NEWCAP HOLDING A/S ESEF Report, Sep 26, 2023
NEWCAP HOLDING A/S (XCSE:NEWCAP)
ESEF Report
2023-09-26
For: 2023-06-30
View Original
Added on
October 28, 2026
Selskabsmeddelelse nr. 6 / 2023 – 25. august 2023
Halvårsrapport 2023
__________________________
aftale og forventer fortsat at udnytte option på
førtidig opgørelse fra 1. januar 2024
__________________________
Den væsentligste begivenhed i 1. halvår 2023 er modtagelse af rate 4 på earn out aftale.
NewCap planlægger at gennemføre udbetaling af ekstraordinært udbytte på DKK 0,08 pr. aktie i
alt DKK 10,1 mio., dvs. lige under det tidligere udmeldte DKK 11 – 15 mio., primært som følge
af kursfald SEK/DKK. Udbetalingen påtænkes gennemført i første del af september 2023.
__________________________
Finansielle highlights for 1. halvår 2023
- Resultat før finansielle poster DKK -1,5 mio. (1. halvår 2022 – DKK -5,0 mio.)
- Resultat efter skat DKK -2,0 mio. (1. halvår 2022 - DKK -1,4 mio.)
- Egenkapitalen er opgjort til DKK 33,9 mio. (DKK 35,9 mio. pr. 31. december 2022)
__________________________
Forventninger til fremtiden
Der forventes som tidligere udmeldt et resultat før finansielle poster for hele 2023 i niveauet DKK -2,0 - -3,0
mio. ekskl. dagsværdiregulering af earn out aftaler fra salg af virksomhed.
__________________________
For yderligere information kontakt venligst
Peter Steen Christensen på +45 23705885 eller info@newcap.dk
Indholdsfortegnelse
Ledelsesberetning
Hoved- og nøgletal for koncernen
Ledelsesberetning
3
4
Forventninger til fremtiden
Aktionærinformation
9
10
Påtegninger
Ledelsespåtegning
11
Koncern- og Årsregnskab
Resultatopgørelse
Totalindkomstopgørelse
Balance
12
13
14
15
16
18
Pengestrømsanalyse
Egenkapitalopgørelse
Noter
2
NewCap Holding A/S
Delårsrapport 1. halvår 2023
Hovedtal og nøgletal for koncernen
Hovedtal fra resultatopgørelsen
t.DKK
1. halvår
2023
1. halvår
2022
Året
2022
Omkostninger til personale og administration ..................................
-1.536
-2.427
-3.228
Resultat før finansiering ................................................................
-1.536
-5.045
-5.480
Periodens resultat ..........................................................................
Periodens resultat, ekskl. dagsværdireguleringer ......................
-2.013
-1.683
-1.393
-5.033
-7.454
-5.340
Hovedtal fra balancen
t.DKK
30.6.2023
30.6.2022
31.12.2022
Investering i materielle anlægsaktiver
0
0
0
Langfristede aktiver .........................................................................
Kortfristede aktiver ...........................................................................
0
22.439
51.422
17.991
21.703
37.354
Aktiver i alt ......................................................................................
37.354
73.861
39.694
Aktiekapital .......................................................................................
6.300
6.300
6.300
Egenkapital i alt ...............................................................................
Kortfristede forpligtelser ....................................................................
33.885
3.469
67.059
6.802
35.898
3.796
Passiver i alt ....................................................................................
Nøgletal
37.354
73.861
39.694
1. halvår
2023
1. halvår
2022
2022
90,44%
-42,92%
Soliditetsgrad ....................................................................................
Egenkapitalforrentning efter skat (omregnet til 12 mdr.) ..................
90,71%
-11,63%
90,79%
-4,15%
Aktienøgletal
1. halvår
2023
1. halvår
2022
2022
126
Gennemsnitlig antal aktier i omløb (mio stk.) ...................................
Gennemsnitlig antal udvandede aktier i omløb (mio stk.) ................
Resultat pr. aktie (EPS Basic), DKK .................................................
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D), DKK ........................................
Cash flow pr. aktie (CFPS), DKK ......................................................
Udbytte pr. aktie, DKK ......................................................................
Indre værdi, ultimo pr. aktie, kr., DKK ...............................................
Børskurs, ultimo, jf. OMX København ..............................................
126
126
126
126
126
-0,02
-0,02
-0,02
0,00
0,27
0,23
-0,01
-0,01
0,08
0,00
0,53
0,34
-0,06
-0,06
0,06
0,20
0,28
0,17
Nøgletal er udarbejdet i overensstemmelse med Finansforeningens ’Anbefalinger og Nøgletal ’.
NewCap Holding A/S
3
Delårsrapport 1. halvår 2023
Ledelsesberetning
Hovedpunkter for koncernen i 1. halvår 2023
NewCap koncernen har i 2019 afhændet sine svenske kundevendte aktiviteter indenfor rådgivning om
opsparing og forsikringsformidling samt formueforvaltning. Afhændelsen blev delvist vederlagt i en earn out i
form af en andel af fremtidige indtægter, primært af de afledte indtægter fra kapital under direkte forvaltning i
den virksomhed, der er er overdraget, for en 10 årig periode.
