浙江寿仙谷医药股份有限公司 (603896) Q2 2026 Earnings Call Transcript

寿仙谷要好,始创于1909年,从中华老字号企业到国家高新技术企业,从国家企非物质文化遗产保护单位到林芝、铁皮石虎国际标准制定单位,寿仙谷始终致力于中医药的传承与创新。 经过长期研究实践 企业构建起涵盖中药种植资源 两种悬域 有机倒地种植 现代炮制 产品研发 智能制造 临床研究 标准制定为一体的全产业链标准化体系 确保产品安全有效 稳定可控 2017年,寿仙股603896在上交所成功上市 成为林芝铁皮石壶行业第一股 2021年,荣获浙江省人民政府赤量奖 以百年积淀,铸就中医药行业标杆 两种选育,数质负能 药材好,药材好 品质的保障从源头开始 寿仙谷建成全球最大灵芝种质库 13388份灵芝种质 刷新吉尼斯世界记录 物种多样性 保存数量及完整性 均为行业领先 在此基础上 寿仙谷成功选一出13个 具有自主知识产权的优良新品种 其中灵芝新品种鲜芝二号的灵芝多糖和三贴含量 分别比日本红芝高97. 85%和70. 98% 比含芝高75. 24%和56. 97% 铁皮石壶品种鲜活二号多糖含量高达58. 7% 超出中国药点标准一倍 优质的中药材 也离不开严苛的栽培管理 寿坚谷坚持基地 加标准化的生产模式 以数字化技术 赋能现代中药种植 在远离污染 环境优美的五亿南部地区 建立超万亩种植基地 培育有机灵芝 铁皮石壶 西红花 这八味等名贵中药材 基地通过中国、欧盟、美国、日本、加拿大五重有机认证 国家生态原产地保护认证 三无亿权品种认证及道地药材认证 从源头保障药材的高品质 数字化浪潮之下 已经入选浙江省蔚来工厂 国家5G工厂的寿先股 将以511数字工程体系 构建覆盖育种、种植、生产、制控、销售 融合数字营销、研发创新、资本运营、 分移传承及健康产品展销等功能的全方位 多层次中医药大健康生态体系 去臂工艺、国际领先 精深加工技术是优质中药产品的核心 经过多年科技攻关 寿仙谷成功研发出国际领先的林芝包子粉 超低温超音速气流稳流破壁 去壁技术 在超低温环境下 让饱满包子相互对撞破壁 有效解决了传统振动膜破壁中 存在的重金属污染 高温氧化 易油耗等问题 实现了灵芝包子粉从破壁到去壁的跨越 有效成分含量提升10倍以上 该技术占获日内瓦国际发明展金奖 并获得中、美、日、韩等七国发明专利证书 以国际领先水平 重塑灵芝包子粉加工标准 临床寻证品质认证 临床数据是评价产品安全性、有效性的金标准 也是受兼顾高质量产品的科技支撑 公司携手美国梅奥医学中心 韦恩州立大学 欧洲精准医疗平台 中国中医科学院 北京大学 首都医科大学附属北京中医医院 浙江大学 浙江省肿瘤医院等国内外顶尖科研机构 深入研究灵芝及去壁灵芝包子粉在增强免疫力、抑制肿瘤、改善睡眠、预防和延缓心血管功能障碍等方面的作用机制 为产品功效分析与临床验证提供科学依据 依托科研实证支撑 受尖骨持续推进产品创新 打造品类多元、覆盖广泛的健康产品矩阵 精准贴合全民健康消费新需求 授鲜骨牌去碧灵芝包子粉 铁皮蜂斗颗粒 铁皮蜂斗灵芝静膏 西红花铁皮蜂斗膏等系列产品 深受专家与消费者认可 第三代去碧灵芝包子粉 被评为浙产名样 浙江制造品字标产品 国家慢病防治健康型活动 推荐产品等 科研领行 产业标杆 公司主持完成的 林芝全产业链高品质加工 关键技术及产业化成果 2023年 荣获浙江省科学技术进步奖一等奖 中国轻工业联合会科学技术进步奖一等奖 2024年 由中国工程院院士李玉领衔 寿仙谷公司与吉林农业大学等合作实施的 食药用菌全产业链关键技术创新及应用项目 荣获国家科学技术进步奖一等奖 2025年在纪念食品卫生法颁布30周年之际 寿仙谷获评向保健产业发展30年致敬领军企业 作为中国林芝行业的领军企业 寿仙谷建立了一地二市二联盟 三站五院七中心等多个科研创新平台 公司院士专家工作站与中国工程院院士孙燕 李玉 黄璐奇 以及人民英雄国家荣誉称号获得者张伯李院士 建立全方位合作 与张伯李院士共建张伯李智慧健康创新实验室 打造人工智能、加医药健康、科技创新平台 与吉林农业大学理育院士团队 共建寿坚谷生物育种创新中心 