AGILLIC A/S (AGILC) Q4 2025 Earnings Call Transcript

Velkommen til dagens event, hvor vi har fået nøjelsen af at præsentere Agilic, som vi kan se her på forsiden. Jeg skulle fire. Fulg jer report. I var ude med foreløbige tal. Stærk indtjeningsfremgang. En vækstvending, synes jeg også, at jeg kunne spore i RRR. Men det er selvfølgelig noget, vi kommer til at komme mere ind på på det her event. Til at hjælpe os igennem, der har vi CEO Christian Samsø, CFO Erik Sørensen. Der er en boks nedenunder, der må jeg meget gerne stille spørgsmål løbende gennem præsentationen, men vi kommer til at tage spørgsmålene efter en præstation af årets resultater og achievements. Men for nu så tror jeg, at jeg var overlevet ordet til dig, Christian.

Godt, mange tak. Jamen lad os springe ud i det og komme direkte hen til tallene. Vores resultater, som vi har publiceret, en AR på 56,7, vækst på 5%, en EBITDA på 8,4, Fantastisk spring for 1 million sidste år, og så til en total revenue, der var lige en anelse under guidance, men det skyndes en eller ene, at vi ikke fokuserer så meget på salg af transactions, akka sms længere, grundet der er en meget, meget lav profitabilitet i det salg. Det er nogle rigtig fine tal, og det viser, at vi har fået vænt den negative udvikling, som Agilic var enige i. Og det passer rigtig godt med den strategiske rejse, vi er begyndt på, Og første år var et form for turnaround eller transformationsår, hvor vi skulle transformere virksomheden hen imod at kunne skabe vækst og profitabilitet. Det fokuserede meget på salget, og løbende gennem sidste år har vi vist fremgangen illustreret ved nogle cirkler eller kokkehuer i moderne tale. Og grunden til, at vi stadig kun har fire ud af fem, det er egentlig der, hvor vi gerne vil være, fordi vi bliver aldrig tilfredse med salg. Der er altid nogle muligheder, der skal løbes efter, og der er altid noget, sælgerne skal stræbe efter. Det er det samme med vores produkt, Releases. Vi er kommet rigtig, rigtig langt sidste år, hvor vi har leveret mange nye funktionaliteter til markedet, men der er altid noget, man kan gøre bedre. Det, der bliver kunsten, det er at balancere det, så vi bruger ressourcerne på de områder, hvor kunderne kan få mest værdi. Og så endelig vores partnerskab, struktur, vores partner, det fungerer helt perfekt nu. Vi har skåret lidt ind til benet her også og fokuserer på færre men bedre partner, så nu har vi en god håndfuld i Sverige, Norge og Danmark, som er med til at sikre os vores vækst. Og hele vores supportstruktur, den er også blevet strømlignet, så nu har vi 12 dedikerede medarbejdere inden for Crime Management, Support og vores Expert Services, som arbejder 24-7 på at hjælpe vores kunder. Og så i år, næste skridt på vores rejse, det er det, vi kalder Profitable Growth. Og der er tre veje at gå, eller tre aktiviteter, vi arbejder med. Og det er selvfølgelig klart, at vi skal arbejde endnu mere med de nye kunder, med prospects, og få leveret mere værdi til dem. Det er også vigtigt at se på de nuværende kunder. Jeg kommer tilbage til Churn, hvor vi har gjort et fantastisk stykke arbejde sidste år. Men det er at sikre, at kunderne får det ud af vores platform, som vi dels har lovet, og som de dels har brug for, det er selvfølgelig et kerneområde for os. Og så endelig er der hele AI-området. Det kalder vi Driving Innovation with AI. Det er