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Earnings call · FY2026 Q3

Kioxia Holdings Corporation (KXIAY) Q3 2026 Earnings Call Transcript

Concluded Feb 13, 2026

Feb 13, 2026 0 turns

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販売単価の上昇と過去最高の業績 41 AI・データセンター向け需要 32 財務体質の改善 25 Sandisk JVの対価モデル変更 23 設備投資 23 スマホ・PC需要とBOMコスト 12

Management tone

Confident

Net tone +82 · low hedging

Grounding quotes

“需要は引き続き⾮常に強い状況にありますが”
“四半期ベース、年度ベースともに過去最⾼の売上・利益を⾒込んでいます。”

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2026年3⽉期第3四半期決算説明会キオクシアホールディングス株式会社 2026年2⽉12⽇

注意事項将来に関する記述は、当社が現時点で把握可能な情報から判断した想定および所信に基づくものであり、多様なリスクや不確実性（経済動向、市場需要、半導体業界における激しい競争等がありますが、これらに限られません。）により、実際の結果とは異なる可能性があるのでご承知おきください。また、当社は本資料上の将来予想に関する記述について更新する義務を負うものではありません。本資料に記載されるメモリ市場の⾒通し等に関する情報は、現時点で⼊⼿可能な情報に基づいて作成しているものであり、当社がその真実性、正確性、合理性及び網羅性について保証するものではありません。本資料には、経営者が意思決定する際に使⽤する社内指標（Non-GAAP指標）が含まれています。Non-GAAP指標は、当社グループの本来の収益⼒を評価しやすくするためにIFRSに基づく数値から、⾮経常的な項⽬やその他特定の調整項⽬を控除もしくは調整したものです。 Non-GAAP指標は、当社グループの経営上の社内指標であり、IFRSに基づく会計項⽬ではなく、また、監査法⼈の監査⼜は期中レビューを受けた数値ではありません。そのため、当社グループの実際の財政状態や経営成績を正確に⽰していない可能性があります。なお、⾮経常的な項⽬とは、買収等に伴い発⽣したPPA（Purchase Price Allocation）による影響額や重要な税制の変更影響額など、控除もしくは調整すべきと当社グループが判断する⼀過性の利益や損失のことです。また、その他特定の調整項⽬とは、勤務継続型株式報酬制度及び業績連動型株式報酬制度における報酬の当年度費⽤計上額など、適⽤する会計基準等により差異が⽣じ易く企業間の⽐較可能性が低いと当社グループが判断する利益や損失のことです。なお、本資料は、当社の2026年3⽉期第3四半期決算説明会のために作成されたものであり、国内外を問わず、当社の発⾏する株式その他の有価証券への勧誘を構成するものではありません。また、本資料に記載されている当社グループの計画、⾒積もり、予測、予想その他の将来情報については、本資料の作成時点における当社の判断⼜は考えに過ぎず、実際の当社グループの経営成績、財政状態その他の結果は、⽶中貿易摩擦、⽶国の関税政策を含む経済状況の変化、半導体メモリ市況の変化及び他社との競争、サプライチェーンの混乱、⼯場の操業停⽌、為替及び⾦利など⾦融市場の変動、半導体事業に係る政策変更等により、本資料の内容⼜は本資料から推測される内容と⼤きく異なることがあります。本⽂に掲載の製品名やサービス名は、それぞれ各社が登録商標または商標として使⽤している場合があります。

本⽇のアジェンダ

Company Update

代表取締役の異動
合弁会社（JV）を対価モデルへ変更

2 NAND市場の概況 3

コーポレートコミュニケーション部の藤川でございます。本⽇はお集まり頂きありがとうございます。市場動向・決算の説明に先⽴って、2点ほどご説明いたします。

Company Update

まず、ひとつ⽬ですが、本年1⽉29⽇にキオクシアホールディングス株式会社、キオクシア株式会社の社⻑交代を公表いたしました。代表取締役社⻑の早坂伸夫（はやさかのぶお）は、3⽉31⽇付で社⻑執⾏役員を退任し、後任として副社⻑執⾏役員の太⽥裕雄（おおたひろお）が4⽉1⽇付で新たに社⻑執⾏役員に就任します。また、6⽉予定の定時株主総会をもって、早坂は両社の代表取締役も退任し、経営陣をサポートするシニア・エグゼクティブ・アドバイザーに就任予定です。同⽇、太⽥は代表取締役に選任される予定です。

合弁会社（JV）を対価モデルへ変更

4年総額（CY26-CY29）

1,165 Million USD

（約1,782億円1）

4年平均 Cash in & Accounting

約

290 Million USD

（約450億円1）

（参考︓JV関連の売上収益 1,986億円2）会計認識

対価の⽬的意義契約期間

当社のSandiskに対する製造サービス及び継続的な製品供給への対価当社製造オペレーションの価値を認識（Tangible, Intangible）従来の 2029年12⽉31⽇から2034年12⽉31⽇に 5年間延⻑

JVの契約期間 2026 Feb.現在

四⽇市⼯場

• 年間約131M USD3（約200億円1）の売

2029 Dec.

Previous Expiry: 2029/12/31

2034 Dec.

New Expiry: 2034/12/31

上収益・利益に相当

• FY25Q4ガイダンスに2カ⽉分の売上収益・利益を織り込み

1USD = 153円換算
2025年3⽉期
1,165 Million USD ÷ 107 months（2026年2⽉から2034年12⽉まで） × 12 months

