XCSE:PFINV ESEF Annual Report
PAPIRFABRIKKEN INVEST A/S (XCSE:PFINV)
ESEF Annual Report
2026-09-02
For: 2026-06-30
View Original
Added on
September 18, 2026
PAPIRFABRIKKEN INVEST A/S
JYSK park, Ansvej 104, 8600 Silkeborg
CVR-NR. 7085 4910
DELÅRSRAPPORT
(01.01.2026 – 30.06.2026)
Fondsbørsmeddelelse nr. 4 / 2026
den 21-08-2026
Godkendt på selskabets bestyrelsesmøde den 21. august 2026
Henrik Hedegård Lyhne
Bestyrelsesformand
Delårsrapport 1. januar 2026 – 30. juni 2026 Side 1 af 23
Papirfabrikken Invest A/S
INDHOLDSFORTEGNELSE
Side
Selskabsoplysninger ..........................................................................................................
2
Ledelsespåtegning .............................................................................................................
3
Hoved- og nøgletal for koncernen ........................................................................................
4
Ledelsesberetning .............................................................................................................
5
Totalindkomstopgørelse .....................................................................................................
7
Balance ............................................................................................................................
8
Egenkapitalopgørelse .........................................................................................................
10
Pengestrømsopgørelse .......................................................................................................
11
Noter ...............................................................................................................................
12
Delårsrapport 1. januar 2026 – 30. juni 2026 Side 2 af 23
Papirfabrikken Invest A/S
SELSKABSOPLYSNINGER
Selskabet Papirfabrikken Invest A/S
Telefon: 86 80 44 77
Telefax: 86 80 46 47
Hjemmeside: www.papirfabrikkeninvest.dk
E-mail: info@papirfabrikkeninvest.dk
CVR-nr.: 70 85 49 1 0
Stiftet: 21. april 1982
Hjemsted: Silkeborg
Regnskabsår: 1. januar - 31. december
Bestyrelse Henrik Hedegård Lyhne, formand
Niels Backman Dahl-Nielsen, næstformand
Jesper Svenningsen
Søren Lysholt Hansen
Kathrine Bisgaard Vase
Direktion Kent Villadsen Madsen, CEO
Claus Kjær Agerskov Christensen, CFO
Revision BDO
Statsautoriseret Revisionspartnerselskab
Papirfabrikken 34
8600 Silkeborg
Delårsrapport 1. januar 2026 – 30. juni 2026 Side 3 af 23
Papirfabrikken Invest A/S
LEDELSESPÅTEGNING
Direktion:
Bestyrelse:
Delårsrapport 1. januar 2026 – 30. juni 2026 Side 4 af 23
Papirfabrikken Invest A/S
HOVED- OG NØGLETAL FOR KONCERNEN
1. halvår
Årsrapport
1. halvår
2026
2025
2025
t.kr.
t.kr.
t.kr.
Hovedtal
Nettoomsætning
41.381
75.352
37.077
Resultat af primær drift (EBIT)
15.572
29.152
15.088
Resultat af finansielle poster
-10.912
-10.820
-6.567
Dagsværdiregulering af investeringsejendomme
2.592
9.943
4.749
Periodens resultat før skat
7.252
28.275
13.270
Periodens resultat
5.181
22.353
9.930
Investeringsejendomme
557.618
553.407
524.352
Andre langfristede aktiver
125.673
129.007
131.358
Kortfristede aktiver
95.766
91.093
109.606
Aktiver i alt
779.057
773.507
765.316
Aktiekapital
99.016
99.016
99.016
Egenkapital
421.162
415.981
403.558
Langfristede forpligtelser
338.601
339.688
339.434
Kortfristede forpligtelser
19.294
17.838
22.324
Passiver i alt
779.057
773.507
765.316
Pengestrøm fra driften
983
29.200
20.525
Pengestrøm fra investering, netto
9.552
-35.537
-21.904
Pengestrøm fra finansiering
-4.982
-110.344
-101.463
Pengestrøm i alt
5.553
-116.681
-102.842
Heraf investering i materielle aktiver (inkl. investeringsejen-
domme)
-2.396
-57.331
-21.904
Nøgletal
Overskudsgrad (EBIT-margin)
38%
39%
41%
Afkast af investeret kapital (ROIC)
2%
4%
2%
Egenkapitalforrentning (ROE)
1%
5%
2%
Resultat pr. aktie (kr.)
0,523
2,258
1,003
Aktiver/Egenkapital
1,8
1,9
1,9
Indre værdi pr. aktie (kr.)
42,5
42,0
40,8
Børskurs pr. aktie (kr.)
29,9
31,1
32,3
Delårsrapport 1. januar 2026 – 30. juni 2026 Side 5 af 23
Papirfabrikken Invest A/S
LEDELSESBERETNING
Det økonomiske
Der er i første halvår 2026 realiseret et overskud før skat på 7,3 mio.kr. mod 13,3 mio.kr. i første halvår 2025. Resultatet
svarer til selskabets forventninger, og selskabets ledelse betragter periodens resultat som tilfredsstillende.
Koncernen har i første halvår realiseret en samlet omsætning på 41,4 mio.kr. mod 37,1 mio.kr. i samme periode sidste år
svarende til en stigning på 12%.
Koncernens samlede omkostninger og afskrivninger udgør 26,1 mio.kr. mod 22,3 mio.kr. i første halvår 2025. Stigningen skal
ses i sammenhæng med udviklingen i omsætningen.
Indtægter af kapitalandele i associeret virksomhed udgør -2,2 mio.kr. og består af resultatandel af Silkeborg IF A/S på
-1,5 mio.kr. samt af- og nedskrivninger på merværdier på 0,7 mio.kr.
Koncernens finansielle indtægter udgør 0,6 mio.kr. mod 2,6 mio.kr. i samme periode sidste år. Det reducerede afkast skyldes
udlodning af udbytte i 2025 på 99 mio.kr. samt egenfinansiering ved dels anskaffelse af investeringsejendomme på Vester-
gade 25A-E, Silkeborg og Vestergade 27, Silkeborg og dels igangværende ejendomsudviklingsprojekt på Tværgade 7, Silke-
borg.
Koncernens finansielle omkostninger er forøget med 2,1 mio.kr. fra 7,3 mio.kr. til 9,4 mio.kr. Heri er indeholdt udgiftsførte
amortiserede låneomkostninger på 2,9 mio.kr. ved indfrielse af lån i forbindelse af omkonvertering af fastforrentede 5% lån
til fastforrentede 4% lån på nom 126 mio.kr.
