SERGEFERRARI GROUP ESEF Annual Report, Mar 27, 2025
SERGEFERRARI GROUP (ALXP:ALFER)
ESEF Annual Report
2025-03-27
For: 2024-12-31
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October 27, 2026
32 585 32 575 20 281 20 555 101 249 106 398 6 636 2 299 5 457 9 242 166 209 171 071 86 241 94 062 60 587 59 502 12 834 12 175 21 670 29 566 181 333 195 307 347 542 366 377 4 920 4 920 43 868 43 868 69 438 65 031 4 718 103 039 118 536 12 284 10 298 115 324 128 834 103 835 125 177 3 775 2 186 504 1 024 2 208 4 356 110 322 132 743 43 002 32 611 896 1 322 39 755 36 299 38 245 34 569 121 897 104 800 232 219 237 543 347 542 366 377
323 637 327 639 712 1 426 10 588 10 394 2 159 12 553 31 50 6 625 6 070 4 718 1 845 1 352 0,40 0,40
6 070 2 086 234 65 1 352 295 173 278 306 5 278 4 174 1 844 1 104
4 920 43 868 69 400 7 253 119 982 9 735 129 717 4 718 4 718 1 352 6 070 4 718 4 174 1 104 5 278 283 283 283 - 4 920 43 868 68 256 6 710 118 536 10 298 128 834 1 845 307 307 306 - - - 307 1 844 - - 44 44 5 762 58 5 820 1 075 6 895 4 920 43 868 57 403 7 017 103 039 12 284 115 324
6 070 21 138 20 843 5 057 6 510 6 074 5 523 555 24 867 29 212 8 634 2 456 4 312 5 829 9 638 2 854 2 565 32 593 30 184 100 126 43 - 1 44 - 17 207 30 818 171 11 283 29 566 32 889 29 566 32 889 21 670 29 566 - 21 359 29 566
Le groupe Serge Ferrari conçoit, fabrique et distribue des toiles composites innovantes Protection Solaire et le Mobilier/Marine . 
Ferrari Participations (prestations de services) 
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
1
Rapport financier annuel 2024
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
2
État de la situation financière
Bilan actif - En milliers d'euros
Note
31/12/2024
31/12/2023
Goodwill
4
Autres Immobilisations incorporelles
5
Immobilisations corporelles
6
Autres actifs financiers non courants
7
Impôts différés actifs
8
Total Actifs non-courants
19
Stocks et en-cours
9
Clients et comptes rattachés
10
Autres actifs courants
11
Trésorerie et équivalents de trésorerie
12
Total Actifs courants
Total Actif
Bilan passif - En milliers d'euros
Note
31/12/2024
31/12/2023
Capital
13
Primes liées au capital
13
Réserves consolidées et autres réserves
13
Résultat de l'exercice
13
-15 186
Total Capitaux propres, part du groupe
Participations ne donnant pas le contrôle
Total Capitaux propres
Emprunts et dettes financières non courants
14
Provisions pour retraites et engagements assimilés
15
Impôts différés passifs
8
Autres passifs non courants
16
Total Passifs non courants
Emprunts et concours bancaires courants
14
Provisions courantes
17
Fournisseurs et comptes rattachés
Autres passifs courants
18
Total Passifs courants
Total des passifs
Total Passif
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
3
Etat du résultat net consolidé
En milliers d'euros
Note
31/12/2024
31/12/2023
Chiffre d'affaires
19
Achats
-160 357
-156 294
Variation des stocks
-3 998
-9 490
Charges externes
20
-47 229
-49 778
Charges de personnel
21
-79 985
-81 201
Impôts et taxes
22
-1 730
-1 756
Dotations aux amortissements
23
-19 660
-19 166
Dotations nettes aux dépréciations et provisions
24
-802
-986
Autres produits et charges courants
25
Résultat opérationnel courant
Autres produits et charges non courants
26
-10 855
Résultat opérationnel
-267
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie
Coût de l'endettement financier brut
-6 541
-5 035
Coût de l'endettement financier net
27
-6 510
-4 985
Autres produits et charges financiers
27
-1 041
-943
Résultat avant impôt
-7 818
Impôts sur les bénéfices
28
-5 523
-555
Résultat net total
-13 341
Part du groupe
-15 186
Part des participations ne donnant pas le contrôle
Résultat par action (euros)
-1,31
Résultat dilué par action (euros)
-1,31
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
4
Etat du résultat global
Etat du résultat global - En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Résultat net de l'ensemble consolidé
-13 341
Autres éléments du résultat global :
Réévaluation du passif (de l'actif) des régimes à prestations définies
Juste valeur des instruments de capitaux propres réévalués par le résultat global
-496
Effets d'impôts
-239
-4
Sous-total des éléments non recyclables en résultat
Ecarts de conversion
-548
-289
Variation de la juste valeur des instruments de couvertures
-671
-1 075
Effets d'impôts
Sous-total des éléments recyclables en résultat
-1 045
-1 087
Total des autres éléments du résultat global nets d'impôts
-792
Résultat global
-13 035
Part du Groupe
-14 879
Part des participations ne donnant pas le contrôle
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
5
Tableau de variations des capitaux propres consolidés
En milliers d'euros
Capital
Primes
liées au
capital
Réserves et
résultat
consolidés
Actions d'auto
contrôle
contrôle
Autres éléments
du résultat global
Total part Groupe
Participations ne
donnant pas le
Total
Capitaux propres au 31/12/2022
-5 460
Résultat net de la période
Autres éléments du résultat global
-543
-543
-248
-792
Total du résultat global de la période
-543
Actions autodetenues
Distributions de dividendes
-4 747
-4 747
-541
-5 288
Autres mouvements (1)
-1 115
-42
-1 156
-1 156
Capitaux propres au 31/12/2023
-5 218
Résultat net de la période
-15 186
-15 186
-13 341
Autres éléments du résultat global
-1
Total du résultat global de la période
-15 186
-14 879
-13 035
Actions autodetenues
- 5 003
-5 003
-5 003
Distributions de dividendes
- 1 428
-1 428
-977
-2 405
Variation de périmètre
Autres mouvements (2)
Capitaux propres au 31/12/2024
-10 163
(1) Impact majoritairement lié à la revalorisation des dettes de put comptabilisées au sein des passifs courants au 31 décembre 2023 (note 18)
(2) Impact majoritairement lié à l'engagement de rachat d'actions propres auprès d'actionnaires minoritaires dont la dette figurait au sein des passifs courants au 31 décembre 2024 (CF
Notes 1.2 & 18)
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
6
Tableau des flux de trésorerie consolidé
En milliers d'euros
31/12/2024 31/12/2023
Résultat net total consolidé
-13 341
Dotations aux amortissements et aux provisions
Plus/moins-value de cession
-19
-1
Autres produits et charges sans incidence trésorerie (1)
-4 328
Coût de l'endettement financier (note 27)
Charge d'impôt (note 28)
Capacité d'autofinancement
Impôts versés
-908
-1 484
Variation du BFR lié à l'activité
Dont variation des créances clients
-523
Dont variation des stocks
Dont variation des dettes fournisseurs
-8 065
Dont variation autres créances
-2 091
-1 225
Dont variation autres dettes
-2 204
Flux net de trésorerie généré par l'activité
Acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles (note 5 et 6)
-8 836
-16 426
Acquisitions d'actifs financiers
-1 142
Encaissements liés aux cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles (note 5 et 6)
Encaissements liés aux cessions d'actifs financiers
Incidence des variations de périmètre (dont paiements différés et compléments de prix)
-4 683
-10 212
Flux net de trésorerie lié aux opérations d'investissements
-14 536
-26 493
Augmentation de capital souscrite par les intérêts non contrôlants
Nouveaux emprunts (note 14)
Remboursement d'emprunts (note 14)
-28 641
-24 916
dont remboursement dettes financières sur contrat de location
-8 436
-9 259
Intérêts financiers nets versés
-6 441
-5 841
Dividendes versés
-2 051
-5 288
Factor (note 14)
-6 130
-1 843
Autres flux liés aux opérations de financement
Achat actions autodétenues
-320
Flux net de trésorerie lié aux opérations de financement
-26 160
-6 775
Incidence de la variation des taux de change
-103
-238
Variation de la trésorerie
-8 206
-3 322
Trésorerie à l'ouverture (note 12)
Trésorerie d'ouverture
Trésorerie à la clôture (note 12)
Concours bancaires courants de clôture (note 14)
-311
Trésorerie de clôture
Variation de la trésorerie
-8 206
-3 322
(1) Sur l'exercice 2023, dont 4,7 millions d'euros, lié au complément de prix de la société Jagenberg AG (Cf note 18).
Sur l'exercice 2024, dont 2,6 millions d'euros lié au complément de prix des sociétés MSE et DCS (Cf note 18).
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
7
Notes aux états financiers consolidés
Note 1 – Présentation du groupe
1.1 Identification de l'émetteur
La société SergeFerrari Group est une société anonyme domiciliée en France
écoresponsables de haute technicité pour l'Architecture Tendue, les Structures Modulaires, la
Les états financiers consolidés de l'exercice 2024 ont été établis par le Directoire, contrôlés par le
Conseil de Surveillance le 26 mars 2025, et seront soumis à l'approbation de l'Assemblée Générale du
15 mai 2025.
Les états financiers sont présentés en milliers d'euros sauf mention contraire. Les montants sont
arrondis au millier d'euros le plus proche.
1.2 Faits significatifs de l'exercice présenté
Le 19 janvier 2024, la société SergeFerrari SAS a souscrit 15 220 actions de la société Polyloop société
de recyclage de déchets PVC composites souples, pour un montant de 1,1 millions d'euros. Le groupe
détient une participation de 34% dans le capital de Polyloop et ne prend part à aucune décision
stratégique relative à l'activité de cette dernière. En conséquence, la société n'est pas consolidée dans
les états financiers au 31 décembre 2024.
Le 24 avril 2024, la société SergeFerrari SAS a mis en place un contrat d'affacturage hybride, avec et
sans recours pour un financement maximum de 25 millions d'euros.
Sur l'exercice, le groupe a annoncé et mis en œuvre un plan social en Allemagne lié au transfert des
activités logistiques de la société Verseidag-Indutex GmbH vers le site de la Tour du Pin . Les impacts
de ces opérations de transformation sont retranscrits en note 26.
Le 25 juillet 2024, SergeFerrari Group a procédé au règlement de de 4 683 milliers d'euros en faveur
de Jagenberg AG, dans le cadre du protocole d'achat des titres Verseidag-Indutex GmbH signé le 27
juillet 2020, à la suite de l'exercice de l'option de put initialement consentie à la société Jagenberg AG.
1.3 Événements postérieurs à la clôture
Néant.
Note 2 – Principes comptables et financiers
Les principales méthodes comptables appliquées pour la préparation des états financiers consolidés
sont exposées ci-après. Elles ont été appliquées de façon permanente à tous les exercices présentés.
2.1 Base de préparation
Les états financiers consolidés ont été préparés conformément aux normes, amendements et
interprétations publiés par l'International Accounting Standards au Board (IASB) et adoptés par l'Union
Européenne.
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
8
Les états financiers consolidés ont été établis selon les principes généraux des IFRS : image fidèle,
continuité d'exploitation, méthode de la comptabilité d'engagement, permanence de la présentation, et
importance relative.
2.2 Evolutions normatives
Le référentiel auquel se réfère le groupe est celui disponible sur le site de la Commission Européenne,
et intègre :
-
les normes comptables internationales (IAS et IFRS),
-
les interprétations du comité permanent d'interprétation (Standing Interpretations
Committee - SIC) et du comité d'interprétation des normes d'informations financières
internationales (International Financial Reporting Interpretations Committee - IFRIC).
Les nouveaux textes, normes, amendements de normes ou interprétations, applicables de manière
obligatoire à partir de l'exercice 2024 n'ont pas eu d'impact significatif sur les comptes de l'Entreprise
ou sur leur présentation.
Depuis le 1er janvier 2024, le Groupe applique les normes, amendements et interprétations suivants :
•
Modifications d'IAS 1 :
« Classement des passifs en tant que passifs courants ou non courants »
« Classement des passifs en tant que passifs courants ou non courants – Report de la date d'entrée
en vigueur »
« Passifs non courants assortis de clauses restrictives »
•
Modifications d'IAS 7 et d'IFRS 7 : « Accords de financement de fournisseurs »
•
Modifications d'IFRS 16 : « Obligation locative découlant d'une cession-bail »
Principales normes, amendements et interprétations publiés mais non encore adoptés par
l'Union européenne :
•
Modifications d'IAS 21 « Absence de convertibilité ».
•
Modifications d'IFRS 9 et d'IFRS 7 : « Modifications touchant le classement et l'évaluation des
instruments financiers » (*)
•
Modifications d'IFRS 1, d'IFRS 7, d'IFRS 9, d'IFRS 10 et d'IAS 7 découlant des « Améliorations
annuelles des Normes IFRS de comptabilité – Volume 11(*)
•
Modifications d'IFRS 9 et d'IFRS 7 : « Contrats référençant de l'électricité dépendant de facteurs
naturels » (*)
•
Norme IFRS 18 : « États financiers : Présentation et informations à fournir » (*)
•
Norme IFRS 19 : « Filiales n'ayant pas d'obligation d'information du public : Informations à fournir
» (*)
(*) Texte non encore adopté par l'Union européenne à date.
Ces textes ne devraient pas avoir d'impact significatif sur les comptes du Groupe lors de leur première
application, à l'exception d'IFRS 18, pour laquelle une analyse d'impacts est en cours.
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
9
2.3 Méthodes de consolidation
La société SergeFerrari Group est l'entreprise consolidante.
Conformément aux dispositions de la norme IFRS10, l'investisseur contrôle une entité faisant l'objet
d'un investissement si et seulement si tous les éléments ci-dessous sont réunis :
(a) il détient le pouvoir sur l'entité faisant l'objet d'un investissement ;
(b) il est exposé ou a droit à des rendements variables en raison de ses liens avec l'entité faisant l'objet
d'un investissement ;
(c) il a la capacité d'exercer son pouvoir sur l'entité faisant l'objet d'un investissement de manière à
influer sur le montant des rendements qu'il obtient.
Les transactions intra-groupes, les soldes et les profits latents sur les opérations entre sociétés du
Groupe sont éliminés.
Les comptes des sociétés consolidées sont tous arrêtés au 31 décembre de chaque année, à
l'exception de Serge Ferrari India Private Ltd et Biomembrane Systems India Pvt Ltd, qui clôturent leur
exercice annuel au 31 mars de chaque année calendaire. Pour les besoins de la consolidation du
Groupe, des comptes intermédiaires sont établis au 31 décembre de chaque année.
Le périmètre de consolidation est présenté en note 3.
2.4 Conversion des états financiers
2.4.1 Monnaie fonctionnelle et monnaie de présentation des états financiers
Les éléments inclus dans les états financiers de chacune des entités du Groupe sont évalués en utilisant
la monnaie du principal environnement économique dans lequel l'entité exerce ses activités (« monnaie
fonctionnelle »).
Les états financiers consolidés sont présentés en euros, monnaie fonctionnelle et de présentation de la
société mère SergeFerrari Group.
2.4.2 Conversion des comptes des filiales étrangères
Les filiales ont pour monnaie fonctionnelle leur monnaie locale, dans laquelle est libellé l'essentiel de
leurs transactions. Les comptes de toutes les entités du Groupe dont la monnaie fonctionnelle est
différente de la monnaie de présentation sont convertis en euros selon les modalités suivantes :
-
Les éléments d'actifs et de passifs sont convertis au taux de change de clôture,
-
Les produits, les charges et les flux de trésorerie sont convertis au taux de change moyen de
l'exercice,
-
Toutes les différences de conversion en résultant sont comptabilisées en Autres éléments du
résultat global, puis reclassées en résultat à la date de cession de ces investissements.
L'écart d'acquisition et les ajustements de juste valeur découlant de l'acquisition d'une activité à
l'étranger sont traités comme des actifs et des passifs de l'activité à l'étranger et convertis au cours de
clôture.
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
10
Les taux utilisés pour la conversion des monnaies étrangères sont présentés ci-dessous.
2.4.3 Conversion des transactions en devises
Taux moyen
Taux clôture
2024.12
2023.12
2024.12
2023.12
BGN-Lev
1,96
1,96
1,96
1,96
BRL-Real brésilien
5,83
5,40
6,43
5,36
CHF-Franc suisse
0,95
0,97
0,94
0,93
CNY-Yuan
7,79
7,66
7,58
7,85
EUR-Euro
1,00
1,00
1,00
1,00
GBP-Livre Sterling
0,85
0,87
0,83
0,87
HKD-Dollar de Hong Kong
8,44
8,47
8,07
8,63
INR-Roupie indienne
90,52
89,33
88,93
91,90
JPY-Yen
163,78
151,93
163,06
156,33
NOK Couronne norvégienne
11,63
11,42
11,80
11,24
PLN-Zloty
4,31
4,54
4,28
4,34
ROL-Leu Roumain
4,97
4,95
4,97
4,98
SEK-Couronne suédoise
11,43
11,47
11,46
11,10
TRY-Nouvelle Livre turque
35,55
25,75
36,74
32,65
TWD-Dollar taiwanais
34,73
33,70
34,15
33,98
USD-Dollar US
1,08
1,08
1,04
1,11
Les transactions en monnaies différentes de la monnaie fonctionnelle sont converties, en pratique, dans
la monnaie fonctionnelle au cours de change moyen du mois précédent, qui est une approximation du
cours de transaction. Les gains et les pertes de change résultant du règlement de ces transactions et
ceux découlant de la conversion au cours de change de clôture des actifs et des passifs monétaires
libellés en monnaies étrangères sont comptabilisés en résultat financier.
Hyperinflation en Turquie
Le groupe exerce ses activités en Turquie au travers de deux filiales : Ferramat (société de distribution)
et Serge Ferrari Tekstil (société de représentation commerciale). La devise fonctionnelle de la société
Ferramat est l'euro (catalogue de prix produits en euro) ; les actifs et les coûts d'exploitations de la
société Serge Ferrari Tekstil ne sont pas significatifs à l'échelle du groupe. Par conséquent le groupe a
décidé de ne pas appliquer la norme IAS29 sur les comptes de sa filiale Serge Ferrati Tektstil au 31
décembre 2023 et 2024, les impacts étant jugés non matériels. Quant à la filiale Ferramat, la monnaie
fonctionnelle étant l'Euro, il n'y a pas lieu d'appliquer IAS 29 dans les Etats financiers consolidés du
Groupe.