北上⼯場

Current Expiry: 2034/12/31

次に、1⽉30⽇に公表いたしました、四⽇市⼯場における合弁会社（JV）の契約期間延⻑・契約条件⾒直しについてご説明します。このたび当社は、四⽇市⼯場におけるJVの契約期間を、従来の2029年末から2034年末まで5年間延⻑することでSandiskと合意いたしました。これにより、北上⼯場と同様に、四⽇市⼯場についてもJVによる⻑期的な⽣産体制が確⽴されます。併せて当社は、Sandiskに対する製造サービスおよび継続的な製品供給の対価として、2026年から2029年の4 年間で総額11億6,500万⽶ドル、⽇本円にして約1,782億円のキャッシュを受領することとなりました。年間平均にすると、約2億9,000万⽶ドル、⽇本円にして約450億円を毎年受領することになります。また、このキャッシュに関連する収益として、2026年2⽉から2034年12⽉までの約9年間、年間約1億3,100万⽶ドル、⽇本円にして約200億円の売上収益を追加計上する予定です。これは全額がそのまま営業利益に寄与します。従来、Sandisk向けの売上収益は、⽣産受託に関してアットコストで年間約2,000億円の規模でしたが、対価を反映したモデルへと変更したことになります。以上を整理しますと、契約延⻑は5年間、キャッシュの前払い期間は4年間、収益計上期間は９年間となります。キオクシアは、競合に先駆けて独⾃に開発する要素技術、プロセス技術、デバイスの要素設計技術等の成果を共同開発の場に持ち込むことで、投資効率が⾼く、競争⼒も強い製品の量産へ繋げています。また、四⽇市、北上⼯場におけるウエハー製造の100%をキオクシアがコントロールし、両製造拠点での⼯場運営と⽣産管理に必要とされる全ての要素を、キオクシアが独⾃に進めています。例として、部材・間材・設備の調達、⾃動化システムの最適化、処理時間や⽣産リードタイムの短縮、⽣産・歩留管理を実施しています。このたびSandiskとのJVを、キオクシアが提供する戦略的及び技術的価値、並びに当社の⽣産プロセスが創出するNAND市場での付加価値の対価を反映したモデルへと転換しました。これにより、今後は当社のキャッシュ・フローと収益⼒が⼀層強化されることとなります。引き続き、AIも活⽤したスマートファクトリーとスケールメリットを⽣かし、⽣成AI向けの需要拡⼤が期待される先端の3次元フラッシュメモリの安定⽣産を推進し、世界最⾼効率の設備投資・製造⼒を実現してまいります。なお、今回の契約期間延⻑に関する合意にあたり、Sandiskから当社への対価の⽀払以外の契約内容に変更はありません。 JVの協業範囲や対価のタイムラインについては、Appendixに記載していますので、併せてご参照ください。

NAND市場の概況

次に、NAND市場の概況についてご説明します。

NAND市場の概況 AI向けデータセンター・エンタープライズがNAND市場の需要拡⼤をけん引⼤規模AI投資がNAND需要を活性化従来型サーバーの交換需要継続 AI推論⽤需要は引き続き強い DC/Enterprise

NL-HDD不⾜が中期的な⼤容量QLC SSD需要を喚起

セット台数動向を注視 Smartphone/PC

スマートフォン・PC市場では低価格機種からAI搭載ハイエンド機種へのシフトが⾒られるが、BOMコストの上昇によりセット台数減少の可能性がある

データセンター向け⼤幅需要増により需要が供給を超える状況が予想される Supply/Demand

要点として、昨年11⽉の決算説明会でご説明した点を再度強調することとなりますが、AI⽤途のデータセンター・エンタープライズ向けがNAND市場の需要拡⼤をけん引しており、⾜元および CY2026は需要が供給を超える状況が⾒込まれます。まずデータセンター・エンタープライズ向けNAND市場については、成⻑ドライバーとして次の3点を認識しています。 1点⽬は、従来型サーバーの交換需要が継続していること。 2点⽬は、AI推論向けの需要は引き続き強いこと。 3点⽬は、ニアラインHDDの供給不⾜が中期的な⼤容量のQLC SSDへの需要を喚起していることです。次にスマートフォン・PC向けNAND市場については、低価格機種からAI搭載ハイエンド機種へのシフトが⾒られるものの、BOMコストの上昇によりセット台数が減少する可能性があり、今後の動向には注視してまいります。需要は引き続き⾮常に強い状況にありますが、公に⼊⼿可能なデータで認識する限りでは、NAND 業界の投資規律は継続しており、全体としては需要が供給を上回る状況が予想されます。市場のビット成⻑率は、CY2025が10%台半ば、CY2026は供給能⼒の制約が継続する可能性を考慮し、現時点では10%台後半と、前回ご説明と同じ成⻑率を⾒ております。私からのご説明は以上です。

2026年3⽉期第3四半期実績及び第4四半期ガイダンス

財務統括責任者の花澤です。よろしくお願いします。

業績ハイライト（2026年3⽉期第3四半期）

売上収益

調整後 Non-GAAP 売上総利益1

Non-GAAP 営業利益1

FCF

ネット D/Eレシオ3

1,981億円

1,447億円

857億円

80%

Margin 36%

Margin 27%

過去最⾼

5,436億円 JV関連 514億円を含む

Margin 40% 2

JV関連を控除後

Non-GAAP指標の調整については、本資料の29, 30, 31 及び32ページをご参照ください
JV関連の売上収益および売上原価を控除して算出。JV関連については、本資料の11ページをご参照ください © 2026 KIOXIA Holdings Corporation. All Rights Reserved. JV関連控除後Gross Margin: 調整後 Non-GAAP 売上総利益（研究費、JV関連除く）÷ 売上⾼（JV関連除く）× 100
ネットD/E レシオ:（社債及び借⼊⾦ー現⾦及び現⾦同等物）÷ 親会社の所有者に帰属する持分合計。外貨建社債はスワップを締結しているものはスワップレートにて換算