klart, at det bliver en fantastisk mulighed for os, og det er også noget, man skal være varsom omkring. Det vender jeg lige tilbage til nu her. Vores strategiske position er nu etableret i vores valgte fokus. Det er Norden som geografiske område, og så vores udvalgte vertikaler, finans, NGO, medlemsborgne virksomheder, retail og energi. Det er fortsat de samme. Og selvfølgelig har vi de fordele, vi har arbejdet med, hvor vi har en nem og brugbar platform, at vi arbejder og kan arbejde i bunden med en-til-en personalisering. Og så er det lidt sjovt, at to af de fordele, som vækker bedst genklaring i markedet, og som vi får allermest ud af, det er netop det her med, at vi er 100% EU-borgen med vores infrastruktur og vores data setup, og det, at vi kan tilbyde lokal support. Det er noget af det, kunderne igen og igen siger, er vigtig i bevæggrunden for at vælge Agilex som en marketing automation platform. Senest illustreret ved den kunde, vi har annonceret i går, Lån og Spar, hvor deres marketingchef simpelthen understreger vigtigheden af netop de her to USP'er. Så det giver nye kunder, og de eksisterende kunder kvitterer også big time for dette. Og man kan jo se et udpluk af de kunder, vi fik sidste år, især inden for NGO og finans, som er to af vores fire strategiske vertikaler, der har vi fået nogle rigtig gode nye kunder. Ja, så er der A1. Og der må man jo sige, at det er et af de mest spændende områder generelt for alle software-selskaber, men selvfølgelig i særdeleshed for virksomheder, der arbejder med marketing software. Det bliver afgørende for vores fremtidige vækst, og det er absolut en fordel for os, fordi det giver os en kraftig ydede evne til at kunne levere værdi, og så agere meget mere effektivt. Det gælder den måde, vi udvikler på, det gælder den måde, vi leverer nye funktionaliteter på, og også som vi opererer i hele dagligdagen igennem hele virksomheden. Og så kan man sige, at det er bare noget, vi siger, for det siger alle andre også, Ja, det giver effektivitet. Ja, det giver skalering. Men lige specifikt for Martech-branchen, en af de største eksperter, nogen kalder ham Godfather of Martech, Scott Brinker, han laver ud over at holde en masse fordrag, skrive en masse bøger og være den alle folk lytter til, han laver også løbende analyser. Og han har netop været ude og lave en stor analyse omkring AI og hvad det betyder for branchen som sådan. Og der må han bare konstatere, at det er kommet for at supplere. 85% af alle virksomheder kan nu gøre ting, de ikke kunne før, hvilket AI kan hjælpe dem til. Og der bliver AI simpelthen opfattet som et støtteværktøj. For vi skal lige huske på, at AI er et værktøj, og det skal behandles som sådan. Ja, det kommer til at influere utrolig meget på sådan, som vi går og arbejder hele vores liv. men der skal også spises brød til. Det sker nok ikke lige inden weekenden. Det, der er kunsten, er at få balanceret det i relation til sine ressourcer og bruge det på en sådan måde, så man kan skabe størst mulig værdi inden i virksomheden og ud af over for kunderne. Så for jer, vi må konstatere, at for Agilic, der er AI og de muligheder, det giver, yderst positivt, og det vil være med til at sikre os vores vækst og professionalitet fremover. Det er der ikke nogen tvivl om. Godt, tilbage til historien, Jack, nogle tal, og nu kan jeg klikke hen på denne slide for dig.