NewCap koncernens fortsatte virksomhed er primært håndtering af de indgåede earn out aftaler og sikring
af, at det fremtidige cash flow bedst muligt kommer til glæde for NewCap Holding A/S’s aktionærer.
Efter at der i 1. halvår 2023 er modtaget sidste betaling på anden earn out aftale, tilbagestår alene den
primære earn out aftalte vedrørende de overdragne kapitalforvaltningsaktiviteter.
Koncernen realiserede et resultat i 1. halvår 2023 på DKK -2,0 mio. (2022 DKK -7,5 mio.), og de
væsentligste forhold i regnskabsåret har været:
•
Håndtering af indgåede earn out aftaler, herunder udnyttelse af option på førtidig opgørelse og hvilke
omkostningsfradrag, der kan fratrækkes i grundlaget for earn out betaling
•
•
Opgørelse og modtagelse af 4. års afdrag på aftale om earn out – kapitalforvaltning
Forberedelse af udbetaling af ekstraordinært udbytte, forventet ca. DKK 10,1 mio., svarende til DKK
0,08 pr. aktie, der forventes gennemført primo september 2023
Udnyttelse af option på førtidig opgørelse fra 1. januar 2024 – Opgørelse af dagsværdi
Den tilbageværende earn out aftale indeholder en gensidig option gældende fra 1. januar 2024 på en førtidig
opgørelse og betaling for den resterende earn out periode frem til 2029, samt bestemmelser om, hvordan
værdien skal opgøres. Det er fortsat bestyrelsen i NewCap Holding A/S´s forventning, at denne option
udnyttes i 2024.
Opgørelsen af denne option foretages bl.a. på grundlag af den seneste opgjort kapital under forvaltning
ifølge den modtagne opgørelse af earn out betaling, dvs. ved udnyttelse fra 1. januar 2024, den opgjorte
kapital under forvaltning pr. 3. juni 2023. Den opgjorte kapital under forvaltning pr. 31. maj 2023 (3. juni
2023) er opgjort til ca. SEK 5,9 mia., hvilket er i tråd med de forventninger, der lå til grund ved udarbejdelse
af årsregnskab pr. 31. december 2022.
Det vil være afgørende for bestyrelsens overvejelser for udnyttelse af denne option, om merværdien af de
forventede faktiske fremtidige betalinger i forhold til en tilbagediskontering, vil overstige eventuelle
meromkostninger ved at fortsætte NewCap. Det er endvidere også af væsentlig betydning, hvorvidt der
forventes en fortsat negativ udvikling i den kapital under forvaltning, der ligger til grund for de indtægter der
indgår i earn out opgørelsen, idet en negativ udvikling efter opgørelsen pr. 31. maj 2023 øger fordelene ved
en udnyttelse af optionen.
Den opgjorte dagsværdi af earn out pr. 30. juni 2023 udgør SEK 43,4 mio., hvoraf ca. SEK 14,6 mio. er
modtaget i juni 2023 som betaling for rate 4. De resterende SEK 28,8 mio. udgør den opgjorte dagsværdi pr.
30. juni 2023 af den forventede værdi ved udnyttelse af option pr. 1. januar 2024. Den opgjorte og
indregnede dagsværdi i DKK udgør, 27,4 mio. og er bl.a. påvirket af et fald i SEK/DKK fra 66,86 pr. 31.
december 2022 til 63,08 pr. 30. juni 2023.
De indtægter der indgår i den anførte option løber frem til 2029, og de betalinger der er omfattet af optionen,
tilbagediskonteres med 20% p.a. Såfremt NewCap Holding A/S vælger ikke at udnytte denne option,
fortsætter earn out aftalen frem til 2029, hvor sidste rate forfalder.
4
NewCap Holding A/S
Delårsrapport 1. halvår 2023
Ledelsesberetning, fortsat
Ved opgørelsen af earn out betalinger og herunder også forventede indtægter indgår også fradrag for en
række direkte afledte udgifter til primært de platforme, hvorigennem fonde distribueres, samt udgifter til de
forsikringsmæglere m.v., der forestår distributionen. En beregning af disse omkostningsfradrag er baseret på
en lang række individuelle aftaler, hvori NewCap Holding A/S ikke har fuld indsigt, ligesom der også mellem
parterne er en uenighed om, hvilke udgifter der kan fratrækkes.
Der er ved opgørelsen af værdien af en førtidig opgørelse en iboende usikkerhed om de forventede
fremtidige ydelser, idet den endelige opgørelse skal foretages af modparten og herefter godkendes af
NewCap Holding. A/S. Det skal bemærkes, at det ikke kan udelukkes at modpart i earn out aftale kan have
en anden opfattelse af nogle af de forhold der indgår i beregningen.
Der er som følge af usikkerhed om beløbets størrelse ikke i den opgjorte dagsværdi af earn out aftaler
indregnet en værdi af de omkostningsfradrag, hvorom der er uenighed. Der henvises til efterfølgende afsnit
om betaling af 4 års rate angående uenighed om omkostningsfradrag.