まず今回の決算における主要な業績数値をピックアップします。第3四半期業績は前四半期⽐で⼤幅な増収増益となり、売上収益は5,436億円と過去最⾼、調整後Non-GAAP 売上総利益は1,981億円でマージンは36%、JV関連を控除したマージンは40%、 Non-GAAP 営業利益は1,447億円でマージンは27%と前四半期から約7ポイントの上昇、フリー・キャッシュ・フローは857億円となり8四半期連続でプラスを計上、ネットD/Eレシオは2024年度第1四半期から継続的に改善してまいりましたが、この第3四半期で⼤幅に改善し80%となりました。詳細については、これからの各スライドで順次ご説明します。

四半期

2026年3⽉期第3四半期業績 Non-GAAP営業利益・当期純利益はガイダンスの上限を超過。売上収益は過去最⾼ Q2 実績

（億円）

売上収益

4,483

（11/13発表）

5,000 ~ 5,500

実績

5,436 QoQ +21.3%, YoY +20.8%

Non-GAAP 営業利益

マージン 19.4%

Non-GAAP 当期純利益1

マージン 9.3%

Non-GAAP EBITDA2

マージン 37.0%

Non-GAAP 1株当たり利益（円）3

77.22

為替レート（円）

147

USD / JPY

Q3 ガイダンス

872

417

1,658

Non-GAAP親会社の所有者に帰属する四半期利益
Non-GAAP EBITDAは、Non-GAAP営業利益から算出
Non-GAAP基本的1株当たり四半期利益

1,000 ~ 1,400

610 ~ 890

販売単価4 （QoQ）

1,447

10%台前半の上昇

895

Like-for-like Blended ASP とも同程度

マージン 26.6% QoQ +66.0%, YoY +17.6%

マージン 16.5% QoQ +114.9%, YoY +17.3%

2,220

マージン 40.8% QoQ +33.9%, YoY +11.1%

出荷量5

113.02 ~ 164.89

165.28

1桁%台半ばの増加

151

153 4. ⽶ドルベース 5. 記憶容量ベース

（QoQ）

2026年3⽉期第3四半期業績のハイライトをご説明します。第3四半期は前年同期⽐で増収増益に転じ、売上収益は四半期として過去最⾼を更新。Non-GAAP営業利益および当期純利益はいずれもガイダンスの上限を上回りました。前四半期⽐で、販売単価は第2四半期からの上昇トレンドが継続し、Like-for-likeで10パーセント台前半の上昇となりました。全体平均のBlended ASPも同程度の上昇となりました。 GBベースの出荷量は、スマートフォンおよびデータセンター・エンタープライズ向けを中⼼に増加し、前四半期⽐で1桁%台半ばの伸びとなりました。これらにより、第3四半期の売上収益は5,436億円、前四半期⽐約 21％増でした。 Non-GAAP営業利益は1,447億円、マージンは約27％で、前四半期から約7ポイントの上昇となりました。 Non-GAAP当期純利益は895億円と⼤幅な増益となりました。 7⽉に実施したリファイナンスにより⽀払⾦利が低減した効果が現れています。 1株当たり利益は165.28円となっています。為替は153円と、第2四半期の147円に対して円安・ドル⾼に推移しました。ガイダンス⽐では、主に販売単価が想定を上回り、為替の追い⾵も全体の収益に寄与しました。物量についてはほぼ想定通りでした。

四半期

アプリケーション別販売実績旺盛なAI向け需要を受けてスマートデバイス、SSD & ストレージはいずれも過去最⾼の売上収益を更新

34%

55%

10%

スマートデバイス1

SSD & ストレージ2

その他3

1,863億円 QoQ: +18.4%, YoY:+59.1%

Smart スマート Devices デバイス

570億円 QoQ: +22.5%, YoY: +5.2%

 物量・売上は過去最⾼を更新  データセンター・エンタープライズ向け: 約6割 PC向け等: 約4割

3,004億円 QoQ: +22.8%, YoY: +7.8%

 第8世代BiCS FLASHTMへの移⾏により堅調な需要がQ3にも継続

SSD & Storage SSD & ストレージ

 PC︓販売単価上昇を中⼼にQoQ で売上増加  データセンター・エンタープライズ︓旺盛なAIサーバー向け需要を受けて物量増加（過去最⾼）、販売単価上昇で売上増加（過去最⾼）

スマートデバイス︓スマートフォン、タブレット、テレビ等の⺠⽣機器、⾞載向けメモリ製品等を含む
SSD & ストレージ:主にPC、データセンター、エンタープライズ向けSSD （d/e SSD）製品及びメモリ製品等を含む
その他︓SDメモリカード、USBメモリ等のリテール向け製品、JV経由で計上されるSandiskグループ向けの売上収益等を含む

次に四半期ベースのアプリケーション別の販売実績をご説明します。当社のアプリケーションは、「スマートデバイス」「SSD & ストレージ」「その他」の3つに分類しています。「その他」にはSDメモリカードなどのB2C製品及び製造合弁会社3社経由で計上されるSandisk向けの売上収益等が含まれます。第3四半期は、いずれのアプリケーションも売上収益は過去最⾼を更新しました。スマートフォンやタブレット端末向けの「スマートデバイス」は、前四半期⽐で18.4%増となる 1,863億円、売上収益全体の34%となりました。第8世代BiCS FLASH™への移⾏が第2四半期から本格化し、堅調な需要が第3四半期にも続いたことで増収となりました。 PC・サーバー向けのSSD製品並びにメモリ製品で構成されている「SSD & ストレージ」は、前四半期⽐で22.8%増となる3,004億円、売上収益全体の55%となりました。「SSD & ストレージ」の売上収益の内訳はデータセンター・エンタープライズ向けが約6割、PC向け等が約4割となりました。 PC向け等は販売単価上昇を中⼼に増収となりました。データセンター・エンタープライズ向けの売上収益は、旺盛なAIサーバー向けの需要が継続したことに加え、販売単価の上昇を受けて前四半期⽐で増収となりました。物量、売上収益ともにデータセンター・エンタープライズ向けとして過去最⾼を更新しました。なお、第8世代BiCS FLASH™ の⼤容量 2Tb QLCチップを搭載したSSDの顧客認定に向けて、 122TBモデル及び245TBモデルを予定通りCY2025末に出荷いたしました。第8世代BiCS FLASH™ を使⽤したその他の製品についても、データセンター・エンタープライズ顧客にて順調に認定が進んでいます。今後もAIニーズに合った新製品の量産・上市を進めてまいります。