Som Christian sagde, så har vi i år fået en række nye spændende kunder, og det som er værdigt positivt, det er, at vi udover danske kunder, også har norske kunder, så vores fokus på det nordiske viser sig at bære frugt. De forskellige vertikaler, som Christian refererer til, skaber samtidig en robusthed i vores kundebase med kunder inden for offentlig virksomhed, vi har kunder inden for NGO, vi har kunder inden for finans osv., som gør, at vi har en bred kundeportefølje, der sikrer en stabilitet, som vi kan arbejde videre med. Væksten i vores kvoter har startet, som vi kan se af denne graf, reelt i 2024, den er fortsat ind i 2025, det gode arbejde har væk gjort, og væksten i år er 5%, og vi ender på 56,7 millioner kroner i værdi af vores kontrakter. et andet væsentligt punkt for os i år i vores strategi har været at fokusere på profitabilitet det har selvfølgelig altid været et fokus men i år har det været specielt vigtigt for os at kigge på og få skåret virksomheden til for at vise at vi kan være profitabilitet at have en højere profitabilitet så vi kunne begynde at finansiere vores forretningsudvikling selv. Vi har haft stor fokus hen over året på de tiltag, vi gjorde, og væksten, den har vist sig. Vi har talt om den i tidligere kvartaler, hvor vi har præsenteret, hvordan resultaten har været. Det er fortsat foråret, der nu er gået, og vi kommer med utrolig flot, synes vi selv, resultat med en EBIT på 8,4 millioner. Det er en stor stigning for tidligere år, og skaber et godt fundament for det kommende år. I lighed med min omtale af de kunder, vi har kommet ind, den brede portfølje fordelt på vertikalerne, gør sig også gældende, når man ser på vores omsætning. Vores omsætning er nu op på næsten 90% fra tilbagevendende virksomhed, eller recurring revenue, som det hedder. og har været stigende over hele perioden. Vi kan se også, at vores basisforretning er også jævnt stigende. Den stiger tilsvarende, når vores nye kunder kommer ind, og efterhånden, som vi leverer produkterne til. Så den samme brugelige vækst ser vi ind i omsætningen. Så det er også et positivt ting her. Yderligere, som er væsentligt næsten af alt for os, det er evnen til at skabe aktivitet til at finansiere drift og den fortsatte udvikling af vores platform. Her har vi i år formået at forbedre vores free cash flow, så vi nu har haft 4,9 millioner fra operational cash flow, mens vi fortsat investerer de 9,4 millioner i vores platform. Det er nogenlunde uændret for tidligere år. Men væksten, som vi ser her, Den er klart tydelig, og i 2024 havde vi faktisk nogle indgangsindbetalinger, som gør, at væksten fra tidligere år faktisk skal endnu stærkere, end det fremgår af den her graf. Men det, som de realiserede tal ser ud, det skaber et rigtig godt fundament for vores guidance, som netop er kommet ud for 26, hvor vi mener, at vi med udgangen af 26 vil have et positivt frit cashflow, og det synes vi er en væsentlig forbedring af vores aktivitet i forhold til tidligere.

Yes. Og når vi ser på vores matrix, alpapar er den rigtige vej. Og så I ser denne her graf af jeg og vi og bestyrelset meget stolt af, for det viser en blå kurve, viser nemlig en churn, der er halveret. For i år var den på 18%, og sidste år kom vi ned på under 9%, og det er jo en udvikling, vi gerne vil se fortsætte, og det er der også håb omkring. Vores NAR, altså evnen til at tjene penge på de nuværende kunder, ligger stadig lige i underkanten af 100%, og der arbejder vi på, at den skal være over 100, men churn, det er enestående godt. Det er her bare en kurve, der viser udvikling i vores AR subscription, har vi været inde på, og der er en fin vækst igen, minus 6% i 24, men plus 5% sidste år. Så har vi vores Customer Lifetime Value. Hvorfor er det interessant? Jamen det er jo interessant, fordi det viser noget om, at hver ny kunde vi får ind, bringer ind til os af revenue gennem de år, de er her, to, fire, fem, seks år. I gennemsnit er de altså seks år, og så bringer de en værdi ind på små 6 millioner kroner. Vores kak, der er interessant, altså det, der koster at få en ny kunde, Den har været for nedadgående, har ligget nogenlunde stabil på 400.000 gennem sidste år. Den er lige i stedet i december. Det skyldes jo også, at vi havde nogle kunder, vi skulle have lukket i december. De er desværre skudt til januar og februar. Desværre for 25, men rigtig godt for 26, fordi de kommer til at ligge i første kvartal. Det er også der, at man kan se, at vores payback er steget lidt. Nu går der 15 måneder før, at vi har fået tjent pengene ind igen på en ny kunde, men det ligger i det løbende gennemsnit på omkring 10 måneder, hvilket er ganske, ganske stabilt. Så vores forskellige matrix peger alle sammen den rigtige vej, og det er også det, der gør os sikre og gør os trygge omkring at gå ud med den guidance, vi er valgt for i år, med en 5-10% vækst i AAR sidste år igen var det 5 en EBITDA-magn på 12-18% sidste år var det 15 og så endelig som Jack nævnte så efter i år så har vi et positive cash flow hvilket jo betyder at vi tjener de penge der skal til som vi bruger og at vi kan dække vores drift og investeringer ved egen hånd Så alt i alt ser vi ud ind i et godt år, hvor jeg er meget positiv på agiliske vegne. Der er gode takter i alle vores kernevertikaler. Vi er blevet meget bedre til at eksekvere, og så har vi det team, der skal til for at eksekvere, for at vi når de her mål, som vores guidance er et udtryk for. Ja, det var, hvad vi havde til jer i dag. Mange tak, fordi I ville høre på os. Værsgo, Michael.

