FM Mattsson AB (publ) (FMM-B) Q1 2026 Earnings Call Transcript

Hej och välkomna till denna live-queue med FM Mattsson Group som släppte sin Q1-rapport nu på morgonen. Vi har med oss vd Fredrik Skarp och CFO Martin Gallagher som ska presentera rapporten. Ni som tittar nu live får väldigt gärna ställa era frågor i formuläret på vår sajt. Därmed över till er, Fredrik och Martin. Varsågoda.

Tack så mycket och god morgon allihopa och välkomna till presentationerna för första kvartalet 2026 och det är jag Fredrik som är vd för bolaget och presenterar tillsammans med min kollega Martin.

Hej, Martin Ganskert, CFO för koncernen. Välkomna alla.

Ja och vi tänkte så att vi börjar med en kort överblick kring koncerner i korthet för er som kanske inte har följt oss allt för noga hittills och vi är ju ett bolag som jobbar framförallt mot badrummet, köket och en del andra kompletterande områden och med vattenkranar som vår absoluta kärnprodukt och med visionen att vara kundernas första val i de här olika miljöerna. Och för att lyckas med det har vi ett brett utbud av lösningar för att möta olika kundgruppers behov och mycket fokus på olika hållbarhetsfrågor. Självklart mycket kopplat till design i form och färg och att vi har produkter och tjänster som skapar ett tydligt kundvärde. och det här linjerar väldigt mycket med vår affärsidé att vi ska ha varumärken som är starka och hållbara och som erbjuder våra kunder ett tydligt mervärde eller vad vi kallar en wow-känsla och som också gör att man är beredd att betala lite extra för våra produkter så att vi inte bara konkurrerar på pris som en viktig del av vår vision och affärsidé. Och i nuläget så har vi fem stycken produktvarumärken som är våra, som tar och formerar våra olika lokala erbjudanden. FN Mattsson och Mora är de som är absolut mest kända i svensk marknad och tillsammans utgår de knappt hälften av koncernens omsättning. FN Mattsson mer proffsinriktat och Mora lite mer designriktat. Sedan har vi tre stycken utländska varumärken som riktar sig också mot olika kundkategorier. Ungefär en femtedel av koncernens omsättning faller in under det danska varumärket Tertamixa. De jobbar mycket med design mot de mer inredningsintresserade beslutsfattarna och mycket mot Västeuropa och Norden geografiskt hotbath. starkt varumärke i framförallt Holland, Belgien och som också jobbar mycket mot det mer inredningsintresserade kunden och 2025 är då mot uppbygg omsättning till cirka 20% av koncernens omsättning och sedan har vi vårt nyaste tillskott till koncernen som vi förvärvade för några år sedan, vårt brittiska varumärke Och Aquala som också jobbar mycket mot retail-sidan i Storbritannien och Irland och med ett lite bredare koncept än bara vattenkranar utan har ett mer komplett erbjudande till badrumssidan. Och växer fint och gjorde att vi 2025 såg att de utgjorde ungefär 12% av koncernens totala omsättning. Så en fin bredd och djup i vår portfölj för att kunna bearbeta marknaden. Och ska vi titta lite kort här också på vad är styrkan med FN Mattsson Group som koncern? Stark skandinavisk historik och erfarenhet, marknadsledare med goda relationer till i princip alla beslutsfattare och starkt fokus på våra tre nordiska varumärken i vår nordiska hemmarknad. och med det täcker vi in i princip alla kundsegment som vi tycker att vi behöver finnas inom och är tydlig etta för vattenkranare i Skandinavien. Sedan har vi sista åren ökat vår internationella närvaro och vi är ett bolag som har en stor potential att växa utanför Norden där vi inte har funnits på samma starka sätt som i Norden men har gjort det på ett väldigt bra sätt senaste åren med ett marknadsledarskap inom retail både Holland, Irland, Nordirland och att vi tar mark i flera europeiska nischer och som vi var inne på framförallt att Storbritannien gått väldigt fint här under senaste åren och även nu sista kvartalet. Och vi ser en styrka att vi har den här fem olika produktvarumärkena som vi kan differenciera och rikta mot olika geografiska marknader och olika kundsegment och anpassa de erbjudorna till de lokala marknadskraven som vi möter och var duktiga på det. Och som en avslutande punkt här kring våra styrkor som koncern så har vi lyckats väl med de förvärver vi har gjort och även utvecklat befintliga varumärken på ett fint sätt lite organiskt visat sig också fungerar bra med en stark finansiell ställning för koncernen och goda förutsättningar att investera framåt både organiskt och att hitta ytterligare förvärv vilket vi jobbar dedikerat med och slänger oss där in sedan i första kvartalet och tittar hur det gick här för de första tre månaderna så så är det väldigt glädjande att se att vi visar tillväxt. Igen en relativt utmanande marknad och ett konjunkturläge som fortsatt är relativt skört. Så ökar vi försäljningen med 7,7 procent organiskt jämfört med första kvartalet 2025. Och glädjande att se att vi växte i både vår nordiska hemmamarknad och i våra exportländer. Vi såg att ebitamarginalen försvagades från 11,1% till 9%. Viktigt här att lyfta fram att det är en stor påverkan på de engångskostnader vi har tagit kopplat till det effektiviseringsprogram vi har genomfört under första kvartalet. Så tar vi och justerar för den enskilda insatsen så ser vi faktiskt att vi har en klart förbättrad ebitamarginal som ökar från 11,9 till 13,4 procent