Dagsværdiregulering af investeringsejendomme udgør 2,6 mio.kr. mod 4,7 mio.kr. i samme periode sidste år. Der henvises
til note 2 om måling af investeringsejendomme.
Skat af periodens resultat udgør 2,1 mio.kr.
De samlede aktiver pr. 30.06.2026 udgør 779,1 mio.kr., hvilket er på niveau med 31.12.2025.
Egenkapitalen pr. 30.06.2026 udgør 421,2 mio.kr. mod 416,0 mio.kr. pr. 31.12.2025. Ændringen kan henføres til periodens
resultat 5,2 mio.kr.
Segmentudvikling
Udviklingen inden for koncernens enkelte segmenter, hhv. ejendomsaktivitet samt hotel og konference, er beskrevet i det
følgende.
• Ejendomsaktiviteter
Ejendomssegmentet har i 1. halvår 2026 realiseret en indtjening på 10,3 mio.kr. før skat, som er på niveau med
selskabets forventninger. Heri er indeholdt positiv dagsværdiregulering på 2,6 mio.kr. og udgiftsførte amortiserede
låneomkostninger på 2,9 mio.kr. ved indfrielse af lån.
Ejendomsaktiviteterne er beliggende i de 100% ejede dattervirksomheder:
➢ K/S Papirfabrikken,
➢ Smedegården, Silkeborg ApS,
➢ Silkeborg Midtby ApS
Koncernens ejendomsinvesteringer i første halvår 2026 omfatter i al væsentlighed overtagelse af investeringsejen-
dommene Vestergade 25A-E, Silkeborg og Vestergade 27, Silkeborg pr. 1. januar 2026 samt det igangværende
ejendomsudviklingsprojekt på Tværgade 7, Silkeborg. Ejendomsudviklingsprojektet forventes afsluttet i 2. halvår
2027.
Ejendomsinvesteringerne vil styrke koncernens ejendomsaktiviteter, og dermed uændret medvirke til en stabil ind-
tjening til koncernen. Det er ledelsens forventning, at der ikke indenfor de kommende 12 måneder vil være væsent-
lig ændring i den nuværende tomgang.
Det er uændret selskabets strategi dels at opretholde et højt vedligeholdelses- og serviceniveau, dels at sikre velfun-
derede lejere og dels at opnå en relativ lang uopsigelighed i lejekontrakterne, således at selskabet fortsat kan under-
bygge en høj grad af sikkerhed i et konkurrencepræget marked og fremadrettet fortsat vil medvirke til en positiv og
forbedret ejendomsdrift.
Selskabets ledelse vurderer løbende på koncernens renterisiko i forhold til de samlede indtjeningsmuligheder på de
finansielle markeder og under fortsat hensyntagen til en vis spredning i låneprofil. Hovedparten af koncernens gæld
til realkreditinstitutter er med fast rente, hvilket medvirker til en stabil finansieringsomkostning i en længere peri-
ode.
Delårsrapport 1. januar 2026 – 30. juni 2026 Side 6 af 23
Papirfabrikken Invest A/S
LEDELSESBERETNING
• Hotel- og konferenceaktiviteter
Driften i koncernens hotel- og konferenceaktiviteter udviser i 1. halvår 2026 et overskud på 1,1 mio.kr. mod 0,4
mio.kr. i samme periode sidste år. En markant og tilfredsstillende udvikling ikke blot i forhold til samme periode sid-
ste år, men også set over de senere år. Udviklingen skal ses i sammenhæng med dels en effektiv omkostningssty-
ring og dels afslutning af en gennemgribende renovering af hotellet.
Efter afslutning af renovering af hotellet er det ledelsens vurdering, at koncernens hotel- og konferenceaktivitet med
udgangspunkt i Radisson hotel, Restaurant Michael D. samt konference- og selskabslokaler på JYSK park kan fort-
sætte den positive økonomiske udvikling.
Udover ovennævnte aktiviteter har koncernen det fortsatte ejerskab på 20% af Silkeborg IF A/S, som indgår i koncernresul-
tatet som en associeret virksomhed med 20% af denne virksomheds resultat.
Koncernen har indgået managementaftale med Silkeborg IF A/S foreløbig frem til udgangen af 2027, hvorved der er sam-
menfald i koncerndirektion og direktion i Silkeborg IF A/S.
Mål for fremtiden
Med udgangspunkt i nøgleordene OVERSKUD - FORMAT – VILJE arbejder koncernen dagligt målrettet mod fremtiden. Aktuelt
har koncernen særligt fokus på:
✓ At fastholde og videreudvikle ejendomsporteføljen, herunder at opretholde det høje udlejningsniveau.
✓ At fastholde og videreudvikle hotel- og konferenceaktiviteterne til brug for regionens virksomheder.
Det er ledelsens opfattelse, at den nuværende forretningsmodel har et betydeligt potentiale med baggrund i en slagkraftig og
velkonsolideret koncern med aktivitetsområderne investering i og udvikling af ejendomme samt hotel- og konferenceaktivitet.
Forventninger til 2026
Koncernens resultatforventning udtrykkes uændret, jf. fondsbørsmeddelelse nr. 10 / 2025 af 18. december 2025, at koncer-
nens resultatforventning i indeværende regnskabsår udgør et resultat før dagsværdiregulering af investeringsejendomme og
før skat i intervallet +10 mio.kr. til +20 mio.kr. Resultatforventningen er baseret på omsætning i intervallet 77-82 mio.kr.
I førnævnte resultatforventning er indeholdt resultateffekt fra ejerskabet i Silkeborg IF A/S, der forventes at udgøre -5
mio.kr. til 0 mio.kr. for 2026, hvortil bemærkes, at den associerede virksomheds resultater er meget svingende, bl.a. som
følge af udsving i sportslige resultater og transferindtægter mv.
Begivenheder efter delperiodens udløb
Der er fra delårsrapportens udløb og frem til i dag ikke indtrådt forhold, som forrykker vurderingen af delårsrapporten.
Delårsrapport 1. januar 2026 – 30. juni 2026 Side 7 af 23
Papirfabrikken Invest A/S
TOTALINDKOMSTOPGØRELSE
30.06
31.12
30.06
2026
2025
2025
Note
t.kr.
t.kr.
t.kr.