开展新品种选育、育药、理药效研究 相应林芝、铁皮石虎、药石同源政策 成立寿坚谷功能食品与营养健康研究院 特聘中国工程院朱贝威 孙宝国 谢明勇 陈坚 陈士林等院士 联合开展药食同源系列大健康产品开发 为企业创新发展 注入尖端科技力量 寿先古人坚守初心 砥砺前行 坚持打造有机国药第一品牌 世界邻居领导品牌 企业先后承担仅一百项国家级 省部级重大科技项目 拥有授权专利超100项 领先制定中医药 灵芝 中医药 货币灵芝包子粉 中医药 铁皮石壶等无向ISO国际标准 主持和参与制定国际 国家 地方 行业 团体标准超百余项 为灵芝 铁皮石壶产业高质量发展 集中医药一带一路建设 做出了积极贡献 品牌距离 文化唤新 冠邻浙江省游泳队 以有机国药为健而护航 浙江授尖古游泳队 在亚运会 全国冠军赛等顶级赛事中 屡创佳绩 让国药匠心与体育精神交相辉映 将健康理念与社会责任深度融合 彰显百年药企的时代担当与品牌力量 以文化为魂让国药出圈 容国运美学潮流创意与现代科技为一体 受兼古灵芝文化节 不断打造群民可感可想的中医药文化盛宴 推动传统国药全域传播与跨界拓圈 让灵芝文化深入人心 拥抱年轻世代 让百年品牌焕发新活力 面向十五五规划蓝图 首先古人尽记重德秘上药 承善济世人的祖训 坚持守正创新 标准引领的发展战略 不断深化中医药全产业链 质量保障体系建设 助推中医药走向世界 为民众健康 美丽

长寿 幸福服务 续写无愧于时代的新篇章 尊敬的各位投资者 分析师 媒体 及各界朋友们 大家下午好 我是寿仙古董秘刘国芳 非常感谢大家对寿仙股的关心与支持 下面由我向大家介绍公司的情况 今天我的介绍主要分为三个方面 一是公司基本情况 二是公司2026年半年度业绩回顾 三是公司的战略和举措 一公司基本情况 寿仙股要号始创于1909年 是一家百年传承的中华老字号企业 受仙谷中药炮制技艺入选国家级非物质文化遗产代表性项目 公司在传承的同时非常注重创新 也是一家集名贵珍稀中药材和食药用军品种选域 研究、栽培、生产、销售为一体的综合性现代中药国家高新技术企业 于2017年5月10日在上交所成功上市 成为以林芝和铁皮石壶为主业的第一股 2021年获浙江省政府质量奖 2024年获国家科技进步奖一等奖 公司主产品是林芝包子粉 铁皮石壶和藏红花三大系列产品 林芝包子粉类产品的营收 占公司总营收的70%左右 核心产品主要分为两大类 一类是中药影片 以破壁磷子包子粉为主 功能与组织为补枪绳 健脾抑肺 适用于虚饶体弱 失眠多梦 咳嗽气喘 另一类是保健食品 包含去壁和破壁两类 保健功能为增强免疫力 以及对辐射危害有辅助保护功能 品牌方面 以寿仙骨牌为主打 同时还有寿仙良品等子品牌 共同构成我们的产品矩正 铁皮石壶系列主推产品分为两类 一类是保健食品 包含铁皮蜂斗颗粒和铁皮蜂斗灵脂静膏 另一类是功能食品 代表性的是铁皮蜂斗浓缩颗粒 铁皮石壶玉琳膏等 西红花系列产品主要是西红花铁皮蜂斗膏 中央影片赞红花的功能与组织为 活须化淤 粮血解毒 解育安神 下面介绍一下公司的六大核心竞争优势 核心竞争优势之一是人才优势 公司拥有研发人员162人 占总人数的14. 48% 李明彦董事长拥有40多年中药品种选域和产品研发 生产的行业经历 是国家妄人计划科技创业领军人才 在1990年被公派到日本留学 学习了日本先进的育种、农业、生物等技术 回国后带领科研能源获得了多项技术突破 公司以省级院士庄家工作站为核心 拥有21个科研创新平台 其中国家级平台有5个 核心竞争优势之二是全产业链优势 公司建立有优良品种选域 防野生有机栽培 传统养生秘方研究与开发 产品精神加工 中药临床应用一整套 网上的中药产业链体系 确保产品安全、有效、稳定、可控 核心竞争优势之三是优良品种选域优势 优良品种是道地中药的关键 品种优劣直接关系到中药材的产量 质量和药效 公司建有全球最大的零职种制资源库 并获得吉尼斯世界纪录认证 自主培育出12个优良新品种 其中零职品种4个 铁皮石虎品种4个 品种的最大优势是有效成分含量比一般品种高 公司育种技术也从原先的敞量 含量导向性转为功能导向性 其中瞄准辅助抗肿瘤核心需求 选预出中级性三贴酸组分 低级性三贴酸组分含量分别比先知一号高40. 