vilket jag tycker är ett riktigt fint kvitto på det vi gör. och det ser vi också i vår bruttomarginal att vi stärker den om vi justerar för de här engångskostnaderna som här rör till vårt effektiviseringsprogram så ökar den från 38,4 till 39,4% för kvartalet och mycket drivet av en bättre försäljningsvolym och en mer gynnsam produktmix som vi strategiskt har jobbat med. Och i början av det här kvartalet i januari så aviserade vi ett effektiviseringsprogram för att förbättra vår lönsamhet på lång sikt i vår nordiska hemmamarknad vilket vi hade sett under en period har blivit lite för försvagad. och en stort område kring det här var att reducera personalkostnaderna i vår svenska verksamhet. Under kvartalet här så har vi genomfört de effektiviseringsåtgärder och även slutfört dem vilket vi gör nu att när vi tittar framåt så ser vi att på årsbasis så kommer vi jobba på en personalkostnadsbasis som är 25 miljoner kronor lägre jämfört med när vi gick in i kvartalet. Och när vi annonserade vårt effektiviseringsprogram i januari så hade vi ambitionen om att uppnå en besparingseffekt på 20-25 miljoner kronor. Så jag tycker att det är ett fint arbete och ett hårt arbete som gjorts i organisationen för att lyckas komma till det här nya läget. Och det är ju framförallt i vår huvudverksamhet här i Mora som vi har gjort de större förändringarna, vilket konkret innebär att vi går in i ett läge där vi har färre roller och även förändrade roller. Och med det har vi också blivit ännu tydligare med vilka prioriteringar vi ska jobba med för att fortsätta utvecklas väl med vår svenska verksamhet. I det här gör vi även en del grepp för att komma framåt och taksatsa framåt. Och en förändring vi gör är också att vi ökar vårt fokus organisatoriskt med att bygga ett starkare team med bas i Stockholm. Så det innebär att sju stycken roller som har funnits i Morat har nu att flyttas över till vårt befintliga kontor i Stockholm för att jobba än närmare våra kunder och den marknaden och även jobba närmare tillsammans i de olika kommersiella frågorna som ska leda oss framåt i de bitarna. Också ett viktigt milstolpe här under första kvartalet och i linje med vår strategi att kunna addera fler produktkategorier till våra kunder. och här under kvartalet så lanserade vi duschväggar som ni bland annat ser på den här bilden inom varumärket Aquala. Så det är en nysatsning vi har jobbat med under en period som såg ljuset här under första kvartalet och som vi tror mycket på framåt här och en viktig del i strategin att bli en mer komplett leverantör till våra både existerande och nya kunder. Så ett roligt steg för oss. Tittar vi sedan en del i marknadsläget och uppehåller oss vid det så är det så att vi tyckte att vi när vi gick in i kvartalet såg en del mer positiva signaler kring att marknaden kommer igång bättre och bättre och en återhämtning från ganska låga nivåer. och vi tycker fortsatt att det finns ett bra underliggande behov att kunna investera i badrum och kök både med ny design och med produkter som har mer energibesparande och hållbara egenskaper. Sen går det ju inte att undgå från att det är världsläget vi har och den orolighet som har funnits under kvartalet och finns kopplat till Mellanöstern på ett eller annat sätt påverkar oss och vi kan väl skönja en högre grad av osäkerhet hos våra olika kunder kring vart saker och ting ska ta vägen så att vi hoppas att det ska kunna bli en mer stabilitet kring de bitarna framåt. Och det är framförallt på konsumentsidan vi kan uppleva från vårt håll att man håller lite hårdare i plånboken utifrån det här omvärldsläget som vi har haft på slutet. Och den här situationen som vi har i Mellanöstern ser jag väl också påverkar oss indirekt om att det blir lite fler störningar i leveranstider med material in till vår verksamhet. Det blir också lite mer diskussioner kring tillgång till vissa material och priser på ingående komponenter och framförallt det som är lite mer plastrelaterat men även på en del metaller som vi är beroende av. så att vi jobbar nära de frågorna och ser hur vi kan hantera de situationer på bästa sätt. Sen är det så att vi har ingen direktexponering själva mot Mellanöstern utan det här pratar vi om mer indirekta konsekvenser som kan bli framförallt vår inköp och logistik för koncernen. Men hittills tycker jag att vi har hanterat det på ett bra sätt och följer det noggrant framåt här. Jag tycker också som vi pratade om i tidigare kvartal att vi som koncern tittar på alla varumärken. Vi har en hög exponering mot det vi kallar rotsidan. Både mot kommersiella rotprojekt där det renoveras och byggs om men även på privata sidan. Det är en marknad som lite oavsett konjunkturläget uppvisar en rätt så hög grad av stabilitet. och det jobbas på med de här olika projekten och det är en stor styrka vi har som koncern och vi upplever väl också att i lite oroliga tider så är det flera kunder som söker sig till sina etablerade varumärken och leverantörer vilket vi definitivt är en av och tycker att vi står oss stadiga i det och att vår mindre exponering mot nybyggnation är någonting som ändå hjälper oss fram i det här läget. Så det tar ju med oss här för framtiden och kommer fokusera fortsatt mycket på. Och där släpper jag över till Martin som får berätta lite mer om den ekonomiska utvecklingen här under första kvartalet.