Nettoomsætning
4
Andre driftsindtægter
5
Eksterne omkostninger
6
-15.737
-27.417
-12.783
Personaleomkostninger
7
-8.612
-15.918
-7.961
Af- og nedskrivninger
-1.777
-3.179
-1.522
Omkostninger og afskrivninger
-26.126
-46.514
-22.266
Resultat af primær drift (EBIT)
Indtægter af kapitalandele i associerede virksomheder
12
-2.162
-402
-1.915
Finansielle indtægter
Finansielle omkostninger
8
-9.394
-14.277
-7.272
Resultat af ordinær drift
Dagsværdiregulering af investeringsejendomme
11
Resultat før skat
Skat af periodens resultat
9
-2.071
-5.922
-3.340
Periodens resultat
Anden totalindkomst
Totalindkomst i alt
Fordeling af periodens resultat
Moderselskabets kapitalejere
Fordeling af totalindkomst i alt
Moderselskabets kapitalejere
Resultat pr. aktie (EPS)
Resultat pr. aktie
Delårsrapport 1. januar 2026 – 30. juni 2026 Side 8 af 23
Papirfabrikken Invest A/S
BALANCE
30.06
31.12
30.06
2026
2025
2025
Note
t.kr.
t.kr.
t.kr.
AKTIVER
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
Grunde og bygninger
Indretning af lejede lokaler
Forudbetalinger for materielle anlæg
Materielle aktiver
10
Investeringsejendomme
Investeringsejendomme under opførelse
Forudbetaling for investeringsejendomme
Investeringsejendomme
11
Kapitalandele i associeret virksomhed
12
Finansielle aktiver
Langfristede aktiver
Handelsejendom under opførelse
Råvarer og hjælpematerialer
Varebeholdninger
13
Tilgodehavender fra salg og tjenesteydelser
Tilgodehavende selskabsskat
Andre tilgodehavender
14
Periodeafgrænsningsposter
Tilgodehavender
Likvide beholdninger
15
Kortfristede aktiver
AKTIVER I ALT
Delårsrapport 1. januar 2026 – 30. juni 2026 Side 9 af 23
Papirfabrikken Invest A/S
BALANCE
30.06
31.12
30.06
2026
2025
2025
Note
t.kr.
t.kr.
t.kr.
PASSIVER
Aktiekapital
Overkurs ved emission
Overført resultat
Egenkapital
Gæld til realkreditinstitutter
17
Modtagne deposita
Anden gæld
Udskudte skatteforpligtelser
Langfristede forpligtelser
Gæld til realkreditinstitutter
17
Gæld til pengeinstitutter
Leverandørgæld og skyldige omkostninger
Anden gæld
Udskudt indregning af indtægter
Kortfristede forpligtelser
Forpligtelser
PASSIVER I ALT
Delårsrapport 1. januar 2026 – 30. juni 2026 Side 10 af 23
Papirfabrikken Invest A/S
EGENKAPITALOPGØRELSE
Overkurs
Aktie-
ved
Overført
Forslag til
kapital
emission
resultat
udbytte
I alt
t.kr.
t.kr.
t.kr.
t.kr.
t.kr.
Egenkapital 1. januar 2025
Periodens resultat
Anden totalindkomst for perioden
Totalindkomst for perioden
Udbetalt udbytte
-99.016
-99.016
Egenkapital 30. juni 2025
Periodens resultat
Anden totalindkomst for perioden
Totalindkomst for perioden
Egenkapital 31. december 2025
Periodens resultat
Anden totalindkomst for perioden
Totalindkomst for perioden
Egenkapital 30. juni 2026
Delårsrapport 1. januar 2026 – 30. juni 2026 Side 11 af 23
Papirfabrikken Invest A/S
PENGESTRØMSOPGØRELSE
30.06
31.12
30.06
2026
2025
2025
t.kr.
t.kr.
t.kr.
Resultat af primær drift (EBIT)
Afskrivninger og hensættelser indeholdt i resultatet
Ændring i modtagne deposita
-257
-257
Ændring i varebeholdninger
-6.720
-2.831
Ændring i tilgodehavender
-4.176
Ændring i kortfristede forpligtelser
-2.409
-2.806
Ændring i langfristede forpligtelser
-2
Pengestrømme fra primær drift
Modtagne finansielle indtægter
Betalte finansielle omkostninger
-6.373
-13.967
-7.118
Betalte skatter
-2.577
-1.520
-1.502
Pengestrømme fra driftsaktiviteter
Investering i materielle aktiver
-777
-12.438
-11.725
Investering i investeringsejendomme
-1.619
-44.893
-10.179
Salg af materielle og immaterielle aktiver
Udlodning fra kapitalandele i associerede virksomheder
Salg af kapitalandele i tilknyttet virksomhed
Pengestrømme fra investeringsaktivitet
-35.537
-21.904
Udlodning af udbytte
-99.016
-99.016
Provenu ved omkonvertering af realkreditlån
Afdrag på gæld til realkreditinstitutter
-3.084
-4.250
-2.057
Ændring i gæld til pengeinstitutter
-2.012
-7.078
-390
Pengestrømme fra finansieringsaktivitet
-4.982
-110.344
-101.463
Ændring i likvider
-116.681
-102.842
Likvide beholdninger primo
Likvide beholdninger ultimo
Delårsrapport 1. januar 2026 – 30. juni 2026 Side 12 af 23
Papirfabrikken Invest A/S
NOTER
Noteoversigt
Note 1 Anvendt regnskabspraksis
Note 2 Skøn og estimater
Note 3 Segmentoplysninger
Note 4 Nettoomsætning
Note 5 Andre driftsindtægter
Note 6 Eksterne omkostninger
Note 7 Personaleomkostninger
Note 8 Finansielle omkostninger
Note 9 Skat af periodens resultat af fortsættende aktivitet
Note 10 Materielle aktiver
Note 11 Investeringsejendomme
Note 12 Kapitalandele i associeret virksomhed
Note 13 Varebeholdninger
Note 14 Andre tilgodehavender
Note 15 Likvide beholdninger
Note 16 Transaktioner med nærtstående parter
Note 17 Gæld til realkreditinstitutter
Delårsrapport 1. januar 2026 – 30. juni 2026 Side 13 af 23
Papirfabrikken Invest A/S
NOTER
Note 1 - Anvendt regnskabspraksis
Delårsrapporten for koncernen aflægges i overensstemmelse med IAS 34 ”Præsentation af delårsregnskaber” som godkendt
af EU og yderligere danske oplysningskrav til delårsrapporter for børsnoterede selskaber. Der er ikke udarbejdet delårsrap-
port for moderselskabet.
Anvendt regnskabspraksis er uændret i forhold til Årsrapport 2025. Årsrapport 2025 indeholder en fuld beskrivelse af anvendt
regnskabspraksis.