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
11
2.5 Estimations et jugements comptables déterminants
La préparation des états financiers implique de procéder à des estimations et de retenir des hypothèses
concernant l'évaluation de certains actifs et passifs inscrits au bilan consolidé, ainsi que certains
éléments du compte de résultat. Le Directoire est également amené à exercer son jugement lors de
l'application des méthodes comptables du Groupe, les obligations environnementales et de
démantèlement éventuelles, la dépréciation des créances, le traitement comptable des opérations liées
au contrat de factoring.
Ces estimations et jugements, continuellement mis à jour, sont fondés d'une part sur les informations
historiques et d'autre part sur l'anticipation d'événements futurs jugés raisonnables au vu des
circonstances. Compte tenu de la part d'incertitude relative à la réalisation des hypothèses concernant
le futur, les estimations comptables qui en découlent peuvent différer des résultats effectifs se révélant
ultérieurement.
Estimations et hypothèses comptables déterminantes
Les hypothèses et estimations susceptibles d'entraîner une modification significative de la valeur
comptable des actifs et des passifs concernent principalement :
-
Frais de développement : les frais de développement répondant aux critères permettant leur
capitalisation sont inscrits en immobilisations incorporelles et amortis sur leur durée d'utilisation
estimée. Le groupe apprécie notamment ces critères au regard des prévisions d'activité et de
profitabilité des projets correspondants.
-
Immobilisations : les durées d'amortissement des immobilisations,
-
Impôts différés actifs : les impôts différés actifs résultent des déficits fiscaux reportables et des
différences temporelles déductibles entre les valeurs comptables et fiscales des actifs et des passifs
comptabilisés. Le caractère recouvrable de ces actifs est apprécié sur la base des données
prévisionnelles.
-
L'évaluation des valeurs nettes de réalisation des stocks d'en-cours et de produits finis (Cf. notes
2.16 et 9) ;
-
L'évaluation des engagements de retraite et des autres avantages à long terme. Les engagements
de retraite et autres avantages à long terme sont estimés sur des bases statistiques et actuarielles.
-
Les hypothèses de structuration des business plans utilisés dans le cadre des tests d'impairment
réalisés au niveau des UGT du groupe à minima lors de chaque clôture ou lorsqu'une perte de
valeur est identifiée dans le cadre de la norme IAS36.
-
L'évaluation de la juste valeur des actifs et passifs acquis lors des regroupements d'entreprises et
de l'évaluation des goodwill résiduels afférente.
Lorsque les contrats d'acquisitions prévoient des compléments de prix indexés sur les performances
futures des sociétés acquises ou des clauses de rachats de titres détenus par des actionnaires
minoritaires, le groupe valorise ses engagements au passif du bilan au sein des dettes courantes ou
non courantes. L'évaluation des passifs fait l'objet d'estimations dont l'évaluation de flux de trésorerie
futurs, de taux d'actualisation, ainsi que la perspective relative à l'horizon de débouclement. Les
variations de juste valeur des dettes relatives au complément de prix sont comptabilisées au travers du
compte de résultat.
Les variations ultérieures de juste valeur des dettes liées aux clauses de rachats de titres détenus par
des actionnaires minoritaires sont comptabilisées au sein des capitaux propres.
2.6 Regroupements d'entreprises
Le Groupe applique la norme IFRS 3 révisée à l'achat d'actifs et la reprise de passifs constituant un
regroupement d'entreprise. L'acquisition d'actifs ou de groupes d'actifs ne constituant pas une
entreprise est comptabilisée selon les normes applicables à ces actifs (IAS 38, IAS 16, IFRS 9).
Le Groupe comptabilise tout regroupement d'entreprise selon la méthode de l'acquisition qui consiste :
-
à évaluer et à comptabiliser à la date d'acquisition la différence dénommée « goodwill » entre:
1 – Soit, d'une part la somme de :
o
La contrepartie transférée, évaluée selon la présente norme, qui impose généralement le
recours à la juste valeur à la date d'acquisition.
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
12
o
Le montant d'une participation donnant le contrôle dans l'entreprise acquise évaluée selon la
présente norme
o
Dans un regroupement d'entreprises réalisé par étape, la juste valeur à la date d'acquisition de
la participation précédemment détenue par l'acquéreur dans l'entreprise acquise.
Et d'autre part, le solde net des actifs identifiables acquis et des passifs repris (méthode du goodwill
complet).
2 – Soit, d'une part le prix d'acquisition du regroupement, et d'autre part, la quote-part de l'acquéreur
dans la juste valeur des actifs nets identifiables repris (méthode du goodwill partiel).
La date de première consolidation est la date à laquelle le Groupe obtient effectivement le contrôle de
l'entreprise acquise. Le prix d'acquisition de l'entreprise acquise correspond à la juste valeur, à la date
d'acquisition, des éléments de rémunération remis au vendeur en échange du contrôle de l'acquise, en
excluant tout élément qui rémunère une transaction distincte de la prise de contrôle.
Dans le cas où la comptabilisation initiale ne peut être déterminée que provisoirement avant la fin de la
période au cours de laquelle le regroupement est effectué, l'acquéreur comptabilise le regroupement
sur la base de valeurs provisoires. L'acquéreur doit ensuite comptabiliser les ajustements de ces valeurs
provisoires liés à l'achèvement de la comptabilisation initiale, dans un délai de douze mois à compter
de la date d'acquisition.
2.7 Goodwill
Pour chaque regroupement d'entreprise, le Groupe a le choix de comptabiliser en tant qu'actif soit un
écart d'acquisition partiel (correspondant à son seul pourcentage de détention), soit un écart
d'acquisition complet (incluant également un goodwill pour les participations ne donnant pas le contrôle).
Lorsque le calcul de l'écart d'acquisition traduit un supplément de valeur des actifs acquis sur le prix
payé, le Groupe comptabilise la différence (profit) intégralement en résultat.
Les écarts d'acquisition sont affectés à l'unité génératrice de trésorerie à laquelle appartiennent les
actifs concernés aux fins de réalisation des tests de dépréciation. Ces tests sont mis en œuvre lorsqu'un
indice de perte de valeur est constaté et systématiquement au 31 décembre, date de clôture de
l'exercice. Au 31 décembre 2024, il n'existe qu'une unité génératrice de trésorerie dénommée « toiles
composites innovantes écoresponsables de haute technicité ». Les principales hypothèses retenues
afin de déterminer la valeur d'utilité des actifs selon la méthode des flux de trésorerie futurs sont
présentées ci-dessous :
-
Horizon des prévisions : 5 ans
-
Taux de croissance à l'infini de 2% afin de projeter les flux de trésorerie au-delà de la période
de prévision
-
Taux d'actualisation de 10% appliqué aux projections de flux de trésorerie.
-
Prise en compte du risque matière première en lien avec l'évolution du cours de l'antimoine.
Dans le cadre des tests de sensibilité réalisés :
-
Une hausse de 0,5 point du taux d'actualisation conduirait à une dépréciation de 4,9 millions
d'euros ;
-
Une baisse du taux d'EBITDA de 0,5 point sur le flux terminal conduirait à une dépréciation
d'1,5millions d'euros ;
-
Une baisse du taux de croissance à l'infini de 0,5 point conduirait à une dépréciation d'1,2
millions d'euros.
Le groupe s'est interrogé sur l'impact des risques climatiques sur ses projections futurs de trésorerie.
Le groupe estime ne pas être particulièrement sensible au risque climatique et n'a pas identifié d'actif
échoué. Les analyses menées n'ont pas conduit à réviser les hypothèses utilisées pour les projections
de trésorerie liées au plan d'affaires ou aux taux d'actualisation (autres que les impacts indirects induits
par la méthodologie inhérente à l'évaluation du taux de WACC) ou taux de croissance à l'infini.
2.8 Immobilisations incorporelles
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
13
2.8.1 Immobilisations acquises séparément
Elles correspondent à des logiciels, licences, brevets évalués selon la méthode du coût amorti (coût
historique à la date de comptabilisation initiale majoré des dépenses ultérieures amortissables et
diminué des amortissements cumulés et des pertes de valeur constatées). Ces immobilisations font
l'objet d'un amortissement linéaire sur un à huit ans suivant leur durée d'utilité estimée.
2.8.2 Frais de recherche et développement
L'activité du Groupe SergeFerrari est une activité à forte valeur ajoutée et les produits utilisés par ses
clients le sont dans des applications innovantes. Les opérations de Recherche et Développement sont
déterminantes dans la mise en œuvre de la stratégie du Groupe de développement des usages
fonctionnels et des formulations chimiques des toiles composites innovantes écoresponsables de haute
technicité. La criticité des applications mises en œuvre par ses clients avec les produits du Groupe
(contraintes mécaniques et aérodynamique dans l'architecture tendue, milieux hostiles ou hautement
corrosifs) exige de mettre en œuvre des niveaux de technologie élevés.
Les travaux de recherche et développement correspondent aux travaux de conception des produits, à
la fabrication de prototypes industriels le cas échéant pour en réaliser la fabrication industrielle, à la
conduite des essais de mise au point pour établir la conformité du produit aux spécifications du marché
dans le respect des règlements applicables (normes au feu, conformité au règlement REACH, etc…).
A ce jour, de nombreux brevets ont été déposés au nom des sociétés du groupe Serge Ferrari et portent
sur les produits du Groupe et les processus industriels pour les fabriquer.
En application de la norme IAS 38 « Immobilisations incorporelles » :
-
Les dépenses de recherche sont comptabilisées dans les charges de l'exercice au cours duquel
elles sont engagées ;
-
Les dépenses de développement sont immobilisées si les six conditions suivantes sont réunies :
o
Confirmation de la faisabilité technique nécessaire à l'achèvement de l'immobilisation
incorporelle en vue de sa mise en service ou de sa vente,
o
Intention d'achever l'immobilisation incorporelle et de l'utiliser ou de la vendre,
o
Capacité à utiliser ou à vendre l'immobilisation incorporelle,
o
Avantages économiques futurs attendus,
o
Disponibilité de ressources techniques, financières et autres, appropriées pour achever le
développement et utiliser ou vendre l'immobilisation incorporelle,
o
Capacité à évaluer de façon fiable les dépenses attribuables à l'immobilisation incorporelle au
cours de son développement.
Ces frais de développement comprennent les salaires bruts et charges sociales des salariés ayant
travaillé sur ces programmes et sont calculés selon leur temps d'intervention. Les coûts liés aux
prestataires intervenus sur ces projets sont également pris en compte.
La durée d'utilité de ces frais de développement est estimée à 4 ans, et les équipements sont amortis
linéairement sur cette période après leur mise en service.
Les valeurs résiduelles et les durées d'utilité sont revues à chaque arrêté et, le cas échéant, ajustées.
2.9 Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles comprennent pour l'essentiel des terrains, constructions et des
installations techniques ainsi que des dépenses de re-engineering ayant pour objet de prolonger la
durée de vie des équipements industriels en les enrichissant des dernières technologies disponibles.
Les immobilisations corporelles sont comptabilisées à leur coût d'acquisition (prix d'achat et frais
accessoires ou coûts de production pour certains équipements industriels faisant l'objet d'une
production immobilisée) hors charges financières, diminué des amortissements cumulés et, le cas
échéant, des pertes de valeur. Elles n'ont fait l'objet d'aucune réévaluation. En application de la méthode
par composants, chaque élément d'une même immobilisation a été comptabilisé séparément pour faire
l'objet d'un plan d'amortissement propre.
L'amortissement est calculé suivant la méthode linéaire en retenant les durées d'utilité attendues des
différentes catégories d'immobilisations :
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
14
Immobilisations
Mode d'amortissement
Durée
Constructions
linéaire
10/27 ans
Agencements des constructions
linéaire
5/12 ans
Matériel et outillage industriels
linéaire
3/8 ans
Matériel de transport
linéaire
2/5 ans
Matériel de bureau, mobilier
linéaire
3/7 ans
L'amortissement est calculé sur la base du prix d'acquisition, sous déduction d'une valeur résiduelle
éventuelle. Les valeurs résiduelles et les durées d'utilité attendues sont revues à chaque clôture.
2.10 Contrats de location
Le Groupe applique la norme IFRS16 relative aux contrats de location depuis le 1er janvier 2019.
Lors du démarrage d'un contrat de location dont les paiements sont fixes ou en substances fixes, cette
norme impose d'enregistrer un passif au bilan correspondant aux paiements futurs actualisés, en
contrepartie de droits d'utilisation à l'actif amortis sur la durée du contrat éligible à la norme IFRS16.
Chaque paiement au titre des contrats de location est ventilé entre la charge financière et
l'amortissement du solde de la dette de manière à obtenir un taux d'intérêt périodique constant sur le
solde restant dû. Les loyers contractuels correspondants, nets des charges financières, sont inclus dans
le poste Emprunts et dettes financières de l'état de la situation financière. Les charges financières
correspondantes sont comptabilisées au compte de résultat, dans la rubrique Coût de l'endettement
financier, sur la durée du contrat de location.
Le groupe reconnait des impôts différés au titre du traitement comptable des contrats de location
éligibles à la norme IFRS16 lorsque les bases comptables et fiscales ne sont plus égales.
2.11 Dépréciations d'actifs
2.11.1 Dépréciation d'actifs incorporels
La norme IAS 36 « Dépréciation d'actifs » impose d'apprécier à chaque date d'établissement des états
financiers s'il existe ou non, un quelconque indice de perte de valeur d'un actif. Si cet indice est avéré,
l'entité doit estimer la valeur recouvrable de l'actif.
Une entité doit aussi, même en l'absence d'indice de perte de valeur :
- tester annuellement une immobilisation incorporelle à durée d'utilité indéterminée ;
- effectuer un test de dépréciation du goodwill acquis lors d'un regroupement d'entreprises ;
- tester annuellement les immobilisations incorporelles en cours à la date de clôture.
Les tests de dépréciation sont réalisés au niveau des unités génératrices de trésorerie (UGT) auxquelles
sont affectés les actifs. Une UGT est le plus petit groupe identifiable d'actifs qui génère des entrées de
trésorerie largement indépendantes des entrées de trésorerie générées par d'autres actifs ou groupes
d'actifs.
Le Groupe retient une segmentation en unités génératrices de trésorerie homogène avec l'organisation
opérationnelle des métiers, le système de pilotage et de reporting et l'information sectorielle. Les tests
de dépréciation consistent à comparer la valeur comptable et la valeur recouvrable des UGT. La valeur
recouvrable d'une UGT représente la valeur la plus élevée entre sa juste valeur (généralement le prix
du marché), nette des coûts de cession, et sa valeur d'utilité.
La valeur d'utilité d'une UGT est déterminée selon la méthode de l'actualisation des flux futurs de
trésorerie :
- flux afférents à une période explicite de prévision de cinq ans, la première année de cette période
s'appuyant sur le budget ;
- flux postérieurs à cette période de cinq ans calculés par application d'un taux de croissance à l'infini
reflétant le taux de croissance réelle anticipé de l'économie à long terme.
Les flux de trésorerie sont actualisés au moyen d'un taux d'actualisation égal à la moyenne pondérée :
Rapport Financier Annuel 2024
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15
•
du coût du capital évalué selon :
- le taux d'intérêt sans risque à dix ans ;
- auquel s'ajoute la prime de risque du marché affectée d'un coefficient de sensibilité (b) propre à l'entité
(moyenne des bêtas observés sur un échantillon de sociétés comparables).
•
du coût d'endettement financier moyen du groupe.
Si la valeur comptable de l'UGT excède sa valeur recouvrable, les actifs de l'UGT sont dépréciés pour
être ramenés à leur valeur recouvrable. La perte de valeur est imputée en priorité au goodwill et
enregistrée au compte de résultat dans la rubrique Autres produits et charges opérationnels. La
constatation d'une perte de valeur sur le goodwill est définitive.
2.11.2 Dépréciation des participations dans une entreprise associée
Les titres mis en équivalence constituent chacun un actif unique et sont testés pour dépréciation
conformément à la norme IAS 36 « Dépréciation d'actifs ».
L'écart d'acquisition relatif à une entreprise associée est inclus dans la valeur des titres mis en
équivalence et ne doit pas faire l'objet d'un test de dépréciation distinct, la valeur des titres mis en
équivalence étant appréciée goodwill compris.
A chaque date de clôture, en présence d'un indice de perte de valeur de la participation dans l'entreprise
associée, la société mère met en œuvre un test de dépréciation consistant à comparer la valeur
comptable des titres mis en équivalence avec leur valeur recouvrable.
Selon la norme IAS 36, la valeur recouvrable d'une participation dans une entreprise associée est le
montant le plus élevé entre d'une part, la valeur d'utilité, calculée en fonction des flux de trésorerie
futurs, et d'autre part, la juste valeur de la participation, nette des coûts de cession.
En cas d'amélioration de la valeur recouvrable des titres mis en équivalence justifiant une reprise de
perte de valeur, la totalité de la perte de valeur doit être reprise, y compris la partie relative à l'écart
d'acquisition.
2.11.3 Dépréciation d'actifs financiers
La dépréciation des actifs financiers par le compte de résultat s'applique aux actifs financiers évalués
au coût amorti et aux instruments de dette classés en juste valeur par OCI recyclables. En revanche,
ce principe ne s'applique pas aux instruments de capitaux propres (quel que soit leur mode d'évaluation)
ni aux instruments de dette évalués à la juste valeur par résultat.
La norme IFRS 9 s'applique à l'ensemble des instruments financiers et définit les règles en matière de
classement et d'évaluation des actifs et passifs financiers, de dépréciation du risque de crédit des actifs
financiers (y compris la dépréciation des créances clients) et de comptabilité de couverture.
2.12 Actifs financiers
Le Groupe classe ses actifs financiers selon les catégories suivantes :
-
Actifs financiers évalués au coût amorti
-
Actifs financiers évalués à la juste valeur, avec constatation en autres éléments du résultat
global
-
Actifs financiers évalués à la juste valeur par le biais du compte de résultat
Les actifs financiers ne sont pas reclassés à la suite de leur comptabilisation initiale, sauf si le groupe
change de modèle économique de gestion des actifs financiers.