アプリケーション別販売実績（四半期推移）全分野における売上成⻑で第3四半期は過去最⾼の売上収益を更新当社販売実績推移（億円）

4,809

4,285

541

536 1,526

5,436

（億円）

570 4,500

4,483

542

465

1,171

1,519

3,471

3,428

523

463

796

790

1,863

10,766

1,573

17,065 2,142

その他1

5,011

スマートデバイス2

9,911

SSD & ストレージ3

1,859 3,743

2,231

2,742

2,787 2,152

2,174

2,446

3,004 5,164

FY2024 （参考）為替レート USD / JPY

155

153

149

Q3 FY2025

154

145

147

153

その他︓SDメモリカード、USBメモリ等のリテール向け製品、JV経由で計上されるSandiskグループ向けの売上収益等を含む
スマートデバイス︓スマートフォン、タブレット、テレビ等の⺠⽣機器、⾞載向けメモリ製品等を含む
SSD & ストレージ:主にPC、データセンター、エンタープライズ向けSSD （d/e SSD）製品及びメモリ製品等を含む

FY2023

FY2024

144

153

こちらのスライドでは各アプリケーションの四半期の推移を⽰しています。御覧の通り、第3四半期は「スマートデバイス」「SSD & ストレージ」のいずれも、売上収益は過去最⾼を更新しました。

四半期

キャッシュ・フロー規律ある設備投資を継続し、8四半期連続でフリー・キャッシュ・フローは⿊字営業キャッシュ・フロー

FCF: 857億円

（億円）

 販売単価の上昇・物量の増加に伴い前四半期から改善  リファイナンス効果で利息の⽀払額が⼤幅減少  Q2: 347億円

→

Q3: 78億円

（Q2は⼀過性要因を含む）投資キャッシュ・フロー  設備投資実績 3 : 709億円  ⽣産拡⼤中の第8世代BiCS FLASH™への製造装置が中⼼ 1

投資キャッシュ・フロー＝設備投資（△709億円）＋補助⾦（86億円）＋その他（10億円）
現⾦及び現⾦同等物に係る換算差額
補助⾦等除く設備投資⽀出総額

次に、第3四半期のキャッシュ・フローを説明させていただきます。 2025年12⽉末の現⾦及び現⾦同等物の残⾼は2,815億円と、9⽉末から460億円の増加となりました。営業キャッシュ・フローは1,470億円となりました。第3四半期においては、法⼈税の⽀払が198億円発⽣したものの、販売単価の上昇・物量増加に加え、⾦利⽀払いの⼤幅な減少もありました。結果として、1,500億円に近い営業キャッシュ・フローを創出しています。なお、⾦利が第2四半期から減少している要因は、第2四半期に発⽣したリファイナンス⼿数料がなくなったことが最も⼤きく、また、社債の利払いが1⽉と7⽉の年2回となっていることや、リファイナンスによる⾦利低減効果が反映されたことも要因です。引き続き棚卸資産のコントロールとコスト削減も進め、営業キャッシュ・フローの最⼤化を図ります。投資キャッシュ・フローは、財務規律を徹底させグロスの設備投資が709億円、これに補助⾦等96 億円とNetして613億円のマイナス。補助⾦が第2四半期から減少しているのは設備の検収のタイミングによるもので、特別な要因はありません。フリー・キャッシュ・フローは857億円のプラスとなり、8四半期連続のプラスとなりました。今後もフリー・キャッシュ・フローの拡⼤により、財務体質改善に加えて研究開発や需要に合わせた適切な⽔準の設備投資等の成⻑投資を進めてまいります。また、財務キャッシュ・フローは借⼊⾦の返済を主因として、416億円のマイナスでした。第4四半期のグロス設備投資は600億円程度、通期で2,800億円程度を⾒込んでいます。⽣産を拡⼤している第8世代BiCS FLASH™の製造装置への投資が中⼼となっています。加えて、将来に向けた第10世代BiCS FLASH™の設備投資も進めています。今後のAI需要で求められる製品の供給に向けて準備をしていきます。

四半期

バランスシートの状況将来の成⻑に向けて財務体質の改善を継続資産

負債及び資本（億円）

31,948 29,197 1,679 2,386

2,815

現⾦及び現⾦同等物

3,478

営業債権及びその他の債権

3,529

3,535

棚卸資産

29,197

10,568

7,409 FY2024

営業債務及びその他の債務

10,860

社債及び借⼊⾦

3,213 2,505

繰延税⾦資産

9,047

その他の資産

FY2025 Q3

売上原価はNon-GAAPベース。年度は360⽇、四半期は90⽇にて算出 Non-GAAP売上原価の算出⽅法については、本資料の31ページをご参照ください

棚卸資産保有⽇数1 FY2025 Q3: 87⽇

有形固定資産

2,218 3,192

6,068

5,040

7,777 11,002

（億円）

31,948

優先株式

(FY2025 Q2: 100⽇) 2,138

リース負債

3,096

その他の負債

9,786

資本

3,572

7,377 FY2024

バランスシートの状況ですが、 2025年度12⽉末の総資産は3兆1,948億円と、2024年度末と⽐較し2,751億円増加しています。棚卸資産については、NAND市場全体で需要が供給を上回る状況が続き、当社は顧客とのLTA等に基づく物量のサポートと、追加のご要求への対応により、売上原価ベースの保有⽇数は、第2四半期末の 100⽇から第3四半期末は87⽇へと⼤幅に減少しました。社債及び借⼊⾦は、1兆 860億円になりました。先ほどご説明した通り、フリー・キャッシュ・フローの創出により、現⾦及び現⾦同等物を差し引いたネット有利⼦負債は7,870億円となり着実に削減しています。資本の部は、利益確保ができたことにより、9,786億円となりました。2024年度末の7,377億円から⼤幅に増加し、資本構成の改善が進んでいます。今後も、充分な利益確保と規律を持った設備投資を継続し、財務体質改善を加速していく⽅針です。

