talar om gross profit, har förväntat år över år, och också den juster debitta. Så mer än två så mycket än ett år sedan. Vi har, förstås, mer att göra. Det är inte så att vi är satt på den här ljusen. We have to do better than this and our structural work with improvement and optimization both on the production side but also on the commercial side will continue in all our segment. One part that we have extra focus on is of course to broadening the customer base and here it is the classic service portfolio where we look for new customers in the enterprise segment and in the public infra. defense is one such area where we have seen great result. Also so in the second quarter here. When it comes to emerging services, we see that they come up to 14% in the second quarter, of course, or of course, but it's lower than what we had in the first quarter when we had significant contribution from the solar park in Finland. In this now second quarter, we see data center coming up. Och det är, of course, väldigt bra att se att det skapar, speciellt i Norge, Finland. Så, det är bra att se. Och då, om vi kompäller situationen efter 2. kv. 26, med situationen ett år sedan, som jag normalt gör här, vi ser att den pipeline är ändå väldigt hälsa, en halv och en halv, så att säga. Klassik i emergent servicen. Och vi har mer signat kontrakt än vi hade i samma kv. Ett år sedan. Och net sales är upp. Så även om NETSAL, the portion of NETSAL for marine services is not at the very high level we had in the first quarter, I think some of you might remember that I indicated that also in that presentation that this is what we could expect. But overall, I'm happy with the development. We have more to do, but there is not anything new that we have to invent. We just have to do more of what we are doing and we have to be consistent in our execution. With that said, we would like to talk more to you about how we see the different parts of the business and give you a better insight in what is inside the company. So we would like to welcome you to a capital market day in the mid of November. But more about that later, but please save the date. With that, I would like to open up for questions.
Thank you. And as mentioned, you can either post your questions in the web form, if you scroll down a bit, or you can phone in and dial poundkey 5 on your phones to post a question. And we have some questions coming in via the phone conference. Let's begin with those.
Operator
The next question comes from Albin Barnavik from ABG Sundell Collier. Please go ahead.
Välkommen och tack så mycket för att ta min fråga. Om vi börjar med en solid margen i Norwej, vad har varit det viktigaste för det här och efter att regionen har kämpat för en tid?
Först, vi har gjort en stor förändring på organisationen i år senare och också började before that. So I would say that organization are now very much in balance. We get great utilization. So what what we have to do is in line with our capacity. But we also see the beginning of effect of a more more firm agenda on digitalization and automation. So I would say those two together with a broader customer base. We have had a lot of activities sort of in emerging services som börjar påverka i datacenter-sektorn. Så det kombinert, jag skulle säga, ger en bra utslutning här i den andra kvar.
All right. Och på den andra sidan, vad gav den decline i profitabilitet i Danmark och Däremån, mer specifikt, kanske? Och vill den här segmenten behöva mer restrukturing- medierna för att uppleva profitabilitet?
Jag vill då divida den till Danmark och Allmänna. I Allmänna hade vi en bra kvart, en stark performance i den andra kvart. I Danmark såg vi en högre kvart i både kommunikation och kvart. Jag skulle säga att det är en del av oss och en del av marknaden. Så med det här problemet som reglerna har när de ska ge folk att kolla till grön, när de ska ge det på hållet, det är naturligtvis väldigt svårt att ha aktiviteter. För det är det vi gör, vi kolla till grön på power-sidan. Så när de slutar till den funktionsnedsättningen, ja, vi är lätt. Ja. Och på kommunikations-siden, det finns mindre aktivitet, speciellt på mobilen. Vi ser lite ljus på fiber-siden, och här har ett kontrakt med Global Connect är naturligtvis extremt viktigt för oss. Så det var verkligen välkomna att vi var på att signera det här i juli.
Men jag skulle vilja stöja på kommunikations- Ja, okej, det är klart.
Och när du pratar om profitabilitet i Finland förändras, eftersom en signifikant förändring i businessmix, kan du lämna mer på vad det drog är specifikt? Och om det är en del av normala fluktueringar eller om du pratar om mer av en strukturell mixmixstift som skapar här?
