LPP SPÓŁKA AKCYJNA (LPP) Q2 2027 Earnings Call Transcript

Dzień dobry, Monika Przeborowska. Witam Państwa serdecznie na konferencji wynikowej grupy LPP. Przepraszamy Państwa bardzo za chwilowe opóźnienie, ale niestety jakichś niedoskonałości technicznych nigdy nie da się przewidzieć. Mamy nadzieję, że teraz wszystko już pójdzie dobrze. Szanowni Państwo, dzisiejsze nasze spotkanie poprowadzi dla Państwa Marcin Bójko, wiceprezes zarządu ds. finansowych oraz Magdalena Kopaczewska, dyrektorka ds. relacji inwestorskich. Szanowni Państwo, nasze dzisiejsze spotkanie rozpoczniemy od podsumowania wyników za drugi kwartał tego roku i narastająco za pierwsze półrocze. Natomiast kolejno chcielibyśmy przejść do podsumowania, zreferowania dla Państwa rezultatów zmian operacyjnych, które wprowadziliśmy w marce Sinsay. Zapowiadaliśmy je trzy miesiące temu podczas ostatniej konferencji wynikowej, która miała miejsce w czerwcu. Są to zmiany, które wprowadziliśmy celem zwiększenia potencjału sprzedażowego marki. Pierwsze efekty tych zmian już są widoczne i właśnie o tym chcielibyśmy również opowiedzieć Państwu na dzisiejszym spotkaniu. Odniesiemy się również do zaktualizowanych celów finansowych na rok bieżący, a całe nasze dzisiejsze spotkanie zakończymy sesją pytań i odpowiedzi. Pytania możecie Państwo zadawać przez okienko czatu. Jest ono już aktywne i pozostanie do Państwa dyspozycji do końca naszego dzisiejszego spotkania. Także gorąco zachęcam do aktywności. Oczywiście jak zawsze pozostajemy również do Państwa dyspozycji poprzez skrzynkę biura prasowego media małpa lpp.com oraz kontakt do działu relacji inwestorskich adres lpp.inwestor.relationsmałpa.lpp.com. Tyle ode mnie drodzy Państwo. Przejdźmy teraz do podsumowania wyników za drugi kwartał.

