DBV Technologies S.A. (DBVT) June 3, 2026 Annual General Meeting Transcript

Mesdames, Messieurs les actionnaires, bonjour. Nous vous avons réuni en Assemblée Générale Mixte afin notamment de soumettre à votre approbation les comptes sociaux et consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2025, ainsi que l'affectation du résultat de l'exercice, et de renouveler le mandat de l'un de nos commissaires aux comptes, KPMG. De statuer aussi sur le renouvellement des membres du conseil d'administration de votre société, de statuer sur ce qui s'appelle le CIE, On Pay, Ex Ante et Ex Poste, de renouveler les autorisations et délégations financières à conférer à votre conseil d'administration et bien sûr de vous présenter la situation et les perspectives de votre société. Sachez que notre Assemblée fait l'objet d'une retransmission en direct sur notre site Internet. Sa durée est estimée à environ une heure et demie. Nous vous remercions de votre présence aujourd'hui, que vous vous joignez à nous en personne, dans la salle, ou virtuellement, à distance. Participe à cette assemblée. Daniel Tassé, directeur général et membre du conseil de votre société. Virginie Boussignan, à gauche de Daniel, directrice financière. les commissaires aux comptes de la société, représentés par M. Stéphane Ménard du cabinet Deloitte, présent dans la salle, et par M. Renaud Corbet du cabinet KPMG, participant à distance. C'est bien ça. Notre secrétaire du conseil d'administration Pauline Parent et moi-même président et membre du conseil de votre société. Tous les administrateurs de votre société assistent à l'assemblée dans la salle et je les en remercie. Pour certains d'entre eux, il est 4 heures du matin avec le décalage horaire. Je les remercie d'être tous ici aujourd'hui. Nous allons maintenant procéder à la composition du bureau. Les deux membres de l'Assemblée, ici présents et disposants du plus grand nombre de voix, sont M. Pascal Votling, ici au premier rang, salarié actionnaire, et M. Frédéric Girard, lui aussi salarié actionnaire. Messieurs, acceptez-vous les fonctions de scrutateur de cette Assemblée générale ? On croirait un mariage, vous savez. Je m'excuse de... Avec l'accord des scrutateurs, je vous propose que Pauline Parent soit nommée secrétaire de l'Assemblée.

Oui.

Le bureau de l'Assemblée est ainsi composé de M. Pascal Votling et de M. Frédéric Girard en qualité de scrutateur, de Mme Pauline Parent en qualité de secrétaire de l'Assemblée et de moi-même en qualité de président de l'Assemblée. Je demande maintenant à Pauline Parent de bien vouloir confirmer que le quorum dont nous avons besoin, que ce quorum est atteint.

Merci Michel. En ce début de séance, il résulte de la feuille de présence que les actionnaires présents, représentés ou ayant voté par correspondance possèdent 190 492 128 actions, soit plus de 25% du nombre d'actions ayant le droit de vote. L'Assemblée est donc régulièrement constituée et peut valablement délibérer.

Merci pour cette information positive. Au vu de ce qui précède, je déclare la séance ouverte. Je vous rappelle que l'ensemble de la documentation prévue par la réglementation en vigueur a été tenue à votre disposition et mise en ligne sur le site Internet de la société dans les délais requis. Les documents présentés ou soumis à la présente Assemblée sont également déposés sur le bureau, ici même. Je les pointe pour ceux qui sont à distance avec mon doigt. Et je vous propose de nous dispenser de la lecture de ces documents parce que ça prendrait évidemment plusieurs heures. Notre réunion va suivre le déroulement suivant. D'abord, je vous présenterai l'activité de la société en 2025. Ensuite, Virginie Boussignan, notre directrice financière, présentera les chiffres clés de l'exercice 2025. Je vous soumettrai ensuite les rapports du conseil d'administration. Puis M. Stéphane Ménard, CAQ, auditeur, représentera le Collège des commissaires aux comptes pour présenter leur rapport. Puis Daniel Tassé, notre directeur général, commentera les perspectives de votre société en 2026. Enfin, je vous présenterai la gouvernance de votre société pour cette année, 2026. A l'issue de ces présentations, Daniel, Virginie et moi répondront à vos questions. Nous procéderons ensuite à la présentation et au vote des résolutions. Je passe maintenant au point sur l'année 2025. Pauline, c'est vous qui allez passer les slides. C'est bien ça. Parfait. Alors, chers actionnaires de DBV Technologies, chaque année, je m'adresse à vous en vous rappelant que DBV Technologies a été fondée sur une conviction. Les enfants souffrant d'allergies alimentaires, leurs familles et les professionnels de santé qui les prennent en charge ont besoin d'options thérapeutiques et les méritent. Cette conviction demeure aujourd'hui le principe fondateur de notre société. Elle continue de guider sa stratégie à mesure que DBV Technologies progresse vers une commercialisation potentielle soutenue par une mise en œuvre méthodique. L'exercice écoulé a été marqué par une avancée significative avec l'obtention des résultats positifs de l'étude clinique de phase 3 vitesse, évaluant le patch via SkinPinat chez des enfants âgés de 4 à 7 ans. Cette étude, vitesse donc, constitue une étape clé pour la société, fruit de plusieurs années de travail acharné, c'est le terme, acharné, conçu selon une méthodologie rigoureuse et calibrée avec une puissance statistique appropriée, Vitesse reflète la discipline de la stratégie de développement clinique de DBV Technologies, ainsi bien sûr que la qualité de sa réalisation. Cette étape a permis d'établir les bases nécessaires à la poursuite du développement du patch Viaskin Pinat en vue d'une commercialisation potentielle. La société poursuit actuellement la préparation de sa demande de licence biologique, en anglais on dit Biologics License Application, BLA, auprès de la Food and Drug Administration, FDA américaine, avec pour objectif de la soumettre d'ici la fin du premier semestre de cette année 2026. Parallèlement, DBV Technologies a réalisé des avancées significatives avec les jeunes enfants. Quand nous disons les jeunes enfants, il faut comprendre les encore plus jeunes enfants avec l'essai de sécurité complémentaire « comfort », toddlers du patch via skin peanut chez les très jeunes enfants âgés de 1 à 3 ans. En anglais, toddler, ça veut dire très jeunes enfants, en gros, pas plus que 3 ans. La société a prévu, a obtenu un alignement clair sur la voie réglementaire à suivre pour ce programme et grâce à son expérience des études cliniques, a pu initier le dépistage du premier patient dans un délai inférieur à 4 mois. L'enthousiasme manifesté par les chercheurs et les centres cliniques pour participer à cette étude est encourageant et l'intérêt dont font preuve les aidants confirme qu'il existe un besoin non satisfait en matière d'options thérapeutiques proactives pour cette population de très jeunes enfants. La conduite de cette étude, y compris la gestion efficiente de la collaboration de la société avec les centres, illustre ses capacités opérationnelles à définir et à mettre en œuvre des programmes cliniques complexes. L'engagement de votre société en faveur de l'innovation thérapeutique s'inscrit dans un contexte réglementaire et de santé publique qui évolue. En février 2026, il y a donc quelques mois, l'AFDA a organisé, rassemblé, un groupe d'experts sur les allergies alimentaires, réunissant des représentants des communautés scientifiques et cliniques et des associations de patients afin d'examiner ensemble l'état actuel et les perspectives de ce domaine. Les conclusions de ces échanges ont mis en évidence la nécessité de poursuivre l'innovation, en particulier avec des interventions plus précoces. Ces travaux confortent la valeur de la plateforme technologique Vieskin et soulignent le potentiel considérable du patch Vieskin-Pinat sous réserve de son approbation réglementaire. La société poursuit par ailleurs des interactions régulières et constructives avec les principales communautés scientifiques, médicales et associatives. DBV Technologies demeure un acteur engagé dans les échanges qui contribuent à l'évolution des pratiques cliniques et de la prise en charge des patients souffrant d'allergies alimentaires. Les résultats de l'étude clinique vitesse ont été présentés lors de conférences médicales récentes et ont été accueillis, sachez-le, très favorablement par les professionnels de santé et les organisations de patients. des BV Technologies, reste encore à ce stade une société biopharmaceutique en phase clinique et peut, à ce titre, être amenée à rechercher des financements complémentaires afin de soutenir son développement. Au cours de l'exercice écoulé, la société a exécuté avec rigueur sa stratégie de financement. Entre mars 2025 et janvier 2026, DBV Technologies a levé un montant total de 386,2 millions de dollars, grâce à un dialogue soutenu avec les investisseurs et à l'engagement de ceux-ci, et à un travail excellent, exécuté avec sang-froid des équipes de la société. Travail auquel je rends hommage à cette tribune. Comme indiqué dans le communiqué relatif aux résultats du premier trimestre 2026, ces ressources permettent de financer les activités de la société jusqu'au deuxième trimestre 2027, y compris la préparation d'un lancement potentiel du patch via SkinPinat aux Etats-Unis, l'alignement de la société avec ses investisseurs, tant historique que nouveau, au service d'une mission ambitieuse, d'une vision ambitieuse et de la volonté de commercialiser prochainement ce produit, constitue un atout majeur de DBV Technologies. Je vous rassure, j'arrive à la conclusion de mon propos. BBV Technologies aborde la prochaine phase de son développement avec une situation financière consolidée, une organisation adaptée à ses ambitions et une focalisation permanente sur la mise en œuvre disciplinée de sa stratégie. La société demeure pleinement engagée dans la poursuite de son développement, fondée sur la science clinique et la réponse à des besoins médicaux non satisfaits. DBV Technologies continue de conduire le développement du patch via SkinPinat en vue d'une approbation réglementaire potentielle aux Etats-Unis. Comme je l'ai indiqué précédemment et le réaffirme ici, notre, quand je dis notre, c'est l'ensemble du conseil d'administration, notre confiance dans le potentiel thérapeutique et commercial considérable du patch Viaskin Pinat, ainsi que dans la plateforme technologique Viaskin dans son ensemble, demeure inébranlable. Nous vous remercions de votre confiance en DBV Technologies et en son avenir. J'invite maintenant Virginie Boussinia, la directrice financière de votre société, à commenter les performances financières de DBV.