2% 71. 4%的灵芝优良新品种先知五号 聚焦抗氧化延缓衰老功效 悬浴出多糖平均含量达40%以上的铁皮石湖优良品种鲜湖4号 公司生物育种正式卖入精准育种时代 核心竞争优势之四是市生数字有机栽培优势 产品首先要确保安全 公司在远离污染的一类水源保护区 无一线原口水库脚下建立了名贵中药材 标准化世生数字道地有机栽培基地 基地种植的灵芝 灵芝包子粉 铁皮石壶等产品通过了中国 欧盟 美国 日本 加拿大五重有机认证 基地通过了灵芝 铁皮石壶 道地药材保护与规范化种植四方基地认证 核心竞争优势之五是灵芝包子粉精深加工优势 公司独创了灵芝包子粉低温超音速气流破壁与去壁存化技术 开发了去壁灵芝包子粉系列产品 该技术已经获得了7个国家的发明专利 整体技术水平处以国家领先地位 灵芝包子粉为什么要破壁去壁呢 灵芝包子粉是灵芝到成熟期喷射出的生殖细胞 非常细小 直径只有4到6微米 相当于头发丝的十分之一 我们在电镜下看灵芝包子的结构 发现了有两层坚硬的壁壳 重量占65%左右 属于几丁质 不容易消化吸收 里面还有25%左右是灵芝包子油 只有10%左右是灵芝三贴和多糖等有效成分 所以要去除非药效部位65%的壁壳 同时我们建立了以过程管控为核心的质量控制体系 确保每一批产品的一致性和稳定性 在此基础上开发的去比林芝包子粉系列产品 功效成分相比传统的破比林芝包子粉显著提高 不同有效成分的吸收率提高了4到50倍 通过系统的独立学研究 我们明确了去比灵芝包子粉在不同年龄段人群 以及孕妇和乳母等特殊人群中的安全性 此外,历经十多年高水平的药理药效研究 我们也明确了去比灵芝包子粉在免疫调节等方面的确切疗效 令通过临床研究证明了产品的适用人群广泛 比如肿瘤、亚健康、抑郁焦虑等人群 如何区分破比灵芝包子粉和去比灵芝包子粉呢 取一个玻璃杯 用开水将普通破比灵芝包子粉和我们受鲜骨的去比灵芝包子粉 分别冲泡进至10小时以上 就会发现普通破比灵芝包子粉的壁壳都沉到杯底了 而我们受鲜骨去比灵芝包子粉基本没有沉淀 品尝一下 普通破比灵芝包子粉基本没有苦味 而瘦鲜骨区比林芝八字粉苦味比较明显 核心竞争优势之六是标准制定优势 一流企业制定标准 公司目前主持或参与制定已发布标准83项 其中国际标准6项 英国标准1项 国家标准10项 荣获国际标准制定重大贡献奖 公司主导制定的中药林芝 中药铁皮石湖 中药白族 中药破壁林芝包子粉 中药俄族ISO国际标准 分别于2018年 2019年 2024年 2025年 2026年颁布实施 这也为我国的林芝 铁皮石虎等中药材走向世界创造了条件 同时也夯实公司在中药材标准制定领域的领先地位 接下来 我分析一下2026年半年度的业绩情况 2026年上半年实现营业收入2. 76亿元 同比下降了7. 89% 实现归属于上市公司股东的净利润3687. 08万元 同比下降了43. 76% 本期净利润下降的主要原因有三个方面 一受市场需求波动及行业竞争加剧影响 公司主营业务收入下降了2201. 43万元 2. 公司收到的政府补助金额较上年同期大幅减少 减少了1415万元 3. 子公司受限股影片补缴税款后 支付相应的质纳金列入今年损益的有489. 08万元 接下来分析一下营收案产品类别划分情况 2026年上半年 林芝包子们类产品营收为1. 95亿元 占比为71. 47% 同比负增长9. 55% 其中受限骨牌林芝包子粉 产品营收为1. 73亿元 占比为63. 44% 同比负增长7. 53% 子品牌破比林芝包子粉 产品营收为2189. 55万元 占比为8. 03% 同比负增长22. 86% 铁皮石壶类产品营收为4374. 38万元 占比为16. 04% 同比负增长6. 25% 其他产品营收为3407. 64万元 占比12. 49% 同比增长了4. 56% 射仙骨牌灵芝包子粉产品中 射仙骨牌破壁灵芝包子粉 官号去币款9280. 98万元 账比34. 02% 同比负增长1. 82% 受先骨牌破壁磷子包子粉颗粒去币款 3433. 01万元 账比12. 59% 同比负增长11. 64% 受先骨牌破壁磷子包子粉片去币款 941. 72万元 账比3. 45% 同比增长2. 