Det er vurderingen, at uenigheden dækker over et beløb på op til ca. SEK 10 mio. for hele aftalens løbetid.
Der henvises i øvrigt til selskabets årsregnskab for 2022 for en nærmere beskrivelse af earn out aftale,
herunder option.
Betaling af 4. års afdrag på aftale om earn out – kapitalforvaltning
Den årlige betaling på aftale om earn out for kapitalforvaltningsaktiviteter opgøres pr. 3. juni, dvs. 4 års rate
opgjort pr. 31. maj 2023, og betales efter nærmere aftalte rammer. Betalingen er opgjort til SEK 14,6 mio. og
er modtaget i juli 2023 og er i tråd med den opgjorte forventning hertil pr. 31. december 2022.
Der er ved opgørelse af 4 års rate en fortsat uenighed om definitionen på hvilke omkostninger og
provisioner, der kan fragå ved opgørelsen, der også trækker tråde til rate 1-3. Der er igangsat en proces for
løsning af denne uenighed og det er ledelsens fokus, at denne uenighed kan løses mellem parterne inden
udnyttelse af option på førtidig opgørelse, da denne også har betydning for fremadrettede earn out
betalinger, herunder de forventede nettoindtægter, der ligger til grund for opgørelse af option. En yderligere
betaling som følge heraf er som anført ovenfor ikke indeholdt i den indregnede dagsværdi.
En alternativ fortsættelse af earn out aftale
Den aftalte option på førtidig opgørelse af earn out betalinger gælder fra 1. januar 2024 og gælder frem til
udløb af earn out aftalen i 2029. Opgørelse af værdien af fremtidige earn out betalinger opgøres på grundlag
af den seneste opgørelse af earn out betalinger, forud for en udnyttelse. En beslutning om at fortsætte earn
out aftalen, herunder en eventuel senere udnyttelse, vil afhænge af forventningerne til den fremtidige
udvikling på et givet senere tidspunkt.
De fremtidige indtægter er afhængige af udviklingen i kapital under forvaltning, samt af købers fremadrettede
virksomhedsudførelse, herunder kunde til- og afgang, kapitalforvaltning og fortsatte samarbejdsrelationer
med forsikringsselskaber, samt udvikling og ændringer i rammebetingelser. Udviklingen i kapital under
forvaltning er også afhængig af udviklingen på de finansielle markeder, f.eks. markedsfald som følge af geo-
politiske forhold, den globale økonomi m.v., samt ændringer i den fremadrettede svenske økonomi, herunder
i den svenske privatøkonomis opsparing, hvoraf den underliggende kundebase udspringer. En ændring i
markedsværdien af den forvaltede kapital vil grundlæggende medføre et fald i nettoindtægter proportionalt
med den en ændring i den bagvedliggende kapital under forvaltning.
Siden aftale om salg af virksomhed i 2019 har den historiske udvikling i kapital under forvaltning ikke levet op
til forventninger, dels som følge af en række eksterne forhold og dels som følge af en kundeafgang, der har
været større end forventet.
5
NewCap Holding A/S
Delårsrapport 1. halvår 2023
Ledelsesberetning, fortsat
Bl.a. baseret herpå er det bestyrelsens vurdering, at risiciene for den fremtidige udvikling er for store, i
forhold til en førtidig opgørelse på trods af en betydelig reduktion som følge af tilbagediskontering med 20%.
Udnyttelse af optionen er en beslutning som skal foretages på et senere tidspunkt fra 1. januar 2024.
Såfremt bestyrelsen i NewCap Holding A/S måtte vælge at fortsætte earn out aftalen skal værdien af
fremtidige indtægter i stedet opgøres på grundlag af forventninger til den fremtidige udvikling i kapital under
forvaltning og de heraf afledte indtægter.
Størrelsen af kapital under forvaltning pr. 30. juni 2023 er opgjort til ca. SEK 5,9 mia. På baggrund af
nedenstående forventninger til den fremtidige udvikling forventes en samlet andel af fremtidige indtægter på
ca. SEK 52 mio., der med en forventet nutidsværdi på ca. SEK 29 mio., DKK 18 mio. og tillagt værdien af
den modtagne betaling af rate 4, der er modtaget i juli 2023, svarer ca. til den indregnede dagsværdi på ca.
DKK 27 mio., der er beregnet på en udnyttelse af option.
Drivers for den fremtidige udvikling i kapital under forvaltning og de heraf afledte indtægter fra de overdragne
kapitalforvaltningsaktiviteter er og det forudsættes, at der ikke sker væsentlige ændringer heri, herunder:
•
•
•
•
En fortsat stabil udvikling i den svenske økonomi, herunder i den svenske privatøkonomis opsparing
SEK på niveau pr. 30. juni 2023, SEK/DKK på 0,63
Uændrede forudsætninger for fastsættelse af diskonteringsfaktor for earn out, 9,5%
En gennemsnitlig udvikling i AUM på -6,5%, dækkende markedsudvikling og ændringer i den
underliggende kundemasse
•
Uændrede forudsætninger for distribution af fondsstrutkur via platforme hos forsikringsselskaber m.fl.