Merci Michel. Chers actionnaires, chers membres du conseil d'administration, chers partenaires, je vais rendre compte à ce moment de la performance financière de l'entreprise au cours de l'année 2025. Une année, vous l'aurez compris, qui est une année de transformation profonde, une année de preuves apportées et de confiance retrouvées. Je vais commencer par les états financiers. Je ferai ensuite un point sur les financements et puis sur l'évolution de notre actionnariat et notre visibilité en termes d'action et de performance sur le côté boursier. Alors vous le savez, et je commence par les résultats financiers, donc notre activité à ce stade est limitée à la recherche et le développement. Nous ne générons pas de revenus commerciaux et donc la lecture de nos états financiers doit se faire avec le prisme de cet état et une entreprise qui investit aujourd'hui pour créer la valeur de demain. Alors, nos produits opérationnels en 2025 s'élèvent à 5,6 millions de dollars. Il s'agit ici exclusivement du crédit d'impôt recherche et qui est un dispositif de l'administration fiscale française qui atteste de notre intensité d'efforts de recherche. Ce crédit d'impôt recherche pour l'année 2025 est en hausse de 1,5 million de dollars. Ceci est lié au volume d'activité éligible à ce dispositif au cours de l'année écoulée. Nos dépenses totales s'établissent à 152,5 millions de dollars. Elles sont en augmentation de 26,4% par rapport à l'année précédente, ce qui atteste du développement et de l'activité accrue de votre société. En particulier, les dépenses de recherche et de développement atteignent 116,5 millions de dollars, ce qui recouvre trois réalités concrètes. Tout d'abord, l'intensification de notre effort et de nos études cliniques avec le lancement de Comfort Toddlers en complément de l'étude vitesse qui a déjà été largement commentée et qui battait son plein en 2025. Deuxièmement, et c'est un point que je souhaite souligner ici, nous avons commencé la constitution de stocks pré-commerciaux à hauteur de 16,1 millions de dollars. Et ceci atteste de notre volonté et de notre préparation à la commercialisation de via SkinPinot. Et enfin, l'augmentation des effectifs de qualité réglementaire et médical, encore une fois en préparation à la fois du lancement, mais aussi du dépôt prochain de notre licence biologique en vue du lancement de Viaskin Pinot. Les frais commerciaux et généraux s'élèvent à 36 millions de dollars, contre 31,5 millions de dollars l'année précédente. Ceci est lié à la fois au démarrage des activités commerciales, mais également de l'augmentation et le renforcement de nos structures et de nos équipes fonctionnelles qui sont absolument essentielles dans la transition vers une société commerciale. L'exercice se solde donc par une perte de 147,2 millions de dollars. Vous noterez que notre perte par action néanmoins est en amélioration par rapport à l'année 2024 à 1,08$ par action. Ceci est la conséquence mécanique des augmentations de capital que nous avons conduit au cours de l'année écoulée et qui a donc conduit à l'émission d'actions nouvelles. Enfin, et c'est une force, notre bilan est sain et il est renforcé par nos opérations de financement. Notre situation de trésorerie et d'équivalent s'élève à 194,2 millions de dollars au 31 décembre 2025. Et nos capitaux propres s'établissent désormais à 168,8 millions de dollars, soit six fois notre position à la fin de l'année de l'exercice précédent. J'en viens maintenant aux financements de l'année 2025 qui ont été importants et qui ont permis notamment d'étendre notre visibilité financière. Un financement PIPE en mars 2025, celui-ci était structuré pour nous permettre de déposer notre demande de licence biologique pour VeriSkin Pinot et de préparer la commercialisation aux Etats-Unis en cas d'approbation. Ce financement portait sur un total de 306,9 millions de dollars dont 125,5 millions en brut ont été perçus en mars 2025. Et puis, le 16 décembre 2025, les résultats positifs de vitesse ont permis d'accéder à la seconde tranche de ce financement pour un total de 194,9 millions de dollars, dont 100,7 millions ont été perçus en décembre 2025. Nous avions également mis en place un programme dit ATM sur le marché américain et sur le Nasdaq qui nous a permis de lever au cours du quatrième trimestre 2025 65 millions de dollars en émettant des ADS sur le marché du Nasdaq. Aussi sur la base de la trésorerie disponible au 31 décembre 2025 qui s'appuie donc sur les financements que je viens d'évoquer et des produits complémentaires reçus de la tranche 2 de notre pipe de mars 2025 pour 94 millions en janvier. nous estimons que nos liquidités sont suffisantes pour financer nos opérations jusqu'au second trimestre 2027. Cette visibilité, elle est fondamentale parce qu'elle nous permet de préparer avec sérénité à la fois le dépôt du BLA de Viaskin Pinot et de préparer aussi la commercialisation en 2027 si Viaskin Pinot est approuvé. Et j'en terminerai avec l'actionnariat et nos fonds indiciels. Au cours de l'année 2025, les financements que nous avons menés ont permis de faire évoluer de façon assez importante la constitution de l'actionnariat de DBV Technologies en adjoignant de nouveaux investisseurs qui sont des experts de la biotechnologie, des experts internationaux qui sont venus rejoindre des actionnaires historiques. Ils ont fait le choix de nous faire confiance et je suis aussi particulièrement fière de vous rappeler, au-delà de l'évolution de notre actionnariat, que nous avons aussi rejoint d'autres, de nouveaux indices de référence et que Ronex a décidé d'intégrer des BV Technologies dans l'indice SBF 120 et dans le CAC MID60 avec effet au 23 mars 2026, donc un peu après la clôture. Et cette intégration, c'est une reconnaissance de notre stature sur les marchés financiers. Elle entraînera mécaniquement une augmentation de nos volumes et de la liquidité de notre titre, mais aussi tout simplement de notre visibilité. En 2025, DBV, et j'en conclue ici, a franchi des étapes décisives. Nous avons renforcé notre bilan. Nous avons commencé à construire les bases opérationnelles d'une future société commerciale. et nous avons renforcé la confiance de la communauté financière internationale. Nous vous remercions de la confiance que vous continuez à nous accorder pour poursuivre avec succès le développement de votre société. Merci.

Merci Virginie pour ce rapport très clair. Nous passons maintenant à ce qui s'appelle la présentation des rapports du Conseil. Je pense que vous ne verrez pas d'inconvénient à ce qu'il ne soit pas donné lecture des rapports du Conseil d'administration relatifs à l'utilisation au cours de l'exercice 2025 des délégations consenties par l'Assemblée Générale précédente au Conseil. Ces rapports ont été publiés sur notre site internet et ceci nous permettra de disposer de plus de temps pour vos questions et nos réponses. Je demande au bureau de me confirmer son accord sur ce point. Oui, merci beaucoup. Nous passons du coup à la présentation des rapports des commissaires aux comptes. Je vais demander aux commissaires aux comptes présents de présenter les rapports qui vont être présentés maintenant par vous, chers collègues.