Jag tror att vi ser i Finland att den majoriteten av fibrerrollen, fibrer tillbaka, har varit gjort. Det har gjort lite annorlunda i finnisk marknad än vad vi såg i tidigare år i Sverige, Norge och Dänemark. Så vi förstår att situationen är så att det måste vara en densifikation av den fibrer till hjärna infrastruktur. Om man tittar på penetrasning i Finland är mycket högre nu, men det är inte alls på den nivån vi ser i Norge, Sverige och Dänemark. Så det kommer att bli mer fiber i framtiden i Finland, också på den senaste bilen, men som det har varit under 25 och 26 så länge har det inte varit i volum. I 24 hade vi en massa volum i fiber till hjärnan, visat i penetrateringen, men de volum har varit mycket lättare i 25, har också haft en väldigt låg volum i början av 26. There are some indications that it will be more interest going forward to invest in this, but I think we should actually more look at it as we are on the normalized level now. It might be some increase in the future, yes, but not at all what we saw during 2024.
I would like to continue that a key element in Elpel success is the adaptability to the volume changes and Finland is demonstrating in a really excellent way the capability to adapt so from 4.1 to 6.2 this year. I think it's it's very very good performance.
Ja, jag tror på det. Och tittar på olika regerar, vad är det kurset för det lagen för det lagen med kommunikation?
Jag skulle säga att den svenska marknaden är lite mer aktiv än Finland, Norge och Danmark. But no one expects the classic telco market to increase a lot going forward. I think we are at the level where we most likely will see the future also.
Yep. All right. And regarding your 2-4% growth target, even though this quarter saw weaker growth, Do you think there might be upside over time to the target considering the positive development within emerging services or was this factored in when the target was set if you understand what I mean?
When the Renault sort of emerging services in the strategy at the time when the board took the decision about the target so that decision was taken during 2021. We set a new strategy i 2023, och vi är executat på det. Jag skulle säga att vi visar att vi kan executa på den här strategien och att det ger en positiv result. Vi vill det gå snabbt? Ja, förstås. Men det viktigaste är att vi fortsättningsförändringar kvart och kvart. Är det en möjlighet att grow faster yeah we have the ambition to do that but priority one is the adjusted ebitda so it's so important for us that the organization is in balance with the order book and that just have to be taken care of and it's a never-ending task for us absolutely yeah that was all the frågor för mig.
Okej, jag tror att det är slut. Vi har via telefonkonferens. Låt oss återkomma till webb frågor. Jag vill bara att vi har många frågor. Det är bra, men vi har pratat mycket om Danmark och Norge. Och det är många frågor som reserande vad vi har redan pratat om. Så om du känner att din fråga inte been responded to please put put put the questions and and we will we will complete but otherwise i will we will focus on some other questions here and let's begin with christopher genell from indres main target you've put an explicit 12 to 18 month timeline on reaching the five percent adjusted ebitat target from minus negative 3.1 percent on a rolling basis today. No, no, no, no, no. That was the growth actually. No, no, no. 3.1 is where we are on the EBIT AYs. EBIT AYs. Yes. All right. What has to go right for that timeline to hold? And just as importantly, what would make you formally revisit either the target or the timing?
Ja, vad måste vi gå rätt är att vi är möjligt att exaktera och hålla organisationen i balans med backlog, eftersom det är hur vi kräver profitabilitet. Vi måste säkra några nya kontrakter. Med denna som vi har, varje människa finns en kontrakter. Så det är en konstant arbete, never ending, to keep the organisation in balance with the order book backlog, but also securing new commercial commitment from our customers. And that is what we have to do also going forward. I would say the good thing is that I think we have shown that we can do it and we don't need to do anything else. We don't need any miracles or R&D development or something. We just have to do what we do to do that a bit better every day and we have to beat our own past Och jag tror att alla i organisationen har förstått det och fokuserat på det. Vi ökar vårt aktivitet i digitalisation och i automation för att stödja den utvecklingen. Men det finns ingen stor utveckling som vi väntar för. Det här är ett konsistent förändringar som vi gör i en strukturerad sätt, som jag vill säga, i alla våra segment. Vi måste bara fortsätta.