Såfremt der sker væsentlige ændringer i forventede fremtidige andel af nettoindtægter fra forvaltning, vil
dette medføre en ændret dagsværdi af earn outen ved en fortsættelse af earn out aftalen frem til 2029,
hvilket vil blive indregnet i resultatopgørelsen under finansielle poster.
Såfremt der f.eks. realiseres et yderligere fald i kapital under forvaltning på 5% p.a. medfører dette et fald i
de fremtidige indtægter og reducerer ovenstående dagsværdi med ca. SEK 3 mio.
En opgørelse baseret på forventninger til fremtiden er i sagens natur forbundet med risici og usikkerheder og
kan påvirkes af faktorer som f.eks. globale økonomiske forhold, herunder kreditmarkeds-, rente- og
valutakursudviklingen samt ændringer i den bagvedliggende kundevendte aktivitet. Dermed kan den faktiske
udvikling og det faktiske resultat adskille sig markant for forventningerne, der er anvendt ved opgørelse af
dagsværdi af tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder pr. 30. juni 2023.
Ændringer i de faktiske earn out betalinger i forhold til de forventede betalinger vil også have betydning for
de fremtidige udbyttebetalinger, såfremt den aftalte option ikke udnyttes.
Fremtiden for NewCap Holding A/S
Såfremt den nævnte option udnyttes og den endelige betaling kan opgøres og modtages, vil det betyde, at
NewCap Holding A/S ikke vil have videre aktiviteter.
NewCaps bestyrelse overvejer og undersøger forskellige muligheder for om selskabet eller koncernen kan
tilføres nye aktiviteter, eventuelt via nye investorer, der kan udnytte selskabets børsplatform og koncernens
uudnyttede fremførbare skattemæssige underskud, til glæde for selskabets aktionærer.
6
NewCap Holding A/S
Delårsrapport 1. halvår 2023
Ledelsesberetning, fortsat
Mellemværende fra tidligere retssag i Tyskland (Capee)
Koncernen har haft et uafsluttet forhold hidrørende fra en retssag i Tyskland. Dette forhold er nu afsluttet og
der kan foretages en endelig opgørelse og afregning med medpart i denne tvist. Afslutningen af dette forhold
har ikke påvirket selskabets resultat. Afregning forventes gennemført i 3. kvartal 2023.
Afslutningen af dette forhold medfører, at koncernen ikke længere er involveret i andre forhold end den
fortsatte håndtering af earn out aftaler.
Udbetaling af udbytte
Som oplyst i forbindelse med offentliggørelse af årsregnskab forventes der gennemført en ekstraordinær
udlodning af udbytte efter modtagelse af rate 4, på ca. DKK 10-15 mio. Baseret på den modtagne betaling af
rate 4 m.v. forbereder bestyrelsen en udbyttebetaling på ca. DKK 10 mio., svarende til DKK 0,08 pr. aktie
primo september 2023. Størrelsen heraf er under foranstående udmelding og skyldes, dels faldet i SEK/DDK
og dels sikring af det nødvendige likviditetsberedskab til håndtering af afslutning af earn out aftale og
eventuelle tiltag i relation til selskabets fremtidige aktiviteter.
7
NewCap Holding A/S
Delårsrapport 1. halvår 2023
Ledelsesberetning, fortsat
Periodens resultat og egenkapital pr. 30. juni 2023
NewCap har i 1. halvår 2023 realiseret et resultat efter skat på DKK -2,0 mio. mod et resultat på DKK -1,4
mio. i første halvår 2022. Resultatet er påvirket af en negativ dagsværdiregulering på earn out aftaler på ca.
DKK 0,3 mio.
Periodens resultat før finansielle poster udgør DKK -1,5 mio., hvilket er i tråd med forventningerne hertil.
Finansielle poster, DKK 0,5 mio. omfatter primært regulering af dagsværdi af tilgodehavende earn out fra
salg af virksomhed samt kursregulering af valuta. Regulering af dagsværdi af tilgodehavende earn out er
væsentligt påvirket af faldet i SEK/DKK fra 66,86 pr. 31. december 2022 til 63,08 pr. 30. juni 2023.
Koncernens balance udgør DKK 37,4 mio. (pr. 31. december 2022 DKK 39,7), hvoraf DKK 15,9 mio. er
likvide beholdninger.
Tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder udgør i alt DKK 27,4 mio. (pr. 31. december 2022 - DKK
30,1 mio.). Tilgodehavende fra earn out er indregnet som kortfristede tilgodehavender, baseret på en
forventet udnyttelse af option med forfald inden eventuel opgørelse af rate 5 pr. 31. maj 2024.
Koncernens gæld, DKK 3,5 mio., omfatter udover løbende gæld i tilknytning til koncernens drift, gæld
vedrørende et endnu ikke afregnet forhold vedrørende tidligere retssag i Tyskland. Afregning forventes
gennemført i 3. kvartal 2023 og modsvares af et beløb indregnet under andre tilgodehavender.