Mesdames, Messieurs les actionnaires, au nom du Collège des commissaires aux comptes, je vais vous rendre compte de l'exercice de notre mandat pour l'exercice clos le 31 décembre 2025. Je rappelle que le cabinet de loi est associé dans sa 14e année de mandat et le cabinet KPMG dans sa 6e année de mandat depuis que votre société est cotée sur un marché réglementé. Donc je vous propose conformément à l'usage de vous résumer l'ensemble de nos rapports et les termes de notre mission et je vous précise que nos rapports figurent dans le document d'enregistrement universel qui a été mis à votre disposition notamment le rapport sur les comptes consolidés qui est paragraphe 522, page 193 et le rapport sur les comptes annuels 533, page 213. Nous vous rappelons que nos travaux ont pour objectif d'obtenir une assurance raisonnable sur la sincérité, la régularité et l'image fidèle des comptes et que ceux-ci ne comportent pas d'anomalies significatives. Nos conclusions ont été partagées avec la direction financière de votre société à l'occasion d'échanges réguliers Nous avons également rendu compte de l'organisation de nos travaux et de nos conclusions au comité d'audit de votre société Et nous avons pu échanger avec le comité d'audit à plusieurs reprises et de façon régulière au cours de notre audit Les comptes consolidés ont été établis selon les normes IFRS, applicables en Europe, et les comptes sociaux ont été établis conformément aux principes comptables français. Je vous rappelle que ces comptes ont été arrêtés par votre conseil d'administration le 26 mars 2026 et conformément à la réglementation européenne, nos rapports portent à votre connaissance les points clés de l'audit relatifs aux risques d'anomalies significatives ainsi que les réponses que nous avons apportées. Ainsi, pour les comptes consolidés et sociaux, nous avons considéré comme point clé de l'audit la classification des instruments de financement en capitaux propres. Ce sont les instruments dont faisait référence Virginie préalablement. Nos rapports présentent en détail les risques d'anomalies que nous avons identifiés et les procédures d'audit effectuées. Je vous confirme qu'à l'issue de nos travaux, nous avons certifié sans réserve les comptes consolidés du groupe et les comptes annuels de votre société, comptes qui sont soumis à votre approbation ce jour. Nos travaux ont également consisté à vérifier le rapport de gestion et les autres documents qui vous sont destinés. Nous avons notamment vérifié la sincérité et l'exactitude des informations données dans le rapport de gestion et nous attestons de l'existence dans le rapport du Conseil d'administration sur le gouvernement d'entreprise des informations requises par le Code de commerce. Nous avons également vérifié la concordance avec les comptes des informations relatives aux rémunérations et avantages versés ainsi qu'aux engagements consentis en faveur des mandataires sociaux. Et nous n'avons pas d'observation à formuler sur ces éléments. Concernant les conventions et engagements réglementés, nous n'avons pas été avisés de nouvelles conventions qui ont fait l'objet d'autorisations préalables de votre conseil d'administration et qui sont soumises à votre approbation. Néanmoins, notre rapport rappelle les autres conventions et engagements déjà approuvés par votre Assemblée Générale. L'ensemble de ces conventions et engagements sont résumés dans notre rapport spécial qui est présenté en section 373, page 121 du document d'enregistrement universel. Mesdames et messieurs les actionnaires, je vous remercie pour votre attention. – Merci, M. Stéphane Ménard.

Nous comprenons tous, ici présents ou connectés, que le rapport que vous avez présenté, vous le présentez au nom des deux firmes. Et nous vous remercions. Évidemment, dans vos propos, vous utilisez des mots quelquefois un peu compliqués, mais je crois qu'on peut comprendre que ça va, en un mot. Les choses vont bien. Parfait. J'invite maintenant notre directeur général, Daniel Tassé, à présenter les perspectives 2026 de DBV Technologies.

Monsieur le gouvernement? Non. Ça, c'est fait? OK. Bonjour. C'est ce contrôle? Fantastique. Désolé pour ce que je croyais qui était de malentendu. Ça ne l'est pas. Bonjour, bienvenue à tous. C'est un privilège d'être parmi vous afin de revenir sur une année marquée par des avancées significatives et des développements déterminants. Je remercie Michel et Virginie pour un beau compte-rendu de 2025, donc les choses qu'on a faites, je vais me parler maintenant des choses qu'on veut faire en 2026 pour bâtir 27, 28, 29 et la destinée de notre compagnie. Donc, l'année 2026 est et continuera d'être une année charnière pour les BV. C'est l'année où nous positionnons la société afin qu'elle devienne une organisation commerciale portée par l'approbation potentielle du patrouillé Skin Peanut par la FDA américaine. Nous avons connu de nombreux changements. L'année dernière, mes 12 prochains mois seront encore plus transformateurs et encore plus excitants. À l'heure actuelle, nous poursuivons activement la préparation de notre BLA, que Michel a décrit plus tôt, pour le patch Peanuts destiné aux enfants âgés de 4 à 7 ans, tout en continuant nos échanges étroits avec la FDA en vue de sa soumission. Comme vous le savez, le patch Vieskin-Peanut constitue une combinaison particulièrement innovante de produits biologiques et de dispositifs médicaux. Il n'existe aujourd'hui aucun précédent réglementaire, ni aucun produit comparable, même près d'être comparable, permettant d'établir une voie réglementaire clairement définie. Donc, d'ouvrir cette nouvelle voie a nécessité une collaboration plutôt exceptionnelle. Nous avons réellement apprécié la réactivité et l'implication de l'AFDA tout au long de ce processus qui a su fournir des retours critiques et engager des échanges approfondis qui, selon nous, conduiront à la constitution d'un dossier BLA complet et rigoureusement constitué. Bien que nous reconnaissons la complexité inhérente à ce processus, nous estimons que les travaux actuellement en cours, conduits avec nos partenaires et en étroite collaboration avec l'Agence, nous permettent d'aborder cette prochaine étape dans une position favorable. Parallèlement à nos interactions avec l'AFDA, dans le cadre de l'examen du BLA et d'une approbation potentielle du patch FIASKIN-PINOT, nous poursuivons un objectif stratégique concomitant et important, conduire de manière déterminée la transformation de DBV d'une biothèque en phase avancée de développement, à une organisation commerciale, pleinement opérationnelle, apte dès le premier jour à mettre son traitement sur le marché et le rendre accessible au plus grand nombre de patients. Cette transformation est ambitieuse, difficile, structurante et particulièrement exigeante sur le plan opérationnel. Mais elle constitue naturellement l'aboutissement naturel de la stratégie que nous déployons déjà depuis plusieurs années. La transformation repose sur six piliers. Je vais vous les décrire. En premier lieu, nous devons continuer à approfondir les liens étroits que nous avons établis avec la communauté de l'allergie alimentaire. Ça veut dire les parents, les associations de patients, les investigateurs et les professionnels de la santé qui traitent les allergies alimentaires. Au fil des années, nous avons construit avec eux une relation de confiance à la fois précieuse et, je dirais même, unique. Nous nous efforçons chaque jour d'être à la hauteur de leurs attentes et de leurs espoirs. Deuxièmement, nous disposons d'une connaissance approfondie de nos futurs clients. Il nous appartient de veiller à interagir avec eux de manière à répondre à leurs besoins, qui sont nombreux et complexes, dans un environnement caractérisé par une saturation des médias et des flux d'informations. Une stratégie de communication efficace est nécessaire et constituera le socle de nos futures actions de marketing. Troisièmement, nous devons transformer cette stratégie de ciblage en actions concrètes, notamment en mettant en place une force de vente dédiée capable d'atteindre efficacement les professionnels de la santé. Quatrièmement, nous devons renforcer nos capacités d'accès au marché et affiner notre stratégie de prix. Le marché américain est, sans aucun doute, le plus complexe au monde en termes d'accès à des traitements et le succès d'un produit dépend grandement et largement de la capacité d'une entreprise à en maîtriser ses spécificités. L'accès à Viaskin Pinot devra être aussi fluide que possible et sans accroc pour nos clients. Enfin, notre cinquième pilier est transformateur et est constitué par la montée de nos capacités industrielles, notamment en sécurisant une chaîne d'approvisionnement fiable et pérenne, ainsi que des systèmes de qualité robustes. N'oublions pas qu'un seul enfant, un seul client, a besoin de 365 patchs par année et que le marché se compte dans les centaines de milliers de patients, donc on a du travail à faire. Enfin, tout cela nécessite des collaborateurs hyper qualifiés et capables pour la mise en œuvre de cette stratégie. Nous recrutons actuellement les équipes opérationnelles et commerciales capables de soutenir à court terme le lancement d'envergure de notre produit et, à plus long terme, de positionner durablement l'entreprise sur une trajectoire de croissance. Nous sommes convaincus, et je le dis avec confiance sans être arrogant, je suis convaincu que notre préparation rigoureuse, l'expérience de notre équipe dirigeante, notre engagement d'excellence opérationnelle et surtout la force innovante de Vieskin permettront de réussir cette transition et, in fine, de créer de la valeur tant pour les patients que pour les actionnaires. Ces piliers forment les priorités immédiates qui s'imposent à nous. À plus long terme, nous poursuivons également le développement de la stratégie pédiatrique scientifique élargie pour le patch via Skin Peanut, notamment dans les tranches d'âge plus jeunes où nous estimons qu'il existe une opportunité significative d'intervenir plus précocement qu'à travers ça, changer l'évolution de la maladie. Compte tenu d'une plasticité immunitaire accrue qui était bien observée chez les jeunes enfants, nous faisons l'hypothèse qu'une initiation plus précoce du traitement par le patch via Skin Peanut pourrait améliorer les résultats thérapeutiques à long terme. Je suis heureux d'annoncer, en date d'hier d'ailleurs, d'annoncer que DBV a récemment initié une étude qui s'appelle TRIVE, une étude de phase 2 à bras uniques et en ouverts, menée chez des nourrissons âgés de 6 à 12 mois, présentant une allergie à l'arachide afin d'évaluer cette hypothèse. L'hypothèse est la suivante. Nous évaluerons la consommation ad libitum d'arachide, c'est-à-dire la capacité à en consommer autant et aussi souvent que souhaitée. Donc, l'enfant vit comme un enfant qui n'a pas d'allergie à l'arachide après trois années de traitement continu par le patch. Les résultats attendus devraient contribuer à deux choses, à orienter les futurs protocoles d'immunothérapie. Il pourrait aussi éclairer les pratiques cliniques relatives à l'utilisation de Vieskin en particulier. Aujourd'hui, je vous ai présenté des objectifs ambitieux. À court terme, comme à long terme, nous estimons que les opportunités qui se présentent à nous sont considérables. Les besoins médicaux non satisfaits demeurent importants. Notre innovation ne peut que contribuer à y répondre. Nous disposons d'un produit de grande qualité. Les retours de la communauté de la régime alimentaire indiquent que le patch présente un profil particulièrement attractif. Il s'intègre facilement dans le quotidien des familles. Son application peut devenir un rituel rassurant et valorisant pour les parents. Et surtout, il permet aux enfants de continuer à vivre pleinement leur vie d'enfants. Les enfants peuvent être des enfants. Par ailleurs, nous pensons également bénéficier d'un positionnement concurrentiel unique. Aucune autre entreprise ne dispose à la fois, aucune autre, ne disposent à la fois de notre plateforme biologique, clinique et transnationnelle, ni de notre expertise approfondie des besoins des allergologues et des parents. On a bâti une position privilégiée dans le marché de l'allergie alimentaire. Le chemin pour parvenir à ce stade a été long et perdu. Plusieurs d'entre vous l'avez vécu avec nous. Toutefois, nous pensons que notre société aborde ce nouveau chapitre avec une position renforcée, avec une plus grande clarté stratégique et mieux préparée que jamais dans son histoire. Avant de conclure, je souhaiterais aussi évoquer à nouveau la communauté de l'allergie alimentaire, les patients, les aidants et les professionnels de la santé et les associations qui ont toujours été un partenaire indéfectible. C'est pour eux que nous mobilisons chaque jour nos efforts et c'est la plus belle des missions. Je vous remercie de votre attention.