Note 2 - Skøn og estimater
Udarbejdelsen af delårsrapporter kræver, at ledelsen foretager regnskabsmæssige skøn og estimater, som påvirker anvendel-
sen af regnskabspraksis og indregnede aktiver, forpligtelser, indtægter og omkostninger. Faktiske resultater kan afvige fra
disse skøn.
De væsentlige skøn, som ledelsen foretager ved anvendelsen af Papirfabrikken Invest A/S’s regnskabspraksis, og de væsent-
lige usikkerheder forbundet hermed er de samme ved udarbejdelsen af den sammendragne delårsrapport som ved udarbej-
delsen af Årsrapport 2025, hvortil der henvises.
Måling af investeringsejendomme
Igangværende ejendomsprojekt
Koncernens ejendom Tværgade 7, Silkeborg er et igangværende ejendomsprojekt. Et omfattende projekt bestående af i alt
2.725 m
2
nybyggeri, hertil parkeringskælder mv. Ejendomsprojektet består dels af 1 erhvervslejlighed til udlejning og dels 18
beboelsesejerlejligheder i varierende størrelse, som alle udbydes til salg. Projektet forventes afsluttet i 2. halvår 2027.
Ejendomsprojektet udgør til kostpris 27.449 t.kr, som fordeles på henholdsvis investeringsejendom under opførelse (er-
hvervslejemål) og handelsejendom under opførelse (beboelsesejerlejligheder til salg):
t.kr.
Investeringsejendom under opførelse
7.034
Handelsejendom under opførelse
20.415
27.449
Investeringsejendom under opførelse måles ved første indregning til kostpris. Dagsværdien pr. 30.06.2026 vurderes pt. ikke
at kunne måles afkastbaseret, som følge af usikkerheder omkring en række faktorer i målingen, herunder investeringens
størrelse og tidsplan mv.
Med et stabilt ejendomsmarked siden overtagelsen pr. 01.02.2024 og henset til udviklingsmulighederne for ejendommen er
det på dette stadie i udviklingsprocessen ledelsens vurdering, at dagsværdien pr. 30.06.2026 kan måles til koncernens inve-
stering på 7,0 mio.kr. Der er således ingen værdiregulering på ejendommen i regnskabsperioden.
Investeringsejendom under opførelse måles til afkastbaseret dagsværdi, når ledelsen vurderer, at dagsværdien kan måles
pålideligt, senest ved færdiggørelsen.
Øvrige investeringsejendomme
Koncernens investeringsejendomme på Papirfabrikken, Smedegården og Silkeborg midtby måles til dagsværdi, og værdiregu-
leringerne føres over resultatopgørelsen.
Måling til dagsværdi foretages med udgangspunkt i en afkastbaseret værdiansættelsesmodel og udgør på balancedagen
550,6 mio.kr. (31.12.2025: 516,9 mio.kr.). Regulering af dagsværdi påvirker resultatopgørelsen positiv med 2,6 mio.kr. før
skat mod en positiv effekt på 4,7 mio.kr. i samme periode sidste år. Den anvendte metode indgår i niveau 3 i IFRS’ dagsvær-
dihierarki og niveauet er uændret i forhold til sidste år.
Modellen indeholder flere elementer, der er baseret på ledelsens skøn over de aktuelle markedsforhold herunder afkastpro-
cent. Væsentlige forudsætninger indeholdt i den afkastbaserede model ved dagsværdiopgørelse af koncernens investerings-
ejendomme:
Delårsrapport 1. januar 2026 – 30. juni 2026 Side 14 af 23
Papirfabrikken Invest A/S
NOTER
Note 2 - Skøn og estimater (fortsat)
Papirfabrikken,
Smedegården,
Midtby,
Silkeborg
Silkeborg
Silkeborg
30.06
31.12
30.06
31.12
30.06
31.12
2026
2025
2026
2025
2026
2025
t.kr.
t.kr.
t.kr.
t.kr.
t.kr.
t.kr.
Lejeindtægter
36.820
36.433
2.100
2.074
2.203
-
Driftsomkostninger
-6.954
-6.796
-324
-324
-265
-
Normaliseret driftsresultat
29.866
29.637
1.776
1.750
1.938
-
Kapitalafkastkrav
6,00%
6,00%
7,00%
7,00%
6,50%
-
Leje pr. m2 pr. år
1.419 kr.
1.409 kr.
1.172 kr.
1.157 kr.
1.285 kr.
-
Tomgang (strukturel ledighed)
1,00%
1,00%
1,00%
1,00%
1,00%
-
Gennemsnitlig vedligeholdelse pr. m2 pr. år
46 kr.
46 kr.
(*) 15 kr.
(*) 15 kr.
30 kr.
-
*) andel af vedligehold, udover bidrag til ejerforening.
De enkelte forudsætninger og skøn er der redegjort for nedenfor:
Papirfabrikken, Silkeborg
Smedegården, Silkeborg
Midtby, Silkeborg
Lejeindtægter
Lejeindtægter er baseret på det
aktuelle lejeniveau pr.
01.07.2026.
Lejeindtægter er baseret på
det aktuelle lejeniveau pr.
01.07.2026.
Lejeindtægter er baseret på
det aktuelle lejeniveau pr.
01.07.2026.
Tomgang
Reduktion for tomgang (struktu-
rel ledighed) udgør 1% sva-
rende til det nuværende niveau.
Reduktion for tomgang (struk-
turel ledighed) er indregnet
med 1%.
Reduktion for tomgang (struk-
turel ledighed) er indregnet
med 1%.
Ejendomsskat
I forbindelse med de nye ejen-
domsvurderinger, er selskabets
foreløbige ejendomsskatter for
2024, 2025 og 2026 blevet væ-
sentligt nedbragt i forhold til tid-
ligere år. Da der er tale om fo-
reløbige vurderinger, som med
rimelig sandsynlighed kan korri-
geres efterfølgende i forbindelse
med de endelige vurderinger,
har selskabet valgt ikke at tage
højde for nedsættelsen af ejen-
domsskatten i forbindelse med
de normaliserede driftsomkost-
ninger i dagsværdiopgørelsen. I
selskabets normaliserede drifts-
omkostninger for 2026 indgår
ejendomsskatter med det reali-
serede for 2023. Det er dermed
ledelsens vurdering, at det hi-
storiske niveau for ejendoms-
skatterne er mest retvisende
fremfor niveauet afledt af de fo-
reløbige ejendomsvurderinger
qua usikkerhederne i forhold til
de endelige opgørelser. Såfremt
der var taget højde for den fore-
løbige ejendomsskat kombineret
med de aktuelle lejekontrakter,
vil det under samme forudsæt-
ninger i øvrigt have en mindre
positiv effekt på dagsværdien.