Koncernens egenkapital 30. juni 2023 udgør DKK 33,9 mio. mod DKK 35,9 mio. pr. 31. december 2022.
Begivenheder efter balancedagens udløb
Der er ikke indtruffet væsentlige begivenheder efter periodens udløb, der kan have indflydelse på
bedømmelse af den økonomiske stilling pr. 30. juni 2023.
8
NewCap Holding A/S
Delårsrapport 1. halvår 2023
Ledelsesberetning, fortsat
Forventninger til fremtiden
Bestyrelsen oplyste i forbindelse med offentliggørelse af årsregnskabet for 2022 en forventning til årets
resultat eksklusiv regulering af dagsværdi af earn out aftaler. Denne resultatforventning omfatter således
andre eksterne omkostninger, personaleomkostninger og andre driftsindtægter, dvs. resultat før finansielle
poster. Der forventes på dette grundlag fortsat et resultat før finansielle poster for hele 2022 i niveauet DKK -
2,0 - -3,0 mio. ekskl. eventuelle væsentlige omkostninger til håndtering af uenigheder med modpart i earn
out aftale.
Udbetaling af udbytte
Det er bestyrelsen i NewCap Holdings målsætning, at selskabets egenkapital bedst muligt kan realiseres for
selskabets aktionærer, hvilket i praksis vil ske gennem selskabets overskudslikviditet, herunder fremtidige
indbetalinger på earnout aftaler og eventuelle yderligere merværdier.
Bestyrelsen påtænker, jf. det tidligere anførte, at der foretages en ekstraordinær udbetaling af udbytte på
DKK 0,08 pr. aktie, i alt ca. DKK 10,1 mio., dvs. under det tidligere udmeldte DKK 11 – 15 mio. Reduktionen
skyldes som oplyst i det foranstående primært, faldet i SEK/DKK Den faktiske gennemførelse af
udbetalingen forventes gennemført i første del af september 2023. Der vil blive oplyst herom i særskilt
selskabsmeddelelse.
Fremtid
Bestyrelsen vil, bl.a. baseret på den fremtidige udvikling i earn out aftale, vurdere om den forannævnte
option på førtidig indfrielse, der kan udnyttes fra 1. januar 2024, skal udnyttes, samt øvrige muligheder der er
for at selskabets værdier bedst muligt kan komme selskabets aktionærer til gode. Det er ikke bestyrelsens
forventning, at modparten i earn out aftalen vil udnytte option på førtidig opgørelse, der gælder fra 1. januar
2024.
Bestyrelsen vil overveje muligheder for selskabets videre udvikling, herunder muligheder for at eventuelt
fortsætte med ændret eller udvidet ejerkreds m.v., alternativt likvidation efter endelig opgørelse og betaling
af earn out.
Bestyrelsen vil tage stilling til størrelsen af senere udbetaling af udbytte, når der er foretaget og gennemført
en udnyttelse af option, alternativt, når betaling af 5 rate er modtaget i august 2024.
__________________________
Udsagn om fremtiden
Forventninger til fremtiden, der er omtalt i denne delårsrapport, herunder forventninger til indtjening og cash
flow, er i sagens natur forbundet med risici og usikkerheder og kan påvirkes af faktorer som f.eks. globale
økonomiske forhold, herunder kreditmarkeds-, rente- og valutakursudviklingen. Dermed kan den faktiske
udvikling og det faktiske resultat adskille sig markant for forventningerne i delårsrapporten.
9
NewCap Holding A/S
Delårsrapport 1. halvår 2023
Aktionærinformation
Selskabsmeddelelser for året
1
2
3
4
5
21. marts 2023 Årsregnskabsmeddelelse 2022
22. marts 2023
13. april 2023
24. maj 2023
7. juli 2023
Indkaldelse og dagsorden til ordinær generalforsamling 2023
Forløb af ordinær generalforsamling 2023
Periodemeddelelse 1. kvartal 2023
Modtaget betaling af rate 4 på aftale om earn out
10
NewCap Holding A/S
Delårsrapport 1. halvår 2023
Direktion:
Bestyrelse:
11
NewCap Holding A/S
Delårsrapport 1. halvår 2023
Resultatopgørelse
Koncern
Note
1. halvår
2023
1. halvår
2022
Helår
2022
t.DKK
t.DKK
t.DKK
Andre eksterne omkostninger .............................................
Personaleomkostninger ......................................................
-1.086
-450
-1.976
-451
-2.314
-914
3
Resultat af primær drift ....................................................
-1.536
-2.427
-3.228
Andre driftsindtægter ...........................................................
Andre driftsomkostninger ....................................................
-2.682
-2.618
Resultat før finansielle poster ..........................................
-1.536
-5.045
-5.480
Finansielle indtægter ...........................................................
Finansielle omkostninger ....................................................
-477
-21
-2.207
4
5
-2.013
-1.393
-7.454
Periodens resultat .............................................................
Fordeles på
Moderselskabet NewCap Holding A/S' aktionærer .............