財務体質の強化︓ネットD/Eレシオの推移ネットD/Eレシオ2024年度第1四半期から継続的に改善第3四半期は改善がさらに進み80%を実現 11,676 227%

（億円）

10,679 9,656 173% 7,186

9,310 7,376

9,785 9,122 7,602

8,737

8,192

7,870

FY2025 Q3: 80% (FY2024: 126%)

6,178 5,136

ネットD/E レシオ1

134%

126%

120%

107%

ネットD/E レシオ1 80%

ネット有利⼦負債2 資本合計3

Q1 FY2024

Q1 FY2025

ネットD/E レシオ:（社債及び借⼊⾦ー現⾦及び現⾦同等物）÷ 親会社の所有者に帰属する持分合計
外貨建社債はスワップを締結しているものはスワップレートにて換算
親会社の所有者に帰属する持分合計

こちらはネットD/Eレシオの推移を四半期で⽰したものです。折れ線グラフがネットD/Eレシオ、棒グラフがネット有利⼦負債と資本合計を⽰しています。ネットD/Eレシオは、2024年度第1四半期の227%から、2025年度第3四半期で80%まで低下しています。これはネット有利⼦負債の削減と利益剰余⾦を中⼼とする資本の増加の双⽅が寄与したものです。事業利益の創出によりフリー・キャッシュ・フローの創出⼒を⾼め、今後もネットD/Eレシオの⼀層の改善を図ります。

2026年3⽉期第4四半期ガイダンス四半期

通期

FY2025 Q3 実績

FY2025 Q4 ガイダンス

FY2024 通期実績

FY2025 通期ガイダンス

売上収益

5,436

8,450 ~ 9,350

17,065

21,798 ~ 22,698

Non-GAAP 営業利益

1,447

4,400 ~ 5,300

4,530

7,170 ~ 8,070

Non-GAAP 当期純利益1

895

3,100 ~ 3,700

2,660

4,597 ~ 5,197

Non-GAAP 1株当たり利益（円）2

165.28

569.36 ~ 679.56

507.89

844.31 ~ 954.51

153

155

153

150

（億円）

為替レート（円） USD / JPY

Non-GAAP親会社の所有者に帰属する四半期利益
Non-GAAP基本的1株当たり四半期利益

次に、第4四半期及び通期業績のガイダンスをご説明します。四半期ベース、年度ベースともに過去最⾼の売上・利益を⾒込んでいます。2024年度に続き本年度も2期連続で過去最⾼となる⾒通しです。売上収益は、8,450億円〜9,350億円となる⾒込みです。最⼤の要因は販売単価で、全てのアプリケーションで⼤幅な上昇を⾒込みます。GBベース出荷量はトータルとしては減少する⾒込みですが、データセンター・エンタープライズ向けSSDの⽐率が⾼まる⾒通しです。スマートデバイスは、ハイエンドスマートフォン向けの需要が依然として強く、物量は軽微な減少に留まる⾒込みです。また、JVの契約条件⾒直しに関連した当社への対価は、2 か⽉分の売上収益・利益をガイダンスに織り込んでいます。 Non-GAAP営業利益は4,400億円〜5,300億円と、マージンは第3四半期の26.6%からさらなる上昇を⽬指します。販売単価の上昇に加え、データセンター向け製品など⾼付加価値製品の販売拡⼤を通じて、収益性を⼀層強化してまいります。 Non-GAAP当期純利益は3,100億円〜3,700億円を⾒込んでいます。営業利益および当期純利益には、IFRSに基づき年間分の固定資産税120億円を第4四半期に⼀括計上する影響を含みますが、それを⼤きく上回る増益を⾒込みます。また、第8世代BiCS FLASH™は予定どおり2026年3⽉末までに⽣産⽐率が第5世代を上回り、主⼒製品となる⾒込みです。引き続き、 AI需要をとらえ、競争⼒のある製品を伸ばすことで収益の拡⼤、改善を⽬指してまいります。 2025年度通期では、売上収益 2兆1,798億円〜2兆2,698億円、Non-GAAP 営業利益 7,170億円〜 8,070億円、Non-GAAP当期純利益 4,597億円〜5,197億円と、いずれも過去最⾼を更新する⾒込みで、当社が誇る投資効率・製造⼒・製品開発⼒を背景に、業界最⾼⽔準の収益性を実現してまいります。

サマリー

通期売上・利益は2期連続で過去最⾼へ

CY26 NAND市場はタイト

JVを対価モデルへ変更

 第4四半期はすべてのアプリケーションで販売単価が⼤幅上昇、利益率は⼀層の上昇へ  顧客との強固な関係を通じてデータセンター・エンタープライズ製品の販売を拡⼤、収益性を⼀層強化  バランスシートの改善が進み、第3四半期のネットD/Eレシオは80%を実現

 データセンター向け⼤幅需要増により、当⾯需要が供給を超える状況を予想  競争⼒のある第8世代BiCS FLASHTM を主⼒製品として拡⼤  CY26: 当社は少なくとも市場⾒通しに準じた成⻑を⾒込む