Tack Fredrik. Det är glädjande att återigen kunna berätta om ett kvartal med stark tillväxt. 21 miljoner kronor i tillväxt trots negativa valuteffekter utanför Sverige. Så den underliggande organiska tillväxten motsvarade 7,7 procent. Och som ni ser i tabellen brutomarginalen var ungefär i linje med förra året. Det var trots en del av dessa engångskostnader för effektiviseringsprogrammet. Och om man justerar för dem då var det en ökning med en procentenhet mot förra året och det beror på mer kostnadseffektivt inköp och tillverkning och vår produktmix. Och EBITDA mässigt som Fredrik har förklarat det var en stor påverkan från effektiviseringsprogrammet där vi har tagit engångskostnader om 24 miljoner som är vår uppskattning av den totala kostnaden för övningen. så det blir inga stora kostnader de kommande kvartalen. Kanske någon mindre justering för hur utfallet blir ifrån det till uppskattningen. Och från och med cirka juni ser vi merparten av den besparingen på personalkostnader som kommer innebära våra kostnader är cirka 25 miljoner kronor lägre på årlig bas än vad de annars hade varit. Och det sker successivt under året men det är en stor del som träder i kraft redan under kvartal två. Och om vi kollar på kassaflödet, det var en liten negativt kassaflöde som beror på tajming av vår försäljning med en mindre andel av försäljning förra kvartalet i slutet av kvartalet som vi har fått betalt för under Q1 och en större andel. nu i slutet av kvartalet så vi får betalt för det under det kommande kvartalet så det ska bidra till kassaflödet då. Vi kan kolla lite längre tidsperspektiv på försäljningsutvecklingen och en blandning av organisk och förvärvets tillväxt Och framförallt i början av den här perioden så har man stor uppgång från förvärvet över koala och pandemieffekten. Sen har det barnatör men det syns tidligt de senaste 18 månaderna att det är en successiv uppgång. och nu har vi fem raka kvartal då vi har överträffat vårt mål om organisk tillväxt om 5% och vi har starka förutsättningar för att fortsätta med den trenden med arbetet som vi har gjort och de investeringar vi har gjort i vårt säljkår och sortiment som motsvarande diagram för lönsamhet och ebitda där vi också såg en pandemieffekt och en minskning efter pandemin och nu ser vi en uppgång. Här är siffrorna inte justerade för de engångskostnader som vi har haft. Så man ser att vi har mål för koncernen om 15% i betalmarginal och vi har varit övermålet hela tiden för segmentet international. där vi har en mer direkt affär med stark marginal jämfört med i norrden och vi har en mindre andel av våra centrala kostnader allokerade på det segmentet så det kommer att vara högre än i norrden Men med effektiviseringsprogrammet i Sverige kommer vi att skapa mycket bättre förutsättningar för att uppnå koncernmålet och komma närmare medsegmentet Norden. De engångskostnader som vi har haft här motsvarar cirka 1,3% av vår årliga omsättning. Vi har ebitda marginal och vi kommer att se effekten av en liten underbelopp framåt med de lägre kostnader som vi nu har som bas. Så det innebär att vi borde se en stark utveckling även framåt. Samtidigt har vi haft under längre period ett starkt kassaflöde och nu har vi 239 miljoner kronor i likvida medel som innebär att vi kan fortsätta betala en stor utdelning i förhållande till resultatet. det är 106 miljoner kronor eller 73% av resultatet från förra året som har föreslagits till stämman som är senare i maj och vi har i princip inga banklån så vi nu har en nettokassaposition inte en nettoskuld och det innebär att vi kan investera i verksamheten och följer vår förvärvsstrategi. Så det var en närmare tid på siffrorna och jag lämnar tillbaka till Fredrik.