-2.013
-1.393
-7.454
-2.013
-1.393
-7.454
Periodens resultat .............................................................
DKK
DKK
DKK
-0,02
-0,01
-0,06
Resultat pr. aktie (EPS Basic) .............................................
Udvandet resultat pr. aktie (EPS-D) ....................................
-0,02
-0,01
-0,06
NewCap Holding A/S
12
Delårsrapport 1. halvår 2023
Totalindkomstopgørelse
Koncern
Note
1. halvår
2023
1. halvår
2022
Helår
2022
t.DKK
t.DKK
t.DKK
Totalindkomstopgørelse
Periodens resultat .............................................................
-2.013
-2.013
-1.393
-1.393
-7.454
-7.454
Totalindkomst i alt ............................................................
Fordeles på
-2.013
-1.393
-7.454
Moderselskabet NewCap Holding A/S' aktionærer .............
-2.013
-1.393
-7.454
I alt ......................................................................................
NewCap Holding A/S
13
Delårsrapport 1. halvår 2023
Balance
Koncern
Note
30.6.2023
t.DKK
30.6.2022 31.12.2022
AKTIVER
t.DKK
t.DKK
Tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder .............
Langfristede aktiver i alt ...................................................
6
Tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder .............
Andre tilgodehavender ........................................................
Likvide beholdninger ...........................................................
6
Kortfristede aktiver ...........................................................
Aktiver i alt .........................................................................
Koncern
30.6.2023
t.DKK
30.6.2022 31.12.2022
PASSIVER
t.DKK
t.DKK
Aktiekapital ..........................................................................
Udbyttefond .........................................................................
Overført resultat ..................................................................
Egenkapital i alt .................................................................
Anden gæld .........................................................................
Kortfristede forpligtelser i alt ...........................................
Forpligtelser i alt ...............................................................
Passiver i alt ......................................................................
NewCap Holding A/S
14
Delårsrapport 1. halvår 2023
Pengestrømsopgørelse
Koncern
1. halvår
2023
1. halvår
2022
helår
2022
t.DKK
t.DKK
t.DKK
Resultat før finansielle poster .............................................
-1.536
-5.045
-5.480
Ikke kontante reguleringer .......................................................
Finansielle poster .....................................................................
-477
-93
-2.013
-1.393
-5.340
Ændring i øvrige aktiver og forpligtelser ...................................
Pengestrømme vedrørende drift ..........................................
-1.379
Modtagne betalinger vedrørende earn out ...............................
Pengestrømme vedrørende investeringer ...........................
Betalt udbytte ...........................................................................
-25.100
Pengestrømme vedrørende finansiering .............................
-25.100
Ændring i likvider ...................................................................
Likvider 1. januar ......................................................................
1.933
Likvider 30. juni / 31. december ............................................
NewCap Holding A/S
15
Delårsrapport 1. halvår 2023
Egenkapitalopgørelse, NewCap koncernen
Koncern
Egenkapitalopgørelse 30. juni 2023
Overført
resultat
t.DKK
Aktiekapital Udbyttefond
t.DKK t.DKK
I alt
t.DKK
Egenkapital 1. januar 2023 ................................................
Totalindkomst for perioden
Periodens resultat ...........................................................
Totalindkomst i alt for perioden .....................................
-2.013
-2.013
-2.013
-2.013
Egenkapital 30. juni 2023 ................................................
Egenkapitalopgørelse 30. juni 2022
Koncern
Overført
resultat
t.DKK
Aktiekapital Udbyttefond
t.DKK t.DKK
I alt
t.DKK
Egenkapital 1. januar 2022 ................................................
Totalindkomst for perioden
Periodens resultat ...........................................................
Totalindkomst i alt for perioden .....................................
Egenkapital 30. juni 2022 ................................................
-1.393
-1.393
-1.393
-1.393
NewCap Holding A/S
16
Delårsrapport 1. halvår 2023
Egenkapitalopgørelse, NewCap koncernen
Koncern
Egenkapitalopgørelse 31. december 2022
Overført
resultat
t.DKK
Aktiekapital Udbyttefond
t.DKK t.DKK
I alt
t.DKK
Egenkapital 1. januar 2022 ................................................
Totalindkomst for perioden
6.300
25.320
36.832
68.452
Periodens resultat ...........................................................
Totalindkomst i alt for perioden .....................................
0
0
0
0
-7.454
-7.454
-7.454
-7.454
Transaktioner med ejere
Ekstraordinært udbytte, 13. september 2022 ....................
0
-25.100
0
-25.100
Transaktioner med ejere i alt for perioden ....................
Egenkapital 31. december 2022 .....................................
0
-25.100
220
0
-25.100
35.898
6.300
29.378
NewCap Holding A/S
17
Delårsrapport 1. halvår 2023
Noter
1 Anvendt regnskabspraksis
Delårsrapporten for Koncernen aflægges i overesstemmelse med IAS 34 "Præsentation af delårs-
regnskaber" som godkendt af EU og danske oplysningskrav til børsnoterede virksomheder.