Merci, Daniel, pour cet exposé sur les perspectives 2026 de votre société. Nous passons maintenant au point sur ce qui s'appelle le gouvernement d'entreprise. Je ne vais pas vous imposer la lecture du rapport sur le gouvernement d'entreprise, que vous trouverez dans son intégralité aux pages 81 à 125, ça veut dire 44 pages, de notre document d'enregistrement universel 2025. Les informations essentielles relatives à la gouvernance de DBV Technologies et à votre conseil d'administration vous sont présentées sur la slide qui s'affiche maintenant à l'écran. En 2026, votre conseil d'administration demeure composé de dix membres avec une parfaite parité entre les femmes et les hommes puisqu'il y a cinq femmes et cinq hommes. Les travaux du Conseil continuent d'être soutenus par trois comités permanents, le comité d'audit, le comité des nominations et de la gouvernance et le comité des rémunérations. Ces trois comités permanents sont également complétés par quatre comités ad hoc mis en place pour accompagner la société dans sa transformation, sa préparation à la commercialisation et sa croissance. Dans cette optique, nous proposons dans les septième à dixième résolution qui seront soumises au vote plus tard aujourd'hui, la ratification et le renouvellement des mandats de Mme Filina Lee, à laquelle je demande de lever la main, pour ceux qui ne la connaissent pas, de Michael Goller, Daniel Tassé, que vous connaissez bien, et Mme Maëlys Ferrer, pour une durée de trois ans jusqu'à l'Assemblée Générale de 2029. Ça, vous voyez, c'était le point sur le gouvernement d'entreprise. Nous passons maintenant aux questions des actionnaires. Mesdames et Messieurs, avant donc de vous présenter les résolutions, nous sommes à votre disposition pour répondre à vos questions. Je précise, Pauline, n'est-ce pas, qu'aucune réponse écrite n'a été envoyée. Vous confirmez ? Aucune question écrite n'a été envoyée au conseil ou au management. Si vous avez une question, je suggère que vous leviez la main et que vous ayez la gentillesse de dire votre nom. Et si vous représentez une organisation, quelle est cette organisation ? Et un micro vous sera apporté. Et on peut maintenant y aller. Monsieur ?

Bonjour, je m'appelle Éric Ottefeuille. Je suis actionnaire depuis plus de six ans et admirateur des progrès de DVB. Alors, j'ai huit petites questions. Oui, mais ça ira vite. Le dépôt BLA est annoncé avant le 30 juin. Pouvez-vous confirmer aujourd'hui que le dossier est complet et prêt à être soumis, et indiquer si une date précise est déjà arrêtée en interne ? Avez-vous déjà demandé ?

Passez à la deuxième question, c'est encore la première.

Oui, on passe à la deuxième.

On passe à la deuxième.

La deuxième, mais je vous donne les huit, vous pourrez répondre, ou bien soit une par une.

Non, vous savez ce que je propose, dites-nous les huit, et puis après on les prendra une par une, ça donne un peu de contexte.

Avez-vous déjà formellement demandé la Priority Review ? Et avez-vous un signal qu'elle sera accordée, compte tenu du Breakthrough Therapy ? Ça permet quand même de réduire de 12 mois à 6 mois l'émission de marché. L'environnement institutionnel de la FDA a évolué. Avez-vous observé des changements de réactivité et des délais susceptibles d'affecter votre calendrier ? Je vois qu'au niveau production, la ligne dédiée Fareva-Lavallée, signée en mars 2026, est-elle déjà qualifiée, ces GMP ? Et quelle date sera-t-elle opérationnelle à pleine capacité commerciale ? Et quelle ordre de grandeur de patch est déjà produit en inventaire pré-commercial ? Quel est votre niveau de confiance pour satisfaire la demande dès les premières semaines ? Le triplement de capacité prend trois ans selon vos déclarations. Comment gérez-vous une adoption plus rapide que prévue, surtout si l'approbation 1 à 3 ans arrive fin 2026 ? Je vais parler d'un concurrent, Palforzia, qui avait été un échec commercial. Avant l'obtention du BLA, il y a eu un adcom, c'est une réunion pré-obtention. Et un allergologue avait vraiment, je pense, deviné le futur échec du produit et qui a, malgré cela, obtenu un BLA. Donc, comme c'est facile de la trouver sur Internet, Palforzi a disparu le 31 juillet 2026. avez-vous une stratégie spécifique pour capter ces familles en transition ? Déjà sensibilisées à l'immunothérapie. Et quel est votre cadre de réflexion sur le pricing par rapport au coût total d'un parcours Palforzia, qui était de 4200 dollars par an, et au coût indirect pour les familles ?