Dziękuję. Dzień dobry. Już bez zbędnej zwłoki przejdziemy prosto do omówienia wyników. Podsumowanie drugiego kwartału. W drugim kwartale otworzyliśmy 230 salonów, natomiast w pierwszym półroczu 351 otwarć wszystkich salonów we wszystkich markach, w tym 314 w marce SINSEI, także tutaj idziemy zgodnie z tym zrewidowanym, znajdowanym ostatnio ogłoszonym planem. To oznacza, że na koniec pierwszego półrocza mieliśmy ponad 4 tysiące salonów w całej sieci, w tym blisko 2 tysiące 700 salonów w marce Sinsei. No i idziemy zgodnie z planem i jesteśmy na dobrej drodze, żeby na koniec roku tego pojawiła się trójka z przodu, czyli na koniec roku spodziewamy się mieć ponad 3 tysiące salonów właśnie w naszej najmłodszej marce, jaką jest marka Sinsay. Rozwój sieci stacjonarnej to nie są jedyne inicjatywy, jakie oczywiście realizujemy. Już oficjalnie na początku września ruszył taki pełny start naszego marketplace'u, również w marce Sinsay. Na teraz platforma działa jedynie w Polsce. To jest nadal wczesny etap, rozwijamy ją oczywiście i na tym wczesnym etapie dla nas najważniejsze jest to, żeby ten rozwój był jakościowy, przemyślany, żeby produkty, które oferujemy miały charakter synergiczny, czyli komplementarnie uzupełniały to, co już oferujemy w ramach marki Sinsay i tak w kolejnych miesiącach będziemy działać i wierzymy, widzimy też po pierwszych wynikach, że im dalej w przyszłość, tym ta platforma będzie rosła. Całościowo w drugim kwartale ponad pół miliarda wydane na inwestycje właśnie w ramach CAPEX-u. No i tutaj tradycyjnie większa część to oczywiście nakłady inwestycyjne związane z otwarciem nowych lokalizacji salonowych, no ale też tak jak w 2025 roku spora część przeznaczona jest na program logistyczny, w drugim kwartale 150 milionów. No i tutaj ważna operacyjna informacja, pod koniec zeszłego roku uruchomiliśmy EFSI w Rumunii, W lipcu uruchomienie centrum dystrybucyjnego w Rumunii, czyli druga lokalizacja, czyli mamy już pełną operacyjność, jeśli chodzi o aktywa w Rumunii po pożarze, bo te dwie lokalizacje właśnie zastąpiły magazyny, które spłonęły już ponad rok temu w Rumunii. Więc mamy te aktywa na miejscu, teraz stopniowo poprawiamy operacje, przesuwamy operacje z Polski właśnie do Rumunii, pierwsze dostawy płyną już do portu w Konstancy, także też skracamy transport morski, nie płynie to już do Gdańska bezpośrednio do Rumunii, stamtąd właśnie do nowo otwartego DC, no i już rynki południowe wybrane oczywiście są zaopatrywane z tego kierunku, poprawiają się też lead time'y, wróciliśmy do normy, te wydłużone czasy dostaw do klienta zdecydowanie się skróciły. No i to jest pozytywna informacja, czyli sprawność operacyjna i sprawność operacyjna biznesowa są miłe w naszym rozwoju, natomiast jeszcze milsze są zyski, jakie widzimy w drugim kwartale. 1,7 mld na poziomie EBITDA, 1,1 mld na poziomie zysku operacyjnego i blisko 800 milionów zysku netto. Od 40 do 50% wzrostu na każdym poziomie, także bardzo dobry kwartał. Oczywiście pomagało nam otoczenie makroekonomiczne, silna złotówka, natomiast te warunki też trzeba umieć wykorzystać. Kiedy dołożymy nasz rozwój, nasze dobre zarządzanie cenami, marżami we wszystkich markach, widzimy właśnie tak wspaniałe rezultaty. no i dziś możemy się pochwalić piątym kwartałem z rzędu z poprawą rentowności. Trochę więcej szczegółów jak zapracowaliśmy na te wyniki i zaczniemy od sprzedaży tradycyjnie. Drugi kwartał, 18% wzrostu na przychodach, blisko 19% w tej pierwszej nodze większej, czyli sklepach stacjonarnych i ponad 16% wzrostu sprzedaży internetowej, no i szczególnie sprzedaż internetowa po trudnym pierwszym kwartale naznaczonym słabą pogodą, najchłodniejszy kwiecień w historii, tak dla przypomnienia, bardzo fajnie odbiła, czyli z plus 1 w pierwszym kwartale, plus 16 w drugim, to już jest taki zdrowy poziom, który chcielibyśmy realizować idąc dalej. Jeśli chodzi o regiony, sprzedaż internetowa rosła wszędzie właśnie w podobnym dobrym tempie. Jeśli chodzi o salony stacjonarne, LFL również z kwartału na kwartał, czyli względem pierwszego kwartału trudnego odbił się i był w zasadzie wszędzie pozytywny, tutaj jedna gwiazdka. Europa południowa również się poprawiła, natomiast w pierwszym kwartale to było minus 5,5, teraz to jest minus 4,5, także widać, że ta negatywna dynamika jako jedyna w tym regionie się utrzymuje. Cieszymy się, że to się poprawia, Rumunia też się poprawia, natomiast dalej to otoczenie jest trudne, my się po prostu skupiamy, żeby w tych trudnych warunkach rynkowych być najlepszymi, działamy aktywnie z ofertą, działamy aktywnie chociażby z logistyką i z czasem na pewno to zaprocentuję. Patrząc stricte na like for like i kolejna pozytywna informacja po dwóch słabszych kwartałach i negatywnym wskazaniu LFL, plus 1,8 na poziomie grupy, także powrót do pozytywnej dynamiki. Jak to wyglądało po brandach? SINSEI minus 1 i 2. Myślę, że pierwszy raz chyba tak uczciwie możemy powiedzieć, że to minus 1 i 2 jest może nieporównywalne z tym minus 1,7, minus 1,6, bo tam faktycznie mieliśmy pewne wyzwania, jeśli chodzi o ofertę, natomiast teraz zaczęliśmy wcześniej wyprzedaże, chcieliśmy zrobić miejsce dla jesiennej kolekcji i uzbrojeni w taką wiedzę, jaką mamy teraz, jak wygląda sprzedaż sierpniowa, wrześniowa, za chwilę to sobie zobaczymy. To minus 1,2 wpisało się w nasze oczekiwania, tak jak pracowaliśmy właśnie w tym kwartale z towarem. Bardzo dobra marża, na tym trochę też się skupialiśmy po mocniejszym starcie wyprzedaży, także wszystko zmierza w dobrym kierunku. jeśli chodzi o pozostałe marki, plus 5,4, no i tutaj Reserve, nasza druga największa marka, osiem kwartałów z rzędu z bardzo dobrą dynamiką LFL, pozytywną, a to co nas też w sumie bardzo cieszy, to dwa mniejsze brandy, czyli House i Crop, od czterech kwartałów z rzędu są z pozytywną dynamiką LFL-ową i Crop właśnie w ostatnim kwartale nawet już robi takie wyniki wysoko jednocyfrowe, nisko dwucyfrowe, także też już jest naprawdę fajny poziom. Kolejnym elementem, który kształtuje nasz wynik to jest marża brutto i tak jak wspomniałem 3,7 punkta procentowego powyżej zeszłego roku, utrzymany pozytywny trend z pierwszego kwartału, tutaj dla przypomnienia to było 4,5 punkta i oczywiście gros tego efektu to jest silna złotówka, widzimy to w komentarzu, 3,60 versus 4 zł jeszcze rok temu o tej porze, natomiast makro to nie jest cały efekt, około pół punkta z tego efektu to była nasza efektywność, czyli właśnie zarządzanie cenami, marżami, szczególnie w okresie wyprzedażowym. I o ile makro nie kontrolujemy, tutaj cały rynek jest zdany na kursy, to w zakresie OPEX-u i kosztów operacyjnych Piłka jest po naszej stronie, tutaj mamy stuprocentowy wpływ i ta ciężka praca całego LPP, wszystkich naszych zespołów, którą wykonaliśmy w 2025 roku teraz procentuje. Mamy bardzo lekką, odchudzoną, zwinną bazę. No i znowu możemy się pochwalić spadkiem kosztów zarówno w ujęciu na metr kwadrat, jak i w ujęciu do przychodów. Największe czynniki to jest właśnie ten CAPEX logistyczny, o którym wspomniałem na początku. On bardzo fajnie performuje, jeśli chodzi o OPEX, czyli poprawiamy efektywność, poprawiamy jakość naszych operacji i te okresy zwrotu naprawdę zamykają się w oknie kilku miesięcy. Widzimy to w OPEX-ie. Druga taka duża dźwignia to zwiększający się udział marki SINSEI. Ten koncept naturalnie, jeśli chodzi o salony, a koszty salonów to jest nasza największa grupa w skali PNL-a, jest tańszy, także im więcej mamy salonów Sinsay, tym mniejsze koszty z metra kwadratowego. Tutaj też chyba warto się zatrzymać o tym, o czym wspomniałam Monika na wstępie, czyli mamy sporo inicjatyw, wyrysowaliśmy je sobie w czerwcu, za chwilę przejdziemy przez status, natomiast tutaj z tych kosztów, bo performance marketing, czyli kupowanie reklamy w internecie to też jest spora grupa kosztowa i przy naszych dobrych zyskach, przy chudej bazie kosztowej. Właśnie widzimy, że teraz jest dobry moment na wydawanie trochę więcej performance marketingu, lipcowe zmiany na poziomie Unii Europejskiej co do dopłat dla platform azjatyckich na poziomie 3 euro per linia produktowa. Na początku lipca jeszcze nie widzieliśmy tych efektów, w sumie tego się spodziewaliśmy w maju zeszłego roku, kiedy podobne przepisy weszły w Stanach. ta rotacja i taki pełny efekt też zajął parę tygodni, natomiast teraz uczciwie gdzieś już od sierpnia widzimy również efekty w naszej dynamice ekomowej, widzimy, że to jest dobry moment na zwiększanie performance marketingu, także w marce Sinsay punkt procentowy jako wydatki OPEX w relacji do przychodu są większe, na poziomie grupy to jest około pół punkta procentowego, Także tutaj też powiedzmy z tej naszej bazy inwestujemy w koszty, natomiast w kolejnych okresach zdecydowanie widzimy pozytywne efekty na ruchu klientów, na sprzedaży, no i to też zaprocentuje na pewno w kolejnych kwartałach. Kiedy złożymy sobie wszystkie trzy elementy, otrzymujemy dokładnie to, co widzimy w nagłówku, czyli bardzo dynamiczny wzrost zysków i rentowności. Po pół roku ponad 3 mld na poziomie EBIT-a, ponad 1,8 mld na poziomie EBIT-u, no i ponad 1,2 mld na poziomie zysku netto, także absolutnie rekordowe poziomy, duża poprawa rentowności. Bardzo silny fundament zbudowany po pierwszym półroczu, także teraz komfortowo, jeśli chodzi o sytuację finansową, wchodzimy w sezon jesień-zima, możemy się skupić na inicjatywach biznesowych, dostarczaniu dobrych kolekcji, no i poprawie dalszej naszej efektywności. Z tych rekordowych zysków finansujemy inwestycje, jeśli chodzi o capex po półroczu ponad miliard złotych i tak jak wspomniałem ponad pół miliarda to są salony w perspektywie pierwszych sześciu miesięcy no i ponad 420 milionów to jest logistyka. I teraz w skali całego roku capex wydany na sklepy to będzie taka bezpośrednia wypadkowa liczby otwarć, natomiast jeśli chodzi o logistykę, mniej więcej drugie tyle, może nieznacznie mniej spodziewamy się wydać w skali całego roku, także guidance na ten rok, 2,5 miliarda capexu na 2026 rok zostaje utrzymany. Jeśli chodzi o bilans i poziom zapasów na bilansie, 1633 zł na metr kwadratowy, sezonowe zwiększenie, wchodzimy w sezon jesień-zima, naturalnie musieliśmy się zatowarować. W lipiec, sierpień, połowa września to będzie mniej więcej ten poziom, może trochę więcej, natomiast od końca września, października ten poziom znowu będzie się normalizował. uprzedzając może pytanie, 1500-1600 to jest taki poziom zapasów 2 metra, z którym chcemy pracować w kolejnych okresach, ale oczywiście też pilnujemy rotacji w drugim kwartale poprawa o ponad 20 dni do 157 dni, także zdecydowanie ten obszar jest zaopiekowany, odrobiliśmy lekcje po zeszłym roku i tutaj sytuacja też we wszystkich brandach wygląda bardzo fajnie, bardzo komfortowo. Dobre zyski, dobre zarządzanie zapasami to także dobre wskaźniki finansowo-przepływowe, jeśli chodzi o płynność, kapitał obrotowy, poprawa rok do roku, dług netto, czyli ebitda, dług netto do ebitda, czyli poziom dźwigni na poziomie 1, znowu poprawa rok do roku, także bardzo, bardzo to komfortowy, bezpieczny poziom, no i wykres, który mnie najbardziej chyba cieszy, patrząc na nasze wyniki, to poprawiające się przepływy operacyjne. Wydajemy jednak sporo na capex, w zeszłym roku rekordowe ponad 3 miliardy, w tym roku około 2,5 miliarda, także z końcem tego roku zakończymy taki rekordowy okres capexowy, taki duży program inwestycyjny, jednocześnie wypłacamy dywidendę, również poruszamy się w maksymalnym przedziale wypłaty, kiedy jednocześnie jesteśmy w stanie operować na bardzo stabilnych fundamentach finansowych, przepływy operacyjne się poprawiają, także im bliżej końca roku i w 2027 tutaj spodziewamy się już takich trwałych nadwyżek gotówkowych i przyjemnego powiedzmy bólu głowy, gdzie te nadwyżki lokować. Czyli podsumowując sobie 6 miesięcy, dobre zyski, komfortowa sytuacja jeśli chodzi o zapasy i zarządzanie kapitałem obrotowym, no i bardzo dobra sytuacja płynnościowa, która powoli, ale systematycznie się poprawia. Tyle jeśli chodzi o 6 miesięcy, natomiast jesteśmy w połowie września, w połowie trzeciego kwartału, więc tradycyjnie spojrzymy sobie też to, co widzimy w danych już teraz. Początek sezonu jesień-zima to tradycyjnie okres back to school. No i poproszę Magdę o omówienie szczegółów, jak ten okres się zachował w naszym przypadku.