Anvendelse af IAS 34 medfører, at præsentationen er mere begrænset i forhold til aflæggelse af en
fuldstændig årsrapport, samt at indregnings- og målingsbestemmelserne i internationale regnskabs-
standarder (IFRS) er fulgt.
Anvendt regnskabspraksis er, bortset fra nedenstående, uændret i forhold til koncernregnskabet og
årsregnskabet for 2022, hvortil der henvises.
Årsrapporten 2022 indeholder den fulde beskrivelse af anvendt regnskabspraksis på øvrige regnskabs-
poster.
De anvendte skøn er baseret på historiske oplysninger samt forudsætninger, som ledelsen vurderer er
forsvarlige, men som i sagens natur er usikre og uforudsigelige. Forudsætninger kan være ufuldstændige
eller unøjagtige, og uventtede begivenheder eller omstændigheder kan opstå. Endvidere er virksomheden
underlagt risici og usiikerheder, som kan føre til, at de faktiske resultater afviger fra skøn. Særlige risici er
omtalt i årsrapporten for 2022.
Ændring af anvendt regnskabspraksis
NewCap Holding A/S har implementeret de standarder og fortolkningsbidrag, der træder i kræft i EU
for 2023. Ingen af disse har påvirket indregning og måling i 2023 eller forventes at påvirke NewCap
Holding A/S.
NewCap Holding A/S
18
Delårsrapport 1. halvår 2023
Noter
2 Skøn og estimater
Udarbejdelse af delårsregnskaber kræver, at ledelsen foretager regnskabsmæssige skøn og estimater,
som påvirker anvendelse af regnskabspraksis og indregnede aktiver, forpligtelser, indtægter og
omkostninger. Faktiske resultater kan afvige fra disse skøn.
Ud over de nedenfor nævnte skøn er de væsentlige skøn, som ledelsen foretager ved anvendelse af
koncernens regnskabspraksis, og den væsentlige skønsmæssige usikkerhed forbundet hermed de
samme ved udarbejdelse af delårsregnskabet som udarbejdelse af koncernregnskabet og
Der henvises til note 6 for en nærmere omtale af udførte skøn i forbindelse med opgørelse af
dagsværdi på tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder.
Koncern
1. halvår
Helår
2022
2023
2022
t.DKK
t.DKK
t.DKK
3 Personaleomkostninger
Løn og vederlag til direktion og bestyrelse
Direktion..........................................................................
Bestyrelse.......................................................................
162
450
247
450
340
900
Løn og vederlag til direktion og bestyrelse*....................
612
697
1.240
*Omkostninger til bestyrelse omfatter, udover bestyrelseshonorarer, vederlag for udførelse af
konsulentopgaver. Beløb vedrørende konsulentopgaver er udgiftsført under andre eksterne
For yderligere omtale henvises til note 7.
Personaleomkostninger
Lønninger........................................................................
Pensioner........................................................................
Øvrige personaleudgifter.................................................
450
0
450
0
900
0
14
0
1
Personaleomkostninger...............................................
450
451
914
NewCap Holding A/S
19
Delårsrapport 1. halvår 2023
Noter
Koncern
1. halvår
2023
Helår
2022
2022
t.DKK
t.DKK
t.DKK
4 Finansielle indtægter
Dagsværdiregulering af tilgodehavende earn out fra
salg af virksomehder.......................................................
Valutakursregulering.......................................................
0
0
3.640
33
0
233
Finansielle indtægter....................................................
0
3.673
233
5 Finansielle omkostninger
Dagsværdiregulering af tilgodehavende earn out fra
salg af virksomheder.......................................................
Renteomkostninger.........................................................
Valutakursregulering.......................................................
330
0
147
0
21
0
2.114
93
0
Finansielle omkostninger............................................
477
21
2.207
NewCap Holding A/S
20
Delårsrapport 1. halvår 2023
Noter
6 Tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder
Koncernen har i 2019 gennemført salg af virksomheder, hvor vederlaget delvis bestod i earn out aftaler i
form af betaling som en andel af de fremtidige indtægter fra de overdragne aktiver.
Pr. 30. juni 2023 resterer aftale om earn knyttet til salg af koncernens forvaltningsaktiviteter og omfatter en
periode på 10 år og opgøres en gang årligt i juni måned. Pr. 30. juni 2023 restererer 6 år, idet raten for år
4, ca. SEK 15 mio. (DKK 9 mio.) er modtaget i juli 2023.
Der er i aftalen aftalt en gensidig option, hvorefter parterne kan kræve en førtidig opgørelse opgørelse af
fremtidige forventede indbetaling, gældende fra 1. januar 2024. Såfremt NewCap Holding A/S udnytter
denne option skal forventede fremtidige betalinger, opgjort med udgangspunkt i den seneste opgjorte earn
out betaling, tilbagediskonteres med 20%. Såfremt modpart måtte vælge at udnytte optionen udgør
tilbagediskonteringsfaktoren 12,5%.
