大家好,感谢等待并欢迎收听《明创流品2025年第二季度及上半年采报电话会议》 现在所有参会者均处于收听模式 在管理层发言之后,我们将进行问答环节 在参加问答环节之前,请标注您的姓名和所在机构 并注意本次的活动将会被录音 本次的电话会议将提供音语同声传译 您可以在Zoom会议中点击传译来选择语言 我们已于今天早些时候公布了 2025年第二季度及上半年业绩 现在可以在我们的投资者关系网站中查阅 参加今天会议的有我们的创始人兼首席实习官 叶国富先生和首席财务官张静兴先生 在我们继续之前 我想请大家参阅我们的财报新闻稿中的安全港声明 该声明也将适用于本次电话会议 因为我们将发表前瞻性声明 请注意 我们今天将讨论非国际财务报告准则财务指标 我们已在公司财报和提交给美国证监会和香港联交所的文件中解释了这些指标 并以根据国际财务报告准则 报告的最可比指标进行了调节 除非另有说明货币单位均为人民币 此外我们还为今天的电话会议准备了 包含财务和业务预影信息的PPT演示文稿 如果您正在使用做目会议 现在就可以看到 您也可以稍后在我们的投资者关系网站中预览 下面有请叶国傅先生开始发言 大家好 感谢等待并欢迎收听民众优品 大家好 欢迎参加民众优品集团 2025年第二季度及上百年业绩电话会议 第二季度 民众优品集团销售收入调整后