Yes. Another question from Christopher. The rate narrative has flipped from cuts to hikes and sticky inflation. For the long lead investment decisions your customers make, solar parts, grid, data center, and so forth, are you seeing decisions pushed out? And how do you distinguish a genuine structural slowdown from projects merely being postponed rather than canceled?
In data center, I think I said that for a couple of months, minutes ago that in data center it is high activity level the the challenge in that area is to know which project to bet on because there is a lot of activities a lot of prospect but will those actually be for real most of them will not so but a lot of activity high high level of activity there Renewable energy, meaning windparks, solar park, we don't expect to have many opportunities in that area stand alone. It will be hybrid parks, meaning energy storage together with a solar park, maybe together with a windpark. So that combination is most likely what we will see going forward. A little bit light in the tunnel in those discussions, but not as it was for one and a half a year ago or one year ago when it was a lot of activity, high energy in those discussions. But it might be that they are coming back in the later part of this year. We see some indication on that. We get a few questions to update tenders that we did for a year ago and so. But data center, high level.
Okej, en annan från Kristoffer. In Q1, you called the impact from the US-Iran-konflikt very minor and pointed to better indexation protection than in 2022. The conflict has since proved more prolonged. How has that very minor assessment held through Q2 on fuel, asphalt, cablen, etc.? And at what point does a longer conflict start to actually change customer behavior rather than just your input costs?
Det är svårt att veta exakt vad som skapar vad. Det lättare är fjolpriset. Vi kan se att vi har högre fjolpriset i ena nordiska länder, men inte i Sverige. Det är en reduktion av fjol, så det är lättare. Vi är i en mycket bättre situation när det gäller index och protektion på kostnader. Vi har en mycket bättre kontrakt när det gäller den här typen av index. Does customer take decision fast enough? Well, I most likely will always think that they are a little bit slow. It's hard to know how much the war is impacting, but I would say that renewable is soft or slow. Data-centered not. But I think also that the war as such and the dependency of oil is clear att det skulle vara en tillgänglighet för Nordic om vi kunde reducera vårt dependens av det. Så varje vodent renewable energi ökar? Incentiverna är här.
Okej, tack. Kristoffer, jag lämnar frågor om Danmark-Norweg och klassisk kommunikation så att vi kan gå vidare. Tack så mycket. Råd oss om ni har fler frågor. Då kommer jag till Olli Eloranta, ett Danske Bank. Perfästing för ljudan tar jag. Could you remind us how much the remaining COVID-19 related tax deferral payment in Sweden? How much it is and when is it due? Half is now over half is left. Good.
Yes, September 27. Det är en dag. Oli Åsa hade kvistens om den marknade Norwej. Well, kan vi expekte simula mag. Magin level in the coming quarters.
Vi får inte råd av en kommenter fyrt. Själv av HP. Vid vårt vi har beskrivet i norra vägen. Pravd av ditt in.
Ja, hej, thank you. Marko Mojlän och Nordea. You have questions regarding the Vattenfall appeal. We can't comment on that now as it is still under appeal. So yes, but you also have a question. You are steadily approaching your profitability target. And growth has also been positive so far this year. But what about your leverage? It hasn't really moved that much over the past year. When do you expect to reach the target range?
Well, we are working on it, and Markku, he remembers that there is a refinancing impact. So I would say that there is improvement there as well, like I mentioned in the comments.
You have to, there was a negative WC cash.
Yeah, okay, the working capital, thank you.
There was a negative working capital cash effect during Q2 following an outflow in Q1. Could you provide any color on timing effects or projects during Q2 and if the expectation is for a reversal of these in the second half year?
Well, working capital reflects the activity in the organisation. And so we are now on the high season and right now we are consuming working capital and towards the year end there will be the other way around. Seasonality. Seasonality.
OK, I think actually that concludes the questions. Thank you very much for calling in and posting questions via the web. Thank you, Håkan and Tarja, very much. And the full report, obviously, as well as the recording of this webcast can be found on our website and feel free, of course, to reach out to us anytime if you have any further questions. we will present our third quarter results on the 29th of October and as Håkan mentioned we also hope to see many of you in our capital market day on the 17th of November thank you so much for tuning in and again thank you Håkan and Tarja have a nice summer thank you all