最後に、本⽇の総括をさせていただきます。まず、2025年度通期の売上収益、及び利益は2期連続で過去最⾼を⼤幅に更新し、売上収益は2兆円を越える⾒込みです。第3四半期までの好調な実績に加え、第4四半期は需給状況を反映して、販売単価が⼤幅に上昇するほか、顧客との強固な関係を通じ、最先端のAIデータセンター向け製品などの販売を拡⼤し、ポートフォリオの改善を通して収益性を⼀層強化いたします。また、バランスシートの改善が着実に進んでおり、第3四半期のネットD/Eレシオは80%を実現しました。次に、CY2026のNAND市場は、データセンター向けの⼤幅な需要増が牽引し、当⾯⾮常にタイトな需給状況を予想しています。当社は、NAND業界のテクノロジーリーダーとして競争⼒のある第8世代BiCS FLASHTM を主⼒製品として拡⼤し、少なくとも市場⾒通しに準じた成⻑を⾒込みます。最後に、SandiskとのJVを対価モデルへ変更いたしました。Sandisk社より11億6,500万⽶ドルを得たことは、キオクシアが提供する戦略的及び技術的価値、並びに当社の⽣産プロセスが創出する NAND市場での付加価値の対価を反映したものであり、今後当社のキャッシュ・フローと収益⼒を⼀層強化するものと認識しています。今後も、NAND・SSD製品において、拡⼤するAI需要をしっかり取り込み、事業成⻑を推進しつつ、業界最⾼⽔準の投資効率・製造競争⼒など、財務⾯でも確実な成果を上げてまいります。以上で私からの説明を終わります。ありがとうございました。

Appendix

キオクシアとSandiskの協業範囲 NAND Flash Memoryの共同開発

Sandisk

キオクシア設備投資JV1

Sandiskへの製造サービス及び継続的な製品供給への対価受取⽣産設備の貸与⽣産委託

コストを配賦して販売

キオクシア四⽇市・北上⼯場

北上⼯場

四⽇市⼯場

キオクシアからの製造サービス及び継続的な製品供給への対価⽀払

⽣産設備の保有

キオクシア単独分

キオクシア JV分

Sandisk JV分

約2割

約4割

⽣産キャパシティキオクシア:Sandisk=6:4（概算）

JVの対価のタイムライン対価のタイムライン (Million USD)

375 Dec.

200

Cash in

230 Dec.

260

4年総額（CY26-CY29）

300

1,165 Million USD

Dec.

（約1,782億円1）

Apr.

175 CY25

(Million USD)

売上・利益

Approx.

CY26

CY27

CY28

CY29

CY30

CY31

CY32

CY33

•

総額1,165M USDを2026年2⽉〜2034年12⽉の期間に⽉割均等で売上収益・利益に計上

•

年間約131M USD2（約200億円1）の売上収益・利益に相当

Approx.

131

Approx.

FY26

FY27

FY28

FY29

FY30

FY31

FY32

FY33

FY34

22 FY25

CY34

1USD = 153円換算
1,165 Million USD ÷ 107 months（2026年2⽉から2034年12⽉まで） × 12 months

2026年3⽉期第3四半期（9か⽉）業績 9か⽉累計実績では販売単価・為替影響を中⼼に前年同期⽐で減収減益⾜元では価格の上昇トレンドが継続し、通期ベースでは過去最⾼の売上⾼・営業利益を⾒込む（億円）

売上収益

FY2025 Q3累計実績

前年同期⽐

13,348

△1.8%

Non-GAAP 営業利益

マージン 20.8%

Non-GAAP 当期純利益1

マージン 11.2%

Non-GAAP EBITDA2

マージン 38.4%

△21.1%

277.10

△43.1%

149

4円円⾼

2,770 1,497 5,126

△33.3%

（億円） Non-GAAP営業利益推移

8,000

レンジ

6,000

△40.8% 4,000

2,000

Non-GAAP 1株当たり利益（円）3 為替レート（円） USD / JPY

Non-GAAP親会社の所有者に帰属する四半期利益
Non-GAAP EBITDAは、Non-GAAP営業利益から算出
Non-GAAP基本的1株当たり四半期利益

ガイダンス数値

FY24 FY25 Q1

FY24 FY25 Q2累計

FY24 FY25 Q3累計

FY24 FY25 Q4累計

決算補⾜資料

連結損益（Non-GAAP） FY2024 億円

売上⾼成⻑率（%）1 Non-GAAP 売上原価（研究費除く）2 売上原価率（%）調整後 Non-GAAP 売上総利益（△損失）2 売上総利益率（%）研究開発費（売上原価）研究開発費率（%） Non-GAAP 売上総利益（△損失）2 売上総利益率（%） Non-GAAP 販売費及び⼀般管理費（研究費除く）2 販管費率（%）研究開発費（販管費）研究開発費率（%） Non-GAAP 営業利益（△損失）2 営業利益率（%） 2 Non-GAAP 親会社の所有者に帰属する四半期利益（△損失）当期純利益率（%）

売上⾼成⻑率は四半期数値は前四半期⽐、年度数値は前年同期⽐
Non-GAAP指標の調整については、本資料の29, 30, 31 及び32ページをご参照

4,285 33% 2,519 59% 1,766 41% 197 5% 1,569 37% 185 4% 125 3% 1,262 29% 700 16%

Q2 4,809 12% 2,644 55% 2,165 45% 197 4% 1,967 41% 179 4% 137 3% 1,663 35% 1,064 22%

FY2025 Q3 4,500 △ 6% 2,776 62% 1,723 38% 197 4% 1,527 34% 215 5% 133 3% 1,230 27% 763 17%

Q4 3,471 △ 23% 2,614 75% 857 25% 214 6% 643 19% 175 5% 129 4% 375 11% 133 4%

Q1 3,428 △ 1% 2,490 73% 938 27% 223 7% 715 21% 177 5% 122 4% 452 13% 185 5%

FY2024 Q3

4,483 31% 3,028 68% 1,456 32% 232 5% 1,224 27% 227 5% 126 3% 872 19% 417 9%

5,436 21% 3,456 64% 1,981 36% 212 4% 1,769 33% 191 4% 131 2% 1,447 27% 895 16%

Q1-Q4 17,065 59% 10,554 62% 6,510 38% 805 5% 5,705 33% 754 4% 523 3% 4,530 27% 2,660 16%

連結損益（Non-GAAP・JV関連調整後） FY2024 億円

売上⾼ JV関連売上⾼（JV関連除く）成⻑率（%）1 調整後 Non-GAAP 売上原価（研究費、JV関連除く）2 売上⾼⽐率（%）調整後 Non-GAAP 売上総利益（△損失）2 売上⾼⽐率（%）