Som nyerhvervet investe-
ringsejendom indgår ejen-
domsskat i selskabets norma-
liserede driftsomkostninger
med de faktiske foreløbige
ejendomsskatter for 2026. De
foreløbige ejendomsskatter
kan efterfølgende korrigeres i
forbindelse med de endelige
vurderinger.
Som nyerhvervet investe-
ringsejendom indgår ejen-
domsskat i selskabets norma-
liserede driftsomkostninger
med de faktiske foreløbige
ejendomsskatter for 2026. De
foreløbige ejendomsskatter
kan efterfølgende korrigeres i
forbindelse med de endelige
vurderinger.
Delårsrapport 1. januar 2026 – 30. juni 2026 Side 15 af 23
Papirfabrikken Invest A/S
NOTER
Note 2 - Skøn og estimater (fortsat)
Papirfabrikken, Silkeborg
Smedegården, Silkeborg
Midtby, Silkeborg
Vedligeholdelse
I driftsomkostninger er indreg-
net årlig vedligeholdelse med
gennemsnitlige 46 kr. pr. m
2
,
hvilket er uændret i forhold til
sidste år.
I driftsomkostninger er ind-
regnet årlig vedligeholdelse
med gennemsnitlige 15 kr. pr.
m
2
. Det reducerede niveau
skyldes dels nyere, velrenove-
ret ejendom dels, at andel af
vedligeholdelsen er indeholdt i
bidrag til ejerforening for hele
ejendomskomplekset.
I driftsomkostninger er ind-
regnet årlig vedligeholdelse
med gennemsnitlige 30 kr. pr.
m
2
.
Kapitalafkastkrav
Papirfabrikken er optaget til en
afkastprocent på 6,0% som er
uændret forhold til sidste år,
hvilket efter ledelsens vurdering
giver et retvisende billede af ak-
tivernes værdi.
Den anvendte afkastprocent er
fastsat dels på baggrund af den
generelle udvikling i ejendoms-
markedet for kontorlejemål med
primær beliggenhed i større pro-
vinsbyer og dels de indgåede le-
jekontrakter pr. 30. juni 2026.
Smedegården, Silkeborg er
optaget til en afkastprocent
på 7,00%, hvilket er 1,00%
mere end på Papirfabrikken.
Den anvendte afkastprocent,
skal ses i sammenhæng med
Papirfabrikken, og dels be-
grundes i beliggenhed udenfor
den primære beliggenhed,
men stadig indenfor bymidten
og dels de indgåede lejekon-
trakter pr. 30. juni 2026.
Vestergade 25A-E, Silkeborg
og Vestergade 27, Silkeborg
er optaget til en afkastprocent
på 6,50%, hvilket er 0,5%
mere end på Papirfabrikken.
Den anvendte afkastprocent,
skal ses i sammenhæng med
Papirfabrikken, og dels be-
grundes i beliggenhed i den
centrale bymidte og dels de
indgåede lejekontrakter pr.
30. juni 2026.
Ved opgørelse af dagsværdien for koncernens investeringsejendomme fradrages for omkostninger til renoveringer og forbed-
ringer.
Det er ledelsens vurdering, at der ikke er væsentlige ændringer for koncernens opgørelse af dagsværdien af investeringsejen-
domme. Desuden er det ledelsens vurdering, at den nuværende branchesammensætning hos lejerne ikke vil være væsentligt
påvirket af eventuelle ændringer i forbrugervaner og mønstre, og at der grundet ejendommenes attraktive beliggenhed vil
kunne findes nye lejere i samme branche, såfremt der mod ledelsens forventning skulle indtræffe betalingsvanskeligheder
blandt lejerne.
Det er uændret selskabets strategi at opretholde et højt vedligeholdelses- og serviceniveau, at sikre velfunderede lejere, at
opnå en relativ lang uopsigelighed i lejekontrakterne samt en løbende optimering af ejendomsdriften i form af om forandringer
i tæt dialog med lejerne. Derved kan selskabet fortsat unde-bygge en stor grad af sikkerhed i et konkurrencepræget marked
og fremadrettet fortsat medvirke til en positiv og forbedret ejendomsdrift.
Der er ikke anvendt en uafhængig vurderingsmand til opgørelse af dagsværdierne på investeringsejendomme.
Delårsrapport 1. januar 2026 – 30. juni 2026 Side 16 af 23
Papirfabrikken Invest A/S
NOTER
Note 3 – Segmentoplysninger
(1. halvår 2026)
Ejen-
Hotel
Ej fordelte
Elimi-
Koncern
domme
aktiver og
nering
forpligtel-
ser
t.kr.
t.kr.
t.kr.
t.kr.
t.kr.
Ekstern omsætning
19.738
20.015
1.628
0
41.381
Omsætning mellem segmenter
3.572
119
366
-4.057
0
Segmentomsætning
23.310
20.134
1.994
-4.057
41.381
Andre driftsindtægter
0
317
0
0
317
Eksterne omkostninger
-5.818
-12.686
-1.290
4.057
-15.737
Personaleomkostninger
0
-5.433
-3.179
0
-8.612
Af- og nedskrivninger
-719
-1.022
-36
0
-1.777
Resultat af primær drift
16.773
1.310
-2.511
0
15.572
Indtægter af kapitalandele i ass.virksomhed
0
0
-2.162
0
-2.162
Finansielle indtægter
9
36
599
0
644
Finansielle omkostninger
-9.114
-231
-49
0
-9.394
Dagsværdiregulering
2.592
0
0
0
2.592
Resultat før skat
10.260
1.115
-4.123
0
7.252
Aktiver
674.101
20.177
174.833
-90.054
779.057
Forpligtelser
392.552
6.551
48.846
-90.054
357.895
Tilgang af materielle aktiver
1.619
538
239
0
2.396
Afskrivninger på materielle aktiver
719
1.022
36
0
1.777
(1. halvår 2025)
Ejen-
Hotel
Ej fordelte
Elimi-
Koncern
domme
aktiver og
nering
forpligtel-
ser
t.kr.
t.kr.
t.kr.
t.kr.
t.kr.
