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尊敬的各位投资者、分析师和媒体朋友大家好 感谢各位参加复兴医药2026年半年度业绩说明会 同时也感谢上镇路眼中心为本次活动提供专业平台 参加本次业绩说明会的包括公司董事长、独立非执行董事、首席执行官、首席财务官、董事会秘书 下面首先有请公司首席执行官刘毅先生、首席财务官黄志先生 为大家介绍公司2026年上半年的整体业绩情况 先有请黄志总 好 谢谢主持人 从财务数据来看 2026年上半年复兴医药实现营业收入204.
12亿元 即便受到人民币汇率强势增长的影响 收入依然实现同比增长4. 75% 提出汇率波动影响 按恒定汇率计算 同比增幅大7. 17% 其中,创新药品在价格承压的情况下,依然维持了快速增长的趋势,上代人收入达49. 11亿元,同比增长13. 84%。 海外收入在Gland Pharma高质量增长以及青薅素系列产品在国际抗议市场需求释放与份额提升的趋势下,即便在人民币汇率持续走强的影响下,同比收入增长依然达到16. 15%。 2026年以来 复兴医药持续践行创新引领战略 支援持续向创新药倾斜 在研发投入方面 公司继续维持高强度研发投入 报告期内 研发投入32. 47亿元 同比增长25. 66% 创新药相关的研发投入达26. 50亿元 同比增长48. 38% 创新药品研发投入 占本集团研发总投入的81. 61% 同比提升12. 50个百分点 在提高研发投入高强度的基础上 公司在利润端依然保持良好的增长趋势 经营效率稳步提升 即便在研发费用同比增长21. 55%的基础上 依然完成了扣费后规模金利润11. 40亿元 同比增长19. 09%的增长 缺烟同基因素质合不加等非核心资产确认的一次性的收益 基数相对较高 在此背景下 公司规模金利润依然保持1. 15%的增长 公司经营效率持续改善 反映在几个核心的数据上 报告期内 公司整体毛利率为49. 67% 同比提升1. 55个百分点 毛利率减销售费用率同比提升1. 52个百分点 销售费用率同比基本持平 在费用结构方面 公司持续推进精益管理和资源优化 将资源精准配置于驱动增长的核心板块 实现了高质量提质正效 报告期内管理费用率为10. 76% 同比增长0. 37个百分点 如果提出股权极力费用影响 按同口径比较 公司管理费用率为9. 81% 同比下降0. 48个百分点 此外公司持续优化债务结构 降低融资成本 上半年财务费用同比减少17. 03% 分榜换业绩方面 第二季度国内制药有受到 关于办理贪欧贿赂行事案件 适用法律落干问题的解释二 政策落地的影响 该政策为制药行业合规发展注入强性 具备长期利好效应 但短期传统纺织药行业仍处于转型承压阶段 复兴医药也面临一定的压力 上半年制药板块实现收入147. 86亿元 同比增长6. 37% 增长主要得益于差异化的海外业务布局 格兰发法从简单纺织药注射机 到复杂制剂的高质量增长 叠加贵宁蓝药青薅素系列产品的增量贡献 境外的增量和境内的承压形成了有效对冲 整体影响降低 与此同时创新药品有不错的表现 虽然汉市正面临国坛价格调整的影响 创新药品上半年依然实现了13. 84%的增长 2026年上半年 以汉贝泰汉乃加奥康泽等产品为代表的 创新药品的市场表现良好 有力带动了板块收入的增长 随着高毛利的创新药品收入占比提升 上半年制药板块毛利率达到了57. 80% 同比增长2. 90个百分点 拉动上半年制药板块分布业绩和分布利润的稳健提升 在医疗器械与医学诊诊丹业务方面 公司已初步构建形成以医疗美容 呼吸健康专业医疗 体外诊断为核心的业务分析 报告期内受北美市场竞争加剧汇率 以及新产品战略投资等因素影响 医疗器械与医学整个业务实现收入18. 60亿元 同比下降4. 86% 分布业绩为亏损1. 28亿元 分布利用亏损0. 