Si vous permettez monsieur, je ne devrais pas le faire, mais je salue la qualité de vos questions, vous avez manifestement travaillé et donc est-ce qu'on peut les reprendre une par une et Daniel Tassé va répondre vous pouvez reprendre la première d'abord il n'y a pas de soucis la première c'était êtes-vous prêts pour le Eric ? oui mais c'est pour tout le monde toi tu as noté mais pour tous ceux qui sont là sinon je peux donner mes points comme bon vous semble d'accord Vous voulez que je répète les questions?

La première, c'est par rapport à la date du BLA.

Est-ce que tout est prêt? Pas tout à fait. On a encore besoin de quelques jours, quelques semaines pour tout compléter. Tout le contenu a été défini, établi. La publication d'un BLA de façon électronique, c'est beaucoup de travail. Et on compte savoir de petits échanges avec l'FTA pour s'assurer que tout est bien cousu et bien boutonné. Mais essentiellement, oui, le BRR est complet. Il y aura du travail à faire pour finir de l'assembler et de l'envoyer de façon électronique. Ça répond à votre question, oui?

Donc, ce sera bien au premier semestre?

On ne change pas notre guidance. D'accord. Je vous excuse l'anclissisme.

La deuxième question, c'était le priority.

Priority review? Bonne question. Un peu de contexte peut-être pour les membres de l'histoire. Si un produit est désigné en maintenant important, et la terminologie officielle c'est « breakthrough designation », donc une avance thérapeutique importante comme déterminée par l'FDA déjà plusieurs années de ça, il est possible de demander une revue du dossier en six mois plutôt que dix mois. Ce qui est important parce que c'est quatre mois supplémentaires d'accélération et de commercialisation. Cette demande formelle-là est faite avec le dépôt du dossier. Donc, c'est là qu'on le fait. Et le retour, le oui ou le non, vient dans les 60 jours qui suivent le dépôt du dossier. Donc, on n'a pas la réponse encore. Notre intention est naturellement de demander pour un priority volume. Troisième question. Tu vas?

L'AFDA, on va aller assez… Rock'n'roll? Voilà.

Ce n'est pas un terme clinique. Non, ça va bien. Je ne peux pas m'engager sur des choses qui peuvent changer demain. Il y a eu beaucoup de changements, comme vous le savez. L'inministration américaine est arrivée avec un objectif de faire des changements importants sur comment la FDA opère. Donc, plusieurs collaborateurs à la FDA, plusieurs experts ont quitté. Ça étant dit, les gens qui revoient notre dossier à nous, il y a eu très peu de changements. Et on a beaucoup d'échanges avec eux, donc ça nous permet de s'assurer que Pierre-Jean-Jacques et Julie sont toujours là quand on leur reparle. Donc, on est plutôt confiants que l'équipe qui va revoir notre dossier était maintenue et il y a eu très peu de turnover de ce côté-là. Ça étant dit, ça peut changer demain, mais à date, on est plutôt confortable avec la continuité au FTA. Très bonne question, oui? Oui, oui.

Et par rapport à la ligne Fariva Lavallée, sa qualification?

Oui, la ligne Fariva Lavallée, pour ne pas vous ennuyer avec les détails de notre application ici, Fariva Lavallée va être responsable de produire le produit actif qui est dans le patch. Fariva Amboise fait le patch. Donc, on a une collaboration avec les deux. Et oui, avec Fariba-la-Vallée, le travail avance bien. Ici, comme ça a été annoncé dans nos données publiques, c'est un plan B. Fariba-la-Vallée, présentement, le produit actif va venir de Sanofi. C'est ce qui va être le dossier qu'on dépose. C'est que l'ingrésent actif va venir de Sanofi. La vallée va être l'alternative pour les années, dans quelques années, quand la demande va être nécessaire à cause du besoin de tripler notre capacité. sur ce que vous avez touché dans une question à suivre.

Et par rapport à des stocks pré-commerciaux?

Oui, on a décidé de ne pas partager publiquement. On bâtit les stocks plus que suffisants de façon à ce que même si on fait encore mieux qu'un forecast, c'est quand même plutôt confiant. En annonçant la quantité qu'on fabriquerait, on annoncerait aussi quelles sont nos attentes de vente, ce qui n'est pas une bonne idée avant de lancer un produit. Donc, je peux vous assurer que c'est musclé, c'est suffisant, mais on ne donne pas de détails. D'accord.

Et on a des capacités de production en cas d'obtention?

Oui. Vous avez touché sur le sujet que j'ai dit publiquement à plusieurs occasions. On a plus que suffisamment de capacités pour le lancement aux États-Unis pour les trois ou quatre prochaines années. Mais nos plans sont ambitieux. La beauté de notre produit pour ce qui est du modèle commercial et aussi la beauté du produit pour ce qui est d'amener une satisfaction aux enfants, c'est qu'on doit s'attendre à trois ou quatre années ou cinq années de traitement pour avoir un bénéfice qui serait accru, important et peut-être même permanent, comme on va tester chez des tout-etis. Donc ça s'empile rapidement La demande Donc il va être nécessaire pour nous d'ajouter de la capacité Jusqu'à tripler, à tout le moins doubler Mais c'est pour supporter les années Qui sont quand même 2030, 31, 32, 33 Donc on a une stratégie en place Pour ce qui est D'étendre notre capacité industrielle Mais c'est pas un sujet qui est urgent À court terme Alors les deux dernières questions Concernées Palforzia Et donc sur les patients Palforsia et sur la stratégie de prix pour nous, oui il faut reconnaître que le fait que Sarah Jans Greer abandonne Palforsia c'est triste si vous vous soyez avec des patients les parents, les médecins il y a un cri du coeur venant du marché les familles veulent des alternatives plurielles, ils sont bien heureux de vie à SkinPinock, mais ils veulent naturellement Imaginez cette asthmatique. Vous avez 7 ou 8 catégories thérapeutiques. Chacune d'entre elles a 3 ou 4 ou 5 médicaments. Et c'est éventuellement ce que la communauté veut. Beaucoup de façons d'approcher ces énergies alimentaires. Donc, tout le monde est enthousiaste pour le potentiel de Viaskin-Peanuts, naturellement. Mais le fait que Parforzium pourrait être un succès, c'est quand même malheureux. Il faut reconnaître une réalité qui est positive pour nous, qui était le problème avec Parforzium. Notre produit est l'antithèse de Palforsia. Palforsia demande que les familles aient un protocole rigoureux, trois heures tous les jours, pour assurer qu'on donne les médicaments et qu'on évite les effets secondaires les plus sérieux. Nous, c'est 10 ou 12 ou 15 secondes d'un geste chaleureux et aimant des parents qui mettent le patch sur le dos de leur enfant. Et ensuite, va jouer. Va jouer avec le chien. Cours dans le jardin. Va jouer à ta pratique de basket. Donc, toutes les limitations qui étaient le quotidien imposé par Palfrazia, notre produit, c'est directement le contraire. Donc, on s'attend à avoir un succès commercial qu'eux n'ont pas eu, naturellement. Et est-ce qu'on a une stratégie pour capter ces patients-là? Par définition, oui. Parce que c'est les parents qui ont choisi la désensibilisation. Il est possible de rééduquer le système immunitaire de l'enfant de façon à ne plus reconnaître l'arachide comme étant dangereuse. C'est ce que Vieskine-Pinot veut faire. C'est ce que Parfoisier a fait aussi, sauf que leur approche est maladroite. La nôtre, je pense qu'elle est beaucoup plus maligne. Et donc, on ne s'agit pas de définition d'essayer d'aider ces enfants-là. En plus, on estime qu'environ 60 % des enfants âges 1 à 7 ans qui ont une allergie à l'arachide aux États-Unis sont déjà dans le cabinet d'un allergologue, y compris ces patients-là. Donc, naturellement, c'est le premier qu'on va cibler avec notre lancement. Côté prix, vous avez mentionné 4 200 $ par année. Oui, c'est un peu plus que ça. C'est plutôt 15 000. Le prix, même 18 000 $ par année. Je ne peux pas me tromper. Oui, ça va. C'est une erreur que je préfère de ce côté-là que de ce côté-là. C'est 18 000 $ par année, prix brut. Le prix net est d'environ 12 000. Naturellement, il serait imprudent, Éric, de commenter sur la stratégie de prix à ce moment-ci. Encore, c'est compétitif, c'est un avantage pour nous. On est en échange régulier avec les payeurs aux États-Unis pour pouvoir évaluer ce qui est faisable, ce qui est optimal. Parce que le prix, c'est un élément. L'accélération, la pénétration ou le momentum au lancement est important aussi. Il faut évaluer l'échange entre les deux. Donc, quand on va s'approcher du lancement, on va annoncer notre prix, mais à ce moment-ci, ça demeure plutôt ouvert. D'accord. C'est une bonne question, oui.