Yes, jamen lad os starte lidt på AI. Det er nok alle software-selskaber, det er der, man starter på telekonferencen. Altså, der er et spørgsmål her. Er det stadigvæk ledelses opfattelse, at det her genitive AI er positivt for jer? Det er svaret vel, at gå ud fra, at du ligger på linje med Godfather of Martech. I hans opfattelse er, at det er altså positivt for de her platform-selskaber, som I er software.

Ja, og det var også det, jeg sagde lige før, men jeg vil gerne så igen understrege, man kommer jo ikke sovende til det, fordi hvis man bare siger nej, hvor er det fedt, det er positivt, og vender det døde ører til, så bliver man jo kørt over med det tog, der hedder AI. Man skal embrace det, og man skal bruge det. Vi har allerede brugt det i mange år. Vi bruger det hver dag, og det er højt på vores ledelsesagente, og det er noget, vi diskuterer hver uge på vores ledermøder, og det er noget, der bliver brugt dag efter dag. Men vi har specifikke projekter gående imod at sige, hvad er det bedste for os i de muligheder AI-værktøjer giver, hvordan kan vi bruge det til at blive bedre. Men man skal være bevidst omkring det, og man skal i tale sætte det i sin ledelse af en virksomhed, for at det kan blive så positivt, som vi mener, det kan blive.

Og har det også lidt at gøre med, at I er jo et felt, hvor man opererer med store kundedatabaser, EU-compliance, altså compliance, GDPR, altså sikkerhed omkring ens kundedata. Er det noget, du føler måske kan beskytte jer på den lidt længere bane, kan man ligesom sige, mod nye ting, der kommer ind, hvis man følger det her. Er det et felt, hvor man ligesom kan sige, at her slipper vi nok ikke de største eksperimenter løs i verden?

Du har ret i det, du siger. Det beskytter os en del. Og så igen, så skal vi lige være varsomme med at tage det som en sovepude. Men det er klart, at lige netop det område, de skarpe krav, der er til GPDR, når man har med de store databaser at gøre med, at vi har de mængder af data, og alle de personprofiler, der er med personfølsomme oplysninger, det kan man ikke bare lige lade AI klare. Det kan vi, fordi vi har en kompleks platform, der er udviklet til at håndtere den type data, og give den type sikkerhed til vores kunder. men på et eller andet tidspunkt vil det jo også blive løst ved nogle AI-borgende værktøjer det er nok ikke i år eller næste år så ja, det giver os lidt sikkerhed nu men man skal stadigvæk være opmærksom på hvad der sker hen ad vejen så jeres svar er simpelthen at flytte det der hen hvor kunderne de efterspørger noget AI og dermed kan man ligesom sige, hvorfor kigger andre steder hen er det sådan lidt forsimlet er det nok det jeg prøver Så er der det her med hensyn til, som du selv snakker om, det her EU-compliant platform.