Tack Martin. Och pratar vi lite framåt här så har vi jobbat utifrån vår strategi under en längre period och tycker att den har hjälpt oss framåt. Och att vi rör oss rätt så nära våra mål ändå i ett relativt tufft konjunkturläge. Och som Martin sa så har vi vuxit organiskt över våra mål ett antal kvartal i följd här nu. Men vi tycker att vi har mer att ge och vi har definitivt potential att ta fler marknadsandelare. Och framförallt i vår internationella marknad där vi fortsatt är väldigt små. Vi tittar mycket på hur vi kan accelerera försäljningsinsatserna i huvudsak de marknader vi redan finns i utanför Norden men även i andra grannländer. Vi tycker också att vi ser goda resultat av att vi breddar vårt kunderbjudande och kan erbjuda befintliga kunder en större del av deras olika produktkategorier de vill köpa. och den här lanseringen vi gör i Q1 med duschväggar inom Aquella är ett fint exempel på ett sådant initiativ och fler sådana ser vi att vi kommer att jobba med framåt. Vi ser också här under kvartalet och 2025 att flera av de produktbereddningar och nya lanseringar vi har gjort har hjälpt oss framåt i det här. och viktiga teman i det här är självklart det med värdeformen även att ha en bra teknisk nivå och fördelar för kundarna genom att använda våra produkter och med ett tydligt hållbarhetstänk också hur vi kan hjälpa våra kunder att bidra till hållbarare lösningar. Sedan är det så att det är en tuff konjunktur och en utmanande bransch många duktiga konkurrenter vi kämpar med så att vi måste självklart hela tiden vara på tårna och se hur gör vi saker och ting effektivare och det har vi jobbat med på olika sätt under lång tid och nu senast här fick vi tyvärr göra den lite tråkigare insatsen att titta över vår personalsida och nu kvartalen framåt här är det självklart mycket fokus på att säkerställa effekterna av det här effektiviseringsprogrammet vi har gjort och har fullt fokus på vår nya organisation att leverera på det vi har tänkt. Men sammantaget tycker jag att den strateginrikten vi har haft har hjälpt oss framåt och det är den vi fortsätter att förfina och justera framåt här utifrån framförallt de här fyra punkterna som vi har pratat om. Så att en sammanfattning av första kvartalet blir mycket fokus på att i en tuff marknad och Och gemene är en rätt så tuff intern situation i framförallt vår svenska organisation att anpassa personalkostnaderna. Det är väldigt bra jobbat av alla internt och med väldigt fint samarbete med våra kunder att kunna visa på en stark tillväxt och bra lönsamhet. och det här effektiviseringsprogrammet vi har gjort har genomförts under relativt kort tid. Vi har aviserat det i januari och slutför det här vid skiftet mars-april och återigen ett väldigt krävande jobb för många i svenska organisationen med svåra beslut och svåra samtal. Jag tycker att hela organisationen har gjort det på ett väldigt bra sätt utifrån de omständigheter vi har haft. Sen är det såklart fullt fokus på att följa vad som händer med indirekta konsekvenser för oss utifrån det som sker i Mellanöstern och tycker att vi har en hög beredskap och nära dialog med våra olika partners i det här och framförallt på leverantörssidan hur vi kan hantera eventuella störningar. och jättekul också att se den här lanseringen med duschväggar inom Akala som ett delsteg i vår strategi och som jag tror vi kommer att må bra av här under kommande kvartal. Den är alldeles nyligen lanserad och fler sådana saker vill vi göra framåt här också. Så att med det tror jag att jag lämnar över för frågestund.