22亿元 在医疗健康服务业务方面 公司已经形成了医疗加康复结合发展的业务模式 报告期内综合性医疗服务健康 以及国际业务取得突破 分布实现收入37. 40亿元 同比增长4. 12% 康复专科连锁业务 仍处于战略投入和爬头区 相关前置配置 带来阶段性亏损 但在预算合同范围内 2026年上半年分布业绩 亏损0. 86亿元 分布利用亏损2. 07亿元 以上就是附近一奥 2026年上半年财务部分的汇总 总体而言公司进一步聚焦创新药品的销售和研发 以及海外高质量增长 同步提升运营效率 延续了创新药品收入和归入竞技能的健康增长 体现了公司整体基因质量的持续提升 展望下半年 行业层面将面临第12批国财落地 生物类似要集财扩围 以及新一轮医保国坦 都是我们要面对的压力 但复兴医药的优势在于 持续优化的业务结构 及有效的前瞻性布局 上半年已经验证 创新要收入暂地提升
海外高质量增长 以及运营提升的管控 后续公司将持续致力于 夯实经营基本面 着力提升经营质量 力求为各利益相关方带来稳健 可持续的回报 以上就是财务部分的汇报 接下来请刘一总为大家介绍 创新研发和核心业务进展 感谢黄志总对公司财务部分的介绍 得益于在创新研发方面的持续投入 上半年公司多项创新成果加速落地 在创新药品获批上市方面 2026年上半年公司共有7个创新药品的20项实行证 于境内外获批上市 4个创新药品上市申请或受理 核心品种包括M1K1之际富曼宁 新增儿童及青少年患者的复发 南智朗克汉斯细胞组织增生适应症 汉斯状于国内新增的胃癌 心辅助适应症 斯古利单抗注射液 在欧盟新增了三项适应症 帕土猪单抗生物类似药 在中国境内及欧盟获批上市等等 在器械诊断业务方面 Brius Apito呼吸面罩系列新品 在欧洲上市实现了商业化销售 在美国的注册申报工作也在稳步的推进 在严临床进展方面 报告期内近30项创新药品的临床试验申请 或境内外监管机构批准 多个核心管线进入关键临床阶段 核心管线包括 东刚人用狂犬病疫苗 人二位体细胞 于中国境内启动三期临床研究 我们的PTR-1ADC和林的43在美国启动 磷状非小细胞肺癌237临床试验 该试验也已完成中国首例患者给药 全球开发正在加速推进 此外在8月份 DPP-1的一支剂FXS-7553 完成了COPT中国二期临床首例患者给药 合作方也启动了国际多中心二期临床 成为首个在COPT适应证中启动全球二期临床的DPP1一致进 此外,公司持续加强临床资源管理 加速重点项目的临床进程 多条管线的临床入组已取得阶段性进展 预计年内将公布多项重要临床数据 重点进展如下 甘露特纳胶囊中国境内的上市后 确诊性临床试验稳步推进 截止7月31日累计入组超过1000例 超过临床试验设计方案的50% 斯鲁尼丹康局限期小细胞肺癌的国际多中心三期研究已完成患者入伏 AR1001、FX7553 包括6837还有SRT007 斯鲁尼丹康的美国桥切试验 包括汉林的4. 3等等创新管线 预计将陆续读出重要的临床数据 其中部分临床数据预计将在 WCLC就是世界肺癌大会 包括ASMO 欧洲肿瘤内科学会的年会 等全球行业学术会议发布 我们也请各位投资人 持续关注我们的临床进展 在创新研发方面 公司确立了三大三小的治疗领域布局 持续重点聚焦、肿瘤、免疫炎症、神清退行性疾病 三大核心赛道 同步拓展心血管、肾剂代谢、抗感染、罕见病等治疗领域 逐步构建具有长期竞争力的产品管线与综合解决方案 经历多年的研发费用和资源投入 公司已经形成了比较清晰的技术平台布局 在抗体和ADC药物方面 伊托峰汉林持续强化抗体药物研发能力 已建立了覆盖单抗、双抗、多抗以及ADC等多类型生物药研发平台 并形成从把点发现、抗体工程、细胞株构建到工艺开发、规模化生产的完整技术体系 为生物创新药全球化开发与持续产出提供支撑 在小分子创新药方面 我们取交Best-in-Class及First-in-Class创新药的研发 汇聚早期药物发现与临床转化的核心职能 不断强化小分子创新药研发能力 与此同时 公司还将持续关注具有潜在突破性的前沿技术方向 比如核药、小核酸、多态、细胞治疗等前沿技术方向 公司也积极应用AI数值工具 强化早期创新能力 加速科研成果转化 在国际化方面 2026年上半年 公司在中国大陆以外地区 和其他国家收入实现了 63. 