Pour l'AMM, en fait, ce sera un an après le BLA, ce serait…

Environ, oui. On doit faire une étude supplémentaire avec le patch modifié chez les tout-petits 1 à 3 ans. On est en discussion présentement avec l'Agence européenne pour ce qui est de finaliser les éléments clés de ce protocole-là.

Merci beaucoup.

Merci pour vos questions et Daniel, merci pour tes réponses. Monsieur. Peut-être dire un mot, qui vous êtes?

Oui, monsieur Munoz-Olivier, je suis actionnaire particulier. Moi, j'ai une question. On a parlé du marché américain, du marché européen. Est-ce que c'est prévu d'accéder au marché monte ? Je pensais plutôt à l'Asie. Est-ce que c'est quelque chose qui est prévu à terme ? Vous avez parlé du pin-up. Il y a quelques années, vous parliez du lait, du pack petit-déjeuner. Où est-ce qu'on en est là-dessus ? Est-ce qu'on est en phase 1, 2, 3 ? Et en perspective commerciale, vous voyez le BLA qui va arriver en fin juin, si ça arrive moi ma question derrière donc vous ne voulez pas parler d'argent je peux comprendre qu'on ne veut pas parler d'argent aujourd'hui mais d'un point de vue financier est-ce que vos retours financiers donc par rapport à votre commercialisation va vous permettre en fait de ne pas avoir besoin d'accéder à nouveaux marchés donc de nouvelles actions, des obligations quelles sont vos perspectives financières en fait sur le long terme excellente question trois questions et la première L'Asie.

Pour des raisons qui ne sont toujours pas complètement connues ou comprises, la prévalence des allergies à l'arachide en Asie sont très rares. Le lait, oui. Les oeufs, oui. L'arachide, non. Alors que c'est un problème, comme vous savez, qui est très commun. La prévalence aux États-Unis et 2,2 % des enfants développent l'énergie à l'arachide. Mais on n'en va pas en Asie. Donc, on n'a pas de stratégie asiatique pour le patch peanut. On en aurait une, naturellement, pour le patch milk. Donc, je passe au patch milk. C'est notre deuxième produit. Il est prêt pour l'étude de phase 2B. Le protocole a été revu par la FDA. On est prêt à commencer l'étude. Et donc, j'utilise ça pour faire un pontage à votre troisième question. On veut quand même prudents avec vos sous. Présentement, à peu près tous les capitaux qu'on a vont être dirigés vers arrondir le profil scientifique de Viaskin-Pinot. L'étude 3 va être un exemple. Et naturellement, la commercialisation. Parce qu'une fois qu'on commercialise, qu'on a des ventes, notre coût de capital va être réduit grandement. Qu'on soit profitable, naturellement, on utilise nos profits pour financer le pipeline, mais même dans le temps nécessaire pour arriver à la profitabilité, notre cours en bourse va apprécier, notre habilité d'avoir accès à d'autres formes de capitaux est importante. Donc, le coût de capital, le coût des capitaux nécessaires pour financer notre croissance va être beaucoup moindre. Et naturellement, on est très conscients que c'est important qu'on soit sensible à la dilution de nos actionnaires actuels et d'utiliser d'autres façons de financer la boîte de façon à minimiser cet impact-là. Vas-y. J'espère avoir répondu à votre question, à tout le moins.

J'ai une autre question par rapport à vos stocks. Est-ce qu'ils sont déjà disposés aux États-Unis ou ils sont toujours en Europe?

Les actions elles-mêmes? Non, non. Le stock présentement est en train d'être bâti dans notre usine qui est à Amboise, Fareva, et donc on ne l'a pas envoyé aux États-Unis encore. Ça va être envoyé. Encore pas pour vous ennuyer. Moi, je trouve ça fascinant, naturellement, mais l'approbation du produit vient avec ce qu'on appelle le label. D'où l'approbation du non-commercial, de tous les éléments clés de l'emballage et de l'empaquetage qui doivent être imprimés. Donc, il n'est pas possible pour nous d'envoyer le socle aux États-Unis avant qu'on ait finalisé cette étape-là qui est importante. Donc, il n'y a rien qui va partir d'ici, aller au distributeur américain avant les quelques semaines qui vont suivre l'approbation, pour les raisons de packaging.

Monsieur, ça va? Ces réponses répondent à vos questions? Est-ce qu'il y a d'autres questions ? Vous permettez juste avant, parce que nous avons ici un collègue actionnaire qui vient tous les ans, qui pose toujours une question. On n'a pas de questions cette année, monsieur ? Parfait.

Monsieur Nevois, si vous voulez.

Alors, monsieur Hautefeuille, à vous. C'est encore un peu dans le médical. Paris-Maurine n'est pas ici, mais il avait annoncé à un effet rémanent après finalement le traitement par le patch. Est-ce que ça se confirme puisque vous avez fait beaucoup d'essais et donc vous continuez à suivre un peu les enfants peut-être devenus adolescents ? Qu'est-ce qu'il y en est de ces patients ? La rémanence du traitement c'est-à-dire qu'il perturbe après celui-ci, après que l'enfant est sorti de sa fenêtre de soins?

Ce qu'on sait, il y a ce qu'on postule et ce qu'on va donc tester. Si je peux me permettre de discuter les trois cases ici. On sait que notre produit, chez les enfants de 1 à 3 ans, de 3 ans de traitement, amène des enfants qui réagissaient, qui allaient avoir une réaction anaphylactique à une fraction d'arachide. Après trois ans, 68,2 % d'entre eux, 70 % d'entre eux, peuvent consommer, après trois ans, de 14 à 16 arachides sans réaction, ce qui est incroyable. Réagir à une fraction d'arachides ne réagit pas à 15 arachides, après trois ans. Il y a aussi des raisons de croire par de petites études qui ont été faites, où le traitement était suspendu pour 60 jours. On retestait les enfants et on voyait que pour 80 % d'entre eux, la protection était maintenue. Donc, est-ce qu'il y a un effet permanent et raisonnable à postuler par ces données-là? Mais c'est 60 jours. Et il y a une signature biologique aussi qui accompagne le traitement. Quand on l'analyse, c'est aussi indicatif qu'on a « disease, mère et pharein », qu'on a changé la biologie de l'enfant. et donc que le bénéfice risque d'être risque est potentiellement permanent. Ça, c'est ce qu'on sait. Est-ce qu'il est raisonnable de postuler qu'on pourrait interrompre le traitement pour une année ou deux années et maintenir la protection? C'est une hypothèse qui est raisonnable, ce d'où chez les tout-petits, d'où l'étude qu'on va faire chez les 6 à 12 mois, l'étude qu'on appelle TRIVE, et donc on essaie de valider l'hypothèse qui est raisonnable, qu'on peut amener un bénéfice qui serait permanent chez les tout-petits à travers l'étude TRIVE. C'est une étude qui est courageuse et je le dis parce que mon équipe était plutôt militante pour dire qu'on doit la faire, c'est important. On y croit, mais ce qu'on croit en biotech ne veut rien dire tant qu'on n'a pas les résultats. Et donc, on a encore cinq ou six ans de travail à faire pour répondre à cette question-là, mais elle est importante et elle est fondamentale.

Oui, parce que la mémorisation du système immunitaire est quelque chose d'assez complexe, puisqu'il ne faut pas parler d'allergie et de risque pour l'enfant. Et puis, ça peut aussi passer par... Enfin, ça passe par le système lymphatique. Et donc, à voir où serait la mémoire.

C'est une question superbe. Encore, on a beaucoup d'hypothèses, mais ce qu'on voit au niveau de la signature des épitopes suggère que notre intervention change la biologie de l'enfant et donc le bénéfice va être potentiellement permanent. Mais ce qu'on voit côté biologie, dans un test sanguin, ce n'est pas la même chose que la réalité de la vie des familles. On va le tester pendant trois ans de temps. Ensuite, tester l'enfant. Et ensuite, on arrête le traitement avec le patch et on introduit l'arachide à la vie de l'enfant. On réévalue tout ça après 12 mois. C'est une très belle essuie.

Merci.

Merci à vous. Oui, M. Jacob.

Ça vous a plaisir.

Allez-y.