Un actif financier est évalué au coût amorti si les deux conditions suivantes sont réunies et s'il n'est pas
désigné à la juste valeur par le biais du compte de résultat :
-
Sa détention s'inscrit dans un modèle économique dont l'objectif est de détenir des actifs afin
d'en percevoir les flux de trésorerie contractuels ; et
-
Ses conditions contractuelles donnent lieu, à des dates spécifiées, à des flux de trésorerie qui
correspondent uniquement à des remboursements de principal et à des versements d'intérêts
sur le principal restant dû.
Ces actifs sont initialement comptabilisés (a) à leur valeur nominale pour les créances commerciales à
court terme, et (b) à leur juste valeur nette des frais directs. Ils sont ensuite comptabilisés pour leur coût
amorti, net d'une provision pour dépréciation comptabilisée en fonction de la probabilité de
recouvrement de celle-ci, selon le modèle de pertes de crédit attendues.
Rapport Financier Annuel 2024
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Le Groupe a distingué dans cette catégorie :
-
D'une part, des prêts et créances à long terme classés dans les actifs financiers non courants ; et
-
D'autre part, les créances commerciales à court terme. Le cas échéant, une dépréciation est
constatée de manière individuelle pour prendre en compte d'éventuels problèmes de recouvrement.
Lorsque le client est engagé dans une procédure judiciaire (redressement, liquidation…), sauf
exceptions dûment justifiées, une provision est constituée et représente entre 75% et 100% de la
valeur de la créance considérée. En dehors de ces procédures, une provision est constituée en
fonction des perspectives de recouvrement dont le taux peut varier entre 25% et 100% du montant
de la créance concernée.
Les créances clients non échues cédées dans le cadre du contrat d'affacturage en vigueur, sont
conservées dans le poste Clients et comptes rattachés. Une dette financière est enregistrée en
contrepartie de la trésorerie reçue.
Un actif financier est évalué à la juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global avec
recyclage ultérieur en résultat lorsque :
-
la détention s'inscrit dans un modèle économique dont l'objectif est atteint à la fois par la
perception de flux de trésorerie contractuels et par la vente d'actifs financiers ;
-
et que les conditions contractuelles donnent lieu, à des dates spécifiées, à des flux de trésorerie
qui correspondent uniquement à des remboursements de principal et des versements d'intérêts
sur le principal restant dû
Pour ces actifs les variations de juste valeur sont comptabilisées au sein des éléments recyclables en
résultat. Le groupe ne détient pas d'actif identifié au sein de cette catégorie.
Lorsqu'il s'agit d'instruments de capitaux propres non détenus à des fins de transaction par le groupe,
les variations de juste valeur sont comptabilisées au sein des éléments non recyclables du résultat
global. C'est notamment le cas des titres de participations non consolidés pour lesquels l'analyse est
faite par ligne de participations.
Ces instruments de capitaux propres détenus par le groupe n'ayant pas de prix coté sur un marché actif
(sociétés non cotées), ces titres sont évalués à leur juste valeur. Celle-ci est appréciée en tenant compte
de différents critères (part du Groupe dans la situation nette de ces sociétés, perspectives de
développement et de rentabilité de l'entité dans laquelle le Groupe a investi…).
Tous les actifs financiers qui ne sont pas classés comme étant au coût amorti ou à la juste valeur par
le biais des autres éléments du résultat global comme décrit précédemment sont évalués à la juste
valeur par le biais du compte de résultat. C'est notamment le cas de l'ensemble des actifs financiers
dérivés, à l'exception de certains dérivés documentés en couverture (voir note 2.14). Lors de la
comptabilisation initiale, le groupe peut désigner de manière irrévocable un actif financier qui,
autrement, remplirait les conditions pour être évalué au coût amorti ou à la juste valeur par le biais des
autres éléments recyclables du résultat global, comme étant à la juste valeur par le biais du compte de
résultat, si cette désignation élimine ou réduit significativement une non-concordance comptable qui
serait autrement survenue.
2.13 Impôts différés
Les impôts différés sont comptabilisés selon la méthode du report variable à concurrence des
différences temporelles entre la base fiscale des actifs et passifs et leur valeur comptable dans les états
financiers consolidés.
Les impôts différés sont évalués par entité ou groupe fiscal en utilisant les taux d'impôt qui ont été
adoptés ou quasi-adoptés à la date de clôture conformément à IAS 12 et dont il est prévu qu'ils
s'appliqueront lorsque l'actif d'impôt concerné sera réalisé ou le passif d'impôt réglé.
Les actifs d'impôts différés correspondant aux différences temporelles et aux pertes fiscales reportées
ne sont reconnus que dans la mesure où il est probable que ces économies d'impôts futurs se
réaliseront. Ils sont déterminés en appliquant à l'assiette concernée le taux d'impôt du pays auquel ces
actifs d'impôts différés sont rattachés.
Pour apprécier la capacité du Groupe à récupérer ces actifs, il est notamment tenu compte :
-
Des prévisions de bénéfices imposables futurs ;
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-
De la part des charges non récurrentes ne devant pas se renouveler à l'avenir incluse dans les
pertes passées ;
-
De l'existence de différences taxables ou d'opportunités fiscales suffisantes
-
De l'historique des résultats fiscaux des années précédentes.
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2.14 Instruments financiers dérivés
Les instruments financiers dérivés sont initialement comptabilisés à leur juste valeur à la date de
conclusion du contrat. Ils sont ensuite réévalués à leur juste valeur. La méthode de comptabilisation du
profit ou de la perte afférents dépend de la désignation du dérivé en tant qu'instrument de couverture
et, le cas échéant, de la nature de l'élément couvert.
Le Groupe désigne certains dérivés comme :
-
Des couvertures de la juste valeur d'actifs ou de passifs comptabilisés ou d'un engagement ferme
(couverture de juste valeur) ; ou
-
Des couvertures d'un risque spécifique associé à un actif ou un passif comptabilisé ou à une
transaction future hautement probable (couverture de flux de trésorerie) ; ou bien
-
Des couvertures d'un investissement net dans une activité à l'étranger (couverture d'un
investissement net).
La juste valeur d'un instrument dérivé de couverture est classée en actif ou passif non courant lorsque
l'échéance résiduelle de l'élément couvert est supérieure à douze mois, et dans les actifs ou passifs
courants lorsque l'échéance résiduelle de l'élément couvert est inférieure à douze mois. Selon que la
relation de couverture est de flux de trésorerie ou de juste valeur, les variations de juste valeur sont
comptabilisées :
- en Autres éléments du résultat global. Le montant accumulé en autres éléments du résultat global,
impacte le résultat à la date de réalisation des transactions couvertes dans le cas d'une couverture de
flux de trésorerie
- en résultat dans le cas d'une couverture de juste valeur.
Les instruments dérivés détenus à des fins de transaction sont classés en actifs ou passifs courants
lorsqu'ils se dénouent dans un horizon de moins d'un an après la date de clôture concernée. Dans le
cas contraire, ils sont constatés en actifs ou passifs non courants. Le Groupe considère comme
spéculatifs les instruments dérivés qui ne peuvent être qualifiés d'instruments de couverture désignés
et efficaces au sens d'IFRS 9. Les variations de leur juste valeur sont enregistrées au compte de résultat
en Autres produits et charges financiers. Le groupe ne détient pas d'instruments spéculatifs au 31
décembre 2024 et 2023.
2.15 Trésorerie et équivalents de trésorerie
La rubrique Trésorerie et équivalents de trésorerie comprend les liquidités, les dépôts bancaires à vue,
les autres placements très liquides ayant des échéances initiales inférieures ou égales à trois mois, et
les découverts bancaires. Les découverts bancaires figurent au passif courant du bilan, dans le poste
Emprunts et dettes financières – part à court terme.
Le Groupe applique la démarche d'analyse remise à jour par l'Association française de la gestion
financière (AFG), l'Association française des trésoriers d'entreprise (AFTE) et l'Association française
des investisseurs institutionnels (AF2I) relative au classement des OPCVM en équivalents de trésorerie
:
-
Les OPCVM classés par l'AMF dans les catégories « monétaire » et « monétaire court terme » se
satisfont d'emblée aux quatre critères d'éligibilité admis ;
-
L'éligibilité des autres OPCVM de trésorerie en qualité « d'équivalents de trésorerie » n'est pas
présumée : une analyse du respect des quatre critères admis (placement à court terme, placement
très liquide, placement facilement convertible en un montant connu de trésorerie, placement soumis
à un risque négligeable de changement de valeur) est réalisée.
Les équivalents de trésorerie sont comptabilisés à leur juste valeur au compte de résultat dans la
rubrique Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie ; les variations de juste valeur des
équivalents de trésorerie sont comptabilisées au compte de résultat dans la rubrique Autres produits et
charges financiers.
2.16 Stocks
Les stocks de matières premières et de marchandises sont évalués au prix moyen pondéré.
La valeur brute des marchandises et des approvisionnements comprend le prix d'achat et les frais
accessoires (droits de douane, autres taxes ainsi que les frais de manutention, de transport et autres
directement attribuables aux acquisitions).
Rapport Financier Annuel 2024
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Les stocks de produits fabriqués et les en-cours de production sont valorisés au coût de production. Le
coût de production comprend les consommations et les charges directes et indirectes de production. Le
coût de la sous-activité est exclu de la valeur des stocks. Les produits intermédiaires sont des
composants dont le cycle de fabrication est achevé, destinés à être incorporés aux toiles composites
innovantes écoresponsables de haute technicité ayant seules la nature de produits finis dans les
présents états financiers.
La valeur nette réalisable correspond au prix de vente attendu, après déduction des coûts estimés pour
l'achèvement et la commercialisation.
Les stocks sont ramenés à leur valeur nette réalisable dès lors qu'il existe un indice que cette valeur
est inférieure aux coûts et la dépréciation est reprise dès que les circonstances ayant conduit à
déprécier la valeur des stocks cessent d'exister.
Une dépréciation peut-être également comptabilisée si les stocks ont été endommagés, s'ils sont
devenus complètement ou partiellement obsolètes ou si leur prix de vente a subi une baisse.
Les estimations de la valeur nette de réalisation tiennent compte des fluctuations de prix ou de coût
directement liées aux évènements survenant après la fin de l'exercice dans la mesure où de tels
évènements confirment les conditions existantes à la fin de l'exercice.
2.17 Avantages au personnel
2.17.1 Régimes d'avantages postérieurs à l'emploi à prestations définies
Ces régimes concernent la France pour le versement d'indemnités conventionnelles de départ en
retraite et des pensions de retraite pour la Suisse et l'Allemagne au titre d'un plan qui concerne un
nombre limité de salariés et anciens salariés de la société Verseidag Indutex.
Le Groupe comptabilise en charges de personnel le montant des avantages à court terme, ainsi que les
cotisations à payer au titre des régimes de retraite généraux et obligatoires. Une provision est constituée
au passif des sociétés de droit italien, au titre de l'engagement de ces mêmes sociétés vis à vis des
salariés italiens bénéficiaires du TFR (Trattamento di fine rapporto).
Les régimes à prestations définies sont directement supportés par le Groupe, qui provisionne le coût
des prestations à servir selon les modalités énoncées ci-dessous.
Le Groupe utilise la méthode des unités de crédit projetées pour déterminer la valeur de son obligation
au titre des prestations définies : cette méthode stipule que chaque période de service donne lieu à une
unité supplémentaire de droits à prestations et évalue séparément chacune des unités pour obtenir
l'obligation finale.
Ces calculs intègrent différentes hypothèses actuarielles telles que la probabilité de durée de service
future du salarié, le niveau de rémunération future, l'espérance de vie et la rotation estimée du
personnel.
Le groupe fait appel à des actuaires pour évaluer ses engagements en France, en Suisse ainsi qu'en
Allemagne.
L'engagement ainsi calculé fait l'objet d'une actualisation au taux d'intérêt d'obligations d'entreprises de
première catégorie, libellées dans la monnaie de paiement et dont la durée avoisine la durée moyenne
estimée de l'obligation de retraite concernée.
L'évolution de ces estimations et hypothèses est susceptible d'entraîner un changement significatif du
montant de l'engagement. Les principales estimations et hypothèses sont présentées au sein de la
note 15 des états financiers consolidés.
Le montant de la provision constituée au regard des engagements de retraite et assimilés correspond
à la valeur actualisée de l'obligation au titre des prestations définies. Les écarts actuariels résultant de
la variation de valeur de l'obligation actualisée au titre des prestations définies incluent d'une part, les
effets des différences entre les hypothèses actuarielles antérieures et le réalisé, et, d'autre part, les
effets des changements d'hypothèses actuarielles.
Les écarts actuariels sont comptabilisés intégralement au sein des « autres éléments du résultat global
» sans reclassement ultérieur dans le compte de résultat, pour tous les régimes à prestations définies
du Groupe, conformément à la norme IAS 19 révisée.
Aucun nouvel avantage ni changement de régime, résultant de dispositions légales, conventionnelles
ou contractuelles, n'est intervenu au cours de l'exercice.
Rapport Financier Annuel 2024
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20
2.17.2 Autres avantages à long terme
Ces régimes concernent la Suisse pour le versement de gratifications en fonction de l'atteinte de
niveaux d'ancienneté (« jubilee gift »).
Les autres avantages à long terme sont supportés par le Groupe et sont déterminés par un actuaire
indépendant.
2.18 Emprunts et dettes financières
Les emprunts et dettes financières comprennent :
-
Les emprunts bancaires : ceux-ci sont initialement comptabilisés à leur juste valeur, nette des coûts
de transaction encourus. Les emprunts sont ultérieurement comptabilisés à leur coût amorti ; toute
différence entre les produits (nets des coûts de transaction) et la valeur de remboursement est
comptabilisée au compte de résultat dans la partie « Autres produits et charges financiers » sur la
durée de l'emprunt selon la méthode du taux d'intérêt effectif ;
-
Les concours bancaires courants,
-
Le financement apporté par le contrat d'affacturage, pour la partie du financement avec recours.
La part des emprunts et dettes financières devant être réglée dans les douze mois à compter de la date
de clôture est classée en passifs courants.
Les passifs financiers sont classés comme étant évalués au coût amorti ou à la juste valeur par le biais
du compte de résultat. Un passif financier est classé en tant que passif financier à la juste valeur par le
biais du compte de résultat s'il est classé comme détenu à des fins de transactions, qu'il s'agisse d'un
dérivé ou qu'il soit désigné comme tel lors de sa comptabilisation initiale. Les passifs financiers à la
juste valeur par le biais du compte de résultat sont évalués à la juste valeur et les profits et pertes nets
qui en résultent, prenant en compte les charges d'intérêts, sont comptabilisés en résultat. Les autres
passifs financiers sont évalués ultérieurement au coût amorti selon la méthode du taux d'intérêt effectif.
Les charges d'intérêts et les profits et pertes de change sont comptabilisés en résultat.
2.19 Provisions
Une provision est constatée lorsqu'il existe une obligation vis-à-vis d'un tiers, née antérieurement à la
clôture de l'exercice et lorsque la perte ou le passif est probable et peut être évalué de manière fiable.
Lorsque le Groupe attend le remboursement partiel ou total de la provision, par exemple du fait d'un
contrat d'assurances, le remboursement est comptabilisé comme un actif distinct mais uniquement si le
remboursement est quasi-certain. La charge liée à la provision est présentée dans le compte de résultat,
nette de tout remboursement.
Si l'effet de la valeur temps de l'argent est significatif, les provisions sont actualisées sur la base d'un
taux avant impôt qui reflète, le cas échéant, les risques spécifiques au passif. Lorsque la provision est
actualisée, l'augmentation de la provision liée à l'écoulement du temps est comptabilisée comme une
charge financière.
Lorsque la reprise de provision traduit l'extinction du risque prévu avec ou sans dépense associée, la
reprise est comptabilisée au crédit du compte de dotation aux provisions.
Dans la mesure où cette perte ou ce passif n'est pas probable ou ne peut être mesuré de manière fiable,
un passif éventuel est mentionné dans les engagements du Groupe.
Provision pour garantie
Au-delà de l'assurance pour responsabilité produits souscrite par le groupe, une provision pour garantie
est comptabilisée pour faire face aux dépenses techniques et/ou commerciales résultant du
remplacement partiel ou total de livraisons de toiles composites innovantes écoresponsables de haute
technicité aux clients ou de la prise en charge de coûts de mise en œuvre complémentaires ou
correcteurs facturés par les clients au Groupe. Les dépenses effectivement comptabilisées des
exercices antérieurs sont analysées par marché et extrapolées aux ventes de l'exercice clos. En
fonction des délais de prise de connaissance par le Groupe des situations à l'origine de ces coûts, une
provision est comptabilisée et actualisée à chaque clôture annuelle.
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
21
2.20 Reconnaissance des revenus
Le revenu est comptabilisé lorsque le contrôle des marchandises est transféré au client. Ce transfert de
contrôle correspond au transfert de risques des biens vendus, soit, dans la majorité des cas, à la date
d'expédition des matériaux.
Le chiffre d'affaires comprend les produits provenant de la vente de biens et services déduction faite
des réductions de prix et des taxes et après élimination des ventes internes au Groupe.
Le groupe reconnait le chiffre d'affaires relatif à l'activité de sa filiale F.I.T d'installation à Taiwan de
projets conçus en membrane PTFE selon la méthode de l'avancement par les coûts. Il reconnait aussi
depuis Aout 2022, le chiffre d'affaires généré par MSE et DCS selon l'avancement par les coûts.
2.21 Résultat opérationnel courant
Le résultat opérationnel courant inclut l'ensemble des produits et coûts récurrents directement liés aux
activités du Groupe, exception faite des produits et charges présentés au sein des Autres produits et
charges non courants.
2.22 Autres produits et charges non courants
Cette rubrique est alimentée dans le cas où un événement important intervenu pendant la période
comptable est de nature à fausser la lecture de la performance de l'entreprise.
Ils incluent les produits et charges en nombre très limités, non usuels par leur fréquence, leur nature ou
leur montant.
2.23 Résultat opérationnel
Le résultat opérationnel inclut l'ensemble des produits et coûts directement liés aux activités du Groupe.
2.24 Information sectorielle
Le Groupe est au sens de la norme IFRS8 « mono-secteur » sur le secteur des « toiles composites
innovantes écoresponsables de haute technicité » (en application d'IFRS 8, l'information sectorielle est
basée sur les données internes de pilotage du Groupe utilisées par la direction générale, le président
du directoire et les membres de la direction générale) cette présentation mono sectorielle étant liée au
caractère fortement intégré des activités développées par le Groupe.