运营利润及经调整EPS均超出预期 台湾国内各个业务部门的增速达到 或者超过了我们之前指引范围的上限 同时我们也在AP战略和大电模式 两个重要战略方向取得了显速的进展 接下来我们将与大家分享我们本季度业绩亮点 以及重点谈谈未来的战略规划 第二季度集团整体GMV腾比增长21% 收入腾比增长23. 1% 集团腾电取得了四个季度以来首次正增长 这一表现不仅超出此前预期 更交一季度显速加速 我们的两大品牌 明朝优品和TopToy 收入都在二季度 呈现加速的态势 明朝优品品牌增长接近20% 而TopToy更取得了87%的 强劲收入增长 盈利能力方面 集团毛利率为44. 3% 毛利率的腾比提升 主要受以海外收入占比提升 及TopToy毛利率优化 本季度调整后 经营利用8. 5亿 成比增长8. 5% 经调整后 经营利用率为17. 2% 交易季度环比改善 我们预计 随着下半年忘记销售的拉正 经营利用率将继续提升 下面我将 封为MITO国内 MITO海外 和TOPTOPY三大业务板块 为大家介绍本季度业务情况 民主国内业务继续保持高质量增长 销售额囤比增长13. 6% 对比层期 国内消费品零售总额囤比增长5. 4% 食物商品往上零售增长6. 3% 可以看到明朝业务国内英务 国内业务的增速不仅远超整体零售行业 也远超线上渠道的增速 证明了明昌线下门店的巨大优势 而明昌优品门店三十家 其中包括七家IP乐远店 上个季度大家可能过度担心渠道升级的短期影响 而在我们看来 这是为了更长期的高速增长 说这是必要振作 经过一个季度的调整 门店已经迅速恢复增长 加盟数量也达到历史新高 更重要是中国民创 在门店增加不多的背景下 收入取得稍微数的增速 充分说明的渠道升级 不仅能有效拉增 收入规模增长 更为企业发展 做得更均匀 更高质量的核心取得力 海外市场在第二季度 收入突破19亿元 同比增长了28. 6% 其中美国 收入腾比增长超过80% 这些增速既有腾电提升的贡献 也有今年高质量新电的拉增 受到产品结构优化的影响 美国腾电在第二季度取得了个位数 中个位数的正常涨 而今年一来美国近新增37家门电 也表现优秀 新电的平均电效和频效都显示于高于老电 为下半年业绩加速和长期增长 奠定的重要技术 套普套鱼在第二季度收入同比增长87% 门店数量季度竞争13家 达到了293家 其中283家位于国内 10家位于海外 得以产品差异化策略的有效实施 以产品竞争率持续增强 腾店在二季度增长交个位数 而且毛利率显著提升 套普套鱼是朝外赛道领导者 占据了继续独特的市场地位 未来将继续扩大具有识别度的品牌门店和网络 同时不断的提升自由品牌和自由IP的销售贡献 那么接下来我将重点跟大家分享一下 业绩背后两大战略动作 大点策略和自由IP 截至6月末明朝休品 已经在全国布局11家密烧烂点门店 覆盖了上海 北京 广州 成都核心城市 11家密账烂热店平均月电 月电效达到400万 上海南京路电 全球信号店 开业9个月销售破1亿 突破了明朝优品单店店下的新高 6月份南京德基开业的Space店 又是潮汉品内进入重车商场的突破 打开了明朝在高车商场布局的新空间 烂热店有更大的陈列空间 从而打造不同的IP主题场景 惊险商品配合曾经式空间体验 烂热店实现了连带率和客单价的双重突破 再加上更高的用户涨化率 烂热店不仅单店业绩不但突破新高 频效也高于常规模店 从而贡献高于平均水平的单店利用率 而民商烂热店不仅自称实现了优异的盈利表现 更为品牌孵化 爆品与达造模特专区的核心阵力 持续为极限电及常规门电 做出新的增长式能 乐园电首发新品及限定款 经过快速收取的验证后 辐射常规门电 形成大电打爆 流量传播 带到常规电的放量的飞能 持续向全域门电 品类收入流量和销量 烂料电是大电策略中 不但创新和突破的尖刀 而旗舰电 这是大电策略中的压仓基石 截止到上百年 我们已经开了200多家面积 约在400平方的旗舰电 其中超过一半是2024年新开的 这些大电同样也是 频效 电效 盈利度 高于平均水平的优质大电 可以看到 尽管过去两个季度 我们的门电绝大 绝对数量并没有太大变化 但渠道的结构已已经悄转升级 我们不会从这里追求数量而增长 而是要不断地优化渠道局劲 通过不同的店铺形态挖掘增量机会 那么关于海外市场大店 在海外市场 特别是我们最大的支应国家美国 也在大店模式的拉正下 运营情况和品牌势能不断提升 25年美国新开的门店店销 为老店的1. 5倍 评效也高速近30% 收入比老店更优 其核心优势在于 民众优品通过大店 载体为不腾的家庭成员 提供多样的化产品 从收商手办 再到美装产品 再到小孩们的文具和礼品 以及全家人都喜欢潮流玩具 大店能够满足 家庭全年龄代的兴趣需求 成为美国全家人 潮流生活方式用品一战是购物目的地 那么为什么只有我们能够跑成大点模型呢 我认为绝对离不开MITRO 作业的供应链和产品能力 MITRO一直以来都极为重视 自由产品的开发和供应链效率 MITRO九成以上收入来自于自由产品 拥有上千顿的产品开发和设计团队 记得超过1500个全球优质供应链资源 只有绝对高效的供应链管理能力 才能支撑起一个多品类 上千块高周转的潮流 百货大电的模型 未来随着大电模式 和全球汇率的不断优化和打拨 密扫在海外的开电空间 在不断打开 而业绩节奏 也将使得品类更加平衡而愈发稳定 无论在国内还是在海外 大电都是名商优品 深化IP战略布局的核心载体 渠道的内容相互相成 互相主力 我们通过不断的创新新的空间体验 极大的丰富了IP形象 建民会 店内快散 限量产品首发 都给粉丝留下深刻的记忆点 极大的增强了我们对IP整合营销和持续运营能力 反而 IP事件和主体 营销强势吸引了人流到店打卡 是我们打响新店生的重要工具 比如说7月份密扫墨欧版 地标门店开业 密扫通过携手One Piece 开启澳洲首发 拉上了首日门店业绩突破50万人币 达成了澳洲市场年度单店最高纪录 另外一个就是IP战略 密扫在全球授权的IP方面 已经成为无用之一的联名大佬 而在未来我们要 将过去缩成店打磨的产品和用逸能力 全面负能力 自由AP腐化 释放更大的价值潜力 密宝在全球范围内 挖掘继续有潜力的 潮外意识家IP 达到明朝优品 意识家IP版图 通过意识家IP和 点击国际授权IP 双轨并行的模式 构建全球化IP生态 目前密宝一签约了 九位潮外意识家 其中悠悠将 于六月率先推出 一金推出就正是在小城市场受薪 门店也一单难寻 优将的一炮和鸿 隔着的密扫 自由IP领域迈出了监视且成功的一步 今年7月举办的优将签收会 新年海量粉丝到场支持 这个机制后续将继续提醒 为签约意识家在全球顶级的密扫览 举行签收会和展览 构建出对顶级艺术家的生斗吸引力 而EU这样的APP产品也将在年内和海外与消费者见面 我们不推进在100个中国APP出海的战略目标 EU这样的运营战略充分展示出了在自由APP建设上 MITO有着独一无二的资源 屏服 全品类覆盖 全渠道渗透 全球化布局和全链楼运营 放眼全球 只有名仓优品在产品上最具有灵活性和拓展性 在渠道上最具有掌控力和创新力 在全球布局上更拥有 最具广度和质量的全球链楼网络 在运营上 名仓优品也将发挥全链楼的优势 从签约艺术家到设计开发 再到生产 再到运营和销售产品 我们每一个环节都深度富能艺术家 共同运营和最大化IP潜力 这也正是民造优品 极具差异化的稀缺资源 这也是MITO在自由IP 实现跨越式发展弯道超车的关键 MITO在自由IP领域的投入 绝对不是短期的商业布局 而且基于时代趋势的长期属于选择 我在2020年率先解释了兴趣消费的概念 而IP就是兴趣消费的最重要载体 此能IP系列的运营的初步成功 不仅给我们带来更好的产品销售和更强的品牌曝光 也让我们在全球渠道合作方面 充分感知了IP消费的潜力和密账品牌价值 我相信随着未来IP和大量进一步深度协程 将操作出更多的营销爆点和销售奇迹 当下中国IP市场也取得显著发展 但这仅仅只是开展未来发展空间 容然极为广阔 回顾全球发展历程 从美国的迪士尼华纳 到日本的万代三地欧任天堂 未来中国也必然进言出其家 具有强大实义的平台性IP企业 这将是大国崛起的必因之路 也是文化知性的必然产物 在这片充满机油的市场 密扫凭借全品类覆盖 全渠道渗透 全球化布局 和全链楼运营的独特优势 一定会在中国IP市场 头部正义中 占据头部席位 密扫未来 就是要把IP这件事 做足 做兔 做生 不仅在中国有影响力 而且在全球有影响力 凭借深化与全球头部的联名合作 保障整体经营的可持续性和稳定性的增长同时 通过自由APP构建 差异化 高爆发 和可复制的持续的增长取得力 这也正是我们对未来增长 持续充满信心的关键所在 明朝优品全新的战略愿景 是指令于成为全球领先的APP设计 零售集团 以渠道网络来看 目前我们在一年全球最大的AP产品连组商 2025年全年预计产生380亿以上的 机梅威和211亿以上的收入 我们已经在渠道布局 供应链产品设计 营销顿方面至于领先 接下来我们要逐步的补齐 自由AP这方面的能力 我相信我们的愿景一定可以实现 2025年上百年 我们通过回购和分红 已经向股东返还了 10. 7亿人民币 占上半年调整后净利润的 84% 在未来一段时间 集团依然坚持每年将50% 经调整净利润作为分红 同时将继续 正常地进行回购 为股东带来 预期的回报 以上是我的讲话内容 下面请医生为大家介绍 公司二季度和上半年的财务情况 谢谢叶总 欢迎大家来参加今天的会议 接下来让我带领大家回顾一下财务数据 首先是收入 Q2的集团整体收入达到了49.