Kilka informacji takich najważniejszych na temat tego okresu back to school. To po pierwsze, pomimo wysokiej bazy z zeszłego roku, w tym roku jesteśmy z tego back to school bardzo zadowoleni, był on mocny. To co było widoczne to to, że był mocniejszy w online, praktycznie we wszystkich brandach i przygotowaliśmy tutaj kilka liczb. Należy tutaj wspomnieć, że jest to przeanalizowany okres od 17 sierpnia, bo to jest czas, w którym już rodzice i młodzież zaczynają myśleć o szkole, do 6 września, bo to jest właśnie ten czas, gdzie jeszcze trwają te zakupy związane ze szkołą. Podzieliliśmy sobie na dwie grupy. Jedna grupa dotyczy zakupów w marce Reserve, a dokładnie ReKids i w marce Sinsay. Tam można zauważyć, że w Omni Channelu wzrost 23% rok do roku, W offline'ie 19% a w online'ie to co wspominałam aż 30%. Drugą grupą, którą analizowaliśmy jeśli chodzi o ten okres back to school to były brandy dedykowane dla nastolatek, nastolatków, czyli Krop i House. I tam mogliśmy zauważyć, że w Omni-Channelu wzrosty 20% rok do roku, w offline 18% rok do roku, a w online 42%. Jeszcze na sam koniec dodam dwie takie ciekawostki. W SINSEI-u zauważyliśmy w tym okresie, że było większe zainteresowanie produktami z wyższego przedziału cenowego, czyli z wyższymi price pointami, a z kolei w brandzie crop i house zauważyliśmy, że młodzież mocniej interesowała się produktami wiralowymi. Także to tyle w skrócie, jeśli chodzi o back to school.