Ni les zones géographiques, ni les domaines d'application ne constituent des secteurs au sens de la
norme IFRS 8.
2.25 Résultats par action
Les résultats par action présentés avec le compte de résultat sont calculés à partir du résultat net – part
du Groupe suivant les modalités décrites ci-dessous :
-
Le résultat de base par action est déterminé à partir du nombre moyen pondéré d'actions en
circulation au cours de la période, après annulation le cas échéant des actions auto détenues dans
le cadre du contrat d'animation et des actions auto détenues, calculé en fonction des dates
d'encaissement des fonds provenant d'augmentations de capital réalisées en numéraire, et de la
date de première consolidation pour les augmentations de capital réalisées en rémunération
d'apports externes de titres de sociétés nouvellement consolidées ;
-
Le résultat dilué par action est calculé en ajustant le résultat net – part du Groupe et le nombre
moyen pondéré d'actions en circulation de l'effet dilutif des plans d'options de souscription d'actions
ouverts à la clôture de l'exercice et des plans d'attribution gratuite d'actions. Il est fait application de
la méthode du rachat d'actions au prix du marché sur la base du cours moyen annuel de l'action.
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
22
Note 3 – Périmètre de consolidation
Sociétés
Activités
Siège
Pourcentage
d'intérêt
Méthode d'intégration
globale 2024
2024
2023
Serge Ferrari Group
Holding
La Tour-du-Pin (France)
100%
100% Société mère
Serge Ferrari SAS
Production et
distribution
La Tour-du-Pin (France)
100%
100% Intégration Globale
Serge Ferrari North America
Distribution
Deerfiel Beach (USA)
100%
100% Intégration Globale
Serge Ferrari Asia Pacific
Distribution
Hong Kong (HK)
100%
100% Intégration Globale
Serge Ferrari Japan
Distribution
Kamakura (Japon)
83%
83% Intégration Globale
Serge Ferrari Brasil
Distribution
Sao Paulo (Brésil)
100%
100% Intégration Globale
Ci2M Sas
Fabrication
équipements
La Tour-du-Pin (France)
100%
100% Intégration Globale
Serge Ferrari AG
Production et
distribution
Eglisau (Suisse)
100%
100% Intégration Globale
Serge Ferrari Tersuisse (Ex Ferfil
Multifils)
Production
Emmenbrucke (Suisse)
100%
100% Intégration Globale
Texyloop Sas
Recyclage
La Tour-du-Pin (France)
100%
100% Intégration Globale
Serge Ferrari India Limited
Distribution
Delhi (Inde)
100%
100% Intégration Globale
Serge Ferrari Shanghai
Distribution
Shanghai (Chine)
100%
100% Intégration Globale
Serge Ferrari GmbH
Distribution
Berlin (Allemagne)
100%
100% Intégration Globale
Serge Ferrari AB
Distribution
Veddige (Suède)
100%
100% Intégration Globale
Serge Ferrari Tekstil
Distribution
Istanbul (Turquie)
100%
100% Intégration Globale
Ferramat Tekstil
Distribution
Istanbul (Turquie)
100%
100% Intégration Globale
Serge Ferrari Spa
Production et
distribution
Carmignano di Brenta
(Italie)
100%
100% Intégration Globale
Istratextum
Production et
distribution
Novigrad (Croatie)
100%
100% Intégration Globale
Giofex Group Srl
Holding
Milan (Italie)
51%
51% Intégration Globale
Giofex France
Distribution
La Tour-du-Pin (France)
51%
51% Intégration Globale
Giofex UK
Distribution
Dartford (Royaume Uni)
51%
51% Intégration Globale
Giofex GmbH
Distribution
Chemnitz (Allemagne)
51%
51% Intégration Globale
Giofex Slovaquie
Distribution
Bratislava (Slovaquie)
51%
51% Intégration Globale
Giofex SP ZOO
Distribution
Varsovie (Pologne)
51%
51% Intégration Globale
Giofex Bulgarie
Distribution
Plovdiv (Bulgarie)
51%
51% Intégration Globale
F.I.T.
Production et
distribution
Chiayi (Taïwan)
55%
55% Intégration Globale
TAIWAN EDEN
Production et
distribution
Chiayi (Taïwan)
55%
55% Intégration Globale
VERSEIDAG-INDUTEX GmbH
Production et
distribution
Krefeld (Allemagne)
100%
100% Intégration Globale
Deutsche BIOGAS Dach-Systeme
GmbH
Confection
Kreuzau (Allemagne)
60%
60% Intégration Globale
S3A
Ingénierie
Svelvik (Norvege)
90%
90% Intégration Globale
Dutch Cover Solutions B.V
Confection
Hengelo (Pays Bas)
60%
60% Intégration Globale
Membrane Systems Europe B.V.
Confection
Hengelo (Pays Bas)
60%
60% Intégration Globale
Baltijos Tentas
Distribution
Vinius (Lituanie)
60%
60% Intégration Globale
Markleen Management SL
Ingénierie
Saragosse (Espagne)
66%
66% Intégration Globale
Biomembrane Systems India
Ingénierie
Mumbai (Inde)
60%
60% Intégration Globale
La société MTB Group détenue à hauteur de 5% est exclue du périmètre de consolidation, en l'absence
d'influence notable sur cette entité.
Le groupe détient une participation de 35% dans le capital de VR Développement ainsi que 34% dans
le capital de Polyloop et ne prend part à aucune décision stratégique relative aux activités de ces
dernières. En conséquence, les sociétés ne sont pas consolidées dans les états financiers au 31
décembre 2024.
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
23
Note 4 – Goodwill
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Toiles composites innovantes écoresponsables de haute technicité
32 585
32 575
Les tests de valorisation effectués sur l'unité génératrice de trésorerie au 31 décembre 2024 et 2023,
sur la base des flux futurs de trésorerie actualisés, n'ont pas mis en évidence la nécessité de déprécier
ses actifs.
Les variations impactant le goodwill de l'Unité Génératrice de Trésorerie du Groupe « toiles composites
innovantes écoresponsables de haute technicité »au 31 décembre 2024 s'expliquent par l'évolution des
devises dans lesquels chacun des écarts d'acquisitions ont été reconnus lors de l'allocation des prix
d'achat.
Ces acquisitions ont été intégrées à l'UGT unique du groupe « toiles composites innovantes
écoresponsables de haute technicité ».
Note 5 – Immobilisations incorporelles
Les immobilisations incorporelles se ventilent comme suit :
En milliers d'euros
31/12/2022 Acquisitions
Cessions
Dotations Variations
des cours
l'exercice de change
de
Variations de
périmètre
Reclassements
et mises au
rebut
31/12/2023
Frais de développement
16 576
1 532
- 2
224
-
24
18 354
Concessions, brevets & droits
similaires
648
9
- 1
-
-
21
4
681
Immobilisations incorporelles en
cours
402
1 264
-
-
-
-
- 150
1 517
Marque, Clientèle
13 669
-
-
-
- 14
13
-
13 667
Droit d'utilisation Logiciel
1 792
642
-
-
-
-
2 434
Autres immobilisations
incorporelles
15 061
376
- 14
163
243
272
16 102
Total Immobilisations
incorporelles
48 149
3 823
- 17
-
373
276
151
52 755
Amt/Dép. frais dev.
- 11 799
-
-
- 1 317
- 161
-
-
- 13 277
Amt/Dép. conc, brevets & dts
similaires
- 529
-
1
- 79
-
- 6
-
- 612
Amt/Dép. clientèle
- 1 339
-
-
- 266
8
-
-
- 1 597
Amt/ Droit d'utilisation Logiciel
- 1 440
-
-
- 519
-
-
-
- 1 959
Amt/Dép. autres immos incorp.
- 13 680
-
7
- 688
- 175
- 218
- 14 755
Total Amt/dép. immo.
Incorporelles
- 28 786
-
8
- 2 869
- 328
- 224
-
- 32 200
Total Valeur Nette
19 362
3 823
- 9
- 2 869
44
52
151
20 555
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
24
En milliers d'euros
31/12/2023 Acquisitions
Cessions
Dotations Variations Reclassements
de
des cours
l'exercice de change
et mises au
rebut
31/12/2024
Frais de développement
18 354
1 171
- 61
138
19 603
Concessions, brevets & droits
similaires
681
7
-
-
-
-
689
Immobilisations incorporelles en
cours
1 517
554
-
-
-
- 1 049
1 022
Marque, Clientèle
13 667
-
-
-
11
-
13 679
Droit d'utilisation Logiciel
2 434
626
- 149
-
-
-
2 910
Autres immobilisations
incorporelles
16 102
328
-
- 39
889
17 281
Total Immobilisations
incorporelles
52 755
2 687
- 149
-
- 88
- 22
55 182
Amt/Dép. frais dev.
- 13 277
-
-
- 1 310
43
-
- 14 544
Amt/Dép. conc, brevets & dts
similaires
- 612
-
-
- 41
-
-
- 653
Amt/Dép. clientèle
- 1 597
-
-
- 266
- 7
-
- 1 869
Amt/ Droit d'utilisation Logiciel
- 1 959
-
149
- 600
-
-
- 2 409
Amt/Dép. autres immos incorp.
- 14 755
-
-
- 706
37
- 15 424
Total Amt/dép. immo.
Incorporelles
- 32 200
-
149
- 2 922
73
-
- 34 900
Total Valeur Nette
20 555
2 687
-
- 2 922
- 16
- 22
20 281
Le montant des dépenses de développement capitalisées au cours de l'exercice s'élève à 1 171 milliers
d'euros.
Les projets de développement sont amortis dès leur mise en service. Pour les projets en cours, dont la
mise en service n'est pas encore intervenue, une dépréciation est constatée lorsque la probabilité
d'aboutissement est susceptible d'être remise en cause.
Les autres immobilisations incorporelles ainsi que les immobilisations incorporelles en cours portent
essentiellement sur les solutions et systèmes informatiques utilisés par le groupe.
Note 6 – Immobilisations corporelles
Les immobilisations corporelles se ventilent comme suit :
En milliers d'euros
31/12/2022
Acq.
Cessions
Dotations
de
l'exercice
Variations Variations
des cours
de change
de
périmètre
Reclassement
et mises au
rebut
31/12/2023
Terrains
5 979
-
-
-
- 14
-
-
5 965
Constructions
51 573
2 128
-28
-
1 134
33
- 169
54 671
Installations tech, matériel &
outillage
158 915
3 010
-397
-
4 618
1 839
3 071
171 057
Autres immobilisations corporelles
14 316
2 219
-143
-
282
779
146
17 600
Droit d'utilisation Bâtiment
40 417
30 580
-150
-
- 207
1 281
702
72 624
Droit d'utilisation Outils Industriels
4 738
217
-354
-
- 1
24
-
4 625
Droit d'utilisation Divers
3 068
1 192
-358
-
- 37
17
-
3 882
Immobilisations corporelles en cours
5 872
5 888
-16
-
90
20
- 3 897
7 956
Total Immobilisations corporelles
284 877
45 234
-1 445
-
5 866
3 993
- 146
338 380
Amt/Dép. constructions
- 38 583
28
- 1 725
- 1 252
- 33
-
- 41 565
Amt/Dép. install tech, matériel &
outil.
- 135 566
397
- 5 186
- 4 492
- 968
-
- 145 815
Amt/Dép Droit d'utilisation Bâtiment
- 19 730
100
- 6 840
126
- 340
-
- 26 684
Amt/Dép Droit d'utilisation Outils
Industriels
- 2 712
428
- 820
- 0
- 1
-
- 3 106
Amt/Dép Droit d'utilisation Divers
- 1 908
1 070
- 988
5
- 1
-
- 1 822
Amt/Dép. autres immobilisations
corp.
- 11 512
234
- 769
- 307
- 636
- 12 990
Total Amt/dép. immobilisations
corporelles
- 210 012
2 257
- 16 329
- 5 920
- 1 978
-
- 231 981
Total Valeur Nette
74 866
45 234
813
- 16 329
- 54
2 015
- 146
106 398
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
25
Sur l'exercice 2023, l'augmentation des droits d'utilisation bâtiments est pour majeure partie relative au
renouvellement des baux de location des bâtiments français reconduits pour une durée contractuelle
de 12 ans à compter du 1er janvier 2024.
En milliers d'euros
31/12/2023
Acq.
Cessions
Dotations
de
l'exercice
Variations
des cours
de change
Reclassement
et mises au
rebut
31/12/2024
Terrains
5 965
490
-
-
- 35
601
7 020
Constructions
54 671
365
-
-
- 414
649
55 271
Installations tech, matériel &
171 057
outillage
739
- 729
-
- 1 275
4 810
174 603
Autres immobilisations corporelles
17 600
1 339
- 1 068
-
- 43
- 528
17 300
Droit d'utilisation Bâtiment
72 624
589
-
-
283
46
73 542
Droit d'utilisation Outils Industriels
4 625
649
- 21
-
9
-
5 261
Droit d'utilisation Divers
3 882
860
- 197
-
- 27
-
4 520
Immobilisations corporelles en cours
7 956
4 738
- 67
-
- 41
- 5 554
7 032
Total Immobilisations corporelles
338 380
9 771
- 2 082
-
- 1 543
24
344 549
Amt/Dép. constructions
- 41 565
-
-
- 1 830
341
-
- 43 054
Amt/Dép. install tech, matériel &
outil.
- 145 815
-
709
- 5 539
1 220
- 0
- 149 425
Amt/Dép Droit d'utilisation Bâtiment
- 26 684
-
2 756
- 6 547
- 152
-
- 30 628
Amt/Dép Droit d'utilisation Outils
Industriels
- 3 106
-
18
- 875
- 7
-
- 3 970
Amt/Dép Droit d'utilisation Divers
- 1 822
-
180
- 1 143
10
-
- 2 774
Amt/Dép. autres immobilisations
corp.
- 12 990
-
309
- 807
38
- 13 449
Total Amt/dép. immobilisations
corporelles
- 231 981
-
3 972
- 16 740
1 450
-
- 243 300
Total Valeur Nette
106 398
9 771
1 890
- 16 740
- 93
23
101 249
Note 7 – Autres actifs financiers
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Titres de participations non consolidées
1 558
944
Autres prêts et créances
1 329
1 355
Actif de couverture
3 750
-
Total autres actifs financiers
6 636
2 299
L'augmentation des titres de participations non consolidées s'explique par une prise de participation
dans la société Polyloop, société de recyclage de déchets PVC composites souples.
Le montant en actif de couverture concerne la valeur des actifs de couverture lié aux avantages
postérieurs à l'emploi en Suisse, la valeur des actifs étant supérieure à la valeur de l'engagement (cf.
note 15).
Note 8 – Impôts différés actifs et passifs
Les impôts différés figurent au bilan séparément des impôts courants actifs et passifs et sont classés
parmi les éléments non courants.
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Impôts différés relatifs aux avantages au personnel
- 130
111
Déficits reportables
4 272
7 463
Elimination des résultats internes
1 319
896
Justes valeurs des couvertures de taux et de change
72
- 313
Réévaluation d'actif - première consolidation société acquise
- 467
- 561
Différences temporaires
- 112
622
Total impôts différés net
4 953
8 218
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
26
Les impôts différés actifs sur déficits sont comptabilisés dès lors que la probabilité de bénéfices
imposables futurs est démontrée sur un horizon n'excédant pas 5 ans.
Note 9 – Stocks
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Valeur brute
Provisions
Valeur
nette
Valeur brute
Provisions
Valeur
nette
Stocks MP, fournitures et aut. Appro
17 596
- 366
17 230
19 817
- 171
19 646
Stocks - en-cours de production
740
740
351
351
Stocks -pdts finis et intermédiaires
68 824
- 10 182
58 641
74 570
- 8 240
66 330
Stocks de marchandises
9 777
- 147
9 630
7 796
- 61
7 735
Total des stocks
96 936
- 10 694
86 241
102 534
- 8 472
94 062
L'augmentation de la provision pour dépréciation des stocks de produits finis et intermédiaires s'explique
principalement par la restructuration de la société Verseidag-Indutex Gmbh (note 26).
Note 10 – Clients et comptes rattachés
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Créances clients
60 833
52 908
Créances cédées à la société d'affacturage
4 016
10 990
Créances clients
64 850
63 898
Dép. clients et comptes rattachés
-4 262
-4 396
Total créances clients
60 587
59 502
Les modalités de dépréciation des créances clients sont présentées au sein de la note 2.12 actifs
financiers.
Les risques inhérents au crédit client sont présentés au sein de la note 29, informations sur les risques
financiers.
Le groupe SergeFerrari a recours à l'affacturage comme source de financement pour ses créances.
L'analyse du transfert des risques et avantages a conduit à une déconsolidation de 15,6 millions d'euros
de créances clients au 31 décembre 2024.
Note 11 – Autres actifs courants
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Comptes courants - actif
56
217
Créances fiscales - hors IS
4 245
3 632
Créances sur personnel & org. sociaux
219
155
Fournisseurs débiteurs
225
278
Autres créances
3 012
3 478
Charges constatées d'avance
1 296
1 285
Prêts, cautionnements, et autres créances
273
240
Fournisseurs - Avances et acomptes versés
549
1 168
Fournisseurs débiteurs (RRR et autres avoirs)
834
515
Créances d'impôt
2 126
1 207
Total autres actifs courants
12 834
12 175
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
27
Les créances fiscales hors impôt sur les sociétés comprennent principalement des créances de taxes
douanières et de TVA.
La variation des comptes courants est présentée sur la ligne Autres flux liés aux opérations de
financement du tableau de variation de trésorerie.
Note 12 – Trésorerie et équivalent trésorerie
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Equivalents de trésorerie
299
403
Disponibilités
21 371
29 163
Total trésorerie et équivalents de trésorerie
21 670
29 566
Les modalités d'évaluation de la trésorerie et de ses équivalents sont présentées au sein de la note
2.15 des règles et méthodes comptables.
Note 13 – Capital social
Le capital social de la société SergeFerrari Group est constitué au 31 décembre 2024 de 12 299 259
actions de 0,40 euros de nominal chacune.
Le Groupe peut être amené en fonction de sa situation économique et de l'évolution de ses besoins, à
ajuster son capital, par exemple au travers d'émission d'actions nouvelles ou de rachat et annulation
d'actions existantes.