Der er lidt et spørgsmål. Kan I mærke en forstærket tendens efter den her genoplusen efter Grønlandskonflikten? Der synes jeg, der har det virkelig været op at vinde. Jeg har set nogen, der prøver at leve et liv uden amerikanske platform og så videre. Vi begynder at diskutere det inden for det offentlige, som der også er et spørgsmål på. Så jeg tror tidligere, du nævnte, at der var to kunder, der lige direkte var kommet ind hos jer, simpelthen på grund af Ja, det var det væsentligt købsargument. Er det, fortsætter det her billede?

Jamen, det fortsætter i stor stil. Jeg vil ikke lige sige, at Grønlandstingen har skærpet det eller ikke skærpet det. Altså, det kunne ikke blive mere skærpet, end det var i forvejen. Altså, jeg vil sige, når vi har internationale kundemøder, eller møder internationale partnere, så er det en fantastisk historie med Grønland. Altså, det starter med jo næsten at snakke om altid, ikke? Men det er ikke noget, der skærper den her effekt. Den her effekt er der, den er kommet for at blive, det er vigtigt for os at arbejde videre med den, og det giver os en fantastisk fordel i konkurrencen, og det vil det jo gøre i mange år. Man kan jo så sige, hvad sker der så, når Trump ikke er der mere? Jeg håber stadig på, at han ikke forændrede forfatningen, så han kan forsvinde om de her 2-3 år. Hvad så? Ændrer det sig så i 180 grader? Nej, det gør det jo nok ikke. Der har Europa, EU jo fået sig en slem forskrækkelse, så der vil man nok stadigvæk arbejde videre med det her, at kunne blive fortsat at være mere uafhængig af USA. Så det er en ændring, der er kommet for at blive, og det er selvfølgelig et skærpet fokus.

Der bør være endnu mere skærpet fokus inden for det offentlige segment. I har tidligere sagt, at I har vundt den her SKI. kan I komme lidt ind på, hvordan om I ser nogle muligheder ind i det offentlige segment, om I allerede faktisk har set nogle muligheder her, eller noget kunder sådan, har det haft effekt her?

Ja, det har det jo helt klart. Jeg skal ikke sige, det er nok ikke lige skidt, og det er det som regel heller ikke i andre brancher. Det giver bare en tattusering, så man er nemmere om at blive godkendt. Ellers laver man jo noget samarbejde med de virksomheder, der er ski-kudkendt og fået løst den vej. Men det offentlige har og er i stigende grad meget mere bevidste omkring, at data, de skal ikke kunne deles med USA. Og det er jo også derfor, at vi har forsvaret som kunde, fordi de er jo noget ømme omkring deres data og hvad der kan ske med dem. Så ski giver os bare en certificering, så vi gør tingene nemmere og hurtigere og et blot stempel. Men igen, det er det her med, at vi er er EU-baseret, som er det mest interessante over for de offentlige kunder. Men de spørger til det, også de svenske offentlige myndigheder. Der har vi direkte fået at vide, da vi skulle ind i en proces omkring en ny større kunde, svensk offentlig kunde, at hvis der er noget overhovedet, der har med USA at gøre, så kan I ikke blive kvalificeret til denne her proces. Det starter I simpelthen med at spørge om.

Hvordan er jeres penetration i det her segment? Er I begyndende i det offentlige segment, eller er I allerede godt konsolideret? Eller er I allerede velkonsulteret i det her segment?

Så mange offentlige kunder har vi egentlig heller ikke. De arbejder på nogle andre platformer med nogle andre systemer. Jeg vil jo mere sige, at når vi arbejder med organisationer og NGO, som kan have karakter at være lidt offentlige, det er jo mere der, vi er stærke. Vi har bevidst ikke valgt at gå så meget efter det offentlige, fordi nu er der jo meget lange salgsprocesstider, 6-12 måneder i forvejen. Og hvis man først går ind i det offentlige, så er de endnu længere. Og der koncentrerer vi os meget om de indeværende år. Men det er klart, at det giver os en fordel.