Dzięki. Czyli to jest to, co się działo właśnie w ostatnich tygodniach w okresie Back to School. Natomiast to, co się działo w ostatnich tygodniach, ale też w ostatnich miesiącach, tak jak to już zapowiedziała Monika, w czerwcu przedstawiliśmy Państwu nasze inicjatywy nakierowane na wzmocnienie dynamiki sprzedaży w marce SINSEI. pogrupowaliśmy to na takich pięć obszarów. Część rzeczy już tutaj poruszyłem, więc nie będę przechodził przez wszystko, natomiast dalej skomentuję może obszary, których jeszcze nie dotknęliśmy. Jeśli chodzi o kolekcję, widzimy tutaj, że nasze podejście back to fashion czy do smart value sprawdza się na początku jesieni, czyli postawienie na średnią półkę cenową, ale przy większym elemencie trendowości, modowości się sprawdza. widzimy tu i dobre marże, i dobre lajki, i dobre sprzedaży, także to był zdecydowanie krok w dobrą stronę. Jeśli chodzi o doświadczenie zakupowe, może te inicjatywy nie są aż tak medialne czy PR-owe i nie są na pierwszych stronach gazet czy w nagłówkach, natomiast to jest praca stricte retailowa, ona przynosi wartość na poziomie salonów, także tutaj to, co już zrobiliśmy wcześniej, i wzmocnienie obsługi, natomiast dalej wymieniamy meble ekspozycyjne, już blisko 30% sieci ma nowe meble, pokazujemy kolekcję w bardziej atrakcyjny sposób, oczywiście kolekcję też mamy lepsze, widzimy to po wstępnych wynikach, także dalej tutaj systematycznie będziemy pracować, no i mała, może mała rzecz, ale duży efekt, już ponad 500 sklepów wyposażonych w kasy samoobsługowe, Naprawdę ja sam w poniedziałek robiłem zakupy w Rizert tutaj w Gdańsku. Oprócz mnie jeszcze cztery osoby same się obsłużyły, a w tym czasie kolega z naszego zespołu z obsługi sklepu mógł się zająć kącikiem z wyprzedażami, akurat wtedy nad tym pracował. Także to też naprawdę pokazuje, jak to uwalnia czas i obsługa może się skupić na właśnie lepszej ekspozycji kolekcji. Performance marketing już sobie omówiliśmy, home, tutaj stała praca nad optymalizacją szerokości oferty, eliminujemy najwolniej rotujące produkty, produkty z najniższą marżą, na poziomie sklepu robimy takie mini remodele, czyli zmniejszamy trochę strefę home, dajemy tam inne meble, powiększamy tym samym strefę garmentową, no i całościowo po takim mini remodelu, naprawdę wyniki takiego sklepu versus grupa porównawcza zachowują się bardzo dobrze i tutaj w hołmie od strony liczbowej taki pozytywny informacja. Jako jedyny departament w marce Sinsei w każdym miesiącu sezonu SS26 widzieliśmy pozytywne lajki. Oczywiście można powiedzieć, że może baza nie była zbyt wymagająca, natomiast to jest dobry prognostyk na przyszłość i widzimy, że też idziemy w dobrym kierunku. Jeśli chodzi o logistykę, czyli tutaj nasze optymalizacje naszej sieci, czy posiadanie już aktywów w optymalnym układzie, a teraz dostosowanie do tego operacji i przepływów produktów, to już się dzieje. Im bliżej końca roku, to będziemy bliżej tego optimum. No i z czasem po prostu musimy przyzwyczaić klienta, czyli mamy dobre kolekcje, będziemy mieli dobrą logistykę już za chwilę, ona już jest lepsza, no i teraz przyzwyczajenie klienta, że ten towar, który po pożarze faktycznie, na który musiał czekać dość długo, teraz dojedzie do niego w tym terminie, który jeszcze oferowaliśmy rok temu, czy w pierwszej połowie 2025 roku. Jak to wygląda od strony liczbowej, czyli ostatnie miesiące, pierwsza połowa, przepraszam, cały sierpień i pierwsza połowa września, 20% wzrostu na sprzedaży omni-channelowej, jeśli chodzi o online, podobna dynamika, no i pozytywne LFL 4%. No i tutaj z mojej strony uwaga, ten trend jest zdecydowanie pozytywny i się poprawia, czyli pierwsza połowa sierpnia, tutaj mieliśmy mniej lata w naszej ofercie, bardziej pracowaliśmy z marżą, więc te lajki i sprzedaże były trochę poniżej tych średnich, które widzimy w tabelce, druga połowa sierpnia już zdecydowanie lepiej, pierwsza połowa września w zasadzie to jest najlepszy okres. Cieszymy się natomiast obserwujemy, ale w tym półtora miesięcznym oknie wygląda to już naprawdę dobrze. Jednocześnie widzieliśmy dobrą marżę powyżej zeszłego roku, marżę brutto. Jeśli chodzi o nasze plany otwarciowe w drugim półroczu, pozostają bez zmian, wpisują się w cel, który wytyczyliśmy sobie w czerwcu. No i wypłata drugiej transzy dywidendy, tak jak wspomniałem, bardzo komfortowa sytuacja. dzielimy się z Państwem zyskami i na koniec października wypłacimy drugą transzę, 500 zł na akcję. Dzień dywidendy to jest 9 października, jeśli dobrze pamiętam, także jest jeszcze czas na kupno akcji, do czego zachęcamy. Podsumowując sobie, 6 miesięcy, ostatnie 1,5 miesiąca, czyli tą połowę trzeciego kwartału i naszej inicjatywy, to co widzimy w skali całego roku, nasz guidance na ten rok pozostaje w większości niezmieniony, jedyna zmiana in plus, to jest marża brutto, widzimy, że po wynikach drugiego kwartału i to co obserwujemy teraz do połowy września pozwala nam podnieść estymację właśnie w zakresie marży brutto, wcześniej 56%, teraz taki przedział 56,5 do 57%, no i to naturalnie kaskaduje się w dół, czyli wyższa marża EBITDA i wyższa marża zysku. Pozostałe pozycje w większości w zasadzie niezmienione, może tylko z kronikarskiego obowiązku, dług netto i ebitda też tutaj spodziewamy się lekkiej poprawy względem wcześniejszych estymacji. Także tą bardzo pozytywną informacją kończymy omówienie wyników i możemy płynnie przejść do sesji pytań i odpowiedzi.

Pierwsze pytanie dotyczy lajków. Jakie są łączne grupowe lajki za pierwsze półrocze 2026?

Już przepraszam, tylko otworzę sobie dane. Najpierw wyświetlimy prawidłową planszę, a teraz przechodzimy do odpowiedzi. Pierwsze półrocze 2026, minus 0,3.

Kolejne pytanie dotyczy wpływu kursu walut, czyli dolar i złotówka. W ostatnim czasie możemy zauważyć odwracający się trend, gdzie złoty traci względem dolara. Jak spółka zaopatruje się na taką sytuację? Czy jeżeli dolar kosztowałby w okolicach 4 zł, to mogłoby to mieć istotny wpływ na marżę spółki w przyszłości?

Tak, bardzo dobre pytanie. Myślę, że widzieliśmy to na slajdzie z marżą, czyli z tych 3,7 powiedzmy w drugim kwartale. Nawet w komentarzu to się chyba fajnie układa, bo obecnie SS26 zakontraktowaliśmy na poziomie 3,60. rok temu SS był kupiony po kursie 4 zł, no i tak jak wspomniałem z tych 3,7 punkta powiedzmy właśnie silniejsza złotówka przy tych samych cenach zakupu to jest blisko 3 punkty procentowe, także to jest taki wpływ, na teraz to co widzimy to jest bardziej 3,71-3,75, także gdzieś ten wpływ, jeśli to miałoby się zmaterializować na przyszły rok byłby gdzieś w połowie.