7个亿 同比增长是23% 这超过了之前的指引 18%到21%的增长的上限 按照各个品牌来看 名创优品品牌在Q2的收入是45. 6个亿 同比增长20% 其中我们明创在中国内地的收入是26. 2个亿 同比增长了14% 较上个季度是加速的 也超过了我们之前指引的低双位数的增长 明创的海外是19. 4个亿的收入 同比增长29% 是符合我们之前的预期 TopToy品牌Q2的收入是4个亿 同比增长87% 继续保持高速的增长 也超过了此前70%到80%增速的指引预期 回顾2025年上半年 集团整体收入达到93. 9个亿 同比增长21% 进入到下半年 我们很有信心收入将继续加速 朝着我们年初给出的指引 我们不推进 从收入地区的结构来看 25年上半年 中国内地的收入占总收入的62% 而24年同期占65% 海外占收入的占比是38% 24年同期是35% 提升了三个百分点 从可比同店的表现来看 我们的在25年Q1同店下降幅度 同比大幅收窄的基础之上 在Q2国内民创的同店表现继续改善 显著改善 因为Q2在去年有Chicawa火爆热销这个高基数 虽然有这样的高基数 我们依然在Q2实现了铜电的正增长 2025年的上半年 铜电销售低个位数下降 和2024年下半年的这个表现相比 是有了巨大的提升和改善 这得益于我们在持续的渠道升级 产品结构优化 产品上新和运营动作的改进 进入到Q3以来 我们看到国内民创的铜电 较二季度是进一步加速 年至今国内民创铜电 1月到8月20号至今已经转正 展望下半年 我们现在可以非常有信心地告诉大家 全年国内民创的铜电 一定会实现正增长 民创油品能够在竞争激烈的 中国线下市场 迅速地实现铜电销售的回正 再一次证明了我们的商业模式 具有强大的韧性 也证明了我们的组织 具有强大的执行力 我们的组织有活力和学习能力 我们已经将一些承受了的 铜电增长经验 进行了系统化的梳理 我们在Q2开始 输出一部分到海外市场 在符合当地实际情况下 帮助海外市场充分的学习 中国市场的铜电改善的策略 已经取得了初步的效果 那么在Q2我们看到 海外的名创铜电 从上个季度的一个中高个位数的下降 改善到了Q2已经是低个位数的下降 其中我们海外的欧洲市场 北美市场的捧点 都取得了中高个位数的增长 这无疑增强了我们对全球业务增长的信心 在门店增长方面 我们的国内Q2已经扭转了Q1进观点的趋势 在Q2我们实现了30家门店的进增长 这比我们之前预期的要更乐观一些 我们在内部讲 品牌升级 渠道先行 我们的渠道升级 最早可以追溯到 23年Q3 我们在北京 广州的北京路 开的第一家大店 从那个时候开始 我们内部就开始 频繁的讨论 怎么样打造大店的货盘 运营如何发力 门店模型如何改进 等等 那么渠道升级的 标志性事件 是2024年Q3 在上海南京东吴 开的Ministerland 然后到今年Q2 南京德基广场 MinisterSpace的开业 我们的渠道升级达到了高潮 到目前为止 我很高兴地和大家分享 我们大店的数量 已经占到国内门店数量的5% 这5%的大店在上半年 贡献了中国中双位数占比的销售额 而且这个占比还在继续上升 那么例如我们今年QR竞争的这30个门店 全部都是MinistroLand和旗舰店 那么更重要的是 我们目前已经初步形成了 包含七层电台的门店矩阵 渠道矩阵 明创优品将不再像过去一样 依靠一种小店打天下 而是通过MinisterLand系列 旗舰店系列 常规店系列和快闪店 去满足不同的商业生态 去做增量的生意 2025年全年 明创在国内的门店数量 仍然会有健康的增长 目前我们预计竞争的数量 会在100到150个之间 那么结构上会以旗舰店和Ministerland店为主 那么常规店也会有 但常规店会继续下沉 名创优品单品牌 在中国今年预计将实现 160个亿人民币以上的销售额 已经是一个非常大的消费品品牌 在2025年 我们的目标是在 不怎么竞争加门店数量的前提之下 全年做到中双位数的规模增长 这背后是我们的可比同店会持续健康的正增长 以及我们新开的门店是非常高质量的 海外QR季度新增了94家门店 门店的网络稳不扩张 截止到上半年末 海外的门店增长是189家 海外的市场空间还很大 所以全年我们仍然计划净增加500个以上的门店 但我们会更加谨慎的评估和拓展直营门店 我们之前预计 今年40%左右的海外门店是直营店 那么现在我们向下调整到35%左右 这意味着我们在今年接下来的时间里头 会有更加合理的资本性开支 以及团队会有更多的精力 聚焦在现有门店的运营优化之上 全力冲刺下半年的业绩高峰 下面是毛利率 就毛利率而言 QR相比去年同期增长了0. 4% 那么达到44. 3% 而五年上半年也是44. 3% 相比去年同期是增长了0. 6个百分点 那么除了刚才提到的集团海外收入占比 提升带来的毛利率提升以外呢 我们IP策略的有效开展 也使得我们海外业务板块的毛利率 依然在稳定的提升 那么TopToy TT品牌产品结构的优化 也拉伸了TT品牌的毛利率 展望未来呢 毛利率可能会受到季度之间 比如说品类结构的变化 业务集结性的干扰会有些波动 但是海外的收入占比上升 IP销售占比的提升 依旧存在向上的空间 我们的毛利率仍然有向上的动力 但是我们会更加谨慎的去处理毛利率的问题 大家知道 随着我们的品牌升级 IP战略的推行和全球化 我们集团的毛利率已经从2021年上半年的27% 提升到了目前44%的水平了 那么我们之前 在前几次的电话会上 也已经提示过大家 我们之后会更加注重 把握产品的量价关系平衡 在非IP产品这条线上 我们要更加坚持 名创有品一贯的 置价底的定位 所以今年以来 其实我们已经通过 在国内和海外 对一些品类进行了 毛利率的一些合理的调整 那么获得了更好的销售表现 增厚了公司的毛利额 所以接下来我们会在维持整体毛利率相对稳定的前提下 继续做类似的调整 费用方面呢 Q2总费用增长38% 其中销售费用增长43% 管理费用增长19% 那么销售费用率是23% 比去年同期高了3个百分点 销售费用的同比增长 和我们对直营门店的投入有关系 与直营门店投入相关的费用 包括人工租金 折旧参销等同比增长了56. 