Tjek. Jamen så er det sådan lidt om, at jeg selv i situationen har været en lille smule presset. I har nu fået vandt cash flowet. I er også blevet mere velkonsolideret. Men har det kostet? Altså man kan jo sige, at der er også et spørgsmål inden omkring, at det jo ikke er jeres toplinje, der har vokset, at jeg er egentlig den her meget bedre indtjening. Det er jo en fokus på kapitalallokering. Så spørgsmålet er sådan lidt, har I investeret nok til at være sikret i jeres vækstrejse på den lange bane? Altså, hvad er følelsen der?

Altså jeg vil mere sige, det er jo altid nemt at sige, at der ikke er blevet investeret nok. Og hvis man bare lige havde x millioner til, så havde græsset været endnu grønnere. Jeg tror også, det har været et spørgsmål om en klar strategi omkring vores platform. Hvad skulle der udvikles mest på? Hvad var der mest behov for? Og der har vi også brugt en stor del af første halvdel, eller første halvdel af 25, brugte vi på at finde ud af, hvad var det egentlig lige, vi skulle produktudviklingsmæssigt? Det har vi fået styr på, og det er også derfor, at vi har kunnet levere så mange flere relevante nye funktionaliteter i 2025, end vi har gjort hittil. Så der vil jeg have været et spørgsmål om, nu har jeg kun været med et halvandet år, og få afklaret, hvad er det egentlig, vi skal. Og så har vi de ressourcer, der skal til, og vi kommer også til at investere meget mere i platformen i år, også med henblik på nogle flere hænder.

Så du føler dig rimelig komfortabelt på, at på trods af, at man har skåret i omkostningsbasen osv., så er det ikke sådan, at man har også måttet skære sine vækstudsigter på sigt.

Det er ikke udviklingen, vi har skovet.

Nej, tjek. Det er det, der er et af budskabet. Så er det lidt med det her med finansielle muskler. Er der overvejelser om at fusionere med andre software-selskaber? Altså for at få lidt flere muskler ind, for at få lidt mere det her. Er der strak om det? Jeg ved selvfølgelig godt, I ikke kan komme dybere ind på, endelig var det, men har det været med i nogle overvejelser omkring at skaffe lidt flere muskler, skaffe lidt mere størrelse ved at måske fusionere eller kigge lidt på nogle konsolideringer i sektoren?

Altså, jeg kan jo i god grund ikke udtale mig om det, som du også selv starter med. Så tager du jo alt festen ud af mit svar, Michael. Men en virksomhed, der søger profitable growth, du kan gøre det organisk, du kan gøre det via opkøb, fusion og så videre. Og så må der komme et spørgsmål om finansielle muskler. Nu løste vi et finansielt problem sidste år internt. Kommer der finansielle muligheder, så vil det også blive løst internt, føler jeg mig sikker på, Fordi vi har den opbakning blandt både bestyrelse og aktionære, der skal til, for at vi kan gå de veje, vi skal finansieringsmæssigt, hvis det er det, der kræves for at kunne sikre den vækst, markedet giver mulighed for. Så det føler jeg mig helt tryg omkring.

Så lidt omkring markedet. Der har jo været meget snak om den her tilbageholdenhed hos kunderne og lange beslutningsprocesser. er det så fortsat tilfældigt derude og sådan lidt man overforventer man så at det her måske skal normalisere sig eller er det en ny normal tilstand, altså sådan lidt omkring markedet er der stadigvæk sådan lidt tøvende ud hos kunderne er der lange beslutningsprocesser og er det en ny normal eller er der et tidspunkt hvor vi måske kan vende lidt tilbage til det normale nej men det er på godt dans det er røvsygt, det er the new normal altså man kan jo klappe lidt i hænderne over at virksomheden er blevet bedre til at fokusere på indtjeningen De tænker sig om en ekstra gang, før de bruger penge, og det er jo sundt og godt.