Jaki dokładnie koszt programu akcyjnego obciążył pierwszy i drugi kwartał? Gdzie został ujęty w układzie funkcjonalnym oraz jaki koszt przewidujecie na drugie półrocze 2026 i 2027?

Te koszty są założone w postaci rezerwy. Większość została zaksięgowana w lipcu, tradycyjnie do drugiego kwartału, natomiast co do dokładnych kwot, może tutaj nie będę się wypowiadał, natomiast program jest dokładnie tak samo skonstruowany, jeśli chodzi o wskaźniki i cele bonusowe dla naszych zespołów, tak jak wcześniej. Teraz jest ta opcja po prostu zamiany na akcje, więc jeśli chodzi co do kosztów jako takich, czy podejścia, czy kalkulacji, nic się nie zmienia, czyli dalej najważniejsze są cele biznesowe i za ich realizację tutaj przysługuje program akcyjny. naturalnie z takimi wynikami te kwoty są znaczące i dobre, ale na koniec dnia motywują naszych pracowników do właśnie ciężkiej pracy, a dzielimy się sukcesem LPP właśnie też z nim.

Pytanie dotyczy ubezpieczenia, a właściwie odszkodowania. Ile odszkodowania faktycznie wpłynęło w drugim kwartale i pierwszym półroczu? Jaka kwota pozostaje do odzyskania oraz jakie dodatkowe koszty operacyjne związane z pążarem nadal obciążają drugi kwartał? Kiedy oczekujecie ich pełnego wygaśnięcia? Jaka jest wartość tych należności na koniec lipca 26 w należnościach handlowych?

Na grubych klockach może odpowiem, bo to jest chyba bardzo dokładne pytanie, ale odzyskaliśmy już ponad 250 milionów złotych z odszkodowania. Jeśli chodzi o obciążenie drugiego kwartału dodatkowymi kosztami, ono już jest minimalne, bo tak jak wspomniałem, byliśmy już coraz bliżej optymalnego układu sieci, więc powiedzmy, że w drugim kwartale to jest nie więcej niż 4 maks 5 milionów złotych, ale na teraz to już w zasadzie jest wygasłe. W PNL-u mamy, czy w rachunku zysków mamy około niecałe 350 milionów zaksięgowanej, to jest ta kwota jaką mamy w rachunku, do tego bija i także proces likwidacji trwa, na teraz ponad 250 milionów odzyskane, natomiast dalej rozmawiamy z konsorcjum i z likwidatorem szkody, także kiedy sprawę zamkniemy na pewno poinformujemy.

Czy możecie powiedzieć trochę więcej o 4% lajku grupy od sierpnia w podziale na marki. Czy Sinsay wrócił już do dodatniego lajka i jaki on był?

Tak, Sinsay wrócił do pozytywnej dynamiki. Tak jak wspomniałem, z każdym kolejnym takim okresem dwutygodniowym on się poprawiał. Połowa sierpnia był jeszcze negatywny, druga połowa sierpnia był już taki zero plus, natomiast pierwszej połowie września to jest taki wysoki, powiedzmy jednocyfrowy, pozytywny. To co bardziej cieszy to, że w końcu ta relacja dynamiki LFL-a Sinseja, chociażby do Reserved, już jest w zasadzie bardzo bliska w tym okresie. Także to nas cieszy, bo faktycznie we wcześniejszych kwartałach ten gap był większy, natomiast teraz już gdzieś ta dynamika dobiła do tego poziomu. To jest połowa kwartału, początek jesieni, natomiast faktycznie wynik bardzo obiecujący.

Pytanie dotyczy marży brutto. Marża brutto wyniosła 57,7% w drugim kwartale i w trzecim kwartale. Do tej pory nadal jest powyżej ubiegłego roku. Czy możecie powiedzieć, ile z tej poprawy wynika z FX, sourcingu i frachtu, a ile z lepszego zarządzania przecenami i cenami? I co stoi za spadkiem marży brutto do 55,56% zakładanym na 2027?

Dobre pytanie chyba bardziej z perspektywy 2027 roku. Faktycznie przy omawianiu wyników skupiłem się na 2026 roku, ale cieszę się, że to pytanie padło. Po kolei, czyli pierwsza część pytania z marży, tak jak wspomniałem, z tych 3,7 punkta procentowego poprawy rok do roku, pół punkta to jest powiedzmy nasza efektywność i około 0,2 to jest pozostałe wpływy między innymi logistyka. Pozostały to jest silniejsza złotówka przy podobnych kosztach sourcingu i teraz jak na to patrzymy w perspektywie kolejnego, także widać, że to makro zdecydowanie pomaga. W drugim półroczu tego roku już i to co w zasadzie widać we wrześniu, ta marża jest powyżej zeszłego roku, to już jest nasza efektywność, szczególnie w mniejszych markach w marce reserve, ale też w SINSEI-u. Natomiast ten wpływ kursu już się wyrównuje, no bo drugie półrocze zeszłego roku to już były zakupy kolekcji po poziomie 3,70 z groszami. Mniej więcej teraz też mamy taki poziom, więc widać, że to się wyrównuje. I teraz druga część pytania, 2027, naturalnie, trochę też chyba to było drugie pytanie w sesji Q&A, zakładamy w naszych planach osłabienie złotówki, to też widzimy na rynku, więc powiedzmy około 1,5 punkta procentowego to jest wpływ właśnie słabszej złotówki. Kolejny punkt procentowy do półtora to są wyższe ceny zakupu. To, co się dzieje na rynku ROP-u, myślę, że wszyscy monitorują. Duży skok na wiosnę tego roku, później lekkie odpuszczenie i teraz znowu powrót powyżej 100 dolarów na baryłkę. No to się przekłada na presję zakupową od strony dostawców azjatyckich. Poliester to też jest spory udział tego materiału w naszej produkcji, także to też się naturalnie przekłada na tę presję, także też gdzieś to sobie modelujemy w tej marży, natomiast częściowo będziemy to kompensować podwyżkami w tych powiedzmy premium price brandach, czyli RCMH, a częściowo naszą efektywnością, bo jeśli spojrzymy chociażby na 2025 rok czy 2026, no to były okresy, szczególnie w tym roku, pierwsze półrocze, gdzie ta kolekcja w Sinseju nawet po lajkach widać, że trochę odjeżdżała od rynku, więc musieliśmy pracować z niższą marżą, więc jeśli dołożymy te nasze efektywności, stąd taki przedział na przyszły rok, to on może tylko wygląda niżej na tle bardzo dobrego 2026 roku, Natomiast kiedy się cofniemy do roku 2025, czy 2024, czy 2023, to naprawdę ten poziom w takim długim terminie uważamy, że jest powtarzalny, te 55% plus i dla nas jest komfortowy na tym momencie.