3% 那么上个季度是同比增长了71. 4% 所以我们直营门店的直接费用的增长 是相比上个季度有明显的降速 这得益于我们持续的精细化运营和严格的费用管理 那么Q2直营门店的收入同比增长有78. 7% 那么依然高于直营门店的直接费用的同比增速 管理费用的增速是稍慢于收入的增长的 那么这主要是来源于员工成本的增加 也和我们的业务发展有关系 正如我们之前沟通的一样 当前我们对直营门店投资 更多的是会拥有更多的销售机会 以确保我们未来的业务的成功 尤其是在美国等重要战略性海外市场 我们相信公司对直营业务的前期投入 会在下半年这段海外销售的旺季 释放出销售潜力 盈利能力也将随之优化 那么正如我们之前的沟通 我们对永惠的投资在本季度开始 对我们的财务报表开始产生了影响 我们对永惠的投资使用权益法的结算 永惠在本季度对我们的净利润的影响是1. 19亿元人民币 那么这个项目会在非国际财务报告准则的财务指标当中进行剔除 其中绝大部分是来自于我们29. 4%的持股比例 得算的Q2的运辉的净亏损的部分 另外还有大约人民币500万 是来自于收购评估相关的参销费用 这部分的参销费用预计之后 在今年每个季度都会稳定在500万左右 关于盈利能力 我们经调整的经营利润率是17. 2% 那么环比Q1提升了0. 6个百分点 同比去年下降2. 3个百分别 那么这个下降的幅度 相比于QE是收窄的 趋势是向上的 我们来分板块 分业务板块给大家细拆一下 下降背后的原因 以及为什么我对利润率的改善趋势 感到很有信心 首先看Ministro品牌 我们核心的国内加盟业务 利润率是稳定的 那么国内有些新的业务 如仓电 电商 这些业务的利润率 低于传统的加盟业务 但影响是可控的 海外的经营利润率下降 还是因为收入的结构性的变化 直营的收入贡献一直在提升 那么进入到下半年的销售旺季之后 预期这个影响会变弱 利润率会提升 我们认为海外直营业务本身的利润率 离我们的目标有很大的进步空间 未来我们要通过提升效率 清晰化的运营 在保持高增长的同时 提高直营业务的经营利润率 然后是TT品牌 这个季度的毛利率大幅度提升 但我们做了一些 前置性的投入 比如说在产品研发方面 出海和IT等方面做了投入 那这是一个非常健康的 经营投入 中长期来看 20%左右的经营利润率 是我们认为 公司非常合理的目标 但在成长的过程当中 我们需要给予新业务 充分的空间和时间 Q2经调整的经营利润是6. 9亿 经调整的经营利润率是 13. 9% 新调整的EBITDA 增长了14. 7% 新调整的EBITDA Margin 是23. 1% 在营运资本方面 我们的库存周转 保持稳健和高效 其实到630 集团库存周转天数是93天 上季度是102天 有了明显的改善 从品牌和地区分布来看 民创海外和TT 季度间相对稳定 国内民创的库存周转天数 为明显的缩转 在进货档 我们推行了SKU结构化的管控 强化品类标准化的建设 并实施动态库存水位监测机制 精准的匹配供需节奏 在库存的管理档 建立了全链路商品生命周期标签体系 结合季节性的营销节点 实施差异化的促销策略 有效的提升了常委商品的周转效能 这也为我们现金流健康度的提升 和营运资本效能的释放 奠定了坚实的基础 截止到上半年 我们的现金储备是74. 7个亿 依旧稳健 我们上半年的经营活动 净现金流是10. 1个亿 其中Q1是2. 6个亿 Q2是7. 5个亿 我们业务的现金能力 在环比趋势上有非常明显的提升 这得益于我们在营运资本的效能上有所提升 我们的资本分配策略 将继续平衡我们的快速增长 和为我们股东带来稳定和可预见的回报的承诺 今天我们同步宣布了 2025年中期股息 金额约为人民币6. 4亿元 那么大约占我们上半年 调整后净利润12. 8亿的50% 那么将会在9月份支付给各位股东 我们认为在目前的市场环境下 公司的股价已经严重的显著第一期内在价值 我们在今年上半年回购了价值人民币3. 4亿的股票 这样总流通股接近1% 这也意味着今年上半年的回购金额 已经超过了去年全年的总回购金额 也是过往上半年以来回购的最高的金额 那么回购的股票将会全部进行注销 那么今年上半年我们通过股份回购和已经支付的股息 支付给股东的回报已经达到了人民币10. 7个亿 占我们上半年经调整净利润的84% 而这个比例在去年同期是55% 那么董事会也已经同意 计划利用今年6月份 进行的股东中年大会上赋予的回购 不超过10%总流通股份的授权 并在未来继续通过香港回购 以及通过10B股-1条回购计划 与公开市场回购股份 我们相信股份回购 是符合本公司和股东整体的最佳利益 为股东创造价值 并传递出我们的公司业务发展的信心 最后进入到第三季度 我们对延续目前的加速增长的势头保持乐观 我们预计集团收入将增长25%到28% 较上半年明显加速 集团的同店预计低个位数增长 集团调整后的经营利润率预计同比增长双位数 经调整的经营利润率还会继续环比改善 同比降幅继续收窄 展望2025年全年 我们预计集团收入同比增长 不低于25% 在节奏上足迹增长加速 那么这个对2025年全年 收入的增长的预期 也高于我们之前的 不低于22. 8%的预期 与此同时我们预计 2025年经调整的经营利润 将会在人民币 36. 5亿到38.