Le Groupe détient au 31 décembre 2024, 882 356 actions de son propre capital. Ces actions sont
éliminées en contrepartie des comptes de capitaux propres, le montant détenu et éliminé au 31
décembre 2024 s'élève à 9 666 milliers d'euros. Les plus ou moins-values réalisées par le biais du
contrat d'animation sont éliminées du compte de résultat en contrepartie des capitaux propres. Ces
impacts sont présentés au sein de la colonne « actions d'autocontrôle » du tableau de variation des
capitaux propres.
Note 14 – Emprunts et dettes financières
Présentation de l'endettement net
31/12/2023 - En milliers d'euros
Courant
Non
Courant
Total
A moins
d'un an
A plus d'un
an et
moins de
cinq ans
A plus
de cinq
ans
Emprunts bancaires et obligataires
18 247
82 994
101 240
18 247
74 244
8 750
Dettes financières sur contrat de location
de financement
316
0
316
316
0
Dettes financières sur contrat de location
7 413
opérationnelle
42 183
49 596
7 413
22 121
20 062
Factoring
6 635
6 635
6 635
0
0
Total Emprunts et dettes financières
32 611
125 177
157 788
32 611
96 365
28 812
Trésorerie et équivalent trésorerie
-29 566
0
-29 566
-29 566
Endettement Net
3 045
125 177
128 222
3 045
96 365
28 812
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
28
31/12/2024 - En milliers d'euros
Courant
Non
Courant
Total
A moins
d'un an
A plus d'un
an et moins
de cinq ans
A plus
de cinq
ans
Emprunts bancaires et obligataires
34 881
63 575
98 456
34 881
57 825
5 750
Dettes financières sur contrat de
location de financement
25
0
25
25
0
Dettes financières sur contrat de
location opérationnelle
7 279
40 260
47 539
7 279
16 230
24 030
Concours bancaires courants
311
311
311
Factoring
505
505
505
0
0
Total Emprunts et dettes financières
43 002
103 835
146 837
43 002
74 055
29 780
Trésorerie et équivalent trésorerie
-21 670
0
-21 670
-21 670
Endettement Net
21 332
103 835
125 167
21 332
74 055
29 780
La dette bancaire au 31 décembre 2024 est principalement portée par la société SergeFerrari Group.
En conséquence, l'endettement net retraité de l'application de la norme IFRS 16 aux contrats de
locations opérationnels s'élève à 77 628 milliers d'euros au 31 décembre 2024 et 78 625 milliers d'euros
au 31 décembre 2023.
Le groupe a mis en place au cours de l'année 2024, un contrat de factor, qualifié de « sans recours »
pour 15,6 millions de financements au 31 décembre 2024, la part résiduelle « avec recours » s'élevant
à 0,5 million d'euro.
Le groupe a conclu, avec une société d'affacturage, un contrat de reverse factoring. Ce contrat a été
conclu pour une durée de 12 mois reconductible et le plafond de financement s'élève à 4 millions
d'euros. Au 31 décembre 2024, le contrat est utilisé à hauteur de 3,1 millions d'euros. Compte tenu des
conditions de règlement et des caractéristiques du contrat, la dette a été comptabilisée en dette
financière courante, les charges relatives en coût de l'endettement financier brut et les flux de trésorerie
en flux de financement dans le tableau des flux de trésorerie consolidé.
Note 15 – Provisions pour retraite et engagements assimilés
Les provisions comptabilisées sont relatives aux :
●
Avantages postérieurs à l'emploi concernant des régimes à prestations définies en France
(indemnité de départ en retraite) et en Suisse et en Allemagne (« pension plan »),
●
Autres avantages à long terme en Suisse (« jubilee gifts »).
●
Mesures spécifiques (Italie - TFR).
Elles sont déterminées par des travaux d'actuaires conduits en France, Suisse, Italie et Allemagne.
Les principales hypothèses actuarielles retenues au titre des engagements en France sont les
suivantes :
31/12/2024
31/12/2023
Age de départ à la retraite
65 ans cadre / 63 ans non-cadre
Convention collective
Convention collective du textile
Taux d'actualisation
3,23%
3,17%
Table de mortalité
TH-TF 18-20
TH-TF 17-19
Taux de revalorisation des salaires
2,50%
2,50%
Taux de turn-over
Rotation du personnel dégressive en fonction de l'âge
Taux de charges sociales
45%
45%
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
29
Les principales hypothèses actuarielles retenues au titre des engagements en Suisse sont les
suivantes :
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
30
31/12/2024
31/12/2023
Age de départ à la retraite
Départ à 65 ans
Taux d'actualisation
1,10%
1,5%
Table de mortalité
BVG2020
BVG2020
Taux de revalorisation des salaires
2,00%
1,00%
Taux de turn-over
Rotation du personnel dégressive en fonction de l'âge
La référence de taux d'actualisation retenu est le taux de rendement des obligations d'entreprises du
secteur industriel de « haute qualité » sur le marché Suisse.
Les principales hypothèses actuarielles retenues au titre des engagements en Allemagne sont les
suivantes :
31/12/2024
31/12/2023
Taux d'actualisation
3,17%
3,65%
Table de mortalité
© Richttafeln Heubeck 2018 G
Taux de revalorisation des salaires
3,20%
3,20%
Le tableau ci-dessous présente l'évolution des provisions pour retraite et engagements assimilés :
En milliers d'euros
Indemnités
de retraite
France
Suisse
Indemnités
de retraite
Italie
Indemnités
de retraite
Allemagne
Total
Pension
Plan
Jubilee
31/12/2022
522
408
239
917
1 049
3 136
Coûts des services
rendus
200
603
20
199
11
1 034
Coûts financiers
19
8
5
0
39
72
Ecarts actuariels
68
-316
42
0
13
-192
Prestations payées
-214
-731
-13
-905
-20
-1 883
Ecart de conversion
0
7
15
0
0
22
31/12/2023
595
-21
309
211
1 093
2 186
Coûts des services
rendus
314
670
26
125
12
1 146
Coûts financiers
16
0
4
0
39
60
Ecarts actuariels
-190
-1 980
5
0
84
-2 081
Prestations payées
-280
-771
-39
-128
-37
-1 255
Ecart de conversion
0
-25
-5
0
0
-30
31/12/2024
454
-2 127
300
208
1 191
25
Comptabilisé en actif
financier (note 7)
3 750
3 750
Comptabilisé en passif
454
1 623
300
208
1 191
3 775
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
31
Les tableaux ci-dessous présentent la décomposition de la provision pour retraites en Suisse :
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Valeur actuelle de l'obligation
34 815
34 175
Juste valeur des actifs du régime
36 942
36 352
Actif net théorique
-2 127
-2 177
Plafonnement de la juste valeur des actifs
0
2 156
Actif net comptabilisé
-2 127
-21
Réconciliation des actifs de régime et de la valeur actuelle de l'engagement de retraite au titre des
exercices présentés :
Variation de la valeur actuelle de l'engagement
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Obligations de prestations à l'ouverture
34 175
32 586
Coût financier
492
670
Coût des services rendus
770
654
Contribution des participants
519
492
Prestations versées ou reçues
-2 113
-3 368
Coût des services passés
-117
-67
Coût d'administration
17
17
Pertes / Gains actuariels
1 610
1 150
Ecarts de conversion
-537
2 043
Obligations de prestations à la clôture
34 815
34 175
Variation de la valeur actuelle des actifs de couverture
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Obligations de prestations à l'ouverture
36 352
34 815
Rendement des actifs comptabilisés en résultat
524
718
Contribution de l'employeur
771
731
Contribution des participants
519
492
Prestations versées
-2 113
-3 368
Rendement des actifs comptabilisés en OCI
1 462
788
Ecarts de conversion
-573
2 175
Obligations de prestations à la clôture
36 942
36 352
La composition des actifs de régime au titre des exercices présentés est présentée ci-dessous :
Composition des actifs de régime par catégorie
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Trésorerie et équivalents trésorerie
700
2 291
Instruments des capitaux propres
7 936
6 199
Titres de créance
8 807
6 852
Immobilier
14 820
13 906
Autres
9
10
Autres actifs issus de contrat d'assurance
4 670
7 094
Total des actifs du régime
36 942
36 352
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
32
La nature des actifs sous-jacents qui constituent les autres actifs issus des contrats d'assurance
exprime la valorisation des droits de la société Serge Ferrari AG dans les actifs gérés collectivement.
Pour la société Serge Ferrari Tersuisse, les actifs de couverture sont composés pour environ 42% du
total par des actifs immobiliers, pour 29% par des obligations, pour 28% par des actions et pour le solde
par des autres actifs ou des liquidités.
La sensibilité aux variations d'hypothèses actuarielles significatives est présentée ci-dessous :
Analyse de sensibilité
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Variation de la valeur actuelle de l'engagement en cas de diminution du
taux d'actualisation de 0.50%
2 825
2 610
Variation de la valeur actuelle de l'engagement en cas d'augmentation
du taux d'actualisation de 0,50%
-
2 459
-
2 292
Variation de la valeur actuelle de l'engagement en cas de diminution du
taux d'intérêt sur le capital "épargne-retraite" de 0,50%
-
666
-
597
Variation de la valeur actuelle de l'engagement en cas d'augmentation
du taux d'intérêt sur le capital "épargne-retraite" de 0,50%
707
601
Variation de la valeur actuelle de l'engagement en cas de diminution du
taux d'accroissement des salaires de 0,50%
-
126
-
250
Variation de la valeur actuelle de l'engagement en cas d'augmentation
du taux d'accroissement des salaires de 0,50%
99
201
Variation de la valeur actuelle de l'engagement en cas d'augmentation
de l'espérance de vie de 1 an
935
843
Variation de la valeur actuelle de l'engagement en cas de diminution de
l'espérance de vie de 1 an
-
952
-
861
La société n'attend pas de variation significative de ses flux de trésorerie sur les années à venir, les flux
correspondant principalement aux primes versées aux compagnies d'assurance. Les primes versées
annuellement au titre de l'exercice 2024 s'élèvent à 734 milliers de francs suisse et la prime
prévisionnelle concernant l'exercice 2025 est estimée à 713 milliers de francs suisse. En outre, la
duration moyenne pondérée de l'obligation est estimée à 15 ans. Par ailleurs, il n'existe pas d'obligation
de financement minimum.
Note 16 – Autres passifs non courants
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Engagement rachat d'actions auprès d'actionnaires minoritaires
1 689
2 985
Passif envers les actionnaires des sociétés acquises
0
1 362
Autres
519
9
Total Autres passifs non courant
2 208
4 356
Les engagements de rachat d'actions auprès d'actionnaires minoritaires correspondent à des dettes de
put prévues au contrat d'acquisition des filiales, valorisées en fonction des profitabilités prévisionnelles
futures actualisées conformément aux formules de détermination du prix définies au sein des contrats
d'acquisitions.
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
33
La variation de l'engagement de rachat d'actions auprès d'actionnaires minoritaires s'explique par le
transfert en passifs courants de la dette de put de la société Baltijos Tentas pour 347 milliers d'euros et
la diminution de la dette de put de la société Markleen pour 1 million d'euros, à la suite d'une évolution
des estimations sous-jacentes.
Les passifs envers les actionnaires des sociétés acquises correspondent aux compléments de prix
prévus aux contrats d'acquisitions.
La variation des passifs envers les actionnaires des sociétés acquises s'explique par le transfert en
passifs courants, des compléments de prix prévus aux contrats d'acquisitions des sociétés DCS et MSE.
Note 17 – Provisions pour risques et charges
En milliers d'euros
31/12/2023
Augmentation
Reprise
31/12/2024
Utilisées
Non
utilisées
Provision courante
1 322
430
-855
-
896
Garantie
550
281
-140
-
691
Litiges / Restructuring
772
149
-715
-
204
Note 18 – Autres passifs courants
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Comptes courants passifs
57
46
Dettes fiscales et sociales
14 708
13 657
Clients- Avances et acomptes reçus
5 624
4 438
Clients- Avoir et RRR
1 807
1 461
Autres dettes
2 972
2 204
Engagement rachat d'actions auprès d'actionnaires minoritaires
7 230
11 320
Passif envers les actionnaires des sociétés acquises
4 440
99
Dettes d'impôt
1 406
1 343
Total Autres passifs courants
38 245
34 569
La variation des comptes courants est présentée sur la ligne Autres flux liés aux opérations de
financement du tableau de variation de trésorerie.
Les engagements de rachat d'actions auprès d'actionnaires minoritaires correspondent à des dettes de
put prévues au contrat d'acquisition des filiales, valorisées en fonction des profitabilités prévisionnelles
futures actualisées conformément aux formules de détermination du prix définies au sein des contrats
d'acquisitions.
La variation de l'engagement de rachat d'actions auprès d'actionnaires minoritaires s'explique par le
transfert des passifs non courants de la dette de put de la société Baltijos Tentas et à l'exercice de
l'option de put en juillet 2024, consentie à la société Jagenberg AG. (Cf Note 1.2)
Les passifs envers les actionnaires des sociétés acquises correspondent aux compléments de prix
prévus aux contrats d'acquisitions.
L'augmentation des passifs envers les actionnaires des sociétés acquises s'explique par le transfert
des passifs non courants, aux effets d'actualisation, et d'une surperformance des sociétés DCS et MSE
ayant engendré une hausse des compléments de prix prévus aux contrats d'acquisitions.
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
34
Note 19 – Information relative aux zones géographiques
Chiffre d'affaires
Var. périmètre et
change courants
Var. périmètre et
change constants
En milliers d'euros
31-déc-24
31-déc-23
Europe
234 217
234 440
-0,10%
-0,20%
Americas
33 318
37 428
-11,00%
-10,60%
Asia - Africa - ME - Pacific
56 102
55 771
-0,60%
2,10%
Total Chiffre d'affaires
323 637
327 639
-1,20%
-1,00%
Pays dans lesquels le Groupe a réalisé plus de 10% du chiffre d'affaires consolidé
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
France
52 319
55 307
Allemagne
51 571
50 620
Etats Unis
27 990
33 033
Autres pays
191 757
188 679
Total Chiffre d'affaires
323 637
327 639
Le groupe a réalisé plus de 10% de son chiffre d'affaires aux Etats Unis sur l'exercice 2023 mais pas
sur l'exercice 2024 ; par souci de comparabilité, est aussi indiqué le montant lié à l'exercice 2024.
Ventilation géographique des principaux actifs
Les actifs du groupe sont essentiellement localisés en France et Allemagne. Dans le cadre de ses
implantations commerciales hors d'Europe, le groupe loue ses bureaux et installations.
Détails des actifs non courants par principales zones géographiques
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Total actifs non courants consolidés
166 209
171 071
France
63 931
64 823
Allemagne
42 170
47 306
Taiwan
15 435
15 512
Suisse
13 377
11 007
Italie
9 704
10 207
Pays-Bas
9 566
9 579
Espagne
4 514
4 878
Autre pays
7 511
7 759
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
35
Note 20 – Charges externes
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Services bancaires
- 688
- 686
Entretien et réparations
- 6 211
-7 423
Locations et charges locatives
- 1 466
-1 307
Transports
- 9 979
-11 080
Honoraires et publicité
- 13 789
-14 292
Missions et réceptions
- 4 633
-3 969
Primes d'assurance
- 2 593
-2 532
Autres charges externes
- 7 869
-8 489
Total charges externes
- 47 229
-49 778
Les montants conservés au sein du poste location concernent des contrats qui ne sont pas éligibles au
traitement comptable relatif à la norme IFRS16.
La diminution des charges externes s'explique par les actions mises en place dans le cadre du Plan
Transform 2025 et par la baisse du poste transport liée à l'activité.
Note 21 – Charges de personnel et rémunération des dirigeants
Charges de personnel
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Rémunération du personnel
- 59 745
- 59 613
Charges sociales
- 16 263
- 16 805
Engagements retraite
- 1 146
- 1 034
Autres charges de personnel
- 2 830
- 3 749
Total charges de personnel
- 79 985
- 81 201
La diminution des charges de personnel s'explique par les différentes actions mises en place dans le
cadre du Plan Transform 2025, cependant, cette diminution a été partiellement compensée par la
hausse de la dette de l'earn-out envers les actionnaires dirigeants des sociétés acquises, pour un
montant de 1,6 millions d'euros.
Les effectifs fin de période sont répartis comme suit :
31/12/2024
31/12/2023
TOTAL
1 215
1 320
Commerce
385
409
Production / Logistique
660
733
Support - R&D
170
178
Rémunération des dirigeants
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Rémunérations *
539
581
Indemnités de mandat
64
84
Avantages en nature *
6
9
Total Rémunération des dirigeants
609
674
* facturé par Ferrari Participations dans le cadre du contrat de managements fees.
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
36
Les montants indiqués portent sur les rémunérations concernant les fonctions opérationnelles des
mandataires sociaux.
Le montant total des refacturations supportées au titre de la convention de management fees qui s'est
établi à 1 489 milliers d'euros en 2024 et 1 161 milliers d'euros en 2023, est pour sa part inclus dans le
tableau de la note 30 « Transactions avec les parties liées » et est comptabilisé au sein des autres
charges externes.
Mandats sociaux
Il s'agit de l'ensemble des rémunérations perçues au titre de mandats à l'intérieur du Groupe
par les mandataires sociaux de SergeFerrari Group.
Avantages en nature
Il s'agit des avantages en nature relatifs à la mise à disposition des véhicules de fonction.
Note 22 – Impôts et Taxes
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Autres impôts et taxes
- 1 102
- 1 089
Impôts et taxes sur rémunérations
- 628
- 667
Total Impôts et Taxes
- 1 730
- 1 756
Les impôts et taxes sur rémunérations intègrent la formation continue, le versement 1% logement, la
taxe apprentissage et la taxe handicapés versées en France. Toutes les autres taxes figurent sur la
ligne autres impôts et taxes.
Les montants comptabilisés au titre de la cotisation sur la valeur ajoutée des entreprises se sont élevés
à 181 milliers d'euros au titre de l'année 2024 et 243 milliers d'euros au titre de l'année 2023.
Ces montants sont intégrés pour la détermination de l'Ebitda ajusté.