Ekstern omsætning
18.292
17.226
1.559
0
37.077
Omsætning mellem segmenter
3.356
141
358
-3.855
0
Segmentomsætning
21.648
17.367
1.917
-3.855
37.077
Andre driftsindtægter
0
277
0
0
277
Eksterne omkostninger
-4.108
-11.352
-1.178
3.855
-12.783
Personaleomkostninger
0
-4.770
-3.191
0
-7.961
Af- og nedskrivninger
-653
-843
-26
0
-1.522
Resultat af primær drift
16.887
679
-2.478
0
15.088
Indtægter af kapitalandele i ass.virksomhed
0
0
-1.915
0
-1.915
Finansielle indtægter
9
0
2.611
0
2.620
Finansielle omkostninger
-7.015
-251
-6
0
-7.272
Dagsværdiregulering
4.749
0
0
0
4.749
Resultat før skat
14.630
428
-1.788
0
13.270
Aktiver
617.113
17.908
177.341
-47.046
765.316
Forpligtelser
362.116
3.908
42.780
-47.046
361.758
Tilgang af materielle aktiver
13.099
8.805
0
0
21.904
Afskrivninger på materielle aktiver
653
843
26
0
1.522
Delårsrapport 1. januar 2026 – 30. juni 2026 Side 17 af 23
Papirfabrikken Invest A/S
NOTER
Note 3 – Segmentoplysninger (fortsat)
1. halvår
1. halvår
2026
2025
t.kr.
t.kr.
Segment: Ejendomme
Lejeindtægter
19.738
18.292
Ekstern omsætning
19.738
18.292
Omsætning mellem segmenter
3.572
3.356
Omsætning i alt
23.310
21.648
Segment: Hotel
Værelsesudlejning
11.187
9.919
Salg af food og beverage
8.076
6.716
Konferenceindtægter mv.
752
591
Ekstern omsætning
20.015
17.226
Omsætning mellem segmenter
119
141
Omsætning i alt
20.134
17.367
Segment: Øvrige
Managementhonorar
1.628
1.559
Ekstern omsætning
1.628
1.559
Omsætning mellem segmenter
366
358
Omsætning i alt
1.994
1.917
Ekstern omsætning i alt
41.381
37.077
Note 4 – Nettoomsætning
1. halvår
1. halvår
2026
2025
t.kr.
t.kr.
Lejeindtægter
19.738
18.292
Værelsesudlejning
11.187
9.919
Salg af food og beverage
8.076
6.716
Konferenceindtægter mv.
752
591
Managementhonorar
1.628
1.559
41.381
37.077
Note 5 – Andre driftsindtægter
1. halvår
1. halvår
2026
2025
t.kr.
t.kr.
Lønrefusioner
317
277
317
277
Delårsrapport 1. januar 2026 – 30. juni 2026 Side 18 af 23
Papirfabrikken Invest A/S
NOTER
Note 6 – Eksterne omkostninger
1. halvår
1. halvår
2026
2025
t.kr.
t.kr.
Råvarer og hjælpematerialer, hoteldrift
2.088
1.737
Øvrige direkte driftsomkostninger, hoteldrift
3.320
3.114
Direkte driftsomkostninger, udlejningsejendomme
3.905
3.267
Salgs- og administrationsomkostninger
5.527
3.773
Øvrige driftsomkostninger
897
892
15.737
12.783
Note 7 - Personaleomkostninger
Medlemmer af selskabets bestyrelse og direktion har i perioden modtaget vederlag som følger:
1. halvår
1. halvår
2026
2025
t.kr.
t.kr.
Vederlag til ledelsesmedlemmer
Bestyrelseshonorar
300
300
Løn og gage til direktion
1.695
1.659
Bidragsbaserede pensionsordninger til direktion
104
104
2.099
2.063
Note 8 - Finansielle omkostninger
Koncernens finansielle udgifter består af renteudgifter dels vedr. realkreditbelåning i forbindelse med koncernens investe-
ringsejendomme, dels vedr. koncernens bankgæld samt udgiftsførte amortiserede låneomkostninger på 2.881 t.kr. ved indfri-
else af lån i forbindelse med omkonvertering.
Note 9 – Skat af periodens resultat
Den i resultatopgørelsen indregnede skat er beregnet med udgangspunkt i det regnskabsmæssige resultat før skat og en esti-
meret effektiv skatteprocent for koncernen som helhed for 2026 på 22%.
Skat af periodens resultat 2.071 t.kr. består af betalt aconto selskabsskat 2.577 t.kr. (30.06.2025: 1.502 t.kr.) og indregning
af udskudt skat -506 t.kr. (30.06.2025: 1.838 t.kr.)
Delårsrapport 1. januar 2026 – 30. juni 2026 Side 19 af 23
Papirfabrikken Invest A/S
NOTER
Note 10 – Materielle aktiver
30.06
31.12
30.06
2026
2025
2025
t.kr.
t.kr.
t.kr.
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar, primo
11.933
5.218
5.218
Overførsel fra forudbetaling for materielle anlægsaktiver
0
473
473
Tilgang i perioden
777
7.855
7.298
Afgang i perioden
-172
-220
0
Afskrivninger i perioden
-838
-1.393
-712
Andre anlæg, driftsmateriel og inventar, ultimo
11.700
11.933
12.277
30.06
31.12
30.06
2026
2025
2025
t.kr.
t.kr.
t.kr.
Grunde og bygninger
Grunde og bygninger, primo
79.668
75.464
75.464
Overførsel fra indretning af lejede lokaler
0
1.407
1.407
Tilgang i perioden
0
4.583
4.427
Afskrivninger i perioden
-939
-1.786
-810
Grunde og bygninger, ultimo
78.729
79.668
80.488
30.06
31.12
30.06
2026
2025
2025
t.kr.
t.kr.
t.kr.
Indretning af lejede lokaler
Indretning af lejede lokaler, primo
0
1.407
1.407
Overførsel til grunde og bygninger
0
-1.407
-1.407
Indretning af lejede lokaler, ultimo
0
0
0
30.06
31.12
30.06
2026
2025
2025
t.kr.
t.kr.
t.kr.
Forudbetalinger for materielle anlæg
Forudbetalinger for materielle anlæg, primo
0
473
473
Overførsel til andre anlæg, driftsmateriel og inventar
0
-473
-473
Forudbetalinger for materielle anlæg, ultimo
0
0
0
Delårsrapport 1. januar 2026 – 30. juni 2026 Side 20 af 23
Papirfabrikken Invest A/S
NOTER
Note 11 – Investeringsejendomme
30.06
31.12
30.06
2026
2025
2025
t.kr.
t.kr.
t.kr.