Utmärkt, tack så mycket. Ja, men om vi börjar titta på er försäljning och hur marknaden har utvecklats här då. Ni som sagt har ju 8% organiskt tillväxt här, ytterligare lite bättre än ni taktade i fjol. Och ni skriver här att tillväxt i både våra nordiska och våra internationella affärer. De flesta av våra större länder och varumärken växer under kvartalet. Kan ni börja med att säga vilka är de bästa? länderna och varumärkena?

Ja, när man tittar på första kvartalet så är det fortsatt fin utveckling för varumärket Aquella som vi pratat en hel del om under fjolåret och har haft en fin start här på 2026 och tycker att de gör ett väldigt bra jobb i både Irland men framförallt Storbritannien där vi är relativt nya. Ja, vi kommer ju mycket från Nordirland och Irland med Aquala och har investerat senaste åren mer säljkraft och mer anpassade produkter för den brittiska marknaden. Och det tycker de gör väldigt bra nu med att sälja in de här olika erbjudan till våra kunder och i en marknad som även där är rätt så tuff. Så att det är det tydligaste exemplet på den tillväxt vi har. Sen tycker jag också här under första kvartalet att vi sett att Sverige och Danmark har gått bättre och haft ett fint första kvartal vilket också känns väldigt bra för framtiden. Danmark var lite tuffare under fjolåret. Sedan, så det är väl de som är de tydligaste, sedan har det kanske varit lite tuffare i marknaden som Norge under första kvartalet här. Så att det ser lite olika ut med det och det korta svaret.

Ja och ni skrev ju här också att det var en större andel av försäljningen i slutet av kvartalet och nu gav vi också en lite positiv outlook för det här kvartalet. Men är det ett normalt säsongsmönster annars att det tar fart successivt under kvartalet? Eller ska man tolka det här som ni skriver, att det är en positiv trend in i Q2 nu?

Jag tycker att det här ordet vi har använt några gånger är en svag återhämtning. Eller en återhämtning för lite svaga nivåer är väl det vi tycker att se. Det är fortsatt stor försiktighet och osäkerhet i marknaden. Men alla tycker att vi ser lite mer positiva signaler att det kommer igång lite mer projekt. och kunderna pratar mer positivt. Sen är det nog ändå så utifrån det som händer i omvärlden att alla är lite extra försiktiga. Det här med bränslepriser och tillgång till bränsle har väl indirekt gjort att man kanske funderar något varv extra så att vi får följa och se. Men jag tror ändå att det finns ett bra underliggande behov av att man behöver och man vill göra om i de här olika miljöerna vi jobbar inom. så att vi är positiva kring det och tror att det kommer röra sig framåt vilken fart det tar och ifall vi får in fler omvärldsfaktorer vi inte kan förutse som kanske skapar lite osäkerhet eller förhoppningsvis skingrar osäkerhet framåt.

Just det, ja. Och för den svenska marknaden då så sänktes ju rotavdraget vid årsskiftet. Hade det någon synbar påverkan egentligen?

Vi tycker inte för vår del att vi kan skönja någon tydlig effekt av det vare sig kanske inför årsslutet och början av 2026. Däremot när vi pratar med våra kunder, våra installationskunder så låter det på dem som att det varit högt tryck inför årsslutet så att det kanske något lugnare i början av året de kunder som jobbar mot det marknadssegmentet tycker att det inte riktigt går tydligt att härleda i våra siffror.