En fait, j'ai deux petites questions, mais sur une perspective d'avenir. La première, c'est pour les très jeunes enfants. Vous prévoyez, j'ai bien compris que vous étiez en phase 2, vous prévoyez un dépôt de BLA à peu près à quelle perspective ?

C'est une question importante. C'est une question de phase 2.

La deuxième question, ça concernait les autres allergies. Je voudrais savoir sur quel type d'allergies, à part le lait, vous travaillez et où en en était.

Merci. Donc, la première question, c'était… d'étudier l'hypothèse aussi rapidement que possible, comment les résultats vont informer une stratégie pour ce qui est d'avoir ça dans notre label, d'avoir un BLA, va venir, ils font les résultats en main. On a plusieurs idées sur comment le faire, mais à ce moment-ci, on veut avant tout avoir les données pour pouvoir établir une stratégie réglementaire qui reflèterait ce qu'on a vu. Pour ce qui est de...

L'entreprise a quand même 10 ans d'expérience dans le travail sur ce type de... sur le produit, sur le truc, Donc, ça doit vous donner, entre guillemets, une certaine expérience pour pouvoir vous projeter sur l'avenir de manière un peu plus précise.

C'est exactement ça. Vous faites un beau sommaire de la dynamique ici. On comprend bien notre produit, on est confiant dans l'hypothèse, mais sans données qui démontrent que les enfants en bénéficient. Il n'y a pas de discussion à voir avec les agences réglementaires. Ça prend des données qui sont cliniques, qu'on explore à ce moment-ci, pour pouvoir ensuite engager une discussion avec les FTA sur comment mettre ça dans notre approbation. Encore, on a le problème qu'on a décrit déjà. Il n'y a pas d'analogue ici. Personne n'a démontré qu'on peut avoir un bénéfice permanent chez les tout-petits. Donc, avant d'avoir les données en main, il n'y a vraiment pas de dialogue fructueux à voir avec l'agence FDA. Malgré notre expérience considérable, malgré la confiance qu'on a dans la stratégie clinique, ça prend des données. Milk, le produit lait, est notre deuxième candidat qui est en phase 2B, comme j'ai dit. Derrière ça, quelqu'un a touché sur le patch déjeuner. Donc, un patch qui serait lait, arachide et blé. Il y a toutes sortes d'idées pour ce qui est d'être notre troisième produit. Pour un produit que c'est une combinaison d'allergènes, parce qu'il y a un besoin là d'amener une solution qui serait intéressante pour les enfants qui sont multi-allergiques. Ici, ça va nécessiter une discussion avec l'FDA pour établir le cheminement réglementaire qui n'existe pas présentement pour les approches multialergiques. Donc, c'est un dialogue qui est engagé, mais il y a beaucoup, beaucoup, beaucoup de travail à faire avant de pouvoir annoncer une voie réglementaire qui est exploitable pour nous avec notre patch multialergique. C'est bon votre question, Jacob? Merci.

Merci, Daniel. Pas d'autres questions ? J'espère et je pense que cet exercice de questions-réponses est utile. J'ai une dernière question.

J'ai vu votre politique de recrutement, principalement aux Etats-Unis. Je voulais savoir où vous en étiez sur votre politique de recrutement. Est-ce que vous avez réussi à pourvoir l'ensemble des postes ? Parce que depuis janvier, vous en avez beaucoup qui ont été sortis. principalement on voit sur LinkedIn donc je voulais savoir où vous en étiez par rapport à ça parce que je vois que vos équipes commerciales sont en train de se former sur l'ensemble du territoire américain et pour que le patch fonctionne il faut une très bonne équipe commerciale vous avez tout à fait raison si vous voulez percer le marché sans équipe commerciale pour avoir le meilleur produit du monde ça ne servira à rien on va tous perdre de l'argent vous avez tout à fait raison On a presque doublé déjà, au cours des 12 derniers mois, les effectifs d'environ 90 employés, environ 170 présentement.

Le gros des embauches est pour supporter la commercialisation. Pas nécessairement une équipe commerciale. Beaucoup de gens qui travaillent à la commercialisation, mais aussi besoin de plus de comptables. On a besoin de plus d'ingénieurs. Mais on est en train de bâtir l'équipe commerciale. On a un plan de document qui est très précis. qu'on suit de façon hebdomadaire, qui progresse très bien. Et je suis aussi heureux de partager que les gens veulent travailler pour DBV. On a une belle histoire, on a un produit qui est prometteur. Les gens qui ont des beaux talents commerciaux semblent intéressés à se joindre à DBV. Donc, à ce moment-ci, en début de parcours de croissance pour essayer de bâtir l'équipe commerciale, je suis très satisfait du progrès qu'on a montré.

Encore une question.

Alors, si vous permettez, monsieur, ça sera la dernière, parce que sinon, on va perdre des actionnaires qui sont connectés.

D'un point de vue commercial, vous avez déjà fait des études financières, de combien ça va rapporter. Je sais que vous ne voulez pas parler de chiffres, mais est-ce que ça a déjà été lancé, en fait, sur les six premiers mois de commercialisation, la première année, et sur les deux, trois ans ?

On a un forecast précis. C'est notre métier, c'est notre travail. On a sûrement une évaluation des besoins financiers. des revenus potentiels, de nos coûts de revient. Tout s'était bien étudié, bien modélisé, partagé avec le Conseil et ça fait partie donc des attentes raisonnables que vous devriez avoir de l'équipe de management.

Merci Daniel. Merci pour les questions et pour les réponses. Nous allons maintenant passer aux résolutions et je demande à Pauline Parent de présenter les résolutions qui sont soumises à l'approbation des actionnaires et de présenter aussi les résultats des votes. Vous allez faire ça debout, assise ?

Merci Michel. Mesdames, Messieurs, nous allons maintenant soumettre à votre approbation les 40 résolutions. Je vous informe préalablement du quorum définitif au terme duquel les actionnaires présents, représentés ou ayant voté par correspondante détiennent 190 729 870 actions, soit 64,46% des actions ayant le droit de vote. Je vous rappelle à titre préliminaire que parmi la documentation qui a été tenue à votre disposition conformément à la loi, figurent notamment le texte de l'ordre du jour et les projets de résolution que le Conseil d'administration soumet aujourd'hui à votre approbation. Les rapports du Conseil et des commissaires de comptes sont disponibles dans le document d'enregistrement universel, sur le bureau et sur le site internet de la société. Je vais à présent lire chaque résolution soumise à votre approbation. Vous pourrez faire connaître votre vote en levant la main et la banque ici présente prendra connaissance du sens de votre vote pour l'enregistrer. Première résolution, approbation des comptes sociaux de l'exercice clos le 31 décembre 2025. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? Je vous remercie, la résolution est adoptée.

Juste préciser pour ceux qui ne le sauraient pas, ne soyez pas étonnés que les administrateurs ou ne votent, parce qu'on a déjà voté, donc ce n'est pas de l'indifférence, on a déjà voté.