Investeringsejendomme
Investeringsejendomme, primo
516.869
498.497
498.497
Overført fra forudbetalinger for investeringsejendomme
31.023
0
0
Tilgang i perioden, forbedringer på eksisterende ejendomme
0
425
327
Tilgang i perioden, nyerhvervede ejendomme
100
8.004
5.581
Periodens dagsværdiregulering
2.592
9.943
4.749
Investeringsejendomme, ultimo
550.584
516.869
509.154
Investeringsejendommen Papirfabrikken, Silkeborg
495.393
491.865
484.536
Investeringsejendommen Smedegården, Silkeborg
25.376
25.004
24.618
Investeringsejendommene Midtby, Silkeborg
29.815
0
0
Investeringsejendomme målt til dagsværdi (afkastbaseret)
550.584
516.869
509.154
Forudsætninger og skøn forbundet med måling af koncernens investeringsejendomme er beskrevet i note 2, hvortil der hen-
vises. Der er ikke anvendt en uafhængig vurderingsmand til opgørelse af dagsværdierne på investeringsejendomme.
Nyerhvervede investeringsejendomme
Tilgang af nyerhvervede ejendomme omfatter:
30.06
31.12
30.06
2026
2025
2025
t.kr.
t.kr.
t.kr.
Papirfabrikken 52, st., Silkeborg
64
7.553
5.581
Smedegården, Silkeborg
0
451
0
Vestergade 25A-E, Silkeborg
16.634
0
0
Vestergade 27, Silkeborg
14.425
0
0
31.123
8.004
5.581
Papirfabrikken, Silkeborg
Koncernens investeringsejendomme består af en væsentlig del af det samlede Papirfabrik-område, som er en bydel belig-
gende midt i Silkeborg ved Gudenåen og Silkeborg Langsø. Papirfabrikken og Silkeborg er vokset op sammen. Silkeborg blev
først en by to år efter, at Drewsen & Sønner i 1844 fik tilladelse til at anlægge en papirfabrik i den lille landsby. Efter flere
ejerskifter i slutningen af 1900-tallet lukkede fabrikken i år 2000.
Siden lukningen er en ny bydel skabt i Silkeborg. En bydel, der rummer både virksomheder, kulturinstitutioner og boligejen-
domme. Arealet er nu et dynamisk område med hotel, biograf, musik- og teaterhus, restauranter, caféer, fitnesscenter og
masser af nye boliger i både gamle historiske bygninger og helt nyt byggeri. Samtidig er området bevaret med sin unikke
industriarkitektur, således at kulturhistorien lever videre. Bydelen blev i 2007 tildelt årets byplanpris i Danmark.
Koncernens investeringsejendomme på Papirfabrikken, som ejes via dattervirksomheden K/S Papirfabrikken, består i dag af
en række velrenoverede erhvervsejendomme, der er udlejet til en række forskellige byerhverv, herunder domiciler for Hotel
Papirfabrikken A/S (Radisson), BIO Silkeborg, Sweco Danmark A/S, Deloitte, BDO, Nykredit SparNord, PureGym, Investering
& Tryghed A/S og Silkeborg Avis (Mediehuset Silkeborg).
På Papirfabrik-området indgår ligeledes dels et P-hus strategisk placeret ved siden af byens Musikteater. P-huset, der har
plads til 140 biler, har direkte indkørsel fra Smedebakken og dels erhvervsejerlejligheden i bunden af Papirtårnet.
Det samlede etageareal i de velrenoverede erhvervsejendomme udgør ca. 29.000 kvadratmeter. Selskabet har jf. den god-
kendte lokalplan for området, fortsat udviklingsmuligheder inden for de nuværende rammer med ca. 5.000 m2. Dagsværdien
heraf indgår i den samlede dagsværdifastsættelse af investeringsejendomme med 0 mio.kr.
Smedegården, Silkeborg
Erhvervsejerlejlighederne i Smedegården, Silkeborg beliggende Borgergade 34-38 og Mølledamsgade 1 og 5, Silkeborg er
udlejet til forskellige erhverv indenfor bank, forsikring, lægepraksis og butik. Erhvervsejerlejlighederne ejes via dattervirk-
somheden Smedegården, Silkeborg ApS.
Midtby, Silkeborg
Koncernen har i efteråret 2025, med overtagelse pr. 1. januar 2026, som led i udviklingen af selskabets ejendomsportefølje
erhvervet dels ejendommen Vestergade 25A-E, Silkeborg til en købesum på 16.430 t.kr og dels ejendommen Vestergade 27,
Silkeborg til en købesum på 14.300 t.kr. Begge ejendomme, som ejes via dattervirksomheden Silkeborg Midtby ApS, er fuldt
udlejet.
Delårsrapport 1. januar 2026 – 30. juni 2026 Side 21 af 23
Papirfabrikken Invest A/S
NOTER
Note 11 – Investeringsejendomme (fortsat)
Ejendommen Tværgade 7, Silkeborg er et igangværende ejendomsprojekt, jf. note 2, som indgår i investeringsejendom un-
der opførelse og handelsejendom under opførelse.
Investeringsejendomme under opførelse
30.06
31.12
30.06
2026
2025
2025
t.kr.
t.kr.
t.kr.
Investeringsejendomme under opførelse
Kostpris primo
5.515
10.927
10.927
Tilgang
1.519
5.441
4.271
Overførsel til handelsejendom under opførelse
0
-10.853
0
Kostpris ultimo
7.034
5.515
15.198
Investeringsejendomme under opførelse måles ved første indregning til kostpris. Pr. balancedagen måles dagsværdien til
kostpris. Investeringsejendom under opførelse måles til afkastbaseret dagsværdi, når ledelsen vurderer, at dagsværdien kan
måles pålideligt, senest ved færdiggørelsen.
Ejendomsprojektet på Tværgade 7, Silkeborg udgør til kostpris 27.449 t.kr. bestående af følgende poster:
30.06
31.12
30.06
2026
2025
2025
t.kr.
t.kr.
t.kr.
Anskaffelsessum
10.783
10.783
10.783
Projektomkostninger
6.899
5.617
4.370
Nedrivningsomkostninger
996
996
45
Byggeomkostninger
8.771
1.897
0
27.449
19.293
15.198
Baseret på m
2
er kostprisen fordelt på henholdsvis investeringsejendom under opførelse (erhvervslejemål) og handelsejen-
dom under opførelse (beboelsesejerlejligheder til salg):
30.06
31.12
30.06
2026
2025
2025
t.kr.
t.kr.
t.kr.
Investeringsejendom under opførelse
7.034
5.515
15.198
Handelsejendom under opførelse
20.415
13.778
0
27.449
19.293
15.198
Forudbetalinger for investeringsejendomme
30.06
31.12
30.06
2026
2025
2025
t.kr.
t.kr.
t.kr.