Jag har fått någon fråga här kring produktlanseringar. Ni har ju varit ganska aktiva som det ser ut under en tid och någon som undrar här, hur mycket produktlanseringar kommer 2026 jämfört med 2025?

Jag tror att vi Vår bedömning är att vi kommer att ligga på ungefär samma takt framåt för 2026 som för 2025. Jag tycker att vi har en bra pipeline som vi tar och jobbar igenom på ett strukturerat sätt. Så det är ungefär den takten vi håller även det här året.

En annan fråga här är vilka marknader utanför Sverige prioriterar ni tillväxt i?

Ja, vi tror att vi har fortsatt mer att göra i Storbritannien. Så att vi försöker supporta och elda på det teamet där på bästa sätt. Och även om vi har vuxit där flera kvartal i följd så är vi fortsatt små och finns mer att göra. Sedan tycker jag att både Belgien och Holland är jätteintressanta marknader för oss. även om vi faktiskt där har en mer ledande position på kransidan men med de kompletterande produkter vi har lanserat där och breddat erbjudandet så går vi in i ett väldigt spännande och gynnsamt läge att vi har befintliga kundrelationer som gillar oss och nu dockar vi på nya produktkategorier i de kundrelationerna så det satsar vi mycket på här 2026 så tycker jag att vi ser goda möjligheter även här i angränsande länder till Benelux där vi har påbörjat ett arbete och i princip är väldigt små men från små nivåer ser tillväxtmöjligheter och då talar vi i Frankrike, Spanien och Tyskland när det är mer nischade för.

Ja, vi kan gå över till bruttomarginalen. Den tog ett kliv upp här igen glädjande och ni förklarade att det var både volymen och mixen som bidrog. Vågar du säga någonting om försäljningsmixen framöver? Kommer den fortsätta att, är det höglönsamma produkter som växer inom gruppen? Så att man kan tänka sig att det blir fortsatt en bra mix framöver?

Ja det är dels kund- och marknadsmix och många av de marknader som Fredrik har pratat om som vi prioriterar som Storbritannien och Belgien har vi direkta affärer med stark marginal. och de nya produktkategorier som vi har lanserat har också förhållandevis hög marginal så vi ser bra förutsättningar för att fortsätta att höja marginalen framöver.

Ja, vi har fått in ett par frågor här. Ni flaggar för indirekta leveransstörningar kopplat till Mellanöstern. Har ni sett någon tidigare läggning av ordrar från distributörer som vill bygga upp buffertlager inför eventuella störningar?

Inte i någon tydlig utsträckning tycker jag. Däremot är det lite diskussioner kring det och att man inte är i någon större mängd.

Ja, och för er egen del då, ni pratade lite grann här om högre transportkostnader och kanske lite mer friktion i logistiken, men om man tittar på koppar och zink så har ju de också stigit en del.

Hur ser det ut för era möjligheter att kompensera er för detta är det, jag menar branschen har ju samma förutsättningar finns det en förståelse för att man då höjer priserna för sådana här faktorer Jag tycker det finns en god förståelse för det, sen är det ingen som tycker att det är särskilt bra att göra det och speciellt i det konjunkturläget vi befinner oss i så är det egentligen det är ingenting som vi riktigt vill göra men jag tror att alla förstår att vi behöver göra det och hantera det på ett klokt Och jag vet inte riktigt

om du nämnde det i presentationen men har ni köpt på er extra lager av vissa saker just för att klara av den här logistik problematiken då eventuellt eller prisuppgångar på vissa saker?

Ja, Ja men vi jobbar ju med den frågan och det är väl någonting vi har under kvartalet här sett över och börjat aktivera mer och mer att se över säkerhetslager och även olika nivåer på både komponenter och färdiga produkter. Sedan är det ju ingenting som förändras över en natt utan det är ju långa leverantörskedjor och produktion som ska anpassas utifrån nya mönster men vi har aktiverat de olika insatser kring det både i våra olika försörjningskedjor som vi jobbar med Ja det är en fråga här den är på samma tema då hur påverkar råvarukostnaderna i er marginal framöver kanske svårt att svara specifikt på det Ja det där

Det finns en viss fördröjning mellan när vi köper produkter eller rawmaterial och när vi säljer dem och vi har möjligheten att justera våra priser med mål att bibehålla marginalen som vi har och det jobbar vi med. så vi försöker minimera effekten där. Vi jobbar även med hedging av mässing som ger oss en viss skydd mot fluktygioner.