Czy obecna sytuacja na Morzu Czerwonym może wpłynąć negatywnie na terminowość dostaw? Jaki procent produktu wpływa przez Morze Czerwone, a jaki dookoła Afryki?

Przed konferencją nawet sprawdzaliśmy sobie z naszym zespołem logistycznym status tego, nie widzimy żadnych opóźnień, więc to jest ta dobra informacja i nawet po zamieszaniu i wybuchu wojny w Iranie w tym roku terminowość nigdy nie była problemem, nauczyliśmy się to po pierwszym kryzysie na Morzu Czerwonym, czyli planujemy wysyłki i zamówienia z odpowiednim wyprzedzeniem, Także te lead time'y są dobre na tym kierunku. Natomiast jeśli chodzi o powrót na Suez, nadal większość naszych armatorów pływa dookoła Afryki, w zasadzie nie wiem czy nie wszyscy. Są pojedyncze głosy, że wracamy jakby do Suezu, to oczywiście skróciłoby czas żeglugi, natomiast dalej ta sytuacja jest tak niestabilna, że to były na razie głosy. Pierwsze armatorzy badają tę opcję. w okresie listopada będziemy siadać do negocjacji stawek fraktowych na przyszły rok i myślę, że wtedy wszystko się wyjaśni.

W mediach pojawiają się informacje o niedoborach gazów w Bangladeszu i Indiach. Niedobory mają wpływ na przestoje w fabrykach. Czy może to wpłynąć negatywnie na Waszą produkcję?

Na teraz nie mamy takich informacji. Mamy już monitoring zamówień na sezon SS-27, czyli pierwszą połowę przyszłego roku. Zamówienia są złożone, nie mamy niepokojących informacji. Jedyna może ta rzecz, o której wspomniałem wcześniej, czyli oczekiwanie co do wyższych cen, które już właśnie uwzględniliśmy w gajdansie na przyszły rok.

Pytanie dotyczy lajków SINSEIA. Czy można prosić o podanie specyfiki na poszczególne kraje, jeśli chodzi o lajki SINSEA?

Tak, zaraz to podamy dokładnie, żeby być już precyzyjnym. Jeśli chodzi o cały sezon SS26, no to tutaj, przepraszam, aha, bo to był poziom grupy, tak, czyli na poziomie SINSEA minus 3,8, pierwsze półrocze 2026, no i w zasadzie wszystkie regiony były powiedzmy pod wodą. Jedyny pozytywny wyjątek to była Europa Wschodnia, czyli tutaj mamy Kazachstan, chociażby Ukrainę, także po tym słabszym zeszłym roku odbicie na plus. No i Europa Południowa z Rumunią, która stanowi tam największy udział, no to było, ten lajk był poniżej tej średniej minus 3,8.

I tu jeszcze jest druga część tego pytania, czy ujemny lajk w Siseju to efekt rosnącej konkurencji, czy kolekcji, czy też może innych czynników oraz jak wygląda sytuacja, jeśli chodzi o lajk w Siseju w trzecim kwartale?

Jeśli chodzi o przyczyny, myślę, że to jest wiele czynników. Staraliśmy się zaadresować właśnie w naszych inicjatywach, które wyrysowaliśmy, wyrysowaliśmy Państwu i których status dzisiaj zaraportowaliśmy. Myślę, że to jest i kolekcja, nie pomogła nam logistyka, trochę inne price pointy, oczekiwania klientów, pewnie performance, działamy w modelu omni-channelowym, to jest ta nasza siła, więc pewnie trochę skupienie się może na rentowności, a nie na ruchu klienta w internecie, to są naczynia połączone, także też to tutaj zadziałało, także to jest wiele czynników, także pogoda, rozwijamy się w bardzo szybkim tempie, nikt tego nie robi w regionie, więc naturalny poziom kanibalizacji, który widzimy też już się pojawia, to jest około do dwóch pewnie punktów procentowych na tym etapie, też obniża nam tego lajka, więc to jest wiele elementów, natomiast te inicjatywy działają, przed nami jeszcze sporo pracy, bo do końca roku chociażby logistyka będzie się wygrzewać, dalej będziemy optymalizować nasz proces zamówieniowy, ekspozycja kolekcji w salonach, a także praca z ofertą home. Natomiast w trzecim kwartale po półtora miesiąca, trzeciego kwartału czy po połowie widzimy, że naprawdę to się dobrze zachowuje, ten lajk jest ponad kreską, ale jeśli zdejmiemy ten sierpień, gdzie pracowaliśmy bardziej z marżą i mieliśmy więcej jesieni niż lata, więc pierwsza połowa sierpnia była stracona, Te lajki są już na naprawdę dobrym poziomie. Nie chcę tutaj podać może konkretnego poziomu, bo jeszcze przed nami druga połowa trzeciego kwartału, ale tak jak wspomniałem we wrześniu dotykamy już takich wysokich, jednocyfrowych poziomów. Są dni, gdzie ten lajk jest nawet na poziomie 10-12%.

Kolejne pytanie dotyczy konkurencji. Czy firma widzi zagrożenie w postaci rozwijanego na polskim rynku przez grupę Modivo konceptu off-price?

Postrzegamy to jako naturalny, trochę inny segment. O tym wspomniał już na samym początku w zeszłym roku, kiedy byliśmy całym zarządem na giełdzie. Marcin Piechocki, rynek jest duży, pojemny, to jest inny segment, bardziej markowy, także myślę, że jest miejsce też dla nich do wzrostu i dla nas, czy to dla Sinsaya, czy naszych innych marek Reserved House, pokazuje to od roku, że można bardzo szybko rosnąć, a od takich dwóch kwartałów powiedzmy również krop pokazuje, że można robić bardzo dobre dynamiki też w naszym modelu.

Podnieśliście Państwo guidance na 2026, ale jednocześnie utrzymaliście na 2027. Czy to podejście konserwatywne z racji odległego okresu i związanego z tym, związanego z tym niepewności, czy wyczerpaniu pewnych korzyści?