5亿 这个区间 那么去年中期是34亿 调整后的经营利润率将逐渐改善 好谢谢 我的发言到此结束 我们现在可以开始替网环节 叶总 伊森你们好 那就是恭喜公司有这个超预期的表现 那我的问题主要想请教的是关于民创美国这一块 那我们的确看到这个第二季度除了这个销售 超预期之外 其实费用的控制是非常好的 那刚刚也叶总言您也提到一些关于大电跟产品的调整 能不能再跟我们分享多一点 就是关于也有一些新的团队在美国市场 那现在看起来有什么东西我们觉得说真的做的比较到位了 那下半年这些策略的重心会在哪一个部分 在美国这边 那尤其在利润率这一块 我们怎么可以展望就是 不管是下半年或是今年全年在美国 或是整个直营市场的这个利润的方向 然后也跟这有关系 就是开店这一块 刚刚我们也稍微调整了一下 这个开店的节奏 那美国今年这样子 全年开店的目标 大概会是落在哪里 那主要是关于这个美国这一边 希望叶总跟Eason 能够再分享多一点

美国经营改善 最后有几个方面 第一呢 就更重视店铺质量了 所以我们把店铺数量下来 最后是开大量策略 重复发挥民造优点多品类 而且第二个就是集中开店 我们在两周前 我们在德州奥斯丁地区 同时开三家店 这样品牌效果非常好 第一个是开大店 第二个是聚焦 用聚焦的策略 就是集中一个区域开店 而不是像过去分散开店 第三个就是 我们大力发展朝安这个品类 非常有性的力 包括北美的三地欧迪士尼 这块包括我们过去的 糖椒毛绒 盲盒手办发展也很好 产品也很给力 第四个就是团队 本地化团队 我们的CEO是本地化的 一个具有20年以上 零售经验的 一个专业人士 去年开始做我们美国CEO 所以我们 主要是大店 还有机中开店 还有我在产品上发力 还有本地化专业产队 主要这四个方面呢 带来了美国经营的改善 那么展望下半年 我们的重点还是依然打造 不断打磨单电模型 特别是既然电池数量下来 我们一定要把单电模型打得更好 打造单电模型的核心是什么 还是产品 特别是潮汉内蒙 我们这个目前我们都开大店 每个店都是八百方 600方800方 我们特地拿了100方来做长安专区 因为美国长安市场增长非常快 我们把100方做长安专区 来牵引美国的业绩 吸引更多的年轻人到我们店铺来 让我们的店铺在本地更具有优势 第二个是做好节加制 特别是星期六星天和节加制 我们把产品和运营都做得很到位 第三个就是经济化运营 做好排班物流的措施 因为我们找了专业产体 在本地化运营化 经济化运营化 比我们过去中国产体做得会更好一点 主要是美国的工作重点 接下来三年半年做这点 而且下半年 我们依然 我特别讲讲 潮湾那个品类吧 在美国增长很快 特别是唐椒毛人 我们很有信心 在美国这个第十二个月 唐椒毛人会 会创造一个新的记录 和新的目标 完成一个新的目标 那么美国 今年全年开店的目标 是多少家呢 是八十家 比去年大大降少 但是呢 我们的更多种 开店质量 开大店 今年一来有 有些普拉扎门店比老店的 品效更高 那么开店的千花板 这个也拉高了 我们主要是开大店 多品类店 那么开店策略呢 刚刚讲了就是 最主要是 集群式开店 像德州这样的三店腾开 在一个地方三店腾开 然后三家店一开一泡一响 而且做营销也好做 而且瞬间就可以把这个品牌 在这个区域就拉爆了 这个区域 不管你到哪个plug 都可以看到我们密手大电 大电我认为是大品牌 大业绩 那么美国市场的 腾电变化趋势 这个有医生给大家讲讲 谢谢Michelle 美国市场的铜电表现 我之前跟大家讲过 一季度去年是个高技术 2024年的Q1是铜电增长30% 所以我们在今年一季度 会看到我们的部分海外市场 特别是美国有压力 但是进入到二季度 特别是三季度以来

我们看到铜电是不断地改善 也在持续加速的 所以二季度铜电已经转正了美国 刚才我讲的是一个中高高位数的增长 那么三季度目前看起来 应该还是要加速的 那么对利润率的展望 我们看到上半年 美国市场的门店层面的经营率 利润率跟去年同比是持平的 这是上半年的情况 但从7月份以来 我们看到在我们的团队不断的改善情况底下 7月份以来 我们看到这个门店的经营利润率 已经有了非常明显的提升 所以我们可以合理的预期 我们下半年非常有信心 美国市场的这个门店的利润率是可以提升的 感谢叶仲

感谢益森非常清楚 请不吝点赞 订阅 转发 打赏支持明镜与点点栏目 还有呢就是说因为我们也看到我们也有一些O2O 比如说我们在那个淘宝那边也可以看到 Elema里面也可以看到我们的店 所以我不知道我们的那个铜店是不是也有一部分是因为我们平台 出销活动也对我们有帮助 当然我们也拥抱了一个O2O的方面的一个活动 所以对我们未来的一个增长也可以期待 这个是我第一个问题 第二个问题我想问一下海外那边 可不可以帮我们分拆一下 不同的区域大概的收受的一个占比 大概是怎么样 比如说美国 欧洲 亚洲那边 这大概是怎么样 从这个维度来说 我们未来的一个增长跟策略 刚才讲了美国那边 如果说其他的一些区域可以多讲一讲 这个我们也很想知道 然后第三就是那个TopToys那边 想了解一下我们海外那边的那个增长 现在我们在海外那边有多少的点 我们的那个侧重点在哪里 因为TopToys也是常玩方面的 所以如果在海外那边 Minisode跟Minisode的品牌 跟那个我们TopToys的那个品牌 我们怎么来区分 谢谢 好 你好我是Eason