Just det. Sen så tänkte vi kunde beröra förvärv och jag förstår att ni inte uttalar specifikt om det förrän när det är skarpt läge. Men ni har ju både medel och ambition och lite grann om hur förutsättningarna ser ut nu. Märker ni att säljarna kanske vill invänta lite bättre tider innan de vill sälja sina fina bolag som de tycker inte är riktigt upp till sin rätta potential nu eller hur är känslan där ute?

Jag tycker nog att det är samma läge som tidigare och vi jobbar vidare med vår strategi och har en bra pipeline och upparbetar kontakter och det är nog lite mer individuellt från bolag till bolag vi pratar med och ägare vad man sitter i för situation och vilken typ av ägare. Så det kanske är så att utifrån konjunkturläget och det som händer att man funderar lite mer som ägare vart man ska ta vägen framåt. Men jag tycker inte det är någon större skillnad mot vad vi sett tidigare. Jag tycker att vi har bra kontakter och bra diskussioner och jobbar intensivt för att försöka komma framåt på förvärvsfronten. då vi tycker att det är något vi verkligen har mått bra av och ser goda förutsättningar att göra mer av.

En tittare här undrar, när ni tittar på förvärv, vad är intressantast? Nya länder eller till exempel komplettera Aquala i Storbritannien med ett till varumärke där?

Ja, det är en jättebra fråga och vårt önskade läge är att hitta förvärv där vi både tillför en ny produktkategori och en ny geografisk marknad. Det är ju lite av det ideala förvärvet för oss. Vi tittar och ser möjligheter för det, framförallt internationellt. och vi ser också möjligheter att det är befintliga geografier att komma in med nya produktkategorier och varumärken vi inte har. Så det ideal är ny geografisk marknad och ny produktkategori i kombination.

Ja, och det här kanske ni har beskrivit tidigare men om du kan påminna oss, tittar ni efter bolag som kommer höja gruppens lönsamhet eller kan de vara under i lönsamhet och ni ser potentialen? Vad är det för typ av stabilitet och lönsamhet som ni letar efter?

Vi har hela tiden som utgångspunkt i vårt förvärvsarbete att vi tittar framförallt på verksamheter med en som har en fin tillväxt och en marginal som är i linje med det vi har satt upp för koncernen. Sen kan man se det lite olika att man kanske inte ligger där idag men har potentialen Men med det kan vi säga att vi håller oss lite borta från så kallade turnaround case så vidare vi ser att vi verkligen har goda förutsättningar att kunna göra någonting åt det. Så det var det korta svaret.

Och vill ni säga någonting om vad det kostar att köpa de här bolagen idag jämfört med tidigare i de fall ni har varit nära prisdiskussioner och så. Är det några skillnader?

Ja, jag tycker att det också är olika typer av case vi tittar på så att det kan vara spridning på det där. Men jag tänker att oftast hamnar vi väl någonstans på multiplar mellan 6 och 8. Som ett evig ebit då? Ja, 6 och 8 gånger ebit. Oftast om man ska säga någonting. Men som sagt det är olika geografier och lite olika situationer så att det kan vara en spridning men det är nog någon referenspunkt som vi kan hänvisa till.

Ja, det är bra. Okej, sen undrar jag också när det gäller era finansiella mål då, är bitamålet på 15% är ju på gruppnivå och som ni visade här då tidigare så ligger ju International hela tiden över medan Norden har legat under. Och är målsättningen att lyfta Norden till 15% också eller för då hamnar ni ju lite över 15% på gruppen i så fall.

Målsättningen är 15% för koncernen så vi behöver ha internationalt över 15% och att Norden kommer närmare. och allt som vi var inne på under presentationen det blir ett stort kliv med de förbättringar som vi redan har gjort och med de nya personalkostnaderna för segmenten Norden.

Ja, det är klart. Då har vi inga fler frågor från webben och jag känner mig också klar. Så vill ni säga några avslutande ord här, Fredrik och Martin?

Stort tack för bra frågor och lyssnande och så hörs vi igen här i augusti. Så ha en bra dag allihopa.

Tack, detsamma.

Tack alla.