Note 23 – Dotations aux amortissements
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Immobilisations incorporelles
- 2 923
- 2 867
Immobilisations corporelles
- 16 736
- 16 299
Dotations aux amortissements
- 19 660
- 19 166
Note 24 – Dotations aux dépréciations et provisions
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Dotations aux provisions d'exploitation
- 412
- 174
Dotations aux provisions sur créances
- 498
- 1 007
Dotations aux provisions sur stocks et en-cours et produits finis
- 1 567
- 2 319
Reprise des provisions sur stocks en cours et produits finis
483
1 347
Reprise des provisions sur créances
651
511
Reprise des provisions d'exploitation
540
656
Dotations nettes aux dépréciations et provisions
- 802
- 986
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
37
Note 25 – Autres produits et charges courants
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Subventions d'exploitation
1 180
1 395
Plus ou moins-value sur cession d'éléments d'actifs
28
-6
Pertes sur créances irrécouvrables
-185
-213
Autres
-311
250
Autres produits et charges courants
712
1 426
Les subventions d'exploitation comprennent notamment le produit relatif au crédit d'impôt recherche de
895 milliers d'euros.
Les pertes sur créances irrécouvrables sont compensées par des reprises de provision pour
dépréciation présentées au sein de la note 24.
Note 26 – Autres produits et charges non courants
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Autres produits et charges non courants
-10 855
2 159
Les Autres produits et charges non courants correspondent essentiellement aux coûts de restructuration
sur la société Verseidag-Indutex GmbH et se composent principalement de :
-
Provisions pour dépréciation des stocks.
-
Provisions des coûts de personnel relatif au départ des salariés.
-
Provisions pour dépréciations des actifs opérationnels logistiques et autres coûts.
Note 27 – Résultat financier
31/12/2024
31/12/2023
Coût de l'endettement financier net
-6 510
-4 985
Produits de trésorerie et d'équivalents de trésorerie
31
50
Charges d'intérêts
-4 787
-4 306
Charges d'intérêts des engagements financiers sur contrat de location
-1 754
-729
Autres produits et charges financiers
-1 041
-943
Résultat de change
312
-23
Charges financières relatives aux avantages au personnel
-60
-72
Dividendes des entités non consolidées
0
75
Autres
-1 293
-923
Résultat financier
-7 551
-5 928
La variation des charges d'intérêts des engagements financiers sur contrat de location s'explique par le
renouvellement des baux de location des bâtiments français et la mise à jour du taux d'actualisation.
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
38
Note 28 – Charge d'impôt
La charge d'impôt théorique est déterminée en fonction du taux d'impôt sur les sociétés françaises de
25,83% pour les exercices 2024 et 2023. Cette charge est rapprochée de la charge d'impôt
comptabilisée comme suit :
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Résultat net
-13 341
6 070
Neutralisation :
=> Charge d'impôt
5 523
555
Résultat avant impôts
-7 818
6 625
Taux d'imposition théorique
25,83%
25,83%
Charge d'impôt théorique
-2 019
1 711
Rapprochement
=> Effet des crédits d'impôts
-285
-343
=> Différentiel de taux France / Etranger
-572
-1 246
=> Différence permanente
1 257
-105
=> Dépréciation des impôts différés actifs
3 500
0
=> Non-reconnaissance des impôts différés actifs
3 285
0
=> Autres
358
543
Charge réelle d'impôt
5 523
555
Taux effectif d'impôt
-70,65%
8,38%
Le taux effectif d'impôt résulte principalement de la non-reconnaissance d'impôt différé et de la
dépréciation partielle des impôts différés actifs historiquement reconnus sur la société Verseidag
Indutex GmbH.
La contribution sur la valeur ajoutée des entreprises a été comptabilisée en impôts et taxes au sein du
résultat opérationnel.
Note 29 – Informations sur les risques financiers
Risque de crédit
Le Groupe évalue le risque de solvabilité de ses clients. Cette solvabilité tient compte à la fois des
éléments purement internes au Groupe, mais aussi d'éléments contextuels comme sa localisation
géographique, la situation économique globale et les perspectives d'évolution sectorielle.
Une demande de couverture auprès d'un assureur crédit est sollicitée à chaque ouverture de compte
client significatif.
Le risque de crédit représente le risque de perte financière pour le Groupe dans le cas où un client ou
une contrepartie à un instrument financier viendrait à manquer à ses obligations contractuelles.
Le groupe n'est pas exposé à un risque de crédit significatif, ce dernier est principalement concentré
sur les créances clients. La valeur nette comptable des créances constatées reflète les flux nets à
recevoir estimés par la direction, en fonction des informations à la date de clôture. Le groupe n'a pas
pris en compte de garanties ni d'accords de compensation éventuels avec des passifs de même
maturité pour réaliser les tests de dépréciation des actifs financiers.
Le Groupe estime également le risque lié à la solvabilité de ses clients comme modéré : dans le passé,
il n'a été que rarement confronté à des difficultés de recouvrement ou impayés. En revanche le montant
unitaire de chacun d'entre eux peut être significatif lorsqu'il s'agit de distributeurs.
Les principales banques relationnelles du groupe ont toutes satisfaites aux exigences des tests de
solvabilité prévus par les réglementations de l'UE
• Créances clients
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
39
Un risque crédit existe dès lors qu'une perte éventuelle peut survenir, si un client ne peut honorer ses
engagements dans les délais prévus. Le Groupe a mis en place un suivi permanent du risque-crédit de
ses clients en interne. Lorsqu'une exposition possible au risque est identifiée, le Groupe exige de ses
clients le versement d'acomptes.
• Délai moyen en fonction des grandes zones géographiques
Les délais moyens de recouvrement des créances clients sont fonction des pratiques de marché et de
financement de l'économie
-
Europe : de 10 jours contre escompte (zone germanique) à plus de 120 jours (Italie)
-
Amérique du Nord et Asie : entre 30 et 90 jours
-
Amérique latine : entre 90 et 180 jours
• Provisions pour dépréciation de créances :
Les créances clients font l'objet d'une analyse au cas par cas et une dépréciation est constatée lorsque
le caractère recouvrable de la créance est menacé.
• Poids des principaux clients
En 2024, le premier client du groupe représente 6% du chiffre d'affaires des toiles composites
innovantes écoresponsables de haute technicité et les 5 premiers 11% du total. Les clients distributeurs
s'adressent quant à eux, à plusieurs milliers de clients finaux dans les pays dans lesquels ils exercent
leur activité.
Risque de change
Sur les flux opérationnels
En raison du caractère international de ses activités et de ses implantations, le Groupe est confronté à
des fluctuations des taux de change des différentes devises qui se traduisent par un risque de change
sur les revenus et les charges libellés en devises et un aléa portant sur leur conversion en euros dans
les bilans et les comptes de résultat des filiales étrangères à la zone euro.
Le Groupe réalise entre 25% et 30% de son chiffre d'affaires dans des devises hors euro. Ses
expositions principales en devises de facturations portent sur l'USD, le CNY, le TWD et le CHF. Dans
le même temps, plus de 85% en valeur des achats de matières premières et prestations ont été
engagés en euro et moins de 10% en CHF. Aussi, même si le Groupe bénéficie d'un adossement
mécanique partiel, une exposition résiduelle demeure. Enfin, une partie des fabrications du groupe est
réalisée en Suisse (micro-câbles PET et matériaux composites) dans une monnaie de compte
distincte de l'euro. Ces facturations annuelles intragroupe font l'objet de politique de couverture.
Sur les actifs et passifs courants en devises
Le Groupe dispose dans ses filiales d'actifs et de passifs financiers en devises
Ces actifs et passifs financiers ne font pas l'objet de couvertures de change. En revanche, les flux
nets en USD et en CHF, après détermination d'une exposition nette font l'objet de couvertures.
Sur les actifs non-courants en devises
Outre ses investissements dans ses propres filiales, le Groupe ne dispose pas d'actifs non-courants
en devises significatifs.
Des variations significatives et durables des taux de change pourraient avoir un impact défavorable
significatif sur les résultats du Groupe, sa situation financière ou ses perspectives.
Le Groupe a centralisé la gestion du risque de change en essayant de concentrer les positions
ouvertes sur la société Serge Ferrari SAS de façon à pouvoir en assurer une gestion plus aisée. Les
ventes internes au Groupe sont effectuées dans la devise de la filiale de distribution, lorsque cela est
possible et efficace (USD, CHF, JPY, RMB, BRL…). Des opérations de couvertures sont également
mises en œuvre au profit de filiales (USA, Inde,…) par le responsable de la trésorerie et de
financement Groupe. Le Groupe a comme objectif de couvrir le cours fixé pour le budget, pour ce qui
concerne les flux de l'année en cours.
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
40
Pour ce qui concerne les actifs et passifs courants en devises, le Groupe recherche une couverture
naturelle actif-passif la plus adéquate.
Risque de liquidité
Le groupe ne présente pas de risque de liquidité : l'endettement net au 31 décembre 2024 s'élève à
125 167 milliers d'euros, l'endettement net hors dette financière relative à l'application d'IFRS16 s'élève
à 77 628 milliers d'euros (cf. note 14).
En outre, le Groupe dispose des moyens de financement suivants :
-
Contrat d'affacturage portant sur un montant maximum de 25 millions d'euros dont 16,1 millions
d'euros utilisés au 31 décembre 2024.
-
Ligne de financement de 2 millions d'euros non tiré au 31 décembre 2024.
-
La trésorerie brute au 31 décembre 2024 s'élève à 21 670 milliers d'euros.
Les emprunts bancaires souscrits par le groupe prévoient des taux d'intérêts variables indexés
notamment sur l'Euribor 3 mois. L'emprunt obligataire a été souscrit à un taux fixe.
Un avenant bancaire a été signé par les prêteurs des contrats de crédit syndiqué et Euro PP afin
d'ajuster, au titre de 2024, la limite applicable à la clôture de l'exercice 2024 pour le ratio de leverage.
Les financements moyen-terme du Groupe comportent des clauses (covenants) imposant le respect de
ratios financiers. Ces covenants sont testés à chaque clôture annuelle :
-
Ratio de leverage (dette nette / ebitda ajusté) avec une limite de 3.95 à respecter au 31
décembre 2024.
-
Ratio de gearing : Dette nette / Fonds propres avec un maximum de 1 à respecter au 31
décembre 2024.
Les agrégats servant au calcul des ratios ci-dessus sont définis dans les contrats d'emprunts en
référence aux comptes consolidés établis sur la base des comptes IFRS pour le test des covenants au
31 décembre 2024, à l'exclusion des impacts de la norme IFRS 16.
Le non-respect de ces ratios donne au prêteur concerné la faculté d'exiger le remboursement anticipé
de l'emprunt et pourra conduire à la hausse des taux d'intérêts. Au 31 décembre 2024, le Groupe
respecte les ratios fixés.
Le groupe laisse une autonomie à ses dirigeants de filiales pour engager des dépenses prévues au
budget annuel. Le groupe est par conséquent exposé à un risque financier et à un risque de non-respect
des règles du groupe en matière de délégation de pouvoir et de ségrégation des tâches, qui est couvert
par un contrôle en central des relevés et rapprochements bancaires. Par ailleurs, une centralisation
progressive de la trésorerie est mise en place, et l'équipe d'audit interne est impliquée dans la revue du
process de ségrégation des tâches mis en place dans les filiales en respect des règles du Groupe.
Coûts et disponibilité des sources d'énergie
Le Groupe utilise des sources d'énergie variées pour faire fonctionner ses différents sites industriels :
gaz, électricité et fuel.
Après deux années de hausse en 2022 et 2023, les coûts de l'énergie ont diminué sur l'année 2024
et cette tendance baissière va continuer sur 2025.
Le Groupe avait finalisé au troisième trimestre 2023 la sécurisation ses approvisionnements en énergie
pour l'année 2024.
L'absence de source d'énergie pourrait se traduire par une interruption des équipements de
fabrication des membranes, entrainant une sous-activité impactant défavorablement l'évolution de
la rentabilité.
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
41
La volatilité des coûts de l'énergie, et les différentiels entre les coûts énergétiques européens, asiatiques
et américains, pourraient dégrader la compétitivité des productions du Groupe et en conséquence avoir
un effet défavorable sur sa rentabilité.
Le mix-énergétique varié du Groupe permettrait, dans une certaine mesure, d'orienter les productions
vers tel ou tel site de fabrication. Le Groupe sécurise ses consommations d'électricité et de gaz, à un
horizon de 12 à 24 mois au plus, de façon à préserver l'exécution de son carnet de commandes. Enfin
le Groupe priorise au sein de son plan d'investissement les adaptations ou les remplacements
d'équipements (parmi les plus consommateurs) nécessaires à réalisation d'économies au plan
énergétique visant, après identification de ses équipements les plus consommateurs, conformes à
l'esprit de sa trajectoire carbone.
Prix des matières premières et de l'énergie
Le Groupe utilise de grandes quantités de matières premières et de fournitures industrielles dans les
procédés de fabrication (près de 60% de ses coûts de production standards), issues pour la plupart de
la pétrochimie (polychlorure de vinyle « PVC », polytéréphtalate d'éthylène - « PET » et plastifiants),
lesquels sont indirectement soumis aux fluctuations des cours du pétrole brut. Le Groupe est également
exposé aux variations de prix d'autres matières premières essentielles à son activité, telles que les
colorants, les vernis, les pigments, les fils de verre, l'antimoine.
Cette dernière matière a connu une très forte inflation au cours de l'exercice 2024 et qui se poursuit sur
le début d'année 2025. Le Groupe utilise l'antimoine dans la formulation chimique de ses produits pour
ses propriétés ignifuges. Cette matière est également utilisée dans d'autres industries (photovoltaïques,
batteries, applications militaires) et sa production (traitement post extraction) est principalement réalisé
en Chine. La réduction puis l'arrêt total des exportations d'antimoine par la Chine a entraîné une très
forte hausse de son prix sur le marché mondial.
De manière générale les prix des matières premières du Groupe sont également dépendants de la
disponibilité des composants chimiques de spécialité : les cas de force majeure (maintenance inopinée,
approvisionnements, sinistres, guerre commerciale internationale) rencontrés par les industries
chimiques, peuvent se traduire par de fortes tensions temporaires sur les prix.
Le délai de révision à la hausse des prix de vente à la suite de l'augmentation du prix des matières
premières peut se traduire par une dégradation temporaire des marges et de la trésorerie du Groupe.
Le Groupe s'efforce de limiter et prévenir l'impact des variations des prix des matières premières sur
son résultat en mettant en place plusieurs mesures opérationnelles. Ces mesures portent à la fois sur
l'optimisation des délais de production, l'effort commercial afin de négocier de possibles révisions de
prix, la recherche permanente de sources d'approvisionnements alternatives ainsi que la poursuite
d'une politique d'innovation forte portant notamment sur la formulation chimique des produits et la
substitution de certains de leurs composants.
Ainsi en 2024, le Groupe a lancé un plan d'action important pour contrôler et compenser l'inflation de
l'antimoine. Tout d'abord en répercutant une grande partie de l'impact à ses clients via une hausse de
prix en Septembre 2024 puis une surcharge en début d'année 2025. Mais également en lançant une
diversification des approvisionnements ainsi qu'en accélérant et priorisant les projets internes de
recherche et développement visant à réduire l'utilisation d'antimoine, par substitution ou reformulation
de nos produits.
Par ailleurs, le Groupe a œuvré, pour certains de ces approvisionnements, à la mise en place de ses
stocks consignation de la part de ses fournisseurs, les coûts facturés à la Société le sont sur la base du
cours du mois des consommations du stock consignation. La réduction des délais de mise à disposition
des produits réduit également l'impact potentiel de la volatilité des prix. La société a par ailleurs mis en
œuvre des clauses d'évolution du prix de ses matières premières à partir d'indices publiés par des
organismes de référence. Ces clauses s'appliquent en général pour l'année en cours.
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
42
Note 30 – Transactions avec les parties liées
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Ferrari
Participations
Sociétés
immobilières
Ferrari
Participations
Sociétés
immobilières
Dettes opérationnelles
-167
-
-
-
Créances opérationnelles
-
-
339
-
Comptes courants
7
-
-
-
Achats de biens et services
1 489
3 817
1 163
3 499
Ventes de biens et services
-
-
89
-
Produit d'intérêts
-
-
-
-
Les produits comptabilisés correspondent aux prestations liées à la convention de prestation de
services par laquelle Serge Ferrari SAS assure des prestations de services administratifs (assistance
en matière de comptabilité, de gestion du personnel et de services informatiques) au profit d'autres
entités du Groupe et de sociétés apparentées au Groupe.
Les charges correspondent :
●
Avec Ferrari Participations : aux refacturations liées à la convention décrite en note 21
« Rémunérations des dirigeants »
●
Avec les « Sociétés immobilières » : Il s'agit de loyers versés à des sociétés immobilières
contrôlées directement et/ou indirectement par le même groupe familial Ferrari concernant les
sites industriels implantés en France.
Ces conventions sont conclues à des conditions de marché.
Note 31 – Engagements hors bilan
Engagements donnés
L'endettement de SergeFerrari Group est assorti de covenants respectés sur l'ensemble des exercices
présentés.
Dans le cadre des emprunts contractés par SergeFerrari Group auprès d'établissements financiers, les
45 617 actions de la société Serge Ferrari SAS détenues par Serge Ferrari Group ont fait l'objet d'un
nantissement en faveur du pool bancaire créanciers.
Les garanties d'acquisitions obtenues par la société SergeFerrari Group dans le cadre des contrats
d'acquisitions des groupes Verseidag et F.I.T (clause de garantie d'actifs et de passifs) ont été nanties
auprès du pool bancaire de créanciers dans le cadre de la souscription des emprunts contractés durant
l'exercice 2020.
Il en est de même pour l'avance en compte courant octroyée par la société SergeFerrari Group à sa
filiale Verseidag Indutex Gmbh qui a été nantie pour un montant de 22 822 milliers d'euros.
La société SergeFerrari Group s'est portée caution solidaire de la société Giofex Group Srl à hauteur
de 1 500 milliers d'euros.
La société SergeFerrari Group a donné une garantie d'appel à première demande à l'établissement
bancaire HSBC BankTaiwan Limited à hauteur de 25 millions de dollars taiwanais (soit 736 milliers
d'euros) pour garantir toutes les sommes dues dans le cadre de la mise en place d'une facilité court
terme non confirmé.
La société SergeFerrari Group a donné une garantie d'appel à première demande à l'établissement
bancaire HSBC India pour le compte de la société Biomembrane Systems India Private Limited à
hauteur de 500 milliers USD pour garantir toutes les sommes dues dans le cadre de la mise en place
d'une facilité de change non confirmé.