Merci Michel. Deuxième résolution, approbation des comptes consolidés de l'exercice clos le 31 décembre 2025. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? Je vous remercie, la résolution est adoptée. Troisième résolution, affectation du résultat de l'exercice clos le 31 décembre 2025 Le vote est ouvert Qui vote contre ? Qui s'abstient ? Merci, la résolution est adoptée Quatrième résolution, imputation du report à nouveau débiteur sur le compte prime d'émission Le vote est ouvert Qui vote contre ? Qui s'abstient ? Je vous remercie, la résolution est adoptée. Cinquième résolution, rapport spécial des commissaires aux comptes sur les conventions réglementées. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? La résolution est adoptée. Sixième résolution, renouvellement du mandat du cabinet KPMG en qualité de commissaire aux comptes titulaire. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? Je vous remercie, la résolution est adoptée. Septième résolution, ratification de la nomination provisoire de Mme Fidinali en qualité d'administrateur. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? La résolution est adoptée. Huitième résolution, renouvellement de M. Michael Gauleur en qualité d'administrateur. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? La résolution est adoptée. Neuvième résolution, renouvellement de M. Daniel Tassé en qualité d'administrateur. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? La résolution est adoptée. Dixième résolution. Renouvellement de Mme Maïlis Ferrer en qualité d'administrateur. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? La résolution est adoptée. Onzième résolution, approbation des informations visées au premièrement de l'article L22-19 du Code de commerce relative à la rémunération des mandataires sociaux au titre de l'exercice 2025, say on pay ex post. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? La résolution est adoptée. 12e résolution, approbation des éléments de rémunération et des avantages de toute nature, versés ou attribués au titre de l'exercice 2025 à M. Michel Dorosène, président du Conseil d'administration, au titre du CNP ex poste. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? Je vous remercie, la résolution est adoptée. Treizième résolution, approbation des éléments de rémunération ou des avantages de toute nature versés ou attribués au titre de 2025 à M. Daniel Tassé, directeur général. C'est le CNP ex post également. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? La résolution est adoptée. Quatorzième résolution, avis consultatif sur la rémunération des cadres dirigeants Named Executive Officers, autre que le directeur général. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? La résolution est adoptée. Quinzième résolution, augmentation du montant de la rémunération globale, c'est-à-dire l'enveloppe annuelle, allouée aux administrateurs. Pour un montant de 1,15 millions d'euros. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? La résolution est adoptée. Seizième résolution. Approbation de la politique de rémunération du président du Conseil d'administration au titre de l'exercice 2026, c'est-à-dire le C&P extanté. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? La résolution est adoptée. Dix-septième résolution, approbation de la politique de rémunération des administrateurs au titre de l'exercice 2026, toujours au titre du CNP ex-ante. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? La résolution est adoptée. Dix-huitième résolution, approbation de la politique de rémunération du directeur général et ou des directeurs généraux délégués au titre de l'exercice 2026. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? La résolution est adoptée. 19e résolution. Autorisation à conférer au Conseil d'administration à l'effet de faire racheter par la société ses propres actions dans le cadre du dispositif de l'article L22.10.62 du Code de commerce. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? La résolution est adoptée. Vingtième résolution. Délégation à donner au Conseil d'administration en vue de réduire le capital social par voie d'annulation d'action dans le cadre du dispositif de l'article L22.10.62 du Code de commerce. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? Je vous remercie. La résolution est adoptée. 21e résolution. Délégation de compétences à donner au conseil d'administration pour émettre des actions ordinaires et ou des titres de capital donnant accès à d'autres titres de capital, ou donnant droit à l'attribution de titres de créances et ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre, avec maintien du droit préférentiel de souscription. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? La résolution est adoptée. cotes monétaires et financiers et ou en rémunération de titres dans le cadre d'une offre publique d'échange. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? La résolution est adoptée. 23ème résolution. Délégation de compétences à donner au conseil d'administration pour émettre des actions ordinaires et ou des titres de capital donnant accès à d'autres types de capital ou donnant droit à l'attribution de titres de créances et ou de valeurs mobilières donnant accès à des titres de capital à émettre avec suppression du droit préférentiel de souscription par une offre publique visant visée au premièrement de l'article L411.2 du Code monétaire et financier. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? C'est noté. Qui s'abstient ? Je vous remercie. La résolution est adoptée. Vingt-quatrième résolution. C'est noté. La résolution est adoptée. 25e résolution. Délégation de compétences à donner au Conseil d'administration en vue d'émettre des actions ordinaires et ou des valeurs mobilières donnant accès au capital et ou donnant droit à l'attribution de titres de créances avec suppression du droit préférentiel de souscription au profit d'une catégorie de personnes répondant à des caractéristiques déterminées. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? C'est noté. Qui s'abstient ? C'est noté. La résolution est adoptée. 26e résolution Qui s'abstient ? Je vous remercie. La résolution est adoptée. 27e résolution. Délégation de compétences à noter, à donner au Conseil d'administration à l'effet d'augmenter le nombre de titres à émettre en cas d'augmentation de capital, avec maintien ou suppression du droit préférentiel de souscription en cas de demande excédentaire. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? C'est noté. Qui s'abstient ? Je vous remercie. La résolution est adoptée. 28e résolution. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? La résolution est adoptée. 29e résolution. Délégation de compétences à consentir au Conseil d'administration à l'effet de décider de toute opération de fusion-absorption, scission ou apport partiel d'actifs. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? C'est noté. Qui s'abstient ? Je vous remercie. La résolution est adoptée. Trentième résolution. Délégation de compétences à donner au conseil d'administration en vue d'émettre des actions ordinaires, donnant, le cas échéant, accès à des actions ordinaires ou à l'attribution de titres de créances de la société ou d'une société du groupe et ou des valeurs mobilières donnant accès à des actions ordinaires de la société ou d'une société du groupe dans le cadre d'une opération de fusion-absorption, scission ou apport partiel d'actifs décidée par le Conseil d'administration en vertu de la délégation visée à la 29e résolution. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? C'est noté. Qui s'abstient ? Je vous remercie. La résolution est adoptée. 31e résolution. Limitation globale des plafonds des délégations prévues au 22e, 23e, 24e, 25e, 26e, 28e et 30e résolution. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? Je vous remercie, la résolution est adoptée. 32e résolution Délégation de compétences à donner au Conseil d'administration pour augmenter le capital par incorporation de réserve, bénéfice et ou prime Le vote est ouvert Qui vote contre ? Qui s'abstient ? Merci, la résolution est adoptée 33e résolution Délégation de compétences à donner au Conseil d'administration pour augmenter le capital par émission d'actions ordinaires et ou de valeurs mobilières donnant accès au capital avec suppression du droit préférentiel de souscription des actionnaires au profit des adhérents d'un plan d'épargne d'entreprise en application des articles L3332-18 et suivant du Code du travail. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? C'est noté, monsieur. Qui s'abstient ? C'est également noté. Je vous remercie. La résolution est adoptée. 34e résolution. Qui vote contre ? C'est noté. Qui s'abstient ? C'est également noté. Je vous remercie, la résolution est adoptée. 35e résolution. Autorisation au conseil d'administration vu d'attribuer gratuitement des actions existantes ou à émettre aux membres du personnel salarié et ou à certains mandataires sociaux. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? Je vous remercie, la résolution est adoptée. 36e résolution, autorisation au Conseil d'administration en vue d'octroyer des options de souscription et ou d'achat d'action aux membres du personnel salarié et ou certains mandataires sociaux de la société. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? Je vous remercie, la résolution est adoptée. 37e résolution. Limitation globale des plafonds des délégations prévues au 35e et 36e résolution. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? La résolution est adoptée. 38e résolution. Ratification des modifications apportées aux articles 18 et 21 des statuts de la société. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? La résolution est adoptée. 39e résolution. Modification de l'article 15 des statuts de la société afin de fixer à 70 ans l'âge limite pour le directeur général. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? C'est noté. Je vous remercie. La résolution est adoptée. Quarantième et dernière résolution, pouvoir au Conseil d'administration pour les formalités. Le vote est ouvert. Qui vote contre ? Qui s'abstient ? Je vous remercie. La résolution est adoptée. Le vote est clos, Michel.

Merci, Pauline. Je dois dire que je trouve que vous avez conduit cet exercice, qui est un peu austère, un peu long, de façon extrêmement professionnelle. Et évidemment, je remercie les actionnaires d'avoir suivi les recommandations de votre conseil puisque toutes les résolutions présentées ont été adoptées. Je remercie aussi les actionnaires qui sont venus, tout comme ceux qui se sont connectés. Je veux remercier aussi les équipes qui ont préparé cette Assemblée Générale. Quand on y est, ça paraît simple. En réalité, ça demande beaucoup de travail de préparation pour parler aux actionnaires avant, être sûrs qu'ils ne ratent pas la date, être sûrs qu'ils répondent aux questions. Il y a donc beaucoup de travail à faire, à la fois pour les équipes juridiques et pour les équipes financières de DBV. Je veux remercier aussi les équipes techniques, en particulier celles qui sont dans la salle, parce que sans eux, nous ne serions pas connectés, on serait muets ou inaudibles. Donc merci pour un support technique inébranlable. Je veux remercier les administrateurs, surtout ceux qui ont traversé l'Atlantique et pour lesquels il est encore un peu tôt. c'est bien que tout le Conseil ait été physiquement présent pour cette Assemblée Générale. Et puis enfin, Daniel, je veux remercier tous les salariés, non seulement ceux qui sont dans la salle, mais ceux qui sont ailleurs, parce que sans les salariés, il n'y a pas de société, il n'y a pas de Viaskine Pilate. Donc, merci à tous et merci de leur transmettre la reconnaissance du Conseil d'administration. L'Assemblée Générale de DBV Technologies touche désormais à sa fin. Nous vous remercions tous chaleureusement. Et maintenant, si vous le voulez, c'est un peu austère, mais il y a de l'eau, du café, un peu de jus d'orange, quelques biscuits, et on peut se retrouver.

On a des croissants.

Des croissants aussi, des croissants. Voilà, merci à tous. Et bravo.