Podejście jest czysto biznesowe i matematyczne i ekonomiczne. Całe podniesienie guidance'u w tym roku, oczywiście jest tam trochę naszej efektywności, więc pewnie zostawiamy sobie w tej części trochę przestrzeni, może żeby być po bezpiecznej stronie, natomiast tak jak wspomniałem, ten efekt makro, który szczególnie jeszcze w trzecim kwartale się nawet utrzymuje, To jest jakby główny driver czy główna przyczyna podniesienia guidance'u, więc znowu mamy wyższe makro. Wcześniej szacowaliśmy ten poziom 55-56 przy jakimś poziomie makro, teraz się podniósł, natomiast zdejmując całe makro i dodając naszą efektywność na koniec dnia wychodzimy na ten sam poziom, także dalej myślę będziemy podkreślać, że w takim długim terminie 55-56% to jest bezpieczny przedział, powtarzalny. To jest dla nas ważne, bo ten rok pokazuje raczej, że on jest wyjątkowo dobry. Potrafiliśmy go wykorzystać w 2026, jeśli chodzi o marżę. Natomiast w długim terminie to, co jest naszym głównym celem inicjatyw, to naprawdę chcemy rosnąć mocniej na sprzedaży, mieć powtarzalne LFL-e pozytywne, a pewnie trochę przy niższej marży, bo to jest taki bardziej zbilansowany topleń.

Jak wygląda popyt na Ukrainie, krajach bałtyckich oraz pytanie, czy w Rumunii widać mniejszą konkurencję, czy popyt w Rumunii się stabilizuje?

Popyt w Rumunii się stabilizuje, idąc może od końca. Widzimy to w lajkach. Konsumpcja detaliczna według danych makro jest tam nadal odjeżdża od historycznych poziomów nawet versus zeszły rok. Natomiast kolejne prognozy mówią, że im bliżej końca roku, czy na początku, w pierwszej połowie przyszłego roku to ma się odbić, więc mamy nadzieję, że te lajki pójdą w ślad za tym. Historycznie tak to się zachowywało. Tak jak wspomniałem, rynek jest tak samo trudny dla wszystkich, jest wymagający. My po prostu musimy być najlepsi na tym trudnym rynku i robimy wszystko, żeby tak było. Jeśli chodzi o pozostałe kraje, to w sumie bardzo dobre pytanie, bo patrząc sobie stricte na markę Sinsei, mam przed oczami lajki, Bałtyki i Wschód, czy to drugi kwartał, czy obecnie, to są właśnie rynki z bardzo dobrymi lajkami na bardzo dobrym poziomie, także faktycznie Ukraina, no sporo waży, to jest już drugi rynek w naszej grupie kapitałowej, po bardzo dobrym 24 roku miało pełną normalizację i tak jak sobie pamiętamy, to było pewnie z półtora punkta zabierała sama Ukraina z naszego lajka w Sinseju, teraz sytuacja odwróciła się, Tak jak się spodziewaliśmy jest pewna normalizacja liczbowa i te lajki są takie powiedzmy średnio jednocyfrowe pozytywne.

Pytanie o performance marketing. Czy koszt performance marketing się zmienił po wprowadzeniu CEU, czyli mniejsza presja ze strony chińskich graczy?

Kosztowo, powiedzmy per klik jest niewielki pozytywny efekt, natomiast cały rynek chyba też skorzysta z tego, bo widzimy tak jak my, tak jak wspomniałem, te przepisy działają od lipca, natomiast my gdzieś na początku sierpnia zauważyliśmy, że w wyszukiwarkach internetowych już marka SINSA jest bardziej popularna, akurat w tym przypadku to było temu. Patrzyliśmy sobie oczywiście na cały rynek i uznaliśmy, że tak, że to jest ten moment, żeby koszt performance'u przyspieszyć, zwiększyć środki i traktujemy to jako inwestycję właśnie w pozyskanie nowego klienta, w utrzymanie obecnego, a wiemy, że pozyskany klient ma jakiś okres życia, także to też jest właśnie inwestycja, tak jak to mówię, może to nie jest stricte capex, ale na najbliższe 3 lata w jakiejś części też mamy już pozyskanego klienta, więc teraz tylko skupiamy się na poprawie konwersji.

Pytanie o rotację. Jaka jest różnica w rotacji odzieży między Reserve a Cinsay?

Te rotacje są dość podobne. W Cinsayu z racji wolumenu i niższego price pointu jest to powiedzmy dwa tygodnie szybsze.

Pytanie dotyczy kategorii home. Co prawda już coś na ten temat wspominaliśmy. dotyczy, jakie ogólnie kategorie w kolekcji home są najmocniejsze, jakie najsłabsze i jak obecnie sprzedaje kolekcja home w SINSAI?

Kolekcja home, tak jak wspomniałem, była jedynym departamentem SINSAI, która w każdym miesiącu pierwszego półrocza tego roku zanotowała pozytywne lajki. Może nie chcę zdradzać, które grupy produktowe są najlepsze, najgorsze i nad którymi pracujemy, no bo jednak to jest jakaś informacja rynkowa. Myślę, że informację, którą mogę powtórzyć, no to skupiamy się po prostu na optymalizacji szerokości oferty, czyli zmniejszamy szerokość, natomiast zwiększamy głębokość, czyli w tych najlepszych produktach będziemy mieli po prostu większy, trochę większy wybór.

Kiedy można spodziewać się pierwszych wyników osiąganych przez Marketplace, który ostatnio wystartował. Czy będą już dane w raporcie za trzeci kwartal?

Zastanawiamy się jak to raportować, natomiast dalej ta skala nawet według wymogów raportowych i sprawozdawczych jest naprawdę jeszcze pomijalna. W skali GMV to są na razie setki tysięcy polskiej złotych w skali miesiąca, a nie miliony czy miliardy. Także tak jak wspomniałem, To jest bardzo początkowa faza, skupiamy się na jakościowym wzroście, chcemy mądrze dobierać kategorie, żeby one fajnie wpisywały się w to, co już oferuje Sensei i widzimy, że to już działa, czyli sporo klientów trafia do nas przez Marketplace i może nie kupuje niczego na Marketplace, ale spory procent, nie powiem jaki może dokładnie, kupuje coś z Sensei, a także widać, że ten synergiczny ruch, który sobie gdzieś postawiliśmy jako jedno z założeń Marketplace'u już działa. działa, natomiast skala nadal jest mała, niech ten koncept spokojnie rośnie, niech ta platforma rośnie, natomiast jaka jest ambicja? Podaliśmy w materiałach prasowych 40-50 milionów EBITDA na przyszły rok, 50 to by oznaczało, że to działa zdecydowanie powyżej naszych oczekiwań, 40 bylibyśmy bardzo zadowoleni, natomiast czy to będzie 25 czy 30 to już pewnie na tym etapie by oznaczało, że idziemy pewnie zgodnie z planem.

Czy można prosić o kilka zdań na temat sytuacji w Bangladeszu i dywersyfikacji rynków produkcyjnych?