Baseret på den konstaterede udvikling og de fremrettede risici i kapital under forvaltning er det
bestyrelsens forventning at option på førtidig opgørelse og betaling fra 1. januar 2024 udnyttes. Opgørelse
af dagsværdi af tilgodehavende earn out fra salg af kapitalforvaltningsaktiviteter er derfor baseret på at
denne option udnyttes pr. 1. januar 2024. Såfremt option ikke udnyttes vil earn out aftale fortsætte
uændret. Forudsætninger ved en fortsat forløb er beskrevet i særskilt afsnit efterfølgende.
Den indregnede dagsværdi pr. 30. juni 20223 omfatter dels, betaling af rate 4 modtaget i juli 2023, ca.
SEK 14,6 mio. (DKK 9,2 mio.) og dels forventet betaling ved udnyttelse af option pr. 1. januar 2024, ca.
SEK 28,8 mio. (DKK 18,2 mio.), i alt ca. SEK 43,4 mio. (DKK 27,4 mio.).
Som følge af den anførte forventning om udnyttelse af option, der dermed forfalder indenfor 12 måneder,
er tilgodehavendet indregnet som kortfristet aktiv.
Koncern
1. halvår
Helår
2023
2022
2022
t.DKK
t.DKK
t.DKK
Opgjort nutidsværdi af tilgodehavende earnout fra salg af
virksomheder primo .......................................................
Modtagne betalinger i regnskabsperioden .....................
Regulering til dagsværdi ................................................
30.182
-2.450
-330
53.916
-2.834
3.640
53.916
-21.620
-2.114
Dagsværdi ....................................................................
27.402
54.722
30.182
0
Indregnet under langfristede aktiver ..............................
Indregnet under kortfristede aktiver ...............................
22.439
32.283
17.991
12.191
27.402
I alt .................................................................................
Reg. til dagsværdi under finansielle poster ..............
27.402
-330
54.722
3.640
30.182
-2.114
NewCap Holding A/S
21
Delårsrapport 1. halvår 2023
Noter
6 Tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder, fortsat
Oplysning om den underliggende earn out aftale - Kapitalforvaltning - ved fortsættelse aftale
(AUM) og de afledte indtægter herpå. Kapital under forvaltning er pr. 30. juni 2023 opgjort til ca. SEK 5,9
mia. Den fremtidige udvikling i AUM og de afledte indtægter fra forvaltning har betydning for værdien af
fremtidige indtægter, der er grundlag for den opgjorte værdi af tilgodehavende earn out fra salg af
virksomheder. Det er vurderingen, at ved fortsat aftale er følgende drivers for den fremtidige udvikling heri
primært:
• Fortsat stabil udvikling i den svenske økonomi, herunder i den svenske privatøkonomis opsparing
• SEK på niveau 31. juni 2023, SEK/DKK 0,63
• Uændrede forudsætninger for fastsættelse af diskonteringsfaktor for earn out, 9,5%
• En gennemsnitlig udvikling i AUM på ca. -8,5% dækkende markedsudvikling og ændringer i den underligg
kundemasse
• Uændrede forudsætninger for distribution af fondsstrutkur via platforme hos forsikringsselskaber m.fl
På dette grundlag er den samlede andel af forventede fremtidige indtægter ved en fortsættelse af aftalen
opgjort til ca. SEK 52 mio. med en nutidsværdi på ca. SEK 43 mio. (DKK 27 mio.) ved anvendelse af en
Følsomhedsanalyse - Kapitalforvaltningsaktiviteter
Den fremtidige udvikling i kapital under direkte forvaltning har betydning, både for opgørelsen af værdien
af den option, der kan udnyttes fra 1. januar 2024, såfremt denne ikke udnyttes inden opgørelse af rate 5,
og for den opgjorte dagsværdi er pr. 30. juni 2023, såfremt denne option ikke udnyttes.
Såfremt det besluttes at option fra 1. januar 2024 ikke udnyttes som beskrevet, og aftalen i stedet
fortsætter til udløb,og nettooutflow øges med yderligere 5% p.a., medfører dette en reduktion i den
opgjorte dagsværdi pr. 30. juni 2023 som alternativ til udnyttelse af option med ca. SEK 3,2 mio.
Valuta
Koncernens årsregnskab aflægges i DKK. Værdien af tilgodehavende earn out fra salg af virksomheder
opgøres på grundlag af en andel af forventede fremtidige indtægter i SEK. Ændringer i valutakursen
SEK/DKK påvirker således koncernens regnskabsposter. Koncernen foretager ikke afdækning (hedging)
7 Nærtstående parter
Det er Koncernens politik, at alle transaktioner med nærtstående parter sker på markedsvilkår.
Nærtstående parter med bestemmende indflydelse over NewCap Holding A/S:
Der har i regnskabsåret ikke været nogen med bestemmende indflydelse over NewCap Holding A/S.
Der har i regnskabsåret, bortset fra ledelsesvederlag, jf. note 3, ikke været gennemført transaktioner med
direktion, bestyrelse, væsentlige aktionærer, tilknyttede virksomheder eller andre nærtstående parter.
NewCap Holding A/S
22
Delårsrapport 1. halvår 2023