売上⾼成⻑率は四半期数値は前四半期⽐、年度数値は前年同期⽐
Non-GAAP指標の調整については、本資料の29, 30, 31 及び32ページをご参照

4,285 489 3,796 36% 2,030 53% 1,766 47%

Q2 4,809 505 4,304 13% 2,140 50% 2,165 50%

FY2025 Q3 4,500 501 3,998 △ 7% 2,275 57% 1,723 43%

Q4 3,471 491 2,980 △ 25% 2,124 71% 857 29%

Q1 3,428 425 3,003 1% 2,065 69% 938 31%

FY2024 Q3

4,483 430 4,053 35% 2,598 64% 1,456 36%

5,436 514 4,922 21% 2,942 60% 1,981 40%

Q1-Q4 17,065 1,986 15,079 66% 8,568 57% 6,510 43%

連結損益（IFRS） FY2024

億円

売上⾼成⻑率（%）1 売上原価売上原価率（%）売上総利益（△損失）売上総利益率（%）販売費及び⼀般管理費販管費率（%）その他の収益その他の費⽤営業利益（△損失）営業利益率（%）⾦融収益2 ⾦融費⽤2 持分法による投資損益税引前四半期利益（△損失）法⼈所得税費⽤親会社の所有者に帰属する四半期利益（△損失）当期純利益率（%）減価償却費売上⾼⽐率（%） EBITDA 売上⾼⽐率（%） CAPEX3 売上⾼⽐率（%）ネットCAPEX4 売上⾼⽐率（%）

FY2025 Q3

FY2024 Q1-Q4

4,285 33% 2,719 63% 1,566 37% 310 7% 15 12 1,259 29% 2 262 △1 997 300 698 16%

4,809 12% 2,845 59% 1,965 41% 316 7% 26 14 1,660 35% 38 208 2 1,492 430 1,062 22%

4,500 △ 6% 2,976 66% 1,524 34% 348 8% 61 10 1,227 27% 30 193 3 1,067 306 761 17%

3,471 △ 23% 2,831 82% 640 18% 304 9% 45 9 371 11% 14 237 2 151 △ 52 203 6%

3,428 △ 1% 2,716 79% 712 21% 298 9% 39 4 449 13% 24 199 △1 273 90 183 5%

4,483 31% 3,262 73% 1,221 27% 362 8% 16 16 859 19% 27 322 3 567 160 407 9%

5,436 21% 3,670 68% 1,766 32% 338 6% 13 13 1,428 26% 31 242 1 1,217 339 878 16%

17,065 59% 11,370 67% 5,694 33% 1,279 7% 147 45 4,517 26% 37 853 5 3,707 983 2,723 16%

785 18% 2,044 48% 462 11% 310 7%

792 16% 2,452 51% 413 9% 318 7%

771 17% 1,998 44% 578 13% 529 12%

775 22% 1,147 33% 803 23% 572 16%

800 23% 1,249 36% 536 16% 341 10%

789 18% 1,658 37% 915 20% 728 16%

776 14% 2,220 41% 709 13% 613 11%

3,123 18% 7,641 45% 2,256 13% 1,730 10%

売上⾼成⻑率は四半期数値は前四半期⽐、年度数値は前年同期⽐
為替差損益及びデリバティブ損益は、表⽰期間ごとに「⾦融収益」と「⾦融費⽤」に純額（⽚寄せ）を表⽰。そのため、「⾦融収益」および「⾦融費⽤」の四半期数値の合計が、年度数値と必ずしも⼀致しません
CAPEXは、有形固定資産及び無形資産に係る⽀出により構成 © 2026 KIOXIA Holdings Corporation. All Rights Reserved.
ネットCAPEXは、有形固定資産及び無形資産に係る⽀出、有形固定資産の売却による収⼊並びに補助⾦による収⼊により構成