7% 受鲜骨牌林芝破壁包子粉胶囊631. 64万元 账比2. 32% 同比负增长11. 94% 受鲜骨牌林芝包子粉破壁3018. 61万元 账比11. 07% 同比负增长19. 35% 铁皮石壶类产品中 铁皮分岛颗粒3131万元 占比11. 48% 同比负增长12. 54% 铁皮封岛林之近高1243. 38万元 占比4. 56% 同比增长14. 47% 接下来分析一下营业收入按销售区域划分情况 2026年上半年浙江地区营收为1. 77亿元 占比65. 06% 同比负增长8. 81% 省外地区营收为2387. 94万元 占比8. 75% 同比增长2. 08% 互联网营收为7143. 21万元 占比26. 19% 同比负增长6. 97% 接下来看一下公司的毛利情况 2026年上半年公司综合毛利率为79. 89% 比去年同期降低了2. 76个百分点 分产品抗 灵芝包子粉类产品毛利率为84. 29% 比去年同期降低了1. 28个百分点 铁皮食户类产品毛利率为78. 99% 比去年同期降低了2. 22个百分点 其他产品毛利率为55. 84% 比去年同期降低了9. 57个百分点 灵芝包子粉毛利率下降的原因是 市场需求波动及行业竞争加剧 公司主营业务收入同比有所下降 叠加固定市场折旧费用增加 以及破币去比产品结构变化影响 接下来看一下公司的期间费用率情况 2026年上半年期间费用率为65. 97% 比上年同期下降了4. 27个百分点 其中销售费用率为40. 88% 同比下降了3. 54个百分点 管理费用率为15. 45% 同比增加了0. 14个百分点 财务费用率为3. 12% 同比增加了2. 53个百分点 费用率增加的主要原因是 存款利率下降导致利息收入减少 和可转载利息汤销增加所致 公司非常重视科研投入 历年来研发费用涨比都比较高 2026年上半年的研发费用帐营业收入比重为6. 53% 研发费用主要投入到品种选域、种植研究、炮制加工工艺研究、质量标准研究 以及化学成分、安全毒性、药理药效、临床等相关研究 目前的药理药效和临床研究主要方向是 第三代区比林子包子粉改善睡眠 提高免疫力、协同治疗肿瘤、抗辐射、改善心血管、防治老年痴呆等 研发成果方面 2026年上半年,公司授权发明专利四项、外观专利一项 核心专利一种抗肿瘤的次之新品种 相关产品及其自备方法和应用顺利获得授权 登记软件著作权一项 累计发表论文24篇 其中SCI论文15篇 掌获科技奖项三项 既反人治脑的数字中药大健康产业技术体系及其应用 荣获浙江省科学技术进步奖二等奖 仙湖4号 仙湖5号正式取得植物新品种权证书 公司主导制定的中药额族ISO国际标准于二月正式发布 同步完成中药林芝、中药铁皮石虎两项ISO国际标准的修订与帮布工作 企业成功入选国家知识产权示范企业创建对象、浙江精品等多项荣誉 新品开发上积极开拓速荣饮、草本茶饮、蒸糕、冻干品等全新赛道 共有13款新品实现上市销售 最后介绍一下公司的发展战略和2026年营销举措 公司将继续坚持科技力气 营销兴起 管理强气的核心战略 聚焦营销兴起主引擎 聚集公司以科技研发 质量保障 卓越管理 数字化建设全方位力量 瞄准营销体系稳步优化 品牌价值显著提升 产品结构持续改善 销售规模平稳增长 经营绩效不断提高目标 全力实现销售战略的重大突破 为155高质量发展开好局 起好步 2026年我们将围绕以下十件大势 精益管理强化内功 重拾创业精神 开发新产品 开辟新赛道 再创新佳季 1.强化去比林芝芭芝粉产品新制 强化核心产品市场统治力 2.强化线商业务与施域运营酸引擎 驱动全域高质量增长 3.优化单店经营模型 提升渠道复制效能 4.重构营销组织架构 推动全国一旁其运营 5.系统梳理产品结构 构建精准供给体系 6.加速研发突破 培育企业发展新动能 7.强化生产保障与质量生命线 助劳市场拓展新基石 8.推动管理有序与运营高效 提升企业运行新效能 9.深化全产业链数字化融合 构建产业竞争新壁垒 10.加强人才隐喻与团队建设 锻造能征上障铁军 为民众健康美丽长寿幸福服务 是公司永远不变的宗旨 再次衷心感谢尊敬的各位投资者 媒体分析师及各界朋友 长期以来的大力支持帮助和厚爱 谢谢