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
43
La société SergeFerrari Group a donné une garantie d'appel à première demande à l'établissement
bancaire HSBC India pour le compte de la société Biomembrane Systems India Private Limited à
hauteur de 60 millions de roupies indiennes (soit 674 milliers d'euros) pour garantir toutes les sommes
dues dans le cadre de la mise en place d'une facilité court terme non confirmé.
La société F.I.T a apporté en garantie le terrain qu'elle détient à l'établissement bancaire Taiwan
Business Bank dans le cadre d'un emprunt bancaire souscrit pour un montant de 185 millions de dollars
taiwanais (soit 5 444 milliers d'euros).
La société F.I.T a émis un dépôt pour un montant de 2 millions de dollars taiwanais (soit 60 milliers
d'euros) au profit de HSBC Bank Taiwan Limited en garantie de la facilité court terme non confirmé.
Les sociétés SF SAS, SFAG et Tersuisse ont émis des lettres de crédit auprès des fournisseurs pour
un montant total à payer, évalué au 31 décembre 2024 à 972 milliers d'euros.
La société Membrane Systems Europe BV a donné une garantie d'appel à première demande à
l'établissement bancaire Rabobank à hauteur de 358 milliers d'euros pour garantir toutes les sommes
dues dans le cadre de la mise en place d'acomptes clients.
Engagements reçus
Les contrats d'acquisitions des groupes FIT et Verseidag prévoient des clauses de garanties d'actifs et
de passifs octroyées par les cédants à la société SergeFerrari Group.
La garantie d'actif et passif octroyée par la société Jagenberg à la société SergeFerrari Group ne
s'exerce que pour un montant minimum de 100 milliers d'euros et pour un montant maximal de 4 millions
d'euros.
La société SergeFerrari Group dispose d'un droit de préemption sur les 45% de titres F.I.T détenus par
les actionnaires minoritaires sans obligation d'acquisition de la part du groupe. Le prix d'acquisition
serait déterminé selon des modalités similaires à l'évaluation réalisée lors de l'acquisition des 55%.
La société SergeFerrari Group a reçu de la part du cédant de la société Baltijos Tentas des droits
d'options call sur 20% des actions exerçable un an à compter du 1er juin 2025 si l'option put n'a pas été
exercée par le cédant.
Note 32 – Honoraires des Commissaires aux comptes
KPMG
Grant Thornton
En milliers d'euros
Montant
%
Montant
%
2024
2023
2024
2023
2024
2023
2024
2023
Total Honoraires
264
177
100%
100%
159
135
100%
100%
Commissariat aux comptes, certification,
189
examen des comptes individuels et consolidés
164
72%
93%
148
123
93%
91%
Société-mère (mission récurrente)
70
66
99
70
Filiales intégrées globalement
119
98
49
53
Services Autres que la Certification des Comptes
requis par les textes légaux et réglementaires
15
12
6%
7%
11
13
9%
9%
Société-mère
15
12
11
13
Rapport de certification des informations en
matière de durabilité
60
-
23%
0%
-
-
0%
0%
Société-mère
60
-
--
Services Autres que la Certification des Comptes
-
-
0%
0%
-
-
0%
0%
Rapport Financier Annuel 2024
SergeFerrari Group
44
NOTE 33 – Impact de la norme IFRS16
Les principaux impacts de l'application de la norme IFRS16 sur les agrégats de la situation financière
et du compte de résultat sont présentés ci-dessous :
En milliers d'euros
31/12/2024
31/12/2023
Charges financières des engagements financiers sur contrats de location
-1 757
-729
Dotations aux amortissements
-10 074
-8 895
Montant des charges locatives annulées
10 279
9 339
Autres impacts (change, arrêt contrat…)
4
Total impact résultat avant impôt
-1 547
-285
Impôt différé
476
71
Total impact résultat après impôt
-1 071
-214
SA SERGEFERRARI GROUP
Zone Industrielle BP 54
38352 LA TOUR DU PIN
ETATS FINANCIERS
Période du 01/01/2024 au 31/12/2024
Page :
SA SERGEFERRARIGROUP
1
Bilan Actif
31/12/2024
31/12/2023
Net
Net
Etat exprimé en euros
Capital souscrit non appelé ( I )
Brut
Amort. et Dépréc.
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
Frais d'établissement
Frais de développement
Concessions brevets droits similaires
Fonds commercial (1)
Autres immobilisations incorporelles
Avances et acomptes
IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Terrains
Constructions
Installations techniques,mat. et outillage indus.
Autres immobilisations corporelles
Immobilisations en cours
Avances et acomptes
IMMOBILISATIONS FINANCIERES (2)
Participations évaluées selon mise en équival.
Autres participations
Créances rattachées à des participations
Autres titres immobilisés
105 311 399
11 480 687
15 119 830
90 191 569
11 480 687
90 606 419
12 160 891
Prêts
Autres immobilisations financières
9 297 618
4 952 527
4 345 091
641 596
126 089 704
TOTAL ( II )
20 072 357
106 017 347
103 408 905
STOCKS ET EN-COURS
Matières premières, approvisionnements
En-cours de production de biens
En-cours de production de services
Produits intermédiaires et finis
Marchandises
Avances et Acomptes versés sur commandes
524
524
251 840
CREANCES (3)
Créances clients et comptes rattachés
Autres créances
Capital souscrit appelé, non versé
163 119
163 119
90 984
62 832 958
183 577
266 183
62 649 381
62 069 407
VALEURS MOBILIERES DE PLACEMENT
DISPONIBILITES
727 662
1 225 341
81 244
461 479
1 225 341
81 244
1 828 189
4 796 341
25 703
Charges constatées d'avance
TOTAL ( III )
65 030 848
449 760
64 581 087
69 062 463
Frais d'émission d'emprunt à étaler
Primes de remboursement des obligations ( V )
Ecarts de conversion actif ( VI )
( IV )
833
833
654
191 121 385
20 522 117
170 599 268
172 472 023
TOTAL ACTIF (I à VI)
(1) dont droit au bail
(2) dont immobilisations financières à moins d'un an
(3) dont créances à plus d'un an
15 478 198
23 280 043
5 841 160
22 822 345
Page :
SA SERGEFERRARIGROUP
2
Bilan Passif
31/12/2024
4 919 704
31/12/2023
Etat exprimé en euros
Capital social ou individuel
4 919 704
Primes d' émission, de fusion, d' apport ...
Ecarts de réévaluation
43 867 647
43 867 647
RESERVES
Réserve légale
491 970
491 970
Réserves statutaires ou contractuelles
Réserves réglementées
Autres réserves
20 724 160
16 684 227
Report à nouveau
Résultat de l'exercice
949 087
5 456 492
Subventions d'investissement
Provisions réglementées
Total des capitaux propres
70 952 568
71 420 040
Produits des émissions de titres participatifs
Avances conditionnées
Total des autres fonds propres
Total des provisions
Provisions pour risques
Provisions pour charges
398 412
2 231 402
398 412
2 231 402
DETTES FINANCIERES
Emprunts obligataires convertibles
Autres emprunts obligataires
Emprunts dettes auprès des établissements de crédit (2)
Emprunts et dettes financières divers (3)
30 527 199
61 956 523
30 521 877
66 231 255
Avances et acomptes reçus sur commandes en cours
43 480
140 781
DETTES D'EXPLOITATION
Dettes fournisseurs et comptes rattachés
Dettes fiscales et sociales
569 155
83 779
413 212
109 879
DETTES DIVERSES
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés
Autres dettes
6 067 624
1 356 492
Produits constatés d'avance (1)
Total des dettes
99 247 759
98 773 496
Ecarts de conversion passif
528
47 085
TOTAL PASSIF
170 599 268
172 472 023
Résultat de l'exercice exprimé en centimes
949 086,56
5 456 491,97
(1)
(2)
(3)
Dettes et produits constatés d'avance à moins d'un an
Dont concours bancaires courants, et soldes créditeurs de banques et CCP
Dont emprunts participatifs
38 798 976
554 466
19 185 325
456 653
Page :
SA SERGEFERRARIGROUP
3
Compte de Résultat
31/12/2024
12 mois
31/12/2023
12 mois
Etat exprimé en euros
France
Exportation
Ventes de marchandises
Production vendue (Biens)
Production vendue (Services et Travaux)
Montant net du chiffre d'affaires
976 186
976 186
360 559
360 559
1 336 745
1 392 846
1 336 745
1 392 846
Productions stockée
Production immobilisée
Subventions d'exploitation
Reprises sur provisions et amortissements, transfert de charges
Autres produits
1 712 442
22 072
1 821
Total des produits d'exploitation (1)
3 071 258
1 394 667
Achats de marchandises
Variation de stock
Achats de matières et autres approvisionnements
Variation de stock
Autres achats et charges externes
2 724 966
1 211 691
Impôts, taxes et versements assimilés
Salaires et traitements
Charges sociales du personnel
Cotisations personnelles de l'exploitant
34 734
192 004
68 507
18 913
194 004
77 229
Dotations auxamortissements :
- sur immobilisations
- charges d'exploitation à répartir
Dotations auxdépréciations :
- sur immobilisations
17 803
45 251
261 262
7 000
- sur actif circulant
Dotations auxprovisions
Autres charges
134 505
175 958
Total des charges d'exploitation (2)
RESULTAT D'EXPLOITATION
3 217 770
(146 512)
1 946 057
(551 390)
Page :
4
SA SERGEFERRARIGROUP
(suite)
Compte de Résultat
Etat exprimé en euros
31/12/2024
31/12/2023
RESULTAT D'EXPLOITATION
(146 512)
(551 390)
Bénéfice attribué ou perte transférée
Perte supportée ou bénéfice transféré
De participations (3)
7 281 125
9 797 062
D'autres valeurs mobilières et créances d'actif immobilisé (3)
Autres intérêts et produits assimilés (3)
Reprises sur provisions et dépréciations et transferts de charges
Différences positives de change
3 944 853
4 872 269
41 858
3 632 447
655 931
4 441
Produits nets sur cessions de valeurs mobilières de placement
Total des produits financiers
16 140 106
14 089 881
Dotations auxamortissements, auxdépréciations et auxprovisions
Intérêts et charges assimilées (4)
Différences négatives de change
9 551 873
5 424 264
8 055
3 600 111
5 222 551
2 492
Charges nettes sur cessions de valeurs mobilières de placement
163 553
161 859
Total des charges financières
RESULTAT FINANCIER
15 147 744
992 362
8 987 013
5 102 868
RESULTAT COURANT AVANT IMPOTS
845 850
4 551 478
Sur opérations de gestion
Sur opérations en capital
Reprises sur provisions et dépréciations et transferts de charges
1
1
1 000
Total des produits exceptionnels
1 000
Sur opérations de gestion
Sur opérations en capital
1 147 521
373 339
Dotations auxamortissements, auxdépréciations et auxprovisions
Total des charges exceptionnelles
RESULTAT EXCEPTIONNEL
1 147 521
373 339
(1 147 520)
(372 339)
PARTICIPATION DES SALARIES
IMPOTS SUR LES BENEFICES
(1 250 756)
(1 277 353)
TOTAL DES PRODUITS
TOTAL DES CHARGES
19 211 365
18 262 279
15 485 548
10 029 056
RESULTAT DE L'EXERCICE
949 087
5 456 492
(1) dont produits afférents à des exercices antérieurs
(2) dont charges afférentes à des exercices antérieurs
(3) dont produits concernant les entreprises liées
(4) dont intérêts concernant les entreprises liées
10 354 412
577 787
12 346 183
456 516
5
Page :
SA SERGEFERRARIGROUP
Règles et Méthodes Comptables
Etat exprimé en euros
Introduction
Le bilan de l'exercice présente un total de 170 599 268 euros.
Le compte de résultat, présenté sous forme de liste, affiche un total produits de 19 211 365
euros et un total charges de 18 262 279 euros, dégageant ainsi un résultat de 949 087 euros.
La présente Annexe fait partie intégrante des comptes annuels de l'exercice ouverts le
01/01/2024 et clôturés le 31/12/2024, ayant une durée de 12 mois.
Ces comptes annuels ont été arrêtés par le Directoire le 26 Mars 2025.
Principes comptables, méthodes d'évaluation et comparabilité des comptes
Les comptes annuels de l'exercice ont été élaborés et présentés conformément au règlement de
l'ANC n°2014-03 du 5 juin 2014 à jour des différents règlements complémentaires à la date de
d'établissement des dits comptes annuels.
Les conventions générales comptables ont été appliquées dans le respect du principe d'image
fidèle conformément aux hypothèses de base et aux règles générales d'établissement et de
présentation des comptes annuels.
Les comptes courants intragroupes (compte courant et compte de cash pool hors compte
courant d'intégration fiscale) sont présentés au 31/12/2024 au sein du poste Autres Créances
pour les postes débiteurs et au sein du poste Autres Dettes pour les postes créditeurs. Pour
rappel, les positions entre même société juridique sont nettées en une seule position débitrice
ou créditrice.
Modes et méthodes d'évaluation appliqués aux divers postes du bilan
La méthode de base retenue pour l'évaluation des éléments inscrits en comptabilité est la
méthode des coûts historiques.
Aucun changement dans les méthodes d'évaluation et dans les méthodes de présentation
n'a été apporté au cours de l'exercice.
Faits marquants de l'exercice
Le 25 Juillet 2024, la société SergeFerrari Group a procédé au règlement de 4.683 milliers
d'euros en faveur de Jagenberg AG, dans le cadre du protocole d'achat des titres de Verseidag
Indutex GmbH signé le 27 juillet 2020, à la suite de l'exercice de l'option de put initialement
consentie à la société Jagenberg AG.
6
Page :
SA SERGEFERRARIGROUP
Règles et Méthodes Comptables
Etat exprimé en euros
Les sociétés M.S.E et D.C.S. ont surperformé sur l'année 2024 ce qui engendre une hausse des
compléments de prix prévus aux contrats d'acquisitions.
- Prêts
En 2024 , la société SergeFerrari Group a octroyé un prêt à sa filiale Markleen Management
pour un montant au 31 Décembre 2024 de 480 milliers d'euros remboursable par tranche de
96 milliers d'euros sur 5 ans.
La société SergeFerrari Group a octroyé un prêt supplémentaire en 2024 à Verseidag d'un
montant de 5.060 millions d'euros. La dette de Serge Ferrari SAS relative au transfert de
stocks de produits appartenant à Verseidag Indutex GmbH a été déduite de ce prêt pour un
montant total de 4.200 millions d'euros.
- Dividendes
le 16 Mai 2024, l''assemblée générale a décidé la distribution de dividendes de 0.12 € par
action soit un montant total de 1.475.911,08 €, compte tenu des actions auto-détenues qui
n'ouvrent pas droit à la distribution de dividendes.
Le 16 Mai et le 31 Août 2024, la société a reçu le versement de dividendes de la société Serge
Ferrari SAS pour un montant de 5.988.185,80 €.
Le 01 juillet 2024, la société a reçu le versement de dividendes de la société BALTIJOS
TENTAS pour un montant de 40.620 €..
Le 10 Juillet 2024 , la société a reçu le versement de dividendes de la société F.I.T pour un
montant de 189.531,54 €.
Le 05 Mars 2024, la société a reçu le versement de 50% des dividendes de la société M.S.E.
pour un montant de 442.947 €. Le solde sera versé en mars 2025.
Le 05 Mars 2024, la société a reçu le versement de 50% des dividendes de la société D.C.S.
pour un montant de 88.447 €. Le solde sera versé en mars 2025.
Titres de participation
Les titres de participation sont évalués à leur coût d'acquisition, hors frais accessoires.
Une dépréciation est comptabilisée lorsque la valeur actuelle des titres devient inférieure
à leur valeur d'inscription à l'actif.
La valeur actuelle est la valeur la plus élevée, en fonction de la participation
considérée et du mode d'acquisition des titres.
7
Page :
SA SERGEFERRARIGROUP
Règles et Méthodes Comptables
Etat exprimé en euros
- de la valeur vénale (disponible en cas de transaction comparable ou d'évaluation récente).
- de la situation nette de la société à la date de clôture
- et de la valeur d'usage, appréciée selon la méthode des flux de trésorerie actualisés, selon des
modalités similaires à celles retenues pour l'établissement des comptes consolidés pour les
tests de dépréciation des actifs non courants.
le 02 janvier 2024, la société SergeFerrari Group a procédé à une augmentation de capital de
la société Biomembrane System India pour un montant de 6 millions d'INR, soit un montant
de 66.395 euros.
Le 13 Décembre 2024, la société SergeFerrari Group a cédé ses actions détenues dans la
société CI2M pour un montant de 1 € à la société du groupe Serge Ferrari SAS.
Au 31 décembre 2024, les dotations pour dépréciations comptabilisées relatives au titre de
participations détenues par la société s'élèvent à 3.493 milliers d'euros relatives et les reprises
s'élèvent à 25 milliers d'euros.
risque de liquidité
Un avenant bancaire a été signé par les prêteurs des contrats de crédit syndiqué et Euro PP afin d’ajuster,
au titre
de 2024, la limite applicable à la clôture de l’exercice 2024 pour le ratio de leverage (3,95). Sur la base
des comptes
consolidés, les ratios sont respectés.
Autres informations
Les honoraires des commissaires aux comptes s'élèvent à 260.455 €.
Groupe
Les comptes de la Société SergeFerrari Group sont inclus suivant la méthode de l'intégration
globale dans les comptes consolidés de la Société Ferrari Participations.
Depuis le 1er juillet 2007, les flux de trésorerie au sein des sociétés basées à La Tour du Pin
sont centralisés. SergeFerrari SAS intervient en tant que société centralisatrice.
Rémunération des organes de direction et d'administration
Des jetons de présence ont été comptabilisés en charges pour un montant net de 92..000 €.
La société SergeFerrari Group a versé des rémunérations au titre de mandats à deux membres
du Directoire pour un montant annuel de 22.000 € et des rémunérations à deux membres du
Conseil de Surveillance pour un montant brut de 170.000 €.
8
Page :
SA SERGEFERRARIGROUP
Règles et Méthodes Comptables
Etat exprimé en euros
Fiscalité
Depuis le 01/01/1992 la société est tête du groupe d'intégration fiscale. Cette option
d'intégration fiscale se renouvelle tacitement.