Det er lidt irriterende, når man står som sælger, men det er nogle gange sådan, det er blevet, og det må man så acceptere. Så man skal være lidt mere tålmodig, og man skal have nogle sælgere, der godt kan se, at der går lidt længere tid mellem snapsene.

Hvad er det, der holder kunderne tilbage? Er det deres omkostningsfokus, altså den her fokus mere end noget andet, også ude hos kunderne? Er det din fornemmelse til det?

Det er det primært, men så også sekundært, fordi der er en øget grad af teknologisk rundighed. Som vi ser i dag, så bliver mange beslutninger, i hvert fald når det er de større kunder og større projekter, så kommer IT ind over, og det så man ikke i samme høj grad som for 4-6 år siden. Og det har selvfølgelig også noget at gøre med data compliance og datasikkerhed. Men som sælger kan man jo ikke lide, at der er for mange involveret i en købsbeslutning. Og før så var det bare en glad marketingchef. Nu er det altså både økonomimennesker og IT-mennesker, der skal være med til at tage beslutningen. Og det er jo også en af de ting, der gør, at beslutningsprocessen bliver mere kompliceret og bliver længere.

Så er der et meget direkte spørgsmål. Jeg ved ikke, om I vil svare på det. Jeg går også ud fra, at det går ud over 2026. Hvilken årlig vækst I har arbejdet, at investorerne kunne forvente fremadrettet? Jeg har selvfølgelig guidet på 2026, og jeg tvivler på, at jeg får meget mere ud af dig, hvordan du ønsker at fremadrettet, når du har kommet der.

Men ja, og det er igen, du tager festen ud af mit svar. Vi har guidet 5-10%, det skal vi nok ramme. Men vi har jo stadigvæk denne her ambition om, at det skal være dobbeltchiffret vækst. Og det arbejder vi hen imod.

Godt. Så er der sådan lidt spørgsmål, og du kan faktisk være, at vi skal have Jack lidt på banen. Hvad er den samlede gæld, og hvor stor gæld til IFO, og hvornår er forfaldet den af gæld?

Jamen, så vi fremgår redskabet, så skylder vi i alt 19 millioner fordelt på IFO og vores aktionær.

Jeg ved ikke, om du kan fortælle dig om forfaldsprofilen. Det er sikkert ikke offentligt.

Den forfalder i en periode ud over de næste fem år fra 27 og frem, og det fremgår også af årsrapporten under risikoafsnit på omkring finansielle poster.

Og der bliver spurgt direkte til afdraget i 2026. Er det blevet specificeret nede i noten, så du vil sige noget omkring størrelsen for afdraget i 2026?

Ja, det fremgår klart at tyde, det er vores årsrapport. Vi har en beskidende afdrag, der forfalder i efteråret 26.

Tjek. Så lidt et spørgsmål. Hvad er Tjøn i 2025? Det tror jeg, I viste os på den der slide omkring Tjønnen. Hvor var det jo kommet ned fra 18 til cirka 10 procent. Var det korrekt? 9 procent. Jeg skal nok lade være med at presse det yderligere opad. Så er der det her, I investerer cirka 10 millioner årligt. Hvordan definerer I, er det aktiveret af timer eller eksterne omkostninger? Altså er det nogle lønkroner, I aktiverer, eller er der også eksterne omkostninger i udviklingen af jeres platform?

Den primære del af vores udviklingsomkostninger er drevet af interne løn omkostninger, Men vi har også eksterne konsulentbyråer, som arbejder tæt sammen med os i udviklingen af vores platform.