Może podsumowując sytuację w Bangladeszu jeszcze raz, cała sytuacja to jest powiedzmy taki odprysk zakończenia okresu przejściowego, czyli w styczniu 2025 skończył się okres przejściowy. No i od tamtej pory firma, która nabyła tę część rosyjską biznesu LPP działała już na własny rachunek. LPP opłaciło swoje faktury, natomiast myślę, że wszyscy pamiętamy, to była trudna decyzja, ale konieczna. LPP musiało odpisać ponad 800 milionów złotych na koniec zeszłego roku. Wcześniej przy sprzedaży spółki odpisaliśmy niecałe 300 milionów, czyli miliard 100 LPP straciło na tym kierunku, no i właśnie ponad 800 milionów stricte z nieuregulowanych płatności. No i w podobnej sytuacji znalazła się część dostawców w Bangladeszu i z niewiadomych przyczyn, bo wszystko było jasne i komunikowane, próbowano te należności lokalnie przypiąć do LPP. że my wiedzieliśmy o tym już wcześniej, nie było w tym żadnych merytorycznych podstaw, natomiast gdzieś na rynku lokalnym w Bangladeszu z tego zrobił się spory szum medialny. Też nasi pracownicy zaczęli mieć nieprzyjemności ze strony władz, także na to na koniec dnia zawsze stoimy murem za naszymi pracownikami, nie możemy sobie na to pozwolić, szczególnie w takiej sytuacji, gdzie wszystko było jasne i stąd taka drastyczna decyzja o zatrzymaniu zamówień na dwa tygodnie. W zasadzie w tym okresie otworzyło się sporo kanałów komunikacyjnych, wyjaśniliśmy sporo rzeczy z władzami lokalnymi, wydaliśmy wspólne oświadczenie z największą organizacją z branży Garment, przebiła się ta nasza też pozytywna narracja, jak duże są zamówienia w Bangladeszu, grupy LPP, także w ostatnich latach rośliliśmy z Bangladeszem, chcemy tam dalej rosnąć, zdrowy rozsądek na koniec dnia zwyciężył, no i teraz wszystko wróciło do normy, przebijemy, nasz poziom zamówień w tym roku będzie nieznacznie wyższy niż w zeszłym, także tutaj uważamy tę sytuację za rozwiązaną, jesteśmy oczywiście nadal w kontakcie z Bangladeszem, natomiast co do dywersyfikacji, naturalnie może ta sytuacja zmusiła nas do aktywniejszego szukania źródeł. Dalej to pewnie będą rynki ościenne, gdzieś wokół właśnie Azji, ale też wchodzimy na nowe rynki w Azji Centralnej, może też nie będę podpowiadał, które, ale też widzimy tam pozytywne chęci i badamy dokładniej możliwości takiej już operacjonalizacji, konkretyzacji tych ofert, także myślę, że tutaj mamy bardzo szeroką grupę grupę dostawców i będziemy informować Państwa na bieżąco, ale sytuacja jest zaadresowana, także możemy się skupić na znowu projektowaniu i w 2027 roku i dostawach dobrych kolekcji.

Pytanie dotyczy SINSEA. Jaki zwrot na inwestycję daje Wam otwarty sklep SINSEA oraz jaka jest polityka zamykania sklepów nierentownych i ile czasu im dajecie?

Tak jak powtarzaliśmy, czy komunikowaliśmy może tak, na bieżąco też pokazujemy paybacki, jakie osiągamy na tym koncepcie. Na teraz to jest około 17 miesięcy. My celujemy w paybacki poniżej 24 i marżę EBITDA powiedzmy minimum 25%. To są takie warunki brzegowe, natomiast oczywiście mamy jakiś margines bezpieczeństwa i dajemy sobie więcej. Co do zamykania, to wszystko co jest trwale nierentowne na przepływach jest na bieżąco analizowane i będzie wycinane przy pierwszej możliwej okazji, kiedy pierwszy okres najmu mija, wtedy nie przedłużamy umowy i na bieżąco to będziemy optymalizować. Na teraz w SINSEI-u, tak jak sobie też analizowaliśmy, kolejne lata. Przypomnę, że w czerwcu przy okazji wyników za pierwszy kwartał pokazaliśmy też oczekiwania na perspektywę po 27 roku. Przyglądaliśmy się temu i na teraz ta jakość sieci SINSEI-owej jest na tyle dobra, te wyniki są dobre i zadbaliśmy o jakość otwarć. Stąd też te jakkolwiek, może bolesne, ale widzimy konieczne i na koniec dnia przynoszące dobre wyniki obcięcia planów otwarciowych. Przekładają się, że tych otwarć nie będzie zdecydowanie więcej. To jest po prostu nasz zespół leasingowy na bieżąco obserwuje wyniki. Działamy tam, gdzie faktycznie sklep jest trwale nierentowy.

Allegro uruchomiło biuro w Chinach. Czy LPP też planuje taki ruch? Jeśli tak, to jakie myślenie mu przyświeca?

Mamy bardzo duże biuro w Chinach już od wielu lat, mamy duże biuro w Bangladeszu. To są dwa nasze główne rynki, jeśli chodzi o zaopatrzenie. Bardzo duży wkład w optymalizację zamówień pod kątem oferty internetowej, także my już tam jesteśmy, działamy i nie planujemy tego zmieniać. w zasadzie tylko optymalizujemy to działanie, czyli jak jeszcze więcej wartości dla klienta z tej obecności tam możemy uzyskać, no a też te zespoły, które tam są nieustannie monitorują, audytują fabryki, także też ta współpraca musi być na odpowiednim poziomie i według naszych norm.

Brak cła na produkty z Indii od początku 2027. Czy policzony jest już wpływ na marżę? Czy będzie przeniesienie produkcji do Indii?

Będziemy to liczyć i komunikować na bieżąco, natomiast mamy już te pierwsze marże oszacowane na pierwszą połowę roku 27. Ona jest zawarta też w guidance, także na teraz odpowiadam tak, a kolejny rozwój sytuacji będziemy dalej monitorować.

To już było ostatnie pytanie z naszej puli dzisiejszej.

Szanowni Państwo, dziękujemy bardzo serdecznie Państwu za poświęcony nam czas, za Państwa zaangażowanie w sesję Q&A. Mamy nadzieję, że ustosunkowaliśmy się do wszystkich zagadnień, które Państwa nurtowały. Jednocześnie chcielibyśmy zwrócić Państwa uwagę na datę 3 grudnia. To dzień, w którym planujemy kolejną konferencję wynikową, podczas której podsumujemy dla Państwa trzeci kwartał. Także gorąco zachęcamy do zarezerwowania sobie w kalendarzach tej daty. A tymczasem jeszcze raz serdecznie dziękujemy za dzisiaj i do zobaczenia w grudniu.

Dziękujemy, do zobaczenia, do usłyszenia.