79亿元 同比增长16. 45% 占总营业收入比重 提升至31. 21% 较去年同期提升了3. 14个百分点 国际化收入体量已出现规模 未来公司将持续依托自身在创新研发、生产质量、注册、商业化及学术影响力等多维度的国际化能力 持续强化全球运营网络,从产品出海向体系出海升级 与此同时,数字化与人工智能正逐步成为医药创新的重要驱动力 公司同样对此保持重点关注 包括从药物发现、分子设计到临床开发和数据分析 AI正在加速改变医药研发的许多关键环节 公司也在积极拥抱这一变化 推动AI与研发体系进一步融合 以科技赋能研发效率和创新能力 2026年上半年 公司完成了FarmaEd医药数字体系V2. 0的升级 形成了四大板块 以PharmaSight决策管理平台为顶层的决策大脑 建立了Aquivista数据一体化平台 持续夯实数据基础 同时正在推进Axtrolab星途早颜数据平台 和Mate AI CAD临床研究智能平台的建设 推动对产品管线从早期研发到临床确诊 再到上市后市场的全生命周期AI赋能 公司部分新药的早原分子管线 开发启用了AI数字工具 截止2025年6月底 已经有两个AI辅助生成及结构优化的新分子
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进入了PCC阶段 以上就是复兴医药2026年上半年财务及业务部分的介绍 感谢各位的聆听 下面我将时间交还给主持人 谢谢 谢谢刘易总黄志总 关于公司上半年业务进展和经营成果的介绍 下面进入本次说明会的问答环节 在问答环节中将先就前期收到的问题进行回复 同时也欢迎在线观看的参与者 在直播页面与我们进行互动 第一个问题 请公司介绍一下 2026年规模净利润的全年预期
我们请黄总回答一下这个问题 从上半年业绩来看 公司盈利增长的基础正在夯实 上半年归务净利润达到17. 21亿元 在研发费用同比增长3. 70亿元 达到20. 87亿元的情况下 扣非归务净利润仍实现19. 09%的增长 体现出核心业务盈利能力和经营效率的提升 想望下半年业绩增长仍将主要来自 业务发展和运营效率优化 具体来看 第一,海外业务有望成为下百年重要增长来源之一 格兰Farma作为成熟的海外制药平台 重点市场和产品布局不到的方式 叠加运营效率提升,有望实现进一步增长 TraderFarma经过前期整合业务基础稳健 协同效益有望持续释放 同时公司海外业务收入以外比计价为主 人民币走强也有利于相关成本及汇率表现 为海外业务盈利提供一定正向 第二 中国创新药业务将继续贡献内生增长 汉贝泰 汉奈佳 奥康泽等产品放量 新产品上市及新市应证破产业将逐步贡献增量 随着创新药品收入占领提升 业务结构和盈利能力有望得到优化 第三 细线业务和海外新品发布将打开新的增长空间 随着新产品陆续进入市场 海外业务拓展也望带来新的收入贡献 同时公司持续推进金域运营和费用优化 并通过非核心资产整合和退出优化支援配置 为利润增长创造更好的经营基础 基于对目前经营情况的回顾 以及对全联业务进展的综合判断 公司将继续聚焦海外业务拓展 创新要放量 器械新品海外上市及经营效率提升等重点工作 并持续关注和应对 当前外国环境及经营中存在的不确定因素 为实现全联业及目标夯实技术 谢谢黄志总 第二个问题是关于 未来公司创新药品的增长动能 我们请刘一总给大家做一下解答 从长期来看 创新药收入增长主要来自以下几个方面 第一是生物类资药的海外拓展