那个叶总会回答您的第一个问题 我们今年国内的铜电是如何改善的 我们确实积累了一些经验和方法论 我正能讲讲 国内的铜电改善 主要是我们国内成立一个业绩增长组 就叫首席增长官 有商品中心迁图 通过这个组织 我们打通了商品营运渠道 营销和数字化中心 全链楼打通 然后让店铺和商品 而且运营无份对接 这样的话 我们对店铺的运营 有极大的改善 第二就是产品的改善 我们加大了 畅销品的满足度 因为商品和运营打成了之后 这样的话 可以大的提高到我们执行率 因为所有的都一个头来管这个事情 过去都是分部门的 这样的话 我们的藏合品就很快的 可以下到我们店 这个就是爆品专区 我们打造了很多爆品专区 AP爆品 然后这个地方就是我们 特别是有些店铺也做优化 小店也改了大店 通过店铺改善 然后面积更大了 商品更多了 这样爆品的专区也打造出了 第三个就是充分利用 节假日人流火力 因为我们现在发现 节假日客流量特别大 特别是一家人出行 秘密的就是 妈妈和小孩都可以在我们店铺买东西 这会儿我们做了很多工作 我认为这核心还是第一步和第二步 就是整个组织打成 第二个就是 它是在产品上发的 产品依然的核心 整点改善就讲这两点 重点这两点 谢谢 我来补充回答 您这个关于铜电 到底是这个ASP

还是这个traffic带动这个问题 首先我们看到 二季度 国内的铜电 是有第一个维度的增长 我们看到 主要拉动的因素 是我们的客单价 这是第一个方面 那么如果我们把去年 下半年 特别是四季度的铜电下降 归因去看 去年四季度的下降 我们看到 这个客流量有非常大的影响 这也是我们中国国内的零售商 现在大家看到一个非常普遍的问题 铜电有压力就是来自于traffic的压力 所以去年我们如果面临了非常大的traffic的压力呢 今年我们看到这个traffic的压力在减少 所以我觉得虽然看到今年上半年 我们的这个客流量 好像这个铜电的增长 主要是来自于这个客单价的提升 客流量好像是有一点下降的 但是要看到这个跟去年下半年这个客流量下降的这个趋势 是改善非常非常明显 所以我觉得今年我们的这个客流量 或者说我们的这个转化率也是在变好的 对 另外一点呢 要讲欧托对铜电是有贡献的 但是因为我们在国内啊 我们的常规店里头 这个欧托已经做了有几年了 所以如果相比较今年上半年和去年上半年的话 欧洲带来的这个铜电的这个贡献 它并不是一个增量的贡献 所以今年我们看到这个铜电变好了 更多的是来自于我们线下变得更好 然后不同地区的销售占比呢 我可以大概的先介绍一下我们中端的GMV 我们在海外的这个GMV的 这个在这个季度的划分呢 我们的亚洲国家除中国之外 是大概占到三分之一 我们的拉丁美洲是大概占三分之一左右 欧洲和北美加起来 又大概又占1%左右 那么其他的一些地方占低个位数 这是我们的中端的GME 您的第三个问题是 TT在海外是如何和Minisor 这个区分开这个定位是吗

对 叶总要请您回答这个问题 TT我认为是个专业的潮汉品牌 对呀 而且它的定价各方面都是相对 比较高单点 明朝用品是一个 从生活品类过渡到潮玩品类 在生活品类之上 增加了一个潮玩品类 一个是专卖店形式 一个是专区的形式 特别是一个 专业潮玩店的形式 展现的 明朝是潮玩所谓的 专业产品品类 和区域来展现的 而且明朝的潮玩 相对讲

那个价格更亲密 我对于是不一样的 而且他们这个打法也不一样 定位也不一样 嗯 了解 海外那边我们还是希望有100家店嘛 TopToyin嘛 TopToyin 对对对 TopToyin的话 今年全年预计会实现70%到80%的增长 但它的这个节奏会和民创一致 我们今年就会更加高质量的发展 所以它的门店数呢 今年大概会在50到60个进增长 但是它的业绩 会有70到80个增长 谢谢 好谢谢

好下一个提问来自UBS Samuel王您的线路一开通 请提问 非常感谢管理层提问的机会 我是UBS瑞银的Samuel 那我这边的一个问题呢 是关于咱们提到的 这个艺术家IP的这块 那想请教一下 我们目前的这个艺术家IP 包括又有像目前的这个销售的 这个整体的情况如何 比如说占比等等 那么对于这个品类 未来有什么样的一个销售的一个目标呢 比如说未来我们计划 它的一个销售占比如何 并且就是这个新的品类 可能需要我们增加这个IP运营 这样的一个新的这个业务模式吧 那对于这块来讲 不知道公司有没有什么样的计划和策略 可以跟我们分享一下 这是第一个问题 关于这个艺术家IT的 那当然也想 就是如果可以的话 也想了解一下 就是管理层以前可能 主要做的是这种 全球性的这个大IT嘛 那现在开始做这个 艺术家IT背后的这个转变 是也是为什么 有这样的一个转变 然后第二个问题呢 是关于也是海外市场这边的 因为我也注意到 美国的话Q2市场的铜电 是转正的 那整体的海外市场 这个铜电 可能还是有些压力啊 那想请教一下 海外这边哪些的市场