連結貸借対照表 FY2024 億円

FY2025 Q3

資産合計

29,054

29,256

30,350

29,197

28,940

29,822

31,948

現⾦及び現⾦同等物

1,701

1,437

1,743

1,679

1,784

2,355

2,815

営業債権及びその他の債権

2,077

2,199

3,502

2,386

2,115

2,364

3,478

棚卸資産

3,051

3,315

3,450

3,529

3,719

3,616

3,535

有形固定資産

11,308

11,321

10,933

11,002

10,710

10,687

10,568

使⽤権資産

1,539

2,018

2,036

1,971

2,006

1,924

1,864

のれん

3,956

3,953

3,955

3,953

3,956

3,955

3,956

無形資産

106

100

107

110

112

111

3,592

3,219

3,070

3,192

3,142

2,966

2,505

繰延税⾦資産その他の資産

1,726

1,694

1,567

1,380

1,398

1,842

3,116

負債合計

23,917

23,077

23,163

21,820

21,337

21,629

22,162

営業債務及びその他の債務

5,726

5,707

5,947

5,040

5,279

5,446

6,068

社債及び借⼊⾦

10,156

8,900

8,185

7,777

7,689

11,101

10,860

リース負債

1,769

2,251

2,285

2,218

2,266

2,194

2,138

優先株式

3,220

3,216

3,213

3,217

その他の負債

3,046

3,003

3,532

3,572

2,886

2,887

3,096

資本合計

5,137

6,179

7,187

7,377

7,603

8,193

9,786

負債及び資本合計

29,054

29,256

30,350

29,197

28,940

29,822

31,948

棚卸資産保有⽇数1

101

105

104

112

123

100

⾮⽀配持分

売上原価はNon GAAPベース。年度は360⽇、四半期は90⽇にて算出 Non-GAAP売上原価の算出⽅法については、本資料の31ページをご参照ください

連結キャッシュ・フロー FY2024 億円

FY2025 Q3

FY2024 Q3

Q1-Q4

営業活動によるキャッシュ・フロー

951

1,467

1,307

1,039

611

1,140

1,470

4,764

税引前利益（△損失）

997

1,492

1,067

151

273

567

1,217

3,707

減価償却費

775

800

789

776

3,123

785

792

771

運転資本の増減

△ 341

△ 712

△ 879

△ 25

139

△ 267

△ 1,838

その他の営業活動

△ 490

△ 105

348

△ 437

△ 354

△ 256

△ 227

投資活動によるキャッシュ・フロー

△ 310

△ 318

△ 529

△ 573

△ 341

△ 728

△ 613

△ 1,730

CAPEX1

△ 462

△ 413

△ 578

△ 803

△ 536

△ 915

△ 709

△ 2,256

ネットCAPEX

△ 310

△ 318

△ 529

△ 572

△ 341

△ 728

△ 613

△ 1,730

財務活動によるキャッシュ・フロー

△ 842

△ 1,376

△ 505

△ 504

△ 173

153

△ 416

△ 3,227

フリー・キャッシュ・フロー3

641

1,149

778

466

270

413

857

3,034

政府からの補助⾦収⼊4

144

183

155

178

437

CAPEXは、有形固定資産及び無形資産に係る⽀出により構成
ネットCAPEXは、有形固定資産及び無形資産に係る⽀出、有形固定資産の売却による収⼊並びに補助⾦による収⼊により構成
フリー・キャッシュ・フローは、営業活動によるキャッシュ・フローと投資活動によるキャッシュ・フローを⾜したもの
キオクシア株式会社、キオクシア岩⼿株式会社、キオクシアエネルギー・マネジメント株式会社及び製造合弁会社3社等への政府補助⾦

Non-GAAP 調整表 – 四半期（1/4） FY2024 億円

IFRS 売上総利益（△損失） PPA影響（売上原価） 1 Non-GAAP 売上総利益（△損失）研究開発費（売上原価）

FY2025 Q3

FY2024 Q3

Q1-Q4

1,566

1,965

1,524

640

712

1,221

1,766

5,694

1,569

1,967

1,527

643

715

1,224

1,769

5,705

197

214

223

232

212

805

調整後 Non-GAAP 売上総利益（△損失）

1,766

2,165

1,723

857

938

1,456

1,981

6,510

IFRS 営業利益（△損失）

1,259

1,660

1,227

371

449

859

1,428

4,517

1,262

1,663

1,230

375

452

872

1,447

4,530

PPA影響（売上原価） 1 PPA影響（販売費及び⼀般管理費）

株式報酬費⽤ Non-GAAP 営業利益（△損失）

Pangeaによる旧東芝メモリ株式会社の買収等に伴い発⽣したPPAによる影響額

Non-GAAP 調整表 – 四半期（2/4） FY2024 億円

IFRS 親会社の所有者に帰属する四半期利益（△損失）税効果考慮前調整額合計 (a) 税効果 (b)

FY2025 Q3

FY2024 Q3

Q1-Q4

698

1,062

761

203

183

407

878

2,723

△1

△2

△4

税制改正影響 (c)

△ 72

税効果考慮後調整額合計 (a+b+c)

△ 70

△ 63

700

1,064

763

133

185

417

895

2,660

Non-GAAP 親会社の所有者に帰属する四半期利益（△損失）

Non-GAAP 営業利益（△損失）

1,262

1,663

1,230

375

452

872

1,447

4,530

Non-GAAP減価償却費

782

789

768

772

797

786

773

3,110

Non-GAAP EBITDA1

2,044

2,452

1,998

1,147

1,249

1,658

2,220

7,641

Non-GAAP EBITDAは、Non-GAAP営業利益（△損失）から算出

Non-GAAP 調整表 – 四半期（3/4） FY2024 億円

IFRS 売上原価

FY2025 Q3

FY2024 Q3

Q1-Q4

2,719

2,845

2,976

2,831

2,716

3,262

3,670

11,370

2,716

2,842

2,973

2,828

2,713

3,260

3,667

11,359

197

214

223

232

212

805

2,519

2,644

2,776

2,614

2,490

3,028

3,456

10,554

310

316

348

304

298

362

338

1,279

研究開発費（販管費）

125

137

133

129

122

126

131

523

Non-GAAP 販売費及び⼀般管理費（研究費除く）

185

179

215

175

177

227

191

754

PPA影響（売上原価） 1 Non-GAAP 売上原価研究開発費（売上原価） Non-GAAP 売上原価（研究費除く） IFRS 販売費及び⼀般管理費 PPA影響（販管費）

株式報酬費⽤

Pangeaによる旧東芝メモリ株式会社の買収等に伴い発⽣したPPAによる影響額

Non-GAAP 調整表 – 四半期（4/4） FY2024 億円

FY2025 Q3

FY2024 Q3

Q1-Q4

研究開発費計

322

334

329

343

345

357

343

1,328

研究開発費（売上原価）

197

214

223

232

212

805

研究開発費（販管費）

125

137

133

129

122

126

131

523

785

792

771

775

800

789

776

3,123

IFRS 減価償却費 PPA影響（減価償却費）

Non-GAAP 減価償却費

782

789

768

772

797

786

773

3,110

Pangeaによる旧東芝メモリ株式会社の買収等に伴い発⽣したPPAによる影響額

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