Forudbetalinger for investeringsejendomme
Kostpris primo
31.023
0
0
Tilgang
0
31.023
0
Overførsel til investeringsejendomme
-31.023
0
0
Kostpris 31. december
0
31.023
0
Forudbetalinger for investeringsejendomme vedrører forudbetaling for ejendommene Vestergade 25A-E, Silkeborg og Vester-
gade 27, Silkeborg med overtagelse pr. 1. januar 2026
Delårsrapport 1. januar 2026 – 30. juni 2026 Side 22 af 23
Papirfabrikken Invest A/S
NOTER
Note 12 – Kapitalandele i associeret virksomhed
30.06
31.12
30.06
2026
2025
2025
t.kr.
t.kr.
t.kr.
Kostpris primo
40.610
40.610
40.610
Kostpris ultimo
40.610
40.610
40.610
Værdireguleringer primo
-3.204
-102
-102
Periodens resultat
-2.162
-402
-1.915
Udbytte
0
-2.700
0
Værdireguleringer ultimo
-5.366
-3.204
-2.017
Regnskabsmæssig værdi ultimo
35.244
37.406
38.593
Heraf udgør resterende forskelsbeløb (ikke-afskrevet goodwill)
11.696
11.696
11.696
Kapitalandele i associeret virksomhed vedrører uændret 20% stemme- og ejerandel i Silkeborg IF A/S, Silkeborg.
Note 13 – Varebeholdninger
Handelsejendom under opførelse på 20.415 t.kr. (31.12.2025: 13.778 t.kr.) omfatter opførelse af ejerlejligheder, som alle
udbydes til salg. Kostprisen består af anskaffelsessum for ejendom samt projekt-, nedrivnings- og byggeomkostninger. Der
henvises til note 11.
Varebeholdninger på 322 t.kr. (31.12.2025: 239 t.kr.) består af råvarer og hjælpematerialer, der hovedsageligt vedrører
F&B. Varebeholdninger måles til vægtet gennemsnitlig kostpris.
Note 14 – Andre tilgodehavender
30.06
31.12
30.06
2026
2025
2025
t.kr.
t.kr.
t.kr.
Tilgodehavende fra salg af kapitalandele
11.662
23.108
41.409
Øvrige tilgodehavender
2.830
1.436
2.775
14.492
24.544
44.184
Af tilgodehavender fra salg af kapitalandele forfalder 3.016 t.kr. til betaling mere end et år efter delårsperiodens udløb.
Note 15 – Likvide beholdninger
Koncernens likvide beholdninger består af indeståender i danske banker. Der vurderes ikke at være nogen særlig kreditrisiko
tilknyttet likviderne henset til, at koncernen alene benytter såkaldte SIFI banker, der er udpeget og godkendt af Finanstilsy-
net.
30.06
31.12
30.06
2026
2025
2025
t.kr.
t.kr.
t.kr.
Kontanter og bankindestående
53.537
47.984
61.823
Bankindeståender er variabelt forrentet. De likvide beholdningers regnskabsmæssige værdi svarer til deres dagsværdi.
Delårsrapport 1. januar 2026 – 30. juni 2026 Side 23 af 23
Papirfabrikken Invest A/S
NOTER
Note 16 – Transaktioner med nærtstående parter
Der har i 1. halvår af 2026 været følgende transaktioner i koncernen mellem selskabet og nærtstående parter med bestem-
mende indflydelse eller betydelig indflydelse:
Grund-
lag for
indfl.
Navn
Art og omfang af transaktioner - 1. halvår 2026
Køb af
ydelser
Salg af
ydelser
Sponsor- og
samarbejds-
aftaler
Leje-ind-
tægter
Rente
1
Selskabets bestyrelse og
direktion samt selskaber,
hvori førnævnte person-
kreds har betydelige inte-
resser.
30 t.kr.
13 t.kr.
0 t.kr.
4 t.kr.
0 t.kr.
2
Silkeborg IF A/S
239 t.kr.
2.404 t.kr.
110 t.kr.
0 t.kr.
0 t.kr.
Grund-
lag for
indfl.
Navn
Art og omfang af transaktioner - 1. halvår 2025
Køb af
ydelser
Salg af
ydelser
Sponsor- og
samarbejds-
aftaler
Leje-ind-
tægter
Rente
1
Selskabets bestyrelse og
direktion samt selskaber,
hvori førnævnte person-
kreds har betydelige inte-
resser.
30 t.kr.
12 t.kr.
0 t.kr.
4 t.kr.
0 t.kr.
2
Silkeborg IF A/S
194 t.kr.
2.423 t.kr.
100 t.kr.
0 t.kr.
166 t.kr.
Grundlag for indflydelse:
1) Moderselskabets ledelse, herunder aktionærer med betydelig indflydelse.
2) Sammenfald i koncerndirektion og direktion i associeret virksomhed
Bortset fra de ovenfor beskrevne transaktioner er der ikke indgået væsentlige transaktioner med nærtstående parter.
Note 17 – Gæld til realkreditinstitutter
Finansieringen af koncernens investeringsejendomme er sket dels med egenkapital og dels ved realkreditbelåning med 310,1
mio.kr. (31.12.2025: 310,1 mio.kr.), som er opdelt således:
(alle lån i DKK)
Amortise-
ret
Nominel
Dags-
Fast/
Aktuel
Effektiv
kostpris
værdi
værdi
Type
Udløb
Variabel
rente
rente
(t.kr.)
(t.kr.)
(t.kr.)
Papirfabrikken, Silkeborg
Obligationslån
2047
Fast
1,50%
2,34%
82.818
84.643
68.604
F1 lån (a)
2047
Variabel
2,28%
3,12%
70.078
70.410
71.293
Cibor3 lån (b)
2048
Variabel
2,41%
3,25%
5.927
6.055
6.075
Obligationslån
2053
Fast
3,00%
3,84%
16.191
16.377
15.621
Obligationslån
2056
Fast
4,00%
4,84%
88.350
89.773
88.834
Obligationslån
2056
Fast
4,00%
4,84%
35.034
36.084
36.002
Smedegården, Silkeborg
Cibor3 lån (b)
2043
Variabel
2,50%
3,34%
9.627
9.627
9.707
Cibor3 lån (b)
2043
Variabel
2,53%
3,37%
2.113
2.113
2.122
30. juni 2026
310.138
315.082
298.258
31. december 2025
310.087
316.250
306.415
a) Næste rentetilpasning sker pr. 01.04.2027.
b) Rentetilpasning sker kvartalsvis, næste gang pr. 01.10.2026.
Dagsværdien på koncernens realkreditbelåning udgør pr. balancedagen 298,3 mio.kr. (31.12.2025: 306,4 mio.kr.)