Une modification de la convention d'intégration fiscale a été conclue par
l'avenant n° 4 allant du 1er janvier 2020 au 31 Décembre 2024 en tenant
compte du changement de méthode neutre de répartition de l'impôt entre les
sociétés membres, comme en l'absence d'intégration fiscale, tout en tenant compte des
déficits des filiales précédemment indemnisés.
Evènements Post- Clôture
Néant
9
Page :
SA SERGEFERRARIGROUP
Immobilisations
Mouvements de l'exercice
Augmentations Diminutions
Valeurs
brutes début
d'exercice
Valeurs
brutes au
31/12/2024
Réévaluations
Acquisitions
Virt p.à p.
Cessions
Etat exprimé en euros
Frais d'établissement et de développement
Autres
TOTAL IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
Terrains
Constructions sur sol propre
sur sol d'autrui
instal. agenct aménagement
Instal technique, matériel outillage industriels
Instal., agencement, aménagement divers
Matériel de transport
Matériel de bureau, mobilier
Emballages récupérables et divers
Immobilisations corporelles en cours
Avances et acomptes
TOTAL IMMOBILISATIONS CORPORELLES
Participations évaluées en équivalence
115 503 434
9 347 634
8 058 982
116 792 086
Autres participations
Autres titres immobilisés
727 916
8 580 494
10 792
9 297 618
Prêts et autres immobilisations financières
17 928 128
8 069 773
TOTAL IMMOBILISATIONS FINANCIERES
116 231 350
126 089 704
TOTAL
17 928 128
8 069 773
116 231 350
126 089 704
Page :
10
SA SERGEFERRARIGROUP
Amortissements
Amortissements
Amortissements
au
Mouvements de l'exercice
début
Dotations Diminutions
d'exercice
31/12/2024
Etat exprimé en euros
Frais d'établissement et de développement
Fonds commercial
Autres immobilisations incorporelles
TOTAL IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
Terrains
Constructions sur sol propre
sur sol d'autrui
instal. agencement aménagement
Instal technique, matériel outillage industriels
Autres Instal., agencement, aménagement divers
Matériel de transport
Matériel de bureau, mobilier
Emballages récupérables et divers
TOTAL IMMOBILISATIONS CORPORELLES
TOTAL
Ventilation des mouvements affectant la provision pour amortissements dérogatoires
Mouvement net
Dotations
Mode
dégressif
Reprises
Mode
dégressif
des amortisse
ment à la fin
de l'exercice
Différentiel
Amort. fiscal Différentiel
Amort. fiscal
exceptionnel
de durée et autre
de durée et autre
exceptionnel
Frais d'établissement et de développement
Fonds commercial
Autres immobilisations incorporelles
TOTAL IMMOB INCORPORELLES
Terrains
Constructions sur sol propre
sur sol d'autrui
instal, agencement, aménag.
Instal. technique matériel outillage industriels
Instal générales Agenct aménagt divers
Matériel de transport
Matériel de bureau, informatique, mobilier
Emballages récupérables, divers
TOTAL IMMOB CORPORELLES
Frais d'acquisition de titres de participation
TOTAL
TOTAL GENERAL NON VENTILE
Page :
11
SA SERGEFERRARIGROUP
Provisions
Début exercice
Augmentations
Diminutions
31/12/2024
Etat exprimé en euros
Reconstruction gisements miniers et pétroliers
Provisions pour investissement
Provisions pour hausse des prix
Provisions pour amortissements dérogatoires
Provisions fiscales pour prêts d'installation
Provisions autres
PROVISIONS REGLEMENTEES
Pour litiges
Pour garanties données aux clients
Pour pertes sur marchés à terme
Pour amendes et pénalités
Pour pertes de change
833
654
654
833
Pour pensions et obligations similaires
Pour impôts
Pour renouvellement des immobilisations
Provisions pour gros entretien et grandes révisions
Pour chges sociales et fiscales sur congés à payer
Autres
45 251
2 230 748
1 878 420
397 579
PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES
46 084
1 879 074
2 231 402
398 412
incorporelles
corporelles
Sur
des titres mis en équivalence
immobilisations
{
titres de participation
autres immo. financières
4 332 330
4 952 527
12 736 124
86 320
1 948 624
86 320
15 119 830
4 952 527
Sur stocks et en-cours
Sur comptes clients
Autres
283 986
9 568 843
9 614 927
1 467 491
14 289 935
16 521 338
1 301 717
3 336 661
5 215 735
449 760
20 522 117
20 920 530
PROVISIONS POUR DEPRECIATION
TOTAL GENERAL
- d'exploitation
- financières
63 054
9 551 873
343 466
4 872 269
Dont dotations
et reprises
{
- exceptionnelles
Titres mis en équivalence : montant de la dépréciation à la clôture de l'exercice calculée selon
les règles prévues à l'article 39-1.5e du C.G.I.
12
Page :
SA SERGEFERRARIGROUP
Créances et Dettes
1 an au plus
6 330 580
plus d'1 an
31/12/2024
Etat exprimé en euros
Créances rattachées à des participations
Prêts (1) (2)
Autres immobilisations financières
11 480 687
5 150 107
150 000
9 147 618
9 297 618
Clients douteux ou litigieux
Autres créances clients
Créances représentatives des titres prêtés
Personnel et comptes rattachés
Sécurité sociale et autres organismes sociaux
Impôts sur les bénéfices
Taxes sur la valeur ajoutée
Autres impôts, taxes versements assimilés
Divers
163 119
5 294
163 119
5 294
1 516 556
89 289
1 516 556
89 289
Groupe et associés (2)
Débiteurs divers
37 242 382
699 394
60 522 425
699 394
23 280 043
Charges constatées d'avances
81 244
81 244
TOTAL DES CREANCES
55 275 476
28 580 150
83 855 626
(1) Prêts accordés en cours d'exercice
(1) Remboursements obtenus en cours d'exercice
6 033 533
6 713 937
(2) Prêts et avances consentis aux associés (personnes physiques)
1 an au plus
1 à 5 ans
plus de 5 ans
31/12/2024
Emprunts obligataires convertibles (1)
Autres emprunts obligataires (1)
Emp. dettes ets de crédit à 1an max. à l'origine (1)
Emp. dettes ets de crédit à plus 1an à l'origine (1)
Emprunts et dettes financières divers (1) (2)
Fournisseurs et comptes rattachés
Personnel et comptes rattachés
527 199
554 466
30 996 754
30 527 199
554 466
61 402 057
30 000 000
30 405 303
569 155
37 478
569 155
37 478
Sécurité sociale et autres organismes sociaux
Impôts sur les bénéfices
Taxes sur la valeur ajoutée
Obligations cautionnées
Autres impôts, taxes et assimilés
Dettes sur immobilisations et comptes rattachés
Groupe et associés (2)
46 300
46 300
Autres dettes
6 067 624
6 067 624
Dette représentative de titres empruntés
Produits constatés d'avance
TOTAL DES DETTES
38 798 976
60 405 303
99 204 279
(1) Emprunts souscrits en cours d'exercice
(1) Emprunts remboursés en cours d'exercice
(2) Emprunts dettes associés (personnes physiques)
13 000 000
17 435 606
SA SERGEFERRARIGROUP
Page :
13
Produits à recevoir
31/12/2024
Etat exprimé en euros
Total des Produits à recevoir
2 519 965
293 533
Créances rattachées à des participations
intérêts courus/Créances rattachées à part.
293 533
Autres créances
2 226 432
Fourn. rro. à recevo
168 000
1 722 427
336 005
interets courus c/c
produits a rec.Intérets financ
SA SERGEFERRARIGROUP
Page :
14
Charges à payer
31/12/2024
Etat exprimé en euros
Total des Charges à payer
1 454 918
865 614
Emprunts et dettes auprès des établissements de crédit
interets s/emprunts
interets courus
311 148
554 466
Dettes fournisseurs et comptes rattachés
509 884
79 420
Factures non parven
509 884
Dettes fiscales et sociales
CS/Pr reser-Bonus
taxe a payer
34 786
44 634
15
Page :
SA SERGEFERRARIGROUP
Charges constatées d'avance
Etat exprimé en euros
Période
Montants
31/12/2024
81 244
Charges constatées d'avance - EXPLOITATION
AMELKIS
01/01/2025 31/07/2025
01/01/2025 11/05/2025
01/01/2025 30/06/2027
3 056
FRAIS DE DIFFUSION LEGALE BUSINESS WIRE
CIR 2023 COMMISSION DE FINANCEMENT 3 A
2 589
75 600
Charges constatées d'avance - FINANCIERES
Charges constatées d'avance - EXCEPTIONNELLES
TOTAL
81 244
16
Page :
SA SERGEFERRARIGROUP
Capital social
31/12/2024
Nombre
Val. Nominale
Montant
Etat exprimé en euros
Du capital social début exercice
12 299 259,00
0,4000
4 919 703,60
Emises pendant l'exercice
Remboursées pendant l'exercice
Du capital social fin d'exercice
12 299 259,00
0,4000
4 919 703,60
17
Page :
SA SERGEFERRARIGROUP
Ecarts de conversion
Etat exprimé en euros
Montants
31/12/2024
Ecarts de conversion ACTIF
833
Perte latente sur clients
833
Ecarts de conversion PASSIF
528
Gain latent sur comptes courants et clients
528
TOTAL
305
Page :
18
SA SERGEFERRARIGROUP
Engagements financiers
Engagements
financiers donnés
Engagements
financiers reçus
31/12/2024
Etat exprimé en euros
Effets escomptés non échus
Avals, cautions et garanties
Nantissement de premier rang des titres de Serge ferrari SAS : 45.617 actions
Caution solidaire de la société Giofex France
Cf. état Engagements financiers - Avals, cautions et garanties
garantie sur emprunt BPI France
78 090 909
1 500 000
24 365 043
150 000
garantie facilité HSBC Taiwan
737 000
104 842 952
Engagements de crédit-bail
Engagements en pensions, retraite et assimilés
Autres engagements
Ligne de crédit Révolving
2 000 000
contrats de couverture de taux 'notionnel + taux variable et CAP)
33 590 909
35 590 909
35 590 909
Total des engagements financiers (1)
104 842 952
(1) Dont concernant :
Les dirigeants
Les filiales
Les participations
Les autres entreprises liées
Un complément de prix relatif à l'acquisition du groupe Verseidag est prévu au contrat d'acquisition. Ce dernier est indexé sur la performance future des sociétés acquises. La valeur du complément de prix est floorée à 7,5 m€ et capée à 12,5 m€
La société a comptabilisé le complément de prix dans ses comptes au sein des autres dettes au 31 décembre 2022 pour son montant minimal qui est certain de 7,5 m€. L'écart entre le montant minimal et maximal de 5 m€ n'a pas été valorisé
dans les états financiers, l'évaluation n'étant pas réalisable de façon fiable.
La société Serge Ferrari Group a octroyé à la société Jagenberg des droits options PUT sur les actions Serge Ferrari Group qui seront remises à la société Jagenberg dans le cadre du paiement du prix relatif à l'acquisition du groupe Verseidag.
La société Serge Ferrari Group s'est engagée à racheter ses propres actions sur des périodes courant :
-
Du 1er mai 2023 au 31 janvier 2024 pour les actions à remettre à la société Jagenberg le 29 juillet 2022. Ces actions sont couvertes par une période lock-up allant d'un an à compter de la date de remise.
SA SERGEFERRARIGROUP
Détail - Avals, cautions et garanties
Engagements
Page :
19
Engagements
financiers reçus
Engagements financiers - Avals, cautions et garanties
financiers donnés
Nantissement de créances de compte courant lié à Verseidag
garantie FX HSBC India
23 280 043
485 000
600 000
garantie de facilité HSBC India
Totalisation
24 365 043
20
Page :
SA SERGEFERRARIGROUP
1
Filiales et participations
0
Q uote part du capital
Valeur comptable des titres détenus
détenue
Capital
Capitaux propres
31/12/2024
Etat exprimé en euros
(en pourcentage)
Brute
Nette
A. Renseignements détaillés
1. Filiales (Plus de 50 %)
Serge Ferrari SAS
Texyloop
14 169 170
1 101 000
46 955 832
(571 918)
99,80
100,00
14 690 638
10 787 500
14 690 638
Tersuisse (en CHF sauf titres et avances en EUR)
Serge Ferrari Brésil (en BRL sauf les titres et les avances en EUR)
Giofex Srl
Ferramat (en TRY sauf titres et avances en EUR)
2. Participations (10 à 50 %)
1 000 000
7 993 575
4 000 000
9 167 400
11 922 847
11 726 301
10 477 421
41 871 999
100,00
8,80
51,00
100,00
623 789
271 117
7 765 000
1 834 695
623 789
124 168
7 765 000
983 971
Vr Développement au 31/12/2023 (sauf prets et avances et titres)
1 072 370
2 079 998
35,00
449 979
449 979
Montant des
cautions et avals Chiffre d'affaires
donnés
Prêts et avances
consentis
Résultat du dernier
exercice clos
Dividendes
encaissés
1. Filiales (Plus de 50 %)
Serge Ferrari SAS
Texyloop
35 140 798
8 995
178 503 741
2 630 633
(31 117)
5 988 186
Tersuisse (en CHF sauf titres et avances en EUR)
Serge Ferrari Brésil (en BRL sauf les titres et les avances en EUR)
Giofex Srl
13 868
20 381 089
3 736 226
336 990
(1 805 336)
(118 156)
5 098
800 000
Ferramat (en TRY sauf titres et avances en EUR)
2. Participations (10 à 50 %)
77 137 245
6 159 106
Vr Développement au 31/12/2023 (sauf prets et avances et titres)
227 009
1 101 868
Filiales non reprises en A
françaises étrangères
Participations non reprises en A
françaises étrangères
2 000 000
B. Renseignements globaux
Capital
Capitaux propres
34 697 506
5,00
Quote part détenue en pourcentage
Valeur comptable des titres détenus - Brute
Valeur comptable des titres détenus - Nette
Prêts et avances consentis
Montant des cautions et avals
Chiffre d'affaires
100 000
100 000
6 286 270
4 759 877
Résultat du dernier exercice clos
Dividendes encaissés
Partie B - renseignements globaux :
Les renseignements de la partie B concernent 2023 sauf les prêts et avances.
21
Page :
SA SERGEFERRARIGROUP
2
Filiales et participations
0
Q uote part du capital
Valeur comptable des titres détenus
détenue
Capital
Capitaux propres
31/12/2024
Etat exprimé en euros
(en pourcentage)
Brute
Nette
A. Renseignements détaillés
1. Filiales (Plus de 50 %)
SERGE FERRARI SPA
500 000
2 465 624
7 903 746
339 313 523
(1 061 633)
2 042 780
100,00
7 285 241
394 763
9 658 919
35 300 001
2 000 000
581 091
3 959 394
394 763
9 658 919
35 300 001
2 000 000
581 091
Serge Ferrari AB (en SEK sauf titres et avances en EUR)
F.I.T. (en TWD sauf titres, avances et dividendes en EUR)
Verseidag Indutex
4 235 863
235 500 000
2 560 000
476 703
10 200 000
100 000
100,00
55,00
100,00
66,00
60,00
90,00
Markleen Management SL
Biomembrane Systeme India PV Ltd (en INR sauf titres et avances €)
S3A (en NOK sauf titres et avance en EUR)
2. Participations (10 à 50 %)
(5 117 135)
(618 088)
8 810
Montant des
cautions et avals Chiffre d'affaires
donnés
Prêts et avances
consentis
Résultat du dernier
exercice clos
Dividendes
encaissés
1. Filiales (Plus de 50 %)
SERGE FERRARI SPA
5 477 641
12 696 528
16 165 334
462 463 747
69 842 444 (10 310 044)
4 602 687
(234 052)
1 309 747
39 063 150
Serge Ferrari AB (en SEK sauf titres et avances en EUR)
F.I.T. (en TWD sauf titres, avances et dividendes en EUR)
Verseidag Indutex
28 800 596
482 480
Markleen Management SL
110 109
(9 169 031)
(475 611)
Biomembrane Systeme India PV Ltd (en INR sauf titres et avances €)
S3A (en NOK sauf titres et avance en EUR)
2. Participations (10 à 50 %)
108 904 851
10 000
Filiales non reprises en A
françaises étrangères
Participations non reprises en A
françaises étrangères
2 000 000
B. Renseignements globaux
Capital
Capitaux propres
34 697 506
5,00
Quote part détenue en pourcentage
Valeur comptable des titres détenus - Brute
Valeur comptable des titres détenus - Nette
Prêts et avances consentis
Montant des cautions et avals
Chiffre d'affaires
100 000
100 000
6 286 270
4 759 877
Résultat du dernier exercice clos
Dividendes encaissés
Partie B - renseignements globaux :
Les renseignements de la partie B concernent 2023 sauf les prêts et avances.
22
Page :
SA SERGEFERRARIGROUP
3
Filiales et participations
0
Q uote part du capital
Valeur comptable des titres détenus
Brute Nette
détenue
Capital
Capitaux propres
31/12/2024
Etat exprimé en euros
(en pourcentage)
A. Renseignements détaillés
1. Filiales (Plus de 50 %)
Baltijos Tentas
Dutch Cover Solutions BV
Membrane Systeme Europe BV
2 500
10 000
18 000
853 972
782 587
3 353 740
60,00
60,00
60,00
683 884
2 110 153
10 765 719
683 884
2 110 153
10 765 719
2. Participations (10 à 50 %)
Montant des
cautions et avals Chiffre d'affaires
donnés
Prêts et avances
consentis
Résultat du dernier
exercice clos
Dividendes
encaissés
1. Filiales (Plus de 50 %)
Baltijos Tentas
Dutch Cover Solutions BV
Membrane Systeme Europe BV
100
2 815 317
4 304 106
14 887 391
242 711
417 573
2 148 085
40 620
88 447
442 947
2. Participations (10 à 50 %)
Filiales non reprises en A
françaises étrangères
Participations non reprises en A
françaises étrangères
2 000 000
B. Renseignements globaux
Capital
Capitaux propres
34 697 506
5,00
Quote part détenue en pourcentage
Valeur comptable des titres détenus - Brute
Valeur comptable des titres détenus - Nette
Prêts et avances consentis
Montant des cautions et avals
Chiffre d'affaires
100 000
100 000
6 286 270
4 759 877
Résultat du dernier exercice clos
Dividendes encaissés
Partie B - renseignements globaux :
Les renseignements de la partie B concernent 2023 sauf les prêts et avances.
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