今年可能说是表现的第一预期 哪些市场表现的是比较超预期的 那对于这些 可能表现稍微有些压力的市场来讲 我们之后的一些举措是什么样 谢谢 三秒 叶总先回答 关于AP战略吧 过去呢 这次确实有个重大的改变 过去呢 我们是单一条题走路 就是直做国际AP授权 但是今天呢 我们实际上我们半年前 都开始布局了 我们这次可以跟大家公布一下 我们现在宣布 一部分是国际IP 一部分要大力发展 自由IP三连 那么我们昨天看到 胖妈的业绩非常好 我看了也非常开心 这个业绩好生命两点 第一呢消费者买单 消费者支持了 看好潮丸 第二资本市场买单 那么可见 潮丸市场在中国刚刚崛起 市场正在大体发展 那么明朝优品在这边 具有强大的发展优势 我们可以看到我们做自由IP 第一个IP优优酱 一炮一炮 一出来我们现在就 而且经常卖单货生产跟不上 我们预计 今年的这个自由IP 未来是我们也是 重大战略 因为为什么我们可以做好自由IP 因为我们过去对这个没有认知 现在我们逐渐认知到 自由IP的价值 而且明朝优品 具有自由IP的 做好自由IP的优势 因为我们过去跟国际IP合作当中 我们具有产品开发优势 有营销优势 有渠道优势 但我们微缺的是自由IP 但只要我们把自由IP 这个认知拉齐开始行政的话 我们认为我们大有前途 我们现在签约有九个艺术家IP 优将是第一个 大家可以看到优将 我们预计优将今年 估计会做到四千万左右 明年就破一个亿 一定是一个过亿的IP 那么从优将 重复那套打法则 我可以告诉市场 我们已经掌握了自由IP 运营的方法证 包括我们 包括我们TopToy收购了一家 IP叫 落命去年全球的 零售额建议为一个亿 今年国际可以做到2. 5个亿 明年可以做6个亿 所以我们不管从TopToy也好 从MITR也讲我们两个 公司 而且两个都在大体做自由IP 一个是我们 签约的艺术家IP 第二个TopToy收购了 落命这两个IP 给我们带来了意外的惊喜 而且后面还有不断的新IP进来 我对中国的艺术家 中国的中国人均GDP超过一万美金之后 中国的大国崛起 中国的文化崛起 最重要是IP 我对中国的IP才刚刚开始 这个市场前景很大 包括我们自由IP 吉福特群可以产生 三个亿的 今年可以产生三个亿以上的GMA 国内两个亿 海外出货三千万 还有我们的自由IP 迷你翻面的 像海外出货额三个亿 这些产品会实现 今天会实现十个亿的界面 只是我们过去没有单独讲而已 因为我们认为自由IP 我们在慢慢的在 在摸索在成长 但我今天可以 为什么这次可以公开的告诉大家 我们自由IP的 打造自由IP的模型已经成功 那么这个是 我就是告诉大家 我们做自由IP 那么做这种IP有什么优势呢 第一对明朝优品 是一个有多一个翅膀 就是可以 差异化 高爆发率而且可复制 而且我告诉大家 我会原因不断地签很多有家IP 而且签这些IP成本都不高 可以告诉大家不用花多少钱 不是说花技术 花很多钱 而且这些小技术家 我们都可以把它运营 好做大 目前在中国 具有这种平台能力的 也就是我们这两家公司 两三家公司 具有这种能力 我们就有两家 一个是Ministro 一个是TopToy 那么对相对短期业绩贡献和利润考

我们更受识IP的高质量发展 和IP价值提升 我们认为 我们对自由IP充满了信心 希望大家 继续关注我们 好 谢谢叶总 叶总谈起自由IP还是非常激动的 这也是我感觉叶总最近 最常讨论的一个事情 还是非常强的企业家的创业的精神 非常兴奋 也欢迎大家参加我们明天 在香港的线下的路线 那么叶总会分享更多的 关于IP的 IP战略的思考 三秒刚才还问到一个问题 就是说我们今年海外哪些市场表现得很好 哪些不及预期 我觉得应该看到这样的一个事实 市民创现在在全球有100个以上的市场 有生意 那么你总是会遇到有些市场 有遇到比如说汇率 当地的零售 宏观 包括我们当地的客户本身的情况 多多少少 有的时候会很好 有的时候会很差 不可能所有的市场都全部好 也不可能所有的市场全都差 所以我们看到今天上半年 比如说我们的美国 加拿大 比如说像我们的澳洲这些市场 可以看到它有一个明显的 这样的一个非常快的反转的这个趋势 比如像我们的加拿大 刚才叶总讲了 我们美国有当地的团队 我们加拿大现在也有一个 资深的当地的这个零售专家 带领的这个专业的团队在做 那么他上台之后300% 我们现在看到效果非常好 加拿大最近一段时间的这个销售 都是在出现一个三位数 然后包括甚至百分之百三倍的这样的一个增长 那么澳洲我们在刚才的准备的 这个prepare remarket也讲了 我们今年在当地的这个快闪也好 我们在当地开的一些店也好 这个取得的效果都非常好 那么有哪些要说不及预期呢 或者说这个业务增长会比我们上半年海外这个单是慢一点 我们可以看到有这个重要的市场 我们也可以讲一下 大家可以看到我们拉丁美洲的市场 上半年这个收入是下降的 但它当地零售中单的GMV是增长的 这主要来自于这个原因吧 一个原因就是当地的客户 是我们长期合作 一个非常信赖的客户 他今年上半年 是在调整自己的库存的水平 现在已经调整到位了 第二要看到墨西哥的BISO 在过去的12个月里头 有比较大的这样的一个汇率的波动 所以因为他用美元 向我们采购商品 所以更多的会考虑到汇率 等等这样的一些影响 但我们看到整个墨西哥 包括墨西哥 这个往南拉丁美洲 整个的市场 这个过去几年的这个表现 还是比较稳健的 那么还有一些小的市场 占整个公司体量不大的 那确实是可能会有一些不及预期 比如说中国香港 我们能够看到 整个香港的客流 是往这个内地去的 包括它面临整个零售行业的 一些租金高企啊 等等这些问题 但是它占我们的整个比重 都非常小 总的来讲 我们认为整个上半年 从1Q到2Q整个市场 海外市场是昂扬向上的 那么到3Q我们看到 这个海外应该也是加速的 好谢谢 下一个提问来自于 华菜证券 您的线路已开通 非常感谢这个提问机会 我是华菜消费的时迪