Så det er en besked, eller det er en kombination, men du kan sige, at eftersom det er konsulenter, så kan I omtage det som, at det er kodning, vi aktiverer. så er der du var måske endda lidt inde på det Christian 10 millioner årligt faldende stigende over de kommende år altså du har sådan lidt peget på at der måske skulle investeres lidt mere ind i platformen jeg ved ikke hvor specifikt du vil være men faldende stigende over de kommende år nej det er stigende det er stigende det kunne ikke blive mere klart det spørger jeg så er der sådan lidt omkring at at Sidt Viking er blevet en aktionær, at volumen falder rimelig kraftigt ude på aktiekursen. Det er den jo generelt på First North-aktierne. Så jeg ved ikke, om jeg måske skal give jer skyld, men der bliver spurgt sådan lidt om, hvordan sikrer I relevansen på at være børsnoteret selskab?

Hvorfor lige at ejformulere det spørgsmål? Hvordan vi sikrer relevansen som børsnoteret selskab?

Altså, hvad gør I for at sikre det?

Og have en god investeringscase, hvor og hvor aktionærer de kan se, at kursen øges. Det er det, du spørger til, ikke sant? Yes. Ja, for min ledelse kan vi jo ikke gøre så meget andet end at nå gode resultater. Få vækst i omsætningen, tjene gode penge, vise, at turnarounden, transformationen sidste år, virkelig er lykkedes, og at vi til fulde forstår at udnytte det gode momentum, vi er kommet ind i, og som startede til dels sidste år i Q2 og Q3. Jeg kan jo ikke styre markedsforventninger, jeg kan jo ikke styre, hvordan investorer på First North, de vælger at gå til vores aktie. Man kan selvfølgelig sige, at vi ikke har været flittige nok til at fortælle om de gode ting, der sker. Det kommer vi til at gøre i år. Jeg har allerede set her i de første to måneder af året, hvor vi har publiceret nogle gode nyheder omkring nye kunder. Senest også i går med Lån og Sparsom, som jeg nævnte. Og det er noget, vi så vil blive bedre til. Vi vil også gå ud og arbejde med noget mere med journalister og få nogle artikler i relevante medier, så vi bliver mere synlige. Men altså First North er jo First North. Det må vi jo bare konstatere. og Nasdaq er Nasdaq.

Og jeg synes vel også, at du pegede lidt på relevancen. Altså, I har nogle ejere, I har nogle aktionære, og hvis de skal bruges aktivt, så føler du, at I har været ude at finansiere hvem I har... Og du vurderer, at du kan bruge dem aktivt. Det er jo også en del af det at være børsnoteret, så det går jeg vel også ud fra, at det er jo også en del af relevancen.

Yes, og vi har både jeg og hele ledelsen har et rigtig godt samarbejde med bestyrelsen, og ikke mindst Vikings. Altså, Vikings er jo en dygtig investor, der er bussat op i Norge. De har en portefølje af 21 B2B-SARS-selskaber, og ud af de, jeg tror, de har haft i alt 40, og der er kun tre af dem, de har måttet afhænde med tab. Så det er jo en dygtig investor at have inde i en bestyrelse. Og sammen med dem får vi sparet og får vi lavet mange gode ting. Noget af det kom til at ske sidste år, og en hel del af det, vi går og sparer med dem om og resten af bestyrelsen, det er jo noget af de ting og aktiviteter, der bliver iværksat i år, og som skal være med til at skabe det næste hop i vækst og resultat.

Sidste spørgsmål skal jeg nok slippe jer. Det er selvfølgelig en af de der, hvor man som aktionær prøver at trykke lidt på maven. I er positiv, men I køber ikke aktier i selskabet. Altså du ved, insider-køb. Det er jo, det er trykket lidt på maven. I behøver jo slet ikke at kommentere på insider-køb og salg i selskabet. Så I bliver trykket lidt på maven her, positiv indkøb, måske flere salg fra tidlige ejere. Nogle kommentarer til det, med fuld forståelse for, hvis I ikke vil kommentere på det.

Nej, det er rigtigt. Det er svært at kommentere på, så der må jeg nok lige melde pass.

Godt. Jamen det var sidste spørgsmål. Tak til jer to for at tage os igennem jeres resultater, og vi kigger lidt ind i 2026.

Meget fint.