公司多个生物类资药已经获得了欧美 及其他海外市场的监管批准 其中像驱火猪丹康是国内首个中美欧3D获批的生物类似药 今年帕头猪丹康在欧洲获批 地书丹康在加拿大获批 同时公司与Sandos等海外合作伙伴开展合作 富鸿汉林的生物类似药产线 也已实现多个海外市场的常态化供应 未来海外市场的持续放量将成为重要的增长来源 第二呢,封汉林创新奥的持续放量 随着49D丹康,包括R2等核心产品 不断拓展新郑和海外市场 以及汉林的903等创新产品 陆续推进商业化 公司有望进一步释放创新奥组合的增长潜力 第三,二次海茂病领域的产品布局 公司已经通过了并购、许可引进等方式 布局了甘物特纳胶囊和AR1001 围绕着AD领域持续推进临床开发和商业化准备 随着产品后续研发进展以及潜在上市 公司希望抓住AD领域较大的未被满足的临床需求 形成新的增长曲线 第四个方面 今年上半年 公司许可引进了GS005和GR1803等产品 也有望成为近期创新药收入增长的重要补充 其中GR1803于中国境内获得负条件批准上市 GS4005于中国境内的上市申请也已获得受理 后续公司将依托现有免疫炎症和血液肿瘤商业化能力 加快产品放量 其中GR1803聚焦多发性骨髓瘤 并积极探索自身免疫疾病等潜在适应症 GS-005则重点布局一切病等免疫炎症领域 总体来看 公司未来创新药的收入增长
将由海外市场拓展 加上成熟创新产品分量 加上核心管线的上市 以及外部引进的产品补充 共同来驱动 逐步形成更加多元持续的增长动力 谢谢刘一总 第三个问题 复新药在神经退行性疾病领域的布局 我们有请公司董事长陈宇清先生做一下介绍 好 谢谢 神经褪性疾病是复兴药聚焦的三大核心治疗领域之一 围绕CNS领域 公司目前以形成以创新药研发为核心 同时协同布局诊断和治疗手段的整体战略 在二次海默病领域 公司目前重点推进AR1001和甘露特纳胶囊两款产品 其中呢 A21001是一款具有高选择性PDE-5 抑制作用的小分子的口服药物 其用于早期的二次海默病治疗的 国际多中心的三期临床的研究啊 已经于2026年的7月份 完成了最后一位患者的最后一次的访试 顶线数据呢 预计也将于今年的第四季的公布 与此同时 公司已经在原有的中国境内 港澳地区 已经约定了东南亚十国权益的基础上 进一步获得了 AI1001全球独家许可的选择权 未来 有望进一步将许可范围 拓展到美国 欧洲 日本等全球主要市场 AI1001不仅是公司在AD领域的重要产品 也是公司推进全球化创新要布局的重要项目之一 另一款AD产品甘热腊胶囊 其中国境内上市后的确诊性临床试验 也在稳步推进 截止2026年7月31日 累计入主已超过1000例 超过计划入主人数的一半 除了阿尔兹海默病 公司也在积极推进帕金森病 等其他神经退行疾病领域的布局 例如参与孵化企业横台生物引进的 HT001口服透脑NLRP3的这种抑制剂 同时公司持续推进磁波刀脑部治疗系统的 药物难治性特发性的症忏 症忏性的帕金森病等领域的临床应用 此外公司也在推进相关诊断师机的开发 进一步强化早筛和精准的分层能力 总体来看 公司在神经退性疾病领域 正在逐步形成药物治疗 诊疗的这种手段 以及与草期诊断协同发展的布局 下一阶段 公司将围绕二子海默病 帕金森等未被满足的临床需求 持续推进核心管线的临床开发和商业化 同时进一步拓展全球市场 从中长期来看 我们希望通过持续的研发投入 和全球化布局 使CNS逐渐成为公司重要的战略成长方向 谢谢 谢谢各位与会董事管理层 为本次会议所做的精心准备与分享介绍 在此也感谢在线参加本次业绩说明会
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和长期以来支持关心 复兴要成长的投资者 分析师和媒体朋友们 如果有进一步问题 也欢迎大家通过投资者邮箱 投资者热线 以及上证易互动平台 与公司进行更多的交流 本次业绩说明会到此结束 感谢大家的参与