然后可能想问两个问题 一个就是说 关税的影响 其实从Q2开始 也开始落地了 然后我们也在美国 做了阶级的调整 然后现在关于这个美国 这边的应对关税的调整措施 包括我们的供应链发 有没有一些新的更新 包括QR我们应对关税 做的一些价格调整 对于销售的影响 能不能给我们一些细节 然后第二个问题 就是说其实关于国内这块 我们其实之前的业绩会也有提到 我们在高线程式的话 继续推IP战略 然后低线程式可能会 更偏性价比 然后那在这个货盘调整 目前来看的执行策略怎么样 然后咱们高低线程式 分别的铜电表现

有没有什么差别 这两个问题谢谢 好谢谢您的问题 我先回答您第二个 就是关于国内的这个 通电表现在不同的 等级的这个城市 有什么有什么不一样 总的来讲 我们看到在今年上半年 或者说年至今吧 高线城市的通电表现 要优于低线城市 要优于低线城市 对 第二个问题呢 是关于这个 关税的这个问题 从今年4月份以来 这个美国的关税 一直是大家比较关心的一个问题 那么我们先说结果 我们看到 关税并没有明显的影响到 我们美国的这个利润率 为了应对关税 我们做了几个工作 第一个工作就是 我们其实从去年开始 在这个美国的政局变化之前 就已经有意识的 在美国体现储备了一些存货 第二是我们发挥 民创的供应链管理整合的能力 我们在很早就开始布局美国当地的制裁 所以现在在美国我们有非常大的制裁的占比 这样的话一方面更好的应对关税 另外一方面也能够在当地做到本地化的产品的开发和采购 更好的适应当地消费者的需求 那么关于第三个就是我们做一些合理的税收的关税方面的筹划

所以现在看到我们 整个这些措施的效果非常好 我们的利润并没有受到关税的影响 谢谢 好的 非常感谢解答 非常详细 也是非常祝贺公司 取得一个多项金改善的表现 谢谢 下一个提问来自长江证券 请你啊 您的介入理开通 谢谢管理层 给到这次提问的这个机会 我是长江证券的秦阳 我这边的话主要就是两个小问题 一个的话就是说想再问一下 我们这次关于就是海外这个职营业务和代理业务 这边这个一个拆分的一个情况 就是目前的话大概这两个业务的话 大概增长的一个趋势是怎么样的 然后第二个的话就是还想问一下 因为我们最近其实在这个IP上的一个节奏 推进的还是比较多了嘛 然后主要是两块一块想问一下 就是MinisoLand的目前就是说 它的一个增长的一个情况 对于我们那个国内线下增速一个拉动 第二的话就是我们关于后续IP这个解锁的一个规划 对大概就是这两个 一个是海外的这个业务财分 还有一个是IP的一个情况 我们这边信号的问题

您第二个问题是关于自由IP的什么问题 我先回答第一个问题吧 海外的直音和代理的这个这个增速的区分啊 我们二季度呢29%的海外增速 那么直音快于代理 直音快于代理 那么我们现在其实 直营和代理在历史上 是我们公司内部的一个管理 一个BO的这样的一个划分 我们一个叫直营业务 一个叫代理业务 但是随着我们全球化步伐的加速 会发现你中有我 我中有你 就是我们的这个直营业务 这个BO里头也开始有一些 比如说这种加盟啊 代理的业务 代理的这个业务里头 也有一些直营的门店 所以我们现在认为 这两个划分并不能够很好的体现 就是我们海外业务的 这样的一个增速的这样的一个一个划分 所以我们就现在内部也 这样看的也比较少了 但总的来讲 直营的这个整体的增速是快过于代理的 您的第二个问题是什么 自有IP的规划 对关于自有IP 然后另外的话就是说 自有IP的一个推进的一个进度 然后另外一块想问一下 就是IPLAN的目前的一个情况 自有IP现在是我们一个重要抓索 我们以前是 单一条线走路

就是 直做 全球IP的 知名IP的授权 现在我们就双线布局 要整整重要 然后把自由IP提到 跟国际IP整整重要地位 我们可以大力的发展 自由IP的这种潜力 和挖掘自由IP的资源 第二个就是 第三个你问的 MetroLine的店 MetroLine的店 可以告诉大家 是意外的成功 非常成功 给我们意外的惊喜 我们上海南京露店 九个月过亿 这种过去不敢想象的 包括我们最近开了 最近开了几家烂烈店 每个烂烈店都非常成功 那么烂烈店成功 给我们带来了什么好处呢 可以大量的吸引 更多潮白艺术家 跟我们签约 来投 来跟我们合作 来支持我们的 跟我们合作 深度合作 因为 Land店就是 我们叫乐园店 乐园店的底层逻辑就是IP 而且乐园店的IP占比 超过80%以上 有些店 IP超过90% 比如说德基 德基到目前 里面做盲盒 做潮玩的 只有我们一座Space 没有别的 只有我们家 为什么我们能进德基 当时德基的 这个认可我们的国际品牌的认知 他认为别人都是国内小IP 我们的国际大IP 但是我们现在进了德基的时候 我们不仅要做国际IP 更要做这个国内的IP 自由IP 那么有很多自由IP 想进德基的进不了 只有通过密手 在我德基店铺里面合作 这样可以大大的提高 我们签约这个自由IP的 和签约自由IP 和收集自由IP艺术家 资源一个很好的窗口 烂热店 而且未来我们烂热店 包括Space 马拉雅 我们三条产品线 会在中国 把IP这件事情 做透 做生 做足 而且会 会给 这些自由IP的艺术家 打造一个非常好的合作平台 和一个开放的平台 对我们发展 大的发展自由IP 是一个强有力的保障和机械 我们认为这个烂烂店 未来我们不仅要烂烂店在中国开 我们会把烂烂店也在全球开出去 谢谢各位的参与 本次的电话会议到此结束 我们下个季度再会